Indicatorii de rentabilitate si profitabilitate exprima eficienta activitatii firmei dvs, in

sensul evidentierii capacitatii acesteia de a obtine profit din activitatea desfasurata.

Rate de rentabilitate
Rata rentabilitatii este o marime relativa (o marime relativa rezulta din raportul a doi
indicatori exprimati in marimi fizice (kg, m, mc) sau valorice) care caracterizeaza
gradul in care capitalul, in totalitate sau pe componente, aduce profit.
Rata rentabilitatii economice exprima rentabilitatea intregului capital productiv de
care dispune firma dvs, inclusiv a celui pus la dispozitie de terti (credite de orice fel),
si este calculata ca raport intre profitul brut al exercitiului si capitalul permanent
(capitalul propriu + datoriile pe termen lung).
Important! Nu puteti face corect analiza ratei de rentabilitate economica decat
prin studierea evolutiei sale in timp.
Rata rentabilitatii economice este obligatoriu sa fie superioara ratei inflatiei, pentru ca
firma sa aiba in continuare banii necesari continuarii ciclului productiv.
Rata rentabilitatii financiare masoara randamentul capitalurilor proprii, adica al
efortuluifinanciar pe care actionarii l-au depus prin cumpararea actiunilor firmei dvs.
Rentabilitatea financiara rasplateste pe actionari prin acordarea de dividende sau
prin cresterea valorii actiunilor, ambele ducand la cresterea averii lor.
Rata rentabilitatii financiare se calculeaza ca raport intre profitul net si capitalurile
proprii ale firmei dvs.
Avand in vedere definitia rata rentabilitatii financiare, un investitot se asteapta ca la
sfarsitul anului sa obtina un avantaj macar egal cu valoarea dobanzii bancare pasive
(dobanda pe care ar obtine-o daca ar depune banii la banca). Evident, avand in
vedere ca depunerea banilor la banca nu implica riscuri majore, spre deosebire de
investirea intr-o firma care oricand poate avea probleme financiare, trebuie ca
profiturile obtinute sa fie intr-o masura substantial mai mari decat dobanda.
Rata indatorarii (levierul financiar): reprezinta efectul pozitiv pe care il are
rentabilitatea folosirii creditelor contractate asupra rentabilitatii generale a firmei. De
mentionat ca daca rata dobanzii la creditele luate este mai mica decat rata
rentabilitatii obtinute avem un efect pozitiv (de "levier") asupra rentabilitatii generale,
dar daca rata dobanzii este mai mare decat rata rentabilitatii obtinute, avem un efect
negativ (de "maciuca") asupra rentabilitatii generale.
Se calculeaza ca raport intre datoriile totale ale firmei si capitalurile sale proprii
(capitalul social, rezervele, amortizarea, profitul net reinvestit).
Normele bancare in vigoare impun existenta unei rate a indatorarii mai mici de 1
pentru a se mai putea acorda credite unei firme in conditii de siguranta.

Rate de solvabilitate
Indicatorul de acoperire a dobanzii (serviciul datoriei): masoara de cate ori costul
fondurilor imprumutate (adica dobanda la imprumuturile luate de firma) poate fi
acoperit din profitul din exploatare, si se calculeaza ca raport intre profitul din
exploatare si dobanda la imprumuturile luate de firma.
Practica financiara considera acceptabil un nivel minim al acestui indicator de 3:1.
Indicatorul activelor imobilizate: este utilizat ca indicator al gradului de flexibilitate
al activelor unei firme, si se calculeaza ca raport intre activele fixe si cele totale.
Cu cat este mai mare, cu atat este mai mare riscul pentru firma in cazul schimbarilor
conjuncturale de pe piata, firma fiind nevoita sa se reorienteze (din acest tip de
analiza a rezultat si dezvoltat leasingului).
Rate comerciale
Rata marjei comerciale: este recomandata indeosebi firmelor cu activitate
comerciala si se calculeaza ca raport intre marja comerciala si cifra de afaceri.
Aceasta rata pune in evidenta strategia comerciala a firmei. Astfel, o marja
comerciala redusa (insuficienta) implica cheltuieli generale riguroase si deci
recurgerea la forme de distribuire a marfurilor care permit reducerea costurilor privind
personalul si economii asupra cheltuielilor de transport, stocaj etc. Din contra, marja
comerciala ridicata (importanta) reclama cheltuieligenerale sporite si deci servicii mai
bune catre clienti.
Rata marjei brute de exploatare: masoara nivelul rezultatului brut de exploatare,
care nu ia in considerare influenta politicii financiare si a celei de investitii, a fiscalitatii
si a elementelor exceptionale.
Se calculeaza ca raport intre excedentul brut de exploatare si cifra de afaceri.
Aceasta rata arata capacitatea activitatii proprii de a degaja profit. Valoarea ridicata a
sa reflecta posibilitatea financiara de reinoire rapida a echipamentelor firmei.
Indicatori de lichiditate
Indicatorii de lichiditate masoara, la un moment dat, capacitatea firmei de a-si
acoperi toate obligatiile pe termen scurt.
Lichiditatea imediata in marime absoluta: se calculeaza ca diferenta intre:
- activele pe termen scurt (care pot fi transformate in bani intr-un termen scurt), care
se determina prin deducerea din total active a imobilizarilor, a pierderilor, precum si a
productiei neterminate si a produselor finite fara desfacere asigurata; si
- pasivele pe termen scurt (sume de plata pe termen scurt): credite bancare si
diverse alte obligatii de plata (salarii si contributii sociale, impozite, contravaloarea
unor marfuri cumparate cu plata la termen devenite scadente, etc)
Lichiditatea imediata in marime absoluta este cu atat mai buna cu cat ea este mai
mare decat zero.

Lichiditatea imediata in marime relativa: se calculeaza ca raport intre activele pe

termen scurt si pasivele pe termen scurt.
Lichiditatea imediata in marime relativa este cu atat mai buna cu cat ea este mai
mare, limita minima acceptabila fiind 100%.
Lichiditatea la o anumita data viitoare: se calculeaza ca raport intre suma
disponibilitatilor banesti proprii si imprumutate, a incasarilor ce urmeaza a fi realizate
pana la finele perioadei analizate si a creditelor bancare care se pot obtine pana la
finele perioadei analizate, si platile exigibile in perioada analizata, inclusiv rate
scadente si dobanzi aferente creditelor.
Acest indicator reflecta capacitatea de plata a firmei in viitor si este apreciat ca
satisfacator in cazul in care este de peste 100% (incasarile depasesc obligatiile de
plata). Cu cat lichiditatea este mai mare, cu atat activitea firmei este apreciata ca
fiind mai buna, deoarece gradul de acoperire a obligatiilor de plata este mai mare.
Gradul de indatorare: arata limita pana la care firma este finantata din alte surse
decat fondurile sale proprii.
Se calculeaza ca raport intre datoriile pe termen scurt si pasivele totale si se
recomanda sa fie mai mic de 30%.