Introducere

Noţiunea de leasing este susceptibilă de mai multe interpretări, precum şi de extindere

la alte operaţiuni asemanătoare ca mod de funcţionare cum ar fi: închirierea de drept comun
ori vânzarea afectată de un termen. Termenul de „leasing ”a cunoscut diverse definiri şi
nuanţări în funcţie de caracteristicile mediului în care a aparut, precum şi în funcţie de tipul
de abordare a leasing –ului :economic sau juridic.
Scopul elaborării acestui studiu este de a define și de a determina importanța
operațiunilor de leasing sunt :
 definirea criteriilor de clasificare a operațiunilor de leasing
 definirea conceptului de leasing
 stabilirea criteriilor de evaluare a operațiunilor de leasing
 analiza operațiunilor de leasing în Republiza Moldova
Costul leasingului financiar este legat de rata internă de rentabilitate, cu specificaţia că
chiria plătită pentru leasing influenţează, în sensul că reduce plata impozitului pe venit.
Costul leasingului trebuie să se compare cu cel al celorlalte modalități de finanţare pentru a
se putea lua o decizie eficientă. Trebuie, de asemenea, de menţionat, că rezultatele
înregistrate în economia de piaţă prin leasing au arătat eficienţa lui, făcându-l foarte mult
timp agreat şi preferat în ţările dezvoltate. Experienţa evoluţiei pieţei de leasing în ţările
cu economia dezvoltată ne demonstrează că factorii de bază care asigură o ascensiune
continuă a serviciilor de leasing sunt amortizarea accelerată a bunurilor care formează
obiectul leasingului şi susţinerea complexă a acestor activităţi din partea statului.
Piaţa de leasing din Republica Moldova este în plină formare, iar principalele tendinţe, pe
parcursul ultimilor ani, sunt facilitatea condiţiilor de finanţare oferite de către operatorii de
leasing, intensificarea gradului de concurenţă şi creşterea semnificativă a acestei pieţe, care
nu şi-a atins potenţialul deplin.
Leasingul imobiliar necesită resurse financiare mai mari, de care majoritatea companiilor,
pur şi simplu, nu dispun, de aceea este slab dezvoltat şi doar câteva companii de leasing
oferă acest serviciu. Pe piaţa de leasing au apărut şi oferte noi, spre exemplu, Top Leasing
oferă vehicule la mâna a doua.
În R. Moldova, leasingul a cunoscut o ascensiune explozivă în prezent. Experienţa
economiilor dezvoltate poate fi un exemplu demn de urmat în ceea ce priveşte leasingul.

3
I. TEORIE ŞI CONCEPTE PRIVIND LEASINGUL
1.1.Istoria apariției operațiunilor de leasing
Noţiunea de leasing este susceptibilă de mai multe interpretări, precum şi de extindere la
alte operaţiuni asemanătoare ca mod de funcţionare cum ar fi: închirierea de drept comun ori
vânzarea afectată de un termen.
Ritmul alert al progresului tehnic, al comerţului, al cererii şi ofertei au condus la apariţia
operaţiunilor de leasing ca un pas deosebit de important în finanţarea întreprinderilor care doreau
achiziţionarea de utilaje şi echipamente,dar care nu aveau posibilităţi financiare.
Leasingul îşi află rădăcinile în forma arhaică a creditului pe care o constituia în dreptul
roman „fiducia” împrumutatul transferă proprietatea unui lucru mobiliar sau imobiliar în
patrimoniul împrumutătorului cu titlu de garanţie a împrumutului primit.La rândul său fiduciarul
se obligă sa-i restituie bunul după înapoierea datoriei.
În practică,datorită necesităţilor economice sau sociale, împrumutatul păstra în mod
frecvent folosinţa bunului vândut.Debitorul devenea astfel un detentor precar al bunului
vândut,plătind periodic o sumă de bani cu titlu de chirie, ca preţ al folosirii bunului.Alături de gaj
şi ipoteca „fiducia cum creditare” era o garanţie reală care permitea creditorilor sa-şi asigure
finanţările efectuate.Spre deosebire de celelalte,ea oferea un plus de securitate creditorului. Deşi
în mod cert nu există o continuitate evolutivă de la fiducie către leasing,vechea instituţie juridică
romană poate fi folositoare în demersurile teoretice de stabilire a naturii juridice a contractelor de
leasing.
În epoca modernă,către sfărşitul secolului al XIX-lea, aveau loc în SUA primele
operaţiuni care prefigurau leasingul. Astfel, în 1877 aparatele de telefon au fost închiriate
abonaţilor,iar aceste contracte aveau să fie numite „lease”. În 1936 „Safe Store Inc” a cumpărat
un teren pe care ulterior a ridicat supermagazinul „Safeway Store”.Având nevoie de capital
mobil,aceasta l-a vândut imediat unui grup de investitori care l-au dat spre exploatare fostului
proprietar,în regim de lease, pe o perioadă îndelungată. O operaţie similară lease-back-ului avea
loc în Ohio:vinderea unui imobil către o bancă,cu titlu de garanţie, imobil care urma să fie
exploatat de vânzător în regim de lease timp de 99 ani.
Leasing-ul s-a folosit în SUA în anii `30 pentru finanţarea bunurilor imobiliare.La
începutul anilor `50,el a început să fie folosit şi ca instrument de finanţare a echipamentelor
imobiliare.Operaţiile de lease-financing s-au dezvoltat foarte mult după al doilea război mondial
şi datorită încurajărilor pe care SUA le-a dat prin facilităţile fiscale.În 1950, peste 150 de
universităţi şi colegii americane erau angajate în tranzacţii de tipul „sale and lease-back”, fiind
considerate, alături de alte organisme (de exemplu fondurile de pensii),”taxe exempt institutions”
şi beneficiind astfel de numeroase avantaje fiscale.În jurul acestor instituţii s-au grupat mari
4
finanţatori pentru a derula prin intermediul lor operaţii economice cu fiscalitate
redusă.Principalele susţinătoare ale operaţiunilor de „sale and lease-back” erau în general mari
companii de asigurare.Leasing-ul financiar era strâns legat de numele omului de afaceri
californian Schoenfeld,care a fondat în 1952 „UNITES STATES LEASING CORPORATION”-
prima societate specializată de leasing ale echipamentelor imobiliare, societate care este şi astăzi
una dintre cele mai puternice în domeniu.
În 1963 cea mai importantă reţea bancară „NATIONAL BANKS” a primit autorizaţie,
fiind urmată de „BANK HOLDING COMPANIES” în 1970.Până în 1975 băncile fuseseră
autorizate să desfăşoare operaţiuni de leasing în mod direct în 41 de state americane.Dezvoltarea
în America a avut loc pe fondul unei economii expansive şi într-un climat fiscal
încurajator.Foarte rapid, această operaţiune a fost preluată în Marea Britanie, iar începând cu anii
`60 s-a răspândit şi în Europa continentală. Leasing-ul şi-a gasit locul firesc în dreptul britanic
datorită similitudinilor cu dreptul american.Prima formă a leasing-ului în Marea Britanie a fost
de asemenea „sale and lease-back”.
Cele mai multe societăţi de leasing („leasing companies”) sunt înfiinţate şi susţinute de
bănci. Ele beneficiază de un regim fiscal foarte favorabil. Valoarea bunului, de exemplu, poate fi
dedusă până la 100% din profitul impozabil.Acest fapt a determinat ca şi Marea Britanie să
cunoască o dezvoltare explozivă a acestor societăţi, ele finanţând un sfert din totalul investiţiilor
de la sfârşitul deceniului al VIII-lea
Leasingul a apărut recent în Republica Moldova, dar se dezvoltă intens, deoarece este un
instrument atractiv de finanţare.
1.2. Definirea și clasificarea operaţiunilor de leasing
Termenul de „leasing ”a cunoscut diverse definiri şi nuanţări în funcţie de caracteristicile
mediului în care a aparut, precum şi în funcţie de tipul de abordare a leasing –ului :economic sau
juridic. El poate fi considerat :
− formă de comerţ , deoarece presupune o operaţie comercială contractuală la care iau
parte, de regulă, furnizorul de bunuri , pentru a fi închiriate, proprietarul bunurilor
cumpărate ce urmează sa facă obiectul leasing-ului şi beneficiarul lor, cel care utilizează
bunurile şi care le plăteşte în condiţii speciale;
− formă de finanţare pe termen mediu sau lung de către societăţi financiare specializate sau
producători direcţi care oferă în condiţii de închiriere bunuri unor cumpărători ce nu
dispun de suficiente surse proprii pentru a le cumpăra si care preferă dreptul de folosinţă
economică pentru o perioadă determinată a acestora. Această tehnică de finanţare ce
presupune un risc ridicat favorizează agenţii economici prin faptul că nu se impune
necesitatea de a obţine credite bancare, ori de a greva bunurile mobile şi imobile, prin
5
 instituirea unei ipoteci ori a unui gaj, sarcini de natură a afecta dinamismul specific
domeniului comercial.
− formă accesibilă de privatizare ce oferă posibilitatea unor persoane fizice, care nu au
suficient capital, să-şi constituie societăţi care să folosească o bază materială închiriată in
cadrul unor operaţiuni de leasing;
− din punct de vedere juridic, reprezintă un contract complex, care permite unui agent
economic să obţină şi să utilizeze un lucru fără a plăti imediat preţul, cu posibilitatea de
a-l plăti la valoarea reziduală;
− din punct de vedere al utilizatorului leasing-ul este o afacere pe banii societăţii de
finanţare, el asigurând doar managementul afacerii.
− privit prin prisma societăţii de leasing,operaţiunea reprezintă o cumpărare de bunuri în
scopul închirierii, urmată de o închiriere in scopul vânzării.
Aşa cum reiese din definiţiile anterioare, încadrarea leasing-ului între operaţiunile cu caracter
financiar este unanimă, dar specialiştii acestui domeniu au identificat pentru operaţiunea de
leasing valenţe multiple, care pot fi analizate atât din perspectivă economică, cât şi din punct de
vedere juridic.
Legea română nu conţine o definiţie propriu-zisă a leasingului, ci numai o descriere a
operaţiunilor de leasing. Astfel, acestea sunt operaţiuni care implică două părţi : o parte –
denumită locator/finanţator, care transmite pentru o perioadă determinată dreptul de folosinţă
asupra unui bun aflat în proprietatea sa, şi o altă parte – denumită utilizator, care solicită şi
dobândeşte acest drept. Deţinerea dreptului de folosinţă menţionat presupune o contraprestaţie,
respectiv o plată periodică, denumită rată de leasing.
Operaţiunile de leasing sunt diverse, funcţie de criteriile care stau la baza lor. În funcţie de
durata închirierii se deosebesc următoarele forme :
 leasing pe termen scurt,constă în închirierea bunului pe o perioadă de câteva ore , zile,
luni mai multor beneficiari, în vederea amortizării. În cadrul acestui tip de leasing există
forme intermediare de leasing pe termen scurt, cum ar fi operaţiunile „hire”.Această
formă presupune închirierea unor mijloace de transport sau echipamente cu ora sau ziua,
inclusiv a service-ului aferent.
 leasing pe termen mediu, presupune amortizarea bunului prin închirierea succesivă a
acestuia mai multor beneficiari pe termene medii de 2-3 ani.
 leasing pe termen lung ,are o durată de circa 20-30 ani şi se întâlneşte frecvent pe piaţa
bunurilor imobiliare pentru clădiri la cheie. Durata leasing-ului corespunde cu durata
normală de funcţionare a activului, urmând ca după perioada de închiriere beneficiarul să
poată opta pentru cumpărarea acestuia la un preţ mai mic celui de înregistrare a valorii.
6
CAPITOLUL II. CARACTERISTICILE OPERAȚIUNILOR DE LEASING
2.1.Formele operațiunilor de leasing
În conformitate cu legislaţia în vigoare, leasingul poate avea mai multe forme:
a)Leasingul financiar, operaţiune care trebuie să îndeplinească cel puţin trei condiţii:
-riscurile şi beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului obiect al leasingului să fie
transferate locatarului la momentul încheierii contarctului de leasing;
-suma ratelor de leasing să reprezinte cel puţin 90% din valoarea de intrare a bunului dat în
leasing;
-contractul de leasing să prevadă expres transferul dreptului de proprietate asupra bunului obiect
al leasingului către locatar la expirarea contractului;
-perioada de leasing să depăşească 75 % din durata de funcţionare utilă a bunului obiect al
leasingului;
b)Leasing operaţional, operaţiune care nu îndeplineşte nici una din condiţiile leasingului
financiar;
c)Leasingul barter, operaţiune, în cadrul căreia locatarul achită valoarea ratelor de leasing prin
bunuri al caror proprietar este;
d)Leasingul compensaţional, operaţiune, în cadrul căreia locatorul primeşte în contul ratelor de
leasing marfa produsă cu utilajul - obiect al leasingului;
e)Lease-back, operaţiune în cadrul căreia o parte transmite altei părţi proprietatea unui bun cu
scopul de a-l lua ulterior în leasing;
f)Leasingul de consum, operaţiune de leasing, în cadrul căreia locatarul are calitatea de
consumator, definită în legislaţia privind protecţia consumatorului;
g)Leasingul direct, operaţiune de leasing, în cadrul căreia locatorul întruneşte, concomitent,
calitatea de furnizor al bunului;
h)Leasingul intern, operaţiune de leasing, în cadrul căreia toţi subiecţii sunt rezidenţi ai
Republicii Moldova;
i)Leasingul internaţional, operaţiune de leasing în cadrul căreia locatorul sau locatarul nu este
rezident al Republicii Moldova.
Etapele unei operațiuni de leasing:
1.Încheierea contractului de leasing; 5. Creditarea operaţiunii de către banca
2. Procurarea bunului; comercială;
3. Livrarea bunului; 6. Achitarea bunului;
4. Recepţia bunului; 7. Achitarea plăţilor de leasing;
8. Rambursarea creditului.

7
Fig.1. Operaţiunea de leasing financiar
În corespundere cu SNC în Republica Moldova se recomandă patru metode de calculare a
uzurii mijloacelor fixe:
- Metoda liniară. Valoarea uzurabilă a obiectului va fi decontată (repartizată) uniform pe
parcursul duratei de funcţionare utilă.
- Metoda de producţie (în raport cu volumul produselor fabricate). Uzura calculată, conform
cerinţelor acestei metode, se determină, ţinând cont numai de volumul produselor, articolelor,
pieselor, serviciilor prestate etc.
-Metoda degresivă cu rată descrescătoare (cumulativă). În baza acestei metode, uzura este
determinată prin produsul unui coeficient şi valoarea uzurabilă.
-Metoda soldului degresiv. Conform acestei metode, suma uzurii unor mijloace fixe se
calculează în baza normei de uzură prevăzută de metoda liniară.
Politica de amortizare are o importanţă majoră pentru leasing, deoarece majoritatea
contractelor de leasing se încheie pe un termen echivalent amortizării obiectelor luate în leasing.

2.2.Evaluarea leasingului de către locator şi locatar

Deseori este pusă întrebarea: care leasing este mai avantajos: cel financiar sau cel
funcţional? Pentru luarea unei decizii în acest sens, o multitudine de factori trebuie luaţi în
calcul, ca de exemplu: poziţia financiară a beneficiarului (profit sau pierderi), planificarea pe
termen scurt sau mediu, gradul de îndatorare, nevoia de investiţii, etc.
Costul leasingului financiar. Acest cost este legat de rata internă de rentabilitate, cu
specificaţia că chiria plătită pentru leasing influenţează, în sensul că reduce plata impozitului pe
venit. Mărimea costului leasingului depinde de:

8
  valoarea bunului luat în leasing - reprezintă în mod indirect mărimea împrumutului primit
de către întreprindere de la firma de leasing. Pe baza acesteia se va calcula dobânda.
 chiria plătită pentru leasing - se stabileşte de părţile implicate în relaţiile de leasing şi
reprezintă o economie pentru întreprindere deoarece ea se deduce din profitul impozabil.
Chiria poate fi sub formă bănească sau de marfă. Chiria poate cuprinde: amortizarea
bunului închiriat, dobânzile aferente fondurilor avansate de societatea de leasing pentru
cumpărarea bunului respectiv şi marja de profit a societăţii de leasing.
 valoarea reziduală a bunului luat în leasing - este întâlnită în cazul contractelor de
leasing financiar (cu transferarea dreptului de proprietate). Mărimea acesteia este
stabilită prin contract sau va fi estimată în funcţie de preţurile negociate în momentul
respectiv pentru acel bun ținând cont de uzura acumulată.
Costul leasingului trebuie să se compare cu cel al celorlalte modalități de finanţare pentru a
se putea lua o decizie eficientă. Trebuie, de asemenea, de menţionat, că rezultatele
înregistrate în economia de piaţă prin leasing au arătat eficienţa lui, făcându-l foarte mult timp
agreat şi preferat în ţările dezvoltate.
Experienţa evoluţiei pieţei de leasing în ţările cu economia dezvoltată ne demonstrează că
factorii de bază care asigură o ascensiune continuă a serviciilor de leasing sunt amortizarea
accelerată a bunurilor care formează obiectul leasingului şi susţinerea complexă a acestor
activităţi din partea statului.

2.3. Factorii ce afectează deciziile de leasing

Există un număr de factori care pot influenţa costurile cu leasingul ale firmei utilizatoare
faţă de deţinerea activelor de capital în proprietate. Acestea includ:
− Costuri diferite ale capitalului. Dacă locatorul are un cost mai mic al capitalului decât
utilizatorul, costul locaţiei poate fi mai mic decât costul deţinerii şi invers.
− Costuri mai mari ale finanţării prin leasing. Locaţia implică întotdeauna costuri implicite
de finanţare mai mari decât deţinerea în proprietate.
− Valori reziduale. Locatarul posedă proprietăţile la expirarea locaţiei. Valoarea estimată a
proprietăţii la expirarea locaţiei se numeşte valoare reziduală.
− Disponibilitatea mai mare a creditelor. Se argumentează uneori că firmele pot obţine mai
mulţi bani şi pentru o perioadă mai lungă printr-un contract de leasing, decât printr-un
împrumut garantat de mijlocul fix.
− Diferenţe ale costurilor de întreţinere. Deoarece locaţia nu implică costuri explicite de
întreţinere, poate fi mai ieftină decât deţinerea în proprietate.

9
2.4.Contractul de leasing
Forma juridică a operaţiunilor de leasing este contractul de leasing dintre locator şi
locatar şi contractul de vînzare-cumpărare (furnizare) dintre locator şi vînzător (furnizor), fie un
contract complex.
Contractul de leasing trebuie să conţină clauze privind:
a) părţile contractante;
b) descrierea bunului ce face obiectul contractului de leasing;
c) valoarea de intrare a bunului, în cazul contractului de leasing financiar;
d) valoarea totală a contractului;
e) valoarea ratelor de leasing şi termenul de plată a acestora;
f) termenul contractului;
g) dreptul de opţiune al locatarului de a cumpăra bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de
a face să înceteze raporturile contractuale;
h) convenţia părţilor asupra asigurării bunului obiect al leasingului (asigurare obligatorie numai
în cazul leasingului de consum).
Contractul de leasing intră în vigoare la data semnării sau la o altă dată stabilită în el.
Contractul de leasing nu se poate încheia pe un termen mai mic de un an de la data intrării lui în
vigoare.
Particularităţile contractului de vînzare-cumpărare (furnizare)
Contractul de vînzare-cumpărare (furnizare) trebuie să conţină, pe lîngă clauzele
prevăzute de legislaţie pentru acest tip de contract, stipulări privind:
a) achiziţionarea bunului de către locator anume pentru a-l da în leasing;
b) învestirea locatarului cu dreptul de cumpărător, care rezultă din contractul de vînzare-
cumpărare (furnizare) încheiat de locator cu vînzătorul (furnizorul) bunului, dacă contractul de
leasing nu prevede altfel;
c) garanţiile acordate locatarului de către vînzător, inclusiv garanţiile privind calitatea bunului
obiect al leasingului.
Dreptul de proprietate şi riscurile în raporturile de leasing
1.Locatorul îşi menţine dreptul de proprietate asupra bunului dat locatarului în posesiune şi
folosinţă temporară.
2.Riscul distrugerii, al pierderii sau al deteriorării accidentale a bunului se transferă locatarului în
momentul în care acesta preia bunul dacă contractul de leasing nu prevede altfel. Din acest
moment, locatarul poartă răspundere pentru orice prejudiciu suferit de locator.
3.Dacă locatarul execută contractul de leasing, locatorul sau un terţ nu poate pretinde la bun, cu
excepţia cazurilor prevăzute de lege sau de contract.
10
 Modificarea şi rezilierea contractului de leasing se efectuează în condiţiile legii.
Locatorul are dreptul să rezilieze contractul şi să ceară repararea prejudiciilor dacă locatarul:
a) încalcă esenţial clauzele contractului;
b) a decis să se dizolve ori împotriva lui este intentat proces de insolvabilitate.
Locatarul are dreptul să rezilieze contractul şi să ceară repararea prejudiciilor dacă:
a) bunul nu a fost furnizat în termenul stipulat în contract;
b) bunul nu corespunde calităţii, ansamblului de piese şi de accesorii, altor condiţii de furnizare
(transmitere) ori clauzelor contractuale;
c) locatorul încalcă esenţial alte clauze ale contractului.
Trecerea de la locator la o altă persoană a dreptului de proprietate asupra bunului dat în
leasing nu poate servi temei pentru modificarea sau rezilierea contractului de leasing.
Legea sau contractul de leasing poate prevedea şi alte motive de reziliere a contractului de
leasing.nÎn cazul rezilierii contractului de leasing din culpa locatarului, în temeiurile specificate
în actele legislative sau în contract, sumele plăţilor efectuate de locatar nu se restituie.
Contractul de leasing încetează în caz de:
a) expirare;
b) reziliere cu acordul părţilor sau în condiţiile art.10;
c) alte circumstanţe prevăzute de lege.
În cazul expirării contractului de leasing financiar:
a) bunul trece în proprietatea locatarului dacă durata contractului de leasing corespunde cu
termenul de amortizare a bunului şi/sau au fost efectuate toate plăţile ce rezultă din obligaţiile
contractuale şi dacă au fost executate alte obligaţii, în cazul în care părţile au convenit în acest
sens în contract;
b) locatarul poate cumpăra bunul la valoarea lui reziduală convenită de părţi;
c) contractul poate fi prelungit, bunul rămînînd în posesiunea şi folosinţa temporară a locatarului,
la ratele stabilite anterior sau la rate reduse.
În cazul expirării contractului de leasing operaţional:
a) bunul poate fi cumpărat de locatar la preţul convenit de părţi;
b) acesta poate fi prelungit de către părţi, bunul rămînînd în posesiunea şi folosinţa temporară a
locatarului, la ratele stabilite anterior sau la rate modificate în funcţie de rata inflaţiei şi de
evoluţia pieţei, ţinîndu-se cont de regulile echităţii.
Dacă nu şi-a exercitat dreptul de opţiune asupra achiziţionării bunului sau prelungirii
contractului, locatarul este obligat să înceteze imediat folosinţa şi exploatarea bunului primit în
leasing, să asigure păstrarea şi integritatea lui şi să îl transmită, în cel mult 3 zile calendaristice.

11
CAPITOLUL III. COMPETITIVITATEA OFERTELOR DE LEASING ÎN REPUBLICA
MOLDOVA
3.1. Piaţa de leasing din R. Moldova
Piaţa de leasing din R. Moldova este în plină formare, iar principalele tendinţe, pe
parcursul ultimilor ani, sunt facilitatea condiţiilor de finanţare oferite de către operatorii de
leasing, intensificarea gradului de concurenţă şi creşterea semnificativă a acestei pieţe, care nu
şi-a atins potenţialul deplin.
Companiile de leasing oferă un spectru larg de produse în leasing, tehnică de birou,
utilaje şi tehnică agricolă, precum şi automobile, autobuze, imobile. Lider în oferirea produselor
este MAIB-Leasing, urmat de IMC Leasing, Total Leasing şi Raiffeisen Leasing. Numărul redus
de produse pentru unele companii se datorează specificului cererii pe piaţa naţională. După
amploarea publicităţii în domeniul leasingului automobilelor, chiar dacă nu este făcută publică
informaţia despre structura portofoliului, devine clar care produs se află în topul cererii şi al
ofertei.
Leasingul imobiliar necesită resurse financiare mai mari, de care majoritatea companiilor,
pur şi simplu, nu dispun, de aceea este slab dezvoltat şi doar câteva companii de leasing oferă
acest serviciu. Pe piaţa de leasing au apărut şi oferte noi, spre exemplu, Top Leasing oferă
vehicule la mâna a doua. Se observă o modificare a portofoliului în detrimentul automobilelor.
Dar, totuşi, automobilele şi camioanele deţin ponderea principală din produsele acordate în
leasing, dar se estimează o creştere a cererii de echipament industrial, imobile şi tehnică agricolă.
Leasingul imobiliar va deveni popular numai în cazul unor produse mai competitive decât ale
băncilor. Structura portofoliului de produse ale fiecărei companii este variată (tabelul 1).

Tabelul 3.1.
Ofertele companiilor de leasing
Automobile

Autobuze
remorci
Camioane,

Utilaj
de birou
Tehnică

Imobile
agricolă
Tehnică

Denumirea

SA Mega Prim
IMC Leasing + + + + +
SRL Tehagroleasing + + +
SA Business Leasing
SRL Compania de Leasing din Moldova
SA MAIB-Leasing + + + + + + +
SRL Euroleasing + + + +

12
SA BS-Leasing Grup + +
SRL Eurobus Leasing + + +
SA Electrosistem + +
SRL Excelent Leasing +
SRL Galas Leasing +
SRL Leasing Profit + +
SRL Status Leasing + + +
SRL Transleasing Grup +
SRLATB-Leasing&CO +
SA Total Leasing + + + + +
SRL XML Leasing + +
SRL Top Leasing + + +
SRL VV Leasing Grup +
SRL Optima Leasing +
SRL Raiffeisen Leasing + + + +
SRL Alfatiu Grup
SRL IPB Leasing Grup
SRL General Lesing
SRL BT Leasing MD
SRL Accesleasing
Sursa:elaborat de autor pe baza datelor de la Biroul Naţional de Statistică

În condiţiile în care economia Republicii Moldova are nevoie de resurse pentru reînnoirea
activelor fixe, leasingul ar fi o soluţie, însă, resursele financiare limitate ale companiilor de
leasing autohtone frânează dezvoltarea acestui segment.
Actualmente, majoritatea companiilor de leasing finanţează tranzacţiile de leasing
utilizând valutele străine, toate companiile utilizează valuta europeană, în euro fiind finanţate
100%. Unele companii oferă bunurile în USD – 55% dintre companii şi doar 35% finanţează
tranzacţiile în valută naţională.
În prezent, puţini operatori pot oferi servicii de leasing pe perioade mai mari de 5 ani,
dintre care se remarcă MAIB-Leasing, IMC-Leasing, Total Leasing, Raiffeisen Leasing şi Top
Leasing. În aceste condiţii, companiile sunt în căutarea unor surse mai atractive de finanţare şi în
condiţii mai avantajoase. Compania „MAIB-Leasing” oferă clienţilor o gamă mai largă de bunuri
în leasing, pe termene şi condiţii în funcţie de bunul livrat şi posibilitatea de achitare în lei a
plăţilor de leasing. MAIB-Leasing este liderul pieţei serviciilor de leasing. Strategia companiei
este de apărare şi de consolidare a poziţiei, deja, existente. Prin inovaţii permanente, deschiderea
liniei telefonice gratuite, oferirea clienţilor a posibilităţii de a calcula suma plăţii de leasing cu
ajutorul calculatorului de leasing on-line, posibilitatea de a verifica on-line situaţia curentă a
achitărilor, informarea clienţilor prin SMS privind plăţile la sfârşit de lună, MAIB-Leasing
13
reuşeşte să blocheze atacurile concurenţilor. MAIB Leasing este prima companie financiară din
R. Moldova care dispune de standardul ISO 9001 şi standardul de securitate informaţională ISO
27001.
Faptul că leasingul automobilelor deţine ponderea principală în portofoliul operatorilor de
leasing este demonstrat şi de ofertele atractive cu care vin companiile, intrând astfel în
concurenţă directă. De obicei, aceste oferte sunt lansate pe un termen limitat şi sunt valabile doar
pentru anumite mărci auto. De exemplu, Total Leasing oferă o rată a dobânzii de numai 13,5%
pentru toată gama de automobile. MAIB-Leasing şi IMC Leasing propun o rată a dobânzii de
numai 12%, însă doar pentru câteva mărci auto.
A scăzut semnificativ dobânda medie de finanţare a tuturor activelor oferite în leasing.
De asemenea, s-a diminuat valoarea medie a aportului iniţial cerut de companiile de leasing
pentru finanţarea obiectelor transmise în leasing, iar viteza de prelucrare a cererilor de finanţare a
crescut semnificativ. Aceşti factori denotă că companiile de leasing din R. Moldova au evoluat
mult în activitatea de management al riscurilor şi încearcă să dezvolte diferite avantaje
competitive în relaţiile sale cu clienţii.
3.2. Politica companiilor de leasing din Republica Moldova
Politica companiilor, în ceea ce priveşte condiţiile oferirii obiectelor de leasing, depinde
foarte mult de client şi este destul de flexibilă în acest sens. Condiţiile de leasing sunt diferite la
companiile de leasing în dependenţă de obiectul finanţat prin leasing, de durata termenului de
recuperare.

Tabelul 3.2.
Condiţiile tranzacţiilor de leasing al principalilor competitori
Perioada
Rata dobânzii (%)
Obiectul luat în de
Avans Comision Asigurare
leasing leasing
minim MDL (%)
USD/EUR (%)

Automobile de la 15% 22-24 15-19 0,5 - 5 ani de la 2 de la 4,5%

Autobuze de la 20% 25 16-17 0,5 - 4 ani de la 1,5 de la 4,7%
Camioane de la 20% 25 12-16 0,5 - 4 ani de la 1,5 de la 3,9%
Utilaj de la
de la 25% 25 15 0,5 - 3 ani de la 1,5
1,15%
Tehnică de birou de la 25% 25 - 0,5 – 2 ani de la 1,5 de la

14
 1,15%
Imobile de la 15% 24 15-17 2 - 7 ani de la 1,5 de la 1%
Tehnică agricolă de la 15% 25 15-17 0,5 - 5 ani de la 1,5 de la 2%
Sursa: elaborat de autor pe baza datelor de la Biroul Naţional de Statistică
Analiza ofertelor competitorilor arată că preţul de achiziţie al obiectului de leasing
cuprinde toate cheltuielile suportate la achiziţia obiectului, transportul şi punerea în funcţiune,
dacă este cazul. Un avantaj îl reprezintă şi faptul că valoarea reziduală nu este reglementată de
legislaţia în vigoare, nu este stabilită limita minimă a ei. Durata contractului de leasing
influenţează cuantumul şi numărul ratelor de leasing. Reglementările legale în vigoare prevăd ca,
pentru bunuri, durata contractului să fie cât mai aproape de perioada de funcţionare a obiectului
de leasing. Cuantumul amortizării se calculează în funcţie de prevederile legii, şi anume de
metoda de amortizare aleasă şi durata de funcţionare normală a bunului.
Analiza ofertelor principalilor competitori de pe piaţa de leasing a R.Moldova denotă
faptul că, în bună parte, condiţiile de derulare a tranzacţiilor de leasing sunt similare. Condiţiile
de livrare prevăd obligatoriu un avans în mărime de 15-25% din costul total al obiectului, restul
costului achitându-se pe parcursul perioadei de leasing, un comision unic plătit la semnarea
contractului. Costul asigurării obiectelor de leasing, de asemenea, variază în funcţie de bunul luat
în leasing. La expirarea termenului contractului, obiectul se transmite gratuit sau se răscumpără
după valoarea reziduală.
Cheltuielile neprevăzute reprezintă maximum 2% din valoarea finanţării, constituind o
rezervă pentru acoperirea unor elemente de cheltuieli posibile, dar dificil de cuantificat, în
ofertele de leasing, de regulă, acestea nu sunt evidenţiate distinct. Adesea, aceste cheltuieli sunt
mascate prin supraevaluarea altor categorii de cheltuieli sau a altor elemente componente ale
ratei de leasing
Dobânda reprezintă componenta cea mai importantă a ratei de leasing şi oscilează între
12-25%. Menţionăm faptul că, în unele ţări, este reglementat ca dobânda tranzacţiilor de leasing
să nu fie mai mare decât dobânda medie bancară, în timp ce în R. Moldova ea este la discreţia
locatorului. Cuantumul acesteia este foarte vag definit în legislaţia în vigoare, motiv pentru care
există diferenţieri semnificative în ofertele de leasing sub acest component, în oferte, dobânda
este definită procentual, după care se aplică asupra valorii finanţării şi se defalcă pe perioada
locaţiei. Dobânda include profitul finanţatorului şi acoperă dobânda plătită de finanţator băncii –
dacă aceasta nu este evidenţiată separat - sau creditorului respectiv.
Comisionul de management, în cuantum de 1,5- 2% din preţul de furnizare, se achită la
semnarea contractului de leasing. În unele contracte, comisionul de management se reduce la
cheltuielile de contractare, fiind echivalent cu cel de administrare a creditelor acordate de bănci.
15
Prin intermediul comisionului de gestiune se acoperă cheltuielile finanţatorului prilejuite de
derularea tranzacţiei. Uneori, acesta include şi o marjă de siguranţă pentru acoperirea unor
eventuale cheltuieli suplimentare neprevăzute. Există situaţii în care comisionul de gestiune este
generator de profit la nivelul companiei de leasing, deoarece este posibil ca o singură persoană să
gestioneze mai multe contracte de leasing de valori mari, iar cheltuielile de administrare să fie
amortizate de comisionul de gestiune încasat de la câteva tranzacţii.
Condiţiile de derulare a tranzacţiilor de leasing pot suferi modificări în funcţie de
bonitatea financiară a clientului sau ca urmare a modificării condiţiilor de refinanţare.
Rata devalorizării monedei este luată în considerare de majoritatea companiilor de
leasing, prin cuantificarea ratelor într-o valută forte cu şanse mari de stabilitate pe piaţa valutară,
în acest mod, ratele vor fi plătite de beneficiar în moneda naţională la cursul oficial (de schimb)
din ziua scadenţei. Totuşi, pot apărea diferenţe de curs valutar la unele plăţi, motiv pentru care,
la cuantificarea ratelor de leasing, va trebui ca acestea să fie luate în considerare.
Direcţiile şi modul de promovare a companiilor de leasing ar putea fi un indicator al
intenţiilor acestora şi al capacităţilor de care dispun. Cele mai cunoscute companii care utilizează
plasarea publicităţii pentru promovarea produselor sale sunt MAIB-Leasing, IMC Leasing şi
Total Leasing. Celelalte companii apelează la promovarea prin reţeaua de parteneri.
Un alt element, ce ţine de imaginea companiei, este site-ul corporativ. Din cele 27
companii menţionate, 4 companii de leasing (la momentul cercetării) aveau pagina web.
Companiile MAIBLeasing, Total Leasing, IMC Leasing oferă pe paginile electronice informaţie
completă despre companii şi produsele acestora. Site-ul companiei Top Leasing prezintă doar
denumirea companiei, adresa juridică şi rechizitele bancare. Pentru confortul potenţialilor clienţi,
pe pagina fiecărui operator, există calculatorul de leasing, iar clienţii pot accesa pagina lor
personală pentru a afla care este situaţia lor la moment. În contextul interacţiunii cu clienţii prin
intermediul site-ului, Total Leasing îşi depăşeşte concurenţii de profil prin lansarea serviciului
inovator – Leasing on-line – care facilitează legătura dintre client şi companie. Astfel, clientul
are posibilitatea să completeze şi să transmită on-line un formular tip cu date generale despre
sine, după care este contactat de către reprezentanţii companiei.
Pentru întreprinderile ce necesită retehnologizare şi au acces limitat la resursele
financiare scumpe, leasingul operaţional al echipamentului industrial este soluţia optimă în
scopul dezvoltării şi extinderii afacerii. O posibilitate de dezvoltare pentru piaţa serviciilor de
leasing o constituie expansiunea leasingului operaţional prestat actualmente doar de compania
Optima Leasing. Deoarece leasingul operaţional reprezintă arendă pe termen lung fără drept de
răscumpărare, acesta ar fi foarte atrăgător pentru companiile de construcţii sau pentru alte
companii cu activităţi sezoniere.
16
 În condiţiile lipsei mijloacelor financiare, companiile de leasing existente au posibilitatea
de a soluţiona această problemă. În condiţiile actuale, în care se află Republica Moldova, există
premise pentru penetrarea pe piaţă a noilor companii. Atractivitatea pieţei leasingului pentru
noile companii este determinată de potenţialul de creştere, costurile minime de intrare şi regimul
fiscal favorabil. Din cauza gradului redus de penetrare a leasingului în economie, există potenţial
de creştere a pieţei leasingului.
În anul 2008, în R. Moldova, clienţii companiilor de leasing geografic erau concentraţi în
municipiul Chişinău (75,1%), la nord (Bălţi şi Soroca) 5,6% şi la Cahul 3,8%.
Companiile de leasing nu manifestă o tendinţă de a diversifica reprezentanţa zonală a
afacerilor şi de a dezvolta reţele teritoriale de unităţi de funcţionare, activitatea companiilor de
leasing fiind concentrată în Chişinău. Din punct de vedere al extinderii regionale, companiile de
leasing nu tind să deschidă reprezentanţe, fapt ce ar putea fi explicat prin suficienţa cererii sau
prin structurarea redusă a pieţei de profil. Odată cu creşterea cererii şi intensificarea concurenţei,
extinderea pieţei serviciilor de leasing ar putea să se modifice în sensul lărgirii ariei de acoperire.
Compania „MAIB-Leasing” SA acordă unele facilităţi clienţilor prin intermediul sucursalelor
BCA „Moldova Agroindbank”. Compania IMC Leasing a deschis filiale în saloane de
automobile, pentru a oferi comoditate maximă clientului. Însă, Top Leasing este prima companie
care a inaugurat o reprezentanţă la Bălţi. Astfel, compania şi-a consolidat în partea de nord a
republicii, capacitatea de atragere a potenţialilor clienţi şi de menţinere a relaţiilor cu clienţii
existenţi.
Pentru agenţii economici, investiţiile reprezintă o cerinţă esenţială pentru dezvoltarea
activităţii lor, de aceea, finanţările prin sistem leasing constituie o soluţie esenţială. Şi pentru că
activităţile din economie necesită investiţii pentru a se dezvolta, finanţările în sistem leasing vor
cunoaşte o creştere constantă.
În R. Moldova, leasingul a cunoscut o ascensiune explozivă în prezent. Experienţa
economiilor dezvoltate poate fi un exemplu demn de urmat în ceea ce priveşte leasingul. Nu
întâmplător, creşterea economică din Statele Unite şi, mai târziu, din Europa de Vest s-a datorat,
în mare măsură, încurajării leasingului. Stimulentele, mai ales cele de natură fiscală, acordate
companiilor de leasing au determinat efervescenţa fenomenului, astăzi vorbinduse de o adevărată
industrie a leasingului. Trebuie bine înţeles faptul că de facilităţile de orice natură acordate
leasingului vor beneficia în cele din urmă utilizatorii.

17
Concluzie
Noţiunea de leasing este susceptibilă de mai multe interpretări, precum şi de extindere
la alte operaţiuni asemanătoare ca mod de funcţionare cum ar fi: închirierea de drept comun
ori vânzarea afectată de un termen. Termenul de „leasing ”a cunoscut diverse definiri şi
nuanţări în funcţie de caracteristicile mediului în care a aparut, precum şi în funcţie de tipul
de abordare a leasing –ului :economic sau juridic.
Costul leasingului financiar este legat de rata internă de rentabilitate, cu specificaţia că
chiria plătită pentru leasing influenţează, în sensul că reduce plata impozitului pe venit.
Costul leasingului trebuie să se compare cu cel al celorlalte modalități de finanţare pentru a
se putea lua o decizie eficientă. Trebuie, de asemenea, de menţionat, că rezultatele
înregistrate în economia de piaţă prin leasing au arătat eficienţa lui, făcându-l foarte mult
timp agreat şi preferat în ţările dezvoltate. Experienţa evoluţiei pieţei de leasing în ţările
cu economia dezvoltată ne demonstrează că factorii de bază care asigură o ascensiune
continuă a serviciilor de leasing sunt amortizarea accelerată a bunurilor care formează
obiectul leasingului şi susţinerea complexă a acestor activităţi din partea statului.
Piaţa de leasing din Republica Moldova este în plină formare, iar principalele tendinţe, pe
parcursul ultimilor ani, sunt facilitatea condiţiilor de finanţare oferite de către operatorii de
leasing, intensificarea gradului de concurenţă şi creşterea semnificativă a acestei pieţe, care
nu şi-a atins potenţialul deplin.
Leasingul imobiliar necesită resurse financiare mai mari, de care majoritatea companiilor,
pur şi simplu, nu dispun, de aceea este slab dezvoltat şi doar câteva companii de leasing
oferă acest serviciu. Pe piaţa de leasing au apărut şi oferte noi, spre exemplu, Top Leasing
oferă vehicule la mâna a doua.
În R. Moldova, leasingul a cunoscut o ascensiune explozivă în prezent. Experienţa
economiilor dezvoltate poate fi un exemplu demn de urmat în ceea ce priveşte leasingul. Nu
întâmplător, creşterea economică din Statele Unite şi, mai târziu, din Europa de Vest s-a datorat,
în mare măsură, încurajării leasingului. Stimulentele, mai ales cele de natură fiscală, acordate
companiilor de leasing au determinat efervescenţa fenomenului, astăzi vorbinduse de o adevărată
industrie a leasingului. Trebuie bine înţeles faptul că de facilităţile de orice natură acordate
leasingului vor beneficia în cele din urmă utilizatorii.

18
Bibliografie
I.Acte normative
1. LEGE Nr.59 din 28.04.2005
Disponibibil:http://lex.justice.md/md/312574/

II.Lucrări științifice
2. Nagy Moldovan Ana, Botezatu Angela , MANAGEMENT FINANCIAR (note de curs)
3. Rotilă Aristița,(2011) Reglementări și practici contabile specifice
4. Feleagă Liliana, Feleagă Niculae, (2007) Contabilitate financiară – o abordare europeană
și internațională, Editura Economică
5. Standardele Internaționale de Raportare Financiară(IFRS). Norme oficiale
6. emise la 1 Ianuarie 2011

III.Webografie
7. https://www.conso.ro/ghid/ghid-leasing-auto/diferenta-intre-leasing-financiar-si-
operational
8. https://www.porschebank.ro/ro/leasing/leasing-financiar-clasic
9. http://autoblog.md/ce-este-leasingul-si-ce-trebuie-sa-stiti-neaparat-inainte-de-va-
cumpara-o-masina-prin-acesta/
10. https://jobs.lever.co/medici-living/8e83dfc3-cfd6-41e6-8456-fb8f9f918220
11. https://ro.wikipedia.org/wiki/Leasing
12. https://btleasing.md/

19