CURS

Analiza performantelor financiare

Analiza performantelor financiare se realizeaza pe baza contului de profit si pierdere

ce face trecerea intre bilantul din momentul 0 si bilantul din momentul 1.
Contul de profit si pierdere cuprinde cheltuieli si venituri. Acestea se impart in:
1. ordinare
2. extraordinare
Veniturile si cheltuielile extraordinare nu țin de voința întreprinderii, ele provin din
calamități, războaie, naționalizări etc. Ele nu se regăsesc frecvent si de obicei sunt 0. In
continuare, însă, vor fi trecute.
Veniturile si cheltuielile ordinare țin de întreprindere, ele sunt cele pe care le regăsim
frecvent, ele ne interesează cu precădere. Ele sunt de exploatare și financiare. Din ce sunt
compuse veniturile si cheltuielile de exploatare, respectiv financiare știti de la contabilitate!
Toate aceste venituri si cheltuieli afecteaza rezultatul exercițiului, nu însă toate
afectează trezoreria (adică generează încasări și plăți). Astfel avem:
- Venituri încasabile și venituri calculate
- Cheltuieli plătibile si cheltuieli calculate.
Să le luăm pe fiecare:
Veniturile încasabile influențează atât rezultatul exercițiului cât și trezoreria (exemple:
venituri din vânzarea producției, venituri din servicii prestate, din dobânzi etc).
Veniturile calculate nu influențează trezoreria deoarece nu generează încasări
(exemple: venituri din provizioane, venituri din subvenții pentru investiții, venituri din
cedarea activelor).
Cheltuielile plătibile afectează trezoreria deoarece generează plăți (exemple: cheltuieli
cu materii prime, cu materiale, cu servicii prestate de terți, cu salarii și asigurări sociale, cu
dobânzi, cu impozite etc).
Cheltuielile calculate nu afectează trezoreria deoarece nu generează plăți (exemple:
cheltuieli cu amortizări și provizioane, valoarea net contabilă a elementelor de activ cedate).

Astfel structurate, veniturile si cheltuielile din contul de profit si pierdere se folosesc

în aflarea unor indicatori ce se pot calcula fie în literatura anglo-saxonă, fie în literatura
franceză (sau continentală). Acești indicatori se numesc SIG-uri (Solduri Intermediare de
Gestiune) sau Cascada SIG (deoarece de la unul se trece la următorul) sau Marje de
Acumulare!

In literatura anglo-saxonă se calculează:

MCV (marja asupra cheltuielilor variabile) = CA (cifra de afaceri)- Ch. Variabile de
exploatare

EBITDA (earnings before interests, taxes, depreciation and amortization= profitul

inainte de dobânzi, impozit pe profit, depreciere si amortizare) = CA- Ch din exploatare (mai
putin amortizări și provizioane calculate)

EBIT (earnings before interests and taxes= profitul inainte de dobânzi și impozit pe
profit) = EBITDA- amortizări si provizioane

EBT (earnings before taxes= profitul inainte impozit pe profit = profitul brut) = EBIT-
Dobânzi

Rezultatul net= EBT- Impozit pe profit

In literatura franceză (continentală):

PE (producția exercițiului) = Producția vândută+Producția stocată+Producția
imobilizată

VA (valoarea adăugată) =Producția exercițiului- Consumuri de la terți (cu materii

prime, materiale)

EBE (excedentul brut din exploatare)= VA-Ch cu personalul- Impozite,taxe si

vărsăminte asimilate

RE (rezultatul exploatării)= EBE- Amortizări si provizioane de exploatare

calculate+Alte venituri din exploatare- Alte cheltuieli din exploatare

RC (rezultatul curent)= RE + rezultatul financiar,

Unde rezultatul financiar=venituri financiare-cheltuieli financiare
 RB (rezultatul brut)= RC + rezultatul extraordinar,
Unde rezultatul extraordinar=venituri extraordinare- cheltuieli extraordinare

RN (rezultatul net)= RB- impozit pe profit

Acestia au fost SIG-urile!

Se poate calcula si CAF (capacitatea de autofinanțare) prin 2 metode:

1. metoda deductivă: plecăm de la EBE si se adaugă celelalte venituri încasabile și se scad
celelalte cheltuieli plătibile, adică formula:
CAF = EBE+ venituri financiare si extraordinare încasabile – cheltuieli financiare si
extraordinare plătibile – impozit pe profit
2. metoda adițională: plecăm de la rezultatul net la care se adaugă cheltuielile calculate și se
scad veniturile calculate, adică formula:
CAF = rezultatul net+ amortizări și provizioane calculate + valoarea net contabila a
elementelor de activ cedate – reluari asupra provizioanelor – subventii pentru investitii virate
la venituri – venituri din cedarea activelor.