2.2.2.

MARJELE DE ACUMULARE

 Variantă de analiză de origine anglo-saxonă.

 Cu ajutorul marjelor de acumulare se construiesc în trepte o serie de indicatori:
● Cifra de afaceri
(-) Cheltuielile variabile
= MARJA ASUPRA CHELTUIELILOR VARIABILE
(+) Orice alte venituri din exploatare
(+) Venituri financiare
(+) Venituri din reluări provizioane
(-) Cheltuieli fixe (fără amortizări, provizioane și dobânzi)
= PROFITUL ÎNAINTE DE DOBÂNZI, IMPOZIT, DEPRECIERE ȘI AMORTIZARE
(EBITDA)
(-) Cheltuieli cu deprecieri, amortizări și provizoane
= PROFITUL ÎNAINTE DE DOBÂNZI și IMPOZIT (EBIT)
(-) Cheltuieli cu dobânzile
= PROFITUL ÎNAINTE DE IMPOZIT (EBT)
(-) Cheltuieli cu impozitul pe profit
= REZULTAT NET
 MARJA ASUPRA
CHELTUIELILOR
VARIABILE
PROFITUL ÎNAINTE DE
DOBÂNZI, IMPOZIT,
DEPRECIERE ȘI
AMORTIZARE (EBITDA-
earnings before interests, taxes,
depreciation and amortization-)
 PROFITUL ÎNAINTE DE
DOBÂNZI și IMPOZIT (EBIT-
earnings before interests and
taxes)
PROFITUL ÎNAINTE DE
IMPOZIT (EBT-earnings
before taxes)
Prezintă surplusul din activitatea de exploatare luând în calcul
doar cheltuielile variabile
Una dintre cele mai importante marje!!!!
Este aproximativ egală cu EBE din TSIG !!
Exprimă potențialul de autofinanțare al investițiilor, de achitare
a obligațiilor față de bugetul statului și de remunerare a
investitorilor de capital.
Nu este influențată de politicile de investiții (amortizare), de
finanțare (îndatorarea firmei) și de politicile fiscale (impozit pe
profit).
Este asimilat profitului din exploatare
Reprezintă surplusul financiar fără a se lua în considerare
politica de finanțare (cheltuieli cu dobânzile)
Reprezintă rezultatul activității curente.
 PERFORMANȚA EXPLOATĂRII ACTIVULUI ECONOMIC:

EBIT – Impozitul pe profit = RN + Dobânzi