CAPITOLUL 4

ANALIZA RENTABILITII

4.1. Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii

Funcia scop a oricrei societi comerciale este de a maximiza averea acionarilor.
Realizarea acestui obiectiv este posibil numai prin desfurarea unei activiti rentabile,
profitul net obinut putnd servi pentru remunerarea imediat a acionarilor, prin dividende,
sau pentru remunerarea la termen prin creterea valorii firmei ca urmare a alocrii
acestuia pentru autofinanare.
Rentabilitatea poate fi definit ca fiind capacitatea unei ntreprinderi de a obine
profit prin utilizarea factorilor de producie i a capitalurilor, indiferent de proveniena
acestora.
Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimare a eficienei
ntregii activiti economico-financiare a ntreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de
producie utilizate i a forei de munc, din toate stadiile circuitului economic:
aprovizionare, producie i vnzare.
Eficiena economic este o categorie economic mai cuprinztoare dect
rentabilitatea. n acest sens menionm i urmtoarea afirmaie eficiena economic
reprezint cea mai general categorie care caracterizeaz rezultatele ce decurg din
diferite variante preconizate pentru utilizarea (consum productiv, consum individual,
vnzare) sau economisirea unor resurse (umane, materiale sau financiare) intrate sau
neintrate n circuitul economic1).
Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz dou categorii de indicatori: profitul i
ratele de rentabilitate. Mrimea absolut a rentabilitii este reflectat de profit, iar gradul
n care capitalul sau utilizarea resurselor ntreprinderii aduc profit este reflectat de rata
rentabilitii (indicator al mrimii relative a rentabilitii).

1)

D. Mrgulescu, coordonator, Analiza economico-financiar a ntreprinderii, Editura Tribuna Economic, Bucureti,

1994, pg. 188.

4.2. Analiza profitului

Expresie a rentabilitii, masa profitului constituie rezultatul financiar pozitiv care
exprim eficiena activitii productive a ntreprinderii.
Ca valoare pozitiv rezultat din procesele economice sau financiar-monetare care
au loc n cadrul unei ntreprinderi, profitul poate fi analizat, att din punct de vedere
structural, ct i factorial.

4.2.1. Analiza structural a profitului

Analiza structural a profitului are rolul de a evidenia ponderea i dinamica
rezultatelor aferente celor trei categorii de activiti care se desfoar n cadrul unei
ntreprinderi: de exploatare, financiar i excepional.
Analiza structural a rezultatului brut al exerciiului (profit brut sau pierdere), se
poate efectua pe baza urmtoarei scheme:

Venituri din exploatare

Rezultatul exploatrii

Cheltuieli de exploatare

Rezultatul curent
al exerciiului

+
Venituri financiare
Rezultatul financiar

Rezultatul
brut
al exerciiului

+
Venituri excepionale
Rezultatul excepional

Cheltuieli financiare

Cheltuieli excepionale

Fig. 4.1. Schema de analiz structural a rezultatului brut (modelul 1)

O alt posibilitate de analiz structural a rezultatului brut al exerciiului este
urmtoarea:

Venituri din exploatare

Marja brut fa de
cheltuielile variabile

Rezultatul exploatrii

Cheltuieli variabile de
exploatare

Cheltuieli fixe

+
Venituri financiare
Rezultatul
brut
al exerciiului

Rezultatul financiar

Cheltuieli financiare

+
Venituri excepionale
Rezultatul excepional

Cheltuieli excepionale

Fig. 4.2. Schema de analiz structural a rezultatului brut (modelul2)

Pentru a stabili contribuia elementelor componente la modificarea rezultatului brut
se aplic metoda balanier.
Modelul al doilea de analiz structural a rezultatului brut pune n eviden, fa de
primul model, un aspect esenial i anume dac marja brut fa de cheltuielile variabile
permite acoperirea cheltuielilor fixe (n caz contrar volumul de activitate este inferior
pragului de rentabilitate) i a unor rezultate negative (pierderi) din activitile financiare i
excepionale, astfel nct pe total firm activitatea s fie rentabil.

4.2.2. Analiza soldurilor intermediare ale gestiunii (S.I.G.)

Prin solduri intermediare ale gestiunii nelegem principalii indicatori economicofinanciari stabilii pe baza datelor din Contul de Profit i Pierdere, cu ajutorul crora se
caracterizeaz modul de folosire a resurselor materiale, financiare i umane ale firmei.
Un sold intermediar al gestiunii este diferena dintre dou valori. Prin scderi
succesive se obin indicatori de caracterizare a rentabilitii i gestiunii firmei (unii se
regsesc ca atare n Contul de Profit i Pierdere, iar alii se determin n situaia S.I.G.).
Soldurile intermediare ale gestiunii se prezint ntr-un tablou care, n esen este o
alt modalitate de prezentare a contului de rezultate.
Tabloul soldurilor intermediare ale gestiunii, sub form de list, se prezint astfel:

Tabelul nr. 4.1.

Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.

Indicatori

Exerciiul financiar
precedent
curent

Vnzri de mrfuri (ct. 707)

Costul mrfurilor vndute (ct. 607)
Marja comercial (1-2)
Producia vndut (ct. 701 la 708)
Variaia produciei stocate (ct. 711)
Venituri din producia de imobilizri (ct. 721, 722)
Producia exerciiului (4+5+6)
Consumurile exerciiului provenind de la teri (gr. 60 mai puin ct. 607, gr. 61, gr. 62)
Valoarea adugat (3+7-8)
Subvenii de exploatare
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (gr. 63)
Cheltuieli cu personalul (gr. 64)
Excedentul (deficitul) brut al exploatrii (9+10-11-12)
Alte venituri din exploatare inclusiv cele din provizioane
Alte cheltuieli de exploatare
Cheltuieli de exploatare privind amortizarea i provizioanele
Rezultatul exploatrii (13+14-15-16)
Venituri financiare
Cheltuieli financiare
Rezultatul curent al exerciiului (17+18-19)
Venituri excepionale
Cheltuieli excepionale
Rezultatul excepional al exerciiului (21-22)
Rezultatul brut al exerciiului (20+23)
Impozit pe profit
Rezultatul exerciiului (profit net sau pierdere) (24-25)

Analiza soldurilor intermediare de gestiune, se poate realiza pe baza:

- modificrilor absolute;
- indicilor cu baz fix, n lan i medii;
- ritmurilor cu baz fix, n lan i medii;
- metodei ratelor;
- metodei substituirilor n lan.
Referitor la indicatorii din tabloul soldurilor intermediare ale gestiunii, care nu au fost
prezentai i analizai anterior, se impun unele precizri, i anume:

Marja comercial (Mc) este un indicator utilizat de ctre ntreprinderile care

vnd mrfurile n starea n care au fost cumprate.
Analiza factorial a marjei comerciale, poate fi efectuat cu ajutorul urmtorului
model:

Mc =
C=

DC
100

g c

i i

100

n care:
D reprezint cifra de afaceri din vnzri de mrfuri sau valoarea desfacerilor de
mrfuri;
C - rata medie a marjei comerciale sau cota medie de adaos comercial;

gi - structura vnzrilor pe grupe de mrfuri sau sectoare de activitate;

ci - cota de adaos comercial pe grupe de mrfuri sau sectoare de activitate.

Sistemul de factori, se prezint astfel:
D
Mc
gi

C
ci
Excedentul (deficitul) brut al exploatrii (E.B.E.), reprezint fluxul
potenial de disponibiliti degajat de ciclul de exploatare i se determin deducnd
cheltuielile monetare din exploatare din veniturile monetare aferente ecestei activiti.
Veniturile monetare din exploatare sunt formate din vnzrile de mrfuri i
subveniile de exploatare, n timp ce cheltuielile monetare din exploatare cuprind acele
categorii de cheltuieli care presupun pli imediate sau la termen (consumurile provenind
de la teri, cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate i cheltuielile cu personalul).
Excedentul brut al exploatrii este utilizat n procesul de analiz pentru efectuarea
de comparaii, n dinamic i n spaiu, cu rezultatele firmelor care i desfoar
activitatea n acelai domeniu.
Comparativ cu ceilali indicatori utilizai n procesul de analiz, excedentul brut al
exploatrii prezint avantajul c nu este influenat de sistemul de amortizare practicat, de
politica de constituire a provizioanelor, de politica financiar (gradul de ndatorare) i
fiscal (sistemul de impozitare a profitului), precum i de politica de distribuire a
dividendelor.
Analiza excedentului brut al exploatrii, poate fi aprofundat utiliznd urmtoarele
rate de structur (repartiie)1):
a) Ra = Cheltuieli cu amortizarea 100
E.B.E.
Chelt. cu provizioanele
b) Rp =

aferente exploatrii

__ 100

E.B.E.
c) Rcf = Cheltuieli cu dobnzile 100
E.B.E.
d) Ri = Impozit pe profit 100
E.B.E.
e) Rd = Dividende 100
E.B.E.

n care:
Ra reprezint rata amortizrii;
Rp rata provizioanelor;
Rcf rata cheltuielilor financiare cu dobnzile;
Ri rata impozitului pe profit;
Rd rata dividendelor.

4.2.3. Analiza factorial a profitului la nivel de ntreprindere

Analiza profitului se impune a fi efectuat i n funcie de factorii endogeni i
exogeni care acioneaz la nivelul ntreprinderii. Lund n considerare diversitatea de
forme sub care se prezint profitul la nivel de ntreprindere, analiza factorial a acestuia
poate fi aprofundat avnd n vedere urmtoarele categorii de rezultate: rezultatul brut al
exerciiului, rezultatul exploatrii i rezultatul aferent cifrei de afaceri.
4.2.3.1. Analiza factorial a rezultatului brut al exerciiului
Rezultatul brut al exerciiului (Rb), se determin ca diferen ntre veniturile totale i
cheltuielile totale, astfel:
Ct
Rb = Vt 1 = Vt prb , unde: prb =
Vt

g prb
i

100

n care:
prb reprezint rezultatul (profitul) mediu brut la 1 leu venituri totale;

gi - structura veniturilor totale pe categorii de activiti;

prbi - profitul brut la 1 leu venituri pe categorii de activiti.
Sistemul de factori care acioneaz asupra profitului brut, se prezint astfel:
Vt
Prb
gi
prb

prbi

1)

M. Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economic, 1998, pg. 287.

Msurarea influenelor factorilor se realizeaz cu ajutorul metodei substituirilor n

lan.
4.2.3.2. Analiza factorial a rezultatului exploatrii
Rezultatul exploatrii (Re) se circumscrie la nivelul activitii de baz a ntreprinderii
i caracterizeaz n mrime absolut rentabilitatea ciclului de exploatare. El se determin
ca diferen ntre veniturile din exploatare (Ve) i cheltuielile aferente acestora (Ce), astfel:
Re = Ve - Ce
Analiza factorial a rezultatului exploatrii, se poate efectua pe baza urmtoarelor
modele:
Ce
a) Re = Ve1
= Ve pre , unde pre =
Ve

b) Re = Ns

Mf Mf ' Qe Ve Re
Ns Mf Mf ' Qe Ve

c) Re = Ae

Ve Re
Ae Ve

prei

100

, iar prei = 1

cei
vei

Utiliznd primul model de analiz, sistemul de factori se prezint astfel:

Ns

Ve
wh

(Ve )

Re
gi
pre

prej
Acest model de analiz, dei are un caracter general valabil pentru toate
ntreprinderile, se recomand a fi utilizat cu predilecie de ctre acele ntreprinderi care nu
dispun de o baz tehnico-material important.

Tabelul nr. 4.2.

- mil. lei Nr.
crt.
1.
2.
3.

Indicatori

Simbol

Venituri din exploatare

Cheltuieli din exploatare
Numrul mediu de salariai (pers.)

Ve
Che

4.
5.
6.

Rezultatul exploatrii (1-2)

Fondul total de timp de munc (ore)
Timpul mediu pe un salariat (ore)

Re
T

7.

Productivitatea medie orar, stabilit pe baza veniturilor din exploatare

8.

Profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare (lei)

9.

Profitul mediu recalculat la 1 leu venituri din exploatare (lei)

Valoarea medie anual a mijloacelor fixe,
din care:
- mijloace fixe direct productive

11.
12.

Producia exerciiului
Gradul de nzestrare tehnic a muncii (mil. lei/salariat)

13.

Ponderea mijloacelor fixe direct productive (%)

14.

Producia exerciiului la 1 leu mijloace fixe direct productive (lei)

t
wh (Ve )

29.120
26.499,2
400

2.254
644.000
1.840

2.620,8
728.000
1.820

35
0,10

40
0,09

3.850

0,085
4.600

pre
r

Gradul de valorificare a produciei exerciiului (lei)

pre

Mf

Realizat

22.540
20.286
350

Ns

10.

15.

Programat

Mf'

2.464

2.990

Qe

21.467

28.549

Mf
Ns

11

11,5

64

65

8,7122

9,5482

1,05

1,02

Mf'
Mf
Qe

Mf'
Ve
Qe

Metodologia de analiz factorial i respectiv cuantificarea influenelor factorilor

potrivit modelului a, presupune:
Re = Re1 Re 0 = + 366,8 mil. lei

din care, datorit:

1. influenei modificrii veniturilor din exploatare:

Ve = (Ve1 Ve0 ) pre 0 = + 658 mil. lei

din care, datorit:
1.1. influenei modificrii fondului total de timp de munc:

T = (T1 T0 ) wh 0 pre 0 = + 294 mil. lei

din care, datorit:
1.1.1. influenei modificrii numrului mediu de salariai:

Ns = ( Ns 1 Ns 0 )t 0 wh 0 pre 0 = + 322 mil. lei

1.1.2. influenei modificrii timpului mediu pe un salariat:

t = Ns 1 (t 1 t 0 ) wh 0 pre 0 = - 28 mil. lei

1.2. influenei productivitii medii orare:
wh

(Ve )

= T 1 ( wh1 wh 0 ) pre 0 = + 364 mil. lei

2. influena modificrii profitului mediu la 1 leu venituri din exploatare:

 pre = Ve1 ( pre1 pre 0 ) = - 291,2 mil. lei

din care, datorit:
2.1. influenei structurii veniturilor din exploatare pe tipuri de activiti:

g i = Ve1 ( r pre1 pre 0 ) = - 436,8 mil. lei

r

pre =

i1

prei 0

100

2.2. influenei profitului la 1 leu venituri din exploatare pe tipuri de activiti:

prei = Ve1 ( pre1 r pre ) = + 145,6 mil. lei

Se constat o depire a rezultatului exploatrii prevzut cu 366,8 mil. lei, respectiv
cu 16,27%, datorat n exclusivitate creterii veniturilor din exploatare. Aceast situaie se
apreciaz ca favorabil deoarece depirea nregistrat se regsete n profitul brut,
profitul net i n destinaiile profitului net al ntreprinderii.
Analiznd influenele factorilor care au generat modificarea rezultatului exploatrii,
constatm urmtoarele:

creterea veniturilor din exploatare i a rezultatului exploatrii a fost

determinat n proporie de 44,7% de utilizarea extensiv a forei de munc, iar diferena
de 55,3% se datoreaz laturii intensive, respectiv sporirii productivitii medii orare.
Creterea productivitii medii orare a determinat sporirea veniturilor din exploatare cu
3.640 mil. lei i a rezultatului exploatrii cu 364 mil. lei;

ca efect al utilizrii complete a timpului de munc, rezultatul exploatrii a

crescut cu 294 mil. lei. Aceast situaie a fost determinat de creterea numrului de
personal cu 50 de salariai, concomitent cu nerealizarea timpului mediu pe salariat cu 20
ore/salariat, ceea ce a avut ca efect reducerea rezultatului din exploatare cu 28 mil. lei;

profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare s-a redus cu 0,01 lei, respectiv a
sczut rata rentabilitii veniturilor din exploatare cu 1%, ceea ce a condus la diminuarea
rezultatului exploatrii cu 291,2 mil. lei. Aprofundnd analiza profitului mediu la 1 leu
venituri din exploatare prin intermediul factorilor indireci, rezult urmtoarele:
- modificarea structurii veniturilor din exploatare a avut loc n favoarea
tipurilor de activiti la care s-a prevzut un profit la 1 leu venituri din exploatare mai mic
dect cel mediu programat la nivel de ntreprindere, ceea ce a generat scderea
rezultatului exploatrii cu 436,8 mil. lei;
- profitul la 1 leu venituri din exploatare pe tipuri de activiti a influenat
rezultatul exploatrii n sensul creterii acestuia cu 145,6 mil. lei, ceea ce denot faptul c

tipurile de activiti care dein o pondere hotrtoare n veniturile din exploatare au

nregistrat o evoluie pozitiv (Ivei > Icei). Aceast situaie este determinat, n principal, de
producia vndut, iar la nivelul acesteia de reducerea costurilor unitare i/sau de
creterea preurilor medii de vnzare unitare.
Potrivit modelului de analiz b, sistemul de factori este:
Ns
Mf
Ns
Mf '
Mf

Re
Qe
Mf '
Ve
Qe
Re
Ve

gi

prei
Acest model se recomand a fi folosit de ctre ntreprinnderile cu activitate de
producie, care dein o baz tehnico-material important.
Pentru a msura influenele factorilor asupra fenomenului analizat se utilizeaz
metoda substituirilor n lan (varianta produs de factori).
Pe baza datelor din tabelul nr. 4.2., au fost determinate urmtoarele influene ale
factorilor:
Ns

Re

(+ 366,8 mil. lei)

(+ 322 mil. lei)

(+ 117,1 mil. lei)

Mf
Ns

Mf '

(+ 42,1 mil. lei)

Mf

Qe (+ 262,5 mil. lei)

Mf '
Ve (- 85,7 mil. lei)

Qe

g i

Re
Ve

(- 436,8 mil. lei)

(- 291,2 mil. lei)

prei

(+ 145,6 mil. lei)

Analiznd influena factorilor, se constat urmtoarele:

creterea numrului de personal cu 50 are ca efect majorarea rezultatului

exploatrii cu 322 mil. lei. Aceast influen se apreciaz ca justificat de sporirea
volumului de activitate cu condiiile creterii productivitii muncii;

sporirea gradului de nzestrare a muncii cu 0,5 mil. lei/persoan a avut ca efect n condiiile date- sporirea profitului din exploatare cu 117,1 mil. lei;

creterea ponderii mijloacelor fixe direct productive cu 1% fa de nivelul

prevzut se reflect n sporirea rezultatului exploatrii cu 42,1 mil. lei;

creterea randamentului mijloacelor fixe direct productive cu 0,836 lei fa de

prevederi a avut ca efect depirea rezultatului exploatrii cu 262,5 mil. lei, deci IQe >IMf.
Aceast situaie poate fi determinat de creterea gradului de folosire a capacitilor de
producie, de mbuntirea calitii produselor etc;

gradul de valorificare a produciei exerciiului s-a redus, ceea ce a condus n final

la diminuarea rezultatului exploatrii cu 85,7 mil. lei;

profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare s-a redus cu 0,01 lei, determinnd
scderea rezultatului exploatrii cu 291,2 mil. lei. Interpretarea aciunii factorilor indireci
care acioneaz prin profitul mediu la 1 leu venituri din exploatare, se face n acelai mod
ca n cazul modelului I.
Conform modelului de analiz c, sistemul de factori este urmtorul:

Ae
Re

Ve
Ae

gi
Re
Ve

prei
Valoarea activelor de exploatare, reflect valoarea activelor imobilizate i a activelor
circulante aferente ciclului de exploatare. Deci, mrimea activelor de exploatare determin
mrimea produciei exerciiului, a veniturilor din exploatare i a profitului din exploatare.
Indicatorul

Ve
, reprezint veniturile medii din exploatare la 1 leu active de
Ae

exploatare i reflect eficiena activelor de exploatare. Creterea valorii acestui indicator

se poate realiza prin accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante de exploatare,
mbuntirea calitii produselor etc.

4.2.3.3. Analiza profitului aferent cifrei de afaceri

n cazul firmelor cu activitate de producie, pentru analiza factorial a profitului
aferent cifrei de afaceri, se recomand urmtoarele modelele:
a) P = qv p qv c

qv c = CA pr
b) P = q v p1

qv p

c) P = T

Mf CA Pr
T Mf CA

Analiza profitului aferent cifrei de afaceri se efectueaz utiliznd datele din tabelul
de mai jos:
Tabelul nr. 4,3
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.

Indicatori

Simbol

Cifra evaluat n preuri de vnzare exclusiv T.V.A.

q p

Cheltuieli totale aferente cifrei de afaceri

Volumul efectiv al produciei vndute evaluat n
preuri medii prevzute
Volumul efectiv al produciei vndute
evaluat pe baz de costuri prevzute
Suma profitului aferent cifrei de afaceri
Profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri (lei)

q c
v

q p

v1 0

q c

v1 0

Pr
pr

- mil. lei Programat

Realizat
20.000

21.500

18.000

19.135

2.000
0,10

21.740
19.457,5
2.365
0,11

Potrivit modelului de analiz a, sistemul de factori care acioneaz asupra

profitului este urmtorul:
qv
g
P
c
p
n care:
qv reprezint volumul fizic al produciei vndute;
g - structura produciei vndute pe produse;
c - costurile complete unitare;
p - preurile medii de vnzare unitare, exclusiv T.V.A.
Analiza factorial a profitului aferent cifrei de afaceri, presupune:
P = P1 P0 = 2.365 - 2.000 = + 365 mil. lei
din care, datorit:

1. influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute:

qv = P0 Iqv P0 = 2.000 108,7% 2000 = + 174mil. lei

Iqv =

q
q

v1

p0

v0

p0

100 =

21.740
100 = 108,7%
20.000

2. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

g = ( qv1 p 0 qv1c0 ) P0 Iqv = (21740 19457,5) 2000 108,7% = +108,5 mil. lei
3. influenei costurilor complete unitare:

c = ( qv1 p1 qv1c1 ) ( qv1 p0 qv1c0 ) = ( qv1c1 qv1c0 ) =

= (19.135 19.457,5) = +322,5 mil.lei

4. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare, exclusiv T.V.A.:

p = ( qv1 p1 qv1c1 ) ( qv1 p0 qv1c1 ) = qv1 p1 qv1 p0 =

= 21.500 21.740 = - 240 mil.lei

La finele perioadei analizate, comparativ cu nivelul prevzut n bugetul de

venituri i cheltuieli, s-a nregistrat o cretere a profitului aferent cifrei de afaceri cu 365
mil. lei, respectiv cu 18,25%. Creterea profitului aferent cifrei de afaceri influeneaz
pozitiv rezultatul exploatrii, rezultatul curent, rezultatul brut i respectiv net al exerciiului
etc.
Analiznd influenele factorilor, se constat urmtoarele:

depirea volumului fizic al produciei vndute cu 8,7% are ca rezultat

sporirea profitului cu 174 mil. lei. Influena volumului produciei vndute relev faptul c
pentru producia ntreprinderii exist cerere, respectiv piaa nu este saturat;

structura cifrei de afaceri a influenat profitul n sensul creterii cu 108,5 mil.

lei, situaie ce se explic prin creterea ponderii produselor vndute la care s-au prevzut
rate ale rentabilitii mai mari dect rata medie prevzut pe total ntreprindere i
diminuarea ponderii produselor cu rate de rentabilitate prevzute mai mici dect rata
medie programat pe ntreprindere;

costurile complete unitare au exercitat o influen pozitiv asupra profitului,

determinnd creterea acestuia cu 322,5 mil. lei, situaie determinat de reducerea
costurilor produselor ce dein ponderea principal n totalul vnzrilor. Influena costurilor
se apreciaz ca favorabil cu condiia ca s nu fi fost afectat calitatea produselor
vndute. Aceast situaie pozitiv poate s fie rezultatul sporirii productivitii, reducerii
consumurilor specifice, sporirii gradului de utilizare a capacitii de producie etc.;

 preurile de vnzare s-au redus fa de nivelul prevzut la sortimentele care

dein ponderea majoritar n cifra de afaceri i au determinat diminuarea masei profitului
cu 240 mil. lei. Aceast situaie poate fi determinat de scderea nivelului calitii
produselor (caz n care aprecierea este negativ) i/sau aciunii factorilor conjuncturali
(oferta mai mare dect cererea, scderea puterii de cumprare a clienilor etc.).
Sistemul de factori care acioneaz asupra profitului potrivit, modelului b, este
urmtorul:
qv

CA

p
P
g
p
c

pr

Metodologia de analiz factorial a profitului, presupune:

P = P1 P0 = 2.365 2.000 = + 365 mil. lei

din care, datorit:
1. influenei modificrii cifrei de afaceri:

CA = (CA1 CA0 ) pr 0 = + 150 mil. lei

din care, datorit:
1.1. influenei modificrii volumului fizic al produciei vndute:

qv1 = ( q v1 p0 qv 0 p0 ) pr 0 = +174 mil. lei

1.2. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:
p =

( q

v1

p1 q v1 p 0 pr 0 = - 24 mil. lei

2. influenei modificrii profitului mediu la 1 leu cifrei de afaceri:

pr = CA1 ( pr 1 pr 0 ) = + 215 mil. lei

din care, datorit:
2.1. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

q v1c0 1 q v 0c0 = CA ( pr ' pr ) = + 107,5 mil. lei

g = CA1 1
1
0

q v 1 p0 q v 0 p 0

2.2. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:

p = CA1 1

q
q

c
q c
1 v1 0 = CA1 ( pr ' ' pr ' ) = - 215 mil. lei
q v 1 p 0
v 1 p1
v1 0

2.3. influenei modificrii costurilor unitare:

c = CA1 1

q
q

c
q c
1 v 1 0 = CA1 ( pr 1 pr ' ' ) = + 322,5 mil. lei
q v 1 p1
v 1 p1
v1 1

Creterea profitului aferent cifrei de afaceri s-a obinut n proporie de 41,1% pe

seama sporirii cifrei de afaceri, iar n proporie de 58,9% pe seama creterii profitului
mediu la 1 leu vnzri.
Cifra de afaceri a crescut fa de nivelul prevzut cu 1.500 mil. lei, contribuind la
sporirea profitului cu 150 mil. lei. Aprofundnd influena cifrei de afaceri prin intermediul
celor doi factori de gradul II, se constat c volumul fizic al produciei vndute a influenat
pozitiv n sensul creterii profitului cu 174 mil. lei, n timp ce diminuarea preurilor medii de
vnzare unitare au avut ca efect scderea profitului cu 24 mil. lei.
Creterea profitului mediu la 1 leu vnzri cu 0,01 lei, ceea ce semnific o cretere
a ratei rentabilitii comerciale la nivel de ntreprindere cu 1%, a avut ca rezultat sporirea
profitului aferent cifrei de afaceri cu 215 mil. lei. Influenele factorilor indireci care
acioneaz asupra profitului prin intermediul profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri
(structur, preuri, costuri), se interpreteaz similar modului mai sus prezentat (modelul de
analiz a).
Potrivit modelului de analiz c, sistemul de factori este urmtorul:
T
Mf
T
CA
Mf
P

g
P
sau pr
CA

p
c

n care:
T reprezint fondul total de timp de munc;

Mf
- gradul de nzestrare tehnic a muncii;
T

CA
- eficiena utilizrii mijloacelor fixe, exprimat prin vnzrile ce revin n medie
Mf
la 1 leu mijloace fixe

4.2.4. Analiza factorial a profitului pe produs

Aprofundarea analizei profitului total al ntreprinderii presupune studierea profitului
principalelor produse i stabilirea influenelor factorilor direci i indireci care acioneaz
asupra acestora.
Analiza profitului pe produs () se poate realiza pe baza modelului:

= qv ( p c)
c = cm + csd + ci
cm = cs j p j
csd = t sh
ci =

Ci
q

n care:

cm reprezint cheltuielile cu materiile prime i materialele directe pe unitatea de

produs;

csd - cheltuielile cu salariile directe (inclusiv CAS) pe unitatea de produs;

ci - cheltuielile indirecte pe unitatea de produs;
cs j - consumul specific din resursa material j;
p j - preul de aprovizionare al resursei j;

t - timpul de munc pe unitatea de produs;

sh - salariul mediu orar;
Ci - suma cheltuielilor indirecte;
q - volumul fizic al produciei obinute.

Sistemul de factori care acioneaz asupra modificrii profitului pe produs se

prezint, astfel:

csj

qv

cm

csd

pj
t

sh
p

ci

Metodologia de analiz a profitului pe produs, presupune cuantificarea influenelor

factorilor mai sus prezentai, dup cum urmeaz:
1. q v = (q v1 q v 0 )( p0 c0 )
2. c = q v1 (c1 c0 )
din care:
2.1. cm = q v1 (cm1 cm 0 )
din care:
2.1.1. cs j = q v1 ( cs j1 p j 0 cs j 0 p j 0 )
2.1.2. p j = q v1 ( cs j1 p j1 cs j1 p j 0 )
2.2. csd = qv1 (csd 1 csd 0 )
din care:
2.2.1. t = qv1 (t1 t 0 ) sh 0
2.2.2. sh = q v1t1 ( sh1 sh 0 )
2.3. ci = qv1 (ci1 ci 0 )
3. p = q v1 ( p1 p0 )

4.3. Analiza ratelor de rentabilitate

Ratele de rentabilitate fac parte din categoria indicatorilor de eficien de tipul
efect/efort.
Efectul reprezint profitul sub diversele sale forme de exprimare: brut, net, din
exploatare, curent etc.
Efortul se poate prezenta sub forma capitalurilor (proprii, permanente), resurselor
consumate (costurilor), activelor totale sau ale unor pri din acestea, veniturilor etc.

Diferitele forme de exprimare ale ratelor de rentabilitate au o valoare informaional

variat i oglindesc multiplele laturi ale activitii economico-financiare firmei.

4.3.1. Analiza ratei rentabilitii economice

Rata rentabilitii economice reflect corelaia dintre un rezultat economic i
mijloacele economice (capitalul) angajate pentru obinerea acestuia. n calculul ratei
rentabilitii economice, la numrtor se poate utiliza rezultatul exploatrii sau excedentul
brut din exploatare, iar la numitor mijloacele economice totale (activul total) sau o parte a
acestora.
Rata rentabilitii economice este independent de structura financiar (gradul de
ndatorare), politica fiscal de impozitare a profitului, precum i de elementele
excepionale.
Rata rentabilitii economice, se poate stabili astfel:
Re
E . B. E .
100 sau
100
At
At

Analiza factorial a ratei rentabilitii economice, se poate realiza pe baza

urmtoarelor modele de analiz:
a) R e =
b) R e =

CA Re
CA E . B. E .
100 sau R e =
100
At CA
At CA
Rc
1
1
+
CA CA
Ai
Ac

; At = Ai + Ac

n care:
Rc reprezint rata rentabilitii comerciale ( R c =

Re
100 );
CA

E.B.E.
- marja brut din exploatare la 1 leu cifr de afaceri;
CA

Ai - active imobilizate;
Ac - active circulante;
CA
- viteza de rotaie a activului total.
At

Potrivit primului model de anaiz,sistemul de factori care influeneaz asupra ratei

rentabilitii comerciale este urmtorul:

Re

CA
At

sau, Re

CA
At

g
Rc

E.B.E.
CA

c
Modificarea ratei a rentabilitii economice, se explic prin prisma celor doi factori
direci: viteza de rotaie a activului total (CA / At ) i rata rentabilitii comerciale sau rata
marjei brute la 1 leu vnzri (Rc), a crei analiz poate fi aprofundat prin intermediul celor
trei factori indireci (structura produciei vndute pe produse, preurile medii de vnzare
unitare i costurile unitare).
Utiliznd cel de-al doilea model de analiz, sistemul de factori se prezint astfel:

Re

CA
Ai
CA
Ac

Rc

g
p
c

n care:
CA
reprezint randamentul activelor imobilizate (R);
Ai
CA
- viteza de rotaie a activelor circulante, exprimat prin numr de rotaii (n).
Ac

Metodologia de analiz factorial, potrivit acestui model, este urmtoarea:

R e = R1e R0e

din care, datorit:

1. influenei modificrii randamentului activelor imobilizate:
R =

R0c
1
1
+
R1 n0

R0c
1
1
+
R0 n 0

2. influenei modificrii vitezei de rotaie a activelor circulante:

n =

R0c
1
1
+
R1 n1

R0c
1
1
+
R1 n0

3. influenei modificrii ratei rentabilitii comerciale:

R c =

R1c R0c
1
1
+
R1 n1

Notm cu: 1 =

1
1
+
R1 n1

din care, datorit:

3.1. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

g =

'

R c R0c
, unde ' R c = 1
1

q
q

c
100
v 1 p0
v1 0

3.2. influenei modificrii preurilor medii de vnzare:

p =

''

Rc ' Rc
, unde '' R c = 1
1

q
q

c
100
p
v1 1
v1 0

3.3. influenei modificrii costurilor unitare:

c =

R1c '' R c
1

Cel de-al doilea model de analiz evideniaz n plus fa de primul, eficiena

utilizrii mijloacelor economice de natura activelor circulante, care reprezint o condiie
esenial pentru sporirea rentabilitii economice.

4.3.2. Analiza ratei rentabilitii financiare

Rentabilitatea financiar exprim corelaia dintre profit i capitaluri n calitatea lor de
surse de finanare a activitii ntreprinderii. Circumscris sferei de cuprindere a
capitalurilor, proprii i permanente analiza ratei rentabilitii financiare se pliaz acestei
structurri.
4.3.2.1. Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii
Acest indicator msoar n mrime relativ remunerarea capitalurilor acionarilor
aduse ca aport, sau a profitului net lsat la dispoziia firmei pentru autofinanare. Rata n
cauz, reflect corelaia dintre profitul net, ca venit al acionarilor i capitalurile proprii ale
ntreprinderii.

Rata rentabilitii financiare a capitalurilor proprii (Rf), se determin pe baza relaiei:

Rf =

Pn
100
Kp

Analiza factorial a ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii, poate fi

aprofundatutiliznd n acest sens urmtoarele dou modelemultiplicative de analiz:
a) Rf =

Vt At Pn
100
At Kp Vt

b) Rf =

Vt Pb Pn
100
Kp Vt Pb

n cazul primului model de analiz, sistemul de factori se prezint astfel:

Rf

Vt
At
At
Kp
Pn
Vt

n care:
Vt
reprezint viteza de rotaie a activului total, exprimat prin numr de rotaii;
At

At
- factorul de multiplicare a capitalului propriu;
Kp
Pn
- rentabilitatea net a veniturilor totale.
Vt

Factorul de multiplicare a capitalului propriu reflect gradul de ndatorare a firmei,

fapt demonstrat cu ajutorul relaiei:

At
Pt Kp + D
D
=
=
= 1+
Kp Kp
Kp
Kp
n care:
Pt reprezint pasivul total;
D - datoriile totale;

D
- gradul de ndatorare, sau braul prghiei financiare.
Kp
Utiliznd acest model de analiz, considerm ca fiind necesar a sublinia
urmtoarele aspecte:

 accelerarea vitezei de rotaie a activului total reprezint o condiie esenial

pentru sporirea ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii;

factorul de multiplicare a capitalului propriu, cu ct este mai mare, cu att

crete rentabilitatea financiar. n practica economic ns, exist o limit de ndatorare
acceptat de bnci. Unele bnci apreciaz ca limit maxim de ndatorare 70% din
sursele totale ale firmei, depirea acestei limite de ndatorare atrage pentru firma n
cauz dobnzi mai mari i garanii suplimentare solicitate de bnci, deoarece riscul
financiar este mai mare;

sporirea rentabilitii nete a veniturilor totale reprezint principala cale de

cretere a profitului net i reflect, n principal, eficiena activitii de exploatare a firmei.
Potrivit celui de-al doilea model de analiz, sistemul de factori este urmtorul:

Rf

Vt
Kp
Pb
Vt
Pn
Pb

n care:

Vt
reprezint venitul mediu la 1 leu capital propriu;
Kp
Pb
- profitul mediu brut la 1 leu venituri totale;
Vt
Pn
- ponderea profitului net n profitul brut.
Pb

Acest model de analiz pune n eviden eficiena utilizrii capitalului propriu,

rentabilitatea brut a veniturilor totale i ponderea profitului net n profitul brut (reflect
evoluia impozitului pe profit, a elementelor nedeductibile din punct de vedere fiscal,
precum i a deducerilor fiscale).
4.3.2.2. Analiza ratei rentabilitii financiare a capitalului permanent
Utilizarea ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu are rolul de a evidenia
corelaia dintre capitalul permanent i profitul brut naintea deducerii cheltuielilor financiare
cu dobnzile i a impozitului pe profit.
Modelul de analiz este urmtorul:

Rfp =

Pb
100
Kpr

n care:
Rfp reprezint rata rentabilitii financiare a capitalului permanent;
Pb - profitul brut naintea deducerii cheltuielilor financiare cu dobnzile i a
impozitului pe profit;
Kpr - capitalul permanent (este format din capitalurile proprii, provizioanele pentru
riscuri i cheltuieli i datoriile pe termen mediu i lung).
Mai poate fi avut n vedere i urmtorul model de analiz a ratei rentabilitii
financiare a capitalului permanent:

CA
Kpr
Rfp =

CA Pb
100
Kpr CA
Pb
CA

n care:

CA
reprezint cifra de afaceri medie la 1 leu capital permanent;
Kpr
Pb
- profitul mediu brut la 1 leu cifr de afaceri.
CA

Acest model de analiz pune n eviden eficiena utilizrii capitalului permanent al

ntreprinderii, prin intermediul vnzrilor medii la 1 leu active finanate pe seama
capitalurilor permanente i a marjei medii brute ce revine la 1 leu vnzri. Marja brut,
trebuie s asigure acoperirea cheltuielilor cu dobnzile, ca form de remunerare a
datoriilor pe termen scurt, mediu i lung, ct i a impozitul pe profit, astfel nct firma s
obin profit net, care s permit remunerarea acionarilor si.

4.3.3. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate (Rrc)

Rata rentabilitii resurselor consumate reflect corelaia dintre rezultatul aferent
cifrei de afaceri i costurile totale aferente vnzrilor.
Modelul de calcul i analiz este urmtorul:
R rc =

Pr
100 =
qv c

p qv c

q c
v

100

Factorii direci care influeneaz asupra ratei rentabilitii resurselor consumate

sunt: structura produciei vndute pe produse (g), costurile unitare (c) i preurile medii de
vnzare unitare, exclusiv T.V.A. (p).
Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenelor factorilor, utiliznd
datele din tabelul nr. 4.3., se prezint astfel:
R0rc =

20.000 18.000
100 = 1111%
,
18.000

R1rc =

21500
.
19.135
100 = 12,36%
19.135

R rc = R1rc R0rc = 12,36% 1111%

,
= +1,25%
din care, datorit:
1. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

g =

v1

p 0 qv1c0

100 R0rc =

v1 0

21.740 19.457,5
100 11,11 =
19.457,5

= 11,73 11,11 = +0,62%

2. influenei modificrii costurilor unitare:

c =

v1

p0 qv1c1

100

v1 1

= 13,61 11,73 = +1,88%

v1

p 0 q v1c0

v1 0

100 =

21.740 19.135
100 11,73 =
19.135

3. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare pe produse:

p =

v1

p1 q v1c1

qv1c1

100

v1

p0 qv1c1

qv1c1

100 = 12,36 13,61 = 1,25%

La finele perioadei analizate se constat o cretere a ratei rentabilitii resurselor

consumate, ca urmare a sporirii ratei de eficien a costurilor totale aferente cifrei de
afaceri (indicele profitului a fost mai mare dect indicele cheltuielilor totale aferente cifrei
de afaceri, respectiv 118,25% fa de 106,30%).
Sporirea ratei rentabilitii resurselor consumate s-a obinut ca efect al reducerii
costurilor pe produse i modificrii structurii vnzrilor, n timp ce scderea preurilor medii
de vnzare unitare a influenat n sensul reducerii ratei rentabilitii.
Aprecierea influenelor factorilor este identic cu cea prezentat la analiza factorial
a profitului aferent cifrei de afaceri (vezi subpunctul 2.3.3.).
Trebuie remarcat faptul c asupra acestei rate costul exercit o dubl aciune,
influennd n sensuri diferite prin numrtorul i numitorul raportului (ex. n cazul depirii
costurilor unitare pe produse, numrtorul (profitul) se reduce, iar numitorul (cheltuielile

totale) crete, ceea ce face ca influena negativ a acestui factor asupra ratei rentabilitii
resurselor consumate s fie mult mai puternic, dect n cazul altor rate de rentabilitate).
n literatura de specialitate, n legtur cu nivelul acestei rate sunt opinii potrivit
crora ar trebui s fie cuprins ntre 9-15%.

4.3.4. Rata rentabilitii comerciale

Rata rentabilitii comerciale exprim corelaia dintre profitul total aferent vnzrilor
i cifra de afaceri, dnd expresie politicii comerciale a ntreprinderii.
Modelele utilizate n analiza factorial ale acestei rate, sunt urmtoarele:
a) R c =

b) R

Pr
100 =
qv p

g r
=

p qv c

q v c 100
100 , sau R c = 1

qv p

c
, ri c = 1 i 100
100
pi

i i

n care:
gi reprezint structura produciei vndute pe produse;
ric - rata rentabilitii comerciale pe produse.

Potrivit modelului a, ordinea n care factorii acioneaz asupra ratei rentabilitii

comerciale este urmtoarea: structura produciei vndute pe produse, preurile medii de
vnzare unitare i costurile unitare.
Metodologia de cuantificare a influenelor factorilor este urmtoarea:

R c = R1c R0c
din care, datorit:
1. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

q
q

c
q c
100 1 v 0 0 100

q v 0 p0
v 1 p0
v1 0

2. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:

q
q

c
q c
100 1 v1 0 100
q v1 p0
v 1 p1
v1 0

din care, datorit:

2.1. influenei inflaiei:

q c 100 1 q

q
q p Ip

c
100
v1 p 0

v1 0

v1

v1 0

2.2. influenei altor factori, dect inflaia:

q
q

c
qv1c0 100
100 1

q v1 p0 Ip
v 1 p1
v1 0

n care:
Ip reprezint indicele inflaiei fa de baza de comparaie.
3. influenei modificrii costurilor unitare:

q
q

c
q v1c0 100
100 1

q v1 p1
v 1 p1
v1 1

n cazul utilizrii modelului de analiz b, sistemul de factori se prezint astfel:

gi

pi

ri c
ci
Metodologia de analiz factorial este urmtoarea:

R c = R1c R0c
din care, datorit:
1. influenei modificrii structurii produciei vndute pe produse:

c
i1 i 0

100

c
i0 i0

100

= r R c R0c

2. influenei modificrii ratei rentabilitii comerciale pe produse:

c
i1 i 1

100

c
i1 i 0

100

= R1c r R c

din care, datorit:

2.1. influenei modificrii preurilor medii de vnzare unitare:

i1

c
1 i 0 100
pi 1

100

i1

c
1 i 0 100
pi 0

100

2.2. influenei modificrii costurilor unitare:

i1

c
1 i1 100
pi 1

100

i1

c
1 i 0 100
pi1

100

4.3.5. Analiza ratelor de rentabilitate pe produs

La nivel de produs pot fi determinate dou tipuri de rate: rata rentabilitii resurselor
consumate i rata rentabilitii comerciale.
a) Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate pe produs
Modelul de analiz este:
c
r rc =

pc
100
c

p
Metodologia de analiz factorial a ratei rentabilitii resurselor consumate pe
produs, se prezint astfel:
r rc = r1rc r0rc

din care, datorit:

1. influenei modificrii costului unitar:
c =

p0 c1
p c0
100 0
100
c1
c0

2. influenei modificrii preului de vnzare al produsului:

p =

p1 c1
p c1
100 0
100
c1
c1

b) Analiza ratei rentabilitii comerciale pe produs

Modelul de analiz se prezint astfel:
p
rc =

pc
c
100 = 1 100
p
p

c
Metodologia de cuantificare a influenelor factorilor este:
r c = r1c r0c

din care, datorit:

1. influenei modificrii preului de vnzare al produsului

c
c
p = 1 0 100 1 0 100
p1
p0

2. influenei modificrii costului unitar:

c
c
c = 1 1 100 1 0 100
p1
p1

Influena costului unitar poate fi aprofundat n funcie de factorii prezentai la

punctul 2.3., sau n funcie de specificul activitii firmei analizate.
4.4. Analiza rentabilitii pe baza punctului critic (pragul rentabilitii)
Punctul critic, denumit i prag de rentabilitate sau punct de echilibru (point mort n
francez sau break-even n englez), reflect acea dimensiune a activitii la care
veniturile din vnzarea bunurilor, lucrrilor, serviciilor etc. sunt egale cu cheltuielile
(variabile aferente volumului de activitate i fixe totale), profitul fiind nul.
n raport cu dinamica volumului de activitate elementele de cheltuieli se grupeaz n
variabile i fixe. Cheltuielile variabile sunt constante ca mrime pe unitatea de produs
(suma lor crete direct proporional cu volumul activitii) iar cheltuielile fixe sunt variabile
pe unitatea de produs (suma lor total fiind constant, nseamn c ele se reduc odat cu
sporirea volumului de activitate prin creterea gradului de folosire a capacitii de
producie).
Aceast legtur dintre suma cheltuielilor de exploatare i volumul de activitate ce
trebuie obinut, astfel nct veniturile din vnzri s acopere cheltuielile efectuate, este
reflectat cu ajutorul pragului rentabilitii.
Metodologia de calcul i analiz a pragului de rentabilitate difer dup cum studiul
se efectueaz pe produs sau pe total ntreprindere.
4.4.1. Analiza pragului de rentabilitate n cazul unei activiti omogene
(un singur produs)
Pragul de rentabilitate, n cazul realizrii unui singur produs, poate fi msurat cu
ajutorul indicatorilor:
a) Volumul fizic critic al produciei (qcr)
q cr =

cf
cf
=
p cv mbv

n care:
cf reprezint suma cheltuielilor fixe pe produs;
p - pre de vnzare unitar;
cv - cheltuieli variabile pe unitatea de produs;
mbv - marja brut fa de cheltuielile variabile pe unitatea de produs.

b) Cifra de afaceri critic (CAcr):

CAcr = qcr p
Cifra de afaceri critic reflect vnzrile firmei pentru care profitul este egal cu zero.
c) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (Gcr):

Gcr =

qcr
100
q max

n care:
qmax reprezint capacitatea maxim de producie n expresie fizic.
d) Perioada critic (pcr):
p cr =

CAcr
CA / T

n care:
CA
reprezint vnzrile medii pe unitatea de timp (zi, lun, an).
T

Pragul de rentabilitate poate fi determinat i prin reprezentare grafic, astfel:

CA
y
C
ct

D
cv

B
CAcr

cf

qcr

qmax

n care:
OX reprezint volumul fizic al produciei;
OY - indicatorii valorici (cifra de afaceri, cheltuieli etc.);
ct - cheltuieli totale pe produs;
cv - cheltuieli variabile pe produs;

cf - suma cheltuielilor fixe pe produs;

OAB - zona pierderilor;

BCD - zona profitului.
Profitul maxim (Pmax) care poate fi obinut, n condiiile date este latura CD din
triunghiul BCD, se poate determina astfel:
Pmax = qmax (p - cv) - cf = qmax mbv - cf
O alt modalitate de reprezentare grafic a pragului de rentabilitate, este
urmtoarea:

cv

qcr

n care:
OX reprezint volumul fizic al produciei;
OY - indicatorii valorici (pre, cheltuieli variabile unitare, cost unitar).
Costul unitar se determin potrivit relaiei:

c = cv +

cf
q

Pragul de rentabilitate, potrivit graficului de mai sus, marcheaz acea dimensiune a

produciei n care costul unitar este egal cu preul de vnzare, profitul fiind zero.

4.4.2. Analiza pragului de rentabilitate n cazul unor activiti diferite

(mai multe tipuri de produse)

Pentru firmele care produc i comercializeaz o gam divers de produse i

mrfuri, pragul de rentabilitate se poate msura cu ajutorul urmtorilor indicatori:

a) Cifra de afaceri critic (CAcr):

CAcr =
cv =

Cf
1 cv

cheltuieli variabile aferente cifrei de afaceri

cifra de afaceri

n care:
Cf reprezint suma cheltuielilor fixe la nivel de ntreprindere;

cv - cheltuieli variabile medii la 1 leu cifr de afaceri.

b) Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (Gcr):

Gcr =

CAcr
Cf
100 =
100
Qmax
Qmax (1 cv)

n care:
Qmax reprezint capacitatea maxim de producie n expresie valoric.

Qmax = qi max pi
Pentru exemplificare se au n vedere datele din tabelul nr. 4.4.
Tabelul nr. 4.4.
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.

Indicatori
Cantitatea vndut (buc.)
Pre de vnzare exclusiv T.V.A. (lei/buc.)
Cifra de afaceri (1x2)
Cheltuieli variabile pe unitatea de produs
(lei/buc.)
Suma cheltuielilor variabile (1x4)
Suma cheltuielilor fixe
Cheltuieli variabile la 1 leu CA (5:3)
Structura cifrei de afaceri (%)
Capacitatea de producie n expresie
fizic (buc.)
Capacitatea de producie n expresie
valoric (9x2)

a) CAcr =

- mii lei Total

A
10.000
30.000
300.000

Produsele:
B
5.000
100.000
500.000

C
20.000
60.000
1.200.000

2.000.000

18.000
180.000
0,60
15

70.000
350.000
0,70
25

45.000
900.000
0,75
60

1.430.000
513.000
0,715
100

40.000

10.000

40.000

1.200.000

1.000.000

2.400.000

4.600.000

513.000
= 1.800.000 mii lei
1 0,715

b) Gcr = 39,13%
c) Pmax = Qmax (1 cv) Cf = +798.000 mii lei
n concluzie, principalele avantaje ale aplicrii metodei de analiz a rentabilitii pe
baza punctului critic sunt:

permite stabilirea dimensiunii produciei pentru care activitatea ntreprinderii

devine profitabil;

 indic volumul de producie ce trebuie obinut pentru a se nregistra un anumit

cuantum al profilului;

ofer posibilitatea determinrii gradului de utilizare a capacitii de producie

corespunztor punctului critic sau n corelaie cu un anumit cuantum al profitului;

indic perioada de timp n care firma i poate recupera toate cheltuielile

efectuate;

pune n eviden corelaiile dintre dinamica produciei i dinamica costurilor, cele

din urm grupate n variabile i fixe;

permite determinarea profitului maxim care poate fi obinut n anumite condiii

date.