Partea II Analiza starii financiare

Sursa principala: Situatiile financiare

• Cap. 1 Analiza poziţiei financiare a entităţii
• Cap 2 Analiza performanţelor entităţii
• Cap 3 Analiza fluxurilor de trezorerie
• Cap 4 Analiza riscurilor entităţii

Cap. 1 Analiza poziţiei financiare a entităţii

Definitie: Pozitia financiara reprez rel intre A, D si CPR

Bilant
Bilant simplificat
1. Active imobilizate
1.1. Imob necorporale
1.2. Imob corporale
1.3. Imob financiare
2. Active circulante
2.1 Stocuri
2. 2 Creante
2.3. Casa si conturi la banci
2.4 Investitii fin pe termen scurt
3. Cheltuieli in avans
I. Total active (1+2+3)
4. Datorii pe termem scurt
4.1. Dat fin-bancare
4.2. Dat comerciale
4.3 Dat cu personalul
4.4. Dat fiscale
4.5. Dat fata de grup si asociati
5. Datorii pe termen lung
5.1. Dat fin-bancare
5.2. Dat comerciale
5.3 Dat cu personalul
5.4. Dat fiscale
5.5. Dat fata de grup si asociati
6. Provizioane
7. Venituri in avans
_______________
II. Total datorii (4+5+6+7)
8. Capital social
9. Primele legate d ecapital
10. Rezerve
11. Rezultatul reportat
12. Rezultatul net al exercitilui
_______________________
III Total cap proprii (8+9+10+11+12)

Active= Datori+Cap proprii

Analiza pozitiei financiare se refera:

1. Analiza de ansamblu a pozitiei financiare
2. Analiza a echilibrului pozitiei financiare

1.Analiza de ansamblu a pozitiei financiare

Se refera la analiza evolutiei si structurii pozitiei
financiare cu scopul de evidentia tendintele/miscarile
in cmponentele poz financiare, e de-o parte iar pe de
alta parte, cu scopul de a evidentia mutatiile
structurale in cadrul A, D si CPR.

1.1. Analiza evolutia poz financiare

Se calculeza indici:
-cu baza in lant(N fata de N-1, N-1 fata de N-2 etc
respectiv anul curent fata de anul precedent
- cu baza fixa (respectiv n an de reper)
Ex
u.m.
2020 2019 2018
Active 12.000 11.000 14.000
Datorii 10.000 8000 7000
Cap proprii 2.000 3.000 7.000

Indici cu baza in lant

2020/2019 2019/2018 2018
Active 12000/11000 11.000/14.00 100%
*100=109% 0
*100=78%

109%- Totalul activelor a crescut in anul 2020 cu 9%

78%- tot activelor a scazut cu 22%

Indici cu baza fixa

2020/2018 2019/2018 2018
Active 12.000/14.00 11.000/14.000 100%
0 *100= 87% *100=78%

87%- La nivelul perioade analizate (2018-2020) totalul

acivelor scazut cu 13%

Dpdv al analizei:
Analiza activelor
I AB >100 , o crestere a vol activelor pe total sip e
componente (Favorabil in general, reprezentand o
dezvoltare a activitatii, o crestere a beneficiilor
economice viitoare)
Nota! Trebuie analizate cu atentie toate cresterile de active
pentru identifica acele cresteri nesanatoase, care nu conduc la
benefcii ec viitoare (acumulari de creante neincasate, crestere
a vol stocurilor din cauza acumularii de stocuri greu vandabile
etc)
I AB<100 , o scadere a vol activelor pe total si pe
componente (nefavorabil reprezentand o restrangere
a active entitatii, respective o reducere a beneficiilor
economice viitoare)
I AB =100 mentinere

Analiza datoriilor
I DT>100 , o crestere a vol datoriilor pe total (si pe
componente (Nefavorabila in general, deoarece
pentru decontarea acestora va fi nevoie de o iesire de
resurse/beneficii ale entitatii)
Nota! Exista si situatii d cresteri de datorii care sunt
apreciate favorabil. Pt aceasta insa analizele trebuie
effectuate dferentiat pe categorii/naturi de datorii
Ex. Dat comerciale DCOM
I DCOM >100 o crestere a datoriilor comerciale care va
fi apreciata favorabil atata timp cat ea se datoreaza
unei dezvoltari de activitate (achzitionam mai mult de
la fz pentru ca avem de onorat comenzi mai multe).
Daca aceasta crestere este datorata unei acumulari de
datorii neachitate in termen, sit este una nefav (Vezi
Nota 5 Situatia cr si datoriilor- cr si dat aflate in
termen respective iesit din termen)
I DF >100 , o crestere a dat fin bancare, care va fi
apreciata favorabil atunci se obtine un efect de levier
pozitiv (rata de rentabilitate a investititie (ROA) este >
costului indatorarii (Rd)). Cresterea de DF este nefavov
tunci cand se obtine un efect d elevier negative (ROA <
Rd)
I DS >100 cresterea vol dat salariale va fi apreciata fav
reprezentand o crestere a vol de activitate , sau din
cauza unor reglementari care stabilesc praguri minime
de salarii. Cresterea va fi apreciata nefavorabil numai
in situatia in care exista dat salariale neachitate in
termen

Analiza evolutiei cap proprii

I CPR> 100 o crestere a cap proprii apreciata fav in
toate situatiile reprezentand o crestere a val societatii,
o crestere a credibilitatii generale pe piata pe care o
are socetatii (o crestere a cap de plata )
I CPR< 100 o scadere a cap proprii,sit nefav , ffara
exceptie

1.2. Analiza structurii poz financiare

Pp calculul unor rate de structura
- Rate de strcutura generale (pondere a
elementului de pozitie financiara in postul
imediat superior)
- Ratele de indatorare

2019 Rata de structura

1.Active imobilizate 3500 72,91%
1
1.1.     Imob necorporale
1000 28,57%
2
1.2.     Imob corporale
2000 57,14%
5
1.3.     Imob financiare
500 14,28%
2.       Active circulante 1200 25%
2.1 Stocuri 600 50%
2. 2 Creante 300 25%
2.3. Casa si conturi la
banci 200 16,66%
2.4 Investitii fin pe termen
scurt 100 8,33%
3. Cheltuieli in avans 100 2,09%
Total active 4800 100%
2.Analiza a echilibrului pozitiei financiare
Se refera la indicatori de lichiditate si solvabilitate
Lichiditate: asig echilbrului pe termen scurt (rata lchid
curente, intermediare, imediate, cap de ucru si rata
cap de lucru)
Solvabilitate: echil pe termen lung ( Rata solvabilitatii
generale, rata autonomiei fin totale, rata autonomei
financiare la termen, Rata de acoperire a dobanzilor
(TIE), CCR)
Problema
Sa se calc ratele de lichiditate pt soc X avand in vedere
urmatoarele date preluate din situatiile fn ale
societatii
2019
1.Active imobilizate 3500
1.1.     Imob necorporale 11000
1.2.     Imob corporale 22000
1.3.     Imob financiare 5500
2.       Active circulante 1200
2.1 Stocuri 600
2. 2 Creante 300
2.3. Casa si conturi la
banci 200
2.4 Investitii fin pe termen
scurt 100
3. Cheltuieli in avans 100
Total active 4800
Dat pe termen scurt 800
Dat pe termen lung 300
PV 50
Venituri in avans 50
Total datorii 1200
Cap proprii 3600
Ex RLC = ACR/DCR *100
RLI= (ACR-S) / DCR *100
RLE + TR/DCR 8100
CL= ACR-DCR
RCL= CL/AB
???????
Calcul indicatori de solvabilitate:
RSG= AB/DT *100
RSGL= (AB-DCR)/DFBL *100
Crd= CAFN/DT
TIE = EBIT/CHD
CCR= CAFN/CHD
Nota! CAFN= RNE+ D+ CHD
D= Che cu amortizari si provizioane- V prvizioane
(calcul pe baza neta)

Info suplimentare:
Toate DTL sunt reprezentate de dat fin bancare pe
termen lung (DFBL)
RNE= 1200 lei, RBE=1400 lei
D= 400 lei
CHD= 150 lei
Ratele de solvabilitate? Interpetare
Cap. 2 Analiza performantelor financiare

Contul de profit si pierdere

Def: Potrivit IFRS, perf financiare reprezinta relatia
intre V, Ch, Rezultate
Analiza performantelor financiare se refera:
2.1. Analiza de ansamblu a perf financiare
2.2. Analiza starii de profitabilitate
2.3. Analiza starii de rentabilitate
2.4. Analiza performantelor bursiere
O prezentare simplificata a CPP

1. Venituri exploatare
1.1. Cifra de afaceri (gr 70)
1.2. Venituri din prod stocata (gr 71)
1.3. Venituri din prod de imobilizari (gr 72)
1.4. Venituri din subventii de exploatare (gr 74)
1.5. Alte venituri din exploatare (gr 75)
2. Cheltuieli din exploatare
2.1. Cheltuieli cu stocurile (gr 60)
2.2. Cheltuieli cu servicii executate de terti (gr 61)
2.3. Cheltuieli cu alte lucr si serv exec de terti (gr
62)
2.4. Ch cu impozite taxe si varsamanite assimilate
(gr 63)
 2.5. Ch cu personalul (gr 64)
2.6. Alte cheltuieli de exploatare (gr 65)
3. Rezultat din exploatare (V expl minus ch expl)
4. Venituri financiare (gr 76)
5. Chelt financiare (gr 66)
6. Rezultat financiar (V fin minus Ch fin)
7. Venituri totale (V exploatare plus v financiare)
8. Cheltuieli totale (Ch exploatare plus ch financiare)
9. Rezultatul brut al exercitiului (V totale minus ch
totale sau ca Rez exploatare+ R financiare
10. Rezultatul net al exercitiului (Rez brut minus
Ip)

2.1 Analiza de ansamblu a perf financiare

Se refera la analiza evolutiei si structurii perf

financiare. In acest scop se calc indicia (cu baza
fixa/in lant) respective ratele de structura, dupa un
algoritm deja prezentat pe larg in cadruul analizei
poz financiare.

2.2,Analiza starii de profitabilitate

2.3.Analiza starii de rentabilitate
2.4.Analiza performantelor bursiere
Care sunt diferente intre profitabilitate/rentabilitate si
respectiv crestere de valoare pe piata ???
Ex. Soc X multinationala, AB= 1.000.000 lei,
Profit =1000 lei
Soc Y, marime medie, AB= 10.000 lei,
Profit = 1000 lei

Stare de profitabilitate: volumului proftului

Soc X si Y sunt la fel de profitabile
Starea de rentabilitate:efecte/eforturi
Rentabilitatea soc X; Profit/AB= 1000/1000.000= 0,1%
Rentabilitatea soc Y; Profit/AB=1000/10.000=10%. Soc
Y este mult mai rentabila dcat soc X deoarece rata
ROA este de 100 de ori m

Profitabilitate

Rentabilitate

Crestere
 2.2 Analiza starii de profitabilitate
Profilabilitate: capacitatea unei companii de a obtine
profit
1. Analiza starii de profitabilitate pe nivele de
activitate (marimi absolute)-Cifra de afaceri, prod
exercitiului, Valoarea adaugata , Rez din
exploatare, rez financiar, rez brut al exercitiului,
EBIT, EBITDA, Rez net al exercitiului, CAFN
2. Analiza starii de profitabilitate prin rate de

profitabilitate (rata marjei brute a profitului, rata

marjei nete nete a profitului, rata marjei EBIRDA,
rata marjei comerciale)