MACROECONOMIE

Prof. univ. dr. Gheorghe Popescu

Lect. univ. dr. Cristian Florin Ciurlu

2.1. MACROECONOMIE I GUVERNARE

Economia, ca domeniu determinant al vieii sociale, este studiat de tiina economic,
din unghiuri diferite. Partea teoriei economice care studiaz activitatea economic, aa cum se
desfoar ea la nivelul productorilor i consumatorilor individuali, ale cror decizii sunt
expresia comportamentelor pe diferite piee independente, este cunoscut sub denumirea de
microeconomie.
Procesele de alegere liber pentru a produce sau a consuma bunuri, n funcie de reaciile
comportamentelor individuale pe diferite piee, se pot individualiza n economia real, prin
decizii specifice agenilor economici. n acest fel se creeaz posibilitatea de a se integra
concluziile tiinifice, cu privire la studiul economiei n zona realului concret, n teoria
microeconomici sau, mai simplu spus, microeconomie.
La scara unei economii naionale, fenomenele i procesele reale individuale se integreaz
n cadrul unui circuit economic de ansamblu. Acesta reflect interdependenele reale din viaa
economic ce genereaz cerere agregat i ofert agregat, consum intermediar i consum
final, venit, consum, economii i investiii, nivelul general al preurilor, excedente sau deficite
bugetare, monetare, comerciale etc. Toate acestea reprezint categorii ale tiinei economice
pentru a delimita i contura fluxurile macroeconomice. Asemenea fluxuri ierarhizate i
structurate ntr-o anumit logic permit exprimarea cantitativ i descrierea modului de
funcionare a sistemului economic n ansamblu, cu intrrile sale, cu transformrile care se
produc, cu ieirile intermediare i finale, cu interaciunile lor n timp i spaiu. Ca urmare a
acestor interdependene, ntregul exprimat prin macroeconomia unei ri este diferit de suma
prilor componente.
Caracteristica esenial a lumii contemporane o constituie accelerarea creterii
interdependenelor dintre activitile economice, att n plan naional, ct i internaional,
lumea afacerilor omeneti tinde ctre o economie global unic.
Problemele studiate de tiina economic la nivelul macroeconomiei sunt multiple, dintre
care mai importante sunt:
- asigurarea condiiilor pentru realizarea unei alocri eficiente a resurselor limitate i
corectarea eecului pieelor concureniale;
- realizarea unei creteri economice echilibrate, sntoase, bazat pe compatibilitatea
criteriilor de eficien economic cu criteriile social umane i ecologice;
- relaia dintre exigenele echilibrului economic general i dezechilibrele pariale care pot s
apar la scara unei economii, sub forma inflaiei i omajului etc.;
- ciclicitatea economic n determinarea cauzelor care alterneaz fazele de expansiune cu
fazele de recesiune, ca i politicile anticiclice;
- integrarea macroeconomiei n cadrul economiei globale, n diferitele organizaii
economice i n pieele internaionale;
- programarea i prognoza liniilor dezvoltrii economico-sociale, din perspectiva
evoluiei resurselor naturale i a progresului tehnicoMacroeconomie. tiinific, a globalizrii
problemelor pe care le ridic sporirea interdependenelor dintre economiile naionale etc.;
- politicile macroeconomice de corectare a eecurilor pieelor concureniale i de depire
a dezechilibrelor anormale n evoluia vieii economico-sociale;
- analiza competitiv a eecurilor pieelor cu cele ale interveniei guvernamentale din
perspectiva fundamentrii optimului guvernrii;
1

- determinarea principalelor agregate economice i studierea relaiilor dintre ele, pentru a

evidenia regulariti i raporturi relativ stabile ntre ele, ca de exemplu, ntre venit i consum,
venit i economii, venit i investiii etc.
Delimitarea problemelor macroeconomice reprezint o modalitate util de analiz i
interpretare a vieii economice, pornind de la individualitatea fenomenelor i proceselor
economice i ajungnd la integrarea lor n logica ansamblului economiei naionale. Astfel, se
pot evidenia legile (principiile) ce explic funcionalitatea normal a circuitului economiei
naionale i, pe aceast baz, se pot interpreta cauzele dezechilibrelor nedorite, care pot s
afecteze starea de normalitate a sistemului economic, evoluia sa fireasc.
Analiza macroeconomiei permite desprinderea forelor principale care acioneaz i
interacioneaz n interiorul economiei, a nivelurilor de eficacitate atinse, ca i a activitilor
considerate dezirabile, a interdependenelor ce apar din caracterul deschis al economiilor
naionale etc. Prin cercetarea vieii economice, din punctul de vedere al sistemului economic
naional, tiina economic ofer guvernelor bazele tiinifice ale aciunii lor practice. Acestea
trebuie s intervin acolo i, atunci cnd jocul liber al forelor pieei nu reuete s evite
crizele, dezechilibrele macroeconomice nedorite sau alte eecuri ce pun n pericol viaa
oamenilor, condiiile n care ei triesc i muncesc, ca i pentru a anticipa la timp schimbrile
pe care le aduce viitorul.
2.2. CEREREA I OFERTA N EXPRESII AGREGATE
2.2.1. Corelaia dintre cererea agregat i oferta agregat
Economia comportamentelor agregate exprim viaa agenilor economici privit n cadrul
instituional al macroeconomiei deschise.
Prin cererea agregat (global), tiina economic nelege cererea total a gospodriilor
(menajelor), firmelor, guvernului i strinilor (care import) de bunuri materiale i de servicii
produse ntr-o economie, ntr-o perioad de timp i la un nivel mediu general al preurilor
acestora.
Aceast cerere global apare ca reprezentnd totalitatea cheltuielilor reale care se fac
ntr-o economie pentru achiziionarea de bunuri economice ntr-o perioad determinat de
timp i la un nivel mediu general al preurilor. n mrimea cererii agregate sunt cuprinse
bunurile dorite i care pot fi cumprate de agenii economici agregai, ntr-o perioad
determinat i la un nivel mediu general dat al preurilor.
n cadrul cererii agregate, se includ urmtoarele elemente:
a) cheltuieli pentru achiziionarea de bunuri fcute de ctre populaie (menaje) CM;
b) cheltuieli efectuare de ctre firme, sub form de investiii pentru
formarea brut a capitalului tehnic FBK;
c) cheltuieli guvernamentale pentru achiziionarea de bunuri investiionale, pe seama
veniturilor bugetare CG;
d) cheltuielile agenilor economici strini pentru a importa dintr-o anumit ar, respectiv
pentru a plti exporturile acelei ri exportul net EN (diferena dintre valoarea bunurilor
exportate i importate).
Pe baza acestor elemente, cererea agregat (CA) se poate calcula:
CA = CM + FBK + CG + EN
innd cont de elementele menionate, cererea agregat se poate exprima fie cu ajutorul
produsului naional brut sau net, n termeni reali (PNB sau PNN), fie cu ajutorul venitului
naional, n termeni reali (VN).

Analiza cererii agregate se face n funcie de nivelul general al preurilor, care este o
medie ponderat a preurilor tuturor bunurilor materiale i serviciilor finale produse n
economie.
Dac nivelul general al preurilor crete (ceilali factori nu se modific), valoarea real a
banilor scade, se reduce deci puterea lor de cumprare i a altor active financiare, fapt pentru
care vom putea cumpra mai puine bunuri i servicii, cu un venit nominal dat. Aceasta
nseamn c sporirea nivelului general mediu al preurilor ar nsemna reducerea cererii
agregate, n termeni reali.
Totodat, creterea nivelului general mediu al preurilor din ar va face ca bunurile i
serviciile produse pe plan intern s fie mai scumpe fa de cele strine.
Ca urmare, consumatorii interni vor fi tentai s cumpere mai puine bunuri economice
produse n ar, ele fiind relativ mai scumpe fa de cele strine. n aceste condiii, importurile
vor crete, productorii interni vor vinde mai puin din bunurile lor n interior, exporturile
reducndu-se. Iat deci c o sporire a nivelului general mediu al preurilor pe piaa intern va
reduce, din acest punct de vedere, cererea agregat pentru bunurile interne. Cu ct dependena
de comerul internaional, a unei ri este mai mare, cu att sporirea nivelului general al
preurilor pe piaa intern va avea ca efect grav scderea cererii agregate pentru produsele
interne.
n concluzie, prin creterea nivelului general mediu al preurilor i scderea puterii de
cumprare a banilor, prin sporirea importurilor i scderea exporturilor, cererea agregat pentru
bunurile materiale i serviciile produse pe plan intern scade.
Creterea nivelului general mediu al preurilor afecteaz i volumul investiiilor. Astfel,
dac presupunem c investiiile se fac din mprumuturi, creterea nivelului general mediu al
preurilor va mri rata dobnzii, scumpindu-se creditul, cu efecte asupra descurajrii
investiiilor.
Sporirea nivelului general mediu al preurilor are ca rezultat i reducerea cheltuielilor
reale ale guvernului, ceea ce nseamn i scderea acestei componente a cererii agregate din
economie.
n timp ce creterea nivelului general mediu al preurilor are ca rezultat contracia cererii
globale, prin reducerea tuturor componentelor acesteia, reducerea nivelului general mediu al
preurilor va genera o extindere a cererii agregate.
Dac ns considerm dat nivelul general mediu al preurilor, atunci cererea agregat
crete sau scade n raport de modificarea aciunilor unor factori numii condiiile cererii
agregate. n cadrul acestora, cele mai importante sunt:
a) anticiprile consumatorilor i investitorilor cu privire la evoluia vieii economice n
ansamblul ei, care pot fi optimiste sau pesimiste. n primul caz, populaia va cumpra o
cantitate mare de bunuri, mai ales de folosin ndelungat, ntreprinztorii vor spori
investiiile, deoarece se micoreaz gradul de incertitudine n obinerea unor profituri mai
mari etc., ceea ce va nsemna o cerere agregat din ce n ce mai mare. n al doilea caz,
creterea incertitudinilor consumatorilor finali cu privire la viitor va determina reducerea
cererii agregate, adic a cheltuielilor pentru investiii, pentru bunurile de capital tehnic etc.;
b) natura politicilor guvernamentale care, dac susin creterea cheltuielilor pentru
investiii, reducerea fiscalitii sau sporirea masei monetare, au ca efect mrirea cererii
agregate sau, dac stimuleaz creterea ratei dobnzii, a fiscalitii etc., au ca efect reducerea
cererii agregate;
c) starea general a economiei mondiale care, dac se afl n perioada de boom economic
(mai ales economiile cu care avem relaii economice), atunci vor crete importurile lor, adic se
vor mri exporturile noastre, crescnd cererea agregat i dac se afl ntr-o perioad de criz,
atunci partenerii notri de afaceri vor cumpra mai puin, exporturile noastre se vor reduce,
scznd cererea agregat.

Prin oferta agregat (global), tiina economic nelege oferta de pia a tuturor
bunurilor materiale i serviciilor produse, ntr-o perioad determinat de timp, de ctre o
economie naional la un nivel general mediu dat al preurilor.
Exprimnd producia total real de bunuri mrfare dintr-o perioad determinat de timp,
oferta agregat este egal cu produsul naional brut n termeni reali. n mrime fizic,
cantitatea total de bunuri materiale i servicii pe care firmele doresc s le produc depinde de
nivelul general mediu al preurilor i salariilor din economie. Analiza evoluiei ofertei
agregate se face n funcie de modificarea nivelului general mediu al preurilor, n condiiile
cnd ceilali factori sunt considerai dai i la un nivel general mediu al preurilor dat, n raport
de influena care condiioneaz producerea bunurilor i serviciilor.
Considernd dat mrimea eficienei factorilor de producie, modificarea nivelului
general mediu al preurilor se reflect n oferta agregat, prin intermediul costurilor cu
factorii de producie achiziionai. Aceast reflectare se face n mod diferit, n funcie de
gradul de utilizare a capacitilor de producie, care determin un anumit raport ntre
cererea i oferta de factori de producie, i implicit, un anumit nivel al preurilor acestora.

Oferta i cererea agregate

innd cont c oferta agregat se exprim prin intermediul produsului intern brut real,
ceea ce nseamn folosirea preurilor comparabile (a preurilor constante, ale unei perioade de
referine), pentru a putea sesiza modificrile intervenite n volumul i structura produciei
fizice totale este necesar ca din valoarea PIB n preuri curente s se elimine influena
modificrilor preurilor.
Acest lucru se realizeaz fie prin raportarea PIB n preuri curente la indicele general
mediu de preuri (numit i deflatorul PIB), fie prin raportarea fiecrui element al PIB n
preuri curente la indici de preuri corespunztori sferei de cuprindere a fiecrei componente
(pe ramuri, pe elemente de producie i consum intermediar sau pe elemente de utilizare final
a PIB).
n raport cu gradul de utilizare a capacitilor de producie, oferta agregat este
influenat i de modul cum se modific cererea agregat. Astfel, la firmele cu grad redus de
utilizare a potenialului de producie, o sporire a cererii agregate antreneaz o cretere mai
mare a ofertei de pia a acestora, fa de firmele unde gradul de utilizare a capacitilor de
producie este mai ridicat. n condiiile reducerii cererii agregate, firmele cu grad mai redus de
4

utilizare a capacitilor de producie i vor diminua oferta de pia ntr-o proporie mai mic
dect firmele cu un grad mai ridicat de utilizare a potenialului de producie. Iat deci c
volumul i structura ofertei agregate sunt influenate prin oferta de pia a firmelor n mod
diferit, n funcie de raportul care se creeaz ntre modificarea cererii agregate i gradul de
utilizare a capacitilor de producie.
Influena modificrii preurilor factorilor de producie asupra costului ofertei agregate
trebuie analizat pe termen scurt i pe termen lung. Pe termen scurt, n condiiile existenei
unor contracte ntre cumprtorii i vnztorii de factori de producie, chiar dac preurile
acestora pe piaa liber cresc, costurile medii ale firmelor rmn relativ constante, ceea ce
nseamn c sporirea ofertei agregate se poate realiza n condiiile unui cost mediu relativ
neschimbat al acestora. Aceasta nseamn c, pe termen scurt, o cretere a nivelului general al
preurilor factorilor de producie s nu se reflecte imediat n costurile produciei totale,
sporirea ofertei agregate fiind nsoit de creterea profitului marginal al firmelor.
Pe termen lung, costul mediu al ofertei agregate poate s integreze influena creterii
nivelului general al preurilor sub cel puin dou modaliti: o sporire a costului mediu ntr-o
proporie mai mic dect nivelul general al preurilor, cu obinerea unui profit marginal n
cretere pe msur ce oferta agregat crete; o cretere a costului mediu direct proporional
cu nivelul general al preurilor, cnd sporirea preurilor nu mai determin creterea ofertei
agregate, deoarece profitul marginal devine zero.
Considernd dat nivelul general mediu al preurilor, modificarea ofertei agregate se afl
sub influena unor factori, numite condiiile ofertei.
n cadrul acestor condiii, se detaeaz, ca importan, urmtoarele:
a) productivitatea factorilor de producie care, prin sporire, va antrena o reducere a
costului mediu, creterea produciei i deci a ofertei agregate, iar, prin reducere va spori costul
mediu, diminund producia la unitatea de factor consumator i, n consecin, i oferta
agregat;
b) volumul factorilor de producie poate spori oferta agregat atunci cnd oferta lor crete
i poate reduce oferta agregat, atunci cnd oferta lor pe pia se micoreaz;
c) preul factorilor de producie poate spori oferta agregat cnd munca, materiile prime,
energia, combustibilul etc., sunt mai ieftine fa de perioada anterioar, sau poate micora
oferta agregat, atunci cnd costurile cu aprovizionarea cresc.
2.2.2. Indicatori agregai n sistemul contabilitii naionale
n vederea analizelor macroeconomice este nevoie s se cunoasc nivelul i evoluia
principalilor indicatori sintetici (agregai) ce reflect activitatea economic desfurat de
agenii economici la nivelul economiei naionale.
Aa dup cum am prezentat, pe baza sistemului conturilor macroeconomice se pot
calcula indicatori globali, sintetici cu privire la: volumul i structura produciei de bunuri
economice, venituri create n activitile de producie desfurate de agenii economici pe
ansamblu i pe subiecte economice, repartiia veniturilor ntre participanii la activiti
economice i redistribuirea acestora prin mijloace financiare specifice; folosirea veniturilor
pentru consum i economii (acumulare).
Principalii indicatori macroeconomici sunt: produs intern, produs naional, venit
naional, venit disponibil, venit personal al populaiei.
Indicatorul macroeconomic de rezultate, produsul intern, exprim producia final de
bunuri economice, innd seama de criteriul intern, n expresie brut i net.
Produsul intern brut (PIB), principalul agregat macroeconomic, exprim valoarea
adugat brut a produciei finale produs n decursul perioadei de calcul de agenii
economici care i desfoar activitatea n interiorul rii.
Dup metoda de producie (sau metoda valorii adugate), produsul intern brut se
calculeaz prin nsumarea valorii adugate brute (V.A.B.) create de factorii de producie n
5

toate unitile din interiorul rii, productoare de bunuri materiale i servicii i agregarea
valorii pe sectoare, ramuri i pe ansamblul economiei naionale.
PIB = VABi unde i reprezint sectoarele sau ramurile economiei naionale.
Prin scderea din valoarea brut (PBi) a bunurilor produse de un sector sau ramur ale
economiei a consumului intermediar (CIi), valoarea bunurilor materiale i a serviciilor
produse n perioada de calcul i folosite pentru a produce noi bunuri economice se obine
valoarea adugat brut a sectorului sau ramurii economiei naionale (VABi):
VABi = PBi - CIi de unde produsul intern brut, exprimat n preurile factorilor, se
calculeaz cu relaia:
PIBi pf = PBi - CIi
Dac la PIB, exprimat n preurile factorilor, adugm impozitele indirecte nete (IIN),
obinem produsul intern brut n preurile pieei (PIBpp):
PIBpp = PIBpf + IIN
Produsul intern net n preurile factorilor (PINpf), exprim valoarea adugat net
(VAN) a agenilor economici, sectoarelor sau ramurilor economiei naionale i se calculeaz
scznd din valoarea adugat brut consumul de capital fix sau amortizarea (A):
PINpf = VABpf A= VANpf = PIBpf - A
Trecerea de la PIN n preurile factorilor, la PIN n preurile pieei se realizeaz adugnd
la valoarea adugat net, n preurile factorilor (VANpf), impozitele indirecte nete (IIN):
PINpp = VANpf + IIN
Pe baza indicatorilor PIB i PIN se pot obine informaii cu privire la contribuia
ramurilor, la obinerea acestor indicatori macroeconomici i la satisfacerea cerinelor sociale,
de import i pentru export.
n esen, P.I.B. dup metoda de producie, n preuri de pia cuprinde:
PIBpp = VAB + IP + TV - SP, unde
VAB = valoare adugat brut
IP = impozitele pe produse
TV = taxele vamale (drepturi asupra impozitelor)
SP = subveniile pe produse
Dup metoda utilizrii finale (sau metoda cheltuielilor), produsul intern brut, n preurile
pieei se calculeaz prin nsumarea urmtoarelor elemente: consumul privat (CPV), consumul
public (CP), investiiile brute (sau formarea brut a capitalului) Ib, exportul net, diferena
dintre valoarea bunurilor exportate i importate (EN):
PIBpp= CPV + CP + Ib + EN sau PIBpp = CF + FBCF + VS + EN
unde:
CF = consum final efectiv
FBCF = formarea brut de capital fix
VS = variaia stocurilor
Un asemenea indicator macroeconomic, dup aceast metod, nsumeaz elementele ce
in de utilizarea final a bunurilor economice, mai puin valoarea bunurilor importate.

Dup metoda repartiiei (sau a nsumrii veniturilor), produsul intern brut n preurile
factorilor se obin ca sum a veniturilor factorilor de producie (VF) la care se adaug
amortizarea capitalului fix (A).
PIBpf = VF + A, iar produsul intern net, n preurile factorilor (PINpf), se calculeaz ca
o sum a veniturilor factorilor de producie:
PINpf = PIBpf A sau
PINpf = VF
n esen, calculul PIB dup metoda veniturilor se poate exprima astfel:
PIB = R + EBE + AIP ASP + IP + TV - SP
unde:
R = remunerarea salariailor
EBE = excedentul brut de exploatare
AIP = alte impozite pe producie
ASP = alte subvenii pe producie
IP = impozite pe produse
TV = taxe vamale
SP = subvenii pe produse
Prin folosirea metodei nsumrii veniturilor factorilor de producie la calculul PIN se
creeaz condiiile de trecere de la calculul macroeconomic, n viziune intern, la calculul
macroeconomic, dup criteriul naional, pentru determinarea venitului naional (VN) i a
venitului disponibil (VD).
Produsul naional este un indicator macroeconomic agregat ce exprim rezultatele
activitii de producie din punct de vedere al criteriului naional, sub forma valorii
produciei finale de bunuri economice. El se calculeaz ca produs naional brut (PNB) i
produs naional net (PNN), exprimat n preurile factorilor i n preurile pieei.
Produsul naional brut PNB, se calculeaz adugnd la mrimea produsului intern brut
veniturile factorilor de producie obinute de agenii economici naionali din activitatea de
producie desfurat n alte ri i scznd veniturile factorilor de producie realizate de
agenii economici strini din ar, ceea ce nseamn c la PIB se adaug soldul veniturilor
factorilor de producie n raport cu strintatea (SVFSVAB), la valoarea adugat brut:
PNB = PIB + SVFSVAB
Produsul naional net (PNN), este egal cu produsul intern net la care se adaug soldul
veniturilor factorilor de producie n raport cu strintatea, ca valoare adugat net
(SVFSVAN):
PNN = PIN + SVFSVAN
n preurile pieei, PNB i PNN includ i impozitele indirecte nete, ce nu sunt incluse n
preurile factorilor.
PNN, n preurile factorilor, exprim venitul naional al societii (VN):
PNNpf = VN
Analiza evoluiei unei economii cu ajutorul indicatorilor macroeconomici de rezultate
presupune exprimarea acestora n preuri comparabile.

Prin raportarea PIB sau a PNB, n preuri curente, la un indice ce reflect modificarea
preurilor bunurilor care fac parte din metodologia de calcul a acestor indicatori, se obine
mrimea lor n preuri comparabile. Dac raportm, spre exemplu, produsul intern brut n
preuri curente PIBp.crt., la produsul intern brut n preuri comparabile (PIBp.com.) obinem
deflatorul produsului intern brut. Se numete deflator deoarece poate fi utilizat pentru
ajustarea deflaie (sau inflaie) a calculaiilor indicatorilor macroeconomici n preuri curente,
cu scopul de a ajunge la msurarea modificrilor reale ale produciei. Deflatorul se prezint ca
un indice general al preurilor. Spre deosebire de indicele preurilor de consum (IPC),
deflatorul PIB sau PNB este mai cuprinztor.
Dac presupunem c PIB n preuri curente al unui an este de 20.000 mld. u.m., iar
deflatorul PIB n perioada curent fa de o perioad de baz este de 500%, atunci:

PIB p.com 1

20.000 mld . u.m.

4.000 mld . u.m.
5

Dac presupunem c n perioada considerat de baz, PIB era de 10.000 mld. u.m., atunci
indicele de cretere a produsului intern brut n preuri comparabile este de:

PIB p.com.1 / 0

PIB p. com 1

PIB p.crt 0

4.000
0,4 40%
10.000

Aceasta nseamn c produsul intern brut real, n preuri comparabile (constante) a sczut
cu 60% sau la 40% n perioada curent fa de perioada de baz. Aceasta este dinamica real a
PIB.
Prin raportarea PIB nominal, n preuri curente (20.000 mld. u.m.) la PIB n preurile
curente ale perioadei de baz (10.000 mld. u.m.) obinem dinamica nominal a PIB. n cazul
nostru:

PIB pn1 / 0

PIB p.crt1
PIB p.crt 0

20.000 mld
200%
10.000 mld

Indicele PIB, n expresie real se mai poate calcula i pe baza relaiei:

PIB

COM
p1 / 0

IPIB pNOM
D ( Deflator )

2
0,4 40%
5

Aceasta nseamn c indicele de cretere a PIB n preurile curente ale fiecrei perioade
include att influena modificrii produciei fizice, ct i influena modificrii preurilor.
n exemplul nostru,mrimea real a PIB n perioada curent, care s elimine influena
preurilor, este egal cu 4.000 mld. u.m.
Identiti economie fundamentale
La nivelul economiei naionale exist cteva identiti importante. Pentru simplificare se
admit urmtoarele convenionalisme:
a. nu se face distincia ntre PNB i venitul naional, adic nu se ine seama de preurile
n care se exprim PNB;
b. nu se ia n consideraie deprecierea, respectiv amortizarea capitalului fix, adic nu se
face distincia ntre PNB i produsul naional net (PNN);
8

c. nu se difereniaz investiiile brute de cele nete, astfel c se opereaz cu cheltuieli

pentru investiii;
d. se ignor taxele i impozitele ncasate la buget, precum i plile de transfer de la
buget. Alturi de venit naional i de PNB se mai folosesc termenii de venituri i producie.
Se ia n consideraie, n primul rnd, o economie simpl, adic fr sector de stat sau
guvernamental i comer exterior.
Prima identitate cheie este cea dintre producia obinut i producia vndut. Se noteaz
producia cu Y, consumul cu C i investiiile cu I i se scrie:
Y C I , n sensul c producia vndut este identic egal cu suma componentelor
cererii, respectiv a consumului i investiiilor.
n al doilea rnd, se stabilete o relaie ntre venit, consum i PNB. Se ia n consideraie
sectorul privat n ansamblul su, care ncaseaz valoarea tuturor bunurilor i serviciilor finale
produse. Acest sector primete ca venituri disponibile ntreaga sum Y pe care o folosete
pentru consum i economisire E : Y C E.
Pornind de la cele dou identiti se poate scrie: C I Y C E i I Y C E , care
este o relaie ntre economii i investiii, n sensul c investiiile sunt identic egale cu
economiile.
Identitile devin mai complexe cnd se ia n consideraie i sectorul guvernamental i
comerul exterior. Intervin, aadar, elemente noi: achiziiile guvernamentale de bunuri i
servicii (G), impozitele i taxele ncasate de guvern (TA), transferurile ctre sectorul privat
(TR) i exporturile nete, adic exporturi minus importuri (NX). Revenind a identitatea dintre
producia obinut i cea vndut i innd seama i de celelalte componente ale cererii
identitatea devine:
Y C I G NX . n continuarea se are n vedere c o parte a venitului este destinat
pentru plata impozitelor i taxelor i c sectorul privat primete, pe lng venitul naional, i
transferuri nete.
Venitul disponibil (VD) al sectorului privat este identic egal cu venitul naional plus
transferuri nete minus impozitele i taxele, adic: VD Y TR TA.
Venitul disponibil este destinat consumului i economisirii: VD C E.
Se poate scrie acum c: C E VD Y TR TA sau C YD E Y TR TA E i
E VD C Y TR TA C. n sfrit se obine: E I G TR TA NX .
n aceast ultim identitate, primul set de termeni din partea dreapt reprezint deficitul
bugetar; diferena dintre cheltuielile guvernamentale pentru bunuri i servicii i plile de
transfer, pe de o parte, i impozitele i taxele ncasate de guvern, pe de alt parte, reprezint
excedentul cheltuielilor bugetare asupra veniturilor, adic deficitul bugetar. Identitatea
precizeaz, deci, c diferena dintre economii i investiii este identic egal cu suma dintre
deficitul bugetar i excedentul comercial.
2.3. CONSUMUL I ECONOMIILE
2.3.1. Formele venitului macroeconomico-social
Venitul naional este, dup opinia cunoscutului economist englez Alfred Marshall,
produsul total net al agenilor economici i singura surs de plat a acestora pentru serviciile
factorilor folosii.
Ca producie naional net, venitul naional va acoperi cererea agregat din
economie. Astfel, menajele vor achiziiona pentru consum, bunuri i servicii, cum sunt
alimente, televizoare, haine etc.; firmele, vor cheltui sub form de investiii, achiziionnd
bunuri de capital tehnic pentru producerea bunurilor i serviciilor cerute pe pia; guvernul va
achiziiona bunuri i servicii pentru consumul curent i pentru investiii publice; strintatea
va achiziiona, prin exporturi i importuri, bunuri i servicii, ca exporturi nete.
9

n cadrul economiei, ntreprinztorii sunt cei care produc bunurile materiale i serviciile
necesare oamenilor. Pentru ca aceast producie s se transforme n venit n favoarea agenilor
macrosociali, este necesar s fie nlocuite toate acele elemente de capital tehnic fix care s-au
depreciat n procesul obinerii folosirii lor: mainile care s-au uzat, cldirile care s-au
deteriorat, mijloacele de transport care nu mai sunt corespunztoare etc.
Rezult c venitul naional real, creat pentru folosina curent, este numai o parte
din produsul total obinut de ageni economici, ceea ce rmne dup ce nlocuim
capitalul tehnic fix depreciat i consumat cu producerea acestuia.
Cei care au creat produsul total net ntr-o economie posesorii factorilor de producie, n
componenta lor uman - vor beneficia de venitul cu care s-i cumpere o parte din acesta,
pentru a-1 consuma ca hran, sntate, educaie, mbrcminte, cas de locuit, de vacan,
servicii personale etc. Astfel, posesorul forei de munc ocupate va cumpra bunuri de
consum, cu o parte din venitul su - salariul, proprietarul de teren va cumpra din aceeai
producie total net cele necesare vieii, folosind o parte din venitul su, numit rent,
ntreprinztorul i va cheltui i el o parte din venitul su, sub form de dobnd i profit,
pentru a-i cumpra bunurile de care are nevoie etc. n tranziia sa prin via, obinerea i
cheltuirea venitului de ctre fiecare participant la producia social reprezint drepturi
fundamentale ale acestuia.
ntruct resursele de care dispunem sunt limitate, trebuie s planificm ct mai
bine folosirea acestora, sporirea venitului naional deoarece el este singura surs de
plat pentru serviciile efectuate de purttorii factorilor de producie, care asigur
bunstarea fiecruia.
Cu ct venitul naional real, produsul naional net al unui popor este mai mare, cu att
exist posibilitatea ca fiecare om s obin mai mult din aceast avuie creat pentru el, n
raport de contribuia adus i de politica social.
ntruct atingerea unor standarde de sntate, educaie i confort sunt eseniale pentru ca
societatea s evolueze normal, fr tulburri, este necesar ca guvernele s se preocupe de
stimularea i mrirea venitului naional real necesar unei viei mai bune n lupta cu
incertitudinile evoluiei, cu raritatea resurselor, cu nedreptile sociale i cu neajunsurile
vrstei.
Venitul naional creat este supus, prin mecanismele din cadrul pieelor economice i
politice la procese de distribuire i redistribuire de sens sau de contrasens.
Mrimea veniturilor care se creeaz la nivelul unei economii naionale sau produsul
intern net, n preurile factorilor (PINpf) se obine scznd amortizarea (A) i impozitele
indirecte (II) din suma produsului intern brut, la preurile pieei (PIBpp) i a subveniilor
(Sv):
PINpf = (PIBpp + Sv) (A + II)
Acest lucru se realizeaz cu ajutorul contului de creare a veniturilor ce evideniaz,
pentru fiecare sector economic i pentru ntreaga economie, formarea veniturilor din
activitatea economic i din patrimoniu, sub forma valorii adugate nete, la preurile
factorilor (VANpf), sau a produsului intern net, n preurilor factorilor(PINpf).
PINpf = VANpf
Aceasta este metoda de producie sau metoda valorii adugate.
Produsul intern net evideniaz valoarea adugat net, n preurile factorilor (cnd nu
cuprinde impozitele indirecte nete (IIN)) i n preurile pieei (cnd cuprinde i impozitele
indirecte nete):
PINpp = VANpf + IIN
10

innd seama c orice ar are legturi de producie cu strintatea, dac la suma

veniturilor factorilor de producie din interiorul rii (PINpf) adugm veniturile factorilor de
producie naionali, ncasate din strintate pentru activitatea desfurat (VFIS) i scdem
veniturile factorilor de producie pltite strintii, ca urmare a activitii depuse n interiorul
rii de ageni economici ce aparin altor ri (VFPS), obinem venitul naional (VN) sau
produsul naional net, exprimat n preurile factorilor (PNNpf).
VN (PNNpf) = PINpf + (VFIS VFPS) sau dac notm VFIS VFPS = soldul
veniturilor factorilor de producie n raport cu strintatea cu (SVFS), atunci: VN (PNNpf) =
PINpf SVFS.
Acest calcul se realizeaz cu ajutorul contului naional de repartiie a veniturilor, care
evideniaz repartiia primar a acestora, fcndu-se trecerea de la calcul dup concepia
intern la calculul dup concepia naional.
Calculul venitului naional prin nsumarea veniturilor realizate de posesorii factorilor de
producie participani la activitatea de producie se numete metoda repartiiei sau a
nsumrii veniturilor.
Potrivit acestei metode, venitul naional va cuprinde: salarii + rente + + dobnda net1
+ profiturile. Toate aceste venituri obinute de participanii naionali la crearea produciei
sunt supuse impozitelor directe.
Dac avem n vedere c orice ar efectueaz o serie de pli ctre alte ri, ce nu sunt
legate de activitatea de producie, ca, de exemplu, cotizaii la organisme internaionale la care
este afiliat i, totodat, poate s ncaseze pli de la alte ri, atunci, prin corectarea venitului
naional creat, cu soldul ncasrilor i plilor n raport cu strintatea, numit i soldul
transferurilor curente n raport cu strintatea (STCS), se obine venitul naional
disponibil (VND):
VND = VN STCS
n funcie de natura soldului transferurilor curente cu strintatea, venitul naional
disponibil poate fi mai mare, egal sau mai mic dect venitul naional.
VND VN VND VN
Acest calcul se realizeaz cu ajutorul contului naional de redistribuire a veniturilor, al
crui sold este tocmai venitul naional disponibil.
Venitul naional disponibil se folosete la calculele i analizele privind veniturile
populaiei, consumul menajelor, economisirii i suportului investirii. Dac din venitul naional
disponibil scdem elementele care nu revin populaiei (contribuia pentru asigurri sociale,
profitul nedistribuit, impozitul pe profit) i adugm veniturile populaiei care provin din
transferuri (pensii, ajutoare, burse, alocaii etc.), obinem indicatorul venitului personal al
populaiei (al menajelor) VPM. Prin eliminarea din veniturile personale ale populaiei a
impozitelor i taxelor pltite de populaie, se obine venitul disponibil al menajelor (VDM),
indicator ce exprim posibilitile populaiei pentru consum i economisire.
Dup nfptuirea proceselor de repartiie primar i redistribuire a veniturilor urmeaz
utilizarea veniturilor nete disponibile n interiorul rii, de ctre membrii societii pentru
consumul privat i de ctre organizaiile publice, pentru consumul public.
n concluzie, putem aprecia c venitul naional exprim veniturile factorilor de producie
pentru serviciile aduse n economie, adic veniturile provenite din munca angajailor, cele
provenite din activitatea de ntreprinztor, cele din patrimoniu, din administrarea public a
1

Diferena dintre dobnda ncasat i dobnda pltit.

11

afacerilor, ceea ce reprezint suma valorii adugate nete create de posesorii factorilor de
producie naionali n interiorul rii i n alte ri.
Economiile devin posibile numai dup ce se atinge un anumit nivel al venitului
disponibil, dincolo de acest prag consumul devine inferior venitului, permind economisirea.
Att consumul, ct i economiile sunt funcii cresctoare fa de venit. Pantele celor
dou funcii sunt date de nclinaia marginal spre consum i nclinaia marginal spre
economii.
nclinaia medie spre consum sau rata medie a consumului c
C
c
VD

nclinaia medie spre economii sau rata medie a economiilor e

E
e
VD

nclinaia marginal spre consum rata marginal a consumului c '

C
c'
VD
nclinaia marginal spre economii sau rata marginal a economiilor e'
E
e'
VD
c e 1
c' e' 1

Venitul disponibil (VD) se obine adugnd la venitul naional (VN) transferurile de la

bugetul de stat, fr echivalent (TRB), i scznd impozitele pe venituri (Tv).
VD VN TRB Tv
Venitul disponibil (VD) este destinat consumului (C) i economiilor (E).
VD C E
Partea din venitul disponibil care nu se consum o reprezint economiile.
E VD C
Multiplicatorul investiiilor
VD
1
1
K
;K
;K '
'
I
1 c
e
Acceleratorul (a)
I
a
V
Rata rentabilitii investiiei (Rr)
Pa
Rr
100,
Cia
unde:
Pa profitul actualizat;
Cia costurile actualizate de investiii.
Investiia brut (Ib)
12

Ib FBCF I s , unde:
FBCF = formarea brut a capitalului fix;
Is = investiiile de stocuri.
Investiia i factorul q a lui Tobin
Factorul q exprim raportul dintre valoarea firmei de pe piaa de aciuni V (valoarea de
pia a capitalului instalat) i valoarea de nlocuire a stocului de capital al firmei CI (costul de
nlocuire a capitalului instalat).
V
q
. Dac q 1 investiia se realizeaz; dac q 1 investiia nu se justific.
CI
Investiie

V
q=1

CI

n viziunea keynesist, factorii care influeneaz cheltuielile pentru consum sunt

att de natur obiectiv, ct i subiectiv. Factorii care influeneaz consumul sunt acele
elemente ale vieii biologice, economice i social-umane, cu caracter obiectiv i subiectiv,
care determin creterea sau descreterea cheltuielilor pentru consum la un moment dat sau pe
o anumit perioad de timp i ntr-un anumit spaiu geo-socio-economic.
Factorii obiectivi sunt rezultatul condiiilor pe care le genereaz viaa economic i, n
principal, se refer la:
- Nivelul i dinamica salariului, ale veniturilor, n general consumul personal depinde
de mrimea veniturilor nominale i, n mod deosebit, de mrimea venitului net personal;
- Modificarea ateptrilor, n ceea ce privete raportul dintre cheltuielile de consum
prezent i viitor, determinat de schimbrile n puterea de cumprare a banilor sau de apariia
unor riscuri. Astfel, n condiiile scderii neateptate a puterii de cumprare a banilor, dei
cheltuielile pentru consumul prezent cresc, consumul real se reduce. De asemenea, n
condiiile creterii neateptate a puterii de cumprare a banilor, ca urmare a reducerii
preurilor de consum, consumul real prezent crete, deoarece se poate cumpra o cantitate mai
mare de bunuri cu aceeai cheltuial bneasc sau chiar mai mic. Riscurile se refer la
incertitudinea duratei de via - care influeneaz asupra posibilitilor de a beneficia de
bunurile viitoare, incertitudini externe, privind viitorul, plata unor impozite exagerat de mari,
cu caracter confisctor etc.
- Modificarea politicii fiscale care, atunci cnd este utilizat ca instrument pentru o
repartiie mai echilibrat a veniturilor, accentueaz nclinaia spre consum, iar cnd este
folosit pentru achitarea datoriei publice, prin sporirea impozitelor, diminueaz nclinaia spre
consum;
- Modificrile neprevzute ale preurilor diferitelor elemente de capital tehnic, fix
sau circulant, pe termen scurt, pot s influeneze reducerea nclinaiei spre consum, cnd
preurile sunt mai mari dect cele anticipate;
- Creditul de consum influeneaz cheltuielile pentru consum prin intermediul ratei
dobnzii. ntre consum i rata dobnzii, pentru creditul destinat cumprrii de bunuri de
consum, exist o relaie negativ. Pe de alt parte, o rat sczut a dobnzii pentru consum va
determina un nivel ridicat al creditelor prezente de consum, cu consecine asupra reducerii
consumului viitor.
- Anticiprile consumatorilor cu privire la evoluia raporturilor dintre veniturile
prezente i cele viitoare, dintre preurile curente i cele viitoare, dintre oferta actual de
bunuri de consum i cea viitoare. Astfel, dac se anticipeaz c n viitor veniturile vor crete,
13

consumul prezent va crete, spnd nclinaia spre economii, iar dac se anticipeaz c
veniturile se vor reduce, consumul prezent se va micora, crescnd nclinaia spre economii.
Dac se anticipeaz c, n viitor, preurile de consum vor crete, consumul prezent va
spori, iar dac se anticipeaz c preurile se vor reduce, consumul prezent se va manifesta
normal. La fel se ntmpl i cu anticiprile privind cantitatea de bunuri de consum de pe o
pia; dac aceasta se anticipeaz c o s scad, crete consumul prezent i invers.
Pe o perioad scurt, creterea consumului la sporirea veniturilor viitoare este mai redus
n raport cu o perioad ndelungat de timp, dup cum, la persoanele n vrst, consumul va
spori mai ncet fa de cele tinere, ca urmare a anticiprii creterii veniturilor.
Factorii subiectivi sunt rezultatul nclinaiei psihologice, obiceiurilor, credinelor
religioase i tradiiilor oamenilor i se refer la:
dorina oamenilor de a crea o rezerv bneasc pentru situaii neprevzute determin
diminuarea cheltuielilor pentru consumul curent n favoarea unui consum viitor;
constituirea de rezerve bneti pentru asigurarea btrneii sau protejarea anumitor
persoane;
dorina de a obine dobnzi sau alte avantaje prin participarea la unele aciuni pe baza
crora urmeaz s se realizeze n viitor proiecte de afaceri;
instinctul oamenilor de ridicare a standardului de via, prin majorarea treptat a
cheltuielilor de consum, pe baza unor rezerve bneti formate n timp;
senzaia de independen i de libertate de micare a indivizilor pe seama existenei
unei sume bneti mari economisite;
dorina de a lsa avere motenitorilor;
manifestarea, la unele persoane, a zgrceniei, concretizat n diminuarea cheltuielilor
pentru consum.
Sintetic, aceste mobiluri multifactoriale care acioneaz n sensul micorrii cheltuielilor
de consum privesc prudena, prevederea, dorina de propire, independena, spiritul de
afaceri, mndria i avariia.
Mobilurile subiective care incit indivizii i puterea public central i local s nu
consume o parte din venit genereaz economiile pozitive. n acelai timp, apar i economiile
negative, sub forma economiilor pentru asigurarea btrneii, ajutoarelor de omaj, finanate
prin mprumuturi etc.
n ansamblul factorilor obiectivi i subiectivi care influeneaz nclinaia spre consum,
cel mai puternic este modificarea venitului.
Pe termen scurt, un venit n cretere este nsoit de creterea consumului, dar, ntr-o
proporie mai mic, i de sporirea mai accentuat a economiilor. n acelai timp, un venit n
descretere este nsoit de economii micorate, la nceput n proporie mai mare. Cu ct venitul
este mai ridicat, cu att decalajul dintre venituri i consum este mai mare, din momentul n
care indivizii au atins un anumit nivel de bunstare.
Analiznd influena conjugat a factorilor obiectivi i subiectivi asupra consumului,
J. M. Keynes a afirmat c legea psihologic fundamental pe care ne putem baza cu
toat certitudinea, a priori, datorit cunotinelor pe care le avem despre natura uman,
i, n acelai timp, a posteriori, datorit informaiilor detaliate furnizate de experien,
este c, n medie i n cea mai mare parte a timpului, oamenii tind s-i sporeasc nivelul
de consum pe msur ce venitul lor crete, dar nu cu o cantitate egal cu creterea
venitului2.
Fiind n posesia unui anumit venit, fiecare consumator este preocupat s-i procure
bunurile de consum care s-i permit satisfacerea maximului de plceri.
ntruct i la nivelul consumatorului trebuinele care urmeaz s fie satisfcute sunt
nelimitate, iar posibilitile de care dispune sunt limitate, alegerea unor bunuri pentru a fi
consumate presupun renunarea la alte bunuri.
2

Gilbert Abraham Frois, Economia politic, Bucureti, Editura Humanitas, 1998, p. 353.
14

n aceste condiii, alegerea presupune s se compare utilitatea n consum a bunului

cumprat cu utilitatea bunului la care se renun.
Potrivit legii distribuirii cheltuielilor de consum, descoperit de coala psihologic
austriac, atingerea maximului de satisfacie se poate realiza numai n condiiile n care
utilitile finale ale ultimelor bunuri consumate din fiecare categorie tind s fie egale.
n conformitate cu cerinele acestei legi, formulate de economistul statistician E. Engel,
n ultima treime a secolului al XIX-lea, partea cheltuielilor destinate alimentaiei este cu att
mai mare, cu ct venitul este mai mic i invers; ponderea cheltuielilor cu mbrcmintea
rmne relativ constant, oricare ar fi nivelul veniturilor; ponderea cheltuielilor pentru confort
i recreere crete mai rapid dect sporirea veniturilor, ea tinznd ctre zero la persoanele cu
venituri foarte mici i fiind ridicat la persoanele cu venituri mari.
Cercetrile efectuate pe baza bugetelor de familie n rile dezvoltate, n ultimele decenii,
au evideniat urmtoarele tendine n ceea ce privete raportul dintre evoluia veniturilor i
evoluia cheltuielilor de consum:
ponderea cheltuielilor pentru alimente n bugetele de familie s-a redus de la peste
40% la circa 20%, pe fondul diversificrii consumului;
ponderea cheltuielilor cu mbrcmintea, nclmintea i accesoriile s-a redus de
la aproximativ 20% la mai puin de 10%;
ponderea cheltuielilor cu serviciile, inclusiv cele cu locuina i confortul a sporit.
n cazul cheltuielilor pentru transport i comunicaii ponderea a ajuns la aproximativ 17%. Se
detaeaz n prezent o revoluie n creterea consumului de imagine i comunicare.
n rile mai puin dezvoltate economic i social, dinamica i ponderea cheltuielilor de
consum nregistreaz ritmuri i sensuri atipice; spre exemplu, ponderea cheltuielilor pentru
hran a depit 20% din bugetul mediu pe o familie. n ara noastr, n perioada tranzaciei
dup 1989, aceast pondere a fost de peste 65%.
2.4. PIAA MUNCII
2.4.1. Coninutul i specificitatea pieei muncii
Piaa muncii s-a format i funcioneaz n corelaie cu rolul determinat al muncii n
dezvoltarea economico-social i cu exigenele generale ale teoriei pieei i preului. Aceast
pia relev un complex de relaii n care se regsesc, n cea mai mare parte, raporturile dintre
oameni i evoluia lor n timp i spaiu, punndu-i amprenta pe tipul de civilizaie.
Piaa muncii reprezint ansamblul actelor de vnzare-cumprare a forei de munc, a
relaiilor specifice acestora, ce au loc ntr-un spaiu economic; ea relev ntlnirea cererii cu
oferta de munc, stabilirea, pe aceast baz, a condiiilor pentru angajarea salariailor,
negocierea i fixarea salariilor n funcie de performanele lucrtorilor, realizarea mobilitii
salariilor i forei de munc pe locuri de munc, firme, zone etc.
Omul este mai mult dect o marf, astfel c piaa muncii are un loc deosebit n teoria i
practica economic, fiind o pia derivat i cea mai reglementat. Ea este eterogen,
cuprinznd mai multe segmente delimitate pe genuri de activiti, pe zone economice, pe
profesii sau meserii, pe categorii i niveluri de calificare, pe sexe i vrste etc. Ca pia
derivat, ea primete influenele celorlalte piee i, totodat, genereaz efecte ce se regsesc n
toate sectoarele economico-sociale.
Piaa muncii se comport, pe de o parte, ca orice pia i, pe de alt parte, are
caracteristici proprii, determinate de specificul uman al obiectului cu care opereaz i de cel al
serviciilor generate de acesta i pe care ntreprinztorii le cumpr.
Experiena istoric arat c, n esen, piaa muncii implic ntotdeauna stabilirea de
raporturi ntre purttorii ofertei i cei ai cererii de munc. Aceasta determin anumite
specificiti referitoare la ajustarea ofertei i cererii, la formarea preului muncii, la existena
unui sistem de norme i valori sociale, precum i de instituii specializate.
15

n acest sens, relevm cteva caracteristici.

Piaa muncii reflect legturile reciproce ntre realitile demografice care determin
oferta de munc i cele ale dezvoltrii economico-sociale care genereaz cererea de munc.
Piaa muncii are un rol esenial n cadrul interdependenelor care asigur dinamismul
economiei. Dar nu trebuie absolutizat aceast relaie, deoarece nu ntotdeauna i peste tot
exist o corelaie strns, liniar, ntre factorul munc i creterea economic. Unele resurse
de munc nu se manifest pe piaa muncii ca atare, chiar dac ele sunt creatoare de bunuri
economice. Exigenele juridico-sociale, ca i cele privind ocuparea i protecia social nu
soluioneaz automat nici problemele pieei i nici pe cele cu care se confrunt dezvoltarea
economiei.
Piaa muncii presupune negocierea permanent ntre purttorii ofertei de munc i cei ai
cererii de munc, sub aspect cantitativ, calitativ i structural. Ea faciliteaz ntlnirea ntre
locurile de munc disponibile i lucrtorii disponibili, fiind principalul model de parteneriat
ntre patron i angajat.
Munca este un atribut numai al omului, constituind un consum de energie fizic i
intelectual ntr-un scop concretizat, de obicei, n bunuri economice.
Aspectele demografice, de pregtire, de educaie determin valoarea forei de munc la
un moment dat.
Modalitatea prin care se realizeaz unirea ntre fora de munc i celelalte elemente ale
unei activiti economice este caracteristic fiecrui sistem real al economiei. n condiiile
economiei cu pia concurenial-funcional se folosete, n acest scop, mecanismul specific al
pieei muncii, adic negocierea concretizat n angajarea omului ca salariat. Dar pe piaa
muncii nu se negociaz ntregul potenial de munc al unei ri, deoarece persoanele care au
n posesie i ceilali factori de producie i combin pe toi n mod direct fr a apela la
mecanismul pieei muncii.
Piaa muncii este reglementat n cel mai nalt grad i nregistreaz cele mai multe
influene din partea multor factori.
Aceast caracteristic rezult din specificul muncii, ca i din cerina de a asigura
protecia salariatului, de a controla competiia loial prin intermediul organizaiilor sindicale,
de a permite gruparea ntreprinztorilor care angajeaz munca salariat. Piaa muncii este o
pia cu concuren imperfect, putnd fi apreciat sub diverse forme ale acesteia. Fie ca pia
de monopol, fie ca pia de oligopol, n funcie de gradul de organizare i de constituire a
cererii i ofertei de ctre patronate i sindicate. De pild, concurena de oligopol este realizat
de uniunile sindicate, iar concurena de oligopson, de asociaiile patronate, atunci cnd acestea
fixeaz anumite standarde privind regulile de angajare. De asemenea, se poate manifesta o
concuren de monopson, atunci cnd ntr-un domeniu exist un singur cumprtor de munc.
Sau, datorit influenei sindicatelor, vnztorii de munc pot s influeneze oferta de munc
prin existena unor nelegeri de tip closed shops, care limiteaz accesul persoanelor ntr-un
domeniu de munc (asociaii medicale, uniuni ale jurnalitilor, asociaii n domeniul financiarcontabil etc.). n timp au fost create n plan naional i internaional diverse instituii i
mecanisme legislative care accelereaz sau frneaz piaa muncii.
Pe aceast pia se realizeaz negocierea colectiv, participarea, concertarea social, fr
a fi exclus conflictul. Negocierile pot fi: ntre guvern, patronate i sindicate pentru stabilirea
contractului colectiv de munc; ntre angajat i angajator pentru ncheierea contractului
individual de munc.
Prin reglementrile sale, piaa muncii trebuie s prezinte o anumit flexibilitate care s
duc la o mai mare competitivitate i s influeneze sistematic, n mod favorabil, creterea
economic.
Accentuarea concurenei pe plan intern i internaional a generat o nou provocare pe
piaa muncii, aceea a accenturii flexibilizrii i dereglementrii.
Desigur, nu poate fi vorba de o unic soluie n acest sens nici la nivelul instituiilor
naional, nici la nivelul celor internaionale.
16

Piaa muncii nregistreaz n decursul timpului o segmentare specific.

n condiiile actuale ale economiei cu pia concurenial se adncete considerabil
diviziunea social a muncii, astfel c nu se poate trata nevoia global de for de munc, n
relaie cu nevoile capitalului. Fora de munc este structurat pe vrste i sex, pe categorii
profesionale, pe grade de calificare, pe zone geografice i pe oportuniti de ocupare.
n funcie de parametrii de performan, pot fi delimitate: piaa principal a muncii,
caracterizat prin niveluri ridicate de stabilitate i siguran a locului de munc i de
salarizare, precum i piaa secundar a muncii, caracterizat prin parametrii specifici
activitii economice, respectiv instabilitate mai accentuat, salarizare modest etc.
De asemenea, piaa muncii mai poate fi segmentat n: piaa muncii caracteristic
nivelului macroeconomic, drept vocaie prioritar (care favorizeaz formarea condiiilor
generale de angajare a salariailor, principiile de dimensionare i ierarhizare a salariilor, toate
cuprinse n contractul colectiv de munc), i piaa muncii caracteristic nivelului
microeconomic, unde se stabilesc concret cantitatea i structura de baz a contractelor i
angajamentelor asumate de ntreprinztori, precum i condiiile reale ale ofertei de munc.
Piaa muncii reflect felul n care se asigur resursele de munc pe ramuri, sectoare,
profesii i niveluri de calificare.
Aceasta se nfptuiete prin intermediul tendinei de egalizare pe ramuri, sectoare i
profesii a costurilor i a veniturilor factorilor de producie necesari activitilor economice. n
strns relaie cu acest aspect, piaa muncii are i o nsemnat funcie social, n sensul c ea
implic i negocierea unor elemente ce in de condiiile de munc i de ansamblul calitii
vieii. Toate acestea se coreleaz cu funcia formativ-cultural a forei de munc, ce se
realizeaz prin calificare, profesionalism, educaie, ca i prin recalificare i reconversie.
Aceasta asigur o mai mare mobilitate i o mai uoar adaptare a forei de munc la
exigenele dezvoltrii economice, pe un trend accelerat al eficienei ei.
Dac pe oricare alt pia cumprtorul tie exact ce cumpr sau la ce se poate atepta
dup achiziionarea bunului respectiv, pe piaa muncii, ns, acest lucru nu se poate ntmpla
cu uurin. Angajatorul nu este sigur de productivitatea, de aptitudinile celui pe care l
angajeaz, iar aceast informaie nu va fi posibil nici imediat dup angajare. Acesta poate, n
schimb, s-l testeze pe salariat sau s solicite informaii de la fostul angajator, ns acest lucru
nu este suficient i nici exact, fiind i costisitor. Totodat, exist lipsuri informaionale la
salariai deoarece ei nu cunosc suficient de bine mediu de munc. n ambele cazuri putem
vorbi de existena unei asimetrii informaionale pe piaa muncii. Educaia n acest caz este
utilizat de lucrtori pentru a semnaliza pe piaa muncii nivelul de productivitate obinut.
Noiunea de semnal al pieei (market singnaling) reprezint un remediu pentru nlturarea
imperfeciunilor care apar pe piaa muncii.
2.5. OCUPAREA I OMAJUL
Evoluia economiei fiecrei ri i a economiei mondiale a adus n prim plan preocuprile
teoretice i pragmatice privind problema ocuprii resurselor de munc i nonocuprii sau
omajului. Aceste probleme au un coninut complex i o arie larg de manifestare, cu
importante costuri i consecine economice i social umane.
2.5.1. Ocuparea resurselor de munc
Un aspect fundamental al utilizrii eficiente a resurselor de munc l reprezint ocuparea
deplin, optim a resurselor de munc, inndu-se seama de exigenele ce decurg din relaia
organic a pieei muncii cu celelalte piee specifice din societate.
Ocuparea resurselor de munc reprezint o aciune raional complex, specific
managementului resurselor umane, prin care se stabilesc i se realizeaz proporii optime
privind structura, repartizarea, distribuirea i ncadrarea la diferite locuri de munc a
17

oamenilor, n funcie de calificare, de cerinele locurilor de munc respective, de retribuire, de

scopul final al angajatorului, inndu-se seama de legile pieei muncii concureniale, de
normele juridice, etnice i cele ale echitii sau justiiei sociale statuate pe plan intern i
internaional. Ocuparea ine de mecanismul de funcionare a pieei muncii care poate fi
caracterizat prin starea de echilibru sau dezechilibru, reflectnd subocupare sau chiar
supraocupare.
Ocuparea deplin reflect nivelul, structura i calitatea utilizrii resurselor de munc n
mod optim, adic favorizeaz maximizarea efectului util, concretizat n bunuri economice
pentru satisfacerea nevoilor oamenilor i comunitilor umane. Astfel, ocuparea deplin
implic i ocuparea eficient a resurselor de munc, fiind compatibil cu rata natural a
omajului, cu omajul normal.
Ocuparea deplin pe piaa muncii are loc atunci cnd cererea este egal cu oferta de
munc. Chiar i n aceast situaie vor exista n societate persoane n stare de omaj.
Mecanismul specific al economiei concurenial-funcionale influeneaz nemijlocit procesul
ocuprii.
Dac nivelul iniial al salariului minim este redus, o cretere a acestuia nu va antrena
niciun efect negativ asupra ocuprii muncii n economie. Dac, n schimb, salariul minim este
stabilit la un nivel ridicat, o cretere a acestuia va influena negativ nivelul ocuprii din
economie i va determina apariia omajului involuntar.
Ocuparea este un proces multidimensional, adic presupune mbinarea organic a unor
elemente de natur economic, demografic, educativ-formativ, social-comportamental i
juridic-instituional. n acelai timp, ocuparea este mai cuprinztoare dect aria muncii
salariale propriu-zise, deoarece include toate genurile de activiti i structuri ocupaionale
care definesc un loc de munc, un venit retribuit, stimulativ pentru om i pentru evoluia
mediului de afaceri n care el acioneaz. De asemenea, n procesul globalizrii economiei se
poate ajunge la externalizarea sau internaionalizarea ocuprii, cu efecte favorabile pentru
unele persoane i mai puin favorabile pentru altele. n funcie de sensul fluxului ocuprii, n
contextul globalizrii, ocuparea devine purttoare de dumping social.
Toate acestea se reflect n funciile pe care trebuie s le ndeplineasc ocuparea, cum ar
fi: funcia economic, de finalitate eficient precis; funcia de prevenire a formrii unor
grupuri de angajai sraci; funcia educativ-formativ permanent; funcia social-politic, de
combatere a srciei, a inegalitilor sociale, a omajului, de realizare a dreptului de munc, la
obinerea unui venit decent etc.
n secolul nostru se remarc o nou paradigm a fructificrii resurselor de munc, bazat
pe relaia cretere economic-competitivitate-ocupare-dezvoltare durabil-uman. Aceasta
sporete complexitatea ocuprii n sensul c ea exprim relaii mult mai ample ce tind s
depeasc locul ei ca rezultant a funcionrii celorlalte piee specifice din economie,
devenind finalitate economico-social cu influene puternice nu numai la nivel individual, ci,
tot mai intens, la nivel societal, comunitar i global, finalitate a armonizrii ntregului sistem
de politici economice, formativ-educative i sociale.
Ocuparea constituie nucleul dur al pieei muncii, cea mai important component a
acestei piee. Cauzele principale care au afectat n ultimele decenii ocuparea pot fi grupate n
mai multe categorii, cum ar fi: cauze privind gestionarea pieei muncii (crearea de noi locuri
de munc, tipologia msurilor antiomaj etc.); cauze de natur instituional (legislaia
muncii, instituiile pieei muncii etc.); cauze de natur social (insecuritatea locului de munc;
instabilitatea salarial etc.); cauze privind procesul formativ-educativ (calitatea calificrii
oamenilor, gradul de adaptare a muncii la noile exigene ale dezvoltrii economico-sociale
etc.); cauze de natur economic (declinul economiei, restructurarea economic etc.).
nelegerea acestor multiple cauze favorizeaz adoptarea de msuri eficiente pentru
ameliorarea ocuprii n timp i spaiu.
2.5.2. omajul dezechilibru macrosocial
18

Ocuparea forei de munc n activitile economico-sociale i omajul dovedesc cum

funcioneaz piaa muncii ntr-o perioad sau la un moment dat. Raportul dintre cererea i
oferta de for de munc determin ocuparea sau omajul n anumite condiii de timp i de
spaiu. Problematica ocuprii i omajului constituie o latur important a echilibrului
macroeconomic i o component indispensabil a politicilor macroeconomice i
macrosociale.
omajul este analizat n literatura de specialitate din diverse unghiuri, formulndu-se
opinii care constituie obiectul unor ample controverse. Pe parcurs, au fost date diferite
definiii pentru omaj, innd seama de gradul cunoaterii i de posibilitile de msurare a lui.
Dei exist diversitate n definirea conceptului de omaj, totui se pot desprinde elemente
comune care se regsesc, n proporie mai mare sau mai mic, n toate opiniile.
omajul este o stare negativ a populaiei active disponibile, care nu gsete locuri de
munc, din cauza dereglrii relaiei dintre dezvoltarea economiei, ca surs a cererii de munc
i evoluia populaiei, ca surs a ofertei de munc. n condiiile contemporane, omajul este
considerat ca un dezechilibru al pieei muncii naionale, adic dezechilibru ntre cerere
global de munc i oferta global de munc.
Acest dezechilibru reflect un excedent al ofertei de munc fa de cererea de munc,
avnd niveluri i sensuri de evoluie diferite pe ri i perioade. El a nregistrat iniial un
caracter temporar, pentru ca n prezent s fie permanent, fr s exclud ns total i definitiv
existena unei stri de ocupare optimal a forei de munc.
omajul, ca i creterea economic, tinde s urmeze un model ciclic. omerii sunt acele
persoane din cadrul populaiei active disponibile, care doresc s lucreze i caut un loc de
munc retribuit, deoarece nu au un astfel de loc n mod curent. n rndul omerilor se cuprind
persoanele care i-au pierdut locul de munc pe care l-au avut, precum i noii ofertani de
for de munc, care nu gsesc unde s se angajeze.
n diverse reglementri naionale sau internaionale se utilizeaz i alte criterii pe baza
crora se delimiteaz omajul ca: ajutorul de omaj; disponibilitatea de a ncepe lucrul; gradul
de protecie social etc.
omerii, n conformitate cu criteriile Biroului Internaional al Muncii (BIM), sunt
persoanele de 15 ani i peste, care n cursul perioadei de referin ndeplinesc simultan
urmtoarele condiii: nu au un loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul obinerii
unor venituri; sunt n cutarea unui loc de munc, utiliznd n ultimele patru sptmni
diferite metode pentru a-l gsi: nscrierea la agenia de ocupare i formare profesional sau la
agenii particulare de plasare, demersuri pentru a ncepe o activitate pe cont propriu,
publicarea de anunuri i rspunsuri la anunuri, apel la prieteni, rude, colegi, sindicate etc.;
sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile, dac i-ar gsi imediat un loc de
munc.
Sunt incluse, de asemenea: persoanele fr loc de munc, disponibile s lucreze, care
ateapt s fie rechemate la lucru sau care au gsit un loc de munc i urmeaz s nceap
lucrul la o dat ulterioar perioadei de referin; persoanele care n mod obinuit fac parte din
populaia inactiv (elevi, studeni, pensionari), dar care au declarat c sunt n cutarea unui loc
de munc i sunt disponibile s nceap lucrul.
omerii nregistrai sunt persoanele care au declarat c n perioada de referin erau
nscrise la ageniile de ocupare i formare profesional (AOFP), indiferent dac primeau sau
nu ajutor de omaj, alocaie de sprijin sau alte forme de protecie social.
n termenii pieei muncii, omajul este un fenomen macroeconomic opus ocuprii,
reprezentnd un surplus relativ de populaie activ fa de aceea care poate fi angajat n
condiii de rentabilitate, impuse de pia.
Pe piaa muncii se pot ntlni: o situaie de echilibru, care reflect o ocupare optim a
forei de munc i o situaie de dezechilibru, care reflect un grad de subocupare sau de
supraocupare a forei de munc.
19

omajul voluntar reprezint persoanele care refuz salariul oferit sau se afl n
imposibilitatea de a accepta acest salariu. Un asemenea omaj arat c sunt i persoane care
nu pot s se angajeze ntr-o activitate deoarece nivelul ridicat al salariilor, determinat prin
negocieri colective, genereaz diminuarea cererii de munc.
n omajul voluntar se includ: persoanele care, dei lucreaz, prefer s nceteze munca
temporar, considernd c prin indemnizaia (ajutorul) de omaj i pot asigura un trai decent;
omerii care ateapt locuri de munc mai favorabile dect cele pe care le-au avut sau dect
cele pe care le ofer unitile economico sociale la un moment dat; persoanele casnice, care,
dei au hotrt s se angajeze ntr-o activitate, totui tergiverseaz angajarea n condiiile date,
referitoare la mrimea salariului, distana pn la locul de munc etc.
omajul involuntar reprezint persoanele neocupate care ar fi dispuse s lucreze,
acceptnd chiar un salariu nominal mai mic dect salariul existent, spernd c atunci cnd
cererea efectiv de munc se va mri, va crete i nivelul ocuprii.
De obicei, omajul este analizat din perspectiva omajului involuntar. ns, creterea sau
reducerea ocuprii nu se identific automat cu diminuarea sau sporirea omajului, deoarece
omajul trebuie apreciat mai complex, innd seama de mutaiile ce au loc n ansamblul
populaiei active, precum i de distribuia i durata omajului ntr-o ar, ntr-un context
determinat de parametri economici, sectoriali i sociali.
Problema msurrii omajului. Msurarea omajului este o problem de estimare a
proporiilor, structurii, intensitii i duratei lui. n toate rile cu economie cu pia
concurenial funcioneaz instituii specializate i sunt aplicate modaliti specifice de
nregistrare a omajului, sub multiplele sale caracteristici. Principalele caracteristici ale
omajului, despre care se culeg informaii sistematice sunt: nivelul, mrimea sau proporia la
un moment dat; intensitatea sau tria de manifestare; durata medie; structura sau componena.
Nivelul, mrimea sau proporia omajului constituie un indicator statistic ce reflect
numrul persoanelor care nu lucreaz, n raport cu numrul total al persoanelor care sunt apte
i doresc s lucreze.
Msurarea nivelului se realizeaz prin calcularea unor indicatori specifici, pe baza unei
metodologii proprii fiecrei ri. n Romnia, msurarea omajului se asigur cu ajutorul
Balanei forei de munc sau al Anchetelor asupra forei de munc. Se urmrete nivelul
omajului n corelaie cu populaia total, cu populaia ocupat i cu fora de munc. n toate
cazurile se acord o atenie deosebit calculrii indicatorului Populaia ocupat.
Nivelul, mrimea sau proporia omajului se msoar fie n expresie absolut, fie n
expresie relativ.
n expresie absolut, omajul reprezint numrul persoanelor neocupate din populaia
activ civil.
n expresie relativ, omajul se determin cu ajutorul ratei omajului.
Rata omajului (Rs) se calculeaz ca raport procentual ntre numrul mediu al omerilor
BIM (Ns) i populaia activ (Pa) unde Pa Po N s , adic Rs = Ns/Pa 100 sau numrul
Ns
omerilor BIM i populaia ocupat (Po), adic Rs
100
Po N s
n funcie de scopul analizei omajului, la un moment dat sau pe o perioad anumit se
poate folosi la numitor fie populaia activ, fie populaia ocupat.
2.6. PIAA MONETAR
nfptuirea activitii economico-sociale n condiiile pieei concureniale necesit
folosirea permanent a banilor sub diferite forme, componente i mecanisme specifice.
Acestea se coreleaz n timp i spaiu cu instrumente proprii, ntr-un ansamblu de relaii ce se
formeaz ntre agenii economici i monetari, precum i n interiorul categoriilor de ageni
economici i monetari.
20

2.6.1. Obiectul i agenii pieei monetare

n teoria i practica economic din ara noastr i din alte ri, problematica pieei
monetare este abordat n diverse modaliti, fiecare avnd raiunea ei epistemologic sau
pragmatic. O delimitare net ntre fenomenul monetar i cel de capital nu se realizeaz i nici
nu se justific ntotdeauna.
Doctrina economic precizeaz, n principal, dou modele de abordare: modelul
european, dominat de lumea bancar, n care bncile utilizeaz aproape toate instrumentele
monetar-financiare, i modelul anglo-saxon, n care se folosete noiunea numit generic pia
financiar n care se delimiteaz piaa monetar i piaa de capital.
Piaa monetar este piaa specific al crei obiect l formeaz tranzaciile pe care le
presupune moneda sub toate formele ei, mpreun cu mecanismele de confruntare ntre
solicitanii i ofertanii de moned n funcie de preul acestei mrfi. Piaa monetar este
specializat n plasarea i atragerea de fonduri pe termen scurt, inclusiv acordarea sau
obinerea de credite. Ea are mai multe segmente, fiecare fiind specializat n utilizarea unor
instrumente specifice, iar principalii operatori sunt bncile.
Banii reprezint un activ special care, n baza unei convenii general-acceptate, este
folosit ca mijloc de intermediere a schimbului i de msurare a activitii economice. Ei sunt
denumirea generic pentru toate felurile de moned i semne ale valorii. Activul cu rol de
bani are dou trsturi definitorii: este general acceptat n orice tranzacie i de toi
participanii ntr-un spaiu economic i timp istoric; are o lichiditate perfect sau cvasiperfect
(cost de tranzacie nul sau foarte redus). Lichiditatea bancar reprezint mijloacele de plat pe
care o banc le poate utiliza imediat pentru a onora un angajament financiar.
Banii au aprut din necesitile schimbului, pentru depirea inconvenientelor trocului i
au cunoscut de-a lungul istoriei profunde transformri, ndeplinind mai multe funcii. Astfel,
s-a cristalizat, treptat, un gen specific de relaii ntre ofertanii de bani i solicitanii de bani,
care constituie coninutul pieei monetare sau a banilor. Activele monetare se tranzacioneaz
pe termen scurt, pn la un an, fcnd obiectul pieei monetare.
Piaa monetar este o pia special care are rolul de a compensa excedentul cu deficitul
de moned existent la diferii ageni economici i de a regla cantitatea de moned n economie
n condiiile unui pre specific rata dobnzii.
Tranzaciile pe piaa monetar au loc n fiecare ar n legtur cu fluxurile circuitului
economic naional i n interdependen cu relaiile economice internaionale. Cea mai mare
pia monetar din lume este cea din New York, fiind influenat de cele mai mari bnci
americane, japoneze i europene. Alte piee monetare majore sunt cele de la Londra, Tokio,
Paris etc.
nfptuirea n practic a coninutului pieei monetare reprezint o activitate cu caracter
lucrativ, comercial, realizat de ageni economici specializai care concentreaz cererea i
oferta de moned provenite de la agenii economici primari.
Bncile au fost create cu mult timp n urm, ndeplinind la nceput rolul de a pstra
valorile mobiliare depuse de clienii lor i de a efectua pli solicitate de acetia.
Treptat, activitatea bncilor s-a amplificat i s-a diversificat, prin apariia instituiilor
financiare i societile de asigurri, care funcioneaz n perioada contemporan ca un agent
economic monetar-financiar important, intermediind n mod specializat activitatea celorlali
ageni i gestionnd prghiile monetar-financiare, n acord cu interesele economice
corespunztoare.
Bncile ndeplinesc att funciile clasice, ct i funcii moderne. Funciile clasice pot fi
grupate n dou clase: active i pasive.
Funciile clasice sunt acelea care se ndeplinesc de la apariia bncilor i, pn n
prezent, la toate nivelurile economice.
Funciile active constau ndeosebi n acordarea de credite persoanelor fizice i juridice,
care dovedesc bonitate financiar (capacitatea de a rambursa creditele i dobnzile aferente).
21

Funciile pasive constau, n principal, n activiti de mobilizare i pstrare a

disponibilitilor monetare temporare din economie.
Funciile moderne (noi) se refer, mai ales, la operaiuni macroeconomice cum ar fi
coordonarea ncasrilor i plilor din economia naional.
Agenii pieei monetare sunt bncile.
Bncile n economia cu pia concurenial pot fi: bnci de emisiune i bnci
comerciale.
Bncile de emisiune sunt bncile naionale sau bncile centrale care sunt, de regul,
instituii ce realizeaz funcii la nivel macroeconomic, cum ar fi emisiunea i reglarea masei
monetare.
De regul, ntr-o ar exist o singur banc de emisiune, denumit banc central, banc
naional, banc de prim importan sau banca bncilor. Bncile comerciale sunt instituii cu
caracter lucrativ, specializate, care pun la dispoziia agenilor economici, bani-capital, pe baza
resurselor monetare atrase, precum i a capitalului propriu. Ele dein majoritatea conturilor
din economie i toate conturile agenilor economici.
Termenul de banc comercial provine din rolul istoric pe care l-a avut aceast instituie
n activitatea de comer. Iniial, bncile comerciale au fost principalii creditori ai comerului,
rol pe care l ndeplinesc i n prezent, n perioada contemporan ns, aceste bnci au
dobndit un rol important i n acordarea creditelor pentru consum sau a mprumuturilor
ipotecare.
Bncile comerciale pot fi grupate n: bnci comerciale de depozit i bnci ipotecare.
Bncile comerciale de depozit sunt acelea care i asigur resursele monetare de pe piaa
monetar, prin depunerile pe termen scurt efectuate de clienii lor. Bncile ipotecare sunt
acelea care i asigur resursele monetare pe calea emiterii de titluri i obligaiuni ipotecare.
n economia cu pia concurenial, pe lng bnci funcioneaz pe piaa monetar i alte
instituii cum sunt: cooperativele de credit; fondurile de pensii; societile de asigurri i
reasigurri; societile de investiii.
Purttorii primari ai cererii de moned sunt toi agenii economici care, temporar,
nregistreaz necesiti de moned mai mari dect posibilitile proprii de acoperire: menaje,
firme, administraii publice i private, instituii financiare etc.
Purttorii primari ai ofertei de moned sunt cei care economisesc, nregistrnd temporar
resurse monetare suplimentare peste nevoile proprii, curente: Banca Naional, alte instituii
financiare, menaje, firme etc. Crearea de moned nu trebuie neleas n sensul fabricrii de
bani, ci n sensul creterii masei monetare n circulaie.
Obiectul pieei monetare este masa monetar privit n sens larg i se compune din: a)
disponibiliti monetare propriu-zise (bani cash, bani ghea, bani lichizi), care reprezint
instrumente
monetare
cu
lichiditate
perfect;
b) disponibiliti semimonetare (bani proximi), care reprezint instrumente monetare ce pot fi
transformate n moned propriu-zis sau pot ndeplini funciile acesteia, dar nu au lichiditate
perfect i acceptabilitate general.
Starea i evoluia componentelor masei monetare se pot cerceta cu ajutorul unei uniti de
msur, denumit agregat monetar.
Agregatul monetar reprezint un indicator sau o mrime statistic, drept component a
masei monetare, cu autonomie relativ n cadrul acesteia.
Fiecare agregat monetar ndeplinete funcii specifice i este relevant prin fluxurile reale
pe care le intermediaz, instituiile financiar-bancare ce l gestioneaz i prin informaiile pe
care le poate furniza. Agregatul monetar se determin prin nsumarea, dup anumite reguli, a
unor operaii sau fluxuri n expresie monetar ca: numerar n afara sistemului bancar;
disponibiliti la vedere; depozite ale populaiei; depozite n valut ale rezidenilor etc.
Agregatul monetar are rol cognitiv prin modul de calcul, prin dimensiunea sa absolut, prin
dinamismul su i prin comparaiile cu alte agregate.

22

Pentru operaionalizarea masei monetare se folosesc o serie de instrumente i tehnici

specifice.
n diferite ri se folosesc anumite agregate monetare. La modul general putem releva
urmtoarele forme:
Agregatul monetar M1 (Regrupeaz toate mijloacele de plat efective i depunerile n
conturi curente, deci toate mijloacele bneti n circulaie curent.
Agregatul monetar M2 (Este cel mai cuprinztor, incluznd n afar de M1, ansamblul
plasamentelor la termen n valoarea economisirii, posibil a fi transformate n lichiditi, ntr-o
perioad de timp).
Agregatul monetar M3 (Include pe lng M2 active cu diferite grade de lichiditate, n
structura crora se afl certificatele de depozit, bonurile de cas).
Pe baza criteriului lichiditii se poate construi agregatul L, care nglobeaz toate
celelalte componente precedente, la care se adaug titlurile pe termen mediu i lung, care pot
fi transformate mai lent n lichiditi.
Dintre toate agregatele ce se pot folosi, componenta M1 a masei monetare este cea mai
activ deoarece intermediaz cel mai mare numr de tranzacii de vnzare-cumprare din
economie.
n Romnia, masa monetar se poate analiza prin utilizarea urmtoarelor agregate:
- masa monetar n sens larg (M2);
- masa monetar n sens restrns (M1) care cuprinde: numerar n afara sistemului bancar
i disponibiliti la vedere;
- cvasibani n structura crora intr: economiile populaiei, depozitele n lei, depozitele n
valut.
Tot pentru analiza masei monetare se calculeaz de BNR agregatul baza monetar, ca
medie zilnic i la sfritul perioadei, n structura cruia se nscriu: numerar n caseriile
bncilor; numerar n afara sistemului bancar; disponibiliti ale bncilor la BNR.
Legtura ntre Baza monetar i Masa monetar se realizeaz prin Multiplicatorul
monetar.
Dintre instrumentele pieei monetare cele mai importante sunt:
a) Biletele de trezorerie reprezint o form a ndatorrii statului pe termen scurt, respectiv
o component a datoriei interne. Acestea sunt instrumente cu caracter popular, fiind
achiziionate n momentul emisiunii att de ageni economici, ct i de populaie. Dup
emisiune, aceste titluri sunt intens comercializate pe piaa monetar.
b) Titlurile comerciale sunt instrumente pe termen scurt, reprezentnd promisiunea fcut
de o firm, care urmrete atragerea de fonduri necesare activitii cotidiene, rambursabile la
o anumit scaden.
c) Cecurile (acceptrile bancare) reprezint un nscris bancar trimis unei bnci spre
acceptare.
d) Certificatele de depozit negociabile reprezint nscrisuri emise de bncile comerciale
pentru a atesta existena fondurilor n depozite. Prin aceste titluri se stipuleaz c deponenii
vor primi anual dobnzi de o anumit mrime, iar la maturitatea depozitului, acestora li se va
restitui suma iniial. Bncile rscumpr unele certificate nainte de maturitate. Din motivul
negocierii acestor titluri, ele se numesc certificate de depozit negociabile.
e) Eurodolarii desemneaz depozitele la termen, exprimate n dolari, efectuate la bnci
strine sau la filiale ale bncilor americane din strintate.
f) Acordurile de rscumprare reprezint titluri care atest mprumuturile pe termen scurt
(uneori numai 24 de ore), acordate agenilor economici, guvernului sau altor entiti
economice, de ctre bncile comerciale sau alte instituii financiare.
2.6.2. Cererea i oferta de moned

23

Masa monetar poate fi abordat ca stoc i ca flux. Masa monetar ca stoc relev
ansamblul instrumentelor monetare aflate la dispoziia agenilor economici nonfinanciari
dintr-o ar, la un anumit moment, destinate cumprrii de bunuri economice, plii datoriilor,
formrii economiilor n scopul efecturii de investiii sau altor plasamente. Masa monetar
ca flux relev produsul ntre dimensiunea medie a stocului de bani i viteza de rotaie a
banilor din economia naional n decurs de un an. Ambele aspecte ale masei monetare se
evalueaz prin volumul schimburilor de bunuri economice i prin lichiditatea monetar.
Cererea de moned exprim cererea de active monetare, adic de active care ndeplinesc
funciile banilor la un moment dat (ca stoc) i n medie ntr-un orizont de timp (ca flux).
n termeni reali, aa cum artam, cererea de moned depinde, n primul rnd, de volumul
total al schimburilor intermediate efectiv, de moned i de viteza de rotaie a acesteia. Viteza
de rotaie a monedei relev numrul mediu de operaiuni de vnzare-cumprare i de pli pe
care o unitate monetar le intermediaz ntr-o perioad dat. Masa monetar (M) este direct
proporional cu cantitatea bunurilor economice supuse tranzaciilor (Y) la un anumit pre (P)
i invers proporional cu viteza de rotaie a monedei (V).

M =

PY
V

Pentru decizia economic de previziune i de evaluare a cererii i ofertei de moned este

necesar cunoaterea raportului dintre cantitatea de moned aflat n circulaie i cantitatea de
bunuri economice aduse pe pia.
Acest raport reflect puterea de cumprare a banilor sau valoarea banilor, respectiv
cantitatea de bunuri economice care se poate cumpra cu o unitate monetar ntr-o perioad
dat.
n al doilea rnd, cererea de moned este determinat de amploarea creditului de consum,
respectiv de raportul ntre vnzrile pe credit (pe datorie) i plile efectuate n contul
creditelor ajunse la termenul de achitare (scaden) n perioada corespunztoare.
Concepia neokeynesian apreciaz c, pe lng aceste elemente, cererea de moned
depinde de intensitatea nclinaiei spre lichiditate. Rata de lichiditate relev raportul dintre
mrimea medie anual a masei monetare i mrimea tranzaciilor economice intermediate de
moned. nclinaia spre lichiditate se ntemeiaz pe urmtoarele mobiluri: a) mobilul
venitului, respectiv nclinaia populaiei de a pstra asupra ei bani cash, de a nu-i cheltui
imediat ce i-a obinut, de a pstra un stoc de moned pentru a executa cheltuielile anticipate
pe termen scurt; b) mobilul afacerilor, respectiv pstrarea unei cantiti de moned n vederea
unor plasamente mai profitabile n viitor; c) mobilul precauional sau al prudenei, respectiv
nclinaia posesorului de moned de a fi pregtit pentru a depi anumite situaii neprevzute;
d) mobilul speculaiei, respectiv plasarea economiilor n bani cash, care sunt n anumite
mprejurri o alternativ a activelor financiare, astfel c cererea de moned nlocuiete cererea
de active financiare.
Cererea de moned n termeni reali se ajusteaz cu indicele general al preurilor sau cu
indicele preurilor de consum i se obine cererea de moned n termeni nominali.
Informaiile privind mrimea i evoluia cererii de moned servesc la fundamentarea
politicii monetare i a msurilor antiinflaioniste ntr-o anumit perioad.
Cererea de moned provine de la agenii economici care, prin natura activitii pe care o
desfoar, ajung n situaia de a cheltui mai mult dect resursele proprii. Din acest motiv, ei
recurg la credite pentru a putea cu ajutorul lor s-i satisfac interesele. Aadar, cantitatea de
moned n economie se afl n relaii directe cu mecanismul compensrii excedentelor cu
deficitele de moned, cu creterea sau diminuarea volumului creditelor, cu cantitatea de
bunuri economice care se tranzacioneaz pe pia, cu normele obligatorii stabilite de banca
de emisiuni pentru toate celelalte bnci etc.
24

Oferta de moned exprim punerea n circulaie de moned nou de ctre instituii

monetare specializate. Oferta i manifest existena atunci cnd resursele monetare ies din
depozitele bncii de emisiune i ale altor instituii emitente i nceteaz s existe atunci cnd
resursele revin n depozitele emitentului.
n sistemele monetare moderne, ofertanii de mas monetar sunt banca central i
bncile comerciale. Banca central ofer numerarul sau baza monetar, bncile comerciale
creeaz moned scriptural i diverse instrumente monetar-financiare.
De regul, oferta de mas monetar este legat de o operaiune de creditare, ceea ce
nseamn monetizarea unei creane bancare.
Cauzele care determin creterea ofertei de moned sunt: sporirea cantitii, n expresie
valoric, a bunurilor economice supuse vnzrii; acoperirea deficitului bugetului de stat pe
calea interveniei bncii centrale, la sesizarea
Trezoreriei, care reprezint casierul statului; scderea vitezei de rotaie a banilor;
convertibilitatea monedelor strine n moned naional; reinerea din circulaie a unei
cantiti de moned de ctre anumii ageni economici sau populaie.
Fa de asemenea cauze care genereaz oferta de moned se folosesc diverse metode
pentru creterea masei monetare n circulaie, cum sunt:acordarea de credite de ctre orice
banc; emisiunea monetar realizat de banca central; reducerea rezervei obligatorii instituite
de banca central; realizarea schimbului valutar al monedelor strine convertibile pe moned
naional.
Banca central este instituia care controleaz sistematic oferta de moned, din
urmtoarele motive:
- banca central controleaz oferta total de numerar, n timp ce bncile comerciale pot
crea bani de cont numai n funcie de numerarul de care dispun;
- bncile comerciale pot crea sau distruge depozitele numai n aria relaiei dintre numerar
i depozite. Bncile comerciale creeaz bani atunci cnd ofer cu mprumut (creeaz un
depozit), ns, concomitent se distruge o cantitate egal de bani de cont cnd un mprumut se
restituie bncii, adic se revine la situaia anterioar crerii depozitului.
Pe termen scurt oferta de moned este perfect inelastic.
Atunci cnd cantitatea de moned oferit (M) crete, rata dobnzii (d') scade i invers,
relaie ce are relevan pentru sporirea sau diminuarea ofertei pe o perioad sau la un moment
dat.
Multiplicatorul monetar sau al bncilor reprezint coeficientul care arat ct moned se
creeaz de bncile comerciale pentru fiecare u.m. numerar. El relev c moneda creat de
bncile comerciale este un efect multiplu al rezervei lor iniiale sau al bazei monetare.
Aceasta se mai numete i multiplicator al monedei scripturale sau multiplicator al
creditului. Cu ajutorul lui se mrete oferta de bani, astfel c fiecare unitate monetar
introdus n sistemul bancar permite sistemului s amplifice cantitatea de moned aflat n
conturile de depozite bancare la vedere. n esen, acesta este un aranjament monetar
fundamentat pe un lan de datorii care i face pe indivizi s se comporte ca i cum ar exista
mai muli bani. Dei sub aspect material nu s-a creat nici un ban n plus, realitatea se
desfoar ca i cnd ar fi mai muli bani-numerar. Aceti bani, care materialicete nu sunt,
dar exist n plan comportamental, sunt bani de cont.
Acest proces se ncadreaz n Creaia monetar n care sunt implicate bncile comerciale
sau, n contextul mai larg, instituiile de credit, pe de o parte i Banca Central, pe de alt
parte, folosind mecanismul creditelor. Banca Central exercit controlul asupra acestui
proces, deinnd monopolul prin moneda central, denumit i moneda de prim rang, n
care se includ: suma bancnotelor aflate n circulaie i activele ce aparin bncilor i
trezoreriei i care se regsesc n pasivul bilanului Bncii Centrale.
Principalele instrumente de politic monetar folosite de majoritatea bncilor centrale
sunt: instrumente indirecte, instrumente directe, alte elemente de conducere a politicii
monetare.
25

Instrumentele indirecte sunt:

a) Facilitile de refinanare i de depozit (standing-facilities) sunt instrumentele prin
care bncile comerciale au acces la resursele de finanare ale bncii centrale (refinanare),
respectiv au posibilitatea de a plasa la banca central resursele bneti disponibile (depozit).
Ratele dobnzilor la aceste faciliti creeaz,de regul, coridorul dobnzilor pieei monetare
(rata dobnzii la creditele de refinanare este limita superioar a dobnzilor practicate n
sistem, iar rata dobnzii la depozitele constituite este limita inferioar). Aceste operaiuni sunt
demarate de bncile comerciale.
b) Operaiunile de pia (open-market) sunt instrumentul predilect n economiile
dezvoltate incluznd: operaiuni de refinanare; operaiuni de vnzare-cumprare de active
eligibile (titluri de stat, certificate de depozit emise de banca central) nsoite de contracte de
rscumprare (repo), cnd proprietarul iniial al titlurilor de stat revine, dup derularea
tranzaciei, n posesia acestor operaiuni de vnzare-cumprare definitiv (outright
transactions), n care dreptul de proprietate asupra titlurilor de stat tranzacionate se schimb
n urma efecturii operaiunii .a. Operaiunile open-market sunt iniiate de banca central.
c) Rezervele minime obligatorii sunt, n esen, disponibiliti ale bncilor, n moned
naional sau n valut, pe care acestea le pstreaz n cont la banca central. Astfel, banca
central controleaz oferta de bani, prin injectarea sau absorbia de lichiditi din sistemul
bancar.
Instrumentele directe sunt: controlul direct al volumului creditului (plafoanele de
credit); controlul direct al ratelor dobnzilor (plafoanele de dobnzi).
Alte elemente de conducere a politicii monetare sunt: manevrarea dobnzilor
directoare ale bncii centrale (taxa scontului, repo rate); modificarea cursului de schimb al
monedei naionale; modificarea nivelului rezervelor internaionale; persuasiunea (moral
suasion) adic instrumentele prin care banca central i folosete autoritatea pentru a
convinge bncile i celelalte instituii financiare de necesitatea modificrii nivelului
dobnzilor practicate, a structurii acestora sau a marjelor dintre ele i n privina politicii de
creditare a clienilor.
Rezult c piaa monetar implic mai multe segmente ca: piaa scontului (cumprareavnzarea de cambii), piaa interbancar (bncile se mprumut reciproc), piaa certificatelor de
depozit (atragerea de resurse bneti prin emiterea de certificate de depozit negociabile,
nscrisuri care pot fi rscumprate de bnci la o anumit dobnd), piaa efectelor de comer
(bncile, marile firme sau alte instituii financiare emit titluri de credit, respectiv bilete la
ordin sau cecuri n vederea creditrii agenilor economici), piaa eurovalutelor (atragerea i
plasarea de fonduri n valut n afara rii de origine a fiecrei valute).
Realitatea monetar are deci o mare complexitate, astfel c ea este urmrit sistematic
prin instituiile bancare specializate, care regleaz (ajusteaz) masa monetar, opernd asupra
cererii i ofertei de moned n relaie cu circulaia bunurilor pe pia. Astfel, se urmrete
echilibrul pieei monetare.
Echilibrul pieei monetare este influenat de mai muli factori, ntre care rata dobnzii
deine o pondere nsemnat. La o anumit dimensiune a ratei dobnzii, presupunnd celelalte
condiii neschimbate, micarea cererii i micarea ofertei de moned tind spre obinerea
echilibrului pieei monetare.
Starea de echilibru a pieei monetare se realizeaz atunci cnd, la o anumit mrime a
ratei dobnzii, oferta de moned este egal cu cererea de moned, ambele fiind egale cu
cantitatea masei monetare de echilibru.
Presupunem valorile masei monetare (M1, M2 .... Mn); ele intr n relaie cu valorile
procentuale ale ratei dobnzii (d'1, d'2 ...... d'n) astfel c prin concurena specific ele devin
egale, ns ntmpltor i vremelnic deoarece factorii care le influeneaz se schimb
cantitativ i ca intensitate de aciune. Cunoaterea strii de echilibru are importan deosebit
pentru determinarea anticiprilor privind deciziile manageriale bancare i pentru evaluarea
strii masei monetare la un moment dat.
26

Realitatea pieei monetare prezint un grad ridicat de complexitate, demonstrnd

interesul agenilor intermediari monetar-financiar de a manevra rata dobnzii att la depozite,
ct i la credite, n aa fel nct s se coreleze profitabil operaiunile monetare privind cererea
i oferta de moned.
Cererea de moned poate s creasc ntr-o perioad, determinnd att sporirea cantitii
de moned pe pia, ct i sporirea ratei dobnzii, influennd punctul de echilibru. Totodat,
trebuie s inem seama de faptul c dac angajamentele de plat se realizeaz ntr-un ritm mai
sczut, ceea ce relev diminuarea vitezei de rotaie a monedei, atunci cresc att cererea de
moned, ct i oferta de moned, modificnd, de asemenea, punctul de echilibru.
Oferta de moned influeneaz echilibrul pieei monetare astfel: mrirea ofertei de
moned determin diminuarea ratei dobnzii i sporirea masei monetare tranzacionate pe
pia; cantitatea de moned suplimentar nu poate fi absorbit dect dac se reduce rata
dobnzii, care, la rndul ei, duce la creterea cererii de moned. Reducerea ofertei de moned
determin creterea ratei dobnzii i scderea cantitii de moned tranzacionat pe pia. De
asemenea, mrirea ratei dobnzii este generat de lipsa acut de moned care s se vehiculeze
cu o rat redus a dobnzii, lips ce influeneaz tot mai puternic n direcia sporirii ratei
dobnzii.
Echilibrul pieei monetare este complex i dinamic, tocmai datorit specificitii
mecanismului n care se coreleaz cererea i oferta de moned, prin sistemul bancar, care
manevreaz rata dobnzii, n funcie de interesele proprii, ca i de solicitrile clienilor.
Iat de ce pentru aprecierea echilibrului pieei monetare trebuie s se aib n vedere i
urmtoarele aspecte: interesele agenilor economici de a poseda moneda i a o utiliza n
tranzacii protejate de risc; urmrirea cu prioritate de ctre agenii economici a puterii de
cumprare a ncasrilor lor n raport cu expresia nominal a acestora, ceea ce nseamn c
cererea de moned reprezint o cerere de ncasri reale; costul oportunitii deinerii banilor
lichizi, n raport cu plasamentul acestora cu o anumit dobnd; ncasarea monetar ca funcie
cresctoare de venit i funcie descresctoare de mrimea ratei dobnzii, adic elasticitatea pe
termen lung a cererii de moned, n raport de venit i de rata dobnzii; relaia dintre stocul de
mas monetar, viteza de rotaie a monedei i creterea preurilor.
Echilibrul pieei monetare are un rol nsemnat ce decurge din semnificaia tot mai mare
pe care o dobndete moneda n economia contemporan.
2.6.3. Dobnda
Dobnda i rata dobnzii sunt concepte de mare expresivitate pentru caracterizarea strii
i dinamicii economiei n spaiu i timp. n decursul timpului,dobnda a fost definit sub
diverse forme i sensuri, n relaie cu gradul cunoaterii tiinifice. innd seama de acumulri
tiinifice pozitive, ca i de limitele diferitelor interpretri, putem s definim dobnda n
condiiile actuale, n sens larg i n sens restrns.
Dobnda n sens larg nseamn venitul sau remunerarea unui capital antrenat ntr-o
activitate economic oarecare, cu risc normal n raport cu capitalul respectiv avansat. Ea se
justific prin serviciul obinuit adus de un capital folosit n condiii normale, iar cnd
utilizarea capitalului are loc n condiii de risc, acesta se acoper prin pli suplimentare ce
mresc suma ncasat de proprietar, utilizndu-se termenul de fals dobnd.
Astfel, dobnda se poate obine n urmtoarele forme: remunerare pentru orice mprumut
bnesc (credit) n condiii de garanie; venit adus de o obligaiune sau orice alt valoare
mobiliar cu aceleai garanii; venit obinut prin serviciul realizat cu orice element de capital
real pe orice pia concurenial, cnd exist un risc normal sau cnd toi factorii de risc
suplimentar au fost deja pltii cu prime speciale.
Dobnda ca un venit pltit proprietarului, peste dimensiunea capitalului utilizat, reflect o
form de venit ce se poate realiza numai ntr-o activitate economic eficient, adic aduce un
efect mai mare dect efortul.
27

Dobnda, n sens restrns, reprezint venitul sau remuneraia capitalului mprumutat,

respectiv rsplata primit sau pltit pentru utilizarea sumelor cedate pe un timp determinat.
Conceptul de dobnd a aprut cu aceast accepiune, n condiiile n care creditul avea ca
destinaie consumul.
Creditul cu destinaie productiv era folosit rar, ns n condiiile economiei cu pia
concurenial-funcional, mai ales n economiile super dezvoltate, a devenit precumpnitor. n
prezent creditul este un instrument fr de care nu se poate concepe progresul economic i
social. Astfel, dobnda este folosit de banca central ca prghie important de politic
monetar, adic dobnda la creditele i depozitele n moneda naional.
Dobnda are urmtoarele forme de existen:
a) dobnda de pe piaa monetar adic aceea care se utilizeaz n general n cazul
creditelor pe termen scurt, contractate ntre bncile comerciale, precum i ntre ele i banca
central;
b) dobnda bancar de baz adic aceea care se practic pentru certificatele de depozit
sau pentru bonurile de trezorerie;
c) dobnda aplicat ntreprinderilor de ctre bnci i alte instituii financiare;
d) dobnda ca tax de scont comercial sau scontul comercial, perceput la operaiunile
de scontare a efectelor de comer, precum i dobnda ca tax de reescont;
e) dobnda sub diverse forme pentru plasamente pe termen scurt i mediu ce se practic
de casele de economii sau de bnci pentru depozitele la vedere i la termen, pentru construcia
de locuine etc.;
f) dobnda pe piaa obligaiunilor, care este apreciat ca tipic pentru plasamentele pe
termen lung.
Dobnda poate fi apreciat i n funcie de factorul timp (pe termen scurt, mediu i lung).
Indiferent de forma pe care o reprezint, dobnda are o mrime ce se determin n funcie
de cererea i oferta de capital, ca i de celelalte condiii ale pieei (conjunctur, comportament,
climat economico-social etc.).
Mrimea dobnzii se calculeaz prin masa i rata dobnzii. Masa este mrimea absolut a
dobnzii, iar rata dobnzii este mrimea ei relativ (d') i se calculeaz ca raport procentual
ntre masa dobnzii (D) i capitalul utilizat n condiii normale (Cr).

D
100
Cr

Aceasta poate fi apreciat ca preul pltit pentru utilizarea sumei de 100 de uniti
monetare pe o perioad de un an. Dimensiunea ratei dobnzii difer n funcie de coninutul
operaiunilor de creditare, de durata creditului, de aspectele cantitative i calitative ale
creditului.
Dobnda este cunoscut ca dobnd simpl i dobnd compus. Dobnda simpl (Ds) se
calculeaz ca produs ntre mrimea creditului (Cr), rata dobnzii (d') i timpul pentru care se
calculeaz (n).
Ds C r d ' n

Aceasta se utilizeaz rar.

Dobnda compus (Dc) rezult din diferena ntre suma ce revine proprietarului dup n
ani (Sn) i creditul acordat (Cr).
Dobnda brut este un venit contractual i forfetar. Dac din acesta se scad o prim de
risc de insolvabilitate a debitorului i cheltuielile de gestiune ale bncii, ceea ce rmne se
numete dobnda net.
28

Dc S n C r

iar

S n S o 1 d ' S o
D S n S0
Cererea i oferta de credit influeneaz rata dobnzii, ceea ce poate stimula sau
descuraja agenii economici. Cererea de credit, adic de capital bnesc, se diminueaz cnd
rata dobnzii este mare, deoarece rata dobnzii este un cost pentru solicitanii de credit.
Oferta de credit, adic de capital, se mrete atunci cnd rata dobnzii este mare, deoarece
rata dobnzii este o remuneraie acreditorului pentru sacrificiul pe care l face, schimbnd o
satisfacie actual pe o satisfacie viitoare.
Rata dobnzii este printre cele mai importante variabile n economie,deoarece
influeneaz comportamentul oamenilor i firmelor pentru a economisi sau pentru a se
mprumuta. Astfel, teoria dobnzii este fie o teorie a preferinelor pentru lichiditate, n care
rata dobnzii depinde de cererea i oferta stocului de bani i aciuni, fie o teorie a fondurilor
mprumutabile, n care rata dobnzii depinde de cererea i oferta fondurilor totale
mprumutate.
Rata dobnzii, ca variabil dependent, este influenat de un sistem de factori, dintre
care unii influeneaz ndeosebi comportamentul agentului economic deponent, iar alii
influeneaz preponderent decizia creditorului bancher.
n esen, n acest sistem de factori se includ: oportunitile de producie i rata de
rentabilitate pe care productorii sper s o obin pentru capitalul investit; preferina
consumatorilor i a celor care fac economii pentru consumul curent, comparativ cu consumul
viitor, respectiv perioadele de timp preferate pentru consum; rata previzionat a inflaiei.
Aceti factori se pot detalia n factori stimulatori ai creterii sau ai descreterii ratei dobnzii.
Factorii care determin creterea ratei dobnzii, pe termen lung, sunt: creterea
costurilor serviciilor, implicit a serviciilor bancare; emigrarea capitalurilor flotante i a
capitalurilor speculative; mrirea nclinaiei spre investiii datorit apariiei de noi nevoi
economice; convulsiile sociale i conflagraiile militare etc.
Factorii care determin reducerea ratei dobnzii, pe termen lung, sunt: sporirea
general a economiilor; diminuarea relativ a productivitii capitalului; politicile
antiinflaioniste; creterea gradului de autofinanare a ntreprinderilor pe baza unei pri din
profit etc.
2.6.4. Piaa monetar i politica monetar n Romnia
Conceptul de pia monetar n Romnia este, n esen, similar cu conceptul general, aa
cum a fost analizat n paragrafele anterioare. El este ns influenat de procesul complex al
tranziiei la economia de pia concurenial funcional, de transformrile fundamentale din
societatea romneasc n aceast perioad de reform economic specific.
Politica monetar reprezint ansamblul obiectivelor, instrumentelor, msurilor i
metodelor prin care autoritile publice abilitate caut s influeneze condiiile
macroeconomice prin ajustarea cererii i ofertei de bani. Autoritile monetare au la dispoziie
trei opiuni principale: suplimentarea ofertei de bani prin tiprirea acestora (o asemenea
operaiune este folosit mai rar n prezent); controlul nemijlocit asupra deinerilor de bani n
sectorul monetar; operaiuni de open market.
Obiectivul fundamental al politicii monetare n constituie stabilitatea preurilor
mpreun cu limitarea inflaiei i meninerea valorii interne i externe a monedei.
Responsabilitatea nfptuirii acestor obiective revine Bncii Naionale. inta monetar
principal n prezent pentru Romnia este adoptarea Euro,intrarea n zona euro, n Euroland n
intervalul 2012-2014. Aceasta presupune parcurgerea unor etape obligatorii. Prima este
29

modificarea strategiei monetare prin trecerea la intirea inflaiei. A doua etap este intrarea n
sistemul ERM-2 (Mecanismul Ratei de Schimb-2), care nseamn banda larg, n care cursul
de schimb poate s oscileze cu 15% fa de un curs privat. A treia etap, i ultima, este
intrarea cursului n banda ngust n care fluctuaia s fie 2,25%. Dac timp de doi ani
moneda noastr nu iese din tunelul ngust, se poate adopta euro. Pentru atingerea acestei inte
trebuie realizate ntocmai un set de criterii de convergen nominal i real.
Instrumentele politicii monetare sunt directe i indirecte. Instrumentele directe sunt
acelea care permit influenarea nemijlocit a utilizrilor i deintorilor de moned, inclusiv
instituiile financiare. Cele mai importante instrumente directe sunt: ncadrarea creditului,
fixarea administrativ a unor rate ale dobnzii i controlul asupra ratei de schimb.
Instrumentele indirecte sunt acelea folosite de Banca Naional n relaiile cu celelalte
bnci i cu agenii nonfinanciari. Tradiional aici se includ instrumentele care permit controlul
asupra costului i asupra cantitii de moned central.
n condiiile actuale prin politica monetar a Romniei se promoveaz ca tendin
dominant, msurile restrictive, autoritile monetare decidente avnd convingerea c astfel
inflaia poate fi restrns.
Transformarea structural a proprietii, a organizrii, a conducerii, a mecanismelor
activitii se afl n relaie nemijlocit cu starea i evoluia pieei monetare i a politicii
monetare romneti.
n acest context, piaa monetar din Romnia a nregistrat dup 1989 mai multe
caracteristici, cum ar fi:
a) criza structurii economiei naionale a dus la o criz a pieei monetare, manifestat prin
deficitul bugetului de stat, restrngerea surselor de alimentare a veniturilor bugetare,
evaziunea fiscal, satisfacerea n proporii modeste a cheltuielilor elementare din domeniul
sntii i prevederilor sociale, al nvmntului, al cercetrii tiinifice, al culturii i al
aprrii naionale;
b) practicarea de ctre bnci a unor dobnzi foarte ridicate, care au lezat puternic
activitatea economic, ndeosebi producia de bunuri economice;
c) existena blocajului financiar pentru un numr important de ntreprinderi, care duce la
diminuarea considerabil a produciei, dezechilibrndu-se raportul dintre ofert i cererea de
bunuri economice, cu consecine nefavorabile asupra preurilor i, n ultim analiz, asupra
standardului de via al populaiei;
d) manifestarea unei evidente inflaii galopante generate de criza structural, de criza
demografiei, de criza bugetului de stat, de liberalizarea absolut a adaosului comercial i de
lipsa de preocupare pentru reducerea costurilor;
e) nfptuirea lent a privatizrii n domeniul sistemului bancar;
f) folosirea n proporie important a unor mprumuturi contractate n strintate, n
scopuri neproductive, sporind caracterul contraproductiv al datoriei externe.
Asemenea aspecte trebuie avute n vedere n organizarea, structurarea i funcionarea
raional a pieei monetare n ansamblul ei i a fiecrei componente a acesteia. Instituiile
principale ale pieei monetare n Romnia au fost revitalizate n ultimul deceniu, ntr-un
context de mare complexitate, marcat de trecerea la un nou sistem economic, acionndu-se
pentru:
- abandonarea sistemului de tip preponderent monobancar, potrivit cruia Banca
Naional a Romniei execut rolul de emisiune monetar i de adaptare pasiv la cererea de
moned a agenilor economici. Astfel, era exclus ansa ca prin manevrarea ratei dobnzii s
se asigure n cea mai mare msur mobilizarea economiilor bneti ale populaiei i
satisfacerea solicitrilor de credite;
- urmrirea crerii i dezvoltrii unui sistem bancar cu dou trepte: una prezentat de
Banca Naional a Romniei i alta reprezentat de bncile comerciale, instituiile financiare
i societile de asigurri;

30

- perfecionarea cadrului legislativ i operaional-funcional pentru adaptarea statutului de

organizare i funcionare a Bncii Naionale a Romniei la exigenele economiei cu piaa
concurenial-funcional. Concomitent se amelioreaz substanial reglementrile privitoare la
fondarea de noi bnci, la managementul bancar, la pregtirea i perfecionarea profesional,
comportamental i moral a personalului din sistemul monetar-financiar.
2.7. INFLAIA. POLITICI ANTIINFLAIONISTE
2.7.1. Inflaia - permanen a vieii economice
La nivelul percepiei, ca fenomen economic, inflaia este receptat ca o cretere
generalizat (i de durat) a preurilor i de reducere a puterii de cumprare a unitii
monetare.
Pot exista situaii cnd preurile nu cresc la absolut toate sortimentele i categoriile de
bunuri. Apreciem c inflaie exist dac creterea preurilor este prezent la marea majoritate
a acestora: bunuri de consum i de capital, salarii, preuri ale activelor financiare i monetare,
preul banilor etc. Exist i creteri de preuri care nu sunt catalogate ca inflaioniste: de pild,
dac creterea preurilor este generat de calitatea superioar intrinsec a unor bunuri
economice marfare pe care cumprtorii o percep; de asemenea dac intervin ocuri
vremelnice asupra cererii i/sau ofertei agregate; ori, apare un accident de aprovizionare pe o
pia sau cteva etc. iar preurile cresc vremelnic, apoi revin la nivelul anterior etc.
Inflaia s-a manifestat mai intens sau intermitent din cele mai vechi timpuri; dup cel deal Doilea Rzboi Mondial, inflaia a devenit o realitate persistent i durabil, dar de
intensitate diferit, n toate economiile: ea a fost i este rebel n economiile slab dezvoltate i
n cele aflate n tranziie de la sistemul de conducere planificat-centralizat la cel de economie
cu pia concurenial; n schimb n majoritatea economiilor capitaliste dezvoltate, inflaia a
fost lent i sub control.
n esen inflaia este un dezechilibru macroeconomic monetaromarfar, un fenomen
economic care a nsoit cea mai mare parte a istoriei omenirii: ea a avut o evoluie modest
atta timp ct au funcionat monede din metale preioase (sau cu acoperire n acestea pn n
anii 20 din secolul al XX-lea). Dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial, inflaia a fost continu,
permanent i de durat, fr perioade deflaioniste. Banii contemporani, bani simbol, sunt
mai uor de multiplicat dect banii care-i aveau suportul material ntr-o cantitate determinat
de metal preios (sau n bunurile marfare supuse tranzaciilor pe pia).
Ca regul, n rile dezvoltate preurile cresc mai accentuat n perioadele de expansiune
economic dar i diminueaz ritmul n cursul recesiunilor sau stagnrii creterii economice.
n Romnia, potenialul inflaionist s-a acumulat treptat n anii economiei de comand,
dar el a explodat odat cu trecerea la liberalizarea preurilor din 1990. Este de menionat c
la potenialul motenit" de la economia de comand, inflaia galopant din anii '90 din
Romnia a fost alimentat att de procesele imediate care au ntreinut-o ct i de modul n
care a fost proiectat i promovat
Reforma economic ntr-un context economic internaional nefavorabil. n ultimii ani, n
Romnia se observ fenomenul dezinflaionist, ns un procent de cretere a preurilor are o
semnificaie economic deosebit de ampl, iar efectele asupra agenilor economici sunt nc
de mare ntindere.
n perioada 1990-2007, nivelul mediu anual al ratei inflaiei (fa de anul precedent) a
evoluat astfel:
1990 = 5,1%
1991 = 170,2%
1992 = 210,4%
1993 = 256,1%

1999 = 45,7%
2000 = 45,7%
2001 = 30,2%
2002 = 17,9%
31

1994 = 136,7%
1995 = 32,2%
1996 = 38,3%
1997 = 154,7%
1998 = 59,1%

2003 = 14,2%
2004 = 9,3%
2005 = 8,4%
2006 = 6,0%
2007 = 7,0%

Ca rezultat, n perioada 1990-2007 preurile cu crescut n medie de circa 3007 ori (facem
abstracie de denomizarea monetar i a preurilor cu patru zerouri din 2007). Creterile au
fost: la alimente n medie de 2313 ori, la bunurile nealimentare de 3210 ori iar la servicii de
5329 ori. Cele mai ample creteri de preuri s-au produs la serviciile comunale (ap, canal,
salubritate de peste 14000 de ori), la energie, gaze, nclzire (de peste 6600 ori), la cazare n
hoteluri (de peste 14000 ori) etc.
2.7.2. Msurarea i formele inflaiei
Dei inflaia este perceput de ctre toi participanii la viaa economico-social cu
intensiti i semnificaii diferite, exist modaliti convenite instituional pentru a-i calcula
nivelul i evoluia, pe baza unui indice al preurilor care reprezint o medie ponderat a
preurilor unui anumit numr de bunuri materiale i servicii. Pot fi alese: indicele preurilor
de consum (IPC), indicele general al preurilor sau deflatorul PIB (PNB), indicele
preurilor bunurilor de capital, indicele costului vieii, scderea puterii de cumprare a
banilor, coeficientul de devansare a creterii indicatorilor macroeconomici rezultativi
(PIB, PNB) de ctre masa monetar aflat n circulaie i disponibil pentru
achiziionarea mrfurilor. Dintre acestea, cel mai utilizat indicator pentru a msura inflaia
este IPC. El se determin de organisme autorizate pe baza unui co de bunuri" de consum
care cuprinde: alimente, bunuri de uz curent i folosin personal (mbrcminte,
nclminte, articole de toalet, pentru sport i excursii) servicii de transport, culturale, de
ocrotire a sntii i de nvmnt, bunuri de folosin ndelungat .a.
n Romnia, evaluarea inflaiei se face pe baza indicelui preului de consum (IPC) de tip
Laspeyres dup relaia:
n

q
IPC

i0

pi 1

i 1
n

100
i0

pi 0

i 1

n care:
q = categoriile (grupele) de bunuri
i = ponderea pe care fiecare grup de mrfuri o deine n bugetele de familie ale
salariailor, pensionarilor etc.
p = preurile unitare
0,1 = perioada de baz, respectiv curent
Rata inflaiei = IPC 100
Concret, n Romnia IPC se calculeaz prin luarea n calcul a unui nomenclator de
sortimente care cuprinde 1442 de poziii considerate reprezentative n consumul populaiei
structurate n zece grupe de bunuri marfare. nregistrarea preurilor are loc n 42 de localitireedin de jude i Municipiul Bucureti, n cteva mii uniti comerciale.
Fiecrei grupe i subgrupe i se atribuie o anumit pondere care rezult prin Ancheta
integral n gospodrii realizat de ctre INS i MMPS.

32

2.7.2.1. Forme ale inflaiei n funcie de intensitate

n funcie de intensitatea inflaiei n mod convenional se disting:
Inflaia moderat, (linitit) caracterizat prin creterea generalizat a preurilor din
coul de referin cu 2-3% anual. Ea este un fenomen fiziologic, de regul, reflexul politicilor
de stabilizare. n condiiile acestei forme de inflaie se manifest o mare ncredere n moned;
agenii economiei au tendina s ncheie contracte pe termen lung, fiind convini c preurile
bunurilor pe care le vnd i le cumpr vor cunoate evoluii previzibile i moderate; este
redus preocuparea dac plasarea economiilor se realizeaz n active reale sau n titluri. Ca
regul, productivitatea factorului munc crete mai intens ca salariile, iar PIB-ul (PNB) real
cunoate evoluii ascendente pe fondul unor anticipri pozitive din partea agenilor economici.
Inflaia deschis relevat prin creterea anual a preurilor mai mic de 10%, dar
superioar celei de 3%. Evoluia economiei devine preocupant pentru toate categoriile de
ageni economici. n rile dezvoltate ea se manifest doar episodic fiind ns un criteriu de
performan pentru rile slab dezvoltate. Cnd totui se manifest i n rile dezvoltate,
guvernele pun n aplicare msuri i programe antiinflaioniste pentru a proteja populaia de
unele efecte negative, dei ele nu sunt relevante.
Inflaia galopant sau inflaia cu dou cifre expresie i surs a unor ample
dezechilibre n economie. Ea a fost frecvent ntlnit n rile n curs de dezvoltare din Africa,
America Latin i doar episodic n rile dezvoltate. Prezena unei atare inflaii impune
indexarea contractelor cu indicele preurilor sau ntr-o valut considerat relativ stabil;
moneda naional cunoate o pierdere rapid a valorii economice (puterii de cumprare), rata
dobnzii crete rapid, viteza de rotaie a banilor se accelereaz, posesorii acestora ajung s
pstreze asupra lor doar cantitatea de moned strict necesar tranzaciilor cotidiene; o parte
din economii prsesc economia naional, plasndu-se n strintate, iar altele sunt sustrase
investiiilor productive i orientate spre operaiuni speculative sau plasamente n active reale
(case, obiecte de art, terenuri etc.).
Hiperinflaia caracterizat prin creteri ameitoare ale preurilor; cererea de moned
naional scade considerabil, o parte important din tranzacii efectund se sub form de troc
modern (barter) sau n moned alternativ. Preurile relative devin deosebit de instabile, iar
salariul real se reduce lunar cu circa 30%; este produsul unor schimbri radicale n viaa
economic i politic a rilor n cauz. Dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial, hiperinflaia a
fost un fenomen izolat ntlnit n unele dintre fostele ri socialiste n procesul tranziiei
(Polonia 1988-1990, cnd indicele preurilor a fost circa 1.000%, Rusia 1994, cu un indice al
preurilor cu patru cifre i n unele ri din America Latin, cum ar fi Chile, Brazilia etc.), din
Asia i Africa, mai ales cele angajate n conflicte militare, convulsii sociale i interetnice de
amploare i de durat. Ca regul, hiperiflaia s-a manifestat n rile i perioadele cu un stat
slab i unde se produce o convergen de interese ntre patronat i sindicatele din unele
sectoare (puternic monopolizate sau cu structuri oligopoliste pentru a-i proteja reciproc
interesele pe seama celorlalte categorii de ageni economici).
2.7.2.2. Tipuri de cretere economic n relaie cu inflaia
n legtur cu relaia dintre creterea economic i fenomenul inflaionist se pot contura
mai multe tipuri de cretere economic:
- cretere economic neinflaionist" caracterizat printr-o dinamic relativ nalt a
creterii economice i o inflaie moderat. Inflaia moderat este un factor stimulativ pentru
creterea economic: n perspectiva unei creteri moderate i stpnite a preurilor sunt
impulsionate investiiile viznd modernizarea i retehnologizarea, ceea ce asigur creterea
PIB-ului i PNB-ului real n special pe seama sporirii eficienei utilizrii factorilor de
producie. Ritmul de cretere aPIB/locuitor depete rata inflaiei. Este o form sntoas de
evoluie a economiei caracteristic rilor dezvoltate n anii '50-'60 sintetizat prin dinamica
PIB real superioar ratei inflaiei;

33

- creterea economic inflaionist relev c dinamica (ritmul) creterii economice este

depit de rata inflaiei; PNB-ul i PIB-ul real, au o dinamic inferioar ratei inflaiei;
- n anii '90, numeroase economii s-au confruntat cu fenomenele de stagflaie i
slumpflaie.
Stagflaia caracterizeaz acea situaie din economia unei ri concretizat prin inflaie
rapid (de regul inflaie deschis) nsoit de stagnare economic. PIB-ul i PNB-ul real
stagneaz sau se reduc (fenomenul de recesiune) n condiiile cnd preurile cresc, masa
monetar stagneaz sau chiar sporete, iar rata omajului este foarte ridicat.
Slumpflaia definete situaia cea mai critic dintr-o economie naional, concretizat
prin hiperinflaie i reducerea drastic a PNB-ului i PIB-ului real, omaj cronic, de mas,
conjugate cu alte dezechilibre grave interne i externe.
Slumpflaia s-a ntlnit temporar n economiile dezvoltate n cursul primului oc
petrolier, n unele economii n curs de dezvoltare i n toate fostele ri socialiste n unii ani ai
perioadei de tranziie spre economia cu pia concurenial.
De la sfritul celui de-al Doilea Rzboi Mondial pn la jumtatea anilor '60, inflaia n-a
fost o problem pentru teoria i practica economic. A fost epoca n care preurile creteau n
limite acceptabile (majorri de 2-3% anual). Era inflaie moderat conjugat cu o cretere
economic viguroas, apreciat n linii generale ca neinflaionist. Politicile de stimulare a
cererii agregate prin bani ieftini pentru a ncuraja ocuparea acceptabil a factorilor de
producie, creterea produciei i refacerea economic conduceau la performane economice
scontate, bune. n aceste condiii,venitul (produsul) de echilibru tindea s se identifice cu
venitul (produsul) deplinei ocupri (potenial). n atare circumstane, preurile au fost relativ
stabile, dar treptat s-au acumulat o serie de dezechilibre care au rbufnit n anii '70.
2.7.3. Cauzele inflaiei
Fenomen economic deosebit de complex i cuprinztor, inflaia a generat o ampl
dezbatere ntre specialiti, preocupri pentru practicieni i n rndul populaiei privind cauzele
ce o genereaz i mecanismele care o ntrein pentru ca astfel s se identifice i soluiile
viabile pentru stpnirea i ncorsetarea fenomenului.
n prezent nu exist o teorie general-acceptat a inflaiei: cauzele procesului
inflaionist sunt numeroase de ordin economic, psihologic, social politic, intern i
extern, induse prin mecanismul relaiilor economice internaionale i al creterii
interdependenelor dintre economiile naionale etc.
n anumite mprejurri inflaia provine i primete ocul iniial din partea cererii, alteori,
din partea ofertei. Nu puine sunt situaiile cnd ocul declanator al unei inflaii deschise 1-a
constituit evoluia contradictorie a cererii i ofertei agregate sau msuri de politic monetar
insuficient corelate cu realitile economice etc.
Creterea nejustificat, fr fundament economic, a veniturilor bneti ale unor categorii
de ageni economici, deficitele bugetului de stat i a conturilor curente care reflect relaiile
economice cu strintatea, sporirea costurilor i a masei monetare, deprecierea monedei
naionale i reducerea ofertei de bunuri marfare, promovarea unor politici economice
inadecvate i prezena unor centre economice de tip monopol sau oligopol care impun preuri
ridicate i ascendente etc. sunt tot attea mprejurri care pot declana, amplifica i ntreine
procesul inflaionist.
O caracteristic esenial a inflaiilor moderne este c ele au o dinamic intern i
sunt greu de oprit dup ce s-au declanat. Este ceea ce specialitii numesc inflaia
inerial, anticipat sau fundamental, adic acea rat a inflaiei pe care agenii
economici o anticipeaz i o iau n calcul la ncheierea contractelor private i acordurilor
oficiale; inflaia anticipat fiind un punct de reper pentru cea efectiv n viitor care are
tendina s dureze atta timp ct un oc n-o face s creasc sau s se diminueze.
34

Din aceste motive, putem vorbi de numeroase cauze pariale din a cror concertare
apare procesul inflaionist, ca dezechilibru marfaro-bnesc concretizat n existena n
circulaie a unui exces de mas monetar n raport cu volumul bunurilor marfare,
supuse tranzaciilor. Acest excedent de mas monetar n raport de volumul bunurilor
marfare reflect n ultim instan existena unui exces de cerere total n raport cu
oferta total, o cerere agregat solvabil (pentru care exist mijloace de plat)
nesatisfcut.
2.7.3.1. Forme ale inflaiei n funcie de cauza principal
Din perspectiva cauzelor imediate care o declaneaz, inflaia este tipologizat tradiional
n:
- inflaie prin cerere;
- inflaie prin costuri;
- inflaie structural.
n toate aceste cazuri apare o cerere agregat suplimentar, care depete oferta global.
n cele trei forme de inflaie, excesul de cerere are cauze i resorturi diferite.
2.7.4. Efecte ale inflaiei. Costurile inflaiei
Inflaia are efecte ample, pe multiple planuri, asupra economiei i a intereselor
tuturor categoriilor de ageni economici, asupra categoriilor populaiei, asupra
climatului social-politic din interiorul rii ct i a relaiilor economice dintre partenerii
aparinnd unor economii diferite. Descifrarea tuturor acestor consecine este o operaiune
dificil pentru c:
- amploarea i plaja efectelor depinde de intensitatea inflaiei, de tipurile acesteia;
- efectele inflaiei sunt contradictorii: sub anumite aspecte ea favorizeaz anumii ageni
i i defavorizeaz sub alte aspecte;
- unele categorii de ageni economici sunt, pe ansamblu, ctigtori de pe urma inflaiei,
iar alii sunt, pe ansamblu, perdani.
Cu toate acestea, inflaia este temut de ctre ntreaga populaie fiind considerat
inamicul public numrul unu din cauza costurilor i pericolului potenial pe care le
conine pentru viaa economic i structurile sociale.
nainte de a prezenta o schi succint a celor mai reprezentative consecine i costuri pe
care le genereaz inflaia se impune o precizare: dac prin contractele ncheiate pentru toate
categoriile de bunuri i de preuri (salarii, transferuri, bunuri de consum i de capital, titluri
financiare, rata dobnzii, importuri i exporturi, obligaii fiscale .a.m.d.) acestea s-ar majora
concomitent i cu un procent identic, nimeni nu ar ctiga sau pierde de pe urma inflaiei,
pentru c preurile relative nu se modific dei cele absolute sporesc.
2.7.5. Dilema inflaie-omaj. Curba Philips
Cercettorul neozeelandez A. Philips a evideniat, pe baza unei cercetri minuioase,
relaia ntre rata de cretere a salariilor nominale i rata omajului. El a ajuns la concluzia c
cele dou se afl n relaie negativ. Cnd rata omajului este ridicat, revendicrile salariale
ale sindicatelor i angajailor sunt reduse i invers.
De aici, relaia dintre dinamica procentual a preurilor (inflaiei, n~ ), rata de cretere a
~ L) este:
salariilor ( ~
s ) i rata de cretere a productivitii muncii ( w
~
~
~
n s wL
De exemplu, dac productivitatea factorului munc crete cu 10%, iar salariile cu 12%, n
mod normal, preurile (rata inflaiei) cresc (crete) cu 2%.
35

Pe baza acestor relaii, A. Philips a construit curba care-i poart numele i n virtutea
creia inflaia are rolul de a arbitra ntre opiunile posibile din cadrul unei economii: factorii
de decizie economic pui n faa unor opiuni alternative pot alege ntre un nivel redus de
omaj, satisfacie pe care trebuie s-o plteasc cu o inflaie ridicat sau invers.
Curba Philips pe termen scurt

Figura arat c pentru a reduce cu 6 puncte procentuale rata inflaiei (de la A la B, de la

8% la 2%), trebuie acceptat sacrificiul sub forma unei creteri a omajului de la 4% la 9%, iar
rata anual de cretere a salariului se diminueaz de la 11%/an la 3%/an. Invers, pentru a
reduce, de pild, rata omajului de la 7% la 5% (B C) trebuie s se accepte o majorare a
ratei anuale a inflaiei de la 3% la 6% (C D). Pentru muli ani practic de-a lungul
perioadei 1958-1975, curba Philips (cu dezvoltrile lui R. Lipsey din 1960) a contribuit la
consolidarea teoriilor keynesiene i neokeynesiene privind legtura dintre starea pieei muncii
i rata inflaiei: pentru a obine o oarecare stabilitate a preurilor trebuie acceptat un procent
ridicat de omaj.
La un omaj egal cu rata sa natural, rata inflaiei este cea mai mic posibil (teoretic
nul).
Reprezentani de seam ai colii monetariste au demonstrat c ntre rata inflaiei i a
omajului nu exist o relaie durabil pe termen lung, curba Philips fiind verificabil doar pe
termen scurt.
n plus, efectele pe care politicile antiinflaioniste le au asupra omajului depind de forma
curbei Philips pe termen scurt, diferit de la o economie la alta. Dac ea tinde a fi orizontal,
(elastic) reducerea nesemnificativ a ratei inflaiei determin creteri importante ale
omajului (i implicit pierderi de producie concretizate n reducerea PIB i PNB). Dac curba
Philips este nclinat i tinde spre vertical, (fiind inelastic) reducerea semnificativ a inflaiei
face ca omajul s creasc n proporii lipsite de ngrijorare. n cazul economiei SUA, pe
termen scurt, n perioada 1980-1994, pentru fiecare procent de reducere a inflaiei a fost
necesar s fie suportate pierderea a patru procente de la PNB-ului, evaluate la 215 miliarde
de dolari (n preurile anului 1990).
Aceasta este rata sacrificiului care exprim raportul dintre reducerea procentual
cumulat a PNB ca urmare a politicilor antiinflaioniste i reducerea efectiv a inflaiei.
Valoarea sa are mari diferene att n timp ct i n spaiu. Relaia negativ inflaie-omaj (sau
compromisul privind dilema inflaie omaj respectiv compromisul ntre o inflaie moderat i
un omaj suportabil) nu trebuie absolutizat nici chiar pe termen scurt. Astfel, n majoritatea
36

anilor '90 n SUA rata inflaiei s-a redus pn spre 1% n condiiile cnd rata omajului a
sczut sub rata natural (n unii ani, rata omajului a sczut pan la 3%). O asemenea situaie
se poate explica n primul rnd prin implementarea bazelor Noii Economii, bazat pe
cunoatere n economia i societatea nord-american.
Ca regul relaia negativ inflaie-omaj se manifest cnd:
- structurile cererii de for de munc sunt inadecvate structurilor ofertei de munc;
- corelaia ntre dinamica mai accentuat a productivitii muncii i a salariului nu se
respect;
- gradul de ocupare a forei de munc nu se ajusteaz automat la dinamica cererii
agregate;
- ocurile externe nu pot fi anticipate i contracarate;
- se perpetueaz n timp o rat efectiv a omajului sub cea natural (n acest caz inflaia
moderat se transform n inflaie deschis);
- politicile monetare i bugetare sunt laxe.
2.7.6. Politici antiinflaioniste
Generalizat n economiile contemporane, inflaia a impus ample dezbateri teoretice i
experiene practice pentru a fi redus i pus sub control n vederea cu sacrificii minime din
partea agenilor economici.
Avnd n vedere dimensiunile diferite ale inflaiei, condiiile concrete ale diferitelor ri
i economii naionale, politicile antiinflaioniste pot fi abordate sub numeroase unghiuri: dup
coala (doctrina) economic, care st la fundamentul programelor antiinflaioniste, dup
obiectivele imediate urmrite, dup instrumentele (prghiile) folosite prioritar n vederea
reducerii i stpnirii sale etc.
Dup obiectivele imediate urmrite putem distinge:
A. programe pentru prevenirea sau reducerea efectelor negative pe care le suport
anumii ageni economici de pe urma inflaiei;
B. programe i msuri pentru reducerea inflaiei prin minimizarea costurilor
sociale ale acesteia.
A. Din rndul primei categorii de msuri se detaeaz prin importan indexarea
totala sau parial a salariilor i altor categorii de venituri.
Indexarea reprezint o component antiinflaionist, avnd ca obiectiv compensarea
puterii de cumprare pe care au pierdut-o salariaii i alte categorii de persoane cu venituri
fixe. Indexarea (salariilor, pensiilor, burselor, alocaiilor de omaj, numite generic venituri
fixe) reprezint o tehnic ce permite evoluia veniturilor n funcie de creterea preurilor
pentru a influena puterea de cumprare a veniturilor.
Indexarea se realizeaz:
a. prin acordarea periodic a unor sporuri absolute de venituri dac rata inflaiei
depete un anumit prag, convenit prin conveniile sociale: guvern-patronate-sindicate;
b. majoritatea procentual a veniturilor cnd IPC atinge un prag convenit. Majorarea
procentual a veniturilor poate fi:
- total (indexarea total) cnd veniturile cresc cu acelai procent ca i rata inflaiei. De
menionat c majorarea veniturilor are loc dup ce s-au majorat preurile, ceea ce genereaz o
pierdere de venituri reale din partea beneficiarilor acestora. n plus, indexarea total menine
sau chiar accentueaz spirala inflaionist.
Indexarea parial nseamn indexarea veniturilor cu o anumit cot procentual din rata
inflaiei, dac sunt ndeplinite mai multe condiii. Se practic mai multe forme de indexare
parial. Indexarea este, n consecin, o msur de protecie social.

37

B. Strategiile antiinflaioniste pentru reducerea inflaiei au ca obiectiv stoparea

inflaiei sau cel puin micorarea acesteia, cu cele mai mici costuri sociale posibile.
Reducerea ratei inflaiei vizeaz aciuni de politic economic diferite n funcie de
opiunile doctrinare i condiiile concrete din economie: reducerea cererii agregate, prin
micorarea masei monetare i creterea costului banilor, stimularea ofertei agregate, un mixt
ntre cele dou tipuri de politic economic.
Strategia standard promovat de FMI s-a bazat i se bazeaz pe reducerea cererii
agregate prin cooperarea politicilor fiscale i monetare restrictive pentru a determina o
redimensionare a masei monetare aflat la dispoziia agenilor economici pentru
achiziii, corelat cu oferta de bunuri marfare. n fond, ea vizeaz reducerea ecartului
inflaionist absolut i relativ.
Strategia FMI se bazeaz pe msurile clasice de reducere a masei monetare (creterea
rezervelor obligatorii, a ratei rescontului, a restriciilor n acordarea creditelor, politici de
open-market promovate de banca central, aciuni pe piaa schimburilor etc).
Msurile de politic bugetar i fiscal vizeaz: reducerea cheltuielilor bugetare reale sau
meninerea celor nominale la niveluri strict controlate, creterea obligaiilor fiscale pentru
firme i a fiscalitii pentru menaje, n special pe seama impozitrii indirecte.
Msurile de politic monetar i fiscal restrictive pot fi:
- lente, de mici proporii, graduale;
- brute, dure, rapide i de mari proporii.
Prima opiune va duce la restrngerea creterii economice, creterea lent a ratei
omajului peste cea natural, iar inflaia se poate reduce lent, n timp.
Cea de-a doua opiune duce la reducerea brusc i substanial a inflaiei (strategia cold
turkey - curcanul rece), o recesiune de mari proporii, sporirea rapid, dar pentru o perioad
scurt a ratei omajului, urmnd ca, dup o perioad de timp, producia i ocuparea s revin
la niveluri anterioare, dar inflaia s rmn restrns.
Pentru care din cele dou categorii de msuri se opteaz? Nu exist soluii tip: depinde de
gradul de suportabilitate a economiei i de climatul social din ar.
Ambele soluii au fost experimentate n diferite ri. Ca regul, n rile dezvoltate au dat
rezultate mai bune msurile din cea de a doua categorie.
Pe lng msurile incluse n strategia standard a FMI sunt posibile i alte aciuni care s
completeze soluiile de politic monetar i bugetar.
a) Politica veniturilor care presupune aciuni directe asupra salariilor i preurilor,
mergnd, n situaii extreme, pn la nghearea acestora (practicat, spre exemplu, n SUA
pentru o perioad de trei luni n intervalul 1973-1974). Politica veniturilor poate da rezultate
pariale doar dac este conjugat cu msuri care vizeaz stimularea ofertei totale (dar las
neschimbat alocarea resurselor i preurile relative) i reducerea cererii totale, mai ales
reducerea sau eliminarea deficitului bugetului de stat. De regul, ea presupune ncheierea unui
pact social guvern-sindicate-patronate.
b) Practicarea unor stimulente fiscale pentru cei care realizeaz sporuri de
productivitate i nu mresc preurile i salariile peste un anumit procent (dei controlul
aplicrii unei asemenea msuri este foarte dificil).
Eseniale i definitorii sunt acele msuri i prghii economico-financiare care stimuleaz
creterea productivitii factorilor de producie i reducerea costurilor, care conciliaz
aspiraia fireasc de cretere a cererii agregate, nsoit de majorarea produciei i a ofertei
pe cale intensiv. n economiile puternic racordate la schimburile internaionale i la care n
mod inevitabil inflaia importat ar genera sporirea costurilor de producie (i pe aceast
baz a preurilor) singura soluie de fond pentru reducerea sau prevenirea procesului
inflaionist este obinerea unei dinamici a productivitii factorilor de producie care s
devanseze potenialul de cretere a costurilor, ceea ce nseamn consolidarea economiei
reale, printr-o cretere a ofertei i mbuntirea ei, calitativ i structural.

38

2.8. PIAA VALUTAR

Afacerile economice tot mai numeroase i diversificate care au loc ntre parteneri din
diferite ri se regleaz sistematic prin schimbarea unor monede naionale ntre ele pe piaa
schimburilor valutare. Aceste schimburi sunt intim corelate cu interdependenele economice
internaionale, fiind efecte i cauze n raport cu aceste interdependene.
2.8.1. Obiectul i agenii pieei valutare
Piaa valutar este un sistem de relaii financiare prin care se desfoar vnzrile i
cumprrile de valut (efectiv i n cont) i de devize (trate, bilete de ordin, cecuri etc.)
exprimate n moned strin. Aceast activitate reprezint un gen specific de comer, iar
monedele i devizele sunt tratate ca bunuri economice marfare i negociate ca atare.
Piaa valutar sau a schimburilor valutare reprezint totalitatea tranzaciilor de vnzarecumprare de diferii bani naionali, inclusiv reglementrile i instituiile aferente. Aceast
pia se realizeaz oriunde se ntlnesc cererea i oferta de diferii bani naionali, avnd rolul
s atrag mijloacele de plat internaionale sub form de bancnote, monede divizionare,
instrumente de plat i credit emise n moned strin.
Elementele specifice pieei schimburilor valutare sunt: agenii economici autorizai s
realizeze operaiuni cu valut; normele legale privind organizarea, desfurarea i controlul
operaiunilor cu valut; metodologia de determinare a cursului valutar i de protecie a
acestora prin aciunea bncii naionale; timpul n care funcioneaz piaa valutar; riscul i
profitul pe piaa valutar.
Piaa schimburilor valutare sau piaa valutar implic un ansamblu de relaii interbancare,
precum i ntre bnci i clienii lor, ce se formeaz pe pieele internaionale unde au loc
operaiuni cu valut sau devize ca expresie a ntlnirii cererii i ofertei acestora.
Pieele valutare naionale, privite n totalitate i n interdependena lor, formeaz piaa
internaional valutar. Aceasta servete interese nelocalizate pe un anumit spaiu.
Amploarea pieei valutare deriv din volumul activitii bancare i a celorlali operatori
care acioneaz n fiecare ar, potrivit normelor stabilite de autoritile statale ntr-o perioad
de timp.
n cadrul pieei valutare naionale acioneaz mai muli ageni sau operatori astfel:
a. participanii, adic bncile, firmele, instituiile, persoanele fizice din ara respectiv
care ordon direct sau prin intermediari efectuarea de ctre instituiile specializate a
operaiunilor de vnzare-cumprare, n numele lor;
b. instituiile specializate, adic instituiile specializate n astfel de operaiuni, ca i
bursele i ageniile de schimb valutar. Clientela privat, care nu particip direct pe aceast
pia, poate s intervin doar prin intermediul bncilor.
c. instituiile de supraveghere, adic, n general, bncile centrale care urmresc
promovarea politicii valutare naionale i corelarea ei cu cea internaional.
Pieele valutare se supun legislaiei specifice din fiecare ar i care se coreleaz cu
legislaia internaional.
Piaa valutar are ca obiect un ansamblu de fluxuri cum ar fi: vnzarea-cumprarea de
valute convertibile; schimbarea unei valute efective pe valut n cont sau invers; vnzareacumprarea de efecte de comer exprimate n euro, pe efecte exprimate n valuta aflat n cont
etc.
Euro () reprezint moneda unic n cadrul Uniunii Europene, introdus la 1 ianuarie
1999. Prin euro sporete considerabil rolul Uniunii Monetare n cadrul Uniunii Europene.
Romnia a adoptat euro ca moned de referin ncepnd cu 3 martie 2003, ceea ce presupune
c toate calculele economice se raporteaz la moneda unic european. Trecerea complet la
moneda unic Euro n ara noastr necesit ndeplinirea criteriilor de la Copenhaga (1993),
respectiv: criteriul politic, economic i tehnic.
39

Pe piaa schimburilor valutare s-au folosit anterior i alte instrumente, ca ECU (European
Currency Unit), DST (Drepturi Speciale de Tragere) etc., avnd mecanisme proprii, cu
avantaje i limite inerente, reflectate n derularea interdependenelor internaionale.
Piaa valutar are un important rol n dezvoltarea schimburilor economice internaionale,
fiind la rndul ei influenat de acestea prin diveri factori de natur economic, monetarfinanciar, tehnico-tiinific etc., ceea ce se reflect n cererea i oferta valutar.
Cererea i oferta de valut se constituie pe baza unor procese specifice ce in de
evoluia economiilor naionale i relaiilor economice internaionale. Ele i au sorgintea n
funciile banilor i a mecanismului de aciune a sistemului economico-valutar.
Cererea exprim nevoia de valut ce poate fi satisfcut prin actele de cumprare n
conformitate cu normele pieei valutare i cu micarea cursului de schimb. Cererea de valut
se formeaz de ctre agenii economici n urmtoarele mprejurri: pentru extinderea
activitilor economice; pentru interese speculative de profit; pentru scopuri de protejare sau
aprare mpotriva unei dinamici nefavorabile a cursului de schimb al diverselor monede
naionale. Cererea de valut reiese din operaiunile de import, din prestrile de servicii
realizate n ar de agenii economici strini, ca i din ieirile de capital naional.
Oferta exprim disponibilitile valutare care pot fi vndute, n condiiile unui anumit
curs de schimb. Oferta de valut se formeaz pe baza depozitelor bancare i a numerarului
persoanelor fizice i juridice ca ageni economici, care acioneaz n comer, agricultur,
industrie, asigurri, turism etc., numerarul fiind nesemnificativ n procesul de constituire a
ofertei valutare. Pe piaa naional a schimburilor valutare, oferta rezult ndeosebi de la
exportatorii de bunuri, de la agenii economici care execut servicii n alt ar i din intrrile
n ar, sub diverse forme ale capitalului strin. Oferta se transpune n fapt prin transferul
valutei din depozitele bancare la ordinul vnztorului, la dispoziia cumprtorului.
Banca opereaz att n contul propriu, ct i n contul clienilor si.
2.8.2. Mecanismul pieei valutare. Cursuri valutare
Mecanismul pieei valutare reprezint ansamblul de norme, principii, operaiuni,
cursuri i instrumente interdependente care servesc la corelarea intereselor purttorilor cererii
i ale purttorilor ofertei de valut, n timp i spaiu.
Acest mecanism este influenat substanial de convertibilitatea internaional a monedelor
naionale.
n prezent, n accepiunea Fondului Monetar Internaional, convertibilitatea reprezint
dreptul rezidenilor i nerezidenilor de a schimba moneda naional cu alt moned strin, n
mod liber, prin vnzarea-cumprarea pe pia fr nici o restricie.
Aceasta nseamn c moneda convertibil are proprietatea legal de a se schimba liber
prin vnzare-cumprare pe piaa valutar, nelimitat i fr restricii privind cantitatea
schimbat, scopul schimbului, adic pentru pli sau transferuri specifice tranzaciilor
comerciale ori necomerciale, precum i fr restricii privind subiectul care realizeaz
schimbul.
n contextul sistemului monetar actual, convertibilitatea nu mai presupune nicio legtur
cu un etalon de raportare, adic este abandonat legtura cu schimbarea n aur.
Convertibilitatea implic ns un ansamblu de cerine economice, monetare, juridice,
organizatorice care trebuie realizate de fiecare ar pentru moneda proprie, astfel nct aceasta
s fie acceptat pe piaa valutar internaional.
Convertibilitatea nu este un scop n sine, ci se coreleaz cu starea i evoluia economiei
naionale, fiind o latur esenial i o prghie economico-financiar principal pentru
economia cu pia concurenial.
Mecanismul pieei valutare implic schimburi sistematice de valute.

40

Schimbul valutar necesit compararea valoric a unitilor monetare naionale cu ajutorul

unui raport care se numete rat de schimb valutar, curs de schimb, raport de schimb sau curs
valutar.
Cursul valutar reprezint preul unei monede naionale sau internaionale exprimat n alt
moned naional cu care se compar valoric n anumite condiii de spaiu i timp. Aceasta
reflect cantitatea de moned strin ce se primete n schimbul unei uniti de moned
naional sau cantitatea de moned naional ce revine la o unitate de moned strin, n
condiiile asupra crora s-a convenit, exprimndu-se astfel valoarea monedelor respective.
Cursurile valutare pot fi grupate n diferite categorii, n funcie de cerinele analizei i
proieciei economice, avndu-se n vedere mai multe criterii, ncepnd cu modul de formare.
Problema formrii cursului valutar este esenial. Aceasta trebuie s in seama de un
sistem de factori ntre care se nscriu: paritatea monetar, puterea de cumprare a monedei
naionale etc. Paritatea este expresia raportului valoric dintre dou monede naionale, care se
determin prin raportarea lor cantitativ pe baza definirii legale a fiecreia. Paritatea valutar
se exprim ntr-o valut de rezerv cu funcii de bani internaionali.
Cursurile valutare oscileaz zilnic, n funcie de un ansamblu de factori legai de tehnicile
valutare, de politica valutar promovat de statele lumii, de psihologia partenerilor valutari
.a. O asemenea oscilaie se relev fie n deprecierea unor valute, adic o pierdere a puterii de
cumprare, fie n aprecierea unor valute, respectiv o cretere a puterii de cumprare, ceea ce
influeneaz evoluia schimburilor economice internaionale.
Banca Naional a Romniei public, chiar n absena licitaiilor, un curs propriu cu
caracter orientativ, calculat ca o medie ponderat a tuturor tranzaciilor ncheiate n ajun de
bncile comerciale.
Casele de schimb valutar autorizate pot cumpra sau vinde valut nelimitat, de la bnci
pentru clieni.
Prin crearea i funcionarea pieei valutare interbancare n ara noastr se realizeaz o
apropiere de pieele valutare din rile n care tranzaciile au loc n monede integral
convertibile.
Exprimarea cursului valutar se face ntr-o manier specific, denumit i metoda de
cotare. Aceasta nseamn exprimarea cursului valutar pentru anumite monede, n funcie de
variaia cererii i ofertei pe pia. Cotarea poate fi: cotare direct i cotare indirect. Cotarea
direct const n faptul c preul unei uniti fixe de valut strin, adic 1, 10, 100, 1.000
etc., se exprim n moned naional. Aceast metod de cotare este utilizat n majoritatea
rilor pe pieele lor valutare. Cotarea indirect const n faptul c preul unei monede
naionale se exprim n valut strin. Aceast metod de cotare este utilizat pe pieele
valutare din Anglia, Canada etc.
Multiplele aspecte privind cursul valutar dintr-o ar sunt prevzute n regimul valutar al
acestei ri.
Regimul valutar cuprinde totalitatea msurilor de ordin tehnico-valutar i a
reglementrilor adoptate dintr-o ar, cu privire la proprietatea asupra valutei, la
convertibilitatea, organizarea i funcionarea pieei valutare.
O component esenial a oricrui regim valutar o reprezint tipul de curs valutar. n
ultimii ani s-au manifestat urmtoarele variante ale acestuia:
a) flotarea independent, cu diferite grade de libertate sau administrare: SUA, Japonia;
b) flotarea limitat sau evoluia n cadrul unei marje prestabilite: SME;
c) fluctuarea controlat (managed float) sau cursul legat (peg) de o valut forte sau de un
co valutar: rile cu economia n tranziie.
Ca situaii extreme, dar devenite modele teoretice, relevm inconvertibilitatea extern
total, ceea ce implic monopolul statului asupra valutei, i flotarea pur, n cazul n care
singurul angajament al bncii centrale este acela de a nu interveni, cursul de schimb fiind
determinat n exclusivitate de pia. Flotarea pur, departe de a permite o ajustare automat
supl, este nsoit de fenomene de supraajustare, foarte nefavorabile pentru ntreprinderi. Cel
41

mai adesea flotarea este impur, chiar i fr a fi obligate, bncile centrale intervin pentru a
menine un anumit nivel al paritii.
Operaiuni pe piaa valutar. Acestea constituie elementul central al mecanismului ce
contribuie decisiv la ndeplinirea funciilor specifice ale pieei valutare n cadrul sistemului
economic.
Operaiunile pe piaa valutar se efectueaz n numr mare i ntr-o gam diversificat.
Ele se realizeaz n cea mai mare parte de ctre bnci. n scopul efecturii operaiunilor cu
monedele convertibile, bncile determin cursul de cumprare i cel de vnzare pentru
moneda naional, pe care le aduc la cunotina publicului prin afiarea cu ajutorul
echipamentelor electronice moderne i, totodat, se fac cunoscute prin telefon clienilor.
Banca manevreaz cursul valutar pentru a stimula, dup caz, vnzarea sau cumprarea de
valut, obinnd ctig din diferena dintre cursul de vnzare i cursul de cumprare.
Operaiunile pe piaa schimburilor valutare, dup coninutul lor, sunt: operaiuni la
vedere i operaiuni la termen. Acestea sunt cele mai numeroase operaiuni i au multiple
aspecte specifice, astfel nct teoria i practica schimburilor valutare apreciaz c ar fi vorba
chiar de dou piee, una la vedere i alta la termen.
Operaiunile valutare la vedere (spot) constau n cumprare sau vnzare de valut ce
trebuie schimbat, efectiv, n limitele de maximum 48 ore lucrtoare din momentul ncheierii
tranzaciei. Acestea se mai numesc i operaiuni curente, fiind cele mai numeroase n cadrul
schimburilor de valut n cont.
Operaiunile la vedere faciliteaz relaiile de export-import, deoarece fiecare agent
economic de pe o pia valutar naional are interesul s cumpere sau s vnd o valut, n
corelaie cu o nevoie imediat, rezultat dintr-o afacere de import sau de export. De asemenea,
operaiunile la vedere contribuie la reglementarea unor decontri financiare privind investiiile
directe, investiiile de portofoliu (titluri de valoare), anumite plasamente de capital pe termen
scut, schimbarea dimensiunilor sau structurii unor operaiuni etc.
Operaiuni valutare la termen (forward) reprezint vnzarea i cumprarea de valut ce se
tranzacioneaz la cursul stabilit n momentul contractrii i se finalizeaz prin livrarea valutei
i plata ei la un termen ulterior (scaden) mai mare de 48 de ore lucrtoare, fixat atunci cnd
s-a ncheiat contractul.
Asemenea operaiuni sunt, n principal, operaiuni prin care un agent economic se
asigur, din momentul ncheierii contractului, c la data plii va dispune de sume n valut
necesar. Tot operaiuni forward sunt i cele iniiate ca protecie mpotriva riscului valutar. Ca
excepie apar i tranzaciile speculative de acest gen, care urmresc doar ctigul din diferena
de curs.
Bncile efectueaz i alte operaiuni prin care se influeneaz eficiena proprie,
lichiditatea la diferite niveluri economice, starea datoriei externe etc.
2.9. COMERUL INTERNAIONAL
n contextul interdependenelor economice internaionale, comerul internaional se
distinge printr-un rol esenial, care s-a manifestat nc de la apariia sa. El s-a dezvoltat n
decursul timpului sub influena unui sistem de factori naturali, economici, tiinifico-tehnici,
social-politici, culturali, interni i externi.
Exportul reprezint o vnzare de bunuri economice unui agent economic dintr-o alt ar
n schimbul unei sume de bani cu circulaie pe plan internaional. Exportul are funcia
principal de a asigura pia de vnzare pentru o parte din bunurile create n economia
naional, diminund corespunztor consumul final. Importul reprezint o cumprare de
bunuri economice de la un agent economic din alt ar, n schimbul unei sume de bani
convenite. Astfel, importul contribuie la sporirea de bunuri economice care intr n consumul
personal i la asigurarea factorilor de producie pe care importatorul nu-i posed sau are anse
de a-i crea cu efort exagerat.
42

Comerul internaional reflect totalitatea tranzaciilor de export i de import,

ierarhizate pe ri, pe grupe de ri, pe zone sau regiuni, pe categorii de piee sau de bunuri
materiale i servicii .a. Acesta se msoar cu ajutorul mai multor indicatori cum ar fi:
procentul exportului n totalul produciei vndute a unei ri; procentul importului n totalul
produciei utilizat ntr-o ar; procentul comerului internaional n produsul intern brut (PIB)
sau n produsul naional brut (PNB); volumul exportului sau importului pe locuitor .a.
Pentru evaluarea comerului internaional i pentru adoptarea deciziilor corespunztoare
n ceea ce privete exportul sau importul are o semnificaie informaional deosebit
determinarea capacitii de export a pieei i a capacitii de import a pieei. Aceste faete ale
capacitii pieei sunt investigate, la rndul lor, cu ajutorul nclinaiei medii i a nclinaiei
marginale de a exporta i de a importa.
n cazul nclinaiei medii de a exporta sau de a importa se determin raportul dintre
exporturile, respectiv importurile unei ri i venitul sau produsul ei global pe o anumit
perioad.
n cazul nclinaiei marginale de a exporta sau a importa se determin raportul dintre
modificarea exporturilor suplimentare, respectiv modificarea importurilor suplimentare i
modificarea venitului sau produsului global al rii respective pe o anumit perioad.
Pentru adoptarea deciziei de export n scopul ptrunderii pe piaa extern, productorul
trebuie s evalueze n mod tiinific i realist: capacitatea firmelor de a exporta, bunurile
economice destinate exportului, precum i modalitatea de export.
Pentru decizia de import trebuie s se respecte mai multe exigene care se refer la: plata
preului stipulat n contractul de vnzare, obinerea pe cheltuiala i riscul su a licenei de
import, ndeplinirea obligaiilor vamale de import, preluarea mrfii, transferul riscului .a.
n sensul unor astfel de decizii are o importan deosebit nelegerea elasticitii cererii
i ofertei pentru export i pentru import. Aceasta poate lua urmtoarele forme: a)
elasticitatea cererii pentru export; b) elasticitatea cererii pentru import; c) elasticitatea
ofertei de export. Fiecare dintre aceste forme influeneaz substanial fluxurile internaionale
de bunuri economice.
Elasticitatea cererii pentru export. n situaia n care se reduc preurile exporturilor
noastre pentru a spori ncasrile n valut, este necesar ca cererea pentru exporturi s fie
elastic.
n cazul n care cererea pentru bunurile noastre va fi inelastic, situaia va fi nefavorabil
deoarece efortul nostru suplimentar de a vinde o cantitate ceva mai mare de bunuri va fi mai
mult dect inutil ntruct ncasrile mai mici n valut pentru fiecare livrare nseamn c noi
vom ncasa de fapt mai puin valut n total.
Elasticitatea cererii pentru import. Situaia este aici foarte asemntoare cu cea
anterioar, dar funcioneaz n sens invers. Elasticitatea ofertei de export. Dac exporturile
trebuie s fie vndute n cantiti tot mai mari, ele trebuie s fie disponibile pentru vnzare.
Aceasta nseamn c ar putea fi necesar reducerea cererii interne pentru ele, dac oferta de
exporturi este inelastic. Orice aciune care duce la reducerea cererii interne va mri oferta de
export. Aceast relaie trebuie optimizat ns, innd seama de interesele populaiei, de
puterea de cumprare a banilor, de calitatea i sortimentul bunurilor, de preurile de pe piaa
extern etc.
Caracteristicile principale ale comerului internaional actual s-au cristalizat treptat
ntr-un mediu economico-social tot mai complex. Se pot releva urmtoarele caracteristici:
Comerul internaional a evoluat n perioada contemporan, ntr-un ritm mai mare, n
comparaie cu dinamica produciei.
Aceast caracteristic vizeaz att devansarea ritmului produciei, ct i devansarea
ritmului creterii produsului naional brut, respectiv a produsului intern brut. Un asemenea
decalaj se explic prin creterea volumului fizic al exporturilor i prin sporirea preurilor pe
piaa mondial, ce au avut loc n perioada postbelic, dovedind c o pondere relativ crescnd

43

din producia naional este orientat spre export, iar o pondere tot mai mare a importului
contribuie la acoperirea nevoilor de consum ale rii.
Comerul internaional a nregistrat mutaii calitative, structurale nsemnate, regsite att
la export, ct i la import.
Acestea sunt expresia schimbrilor adnci ce s-au realizat n structura economiei
mondiale, mai ales, sub impactul revoluiei tiinifico-tehnice contemporane i dezvoltrii
diviziunii mondiale a muncii. Astfel, n componena obiectului exportului, ndeosebi al rilor
dezvoltate, se afl produsele manufacturate, cu grad nalt de prelucrare.
Comerul internaional este influenat din ce n ce mai mult de evoluia conjuncturii
economiei internaionale.
Aceast caracteristic trebuie apreciat n complexitatea sa, deoarece riscurile i alte
procese specifice crizei economice, monetar-financiare sau valutare mondiale se regsesc n
evoluia conjuncturii economice internaionale contemporane.
Comerul internaional se caracterizeaz prin derularea sa n proporia cea mai nsemnat
ntre rile dezvoltate economic.
Un procent relevant al comerului internaional se nregistreaz ntre rile dezvoltate
economic, avnd ca obiect bunuri superior prelucrate, precum i ntre filialele societilor
multinaionale, avnd ca obiect bunuri intermediare.
Comerul internaional cunoate forme noi de aliane i cooperri internaionale. Pe lng
organismele i aciunile cu vocaie mondial i regional, create n perioada postbelic pentru
a stimula comerul internaional, cum ar fi Organizaia Mondial a Comerului i Uniunea
European, se ntresc tot mai mult n prezent forme i tehnici noi de afaceri internaionale.
Acestea depesc cadrul strict al schimbului de bunuri materiale i termenele specifice
contractelor de export-import tradiionale, nscriindu-se n categoria mai cuprinztoare a
cooperrii economice internaionale i categoria mai nou a alianelor strategice i de transfer
internaional de tehnologie1, pe trasee specifice globalizrii.
Alianele strategice sunt:
- aliane competitive: producia sub licen (licenierea), adic acordarea, cu titlu
oneros, a dreptului de utilizare a unei tehnologii de produs sau proces, care a fcut anterior
obiectul unui brevet, de la liceniat la liceniator. Brevetul este nsoit de multe ori de knowhow, adic elemente tehnice i tehnologice nebrevetabile; distribuia sub francizare
(franchising), adic acordarea de o persoan (cedent) unei alte persoane (franchiser) a
permisiunii de a se folosi n afaceri de drepturi intelectuale i materiale aparinnd cedentului;
- cooperarea industrial: subproducia internaional, adic toate operaiile bazate pe
un contract ntre o firm principal (ordonator) i una sau mai multe firme executante de
produse sau subansamble ce se livreaz contra cost ordonatorului, care le vinde pe piaa
mondial sub marca sa;
- coproducie internaional, adic nelegerea ntre dou firme din ri diferite de a
produce autonom anumite subansamble i de a-i livra reperele create n scopul asamblrii
pentru obinerea produsului finit;
- societi mixte, adic un acord ntre dou sau mai multe pri pentru a lucra mpreun
la un proiect de afaceri economice.
n acest context apare i se dezvolt comerul internaional electronic sub influena
direct a implementrii echipamentelor electronice pentru tranzacii i transferuri de bunuri
economice, mai ales noncorporale.
2.9.1. Politici privind comerul internaional
n relaie direct cu stadiul dezvoltrii economice a unei ri i cu exigenele unor teorii
economice predominante ntr-o perioad de timp, referitoare la comerul internaional, statul
elaboreaz o politic comercial corespunztoare.

44

Politica comercial reprezint ansamblul reglementrilor de natur economico juridic,

administrativ, fiscal, bugetar, financiar, bancar, valutar .a., adoptate de stat pentru
extinderea sau diminuarea schimburilor externe i protejarea economiei naionale de
concurena strin. Aceast politic este un segment important al politicii economice a unei
ri, privind relaiile ei economice internaionale.
Pe termen lung, obiectivul politicii comerciale const n stimularea dezvoltrii
economiei fiecrui stat, n condiii de concuren internaional.
Pe termen scurt sau mediu, obiectivele politicii comerciale constau, n principal, n
modernizarea structurii relaiilor comerciale internaionale.
n ansamblul lor, obiectivele politicii comerciale se deosebesc n timp i spaiu sub
influena unor mprejurri naionale i internaionale specifice. n prezent, se ntrete tendina
spre instituionalizarea relaiilor economice internaionale, concomitent cu multilateralizarea
acestora prin acorduri care vizeaz codificarea unor norme i principii referitoare la utilizarea
anumitor instrumente proprii politicii comerciale n schimburile economice mutuale.
innd seama de coninutul instrumentelor, putem aborda politica comercial sub trei
forme ca: politic vamal sau tarifar; politic comercial netarifar; politic comercial
promoional i de stimulare.
Politica vamal reprezint ansamblul dispoziiilor legale referitoare la intrarea i ieirea
bunurilor economice ntr-o ar sau dintr-o ar; ea este o component important a politicii
comerciale promovate de un stat. Instrumentul principal, legal i eficient pentru nfptuirea
politicii vamale sunt taxele vamale.
Taxele vamale reprezint un tip specific de impozite indirecte ce se percep asupra
bunurilor economice care formeaz obiectul comerului internaional, n special al importului.
Ele se aplic mrfurilor care trec frontierele vamale ale unei ri, constituind o surs de natur
fiscal la bugetul rii, influennd direct preul bunurilor care circul n comerul
internaional. Ca o prghie a politicii comerciale, taxele vamale restricioneaz sau stimuleaz
schimburile comerciale internaionale.
Politica comercial netarifar reprezint ansamblul instrumentelor, reglementrilor i
msurilor publice sau private menite s restricioneze comerul internaional n scopul
protejrii pieei interne de concurena strin sau s contribuie la echilibrarea balanei de
ncasri i pli externe. Politica comercial promoional i de stimulare reprezint ansamblul
instrumentelor i msurilor publice i private menite s stimuleze exporturile unei ri. Aceste
instrumente i msuri se nfptuiesc n dou direcii: msuri promoionale i msuri de
stimulare a exporturilor.
Msurile promoionale sunt acelea care urmresc influenarea partenerilor externi
poteniali pentru a cumpra unele bunuri economice ce exist deja sau care vor fi disponibile
pentru export ntr-un viitor apropiat (negocierea i ncheierea de acorduri comerciale i de
pli, organizarea de agenii i reprezentane comerciale n strintate, publicitate extern
etc.).
Msurile de stimulare a exporturilor sunt acelea care urmresc mrirea competitivitii
bunurilor economice destinate exportului i ridicarea gradului de motivaie a productorilor i
exportatorilor la nivel microeconomic i macroeconomic n vederea impulsionrii
exporturilor. Aceste msuri pot avea coninut: bugetar (subvenii directe i indirecte de export,
prime de export); fiscal (faciliti fiscale pentru bunurile exportate); financiar-bancar (credite
de export, asigurarea i garantarea acestor credite); valutar (prime valutare, deprecierea
monedei naionale).
Comerul internaional necesit ncheierea sistematic de tratate, acorduri i diverse
convenii economice ntre parteneri din ri diferite.
Realitatea comerului internaional demonstreaz c, de regul, odat cu stipularea n
tratat a problemelor comerciale se stipuleaz i aspectele referitoare la transportul
internaional al bunurilor economice respective pe cale maritim i fluvial, astfel c aceste
instrumente se numesc tratate de comer i navigaie.
45

Clauza naiunii celei mai favorizate reprezint acea prevedere nscris, de regul, n
tratatele de comer i navigaie sau n acordurile comerciale i de pli, potrivit creia prile
semnatare se oblig s-i acorde reciproc toate avantajele pe care le au acordat sau le vor
acorda n viitor rilor tere n domeniul relaiilor comerciale.
n general, clauza naiunii celei mai favorizate se aplic n urmtoarele domenii:
perceperea taxelor vamale de import, export i tranzit; eliberarea licenelor de import-export;
tranzitul de mrfuri; navigaia maritim i fluvial; situaia juridic a ageniilor i
reprezentanelor comerciale i a persoanelor juridice ale unei ri care realizeaz acte de
comer pe teritoriul celeilalte ri semnatare.
Msurarea gradului i evoluiei comerului internaional, pe de o parte, i dezvoltarea
economic, pe de alt parte, constituie un demers tiinific fundamental i de mare
complexitate n timp i spaiu. Aceast relaie implic determinarea riguroas i sistematic a
eficienei fiecrei operaiuni de comer internaional care intr n structura actual a acestuia.
Eficiena economic a comerului internaional reflect incidenele pe care exportul i
importul le au asupra activitii economice, asupra economiei naionale n ansamblul ei.
Ea se calculeaz pe termen scurt, mediu sau lung, n funcie de informaiile necesare
pentru deciziile de prognoz i/sau de evaluarea activitii de comer internaional.
Pe termen scurt, eficiena demonstreaz modul n care ea i ndeplinete funcia de
meninere a unei situaii economice sau de a contribui la asigurarea echilibrului ntre cererea
i oferta agregate de bunuri economice.
Eficiena activitii de comer internaional, apreciat prin indicatorii macroeconomici,
este cu att mai mare cu ct agenii economici obin mai mult valut din export, cu ajutorul
creia pot s importe bunuri economice necesare.
Calcularea eficienei comerului internaional la nivel microeconomic i pe fiecare
operaiune de export i de import este necesar, dar nu i suficient pentru aprecierea
eficienei totalitii relaiilor economice internaionale, n corelaie cu eficiena global a
activitii economice dintr-o ar.
De aceea, eficiena comerului internaional trebuie evaluat pe ansamblul componentelor
acestuia privite n interdependena lor.
Astfel, preul naional trebuie comparat sistematic cu preul mondial al mrfurilor ce intr
n operaiuni de export sau de import. Atunci cnd preul naional al mrfurilor exportate este
mai mic dect preul pltit pentru mrfurile importate, nseamn c eficiena comerului
internaional este mai mare.
n aprecierea eficienei comerului internaional este necesar s se in seama i de starea
de convertibilitate sau neconvertibilitate a monedei naionale,deoarece, ntr-o stare de
convertibilitate, comparabilitatea corespunztoare se asigur n mod direct, n timp ce ntr-o
stare de neconvertibilitate intervin indicatori intermediari de cuantificare a eficienei
operaiunilor de comer internaional.
Pe termen mediu i lung, eficiena comerului internaional are o sfer mai
cuprinztoare, deoarece reflect efectele totale asupra evoluiei de ansamblu a economiei unei
ri, aflat n echilibru dinamic. Aceasta nseamn c, prin influenele sale multiple, comerul
internaional schimb componena material a indicatorilor de rezultate macroeconomice,
cum ar fi produsul global brut (PGB); de asemenea, comerul internaional influeneaz ritmul
de cretere al produsului naional net (PNN), precum i expresia monetar a acestuia. Astfel,
eficiena comerului internaional trebuie evaluat att din perspectiva obinerii efectelor
imediate, directe, ct i din cea a obinerii efectelor imediate, agregate. Aceast exigen poate
conduce la aprecierea potrivit creia contribuia eficienei comerului internaional la sporirea
produsului naional net (PNN) este un criteriu totalizator de mare importan, care trebuie
prognozat i urmrit permanent n fiecare ar, pe baza diviziunii mondiale a muncii, adic a
specializrii ei.
n consecin, relaia dintre comerul internaional i dezvoltarea economic devine mai
complex i mai cuprinztoare, n sensul c ea trebuie s vizeze nu numai creterea eficienei
46

economice ntr-o anumit ar, ci n ansamblul rilor partenere la operaiunile tot mai
diversificate de comer exterior. n contextul integrrii economice internaionale i al
globalizrii, se pune tot mai acut problema creterii eficienei att n economiile rilor
membre ale diverselor organisme integraioniste, ct i n economiile care aspir s devin n
viitor membre ale acestora.
2.9.2. Comerul exterior al Romniei
Comerul exterior romnesc a evoluat n timp, n direciile i pe traiectoriile specifice
evoluiei economiei noastre naionale n ansamblul ei. El a reprezentat ntotdeauna o
consecin i o premis n raport cu strategia economiei, cunoscnd puncte nodale ce reflectau
schimbri eseniale n fiecare etap.
Schimbrile profunde de sistem care au nceput la sfritul anului 1989 au gsit comerul
exterior n situaia n care se confrunta cu propria sa ineficien economic i cu slaba lui
competitivitate pe piaa mondial.
Problemele eseniale care trebuie soluionate n aceast nou perioad privesc deopotriv
i comerul exterior romnesc. Participarea rii noastre la diviziunea mondial a muncii este
de natur s favorizeze restructurarea de fond a relaiilor economice internaionale promovate
de Romnia, n scopul asigurrii contribuiei acestora la progresul economico-social general.
Importul, temeinic fundamentat tiinific, poate s-i aduc aportul la potenarea
efortului intern de dezvoltare a economiei. Totodat, exportul este sursa primordial sau chiar
unica pentru finanarea importului i pentru asigurarea i ntrirea rezervei valutare a rii.
Desigur, exportul i poate ndeplini funciile sale, n primul rnd cu condiia s nu lezeze
cererea pe piaa intern i s se realizeze la cote corespunztoare de eficien economic.
n acest context, subliniem cteva caracteristici fundamentale ale comerului exterior
romnesc n perioada de tranziie la economia cu pia concurenial-funcional, astfel:
Dinamica i volumul valoric, specifice comerului exterior, reflect evoluia de ansamblu a
economiei romneti.
Dinamica i volumul valoric sunt relevate de indicatori ca: volumul exportului i
importului pe locuitor; procentul deinut de ara noastr n comerul mondial; locul Romniei
n ierarhia exportului mondial.
Structura comerului exterior este afectat intens de criza economic naional.
Ameliorarea structurii comerului nostru exterior este posibil i necesar prin nfptuirea
riguroas a unor procese ca: privatizarea eficient; restructurarea i retehnologizarea raional
a economiei; gestionarea corespunztoare a politicii economice generale, implicit a politicii
comerciale externe; eliminarea restriciilor de pe pieele externe ale agenilor economici
romni etc.
Orientarea geografic a comerului exterior prin deschiderea ctre lume.
Aceasta presupune ca Romnia, ca ar european, s-i dezvolte relaiile economice de
comer exterior pe baze noi cu toate rile europene i neeuropene, dezvoltate i n curs de
dezvoltare. n mod special, se impune dezvoltarea schimburilor comerciale cu S.U.A. pe baza
clauzei naiunii celei mai favorizate.
Reglementarea ampl a comerului exterior printr-o politic comercial activ, eficient.
n acest scop, statul folosete mai multe instrumente, ntre care un rol deosebit are
balana comercial, elaborat i nfptuit n condiiile eliminrii monopolului statului n
comerul exterior. Astfel, balana comercial respect libertatea economic a agenilor
economici, impulsionndu-i s nfptuiasc un volum sporit al exportului, pentru a lrgi, pe
aceast cale, importul. Rezult c, n prezent, agenii economici dispun de libera iniiativ
pentru o anumit opiune economic i comercial, care trebuie s se concretizeze ntr-un
volum optim att al exportului, ct i al importului.
n contextul politicii comerciale se acord o atenie special realizrii funciilor multiple
pe care le au: politica comercial netarifar; politica comercial proporional i de stimulare
47

.a.; toate acestea au un caracter dinamic, perfectibil, fiind o consecin i, totodat, o condiie
pentru perfecionarea relaiilor de comer exterior romnesc, pe msura nfptuirii reformei
economice.
Sporirea rolului capitalului strin n comerul exterior romnesc.
Aceasta nseamn c investiiile de capital strin pot s aib efect favorabil pe multiple
planuri economice att pentru investitor, ct i pentru beneficiar.
Succesul transformrilor economico-sociale din Romnia depinde n proporie sporit de
msura n care economia noastr este tot mai deschis spre comerul exterior i de felul n
care partenerii notri economici rspund ofertelor romneti.
Liberalizarea comerului exterior determin reacii ale preurilor, astfel c prin aceasta
statul romn are anse de a beneficia de piee externe mai cuprinztoare, de a avea acces la
tehnologii de vrf, de a lrgi cooperarea economic internaional sub diverse forme.
n acest fel se poate mbunti accesul Romniei pe piee strine, ceea ce va potena
substanial factorii de cretere economic. Totodat, este important ca rile industrializate si deschid pieele pentru produsele romneti, prin acorduri comerciale de lung durat.
Comerul exterior romnesc dobndete valene suplimentare, deoarece se realizeaz n
condiiile specifice ale aciunilor concertate ale Romniei pentru integrarea n structurile
Uniunii Europene i ale globalizrii.
2.9.3. Balana comercial. Balana de ncasri i pli externe
Toate operaiunile de comer internaional sunt reflectate n balana comercial, care
relev i gradul racordrii unei ri la fluxurile economice internaionale.
Balana comercial reprezint un tablou economico-statistic n care se nregistreaz i se
compar sistematic valoarea total i pe grupe de mrfuri a exportului i a importului unei
ri, pe o anumit perioad, de regul un an. Gruparea bunurilor economice exportate i
importate se realizeaz n modaliti diferite de la o ar la alta.
Fiecare ar urmrete, cu ajutorul balanei comerciale, modul cum particip ea la
comerul internaional, n scopul valorificrii pe piaa extern a rezultatelor activitii la scar
naional. Exportul constituie activul n care se nscriu operativ sumele ncasate din vnzarea
bunurilor economice, ntr-o valut convenit. Importul constituie pasivul n care se nscriu
sumele pltite pentru bunurile economice importate, ntr-o valut nscris n contractul de
import.
Balana comercial poate s se nfieze sub mai multe forme, determinate pe baza unor
criterii necesare deciziilor pentru ntocmirea, urmrirea sau evaluarea balanei. Astfel, dup
numrul partenerilor, balana poate fi: balan comercial general, atunci cnd n balan se
cuprind schimburile de mrfuri ale unei ri cu toate celelalte ri; balan comercial parial,
atunci cnd n balan sunt cuprinse schimburile de mrfuri ale unei ri cu ageni economici
dintr-o singur ar sau dintr-o singur grupare de ri.
Dup raportul dintre export i import, balana poate fi:
- excedentar (activ) este atunci cnd valoarea exportului este mai mare dect cea a
importului, ara respectiv realiznd venituri suplimentare n valut. O asemenea balan este
recomandabil pentru rile care au datorii externe i cele care doresc s treac la
convertibilitatea monedei. O balan comercial excedentar se poate realiza prin relaii de
comer exterior cu orice alt ar;
- deficitar (pasiv) este atunci cnd valoarea exportului este mai mic dect cea a
importului. Echilibrarea acestei balane se poate face prin folosirea rezervelor valutare proprii
sau prin credite externe rambursabile;
- echilibrat (soldat) este atunci cnd valoarea exportului este egal cu cea a
importului. Aceasta se poate realiza n fiecare an sau n mod cumulativ pe mai muli ani.

48

Starea balanei comerciale (excedentar, deficitar sau echilibrat) este expresia,

ndeosebi, a gradului de eficien economic nregistrat n ara respectiv i care determin
fora concurenei mrfurilor ei pe piaa mondial.
n situaia n care o balan comercial este deficitar (pasiv) n mod cronic, nseamn
c evoluia economic este necorespunztoare; ns, o stare benefic nu presupune neaprat o
balan comercial excedentar continuu, ci necesit o balan comercial echilibrat n
dinamic, pe orizonturi medii de timp i pe ansamblul relaiilor de export-import. Pentru
evaluarea corect a situaiei balanei comerciale trebuie s se in seama i de mecanismul i
nivelul preurilor utilizate pentru bunurile economice care fac obiectul comerului
internaional.
Balana comercial este o component principal a balanei de ncasri i pli externe.
Balana de ncasri i pli externe
ntre instrumentele economice, valutar-financiare folosite pentru evidena, analiza i
controlul interdependenelor externe ale unei ri, un rol deosebit are balana de ncasri i
pli externe. Aceasta servete la corelarea activitii valutar financiare cu dezvoltarea
economico-social a rii pe o perioad determinat, de regul un an.
Balana de ncasri i pli reprezint un instrument economico-statistic n care se
includ i se compar ncasrile i plile realizate de o ar, din relaiile sale economice,
financiare i monetare cu alte ri, pe o anumit perioad de timp, de obicei un an.
n balana de ncasri i pli externe a unei ri se nscriu fluxurile valorice cu
strintatea. Nu se include stocul activ sau pasiv de resurse financiar valutare ce se afl la
dispoziia economiei naionale la un anumit moment. Potrivit metodologiei Fondului Monetar
Internaional, balana de ncasri i pli externe reflect ansamblul tranzaciilor asupra crora
au convenit rile respective, cu privire la fluxurile valorice ce trebuie s se efectueze n
termenul pentru care se ntocmete balana, indiferent de momentul cnd se va realiza plata n
mod efectiv.
Rezult c balana de ncasri i pli externe exprim felul n care economia unei ri se
racordeaz la exigenele mecanismului concurenial specific pieei mondiale,conferind
monedei naionale un loc avantajos n cadrul fluxurilor economico-financiare internaionale.
Balana de ncasri i pli externe a unei ri cuprinde sintetic totalul ncasrilor i
plilor valutare reieite din operaiunile cu bunuri materiale, servicii i capitaluri efectuate
ntre agenii economici din ara de referin i cei strini, ordonate ntr-o anumit grupare.
Capitolele principale ale balanei de pli externe privesc input-urile i output-urile de
fonduri i sume de bani provenite din urmtoarele activiti: exporturi i importuri de bunuri
materiale, servicii internaionale (transport,turism, asigurri, expediii etc.), fluxul de capital,
constituirea i folosirea rezervelor valutare .a. Avnd n vedere coninutul ei, o numim
balana de ncasri i pli externe, dei n practic se folosete termenul de balan de pli
externe.
Modalitatea de echilibrare a balanei de ncasri i pli externe determin starea acesteia,
astfel c balana n totalitatea ei, reflectnd situaia posturilor care o compun, poate fi:
echilibrat, atunci cnd ncasrile sunt egale cu plile din relaiile cu toate rile partenere n
anul sau perioada de referin; excedentar sau activ, atunci cnd ncasrile din relaiile
internaionale sunt mai mari dect plile efectuate n cadrul acestora; deficitar sau pasiv,
atunci cnd ncasrile din strintate sunt mai mici dect plile ctre strintate.
O trstur a economiei mondiale n ultimele decenii o constituie nregistrarea unor
importante dezechilibre ale balanei de ncasri i pli externe,concomitent cu dezechilibre
ale balanei comerciale n multe ri.
Privit n ansamblul ei, balana de ncasri i pli a avut, n perioada postbelic, n
numeroase ri, deficite cronice care se explic prin dezechilibrele produse de criza
economic mondial, n unele cazuri de cursa narmrilor, dar cel mai adesea ca urmare a
presiunii inflaiei monetare. Un deficit prelungit al balanei de ncasri i pli impune
49

adoptarea unor msuri de restructurare a economiei. n cazul rilor n curs de dezvoltare se

poate ajunge la oprirea creterii economice i concesionarea bogiilor naturale. n cazul unei
ri dezvoltate se reduc rezervele monetare, se devalorizeaz moneda pentru a crete
competitivitatea extern a mrfurilor de export i se apeleaz la credite pe termen mijlociu i
lung pe piaa intern i internaional.
Prin urmare, problemele interdependenelor internaionale sunt deosebit de complexe i
reflect att caracteristicile economiilor naionale, ct i specificitatea diviziunii internaionale
a muncii.
Datoria extern a unei ri reprezint mprumuturile primite de o ar sau de ageni
economici particulari, n cadrul interdependenelor internaionale, precum i alte obligaii
financiare, rezultate din globalizarea economic.
n cadrul interdependenelor economice internaionale se practic o diversitate de credite
care pot fi grupate astfel: dup destinaie; dup durat; dup natura creditorului; dup natura
beneficiarului.
Noiunea de datorie extern este cuprinztoare i poate fi abordat ca:datorie extern
brut n sens larg; datorie extern n sens restrns; datorie extern n accepiunea Bncii
Mondiale; datorie extern net.
Un aspect important privind datoria extern l constituie indicatorii care exprim gradul
de ndatorare fa de strintate a rilor debitoare i efortul valutar ce l implic aceast
ndatorare.
Gradul de ndatorare fa de strintate a rilor debitoare se determin prin urmtorii
indicatori: dimensiunea absolut a datoriei externe;dimensiunea medie a datoriei externe pe
locuitor; raportul dintre datoria extern i produsul intern brut.
Efortul valutar angajat de datoria extern a rilor debitoare se reflect prin mrimea
absolut a serviciului datoriei externe (rambursarea creditelor i plata dobnzilor aferente) i
prin raportul dintre serviciul datoriei externe i ncasrile din exportul de bunuri materiale i
servicii. Problema datoriei externe se pune n termeni diferii pentru rile dezvoltate care au
moneda convertibil, fa de rile slab dezvoltate i n tranziie.
n cazul rilor dezvoltate, aspectele datoriei externe se reduc n cea mai mare parte la
datoria public. Ele pot recurge, dup oportunitate, la devalorizarea monedei naionale, n
scopul stimulrii exportului i calmrii importului. De altfel,n locul conceptului de datorie
extern n rile cu economie de pia concurenial dezvoltat i cu moneda convertibil se
utilizeaz acela de dezechilibru valutar financiar sau de micare de capital.
Amortizarea datoriei externe nseamn rambursarea ei n conformitate cu condiiile
convenite. Aceasta ine seama de indicatorii artai i de evaluarea dobnzilor, realizndu-se
n corelaie cu dezvoltarea economiei, cu eficientizarea activitii economice, ca i a
comerului exterior. Prin amortizarea datoriei externe se urmrete rambursarea n aa fel
nct ncasrile din export s favorizeze restituirea creditelor i plata dobnzilor
corespunztoare iar, asigurndu-se n continuare resursele pentru achitarea importului de
bunuri materiale i servicii destinate creterii economice i satisfacerii cerinelor sociale ntr-o
anumit perioad.

50

BIBLIOGRAFIE
1. Constantin Popescu, Ilie Gavril, Dumitru Ciucur, Gheorghe H. Popescu - Teorie
economic general, Ed. a 2-a.- Bucureti, Editura ASE, 2007, vol. 2.
2. Angelescu, Coralia - Economie, ediia a aptea, Bucureti, Editura Economic, 2005.
3. Bran, Paul - Economica valorii, Bucureti, Editura ASE, 2002.
4. Coea, Mircea - Economia integrrii europene, Bucureti, Editura Tribuna Economic, 2004.
5. Dinu, Marin - Economia Romniei. Interferene mici i mijlocii, Bucureti, Editura
Economic, 2002.
6. Dinu, Marin, Socol, Cristian, Niculescu, Aura - Fundamentarea i coordonarea politicilor
economice n Uniunea European, Bucureti, Editura Economic, 2006.
7. Lipsey, Richard G. - Principiile economiei, Bucureti, Editura Economic, 2003.
8. Popescu, Constantin - Creterea care srcete, Bucureti, Tribuna Economic, 2003.
9. Popescu, Constantin - Raionalitate i speran, Bucureti, Editura Renaissance, 2006.
10. Rboac, Gheorghe - Piaa muncii i dezvoltarea durabil, Bucureti, Editura Tribuna
Economic, 2003.
11. Roca, Gh. Ion Cotigaru, Beniamin Petrescu, Viorel Popescu, Constantin - Reconstrucia
instituional-spiritual a ntreprinderilor, cerin a dezvoltrii durabile n societatea cunoaterii,
Bucureti, Editura ASE, 2006
12. Ciurlu, C., Enea-Smarandache, I., Ciurlu, C. F., Ciobanu, A. M. - Previziune
economic. Teorie. Teste gril. Aplicaii, Editura Universitaria, Craiova, 2008.
13. Popescu, H. Gh. - Macroeconomie, Editura Universitar, Bucureti, 2009.
14. Bbeanu Marin Macroeconomie, Editura Universitaria, Craiova, 2008

51