UNIVERSITATEA

Facultatea .
Specializarea: ..

Conductor tiinific:
.
Absolvent:
..

- 2012

UNIVERSITATEA DIN PITETI

UNIVERSITATEA
Facultatea .
Specializarea: ..

IMPACTUL CRIZEI ECONOMICE ASUPRA

AFACERILOR N SISTEM LEASING

- 2012
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
2

UNIVERSITATEA DIN PITETI

CUPRINS

Introducere
Capitolul I. Aspecte generale privind piaa leasingului
1.1.
1.2.
1.3.

Analiza pieei leasingului n Romnia n perioada 2006-2011

Impactul crizei economice asupra pieei leasingului
Soluii pentru ieirea din criz ale firmelor de leasing

Capitolul II. Perspectivele pieei leasingului

2.1.
2.2.
2.3.

Leasingul viitorului
Sursele de finanare ale afacerilor n sistem leasing
Previziuni privind leasingul n 2012

Capitolul III. Studiu de caz

Bibliografie

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

3

UNIVERSITATEA DIN PITETI

INTRODUCERE
Leasingul, prin istoria sa relativ scurt, este un produs al economiei de
pia, rezultat ca urmare a procesului evolutiv de identificare a noi forme de
finanare pentru desfacerea produselor i a prestrilor de servicii.
De mai bine de un secol marile ntreprinderi din Europa i S.U.A au gsit
n locaiune un debueu interesant pentru producia lor. Ca urmare simpla
locaie neimplicnd iniial dect dou persoane, a fost extins la operaii
triunghiulare unificnd tehnica nchirierii cu cea a creditului.
n felul acesta iau natere noi societi care disociind folosina de celelalte
atribute ale proprietii i percepnd-o ca pe o surs important de profit i-au
cldit obiectul social pe efectuarea de prestaii de servicii care variaz cu privire
la tot mai multe tipuri de bunuri.
Importana leasingului este dedus att din amploarea pe care aceast
operaiune, sub diverse forme, a luat-o n ultimii ani, practic pe tot globul, dar i
din nevoia de a unifica normele de reglementare concretizat n apari ia unui
instrument internaional n materie.
Termenul de leasing a fost preluat din jargonul economic i comercial
englezesc, unde s-a impus mai bine de un secol, fiind apoi preluat i de alte ri.
Acest termen este preluat i de legislaia noastr ca un neologism; de aceea este
normal a se aplica numai unei operaiuni noi, distincte de instituiile juridice
deja reglementate.
Astfel, termenulleasing se altur altor termeni de origine angloamerican, consacrai la scar internaional precum factoring, forfeting,
marketing, s.a.
Din punct de vedere etimologic, cuvntul lease este de origine francez,
provenind din mai vechiul lais, derivat al verbului laisser, care i are
originea n latinescul laxare.1
1

Oxford Dictionary,vol.1, lease si lax.

Dictionnare actuel de la langue fancaise,Ed. Flammarion, Dalloz,Paris,2001,pag. 274.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
4

UNIVERSITATEA DIN PITETI

n S.U.A., contractul de lease desemna iniial locaiunea bunurilor

imobile. Scopul contractului era exploatarea unui imobil de ctre un
neproprietar. Era un mijloc de dezmembrare a dreptului de proprietate i de
exploatare distinct a atributelor acestuia, presupunnd transferul unor drepturi
reale pe o perioad fix de timp, n schimbul unor redevene.
Dar ulterior, termenul a nceput s desemneze aproape toate modalitile
de nchiriere ntlnite n S.U.A.
n acelai timp, pe btrnul continent expresia financial lease
corespundea accepiunii asupra leasingului. Noua operaiune desemna pentru
nceput un mijloc de finanare a achiziiilor de imobile, pentru ca ulterior s
desemneze i operaiunile de finanare a echipamentelor mobiliare.
nainte de a da o definiie leasingului trebuie menionat c ntre leasing
i contractul de leasing s-a fcut o distincie explicit, i anume ntre operaia
sau operaiunile economice complexe i instrumental juridic specific prin care
se realizeaz n concret aceste operaii.2
Definiia leasingului poate fi dat nti att din punct de vedere economic
ct i juridic.3.Din punct de vedere economic, leasingul reprezint o operaiune
de finanare prin care finanatorul asigur fondurile necesare pentru ntreaga
investiie.4
Din punct de vedere juridic, leasingul reprezint un contract complex care
permite unei persoane s obin i s utilizeze un lucru fr a plti imediat
preul, cu posibilitatea de a-l cumpra la un pre rezidual.
Leasingul este definit i de legislaia noastr prin Ordonana Guvernului
nr. 51/1997 modificat prin Legea nr. 99/1999 n art.1 ca fiind acea operaiune
prin care o parte, denumit locator/finanator, transmite pentru o perioad
determinat dreptul de folosin asupra unui bun al crui proprietar este,
2

A se vedea I.Dogaru,C-tin.Mocanu,T.R.Popescu, M.Rusu-Principii si institutii in dreptul commercial

international,Ed. Scrisul romanesc,Craiova,1980,pag.253.
3
A se vedea D.Clocotici,Gh.Gheorghiu. Operatiunile de leasing, Ed. Lumina Lex,2000,pag.9
4
A se vedea D.Voiculescu,M.Coras, Leasing, Ed. Enciclopedica,1986.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
5

UNIVERSITATEA DIN PITETI

celeilalte pri, denumit locatar/utilizator, iar la sfritul perioadei de leasing,

locatorul/finanatorul se oblig s respecte dreptul de opiune al utilizatorului de
a cumpra bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a nceta raporturile
contractuale.
Prin modificarea care a fost adus Ordonanei Guvernului nr. 51/1997 a
fost corectat definiia dat iniial. Aceasta cuprindea termeni nejuridici i
echivoci i nu fcea nici o referire la dreptul de opiune al beneficiarului, drept
ce ine de esena leasingului.
Iniial leasingul a fost definit n legislaia noastr ca fiind acea operaiune
prin care o parte ,denumit locator, se angaja la indicaia unei pri, denumit
utilizator, s cumpere sau s preia de la un ter denumit furnizor, un bun imobil
sau mobil i s transmit utilizatorului posesia sau folosina asupra acestuia sau
contra unei pli numit redeven, n scopul exploatrii sau, dup caz, pentru
consumul final.
Definiia era lacunar i nealiniat legislaiilor europene.
Definiiile din legislaiile naionale ale statelor europene prezint
caracteristici eseniale ale leasingului. Aceasta se datoreaz originii comune a
diferitelor reglementri naionale, i anume, n dreptul american.
n definiia juridic romn, chiar antedecembrist a fost dat o definiie
leasingului. Astfel, T.R. Popescu definea leasingul ca fiind acea operaie
juridic prin care o persoan (de obicei o societate specializat n acest scop)
cumpra un bun spre a-l nchiria unei alte persoane, numit utilizator, care la
sfritul contractului de locaie are un drept de opiune ntre trei posibiliti, i
anume: de a continua contractul de locaie, de a-l rezilia ori de a cumpra bunul
respectiv contra unui pre convenit n aa fel nct s in seama, cel puin n
parte, de vrsmintele efectuate cu titlu de chirie (adic de amortizarea bunului
i deci de valoarea lui rezidual).

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

6

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Aceast definiie este criticabil, dar trebuie s inem seama de regimul n

timpul cruia a fost scris, avnd n vedere c la acea vreme nu era folosit n
ara noastr ca i alte contracte.
Fa de aprecierile fcute, leasingul poate fi definit ca fiind operaiunea
prin care o parte, denumit finanator, se angajeaz la cererea unui utilizator,
s-i asigure posesia sau folosina unui bun, cumprat sau realizat de finanator,
contra unei redevene, iar la sfritul perioadei de folosin cuvenit, s respecte
dreptul de opiune al utilizatorului de a dobndi proprietatea bunului la un pre
rezidual, de a prelungi contractul de leasing ori de a nceta raporturile
contractuale.5
Aadar, leasingul este o operaiune de finanare la termen, ce are ca
suport juridic un contract ce confer unei persoane posesia i folosina unui
bun.6
Din definiiile date se observ c leasingul este o operaiune financiar de
creditare, creia i este proprie pstrarea de ctre finanator a unei proprieti a
bunului nchiriat, care este transmis ns n posesia i folosina ,pentru o
perioad determinat, beneficiarului utilizator , perioad numit irevocabil i
dup care finanatorul are obligaia de a respecta dreptul de opiune al
utilizatorului, cu cele 3 modaliti ale sale, menionate mai sus.
Scopul prezentei lucrri rezid n analiza complex a leasingului i a
naturii lui la nivel mondial i naional, n explicarea diverselor tipuri i
categorii, n determinarea locului concret pe care l ocup n sistemul
instrumentelor de finanare, a noilor provocri pentru finanatori/locatori, a
cerinelor de perfecionare i a direciile de dezvoltare n contextul crizei
economice.

A se vedea D. Clocotici, Gh. Gheorghiu, op. cit., pag. 15

Codul Comercial Uniform al U.S.A., SEC. 2a-103(1) LIT. (G) SI SEC.2a(1) LIT.(J)
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
7
6

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Capitolul I. ASPECTE GENERALE PRIVIND PIAA LEASINGULUI

1.1. Analiza pieei leasingului n Romnia n
perioada 2006-2011
Studiul evoluiei pieei leasingului romnesc a fost realizat pe perioada
anilor 2006-2011. Lipsa omogenitii datelor furnizate de singurele dou surse
disponibile ale celor dou mari asociaii ALB i ASLR a fcut imposibil
analiza pieei leasingului pe o perioad mai ndelungat de timp, reprezentnd
un inconvenient i n ncercarea modelrii econometrice a evoluiei pieei
leasingului romnesc.
n ceea ce privete piaa de leasing din Romnia este n prezent format
din cteva mii de ageni i descris n ansamblul ei prin intermediul a dou mari
asociaii, si anume:ASLR (Asociaia Societilor de Leasing din Romnia, care
la sfritul trimestrului trei al anului 2011 rmsese cu o cot de pia de doar
5%, comparativ cu 10% n 2010 i respectiv 40% n 2009, precum si ALB
(Asociaia Societilor Financiare din Romnia), care n trimestrul 3 al anului
2011 deinea 97% din piaa leasingului romnesc, n timp ce restul de doar 2%
revine companiilor de leasing care un au aderat la nici o asociaie.
n Graficul 1.1. Evoluia pieei leasingului din Romnia n perioada
2006-2011 se poate vedea faptul c aceast pia a leasingului s-a dezvoltat
foarte mult n ultimii ani. De la aproximativ 954 de milioane de euro n 2006 s-a
ajuns la cca. 4,945 miliarde euro n 2010, avnd un permanent trend ascendent
pe toat aceast perioad. n plus, potenialul estimat de ctre ALB privind
valoarea total a activelor finanate pe piaa leasingului pentru anul 2011 se
ridica la aproximativ 6 mld. Euro, iar societile de leasing au cunoscut un vrf
al activitii n trimestrele doi i patru ale anului 2011. Mai mult, pentru anul
2012 era prognozat o cretere de circa 20% 30%. Cu toate acestea, att
condiiile economice neprielnice de la sfritul anului 2011, ct i msurile
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
8

UNIVERSITATEA DIN PITETI

controversate adoptate de guvernani au afectat puternic activitatea societilor

de leasing, provocnd un regres substant ial i genernd o scdere de 2,6% a
pieei leasingului romnesc n anul 2011.
Mai jos se prezint totodat informaii cu privire la variaia trimestrial n
anul 2011 a ponderilor valorilor activelor finanate n leasing, n funcie de
bunurile ce fac obiectul activitilor de leasing. Acestea se grupeaz n trei mari
categorii i anume: vehicule (vehicle), echipamente (equipment) i respectiv
bunuri imobiliare (real estate). Grafic se constat faptul c ponderea vehiculelor
din total, dei se menine peste nivelul mediu de 50% i n ultimul trimestru al
anului 2011, a nregistrat o reducere semnificativ, de 23%, pe fondul
diminurii solicitrilor de autoturisme noi, n favoarea celor second hand. Acest
aspect ntrete convingerile reprezentanilor societilor de leasing cu privire la
impactul defavorabil al introducerii taxei de poluare asupra vnzrilor auto.
Graficul 1.1. Evoluia pieei leasingului din Romnia n perioada 2006 -2011

( Sursa: www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2003-2008 ALB

Pe de alt parte, impunerea taxei de poluare a strnit i alte nemulumiri
n rndul clienilor care urmreau achiziionarea n leasing a unui autoturism, n
special n urma constatrii c n rile vecine, precum Bulgaria aceast tax nu
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
9

UNIVERSITATEA DIN PITETI

se percepe. Prin urmare, o parte dintre acetia au apelat la firme de leasing

bulgreti pentru achiziionarea autoturismelor, evitnd astfel plata respectivei
taxe. Acest fapt ns, alturi de cadrul nefavorabil al crizei financiare, a venit
practic n detrimentul societilor de leasing romneti, cauznd scderea pieei
n ultimul trimestru din 2011 cu 60% fa de trimestrul anterior.
Aceast msur, ce a determinat nu numai nemulumiri n rndul
clienilor ce urmreau achiziionarea de autoturisme, dar i o cretere
semnificativ a numrului de solicitri pentru autoturismele second-hand, a
afectat att piaa auto ct i piaa leasingului, aceasta din urm nregistrnd o
scdere a activelor finanate n leasing cu 12% n trimestrul trei al anului 2011,
comparativ cu cel de-al doilea trimestru.
Volumul activelor finanate de societile de leasing a sczut cu 60% n
ultimul trimestru al lui 2011, n comparaie cu trimestrul anterior, n contextul n
care luna octombrie a anului 2011 a adus i recunoaterea oficial a impactului
negativ al crizei internaionale n Romnia. n plus, ntrzierea cu care a fost
adoptat Bugetul de stat, precum i noile propuneri fiscale, nu ofer un cadru
prea favorabil pentru industria autohton de leasing.
Volumul activelor finanate de societile de leasing a sczut cu 60% n
ultimul trimestru al lui 2011, n comparaie cu trimestrul anterior, n contextul n
care luna octombrie a anului 2011 a adus i recunoaterea oficial a impactului
negativ al crizei internaionale n Romnia. n plus, ntrzierea cu care a fost
adoptat Bugetul de stat, precum i noile propuneri fiscale, nu ofer un cadru
prea favorabil pentru industria autohton de leasing.

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

10

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Graficul 1.2. Evoluia pieei leasingului din Romnia n 2011

Trim 1

Trim 2

Trim 3

Trim 4

( Sursa: www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2006-2011 ALB)

Pentru a analiza mai n detaliu aportul activitilor de leasing n funcie de

bunurile finanate, ce fac obiectul contractelor de leasing, s-au colectat datele cu
privire la valorile activelor finanate n leasing n Romnia pe perioada anilor
2006-2011.
Tabel 3.1. Valoarea activelor finanate n funcie de bunul contractat (mii Euro)

Anul
2006
Vehicule
838,705
Echipamente 106,037
Imobiliare
9,455
Total piata
leasing

2007
1184,272
179,179
20,629

2008
1653,819
314,077
47,625

2009
2448,505
672,01
147,488

2010
3360,655
1126,233
461,381

2011
3383,806
1082,011
351,837

954,197 1.384,080 2.015,521 3.268,003 4.948,269 4.817,654

( Sursa: www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2006-2011 ALB)

Att piaa leasingului n ansamblu, ct i toate componentele acesteia

descrise de cele trei tipuri principale de bunuri care fac obiectul contractului
(vehicule, echipamente i imobiliare) prezint o evoluie ascendent pe ntreaga
perioad a anilor 2006-2010. n anul 2011 ns, doar contractele de leasing
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
11

UNIVERSITATEA DIN PITETI

privind vehiculele mai nregistreaz o cretere fa de anul anterior, dar i

aceasta la un nivel extrem de redus de doar 0,67%. Valoarea total a contractelor
de leasing n 2011 este de 4.817,654 mii euro, din care nivelul vehiculelor
finanate prin leasing este de 3383,806 mii euro, al echipamentelor de 1082,011
mii euro, iar nivelul bunurilor imobiliare finanate prin leasing este de 351,837
mii euro. Valoarea contractelor de finanare a echipamentelor industriale prin
leasing a nregistrat o scdere de 3,9% fa de anul precedent n timp ce sectorul
imobiliar a nregistrat un regres considerabil de 24% n acelai interval de timp.
Aceast reducere poate fi explicat de impactul crizei financiare internaionale
asupra domeniului imobiliar, cauznd o ngheare a tranzaciilor imobiliare i
respectiv a activitilor de construcii.
Graficul 1.3.Piaa leasingului din Romnia n funcie de principalele bunuri

2006-2011

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Sursa: www.alb-leasing.rostatisticidepiata, Statistici de pia 2006-2011 ALB)

Analiznd piaa total de leasing pe bunuri finanate n sistem leasing,

observm c, vehiculele nc domin ca procent, dar sunt n evident
descretere pe toat perioada studiat (88% n 2006; 86% n 2007; 82% n 2008;
75% n 2009 i 68% n 2010). Excepia se regsete n anul 2011, cnd 70%
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
12

UNIVERSITATEA DIN PITETI

sunt reprezentate de sectorul transporturilor (n cretere cu 2% fa de 2010),

23% s-au ndreptat ctre echipamentele cu scop industrial, iar 7% din piaa de
leasing reprezint activele finanate n sectorul imobiliar. Aflate pe locul secund
al finanrilor n sistem leasing, dup vehicule, echipamentele nregistreaz o
cretere susinut, prezentat grafic mai sus. Aceast tendin este explicat de
ritmul susinut al creterii economiei romneti n ansamblu, n ultimii ani, ct i
de necesitatea modernizrii, a retehnologizrii industriei romneti, ca urmare a
cerinelor Directivelor Uniunii Europene. Sectorul finanrilor imobiliare
menine trendul pieei leasingului, nregistrnd ns valori mai modeste, fapt
care sugereaz c nu este nc valorificat la maxim.
Analiznd mai n detaliu structura contractelor de leasing privind
finanarea de vehicule pentru anul 2011, se constat faptul c finanarea
autoturismelor prin leasing rmne n continuare principala solicitare a clienilor
(ntr-o msur de 55%), urmat fiind de cererea pentru vehicule comerciale
grele ntr-o msur mult mai mic, de doar 27%, precum i pentru vehiculele
comerciale uoare (15%), restul de 3% fiind reprezentat de alte tipuri de
vehicule.
Graficul 1.4. Piaa leasingului din Romnia dup tipul bunului contractului pe perioada
anilor 2006-2011

2006
2007
2008
2009
2010
2011

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

13

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Din punct de vedere al duratei derulrii contractelor de leasing n

Romnia n anul 2011, ponderea cea mai mare de 33% o dein contractele cu
durata de desfurate de 4-5 ani, urmate de contractele cu durat de 3-4 ani
(28%) i respectiv de contractele cu durat de 2-3 ani n proporie de 18%. Mai
puin solicitate au fost ns contractele pe perioad mai mare de 5 ani (doar
13%), precum i de cele de 1-2 ani (5%) sau de 1 an, ce dein de altfel, cea mai
mic pondere de doar 3%. Statisticile au fost redate n urmtorul grafic.
Graficul 1.5. Piaa leasingului din Romnia dup durata contractului n 2011

( Sursa : www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2011 ALB)

n ceea ce privete structura contractelor de finanare a echipamentelor

industriale pentru anul 2011 n leasing, aceasta este redat n Graficul 1.6. Piaa
leasingului din Romnia n 2011. Cele mai numeroase solicitri de
echipamente n leasing s-au nregistrat n construcii, avnd o pondere de 50%.
Cu toate acestea, n 2012 se ateapt o reducere a volumului lor, ca urmare a
cadrului economic nefavorabil i al diminurii considerabile a cererii imobiliare.

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

14

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Graficul 1.6. Piaa leasingului din Romnia n 2011 Finanarea echipamentelor

( Sursa: www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2011 ALB)

Dei ponderea solicitrilor de finanare a imobiliarelor a fost de doar 7%

n 2011 i este de ateptat s scad n urmtorul an, analiznd structura
contractelor de finanare a imobiliarelor pentru anul 2011 n leasing, se constat
faptul c acestea sunt preponderent utilizate n industrie (25%), pentru cldiri de
birou (25%) i respectiv pentru achiziionri de terenuri (19%).
Se constat faptul c societile de leasing subsidiare bncilor dein pe
ntreaga perioad analizat cea mai mare pondere, nregistrnd totodat un
permanent trend cresctor, pn n anul 2010, n contrast cu societile captive,
a cror pondere din totalul activelor finanate continu s scad. n 2011 ns, se
nregistreaz o scdere de 1%, n defavoarea societilor de leasing captive, a
cror aport la valoarea total a activelor crete cu 2%, n timp ce ponderea
societilor independente scade n aceeai msur, ajungnd la 18%. Astfel, la
sfritul anului 2011, piaa este dominat de societile aparinnd marilor
grupuri financiar-bancare (63%), urmate de cele captive unor productori (19%)
i societile independente (18%). Aceast concentrare a volumului n

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

15

UNIVERSITATEA DIN PITETI

majoritatea dominat de societile aparinnd marilor grupuri bancare se nscrie

n dinamica clasic a pieelor de leasing n dezvoltare.
Evoluia acestor categorii de societi de leasing pe perioada anilor 20062011, privind aportul lor exprimat att valoric ct i ponderat la valoarea total a
activelor finanate prin leasing este descris mai jos.
Graficul 1.7. Evoluia categoriilor de societi de leasing n Romnia n perioada
2006-2011

2006

2007

2008

2009

2010

2011

(Sursa: www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2006-2011 ALB)

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

16

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Graficul 1.8. Ponderea societilor de leasing n piaa total de leasing

2006

2007

2008

2009

2010

2011

( Sursa : www.alb-leasing.ro/statisticidepiata, Statistici de pia 2006-2011 ALB)

1.2. Impactul crizei economice asupra pieei leasingului

n condiiile unui cadru economic instabil, ca urmare a multiplelor
modificri de natur fiscal sau legislativ, este dificil estimarea posibilei
evoluii a pieei leasingului, dat fiind i dinamica imprevizibil a situaiei
financiare internaionale, precum i a altor factori interni cu impact major
asupra pieei leasingului. Ne ateptm ntr-adevr s aib loc o schimbare a
opticii de abordare a proiectelor, de la un scenariu optimist, la unul pesimist
sau chiar la un posibil scenariu de incertitudine. n funcie de natura
scenariului, se pot identifica variante de evoluii ale pieei leasingului.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
17

UNIVERSITATEA DIN PITETI

ntr-un scenariu optimist, n care msurile fiscale nu vor genera un

impact nefavorabil puternic asupra activitilor de finanare n leasing,
este ateptat o stagnare a pieei leasingului. La nceputul anului 2011,
reprezentanii ALB estimau chiar o posibil cretere cu maxim 10% , dar n
urma noilor propuneri de politici fiscale ce tind s afecteze dezvoltarea pieei,
aceste ateptri au devenit destul de nerealiste. Posibilitatea stagnrii pieei
leasingului sau a unei creteri reduse ar putea fi totui explicat printr-o
dezvoltare a finanrilor n alte segmente dect cele de pn acum, precum ar
fi segmentul medical, agricol sau cel al echipamentelor industriale. n sectorul
medical, evoluia echipamentelor este foarte rapid, la fiecare civa ani
aprnd noi echipamente mai performante. Sectorul finanrilor pentru
agricultur dei a fost practic inexistent, att din cauza lipsei de interes a
firmelor de leasing, ct i din cauza faptului c agricultorii apeleaz la
finanrile europene, s-ar putea mbunti ca urmare a creterii preului
produselor agricole. n ceea ce privete echipamentele industriale, chiar
dac multe firme anun reduceri ale investiiilor din cauza crizei, se ateapt
i retehnologizri n zona industrial.
ntr-un scenariu mai pesimist ns, se ateapt o scdere a volumelor
contractate de 20% sau chiar 30% fa de anul 2011. Potrivit Asociaiei
Societilor Financiare din Romnia (ALB), piaa leasingului s-ar putea
restrnge n 2012 la 3,37 miliarde euro, de la 4,817 miliarde euro n 2011,
aceasta implicnd o reducere de 30% fa de anul 2011.
n varianta mai puin pesimist, n care este prevzut o scdere de doar
20%, piaa va valora 3,85 miliarde euro. ALB estimeaz totodat c sectorul
de leasing auto i va mri ponderea la 75% din pia n 2012, leasingul de
echipamente va cobor uor la 21%, n timp ce segmentul de leasing
imobiliar va reprezenta doar 4% din pia.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
18

UNIVERSITATEA DIN PITETI

Odat cu anunarea noilor modificri ale Codului Fiscal cu privire la

nedeductibilitatea TVA-ului i fcnd o paralel cu impactul pe care l-a avut
introducerea taxei de poluare, scenariul cel mai pesimist pe termen scurt al
secretarului general al Asociaiei Societilor Financiare din Romnia (ALB),
Adriana Ahciarliu ar consta ntr-o scdere trimestrial de chiar 60% a pieei
leasingului auto, considernd c aceste decizii fiscale se suprapun peste un
domeniu care a mai fost deja lovit n 2011 de o msur fiscal neadecvat. n
plus, consider c pentru bugetul public aceste msuri nu vor avea efectul
dorit, deoarece transmit o presiune fiscal pentru o anumit parte a
transportatorilor, care nu poate fi suportat i care va duce la incapacitate de
plat a ratelor, n cazul n care ei sunt clieni ai unor companii de leasing. Mai
mult, secretarul general al ALB a subliniat c prevederile noului cod fiscal n
privina leasingului operaional sunt echivalente cu "interzicerea acestei piee
n Romnia ncepnd cu 1 mai 2009", considernd c noile decizii fiscale
lovesc n leasingul operaional i, indirect, n leasingul auto financiar, aruncnd
o presiune fiscal asupra a ceea ce reprezint 70% din portofoliu.

1.3. Soluii privind ieirea din criz ale firmelor de leasing

Pe fondul crizei financiare i a permanentelor modificri ale Codului
Fiscal precum i a inconsistenei ctorva dintre msurile propuse, atractivitatea
operaiunilor de leasing ca surs de finanare se restrnge. n afar de lipsa unui
cadru legal bine structurat, mai pot fi desprinse i alte probleme cu care se
confrunt societile de leasing, printre care: lipsa de informare a potenialilor
clieni despre leasing, mediul politic instabil, stadiul actual al economiei
naionale i eficiena redus a agenilor economici, riscul de ar ridicat, nivelul
ridicat al inflaiei, nivelul redus al investiiilor strine, precum i puterea redus
de cumprare.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
19

UNIVERSITATEA DIN PITETI

n condiiile unui cadru economic instabil, ca urmare a multiplelor

modificri de natur fiscal sau legislativ, este dificil estimarea posibilei
evoluii a pieei leasingului, dat fiind i dinamica imprevizibil a situaiei
financiare internaionale, precum i a altor factori interni cu impact major
asupra pieei leasingului.
Avnd n vedere faptul c mai sus a fost prezentat evoluia pieei
leasingului pe perioada 2006-2011 putem deduce c anul 2011 a prezentat o
perioad important n cadrul finanrii prin leasing, nregistrndu-se un trend
ascendent pn la jumtatea anului. Scderea finanrii prin leasing s-a datorat
impactului crizei economice la nivel mondial.
Acum doi ani, leasingul atinsese valoarea de aproape 5 mld. euro. Dup
primele trei luni din 2011 volumul vnzrilor a sczut cu circa 50%. Exista ns
oportuniti de relansare.
Criza i dificultile financiare sunt elementele definitorii ale perioadei
prin care trecem, indiferent c este vorba despre companii, instituii de stat sau
persoane fizice. Exist domenii lovite frontal de criz, cum sunt imobiliarele,
bncile sau industria auto, i altele, ceva mai puin afectate, care reuesc s
treac mai bine peste aceast perioad. Leasingul ns face parte din domeniile
lovite din plin, de vreme ce, potrivit datelor existente la nivelul pieei, volumul
vnzrilor n leasing a sczut n medie cu circa 50% dup primele trei luni ale
acestui an.
El poate reprezenta o opiune nu doar pentru companiile din diverse
domenii care dein active imobiliare, ci i pentru dezvoltatorii care de in
proprieti bine poziionate, cu valoare cert de piaa pe termen lung. Chiar dac
volumele tranzacionate vor fi mai mici, optica de abordare a proiectelor de
ctre societile de leasing va fi orientat ctre prudenialitate, calitatea
serviciilor, selectivitate i gestionarea corespunztoare a contului de profit si
pierdere.
Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
20

UNIVERSITATEA DIN PITETI

n urma analizei evoluiei pieei i a factorilor de impact, se pot totui

identifica cteva propuneri de dezvoltare, pe care societile de leasing le-ar
putea valorifica. n condiiile actuale e mai probabil starea de stagnare sau
chiar de uoar contracie din punct de vedere al volumelor finanate n leasing.
n aceast ipotez, se ateapt ca n 2012 s aib loc o scdere a
segmentului auto n favoarea echipamentelor, iar lansarea n for a leasingului
operaional ar putea fi cea mai oportun decizie. n prezent, leasingul
operaional este vzut din ce n ce mai mult ca o soluie, deoarece asigur
reducerea costurilor, precum i previzionarea acestora pe toat durata
contractului, eliminnd totodat situaia n care companiile trebuie s-i vnd
vehiculele pe cont propriu. Aadar, piaa de leasing operaional ar putea crete n
2012, n condiiile n care tot mai multe firme vor alege acest produs pentru o
mai bun gestionare a costurilor, pe fondul crizei financiare. Un avantaj n plus
l constituie faptul c ratele de leasing operaional sunt deductibile fiscal
integral i n acest fel, companiile ar putea elimina o parte din problemele legate
de administrarea activelor.
Un alt segment ce ar putea fi mai bine valorificat n aceast perioad ar
putea

fi

leasingul

de

echipamente

industriale,

deoarece

segmentul

echipamentelor s-a dovedit a fi din ce n ce mai mult un motor al dezvoltrii

industriei n ansamblu. Mai mult, creterea Produsului Intern Brut din ultimii
ani are la baz att retehnologizarea i reechiparea industriei ct i reaezarea
domeniului serviciilor pe baze competitive. Faptul c exist companii de leasing
romneti care susin segmentul de pia al echipamentelor de orice tip este o
recunoatere n plus a interesului pe care industria leasingului l manifest n
acest caz. Privind n ansamblu, piaa echipamentelor este nc la momentul
regsirii prghiilor de competen i de aciune.
nainte de o posibil reorientare a activitii de leasing n acest domeniu
ns, trebuie analizat performana ramurilor industriale, prin indicatori macroImpactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing
21

UNIVERSITATEA DIN PITETI

i microeconomici, precum indicele productivitii, al ctigului salarial, al

costului orar sau mediu de lucru, al investiiilor n sectorul industrial i al
profitabilitii unei investiii n anumite ramuri ale industriei, pentru a putea
identifica segmentele care se preteaz mai mult unor activiti de finanare de
echipamente prin leasing. Practic perspectivele leasingului de echipamente sunt
date de eficiena industriei i de perspectivele pe care aceasta le ofer
Un alt domeniu cu potenial neexploatat pentru leasing ar fi cel al
mainilor second-hand, n condiiile n care volumele de vnzri pe acest
segment ar putea crete n urmtoarea perioad. Societile de leasing ar putea
aadar urmri o restructurare a portofoliului de activiti, acordnd i acestui
segment de maini second hand o importan considerabil.
O alternativ viabil n 2012 pentru leasingul imobiliar, pstrndu-se
proporiile i anticipnd n continuare o contracie a pieei, este reprezentat de
lease-back. Sale & lease-back reprezint o surs eficient de capital de lucru
pentru companiile care au probleme de lichiditi, ntr-un moment n care
creditul bancar este scump sau nu mai este uor accesibil. Leaseback-ul permite,
de asemenea, transformarea unui credit pe termen scurt (greu de pltit n
condiii de criz) ntr-unul pe termen lung, prin intermediul unei tranzacii
imobiliare.
i n domeniul agroalimentar exist un potenial nc neexploatat.
Dezvoltarea real a acestui sector depinde ns nu doar de deschiderea
finanatorilor ci, mai ales, de strategii naionale consecvene care s ncurajeze
pe termen lung investiiile n agricultura i industria alimentar.
Un avantaj care poate fi fructificat pentru companiile de leasing este, la
ora actual, posesia de bunuri reposedate. Acestea reprezint o oportunitate de
afaceri pentru firme mici, care vor s cumpere bunuri rulate.

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

22

UNIVERSITATEA DIN PITETI

De asemenea, este posibil ca unele companii de leasing financiar s i

dezvolte business-uri de leasing operaional, pentru valorificarea parcului de
maini reposedate.
Concluzionnd, se observ c, societile de leasing ar putea identifica
totui anumite sectoare de activitate, n care, reorientndu-se, s poat beneficia
n aceast perioad de situaia economic.

BIBLIOGRAFIE

Impactul crizei economice asupra afacerilor n sistem leasing

23