ARGUMENT Prin structura contabil de capitaluri sunt delimitate sursele de finanare stabile ale valorilor economice constituite ca activ

patrimonial al ntreprinderii. Determinativul stabil marcheaz prezena acestor surse la dispoziia ntreprinderii pe o perioad mai mare de un an. O asemenea trstur reprezint unul din elementele care pledeaz pentru desemnarea lor i prin noiunea de capitaluri permanente. n raport cu modul lor de constituire financiar, capitalurile se difereniaz n: - capitaluri proprii - provizioane pentru riscuri i cheltuieli - datorii pe termen lung. Capitalurile proprii se constituie prin aportul proprietarilor, prin autofinanate i din alte surse financiare nerambursabile. Capitalul propriu reprezint interesul rezidual al acionarilor n activele unei ntreprinderi dup deducerea tuturor datoriilor acesteia. Se observ ca mrimea capitalului, n ansamblul sau, este dependent de evaluarea activelor i datoriilor. Capitalul reprezint principala sursa de provenien a activelor unei ntreprinderi. Acesta este de dou feluri: capital propriu i capital strin. Autofinanarea constituie n general pivotul finanrii ntreprinderilor i pentru unele dintre ele, sursa exclusiva a finanrii n fazele decisive ale dezvoltrii acestora. Caracterul fundamental al cestei resurse ine de faptul c aceasta constituie elementul n baza cruia finanarea extern va putea fi solicitat i atras de ctre ntreprindere. Este fr ndoial mai clar dac spunem c autofinanarea corespunde unui surplus monetar degajat de ntreprindere din activitatea sa i folosit pentru finanarea dezvoltrii viitoare. Finanarea ciclului de exploatare se face pe baza unei decizii care are drept scop realizarea echilibrului financiar ntre nevoia de finanare a activelor circulante i sursele mobilizate pentru finanarea acesteia. Obiectul deciziei de finanare a ciclului de exploatare l constituie selecia i mobilizarea operativ a surselor de capitaluri circulante, la cel mai redus cost al procurrii acestora i n condiii de reducere a riscului. Mijloacele de procurare a capitalurilor circulante sunt sursele proprii, atrase i mprumutate. Decizia de finanare a ciclului de exploatare d finalitate ntregii gestiuni a capitalurilor circulante, respectiv echilibrului ce trebuie asigurat ntre nevoia de finanare a ciclului de exploatare i sursele de finanare a acesteia. Mobilizarea surselor proprii, atrase sau mprumutate, se va face n condiii de armonizare a relaiei rentabilitate-lichiditate i de diminuare a riscului. Sursele proprii, chiar dac implic participarea investitorilor de capitaluri la proprietate i la distribuia profitului net, constituie totui cea mai sigur surs de finanare, determin autonomie financiar i elimin riscul retragerii fortuite a capitalurilor. Sursele atrase sunt nesigure. Evoluia lor este strns legat de evoluia i caracteristicile ciclului de exploatare care determin att mrimea datoriilor de exploatare, ct i durata lor de exigibilitate. Sursele mprumutate prezint principalul avantaj al mobilitii lor, pentru a amortiza diferena continuu fluctuant dintre necesarul de finanat i sursele proprii i atrase de capitaluri circulante. n funcie de context, aceast diferen variaz fie n acelai sens, fie n sensuri contrare. Dar, pe lng caracterul oneros, acestea determin creterea gradului de ndatorare a ntreprinderii. O decizie optim de finanare a ciclului de exploatare poate fi aceea care echilibreaz

relaia contradictorie dintre creterea autonomiei financiare ( prin folosirea surselor proprii ) i necesitatea apelrii la surse mobile , elastice de capitaluri, care s acopere nevoile temporare i s vin n completarea surselor proprii ( cu utilizarea creditelor i cu garania rambursrii lor). Surplusul de surse permanente, degajat din finanarea pe termen lung a nevoilor permanente, l constituie fondul de rulment care se determin ca diferen ntre capitalurile proprii i datoriile financiare pe de o parte, i activele fixe nete pe de alt parte. CAP.1 SURSE PROPRII DE FINANARE 1.1 Noiuni generale privind sursele proprii de finanare ale agentului economic. Capitalurile proprii reprezint sursele proprii de finanare ale agenilor economici formate prin aporturile acionarilor sau asociailor, dar i prin autofinanare, respectiv din alte surse proprii, cum ar fi profitul obinut. Sursele proprii constituie cea mai sigur surs de finanare i determin autonomia financiar a societii. Acestea sunt nerambursabile i se utilizeaz conform legislaiei n vigoare asigurnd finanarea permanent a ntreprinderii. Sursele proprii sunt utilizate pentru finanarea proprie a bunurilor economice i au urmtoarea structur: a) Capital social b) Prime de capital c) Rezerve din reevaluare d) Rezerve e) Rezultatul exerciiului f) Rezultatul reportat g) Amortizarea h) Autofinanarea i) Aportul la capital.