Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Q4
Nr. 9
12.2015
OR IUNDE ESTE EA
Revist publicat de ctre ANEVAR Asociaia Naional a Evaluatorilor Autorizai din Romnia
Competen - nu,
responsabilitate - da?
Dana Ababei pag. 28
Determinarea valorii impozabile
pentru cldirile nerezideniale
Anua Stan, Gheorghe Bdescu pag. 30
Evaluarea
la zi a evalurii
Adrian Vascu pag. 6
CUPRINS
36 Conferina Naional Braov,
11 decembrie 2015
n data de 11 decembrie a.c., la Braov, a avut loc Conferina Naional a ANEVAR.
05 Editorial
Ne aflm la finalul unui an cu activitate extrem de intens a Asociaiei i la ncheierea unor mandate din conducerea acesteia....
De RALUCA LICARU
06 Evaluarea la zi a evalurii
Pentru c ne apropiem de sfritul acestui an, n care se
ncheie i mandatul Consiliului director care i-a desfurat activitatea n anii 2014 i 2015...
De ADRIAN VASCU
40 Conferina de pres:
lansarea primului raport de analiz
statistic din BIG (Q3 2015)
La sediul central al Asociaiei, n data de 8 decembrie
a.c., a avut loc o conferina de pres cu reprezentanii
celor mai importante publicaii de profil.
12
Raport de analiz statistic a Bazei
Imobiliare de Garanii (BIG)
Asociaia Naional a Evaluatorilor Autorizai din Romnia a organizat n 24 octombrie, la Universitatea din
Craiova...
28
Competen - nu, responsabilitate - da?
Cu ceva ani n urm am citit un articol al crui coninut
nu pot s mi-l scot din minte: un evaluator de bunuri
mobile a evaluat cteva tablouri...
De DANA ABABEI
30
Determinarea valorii impozabile
pentru cldirile nerezideniale
Iat c, dup atia ani n care s-a pus accent n special
pe abordarea prin pia i pe abordarea prin venit, ne ntoarcem la prima noastr dragoste, abordarea prin cost.
De ANUA STAN, GHEORGHE BDESCU
32
Impactul certificrii Green Homes
asupra imobilelor de tip rezidenial
Spre deosebire de sectorul comercial, unde s-a observat
un trend al ultimilor ani, de construire bazat pe principiile de reducere a consumului de energie...
De ANDREI BOTI, LAURA AMAIEI
46
ASIGURAI-V LINITEA protejndu-v
afacerea i propria persoan
Lecii cheie referitoare la asigurarea profesional a evaluatorilor, decantate dintr-un torent de litigii.
De PETER T. CHRISTENSEN
48 Mereu mpreun
Relaia dintre verificatorii interni ai bncilor i evaluatori este crucial, dar adesea greit neleas.
De CHERYL WINOKUR MUNK
ANUNURI
Publisher:
ANEVAR
Coordonatori proiect:
Raluca licaru
Redacia:
ANEVAR
Cu sprijinul IROVAL
DTP:
www.dtpdesign.ro
Advertising Sales:
Raluca licaru
tel.: 0722 53 44 90
raluca.slicaru@anevar.ro
Fotografii:
Timi licaru;
Dreamstime.com
Sunt interzise reproducerea, arhivarea sau transmiterea n orice form sau prin orice mijlocelectronic, mecanic, prin fotocopiere saunregistrareaconinutului acestei publicaii, integral sau parial, fr acordul prealabil scris al ANEVAR.
Punctele de vedere exprimate n revista Valoarea, oriunde este ea reprezint opinia autorilor i nu angajeaz ANEVAR. Punctul de vedere oficial al ANEVAR se exprim n documente adoptate i aprobate de ctre organele sale de conducere. ANEVAR
nu i asum responsabilitatea i nu garanteaz pentru produsele i/sau serviciile promovate n revista Valoarea, oriunde este ea. ANEVAR nu garanteaz corectitudinea datelor i informaiilor prezentate, chiar dac acestea au fcut obiectul unui
proces riguros de verificare. Revista Valoarea, oriunde este ea are scopuri educative i de informare, ns ANEVAR prin intermediul acestei publicaii nu furnizeaz servicii de consultan n domeniile: evaluare, contabilitate sau juridic.
VALOAREA
EDITORIAL
Dragii mei,
N
RALUCA LICARU,
Editor coordonator
Evaluarea
la zi a evalurii
VALOAREA
Bazele de date
suntem mai
documentai
pentru c
am nceput
s colectam
informaii care
in de activitatea
noastr i care
ne fac att
pe noi, ct i
pe autoritile
interesate i, nu
n ultimul rnd,
pe partenerii
de afaceri, s
nelegem mult
mai bine unde
ne aflm i
ncotro mergem.
ADRIAN VASCU,
Preedinte ANEVAR 2014-2015,
MAA, MRICS, REV, Senior Partner VERIDIO
VALOAREA | Q4 2015
VALOAREA
Noul Cod
fiscal, evaluarea
i impozitul pe
cldiri este
subiectul
fierbinte al
anului 2016,
despre care se
discut intens
la acest sfrit
de an. Codul
fiscal va intra
n vigoare la 1
ianuarie 2016,
iar normele de
aplicare nc nu
au aprut.
Una dintre
modificrile
eseniale ale
noilor reguli este
determinat
de faptul
c valoarea
impozabil
rezult direct
din rapoartele
de evaluare,
fr a mai trece
prin situaiile
financiare ale
companiilor.
Romnia, lipsete setul de prevederi care s asigure verificarea calitii rapoartelor de expertiz. Practica a dovedit,
din nefericire, c mai multe rapoarte de evaluare realizate
pentru acelai bun, n acelai scop, la aceeai dat de referin, au condus la rezultate ale evalurii foarte diferite.
Dac aceast situaie prea o normalitate, rmnnd sarcina judectorilor s mpart dreptatea, eu vin i spun c
nu este firesc ca mai multe rapoarte de evaluare realizate
n aceiai termeni de referin ai evalurii s conduc la
rezultate diferite semnificativ. n alte domenii ale expertizei judiciare opinia experilor poate s difere semnificativ,
dar n cazul evalurii nu este firesc ca valoarea unui bun s
fie diferit doar pentru c expertul este diferit sau poziia
experilor n cauza respectiv i situeaz pe poziii adverse. Expertul parte care realizeaz o evaluare trebuie s in
partea independenei profesiei i nu partea prii. Aceasta este normalitatea care ar trebui s domine expertiza judiciar n zona evalurii bunurilor i pentru acest lucru ar
trebui s fie create att mecanismele de verificare a evalurii ct i aplicarea unor msuri disciplinare care s fereasc
actul de justiie de opinii greite, care utilizate cu bun credin, pot s genereze adevrate drame. Atept momentul
reformei justiiei care s ating i expertiza judiciar din
perspectivele prezentate mai sus. Sper ca n acel moment
s fie o practic generalizat ca diferena dintre rezultatele
a dou sau mai multe evaluri, ale aceluiai bun, s fie foarte redus sau chiar inexistent.
Diferena (20%) dintre dou evaluri dup cum arat i paranteza, n ultimii doi ani, n mediul profesional s-a
admis public c o diferen de 20% dintre dou evaluri realizate n aceleai condiii este acceptabil. Eu cred c trebuie nuanat acest procent astzi, la sfrit de an 2015. Cu ct
tehnicile au devenit mai sofisticate, cu ct publicul este mai
educat i mai informat i cu ct riscurile la care sunt supui
evaluatorii sunt mai mari, cu att procentul acceptabil dintre dou evaluri trebuie s fie ct mai redus. Este absurd s
pretindem c toate evalurile trebuie s fie exacte, la virgul,
aa cum e absurd ca procentul de 20% s fie generalizat, indiferent de dimensiunea rezultatului evalurii. Ce este foarte
delicat cnd se vorbete de aceste diferene dintre dou evaluri este asigurarea c cele dou au fost realizate cu aceeai
corectitudine. Dac nivelul calitativ al celor dou difer, este
eronat orice fel de comparaie, pentru c aceasta de fapt
compar mere cu pere, adic este imposibil de realizat.
Astfel, dup ce s-a convenit c poate exista o toleran ntre
dou rezultate, trebuie s fie asigurat realizarea evalurilor
cu aceleai standarde de evaluare, la fel de corect aplicate.
Abia apoi poate fi discutat de marja acceptabil. Altfel, marjele mari pot fi interesante mediatic i pot produce consecine din cele mai grave asupra evaluatorilor i a celor care
i-au bazat deciziile pe utilizarea unor evaluri. Prin urmare,
nu este imposibil, ci doar un obiectiv ctre care am putea s
Vreau s
amintesc doar
c nceputul
de an va fi
marcat de
evalurile pentru
impozitare n
conformitate cu
GEV 500, odat
cu intrarea n
vigoare a noului
Cod fiscal.
Modul n care
acestea se vor
derula n primul
trimestru va fi
definitoriu pentru
perioadele
urmtoare
i pentru
justificarea
echidistanei
susinute de
noul sistem de
impozitare.
Sum valori
de pia
(milioane )
Comercial
1.207,6
29,33
2.283
8,82
Rezidenial
1.178,6
28,63
18.905
73,05
Industrial
940,9
22,85
1.432
5,53
Teren
335,9
8,16
2.745
10,61
Mixt
262,9
6,39
287
1,11
Agricol
162,2
3,94
192
0,74
Alte tipuri
28,6
0,69
37
0,14
Total
4.116,7
100,00
25.881
100,00
Procentaj
Numr
valoric (%) rapoarte
Procentaj
cantitativ
(%)
12 VALOAREA
Rezidenial
Tip proprietate
Subtip proprietate
Sum valori de
pia (milioane )
Procentaj
valoric (%)
Numr
apoarte
Procentaj
cantitativ (%)
Apartament n bloc
633,0
53,70
14.152
74,86
Cas cu teren
433,4
36,77
4.257
22,52
Ansamblu rezidenial
45,1
3,83
33
0,17
Bloc de apartamente
38,9
3,30
34
0,18
Apartament n cas
28,3
2,40
429
2,27
1.178,6
100,00
18.905
100,00
Total
Comercial
Tip proprietate
Subtip proprietate
Sum valori
de pia (milioane )
Procentaj
valoric (%)
Numr
rapoarte
Procentaj
cantitativ (%)
474,1
39,26
258
11,30
371,0
30,72
790
34,60
Unitate cazare
200,7
16,62
160
7,01
135,2
11,20
948
41,52
25,2
2,08
121
5,30
Spaiu de agrement
1,4
0,12
0,26
1.207,6
100,00
2.283
100,00
Total
VALOAREA | Q4 2015 13
Subtip proprietate
Sum valori
de pia (milioane )
Procentaj
valoric (%)
Numr rapoarte
Spaiu de producie
572,4
60,84
787
54,96
Spaiu de depozitare
i logistic
368,4
39,16
645
45,04
Total
940,9
100,00
1.432
100,00
Sum valori
de pia (milioane )
Numr
rapoarte
Procentaj
cantitativ (%)
Ferm zootehnic
59,8
36,88
98
51,04
Siloz
34,3
21,12
20
10,42
Ferm avicol
32,7
20,16
28
14,58
Cram/ Centru
de vinificaie
17,6
10,88
0,52
Ferm agricol
de cultur
7,4
4,54
30
15,63
FNC
5,2
3,18
0,52
Abator
2,0
1,26
2,08
Ferm piscicol
1,3
0,82
2,08
Moar
1,2
0,76
1,04
Ser legumicol
/floricol
0,55
0,34
1,04
Staiune
de cercetare
0,08
0,05
0,52
Livad
0,03
0,02
0,52
162,2
100,00
192
100,00
Tip proprietate
Agricol
Total
14 VALOAREA
Teren
Subtip proprietate
Sum valori
de pia (milioane )
Numr rapoarte
Procentaj
cantitativ (%)
Intravilan construcii
204,7
60,93
1.345
49,00
Intravilan arabil
75,7
22,54
735
26,78
Extravilan
31,5
9,37
479
17,45
Cu destinaie agricol
18,7
5,57
156
5,68
Cu destinaie special
5,3
1,59
29
1,06
Cu destinaie forestier
0,01
0,00
0,04
0,00
0,00
0,00
335,9
100,00
2.745
100,00
Total
Mixt
Subtip proprietate
Sum valori
de pia (milioane )
Procentaj
valoric (%)
Numr
rapoarte
Procentaj
cantitativ (%)
Proprietate multifuncional
(mai mult de dou utilizri)
131,8
50,15
152
52,96
72,3
27,50
57
19,86
Spaii de birouri
cu spaii de comerciale (retail)
33,6
12,79
17
5,92
24,9
9,47
58
20,21
Bloc apartamente
cu spaii comerciale (retail)
0,2
0,08
1,05
262,9
139,16
287
145,04
Total
VALOAREA | Q4 2015 15
Subtip proprietate
Sum valori
de pia (milioane )
Procentaj
valoric (%)
Numr
rapoarte
Procentaj
cantitativ (%)
8,3
28,94
29
78,38
7,5
26,12
13,51
Central hidroelectric
7,0
24,47
2,70
5,9
20,47
5,41
28,6
100,00
37
100,00
Alte tipuri
Total
Subtip proprietate
Valoare medie
de pia (/ mp)
Valoare min.
de pia (/ mp)
Valoare max.
de pia (/ mp)
Alba Iulia
Apartament n bloc
598
404
772
Alexandria
Apartament n bloc
530
319
656
Apartament n bloc
650
378
907
Casa cu teren
635
224
1.037
Apartament n bloc
643
386
861
Apartament n bloc
581
380
845
Casa cu teren
525
278
911
Bistria
Apartament n bloc
568
435
720
Botoani
Apartament n bloc
592
396
788
Apartament n bloc
832
600
1.077
Casa cu teren
734
335
1.236
Arad
Bacu
Baia Mare
Braov
16 VALOAREA
Municipiu/ ora
Subtip proprietate
Valoare medie
de pia (/ mp)
Valoare min.
de pia (/ mp)
Valoare max.
de pia (/ mp)
Brila
Apartament n bloc
547
320
830
Apartament n bloc
1.013
505
2.039
Apartament n cas
1.136
474
2.163
Buzu
Apartament n bloc
627
340
926
Clrai
Apartament n bloc
494
278
710
Apartament n bloc
997
656
1.335
Casa cu teren
898
463
1.639
Constana
Apartament n bloc
869
560
1.184
Craiova
Apartament n bloc
745
523
991
Deva
Apartament n bloc
599
425
812
Drobeta-Turnu Severin
Apartament n bloc
490
375
666
Focani
Apartament n bloc
549
315
793
Galai
Apartament n bloc
645
412
902
Giurgiu
Apartament n bloc
459
307
585
Apartament n bloc
849
550
1.162
Casa cu teren
692
351
1.125
Oradea
Apartament n bloc
636
460
880
Piteti
Apartament n bloc
703
445
979
Ploieti
Apartament n bloc
740
536
1.015
Rmnicu Vlcea
Apartament n bloc
608
412
790
Reia
Apartament n bloc
462
348
579
Apartament n bloc
498
317
671
Casa cu teren
448
216
817
Sibiu
Apartament n bloc
727
511
918
Slatina
Apartament n bloc
604
440
778
Slobozia
Apartament n bloc
593
375
847
Suceava
Apartament n bloc
648
431
854
Trgovite
Apartament n bloc
546
374
761
Trgu Jiu
Apartament n bloc
682
408
968
Trgu Mure
Apartament n bloc
696
517
929
Apartament n bloc
897
572
1.207
Casa cu teren
795
201
1.478
Tulcea
Apartament n bloc
719
440
1.022
Vaslui
Apartament n bloc
567
424
698
Zalu
Apartament n bloc
478
265
675
Bucureti
Cluj-Napoca
Iai
Satu Mare
Timioara
VALOAREA | Q4 2015 17
Municipiu/ ora
Bucureti
1.013
Cluj-Napoca
997
Timioara
897
Constana
869
Iai
849
Braov
832
Craiova
745
Ploieti
740
Sibiu
727
10
Tulcea
719
Valoare medie
de pia (/ mp)
Valoare min.
de pia (/ mp)
Valoare max.
de pia (/ mp)
Apartament n bloc
1.226
536
2.039
Apartament n cas
1.211
661
2.163
Cas cu teren
1.107
344
1.867
Sector 2
Apartament n bloc
1.019
654
1.471
Sector 3
Apartament n bloc
1.079
591
1.558
Apartament n bloc
920
633
1.234
Cas cu teren
921
549
1.405
Apartament n bloc
871
505
1.228
Apartament n bloc
956
650
1.277
Cas cu teren
822
353
1.294
Sector
Sector 1
Sector 4
Sector 5
Sector 6
18 VALOAREA
Subtip proprietate
Alba Iulia
Cas cu teren
320
865
Arad
Apartament n cas
228
923
Bacu
Cas cu teren
437
737
Bistria
Cas cu teren
306
600
Botoani
Cas cu teren
331
788
Braov
Apartament n cas
578
1.217
Bucureti
Cas cu teren
344
2.207
Cluj-Napoca
Apartament n cas
465
1.410
Constana
Cas cu teren
297
1.575
Craiova
Cas cu teren
295
1.308
Oradea
Apartament n cas
428
892
Ploieti
Cas cu teren
406
1.167
Rmnicu Vlcea
Cas cu teren
299
1.058
Sibiu
Apartament n cas
471
919
Suceava
Cas cu teren
280
748
Trgovite
Cas cu teren
404
1.028
Timioara
Apartament n cas
338
1.036
Vaslui
Cas cu teren
344
527
Municipiu/ ora
Braov
578
1.217
Sibiu
471
919
Cluj-Napoca
465
1.410
Oradea
428
892
Timioara
338
1.036
Arad
228
923
Subtip proprietate
Valoare min.
de pia (/ mp)
Valoare max.
de pia (/ mp)
Alba Iulia
451
1.144
Bistria
538
996
Botoani
404
1.101
Braov
457
957
Brila
666
884
Bucureti
654
1.490
587
1.197
428
1.423
512
1.966
Constana
486
1.121
Galai
712
1.122
Piteti
541
1.065
Cluj-Napoca
20 VALOAREA
Subtip proprietate
589
1.344
735
1.552
838
1.764
Municipiu/ ora
Galai
712
1.122
Brila
666
884
Piteti
541
1.065
Bistria
538
996
Cluj-Napoca
512
1.966
Constana
486
1.121
Alba Iulia
451
1.144
Botoani
404
1.101
Timioara
296
1.405
VALOAREA | Q4 2015 21
Valoare min. i max. de pia (/mp) - Spaiu comercial, parte dintr-o cldire
Municipii/ orae
Subtip proprietate
Bistria-Nsud
Spaiu de producie
107
262
Botoani
Spaiu de producie
109
270
Bucureti
Spaiu de depozitare i
logistic
361
501
Spaiu de depozitare i
logistic
175
378
Spaiu de producie
125
444
Maramure
Spaiu de producie
166
250
Timi
Spaiu de producie
180
457
Cluj
22 VALOAREA
Subtip proprietate
Clrai
Extravilan
0,52
Ialomia
Extravilan
0,50
Subtip proprietate
Ialomia
Cu destinaie agricol
0,44
1,11
VALOAREA | Q4 2015 23
Interviu
Interviu
continuat cu evaluri de ntreprinderi i cu verificri de rapoarte, pregtind argumentele care s faciliteze
negocierile. Asta s-a ntmplat mult
vreme, pn cnd Asociaia a decis
s nfiineze o seciune pentru proprietile imobiliare ca un rspuns
la cererea din pia. Aceast cerere
a fost alimentat n primul rnd de
bnci, care n procesul de creditare
aveau nevoie de estimarea valorilor
de pia ale garaniilor imobiliare.
Pn atunci evaluarea imobilelor reprezenta doar o parte din ceea ce se
nva la cursul de EI, fr a beneficia de o abordare exhaustiv. Cursul
de EPI a fost foarte bine organizat
pentru c s-a nceput cu dreptul realizarea sa: s-au cumprat drepturile de copyright pentru una din cele
mai bune cri de evaluare din lume,
ediia canadian a Evalurii proprietilor imobiliare. Astfel ANEVAR
a intrat pe un culoar care a fost tot
timpul i continu i astzi s fie
ascendent.
A urmat apoi specializarea Evaluarea bunurilor mobile (EBM) unde
s-a debutat tot cu dreptul, Asociaia fiind sprijinit n realizarea cursului de ctre American Society of
Appraisers (ASA). ASA a trimis doi
dintre cei mai buni lectori ai lor n
evaluarea mainilor i echipamentelor. Acetia au pregtit un grup pilot
ce a devenit apoi nucleul de lectori
care au mijlocit transmiterea acestor cunotine preioase n rndul
membrilor notri. ANEVAR a colaborat ntotdeauna cu cei mai buni.
Mai trziu, piaa a solicitat i specializarea denumit, pe vremea aceea,
Evaluarea activelor financiare (EIF).
Se fceau o mulime de tranzacii,
lumea era preocupat de investiii.
Ne aflam naintea crizei din 2007.
Interesul fiind mare, s-a creat aceast nou seciune. Am avut onoarea
s coordonez realizarea unui curs
ANEVAR pentru specializarea EIF,
colabornd cu o echip de specialiti
din care au fcut parte, ntre alii: Ion
Interviu
mpreun creeaz acea cntare care
ncnt auditoriul, ca s fac un joc
de cuvinte. Desigur c poate s mai
apar i cte un afon care stric armonia. Dar profesia trebuie s mearg nainte onorat de cei dedicai i
oneti. Aceasta ar fi ideea central.
Desigur c urmresc obiective
specifice, cum ar fi reorganizarea
specializrii Evaluarea Proprietilor
Imobiliare n Evaluarea Proprietilor Rezideniale, care va fi probabil apanajul celor mai muli dintre
membrii notri, i Evaluarea Proprietilor Comerciale, care implic
o calificare ceva mai pretenioas i
care se adreseaz unor proprieti
complexe, cum ar fi cldirile de birouri, centrele comerciale, ansamblurile industriale, etc. Aceast reorganizare este cerut, din nou, de pia.
Este promovat n principal de ctre
TEGoVA (The European Group of
Valuers Associations), n cadrul creia ANEVAR este un membru extrem de activ.
n alt ordine de idei, mi-am
propus mbuntirea comunicrii
cu membrii. Vreau s cresc gradul
de implicare al Consiliilor filialelor.
Ei sunt interfaa direct cu membrii
notri. Aceasta va fi o alt direcie
n care voi ncerca s acionez mpreun cu membrii i cu Consiliile
filialelor.
i am lsat la urm un lucru la
care in foarte mult: a vrea, mpreun cu urmtorul Consiliu director,
care va fi parial ales n decembrie
i care se va altura celor care rmn pe poziii, mpreun i cu fotii
preedini i cu cine ar mai putea fi
interesat i ar avea un cuvnt valoros de spus, s elaborm o strategie
pe termen lung, care s plece de la
tema ANEVAR peste 20 de ani. Eu
vd Asociaia ca pe un lider regional
n evaluare. O organizaie n spatele creia s se ncoloneze disciplinat
asociaiile din Balcani, n primul
rnd. Doresc creterea rolului internaional al ANEVAR. Modelul de
26 VALOAREA
Ct de important
credei c este imaginea
Asociaiei n percepia
propriilor membri dar
i n cea a publicului?
Este important din ambele
puncte de vedere. Dac publicul nu
are ncredere n ANEVAR, rezultatul poate fi extrem de dureros pentru profesie. i cnd spun public,
m refer la toate categoriile: de la
autoriti la persoanele fizice care se
intersecteaz cu activitatea de evaluare numai pentru scurt timp. Pe de
alt parte, n opinia mea, este la fel
de important imaginea pe care o
avem noi despre noi nine. Cu ct
aceast imagine, n mintea noastr,
n inima noastr, este mai puternic
i mai frumoas, ceea ce vom crea
toi va fi fr ndoial ceva benefic
societii. Dac am avea despre noi o
imagine proast, ar fi nu numai trist,
ci i nociv. Trirea noastr interioar
Interviu
La acest capitol consider c stm
bine. Cred c am putea primeni corpul
de lectori. Nu vreau s spun c cei pe
care i avem acum nu sunt buni, dar l
putem mprospta prin atragerea tinerilor de valoare. Dup principiul vaselor comunicante, dac faci evaluri
capei experien, poi transmite informaiile mai departe i eti mai bine
neles. Pe de alt parte, strduindu-te
s i nvei pe alii i formezi o gndire
organizat care, ca i practician, poate nu o ai. Cu alte cuvinte, beneficiile
sunt de ambele pri. Aa c tinerii
practicieni, prednd, vor deveni n
acelai timp evaluatori mai buni.
ANEVAR i rescrie permanent
suporturile de curs, traduce texte relevante din domeniu. Conferinele
sunt un excelent mijloc pentru mbuntirea calitii pregtirii profesionale a membrilor notri.
trebuie s fie una de mndrie i responsabilitate. Atunci acesta va genera o percepie din afar n consecin, una n oglind, adic cea pe care
ne-o dorim.
Competen - nu,
responsabilitate - da?
Urmare a acestui
demers, ce s vezi?
28 VALOAREA
DANA ABABEI,
Vicepreedinte ANEVAR Preedinte
al Comisiei Juridice, Director executiv
CMF CONSULTING S.A.
membrii Asociaiei.
Competena profesional implic exercitarea judecii n utilizarea
cunotinelor i a abilitilor profesionale pentru realizarea serviciilor de
evaluare i presupune:
dobndirea de cunotine
profesionale adecvate;
meninerea nivelului de cunotine
profesionale prin programele de
pregtire continu.
Astfel, pentru a realiza un raport de
evaluare nu este suficient s fi dobndit
autorizarea pe o seciune precizat de
OG nr. 24/2011, dac nu i-ai meninut nivelul de cunotine profesionale.
Amintesc aici c profesia noastr este o
profesie nou n peisajul naional, profesie n continu dezvoltare i adaptare la
evoluia mediului economic, profesie a
cror cunotine trebuie mereu actualizate nu numai prin intermediul programelor ANEVAR, ci i prin intermediul
altor programe i, nu n ultimul rnd,
prin studiul individual. Dac nu ne adaptm la schimbrile legislaiei interne i
europene, cum pot rapoartele emise de
noi s respecte legislaia naional? Nu
este suficient s fi absolvit acum 10-15
ani un curs de formare n domeniul evalurii dac nu ne actualizm cunotinele
permanent. Cum pot fi clienii mulumii cu rapoarte realizate pe baza unor
metodologii valabile acum 15 ani, metodologii mbuntite n mod constant?
Trebuie menionat i alt paragraf
din sfera competenei profesionale,
uitat de unii colegi:
Evaluatorul autorizat va lua toate msurile rezonabile pentru a se asigura c
cei care i desfoar activitatea de evaluare sub coordonarea sa, acioneaz n
conformitate cu standardele de evaluare
obligatorii pentru membrii Asociaiei.
Altfel spus: chiar dac lucrezi cu colaboratori pe care te bazezi n realizarea raportului asumat, responsabilitatea
este a persoanei care a contractat lucrarea i nemulumiii se vor ndrepta, n
primul rnd, mpotriva acesteia. Prin
urmare, cei ce contracteaz lucrarea i
i asum responsabilitatea (insist cu
at c, dup atia ani n care s-a pus accent n special pe abordarea prin
pia i pe abordarea prin venit, ne ntoarcem la prima noastr dragoste,
abordarea prin cost. Cei care suntem cu mai mult experien, ca s nu
zic altfel, ne amintim de acea perioad n care costul era prima abordare i
tim ct de important este s gseti o surs de ncredere de la care s porneti.
Am nceput s povestesc despre
determinarea costului de nou, lsnd la
urm partea de determinare a uzurii fizice, deoarece, dac pentru determinarea
uzurii fizice lucrurile sunt destul de bine
fixate, devine din ce n ce mai important
de la ce anume pornim, astfel nct, dac
doi evaluatori estimeaz valoarea impozabil pentru aceeai cldire, s ajung
la rezultate identice sau foarte apropiate.
Legat de cost, v reamintesc faptul
c n GEV 500 - Determinarea valorii
impozabile a cldirilor se precizeaz c:
Evaluatorul trebuie s aleag ntre cele
dou tipuri de cost de nou costul de
nlocuire sau costul de reconstruire.
Se recomand aplicarea costului de
nlocuire, iar dac nu este posibil,
se aplic costul de reconstruire,
argumentnd de ce a fost luat n
considerare acest tip de cost.
La para. 17 se mai precizeaz i c:
datele de intrare utilizate pentru estimarea costului de nou trebuie s fie
preluate din surse credibile care vor fi
prezentate n raportul de evaluare. Ori
de cte ori este posibil, datele de intrare
utilizate pentru estimarea costului de
nou vor trebui verificate din dou surse
de date credibile, diferite, nainte de a fi
utilizate n raport.
Deci, dac pn acum civa ani
utilizam o singur surs pentru determinarea costului de nou, dup intrarea n vigoare a Standardelor ANEVAR
2015, n GEV 630 Evaluarea bunurilor imobile la para. 70 se precizeaz c
30 VALOAREA
ANUA STAN,
Vicepreedinte ANEVAR, MAA, MRICS,
REV, Preedinte al Comisiei de eviden
a membrilor, Director Fairvalue Consulting
GHEORGHE BDESCU,
Preedinte ANEVAR 1992-2001, FRICS,
REV, MAA, Fondator CMF Consulting S.A.
mediu normal
mediu agresiv (cu umiditate, cu
temperaturi nalte, coroziv obinuit)
mediu puternic agresiv combinat
(cu umiditate i temperaturi nalte,
cu umiditate i mediu coroziv,
cu temperaturi nalte i mediu
coroziv, mediu puternic coroziv).
Cunoscnd vrsta efectiv, folosina i tipul construciei, starea tehnic i
mediul de folosin se determin uzura
fizic folosind tabelele din cadrul Anexei
2 a Ghidului de evaluare GEV 500. La
determinarea deprecierii pentru vrste
(vechimi) necuprinse n tabele se va folosi interpolarea.
VALOAREA | Q4 2015 31
La nivel european, crearea de consilii naionale pentru cldiri verzi a determinat o orientare a bazelor de date
mai mult ctre investitori i dezvoltatori. Astfel, Consiliul
Romn pentru Cldiri Verzi reprezint o punte de legtur pentru informare i consiliere n domeniul acestui tip
de construcii. Programul de certificare energetic Green Homes (Case Verzi) prezint un set de criterii ce ofer
investitorilor i dezvoltatorilor din domeniul rezidenial
oportunitatea de a atinge o calitate difereniat a proiectelor lor prin performana energetic a cldirilor aferente, nregistrate n acesta. Misiunea acestei organizaii este
de a promova i a ghida construciile de tip sustenabil i
responsabile din punct de vedere al mediului, iar metoda
de a obine acest deziderat este prin administrarea unui
proces eficient i credibil de evaluare i recompensare a
proiectelor rezideniale nregistrate n acest program. Preedintele Consiliului Romn pentru Cldiri Verzi, Steven
32 VALOAREA
ANDREI BOTI,
Vicepreedinte ROGBC,
Partener Fondator NAI Romnia
LAURA AMAIEI,
LEED Green Associate NAI Romnia
Costurile
din ce n ce
mai ridicate
ale energiei i
impactul negativ
al acestora
asupra eficienei
cldirilor
determin
dezvoltatorii
din sectorul
rezidenial s se
orienteze ctre
o transformare
rapid i
profitabil
n modul de
adoptare a noi
standarde de
performan a
construciilor
oferite prin
programul de
certificare Green
Homes.
VALOAREA | Q4 2015 33
de transport public, materialele eficiente i naturale, eficiena consumului redus de ap, utilizarea eficient a
energiei pentru iluminare, nclzire
i rcire a imobilului, performana
reelelor inteligente de gestiune i
control i informarea consumatorilor pentru o utilizare responsabil a
imobilului. Acestea sunt principalele
teme abordate pentru obinerea certificrii Green Homes.
Cteva exemple
de referin realizate
prin programul
Green Homes includ
urmtoarele proiecte:
Amber Gardens
rea ntr-o construcie superioar din punct de vedere al calitii care, n timp, prin eficien i/sau performan energetic reduce costurile de operare i amortizeaz astfel costul
de investiie iniial, conducnd spre o rat lunar a dobnzii mai sczut. Pe de alt parte, banca i menine profitul,
reducnd riscul de nerambursare a ipotecilor i sporind valoarea imobilelor pe care le finaneaz. Nu n ultimul rnd,
dezvoltatorul este stimulat s investeasc n astfel de imobile cu o valoare crescut, deoarece acestea devin mult mai
atractive pe pia, cumprtorul avnd o mai mare putere de
cumprare prin acest tip de credit ipotecar.
Criteriile pentru creditare au n vedere amplasamentele sustenabile, amplasarea n zone cu acces la sistemul
34 VALOAREA
Beneficiarul i
poate permite
investirea ntr-o
construcie
superioar din
punct de vedere
al calitii care,
n timp, prin
eficien i/sau
performan
energetic
reduce costurile
de operare i
amortizeaz
astfel costul de
investiie iniial,
conducnd spre
o rat lunar a
dobnzii mai
sczut.
energie. Proiectul a nceput n primvara anului 2015 i include metode de construire att tradiionale, ct
i sustenabile, de provenien local.
Casa Solaris (Casa Solaris SRL)
din Bucureti, o cas cu un design
activ, ce produce mai mult energie
dect necesarul de consum al su,
datorit celor 72 m2 de panouri fotovoltaice, asigurnd astfel un surplus
de energie ce intr n reeaua public.
The EFden Home (Team EfdeN)
din Bucureti, o cas proiectat de o
echip de studeni ce au inclus acest
proiect ntr-un prestigios concurs
european n 2014 i devenit astfel
prototip prin elementul central de
ser multifunional.
Pe lng aceste exemple, 25 ali
investitori din domeniul rezindenial
sunt n prezent implicai n proiecte
conforme cu cerinele programului
de certificare Green Homes. n concluzie, crearea unui sistem inteligent
de consiliere i certificare, precum
programul Green Homes, ct i o sensibilizare a dezvoltatorilor i a consumatorilor, conduc treptat ctre o observabil cretere de tip cerere-ofert
n ceea ce privete construciile performante din punct de vedere energetic n domeniul rezidenial. Acest
lucru nu poate fi obinut fr o stimulare n lan a prilor interesate, prin
sublinierea beneficiilor finale de tip
financiar, social, de mediu i legislativ,
observabile n timp.
Valley 21
Casa Solaris
VALOAREA | Q4 2015 35
EVENIMENTE
Conferina Naional
Braov, 11 decembrie 2015
n data de 11 decembrie a.c., la Braov, a avut loc Conferina Naional a ANEVAR.
n cadrul acesteia a fost ales noul Consiliu director, cu urmtoarea componen:
Consiliul director ANEVAR 2016-2017
Preedinte
Prim-vicepreedinte
Fost preedinte
Trezorier
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei de calificare i atestare profesional
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei tiinifice i de standarde
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei de eviden a membrilor
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei de verificare i monitorizare
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei de relaii interne i internaionale
Vicepreedinte - preedinte al Comisiei juridice
Secretar general
36 VALOAREA
Daniel MANAE
Dana ABABEI
Adrian VASCU
Adrian Ioan POPA-BOCHI
Laureniu Adrian STAN
Elena APOSTOLESCU
Delia Voichia BRATU
Ileana GUU
Laureniu Aurelian LAZR
Cristina GRIGORESCU
Marian Ilie SIMINIC
EVENIMENTE
Daniel Manae
Adrian Vascu
VALOAREA | Q4 2015 37
EVENIMENTE
ntlnirea anual
a membrilor corporativi ANEVAR
ntlnirea membrilor corporativi de la Braov, din data de 12 decembrie, a avut
pe ordinea de zi urmtoarele teme i activiti:
Rolul i competenele ONPCSB - Mihaela DRGOI, Director Direcia Supraveghere i
Control O.N.P.C.S.B.
Dezbaterea cadrului legal n domeniul prevenirii i combaterii splarii banilor Laureniu ROBU, Analist Financiar Serviciul Juridic O.N.P.C.S.B.
Prezentare privind tipologii/scheme de splare a banilor - Carmen BABICIU, Analist
financiar Direcia Analiz i Prelucrare a Informaiilor O.N.P.C.S.B.
Impactul prevederilor noului Cod fiscal asupra activitii profesiilor liberale - Irina
NISTOR, Senior Manager PricewaterhouseCoopers
Raportul de activitate ANEVAR. Structura bazei de date BIF. Ultimele nouti din Codul
Fiscal - Adrian VASCU, Preedinte ANEVAR 2014-2015 | Senior Partner VERIDIO S.R.L.
Monitorizarea activitii de evaluare. Alegerea firmelor care urmeaz s fie monitorizate
n anul 2016 - Sorin PETRE, Director Valuation & Strategy PricewaterhouseCoopers
Rezultatele sesiunii de acreditare. nmnarea nsemnelor de MAA - Adrian VASCU,
Preedinte ANEVAR 2014-2015 | Senior Partner VERIDIO S.R.L.
38 VALOAREA
EVENIMENTE
Daniel Manae
Irina Nistor
Sorin Petre
Adrian Vascu
Laureniu Robu
Radu Dimitriu
EVENIMENTE
Conferina de pres:
lansarea primului raport de analiz
statistic din BIG (Q3 2015)
EVENIMENTE
EVENIMENTE
Daniel Manae
Adrian Vascu
42 VALOAREA
EVENIMENTE
Ramona Jurubi
EVENIMENTE
EVENIMENTE
Revetchi VEACESLAV
Andrei BOTI
Cristian DEMETRESCU
Adrian VASCU
Eugen DUMITRESCU
Adrian NICOLESCU
Laureniu STAN
Radu TIMBU
VALOAREA | Q4 2015 45
46 VALOAREA
faptul c se face uz n acestea de un limbaj generic, identic pentru a descrie pretinsa neglijen a evaluatorilor acuzai,
indiferent de faptele reale sau de calitatea
evalurilor care fac obiectul plngerilor.
S sperm ca Impac va hotr s nceteze
cesiunea de creane ctre investitorii implicai n litigii firma poate lua decizia
imediat ce descoper c propriile practici de creditare vor fi acionate n justiie
n aceeai msur ca i presupusele greeli comise de evaluatori.
Acoperire complet
ntre timp, evaluatorii pot nva
dou lecii importante n legtur cu
necesitatea de a avea polie de asigurare
profesional cu acoperirea corespunztoare, pentru a fi aprai n cazul n care
orizontul se ntunec sub ameninarea
unei furtuni:
PETER T. CHRISTENSEN
Consilier General, UA Administrators &
Insurance Services. Peter Christensen este
consilier general n cadrul LIA Administrators
& Insurance Services. Absolvent al
Universitii din California, coala de Drept
Berkeleys Boalt Hall School, ndeplinete
funcia de avocat din 1993 i are blogul
www.appraiserlawblog.com. ncepnd din
1977, LIA ofer profesionitilor din domeniul
evalurii informaii referitoare la asigurare
profesional i la prevenirea pierderilor.
lucrrile efectuate de ali evaluatori, deoarece ntotdeauna am cerut evaluatorilor mei s aib propria lor asigurare.
Totui, nu v putei baza pe o poli a
evaluatorilor stagiari sau a angajailor
dumneavoastr care s v acopere, pentru c, probabil, nu suntei menionat ca
i coasigurat pe poliele lor i chiar dac
suntei, nu exist o modalitate practic
de a va asigura c respectiva acoperire se
va menine ani de zile, astfel nct s fie
valabil i pentru o viitoare reclamaie
mpotriva dumneavoastr. De asemenea, dac unuia din evaluatorii pe care
i angajai i se intenteaz proces pentru
o evaluare presupus a fi neglijen, se
va considera, conform majoritii legilor,
c, n calitate de angajator, avei obligaia
legal de a plti aprarea acestuia i orice
daune pentru care acesta este rspunztor. Dac avei acoperire cu caracter
exclusiv individual, aceast sarcin v va
reveni dumneavoastr.
Mereu mpreun
48 VALOAREA
Cheryl Winokur Munk este scriitor liber profesionist i editor din West
Orange, New Jersey. Articolele sale sunt axate pe teme din domeniul
serviciilor financiare.
De asemenea,
verificatorii
apreciaz
colaborarea cu
acei evaluatori
care ofer lucrri
de calitate de
la bun nceput
i care neleg
necesitatea de
a face corecii
sau de a aduce
clarificri atunci
cnd este
necesar.
care ofer lucrri de calitate de la bun nceput i care neleg necesitatea de a face corecii sau de a aduce clarificri
atunci cnd este necesar. Ei spun c se arat dispui s
treac cu vederea chestiuni minore (greeli de ortografie
sau de tipar), dar nu i pe cele mai importante, cum ar fi
valori inconsecvente utilizate pe parcursul raportului, sau
concluzii bazate pe informaii incorecte sau depite.
buie s se renune la
aceast variant pentru ca
la final s nu avem mai mult de pierdut, spune Slack.
De asemenea, verificatorii apreciaz colaborarea cu acei evaluatori
acest lucru nu
era fezabil. Dup cteva ncercri de
revizuire euate, a respins raportul i nu a mai continuat
colaborarea cu respectivul evaluator.
Verificatorii apreciaz evaluatorii care ntocmesc rapoarte bazate pe date de pia aplicabile. Dac ai datele n
fiierul de lucru, dureaz doar un minut s le introduci, dar
raportul va fi cu mult mai bun, spune Sieger.
Pe scurt, exist o probabilitate mai mare ca evaluatorii
care dezvolt o bun relaie de lucru cu verificatorii din instituiile bancare s primeasc o nou solicitare de lucru.
Vrei s lucrezi cu cineva care e dispus s lucreze cu tine i
VALOAREA | Q4 2015 49
d cele mai bune rezultate, spune Julie R. Battaglia - MAI, AI-GRS, verificator principal n cadrul BMO Harris
Bank din Tampa, Florida.
N CENTRUL RELAIEI
De cele mai multe ori, verificatorii
spun c au relaii bune cu evaluatorii.
Iat cteva sfaturi pentru ca procesul
s decurg n condiii mai bune:
Citirea cu atenie a
contractului de prestri
servicii de evaluare
Citirea cu neatenie a scrisorii de
angajament este ceva ce categoric nu
trebuie fcut, dup prerea lui Justin D. Stack - MAI, SRA, AL+GRS,
AI+RRS, manager de evaluare comercial n cadrul HomeStreet Bank
din Seattle.
Acesta a lucrat recent cu un evaluator al crui raport includea o concluzie asupra valorii pe care banca nu
o solicitase. Un alt evaluator a trebuit
s solicite o prelungire de dou sptmni, pentru c, la momentul predrii, evaluarea s nu includ nimic din
ceea ce banca solicitase.
Slack este dispus s fie indulgent
dar pn la un punct. Totui, dac
evaluatorii nu respect instruciunile
n mod repetat, Slack nu i va mai solicita pentru o nou colaborare, dac
are alte opiuni.
Verificatorii
neleg c pot
aprea ntrzieri
neateptate,
dar dac
rapoartele vor
fi predate dup
termenul limit,
verificatorii
trebuie anunai,
ca s tie la ce
s se atepte
i s nu i mai
urmreasc pe
ntrziai
Punctualitatea conteaz
Verificatorii neleg c pot aprea ntrzieri neateptate,
dar dac rapoartele vor fi predate dup termenul limit, verificatorii trebuie anunai, ca s tie la ce s se atepte i s
nu i mai urmreasc pe ntrziai.
Dac nerespectarea termenelor devine o obinuin,
este posibil ca evaluatorul s fie ters de pe list pentru colaborrile viitoare. Dac sunt disponibili ali evaluatori, este
A figura pe list
Lista cu evaluatorii autorizai ai
unei bnci este periodic actualizat.
Numele noi se adaug de obicei din
recomandri. nainte de a aduga
un nume nou pe list, bncile iau de
obicei n consideraie recomandrile
evaluatorului, mostre de lucrri, analize regionale, proiecte tipice i nivelul de complexitate pe care l abordeaz n mod obinuit.
De reinut c sunt nume care
pot fi terse de pe list, sau clasate
pe poziii inferioare dac evaluatorii
respectivi obin din partea verificatorilor calificative mici pentru pres
-taia lor.
De reinut c
sunt nume care
pot fi terse
de pe list,
sau clasate pe
poziii inferioare
dac evaluatorii
respectivi obin
din partea
verificatorilor
calificative
mici pentru
prestaia lor.
VALOAREA | Q4 2015 51
ontinum s prezentm i
n acest numr al revistei
Valoarea, oriunde este ea
setul de informaii de pia
utile att evaluatorilor, ct i
utilizatorilor rapoartelor de
evaluare. Prezentarea are dou pri.
Prima parte este legat de informaii corelate cu evaluarea proprietilor
imobiliare iar partea a doua este legat de informaii corelate cu evaluarea
ntreprinderii.
Vor fi prezentate sursele de informaii n fiecare caz n parte, astfel nct evaluatorii care vor utiliza aceste
informaii s citeze concret n raportul
de evaluare sursa pe care au utilizat-o.
Facem precizarea c aceste informaii
sunt asumate de ctre furnizorii acestora, singurii care pot fi citai n rapoartele de evaluare. Altfel spus, sursa de
informaii care trebuie citat nu este
revista Valoarea, oriunde este ea, ci
sursa este furnizorul informaiei.
Gsii mai jos premisele avute n
vedere la prezentarea informaiilor privind spaiile de birouri, centrele comerciale i spaiile industriale. Informaiile din tabelele anexate trebuie
interpretate strict n corelaie cu aceste premise.
n cazul informaiilor referitoare la
piaa imobiliar, pentru localitile la
care nu se fac referiri n coninutul tabelelor anexate, unde foarte probabil
volumul tranzaciilor imobiliare este
mai redus, evaluatorii vor avea n vedere informaiile locale i le vor corela
cu datele din tabelele de mai jos. De
exemplu, nivelul ratelor de capitalizare
nu poate fi mai mic dect valorile minime ale ratelor prezentate n aceste
tabele, cel mai probabil situndu-se
n jurul nivelului superior al intervalelor
referitoare la aceste rate.
52 VALOAREA
central
Piaa Victoriei
semicentral
periferic
2. CENTRE COMERCIALE
54 VALOAREA
3. SPAII INDUSTRIALE
i preul de tranzacionare/
preuri negociate.
CBRE Romnia
Segment de pia
Orae primare
(Iai, Cluj Napoca, Braov,
Timioara, Constana)
Bucureti
Orae secundare
(Sibiu, Craiova, Trgu Mure,
Ploieti, Piteti, Arad)
Spaii de birouri
-central: 18.5
-semicentral: 14.5-16.5
-periferie: 10
11 - 14
9 - 11
13,1%
Iai: 8%
Cluj Napoca: 12%
Braov: 12%
Timioara: 8%
Constanta: 25%
13%-18%
7.50%
8,75 - 9,25%
9,5%
Centre comerciale
60
35 - 40
20 - 25
7.75%
8.75%
9 - 9,5%
Industrial
2,5 - 3 in functie
de suprafata
7.80%
10 - 12%
n/a
8.75%
10 - 11%
10,5 - 11,5%
Colliers International
Segment
de pia
Indicatori
Chirie contractual
cldire clasa A
(eur/mp/lun)
Spaii de
birouri
Rata medie de
neocupare (%)
Bucureti
central
16 - 18
semicentral
14 - 16
periferic
8 - 13
medie pia
produse
primare
Rata de capitalizare
(%)
Centre
comerciale
Chirie contractual
pentru un spaiu de
100 mp la parter,
mod (eur/mp/lun)
Rata de capitalizare
(%)
Chirie contractual
medie clasa A (eur/
mp/lun)
Spaii
industriale
Rata medie de
neocupare (%)
Rata de capitalizare
(%)
56 VALOAREA
14,00%
7.5
- 7.75%
Orae primare
(Iai, Cluj Napoca, Braov,
Timioara, Constana)
10 - 14
9 - 13
Timioara, Iai
n/a
Cluj Napoca
n/a
Braov
n/a
n/a
interes foarte
limitat din partea
investitorilor i
transparent redus
a tranzaciilor
n/a
media pe centrele
din ar
15 - 20
media pe centrele
din ar
9%
- 9,5%
3,75
- 4,25
n/a
Sibiu, Craiova,
9,75% - 10,5% Trgu Mure, Piteti,
Ploieti, Arad
11%
produse
primare n Iai,
Cluj Napoca,
Timioara
9% - 10%
produse
secundare
9.5%
- 11%
produse
primare
60 - 70
produse
primare
20 - 25
produse
secundare
45 - 55
produse
secundare
15 - 20
produse
primare
7.5 - 8%
produse
secundare
8,75% - 9,25%
9% - 10%
produse
primare
< 3,000 mp
3,6 - 4,15
Braov,
Timioara,
Ploieti, Arad
3,5 - 4
Constana, Iai,
Cluj Napoca
3,6 - 4,25
Braov
1%
Cluj Napoca,
Timioara
6-10%
Iai, Constana
n/a
> 3,000 mp
medie pia
medie pia
3.75 - 4
<5%
9-9.5%
produse
primare
Darian DRS
Segment de pia
Orae primare
(Iai, Cluj Napoca, Braov,
Timioara, Constana)
Bucureti
Orae secundare
(Sibiu, Craiova, Trgu
Mure, Ploieti, Piteti,
Arad)
Spaii de birouri
-ultracentral: 13 - 17
-central: 12 - 16
-semi-central: 11 - 15
10 - 15
8 - 13
15%-17%
Iai: 12%-15%
Cluj Napoca: 7%-10%
Braov: 7%-10%
Timioara: 5%-7%
Constanta: 20%
12% - 17%
8.00% - 9.25%
8.25% - 9.50%
8.75% - 10.00%
Centre comerciale
Chirie cerut, pentru un spaiu
de 100 mp la parter, mod
(eur/mp/lun)
-ultracentral: 30 - 43
-central: 25 - 40
-median si periferic: 18 - 25
20 - 30
10 - 15
8.25% - 9.50%
8.75% - 9.50%
9.00% - 10.25%
2 - 3.75
in functie de suprafata
Industrial
15%
9% - 10.5%
10% - 15%
9.50% - 10.75%
9.50% - 10.75%
Nota: Ratele de capitalizare considerate n prezenta analiz sunt estimate la nivelul Veniturilor Nete Efective
VALOAREA | Q4 2015 57
DTZ Echinox
Segment de pia
Bucureti
Spaii de birouri
-central: 16 - 18.5
-semicentral: 13 - 15
-periferie: 9 - 11
12 - 15
9 - 11
12.7%
Iai: 7%
Cluj Napoca: 7%
Braov: 10%
Timioara: 5%
Constanta: n/a
n/a
7.50%
8 - 8.5%
9.50%
Centre comerciale
60 - 70
30 - 35
20 - 25
7.75%
8.50%
9 - 10%
Industrial
3.50 - 4
3 - 3.5
2.75 - 3.5
6%
4%
n/a
9.50%
9.75%
10.50%
58 VALOAREA
Bucureti
Orae secundare
Spaii de birouri
Central: 18.5
Semicentral: 14 - 15.5
Periferie: 10 - 12
10 - 14
9 - 11
13.1%
Cluj: 9 - 12%
Iai: 7 - 10%
Braov: 9 - 12%
Timioara: 5 - 8%
Constanta: n/a
n/a
Rata de capitalizare
7.5%
8.75%
9.5%
Spaii comerciale
Chirie cerut pentru un spaiu
de 100 mp la parter, mod
(eur/mp/lun)
60 - 70
30 - 35
20 - 25
Rata de capitalizare
7.5%
8.5 - 9%
9 - 9.5%
Industrial
sub 5%
10 - 12.5%
n/a
Rata de capitalizare
9.0%
10 - 10.5%
10.5 - 11.5%
VALOAREA | Q4 2015 59
Knight Frank
Segment de pia
Orae primare
(Iai, Cluj Napoca, Braov,
Timioara, Constana)
Bucureti
Orae secundare
(Sibiu, Craiova, Trgu Mure,
Ploieti, Piteti, Arad)
Spaii de birouri
-central: 16-18
-semicentral: 13-16
-periferic: 8-13
10-13
7-10
14-15%
Iai: n.a.
Cluj Napoca: n.a.
Braov: n.a.
Timioara: n.a.
Constanta: n.a.
n.a.
7.25%
8.5-9%
9.5-10.5%
Centre comerciale
Chirie contractual, pentru un
spaiu de 100 mp la parter,
mod (eur/mp/lun)
50-60
20-30
18-20
7.50%
8.75-9.25%
9.25-9.75%
3.9-4.2 (suprafete
mai mici de 3.000 mp);
3.75-4.0 (suprafete intre
3.000 si 10.000 mp);
3.3-3.6 (suprafete
mai mari de 10.000 mp)
3.5-3.9 (suprafete
mai mici de 3.000 mp);
3-3.5 (suprafete
intre 3.000 si 10.000 mp);
2.5-3.0 (suprafete
mai mari de 10.000 mp)
3.2-3.5 (suprafete
mai mici de 3.000 mp);
2.5-3.3 (suprafete
intre 3.000 si 10.000 mp);
2-3.5(suprafete
mai mari de 10.000 mp)
8%
n.a.
n.a.
9%
9.5-10.5%
10-11%
Spaii industriale
60 VALOAREA
Capitolul 2:
3.47%
Ri 2015, RON
-0.70%
2.46%
Ri 2015, EUR
0.30%
3.76%
Ri 2015, USD
0.20%
Randamentul la scaden al obligaiunilor de stat romneti i rata inflaiei estimat pentru anul 2015
0.67%
2.28%
1.32%
VALOAREA | Q4 2015 61
www.facebook.com/ANEVAR.oficial
www.twitter.com/AnevarRomania
www.business-mark.ro