Gestiune Bancara Suport Sem

SUPORT de SEMINAR - MANAGEMENT BANCAR (Moinescu Bogdan)
CAPITOLUL 1
MANAGEMENTUL PERFORMANELOR
BANCARE

1. Activul i pasivul bncilor comerciale
2. Determinarea soldurilor intermediare de gestiune bancar
3. Indicatori de performan bancar
4. Studii de caz privind performanele bancare
5. Studii de caz de soluionat

1. Activul i pasivul bncilor comerciale

Structura simplificat a bilanului unei bnci comerciale este:

ACTIVE (utilizri ale resurselor) PASIVE (resurse)
Active lichide (numerar, depozite la banca
central)
mprumuturi de la banca central i de la alte
instituii financiare
mprumuturi acordate altor bnci Depozite de la clieni
Credite acordate clienilor
Operaiuni cu titluri (certificate de depozit,
obligaiuni)
Portofolii de titluri
Active imobilizate
Fonduri proprii

Operaiunile active genereaz venituri iar operaiunile pasive genereaz cheltuieli.

2. Determinarea soldurilor intermediare de gestiune bancara

Profitul reprezint scopul final al bncilor comerciale (ca intermediari financiari), acestea
innd cont n activitatea lor de:
modalitile de procurare a resurselor;
utilizarea acestor resurse prin acordarea de credite;
riscurile implicite.
Profitul reprezint o sum n expresie absolut i mbrac forma:
Profitului brut
Profitului net (determinat dup plata impozitelor) i se calculeaz astfel :

1

+ Venituri din dobnzi
- Cheltuieli cu dobnzi
= Venituri nete din dobnzi
+ alte venituri
- alte cheltuieli
- cheltuieli generale
= Profit brut
- impozit pe profit
= Profit net

3. Indicatorii de performan bancar

3.1 Rentabilitatea financiar (ROE return on equity) se determin ca raport ntre
profitul net i capitalul propriu. Reprezint deci, procentual, profitul net adus de o unitate
monetar de capital:
100
CP
PN
ROE =
ROE rata rentabilitatii financiare
PN profitul net al bncii
CP capitalurile proprii ale bncii

Rata rentabilitii financiare este cea mai semnificativ expresie a profitului bancar din
perspectiva acionarilor deoarece evideniaz efectul angajrii lor n activitatea bancar.
n practica internaional, nivelul standard al rentabilitii financiare este un procent de
15-20%.

3.2 Rentabilitatea economic (ROA - return on assets) se calculeaz ca raport ntre
profitul net i activul total al bncilor. Exprim deci, procentual, profitul net adus de o
unitate monetar de activ:
100
AT
PN
ROA =
ROA rata rentabilitatii economice
AT activul total al bncii

Rata rentabilitii economice arat efectul capacitii manageriale de a utiliza resursele
bncii (proprii si atrase) n scopul obinerii de profit. Se apreciaz c ROA este cel mai
relevant indicator al eficienei bancare deoarece exprim rezultatul net (n primul rnd) ca
performan a managementului activelor, n condiiile unui volum dat al resurselor.

Un trend n scdere al acestei rate arat c banca ntmpin dificulti. Un trend n
cretere este expresia unor rezultate pozitive dar poate fi i expresia asumrii unui risc
2

excesiv de ctre banc. Mrimea tipic a acestei rate n rile dezvoltate este de
aproximativ 1-2%.
3.3 Efectul de prghie (EM - equity multiplier) este un indicator sintetic care evideniaz
gradul n care utilizarea unor resurse atrase suplimentare duce la creterea rentabilitii
capitalului propriu. Efectul de prghie se calculeaz ca:
CP
AT
EM =
EM efectul de levier

Este un indicator de structur care se exprim n uniti de msur absolute i are n
general valori mai mari dect 10. Acest indicator variaz invers proporional cu ponderea
capitalului n totalul pasivelor bancare. Cu ct ponderea capitalului este mai mare, cu att
banca se bazeaz mai puin pe resurse atrase i, astfel, riscul bncii este mai mic. O
pondere mai mic a capitalului semnific un risc bancar i un efect de prghie mai mare.

Observatie: cunoaterea oricror doi indicatori de performan bancar dintre cei
prezentai anterior (ROE, ROA, EM) ne permite determinarea celui de-al treilea.
Cunoscnd nivelurile ROA i EM, conform formulei urmtoare valoarea ROE va fi:

EM ROA ROE =
EM efectul de levier

3.4 Rata profitului (PM profit margin) se calculeaz ca raport procentual ntre profitul
net i veniturile totale, deci:
100 =
VT
PN
PM
PM rata profitului
VT venitul total al bancii

Acest indicator sintetic al performanelor bancare este denumit i marja net. Venitul
total al bncii este format din veniturile din dobnzi i alte venituri precum cele din
comisioane, consultan sau alte servicii financiare netradiionale aductoare de venituri.
Evident, banca este cu att mai profitabil cu ct marja net este mai mare. Mrimea
acestui indicator depinde de presiunea fiscal, de gradul de concuren din sistemul
financiar-bancar i de eficiena activitii bncii. n general, valoarea acestui indicator ar
trebui sa se ncadreze n intervalul 10-12%.
3

3.5 Gradul de utilizare a activelor (AU asset utilisation) se calculeaz ca raport ntre
totalul veniturilor i totalul activelor:

100
AT
AV
100 100 + = =
AT
VD
AT
VT
AU
AU rata utilizarii activelor

AU exprim capacitatea bncilor de a genera venit. Nivelul acestui indicator depinde de
structura activelor bancare i de remunerarea plasamentelor. n general bncile din rile
dezvoltate urmresc majorarea celui de al doilea termen, orientndu-se spre creterea
veniturilor din comisioane i taxe, ncercnd s menin la un nivel ct mai stabil primul
termen. n practica internaional, nivelul standard al gradului de utilizare a activelor este
de 10-12%.

Observatie: cunoaterea oricror doi indicatori de performan bancar dintre ROA, PM
i AU ne permite determinarea celui de-al treilea. Cunoscnd nivelurile PM i AU,
conform formulei urmtoare valoarea ROA va fi:

AU PM ROA =
PM rata profitului

3.6 Marja net de dobnd (NIM net interest margin) se determin ca raport ntre
veniturile nete din dobnzi i activele valorificabile totale:
100
AV
C V
NIM
D D

=
NIM marja neta de dobnda
V
D
veniturile bncilor din dobnzi
C
D
cheltuielile bncilor cu dobnzile
AV activul valorificat al bncilor

Activul valorificat al bancilor, denumit i activul purttor de doband, este format din
portofoliul de titluri de stat, plasamentele interbancare i creditele acordate. n general, o
valoare mare a acestui indicator, deci un venit net din dobnzi ct mai mare la acelai
nivel al activelor purttoare de dobnd exprim o activitate profitabil (colectare i
redistribuire de capital). Un nivel redus al marjei poate reflecta cheltuieli mari cu
dobnzile (dependen de pasive volatile, pe termen scurt), dar i o atitudine mai prudent
a bncii, care conduce la venituri din dobnzi mai mici.
Pentru acest indicator un nivel de 5-7 puncte procentuale este considerat standard.
4

4. Studii de caz privind performanele bancare

Studiul de caz 1

S se calculeze marja net de dobnd i rentabilitatea financiar pe baza datelor din
urmtorul bilan:

ACTIVE PASIVE
Casa 100 Depozite la vedere (5%) 1000
Bonuri de tezaur (10%) 3000 Imprumuturi interbancare (7%) 750
Credite acordate (15%) 4000 Depozite la termen (10%) 5250
Imobilizri 400 Capital 500
TOTAL 7500 TOTAL 7500

Se mai cunosc: cheltuieli cu funcionarea 180 u.m. i impozit pe profit 30%.

REZOLVARE:

n primul rnd vom determina profitul net dup urmtoarea metodologie:

Venituri din dobnzi = 900 % 15 4000 % 10 3000 = + u.m.
- Cheltuieli cu dobnzi = 5 . 627 % 10 5250 % 7 750 % 5 1000 = + + u.m.
Venituri nete = Venituri din dobnzi - Cheltuieli cu dobnzi = 272,5 u.m.
- Cheltuieli generale = 180 u.m.
Profit brut = 272,5 180 = 92,5 u.m.
- Impozit pe profit = 75 . 27 % 30 5 . 92 = u.m.
Profit net = 64,75 u.m.

Vom determina n continuare indicatorii de performan bancar NIM i ROE. Activul
valorificabil este format din bonurile de tezaur i creditele acordate. Aadar, activul
valorificabil este de 7000 u.m.

% 89 . 3 100
7000
5 . 272
100 = =
=
AV
CD VD
NIM
NIM marja neta de dobnda
V
D
veniturile bncilor din dobnzi
C
D
cheltuielile bncilor cu dobnzile
AV activul valorificat al bncilor

% 95 . 12 100
500
75 . 64
100 = = =
CP
PN
ROE

Concluzie: banca nregistreaz o bun profitabilitate; n urma determinrii indicatorilor
de performan bancar NIM i ROE apreciem c valorile acestora (3.89% i respectiv,
12.95%) sunt comparabile cu nivelurile considerate standard (5-7% si respectiv 15-20%).

5

Studiul de caz 2

Se cunosc urmtoarele informaii cu privire la activitatea bancar a bncii ABC: profitul
net 100, capitalul propriu 500, active purttoare de dobnd 4000, rata utilizrii
activelor20% si rata rentabilitii economice 2%. Dac veniturile din dobnzi sunt
egale cu valoarea agregat a veniturilor bncii din alte activiti, determinai nivelul
veniturilor din dobnzi:
REZOLVARE:

Nivelul veniturilor din dobnzi se va determin din formula ratei utilizrii activelor.
200
100
AT
AV
100 100
AT AU
VD
AV VD
AT
VD
AT
VT
AU

=
=
+ = =


Avnd n vedere c AU = 20% (din ipoteza problemei), pentru calculul veniturilor din
dobanzi este acum suficient s determinm nivelul total al activului bancii. Activul total
va fi obinut din formula rentabilitii economice:

5000
2 . 0
100
100 100 = = = =
ROA
PN
AT
AT
PN
ROA

In final obinem:
500
200
5000 20
200
=
=
AT AU
VD

Concluzie: banca nregistreaz venituri din dobanzi de 500 u.m.

6

Studiul de caz 3

Pentru anii 2002 i 2003 o banc comercial a prezentat urmtoarea situaie a conturilor
de rezultate:

Indicatori 2002 2003
Dobnzi i venituri asimilate 140000 180000
Dobnzi i cheltuieli asimilate 115000 10000
Comisioane nete 9000 12000
Alte venituri din exploatare 10000 12000
Cheltuieli generale i amortismente 35000 39000
Provizioane 7000 12000
Impozit pe profit
1000 1500

S se determine i s se comenteze evoluia profitabilitii bncii pe baza soldurilor
intermediare de gestiune.

REZOLVARE:
Anul 2002

Venituri din dobnzi = 140000 u.m.
- Cheltuieli cu dobnzi = 115000 u.m.
Venituri nete = Venituri din dobnzi - Cheltuieli cu dobnzi = 25000 u.m.
+ Commisioane nete = 9000 u.m.
+ Alte venituri din exploatare = 10000 u.m.
- Alte cheltuieli (provizioane) = 7000 u.m.
Profit brut = 2000 u.m.
- Impozit pe profit = 1000 u.m.
Profit net = 1000 u.m.

Anul 2003

Venituri din dobnzi = 180000 u.m.
- Cheltuieli cu dobnzi = 150000 u.m.
Venituri nete = Venituri din dobnzi - Cheltuieli cu dobnzi = 30000 u.m.
+ Commisioane nete = 12000 u.m.
+ Alte venituri din exploatare = 12000 u.m.
- Alte cheltuieli (provizioane) = 12000 u.m.
Profit brut = 3000 u.m.
- Impozit pe profit = 1500 u.m.
Profit net = 1500 u.m.
7

Rezultatele indic o ameliorare a profitului net bancar, ceea ce arat o bun profitabilitate
a activitii bancare i o gestionare eficient a cheltuielilor de funcionare. Trebuie
menionat i creterea mai rapid a profitului net (50%) relativ la creterea veniturilor
nete din dobnzi (20%). Acest fapt evideniaz o dezvoltare mai rapid a operaiunilor
netradiionale fa de cele de intermediere bancar (atragerea de depozite i acordarea de
credite). Evoluia pozitiv se datoreaz, pe de o parte, creterii mai rapide a veniturilor
din dobnzi n raport cu cea a cheltuielilor cu dobnzile, iar pe de alt parte creterii
veniturilor din comisioane i a altor venituri din exploatare. Totui se remarc creterea
cheltuielilor cu provizioanele cu 5000 u.m pe fondul dezvoltrii activitii economice a
societii bancare.

8

CAPITOLUL 2
RISCUL DE INSOLVABILITATE

1. Aspecte teoretice
1.1 Norma COOKE
1.2 Calculul fondurilor proprii
1.3 Determinarea expunerii nete

2. Solvabilitatea bncilor comerciale n Romnia
2.1 Capitalul social minim
2.2 Nivelul de solvabilitate

3. Studii de caz privind riscul de insolvabilitate


Riscul de insolvabilitate este riscul de a nu dispune de fonduri proprii suficiente pentru
acoperirea eventualelor pierderi. O astfel de situaie apare atunci cnd banca i dezvolt
prea mult activitatea sau i asum riscuri prea mari n raport cu mrimea fondurilor
proprii. Spunem c n acest caz nu exist o adecvare a capitalului bncii.
Reglementarea prudenial a solvabilitii societilor bancare are n vedere adecvarea
fondurilor proprii la riscurile asumate. n aceast accepiune, fondurile proprii reprezint
ultimul garant al solvabilitii n faa ansamblului riscurilor.
n general, funciile capitalului bancar sunt:
a. Funcia operaional
b. Funcia protectiv
c. Funcia legat de reglementare

1.1 Norma COOKE

Riscul de insolvabilitate nu este un risc specific activitii bancare. El se ntlnete la
toate societile comerciale. Acest risc se manifest mai puternic n cazul societilor
bancare avnd n vedere funcia de intermediere. Spre deosebire de societile nebancare,
bncile funcioneaz cu un capital relativ mic n comparaie cu dimensiunea bilanului,
gestionnd n schimb resurse atrase foarte mari. Interesul lor este de a atrage fonduri ct
9

mai mari pentru ca prin plasamentul acestora s se asigure o rat a rentabilitii financiare
ct mai mare, respectiv o rat a dividendului care s mulumeasc acionariatul. Activnd
n acest fel, banca scade ponderea capitalului n totalul pasivului, crete efectul de levier
i astfel crete riscul de insolvabilitate.
Pentru a contracara tendina bncilor de maximizare a profitului prin utilizarea intensiv a
fondurilor proprii i forarea expunerii la risc, autoritile de supraveghere impun anumite
restricii. Aceste restricii iau forma unor norme prudeniale. Ele reglementeaz aspecte
legate de adecvarea capitalului bancii (capital adequacy) i fac trimitere la fondurile
proprii.
Prin Acordul de la Basel (1988), Banca Reglementelor Internaionale propune o
metodologie standard pentru determinarea fondurilor proprii i doi indicatori de
solvabilitate care s asigure respectarea unei acoperiri minime a activului riscant prin
capitalul bancar. Activul riscant se mai numete i expunere net (EN), iar capitalul
bancar este definit att prin fondurile proprii (FP) ct i prin capitalul propriu (CP).

% 8 100
1
> =
EN
FP
IS

% 4 100
2
> =
EN
CP
IS

1.2 Calculul fondurilor proprii

Fondurile proprii ale societilor bancare sunt formate din urmtoarele categorii de
capital:
capital social vrsat
prime legate de capital vrsate
profitul reportat din exerciiile precedente
profitul rezultat curent
fondul de rezerv constituit conform legii
fondul imobilizrilor corporale
CAPITAL
PROPRIU
rezerva general pentru riscul de credit, constituit conform legii

datoria subordonat
subvenii primite
CAPITAL
SUPLIMENTAR
diferene favorabile din reevaluarea activului

10

Pentru determinarea nivelului fondurilor proprii trebuie s se aib n vedere i
urmtoarele condiii:
capitalul suplimentar
va fi luat n considerare la calculul fondurilor proprii
numai n condiiile unui nivel pozitiv al capitalului
propriu i n proporie de cel mult 100% din acesta

datoria subordonat
va fi luat n calculul fondurilor proprii n proporie de
maxim 50% din capitalul propriu.

Acestea trebuie indeplinite simultan. Bncile din Romnia au obligaia s calculeze i s
raporteze lunar ctre Direcia de supraveghere din BNR nivelul fondurilor proprii.

1.3 Determinarea expunerii nete

E B
EN EN EN + =
EN expunerea net
EN
B
expunerea net bilanier
EN
E
expunerea net din elemente n afara bilanului

Expunerea net bilanier reprezint suma ponderat a elementelor de activ la valoarea
net (dup deducerea elementelor de pasiv rectificative) cu gradul lor de risc de credit.
=
n
i
i i B
GRC A EN
EN
B
expunerea net bilaniera
A
i
activul i la valoare bilanier net
GRC
i
gradul de risc de credit al activului i

Criteriile de ncadrare a elementelor de activ n categoriile de risc de credit conform
legislaiei n vigoare sunt prezentate n anexa 1.
Expunerea net din elemente n afara bilanului reprezint suma ponderat a elementelor
din afara bilanului transformate n echivalent credit (corespunztor criteriilor de
ncadrare prezentate n anexa 2) cu gradul lor de risc de credit (corespunztor criteriilor
de ncadrare prezentate n anexa 1).

=
=
n
i
i i i E
GRC EC E EN
1
) (
EN
E
expunerea net extrabilanier
E
i
EC
i
echivalent credit al activului i
GRC
i

11

EXEMPLU:
Determinarea expunerii nete din active bilaniere:
ELEMENTELE DE ACTIV Sume nete
Gradul de
risc
de credit
Expunerea
net din active
bilaniere
OPERAIUNI DE TREZORERIE l OPERAIUNI INTERBANCARE 203.569

- Casa i alte valori 3.890 0 0
- Cont curent la bnci centrale (BNR) 56.950 0 0
- Conturi de corespondent la banci (din Romania) 43.834 20 8767
- Depozite la banci (din Romania i din ri de categorie A) 34.456 20 6891
- Credite acordate bncilor (din ri de categorie B. cu scadena < 1 an) 22.670 20 4534
- Valori primite in pensiune (de !a bnci din Romnia) 14.809 20 2962
- Valori de recuperat (cecuri in curs de ncasarere de la bnci din Romnia) 560 20 112
- Creane restante (asupra unor bnci din Romnia) 427 100 427
- Creane ndoielnice (asupra unor bnci din Romnia) 335 100 335
- Creane ataate
- aferente bncilor din Romnia si a celor din ri de categorie A 22.238 20 4448
- aferente bncilor centrale (BNR) 3.670 0 0
OPERATIUNI CU CLIENTELA 583.486
Credite acordatete clientelei
- Creante comerciale 87.486 100 87486
- Credite de trezorerie 64.289 100 64289
- Credite pentru export 72.340 100 72340
- Credite pentru echipament 35.460 100 38460
- Credite pentru bunuri imobiliare (garantate cu ipoteci n favoarea bncii) 148.709 50 74355
- Valori primite n pensiune 35.909 100 35909
- Conturi curente debitoare 28.679 100 28679
- Valori de recuperat 12.345 100 12345
- Creane restante 11.689 100 11689
- Creane ndoielnice 5.680 100 5680
- Creane ataate 77.900 100 77900
OPERAIUNI CU TITLURI I OPERAIUNI DIVERSE
62.869

- Titluri primite in pensiune livrat
- Certificate de trezorerie emise de Ministerul Finaelor 3.526 0 0
- Titluri de tranzacie
- Certificate de trezorerie emise de Ministerul Finanelor 1.570 0 0
- Certificate de depozit (emise de bnci din Romnia) 3.019 20 604
- Aciuni proprii 1.200 0 0
- Titluri de plasament
- Certificate de depozit emise de bnci din ri de categoria A 6.099 20 1220
- Bilete de trezorerie emise de bnci din Romania 2.560 20 512
- Aciuni 2.130 100 2130
- Titluri de investiii
- Certificate de trezorerie 8.432 0 0
- Certificate de depozit (emise de bnci din Romnia) 3.257 20 651
- Conturi de decontare privind operaiunile cu titluri 1.679 100 1679
12

- Decontri interbancare 2.897 100 2897
- Debitori 16.947 100 16547
- Conturi de stocuri 2.356 100 2356
- Conturi de regularizare 1.245 100 1245
- Creane restante 989
100 989
- Creane ndoielnice 247 100 247
- Creane ataate
4.715 100 4.715
VALORI IMOBILIZATE 133.566
- Credite subordonate (subordonate bncilor) 4.890 0 0
- Pri in cadrul societilor comerciale legate, titluri de participare i titluri ale
activittii de portofoliu deinute la bnci
900 0 0
- Dotri pentru unitile proprii din strintate 10.780 0 0
Imobilizri necorporale
- Fond comercial 8120 0 0
- Cheltuieli de constituire 5780 0 0
Imobilizri corporale
- Terenuri 19434 100 19434
- Cldiri 42059 100 42059
- Mijloace de transport 11230 100 11230
-Unelte. dispozitive.instrumente. mobilier i aparatur birotic 6720 100 6720
- Imobilizri corporale in curs 974 100 974
- Creane restante 9.989 100 9989
- Creane indoielnice 9.890 100 9890
- Creane ataate 2.800 100 2800
ACTIONARI SAU ASOCIATI 1.120 100 1120
TOTAL

678015

Determinarea expunerii nete din elemente n afara bilanului:
CONTURI IN AFARA BILANULUI SUME
Echivalent
credit
Gradul de
risc
de credit
Expunerea
net din
elem. in
afara bil.
ANGAJAMENTE DE FINANTARE
- Angajamente in favoarea altor bnci din Romnia 10.430 100 20 2086
- Angajamente primite de la alte banci 5.130
- Angajamente in favoarea clientelei (aferente cr. pentru bunuri imob) 80.230 100 50 40115
ANCAJAMENTE DE GARANTIE
- Cauiuni, avaluri i alte garanii date altor bnci din Romnia 6.130 50 20 613
- Cauiuni, avaluri si alte garantii primite de la alte bnci 4.230

- Garanii date pentru clientel (aferente creditelor de trezorerie) 50.437 50 100 25218.5
- Garanii primite de la clientel 237.800
ANGAJAMENTE PRIVIND TITLURILE
- Tilluri de primit (certificate de trezorerie) 3.526 100 0 0
ANGAJAMENTE DIVERSE
- Angajamente date 10.830 100 100 10830
- Angajamente primite 9.710
ANGAJAMENTE INDOIELNICE 1.020 100 100 1020
TOTAL 79883
13

n acest moment putem calcula cei 2 indicatori de solvabilitate:
Total capital propriu 60 799
Total fonduri proprii 61 889
Expunere net din active bilaniere 678 015
Expunere net din elemente n afara bilanului 79 883
Total expunere net 757 898
Indicator de solvabilitate = Capital propriu / Total expunere net x 100 8,02
Indicator de solvabilitate= Fonduri proprii / Total expunere net x 100 8,17

Dup cum se poate observa, al doilea indicator de solvabilitate respect norma 8/1999,
nivelul nregistrat (8.02%) fiind superior limitei minime (8%). Deci, capitalul propriu
constituit de banc este adecvat. n ceea ce privete indicatorul de solvabilitate calculat pe
baza fondurilor proprii, acesta nu respect limita minim de 12% corespunztoare lui.
Astfel, se impune fie creterea fondurilor proprii fie reducerea expunerii nete pn cnd
rata 1 de solvabilitate va atinge nivelul de 12%

2. Solvabilitatea bncilor comerciale in Romania

2.1 Capital social minim

Conform legii bancare nr. 58/1998, bncile au obligaia meninerii n permanen a unui
nivel minim al capitalului social, ce trebuie actualizat n funcie de precizrile Bncii
Naionale a Romniei.
Grafic 2.1
Sursa: Banca Naional a Romniei
Evoluia capitalului social minim bancar
(valori nominale)
mil. lei
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
1
9
9
1
1
9
9
2
1
9
9
3
1
9
9
4
1
9
9
5
1
9
9
6
1
9
9
7
1
9
9
8
1
9
9
9
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4

14

ncepnd cu luna mai 2003 fiecare banc comercial este obligat s dein un capital
social minim de 320 mld. ROL, pentru ca din iunie 2004 nivelul minim al acestuia s
devin 370 mld. ROL. Capitalul social al unei bnci trebuie vrsat, integral i n form
bneasc, la momentul subscrierii.

2.2 Nivel de solvabilitate

Legislaia bancar n vigoare din ara noastr prevede n concordan cu Primul Acord de
la Basel (1988) realizat sub egida Bncii Reglementelor Internaionale determinarea
unui indicator de solvabilitate care s asigure o acoperire minima a riscurilor bancare prin
adecvarea capitalului bancar. n conformitate cu Normele nr. 12 din 2003 nivelul minim
pentru indicatorul de solvabilitate bancare este:

% 12 100
1
> =
EN
FP
IS

unde: FP fonduri proprii, EN expunere net,

n graficul 2.2. sunt prezentate evoluiile valorilor medii pe sistem bancar ale indicatorilor
de solvabilitate n Romnia.
Grafic 2.2
Sursa: Banca Naional a Romniei
Evoluia ratei de solvabilitate
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
i
a
n
.
0
0
i
u
l
.
0
0
i
a
n
.
0
1
i
u
l
.
0
1
i
a
n
.
0
2
i
u
l
.
0
2
i
a
n
.
0
3
i
u
l
.
0
3
i
a
n
.
0
4
i
u
l
.
0
4
i
a
n
.
0
5

15

1. Analiza n dinamic a ratei 1 pune n eviden o soliditate financiar remarcabil la
nivelul sistemului bancar romnesc;
2. Creterea accentuat a capitalizrii bancare, ncepnd cu 2000, este determinat in
principal de actualizrile succesive ale nivelului minim al capitalului social,
majorarea capitalului unor bnci comerciale prin privatizare i eliminarea bncilor cu
probleme din sistemul bancar romnesc;
3. Asigurarea unei acoperiri durabile a activului riscant prin capitalul bancar constituie o
premis pentru expansiunea creditelor bancare.

3. Studii de caz privind riscul de insolvabilitate

Studiul de caz 1

Despre societatea bancar ABC se cunosc urmtoarele informaii: casa 1.000 u.m.,
bonuri de tezaur 5.000 u.m., credite acordate administraiei locale 2.500 u.m., credite de
trezorerie 12.500 u.m., imobilizri corporale 6.000 u.m., capitaluri proprii 2.000 u.m.,
capital suplimentar 1.000 u.m., depozite 20.000 u.m., mprumuturi interbancare 3.400
u.m., alte pasive 600 u.m., scrisori de garanie date pentru clientel 680 u.m., alte
angajamente date 660 u.m. S se determine rata general de risc si indicatorul de
solvabilitate.

REZOLVARE:

Rata general de risc reprezint ponderea activului riscant n total activ.

100 =
AT
EN
RGR (1)
RGR rata general de risc
EN expunerea net
AT activul total

Determinarea ratei generale de risc se realizeaz pornind de la calculul expunerii nete
(activului riscant):

u.m. . . . EN
EN EN EN
E B
000 20 000 1 000 19 = + =
+ =
(2)
EN expunerea net
EN
B
EN
E

n conformitate cu datele problemei expunerea net bilantier este

= =
n
i
i i B
u.m. . GRC A EN 000 19 (3)
EN
B
A
i
GRC
i

Categoria de risc Elemente bilantiere Valoarea ponderat
0% 6.000 0
20% 2.500 500
100% 18.500 18.500
Total 27.000 19.000
16

Expunerea extrabilanier este:

u.m. 000 . 1
) (
1
=
=
=
E
n
i
i i i E
EN
GRC EC E EN
(4)
EN
E
E
i
EC
i
echivalent credit al activului i
GRC
i

Categoria de risc Elemente extrabilantiere Valoarea ponderat
0% 0 0
50% 680 340
100% 660 660
Total 1.340 1.000

Activul total este:

u.m. . . . AT
AE AB AT
340 28 340 1 000 27 = + =
+ =
(5)
AT activul total
AB activul bilantier
AE activul extrabilantier

Din (1), (2) si (5) rezult c % ,
.
.
RGR 57 70 100
340 28
000 20
= =

Rata de solvabilitate este:

% 15 100 100 =
+
= =
EN
CS CP
EN
FP
IS
FP fondurile proprii
CP capitalul propriu
CS capitalul suplimentar ( ) CP CS

Concluzie: rata general de risc este 70,57%, iar rata de solvabilitate sunt este 15%.

Studiul de caz 2
Pentru societatea bancar Beta din Romnia se cunosc urmtoarele categorii de active pe
clase de risc.

Categoria de risc 0% 20%
50% 100%
Active bilaniere 50.000
100.000 300.000 550.000

Fondurile proprii constituite de banc sunt de 81.000 u.m. S se determine fondurile
proprii adecvate i s se prezinte dou modaliti de ajustare a elementelor bilaniere
relevante n cazul nendeplinirii normei de solvabilitate.

17

REZOLVARE:

Determinarea fondurilor proprii adecvate se realizeaz pornind de la calculul expunerii
nete (activului riscant):

E B
EN EN EN + =
EN expunerea net
EN
B
expunerea neta bilanier
EN
E
expunerea neta extrabilanier

n conformitate cu ipoteza problemei expunerea net extrabilanier este nul.

=
n
i
i i B
GRC A EN
EN
B
expunerea neta bilanier
A
i
GRC
i

Categoria de risc Elemente de activ Valoarea ponderat
0% 50.000 0
20% 100.000 20.000
50% 300.000 150.000
100% 550.000 550.000
Total 1.000.000 720.000

Deci expunerea net este 720.000 u.m.

Fondurile proprii adecvate reprezint 12% din expunerea net.

12 , 0 EN FP
A
=
FP
A
- fondurile proprii adecvate
EN expunerea net

Astfel,

Fonduri proprii adecvate = 86.400 12% 7 = 000 . 20 u.m.

Pentru atingerea nivelului minim de solvabilitate se pot lua o serie de msuri printre care:

I. creterea fondurilor proprii pn la nivelul adecvat prin emisiunea de aciuni sau prin
fuziunea cu o banc mai bine capitalizat.

Cum fondurile proprii adecvate trebuie s fie: 86.400 u.m., se impune o cretere a
fondurilor proprii efective cu 5.400 u.m.

II. reducerea expunerii nete prin modificarea structurii activului n contextul unui bilan
constant:

Diminuarea creditelor comerciale cu 90.000 u.m. i majorarea creditelor ipotecare
cu aceeai sum:

000 . 90
) 000 . 550 ( % 100 ) 000 . 300 ( % 50 000 . 100 % 20
000 . 675
12 , 0
12 , 0
max
max max max
=
+ + + =
= = =
x
x x EN
EN
FP
EN EN FP

18

Categoria de risc Elemente de activ Valoarea ponderat
0%
50.000 0
20%
100.000 20.000
50%
390.000 185.000
100%
460.000 460.000
Total
1.000.000 675.000

Concluzie: fondurile proprii adecvate sunt 86.400 u.m., iar respectarea ratei 1 de
solvabilitate se poate realiza fie prin creterea fondurilor proprii cu 5.400
u.m., fie prin diminuarea creditelor comerciale cu 90.000 u.m. i majorarea
creditelor ipotecare cu aceeai sum.

Studiul de caz 3

O banc se caracterizeaz prin urmtoarele date contabile: capital social 320 mld. u.m.,
rezerve legale 160 mld., datoria subordonat 250, subvenii primite 240 mld. u.m., casa
500 mld. u.m., bonuri de tezaur 2.200 mld., credite ipotecare X mld. u.m., credite
acordate industriei 4.500 mld. u.m., imobilizri necorporale 300 mld. u.m., imobilizri
corporale 500 mld. u.m. Banca nregistreaz un nivel al ratei de solvabilitate de 16%.
Care este nivelul ratei generale de risc, dac toate elementele bilaniere de activ sunt cele
prezentate anterior?

REZOLVARE:
Rata general de risc reprezint ponderea activului riscant in total activ.

100 =
AT
EN
RGR (1)
EN expunerea net
AT activul total

In conformitate cu ipoteza problemei activul total este format din disponibilitile bncii
aflate in elementul casa (500 mld. u.m.), bonuri de tezaur (2.200 mld. u.m.), credite
ipotecare (X mld. u.m.), credite acordate industriei (4.500 mld. u.m.), imobilizri
necorporale (300 mld. u.m.) i imobilizri corporale (500 mld. u.m.).

Determinarea valorii agregate a activului acestei bnci presupune determinarea volumului
valoric al creditelor ipotecare. Nivelul acestora se poate calcula diminund activul riscant
cu expunerea net a celorlalte active.

Expunerea net a ntregului activ se poate determina din formula:
100 100 = =
IS
FP
EN
EN
FP
IS (2)
FP fondurile proprii
EN expunerea net a ntregului activ
IS
1
rata I de solvabilitate

19

Fondurile proprii se calculeaz astfel:

Valoare
bilanier
Coeficient de ajustare Valoare
ajustat
Capital social 320 x 320
Rezerve legale 160 x 160
CAPITAL PROPRIU 480
Datorie subordonat (scaden > 5 ani) 250 Max 50% din CPR 240
Subvenii primite 240 x 240
CAPITAL SUPLIMENTAR Max 100% din CPR 480
FONDURI PROPRII 960

Cunoscnd valoarea fondurilor proprii (960 mld u.m.), nivelul ratei de solvabilitate (16%)
si folosind relaia (2) obinem: 000 . 6 100
16
960
100 = = =
IS
FP
EN mld.. (3)

Expunerea net diminuat cu influena nivelului valoric al creditelor ipotecare este:
Categoria de risc Elemente bilantiere Valoarea ponderat
0% 3.000
1
0
20% 0 0
100% 5.000
2
5.000
Total 5.000

Cunoscnd expunerea net a ntregului activ i expunerea net agregat a elementelor
active cunoscute (din ipoteza), putem determina volumul valoric al creditelor ipotecare
folosind formula:
u.m. mld. 000 . 2 C
5 . 0
000 . 5 000 . 6
C GRC A EN
ip
ip
n
i
i i
=
= =
(4)
EN
B
A
i
GRC
i
gradul de risc al activului i

Folosind rezultatul (4) vom calcula activul total:

u.m. mld. 000 . 10 500 300 500 . 4 000 . 2 200 . 2 500 AT = + + + + + = (5)

Cunoscnd expunerea net a ntregului activ (6.000 mld. u.m.) i valoarea bilanier a
activului (10.000 mld. u.m.), vom nlocui n relaia (1) aceste rezultate pentru a obine
rata general de risc:

% 60 100
000 . 10
000 . 6
100
AT
EN
RGR = = =
EN expunerea net
AT activul total

Concluzie: rata general de risc este 60%

1
Valoarea bonurilor de tezaur (2.200 mld.) nsumat cu nivelul disponibilului din casa bncii
(500 mld.) si cu valoarea imobilizrilor necorporale (300 mld.)
2
Valoarea creditelor acordate industriei (4.500 mld.) nsumata cu imobilizrile corporale (500
mld.)
20

CAPITOLUL 3
RISCUL DE CREDIT

1.1. Gestionarea a priori a riscului de credit
1.1.1. Divizarea i limitarea riscurilor
1.1.2. Aprecierea capacitii de rambursare
1.1.3. Constituirea garaniilor
1.2. Gestionarea posteriori a riscului de credit
1.2.1. Analiza portofoliului de credite i constituirea de provizioane
1.2.2. Constituirea rezervei generale pentru riscul de credit

2. Aplicaii


Riscul de creditare exprim posibilitatea ca debitorii sau emitenii de titluri s nui
onoreze obligaiile la scaden, ca urmare a degradrii situaiei financiare a acestora, care
poate fi determinat de condiiile afacerii mprumutatului sau de situaia general a
economiei.
Pentru limitarea pierderilor care decurg din nencasarea la scaden a creditelor i
dobnzilor aferente, se impune o gestinare atent a riscului de credit, care se realizeaz a
priori i a posteriori.
Gestionarea a priori este o prim etap i presupune :
- divizarea i limitarea riscurilor,
- aprecierea calitii (capacitii de rambursare) a solicitanilor de credite,
- constituirea garaniilor.
A doua etap , gestionarea a posteriori , vizeaz:
- analiza portofoliului de credite i constituirea de provizioane,
- constituirea rezervei generale pentru riscul de credit

21
1.1 Gestionarea a priori a riscului de credit

1.1.1. Divizarea i limitarea riscurilor

Divizarea riscurilor are ca obiectiv evitarea concentrrii riscurilor prin diversificarea
(economic i geografic) plasamentelor. Limitarea riscurilor se realizeaz prin norme
stabilite de fiecare banc, dar i prin msuri stabilite de autoritatea de reglementare,
opozabile tuturor bncilor.
Limitarea autonormativ vizeaz:
- limite interne pentru ponderea activitilor riscante n fondurile proprii,
- plafoane de credite pe debitor, grup de debitori, sector de activitate, zon geografic
Reglementrile romneti pentru limitarea riscului de credit se refer la:
1. O instituie de credit nu poate nregistra o expunere fa de un singur debitor, a crei valoare
depete 25% din fondurile proprii.
2. n cazul n care acest un singur debitor are n componena sa cel puin un membru al
grupului instituiei de credit raportoare, iar membrul respectiv este societatea-mam, filial
a societii-mam sau filial a instituiei de credit raportoare, procentul prevzut la pct. 1
va fi redus la 20%.
3. Valoarea cumulat a expunerilor mari ale unei instituii de credit (care depesc 10% din
fondurile proprii ale bncii) nu poate depi 800% din fondurile ei proprii.
UN SINGUR DEBITOR - orice persoan sau grup de persoane fizice i/sau juridice fa de care
instituia de credit are o expunere i:
- care constituie, dac nu se dovedete altfel, un singur risc, deoarece una dintre ele deine, direct
sau indirect, controlul asupra celeilalte ori celorlalte; sau
- ntre care nu exist o relaie de control n sensul exprimat la prima liniu, dar care trebuie s fie
considerate ca reprezentnd un singur risc, deoarece ntre ele exist asemenea legturi nct,
dac una dintre ele s-ar confrunta cu probleme financiare, exist o probabilitate considerabil ca
cealalt sau toate celelalte s se confrunte cu dificulti de rambursare;
Prin expunere fata de un debitor intelegem activele si elementele din afara bilantului nete
de provizioane. In conformitate cu limitele aplicabile expunerilor mari, se va excepta din
calcul partea determinata ca diferent intre valoarea expunerii respective si rezultatul
inmultirii acesteia cu ponderea aferenta. Cu alte cuvinte, se va lua in calcul doar riscul net
al debitului respectiv. Riscul net (sau expunerea neta) se calculeaza folosind urmatorul
algoritm:
i i i
GRC A RN =
RN
i
riscul net al activului i
A
i
GRC
i

22
Prin notiunea de activ la valoare bilantiera neta intelegem activ la valoare bilantiera bruta
diminuata cu nivelul specific al provizioanelor sau amortismentelor constituite pentru
activul respectiv.
i i i
A P AB A ) ( =
A
i
AB
i
activul i la valoare bilanier brut
P(A)
i
provizionul sau amortismentul constituit pt. activul i
Gradul de risc de credit reprezinta coeficientul de risc corespunzator fiecarui element de
activ. In conformitate cu Norma 12/2003 a BNR, el poate lua valori doar in multimea
{0,0.2,0.5,1}

1.1.2 Aprecierea capacitii de rambursare a solicitanilor de credite

Bncile sunt obligate s limiteze riscul de credit i s depun toate eforturile pentru a-i
ncasa debitorii. n acest scop, vor fi onorate doar solicitrile de credit pentru care exist
premisele rambursrii principalului i plii dobnzilor.
Evaluarea capacitii de rambursare a solicitanilor de credite are dimensiuni calitative
i cantitative. Etapele n evaluarea calitativ a riscului se refer la obinerea de
informaii legate de responsabilitatea financiar a clientului, determinarea scopului real al
cererii de credit i de estimarea eforturilor reale ale clientului n vederea rambursrii.
Dimensiunea cantitativ a evalurii riscului de creditare const n analiza atent a
istoricului datelor financiare ale clientului i proiectarea viitoarelor rezultate financiare.

In general, pentru evaluarea unei solicitri de credit sunt urmrite analiza bonitatii
clientului si evaluarea perspectivelor financiare pe baz de cash - flow .

Analiza bonitatii clientului

Rating-ul reprezinta o metoda moderna de evaluare a bonitatii clientilor potentiali.
Aceasta const ntro notaie de apreciere a atributelor solicitantului n vederea acordrii
creditului, care sunt apoi agregate ntr-o not total.
Construirea unui sistem de rating presupune rezolvarea urmatoarelor probleme:
alegerea criteriilor relevante de evaluare
stabilirea intervalelor valorice pentru fiecare dintre criterii, respectiv notarea fiecarui
criteriu
elaborarea metodologiei de agregare a notelor obtinute pentru fiecare criteriu in parte
stabilirea punctajului minim pentru continuarea analizei solicitarii de credit

23
Aplicarea sistemului credit scoring are n vedere compararea punctajului obinut de
solicitant cu limita stabilit pentru acordarea creditului. Acest rezultat constituie numai o
baz pentru decizia de creditare, aceasta din urm revenind Comitetului de Credite.

Stabilirea punctajului minim pentru acordarea creditului

Aceasta se realizeaz pornind de la o baz de date ce cuprinde clienii bncii care au
beneficiat de credite n trecut.
Pentru stabilirea ierarhiei debitorilor banca utilizeaz 1000 dosare de credit din trecut,
care cuprind 900 clieni solvabili i 100 clieni insolvabili. Convenional se consider c
un client solvabil aduce o unitate profit, iar un client nesolvabil 9 uniti pierdere.
Punctajele care s-ar obine, pe o scal de 100 puncte, sunt:
Note obinute 0-10 10-20 20-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 80-90 90-100
Nr clieni solvabili 0 23 35 86 153 225 114 100 102 62
Nr clieni insolvabili 11 15 21 14 13 8 8 6 4 0

Se stabilete punctajul minim de la care clienii pot obine credite. Vom calcula pentru
fiecare punctaj rezultatul obinut de banc i se va considera ca prag minim acel nivel
peste care banca nregistreaz profit:
Note
obinute
Nr. clieni
solvabili
(cumulat)
Nr.clieni
insolvabili
(cumulat)
Rezultatul bncii
Col 1 Col 2 Col 3 Col 4 = 1 x Col 2 9 x Col 3
0-10 0 11 -99
11-20 23 26 -211
21-30 58 47 -365
31-40 144 61 -405
41-50 297 74 -369
51-60 522 82 -216
61-70 636 90 -174
71-80 736 96 -128
81-90 838 100 -62
91-100 900 100 0

Pentru clienii ce au punctaj de pn la 40 de puncte banca ar suferi o pierdere de 405
u.m. Renunnd la aceti clieni, banca obine 405 u.m. profit. Renunnd la clienii cu
punctaj sub 50 de puncte profitul ar fi de doar 369 u.m. Se observ c dac banca crete

24
plafonul de puncte peste 40 atunci profitul nregistrat se reduce. Deci, profitul maxim este
de 405 u.m. i se obine prin creditarea clienilor cu un punctaj superior limitei de 40 de
puncte.

Alegerea criteriilor relevante de evaluare si stabilirea intervalelor valorice pentru
fiecare dintre criterii, respectiv notarea fiecarui criteriu

Alegerea criteriilor relevante de evaluare are in vedere trei categorii de informatii:
financiare,
economice,
nefinanciare privind clienii: situatia juridica, tipul de proprietate, conducerea,
personalul societii, afacerea, piaa, etc.

Analiza financiara

Criteriile ce stau la baza evaluarii performanelor financiare ale clientului i capacitatii
acestuia de ai onora datoria la scaden se stabilesc de fiecare banc n parte i se
aprob de ctre BNR-Direcia Supraveghere (conform art. 7 din Regulamentul nr. 5 din
23 august 2002).
n urma acestor evaluri, performanta financiara va fi inclusa n una dintre urmtoarele
categorii:
- categoria A: performane foarte bune, care permit achitarea la scaden a datoriei, cu
meninerea acestor performane,
- categoria B: performane foarte bune, dar fr certitudine pe o perspectiv medie,
- categoria C: performane financiare satisfctoare, cu tendine de nrutire;
- categoria D: performane financiare sczute i ciclice;
- categoria E: pierderi i incapacitatea rambursrii.

Analiza financiar a clienilor se bazeaz pe informaiile financiare furnizate de client:
bilan i raport de gestiune, cont de profit i pierdere, balana de verificare. Prin aceast

25
analiz banca urmrete s identifice i s cuantifice riscul performanei clientului, riscul
de lichiditate, riscul de insolvabilitate i riscul legat de managementul activelor.
Prezentm n continuare un sistem de indicatori care pot fi folosii la ncadrarea agenilor
economici mprumutai n una din categoriile de mai sus. Se au n vedere mai multe
criterii, pentru fiecare stabilindu-se un punctaj, iar pe baza notei totale se realizeaz
clasificarea performantei financiare.
Indicator Formula
Intervale
Punctaj
Lichiditatea generala
e PCirculant
e ACirculant
L
G
=
1
G
L
8 . 0 1 >
G
L
6 . 0 8 . 0 >
G
L
5 . 0 6 . 0 >
G
L
G
L > 5 . 0
1
2
3
4
5
Lichiditatea curenta
e PCirculant
Stocuri e ACirculant
L
C

=
8 . 0
C
L
65 . 0 8 . 0 >
C
L
5 . 0 65 . 0 >
C
L
3 . 0 5 . 0 >
C
L
C
L > 3 . 0
1
2
3
4
5
Gradul de indatorare
AT
Datorii
G =
4 . 0 G
5 . 0 4 . 0 < G
7 . 0 5 . 0 < G
8 . 0 7 . 0 < G
8 . 0 > G
1
2
3
4
5
Acoperirea dobanzilor
Financiare Chelt
e RExploatar
A
D
.
=
6
D
A
4 6 >
D
A
3 4 >
D
A
1 3 >
D
A
D
A > 1
1
2
3
4
5
Rotatia Stocurilor
Stocuri
CA
R
Stoc
=
12
Stoc
R
8 12 >
Stoc
R
4 8 >
Stoc
R
2 4 >
Stoc
R
Stoc
R > 2
1
2
3
4
5

26
Termenul de recuperare al
creantelor
CA
Creante
T
C
360
=
zile T
zile T zile
zile T zile
zile T zile
zile T
C
C
C
C
C
90
90 60
60 30
30 15
15
>
<
<
<

1
2
3
4
5
Termenul de plata al datoriilor
CA
Datorii
T
P
360
=
zile T
zile T zile
zile T zile
zile T zile
zile T
P
P
P
P
P
15
30 15
60 30
90 60
90
<
<
<
>

1
2
3
4
5
Rotatia activelor fixe
AF
CA
R
AF
=
AF
AF
AF
AF
AF
R
R
R
R
R
>
>
>
>

5 . 1
5 . 1 3
3 5 . 4
5 . 4 6
6

1
2
3
4
5
Rotatia activelor totale
AT
CA
R
AT
=
AT
AT
AT
AT
AT
R
R
R
R
R
>
>
>
>
1
1 5 . 1
5 . 1 2
2 5 . 2
5 . 2

1
2
3
4
5
Rata profitului
CA
PN
PM =
PM
PM
PM
PM
PM
>
>
>
>
01 . 0
01 . 0 05 . 0
05 . 0 1 . 0
1 . 0 15 . 0
15 . 0

1
2
3
4
5
Puterea de castig
AT
e RExploatar
BEP =
BEP
BEP
BEP
BEP
BEP
>
>
>
>
2 . 0
2 . 0 25 . 0
25 . 0 3 . 0
3 . 0 35 . 0
35 . 0

1
2
3
4
5
Rentabilitatea financiara
CP
PN
ROE =
ROE
ROE
ROE
ROE
ROE
>
>
>
>

05 . 0
05 . 0 1 . 0
1 . 0 15 . 0
15 . 0 2 . 0
2 . 0

1
2
3
4
5

27
Evaluarea rezultatelor economice

Analiza economica urmareste sa evalueze puterea economica a solicitantului prin
cuantificarea cresterii reale a cifrei de afaceri si a profitului net, modificarea procentuala
a activitatii in raport cu media sectorului de activitate si dimensiunea economica a
activitatii.
Indicator Formula Intervale Punctaj
Cresterea CA in termeni reali
) 1 (
%
1
n
i n
n
r CA
CA
CA
+
=

CA % 0.25
25 . 0 % 1 . 0 < CA
1 . 0 % 05 . 0 < CA
05 . 0 % 2 . 0 < CA
2 . 0 % < CA
1
2
3
4
5
Cresterea PN in termeni reali
) 1 (
%
1
n
i n
n
r PN
PN
PN
+
=

25 . 0 % PN
25 . 0 % 15 . 0 < PN
15 . 0 % 03 . 0 < PN
03 . 0 % 05 . 0 < PN
05 . 0 % < PN
1
2
3
4
5
Marimea companiei
) / (
) (
) (
EUR ROL CS
ROL CA
EUR CA =
) (EUR CA 10.000.000 EUR
[5.000.000 EUR ;10.000.000 EUR)
[1.000.000 EUR ;5.000.000 EUR)
[250.000 EUR ;1.000.000 EUR)
) (EUR CA < 250.000 EUR
1
2
3
4
5
Cresterea CA vs Ev. Sect. ES CA % % =
1 . 0
1 . 0 05 . 0 <
05 . 0 0 <
0 05 . 0 <
05 . 0 <
1
2
3
4
5

28
Analiza informatiilor nefinanciare

Relevanta analizarii aspectelor nefinanciare este data de necesitatea aprecierii moralitatii
comerciale si a capacitatii manageriale a potentialului client.
Dintre criteriile nefinanciare de analiza a bonitatii clientului se detaseaza prin importanta
situatia juridica. In cazul in care clientul de afla intr-una din urmatoarele situatii el este
eliminat imediat din analiza: dizolvare, faliment, inmatriculare respinsa, lichidare si
radiere.
Indicator Status Punctaj
Situatia juridica
capital nemajorat
intrerupere temporara de activitate
reorganizare - alte moduri
divizare totala
in curs de inmatriculare
reorganizare in cooperative de cred
reorganizare judiciara
rezervare pentru schimbare nume firma
divizare partiala
rezervare
schimbare sediu in alt judet
valabilitate sediu expirata
fuziune prin absorbtie
reorganizare RA in S.C.
reorganizare sucursala in S.C.
schimbare forma juridica
functiune
fuziune prin contopire
5
5
5
5
4
4
4
4
3
3
3
3
2
2
2
2
1
1
Vechimea afacerii
12
12 8
8 5
5 2
2
<
<
<
<
A
A
A
A
A
V
V
V
V
V

5
4
3
2
1
Forma de proprietate
SA si cotata la BVB
SA si cotata la RASDAQ
SA necotata
SRL
Alte forme
1
2
3
4
5
Stabilirea intervalelor valorice pentru fiecare dintre criterii, respectiv notarea
fiecarui criteriu are la baza analiza discriminanta
1
.

1
Vezi Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy de
Edward I. Altman The J ournal of Finance, Vol 23, Issue 4 (Sep., 1968), 589-609

29
Elaborarea metodologiei de agregare a notelor obtinute pentru fiecare criteriu in
parte

Construirea metodologiei de agregare a rezultatelor obtinute are in vedere stabilirea
importatei fiecarui criteriu in parte in ansamblul indicatorilor considerati. Cel mai adesea
sistemele de rating folosesc metoda liniara de agregare a rezultatelor, apreciindu-se ca
aceasta aproximeaza cel mai bine toate situatiile posibile.

Analiza perspectivelor financiare pe baz de cash flow

Analistul de credite trebuie s fundamenteze decizia de creditare nu numai pe situaia
financiar istoric a clientului, ci i pe capacitatea acestuia de a genera n viitor fluxuri
bneti i deci de a rambursa creditul i a plti dobnda. Instrumentul folosit n acest scop
este fluxul de numerar, adic o situaie a intrrilor i ieirilor de numerar (ncasri i pli)
ntr-o perioad dat. Rezultatul poate fi pozitiv (disponibil de numerar) sau negativ
(necesar de numerar).
n realizarea unui flux de numerar, trebuie avut n vedere c prognozele clientului pot
avea la baz o proiecie exagerat pozitiv a evoluiei viitoare, deci se impune o corectare
a acestora.
n linii mari, structura unui flux de numerar este urmtoarea:
intrri de capital
- ieiri de capital
+ intrri din vnzri
- ieiri pentru aprovizionri
- salarii
- alte cheltuieli
- impozit pe profit

= flux net al perioadei
+ disponibil din perioada anterioar

= disponibil / necesar de lichiditi curent

30

1.1.3 Constituirea garaniilor

Conform prevederilor Legii Bancare, acordarea de credite se realizeaza in urma
acceptarii de catre Banca a unor garantii aferente acestor credite.
Astfel, garantiile care se pot accepta sunt:
- garantii in numerar (depozite constituite la Banca de catre Imprumutat sau de catre
un tert garant);
- scrisori de garantie bancara (in vederea acceptarii unei scrisori de garantie bancara se
verifica existenta unei limite aprobate si disponibile pentru banca emitenta);
- scrisoare de garantie emisa de o Administratie Centrala / Locala
- scrisoare de garantie emisa de o entitate juridica sau fizica;
- diferite forme de garantii emise de institutiile specializate si autorizate sa emita astfel
de garantii (Fondul National de Garantare a Creditelor pentru Intreprinderile Mici si
Mijlocii SA, Fondul de Garantare a Creditului Rural S.A, etc).
- garantii materiale (considerate la o valoare justa
2
):
proprietati industriale
proprietati cu destinatie de locuinta ipoteci
alte proprietati

echipamente
stocuri
bunuri mobile
gajuri
altele

exigibile
viitoare
instrumente de plata emise in favoarea Imprumutatului si girate Bancii
cesiuni de
creanta
altele
- alte garantii considerate acceptable.
Pentru garantiile reale mobiliare, in Raportul de credit se vor prezenta orice informatii
care exista cu privire la garantiile propuse, obtinute prin interogarea Arhivei Electronice de
Garantii Mobiliare (AEGRM).
Valoarea justa in cazul cesiunii de creanta va fi valoarea contractului comercial incheiat de clientul Bancii-
lmprumutat cu partenerii sai sau a comenzilor ferme de care acesta dispune.
Valoarea justa in cazul instrumentului de plata girat Bancii si a Biletelor la Ordin emise in favoarea Bancii
si avalizate, va fi valoarea respectivelor instrumente.

2
Valoarea justa a garantiilor sus mentionate va fi considerata ca fiind valorea rezultata din eel putin una din
sursele urmatoare:
a) informatii relevante aparute in presa, inclusiv dar nelimitandu-se la anunturi publicitare, in cazul locuintelor
tip apartament bloc, terenuri precum si alte proprietati imobiliare private;
b) raport de evaluare acceptat de catre Banca, in cazul proprietatilor imobiliare industrial precum si celor de alt tip
(inclusiv cele mentionate la pct a);
c) documente doveditoare (facturi, declaratii vamale, etc) in cazul gajurilor, si altor tipuri de garantii acceptate.

31
Valoarea justa in cazul scrisorilor de garantie corporative sau a scrisorilor de garantie emise de persoane
fizice va fi insasi valoarea inscrisa in textul scrisorii, reprezentand angajamentul de plata asumat de catre
entitatea emitenta.
Valoarea justa in cazul garantiilor emise de institutii specializate in garantare va fi insasi valoarea inscrisa in
textul documentului, reprezentand angajamentul de plata asumat de catre entitatea emitenta.
Valorile garantiilor sus enumerate se vor inregistra in contabilitate la valorile juste
determinate la data acordarii, pe baza documentelor mentionate. Valorile ponderate
mentionate in Raportul de credit au doar scop informativ.

1.2. Gestionarea posteriori a riscului de credit

1.2.1 Analiza portofoliului de credite i constituirea de provizioane

Este o etap n gestionarea riscului de credit care urmeaz procesului de acordare a
creditelor i vizeaz constituirea de resurse pentru acoperirea pierderilor care apar la
portofoliul de credite. Vom urmri n continuare stabilirea nivelului cerut ( de normele
reglementare ) al provizioanelor pentru riscul de credit.

1.2.1.1.Se procedeaz mai nti la o clasificare a creditelor n cinci categorii, iar pentru
fiecare categorie este normat un nivel de provizionare:
Categorie de credite standard observatie substandard indoielnic pierdere
Coeficient de provizionare 0 0,05 0,2 0,5 1

Clasificarea creditelor are n vedere trei criterii :
1) serviciul datoriei
capacitatea debitorului de a-i onora datoria la scaden, exprimat ca numr de
zile de ntrzire de plat de la scaden;
exist cinci intervale de timp n funcie de care se apreciaz serviciul datoriei (0-
15 zile, 16-30 zile, 31-60 zile, 61-90 zile, minimum 91 de zile)
2) performana financiar
reflectarea potenialului economic i soliditii financiare ale unei entiti
economice, obinut n urma analizrii unui ansamblu de factori cantitativi
(indicatori economico-financiari calculai pe baza datelor din situaiile financiare
anuale i periodice) i calitativi (modul de administrare a entitii economice
analizate, calitatea acionariatului, garaniile primite);

32
aceast evaluare se va realiza potrivit normelor interne ale bncilor (conform
avizului BNR Direcia de Supraveghere);
frecvena cu care se determin categoria de performan financiar va coincide cu
frecvena cu care se ntocmesc situaiile financiare;
n cazul n care bncile se gsesc n imposibilitate de a evalua performana
financiar a unui client din sectorul nebancar, aceasta va fi ncadrat direct n
categoria E.
3) iniierea de proceduri judiciare
cel puin una dintre urmtoarele msuri luate n scopul recuperarii creanelor:
pentru recuperarea creditelor:
darea de ctre instan a hotarrii de deschidere a procedurii falimentului;
declanarea procedurii de executare silit fa de persoanele fizice sau juridice.

Din combinarea celor trei criterii rezult clasificarea creditelor conform principiului
declasrii prin contaminare.
Pentru sectorul nebancar:

A B C D E

0 -15 zile
Standard

Pierdere
n observaie

Pierdere
Substandard

Pierdere
ndoielnic

Pierdere
Pierdere

Pierdere
16 30 zile
n observaie

Pierdere
Substandard

Pierdere
ndoielnic

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
31 60 zile
Substandard

Pierdere
ndoielnic

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
61 90 zile
ndoielnic

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Minimum 91 de zile
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere
Pierdere

Pierdere

Performana
financiar
Serviciul
datoriei
S-au
iniiat
proceduri
judiciare
judiciare
Nu s-au
iniiat
proceduri
judiciare

33

Pentru sectorul bancar:

A

0 7 zile
Standard

Pierdere
Minimum 8 zile
Pierdere

Pierdere

1.2.1.2.Determinarea necesarului de provizioane specifice de risc de credit. Se vor
parcurge urmtoarele etape:
a. determinarea bazei de calcul:
- prin deducerea din expunerea bncii fa de debitor a garaniilor acceptate a fi
luate n considerare conform Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002;
- prin luarea n considerare a ntregii expuneri, indiferent de garanii, n cazul unui
credit clasificat n categoria pierdere, n situaia n care s-au iniiat proceduri
judiciare sau n situaia n care cel puin una dintre sumele respectivului credit
nregistreaz un serviciu al datoriei mai mare de 90 de zile;
b. aplicarea coeficientului de provizioane asupra bazei de calcul obinute.

Tipurile de garanie acceptate a fi luate n considerare in vederea reducerii expunerii bncii fata de
debitor, conform Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002
Coeficientul pentru deducere
din expunerea bncii fata de
entitatea de risc
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale administraiei publice centrale de specialitate a
statului roman sau ale BNR
1
Titluri emise de administraia publica centrala de specialitate a statului roman sau ale BNR 1
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale administraiei centrale, bncilor centrale din tarile
de categoria A sau ale CE
1
Titluri emise de administraiile centrale, bncile centrale din tarile din categoria A sau ale CE 1
Depozite colaterale plasate la banca insasi 1
Certificate de depozit sau instrumente similare emise de banca insasi i incredintate acesteia 1
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale bncilor de dezvoltare multilaterala sau ale BEI 0.8
Titluri emise de ale bncile de dezvoltare multilaterala sau ale BEI 0.8
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale administraiilor locale din Romnia 0.8
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale bncilor din Romnia 0.8
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale administraiilor regionale din tarile de categ. A 0.8
Garanii exprese, irevocabile i necondiionate ale bncilor din tarile din categoria A 0.8
Ipoteci in favoarea bncii, de ranguri superioare ipotecilor instituite in favoarea altor creditori,
asupra locuinelor care sunt sau vor fi ocupate de debitor sau care sunt date cu chirie de ctre acesta
0.5
S-au iniiat
proceduri
judiciare judiciare
Nu s-au
iniiat
proceduri
judiciare
Serviciul
datoriei
Performana
financiar

34
1.2.2 Constituirea rezervei generale pentru riscul de credit

Pe lng provozioanele specifice fiecrui tip de credit exist i posibilitatea constituirii
unor rezerve generale pentru riscul de credit. Legislaia romneasc prevede un volum
deductibil fiscal al rezervei generale pentru riscul de credit de maxim 2 % din soldul
creditelor acordate. Aceste rezerve pot acoperi pierderile la portofoliul de credite n cazul
unei provizionri necorespunztoare.
Cr Rgrc = % 2
Rgrc - rezerva general pentru riscul de credit
Cr - soldul creditelor acordate

2. Aplicaii
Aplicaia 1

Societatea comercial ALFA, care deine controlul asupra societii BETA a beneficiat de
un credit n sum de 100.000 u.m. Societatea BETA formuleaz o cerere de creditare
bncii sale, aceeai cu cea a societii mam, n sum de 70.000 u.m. Fondurile proprii
ale bncii sunt de 600.000 u.m. Stabilii suma maxim ce poate fi angajat n creditarea
societii BETA.

REZOLVARE:
Cele dou societi, ALFA i BETA, datorit relaiilor dintre ele, sunt considerate un
singur debitor.
Fonduri proprii 600000
Expunerea maxima a bancii fata de un singur debitor (25%*FP) 150000
Riscul net al societii ALFA 100000
Credit maxim de care poate beneficia BETA 50000

Aplicaia 2
Societatea comercial ALFA, care deine controlul asupra societii BETA a beneficiat de
un credit ipotecar n sum de 200.000 u.m garantat integral cu ipoteci in favoarea bancii.
Societatea BETA formuleaz o cerere de creditare bncii sale, aceeai cu cea a societii
mam, n sum de 200.000 u.m. Fondurile proprii ale bncii sunt de 800.000 u.m.
Stabilii suma maxim ce poate fi angajat n creditarea societii BETA daca debitul
societatii ALFA nu se modifica.

35
REZOLVARE:

Cele dou societi, ALFA i BETA, datorit relaiilor dintre ele, sunt considerate un
singur debitor. Riscul net al societatii ALFA este 100000 200000 5 . 0 = =
ALFA
RN

Fonduri proprii 800000
Expunerea maxima a bancii fata de un singur debitor (25%*FP) 200000
Riscul net al societii ALFA 100000
Credit maxim de care poate beneficia BETA 100000

Concluzie: Societatea BETA poate primi doar 100000 u.m. din cele 200000 pe care le-a
solicitat prin aplicatia de credit.

Aplicaia 3

Determinai nivelul provizioanelor ce sunt constituite de Banca Vega la 01.10.2002
pentru creditele acordate clienilor si cu performante financiare din categoria B, care nu
nregistreaz ntrziere de plata i asupra crora nu s-au nceput proceduri judiciare.
Agent economic Valoarea debitelor Tipul garaniei
X 100,000 Depozit colateral plasat la banca insasi
Y 50,000
Scrisoare de garanie bancar emis de banca
BETA (din Romnia)
Z 150,000
Ipoteci in favoarea bncii, de ranguri
superioare ipotecilor instituite in favoarea
altor creditori

REZOLVARE :
b.
Deoarece debitorii nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri judiciare asupra lor i
nici nu nregistreaz ntrzieri de plata, determinarea bazei de calcul se obine prin
deducerea din expunerea bncii fa de debitor a garaniilor acceptate a fi luate n
considerare conform Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002.

36
Agent
economic
Valoarea
debitului
Coeficientul pentru deducere
din expunerea bncii fata de
entitatea de risc
Baza de calcul
col.4 = col.2
*
(1 col.3)
1 2 3 4
X 100,000 1 0
Y 50,000 0.8 10,000
Z 150,000 0.5 75,000
85,000

c. determinarea coeficientului de provizioane

Deoarece debitorii nu nregistreaz ntrzieri de plata, au o performanta financiara de
categoria B i nici nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri judiciare asupra lor,
debitele sunt asimilate categoriei de credit in observaie. Prin urmare coeficientul de
provizioane este de 0.05.

d. aplicarea coeficientului de provizioane asupra bazei de calcul obinute

250 , 4 05 . 0 000 , 85 provizion . coef Calcul de Baza ovizion Pr = = =

Aplicaia 4

Determinai nivelul provizioanelor ce trebuie constituite de banca ALFA la data de
30.06.2005 pentru creditele acordate societii CARTIM SRL:
- un credit pentru echipament de 100.000 u.m., dobnd calculat 10.000 u.m.,
contractat pe 25 mai 2004, rambursabil n patru anuiti egale, garantat cu bonuri
de tezaur emise de Ministerul Finane. Se constat nerambursarea primei rate ,
fr a se iniia proceduri judiciare pentru recuperarea sumelor,
- un credit de exploatare (contractat pe 2 mai 2005) de 24.000 u.m., dobnd
calculat 1,200 u.m., rambursabil n 12 rate lunare, pentru care nu sunt ntrzieri
la rambursare. Clientul garanteaz printr-un gaj general asupra bunurilor sale
mobile.
Conform situaiilor financiare prezentate de debitor la 15 iunie banca clasifica
performantele financiare ale SC CARTIM SRL in categoria A.

37
REZOLVARE :

Creditul pentru echipament :


Deoarece debitorul nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri judiciare asupra lui
i nici nu nregistreaz ntrzieri de plata mai mari de 90 de zile, determinarea bazei de
calcul se obine prin deducerea din expunerea bncii fa de debitor a garaniilor
acceptate a fi luate n considerare conform Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002.
Fiind un credit garantat cu titluri emise de administraia publica centrala de specialitate
a statului roman, coeficientul pentru deducere din expunerea bncii fata de debitor este 1.
Deci baza de calcul este:

0 ) 1 1 ( 000 , 110 ) deducere 1 ( Debit Calcul de Baza
e e e
= = =

b. determinarea coeficientului de provizioane

Deoarece debitorul nregistreaz o ntrziere de plata de 36 de zile, dar are o performanta
financiara de categoria A i nici nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri
judiciare asupra lui, debitul este clasificat in categoria de credit substandard. Prin
urmare coeficientul de provizioane este de 0.2.

c. aplicarea coeficientului de provizioane asupra bazei de calcul obinute:

0 provizion . coef Calcul de Baza ovizion Pr
e e e
= =

Creditul de exploatare:


Deoarece debitorul nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri judiciare asupra lui
i nici nu nregistreaz ntrzieri de plata mai mari de 90 de zile, determinarea bazei de
calcul se obine prin deducerea din expunerea bncii fa de debitor a garaniilor

38
acceptate a fi luate n considerare conform Normelor metodologice ale BNR nr. 12/2002.
Fiind un credit garantat printr-un gaj general asupra bunurilor sale mobile, coeficientul
pentru deducere din expunerea bncii fata de debitor este 0. Deci baza de calcul este:
100 , 23 ) 0 1 ( 100 , 23 ) deducere 1 ( Debit Calcul de Baza
t t t
= = =

b. determinarea coeficientului de provizioane

Deoarece debitorul nu nregistreaz ntrzieri de plata, are o performanta financiara de
categoria A i nici nu se afla sub incidena nceperii unor proceduri judiciare asupra lui,
acest credit ar fi clasificat ca fiind standard. Avnd n vedere c creditul pentru
echipament al aceluiai client este clasificat substandard i creditul de trezorerie va fi
declasat la substandard (principiul declasarii prin contaminare). Prin urmare coeficientul
de provizioane este de 0.2.

c. aplicarea coeficientului de provizioane asupra bazei de calcul obinute:

620 , 4 2 . 0 100 , 23 provizion . coef Calcul de Baza ovizion Pr
t t t
= = =

Necesar de provizioane : 0 + 4,620 = 4,620 u.m.

39
CAPITOLUL 4
RISCUL DE RATA A DOBANZII (I)
(concepte fundamentale)

1.1. Definirea riscului de rat a dobnzii
1.2. Definirea sensibilitii preului unui activ bancar
1.3. Definirea duratei i caracteristicile acesteia
1.4. Relaia dintre durat i sensibilitate

1.1. Definirea riscului de rat a dobnzii

Riscul de RAT A DOBNZII se defineste prin probabilitatea aparitiei evoluiilor
nefavorabile a rezultatelor ca urmare a modificarii ratelor.
Sursele aparitiei acestui risc sunt nivelul expunerii si incertitudinea privind evolutia ratei
dobanzii.
Formele de manifestare sunt:
- Efectul de exploatare este riscul de a nregistra o reducere a veniturilor nete din
dobanzi. Se cuantifica folosind modelul repricing gap, respectiv:
r GAP VND =
PS AS GAP =
VND - modificarea veniturilor nete din dobanzi
AS active sensibile la modificarea dobanzii (purtatoare de dobanda variabila)
PS pasive sensibile la modificarea dobanzii (purtatoare de dobanda variabila)
r -modificarea ratei dobanzii

- Efectul de bilan (numit i risc de capital) este riscul de a nregistra o reducere a
valorii de piata a capitalului propriu. Se cuantifica folosind modelul duration gap,
respectiv:
r
r
A DGAP CP
+
=
1

CP - modificarea valorii de piata a capitalul propriu
DGAP - ecartul de durata
A - valorea de piata a activului
r -modificarea ratei dobanzii

Anticipri EFECT EXPLICATIE ECONOMICA

Plasament la rat fix ndatorare la rat variabil
De bilan Reducerea valorii creanei
Creterea ratei
De exploatare
Cost de oportunitate: nu cresc
veniturile
Cresc cheltuielile financiare

Anticipri EFECT EXPLICATIE ECONOMICA
Plasament la rat variabil ndatorarea la rat fix
De bilan Reducerea valorii datoriei
Reducerea ratei
De exploatare
Scad veniturile financiare Cost de oportunitate: cheltuielile
financiare rmn la nivelul anterior

40
1.2. Definirea sensibilitii preului unui activ bancar

Definitie: Sensibilitatea msoar riscul de rat a dobnzii i reprezint variaia relativ a preului n urma
modificrii cu un procent a ratei dobnzii de pia.
,
1
i
i i
i
P dr
dP
dr
P
dP
S = =

S - sensibilitatea
dP
i
- variaia preului activului i
P
i
- preul (valoarea actuala) a activului i
dr - variaia ratei dobnzii

,
) 1 (
...
) 1 ( 1
2
2 1
n
n
i
r
VN C
r
C
r
C
P
+
+
+ +
+
+
+
=
r - rata dobnzii pe pia
C
1
, C
2
, ,C
n
- cuponul n anul 1,2,,n
VN - valoarea nominal

Factorii care influeneaz sensibilitatea:
a) mrimea cuponului. La titlurile cu aceleai caracteristici (mai puin cuponul), titlul
caracterizat de cuponul cel mai mic este mai sensibil la variatiile ratei dobnzii
b) supracotarea sau subcotarea titlurilor. Titlurile care coteaz sub valoarea de
rambursare sunt mai sensibile la variaiile ratei dobnzii dect cele care coteaz peste
aceasta.
c) maturitatea. Sensibilitatea titlurilor la variaiile ratei dobnzii crete direct
proportional cu maturitatea.
d) sensul variaiei ratei dobnzii. Creterea ratei dobnzii are un efect mai redus asupra
pretului unei obligatiuni decat o reducere a ratei de aceeasi amplitudine .

1.3. Definirea duratei si caracteristicile acesteia

Conceptul de durata (DURATION) este rezultatul studiilor lui Frederick Macaulay
(1938), relaia generala de calcul fiind :

,
) r 1 (
F
) r 1 (
F
i
D
n
1 i
i
i
n
1 i
i
i
=
=
+
+
=
n durata de via rezidual a titlului
i scadena fluxului de trezorerie.
F
i
fluxul financiar scadent n anul i
r rata dobnzii pe pia.

41
Mai concret, pentru un activ, durata reprezint timpul necesar pentru ca un titlu de
creana apreciat la valoarea sa actuala sa fie in totalitate recuperat, tinand cont de ratele
dobnzilor si de rambursrile de capital.
Durata servete acoperirii riscului ratei dobnzii pentru un titlu (imunizare la rata
dobnzii). Randamentul curent al unui activ cu dobnda fixa variaz in funcie de
nivelul dobnzii pe piaa, insa prin vnzarea titlului la durata si fructificarea sumei
obinute din vnzare pana la scadenta la dobnda pieei se poate fixa randamentul la
nivelul dobnzii fixe a titlului.
La nivelul ntregului bilan , analiza duratei compara variaia valorii de piaa (preului)
a portofoliului de active ale bncii cu variaia valorii de piaa a portofoliului de pasive
(exceptnd capitalul), permitand egalarea fluctuaiilor acestora, astfel nct valoarea
de piaa a capitalului sa ramana insensibila la fluctuaiile ratei dobnzii.
Expunerea totala se determina prin intermediul ecartului duratelor activului si
pasivului ndatorat.
Se calculeaz durata activului si pasivului ndatorat:

=
=
=
=
n
1 i
Pi Pi P
n
1 i
Ai Ai A
D x D
D x D

D
A
, D
P
durata portofoliului de active (pasive)
D
AI
, D
Pi
durata activului i (pasivului indatorat i)
x
Ai
, x
Pi
ponderea valorii de piaa a activului (pasivului indatorat) i
in valoarea de piaa a activului (pasivului indatorat)

1.4. Relaia dintre durat i sensibilitate

O alt accepiune a duratei este i aceea c reprezint un indicator sintetic de msur a
sensibilitii preului unui titlu cu o rata de dobnd fix.
Preul unui titlu se scrie:
n
n
2
2 1
n
1 i
i
i
) r 1 (
F
...
) r 1 (
F
) r 1 (
F
) r 1 (
F
P
+
+ +
+
+
+
=
+
=
=

Calculm derivata preului n raport cu rata dobnzii:
i
) r 1 (
F
r 1
1
) r 1 (
F
n ...
) r 1 (
F
2
) r 1 (
F
dr
dP
n
1 i
i
i
) 1 n (
n
3
2
2
1

+
+
=
+

+

+
=

=
+

42
Multiplicm relaia de mai sus cu factorul
P
1
i obinem sensibilitatea:
r 1
D
S
+
=

Durata permite previzionarea cursului teoretic al unui titlu, cu condiia ca variaia ratei
dobnzii s fie redus.

CAPITOLUL 4
RISCUL DE RATA A DOBANZII (II)
(Efectul bilantier)

1. Modelul ecartului de durata (DURATION GAP)

2. Aplicaii

1. Modelul ecartului de durata (DURATION GAP)

Pentru administrarea riscului ratei dobnzii la nivel de bilan (ansamblul de active si
pasive) se utilizeaz modelul ecartului duratei de recuperare a investiiei
(DURATION GAP). Modelul ecartului de durata cuantifica modificarea valorii de
piata a capitalul propriu ca urmare a modificarii valorii de piata a activului si a
pasivului indatorat pe fondul variatiei ratei dobanzii:
P
A
l
l D D DGAP
r
r
A DGAP P A CP
P A
=
=
+
= =
1

CP - modificarea valorii de piata a capitalul propriu
A - modificarea valorii de piata a activului
P - modificarea valorii de piata a pasivului indatorat
DGAP - ecartul de durata

Procesul prin care capitalul propriu devine nemodificabil la modificarea ratei dobanzii
se numeste imunizare si se realizeaza prin obtinerea unui ecart de durata nul
Numai doi dintre factorii care influenteaza modificarea capitalului propriu (ecartul de
durata, cifra de afaceri - activul) pot fi controlai de managementul bncii, variaia

43
dobnzii pe piaa fiind factor exogen. Imunizarea la rata dobnzii va presupune
reducerea la zero a ecartului de durata ) l D D (
P A
, care se poate realiza prin
modificarea duratei activului, a duratei pasivului, sau a efectului de prghie.

2. Aplicaii

Consideram bilanul unei bnci cu urmtoarea structura:
Activ Mld Scadenta
Rata
dobnzii
Pasiv Mld Scadenta
Rata
dobnzii
1.Numerar 100 1.Depozite atrase 420 1 an 20%
2.Certificate de
trezorerie
300 8 ani 45%
2.Certificate de
depozit
500 4 ani 40%
3. Depozite la
alte bnci
100 1 an 20% 3.Capital propriu 80
4. Credite
comerciale
500 4 ani 50%
TOTAL Activ 1000 TOTAL Pasiv 1000
Se considera ca nu exista nerambursari sau pli nainte de scadenta la active si nici
retrageri nainte de termen la pasive. De asemenea, activele si pasivele din
exemplu prezint rate de dobnda fixe, iar rata dobnzii de piaa este egala cu 40%.
Sa se determine:
a) durata activului
b) durata pasivului
c) modificarea valorii capitalului ca urmare a creterii ratei dobnzii de piaa
cu
un punct procentual
d) modificrile care trebuie operate in structura bilanului bncii care
permit imunizarea la rata dobnzii.

REZOLVARE:

Deoarece modelul opereaz cu valori de piaa vom transforma valorile contabile de
mai sus, considernd ca valoarea de piaa a unui activ (pasiv) este egala cu suma
cash-flow-urilor actualizate generate de activul (pasivul ) respectiv. Spre
exemplu, valoarea de a certificatelor de trezorerie se calculeaz astfel:

44

135
100
45
300 anuala Dobanda = =

lei mld. 9 . 334
) 4 . 0 1 (
435
...
) 4 . 0 1 (
135
) 4 . 0 1 (
135
4 . 0 1
135
P
8 3 2
1
=
+
+ +
+
+
+
+
+
=

Bilanul la valoarea de piaa determinat astfel va fi :

Activ Mld Scadenta
Rata
dobnzii
Pasiv Mld Scadenta
Rata
dobnzii
1.Numerar 100 1.Depozite atrase 360 1 an 20%
2.Certificate de
trezorerie
334.91 8 ani 45%
2.Certificate de
depozit
500 4 ani 40%
3. Depozite la
alte bnci
85.71 1 an 20% 3.Capital propriu 253.08
4. Credite
comerciale
592.46 4 ani 50%
TOTAL Activ 1113.08 TOTAL Pasiv 1113.0
Calculul duratei pentru fiecare post de activ i pasiv:

Certificate de trezorerie:

ani 22 . 3
) 4 . 0 1 (
435
...
) 4 . 0 1 (
135
) 4 . 0 1 (
135
4 . 0 1
135
) 4 . 0 1 (
8 435
...
) 4 . 0 1 (
3 135
) 4 . 0 1 (
2 135
4 . 0 1
1 135
D
8 3 2
8 3 2
1
=
+
+ +
+
+
+
+
+
+

+ +
+

+
+

+
+

=

Depozite constituite la alte banci
= = 20
100
20
100 anuala Dobanda an 1
4 . 0 1
120
4 . 0 1
1 120
D
2
=
+
+

=
Credite comerciale :
51 . 2
) 4 . 0 1 (
750
...
) 4 . 0 1 (
250
4 . 0 1
250
) 4 . 0 1 (
8 750
...
) 4 . 0 1 (
2 250
4 . 0 1
1 250
D 250
100
500
500 anuala Dobanda
8 2
8 2
3 3
=
+
+ +
+
+
+
+

+ +
+

+
+

= = =

45
Depozite atrase de la alte banci :
= = 84
100
20
420 anuala Dobanda
4
an 1
4 . 0 1
504
4 . 0 1
1 504
D
4
=
+
+

=
Certificate depozit clieni :

59 . 2
) 4 . 0 1 (
700
...
) 4 . 0 1 (
200
4 . 0 1
200
) 4 . 0 1 (
8 700
...
) 4 . 0 1 (
2 200
4 . 0 1
1 200
D 200
100
40
500 anuala
8 2
8 2
3 5
=
+
+ +
+
+
+
+

+ +
+

+
+

= = =

Dobanda

Calculul duratei medii a activului si pasivului:

Durata activului :

ani 38 . 2
08 . 1113
46 . 592
51 . 2
08 . 1113
71 . 85
1
08 . 1113
91 . 334
22 . 3 DA = + + =

Durata pasivului ndatorat :

ani 92 . 1
860
500
59 . 2
860
360
1 DP = + =

Ecartul de durata:

77 . 0
08 . 1113
860
A
P
l
DP l DA DGAP
= = =
=
ani 9 . 0 92 . 1 77 . 0 38 . 2 DGAP = =

Durata medie a activelor depaseste durata medie a pasivelor ndatorate, fapt ce pune in
evidenta riscul ratei dobnzii. In cazul cnd ratele dobnzilor se modifica, valoarea
activelor si pasivelor ndatorate se va schimba ceea ce determina si modificri in valoarea
de piaa a capitalului propriu fata de valoarea sa iniiala.
In vederea determinrii variaiei capitalului se folosete ecuaia:

lei mld. 11 . 7
04 . 1
01 . 0
08 . 1113 90 . 0 CP
r 1
r
A DGAP CP = =
+
=

46
Deci valoarea capitalului bncii s-a diminuat cu 7.11 mld. lei (de la 253.08 mld. Lei la
245.97 mld. lei), rezultat care s-ar fi obinut si prin compararea modificrii valori de piaa
a activului si pasivului: 11.82-18.93=-7.11 mld. lei
Pentru a proteja capitalul propriu la variaiile ratei dobnzii, banca trebuie sa aib ecartul
de durata DGAP = 0, situaie pe care o poate obine fie diminund duratele activelor, fie
crescnd du/atele pasivelor. Pentru exemplificare, alegem scderea duratei medii a
activelor cu 0,5 ani, de la 2,38 ani la 1,88 ani si creterea duratei medii a pasivelor cu
0,52 ani, de la 1 ,92 ani la 2,44 ani.

0 44 . 2 77 . 0 88 . 1 DGAP = =
Pentru a obine aceasta imunizare operam modificri in structura:
activului: scad plasamentele in certificate de trezorerie cu X si cresc depozitele
constituite la bnci cu aceeai suma ,
pasivului: scad depozitele atrase de la alte bnci cu Y si cresc resursele atrase prin
certificatele de depozit vndute clienilor cu aceeai valoare .
Cele doua modificri ( X,Y ) se determina din formula de calcul a duratelor medii ale
activului si pasivului :

lei mld. 25 . 281 Y 44 . 2
860
Y 500
59 . 2
860
Y - 360
1 DP
lei mld. 69 . 250 X 88 . 1
08 . 1113
46 . 592
51 . 2
08 . 1113
X 71 . 85
1
08 . 1113
X 91 . 334
22 . 3 DA
= =
+
+ =
= = +
+
+
=

Structura bilanului la valori de piaa pentru DGAP=0 va fi:
Activ Mld Scadenta
Rata
dobnzii
Pasiv Mld Scadenta
Rata
dobnzii
1.Numerar 100 1.Depozite atrase 78.75 1 an 20%
2.Certificate de
trezorerie
84.22 8 ani 45%
2.Certificate de
depozit
781.25 4 ani 40%
3. Depozite la
alte bnci
336.4 1 an 20% 3.Capital propriu 80
4. Credite
comerciale
592.46 4 ani 50%
TOTAL Activ 1113.08 TOTAL Pasiv 1113.08

47
Modificrile in structura bilanului la valori de piaa din exemplul nostru distorsioneaz
echilibrul bilanier la valori nominale ( contabile ). Acest neajuns poate fi uor nlturat
adugnd restricia egalitatii bilaniere in termeni nominali la identificarea masurilor ce
trebuie luate pentru imunizarea la rata dobnzii.

Modelul prezentat a avut numeroase critici, considerndu-se ca se ntmpina mari
dificultati in aplicarea sa in practica. Unul dintre impedimente ar fi costurile ridicate si
perioada lunga de timp necesare pentru restructurarea bilanului. Chiar daca acest
argument putea fi valabil in trecut sau pentru piee financiare slab dezvoltate,
amplificarea in prezent a operaiunilor de titlurizare si vnzare a creanelor usureaza
considerabil viteza si costul imunizrii.
Un alt inconvenient se refera la necesitatea restructurri permanente a bilanului pentru a
se menine acoperirea la rata dobnzii. Managerii bncilor efectueaz, insa, aceasta
operaiune periodic (ex : trimestrial) gsind astfel un echilibru intre pierderile ce ar putea
fi nregistrate ca urmare a modificrii dobnzii de piaa si costurile modificrii structurii
bilanului. De asemenea, criticile scot in evidenta faptul ca modelul este valabil doar
pentru modificri mici ale dobnzii de piaa. Se pot, totui, opera modificri in model in
aa fel nct acesta sa poat fi utilizat si pentru variaii mari ale dobnzilor de piaa.
In concluzie, strategiile de imunizare pe durata sunt utile, chiar recentele modele propuse
de FED si Banca Reglementelor Internaionale pentru monitorizarea expunerii la rata
dobnzii fiind bazate pe durata.

48
CAPITOLUL 5
RISCUL DE CURS DE SCHIMB

1.1. Definirea riscului de CURS DE SCHIMB
1.2. Surse ale expunerilor bncilor fa de variaia preului unei devize
1.3. Instrumente de msurare a riscului de curs de schimb
1.4. Metode de acoperire a riscului valutar
2. Studii de caz privind riscul de curs de schimb


1.1. Definirea riscului de curs de schimb

Riscul de CURS DE SCHIMB reprezint riscul evoluiei nefavorabile a rezultatelor ca
urmare a evoluiei pretului devizelor.

1.2. Surse ale expunerilor bncilor fa de variaia preului unei devize

Globalizarea serviciilor financiare a determinat creterea expunerii instituiilor financiare
fa de riscul de curs de schimb (sau valutar). Riscul valutar este generat de lipsa
echivalenei ntre activele angajate i pasivele atrase pentru o anumit deviz. Aceste
discrepane pot aprea att prin tranzacionarea devizelor, acordarea de credite n valut,
plasamentul n titluri de valoare exprimate n moned extern (obligaiuni) ct i prin
atragerea de resurse precum depozitele n valut i emisiunea, n valute denominate, de
titluri (certificate de depozit).
Pierderile pot fi nregistrate datorit indexrii unor valori dup un anumit curs valutar sau
datorit modificrii valorii activelor i pasivelor externe n urma modificrii cursului
valutar. Riscul valutar cuprinde att operatiunile desfurate de banc pentru clienii si
ct i propriile operaiuni. El este cu att mai important cu ct ponderea activelor i
pasivelor externe n bilan este mai mare.

49
1.3. Instrumente de msurare a riscului de curs de schimb

Expunerea unei bnci fa de variaia preului unei devize este determinat de poziia
valutar. Poziia valutar ntr-o anumit deviz este definit ca soldul net al
patrimoniului n deviza respectiv i se calculeaz ca sum algebric ntre poziia valutar
bilanier i poziia valutar extrabilanier:
E B
V V V + =
V
B
poziia valutara bilaniera
V
E
poziia valutara extrabilantier

Pozitia valutar a bncii induce ctiguri sau pierderi n funcie de evoluia cursului
valutar
3
. Astfel:

Cursul valutar crete Cursul valutar scade
Pozitie valutar scurt pierdere ctig
Pozitie valutar lung ctig pierdere

EXEMPLUL 1:
Fie o banc care are n USD active n valoare de 500.000 i pasive n valoare de 900.000. Dac
cursul de schimb ROL/USD se depreciaz de la 33.000 la 33.500 atunci banca va suferi o
pierdere potenial de 2 mld. ROL.
( ) ( ) ( ) ( ) mld C C P A
USD USD USD USD
2 000 . 33 500 . 33 000 . 900 000 . 500
0 1
= = = ROL
Aceasta pierdere rezult din creterea mai rapid a valorii datoriilor n raport cu cea a
creanelor pe fondul creterii cursului valutar n condiiile unei poziii valutare scurte.

EXEMPLUL 2:
Fie o banc care are n EURO active n valoare de 800.000 i pasive n valoare de 600.000.
Dac cursul de schimb ROL/EURO se apreciaz de la 41.500 la 41.000 atunci banca va suferi o
pierdere potenial de 1 mld. ROL.
( ) ( ) ( ) ( ) mld C C P A
EURO EURO EURO EURO
1 500 . 41 000 . 41 000 . 600 000 . 800
0 1
= = =
ROL
Aceast pierdere rezult din reducerea mai rapid a valorii creanelor n raport cu cea a
datoriilor pe fondul scderii cursului valutar n condiiile unei poziii valutare lungi.

Poziia valutar bilanier ntr-o anumit deviz reprezint suma evideniat n soldul
creditor sau debitor al contului 3721 Poziie de schimb, deschis pe valuta respectiv.
Poziia valutar extrabilanier ntr-o anumit deviz este suma evideniat n soldul
creditor sau debitor al contului 9361 Poziie de schimb, deschis pe valuta n cauz.

3
cursul de schimb este exprimat in numar de unitati de moneda nationala pentru o unitate de
valuta

50
Dimensiunea expunerii unei bnci fa de riscul de pre a unei valute este dat de
produsul dintre poziia valutar individual ajustat i volatilitatea cursului de schimb:
i i i
VIA =
i
- pierderea/ ctigul in deviza i
VIA
i
- poziia valutara individuala ajustata
i
- volatilitatea cursului de schimb

Poziia valutar individual ajustat se determin reducnd din valoarea poziiei
valutare individuale echivalentul n lei actualizat al capitalului social subscris i vrsat i
al primelor de emisiune pltite n deviza respectiv, calculat n funcie de diferenele de
curs valutar aferente. Poziia valutar individual este considerat, dup caz, fie poziie
valutar long atunci cnd prin nsumarea algebric a soldurilor prevzute n contul
3721 i 9361 se obine un rezultat pozitiv, fie poziie valutar short atunci cnd prin
nsumarea algebric a acelorai elemente se obine un rezultat negativ. Conform
Normelor nr. 4 din 25.09.2001, n scopul determinrii poziiilor valutare pe fiecare
deviz, soldurile debitoare ale conturilor precizate anterior vor fi considerate cu semnul
minus (-), iar soldurile creditoare vor fi considerate cu semnul plus (+).
La nivelul unei bnci expunerea agregat fa de riscul de curs de schimb este msurat
prin poziia valutar total. Poziia valutar total reprezint valoarea cea mai mare, n
modul, dintre totalul poziiilor valutare individuale ajustate long i totalul poziiilor
valutare individuale ajustate short. n acest sens, sumele reprezentnd poziii valutare
individuale ajustate lungi vor fi considerate cu semnul plus (+), iar sumele reprezentnd
poziii valutare individuale ajustate scurte vor fi considerate cu semnul minus (-).
Pentru Banca BP, ale crei fonduri proprii reprezint 500 mld. ROL, iar echivalentul in
lei actualizat al capitalului social subscris i vrsat i al primelor de emisiune pltite n
USD, calculat n funcie de diferenele de curs valutar aferente este de 35,4 mld. ROL,
situaia poziiei valutare se prezint pe 04.11.2003 astfel: mii u.m.
Elemente luate in calcul
V
B
V
E
V
VI
(mii)
Ajustarea
cap. soc
VIA
long
VIA
short Deviza
(+) (-) (+) (-) (+/-)
Cursul
in lei
(+/-) (mii) (mii) (mii)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
USD 1000 200 +800 33000 26400 -35400 -9000
EURO 800 100 - 900 40000 -36000 0 -36000
GBP 100 200 +100 52200 5220 0 +5220
Total X X X X X X X X 45000
(5 = 1+2+3+4), (7 = 5 x 6), 9(10) = 7 - 8,

51
Pentru determinarea pozitiei valutare individuale ajustate pe fiecare valut i apoi poziia
valutar total se procedeaz astfel:
a) se calculeaz poziia valutar (V); aceasta se determin ca sum algebric
ntre poziia valutar bilanier i poziia valutar extrabilanier
( 800000 ) 200000 ( 1000000 = + =
USD
V )
b) se calculeaz poziia valutar individual (VI); aceasta este echivalent cu
poziia valutar exprimat n moned naional
( 0 3600000000 ) 900000 ( 40000 = =
EURO
VI )
c) se calculeaz poziia valutar individual ajustat; aceasta se determin prin
diminuarea valorii poziiei valutare individuale cu valoarea echivalentului in
lei actualizat al capitalului social subscris i vrsat i al primelor de
emisiune pltite n fiecare deviz, calculat n funcie de diferenele de curs
valutar aferente ( 9 4 , 35 4 , 26 = =
USD
VIA mld. ROL)
d) se determin poziia valutar total prin alegerea valorii maxime dintre
totalul poziiilor valutare individuale ajustate scurte i totalul poziiilor
valutare individuale ajustate lungi
45 ) 22 . 5 , 36 9 max( ) , max( = + = =
lungi scurte
VIA VIA VT mld. ROL

1.4. Metode de gestionare a riscului de curs de schimb

Gestiunea riscului valutar presupune un efort ce vizeaz reducerea la minim a
pierderilor financiare datorate variaiei cursului valutar. Aceasta se poate realiza pe dou
planuri:
1.4.1 prin reglementri de limitare a riscului valutar
1.4.2 prin politica bancii cu privire la operaiunile valutare

1.4.1 In Romnia, conform Normelor nr. 4 din 25.09.2001, la sfritul fiecrei zile
bancare poziiile valutare ale unei bnci sunt supuse urmtoarelor limitri:
a) maximum 10% din fondurile proprii ale bncii pentru oricare dintre poziiile
valutare individuale ajustate;
b) maximum 20% din fondurile proprii ale bncii pentru poziia valutara total.

52
Bncile dein un sistem de supraveghere i de gestiune a riscului valutar pe baza de
norme i proceduri interne, aprobate de consiliul de administraie al bncii, care s
respecte cerinele prezentate mai sus.
Exist dou modaliti generale de acoperire fa de riscul de curs de schimb:
a. acoperire bilanier - urmrete corelarea pasivului cu activul pentru fiecare valut
b. acoperire extrabilanier
- urmrete realizarea unei operaiuni extrabilaniere de sens contrar
poziiei valutare bilaniere folosind contracte forward, futures,
swap, opiuni pe devize etc.

Continund exemplul precendent vom verifica dac banca BP respect cele dou cerine
stipulate n normele 4/2001 privind supravegherea poziiilor valutare.
V
B
V
E
Ajustarea
cap. soc
VIA
long
VIA
short
Deviza
(+) (-) (+) (-)
Cursul
in lei
(mil) (mil) (mil)
Ponderea
fata de
FP
0 1 2 3 4 6 8 9 10 11
USD 1000 200 33000 -35400 -9000 1.8%
EURO 800 100 40000 0 -36000 7.2%
GBP 100 200 52200 0 +5220 1.04%
Total X X X X X X 45000 9%
11= X /FP100 (X - cea mai mare dintre 9 i 10)
Avand n vedere poziiile valutare individuale ajustate pentru fiecare valut n parte i
valoarea fondurilor proprii (500 mld. ROL) obinem valori sub 10%. Totodat, poziia
valutar total este de 9% (<20%). Astfel, putem aprecia c societatea bancar BP
respect cele doua cerine privind supravegherea poziiilor valutare.
1.4.2. Politica bncii referitoare la managementul riscului valutar vizeaz o serie de
norme interne i aciuni ndreptate ctre evitarea sau diminuarea pierderilor valutare. n
practica de specialitate, aceasta politic este format din dou aciuni: neutralizarea
poziiei valutare i acoperirea riscului valutar.
Neutralizarea poziiei valutare se realizeaz prin ajustarea periodic a poziiilor
valutare. Altfel spus, imunizarea bncii la riscul valutar se nfptuiete prin operaiuni
de sens contrar poziiei valutare n care se afl banca la un moment dat. Gestionarea
poziiei valutare se face pentru fiecare moned n parte, dar i pe ansamblu. O limitare a
riscului prin neutralizarea pozitiei valutare implic costuri de gestiune relativ ridicate

53
i ngrdete libertatea bncii de a specula anumite poziii deschise, atunci cnd
evoluia cursului ncurajeaz astfel de operaiuni.
Acoperirea riscului valutar - reprezint o modalitate nou de gestionare a riscului
valutar prin utilizarea unor instrumente financiare derivate precum swap de devize sau
opiuni pe valute. Aceast modalitate de gestionare a riscului valutar este din ce n ce
mai utilizat i n Romnia, datorit dezvoltrii pieei financiare i produselor derivate
tranzacionate pe aceasta pia.

2. Studii de caz privind riscul de curs de schimb

Studiul de caz 1

Pentru Banca BC din Romnia, ale crei fonduri proprii reprezint 500 mld. ROL,
situaia poziiei valutare se prezint pe 06.01.2004 astfel:

Poziie valutar bilanier Poziie valutar extrabilanier
Deviza
Long Short Long Short
USD 1.000.000 500.000
Euro 2.000.000 500.000

Echivalentul n lei actualizat al capitalului social subscris i vrsat i al primelor de
emisiune pltite n USD, calculat n funcie de diferenele de curs valutar aferente este de
6.75 mld. ROL, iar cursurile ROL/USD i ROL/EURO sunt de 33500 i respectiv 34000.
Determinai deviza i suma pe care banca trebuie s o tranzacioneze n valuta respectiv
pentru a respecta normele valutare n vigoare.

R RE EZ ZO OL LV VA AR RE E: :

S Si it tu ua a i ia a p po oz zi i i ie ei i v va al lu ut ta ar re e a a b b n nc ci ii i B BC C s se e p pr re ez zi in nt t a as st tf fe el l: :
( (m mi ii i u u. .m m. .) )
V
B
V
E
V
VI
(mii)
Ajustarea
cap. soc
VIA
long
VIA
short
Deviza
(+) (-) (+) (-) (+/-)
Cursul
in lei
(+/-) (-) (+) (-)
Ponderea
fata de
FP
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
USD 1000 500 +500 33500 16750 6750 10000 2%
EURO 2000 500 - 1500 34000 51000 0 51000 10.2%
Total X X X X X X X X 51000 10.2%
(5 = 1+2+3+4), (7 = 5 x 6), 9(10) = 7 + 8, 11= X /FP100 (X - cea mai mare dintre 9 i 10)

54
S Se e c co on ns st ta at t c c p po oz zi i i ia a v va al lu ut ta ar r i in nd di iv vi id du ua al l a aj ju us st ta at t p pe e E EU UR RO O d de ep p e e t te e p pr ra ag gu ul l d de e 1 10 0% %
d di in n f fo on nd du ur ri il le e p pr ro op pr ri ii i. . T To ot to od da at t , , a av v n nd d n n v ve ed de er re e c c p po oz zi i i ia a v va al lu ut ta ar r p pe e E EU UR RO O e es st te e s sc cu ur rt t
p pu ut te em m a ap pr re ec ci ia a c c b ba an nc ca a d di is sp pu un ne e d de e u un n e ex xc ce ed de en nt t d de e r re es su ur rs se e n n r ra ap po or rt t c cu u u ut ti il li iz z r ri il le e p pe en nt tr ru u
a ac ce ea as st ta a d de ev vi iz z . . C Co or ro ob bo or r n nd d c ce el le e d do ou u o ob bs se er rv va a i ii i c co on nc cl lu uz zi io on n m m c c p pe en nt tr ru u a a r re es sp pe ec ct ta a
n no or rm me el le e v va al lu ut ta ar re e n n v vi ig go oa ar re e b ba an nc ca a t tr re eb bu ui ie e s s - - i i d di im mi in nu ue ez ze e e ex xp pu un ne er re ea a p pe e E EU UR RO O. . O O s so ol lu u i ie e
p po os si ib bi il l a ar r f fi i c cu um mp pa ar ra ar re ea a u un ne ei i s su um me e d de e E EU UR RO O. .
A Av v n nd d n n v ve ed de er re e m m r ri im me ea a f fo on nd du ur ri il lo or r p pr ro op pr ri ii i ( (5 50 00 0m ml ld d. .) ), , b ba an nc ca a B BC C a ar r t tr re eb bu ui i s s a ai ib b o o
e ex xp pu un ne er re e p pe e E EU UR RO O d de e c ce el l m mu ul lt t 5 50 0 m ml ld d R RO OL L ( ( mld 500 % 10 ) ). . A As st tf fe el l, , s se e i im mp pu un ne e
c cu um mp pa ar ra ar re ea a u un ne ei i s su um me e i in n E EU UR RO O e ec ch hi iv va al le en nt t c cu u 1 1 m ml ld d. .R RO OL L. . D De ec ci i, , b ba an nc ca a v va a c cu um mp pa ar ra a
8 . 29411
34000
1000000000
= E EU UR RO O. .

Studiul de caz 2

Pentru Banca AX din Romnia, ale crei fonduri proprii reprezint 400 mld. ROL,
situaia poziiei valutare se prezint pe 07.01.2004 astfel:

Poziie valutar bilanier Poziie valutar extrabilanier
Deviza
Long Short Long Short
USD 1.000.000 600.000
Euro 500.000 2.000.000

Cursurile ROL/USD si ROL/EURO sunt de 32500 i respectiv 40000. Determinai deviza
i suma pe care banca trebuie s o tranzacioneze n valuta respectiv pentru a respecta
normele valutare n vigoare.

R RE EZ ZO OL LV VA AR RE E: :

S Si it tu ua a i ia a p po oz zi i i ie ei i v va al lu ut ta ar re e a a b b n nc ci ii i B BC C s se e p pr re ez zi in nt t a as st tf fe el l: :
( (m mi ii i u u. .m m. .) )
V
B
V
E
V
VI
(mii)
Ajustarea
cap. soc
VIA
long
VIA
short
Deviza
(+) (-) (+) (-) (+/-)
Cursul
in lei
(+/-) (-) (+) (-)
Ponderea
fata de
FP
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
USD 1000 600 +400 32500 13000 0 13000 3.25%
EURO 500 2000 +1500 40000 60000 0 60000 15%
Total X X X X X X X X 73000 18.25%
(5 = 1+2+3+4), (7 = 5 x 6), 9(10) = 7 + 8, 11= X /FP100 (X - cea mai mare dintre 9 i 10)

55
S Se e c co on ns st ta at t c c p po oz zi i i ia a v va al lu ut ta ar r i in nd di iv vi id du ua al l a aj ju us st ta at t p pe e E EU UR RO O d de ep p e e t te e p pr ra ag gu ul l d de e 1 10 0% %
d di in n f fo on nd du ur ri il le e p pr ro op pr ri ii i. . T To ot to od da at t , , a av v n nd d n n v ve ed de er re e c c p po oz zi i i ia a v va al lu ut ta ar r p pe e E EU UR RO O e es st te e l lo on ng g
p pu ut te em m a ap pr re ec ci ia a c c b ba an nc ca a d di is sp pu un ne e d de e u un n d de ef fi ic ci it t d de e r re es su ur rs se e n n r ra ap po or rt t c cu u u ut ti il li iz z r ri il le e p pe en nt tr ru u
a ac ce ea as st t d de ev vi iz z . . C Co or ro ob bo or r n nd d c ce el le e d do ou u o ob bs se er rv va a i ii i c co on nc cl lu uz zi io on n m m c c p pe en nt tr ru u a a r re es sp pe ec ct ta a
n no or rm me el le e v va al lu ut ta ar re e n n v vi ig go oa ar re e b ba an nc ca a t tr re eb bu ui ie e s s - - i i s sp po or re ea as sc c r re es su ur rs se el le e n n E EU UR RO O. . O O s so ol lu u i ie e
p po os si ib bi il l a ar r f fi i v va an nz za ar re ea a u un ne ei i s su um me e d de e E EU UR RO O. .
A Av v n nd d n n v ve ed de er re e m m r ri im me ea a f fo on nd du ur ri il lo or r p pr ro op pr ri ii i ( (4 40 00 0m ml ld d. .) ), , b ba an nc ca a A AX X a ar r t tr re eb bu ui i s s a ai ib b o o
e ex xp pu un ne er re e p pe e E EU UR RO O d de e c ce el l m mu ul lt t 4 40 0 m ml ld d R RO OL L ( (1 10 0% %* *4 40 00 0m ml ld d) ). . A As st tf fe el l, , s se e i im mp pu un ne e v va an nz za ar re ea a
u un ne ei i s su um me e n n E EU UR RO O e ec ch hi iv va al le en nt t c cu u 2 20 0 m ml ld d. .R RO OL L. . D De ec ci i, , b ba an nc ca a v va a v vi in nd de e
500000
40000
0 2000000000
= E EU UR RO O. .

56
CAPITOLUL 6
RISCUL LIPSEI DE LICHIDITATE

1. Aspecte teoretice privind lichiditatea bancar
2. Indicatori de lichiditate bancar
3. Reglementarea lichiditii bancare n Romnia
4. Studii de caz privind lichiditatea bancar

1. Aspecte teoretice privind lichiditatea bancar

n scopul meninerii credibilitii fa de clieni i comunitatea financiar bncile trebuie
s probeze n permanen un grad corespunztor de lichiditate. Pentru a rspunde
obiectivului de lichiditate, gestionarea intrrilor i a ieirilor de fonduri trebuie realizat
aa nct s existe n permanen suficiente lichiditi la nivelul instituiei bancare.
Riscul lipsei de lichiditi se manifest n urma necorelrii scadenelor dintre
posturile de activ i cele de pasiv. n practic se manifest fenomenul prelungirii
scadenelor la active i a reducerii celor la pasive. Dac creditele i dobnzile nu
sunt rambursate conform planului banca se confrunt cu nevoi de lichiditate pe
termen scurt care trebuie finanate. Efectele sunt similare i cnd clienii retrag
sume importante din depozitele constituite la banc.
Fenomenul de Bank run: Dac pe pia exist informaii privitoare la dificultile de plat ale
unei instituii bancare creditorii acesteia vor solicita rambursarea imediat i complet. Criza de
lichiditi la o banc poate fi generat i de factori psihologici. Zvonurile nsoite de aprecieri
fr o baz real (self-fulfillig profecies) care se autontrein pe pia pot determina pierderea
credibilitii i chiar falimentul bncii.

Lichiditatea activelor exprim capacitatea acestora de a fi transformate rapid i cu costuri
minime n numerar sau disponibiliti n conturi curente.

57
Exigibilitatea pasivelor arat capacitatea obligaiilor de a deveni scadente la plat.
Riscul de lichiditate, are mai multe accepiuni:
1. reprezint riscul unei bnci ca veniturile i capitalul su s fie afectate, datorit
incapacitii de a-i onora la termen obligaiile, fr a se confrunta cu pierderi
inacceptabile (conform U.S. Office of the Comptroller of the Currency).
2. riscul de lichiditate include:
a. incapacitatea bncii de a finana portofoliul de active pe maturitile i la ratele
de dobnd corespunztoare;
b. incapacitatea bncii de a lichida poziia la momentul oportun i la un pre
rezonabil (conform JP Morgan Chase, Annual Report 2000).
3. riscul de lichiditate decurge din necorelarea maturitilor dintre fluxurile de ncasri i
cele de pli ( conform Merill Lynch, Annual Report 2000).
4. riscul de lichiditate const n pierderile poteniale de profit i/sau capital ca urmare a
eurii n respectarea obligaiilor asumate i deriv din insuficiena rezervelor
comparativ cu nevoile de fonduri.

2. Indicatori de lichiditate bancar

Pasivele nete simple sau succesive se calculeaz pe fiecare scaden i ca diferen ntre
pasivele exigibile la scadena i i activele lichide la scadena i.
i
S
PN - pasive nete simple aferente scadenei i;
A
i
active cu scadena i; i i S
A P PN
i
=
P
i
pasive cu scadena i.

i
c
PN - pasive nete cumulate pn la scadena i;
i
c
A
active cumulate pn la scadena i;
i i i
c c c
A P PN =
i
c
P pasive cumulate pn la scadena i.

Indicele de lichiditate se calculeaz ca raport ntre pasivele ponderate i activele
ponderate. Ponderarea activelor i pasivelor se face fie cu ajutorul unui numr mediu de
zile (luni, ani) corespunztor fiecrei scadene, fie cu ajutorul numrului curent al grupei
scadenei respective.

58
=
=
=
n
i
i i
n
i
i i
L
b A
a P
I
1
1

I
L
- indicele de lichiditate;
P
i
pasive cu scadena i;
A
i
active cu scadena i;
a
i
coeficientul de ponderare al pasivelor cu scadena i;
b
i
coeficientul de ponderare al activelor cu scadena i.

Rata lichiditii se exprim n procente i indic gradul de ndatorare (dependen) al
bncii fa de piaa monetar n ansamblul su sau fa de un segment al acesteia.
Valorile mai mari de 100% arat tendina de scdere a gradului de ndatorare a bncii pe
piaa monetar i de cretere a lichiditii proprii.
100 =
NOI
SCAD
L
I
I
R %
R
L
- rata de lichiditate;
I
SCAD
mprumuturi scadente;
I
NOI
mprumuturi noi.

Transformarea medie a scadenelor este diferena dintre scadena medie ponderat a
activelor i scadena medie ponderat a pasivelor. Ponderarea se face cu coeficientul
grupei de activ/pasiv corespunztoare fiecrei perioade. Se exprim n zile, luni, ani i
sugereaz cel mai bine riscul de lichiditate prin transformarea scadenelor ce trebuie
operat.
=
=
=
=

=
n
i
i
n
i
i i
n
i
i
n
i
i i
P
a P
A
b A
TS
1
1
1
1

TS transformarea medie a scadenelor;
P
i
pasive cu scadena i;
A
i
active cu scadena i;
a
i
coeficientul de ponderare al pasivelor cu scadena i;
b
i
coeficientul de ponderare al activelor cu scadena i.

Rata de acoperire a breei se calculeaz ca raport ntre veniturile nete din dobnzi ale
bncii (dobnzi ncasate dobnzi pltite) i diferena activ - pasiv. Indicatorul se
exprim procentual i arat dobnda maxim pe care banca o poate plti pentru a-i
procura resursele necesare, n cazul n care ar face un plasament suplimentar, fa de
resursele de care deja dispune. innd cont de rentabilitatea acestui nou plasament, banca
trebuie s decid dac este sau nu avantajos s-i atrag noi resurse la rata de dobnd de
pe pia.
100
1

=
P A
D D
RAB
p i

100
2

=
P A
CPB D D
RAB
p i

RAB
1
- rata de acoperire a breei fr a lua n considerare cheltuielile
de funcionare i profitul ;
RAB
2
rata de acoperire a breei care ia n considerare cheltuielile
de funcionare i profitul ;
D
i
dobnzile ncasate;
D
p
dobnzile pltite;
A-P golul de resurse (brea);
CPB cheltuielile generale i profitul brut minim realizat.

59
Coeficientul fondurilor proprii i al resurselor permanente se calculeaz ca raport ntre
resursele pe termen lung ale bncii i utilizrile pe termen lung (mai mare de 5 ani) i
urmrete s mpiedice o finanare a plasamentelor pe termen lung din resurse pe termen
scurt. Acest raport trebuie s fie de cel puin 60% pentru bncile din Uniunea European.

100
Re
=
TL
TL
Utiliz
s
CoFPRP
CoFPRP - coeficientul fondurilor proprii i resurselor permenente;
Res
TL
- resurse pe termen lung(fonduri proprii+ resurse atrase pe
termen mai mare de 5 ani );
Utiliz
TL
utilizri pe termen lung (imobilizri, participaii, credite
acordate pe termene mai mari de 5 ani, valori mobiliare pe termen
lung);

Rezerva minim obligatorie este suma pe care fiecare banc este obligat s o pstreze la
banca central n contul deschis la aceasta. Se dimensioneaz prin aplicarea cotei sau
ratei rezervei minime obligatorii stabilit de ctre banca central, la volumul depozitelor
atrase de fiecare banc. Aceast obligativitate are un aspect prudenial legat de asigurarea
unei lichiditi minime bncilor pentru a face fa solicitrilor de retragere a depozitelor.

D r RMO
nec
=
( ) 0 > =
nec ef
RMO RMO ER
( ) 0 < =
nec ef
RMO RMO DR
RMO
nec
- rezerva minim obligatorie necesar pe care banca trebuie
s o constutuie la banca central;
RMO
ef
- suma efectiv aflat n contul unei bnci deschis la banca
central;
ER excesul de rezerv;
DR deficitul de rezerv;
r rata sau cota rezervei minime obligatorii;
D volumul depozitelor atrase de banc.

3. Reglementarea lichiditii bancare n Romnia

Reglementarea lichiditii bancare n ara noastr se realizeaz prin norma 1/2001 a BNR
cu modificrile i completrile ulterioare (norma 1/2002 i norma 7/2003).
Indicatorul de lichiditate se calculeaz ca raport ntre lichiditatea efectiv i lichiditatea
necesar, determinate conform normei nr. 1/2001 a BNR privind lichiditatea bncilor.
Lichiditatea efectiv se determin prin nsumarea, pe fiecare band de scaden, a
activelor bilaniere i a angajamentelor primite extrabilaniere.
Lichiditatea necesar se determin prin nsumarea, pe fiecare band de scaden, a
obligaiilor bilaniere i a angajamentelor date extrabilaniere.

60
Se impune prin aceasta, de ctre autoritatea de reglementare, respectarea de ctre bnci a
unei limite minime a acestui indicator de 1.
n cadrul normei 1/2001, risc de lichiditate fa de o singur persoan reprezint
obligaia bncii fa de orice persoan sau grup de persoane fizice ori juridice care sunt
legate economic ntre ele n sensul c: una dintre persoane exercit asupra celorlalte,
direct sau indirect, putere de control sau nivelul cumulat al obligaiei bncii reprezint
un singur risc de lichiditate pentru banc n sensul c retragerea de ctre una dintre
persoane a unui depozit, nchiderea unui cont curent i/sau utilizarea unui angajament
de finanare primit de la banc poate atrage din partea celorlalte persoane retragerea
depozitelor, nchiderea conturilor curente i/sau utilizarea angajamentelor de finanare
primite de la banc.
Se definete, conform Normei 1/2001, ca risc mare de lichiditate al bncii fa de o
singur persoan, riscul de lichiditate a crui valoare reprezint cel puin 10% din
valoarea obligaiilor bilaniere altele dect mprumuturile, i a angajamentelor de
finanare date de banc evideniate n afara bilanului.

4. Studii de caz privind lichiditatea bancar

Studiul de caz 1.
Pe baza datelor din tabelul urmtor , s se calculeze i s se interpreteze valorile indicelui
de lichiditate la Banca Z, n ambele sisteme de ponderare (cu durata medie a fiecrei
perioade i cu numrul curent al fiecrei perioade).
mld. u.m.
Durata rmas pn la scaden (D) Pasive Active
D1 lun
1<D3 luni
3<D6 luni
6<D 12 luni
D>12 luni
87
53
65
81
64
78
26
74
106
66
Total 350 350

61
a. ponderare cu durata medie a fiecrei perioade:
mld. u.m.
Durata rmas pn la
scaden (D)
Pasive
(P
i
)

Active
(A
i
)
Pondere
(ani)
(a
i
, b
i
)
Pasive
ponderate
(
i i
a P )
Active
ponderate
( )
i i
b A
D1 lun
1<D3 luni
3<D6 luni
6<D 12 luni
D>12 luni
87
53
65
81
64
78
26
74
106
66
0,08
0,16
0,25
0,5
1
6,96
8,48
16,25
40,5
64
6,24
4,16
18,5
53
66
Total 350 350 - 136,19 147,9

=
=
n
i
i i
n
i
i i
L
b A
a P
I
1
1
92 , 0
9 , 147
19 , 136
= =
L
I
b. ponderarea cu numrul curent al fiecrei perioade:
mld. u.m.
Durata rmas pn la
scaden (D)
Pasive
(P
i
)

Active
(A
i
)
Pondere
(a
i
, b
i
)
Pasive
ponderate
(
i i
a P )
Active
ponderate
( )
i i
b A
D1 lun
1<D3 luni
3<D6 luni
6<D 12 luni
D>12 luni
87
53
65
81
64
78
26
74
106
66
1
2
3
4
5
87
106
195
324
320
78
52
222
424
330
Total 350 350 - 1032 1106

93 , 0
1106
1032
= =
L
I

n ambele cazuri, indicele de lichiditate este foarte apropiat de 1 (valoarea optim), ceea
ce indic o corelare adecvat a scadenelor activelor i pasivelor, existnd o transformare
a scadenelor de la resurse atrase pe termen scurt ctre plasamente pe termen lung, ns
nu semnificativ.
La modul general, interpretarea valorilor acestui indice este urmtoarea:
pentru valori egale cu 1 sau care tind ctre 1, banca nu realizeaz practic transformarea
scadenelor resurselor atrase n momentul n care le plaseaz, indicnd o corelare
corespunztoare a activelor i pasivelor bancare din punct de vedere al scadenelor. O astfel
de situaie exclude riscul de lichiditate.

62
pentru valori subunitare, banca transform pasivele atrase pe termene scurte n active pe
termene lungi. O astfel de situaie expune banca la risc de lichiditate, ns i creeaz avantajul
sporirii marjei nete de dobnzi, n special n cazul unei curbei cresctoare a ratelor de
dobnd (ratele pe termen lung sunt mai mari dect cele pe termen scurt).
pentru valori supraunitare, banca transform pasivele atrase pe termen lung n active
plasate pe termen scurt. n aceast situaie nu exist risc de lichiditate, ns exist
dezavantajul diminurii marjei nete de dobnzi, n cazul cel mai frecvent ntlnit al curbei
cresctoare a dobnzilor. Acest dezavantaj poate fi eliminat pentru perioadele n care se curba
dobnzilor este descresctoare (ratele pe termen scurt sunt mai mari dect cele pe termen
lung).

Studiul de caz 2.
S se stabileasc ce transformare medie a scadenelor a avut loc la Banca Y, cunoscnd
structura activelor i pasivelor sale pe scadene: mil.u.m.
Durata rmas pn la scaden (D) Pasive Active
D 1 lun
1<D 3 luni
3<D12 luni
1<D 5 ani
> 5 ani
15
3
1
0.6
6
10
2
7
4
2.6
Total 25.6 25.6

REZOLVARE:
mil.
u.m.
Durata rmas pn la
scaden (D)
Pasive
(P
i
)

Active
(A
i
)
Pondere
(ani)
(a
i
, b
i
)
Pasive
ponderate
(
i i
a P )
Active
ponderate
( )
i i
b A
D1 lun
1<D3 luni
3<D 12 luni
1<D5 ani
D>5 ani
15
3
1
0.6
6
10
2
7
4
2.6
0.08
0.16
0.75
4
7.5
1.2
0.48
0.75
2.4
45
8
0.32
5.25
16
19.5
Total 25.6 25.6 - 60.63 49.07

=
=
=
=
n
i
i
n
i
i i
n
i
i
n
i
i i
P
a P
A
b A
TS
1
1
1
1
ani TS 45 , 0
6 , 25
63 , 60
6 , 25
07 , 49
= =

Banca Y a transformat pasivele atrase pe scadena medie de 2,37 ani n active cu
scadena medie diminuat cu 0,45 ani (5,4 luni sau 162 zile).

63

Sutdiul de caz 3
S se calculeze coeficientul fondurilor proprii i resurselor permanente pentru o banc
din Uniunea European, pornind de la urmtoarea situaie bilanier ( mil. u.m.):
ACTIV PASIV
Numerar
Rezerva minim obligatorie
Conturi curente debitoare
Depozite la vedere la alte bnci
Credite pe termen scurt i mediu
Credite pe termen mai mare de 5 ani
Participaii la capitalul altor soc. com
Aciuni n portofoliu
Titluri de stat pe termen lung
Imobilizri
5.000
4.000
10.000
5.500
25.000
35.000
8.500
1.000
20.000
15.000
Capital social
Fond de rezerv
Depozite la vedere
Depozite pe termen mediu
Certificate de depozit
Obligaiuni emise pe termen mai mare
de 5 ani
28.000
3.000
25.000
50.000
20.000
3.000
129.000 129.000
REZOLVARE:
100
Re
=
TL
TL
Utiliz
s
CoFPRP
% 52 , 51 100
000 . 15 000 . 20 1000 8500 3500
3000 3000 000 . 28
=
+ + + +
+ +
= CoFPRP

tiind c este impus o limit minim de 60%, rezult c banca n cauz trebuie s
majoreze resursele pe termen lung astfel nct acestea s reprezinte cel puin 60% din
activele pe termen lung. Deci, aceast banc finaneaz activele pe termen de peste 5 ani
n proporie de numai 51,52% din resurse cu termene similare, restul fiind finanate din
resurse pe termene medii i scurte.

Studiul de caz 4
Cunoscnd c banca central a stabilit rate ale rezervei minime obligatorii difereniate
astfel: 18% pentru depozitele n lei i 25% pentru cele n valut, s se stabileasc dac
Banca Teta a constituit rezerva minim obligatorie conform acestei legi. Depozitele n lei
atrase de aceasta sunt de 500 mld.u.m., iar cele n valut 225 mld.u.m. (echivalent n
moned naional). Sumele depuse la banca central sunt de 120 mld.u.m.

REZOLVARE:
D r RMO
nec
= ; . . . 25 , 146 25 , 0 225 18 . 0 500 m u mld RMO
nec
= + =
nec ef
RMO RMO DR = ; . . . 25 , 26 25 , 146 120 m u mld DR = =

64
Banca Teta nu a constituit rezerva minim obligatorie la nivelul impus de banca central,
confruntndu-se cu un deficit de rezerv de 26,25 mld.u.m. Prin urmare, va suporta plata unor
penalizri aplicate de autoritatea monetar i va trebui s suplimenteze sumele depuse n contul
deschis la aceasta cu titlu de rezerv minim obligatorie.

65

Gestiune Bancara Suport Sem

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Gestiune Bancara Suport Sem

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

SUPORT de SEMINAR - MANAGEMENT BANCAR (Moinescu Bogdan)

S-ar putea să vă placă și