ISTORIC

Bursa de Valori Bucuresti este principalul operator bursier care functioneaza in

Romania, fiind infiintata in anul 1995 si continuand traditia Bursei bucurestene care si-a inceput
activitatea la 1 decembrie 1882.

Infiintarea Bursei romanesti a avut loc in anul 1881, prin decret regal, in urma adoptarii
"Legii asupra burselor, mijlocitorilor de schimb si mijlocitorilor de marfuri". Activitatea
institutiei a debutat insa de-abia peste un an, in decembrie 1882, in cladirea Camerei de Comert.
Evolutia pietei de capital romanesti a urmarit fidel evolutia economiei in ansamblul sau,
cunoscand perioade de dezvoltare sustinuta inainte de criza economica din 1929-1933 si in
perioada dintre criza si cel de-al doilea razboi mondial. Instaurarea comunismului a insemnat si
disparitia, pentru circa cincizeci de ani, a Bursei de Valori Bucuresti, reinfiintata de-abia in anul
1995, printr-o decizie a Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, dupa ce anterior fusese
conceputa Legea Nr. 5/1994 privind valorile mobiliare si bursele de valori. Reinceperea
activitatii bursiere in Romania a avut loc pe data de 20 noiembrie 1995.
În acea zi au fost tranzacționate 905 acțiuni emise de 12 companii listate, din care 11 au
fost listate de BRK. În anul 2005, BVB a absorbit piața RASDAQ. În februarie 2008, banca
austriacă Erste Group Bank s-a listat la BVB, devenind astfel prima companie internațională
listată pe piața reglementată de la București. Ulterior, Bursa de Valori București a înregistrat o
dezvoltare continuă, fiind în prezent principala bursă din România. În 2010, Bursa de Valori
București s-a listat pe propria piață reglementată. În același an, BVB a lansat sistemul alternativ
de tranzacționare pentru IMM-urile și start-up-urile aflate în căutare de finanțare.

MISIUNEA SI VIZIUNEA

Bursa de Valori București este în plină dezvoltare a unei piețe de capital competitive
în Europa Centrală și de Est. Misiunea sa este să transforme piața de capital într-unul dintre cele
mai active vehicule de finanțare a economiei din România. Astfel, scopul BVB este să devină
una dintre cele mai complete piețe din Europa Centrală și de Est prin crearea de oportunități
atractive atât pentru companii, cât și pentru investitori, într-un mediu dinamic și transparent.
BVB depune eforturi pentru îndepărtarea barierelor care stau în calea dezvoltării pieței locale de
capital, pentru facilitarea accesului investitorilor la piață, creșterea lichidității și atragerea de noi
companii pentru listare. Toate acestea pentru ca piața să fie clasificată piață emergentă.
ACTIVITAȚI
Bursa de Valori București este o piață și un operator de sistem autorizat de Autoritatea de
Supraveghere Financiară (ASF), care administrează o piață reglementată și un sistem alternativ
de tranzacționare (ATS), conforme cu standardele europene. La BVB sunt tranzacționate
următoarele tipuri de instrumente financiare: acțiuni, drepturi, obligațiuni, unități de fond,
produse structurate și contracte futures. Veniturile operaționale ale BVB sunt generate în
principal de activitatea de tranzacționare, din tarifele plătite de participanți, de comisionale
pentru listare, precum și din vânzarea de date către diverși utilizatori.
Principala piață a BVB este piața spot reglementată, unde sunt tranzacționate instrumente
financiare precum acțiuni și drepturi (emise de entități internaționale și din România), obligațiuni
(corporative, municipale și titluri de stat) emise de entități din România, precum și obligațiuni
corporative internaționale, UCIT (acțiuni și unități de fond), produse structurate și ETF-uri.
Anterior listării pe piața reglementată, o companie trebuie să îndeplinească anumite cerințe de
listare:

 Să fie societate pe actiuni (SA),

 Să aibă o valoare a capitalizării anticipate / capitalurilor proprii de minim 1 milion de euro,
 Să aibă un free-float de minim 25% (acțiuni care nu sunt deținute de companie sau de
investitori strategici),
 Să fie activă de minim 3 ani și să aibă disponibile rapoarte financiare pentru perioada
respectivă.

COMPANII LISTATE SI ACȚIUNILE BVB

Unele dintre cele mai importante companii din România sunt tranzacționate la BVB. Cele
mai mari companii în funcție de capitalizarea de piață conform datelor disponibile la 27
noiembrie 2017 sunt: OMV Petrom S.A., S.N.G.N. Romgaz S.A., Banca Transilvania, BRD –
Groupe Societe Generale S.A, Fondul Proprietatea, S.N.T.G.N. Transgaz S.A. și Societatea
Energetica Electrica S.A.

Din 2010, Bursa de Valori București este listată pe propria piață, cu simbolul BVB. Bursa
de Valori București are o singură clasă de acțiuni comune și un capital de 76.741.980 lei, divizat
în 7.674.198 acțiuni cu o valoare nominal de 10 lei/acțiune. Toate acțiunile sunt plătite integral.
Free-float-ul acțiunilor BVB este de 100%. In conformitate cu prevederile Ordonantei de
Urgenta a Guvernului nr. 90/2014 pentru modificarea si completarea Legii nr. 297/2004 privind
piata de capital, nici un actionar al unui operator de piata nu poate detine, direct sau indirect, mai
mult de 20% din totalul drepturilor de vot. În 30 noiembrie 2014, entități juridice din România
constituiau cel mai mare grup de acționari ai BVB (69,19%), urmați de investitori instituționali
străini (15,47%), persoane fizice române (14,79%) și persoane fizice străine (0,54%).
 Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare deține 4,99% din acțiunile BVB.
BVB oferă investitorilor săi un newsletter cu informații despre Adunările Generale ale
Acționarilor, raportări financiare, dividende si acțiuni coporative ale emitentului Bursa de Valori
București (BVB). BVB organiză periodic întâlniri și teleconferințe cu analiștii și investitorii.

Structura actionariatului si numarul total al drepturilor de vot ale BVB la data de 30

aprilie 2019:

Tip actionar % din capitalul social Numar actiuni detinute

Actionari institutionali romani 69,88 5.624.968
Actionari institutionali straini 9,76 785.878
Persoane fizice romane 17,99 1.447.774
Persoane fizice nerezidente 1,71 137.310
Bursa de Valori Bucuresti S.A. 0,66 53.316
Total 100 8.049.246

Numarul total de actionari la data de 30 aprilie 2019 era de 1.815. Mentionam ca numarul total al
drepturilor de vot la data de 30 aprilie 2019 era de 7.995.930 (drepturile de vot aferente
actiunilor proprii detinute de Societate sunt suspendate de drept).

Evolutia pretului actiunilor SC BURSA DE VALORI BUCURESTI SA (BVB).

Sursa BVB
BENEFICIILE LISTĂRII

In SUA, aproximativ 80% din finantarile companiilor sunt atrase prin piata de capital si doar
20% prin credite de la banci. In Europa, aceste cifre sunt inversate, adica piata de capital
finanteaza doar 20% din initiativele private, in timp ce creditele bancare reprezinta restul de
80%. In Romania, aceste numere sunt chiar mai mici, doar cativa antreprenori luand in calcul
finantarea prin intermediul bursei intr-un orizont de timp scurt si mediu.

Piața de capital la inceputul anului 2019

Bursa românească, catalogată încă piaţă de frontieră de agenţiile de evaluare financiară,

înregistrează o dinamică agresivă a indicelui principal BET ca urmare a afirmaţiilor politice şi a
schimbărilor de atitudine în special faţă de taxa pe active bancare, aplicată direct celor mai tran-
zacţionate două acţiuni de la Bucureşti – Banca Transilvania şi BRD.

De exemplu, de la începutul anului şi până pe 14 ianuarie, minimul din 2019, bursa locală
înregistra minus 6,1%, pentru ca în prezent dinamica de la începutul anului să fie de 7,5%. În
doar cinci şedinţe de tranzacţionare, indicele principal BET s-a apreciat cu 7,5% şi a înregistrat
cea mai bună săptămână din 2010 încoace.

Anul 2018 a fost unul al extremelor în contextul în care bursa românească atingea în primăvară
maximul ultimilor zece ani, pentru ca ulterior într-o singură şedinţă din decembrie să treacă pe
minus de la începutul anului ca urmare a unei ordonanţe de urgenţă care taxează companiile din
telecom, energie şi băncile şi loveşte dur şi în Pilonul II.

În 2018 piaţa locală de capital a trecut în teritoriul bear, respectiv un declin de 20% între
maximul şi minimul indicelui principal.
INDICI BURSIERI
Bursa de Valori București are 8 indici locali și un indice internațional:

 BET - este primul indice dezvoltat de BVB. Este indicele de referință al pieței de capital. BET
reflectă evoluția acțiunilor celor mai lichide 13 companii listate pe piața reglementată a BVB,
excluzând cele cinci societăți de investiții financiare (SIF-uri). Este un indice ponderat cu
capitalizarea free-float-ului. Ponderea maximă a unui simbol este de 20%. Principalul criteriu
de selecție este lichiditatea acțiunilor.
 BET-TR - este primul indice de tip total return lansat de BVB, construit pe structura indicelui
de referință al pieței, BET. Indicele BET-TR reflectă atât evoluția prețurilor companiilor
componente, cât și dividendele oferite de acestea. Indicele este compus din cele mai lichide
13 acțiuni, excluzând SIF-urile. Ponderea maximă a unui simbol este de 20%.
 BET-FI - este primul indice sectorial lansat de BVB și reflectă evoluția societățile de investiții
financiare (SIF-uri) și a altor entități asimilabile acestora. Este un indice ponderat cu
capitalizarea free-float-ului. Ponderea maximă a unui simbol este de 30%.
 BET-XT - reflectă evoluția prețurilor celor mai tranzacționate 25 de companii de pe piața
reglementată a BVB, inclusiv societățile de investiții financiare (SIF-uri). Este un indice
ponderat cu capitalizarea free-float-ului. Ponderea maximă a unui simbol este de 15%.
 BET-NG - este un indice sectorial care reflectă evoluția companiilor listate pe piața
reglementată a BVB și care au domeniul principal de activitate energia și utilitățile aferente.
Este un indice ponderat cu capitalizarea free-float-ului. Ponderea maximă a unui simbol în
indice este 30%. Numărul de companii componente este variabil.
 BET-BK - a fost construit pentru a putea fi folosit ca benchmark de către administratorii de
fonduri, dar și de alți investitori instituționali. Metodologia de calcul reflectă cerințele legale și
limitele de investiții ale fondurilor. Este un indice ponderat cu capitalizarea free-float-ului.
Indicele include acțiuni emise de 25 de companii.
 BET Plus - reflectă evoluția companiilor românești listate pe piața reglementată a BVB care
îndeplinesc criterii minime de selecție referitoare la lichiditate și la valoarea acțiunilor incluse
în free float, cu excepția societăților de investiții financiare (SIF-uri). Este un indice ponderat
cu capitalizarea free-float-ului. Ponderea maximă a unui simbol este de 20%. Numărul de
acțiuni incluse in indice este variabil.
 BET-XT-TR - este varianta de tip total return a indicelui BET-XT, care include cele mai
tranzacționate 25 companii românești listate la BVB. Indicele BET-XT-TR reflectă atât
evoluția prețurilor companiilor componente, cât și dividendele oferite de acestea.
 ROTX - este un indice dezvoltat de BVB împreună cu Bursa de Valori din Viena (Wiener
Borse AG) și care reflectă în timp real mișcarea acțiunilor ”blue chip” tranzacționate la Bursa
de Valori București (BVB). ROTX este un indice ponderat cu capitalizarea free-float-ului și
este diseminat in timp real de Bursa de Valori din Viena. ROTX este un indice tranzacționabil
și poate fi utilizat activ suport pentru derivate si produse structurate.
Bursa de Valori Bucuresti a incheiat primul trimestru cu toti indicii pe plus, BET, principalul
indice al pietei de capital locale care include cele mai tranzactionate 16 companii, inregistrand un
avans de 9% de la inceputul anului si a inchis luna martie la un nivel de 8.045 puncte.

Însă, activitatea de tranzacționare pentru toate pietele a inregistrat o scadere cu 24% in primul
trimestru din 2019 comparat cu primul trimestru din 2018, de la 3,78 mld. lei la 2,87 mld. lei.
Scaderea provine, in cea mai mare masura, din scaderea valorii ofertelor pe piata principala
de actiuni, atat a ofertelor publice initiale dar mai ales a ofertelor publice secundare, de la 865
mil. lei in T1 2018 la 51 mil. lei in T1 2019.

Piata reglementată de actiuni, excluzand ofertele publice initiale si secundare, care a generat 92%
din totalul veniturilor din tranzactionare in primul trimestru din 2019 (T1 2018: 70% din totalul
veniturilor din tranzactionare la BVB) a ramas stabilă, inregistrand o valoare tranzactionată
similară cu cea inregistrata in primul trimestru al anului 2018, respectiv 2,64 mld. Lei.
Comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, activitatea desfasurată de Depozitarul Central in
primul trimestru al anului 2019 a scazut in ceea ce priveste operatiunile de decontare locala, in
special pe seama scăderii volumelor tranzactionate la BVB si a scaderii portofoliului administrat
(scadere cu 11% in T1 2019 fata de T1 2018 de la 42,30 mld. lei la 37,74 mld. lei).

Cheltuielile operationale consolidate au cumulat 7,24 mil. lei, inregistrand o crestere cu 1.6%
față de primele trei luni ale anului trecut ( T1 2018: 7,13 mil. lei), in principal pe fondul creșterii
cheltuielilor cu amortizarea imobilizarilor si a cheltuielilor facturate de catre furnizori in
echivalent euro, moneda natională depreciindu-se cu 1,7% fata de euro in T1 2019 comparat cu
T1 2018.

Sursa BVB.ro

Grupul BVB a inregistrat o scadere cu 66% a profitului operational consolidat in primul

trimestru al anului 2019 pana la valoarea de 1,62 mil. lei (T1 2018: 4,77 mil. lei), in conditiile
scaderii activitatii de tranzactionare si post-tranzactionare.

Adunarea Generala a Actionarilor BVB din 24 aprilie 2019 a aprobat repartizarea profitului net
statutar pentru anul 2018 al Bursei de Valori Bucuresti, in suma de 9.490.411 lei, astfel: suma de
468.880 lei pentru rezerva legala, iar 9.021.531 lei sub forma dividendelor brute.
 Vl. CONCLUZIE

În orice ţară dezvoltată rolul de indicator al pietei valorilor mobiliare aparţine bursei
de valori, menită să realizeze funcţiile unei pieţe organizate, asigurînd un "loc de întîlnire" a
cererii şi ofertei. În rezultat pentru vînzător şi cumpărător este obţinut cel mai bun preţ.

Funcţia de bază a bursei de valori este dezvoltarea pieţei bursiere organizate,

orientată spre crearea infrastructurii şi acordarea serviciilor ce asigură efectuarea
tranzacţiilor civile între participanţii pieţei valorilor mobiliare, avînd ca obiect valori
mobiliare. Aici se concentrează toată informaţia referitoare la cerere şi ofertă privind
valorile mobiliare, ceea ce creează cele mai favorabile condiţii pentru determinarea cursului
valorilor mobiliare şi formarea unui spaţiu centralizat de comerţ. Reprezentînd o formă a
pieţei organizate, bursa de valori are specificul său, ceea ce o deosebeşte de alte pieţe, în
special de pieţele financiare.