Sunteți pe pagina 1din 12

CUPRINS

Capitolul 1 - Aspectele cheie ale normelor legale care reglementeaz tranzacia2


1.1........Definirea conceptelor cheie utilizate n prezenta lucrare2
1.2. Prezentarea firmelor nscrise n tranzacie..2
1.3 Date generale privind tranzacia3
1.4 Analiza pieei companiilor farmaceutice din Romnia.5
1.5. Legile care reglementeaz tranzacia6
Capitolul 2- Analiza detaliat a factorilor determinani sau de influen n realizarea
tranzaciei8
Concluzii.11
Bibliografie12

CAPITOLUL 1 - ASPECTELE CHEIE ALE NORMELOR LEGALE CARE


REGLEMENTEAZ TRANZACIA

1.1 Definirea conceptelor cheie utilizate n prezenta lucrare


Fuziune - reorganizarea, prin contopire, ntr-o singur unitate omogen a unor
ntreprinderi sau a unor instituii.
Tranzacie - nelegere ncheiat ntre dou sau mai multe pri, pe baz de concesii
reciproce, asupra transmiterii unor drepturi sau asupra schimbului de mrfuri.
Active - totalitatea mijloacelor economice concrete care aparin unei ntreprinderi,
instituii sau organizaii economice, care se soldeaz cu un profit, cu un beneficiu.
Concern - organizaie complex care reunete ntreprinderi economice legate ntre ele
prin activitatea lor, ntreprinderile rmnnd formal independente.
Cedent - persoana care cedeaz prile sociale (vnztorul).
Cesionar - persoana care preia prile sociale (cumprtorul)

1.2 Prezentarea firmelor nscrise n tranzacie

Novartis AG constituie unul dintre cele mai importante concerne farmaceutice din
lume, nfiinat n 1996 prin fuziunea dintre Ciba-Geigy i Sandoz, dou societ i cu o bogat
istorie corporativ. Grupul Novartis, cu sediul la Basel, n Elveia, i desfoar activitatea
prin intermediul a 360 de firme afiliate din 140 de ri. De-a lungul anilor, Novartis i
companiile sale predecesoare au descoperit si dezvoltat multe produse inovatoare pentru
consumatorii din ntreaga lume.
n Romnia, este prezent, din 1997. Diviziile Novartis sunt Sandoz de la TrguMure, Novartis Pharma (prezent n nou arii terapeutice n Romnia) i Alcon
(oftalmologie). Elena Mitova, directorul general Novartis Pharma, a declarat pentru Forbes
Romnia c cele mai solicitate produse ale Novartis n Romnia, sunt medicamentele pentru
bolile cardiovasculare (produsele Novartis i Sandoz pentru hipertensiune) i cele pentru
bolile hematologice (leucemie). Investiiile Novartis n Romnia au crescut n 2015 cu 13
2

milioane de dolari, sum cu ajutorul creia s-au creat 40-50 noi locuri de munc. La unitatea
de producie Sandoz de la Trgu-Mure s-au realizat pn acum investiii de 40 milioane de
dolari.
GlaxoSmithKline plc., de multe ori abreviat GSK, este o companie global
farmaceutic, cu sediul n Marea Britanie. GSK Romnia e o subsidiar deinut integral de
GSK plc., companie care a avut o cifr de afaceri de peste 26 miliarde de lire sterline n 2014,
este activ n 115 ri, are peste 70 de fabrici i aproape 100.000 de angajai. Compania este
prezent n Romnia cu mrcile Coldrex, Aquafresh, Sensodyne, Parodontax, Corega i
Panadol.
GSK intr pe piaa romneasc n anul 1998, cnd achiziioneaz fabrica de la Braov,
Europharm, unde pn n 2009, de zece ani, a ocupat locul I, iar din 2009 a fost pe locul III,
dup Hoffman La Roche (locul I) i Sanofi-Aventis (locul II). Europharm Distributie este una
dintre cele mai importante companii de distribuie farmaceutic de pe pia a local, cu un
portofoliu de peste 4000 de produse. Aceasta produce medicamente cu dozaj oral solid,
fabrica avnd n componen 2 linii de producie pentru fabricarea capsulelor i 2 linii de
producie pentru fabricarea comprimatelor. Aici se fabric antibiotice, vitamine, precum i
medicamente generice i mrci indicate n afeciuni cardio-vasculare, digestive i
neurologice.
Specialitilor i pacienilor din Romnia le sunt puse la dispoziie peste 80 de
produse, n mai mult 140 de forme de prezentare, precum i cel mai complex portofoliu de
vaccinuri pediatrice, cu peste 10 mrci de vaccinuri care previn boli grave, ce pot avea
consecine dramatice asupra strii de sntate a oamenilor, precum poliomielita, hepatita,
pneumonia, meningita i cancerul de col uterin.

1.3 Date generale privind tranzacia


GlaxoSmithKline Plc (GSK) din Marea Britanie i Novartis AG din Elveia au
finalizat o serie de schimburi de active n sum de peste 20 de miliarde de dolari, tranzacie
care a remodelat structura ambilor productori de medicamente.
GSK i Novartis dau natere unei societi mixte care va include diviziile pentru
consumatori ale celor doi productori de medicamente i, n acelai timp, GSK preia
operaiunile cu vaccinuri derulate de compania elveian pentru 7,1 miliarde de dolari. De

asemenea, compania Novartis a preluat divizia de medicamente mpotriva cancerului a GSK


pentru aproximativ 14,5 miliarde de dolari, conform Mediafax.
Cele dou companii au ncheiat aceast tranzacie la 22 aprilie 2014, care urmrete
consolidarea celor mai profitabile afaceri ale lor, respectiv ieirea din domeniile slabe, n
condiiile n care domeniul sntii se confrunt cu reducerea cheltuielilor i sporirea
competiiei.
GSK i Novartis sunt companii farmaceutice active la nivel mondial n cercetarea,
fabricarea i furnizarea de produse farmaceutice i vaccinuri. Tranzacia a fost condiionat
de trei prti implicate: diviziile de sntate a consumatorului, vaccinuri i oncologie.
Ca urmare a tranzaciei:

GSK va dobndi afacerea cu vaccinuri ale companiei Novartis, cu excepia

vaccinurilor anti-gripale;
GSK i Novartis i vor combina afacerile ntr-o nou entitate, care va fi controlat de

ctre GSK cu 63.5 %;


GSK intenioneaz s returneze 4 miliarde de lire sterline (6,16 miliarde de dolari)
ctre acionari, dup finalizarea tranzaciilor menionate.
Cele dou companii, combinate, creeaz, de asemenea, o afacere mai competitiv. Cu

funcii de conducere n cele mai multe dintre categoriile n care i desfoar activitatea, vor
genera o relaie excelent cu clienii i pot s ofere comercianilor cu amnuntul experiene
mai bune pentru cumprtori.
Afacerea cu vaccinuri pe care GSK a achiziionat-o, include activitatea de cercetare,
dezvoltare, producie, vnzare, marketing i comercializare a vaccinurilor de uz uman (i
ingredientele utilizate n astfel de vaccinuri) deinut n trecut de Grupul Novartis (excluznd
vaccinurile anti-gripale). Aceast afacere cu vaccinuri este una dintre primele cinci companii
de vaccinuri din lume. Principalele active includ portofoliile cu medicamente ale Novartis.
GSK a fost de acord s vnd drepturile de comercializare ale produselor care fac
parte din portofoliul de Oncologie, activitile de cercetare i dezvoltare conexe, pentru o
perioad de 12.5 ani de la completare.
Acetia cred c este foarte probabil s vad noi oportunit i prin intermediul acestor
domenii de cercetare i consider c i pune ntr-o poziie foarte puternic de a avea mai
multe opiuni, fie pentru a lucra cu Novartis ca partener de distribuie sau s aib alte abordri
alternative, cum ar fi o lansare nou. Se creeaz astfel o opiune pe care ace tia doresc s o
livreze la o valoare maxim pentru acionarii lor, precum i o oportunitate pentru pacieni.
4

1.4 Analiza pieei companiilor farmaceutice din Romnia

Anul 2014 a fost unul favorabil pentru piaa medicamentelor din Romnia, potrivit
RisCo, n top 10 companii care se ocup cu fabricarea produselor farmaceutice de baz i a
preparatelor farmaceutice aflndu-se Roche, Sanofi, Novartis, Servier, Pfizer, GSK, Merck &
Co, Rambaxy, AstraZeneca si Krka.

2014
Nr.

Companie

ara de

1
2
3

farmaceutic
Roche
Sanofi
Novartis

provenien
Elveia
Frana
Elveia

mil. RON
860.1
827.5
697.3

Cota de pia ( % )
7.3%
7%
5.9%

Servier

Frana

677.7

5.8%

Pfizer

SUA

604.4

5.1%

GSK

UK

552.6

4.7%

Merck & Co

SUA

468.9

4%

Rambaxy

India

453.5

3.9%

AstraZeneca

UK

444.2

3.8%

10

Krka

Croaia

311.8

2.7%

5897.9

50.2%

TOTAL PIA

Roche (Elveia) se afl n fruntea clasamentului celor mai mari companii


farmaceutice din Romnia, cu vnzri n primele nou luni ale anului trecut de 860.1 de

milioane RON, n scdere cu 6,1% fa de perioada similar din 2013 i o cot de pia de
7.3%.
Pe locul al doilea se situeaz Sanofi (Frana), care n perioada analizat a realizat
vnzri mai mici cu 7,8% fa de intervalul similar din 2013. Astfel, compania francez a
obinut vnzri de 827.5 milioane RON i o cot de pia de 7%.
Al treilea clasat n ierarhie este Novartis (Elveia), care a obinut n primele nou luni
ale anului 2014, vnzri de 697.3 milioane RON, n cretere cu 4,1% fa de ianuarieseptembrie 2013 i o cot de pia de 5.9%.
Clasamentul este continuat de Servier (Frana), companie care a realizat n primele
nou luni ale anului, vnzri de 677.7 milioane RON, n cretere cu 3,5% fa de perioada
corespondent din 2013 i o cot de pia de 5.8%.
Pe locul al cincilea se afl Pfizer (SUA), cu vnzri de 604.4 milioane RON, n
scdere cu 8,8% fa de ianuarie-septembrie 2013 i o cot de pia de 5.1%.
Locul al aselea este preluat de GSK ( UK ), cu vnzri de 552.6 milioane RON, n
scdere cu 6.7% fa de perioada precedent i o cot de pia de 4.7%
Clasamentul este continuat de ctre Merck & Co (SUA), cu vnzri de 468.9
milioane RON i o cot de pia de 4%, Ranbaxy ( India ), cu o cot de pia de 3.9% i
vnzri n valoare de 453.5 milioane RON, AstraZeneca (UK ), cu vnzri de 444.2 milioane
RON i o cot de pia de 3.8%, iar ultima companie din top 10 este reprezentat de Krka
(Croaia) care a avut vnzri de 311.8 milioane RON i o cot de pia de 2.7%

1.5 Legile care reglementeaz tranzacia


Realizarea unei achiziii/fuziunii ridic multe probleme n ceea ce privete politicile
antitrust, iar instituii precum Comisia Federal pentru Comer (Federal Trade Comission) i
Divizia Antitrust din cadrul Departamentului de Justiie n SUA, Comisia European 1,
1
6

Comisia pentru Concuren i Oficiul pentru Comer Onest n Marea Britanie, Oficiul pentru
Protecia Concurenei Economice n Cehia etc., au sarcina de a analiza impactul unei
achiziii/fuziuni asupra mediului concurenial i, n cazul unor nereguli, pot mpiedica
realizarea tranzaciei.
Aceast tranzacie este reglementat de diferite legi, dintre care enumerm: Legea
Societilor Comerciale nr. 31/1990, Legea Contabilitii nr. 82/1991 i Decizia Comisiei
Europene (M7275-28.01.2015).

Legea Societilor Comerciale nr. 31/1990, CAPITOLUL IV Societile pe


aciuni Seciunea II "Despre adunrile generale", n articolul 113 specific faptul c:
Adunarea general extraordinar se ntrunete ori de cte ori este necesar a se lua
o hotrre pentru:
f) majorarea capitalului social;
h) fuziunea cu alte societati sau divizarea societatii;
m) oricare alta modificare a actului constitutiv sau oricare alta hotarare pentru care
este ceruta aprobarea adunarii generale extraordinare..
Avnd n vedere prezentul articol, ambele companii au ntrunit adunarea general unde

a avut loc votul pentru nceperea tranzaciei.


Conform articolului 115 (2) unde se specific: "Hotrrile sunt luate cu majoritatea
voturilor deinute de acionarii prezeni sau reprezentai. Decizia de modificare a obiectului
principal de activitate al societii, de reducere sau majorare a capitalului social, de schimbare
a formei juridice, de fuziune, divizare sau de dizolvare a societ ii se ia cu o majoritate de cel
puin dou treimi din drepturile de vot deinute de acionarii prezen i sau reprezenta i ".
Astfel, n urma adunrii generale a companiilor GSK i Novartis, s-a decis prin votul
acionarilor nceperea tranzactiei din data de 22 aprilie 2014.

Legea contabilitii Legea nr. 82/1991:


o Art. 7 alin. (1) cu privire la obligaia de a efectua inventarierea general a
elementelor de natura activelor, datoriilor i capitalurilor proprii deinute la
nceputul activitii, cel puin o dat n cursul exerciiului financiar, precum i
n cazul fuziunii, divizrii sau lichidrii;
o Art. 8 alin. (1) care prevede evaluarea elementelor deinute;
o Prevederile art. 28 alin. (1) cu privire la ntocmirea situailor financiare anuale,
inclusiv n situaia fuziunii, divizrii sau lichidrii acestora, n condiiile legii;
7

o Art. 34 alin. (4) cu privire la auditul statutar n situaiile financiare anuale


ntocmite n vederea efecturii operaiunilor de fuziune, divizare sau lichidare;
o Art. 36 alin. (4) situaiile financiare anuale ntocmite n vederea efecturii
operaiunilor de fuziune, divizare sau a lichidrii persoanelor respective se
depun la unitaile teritoriale ale Ministerului Finanelor Publice.
n urma tranzaciei, cele dou companii, au realizat un schimb de active, astfel c din
luna mai acestea au putut beneficia de noile informaii. GSK a preluat de la Novartis divizia
vaccinurilor exceptnd vaccinurile antigripale, iar Novartis a beneficiat de ramura de
oncologie.

Decizia Comisiei Europene (M7275-28.01.2015) :


Actul prevede c firmele care doresc s fuzioneze, trebuie s obin aprobarea

Comisiei Europene dac au caracter internaional i cifra de afaceri anual cumulat a celor
dou entiti depete 5 miliarde la nivel global i 250 milioane la nivelul Uniunii
Europene. Excepii, ca i n cazul cartelurilor, sunt fcute n cazul n care, n urma fuziunii, se
nregistreaz progres tehnic i economic sau firma preluat este n pericol de faliment iar
achiziia ei nu afecteaz mediul concurenial.
A fost realizat o analiz a impactului tranzactiei asupra mediului concuren ial i s-a
ajuns la concluzia c aceste companii, GSK i Novartis, nu ridic probleme asupra mediului
concurenial. Astfel, n data de 28 ianuarie 2015, a fost publicat decizia conform creia,
Comisia European aprob realizarea acestei tranzacii complexe.

CAPITOLUL 2- ANALIZA DETALIAT A FACTORILOR DETERMINANI


SAU DE INFLUEN N REALIZAREA TRANZACIEI

Diversificarea activelor a reprezentat un factor determinant n aceast tranzacie,


deoarece cele dou companii s-au combinat i au creat, de asemenea, o afacere mai
competitiv.

GSK a preluat operaiunile cu vaccinuri derulate de compania elveian, Novartis, n


timp ce aceasta a nstrinat ctre Novartis portofoliul de medicamente mpotriva cancerului,
cele din domeniul oncologiei.
Cu funcii de conducere n cele mai multe dintre categoriile n care i-au desf urat
activitatea, acetia au generat o relaie excelent cu clienii i au oferit experiene mai bune
pentru cumprtori.
Eficientizarea costurilor
Aceast tranzacie care a avut loc n aprilie 2014, a urmrit consolidarea unei afaceri
mai profitabile, respectiv ieirea din domeniile slabe n care acestea se regseau, n condi iile
n care domeniul sntii se confrunta cu reducerea cheltuielilor i sporirea competiiei.
Dup tranzacie, GSK a returnat 4 miliarde de lire sterline (6,16 miliarde de dolari)
ctre acionari, dup ce s-a finalizat aceasta.
Comportamentul consumatorului
Este un factor social i reprezint unul din cei mai importani factori determinani,
deoarece pe baza acestui comportament, orice productor de bunuri i servicii obine profit.
Factorii sociali sunt la fel de importani ca i ceilali factori, respectiv cei economici,
politici i legali, de aceea nu poate fi exclus aceast categorie doarece ntr-o afacere, se ine
foarte mult cont de ea i productorii depind de ea.
Pe viitor aceast afacere a obinut un profit destul de mare, pentru c preurile nu s-au
modificat de pe o zi pe alta i s-a avut n vedere profilul consumatorului. Acetia au ncercat
s gseasc soluii pentru a vinde produsele n condiii de maxim eficien i au ncercat s
pun foarte mult accent pe motivele pentru care se cumpr bunurile, astfel au oferit
oportunitatea de a le pune la vnzare, fr ca acestea s necesite prospectare.
Gsk a preluat afacerea, lundu-i angajamentul s respecte aceste aspecte, devenind o
afacere profitabil.
Concurena reprezint i un alt factor care a dus la procesarea acestei tranzacii.
Confruntai cu aceleai probleme i expui n general acelorai riscuri, concuren ii
dintr-un sector lupt unii mpotriva altora pentru obinerea unor poziii avantajoase, iar
rivalitatea lor poate avea diverse forme: concurena prin pre, prin publicitate, introducerea de
noi produse i altele.

Prile implicate n tranzacia pe care noi o analizm, respectiv GSK i Novartis,


existau pe pia i nainte ca acestea s fac acordul, ns dup acest acord, acestea au format
un portofoliu cu produse noi pe care le-au oferit consumatorilor la pre acceptabil pe pia , nu
au ridicat preurile gndindu-se la obinerea profitului, ci s-au gndit mai mult la
consumatorul final, att la beneficiile pe care i le ofer ct i la atragerea acestuia,
convingndu-l pe acesta s achiziionze produse din gamele respective i formarea de noi
poteniali.
Un alt factor social important n tranzacia analizat de noi este puterea de
cumprare a consumatorilor.
Coninutul acestui domeniu care s-a format n urma tranzaciei era format din
medicamente i vaccinuri care s ajute la tratarea i prevenirea celor mai multe afeciuni din
domeniul oncologic.
Misiunea companiei fiind aceea de gsire de noi tratamente pe care s le pun la
dispoziia pacienilor ce au nevoie de ele, pentru mbuntirea calitii vieii lor, oferindu-le
posibilitatea s se simt mai bine i s triasc mai mult.
Gsk, compania care a preluat drepturile de a se ocupa de afacere dup formarea
acesteia, fiind o companie global foarte cunoscut de populaie dinainte, nu a ntmpinat
probleme s conving publicul avizat s achiziioneze produsele noi de la acestea. ns
aceasta nu a riscat i a continuat cu o tactic bun, folosind preuri medii pentru medicamente
i oferindu-le consumatorilor oportunitatea s le achiziioneze fr prescripie medical.

10

CONCLUZII

n concluzie, GSK i Novartis sunt cele dou companii care au dat natere unei
societi mixte care include diviziile pentru consumatori ale celor doi producatori de
medicamente i, n acelai timp, GSK a preluat operaiunile cu vaccinuri derulate de
compania elveian pentru 7,1 miliarde de dolari. De asemenea, compania Novartis a preluat
divizia de medicamente mpotriva cancerului de col uterin a GSK pentru aproximativ 14,5
miliarde de dolari, conform Mediafax.
Aceast tranzacie care a avut loc n aprilie 2014, a urmrit consolidarea unei afaceri
mai profitabile, respectiv ieirea din domeniile slabe n care acestea se regseau, n condi iile
n care domeniul sntii se confrunta cu reducerea cheltuielilor i sporirea competiiei.
n ceea ce privesc reglementrile legale explicate n primul capitol, reglementri care
se aplic acestei tranzacii, amintim urmtoarele legi: Legea nr. 31/1990 privin societile
comerciale - articolele.....; Legea Concurenei nr. 21/1996 - articolele..i Legea contabilitii
nr. 82/1991 - articolele
n final, am identificat faptul c, la baza acestei tranzacii au stat o serie de factori
determinani,cum sunt: eficientizarea costurilor, concurena, comportamentul consumatorului,
puterea de cumprare a consumatorului, prin care s-a ajuns la realizarea acesteia.

11

BIBLIOGRAFIE
1. Popescu, N., 2012, Tranzacii Comerciale, Editura ASE, Bucureti;
2. http://ec.europa.eu/geninfo/query/index.do?
queryText=novartis&summary=summary&more_options_source=global&more_optio
ns_date=*&more_options_date_from=&more_options_date_to=&more_options_lang
uage=ro&more_options_f_formats=*&swlang=ro ;
3. http://www.forbes.ro/medicamentele-pentru-bolile-cardiovasculare-produsele-pentruhipertensiune-si-lentilele-de-contact-cele-mai-solicitate-produse-ale-novartisromania-28666;
4. http://www.capital.ro/schimbare-in-topul-companiilor-farmaceutice-din-romania-cecompanie-este-acum-pe-locul-1.html;
5. http://www.gsk.com/en-gb/media/press-releases/2014/gsk-plc-announces-major-threepart-transaction-with-novartis-to-drive-sustainable-sales-growth-improve-long-termearnings-and-deliver-increasing-returns-to-shareholders/;
6. http://ec.europa.eu/competition/mergers/cases/decisions/m7275_20150128_20212_41
58734_EN.pdf ;
7. http://www.gsk.com/media/560424/gsk-novartis-circular.pdf;
8. Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, publicat n Monitorul Oficial nr.
126 -127/17 noi. 1990, republicat n Monitorul Oficial nr 1066/17 noi. 2004;
9. Legea contabilitii nr. 82/1991;
10. http://europa.eu/eu-law/decision-making/legal-acts/index_ro.htm .

12