Coeficientul beta_unlevered subunitar de 0.

79 indica un risc de piata cu mai mic decat

riscul mediu al societatilor de pe piata, categoria a II-a.
Rata de actualizare a SC Ana SA este scazuta datorita riscului operational redus.
-beta_unlevered (beta neandatorat) este coeficientul de volatilitate al societatii
(masura a riscului actiunii) calculate in ipoteza in care societatea nu are datorii financiare
(societatea este neindatorată)
-beta_levered(beta indatorat) este coeficientul de volatilitate al societatii (masura a
riscului actiunii) adecvat in functie de gradul de indatorare al societăţii (adecvat in functie
de riscul financiar al societatii).

Rata de indatorare = DTL / (DTL+CPR)

In cazul companiei analizate , rata de indatorare este de 0.25, deci intreprinderea poate
obtine alte credite bancare pentru viitoarele proiecte de investitii.
Levierul = DTL/CPR
In cazul societatii, levierul este 0.33 < 1, adica datoriile pe termen lung raportate la
capitalurile proprii reprezinta 33%.
Efectul de levier = [ ROA – d (1 - impozit) ] * DTL / CPR = [(0,1357 - 0,12 x (1 - 0,16)] x
x 90.835.313 / 275.413.431 = (0.1357 – 0.1008) x 0.3298 = 0.0115
d = rata medie a dobanzii aferenta creditelor
τ= cota de impozitare
In cele doua exercitii financiare s-au identificat urmatoarele:
Rata de indatorare: 0.26 0.25
Levierul: 0.36 0.33
Rata de acoperire: 4.55