Sunteți pe pagina 1din 150

1

MACROECONOMIE FINANCIAR
-Suport de curs-
Conf. univ. dr. Alexandru TRIFU




I. Introducere n macroeconomie

Macroeconomia, aa dup cum trebuie ea neleas astzi, este o
ramur a tiinei economice, un studiu al economiei n ansamblul su, ce ia
n considerare relaiile dintre agregatele economice cele mai rspndite, de
tipul venitului total ncasat (venitul naional), al cantitilor totale de
bunuri i servicii obinute, economiilor i investiiilor, ocuprii forei de
munc, al gradului de utilizare a resurselor, al cererii i ofertei de bani,
totul n contextul studierii comportamentului preurilor i al finalitii
politicilor economice implementate. Sau, privit din alt unghi de vedere,
macroeconomia poate fi definit ca ramur a tiinei economice care se ocup
cu studiul structurii, funcionalitii i comportamentului de ansamblu al
sistemului economiei naionale, aflat n strns interconectare cu economia
mondial i mediul nconjurtor, n scopul determinrii cererii i ofertei
agregate de bunuri i servicii, precum i al variabilelor care acioneaz
asupra lor
1
.
Pn n anii ' 30 ai secolului trecut, cea mai mare parte a analizelor
economice erau de natur microeconomic, axndu-se deci pe comportamentul
agenilor ecomnomici (al firmelor). Dup Marea Recesiune din anii 1929-1933

1
Bcescu, M., Crbunaru-Bcescu, A.-Macroeconomie i politici macroeconomice, Ed ALL Educaional,
Bucureti, 1998.
2
i sub impulsurile revoluionarei teorii a Lordului John Maynard Keynes,
studiul macroeconomiei a fost total revigorat, mbuntit i completat.
n fapt, marea provocare a tiinei economice (economics-ul din limba
englez) a fost reconcilierea dintre micro i macroeconomie. Dup anii '50
ai secolului trecut, cei ce studiau macroeconomia au construit micromodele ale
comportamentului macroeconomic, cum este cunoscuta funcie a consumului,
ce evideniaz valoarea total a consumului n cadrul unei economii.
i revine economistului i profesorului olandez Jan Tinbergen
2
meritul
de a fi construit modelul comprehensibil macroeconomic la nivel de economie
naional, aplicat cu succes n Olanda i preluat, ulterior, n S.U.A. i Marea
Britanie dup cel de-al doilea rzboi mondial.




II. Mediul economico-financiar i evoluia gndirii economice



2.1 coala suedez


n aceast prezentare plecm de la considerentul c coala economic
suedez, prin unii reprezentani de marc (Wicksell, Myrdal) a fost
precursoarea i contemporana momentului de prefaceri n gndirea economic
reprezentat de doctrina lui J. M. Keynes, iar prin ali importani reprezentani
(Ohlin, Lindahl, Hammarskjold .a.m.d.) a continuat procesul de relansare
general a doctrinei economice postkeynesiste.
Ne vom axa pe activitatea principalului exponent i catalizator al
colii suedeze de macroeconomie, fondatorul acesteia, economistul Knut

2
Jan Tinbergen (), laureat al Premiului Nobel pentru Economie, decernat de Banca Regal a Suediei (Sveriges
Riksbank)
3
WICKSELL (1851 1926), ce s-a preocupat de studierea i explicarea relaiilor
dintre micrile preurilor i situaia monetar existente la sfritul secolului al
XIX-lea i care a introdus moneda n teoria general a produciei i a
dezvoltrii economice, poziie continuat i mbogit, pe diverse ci, de ali
importani economiti, dintre care l amintim doar pe F. A von Hayek, adic
autorul cu care am nceput cltoria prin noile doctrine, coli i curente de
gndire economice.
Vorbind de Knut Wicksell, trebuie spus c autorul a ncercat s integreze
realul cu monetarul, adic piaa bunurilor i serviciilor i piaa monetar, ceea
ce n concepia wicksellian se traducea prin celebra sa distincie ntre rata
natural = d'n (rata profitului capitalului productiv prognozat) i rata monetar
real a dobnzii = d'm (rata dobnzii la sumele mprumutate, pltit
creditorului de ctre debitor). Dezechilibrele ce apar ntre aceste dou rate
conduc la un proces cumulativ de cretere sau scdere a preurilor, ca i la
inegalitatea dintre economii (S) i investiii (I), dup cum urmeaz :


d'm > d'n I < S

caz n care preurile scad i n lipsa unor investiii noi, capitalul existent
nregistreaz randamente descresctoare i putem vorbi de recesiune
economic.


d'm < d'n I > S

situaie n care preurile cresc i investiiile realizate devin tot mai
rentabile, deci vorbim de expansiune economic.

4
ntreg acest demers tiinific wicksellian s-a dorit a fi demonstraia
practic a rezolvrii termenului pus n circulaie de John Maynard Keynes de
,,paradox al lui Gibson i care statua c :

Rata dobnzii i nivelul preurilor cresc i / sau scad paralel i simultan

Wicksell mai emite i ideea necesitii unei cereri monetare globale
pentru desfacerea produciei, echilibrul monetar presupunnd o dubl
egalitate, ntre cererea i oferta de bunuri de consum, respectiv ntre cererea i
oferta de bunuri de producie (ntre economii i investiii) . Creator al
economiei monetare de pia, Knut Wicksell a atras atenia asupra faptului c
preurile sunt determinate de diferenele ce apar n variaiile (ciclurile)
survenite n cadrul ratei naturale i a celei reale a dobnzii.
Dar cei ce vor forma nucleul colii de la Stockholm vor fi
economitii Karl Gunnar Myrdal (1898-1987), Bertil Gotthard Ohlin (1899
1979) i Erik R. Lindahl (18911960). Acesta din urm a emis o idee privind
posibilitatea unui echilibru de subocupare foarte apropiat de teoria cererii
efective pe care o va formula Keynes, avnd n vedere un model bazat pe
bunurile publice, pe categoriile de contribuabili, bogai i sraci, precum i
pe evoluia fiscalitii. Avnd conturate obiectele i scopul analizei, Lindahl
construiete o diagram- care i poart numele- i n care a surprins relaiile ce
se stabilesc ntre evoluia fiscalitii pentru cele dou categorii de contribuabili,
pe de o parte, iar pe de alt parte, evoluia nclinaiei acestor categorii pentru
achiziionarea de bunuri publice.


Analiznd reprezentarea grafic (la curs sau seminar),pot fi fcute
urmtoarele comentarii :
5
1. Pentru ambele categorii de contribuabili, pe msur ce povara fiscal
cretea, dorina (nclinaia) de a consuma bunuri publice scdea.
2. Interesele celor dou categorii de contribuabili sunt divergente, iar n
anumite limite chiar opuse, deoarece atunci cnd fiscalitatea este mai
favorabil pentru una din categorii, atunci aceasta era incitat n a cumpra mai
multe bunuri publice i invers.
Punctul de intersecie al curbelor cantitilor de bunuri publice
disponibile pentru cei bogai i respectiv pentru cei sraci exprima singura
variant optim de repartiie a sarcinii fiscale i prin care cele dou categorii de
populaie erau de acord asupra cantitilor ce le reveneau din bunurile publice.
Mergem mai departe i ajung i la termenii ex ante i ex port avansai
de Myrdal, adic a distinciei pe care autorul suedez a fcut-o ntre calculele
prospective (ex ante) i calculele retrospective (ex post) fcute de agenii
economici ntreprinztori (investitori), precum i la respingerea de ctre acest
autor a primelor dou condiii ale echilibrului wicksellian, acelea privind
egalitatea dintre economii i investiii, ca i cea dintre rata monetar i cea
natural a dobnzii (cazuri pe care nu le-am inclus n prezenta analiz). Despre
Bertil Ohlin, pe care l voi analiza mai n detaliu n capitolul al XVII-lea al
lucrrii, pot spune doar c, n perioada imediat postbelic, a contribui decisiv la
elaborarea modelului economic suedez al anilor 50-60, printr-o mbinare
fericit i eficient sub aspectul politicii economice ntre elementele
liberalismului pur i cele ale social-democraiei.
Prin toate aceste semnificative realizri, coala suedez a contribuit n
mod original i la introducerea analizei anticiprilor n economie. Acelai
fenomen sau variabil din sfera economiei poate fi analizat() att ex ante, sub
forma previziunilor pentru o perioad de timp viitoare, ct i ex post, n
momentul concretizrii acestora. Din studiile efectuate s-a observat c aceste
anticipri luate n calcul determin rezultatele finale prin declanarea unor
procese cumulative de variaie a preurilor, ce influeneaz decisiv procesele
6
economice i care pot fi limitate prin : politicile monetare de corecie a
expansiunii creditului i prin creterea randamentelor utilizrii factorilor de
producie.
Precursori, contemporani de seam ai doctrinei lui J. M. Keynes i
urmai ai acesteia, membrii colii suedeze i-au pus amprenta asupra noilor
orientri n gndirea economic, importana lor fiind demonstrat i de
numeroasele dezbateri i trimiteri ce se fac la operele acestor reprezentativi
gnditori ai secolului XX.



2.2 Keynesismul

Modelul teoretic elaborat de John Maynard Keynes, delimitat n
termeni riguroi, din motive de simplificare, avnd un caracter static i pe
termen scurt, conine cinci mrimi globale, de natur macroeconomic (n
opoziie cu teoria microeconomic, dominant n epoc):
1. Volumul folosirii minii de lucru pe ntreaga economie = E;
2. Venitul global = Y;
3. Consumul total = C;
4. Investiiile totale = I;
5. Economiile = S.
Sistemul de ecuaii corespunztor acestor mrimi considerate era de forma:
Y = C + I
S = Y C
S = I
Deci: partea din venit ce rmnea peste cheltuielile pentru consumul
industrial, Keynes a numit-o economii (S); economiile deducndu-se din
diferena ntre venit i consum (S = Y C) i erau egale cu investiiile (I), cu
7
precizarea c, spre deosebire de concepia clasic, nu tot ce se economisea se
transforma automat n investiie, egalitatea fiind privit ca un moment ntr-
adevr fericit. Pentru ca folosirea minii de lucru s ating un anumit nivel, de
exemplu E
0
, era necesar s se considere egalitatea C + I = Y
0
, unde C + I
reprezenta exact cererea efectiv.
1. Prima component a cererii efective, consumul total C se afl ntr-o
relaie funcional fa de mrimea veniturilor, C = f (Y) i depinde i de o
serie de factori subiectivi i obiectivi. Funcia consumului, astfel definit, avea
urmtoarele proprieti fundamentale: a) dac venitul total cretea, atunci i
consumul cretea, dar n msur mai mic dect venitul; b) dac venitul total
scdea, la fel scdea i consumul , de asemenea n msur mai redus n raport
cu venitul. Fenomenul descris se nscrie n ceea ce J. M. Keynes denumea
legea psihologic fundamental, ce statua c de regul i n medie, oamenii
nclin s-i mreasc consumul atunci venitul lor crete, dar nu cu att cu
ct crete venitul. Inclus n acest mod ntr-o abordare de natur psihologic,
funcia consumului devenea pentru Keynes nclinaia colectiviii spre
consum sau propensitatea spre consum.
Legat de aceast realizare teoretic keynesian, doresc s prezint o teorie
modern legat de consum i economisire, mai precis cea legat de
preocuprile lui Marjorie FLAVIN, de la Universitatea din Virginia, din urm
cu aproximativ un sfert de veac i care lua n considerare nclinaia marginal
spre consum din venitul curent cq. Concret, q reprezint fraciunea dintr-o
unitate monetar alocat creterii venitului permanent, iar c- nclinaia
marginal spre consum din venitul permanent. Astfel s-a observat c
modificarea venitului curent influeneaz decisiv consumul, n sensul c o
cretere sau scdere a venitului determin o cretere sau reducere a
consumului cu mai mult de cq, ntruct dei realizeaz c variaiile n cadrul
venitului sunt de ordin permanent sau temporar, menajele nu pot aprecia corect
proporiile alocate celor dou categorii de venit.
8
Aminteam i de factori de ordin obiectiv care, n condiiile unui venit
dat, puteau s influeneze nclinaia spre consum: nivelul preurilor; -
modificrile neprevzute ale valorii capitalului i neluate n calculul venitului
net (venit global cheltuielile cu capitalul); modificri datorate variaiei
ratelor dobnzii; - modificri ale raportului de schimb; - mutaii la nivelul
politicilor fiscale; . a.
n categoria factorilor subiectivi i tot n condiiile unui venit dat,
Keynes a formulat opt mobiluri, care n concepia lui determinau indivizii s
se abin s cheltuiasc din veniturile obinute: 1. prudena; 2. prevederea; 3.
calculul; 4. sete de propire; 5. independena; 6. spirit de afaceri; 7. mndria;
8. avariia, dar i ase mobiluri care trebuiau s stimuleze dorina de a se
consuma, mai importante fiind: 1. setea de satisfacie; 2. miopia; 3 ostentaia; 4
risipa.
n condiiile aciunii legii psihologice fundamentale, cu ct mai mare
era nivelul de ocupare al minii de lucru, implicit cu att era mai mare
diferena dintre venit i partea sa consumat, deci cu att mai mari vor fi
investiiile care s acopere nivelul economiilor (I = S
0
). Argumentaia n
derulare arat c, cu ct este mai nalt gradul de ocupare al minii de lucru, cu
att mai mare este ecartul dintre venituri i consumuri ce trebuia acoperit prin
investiii. Investiiile realizate neacoperind integral ecartul, ntreprinztorii erau
obligai s fac concedieri, prin aceast aciune gradul de ocupare al minii de
lucru scznd, ns pn la nivelul la care economiile realizate s poat fi
absorbite de investiii. Din punct de vedere formal, J. M. Keynes folosete
urmtoarele raporturi i relaii:

C / Y, propensitatea marginal spre consum, ce semnific : cu ct
sporete consumul, ca urmare a creterii veniturilor cu o unitate.
S / Y, propensitatea marginal spre economisire, cu o semnificaie
analog cu precedenta.
9
ntotdeauna C / Y + S / Y = 1, deoarece i consumul i
economiile sunt pri componente ale unui ntreg, sau Y = C + S
O noutate n formularea teoriei sale, J. M. Keynes o introduce sub
forma multiplicatorului investiiilor, de forma:
Y / I = K Y = K x I, ceea ce ne arat c atunci cnd are loc o
sporire a investiiilor fa de situaia iniial, venitul sporete de un numr de
ori K mai mare dect sporul investiiilor.
De fapt, aa cum avut i voi mai avea ocazia s relev, unele concepte i
noiuni fundamentale din teoria economic au fost enunate de autori mai puin
cunoscui, intrai mai mult sau mai puin n conuri de umbr, productele lor
ideatice materializndu-se n corpus-ul general al gndirii economice prin
operele altor mari teoreticieni. Aa s-a ntmplat aproximativ i n acest caz,
multiplicatorul fiind de fapt creaia unui foarte apropiat colaborator al lui J.M.
Keynes, Richard Ferdinand KAHN (1905-1989), care l-a enunat ntr-un articol
aprut n anul 1931 n prestigiosul ,,Economic Journal. Tot Kahn este
organizatorul grupului ,,Circus, format n anii 30 ai secolului trecut din tineri
economiti ca Piero Sraffa, Joan Violet i Edward Austin Gossage Robinson,
James Meade (ulterior marii reprezentani ai colii de la Cambridge), care au
analizat n amnunt, n dezbateri seminariale, problemele ridicate de Keynes n
lucrarea ,,A Treatise on Money, preludiul la opera fundamental a
gnditorului englez.
n acest fel ntregit i explicitat, legea psihologic fundamental s-a
dovedit n viziunea keynesist causa finalis a faptului c echilibrul economiei
capitaliste se putea stabili la un nivel de subutilizare a minii de lucru.
2. A doua component a cererii efective i de care bineneles depindea
nivelul de ocupare a minii de lucru era reprezentat prin investiii, elementul
crucial al venitului global. Volumul de investiii necesar depindea la rndul
su de doi mari factori: a) eficiena marginal a capitalului i b) rata dobnzii.
10
a) n vederea definirii acestui concept, plec de la definiia pe care nui
J. M. Keynes o d eficienei marginale a capitalului: definesc eficiena
marginal a capitalului ca fiind egal cu acea rat a scontului, care ar face ca
valoarea actual a seriei de anuiti, alctuit din veniturile scontate de pe urma
bunului capital de-a lungul duratei sale de funcionare, s fie egal tocmai cu
preul su de ofert. Aceasta ne d eficienele marginale ale diferitelor bunuri
capital. Cea mai mare dintre aceste eficiene marginale (s.m.) poate fi
considerat ca eficiena marginal a capitalului n general. Concret, aceast
eficien marginal nu este altceva dect rata scontat a profitului (ex ante, n
termenii lui G. Myrdal), sperat de ntreprinztor, de pe urma investiiei fcute.
Ea depinde de condiiile concrete din economie la un moment dat, precum i
de perspectivele de investiie, fiind considerat o noiune cu caracter subiectiv,
deoarece are la baz ateptrile ntreprinztorilor capitaliti.
i aici argumentaia este normal: cu ct aceast eficien marginal a
capitalului este mai mare, deci cu ct este mai mare rata sperat a profitului
de la investiia cea mai avantajoas, cu att este mai mic rata dobnzii pe care
ntreprinztorii ar putea s-o obin dac nu ar investi i de aici, cu att mai
mare urma s fie volumul investiiilor, crescnd deci impulsurile de a investi.
Activitatea de ntreinere a ncrederii n veniturile ce se vor putea realiza era
pentru Keynes baza determinrii eficienei marginale a capitalului.
b) Rata dobnzii era i ea la rndul ei determinat cauzal de doi factori:
b) cantitatea de bani din economie; b) preferina pentru lichiditate. Al
doilea factor enunat reprezint de fapt tot o noiune de natur psihologic prin
care autorul Teoriei generale desemna nclinaia indivizilor de a pstra
activele sub form de numerar sau depuneri, n loc de a le investi n aciuni i
efecte publice. Cei doi factori influeneaz n sensuri opuse rata dobnzii, dup
cum urmeaz: o sporire a cantitii de bani conduce la reducerea ratei dobnzii,
dar cu condiia ca preferina pentru lichidate s creasc mai puin dect
cantitatea de bani.
11
Din analiza celor doi factori determinani ai cererii efective, J. M.
Keynes a recurs la prezentarea urmtoarelor determinri ntre cei doi factori:
a) n momentul n care eficiena marginal a capitalului este mai mare
dect rata dobnzii, impulsurile pentru realizarea de investiii vor crete.
b) Crescnd investiiile cresc i preurile la materialele necesare
investiiilor, ceea ce conduce la scderea eficienei marginale a capitalului
(capitalul real devenind tot mai rar) pn la nivelul dobnzii. Aici se impune
precizarea c mrirea volumului investiiilor pe seama scderii ratei dobnzii
se poate realiza numai dac panta curbei eficienei marginale a capitalului
descrete mai repede dect rata dobnzii;
c) n condiiile creterii produciei i al urcrii preurilor, impactul
asupra preferinei pentru lichiditate era acela de a se mri cantitatea de bani
necesar pentru meninerea unui nivel dat al ratei dobnzii, cretere
permanent a cantitii de bani, ce pe termen mai lung ddea natere la inflaie.
Concluzia general la care a ajuns lordul Keynes era aceea c economia
capitalist a vremii era condamnat la o insuficient cerere efectiv (att
bunuri de consum ct i de mijloace destinate realizrii acestor bunuri). Ea
oscila n jurul unei poziii intermediare considerabil mai sczut dect nivelul
ocuprii depline i considerabil mai ridicat dect nivelul minim al ocuprii,
sub care ar fi periclitat nsi existena.



2.3 Monetarismul


Ceea ce este caracteristic acestei coli de gndire economic este c a
pstrat vie n S. U. A. tradiia cantitativ a monedei, introducnd n literatura
de specialitate noiunea de monetarism, ca o concepie demn de a sugera o
12
reet viabil de politic economic i prin care se afirma c numai moneda are
un efect global asupra economiei, celelalte mijloace utilizate neavnd alt rol
dect s deplaseze resursele ntre diferitele sectoare ale economiei. Punctul de
plecare, punctul de raportare al ntregii gndiri a lui Milton Friedman l
reprezint banii. Cu ei ncepe circuitul economic i tot cu ei se i termin,
numai c acetia ajung la final mai ,,viguroi i ,,mpreun cu pui, adic
aducnd profit, dobnd sau rent.
Noua denumire, cea de monetarism, lansat n anul 1968 de Karl
Brunner, economist american de origine elveian, acoper ns o mai veche
realitate economic. Viziunea global n cazul monetarismului este ncrederea
n stabilitatea inerent a economiei de pia i dezavuarea aciunilor
intervenioniste. Aceasta se traduce prin teoria cantitativ a monedei. Teoria,
atribuit iniial mercantilistului francez Jean Bodin (1530 1596 ), ce explica,
pe la anul 1568, creterea preurilor pe pieele europene prin afluxul masiv de
metale preioase, a primit cizelarea i fundamentarea necesare din partea
filosofului i economistului scoian de orientare liberal David Hume ( 1711
1776 ) i coninea ideea central c valoarea i de aici puterea de cumprare a
unei uniti monetare depindeau de cantitatea de moned existent pe pia,
preurile fiind sensibile la sporirea volumului de mas monetar n circulaie.
Transpus n termenii economiei contemporane, aceasta nseamn c orice
modificare a masei monetare atrage dup sine modificarea n acelai sens
i n aceeai proporie a nivelului general al preurilor.
Teorii noi n legtur cu vechea teorie cantitativ a monedei i-au
preocupat pe cei de la Universitatea din Chicago, aciune care s-a soldat cu
productul ideatic teoria cererii de moned, formulat de Milton Friedman.
Contrarevoluia teoriei monetare, cum o denumete liderul colii de la
Chicago, a reprezentat de fapt o reformulare i o regndire a vechii teorii
cantitative a monedei, pe care am prezentat-o mai sus, trecut prin diferite
modificri, dintre care cea mai important aparine matematicianului american
13
Irving Norton Fisher (1867 1947) i asupra creia m voi opri n continuare.
Analiza o fac la acest subcapitol, deoarece J. M. Keynes i keynesitii
abandoneaz aceast teorie n demersurile de teorie economic, nefiind de
acord cu ea. ntr-o prim faz, n anul 1907, Fisher a clarificat ideile
economitilor, fcnd distincia ntre capitalul fix i cel nominal pe baza unui
exemplu simplu: o locuin este un capital fix, dar folosirea acesteia n diferite
scopuri asigur n final veniturile. Ca apoi, n anul 1911, s elaboreze i s fac
cunoscut ecuaia tranzaciilor sau formula masei monetare, formula propus
de Fisher fiind :

MV + MV = PT
unde:
M = masa monetar faptic
V = viteza ei de circulaie
M = masa monetar scriptural
V = viteza acesteia de circulaie
P = nivelul general al preurilor
T = volumul total al tranzaciilor de bunuri i servicii

ntruct n viziunea lui I. Fisher, M depinde de M, deoarece
exista abunden de moned fiduciar ( de ncredere ) i riscurile bncilor n
crearea monedei scripturale nu erau mari, rezulta c nivelul general al
preurilor exprimate n moned, depindea de M. Ca form transformat, pentru
uurarea ntelegerii formulei lui Fisher, n literatura de specialitate apare
forma: MV=PY, unde Y=venitul naional care depinde de valoarea
tranzaciilor. Acest lucru nseamn c puterea de cumprare a banilor este
direct proporional cu masa monetar existent i cu volumul de bunuri de pe
pia i invers proporional cu velocitatea sau viteza de circulaie a banilor.
14
Astfel, n modelul su, I. Fisher a fost preocupat numai de
influenarea preurilor prin reglarea masei monetare, n timp ce Milton
Friedman a ncercat s influeneze, prin reglri monetare, ansamblul
tendinelor evideniate n economie, n primul rnd veniturile nominale i
preurile. Drept consecin, principala caracteristic a noului monetarism,
cum i se spune reformulrii teoriei cantitative de ctre Friedman, este aceea a
cererii de moned. Cererea total de moned este determinat plecnd de la
cantitile reale de moned cerute de agenii economici ce opereaz n
economie. Cererea de moned este considerat mai stabil i mai important
n economie dect funcia de consum ce st la baza teoriei keynesiste i
depinde de interrelaiile dintre variabilele capital, venit i rata dobnzii.
Adugnd la cele de mai sus faptul c viteza de circulaie a
banilor este considerat o variabil i c elasticitatea cererii de moned este
raportat la rata dobnzii, ajungem la principala concluzie tras de Milton
Friedman. Schimbrile valorii monedei, deci ale nivelului general al
preurilor, sunt fundamental determinate de oferta de moned, ofertele,
iar variaiile cantitii de moned pe termen lung sunt pur nominale. De
aici, Friedman consider c inflaia este singura form de impunere la care se
poate recurge fr suport legislativ i, c este, n toate condiiile i peste tot
un fenomen monetar.
Deci este o dovad a susinerii fr rezerve a politicii monetare i
de respingere a celei fiscale care, n opinia monetaritilor, conduce la
fenomenul de ,,crowding out n cadrul sectorului privat, aspect tradus prin
scderea cererii private de consum i investiii, datorat sporirii cheltuielilor
guvernamentale i care conduce la creterea cererii agregate i implicit a ratei
dobnzii.
Contrar opiniei lui Keynes, pentru autorii din Chicago economiile
sunt stabile i funcionarea liber a pieei suficient pentru alocarea optim a
resurselor i pentru folosirea deplin a capacitilor de producie. n ceea ce
15
privete rolul statului, coala de la Chicago este adepta ferm a liberalismului,
rezervndu-i statului roluri extrem de limitate. Intervine n acest caz faimoasa
regul monetar enunat de Friedman, considerat chiar simbolul
monetarismului: autoritile de emisiune s nu mai reglementeze masa
monetar n mod discreionar, ci pe baza jocului conjunctural al unor
indicatori economici, cum ar fi nivelul preurilor, caracteristicile pieei
monetare, balana comercial i de pli .a.m.d., n acest fel putndu-se
asigura stabilitatea preurilor. Nu pot omite i un alt aspect al tezelor de la
Chicago i anume cel bazat de faptul c nu poate exista arbitraj ntre inflaie i
omaj (punctul de plecare al afirmaiei a fost critica fcut relaiei lui Phillips,
dup cum am vzut, unul din instrumentele cele mai folosite ale gestiunii
keynesiste). O politic monetar care s vin n ntmpinarea cererii nu poate
avea ca efect real n economie dect creterea inflaiei. Pe termen lung, firmele
se adapteaz, economia tinznd ctre rata natural a omajului (eforturile
politicii monetare de scdere, pe termen lung a ratei omajului sub rata natural
a acestuia, nu au drept rezultat dect creterea inflaiei, dar care trebuie
crescut n mod constant, inut sub control, astfel nct ocuparea forei de
munc s se menin la acelai nivel).
Bogata bibliografie a lui Milton Friedman, din care amintesc
numai Essays in Positive Economics, aprut n 1953, Studies in the
Quantity Theory of Money, din anul 1956, A Program for Monetary
Stability, dar n special importantele teze economice enunate n domeniul
monetar au determinat forurile tiinifice de la Stockholm s-i acorde lui
Milton Friedman, n anul 1976, Premiul Nobel pentru economie. Vorbind n
general despre activitatea colii de la Chicago, aceasta a fost larg acceptat de
administraia Richard Nixon. Dar, anii 70 72 ai secolului trecut au artat c
monetarismul nu a putut aduce nici un reveniment de substan economiei
S.U.A., continund s persiste un omaj ridicat, inflaia crescut, ritmul
creterii economiei a cunoscut o scdere, .a.m.d. Cu tot acest insucces de
16
politic economic, teoria monetarist a lui Milton Friedman este considerat
o reuit sintez i chiar generalizare a opiniilor monetaritilor, keynesitilor i
urmailor acestora, ale noului liberalism, ale instituionalitilor, Viaa
economic actual nu poate fi gndit fr teoria lui Friedman, teorie care a
devenit i o practic monetar internaional de care trebuie s se in seama.



2.4 Teoria ofertei

Dup anul 1929, anul nceputului Marii crize economice de
supraproducie, cel de-al doilea sens (b) al legii lui J. - B. Say se va afla n
atenia economitilor vremii, interes ce va conduce la elaborarea unei teorii,
numit a ofertei, sau n limbajul anglo-saxon ,,Supply-Side Economics.
Folosind din nou criteriul cauzalitii, vom spune c punctul de plecare
n construirea acestei teorii l-a constituit Curba Laffer, denumit astfel dup
economistul american, profesorul californian Arthur Laffer. Aceast curb este
o ilustrare grafic a faptului c exist un punct, numit de optim, n care
impozitul perceput de stat este maxim. Detaliind, pot spune c pe msur ce
crete presiunea fiscal, eficacitatea impozitelor (adic latura caltativ a
eficienei) diminueaz i influeneaz negativ activitatea productiv. Redau
mai jos graficul sugestiv al curbei Laffer.
17


Construcia astfel finalizat indic c, att pentru stat, ct i pentru
agenii economici, cel mai indicat este s se situeze n zona valorilor
normale. Dincolo de punctul de maximum M, unei rate a impozitrii n
cretere, i corespunde un randament n descretere al ncasrilor. Pentru firm,
politica fiscal reprezint o frn pentru producie i chiar dac rata impozitrii
este n cretere, sigur ea se aplic la o mas impozabil a produciei i
serviciilor n scdere i ca rezultat final se obine o reducere a veniturilor
firmei, dar i a ncasrilor bugetare.
Profesorul Laffer a argumentat aspectul teoretic inedit, n momentul
construirii modelului grafic ce-i poart numele, c economia se poate dezvolta
fr deficit bugetar guvernamental. Astfel: (1) un nivel mai sczut al
impozitelor duce la (2) scderea preurilor, implicit la (3) creterea produciei
i a ntregii activiti productive i n final (4) asigur venituri bugetare mai
ridicate. Aici se impune a se aciona, la nivelul impozitelor i cheltuielilor
sociale. Chiar dac exist cerere n abunden, dac exist un nivel ridicat al
impozitelor nu se poate asigura satisfacerea corespunztoare a cererii astfel
exprimat pe pia. n aceast aciune trebuie s se nceap prin scderea
18
prelevrilor celor mai ridicate la buget i care afecteaz n cea mai mare
msur efortul productiv general, Laffer propunnd scderi sensibile ale
progresivitii impozitelor. Dar unda modernizatoare se propag n
continuare n vederea reducerii progresivitii impozitelor. Dat fiind depirea
unui anumit nivel de ctre impozitele practicate, marea majoritate a
contribuabililor vor cuta s-i ctige existena n cadrul aa-numitei economii
subterane, activitate din care statul pierde o mare parte din resursele necesare.
Alturi de profesorul american amintit, mai menionm i autori
prtecum M. Feldstein, A. Gilder, susin reducerea prelevrilor obligatorii i a
cheltuielior de protecie social, pentru ca timpul de munc s nu fie nlocuit
cu cel de nemunc i pentru a exista o real incitare pentru munc din partea
indivizilor. ntr-un cuvnt, susintorii teoriei militau pentru reducerea
exceselor de reglementare ale statului, ce aveau efecte negative de substan
asupra incitaiilor de a munci, a economisi i a investi.
Concluzia teoriei ofertei este de asemenea legat de concepia lui J.- B.
Say. Pivotul principal este oferta, singura surs ce poate crea cererea potrivit.
Aa dup cum se subliniaz n literatura de specialitate, politica american de
la nceputul administraiei Ronald Reagan s-a bazat pe teoria ofertei,
cunoscut n literatura i practica de specialitate drept reagonomics, politic ce
a avut influene i n Europa, n special n politica economic a ,,doamnei de
fier a Marii Britanii, Margaret Thatcher.


2.5 Noua economie clasic


Aceasta se constituie de fapt ntr-o important coal macroeconomic
de gndire economic i care s-a dezvoltat dup anul 1970, datorit activitii
19
tiinifice desfurate n primul rnd de Robert Lucas Jr. i de Thomas
Sargent.
Scopul principal al activitii acestora a fost cel de opoziie fa de
macroeconomica keynesian, din care cauz construcia ideatic de analiz s-a
bazat pe o matrice de tip marginalist (sau neoclasic cum am artat c mai este
cunoscut marele curent de gndire economic).
Concret, Noua Economie Clasic (NEC) evideniaz rigurozitatea
cunoaterii structurilor microeconomice de genul comportamentului i
aciunilor agenilor individuali, ca baz a construciei modelelor
macroeconomice specifice. Cea mai important realizare ideatic a acestei
coli o reprezint teoria ,,anticiprilor raionale, teorie la a crei configurare
au participat importani economiti, precum Robert Lucas Jr., Th. Sargent,
Edward C. Prescott, .a..
n conturarea acestei teorii, cteva ipoteze de lucru i-au adus contribuia
nemijlocit :
a. pieele (macroeconomia n ansamblul ei) ajung n fiecare perioad la
echilibru, prin adaptarea preurilor, sau aa cum este precizat mai ferm n
literatura anglo-saxon, prin golirea pieei (,,market clearing).
b. pieele se comport ca i cnd agenii economici ar beneficia de toat
informaia de care pot dispune, atunci cnd se iau deciziile privind linia de
urmat, n ceea ce privete venitul i profitul din perioadele urmtoare.
c. fluctuaia ciclurilor, ce caracterizeaz orice economie, se datoreaz
erorilor de apreciere pe termen scurt ale indivizilor, lucru posibil din cauza
insuficienei informaiilor disponibile.
Din aceste asumpii prezentate, dar mai ales legat de ultima,
reprezentantul de frunte al colii, Robert Lucas Jr. (n. 1937) a formulat
cunoscutul model al ciclurilor de afaceri reale (,,Real Business Cycles), dar
care a plecat de la o idee aparinnd lui John Muth. Esena acestuia este
subliniat prin existena agenilor raionali reprezentativi i care sunt purttorii
20
anticiprilor raionale, ageni ale cror aciuni sunt considerate reprezentative
pentru toi ceilali ageni economici, deci i pentru ntreaga economie.
n viziunea lui Lucas, ciclurile de afaceri apar datorit semnalelor,
impulsurilor, ce acioneaz asupra productivitii, adic din cauza ocurilor
productivitii. Astfel, un declin n productivitatea unui agent conduce la
scderea veniturilor reale ale acestuia (n primul rnd salariile reale ale
lucrtorilor). innd cont de posibilitatea de optimizare intertemporal, agentul
reprezentativ va cuta s aleag cea mai bun cale de urmat n aceast situaie,
i.e. amnarea desfurrii proceselor productive, pn cnd va anticipa n mod
raional c factorii perturbatori ce au acionat negativ asupra productivitii
sale au disprut i ntreaga activitate se va putea revigora i eficientiza. ns
ciclicitatea, prin apariia momentelor tensionate, de criz, considerate cu
caracter relativ neateptat i care implic o derulare rapid a evenimentelor, ea
nsi exclude raionalitatea. De unde i apariia unui cerc vicios : derularea
ciclic a afacerilor este cauza erorilor de apreciere din partea agenilor,
aprecieri care chiar n prezena unei informaii ct mai bogate i precise nu pot
prefigura cu certitudine cauzele apariiei unor fenomene viitoare.
Dar, ntreaga concepie trebuie inclus obligatoriu n politicile
economice promovate de ctre stat. i n acest caz, susintorii cei mai ferveni
ai teoriei respingeau chiar ideile enunate de M. Friedman, precum c pe
termen scurt politicile bugetare i monetare puteau influena creterea i
ocuparea mai deplin a forei de munc. n cazul de fa ns, salariaii,
ntreprinztorii, consumatorii, se adapteaz schimbrilor de mediu, nva s-i
modifice atitudinile de fiecare dat cnd o nou politic este implementat. Iar
reuita politicilor utilizate st tocmai n incapacitatea agenilor individuali de a
se nela n anticiprile lor. Deci singura soluie viabil este ca statul s ia
decizii inopinate, ne-anticipate, care s ia prin surprindere agenii i n acest fel
s aib efectele reale scontate.
21
i ca o chintesen a ntregii expuneri de pn acum, se impune
prezentat aa-numita critic a lui Lucas (,,Lucas critique), care nu este
altceva dect componenta cea mai important de susinere a teoriei
,,anticiprilor raionale. n esen, laureatul Premiului Nobel pentru
economie pe anul 1995, l-am numit pe Robert Emerson Lucas Jr., a argumentat
c, dei agenii economici acioneaz ntr-o anumit direcie, prezint deci o
inerie n raport cu mediul general macroeconomic, nu trebuie predicionat
faptul c acetia vor mai continua s acioneze n acelai mod, dac intervin
schimbri n politica puterii publice, aspect ce poate altera relaia dintre
variabilele semnificative luate n considerare, inflaia i ateptrile raionale
ale agenilor.
Astfel, dac se presupune c inflaia va crete n anul urmtor cu 10 %,
normal c salariaii, consumatorii, vor solicita o sporire cu 10 % a salariilor.
ns guvernul hotrte o schimbare n politica monetar ce conduce la
obinerea unei rate efective a inflaiei de 15 %. De aici rezult ntregul cortegiu
cauzal al proceselor economice :
scad veniturile (salariile reale) crete producia sporesc i preurile
firma poate angaja mai muli lucrtori.
i n acest mod, schimbarea politicii afecteaz ateptrile agenilor,
astfel nct datele iniiale ale problemei i ale relaiei ntre variabile se
schimb, ajungndu-se la succesul, pe termen scurt, al politicii implementate
de puterea executiv.


III. Indicatorii macroeconomici i suportul financiar

Sub numele complet de Sistem Informaional-Decizional
Macroeconomic (SIDM), acesta se constituie din totalitatea elementelor
materiale, umane, financiare, informaionale, aflate n strns interconectare
22
biunivoc i funcional, n scopul obinerii datelor absolut necesare
fundamentrii n bune condiiuni a deciziilor de politic macroeconomic.
i principalul furnizor de astfel de date devine, n actualul context,
Sistemul Conturilor Naionale (SCN).
De la nceput se impune precizarea c SCN este un instrument de
msur indispensabil n analiza i previzionarea fenomenelor i proceselor
macroeconomice. Prin intermediul contabilitii naionale se produce o
cuantificare a metodelor pe care se sprijin analiza de tip macroeconomic, iar
prin bogatul material statistic folosit, creaz cadrul propice unei vederi de
ansamblu asupra economiei, situaie folosit pentru adoptarea celor mai
adecvate msuri de politic economic.
Contabilitatea naional, vzut deci ca macrocontabilitate, vizeaz
activitatea tuturor agenilor din spaiul economic naional, n interaciunea lor
intern, dar i n legtur cu restul lumii. Este considerat a fi un sistem ce
permite reprezentarea cantitativ, de natur simplificat, n expresie
monetar, a economiei naionale. Iar din punct de vedere contabil, se
constituie ca un sistem compus din conturi i tabele, menit s ofere imaginea
sintetic i ct mai complet asupra situaiei economiei naionale analizate.

n prezent, SCN se constituie n n principalul sistem de eviden, dar i
de analiz cu caracter macroeconomic, utilizat n statistica internaional de
majoritatea statelor lumii, bineneles ca a celor dispunnd de economie de
pia, precum i n calculele i analizele economice efectuate de ctre
organisme internaionale (O.N.U., OECD, ...).
De fapt, scopurile majore urmrite prin utilizarea SCN sunt constituite
din urmtoarele aspecte :
- fundamentarea politicilor economice pe termen mediu i lung, iar prin
procesul de feedback apreciindu-se gradul de ndeplinire al acestora.
- msurarea cererii i ofertei agregate de bunuri economice.
23
- analiza potenialului productiv al economiei.
- caracterizarea, msurarea i evidenierea repartiiei veniturilor.
- msurarea stabilitii preurilor i a gradului de ocupare a forei de
munc, adic a elementelor hotrtoare n existena i funcionarea
macroeconomiei.
Deci funcionarea contabilitii naionale are loc n cadrul economiei
naionale i este legat de cele 4 componente de baz ale acesteia i care
sistematizeaz aciunea tuturor actorilor economici :
- menajele (gospodriile) ;
- firmele (companiile, ntreprinderile) ;
- instituiiile guvernamentale (statul) ;
- strintatea (mondoeconomia).

Precizm numai pentru relaia biunivoc dintre menaje i strintate c
dac, ieirile sunt legate de serviciile de natura turismului i a celor de pe piaa
financiar, intrrile sunt constituite, n marea lor majoritate de intrrile n
valut ale persoanelor care lucreaz n strintate (cum este i cazul
Romniei), sume care, n acest caz, nu afecteaz de o manier agravant
situaia contului curent.
De asemenea, rezult principala caracteristic a SCN i anume cea
legat de evidenierea fluxurilor, fie c sunt reale sau nominale i care asigur
mai buna nelegere a funcionrii sistemului economiei naionale, perceput
att ca un circuit unic i nchis, dar i n strnsa interaciune cu restul lumii,
determinat de manifestarea actualului fenomen al globalizrii.
ns ceea ce intereseaz n prezenta analiz, este reprezentat de
furnizorii punctuali ai datelor necesare analizelor macroeconomice, dar i cei
ce vor deveni actorii principali ai implementrii diferitelor politici
macroeconomice, adic cu un singur termen unitile instituionale. Acestea se
mpart n trei categorii :
24
- uniti cu contabilitate complet i care se bucur de autonomie
decizional (marea majoritate a societilor cu capital privat sau public,
asociaiile cooperatiste, ...) ;
- uniti cu contabilitate complet i care au autonomie decizional prin
convenie (aa-numitele cvasisocieti) ;
- uniti ce nu au contabilitate complet i se bucur de autonomie
decizional prin convenie (gospodriile populaiei).
Pasul urmtor este includerea acestor uniti n cadrul sectoarelor
instituionale, n funcie de cunoaterea funciei principale, a resurselor de
care dispune i a statului juridic ale respectivei uniti. Conform Sistemului
European de Conturi (SECN 95), valabil i pentru economia romneasc,
principalele sectoare instituionale se prezint astfel :
a. sectorul societilor i cvasisocietilor nefinanciare (aici intr
majoritatea actorilor economici productori de bunuri sau prestatori de servicii)
;
b. sectorul instituiilor financiare, adic societile ce intervin n
intermedierile financiare, exclusiv asigurare, n activiti financiare auxiliare,
ct i societile de asigurri i fonduri de pensii. Pentru nreprinderile de
asigurri facem precizarea c au drept caracteristic garantarea plii unei
anumite indemnizaii, n caz de de apariie a riscului asigurat, transformnd
astfel riscurile individuale n riscuri colective ;
c. sectorul administraiei publice, cuprinznd unitile productoare de
servicii necomerciale destinate ntregii colectiviti i care, pe de alt parte,
contribuie la distribuirea i redistribuirea veniturilor n economie ;
d. sectorul menajelor (gospodriilor populaiei) i n care resursele
principale provin din diverse categorii de venituri individuale. n acest sector
sunt cuprini productorii de pia sau privai, privii fie ca productori, fie n
calitate de consumatori ;
25
e. sectorul instituiilor fr scop lucrativ n serviciul menajelor, caz n
care unitile cu personalitate juridic ce servesc activitatea gospodriilor i
obin resursele din contribuiile voluntare ale menajelor, din vrsminte de la
administraiile publice, sau din veniturile din proprietate ;
f. sectorul restul lumii, n care se ntlnesc uniti instituionale
nerezidente care intr n relaii operaionale cu firme rezidente.
Pentru c tot am fcut apel la termenul de unitate instituional, s
precizm faptul c, potrivit limbajului SCN, firma (unitatea, ntreprinderea) se
definete a fi unitatea instituional ce are capacitatea de a produce bunuri i
servicii.
Ajungnd la evidenierea concret a conturilor naionale, structura
acestora este evideniat n tabelul de mai jos:




Conturile Naionale



Grupa
Conturi

Conturile Nationale Functii Soldul Contului
Grupa I Contul 0 contul
sintetic de bunuri
Stau la baza
calcularii
indicatorilor sintetici
ai productiei de
bunuri

Contul 1 contul de
productie
VAB
pp
/ PIB
pp

26
Grupa II Contul 2 contul de
creare a veniturilor Stau la baza
calcularii
indicatortilor care
permit analiza
formarii veniturilor,
repartitiei si utilizarii
acestora
VAN
pf
/ PIN
pf
Contul 3 contul de
repartitie a veniturilor
VN / PNN
pf
Contul 4 contul de
redistribuire a
veniturilor
VD / VND
Contul 5 contul de
utilizare a veniturilor
Economia neta E
Grupa
III
Contul 6 contul de
modificare a
patrimoniului
Stau la baza
calcularii
indicatorilor si
analizei modificarii
patrimoniului
Soldul finantarii
SF
Contul 7 contul de
finantare a modificarii
patrimoniului
Diferenta statistica
Grupa
IV Contul 8 contul restul
lumii sau strainatatea
Stau la baza analizei
tranzactiilor cu
strainatatea, cu restul
lumii
Soldul operatiilor
curente cu
exteriorul

Explicitarea are loc dup cum urmeaz :
Contul 0 nu prezint sold pentru c evideniaz, la nivelul economiei
naionale, numai proveniena i dimensiunea bunurilor materiale i serviciilor,
precum i repartizarea acestora pentru consum i economisire, fiind legat n
mod obligatoriu de tabelul input-output al economiei naionale.
Contul 1 vizeaz producia, ca i consumurile (producia)
intermediar, adic acea producie ce include consumul de materii prime,
materiale, energie, servicii,... primite de la ali ageni economici i care sunt
folosite pentru realizarea propriului obiect de activitate al unitii analizate.
27
Dup cum se vede, soldul apare fie sub forma venitului brut adugat
(la nivelul sectoarelor), fie al PIBpp (cnd e vorba de economia naional) :

PIBpp (VABpp) = Producia consumul intermediar (CI)

Contul 3 ce urmrete repartiia primar a veniturilor, se soldeaz n
final sub forma Venitului naional sau, cum l mai cunoatem, Produsul
Naional Net n preul factorilor de producie. Indicatorul ce reprezint de fapt
soldul acestui cont depinde de PIN i de soldul facturilor n raport cu
strintatea, adic diferena dintre valoarea facturilor ncasate (VFIS) i
respectiv pltite (VFPS) :

VN = PINpf + (VFIS VFPS)

Contul 4 semnific repartiia secundar a veniturilor i se finalizeaz
prin trecerea de la valoarea venitului naional la cea a venitului naional
disponibil (VND) prin intermediul altui sold, cel al transferurilor curente cu
strintatea (transferuri curente intrate din strintate transferuri curente
pltite strintii) :


VND =VN + (TCIS TCPS)

De fapt, soldul acestui cont indic sumele de care dispun sectoarele
pentru consum i / sau economisire.
Contul 5, ultimul din grup i care este cel de utilizare a cheltuielilor
pentru sectoarele instituionale cu consum final, artndu-ne cum este
repartizat venitul disponibil ntre consumul final i economii.
Soldul contului se materializeaz n economiile nete (En), adic investiiile
nete, cele care determin creterea patrimoniului de natur tehnico-material:
28

En = VND CF = VND (Cp + Cpr ) i n care
Cp consumul public, iar Cprconsumul privat

Trecnd la grupa III, avem de-a face cu contul 6, ce este un cont de
acumulare i care, n urma diferenei dintre resursele atrase i utilizrile
acestora, se obine soldul finanrii modificrii patrimoniului de forma :

SF = Eb Ib + TPSR TPRS n care avem :


Eb economii brute Ib --- investiii brute
TPSR transferuri patrimoniale din strintate
TPRS transferuri patrimoniale din ara de reziden n strintate
Iar cel de-al doilea cont al acestei penultime grupe, contul 7 scoate n
eviden, la nivelul ntregii economii naionale, modificrile survenite n
nivelul i structura creanelor i angajamentelor financiare ale rii.
Dar, spre deosebire de conturile de pn acum, nu se ncheie prin sold,
ci doar printr-o diferen statistic.
Grupa a IV-a i ultima conine un singur cont, contul 8, adic acel cont
legat de strintate sau restul lumii cum mai este cunoscut. El pune n eviden
relaiile dintre unitile rezidente i cele nerezidente, viznd bunuri i servicii,
cuantificarea fcndu-se pentru export n condiii F.O.B., iar n cazul
importurilor n condiii C.I.F.
Dac aceasta este pe scurt structura i semnificaia conturilor
naionale, s facem precizarea care poate se impunea de la nceput : ca regul,
soldul unui cont apare n stnga, devenind pentru urmtorul cont resurs,
adic trecnd n partea dreapt a contului. Spre exemplificare, lum situaia
29
contului de modificare a patrimoniului (cont de acumulare) i care se prezint
astfel :

Utilizri Resurse
- tranferuri de patrimoniu - economii
ctre ali ageni economici - amortizri
- investiii brute de capital - transferuri de patrimoniu
de la ali ageni ec.
Soldul finanrii (excedent sau deficit)



3.1 Indicatorii macroeconomici i relaiile ce se stabilesc
ntre acetia



Indicatorii macroeconomici, care sunt indicatori sintetici, mai sunt
cunoscui i ca agregate i msoar rezultatele ntregii activiti economice.
Conform coninutului reflectat de ctre aceti indicatori, literatura de
specialitate (printre care i G. A.-Frois) divizeaz agregatele n :
I. Agregate de producie.
II. Agregatele veniturilor.

I. Principalul indicator sintetic inclus n aceast categorie este Produsul
I ntern Brut, sau prescurtat PI B. Definirea acestuia este ceva mai complex,
innd cont de cele 3 modaliti (abordri) diferite ale conceptului supus
discuiei. Astfel avem :
30
A. dup metoda de producie, PI B-ul se definete a fi suma valorilor
adugate pe diferite sectoare, pe baza formulei :

PI B=Valorile adugate brute ale ramurilor + TVA asupra
produselor + Taxe vamale

B. dup metoda cheltuielilor, PI B este vzut drept cererea (consumul)
final (final) din care se scad importurile, astfel :

PI B = cererea (utilizarea) final Importuri dar n care

Cererea final = consum final (privat i public) + investiia brut + variaia
stocurilor + exporturi

sau n ali termeni :
PI B = consum final (privat + public) + investiia brut + variaia
stocurilor + exporturile nete (diferena ntre valoarea exporturilor
i cea a importurilor)
C. dup metoda repartiiei, PI B este definit pe baza veniturilor
distribuite n maniera stabilit de conturile de exploatare (adic orice
operaiune de producie creaz valoare adugat, de unde i apariia unui flux
de venituri) :

PI B = remuneraiile factorului munc pltite de firmele rezidente +
excedentele brute din exploatare - impozitele pe producie ( cu scderea
subveniilor de exploatare acordate)

Ca o sintez, s spunem c Produsul I ntern Brut exprim valoarea
bunurilor i serviciilor finale, create n interiorul economiei naionale, de
31
ctre ageni economici rezideni sau nerezideni, n decursul unui an Mai
mult ns, n analizele macroeconomice ce vizeaz nivelul atins de o anumit
economie naional, indicatorul prezentat are o foarte mare importan n
definirea i conturarea fenomenului de cretere economic, perceput fie singur,
fie cu raportare la conceptul mai larg al dezvoltrii economice.
Astfel, din cercetarea literaturii de specialitate, considerm c definiiile
cele mai pertinente pentru cele dou concepte, sunt cele redate n continuare :
1.a. Creterea economic desemneaz procesul de sporire a
dimensiunilor economiei naionale, exprimat prin rezultatele ei economice sub
aspect cantitativ (subl.ns.), ntr-o perioad de timp, cu efecte favorabile
asupra vieii economico-sociale.
1.b. Dezvoltarea economic presupune transformri cantitative,
calitative i structurale (subl. ns.) ce apar n procesele economice, n
cercetarea tiinific, n tehnologiile de fabricaie, n gradul de cultur i
civilizaie, n modul de gndire i comportamentul uman.

2.a. Creterea economic (Economic Growth) reprezint o
schimbare cantitativ (subl.ns.) n cadrul economiei naionale, n ceea ce
privete investiiile, producie (output), venituri i consum.
2.b. Dezvoltarea economic (Economic Development) reprezint o
schimbare calitativ (subl.ns.), care atrage dup sine schimbri n structura
economiei, inclusiv n ceea ce privete nnoirea instituional,
comportamental i tehnologic.

3.a. Creterea economic este atins atunci cnd PIB-ul per capita al
unei anumite economii naionale crete an de an.
3.b. Dezvoltarea economic a unei economii se realizeaz viznd: PIB-ul
(GDP) pe locuitor, investiiile n structura PIB, exporturile tot n structura
PIB, precum i gradul de alfabetizare (cultur) al respectivei naiuni
32
(Merwe, Andre Philip van der Economic development, social spending and
project management, n Project Management World Today, september, 2000).
i, numai din aceste succinte dar edificatoare definiii, rezult cu
claritate c dezvoltarea economic i creterea economic nu sunt deloc
acelai lucru. Dezvoltarea este vzut ca fiind, n acelai timp, att condiie
prealabil, ct i rezultat al creterii i c nu se poate concepe o atitudine
reducionist numai la conceptul de cretere economic.
n afara acestor concepte, se mai impune a preciza i semnificaia altor
dou, pentru a nelege paleta mai larg terminologic legat de procesele i
fenomenele ce au loc ntr-o economie naional. Astfel, expansiunea
economic nu este altceva dect o cretere economic pe termen scurt, cu
posibiliti de reversibilitate, iar progresul economic desemneaz legtura ce
se stabilete ntre creterea absolut a indicatorilor macroeconomici,
raportat la dinamica populaiei.
Ia. Produsul Intern Net (PIN), deja amintit n subcapitolul anterior,
reprezint valoarea adugat net de pia a produciei finale pentru bunurile
i serviciile create n condiiile PI B-ului.
Evaluarea acestui indicator se poate face n dou moduri, din punct de
vedere al productorului, ct i al consumatorului, avnd urmtoarele expresii
:
a. PIN = PIB consumul de capital fix (amortizarea-A)
b. PIN = Valoarea adugat net (valoarea de pia a produciei
consumul intermediar) impozitele indirecte
I'. Al doilea important agregat de producie este reprezentat de
Produsul Naional Brut (PNB). Acesta scoate n eviden valoarea produciei
finale de bunuri i servicii create de agenii economici naionali, indiferent
dac bunurile au fost realizate n interiorul economiei naionale sau n afara
acesteia. Deci vom avea :

33
PNB =PIB +_ M unde

M = MN MS
i n care diferena dintre valoarea produciei obinute de agenii
economici naionali n strintate (MN) i cea obinut de firmele strine pe
piaa naional analizat poate fi pozitiv, dar i negativ. S lum ca exemplu
Marea Britanie i Irlanda, sau Romnia i Germania. Pentru Irlanda i
Romnia, datorit faptului c exist numeroi ageni economici autohtoni aflai
n proprietatea unor societi strine, se ajunge la situaia n care avem
urmtoarea relaie : PNB < PI B. n timp ce, pentru celelate dou ri
menionate, relaia este invers, tocmai datorit existenei a numeroase firme
(companii) peste hotare.
innd cont de faptul c, mai mult dect PIB-ul, PNB-ul nu conine
elemente privitoare la calitatea bunurilor i serviciilor, a modului de repartiie a
rezultatelor din economie, .a., muli dintre analitii vieii economice, n
legtura cu gradul de ,,sntate al unei economii, prefer ca indicator sintetic
Produsul I ntern Brut. i mai mult de att, chiar dac evalurile celor doi mari
indicatori menionai nu difer mult ntre ei n ceea ce privete rile
dezvoltate, situaia se schimb cnd este vorba de rile srace sau n
dezvoltare.
O problem important care ine de acest indicator i trebuie clarificat
n acest context este :
- deosebirea dintre PNB real i PNB nominal ;
- legtura dintre aceste forme ale Produsului Naional Brut.

Pentru prima problem, s precizm c PNB nominal msoar valoarea
de pia a bunurilor i serviciilor finale realizate ntr-o economie pe parcursul
unui an, n timp ce PNB real msoar valoarea acelorai lucruri, dar n
preurile unei perioade de baz (luat n calcul).
34
n ceea ce privete clarificarea celui de-al doilea aspect, deflatorul PNB
este conceptul ce trebuie introdus n analiz. El nu reprezint altceva dect un
indice al preurilor, calculat ca raport ntre PNB nominal i PNB real,
reflectnd modificarea preurilor intrate n consumul privat i public. n
operaiunea concret de calcul a deflatorului PNB, trebuie neles c aceasta
nu se bazeaz pe un ,,co de produse i servicii fix, dat odat pentru
totdeauna, ci poate suferi schimbri structurale n funcie de modificrile
intervenite n obiceiurile de consum i investiii ale indivizilor.
I'a. Produsul Naional Net (PNN), derivat din precedentul, ne indic
valoarea net a produselor i serviciilor destinate consumului final, ntr-o
perioad de timp determinat, de regul un an de zile (i tot aa, indiferent
dac producia este obinut n ar sau strintate).
Deci formulele de calcul pentru acest indicator mbrac urmtoarele
forme :

a. PNN = PIN +_ M unde M are semnificaia deja cunoscut
b. PNN = PNB deprecierea capitalului fix (adic amortizarea-A)
c. PNN = VN + impozitele indirecte (cum ar fi accizele)
Dup cum se poate observa, prin acest indicator facem trecerea spre cea
de-a doua mare categorie de agregate i anume cele ce privesc veniturile
realizate la nivel de economie naional.
i nc o precizare necesar : aa dup cum am evideniat n subcapitolul
anterior, indicatorii sintetici pot fi exprimai att n preurile pieei (cnd au
ataat indicele pp), c i n preurile factorilor de producie (apare indicele pf).
Dar, ntotdeauna exprimarea n preurile pieei va fi mai mare dect cealalt,
ntruct preurile pieei includ i obligaiile fiscale ale agenilor economici i
care vor fi suportate de consumatori.
35
II. Venitul naional (VN) este legat de ultimul indicator prezentat mai
sus, prin faptul c se mai spune c venitul naional este Produsul Naional Net
exprimat n preurile factorilor de producie.
De fapt, venitul naional se consider a exprima valoarea agregat a
veniturilor obinute de proprietarii factorilor de producie, pentru participarea
la procesele i activitile din economie, adic punctual, valoarea agregat a
salariilor, dobnzilor, rentelor, profiturilor.
Agregatul de la care trebuie pornit este PNB, din care se scade
deprecierea capitalului (amortizarea-A) i se ajunge la PNNpp. i n
continuare, pentru a se obine remuneraiile factorilor de producie, se ajunge la
relaia :

PNNpf (VN) = PNNpp - impozite indirecte (fr subveniile de
exploatare)

Ca s nu mai amintim i de formula prezentat n cadrul Sistemului
Conturilor Naionale, la repartiia veniturilor i n care, alturi de PINpf, se
mai aduga soldul facturilor ncasate i pltite n relaia cu strintatea.
Cum venitul naional obinut i care ofer informaii despre
performanele economiei n perioada supus analizei, este folosit pentru
cheltuielile de consum (C) i pentru investiii (I), rezult c acest agregat poate
fi calculat prin nsumarea celor dou componente :

VN (Y)*
3
= C + I

Revenind la semnificaia venitului naional, este normal s subliniem
c acest indicator sintetic exprim remuneraiile (veniturile) proprietarilor
principalilor factori de producie, ca urmare a angrenrii acestora n

*
3
Vom vedea c aceast formul, folosindu-se Y, provine din ecuaiile modelului gndit de John Maynard
Keynes
36
complexul mecanism economic. Deci, este vorba doar de nivelul naional,
macroeconomic s-l numim, nefiind luate n calcul veniturile menajelor
(gospodriilor) n decursul aceleiai perioade de analiz, astfel intervenind
nc doi indicatori de calcul pentru veniturile personale :
IIa. Venitul personal (VP) ;
IIb. Venitul (personal) disponibil (VD).

Venitul personal are menirea de a reda veniturile curente ale oamenilor,
provenite din activitatea productiv, sau din transferurile de la firme i de la
stat, sub form de ajutoare, prime, alocaii.
Plecm tot de la venitul naional i scdem veniturile care privesc
firmele i puterea executiv, adic profiturile nainte de impozitare, precum i
CASS pltite statului, att de ctre firme, ct i de salariai. Apoi este necesar
s adugm transferurile de afaceri ale firmelor ctre ceteni, ca i pensiile,
alocaiile, ajutoarele, primite de ceteni de la guvern. Deci VP reflect
veniturile primite efectiv de sectorul individual, de la nivelul gospodriilor, de
acesta depinznd n continuare, nclinaia spre consum ca i pentru
economisire.
Venitul (personal) disponibil apare n practica economic ca rezultat al
scderii din VP a impozitelor personale directe, astfel :

VD =VP impozite directe (impozite personale, pli
neimpozabile)

Pe baza studiilor efectuate, cea mai mare parte din VD se consum,
existnd ns i proporii (variabile) care se economisesc, dup ce se efectueaz
plile i eventualele transferuri necesare.

37
n ncheierea acestor precizri privind agregatele i legturile ce se
stabilesc ntre acestea, se impune remarca c, n mod obinuit, indicatorii
sintetici de rezultate se calculeaz n preuri curente. ns pentru a cunoate
nivelul i trendul lor real, este necesar calcularea acestora n preuri
comparabile
n ntreaga analiz macroeconomic i nu numai, se folosesc dou tipuri
de indici de preuri :
a. indicele Laspeyres, ce are n vedere folosirea ponderilor din perioada
de baz (q0) :

IL = q0 p1 / q0 p0

b. indicele Paasche, ce se bazeaz pe ponderile din perioada curent :

IP = q1 p1 / q0 p0

Dintre aceti doi indicatori, mai rspndit este primul dintre ei, dar i
mpreun i gsesc o larg utilizare, aa dup cum vom vedea, n determinarea
unei alte mrimi macroeconomice importante i anume inflaia.


IV.Fenomene i procese negative: omajul


Definirea indicatorilor statistici ai omajului
Din punct de vedere statistic, indicatorii prin care se apreciazomajul
sunt de dou feluri:
-indicatori absolui;
- indicatori relativi. Indicatorii absolui sau indicatorii de nivel se refer
38
la numrul efectiv de omeri. Ei se exprim n persoane (mii persoane) i
se determin pentru anumite perioade de referin: lunar, trimestrial sau anual.
Numrul omerilor se calculeazi n corelaie cu anumite variabile
demografice, ca: vrst, sex, stare civil, dar i innd cont de pregtirea
profesional, de nivelul studiilor sau de repartiia teritorial.
O caracteristic aparte urmrit n ceea ce privete analiza omajului este
durata acestuia. Din acest punct de vedere, se identific un omaj de scurt
durat (sub un an) i un omaj de lung durat (pe o perioad mai mare de un
an).
omerii, a doua component a populaiei active, reprezint o categorie
economic a crei definire a suscitat numeroase abordri.
n statistica romneasc, efectivul omerilor se determin n dou
variante:
omerii nregistrai sunt persoanele care au declarat c n perioada de
referin erau nscrise la Oficiile forei de munci omaj, indiferent dac
primeau sau nu alocaie de sprijin, ajutor de omaj, sau alte forme de protecie
social. omerii n sens B.I.M. sunt persoanele de 15 ani i peste care n
decursul perioadei de referin ndeplinesc simultan urmtoarele condiii:
- nu au un loc de munci nu desfoar o activitate n scopul obinerii
unor venituri;
- sunt n cutarea unui loc de munc, utiliznd n ultimele 4 sptmni
diferite metode pentru a-l gsi: nscrierea la Oficiul de for de munci omaj
sau la agenii particulare de plasare, demersuri pentru a ncepe o activitate pe
cont propriu, publicarea de anunuri sau rspunsuri la anunuri, apel la rude,
prieteni, sindicate etc;
- sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile, dac s-ar gsi
imediat un
loc de munc; Sunt incluse, de asemenea:
-persoanele fr loc de munc, disponibile s lucreze, care ateapt s fie
39
rechemate la lucru sau care au gsit un loc de munci urmeaz s nceap
lucrul la o dat ulterioar perioadei de referin;
- persoanele care n mod obinuit fac parte din populaia inactiv (elevi,
studeni, pensionari), dar care au declarat c sunt n cutarea unui loc de
munci sunt disponibile s nceap lucrul.
Indicatorul relativ prin care se apreciaz intensitatea omajului este unul
din cei mai importani indicatori macroeconomici: rata omajului. Aceasta se
determin prin raportarea numrului total de omeri la populaia activi se
exprim n procente. Nivelul ratei omajului i evoluia acesteia reprezint unul
din barometrii n funcie de care se iau anumite msuri de protecie social sau
decizii de politic economic.
Ca relaie general de calcul, rata omajului se determin prin raportarea
unui indicator care exprim omajul (numrul de omeri-NS) i un alt indicator
care msoar populaia de referin, populaia activ (Pa):

R
S
= NS/Pa x 100
Concret, acest indicator se poate determina n modaliti variate. Relaiile
de calcul pot s difere n practic, n funcie de legislaia naional sau de
informaiile disponibile. Diferenele care apar sunt determinate de elemente
cum sunt: -Termenii de raportare i se refer la numitorul raportului care poate
fi populaia activ sau, de exemplu, populaia n limitele vrstei de munc. -
Coninutul indicatorilor primari luai n calcul; -Sursele de colectare a
informaiilor; -Metodologia de calcul.
Informaiile cele mai precise privind rata omajului sunt obinute cu
prilejul recensmintelor. Recensmintele i anchetele prin sondaj sunt surse de
date foarte costisitoare, care, la nivelul rii noastre nu pot fi realizate cu o
periodicitate corespunztoare (lunar) pentru asigurarea cu informaii necesare.
Se recurge, prin urmare la surse de date administrative, afectate ns de
legislaia n vigoare.
40
n statistica internaional se utilizeaz urmtoarele rate de omaj:
Rata global standardizat BIM, care se calculeaz ca raport ntre
numrul omerilor n sens BIM i populaia activ total; are cea mai mare
sfer de cuprindere, fiind cea mai utilizat n comparaiile internaionale;
Rata global standardizat CEE care este raportul dintre numrul de
omeri i populaia activ civil;
Rata global standardizat OECD care se determin ca raport ntre
numrul de omeri i populaia activ total.
Rata parial de omaj se refer la o anumit categorie de for de munc
sau lao anumit regiune geografic sau administrativ, se determin ca raport
ntre numrul de omeri provenii din categoria respectivi populaia activ
din categoria respectiv.
Rata integral (compus) de omaj i subocupare vizibil se calculeaz
ca raport ntre timpul de munc disponibil neutilizat corespunztor al
persoanelor n omaj i a celor aflate n stare de subocupare vizibil (persoane
care au un loc de munc dar care lucreaz involuntar n timp parial) i timpul
de munc total disponibil sau timpul de munc utilizat. Aceasta msoar de
fapt omajul potenial, calculul acesteia impunndu-se n special n cazul
rilor n care subocuparea vizibil are dimensiuni apreciabile. Romnia face
parte din categoria acestor ri.
n contextul implicaiilor economice majore pe care le are omajul, a
legturilor acestuia cu inflaia, se vorbete despre o rat natural a omajului.
Modaliti de calcul a indicatorilor omajului
Indicatorii statistici prin care se apreciazomajul se determin n
practic prin anumuite metode statistice, folosind surse de date specifice.
n general, n statistica Naiunilor Unite, se identific patru surse mari de
informaii, care au la baz metode i procedee particulare, cum ar fi sondajele
statistice sau culegerea datelor de la diverse instituii pubice. Aceste surse de
date au anumite coduri, specificate pentru fiecare ar
1
.
41
Prima surs (ce are codul BA) o constituie anchetele prin sondarea forei
de munc. A doua surs (E) o constituie estimrile oficiale. Aceste date
statistice sunt estimri oficiale oferite de diverse instituii naionale i, de
regul, se bazeaz pe informaii combinate, rezultate din una sau mai multe
surse. A treia surs (FA) este reprezentat de statisticile asigurrilor sociale.
Aceste statistici sunt derivate din nregistrrile, acolo unde exist, a celor
nscrii n sistemul asigurrilor sociale. A patra surs (NA) o reprezint
statisticile oficiilor forei de munc. Acestea se refer n general, la numrul
persoanelor care caut de lucru, nregistrate la oficiile forei de munc.
Persoanelor fr loc de munc se pot aduga cele aflate n grev, temporar
bolnave sau incapabile de munc. Unii din cei nregistrai sunt deja angajai i
caut un loc de munc suplimentar sau schimbarea locului de munc.
n rile dezvoltate, ca Japonia, Suedia, Frana sau Statele Unite,
procedeul principal de obinere a datelor statistice privind omajul l constituie
anchetele prin sondaj.
n S.U.A., de exemplu, n fiecare lun, Biroul de Statistic a Muncii din
cadrul Departamentului de Munc al Statelor Unite calculeazi public
numrul omerilor, al populaiei ocupate i al celor din afara forei de munc.
Pentru aceasta se realizeaz un sondaj avnd ca perioad de referin
sptmna care conine ziua a dousprezecea din fiecare lun. Se alege aleator
un eantion reprezentativ de 59.500 gospodrii, din 729 localiti diferite, astfel
n ct s se asigure reprezentativitate din punct de vedere al repartiiei
geografice i demografice a populaiei. Intervievatori special pregtii
adreseaz aceleai ntrebri fiecrei persoane din eantion, n urma crora se
identific statutul acesteia: angajat, omer sau n afara forei de munc.
Criteriile n funcie de care se ncadreaz persoanele n aceste categorii
respect cu strictee recomandrile Biroului Internaional al Muncii.
n Romnia, numrul de omeri se determin prin mai multe metode:
recensmnt, ancheta prin sondaj, prelucrarea datelor oferite de instituii
42
guvernamentale, ca Ministerul Muncii. n afara recensmintelor, efectivul
omerilor i rata omajului se determini prin alte metode statistice aplicate de
ctre Institutul Naional de Statistic (I.N.S.) i Ministerul Muncii i
Solidaritii Sociale (M.M.S.S.).
Rata omajului se determin prin raportarea numrului total de omeri
nregistrai la populaia activ civil.
Pentru calculul acestor indicatori, a cror publicare se face n mass-
media, n buletinele statistice lunare sau n anuare, se agreg datele culese la
nivelul Oficiilor judeene ale forei de munci omajului.
Tipologia omajului
O prim delimitare a omajului este aceea n omaj voluntar i omaj
involuntar. omajul voluntar exist atunci cnd muncitorii refuz oportunitile
de a se angaja n anumite slujbe, la salariile existente pe pia. omajul
involuntar exist atunci cnd n economie sunt insuficiente locuri de munc, la
salariile existente. Procentul omerilor care sunt neangajai voluntar este
cunoscut, potrivit unor definiii, ca fiind rata natural a omajului
4
.
Separarea omajului n voluntar i involuntar este una din controversele
majore din teoria economic. Economitii keynesieni au afirmat c cea mai
mare parte a omajului din timpul crizelor economice din anii 30 i 80 s-au
datorat deficitului cererii, fiind deci, de natur involuntar. Pe de alt parte,
economitii clasici ai teoriei ateptrilor raionale pleac de la premisa c piaa
muncii ajusteaz imediat creterile omajului, prin scderea salariilor. Din
punctul lor de vedere, n anii 30 erau locuri de munc suficiente, dar
muncitorii au refuzat s le ia. Tot omajul din timpul crizelor economice era
voluntar, meninndu-se la rata sa natural.
Cel mai frecvent sistem de clasificare are la baz mprirea omajului
pe cauze n urmtoarele mari tipuri: omaj fricional, structural, n timp ce

4
Anderton, Alain - Economics, Causeway Press Limited, Ormskirk, Lancs,
1991

43
dup raportul cerere-ofert, se identificomajul sezonier i ciclic. S-a ncercat
i o grupare a acestor tipuri de omaj n funcie de caracterul lor voluntar sau
involuntar: omajul ciclic este considerat involuntar, n timp ce toate celelate
tipuri sunt considerate omaj voluntar.
n cele ce urmeaz, se va face o abordare a acestor tipuri de omaj din
punct de vedere al funcionrii i locului lor pe piaa muncii.
n funcie de natura i cauzele omajului:
1 omaj conjunctural, generat de reducerea volumului activitii
economice a ntreprinderilor ca urmare a deteriorrii conjuncturii
economice interne i/sau internaionale, a variaiilor conjuncturale ale
cererii i ofertei de bunuri i servicii, care provoac o reducere a
necesarului de for de munc.
2 omajul fricional se circumscrie perioadei necesare n mod normal
pentru a gsi un alt loc de munc. Este probabil cea mai rspndit
form de omaj care poate apare chiar i n condiia ocuprii depline a
forei de munc.

omajul fricional apare deoarece piaa muncii este inerent dinamic,
datorit imperfeciunii fluxului de informaii i deoarece trebuie s treac un
timp pn cnd omerii i firmele ce ofer slujbe vacante s se gseasc unii pe
alii. Chiar dac dimensiunea forei de munc ar fi constant, n fiecare
perioad sunt noi intrri pe piaa muncii, n timp ce ali angajai sau omeri
prsesc fora de munc. Unii oameni i vor prsi locul de munc n cutarea
altuia, mai bun. Mai mult dect att, fluctuaiile aleatoare ale cererii de bunuri
i servicii la nivelul firmelor determin unele firme s fac concedieri de
personal, n timp ce altele fac noi angajri. Deoarece informaiile despre
caracteristicile celor care caut de lucru i natura locurilor de munc vacante
nu pot fi cunoscute instantaneu, este necesar s treac un timp pn la
satisfacerea cererilor potenialilor patroni i ale muncitorilor care caut de
44
lucru. Prin urmare, chiar dac la nivel agregat cererea i oferta de for de
munc sunt egale, omajul fricional exist.
Presupunem c o pia a muncii este n echilibru n sensul c, la un
salariu mediu, cantitatea de munc oferit egaleaz cantitatea de munc cerut.
Se vor nota cu D0 cererea de munc, S0 oferta de munc, w0 salariul mediu pe
piai E0 numrul de angajai.
Chiar i pe o pia n echilibru, sau n situaia de ocupare total a forei
de munc, va exista ntotdeauna un numr de omeri care se afl ntre dou
locuri de munc, i care alctuiesc omajul fricional.
Nivelul omajului fricional ntr-o economie este determinat de fluxurile
existente la nivelul forei de munci de viteza cu care omerii i gsesc de
lucru. Aceast vitez depinde de instituiile economice existente i de modul n
care aceste instituii acioneaz pe piaa muncii. De exemplu, o cretere a
alocaiilor de omaj va determina creterea timpului necesar pentru ca omerii
s-i gseasc de lucru.
3. omajul structural (omaj de neadaptare) este consecina unui dezechilibru
ntre structurile ocupional-profesionale, teritoriale, demografice ale ofertei
forei de munci ale cererii. Aceste neconcordane pot apare datorit:
structurii sectoriale i teritoriale a economiei, progresului tehnologic, structurii
sistemului educaional etc.
n perioadele de restructurri eseniale ale unei economii, cum sunt cele
ale tranziiei de la economia centralizat la economia de pia, omajul
structural reprezint principala form de omaj.
omajul structural apare atunci cnd schimbri importante n cererea de
munc determin o nepotrivire ntre calitile i competenele profesionale ale
muncitorilor, cerute i oferite pe piaa muncii. Dac salariile ar fi complet
flexibile i costurile mobilitii geografice i ocupaionale ar fi reduse, atunci
acest tip de omaj ar fi rapid eliminat de ajustrile pieei. n practic, aceste
condiii nu sunt ntotdeauna ndeplinite, iar omajul structural poate apare ca o
45
problem foarte serioas.
ntr-un mod asemntor se pot analiza i dezechilibrele geografice n
cutarea forei de munc. n aceste situaii se identific un omaj regional.
omajul structural apare datorit schimbrilor eseniale ale cererii de
munc, vis-a-vis de salariile rigide i costurile ridicate ale mobilitii
ocupaionale i geografice. omerii inclui n omajul structural au o mai mic
probabilitate de a trece de la statutul de omer la cel de angajat. Orice msuri
de politic social ndreptate spre creterea acestei probabiliti, au drept scop
diminuarea omajului structural. Exemple de asemenea politici sunt cele de
subvenionare a instruirii omerilor, de mbuntire a informaiilor despre
condiiile locurilor de munci de reducere a costurilor migrrii interne.
omajul structural a fost atribuit, dup cum s-a putut constata,
diferenelor dintre cererea i oferta de for de munc n condiiile costurilor
ridicate de ajustare a ofertei la necesitile pieei. Teorii economice dintre cele
mai recente afirm c cel puin un segment al omajului poate fi atribuit
comportamentului productorilor de maximizare a profitului. Concret, s-a
demonstrat comajul structural poate apare i dac anumii productori pltesc
salarii mai mari dect salariul considerat eficient pentru a crete productivitatea
i/sau reduce deplasrile de personal. Decizia voluntar a acestor productori
este cea care menine salariul la un nivel ridicat, i acesta nu va fi cobort nici
dac ali muncitori de pe piaa muncii (omeri) i ofer serviciile la un salariu
mai mic.
Angajaii cu salarii mici i vor dori s lucreze n firmele cu salarii mari
i, atta timp ct exist posibilitatea unor slujbe vacante pe viitor, ei se vor
ataa sectorului cu salarii mari, prefernd s atepte apariia unui loc liber.
Prin urmare, datorit acestui comportament, apare un omaj de ateptare.
n funcie de raportul cerere-ofert pe diverse piee i de impactul
acestora asupra piaei muncii, teoria economic a pus n eviden dou forme
de omaj:
46
1 omajul clasic, ca urmare a reinerii ntreprinztorilor de a produce o
cantitate mai mare de bunuri i servicii. Chiar dac exist cerere
efectiv, ntreprinztorii nu sunt interesai n lrgirea capacitilor de
producie i n angajarea de for suplimentar de producie deoarece
firmele fie sunt n pierdere de competitivitate ca urmare a costurilor de
producie mai mari -, fie c nu-i asum noi riscuri; acest tip este numit
i omaj prin eficien a produciei.
5


2 omajul ciclic sau omaj prin insuficiena cererii, care apare atunci cnd
cererea de bunuri i servicii din toate sectoarele economiei (economia
real, sectorul menaje sau restul lumii) este mai mic dect oferta.
Consecina este o ofert de for de munc mai mare dect cererea.

omajul fricional sau cel structural pot apare chiar dac, la nivel
agregat, cererea total de munc egaleaz oferta. omajul ciclic este asociat cu
fluctuaiile n ciclul afacerilor i apare atunci cnd o scdere a cererii agregate
pe piaa bunurilor i serviciilor determin o scdere a cererii agregate de for
de munc, simultan cu inflexibilitatea salariilor reale. Acest tip de omaj este
cunoscut n literatura economici sub numele de omaj keynesian, dup
numele celui care l-a identificat i analizat.
O reacie adecvat a guvernului la omajul ciclic este s impun politici
economice de cretere a cererii agregate, crescnd cheltuielile guvernamentale,
reducnd taxele i impozitele i crescnd rata de cretere a ofertei de bani. Alte
msuri de politic economic se refer la elaborarea unor programe concrete
concentrate asupra omajului, incluznd credite temporare pentru dezvoltarea
unor programe antiomaj de ctre firme private sau sectorul public.
3. omajul sezonier este similar celui ciclic, n sensul c este determinat

5
Salais, R. Lemploi et le chomage, Enciclopedie Francaise, Ed. Economica,
Paris, 1990, pag. 23

47
de fluctuaiile cererii de for de munc. n acest caz, fluctuaiile cererii de
munc pot fi anticipate i urmeaz un model sistematic de-a lungul anului. De
exemplu, cererea de munc n agricultur sau construcii scade n lunile de
iarn.
ntrebarea care se pune i n acest caz este de ce firmele reacioneaz
la variaiile sezoniere ale cererii de munc prin disponibilizarea personalului i
nu prin reducerea salariului sau timpului de lucru. De asemenea, se poate pune
ntrebarea de ce muncitorii accept locuri de munc n sectoare cu caracter
sezonier. Rspunsul ar fi c pentru unii muncitori, existena ajutorului de omaj
pe perioada ct nu lucreazi posibilitatea de a fi reangajai ulterior echivaleaz
cu un concediu pltit. Pentru a atrage muncitorii n asemenea sectoare, firmele
vor trebui s plteasc muncitorilor salarii mai mari, care s compenseze faptul
c nu vor lucra o perioad de timp.
n economiile contemporane nu exist forme pure de omaj. Diferitele
forme de omaj coexist, se ntreptrund i se susin reciproc.
Rata natural a omajului
Rata natural a omajului corespunde funcionrii normale a pieei
muncii i este asociat cu ocuparea total a forei de munc. omajul poate fi
considerat excesiv, n orice ar, dac depete nivelul su natural.
Definirea ratei naturale a omajului este destul de dificil, dar exist
cteva abordri n acest sens. n continuare vom face o succint sintez a
definiiilor date n teoria economic ratei naturale a omajului.
Unii economiti definesc rata natural a omajului ca fiind rata la care
att salariile ct i inflaia sunt fie stabile, fie la nivele acceptabile. Dup ali
autori rata natural a omajului este rata omajului pentru care locurile vacante
de munc sunt egale cu numrul de omeri. O alt definiie afirm c rata
natural a omajului este nivelul omajului la care orice cretere n cererea
agregat nu determin reducerea omajului. Potrivit unei variante a acestei
ultime definiii rata natural a omajului este rata la care toi omerii sunt
48
voluntari, adic exist doar omaj ciclic i, eventual, sezonier. n cele din urm,
o recent definiie dat de James Tobin afirm c rata natural este rata
omajului la care nivelul acestuia este neschimbat i att fluctuaiile existente
la nivelul masei de omeri ct i durata omajului sunt normale.
Toate aceste definiii ncearc s sintetizeze ntr-un mod specific
conceptul mai general al ocuprii totale a forei de munc.
Dac presupunem comajul fricional i sezonier exist chiar i atunci
cnd piaa forei de munc este n echilibru este evident c rata natural a
omajului este afectat de factori ca: micarea voluntar a angajailor, micrile
n i n afara forei de munc, durata de timp n care omerii i gsesc slujbe
acceptabile. Aceti ultimi factori variaz mult n cadrul grupurilor
demografice, astfel nct rata natural a omajului este puternic afectat de
compoziia demografic a forei de munc.
Atunci cnd o economie este n echilibru pe termen lung, omajul va fi la
rata sa natural. Din moment ce rata natural a omajului este un concept
teoretic, ea nu poate fi direct observat, i, prin urmare, trebuie estimat.
Economitii au dou modaliti diferite pentru a estima rata natural a
omajului. n primul rnd ei determin o ecuaie prin care coreleazomajul
agregat de rata inflaiei. Conceptual, rata natural a omajului este prezent
atunci cnd rata omajului nu crete i nici nu scade. Astfel, atunci cnd
inflaia este constant, ecuaia ce stabilete legtura ntre rata inflaiei i omaj
furnizeaz un estimator pentru rata natural a omajului.
A doua metod de estimare a ratei naturale a omajului se bazeaz pe
datele istorice legate de rata omajului de-a lungul unor perioade mari de timp.
Aceste date sunt diferite n funcie de grupurile demografice. Se estimeaz
ratele omajului pentru aceste grupuri demografice i apoi se agreg aceste
estimri.
Rata natural a omajului este analizati din perspectiva legturii
omajului cu inflaia: atunci cnd rata inflaiei este stabil, constant, se
49
vorbete de rata natural a omajului, numit i NAIRU(Non Accelerating
Inflation Rate of Unemployment).
Robert Eisner
6
a analizat seriile inflaiei i omajului de dup 1960 i a
descoperit c legtura ntre omaj i inflaie este asimetric n urmtorul sens:
ratele omajului mai mici dect rata natural a omajului (NAIRU) nu erau
asociate cu inflaia accelerat, n timp ce ratele omajului mai mari dect rata
natural a omajului erau asociate cu inflaia descresctoare.
Aceste rezultate implic urmtoarea concluzie, aparent paradoxal: rata
natural a omajului poate fi i un rezultat al msurilor de politic economici
nu numai o cauz a acestora.
Economistul american N. Gregory Mankiw, profesor la Harvard
University, definete rata natural a omajului ca fiind rata medie a omajului
n jurul creia se manifest fluctuaiile economice
6
. El calculeaz acest
indicator ca o medie a ratelor anuale ale omajului pe o perioad de 10 ani
anteriori i 10 ani ulteriori momentului (anului) pentru care se face analiza.
Utiliznd acest mod de calcul, el a determinat o rat natural a omajului
pentru economia american cu valori ntre 4% i 7%, pe o perioad de 45 de
ani ntre 1945-1990.

omajul i inflaia


Dup cum se tie, n deceniile postbelice, inflaia devenise o
caracteristic curent a ciclurilor economiei capitaliste. Mai mult, dup anii '
70 s-a accentuat procesul de cretere generalizat a preurilor (de unde i
fenomenul inflaionist), ca i cel de sporire a ratei omajului.
Din cutrile teoreticienilor fenomenului economic ai acelei perioade
pentru gsirea de soluii eficiente de combatere a inflaiei, dar i a omajului, s-

6
Eisner, Robert - A New view of the NAIRU, Department of Economics,
Northwestwen University, 1996
50
a desprins i modelul teoretic, de a doua etap, enunat de economistul englez
Alban William Housego Phillips (1914-1975). Prin el s-a pus n eviden
relaia dintre inflaie i omaj, conform creia cele dou mrimi s-ar fi gsit n
relaie de invers proporionalitate. Ca urmare, pentru diminuarea creterilor
de pre trebuiau s fie utilizate politici deflaioniste, de reducere a creterii
economice.
Am spus model teoretic de etapa a doua, deoarece a fost construit n
anul 1962, n continuarea studiului de baz al lui A. W. Phillips, publicat n
anul 1958, n revista Economica i n care construise un model al relaiilor
dintre omaj i nivelul salariilor. Acest studiu, de mare amploare, ce a vizat o
perioad lung de timp supus analizei (1861 - 1957), l-a condus pe profesorul
Phillips la afirmaia c, n Marea Britanie rata omajului varia invers
proporional cu rata salariului. Toate aceste relaii i postulate enunate s-au
concretizat grafic n ceea ce literatura de specialitate numete curba Phillips.
a) Curba teoretic relevat n anul 1958, ce privea relaia dintre rata
omajului i cea a salariului, se prezint sub urmtoarea form:




51
Grafic nr.4, Sursa: prelucrare dup Al. Tanadi, Cl. Doltu , Monetarismul, Ed. Economic,
Bucureti, 1996, p. 143
Interpretarea graficului se poate rezuma astfel: cu ct rata omajului
este mai mare, deplasndu-se spre dreapta pe abscis, cu att creterea
salariului este mai nesemnificativ, putnd ajunge chiar la o descretere a
acestuia (cu semnul -). n acelai timp, o rat a omajului suficient de
ridicat poate antrena o scdere a preurilor, dac productivitatea muncii nu
nregistreaz tendine de scdere.
b) Pentru relaia dintre rata omajului i rata inflaiei, curba normal
a lui Phillips are forma:
Grafic nr.5, Sursa: G. Abraham-Frois, Economie politic, Ed. Humanitas, Bucureti, 1994, p 440

52
Studiile empirice ale lui Philips scoteau n eviden urmtorul fapt: dac
se dorea ca o cretere a ratei salariilor s nu conduc la inflaie, atunci aceast
cretere trebuia meninut de aceeai parte a creterii productivitii muncii; pe
de alt parte, considerarea unei rate sczute a omajului putea realiza frnarea
inflaiei, iar n continuare cu o rat sczut a inflaiei se putea obine
restrngerea omajului. n aceste condiii, statul era pus n postura alegerii ntre
cele mai convenabile rate ale omajului i ale inflaiei, ca de exemplu 4,5 %
rat a omajului i nici un fel de inflaie, sau 1 % rat a omajului i 8 %
inflaia (situaie prezentat pe grafic).
Din analiza evoluiei elementelor relaionate n modelul su, pe
parcursul unei perioade ndelungate, A. W. Phillips a ajuns la concluzia c o
rat a omajului de 4,5 % era susceptibil de a asigura echilibrul cu rata
salariilor.
Dac, pe termen scurt, legtura de invers proporionalitate ntre omaj
i inflaie se confirm, dup un anumit interval de timp, omajul revine la cote
ridicate. Cum se explic fenomenul? Pentru un oarecare ecart temporal,
salariaii nu realizeaz scderea puterii lor de cumprare, datorat creterii
preurilor. Este vorba de scderea salariului real, coroborat cu creterea
activitii productive a firmelor ce procedeaz la angajri de personal,
conducnd, astfel, la creterea gradului de ocupare al forei de munc. ns,
creterea generalizat a preurilor conduce la reacii din partea salariailor; ei
cer mrirea salariilor reale, lucru ce implic creterea costului muncii, a
costurilor n general, ceea ce l foreaz pe ntreprinztor s fac disponibilizri
de personal; omajul revine, astfel, la cote tot mai nalte.
Susintorii politicilor economice de natur keynesian vor proceda la
incitarea din nou a cererii i atta timp ct evoluia inflaiei nu va fi anticipat,
vom avea cretere economic i scderea fenomenului omajului. Dar, n
momentul contientizrii reducerii puterii de cumprare, presiunea salarial se
face simit, costurile totale se mresc i, logic, omajul va spori; asistm la
53
derularea spiralei inflaioniste (proces reluat n permanen, dar de la nivele
noi, superioare).
Economitii postkeynesiti au introdus n analizele lor relaiile directe
din curba Phillips ce permiteau o mediere a cuplului omaj inflaie, iar
utilizarea n continuare a curbei Phillips cu modificrile ulterioare, s-a
constituit ntr-o completare a modelului IS LM.

Cu toate acestea, mari economiti ai celei de-a doua jumti a
secolului trecut, unul dintre ei fiind Milton Friedman, au criticat curba
Phillips, considernd-o ineficient. Acetia o considerau doar o iluzie optic
reclamnd necesitatea unei distincii clare ntre politicile pe termen scurt (ce
permit existena legturii inverse ntre omaj i inflaie) i politicile pe termen
lung.
Plecnd de la premisa c rata natural a omajului nu poate fi nul,
Friedman, consider c, intervenia statului, prin politica de relansare, conduce
temporar la scderea ratei omajului sub cea natural. n aceli timp, pe de alt
parte, se creaz presiuni inflaioniste, deoarece salariaii, nepercepnd corect
scderea salariului real, vor face intervenii pentru creterea acestuia.

Iat cum s-ar prezenta, n viziunea lui Milton Friedman, curba Phillips,
att pe termen scurt, ct i lung
7
:









7
Abraham-Frois Gilbert, Economia politic, Ed. Humanitas, Bucureti, 1994, p. 446
54

Rata inflatiei Curba Phillips pe
Termen lung

E
D



B C Curba Phillips pe
termen scurt



A


U*
Rata omajului U


Grafic nr.6, Sursa: G. Abraham-Frois, Economie politic, Ed. Humanitas, Bucureti, 1994, p. 446

Unde, U*- rata natural a omajului.


Pentru economistul american exist mai multe curbe Phillips pe termen
scurt i care certific relaia de nlocuire ntre omaj i inflaie; pe termen
lung, reprezentarea grafic a curbei fiind o perpendicular pe axa absciselor la
nivelul ratei naturale a omajului, rata omajului inferioar celei naturale nu se
poate menine dect cu preul unei inflaii n continu acceleraie.
innd cont c omajul afecteaz numai o parte din populaia unei ri,
pe cnd inflaia este un dezechilibru structural al ntregii economii, cu efecte
negative, resimite de ntreaga populaie, pentru asigurarea stabilitii
macroeconomice i funcionarea normal a mecanismului economic, accentul
trebuie pus pe ,,rul cel mai mic. n acest context, omajul este cel ce trebuie
,,sacrificat.
55

De muli ani economitii afirm existena unei corelaii negative ntre
rata inflaiei pe de o parte i rata omajului din economie, pe de alt parte. Cu
alte cuvinte, nivele ridicate ale omajului sunt asociate cu nivele sczute ale
inflaiei i invers.
Relaia dintre inflaie i omaj este reprezentat grafic prin curba Philips,
dup numele primului economist care a observat aceast legtur n figurile de
mai sus. Curba Phillips pe termen scurt arat c rata omajului este cu att mai
mic cu ct salariile cresc mai repede. Cu alte cuvinte, exist o legtur invers
ntre rata omajului i rata creterii salariilor.
La nceput prea convenabil alegerea politicii economice ca o
alternativ ntre nivelul inflaiei i nivelul omajului. Guvernul putea alege
diverse combinaii inflaie-omaj astfel nct s duc la bun sfrit politica
economic dorit. n condiiile anticiprii preurilor, curba Phillips nu mai
permite aceast alegere.
Chiar dac n primele perioade anticiprile nu vor fi corecte, adic rpa <
rp, teoria ateptrilor raionale arat faptul c agenii economici nva din
propriile greeli i dup o anumit perioad anticiprile vor deveni corecte.
Aceasta va conduce la nclinarea tot mai accentuat a curbei Phillips, pn
devine vertical, adic rata inflaiei nu va mai depinde de rata omajului, ci
evolueaz independent.
Astfel, n problema inflaiei determinant este credibilitatea guvernului,
care prin msurile i anunurile efectuate influeneaz comportamentul
agenilor economici. Atta timp ct guvernul este credibil, agenii economici
i formeaz anticiprile plecnd de la anunurile acestuia, i de aici
posibilitatea de a concepe politici de cretere economic viabile. n schimb
dac agenii economici observ c aciunile guvernului nu corespund realitii,
atunci ateptrile acestora se adapteaz realitii i nu anunurilor, i de aici
imposibilitatea guvernului de a implementa politici credibile de dezvoltare
56
economic.



V.Infrastructura economico-financiar

5.1. Inovaia tehnologic


Principalul factor determinant al adncirii procesului de globalizare a
economiei mondiale este de natur tehnic, respectiv inovaia tehnologic, mai
ales n domeniul telecomunicaiilor i informaticii. Globalizarea sub aspect
tehnologic a fost cea care a modificat radical paradigma economic clasic,
demonstrnd c producia i comerul se bazeaz tot mai mult pe know-how,
inovaie, cercetare-dezvoltare, infrastructura de comunicare i, ntr-o mai
mic msur pe resurse, utilaje i echipamente industriale.
Prin nsi natura lor, noile tehnologii din sfera larg a comunicaiilor au
o dimensiune global, ele nu recunosc i nu respect graniele naionale.
Creterea fr precedent a vitezei de transmitere a informaiilor, diversificarea
i sporirea fiabilitii mijloacelor de diseminare a acestora, conduc necontenit
la posibilitatea ca un eveniment desfurat ntr-o ar s-i exercite,
instantaneu, impactul asupra altei ri aflat chiar n alt col al lumii. n acest
mod subiectele i problemele nu mai pot fi meninute n interiorul granielor
unei ri sau regiuni; dac sunt importante, ele se transform n evenimente
globale.
Exploziva diseminare a informaiilor tehnologice a produs, din pcate,
noi decalaje, iar pe altele le-a adncit. Astfel, paradoxal, n timp ce unele ri
dispun de un potenial uman relevant, n particular n domeniul software,
dotarea lor cu tehnic de calcul a rmas mult n urm.
57
n prezent, Internet-ul este vzut ca un mod de a dezvolta afaceri. Nu
doar c prin intermediul lui se realizeaz vnzarea unei mari cantiti de
bunuri, dar se livreaz brouri, pliante, cataloage i sunt satisfcute ntrebrile
clienilor, la costuri cu mult mai mici dect n orice alt tip de pia. Un aspect
al ciberspaiului este c, dac nu exist conexiunea, nu exist nici clieni.
Clienii vor avea posibilitatea de a comunica direct cu firmele productoare,
astfel c multe firme de comer cu amnuntul vor fi desfiinate dac nu se
reorganizeaz pentru a beneficia de avantaje de pe urma fenomenului
particularizrii produselor.
Dar globalizarea nu este influenat doar de avansul din domeniul
tehnologic. Procesul are i un puternic aspect economic. Expansiunea
economiei de pia i a capitalului, n principal occidental, a interconectat
diferitele regiuni ale lumii ntr-o reea pe care astzi o numim economie
global. Apariia plilor electronice i suportul oferit de telecomunicaii au
determinat mrirea considerabil a numrului de tranzacii comerciale ntre
diversele state, n prezent ele efectundu-se timp de 24 de ore pe zi.
Adic, ntr-un cuvnt, strns legat de crearea i funcionarea mediului
economic, segmentul ce are cel mai mult de ctigat de pe urma
revoluionarelor tehnologii IT & C este cel al afacerilor realizate n timp real
scurt, ntre diverse puncte ale globului i n diverse domenii ale vieii
economico-sociale i care mbrac forma e-business.

VI Procese i tendine n epoca actual

6.1. Liberalizarea comerului internaional


n dezvoltarea istoric a comerului internaional (adic exact subiectul
prezentei analize), s-au confruntat i continu s se confrunte, att pe plan
teoretic, ct i n activitatea practic, tendina spre liberalizarea schimburilor
58
dintre state, ca i tendina spre protecionism. Astfel, aprtorii liberalizrii
comerului afirm c aceasta determin creterea avuiei pentru toi
participanii la schimburi, n timp ce susintorii protecionismului consider c
statele n dezvoltare trebuie s-i protejeze economiile, nu s le deschid
schimburilor comerciale internaionale.
n cele peste cinci decenii de existen, sistemul Acordului General
pentru Tarife i Comer (G.A.T.T.), nfiinat la 30 octombrie 1947 la Geneva,
de ctre 23 de state semnatare / Organizaia Mondial a Comerului (O.M.C.),
nfiinat la 1 ianuarie 1995, n vederea amplificrii rolului G.A.T.T., a susinut
liberalizarea comerului, acesta fiind principalul su obiectiv, realizrile n
acest sens reprezentnd esena succesului acestuia. Conform opiniei
reprezentanilor acordului, hotrrea guvernelor de a deschide progresiv pieele
concurenei externe i de a le menine deschise a constituit un element cheie n
atragerea avantajelor globalizrii.
Fcnd o scurt trimitere la actuala rund de negocieri multilalaterale n
domeniul comerului internaional, cunoscut ca Runda Doha, lansat n anul
2001 n capitala Qatar-ului, cele 149 ri membre O.M.C. s-au reunit 16
noiembrie 2006 la Geneva pentru reluarea negocierilor din cadrul acestei
runde, pentru o nou ordine comercial mondial, negocieri ntrerupte in
luna iulie (cnd de fapt trebuiau ncheiate la sfritul lui 2004. Impasul s-a
datorat neajungerii la un acord la problemele agriculturii, ntre principalii
actori mondiali : Australia, Brazilia, S.U.A., India, Japonia, U.E., prin faptul c
S.U.A. a fost acuzat c a refuzat s accepte scderea subveniilor agricole.
De asemenea, trebuie s amintim ca un lucru pozitiv, de mare
importan n noua balan a puterilor comerciale ale lumii, faptul c la Hanoi,
capitala Vietnam-ului, la 19 noiembrie 2006, SUA i Rusia au semnat un acord
privind intrarea Rusiei n O.M.C..
Exist dou surse ale ctigurilor, s le numim ,,clasice, din comer, i
anume cele care deriv din schimburi perfecte i cele care decurg din
59
specializare. n alte cazuri, rile ctig din comer avnd n vedere c acesta
permite exploatarea, n avantajul lor reciproc, a diferenelor de gusturi,
tehnologii, nzestrarea cu factori. Aceste diferenieri stau la baza avantajelor
comparative ale rilor n comerul internaional.
Ctigurile ce decurg din schimburi perfecte apar ori de cte ori doi
parteneri, indivizi sau ri, i evalueaz diferit resursele de care dispun,
aprnd, deci, posibilitatea derulrii de schimburi n avantajul reciproc. Fiecare
dintre parteneri renun la un anumit consum (l export) cu scopul de a obine
alte bunuri, servicii de care are mai mult nevoie (ceea ce import). Diferenele
de evaluare pot s apar atunci cnd gusturile sunt similare, dar nzestrarea
variaz, ns acestea pot fi datorate i numai diferenelor de gusturi. n ambele
cazuri, consumatorii sunt motivai s se angajeze n comerul internaional.
Mai relevante sunt ctigurile ce deriv din specializarea n producie.
Dac rile se specializeaz n producia acelor produse pe care le fabric cel
mai eficient, producia mondial total poate crete. Prin urmare, toate rile
pot ctiga.
Teoria avantajelor comparative
8
reprezint una dintre tezele economice
fundamentale pentru comerul internaional. n esen, aceasta susine c pot
ctiga din comer toi partenerii, indiferent de avantajele absolute pe care le
dein. Literatura economic identific dou motive importante datorit crora
producerea eficient poate diferi n cadrul rilor i anume diferenele
tehnologice i cele de nzestrare cu factori.

8
Trebuie fcut distincie ntre avantajele comparative i avantajele competitive. Teoria avantajului
comparativ (susinut de economitii clasici) emite explicaii asupra condiiilor naturale favorabile existente
ntr-o economie naional, sau costurilor reduse ale unor factori n comparaie cu cele din alte economii
naionale, pentru dezvoltarea unor ramuri i sugereaz orientarea specializrii economiei naionale. Pe de alt
parte, avantajul competitiv are un caracter dinamic, microeconomic i scoate n eviden faptul c evoluia,
succesul i specializarea economiilor naionale depind mai ales de gradul de competitivitate a firmelor pe piaa
naional i internaional.
60
Principiul avantajelor comparative susine c toate rile ctig din
comer, chiar dac acestea sunt mai puin eficiente n toate activitile sau sunt
mai puin nzestrate cu toi factorii. Ceea ce este necesar pentru a putea exista
posibilitatea unor cstiguri reciproce din comer sunt diferenierile n eficiena
relativ n producie sau n nzestrarea relativ cu factori a rilor. Avnd n
vedere c nu exist dou ri care s fie identice sub aceste aspecte,
specializarea n comer este un caz general ce se aplic tuturor rilor.
Pentru ca aceste ctiguri globale s fie realizate n ntregime,
schimburile internaionale nu trebuie restricionate prin bariere artificiale, iar
resursele productive trebuie alocate corect. Principalul cost al
protecionismului decurge din faptul c furnizeaz decidenilor motivaii
greite, atrgnd resursele mai ales n sectoarele protejate, fiind ignorate
sectoarele pentru care respectiva ar deine avantaje comparative. Rolul clasic
al liberalizrii comerului, identificat cu multe secole n urm, rezid n
nlturarea unor astfel de impedimente i contribuia la majorarea veniturilor i
a creterii economice.



6.1.1. Evoluii n comerul internaional


Comerul a fost i va rmne activitatea care a realizat de-a lungul
istoriei cele mai strnse legturi ntre naiuni. n fiecare din etapele istorice
parcurse, comerul a fost fenomenul care a amplificat relaiile dintre naiuni i
tot el a fost suportul care le-a meninut.
n ultimii 250 de ani, cu excepia unei scurte perioade de timp (1913-
1950), creterea comerului a depit constant creterea economic de
ansamblu. ntre 1720 i 1913, creterea comerului a surclasat de 1,5 ori
creterea PIB. Creterea redus a PIB ntre anii 1913-1950, perioad n care s-a
61
nregistrat de altfel cea mai redus rat din 1820 ncoace, a fost nsoit de o
cretere i mai redus a comerului, cele dou rzboaie mondiale i
protecionismul subminnd evoluia pozitiv a comerului internaional.
Aceast perioad a inclus marea criz economic mondial (1929-1933), cnd
comerul a nregistrat, n termeni cantitativi, o reducere fr precedent cu 60%,
naiunile ncercnd s-i exporte propriile crize economice, inclusiv omajul,
prin intermediul barierelor comerciale protecioniste.
Dup cel de-al doilea rzboi mondial, comerul internaional a crescut
considerabil, avnd la baz dou fenomene importante :
1. amplificarea continu a schimburilor economice internaionale, cu
precdere ntre rile dezvoltate i puternic industrializate, datorit progresului
tehnic i adncirii diviziunii internaionale a muncii;
2. trezirea la viaa politic i spiritual a noilor ri formate prin
destrmarea vechilor imperii coloniale, cutnd puncte noi de sprijin pe plan
cultural i tiinific, n lupta lor pentru afirmarea i consolidarea unei existene
autonome i prospere.
Totodat politica comercial i comerul internaional au fost influenate
de o multitudine de factori, unii cu aciune de lung durat, alii conjuncturali,
de durat mai scurt.
Astfel, n primul rnd, imediat dup rzboi, factorul hotrtor care a
marcat profund evoluia comerului internaional a fost dat de urmrile
rzboiului pe plan economic, social i politic. Rzboiul a schimbat raportul de
fore existent, n favoarea S.U.A., singurul stat ieit din conflict ntrit
economic, politic i militar, fapt ce i-a permis s influeneze n interes propriu,
att direct ct i indirect, evoluia politicii comerciale.
n mod direct S.U.A. au promovat politica liberului schimb n relaiile
bilaterale deoarece productorii americani erau mult mai competitivi i
implementaser n producie toate descoperirile tehnico-tiinifice ale
momentului, nefiindu-le team de concurena extern.
62
Indirect S.U.A. au influenat comerul internaional prin intermediul
diverselor acorduri i organizaii economice i financiare create n aceast
perioad [Fondul Monetar Internaional (F.M.I.), Banca Internaional de
Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.), Acordul General pentru Tarife i
Comer (G.A.T.T.), i altele a cror activitate a fost mult vreme controlat i
orientat de ctre S.U.A.
Susintorii noilor idei liberale i-au concentrat efortul pe trei aspecte
economice fundamentale :
- comer liber pentru bunuri i servicii ;
- circulaia liber a capitalului ;
- libertatea investiiilor.
Cu toate acestea, din diferitele luri de poziie i amintim aici numai una
dintre cele mai recente
9
, neoliberalismul, liberalismul n general, nu se poate
impune ca o soluie pe termen lung pentru problemele social-economice cu
care se confrunt societatea omeneasc.
Pe fondul acestor evoluii, n ultimii 50 de ani, comerul s-a dezvoltat
mai rapid dect producia, crescnd astfel gradul n care economiile naionale
se bazeaz pe schimburile internaionale n activitatea economic de ansamblu.
ntre 1950-2003
10
, creterea medie anual a exporturilor de mrfuri a fost de
6,5%, comparativ cu o cretere a produciei de 4,3%. n mrimi absolute,
creterea produciei mondiale a fost de 7 ori, iar cea a exporturilor mondiale de
20,3 ori. La nivelul anului 2000, msurat prin export, volumul comerului
mondial s-a situat n jurul cifrei de 7.000 miliarde dolari.
Creterea n sine a exporturilor i importurilor mondiale nu relev
procesul de globalizare, a crui intensitate poate fi confirmat doar prin
existena pieelor globale ale factorilor, produselor i serviciilor. Dar, ntr-o

9
Ionescu, Cornel Este liberalismul o soluie viabil la problemele omenirii ?, n ,,Economistul nr. 2013, 12
aprilie 2006, pg. 12.
10
Vezi World Trade Report 2004.
63
mare msur, ea atest chiar existena globalizrii n dimensiunea sa
comercial.
Globalizarea a afectat tot mai multe ri. Gradul de deschidere
comercial a economiilor naionale, exprimat prin ponderea comerului n
PIB, confirm c statele au devenit mai interdependente att la nivel mondial,
ct i regional. Evoluia deschiderii comerciale pentru perioada 1928-2001
este prezentat n tabelul urmtor. Datele din tabel evideniaz diferene mari
ntre regiunile geografice din punctul de vedere al integrrii comerciale n
economia mondial. Mai mult, unele regiuni cum ar fi Europa de Vest i
Europa de Est comercializeaz o proporie mai mare dect cea deiunt n
PIB-ul mondial, fa de America de Nord spre exemplu. Acest fapt s-ar putea
explica prin ponderea foarte mare a comerului intra-regional n Europa (n
care UE deine peste 92%), comparativ cu alte regiuni geografice.

Tabelul4.2.1.
Ponderea comerului intra-regional (1928-2001)
Regiunea 192
8
1938 1948 1958 1968 197
9
1990 2001
Europa de
Vest
33 24 35 33 34 48 46 59
Europa de Est 30 25 25 25 40 40 41 56
America de
Nord
10 8 11 9 10 19 19 24
America
Latin
45 30 30 30 21 27 28 41
Asia 32 27 25 26 21 27 29 43
Africa 60 50 50 58 37 56 53 48
Orientul
Mijlociu
60 50 50 46 38 48 49 -
64
Total mondial 24 19 22 22 22 35 34 44
Sursa: World Trade Report 2003.

n plus, ntre 1985-2001, n rile dezvoltate, gradul de deschidere spre
exterior a crescut de la 15% la 25%, iar n rile n curs de dezvoltare de la
20% la 40%. Creterea mai rapid a deschiderii din rile n curs de dezvoltare
explic majorarea ponderii lor n comerul mondial, de la mai puin de 25% la
circa 30%, n timp ce ponderea rilor dezvoltate a sczut de la 75% la 70% n
2001. Ponderea n exporturile mondiale a Europei Occidentale i Americii de
Nord a fost relativ stabil n decursul perioadei 1950-2001, oscilnd ntre 40%
i 45%, pentru Europa Occidental, i 15-20% n cazul S.U.A. Ponderea Asiei
n comerul mondial a crescut de la aproximativ 15% n 1950 la 25% n 2001,
n cazul Americii Latine nregistrndu-se o diminuare de la 11% la 8%, iar n
cazul Africii de la 5% la 2%. Ponderea Europei Centrale i de Est a cunoscut o
evoluie oscilant, creterea din intervalul 1950-1970 fiind urmat de un
declin care s-a accentuat n anii '90, ani de restructurare ce au urmat ncheierii
rzboiului rece.
Structura pe mrfuri a comerului s-a schimbat radical n perioada 1950-
2000, ndeosebi n cazul produselor agricole i manufacturate. Astfel n 1950,
exporturile de produse agricole reprezentau aproape 50% din exporturile
totale de mrfuri, ajungndu-se ca la nivelul anului 2002 ponderea deinut de
acestea s fie de numai 8%. Exporturile de produse manufacturate au crescut
de la 40% n 1950 la 80% n 2002. Ponderea deinut de produsele minerale n
exporturile totale de mrfuri a fost mai stabil, fluctuaiile din cursul perioadei
analizate reflectnd mai ales evoluiile preurilor, ndeosebi n cazul ieiului.
n acelai timp s-a dezvoltat foarte mult i comerul internaional cu servicii,
acesta crescnd aproape de dou ori mai rapid dect comerul cu mrfuri. n
anul 2000, comerul cu mrfuri a nsumat 5500 miliarde dolari (80% din
65
comerul mondial), iar comerul cu servicii 1500 miliarde dolari (peste 20%
din comerul mondial).
Creterea accelerat a comerului internaional din ultimele cinci decenii
a fost nsoit de rate de cretere ridicate ale PIB. Exprimat n preuri
constante i ajustat n funcie de creterea populaiei, PIB-ul mondial a crescut
n medie cu 2% pe an n intervalul 1950-2000, ceea ce din punct de vedere
istoric reprezint o evoluie pozitiv, creterea medie a venitului pe locuitor n
perioada 1820-1913 fiind de numai 0,9% pe an. Aceste performane ale
creterii nu au fost ns identice. ntre finele celui de-al doilea rzboi mondial
i pn la primul oc petrolier, creterea PIB/locuitor a fost de aproape 3%.
Dup ce creterea a fost ncetinit din cauza celor dou ocuri petroliere, ntre
1990-2000 urmeaz o perioad de cretere semnificativ de 1,5%,
performan mbuntit n cea de-a doua parte a anilor '90.
Schimbarea structurii comerului mondial a fost nsoit de modificarea
structurilor produciei naionale. Cea mai mare cretere a produciei i a
ocuprii forei de munc n rile industrializate n ultimii 25 de ani a fost
nregistrat n acele sectoare care au suferit schimbri tehnologice rapide, ceea
ce a influenat i sectorul teriar. Concomitent, numeroase ri n dezvoltare
s-au orientat ctre producia produselor finite (textile, produse siderurgice,
bunuri electronice de larg consum etc.) pentru care rile industrializate erau
principalii furnizori.



6.1.2. Tendine recente n comerul internaional sub impactul
globalizrii


n condiiile actuale comerul internaional se caracterizeaz printr-o
serie de procese de mare amploare i anume:
66
a) Creterea potenialului naional de concuren economic devine tot
mai fluctuant, influenat aproape hotrtor de evoluia progresului tehnic i
de implementarea lui n viaa economic i social.
n aceast ultim perioad de timp, tiina a creat noi industrii i
tehnologii, dintre care industria tehnicii informaionale (semiconductori,
calculatoare, electronic de consum, telecomunicaii, automatizarea industrial,
electronic auto i medical), biotehnica, avnd ca pilon central genetica,
industria noilor materiale, sistemul energetic bazat pe forme de energie
recuperabil i nepoluant, tehnica mediului i tehnica spaial, definesc noul
stadiu al economiei denumit economia informaional
11
.
Progresul tehnic a adncit diviziunea internaional i tehnologic a
muncii, accentund specializarea de tip intra-industrial i intra-produs, ceea ce
a difereniat i mai mult nivelul de dezvoltare economic a rilor. Ca reflectare
a acestei situaii, comerul internaional se extinde i se adncete acolo unde,
i n msura n care, exist condiii pentru manifestarea progresului tehnic
12
.
b) Polarizarea schimburilor comerciale, astfel nct fiecare ar, prin
poziia sa geografic, s ntrein relaii comerciale speciale cu cele din
vecintatea sa, datorit existenei unor tradiii culturale, istorice sau politice.
Acest proces este tot mai mult evideniat prin adncirea integrrii regionale a
economiilor, care a eliberat barierele din calea comerului i a mrit volumul
schimburilor n cadrul aceleiai organizaii. Rezultatele obinute de Uniunea
European au determinat statele din diverse regiuni ale globului s-i urmeze
exemplul (NAFTA n America de Nord, MERCOSUR (MERCOSUL) n
America Latin, AFTA n Asia de Sud-Est etc.), chiar dac nu n toate cazurile
obiectivele integrrii au fost ndeplinite n totalitate.
c) Internaionalizarea pieelor financiare implic un control mai sever la
nivel naional asupra capitalului, acionnd sub forma unor constrngeri asupra

11
Popa, Ioan; Filip, Radu, Management internaional, Ed. Economic, Bucureti, 1999, pg. 66.
12
Idem, pg. 64.
67
autonomiei factorilor de decizie n domeniul politicilor comerciale, greelile
fiind sancionate mult mai rapid.
d) Problemele privind protejarea mediului trebuie s-i gseasc locul
bine determinat n elaborarea politicilor economice i comerciale, aprnd n
acest sens dou mari curente de opinie:
1. Susintorii procesului globalizrii sunt de prere c numai piaa, prin
mecanismele libere de autoreglare a echilibrului dintre resurse i nevoi, poate
soluiona problemele ecologice pe calea negocierilor i compromisurilor
economice;
2. Opozanii globalizrii consider c piaa este tocmai cauza
dezechilibrelor i efectelor negative care se manifest la nivelul mediului
nconjurtor, iar ocrotirea naturii nu este posibil dect pe ci extraeconomice.
Considerm c nici una dintre aceste opinii nu este pe de-a ntregul
adevrat, ci pentru unele resurse naturale sau anumite probleme ecologice se
poate apela la pia pentru a soluiona problemele, iar pentru altele vor fi
preferate cile extraeconomice.
Instrumentele politicilor comerciale vor rmne aceleai, neexcluzndu-
se posibilitatea apariiei unora noi, adaptate unei realiti care nu se poate
anticipa. n ultimele decenii ale secolului al XX-lea preocuparea de baz a
politicilor comerciale ale rilor lumii a constituit-o liberalizarea activitilor
economice i comerciale. Practic, toate guvernele, ntr-o msur mai mic sau
mai mare, au ntreprins msuri pentru ntrirea rolului firmelor private i
pentru eliminarea barierelor n calea schimburilor comerciale.
Analiznd evoluia comerului internaional din ultimele dou decenii s-
ar putea contura i previziona pentru viitor mai multe caracteristici:
n primul rnd, tendina de cretere mai rapid a comerului mondial n
raport cu producia mondial, se va menine, mai ales c s-au creat unele
premise capabile s stimuleze comerul mondial, cum ar fi: existena unor piee
mai deschise i mai competitive, cu un comer n plin dezvoltare, creterea
68
volumului investiiilor strine directe, o rat mic a inflaiei, reducerea
deficitelor bugetare n foarte multe ri i altele.
n al doilea rnd, va continua creterea i diversificarea comerului cu
servicii, pe msur ce rolul lor n economia statelor va fi tot mai important i
introducerea noilor tehnologii i a mijloacelor moderne de telecomunicaii va
permite dezvoltarea acestui sector al economiei.
De asemenea ponderea materiilor prime va continua s scad,
concomitent cu creterea ponderii produselor manufacturate, cu un grad ridicat
de ncorporare a progresului tehnic. Aceast evolue va determina
intensificarea procesului de cretere a dependenei rilor slab dezvoltate, al
cror comer exterior se bazeaz pe materii prime sau pe produse aflate n
primele stadii de prelucrare.
Ca o contrapondere, prin intensificarea preocuprilor privind integrarea
diferitelor state n zone de comer liber, ar putea avea loc o intensificare a
cooperrii internaionale n comerul mondial i, de asemenea, o reducere a
datoriilor externe a celor mai srace ri.


6.1.3 Comerul internaional


Este o realitate de necontestat faptul c activitatea de comer
internaional resimte din plin ,,ocul recesiunii mondiale. Lucru observabil i
analizabil, n prezentul context, prin legturile externe ale Romniei cu diferite
economii mondiale. Astfel, Germania, ,,motorul economic al Uniunii
Europene a nregistrat, chiar cu nceputul anului 2008, o ncetinire a proceselor
de consum i investiional, piaa trecnd prin momente de cumpn.
Companiile germane, n faa semnelor evidente ale recesiunii, au reacionat
prompt n faa blocajului financiar instaurat i a scderii comenzilor interne i
69
externe, prin msuri de reducere a activitii, a procesului investiional, a
consumului i, implicit, reducerea numrului de locuri de munc.
ns, elementul esenial pe care dorim s-l evideniem, este acela c
legturile comerciale internaionale, bi- i multilaterale, nu trebuie ntrerupte.
De altfel, mesajul de a nu restriciona comerul internaional este chintesena
Forumul Economic Mondial de la Davos (Elveia), desfurat n februarie
2009. De ce acest aspect? Deoarece o restricionare a circulaiei, mai bine spus,
o sporire a ponderii politicilor i msurilor protecioniste, ar conduce exact la o
evoluie opus celei dorite: adic la adncirea crizei. Din contra, liderii statelor
participante la acest Forum, consider c se impune cooperarea
internaional mai puternic ntre statele lumii, indiferent de nivelul de
dezvoltare al acestora. Comunicarea permanent ntre managementul statelor i
aezarea cooperrii pe principii corecte, din care s ctige toate prile
implicate, chiar dac n proporii departe de a fi egale, aceasta este calea spre o
bun gestiune a crizei i depirea n bune condiiuni a efectelor negative ale
acesteia.



6.2. Corporaiile transnaionale i globalizarea afacerilor


Am vzut c globalizarea este neleas ca fiind un proces de integrare
crescnd a economiilor naionale i regionale, prin care se realizeaz
transferul capacitilor decizionale de la nivel naional la nivel supranaional i
se creeaz reele mondiale de producie i de transmitere a capitalurilor i a
informaiilor. Unul dintre motoarele globalizrii, alturi de noile tehnologii ale
informaiei i telecomunicaiilor i de fluxurile de capitaluri dintr-o parte n
alta a planetei, l constituie corporaiile transnaionale (CTN). Rolul lor
decurge att din dimensiunile acestora, aria de activitate care, prin excelen,
depete limitele unei economii naionale, ct mai ales din prezena i
70
activitile pe care le desfoar n aproape toate domeniile, inclusiv n
interdependen cu fluxurile financiare, care alctuiesc i fac s nainteze
fenomenul globalizrii.
n funcie de autori i de lucrrile de specialitate aprute cu privire la
acest subiect, se vorbete, fie de firme, ntreprinderi, societi, corporaii etc.,
care la rndul lor sunt apreciate drept multi, pluri, trans, supra naionale.
Aceste deosebiri ntre denumiri pot releva unele diferene de definire. ns cea
mai des folosit este denumirea de corporaie multinaional, ntruct
reliefeaz cel mai direct caracteristica lor esenial i anume, faptul c i
desfoar activitatea n cel puin dou ri. ntruct sunt prezente nu numai n
mai multe ri, ci sunt deasupra acestora, ele devin transnaionale
13
.
Literatura anglo-saxon folosete, n principal, denumirea de
multinational enterprise (MNE). Organismele internaionale prefer termenul
de transnational corporations (TCN), lrgind astfel baza de analiz la toate
companiile ce-i desfoar activitatea n mai mult de o singur ar.
Astfel, societile transnaionale sunt considerate acele ntreprinderi
care i desfoar activitatea de producie, de distribuie i de comercializare,
frecvent n mai multe ri
14
.
Unele definiii propun accentuarea criteriului structural, cum ar fi
numrul de ri n care firma realizeaz afaceri, sau compoziia naional a
conducerii. Altele pun accent pe caracteristici de performan cum ar fi
volumul total al activelor deinute n strintate, prin gradul de
transnaionalitate, prin gradul de capitalizare al pieei, nivelul veniturilor,
volumul vnzrilor, numrul salariailor.
O alt analiz propune un set de definiii ce sugereaz un proces evolutiv
de internaionalizare. n aceast schem, o firm este clasificat ca
internaional dac este angajat n afaceri strine, dar nu a fcut investiii

13
Ignat, I., Clipa, N., Pohoa, I., Luac, Gh., Economie Politic, Ed. Gheorghe Zane, Iai, 1997, pg. 74
14
Ignat, Ion; Pralea, Spiridon, Economie mondial, Ed. Symposion, Iai, 1994, pg. 188.
71
strine directe. Totui societatea care este prezent n strintate doar prin
comer, cesiune de procedee i mijloace tehnice, etc., nu este considerat
internaional, chiar dac acoper numeroase ri i reprezint un segment
important al activitii sale totale, pentru c ea nu intereseaz producia.
O firm multinaional este cea care aloc resursele sale fr referire la
frontierele naionale, dar are o naionalitate de baz, din punct de vedere al
conducerii manageriale.
O firm transnaional ar fi o firm multinaional condus i aflat n
proprietatea unor persoane de diferite naionaliti. n acest caz deciziile nu se
mai iau pe plan naional.
O firm supranaional este firma transnaional care este n mod legal
denaionalizat, devenind ncorporat prin intermediul unei agenii
internaionale, cnd sau dac aceast posibilitate exist
15
.
Aceste definiii sunt importante pentru c reflect neomogenitatea
domeniului, realitatea c exist diferite tipuri din ceea ce numim corporaii
transnaionale i permite observaia c ntreprinderile care ptrund pe piee
strine o fac ntr-un mod progresiv. Odat cu adncirea relaiilor economice
internaionale tot mai multe companii americane, japoneze, europene i altele
constat c o mare parte din bunurile produse de ele sunt vndute n toat
lumea, c muli dintre salariaii lor sunt ceteni strini, c o mare parte din
ctigurile lor sunt exprimate n moned strin i c ele acioneaz de multe
ori n afara jurisdiciei din ara n care se afl compania-mam. n aceste
condiii companiile devin corporaii transnaionale, iar natura operaiilor lor se
modific n mod semnificativ. Dei am numit generic marile companii care i
desfoar activitatea n mai multe ri corporaii transnionale (CTN) se
observ c totui nici o firm nu a atins acest stadiu (dup clasificarea deja

15
Robock Stefan H,; Simmonds, Kenneth, International Business and Multinational Enterprises, Richard D
Irwin Inc.S.U.A. 1973, pg. 72-75.
72
fcut). Majoritatea ntreprinderilor trec de la stadiul de internaionale la cel
de multinaionale.
Cea mai mare parte a firmelor sunt etnocentriste. Se poate spune c
orientarea actual a firmelor prin autonomia filialelor tinde s reduc riscul
apariiei unei firme transnaionale care s-i impun voina asupra naiunilor.
Corporaiile transnaionale constituie o realitate obiectiv a pieei
mondiale, iar contactul pe pieele internaionale cu acestea este inevitabil.
Dimensiunile atinse, fora lor economico-financiar deosebit, specificul
activitii, rezultnd din desfurarea unor operaiuni directe concomitent pe
pieele unui mare numr de ri i n diverse sectoare economice, formele lor,
practicile promovate la scar internaional, implicaiile resimite n urma
aciunilor lor n toate rile n care sunt instalate, inclusiv n rile de origine
toate acestea ndreptesc aprecierea c firmele transnaionale reprezint o
treapt nou cantitativ i calitativ n expansiunea internaional a
companiilor occidentale. Ele dein poziii foarte puternice pe plan mondial, n
domeniul tehnicii, tehnologiei, know-how-ului, managementului,
marketingului, disponibilitilor de resurse financiare, posibilitilor de
desfacere a produselor i serviciilor pe pieele internaionale

Ne intereseaz conceptul de competitivitate la export. Dei
competitivitatea ncepe cu cunoaterea i creterea controlului internaional
asupra pieei, aceasta nseamn mai mult dect att. Implic diversificarea
coului de produse la export, rate durabile n ceea ce privete creterea
exportului n timp, actualizarea permanent a coninutului tehnologic, precum
i al deprinderilor i abilitilor n activitatea de export, dar i extinderea bazei
de firme interne capabile s concureze pe plan internaional, astfel nct
competitivitatea s devin ntr-adevr durabil i s fie nsoit de venituri n
cretere. Exporturile competitive permit rilor s ctige mai mult valut i,
73
astfel s importe produsele, serviciile i tehnologiile pe care le doresc pentru
creterea productivitii i a nivelului de trai.
O competitivitate sporit permite rilor s se desprind de dependena
de cteva exporturi de mrfuri primare i s urce pe scara deprinderilor i a
tehnologiei, element esenial pentru creterea valorii adugate locale. Exportul
se bazeaz pe capacitile i condiiile care subliniaz competitvitatea: el
expune ntreprinderile la standarde mai ridicate, le asigur oportuniti pentru
accesul mai uor la informaii de orice fel, supunndu-le la presiuni mai mari
de competitivitate, ncurajnd astfel ntreprinderile naionale s fac eforturi
mai mari pentru a achiziiona noi metode, tehnici, capabiliti. n mod ideal,
atingerea unui control mai mare asupra pieei ar trebui s fie acompanit de de
toate aceste beneficii pentru maximizarea impactului dezvoltrii. Cu toate
acestea, acest impact al dezvoltrii competitivitii nu poate fi garantat.
Corporaiile transnaionale pot ajuta la creterea competitivitii n
rile n dezvoltare i n economiile de tranziie, dar mrirea potenialului lor
nu este uoar. Atragerea de activiti ale corporaiilor transnaionale orientate
spre export este ea nsi o activitate competitiv i chiar i rile de succes o
pot considera dificil de susinut atunci cnd salariile cresc, iar condiiile de
pia se schimb. Sprijinul unor politici coerente, consistente, este esenial n
atragerea activitilor orientate ctre export din partea corporaiilor
transnaionale. Competitivitatea la export este important i provocatoare, dar
necesit s fie vzut ca un mijloc care intete spre un obiectiv major
dezvoltarea.
Prin legturi de capital i din afara capitalului, companiile
transnaionale dein o cot substanial a exporturilor ntr-un numr
impresionant de ri n dezvoltare, regsindu-se n toate sectoarele. n
sectorul primar, n afara mineralelor i petrolului, companiile transnaionale
pot contribui la dezvoltarea exporturilor n sectoare ca procesarea alimentelor
i horticultura. n prelucrare, companiile transnaionale au tendina de a fi
74
lideri n producia orientat ctre export i marketing, n special pentru
produsele cele mai dinamice, pentru care legtura cu reelele de marketing i
logistica distribuiei sunt cruciale. Sistemele lor de producie internaional
pot lua diferite forme i, pornind de la orientarea n sistemele bazate pe
investiii strine directe (ISD) implicnd tranzacii intra-firm, ntre afiliai,
pn la reelele mai laxe, fr a fi bazate pe capital, orientate spre cumprarea
din partea furnizorilor independeni (similar contractrilor internaionale i
produciei pe baz de contract).
Tranzacionarea tot mai mare a serviciilor, deci n cadrul sectorului
teriar, ofer noi posibiliti pentru exporturi, industria indian de software
fiind pn n prezent cel mai bine cunoscut exemplu. Oportunitile se extind
pn la servicii de tipul sediilor internaionale, centre de procurare, servicii n
colaborare i activiti de cercetare i dezvoltare. Odat cu rspndirea
lanurilor de valori globale n multe activiti cu nivel tehnologic sczut i
mediu, corporaiile transnaionale devin angajate plenar ntr-un spectru
larg de exporturi de produse. n unele segmente, cu nivel tehnologic sczut
sunt activi i ali actori, iar corporaiile transnaionale i asum, n plus fa de
implicarea propriilor lor afiliai, rolul de coordonator al productorilor locali.
n multe activiti cu tehnologie complex, corporaiile transnaionale sunt
deosebit de importante deoarece o mare parte a tranzaciilor sunt interne
sistemului lor de producie internaional. Comerul cu piese i componente, n
special pentru industriile dinamice, si-a asumat o importan mai mare,
indicnd o tendin crescnd spre specializarea comerului, asociat cu
sistemele de producie la scar mondial. Cele mai dinamice produse n
comerul mondial se gsesc n industriile productoare care nu necesit resurse,
n mod special n industria electronic, de automobile i confecii. Corporaiile
transnaionale au jucat un rol important n expansiunea exporturilor la aceste
produse, chiar dac n modaliti diferite. Ele pot juca un rol similar i la alte
produse pentru alte industrii, ultiliznd strategii similare.
75
Dezvoltarea sistemelor internaionale de producie reflect rspunsul
corporaiilor transnaionale la schimbarile dramatice din mediul economic
global: schimbrile tehnologice, liberalizarea politicior i creterea competiiei,
dar i rezultate imediate ale crizei financiare. Cderea barierelor din faa
trazanciilor mondiale permit corporaiilor transnaionale s localizeze
diverse pri ale proceselor lor de producie, inclusiv diversele funcii de
service n ntreaga lume, pentru a profita de avantajul unor diferene fine de
costuri, resurse, logistic. Corporaiile sunt ntr-o cutare nelimitat de
avantaje, vdit competitive, prin configurarea geografic optim a activitilor
lor. Ceea ce deosebete avntul sistemului de producie internaional de
operaiunile anterioare ale companiilor transnaionale este, n primul rnd,
intensitatea integrrii att la scar regional, ct i la scar global. n al doilea
rnd, accentul pe eficiena sistemului n general. De aceea, pieele globale
implic tot mai mult competiia ntre toate sistemele de producie, mai mult
dect ntre fabrici sau firme, orchestrat de companiile transnaionale.
Exist trei elemente, considerate a fi eseniale, aferente sistemelor de
prodicie internaional care sunt critice n acest context: guvernarea,
lanurile de valoare global i configurarea geografic. Buna guvernare,
realizat n principal de G8, se preocup de structura controlului care
determin distribuia geografic i funcional a activitilor de afaceri,
coordonndu-le. n sistemele de producie internaional, buna guvernare are
diverse forme. Acestea variaz de la legturi de proprietate (sau aferente
capitalului propriu) care asigur supravegherea managerial direct, pn la
diverse tipuri de legturi non-capital n care intermediarii independeni,
anterior furnizori, productori i comerciani sunt legai printr-o varietate
de relaii, ca de exemplu franciza, licena, subcontractrile, contractele de
marketing, standardele tehnice comune, ca i relaii de afaceri bazate pe
ncredere. Sistemele de bun guvernare axate pe capitalul propriu
76
internalizeaz controlul i permit o mai mare protecie a avantajelor specifice
firmei.
Cel de-al doilea element al unui sistem de producie internaional l
reprezint activitile de organizare, distribuie a produciei i alte forme,
ceea ce este cunoscutsub denumirea de lanul valorii globale. El se extinde de
la dezvoltarea tehnologic, trecnd prin producie, pn la distribuie i
marketing. Lanurile de valori devin fragmentate, deoarece funciile afacerilor
sunt difereniate n actviti tot mai specializate. n multe industrii, companiile
transnaionale au nceput s aib tendina de a se concentra mai mult pe
funciile de cunoatere, mai puin, deci, pe funciile lanului de valori ca de
exemplu: definirea produsului, cercetarea i dezvoltarea, marketingul i
managementul mrcii.
Cel de-al treilea element al sistemelor de producie internaional,
care prezint un interes deosebit pentru rile n dezvoltare, este configurarea
lor geografic. Ultimele dou decenii au fost martorele unor mari schimbri n
ceea ce privete locaiile optime ale activitilor companiilor transnaionale, i
astfel n distribuia geografic a tehnologiei, produciei i activitilor de
marketing n cadrul sistemelor de producie internaional. Producia a fost
dispersat n timp de decenii din punct de vedere internaional, dar tendina de
integrare la o scar geografic din ce n ce mai mare este relativ nou.
Lanurile ofertelor i i centrelor de desfacere, n conformitate cu trendul
globalizrii, au fost extinse la noi regiuni ale globului i au integrat activitatea
de producie regional distinct. Cu toate acestea, dei s-ar putea ca distanele
s nu mai conteze mult pentru multe tranzacii (datorit mbuntirii
tehnologiei informaiilor i comunicaiilor), apropierea de principalele piee de
desfacere rmne important pentru anumite produse.
Tendina de specializare este mai restrns i activitatea de contractare a
tot mai multor firme independente este larg rspndit la nivel internaional
pentru a profita de avantajele diferenelor evidente de costuri de logistic.
77
Unele companii au tendina de a se retrage n totalitate din producie, lsnd-o
pe mna productorilor cu contract, n timp ce ei se concentraz pe cercetare--
inovare i marketing. n acest fel, pricipalii furnizori i productori pe baz de
contract sunt, adesea, ei nii mari companii transnaionale, cu aciune
global, n conformitate cu capitalul de care dispun, de clienii i furnizorii cu
care intr n relaii contractuale.
Specializarea nu se oprete aici; companiile transnaionale intr n
importante angajamente mixte de inovaii, competiie, furnizori sau
cumprtori i cu laboratoare de cercetare i universiti, creind cunoscutele
tipuri organizaionale ale economiei moderne, clustere-le.



6.2.2. Internaionalizarea activitii firmelor i strategiile globale


Evoluia socio-economic a realitilor secolului XX cunoate, potrivit
lui Alvin Toffler, mai multe etape, numite de el valuri
16
.
Astfel, pentru Primul Val a fost specific revoluia agricol, dezvoltarea
activitilor legate de modernizarea agriculturii.
Al Doilea Val este reprezentat de industrializare, care continu nc s se
rspndeasc, determinnd apariia concurenei att la nivelul firmelor, ct i la
nivelul politicilor economice adoptate de state.
n prezent, se manifest cu pregnan Al Treilea Val, cel al modernizrii
i diversificrii mijloacelor de comunicare, a calculatoarelor, a serviciilor. Ca
urmare, se creeaz o reea de interdependene care determin nevoia de
cooperare, de meninere a unui echilibru. Urmnd exemplul lui Toffler, se
vorbete chiar de un Al Patrulea Val
17
, n care este pus accentul pe latura

16
Toffler, Alvin, Al Treilea Val, Ed Politic, 1986, pg. 18.
17
Bryant, Herman Maynard Jr.; Mehrtens, Susan E., Dincolo de Alvin Toffler Al Patrulea Val: afacerile
secolului XX, Ed Antet 1993, pg. 53.
78
social, de ajutorare a cetenilor, a activitii firmelor internaionale i
multinaionale.
Conform cercetrilor U.N.C.T.A.D.
18
expansiunea produciei
internaionale este dirijat de o combinaie de trei prghii:
Prima se refer la liberalizarea politicilor, deschiderea pieelor naionale
i permiterea tuturor tipurilor de investiii directe strine i aranjamente non-
capital. n anul 2001 s-au produs 208 schimbri n legile investiiilor strine
directe n 71 de ri, dintre care, peste 90% vizau crearea unui mediu
investiional mai favorabil.
Cea de-a doua prghie const n schimbarea tehnologic rapid, cu
costuri i riscuri n cretere, ceea ce reprezint o solicitare imperativ pentru
firme de a ptrunde pe noi piee i de a mpri costurile i riscurile.
A treia prghie este reprezentat de competiia n continu cretere, care
oblig firmele s exploreze noi modaliti de sporire a propriei eficiene,
inclusiv prin extinderea posibilitilor lor de a atinge noi piee n fazele
incipiente ale acestora i de a permuta activiti de producie pentru reducerea
costurilor.
Urmrind n permanen s sporeasc eficiena economic a activitilor
lor, pe termen scurt, mediu sau lung, s creasc vnzrile, s ctige noi piee
de desfacere i s dezvolte noi capaciti de producie, de-a lungul timpului,
firmele au cutat noi oportuniti de afaceri n afara spaiului economic al
rilor de origine. Activitatea lor economic a fost supus, astfel, unui intens
proces de internaionalizare. Dei, aa cum menioneaz unii autori
19
, este greu
s se vorbeasc, nc, despre o teorie a internaionalizrii ntreprinderii,
deoarece nici mcar termenul, n sine, nu este pe deplin clarificat, totui, n
linii mari, acesta este folosit pentru a descrie creterea gradual a implicrii

18
Conferina Naiunilor Unite pentru Comer i Dezvoltare: Raportul Mondial al Investiiilor 2002.
Corporaiile transnaionale i Competitivitatea exporturilor, Organizaia Naiunilor Unite, Bucureti 2002, pg.
3-4.
19
Dumitrescu, Sterian; Bal, Ana, Economia Mondial, Ed. Economic, Bucureti, 2002, pg. 168.
79
firmei n afacerile internaionale, respectiv modul n care ea reacioneaz la
schimbrile de mediu economic n care evolueaz.
Prima etap ncepe o dat cu manifestarea dorinei firmei de a-i extinde
vnzrile, prin efectuarea de exporturi, pe noi piee, aflate n alte ri. La
nceput, firma realizeaz acest lucru apelnd la serviciile oferite de ctre
intermediarii comerciali, fie ei simpli ageni de vnzri sau cumprri, fie
comisionari. Datorit dimensiunilor nu prea mari ale firmei, aceasta apeleaz la
serviciile intermediarilor, deoarece nu cunoate bine condiiile concrete de pe
piaa unde dorete s-i extind afacerile. Aceasta are n vedere evitarea
riscurilor care ar rezulta din efectuarea de investiii n capaciti proprii,
externe, de vnzare sau cumprare. n multe situaii, apelnd la serviciile
intermediarilor, firma beneficiaz de aportul acestora n adaptarea produsului
la cerinele clientelei locale, n oferirea de servicii post-vnzare, ca i ntr-o
oarecare coordonare a planurilor de afaceri, dac sunt urmrite mai multe tipuri
de produse cumprate i vndute. n aceste situaii, riscul ca intermediarii s nu
rspund ntocmai cerinelor trasate de firm, se consider mai mic dect cel ca
investiia ntr-o filial proprie de comer s nu aib succes. Firma mai apeleaz
la serviciile intermediarilor de afaceri i n situaia n care dorete s negocieze
contracte de cedare a licenei de fabricaie, sau a dreptului de proprietate. De
asemenea, mai exist i situaiile n care firma comercializeaz produse care
sunt dificil sau imposibil de deplasat. n aceast categorie se nscriu firmele
care-i vnd experiena n construcia de autostrzi n alte ri, sau ofer
servicii medicale, de consulting, turistice, recurgnd, n acest sens la alte firme
din rile gazd.
Dar firma nu va putea s se limiteze mult timp la astfel de metode de
desfurare a afacerilor n exterior, n condiiile n care pieele sunt favorabile
produselor sale, sau n situaia n care concurena ncepe s-i fac simit
prezena n rile respective. Ea va cuta s-i mbogeasc experiena din
activitatea pe alte piee, i va mri segmentele de pia unde se va impune, va
80
deveni mai puternic, n condiiile n care va reui s-i menin un grad mai
nalt de competitivitate n faa concurenei.
De aceea, n cea de a doua etap, dac va avea puterea s o fac, firma
va dori s devin proprietara direct a reelelor de comercializare a produselor
care o intereseaz. Astfel, ea va trece la dezvoltarea propriilor faciliti
specializate n acest scop n strintate, va nfiina primele filiale de vnzare.
De regul, privind lucrurile ntr-o manier evolutiv, aceste filiale nu se vor
limita la negocierea i ncheierea de contracte de import - export, urmate de
operaiuni de acest gen, ci, treptat, ele vor asigura i alte servicii, cum sunt:
trierea mrfurilor, ambalarea, marcarea, stocarea, distribuia, serviciile post-
vnzare i altele, care, o dat cu pregtirea specialitilor proprii, vor constitui
premisa transformrii lor, n timp, n filiale de producie. Acest lucru este,
bineneles, valabil n cazul n care ele vor fi parte a unei strategii de extindere
a firmei-mam n acea zon.
n etapa a treia a internaionalizrii, o parte a procesului de producie
este transferat din ara de origine ntr-o ar strin, pe calea investiiilor
directe. Aceast producie din strintate poate lua locul exporturilor dinspre
ara de origine ctre piaa statului gazd, n situaia n care ea este destinat
acesteia. n alt ordine de idei, producia din strintate poate suplimenta
producia obinut n statul de origine, sau poate fi complet independent de
aceasta. Indiferent de situaie, investiia direct efectuat poate avea ca obiect
implementarea unui activ complet nou n strintate, sau poate fi realizat n
scopul de a prelua un obiectiv deja existent.
Fa de etapa a doua, firma a nregistrat un progres, deoarece, ea nu se
mai limiteaz la a deine n proprietate doar uniti de comer, ci, prin noile
investiii, are n proprietate i faciliti de producie. Trebuie s amintim, n
acest context, c decizia de a produce n ara de origine i de a exporta n alte
ri, sau cea de a produce i a vinde la faa locului, n statul gazd, depinde de
o serie de factori, cum sunt: raportul dintre mrimea costurilor celor dou
81
operaiuni, previziunile referitoare la dimensiunile pieei de desfacere, costul
transporturilor, msurile luate de statele-gazd n ceea ce privete barierele
vamale i cele referitoare la condiiile oferite investitorilor strini, etc. n
acelai mod stau lucrurile i n luarea deciziei privind producerea la faa
locului, sau cedarea doar a licenei de fabricaie unor productori autohtoni.
Licenierea este de preferat att timp ct efortul efecturii de investiii directe
este mare.
Considerm ca avnd o mare importan i legtura care exist ntre
producia internaional i comerul internaional. Relaia dintre cele dou
variabile, este de reciprocitate i nu unilateral. n general, se pot distinge trei
tipuri principale de producie internaional. Primul este cel bazat pe resurse
sau destinat exportului. Cel de al doilea tip, este reprezentat de producia
orientat ctre piaa local, numit i nlocuitoare a importurilor, iar cea de a
treia categorie este cea a produciei raionalizate sau internaional - integrate.
Acesta a fost primul tip de producie internaional, n ordinea apariiei pe
scena mondial.
A patra etap n procesul de internaionalizare a firmei este cea a
lrgirii i consolidrii reelei de activiti de producie n strintate. Dac
activitile iniiale de peste hotare ale firmei, cuprinznd pri mici din
procesul de producie, constnd n simple asamblri finale ale produselor care
urmeaz s fie vndute, sau n prelucrri iniiale, la faa locului, au succes, sau
piaa d semne de extindere, atunci firma i va transfera mai multe pri ale
acestui proces peste granie, atribuindu-le filialelor. Aa ceva s-a ntmplat n
cazul productorilor de automobile japonezi n Europa sau S.U.A. Astfel, pe
msur ce filialele ctig experien, iar rile gazd manifest o cretere a
interesului pentru acestea, facilitndu-le aciunea, are loc un proces de
integrare vertical sau prin conglomerat a activitilor firmei la nivel
internaional. Totodat, poate avea loc i o lrgire a spectrului de bunuri
produse de ctre filialele de peste hotare ale firmei, ceea ce duce la o integrare
82
pe orizontal a activitilor acesteia. n funcie de caracterul strategiei urmate
de firm, ofensiv sau defensiv, ea va urmri s-i diversifice activitatea de
peste hotare, ceea ce o va determina s achiziioneze noi active, de la alte
firme, sau s recurg la aliane cu caracter strategic.
A cincea etap este considerat a fi cea a integrrii regionale sau globale
a reelei de activiti internaionale. n aceast etap, firma urmrete o
redistribuire a activitilor ntre ara de origine i cele gazd. Astfel, att
compania-mam, ct i filialele vor urmri s produc bunuri diferite, care apoi
vor fi comercializate la nivel mondial, sau doar regional, fiind, de multe ori,
distribuite prin propria reea a firmei. De asemenea, o parte a activitilor de
cercetare-dezvoltare (R & D) vor fi preluate de ctre filiale, producndu-se o
anumit specializare internaional a activitilor. Atingerea celei de a cincea
etape a procesului de internaionalizare a firmei depinde de o serie de factori,
dintre care enumerm: tipul i mrimea gamei de bunuri produse, msura n
care specializarea activitilor poate genera economii de scar, rile n care se
efectueaz investiiile, uurina cu care produsele intermediare sau finale pot fi
comercializate peste frontiere, costurile tranzaciilor intrafirm i atitudinea
strategic pe care o adopt firma n legtur cu propriile operaiuni de
producie n strintate. Oricum, firmele care au ajuns s practice astfel de
strategii nu sunt foarte numeroase. Cele care au atins un asemenea stadiu sunt
prezente n domenii precum producerea de automobile, construciile de
maini, industria de calculatoare, industria chimic, industria textil, ......
Ajungnd n cel de-al cincilea stadiu al internaionalizrii lor, firmele
ating nu numai proporii apreciabile, dar i un nalt grad de flexibilitate, fiind
capabile s se adapteze la factorii de mediu economic care tind s le
influeneze activitatea. Totodat, ele urmresc intensificarea integrrii
activitilor lor desfurate prin intermediul ntregii structuri complexe i
interdependente de filiale de producie i comer. n acest context se poate
83
vorbi despre aa numitele firme-reea
20
, deci suntem n faa procesului de
reticularizare a firmelor, specific postmodernismului. Acest concept se refer
la firmele multinaionale care particip la reele internaionale de activiti, prin
colaborri cu alte firme, sau au reuit s-i constituie singure propria reea
specializat i independent. Fiind rezultatul adncirii diviziunii internaionale
a muncii, contribuind, totodat, la amplificarea acestui fenomen, reelele
internaionale de producie la nivel intra-firm sau inter-firme au ajuns n
situaia s influeneze decisiv fluxurile productive, n sensul c cea mai mare
parte a componentelor unui produs s provin din alte ri dect cea n care se
asambleaz produsul final. Exemple de acest gen sunt foarte numeroase.
Limitndu-ne doar la cteva, am aminti cazul firmei Whirlpool, care, n
vederea asamblrii finale n Frana a unor tipuri de frigidere, apeleaz la
motoarele fabricate n Italia i Spania, la componente electronice produse n
Germania, la componente metalice de provenien francez sau german,
precum i la mase plastice din Marea Britanie. Este, de asemenea, cunoscut
exemplul lui Ford, care, pentru modelul Escort, a apelat la propriile filiale sau
la componente realizate de ali subcontractori, toate rspndite n nu mai puin
de 15 state de pe 3 continente.
Vorbim n noile condiii create de existena firmei ( ntreprinderii)
globale ce dispune de o structur global, condus fiind de o autoritate central
(de un ,,creier). ntreaga activitate, inclusiv cea evideniat de Galbraith
(1908-2006), sunt integrate la nivel mondo, conform unei strategii planetare.
Firma global reprezint marea organizaie modern ce i planific
activitatea de producie pe mai multe continente, adoptnd i o politic de
gestionare la scar mondial a activelor sale.
Printre primele astfel de firme ce au aprut i s-au evideniat pe pia se
numr Asea Brown Boveri (ABB), Unilever, Philips, Sony, McDonald's,
IBM, Digital Equipment etc..

20
Idem, pg. 160.
84
Pentru c i n acest caz, ne intereseaz managementul strategic, vom
prezenta cteva idei legate de Strategiile de internaionalizare a CTN. n
prezent coexist trei tipuri de strategii
21
:
a) Strategia filialei cu autonomie funcional. Presupune crearea unor
structuri productive care reprezint replici la dimensiuni mai mici ale firmei
mam. Acestea sunt rspunztoare, i au independena funcional necesar,
pentru reproducerea n spaiul de implantare a ntregului lan de activiti
economice generatoare ale produsului final, cu excepia generrii tehnologiei i
a finanrii iniiale. Controlul este exercitat de firma mam prin relaiile de
proprietate i prin fluxurile de resurse dinspre ea ctre filial. Pentru aceast
strategie opteaz firmele care vizeaz accesul direct pe piaa de implantare i
captarea cererii locale.
b) Strategia de integrare simpl, dominat de modelul filialei surs.
Presupune realizarea n ara gazd a unei game limitate de operaiuni
economice n strns interdependen cu activitile economice ale firmei
mam din ara de origine. Un exemplu n acest sens este cel al productorilor
germani de textile, care produc i prelucreaz de decenii fibrele n nordul
Europei, pentru ca mai apoi materialele s fie trimise n sudul continentului,
unde, datorit costului mai redus al forei de munc, ele s fie transformate n
produs finit i reexpediate n ara de origine, pentru a fi finisate i
comercializate. Motivaiile care determin aceast strategie sunt determinate de
costurile de producie mai sczute, de fora de munc ieftin i de posibilitatea
valorificrii mai bune a produselor rezultate prin distribuia realizat de firma
mam att n ara de origine ct i pe tere piee. n cadrul strategiei, fluxurile
de resurse, informaii, produse i servicii au un mai puternic caracter biunivoc.
Aceast strategie a cptat noi valene n contextul globalizrii. Majoritatea
investiiilor n zonele speciale de export i n industriile intensive n for de

21
Mazilu, Anda, Transnaionalele i competitivitatea, Ed. Economic, 1999, pg. 88.
85
munc reprezint aplicaii ale acestei strategii, care reprezint un rspuns la
competiia bazat pe costuri i preuri.
c) Strategia de integrare complex. Presupune o specializare puternic,
cu vocaie regional sau chiar global a filialelor n realizarea unui produs sau
a unui proces de fabricaie. n acest caz specializarea filialelor are loc pe
criterii de tip funcional. Acesta este cazul productorilor de automobile
americani n Europa. Trecerea progresiv de la o integrare superficial a
produciei, la una n profunzime, implic din partea firmelor efectuarea de
investiii directe n strintate de valori mari, dezvoltarea de operaiuni
comerciale intra-firm i inter-firme, transfer de know-how, de tehnologie i de
informaii diverse, aferente proceselor de producie implicate.
n faza integrrii simple a produciei, puterea de decizie rmne, n mare
msur, un atribut al societii mam, care transmite ordinele filialelor prin
intermediul canalelor ierarhice. Coordonarea activitilor este realizat la nivel
regional, avnd loc delocalizarea unei singure etape de fabricaie a produsului.
n cazul integrrii complexe, sistemul devine mult mai descentralizat,
crescnd, ns, intensitatea i complexitatea legturilor ntre structurile firmei.
Cresc schimburile de componente i semifabricate ntre filiale, fluxurile de
informaii, de resurse umane i financiare, devin multidirecionate.
Aceste strategii au la baz, i, totodat, marcheaz, o serie de mutaii
intervenite n sistemul de motivaii care stau la baza internaionalizrii
produciei. Principalele astfel de mutaii sunt:
a) avantajele concureniale ale firmei, ce emanau de la firma mam, sunt
n prezent tot mai mult regsite la nivelul filialelor, reflectnd competene ce
sunt rezultatul ntregului complex transnaional i al aciunii fiecrei
componente n parte. i, aa dup cum arat profesorul american, Lawrence J.
Lau
22
, una dintre realitile economiei actuale este aceea c ,,o proporie

22
Lau, Lawrence J. Economic Globalization and the Information Technology Revolution, Stanford
University, CA, USA, 2000.
86
nsemnat din comerul internaional se deruleaz sub forma comerului intra-
firm (subl. ns.).
b) n condiiile strategiei de integrare complex, se multiplic avantajele
ce decurg din funcionarea complexului transnaional n ansamblul su, prin
coordonarea activitilor ntr-un cadru omogen din punct de vedere al
proprietii, tocmai ca urmare a unei integrri crescute a activitilor derulate
de organizaii economice tot mai specializate.
c) are loc o reevaluare a factorilor de localizare, captarea competenelor
locale devenind un element central n contextul acestor strategii. Politica de
atragere a ISD poate dobndi valene i orientri noi, pentru c devine posibil
localizarea unei funcii i nu a unor ntregi procese. n prezent se constat tot
mai mult trecerea CTN la noi forme de specializare. Astfel unele CTN i-au
asumat numai funciile de concepie i de marketing, cednd partea de
producie altora, n funcie de locul care asigur costul cel mai competitiv.
Aceste strategii permit abordarea problemelor de optimizare la nivel global, pe
ansamblul tuturor locaiilor i comenzilor CTN.
n etapa dezvoltrii timpurii a capitalismului au existat patru modaliti
principale de extindere a firmelor
23
i anume:
1. Creterea pe orizontal abordeaz implicaiile relaiilor de
interdependen pentru strategia pe orizontal, adic strategia care cuprinde
mai multe uniti de activitate distincte. O firm cu multiple uniti de
activitate n ramuri nrudite trebuie s-i formuleze strategii la nivel de grup,
sectorial i corporativ, care s coordoneze strategiile unitilor individuale
24
.
2. Creterea pe vertical implic legturi n stadii diferite ale produciei
din aceeai sfer de activitate. Creterea pe vertical poate fi nainte cnd se
refer la stadiile din aval, i napoi cnd se refer la stadiile din amonte.

23
Piggott, Judith; Cook, Mark, International Business Economics: A European Perspective, Longman Group
U.K.Limited, 1993, pg. 135-140.
24
Porter, Michael E. Avantajul concurenial. Manual de supravieuire i cretere a firmelor n condiiile
economiei de pia, ediia a II-a, Ed. Teora, Bucureti, 2003 , cap. 10.
87
Procesul de concentrare, att pe orizontal, ct i pe vertical, duce la
obinerea unor avantaje competitive importante (ex: logistica, promovarea de
mrci la nivel internaional etc.). Iau natere cu aceast ocazie clusterele ce
reprezint aglomerri economice competitive formate spontan, ntr-un spaiu
geografic bine determinat.
3. Integrarea lateral implic expansiunea firmei ntr-o alt industrie
conex cu cea de baz. Firmele care se unesc pot folosi fie aceleai materii
prime, fie aceeai tehnologie, sau amndou. Ex. tehnologia pe baz de cauciuc
utilizat de firma Dunlop contribuie la producerea att a mingilor de tenis ct i
a anvelopelor.
4. Integrarea n conglomerat implic expansiunea ntr-o arie care nu are
nici o legtur cu vechiul domeniu de activitate. Ex. Preluarea de ctre firma
Fiat a firmei franceze Perrier, productoare de ap mineral. Aici intervine un
aspect relevat mai mult de noile caracteristici ale organizaiei bazate pe
cunoatere, mai precis ale reelei, obsesia pentru cretere i acumularea
puterii. De unde i urmrirea mai multor scopuri care s-i asigure organizaiei
cele mai nimerite oportuniti de supravieuire i evoluie.
Prin fiecare din aceste tipuri de integrare se urmrete atingerea
anumitor obiective cum ar fi:
- Integrarea pe orizontal contribuie la creterea puterii pe pia;
- Intgrarea pe vertical contribuie la securitatea ofertei i a pieelor de
desfacere;
- Diversificarea determin mprirea riscului ntre mai muli, astfel c
firmele vor putea s scape de constrngerile unei piee cu dezvoltare lent sau
n declin.
De asemenea, un aspect ce rezult din prezentarea formelor de devenire
a firmelor (companiilor) n actuala perioad i pe care dorim s-l reiterm i s-
l ntrim, este cel legat de reticularizarea acestora, n sensul c sporirea
diversitii mediului economic i ca element al complexitii necesit
88
dezvoltarea sub form de reea, situaie ce nseamn c afacerile, pentru a
funciona n mod normal, au nevoie de tot mai multe date, informaii i know-
how
25
.
Noua paradigm a organizrii firmelor, adic a firmei bazat pe
cunoatere, definete n urmtorii termeni principalele trsturi, trsturi care
vin s sprijine cerinele reclamate de procesul globalizrii :
a. n primul rnd, este puternic descentralizat, de tip orizontal, cu
lanuri de comand scurte i cu puini manageri ;
b. apoi, este orientat spre client, promovnd cu asiduitate
performana adaptat la nevoi specifice. Se accentueaz asupra
competenei ca factor central al activitii desfurate
c. deverticalizarea, sau fragmentarea produciei, este un proces
caracteristic impactului globalizrii asupra mediului
microeconomic. Foarte important separarea, de exemplu, a
activitilor de design, de cele de producie, de cercetare-
dezvoltare, sau de distribuie.
d. logistica i managementul lanurilor de aprovizionare, sunt
caracteristici de conducerea a proceselor de producie ce nu pot
fi ntrunite numai ntr-o singur firm.
e. mai mult, deoarece din ce n ce mai mult, n organizaii se
regsesc procese informaionale i de munc caracterizate prin
grade diferite de complexitate i de repetitivitate a cunotinelor
i aptitudinilor implicate, structura acestor organizaii ale lumii
postmoderne trebuie s tind spre diversificare, spre devenirea
unui conglomerat de ministructuri, fiecare orientat spre
realizarea unui anumit tip de proces economic.


25
Toffler, Alvin Powershift : Puterea n micare, Ed. Antet, Bucureti, 1995, pg. 171.
89
O societate a cunoaterii impune managementului actualelor firme
fundamentarea strategiilor bazate pe implementarea unui comportament de
natura nvrii continue. Cu alte cuvinte, este vorba despre un tip de
organizaie deschis la tot ce este nou, capabil s reacioneze rapid i eficient
la noi informaii i la schimbri produse n mediul economic. Concentrarea pe
o nvare permanent trebuie s constituie, n noile condiii, o prioritate
permanent a managementului oricrei structuri organizaionale a secolului
XXI. De unde i aspectul, deloc de neglijat, c numeroase firme de succes i
trimit angajaii de 3-4 ori pe an la diferite cursuri, conferine, stagii de
specializare. Nu se pune nici un moment problema c acestea sunt cheltuieli
neeconomicoase, deoarece se amortizeaz rapid prin creterea forei productive
a muncii.
Dezvoltarea actual a cooperrii ntre firme este motivat, dup unii
autori,de grija de a mpri cheltuielile de cercetare din ce n ce mai mari, n
condiiile n care durata de via a produselor se reduce continuu. n paralel
firmele sper s realizeze ctiguri specifice cooperrii, care s le sporeasc pe
cele deja obinute din interaciunea dintre avantajele comparative ale statelor i
avantajele competitivitii firmelor.
n ultimii ani, corporaiile transnaionale s-au orientat n mod constant
ctre elaborarea de strategii de ansamblu, care s le asigure coordonarea,
conducerea i controlul operaiunilor pe spaii ntinse, din cteva considerente
cum sunt:
- existena unor largi segmente de consumatori, grupai n cadrul unor
piee de mari dimensiuni, a cror apariie a fost favorizat de fenomene de
integrare regional pe aproape toate continentele lumii;
- reducerea barierelor tarifare i netarifare rezultat n urma repetatelor
runde de negocieri comerciale internaionale;
- progresele nregistrate n tehnologie, mijloace de transport i
telecomunicaii, precum i altele.
90
Strategia de integrare global poate duce la obinerea unei flexibiliti
sporite n configurarea operaiunilor la nivel global, dar nu permite firmei s
rspund n cea mai bun manier preferinelor i gusturilor clienilor dintr-o
singur ar. Din acest motiv, corporaiile caut s-i menin avantajul
competitiv prin strategii de adaptare la cerinele mediului economic naional.
Acest tip de strategie presupune ca firma multinaional s acorde o mult mai
mare autonomie filialelor sale situate n diferite ri ale lumii, oferindu-le
posibilitatea de a se adapta ct mai bine la condiiile pieei locale. Viteza cu
care corporaia n ansamblu reuete s rspund diferitelor preferine i
reglementri din multe ri n care acioneaz i ofer un avantaj competitiv
fa de firmele care urmresc strategii de integrare global a activitilor. n
aceste condiii, corporaia care urmrete adaptarea la fiecare mediu economic
naional opereaz n majoritatea rilor n care deine filiale ca i cnd ar fi o
firm local.
Dar care ar fi avantajele competitive ale ei n raport cu concurena
firmelor locale? De cele mai multe ori, avantajul firmei implantate const n
tehnologia sau n portofoliul de brevete de care dispune. Firma poate avea
astfel credibilitate i acces la o cantitate de capitaluri mult mai mare dect cea
pe care o poate obine o firm local. De asemenea, firma poate avea un mai
bun acces la pieele internaionale din cauza statutului su internaional. Firma
poate avea produse difereniate prin publicitate sau o echip de conducere
foarte competent. n plus, corporaia transnaional, n comparaie cu o simpl
firm local, are capacitatea de a partaja riscul pierderii de resurse financiare
ntre diferitele sale filiale, care beneficiaz de amplasamente i medii
economice diferite. Ea poate s mpart costurile cercetrii-dezvoltrii la un
mult mai mare numr de vnzri i poate s coordoneze la nivel internaional
exporturile unei anumite filiale, deoarece posed o experien mult mai bogat
n ceea ce privete operaiunile internaionale, avnd i structura adecvat.
Corporaia poate transfera experiena de lucru i tehnologia acumulat n
91
cadrul unei filiale, ctre altele, mrind n acest fel cunotinele n cadrul
ntregii organizaii. Corporaiile care au ajuns s aplice o astfel de strategie
sunt denumite companii multidomestice
26
, tocmai pentru c ncearc s
acioneze n fiecare mediu naional asemeni unor firme locale.
Totui scopul unei strategii globale de dezvoltare este de a maximiza
rezultatele obinute dintr-o baz multinaional i nu de a trata activitile
internaionale ca pe un portofoliu al firmelor din diverse ri.
27

Strategiile actuale de integrare complex ale corporaiilor transnaionale
au drept consecin crearea sistemului de producie internaional integrat.
Acest sistem presupune dezvoltarea unei reele bazate pe legturi pe vertical
i pe orizontal nu numai ntre societile mam i filiale, ci i cu firme
exterioare acestora, nelegate prin raporturi de proprietate de corporaiile
transnaionale. Aceste relaii se numesc aliane strategice inter-firme i au
cunoscut o amploare deosebit pentru o gam larg de activiti:
a) cooperarea n domeniul dezvoltrii unor tehnologii pentru crearea de
complementariti, scurtarea perioadei de inovare, partajarea costurilor
(alianele IBM Toshiba, IBM Siemens);
b) cooperarea n domeniul produciei (Renault Volvo);
c) aliane n domeniul distribuiei (Nestle Coca Cola);
d) aliane n vederea constituirii de reele globale (financiare sau de
telecomunicaii);
e) aliane de partajare a pieelor (n industria de automobile, chimic).
Multe corporaii multinaionale nu au atins nc stadiul de organizare n
care s se poat afirma c sunt n ntregime integrate la nivel global, sau c
rspund cu maximum de operativitate cerinelor fiecrei piee locale n parte.
Dar scopul urmrit de corporaiile cu adevrat eficiente i adaptabile este acela
de a crea un compromis ntre tipurile de strategii descrise mai sus. Cele mai

26
Piggott, Judith; Cook, Mark, Op.Cit., pg. 139.
27
Bertin, Gilles Y., Les societes multinationales, P.U.F. 1975, pg. 126-128.
92
multe caut s respecte simultan ambele principii, dar, totodat, s adopte i
cele mai potrivite decizii n funcie de situaiile concrete n care sunt puse.



Corporaiile transnaionale i globalizarea

Globalizarea, conturat pn n momentul de fa, prezint puternice
dimensiuni economice (n primul rnd), sociale, culturale, politice. Dintre
acestea, n literatura de specialitate, apare cu claritate un aspect ce i confer
acesteia rspndirea i importana de care se bucur :
- ridicarea corporaiilor transnaionale.
Aceste companii care dau deci un aspect crucial globalizrii, au o
putere deosebit n lumea actual, concretizat, la cumpna dintre milenii, n
peste o treime din producia mondial, ca i aprox. 70 % din comerul
internaional
28
, ca s nu mai vorbim c mai bine de un sfert din comerul
mondial se deruleaz intra corporaii transnaionale. ns puterea acestor firme
i implicit impactul globalizrii asupra lor se manifest prin activitatea asupra
comunitilor locale unde acioneaz n mod efectiv.
Se observ c investiia direct n strintate permite firmelor o
rentabilitate mai mare a capitalului lor, deoarece ratele randamentului
capitalului sunt, n general, mai mari n rile mai puin dezvoltate, srace n
capital. Dar investiia sistematic n aceeai zon economic poate duce, prin
creterea concurenei, la reducerea relativ a rentabilitii i a preului
capitalului.
29

Importana corporaiilor transnaionale ca motor al globalizrii
afacerilor este susinut de mai multe aspecte:

28
Gray, J. False Dawn. The Desilusions of Global Capitalism, Granta, London, 1999, pg. 62.
29
Stubbs, Richard; Underhill, Geoffrey R.D., Political Economy and The Changing Global Order, The
Macmillan Press L.T.D. 2000, pg. 57-59.
93
1. Corporaiile transnaionale apar ca fiind factorul cel mai important
n transferul tehnologiei ctre rile mai puin dezvoltate, care pot accede
astfel mai rapid la cunotinele tiinifice i tehnice, fr s repete cercetrile
celor care le-au precedat.
Aa cum am afirmat deja, tehnologia a jucat un rol esenial n creterea
economic, constituind un catalizator al celorlali factori de producie, i a
permis o evoluie exponenial a calitii i cantitii produciei, acolo unde a
fost implementat. Exist o serie ntreag de dezbateri pe seama acestui
fenomen i enumerm doar civa autori care au analizat aceast problem:
Schumpeter, Krugman, Porter, Almeida, Frost, Aitken i Harrison, etc.
Diferenieri apar doar cnd este vorba despre rolul rii gazd. Astfel Porter
30

Aitken i Harrison
31
susin c potenialul de difuzie a tehnologiei este maxim
doar cnd CTN sunt determinate s-i aduc activitatea intens inovativ pe
teritoriul statului gazd. Altfel inovaia ajunge bun public pe alt cale dect cea
direct de la CTN la filial, disprnd avantajele competitive. n acest sens,
Lundvall
32
susine c diseminarea tehnologic este strns localizat geografic.
Cei care vor beneficia primii sunt cei aflai n proximitatea geografic a firmei
creatoare. Dac se are n vedere existena unei concentrri de firme de nalt
tehnologie n anumite zone n care a existat o investiie iniial a unei CTN,
fa de alte regiuni, putem spune c opinia pare adevrat.
Un alt rspuns posibil ar fi legat i de capacitatea i interesul CTN-urilor
de a deplasa tehnologiile, din zonele n care au devenit bun public n cele n
care ele mai dein nc monopolul de inovaie. n acest mod se reuete

30
Porter, Michael E. Competing across locations: enhancing competitive advantage through a global strategy,
in Porter, Michael E.Global Competitiveness Report 1998, World Economic Forum, Geneva, 1998, pg. 309-
350.
31
Aitken, B.; Harrison, A., Do Domestic Firms Benefit from Foreign Investment? Evidence from Venezuela,
American Economic Review 89/1999, pg. 605-618.
32
Lundvall, B.(ed), National System of Innovation: Towards a Theory of Innovation and Interactive Learning,
Pinter Publishers, London, 1992, pg. 21-21
94
prelungirea duratei de via a tehnologiei, cu efect benefic asupra rezultatelor
finale ale firmei. Spre Ex. Renault, a renunat s mai produc n Frana
modelul Clio (deoarece a nregistrat un volum mic de vnzri) i a deplasat
bazele productive n Spania sau n Turcia, unde a avut rezultate foarte bune.
Aceste avantaje au fost amplificate de globalizare i regionalizare, ntruct au
ridicat nivelul economic n respectivele ri (creterea PIB, asigurarea de locuri
de munc...), dar produciile n cauz sunt amplasate i n apropierea unor
importante piee de desfacere, lucru ce poate asigura, cu costuri reduse,
profituri ct mai mari. n acelai timp activitile implementate concur la
dezvoltarea general a regiunilor respective i prin intensificarea relaiilor
multiple intraregionale.
2. Marile firme nu sunt numai printre marii utilizatori de tehnologie i
printre importanii productori de cunotine tiinifice, dar i organizatori ai
micrii acesteia pe plan internaional. Prin prezena lor n cadrul celor mai
dinamice activiti pe plan tehnic (electronic, informatic, telecomunicaii,
chimie, etc), dar i prin dimensiunea bugetului alocat cercetrii-dezvoltrii,
CTN reprezint poli determinani ai evoluiei tehnologice. Dei nivelul
cheltuielilor de cercetare-dezvoltare efectuate n afara rii de origine este n
cretere, n principal efortul de cercetare rmne localizat n ara de origine.
Astfel, pe ansamblul rilor dezvoltate, 75-80% din totalul cheltuielilor de
cercetare-dezvoltare, s-au cantonat n economiile de reziden ale CTN.
n esen, modalitile transferului de tehnologie pot fi cuprinse n dou
mari categorii:
- internalizate, respectiv prin intermediul ISD;
- externalizate, respectiv toate celelalte forme contractuale de
tranzacionare.
Transferul internalizat are o serie de avantaje:
a) Alturi de tehnologie, ISD includ i alte categorii de resurse, inclusiv
financiare i de competene;
95
b) Tehnologiile transferate prin ISD sunt noi sau mature i sunt utilizate
n sisteme integrate de producie i export n mai multe ri;
c) ISD pot, pe baza tehnologiei transferate, s deschid accesul la noi
piee de export pentru filiala din ara gazd.
3. Globalizarea economiei este o rezultant a intensificrii activitii
CTN dar i o cauz a afirmrii lor tot mai puternice pe plan mondial.
Contribuia marilor corporaii la globalizarea economiei poate fi pus n
eviden prin faptul c viteza de cretere a comerului internaional desfurat
n proporie de 33% ntre corporaii, ntre acestea i filialele lor sau doar ntre
filiale, a depit n unele cazuri ritmul dezvoltrii economice a statelor mai
mici.
n acelai timp, valoarea adugat creat n activitile desfurate n
strintate a crescut n ritmuri mai nalte dect cea obinut pe piaa intern.
Se confirm astfel tendina de concentrare a afacerilor n sectoarele care
prezint cele mai mari avantaje competitive i spre pieele cu un potenial nalt
al cererii, amplificat de un grad mai mare de liberalizare i deschidere.
4. Rolul corporaiilor transnaionale ca motor al globalizrii se poate
evidenia i prin posibilitile de generare a capitalului, care se identific att
n rile gazd, receptoare de investiii strine directe, ct i n rile de origine,
prin fluxul invers de la filiale ctre firma mam. Aceast generare de capital
poate avea asupra rii gazd mai multe implicaii
33
:
- poate suplimenta resursele interne de capital i poate conduce la
utilizarea mai eficient a acestora;
- poate mobiliza fondurile locale, pot fi antrenate investiii ale unor
firme locale n activiti situate n amonte sau n aval fa de obiectul de
activitate al filialei strine;

33
Mazilu, Anda, Op. Cit., pg. 68.
96
- prezena i operaiunile CTN pot stimula, prin puterea exemplului,
intrarea de alte fluxuri financiare, credite din partea unor agenii internaionale
sau asisten extern nerambursabil.
De asemenea, prin transferarea tehnologiei n rile gazd, prin
intermediul ISD, sau prin practicile manageriale i organizaionale (PMO)
implantate, corporaiile determin creterea economic i dezvoltarea rilor
gazd. Cile pe care se poate realiza diseminarea PMO n economiile gazd,
dincolo de entitatea de implantare, cuprind:
- transfer direct dinspre sistemele CTN ctre parteneri locali;
- pregtirea personalului local angajat n structurile CTN, n condiiile n
care funciile de conducere nu sunt rezervate cetenilor rii de origine a CTN;
- efectele de demonstraie n virtutea crora firmele locale pot prelua
modele i metode manageriale i organizaionale ce s-au dovedit a fi asigurat
succesul unor CTN.
5. Participarea corporaiilor la schimburile comerciale internaionale
mbrac forma reelelor. Prin intermediul filialelor pe care le nfiineaz n
diferite regiuni ale lumii, dar mai ales n rile dezvoltate, corporaiile
transnaionale i creeaz vaste reele de producie i de comercializare.
Cderea barierelor din faa tranzaciilor internaionale permit corporaiilor
transnaionale s localizeze diverse pri ale proceselor lor de producie pentru
a profita de avantajul unor diferene fine de costuri, resurse, logistic i piee.
Ceea ce deosebete avntul sistemului de producie internaional de
operaiunile anterioare ale companiilor transnaionale este, n primul rnd,
intensitatea integrrii att la scar regional, ct i la scar global i, n al
doilea rnd, accentul pus pe eficien, al sistemului n general. De aceea,
pieele globale implic tot mai mult competiia ntre toate sistemele de
producie, mai degrab dect ntre firme.
Vnzrile intra-regionale se refer la Europa, n cazul firmelor europene
i la America de Nord, n cazul firmelor americane. Se observ c ponderea
97
vnzrilor intra-regionale este mai mare dect cea a vnzrilor extraregionale
pentru cele mai multe firme, ceea ce denot creterea importanei reelelor de
producie i de desfacere care se creeaz ntre firma-mam i filialele ei.
6. Amplificarea fr precedent a fenomenului de transnaionalizare, n
sensul creterii extrem de mult a ponderii activitii CTN n afara granielor
rii de origine i a diversificrii att a activitilor ct i a ariei geografice de
desfurare a acestora.

Tabelul6.2.2(1)
Corporaiile cu cel mai mare nivel de transnaionalizare din lume
Nr.Crt. Firma ara
Vnzri( n
exterior/totale)
(n procente)
1 Seagram Canada 104.2
2 Roche Elveia 98.4
3 Nestle Elveia 98.3
4 ABB Elveia 97.5
5 Electrolux Suedia 95.9
6 Philips Olanda 94.9
7 Thomson Corporation Canada 94.8
8 AstraZeneca Marea Britanie 94.7
9 Stora Enso Finlanda 93.5
10
British American
Tobacco Marea Britanie 91.2
11 News Corporation Australia 90.2
12 Holcim Elveia 90.1
13 Volvo Suedia 88.7
14 Unilever Marea Britanie 87.3
15 Diageo Marea Britanie 86.3
16 Michelin Frana 86.2
17 Glaxo Wellcome Marea Britanie 85.5
18
Nippon Mitsubishi Oil
Corporation Japonia 83.8
19 Akzo Nobel Olanda 81.8
20 DaimlerChrysler Germania 81.1
Sursa: U.N.C.T.A.D. Raportul Mondial al Investiiilor 2001.

98
Acest fenomen este reliefat prin numrul activelor deinute n strintate
de CTN, prin profiturile obinute de acestea, prin numrul salariailor sau prin
volumul vnzrilor efectuate de ele.
99

Dar iat i clasamentul primelor 20 dintre cele mai puternice firme americane, dup venituri i profituri, adic exact
companiile ce asigur rspndirea procesului de globalizare n lume
34
:
Tabel6.2.2 (2)
Numele companiei Venituri (mil. $) Profituri (mil.$)
Exxon Mobil 339.938,0 36.130,0
Wal-Mart Stores 315.654,0 11.231,0
General Motors 192.604,0 10.600,0
Chevron 189.481,0 14.099,0
Ford Motors 177.210,0 2.024,0
Conoco Phillips 166.683,0 13.529,0
General Electric 157.153,0 16.353,0
Citigroup 131.045,0 24.589,0
American Intl. Group 108.905,0 10.477,0
Intl. Business Machines 91.134,0 7.934,0
Hewlett-Packard 86.696,0 2.398,0
Bank of America Corp. 83.980,0 16.465,0
Berkshire Hathaway 81.663,0 8.528,0
Home Depot 81.511,0 5.838,0
Valero Energy 81.362,0 3.590,0
McKesson 80514,6 -156,7
J.P.Morgan Chase & co. 79.902,0 8.483,0
Verizon Communication 75.111,9 7.397,0
Cardinal Health 74.915,1 1.050,7
Altria Group 69.148,0 10.435,0
Kroger 60.552,9 958,0
State Farm Insurance Cos 59.223,9 3.241,8
Marathon Oil 58.958,0 3.032,0

34
S-aui folosit datele din site-ul Fortune 500 2006 htm
100
Procter and Gamble 56.741,0 7.257,0
Dell 55.908,0 3.572,0
Boeing 54.848,0 2.572,0
Amerisource Bergen 54.589,6 264,6
Costco Wholesale 52.935,2 1.063,1
Target 52.620,0 2.408,0
Morgan Stanley 52.498,0 4.939,0
Pfizer 51.353,0 8.085,0
101
7. Creterea rolului CTN in ocuparea forei de munc din rile n
care se implantez filiale.
Datorit importanei pe care o au firmele multinaionale n acest
domeniu, literatura de specialitate pune tot mai mult accentul pe rolul lor
n crearea sau relocalizarea locurilor de munc, concentrndu-i atenia,
n mod special, asupra implicaiilor pe care le are extinderea integrrii
activitilor de producie la nivel internaional i consecinelor acesteia
att asupra rilor dezvoltate, ct i a celor n curs de dezvoltare.
Proporiile impactului pe care l au corporaiile transnaionale
asupra rilor gazd n ceea ce privete situaia ocuprii forei de munc
depind de mai muli factori
35
.
n primul rnd, aici i pune amprenta scopul investiiei realizate
iniial. Dac investiia direct este destinat crerii unui obiectiv
economic nou, atunci efectele asupra ocuprii forei de munc locale se
concretizeaz, de la nceput, n sporirea locurilor de munc. n situaia
fuziunilor sau achiziiilor, ns, poate avea o simpl nlocuire a vechiului
proprietar cu altul nou, situaie n care este foarte probabil ca numrul
locurilor de munc s rmn nemodificat, sau chiar s se micoreze.
n al doilea rnd, dimensiunile fenomenului ocuprii forei de
munc pot fi influenate de caracterul ramurii sau sectorului economic
n care are loc investiia din strintate. Dac aceasta are loc n ramuri
intensive n munc, atunci este foarte probabil s se urmreasc i s se
realizeze sporirea ocuprii forei de munc disponibile pe plan local.
Dac, ns, aceasta are loc n ramuri intensive n capital, atunci efectele se
concretizeaz ntr-o cretere a calitii i eficienei forei de munc direct
angajate, a pregtirii profesionale a acesteia i nu ntr-o sporire a
numrului de angajai.

35
Postelnicu, C., Companiile multinaionale locul i rolul lor n economia mondial, Editura Casa
Crii de tiin, Cluj-Napoca, 1999, pg. 177
102
n al treilea rnd, important se dovedete a fi raportul existent ntre
producia filialei corporaiei multinaionale i cea a altor productori
locali din ara gazd. n situaia n care producia filialei substituie
producia altor firme locale, descalificndu-le, atunci pot s aib loc o
serie de efecte negative asupra ocuprii forei de munc locale. Dac,
ns, producia filialei respective se afl ntr-un raport de
complementaritate cu cea a firmelor locale, atunci, prin aportul
tehnologic i managerial, prin sporirea nivelului de pregtire a forei de
munc locale, aceasta poate s influeneze n sens pozitiv creterea
economic a rii gazd.
n al patrulea rnd, nu trebuie ignorat faptul c amploarea ocuprii
forei de munc locale poate s fie diferit n funcie de stadiul investiiei
strine. n primele momente dup efectuarea unei investiii strine este
foarte probabil s se produc o contracie a nivelului de ocupare a forei
de munc, deoarece firmele locale concurente caut s se adapteze la
nivelul de competitivitate a firmei strine, fcnd restructurri. Ulterior
ns, pe msur ce firmele locale reuesc s se adapteze, s asimileze
noile tehnologii i s-i revizuiasc propriile practici manageriale, este
posibil o mbuntire a gradului de ocupare a forei de munc.
Investiiile directe de capital n strintate produc att efecte
directe, ct i indirecte asupra pieei forei de munc a statului de origine.
Ambele categorii de efecte pot avea att consecine pozitive ct i
negative asupra gradului de ocupare a forei de munc locale. De cele mai
multe ori efectele pozitive sunt mai mari dect cele negative, astfel c
temerile legate de creterea omajului n rile de origine nu sunt n
ntregime fondate. Nu se justific deoarece exist permanent i relaiile
inverse, de ptrundere pe pieele statelor de origine a investiiilor din alte
state ale lumii (vezi Japonia pe piaa S,U.A.) i care pot compensa
minusurile datorate efecturii investiiilor directe n strintatea sau de-
103
localizrii anumitor sectoare sau uniti productive n alte regiuni ale
lumii.
8. Micarea internaional a factorilor de producie, care se
raporteaz mai ales la capital, deoarece mobilitatea forei de munc este
relativ mai redus.
Rolul CTN n transferul capitalurilor este extrem de important
datorit investiiilor strine directe efectuate de acestea, att n rile
dezvoltate, ct i n cele n dezvoltare sau n cele aflate n tranziie.
n ciuda impactului descurajant al cererii slabe din economiile cele
mai mari, perspectivele pe termen lung ale ISD rmn promitoare.
Marile companii transnaionale i vor continua expansiunea lor
internaional, iar cele mai preferate destinaii vor include i marile piee
ale rilor dezvoltate, dar i un numr de destinaii cheie n rile n
dezvoltare i din Europa Central i de Est.
36

Ele pot contribui la modernizarea unei ri fie prin investiii cu
valoare adugat mai mare n industrii n care nu au mai investit anterior,
fie prin trecerea, n cadrul unei industrii, de la activiti de productivitate
redus, cu niveluri de tehnologie sczut, la activiti de nalt
productivitate, bazate pe tehnologie de vrf i pe cercetare.
9. Dezvoltarea fr precedent a implicrii CTN n comerul
internaional cu servicii.
Expansiunea multor corporaii transnaionale, precum i a statelor
puternice se realizeaz astzi mai mult prin intermediul serviciilor (mai
ales cele bancare ) dect pe calea industrializrii clasice.
Iniial, corporaiile transnaionale din sfera serviciilor au aprut n
domeniul bancar, n transporturi rutiere, maritime i n asigurri. ntre
primul razboi mondial i anii `60 i-au extins activitatea n publicitate,

36
2002 Britannica Book Of The Year, Encyclopaedia Britannica, Inc. Chicago-London-New Delhi-
Paris-Seoul-Sydney- Taipei-Tokyo, pg. 248.
104
telecomunicaii, turism, comer, contabilitate. n prezent cele mai mari
corporaii din sfera serviciilor sunt dominate de companii comerciale i
de bncile transnaionale, dar apar i unele companii de asigurri.
ISD efectuate de ctre corporaiile transnaionale n domeniul
serviciilor s-au dezvoltat n ultimii ani mai rapid dect comerul
internaional de bunuri, care a fost mecanismul determinant al dezvoltrii
economiilor naionale. Ponderea serviciilor n stocul mondial de ISD s-a
dublat n anii `90 fa de nceputul anilor `70, cnd era doar de 25%.
37

n ultimele decenii se constat c schimbrile tehnologice din
sectorul de servicii au stimulat procesul de internaionalizare prin
intermediul corporaiilor transnaionale. Aceste transformri au fcut
posibil ca serviciile s fie utilizate pentru a conecta i controla diferite
stadii ale procesului de producie, diversificat sub aspect geografic.
Serviciile au ajuns s contribuie n proporie de 2/3 la crearea
valorii adugate n economia mondial i se afirm ca cea mai dinamic
component a fluxurilor comerciale i investiionale internaionale.
n plus s-a constatat c exist o legtur tot mai strns ntre
servicii i transferul de tehnologie. ntruct noile tehnologii tind s se
concentreze ntr-o msur tot mai accentuat n sectorul de servicii,
firmele specializate n servicii sunt purttoare ale acestor tehnologii i
prin intermediul lor se realizeaz difuzarea acestora la nivel global. Pe
msura creterii intensitii n tehnologie a activitilor de servicii, a
internaionalizrii tot mai accentuate a firmelor din sectorul teriar i a
expansiunii schimburilor internaionale, se evideniaz rolul crescnd al
CTN specializate n servicii ca ageni ai transferului de tehnologii
moderne.

37
Jivan, Alexandru, Comer internaional cu servicii, Ed. Augusta Timioara, 1996, pg. 86.
105
Vnzrile efectuate de primele 200 CTN n 2000 au reprezentat
mai mult de 1/4 din activitatea economic mondial, depind rezultatele
economice ale tuturor economiilor lumii, mai puin a celor mai mari 9
ri.Spre exemplu doar Philip Morris depete Noua Zeeland i
opereaz n 170 de ri.
Dei numrul salariailor la nivelul tuturor CTN este de
aproximativ 54 milioane persoane, cele 200 CTN menionate contribuie
doar cu 18,8 milioane salariai, respectiv mai puin de 1% din populaia
lumii.
n plus, peste jumtate din vnzrile primelor 200 CTN, se
realizeaz doar n 5 sectoare economice (comer, automobile, reeaua
bancar i comerul cu amnuntul), celelalte nefiind aproape deloc
globalizate. Concentrarea economic n aceste 5 sectoare este enorm (de
exemplu n automobile primele 5 firme realizeaz aproape 60% din
totalul vnzrilor).
Favoriznd n ultimele dou decenii libera circulaie a fluxurilor de
capital, liberul schimb comercial i privatizrile masive, responsabilii
politici au permis transferul unor decizii capitale pentru sntate, cultur,
protecia mediului, din sfera public n cea privat. Iat de ce se poate
spune c din cele circa 200 de economii ale lumii, mai mult de jumtate
nu sunt ri ci ntreprinderi.
Tocmai din cauz c globalizarea presupune mondializarea
produciei indus de corporaiile transnaionale, acestea pot s-i
desfoare cercetarea ntr-o ar, s fabrice componente n alta, s le
asambleze ntr-o a treia, s vnd produsele finite ntr-o a patra, s-i
depun surplusul de fonduri ntr-o a cincea .a.m.d. Din cauza acestei
difuziuni a rolului corporaiilor, A. Tffler
38
atrage atenia c loialitatea
naional trece repede pe planul al doilea cnd se ivesc n alte pri

38
Tffler, Alvin, Op. Cit., pg 435.
106
prilejuri pentru o afacere mai bun, astfel nct CTN transfer capacitile
de producie dintr-o ar n alta, se sustrag legilor privitoare la protecia
mediului, obin faciliti fiscale i alte nlesniri legislative i dau natere
la rivaliti ntre rile ce devin gazde pentru filialele acestor corporaii.



6.4. Investiiile strine directe


Noiunea de investiie are dou sfere de cuprindere. Sfera lrgit
este reprezentat de investiiile financiare orice plasament de capital cu
scopul de a obine un profit (cumprare de titluri de valoare, plasamente
de sume la bnci, alocarea de fonduri pentru iniierea unei afaceri).
Sfera restrns se refer la achiziionarea de noi mijloace fixe i
reprezint investiiile de capital. Prima sfer o cuprinde pe a doua, iar
investiiile de capital constituie suportul material al creterii economice i
al lrgirii activitilor social-culturale din orice ar din lume.
n general investiiile au un puternic efect de antrenare, att n
interiorul economiei naionale, ct i n cadrul economiei mondiale,
efectele lor manifestndu-se att pe plan economico-social, ct i pe plan
tehnico-tiinific i cultural. ntr-un volum i o structur corespunztoare,
investiiile asigur nlocuirea i modernizarea tehnicii i tehnologiilor,
sporirea produciei i ofertei de bunuri, mbuntirea calitii i
competitivitii acestora, crearea de noi locuri de munc i creterea
calitii vieii. Pornind de la aceste considerente, fiecare economie
naional i construiete o strategie a dezvoltrii economice n care
investiiile au un rol precumpnitor.
Elementul esenial al procesului actual de globalizare a afacerilor l
reprezint interdependena tot mai accentuat dintre economiile naionale.
n cadrul acestui proces, investiiile strine au un rol deosebit, dat n
107
primul rnd de faptul c resursele interne nu sunt suficiente pentru a
asigura dezvoltarea i susinerea activitii eficiente a ntreprinderilor i
atunci apare necesitatea obinerii unor resurse externe.
OECD Benchmark definete investiia strin direct (ISD) ca
reflectnd obiectivul obinerii unui interes durabil de ctre o entitate
rezident ntr-o economie, investitor direct (direct investor) pentru o
entitate aflat n alt economie, direct investment enterprise. Interesul
durabil implic existena unei relaii de lung durat ntre investitorul
direct i firma care a primit fluxul investiional, ca i un semnificativ
grad de influnare a managementului respectivei ntreprinderi.
39
.
ntr-un mod asemntor, un raport U.N.C.T.A.D.
40
definete ISD
ca fiind o investiie ce implic o relaie pe termen lung i reflect un
interes de durat i un control, deinut de un rezident ntr-o economie,
asupra unei firme dintr-o alt economie.
Din punctul de vedere al rolului lor asupra schimbrii i
modernizrii structurii produciei, investiiile strine de capital se mpart
n:
a) investiii strine directe (ISD). Investiia strin direct este
procesul prin care rezidenii unei ri cumpr dreptul de proprietate
asupra activelor cu scopul de a controla producia, distribuia i alte
activiti ale unei firme dintr-o alt ar. Sunt numite i investiii
strategice i sunt cele mai importante pentru economia rii gazd, avnd
un grad foarte redus de volatilitate. Acest tip de investiie presupune
prezena pe termen mediu i lung a investitorului pe pia, implicarea sa
n managementul firmei achiziionate, cu toate avantajele legate de
transferul de tehnologie, de know-how sau de racordarea la pieele
externe.

39
OECD Benchmark Definition, Third Edition, 1999.
40
U.N.C.T.A.D. Raportul Mondial al Investiiilor 1999.
108
Motivaia investitorului pentru acest tip de investiie ar putea fi
identificat n accesul la factori de producie mai ieftini, racordarea la noi
piee de desfacere pe care produsele sale s fie cutate sau reducerea
costurilor, att cu producia, ct i cu desfacerea produselor.
b) investiii strine de portofoliu prin care se achiziioneaz valori
mobiliare. Cnd investitorul strin ajunge s dein pachetul de control al
aciunilor unei firme, apar i alte transferuri, caracteristice ISD. Din acest
motiv ncadrarea unei investiii strine ntr-una din cele dou categorii
este destul de dificil de fcut.
c) investiii speculative care sunt plasamente de capital pe termen
scurt cu scopul de a obine profituri imediate. Acestea sunt foarte volatile
i extrem de sensibile la oscilaiile pieei.
Cel mai important element care distinge ISD de investiiile de
portofoliu l reprezint posibilitatea de a deine un control, deoarece
investitorul de portofoliu nu urmrete n primul rnd deinerea
controlului asupra firmei ale crei aciuni le cumpr, ci mai ales
asigurarea mpotriva riscurilor i obinerea unor ctiguri din mai multe
surse. ISD sunt legate de investiii care faciliteaz exporturile, ca i
importul de tehnologie i know-how. n plus, fiind mai dificil de retras
peste noapte, ISD contribuie mai mult la constituirea unui mediu stabil
pentru diversele politici economice. Dimpotriv, marile fluxuri de capital
de portofoliu au potenialul de a destabiliza politica intern, aa cum s-a
observat n cazul crizei mexicane, care a fost precipitat de retragerea
investiiilor n obligaiuni.
O investiie este considerat ISD cnd :
- implic puterea de decizie asupra unei pri substaniale din
volumul aciunilor existente;
109
- o parte important din active, producia sau vnzrile firmei se
realizeaz n ara gazd. n afar de aceast situaie pot exista i proiecte
finanate n totalitate prin mprumuturi n ara gazd.
Multe firme nu doresc s efectueze investiii strine directe dect
dac dein controlul total, sau mcar 51% din aciuni. Totui, n ultimele
decenii, se constat o tendin de ncheiere a unor acorduri de cooperare
ntre firme (joint ventures), astfel nct procentul deinut de firma care
investete difer n funcie de acordul respectiv.
Dintre tipurile menionate, cele mai importante pentru dezvoltarea
economico-social a unei ri sunt investiiile strine directe. Totui
impactul lor asupra creterii economice depinde foarte mult de forma pe
care o mbrac acestea i anume:
-tipul de investiie strin direct (investiie nou, pentru
privatizare, pentru creterea eficienei unei firme, pentru restructurare,
etc.);
-ramura sau sectorul n care are loc investiia;
-scara activitii iniiate sau dezvoltate de ISD;
-durata i localizarea afacerii iniiate sau dezvoltate de ISD;
-efectele secundare economico-sociale antrenate.
Din acest punct de vedere cel mai mare impact l au investiiile noi,
n zone sau ramuri n care nc nu au fost efectuate alte investiii, apoi
cele care au ca efect sporirea numrului locurilor de munc, cele care au
ca efect creterea salariilor, sau cele care avantajeaz sectoarele aflate n
declin.
Privite ca flux, investiiile strine directe n cursul unei perioade
corespund:
- investiiilor pe termen lung fcute de sectorul non-monetar;
- investiiilor pe termen scurt fcute de sectorul non-monetar
(credite, mprumuturi);
- transferurilor unilaterale publice sau private;
110
- soldurilor balanei de pli. n acest caz fluxul de investiii
internaionale este egal cu soldul plilor curente din balana de pli.
Iar, privite ca stoc, reprezint ansamblul bunurilor sau creanelor
deinute de investitorii strini ntr-o alt ar.


6.5. Impactul globalizrii asupra mediului


Unele probleme, cum ar fi nclzirea atmosferei, gaura din stratul
de ozon sau tierea pdurilor tropicale, ilustreaz n modul cel mai
impresionant fenomenul globalizrii, pentru c, n acest caz este vorba n
mod cert despre probleme globale care necesit o abordare global.
Evident c i n domeniul mediului ambiant exist probleme de ordin
regional i local, chiar dac acestea au un caracter ce depete uneori
graniele, cum ar fi poluarea rurilor. n domeniul ecologic, globalizarea
i-a fcut simit prezena prin apariia unor fenomene ca schimbrile
globale ale climei, degradarea stratului de ozon, perspectiva dispariiei
anumitor resurse naturale sau declinul biodiversitii planetare.
Din aceste cauze, nc de la nceputul anilor `70, au nceput aciuni
internaionale de protejare a mediului. Astfel, Consiliul Europei a
proclamat anul 1970 ca fiind Anul European pentru Mediu, iar n 1972 a
fost convocat la Stockholm prima Conferin ONU pentru mediu. Aici s-
a constatat ct de mare era hiatusul ntre cunoaterea tiinific i tehnic
asupra mediului i necesitile de intervenie i c, orice hotrre luat n
domeniu va trebui fundamentat tiinific. Una dintre consecinele
Conferinei a fost demararea Programului Naiunilor Unite pentru Mediu
(P.N.U.E.), un organism internaional cu sediul la Nairobi (Kenya). Puin
timp dup aceea, Comunitatea European a creat, n cadrul Comisiei
Europene, Directoratul pentru mediu, iar ONU a preluat, n cadrul
Comisiei Economice, concluziile i propunerile conferinei de la
Stockholm.
111
Exist multe semne de ntrebare n prognozele legate de viitorul
mediului nconjurtor. Unul dintre motivele importante ale acestei
nesigurane este acela c sistemul terestru nu este i nu a fost niciodat
imun la modificri. Un al doilea factor care complic prognozele de
mediu este faptul c, prin aciunile sale, omul a afectat deja, ntr-o msur
ireversibil, funcionarea multor sisteme terestre. i, dei mediul terestru
are o capacitate de a rezista la modificri, ritmul i natura schimbrilor
provocate de om pot afecta potenialul de refacere al planetei.
Chiar dac aceste schimbri ale mediului nu reprezint un fenomen
nou, presiunile determinate de gazele de ser conduc la nclziri climatice
nemaintlnite n istoria recent a Pmntului. n consecin, ne aflm pe
un teren necunoscut, att timp ct nu este lmurit reacia sistemelor de
mediu la aceste presiuni. Deocamdat, cercettorii au ajuns la un consens
asupra faptului c nclzirea climei va continua i, probabil, se va
accentua n viitor. Dar creterea temperaturii nu va fi nici singura i nici
cea mai important modificare ce va avea loc; schimbrile n bilanul
hidrologic i n nivelul mrii vor fi la fel de importante.
n plus, n decursul ultimilor ani, datorit promovrii fr oprelite
a intereselor companiilor transnaionale, s-au nregistrat cele mai ridicate
niveluri ale despduririlor din istorie. n acest ritm, peste 50 de ani toate
pdurile tropicale vor disprea, ducnd la o dereglare ireversibil a
echilibrului ecologic.
Schimbrile climaterice, urmare a perturbrii echilibrului ecologic
prin industrializare neraional i urbanizare excesiv, au deja un impact
sever asupra populaiei globului, mai ales sub urmtoarele aspecte:
intensificarea frecvenei furtunilor i inundaiilor de mare amploare,
accelerarea eroziunii solului i a extinciei speciilor animale i vegetale,
deplasarea oamenilor din zonele agricole, degradarea sntii publice. La
112
ora actual numrul refugiailor ecologici a atins 25 de milioane n
ntreaga lume
41
.
Problema ecologiei, mai bine zis a eficienei ecologice, este cu att
mai acut cu ct trebuie s se contientizeze faptul c natura a oferit i
ofer nc destule bunuri de producie i de consum, dar omul i existena
lui, numai prin munca sa i cu dorina de obinere de profit i de
absolutizare a eficienei economice, fr a fi plasat n contextul mediului
ambiant, nu poate fi conceput i deci nu poate oferi nimic n schimb.
Ieirea din situaia alarmant i, n final limit, ce putea apare,
urma s fie rezolvat tot de ctre factorul uman, prin schimbarea
atitudinii i comportamentului fa de natur, dar i prin voina acestuia
de a asigura gestionarea eficient a problemei ecologice (sub toate
aspectele acesteia), prin gsirea de resurse alternative n cantiti mari i
care pot s substituie pe cele neregenerabile i limitate de care dispune
Pmntul. Deci punctul critic a aprut n cadrul activitii economice
prin urmrirea absolutizrii eficienei economice pentru maximizarea
profiturilor, asupra mediului natural nconjurtor.
Purttorii acestei aciuni au fost i sunt nc rile dezvoltate ale
lumii, adic acelea care utilizeaz majoritatea resurselor naturale
exploatate. Din statisticile publicate, reiese c la cumpna dintre milenii,
rile dezvoltate consumau, n medie, o cantitate n echivalent petrol
energie / locuitor, de circa 10 ori mai mare dect cea a celor mai srace
state considerate a avea sub 450 $ / locuitor
42
.
i, nc un fenomen care nu poate fi trecut cu vederea : statele
dezvoltate i-au transferat o parte destul de nsemnat din propriile
industrii energofage, energointensive i poluante, n fostele lor colonii,
deci n rile mai slab dezvoltate sau care au intrat pe trendul dezvoltrii,

41
United Nations' Population Fund, 2001.
42
*** -World Bank Atlas, 2003.
113
teritorii bogate tocmai n resursele de care aceste industrii aveau nevoie.
Sigur c, vznd n statele dezvoltate cele mai importante surse de
poluare, prin aciunea societilor transnaionale ca exponente ale
globalizrii, exist temerea c rspunderea costurilor ecologice este
transferat rilor mai srace, att prin implantarea industriilor de natur
poluant, ct i prin exporturile de diverse categorii de deeuri.
Suntem n faa unui exemplu elocvent al dorinei de a obine ct
mai mult profit (efecte utile maxime pentru individ i comunitate, cu
costuri minime), de a accentua n consecin latura eficienei economice.
Vorbind ns de politica dezvoltrii durabile, s spunem c aceasta nu
este i nu poate fi mpotriva eficienei. Numai c, ntregul efort nu trebuie
focalizat pe obinerea de profit, ci este nevoie de o viziune mai larg,
multidimensional, aa dup cum este i personalitatea uman. i astfel
putem vorbi i de eficien social, tradus prin reducerea decalajelor
dintre populaia bogat i cea srac n privina nivelurilor venitului, prin
accesul la nvtur i perfecionare, la cultur i dezvoltare spiritual, la
servicii de ocrotire a sntii, aspecte care-l fac pe individ s se poat
integra n societate i s contribuie, prin cunotinele i abilitile sale, fie
din postura de lucrtor, fie din cea de antreprenor sau manager, la
funcionarea optim a proceselor i mecanismelor ce caracterizeaz
dinamica economiei i dau suport calitii vieii.
Ansamblul nu ar fi complet fr a reitera importana eficienei
ecologice. i aici intervine contribuia unui alt important deschiztor de
drumuri n acest domeniu i anume cea a profesorului Nicholas
Georgescu-Roegen (1906-1994), de la a crui natere s-a mplinit n 2006
un secol. El este cel ce a adus o schimbare n paradigma secolului trecut
referitoare la faptul c procesul economic este unul entropic (Legea
entropiei nefiind altceva dect a doua lege a termodinamicii), prin faptul
c resursele primare conin entropie joas care, prin consumare, aduc
114
energia mult dorit, dar ntr-un proces ireversibil, avnd drept rezultat
obinerea de reziduuri nerecuperabile.
ns nu trebuie uitat un aspect deosebit de important : concomitent
cu srcirea unei mari pri a populaiei, intensificarea problemelor
mediului nconjurtor fie macroscalare (nclzirea global, efectul de
ser, distrugerea nechibzuit a fondului forestier, diminuarea masei
cinegetice) va avea efecte tot mai vizibile n perioada urmtoare. La
acestea se adaug problemele de nivel micro (poluarea industrial,
distrugerea solului, poluarea transfrontalier, poluarea apelor) cu efecte
mult mai rapide i mai grave asupra populaiei.
Lipsa de contientizare la nivelul populaiei i refuzul de a lua o
decizie ferm din partea factorilor abilitai n aceast privin, vor crea
probleme globale pe termen lung
Atingem n acest punct o problem deosebit de actual i cu
repercursiuni importante, dar de natur negativ, asupra vieii
comunitilor umane i, implicit, asupra dezvoltrii economice. Este
vorba de relaia dintre nclzirea global i PIB-ul la nivel mondial
(global).
Aa dup cum se specific ntr-un articol aprut de curnd
43
, PIB-
ul mondial se poate reduce cu pn la 20 %, dac se pstreaz constant
creterea emisiilor de bioxid de carbon (CO2). Totul pornete de la ceea
ce este cunoscut drept Raportul Stern din 30 octombrie 2006 i n care
economistul britanic Nicholas Stern surprinde impactul nclzirii globale,
pe care o resimim din plin cu toii, asupra vieii economice.
Sigur c, aa dup cum susinea chiar unul dintre autorii
Raportului, Dimitri Zenghelis, nu trebuie s nelegem respectiva
reducere ca pe un fapt ce se va realiza n mod concret, dar trebuie s
nelegem c este nc un semnal de alarm pentru gsirea, i n ceasul al

43
Revista Green Report, 6 iulie 2007.
115
13-lea dac este necesar, a msurilor pentru combaterea distrugerii
ireversibile a mediului nconjurtor natural. Raportul menionat
precizeaz, n finalul su, i anumite msuri de ameliorare a efectelor
nclzirii globale, constnd n extinderea i interconectarea schemelor
comerciale de tranzacii cu emisii de gaz cu efect de ser la nivel
mondial. Pe lng comerul cu emisii, coordonarea informal i
acordurile formale pentru cooperare tehnologic ar putea constitui o alt
form de rspuns la fenomenul de nclzire climatic. Se impune, de
asemenea, ca imperios necesar, stoparea defririlor iraionale, pentru c
reducerea dimensiunilor zonelor mpdurite natural are o contribuie mai
ridicat la producerea emisiilor poluante, comparative cu sectorul
transporturilor.
Msuri care sun foarte frumos i tentant n nfptuirea lor practic,
dar este nevoie, mai nainte de toate, de voina tuturor statelor lumii (n
primul rnd a celor mai bogate) de a face paii concrei n direcia
meninerii ct mai curate i utile pentru om a mediului natural, de care s
se poat bucura i generaiile viitoare.


VII. Crizele financiare

7.1 Abordarea teoretic a crizelor financiare


Literatura economic distinge trei tipuri de crize financiare : valutare , bancare i
de datorie extern . n practic nu exist ns forme pure de crize . Un concept aparte n
teoria economic n acest sens l reprezint crizele gemene (twin crises) crizele valutare
i ale sectorului bancar .
116
Crizele din Asia (1997) , Rusia (1998) sau din Turcia (2000) sunt exemple concludente .
Alte forme de crize complexe sunt crizele valutare i fiscale : Brazilia (1999) sau crize
valutare i de datorie extern : Mexic (1994) , Argentina (2001) .
Astfel , o definiie clar i precis a crizelor valutare este dificil n
contextulmenionat anterior .
O definiie aproximativ ar fi reprezentat de pierderea ncrederii n moneda naional
, exprimat printr-o cerere sporit de schimbare a monedei autohtone cu o moned
strain , aceasta ducnd fie la devalorizarea/deprecierea puternic a monedei naionale ,
fie la diminuarea rezervelor valutare sau impunerea de restricii privind micrile de
capital (Mills i Omarova , 2004) .
n literatura economic , crizele financiare sunt mprite n trei generaii de
modele
44
. Prima generaie de modele a fost introdus de Krugman (1979) i dezvoltat
ulterior de Flood i Garber (1984) . Conform acestui tip de model , n contextul unei rate
de schimb fixe , o expansiune a creditului n exces fa de creterea cererii de bani
conduce la o pierdere de rezerve internaionale gradual , dar persistena , i , n cele din
urm , la un atac speculativ asupra ratei de schimb . Agenii economici realizeaz c vor
avea piederi dac vor deine moneda naional i n consecin o vnd chiar n momentul
n care aa numita shadow exchange rate
45
este egal cu rata de schimb fix . Datorit
acestui atac , rezervele sunt epuizate , iar autoritile sunt forate s abandoneze paritatea
. Acest model caracterizeaz perioadele de criz ca fiind perioade n care rezervele
valutare ale autoritilor scad n mod persistent , iar creditul intern crete mai rapid
relativ la cererea de bani . Dac oferta excesiv de bani este rezultatul nevoii de a finana
sectorul public , atunci deficitele fiscale mari i creditul ctre sectorul public pot servi ca
indicatori ai crizei .
Agenor , Bhandari si Flood (1992) sugereaz c , potrivit acestei variante de criz
, inclusiv variabilele cu caracter extern , precum rata real de schimb , pot servi ca
indicatori ai crizei . Spre exemplu , deteriorarea balanei comerciale i a contului curent
poate fi rezultatul unor politici fiscale i/sau de credit expansioniste care pot conduce la o
cretere a cererii pentru bunurile din import i pentru o parte din bunurile care anterior au
fost exportate . n plus , preul relativ al serviciilor se majoreaz deoarece politicile
expansioniste conduc la o cretere a cererii aferente .

44
Parerile sunt impartite in ceea ce priveste clasarea modelelor, in trei generatii. Unii autori, de
exemplu Krugman (1998), considera doar doua generatii de modele, cele de tip pur speculativ fiind
incluse in ultimul tip de modele.
45
Acea rata de schimb care ar exista in situatia in care cursul nu ar fi fixat.
117
n consecin , nivelul preurilor este ridicat , ceea ce conduce la o apreciere real a
monedei .
Astfel , variaiile n rata real de schimb pot fi considerate ca indicatori ai crizelor .
Modele mai recente sugereaz c autoritile abandoneaz paritatea nu numai
datorit scderii rezervelor , dar i ca urmare a evoluiei altor variabile . Ozkan i
Sutherland (1995) evideniaz c autoritile au un obiectiv care depinde pozitiv de
meninerea ratei nominale de schimb fixe i negativ de deviaiile produciei fa de un
anumit nivel int . Astfel , n cazul unei rate de schimb fixe , o cretere a ratelor de
dobnd internaionale duce la rate interne ale dobnzii mai ridicate i la un nivel al
produciei mai sczut , crescnd costul pstrrii paritii . Potrivit acestei argumentaii ,
evoluia ratelor dobnzii la nivel intern i internaional , precum i variaiile produsului
intern brut pot fi considerate indicatori ai unei crize . Extinznd raionamentul , alte
variabile care afecteaz funcia obiectiv a autoritilor pot fi considerate ca indicatori ai
crizelor . Un nivel ridicat al ratelor dobnzii conduce la o cretere a costurilor de
finanare la nivelul administraiei centrale . Astfel , o datorie public important va
indica o nclinaie mai mare spre abandonarea peg-ului . n plus , ratele ridicate ale
dobnzii pot produce vulnerabiliti la nivelul sectorului bancar , iar autoritile ar
prefera s devalorizeze moneda dect s rite un colaps al sistemului bancar , colaps
asociat cu costuri mult mai ridicate datorit garaniilor oferite pe partea de pasiv al
bncilor , respectiv de garantare a depozitelor . Astfel , indicatori precum nivelul
creditelor neperformante , creditul acordat bncilor de ctre banca central , scderea
depozitelor pot semnala crizele financiare .
Aceast prim generaie de modele descrie bine crizele din deceniile 8 i 9 din
rile din America Latin , precum Argentina , Brazilia i Chile . Regimurile de schimb
fixe au fost introduse ca urmare a programelor de stabilizare cu scopul de a reduce
inflaia i de a ine sub control deficitul bugetar . n cele mai multe cazuri , acestea s-au
ncheiat ntr-unul din modurile descrise mai sus : rata de schimb fix a fost abandonat
ca urmare a creterii rapide a creditului intern (n general n urma falimentului unor bnci
comerciale) i a reducerii semnificative a rezervelor internaionale ale bncii centrale .
Crizele autoconfirmate (self-fulfiling) sunt principala caracteristic a modelelor din
generaia a doua (Obstfeld , 1986) . Acest tip de modele este caracterizat de posibilitatea
existenei unor echilibre multiple , economia putnd varia ntre acestea fr o schimbare
semnificativ n variabilele reale .
118
Spre exemplu , existena unor ateptri de colaps al ratei de schimb va conduce la
rate ale dobnzii mai ridicate . Acest fapt va genera costuri adiionale pentru autoriti ,
care pot s decid abandonarea peg-ului validnd astfel ateptrile iniiale . De asemenea
, acestea nu implic neaparat existena unor aspecte negative la nivelul sectorului real .
Este suficient doar o nrutire brusc a expectaiilor care poate conduce la
abandonarea peg-ului i transferul spre un alt echilibru cu o rat de schimb flexibil .
Problema care rmne este aceea legat de cauzele care determin modificarea brusc a
expectaiilor i n ce msur aceste cauze sunt corelate cu existena unor deficiene la
nivelul sectorului real .
Aceast abordare implic ideea c precizarea crizelor valutare este extrem de
dificil datorit inexistenei unei legturi clare ntre variabilele reale i apariia crizelor .
n lipsa informaiei perfecte , Moris i Shin (1998) arat c variabilele reale conteaz n
declanarea unei crize n momentul n care se deterioreaz sub o anumit valoare .
Modele din generaia a doua explic o serie de crize printre care i cea din cadrul
Exchange Rate Mechanism (ERM) de la nceputul deceniului trecut . n acel caz ,
unificarea Germaniei a generat un oc ridicat al cererii n aceast ar , ceea ce a condus
la rate ale dobnzilor mai ridicate n celelalte ri membre . Deoarece pieele muncii sunt
foarte rigide la nivel european , efectul a fost o cretere a omajului . Acest fapt a indus
ateptri conform crora rile cu un nivel ridicat al omajului s fie susceptibile de un
atac asupra monedei . n plus , aceste ateptri au ridicat din nou ratele dobnzii ,
crescnd din nou costurile autoritilor asociate cu pstrarea unui regim de schimb fix i
genernd o serie de atacuri speculative , ceea ce a forat autoritile s abandoneze peg-ul
.
Cea de-a treia generaie de modele combin primele dou i introduce n analiz o
serie de elemente microeconomice , precum variabile aferente sectorului bancar .
Dezvoltarea acestor modele s-a accentuat dup criza asiatic . rile din sud-estul Asiei
nu aveau politici monetare sau fiscale extrem de expansioniste . Ratele inflaiei i
omajul erau sczute . Problemele au existat la nivelul bncilor i al firmelor , iar ieirea
n eviden a dus la declanarea crizei . n particular , aspecte de hazard moral , cotracia
creditului (liquidity crunch) i elemente de contagiune au reprezentat componentele
eseniale ale crizei .
n primul rnd , hazardul moral provine dintr-o conexiune strns a instituiilor
financiare cu guvernele din regiune , ceea ce a indus la nivelul creditorilor ideea
existenei unor garanii guvernamentale implicite . Aceasta a generat , pe de o parte , o
119
suprandatorare (extern n special) , iar pe de alt parte , decizii investiionale
suboptimale . Astfel , un oc chiar sczut la nivelul preurilor activelor a dus la o
deteriorare semnificativ a portofoliilor bncilor . Autoritile au fost forate s intervin
prin msuri inflaioniste pentru a salva sectorul bancar . Acest fapt conduce la rndu-i la
o criz la nivelul balanei de pli (Krugman , 1998) . Potrivit acestui tip de modele ,
nivelul preurilor activelor poate servi ca un bun indicator pentru detectarea crizei
valutare .
n al doilea rnd , contracia creditului (liquidity crunch) pornete de la scderea
ncrederii n sistemul bancar , ceea ce conduce la o cretere a retragerilor din sistem ,
diminund gradul de lichiditate a bncilor , genernd astfel o criz a sectorului bancar i
apoi o criz valutar . Potrivit acestei argumentri , principalii factori care pot afecta
nivelul de lichiditate a sistemului bancar pot servi ca indicatori ai crizei : datoria extern
la nivel bancar pe termen scurt , pe de o parte , i intrrile de capital pe termen lung , pe
de alt parte (Chang si Velasco , 2001) .
n final , efectul de contagiune implic raspndirea crizelor valutare peste granie
i transmiterea acestora spre alte ri . Aceasta poate fi rezultatul unei devalorizri sau
deprecieri bazate pe probleme de competitivitate a sectorului extern sau al ceea ce este
cunoscut ca efect creditorului comun (common lender effect) , potrivit cruia cnd un
investitor sufer pierderi ntr-o ar i lichideaz investiiile i n alta . Exist i
posibilitatea unui comportament iraional generat de panic (herding behavior) .
n prezent , n mediul academic se recunoate faptul c la nivel real crizele valutare
sunt un amestec de elemente importante aparinnd celor trei categorii mai sus
menionate . Oricum , dup cum am stabilit i anterior , n anumite momente de criz ,
unele aspecte par s dein un rol mai important dect n altele . Avnd aceast descriere
la nivel teoretic , este important de verificat la nivel empiric dac variabile aparinnd
sectorului real sau bancar pot servi ca indicatori ai crizelor . Pe de alt parte , dac aceste
variabile nu sunt convingtoare ca indicatori ai crizelor , se impune concluzia c
respectivele crize sunt datorate expectaiilor autoconfirmate (self-fulfilling) i
comportamentului de turm (herding behavior) la nivelul agenilor economici .
Kaminsky , Lizondo i Reinhart (1998) au examinat 28 de studii empirice
referitoare la crizele valutare i au sistematizat cele 46 de variabile folosite n 10
categorii :
- cont de capital
- profil al datoriei
120
- cont curent
- variabile internaionale
- indicatori de liberalizare financiar
- alte variabile financiare
- sector real
- sector fiscal
- variabile politice
- factori instituionali
Autorii au caracterizat gradul de explicare a variabilelor examinnd numrul de
studii n care respectivele variabile au avut un grad semnificativ de relevan n
explicarea crizelor . Astfel , factorii care au avut un grad ridicat de explicare au fost :
- rezervele valutare
- rata real de schimb
- creterea creditului neguvernamental
- nivelul creditului ctre sectorul public
- inflaia
Ali indicatori cu un grad relativ bun de prezicere a crizelor s-au dovedit a fi :
- balana comercial
- performana la nivel de exporturi
- creterea masei monetare
- M2/rezerve
- creterea produsului intern brut real
- deficitul fiscal
Influena variabilelor politice i instituionale este greu de apreciat , datorit prezenei
acestora doar ntr-un numr restrns de studii .
n schimb , variabilele asociate cu profilul datoriei externe i balana contului curent au
avut performane foarte sczute , fapt datorat cel mai probabil includerii informaiilor
furnizate de aceti indicatori n evoluiile indicatorului aferent ratei reale de schimb .
Un studiu mai recent asupra cercetrii empirice privind crizele valutare este cel realizat
de Michael Chui (2002) . Studiul are o relevan sporit i pentru c sumarul realizat de
Kaminsky , Lizondo i Reinhart (1998) nu cuprindea dect evenimentele petrecute pn
la sfritul anului 1997 . Pe lng indicatorii prezeni i n studiile anterioare
(supraevaluarea ratei reale de schimb , creterea produsului intern brut , a exporturilor i
deficitul fiscal) , o serie de noi indicatori (afereni crizei asiatice , celor din Rusia ,
121
Brazilia) conectai cu slbiciuni ntlnite la nivelul sectorului bancar , precum
dependena crescut a sistemelor financiare fa de autoriti , capt o relevan ridicat.










7.2 Sisteme de avertizare a crizelor

Sistemele de avertizare timpurie soluii ex ante de
anticipare a crizelor valutare


Aa cum am artat mai sus , crizele valutare pot avea o multitudine de forme
de apariie i propagare , astfel nct i modelele de analiz sunt foarte variate .
Necesitatea de a previziona crizele sistemice a determinat generarea unui instrument de
monitorizare denumit sistem de avertizare timpurie (early warning system EWS) .
Sistemul de avertizare timpurie a crizelor permite previzionarea apariiei unei
crize ntr-un interval viitor de timp considerat . O astfel de metod se poate aplica att
crizelor valutare , ct i celor bancare sau fiscale . Metoda const n analiza indicatorilor
economici i financiari care permit obinerea de informaii referitoare la posibila
vulnerabilitate a balanei de pli sau a nesustenabilitii cursului de schimb .
Exist mai multe metode folosite n construirea unui early warning system , cele
mai importante fiind :
- extragerea de semnal (signal-based approach) , care const n monitorizarea unui set de
indicatori . Dac acetia depesc un anumit prag , calculat anterior , se consider semnal
de avertizare . Ei pot fi :
122
- indicatori calculai
- indicatori compozii de vulnerabilitate (indicatori de presiune a pieei
valutare , de stabilitate a sistemului bancar , de poziie extern)
- indicatori economici i financiari (sentiment indicators) : creterea
produsului intern brut , deficitul bugetar , indici ai pieei de capital , spread-ul
obligaiunilor de stat (Kaminsky , Lizondo i Rose , 1998) ;
- modele de tip logit/probit (limited dependent variable LDV) : constau n estimarea
unui model econometric de tip logit/probit n care variabila dependent care indic
apariia crizei este calculat pe baza indicatorului de presiune pe piaa valutar , iar
variabilele explicative sunt indicatori economici i financiari . Modelul are avantajul c
permite msurarea efectului fiecrei variabile explicative asupra probabilitii de criz
(Frankel i Rose , 1996 sau Bussiere i Fratzscher , 2002) ; analiza impactului unei crize
valutare (severity of crisis indicators) : const n determinarea rilor care vor fi mai grav
afectate n condiiile unei crize financiare externe manifestate ntr-o ar din regiune .
Metoda presupune definirea unui indicator de criz pe un interval de timp ntr-o perioad
de stres pe pieele financiare internaionale diferenele indicelui pentru diferite ri
fiind explicate de variabile care descriu condiiile economice ale crizei analizate (Sachs ,
Tornell i Velasco , 1996) .



Metode bazate pe extragerea de semnal
(signal-based approach)


Sistemele bazate pe extragerea de semnal au fost dezvoltate considerabil ntr-o
serie de lucrri de ctre Kaminsky, Reinhart i Lizondo (1996,1998) , a cror
metodologie va fi folosit i n prezenta lucrare . Este de menionat c , n calcularea
unor indicatori , n funcie de datele existente n studiu , am folosit un eantion mai mare
de ri comparativ cu al doilea model
46
.

46
Pentu modelul bazat pe extragerea de semnal, am folosit in analiza datele aferente urmatoarelor tari:
Argentina, Brazilia, Bulgaria, Cehia, Chile, Columbia, Coreea de Sud, Croatia, Estonia, Filipine,
Letonia, Lituania, Malaiezia, Mexic, Polonia, Romania, Rusia, Slovacia, Slovenia, Thailanda, Turcia,
Ungaria, Venezuela.
123
Criza n acest context se definete ca fiind perioada n care indicatorul de presiune
valutar depete valoarea medie i de dou ori i jumtate abaterea standard .
Indicatorul de presiune valutar , aa cum este descris pe larg n seciunea 3.2.1 ,
reprezint o sum ponderat a trei factori :
- creterea ratei reale a dobnzii
- rata de cretere a cursului de schimb real
- rata de cretere a rezervelor internaionale
Un indicator emite un semnal cnd se afl peste o anumit percentil a distribuiei
valorilor acelui indicator
47
(am ales aici 15% , respectiv 85% , depinznd de indicator) .
Este de menionat faptul c aceste limite sunt specifice fiecrei ri , n sensul c , dei
percentila este aceeai pentru toate rile , valoarea indicatorului la pragul de semnal
variaz n funcie de ar .
Analiza se poate sintetiza conform matricei prezentate n tabelul 1 .
Perioada de semnalare a fost aleas apriori ca fiind de 12 luni . Astfel , dac
indicatorul ales emite un semnal urmat de o criz cu cel mult 12 luni naintea crizei este
un semnal bun , iar dac semnalul nu este urmat de criz este un semnal fals .


Tabel . Analiza semnalului emis n funcie de perioadele de criz identificate

Criza n urmatoarele 12 luni Fr criz n urmatoarele 12 luni
Semnalarea unei crize A
Nesemnalarea unei crize C
B
D

Rezultatele analizei pe baza acestei metode sunt redate n tabelul 2 . Coloana 3
indic ponderea semnalelor de criz corecte n totalul semnalelor de criz care ar fi putut
fi transmise corect .
Dup cum observ Kaminsky (1998) , un procent de 100% ar arta faptul c un
semnal de criz exist pentru fiecare lun din cele 12 anterioare fiecrei crize . Se poate
observa c ponderea investiiilor strine directe n produsul intern brut (ISD/produsul
intern brut) , urmat de ponderea investiiilor strine directe n cadrul datoriei totale

47
De exemplu pentru cresterea creditului neguvernamental am folosit percentila superioara a
distributiei (85%), in timp ce pentru cont curent/ produsul intern brut am folosit percentila inferioara
(15%).
124
(ISD/datorie total) i ponderea exporturilor n produsul intern brut (exporturi/produsul
intern brut) prezinta cel mai mare procent de semnale bune . Oricum , trebuie avut n
vedere un grad de precauie cnd aceste semnale sunt interpretate . Coloana 4 indic
numrul de semnale false exprimat ca procent din potenialul total de semnale false care
ar fi putut fi transmise . Se observ c variabilele menionate anterior (ISD/produsul
intern brut , ISD/datorie total , exporturi/produsul intern brut) au un grad ridicat de
semnale false . Primele trei , pentru care procentul de semnale false n cadrul tuturor
semnalelor emise este minim , sunt : datorie privat/produsul intern brut , datorie
total/produsul intern brut i M2/rezerve .
Pentru a surprinde n acelai timp abilitatea unui indicator de a emite semnale bune
i n acelai timp de a nu emite semnale false , Kaminsky , Reinhart i Lizondo (1998)
propun utilizarea a ceea ce ei numesc noise to signal ratio , definit ca fracie ntre
raportul dintre semnalarea unei crize nerealizate i perioadele fr criz (B/(B+D)) i
raportul dintre semnalarea unei crize reale i perioadele de criz (A/(A+C)) . Acesta este
prezentat n coloana 5 a tabelului 2 . Pentru un indicator care emite semnale aleatoare i
pentru un eantion suficient de larg , legea numerelor mari implic un noise to signal
ratio egal cu 1 . Astfel acei indicatori care au noise to signal ratio mai mare dect 1 au o
putere de semnalare a crizelor extrem de sczut . n cazul de fa acetia sunt :
- ISD/produsul intern brut
- datorie public/produsul intern brut
- exporturi/produsul intern brut
- cretere produs intern brut real
- grad de deschidere
48

- inflaie
Aa cum precizeaz Kaminsky , Reinhart i Lizondo (1998) , au un grad relativ bun
de prezicere a crizelor .
Indicatorii cu un grad subunitar de semnalizare corect a crizelor i evitarea
semnalelor false sunt :
- M2/rezerve
- supraaprecierea ratei reale
- datoria pe termen scurt/datoria total
- datoria privat/produsul intern brut

48
Calculat ca raport intre suma exporturilor si importurilor si produsul intern brut.
125
- datoria total/produsul intern brut
- cont curent/produsul intern brut
- investiiile de portofoliu/produsul intern brut
- datoria pe termen scurt/exporturi
- cretere exporturi
- deficit guvernamental
- credit neguvernamental/produsul intern brut .













Un alt aspect remarcat de Kaminsky , Reinhart i Lizondo (1998) este acela referitor la
diferena ntre probabilitatea condiionat de apariie a crizei (coloana 6) i cea
necondiionat (coloana 7) .
Dac indicatorul respectiv are o putere ridicat de previzionare , probabilitatea
condiionat ar trebui s fie la un nivel relativ mai ridicat dect cea necondiionat , fapt
valabil n cazul de fa pentru primii ase indicatori . Trebuie ns remarcat c , pentru
eantionul folosit de noi , respectivele probabiliti nregistreaz valori relativ sczute
comparate de exemplu cu cele estimate de Kaminsky , Reinhart i Lizondo (1998) .
Acest ultim aspect poate fi rezultatul includerii n eantion a unor ri care pe perioada
investigat nu au cunoscut perioade majore de criz , ceea ce conduce la diminuarea att
a probabilitii condiionate , ct i a celei necondiionate .
Ultima coloan a tabelului prezint de persisten a indicatorilor n intervalul de 12
luni naintea crizei relativ la celelalte perioade . Astfel , M2/rezerve i supraaprecierea
ratei reale de schimb sunt de peste trei ori mai persisteni n perioadele dinaintea crizelor
126
fa de perioadele linitite . Un coeficient peste 2 este obinut i pentru urmtorii trei
indicatori care implic diverse forme ale datoriei raportate la produsul intern brut .
Performana relativ bun a datoriei totale i private raportate la produsul intern brut
n comparaie cu rezultatul slab nregistrat de datoria public/produsul intern brut poate fi
datorat unei ponderi mai ridicate a datoriei private n datoria total pentru rile care au
traversat perioade de criz valutar i/sau unei caliti ndoielnice a datelor pentru aceti
indicatori , fapte reconfirmate i de analiza econometric din seciunea urmtoare , n
care aceti indicatori nu sunt relevani n estimarea probabilitii de criz .
Berg i Patillo (1998) au fost printre primii care au testat acurateea modelelor (att
cele dezvoltate de Kaminsky , Reinhart i Lizondo , 1998 , ct i cele de tipul
logit/probit) nu numai n interiorul eantionului (in-sample) , dar i n afara lui (out-of-
sample) . Pentru aceasta ei estimeaz modelele folosind observaii pn n 1995 i
construiesc previziuni pentru urmtorii doi ani . Autorii folosesc un prag al probabilitii
de 25% i 50% pentru a indica apariia crizei . Apoi compar rezultatele astfel obinute
cu valorile actuale .
Modelul Kaminsky , Reinhart i Lizondo (1998) previzioneaz observaiile n mod
corect n 70% din cazuri . Oricum , previzionarea crizelor este de interes avnd n vedere
c rezultatul anterior se poate datora i perioadelor extinse n care nu s-au nregistrat
crize . Astfel , modelul menionat previzioneaz corect doar 34% din perioadele de pre
criz cnd pragul este de 25% . n acelai timp , mai mult de jumtate din semnale sunt
false . n plus , crizele au aprut n 24% din cazuri fr ca un semnal s fie emis n
prealabil .
n contrast , modelele de tipul logit/probit au o putere de previzionare mai ridicat .
Cnd pragul este de 25% , modelul anticipeaz corect 79% din observaii . 73% din
perioadele de pre criz au fost corect previzionate , iar proporia de alarme false este
puin sub 50% .
Pentru a depi o serie de neajunsuri ale modelelor explicate mai sus , am utilizat n
continuare un model de tip limited dependent variable , dar bazat pe o procedur logit
multinomial .





127

Metode de tip limited dependent variable logit multinomial


Modelul face parte din categoria celor care au la baz variabile explicate de natura
calitativ , dar , n acest caz , variabila explicat nu este una binar . Instrumentul
econometric folosit este un model logit multinomial . Diferena fa de un model binar
const n separarea perioadei de crize n dou : perioada premergtoare crizei i perioada
din timpul i dup criz . Aceast separare permite evitarea efectului de post-crisis bias ,
care se exprim prin evoluii diferite ale indicatorilor macroeconomici n cele dou
perioade (Bussiere i Fratzscher , 2002) .
Crearea unui model de avertizare bazat pe un logit multinomial presupune
urmatoarele etape :
calcularea unui indicator de presiune a pieei valutare : acesta permite definirea
perioadei de criz , incluznd nu doar atacurile reuite asupra unei monede (forarea
bncii centrale de renunare la regimul fix) , ci i momentele de vulnerabilitate extern n
care msurile luate de autoritatea monetar sau situaia extern favorabil a rii au facut
posibil evitarea unei crize valutare ;
calcularea indicatorului de criz valutar ;
calcularea indicatorului de criz propriu-zis (multinomial) ;
estimarea modelului utiliznd metoda econometric de tip logit multinomial ;
determinarea pragului optim de semnalare a unei crize valutare .
Pe baza indicatorului de criz se construiete modelul logit multinomial . Variabilele
explicative utilizate sunt acele variabile care pot caracteriza situaia extern , financiar
i economic a unei ri . Principalele variabile folosite n model au fost (un criteriu de
selecie a acestora l-a constituit analiza de tip extragere de semnal prezentat n metode
bazate pe extragerea de semnal (signal-based approach))
49
:

indicatori de competitivitate extern : supraaprecierea cursului de schimb , contul
curent , balana comercial , importuri/exporturi n nivel absolut i ca ritm de cretere .
Utilizarea cursului real efectiv n locul cursului real este motivat de necesitatea

49
Pentru o imagine asupra variabilelor folosite in literatura economica: Lestano si Kuper( 2003 )sau
Aziz, Caramazza si Salgado(2000).
128
surprinderii problemelor de competitivitate extern i permite evaluarea economiilor cu
rata de schimb fix ;
expunere extern : datoria pe termen scurt/rezerve , datoria total/rezerve , ritmul de
cretere a datoriei pe termen scurt ;
indicatori economici interni : creterea produsului intern brut real , deficit bugetar , rata
inflaiei ;
indicatori financiari : creditul neguvernamental , creditul guvernamental ,
multiplicatorul monetar , M2/produsul intern brut , volumul depozitelor bancare ;
indicatori de contagiune : contagiunea sistemului bancar .
Calcularea indicatorului de contagiune a sistemului bancar s-a fcut utiliznd
metoda propus de Fratzscher (2000):
CBij =

d
(
Fi
Fdi
Fd
Fdj
)
unde Fdi reprezint creditele acordate de ara d ctre ara i, iar Fd reprezint total
credite acordate de ara d.
rile d sunt ri cu economii dezvoltate, n timp ce rile i,j (ij) sunt rile
emergente cuprinse n analiza acestui studiu. Interpretarea acestui indicator se bazeaz pe
efectul creditorului comun (common lender effect): dac n ara j are loc o criz
valutar i gradul de ndatorare a rii d fa de aceasta este ridicat, crete probabilitatea
ca ara d s refuze prelungirea datoriei sau s retrag capitalurile plasate n ara i.
Semnalarea unei crize pentru rile i orizontul de timp ales se face considernd un
prag optim (obinerea unei probabiliti peste acest prag fiind considerat semnal de
criz). Astfel, rezultatul estimat pe baza modelului se poate nscrie ntr-una dintre
situaiile descrise n definirea crizelor valutare .
Alegerea pragului optim i a intervalului de timp trebuie realizat n funcie de numrul
de crize nesemnalate i de numrul de alarme false care se consider optim n
conducerea politicii monetare. Fie urmtoarea funcie de cost :
L(T) = O PCN (T) + (1-0 ) PCS

unde T este pragul de probabilitate; PCN este probabilitatea nesemnalrii unei crize;
PCS probabilitatea semnalrii unei crize, costul nesemnalrii unei crize sau gradul de
aversiune la risc.
129
Creterea orizontului de timp i a pragului de probabilitate determin majorarea
numrului de crize nesemnalate, dar reduce numrul de alarme false.







7.3 Principalele crize financiare la nivel mondial


Criza asiatic

Declanat n iunie 1997 n Thailanda , criza a atins rapid Coreea , Indonezia ,
Malaezia , Philippine i celelalte ri asiatice , inclusiv Japonia. Liberalizarea financiar ,
aceast micare vast declanat la sfritul anilor 70 , a fost n acelai timp factorul i
vectorul de difuzare a crizei .
Enorma mas de capitaluri care s-a ndreptat spre Sud-Estul asiatic a format un
balon speculativ , fr a se preocupa de slabiciunea rilor economiilor locale . Acest
balon a explodat brutal , apoi pieele financiare interconectate au amplificat ocul .
n 1982 a fost nevoie de declararea n ncetare de pli a mai multor ri n dezvoltare
pentru a ngrijora lumea .
De aceast dat , suprandatorarea ntreprinderilor i bncilor private ntr-o regiune care
contribuie cu numai 3,5 % la PNB mondial a fost suficient pentru a declana un risc
planetar .
Crizele mai recente din Argentina sau Chile reflect acelai lucru .
Deficitul curent al Thailandei (ara n care s-a declanat criza) era de 8 % .
Balonul imobiliar i bursier acumulat n anii de cretere devenea amenintor.
130
Capitalurile au nceput atunci s prseasc ara , iar speculatorii internaionali au
nceput s mizeze pe cderea bahtului , moneda naional a Thailandei .
Pe data de 2 iulie bahtul , moneda legat de dolar , s-a prabuit . ntr-o lun , a
pierdut 25 % din valoarea sa fa de dolar . Celelalte monede asiatice au nceput atunci s
se deprecieze . Spirala crahului fusese declanat . Ca i n Mexic , n decembrie 1994 ,
capitalurile , adesea plasate pe termen scurt n scop speculativ , au plecat la fel de repede
precum au venit , bncile strine au cerut rambursarea mprumuturilor pe termen scurt ,
pe care nainte le rennoiau foarte usor .
ntreprinderile i bncile asiatice au nceput s cumpere dolari i yeni pentru a-i
onora obligaiile scadente . Pentru a le ajuta , bncile centrale i-au sacrificat rezervele
valutare .
Acest scenariu catastrofal s-a reprodus n iulie n Thailanda , n noiembrie n Coreea
i la nceputul lui ianuarie n Indonezia . n ceea ce privete Japonia , primul furnizor de
fonduri pentru rile emergente din Sud-Estul Asiei , ea a fost de asemenea atins de
criz , dovedindu-se existena unor relaii financiare nefireti : 3600 miliarde de dolari
creane ndoielnice i un sistem financiar dominat de mafia .
n 1997 , Indonezia , a patra putere demografic a globului , aprea ca un rai pentru
investitori : 6 % cretere anual de 30 de ani , 47 miliarde de dolari excedent comercial
pentru primele 11 luni din 1997 .
Dup declanarea crizei , ara a ajuns n ruin . Moneda sa , rupia , a pierdut 80 %
din valoarea sa fa de dolar , iar 90 % din socitile cotate la Bursa din Djakarta erau n
stare de insolvabilitate . Din Coreea de Sud , al crei nivel de bogie s-a diminuat de
dou ori din noiembrie 1997 , n Thailanda , al crei produs intern brut a revenit n 100
de zile de criz la nivelul din 1987 , Asia a oferit aceeai imagine : o economie distrus ,
prsit de investitorii strini .
n 1997 , 25 % din capitalizarea bursier la Kuala Lumpur , n Malaezia , era n
posesia investitorilor strini , fa de 2 % n 1998 , dup criz .
Din iunie n decembrie 1997 , Bursele din Hong Kong , Seoul , Djakarta i Bangkok
au pierdut valoric mai mult de 1200 miliarde de dolari .
Aceast stare de fapt , atenuat parial n ianuarie 1998 , era calificat de Kenneth
Courtis , economist la Deutsche Bank din Tokyo , drept cea mai grav criz din anii 30
pn n prezent .
Primul seism major al erei mondializrii , aceast criz a surprins observatorii ,
analitii financiari , chiar si pe cei mai pesimiti , prin amploarea i rapiditatea cu care s-
131
a propagat din Thailanda , de la nceputul lui iulie , n toate rile din zon , inclusiv
Japonia .
i de aceast dat , Comunitatea Internaional a jucat rolul de pompier pentru a
preveni un dezastru planetar : 100 miliarde de dolari au fost alocai pentru Asia , de dou
ori mai mult dect pentru Mexic n 1994-1995 . Se pare deci c ceea ce a izbucnit n Asia
de Sud-Est a fost un amestec exploziv de crize ale devizelor , ntreprinderilor i bncilor .
Dezastrul a fost att de mare , ncat nici intervenia Fondului Monetar Internaional
n Thailanda , Coreea i Indonezia nu a fost suficient pentru a stopa criza .
Cel puin dou certitudini par s nu fi supravieuit n 1997 : Asia n calitate de
campioan de necontestat a creterii economice i atotputernicia pieelor financiare ,
presupuse ca alimentnd economia mondial .
Dup grava criz produs n rile Asiei de Sud-Est , se pune problema unei reforme
a pieelor financiare pentru a nu cunoate o nou recesiune mondial.
Absurd n urm cu un an , problema devine de mare actualitate. Alan Greenspan ,
preedintele Rezervelor Federale propunea modificarea practicilor i instituiilor pentru
reducerea riscurilor sistemului .
Problema care se pune const n msurile ce trebuie luate n ceea ce privete
liberalizarea micrilor de capitaluri , pe care Fondul Monetar Internaional o
promoveaz n toate programele sale , dar care , dup cum s-a vzut , poate provoca un
adevrat dezastru.
Dac aceast liberalizare stimuleaz investiiile directe sau mprumuturile pe termen
lung , ea este rezonabil ; marea dificultate se refer ns la micrile de capitaluri pe
termen scurt . Se impune astfel o reglementare prudenial permanent a mprumuturilor
externe , n special a mprumuturilor pe termen scurt ale bncilor comerciale. Dac
sistemul bancar american avea de exemplu 1500 de miliarde de dolari datorie pe termen
scurt in marci germane , Rezervele Federale ar lua in mod sigur masuri .
Totui , aceast sum este proporional cu cea a datoriei pe termen scurt n moneda
strin a Thailandei sau Coreei .
Economitii i analitii financiari din ntreaga lume se pronun tot mai mult asupra
necesitii unei reforme a sistemului financiar mondial.
Care ar fi misiunea acestei instituii ? Pentru George Soros , ea ar avea un rol de
asigurtor ; pentru creditori , intervenii asigurate pn acum de Fondul Monetar
Internaional n condiii foarte criticate . Alii cum ar fi analistul francez Michel Aglietta ,
consider c trebuie mers i mai departe : stabilirea unor reguli clare (un control mai bun
132
al operatorilor financiari , publicarea de date fiabile despre diferite piee , armonizarea
normelor prudeniale) , supraveghind aplicarea lor i chiar sanctionnd instituiile care nu
le respect . Este vorba de un sistem de acreditare al operatorilor obligndu-i s-i
organizeze propriul lor control intern .
Un asemenea sistem internaional ar fi oare capabil s stpneasc pieele ? De
asemenea astfel de mrfuri nu sunt incompatibile cu ideea de globalizare financiar ,
respectiv liberalizarea i dereglementare financiar .
Implicarea organismelor financiare internaionale n procesul de transformare i
restructurare a sistemului economic mondial este ampl , domeniile atinse de proiectele
finanate prin contribuia lor fiind foarte diverse i de o importan deosebit .
Dezideratul unui sistem financiar supus unor reglementri uniforme i transparente ,
menite s sporeasc eficiena alocrii resurselor de capital , capt contur prin suportul
instituiilor create n acest sens (Fondul Monetar Internaional sau Banca Mondial) .
Efectele economice i sociale ale ocurilor de pe pieele financiare internaionale
tind s fie tot mai mult diminuate de integrarea acestora ntr-un sistem global de piee
care nu pot exista ns fr un sistem instituional articulat , investit cu autoritate
suficient pentru a-i implementa pn la capt deciziile i politicile sale .
Nu trebuie exclus din discuie nici iminenta reformare a sistemului instituional
actual , care n nenumrate cazuri a dovedit c este insuficient pregtit pentru a face fa
noilor provocri ale globalizrii .
Evoluia fluxurilor financiare internaionale din ultima perioad confirm interesul
operatorilor pentru implicarea pe pieele monetare i de capital , motivat fiind de
existena unui excedent de capital (pe fondul creterii economice sau a gradului ridicat de
economisire) i de nevoia acut de resurse financiare (mai ales pentru restructurare
economic) .
Dezvoltarea durabil a economiei mondiale nu poate fi conceput fr un sistem
financiar capabil s orienteze eficient i rapid fluxurile de capital .
Dac nu se vor lua din timp msurile adecvate de reformare instituional putem
asista la escaladarea unor crize cu efecte devastatoare chiar i pentru cele mai avansate
economii .




133


Criza financiar a Naiunilor Unite



Finanele ONU provin din trei surse diferite :

contribuii obligatorii ale statelor membre la bugetul ordinar ;
contribuii obligatorii pentru misiunile de meninere a pcii i pentru cele dou
tribunale penale (Iugoslavia , Rwanda) ;
contribuii voluntare ctre organele i programele speciale .

Finanarea bugetului ordinar

Carta ONU nu prevede modaliti de repartizare a contribuiilor strnse , cu toate c
n articolul 17 se specific c cheltuielile Organizaiei sunt suportate de Membri ,
potrivit repartizrii stabilite de Adunarea General . n practic , un comitet special
calculeaz cu ajutorul unui instrument complex , o dat la trei ani , valoarea contribuiei
ce trebuie pltit de fiecare ar la bugetul ONU .
Baza de calcul este n primul rnd produsul social brut din ultimii ase ani . rile cu
veniturile sub medie i celor cu datorii mari le sunt acordate faciliti de plat . Din
contribuiile calculate n acest fel reiese bugetul ordinar al Naiunilor Unite , care nu
acoper ns dect aproximativ 40 de procente din totalul cheltuielilor . Bugetul ordinar
pe anul 2000 2001 este de 2,535 miliarde USD.









134
Bugetul ordinar acoper cheltuielile de infrastructur ale Naiunilor Unite i
cheltuielile de personal . Sarcinile operative , ca de exemplu activitile din cadrul
cooperrii ntru dezvoltare sau ajutoarele umanitare , sunt finanate prin intermediul unor
contribuii voluntare ale statelor membre.

Finanarea sarcinilor operative
Contribuiile destinate organelor speciale , programelor i fondurilor Naiunilor
Unite , sensibil mai mari dect cele destinate bugetului ordinar , sunt voluntare i se afl
la latitudinea statelor membre .



Cauzele crizei financiare

Avnd n vedere faptul c exist dou tipuri de contribuii (voluntare i obligatorii) ,
am putea crede c motivul care st la baza problemelor financiare de durat cu care se
confrunt Naiunile Unite este reticena statelor membre de a dona suficiente mijloace
financiare. Dar nu aceasta este cauza real . Problemele apar mai ales n cazul
contribuiilor obligatorii , att n cel al contribuiilor pentru bugetul ordinar ct i pentru
cel destinat misiunilor de meninere a pcii .
Mai muli factori au provocat ns criza financiar n care se gsete Organizaia :

contribuiile deficitare din partea anumitor state membre ale Naiunilor Unite , printre
care se numr datornici importani precum SUA ;
incapacitatea de plat a unor state , care sunt taxate ntr-un mod cu totul nepotrivit ,
mai ales cazul rilor din fosta Uniune Sovietic ;
avantajarea nejustificat a unor state , pe care sistemul de contribuii actual nu le
taxeaz la adevarata lor capacitate economic ;
administarea deficitar a resurselor disponibile de ctre Secretariatul Naiunilor Unite ;
proceduri administrative greoaie .

Putem recunoate astfel strnsa legtur dintre diversele probleme cu care se
confrunt Naiunile Unite : lipsa de eficien n desfurarea activitilor nu face altceva
dect s nspreasc criza financiar pe de o parte , n mod direct , prin costuri
135
adiionale , pe de cealalt , indirect , prin faptul c unele ri precum SUA nu i onoreaz
ntru totul datoriile contractuale .
Pentru o soluionare de durat a acestei crize este necesar reducerea datoriilor care
se ridic la aproximativ 2,6 miliarde USD i reorganizarea contribuiilor ntr-un mod mai
logic i mai drept .
Realizarea acestei soluii de durat se izbete ns de atitudinea SUA , cel mai mare
datornic al Naiunilor Unite . SUA pretinde c , n schimbul achitrii datoriilor , s i fie
sczut nivelul general al contribuiei , fapt care ar veni mpotriva principiului capacitii
de aciune .
Majoritatea rilor n curs de dezvoltare susin n schimb c o modificare a regimului
contribuiilor ca element central al unei reforme fundamentale a sistemului financiar nu
este necesar , pentru ca , criza financiar cu care se confrunt Naiunile Unite este
rezultatul moralitii ndoielnice n ce privete plile a unora din rile cu un grad sporit
al contribuiilor .
Trebuie s reinem c aceste crize financiare au fost , nc din anii 60 , un nsoitor
permanent al tuturor activitilor ntreprinse de Naiunile Unite .
O reform fundamental a sistemului financiar al Naiunilor Unite mai se las nc
ateptat . Propunerile fcute de Secretarul General n cadrul programului su de reform
din 1997 nu au fost puse nc n practic .
Odat cu reajustarea schemei de contribuii din decembrie 2000 , discuiile care au
loc de ani de zile cu SUA s-ar putea opri pentru o vreme , ns problema cea mai mare
relaia de dependen a Organizaiei fa de marii pltitori i disponibilitatea acestora de
a plti aceste contribuii , rmne ns nerezolvat.











136











Criza financiar a Statelor Unite ale Americii

Anul 2007 i prima parte a anului 2008 au fost bntuite i vor mai fi nc o bun
perioad de timp de o criz fr precedent a pieelor financiare i bancare din ntreaga
lume.
La nivel global, pierderile nregistrate de bncile comerciale din ntreaga lume se ridic,
pn n prezent, la peste 150 miliarde euro, din care 127,5 miliarde euro numai n SUA.
Este de ateptat ca industria financiar s nregistreze pierderi totale de peste 705
miliarde euro.
n SUA, epicentrul crizei financiare care se extinde tot mai mult spre o criz global,
Fondul Monetar Internaional a revizuit n scdere estimarea privind creterea
economic a SUA n acest an de la 1,5% la 0,5% i se ateapt ca cea mai mare
economie a lumii s intre n recesiune. Tot n scdere a fost revizuit i creterea
economic mondial de la 4,9% n 2007 la 4,1% n acest an ca urmare a problemelor
persistente de pe piaa creditelor, iar ncetinirea avansului ar putea s continue.
Citigroup i Merrill Lynch ar putea face revizuiri n scdere ale activelor pentru
trimestrul I/2008 de cca. 12 miliarde dolari i respectiv, 2,5 miliarde dolari, care se
adaug pierderilor raportate de cei doi gigani bancari n trimestrul IV/2007 de 9,83
miliarde dolari la Citigroup i 9,8 miliarde dolari la Merrill Lynch.
Valoarea aciunilor Citigroup s-a njumtit fa de nivelul maxim atins n anul 2000
de 54,76 dolari/aciune. La finele lunii martie a.c. capitalizarea Citigroup era de 109,1
137
miliarde dolari, pierznd astfel poziia de cea mai mare banc din lume n faa Bank of
America.
Banca american de investiii Bears Stearns, una dintre cele mai mari i agresive bnci
de
pe Wall Street a nregistrat n numai dou zile 11-13 martie a.c., o scdere drastic a
lichiditilor de la 17 miliarde dolari la sub 2 miliarde dolari, ca urmare a retragerii mari
de fonduri din partea titularilor, preul aciunilor bncii a sczut cu mai mult de 80% ntr-
o singur zi, fiind salvat de la faliment, printr-o preluare de ctre JP Morgan sub
presiunea autoritilor americane de reglementare, la un pre de 10 ori mai mic dect
cotaia aciunilor nregistrat naintea crizei.
Tot din pragul falimentului a fost preluat de ctre Bank of America la un pre foarte
sczut i Countrywide Financial, unul dintre cei mai mari juctori de pe piaa creditelor
ipotecare.
Banca american de investiii Lehman Brothers va scoate la vnzare n curnd 3 miliarde
de aciuni pentru a obine lichiditi suplimentare. Asemeni Lehman, i alte bnci
americane (Merrill Lynch, Citigroup, Morgan Stanley, etc.) au recurs la obinerea de
lichiditi prin emisiuni de aciuni noi dup cderea pieei creditelor ipotecare.
Banca Angliei va acorda finanri speciale bncilor britanice pentru a traversa lipsa de
lichiditi determinat de criza pieelor financiare. Trezoreria SUA, Fed-ul5, Banca
Central European i alte autoriti (inter)naionale au luat i vor lua msuri de sprijinire
a instituiilor de credit i evitarea falimentelor rsuntoare. Msurile autoritilor vor fi
suportate n ultim instan de contribuabilii din ntraga lume problem asupra creia
vom reveni.
Companiile financiare din Anglia sunt obligate s fac fa unei crize extrem de
serioase, bncile confruntndu-se cu restricii n contractarea de noi mprumuturi,
recesiune, reduceri de personal (cele mai mari reduceri din 2002 ncoace).
Northern Rock a fost una din primele victime ale prbuirii financiare din Anglia, dar i
ali juctori mari au probleme .


Criza sistemului monetar european din 1992-1993


138


naintea tulburrilor de pe piaa de schimb valutar din 1992-1993 , Mecanismul
Ratelor de Schimb al Sistemului Monetar European , prea s reprezinte o reuit a
aranjamentelor monetare intraeuropene , capabil s furnizeze un cadru funcional ce ar
duce , eventual , la o complet uniune monetar ctre membrii Comunitii .
Dar euforia determinat de evoluiile pozitive s-a estompat odat cu dereglrile
majore ale sistemului .
n ianuarie 1992 , Sistemul Monetar European celebra 5 ani de stabilitate a ratelor
de schimb 60 de luni fr realinieri .
Spre sfritul anului Sistemul Monetar European trebuia s fac fa celei mai
severe crize din istoria sa . Dou din cele zece monede (lira sterlin i lira italian) au
ieit din sistem . Grecia nu era membr a ERM iar francul luxemburghez era asociat
francului belgian . Alte monede , peseta spaniol i escuad-ul portughez , s-au depreciat
involuntar (Islanda a cunoscut acelai fenomen la nceputul anului 1993) . Spre sfritul
anului 1992 , Comitetul monetar al Uniunii Europene a avut trei ntlniri ntr-un efort
lipsit de izbnd , pentru restabilirea echilibrului .
Dac n perioada 1979-1987 au existat 11 realinieri , ntre 1987-1992 nu s-a produs
nici o realiniere .
O a doisprezecea realiniere a avut loc pe 1 ianuarie 1990 nlocuind marja larg de
fluctuaie a lirei italiene cu o band mai ngust , mrind rata central fa de marca
german cu 3,5 % . Nevoia realinierilor reflect persistena diferenelor dintre ratele
inflaiei n rile Sistemului Monetar European .
Realinierea din ianuarie 1987 , ultima din vechiul Sistem Monetar European , a fost
privit ca avnd o natur fr precedent , datorndu-se nu att dezechilibrelor Sistemului
Monetar European , ct factorilor externi .
Interpretarea situaiei a dus la revizuiri ale aranjamentelor Sistemului Monetar
European , care s ntreasc intervenia i s ncurajeze coordonarea politicilor monetare
. Pentru prima oar era permis creditarea nainte ca o moned s ating limita marjei de
fluctuaie .
Controlul capitalului era soluia eliminrii presiunilor . Acest control a luat forme
diferite , de la taxe asupra anumitor monede strine , pn la restricii impuse bncilor de
a mprumuta n strintate . Ele au fost eliminate cu un corolar al programului 1992.
139
Actul Unic European permitea rilor membre s menin controlul capitalului pe o
perioad de maxim 6 luni pn la 1 iunie 1990 (cu excepia Spaniei i Islandei pn la 31
decembrie 1991 , i Portugaliei , Greciei pn la 31 decembrie 1993) . Muli membrii ai
Sistemului Monetar European au ndeprtat controlul asupra capitalului ncepnd cu
1990 , chiar Spania i Portugalia i-au relaxat controlul .
Lira italian a fost prima moned din ERM care a dat semne de slbiciune n a doua
jumtate a anului 1992 . Observatorii au menionat drept cauze :
- declinul dolarului ce a determinat scderea competitivitii lirei ;
- posibilitatea unei taxe asupra depozitelor bancare i a obligaiunilor guvernamentale ;
- deficitul bugetar , datoria public ;
- rezultatul negativ al referendumului asupra Maastricht-ului .

Banca Italiei a intervenit de-a lungul verii . n primele zile din septembrie moneda
a nceput s dea noi semne de slbiciune . O cretere cu 1,75 % (pn la 15 %) a ratei de
refinanare a fost o msur insuficient deoarece , ntr-o sptmn lira a ieit din marja
de fluctuaie; ncepnd cu aprilie 1992 lira a sczut mult mai jos dect marca german.
n august , Marea Britanie a raportat cheltuieli de 1,3 miliarde dolari din rezerv ,
pentru a ine lira din marja de fluctuaie fa de marca german .
n prima sptmn din septembrie , Banca Angliei a luat cu mprumut 14,4 miliarde
dolari pentru a continua intervenia , fapt ce a fcut ca lira s-i revin temporar . Pe 16
septambrie , Banca Angliei s-a angajat ntr-o intervenie masiv n susinerea lirei ,
raportnd cheltuieli de 20 miliarde dolari , adic jumtate din totalul rezervelor sale . Dar
msurile nu au fost suficiente .
Dobnda de refinanare a crescut de la 10 % la 12 % i apoi la 15 % . Marea Britanie
i Italia s-au retras din ERM , iar Spania a devalorizat peseta cu 5 % , Portugalia cu 6 % ,
Islanda a urmat acest trend n ianuarie.
Teoria economic spune c sunt trei condiii necesare meninerii ratelor de schimb
fixe dar ajustabile :

1. Capacitatea de a recurge la ajustri relative ale preurilor .

Sistemul ratelor de schimb fixe a fost pus n faa dificultilor cnd s-au impus
schimbri semnificative ale preurilor , bunurilor interne i externe , forei de munc .
Dac nu sunt permise schimbri ale ratei de schimb nominale , rspunsul trebuie gsit n
140
ajustarea i modificarea sincron a salariilor i preurilor . Deci ratele de schimb fixe pot
fi susinute numai dac :
- ocurile care cer msuri frecvente i sesizabile sunt puine ;
- salariile individuale i preurile sunt ajustate lent ;
- sunt puine schimbri ale ratelor de schimb nominale , n eventualitatea unor ocuri
excepionale .
n practic primele dou nu apar , a treia a fost o trstur a succesului cu rate de schimb
fixe .
2. Reguli monetare solide .

Din moment ce credibilitatea sistemului ratelor de schimb fixe are modificri ale
ratelor de schimb n momente de dezechilibre excepionale , realinierea datorit
atacurilor speculative trebuie ncadrat aici .
Prescripia Sistemului Monetar European ca o ar ce dorete s-i schimbe paritatea
trebuind s obin acordul celorlalte ri n urmrirea unor reguli monetare solide .

3. Capacitatea de a absorbi presiunile pieei .

O a treia condiie necesar pentru viabilitatea unui sistem cu rate fixe , are n vedere
aciunile Bncii Centrale n moment de criz . O aplicare guvernamental de aplicare a
unei politici solide , poate s nu fie suficient pentru stabilizarea ratelor de schimb
dac guvernul este nou constituit iar pieele sunt nc nesigure de interveniile acestuia.
Un efort concentrat este cerut spre a mpiedica speculaiile . Un prim pas ar fi
creterea ratei de dobnzi interne investitorii nu vor avea stimulente de a investi . O
alt alternativ ar fi ca rile cu moned puternic s intervin n sprijinul celor slabe .
Acesta implic acumularea de rezerve , dar rile cu moned puternic se tem c o
intervenie nelimitat amenin stabilitatea preurilor .
Un alt mod de a absorbi presiunile pieei l reprezint restriciile asupra micrilor de
capital . Controlul capitalului ca msur administrativ , limiteaz fondurile ce pot fi
legal i profitabil transferate ntre monede pe perioade scurte de timp .
Cea mai popular explicaie a crizei din septembrie este competitivitatea : creterea
inflaiei , creterea costului forei de munc.
n septembrie existau trei categorii de ri cu moned n criz :
- Italia (cauza parial competitivitatea) ;
141
- Spania , Marea Britanie (plus doi noi membrii ai Sistemului Monetar European :
Suedia , Finlanda) ;
- Frana , Belgia , Danemarca i Islanda (fr deteriorri semnificative de
competitivitate) .
Faza final a crizei monetare a fost n februarie 1993 , precedat de data de 29 iulie ,
cnd Bundesbank a meninut neschimbat rata de finanare .
Investitorii se ateptau ca Bundesbank s reduc aceast rat pentru a slbi presiunea
asupra francului francez i a altor monede slabe din ERM , celelalte ri nu-i puteau
micora ratele dobnzii , datorit rolului esenial al mrcii germane .
Francul francez a fost inta principal a luptei ERM . Cu o rat real a dobnzii
ridicat , recesiunea i omajul n cretere (11,6 % n acel moment) , speculatorii s-au
ndoit de voina Franei de a urma politica auster a Bundesbankului .
n consecin au renunat la franci i au cumprat mrci germane ; de fapt speculatorii
au mizat pe faptul c prioritile interne vor preleva asupra ratei de schimb externe . Pe
30 iulie , n ciuda eforturilor Bundesbankului (cheltuieli de 35 miliarde) , francul francez
a atins un nivel foarte jos . Alte bnci centrale europene au intervenit pentru a sprijini
coroana danez , pesta spaniol , escudo-ul portughez i francul belgian . n week-end-ul
31 iulie 1 august , minitrii de finane ai comunitii au czut de acord s abandoneze
aprarea monedelor .
Dup noul plan , apte din nou monede puteau oscila ntr-o marj de 15% .
Marja pentru peset i escudo a fost stabilit la 6% , n timp ce Germania i
Olanda au stabilit o marj de 2,25% ntre monedele lor . Datorit mrimii noilor marje
, Sistemul Monetar European a devenit un sistem cu rate flotante . Dup prsirea ERM
economiile lor au nceput s creasc .
Dei evenimentele din august 1993 par similare cu cele din septembrie 1992 , exist
o mare diferen : criza din august nu s-a datorat diferenelor mari ale agregatelor
economice . Mai degrab s-a datorat credinei c Bundesbank nu va reduce suficient rata
dobnzii pentru a permite reduceri ale ratei acesteia , n special n Frana i Danemarca
unde omajul era ridicat i inflaia mic . Altfel spus , francul francez i corona danez
nu erau considerate a fi supraevaluate , dat fiind rata sczut a inflaiei (1,9% din
jumtate din cea a Germaniei) i rata nalt a dobnzii .
Se apreciaz c Frana , dac ar fi avut o banc central independent i o tradiie
istoric spre implicare n stabilitatea preurilor , ar fi putut evita acea criz.
142
Astfel , cauzele din spatele eecului Sistemului Monetar European sunt de natur
general . S-a demonstrat un fapt ce prea sortit doar implicaiilor teoretice : sistemul
ratelor de schimb fixe este supus speculaiilor cnd intervenia Bncii Centrale este
insuficient i ateptrile speculative se dovedesc reale .




Interpretri referitoare la criza sistemului din 1992-1993

n general , se cunosc patru interpretri ale crizei septembrie-august .
Primele dou privesc criza n termeni fundamentali : rile au suferit fie probleme de
competitivitate , datorit divergenelor persistente n ratele inflaiei , fie probleme
ascunse datorate ocului ramificrii Germaniei . A treia interpretare subliniaz mai
degrab ateptrile viitoare dect problemele de competitivitate . A patra interpretare
pornete de la ideea c , criza speculativ ar fi aprut chiar n absena problemelor de
competitivitate .
Inflaia ca surs a atacurilor speculative nu poate fi considerat cea mai important
surs de dezechilibru . O excepie de la regul este Germania , datorit faptului c marca
german era i este cea mai puternic moned fa de care celelalte au fost devaluate .
Criza Sistemului Monetar European a demonstrat c orice sistem cu rate de schimb
fixe devine la un moment dat prea rigid , dac nu evolueaz spre o reuniune monetar .
Unii economiti adepi ai ideii c , oricum speculaiile ar fi aprut , spun c , cauza
esenial a crizei ERM este aa numita anticiparea pieelor de a face profit .
O problem esenial este cea a lipsei controlului capitalului , pe care o vedem sub
dou aspecte :
a) Absena controlului micoreaz rezervele valutare oficiale datorit aciunilor pieei .
Acest fapt implic nevoia unor rate ridicate ale dobnzii pentru a menine rata de schimb
, cnd pieele acioneaz ntr-o direcie ce ar dezechilibra-o .
b) Ratele nalte ale dobnzii au un impact negativ serios asupra activitii economice ,
bugetului i stabilitii bugetului financiar , dac sunt meninute pe perioade lungi , pe o
pia valutar cu echilibre multiple ce trebuie meninute la nivele ridicate , pe o perioad
nelimitat .
Fa de rezerve , oferta de capital speculativ este un efect perfect elastic .
143
Sub aceste circumstane numai rate ale dobnzii foarte nalte pe termen scurt , ar putea
preveni epuizarea rezervelor valutare .
Se pune problema : dac sunt rile la mna pieelor sau dac controlul capitalului
mrete marja de manevr . Nici una din rile ale cror monede au fost intite de
atacurile speculative , nu meninuser un control al capitalului .
O alt problem care se pune este aceea a costului aprrii ratelor de schimb . Rate
ale dobnzii suficient de nalte ar trebui s fie capabile de a tampona atacurile speculative
concentrate .
Vom analiza patru efecte temporare ale ratelor ridicate ale dobnzii : activitatea
economic , consumul intern , sistemul bancar , bugetul .

Impactul asupra activitii economice

Criticile aduse ratelor nalte ale dobnzii vis--vis de activitatea economic , au
nceput n toamna lui 1992 . Presiunea pentru ridicarea ratelor dobnzilor , ncepnd cu
1990 , a devenit considerabil , dar aceasta nu s-a produs .
Deoarece nu se asteapt s existe o modificare a inflaiei pe un orizont larg de timp ,
i cum ratele dobnzii i exercit efectele rele prin canale macroeconomice , este clar c
efectele asupra economiei europene au fost minime .

Impactul asupra creditului bancar

n Marea Britanie i Islanda , ratele dobnzilor la creditul ipotecar sunt corelate cu
dobnda pieei la mprumuturile obinuite .
Aranjamentele sunt similare n Suedia , cnd Banca Central a Suediei a mrit rata
marginal a dobnzii de la 16% la 75% , n septembrie bncile au anunat c au mrit
dobnzile la creditele private individuale cu 5% pn la 2,25% . Impactul poate fi
dramatic asupra pieei creditului ipotecar . n Marea Britanie a existat o poziie clar a
celor aflai pe aceast pia , ca aceasta s nu reintre n sistem .

Impactul asupra bugetului

La fel de important pentru unele ri , este al treilea canal prin care arterele ridicate
ale dobnzii pot avea un efect semnificativ n rile cu deficite bugetare mari . Astfel n
144
Italia unde deficitul bugetar era mai mare de 100% , o cretere cu 1% a ratei de
refinanare a Bncii DItalia aducea 13 miliarde lire deficitului bugetar . De aceea
exista pericolul ca rata nalt a dobnzii s transfere criza ratelor de schimb ntr-o criz a
datoriilor .

Impactul asupra bncii

Rata de refinanare a Bncii Centrale crete costul creditului bncilor comerciale ,
subminnd profitabilitatea acestora .
International Bank Corporate Analysis , o agenie de rating din Londra , a reliefat
deteriorarea condiiilor financiare ale bncilor Uniunii Europene . Banca Central i
Bncile Comerciale au gsit modaliti s atenueze efectele : n Frana bncile
comerciale au majorat dobnzile cu 20% mai puin dect ar fi fost firesc .
Bundesbank a cutat o realiniere general a monedelor Sistemului Monetar
European n schimbul reducerii ratei dobnzii germane . Bundesbank a sprijinit Frana i
Danemarca , piloni posibili ai Uniunii Monetare , faza intermediar spre Uniunea
Politic .
Orice soluie cu anse de reuit presupune renunarea la cel puin una din cele patru
efecte poteniale ale ratelor ridicate ale dobnzii .

Condiiile alternative n aceste situaii ar fi :

1. S se procedeze ca nainte : rile Sistemului Monetar European s-i armonizeze
politicile economice , iar stabilitatea ratelor de schimb va veni ca o consecin .
2. S se procedeze ca nainte , dar cu mai multe realinieri .
3. Daca Frana i Germania i armonizeaz politicile monetare spre o intervenie nelimitat
n caz de dezechilibru , rata mrcii germane i a francului francez ar fi puncte de referin
pentru rile Europei de Nord .
4. Uniunea Monetar cu dou viteze .
5. Mai mult flexibilitate a ratelor de schimb .
Politica monetar independent i deplin mobilitate a capitalului pot fi reconciliate
prin rate de schimb flexibile . Compromisul ntre fix i flotant l-ar reprezenta rate de
schimb mai largi dar s-ar pune problema credibilitii .

145
6. Taxe asupra tranzaciilor valutare i depozite obligatorii .
De la introducerea asupra sa n 1999 , ERM a furnizat un cadru pentru stabilitatea
ratelor de schimb . n prima perioad a fost un sistem ancor cu un numr de realinieri
implicnd adesea deprecieri ale francului francez fa de marca german . Astfel , ERM
adopt caracteristicile unui regim semi-fix . Din 1987 , Frana a urmat o politic a unui
franc puternic , iar jocul antiinflaionist al ERM a fost ntrit din punct de vedere al
evenimentelor din 1992-1993 . ERM a demonstrat slbiciune i incapacitate de a face
fa atacurilor speculative .
Probabil nu s-ar fi ajuns aici dac nu s-ar fi reaxat prematur asupra unor realinieri care
s prentmpine speculaiile .


Teste generale

1. Creterea economic:
a) este un proces pe termen scurt;
b) se refer la trendul ascendent al produsului intern brut real pe
locuitor de la semestru la semestru;
c) se refer la fluctuaiile produciei n jurul unui trend ascendent;
d) se msoar prin intermediul produsului intern brut nominal pe
locuitor;

2. Ciclurile economice reprezint:
a) trendul ascendent al produciei;
b) fluctuaiile produciei n jurul unui trend ascendent;
c) un fenomen ntmpltor;
d) o form anormal de evoluie a activitii economice;


3. Criza economic marcheaz:
a) trecerea de la expansiunea economic la recesiune;
b) nceputul fazei de expansiune economic;
c) procesul ireversibil de declin al produciei;
d) procesul de progres reversibil al produciei

4. Ciclul Juglar mai este cunoscut i sub denumirea de:
a) ciclul secular;
b) ciclul sezonier;
c) ciclul Kondratieff;
d) ciclul decenal;

146
5. Monetaritii:
a) sunt adepii stimulrii economiei printr-o politic monetar
expansionist;
b) afirm c interveniile guvernamentale reduc stabilitatea
economiei;
c) consider c economiile concureniale sunt prin natura lor
instabile;
d) consider c economiile capitaliste contemporane nu sunt
concureniale;
6. Rata omajului se calculeaz ca raport ntre:
a) numrul omerilor i populaia activ;
b) populaia ocupat i populaia total;
c) populaia activ i populaia total;
d) numrul omerilor i populaia total;
7. Dac piaa muncii este n echilibru, atunci:
a) nu exist omaj;
b) nu exist omaj involuntar;
c) nu exist omaj voluntar;
d) populaia ocupat este egal cu populaia activ;

8.Curba Phillips ilustreaz:
a) relaia direct dintre rata omajului i rata inflaiei;
b) relaia invers dintre inflaia neanticipat i omajul ciclic;
c) relaia invers dintre inflaia anticipat i omajul ciclic;
d) relaia direct dintre inflaia anticipat i omajul natural;

9. Inflaia poate fi sesizat prin:
a) creterea puterii de cumprare a banilor;
b) creterea mai lent a masei monetare fa de puterea de
cumprare a acesteia;
c) creterea mai lent a salariului nominal fa de salariul real;
d) creterea generalizat a preurilor;



10.Dac exportul este mai mare dect importul:
a) balana comercial este deficitar;
b) datoria extern se reduce;
c) rezervele valutare se reduc;
d) competitivitatea produciei interne este sczut;

11. Creterea importului:
a) reduce excedentul balanei comerciale;
b) mrete activul balanei de pli;
c) reduce pasivul balanei de pli;
d) reduce plile din balana de pli.
12. Investiiile strine:
a) reduc deficitul balanei comerciale;
147
b) mresc excedentul balanei comerciale;
c) mresc activul balanei de pli;
d) reduc pasivul balanei de pli;






























BIBLIOGRAFIE GENERAL


1.Aitken, B.; Harrison, A. - Do Domestic Firms Benefit from Foreign
Investment? Evidence from Venezuela, American Economic Review
89/1999.
2.Anghelache, Gabriela - Piee de capital i burse de valori, Ed.
Economic, Bucureti, 2003.
3.Auvers, Denis - Economia mondial, Ed. Humanitas, Bucureti, 1991,
4.Badrus, Gh.; Rdceanu, E. - Globalitate i management, All Beck,
Bucureti, 1999.
148
5.Bairoch, Paul - Victoires et dboires, vol. 1, Gallimard, Paris, 1997.
6.Bhagwati, Jagdish N. - In Defense of Globalisation, Oxford University
Press, 2004,.
7.Caraiani, Gh. Transporturi, expediii i asigurri internaionale, Ed.
Lumina Lex, Bucureti, 2001.
8.Caraiani, Gh. - Tratat de transporturi, vol. I i II, Ed. Lumina Lex,
Bucureti, 2001.
9.Castells, Manuel - The Rise of Networked Society, Oxford Blackwell,
1996 i Information Technology and Global Capitalism, n W. Hutton, A.
Giddens (eds.) ,,On the Edge. Living with Global Capitalism, London
Vintage, 2001.
10.Cohen, Daniel - Bogia lumii, srcia naiunilor, Ed. Eurosong &
Book, Bucureti, 1998.
11.Dianu, Daniel; Vrnceanu, Radu - Romnia i Uniunea European
Inflaie, balan de pli, creterea economic, Ed. Polirom, Iai, 2002.
12.Denuta, Ioan - Investiiile strine directe n rile est i central-
europene, Ed. Economic, Bucureti, 1998.
13.Dumitrescu, Sterian; Bal, Ana - Economia Mondial, Ed. Economic,
Bucureti, 2002.
14.Dunning, J.H. - Multinational Enterprises and the Global Economy,
Addison-Wesley Publishing Company, London, 1995.
15. Fischer, S., Dornbusch, R., Schmalensee, R.-Economics, 2
nd
edition,
McGraw Hill International Edition, 1988.
16.Frank, T. - One Market Under God. Extreme Capitalism, Market
Populism, and the End of Economic Democracy, London, Vintage, 2002.
17.Gray, J. - False Dawn. The Desilusions of Global Capitalism, Granta,
London, 1999.
18.Haberler, Gottfried von - The Liberal Economic Order, Ed. Anthony
W.C. Koo,. London, Edward Elgar, 1993.
19.Hettne, B., Inotai, A., Sunkel, O. Comparing Regionalism:
Implication for Global Development, Palgrave, New York, 2001.
20.Hirst, P & Thompson, G. - Globalizarea sub semnul ntrebrii.
Economia internaional i posibiliti de guvernare, Ed. Trei, Bucureti,
2002.
21.Hoan, Nicolae Economie i finane publice, Ed. Polirom, Iai,
2000.
22.Ignat, I., Clipa, N., Pohoa, I., Luac, Gh. - Economie Politic, Ed.
Gheorghe Zane, Iai, 1997.
23.Lau, Lawrence J. - Economic Globalization and the Information
Technology Revolution, Stanford University, CA, USA, 2000.
24.Lundvall, B.(ed) - National System of Innovation: Towards a Theory
of Innovation and Interactive Learning, Pinter Publishers, London, 1992,
pg. 21-21
149
25.Maddison, Angus - The World Economy : A Milennial Perspective,
OECD Development Centre Studies, Paris, 2001.
26.Marina, Laura (coord.) Sistemul de guvernare al Uniunii Europene,
Ed. Luceafrul, Bucureti, 2005.
27.Mazilu, Anda - Transnaionalele i competitivitatea, Ed. Economic,
1999.
28.Miron, D. (coord.) - Economia Uniunii Europene, Ed. Luceafrul,
Bucureti, 2002.
29.Mucchielli, J.L. - Relations economiques internationales,
Ed.Hachette, Paris, 2001.
30.Ohmae, Kenichi - The Bordless World: Power and Strategy in the
Interlinked Economy, Fontana, London, 1990.
31.Olaru, Octavian-Liviu Tehnica operaiunilor de comer exterior, Ed.
ProUniversitaria, Bucureti, 2000.
32.Piggott, Judith; Cook, Mark - International Business Economics: A
European Perspective, Longman Group U.K. Limited, 1993.
33.Porter, Michael E. - Avantajul concurenial. Manual de supravieuire
i cretere a firmelor n condiiile economiei de pia, ediia a II-a, Ed.
Teora, Bucureti, 2003 , cap. 10.
34.Postelnicu, C. - Companiile multinaionale locul i rolul lor n
economia mondial, Editura Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 1999.
35.Rohner, Kurt - Ciber-marketing, Ed. All, Bucureti, 1999.
36.Saavedra-Rivano, N., Hosono, A., Stallings, B. Regional Integration
and Economic Development, Palgrave, Hampshire, 2001.
37. Samuleson, P.A., Nordhaus, W.-Economie, Ed. Teora, Bucureti,
1997.
37.Sen, Amartya - How to Judge Globalization?, n The American
Prospect Online, www.prospect.org/prim/V13/sen-a
38.Stacate, Jean-Luc - Un dicionar al lumii moderne, Ed. Lucman,
Bucureti, 2000.
39.Stubbs, Richard; Underhill, Geoffrey R.D. - Political Economy and
The Changing Global Order, The Macmillan Press L.T.D. 2000.
40.Tinbergen, Jan - Restructurarea ordinii internaionale, Ed. Politic,
Bucureti, 1978.
41.Toffler, Alvin - Al Treilea Val, Ed Politic, 1986.
42.Trifu, Alexandru Gndirea economic n unitatea spaio-temporal,
Ed. Performantica, Iai, 2005.
43.Voinea, Liviu - Revisiting FDI Patterns in Transition. The case of
Romania, lucrare pentru conferina EACES, mai 2002.
44.Weiller, Jean - Economie internationale hier et aujourd'hui Crises -
ruptures et dsquilibres dans les relations internationales, Presses
Universitaires de Grenoble, 1998.

150
45.Williamson, J.; Lindert P. - Does Globalization the World More
Unequal?, National Bureau of Economic Research, 1999.
46.*** OECD Benchmark Definition, Third Edition, 1999.
47.*** OMC Statistiques du commerce international 2006.
48.*** U.N.C.T.A.D. Raportul Mondial al Investiiilor 1999
49.*** U.N.C.T.A.D. Raportul Mondial al Investiiilor 2002. Corporaiile
Transnaionale i Investiiile Strine, New York, 2002, pg. 193-211.
50.*** U.N.C.T.A.D. Raportul Mondial al Investiiilor 2002.
Corporaiile Transnaionale i Investiiile Strine, New York, 2002, pg.
10-18.
51.*** United Nations Population Fund, 2001.
52.*** World Bank Atlas, 2003.
53.*** Revista Green Report, 6 iulie 2007.
54. www.monetarism.ro
55. www. reuters.com
56. www. wall-street.ro

S-ar putea să vă placă și