C1

Managementul financiar

Concept, rol si functii

Lumea viitorului este lumea expertilor

1.Expertul te invata cum sa repari fotoliul
Managerul iti spune daca trebuie sa il repari (fotoliul)
2. Expertul iti arata scara pe care trebuie sa te urci
Managerul iti pune scara pe perete

Managerul se adreseaza sistemelor(deschise)

Sistemele sunt de 2 feluri:

- sisteme inchise
- sisteme deschise
Cele mai complicate sunt sistemele economico-sociale

Sistemele au o caracteristica internationala adica se autoregleaza.

Managementul este principala cale de crestere economica.
Managementul tinde sa transforme importul de cunostinte de management
ca mai important decat importul de tehnologie.

Managementul financiar:
- este un segment al managementului general, o prelungire a functiilor
managementului general in zona financiar- contabila a organizatiei.
Obiectul managementului financiar:
- reprezinta asigurarea la timp a costurilor celor mai mici, a
capitalurilor, ..... capitalurilor cu riscurile cele mai mici, astfel incat "sa
multumesti" pe toti "actorii" de pe "scena" firmei; asigurarea si consolidarea
patrimoniului firmei si a echilibrului economico-financiar.

Profitul: - e o disponibilitate baneasca gratuita.

C2
Abordarea sistematicii si importanta ei in mediul financiar
 Definirea Sistemului:

Sistemul: - este un ansamblu de elemente impreuna cu relatiile dintre

ele si cu obiectivele pe carele are de indeplinit.
Elementele: - reprezinta structura sistemului. Are un grad de
stabilitate.
Relatiile: - reprezinta transferuri de informatii care se caracterizeaza
printr-un dinamism foarte accentuat.
Obiectivele: - reprezinta misiunea sistemului (care trebuie de fiecare
data sa fie definita strategic)
Teoria sistemelor: - reprezinta o stiinta, o corectie aplicata unui
element al sistemului, genereaza reactii in lant in tot sistemul, modificandu-i
structura, relatiile, comportamentul, rezultatele si reactia cu macrosistemul
in care evolueaza.

Impactul managementului financiar:

Orice decizie financiara se poate lua numai atunci cand in prealabil i
se poate defini impactul in functionarea sistemului respectiv. Deciziile
financiare, inainte de a se lua, trebuie sa fie transpuse in mod obligatoriu in
eforturi, obiective, termene, rezultate si responsabilitati.

Abordarea contextuala:
Componentele obligatorii ale unui sistem (facut)
Componentele generale ale managementului implicate in managementul
financiar
Enumerati componentele managementului general implicate in
managementul financiar si motivati aborbdarea respectiva
Orice segment al managementului trebuie sa aiba ca baza de pornire
managementul general.

A. Componentele generale ale managementului:

- stiinta managementului (reprezinta ansamblul preocuparilor stiintifice
prin care se descopera noi concepte de management, sisteme, metode si
solutii pentru eficientizarea managementului)
- managementul stiintific ( este ansamblul preocuparilor stiintifice de
operationalizare practica a cuceririlor stiintei managementului)
- procesele de management (reprezinta ansamblul preocuparilor
umane pentru definirea obiectivelor sistemelor a resurselor necesare
realizarilor)
- relatiile de management ( sunt transferuri de informatii intre
subsistemele sistemului si intre acestea precum si intre sistem si alte
sisteme)

Esenta relatiilor o constituie comunicarea.

- principiile managementului ( in abordarea moderna se definesc......

de principii)"
- concordanta intre sistemul de management si trasaturile care
se aplica
- principiul managementului participativ
- disciplina economica de sinteza

B. Componentele sistemului de management al organizatiei

- sistemul organizational
- sistemul decizional
- sistemul metodologic
- sistemul informational

Ingineria valorii: este singura metoda care face legatura intre functiile
produsului la .... si consumul de resurse la producator.

C4
Sistemul metodologic

Modelul Harzburg:
- sistemul de management prin proiecte
Sunt 2 concepte diferite:
- Sistemul de management prin proiecte
- Managementul proiectelor

Un sistem utilizat la obiectivele strategice ale organizatiilor au scopul

de a defini cat mai bine posibilele resurse necesare.
Realismul obiectivelor respective, scadentarea, tehnologiile si
asigurarii realizarii rezultatelor.
Sistemul de management prin proiecte devine hotarator.

Sistemul de management prin bugete: are o carenta de fond care asigura

cantitatea finantarii
1. sisteme de management de centre de gestiune
2. sisteme de management de centre de profit
3. sisteme de management de centre de performanta

Managementul dezechilibrelor: echilibrul exista numai ca .... dar pot exista

si dezechilibre permanente.

C5

Managementul formarii capitalurilor

Contributia proprietarilor
Surse interne
Surse externe

Emisiunea de actiuni:
Este un moment hotarator in viata unei firme.

C6
Tipologia riscurilor

Riscul provine din tensiunea dintre nevoie si resurse. Riscul va fi mai

dur datorita faptului ca criza resurselor se concentreaza iar nevoile
oamenilor cresc si se diversifica.
Nevoia riscului ar trebui sa fie lupta impotriva raritatii resurselor.
Solutii:
- cresterea eficientei utilizarii resurselor.
- maximizarea satisfacerii nevoilor oamenilor.

1. Riscurile obiective (sunt impulsuri ale transferurilor anterioare pe care

omul nu le poate influenta)
2. Riscurile subiective (care poarta amprenta personalitatii oamenilor si
depinde de atitudinea oamenilor)

Dupa piata de actiune, riscurile sunt:

1. Riscuri la nivel macro (riscuri sociale, politice, economice)
2. Riscuri la nivel mondo (riscul de tara)
3. Riscuri la nivel micro ( riscuri pure, accidentale, speculative, de neplata,
de inovatie)

Legile economice au caracter obiectiv

Opinia practicienilor:
Practicienii spun ca afacerile sunt amenintate de 3 riscuri:
- riscul economic (adica neadaptarea la piata prin cost, pret si calitate)
- riscul financiar (adica readaptarea structurii financiare deci a capitalurilor
la riscurile organizatiilor)
- riscul de faliment (adica cumulul celor 2 plus efectele de conjunctura)

Afacerile se confrunta cu 2 riscuri:

- riscul de a nu realiza o cifra de afacere minima
- riscul de a nu realiza o cifra de afacere minima care sa asigure actionarilor
dividendul scontat.

Cifra de afaceri maxima - este capacitatea de productie a organizatiei

Cifra de afaceri minima - este cifra de afaceri care poate acoperi cheltuielile

Tipologia actionarilor:
1. Actionari majoritari
2. Actionari minoritari

Modul de gestionare a acestui risc a unei cifre de afaceri minime care

sa asigure rata dividendelor
- capital social 2000 (Ks)
- rata dividendelor 20% (rd)
- cota de profit ce ramane firmei 80% (CEF)
- cota de impozit pe profit 20% (CI)
- rentabilitatea costurilor 20% (rc)
- cifra de afaceri planificata pe an 20.000
C7
Indicatori de performanta

A. Definirea capacitatii de productie:

1. Ind. imobilizarilor corporale si necorporale
2. Ind. activelor circulante
3. Ind. potentialului uman
4. Ind. capacitatii de cercetare stiintifica

B. Industria potentialului financiar:

- Ind. privind capitalul
- Ind. patrimoniului net
- Ind. fondului de rulment

Lichiditatea patrimoniala: - este capacitatea elementelor din activul

bilantului de a se transforma in lichiditate

Variante in care se intalneste acest indicator:

a) lichiditatea
b) lichiditatea generala
c) lichiditatea curenta
d) lichiditatea la vedere
e) lichiditatea bilantului

Variante:
Solvabilitatea: capacitatea de a face fata platilor

a) solvabilitatea generala = active circulante/datorii curente

b) solvabilitatea imediata sau rapida = active circulante - stocuri/datorii
curente
c) solvabilitatea foarte rapita sau capacitatea de piata imediata
d) solvabilitatea globala

Capacitatea de autofinantare (CAFT)

Variante:
a) varianta generala de baza = capitalul propriu/capitalurile totale
b) autofinantarea globala = venituri - cheltuieli
c) autofinantarea de mentinere de supravietuire
d) autofinantarea de expansiune sau rata de dezvoltare
e) autofinantarea imediata sau lichida
f) autofinantarea amanata (potentiala)

C. Indicatorii rezultatelor economico-financiare

1. Indicatorii economici de volum:

- veniturile
- CA
- productia exercitiului
- productia de marfa
- marfa vanduta
- marfa incasata
2. Indicatorii economici calitativi:
- valoarea adaugata
- productivitatea muncii
3. Indicatorii rezultatelor financiare:
- rezultatul brut al exploatarii
- rezultatul exploatarii
- rezultatul curent al exercitiului
- rezultatul exercitiului inaintea impozitarii
- venituri impozabile
- rezultatul exercitiului

D. Indicatorii utilizarii eficientei:

1. Rata eficientei activelor fixe

2. Indicatorii de eficienta ai activelor fixe
3. Indicatorii vitezei de rotatie a activelor circulante
4. Indicatorii productivitatii muncii
5. Rata eficientei cheltuielilor
C8
Rate ale rentabilitatii
Managementul si gestiunea riscului

...... indicata de eficienta ; Rate ale rentabilitatii. Cele mai frecvente sunt:

- Rata rentabilitatii comerciale

- Rata rentabilitatii economice
- Rata rentabilitatii financiare
- Rata rentabilitatii veniturilor
- Rata rentabilitatii resurselor consumate

Corelatiile dintre rata rentabilitatii financiare si rata rentabilitatii

economice. Importanta lor in management.

RRF - RRE cand sunt egale (semnificatia imprumuturilor nu au avut nici un

efect nici pozitiv nici negativ asupra rentabilitatii organizatiei. Ca masura in
determinarea imprumuturilor catre zone mai profitabile)
- cand rata rentabilitatii financiare este mai mica decat RRE este o
situatie financiara grea
- RRF este mai mare decat RRE - este performanta in management
mai cu seama in managementul financiar unde imprumuturile sunt pozitive

Rate ale situatiei financiare:

- rata de finantare a stocurilor
- rata de autofinantare a activelor
- rata de autofinantare a datoriilor

Rata generala a indatorarii organizatiei:

- datoriile totale sa nu fie excesive
- efectul de levier financiar (adica profitul sa acopere dobanda si profitul
asteptat de catre actionari)
- rata de indatorare la termen
- rata de indatorare la termen scurt

Rata de rambursare a datoriilor:

-raportul creante-datorii

Rate de structura ale activului:

- rata activelor imobilizate
- rata de uzura a activelor fixe
- rata de modernizare a activelor fixe
- compozitia tehnica a capitalului
- compozitia tehnologica a capitalului
- rata disponibilitatilor banesti

Rate de structura ale pasivului:

- rata stabilitatii financiare
- rata autonomiei financiare globale

Concluzie: Sunt foarte multi, insa mai sunt si altii. Acesti indicatori au
valoare numai pt domeniul pt care au fost creati. Cu toate acestea intre
indicatorii de performanta mentionati trebuie sa se asigure o corelatie
corespunzatoare.

Corelatii:
- Corelatia intre venituri si cifra de afaceri:
- cand sunt egale (trebuie sa fie egali indicii de crestere)
- cand este mai mic (o parte din realizari nu s-au transformat in
venituri)
- cand este mai mare (este o corelatie foarte buna deoarece
rezultatele s-au transformat in venituri)

- Corelatia intre indicele cifrei de afaceri si indicele productiei exercitiului:

- in activitatea vanduta
- in activitatea stocata
- in activitatea terminata

- Corelatia intre indicele productiei exercitiului si indicele productiei marfa:

- cand sunt egale (corelatie foarte buna)
- cand sunt mai mari (corelatie necorespunzatoare)
- cand sunt mai mici (corelatie buna)

- Corelatia intre indicele productiei marfa si indicele productiei marfa

vanduta:
- cand sunt egale (corelatie foarte buna)
- cand este mai mare (corelatie necorespunzatoare)
- cand este mai mica (corelatie buna)
- Corelatia intre indicele productie marfa vanduta si indicele productiei
marfa incasata

- Corelatie intre indicele valorii adaugate si indicele productie exercitiului:

- cand sunt egale (valorile calitative sunt in stagnare)
- cand este mai mare (corelatie exceptionala deoarece creste calitate)
- cand este mai mic (indicatorii calitativi sunt in regres)

- Corelatia intre indicele productivitatii muncii si indicele salariului mediu

- Corelatia intre indicele productiei exercitiului si indicele salariului

Metoda scorurilor:

Pentru ca indicatorii de performanta prezentati sa aiba utilitate in

management acesti indicatori trebuie sa fie sintetizati. Singura metoda
creata pentru sintetizarea acestor indicatori este Metoda Scoring sau
Metoda Scorurilor.
Pana in prezent s-au creat unele modele de metoda scoring care au
fost adoptate si in bancile romanesti. Scorul este notat cu litera Z.

xManagement Financiar-Bancar www.RegieLive.ro Home