Introducere

Economia este n plin proces de globalizare, acest proces fiind caracterizat prin creterea interdependenelor dintre statele nazionale, ca urmare a extinderii legturilor transnaionale n sfera vieii economice,politice, sociale i culturale.n mijlocul acestor interdependene stau fluxurile de capital sub diferitele lor forme, inclusiv sub cea a investiiilor strine directe. Investiiile strine directe au nregistrat ritmuri de cretere superioare celor ale comerului internaional. Evoluia acestora a fost rezultatul unei interaciuni complexe a schimbrilor tehnologice, emergenei strategiilor corporative la nivel global i reformelor importante de politici la nivelul statelor. Ultimele dou decenii au fost caracterizate de deschiderea fr precedent i modernizarea economiilor din toate regiunile lumii, de regularizare, privatizare, dezvoltarea infrastructurii, reducerea i simplificarea taxelor vamale. Liberalizarea regimurilor privind investiiile strine directe a constituit partea integranta a acestor procese. Lucrarea de fa i propune s abordeze fenomenul investiiilor strine directe n Romnia, att din punct de vedere teoretic, dar mai ales din punct de vedere al conectrii la dezvoltarea economic, s evidenieze legtura dintre investiii strine directe dezvoltare integrare europeana i beneficiile determinate de acestea n cazul Romniei. Lucrarea este structurat n 5 capitole, primul dintre acestea prezentnd principalele teorii, tipuri i elemente de nregistrare statistic a fluxurilor de investiii strine directe. Literatura economic scoate la iveal preocuprile unor autori neoclasici i contemporani cum ar fi: Weber (1909), Vernon (1966, 1979), Dunning (1993) i Hanink (1994) , cu privire la fenomenul investiional, nzestrarea cu factori i avantajele competitive ce decurg din aceasta. Al doilea capitol prezint evoluia, distribuia geografic i distribuia sectorial a fluxurilor de investiiilor strine directe n economia mondial . Fluxurile de investiii strine directe constituie o component principal a fenomenelor ce se manifest n cadrul economiei mondiale, ele reprezentnd resurse financiare orientate spre o anumit zon investiional care permit celor care investesc s dezvolte operaiuni asupra crora dein controlul.Analiznd modelul realizat de Dunning (1993), vom putea observa i 1

reducerea diferenei dintre investitile strine directe abrase de rile dezvoltate i rile n dezvoltare. n cel de-al treilea capitol sunt prezentate noiuni privind cadrul legal i instituional al investiiilor strine directe n Romnia.Sunt prezentate de asemenea i aprecierile fcute privind cadrul legal al ISD la nivel mondial , OMC i OCDE i cadrul politicii pentru investiii, ce va fi structurat sub forma unei liste de aspecte pentru a fi luate n considerare ,de ctre orice stat interesat n reforma politicii interne, cooperare regional sau dialog internaional , n scopul crerii unui mediu atractiv pentru investitile autohtone i strine , dar i amplificarea beneficiilor determinate de investiii asupta societii n general. Cel de-al patrulea capitol prezint investitile strine directe n contextul aderrii Romniei la Uniunea European, tot n cadrul parii a patra este prezentat modelul dezvoltat de Porter, cunoscut i sub denumirea de Diamantul lui Porter, asupra avantajului competitiv al naiunilor, este particularizat pe cazul Romniei, alturi de o analiz SWOT a managementului atragerii investiiilor strine directe n Romnia n context european. Astfel, contextul aderrii la Uniunea European, ncepnd cu dat de 1 ianuarie 2007, Romnia trebuia s regndeasc ntrega politic de atragere a investiiilor strine directe, n conformitate cu reglementrile acquis-ului comunitar i angajamentelor asumate n negoiceri n domeniul concurenei i ajutoarelor de stat. Punctul de plecare pentru formularea de propuneri referitor la noua politic de atragere a ISD n Romnia, s-a avut n vedere c trebuie s fie analiza SWOT a managementului atragerii investiiilor strine directe n ara nostr i aplicarea Diamantului lui Porter. Partea final a tezei, este dedicat perspectivelor evoluiei fluxului de investiii strine directe n Romnia n contextul aderrii la Uniunea European. Corespunztor unui studiu efectuat de ctre UNCTAD intitulat Perspective privind investiiile strine directe i strategia companiilor multinationale, fluxul global de investiii strine directe a crescut n perioada 2006-2007. Astfel, n aceast perioda se ateaptau evoluii la nivel naional i internaional care susin scenariul de cretere al fluxului de ISD.

Capitolul I
ABORDRI TEORETICE PRIVIND ISD
1.1.

Teorii privind investiiile strine directe i transnaionalitatea afacerilor

Literatura economic scoate la iveal preocuprile unor autori neoclasici i contemporani cu privire la fenomenul investiional, nzestrarea cu factori i avantajele competitive ce decurg din aceasta. Legat de rolul investiiilor n procesul dezvoltrii, realitile practice pun n eviden i unele aspecte contradictorii. Multe ri, printre care i Romnia, au avut bogii naturale importante, ns nu sau dezvoltat pe msur; altele, cum sunt Japonia, Coreea, Germania i altele, nzestrate insuficient cu resurse, au cunoscut dezvoltri spectaculoase. Este evident c n procesul de dezvoltare al acestor ri, un rol important l-au avut i l au investiiile, progresul tehnic i competena managerial. Astfel, capitolul de fa i propune s prezinte aspecte teoretice privind conceptul de investiii strine, rolul acestora n nzestrarea cu factori, avantajele competitive ce decurg din procesul investiional, corporaiile transnaionale i rolul acestora n dezvoltarea investiiilor strine directe. Printre alte fenomene ce se manifest astzi este i acela ce se caracterizeaz prin expansiune extrateritoriala a capitalului investiional i financiar. Acest fenomen pune n discuie unitatea i coerena principiilor, regulilor i modurilor de organizare i de valorificare a resurselor. Din punct de vedere al investiiilor strine , al inzestrrii cu factori i al creterii competitivitii , corporaia transnaional reprezint un principal operator. n literatura economic, definirea corporaiilor transnaionale sau multinaionale se face pornind att de la statutul juridic al acestora , ct i de la comportamentul lor economic, financiar i managerial n relaiile internaionale . O definiie simpl a corporaiei transnaionale sau multinaionale arat c aceasta este o firm care deine i conduce uniti economice n dou sau mai multe ri cel mai adesea, ea presupune investiia direct din partea unei corporaii i posesiunea de uniti economice (servicii, industrii extractive sau ntreprinderi industriale) n diverse ri. O

asemenea investiie direct nseamn extinderea controlului managerial peste graniele naionale1. Nu exist o definiie a CTN (corporaia transnaional) concis i general acceptat, ci mai multe puncte de vedere cu privire la acestea: unele definiii pun accentul pe caracteristicile structurale ale firmelor respective, cum ar fi: numrul de ri n care opereaz firma, naionalitatea acionarilor, compoziia multinaional a managementului de la vrful ierarhic; altele pun accentul pe caracteristicile de performan ale firmei, cum ar fi: volumul absolut sau ponderea relativ a veniturilor, vanzrilor, activelor sau angajailor provenind din/sau implicai n operaiunile la scar internaional ale firmei respective; unele se bazeaz pe caracteristicile, comportamentele conducerii de vrf a firmei, cum ar fi aceea de a gndi la mod global. Ca atare, prin corporaie transnaional nelegem un mnunchi de corporaii controlate de la un sediu central i care i desfaoar activitatea n mai multe ri. Corporaia transnaional - principalul operator cu investiiile internaionale A. De la comer internaional la investiiile internaionale Cel mai vechi flux economic internaional este far ndoial comerul internaional. Cunoscut nc din antichitate, acesta a evoluat relativ liniar o lung perioad de timp. Capitalismul influeneaz relaiile economice internaionale datorit a cel puin dou procese pe care le provoac: dislocarea economiei naturale de autoconsum i nlocuirea ei cu economia de pia; apariia unui nou tip de agent economic ; ntreprinderea capitalist . B. Proprietatea capitalist i funciile aciunilor. Exist n economia de

pia dou mari tipuri de proprietate privat: proprietatea privat individual i proprietatea privat colectiv2. ntreprinderea individual prezint urmatoarele caracteristici : se constituie relativ rapid i cu cheltuieli minime;
1 2

Robert Gilpin, Economia politica a relatiilor internationale, Editura Du Style, Bucuresti, 1999 Ada Mazilu,Transnaionalele i competitivitatea,O perspectiv est-european,Editura Economica,Bucureti,1999.

nu pltete tax pe venitul corporaiei, veniturile sunt impozitate ca i cnd ar fi vorba de veniturile unei persoane fizice; transferul proprietii ctre ali investitori se face ntr-un mod relativ greoi i foarte complicat; rspunderea proprietarului pentru debitele ntreprinderii este solidar i nelimitat; durata de via a ntreprinderii e limitat de durata de via a proprietarului acesteia; accesul la capitalul de mprumut este relativ limitat. Ca urmare, aceste ntreprinderi au dimensiuni relativ reduse i se ocup de activiti care nu necesit capitaluri mari i tehnologii sofisticate. Ne referim la investiii n legatur cu o activitate care are ca scop folosirea unei sume de bani n vederea obinerii unor profituri viitoare. n sens larg investiia reprezint sacrificiul unei pri din consumul prezent pentru un consum viitor, posibil i incert. Trebuie avut n vedere i relaia distinct dintre investiie i economisire. Economisirea poate fi definit mai curnd ca un simplu consum amnat, n timp ce investiia reprezint de fapt un consum sacrificat n prezent n intenia obinerii unui consum viitor mai mare. Investiia mai are n plus i un caracter real, n sensul c ea poate determina creterea n viitor a produciei naionale. Investiiile strine directe implic transferul de capital, cunotine i practici manageriale de la o companie din ara de origine spre ara gazd. De asemenea, investiiile strine directe reprezint o form a finanelor internaionale, alturi de mprumuturi i investiii de portofoliu. ISD se diferenieaz de mprumuturi prin proprietate i de investiiile de portofoliu prin deinerea controlului activelor finanate prin conducere i profituri3. Putem afirma c exist mai multe teorii a investiiilor strine directe i totodata mai multe abordri ale unor discipline cum ar fi: economia, afacerile internaionale, organizarea i managementul care explic aspectele fenomenului. n funcie de nivelul de analiz, apreciem c putem clasifica teoriile privind investiiile strine directe n 4 categorii: 1. Teorii cu caracter macroeconomic care iau n considerare evoluia investiiilor strine directe la nivel naional i internaional, fiind bazate pe teoriile privind comerul i teoriile privind factorii locaionali;
3

Ibid 2

2.

Teorii cu caracter mezoeconomic care analizeaz investiiile strine directe la

nivel de industrie ntrind rolul unui climat economic competitiv, fiind bazate pe teoria organizrii industriale; 3. 4. Teorii cu caracter microeconomic care se concentreaz pe avantajele Teorii cu caracter mili-microeconomic care se refer la procesul de luare a n cele ce urmeaz vom trece n revist principalele teorii privind investiiile strine directe pornind de la nivelul macroeconomic spre cel milimicroeconomic, ceea ce ilustreaz n opinia noastr i modificarea accentului pus de disciplina afacerilor internaionale ncepnd cu anii 1970 de la nivelul economiei mondiale la nivelul companiei i n interiorul acesteia. Teoriile clasice privind comerul internaional au fost extinse la investiiile strine directe n ceea ce privete micarea internaional a factorilor de producie. Considerm c exemplele n acest sens includ extinderea teoriei comerului internaional, cu teoria nzestrrii cu factori de producie, care afirm ideea mobilitii acestora i modele ale factorilor specifici. Aceste teorii sunt aplicabile i investiiilor strine directe, deoarece afirm ideea concurenei imperfecte i diferenierii produselor. De asemenea, apreciem c teoria locaional clasic (Weber 1909) poate fi aplicat investiiilor strine directe, deoarece subliniaz c localizarea procesului de producie ntr-o zon caracterizat de cel mai scazut cost este locaia optim pentru o companie. n conformitate cu Hanink (1994), teoria clasic locaional ilustreaz c exist potenial pentru investiii strine directe dac factorul de producie caracterizat de un cost redus se afl ntr-o alt ar. Aceast abordare se refer la investiiile marginale care au aprut pe msur ce resursele externe de materii prime au reprezentat principala motivaie pentru investiiile strine directe. Teoriile la nivel macroeconomic ale investiiilor strine directe includ de asemenea, modelul de dezvoltare a investiiilor internaionale realizat de Dunning (1993)4, care leag determinanii fluxului de intrare i ieire a investiiilor de stadiul dezvoltrii economice a unei ri. competitive ale companiei, fiind bazate pe teoria firmei; deciziei de a investi.

Dunning Jhon H.(1993) Multinational enterprises and the global economy. Addison-Wesley Publishing Company, Suffolk

Corespunztor modelului elaborat de Dunning, fluxul de ieire al investiiilor l depete pe cel de intrare pe msur ce economia se dezvolt. Trecerea treptat de la fluxul negativ al investiiilor, la cel pozitiv depinde de nzestrarea rii cu factori de producie, sistemul politico-economic i interdependenele cu economia mondial. Evoluia investiiilor trece prin 5 etape: 1. 2. n prima etap, investiiile strine i investiiile autohtone n strinatate ale n a doua etap, creterea pieei i dezvoltarea capitalului uman conduc la unei ri n dezvoltare sunt la un nivel redus. sporirea investiiilor strine n timp ce investiiile autohtone n strintate se afl nc la un nivel redus. 3. 4. n a treia etap, att investiiile strine ct i cele autohtone n strintate n a patra etap, investiiile autohtone n strintate depesc investiiile au un rol important n economia care a atins ntre timp un nivel mediu de industrializare. strine deoarece companiile locale compenseaz dezavantajele locaionale ale rii de origine prin realizarea investiiilor n strintate i amplific avantajele locaionale ale activelor fixe deinute n ara de origine. 5. n a cincea etap, att investiiile strine ct i cele autohtone n strintate devin echilibrate la un nivel nalt. n literatur privind investiiile strine directe, creterea rolului companiilor transnaionale a fost dificil de ncadrat la nivel naional. Astfel, au fost elaborate multe teorii care se sprijin pe faptul c investiiile strine directe nu sunt rezultatul avantajului comparativ relativ al unei ri, ci al implicaiilor avantajului competitiv al companiei. Economia organizrii industriale este o aplicaie a microeconomiei care a infirmat prezumia clasic a pieelor concureniale perfecte, avnd tangen cu investiiile strine directe sub aspectul modului n care companiile transnaionale utilizeaz avantajele specifice i supravieuiesc concurenei de tip oligopolist. Vernon (1966, 1979)5 a elaborat teoria ciclului de via al produsului nc de la jumatatea anilor 1960, dar a dezvoltat-o ulterior dndu-i o interpretare explicit oligopolist. Teoria explic procesul geografic al localizrii unitilor de producie n patru etape de dezvoltare. n prima etapa a ciclului de via, sunt introduse produse noi de compania care deine supremaia tehnologic ntr-o locaie, unde poate beneficia de aglomerarea
5

Vernon, Raymond (1966) International Investment and international trade in the product cycle, Quaterly Journal of Economics, Vol 80, May 1966 .Vernon, Raymond (1979) The product cycle hypothesis in a new international environment, Oxford bulletin of economics and statistics, Vol 41, No 4, pag 255-267

economiilor. Cererea din strintate pentru produsul respectiv este satisfacut prin intermediul exportului. n a doua etap, compania ncepe s stabileasc uniti de producie n strintate pe masur ce identific oportunitatea reducerii costului prin realizarea investiiilor strine directe sau poziia sa pe pia ncepe sa fie ameninat. n general prima unitate de producie n strintate tinde s fie nfiinat ntr-o ar caracterizat de un nivel ridicat al venitului. n a treia etap, unitatea de producie nou nfiinat vinde produsele pe piaa rii gazd i le export pentru piaa rii de origine. Unitatea de producie din ara de origine produce i vinde produsele la export n tere ri. n a patra etap, unitatea de producie din ara gazd i extinde exporturile ctre tere ri. n momentul n care avansul tehnologic este pierdut i produsul devine matur, unitile productive vor fi relocalizate ctre locaii cu costuri de producie reduse, de unde produsele vor fi exportate i n ara de origine. Teoria eclectic, reprezint ncercarea lui Dunning de a combina diferite teorii asupra investiiilor strine directe6. Teoria eclectic se bazeaz pe ideea c prin comparaie cu competitorii locali, companiile strine nu au informaii la fel de bune despre mediul de afaceri local. Astfel, companiile transnaionale vor realiza investiii strine directe pentru a implementa uniti de producie ntr-o ar numai dac dispun de anumite avantaje i anume: avantaje legate de proprietate; avantaje legate de internalizare; avantaje locaionale. Avantajele legate de proprietate determin care companii vor avea capacitatea de a deservi o anumit pia extern. Avantajele legate de proprietate includ toate bunurile specifice, deseori intangibile pe care compania, fie le poate crea (cunotine, aptitudini organizaionale), le poate cumpra (patente, mrci) sau concurena nu le posed. Avantajul internalizii explic de ce companiile i vor internaliza tranzaciile n interiorul lor i nu vor recurge la export sau liceniere. Cu ct compania deine mai multe avantaje legate de proprietate n comparaie cu concurenii si, cu att va fi mai nclinata s-i internalizeze tranzaciile.

Dunning John H. (1993) Multinational Enterprises and the global economy. Addison-Wesley Publishing Company, Suffolk

Avantajul locaional, explic dac o companie va deservi piaa extern prin export sau producie realizat local. Pe lng teoriile tradiionale privind investiiile, geografia economic a acordat o atenie special caracteristicilor la nivel intra-naional ale investiiilor strine directe. Cadrul marginal care interpreteaz organizarea n spaiu a economiei mondiale prin existena unui centru puternic, marginalitate scadut i marginalitate tranzitorie este adaptabil oricrei scale geografice7. Teoriile clasice de localizare industrial explic distribuia regional a investiiilor strine directe lund n considerare costurile transportului, salariile i infrastructura, n timp ce teoriile mai recente au ntrit rolul aglomerrilor n legtura cerere-oferta8. Investiiile strine directe pot fi vzute ca un catalizator al dezvoltrii locale pe msur ce companiile transnaionale contribuie la accelerarea creterii economice din rile gazd prin experiena lor n construirea i operarea unitilor de producie9. Astfel, guvernele sunt dornice s intervin n deciziile privind decizia de localizare a unor uniti productive ale companiilor transnaionale. n acest sens considerm c sunt importante att rolul avantajelor locaionale ct i rolul guvernului rii gazd care dorete s echilibreze diferena ntre atractivitatea locaional real a rii i condiiile pe care trebuie sa le ntruneasc o locaie pentru compania multinaional pentru a fi considerat atractiv. Deoarece cadrul geografiei economice este aplicabil la diferite scale n spaiu, studiile ncearc s penetreze toate nivelele de analiz. Astfel, geografia economic poate studia investiiile strine directe din mai multe perspective care includ: nivelul global, internaional, regional, naional, local, industrial, al companiei i chiar la nivel individual, aa cum este ilustrat n tabelul de mai jos:

7 8 9

Kristiina Korhonen (2005) Foreign Direct Investments in a changing political environment, Acta Academiae Oeconomicae Helsingiesnsis, Series A:265, Helsinki School of Economics Paul R. Krugman, (1991) First Nature, Second Nature, and Metropolitan Location, NBER Working Papers 3740, National Bureau of Economic Research, Inc. Hayter Roger (1997) Dynamics of Industrial Location. The facory, the Firm and the Production System. John Wiley & Sons

Tabel nr.1.1 Studii de geografie economic n comparaie cu cele privind investiiile strine directe Studii privind ISD la nivel Macroeconomic Studii privind ISD la nivel Mezoeconomic Studii privind ISD la nivel Microeconomic Studii privind ISD la nivel Mili microeconomic

Geografia economic : penetrarea diferitelor niveluri : de la nivelul global la nivelul companiei Surs : Kristiina Korhonen (2005) Foreign Direct Investments in changing political environment , Acta Academiae Oeconomicae Helsingiesnisis . Series A: 265 Helsinki School of Economics

De asemenea, teoriile privind investiiile strine directe mai pot fi clasificate i n funcie de argumentaia utilizat astfel: imperfeciunea pieei ; avantajele locaionale specifice ; teoria internalizrii ; teoria costului tranzaciei; paradigma eclectic dezvoltat de Dunning (1988) care demonstreaz c decizia companiei de a realiza investiii strine directe este influenat de 3 factori: factori legai de proprietate (O), factori locaionali specifici unei piee (L) i avantajele internalizrii afacerilor n interiorul companiei. 1.2.

Tipuri de investiii strine directe

O companie ia decizia de a investi pentru ndeplinirea anumitor elemente de strategie corporativ n special cele legate de performana economic. Literatura de specialitate n domeniul investiiilor strine directe a studiat motivele care determina companiile transnaionale s ia decizia de a investi n strintate prin analizarea diferitelor companii, industrii, ri gazd n perioade de timp diferite. Astfel, au fost stabilite numeroase motivaii ce conduc companiile transnaionale la decizia de investiie, literatura de specialitate putndu-le clasifica n cinci mari categorii. Totui n practic investiiile straine directe nu sunt realizate pe baza unei singure categorii de motivaii ci a combinaiei dintre acestea10.
10

Eitman et al. (1992) Multinational Business Finance, Sixth Edition, Addison-Wesley Publishing Company, USA

10

Investiiile strine directe realizate n cutare de resurse se bazeaz pe avantajele locaionale tradiionale, exemplele clasice fiind extracia materiilor prime de baza ce urmeaz a fi exportate sau prelucrarea i vnzarea ulterioara a acestora din ara gazd. n general astfel de investiii strine directe sunt realizate de companii multinaionale activnd n industria extractiv; Investiiile strine directe realizate n cautare de piee se bazeaz pe avantajul locaional strategic pentru a crete puterea pe pia a companiei. Scopul acestor investiii este de a identifica oportuniti mai bune pentru a patrunde i extinde activitatea pe noi piee, fie pentru satisfacerea cererii locale fie pentru export n tere ri. Investiiile din aceast categorie sunt motivate de: dimensiunea pieei, prognoza de cretere a pieei, ponderea companiei pe pia sau concuren. Un exemplu de astfel de investiii se refer la industria alimentar; Investiiile strine directe realizate n scop de eficien caut s identifice factorii de producie relativ ieftini comparativ cu productivitatea companiei. Investiia strin direct din aceast categorie poate fi motivata de avantajele legate de costul forei de munca, materiilor prime, transportului ieftin, energiei electrice la un pre scazut sau disponibilitatea forei de munc superior calificat. Implic deseori producie off-shore realizat n zonele economice speciale ale rii gazd. Exemplul tipic pentru acest tip de investiie strin direct l reprezint industriile surs; Investiiile strine directe realizate pentru cutarea de active strategice ncearc s obin accesul la tehnologie i expertiza managerial n ara gazd, avnd cerine locaionale specifice (cunotine tehnice, experina managerial, competena organizaional). Acest tip de investiie este ntlnit n special n rile dezvoltate. Creterea valorii i numrului fuziunilor i achiziiilor transfrontaliere subliniaz creterea rolului investiiilor strine directe realizate pentru cutarea de active strategice11. Investiiile strine directe n cautarea siguranei politice urmresc minimizarea riscului de expropriere fiind realizate n ri care interfereaz foarte puin cu activitile companiilor transnaionale sau urmare relocalizrii din ri nesigure din punct de vedere politic. Investiiile strine directe pot fi clasificate i n funcie de structura intern a companiei, acestea fiind de tip: orizontal, vertical, conglomerat si concentric. n cazul investiiilor strine directe orizontale care sunt cele mai rspndite, compania reproduce ntregul proces de producie cu excepia activitilor sediului
11

Dunning John H. (1998) Location and the Mutinational Enterprise: A Neglected Factor? Journal of International Business Studies, Vol 29:1, pag 50

11

companiei ntr-o structur afiliat din strintate. Prin producia local investitorul penetreaz piaa intern i crete reputaia n faa clienilor prin modificarea produsului n funcie de cerinele speciale ale unei anumite piee. Tipul vertical al investiiilor strine directe se refer la nfiinarea unei structuri afiliate n ara gazd pentru a deservi diferitele faze ale lanului de producie sau vnzare al companiei investitoare, fie n amonte fie n aval12. Investiiile strine directe de tip concentric se realizeaz atunci cnd structurile afiliate strine deservesc aceeai clieni ca i compania mama utiliznd tehnici diferite de producie si cercetare-dezvoltare. De asemenea, investiie concentric se consider i cea n care structurile afiliate strine deservesc clieni diferii utiliznd aceleai tehnici de producie i cercetare-dezvoltare. investiii orizontale diversificate. Investiia este considerat a fi de tip conglomerat atunci cnd compania produce la scar internaional o gam variat de produse care nu au legatur unele cu altele inclusiv n ceea ce privete procesul de producie, tehnologia, clienii i canalele de distribuie. De regula, investiiile strine de tip conglomerat au loc prin achiziie. La un nivel mai mic de analiz, apreciem c investiiile strine directe pot fi clasificate n investiii asociate i disociate. Investiiile strine directe de tip asociat includ investiiile orizontale i verticale iar investiiile strine directe de tip disociat cuprind investiiile de tip concentric i conglomerat, acestea din urm fiind caracterizate de dispersia riscului. Investiiile strine directe de tip disociat conduc la creterea riscului investitorului deoarece acesta nu este familiarizat cu piaa int sau industria aleas. Din acest motiv, companiile realizeaz cu precdere investiii strine directe de tip asociat13. Companiile tind s realizeze investiii strine directe de tip disociat pe o pia cunoscut i investiii strine directe de tip asociat pe o pia aflat la mare distan i nefamiliar14. Investiia strina direct poate fi analizat i ca un proces intern sau extern n funcie de modalitatea de dezvoltarea aleas de companie. Creterea intern sau investiiile noi (greenfield) reprezint investiia ntr-o nou unitate de producie fapt ce menine cunostinele i tehnologia n interiorul companiei, iar investiia extern
12 13
14

Investiiile de tip concentric pot fi considerate i

Larimo Jorma (1993) Foreig direct investment behavior and performance: an analysis of Finnish direct manufacturing investments in OECD countries, Acta Wasaenia no 32, University of Vaasa Larimo Jorma (1993) Foreig direct investment behavior and performance: an analysis of Finnish direct manufacturing investments in OECD countries, Acta Wasaenia no 32, University of Vaasa

Borsos-Torstila, Julianna (1999) The determinants of foreign direct investment operations of Finnish MNCs in transition economies 1990-1995. ETLA The Research Institute of the Finnish Economy, A 28, Taloustieto Oz, Helsinki

12

reprezint achiziionarea unei uniti de producie deja existente. Investiia strina direct sub forma unei investiii noi este realizabil, dac produsul sau procesul de producie necesit tehnologie unic care reprezint n fapt avantajul competitiv al companiei ce nu poate fi pus n pericol prin transferul de tehnologie ctre o firm local din ara gazd. De asemenea, o investiiei nou se poate realiz i dac stimulentele acordate de guvernul rii gazd sunt valabile numai n anumite regiuni unde nu exist parteneri adecvai. n prezent investiiile noi sunt modul dominant de realizare a investiiilor strine directe n rile n dezvoltare. Cumprarea unei companii existente din ara gazd cunoscut i sub denumirea de fuziuni i achiziii transfrontaliere, reprezint cel mai rapid mijloc de intrare pe o pia nou. Dei implic anumite greuti n angajarea personalului local i penetrarea canalelor de distribuie locale beneficiaz de o pondere ctigat pe pia i de un anumit segment de clieni. Lund n considerare aceste aspecte, considerm c timpul necesar pentru recuperarea investiiei este relativ scurt. Totusi, de regul prin achiziie se ntmpin serioase probleme n ceea ce privete integrarea celor dou entiti separate. Fuziunile i achiziiile transfrontaliere sunt des ntlnite n cazul rilor dezvoltate. Sub aspectul proprietii, o companie transnaional poate nfiina o structura afiliat deinut n totalitate sau o companie mixt. Avantajele unei structuri afiliate strine deinut n totalitate includ controlul total al operaiunilor desfaurate, deciziilor, profitului, produciei i protejarea cunotinelor i activelor tehnologice. Ameninrile sunt legate n general de cerinele de capital i lipsa personalului managerial cu experin internaional. Succesul pe o pia aflat la mare distan se poate dovedi dificil fr a avea un partener local datorit diferenelor culturale, religioase, ale culturii corporative i industriale, fr a meniona diferenele n aspectele juridice, economice i politice. n cazul unei societi mixte investitorul obine accesul la aptitudinile specializate ale partenerului local, cunotinele despre piaa intern i contactele cu autoritile publice. Astfel, societatea mixt este considerat deseori ca fiind cea mai eficient form de realizare a investiiilor strine directe. Totui n multe cazuri aportul partenerilor n societatea mixt este disproporionat, partenerul local furniznd fora de munc i facilitile, iar investitorul furniznd capitalul, pregatirea forei de munc, tehnologia, echipamentul i cunotinele. Pe lng clasificrile menionate deja, investiiile strine directe pot fi delimitate innd cont de funcia acestora n: 13

Investiii strine directe n scop de producie care cuprind investiiile realizate n structuri afiliate n strintate pentru producie i/sau asamblare; Investiii strine directe n scop de marketing care includ investiiile realizate n structuri afiliate strine cu rol de promovare a vnzrilor, depozite, uniti de servicii i vnzri.

1.3. Elemente de nregistrare statistic a fluxurilor de ISD pe plan internaional i n Romnia

Definiii privind investiiile strine directe sunt oferite de mai multe organisme internaionale, cum ar fi : Fondul Monetar Internaional, Uniunea European i Organizaia pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OCDE). Aceste definiii includ elemente precum : aciunile deinute n sucursale, parile sociale din capitalul filialelor i asociatelor, precum i alte contribuii la capital, cum ar fi participarea cu utilaje (care constituie parte a capitalului) din partea unui investitor direct, fondurile mprumutate (inclusiv obligaiunile i creditele furnizor) ntre investitorul direct i sucursale, filiale i asociate i profituri reinvestite. Definiia pe care o d Fondul Monetar Internaional investiiilor strine directe este deosebit de important, deoarece ea este folosit de toate rile membre ale acestui organism n raportrile pe care acestea le fac pentru balana de pli. Aceste date sunt ulterior folosite n comparaiile internaionale privind volumul investiiilor strine directe ntr-o ar sau alta, exemplul cel mai cunoscut fiind cel al Raportului Mondial privind Investiiile (World Investment Report) realizat anual de ctre Organizaia Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare (UNCTAD). Conform Directivei 88/361/EEC, prin investiii directe se neleg: nfiinarea sau extinderea ntreprinderilor existente; participarea cu capital n ntreprinderi noi sau existente n scopul stabilirii sau meninerii de legturi economice de durat; acordarea de mprumuturi pe termen lung n scopul de a stabili sau menine legturi economice de durat. Deoarece directiva precizeaz faptul c definiiile de mai sus se aplic att investiiilor directe efectuate pe teritoriul naional de non-rezideni, ct i investiiilor 14 activitii filialelor sau nfiinarea de ntreprinderi noi care aparin exclusiv investitorului, precum i achiziia total a

efectuate n strinatate de rezindei, n definiie nu a mai fost necesar folosirea sintagmei investiii strine directe. Definiia dat de Organizaia pentru Cooperare Economic i Dezvoltare (OCDE) investiiilor directe, se regsete n Codul de Liberalizare a Micrilor de Capital15, prin acestea nelegndu-se investiiile efectuate n scopul stabilirii de relaii economice durabile cu o ntreprindere, cum ar fi, n special, investiiile care dau posibilitatea exercitrii unei influene efective n conducerea ntreprinderii respective. Definiia se aplic n mod egal investiiilor efectuate ntr-o ar membr OCDE de non-rezindeni sau celor efectuate de rezindei ai unei ri membre OCDE n strinatate, deci i n acest caz nu a mai fost necesar sintagma investitii straine directe. n Romnia, definiiile privind ISD sunt date de: Banca Naionala a Romniei, Oficiul Naional al Registrului Comerului i legislaia n materie. nainte de a defini investiiile internaionale, este necesar cunoaterea rolului economic al investiiei la nivelul economiei naionale. Aceast chestiune de maxim importan a ocupat un loc central n toate curentele de gndire economic. Investiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Sunt considerate investiii directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta. Investitorul strin direct: persoana juridic, persoana fizic sau grup de persoane ce acioneaz mpreun, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden. Intreprinderea investiie direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor strin deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct. Componentele investiiilor strine directe:
15

OECD Code of Liberalization of Capital Movements - 15 May 2001 Edition. OECD Publications, Paris

15

Capitaluri proprii: cuprind capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve, n mod corespunzator, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora. Creditul net, respectiv creditele primite de ctre ntreprinderea investiie direct de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie direct investitorului strain direct sau unei alte firme din cadrul grupului de firme. Un rol determinant asupra structurii economiei n ansamblu l are structura capitalurilor fixe. Aceasta este dat de faptul c formarea capitalului fix se face prin investiii n procesul structurrii economiilor naionale. Aadar, prin investiii se realizeaz dezvoltarea economic, orientarea economiei, adaptarea acesteia la cerinele progresului tehnic, punerea n valoare a resurselor naturale disponibile i potenarea celorlali factori de producie de care dispune economia. n sensul cel mai larg, investiia reprezint sacrificiul unei pri din consumul prezent pentru un consum viitor. Pentru a se asigura un consum viitor este necesar ca n prezent s aib loc un proces de economisire i acumulare. Astfel, n definirea conceptului de investiii trebuie s se in seama de raportul de complementaritate care exist ntre procesul de acumulare i investiie. Economiile nu sunt un scop n sine, ele au o anumit motivaie, constituind un act de alegere contient din partea subiecilor economici care au n vedere folosirea activ a acestora sub form de investiii, depuneri la bnci, coordonarea de credite. Investiiile constituie totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor de capital. Probleme teoretice i practice pe care le ridic investiiile pentru evoluia activitilor macroeconomice, structurile lor dinamice i eficiena socialeconomic, la nivel de ar, precum i pe plan internaional, sunt axate pe dimensiunea, structura, eficiena i impactul acestora. O abordare riguroas a procesului investiional, n contextul complex al evoluiilor economiilor naionale, impune efectuarea unei clasificri a investiiilor. Investiiile pot fi observate i analizate din mai multe puncte de vedere, cum ar fi: Modul de folosire a bunurilor de capital: a) investiii de nlocuire 16

b) investiii pentru dezvoltare Din punct de vedere al proprietii: c) investiii private d) investiii publice Din punct de vedere al teritorialitii: e) investiii interne f) investiii strine(externe) Din punct de vedere al rolului i administreaz: g) investiii directe h) investiii de portofoliu Definiia investiiei directe n legislaia romn Definiia investiiei directe n Romnia este prevzut n Legea nr. 241/1998 pentru aprobarea O.U.G. nr. 92/1997 privind stimularea investiiilor directe. n conformitate cu prevederile art. 2, lit. a), investiia direct este definit ca fiind participarea la constituirea sau la extinderea unei ntreprinderi n oricare dintre formele juridice prevzute de lege, dobndirea de aciuni sau de pri sociale ale unei societai comerciale, cu excepia investitiilor de portofoliu, sau nfiinarea i extinderea n Romnia a unei sucursale de ctre o societate comercial strin . De asemenea, potrivit acelorai acte normative, investiiile directe n Romnia pot fi realizate prin : aport financiar, n moneda naionala sau n valuta convertibil; aport n natur de bunuri imobile sau/i bunuri mobile, corporale i necorporale; participarea la creterea activelor unei ntreprinderi, prin orice mod legal de finanare. Instituiile implicate n contabilizarea statistic a investiiilor strine directe n Romnia sunt Oficiul Registrului Comerului i Banca Naional a Romniei. Oficiul Registrului Comerului Oficiul Registrului Comertului (ORC) reflect evoluia statistic a numarului societilor comerciale cu participare strina la capitalul social i valoarea capitalului social subscris de acestea. Potrivit ORC, capitalul social exprim valoarea total a aporturilor, n 17 formei n care se concretizeaz i se

numerar i n natur, subscrise de asociai la constituirea societii, precum i la majorarea capitalului social n cursul existenei societii comerciale. Metoda de calcul folosit de ORC pentru a determina investiia strin de capital n Romnia const n nsumarea valorilor de participare a investitorilor strini la formarea, majorarea i/sau reducerea capitalului social, cuprinznd: Aportul n numerar (n lei i/sau valut liber convertibil) i n natur la constituirea capitalului social; Participarea la majorarea capitalului social prin sumele aportate de investitorii strini din resurse proprii noi, n numerar i/sau n natur, n lei i/sau n valut, sumele aportate din dividende obinute n Romnia sau prin dobndirea de pari sociale/aciuni de ctre o persoan nerezident de la o persoan rezident; Sumele reprezentnd participri la capitalul social ale acionarilor nerezideni cedate ctre/primite de la acionari rezideni. Din suma rezultat se scade capitalul social subscris la firmele radiate din registrul comerului, conform urmtoarei formule: Is = I + M C R16 . Operaiunile de nmatriculare a societilor comerciale, de meniuni i radieri se efectueaz n temeiul Legii nr.26/1990, republicat, Legii nr 31/1990, republicat, OUG nr.76/2001 republicat i a Normelor metodologice nr.P/608/1998. De asemenea, potrivit prevederilor Legii nr. 31/1990, art. 8, litera d), la constituire, societile comerciale pe aciuni sau n comandit pe aciuni, pot s depun doar 30% din valoarea capitalului subscris, restul de capital social va trebui vrsat n termen de 12 luni de la nmatriculare. De asemenea, potrivit art. 65 al Normelor Metodologice nr. 773/1998 privind modul de inere a registrelor comerului i de efectuare a nregistrrilor, transmiterea dreptului de proprietate asupra aciunilor este evideniat n registrul acionarilor societii, fr a exista obligativitatea nscrierii unor astfel de meniuni n registrul comerului. Oficiul Registrului Comertului este singura instituie care dispune de informaii privind modul de participare a investitorilor strini la capitalul social, aa cum a fost declarat la momentul nscrierii firmei n Romnia, structurat n profil teritorial, pe principalele domenii sau dup ara de origine a acestora. ORC nu dispune de informaii privind volumul creditelor acordate de catre entitatea mam societilor comerciale fiic,
16

Societati Comerciale cu Participare Straina la Capital, Sinteza Statistica a datelor din Registrul Central al Comertului nr. 77, 2004.

18

precum i valoarea altor investiii fcute (n numerar sau n natur) care nu privesc majorarea capitalului social al societii. Totodat, nu toate investiiile patrimoniale realizate de o firm se regsesc n capitalul social. Banca Naional a Romniei Banca Naional a Romniei elaboreaz balana de pli a Romniei, n cadrul acesteia investiiile directe ale nerezidenilor n Romnia constituind o poziie distinct. Normele i metodologia colectrii datelor pentru realizarea balanei de pli sunt elaborate n conformitate cu cerinele Manualului de balane de pli FMI ediia 5, au caracter obligatoriu pentru bnci i au intrat n vigoare prin Circulara nr.7 a BNR din februarie 1994. Conform ediiei a 5-a a Manualului de balane de pli a FMI, investiia strin direct cuprinde capitalul deinut n sucursale, totalitatea aciunilor deinute n capitalul filialelor i asociatelor, alte contribuii la capital cum ar fi participarea cu utilaje din partea investitorului strin, mprumuturile pe termen scurt, mediu sau lung ntre compania mam i succursale, filiale, asociate, precum i profiturile reinvestite. Banca Naional a Romniei cuprinde n investiia direct a nerezidenilor n Romnia, urmatoarele: capitalul efectiv vrsat de ctre investitorii strini (nerezideni) n vederea constituirii sau participrii integrale sau pariale ntr-o entitate lucrativ cu personalitate juridic romn sau autorizat s funcioneze n Romnia (sunt luai n considerare investitorii care dein cel puin 10% din capitalul societii respective) ; acordarea de credite, pe o perioad mai mare de un an, de la entitatea mam (nerezident) la entitatea fiic (rezident) . Aportul n natur al investitorului nerezident a fost luat n calcul la estimarea investiiei utilizndu-se sursele din statistica vamal, existente atta timp ct importul de utilaje a beneficiat de faciliti vamale. Banca Naional a Romniei nu dispune momentan de date privind profitul reinvestit i creditele pe o perioad mai mic de un an acordate de entitatea mam la entitatea fiic, dei manualul i definiia investiiei strine directe conform acestuia prevd acest lucru. Informaiile privind valoarea investiiei strine directe publicate de BNR sunt disponibile numai ca valoare general i sunt exprimate n Euro ncepnd cu luna aprilie 2003 (pna atunci au fost disponibile n USD), crend comparabilitate cu celelalte ri din Europa Central i de Est. 19

Proiectul pilot de cercetare statistic a fluxului real de ISD n Romnia n vederea identificrii unui mecanism care s nregistreze fluxul investiional real n economia Romniei, n deplin conformitate cu metodologia utilizat de Fondul Monetar Internaional, nc din anul 2002 s-a iniiat colaborarea dintre Banca Naional a Romniei i Institutul Naional de Statistic n vederea realizrii unui proiect pilot de cercetare prin care urmeaz a se obine informaii detaliate referitoare la fluxul de investiii strine directe realizate efectiv de companiile care sunt cuprinse n eantionul reprezentativ analizat. Cercetarea statistic are ca scop evidenierea diferenelor dintre datele nregistrate n prezent i datele reale, realizate efectiv. n analiz sunt incluse profitul reinvestit i mprumuturile pe o perioad mai mic de un an, acordate de entitatea mama (nerezident) entitii fiice (rezident). Spre exemplu rezultatele cercetarii statistice aferente anului 2004 au reliefat un flux real de investiii strine directe atrase de Romnia n valoare de 5183 milioane Euro, comparativ cu metoda clasic de nregistrare statistic care d valoarea de 4098 milioane Euro. Se estimeaz c rezultatele cercetarii statistice pentru anul 2005 vor fi definitivate n luna septembrie 2006. n anul 2005, din totalul de 5,2 miliarde Euro, mai mult de jumtate (51,6%) au fost participaiile investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor autohtone, pe locul doi s-au situat creditele primite de la investitori, inclusiv de la companiile mam ale acestora, n valoare de 1,3 miliarde Euro, reprezentnd 26,1% din total, iar profitul net reinvestit s-a ridicat la 1,1 miliarde Euro, respectiv 22,3% din total. Principalele ri investitoare la sfritul lunii noiembrie 2006 (n societi comerciale cu participare strin la capitalul social) au fost:

Grafic nr.1

20

Evolutia ISD in perioada 2003-2006

10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

8600

Fluxuri ISD (mld Euro)

8300 5183 1946 5197

2006 est.

2003

2004

2005

nov.06

Valoarea ISD pentru primele 11 luni ale anului 2006 include suma de 2,2 miliarde Euro, reprezentnd preluarea de ctre Erste Bank a 36,8% din aciunile BCR n luna octombrie 200617.

Sursa: Banca Naional a Romniei, Balana de pli n cadrul cercetrii statistice investiia strina direct este definit, ca fiind relaia investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident, care implic de regula exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit. Componentele investiiei strine directe de capital, n cadrul cercetrii statistice efectuate de Banca Naional a Romniei i Institutul Naional de Statistic, sunt urmatoarele: Capitaluri proprii: cuprind capitalul subscris i varsat, att n numerar ct i contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve. Creditele primite de ntreprinderea investiie direct de la investitorul strin direct ; Creditele acordate investitorului strin direct de ctre ntreprinderea investiie direct. Avem n vedere faptul ca, n cadrul cercetarii statistice avnd ca obiectiv principal reliefarea fluxului investitional strain real din economia Romniei se regasesc toate componentele utilizate de catre Fondul Monetar Internaional.

17

Banca Naional a Romniei, Balana de pli

21

Propunere
n vederea stabilirii unei proceduri care s permit monitorizarea fluxului real al investiiilor strine, se are in vedere c se impune colaborarea ntre Agenia Romn pentru Investiii Strine instituia responsabil pentru aplicarea politicii Guvernului n domeniul atragerii de capital strin i promovrii rii noastre ca destinaie pentru investiii -Banca Naional a Romniei, Oficiul Registrului Comerului i Institutul Naional de Statistic . De asemenea, recunoatem c o surs de informaii credibil i complet care poate fi utilizat n scopul identificrii sumelor real investite n Romnia de ctre partenerii strini o constituie situaiile financiare, anuale i trimestriale, care sunt elaborate de agenii economici conform precizrilor Ministerului Finanelor Publice. n acest sens, avem n vedere c este util includerea unui formular adiional (a crui completare s fie obligatorie pentru fiecare agent economic) la bilanul anual i trimestrial care trebuie depus de agenii economici. Prin completarea formularului se vor obine informaii suplimentare fa de cele prezente cu privire la fluxul real al investiiilor strine directe n economia romneasc. Datele prezentate n acest formular adiional, cum ar fi: cifra de afaceri ; numar mediu de salariai ; contribuii la bugetul statului i al asigurrilor sociale ; pondere export n activitatea societii ; profit ; fond de salarii . ar putea ajuta la cuantificarea anual a impactului investiiilor strine directe de capital n Romnia. Dup analizarea principalelor tipuri de investiii strine directe facem trecere la elementele principale ale metodologiei de nregistrare statistic a fluxurilor de ISD pe plan internaional (Fondul Monetar Internaional, Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic, Uniunea European) i n Romnia (Banca Naional a Romniei, Oficiul Naional al Registrului Comerului, definiia ISD n legislaia romn). n vederea stabilirii unei proceduri care s permit monitorizarea fluxului real al investiiilor strine menionm c se impune colaborarea ntre Agenia Romn pentru Investiii Strine instituia responsabil pentru aplicarea politicii Guvernului n domeniul atragerii de capital strin -Banca Naional a Romniei, Oficiul Naional al 22

Registrului Comerului i Institutul Naional de Statistic. De asemenea, recunoatem c o surs de informaii credibil i complet care poate fi utilizat n scopul identificrii sumelor real investite n Romnia de ctre partenerii strini o constituie situaiile financiare, anuale i trimestriale, care sunt elaborate de agenii economici conform precizrilor Ministerului Finanelor Publice.

23

Capitolul II
EVOLUIA INVESTIIILOR STRINE DIRECTE
2.1. Fluxurile ISD n economia mondial
ncepnd cu anii 80, investiiile strine directe au devenit o component din ce n ce mai important a circuitului economic mondial, nregistrnd ritmuri de cretere superioare celor ale comerului mondial, iar din anii 90 reprezint o surs n continu ascensiune a investiiilor n rile n dezvoltare. Fluxurile de investiii strine directe constituie o component principal a fenomenelor ce se manifest n cadrul economiei mondiale, ele reprezentnd resurse financiare orientate spre o anumit zon investiional care permit celor care investesc s dezvolte operaiuni asupra crora dein controlul. n acest context este de subliniat faptul c investiiile strine directe constituie cea mai mare component a fluxului de capital ctre rile n dezvoltare, nregistrnd oscilaii mai mici dect investiiile de portofoliu i mprumuturile comercial-bancare18. n vederea realizrii unei analize multicriteriale, n cele ce urmeaz vom analiza fluxurile mondiale de investiii strine directe din punct de vedere al: volumului, factorilor de influen, gradului de dezvoltare economic, distribuiei geografice, distribuiei sectoriale, modalitilor de internaionalizare i elementelor componente. Se constat n urma analizelor economice, din punct de vedere cantitativ, investiiile strine directe, sunt exprimate prin doi indicatori corelai, respectiv fluxurile de investiii strine directe i stocurile de investiii strine directe. Prin fluxurile de investiii strine directe (FDI flows) se neleg sumele aferente investiiilor realizate ntr-o perioad de timp(de regul un an). Fluxurile de investiii pot fi de intrare- FDI inflows (investiii care s-au realizat ntr-o ar sau un grup de ri de firme sau investitori nerezideni) sau de ieire- FDI outflows (investiii care au fost realizate de firme sau investitori rezideni n alt ar sau grup de ri). Fluxurile de investiii strine directe sunt nregistrate anual la valoarea net, respectiv prin scderea debitelor din creditele contului de capital privind operaiile dintre investitorul direct i filialele sale din strinatate.

18

World Investment Report 2002: Transnational Corporations and Export Competitiveness, New York and Geneva, UNCTAD 2002

24

Stocul de investiii strine directe ( FDI stock) reprezint valoarea participaiilor la capital i a rezervelor aparinnd firmei investitoare, la care se adaug valoarea datoriilor nete ale filialelor ctre firma investitoare. Datele cu privire la stocurile de investiii strine directe sunt prezentate la valoarea contabil sau istoric, reflectnd preurile la momentul realizrii investiiei. La nivel de economie (ar) stocurile de intrri de investiii strine directe (inward FDI) reprezint valoarea capitalurilor i rezervelor din economie care aparin firmelor investitoare rezidente n alte ri. Stocurile de ieire de investiii strine directe (outwart FDI stock) reprezint valoarea capitalurilor i rezervelor aflate n alte ri, i care aparin firmelor investitoare rezidente n ara de referin. Mai pe scurt se poate spune c stocul de investiii strine directe cu referire la stocul de intrri reprezint suma investiiilor strine directe efectuate de la un moment de referin pn la data indicat. Tabel 2.1.
Indicator

Indicatori ai ISD i produciei mondiale, 1982 - 200419

Rat anual de cretere (%) 2004 648 8902 381 19861990 22,8 16,9 25,9 19911995 21,2 9,5 24,0 1996- 2001 2000 39,7 -40,9 17,3 7,1 51,5 -48,1 2002 2003 -13,3 -11,7 8,2 19,1 -37,8 -19,6 200 4 2,5 11,5 28,2

Valoare n preuri curente(miliarde USD) 1982 1990 2003 59 628 208 1769 151 633 7987 297

ISD atrase Stoc ISD atrase Fuziuni i achiziii internaional e Vnzri ale struscturilor afiliate Valoarea adugat de structurile afiliate Bunuri ale structurilor afiliate Exportul structurilor afiliate

2765 647

5727 1476

16963 18677 15,9 3573 3911 17,4

10,6 5,3

8,7 7,7

-3,0 -7,1

14,6 5,7

18,8 28,4

10,1 9,5

2113 730

5937 1498

32186 36008 18,1 3073 3690

12,2 7,1

19,4 4,8

-5,7 -3,3

41,1 4,9

3,0 16,1

11,9 20,1

19

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

25

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

Cel mai mare volum al investiiilor strine directe la nivel global s-a nregistrat n anul 2000, respectiv 1387 miliarde USD, dup care au urmat 3 ani de declin, n anul 2003 fluxul global de ISD a atins numai valoarea de 632,5 miliarde USD, situndu-se la aproximativ 50% din vrful atins n anul 200020. Anul 2004 a reprezentat o cretere modest a fluxului global de ISD cu 2% comparativ cu anul precedent, datorit n mare parte intensificrii capitalului strin direct ctre rile n dezvoltare, Sud-Estul Europei i Comunitii Statelor Independente, evoluie care a contrabalansat declinul fluxului de ISD ctre rile dezvoltate pentru al patrulea an consecutiv. Datele provizorii pentru anul 2005 indic faptul c fluxul mondial de investiii strine directe a crescut cu 29%21 comparativ cu anul 2004, atingnd valoarea de 897 miliarde USD, datorit n mare parte creterii nregistrare de rile dezvoltate (38%) n special de Marea Britanie. Aceast ar conduce n clasamentul rilor receptoare de investiii strine directe n anul 2005, repetnd astfel performana atins n anul 1977. Tabel .2.2.Evoluia fluxului global de ISD, 1992 2005 (mld. USD)
Ani Valoare (mld. USD) Surs: WIR 2005: Transnational Corporation and the Internationalization of R&D. New York and Geneva. UNCTAD 2005; UNCTAD press release UNCTAD/PRESS/PR/2006/00223/01/06 19921997 310 1998 690 1999 1086 2000 1387 2001 817 2002 716 2003 632 2004 648 2005 997

Per ansamblu, datele provizorii privind evoluia investiiile strine directe n anul 2005 n cazul majoritii regiunilor lumii, le apreciem ca fiind ncurajatoare. Cel mai mare optimism n legatur cu evoluia investiiilor strine directe n anul 2005 este manifestat fa de rile dezvoltate, Europa de Sud-Est i Comunitatea Statelor Independente i Africa. De asemenea, aa cum reise din graficul de mai jos, n anul 2004, diferena dintre valoarea fluxului de investiii strine directe atrase de rile dezvoltate comparativ cu cele n dezvoltare s-a redus semnificativ, n contextul reducerii masive a ISD ctre rile

20

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005 21 UNCTAD press release UNCTAD/PRESS/PR/2006/00223/01/06

26

dezvoltate, fiind de numai 147 miliarde USD, cel mai mare ecart fiind nregistrat n anul 2000, aproximativ 855 miliarde USD22. Reducerea diferenei dintre fluxul de investiii strine directe atrase de rile dezvoltate i rile n dezvoltare poate fi explicat prin prisma modelului de dezvoltare a investiiilor internaionale realizat de Dunning (1993)23 care leag fluxul de ISD de dezvoltarea economic a unui stat. Astfel, putem afirma c n ultimii ani, o parte din ce n ce mai mare a rilor n dezvoltare se afl n etapa a doua a modelului lui Dunning, respectiv creterea pieei i dezvoltarea capitalului uman care conduc la sporirea investiiilor strine n timp ce investiiile autohtone n strintate se afl nc la un nivel redus. Grafic nr.3 Fluxul de ISD n rile dezvoltate i n dezvoltare (1998 2005)
1200 1000 800 600 400 200 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 tari dezvoltate tari in dezvoltare

Surs : UNCTAD/PRESS/PR/2006/00223/01/06 Fuziunile i achiziiile internaionale, principalul mijloc de realizare a ISD ncepnd cu sfritul anilor 80, au nregistrat o evoluie ascendenta n anul 2004, dupa o perioada de 3 ani de declin, n timp ce investiiile noi (greenfield) i-au continuat trendul ascendent pentru al treilea an consecutive.

22 23

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005 Dunning John H. (1993) Multinational enterprises and the global economy.Addison-Wesley Publishing Company, Suffolk.

27

2.2. Distribuia geografic a fluxului de investiii strine directe

Fluxurile de investiii strine se caracterizeaz printr-o concentrare accentuat la nivelul statelor dezvoltate .rile dezvoltate, categorie n care ncepnd cu anul 2004 se includ i cele 10 noi state membre ale Uniunii Europene, au nregistrat o evoluie descendent a fluxului de ISD atras, acesta ridicndu-se la valoarea de 380 miliarde USD n anul 2004, n scadere cu 14% comparativ cu anul precedent, n ciuda revigorrii economice resimit la nivelul multor ri i regiuni, creterii ncrederii investitorilor i veniturilor corporative. Dup scderea dramatica a fluxului de ISD atras de rile dezvoltate n perioada 2001-2003, continuarea trendului descendent i n anul 2004, a condus la atingerea unui procent de numai 30% din vrful maxim consemnat n anul 2000 (1107 miliarde USD). n categoria rilor dezvoltate, scderea a fost mai pregnant n Uniunea European, unde fluxul de ISD atras s-a redus cu 36%, atingnd cel mai mic volum din anul 1996. Declinul a fost resimit n proporie de 86% numai n 4 ri, respectiv: Danemarca, Germania, Olanda i Suedia. Fluxul de ISD atras de S.U.A. n anul 2004 a crescut, pentru prima dat dup 2000, de peste 3 ori comparativ cu anul 2003, cu toate acestea situndu-se la proximativ 1/3 din vrful nregistrat n anul 200024. Principalii indicatori micro i macroeconomici ilustreaz revigorarea fluxului de investiii strine directe atrase de rile dezvoltate n anul 2005. Astfel, creterea produsului intern brut n SUA, Japonia i rile membre ale Uniunii Europene a atins 3,5% n anul 200525, evoluie nregistrat chiar i n unele ri care au traversat perioade de evoluie negativ a PIB. Fenomenul de cretere economic combinat cu creterea profitabilitii companiilor multinaionale a sprijinit atragerea unui volum superior de investiii strine directe de ctre aceste ri n anul 2005. Datele preconizate de experi, companii multinaionale i ageniile de promovare a investiiilor au fost confirmate pentru anul 2005 cnd fluxul de investiii strine directe a crescut de la valoarea de 415 miliarde USD n anul 2004, la 573 miliarde USD n anul 200526. Aceast evoluie se datoreaz n mare parte volumului de investiii strine directe

24

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005 25 Ibid. 21
26

UNCTAD press release UNCTAD/PRESS/PR/2006/00223/01/06

28

atras de Marea Britanie, respectiv 219 miliarde USD, reprezentnd dublul volumului atras de SUA. Totui creterea spectaculoas a volumului de ISD atras de Marea Britanie n anul 2005 a fost rezultatul fuziunii n valoare de 100 miliarde USD dintre Shell Transport and Trading Company Plc i Royal Dutch Petroleum ntr-o singur companie: Royal Dutch Shell27 .Creterea ISD atrase de rile dezvoltate n anul 2005 s-a datorat i climatului stimulativ pentru investiii caracterizat de creterea profiturilor i creterea economic. Un alt factor de impact a fost reprezentat de valoarea fuziunilor i achiziiilor, incluzndu-le pe cele transfrontaliere, care au atins 2,9 trilioane USD n anul 2005, marcnd o cretere de 40% comparativ cu anul 200428. Fluxul de investiii strine directe atrase de cele 10 state care au aderat la Uniunea European n anul 2004 a crescut ,n anul 2005 cu 36%, atingnd nivelul record de 38 miliarde USD, datorit n mare parte creterii profitului reinvestit. Grafic nr. 4 Prognoza evoluiei ISD n rile dezvoltate Prognoza evoluiei ISD n rile dezvoltate

100% 80% 60% 40% 20% 0% experi agenii de promovare cretere staionare scdere

Surs: Prospects for foreign direct investment and the strategies of corporations,UNCTAD

transnational

Pe termen mediu, experii internaionali i ageniile de promovare a investiiilor prevd o dinamic mai accelerat a creterii fluxului de investiii strine directe atrase de rile dezvoltate.

27 28

Ibid. 21 UNCTAD press release UNCTAD/PRESS/PR/2006/00223/01/06

29

n ceea ce privete structura pe domenii de activitate a investiiilor strine directe n rile dezvoltate se ateapt ca acestea s se ndrepte cu precdere spre tehnologia informaiei, servicii de afaceri, sectorul bancar i financiar, aceast evoluie fiind n concordan cu ponderea ridicat a serviciilor n totalul fluxurilor de intrare i ieire a ISD. n sectorul industrial o evoluie pozitiv va nregistra domeniul construciilor de maini i echipamente. Spre deosebire de fluxul de ISD atras de rile dezvoltate, cel intrat n rile n dezvoltare a crescut cu 40% atingnd valoarea de 233 miliarde USD n anul 2004, ceea ce a contribuit la o pondere a rilor n dezvoltare n fluxul global de ISD de 36%, cea mai nalt cot din anul 1997. n timp ce fluxul de ISD ctre Africa a rmas nemodificat, toate celalalte regiuni i subregiuni au nregistrat o cretere semnificativ a volumului ISD atras: Continentul african a atras n anul 2004 aproximativ constant de ISD, 28 miliarde USD, cu 3% mai mult dect anul precedent; Asia-Oceania a atras ISD n valoare de 148 miliarde USD n anul 2004 comparativ cu 101 miliarde USD n anul anterior; Fluxul de ISD ctre America Latin i Caraibe a consemnat o cretere de 44% dup 4 ani de declin, atingnd n anul 2004 valoarea de 68 miliarde USD); Sud-Estul Europei i Comunitatea Statelor Independente au atras ISD n valoare de 35 miliarde USD n anul 2004 comparativ cu 24 miliarde USD n anul 200329. Tendina de concentrare a ISD atrase de rile n dezvoltare a fost meninut i n anul 2004, astfel nct 5 ri: China, Hong-Kong, Brazilia, Mexic i Singapore au avut o pondere de peste 60% n fluxul de ISD atras de rile n dezvoltare. Anul 2005 a reprezentat continuarea tendinei de cretere a investiiilor strine directe atrase de rile n dezvoltare cu 13% comparativ cu anul 2004, atingnd o valoare estimat de 274 miliarde USD. Dup performana atins n anul 2004, de cretere cu 40% a fluxului de ISD, continuarea creterii cu 13% n anul 2005 fa de anul precedent a reprezentat n fapt atingerea pentru rile n dezvoltare a unui nivel record a ISD. De asemenea, o alt caracteristic a anului 2005 o constituie creterea ISD atrase n toate subregiunile. Anul 2004 a reprezentat i creterea fluxului de ISD ctre rile cel mai slab dezvoltate cu 3% comparativ cu anul anterior, acesta atingnd valoarea de 11 miliarde USD, cea mai mare atins vreodat de aceast categorie de ri.
29

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

30

Evoluia ascendent a ISD ctre rile mai slab dezvoltate se datoreaz creterii semnificative a ISD atrase de Congo, Myanmar i Guinea Ecuatorial, aceste ri nregistrnd ritmuri de cretere a ISD de 470%, 91% i 16%. n ciuda evoluiei pozitive volumul de investiii strine directe n rile slab dezvoltate rmne la un nivel modest comparativ cu necesitile de capital ale acestor ri, iar ponderea n fluxul global de ISD este de numai 2%. Un fapt interesant este acela c n grupul rilor slab dezvoltate ponderea fluxului de ISD n formarea brut de capital fix n perioada 2002-2004 este de 20%, fiind mai mare dect n cazul rilor n dezvoltare (10%). Grafic nr. 5 Evoluia ISD pe continente i grad de dezvoltare economic (1992-1997)

Evolutia ISD pe continente si grad de dezvoltare economica 1992-1997

Africa

SUA si Canada

Europa

Asia si Oceania

Europa Centrala,Est,Sud-Est CIS America Latina si Caraibe

31

Grafic nr. 6 Evoluia ISD pe continente i grad de dezvoltare economic 2005

E vo lu tia IS D p e co n tin e n te s i g ra d d e d e zvo lta re e co n o m ica 2 0 0 5 Africa SU A s i C anada E u ro p a As ia s i O ce a n ia E u ro p a C e n tra la ,E s t,S u d E s t C IS Am e rica L a tin a s i C a ra ib e

Geografic - Africa
Volumul fluxului de investiii strine directe atrase de Africa a rmas neschimbat i n anul 2004 situndu-se la aproximativ 18 miliarde USD, comparativ cu vrful atins n anul 2001 de 19,6 miliarde USD. Totusi, n ultimii ani se remarc tendina de cretere constant a volumului de capital strin direct atras de Africa, de la o medie de 5,9 miliarde USD n perioada 1992-1997 la 16,3 miliarde USD n perioada 2002-2004. Anul 2005 a reprezentat creterea cu 55% a fluxului de ISD atras de Africa, acesta atingnd valoarea record de 28,9 miliarde USD. Grafic nr.7 Evoluia ISD atrase de Africa (1995-2005) Evolutia ISD atrase de Africa 1995-2005
Serie1 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 5936 0 1 9114 1998 2 11590 1999 3 8728 2001 5 2002 6 2003 7 2004 8 2005 9 19616 12994 18005 18090 Serie2 28900

2000 4

Surs:UNCTAD 2005

32

Cea mai mare parte a ISD atrase de Africa s-au orientat spre exploatarea resurselor naturale datorit creterii preului pe plan mondial i profitabilitii fuziunilor i achiziiilor n acest sector. Cu toate acestea, ponderea continentului african n fluxul de ISD atrase la nivel mondial a fost n anul 2004 de numai 3%, n cretere cu mai puin de 1% fa de ultimul deceniu. Lund n considerare indicatorul ISD per capita, fluxul de ISD ctre Africa a crescut de la 8 USD n anul 1995, la 20 USD n anul 2004, ceea ce reprezint mai puin de jumtate din ISD/per capita n China care a fost de 46 USD n anul 200430. Evoluia fluxului de investiii strine directe atrase n anul 2004 a fost diferit de la regiune la regiune. Astfel, regiunea Africii de Nord a atras cel mai mult capital strin direct (29% din totalul continentului African), urmat de Africa de Est i Africa de Vest n timp ce regiunea Africii Centrale i Sudul continentului African au nregistrat un declin al ISD atrase. Sudanul s-a clasat pe primul loc n clasamentul rilor receptoare de ISD n anul 2004 datorit capitalului chinez, indian i malaiezian atras n domeniul petrolier i colaborarii n acest domeniu cu Federaia Rus i rile din Golf. Dei capitalul strin direct atras de Africa de Sud a sczut n 2004 comparativ cu anul anterior, majoritatea statelor de dimensiuni mici din aceast regiune au nregistrat creteri ale fluxului de ISD. Cu toate acestea se menine tendina din ultimul deceniu, c statele cel mai puin dezvoltate i cele sarace n resurse naturale s primeasc influxuri de ISD sub 100 milioane USD anual datorit i dimenesiunii reduse a pieei interne i lipsei capitalului uman adecvat. De asemenea n ri marcate de conflicte politice de lung durat cum ar fi Somalia i Burundi, practic pna n anul 2003 nu au existat intrri de ISD. nceputul schimbrii s-a produs n anul 2004, cnd compania Coca-Cola a deschis o fabric de mbuteliere la Mogadischu Somalia, n valoare de 8,3 milioane USD, practic cea mai mare investiie strina direct din ar n ultimii 15 ani. Creterea preului petrolului pe plan mondial a contribuit la sporirea intrrilor de capital strin direct spre principalele ri producatoare de petrol din Africa, n special Sudan i Guinea Ecuatorial. Cu toate c fluxul de ISD a nregistrat un uor declin n Angola i Nigeria, valoarea acestora rmne ridicat, astfel nct aceste dou ri

30

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

33

mpreun cu Sudan, Guinea Ecuatorial i Egiptul au fost principalele ri receptoare de ISD n anul 2004 cu aproximativ 50% din fluxul total atras de continentul african. America Latin i Caraibe America Latin i Caraibe au primit investiii n valoare de 104 miliarde de dolari, nregistrndu-se o mic cretere fa de anul 2004. Excluznd centrele financiare offshore, intrrile de ISD au crescut cu 12%, ajungnd in 2005 la 67 miliarde de dolari. Creterea economic i preurile mari ale bunurilor de consum au contribuit la acest rezultat. Regiunea a nregistrat creteri excepionale ale PIB n 2004-2005, depind rata de cretere a mediei globale pentru prima oar n 25 de ani. Cererea mare de bunuri de larg consum a contribuit la o mbuntire vizibil a balanei comerciale a regiunii. O bun parte a ISD a fost reprezentat de fapt de profituri reinvestite, reflectnd o cretere accentuat a profitului corporaiilor. Cifrele au variat de la ar la ar: n timp ce intrrile de capital au scazut n Brazilia (-17%), Chile (-7%) i Mexic (3%), n alte ri ele au crescut semnificativ: Uruguay (81%), Ecuador (65%), Peru (61%), n Columbia aproape s-au triplat, respectiv dublat n Venezuela31. Europa de Sud-Est i rile membre ale Comunitii Statelor Independente Regiunea Europa de Sud-Est i Comunitatea Statelor Independente cuprinde 19 economii (Albania, Bosnia i Hertegovina, Bulgaria, Croaia, fosta Republic Iugoslav a Macedoniei, Romnia, i Serbia i Muntenegru, Armenia, Azerbaijan, Belarus, Georgia, Kazakhstan, Kyrgyzstan, Republica Moldova, Federaia Rus, Tajikistan, Turkmenistan, Ucraina i Uzbekistan), nlocuind categoria cunoscut anterior ca "Europa Central i de Est", deoarece 8 ri care intrau n aceast categorie au devenit n anul 2004 membre ale Uniunii Europeane, fiind considerate ca ri dezvoltate. Fluxul de investiii strine directe ctre rile Europei de Sud-Est i Comunitii Statelor Independente au nregistrat al patrulea an consecutiv de cretere, atingnd n anul 2004 valoarea de 35 miliarde USD. Anul 2005 a reprezentat atingerea nivelului record de investiii strine directe atrase de rile Europei de Sud-Est i Comunitii Statelor Independente, respectiv 50 miliarde USD. Federaia Rus i-a dublat volumul de investiii strine directe atrase n anul 2005 comparativ cu anul precedent respectiv 26 miliarde USD fa de 12 miliarde USD. Printre factorii care au susinut evoluia ISD n anul 2005 n aceast regiune

31

Ibid 30

34

enumerm: creterea preului petrolului care a condus la creterea capitalului strin investit n industria de profil i creterea investiiilor chineze n zona n Europa de Sud-Est, ca i n anii precedeni, rile candidate la aderarea n Uniunea Europeana, respectiv Romnia i Bulgaria au fost principalele receptoare de investiii strine directe n 2004. Romnia a atras n anul 2004 ISD mai mari dect cele 5 ri din partea vestic a sub-regiunii (Albania, Bosnia&Hertegovina, Croaia, Macedonia, Sebia&Muntenegru). n celelalte ri, cu excepia Croaiei singura economie de dimensiuni medii din regiunea Europei de Sud-Est i CSI nivelul sczut al investiiilor strine directe atrase reflect PIB per capita i situaia de post-conflict care a avut un impact negativ asupra infrastructurii, determinnd investitorii strini s fie n continuare prudeni32. n Romnia, nivelul record al investiiilor strine directe de peste 5 miliarde USD n anul 2004, s-a datorat parial i privatizrii celei mai mari companii petroliere din ara, Petrom, achiziionat de compania austriaca OMV. Fluxul de capital strin direct atras de Romnia a fost semnificativ n proiectele greenfield i brownfield, n special n domeniul componentelor auto i servicii. n Comunitatea Statelor Independente, 4 ri respectiv: Federaia Rus, Azerbaijan, Kazahstan i Ucraina au atras 93% din totalul aferent acestei sub-regiuni n anul 2004. Daca n primele 3 ri enumerate mai sus, investiiile strine directe s-au orientat cu precadere n sectorul resurselor naturale (petrol i gaze naturale), n Ucraina, acestea au vizat pe lnga domeniul petrolier, sectorul bunurilor de larg consum, materialelor de construcii, comerului cu amnuntul i telecomunicaiilor. Apreciem c evoluia investiiilor strine directe n rile Europei de Sud-Est i Comunitii Statelor Independente se datoreaz nu numai nzestrrii cu factori naturali, dar i altor factori locaionali i economici specifici i diferitelor abordari de politic n domeniul ISD adoptate de autoritile acestor state. n ceea ce privete cadrul internaional pentru investiii strine directe, rile Europei de Sud-Est i Comunitii Statelor Independente au semnat 17 acorduri de promovare a investiiilor n anul 2004, numarul total al ascestora ajungnd la 642. n anul 2004 rile din aceast regiune au semnat un numar de 29 acorduri pentru evitarea dublei impuneri, numarul total ajungnd astfel la 494.

32

Ibid 30

35

Evoluia ISD n regiune i va continua trendul cresctor pe termen scurt, pe termen mediu prognoza fiind optimist din partea experilor intervievai i moderat din partea ageniilor de promovare a investiiilor din Europa Central i de Est. Prerea moderat exprimat de ageniile de promovare a investiiilor din Europa Central i de Est se datoreaz aderrii Romniei i Bulgariei la Uniunea European, fapt ce pe termen scurt poate conduce la creterea fluxului de investiii strine atrase n aceste ri i implicit n regiune per ansamblu, dar pe termen mediu se estimeaz o diminuare a ritmului de cretere a fluxului de capital strin n regiune. n plus, majoritatea proceselor de privatizare din rile Europei Centrale i de Est se vor finaliza n urmatorii 2-3 ani, profiturile reinvestite i dezvoltarea investiiilor deja existente urmnd s joace un rol din ce mai important. Grafic nr. 8 Prognoza evoluiei ISD n Europa Central i de Est Prognoza evolutiei ISD in Europa Centrala si de Est
80% 60% scadere 40% 20% 0% Expertii Agentii de promovare stationare crestere

Surs : Prospects for Foreign Direct Investment and the Strategies of Transnational Corporations UNCTAD

n ceea ce privete distribuia pe domenii de activitate a investiiilor strine directe n Europa Central i de Est n anul 2005, ageniile de promovare a investiiilor i experii UNCTAD apreciaz c cea mai mare cretere va nregistra sectorul serviciilor, n special cele legate de afaceri, construcii educaie i sntate, tehnologia informaiei i tarnsport. n domeniul industrial cele mai multe investiii vor fi atrase n anul 2006 n Europa Central i de Est n industria prelucrtoare, auto i componente auto, electric i electronic precum i n industria alimentar. Investiiile strine directe se vor ndrepta i ctre sectorul primar n particular spre mine i petrol. 36

2.3. Distribuia sectorial a fluxului global de ISD

Distribuia sectorial a investiiilor strine directe a suferit o schimbare radical n ultimele 2 decenii. Astfel n anii 1950 ISD se concentrau n exploatarea materiilor prime, produse primare i ramuri industriale intensive n factori de producie. La mijlocul anilor 1980, ISD n servicii deineau 40% din stocul total mondial de ISD, comparativ cu n anii 1970 i mai puin de 20% la nceputul anilor 1950. ISD n sectorul serviciilor au devenit n timp cea mai dinamica component a creterii fluxului de ISD n general6033. Sectorul serviciilor care pna acum 1 deceniu era n cea mai mare parte deinut de companii naionale, n prezent este reprezentat de corporaii transnaionale. Grafic nr. 9 Distribuia sectorial a fluxului global 1989-2004 Distributia sectoriala a fluxului global 1989-2004
500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1989-1991 2001-2003

sectorul primar industrie servicii

Sursa : WIR 2005; UNCTAD 2005 Investiiile strine directe n domeniul serviciilor au nregistrat ritmuri de cretere superioare dect n alte sectoare de activitate. Ca urmare, distribuia sectorial a ISD s-a orientat spre servicii, iniial n rile dezvoltate, apoi n rile n dezvoltare i economiile n tranziie. Apreciem c aceast evoluie este n conformitate cu creterea importanei serviciilor n PIB i gradul limitat de comercializare a multor servicii. Ceea ce este surprinzator este c aceti factori au acionat relativ recent asupra fluxului de ISD n servicii, astfel nct chiar i acum ISD i activitatea structurilor afiliate strine sunt mai puin importante n servicii dect n industrie serviciile au un grad de transnaionalizare mai redus dect industria.
33

FDI and Transnational Corporations in Services, United Nations Centre on Transnational Corporations, ST/CTC/94

37

Privit din punct de vedere al funciilor corporative, fluxul de ISD a crescut fiind observat n numarul de sedii corporative regionale nou-nfiinate n anul 2004, peste 350, din care aproximativ 60% au fost nfiinate n rile n dezvoltare. De asemenea, n anul 2004 a continuat ascensiunea investiiilor strine directe n cercetare-dezvoltare, fenomen care se propaga accelerat i n cazul rilor n dezvoltare. De exemplu numrul proiectelor de investiii greenfield (noi) n domeniul cercetarii-dezvoltarii a crescut la nivel mondial de la 516 n anul 2003 la 642 n anul urmator, tendina fiind mai accentuat n cazul rilor n dezvoltare care au nregistrat 429 astfel de proiecte de investitii greenfield n anul 2004 comparativ cu 316 n anul precedent34. Raportul Mondial al Investiiilor pe anul 2005 pune accentul pe internaionalizarea cercetrii i dezvoltrii de ctre companiile transnaionale. Cnd se extind pe plan internaional, companiile au ntotdeauna nevoie s-i adapteze tehnologiile la nivel local pentru a avea succes n vnzari n ara gazd. n multe cazuri, a fost nevoie de internaionalizarea cercetrii i dezvoltrii pentru a atinge acest scop. Cu toate acestea, de cele mai multe ori cercetarea i dezvoltarea au fost rezervate pentru rile de origine ale companiilor transnaionale. Prin contrast cu aceast tradiie, n procesul de internaionalizare intervin, n prezent etape noi. La ora actual, numai un numar mic de ri n dezvoltare i economii n tranziie particip la procesul de internaionalizare a cercetarii i dezvoltrii. Totui, faptul ca unele dintre ele sunt acum percepute ca locaii atractive pentru cercetare i dezvoltare de nivel foarte nalt, e un semn c e posibil ca rile s-i dezvolte capacitile necesare pentru a se conecta la sistemele globale de cercetare ale companiilor transnaionale. Se apreciaz faptul c din perspectiva unei ri gazd, internaionalizarea cercetrii i dezvoltrii deschide pori nu doar pentru transferul de tehnologie creat n alte pari ci i pentru procesul de creare a tehnologiei n sine. Asta le poate permite unor ri gazd s-i ntreasc capacitile de inovaie i cele tehnologice. Dar de asemenea poate accentua decalajul pentru cei ce nu reuesc s se conecteze la reeaua global de inovaii. Companiile transnaionale sunt jucatori-cheie n acest proces, realiznd n anul 2004 jumatate din investiiile legate de cercetare-dezvoltare pe plan global, estimate la 540 miliarde USD35. De fapt companiile transnaionale investesc pentru cercetare i dezvoltare mai mult dect unele ri. ase companii transnaionale (Ford, Pfizer, Daimler
34

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005
35

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

38

Chrysler, Siemens, Toyota i General Motors) au investit mai mult de 5 miliarde n 2003 pentru dezvoltare i cercetare. Pentru comparaie, dintre rile n dezvoltare, totalul investiiilor pentru cercetare i dezvoltare a atins sau a depait cu puin 5 miliarde de dolari numai n Brazilia, China, Republica Coreea i provincia chinez Taiwan. Cele mai mari investiii pentru cercetare i dezvoltare sunt concentrate n cteva industrii, n special n domeniul construciei de hardware IT, industria constructoare de maini, cea farmaceutic i n biotehnologie. n ceea ce privete dinamic elementelor componente ale ISD, analiza multicriterial a relevat faptul c participaiile la capitalul social al companiilor reprezint cea mai important component a ISD, ponderea sa n fluxul global de ISD variind ntre 58% i 71% n perioada 1995-2004, cu atingerea cotelor nalte n perioada de recesiune a ISD. n timpul aceluiai interval 1995-2004, mprumuturile intra-companie au avut o pondere medie de 23%, iar profiturile reinvestite de 12% n fluxul global de ISD, ceea ce le demonstreaz gradul mai redus de stabilitate36. Sub aspectul distribuiei sectoriale a ISD la nivel global, am constatat c aceasta a suferit o schimbare radical n ultimele 2 decenii, de la predominanta sectorului industrial la cea a serviciilor care s-au dovedit a fi cea mai dinamic component a fluxului de ISD. ISD s-au orientat spre servicii, iniial n rile dezvoltate, apoi n rile n dezvoltare i economiile n tranziie, evoluia fiind n conformitate cu creterea importanei serviciilor n PIB i gradul limitat de comercializare a acestora. n cadrul servicilor un avnt deosebit n ultimii ani a cunoscut sectorul cercetriidezvoltrii, fapt oarecum neateptat, deoarece cercetarea i dezvoltarea sunt servicii care implic ndemnare, cunotine i suport de foarte bun calitate, care pot fi asigurate mai degrab n rile dezvoltate care au sisteme de inovare naionale puternice. Mai mult dect att, cercetarea i dezvoltarea se presupune c sunt printre cele mai puin fragmentabile activiti economice deoarece implic informaii i cunotine strategice pentru firme i pentru c de multe ori implic un schimb intens de cunotine (de cele mai multe ori un schimb tacit) ntre utilizatori i producatori, n cadrul unor grupuri. La ora actual, numai un numar mic de ri n dezvoltare i economii n tranziie particip la procesul de internaionalizare a cercetrii i dezvoltrii. Totui, faptul c unele dintre ele sunt acum percepute ca locaii atractive pentru cercetare i dezvoltare de nivel foarte nalt, este un semn c rile ncep s-i dezvolte capacitile necesare pentru a se conecta la sistemele globale de cercetare ale companiilor transnaionale.
36

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

39

Capitolul III
CADRUL LEGAL I INSTITUIONAL PRIVIND REGIMUL ISD
40

3.1. Aprecieri privind cadrul legal al ISD la nivel mondial, OMC i OCDE
a) Legea privind investiiile n noul context al participrii Romniei n cadrul Pieei Interne Unice Europene i n circuitul economic mondial, este necesar un nou cadru legislativ privind investiiile, adaptat Directivelor i reglementrilor din spaiul comunitar i standardelor internaionale (OCDE). Proiectul de lege, naintat spre dezbatere societii civile, are drept scop stabilirea principiilor, condiiilor i modalitilor de stimulare a investiiilor n Romnia, n scopul promovrii unei dezvoltri durabile a rii. Adaptat legislaiei comunitare n domeniu, proiectul de lege reglementeaz toate categoriile de investiii cu o valoare minim de 1 milion de euro. Este prevzut o structurare a investiiilor pe 3 categorii, cu acordarea unor pachete de stimulente specifice fiecrei grupe: categoria 1 cu valoare mai mare de 75 milioane de euro categoria 2 ntre 25 i 75 milioane de euro categoria 3 ntre 1 i 25 milioane de euro37 Acordarea stimulentelor urmrete ndeplinirea unor obiective de dezvoltare regional, cercetare-dezvoltare, resurse umane, mediu, coeziune i incluziune social i pot lua forme ca: subvenionarea dobnzilor la credite; garantarea de ctre stat a mprumuturilor; accesul la utilitile publice; drept de folosin asupra unor proprieti imobiliare; nlesniri privind plata taxelor; acoperirea unei pri din costul investiiei, prin co-finanare; etc. Principiul de baza pe care se fundamenteaz proiectul de lege este asigurarea tratamentului egal i nediscriminatoriu pentru investitorii romni i strini. Stimulentele acordate investitorilor iau forma unor scheme de ajutor de stat. Proiectul de lege nu cuprinde i criteriile de eligibilitate pentru investitori, acestea urmnd s fie introduse n normele de aplicare a legii, odat cu modificrile efectuate de Comisia European n planul legislaiei comunitare. Ele trebuie s corespund regulilor comunitare n domeniul ajutorului de stat i s fie nsoite de prevederi clare privind modalitatea de solicitare a finanrilor i procedura de verificare a ncadrrii n criteriile
37

World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

41

de eligibilitate.Astfel, creterea sub aspect cantitativ i calitativ a investiiilor strine directe la nivel mondial, reprezint fundamentul continurii procesului de integrare la scara global, fenomen cunoscut i sub denumirea de globalizare. Stocul total al investitiilor strine directe la nivel mondial, a fost n anul 2003 de 8 trilioane USD, iar vnzarile globale ale filialelor companiilor multinaionale s-au ridicat la 18 trilioane USD, aceast ultim valoare situndu-se peste exporturile mondiale de 9 trilioane USD. n cadrul acestei evoluii, modificarea politicilor n domeniul investiiilor strine directe, la nivel naional i internaional a fost att o cauza ct i efect. Reducerea barierelor n calea comerului ncepnd cu sfritul celui de-al doilea razboi mondial a contribuit la dezvoltarea relaiilor internaionale, facilitnd astfel internaionalizarea procesului de producie fapt ce a creat o presiune constant asupra autoritilor publice din fiecare stat de a crea un cadrul legal care s satisfac cerinele evoluiei economiei mondiale de cretere i dezvoltare, cu accelerarea fenomenului n ultimii 30 de ani. O consecin major a fost aceea c n prezent reglementarile privind investiiile strine directe sunt din ce n ce mai mult percepute ca o problema de interes internaional. Preocuprile privind competitivitatea rilor n atragerea ISD au condus la proliferarea legilor care stabilesc regimuri specifice pentru capitalul strin i la procesul de liberalizare a condiiilor de intrare pe pia. Procedurile de monitorizare i cele privind intrarea pe pia au fost reduse sau eliminate, la fel i cele privind funcionarea filialelor companiilor multinaionale. Investitorilor le este permis repatrierea profiturilor din ara gazd, iar arbitrajul internaional pentru rezolvarea conflictelor ntre investitor i stat cunoate o dezvoltare constant. Mecanismul de rezolvare a disputelor dintre investitor i autoritile publice, n prezent parte integrant a majoritii acordurilor bilaterale pe tema investiiilor, ofer dreptul investitorilor strini de a recupera pagubele care apar prin nclcarea obligaiilor de ctre autoritile guvernamentale. Arbitrajul privind disputele dintre investitor i autoritile publice presupune deseori mbinarea principiilor i doctrinelor din dreptul internaional public cu principiile dreptului privat n special aplicabile contractelor. Acest izvor de drepturi ridic noi ntrebri i provocri, privind aspectele jurisdicionale i calitatea deciziilor luate n cadrul arbitrajului. Sistemul arbitrajului investiional s-a dezvoltat rapid n ultimul deceniu i datorit acordurilor bilaterale n domeniu (peste 2300 la nivel mondial n prezent), acordurilor de

42

comer liber i unor tratate cu caracter regional sau multilateral pe tema investiiilor (NATFA, Carta Energiei). n timp ce legile care reglementeaz exclusiv investiiile strine directe au un rol important pentru partenerii strini i aparent le influeneaz deciziile ntr-o anumit msur, ntregul sistem juridic al unei ri este important. Astfel, apreciem ca importante i legea comerciala, a dreptului de proprietate, a societilor comerciale, codul muncii, procedura civil i penal, legea privind funcionarii publici, etc. Aceste legi alctuiesc cadrul legal pentru funcionarea companiilor cu capital strin, stabilind msuri direct aplicabile i reflectnd evoluia n domeniu. Pe plan internaional exist o varietate de legi naionale datorit diferenelor de tradiie, abordari i politici, dar exist ns i similariti ntre cadrul legal din fiecare ar, privind investiiile strine directe. De asemenea, sistemul juridic al fiecrui stat, avnd aplicabilitate limitat la teritoriu naional, reglementeaz numai o parte a politicilor i funcionarii companiilor multinazionale, care acoper o arie geografic mult mai mare, putnd evita practicile i reglementrile restrictive din anumite ri. Politicile i actele normative naionale cu inciden asupra mediului investiional sunt de o deosebit importan, pentru atragerea investiiilor strine directe, un rol aparte revenindu-le celor care trateaz exclusiv problema ISD. Codurile sau legile naionale menite s regularizeze i s atrag capitalul strin n economie, pe de o parte se concentreaz pe condiiile de nfiinare i funcionare a filialelor i reprezentanelor strine, iar pe de alta parte promoveaz investiiile strine directe prin acordarea de stimulente sau tratament special. b) Reglementarea investiiilor strine directe n cadrul Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE) Una dintre atribuiile de baz ale Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic este de a intensifica contribuia investiiilor internaionale la cretere i dezvoltare sustenabil la nivel global, prin reforma politicii investiionale i cooperare internaional. Aceasta misiune a fost ncredinat Comitetului de Investiii . Comitetul de Investiii din cadrul OCDE ofer un forum pentru cooperarea internaional, analiza politicii investiionale i schimb de experien asupra celor mai bune metode de a amplifica contribuia pozitiv ISD la dezvoltarea economic. Comitetul de Investiii al OCDE este alctuit din reprezentani ai mediului investiional din rile care acumuleaz 90% din fluxul mondial de investiii strine 43

directe, oficiali din ministerele de finane, comer, afaceri externe i agenii implicate n acest domeniu. Comitetul de Investiii, prin activitatea sa se concentreaz asupra a 5 aspecte: 1. 2. 3. 4. 5. Investiiile pentru dezvoltare; Ghidul OCDE pentru companii multinaionale; Acordurile internaionale ce privesc investiiile; Statistici i analize ce privesc investiiile; Instrumentele investiionale ale OCDE.

c) Cadrul politicii pentru investiii Investiiile s-au dovedit a fi un catalizator important al inovrii, creterii susinute i reducerii sarciei. n ciuda evoluiei pozitive nregistrat n ultimul deceniu, investiiile i dezvoltarea companiilor n rile care nu sunt membre OCDE nu se ridic la nivelul cerinelor de dezvoltare. Conferina de la Monterrey a identificat capitalul privat, incluznd investiiile strine directe ca fiind complemente vitale ale eforturilor de dezvoltare naional i internaional i a ntrit necesitatea crerii condiiilor necesare la nivel naional i internaional pentru facilitarea fluxului de investiii directe. n sprijinul Conferinei de la Monterrey, OCDE a lansat Iniiativa Investiii pentru Dezvoltare n anul 2003 la Johannesburg, Africa de Sud. Iniiativa Investiii pentru Dezvoltare cuprinde trei proiecte: nvminte asupra utilizrii asistenei oficiale pentru dezvoltare pentru a sprijini eforturile rilor de a mobiliza investiii pentru dezvoltare; Furnizarea expertizei OCDE n domeniul politicii investiionale prin misiuni de evaluare concepute ca mecanisme pentru crearea mecanismelor instituionale; Crearea unui cadru al politicii pentru investiii. OCDE are o lung tradiie n ceea ce privete misiunile de evaluare i abordrile consensuale asupra dezvoltrii celor mai bune practici n diferite domenii care sunt relevante din perspectiva investiiilor. Astfel, OCDE este un forum n care rile fac schimb de experien, dezvolt nelesuri comune i elaboreaz linii directoare pentru elaborarea politicii investiionale n vederea creterii contribuiei investiiilor la dezvoltare, n conformitate cu cele convenite n cadrul Conferinei de la Monterrey38.

38

OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, 2005

44

Cu ocazia Summitului mileniului organizat de Organizaia Naiunilor Unite, marile puteri au convenit s nu se preocupe pentru a face eforturi pentru reducerea srciei, fenomen care afecteaz peste 1 miliard de oameni. Dupa 5 ani de la adoptarea ndrzneelor obiective ale mileniului, se pare c reducerea srciei nu poate fi atins de mai multe ri, n special cele din Africa. Numai Regiunea Subsaharian va trebui s nregistreze o rat medie anual de cretere de 7% n urmatorii 10 ani pentru reducerea ponderii populaiei care triete sub pragul de 1 USD/zi. Mobilizarea resurselor interne, atragerea capitalului strin n economie i promovarea comerului sunt punctele cheie pe baza crora se poate genera i accelera creterea economic avnd ca rezultat atingerea obiectivelor de dezvoltare. Principalul rol al Asistenei Oficiale pentru Dezvoltare (ODA) este de a sprijini creterea economic prin mobilizarea resurselor interne, promovarea investiiilor strine directe i creterea contribuiei comerului n vederea dezvoltrii i combaterii srciei. Avem in vedere c, prin susinerea eforturilor rilor n dezvoltare de a oferi un climat atractiv pentru investiiile strine directe, asistena pentru dezvoltare este un important catalizator putnd mobiliza resurse suplimentare pentru dezvoltare i anume finanri private, un rol important revenind ageniilor de dezvoltare din fiecare ar. Lansat ca urmare a Conferinei de la Monterrey, cadrul politicii pentru investiii ce va fi structurat sub forma unei liste de aspecte pentru a fi luate n considerare de ctre orice stat interesat n reforma politicii interne, cooperare regional sau dialog internaional, n scopul crerii unui mediu atractiv pentru investiiile autohtone i strine i amplificarea beneficiilor determinate de investiii asupra societii n general. Activitatea OCDE n cadrul politicii pentru investiii este parte a unei iniiative mai largi a Organizaiei, mpreun cu alte dou proiecte viznd mobilizarea resurselor private pentru dezvoltare i beneficierea de experien a statelor membre OCDE n domeniul politicii investiionale i a mecanismelor de construire a capacitii instituionale. n opinia noastra , cadrul ar putea de asemenea servi ca punct de referin pentru ageniile de promovare a investiiilor, rile donoare n calitatea lor de a acorda asisten rilor receptoare n mbuntirea climatului investiional, mediului de afaceri, patronatelor i organizaiilor neguvernamentale n dialogul cu autoritile publice. Cadrul politicii pentru investiii este elaborat de ctre un grup de lucru n colaborare cu reprezentani ai statelor membre i nemembre OCDE, societii civile i organizaiilor internaionale. 45

Prima reuniune plenar a grupului de lucru a avut loc la sediul OCDE din Paris pe data de 17 iunie 2004. Cadrul politicii pentru investiii poate fi descris cel mai bine ca un instrument care asist rile aflate n diferite stadii de dezvoltare pentru a compara strategiile lor cu practicile acceptate pe scar larg la nivel internaional. Cadrul a identificat 10 domenii care au un impact puternic asupra climatului investiional: politica n domeniul investiiilor, promovarea i facilitarea investiiilor, politica comercial, politica n domeniul concurenei, impozitarea, guvernana corporativ, responsabilitatea corporativ i integritatea pieei, dezvoltarea resurselor umane, dezvoltarea infrastructurii i serviciilor financiare, guvernana public. Fiecare dintre aceste domenii incluse n cadrul politicii pentru investiii, ridic o serie de ntrebri pentru a testa calitatea i coerena, avnd la baz experienele rilor membre i nemembre OCDE i principiile incluse n acordurile internaionale. Accentul cadrului politicii pentru investiii este pus pe existena politicilor guvernamentale coerente i cuprinzatoare, care s acopere un spectru ct mai larg al intereselor comunitii n care investitorii opereaz, n special n ceea ce privete domeniile care influeneaz indirect climatul investiional. De exemplu, unul dintre aspecte vizeaz faptul c politicile comerciale care restricioneaz importul acioneaz ca un obstacol pentru investiii att n ara gazd ct i n cea de origine a investiiei prin creterea costului afacerilor i diminuarea pieei interne. Cadrul politicii pentru investiii sprijin eforturile de integrare a regimurilor diferitelor politici. De exemplu, ara gazd a investiiei poate avea cel mai bun sistem de impozitare, dar dac nu are o reea de acorduri pentru evitarea dublei impuneri cu ct mai multe ri, se poate ajunge la impozitarea dubla a profitului generat de investiie, fapt de natur s descurajeze activitatea investiional. Prima versiune a cadrului politicii investiionale a fost lansat n a doua jumtate a anului 2006. Acest cadru fiind privit ntr-un context mai larg al eforturilor multilaterale, inclusiv al Agendei Doha pentru Dezvoltare i al Summitului Mondial de la Johannesburg, pentru Dezvoltarea Durabil, pentru ntrirea mediului de afaceri la nivel naional i internaional39. d) Reglementarea ISD n cadrul Organizaiei Mondiale a Comerului naintea Rundei Uruguay, legtura dintre comer i investiii nu a beneficiat de atenie special n cadrul Acordului General pentru Tarife i Comer (GATT).
39

OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, 2005

46

Carta de la Havana (1948) ce prevedea crearea unei organizaii internaionale a comerului a cuprins cteva reglementri asupra tratamentului naional n cazul investiiilor strine, care au fost cuprinse n capitolul privind dezvoltarea economic. Oricum, Carta de la Havana nu a fost niciodat ratificat, reglementrile privind politica comercial fiind incluse n Acordul General pentru Tarife i Comer. n anul 1955, statele membre ale Acordului General pentru Tarife i Comer au adoptat o rezoluie intitulat Investiiile Internaionale pentru Dezvoltarea Economic n care printre altele, au ndemnat rile s ncheie acorduri bilaterale pentru asigurarea proteciei i securitii investiiilor strine. Poate cel mai important eveniment cu privire la investiii pna la nceperea Rundei Uruguay a fost o decizie a panelului din cadrul GATT, care se ocupa cu soluionarea diferendelor. Panelul din cadrul GATT a fost sesizat de ctre SUA cu privire la anumite criterii pe care investitorii strini trebuiau s le ndeplineasc n Canada pentru ca autoritile canadiene s aprobe proiectul de investiii (cazul FIRA). Aceste criterii priveau: achiziionarea anumitor produse de la productorii autohtoni (cerine locale) i exportul unei anumite valori sau procent din producia total (cerine legate de export). Panelul a concluzionat c cerinele locale contraveneau obligaiei de acordare a tratamentului naional n baza Art. III:4 al GATT, dar c cele legate de export nu erau neconforme cu obligaiile asumate n cadrul GATT. Decizia panelului n cazul FIRA a fost foarte important deoarece, a confirmat c obligaiile asumate n cadrul GATT erau aplicabile cerinelor impuse de guverne n domeniul investiional, ele reprezentnd de fapt msuri cu caracter perturbator asupra comerului. Declaraia Ministerial de la Punta del Este, din data de 20 septembrie 1986, care a deschis Runda Uruguay a inclus printre altele tema privind msurile de politic investiional cu impact asupra comerului, ca un subiect pentru o nou rund printr-o formulare avnd caracter de compromis: Urmare examinrii articolelor GATT care se refer la efectul de restricionare i perturbare a comerului de ctre msurile de politic investiional, n urma negocierilor vor trebui elaborate n consecin alte prevederi care pot fi necesare pentru evitarea acestor efecte adverse asupra comerului40.

3.2. Consideraii privind cadrul legal al ISD n Uniunea European

40

OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, 2005

47

Piaa unic reprezint cea mai important realizare a Uniunii Europene, avnd la baz cele patru liberti fundamentale - libera circulaie a persoanelor, bunurilor, serviciilor i capitalurilor, inclusiv a investiiilor strine directe. Renunarea la barierele n calea celor patru liberti este un proces gradual care continu i n momentul de fa, Comisia European monitoriznd constant noile reglementri, regulamente i practici naionale pentru a se asigura c ele nu impun noi restricii n calea acestor liberti. Dup semnarea Actului Unic European (1986) au fost suprimate n mod treptat, timp de 7 ani, pn n 1992, frontierele fiscale, tehnice i fizice din calea celor patru liberti fundamentale n cadrul Comunitii Europene. n ceea ce privete libera circulaie a capitalurilor, Actul Unic European a prevazut liberalizarea operaiunilor de plai, mprumuturilor i investiiilor, suprimndu-se, n acest fel, restriciile privind micarea capitalurilor (din punct de vedere cantitativ al operaiunilor bancare i al instrumentelor de plat). Liberalizarea total a circulaiei capitalurilor a fost realizat, n principal, ca urmare a Tratatului de la Maastricht (1992) care stipuleaz completa liberalizare a micrilor de capitaluri ca o precondiie pentru introducerea monedei unice n Uniunea Europeana. Pn la aceasta data controlul micrilor de capital a reprezentat un instrument de politic macroeconomic, n caz de dezechilibre ale balanelor de pli, pentru cele mai multe state membre. Baza regimului actual este reprezentat de interzicerea strict a controlului micrilor de capital i a controlului cursului valutar ntre statele membre ale UE. Articolul 73b din Tratat prevede c "toate restriciile n calea micrilor de capital ntre statele membre i ntre statele membre i tere ri vor fi interzise". Acquis-ul comunitar, n domeniul liberei circulaii a capitalurilor, se bazeaz pe prevederile Tratatului Comunitii Europene (TCE), precum i pe o serie de directive, recomandri i comunicri, dintre acestea cele care au inciden asupra investiiilor strine directe sunt enumerate mai jos: Articolele 56-60 din TCE reprezint baza legal pentru libera circulaie a capitalurilor. Chiar dac Tratatul CEE prevede abolirea restriciilor liberei circulaii a capitalurilor, exist i cazuri specifice (crize temporare, perturbari ale schimbului valutar, instabilitate politic grav), n care o ar membr poate suspenda temporar (6 luni) circulaia liber a capitalurilor fa de ri tere, dar nu fa de un alt stat membru al Uniunii Europene41.
41

OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, 2005

48

Directiva 88/361/EEC definete diferitele tipuri de micri de capitaluri. Comunicarea Comisiei Europene 97/C220/06 referitoare la asigurarea investiiilor intracomunitare furnizeaz clarificri suplimentare pentru articolele din Tratat referitoare la micrile de capitaluri. Recomandrile Comisiei Europene nr. 87/598, 88/590, 97/489 privind plile electronice, sistemele de pli, respectiv mijloacele de plat electronic. Politica Concurenei constituie o cerin esenial pentru buna funcionare a unei piee. Premisa unei reforme bazate pe concurena, este c politica concurenei s fie principiul general de organizare a economiei. Politica de concuren nu se limiteaz doar la protejarea consumatorilor, ci vizeaz i stimularea abilitii lor de a opera pe pia, inclusiv prin investiii strine directe, n aa fel nct s contribuie la procesul competitiv. n condiiile n care consumatorii pot face alegeri pe piaa care vor afecta activitile firmelor, atunci se poate vorbi de existena unei piee care funcioneaz pe criterii competitive. Raiunea principal a politicii n domeniul concurenei este determinat de faptul c piaa nu poate, n mod natural, s funcioneze normal, fiind necesare intervenii din afar, care s-i asigure o evoluie corespunzatoare. Este bine cunoscut rolul fundamental jucat de pia i concuren n garantarea bunstrii consumatorilor, n realizarea unei repartiii optime a resurselor i n oferirea unei motivaii puternice privind creterea eficienei i a nivelului tehnic i calitativ al produciei. Totodata, principiul economiei de pia deschise nu implic existena unei atitudini pasive fa de modul de funcionare al pieelor, ci dimpotriv, impune meninerea unei vigilente constante, pentru a permite mecanismelor pieei s funcioneze corect. Acest lucru devine cu att mai necesar n actualul context mondial, al globalizarii, caracterizat prin adncirea integrrii la nivelul pieelor. Obiectivele politicii n domeniul concurenei n Uniunea Europeana pot fi succint grupate n 3 categorii: Politica european n domeniul concurenei trebuie s garanteze unitatea pieei interne i s evite realizarea de nelegeri ntre firme, de natura s afecteze comerul intracomunitar i manifestarea liber a concurenei. (nelegerile i practicile concertate); Politica n domeniul concurenei caut s mpiedice situaiile n care una sau mai multe ntreprinderi ncearc s exploateze ntr-o maniera abuziv puterea lor economic n raport cu alte firme mai puin puternice (abuz de poziie dominant);

49

Politica n domeniul concurenei trebuie s mpiedice acele intervenii ale guvernelor statelor membre care pot falsifica regulile jocului liber al pieei prin discriminri n favoarea ntreprinderilor de stat sau prin acordarea de ajutoare ctre anumite firme din sectorul privat (ajutoarele de stat). Derularea activitii companiilor pe piaa european, inclusiv implementarea investiiilor strine directe n rile membre trebuie s respecte regulile n domeniul concurenei i foarte important n domeniul ajutorului de stat. Practic, Uniunea Europeana consider c orice facilitate acordat unui investitor reprezint n fapt forma de ajutor de stat. Tratatul asupra Comunitii Europene interzice n principiu acordarea de ctre statele membre de ajutoare financiare agenilor economici, indiferent de forma acestora, n msura n care acestea distorsioneaz concurena, favoriznd anumii ageni economici sau activiti productive i astfel afectnd negativ comerul dintre Statele Membre42. Totui n cadrul Tratatului nu se regsete o definiie exact a noiunii de ajutor de stat. n practic, noiunea juridic de ajutor de stat s-a conturat n timp, prin intermediul legislaiei secundare adoptate n aplicarea Tratatului i al deciziilor emise n acest domeniu de ctre Comisia European. Majoritatea statelor membre ale Uniunii Europene au legi speciale pentru atragerea investiiilor strine directe, de exemplu: Cehia (Actul privind facilitile pentru investiii nr. 72/2000, cu modificri i completri), Grecia (Legea nr. 3299/2004 privind stimularea investiiilor private pentru cretere economic i dezvoltare regional), Irlanda (Actul privind dezvoltarea industrial din anul 1993, care le completeaz pe cele emise n 1961, 1986 i 1991), Lituania (Legeea privind investiiile din 7 iulie 1999, modificat n noiembrie 2004), Malta (Actul pentru promovarea afacerilor i Actul pentru servicii legate de investiii), Polonia (Lege din 20 martie 2002 privind sprijinul financiar acordat companiilor), Slovacia (Legea investiiilor strine, intrat n vigoare la data de 20 septembrie 2005), Slovenia (Lege din 12 august 2004 privind atragerea de investiii strine directe i internaionalizarea companiilor), Spania (Legea 18/1992, Decretul Regal nr. 671/1992 i Decretul Regal nr. 664/1999 privind investiiile strine), Ungaria (HG nr. 275/2003, HG nr. 85/2004, Actul nr. LXXXI din 1996 i Legea XXIV privind investiiile strine i autohtone). n general facilitile oferite de statele membre ale Uniunii Europene mbrac forma financiar, cele mai raspndite fiind subveniile directe.
42

BERD,2004

50

Evoluia cadrului legislativ privind investiiile strine directe, n special stimulentele acordate urmeaz ca o consecin fireasc, evoluia dezvoltrii economice a unei ri. Pe masura dezvoltrii economice i atingerii unor performane n acest domeniu, recunoscute internaional prin mbuntirea ratingurilor de ar, nivelul stimulentelor acordate pentru implementarea de proiecte de investiii se diminueaz. Romnia a urmat aceeai tendin. Perioada 1990-1996 n aceast perioad s-au pus bazele cadrului legal privind investiiile strine directe n Romnia, prin definirea acestora, acordarea de drepturi i stimulente, aa cum reiese din Analiza legislaiei romne n domeniul ISD n perioada 1990-1996. n baza Decretului-Lege nr. 96 din 14 martie 1990 privind unele msuri pentru atragerea investiiei de capital strain n Romnia se acordau urmatoarele faciliti: Scutirea de la plat impozitul pe profit pe o perioad de 2 ani de la realizarea de venituri impozabile. Pentru urmtorii trei ani calendaristici, Ministerul Finanelor putea aproba reducerea impozitului pe profit cu 50%. Reducerea impozitului pe profit cu 50% pentru profitul reinvestit n aceeai societate sau n alt societate din Romnia cu participare romn, pentru un termen de cel putin 5 ani Conform Legii Nr. 35 din 3 aprilie 1991 privind regimul investiiilor strine care abrog actul normativ menionat mai sus se acordau urmatoarele faciliti : Scutirea de plata taxelor vamale pentru mainile, utilajele, instalaiile, echipamentele, mijloacele de transport i orice alte dotari din import necesare investiiei, constituite ca aport al investitorului strin; Scutirea de plata taxelor vamale pentru materiile prime, materialele i subansamblele importate, necesare produciei, pe o perioad de 2 ani de activitate a investiiei, calculat de la data punerii n funciune a obiectivului; Scutirea de la plata impozitului pe profit, pentru investiiile efectuate, astfel: a) cele efectuate n industrie, agricoltur i construcii, pentru o perioad de 5 ani de la data nceperii activitii productive; b) cele efectuate n domeniul explorrii i exploatrii resurselor naturale, al comunicaiilor i transporturilor, pentru o perioad de 3 ani de la data nceperii activitilor respective;

51

c) cele efectuate n comer, turism, servicii bancare i de asigurare, precum i n orice alte prestri de servicii, pentru o perioad de 2 ani de la data nceperii activitii. n afara scutirilor de plat a impozitului pe profit prevzute mai sus i dupa expirarea perioadelor stabilite, se acordau reduceri ale impozitului pe profit: cu 50%, impozitul aferent profitului utilizat n unitatea nfiinat n Romnia, pentru lrgirea i modernizarea bazei tehnico-materiale, a tehnologiilor de fabricaie sau extinderea activitii, n scopul obinerii de profituri suplimentare, precum i pentru investiiile destinate protejrii mediului nconjurator; cu 25%, dac se ndeplineau una din urmtoarele condiii: -se asigur din import cel puin 50 % din necesarul de materii prime, energie i combustibil; -se exportau cel puin 50% din produsele i serviciile realizate; - se utilizau peste 10% din cheltuieli pentru activitatea de cercetare stiintific i dezvoltare de tehnologii noi n Romnia i pentru formare profesional; - se achiziionau din producie intern cel puin 50% din utilajele i celelalte echipamente necesare dezvoltrii investiiilor existente sau efecturii de noi investiii; - se creau cel puin 50 noi locuri de munca printr-o noua investiie sau dezvoltri ale investiiilor existente. Legea nr. 35 din 3 aprilie 1991 privind regimul investiiilor strine a fost modificat de Legea nr. 57 din 10 iulie 1993 ,dar majoritatea facilitilor acordate s-a meninut. n perioada 1991-1996, conform legislaiei amintite, investiiile strine directe nu puteau fi naionalizate, expropriate, rechiziionate sau supuse altor msuri cu efecte similare, dect n cazuri de interes public, cu respectarea procedurii prevzute de lege i cu plata unei despgubiri corespunzatoare valorii investiiei, care trebuia s fie prompt, adecvat i efectiv. De asemenea, investitorii strini aveau dreptul: 1. 2. 3. s participe la conducerea i gestionarea investiiei, potrivit contractelor i s nstrineze drepturile i obligaiile lor contractuale ctre ali investitori, s transfere n strintate profiturile ce li se cuvin n valut liber convertibil, statutelor convenite; romni sau strini; precum i partea de profituri n lei; 52

4. 5.

s transfere n strinatate sumele ncasate din dreptul de autor, cotele ce li se s transfere n strinatate sumele obinute n valut n urma vnzrii, totale sau

cuvin pentru asistena de specialitate, expertize i alte servicii, potrivit contractelor ncheiate; pariale, a aciunilor, parilor sociale, obligaiunilor sau altor efecte de comer, precum i pe cele rezultate din lichidarea investiiilor. n scopul promovrii schimburilor internaionale i al atragerii de capital strin, pentru introducerea tehnologiilor noi, precum i pentru sporirea posibilitilor de folosire a resurselor economiei naionale, prin Legea nr. 84/1992 a fost aprobat nfiinarea i funcionarea zonelor libere prin care se acordau o serie de stimulente pentru implementarea proiectelor investiii, cele mai importante viznd scutirea de la plata taxelor vamale la import i scutirea de plata impozitului pe circulaia marfurilor, a accizelor i a impozitului pe profit, pe toat durata activitii. Ca rezultat al acestui cadru legislativ care a oferit n perioada analizat importante stimulente fiscale de tipul reducerii/exceptrii impozitrii s-a nregistrat un mare numar de investitori strini (peste 50.000), de fapt cel mai mare din ntreaga Europ Central i de Est, dar investitori mici, majoritatea dintre ei fiind persoane fizice, astfel fluxul de investiii strine directe n aceast perioad a fost destul de redus. Perioada 1997-2000 n perioada 1997-2000 n Romnia au fost emise 3 acte normative care reglementau strict atragerea investiiilor strine directe, fapt c a creat confuzie i reticen din partea investitorilor strini, datorit deselor modificri ale cadrului legal. Totui, aa cum rezult i din Analiza legislaiei romne n domeniul ISD n perioada 1997-2000. Facilitile pentru realizarea de investiii strine directe de capital au fost acordate n special n baza Ordonanei de Urgen nr. 31 din 16 iunie 1997 privind regimul investiiilor strine n Romnia. Ordonana de Urgen nr. 31 din 16 iunie 1997 privind regimul investiiilor strine n Romnia prevedea acordarea urmatoarelor tipuri de faciliti: Scutire de la plata taxelor vamale pentru mainile, utilajele, instalaiile, echipamentele industriale, mijloacele de transport, know-how, alte bunuri amortizabile, care se import n vederea efecturii i derulrii investiiei, constituite ca aport n natur la capitalul social sau achiziionate ca urmare a unei linii de finanare deschise i garantate de investitorul strin n favoarea societii comerciale, persoana juridic 53

romn, n vederea funcionrii i derulrii investiiei din Romnia, i/sau filialelor/sucursalelor acesteia; Scutire de plata taxelor vamale pentru bunurile de natura celor prevzute anterior, achiziionate de investitorul strin din dividentele sale, n scopul majorrii capitalului social al respectivei societi comerciale; Reducere cu 50% a taxelor vamale pe o perioad de 2 ani de la data punerii n funciune a investiiei strine, dar nu mai mult de 4 ani de la data nregistrrii acesteia n Registrul comerului pentru materiile prime, materialele consumabile, piesele de schimb i/sau componentele importate, necesare realizrii produciei proprii, a cror contravaloare este achitat din surse proprii, atrase sau mprumutate din strinatate; Impozitul pe profit n cota de 15% perceput societilor comerciale, persoane juridice romne, cu participare de capital strin, pentru primii 2 ani de activitate, calculai de la data punerii n funciune a investiiei sau, dup caz, de la data nceperii efective a activitii, dar nu mai mult de 4 ani de la data nregistrrii investiiei strine n Registrul comerului. Pentru societile comerciale, persoane juridice romne, avnd o participare a investitorului strin cu capital efectiv vrsat, n numerar, de cel puin 5.000.000 dolari S.U.A. sau echivalentul acestei sume, exprimat n orice alt valut liber convertibil i/sau n lei, se acordau suplimentar faciliti care constau n: plata unui impozit de 15% aplicat profitului obinut din activitatea desfurat, pe o perioad de 5 ani, suplimentar fa de cei 2 ani prevazui mai sus; majorarea cu 3 ani a perioadei de 2 ani pentru reducerea cu 50% a taxelor vamale n cazul materiilor prime, materialelor consumabile, pieselor de schimb i/sau componentelor importate, necesare realizrii produciei proprii, a cror contravaloare este achitat din surse proprii, atrase sau mprumutate din strintate. Pentru a beneficia de aceste stimulente suplimentare pe lng valoarea investiiei care trebuie s fie mai mare de 5 milioane USD, mai trebuiau ntrunite condiii cum ar fi: promovarea exportului de produse proprii n proporie de cel puin 40%, efectuarea investiiei n parcuri tehnologice i/sau n zone economice declarate, conform legii, zone speciale, dezvoltarea infrastructurii, dezvoltarea turismului, dezvoltarea unor obiective de interes social sau destinate proteciei mediului, dupa caz, reinvestirea, anual, a cel puin 50% din profitul net realizat. De asemenea, investiiile strine care aveau la baza un contract de vnzare cumprare de aciuni ncheiat cu Fondul Proprietii de Stat, cu o valoare de cel puin 54

1.000.000 dolari S.U.A. sau echivalentul acestei sume, exprimat n orice alt valut liber convertibil i/sau n lei puteau beneficia de faciliti, dac investitorul strin se obliga s ndeplineasc urmatoarele condiii: a) sa asigure, ca efect postprivatizare, restructurarea, modernizarea si rentabilizarea societatii comerciale ale carei actiuni au facut obiectul contractului de vnzare-cumparare de actiuni ncheiat cu Fondul Proprietatii de Stat, inclusiv reducerea consumurilor materiale si energetice specifice; b) sa asigure protectia muncii prin tehnologii noi, precum si formarea resurselor umane; c) sa contribuie la dezvoltarea economicasi la cresterea gradului de ocupare a fortei de munca n zona geografica n care si desfasoara activitatea societatea comerciala ale carei actiuni au facut obiectul contractului de vnzare-cumparare de actiuni ncheiat de Fondul Proprietatii de Stat; d) sa asigure un grad de integrare a productiei n Romnia de cel putin 30%, care se determina pe baza ponderii valorice a materiilor prime si a materialelor, a pieselor si subansamblelor produse n Romnia n totalul cheltuielilor materiale efectuate pentru realizarea produselor finite; e) sa realizeze exportul a cel putin 40% din valoarea productiei anuale proprii; f) sa efectueze investitii pentru asigurarea productiei mediului. Daca se ntruneau aceste conditii societatile comerciale beneficiau de urmatoarele stimulente fiscale: plata unui impozit de 15% aplicat profitului brut obtinut, pe o perioada de 5 ani de la data ncheierii contractului de vnzare-cumparare a actiunilor; scutirea de taxe vamale si de taxa pe valoarea adaugata pentru echipamente, masini, utilaje si instalatii necesare modernizarii productiei proprii sau asigurarii protectiei mediului pentru o perioada de 8 ani de la data ncheierii contractului de vnzare-cumparare a actiunilor si reducerea lor cu 50% pentru o perioada suplimentara de 2 ani pentru aceeasi categorie de produse; scutirea de plata taxelor vamale si a oricaror alte taxe corelate transferului de know-how efectuat de investitorul strain n vederea cresterii performantei tehnice, tehnologice, comerciale sau financiare a societatii comerciale emitente a actiunilor care au facut obiectul contractului de vnzarecumparare ncheiat cu Fondul Proprietatii de Stat;

55

reducerea cu 50% a taxelor vamale pe o perioada de 4 ani de la data ncheierii contractului de vnzare-cumparare de aciuni cu Fondul Proprietatii de Stat, pentru materiile prime, materialele pentru productie, materialele consumabile, piesele de schimb si/sau componentele importate, necesare realizarii productiei proprii, a caror contravaloare este achitata din surse proprii, atrase sau mprumutate din strainatate. Prevederile Ordonanei de Urgen nr. 31 din 16 iunie 1997 privind regimul investiiilor strine n Romnia au fost abrogate de Ordonana de Urgen nr. 92 din 30 decembrie 1997 privind stimularea investiiilor directe, potrivit creia se acord urmatoarele faciliti: importul de bunuri mobile, corporale sau/i necorporale, care constituie aport n natura la capitalul social al unei societi comerciale sau reprezint contribuia la o asociaie n participaiune ori la o asociaie familial, necesar pentru realizarea obiectului de activitate, este exceptat de la plata taxelor vamale i de la plata taxelor pe valoarea adaugat; importul de echipamente tehnologice - maini i utilaje - constituind active amortizabile, conform Legii nr. 15/1994 privind amortizarea capitalului imobilizat n active corporale i necorporale, cu modificrile ulterioare, realizat de ctre investitorii care efectueaz investiii directe, este exceptat de la plata taxelor vamale; posibilitatea de a opta, cu ocazia realizrii unor investiii noi, pentru una dintre urmatoarele dou forme de stimulente fiscale, fr ns a le cumula: - deducerea din profitul impozabil a cheltuielilor privind amortizarea, chiar i n cazul n care contribuabilul a optat pentru utilizarea regimului de amortizare accelerat. Opiunea contribuabilului de a utiliza regimul de amortizare accelerat trebuie comunicat organelor fiscale teritoriale unde acesta are obligaia depunerii declaraiei de impunere, fr a mai fi necesar o aprobare prealabil dat de aceste organe; - deducerea, din profitul impozabil aferent exerciiului financiar, a unei cote de 20% din preul de achiziie a echipamentelor tehnologice - maini i utilaje - ce constituie active amortizabile achiziionate n cursul respectivului exercitiu financiar; n cazul n care profitul impozabil este insuficient pentru a permite deducerea n ntregime a sumei aferente cotei de 20% menionate, deducerea diferenei se face din profitul aferent exerciiilor financiare urmtoare, pn la concurena sumei deductibile, n cel mult 5 ani; deducerea integral din profitul impozabil a cheltuielilor cu reclama i publicitatea; 56

recuperarea pierderii anuale declarate de contribuabili, prin declaraia de impozit pe profit, din profiturile impozabile obinute n urmtorii 5 ani consecutivi. Recuperarea pierderilor se va efectua la fiecare termen de plat a impozitului pe profit, potrivit prevederilor legale n vigoare. Ordonana de Urgen nr. 92/1997 a fost aprobat cu modificri de Legea nr. 241/1998 care a modificat i o parte a stimulentelor acordate astfel: - scutirea de la plata taxelor vamale i de la plata T.V.A. a importului de bunuri care constituie aport n natur la capitalul social al unei societi comerciale sau care reprezint contribuia la o asociaie n participaiune ori la o asociaie familial, necesar pentru realizarea obiectului de activitate; Investitorii n Romnia beneficiaza n principal, de urmatoarele garantii si drepturi: 1. 2. 3. 4. valutar; 5. 6. 7. dreptul investitorilor de a alege instantele judecatoresti sau arbitrale competente posibilitatea angajarii de cetateni straini. Suplimentar fata de cele amintite mai sus, investitorii nerezidenti n Romnia au pentru solutionarea eventualelor litigii; posibilitatea efectuarii de investitii n orice domeniu si n orice forme juridice egalitatea de tratament - just, echitabil si nediscriminatoriu - pentru investitorii garantii mpotriva nationalizarii, exproprierii sau altor masuri cu dreptul la conversia n valuta investitiei a sumelor n lei ce le revin din investitie, prevazute de lege; romni sau straini, rezidenti sau nerezidenti n Romnia; efectechivalent; precum si la transferul valutei n tara de origine, potrivit reglementarilor privind regimul

dreptul de a transfera n strainatate, fara nici un fel de restrictii, dupa plata impozitelor si a taxelor legale, urmatoarele venituri, n valuta liber convertibila: a) dividendul sau beneficiul obtinut de la o societate comerciala, persoana juridica romna, n cazul n care sunt actionari sau asociati; b) venitul obtinut n cazul unei asociatii n participatiune, precum si veniturile obtinute din vnzarea actiunilor sau a partilor sociale; c) sumele obtinute din lichidarea unei societati comerciale, potrivit Legii nr. 31/1990 privind societatile comerciale, cu modificarile si completarile ulterioare, ori din lichidarea unei societati comerciale potrivit procedurii falimentului; 57

d) sumele obtinute cu titlu de despagubiri, ca urmare a unei exproprieri sau aplicarii unei alte masuri cu efect echivalent; e) alte venituri, conform formei de realizare a investitiei. Pentru prima data se acorda tratamentul national pentru investitorii straini prin intermediul art. 9 Investitorii vor avea aceleasi drepturi si obligatii, indiferent daca sunt rezidenti sau nerezidenti, romni sau straini. Tot n acesta perioada se stabilesc dispozitiile aplicabile litigiilor dintre investitor si stat. Astfel investitorul poate alege rezolvarea diferendului prin: 1. 2. Legea contenciosului administrativ nr. 29/1990 si Legea nr. 105/1992 cu privire Conventia pentru reglementarea diferendelor relative la investitii ntre state si la reglementarea raporturilor de drept international privat; persoane ale altor state, ncheiata la Washington la 18 martie 1965 si ratificata de Romnia prin Decretul Consiliului de Stat nr. 62/1975, publicat n Buletinul Oficial, Partea I, nr. 56 din 7 iunie 1975, atunci cnd investitorul strain este cetatean al unui stat-parte la conventie si diferendul este rezolvat prin conciliere si/sau arbitraj. n astfel de situatii, o societate romna n care investitorii straini detin - potrivit legii romne - o pozitie de control, aceasta va fi considerata, potrivit conventie, ca avnd nationalitatea investitorilor straini; 3. Regulamentul de arbitraj UNCITRAL/CNUDCI; n cazul n care arbitrii nu vor fi desemnati n conditiile acestui regulament, ei vor fi desemnati de catre secretarul general al Centrului International pentru Reglementarea Diferendelor Relative la Investitii. n cazul n care un acord bilateral de promovare si protejare reciproca a investitiilor, ratificat potrivit legii, ori o alta lege ar ndreptati un investitor, persoana fizica sau juridica straina, la un tratament mai favorabil dect cel prevazut de aceste doua acte normative, investitorul n cauza va beneficia de acel tratament. De mentionat ca att prevederile Ordonantei de Urgenta a aGuvernului nr. 92/1997 aprobata cu modificari prin Legea nr. 241/1998 privind drepturile si garantiile de care beneficiaza investitorii straini n Romnia, tratamentul national, posibilitatea alegerii metodei de rezolvare a potentialelor diferende cu statul de catre investitor sunt nca n vigoare. Prin intermediul Ordonantei de Urgenta nr. 24/1998 s-a reglementat organizarea si functionarea zonele defavorizate, acordndu-se o serie de facilitati pentru proiecte de investitii n acestea. Zonele defavorizate reprezinta arii geografice, strict delimitate teritorial, care ndeplinesc cel putin una dintre urmatoarele conditii:

58

a) au structuri productive monoindustriale care, n activitatea zonei, mobilizeaza mai mult de 50% din populatia salariata; b) sunt zone miniere unde personalul a fost disponibilizat, prin concedieri colective, n urma aplicarii programelor de restructurare; c) n urma lichidrii, restructurarii sau privatizrii unui/unor ageni economici apar concedieri colective care afecteaz mai mult de 25% din numarul angajailor care au domiciliul stabil n zona respectiv; d) rata omajului depaete cu 25% rata omajului la nivel naional; e) sunt lipsite de mijloace de comunicaii si infrastructura este slab dezvoltat. Facilitile acordate vizau scutirea de la plata taxelor vamale la import, impozitului pe profit i scutirea de la plata taxelor percepute pentru modificarea destinaiei sau pentru scoaterea din circuitul agricol a unor terenuri destinate realizrii investiiei n zona defavorizat. n aceast perioad Romnia a continuat s acorde stimulente fiscale, nivelul lor fiind mai redus dect n perioada precedent. Elementul de noutate l constituie acordarea tratamentului naional, investitorii avnd aceleai drepturi i obligaii, indiferent dac sunt rezideni sau nerezideni, romni sau strini. Tot n aceast perioad se stabilesc dispoziiile aplicabile litigiilor dintre investitor i stat, lasndu-se la latitudinea investitorului modalitatea de rezolvare a diferendului prin: Legea contenciosului administrative, Convenia pentru reglementarea diferendelor relative la investiii ntre state i persoane ale altor state, Regulamentul de arbitraj UNCITRAL/CNUDCI. Dei, Romnia a avut un cadru legislativ favorabil atragerii investiiilor strine directe, prin oferirea de drepturi, garanii, stimulente, n conjunctura economic nefavorabil din perioada 1997-2000, ara noastr a atras investiii strine directe n valoare de numai 5324 milioane USD, conform datelor furnizate de banca care sprijin dezvoltarea proiectelor de tip greenfield, rezolvarea problemelor juridice ce in de reeaua de utiliti, dezvoltarea parcurilor industriale, elaborarea de politici de ctre autoritile locale n vederea atragerii i ncurajrii investiiilor strine, dezvoltarea capitalului autohton ca element semnificativ n atragerea de noi investiii prin amplificarea relaiilor economice.

59

Tabel nr.3 Rata creterii economice pentru rile din Europa Entral i de Est pentru a asigura convergena cu UE presupunnd ca UE 15 va crete n medie cu 2% pe an inta 100% din media UE 20 ani 4,9 30 ani 3,9 5,0 4,3 5,8 5,4 5,2 4,5 3,3 6,8 6,4 inta 75% din media UE 20 ani 3,4 5,0 3,9 6,2 5,6 5,3 4,3 2,4 7,7 7,1 30 ani 2,9 4,0 3,3 4,8 4,4 4,2 3,5 2,3 5,7 5,4 inta 50% din media UE 20 ani na 2,9 na 4,1 3,5 3,2 2,2 na 5,5 5,0 30 ani Na 2,6 Na 3,4 3,0 2,8 2,1 Na 4,3 4,0

Republica

Ceh Estonia 6,5 Ungaria 5,5 Letonia 7,8 Lituania 7,1 Polonia 6,8 Slovacia 5,8 Slovenia 3,9 ROMNIA 9,1 Bulgaria 9,7 Surs : BERD,2004

Problema compatibilittii reglementrilor privind ISD cu angajamentele asumate de Romnia n procesul aderrii la Uniunea European. Atragerea investiiilor strine directe, promovarea unei ri ca destinaie pentru partenerii externi, presupune utilizarea unor tehnici de marketing diverse i de durat. n cadrul acestora, un loc distinct, este ocupat de acordarea de stimulente financiare sau fiscale. Acordarea de stimulente pentru investitorii strini are rolul unui semnal transmis de Guvern i autoritile locale ctre comunitatea de afaceri internaional, semnalnd existena unei atitudini favorabile, deschise fa de partenerii strini. Rolul stimulentelor este accentuat n faza final de luare a deciziei de a investi. Atunci cnd partenerul extern a ajuns la o list scurt de 2-3 posibile locaii pentru investiie, el va alege ara care ofer mai multe stimulente. n prezent, stimulentele fiscale n categoria crora se includ reduceri/scutiri de taxe, sunt preferate de rile n curs de dezvoltare din Asia, Africa i unele ri din Europa de Sud-Est, de regul, unde nu exist resurse financiare suficiente pentru acordarea facilitilor active. 60

Stimulentele fiscale includ acordarea de sume cu titlu gratuit pentru investiii de capital, pregtirea personalului, dezvoltarea amplasamentului investiiei i a infrastructurii aferente, fiind ntlnite n rile din Uniunea European i SUA. Tratatul asupra Uniunii Europene recunoate riscul distorsionrii mediului de afaceri prin acordarea stimulentelor de orice tip pe care le consider ajutor de stat. Uniunea Europeana a elaborat un mecanism bazat pe principiu.n contextul aderrii Romniei la structurile europene i a angajamentelor asumate de ara nostr. Romnia nu mai poate acorda dup momentul aderrii, stimulente fiscale cum ar fi reduceri/exceptri de taxe, fiind permise numai stimulentele financiare, cu excepia investiiilor realizate n zonele defavorizate pna la data de 1 iulie 2002 i n zonele libere nainte de 1 iulie 2002. Fr a aduce atingere dispoziiilor articolelor III-167 i III-168 din Constituie pentru ntreprinderile crora li s-a dat certificatul de investitor permanent ntr-o zona defavorizat nainte de 1 iulie 2002, Romnia poate continua s acorde scutiri de la impozitul pe profit n temeiul Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 24/1998 privind regimul zonelor defavorizate, astfel cum a fost modificat: pentru 3 zone defavorizate (Brad, Valea Jiului, Balan) pn la data de 31 decembrie 2008 inclusiv; pentru 22 de zone defavorizate (Comneti, Bucovina, Filipeti, Ceptura, Albeni, Schela, Motru Rovinari, Rusca Montan, Boca, Moldova Noua-Anina, Baraolt, Apuseni, tei-Nucet, Borod Suncuius-Dobresti-Vadu Crisului, Popesti-Derna-Alesd, Ip, Hida-Surduc- Jibou-Balan, Sarmasag-Chiejd-Bobota, Baia Mare, Borsa Viseu, Rodna) pn la data de 31 decembrie 2009 inclusiv; pentru 3 zone defavorizate (Cugir, Zimnicea, Copsa Mica) pna la data de 31 decembrie 2010 inclusiv; Intesitatea net ajutorul de stat (stimulentelor) acordat pentru investiiile strine directe realizate n zonele defavorizate nainte de 1 iulie 2003, nu poate depi nivelul de 50% din echivalentul net al ajutorului. Acest plafon poate fi ridicat cu 15 puncte procentuale pentru ntreprinderile mici i mijlocii, cu condiia c intensitatea total net a ajutorului s nu depaeasc 75%, iar n cazul n care ntreprinderea activeaz n sectorul autovehiculelor, ajutorul total nu poate depi 30% din costurile eligibile ale investiiilor. Fr a aduce atingere dispoziiilor articolelor III-167 i III-168 din Constituie pentru ntreprinderile care au semnat contracte comerciale cu administraiile zonelor libere nainte de 1 iulie 2002, Romnia poate continua s acorde scutiri de la plata redevenelor n temeiul Legii nr. 84/1992 privind regimul zonelor libere, astfel cum a 61

fost modificat, pn la 31 decembrie 2011, dac intensitatea net a acestui ajutor regional nu depeste nivelul de 50% din echivalentul net al ajutorului. Acest plafon poate fi ridicat pentru ntreprinderile mici i mijlocii cu 15 puncte procentuale, cu condiia c intensitatea net total a ajutorului s nu depeasc 75%, iar n cazul n care ntreprinderea activeaz n sectorul autovehiculelor43, ajutorul total nu poate depi 30% din costurile eligibile ale investiiilor. De asemenea, prin Tratatul de Aderare, Romnia este obligat s asigure un control efectiv, prin intermediul Consiliului Concurenei, al oricrui ajutor de stat potenial i s consolideze, fr ntrziere, mecanismele de monitorizare a acestuia. Comisia European, pe baza monitorizrii continue a angajamentelor luate de Romnia n contextul negocierilor de aderare, estimeaz c aplicarea legislaiei n materie de ajutor de stat n Romnia, n perioada dinaintea aderarii, a atins un nivel satisfacator. Un asemenea nivel satisfacator este considerat a fi atins o dat ce Romnia a demonstrat aplicarea consecvent a controlului complet i adecvat al ajutorului de stat, n ceea ce privete toate msurile de ajutor acordate n Romnia, inclusiv adoptarea i punerea n aplicare a deciziilor complet i corect motivate de ctre autoritatea de control al ajutorului de stat, care s cuprind o evaluare exact a naturii de ajutor de stat a fiecrei msuri i o aplicare corect a criteriilor de compatibilitate. Comisia poate obiecta, n temeiul unor rezerve serioase privind compatibilitatea cu piaa comun, fa de orice masur de ajutor (inclusiv stimulente) acordat n perioada de preaderare ncepnd cu 1 septembrie 2004. O asemenea decizie a Comisiei, de a obiecta fa de o msur, este considerat drept o decizie de a iniia procedura de investigaie formal, iar n cazul n care se adopt o asemenea decizie nainte de data aderrii, aceasta produce efecte numai dup data aderrii. n cazul n care Comisia adopt o decizie negativ ca urmare a iniierii procedurii formale de investigaie, Comisia decide ca Romnia s ia toate msurile necesare pentru recuperarea efectiv a ajutorului de la beneficiar. Ajutorul care trebuie recuperat include dobnda calculat la o rat adecvat, determinat n conformitate cu Regulamentul (CE) nr. 794/200444 i exigibil de la aceeai dat. Dup momentul aderrii Romniei n anul 2007, cu excepiile menionate pentru zonele libere i zonele defavorizate, s-au acordat urmatoarele categorii de stimulente
43

n ntelesul anexei C la Comunicarea Comisiei - Cadrul multisectorial privind ajutorul regional pentru proiecte mari de investitii (JO C 70, 19.3.2002, p. 8), comunicare astfel cum a fost modificata ultima datasi publicata n JO C 263, 1.11.2003, p. 3.
44

Regulamentul (CE) nr. 794/2004 al Comisiei din 21.4.2004 de punere n aplicare a Regulamentului (CE) nr. 659/1999 al Consiliului de stabilire a normelor detaliate de aplicare a articolului 93 din Tratatul CE (JO L 140, 30.4.2004, p. 1)

62

financiare n conformitate cu angajamentele asumate i regulile Uniunii Europene privind ajutorul de stat: sume cu titlu gratuit pentru investiii de capital (granturi); acordarea terenului necesar investiiei la un pre redus; amenajari industriale (infrastructura necesar proiectului de investiie). De asemenea, ar fi util ca aceste stimulente financiare sa fie acordate de la caz la caz, n funcie de valoarea investiiei, numarul de locuri de munca create, importana strategic a domeniului de activitate, localizarea proiectului de investiii, potenialul inovativ i de cercetare al investiiei, precum i de investiia propus n formarea i calificarea personalului. Prin mecanismul propus, respectiv, acordarea de stimulente financiare de la caz la caz, se poate institui o schema de ajutor de stat, aprobat printr-un act normativ, cu condiia notificrii acesteia n prealabil Consiliului Concurenei, respectnd astfel reglementrile comunitare n domeniu. Pentru o imagine clar, am analizat facilitile acordate de unele state care au devenit membrii ai Uniunii Europene din anul 2004, acestea fiind deplin compatibile cu angajamentele asumate de respectivele state i cu reglementrile n domeniul politicii concurenei i implicit ale ajutorului de stat. De exemplu n Cehia se acorda faciliti active pentru investiii n centre tehnologice i servicii pentru afaceri, de tipul: subvenii pn la 50% din costurile bunurilor tangibile i intangibile achiziionate n primii 5 ani subvenii sub forma salariilor pe 2 ani a personalului angajat n primii 3 ani subvenii pentru programele de training (pna la 35% din costul cursului de training specific i pn la 60% din costul total al traningului) subvenia maxim este de 100.000 sau 150.000 CZK pentru fiecare angajat n funcie de numrul de locuri de munca create. Aceste stimulente se acorda pe baza condiiilor viznd valoarea investiiei ce trebuie s fie cuprins ntre 15 sau 30 mil. CZK, numarului de locuri de munc create (15 sau 50), finanare din surse proprii (7,5 sau 15 mil. CZK), materializarea rezultatului activitii centrului tehnologic n producie. Ungaria acord stimulente pentru modernizare tehnologic, nfiinarea de centre de servicii, dezvoltarea serviciilor logistice, introducerea de tehnologii nepoluante. Stimulentele pentru investiiile n modernizare tehnologic i realizare de centre 63

tehnologice acoper pn la 50% din costurile eligibile ale investiiei. Costurile luate n calcul la acordarea sprijinului sunt: infrastructura de pe terenul aferent investiiei, construirea cldirilor necesare pentru activitatea de producie, achiziionarea de bunuri intangibile (cu o valoare de maxim 25% din valoare bunurilor tangibile), cumprare de maini i echipamente. 3.3.

Evoluia cadrului instituional n domeniul ISD n Romnia n

perioada 1991-2005
ntre anii 1991-2005, cadrul instituional n domeniul atragerii de investiii strine directe a suferit modificri frecvente, oscilnd din punct de vedere al modelului de organizare ales ntre agenia de promovare a investiiilor ca departament n cadrul aparatului de lucru al primului-ministru, parte integrant dintr-un minister i agenie autonom. Structurile care au avut ca atribuii promovarea investiiilor strine directe, sunt urmatoarele puncte care se apropie cel mai mult de modelul teroretic al unei API: Agenia Romn de Dezvoltare din punct de vedere al bugetului care a avut valoarea de 850.000 USD n anul 1991 comparativ cu minim 1 milion USD teoretic; Agenia Romn de Dezvoltare pentru elaborarea strategiei de promovare i atragere a investiiilor strine directe n Romnia pe o perioad ce acoperea 3 ani; Agenia Romn pentru Investiii Strine ca numar de personal se apropie cel mai mult de intervalul optim cuprins ntre 25-30 angajai. n anul 1991 se nfiineaz Agenia Romn de Dezvoltare (ARD)45, ca departament n subordinea direct a Guvernului, prin reorganizarea Ageniei Romne pentru Promovarea Investiiilor i Asistenei Economice din Strintate. Atribuiile ARD vizau 3 direcii principale de activitate i anume: coordonarea asistenei economice externe guvernamentale, orientarea resurselor externe de capital ctre restructurarea i dezvoltarea sectoarelor prioritare pentru economia naional, privatizarea sectorului de stat i ncurajarea ntreprinderilor particulare, corelarea politicii privind capitalul strin cu procesele de reform economic, urmrirea pregtirii cadrului juridic, instituional i a infrastructurii necesare, promovarea n exterior a posibilitilor de investiii existente n Romnia, acordarea de asisten agenilor economici romni, publici i privai, asociaiilor profesionale, instituiilor i organismelor economice guvernamentale i neguvernamentale.
45

Hotarrea nr. 182 din 20/03/91 privind constituirea Agentiei Romane de Dezvoltare, publicata n Monitorul Oficial al Romniei nr. 52 din 30/03/91

64

A fost singura structur la care bugetul a fost alctuit din alocaii de la bugetul statului i din venituri din activiti proprii, cum sunt: valorificarea publicaiilor de promovare i informare, servicii de consultan, organizarea de seminarii etc. Organigrama ARD cuprindea 4 direcii, respectiv: Investiii Strine, Promovare, Asisten Economic i Relaii Externe, Economic, iar statul de funcii cuprindea 108 posturi dintre care 13 de conducere. Dei organigrama a fost cuprinzatoare trebbie menionat faptul c ARD nu a ndeplinit doar rolul unei agenii de promovare a investiiilor ci i a unei agenii de dezvoltare. Departamentul pentru Relaia cu Investitorii Strini46, nfiinat n anul 2001, n cadrul aparatului de lucru al Guvernului i n subordinea direct a primului-ministru, a fost structura specializat de elaborare, coordonare i realizare unitar a politicii de atragere a investiiilor strine cu o valoare de minimum 10 milioane dolari S.U.A. fiecare. Departamentul pentru Relaia cu Investitorii Strini a avut un numar maxim de 15 posturi, iar bugetul acestuia era inclus n cel al Secretariatului General al Guvernului. Departamentul a desfurat att activitate de promovare a oportunitilor de investiii existente, a Romniei ca destinaie pentru partenerii strini ct i activitatea de acordare de asisten tehnic ns numai pentru proiecte de investiii a cror valoare depea echivalentul a 10 milioane USD. Datorit limitrii valorii investiiei, problemelor legate de buget, activitatea Departamentului nu a produs rezultatele scontate, acesta fiind desfiinat n anul urmator nfiinrii sale. Agenia de promovare a investiiilor ca agenie autonom ncepnd cu anul 1992 Agentia Romna de Dezvoltare47 a fost transformat din departament n cadrul Guvernului n agenie autonom, numarul de posturi variind ntre 100 i 128. Totodat au fost diminuate atribuiile pe parte de dezvoltare punndu-se accentul pe atragerea capitalului strin n economie prin: elaborarea i aducerea la ndeplinire de programe pentru atragerea i orientarea investiiilor strine n economia naional, cu deosebire n sectoarele prioritare, pregatirea i prezentarea de propuneri Guvernului n legtur cu strategia i aciunile care se impuneau n vederea promovrii i orientrii investiiilor strine i asistenei economice externe, nregistrarea, analizarea i confirmarea cererilor de investiii strine n Romnia. Agenia era condus de consiliul de administraie format din preedintele ageniei i 10 membri, numii prin decizia primului46 47

Hotarre nr. 159 din 11 ianuarie 2001 privind nfiintarea, organizarea si functionarea Departamentului pentru Relatia cu Investitorii Straini, publicata n M.Of. nr. 21 din 15 ianuarie Hotarrea nr. 10 din 9 ianuarie 1992 pentru modificarea Hotarrii Guvernului nr. 182 din 20 martie 1991 privind constituirea Agentiei Romne de Dezvoltare, publicata n M. Of. nr. 52

65

ministru cu un mandat de 5 ani. Consiliul de administraie analiza i aproba propunerile privind strategia Ageniei Romne de Dezvoltare pe 3 ani i programul anual. Este singura structur de agenie de promovare a investiiilor din Romnia care a realizat strategia pe o perioada de 3 ani. Fondurile necesare desfurrii activitii se stabileau anual prin bugetul de stat, iar veniturile obinute din activitile desfaurate de agenie se vrsau la bugetul de stat, iar cheltuielile de funcionare i investiii ale oficiilor de prestri servicii i editare din cadrul ARD erau acoperite din veniturile extrabugetare realizate. ARD a funcionat pna n anul 1998 cnd a fost desfiinat, relundu-i activitatea cteva luni mai trziu. La sfritul anului 1998 se re-nfiineaz Agenia Romn de Dezvoltare48, ca organ de specialitate al administraiei publice centrale, cu personalitate juridic, n subordinea Guvernului, fiind responsabil cu aplicarea politicii de atragere a investiiilor strine i cu promovarea strategiilor de privatizare, avnd un numar de 189 posturi. ARD era obligat prin actul normativ de nfiinare s prezinte Guvernului strategii privind promovarea i atragerea capitalului strin n economie, existnd i o direcie general specializat n acest sens. Structura organizatoric a ARD cuprindea 4 direcii, respectiv: Strategie i Relaii Internaionale, Asisten Investiii Strine, Privatizare, EconomicResurse Umane i Relaii Publice. Fondurile necesare desfurrii activitii Ageniei Romne de Dezvoltare erau asigurate numai prin bugetul de stat. Agenia Romn de Dezvoltare a funcionat pn n anul 2000 cnd o parte a activitii sale a fost preluat de ctre Agenia Naional pentru Dezvoltare Regional. Agenia Naional pentru Dezvoltare Regional49, organ de specialitate al administraiei publice centrale, cu personalitate juridic, n subordinea Guvernului i sub coordonarea direct a primului-ministru, ncepnd cu anul 2000 avea printre atribuiile sale i promovarea investiiilor strine directe. Pentru activitatea de prestri de servicii, de asisten tecnica i consultan n domeniul atragerii investiiilor strine i al privatizrii Agenia Naional pentru Dezvoltare Regional avea n subordine Oficiul de prestri servicii i editare ale crui cheltuieli de funcionare i de investiii erau acoperite din veniturile extrabugetare realizate de acesta. Dintre cele 15 direcii care figurau n organigrama ANDR numai 3 aveau atribuii n domeniul ISD i anume: Direcia Politici

48 49

Hotarrea nr. 977 din 23 decembrie 1998 privind organizarea si functionarea Agentiei Romne de Dezvoltare, publicata n M.Of. nr. 528 din 31 decembrie 1998 Hotarrea nr. 382 din 11 mai 2000 privind reorganizarea Agentiei Nationale pentru Dezvoltare Regionala, publicata n M.Of. nr. 219 din 18 mai 2000

66

pentru Investiii Strine, Direcia Promovare i Direcia Asisten Tecnica i Prestri Servicii. n anul 2002 se nfiineaz Agenia Romn pentru Investiii Strine50, organ de specialitate al administraiei publice centrale, cu personalitate juridic, n subordinea Guvernului, prin reorganizarea Departamentului pentru Relaia cu Investitorii Strini, din cadrul aparatului de lucru al Guvernului, i a Direciei generale pentru promovarea investiiilor, din cadrul Ministerului Dezvoltrii i Prognozei. Obiectul de activitate al Ageniei l constituie aplicarea politicii Guvernului pentru promovarea i atragerea investiiilor strine directe. Avantajele Ageniei comparativ cu modelul teoretic prezentat anterior le reprezint: bugetul propriu i numrul de personal (33 de posturi) care se apropie cel mai mult de structura optim a unei agenii de promovare a investiiilor, dei este sub acesta datorit personalului cu sarcini exclusiv administrativ-contabile, angajat. La puncte slabe se pot enumera bugetul insuficient pentru derularea unei activiti eficiente de promovare i acordare de asisten tehnic prin organizarea de vizite n teritoriu. Dei bugetul ARIS n anul 2004 a fost de 475 mii Euro, (aproximativ 40% din buget fiind alocat exclusiv pentru activiti de promovare) au fost monitorizate i asistate 50 de proiecte de investiii a cror valoare cumulat este de 3317,26 milioane de EURO, aflate n diferite stadii, de la faza de intenie la cea de derulare efectiv. Agenia Romn pentru Dezvoltare, iar n cadrul Ministerului Privatizrii n anul 1998 a fost desfiinat Agenia Romn pentru Dezvoltare, iar n cadrul Ministerului Privatizrii51 a nceput s funcioneze un departament de promovare a investiiilor strine, alctuit din 2 direcii respectiv: promovare, relaii internaionale, informatic i direcia general asisten investiii strine. Activitatea acestui departament nu a avut impactul scontat datorit marginalizrii sale i accentului foarte mare pus pe atribuia principal a ministerului, aceea de privatizare. n plus, departamentul nu avea un buget distinct, acesta fiind prevzut n bugetul ministerului, fapt ce a ngreunat foarte mult activitatea de promovare datorit birocraiei i aprobrilor necesare din partea departamentului financiar al ministerului. Departamentul de promovare a investiiilor strine din cadrul Ministerului Privatizrii a funcionat pentru cteva luni, fiind re-transformat n Agenia Romn de Dezvoltare.
50

LEGE nr. 390 din 13 iunie 2002 privind nfiintarea, organizarea si functionarea Agentiei Romne pentru Investitii Straine, publicata n M.Of. nr. 443 din 24 iunie 2002
51

Hotarre nr. 51 din 2 februarie 1998 privind organizarea si functionarea Ministerului Privatizarii, publicata n M.Of. nr. 51 din 5 februarie 1998

67

Ministerul Dezvoltrii i Prognozei52 nfiinat n anul 2001, avea n structura sa Direcia General Promovare Investiii Stine care avea atribuii n acest domeniu. Activitatea direciei generale s-a suprapus n multe privine cu cea a Departamentului pentru Relaia cu Investitorii Strini nfiinat n acelai an n cadrul aparatului de lucru al Guvernului. Dup apariia Legii nr. 332/2001 privind promovarea investiiilor directe cu impact semnificativ n economie, Direcia General Promovare Investiii Strine din cadrul Ministerului Dezvoltrii i Prognozei acord asisten tehnic pentru potenialele proiecte de investiii n conformitate cu condiiile acestei legi, care aveau valoarea cuprins ntre 1 i 10 milioane USD. Proiectele de investiii cu o valoare peste 10 milioane USD erau prezentate Departamentului pentru Relaia cu Investitorii Strini. n intervalul 1991-2005 n Romnia, cadrul instituional n domeniul atragerii de investiii strine directe a suferit modificri frecvente, acesta oscilnd din punct de vedere al modelului de organizare ales ntre agenia de promovare a investiiilor ca departament n cadrul aparatului de lucru al primului-ministru, parte integranta dintr-un minister i agenie autonom. Din cercetarea efectuat n cazul Romniei n perioada 1991-2005 s-a constatat c cea mai eficienta este forma de organizare autonom .

52

Hotarre nr. 16 din 4 ianuarie 2001 privind organizarea si functionarea Ministerului Dezvoltarii si Prognozei, publicata n M.Of. nr. 13 din 10 ianuarie 2001, Hotarrea nr. 161 din 20 februarie2002 privind organizarea si functionarea Ministerului Dezvoltarii si Prognozei, publicata n M.Of. nr. 159 din 5 martie 2002

68

Capitolul IV
ISD N ROMNIA N CONTEXTUL ADERRII LA UNIUNEA EUROPEAN

n contextul aderrii la Uniunea European, ncepnd cu dat de 1 ianuarie 2007, Romnia trebuia s regndeasc ntrega politic de atragere a investiiilor strine directe, n conformitate cu reglementrile acquis-ului comunitar i angajamentelor asumate n negoiceri n domeniul concurenei i ajutoarelor de stat. Punctul de plecare pentru formularea de propuneri referitor la noua politic de atragere a ISD n Romnia, s-a avut n vedere c trebuie s fie analiza SWOT a managementului atragerii investiiilor strine directe n ara nostra i aplicarea Diamantului lui Porter. Analiza SWOT este un instrument foarte util n evaluarea situaiei existente i identificrii opiunilor strategice la nivelul companiei, bazndu-se pe puncte tari, puncte slabe, ameninri i oportuniti. Pornind de la aspectele teoretice, se va realiza o analiz SWOT a managementului investiiilor strine directe n Romnia, respectiv a Ageniei Romne pentru Investiii Strine n misiunea acesteia de promovare i atragere a capitalului strin n economie. Spre deosebire de analiza SWOT la nivelul companiei n care punctele tari i punctele slabe reprezint factori interni, n analiza acestor factori n cazul managementului investiiilor strine directe n Romnia au fost introduse i elemente externe activitii Ageniei Romne pentru Investiii Strine pornindu-se de la obiectul de activitate al Ageniei promovarea Romniei ca destinaie atractiv pentru partenerii strini (Romnia fiind produsul companiei). 69

Ca rezultat al analizei SWOT n domeniul managementului investiiilor strine directe n Romnia, se pot utiliza avantajele rii noastre n cursa pentru atragerea ISD (punctele tari), identificndu-se limitrile promovrii i atragerii capitalului strin n economie, fructificndu-se oportunitile existente sau estimate, cu evitarea ameninrilor care pot afecta activitatea Ageniei Romne pentru Investiii Strine.

4.1. Diamantul lui Porter n cazul atragerii investiiilor strine directe n Romnia
Modelul dezvoltat de Porter, cunoscut i sub denumirea de Diamantul lui Porter, asupra avantajului competitiv al naiunilor, ajut la poziionarea competitiv a unui stat n raport cu concurena pe plan global. Teoria economic menioneaz urmtorii factori ca determinani ai avantajului comparativ pentru un anumit stat: Terenul Localizarea Resursele naturale Fora de munc Dimensiunea pieei interne Aa cum se poate observa, datorit faptului c aceste elemente nu pot fi influenate, fiind n mare parte motenite, oportunitatea economic naional devine pasiv. Conform lui Porter, creterea industrial susinut nu se bazeaz pe aceti factori motenii, abundena lor putnd chiar submina avantajul competitiv. Considerm c abundena genereaz risip, iar lipsa sau insuficiena unor elememte conduce la identificarea unor soluii inovative53. Avantajul competitiv al unei naiuni n viziunea lui Porter consta n interaciunea a patru factori care pot fi influenai ntr-un mod proactiv de ctre Guvern. Primul factor se refer la strategia companiilor i concuren, deoarece economia mondial este caracterizat de procese dimanice, concurena determin companiile s identifice soluii pentru creterea productivitii i inovrii. ntr-o situaie competitiv

53

Regulamentului (CEE) nr. 4064/1989 al Consiliului European i Regulamentului Comisiei (CE) nr. 447/1998

70

numai acele companii care au constant capacitate de inovare, creare i susinere a valorii supravieuiesc i se dezvolt. Ca rezultat, ramura industrial se va dezvolta iar companiile vor avea o ans n plus s devin competitive pe plan global. n cazul n care statul dorete ca una sau mai multe ramuri industriale s devin competitive pe plan global, trebuie s nlture monopolurile i s elaboreze legi pentru a asigura concurena pe pia. n ceea ce privete aspectul concentrrilor economice n Romnia, n vederea integrrii n Uniunea Europeana a fost continuat procesul de armonizare a legislaiei romneti n materia concurenei, transpunnd n prezentele instruciuni prevederile Comunicrii Comisiei Europene privind msurile corective acceptabile potrivit Regulamentului (CEE) nr. 4064/1989 al Consiliului European i Regulamentului Comisiei (CE) nr. 447/1998, n concordan cu specificul domeniului autorizrii concentrrilor economice. Un rol fundamental n legislaia privind concentrrile economice revine Consiliului Concurenei care are rolul de a veghea mpotriva crerii de monopoluri sau ageni economici cu poziie dominant pe pia, care pot conduce la restrngerea, nlturarea sau denaturarea semnificativ a concurenei pe piaa romneasc sau pe o parte a acesteia cu efecte nefavorabile asupra consumatorilor. Potrivit Regulamentului privind autorizarea concentrrilor economice, Consiliul Concurenei analizeaz compatibilitatea cu un mediu concurenial normal a operaiunii de concentrare economic notificat. Pentru a aprecia dac operaiunea de concentrare economic este compatibil cu un mediu concurenial normal, este necesar s se determine dac aceasta, avnd ca efect crearea sau consolidarea unei poziii dominante, conduce sau ar putea conduce la restrngerea, nlturarea sau denaturarea semnificativ a concurenei pe piaa romneasc sau pe o parte a acesteia. Necesitatea aplicrii normelor comunitare n privina ajutoarelor de stat nc nainte de data aderrii la Uniunea European, apare ca urmare a obligaiilor asumate de Romnia prin acordul de asociere, dar i din considerente de oportunitate, pentru evitarea trecerii dintr-o dat de la o dependen cronic fa de subvenii la o exigen mult mai crescut n acordarea ajutoarelor de stat. Motivaia economic a unei astfel de decizii reiese din faptul c, cel mai bun stimulent al eficienei tehnice i inovrii de ctre firme l constituie concurena nedistorsionat.

71

Ajutorul de stat ar putea contribui la supravieuirea celor mai puin eficieni, pe seama celor eficieni. Pe de alt parte, acordarea ajutorului de stat este pe deplin justificat atunci cnd acesta rectific eecurile de pia existente, scopul sau fiind restaurarea eficieei. Eficiena ca atare, nu ridic probleme, acestea pot apare cu privire la echitatea ntre firme sau preocuparea contribuabililor cu privire la risip i favoritism. Legea nr.143/1999 privind ajutorul de stat, cu modificrile i completrile ulterioare, a preluat regula european n acest domeniu, i anume, aceea c ajutorul de stat este interzis. Exist ns i excepii de la regul, ajutorul de stat putnd fi autorizat dac este acordat numai n cazurile precizate de lege, i cu respectarea unor condiii precise prevazute n regulamentele i instruciunile emise de Consiliul Concurenei. Abuzul de poziie dominant este reglementat Legea Concurenei, ale crei prevederi sunt dezvoltate n Regulamentul pentru aplicarea prevederilor art.5 i 6 din lege privind practicile anticoncureniale54. Potrivit art.6 din lege este interzis folosirea n mod abuziv a unei poziii dominante, prin recurgerea la fapte anticoncureniale, care au ca obiect sau pot avea ca efect afectarea activitii economice ori prejudicierea consumatorilor. Excepia de la aceast regul este aceea c se sancioneaz numai acele comportamente, susceptibile de a fi calificate drept practici anticoncureniale, conform prevederilor art.5 alin.1 si art.6 ale agenilor economici sau ale gruprilor de ageni economici, a cror cifr de afaceri depaete 20 de miliarde de lei i a caror cot de pia deinut este mai mare de 5%55. Sfera de aplicabilitate a acestei excepii n cazul abuzului de poziie dominant este destul de restrns, ntruct este destul de dificil de imaginat o structur de pia, care s-i permit unei firme s dein o poziie dominant cu o cot de pia mai mica de 5%. n cazul unor practici anticoncureniale ce privesc preuri, tarife, acorduri de partajare a pieei i participarea n mod concertat cu oferte trucate la licitaii sau alte forme de concurs cu oferte, limitele prevzute nu sunt aplicabile, practicile respective fiind sancionate i interzise indiferent de marimea agenilor economici. n concluzie, la nivelul Romniei, ca urmare i a aderrii la Uniunea European i prelurii legislaiei comunitare n materie, exist cadrul legal care asigura concurena pe pia, ceea ce stimuleaz agenii economici spre creterea productivitii i identificrii de soluii inovative.

54 55

Legea nr.143/1999 World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005

72

Al doilea element al Diamantului lui Porter se refer la condiiile factorilor, adic la calitatea i specializarea diferitelor resurse necesare companiilor pentru desfurarea activitii, cum ar fi: resurse naturale, umane, de capital, infrastructura fizic, infrastructura informaional. Pentru ca un stat s fie competitiv pe plan global n una sau mai multe industrii trebuie s aib un cadru stimulativ pentru companii referitor la condiiile factorilor. Prin prisma acestui al doilea factor din Diamantul lui Porter, Romnia ofer investitorilor strini condiii favorabile ale resurselor necesare desfurrii activitii.

Fig.1. Diamantul lui Porter

GUVERN

Strategia companiilor i concuren

Condiiile factorilor

Condiiile cererii Industrii nrudite i suport

n situaia n care clienii locali sunt exigeni i preseaz companiile s inoveze i s perfecioneze produsele, atunci productivitatea va crete. n momentul n care companiile satisfac clienii locali, care se numr printre cei mai exigeni pe plan mondial, le va fi relativ facil s ntruneasc cerinele clienilor din ntreaga lume. Dei fenomenul globalizrii pieelor a eliminat graniele dintre state, nc existena clienilor locali caracterizai de exigen este benefic.

4.2. Implicaiile ISD privind aderarea Romniei la Uniunea European

73

Integrarea Romniei n Uniunea Europeana ofer oportuniti reale de cretere economic sustenabil. Conform unui studiu56, considernd c aderarea Romniei la Uniunea European se va produce n anul 2007, n perioada 2004-2015 ritmul mediu de cretere anual va fi cu aproximativ 2 puncte procentuale mai mare, ceea ce reprezint un surplus anual de produs intern brut echivalent cu circa 900 milioane 1 miliard euro. Unul dintre principalele avantaje ale integrrii Romniei n Uniunea European este furnizat de gradul de deschidere al economiei ctre restul lumii (ponderea sumei exporturilor i importurilor de bunuri i servicii n PIB). Fenomenul de deschidere este nsoit de efecte benefice precum creterea fluxurilor de investiii strine ctre ramurile economiei romneti, creterea capacitii de acoperire a necesarului de finanare extern a deficitelor interne, creterea fluxurilor bilaterale de for de munc cu alte state ale UE i implicit ale fluxurilor de venituri ale factorilor de producie, creterea productivitii muncii n economia romneasc, chiar i n sectoare slab dezvoltate precum agricultura, ca urmare a transferurilor mrite de tehnologie i de fonduri structurale destinate dezvoltrii i a presiunii competitive crescute din partea pieei unice europene. Se consider c accesul la fondurile structurale comunitare, ca stat membru, va da posibilitatea Romniei s asigure o dezvoltare echilibrat a regiunilor, precum i o dezvoltare rural susinut, s modernizeze infrastructura de transporturi i de mediu, fapt ce va conduce la creterea interesului partenerilor strini. 4.2.1. Climatul investiional existent n Romnia Legislaia romn ofer tratamentul naional cu excepia domeniului transportului aerian, ceea ce nseamn c nu este nici o diferen ntre drepturile i obligaiile investitorilor autohtoni comparativ cu cei strini, drepturile i garaniile mportiva msurilor de expropriere i naionalizare precum i facilitile investitorilor. Climatul investiional din Romnia s-a mbuntit mult n ultimii ani i pe baza Planului de Aciune pentru nlturarea Barierelor Administrative, se apreciaz faptul c, cele mai notabile rezultate au vizat: 1. Adoptarea Legii nr. 486/2003 privind procedura aprobrii tacite care d dreptul companiilor s desfaoare activitatea pentru care au cerut autorizarea dac instituia public competent cu eliberarea acesteia nu rspunde n termen de 30 de zile de la data primirii
56

Evaluarea costurilor si beneficiilor aderarii Romniei la UE Studiul nr. 12, Institutul European din Romnia Studii de impact (PAIS II), Bucuresti, 2004

74

solicitrii. Aceast masur a avut un efect pozitiv cuantificabil n cazul a 480 autorizri 57 i se ateapt s reduc semnificativ costul i durata nfiinrii unei companii estimate de Banca Mondial anul precedent la 7,7% din Produsul Naional Brut i 28 de zile58; 2. Adoptarea Hotrrei nr. 396/2002 privind unele msuri referitoare la procedura de elaborare a proiectelor de acte normative cu relevan asupra mediului de afaceri care prevede consultare asociaiilor de afaceri i organizaiilor neguvernamentale la elaborarea proiectelor de acte normative cu inciden n domeniu; 3. Adoptarea legii asupra transparenei n administraia public, legea falimentului i reorganizrii judiciare, Legea nr. 637/2002 care armonizeaz legislaia romn cu cea a UNCITRAL i UE n domeniul practicilor juridice internaionale n sfera falimentului, reforma administraiei publice. Ca recunoatere a mbuntirii cadrului investiional din Romnia, a progreselor nregistrate n ultimii ani, ara noastr a devenit membru al Declaraiei OCDE pentru Investiii Internaionale i ntreprinderi Multinaionale n anul 2005, ceea ce reprezint un mijloc strategic de promovare cartea de vizit a Romniei n faa investitorilor. Aderarea Romniei la Declaraie s-a realizat pe baza unui Raport de ar ntocmit de OCDE i examinrii desfaurate la Paris n data de 22 septembrie 2004. Se are in vedere c Raportul, fiind elaborat de ctre o organizaie neutr recunoscut pe plan internaional (OCDE), este un instrument foarte util de promovare a Romniei ca destinaie pentru investitori strini, ilustrnd mbuntirea climatului investiional, transparena procesului de privatizare, stabilitatea economic, cadrul legislativ favorabil reglementnd ISD. Economist Intelligence Unit a creat un indice care msoar atractivitatea mediului de afaceri, pentru cele mai mari 60 de ri din lume, care mpreun totalizeaz la nivel mondial peste 95% din producie, comer i investiii strine directe. Potrivit acestuia, Romnia a obinut un punctaj de 6,53 clasndu-se pe locul 38 n anul 2005, n cretere cu 8 locuri fa de anul anterior cnd ocupa poziia 46 avnd un scor de 5,18 puncte59. 4.2.2. Meninerea ISD realizzata prin acordarea de asisten tecnic de ctre ARIS

57 58

OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, 2005 http://rru.worlbank.org/DoingBusiness The Economist Economist Intelligence Unit ranks Denmark as best place to do business, March 30th, 2005

59

75

Meninerea investiiilor strine directe se poate realiza prin acordarea de asisten tehnic acordat de ctre Agenia Romn pentru Investiii Strine n faza de implementare a proiectului de investiii i n cea postinvestiional, prin colaborarea strns cu autoritile centrale i locale direct implicate. n acest sens, necesar fiind ntrirea capacitii instituionale, n vederea eficientizrii i acordrii de asisten tehnic n conformitate cu cele mai bune practici n domeniu. Romnia a aderat la nceputul anului 2005 la Declaraia OCDE pentru Investiii Internaionale i ntreprinderi Multinaionale, una dintre obligaiile asumate de autoritile romne fiind nfiinarea Punctului Naional de Contact, structura ce se regsete n toate cele 38 de ri aderate. Principala atribuie a Punctului Naional de Contact este soluionarea problemelor ce pot interveni ntre ntreprinderile multinaionale i stat, aspect care este reglementat prin prevederile cuprinse n Ghidul pentru ntreprinderi Multinaionale. Funcia esecutiv i secretariatul tehnic din cadrul Punctului Naional de Contact care revin n sarcina Ageniei Romne pentru Investiii Strine, n baza prevederilor Hotrrii Guvernului nr. 420/2005, sunt n conformitate cu una dintre principalele atribuii, respectiv aceea de a acorda asisten tehnic pentru implementarea cu succes a proiectelor de investiii, nainte, n timpul i dup realizarea investiiei, i de a ncerca soluionarea problemelor care pot apare. Aceste funcii deinute de ARIS n cadrul Punctului Naional de Contact vor sprijini iniiativa Ageniei de a realiza inventarul obstacolelor care afecteaz activitile investitorilor strini i identific mpreun cu instituiile competente soluii pentru rezolvarea acestora. Punctul Naional de Contact din Romnia (PNCR) este responsabil pentru ncurajarea respectrii Ghidului OECD pentru ntreprinderi Multinaionale n context naional i pentru asigurarea diseminrii acestuia comunitii de afaceri i altor medii interesate. PNCR va contribui la rezolvarea unor cazuri speciale ce pot apare n legatur cu aplicarea Ghidului OCDE pentru ntreprinderi Multinaionale, oferind un forum de discuii i acordnd asisten comunitii de afaceri, organizaiilor patronale i altor pari interesate pentru a analiza aspectul n cauz, ntr-un mod eficient, n timp util i n conformitate cu legislaia n vigoare.

4.3. Studiu de caz Atragerea de ISD n Romnia n condiiile respectrii acquisului comunitar - Investiia companiei Renault n Romnia
76

4.3.1.

Scurt istoric Grupul Renault Activitatea companiei Renault ncepe n anul 1898 odat cu transformarea unei

triciclete ntr-un vehicul cu patru roi de mici dimensiuni, care era echipat cu prima cutie de vitez aceast descoperire de ordin tehnic revoluionnd tehnologia de producie a automobilelor de la sfritul secolului 19. Uzina familiei Renault de la Billancourt a devenit n scurt timp un pionier al industriei automobilistice franceze, de atunci jucnd un rol important n acest domeniu pe plan mondial. Poziia actual a Grupului Renault pe scena internaional n prezent, Grupul Renault deine peste 350 uniti cu caracter industrial i comercial n peste 40 de ri, personalul angajat fiind de 131.879 salariai. Veniturile grupului francez s-au ridicat n anul 2004 la 40,7 miliarde Euro, nregistrnd o cretere de 8,4% comparativ cu anul precedent. Strategia de cretere a Grupului Renault se bazeaz pe 3 aspecte: competitivitate, inovare i aliana cu compania Nissan. Activitatile Grupului Renault sunt mparite n 2 mari departamente: departamentul automobile care se ocup cu concepia, producia i marketingul vehiculelor i divizia de finanare a vnzrilor. Departamentul automobile al Grupului francez Renault const din mrcile Renault, Samsung (Coreea de Sud) i Dacia (Romnia), fiind responsabil cu proiectarea, producia, dezvoltarea i marketingul automobilelor i autovehiculelor comerciale uoare. n anul 2004 veniturile departamentului au totalizat 38,6 miliarde Euro, reprezentnd 94,9% din veniturile totale ale grupului, iar vnzrile s-au ridicat la 2.489.401 vehicule la nivel mondial. Avnd o pondere de 10,3% din piaa Europei de Vest, Grupul Renault deine prima poziie n ceea ce privete brandul de maini de pasageri pe piaa Uniunii Europene pentru al treilea an consecutiv. Departamentul pentru finanarea vnzrilor reprezint resursa financiar i comercial a companiei, cuprinznd Banca RCI i structurile afiliate. n anul 2004 finanarea vnzrilor a generat venituri de peste 2 miliarde Euro, reprezentnd 5,1 din total.

3.2.

77

Banca RCI, una dintre cele mai importante instituii care are ca obiect de activitate finanarea vnzrii automobilelor, sprijin grupul Renault n atragerea de noi clieni asigurnd pachete i servicii financiare competitive. n anul 2004, Banca RCI a finanat 35,4% din vnzrile de automobile ale grupului Renault pe piaa Uniunii Europene, extinzndu-i activitatea pe plan mondial ceea ce sprijin creterea inclusiv pentru aliana Renault-Nissan.

3.3.

Aliana Renault-Nissan n anul 1999, companiile Renault i Nissan semnau, la 27 martie, acordul ce avea s pun bazele unei aliane de succes: Aliana Renault-Nissan. Aliana Renault-Nissan este o realitate concret care se sprijin pe un pariu ndrzne, ale crui principii in de complementaritate, transparen, respectul mutual. Acest parteneriat original, are o strategie global unic, identitatea de marc i cultur de ntreprindere ale fiecarei mrci rmnnd neschimbate. Concret, parteneriatul Renault-Nissan se traduce printr-o politic de platforme comune, o politic comun de organe mecanice, o politic de distribuie comun n Europa, organizare informatic comun, o strategie de utilizare n comun a capacitilor de producie a fiecruia dintre parteneri. Cu peste 5,7 milioane vehicule vndute n 2004, Aliana Renault Nissan se claseaz n topul primilor patru constructori auto mondiali, n cretere cu 8% fa de 2003. Volumul total al vnzarilor Nissan n 2004 a fost de 3 295 830, n timp ce marca Renault a vndut 2 489 401 vehicule. Astfel, Aliana Renault Nissan deine o cot din piaa mondial de 9,6% (4,1% pentru grupul Renault i 5,5% pentru Nissan). Prezena Grupului Renault n Romnia Grupul francez Renault colabora cu Dacia nc din anul 1970, iar n anul 1999 a preluat 51% din aciunile acesteia. La sfritul anului trecut Grupul Renault deinea 99,3% din Dacia, investind 489 milioane Euro n modernizare: tehnologia de producie a fost nnoit, a crescut calitatea produselor iar personalul angajat a beneficiat de programe de instruire. 78

3.4.

Primele obiective ale programului de investiii au constat n adaptarea capacitilor de producie existente pentru a fabrica modelul SuperNova, o noua linie de asamblare cutii de viteza, renovarea uzinei i modernizarea reelei de tehnologia informaiei. n anul 2004 a fost lansat un nou model Logan echipat cu motor Renault, ABS, airbag, aer condiionat, nchidere centralizat, geamuri acionate electric, CD player. Sintetic, n anul 2004, Dacia a nregistrat urmatoarele rezultate: Producie 94.720 uniti Vnzri: 95.296 vehicule Personal angajat: 12.097 Venituri: 570 milioane Euro Descriere nou proiect de investiii al Grupului Renault n Romnia n luna iunie 2005, grupul Renault a contactat autoritile romne n vederea analizrii posibilitii implementrii unui nou proiect de investiie n ara noastr. Proiectul viza o uzin destinat fabricaiei de cutii de vitez MT1 Renault Nissan pentru automobile, prima cutie de vitez comun a alianei care va echipa noile motoare diesel de 1,5 l i benzin de 1,8l i 2,0 l . ncepnd din luna martie 2005, un prim modul avnd o producie de serie cu o capacitate de 450.000 uniti/an, situat n cadrul uzinei Renault de la Sevilla a fost operaionalizat. Un al doilea modul, de aceeai capacitate, se afl n studiu pentru o eventual localizare la Piteti, nceperea produciei de serie fiind preconizat n ianuarie 2008. Cutiile de viteze care urmau a fi produse la Piteti echipau vehiculele Alianei Renault-Nissan astfel: pentru Renault: Clio, Modus, Kangoo, Megane, Scenic pentru Nissan: Teada, Sentra, X-trail pentru Samsung: SM5 Producia este destinat n integralitate exportului, n fiecare zi, 2000 de cutii de viteze vor fi expediate de la Piteti spre Frana, Anglia, Turcia, Spania, Japonia, Coreea i Mexic. Proiectul, ce se va desfura pe o suprafa construit de 35.000 mp, avea o valoare total de 215 milioane Euro din care: 79

3.5.

175 milioane Euro pentru investiii n mijloace fixe / cladiri; 33,5 milioane Euro costura de inginerie i demaraj; 3,5 milioane Euro pentru infrastructuri rutiere interne; 3 milioane Euro pentru formarea echipelor romne de inginerie i fabricaie. Conform declaraiilor partenerilor francezi, proiectul urma s fie realizat de o echipa franco-romn format din 50 de francezi i 80 de romni, iar numrul de locuri de munc create direct n uzin ar fi ajuns la 650 din care 550 ca operatori i 100 tehnicieni i ingineri. Programul de pregatire prevzut pentru personalul uzinei nsum 110.000 de ore. Printre beneficiile acestui proiect pentru Romnia se pot regsi: dezvoltare economic i industrial; dezvoltarea activitii furnizorilor romni i crearea de noi locuri de munc; participare important la bugetul de stat, la nivel de taxe i impozite; contribuie semnificativ la echilibrul balanei de export import a rii; conotaie important i benefic pentru imaginea Romniei pe plan internaional. Managementul proiectului de investiii Pentru ca Romnia s intre cu anse reale n competiia cu celelalte state posibile destinaii ale investiiei Grupului Renault n Romnia, respectiv Frana, Portugalia i Mexic, reprezentanii francezi au solicitat autoritilor romne determinarea nivelul angajamentului ajutorului de stat ce poate fi acordat pentru acest proiect de investiie n conformitate cu regulile i practicile Uniunii Europene. Tabel nr.4 Analiza SWOT a managementului atragerii ISD n Romnia n cazul companiei RENAULT

3.6.

Analiza SWOT a managementului atragerii ISD n Romnia n cazul companiei RENAULT

Strengths ( puncte tari ) Avantajele locaionale ale 80 Weaknesses ( puncte slabe ) Instabilitate fiscal

Romniei ca destinaie pentru partenerii strini Existena ARIS Asistena acordata companiei RENAULT Utilizarea informaiei i tehnologiei comunicrii Opportunities ( oportuniti ) Climatul investiional existent n Romnia Aderarea la Uniunea European Extindere reea de furnizori locali

Birocraie Acordarea ajutorului de stat cu o intensitate mai scaduta dect cea permis pentru ocupare i training

Threats ( ameninri ) Mecanismul ajutorului de stat insuficient cunoscut de autoritile publice Determinarea timpului de facilitate care va fi acordat ( ajutor de stat )

81

Capitolul V
PERSPECTIVELE EVOLUIEI FLUXULUI DE ISD N ROMNIA N CONTEXTUL ADERRII LA UNIUNEA EUROPEAN
Evoluia fluxului de investiii strine directe depinde de un numr de factori micro i macroeconomici, schimbrile politicii n acest domeniu la nivel naional i internaional precum i de impactul anumitor evenimente asupra planului de afaceri al investitorilor. Riscurile n ceea ce privete evoluia fluxului de investiii strine directe sunt legate de: creterea preului petrolului care poate afecta creterea economic a celor mai importante ri gazd i de origine pentru ISD i ncetinirea reformelor structurale. Ali factori cu impact negativ includ: creterea protecionismului comercial care afecteaz evoluia investiiilor strine directe orientate ctre export, creterea barierelor n calea fluxului de ieire a ISD impuse de unele ri, creterea riscului legat de terorism i conflicte regionale. Odat cu apropierea de final a procesului de privatizare n unele ri, cum ar fi cele din Europa Central i de Est, mai puine investiii strine directe vor fi realizate prin acest mod de intrare pe pia.

5.1. Perspective pe plan mondial privind evoluia ISD (2006-2007)

Corespunztor studiului efectuat de ctre UNCTAD intitulat Perspective privind investiiile strine directe i strategia companiilor multinationale60, fluxul global de investiii strine directe a crescut n perioada 2006-2007.

60

Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational corporations 2004-2007, UNCTAD, New York and Geneva, 2004

82

Astfel, n perioada 2006-2007 se ateaptau urmatoarele evoluii la nivel naional i internaional care susin scenariul de cretere al fluxului de ISD : Accelerarea ratelor de cretere economic msurate prin produsul intern brut; Meninerea la un nivel sczut a ratelor dobnzii i implicit a costului finanrii; Creterea investiiilor interne element important al formrii brute de capital fix i a produciei industriale; ntrirea capacitii companiilor transnaionale de a investi, deoarece marea majoritate a acestora au raportat creterea profitului; Intensificarea eforturilor la nivel naional i internaional n vederea mbuntirii climatului investiional care va facilita fluxuri adiionale de investiii strine directe; Prognoza asupra evoluiei tuturor acestor factori ilustreaz revigorarea fluxului de investiii strine directe pe termen scurt i mediu, dei acesta va fi situat la un nivel modest comparativ cu recordul atins n perioada 1999-2000, respectiv 1.086.750 milioane USD n anul 1999 i 1.387.953 milioane USD n anul 2000 (record absolut).61

5.2. Evoluii regionale ale ISD n perioada 2006-2007

n ansamblu, prognoza privind investiiile strine directe n cazul majoritii regiunilor lumii este ncurajatoare pe termen scurt i mai ales pe termen mediu. Cel mai mare optimism n legatur cu evoluia investiiilor strine directe este manifestat fa de Europa Central i de Est i Asia n timp ce, pentru Europa de Vest i Africa este prevazut o cretere mai moderat. Grafic nr.9 Evoluia ISD pe regioni n 2006

61

Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational corporations , UNCTAD

83

Evolutia ISD pe regiuni in 2006

Europa centrala si de Est Companii multinationale America Latina Experti Agentii de promovare

Africa 0 20 40 60 80 100

Surs : Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational corporations , UNCTAD

n ceea ce privete perspectivele pentru anul 2007, ageniile de promovare a investiiilor i experii internaionali sunt de prere c fluxul de investiii strine directe va crete ntr-un ritm mai accentuat n toate regiunile lumii, cu excepia Americii Latine unde se va nregistra o evoluie moderat. Grafic nr .10 Prognoza privind evoluia ISD la nivel global n anul 2007
Prognoza privind evolutia ISD la nivel global in anul 2007
Tari dezvoltate Europa centrala si de Est Tari in dezvoltare America Latina Asia Africa 0 20 40 60 80 100 120 Experti Agentii de promovare a investitiilor

Surs : Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational corporations , UNCTAD62

62

Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational corporations , UNCTAD

84

5.3. Perspective privind evoluia investiiilor strine directe n Romnia n perioada 2006-2007 i dup aderare
Creterea atractivitii Romniei ca destinaie pentru ISD, urmare a aderrii la Uniunea European Prin aderarea la Uniunea Europeana, Romnia i va spori gradul de atractivitate ca ar de destinaie pentru investiii strine directe, att pentru cele realizate de companiile din state membre ale U.E. ct i pentru cele provenind din ri nemembre ale U.E. Investitorii provenii din ri membre ale Uniunii Europene vor gsi n Romnia aceleai reguli legate de concuren, ajutor de stat, standardizare, certificare, ca i cele existente n U.E., avantajul constnd n cunoaterea foarte bun a acestora, neprezentnd caracter de noutate. De asemenea, lund n considerare acest fapt ct i costul de producie mai redus n Romnia comparativ cu celelalte state membre ale Uniunii Europene, este posibil s asistam la procese de delocalizare a produciei sau anumitor faze ale acesteia. Am vrea s credem c Romnia va deveni mai atractiv i pentru investitorii provenii din ri care nu sunt membre ale Uniunii Europene, cum ar fi n principal Japonia i SUA, deoarece vor putea evita taxele vamale la exportul acestora pe piaa unic european, cu implicaii directe asupra preului produsului i implicit competitivitii acestuia. Prin nfiinarea unei structuri afiliate n Romnia, chiar i n cazul unui capital social 100% strin, compania este considerat ca fiind persoana juridica romn. Daca produsul exportat pe piaa Uniunii Europene satisface criteriile de origine, va fi considerat ca fiind romnesc. Astfel, datorit faptului c ntre Romnia i statele membre ale Uniunii Europene nu mai exist taxe vamale la comerul cu produse industriale, structurile afiliate strine pot exporta pe piaa unic beneficiind de exceptarea de la plata taxelor vamale la importul n U.E. Un caz deosebit l constituie investitorii japonezi. Dac n cazul companiilor americane sau europene decizia de a investi ntr-o ar este luata mai repede, n cazul companiilor japoneze aceasta este de durat mai mare. Pentru investitorii japonezi, atunci cnd trebuie s ia decizia de a investi ntr-o ar sau s ntocmeasc o list scurt de ri, posibile destinatii ale investiiei lor, sunt importante n prim faz 3 aspecte: dimensiunea pieei interne; 85

ara respectiv s fie membru al Organizaiei Mondiale a Comerului ceea ce le d o mai mare siguran cu privire la politica i reglementrile de natur comercial existente n ara respectiv; calitatea de stat membru al Uniunii Europene privit ca un element de siguran, stabilitate i un plus de competitivitate prin evitarea taxelor vamale. Romnia ndeplinete n prezent primele 2 cerine majore formulate de majoritatea companiilor japoneze, iar odat cu aderarea la Uniunea European va ndeplini toate aceste criterii, considernd pe lnga acestea i costul sczut al forei de munc specializate, este apreciat i faptul c japoneze n Romnia va crete. De asemenea, datorit negocierilor i cerinelor Uniunii Europene pentru a primi statutul de economie de pia funcional, Romnia a fost nevoit s accelereze procesul de privatizare, cele mai importante sub aspectul valoric pn n prezent, fiind privatizarea companiei naionale de petrol Petrom cu compania austriac OMV pentru valoarea de aproximativ 1,5 miliarde Euro i privatizarea Bancii Comerciale Romne cu partenerul austriac Erste Bank. n procesul de privatizare, important sub aspectul valorii tranzaciei l mai au puine societi, respectiv Casa de Economii i Consemnaiuni i companiile ramase de privatizat din sectotul energetic. Privatizarea BCR va avea un impact direct asupra valorii fluxului de investiii strine directe atrase, banii intrnd n Romnia n anul 2006. n aceste condiii, avem in vedere faptul c n anul curent, fluxul de investiii strine directe n Romnia va atinge recordul absolut n jurul valorii de 5,5-5,8 miliarde Euro. Provocarea pentru Romnia n domeniul atragerii investiiilor strine directe de abia acum ncepe, deoarece procesul de privatizare se va ncheia curnd, ne mai putnd contribui la creterea fluxului de ISD. Odat cu aderarea la Uniunea Europeana, investiiile strine directe n Romnia vor fi realizate sub form de investiii de la zero (greenfield) n paralel crescnd importana fuziunilor i achiziiilor. Ca s sporeasc atractivitatea Romniei, ca destinaie pentru investitorii strini, ar fi necesar ca autoritile romne s ia n calcul posibilitatea elaborrii unei noi legi pentru stimularea investiiilor directe, deoarece facilitile acordate prin prezentele acte normative i vor nceta aplicabilitatea ncepnd cu data de 31 decembrie 2006. n urmatorii ani nivelul investiiilor

86

Se constat c extinderea va afecta regulile jocului n cursa pentru atragerea investiiilor strine directe ntre cele 25 de state membre, n condiiile n care Uniunea Europeana este o pia unic , dar este nc departe de a fi o singur jurisdicie. n prezent vechile state membre ale UE sunt preocupate de posibilitatea relocalizrii produciei n noile ri membre i aderante la UE, pe fondul reducerii fluxului de investiii strine directe atrase. Tendinele de recesiune manifestate de marile economii europene reflectate n fluxuri modeste de ISD abrase, ar putea conduce n viitor la creterea numrului de activiti gen outsourcing ctre noile state membre concomitent cu adncirea diviziunii muncii ntre cele 2 grupe de state. Din toate aceste se desprinde ideea aceea c vechile i noile state ale UE nu vor concura pentru aceleai investiii pe termen scurt, cu toate c n interiorul celor 2 grupe de state, concurena pentru atragerea ISD se va amplifica, pe msur ce firmele vor ncerca s-i ajusteze structura de producie la modificarea avantajului comparativ. n opinia noastr, creterea cheltuielilor ca o alternativ la procesul relocalizrii va deveni o parte important a strategiei companiilor multinaionale pe piaa unic extins. De aceea, extinderea Uniunii Europene va diminua temporar costul ajustarilor structurale n vechile state membre prin investitii straine directe pe vertical. Consecinele concurenei pentru locaii atractive pentru investiii strine directe, n contextul concurenei pentru un nivel sczut al impozitrii, n paralel cu reducerea avantajelor legate de costul forei de munc n noile state membre, se vor traduce prin reducerea facilitilor pentru outsourcing (tipul fragmentar de ISD). Unele companii vor lua n calcul posibilitatea relocalizrii, fapt ce va conduce la diminuarea nivelului venitului n vechile state membre ale Uniunii Europee, dar nu va afecta alte funcii corporative. Singurele posibiliti ale Romniei dup aderare constau n investiii greenfield, de la zero i investiii brownfield, situaie n care investitorul achiziioneaz firma, dar nlocuiete aproape n totalitate fabrica, echipamentele, fora de munc i linia de producie. Ca o tendin normal ntlnit n toate rile dezvoltate, ncepnd cu primii ani dupa aderarea la structurile europene n Romnia vor crete simitor ca rol i valoare, fuziunile i achiziiile transfrontaliere i/sau cele internaionale.

87

Romnia va atrage n perioda 2007 2009, investiii strine directe ce vor avea o medie de aproximativ 5 miliarde de euro pe an, se arat n Raportul asupra competitivitii din Romnia63. Antreprenorii strini care desfoar operaiuni n Romnia sunt atrai n principal de potenialul pieei, determinat de cererea local n cretere n special n sectorul vnzri cu amnuntul, imobiliar i al serviciilor financiare i de necesitatea de refacere i dezvoltare a infrastructurii de transport. Dac se au n vedere perspectivele economice pozitive din anii urmtori, creterea rapid a cererii locale face ca piaa romaneasc s fie atractiv n mod special pe segmentul retail. Multe companii internaionale deruleaz operaiuni n Romnia, n timp ce altele au planuri de investiii pe aceast pia n viitorul apropiat. Pentru viitor perspectivele n privina investiiilor strine directe sunt pozitive, stimulate de aderarea Romniei la Uniunea European la nceputul acestui an. Pana n prezent Romnia a fost unul din principalii beneficiari ai fondurilor de pre-aderare (circa dou miliarde euro n 2004-2006), n perioada 2007-2013 fiind estimate s intre n economia romneasc sub forma fondurilor structurale i de coeziune circa 31 miliarde euro. Lansarea marilor proiecte de infrastructur n domeniul transporturilor va constitui un stimul pentru investitorii strini n ceea ce privete dezvoltarea regional a Romniei. Sunt oportuniti de privatizare a companiilor din sectorul utilitilor publice (gaze naturale, petrol i electricitate) anunate pentru anul 2007, precum i oportuniti de achiziie a pachetelor majoritare de aciuni n domeniu exploatrii srii i a gazelor naturale, a transportului public, n domeniu serviciilor bancare sau farmaceutice.

63

Divizia de cercetare a UniCredit Group, New Europe Research Network

88

CONCLUZII
Romnia a strbtut i continu s strbat o lung perioda de ncercri , avnd ca scop transformarea unei economii centralizate. De asemenea se urmrete diminuarea decalajelor fa de rile n dezvoltare i integrarea n Uniunea European. Importana investiiilor strine directe pentru Romnia ca ar n tranziie i ca ar care a aderat la Uniunea European este mult mai mare . Pentru Romnia ca ar n tranziie, mai bine zis, ca ar al crui PIB se afl la un nivel de circa 30 % fa de media Uniunii Europene cu 25 de membri, investiiile strine directe sunt mijlocul de a substitui lipsa de capital propriu i calea de acces la tehnologii moderne, la metode de management i la piee de desfacere inaccesibile. innd cont c Romnia este ara care anul acesta a aderat la Uniunea European, investiiile strine directe au fost i sunt calea de integrare efectiv n mecanismul pieei unice europene. Ce am afirmat mai sus este susinut prin ponderea ridicat a investitorilor strini din Uniunea European n ansamblul investitorilor strini n Romnia. n ceea ce privete teoriile privind ISD nu putem afirma c exist o singur teorie, ci mai multe abordari ale unor discipline cum ar fi: economia, afacerile internaionale, organizarea i managementul care explic aspectele fenomenului. n funcie de nivelul de 89

analiz, putem clasifica teoriile privind investiiile strine directe n 4 categorii: la nivel macroeconomic, mezoeconomic, microeconomic i mili-microeconomic. De asemenea, teoriile privind investiiile strine directe mai pot fi clasificate i n funcie de argumentaia utilizat astfel: imperfeciunea pieei; avantajele locaionale specifice; paradigma eclectica dezvoltat de Dunning. Dup analizarea principalelor tipuri de investiii strine directe trecem la elementele principale ale metodologiei de nregistrare statistica a fluxurilor de ISD pe plan internaional (Fondul Monetar Internaional, Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic, Uniunea European) i n Romnia (Banca Naional a Romniei, Oficiul Naional al Registrului Comerului, definiia ISD n legislaia romn). n vederea stabilirii unei proceduri care s permit monitorizarea fluxului real al investiiilor strine se impune colaborarea ntre Agenia Romn pentru Investiii Strine instituia responsabil pentru aplicarea politicii Guvernului n domeniul atragerii de capital strin -Banca Naional a Romniei, Oficiul Naional al Registrului Comerului i Institutul Naional de Statistic. De asemenea, o surs de informaii credibil i complet care poate fi utilizat n scopul identificarii sumelor real investite n Romnia de ctre partenerii strini o constituie situaiile financiare, anuale i trimestriale, care sunt elaborate de agenii economici conform precizrilor Ministerului Finanelor Publice. n cadrul capitolului doi am realizat o analizza a fluxurilor mondiale de ISD din punct de vedere al: volumului, factorilor de influen, gradului de dezvoltare economic, distribuiei geografice, distribuiei sectoriale, modalitilor de internaionalizare i elementelor componente. ncepnd cu anii 80, investiiile strine directe au devenit o component din ce n ce mai important a circuitului economic mondial, nregistrnd ritmuri de cretere superioare celor ale comerului mondial, iar din anii 90 reprezinta o surs n continu ascensiune a investiiilor n rile n dezvoltare. n acest context este de subliniat faptul c investiiile strine directe constituie cea mai mare component a fluxului de capital ctre rile n dezvoltare, nregistrnd oscilaii mai mici dect investitiile de portofoliu i mprumuturile comercial-bancare. Analiza a evideniat faptul c cel mai mare volum al investitiilor straine directe la nivel global s-a nregistrat n anul 2000, respectiv 1387 miliarde USD, dup care au urmat 3 ani de declin, stopat n anul 2004 caracterizat de o cretere modest a fluxului global de ISD cu 2% comparativ cu anul precedent, evoluie determinat de rezultatul

90

evoluiilor nregistrate de factorii macro i microeconomici precum i de cei instituionali care determin evoluia ISD. De asemenea, n ultimii ani am remarcat declinul continuu al fluxului de ISD ctre rile dezvoltate i creterea ponderii rilor n dezvoltare n atragerea de ISD concomitent cu meninerea caracterului de concentrare a ISD atrase, cinci ri nsumnd o pondere de 60% din fluxul total de ISD atras de rile n dezvoltare. Reducerea diferenei dintre fluxul de investiii strine directe atrase de rile dezvoltate i rile n dezvoltare poate fi explicat prin prisma modelului de dezvoltare a investiiilor internaionale realizat de Dunning care leag fluxul de ISD de dezvoltarea economic a unui stat. Astfel, putem afirma ca n ultimii ani, o parte din ce n ce mai mare a rilor n dezvoltare se afl n etapa a doua a modelului lui Dunning, respectiv creterea pieei i dezvoltarea capitalului uman care conduc la sporirea investiiilor strine n timp ce investiiile autohtone n strintate se afl nc la un nivel redus. n ceea ce privete dinamica elementelor componente ale ISD, analiza a relevat faptul c participaiile la capitalul social al companiilor reprezint cea mai important component a ISD, ponderea sa n fluxul global de ISD variind ntre 58% i 71% n perioada 1995-2004, cu atingerea cotelor nalte n perioada de recesiune a ISD. n timpul aceluiai interval 1995-2004, mprumuturile intra-companie au avut o pondere medie de 23%, iar profiturile reinvestite de 12% n fluxul global de ISD ceea ce le demonstreaz gradul mai redus de stabilitate. Sub aspectul distribuiei sectoriale a ISD la nivel global, am constatat c aceasta a suferit o schimbare radical n ultimele 2 decenii, de la predominanta sectorului industrial la cea a serviciilor care s-au dovedit a fi cea mai dinamica component a fluxului de ISD. ISD s-au orientat spre servicii, iniial n rile dezvoltate, apoi n rile n dezvoltare i economiile n tranziie, evoluia fiind n conformitate cu creterea importanei serviciilor n PIB i gradul limitat de comercializare a acestora. n cadrul servicilor un avnt deosebit n ultimii ani a cunoscut sectorul cercetarii dezvoltarii, fapt oarecum neateptat deoarece cercetarea i dezvoltarea sunt servicii care implic ndemnare, cunotine i suport de foarte bun calitate, care pot fi asigurate mai degrab n rile dezvoltate care au sisteme de inovare naionale puternice. Mai mult dect att, cercetarea i dezvoltarea se presupune c sunt printre cele mai puin fragmentabile activiti economice deoarece implic informaii i cunotine strategice pentru firme i pentru c de multe ori implic un schimb intens de cunotine (de cele mai multe ori un schimb tacit) ntre utilizatori i producatori, n cadrul unor grupuri. Este clar c la ora actual, numai un numar mic de 91

ri n dezvoltare i economii n tranziie particip la procesul de internaionalizare a cercetrii i dezvoltrii. Totui, faptul ca unele dintre ele sunt acum percepute ca locaii atractive pentru cercetare i dezvoltare de nivel foarte nalt, este un semn c rile ncep s-i dezvolte capacitile necesare pentru a se conecta la sistemele globale de cercetare ale companiilor transnaionale. Am mai analizat principalele aspecte care reglementeaz cadrul legal i instituional al ISD la nivel mondial, al OMC, OCDE, Uniunea Europeana i Romnia. Astazi, din ce n ce mai multe ri folosesc o gam larg de stimulente pentru atragerea ISD folosindu-le n vederea atingerii obiectivelor specifice de dezvoltare, strategiilor industriale orientate ctre export, activitilor intensive n tehnologie avnd o valoare adaugat mare. Cadrul politicii pentru investitii care se afl n curs de elaborare de ctre OCDE, va fi structurat sub forma unei liste de aspecte pentru a fi luate n considerare de ctre orice stat interesat n reforma politicii interne, cooperare regional sau dialog internaional, n scopul crerii unui mediu atractiv pentru investiiile autohtone i strine i amplificarea beneficiilor determinate de investiii asupra societii n general.. n urma analizei efectuate, am constatat c statele membre ale Uniunii Europene sunt caracterizate de diversitate n ceea ce privete cadrul legal al ISD i stimulentelor acordate investitorilor, singura parte comun fiind respectarea regulilor n domeniul ajutorului de stat i intensitii maxime admise. Corespunzator progreselor nregistrate n procesul de aderare la Uniunea Europeana i angajamentelor asumate n negocieri, Romnia a redus semnificativ stimulentele acordate pentru realizarea de ISD de la reduceri/exceptari ale impozitului pe profit n anii 1990 la stimulente mai degrab cu caracter general, cum ar fi: amotizarea accelerat, recuperarea pierderilor fiscale. n intervalul 1991-2005 n Romnia, cadrul instituional n domeniul atragerii de investiii strine directe a suferit modificri frecvente, acesta oscilnd din punct de vedere al modelului de organizare ales ntre agenia de promovare a investiiilor ca departament n cadrul aparatului de lucru al primului ministru, parte integrant dintr-un minister i agenie autonom. Din cercetarea efectuat n cazul Romniei n perioada 1991-2005 am constatat c cea mai eficient este forma de organizare autonom . n cadrul cadrul ultimului capitolul am analizat tendinelele n perioada 20062007 ale ISD pe plan mondial i n Romnia prin prisma integrarii n structurile europene, considernd totodat experiena rilor care au aderat la UE n mai 2004. 92

Evoluia fluxului de investiii strine directe depinde de un numar de factori micro i macroeconomici, schimbrile politicii n acest domeniu la nivel naional i internaional precum i de impactul anumitor evenimente asupra planului de afaceri al investitorilor. Riscurile n ceea ce privete evoluia fluxului de investiii strine directe sunt legate de: creterea preului petrolului care poate afecta creterea economic a celor mai importante ri gazd i de origine pentru ISD i ncetinirea reformelor structurale. Fluxul de investiii strine directe pe termen scurt i mediu va crete, dei acesta va fi situat la un nivel modest comparativ cu recordul atins n perioada 1999-2000, respectiv 1.086.750 milioane USD n anul 1999 si 1.387.953 milioane USD n anul 2000 (record absolut). Printre factorii care susin scenariul de cretere al fluxului de ISD. Extinderea Uniunii Europene din anul 2004 difer de precedentele prin numrul fr precedent al statelor care au aderat dar i prin faptul c s-a produs ntr-un cadru mult mai integrat iar rspunsul companiilor multinaionale fa de acest proces nu este previzibil. n acest context avem n vedere c extinderea va afecta regulile jocului n cursa pentru atragerea investiiilor strine directe ntre cele 25 de state membre, n condiiile n care Uniunea European este o pia unic, dar este nc departe de a fi o singur jurisdicie. n prezent vechile state membre ale UE sunt preocupate de posibilitatea relocalizarii produciei n noile ri membre i aderante la UE, pe fondul reducerii fluxului de investiii strine directe atrase. Tendinele de recesiune manifestate de marile economii europene reflectate n fluxuri modeste de ISD abrase. Creterea cheltuielilor ca o alternativ la procesul relocalizrii va deveni o parte important a strategiei companiilor multinaionale pe piaa unic extins. De aceea, extinderea Uniunii Europene va diminua temporar costul ajustrilor structurale n vechile state membre prin investiii strine directe pe vertical. Consecinele concurenei pentru locaii atractive pentru investiii strine directe, n contextul concurenei pentru un nivel sczut al impozitrii, n paralel cu reducerea avantajelor legate de costul forei de munc n noile state membre, se vor traduce prin reducerea facilitilor pentru outsourcing (tipul fragmentar de ISD). Totui unele companii vor lua n calcul posibilitatea relocalizarii, fapt ce va conduce la diminuarea nivelului venitului n vechile state membre ale Uniunii Europene dar nu va afecta alte funcii corporative. Romnia este o destinaie din ce n ce mai atractiv pentru investitorii strini prin aderarea la Uniunea European, adoptarea acquisului comunitar i preul redus al forei 93

de munc superior calificate att n comparaie cu vechii ct i noii membrii ai Uniunii Europene. inem cont c aceasta tendina va fi meninut i n anul 2006, cnd Romnia a atins un nou record absolut n ceea ce privete volumul de capital strin direct atras n economie, peste 5,5 miliarde Euro. De asemenea, n urmatorii ani preconizm o cretere a fluxului de capital strin ctre regiunile rmase n urm. Mai mult, prin aderarea Romniei la Uniunea Europeana, se vor suplimenta fondurile alocate mbuntirii infrastructurii i proteciei mediului, ceea ce va avea impactul de reducere al decalajului dintre regiunile Romniei. Foarte important pentru atragerea investiiilor strine directe spre regiuni ale Romniei care nu au beneficiat pn n prezent de valori ridicate ale capitalului strin, este politica autoritilor locale. Acestea pot acorda ajutoare de stat investitorilor strini sub forma terenului la pre redus i racordrii la utiliti. Aderarea la Uniunea European este asociat cu creterea investiiilor strine directe, prin creterea nivelului de predictibilitate, stabilitate legislativ i nu n ultimul rnd prin reducerea continu a costului finanrii. Experiena rilor care au devenit membre ale Uniunii Europene n anul 2004 a artat c n faa Romniei va sta aceeai real provocare. Procesul de privatizare este aproape de final deci, aceast form de intrare a investiiilor strine directe n ar se va diminua pna la a nceta. n opinia noastra singurele posibiliti ale Romniei dup aderare constau n investiii greenfield, de la zero i investiii brownfield, situaie n care investitorul achiziioneaz firma, dar nlocuiete aproape n totalitate fabrica, echipamentele, fora de munc i linia de producie. Ca o tendin normal ntlnit n toate rile dezvoltate, ncepnd cu primii ani dup aderarea la structurile europene n Romnia vor crete simitor ca rol i valoare fuziunile i achiziiile transfrontaliere i/sau cele internaionale.

94

BIBLIOGRAFIE
1. 2001; 2. 3. 2003; 4. 5. 6. 7. 1996; 8. International Investment Agreements: Key Issues, Volume I, UNCTAD, New York and Geneva, 2004; 95 Evoluia Comerului Exterior al Romniei n perioada 1991-2004, Departamentul FDI and Transnational Corporations in Services, United Nations Centre on Foreign Direct Investment: 1973-87, Group of Thirty, New York, 1992; Incentives and Foreign Direct Investment, UNCTAD, New York and Geneva, de Comer Exterior din cadrul Ministerului Economiei i Comerului, Bucureti, 2004 ; Transnational Corporations, ST/CTC/94, United Nations, New York, 1989; Developing an Investment Promotion Agency, MIGA, Washington D.C., 2003; Enlargement of the European Union: A Boost to FDI in Central and Eastern Cartea Alb a Prelurii Guvernrii n luna decembrie 2000, Guvernul Romniei,

Europe, TAD/INF/NC/51, 9th April, Note to Correspondents, UNCTAD, New Zork and Geneva,

9. 2001; 10. 11. 2005; 12. 13. 14. 15. 16. Geneva, 1998; 17. 18. 19. 20. 21.

OECD Code of Liberalization of Capital Movements, OECD Publications, Paris, OECD Investment Policy Reviews Romania, OECD, Paris, 2005 Programul Economic de Preaderare Guvernul Romniei, Bucureti, februarie Prospects for foreign direct investment and the strategies of transnational Realizarea Programului de Guvernare pe perioada 2001-2004, Raport Preliminar, Romnia, Restructuring for EU Integration The Policy Agenda, Volume II, The Effectiveness of Promotion Agencies at Attracting Foreign Direct Investments Ocasional Paper No. 16, FIAS, Washington D.C., 2004; World Investment Report: Trends and Determinants, UNCTAD, New York and World Investment Report 1999: Foreign Direct Investment and the Challenge of World Investment Report 2002: Transnational Corporations and Export World Investement Report: FDI Policies for Development: National and World Investment Report 2004: The Shift towards Services, UNCTAD, New World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the

corporations, 2004-2007, UNCTAD, Geneva 2004; Guvernul Romniei, 2004; World Bank, Washington, June 2004;

Development, UNCTAD, New York and Geneva, 1999 Competitiveness, New York and Geneva, UNCTAD 2002 International Perspectives, UNCTAD, New York and Geneva, 2003; York and Geneva, 2004 Internationalization of R&D, New York and Geneva, UNCTAD 2005 1) Ada Mazilu, Transnaionalele i competitivitatea, O perspectiv est-european, Editura Economica, Bucureti, 1999. 2) Bari Ioan, Globalizarea economiei, Bucuresti , Editura Economica, 2005; 3) Bonciu Florin, Atragerea i Monitorizarea Investiiilor Strine Directe,Editura Stiinific, Bucuresti, 1997; 4) Bonciu Florin, Investitii Straine Directe, Editura Lex, Bucuresti, 2003; 5) Breton P., The Economic Impact of Enlargement on the EuropeanEconomy: Problems and Prespectives, Centre for European Policy Studies, Working Document No. 188/2002, Bruxelles, 2002; 96

6) Dragan Gabriela, Zaharia Rodica Milena, Relatii economice internationale: politici comerciale si tranzactii internationale, Bucuresti ,Editura A.S.E., 2000; 7) Duhaneanu Marcel, Danciu Victor , Ijdelea Roxana, Popa Ioan,Tranzactii internationale : politici, tehnici, instrumente, Bucuresti , Recif, 1992; 8) Dunning John H. Explaining international production, Unwin Hyman, London, 1988; 9) Dunning J., American Investment in British Manufacturing Industry,Georg Allen and Unwin., London, 1994; 10) Dunning John H., Multinational enterprises and the global economy. Addison-Wesley Publishing Company, Suffolk, 1993; 11) Dunning John H., Location and the Mutinational Enterprise: Journal of International Business Studies, 1998; 12) Egger, Peter European exports and outward foreign directinvestment: a dynamic panel data approach, Weltwirtschaftliches Archiv, 137, 2001; 13) Eitman et al., Multinational Business Finance, Sixth Edition, AddisonWesley Publishing Company, USA, 1992; 14) Hunya Gabor, FDI in South-East Europe in 2003-2004, WIIW, Viena,2004; 15) Hymer, S. H., The International Operations of National Firms: a Studyof Direct Foreign Investment, Cambridge, MA: MIT Press, 1960, published 1976; 16) Korka Mihai; Tusa Erika Statistica pentru afaceri internationale,Bucuresti, Editura A.S.E., 2004; 17) Kristiina Korhonen, Foreign Direct Investments in a changing political environment, Acta Academiae Oeconomicae Helsingiesnsis, Series A:265,Helsinki School of Economics, 2005; 18) Larimo Jorma, Foreign direct investment behavior and performance: an analysis of Finnish direct manufacturing investments in OECD countries, Acta Wasaenia no 32, University of Vaasa, 1993; 19) Miron Dumitru, Bran Paul, Rosca Ion Gh., Investitiile si relansarea economica, Bucuresti , Editura A.S.E., 2003; 20) Miron Dumitru, Politici Comerciale, Bucuresti , Luceafarul, 2003; 21) Moosa, Imad A., Foreign Direct Investment, Theory, Evidence and Practice, Basingstoke, Hampshire: Houndmills, 2002; 22) Munteanu Costea, Horobet Alexandra, Finante transnationale : decizia financiara n corporatia moderna, Bucuresti , All Beck, 2003; 97

23) Munteanu Costea, Horobet Alexandra, Mazilu Anda, Marketing investiional internaional, Bucuresti , Romnia de Mine, 2002; 24) Negritoiu Miu, Salt nainte: Dezvoltarea i investiiile strine directe,Bucureti, Pro Expert, 1996; 25) Negritoiu Misu, Rolul investiiilor strine directe n strategia naional de dezvoltare economic, Bucuresti , A. S. E., 1997; 26) 27) Popa Ioan, Filip Radu, Management internaional, Bucuresti , Editura Robinson H. J., The Motivation and Flow of Private Foreign Investment." Economica, 1999; Stanford Research Institute, Menlo Park, California, 1961; 28) Rujan Ovidiu, Teorii i modele privind relaiile economice internaionale, Bucuresti, Editura A.S.E., 2001; 29) Rusu Mirela, Investiiile strine directe, editura Paideia Seria Drept,Bucuresti, 2000; 30) Schneider Friedrich si Bruno S. Frey Economic and political determinants of foreign direct investment, World Development, 1985; 31) Vernon, Raymond, International Investment and international trade in the product cycle, Quarterly Journal of Economics, Vol 80, 1966; 32) Vernon, Raymond, The product cycle hypothesis in a new international environment, Oxford bulletin of economics and statistics, 1979; 33) Woodward Douglas si Robert J. Rolfe The location of exportoriented foreign direct investment in the Caribbean Basin, Journal of International Business Studies, 1993.

ARTICOLE
1. Anuar Statistic al Romniei 2002, Institutul Naional de Statistic, Bucuresti, 2003 2. Rezultatele cercetrii statistice pentru determinarea investiiilor strine directe n Romnia 2003 i 2004, Banca Naional a Romniei, BNR, Bucureti, 2004 si 2005 3. Seciune Statistic a Raportului Anual 2003 al Bncii Naionale a Romniei, BNR, Bucureti, 2004

Cercetare internet
1) www.wiiw.ac. 98

2) Raport Anual Agenia Romn pentru Investiii Strine 2004 3) http://www.arisinvest.ro 4) http://rru.worlbank.org 5) http://www.unctad.org 6) http//www.wir.org

99