UNIVERSITATEA

PITETI
FACULTATEA : FINANE CONTABILITATE
SPECIALIZAREA: CONTABILITATE I INFORMATIC DE
GESTIUNE

- LUCRARE DE LICEN -

Coordonator tiinific:
Lect. Univ. dr. Dindire Laura

Absolvent:
Ivan Alin
PITETI 2010

CUPRINS
INTRODUCERE.....................................................................pag 3
CAPITOLUL I - APARIIA I DEZVOLTAREA LEASINGULUI
1. Istoricul i definirea leasingului...............................................................pag 5
2. Formele leasingului..................................................................................pag 11
3. Asemnri i deosebiri ntre leasing i credit, respectiv ntre leasing
i nchiriere... ..pag 23

CAPITOLUL II - STRUCTURA CONTRACTULUI DE LEASING

FINANCIAR
1. Definirea i structura operaiunilor de leasing financiar.pag 26
2. Executarea contractului de leasing financiarpag 31
3. Efectele i ncetarea contractului de leasing financiar..pag 35
3.1. Drepturile i obligaiile prilor contractante..pag 36
3.2. Riscul contractului de leasing...pag 43
3.3. ncetarea contractului de leasing pag 44

CAPITOLUL III - "LEASINGUL N ROMNIA"- Studiu de caz

1. Apariia leasingului n Romnia..pag 46
2. Derularea operaiunilor de leasing la S.C. Transilvania Leasing
I.F.N. - S.A. ...pag 48
2.1. Administrarea instituiei financiare nebancarepag 48
2.2. Activitatea de creditare...pag 50
2.3. Criza economic i financiar...pag 51
3. Structura pieei de leasing n Romnia...pag 53

CONCLUZII I PROPUNERI..pag 59
BIBLIOGRAFIE.pag 63
ANEXE
2

INTRODUCERE
n orice societate, economiile i investiiile au jucat un rol deosebit de
important, att la nivel macroeconomic ct i la nivelul fiecrei persoane sau
agent economic. Desigur, exist un ansamblu de factori care influeneaz deciziile
fiecrei persoane sau agent economic de a renuna la un ctig sau avantaj prezent
(determinat de utilizarea unor fonduri disponibile n prezent) n favoarea unui
avantaj viitor (determinat de economisirea sau investirea acestor fonduri, pentru a
fi utilizate n viitor), ns procesele de economisire sunt prezente ntr-o msur
mai mare sau mai mic, pe termene mai lungi sau mai scurte i moduri foarte
variate la nivelul fiecrei persoane, fizice sau juridice. Aceste procese de
economisire au ns un rol important i la nivelul ntregii economii naionale.
Desigur, alegerea cilor celor mai potrivite de economisire i investiie se poate
dovedi a fi un proces dificil, avnd n vedere o serie de factori precum
multitudinea instrumentelor disponibile, instabilitatea pe care o traverseaz
anumite piee, recesiunea economic, etc. n aceste condiii se pune problema
alegerii unui instrument de economisire adecvat, care s ofere o pstrare n
sigurana cea mai deplin a acestor economii, dar i multiplicarea lor n timp,
devenind practic dintr-un instrument de economisire unul de investire. Decizia
reprezint un proces dinamic de interaciune a tuturor participanilor confruntai
cu o politic de alegere, un proces de selecie a unui rspuns dintr-un ansamblu de
rspunsuri poteniale.
Unul din principalele motive pentru care leasingul este o alternativ financiar
att de popular n lume, este acela care sintetizeaz de fapt filosofia
leasingului: nu proprietatea asupra mijloacelor fixe ci utilizarea lor efectiv este
aceea care aduce la profit.
Leasingul este o soluie care permite depirea neajunsurilor i obinerea n
folosin, cu un minim de capital investit a unor echipamente moderne,
performante, care mresc eficiena i atrag mrirea volumului afacerii i al
activitii, ceea ce nseamn n final mai mult profit.
3

Interesul practic al leasingului este de a asigura finanarea integral prin fonduri

mprumutate a unei investiii fr ca beneficiarul s constituie msuri asiguratorii;
prin aceasta leasingul se distinge de tradiionala creditare a investiiilor, unde
ntreprinderea beneficiar suport o parte din valoarea investiiei. De aceea
leasingul ca tehnic de finanare vizeaz, n primul rnd, ntreprinderile care
urmresc lrgirea activitii i ridicarea performanelor, iar pe plan mai general,
asigur progresul tehnic.
Am ncercat s fac o cercetare asupra leasingului, pentru a nelege cauzele
dezvoltrii rapide a acestei tranzacii, de ce se spune c leasingul este o tranzacie
de sine stttoare i care sunt elementele care l difereniaz de celelalte modaliti
de investire cunoscute. De asemenea am cutat s vd care sunt noutile
interesante ale acestei noiuni, cutnd o anumit explicaie pentru eventuala
supremaie a acestei variante de investiie fa de celelalte alternative posibile, ns
trebuie artat faptul c i leasingul are limitele si riscurile sale.
n continuarea lucrrii am analizat particularitile i avantajele leasingului, de
asemenea am fcut comparaie ntre diferitele posibiliti de investiie i am
prezentat diferitele variante de leasing. Pentru a arta care este importana
industriei leasingului n Romnia, parcurg condiiile existente pentru dezvoltarea
acestuia, efectund o abordare financiar a leasingului.

CAPITOLUL I
4

APARIIA I DEZVOLTAREA LEASINGULUI

1. Istoricul i definirea leasingului

Rdcinile leasingului sunt extrem de adnci, urme rudimentare ale acestor
operaiuni gsim nc de la nceputul omenirii. nc din antichitate, n ri orientale
ca Mesopotamia, Egipt apar forme apropiate ale acestor tipuri de operaiuni. Fiind
n concordan cu activitile preponderente din acea perioad, obiectul acestor
operaiuni l constituiau uneltele necesare practicrii agriculturii, iar subiecii ereau,
pe de-o parte, clasele bogate i, pe de alt parte, agricultorii crora li se nchiriau
unelte, pmnt, etc. Astfel nc din antichitate s-au observat beneficiile obinute
prin folosina unui bun, avnd mai puin importan cine deine titlul de
proprietate.
Leasingul i afl rdcinile n forma arhaic a creditului pe care o constituia n
dreptul roman fiducia: mprumuttorul i rezerva pentru garania creanei sale
proprietatea unui lucru. Exist o mare asemnare a leasingului i n special a
modalitii sale and lease-back cu forma arhaic a gajului din dreptul roman
fiducia cum creditare1. n cadrul operaiunii fiducia cum creditare,
mprumutatul (fiduciant) transfera proprietatea unui bun mobil sau imobil n
patrimoniul mprumuttorului (fiduciar) cu titlu de garanie a mprumutului primit.
La rndul su, fiduciarul se obliga s-i restituie bunul dup napoierea datoriei. n
practic, datorit necesitilor economice sau sociale, mprumutatul pstra n mod
frecvent folosina bunului vndut.
n epoca modern, spre sfritul secolului al XIX-lea, aveau loc n S.U.A. primele
operaiuni care prefigurau leasingul. n 1877 aparatele de telefon au fost nchiriate
abonailor, iar acest contract avea s fie denumit lease2. Cam n aceeai perioad,
o operaiune similar lease-back-ului avea loc n Ohio. Operaiunea consta n
vinderea unui imobil ctre o banc, cu titlu de garanie (trustee), imobil ce urma s
fie exploatat de vnztor n regim de lease timp de 99 de ani, dup care
1

Clocotici Dorin, Gheorghiu Gh.- Operaiuni de leasing, Ed: Lumina Lex, Bucureti, 2000, pag 18
Molico T, Wunder E. - Leasingul, un instrument modern de investiii i finanare, Ed: CECCAR, Bucureti, 2003,
pag 35
2

utilizatorul avea opiunea cumprrii bunului.

Leasingul (lease financing) s-a folosit n S.U.A. n anii 30 pentru finanarea
bunurilor imobile. La nceputul anilor 50, el a nceput s fie folosit i ca instrument
de finanare a echipamentelor mobiliare. Operaiunile de lease financing3 s-au
dezvoltat foarte mult dup al II-lea rzboi mondial i datorit ncurajrilor pe care
S.U.A. le-au dat prin facilitile fiscale. Leasingul echipamentelor (finance
equipment leasing) a aprut n 1952, odat cu primele societi specializate de
leasing.
Leasingul financiar este strns legat de numele omului de afaceri californian
Schoenfeld, care a fondat n 1952, alturi de civa parteneri, ntre care i D.P.
Bootle Jr. United States Leasing Corporation - prima societate specializat n
operaiuni de leasing al echipamentelor mobiliare, societate care este i astzi una
din cele mai puternice n domeniu. Schoenfeld i D.P. Bootle pot fi considerai pe
drept cuvnt, prini ai leasingului modern. Principalele susintoare ale leasingului
echipamentelor industriale au fost bncile, fie indirect, prin intermediul unor
societi specializate de leasing, fie direct dup ce acestea au primit autorizaia s
desfoare asemenea operaiuni.
n 1963, cea mai important reea bancar, National Banks, a primit aceast
autorizaie urmat de Bank Holding Companies n 1970. Pn n anul 1975, deci n
mai puin de 15 ani, bncile fuseser autorizate s desfoare operaiuni de leasing
n mod direct n 41 de state americane. 4 Dezvoltarea exploziv a leasingului n
America a avut loc pe fondul unei economii expansive i ntr-un climat fiscal
ncurajator.
Foarte rapid, aceast operaiune a fost preluat n Marea Britanie, pentru ca apoi,
ncepnd cu anii 60, s se rspndeasc n Europa continental (Frana, Olanda,
Belgia etc.), unde au aprut reglementri juridice specifice. Ca i n Statele Unite,
prima form a leasingului care s-a rspndit n Marea Britanie a fost sale and
lease-back. n Marea Britanie, cele mai multe dintre societile de leasing- leasing
companies- sunt nfiinate i susinute de bnci. Ele beneficiaz de un regim fiscal
3
4

Voiculescu M, Cora M- Leasing, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti 2005, pag 37

Clocotici Dorin, Gheorghiu Gh.- Op cit. pag 21

extrem de favorabil. Valoarea bunului, spre exemplu, poate fi dedus pan la 100%
din profitul impozabil. Acest fapt a determinat ca i Marea Britanie s cunoasc o
dezvoltare exploziv a acestor societi, ele finannd un sfert din totalul
investiiilor de la finele anilor 80.
Dup anii 70 leasingul se extinde i n Asia i n America Latin, rare fiind rile
n care leasingul nu este practicat sub o form sau alta. n rile socialiste leasingul
a fost utilizat i reglementat prima dat n Cehoslovacia prin anii 80 iar apoi a fost
utilizat n ri ca Polonia i Bulgaria. n Ungaria leasingul apare pe la mijlocul
anilor 80.
Pe glob exist asociaii multinaionale de leasing5, printre care i cele prezentate
n tabelul de mai jos:
Tabel Nr: 1.1.
Denumirea asociaiei *

Sediul
principal
Bruxelles,
Belgia
Birmingham,
Marea Britanie

European Federation of Equipement Leasing

Company Association LEASEUROPE
European Computer Leasing and Trading
Association ECLAT
Assian Leasing Association ASIALEASE
Association of African Leasing Companies
AFROLEASE
Association of African Developement Finance
Institution AADFI
Latin American Leasing Association
FELALEASE
Institute of International Container Lessor

Domeniul
Leasing industrial

n.a**
Lagos, Nigeria

Leasingul
calculatoarelor, al
mijloacelor de
transport
Leasing industrial
Leasing general

n.a.**

Leasing general

n.a.**

Leasing industrial

n.a.**

Leasing de
containere

Sursa: www. leseurope.org.

* denumirile asociaiilor sunt pstrate n limba englez.

** n.a. (non available dates) nu se dispune de date.
Dup cum se observ din tabelul de mai sus leasingul nord-american nu este
dominat de o asociaie multinaional, aici existnd ns asociaii naionale bine
dezvoltate. n S.U.A. funcioneaz nu mai puin de zece asociaii de leasing.

www. leseurope.org.

n Marea Britanie, unde industria leasingului este cea mai dezvoltat din Europa,
s-au creat patru asociaii de leasing. De asemenea n Germania funcioneaz trei
astfel de asociaii iar n Australia de asemenea trei.
Voi reda mai jos cteva din asociaiile naionale de leasing reprezentative pentru
rile dezvoltate de pe glob:
Tabel Nr: 1.2.
Denumirea asociaiei
Equipment Leasing Association-ELA
National Vehicle Leasing Association-NVLA
British Lease Brokeers Association
British Vehicle Rental and Leasing Association
Canadian Finance and Leasing Association
Association Francaise des Societe Financieres (ASF)
Bundesverband Deutcher Leasing E.V. (BDL)
Associazine Italian Leasing (ASSILEA)
Japan Leasing Association
Australian Fleet Lessors Association
Sursa: www. leseurope.org.

ara
S.U.A.
S.U.A.
Marea Britanie
Marea Britanie
Canada
Frana
Germania
Italia
Japonia
Australia

Domeniul
Echipamente
Transporturi
Brokeraj
Transporturi
Industrie
Echipamente
Echipamente
Echipamente
Echipamente
Transporturi

Nici rile din Europa de Est nu au rmas n urm la acest capitol dar cu o
oarecare ntrziere fa de rile puternic dezvoltate. n tabelul urmtor se pot
urmri asociaiile naionale de leasing din Europa de Est i rile n care acestea sau format.
Tabel Nr: 1.3.
Denumirea asociaiei

ara

Rosilizing

Rusia

Asociaia Societilor de leasing din Republica Ceh

Cehia

Asociaia Ungar de Leasing

Ungaria

Uniunea locatorilor din Belarus

Belarus

Uniunea Naional a Societilor de leasing din Romnia (UNSLR)

Romnia

Sursa: www. leseurope.org.

DEFINIREA CONCEPTULUI DE LEASING

Leasingul este un pas nainte n finanarea ntreprinderilor care doresc s i
achiziioneze utilaje i echipamente, dar care nu au posibiliti financiare. Aceast
tehnic de finanare care presupune un risc ridicat, vine s dea satisfacie agenilor
8

economici care nu pot s obin credite de la bnci, ori nu vor s-i greveze
bunurile mobile i imobile prin instituirea de ipoteci sau gajuri, sarcini de natur a
afecta dinamismul specific domeniului comercial.
Termenul de leasing este necunoscut n limba romn, fiind preluat din jargonul
economic i comercial englez, unde s-a impus de aproximativ un secol, fiind apoi
preluat de rile europene occidentale. Definiia leasingului poate fi dat att din
punct de vedere economic, ct i juridic.
Din punct de vedere juridic, leasingul reprezint un contract complex care
permite unei persoane s obin i s utilizeze un lucru fr a plti imediat preul.
Prima definiie legal a leasingului n Europa continental provine din Frana,
referindu-se doar la leasingul imobiliar, operaiunea numindu-se credit-bail6.
Operaiunile de credit-bail sunt cele prin care o ntreprindere d n locaie bunuri
imobiliare n vederea unei utilizri profesionale, cumprate de ea sau construite prin
efortul ei financiar, dac aceste operaiuni, indiferent de calificarea lor, permit
locatarului s devin proprietarul bunurilor fie printr-o promisiune unilateral de
vnzare, fie prin achiziionarea direct ori indirect a dreptului de proprietate a
terenului pe care au fost edificate imobilele nchiriate, fie prin transferul de plin
drept a dreptului de proprietate asupra construciilor edificate pentru acel locator. O
definiie mai recent a leasingului n Frana pune n eviden funciile economice
ale acestuia: leasingul reprezint o finanare, n principiu integral, a unei investiii
productive garantat de beneficiar.
n Italia, normele legale privind leasingul l definesc prin: nchirierea
bunurilor mobile sau imobile, pe care finanatorul le dobndete, ori le
confecioneaz, n raport cu indicaiile date de utilizator, acesta din urm
asumndu-i toate riscurile pe timpul valabilitii contractului, avnd i dreptul
de a deveni proprietarul bunului primit n locaiune, cu condiia de a plti preul
stabilit la data ncheierii7. Nu se specific nimic despre natura plilor i a
preului.
n legislaia romn operaiunile de leasing sunt definite ca fiind acele operaiuni
6
7

Constantinescu Coca Cornel- Leasing financiar. Realitate i perspective. Ed: Economica, Bucureti, 2006, pag 45
Legea nr. 183 din 2 aprilie 2005, art. 17, Italia

prin care o parte, denumit locator, se angajeaz la indicaia unei alte pri,
denumit utilizator, s cumpere sau s preia de la un ter, denumit furnizor, un bun
mobil sau imobil i s transmit utilizatorului posesia sau folosina asupra acestuia
contra unei pli numit redeven, n scopul exploatrii sau, dup caz, a
achiziionrii bunului.
Din punct de vedere economic, leasingul reprezint o operaiune de finanare,
pe baza unui contract de leasing, n care finanatorul asigur fondurile necesare
pentru ntreaga investiie. Pe toat durata contractului, nchiriatorul-proprietar
permite utilizatorului-chiria s foloseasc un anumit bun n schimbul promisiunii
ultimului de a efectua o serie de pli (rate de leasing) pe durata contractului.
Ctigurile obinute prin leasing sunt derivate din utilizarea bunului, nu din dreptul
de proprietate asupra acestuia. O operaie tipic de leasing decurge astfel:
utilizatorul hotrte asupra echipamentului de care are nevoie, asupra
ntreprinderii productoare, a mrcii i modelului. De asemenea, specific clar
orice nsuire special dorit a bunului, termenele de garanie, livrare, instalare i
service-ul.
Totodat, utilizatorul negociaz preul. Dup ce echipamentul i aspectele
importante au fost specificate, iar contractul de vnzare-cumprare negociat,
utilizatorul ncheie un contract de locaiune cu finanatorul-proprietar, negociind
cu acesta durata contractului, ratele de leasing, dac taxele de vnzare, livrare,
instalare vor fi incluse n preul contractului, precum i alte considerente opionale.
Termenul de leasing include o varietate de tranzacii de la cele n care leasingul
reprezint folosirea proprietii nchiriate pentru o scurt perioad de timp, pn la
cele n care leasingul este, de fapt, un mijloc de finanare a utilizatorului-chiria
pentru a achiziiona bunul nchiriat.
Leasingul este o tehnic de afaceri economice, anume de comer i de finanare
cu bunuri mobiliare i imobiliare, care are la baz un contract de locaie prin care
se nstrineaz dreptul de folosin dar se pstreaz cel de proprietate 8. La
expirarea contractului utilizatorul are dreptul la tripla opiune: s cumpere
8

Puiu Alexandru - Managementul afacerilor economice- Tehnici de afaceri economice interne i internaionale, Ed:
Independena Economic, Piteti, 2007, pag 115

10

produsul la valoarea rezidual, s prelungeasc sau s nceteze afacerea de leasing.

Leasingul apare n afacerile economice ca o formul relativ nou, promitoare
de afaceri economice, n care partenerii sunt: productorul, finanatorul i
utilizatorul. Leasingul are att asemnri, ct i deosebiri fa de vnzareacumprarea pe credit precum i tradiionala nchiriere.

2. Formele leasingului
Fr ndoiala c diverse forme i modaliti de leasing au fost practicate cu mult
nainte de presupusa dat de natere a industriei leasingului. n noiunea de leasing
au fost incluse, treptat, sensuri noi, aduse de nenumratele variante ale nchirierii
i arendrii bunurilor mobile i imobile din sfera produciei, dar i a bunurilor de
folosin ndelungat din domeniul particular.
Extinderea operaiunilor de leasing n lume a dus la modaliti diferite de
organizare i finanare a lor, cuprinse ntr-un sistem de criterii de clasificare a
acestor operaiuni, astfel:
1) Dup modalitile de finanare a operaiunilor de leasing exist: leasing cu
finanare intern cnd finanatorul utilizeaz surse proprii de finanare (leasing n
forma sa clasic, leasing furnizor) i leasing cu finanare extern cnd
finanatorul utilizeaz resurse externe pentru finanarea leasingului (leasing cu
finanare bancar, leasing cu credit furnizor).
Leasingul furnizor este situaia extrem de simpl cnd furnizorul coincide cu
societatea de leasing. n acest caz, nu mai sunt necesare fonduri pentru
achiziionarea bunului de ctre societatea de leasing deoarece aceasta este nsi cu
furnizorul. Aceast modalitate de finanare este, desigur, i cea mai ieftin, dar
destul de rar ntlnit n practic.
Schema de derulare se prezint astfel9:
Figura nr.1.1 Schem de derulare a leasingului furnizor

Achim Monica Violeta- Leasing- o afacere de succes, ed: Economic, Bucureti 2005, pag 35

11

Societatea de
leasing
urzor

nchiriaz bunul

Beneficiar

Sursa: Achim Monica Violeta- Leasing- o afacere de succes, ed: Economic, Bucureti 2005

Leasingul n forma sa clasic este acea operaiune de leasing n care

finanatorul (societatea de leasing) dispune de resurse proprii utilizate n
achiziionarea bunului care va face obiectul contractului de leasing. n acest caz,
bunul este achiziionat din surse financiare proprii, iar n structura ratelor de
leasing beneficiarul va plti dobnda pe care ar fi pltit-o unei bnci dac i-ar fi
acordat un mprumut. Adeseori, dobnda perceput acoper i profitul vizat de
finanator din operaiune i trebuie s fie atractiv pentru beneficiar. Schematic,
aceast form de leasing se prezint astfel10:
Figura nr.1.2. Schem a leasingului n forma sa clasic

Achit bunul

Furnizor

Finanator
Societatea de
leasing

Livreaz bunul

nchiriaz bunul

Beneficiar

Sursa: Andreica M- Leasingul- cale de finanare a IMM-urilor, Ed: Crimm, Bucureti, 1997, pag
37

Leasingul cu finanare bancar se caracterizeaz prin aceea c societatea de

leasing finaneaz bunul pe baza unor resurse financiare atrase, de obicei, de la
bnci. n acest caz, dobnda perceput de banc este transferat beneficiarului prin
ratele de leasing.

10

Andreica M- Leasingul- cale de finanare a IMM-urilor, Ed: Crimm, Bucureti, 1997, pag 37

12

Aceast modalitate de finanare este cea mai des ntlnit n practic, deoarece
volumul operaiunilor de leasing depete potenialul financiar al societilor de
leasing. Schema de derulare a leasingului cu finanare bancar se prezint astfel11:
Figura nr.1.3. Schem de derulare a leasingului cu finanare bancar
Banca

Achit bunul

Acord credite

nchiriaz bunul

Finanator
Societatea de leasing

Furnizor

Beneficiar
Livreaz bunul

Sursa: Achim Monica Violeta- Leasing- o afacere de succes, ed: Economic, Bucureti 2005

Leasingul cu credit furnizor apare n situaia n care furnizorul livreaz bunul

pe credit, urmnd a ncasa contravaloarea sa de la societatea de leasing pe msura
ncasrii ratelor de leasing de ctre aceasta de la beneficiari. i n acest caz, ratele
de leasing ar trebui majorate cu dobnda aferent vnzrii pe credit (practic a
vnzrii n rate).
Figura nr.1.4. Schem de derulare a leasingului cu credit furnizor
Finanator
Societatea de leasing

11

Achim Monica Violeta- Op. cit. pag 38.

13

nchiriaz
Crediteaz

bunul
Achit ealonat
bunul
Livreaz bunul

Furnizor

Beneficiar

Sursa: Achim Monica Violeta- Leasing- o afacere de succes, Ed: Economic, Bucureti, 2005

Leasingul laverage este utilizat frecvent n tranzaciile cu echipamente de mare

valoare cum ar fi avioane, n care societatea de leasing finaneaz doar o parte din
valoarea bunului, restul fiind acoperit de diferii creditori care, contra unei
dobnzi, i vor recupera sumele avansate din ratele de leasing ncasate de la
beneficiari. Schematic, modalitatea de derulare a acestei forme de leasing arat
astfel12:
Figura nr.1.5. Schem de derulare a leasingului laverage
Societate de
finanare

Ramburseaz creditul

Societate de
finanare

Finaator
Societatea de leasing

Achit bunul

nchiriaz bunul
Beneficiar

Furnizor

2) Dup coninutul ratelor percepute, leasingul poate fi brut sau net. Leasingul
net se caracterizeaz prin aceea c ratele de leasing se calculeaz numai pe baza
preului net de vnzare al obiectului contractului, fr s includ costul ntreinerii
sau al reparaiilor.
12

Achim Monica Violeta- Op cit., pag 39

14

Leasingul brut (full-service) leasing13 este caracterizat prin aceea c ratele de

leasing includ cheltuieli de ntreinere, service, reparaii i asigurare. n mod
normal, n cazul leasingului operaional se ncheie i un contract de full-service
sau acesta este integrat celui anterior.
3) n funcie de durata de leasing, distingem: leasing pe termen scurt, leasing
pe termen mediu i leasing pe termen lung.
Leasingul pe termen scurt, const n nchirierea bunurilor pe o durat de cteva
ore, zile sau luni mai multor beneficiari. Amortizarea se realizeaz prin nchirierea
pe termene scurte mai multor clieni.
Leasingul pe termen mediu, presupune amortizarea bunului prin nchirierea
consecutiv a acestora mai multor beneficiari pe termene scurte, de doi-trei ani.
Leasingul pe termen lung, se practic frecvent pe piaa bunurilor imobiliare
pentru cldiri complet utilate, durata fiind de circa 20-30 de ani.
4) Dup particularitile tehnicii de realizare, se disting diferite forme de
leasing: lease-back, leasing acionar, leasing experimental, time-sharing,
master leasing, leasing cu operator intercalat, operaiuni de hire-renting.
Lease-back-ul este o form special a leasingului, coninutul economic al
acestei operaiuni, ca i n cazul leasingului obinuit, fiind de creditare. Schema de
derulare a operaiunii de lease-back se prezint astfel14 :
Figura nr.1.6. Schema de derulare a leasingului lease-back"
Vinde bunuri aflate n proprietate
Societatea de
leasing

Beneficiarul
nchiriaz bunul cumprat

Leasingul acionar reprezint o tehnic financiar, care a fost inventat pentru a

ntmpina cerinele tot mai mari ale ntreprinderilor mici i mijlocii n ce privete
alegerea de fonduri. Beneficiarul nu vinde bunuri, ci aciuni ale societii unui
fond de investiii care le va ceda n locaie n schimbul unei chirii stipulate n
contractul de locaie. La ncheierea contractului, societatea emitent are
13
14

Koch Richard- Dicionar de management i de finane, Ed: Teora, Bucureti, 2001, pag 159
Achim Monica Violeta- Op. cit. pag 42

15

posibilitatea de a rscumpra propriile aciuni la un pre convenit ntre pri, innd

seama de vrsmintele efectuate pn n momentul respectiv.
Figura nr.1.7. Schema de derulare a leasingului acionar
Emite aciuni care sunt subscrise de un fond de investiii

Beneficiar

Finanator
Cedeaz n locaie aciunile subscrise

Sursa: Hoan, Nicolae- Finanele firmei, Ed: Economic, Bucureti, 2003

Master leasingul sau leasingul de containere este utilizat adesea de expeditorii

de mrfuri i de crui pentru care este mai avantajoas nchirierea de containere
dect achiziionarea lor. Aceast modalitate de leasing se prezint sub dou
forme15:
- term leasing, ceea ce reprezint o nchiriere pe termen dat;
- trip leasing sau nchirierea cu voiajul i n care intr n calcul poziia
containerelor pe trasee i regimul exportrii lor.
Leasingul experimental reprezint o tehnic de realizare a unei operaiuni de
leasing care se utilizeaz n scopul promovrii exportului de maini i utilaje i
care const n nchirierea acestora pe termen scurt, cu condiia s fie achiziionate
de beneficiarii locaiunii dac sunt corespunztoare cerinelor, sau s fie restituite
dac prezint unele neajunsuri.
Time-sharingul presupune sistemul de nchiriere n timpi partajai, simultan mai
multor clieni care i mpart minutele sau orele de utilizare-funcionare.
Leasingul cu operator intercalat apare n situaia n care beneficiarul nu are
bonitatea solicitat de finanator pentru a putea beneficia de facilitile contractului
de leasing. Astfel, se poate apela la o alt societate comercial care s devin
15

Hoan, Nicolae- Finanele firmei, Ed: Economic, Bucureti, 2003, pag 288

16

titulara contractului de leasing i cu care s se asocieze n participaiune pentru a

derula contractul.
Operaiunile de hire-renting sunt considerate forme intermediare de leasing.
Prin hire se nelege nchirierea pe termen scurt a unor mijloace de transport,
utilaje i aparate, inclusiv asigurarea service-ului.
5) n funcie de natura obiectului tranzaciei exist16: leasing mobiliar, leasing
imobiliar i leasing de personal.
Leasingul mobiliar reprezint acel contract de leasing ce presupune darea n
locaie a unui bun mobil cum ar fi mijloace de transport (automobile) dar i
mijloace de producie (maini, utilaje, echipamente).
Leasingul imobiliar este acel contract de locaie ce presupune darea n locaie a
unui bun imobil, cum ar fi cldiri, hale industriale i terenurile aferente lor.
Leasingul de personal s-a dovedit a fi o form foarte eficient pentru
satisfacerea nevoilor temporare de personal ale societilor mici i mijlocii pentru
durate mai scurte sau mai lungi.
6) Dup direcia leasingului, distingem leasing intern i leasing internaional
(extern). Leasingul intern intervine atunci cnd prile implicate n contractul de
leasing provin din aceeai ar.
Leasingul internaional sau extern, intervine atunci cnd prile implicate n
contractul de leasing provin din cel puin dou ri diferite. Acesta poate fi, la
rndul su, de import, de export, i de tranzit.
7) n funcie de coninutul ratei de leasing, avem17:
leasing financiar;
leasing operaional.
Leasing financiar presupune n principiu, ca n perioada de ncheiere de baz
(prima ncheiere) s se recupereze ntregul pre al obiectului contractat, inclusiv
costurile auxiliare, precum i s se obin, eventual, un profit.
Se numete leasing financiar operaiunea pe termen mediu sau lung cu scop
financiar, n care finanatorul cumpr bunul ales de utilizator de la furnizorul
16
17

Turcu Elena- Contractul de leasing, Ed: Hamangiu, Bucureti, 2008, pag 45

Puiu Alexandru- Management, Ed: Independena Economic, Piteti 2001, pag 128

17

desemnat tot de acesta din urm, predndu-i dup aceea n vederea utilizrii pe o
anumit perioad determinat, cu condiia ca la expirarea termenului contractual,
n cazul ndeplinirii integrale a obligaiei de plat a ratelor de leasing, utilizatorul
fie s-i poat valorifica dreptul lui de cumprare putnd denumi n acelai timp i
un alt cumprtor, fie s primeasc automat dreptul de proprietate asupra bunului
de leasing.
Leasingul financiar constituie deci tipul clasic de leasing, de obicei prin
leasing nelegndu-se aceast definiie dat mai sus, n majoritatea rilor acest tip
constituind segmentul decisiv al pieei leasingului, ca i n Romnia de altfel. n
linii mari acest tip se aseamn foarte mult cu creditul de investiie. Operaiunea
de leasing financiar ia natere prin ncheierea a dou contracte interdependente, cu
participarea a trei pri principale.
Contractul de vnzare-cumprare i contractul de leasing sunt semnate de obicei
n acelai moment, dar oricum unul intr n vigoare doar dup ncheierea celuilalt.
Utilizatorul negociaz i se nelege cu furnizorul n ceea ce privete parametrii
bunului i termenul de livrare, modul de punere n funciune i condiiile de
garanie. Dup livrare are loc semnarea contractelor, iar cu punerea n funciune
ncepe scurgerea perioadei de leasing, adic a termenului stabilit prin contract.
Finanatorul, de regul, pltete preul de achiziie al bunului doar dup punerea n
funciune a acestuia. Riscurile i cheltuielile legate de alegerea, livrarea i
utilizarea bunului, sunt suportate de ctre utilizator, n schimb, tot acesta este i
singurul uzufructuar al dreptului de folosin.
n ceea ce privete ratele de leasing, utilizatorul pltete regulat n forma ratelor
lunare, trimestrial sau semestriale, n cazul Romniei caracteristic este faptul c
ratele se pltesc lunar.
Pe durata perioadei de leasing, mrimea ratelor poate fi constant (linear),
descresctoare (degresiv), cresctoare (progresiv), sau fluctuant (sezonier). n
practica romneasc i cea din strintate se utilizeaz aproape exclusiv ratele de
leasing constante, celelalte forme fiind excepii rare. Explicaia este foarte simpl:
aceast metod asigur calculaii simple att finanatorului ct i utilizatorului.
ns pentru unele societi, tocmai aceast obligaie de plat de valori constante
18

constituie problem nerezolvabil. ncasrile acestor societi variaz ntr-o astfel

de manier, nct n unele perioade ale anului nu dispun de lichiditile necesare
plii acestor rate constante, n timp ce n alte perioade au mai multe lichiditi
dect cele necesare acestor pli (aceste societi apar frecvent n domeniul
agriculturii, industriei alimentare i comerului). n cazul existenei unei
concurene acerbe, societile de leasing sunt totui nevoite s satisfac aceste
necesiti speciale de finanare, fcnd astfel rost de clieni noi. Desigur,
ncheierea unei astfel de tranzacii nu este de loc uoar, deoarece este aproape
imposibil de a gsi o surs de finanare cu condiii de rambursare asemntoare.
Din acest motiv, n aceste cazuri se impune un management al lichiditilor mult
mai sofisticat i mai atent fa de cazul existenei doar a tranzaciilor obinuite.
Plata degresiv a ratelor de leasing este solicitat de obicei de ctre acei
utilizatori, care ar dori, ca pe seama veniturilor prezente s plteasc ct mai mult
posibil din preul leasingului (adic din taxa de leasing). Explicaia principal a
acestui fapt const n faptul c aceste societi previzioneaz pentru urmtorii 2 3
4 ani beneficii mai reduse i pe care doresc s le micoreze cu ct mai puin
posibil cu ratele de leasing. n cazul plii progresive, aceasta este n interesul
acelor societi, la care noua capacitate de producie, obinut prin investiia
realizat prin leasing, va fi urmat de un nivel de vnzri corespunztor doar dup
trecerea unei anumite perioade de timp, fiindc, de exemplu, majorarea
segmentului de pia nu se realizeaz uor i rapid.
Astfel, iniial, rambursarea liniar ar constitui pentru o societate o povar prea
ridicat. Plata progresiv ascunde de cele mai multe ori un risc foarte ridicat
asumat de ctre societatea de leasing, iar din acest motiv aceast form se
utilizeaz n cazurile cele mai rare.
La expirarea contractului de leasing financiar, utilizatorul sau o alt societate,
desemnat de acesta din urm, poate tri cu dreptul su de cumprare. Suma
pltibil n acest moment de ctre utilizator se numete valoare rezidual (valoare
rmas) sau tax simbolic de cumprare18. Vorbim despre valoare rezidual
atunci cnd la sfritul termenului contractual, valoarea contabil a bunului,
18

Puiu Alexandru- Op. cit. pag 130

19

evideniat la finanator, nu s-a micorat la zero, utilizatorul cumprnd bunul la

valoarea respectiv. Taxa de cumprare se utilizeaz atunci cnd valoarea
contabil a bunului a devenit zero. n acest caz trebuie s se achite doar o sum
simbolic. Contractul de leasing financiar, n general nu poate fi reziliat de ctre
utilizator nici chiar prin restituirea obiectului contractului de leasing. Aceast
afirmaie deriv din faptul c acest tip de leasing are un coninut asemntor cu cel
al creditului, unde finanatorul leasingului i plaseaz banii la utilizator,
meninndu-i dreptul su de proprietate n primul rnd din motive de garanie, dar
din punct de vedere economic nefiind proprietar al bunului, el nefiind deci capabil
s-l utilizeze pe acesta i nici nu avnd intenia de a o face. El ar dori deci, n
primul rnd s recupereze investiia sa sub form bneasc.
Leasingul funcional ( operaional) presupune ca n perioada de baz s se
realizeze doar o parte din preul de export al obiectului contractului. Leasingul
operaional, denumit i leasing funcional este o afacere cu caracter de serviciu pe
termen mediu sau scurt, n care finanatorul pred pentru utilizare, desigur contra
unor pli regulate a ratelor de leasing i pe o anumit perioad strict determinat
bunul de leasing care reprezint proprietatea acestuia i care corespunde
exigentelor utilizatorului, iar dup expirarea perioadei contractuale utilizatorul
restituie bunul a crui drept de proprietate rmne n continuare la finanator. Acest
tip de leasing se aseamn foarte mult cu nchirierea simpl, cu deosebirea c
riscul de pgubire al bunului nchiriat este suportat ntr-o msur mai mare de
ctre locator dect de ctre finanatorul leasingului.
n cazul operaiunilor de leasing operaional, finanatorul este de multe ori
ntreprinderea productoare sau o filial a acesteia din urm sau eventual o
societate de leasing, colaborator important al acesteia. Pe aceast pia exist
foarte rar societi de leasing independente care i cumpr bunuri pe cont
propriu, cu scopul ca acestea s devin ulterior obiecte ale contractelor de leasing.
Explicaia const n faptul c n operaiunea de leasing operaional, ntreinerea,
repararea i schimbarea n caz de defeciuni a bunului de leasing cade n sarcina
finanatorului, ceea ce impune existena unei reele de service proprie sau cel puin
20

subcontractate, lucru pe care societile de leasing independente, de obicei nu i-l

pot permite.
Finanatorul i asum obligaii de garanie i rspundere, deci el este
responsabil n ceea ce privete corespunderea bunului de leasing cu necesitile
pentru care va fi utilizat i ca pe parcursul perioadei de leasing defeciuni de natura
celor de fabricaie s nu mpiedice utilizarea. Cel ndreptit la ncasarea
veniturilor provenite din utilizarea obiectului contractului de leasing este i n
acest caz exclusiv utilizatorul. ns, n contradicie cu leasingul financiar el nu este
obligat la asumarea tuturor riscurilor funcionrii. De pild, n cazul unei reparaii
serioase intervenite din cauza unei defeciuni sau n caz de stricare complet a
bunului (dac aceasta nu s-a produs din vina utilizatorului), finanatorul i va
asigura un alt bun, aici neputndu-se deci ntmpla ca utilizatorul s fie nevoit la
plata ratelor chiar dac nu utilizeaz bunul. n plus, cheltuielile de reparaie a
defeciunilor n a cror producere este nevinovat nu sunt suportate sau sunt
suportate doar parial de ctre utilizator.
La expirarea contractului utilizatorul restituie bunul finanatorului deoarece nu-i
dorete s procure dreptul de proprietate asupra acestuia. Iar pentru c durata
perioadei de leasing operaionale este mult mai scurt dect cea de via a bunului
de leasing, finanatorul l poate utiliza din nou la ncheierea unui nou contract de
leasing sau l poate vinde.
Riscul venitului ncasat din ncheierea unui contract de leasing sau dintr-o
revalorificare a bunului este suportat exclusiv de ctre finanator, neputndu-i
permite deci, ca acesta s uzeze prea tare deci cu ocazia derulrii primului
contract. De aceea, el este cel care execut ntreinerea, repararea i ncheierea
asigurrii bunului. Costurile acestor ultime operaii sunt suportate desigur pn la
urm de ctre utilizator prin intermediul ratelor de leasing.
Datorit prestrii serviciilor menionate i a necesitii de acoperire a riscului de
replasare a bunului de ctre societatea de leasing, costul relativ, raportat la timp a
operaiunii de leasing operaionale este mai ridicat dect cel al unui leasing
financiar avnd ca obiecte bunuri de aceleai valori. Riscul de replasare i
concomitent diferena de pre este cu att mai mare cu ct bunul constituie mai
21

mult un unicat. De asemenea, din cauza replasrii, finanatorii de leasing

operaional nu prea dau permisiunea pentru modificarea bunului de leasing, care se
obine mult mai des n cazul leasingului financiar.
Contractul de leasing operaional este reziliabil n orice moment de ctre
utilizator prin restituirea bunului de leasing. Ratele de leasing aferente perioadei
neutilizrii nu mai trebuie pltite. n cazul n care utilizatorul a pltit n avans o
parte a ratelor pentru o anumit perioad, dar dup puin timp desface contractul,
decizia de rambursare din acest avans de ctre finanator depinde de nelegerea
celor doi, condiia de baz fiind c n interiorul perioadei respective finanatorul s
poat ncheia un nou contract de leasing. Aceast procedur demonstreaz unanim
rudenia pe care leasingul operaional o are cu nchirierea i difer esenial de cea
practicat n cazul leasingului financiar. Garaniile utilizabile pentru operaiunile
de leasing operaional sunt aceleai ca i ale celuilalt tip.
Valoarea de acoperire a bunului de leasing ca garanie primordial este ns
aici considerat mai mare. Cauza parial a acestuia este faptul c societatea de
leasing este bine pregtit pentru reluarea i revalorificarea bunului de leasing,
cunoscnd piaa acestuia i ca urmare putnd estima cu o mai mare precizie
veniturile posibile de ncasat n viitor dintr-o ncheiere a unui nou contract sau
dintr-o vnzare i astfel nu trebuie s in seama de o acoperire de risc chiar aa de
mare ca i n cazul leasingului financiar. Pe de alt parte, acest lucru devine posibil
prin posibilitatea finanatorului de urmrire a strii tehnice a bunului, stare tehnic
care determin preul de revalorificare a acestuia, datorit efecturii de ctre acesta
a lucrrilor de ntreinere.

3. Asemnri i deosebiri ntre leasing i credit, respectiv ntre

leasing i nchiriere
Leasingul este oarecum similar cu mprumutul; ambele situaii impun o serie de
pli contractuale fixe, pe o durat stabilit. Avantajul leasingului fa de un credit
este c locatorul are o poziie mai bun dect un creditor, dac firma utilizatoare se
confrunt cu greuti financiare. Dac locatarul nu ndeplinete obligaiile
22

contractului de leasing, locatorul are un drept legal mai puternic de recuperare a

mijlocului fix, deoarece locatorul este nc proprietarul mijlocului fix. Un creditor,
chiar unul garant, se poate confrunta cu costuri i ntrzieri n recuperarea activelor
care au fost finanate direct sau indirect. Deoarece locatorul are un risc mai mic
dect alte surse de finanare utilizate la achiziia de mijloace fixe, cu ct firma care
solicit finanarea este mai riscant, cu att mai puternic este motivul furnizorului
de finanare s propun o tranzacie de leasing i nu un mprumut. Totui deoarece
leasingul poate fi considerat o form de finanare prin ndatorare, aceasta ofer o
prghie financiar, crescnd astfel att riscul ct i rentabilitatea anticipat pentru
investitorul n aciuni.
Dac o investiie este finanat din credit bancar, dreptul de proprietate i cel de
folosin nu sunt strict separate, deoarece debitorul apare n calitate de cumprtor,
efectund imediat plata bunului i devenind astfel proprietar. n cazul nchirierii
apare ns foarte clar aceast separaie ntre cele dou drepturi. Din punct de
vedere al acestei caracteristici 19, leasingul este nrudit cu nchirierea, libertatea de
dispoziie a utilizatorului fiind mai limitat dect cea n cazul creditului.
De asemenea faptul c finanatorul investete fonduri ntr-un mijloc determinat,
face legtura iari cu nchirierea, deoarece finanatorul d cu titlu de mprumut
bunul nsui, cumprat de el, iar ratele de leasing acoper aceasta investiie fcut
de el. n schimb, investiia creditorului ia form bneasc (credit bancar), crend o
anumit crean, el ateptnd o rambursare tot sub form de bani. Ca urmare,
creditorul are o posibilitate de verificare mai redus a utilizrii sumei acordate cu
titlu de credit dect locatorul unei nchirieri sau finanatorul unui leasing.
Creditorul nu are nici o intervenie n ceea ce privete evaluarea parametrilor
bunului ce urmeaz a fi cumprat i n alegerea acestuia, aceasta, mpreun cu
plata, cad n sarcina exclusiv a debitorului. Aadar garantarea bunului i
rspunderea pentru acesta este datoria exclusiv a furnizorului. Finanatorul poate
s aib un anumit rol de consultant, el fiind interesat ca bunul s corespund

19

Puiu Alexandru- Managementul internaional. Trat. Vol I i II, Ed: Independena Economic, Brila 1999, pag
107.

23

cerinelor, n caz contrar contractul ajungnd la soarta rezilierii, chiar dac

obligaia de plat a ratelor scadente nu se schimb.
Fa de credit i leasing, ntr-o nchiriere, participantul finanator, locatorul, are
un rol activ n ceea ce privete alegerea bunului i pe deasupra acord i garanii.
Rolul lui este asemntor cu cel al furnizorului celorlalte dou forme de finanare.
n ceea ce privete cheltuielile de transport, cele de montare i de punere n
funciune, cele trei construcii discutate sunt identice, deoarece n toate cele trei
cazuri, n mod echivoc, aceste cheltuieli sunt suportate de ctre cel care utilizeaz
bunul respectiv. Cheltuielile de ntreinere i cele de asigurare sunt suportate de
asemenea de ctre utilizator, chiar dac n cazul nchirierii propriu-zise, acesta nu
apare evideniat n mod direct, ci doar inclus n suma redevenei, n mod indirect.
Dac avem n vedere dreptul de dispoziie asupra bunului primit n folosin,
posibilitile utilizatorului operaiunii de leasing, sunt similare cu cele ale
chiriaului, n timp ce n cazul creditului, minile debitorului nu sunt legate de
ctre creditor, acesta nefiind proprietar al bunului. n cazul leasingului i al
nchirierii, pentru modificarea locului de utilizare a bunului, se necesit
autorizarea proprietarului, autorizare care se acord de obicei printr-o simpl
modificare n contract.

Pagubele i problemele de rezolvat n cazul n care

utilizatorul nu mai are nevoie de acesta sunt mai reduse n cazul nchirierii, el
putnd preda imediat bunul respectiv proprietarului, n cel mai ru caz
pierderea lui fiind
egal cu plile efectuate n zadar, a redevenelor scadente pn la sfritul
perioadei contractuale, dar n caz optim, dac n contract s-a prevzut o mare parte
din aceasta poate fi chiar rambursat de ctre proprietar. n cazul leasingului sau al
creditului, riscul societii utilizatoare este mult mai ridicat20: pierderea lui poate
s ating valoarea obligaiei de plat contractuale nc neefectuate, micorarea sau
stingerea ei fiind posibil doar printr-o valorificare secundar reuit.
Activul corporal aflat n proprietatea debitorului operaiunii de credit, nu poate
constitui o garanie att de sigur pentru instituia financiar creditoare (banc), ca
20

Achim M, Achim S- Leasingul n lume. Leasingul n Japonia i alte tri din Asia, Tribuna economic, nr 4/ 2001,
pag 35

24

un bun reprezentnd obiectul unei operaiuni de leasing pentru finanatorul acestei

din urm operaiuni. Creditorul poate obine cel mult un drept de gaj asupra
bunului respectiv, ceea ce nseamn c n cazul unei eventuale incapaciti de plat
a clientului sau n caz de lichidare a acestuia, nici prin valorificarea acestui drept
nu este sigur recuperarea creanei sale, tiut fiind faptul c recuperarea creanelor
provenite din drepturi de gaj, urmeaz n rnd dup satisfacerea creanelor
salariailor (drepturi de salarii) i dup efectuarea cheltuielilor legate de lichidare.
Din aceste motive, o banc solicit de obicei de la debitor garanii de valoare mai
ridicat dect un finanator de leasing, care de altfel finaneaz o investiie de o
valoare asemntoare.
Spre deosebire de cele spuse anterior, finanatorul leasingului, n caz de neplat,
faliment sau lichidare a clientului, poate s-i valorifice dreptul su de proprietate,
prelund bunul de leasing, care are astfel un rol de garanie principal. El nu
trebuie s aib n vedere nici o alt obligaie a utilizatorului, deoarece bunul,
nefiind proprietatea acestuia din urm, nu poate fi folosit pentru stingerea
obligaiilor fat de ali creditori.
n ceea ce privete tipurile de garanii, nu exist deosebire semnificativ ntre
credit, leasing si nchiriere, finanatorii prefernd garania bancar, cauiunea,
gajul i ipoteca.

CAPITOLUL II
STRUCTURA CONTRACTULUI DE LEASING FINANCIAR
1. Definirea i structura operaiunilor de leasing financiar
Leasingul financiar a fost practic forma de comer i creditare pe care au
mbrcat-o operaiunile autentice de leasing, convenia UNIDROIT artnd c
25

leasingul financiar are ca obiect echipamente industriale. Doctrina economic,

precum i cea de drept al comerului internaional au definit leasingul financiar ca
fiind leasingul prin care, n principiu, n perioada de nchiriere de baz (prima
nchiriere), se realizeaz ntregul pre de export al obiectului contractat, inclusiv
costurile auxiliare, precum i un beneficiu21, n perioada leasingului de baz (care
este de regul mai scurt dect durata normal de folosin a bunului), prile nu
au voie s rezilieze contractul, fiind inute s i ndeplineasc toate obligaiile
asumate, iar riscurile economico-financiare se transfer la utilizator, prin
ncheierea contractului.
Legea22 definete leasingul financiar, ca fiind operaiunea de leasing care
ndeplinete una sau mai multe dintre urmtoarele condiii :
riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate trec asupra utilizatorului
din momentul ncheierii contractului de leasing;
prile au prevzut expres c la expirarea contractului de leasing se transfer
utilizatorului dreptul de proprietate asupra bunului;
utilizatorul poate opta pentru cumprarea bunului, iar preul de cumprare va
reprezenta cel puin 50% din valoarea de intrare (pia) pe care acesta o are la data
la care opiunea poate fi exprimat. Perioada de folosire a bunului n sistem de
leasing acoper cel puin 75% din durata normal de utilizare a bunului, chiar dac
n final dreptul de proprietate nu este transferat. Contractul de leasing este un
contract sinalagmatic (bilateral), cu titlul oneros, comutativ, consensual, avnd
coninut patrimonial, cu executarea succesiv, numit, negociat, translativ al
dreptului de folosin.
Contractul de leasing (anexa.1.) poate fi definit ca fiind acele raporturi
contractuale, n baza crora o parte, denumit locator/ finanator, transmite pe o
perioad determinat de timp dreptul de folosin asupra unui bun al crui
proprietar este sau pe care l va produce sau l va achiziiona de la un ter furnizor,
unei alte pri, denumit utilizator, contra unei pli periodice, denumit rat de
Puiu Alexandru- Management n afacerile economice internaionale, Tratat, Ed. Independent
Economica, Bucureti, 1997, pag, 385.
22
Legea nr. 533/2004 precum i Legea nr. 571/ 2003 privind Codul fiscal cu modificrile i completrile
ulterioare.
21

26

leasing, cu dreptul utilizatorului de a opta pentru cumprarea bunului, restituirea sa

ori continuarea folosirii acestuia.
n cadrul leasingului financiar se utilizeaz termeni i noiuni specifice, astfel:
valoarea de intrare - valoarea de achiziie a bunului de ctre finanator ( cost de
achiziie);
valoarea total - valoarea total de leasing plus valoarea rezidual ( valoarea de
achiziie a bunului de ctre utilizator la momentul expirrii contractului de
leasing);
pre de opiune - suma pe care trebuie s o plteasc cumprtorul la sfritul
contractului de leasing pentru a intra n posesia juridic a bunului.
Contractele de leasing financiar trebuie s cuprind obligatoriu urmtoarele
elemente23:
prile contractului de leasing: furnizor, societatea n calitate de locator/
finanator i respectiv utilizatorul care se mai numete i locatar.
Cumpr bunul
FURNIZORUL

nchiriaz bunul
SOCIETATEA
DE LEASING

BENEFICIARUL

obiectul contractului de leasing: l constituie nchirierea temporar a bunurilor

de investiii, a bunurilor imobiliare, a serviciilor;
durata contractului de leasing;
valoarea total a contractului de leasing;
valoarea ratelor de leasing i termenul de plat a acestora;
clauza privind obligaia asigurrii bunului;
valoarea iniial a bunului;
clauza privind dreptul de opiune al utilizatorului cu privire la cumprarea
bunului i la condiiile n care acesta poate fi exercitat;
garanii;
obligaiile i drepturile prilor;
23

Puiu Alexandru - Managementul afacerilor economice- Tehnici de afaceri economice interne i internaionale,
Ed: Independena Economic, Piteti, 2007, pag 124.

27

 rspunderi, notificri, litigii, clauze finale.

Contractul de leasing financiar este orice contract, care ndeplinete cel puin una
din urmtoarele condiii:
riscurile i beneficiile dreptului de proprietate care face obiectul leasingului sunt
transferate utilizatorului la momentul la care contractul de leasing produce efecte;
contractul de leasing prevede expres transferul dreptului de proprietate asupra
bunului ce face obiectul leasingului ctre utilizator, la momentul expirrii
contractului.
Nerespectarea dreptului de opiune al utilizatorului oblig societatea de leasing
la plata de daune, egale cu valoarea rezidual a bunului la momentul expirrii
contractului de leasing:
perioada de leasing depete 75% din durata normal de utilizare a bunului ce
face obiectul leasingului; n nelesul acestei definiii, perioada de leasing include
orice perioad pentru care contractul de leasing poate fi prelungit;
la nceputul contractului de leasing, valoarea actualizat a plilor minime de
leasing este aproape egal cu valoarea just a bunului;
bunul care face obiectul contractului este de natur special, astfel nct
utilizatorul l poate folosi fr modificri semnificative.
Operaiunile de leasing financiar sunt reglementate n legislaia romneasc prin
Ordonana Guvernului nr. 51/1997 privind operaiunile de leasing i societile de
leasing, republicat n M.O. nr. 9/2000, modificat i completat de Legea nr.
533/2004 precum i Legea nr. 571/ 2008 privind Codul fiscal cu modificrile i
completrile ulterioare.
Operaiunile de leasing pot avea ca obiect bunuri imobile, precum i bunuri
mobile de folosin ndelungat, aflate n circuitul civil, cu excepia nregistrrilor
pe band audio i video, a pieselor de teatru, manuscriselor, brevetelor i a
drepturilor de autor. Iniierea, contractarea i derularea afacerilor de leasing24
necesit o serie de operaiuni care pot fi reprezentate astfel:
Tabel Nr: 2.1.

Tehnica iniierii i derulrii tranzaciei de leasing

24

Molico T, Wunder E- Op cit. pag 264

28

Operaiunea

1.Operaiuni
premergtoare

Furnizorul
- trimite factura
proform ;
- cere trimiterea
ctre client a
facturii proform.

Societatea
leasing

- ntocmete i trimite
propunerea de
nchiriere;
- rspunde viitorului
chiria;
- stabilete comanda.

2.Comandarea
echipamentului

3. Livrarea i
decontarea
echipamentului

de

Utilizatorul
- accept propunerea
- trimite cererea de
nchiriere mpreun cu
bilanul contabil pe
ultimele trei exerciii
-accept comanda de
echipament

-confirm primirea
comenzii;

- trimite comanda ferm - returneaz comanda

la furnizor;
mpreun cu avansul
solicitat.
-solicit
un - remite avansul
eventual avans.
furnizorului.
- livreaz
echipamentul;
- emite factura.

- pltete
contravaloarea
echipamentului;
- factureaz avansul
primit.
- satisface opiunea
utilizatorului.

4. Lichidarea
operaiunii

- confirm primirea
echipamentului;
- pltete ratele de
chirie i avansul;
- are tripla opiune la
scaden.
- prelungire contract la
o chirie inferioar;
- cumprare de
echipament la o valoare
rezidual;
- restituie echipament
ctre societatea de
leasing.

Sursa: www. leseurope.org.

Pentru efectuarea unei operaiuni de leasing orice persoan fizic sau juridic
trebuie s trimit unei societi de leasing o ofert ferm nsoit de lista cu
bunurile ce vor constitui obiectul contractului de leasing i de acte din care s
rezulte situaia financiar a solicitantului finanrii.
Relaiile dintre participanii unei operaiuni de leasing, sunt prezentate n
urmtoarea figur:
Fig Nr: 2.1. Schema operaiunii de leasing

FINANATOR
dreptul de proprietate

29

BUNUL
DE

livrare,
garanie

contractul de leasing

LEASING

rspundere pentru

dreptul de

bunul produs

folosin

FURNIZOR

UTILIZATOR

Sursa: Hoan Nicolae- Finanele firmei, Ed: Economic, Bucureti, 2003

Societatea de leasing, analiznd oferta, va putea fie s accepte finanarea, fie s o

resping. Exist posibilitatea ca utilizatorul s cumpere bunul i nainte de
expirarea termenului de leasing, cu condiia ndeplinirii tuturor obligaiilor
contractuale i a ncheierii unui acord n acest sens cu locatorul. Folosirea
operaiunilor de leasing poate genera o serie de efecte pozitive sub forma unor
factori de antrenare, cum ar fi: obinerea de know how aferent exploatrii
optime, pregtirea personalului, ridicarea nivelului de calificare fr cheltuieli
suplimentare, mbuntirea organizrii proceselor economice. Ca i n cazul
celorlalte contracte, pentru ncheierea n mod valabil a contractului de leasing, este
necesar ntrunirea unor condiii de validitate. Condiiile eseniale pentru
validitatea unei convenii sunt: capacitatea de a contracta, consimmntul valabil
al prii ce se oblig, un obiect determinat, o cauz licit.

2. Executarea contractului de leasing financiar

Contractul de leasing se va supune regulilor generale din dreptul comun care
guverneaz ncheierea contractelor. Astfel, contractul se ncheie prin ntlnirea
cererii cu oferta, fiind aplicabile dispoziiile art. 35-39 din Cod Comercial privitoare
la formarea contractelor.
I. Etapa de formare a contractului
30

Art. 4 din O.G. nr. 51/2008 prevede c pentru efectuarea unei operaiuni de
leasing, orice persoan fizic sau juridic va formula unei societi de leasing o
ofert ferm, nsoit de lista de bunuri care vor constitui obiectul contractului,
precum i de acte din care s rezulte situaia s financiar. Utilizatorul are dreptul de
a-i alege, cu acordul societii de leasing, furnizorul, precum i societatea care va
asigura bunul (art. 5).
Pentru a se ncheia un contract de leasing iniiativa i va aparine utilizatorului;
ns, iniiativa poate aparine i finanatorului, constnd n trimiterea unei oferte
ctre potenialul utilizator, oferta care va fi acceptat de acesta, practica frecvent
uzitat n activitatea comercial a societilor de leasing. n oferta societii de
leasing vor fi menionate bunurile ce pot fi puse la dispoziie n baza contractului de
leasing, condiiile de acordarea creditului(valoarea bunului i a ratelor de leasing,
valoarea dobnzii practicate, numrul ratelor de achitat i garaniile cerute), actele
necesare pentru ncheierea contractului de leasing i, eventual, termenul de livrare.
Societatea de leasing are obligaia de a prezenta, n materialele publicitare,
cuantumul integral al ratei de leasing sau cuantumul net al acesteia, ns cu obligaia
menionrii vizibile a componentelor care se adaug la rata de leasing.
Potrivit legii25, oferta utilizatorului va fi nsoit de o list de bunuri, care vor
constitui obiect al contractului. Dei legea nu prevede n mod expres, pentru a se
evita orice nenelegeri cu privire la bunurile cumprate de finanator, aceast list
va conine ntocmai descrierea i caracteristicile bunurilor dorite de ctre utilizator.
Utilizatorul va trebui s nainteze viitorului finanator, acte din care s rezulte
situaia sa financiar, precum:
Acte de nfiinare i funcionare a societii - statut, contract de societate, certificat
de nregistrare la registrul comerului, certificat de nmatriculare i certificat de
nregistrare fiscal - precum i acte adiionale care atest modificri importante n
structura i patrimoniul societii;
Acte contabile propriu-zise, care reflect situaia financiar a utilizatorului
25

Potrivit Legii nr. 158/2008 art. 6 lit. a i b- Legea publicitii, ce interzice publicitatea care este
neltoare si subliminal.

31

reprezentative pentru finanator ar fi bilanurile contabile anuale certificate (bilan,

cont de profit i pierdere, situaia fluxurilor de numerar i notele de bilan), pe
ultimii 2 sau 3 ani, precum i cele mai recente balane lunare (sau semestriale) de
verificare;
Certificat de bonitate eliberat de banc;
Avansul 0-20% care poate fi pltit de utilizator;
Eventual, actele de proprietate ale spaiilor de desfurare a activitii sau ale
spaiilor de producie.
n cazul persoanelor fizice se solicit adeverine de venit ale beneficiarului i se
ntocmete un buget de venituri i cheltuieli, urmrindu-se de regul ca rata de
leasing s fie maxim 1/2 din veniturile solicitantului. Fie c este vorba de locator
sau de utilizator, oferta aparine celui care ia iniiativa de a contracta. Pentru a avea
caracterul unei oferte, intenia de a contracta trebuie adus la cunotina celeilalte
pri, mpreun cu principalele elemente ale contractului. Dou dintre principalele
elemente ale ofertei sunt durata contractului i valoarea acesteia (exprimat prin
suma redevenelor i valoarea rezidual).
Acordul intervenit ntre societatea de leasing i utilizator nainte de stabilirea
furnizorului bunului i clauzelor referitoare la valoarea i durata contractului de
leasing, are valoarea unui ante-contract sau a unui contract prealabil. Acest acord
este un veritabil contract avnd fora obligatorie pentru pri, n cadrul operaiunilor
de leasing, acesta este primul contract care d natere la drepturi i obligaii pentru
pri.
Avansul reprezint o sum de bani, calculat procentual din valoarea total a
contractului, pe care utilizatorul o pltete la nceputul derulrii contractului de
leasing. Avansul nu este ns obligatoriu, astfel c rmne la latitudinea prilor,
dac acesta trebuie pltit, ori cuantumul acestuia urmeaz a se distribui proporional
n ratele de leasing ce urmeaz a fi achitate de utilizator. n ceea ce privete societatea
de leasing, plata unei sume de bani cu titlu de avans poate constitui elementul
determinant n luarea deciziei de a investi ntr-o afacere, atunci cnd utilizatorul i planul
de afacere nu prezint o bonitate suficient pentru o finanare integral.
32

n cazul operaiunilor de leasing n care societatea de leasing are i calitatea de furnizor,

aceast faz nu exist, prile trecnd direct la negocierea clauzelor contractului de leasing,
inclusiv cele referitoare la durata i valoarea acestuia (numrul i cuantumul redevenelor
i valoarea rezidual). n funcie de rezultatul acestei analize i de categoria de risc n
care este ncadrat solicitantul, firma de leasing poate s avizeze favorabil sau nefavorabil
cererea de finanare. Dup stabilirea condiiilor n care se va efectua finanarea, acestea
vor fi prezentate beneficiarului i n baza acceptului acestuia se va trece la ncheierea
propriu-zis a contractului. n faza contractual, compania de leasing care de regul
impune majoritatea clauzelor contractuale trebuie s redacteze contractul n termenii
minimali ai loialitii contractuale. Tendina de pe piaa actual a firmelor de leasing
este aceea de a abuza de poziia lor de finanator i de a impune beneficiarului dobnzi
pentru ntrziere mult mai mari dect cele obinuite n practic comercial. Cel mai
adesea societatea de leasing i constituie garanii care s-i asigure realizarea
creditului acordat. De exemplu, va solicita utilizatorului un acord din redevene sau
poate solicita garantarea returnrii creditului de ctre un ter, prin cauiune dat de
acesta, sau cauiune dat de persoanele din conducerea societii utilizatoare.
n situaia n care bunul ce urmeaz a fi utilizat nu este nc proprietatea societii de
leasing care finaneaz operaiunea, pentru a se realiza contractul de vnzare-cumprare este
suficient ca o societate de leasing s se adreseze furnizorului cu o comand prin care s-i
manifeste intenia de a achiziiona bunul ales de utilizator, nainte de a fi transmis comanda
la furnizor, societatea de leasing o supune spre aprobare utilizatorului, ca o msur de
precauie pentru a nu se comanda alte bunuri cu alte caracteristici dect cele solicitate de
utilizator. Avnd n vedere c societatea de leasing comand bunul pe baza prescripiilor
utilizatorului, s-ar prea c el acioneaz ca un mandatar.
Dup primirea comenzii, furnizorul-de regul-solicit societii de leasing un acont din
pre pentru a avea certitudinea ncheierii i realizrii contractului de vnzare-cumprare.
II. Momentul i locul ncheierii contractului de leasing
n cazul n care contractul de leasing se ncheie ntre pri prezente, momentul formrii
consimmntului determin i momentul ncheierii contractului, iar locul n care se gsesc
prile este locul ncheierii contractului.
33

Dac prile nu sunt de fa la ncheierea contractului, iar acceptarea i oferta sunt trimise
prin scrisoare, fax sau alte mijloace de trimitere la distan, contractul de leasing se
consider ncheiat n momentul n care ofertantul-utilizator primete acceptarea ofertei
sale de la finanator n termenul hotrt de utilizator, prezumndu-se juris tantum c prin
primirea acceptrii, utilizatorul a luat la cunotin de coninutul acesteia.
Soluia a fost admis att de ctre literatura de specialitate, ct i de legislaia noastr
recent, n Ordonana Guvernului nr. 130/2008, privind regimul juridic al contractelor la
distan, stipulndu-se expres c, n cazul n care prile nu au convenit altfel, momentul
ncheierii contractului la distan l constituie momentul primirii comenzii de ctre
comerciant n acest caz, locul ncheierii contractului este locul unde se afl ofertantul i
unde i-a fost adresat corespondena.
Momentul formrii consimmntului i implicit al ncheierii contractului, joac un rol
foarte important, n principal, n aspectele privind capacitatea prilor contractante, riscul
contractelor, legea aplicabil contractului, stabilirea perioadei suspecte n cazul
instituirii procedurii falimentare, precum i cu privire la curgerea termenului de
prescripie extinctiv. De asemenea, acest moment determin i locul ncheierii
contractului, legea aplicabil formei acesteia i instana competent potrivit
principiului locus regit actum26.
n fine, n cazul n care intervine un element de internaionalitate, cum ar fi sediul
societii de leasing, contractul se va ncheia n limba aleas de pri. Contractul se
poate ncheia i n limbile celor dou pri, n acest caz trebuind s existe dou sau
trei exemplare originale (cu coninut identic), precum i un exemplar consemnat
ntr-o limb de circulaie internaional.

3. Efectele i ncetarea contractului de leasing financiar

Dac n cadrul unei operaiuni de leasing iau parte toate cele trei pri, i anume,
furnizorul, finanatorul i utilizatorul, se impun a fi menionate urmtoarele precizri:
Dei contractul de vnzare-cumprare (care are ca obiect bunul ce urmeaz a fi dat n
leasing) se ncheie ntre furnizor i finanator, utilizatorul are aciune direct mpotriva
26

Crpenaru St- Drept comercial romn, Ed. All Beck, Bucureti, 2000, pag 145

34

furnizorului n cazul reclamaiilor privind livrarea, calitatea, asistena tehnic, precum i

service-ul necesar n perioada de garanie.
De asemenea, contractul de vnzare-cumprare, la care utilizatorul nu este parte, i
produce direct efectele n patrimoniul su, ntruct, dei bunul n cauz trece n proprietatea
societii de leasing, el este livrat direct utilizatorului;
Corespunztor aciunii directe a utilizatorului mpotriva furnizorului, apare rspunderea
furnizorului fa de utilizator, pentru livrarea, calitatea, asistena tehnic i service-ul
bunului dat n leasing, dei cele dou pri nu au luat parte mpreun la ncheierea
contractului de vnzare-cumprare, iar pentru furnizor, contractul de leasing ncheiat de
utilizator cu finanatorul este rest inter alias acta;
Contractul de asigurare a bunurilor date n leasing se ncheie ntre finanator i
societatea de asigurare, ns i produce efectele asupra utilizatorului ntruct acesta va plti
primele de asigurare, dac s-a stipulat astfel n contractul de leasing. Ca operaiune
tripartit, leasingul creeaz obligaii tuturor prilor implicate i anume, furnizorului,
finanatorului i utilizatorului. Obligaiile deriv pe de-o parte, din contractul de vnzarecumprare ncheiat ntre furnizor i societatea de leasing, dar mai ales din contractul
de leasing propriu-zis ncheiat ntre societatea de leasing i utilizator.
n ceea ce privete obligaiile furnizorului, ter n contractul de leasing propriu-zis,
acestea vizeaz, n principal, aspectele privind livrarea i calitatea bunului obiect al
contractului de leasing. Astfel, n virtutea contractului de vnzare-cumprare
ncheiat cu finanatorul, furnizorul are obligaia s livreze utilizatorului utilajele sau
echipamentele contractate, conform specificaiilor date de utilizator i s asigure
asistena tehnic a personalului care va exploata aceste bunuri; de asemenea, el va
trebui s asigure piesele de schimb necesare reparaiilor i s efectueze reparaiile
echipamentului nchiriat, n msura n care defeciunile nu sunt din culpa
utilizatorului27.
3.1. Drepturile i obligaiile prilor contractante
Drepturile finanatorului28 sunt urmtoarele:
27

Mazilu Dumitru- Dreptul comerului internaional, Partea special, Ed. Lumina Lex, Bucureti, 2000,
pag. 305.

35

a) S ncaseze taxe de leasing;

b) S inspecteze periodic starea utilajului nchiriat i modul de exploatare;
c) S realizeze contractul nainte de termen, adic utilizatorul nu i-a ndeplinit
obligaiile comerciale, aceasta atrgnd dup sine restituirea utilajului nchiriat,
plata n continuare a chiriei, precum i a unor eventuale daune.
Obligaiile locatorului / finanatorului.
Locatorul/ finanatorul este obligat fa de utilizator prin ncheierea contractului de
leasing, obligaiile fiind corelative i n strns interdependen cu drepturile
utilizatorului, prevzute de lege. Potrivit art. 9 din O.G. nr. 51/1997 privind
operaiunile de leasing i societile de leasing, locatorul/ finanatorul are
urmtoarele obligaii:
a) S respecte dreptul utilizatorului de a alege furnizorul, potrivit necesitilor;
b) S asigure, printr-o societate de asigurare, bunurile oferite n leasing;
c) S ncheie contract de vnzare-cumprare cu furnizorul desemnat de utilizator, n
condiiile expres formulate de acesta;
d) S ncheie contract de leasing cu utilizatorul i s transmit acestuia, n temeiul
contractului de leasing, toate drepturile derivnd din contractul de vnzarecumprare, cu excepia dreptului de dispoziie;
e) S respecte dreptul de opiune al utilizatorului care const n posibilitatea de a
opta pentru prelungirea contractului sau pentru achiziionarea ori restituirea bunului;
f) S i garanteze utilizatorului folosina linitit a bunului, n condiiile n care
acesta a respectat toate clauzele contractuale.
ncheierea contractului de vnzare cumprare cu furnizorul desemnat de
utilizator
Utilizatorul i alege furnizorul potrivit propriilor sale necesiti, ca urmare a
cerinelor impuse de procesul de producie sau de nevoile familiale ori profesionale.
Dreptul utilizatorului de a-i alege furnizorul este ns limitat, ntruct, conform
prevederilor art. 5, acest lucru se face cu acordul societii de leasing, deci al
finanatorului. Contractul de vnzare- cumprare se va ncheia n condiiile expres
Puiu Alexandru- Managementul afacerilor economice-Tehnici de afaceri economice interne i
internaionale Op. cit. pag 125.
28

36

formulate de ctre utilizator (pre, termen i condiii de livrare, asistena tehnic i

service oferite, servicii adiacente, etc.), condiii care, prin ipotez au fost stabilite
nainte de ctre acesta, n urma negocierilor avute cu furnizorul, n cazul n care
utilizatorul nu negociase cu furnizorul bunurilor, sau cnd furnizorul nu fusese ales
de ctre utilizator la data emisiunii ofertei, acesta adresndu-se direct finanatorului
(situaie ntlnit relativ frecvent n practic), urmeaz ca utilizatorul s ia parte la
ncheierea contractului de vnzare-cumprare dintre finanator i furnizor. Specific
contractului de vnzare-cumprare ncheiat ntre furnizor i finanator este clauza potrivit
creia cumprtorul nu pltete preul bunurilor dect n momentul n care intr n posesia
procesului-verbal de predare-primire ncheiat ntre vnztor (furnizor) i utilizator.
n absena livrrii bunului ce constituie obiect al contractului de leasing, i, implicit al
procesului verbal de predare primire, contractul de leasing este lovit de nulitate absolut,
care nu poate fi acoperit de o clauz non-recurs, nici de ntocmirea unui proces verbal de
predare primire contrar realitii. n cazul n care contractul de leasing a fost ncheiat
anterior contractului de vnzare-cumprare, finanatorul acioneaz ca un mandatar al
utilizatorului, n ceea ce privete cumprarea bunului de la furnizor, innd cont de
caracteristicile i preul descris n contractul de leasing.
ncheierea contractului de leasing cu utilizatorul
Potrivit legii, finanatorul are obligaia de a ncheia cu utilizatorul contract de leasing
avnd ca obiect bunul cumprat de la furnizor, conform specificaiilor utilizatorului, i de ai transmite acestuia toate drepturile rezultnd din contractul de vnzare-cumprare, cu
excepia dreptului de dispoziie. n concret, transmisiunea are ca obiect dreptul de folosin
asupra bunului, precum i aciunile pe care finanatorul, n calitate de cumprtor le are
mpotriva furnizorului, n calitate de vnztor.
Transmiterea dreptului de folosin este efectul principal al ncheierii contractului de
leasing. Utilizatorul beneficiaz, prin urmare, de dreptul de a poseda bunul i de dreptul de
a-i culege fructele, ns nu i de dreptul de dispoziie, astfel c el nu poate dispune de
bunul luat n leasing, nstrinndu-1 sau grevndu-l cu sarcini fr acordul finanatorului.

37

Dreptul care se transmite prin ncheierea unui contract de leasing este un drept de
crean29, n textul art. 13 al O.G. nr. 51/2008, se arat fr echivoc rmnerea dreptului real
de proprietate asupra bunului utilizat n baza unui contract de leasing, n patrimoniul
finanatorului, n cazul n care utilizatorul se afl n reorganizare judiciar i/ sau faliment.
Transmiterea dreptului de folosin asupra bunului dat n leasing se poate transforma ntr-o
transmitere a dreptului de proprietate, prin exercitare a dreptului de opiune al utilizatorului
n sensul manifestrii dorinei de a cumpra bunul pe care l-a folosit.
Respectarea dreptului la opiune al utilizatorului
Dreptul de opiune al utilizatorului are natur legal, fiind prevzut n mod expres
de lege, n nsi definiia dat operaiunilor de leasing. Corelativ, respectarea
dreptului de opiune este o obligaie ce i incumb finanatorului, n caz contrar,
acesta datornd daune-interese n cuantum egal cu valoarea rezidual a bunului sau
cu valoarea sa de circulaie, calculat la data expirrii contractului de leasing.
Utilizatorul i poate exprima dreptul de opiune, indiferent de forma contractului
de leasing pe care l ncheie: financiar, operaional (n acest caz, cuantumul valorii
reziduale urmnd a fi stabilit n funcie i de cuantumul ratelor de leasing achitate
pn la data manifestrii dreptului de opiune) sau imobiliar cu clauz irevocabil de
vnzare. Dreptul de opiune al utilizatorului poate fi exercitat numai la sfritul
perioadei de leasing, cu excepia optrii pentru achiziionarea bunului, care se poate
face i pe parcursul derulrii contractului. Dac utilizatorul, din vina societii de
leasing sau a furnizorului, nu i-a exercitat dreptul de opiune prevzut n contract,
privind prelungirea termenului de leasing sau achiziia bunului, iar bunul nu a fost
restituit, el va fi obligat s plteasc taxele vamale la valoarea rezidual a bunului,
care nu poate fi mai mic de 20% din valoarea de intrare a bunului.
Manifestarea dreptului de opiune poate avea drept consecin transmiterea
proprietii, meninerea raporturilor contractuale existente ntre utilizator i
finanator, ori ncetarea acestora. Utilizatorul poate opta pentru cumprarea bunului
i nainte de sfritul perioadei de leasing, dac prile convin astfel i dac
utilizatorul i-a achitat toate obligaiile asumate prin contract .
29

Gabriel Tia-Nicolescu- Regimul juridic al operaiunilor de leasing, Ed: All Beck, Bucureti, 2003, pag
178

38

Dac la sfritul perioadei contractuale, utilizatorul nu a formulat opiunea

cumprrii bunului sau a prelungirii contractului i refuz predarea bunului,
contractul de leasing constituie titlu executoriu. La sfritul expirrii termenului
contractual, utilizatorul poate opta pentru prelungirea contractului, continund s
efectueze plti cu titlu de rat de leasing, al crei cuantum va fi ns mai mic.
Obligaia de garanie
Finanatorul este obligat s i asigure utilizatorului folosina linitit a bunului dat n
leasing, ceea ce nseamn c el va rspunde pentru eviciunea unui ter, ns numai pentru
eviciunea care se bazeaz pe un drept, ntruct, pentru alt tulburare, utilizatorul se poate
apra singur, prin folosirea aciunilor posesorii. Potrivit legii, finanatorul este obligat s
asigure utilizatorului folosina linitit a bunului numai n condiiile n care acesta a
respectat toate clauzele contractuale. Legea prevede c finanatorul asigur numai folosina
linitit nu i cea util a lucrului. Aceasta este o excepie de la regula de drept comun n
materie de locaiune. Aceasta excepie nu este ns justificat, avnd n vedere c
utilizatorul ncheie contractul de leasing cu finanatorul, iar n cazul n care bunul nu
corespunde calitativ, numai fa de el ar putea invoca excepia de neexecutare a
contractului sau cere rezilierea acestuia, chiar daca i fa de furnizor are o aciune
direct, ntruct aceast situaie este ineficient, legea neprevznd n ce fel poate
rspunde furnizorul fa de utilizator30.
Finanatorul i furnizorul vor rspunde numai pentru viciile ascunse nu i pentru cele
aparente, pe care utilizatorul ar fi putut s le cunoasc. Necesitatea rspunderii pentru
vicii a finanatorului alturi de furnizor este cu att mai mare cu ct finanatorul nu
rspunde pentru prejudiciile cauzate terilor prin folosina bunului de ctre utilizator,
inclusiv dac acestea sunt cauzate de viciile ascunse ale bunului.
Drepturile utilizatorului
Drepturile utilizatorului31 sunt urmtoarele:
a) Dreptul de folosin asupra bunului nchiriat;
b) Autonomie tehnic i de gestiune n utilizarea bunului nchiriat;
30

Gabriel Tia Nicolescu- Regimul juridic al operaiunilor de leasing, Ed. All. Beck, Bucureti,
2003, pag. 185, Publicat n M. Of. nr. 148/10.04.2000.
31
Puiu Alexandru - Op. cit. pag 124

39

c) Beneficiaz de asisten tehnic din partea societii de leasing sau a furnizorului;

d) Poate nlocui utilajul uzat moral cu altul corespunztor progresului tehnic nregistrat n
ramura respectiv, cu majorri ale chiriei;
e) Beneficiaz, la sfritul contractului, de tripla opiune;
f) Poate nlocui utilajele avariate, cu condiia de a respecta instruciunile de folosire.
Obligaiile utilizatorului
Obligaiile utilizatorului sunt stipulate n art. 10 din lege32, dup cum urmeaz:
a) S efectueze recepia i s primeasc bunul la termenul stipulat n contractul de
leasing;
b) S restituie bunul, n conformitate cu prevederile contractului de leasing;
c) S exploateze bunul conform instruciunilor elaborate de ctre furnizor i s asigure
personalului desemnat s l exploateze;
d) S nu greveze de sarcini bunul ce face obiect al contractului de leasing, fr acordul
finanatorului;
e) S nu aduc modificri bunului, fr acordul finanatorului;
f) S efectueze plile cu rat de leasing, n cuantumul valoric stabilit i la termenele
prevzute n contractul de leasing;
g) S suporte cheltuielile de ntreinere i alte cheltuieli ce decurg din contractul de
leasing;
h) S i asume pentru ntreaga perioad a contractului, n lipsa unei stipulaii contrare,
totalitatea obligaiilor ce decurg din folosirea bunului direct sau prin prepuii si, inclusiv
riscul pierderii, distrugerii sau avarierii bunului utilizat, din cauze fortuite, i continuarea
plilor cu titlu de rat de leasing, pn la achitarea integral a valorii contractului de
leasing;
i) S permit finanatorului verificarea periodic a strii i a modului de exploatare a
bunului care face obiect al contractului de leasing;
j) S l informeze pe finanator, n timp util, despre orice tulburare a dreptului de
proprietate, venit din partea unui ter.
Obligaia de a nu greva de sarcini bunurile luate n leasing i plata ratelor de leasing
32

Ordonana de urgen nr. 51/2008 din 21/04/2008 privind ajutorul public judiciar n materie civil.

40

Potrivit legii, utilizatorul nu poate greva de sarcini bunul ce constituie obiect al

contractului de leasing i nu-i poate aduce modificri fr acordul finanatorului. La
restituire, bunul se va preda n starea n care 1-a primit. Dac are ns acordul
finanatorului pentru a aduce modificri bunului luat n leasing, bunul se va preda n starea
n care se afl, ntruct ratele de leasing achitate de el acoper uzura bunului sub forma
amortizrii.
Cesiunea leasingului poate reprezenta o soluie convenabil pentru ambele pri i se
realizeaz printr-un contract care trebuie s cuprind, n principal, clauze privind
identificarea prilor, acordul finanatorului, motivaia cesiunii, preul cesiunii, precum i
obligaiile ce revin cedentului i cesionarului. Obligaiile cedentului fa de finanator
trebuie preluate de cesionar n integralitate, fr a le putea modifica dect cu acordul
prealabil al finanatorului, n caz contrar, cesiunea fiind lovit de nulitate.
Cesionarul (noul utilizator) va prelua bunul ce formeaz obiectul contractului de leasing
n starea n care se afl la data intrrii n vigoare a actului de cesiune. El nu va putea fi
obligat la plata ctre cedent (vechiul utilizator) a ratelor de leasing care reprezint
beneficiul obinut de acesta ca urmare a folosirii bunului n cauza i nici a dobnzilor pltite
de vechiul utilizator ctre finanator. El poate conveni ns cu cedentul s-i achite
acestuia sumele de bani reprezentnd primele de asigurare pltite pentru bunul respectiv.
Utilizatorul este obligat s efectueze plile cu titlu de rat de leasing, n cuantumul i la
termenele prevzute n contractul de leasing. Valoarea ratelor de leasing33 este stabilit nc
de la ncheierea contractului, fiind compus dup caz, din cota-parte din valoarea de
intrare a bunului plus dobnda (la leasingul financiar), respectiv cota de amortizare a
bunului plus beneficiul (n cazul leasingului operaional), la care se adaug diferite
comisioane percepute de societatea de leasing. Termenele de plat sunt prestabilite urmnd
ca ratele de leasing sa fie achitate ealonat, n mod egal, la anumite perioade de timp (lunar,
trimestrialele.). Ratele de leasing sub aspectul valorii lor i al termenului de plat, sunt
menionate, n practic, ntr-un grafic sau tabel, anex la contractul de leasing. Neplata
ratelor de leasing d dreptul finanatorului de a cere rezilierea contractului cu dauneinterese, ns el poate s menin n vigoare contractul de leasing.
Ialomieanu Gh., Voinescu L.- Aspecte juridice, fiscale i contabile privind leasingul, Ed. Ecran
Magazin, Bucureti, 2000, pag 95
33

41

n principiu, plata poate fi efectuat de orice persoan, dac n contractul de leasing s-a
stipulat expres c plata poate fi efectuat numai de ctre utilizator. Plata ratelor de leasing
este supus principiului indivizibilitii, astfel c, la termenele stipulate n contractul de
leasing, utilizatorul trebuie s plteasc ntregul cuantum al ratelor, neputndu-1 obliga pe
finanator s primeasc o rat fracionat. Pentru plata ratelor de leasing, utilizatorul poate fi
obligat i la aducerea unor garanii la ncheierea contractului, care trebuie ns menionate
n mod expres n coninutul acestuia. Garania executrii obligaiilor de ctre utilizator
poate fi real sau personal i poate avea ca obiect bunuri mobile sau imobile.
Aprarea dreptului de proprietate al finanatorului
Utilizatorul este obligat s l anune pe finanator despre orice tulburare a dreptului
de proprietate provenit din partea unui ter. n caz contrar, utilizatorul rspunde pentru
uzurpare, chiar dac a ncercat s apere, n numele finanatorului, proprietatea asupra
bunului dat n leasing, ntruct acesta din urm poate invoca excepia moli
processus34, artnd c ar fi avut mijloacele necesare s nlture preteniile terului.
Anunarea uzurprii trebuie s se fac n timp util, astfel nct finanatorul s aib
posibilitatea de a-i pregti aprarea.
Utilizatorul este obligat s restituie bunul ce constituie obiect al contractului de leasing,
conform clauzelor contractuale, n starea n care se afl la momentul restituirii, la
sfritul perioadei contractuale, dac nu si-a exprimat intenia de a prelungi contractul de
leasing sau cumprarea bunului, ori dac n cadrul termenului stipulat intervine rezilierea
contractului, n cazul n care utilizatorul refuza restituirea bunului, contractul de leasing
constituie titlu executoriu, astfel ca finanatorul i poate obliga la restituire.
3.2. Riscul contractului de leasing
Regula generala n materie arat c riscul unui contract este suportat de debitorul
obligaiei imposibil de executat, regul care se aplic corespunztor i n cazul locaiunii.
n accepiunea O.G. nr. 51/2008, prin art. 10 lit. f se instituie o prezumie relativa de
suportare a riscului contractului de leasing de ctre utilizator. Astfel, utilizatorul va suporta
riscul pierderii, distrugerii sau avarierii bunului utilizat din cauze fortuite, continund
efectuarea plailor cu titlu de rata de leasing, pana la achitarea integral a valorii
34

Deak Fr., Crpenaru D.- Contracte civile i comerciale, Ed. Lumina Lex, Bucureti, 2001, pag 96.

42

contractului, n lipsa unei stipulaii contrare35. Utilizatorul poate fi exonerat de pieirea

fortuit a bunului, numai n situaia n care acest lucru s-a stipulat expres n contractul de
leasing. Dac asemenea cauz a fost inserat n contract, riscul va fi suportat de ctre
finanator, ca debitor al obligaiei imposibil de executat, putnd fi rsturnat astfel,
prezumia legal relativ instituit prin prevederile O.G. nr.51/2008. n lipsa unei astfel
de clauze, riscul va fi suportat de utilizator, n virtutea legii, ntocmai ca si comodatarul,
prevzut de lege a suporta i el pieirea fortuit a bunului in cazul in care acesta a fost preuit,
suportnd riscul i n cazul n care putea sa sustrag de la pieire bunul primit n leasing,
nlocuindu-1 cu un bun al su. Dreptul care se transmite n baza unui astfel de contract
nu este real, ci mai degrab un drept de crean, ntruct dreptul real de proprietate
asupra bunului este i rmne n patrimoniul finanatorului. nsi legea, arat c
drepturile reale ale finanatorului asupra bunului utilizat n baza unui contract de leasing
sunt opozabile judectorului n situaia n care utilizatorul se afl n lichidare judiciar
i/ sau faliment, ceea ce nseamn ca bunul este folosit de utilizator n virtutea
contractului de leasing, ns dreptul de proprietate cu prerogativele sale, rmne la
finanator. Riscul contractului de leasing financiar este suportat de creditorul
obligaiei de a da, adic utilizatorul, cu excepia cazului n care finanatorul a fost pus
n ntrziere de ctre utilizator, situaie n care riscul l suport finanatorul.
3.3. ncetarea contractului de leasing
Exercitarea dreptului de opiune al utilizatorului n sensul restituirii bunului luat n
leasing la data stipulat n contract, duce la ncetarea efectelor contractului de leasing, cu
alte cuvinte, contractul de leasing nceteaz prin ajungerea la termen. Dac utilizatorul
opteaz pentru cumprarea bunului, contractul de leasing nceteaz, de asemenea, s i
mai produc efectele, din momentul transferrii dreptului de proprietate de la finanator
la utilizator, prin achitarea valorii reziduale. Manifestarea dreptului de opiune acordat de
lege utilizatorului, n sensul folosirii n continuare a bunului dat n leasing, nu duce la
ncetarea efectelor contractului de leasing, acesta continundu-i efectele, n condiiile
stipulate n contract sau n noile condiii stabilite de pri. n ceea ce privete, ncetarea
Puiu Alexandru - Managementul afacerilor economice- Tehnici de afaceri economice interne i
internaionale, Ed: Independena Economic, Piteti, 2003, pag 140.
35

43

contractului de leasing la termen, utilizatorul are trei posibiliti: s achiziioneze bunul,

s-l restituie sau s continue contractul de leasing.
a) Achiziia bunului
La expirarea perioadei de locaiune, i poate exercita dreptul de opiune de a
cumpra bunul folosit, la valoarea rezidual. Ca excepie, dreptul de opiune de a
achiziiona bunul se poate exercita i pn la expirarea contractului de leasing, dac
utilizatorul formuleaz o ofert ferm i irevocabil de cumprare. Deci utilizatorul
poate cumpra bunul folosit la valoarea rezidual, dac prile nu au convenit altfel.
n contractele de leasing imobiliar este utilizat i o alt tehnic de achiziie
pentru situaia n care terenul pe care se afl construcia este proprietatea
utilizatorului care i permite societii de leasing s construiasc, n aceast situaie,
proprietatea asupra construciei este transmis utilizatorului n conformitate cu o
clauz expres din acest contract.
b) Restituirea bunului
Dac utilizatorul nu i manifest intenia de a achiziiona bunul ori de a prelungi
contractul de leasing, el este obligat a restitui bunul folosit la momentul expirrii
contractului ori alt dat convenit de pri.
Lucrul trebuie restituit in starea n care se afl, dar fr depirea gradului de
uzura normal cauzata de folosin. Deteriorrile care exced uzurii normale sunt
imputabile utilizatorului care datoreaz despgubiri societii de leasing. Asupra
nivelului de uzur i a deteriorrilor aduse bunului urmeaz a decide instana de
judecat sau arbitrii. Pare firesc a considera c arbitrajul furnizorului este cel mai
indicat. Sub acest aspect o clauz de arbitraj poate fi inclus n contractul de leasing
sau poate forma obiectul unei nelegeri separate.
Restituirea bunului este o soluie neconvenabil pentru societatea de leasing, avnd n
vedere c aceasta are n obiectul de activitate operaiuni financiare, iar nu folosirea n concret
de bunuri materiale. n situaia n care bunul utilizat este uzat moral, ori fizic, iar societatea de
leasing nu-1 mai poate exploata, societatea de leasing va aciona n baza legii amortizrii
i va casa acele bunuri.
c) Prelungirea contractului de leasing
44

Utilizatorul poate s ceara societii de leasing rennoirea contractului de leasing, sens n

care i va adresa o cerere nainte de expirarea contractului. Contractul de leasing este un
contract cu termen, ceea ce face s nu fie posibil o prorogare a termenului, ns se poate
rennoi contractul de leasing care va conine dispoziii diferite de cele din vechiul contract
privitoare la modul de derulare a acestuia. Aceasta este necesar pentru ca bunul se afla ntrun anumit stadiu de uzur cauzat de folosina anterioar, iar redevena va trebui s fie
determinat n funcie de aceasta. Negocierile ntre pri vor avea n vedere valoarea
rezidual a bunului.

CAPITOLUL III
LEASINGUL N ROMNIA STUDIU DE CAZ
1. Apariia leasingului n Romnia
Aprut n Romnia doar de civa ani, leasingul s-a bucurat de un tratament
special, fiind considerat pe bun dreptate pilonul creterii economice. Avantajele
acestei tranzacii au devenit cunoscute foarte rapid i ca urmare, n momentul de
fa, se poate spune, c a devenit o modalitate de finanare acceptat i confirmat
n totalitate, fiind utilizat cu precdere de ctre ntreprinztori. Se poate spune
deja c leasingul, n ceea ce privete funciile acestuia, se apropie de practica
Uniunii Europene, chiar dac semnificaia i dezvoltarea lui nu au ajuns nc
45

nivelul de acolo, piaa leasingului fiind una de constituire pentru astfel de

operaiuni.
Dezvoltarea activitii de leasing i lrgirea volumului pieei acestuia poate fi
observat zi de zi de ctre cel care urmrete evenimentele economiei romneti,
ns exprimarea cifric a acestui proces este deja o problem mai dificil, datorit
faptului c nici Institutul Naional de Statistic, nici Uniunea Naional a
Societilor de Leasing din Romnia nu pot s strng date despre toate societile
ce se ocup cu prestarea serviciilor de leasing. De aceea, rolul acestui tip de
finanare n totalitatea investiiilor economiei naionale, se poate estima doar
aproximativ.
Mediul economic existent n Romnia prezint unele trsturi, care se constituie
ca factori favorabili dezvoltrii tranzaciilor de leasing. Un prim factor ar fi
creterea necesarului de resurse pentru investiii, pentru relansarea economiei
romneti. Un al doilea factor ar fi dificultatea acoperirii necesarului de investiii
mai ales pentru agenii mici i mijlocii, din surse clasice, deoarece resursele
proprii se asigur greu, datorit rezultatelor financiare reduse, a blocajului
financiar, a fiscalitii crescnde, iar sumele atrase sunt greu accesibile datorit
condiiilor restrictive, a dobnzilor foarte mari i a lipsei de credibilitate a firmelor
noi. Chiar dac costul finanrii prin leasing este cu cteva procente mai mare
dect n cazul unui credit bancar, se ctig foarte mult, datorit eliminrii
birocraiei i accesului mult mai uor i rapid. Un alt factor ar fi necesitatea
adaptrii rapide la cerinele pieei. Dac ar fi s amintim factorii negativi existeni
n economia romneasc pentru promovarea leasingului, ar trebui s enumerm:
cadrul legislativ cu multe lacune, lipsa unor prevederi care s ofere protecie
locatorului fa de eventualele prejudicii datorate degradrii bunurilor sau
insolvabilitii partenerului.
Confruntarea economiei romneti cu o lips de lichiditi poate fi soluionat
ntr-o anumit msur prin realizarea unor importuri n sistem leasing, permind
dezvoltarea ei. Aducerea n ar a unui volum sporit de utilaje printr-un efort
valutar iniial mai mic i ealonarea acestuia pe o perioad ndelungat i care sunt
admise n regim de impozit temporar cu exonerarea total de obligaia de plat a
46

sumelor aferente drepturilor de import, inclusiv a garaniilor vamale, constituie un

important avantaj economic. n cazul achiziionrii bunurilor importate n sistem
leasing, conform termenului convenit ntre pri n baza contractului de leasing,
cumprtorul este obligat s achite taxa vamal calculat la valoarea rezidual a
bunului din momentul ntocmirii actului de vnzarecumprare, n baza declaraiei
de import definitiv. Dac la expirarea contractului, utilizatorul nu i-a exercitat
dreptul de opiune pentru prelungirea contractului sau achiziia bunului, iar bunul
nu a fost restituit din vina societii de leasing sau a furnizorului, utilizatorul este
obligat s plteasc taxele vamale la valoarea rezidual a bunului, dac folosete n
continuare bunul respectiv. Termenul n cadrul cruia bunurile respective urmeaz
s fie restituite sau s primeasc o nou destinaie vamal, este cel convenit de
pri prin contractul de leasing, dar s nu depeasc 7 ani.
Avantajul contractelor de leasing fa de privatizarea prin vnzarea cu plata n
rate este, c perioada de leasing se extinde pn la 10 ani, fa de termenul de
ealonare a ratelor de numai 3-5 ani. Calculul ratei de leasing are la baz
urmtoarele elemente: preul de achiziie al bunului, valoarea rezidual, durata
leasingului i cuantumul amortizrii, asigurarea, cheltuielile prilejuite de achiziie,
transport, ntreinere i reparaii, dobnda, TVA, profitul finanatorului, comisionul
de gestiune i rata de actualizare.

2. Derularea operaiunilor de leasing la S.C. Transilvania Leasing IFN S.A.

2.1. Administrarea instituiei financiare nebancare
Transilvania Leasing IFN S.A. este o societate comercial pe aciuni, cu capital
integral privat, nscris n Registrul General al Bncii Naionale cu nr. RG-PJ R08-110060. Sediul principal al societii este n Braov, Calea Bucureti, nr.20. De
asemenea exist i un punct de lucru care funcioneaz tot n Braov, la adresa Bd.
Eroilor, nr.5.36 Societatea are ca obiecte principale de activitate finanarea n sistem
de leasing financiar i de creditare, finanare destinat att persoanelor fizice ct i
celor juridice.
36

www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

47

Conducerea societii a fost asigurat n anul 2009 de ctre Consiliul de

Administraie (format din 3 membri) i de ctre directorul general. Societatea a
nceput exerciiul financiar sub conducerea domnului Barbu Alexandru Ovidiu i la ncheiat cu domnul Director Ioan Manea.
Anul 2009 a reprezentat o adevrat provocare pentru piaa leasingului n special
i piaa creditelor n general, care a fost afectat nu numai de efectele directe ale
crizei economice i financiare ci i de consecinele ei colaterale.
Pe parcursul anului 2009, piaa leasingului s-a aflat sub influena mai multor
factori, care i-au pus amprenta asupra evoluiei acesteia37:
Evoluia cursului de schimb. Cursul de schimb ron/euro a avut o evoluie
cresctoare, ajungnd de la 3,9852 ron/euro la 1 ianuarie 2009 la 4.2282 ron/euro
la data de 31.12.2009. Aceast tendin de depreciere a monedei naionale a
influenat att clienii care au expuneri n euro i pltesc ratele n ron ct i
rezultatele financiare ale societii prin mecanismul reevalurii creanelor i
datoriilor exprimate n euro. ( grafic 3.1.)
Evoluia ratelor dobnzii. Ratele de referin ale dobnzilor euribor i libor au
avut evoluii descresctoare n cursul anul 2009, astfel: dobnda euribor 6M a
nregistrat o scdere de la 2,945 % la nceputul anului la 0,994 % la finalul anului;
dobnda libor 6M a avut aceiai tendin de scdere ca i dobnda euribor,
ncepnd anul cu valoarea de 2,16% i ncheind anul cu un minim de 0,33%;
Grafic Nr: 3.1.
Evoluia cursului de schimb n 2009

37

Idem 36.

48

Sursa: www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

dobnda robor 6M la lei a urmat tendina general de scdere a ratelor dobnzii,

de la un nivel de 15,4% la nceputul anului la 10,48% la sfritul acestuia.
Grafic Nr: 3.2.

Sursa: www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro. (raport_anual_2009)

Evoluia ratei dobnzii de politic monetar. Rata dobnzii de politic monetara

comunicat de Banca Naional a fost redus succesiv, de 10,25 % la nceputul
anului la 8% la finalul acestuia.( grafic 3.3.)
Grafic Nr: 3.3.

49

Sursa: www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

2.2. Activitatea de creditare

n anul 2009, Transilvania Leasing IFN S.A. i-a continuat activitatea de
creditare, att pentru clientela persoanelor juridice ct i pentru persoane fizice, pe
cele dou segmente principale de grupe de produse: leasingul financiar i credite
cu garanii imobiliare. Pe fondul scderii industriei leasingului, respectiv a
activitilor de creditare prin leasing financiar, Transilvania Leasing IFN i-a
diversificat activitatea prin introducerea activitii de creditare cu garanii
imobiliare, crescnd ponderea acestui segment n total portofoliu de credite.
Structura portofoliului de credite la finele anului 2009, n funcie de moneda
creditului i de tipul finanrii se prezint astfel:
Tabel Nr: 3.1.
7.972.450 euro, din

Leasing : 6.568.882 euro

care:
Credite: 1.403.568 euro

Expunere
total

7.989.597 lei, din

Leasing: 3.418.041 lei

care:
Credite: 4.571.556 lei
Sursa: www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

Situaia comparativ a structurii totalului expunerilor la finele anului 2009 fa

de anul precedent se prezint astfel:

Tabel Nr: 3.2.

50

Tip expunere / moneda expunere

2008
Leasing euro
10 119 667
Leasing lei
6 311 435
Credite euro
725 327
Credite lei
300 687
Total euro
10 844 994
Total lei
6 612 122
Sursa: www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

2009
6 568 882
3 418 041
1 403 568
4 571 556
7 972 450
7 989 597

evolutie %
- 35%
-45%
+94%
+1424%
-26%
+21%

Din analiza comparativ se observ o scdere a expunerii totale n euro cu 26%

fa de anul precedent i o cretere a expunerii n lei cu 21% . Analiznd n structur
expunerile totale se poate observa o cretere a ponderii creditelor acordate n total
portofoliu i o scdere a segmentului de leasing financiar, care reflect politica
adoptat de IFN pentru diversificarea activitii de creditare, reuind n felul acesta
s compenseze scderea nregistrat de industria leasingului (de cca. 75% n anul
2009) i s se pun bazele dezvoltrii ulterioare a societii.
Transilvania Leasing IFN S.A. nu mai practic activitatea de leasing operaional,
aceasta nefcnd parte din activitile de creditare premise unei I.F.N., ns
deruleaz n continuare contracte de leasing operaional ncheiate n anii anteriori
pn la finalizarea acestora. La data de 31.12.2009 societatea mai avea n derulare
60 de contracte de leasing operaional, a cror valoare nsumeaz 310.242 euro.
Transilvania Leasing IFN S.A. aplic reglementrile contabile conforme cu
directivele europene, prevzute de Ordinul nr.13/2008 al Bncii Naionale a
Romniei. (anexa 3)
2.3. Criza economica i financiar
Activitatea anului 2009 s-a derulat sub impactul acutizrii crizei economice, care sa resimit pe mai multe planuri, ntreaga pia financiar nregistrnd o tendin de
scdere. Industria leasingului pe toate segmentele ei (echipamente, vehicule,
imobiliar) a nregistrat o scdere accentuat de peste 70%, de la 4,9 miliarde euro
total finanri n anul 2008 la cca. 1,2 miliarde euro n anul 2009.
Indicatorii macroeconomici semnificativi au nglobat i ei efectele crizei,
respectiv o scdere economic cu cca. 8%, o cretere a nivelului omajului pn la
51

nivelul de cca. 7,8% i o depreciere a cursului de schimb al monedei naionale, i o

scdere accentuat a creditrii economiei din partea instituiilor de credit.
Aceste evoluii macroeconomice au influenat puternic funcionarea pieei
financiare, inclusiv activitatea Transilvania Leasing I.F.N., principalele efecte
resimite fiind:
scderea finanrii n leasing pe toate segmentele pieei;
creterea perioadei de ncasare a ratelor de leasing;
creterea nivelului provizioanelor constituite.
Pentru a contracara efectele negative ale crizei, Transilvania Leasing I.F.N. a
cutat soluii att pentru consolidarea veniturilor ct i n zona de control al
costurilor, astfel38:
diversificarea serviciilor oferite prin acordare de credite garantate imobiliar,
pentru compensarea scderii segmentului de leasing;
acordarea de suport clienilor n dificultate pentru depirea situaiei prin
restructurarea contractelor de leasing (perioade de graie, reealonri).
ntrirea activitii de gestiune a riscurilor i de cunoatere a clientelei.
Pentru anul 2010, Consiliul de Administraie i propune realizarea urmtoarelor
obiective: schimbarea sediului social al societii i creterea cotei de pia prin
nfiinarea unui punct de lucru n Bucureti;
diversificarea structurii portofoliului prin implementarea unor produse noi de
creditare de tipul creditului imobiliar i creditul ipotecar;
consolidarea poziiei i cotei de pia a societii prin intensificarea aciunilor de
promovare a societii i serviciilor oferite;
sporirea canalelor de comunicare cu clienii i creterea calitii serviciilor
prestate.

3. Structura pieei de leasing n Romnia

Piaa de leasing din Romnia este format din cteva mii de ageni economici
care ndeplinesc cele dou condiii impuse de lege pentru a fi operatori pe aceast

38

www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

52

pia i anume: includerea activitii de leasing n obiectul de activitate i un

capital social de ROL 500 mil.
Dintre acestea, peste 270 de societi sunt active

39

i s-au notificat la Banca

Naional a Romniei (BNR) ca fcnd leasing financiar, iar din acestea 34 sunt
membre ASLR, deinnd o cot de pia de cca. 48%. Piaa de leasing din Romnia
este structurat astfel (i procentual n cadrul ASLR):
- firme de leasing afiliate unor bnci (30 %);
- firme de leasing afiliate unor productori sau furnizori de produse (15 %);
- firme de leasing independente (55 %).
Piaa de leasing din Romnia a nregistrat n anul 2009 o scdere o volumului de
finanri cu circa 25-30% fa de 2008 40, mai ales din cauza reducerii tranzaciilor
pe segmentele auto i imobiliar i pe fondul turbulenelor internaionale.
n 2008, leasingul auto a atins nivelul de 3,38 miliarde de euro, iar finanrile de
echipamente au totalizat 1,082 miliarde de euro. Segmentul de leasing auto a rmas
i n anul 2008 principala afacere a companiilor de profil, cu o pondere de 71.6%
din pia, leasingul de echipamente a reprezentat 21%, n timp ce segmentul de
leasing imobiliar a cntrit 7% din ntreaga pia (grafic 3.4.).Vehiculele comerciale
grele au fost finanate n proporie de 15% i vehiculele comerciale uoare - 13%.41
Piaa de leasing auto second-hand s-a revigorat n 2009, astfel companiile de
leasing se pot orienta ctre segmentul de leasing auto second-hand pentru
dezvoltarea afacerilor n 2009, n condiiile n care volumele de vnzri pe acest
segment au crescut . n primul semestru din 2008, piaa de leasing auto second-hand
reprezenta 6% din totalul finanrilor auto. Piaa de leasing auto a ajuns la 2,1
miliarde euro la sfritul primului semestru din 2009, cu o pondere de 78% n total
piaa de leasing ( grafic 3.5.).
Grafic Nr: 3.4.

39

www.BNR-leasing.ro- Evidena societilor active din 2009.

40

www.alb-leasing.ro- Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia.

41

www.asrl.ro- Piaa de leasing auto n 2008- 2009 (articol. 4 martie 2009).

53

Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

Finanarea n domeniul transporturilor nregistreaz o scdere de aproximativ 72%

n domeniul autoturismelor i a vehiculelor comerciale uoare, conform datelor
ALB Romnia.
Grafic Nr: 3.5.

PIAA
SECOND-HAND

Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

Din finanarea categoriei echipamentelor, domeniul construciilor reprezint o

cot de 27%, n coborre cu 27% fa de anul 2008, 8% n domeniul
echipamentelor IT i software, 8% echipamente destinate industriei metalurgice,
4% industria alimentar, 5% echipamente medicale, 9% echipamente agricole, 3%
54

industria de prelucrare a lemnului, 4% industria chimic i 37% alte domenii.

(grafic 3.6.)
Grafic Nr: 3.6.

Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

Piaa de leasing a nregistrat, n anul 2007, o cretere de peste 60%, ajungnd la

3,26 miliarde de euro, n funcie de valoarea activelor finanate, potrivit datelor
publicate de Asociaia de Leasing i Servicii Financiare Nebancare (ALB) i
Asociaia Societilor de Leasing din Romnia (ASLR).
Clienii corporativi au atras cea mai mare parte (84%) din totalul finanrilor,
urmai de componenta de retail (7%) i de sectorul public (3%), aceste date fiind
reprezentate prin urmtorul grafic pentru a putea fi nelese mult mai bine. Din
punct de vedere al duratei contractului de leasing, perioada cea mai des ntlnit este
de 3-4 ani (34%), urmat de cea de 2-3 ani (21%), 4-5 ani (26%), peste 5 ani (11%),
1-2 ani (5%) i de un an (3%) (grafic 3.8.).
55

Grafic Nr: 3.7.

nmatricularea
vehiculelor/ tax
de poluare
Limitarea
creditelor pentru
PF de ctre BNR
Criza financiar

Lipsa dorinei
sectorului public

Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

Grafic Nr: 3.8.

Credite
existente

Sale
and
leas
e
back

Restructurarea
creditelor

Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

56

Piaa vehiculelor S.H.

Valoarea bunurilor finanate n sistemul leasing n 2007 s-a ridicat la circa dou
miliarde de euro. Companiile de leasing subsidiare ale bncilor deineau, la sfritul
anului 2007, 64% din totalul activelor finanate, n timp ce sectorul companiilor
independente a avut o cot de 12%, restul revenind firmelor care aparin unor
dealeri sau importatori auto, se arat ntr-un comunicat comun al celor doua
asociaii (grafic 3.9).
Grafic Nr: 3.9.
Sursa: Asociaia Societilor Financiare- ALB Romnia

n ceea ce privete sectorul financiar, piaa de leasing financiar a ajuns, la sfritul

anului 2009, la 3,84 miliarde euro, n cretere cu 32% fa de valoarea de 2,9
miliarde euro raportat

n anul precedent. n anul 2008, leasingul financiar a

acoperit 98% din totalul activelor finanate, iar leasingul operaional doar 2% din
pia. Pn la sfritul anului, compania ALB Romnia a nregistrat o cretere de
40% a valorii contractelor de leasing financiar, la 400 milioane euro.
Anul acesta piaa de leasing operaional din Romnia se va menine la nivelul din
2009, fiind posibil o uoar cretere de cel mult 10%, iar n urmtorii trei ani, 63%
dintre companiile din Europa vor apela la soluiile de leasing operaional.
57

Potrivit unui studiu efectuat de Arval n 12 state europene, n urmtorii trei ani, se
va constata o orientare tot mai accentuat a companiilor ctre serviciile de leasing
operaional pentru gestionarea flotelor auto, indiferent de dimensiunea business-ului
acestora: 63% dintre companiile cu peste 1.000 de angajai intenioneaz s solicite
mai multe tipuri de produse de finanare specifice leasing-ului operaional. Din acest
procent, 44% au apelat deja la o parte dintre aceste opiuni, iar 20% dintre companii
vor renuna la metodele de finanare actuale i au n vedere leasingul operaional.
De asemenea, 28% dintre companiile cu 100-999 angajai intenioneaz s apeleze
la o gam mai variat de soluii de finanare prin leasing, iar 24% dintre firmele cu
10-99 angajai adopt aceeai perspectiva, precum i 10% dintre companiile cu mai
puin de 10 angajai.42
Studiul relev, n acelai timp, faptul c, n urmtorii trei ani, companiile care au
apelat deja la servicii de leasing nu intenioneaz s renune la ele n detrimentul
altor soluii de finanare. n ceea ce privete companiile care achiziioneaz
vehiculele n mod direct, lucrurile nu stau la fel, ntru-ct 6% i-au declarat intenia
de a renuna treptat la aceast opiune, 8% dintre firme i-au manifestat aceeai
opinie n legtur cu creditul auto i 5% dintre companii intenioneaz, de
asemenea, s renune n timp la servicii de leasing financiar.43
n concluzie leasingul prezint avantaj att pentru beneficiar ct i pentru
societatea de leasing. Leasingul s-a dovedit a fi cel mai eficient mijloc de finanare a
investiiilor productive, oferind un plus de siguran deintorului de capital. Statele
trebuie s ncurajeze finanrile prin intermediul leasingului a unor investiii de
interes general. Nu n ultimul rnd, leasingul combinat cu faciliti fiscale adecvate,
poate fi un mijloc eficient de dezvoltare a regiunilor subdezvoltate. n prezent, n
rile cu economie dezvoltat peste o treime din investiii este finanat n sistem
leasing. n Romnia industria leasingului este n plin dezvoltare dar expansiunea ei
este limitat de cadrul juridic existent i de criza economic aflat n plin
desfurare.

42
43

www.Mediafax.ro- Comunicat de pres dat de directorul general al BCR Leasing, Claudiu Stnescu, 4 dec.2009.
www.Leasing.ro- Studii despre evoluia leasingului n urmtorii ani (articol- 1 feb 2010).

58

CONCLUZII I PROPUNERI
Creterea ponderii sectorului privat n Romnia, creterea mediului concurenial
n care companiile activeaz, a determinat o mai atent i judicioas organizare a
resurselor financiare i direcionarea lor ctre ct mai multe sectoare de activitate. n
acest fel, leasingul a devenit un instrument de finanare din ce n ce mai folosit,
avantajele acestuia, n comparaie cu alte modaliti de finanare, l-a promovat ca
fiind un factor important al creterii economice la nivel global.
Leasingul este soluia ce permite depirea dificultilor generate de un mediu
economic necorespunztor, finanri limitate i scumpe, birocraia sistemului
bancar, i permite companiilor obinerea dreptului de folosin, cu eforturi
financiare iniiale minime, asupra unor maini, utilaje, echipamente tehnologice ce
le permite creterea productivitii, rentabilizarea activitii, ceea ce conduce la
creterea profitului.
Leasingul s-a dezvoltat i va continua s se dezvolte ntr-un ritm considerabil
chiar dac au fost i ani de regres i stagnare. Afacerile cu finanri de leasing sunt
n permanen dezvoltare i dinamica lor de progres este necontestabil.
Dezvoltarea dinamic a afacerilor de leasing din ultima perioad a obligat
societile de leasing s se orienteze n direcia unor strategii clare de procurare a
capitalului necesar i pentru un management de finanare profesional. Dobnzile
aferente acestor finanri sunt incluse ca elemente ale costurilor de finanare i se
regsesc n calculele care determin ratele de leasing, avnd importan
determinant n totalul costurilor afacerilor de leasing i, totodat, n configuraia
factorilor de concuren pe piaa leasingului.
Unul din elurile principale ntreprinztoare n afacerile de leasing este
promovarea unei politici de preuri care s asigure posibilitile reale de ncheiere a
unor contracte de leasing corespunztoare i prin realizarea acestora s se asigure
satisfacerea cerinelor utilizatorului de leasing, precum i rentabilitatea afacerilor
pentru productorul/ furnizorul de leasing i locatorul de leasing.

59

Leasingul, ca instrument de finanare, poate s fie eficient i modern numai dac

exceleaz prin operativitate i prin avantaje fa de celelalte forme de finanare a
obiectelor pentru investiii i de procurare a bunurilor de folosin de lung durat.
Unele avantaje oferite de afacerile finanate prin leasing pot fi:
-leasingul nu imobilizeaz capitalul propriu i menajeaz lichiditatea societilor;
-mijloacele financiare economisite prin operaiuni de leasing pot fi folosite ca
mijloace circulante n economia societilor;
-posibilitatea de disponibilizare a capitalului i de mobilizare a rezervelor latente
prin procesul sale-and-lease-back;
-bunurile proprii creditabile ale utilizatorului rmn libere, deoarece obiectul
leasingului va reprezenta garania fa de locator;
-leasingul reprezint o baz sigur de calcule economice pentru afacerile
utilizatorului prin ratele de leasing stabilite ferm prin contract;
-prin nregistrarea ratelor de leasing asupra costurilor sunt influenate n mod
favorabil obligaiile de impozitare;
-nivelul maxim de creditare stabilit de bnci pentru finanri nu acioneaz n cazul
valorii leasingului.
Leasingul, pe lng avantaje, prezint i unele limite, n sensul c acesta comport
anumite riscuri pentru furnizor i pentru utilizator. Pentru societatea de leasing,
riscurile pot crete pe msura creterii numrului beneficiarilor, a scderii exigenei
privind solvabilitatea, a creterii duratei pe care pot aciona factorii aleatori, a
creterii ponderii tranzaciilor transnaionale.
De asemenea contractul de leasing presupune o instruire special a personalului,
iar derularea operaiunii presupune antrenarea unui numr mare de consilieri i
analiti financiari. Pentru finanatori, dac preul contractului nu s-a stabilit ntr-o
moned stabil, ratele fixe ale locaiei pot deveni foarte dezavantajoase n timp. Cel
mai mare risc pentru finanatori exist n situaia n care un bun utilizat temporar nu
i mai gsete solicitani. Din punct de vedere al utilizatorului, dezavantajul ar
putea fi faptul c leasingul este mai costisitor dect creditul bancar i neplata unei
singure rate atrage dup sine pierderea bunului i obligaia de plat a tuturor ratelor
restante.
60

Utilizarea acestui instrument modern de finanare i investiii va fi benefic i n

restructurarea industriei noastre nc etatizat, ndeosebi pentru retehnologizarea i
modernizarea ei. Aceast activitate este n plin dezvoltare i din partea tuturor
oamenilor de afaceri se ateapt o diversificare i perfecionare a acestui instrument
de investiii i finanare.
Dup prerea mea, leasingul va cunoate n viitor o dezvoltare serioas n
Romnia. Scopurile i avantajele utilizrii lui sunt bine cunoscute deja, conductorii
ntreprinderilor dispunnd de o oarecare experien n domeniu n ceea ce privete
modul i posibilitile de utilizare a acestuia i ca urmare cu ocazia deciziilor de
investiii se ia n considerare i aceasta din urm alternativ.
n ceea ce privete oferta de pe piaa leasingului i acesta s-a dezvoltat i se
dezvolt n continuare. Societile de leasing, din punct de vedere al cunotinelor
profesionale i al puterii de capital, s-au ntrit, clienii reuind s gseasc parteneri
pentru orice tip de leasing dorit, putnd s se atepte la un coninut i la clauze ale
contractelor ct mai cristalizate. Adic, sub leasing se nelege peste tot acelai lucru
i ca urmare ntre diferitele oferte, comparaiile se pot efectua mult mai uor.
Dar ritmul dorit al dezvoltrii este stnjenit de lipsa unei legislaii clare,
modificrile frecvente fac aproape imposibile efectuarea de previziuni cu ocazia
acestor operaii. Dup prerea mea, perfecionarea reglementrilor se impune i
dup republicarea Ordonanei Guvernamentale Nr.51/2008, chiar dac n prezent, n
perioada de constituire a acestei piee reglementarea prea detaliat este imposibil.
Potenialul de cretere al industriei leasingului este ns foarte mare, chiar dac
este o industrie la nceputurile ei. Stabilitatea pe termen lung a acestei activiti este
susinut de existena unei rezerve mari de clieni poteniali, neexistnd pericolul
scderii acestei cereri sub nivelul ofertei.
Dezvoltarea pieii serviciilor de leasing n Romnia poate fi accelerat ca urmare a:
semnrii de ctre Romnia a acordurilor de evitare a dublei impuneri;
folosirii mecanismului de primire a creditelor de la rile mai dezvoltate n condiii
avantajoase;
folosirii avantajelor zonelor offshore;
acordrii serviciilor de leasing ntr-un pachet cu creditul bancar tradiional;
61

 stimulrii prin diferite metode a subiecilor unei operaiuni de leasing.

Dezvoltarea cu succes a activitii de leasing n Romnia este mpiedicat de:
neajunsul capitalului de stat pentru organizarea ntreprinderilor de leasing;
dubla calculare a TVA-ului (nu numai la import n ar dar se calculeaz i din
suma ratelor de leasing);
lipsa infrastructurii pieei;
lipsa cadrelor de nalt calificare.
Leasingul devine un instrument progresiv n economia Romniei, care e n stare s
atrag investiii, s atrag capital n ramurile de baz a economiei rii, s asigure o
susinere real a businessului mic, s asigure un venit stabil i pe mult timp a
bncilor comerciale etc, ceea ce este un mare potenial pentru aa o ar ca
Romnia. Se poate afirma c leasingul, la noi n ar, treptat i va mri sfera de
activitate, accesibilitatea i va juca un rol tot mai important n dezvoltarea
economiei rii.
Aa, deci leasingul este o form de cooperare economic internaional de
investire, care n baza posibilitilor atribuite poate fi un impuls de renarmare
tehnic, formarea marilor ntreprinderi de producere i a restructurrii economiei n
general, fiind n realitate un nlocuitor mai ieftin i mai efectiv al creditului.
n Romnia funcioneaz din 1996 Asociaia Societilor de Leasing din
Romnia(ASRL)- care iniial s-a numit UNSLR (Uniunea Naional a Societilor
de Leasing din Romnia)- cu scopul de a reprezenta i promova interesele
societilor membre, de a promova colaborarea ntre aceste societi, dar n special
pentru a determina autoritile de resort s adopte norme juridice care s creeze un
cadru legislativ adecvat dezvoltrii industriei leasingului.
Dup 1996, ASRL organizeaz ntlniri anuale pe teme de leasing la care particip
specialiti romni i strini, reprezentani ai Uniunii Europene a Societilor de
Leasing. (LEASEUROPE). Membrii ASRL au ncheiat contracte de leasing n
valoare de 939 miliarde de euro, n timp ce estimrile privind contractele ncheiate
de societile nemembre ASLR indic un nivel de aproximativ 3.714 milioane de
euro.
62

BIBLIOGRAFIE
1. Achim Monica Violeta

- Leasing- o afacere de success, Ed: Economic, Bucureti,

2005;

2. Achim Monica, Achim S - Leasingul n lume. Leasingul n Japonia i alte ri din

Asia, Tribuna Economic, Nr: 4/2001;
3. Andreica N.

- Leasingul- cale de finanare a IMM-urilor, Ed: Crimm,

Bucureti, 1997;

4. Crpenaru St.

- Drept comercial romn, Ed: All Beck, Bucureti, 2000;

5. Constantinescu Coca
Cornel

-Leasing financiar. Realitate i perspective, Ed: Economic,

Bucureti, 2006;

6. Clocotici Dorin,
Gheorghiu Ghe.

- Operaiuni de leasing, Ed: Lumina Lex, Bucureti, 2000

7. Deak Fr., Crpenaru D. - Contracte civile i comerciale, Ed: Lumina Lex, Bucureti
2001;
8. Ialomieanu Ghe.
Voinescu L

- Aspecte juridice, fiscale i contabile privind leasingul,

Ed: Ecran Magazin, Bucureti, 2000;

9. Hoan Nicolae

- Finanele firmei, Ed: Economic, Bucureti, 2003;

10. Koch Richard

- Dicionar de management i de finane, Ed: Teora,

Bucureti, 2001 ;

11. Mazilu Dumitru

- Dreptul comerului internaional, Partea Special,

Ed: Lumina Lex, Bucureti, 2000;

12. Molico T.
Wunder E.

- Leasingul, un instrument modern de investiii i de

finanare, Ed: CECCAR, Bucureti, 2003;

13. Puiu Alexandru

- Managementul afacerilor economice. Tehnici de afaceri

economice i internaionale, Ed : Independena Economic
Piteti, 2003;

14. Puiu Alexandru

- Managementul afacerilor economice. Tehnici de afaceri

economice i internaionale, Ed : Independena Economic
Piteti, 2007;
63

15. Puiu Alexandru

- Management, Ed: Independena Economic, Piteti, 2001;

16. Puiu Alexandru

- Managementul Internaional, Trat. Vol I i II, Ed: Independena Economic, Brila, 1999;

17. Puiu Alexandru

- Management in afaceri economice internaionale, Ed: Independena Economic, Bucureti, 1997;

18. Tia Nicolescu

Gabriel

- Regimul juridic al operaiunilor de leasing, Ed: All Beck,

- Bucureti, 2003;

19. Turcu Elena

- Contractul de leasing, Ed: Hamangiu, Bucureti, 2008;

20. Voiculescu M.
Cora M.

- Leasing, Ed: tinific i Enciclopedic, Bucureti, 2005;

21. ***

- Legea Nr: 183/ 2 aprilie 2005, art. 17. Italia;

22. ***

- Legea Nr: 158/ 2008, art.6, lit.a i b

Legea publicitii ce interzice publicitatea care este neltoare i subliminal;

23. ***

- Legea Nr: 533/ 2004 i Legea Nr: 571/ 2003 privind Codul
Fiscal, cu modificrile i completrile ulterioare

24. ***

- Ordonana de urgen Nr: 51/ 2008 din 24/04/2008 privind

ajutorul public judiciar n materie civil;

25. ***
26. ***
27. ***
28. ***
29. ***
30. ***
31. ***
32. ***
33. ***
34. ***

- www.Transilvania Leasing IFN S.A.ro.(raport_anual_2009)

- www.financiarul.com.
- www.leseurope.org.
- www. asrl.ro.
- www.mediafax.ro.
- www.money.ro.
- www.leasing.ro.
- www.alb-leasing.ro.
- www.capital.ro.
- www.BNR-leasing.ro

64