CAPITOLUL I PREZENTAREA SOCIETII S.C. TITAN S.A.

1) Activitatea principal desfurat n cadrul societii: S.C. TITAN S.A are ca activitate principal Fabricarea produselor de morrit reprezentat de cod CAEN 1061. Producia societii const n urmtoarele activiti de baz: morrit n vederea obinerii finurilor de gru i porumb, panificaie, producie de paste, producie de pesmet i producie de aluaturi. 2) Data de nfiinare a societii: Societatea s-a nfiinat la data de 05.03.1991 sub numele de MOPAN MURE S.A. Din MOPAN MURE S.A. societatea i-a schimbat denumirea n LOULIS, iar ncepnd cu 06.07.2007 noua denumire este TITAN. 3) Descrierea oricrei fuziuni sau reorganizri semnificative a societii comerciale, ale filialelor sale sau ale societilor controlate, n timpul exerciiului financiar. Nu este cazul. 4) Descrierea achiziiilor i/sau nstrinarilor de active. n anul 2008 societatea a achiziionat mijloace de transport n valoare de 2.084.128 RON, echipamente n valoare de 801.486 RON. Societatea a efectuat la 31 decembrie 2009 reevaluarea mijloacelor fixe pentru urmtoarele grupe:

Grupa active Terenuri Cldiri

Valoare de inventar la 31 decembrie 2009 15.315.875,00 90.579.325,13

Valoare amortizata pana la 31 decembrie 2009 17.969.154,13

Valoare contabila la data de 31 decembrie 2009 15.315.875,00 72.610.171,00

Valoare contabila reevaluata la 31 decembrie 2009 62.920.185,00 76.248.962,00

Diferene din reevaluare 47.604.310,00 3.638.791,00

1

Echipamente tehnologice Total

91.427.045,24

43.316.725,02

48.110.320,22

50.191.472,00

2.081.151,78

197.364.736,87 61.285.879,15 136.078.857,72 189.360.619,00 53.324.256,78 Pentru amortizarea cumulat la 31 decembrie 2009 pentru activele reevaluate s-a

utilizat metoda eliminrii amortizrii din valoarea contabil brut a activului i valoarea net recalculat la valoarea reevaluat a activului. Diferena din reevaluare n valoare de 53.281.761 a fost nregistrat n contrapartid cu contul 105 - Rezerve din reevaluare cu suma de 53.132.345, iar diferena de 191.911 a afectat contul de profit i pierdere ntruct a reprezentat o compensare a unei descreteri din reevluari precedente ale acelorai active. Reevaluarea activelor societii, efectuat de ctre un evaluator acreditat ANEVAR i CECCAR. Pentru valoarea estimat s-a utilizat abordarea prin capitalizarea venitului generat de folosin bunurilor, individual i/sau ca un ntreg prin metoda valorii de profitabilitate pe o durata viitoare limitat. Descrierea principalelor produse realizate i/sau servicii prestate. Activitatea de producie a societii este structurata astfel: Morrit n vederea obinerii finurilor de gru i porumb; Panificaie ; Producie pesmet; Producie de aluaturi;

5)

Titan SA are n portofoliul o gam larg de produse profesionale destinate productorilor din industria de panificaie, precum i diverse categorii de produse de larg consum, comercializate n prezent sub marca Titan. 5.1) Produse promovate sub brandul TITAN

Pe segmentul de produse profesionale (finuri de panificaie, finuri speciale, mlai) Titan comercializeaz o gam variat de finuri. Finurile profesionale sunt comercializate n ambalaj de hrtie personalizat, la 50 kg
2

(saci cu valv), dar pot fi distribuite i n varianta vrac (cisterna), la cererea clientului. n prezent Titan SA deine, conform estimrilor companiei, o cota de pia de peste 50% n Bucureti i 15% la nivel naional pentru aceasta categorie de produse. Printre principalii clieni ai companiei se numr productori importani pe piaa romneasca precum Chipita, Star Foods, Nestle, Standard Nutricia, Brau Union, United Romanian Breweries Bereprod, Cream Line, Best Foods, Tip Top, Royal Brinkers, Primo Prod, Dr. Oetker, Alka, Ulker. Finurile speciale reprezint o categorie aparte de produse. Acestea au un rol esenial n procesul de fabricare al specialitilor de panificaie: croissant, napolitane, foi de placint, baghete, cozonaci, pateuri, chifle. n vederea respectrii specificaiilor tehnice i parametrilor de calitate necesari pentru obinerea acestor fainuri, specialitii Titan acord o atenie deosebit fiecarei etape a procesului tehnologic, din momentul recepionrii materiei prime i pn la obinerea produsului final: selectarea grului de cea mai bun calitate se face cu strictee, procesul de mcinare este supravegheat n permanen i se realizeaz teste ale produsului n diferite stadii ale procesului de producie. Din punct de vedere al poziionrii pe pia, produsul fina se caracterizeaz prin: ocuparea poziiei de lider n Bucureti cu o cot de pia de 35%; ocuparea locului trei pe pia cu o cot de 12% la nivel naional; produse de calitate; distributie la nivelul ntregii tri; poziionarea n funcie de pre este foarte apropiat de cea a

competitorilor: Dobrogea, Baneasa, Pambac. 5.2) Obiectivele Titan n ceea ce privete produsele profesionale sunt: meninerea poziiei de lider i a reputaiei companiei; creterea cotei de pia; ndeplinirea volumului de vnzri previzionat; asigurarea profitabilitii; penetrarea de noi canale; asigurarea calitii produselor; asigurarea expansiunii geografice;
3

optimizarea din punct de vedere al zonelor de acoperire n piaa; dezvoltarea bazei de clieni;

6) Produse promovate sub brandul FORTZA Fulgii de porumb Fortza, produse i comercializate n pachete de 150g, sunt cele mai cunoscute de pe piaa romneasc din clasa de produse din care fac parte. Brandul Titan rmne pentru aceasta gam de produse ca brand de fabric. Cerealele pentru micul dejun n pachete de 250g sunt i ele incluse n categoria produselor Titan. Pe lg produsele deja existente. (Cereale cu miere, Cereale cu ciocolata i Corn Flakes Clasic) Portofoliul Titan la categoria cereale s-a mbogatit cu dou noi produse: Musli i Cerelale pentru diet. Gamele de produse Toast 650g, Dieta 400g, Cozonaci 500g si 900g comercializate pana in august 2007 sub brandul Belforno, au suportat modificari in structura ambalajului, designului iar marca sub care se regasesc acum este Titan. Introducerea pe pia n cursul anului 2008 a unui produs nou de brutrie fresh, sub denumirea de Paine PAVE 500g , obinut cu ajutorul unor echipamente noi achiziionate n cursul anului 2009 , care confer mai multa prospeime si un gust aparte. Fiind un produs nou, acesta a nregistrat o cretere rapid a vnzrilor i a crescut cota de piaa pentru gama produselor de brutrie proaspete. 7) Obiectivele producatorului Titan pentru produsele proaspete se prezint astfel: meninerea poziiei de lider i a reputaiei companiei; cresterea cotei de pia; ndeplinirea indicatorilor de vnzri; asigurarea profitabiliii; asigurarea standardelor de calitate pentru produsele comercializate; optimizarea ariei de desfacer

CAPITOLUL II PRINCIPALELE OPEREIUNI FINANCIAR CONTABILE SPECIFICE SOCIETII

NOTA 1: Active imobilizate 1.1. Imobilizri necorporale La 31 decembrie 2010, valoarea net contabil a imobilizrilor necorporale este de 1.624.226 RON (n anul 2009 fiind de 1.790.872 RON ). n cursul anului 2010, s-a nregistrat o cretere semnificativ a imobilizrilor necorporale n curs, reprezentnd n principal, lansarea unui nou brand pe pia, respectiv marca produsului pine toast HapyHap . Totodat n cursului au fost casate imobilizri necorporale, n valoare de 750.317 RON, reprezentnd licene i softuri depreciate moral.

1.2. Imobilizari corporale - Reevaluarea imobilizarilor corporale Imobilizrile corporale ale societii nu au fost reevaluate la sfritul anului 2010 i nu au fost nregistrate influene n contul de profit i pierdere al societii Active deinute n leasing financiar sau achiziionate n rate: La 31 decembrie 2010, societatea are nregistrate ca i leasinguri financiare mijloace fixe avnd o valoare net contabil de 464.551,99 lei (la 31 decembrie 2009 valoarea mijloacelor fixe achiziionate prin leasing era de 809.807,64 lei). n timpul anului nu a mai ncheiat alte contracte de leasing financiare. 1.2.1.Imobilizri corporale vndute i nchiriate. Pe parcursul anului societatea a vndut imobilizri corporale, care aveau o valoare contabila net de 66.321,75 lei la data tranzaciei, nregistrnd un profit de 70.998 RON. 1.2.2 Imobilizri corporale n curs de execuie. n cursul anului ncheiat la 31 decembrie 2010, societatea a continuat construcia noii faciliti de producie Fabrica de chifle, construcie finalizat i recepionat n
5

luna noiembrie. Valoarea construcii la data de 31 decembrie, declarat, este de 21.849.837,27 lei, iar valoarea echipamentelor recepionate este de 36.856.286,26 lei. O parte din echipamente nu au fost finalizate pn la data de de 31/12/2010 i se afla n contul imobilizri corporale n curs de execuie, n valoare de 14.125.266,21 lei . Valoarea acestei noi capacitti de construcie, include costurile ndatorrii, care au fost capitalizate. La 31 decembrie 2010 valoarea total a costurilor ndatorrii capitalizate, aferente construirii noii faciliti de producie, au fost n valoare de 4.902.040 RON ( din care suma de 551.898 RON a fost nregistrat n cursul anului 2009). Aceasta cheltuial este aferent mprumuturilor pe care societatea le-a contractat.

1.2.3. Mijloace fixe amortizate complet. La 31 decembrie 2010, societatea deinea mijloace fixe ale caror valori contabile brute sunt amortizate complet dar sunt nca n folosin. Astfel la Cernica sunt imobilizari necorporale n valoare de 392.504,10 RON, imobilizri corporale n valoare de 8.190.105,87 RON, iar la punctul de lucru Targu Mure imobilizri corporale n valoare de 787.983,62 RON.

1.2.4. Mijloace fixe neutilizate. La 31 decembrie 2010, societatea deinea la punctul de lucru Targu Mure mijloace fixe scoase din uz, pentru care s-a constituit ajustare n valoare de 2.764.922,00 RON, iar la Cernica mijloace fixe lips pentru care s-a constituit ajustare n valoare de 389.099,00 RON.

NOTA 2: Provizioane

Denumirea provizionului Provizioane pentru litigii Provizioane pentru garantii acordate clienilor Provizioane pentru restructurare Provizioane pentru pensii si alte obligatii Provizioane pentru contracte oneroase Provizioane pentru participarea personalului la profit

Sold la 1 ianuarie 2010

Transfer n cont

Transfer din cont

Sold la 31 decembrie 2010

Alte provizioane pentru riscuri si cheltuieli Total Provizioane pentru litigii

270.045,00 270.045,00

270.045,00 270.045,00

La 31 decembrie 2009 societatea are evideniat n situaiile contabile o ajustare n valoare de 94.336 pentru Direcia Vmilor Cluj i o ajustare n valoare de 175.709 creat pentru Expo Market Jackson.

NOTA 3: Repartizarea profitului

Repartizarea profitului Rezultat reportat de repartizat la nceputul exerciiului financiar. Profit net de repartizat - rezerva legal. - acoperirea pierderii contabile. - dividende aferente 2008 i respectiv 2009 - alte rezerve - rezerva pt profitul reinvestit Profit nerepartizat, rezultat reportat nerepartizat la sfritul exerciiului

Exercitiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2009 9.250.400 7.675.350 -578.571

Exercitiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2010 6.061.575 -348.594

-5.106.038 -4.144.362 -955.537 6.061.575

-5.106.038 -955.537

-348.594

Dividendele propuse i declarate pentru exerciiul financiar 2009, aprobate prin AGA organizat la data de 30.04.2010 au redus profitul reportat al societii n exerciiul financiar 2010 i, ca urmare, au fost incluse n tabelul de mai sus n coloana aferena anului 2010. Dividendele aferente exercitiului financiar 2010 vor fi propuse i declarate n exercitiul financiar 2011 i vor reduce profitul reportat n anul 2011.

NOTA 5: Creane La 31 decembrie 2010 creanele societii sunt dup cum urmeaz:

Creane Creane comerciale Creane comerciale - cu entitatile afiliate / alte pri legate Creane comerciale teri Total creane comerciale Ajustri de valoare pentru creane comerciale Creane comerciale, net Alte creane i debite Sume de ncasat de la entitile afiliate Sume de ncasat de la entiti cu interese de participare i alte prti Alte creane Ajustri de valoare pentru alte creane Alte creane, net Capital subscris i nevrsat Total creane comerciale i alte creane

1 ianuarie 2010

31 decembrie 2010

Termen de lichiditate pentru soldul de la 31 decembrie 2010 Sub 1 an Peste 1 an

36.670.782

50.038.663

50.038.663

5.237.934 31.432.848

4.529.993 4.529.993

4.529.993 4.529.993

366.087

573.089

573.089

6.293.647

2.682.201

2.682.201

6.293.647

2.512.625

2.512.625

38.092.582

48.594.385

48.594.385

Pentru condiii i termene privind creanele de la prile afiliate / legate, a se vedea Nota 10 b. Creanele comerciale nu sunt purtatoare de dobnda i au n general, un termen de plat ntre 30-90 de zile.

NOTA 4: Analiza rezultatului din exploatare

2009
1. Cifra de afaceri neta 2. Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate,

2010

242.272.593 261.270.741 164.138.042 125.098.222 7.321.098 31.718.722 78.134.551 39.124.875 24.342.311 5.612.241 20.279.606 198,819,839 156.672.210 6.628.807 35.518.822 62.450.902 40.255.609 14.314.000 1.458.278 9.339.571

din care (3 + 4 + 5)
3. Cheltuielile activitatii de baza 4. Cheltuielile activitatilor auxiliare 5. Cheltuieli indirecte de productie 6. Rezultatul brut aferent cifrei de afaceri nete (1

- 2) 7. Cheltuieli de desfacere
8. Cheltuieli generale si de administratie 9. Alte venituri din exploatare 10. Rezultatul din exploatare (6 - 7 - 8 + 9)

NOTA 6 : PRINCIPII, POLITICI I METODE CONTABILE

6.1. Principii contabile semnificative. Situatiile financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2010 au fost ntocmite n conformitate cu urmtoarele principii contabile: 6.1.1. Principiul continuitii activitii. Societatea i va continua n mod normal funcionarea ntr-un viitor previzibil fr a intra n imposibilitatea continurii activitii sau fr reducerea semnificativ a acesteia. 6.1.2. Principiul permanenei metodelor. Societatea va aplica aceleai reguli, metode, norme privind evaluarea, nregistrarea i prezentarea n contabilitate a elementelor patrimoniale, asigurnd comparabilitatea n timp a informatiilor contabile. 6.1.3. Principiul prudenei. La ntocmirea situaiilor finaciare s-a inut seama de: toate ajustrile de valoare datorate deprecierilor n valorizarea activelor; toate obligaiile previzibile i pierderile poteniale care au luat natere n cursul exerciiului financiar ncheiat.

6.1.4. Principiul independentei exercitiului. Au fost luate n considerare toate veniturile i cheltuielile exerciiului, fr a se ine seama de data ncsrii sau efecturii plii. 6.1.5. Principiul intangibilitii exerciiului. Bilanul de deschidere al exerciiului corespunde cu bilanul de nchidere al exerciiului precedent.

6.1.6. Principiul evaluarii separate a elementelor de activ si pasiv. n vederea stabilirii valorii totale corespunzatoare unei poziii din bilant s-a determinat separat valoarea fiecrui element individual de activ sau de datorie/capitaluri proprii.
10

6.1.7. Principiul necompensrii. Valorile elementelor ce reprezint active nu au fost compensate cu valorile elementelor ce reprezint datorii/capitaluri proprii, respectiv veniturile cu cheltuielile. 6.1.8. Principiul pragului de semnificaie. Elementele care au o valoare semnificativ sunt prezentate distinct n cadrul situaiilor financiare.

6.2. Moneda de raportare. Contabilitatea se ine n limba romn i n moneda naionala (RON sau LEI). Elementele ncluse n aceste situaii sunt prezentate n lei romneti. Tranzaciile societii n moned strin sunt nregistrate la cusurile de schimb comunicate de Banca Naional a Romniei (BNR) pentru data tranzaciilor. Soldurile n moned strina sunt convertite n LEI la cursurile de schimb comunicate de BNR pentru data bilanului. Ctigurile i pierderile rezultate din decontarea tranzaciilor ntr-o moned strina i din conversia activelor i datoriilor monetare exprimate n moneda strain sunt recunoscute n contul de profit i pierdere n cadrul rezultatului financiar. 6.3. Bazele ntocmirii situaiilor financiare. Acestea sunt situaiile financiare individuale ale Societii Comerciale TITAN SA ntocmite n conformitate cu: Legea contabilitii 82/1991 (republicat 2009) Prevederile Ordinului Ministrului Finanelor Publice nr. 3055/2009 cu modificrile ulterioare(OMF 3055/2009) Ordinul 3055/2009 cu modificrile ulterioare a intrat n vigoare ncepnd cu 1 ianuarie 2010 i nlocuiete Ordinul 1752/2005. Ca urmare, situaiile financiare aferente anului 2010 au fost pregtite n conformitate cu acesta n timp ce cifrele comparative aferente anului 2009 au fost pregatite n conformitate cu legislaia precedent Ordinul 1752/2005. nregistrrile contabile pe baza crora au fost intocmite aceste situatii financiare sunt efectuate in lei (RON) la cost istoric, cu exceptia situatiilor in care a fost utilizata valoarea justa, conform politicilor contabile ale Societatii si conform OMF 3055/2009. Aceste situaii financiare sunt prezentate n lei (RON) cu excepia cazurilor n care nu este menionat specific o alta moned utilizat. Situaiile financiare anexate nu sunt menite s prezinte poziia financiar n
11

conformitate cu reglementri i principii contabile acceptate n ri i jurisdicii altele dect Romnia. De asemenea, situaiile financiare nu sunt menite s prezinte rezultatul operaiunilor i un set complet de note la situaiile financiare in conformitate cu reglementari si principii contabile acceptate n ri i jurisdicii altele dect Romnia. De aceea, situaiile financiare anexate nu sunt ntocmite pentru uzul persoanelor care nu cunosc reglementrile contabile i legale din Romania inclusiv Ordinul Ministrului Finanelor Publice nr. 3055/2009 cu modificrile ulterioare. 6.4. Situaii comparative. Situatiile financiare ntocmite la 31 decembrie 2010 prezint comparabilitate cu situaiile financiare ntocmite la 31 decembrie 2009. Anumite reclasificri au fost operate pentru a asigura comparabilitatea soldurilor de deschidere cu soldurile de nchidere. n cazul n care valorile aferente perioadei precedente nu sunt comparabile cu cele aferente perioadei curente, acest aspect este prezentat i argumentat n notele explicative, fr a modifica cifrele comparative aferente anului precedent 6.5. Utilizarea estimrilor contabile. ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu OMF 3055/2009, cu modificrile ulterioare, presupune efectuarea de ctre conducere a unor estimri i supoziii care influeneaz valorile raportate ale activelor i datoriilor i prezentarea activelor i datoriilor contingente la data situaiilor financiare, precum i valorile veniturilor i cheltuielilor din perioada de raportare. Rezultatele reale pot fi diferite de cele estimate. Aceste estimri sunt revizuite periodic i, dac sunt necesare ajustri, acestea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere n perioada cand acestea devin cunoscute.

12

6.6. Continuitatea activitii Prezentele situaii financiare au fost ntocmite n baza principilui continuitii activitii, care presupune ca societatea i va continua activitatea i n viitorul previzibil. Pentru a evalua aplicabilitatea acestei prezumii, conducerea analizeaz previziunile referitoare la intrrile viitoare de numerar. Pe baza acestor analize, conducerea consider c societatea va putea sa i continue activitatea n viitorul previzibil i prin urmare aplicarea principiului continuitii activitii n ntocmirea situaiilor financiare este justificat. La 31 decembrie 2010, societatea a nregistrat pierderi totale n valoare de 348.594 RON, avnd o datorie curent net de 247.621.448 RON. Rezultatul exerciiului provine din: activitatea de exploatare 9.339.571 RON profit i activitatea financiar 9.502.266 ron - pierdere. Conducerea consider c sprijinul oferit de bnci va fi suficient pentru a permite continuarea activitii i achitarea datoriilor n cursul normal al activitii de exploatare, fr a fi nevoie de vnzri substaniale de active, ntrerupere forat determinat de factori externi a operaiunilor sale sau alte aciuni similare.

6.7. Conversii valutare. Tranzaciile realizate n valut sunt transformate n lei la rata de schimb valabil la data tranzaciei. Tranzaciile n valut se exprim n LEI prin aplicarea cursului de schimb comunicat de BNR i valabil la data tranzaciei. Activele i pasivele exprimate n valut la sfarit de an sunt exprimate n LEI la cursul de schimb la data situaiilor financiare. Cstigurile i pierderile din diferenele de curs valutar, realizate i nerealizate, sunt nregistrate n contul de profit i pierdere al anului respectiv. Ratele de schimb LEU/USD i LEU/EUR la 31 decembrie 2010 i 31 decembrie 2009, au fost dupa cum urmeaz: Moneda LEU/USD LEU/EUR 31 decembrie 2010 3,2045 4,2848 31 decembrie 2009 2,9361 4,2282

.13

6.8. Imobilizri necorporale. Cheltuieli de constituire Cheltuielile de constituire sunt capitalizate i amortizate pe o perioad de 5 ani sau sunt nregistrate ca o cheltuiala n contul de profit i pierdere n momentul n care sunt realizate. Programe informatice Costurile aferente achiziionrii de programe informatice sunt capitalizate i amortizate pe baza metodei liniare pe durata celor 3 ani de durata util de via. Cheltuieli de cercetare - dezvoltare Cheltuielile de cercetare care nu au fost trecute in faza de dezvoltare sunt trecute pe costuri in totalitate. Cheltuielile de cercetare care au trecut in faza de dezvoltare sau pentru care exista aceasta perspectiva sunt capitalizate ca active necorporale. Cheltuielile de cercetare-dezvoltare sunt amortizate liniar intr-o perioada de 5 ani din momentul utilizarii pentru considerente comerciale/ durata ciclului de viata a produsului respectiv. Concesiuni, brevete, licente, marci comerciale, drepturi si active similare Concesiunile, brevetele, licentele, mrcile comerciale, drepturile i activele similare se nregistreaz n conturile de imobilizari necorporale la valoarea de aport sau costul de achiziie, dupa caz. n aceasta situaie valoarea de aport se asimileaz valorii juste. Concesiunile primite se reflecta ca imobilizri necorporale atunci cnd contractul de concesiune stabilete o durat i o valoare determinate pentru concesiune. Amortizarea concesiunii urmeaz a fi nregistrat pe durata de folosire a acesteia, stabilit potrivit contractului. Alternativ, n cazul n care contractul prevede plata unei chirii i nu o valoare amortizabil, n contabilitatea entitii care primete concesiunea, se reflecta cheltuial reprezentnd chiria, fr recunoaterea unei imobilizri necorporale. Brevetele, licentele si alte imobilizari necorporale sunt amortizate folosind metoda liniara pe o perioada de 5 ani.

14

NOTA 7: Participatii si surse de finantare. Capital social. Sold la 1ianuarie 2010 Numr 408.483.013 RON 0,1 RON 40.848.301 Sold la 31 decembrie Numr 2010 408.483.013 RON 0,1 RON 40.848.301

Capital subscris aciuni ordinare Capital subscris aciuni preferentiale Valoare nominal aciuni ordinare Valoare nominal aciuni prefereniale Valoare capital social

Aciuni rscumparabile Societatea nu are aciuni rscumparabile la 31 decembrie 2010 (2009: nu exist aciuni rscumparabile).

NOTA 7: Participai i surse de finanare Obligaiuni. Societatea nu a emis obligaiuni n timpul anului ncheiat la 31 decembrie 2010 (2009: nu au fost emise obigaiuni).

15

CAPITOLUL III ANALIZA PERFORMANELOR PE BAZA SITUAIILOR FINANCIARE NTOCMITE LA SC.TITAN S.A BILAN NCHEIAT LA DATA DE 31 DECEMBRIE 2010
1) Calculul i analiza principalilor indicatori economici financiari:
DENUMIREA INDICATORULUI 1. Indicatori de lichiditate Indicatorul lichiditatii curente Indicatorul lichiditatii imediate 2. Indicatori de risc Indicatorul gradului de indatorare Indicatorul privind acoperirea dobanzilor 3. Indicatori de activitate Viteza de rotatie a stocurilor Numarul de zile de stocare Viteza de rotatie a debitelor clienti Viteza de rotatie a creditelor furnizori Viteza de rotatie a activelor imobilizate Viteza de rotatie a activelor totale 4. Indicatori de profitabilitate Rentabilitatea capitalului angajat Marja bruta din vanzari 5. Indicatori privind rezultatul pe actiune Rezultatul pe actiune Raportul dintre pretul de piata al actiunii si rezultatul pe actiune

2009
0,52 0,24

2010
0,45 0,25

1,10 1,88

1,60 1,03

4,25 91,13 50,41 19,25 1,09 0,77

4,72 77,41 55,73 26,23 0,97 0,68

14,69% 31,36% Numai pentru societati listate 0,0187

-7,00% 23,90% Numai pentru societati listate -

1.

Lichiditatea general reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente de a transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile. Conform opiniei specialitilor, valoarea recomandat pentru coeficientul lichiditii generale este de 2 la 1. Pentru ca situaia financiar a firmei sa fie ct mai solid, coeficientul trebuie sa fie ridicat. Se poate observa faptul c lichiditatea general a societii nu are nici mcar valoarea 1, ceea ce reprezint faptul c activele curente ale firmei ,n caz de nevoie, nu pot satisface obligaiile de plat exigibile. Coeficientul subunitar indic o situaie financiar riscant pentru firm i finanatorii acesteia.

16

2. Indicatorii de risc Indicatorul privind acoperirea dobanzilor determin de cte ori societatea poate achita cheltuielile cu dobnda. Cu ct valoarea indicatorului este mai mic, cu att poziia societii este considerat mai riscant.

3. Indicatorii de activitate Viteza de rotatie a stocurilor aproximeaz de cte ori stocul a fost rulat de-a lungul exerciiului financiar. Viteza de rotaie a deitelor - calculeaz eficacitatea ntrepnderii n colectarea creanelor sale, exprim numrul de zile pn la data la care debitorii i achit datoriile ctre ntrepindere. Viteza de rotaie a creditelor furnizori aproximeaz numrul de zile de creditare pe care ntrepinderea il obine de la furnizorii si. Viteza de rotaie a activelor imobilizate evalueaz eficacitatea managementului activelor prin examinarea valorii cifrei de afaceri generale de o anumit cantitate de active imobilizate. 4. Indicatori de profitabilitate Exprim eficiena ntrepinderii n realizarea de profit din resursele disponibile. Rentabilitatea capitalului angajat: reprezint profitul pe care l obine ntrepinderea din banii investii n afacere. Marja brut din vnzari: o scdere a procentului poate scoate n eviden faptul c societatea nu este capabil s i controleze costurile de producie sau s obin preul de vnzare optim.

2. Analiza echilibrului financiar pe baza contului de profit si pierdere: Pe ansamblu, activitatea se desfoar n condiii de ineficien economic. Exist vulnerabiliti care atrag pierderi relative.

17

Indicator Venituri din exploatare Cifra de afaceri Venituri financiare Venituri extraordinare Cheltuieli din exploatare Cheltuieli cu salariile Cheltuieli financiare Cheltuieli extraordinare

2009
245.250.065
242.272.593 3.454.589

2010
264.473.528 260.114.258 4.051.347

224.970.459 26.170.964

255.133.957 25.832.316

17.651

21.286

Indice (%) 107,83% 107,36% 117,27% 113,40% 98,70% 120,59%

BILAN la 18

31 decembrie 2010
Denumirea elementului Nr. Rd. B Sold la 31.12.2009 2 31.12.2010 2

A A . I.

ACTIVE IMOBILIZATE IMOBILIZARI NECORPORALE 1. Cheltuieli de constituire 2. Cheltuieli de dezvoltare 3. Concesiuni, brevete, licente, marci, drepturi si valori similare si alte imobilizari necorporale 4. Fond comercial 5. Avansuri si imobilizari necorporale in curs TOTAL:(RD. 01 LA RD. 05) II. IMOBILIZARI CORPORALE 1. Terenuri si constructii 2. Instalatii tehnice si masini 3. Alte instalatii, utilaje si mobilier 4. Avansuri si imobilizari corporale in curs TOTAL:(RD. 07 LA RD.10) III. IMOBILIZARI FINANCIARE 1. Actiuni detinute la entitati afiliate 2. Imprumuturi acordate entitatilor afiliate 3. Interense de participare 4. Imprumuturi acordate entitatilor pe baza de interese de participare 5. Investitii detinute ca imobilizari 6. Alte imprumuturi TOTAL: (rd.12 la rd.17) ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL (rd. 06+11+18) B . I . ACTIVE CIRCULANTE STOCURI 1. Materii prime si materiale consumabile 2. Productia in curs de executie 3. Produse finite si marfuri 4. Avansuri pentru cumparari de stocuri TOTAL: (rd. 20 la 23) II. CREANTE 1. Creante comerciale 2. Sume de incasat de la entitaitle afiliate 3. Sume de incasat din interese de participare 4. Alte creante 5. Capital subscris si nevarsat TOTAL: (rd. 25 la 29) III. INVESTITII PE TERMEN SCURT 1. Actiuni detinute la entitatile afiliate 2. Alte investitii pe termen scurt TOTAL: (rd. 31 la 32) IV. CASA SI CONTURI LA BANCI

01 02 03 04 05 06

302,455

545,484

212,776 515,231

1,079,100 1,624,584 143,719,303 92,051,696 1,945,366 31,025,791 268,742,156 8,000

07 121,503,554 08 50,991,087 09 1,435,628 10 48,689,757 11 222,620,026 12 13 14 15 16 17 18 8,000

6,845 14,845

6,845 14,845 270,381,585

19 223,150,102

20 42,644,096 21 1,975,820 22 4,403,220 23 966,338 24 49,989,474 25 31,432,848 26 366,087 27 28 6,293,647 29 30 38,092,582 31 32 33 34

37,524,017 2,842,779 6,262,330 828,967 47,458,094 45,508,670 573,089 2,512,625 48,594,385

4,111,811

14,326,931

19

Denumirea elementului

Nr. Rd. B 35 36

Sold la 31.12.2009 31.12.2010 2 2 92,193,867 110,379,409 835,492 1,322,956

A ACTIVE CIRCULANTE- TOTAL (rd. 24+30+33+34) C. CHELTUIELI IN AVANS D . DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PER. DE UN AN 1. Imprumuturi din emisiuni de obligatiuni 2. Sume datorate institutiilor de credit 3. Avansuri incasate in contul comenzilor 4. Datorii comerciale - furnizori 5. Efecte de comert de platit 6. Sume datorate entitatilor afiliate 7. Sume datorate entitatilor pe baza de interese de participare 8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale si datorii pentru asigurarile sociale TOTAL : (Rd. 37 la 44) E . ACTIVE CIRCULANTE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd.19+46-61) G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O

37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47

153,969,440 120,720 14,829,670 2,925,102

216,917,080 443,517 22,780,462 4,315,822

4,421,567 176,266,499 -83,239,447 139,910,655

3,164,567 247,621,448 -135,925,562 134,456,023

PERIOADA MAI MARE DE UN AN 1. Imprumuturi din emisiuni de obligatiuni 2. Sume datorate institutiilor de credit 3. Avansuri incasate in contul comenzilor 4. Datorii comerciale - furnizori 5. Efecte de comert de platit 6. Sume datorate entitatilor afiliate 7. Sume datorate entitatilor pe baza de interese de participare 8. Alte datorii , inclusiv datorii fiscale si datorii pentru asigurarile TOTAL : (rd. 48 la 55) H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI 1. Provizioane pentru pensii si alte obligatii similare 2. Provizionae pentru impozite 3. Alte provizionae TOTAL PROVIZIOANE (rd. 57 la 59) VENITURI IN AVANS - Subventii pentru investitii - Venituri inregistrate in avans-total (rd. 63 + 64), din care: Sume de reluat intr-o perioada de pana la un an Sume de reluat intr-o perioada mai mare de un an TOTAL : (rd. 61 la 62) Denumirea elementului

48 49 50 51 52 53 54 55 56 0 0

57 58 59 60 61 62 63 64 65 Nr. Rd. 2,307 2,307 Sold la 31.12.2009 6,479 6,479

270,045 270,045

270,045 270,045

I .

2,307

6,479

31.12.2010

20

- capital subscris varsat - patrimoniul regiei TOTAL : (rd. 66 la 68) II. PRIME LEGATE DE CAPITAL III. REZERVE DIN REEVALUARE - sold C - sold D 1. Rezeve legale 2. Rezerve statutare sau contractuale 3. Rezerve reprezentand surplusul realizat din rezerve din reev 4. Alte rezerve TOTAL : (rd. 72 la 75) Actiuni proprii Castiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii ( ct.141) Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii ( ct.149) V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT(A) Sold C (ct. 117) Sold D (ct. 117) VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCITIULUI FINANCIAR Sold C (ct. 121) Sold d (ct. 121) Repartizarea profitului TOTAL CAPITALURI PROPRII (rd. 69+70+71+76-77+78-79+80-81+82- 83-84) Patrimoniul public TOTAL CAPITALURI (rd. 85+86)

67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79

40,848,301 40,848,301 10,513,865 69,175,957 2,309,881 1,552,878 9,527,899 13,390,658

40,848,302 40,848,302 10,513,865 69,172,527 2,309,881 1,556,308 10,483,436 14,349,625

80 81

349,746

349,746

82 83 84 85

7,675,350 1,613,775 139,640,610 348,594 134,185,978

86 87

139,640,610

134,185,978

21

Denumirea indicatorilor 1 CIFRA DE AFACERI NETA (rd. 02 +03-04+ 05+06) Productia vnduta Venituri din vanzarea marfurilor Reduceri comerciale acordate Venituri dobanzi inreg de entitatile al caror obiect de activ il constituie Venituri di subventii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete leasingul 2 VARIATIA STOCURILOR Sold creditor Sold debitor 3.PRODUCTIA IMOBILIZATA 4.ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL (rd. 5 + 07 - 08 + cu materii 01a) Cheltuieli09 + 10 ) prime si materiale consumabile Alte cheltuieli materiale b) Alte cheltuieli din afara(cu energie si Cheltuieli privind marfurile apa) Reduceri comerciale primite 6, CHELTUIELI CU PERSONALUL(rd 16+17) a)Salarii b) Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala 7 a) Ajustarea valorii imobilizarilor corporale si necorporale (rd 19-20) a,1)Cheltuieli a,2)Venituri 7 b) Ajustarea valorii activelor circulante (rd 22-23) b,1)Cheltuieli b2)Venituri 8,Alte cheltuieli de exploatare(rd 25 la 28) 8,1 Cheltuieli privind prestatiile externe 8,2 Cheltuieli cu alte impozite , taxe si varsaminte asimilate 8,3 Cheltuieli cu despagubiri , donatii si active cedate Cheltuieli privind dobanzile de refinantare inreg. De entitatile al caror Ajustari privind provizioanele pentru riscuri si cheltuieli obiect de Cheltuieli Venituri CHELTUIELI DE EXPLOATARE TOTAL(rd. 12 la 15 -16+17 + 20 + 23 + 26+31) REZULTAT DIN EXPLOATARE:profit (rd 10-32) pierdere(rd 30-09) 9 Venituri din interese de participare din care ,in cadrul grupului 10.Venituri din alte investitii financiare si creante ce fac parte din active imobilizate 11. Venituri din dobanzi din care in cadrul grupului din care in cadrul grupului Alte venituri financiare VENITURI FINANCIARE -TOTAL(RD 33+35+37+39) 12.Ajustarea valorii imob financ si a inv fin(rd42-43) Cheltuieli Venituri 13. Cheltuieli privind dobanzile din care in cadrul grupului Alte cheltuieli financiare CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL (rd 43+46+48) REZULTATUL FINANCIAR: Profit(rd 42-49) Pierdere(rd 49-42) 14.REZULTAT CURENT : Profit(rd 10+42-32-49) Pierdere(rd 32+49-10-42) 15 Cheltuieli extraordinare 16 Venituri extraordinare

Nr. EXERCITIUL 31.12.2010 rd. 31.12.2009 FINANCIAR 1 242.272.593 260.114.258 2 222.529.923 242.089.533 3 19.742.670 22.921.132 0 4.896.406 4 5 0 0 6 0 0 7 0 2.900.992 8 2.634.769 0 9 0 0 10 5.612.241 1.458.278 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 245.250.065 115.101.246 7.876.887 9.243.214 15.648.796 32.714.932 26.170.964 6.543.968 11.776.156 11.776.156 0 2.005.028 2.905.250 900.222 30.604.200 19.049.261 2.088.970 9.465.969 0 0 0 0 224.970.459 20.279.606 0 0 0 0 0 299.945 0 3.154.644 3.454.589 0 0 0 10.941.733 0 3.177.689 14.119.423 10.664.834 9.614.773 0 0 0 264.473.528 149.665.781 8.454.921 9.454.567 18.706.596 699.089 32.433.527 25.832.316 6.601.211 13.670.945 13.685.386 14.441 656.620 1.438.367 781.747 22.790.090 17.718.350 1.772.229 4.455.994 0 0 0 0 255.133.957 9.339.571 0 0 0 0 0 155.875 0 3.895.472 4.051.347 0 0 0 9.246.255 0 4.307.359 13.553.613 9.502.266 -162.696 0 0 0

22

BIBLIOGRAFIE

23