Universitatea tefan cel Mare

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Specializarea: MNG
An III

Tranzacionarea
aciunilor

Student: Brnzei Cosmina- Evelina

Suceava 2013

Orict de grele ar fi vremurile, piaa financiar rmne a fi un mecanism care continu s

i desfoare activitatea, pstrndu-i n totalitate acea "armat" de traderi. Odat cu apariia
problemelor financiare n afaceri i avnd tendina de a obine venituri mai stabile, antreprenorii
pornesc n cutarea unor surse alternative de ctig, varianta iniierii unei activit i pe piaa
financiar.
Pe orice pia financiar, operaiunile efectuate au scopuri diferite: ncepnd cu obinerea
unui profit periodic, nu att mare, ct garantat sub forma unor dividente, pn la obinerea
imediat a unui profit speculativ, cu efectuarea unor operaiuni cu risc ridicat.
Totui, un lucru este cert: toi traderii pieei financiare au un singur scop - obinerea
profitului.1
Atunci cnd o persoan cumpr aciuni ntr-o societate, aceast persoan practic
cumpr o parte din acea societate. Astfel un investitor poate obine ctig n urma repartizrii
profitului sub form de dividende i/sau prin aprecierea valorii aciunilor. Tranzacionarea de
aciuni emise de companiile listate la Bursa de Valori Bucureti pot fi realizate numai printr-o
societate de servicii de investiii financiare (SSIF).
Lista complet a SSIF se gsete pe site-urile oficiale ale BVB i Rasdaq. Pentru a
tranzaciona aciuni pe una sau ambele piee organizate, trebuie parcurse urmtoarele etape:
- se selecteaz un numr de societi de servicii de investiii financiare, n funcie de
reputaia acestora n pia, proiectele derulate, recomandri, etc;
- se ia legtura cu aceste societi prin telefon i se clarific anumite aspecte referitoare
la: nivelul comisioanelor percepute, suma minim necesar pentru deschiderea unui cont,
posibilitatea transmiterii de ordine prin telefon, etc;
- odat aleas o societate i stabilit o ntlnire, se va lua legtura la sediul acesteia cu o
persoan autorizat (numit broker) i se va depune o sum de bani iniial pentru realizarea
tranzaciilor (proces numit "deschidere de cont"). Suma poate fi depus n numerar sau
transferat prin virament bancar;
- n continuare, n suma banilor disponibili n cont la SSIF, se vor lansa ordine de
cumprare i vnzare de aciuni, telefonic sau la sediul societii. Societatea de intermediere va
prezenta periodic un raport ("extras de cont") asupra tranzaciilor efectuate i asupra situaiei
numerarului din cont precum i informaii cu privire la societile cotate (sumarele tranzaciilor,
analize, etc).
Principalele tipuri de ordine de vnzare/cumprare sunt:
- la preul pieei: aciunile sunt vndute/cumprate la preul existent pe pia, format prin
cerere i ofert;
1

http://www.tranzactiiforex.ro

- la pre limit - prin care cel care tranzacioneaz aciuni specific brokerului un anumit
pre limit de efectuare a tranzaciei: un pre minim de vnzare sau un pre maxim de cumprare.
- stop loss folosite de investitori pentru limitarea pierderii. Acestea pot fi de vnzare
sau de cumprare i presupun stabilirea unui pre de execuie i a unuia de activare.
- if touched folosite de investitori pentru marcarea ctigului. Acestea pot fi de vnzare
sau de cumprare i presupun stabilirea unui pre de execuie i a unuia de activare.
Comisioanele percepute de societile de servicii de investiii financiare se aplic tuturor
tranzaciilor de cumprare i de vnzare a aciunilor. Nivelul comisionului este de regul ntre
0,50% i 2,00% i depinde de valoarea tranzaciilor. De regul, nu se percep comisioane pentru
operaiile cu numerar (depuneri de numerar), dei pot exista excepii, iar numerarul depus la
SSIF nu este purttor de dobnd.2
Exist dou tipuri principale de aciuni:

Aciuni listate

Aciuni nelistate

Aciunile listate (cotate) reprezint titluri financiare ce atest drepturile de proprietate ntr-o
societate. Fiecare aciune este o parte nedivizibil a capitalului social al societii emitente de
aciuni. Tranzacionarea (cumprarea / vnzarea) de aciuni listate se realizeaz prin intermediul
unei burse de valori, iar valoarea la care se tranzacioneaz aciunile unui emitent se numete
valoarea de pia. Aceasta este stabilit zilnic, pe burs, reprezentnd preul rezultat din
ntlnirea cererii de aciuni (cumprare) cu oferta de aciuni (vnzare). Cum cererea i oferta
pentru aciunile unui emitent se modific pe parcursul zilei, preul variaz pe perioada edinei de
tranzacionare. Preul de la finalul edinei de tranzacionare la burs se numete pre de
nchidere.
n Romnia, exist dou burse prin intermediul crora se tranzacioneaz aciuni:

Bursa de Valori Bucureti aici sunt listai 72 emiteni, cu o capitalizare total de

21,722 mld EUR Dintre acetia, 22 emiteni sunt listai la categoria I, 48 la categoria a II-a, un
emitent la categoria a III-a i un emitent la categoria Internaionale. Diferena ntre cele trei
categorii este dat de condiiile pe care trebuie s le ndeplineasc emitenii cu privire la mrimea
capitalurilor proprii i a profitului net.
Exist, de asemenea, piaa Rasdaq (care funcioneaz tot n cadrul Bursei de Valori
Bucuresti), unde sunt listate 1,387 companii, din care 5 la categoria I, 9 la categoria a II-a i
1,373 la categoria a III-a.

http://www.piata-de-capital.ro

Bursa Monetar-Financiar i de Mrfuri Sibiu n cadrul Bursei Monetar-Financiare

i de Mrfuri Sibiu exist 3 seciuni: spot (unde sunt trazacionate aciunile a doi emiteni),
Futures (pe aciuni, indici, cursul de schimb, aur, petrol) i Options (pe aciuni, cursul de schimb,
aur).
Aciunile nelistate reprezint acea categorie de aciuni care nu sunt trazacionate prin
intermediul unei burse de valori, schimbarea dreptului de proprietate asupra acestora fiind
realizat prin tranzacii directe ntre vnztor i cumprtor. Aceste aciuni sunt plasamente mai
puin lichide dect aciunile listate, deoarece exist riscul s nu existe n orice moment un
potenial cumprtor i investiia s nu poat fi lichidat imediat. n activul fondurilor de
investiii, aciunile nelistate sunt evaluate la cea mai mic valoare dintre preul mediu de achiziie
i valoarea contabil pe aciune din ultima situaie financiar.3
Preul aciunilor listate i tranzacionate la B.V.B. poate varia n cadrul unei sesiuni de
tranzacionare +/- 15% fa de preul de referin dac aciunea se tranzacioneaz pe piaa
Regular a B.V.B. (piaa principal). Pentru emitenii din componena indicelui BET, n condiiile
ntrunirii cerinelor stipulate n Codul Bursei de Valori Bucuresti limitele de variaie pentru
cotaiile aciunilor se pot extinde n sens cresctor sau descresctor pn la +/-25%, +/-35%, +/40%. Pentru aciunile listate pe Piaa Rasdaq i tranzacionate pe platforma B.V.B., Bursa de
Valori Bucureti stabilete i public pe site-ul propriu (www.bvb.ro) lista emitenilor crora li se
aplic intervalul de variaie de +/- 25%, emitenii necurpini n aceast list urmnd a se
tranzaciona fr limit de variaie. 4
Actuala structur a pieei reglementate administrat de Bursa de Valori Bucureti
cuprinde n sectorul titluri de capital urmtoarele categorii: Categoria 1, Categoria 2, Categoria 3
i Categoria 5 international aciuni. Pentru fiecare categorie n parte, cerinele suplimentare ce
trebuie respectate sunt prezentate mai jos.
Pentru Categoria 1:
Aciunile trebuie s fie din aceeai clas, iar dispersia acestora s fie de cel puin 25%
din numrul total de aciuni, ctre cel puin 2.000 de acionari;
Societatea ce solicit admiterea la tranzacionare trebuie s aib valoarea capitalurilor
proprii din ultimul exerciiu financiar sau media capitalizrii pe ultimele 6 luni de cel puin
echivalentul n lei a 30 milioane EURO calculat la cursul de referin al B.N.R. din data
nregistrrii la B.V.B. a cererii de admitere la tranzacionare sau capitalizarea anticipat s fie de
cel puin echivalentul n lei a 30 milioane EURO calculat la cursul de referin al B.N.R. din data
nregistrrii la B.V.B. a cererii de admitere la tranzacionare;
3

http://www.certinvest.ro
https://www.interdealer.ro/SeDBWeb/ContentFiles/FisiereInformatii/Document%20de%20prezentare.pdf

 Emitentul ce solicit admiterea la tranzacionare trebuie s fi obinut profit net n ultimii

2 ani de activitate;
Emitentul trebuie s prezinte un plan de afaceri pentru cel puin urmtorii 3 ani
calendaristici.
Pentru Categoria 2:
Emitentul trebuie s aib valoarea capitalurilor proprii din ultimul exerciiu financiar de
cel puin echivalentul n lei a 2 milioane EURO, calculat la cursul de referin al BNR din data
nregistrrii la BVB a cererii de admitere la tranzacionare sau capitalizarea anticipat s fie de
cel puin echivalentul n lei a 2 milioane EURO calculat la cursul de referin al B.N.R. din data
nregistrrii la B.V.B. a cererii de admitere la tranzacionare.
Pentru Categoria 3:
Emitentul trebuie s fie o societate comercial dinamic, inovatoare i cu potenial de
cretere;
Emitentul trebuie s aib, n principiu, n obiectul de activitate dezvoltarea de tehnologii
noi i implementarea acestora n domenii cum ar fi medicina, biotehnologia, agrotehnologia,
telecomunicatiile, informatica, etc;
Societatea trebuie s aib valoarea capitalurilor proprii din ultimul exercitiu financiar de
cel puin echivalentul n lei a 1 milion de EURO calculat la cursul de referin a BNR din data
nregistrrii la BVB a cererii de admitere la tranzacionare sau capitalizarea anticipat s fie de
cel puin echivalentul n lei a 1 milion EURO calculat la cursul de referin al B.N.R. din data
nregistrrii la B.V.B. a cererii de admitere la tranzacionare.5
Beneficiile investiiilor n aciuni
Investitorii prefer investiia n aciuni datorit faptului c pe termen lung aciunile au
avut randamente superioare obligaiunilor sau depozitelor bancare. nainte de a investi n aciuni,
investitorii trebuie s fie pregtii s i asume riscuri, cu alte cuvinte s ia n calcul i
posibilitatea de a nregistra pierderi n anumite condiii de pia. n termeni simpli, riscul poate fi
definit ca incertitudinea unui rezultat. Riscul ridicat este asociat cu potenialul ridicat de ctig.
Piaa de capital ofer una dintre cele mai bune oportuniti de a atinge obiective
investiionale pe termen lung. Oamenii investesc n aciuni pentru a face bani - fie printr-o
cretere a preului aciunilor, fie din obinerea de venituri sub form de dividende.
Creterea capitalului se produce atunci cnd crete valoarea investiiei. Oamenii investesc
n aciuni, deoarece acestea ofer posibilitatea de a se aprecia. Deinerea de aciuni la o societate
cu un pre al aciunii n cretere este o modalitate care genereaz automat i o cretere a
capitalului propriu.
5

http://www.intercapital.ro

Pentru unii investitori, criteriul cheie de selectare a unui emitent n vederea efecturii de
investiii pe piaa de capital const n acordarea de dividende i valoarea acestora.
De asemenea printre avantajele investiiei n aciuni se numr:
- posibilitatea de lichidizare rapid a investiiei, prin asta nelegndu-se c un investitor
poate n orice moment s-i vnd aciunile i s-i ncaseze banii, lucru care nu este posibil n
cazul investiiilor imobiliare, unde un investitor este blocat pn la gsirea cumprtorului;
- posibilitatea de reevaluare a investiiei n orice moment;
- control direct asupra investiiei proprii;
- posibilitatea de a folosi instrumente financiare derivate pentru a apela la strategii
complexe de investire ( aciuni i contracte futeres, aciuni i obligaiuni, aciuni i contracte
futures pe indici etc.)
- posibilitatea de diversificare a riscului prin investirea n mai muli emiteni;
- investiia n aciuni este una mult mai accesibil fa de investiia n imobiliare unde
sumele imobilizate sunt considerabil mai mari i potenialul de lichidizare a investiiei este mult
mai mic.
Dezavantajele investiiilor n aciuni
Lund decizia de a ncepe tranzacionarea cu aciuni, participantul pieei poate cumpra
aceste aciuni n cazul n care este sigur de activitatea i dezvoltarea stabil a companiei
respective, de lichiditatea i creterea valorii aciunilor, iar acestea i vor aduce ulterior dividente.
Cumprnd i pstrnd aceste aciuni, clientul se va afla n asa numita poziie long pe pia.
n acelai mod, traderul poate vinde aciunile deinute, fie n cazul n care intuiete c
valoarea acestora poate s scad, fie din cauz c a decis s investeasc n alte valori.
Dezavantajul de baz n tranzacionarea cu aciuni const n faptul c pentru aceast
operaiune investitorii vor avea nevoie de toat suma care reflect costul aciunilor la momentul
deschiderii poziiei. La efectuarea unor atare operaiuni, att borkerul ct i banca vor refuza s i
crediteze.
Care sunt riscurile?
Aciunile prezint beneficii dar i riscuri. Istoria ne arat c aciunile, ca o investiie pe
termen lung, au potenialul de a oferi un randament mult mai bun dup impozitare dect orice
alte investiii majore. Cu toate acestea, investiiile n aciuni prezint anumite riscuri precum
riscul de poziie (volatilitatea pieei bursiere i a poziiei financiare a societii pot influena
preul pltit pentru aciuni) i sectorul de risc (n caz de instabilitate economic ntr-un anume
sector de activitate, societile care aparin acelui sector economic vor fi afectate n mod
negativ).6
6

http://www.iebatrust.ro/romana/servicii-produse/actiuni-si-obligatiuni.html

Totodat riscurile ce pot aprea ca urmare a investiiilor efectuate n aciuni sunt, fr a se

limita la:

Riscul economic : pentru a analiza dezvoltarea economic dintr-o anumit ar este

important cunoaterea stadiului n care se afl economia rii respective. Riscul economic este
determinat de situaia mediului de afaceri n care opereaz compania. n perioade de boom,
activitatea economic este susinut, companiile sunt gata s investeasc i profiturile sunt mari.
Este important s existe stabilitate politic att local, ct i n regiune, situaie care poate
influena pozitiv rezultatele companiei. n momentul n care o economie este n recesiune,
consumul i investiiile scad determinnd o micorare a cererii de consum, ce are consecine
negative asupra rezultatelor companiei. Este un risc care nu poate fi evitat, deoarece poate afecta
toti emitentii, indiferent de sectorul de activitate.

Riscul de pia : riscul ca factorii care influeneaz cererea i oferta s evolueze n

direcii i cu intensiti diferite, producnd reacii de schimbare n lichiditatea, volatilitatea i

respectiv preul aciunilor, determinnd n mod continuu o dinamic a condiiilor de realizare a
schimbului care afecteaz mrimea rezultatelor prezente sau viitoare ale investitorilor.
Investitorii pot suferi pierderi datorit scderii preului de tranzacionare pe piaa de capital (piaa
descendent). Indicii bursieri precum BET, BET-C sau BET-FI sunt folosii pentru a cuantifica
riscul de pia. Riscul ca piaa aciunilor n ansamblu s scad. Acest risc nu poate fi eliminat
prin diversificare.

Riscul afacerii : reprezint posibilitatea ca un eveniment major s afecteze activitatea

unui emitent, de natur s duc la declinul sau chiar falimentul acestuia. Pe piaa de capital sunt
societi cu un nivel de risc investitional sczut (societi mari i stabile ale cror aciuni au o
lichiditate ridicat) i societi cu un nivel de risc mai ridicat, dat de pierderile nregistrate,
lichiditatea mai sczuta sau de activarea n cadrul unui sector economic instabil. Reducerea
acestui tip de risc se poate face prin diversificare portofoliului de investiii - instrumente
financiare ale diferiilor emiteni.
Riscul maxim n cazul investiiei n aciuni este pierderea total a sumei investite.7

5 reguli de care trebuie s iin cont investitorii nainte de a investi n aciuni

https://www.interdealer.ro/SeDBWeb/ContentFiles/FisiereInformatii/Document%20de%20prezentare.pdf

Cum investiia n aciuni comport riscuri substaniale, datorate volatilitii preurilor pe

piaa bursier, iat cinci reguli de baz de care ar trebui s in cont investitorii care se gndesc
s i plaseze banii pe burs:
1. S nvee principiile economice de baz - Investiia n aciuni este una complex i
fundamentarea deciziei de a cumpra sau a vinde aciunile unei companii ine cont de mai multe
considerente. Printre acestea se numr i nelegerea interdependenelor dintre indicatorii
macro-economici, precum i nsuirea sensului i a mecanismului de funcionare ale unor
concepte economice (rata dobnzii, inflaie, dividende, cerere , oferta, etc.). nainte de a se
orienta ctre burs sa aib un minimum de cunotine economice.
2. S urmreasc tirile - Exist o zical n lumea investiiilor la burs: Cumpr pe
zvon i vinde pe tire. Chiar dac aceasta nu poate fi ntotdeauna aplicat, este esenial ca
investitorii s fie informai, pentru a putea identifica acele tiri sau eveniemnte care ar putea avea
efecte asupra activitii companiilor pe care le urmrii, i deci, i asupra preului aciunilor lor
pe burs. Acetia nu trenuie s se limiteze doar la tiri din sectorul care i intereseaz, pentru c
de multe ori, au loc evenimente la nivelul unui alt sector ce pot avea impact asupra sectorului
care i ntereseaz.
3. S-i diversifice investiiile - Ca n cazul oricrui alt tip de investiie, i investiia
bursier trebuie s respecte principiul diversificrii. Fie apelai la diversificarea sectorial, sau
dac suntei interesat doar de un anumit sector (farmaceutic, financiar, IT, energetic, etc.),
diversificai-v deinerile pe mai multe companii care activeaz n respectivul sector. Astfel,
pierderile de pe un anumit emitent pot fi echilibrate de ctiguri pe un alt emitent.
4. S nu se lcomeasc Aceasta este o alt form de a spune c investitorii trebuie s
i pstreze banii alocai n limitele pe care i le-am propus la nceput. De multe ori, dup o serie
de pierderi, investitorii tind s aduc mai muli bani i s i asume riscuri mai mari, n sperana
unor ctiguri substaniale, i din pcate, acest strategie se dovedete i mai pguboas.
5. S in legtura cu un consultant investiional n general, pentru o investiie
direct la burs, investitorii apeleaz la un broker, cu ajutorul cruia fie lanseaz ordinele de
tranzacionare, fie i creeaz propriul cont online, de trading. 8

Top 5 greeli ale investitorilor nceptori la burs

Greeala 1: Nu tiu cnd s spun Gata!
8

http://www.despreinvestitii.ro/4799/

Una dintre cele mai mari i, n acelai timp, cele mai des ntlnite greeli pe care le putem
vedea n rndul investitorilor de pe piaa de capital este lcomia. Natura uman face ca, n
momentul n care vedem c preul aciunii urc i pare s nu se mai opreasc, s credem c aa se
va ntmpla n continuare. Cel mai ru este c atunci cnd preul ncepe s alunece n jos, tot
lcomia este cea care ne spune c peste puin timp va crete din nou.
Puini sunt cei care accept ca, dup ce au avut un randament virtual de 30%, ar fi cazul
s marcheze un profit real de numai 25%, 10% sau 5% (adic s i vnd aciunile la un pre
mai mic). Acetia sunt ns cei care ctig, n final, cel mai mult la Burs.
Greeala 2: Le este team
La fel de duntoare ca i lcomia este frica excesiv. Un investitor care st mereu pe
gnduri nainte de a lua o poziie pe pia, sau nainte de a lichida acea poziie, nu are anse prea
mari de succes. ntrebri constante de genul dar dac aciunea pe care vreau s o cumpar se va
deprecia?, dac se ntmpl s vnd acum i dup aceea preul crete puternic?, nu au ce cuta
n mintea unui investitor la Burs.
Dup analizarea tuturor factorilor pro i contra i luarea deciziei de a cumpra sau de a
vinde, ntrebrile precum cele de mai sus nu mai sunt binevenite. i nici remucrile ulterioare,
n cazul n care lucrurile nu merg perfect de la nceput.
Greeala 3: Apleac urechea la zvonuri
O alt greeal deopotriv de importan este tranzacionarea baza pe zvonuri. Aici pot
fi luate n calcul n primul rnd zvonurile care circul la nivel general n pia i la care are acces
toat lumea: zvonuri neverificate legate de posibile fuziuni i achiziii, de contracte ale
emitenilor, dezvluiri din diverse ziare, i altele de acest gen.
n al doilea rnd, poate fi vorba de zvonurile rspndite involuntar de cele mai multe ori
de angajai ai companiilor listate, multe dintre ele fr vreo baz real. Idei de genul cumpr
aciuni ale emitentului X pentru c am auzit de la un prieten care lucreaz acolo c sunt pe cale
s semneze un contract important nu sunt de recomandat. Uneori pot fi adevarate, alteori nu.
Greeala 4: Las deciziile n seama brokerului
Exceptnd cazul n care se opteaz pentru un cont discreionar, ultima decizie trebuie s
aparin ntotdeauna investitorului, i nu brokerului. Acesta din urm este un element important
n decizia de investire, iar rolul su este de a prezenta clientului toate deciziile pe care le are la
dispoziie, cu argumente pentru fiecare, eventual i cu cteva sfaturi, ns nu de a lua decizia
final.
Greeala 5: Nu tiu cu cine s lucreze
Este bine ca fiecare dintre investitori s i tie suficient de bine interesele inainte de a
selecta o societate de investiii financiare (SSIF) cu care s lucreze:

- dac este un investitor mai mic s caute o companie puternic orientat ctre retail;
- dac tie prea puine despre pia s solicite asisten din partea unui broker sau chiar
cont discreionar;
- dac este un speculator pe termen scurt s caute o companie care s i asigure acces la
informaii i analize ct mai complete i posibilitatea de a tranzaciona rapid, fie online fie prin
intermediul brokerului, etc. 9
Cele x porunci la cumprare

Nu punei toate oule n acelai co, cu alte cuvinte investitorii trebuie s-i

diversifice portofoliul achiziionnd titluri din diferite domenii. Dac vor investi banii ntr-un
singur titlu vor risca, dei au respectat cu strictee toatr regulile de trading. Avnd un portofoliu
diversificat, investitorii vor avea ntotdeauna profit datorit companiilor/sectoarelor bullish care
acoper i eventual depesc pierderile cauzate de companiile/sectoarele care merg prost.

Nu intrai la titlu dac acesta se tranzacioneaz sub medie ( cele de 30 sau 50 de

sptmni sunt cele mai concludente).

Facei-v temele: indiferent de sfaturile i alertele primite pentru cumprarea unui

titlu, investitorii nu trebuie s se repezeasc s-l cumpere pn nu-l analizeaz ei nsii.

Odat un titlu cumprat, investitorii s nu uite punerea explicit sau mnetal a unui

ordin de protecie de vnzare.

Nu intrai la un titlu dac acesta se afl n faza 4: ideal este ca investitorii s-l

cumpere cnd se afl n faza 2, de preferin la nceputul ei.10

Cele y porunci la vnzare

Nu vindei o aciune al crei pre este n urcare.

Nu ateptai un nou i ipotetic raliu al unei aciuni care a nceput s aib greuti,
ieii ct mai repede de la ea.

Nu pstrai o aciune perdant numai pentru motivul c este bun.

Nu pstrai o aciune perdand numai pentru motivul c piaa i/sau domeniul

sunt/este bullish.

Nu ncercai s reducei piederea la o aciune acumulnd cnd preul su este n

coborre.

http://solvabil.hotnews.ro/top-5-greseli-ale-investitorilor-incepatori-la-bursa
Vrejba, I., Primii pai ca investitor la burs, 2007, Ed. C.H. Beck, pg. 138

10

Nu vindei n panic, ci numai dup o analiz corect a ceea ce s-a ntamplat.11

Studiu de caz: Antibiotice Iai S.A., Banca Transilvania, OMV Petrom S.A.

11

Vrejba, I., Primii pai ca investitor la burs, 2007. Ed. C.H. Beck, pg. 148

Antibiotice Iai
Antibiotice Iai s-a nfiinat n 1955, fiind primul productor de penicilin din Sud-Estul
Europei. ncepnd cu anul 1997, societatea este listat la Bursa de Valori Bucureti.
Aciunile companiei Antibiotice sunt listate la Bursa de Valori din Bucureti, categoria I,
din aprilie 1997. n acelai an, aciunile companiei au fost incluse n componenta indicelui BET
(Bucharest Exchange Trading Index). Din 2005 aciunile ATB intr n structura indicelui ROTX
(Romanian Traded Index) al Bursei din Viena, iar n 2007 n cea a indicelui Dow Jones Wilshire
Global Total Market Index al Bursei din New York.
Tranzacionate sub simbolul ATB, aciunile Antibiotice sunt emise n form
dematerializat i sunt liber transferabile. Registrul acionarilor i al aciunilor Antibiotice Iai
este meninut de ctre Depozitarul Central SA Bucureti.
Timp de trei ani consecutivi (2006, 2007, 2008) compania Antibiotice a fost inclus n
Top 100 al celor mai valoroase companii active n Romnia, realizat de Ziarul Financiar, pe baza
capitalizrii bursiere.
n prezent, pe piaa BVB, aciunile Antibiotice sunt incluse n indicele BET-XT (ce
reflect evoluia preurilor celor mai lichide 25 de companii) i n BET-C (indicele compozit, ce
nregistreaz evoluia preurilor tuturor companiilor listate, cu excepia SIF-urilor).12

Sursa:
bvb.ro

Graficul de mai sus prezint evoluia aciunilor ATB n perioada noiembrie 2012octombrie 2013. Se observ o cretere semnificativ a preului unei aciuni, care a crescut de la
0,32 lei pe aciune n decembrie 2012 la 0,47 lei pe aciune n luna iulie 2013.
12

http://www.tradeville.eu/actiuni/actiuni-ATB

De asemenea, din tabelul nr.1 se observ faptul c Antibiotice Iai a realizat n ultimile 52
sptmni 5 247 de tranzacii a cror valoare nsumeaz 18.227.517,1500 lei.
Tabel nr. 1
Totaluri 52 sptmni
Tranzacii
5.247
Volum
40.314.489
Valoare
18.227.517,1500
Sursa: bvb.ro

Banca Transilvania
Povestea de succes a bncii a nceput n Cluj-Napoca, acum peste 13 ani, din iniiativa
unor oameni de afaceri din Cluj. Ideea a fost aceea de a crea o banc local, un brand de Cluj.
Spiritul antreprenorial al fondatorilor si a determinat consolidarea poziiei Bncii Transilvania,
ntr-o prim etap, n Cluj i, ulterior, la nivel regional. Banca i-a orientat la nceput activitatea
spre sectorul IMM i, datorit cererii pieei, n scurt timp aceasta a nceput s se dedice i
domeniului retail. n anul 1997 Banca Transilvania a devenit prima instituie bancar din
Romnia, care a fost cotat la Bursa de Valori Bucureti, ceea ce a nsemnat recunoaterea valorii
sale pe pia i a transparenei aciunilor bncii.
Aciunile bncii sunt tranzacionate sub simbolul TLV i fac parte din categoria I. Banca
Transilvania este astzi una dintre cele mai importante instituii financiar bancare din Romnia,
aflat n top 10 i una dintre cele mai atractive companii listate la Bursa de Valori Bucure ti. O
prioritate a activitii sale este perfecionarea continu a serviciilor i a angajailor, aa nct
calitatea s fie cea care face diferena. Cu o cot de pia de 5%, Banca Transilvania este un
juctor activ pe pia, devenind, datorit accelerrii implementrii stategiei de cretere, o banc
recunoscut la nivel naional.13
n cele ce urmeaz voi analiza evoluia preurilor aciunilor TLV.

13

http://www.cciasb.ro/fileadmin/user_upload/02_Banca_Transilvania.PDF

Sursa: bvb.ro

Dup cum se poate observa pe grafic, n perioada 01.11.1012- 01.10.2013, aciunea TLV
a nregistrat un trend de cretere a preului aciunilor. Este posibil ca aceast cretere s l fac pe
investitor s vnd aciunea, dac deine acea aciune, sau s mai atepte s se schimbe trendul
din nou, adic s scad preul pentru a putea intra pe pia cu aceast aciune.
Totodat, Banca Transilvania a realizat n ultimile 52 sptmni 25 367 de tranzacii cu
aciuni TLV, a cror valoare nsumeaz 396.890.089,8400 lei ( Tabel nr. 2).
Tabel nr. 2
Totaluri 52 sptmni
Tranzacii
25.367
Volum
297.875.836
Valoare
396.890.089,8400
Sursa: bvb.ro

OMV Petrom S.A.

Petrom este cea mai mare companie din domeniul petrol-gaze din Romnia. Activitile
principale sunt extracia petrolului i a gazelor naturale, rafinarea petrolului i vnzarea
produselor obinute. Petrom este implicat de asemenea i n industria energetic, precum i n
cea chimic, comercializnd derivai chimici obinuti din ieiul prelucrat. Societatea deine vaste
campuri petrolifere att n Romnia, ct i n strintate, n special n Kazahstan i zona Caspic.
Operaiunile derulate de emitent se desfaoar i n rile limitrofe. Petrom SA este, ncepnd cu
anul 2005 o subsidiar a OMV AG.
Petrom SA a fost nfiinta n anul 1991 sub forma Regiei Autonome a Petrolului RA,
care va fi reorganizat n 1997 sub forma Societii Naionale a Petrolului Petrom SA.
n anul 2004 compania a fost privatizat ctre grupul austriac OMV, care a preluat 51% din
capitalul social. Ulterior, compania a achiziionat filialele OMV din Romnia, Bulgaria i Serbia
care operau benzinrii OMV n acesta ri. Aciunile Petrom sunt listate la Bursa de Valori
Bucureti nc din septembrie 2001 (simbol bursier SNP).
Un moment important n istoria companiei a fost ziua de 3 septembrie 2001, cnd a
nceput tranzacionarea de aciuni OMV Petrom la Bursa de Valori Bucureti. nc de atunci

OMV Petrom a deinut o parte semnificativ din volumul aciunilor tranzacionate i din
capitalizarea bursier.
OMV Petrom are o pondere de aproximativ 19% n indicele BET (Bursa de valori din
Bucureti) i de aproximativ 16% n indicele ROTX (Romanian Traded Index).14

Sursa: bvb.ro

Se observ c aciunea SNP a atins valoarea maxim de 0,47 lei pe aciune n luna
ianuarie 2013 i valoarea minim de 0,39 lei pe aciune la sfritul lunii noiembrie 2012.
De asemenea n perioada februarie- mai 2013 preul unei aciuni SNP s-a situat ntre
0,44- 0,46 lei pe aciune, urmnd ca la sfritul lunii mai 2013 s se nregistreze un trend de
scdere a preului aciunilor de circa 0,02 lei pe aciune.
Totodat n ultimile 52 sptmni Omv Petrom a realizat 35.427 de tranzacii a cror
valoare nsumeaz 921.959.392,8200 lei ( Tabel nr. 3).
Tabel nr. 3
Totaluri 52 sptmni
Tranzacii
35.427
Volum
2.219.488.617
Valoare
921.959.392,8200
Sursa: bvb.ro

Analiznd activitatea de tranzacionare a celor trei companii listate la Bursa de Valori

Bucureti, se poate concluziona faptul c preul maxim de 0,8 lei pe aciune a fost oferit de ctre

14

http://www.tradeville.eu/actiuni/actiuni-SNP

Banca Transilvania n luna octombrie 2013, spre deosebire de o aciune ATB i SNP care nu a
depit preul de 0,47 lei pe aciune.
Analiznd ns numrul de tranzacii i valoarea acestora n ultimile 52 de sptmni,
se observ faptul c OMV Petrom a realizat cele mai multe tranzacii i cea mai mare valoare.

Concluzii
n concluzie, orice persoan sau firm din Romnia poate deveni investitor la bursa de
valori. Procedura nu este att de complicat precum pare; de altfel nu numr din ce n ce mai
mare de persoane i firme din ara noastr descoper posibilitile oferite de piaa de capital i de
investiiile n aciuni, obligaiuni, fonduri de investiii i alte tipuri de instrumente financiare.
Desigur, performanele la burs implic riscuri, experien i informare; ns risurile pot fi
micorate prin strategii adecvate de investiii.

Astfel, singurul element necesar este dorina de a deveni investitor. n rest, bursa de
valori este deschis pentru a primi investitori mari i mici, cu experien sau fr i cu abordri,
obiective foarte diverse. Oricine poate testa posibilitile bursei, investiind iniial sume mai mici
i acumulnd experien pe parcurs.

Bibliografie
1. Vrejba, I., Primii pai ca investitor la burs, 2007, Ed. C.H. Beck
2. www.bvb.ro
3. www.cciasb.ro/fileadmin/user_upload/02_Banca_Transilvania.PDF
4. www.certinvest.ro
5. www.despreinvestitii.ro
6. www.iebatrust.ro/romana/servicii-produse/actiuni-si-obligatiuni.html

7. www.intercapital.ro
8. www.interdealer.ro
9. www.piata-de-capital.ro
10. www.tradeville.eu/actiuni/actiuni-ATB
11. www.tradeville.eu/actiuni/actiuni-SNP
12. www.tranzactiiforex.ro