Electrica

RAPORT ANUAL
2015
CUPRINS
002 GRUPUL ELECTRICA IN CIFRE
007 MESAJUL PRESEDINTELUI
CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE
ELECTRICA SA, CRISTIAN BUU
009 MESAJUL DIRECTORULUI GENERAL

ELECTRICA SA, IULIANA ANDRONACHE
011 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

(CONSOLIDAT)
165 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

(INDIVIDUAL)
203 SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE

PENTRU ANUL INCHEIAT
LA 31 DECEMBRIE 2015
243 RAPORTUL AUDITORULUI
INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE

INDIVIDUALE PENTRU ANUL INCHEIAT
101 SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE
247 DECLARATIA APLICI SAU EXPLICI
161 RAPORTUL AUDITORULUI
256 DECLARATIA CONDUCERII
PENTRU ANUL INCHEIAT

PREVAZUTA DE CODUL DE GUVERNANTA

CORPORATIVA AL BVB - 29 FEBRUARIE 2016
INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE

CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT
RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA
CIFRE CHEIE
GRUPUL ELECTRICA IN CIFRE

2013
2014
2015
Cantitatea de energie distribuita (Twh)
16,1
16,3
17,1
Numar de utilizatori (mil.)
3,57
3,62
3,65
9,7
9,2
10,1
Rezultate operationale
Cantitatea de energie furnizata pe piata de retail (Twh)

Numar clienti (mil.)
3,57
3,59
3,61
12.780
11.740
10.539
Venituri (mil.RON)
5.383
5.044
5.503
EBITDA (mil.RON)
624
869
922
EBIT (mil.RON)
298
511
569
Profit net atribuibil actionarilor societatii (mil.RON)
213
297
363
Profit net atribuibil actionarilor societatii eliminand interesele

minoritare transferate (mil.RON)
150
297
363
Flux de numerar din exploatare (mil.RON)
501
981
743
Numar de angajati la sfarsitul perioadei

Rezultate financiare
Cheltuieli de capital (mil.RON)
367
465
551
Profit pe actiune (RON)
1,03
1,07
1,07
FILIALELE ELECTRICA SI CIFRE-CHEIE
22%
Electrica Furnizare (EF)
,61 mil. consumatori
3
l Cota de piata 21%
l Venituri: 4.488 mil. RON
l EBITDA: 165 mil. RON
l Volume furnizate pe piata
de retail: 10,1 TWh
l
100%
78%
Electrica Distributie
Transilvania Nord (EDTN)
Transilvania Sud (EDTS)
Muntenia Nord (EDMN)
1 ,23 mil. utilizatori

Cota de piata 11,6%
l Venituri: 858 mil. RON
l Volume distribuite: 4,9 TWh

Cota de piata 13,2%
Cota de piata 15%
l EBITD A: 263 mil. RON
Electrica
Serv (E.S.)
Venituri:
396 mil. RON
l EBITDA:
(5,5) mil. RON
l
EDTN
ACTIVITATEA DE FURNIZARE
EDTS
ACTIVITATEA DE DISTRIBUTIE
EDMN
CIFRE CHEIE
PRINCIPALELE REZULTATE FINANCIARE CONSOLIDATE

Venitul consolidat (mil. RON)
5.383
414
5.044
273
EBITDA Ajustata (mil. RON) si Marja

EBITDA Ajustata (%)
5.503
347
17%
17%
884
925
2014
2015
11%
4.969
4.771
5.156
602
2013
2014
2015
2013
Venituri din Certificate Verzi

Venituri (excluzand venituri din Certificate Verzi
Profit net (mil. RON)
Structura capitalului: Datoria neta/

(Numerar) (mil. RON)
9%
8%
2013
4%
2014
2015
(2.551)
(2.534)
(298)
63
413
482
213
2013
2014
2015
Profit net aferent participatii minoritare

Profit net Grup
Marja profit net
Profitul net pe actiune si dividendul brut pe actiune (RON)

1,0700
1,0300
1,0700
0,86
0,72
0,11
2013
Profit net pe actiune
2014
2015
Dividend brut pe actiune
CIFRE CHEIE
DISTRIBUTIE
Volume distribuite (TWh)
16,07
16,31
3,08
3,09
Cheltuieli de capital (CAPEX) 2013 2015

(mil. RON)
551
17,07
465
3,24
367
5,61
5,85
6,17
7,38
7,37
7,66
2013
2014
2015
Joasa tensiune
2013
2014
Medie tensiune
Inalta tensiune
Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015
11%
Utilaje
independente
3%
Studii
5%
Altele
30%
Eficienta energetica
(Reducerea CPT)
5%
Calitatea
energiei
11%
35%
Continuitatea
alimentarii
Eficienta
operationala
2015
CIFRE CHEIE
FURNIZARE
Volume de electricitate furnizate pe piata de retail (TWh)
10,4
10,1
9,7
2,9
9,2
2,8
7,5
3,4
4,7
5,8
5,4
2014
2015
6,9
2012
2013
Reglementata
Competitiva
COTA PE PIATA DE FURNIZARE (21,4% GLOBAL) SEPTEMBRIE 2015
Piata reglementata
Piata competitiva
8%
12%
E.ON Energie
Romania
Enel
Energie
20%
Enel Energie
Muntenia
14%
Electrica
Furnizare
18%
12%
Enel
Energie
46%
Altii
CEZ
Vanzare
11%
Tinmar
Ind
5%
38%
Electrica
Furnizare
6%
5%
E.ON Energie CEZ

Romania
5%
Arelco
Power
Repower
Furnizare
Romania
CRISTIAN BUU
Presedinte Consiliu
de Administratie Electrica SA
2015
a fost anul schimbarilor majore

pentru Electrica. A fost anul in
care ne-am propus si am si reusit, dincolo de rezultatele financiare si operationale remarcabile, sa
realizam si un salt important in privinta reorganizarii companiei.
Calatoria nu este deloc usoara, procesul de restructurare si de modernizare fiind unul profund. Important este insa ca ne aflam pe un drum corect.
n 2015, rezultatul financiar al Electrica SA s-a imbunatatit considerabil daca ne raportam la anul
precedent, fiind influentat in special de performantele segmentului de distributie, dar si de o reasezare a activitatii in segmentul de servicii energetice.
Cele trei companii de distributie ale Grupului
Electrica au deservit aproximativ 3,65 milioane de
clienti, distribuind aproximativ 40% din energia
electrica totala distribuita la nivel national. n ceea
ce priveste activitatea de furnizare, Electrica Furnizare a ramas lider atat in piata reglementata, cat si
in cea concurentiala, cu o cota de piata de aproximativ 38%, respectiv peste 14%, conform ultimelor
date publicate de ANRE.
Aceste cifre sunt importante si spun multe despre
reusitele oamenilor din aceasta companie, dar
ambitiile noastre nu se opresc aici. Ne propunem
sa ne extindem pozitia de lider pe segmentele de
furnizare si de distributie a energiei electrice, atat la
nivel national, cat si la nivel regional. Sigur, in toate
deciziile majore ne ghidam dupa obiectivele noastre principale: sa oferim valoare pe termen lung
actionarilor companiei si, in acelasi timp, sa oferim
servicii excelente clientilor nostri.
Rezultatele reformelor implementate sau in curs
de implementare au inceput sa se vada. Avem o
noua structura organizationala si, totodata, lucram
zi de zi la construirea unei noi culturi Electrica,
centrate pe etica si integritate, pentru ca vrem sa
punem accent pe dezvoltarea si implicarea oamenilor. In acelasi timp, sunt de necontestat masurile
concrete de crestere a calitatii serviciilor oferite,

de eficientizare operationala, dar si de adoptare a
celor mai bune practici de guvernanta corporativa.
n plus, realizam o fundatie solida care sa ne
permita sa fim capabili sa facem fata cu succes
mediului actual de piata si provocarilor viitoare,
indiferent ca acestea tin de modificarile, uneori
bruste, ale cadrului de reglementare, de dezvoltarile tehnologice sau, pur si simplu, de schimbarile
nevoilor clientilor. Previziunile sunt ca, in perioada
urmatoare, consumul de energie o sa creasca, asa
ca luam in calcul, desigur in termeni moderati, si o
crestere a volumelor consumate.
Suntem o companie cu o disponibilitate investitio
nala de invidiat, asa ca ne-am propus trei directii
majore in care sa investim: in retelele noastre,
analizam posibilitati de achizitii si, nu in ultimul
rand, investim in oameni si in comunitatile unde
activam.
2015 a fost un an zbuciumat pentru sectorul
energetic, care a culminat in ultimele lui zile cu
schimbarea metodologiei de stabilire a tarifelor de
distributie si, implicit, cu intrarea in vigoare, de la
1 ianuarie 2016, a unor noi tarife. Ma limitez in a
spune ca, dincolo de orice interese, avem nevoie de un cadru legislativ si economic atractiv, care
sa stimuleze investitiile si dezvoltarea sustenabila
a mediului de afaceri. Predictibilitatea presupune
continuitate si viziune pe care sa o respecti, daca
dorim sa ne atingem obiectivele si sa construim o
companie si un business sustenabil.
2015 a fost si primul an plin de activitate pe bursa
pentru Electrica, prezenta care ne-a adus, in mod
evident, un plus de vizibilitate si, in acelasi timp,
de transparenta. Trebuie remarcat faptul ca, in tot
acest interval, actiunile Electrica au avut o performanta peste cea a pietei, fapt cu care ne mandrim.
Este un exercitiu care, dupa modelul listarii Electrica,
sunt sigur ca va fi urmat si de alte companii in care
statul detine inca pachetul majoritar de actiuni.
2015 a fost
primul an plin
de activitate pe
bursa pentru
Electrica,
prezenta care
ne-a adus, in
mod evident,
un plus de
vizibilitate si, in
acelasi timp, de
transparenta.
IULIANA ANDRONACHE
Director General Electrica SA
2015
a fost anul in care Electrica a pornit intr-o adevarata cursa de maraton, un maraton al schimbarilor majore pentru companie. Desigur, listarea din iulie 2014 a
insemnat, simbolic vorbind, momentul cotiturii
istorice, dar ceea ce s-a intamplat anul trecut a
reprezentat, practic, startul in aceasta proba de
rezistenta, tenacitate si curaj.
Piata si, in general, lumea in care traim sunt intr-o
permanenta schimbare, iar noi trebuie sa ne adaptam cu rapiditate pentru a face fata provocarilor de
zi cu zi. Pasii urmati de Electrica de la listare pana
in prezent sunt evidenti si, important de spus, sunt
facuti pe drumul corect. Dar procesul de reformare a companiei nu s-a incheiat.
Masurile concrete de imbunatatire a productivitatii muncii si a calitatii serviciilor, dar mai ales
efortul comun al oamenilor din Electrica au
facut din 2015 un an cu rezultate financiare si
operationale considerabil mai bune decat cele
obtinute in trecut.
Am continuat sa investim in retelele noastre, in
tehnologie, iar rezultatele se vad in indicatorii
de performanta mai buni. S-a reusit un progres
important nu doar in asigurarea unor servicii mai
bune pentru clientii nostri sau de plus valoare pe
termen lung pentru actionari, ci si in privinta unui
mediu propice de lucru, in conditii de siguranta si
securitate, pentru angajatii Grupului.
n ritmul schimbarilor din jurul nostru se modifica
si domeniul in care activam, unul foarte tehnic
pana nu foarte de mult, dar care devine incet-incet unul aproape informatic si, in acelasi timp, tot
mai deschis catre oameni, catre nevoile celor din

jur: clienti, investitori sau angajati. Am anticipat
asta si am continuat sa investim nu doar in retele
si tehnologie de ultima generatie, dar mai ales in
oameni si in comunitate.
Ne-am asumat si ne vom asuma in continuare
responsabilitatea sociala de a sustine proiecte
importante pentru romani, asa cum am facut in
2015 din postura de parteneri ai celui mai mare
eveniment cultural care se desfasoara in Romania, Festivalul International George Enescu.
Tot in 2015 am incercat sa implementam cele
mai bune practici de guvernanta corporativa si
am reusit sa punem bazele dezvoltarii unei culturi organizationale moderne, centrate pe etica
si integritate. Avem un nou cod de etica, plus o
platforma destinata avertizorilor de integritate la
standarde foarte ridicate.
Am parcurs pana acum etapele normale ale
acestui proces de transformare in bine a Grupului
Electrica. Urmeaza altele...
Suntem o companie mare, lider in distributia si
furnizarea de energie electrica in Romania, iar asteptarile in ceea ce ne priveste sunt pe masura.
Avem o viziune clara, avem strategii si planuri importante de viitor.
ncercam sa ne largim orizontul, nu doar in pers
pectiva unor posibile investitii in regiune. Gandim
si o extindere a portofoliului de afaceri, prin dezvoltarea unor servicii cu valoare adaugata. Dorim
sa evoluam de la an la an. i pana acum am reusit. 2015 a fost un an bun. Ne propunem ca 2016
sa fie si mai bun.
Pasii urmati
de Electrica de
la listare pana
in prezent
sunt evidenti
si, important
de spus, sunt
facuti pe
drumul corect.
10
RAPORTUL
ADMINISTRATORILOR 2015
(CONSOLIDAT)
11
RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (CONSOLIDAT)
CUPRINS
Datele de identificare ale emitentului
16
1 Rezultatele Grupului Electrica in anul 2015

1.1 Informatii financiare cheie

1.2 Evenimente cheie in anul 2015

1.3 Informatii cheie pe segmente
17
17
19
21
2 Prezentarea Grupului Electrica

2.1 Prezentare generala

2.2 Misiune, viziune, valori

2.3 Principalele elemente ale Planului Strategic pentru perioada 2015 2018

2.4 Perspective
25
25
27
27
28
3 Activitatea operationala

3.1 Segmentele operationale

3.2 Achizitii

3.3 Activitatea de vanzare

3.4 Reorganizari si instrainari de active

3.5 Personal

3.6 Consideratii privind protectia mediului

3.7 Activitatea de cercetare si dezvoltare

3.8 Managementul riscului
31
31
34
35
37
38
41
41
42
4 Active imobilizate
47
5 Piata de capital
51
6 Conducerea Grupului Electrica

6.1 Consiliul de administratie al Electrica S.A.

6.2 Activitatea Consiliului de Administratie al Electrica S.A. si a comitetelor sale consultative

6.3 Consiliile de administratie al filialelor Electrica S.A.

6.4 Conducerea executiva a Electrica S.A.

6.5 Conducerea executiva a filialelor Electrica S.A.

6.6 Situatia detinerilor de actiuni de catre directorii din Grupul Electrica
55
55
58
62
63
63
75
7 Guvernanta corporativa

7.1 Adunarea Generala a Actionarilor

7.2 Codul de Guvernanta Corporativa

7.3 Implementarea planurilor de actiune asumate prin semnarea acordului cadru cu BERD

7.4 Planul de actiune in domeniul guvernantei corporative

7.5 Planul de actiune in domeniul mediului si responsabilitatii sociale
66
66
67
67
68
70
8 Prezentarea situatiei financiare

8.1 Situatia consolidata a pozitiei financiare

8.2 Situatia consolidata a profitului

8.3 Situatia consolidata a fluxurilor de numerar
72
72
78
84
9 Evenimente ulterioare bilantului
87
Anexa 1 Litigii
88
Anexa 2 Detalierea principalelor investitii realizate in anul 2015 de Grupul Electrica
98
Anexa 3 Raport privind activitatea de audit intern desfasurat in anul 2015
12
100
GLOSAR
ACER
Agentia pentru Cooperarea Autoritatilor de Reglementare din Domeniul Energiei
AGA
Adunarea Generala a Actionarilor
AGEA
Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor
AGOA
Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor
ANAF
Agentia Nationala de Administrare Fiscala
ANRE
Autoritatea Nationala de Reglementare in domeniul Energiei
BAR
Baza activelor reglementate
CA
Consiliu de Administratie
CAPEX Investitii
CEE
Europa Centrala si de Est
CGC
Codul de Guvernanta Corporativa
CIRED
International Conference on Electricity Distribution
CISO
Chief Information Security Officer
CNR
Comitet de Nominalizare si Remunerare
CNTEE
Compania Nationala de Transport a Energiei Electrice
COO
Director Operational
CPC
Componenta de Piata Concurentiala
CPT
Consum Propriu Tehnologic
CV
Certificate Verzi
EBIT
Rezultatul inainte de deducerea cheltuielilor privind dobanzile si a impozitului pe profit
EBITDA
Rezultatul inainte de deducerea cheltuielilor privind dobanzile, impozitul pe profit si amortizarea
EDM
Enel Distributie Muntenia
EDMN
Electrica Distributie Muntenia Nord
EDTN
Electrica Distributie Transilvania Nord
EDTS
Electrica Distributie Transilvania Sud
EE
Enel Energie
ELSA
Electrica S.A.
ERP
Enterprise Resource Planning
EUR
Unitatea monetara de baza a celor mai multe state membre ale Uniunii Europene
FDEE
Filialele de distributie a energiei electrice din Grupul Electrica
FUI
Furnizor de Ultima Instanta
GDR
Certificate de Depozit Globale
H.G.
Hotarare de Guvern
IAS
Standarde internationale de contabilitate
IFRIC
Comitetul pentru Interpretarea Standardelor Internationale de Raportare Financiara
IFRS
Standardele Internationale de Raportare Financiara
IPO
Oferta Publica Initiala
IT
Inalta Tensiune
JT
Joasa Tensiune
KPI
Indicatori Cheie de Performanta
kV KiloVolt
MT
Medie Tensiune
MWh
MegaWatt ora
OPCOM
Operatorul Pietei de Energie Electrica si de Gaze Naturale din Romania
PAM
Piata cu Amanuntul
PCB
Bifenili policlorurati
PCSU
Piata Centralizata pentru Serviciul Universal
PIB
Produs intern brut
PPB
Puncte de baza
PRE
Partea Responsabila cu Echilibrarea
PSI
Prevenirea si Stingerea Incendiilor
REMIT
Regulation on Wholesale Energy Market Integrity and Transparency
RI
Relatia cu Investitorii
ROA
Rata Rentabilitatii Activelor Totale
13
GLOSAR
ROF
RON
RRR
SCADA
SDFEE
SEN
SMI
SSC
SSM
SSO
TESA
TVA
TWh
UE
UI
UM
USD
14
Regulament de Organizare si Functionare

Unitatea monetara a Romaniei
Rata Reglementata a Rentabilitatii
Supervisory Control And Data Acquisition
Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice
Sistemul Energetic National
Sistemul de Management Integrat
Centru de Servicii Comune
Securitatea si Sanatatea Muncii
Sanatate si securitate ocupationala
Tehnic, Economic si Socio-Administrativ
Taxa pe Valoare Adaugata
TeraWatt ora
Uniunea Euroeana
Ultima Instanta
Unitate de Masura
Dolar American
Figura 1 Venitul consolidat al Grupului Electrica (mil. RON)

Figura 2 EBITDA ajustata (mil. RON) si marja EBITDA ajustata (%)
Figura 3 Profit Net (mil. RON)
Figura 4 Datoria Neta/(Numerar) (mil. RON)
Figura 5 Harta distributiei de energie electrica a Romaniei
Figura 6 Numar de utilizatori (mii)
Figura 7 Cantitate distribuita (TWh)
Figura 8 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 9 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 10 Profit Net - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 11 Datoria Neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 12 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 13 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 14 Profit Net - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 15 Datoria neta / (Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 16 Societatile din cadrul Grupului la 31 decembrie 2015
Figura 17 Valori corporative ale Grupului Electrica
Figura 18 Aria de acoperire geografica a companiilor din Grupul Electrica
Figura 19 Cota de piata a segmentului de distributie in 2014
Figura 20 Piata reglementata, 2015
Figura 21 Piata concurentiala, 2015
Figura 22 Cantitatea de energie electrica furnizata pe piata de retail (TWh)
Figura 23 Evolutia numarului de consumatori (mii)
Figura 24 Structura consumatorilor din punct de vedere al cantitatii de energie electrica furnizata in 2015
Figura 25 Structura consumatorilor din punct de vedere al veniturilor generate in 2015
Figura 26 Numarul membrilor din PRE Electrica
Figura 27 Ponderea PRE Electrica din punct de vedere al consumului de energie electrica masurat pentru anul 2015
Figura 28 Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015
Figura 29 Evolutia pretului actiunii pe BVB si evenimentele importante de la listare pana in 4 martie 2016 (RON)
Figura 30 Evolutia pretului certificatelor de depozit pe LSE si evenimentele importante
de la listare pana in 4 martie 2016 (USD)
Figura 31 Performanta actiunilor Electrica comparativ cu performanta indicilor BVB: BET, BETNG si BETFI
(%, fata de prima zi de tranzactionare, 4 iulie 2014)
Figura 32 Volumul lunar tranzactionat si evolutia pretului mediu lunar al actiunilor pe BVB (in RON)
si GDR-urilor pe LSE (in USD)
Figura 33 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016
Figura 34 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 35 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 36 Profit net - segmentul de distributie (mil. RON)
Figura 37 Datoria neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil RON)
Figura 38 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 39 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 40 Profit net - segmentul de furnizare (mil. RON)
Figura 41 Datoria neta/(Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON)
17
17
18
18
22
22
22
23
23
23
23
24
24
24
24
25
27
31
35
35
35
36
36
36
36
37
37
50
51
51
53
53
66
80
80
81
81
82
82
82
82
15
DATELE DE IDENTIFICARE ALE EMITENTULUI

Data raportului: 11 Martie 2016
Denumirea emitentului: Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice Electrica S.A.
Sediul social: Bucuresti, str. Grigore Alexandrescu, nr. 9, sector 1, Romania
Telefon/fax: +4021.208.5999; +4021.208.5998
Cod unic de inregistrare la Registrul Comertului: RO13267221
Numarul de ordine in Registrul Comertului: J40/7425/2000
Capital Social nominal: 3.459.399.290 RON subscris si varsat
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise: 345.939.929 actiuni ordinare cu o valoare nominala de 10 RON, emise
in forma dematerializata si liber transferabile, nominative, care se pot tranzactiona si platite integral.
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: La data de 31 decembrie 2015, actiunile societatii sunt
cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.
Actiuni Ordinare
GDR-uri
ISIN
ROELECACNOR5
US83367Y2072
Simbol Bloomberg
0QVZ
ELSA:LI
Moneda
RON
USD
Valoare nominala
10 RON
40 RON
Piata de tranzactionare
Bursa de Valori Bucuresti REGS
London Stock Exchange MAINMARKET
Simbol de piata
EL
ELSA
16
1 REZULTATELE GRUPULUI ELECTRICA IN ANUL 2015

1.1 INFORMATII FINANCIARE CHEIE
In anul 2015 rezultatul financiar al Electrica s-a
imbunatatit intr-un mod consistent comparativ
cu anul precedent, fiind influentat in special de
un rezultat pozitiv al segmentului de furnizare si
de o imbunatatire a rentabilitatii segmentului de
distributie.
Veniturile Grupului Electrica in 2015 si 2014 au reprezentat 5.503 milioane RON si 5.044 milioane
RON, respectiv. Cresterea veniturilor cu 459 milioane RON, reprezentand 9%, in 2015 comparativ
cu 2014 a rezultat atat din cresterea veniturilor
din furnizare, cat si a celor din distributie:
(mil. RON)
2015
20141
20132
Venituri
5.503
5.044
5.383
Alte venituri din exploatare
211
177
128
Cheltuieli operationale
(5.145)
(4.710)
(5.213)
EBITDA ajustata3
925
884
602
EBIT
569
511
298
Profit inainte de impozitare
589
524
349
Profit net
482
413
276
Dupa cum se poate observa in graficele care urmeaza, marja EBITDA s-a mentinut relativ constanta in 2015 comparativ cu 2014, iar marja profitului net a crescut de la 8% la 9%.
La 31 decembrie 2015 Societatea are o structura
de capital cu o pozitie a Datoriei nete/(Numerar)4

de minus 2.534 milioane RON, influentata in principal de fondurile obtinute din listarea initiala a
Societatii in data de 4 iulie 2014.
FIGURA 1 Venitul consolidat al Grupului

Electrica (mil. RON)
FIGURA 2 EBITDA ajustata (mil. RON) si

marja EBITDA ajustata (%)
5.383
414
5.044
273
5.503
347
17%
17%
884
925
2014
2015
11%
4.969
4.771
5.156
602
2013
2014
2015

Venituri (excluzand venituri din Certificate Verzi
Sursa: Electrica
2013
EBITDA
marja EBITDA
Sursa: Electrica
Retratat ca urmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 2015

Retratat ca urmare a aplicarii IFRIC 12 si noilor standarde cu data initiala de aplicare 1 ianuarie 2014 conform IFRS-EU; Retratat
ca urmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 2015
3
Societatea defineste EBITDA ajustata ca EBITDA ajustata pentru evenimente nerecurente (i) ajustari/reluarea ajustarilor pentru
deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net consolidate si (ii) reducerea valorii/ reluarea reducerii valorii stocurilor,
net, consolidate
1
17
FIGURA 3 Profit Net (mil. RON)

4%
8%
FIGURA 4 Datoria Neta/(Numerar)

(mil. RON)1
9%
2013
2014
2015
(2.551)
(2.534)
(298)
63
413
482
213
2013
2014
2015
Profit net aferent participatii minoritare

Profit net Grup
Marja profit net
Sursa: Electrica
Lichiditate
Numerarul si echivalentele de numerar includ
soldurile numerarului, depozitelor la vedere si a
depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de
la data achizitiei care au o expunere nesemnifi-
Sursa: Electrica
cativa la riscul de modificare a valorii juste, fiind

utilizate de Grup pentru managementul angajamentelor pe termen scurt.
31 decembrie 31 decembrie
2015
2014
(mil. RON)
Conturi curente la banci
123
77
Depozite la vedere
679
1.352
Numerar
0,3
0,3
91
199
893
1.629
Descoperiri de cont utilizate in scopul gestionarii lichiditatilor
(66)
(48)
Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a fluxurilor

de numerar
828
1.581
1.988
1.221
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai

mica de 3 luni
Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a pozitiei
financiare
Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

Sursa: Electrica
Numerarul si echivalentele de numerar cuprind

certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale denominate in RON in suma de 90.865
mii RON, cu o scadenta initiala de trei luni sau
mai putin si o rata medie a dobanzii (randament
mediu) de 0,56% pe an.
Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni
guvernamentale includ certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in valoare de
1.756.339 mii RON, denominate in RON, cu sca1
18
denta initiala mai mare de trei luni si avand o rata

medie a dobanzii de 0,93%, precum si depozite
cu scadenta mai mare de trei luni, in valoare de
231.542 mii RON.
Depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au fost prezentate ca investitii detinute pana la scadenta.
Strategia Societatii a fost sa plaseze fondurile in
titluri fara risc si depozite pe termen scurt.
Datoria neta/ (Numerar) esta definita ca imprumuturi bancare + descoperiri de cont + leasing financiar + finantari privind
acordurile de concesiune - numerar si echivalente de numerar depozite, titluri de stat si obligatiuni guvernamentale
1.2 EVENIMENTE CHEIE IN ANUL 2015

Principalele evenimente din 2015:
In domeniul guvernantei corporative
Incepand cu 4 iulie 2014, actiunile Societatii
sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar
certificatele globale de depozit sunt cotate
la London Stock Exchange. Dupa admiterea
la tranzactionare pe pietele reglementate de
la Bucuresti si Londra, Electrica a initiat demersuri majore pentru a se alinia cu bunele
practici ale companiilor listate, prin definirea
si introducerea unui plan de actiune referitor
la guvernanta corporativa, definirea unor linii
clare de competenta si responsabilitate, implementarea unui cod de conduita, evaluarea managementului de catre un consultant
tert si implementarea unei politici de avertizare de integritate.
Cele mai importante hotarari ale Adunarii
Generale a Actionarilor din anul 2015 (14 decembrie, 10 noiembrie, 9 septembrie, 9 iulie
2015 si 27 aprilie) se refera la:
- Alegerea unui Consiliu de Administratie format din sapte membri neexecutivi. Detalii
despre componenta acestuia se regasesc
in Capitolul 6.
- Aprobarea unui nou Act constitutiv in noiembrie 2015. Principalele schimbari se
refera la modificarea numarului de administratori si la modificarea modalitatii de selectie a candidatilor.
-
Mandatarea Consiliului de Administratie
pentru demararea negocierilor cu Fondul
Proprietatea pentru achizitia detinerilor minoritare in filialele de distributie si furnizare.
- Aprobarea planului de investitii consolidat
la nivel de grup si a bugetelor de venituri si
cheltuieli pentru Electrica S.A. si filialele sale
(Nota: planul de investii consolidat a fost
initial respins in 27 aprilie 2015, apoi aprobat
in 9 iulie 2015).
- Aprobarea situatiilor financiare pentru anul
2014 si a distributiei profitului pentru Electrica S.A. si filialele sale.
- Respingerea contractului cadru si a politicii de remuneratie pentru administratorii
neexecutivi.
- Aprobarea limitelor generale de remuneratie pentru directorii cu mandat.
In data de 17 noiembrie 2015 dl. Victor Vlad
Grigorescu a fost numit Ministru al Energiei
in Guvernul Ciolos si a demisionat din pozitia
de membru al Consiliului de Administratie. In
data de 19 noiembrie 2015, Consiliul de Administratie a numit un membru provizoriu,
pana la data de 14 decembrie 2015.
In ceea ce priveste conducerea executiva

In iulie, respectiv octombrie, Consiliul de
Administratie a numit patru directori cu mandat, la data prezentului raport doua pozitii
de directori cu mandat fiind inca neocupate
(COO si CISO).
Noua structura organizatorica si procesele
asociate au fost aprobate de catre Consiliul
de Administratie in luna aprilie 2015. Implementarea acestora se realizeaza in mai multe etape, incepand cu o faza de tranzitie, pe
parcursul careia are loc rafinarea si consolidarea structurilor si a proceselor. Urmeaza ca
proiectul sa fie finalizat la nivelul Electrica S.A.
si demarat la nivelul filialelor Electrica S.A. pe
parcursul anului 2016.
Activitatea de distributie
Pregatirea planurilor de investitii actualizate
pentru cei trei operatori de distributie in conformitate cu Prospectul de Oferta si cu cerintele si metodologia solicitate de autoritatea
de reglementare. Valoarea totala a planurilor
de investitii acceptate de Autoritatea Nationala de Reglementare in domeniul Energiei
(ANRE) este de 3,2 miliarde RON (in termeni
nominali, suma ajustabila cu inflatia) pentru
intreaga perioada curenta de reglementare
(2014 - 2018).
Deciziile de stabilire a tarifelor de distributie
aplicabile incepand cu 1 ianuarie 2016 au fost
publicate in 14 decembrie 2015, in timp ce
notele de fundamentare detaliate cuprinzand
elementele tarifare au fost puse la dispozitie
de ANRE in cursul lunii ianuarie 2015.
ANRE a aprobat in regim de urgenta modificarea Metodologiei prin Ordinul ANRE nr.
165 in data de 7 decembrie 2015.
Electrica, filialele sale de distributie si furnizare s-au inregistrat in anul 2015 in Registrul
National al participantilor la piata angro de
energie conform Regulation on wholesale
Energy Market Integrity and Transparency
(REMIT) si au obtinut codul unic ACER. In
vederea raportarii datelor de tranzactionare
la ACER s-au incheiat acorduri cu OPCOM
ca Mecanism de Raportare Inregistrat. Pentru
anul 2015 raportarea s-a realizat cu titlu gratuit, conform prevederilor ANRE din scrisoarea nr. 67619/21.09.2015.
Electrica si filialele sale au introdus in anul
2016, in calitate de reclamant, cereri de chemare in judecata avand ca obiect anularea
si suspendarea unor ordine emise de presedintele ANRE: actiuni in anularea, respec-
19
tiv supendarea Ordinului ANRE nr. 165/2015

privind modificarea metodologiei de stabilire a tarifelor pentru serviciul de distributie
a energiei electrice, aprobate prin Ordinul
presedintelui Autoritatii Nationale de Reglementare in Domeniul Energiei nr. 72/2013
(Ordinul 165/2015); actiuni in anularea partiala, respectiv in suspendarea partiala (cu
privire la tarifele specifice) a Ordinului ANRE
nr. 171/2015 privind aprobarea tarifelor specifice pentru serviciul de distributie a energiei
electrice si a pretului pentru energia electrica
reactiva, pentru EDTS; actiuni in anularea, respectiv suspendarea partiala (cu privire la tarifele specifice) a Ordinului ANRE nr. 172/2015
privind aprobarea tarifelor specifice pentru
serviciul de distributie a energiei electrice si
a pretului pentru energia electrica reactiva,
pentru EDMN.
In luna ianuarie 2015, Electrica si filialele
sale au intentat impotriva ANRE, in calitate
de reclamant, actiuni legale pentru anularea
Ordinului nr. 146/2014 si pentru abrogarea
articolului nr. 122 din Metodologia de stabilire a tarifelor pentru serviciile de distributie
a energiei electrice. Electrica a cerut, de asemenea, prin aceeasi actiune, ca o consecinta
directa a anularii Ordinului nr. 146/2014, anularea ordinelor de stabilire a tarifelor pentru
operatorii de distributie; totodata, Grupul a
initiat actiuni in anularea ordinelor ANRE privind stabilirea tarifelor de distributie aplicabile
incepand cu 1 ianuarie 2015.
In luna noiembrie 2015, instanta a anulat ordinul ANRE prin care a stabilit tariful de distributie pentru EDTN, aferent anului 2015. Hotararea poate fi atacata cu recurs de catre ANRE.
Activitatea de furnizare
Intrarea in vigoare a primelor acorduri de
exceptare a clientilor energointensivi in baza
H.G. nr. 495/2014, unii dintre acestia fiind
companii mari clienti ai Electrica Furnizare
pe piata concurentiala.
Calendarul de liberalizare a preturilor a continuat. ANRE a aprobat Metodologia de stabilire a tarifelor aplicate de furnizorii de ultima
instanta clientilor finali (Ordinul nr. 92/2015),
care a stabilit incepand cu semestrul II 2015
etapele si principiile de calcul al tarifelor aplicate de catre furnizorii de ultima instanta clientilor finali.
La data de 1 martie 2015 a intrat in vigoare
Ordinul ANRE nr. 115/2014 privind aprobarea
Regulilor privind decontarea lunara a obligatiilor de plata in piata de echilibrare si a dezechilibrelor partilor responsabile cu echilibrarea.
20
Incepand cu trimestrul al II-lea 2015, achizitia energiei electrice pentru acoperirea consumului de energie electrica facturat la tarif
CPC se face prin licitatii simultane cu pret
descrescator pe Piata Centralizata pentru
Serviciul Universal, administrata de OPCOM.
La data de 17 decembrie 2014, Comisia Europeana a adoptat Regulamentul de punere
in aplicare (UE) nr. 1348/2014 al Comisiei
privind raportarea de date, pentru punerea
in aplicare a articolului 8 alineatele (2) si (6)
din Regulamentul (UE) nr. 1227/2011 al Parlamentului European si al Consiliului privind
integritatea si transparenta pietei angro de
energie. Regulamentul a instituit obligatii
suplimentare pentru participantii la piata,
printre altele obligatia de a raporta detaliile
privind produsele energetice angro executate pe pietele organizate, incluzand contractele standard si ordinele de tranzactionare,
corelate si necorelate catre Agentia pentru
Cooperarea Autoritatilor de Reglementare
din Domeniul Energiei (ACER). Obligatia de
a raporta datele admise la tranzactionare pe
platformele specializate ale pietelor organizate a intrat in vigoare incepand cu 7 octombrie 2015, in timp ce obligatia de a raporta
contractele nestandardizate de pe piata angro de energie va intra in vigoare incepand
cu 7 aprilie 2016.
Modificarea legislatiei primare (modificarea
Legii nr. 220/2008 prin Legea nr. 122/2015) si
secundare (Ordinul ANRE nr. 101/2015) privitoare la sistemul de promovare a producerii
energiei din surse regenerabile de energie si
schema de ajutor de stat privind exceptarea
unor categorii de consumatori finali de la
aplicarea Legii nr. 220/2008.
Vanzarile Electrica Furnizare pe piata cu
amanuntul au crescut in anul 2015 cu 9,3%
fata de anul 2014.
Cota de piata a Electrica Furnizare, pe piata cu amanuntul, pentru perioada ianuarie
- septembrie 2015 a fost de 21,4%, fata de
20,8% in aceeasi perioada a anului 2014.
Calendarul de eliminare a tarifelor reglementate a continuat si in anul 2015, procentele de achizitie a energiei electrice din piata
concurentiala pentru clientii casnici care nu
au uzat de eligibilitate fiind astfel: 40% de la 1
ianuarie 2015 si 50% de la 1 iulie 2015.
Implementarea Pietei Centralizate pentru
Serviciul Universal (PCSU): incepand cu 1
aprilie 2015, cantitatea de energie electrica pentru clientii finali deserviti in regim de
serviciu universal a fost achizitionata pe baza
contractelor incheiate in urma licitatiilor si-
multane cu pret descrescator pe Piata Centralizata pentru Serviciul Universal.

In ceea ce priveste filialele aflate in dificultati financiare, procesul de reducere a activitatii lor a
fost continuat:
SE Moldova - a fost in cursul anului 2015
in procedura de lichidare voluntara; au fost
organizate licitatii de catre lichidator pentru
valorificarea activelor; a intrat in faliment in
ianuarie 2016.
SE Dobrogea - a intrat in faliment in ianuarie
2015; au fost organizate licitatii de catre lichidator pentru valorificarea activelor.
SE Banat - a intrat in faliment in august 2014;
societatea nu a fost inca radiata.

SE Oltenia - se afla in insolventa cu reorganizare incepand cu luna mai 2014. Adunarea
Creditorilor a aprobat Planul de reorganizare
in mai 2015, acesta fiind confirmat de instanta in luna iunie 2015; Societatea avea 224 de
angajati la sfarsitul anului 2015.
SE Muntenia - se afla in insolventa cu reorganizare incepand cu luna noiembrie 2014.
Adunarea Creditorilor a aprobat Planul de
reorganizare in noiembrie 2015, acesta fiind
confirmat de instanta in aceeasi luna; Societatea avea 285 de angajati la sfarsitul anului
2015.
1.3 INFORMATII CHEIE PE SEGMENTE

SEGMENTUL DE DISTRIBUTIE
Date esentiale
Distributia de energie electrica in Romania este
controlata in prezent de opt operatori de distributie a energiei electrice autorizati.
Fiecare societate este responsabila pentru distribuirea exclusiva a energiei electrice in regiunea
pentru care este autorizata, in baza unui acord
de concesiune cu statul roman prin Ministerul
Energiei.
Electrica si Enel detin fiecare cate trei companii
de distributie, in timp ce CEZ si E.ON le detin pe
celelalte doua.
Electrica este un jucator principal in sectorul
distributiei de energie electrica, atat in ceea ce
priveste suprafata, cat si numarul de utilizatori deserviti.
Baza activelor reglementate (BAR) in 2015 a fost

4.423 milioane RON.
194.666 km de linii electrice - 7.577 km pentru
inalta tensiune (IT), 44.782 km pentru medie
tensiune (MT) si 142.307 km pentru joasa tensiune (JT).
Suprafata totala acoperita: 97.196 km2, 40,7%
din teritoriul Romaniei.
3,65 milioane utilizatori (2015) pentru activitatea
de distributie.
17,1 TWh de energie electrica distribuita in 2015,
in crestere cu 5% fata de 2014.
39,8% cota de piata pentru distributia energiei
electrice pentru utilizatorii finali in 2014 (bazat pe
cantitati distribuite, conform raport anual ANRE
2014).
21
FIGURA 5 Harta distributiei de energie electrica a Romaniei
EDTN
EMD
EDTS
EDB
EDMN
CEZ
EDM
EDD
Sursa: Electrica
Cele trei companii de distributie a energiei electrice, parte din Electrica Grup au deservit in 2015
aproximativ 3,65 milioane de utilizatori (echivalentul unui volum de peste 17 TWh). Operatorii
de distributie ai Electrica au distribuit aproximativ
39,8% din energia electrica totala distribuita la nivel national in 2014, mentinand o cota medie de
piata de aproximativ 39% in perioada 2012-2014
si apreciind ca va mentine acest nivel si pentru
perioada urmatoare.
FIGURA 6 Numar de utilizatori (mii)
FIGURA 7 Cantitate distribuita (TWh)
8.969
9.051
9.135
41
41,1
40,5
5.450
5.486
5.515
25
25
24,2
3.519
3.565
3.620
16
16,1
16,3
2014
2012
Electrica
2012
Electrica
2013
Restul pietei
Sursa: Electrica
22
Sursa: Electrica
2013
Restul pietei
2014
Indicatori financiari cheie

Veniturile din segmentul de distributie au crescut
cu 138 milioane RON, sau 5,6%, pana la 2.613 milioane RON in 2015, fata de 2.475 milioane RON
in 2014. Aceasta crestere s-a datorat in principal
cresterii cantitatii distribuite. Electrica Serv a avut
o usoara imbunatatire in ceea ce priveste veniturile externe (servicii prestate pentru companii din
afara segmentului) de la 22 milioane RON in 2014
la 33 milioane RON in 2015.
Cresterea veniturilor, impreuna cu scaderea costurilor cu energia achizitionata pentru acoperirea

pierderilor in retea, precum si imbunatatirea costurilor cu angajati si alte cheltuieli operationale au
condus la o crestere de 107 milioane RON sau
15,3% a EBITDA pe segmentul de distributie.
Marja EBITDA a crescut cu 261 ppb in 2015, de la
28,36% in 2014 la 30,97% in 2015, in principal ca
urmare a performantei EDTS (637 ppb imbunatatire fata de anul precedent).
FIGURA 8 Venituri - segmentul de

distributie (mil. RON)
FIGURA 9 EBITDA - segmentul de

2.613
2.475
702
809
556
2.282
2013
2014
2015
2013
2014
2015
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
FIGURA 10 Profit Net - segmentul de

FIGURA 11 Datoria Neta/(Numerar) segmentul de distributie (mil. RON)

2013
317
377
2014
2015
(28)
(8)
(139)
186
2013
2014
2015
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
SEGMENTUL DE FURNIZARE
Date esentiale de piata (conform raport ANRE
septembrie 2015)
Piata de furnizare este formata atat din segmentul concurential cat si din segmentul reglementat.
Segmentul reglementat cuprinde cinci furnizori
de ultima instanta.
Segmentul concurential cuprinde 94 de furnizori (inclusiv cei de ultima instanta cu activitate
pe segmentul concurential al PAM) dintre care 86
sunt relativ mici (<4% cota de piata).
Electrica Furnizare este lider de piata atat pe piata
reglementata, cat si pe cea concurentiala cu o
cota de piata de 37,98%, respectiv 14,13% in 2015
(raport ANRE septembrie 2015). Comparativ in
anul 2014, Electrica Furnizare a avut o cota de
piata reglementata de 38,28% si o cota de piata

concurentiala de 11,7% (raport ANRE decembrie
2014). In anul 2015, energia electrica totala furnizata de Electrica Furnizare a crescut cu aproximativ 7,6% fata de 2014.
Societatea a cunoscut o crestere de 38% a cantitatii de energie electrica vandute pe piata concurentiala, ca efect cumulat al atragerii de noi
clienti prin oferte de pret avantajoase si corelate
cu conditiile pietei de energie, al trecerii propriilor
clienti din piata reglementata in piata concurentiala.
Veniturile nete (excluzand venituri din certificate
verzi) din activitatea de furnizare au crescut cu
281 milioane RON sau 7,3%, la 4.142 milioane
RON in 2015, de la 3.861 milioane RON in 2014.
23
Aceasta crestere se datoreaza cresterii cu 7,6% a

cantitatii furnizate care anuleaza efectul scaderii
cu 4,7% a tarifului mediu de furnizare.
Din punct de vedere financiar, Electrica Furnizare a avut o reducere la nivel de EBITDA, si o reducere a numerarului in 2015 comparativ cu anul
2014, cand s-a inregistrat o profitabilitate foarte
crescuta datorita unei conjuncturi nerecurente,
reprezentate in principal de achizitia energiei
electrice la un pret redus pe parcursul anului.
Cresterea cheltuielii cu achizitia de energie cu

376 milioane RON in 2015 comparativ cu 2014, a
dus la o diminuare a EBITDA cu 68 milioane RON
sau 29%, care corelat cu o cresterea a veniturilor
a condus la o diminuare cu 196 ppb in marja
EBITDA de la 5,63% in 2014 pana la 3,67% in 2015.
Segmentul de furnizare are o pozitie financiara
puternica, si anume o pozitie de numerar de 338
milioane RON, influentata in principal de rezultatele financiare puternice in anul 2015.

furnizare (mil. RON)

4.780
414
4.366
5,6%
4.488
4.133
272
347
3.861
4.142
3,7%
2,4%
233
165
117
2013
2014
2015
2013

Venituri
2014
EBITDA
marja EBITDA
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
FIGURA 14 Profit Net - segmentul de

4,3%
3,0%
1,9%
FIGURA 15 Datoria neta / (Numerar) segmentul de furnizare (mil. RON)
2013
(50)
2014
(403)
180
90
2013
Profit net
Sursa: Electrica
24
2015
2014
136
2015
Marja profit net
Datoria neta (numerar)

Sursa: Electrica
2015
(338)
2 PREZENTAREA GRUPULUI ELECTRICA

2.1 PREZENTARE GENERALA
Electrica S.A. (Societatea) este actionarul majoritar al Electrica Distributie Transilvania Nord S.A.
(EDTN), Electrica Distributie Transilvania Sud S.A.
(EDTS), Electrica Distributie Muntenia Nord S.A.
(EDMN), Electrica Furnizare S.A. (Electrica Furnizare), Electrica Serv S.A. (Electrica Serv), Servicii
Energetice Moldova S.A. (SE Moldova), Servicii
Energetice Oltenia S.A. (SE Oltenia), Servicii Energetice Muntenia S.A. (SE Muntenia), denumite impreuna Grupul sau Grupul Electrica.
La 31 decembrie 2015, Societatea detinea integral
actiunile Servicii Energetice Banat (SE Banat) si
Servicii Energetice Dobrogea (SE Dobrogea),
insa incepand cu luna noiembrie 2014 a pierdut
controlul asupra SE Banat, respectiv incepand din
ianuarie 2015 a pierdut controlul asupra SE Dobrogea, ca urmare a intrarii acestor societati in fa-
liment, si, in consecinta, nu au fost consolidate la

intocmirea situatiilor financiare.
Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Grigore
Alexandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania.
Societatea are codul unic de inregistrare 13267221
si numarul de inregistrare la Registrul Comertului
J40/7425/2000. In conformitate cu Ordinul nr.
627/2000, Guvernul Romaniei a aprobat infiintarea Societatii Comerciale de Distributie si Furnizare
a Energiei Electrice Electrica - S.A..
La 31 decembrie 2015 cel mai mare actionar al
Electrica S.A. este statul roman, reprezentat prin
Ministerul Energiei (48,78%), dupa ce participatia
sa a fost diminuata ca urmare a ofertei publice initiale in anul 2014. Urmatorul actionar ca procent
de detinere este BERD, cu 8,66%.
FIGURA 16 Societatile din cadrul Grupului la 31 decembrie 2015
22%
ELECTRICA
FURNIZARE (EF)
78%
Electrica
Distributie
Transilvania Nord
(EDTN)
Electrica
Distributie
Transilvania Sud
(EDTS)
100%
Electrica
Distributie
Muntenia Nord
(EDMN)
Electrica Serv
(E.S.)
100%
SE Muntenia
SE Oltenia
SE Moldova
EDTN
ACTIVITATEA DE FURNIZARE
ACTIVITATEA DE DISTRIBUTIE
EDTS
ACTIVITATEA DE SERVICII ENERGETICE
EDMN
25
In tabelul de mai jos sunt prezentate filialele Grupului:

Filiala
Activitatea
Electrica Distributie Muntenia Nord S.A.

Electrica Distributie Transilvania Nord S.A.
Electrica Distributie Transilvania Sud S.A.
Electrica Furnizare S.A.
Distributia energiei electrice in zona

geografica Muntenia Nord
geografica Transilvania Nord
geografica Transilvania Sud
Comercializarea energiei electrice
Electrica Serv S.A.

Servicii Energetice Muntenia S.A.
Servicii Energetice Moldova S.A.
Servicii Energetice Oltenia S.A.
Servicii Energetice Dobrogea S.A.* (societate in faliment)
Servicii Energetice Banat S.A.* (societate in faliment)
Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)
Cod unic de
inregistrare
Sediu
social
% participatie la 31
decembrie 2015
14506181
Ploiesti
78,0000021%
14476722
ClujNapoca
77,9999999%
14493260
Brasov
78,0000019%
28909028
Bucuresti
77,9999700%
17329505
Bucuresti
100%
29384120
Bucuresti
100%
29386768
Bacau
100%
29389861
Craiova
100%
29388378
Constanta
100%
29388211
Timisoara
100%
*) Electrica S.A. a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu luna noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu luna
ianuarie 2015. In ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat in insolventa simplificata, procedura estimate a se finaliza pana la finalul anului 2016.
Sursa: Electrica
Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si

dezvoltarea retelelor de distributie a energiei electrice si furnizarea energiei electrice consumatorilor finali. Grupul este operatorul de distributie a
energiei electrice si principalul furnizor de energie
electrica in regiunile Transilvania Nord (judetele
Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-Nasaud), Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba,
Sibiu, Mures, Harghita si Covasna) si Muntenia
Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita, Braila,
Galati si Vrancea), operand cu statii de transformare si linii electrice cu tensiuni de la 0,4 kV la 110 kV.
Filialele de distributie ale Societatii (EDTN, EDTS si
EDMN) factureaza serviciul de distributie a energiei electrice catre furnizorii de energie electrica (in
principal catre filiala Electrica Furnizare, principalul
furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia
Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud), care
factureaza mai departe consumatorilor finali con-
26
sumul de energie electrica.

Electrica Furnizare este furnizor de ultima instanta
(FUI, definit ca furnizor desemnat de autoritatea
de reglementare pentru a presta serviciul universal
de furnizare a energiei electrice in conditii specifice reglementate) in regiunile Muntenia Nord,
Transilvania Nord si Transilvania Sud. Conform
reglementarilor emise de Autoritatea Nationala
de Reglementare in Domeniul Energiei (ANRE),
furnizorii de ultima instanta sunt obligati sa asigure furnizarea de energie catre consumatorii finali
care nu si-au exercitat dreptul de eligibilitate
dreptul de a alege furnizorul de energie electrica.
Furnizarea energiei electrice in regim de serviciu
universal si de ultima instanta se face pe baza de
contracte reglementate, la preturi reglementate
de catre ANRE, bazate pe tarife CPC si UI fundamentate de catre furnizori de ultima instanta si avizate de catre ANRE.
2.2 MISIUNE, VIZIUNE, VALORI

Pentru a-si continua progresul pe termen lung,
Electrica a stabilit Viziunea, Misiunea si Valorile
Grupului, care servesc drept fundament pentru
formularea si punerea in aplicare a directiilor strategice, a obiectivelor si a strategiei de afaceri.
VIZIUNE
Viziunea Grupului Electrica este extinderea pozitiei
de lider pe segmentele de distributie si furnizare a
energiei electrice, atat la nivel national cat si regional.
MISIUNE
Misiunea Grupului este de a oferi valoare pe termen lung actionarilor, prin distributia si furnizarea
energiei electrice si prin prestarea unor servicii de

inalta calitate consumatorilor, intr-o maniera sigura, sustenabila si la preturi accesibile.
VALORI
Valorile exercitate in toate structurile Grupului sunt
prezentate in figura de mai jos. Grupul Electrica a
stabilit aceste valori ca principii directoare pentru
indeplinirea obiectivelor sale strategice si pentru a
le comunica partilor interesate, atat interne cat si
externe. Ele reflecta angajamentul Grupului pentru
dezvoltarea unui mediu intern in care integritatea
si etica sunt fundamentele culturii organizationale
si se bazeaza pe o comunicare deschisa si onesta.
FIGURA 17 Valori corporative ale Grupului Electrica
Angajamentul si
orientarea spre clienti
Abordarea
profesionista
Valori Corporative
Angajamentul fata de
protectia muncii
Transparenta si
integritate
Dinamism si
flexibilitate
Sursa: Electrica
Spirit de echipa
Cresterea solida in
timp si asumarea
responsabilitatii
sociale fata de mediu
2.3 PRINCIPALELE ELEMENTE ALE PLANULUI

STRATEGIC PENTRU PERIOADA 2015 2018
Consiliul de Administratie al Electrica a prezentat in cadrul Adunarii Generale Extraordinare a
Actionarilor (AGEA) din data de 9 iulie 2015 un
document continand principalele elemente ale
Planului Strategic pentru perioada 2015 2018.
Acest document reflecta viziunea Consiliului de
Administratie in ceea ce priveste gestionarea activitatilor in interesul partilor implicate, pe termen
mediu si lung. Planul Strategic detaliaza scopul si
obiectivele strategice ale Electrica S.A. si ale filialelor sale (impreuna Grupul sau Grupul Electrica), directiile strategice corporative si planul de
masuri (Planul de masuri) pe care Consiliul de
Administratie intentioneaza sa-l implementeze
pentru realizarea acestora.

Planul Strategic a fost formulat in urma unei analize a urmatoarelor arii:
Mediul macro-economic, pentru a determina
principalii factori externi cu impact asupra pietei de energie si factorii cheie care pot influenta
semnificativ evolutia pietei de energie electrica
in viitor;
Analiza industriei, pentru a identifica tendintele
viitoare pe piata de energie, evaluarea atractivitatii pietei si determinarea factorilor critici de
succes necesari pentru a concura si supravietui
pe aceasta piata;
Analiza interna a Grupului, pentru a evalua per-
27
formanta anterioara si curenta (in raport cu alti

jucatori din piata).
Pe baza analizelor mentionate anterior, Consiliul
a formulat strategiile corporative si de afaceri ale
Grupului, si a stabilit obiectivele strategice si Planul de Masuri pe care Consiliul intentioneaza sa
le implementeze.
Directiile strategice corporative la nivel de Grup
sunt prezentate succint mai jos. In legatura cu
Grupul, Electrica S.A. vizeaza:
Mentinerea si extinderea segmentelor de distributie si furnizare din Romania.
Explorarea eventualelor oportunitati de extindere
a segmentelor de distributie si furnizare in regiune.
Extinderea portofoliul de afaceri, prin dezvoltarea serviciilor cu valoare adaugata, strans legate de activitatile de distributie si furnizare.
Renuntarea la segmentele de afaceri si activitatile neprofitabile.
Strategia de afaceri a Grupului Electrica abordeaza trei teme strategice principale: excelenta
operationala pentru eficienta si calitate, asigurarea unei forte de munca dedicate si calificate precum si implementarea celor mai bune standarde
de guvernanta corporativa.
Directiile si scopurile strategice la nivel de Grup
au fost divizate in obiective strategice. Pentru fiecare obiectiv strategic a fost stabilit un Plan de
Masuri si o serie de Indicatori Cheie de Performanta (KPI).
Obiectivele strategice la nivel de Grup sunt urmatoarele:
1. Imbunatatirea performantei financiare generale
a Grupului
2. Atingerea excelentei in managementul financiar al proceselor
3.
Imbunatatirea performantei operationale generale a Grupului
4. Cresterea calitatii serviciilor oferite

5. Imbunatatirea productivitatii angajatilor si sprijinirea dezvoltarii acestora
6. Punerea in aplicare de catre filialele sale a programului de investitii pe segmentul de distributie
7. Progres in implementarea Guvernarii Corporative si consolidarea profilului de sustenabilitate.
O parte dintre aceste masuri sunt prezentate mai
jos, iar Planul de Masuri detaliat poate fi gasit in
documentul disponibil pe web-site-ul Electrica.
Conform Planului de Masuri, Electrica vizeaza:
Renuntarea la segmentele de afaceri neprofitabile si asigurarea punerii in aplicare de catre filialele sale a programului de restructurare pentru
toate segmentele de activitate.
Crearea unui Centru de Servicii Comune (SSC)
care sa centralizeze si sa optimizeze activitatile
suport ale filialelor Grupului, in conformitate cu
legislatia existenta.
Asigurarea punerii in aplicare de catre filialele
sale a planului de investitii pentru segmentul de
distributie.
Integrarea unor tipuri diferite de servicii si capabilitati in activitatile Grupului pentru a crea servicii noi cu valoare adaugata.
Cresterea gradului de transparenta si intensificarea comunicarii cu toate partile interesate.
Implementarea unei politici de securitate a informatiilor la nivel de Grup.
Identificarea si punerea in aplicare a masurilor
menite sa reduca numarul de angajati pentru
a atinge performanta jucatorilor similari de pe
piata.
Instruirea si valorificarea potentialului personalului pentru a creste productivitatea muncii.
Continuarea punerii in aplicare a Planului de
Actiune pentru Guvernanta Corporativa stabilit
impreuna cu BERD.
2.4 PERSPECTIVE
Cadrul de reglementare in domeniul energetic a
suferit schimbari semnificative in ultimul deceniu,
incluzand liberalizarea pietei, separarea activitatilor si implementarea schemei suport pentru
energia regenerabila. Alte schimbari semnificative
ale legislatiei din Romania se refera la remunerarea operatorilor de distributie conform Ordinului ANRE nr. 146/2014, incepand cu 2015 nivelul
ratei reglementate a rentabilitatii oferite operatorilor de distributie s-a redus de la 8,52% la 7,7%.
De asemenea, prin Ordinul ANRE nr. 165/2015
s-a modificat art. 105 alin.1 din Metodologia de
stabilire a tarifelor pentru serviciul de distributie a
energiei electrice, in sensul eliminarii procentelor
28
maxime cu care puteau fi scazute tarifele de distributie, pastrandu-se insa limitele procentuale in
cazul cresterii tarifelor de distributie.
Modificarea de catre ANRE a metodologiei de
stabilire a tarifului de distributie si inclusiv a nivelului de remunerare dat de RRR, toate acestea
in timpul perioadei de reglementare, creeaza o
lipsa de predictibilitate si de stabilitate a cadrului
legislativ, cu impact negativ asupra performantelor operationale si financiare ale operatorilor de
distributie.
Alte schimbari semnificative ale legislatiei din Romania, relevante pentru segmentul de furnizare,
se refera la:
Organizarea pietei centralizate pentru serviciul universal conform Ordinului ANRE nr.
65/2014, care incepand cu trimestrul II 2015 a
urmarit implementarea unui mecanism transparent si concurential de achizitie de energie electrica de catre furnizorii de ultima instanta, pentru acoperirea consumului facturat la tarif CPC
al clientilor beneficiari de serviciul universal.
Aprobarea Metodologiei de stabilire a tarifelor
aplicate de furnizorii de ultima instanta clientilor
finali Ordin ANRE nr. 92/2015, si care a stabilit
incepand cu al doilea semestru 2015 etapele si
principiile de calcul al tarifelor aplicate de catre
furnizorii de ultima instanta clientilor finali.
Chiar daca aceste schimbari au avut rolul de a
alinia legislatia Romaniei cu cea a Uniunii Europene, procesul nu a fost inca finalizat, astfel incat
sunt asteptate alte schimbari in urmatorii ani in
toate tarile UE, pentru a progresa catre finalizarea
Pietei Interne de Energie. Intre schimbarile asteptate se numara: implementarea unui set armonizat de reguli in toate tarile membre, cresterea cooperarii regionale si acordarea unui rol mai activ
pentru consumatori.
Strategia Cadru pentru o Uniune Energetica Europeana, adoptata la 25 februarie 2015, va influenta semnificativ pietele de energie din toate
tarile membre. Uniunea Energetica se bazeaza
pe trei obiective pe termen lung ale politicii energetice a UE si se axeaza pe cinci dimensiuni de
sprijin reciproc: securitate, incredere si solidaritate in domeniul energetic, o piata interna de energie complet integrata, eficienta energetica prin
care se va obtine diminuarea cererii de energie,
decarbonizarea economiei, cercetare, inovare si
competivitate.
Avand in vedere politicile energetice ale UE care
au fost dezvoltate, este preconizat ca urmatoarele tendinte vor caracteriza piata romaneasca de
energie electrica:
Prin finalizarea calendarului de liberalizare, concurenta intre furnizorii de energie electrica va
creste la nivel national. La nivelul Romaniei, tarifele reglementate pentru energia electrica vor
continua sa fie relevante pentru consumatorii
casnici pana in ianuarie 2018, atunci cand vor
fi eliminate complet si Serviciul Universal va fi

disponibil pentru consumatorii vulnerabili.
Tendinta in activitatea de distributie a energiei
electrice este remunerarea operatorului luand
in considerare atat calitatea serviciilor oferite,
cat si costurile operationale si eficienta.
Pentru a sustine productia de energie verde
si obiectivele propuse pentru a fi atinse dupa
2020, sunt necesare investitii viitoare in imbunatatirea retelelor de energie electrica (de transport si de distributie) si pentru integrarea productiei de energie din surse regenerabile.
Dezvoltarea tehnologica viitoare va sprijini politicile de eficienta energetica precum:
-
Dezvoltarea retelelor de transport si distributie, inclusiv implementarea retelelor inteligente si a contorizarii inteligenta.
- Eficientizarea consumului final de energie (integritatea termica a cladirilor, iluminat, aparate electrice, unitati cu motor, pompe de caldura, etc.).
Se estimeaza ca vehiculele complet electrice,
vehiculele utilitare usoare si electrificarea cailor
ferate vor creste consumul de energie electrica
in sectorul transporturilor.
Dezvoltarea infrastructurii de transport si distributie si interconectarea pe distante lungi vor
deveni o necesitate. Modelul tinta al pietei de
energie electrica, care implica dezvoltarea pietei interne de energie electrica in cadrul UE, va
continua sa evolueze si sa fie in conformitate
cu tendintele si provocarile viitoare din industria
energetica.
Tehnologiile de generare distribuita a energiei
vor forta distribuitorii de energie sa isi adapteze
practicile si sa ofere solutii producatorilor independenti, avand in vedere aparitia prosumatorilor, participanti activi in piata de energie.
Implementarea contoarelor inteligente va oferi consumatorilor optiuni de tarifare in functie
de perioada de consum, ceea ce va conduce
la o mai mare flexibilitate si la reducerea cererii
in perioadele de varf. Astfel cetatenii vor fi mai
informati si implicati in procesul de luare a deciziilor, ca participanti activi.
29
In tabelul urmator sunt prezentati principalii factori de schimbare a pietei de energie electrica:
Factori cheie
Descriere
Impact
Evolutia PIB-ului si
structura industriei
Cresterea economica este un factor determinant al cererii de energie electrica. Desi nu

exista o relatie unu-la-unu intre rata de crestere a PIB-ului si rata de crestere a cererii de
energie electrica, exista o corelatie pozitiva, in principal intre cererea industriala de energie
electrica si cresterea economica. In viitor, cererea de energie electrica pentru uz casnic si
industrial va fi, de asemenea, influentata de politicile de eficienta energetica.
Consumul de energie
electrica
Modificari ale
cadrului de
reglementare
Cadrul de reglementare a suferit schimbari majore in vederea alinierii legislatiei romanesti

cu legislatia UE. Desi au fost realizati pasi importanti, in urmatorul deceniu se asteapta
schimbari majore, in special ca urmare a noii Strategii Cadru pentru o Uniune Energetica
Europeana care subliniaza necesitatea integrarii si cooperarii intre statele membre. De
asemenea, schimbarile metodologiei in timpul perioadei de reglementare creeaza o lipsa de
predictibilitate si de stabilitate a cadrului legislativ, cu impact negativ asupra performantelor
operationale si financiare ale operatorilor de distributie.
Pretul energiei electrice
Dezvoltarea
tehnologica
Retelele si contoarele inteligente vor aduce beneficii consumatorilor finali, distribuitorilor si

furnizorilor, in ceea ce priveste eficienta energetica si utilizarea inteligenta a energiei, prin
utilizarea intr-o maniera mai eficienta a informatiilor.
Preturile si consumul de
energie electrica
Mai multa grija

fata de mediu
inconjurator
Romania a adoptat prevederile UE 20-20-20 cu scopul de a reduce emisiile de gaze cu

efect de sera, si de a creste eficienta energetica si ponderea energiei regenerabile. In plus,
Cadrul 2030 prevede obiective si mai ambitioase si prin urmare sunt necesare eforturi
sustinute din partea guvernelor si a companiilor de pe piata pentru a le atinge.
Preturile si consumul de
energie electrica, cadrul de
reglementare
Sursa: Electrica
Pentru elaborarea Planului Strategic pentru perioada 2015 2018, Electrica a luat in considerare
factorii enumerati mai sus in formularea scopurilor, obiectivelor si strategiei corporative a Grupului. Cele mai importante ipoteze pe care Electrica
le-a avut in vedere sunt urmatoarele:
PIB-ul Romaniei va avea o tendinta de crestere in viitor si prin urmare consumul de energie
electrica va creste intr-un ritm moderat.
Cadrul legislativ nu se va schimba in mod semnificativ si calendarul de liberalizare va continua
sa fie pus in aplicare in forma sa actuala.
Romania isi va mentine angajamentul fata de realizarea strategiei 20-20-20 privind schimbarile
climatice si punerea in aplicare a noului Cadru
pentru perioada 2020-2030.
Mecanismul de remunerare a societatilor de
30
distributie nu se va schimba in mod semnificativ. Cu toate acestea, tipul de tarif si rata reglementata a rentabilitatii ar putea fi supuse unor
modificari.
Nu vor exista turbulente geopolitice majore,
care sa afecteze in mod semnificativ piata romaneasca de electricitate.
Pietele financiare vor ramane stabile si disponibilitatea surselor de finantare va sprijini programele de investitii ale companiilor.
A se avea in vedere faptul ca alti factori care nu au
fost prezentati mai sus, sau care nu au fost luati
in considerare de Grup pot aparea si pot avea un
impact semnificativ in implementarea si evolutia
strategiei Grupului. In cazul modificarii acestor
ipoteze, Electrica S.A. va actualiza strategia pentru a reflecta aceste schimbari.
3 ACTIVITATEA OPERATIONALA
3.1 SEGMENTELE OPERATIONALE
Operatiunile fiecarui segment raportabil sunt sumarizate mai jos.
Segmente
Furnizare de energie electrica
Distributie de energie electrica
Servicii aferente retelelor de
distributie externe
Sediul central
Activitate
Achizitia si vanzarea energiei electrice catre consumatorii finali (include
Electrica Furnizare si activitatea de trading si reprezentare in Piata de
Echilibrare ca Parte Responsabila cu Echilibrarea PRE Electrica)
Serviciul de distributie a electricitatii (include EDMN, EDTS, EDTN, Electrica
Serv si investitiile in activitatea de distributie efectuate de Electrica)
Reparatii, mentenanta si alte servicii pentru retele de distributie detinute de
alti operatori de distributie (include SE Moldova, SE Oltenia si SE Muntenia)
Include serviciile corporative la nivelul societatii mama
Sursa: Electrica
In figura urmatoare sunt prezentate zonele acoperite de filialele Grupului si numarul de clienti pe care
aceste filiale ii deservesc.
FIGURA 18 Aria de acoperire geografica a companiilor din Grupul Electrica

Electrica
Distributie
Transilvania Nord
(EDTN)
1,2 mil.
utilizatori
Electrica
Distributie
Transilvania Sud
(EDTS)
1,1 mil.
EDTN
utilizatori
Electrica
Distributie
Muntenia Nord
(EDMN)
EDTS
1,3 mil.
EDMN
utilizatori
ELECTRICA
FURNIZARE (EF)
3,6 mil.
clienti
Nota: Diagrama se refera la numarul de clienti ai companiei la data de 31 Decembrie 2015.
Sursa: Electrica
31
SEGMENTUL DE DISTRIBUTIE
Segmentul de distributie al Electrica functioneaza
prin filialele acesteia EDTN, EDTS, EDMN si Electrica Serv, aceasta din urma avand ca scop activitatile de mentenanta si reparatie ale retelelor de
distributie. Segmentul de distributie este limitat
din punct de vedere geografic si al serviciilor furnizate. Astfel, Electrica este operatorul de distributie a energiei electrice in regiunile Transilvania
Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj,
Bihor si Bistrita-Nasaud), Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna)
si Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita, Braila, Galati si Vrancea), operand cu statii
de transformare si linii electrice cu tensiuni de 0,4
kV si 110 kV.
Grupul detine licente exclusive pentru distributie
in aceste regiuni valabile pentru urmatorii 12 ani
cu posibilitate de prelungire. In cadrul activitatii
de distributie, Electrica furnizeaza servicii de intretinere de echipamente, reparatii si alte servicii
conexe pentru reteaua sa si, intr-o mai mica masura, catre terti.
Segmentul de distributie contribuie cu cea mai
mare cota la profitabilitatea operationala a Electrica.
Distributia de energie electrica este o activitate
reglementata in Romania si tarifele specifice aplicabile serviciilor de distributie trebuie sa fie aprobate de catre ANRE sub un mecanism cos de
tarife plafon dupa cum este acesta stabilit prin
Ordinul nr. 31/2004 (aplicabil in prima perioada
de reglementare 2005-2007), nr. 39/2007 (aplicabil in cea de a doua perioada de reglementare
2008-2012), nr. 51/2012 (aplicabil in anul de tranzitie 2013) si nr. 72/2013 (aplicabil in cea de a treia
perioada de reglementare 2014 - 2018), modificat
si completat de Ordinul ANRE nr. 146/2014, Ordinul nr.112/2014 si Ordinul nr.165/2015.
Metodologia cos de tarife plafon are in vedere
reducerea fluctuatiilor veniturilor si evitarea fluctuatiilor semnificative in preturile percepute clientilor pentru energia electrica. Modelul de tarif se
bazeaza pe principiul remunerarii in tarife a costurilor justificabile inregistrate de catre operatorul
de distributie, sursa principala de profit a societatii
Tarif (RON/MWh)
Ordinul ANRE nr.
Tensiune inalta
Tensiune medie
Tensiune joasa
EDTN
173/14 decembrie 2015
19,93
44,27
103,54
EDTS
21,22
42,36
108,44
EDMN
15,93
36,67
118,78
Sursa: ANRE
32
de distributie fiind rata de rentabilitate a capitalului investit in activitatea de distributie.

Tarifele sunt ajustate anual, tinand cont de performanta de functionare atinsa, inclusiv cantitatile de
energie electrica distribuite, cantitatile si pretul de
achizitie al energiei electrice pentru acoperirea
consumului propriu tehnologic (CPT), costurile
necontrolabile, modificarea veniturilor din energia reactiva fata de cele prognozate, deprecierea
si efectuarea cheltuielilor de capital preconizate,
modificarea profitului brut din alte activitati fata
de cel prognozat, precum si diferenta dintre valorile rentabilitatii activelor determinata de reducerea RRR de la 8,52% la 7,7%.
Prin Ordinul ANRE nr.165/2015, s-a modificat
art.105 alin.1 din Metodologia de stabilire a tarifelor pentru serviciul de distributie a energiei
electrice, in sensul eliminarii procentelor maxime
cu care puteau fi scazute tarifele de distributie,
pastrandu-se insa limitele procentuale in cazul
cresterii tarifelor de distributie.
Perioada curenta de reglementare (a treia perioada de reglementare) in cadrul careia Grupul opereaza a inceput la 1 ianuarie 2014 si se
va incheia la 31 Decembrie 2018. Se asteapta ca
atat cadrul actual de reglementare, cat si regulile
referitoare la determinarea BAR si a tarifelor de
distributie sa ramana neschimbate cel putin pana
la sfarsitul lui 2018. ANRE stabileste nivelul anual
al tarifelor de distributie in RON pe MWh pentru
fiecare companie de distributie si pentru fiecare
nivel de tensiune (inalta, medie si joasa). Tarifele
facturate clientilor se cumuleaza in functie de nivelul de tensiune aferent (ex. tariful pentru tensiune medie include tariful pentru tensiune inalta, iar
tariful pentru tensiune joasa include tariful pentru
tensiune inalta si tensiune medie).
ANRE stabileste venitul anual reglementat necesar pentru fiecare an al perioadei de reglementare pe baza proiectiilor transmise de operatorii
de distributie in conformitate cu cerintele metodologice.
Incepand cu 1 ianuarie 2016 tarifele de distributie
a energiei electrice aprobate de ANRE sunt urmatoarele (RON/MWh):
SEGMENTUL DE FURNIZARE
Segmentul de furnizare de energie electrica opereaza prin filiala Electrica Furnizare, atat pe piata
de energie electrica reglementata (in regiunile
geografice in care opereaza segmentul de distributie al Grupului), cat si pe piata concurentiala, la
nivel national. Grupul detine doua licente de furnizare care acopera intregul teritoriu al Romaniei,
valabile pana in 2021, respectiv 2022, cu posibilitate de prelungire.
Piata de energie electrica este impartita in piata
reglementata si piata concurentiala. Pe ambele
piete, energia electrica poate fi vanduta/achizitionata angro sau cu amanuntul.
Piata reglementata
Liberalizarea pietei de energie electrica din Romania a inceput la 1 ianuarie 2007, in urma implementarii celui de-al Doilea Pachet Energetic al
UE. Astfel, tarifele de furnizare a energiei electrice
catre clientii non-casnici au fost complet liberalizate si doar tarifele de furnizare a electricitatii
catre consumatorii casnici sunt partial reglementate de catre ANRE. Clientii casnici au dreptul sa
isi schimbe furnizorul de energie electrica, insa
au in continuare acces la tarifele reglementate de
furnizare a energiei electrice pana la liberalizarea
completa a pietei in 2018. Incepand cu 1 ianuarie
2014, tarifele de furnizare a energiei electrice la
clientii non-casnici sunt determinate de piata si
negociate liber. Este posibil ca accentuarea competitiei in acest segment de piata care nu mai
functioneaza in baza tarifelor reglementate sa
rezulte in cresterea migratiei clientilor catre competitori ai Grupului.
Piata de furnizare de energie electrica din Romania ar putea, de asemenea, sa inregistreze
o crestere a migratiei clientilor din segmentul
consumatorilor casnici, pe masura ce procesul
de liberalizare va avansa. Cu toate acestea, tinand cont de beneficiile economice nesemnificative ce ar putea fi obtinute de clientii casnici
prin schimbarea furnizorului de energie electrica,
Conducerea se asteapta ca efectul liberalizarii
pietei asupra segmentului de clienti casnici sa fie
minor. Odata cu incheierea procesului de liberalizare pentru segmentul clientilor casnici, Electrica
va trebui sa poata oferi acestor clienti pachete de
tarife si servicii competitive si inovatoare.
In prezent, Electrica Furnizare este Furnizorul
de ultima instanta pentru aproximativ 3,52 milioane clienti. Un furnizor de ultima instanta este,
conform Legii Energiei, un furnizor desemnat de
autoritatea de reglementare pentru a presta serviciul universal de furnizare a energiei electrice in
conditii specifice reglementate.
Pana in anul 2018, cand piata va fi liberalizata
complet, tarifele aplicabile clientilor casnici trebuie sa fie aprobate anual de catre ANRE pe baza
categoriilor de cost raportate si pe baza marjei
reglementate de profit. Tarifele sunt calculate
astfel incat de acopere costul energiei electrice
(inclusiv costurile de transport, servicii de retea,
distributie si o marja de profit reglementata). Metodologia anterioara a ANRE (Ordinul ANRE nr.
82/2013) prevedea o limita maxima de 4 lei/MWh
pentru profitul pe unitate de energie electrica
vanduta clientilor la tarife reglementate si la tarife
CPC si un cost de furnizare de operare de 4,5 lei/
client/luna. Electrica Furnizare inregistreaza costuri de furnizare ce includ costuri de incheiere a
contractelor, de facturare si de incasare a facturilor si costuri legate de managementul bazelor de
date, infrastructura IT si telecomunicatii.
Noua metodologie (Ordinul ANRE nr. 92/2015)
prevede o valoare procentuala a profitului pentru activitatea de furnizare de 1,5% din costul total
(ce include costurile de achizitie, transport, distributie, servicii de sistem, operare piata, furnizare) si un cost de furnizare de operare de 4,5 lei/
client/luna in anul 2015 si de 4,7 lei/client/luna
in anul 2016. Conform noii metodologii, ANRE
poate suplimenta costul activitatii de furnizare cu
cota-parte din costurile ocazionale inregistrate
de Electrica Furnizare ca urmare a unor situatii
speciale (spre exemplu: recontractarea pe baza
Ord. ANRE nr. 88/2015, modificarea sistemelor
informatice pentru respectarea noilor reglementari, pierderile din creante etc.).
In anul 2015, clientii casnici au fost facturati, conform calendarului de eliminare a tarifelor reglementate, la un tarif ce consta intr-un mix dintre
o componenta tarifara reglementata si o componenta de piata concurentiala (CPC). Clientii
non-casnici beneficiari de serviciul universal au
fost facturati la tarife CPC, iar clientii non-casnici
care nu benefeciaza de serviciul universal au fost
facturati la tarife de ultima instanta (UI) pentru
100% din consumul realizat.
Achizitia energiei electrice furnizate la tarife reglementate se face prin contracte reglementate,
cu cantitati si preturi stabilite de ANRE.
Achizitia energiei electrice furnizate la tarife CPC
se face prin contracte bilaterale incheiate in urma
licitatiilor desfasurate pe PCSU (piata centralizata pentru serviciul universal), respectiv prin contracte bilaterale incheiate pe piata concurentiala
pentru furnizarea de energie electrica la tarife UI.
Orice diferenta dintre veniturile realizate si costurile plus profitul justificate prin activitatea de
furnizare la tarife reglementate/tarife CPC/tarife
UI, din perioadele anterioare eliminarii tarifelor
reglementate, se corecteaza in etapa urmatoare
de fundamentare a tarifelor aplicate clientilor din
33
piata reglementata.
Categoriile de costuri ale furnizorului de ultima
instanta care contribuie la tarifele aplicate clientilor finali pana la nivelul considerat a fi justificat de
catre ANRE sunt:
Costuri legate de achizitia energiei electrice.
Costuri aferente serviciului de transport al energiei electrice.
Costuri aferente serviciilor tehnologice de sistem si functionale.
Costuri aferente serviciului prestat de operatorul
pietei centralizate de energie electrica.
Costuri aferente serviciului de distributie a energiei electrice.
Costuri aferente activitatii de furnizare a energiei
electrice pentru clientii finali care nu au uzat de
dreptul de eligibilitate.
Costuri ocazionate de forta majora (daca este
cazul).
Piata concurentiala
Tranzactionarea pe piata angro concurentiala
este transparenta, publica, centralizata si nediscriminatorie. Preturile pot fi liber negociate de catre
parti pe piata concurentiala cu amanuntul. Participantii pe piata angro pot tranzactiona energie
electrica pe baza de contracte bilaterale incheiate pe piata centralizata dedicata. Incepand cu
data de 19 iulie 2012, Legea Energiei nu mai permite incheierea de contracte de vanzare-cumparare pe piata angro de energie electrica in afara
pietelor centralizate, cu exceptia contractelor de
import/export de energie.
PRE Electrica - Partea Responsabila cu Echilibrarea
Activitatea de reprezentare in Piata de Echilibrare ca Partea Responsabila cu Echilibrarea (PRE
Electrica) s-a desfasurat de catre Electrica S.A.
inca din anul 2005, si se desfasoara in baza Li-
centei pentru furnizarea energiei electrice nr.

1091/2012. Aceasta activitate este in conformitate cu mecanismele pietei detaliate in Codul Comercial al Pietei Angro de Energie din Romania.
In cadrul grupului Electrica, Electrica S.A. este
singura entitate care desfasoara activitate ca Parte Responsabila cu Echilibrarea, iar din punct de
vedere al dimensiunii, asigura echilibrarea a peste
29% din totalul consumului SEN din Romania.
Piata de Echilibrare, componenta a pietei angro,
este obligatorie si fiecare titular de licenta este
obligat sa delege responsabilitatea echilibrarii catre o PRE.
Prin delegarea responsabilitatii catre o parte responsabila cu echilibrarea exista avantajul agregarii dezechilibrelor, in sensul reducerii costurilor pe
Piata de Echilibrare comparativ cu situatia in care
producatorul/furnizorul/distribuitorul s-ar constitui in nume propriu ca Parte Responsabila cu
Echilibrarea.
Societatile EDMN, EDTS, EDTN si Electrica Furnizare si-au delegat responsabilitatea catre PRE
Electrica, astfel stabilindu-se parteneriate strategice in cadrul grupului.
Prin stabilirea de relatii cu peste 140 titulari de licenta din toate zonele pietei angro, PRE Electrica
este liantul grupului contribuind la stabilirea de
parteneriate avantajoase si la promovarea brandului Electrica in piata de energie electrica.
SEGMENTUL DE SERVICII ENERGETICE
In portofoliul Grupului este inclus si segmentul de
servicii energetice (mentenanta echipamentelor,
reparatii si alte servicii auxiliare, conexe retelei),
realizate catre societati de distributie din afara
Grupului, precum si catre alti clienti.
In anul 2015 segmentul de servicii energetice este
compus din SE Moldova, SE Oltenia, SE Muntenia, iar pana la finalul lunii ianuarie 2015, cand a
intrat in faliment, cuprindea si SE Dobrogea.
3.2 ACHIZITII
Electrica S.A. va continua procesul de centralizare
a achizitiilor in cadrul Grupului, proces prin care
se va delega catre Electrica S.A. achizitia centralizata. Obiectivul consta in reducerea costurilor,
optimizarea achizitiei si asigurarea unei politici
34
unitare in cadrul Grupului. Acest proces de centralizare va permite o standardizare a achizitiei activelor si in egala masura va conduce la cresterea
gradului de integritate.
3.3 ACTIVITATEA DE VANZARE

Principalii factori care au influentat veniturile Electrica au fost reprezentati de segmentele de distributie si furnizare. In 2015, contributia, pe de o
parte, a EDMN, EDTS, EDTN si Electrica Serv si,
pe de alta parte, a Electrica Furnizare la veniturile
Electrica au fost 40%, respectiv 55%. Comparativ,
in 2014 contributia segmentului de distributie si a
segmentului de furnizare a energiei electrice in total venituri a fost 41%, respectiv 55%.
Operatorii de distributie ai Grupului opereaza ca
monopoluri naturale pe pietele respective si astfel

detin o pozitie dominanta. Totodata, operatorii de
distributie ai Grupului detin un monopol legal in
regiunile lor si, astfel, alte entitati nu pot desfasura
o activitate de distributie de energie electrica concurenta.
Figura urmatoare prezinta cota de piata la nivel
national (pe baza cantitatilor distribuite) ale filialelor Grupului pe segmentul de distributie a energiei
electrice, potrivit ultimului Raport ANRE disponibil.
FIGURA 19 Cota de piata a segmentului de distributie in 2014
60%
40%
Altii
Electrica
Sursa: ANRE
Desi detine o pozitie dominanta pe piata de furnizare a energiei electrice, Electrica Furnizare se
confrunta cu intensificarea concurentei pe piata
pe care actioneaza.
Piata de furnizare este formata din piata reglementata si cea concurentiala:
Piata reglementata cuprinde cinci companii de
furnizare, fiecare facand parte dintr-un grup ce
include si operatorii de distributie aferenti.

Piata concurentiala cuprinde 95 de furnizori (inclusiv cei de ultima instanta cu activitate pe segmentul concurential al PAM), dintre care 88 sunt
relativ mici (<4% cota de piata).
Figura de mai jos prezinta cotele de piata ale Electrica pentru activitatea de furnizare la data de 30
septembrie 2015 (pe baza cantitatilor furnizate):
FIGURA 20 Piata reglementata, 2015
12%
FIGURA 21 Piata concurentiala, 2015
14%
20%
E.ON Energie
Romania
Enel Energie
Muntenia
Electrica
Furnizare
46%
Altii
11%
18%
Tinmar Ind.
Enel
Energie
12%
CEZ Vanzare
8%
Enel Energie
6%
5%
38%
Electrica Furnizare
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
Arelco
Power
5%
5%
E.ON Energie
Romania
CEZ
Repower Vanzare
Furnizare
Romania
35
Numarul consumatorilor deserviti de Electrica Furnizare a fost de 3.61 milioane in 2015 cu un numar
de 149 de puncte de vanzare.
FIGURA 22 Cantitatea de energie electrica

furnizata pe piata de retail (TWh)
FIGURA 23 Evolutia numarului de

consumatori (mii)
10,4
9,7
2,9
9,2
2,8
3,4
7,5
6,9
2012
2013
10,1
4,7
5,8
5,4
2014
2015
Piata reglementata
Piata concurentiala
3.549
3.566
3.591
3.610
17
34
74
90
3.532
3.532
3.517
3.520
2012
2013
2014
2015
Piata reglementata
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
FIGURA 24 Structura consumatorilor din

punct de vedere al cantitatii de energie
electrica furnizata in 2015
FIGURA 25 Structura consumatorilor din

punct de vedere al veniturilor generate in
2015
44%
47%
Casnici, piata
reglementata
Eligibili, piata
concurentiala
52%
Casnici, piata
reglementata
Sursa: Electrica
Expunere clienti majori

Electrica Furnizare nu are o expunere semnificativa fata de un anumit client sau grup de clienti
care ar putea influenta major activitatea acesteia.
Cu toate acestea, in conformitate cu legislatia din
Romania, anumiti consumatori de energie electrica, considerati de importanta majora cum ar
fi spitale, statii de salvare, scoli, case de batrani,
serviciile de trafic aerian sau naval, nu pot fi deco-
38%
Eligibili, piata
concurentiala
10%
9%
Noncasnici, piata
reglementata
Noncasnici, piata
reglementata
36
Piata concurentiala
Sursa: Electrica
nectate de catre furnizorul de energie electrica.

De asemenea, clientii care intra sub incidenta legii insolventei pot beneficia de protectia acesteia
impotriva creditorilor sai, deci posibili si a furnizorilor de energie electrica. Ca urmare, energia
electrica trebuie sa fie furnizata acestora de catre
Electrica Furnizare, chiar daca acestia sunt in incapacitate de plata.
PRE Electrica Partea Responsabila cu Echilibrarea

In anul 2015, la CNTEE TransElectrica S.A. s-au
constituit 108 Parti Responsabile cu Echilibrarea,
avand un numar total de participanti licentiati de
960.
La sfarsitul anului 2015, un numar de 145 de participanti licentiati (21 furnizori, 119 producatori si
cinci operatori de distributie) si-au delegat responsabilitatea catre PRE Electrica, comparativ cu
anul 2014, cand erau inscrisi in PRE Electrica un
numar de 120 de participanti licentiati.
FIGURA 26 Numarul membrilor din PRE Electrica

160
148
140
120
113
113
116
121
119
122
129
126
148
145
132
100
80
60
40
20
0
ian
feb
mar
apr
mai
2014
Sursa: PRE Electrica
Cresterea numarului de membri este rezultatul

promovarii serviciilor de calitate desfasurate de
PRE Electrica, ce a avut ca tinta atragerea de noi
iun
iul
aug
sep
oct
noi
dec
2015
clienti (producatori si distributori), cat si atragerea
de clienti din portofoliul PRE concurente (furnizori si producatori).
FIGURA 27 Ponderea PRE Electrica din punct de vedere al consumului de energie

electrica masurat pentru anul 2015
29%
PRE concurente
PRE Electrica
71%
Sursa: Electrica
3.4 REORGANIZARI SI INSTRAINARI DE ACTIVE

In 2013 Societatea a aprobat lichidarea a trei filiale: SE Banat, SE Dobrogea si SE Moldova.
In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al SE
Oltenia si in octombrie 2014 Consiliul de Administratie al SE Muntenia au decis inceperea procedurii insolventei in vederea reorganizarii.
In noiembrie 2014, SE Banat a intrat in faliment,
fiind urmata de SE Dobrogea in ianuarie 2015, in
consecinta, Grupul a exclus aceste filiale din consolidare dat fiind faptul ca nu mai detinea controlul asupra lor.
SE Oltenia se afla in insolventa cu reorganizare incepand cu luna mai 2014. Adunarea Creditorilor a
aprobat Planul de reorganizare in mai 2015, acesta fiind confirmat de instanta in luna iunie 2015.
SE Muntenia se afla in insolventa cu reorganizare
incepand cu luna noiembrie 2014. Adunarea Creditorilor si, ulterior, instanta, a aprobat Planul de
reorganizare in noiembrie 2015.
SE Moldova se afla in proces de insolventa simplificata (faliment) din ianuarie 2016, procedura ce se
preconizeaza a se incheia pana la finalul anului 2016.
37
3.5 PERSONAL
La data de 31 decembrie 2015, Grupul avea un numar de 10.539 salariati.
Tabelul de mai jos prezinta o imagine de ansamblu a ocuparii fortei de munca la nivelul Grupului, pe
segmente de activitate, la datele specificate.
2013
2014
2015
Segmentul de distributie
9.347
9.386
8.767
EDMN
2.092
2.156
1.949
EDTN
2.007
2.011
1.880
EDTS
1.874
1.874
1.795
Electrica Serv
3.374
3.345
3.143
Segmentul de furnizare
1.225
1.217
1.110
Electrica Furnizare
1.225
1.217
1.110
Servicii aferente altor retele de distributie
2.059
988
526
SE
2.059
988
526
Sediul Central
149
149
136
Electrica
149
149
136
12.780
11.740
10.539
Total
Sursa: Electrica
Reducerea numarului de angajati din cadrul Grupului in cursul anului 2015 s-a datorat aplicarii
programului de plecari voluntare, la care se adauga iesirile la pensie la limita de varsta (inclusiv cu
reducerea varstei de pensionare), invaliditate si
incetari ale contractelelor individuale de munca
din alte cauze (demisii, acordul partilor), cat si reducerii numarului de personal la societatile aflate
Categorie varsta
in insolventa/lichidare/faliment.
La data de 31 decembrie 2015 aproximativ 56%
dintre salariatii Grupului reprezinta personal direct productiv, iar 44% reprezinta personal indirect productiv, incluzand personalul tehnic, economic, social si administrativ.
Tabelul de mai jos prezinta angajatii la nivel de
Grup, pe categorii de varsta la datele indicate.
31 decembrie 2014
31 decembrie 2015
0%
0%
18-30
6,16%
5,96%
31-40
20,37%
19,47%
41-50
38,90%
40,98%
51-60
29,90%
29,49%
peste 60 de ani
4,67%
4,10%
Total
100%
100%
sub 18 ani
Sursa: Electrica
La data de 31 decembrie 2015, aproximativ 98%

dintre salariatii grupului sunt membri de sindicat,
iar conditiile de munca sunt reglementate de un
contract colectiv de munca ce este renegociat
cel putin o data la doi ani si depus la autoritatile de munca competente din Romania. Grupul
38
Electrica nu s-a confruntat cu greve sau alte forme de conflict de munca care sa fi interferat cu
activitatea companiei.
In noiembrie 2015 a fost demarat programul de
plecari voluntare cu pachet compensator, la nivelul intregului Grup. Acest program s-a adresat,
in principal, angajatilor cu maxim cinci ani pana la

varsta standard de pensionare, precum si celor cu
probleme medicale.
Politica privind actiunile de reorganizare/restructurare derulate la nivelul grupului va fi elaborata
si negociata cu partenerul social in conformitate
cu prevederile Contractului Colectiv de Munca.
In paralel cu aceasta politica, Electrica si-a asumat si elaborarea si implementarea unui Program
National de Instruire la nivel de Grup. Acest program vizeaza utilizarea reconversiei profesionale
pentru a evita, pe cat posibil, reducerile de personal. A fost elaborata o procedura privind gestionarea demersurilor de restructurare la nivelul
Grupului, care include termenele de raportare si
de informare a partilor interesate.
Atat Societatea, cat si filialele acesteia, au intoc-
mit regulamente interne care contin prevederi

referitoare la: angajarea, nediscriminarea, securitatea si sanatatea in munca, drepturile si obligatiile angajatorului si ale angajatilor, procedura de
solutionare a reclamatiilor salariatilor, disciplina
muncii, sanctiuni disciplinare si abateri disciplinare, reguli privind procedura disciplinara, criteriile
si procedurile pentru evaluarea profesionala a salariatilor si dispozitii finale.
Programele de instruire ale Electrica au in vedere
perfectionarea aptitudinilor salariatilor Grupului,
astfel incat acestia sa se poata adapta la sarcini
mai complexe pentru utilizarea optima a resurselor existente. Conducerea este de parere ca
accentul pus pe instruire si dezvoltare ajuta salariatii sa abordeze in mod eficient provocarile
profesionale.
SECURITATE SI SANATATE IN MUNCA

Realizarea securitatii si sanatatii in munca la nivelul Electrica este parte integrata a organizarii si
desfasurarii proceselor de munca si cuprinde ansamblul de actiuni si masuri prin care se realizeaza prevenirea accidentelor si a imbolnavirilor profesionale si imbunatatirea conditiilor de munca.
In anul 2015 a avut loc auditul de supraveghere a sistemului de management integrat calitate,
mediu, sanatate si securitate ocupationala, activitatea de securitate si sanatate in munca desfasurindu-se in conformitate cu standardul OHSAS
18001/2009.
La nivelul Electrica se pune un accent deosebit
pe instruirea lucratorilor, conform cerintelor legislatiei in vigoare, in ceea priveste constientizarea asupra pericolelor, cu scopul eliminarii riscurilor de accidentare sau imbolnavire profesionala
identificate prin evaluarea nivelului de risc la toate
locurile de munca.
Comitetul de Securitate si Sanatate a Muncii la
nivel coordonator Electrica se intruneste periodic
pentru a analiza si trata problemele constatate la
toate nivelurile ierarhice. In anul 2015 a avut loc
analiza activitatii de securitate si sanatate in munca pe anul 2014 si analiza echipamentelor individuale de protectie propuse spre achizitie centralizata pentru dotarea lucratorilor si indeosebi a
electricienilor.
principal fonduri de productie.
Realizarea programului de masuri

Pentru asigurarea starii de securitate si sanatate
in munca pe anul 2015, in planul de prevenire si
protectie care se intocmeste la nivel de filiala/sucursala, au fost stabilite si masuri ce necesita mobilizari de fonduri. Pentru realizarea programului
de masuri a fost aprobat la nivelul Electrica un buget in valoare de 15.532 mii RON, reprezentand in
Situatia accidentelor de munca la nivelul

Grupului Electrica
La nivelul Grupului, pe parcursul anului 2015 s-au
inregistrat 9 accidente de munca dintre care: 3
accidente mortale de munca si 6 accidente cu incapacitate temporara de munca. Comparativ cu
2014, a crescut gravitatea acestora prin numarul
de decese si o perioada mai mare de recuperare
in urma accidentarilor (total 615 zile de incapacitate de munca).
Actiuni preventive in domeniul securitatii si
sanatatii in munca
In acest context, pe langa actiunile de indrumare si control privind respectarea cerintelor legale
de securitate si sanatate in munca, s-a efectuat
desfasurarea unei ample actiuni de monitorizare
a formatiilor de lucru care executa lucrari si/sau
manevre in instalatiile electrice, din perspectiva
cunoasterii si respectarii normelor de securitatea
si sanatatea muncii (SSM). Actiunea s-a desfasurat in perioada iunie-septembrie 2015, in baza
unui program aprobat, cu implicarea directa a
managementului filialelor, sucursalelor si agentiilor. Au fost identificate deficiente care au necesitat aplicarea de sanctiuni unui numar de zece angajati, implementarea unor masuri imediate, dar
si dezvoltarea unor programe pe termen lung.
Unele deficiente sunt eliminate operativ la momentul efectuarii controlului, iar pentru celelalte se stabilesc masuri preventive/corective cu
termene de realizare. Masurile sunt urmarite si
raportate la scadenta de lucratorul desemnat la
nivelul unitatii catre serviciul de prevenire si protectie din filiala, respectiv se transmit centralizat
pentru analiza la nivel Electrica S.A. in cadrul Co-
39
mitetului de Securitate si Sanatate in Munca.

Numarul total de inspectii si controale de securitate si sanatate in munca, aparare impotriva incendiilor, si protectie civila efectuate de personalul atestat in anul 2015 a fost de 4.769.
In urma analizei accidentelor produse in anul
2015 s-a constatat necesitatea realizarii unui audit
de securitate si sanatate ocupationala la nivelul
intregului grup Electrica de catre un consultant
independent, pentru a defini actiunile de minimizare a riscurilor in vederea imbunatatirii sistemului de management SSM pe parcursul anului
2016, proiect deja demarat.
Cauzele si factorii favorizanti au fost analizati
pentru fiecare accident in parte de comisii constituite in acest scop, iar dosarele de cercetare au
fost vizate de Inspectoratul Teritorial de Munca.
De mentionat este ca riscul de soc electric a fost
o cauza principala in producerea a trei accidente
de munca, din care doua au avut drept consecinta decesul. Prin analiza statistica nu s-a stabilit
impunerea unor masuri generale, ci impunerea
unor masuri specifice fiecarui caz in parte.
Cele mai multe accidente se inregistreaza in grupa de varsta peste 50 ani (sase din cei noua accidentati) si cu o vechime de peste 25 de ani in
ocupatie. La fel ca in ceilalti ani, accidentele de
munca au la baza producerii lor cauze complementare, de natura umana (neatentie, indisciplina
tehnologica, lipsa control/supraveghere).
Actiuni preventive in domeniul prevenirii si
stingerii incendiilor (PSI)
In anul 2015 a fost inregistrat un singur incident
periculos: incendiul produs la un depozit comun
SDEE-AISE Cluj, in zona de depozitare a stalpilor
de lemn dezafectati. Pentru stingerea incendiului au participat echipajele de pompieri si nu s-au
inregistrat alte pagube materiale. De asemenea,
au fost raportate un total de 12 incidente minore (inceputuri de incendii care au fost stinse de
personalul propriu): 10 la EDTS si doua la EDMN.
Programul de preventie in domeniul PSI si al protectiei civile pentru anul 2015 a inclus: instruirea
specifica semestriala pentru personalul tehnic,
economic si socio-administrativ (TESA) si lunara
pentru personalul operativ, conform programelor
si tematicilor de instruire periodica anuale aprobate la nivel de Societate; un total de 313 exercitii
de evacuare - simulare situatii de urgenta la nivel
de Grup; verificarea si intretinerea tuturor instalatiilor de detectie, alarmare, alertare si stingere
incendii cu firme autorizate; verificarea si asigu-
40
rarea functionarii tuturor dispozitivelor de stingere a incendiilor la nivelul fiecarei locatii cu firme
autorizate.
Analiza starii de sanatate a angajatilor din
Electrica in anul 2015
In Electrica nu au fost inregistrate boli profesionale si boli legate de profesie. Supravegherea
sanatatii angajatilor s-a realizat de catre medicii
angajati ai Electrica Serv, pe baza unui contract
de servicii, dar si prin servicii externalizate. Analiza
starii de sanatate a angajatilor din toate entitatile
Electrica si diagnosticarea bolilor profesionale,
respectiv a bolilor legate de profesie, sunt realizate de catre medicul specialist de medicina muncii
prin interpretarea indicatorilor statistici ai procedurii operationale cadru, transmisi punctual de
catre fiecare filiala in parte.
Principalii indicatori de sanatate sunt dati de conditionarea aptitudinii de munca, respectiv afectiunile medicale/psihologice cronice care limiteaza
capacitatea de munca, de efort fizic, de lucru la
inaltime, lucru sub tensiune, precum si de totalul
zilelor de incapacitate temporara de munca (zilele de concediu medical datorat afectiunilor medicale acute sau/si cronice).
Astfel, indicatorul de aptitudine conditionata pentru anul 2015 are valoarea de 12,5% din totalul
numarului de angajati, din care o treime este reprezentata de afectiunile cardiovasculare, fata de
celelalte afectiuni (oftalmologice, psihologice).
Zilele de concediu medical pentru boli obisnuite
au totalizat mai putin de 2,7% din timpul efectiv
de lucru la nivelul anului 2015, respectiv mai putin
de sase zile de absenteism per angajat (fata de
media statistica de sapte zile).
Cauzele principale de incapacitate temporara de
munca din anul 2015, care au condus la acordarea concediilor medicale, sunt date de traumatisme in afara locului de munca (entorse, luxatii, fracturi, contuzii), afectiuni cardiovasculare
(hipertensiune arteriala, cardiopatie ischemica,
insuficienta venoasa cronica), tumori maligne,
afectiuni osteomusculare (dorsopatii, artroze),
afectiuni respiratorii, sarcina si lauzie, afectiuni digestive, afectiuni psihice.
Preventia se realizeaza prin: consultatiile medicale, altele decat cele obligatorii, de catre medicii
de medicina muncii; efectuarea de analize medicale de laborator; vaccinarea antigripala; instruirea angatilor in probleme de medicina muncii si
in acordarea primului ajutor; verificarea conditiilor igienico sanitare.
3.6 CONSIDERATII PRIVIND PROTECTIA MEDIULUI

In derularea activitatilor sale si implementarea
strategiei de afaceri, Grupul promoveaza politici
si proceduri care tin cont de protectia mediului
inconjurator. Un exemplu in acest sens reprezinta
implementarea retelelor inteligente si reducerea
anticipata a pierderilor din retea pentru a contribui la imbunatatirea eficientei energetice si la reducerea emisiilor de CO2.
Sistemele de management ale Grupului care privesc aspecte de mediu si sanatate si securitate
operationala sunt implementate si administrate in
mod independent de catre fiecare dintre filialele
Grupului. Bugetele anuale de investitii de capital
ale fiecarei filiale a Grupului includ cheltuieli legate de aspectele de mediu.
Activitatile Grupului afecteaza mediul, in primul
rand ca urmare a zgomotului produs de echipamentele si posturile de transformare din statiile
de transformare si, in al doilea rand, prin faptul
ca Grupul foloseste echipamente care contin ulei
electroizolant cu bifenil policlorurat, acid sulfuric
si alte substante poluante, al caror regim este reglementat, facand obiectul unor legi si reglementari specifice de mediu, inclusiv prevederile OUG
nr. 195/2005 privind protectia mediului (Legea
Protectiei Mediului). Grupul functioneaza in
baza unor autorizatii de mediu, iar autoritatile de
mediu monitorizeaza respectarea autorizatiilor si
aprobarilor acordate, care pot fi suspendate pentru nerespectare. In plus fata de respectarea Legii
Protectiei Mediului, Grupul face, de asemenea,
obiectul urmatoarelor reglementari:
OUG nr. 68/2007 privind raspunderea de mediu
cu referire la prevenirea si repararea prejudiciului asupra mediului in caz de poluare a solului,
apei si aerului.
Legea nr. 104/2011 privind calitatea aerului inconjurator, publicata in Monitorul Oficial in data
de 28 iunie 2011, care face referire la restrictiile privind poluantii atmosferici si elaborarea de
planuri de calitate a aerului inconjurator.
Legea nr. 211/2011 privind regimul deseurilor,
publicata in Monitorul Oficial in data de 25 noiembrie 2011, care face referire la asigurarea
unui nivel inalt de protectie a mediului si de siguranta a sanatatii populatiei prin gestionarea
deseurilor si prin prevenirea sau reducerea efectelor adverse ale generarii de deseuri.
Alte restrictii specifice legate de deseuri din
ambalaje, eliminarea deseurilor din ulei, baterii,
anvelope, bifenil policlorurat si alte materiale
utilizate in activitatea de distributie.
Legislatia privatizarii privind notificarea Agentiei
Nationale pentru Protectia Mediului si obtinerea
confirmarii faptului ca nu este necesara stabilirea
unor obligatii de mediu in procesul de privatizare,
cu exceptia EDMN cu privire la respectarea reglementarii regimului special privind gestiunea si
controlul bifenililor policlorurati (PCB) si agentiilor regionale din judetele Buzau, Galati, Ploiesti,
Targoviste, Focsani, Brasov, Miercurea Ciuc, Sibiu, Bistrita, Baia Mare, Satu Mare, Cluj, Braila.
La data acestui raport, Grupul detine toate avizele
importante prevazute de lege pentru desfasurarea activitatii sale, iar activitatea Grupului se desfasoara in conformitate cu toate reglementarile
specifice de mediu. In fiecare dintre filialele Grupului au fost implementate sisteme de management integrat privind Calitatea, Mediul, Sanatatea
si Securitatea Ocupationala, certificate in conformitate cu ISO 9001:2008, ISO 14001:2004 si EN
OHSAS 18001:2007.
3.7 ACTIVITATEA DE CERCETARE SI DEZVOLTARE

In ceea ce priveste preocuparea Electrica pentru
promovarea inovarii tehnologice prin participarea
la proiectele de cercetare si dezvoltare cofinantate cu fonduri europene, prilej de a testa noi tehnologii, de a simula si gestiona comportamente
pe care le pot introduce in reteaua electrica de
distributie integrarea surselor de energie electrica, subliniem implicarea in accesarea acestor
tipuri de fonduri prin depunerea de proiecte in
cadrul call-urilor pe FP7 si Horizon 2020. In cadrul propunerilor de proiect la care a participat
Electrica enumeram:
Electrica a participat in calitate de membru in
diferite consortii pentru elaborare de propuneri
de proiect pe call-urile deschise pentru cerce-
tare-dezvoltare-inovare atat in cadrul UE, cat si

a Ministerului Educatiei Nationale si Cercetarii
Stiintifice, dintre care:
- Proiectul de cercetare-dezvoltare aflat in derulare, cofinantat pe FP7, SINGULAR, are ca
obiect testarea programelor software de realizare a unor prognoze a sarcinii, din nodurile
retelei, precum si a productiei generate de o
centrala eoliana si de o centrala fotovoltaica,
in baza masuratorilor din contoare citite la
distanta. Gestionarea prognozei consumului/
productiei intr-o zona de retea insulara poate garanta alocarea pierderilor de energie si
o buna monitorizare in vederea diminuarii
acestora. De asemenea, testarea unor aplica-
41
tii software pe o retea reala de calcul pentru

optimizarea circulatiilor de puteri, urmata de
demonstratii constituie prilej de dezvoltare a
unor metodologii de determinare a pierderilor de energie electrica in retele care au integrat resurse regenerabile, in vederea eficientizarii energetice si operationale a zonelor de
retea cu grad ridicat de penetrare a resurselor
regenerabile.
Obiectivul principal al proiectului este generarea
de date si solutii eficiente pentru maximizarea
integrarii resurselor energetice insulare care sunt
variabile si imprevizibile, concomitent cu minimizarea consecintelor tehnice si economice negative aferente.
Alte proiecte pentru care Societatea a participat
cu activitati de elaborare sunt:
H2020-DRS-12-2015 SUCCESS proiect declarat eligibil, pentru care Electrica a obtinut finantare integrala de la UE
H2020-SCC-2015 SmaSH
H2020-LCE-2015-3 InToReGRID
H2020-EE-2015-2-RIA DRIBLE
H2020-LCE-2016-2017 PROVISION
Grupul are ca strategie in prezent realizarea Proiectului Pilot de inovare Autostrada Verde, care isi
propune sa sustina dezvoltarea infrastructurii pentru
vehiculele electrice. Desi propus initial doar pentru
ruta Oradea Bucuresti (in doua variante de traseu),
in cazul in care va fi un succes, Grupul va extinde
proiectul si pentru alte rute din Romania.
Acest proiect are la baza studiul Dezvoltarea
strategiei de implementare a unei afaceri in do-
meniul alimentarii vehiculelor electrice la nivelul

Electrica S.A. - Elaborare Plan de Afaceri si este
in conformitate cu Planul de Masuri prevazut in
Strategia Cadru a UE, care mentioneaza, printre
altele, necesitatea de a accelera procesul de eficientizare energetica si decarbonizare in sectorul
transporturilor, trecerea progresiva spre combustibili alternativi si integrarea sistemelor energetice
si de transport.
Un alt demers important al Electrica in promovarea inovarii tehnologice este diseminarea solutiilor de modernizare a retelei electrice in concept
smart grids cu ocazia conferintelor/simpozioanelor cu participare internationala, pe care le organizeaza Electrica in fiecare an in noiembrie si care
au ca tematica alternativa solutiile smart grids si
solutiile smart metering. In acest sens, mentionam organizarea sub patronajul Electrica a simpozionului international Contorizare Inteligenta
Smart Metering.
De asemenea, trebuie subliniata participarea la
CIRED (International Conference on Electricity
Distribution) cu prezentari specifice preocuparilor in domeniul inovarii tehnologice si promovarii de noi tehnologii care imbunatatesc eficienta
operationala. Astfel, in iunie 2015, Electrica a participat cu lucrarea Impact of distributed generation on distribution networks.
In luna mai 2015, Electrica a participat in calitate
de co-organizator la urmatoarele simpozioane:
Simpozionul Retele inteligente Retelele viitorului si Simpozionul Integrarea surselor regenerabile de energie in sistemul electroenergetic.
3.8 MANAGEMENTUL RISCULUI

La baza implementarii atat a sistemului de management al riscului, cat si a sistemului de control intern/
managerial la nivelul grupului, s-au avut in vedere
aplicarea urmatoarelor prevederi:
Ordinul Ministerului Finantelor Publice nr.
946/2005 privind dezvoltarea sistemului de control intern/managerial, cu modificarile si completarile ulterioare
O.G. nr. 119/1999 privind controlul intern si controlul financiar preventiv, cu modificarile si completarile ulterioare
Proceduri interne adoptate in acest sens
Cele mai bune practici si metodologii aplicate de
companii listate si nelistate
Standarde internationale privind sistemele de management al riscului
In anul 2015 au fost reevaluate toate riscurile identificate initial si a fost actualizat registrul riscurilor.
Reevaluarea riscurilor s-a facut in functie de probabilitatea de aparitie a acestora si de posibilul impact
42
al lor asupra realizarii obiectivelor Societatii. Astfel,

dupa calcularea nivelului de expunere la risc au fost
incadrate intr-unul dintre cele patru niveluri de toleranta, (tolerabile/ toleranta ridicata/ toleranta scazuta/ intolerabile) si au fost adoptate masurile de
control corespunzatoare, in functie de urgenta si
orizontul de timp necesare pentru implementarea
unor noi procese/proceduri, avand ca scop evitarea
sau diminuarea acestor riscuri in viitor.
O preocupare majora o reprezinta constientizarea
angajatilor asupra rolului important al managementului riscului in cadrul organizatiei si necesitatea implicarii directe in desfasurarea procesului de
management al riscului, precum si alinierea la cele
mai bune practici din domeniu la nivel national si
international, avand in vedere legislatia in vigoare,
standardele si normele aferente.
Pentru anul 2016 se are in vedere dezvoltarea sistemului de management al riscului conform prevederilor standardului international SR ISO 31000:2010
Managementul Riscului Principii si linii directoare.

Dintre riscurile privind activitatea si sectorul Grupului Electrica in anul 2015 putem aminti:
Activitatea de furnizare a Grupului se poate confrunta cu riscuri de crestere a nivelului concurentei datorata procesului de liberalizare a pietei energiei electrice.
Performanta financiara a Grupului poate fi afectata negativ de modificarea tarifelor stabilite pentru
piata reglementata.
Activitatea de furnizare a Grupului ar putea sa piarda statutul de furnizor de ultima instanta.
Performanta financiara a Grupului poate fi afectata negativ de modificarile preturilor pentru energia
electrica.
Cererea de energie electrica in Romania depinde
de diversi factori in afara controlului Grupului, printre care conditiile economice, politice si climatice.
Grupul trebuie sa respecte numeroase cerinte
de reglementare si trebuie sa mentina in vigoare
aprobarile de reglementare, putand fi expus unor
raspunderi semnificative in caz contrar.
Componentele retelei de distributie ale Grupului
sunt supuse deteriorarii in timp.
Activele si/sau activitatea Grupului ar putea fi afectate de dezastre naturale sau provocate de catre
om.
Sistemele IT ale Grupului sunt partial invechite si
nu sunt integrate.
Implementarea la nivelul Grupului a unui nou sistem ERP integrat ar putea intampina dificultati si
intarzieri.
Grupul se poate confrunta cu riscuri asociate cererilor de restituire cu privire la proprietati imobiliare.
Prevederi legale ar putea sa ii interzica filialei Electrica Furnizare sa suspende sau sa intrerupa furnizarea de energie electrica catre anumiti clienti
ai Grupului, chiar daca acestia nu si-au indeplinit
obligatiile de plata.
Pozitia Grupului pe pietele de distributie si furnizare a energiei electrice l-ar putea expune la actiuni
in legatura cu abuzul de pozitie dominanta.
Grevele sau alte forme de intrerupere a activitatii ar
putea afecta in mod negativ activitatea Grupului.
Neindeplinirea obiectivelor cuprinse in strategia
de afaceri stabilita de Conducere poate face ca
reducerile de costuri si cresterea veniturilor Grupului sa fie sub nivelurile previzionate.
Reputatia, perspectivele sau rezultatele operationale ale Grupului ar putea fi afectate negativ de
pretentii sau litigii.
Nerespectarea legislatiei privind achizitiile publice de catre membrii Grupului ar putea duce la
amenzi si anulari de contracte.
Titlul de proprietate asupra anumitor proprietati
imobiliare detinute de membrii Grupului ar putea

fi considerat incert
Societatii i se pot impune de catre autoritatile fiscale obligatii fiscale suplimentare pentru perioadele anterioare
Sistemul fiscal din Romania poate suferi modificari
si poate genera interpretari inconsecvente ale legislatiei fiscal
Dupa IPO, Statul va continua sa exercite o influenta semnificativa asupra Societatii
Fondul Proprietatea, in calitate de actionar minoritar al filialelor de distributie si furnizare ale Grupului, poate incerca sa blocheze luarea de decizii.
Componentele retelei de distributie a Grupului
sunt supuse deteriorarii si uzurii in timp.
Activele filialelor de distributie ar putea fi afectate de dezastre naturale sau de interventii umane
neautorizate.
Aparitia firmelor care vor sa dezvolte afaceri in domeniul distributiei de energie electrica si sa construiasca retele proprii in zonele concesionate de
filialele de distributie.
Riscul de reglementare, generat de modificarea
frecventa si fara consultarea corespunzatoare a
operatorilor de distributie, afecteaza capabilitatea
de planificare bugetara.
MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR
Grupul este expus urmatoarelor riscuri care rezulta
din utilizarea instrumentelor financiare:
Riscul de credit
Riscul de lichiditate
Riscul de piata
Riscul de credit
Riscul de credit reprezinta riscul ca Grupul sa inregistreze o pierdere financiara daca un client sau o
contrapartida din cadrul unui instrument financiar
nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in
principal generat in legatura cu creantele comerciale ale Grupului, numerarul si echivalentele de
numerar, depozitele bancare si certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale.
Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie si
obligatiunile guvernamentale sunt plasate in institutii financiare care sunt considerate ca avand o bonitate ridicata. Valoarea contabila a activelor financiare reprezinta expunerea maxima la riscul de credit.
Creante comerciale
Riscul de credit al Grupului in legatura cu creantele este concentrat la societatile controlate de stat.
Grupul inregistreaza o ajustare pentru depreciere
care reprezinta cea mai buna estimare a pierderilor
inregistrate cu privire la creantele comerciale.
Situatia vechimii creantelor comerciale a fost dupa
cum urmeaza:
43
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Valoare bruta
Ajustare pentru
depreciere
Valoare bruta
Ajustare pentru
depreciere
Nerestante
654.679
501.052
Restante cu 1-90 zile
189.243
(15.916)
240.421
12.525
(3.605)
23.542
9.864
(9.008)
29.463
(13.657)
Restante cu 1-2 ani
33.561
(33.561)
52.801
(52.801)
Restante cu 2-3 ani
19.388
(19.388)
105.710
(105.710)
Restante cu mai mult de 3 ani
1.043.639
(1.043.639)
975.487
(975.487)
Total
1.962.899
(1.125.117)
1.928.476
(1.147.655)
mii RON
Sursa: Electrica
Creante comerciale nete

mii RON
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Nerestante
654.679
501.052
173.327
240.421
8.920
23.542
856
15.806
837.782
780.821
Total
Sursa: Electrica
Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Grupul sa
intampine dificultati in onorarea obligatiilor asociate
datoriilor financiare care sunt decontate prin transferul numerarului sau a altui activ financiar. Politica Grupului in privinta managementului lichiditatii
este de a mentine, in masura in care este posibil,
suficiente resurse lichide pentru a onora obligatiile
pe masura ce acestea ajung la scadenta, in conditii
normale si de stres, pentru evitarea pierderilor neacceptabile.
Grupul urmareste mentinerea unui nivel al numerarului si echivalentelor de numerar care sa depa(mii RON)
seasca iesirile de numerar previzionate pentru plata

datoriilor financiare. De asemenea, Grupul monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar previzionate din
incasarea creantelor comerciale, precum si nivelul
iesirilor de numerar previzionate pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii. In plus, Grupul mentine facilitati de descoperire de cont.
Expunerea la riscul de lichiditate
Tabelul urmator prezinta scadentele contractuale
ale datoriilor financiare la data de raportare. Sumele
sunt prezentate ca valoare bruta si neactualizata si
includ platile estimate de dobanda.
Fluxuri de numerar contractuale

Valoare
contabila
Total
mai putin de
1 an
1-2 ani
2-5 ani
mai mult de
5 ani
Descoperiri de cont
65.963
65.963
65.963
Finantare pentru contructia retelelor electrice

in legatura cu acordurile de concesiune
221.641
228.332
100.248
97.002
31.082
Imprumuturi bancare pe termen scurt
59.821
59.821
59.821
656.410
656.410
656.410
1.003.835
1.010.526
882.442
97.002
31.082
Datorii financiare
31 decembrie 2015
Datorii comerciale
Total
44
(mii RON)

Valoare
contabila
Total
mai putin de
1 an
1-2 ani
2-5 ani
mai mult de
5 ani
48.132
48.132
48.132
250.550
262.231
101.633
87.114
73.484
294
294
294
Datorii comerciale
555.256
555.256
555.256
Total
854.232
865.913
705.315
87.114
Datorii financiare
31 decembrie 2014
Descoperiri de cont
Finantare pentru contructia retelelor electrice
Leasing financiar
73.484
Sursa: Electrica
Riscul de piata
Riscul de piata reprezinta riscul ca modificari
ale preturilor pietei cursul de schimb valutar
si rata dobanzii sa afecteze profitul Grupului
sau valoarea instrumentelor financiare detinute.
Obiectivul managementului riscului de piata este
gestionarea si mentinerea expunerilor in limite
acceptabile si optimizarea rezultatelor.
Riscul valutar
Grupul are expunere la riscul valutar in masura
in care exista un dezechilibru intre monedele in
care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt
denominate imprumuturile si moneda functionala a Grupului. Moneda functionala a Grupului este
leul romanesc (RON).

Monedele in care sunt denominate aceste tranzactii sunt in principal RON si EUR. Anumite
datorii sunt denominate in valuta (EUR). De asemenea, Grupul are depozite si conturi bancare
denominate in valuta (EUR). Politica Grupului este
de a utiliza cat mai mult posibil moneda locala
in tranzactiile pe care le efectueaza. Grupul nu
utilizeaza instrumente derivate sau instrumente
de hedging.
Expunerea la riscul valutar
Sumarul informatiilor cantitative privind expunerea Grupului la riscul valutar este prezentat
mai jos:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
EUR
EUR
Numerar si echivalente de numerar
10.241
10.138
Depozite (depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni

guvernamentale)
139.581
136.704
Finantare pentru contructia retelelor electrice in legatura

cu acordurile de concesiune
(221.641)
(250.550)
(294)
(71.819)
(104.002)
In mii RON
Leasing financiar
Expunere neta la nivelul situatiei pozitiei financiare
Sursa: Electrica
Urmatoarele cursuri de schimb semnificative au fost aplicate in timpul anului:

Curs mediu
Curs spot la sfarsitul anului
RON
2015
2014
2015
2014
1 EUR
4,4450
4,4446
4,5245
4,4821
Sursa: BNR
45
Analiza de senzitivitate
O apreciere (depreciere) posibila in mod rezonabil a
EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat evaluarea instrumentelor financiare denominate in valuta
si profitul inainte de impozitare cu sumele prezentate

mai jos. Analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii, raman constante, si
ignora impactul vanzarilor si achizitiilor preconizate.
mii RON
Efect
Apreciere
Depreciere
(3.591)
3.591
(5.200)
5.200
31 decembrie 2015
EUR (modificare cu 5%)
31 decembrie 2014
Sursa: Electrica
Riscul de rata a dobanzii

Politica Grupului include si utilizarea creditelor furnizor pentru finantarea investitiilor. Grupul nu are
imprumuturi bancare semnificative pe termen lung.
Expunerea la riscul de rata a dobanzii

Profilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor
financiare purtatoare de dobanda ale Grupului
este dupa cum urmeaza:
mii RON
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Conturi bancare (numerar si echivalente de numerar)
678.612
1.352.487
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (numerar si

echivalente de numerar)
90.865
199.500
1.987.881
1.220.521
(221.641)
(250.550)
Instrumente cu rata de dobanda fixa

Active financiare

Datorii financiare
Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu
acordurile de concesiune
Leasing financiar
Total
(294)
2.535.717
2.521.664
Instrumente cu rata de dobanda variabila

Datorii financiare (mii RON)
Imprumuturi pe termen scurt
(59.821)
Descoperiri de cont
(65.963)
(48.132)
(125.784)
(48.132)
Total
Sursa: Electrica
Analiza de senzitivitate a valorii juste a instrumentelor cu rata de dobanda fixa

Grupul nu inregistreaza active financiare si datorii
financiare cu rata de dobanda fixa recunoscute la
valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare,
o modificare a ratelor dobanzii la data de raportare nu ar afecta profitul sau pierderea.
Analiza de senzitivitate a fluxurilor de numerar ale

instrumentelor cu rata de dobanda variabila
O modificare posibila in mod rezonabil a ratelor
dobanzii cu 50 puncte de baza la data de raportare ar fi crescut (diminuat) profitul inainte de impozitare cu sumele de mai jos. Aceasta analiza
presupune ca toate celelalte variabile, in special
cursurile de schimb valutar, raman constante.
mii RON
Crestere cu 50 puncte de baza Diminuare cu 50 puncte de baza
31 decembrie 2015
(629)
629
(240)
240
31 decembrie 2014
Sursa: Electrica
46
4 ACTIVE IMOBILIZATE
Numarul de utilizatori si volumul de instalatii la data
de 31 decembrie 2015 la nivelul celor trei filiale de
distributie (EDTN, EDTS si EDMN) si pe total Electrica

sunt cuantificate dupa cum urmeaza:
UM
TN
MN
TS
Total
km
34.162
28.962
34.072
97.196
1.232.610
1.304.991
1.113.577
3.651.178
110 kV
35
39
65
139
medie tensiune (MT)
3.989
3.451
2.789
10.229
joasa tensiune (JT)
1.228.586
1.301.501
1.110.723
3.640.810
km
52.215
58.562
45.474
156.251
110 kV
km
2.179
2.148
3.166
7.493
medie tensiune (MT)
km
11.723
12.517
10.383
34.622
joasa tensiune (JT)
km
38.313
43.897
31.925
114.136
km
17.944
23.848
17.206
58.998
km
15.400
11.719
11.297
38.415
110 kV
km
27
15
41
83
medie tensiune (MT)
km
3.536
3.321
3.303
10.160
joasa tensiune (JT)
km
11.837
8.382
7.953
28.172
km
6.769
2.119
2.430
11.317
MVA
6.091
8.488
6.699
21.278
(110 kV/MT + MT/MT)
MVA
3.757
5.466
4.139
13.362
din statiile electrice 110 kV/MT
MVA
3.715
5.111
4.129
12.955
din statiile electrice MT/MT
MVA
43
355
10
407
Posturi trasformare/Posturi alimentare
2.334
3.022
2.560
7.915
Numarul statiilor electrice, din care:
121
216
106
443
statii electrice 110 kV/MT
92
124
101
317
statii electrice MT/MT
29
92
126
8.576
10.125
8.719
27.420
Arie geografica
Numar de utilizatori, din care:
Lungimea retelelor electrice de distributie aeriene, din care:
din care bransamente

Lungimea retelelor electrice de distributie subterane din care:
din care bransamente

Puterea cumulata a transformatoarelor/AT de putere
din statiile electrice
Numar Posturi transformare / Posturi de alimentare

Sursa: Electrica
Marea majoritate a instalatiilor de distributie aflate

in prezent in patrimoniul filialelor de distributie a
energiei electrice din cadrul Electrica au fost construite in ultimii 60 de ani, in etapele succesive de
dezvoltare a SEN. Aceasta a condus la o mare diversitate de echipamente aflate in prezent in exploatare. O categorie relativ redusa, reprezentand
cca. 20% din totalul instalatiilor, o reprezinta instalatiile noi, puse in functiune dupa 1990 si care
sunt realizate la standarde occidentale. Marea
majoritate o reprezinta inca instalatiile produse
de industria romana in perioada 1960 1990, la
care se constata un grad avansat de uzura fizica
si morala.
47
In functie de nivelul de tensiune, categoriile de

instalatii, de anul punerii in functiune si de con-
ditiile specifice de exploatare, gradul de uzura al

instalatiilor poate fi apreciat astfel:
UM
Linii de inalta tensiune (110 kV)
Linii de tensiune medie
Linii de tensiune joasa
TN
MN
TS
Linii electrice subterane
45%
25%
50%
Linii electrice aeriene
80%
75%
75%
80%
48%
65%
75%
60%
60%
75%
52%
75%
75%
58%
70%
75%
75%
60%
Aeriene
70%
45%
65%
Substatii
Posturi de transformare
Zidite
75%
51%
75%
Metalice
85%
69%
15%
Subterane
95%
16%
85%
Sursa: Electrica
Investitii
Electrica intentioneaza sa modernizeze si sa
dezvolte reteaua de distributie din gestiune in
concept de retea inteligenta prin instalarea de
contoare si sisteme de infrastructura de retea
inteligente precum sistemele SCADA, SAD, etc.,
pentru imbunatatirea eficientei operationale, si
pentru refacerea infrastructurii de retea actuale in
vederea reducerii pierderilor din retea, imbunatatirii flexibilitatii retelei, a calitatii, stabilitatii si sigurantei retelei din segmentul de distributie. Investitiile la nivelul Grupului au avut in vedere gradul
de uzura al activelor companiilor de distributie, in
vederea cresterii eficientei retelelor de distributie.
In cadrul implementarii programului de investitii,
Electrica asigura respectarea urmatoarelor criterii:
Strategia Grupului.
Includerea in BAR a investitiilor reglementate.
Investitiile in activitatea ne-reglementata a Grupului trebuie sa determine o rata interna a rentabilitatii care depaseste costul mediu ponderat
al capitalului.
Investitia propusa va respecta strategia financiara a Grupului de a mentine o structura de capital solida.
Pe baza criteriilor enumerate mai sus, in contextul angajamentului Grupului Electrica de a imbunatati performanta operatioanla si calitatea serviciului de distributie a energiei electrice, asa cum
a fost detaliat in Prospectul de Oferta, numerarul
obtinut de Grupul Electrica prin procesul de listare va fi folosit in investitii pentru imbunatatirea
48
infrastructurii de retea existenta si dezvoltarea retelei pentru conectarea utilizatorilor noi precum
si investitii in smart grid si smart metering.
Conform strategiei de investitii in retelele electrice a Electrica, se urmareste promovarea acelor
categorii de cheltuieli de capital, care sa contribuie la derularea unei activitati de distributie cat
mai profitabile precum si la crearea conditiilor de
acces a cat mai multor consumatori sau producatori de energie la reteaua de distributie a energiei electrice, in concordanta cu cerintele pietei,
bazate in special pe:
Automatizarea distributiei prin integrarea instalatiilor in SCADA, SAD, etc.
Extinderea sistemelor moderne de masurare a
consumului de energie electrica, transmiterea
datelor privind parametrii de consum si monitorizarea consumatorilor.
Modernizarea echipamentelor din statiile de
transformare si reteaua de medie tensiune.
Introducerea unor echipamente cu pierderi proprii reduse, cu randamente de functionare superioare, ecologice.
Modernizarea bransamentelor.
Totodata grupul are in vedere investitii importante in imbunatatirea si modernizarea infrastructurii
informatice, a sistemelor de tehnologia informatiei, precum si investitii in securitate cibernetica
(cyber-security) si in continuitatea activitatii (business continuity). Toate acestea au la baza constatarile auditului IT si urmaresc imbunatatirea
protectiei datelor si implicit a calitatii serviciilor
prestate.
Tabelul urmator rezuma programul de investitii aprobat de ANRE pe filiale de distributie in cadrul Grupului Electrica:
Program de punere in functiune aprobat de ANRE pentru perioada 2014 - 2018 (mil. RON)
2014
2015
2016
2017
2018
Total
EDTS
117,00
180,00
219,60
250,00
287,50
1.054,10
EDTN
126,00
184,00
223,20
259,20
288,00
1.080,40
EDMN
113,81
171,33
205,04
252,41
287,09
1.029,68
Sursa: ANRE
Bazat pe fondurile obtinute in urma IPO, Grupul

Electrica a decis sa mareasca volumul investitiilor in reteaua de distributie in perioada a treia de
reglementare comparativ cu volumul aprobat de
catre ANRE la sfarsitul anului 2013.
Programele de investitii aprobate de ANRE pentru
cea de-a treia perioada de reglementare (2014
2018) pot fi suplimentate cu investitii care, desi nu
vor fi remunerate in BAR in perioada curenta de
reglementare, vor genera economii de costuri si
supraeficienta, beneficiul fiind la un nivel egal sau
Filiala grup Electrica (mil. RON)
superior RRR.
Planul de investitii consolidat la nivel de grup pentru anul 2015 a fost initial respins in 27 aprilie 2015
si a fost ulterior aprobat, cu o majorare de 30%
fata de propunerea initiala, in 9 iulie 2015.
In anul 2015, societatile din Grupul Electrica au
realizat urmatoarele investitii (atat finantate din
sursa proprie si credite furnizor, cat si reparatii capitalizabile) comparativ cu cele aprobate de Adunarea Generala a Actionarilor in luna iulie 2015:
Planificat initial
Planificat in iulie 2015
Realizat
EDTN
210
273
213,3
EDTS
195
253
149,5
EDMN
190
247
140.5
Electrica Furnizare
20
20
19,1
Electrica Serv
15
15
1,7
Electrica S.A.
52
52
27
682
860
551
Total
Sursa: Electrica
Din tabelul precedent se constata ca la nivel de

Grup planul a fost realizat in procent de 64%,
cu mentiunea ca pentru filialele de distributie
s-a inregistrat un procent de 65% raportat la planul majorat si de 85% fata de cel planificat intial.
Acest nivel al realizarilor este rezultatul aprobarii
planului de investitii consolidat majorat cu 30% in
Categorie lucrari (mil. RON)
cursul lunii iulie 2015, ceea ce a generat intarzieri

majore in calendarul lucrarilor.
Structura sintetica a investitiilor planificate de filialele de distributie in anul 2015 este prezentata
in tabelul de mai jos (pentru detalierea celor mai
importante investitii realizate vezi Anexa 2).
Total
Eficienta
312
Eficienta energetica /CPT
228
Eficienta operationala
84
Calitatea serviciului
310
Continuitatea alimentarii
269
Calitatea energiei
41
Alte categorii
36
Utilaje independente
88
Studii si proiecte pentru anii viitori
27
Total
773
Sursa: Electrica
49
Principalele investitii ale Grupului Electrica s-au concentrat in anul 2015 pe cresterea calitatii si eficientei serviciului de distributie.
FIGURA 28 Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015
3%
11%
Utilaje
independente
Studii si
proiecte
30%
5%
Eficienta
energetica
(reducerea CPT)
Alte categorii
5%
Calitatea energiei
11%
Eficienta
operationala
35%
Sursa: Electrica
Continuitatea
alimentarii
Planul de puneri in functiune (atat finantate din sursa proprie si credite furnizor, cat si reparatii capitalizabile) pe anul 2015, aprobat de ANRE, a fost realizat in procent de 93,1%.
Filiala grup Electrica (mil. RON in termeni nominali)
Planificat
Realizat
EDTN
193,7
194,6
100,4
EDTS
189
184
97,4
EDMN
180
145
80,6
Total
562,7
523,6
93,1
Sursa: Electrica
Ca urmare a investitiilor realizate in perioada 2011

2015 structura Bazei Activelor Reglementate a celor
trei operatori de distributie din portofoliul Grupului

Electrica este prezentata in tabelul urmator:
BAR (mil. RON)
2011
2012
2013
2014
2015
EDTN
1.166
1.261
1.292
1.335
1.437
EDTS
1.213
1.321
1.332
1.343
1.425
EDMN
1.312
1.408
1.434
1.490
1.561
Sursa: Electrica
In perioada 2011 2015 evolutia BAR a fost crescatoare pentru toate cele trei societati de distributie
50
din portofoliul Grupului, fapt ce se reflecta in cresterea profitabilitatii la nivelul Grupului.
5 PIATA DE CAPITAL
Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, sub simbolul EL, iar
certificatele globale de depozit (GDR) sunt cotate

la London Stock Exchange, sub simbolul ELSA.
FIGURA 29 Evolutia pretului actiunii pe BVB si evenimentele importante de la listare pana

in 4 martie 2016 (RON)
13,5
13
12,5
12
11,5
11
10,5
04 iul
2014
04 sep
2014
04 noi
2014
04 ian
2015
04 mar
2015
04 mai
2015
04 iul
2015
04 sep
2015
04 noi
2015
04 ian
2016
04 mar
2016
04 ian
2016
04 mar
2016
Sursa: BVB, Electrica
FIGURA 30 Evolutia pretului certificatelor de depozit pe LSE si evenimentele importante

de la listare pana in 4 martie 2016 (USD)
15,5
15
14,5
14
13,5
13
12,5
12
11,5
11
10,5
04 iul
2014
04 sep
2014
04 noi
2014
04 ian
2015
04 mar
2015
04 mai
2015
04 iul
2015
04 sep
2015
04 noi
2015
51
Nr.
Data
Descrierea evenimentului
4-Iulie-14
14-August-14
15-Septembrie-14
Escaladarea situatiei conflictului intern din Ucraina (din 14 Septembrie)
22-Septembrie-14
AGA a nominalizat un nou CA format din cinci membri neexecutivi
14-Noiembrie-14
Publicarea rezultatelor pentru T3 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 18

noiembrie 2014)
12-Decembrie-14
ANRE a modificat RRR (rata reglementata a rentabilitatii) de la 8,52% la 7,7%
16-Februarie-15
27-Martie-15
Publicarea rezultatelor pentru 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 30 aprilie 2015)
2-Aprilie-15
Suspendarea discutiilor preliminare cu FP privind achizitia detinerilor lor minoritare in filialele Electrica
10
27-Aprilie-15
AGOA respinge planul CAPEX consolidat 2015 si propunerea pentru remuneratie CA
11
15-Mai-15
Publicarea rezultatelor pentru T1 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 21 mai
2015)
12
9-Iulie-15
AGA a aprobat planul CAPEX consolidat pentru 2015; a aprobat limitele de remunerare ale directorilor cu
mandat; a respins propunerea pentru remuneratia CA; CA-ul a prezentat AGA elementele Strategiei Electrica
pentru 2015 2018
13
30-Iulie-15
Numirea a trei directori cu mandat de catre CA, respectiv a Directorului de Resurse Umane, Directorului de
Coordonare Vanzari si a Directorului de Strategie si Guvernanta Corporativa
14
14-August-15
15
8-Septembrie-15
Stiri cu privire la potentialele pretentii ale SAPE; publicarea unei scrisori a CA catre actionari; AGA respinge
propunerea pentru Planul de Administrare pentru remuneratia CA si propunerea pentru Indicatorii de
performanta (7 10 Septembrie)
16
27-Octombrie-15
Numirea de catre CA a Directorului Financiar
17
10-Noiembrie-15
AGEA a mandatat CA pentru a negocia o tranzactie cu FP; AGEA a modificat Actul constitutiv; schimbarile
principale: cresterea numarului de membri ai CA de la cinci la sapte. schimbarea metodei de selectie a
candidatilor CA
18
13-Noiembrie-15
Publicarea rezultatelor pentru T3 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 19

noiembrie 2015)
19
14-Decembrie-15
AGA a ales un nou CA, format din sapte membri neexecutivi, din care patru independenti
20
4-Ianuarie-16
Criza bursiera mondiala a coborat indicele BET cu 11.8 % in 2016 in timp ce pretul actiunilor Electrica a scazut
cu 5. 7%
21
13-Ianuarie-16
Numirea Presedintelui CA si constituirea comitetelor consultative
22
18-Ianuarie-16
Actiuni in instanta pentru anularea sau suspendarea unor ordine ANRE - Tarifele pentru 2016 aprobate prin
ordine ANRE pentru operatorii de distributie din Grupul Electrica
23
10-Februarie-16
Decizia domnului Michael A M Boersma de a renunta incepand cu data de 1 mai 2016. la calitatea de membru
al CA al Electrica S.A.
24
15-Februarie-16
Publicarea rezultatelor financiare preliminare individuale 2015
25
26-Februarie-16
Acord comun privind incetarea contractului de mandat al dlui Ioan Roca in calitate de director general al
Electrica S.A. (pana in iunie 2016)
Prima zi de tranzactionare pe BVB si LSE

Publicarea rezultatelor pentru S1 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 22 august
2014)
Publicarea rezultatelor financiare preliminare individuale pentru 2014
Publicarea rezultatelor pentru S1 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 20 august 2015)
Sursa: Electrica
52
FIGURA 31 Performanta actiunilor Electrica comparativ cu performanta indicilor BVB:

BET, BETNG si BETFI (%, fata de prima zi de tranzactionare, 4 iulie 2014)
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
04 iul
2014
04 sep
2014
04 noi
2014
Performanta actiunilor EL
04 ian
2015
04 mar
2015
04 mai
2015
Performanta indicelui BETFI
04 iul
2015
04 sep
2015
04 noi
2015
Performanta indicelui BET
04 ian
2016
04 mar
2016
Performanta indicelui BETNG
FIGURA 32 V
olumul lunar tranzactionat si evolutia pretului mediu lunar al actiunilor pe
BVB (in RON) si GDR-urilor pe LSE (in USD)
15,0
14,5
12.000.000
14
10.000.000
13,5
13
8.000.000
12,5
6.000.000
12
11,5
4.000.000
11
2.000.000
10,5
10
iul
14
aug
14
sep
14
oct
14
noi
14
dec
14
ian
15
feb
15
mar
15
apr
15
mai
16
iun
15
iul
15
aug
15
sep
15
oct
15
noi
15
dec
15
BVB - Actiuni - Volum lunar
LSE - GDR-uri - Volum lunar
BVB - Actiuni - Pret de inchiriere mediu lunar
LSE - GDR-uri - Pret de inchidere mediu lunar
ian
16
feb
16
Sursa: BVB, LSE, Electrica
53
Distribuire de dividende
Societatile din Romania pot distribui dividende numai din profiturile statutare, conform situatiilor fi(mil. RON)
Dividende distribuite
Dividende/actiune (RON)
nanciare individuale statutare. Dividendele distribuite de Societate pentru anii 2012-2015 (din profiturile
statutare ale anilor anteriori) au fost urmatoarele:
2012
2013
2014
2015
6,0
13,2
22,5
245
0,029
0,064
0,108
0,722
Sursa: Electrica
Politica privind dividendele

Dividendele, daca si cand sunt declarate, sunt distribuite actionarilor proportional cu participarea
acestora la capitalul social varsat al Societatii. Fiecare actiune platita integral confera proprietarului
acesteia dreptul de a primi dividende. Societatea
va plati toate dividendele in RON.
Compania va distribui dividende pe baza situatiilor financiare anuale individuale, care incepand
cu anul 2014 sunt intocmite in conformitate cu
IFRS-UE. Intentia Conducerii este ca dividendele
sa fie distribuite la un nivel reprezentand aproxi-
54
mativ 85% din profitul net consolidat atribuibil actionarilor Electrica S.A..
Actiuni proprii
In luna iulie 2014, Societatea a rascumparat, in
scopul stabilizarii pretului, 5.206.593 actiuni si
421.000 Certificate Globale de Depozit, reprezentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma
totala platita pentru aceste actiuni si Certificate
Globale de Depozit a fost de 75.372 mii RON. Nu
s-au inregistrat modificari in valoarea actiunilor
proprii in cursul anului 2015.
6 CONDUCEREA GRUPULUI ELECTRICA

6.1 CONSILIUL DE ADMINISTRATIE AL ELECTRICA S.A.
Pe parcursul anului 2015, componenta Consiliul
de Administratie a suferit mai multe modificari.
La inceputul anului, Consiliul de Administratie era
format din cinci membri neexecutivi, desemnati
de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor Societatii in data de 22 septembrie 2014. Unul
dintre administratori a fost ales in urma propunerii sale de catre statul roman, reprezentat la acel
moment de Ministerul Energiei, Intreprinderilor
Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri, trei au fost
alesi la propunerea actionarilor privati si unul a
fost ales atat la propunerea statului roman, cat si
a actionarilor privati. Patru din cei cinci administratori indeplineau criteriile de independenta prevazute de Actul constitutiv.
Consiliul de Administratie este responsabil pentru
indeplinirea tuturor masurilor necesare desfasurarii activitatii Societatii, cat si pentru supravegherea activitatii. Componenta, organizarea, atributiile si responsabilitatile acestuia sunt stabilite prin
Nume
Victor Cionga
Arielle Malard de
Rothschild
Michael Boersma
Actul constitutiv si prin Regulamentul Consiliului

de Administratie.
In perioada 22 septembrie 2014 17 noiembrie
2015, membrii Consiliului de Administratie au fost
urmatorii:
Dl. Victor Cionga administrator neexecutiv
independent, ales Presedinte al Consiliului de
Administratie pana in ianuarie 2016
Dna. Arielle Malard de Rothschild administrator neexecutiv independent
Dl. Michael Boersma administrator neexecutiv
independent
Dl. Cristian Buu administrator neexecutiv independent
Dl. Victor Grigorescu administrator neexecutiv.
Prezentam in continuare cele mai relevante elemente privind experienta profesionala a membrilor Consiliului de administratie la momentul
desemnarii lor:
Durata
mandatului
Experienta profesionala
4 ani
A detinut functii neexecutive, inclusiv in companii din domeniul energetic (Membru in Consiliul de
Supraveghere al Hidroelectrica, Presedinte al Consiliului de Administratie al Arctic Gaesti, Membru in
Consiliul de Administratie al Sidex).
Are experienta in procese de listare (implicat in oferta publica initiala a Transelectrica, Siderurgica
Hunedoara, Sidex si Petrotub), in proiecte de emisiune de obligatiuni (a pregatit una dintre cele mai
mari emisiuni de obligatiuni municipale de pe piata din Romania, emisa de Consiliul local al Municipiului
Timisoara) si in M&A (Continental Hotels, NetCity).
Are excelente cunostinte de guvernanta corporativa: a fost director al BVB, a creat un parteneriat cu OPSPI
in vederea realizarii unui program prin care Institutul de Guvernanta Corporativa oferea programe de training
gratuit unor companii de stat in vederea pregatirii pentru listare.
4 ani
Are o vasta experienta profesionala in domeniul bancilor de investitii, petrecand peste 25 de ani in cadrul
companiilor Lazard Frres & Cie si Rothschild. Este fondatorul diviziei de Piete Emergente la banca de
investitii Rothschild & Cie, parte a grupului Rothschild.
Inainte de a se alatura Rothschild & Cie in 1999, a petrecut 10 ani ca bancher de investitii la Lazard Frres &
Cie, ca parte a echipei de Sovereign Advisory.
Are experienta in proiecte mari de privatizare in Romania, Polonia, Rusia, Ungaria si Maroc, coordonand
privatizarea unor companii precum MOL, Nafta Polska, ZIL, BCR sau Dacia.
Are experienta in proiecte de M&A lucrand in peste 40 de astfel de proiecte in Europa de Est si Africa.
Este membru al consiliilor de administratie ale Imerys S.A. (SBF120) si Rothschild & Co, ambele companii
listate la Bursa de Valori din Paris, si al Groupe Lucien Barrire.
4 ani
Profesor de guvernanta corporativa in cadrul Universitatii TIAS School for Business and Society,
Universitatea din Tilburg, Olanda.
Consultant senior pentru First State European Diiversified Infrastructure Fund, Londra, UK.
Administrator independent non-executiv al Nynas AB, Stockholm, Suedia, o companie detinuta de PDVE si
Neste Oil Oyj, si specializata in producerea si comercializarea de uleiuri si de bitum.
Presedinte al Consiliului de Administratie al Prometheus Energy , cu sediul in Houston (Texas, Statele Unite
ale Americii).
Presedinte al Consiliului de Supraveghere al TMG, societate olandeza listata, Amsterdam.
Membru al Consiliului de Supraveghere al PostNl, o societate olandeza listata, Haga, Olanda.
Presedinte al Consiliului de Supraveghere al Centrului Medical VieCuri pentru Noord-Limburg in Venlo,
Olanda.
Presedinte/membru a unor fundatii/institutii/organisme consultative (ex., Energy Fund Limburg,
Jheronimus Bosch 500, Protectia actiunilor preferentiale FUGRO).
Din 2003 si pana la sfarsitul anului 2009 - CEO si Presedinte al Consiliului de Administratie al Essent, cea
mai mare companie de utilitati din Olanda.
55
Nume
Cristian Buu
Victor
Grigorescu
Durata
mandatului
4 ani
Membru al Consiliului de administratie si al Comitetului de audit la SIF OLTENIA.

Director sucursala centrala Marfin Bank Bucuresti.
In perioada 2009-2013, director economic al Fondului Proprietatea si membru in Comitetul
Reprezentantilor.
Consilier economic in cadrul Departamentului Economic al Guvernului Romaniei.
Lector universitar in cadrul Academiei de Studii Economice Bucuresti, desfasurand diverse activitati didactice
si de cercetare stiintifica
4 ani
Expert in cadrul Departamentului pentru Energie.

Director al AG Industrial Consult, societate specializata in consultanta in domeniul politicilor publice.
In perioada 2007 2011 - secretar II in cadrul Reprezentantei Permanente a Romaniei pe langa UE, sectia
comerciala, cu responsabilitati in domeniul politicii comerciale comune a UE.
Incepand cu anul 2004 - expert UE in cadrul Ministerului Economiei si Comertului, Departamentul de
Comert Exterior.
Incepand cu 2006 - reprezentant al Romaniei in Comitetul 133 Otel, ca invitat, in perioada de preaderare, iar
apoi ca membru cu drepturi depline, dupa 1 ianuarie 2007.
Inainte de a lucra in administratia publica a fost director de dezvoltare pentru o firma de comert cu produse
textile si alte produse industriale.
Sursa: Electrica
In data de 17 noiembrie 2015, ca urmare a nominalizarii sale in calitate de membru al Guvernului

- Ministru al Energiei, dl. Victor Grigorescu a renuntat la calitatea sa de membru al Consiliului de
Administratie al Electrica S.A.
Avand in vedere ca in data de 10 noiembrie 2015
Adunarea Generala a Actionarilor a hotarat modificarea Actului constitutiv si majorarea de la cinci
la sapte a numarului de membri ai Consiliului de
Administratie, si pentru a asigura indeplinirea cerintelor statuare de adoptare a hotararilor, in data
de 19 noiembrie 2015 Consiliul de Administratie
a numit-o pe doamna Ioana Dragan in calitate de
membru provizoriu al Consiliului de Administratie, pana la urmatoarea Adunare Generala a Actionarilor Societatii, respectiv pana la data de 14
decembrie 2015.
De asemenea, in cursul lunii noiembrie, dl. Cristian Buu a fost numit secretar de stat in cadrul
Ministerului Energiei, modificandu-se, in consecinta, statutul sau de candidat independent.
Astfel, in perioada 19 noiembrie 2015 - 14 decembrie 2015, membrii Consiliului de Administratie au
fost urmatorii:
independent presedinte al Consiliului de Administratie
independent
Dl. Cristian Buu administrator neexecutiv
Dna. Ioana Dragan administrator neexecutiv
provizoriu.
In data de 14 decembrie 2015, Adunarea Generala a Actionarilor a ales, prin aplicarea metodei
votului cumulativ, un Consiliu de Administratie
format din sapte membri neexecutivi. Mandatul
acestora, inregistrat in baza hotararii Adunarii
Generale a Actionarilor, este de patru ani. Patru
din cei sapte administratori indeplinesc criteriile
de independenta prevazute de Actul constitutiv,
potrivit declaratiilor prezentate cu ocazia nominalizarii.
La data prezentului raport, membrii Consiliului de
Administratie sunt urmatorii:
Nr.
crt
Nume
Durata mandatului
(incepand cu 14
decembrie 2015)
Statut
Data primei
alegeri
1.
Cristian Buu
4 ani
administrator neexecutiv
22.09.2014
2.
Arielle Malard de Rothschild
4 ani
administrator neexecutiv, independent
22.09.2014
3.
Ioana Dragan
4 ani
14.12.2015
4.
Corina Popescu
4 ani
14.12.2015
5.
Bogdan Iliescu
4 ani
14.12.2015
6.
Michael Boersma*
4 ani
22.09.2014
7.
Pedro Mielgo Alvarez
4 ani
14.12.2015
Sursa: Electrica
*Nota: dl. Michael Boersma a anuntat ca renunta la calitatea de membru al Consiliului de Administratie incepand cu data de
1 mai 2016
56
n In prima sedinta a noului Consiliu de Administratie, care a avut loc in 13 ianuarie 2016, au fost
infiintate urmatoarele comitete:
a) Comitetul de nominalizare si remunerare
Dl. Bogdan Iliescu presedintele comitetului
Dna. Arielle Malard de Rothschild
Dna. Corina Popescu
b) Comitetul de audit
Dl. Pedro Mielgo Alvarez presedintele comitetului
Dl. Bogdan Iliescu
c) Comitetul de strategie, restructurare si guvernanta corporativa
Dl. Michael Boersma presedintele comitetului
Dna. Ioana Dragan
Dl. Cristian Buu.
Membrii comitetelor consultative sunt alesi pentru o perioada de un an. Organizarea, atributiile
si responsabilitatile fiecarui comitet sunt stabilite prin Actul constitutiv al Electrica S.A., respectiv prin regulamentele acestor comitete parte
componenta a Codului de Guvernanta Corporativa al Societatii.
Potrivit informatiilor detinute nu exista niciun
acord, intelegere sau legatura de familie intre administratorii Societatii si alta persoana care sa fi
contribuit la numirea acestora ca administrator.
Tabelul urmator prezinta numarul de actiuni Electrica S.A. detinute de catre fiecare membru al
Consiliului de Administratie in Martie 2016:
Detalii referitoare la biografiile membrilor Consiliului de Administratie pot fi accesate pe website-ul companiei.
Dl. Cristian Buu a fost ales Presedinte al Consiliului de Administratie pentru un mandat de un an, in
cadrul primei sedinte a noului Consiliu de Administratie, desfasurata la data de 13 ianuarie 2016.
n In anul 2015, pana la data de 14 decembrie
2015, comitetele consultative au avut urmatoarea componenta:
Dna. Arielle Malard de Rothschild presedintele comitetului
Dl. Michael Boersma
Dl. Cristian Buu
Dl. Cristian Buu presedintele comitetului
(pana la data de 27 noiembrie 2015, cand
presedintia Comitetului a fost preluata de
dna. Arielle Malard de Rothschild)
Dl. Victor Grigorescu (pana la data de 17 noiembrie 2015; din 27 noiembrie 2015 a fost
inlocuit de dl. Victor Cionga)
inlocuit de dna. Ioana Dragan)
Dl. Victor Cionga.
Numar de actiuni
Participatie detinuta
(% din capitalul social)
5.000
0,00144534%
Victor Grigorescu
Cristian Buu
Ioana Dragan
Corina Popescu
Michael Boersma
Bogdan Iliescu
Nume
Victor Cionga
Sursa: Electrica
Potrivit informatiilor detinute, membri Consiliului

de Administratie nu au fost implicati in litigii sau
proceduri administrative referitoare la activitatea
lor in cadrul Societatii in ultimii cinci ani si nici referitor la capacitatea lor de a-si indeplini atributiile
in cadrul Societatii.
In cursul anului 2015, Societatea a infiintat o
structura speciala, Secretariatul General, care
raporteaza din punct de vedere functional catre
Consiliul de Administratie si care are ca atributii,

printre altele, oferirea intregului suport necesar
pentru desfasurarea sedintelor Consiliului. Conducatorul Secretariatului are functia de secretar
de sedinta in cadrul sedintelor Consiliului. Incepand cu 26 septembrie 2015, dna. Mirela Dimbean-Creta indeplineste functia de Secretar al
Consiliului de Administratie, coordonator al Secretariatului General.
57
6.2 ACTIVITATEA CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE

AL ELECTRICA S.A. SI A COMITETELOR SALE
CONSULTATIVE
In cursul anului 2015, Consiliul de Administratie
s-a intrunit de 35 ori. Dintre cele 35 sedinte care
au avut loc in anul 2015, 12 au fost organizate la
sediul Electrica, iar 23 au fost desfasurate electronic, in conformitate cu prevederile art. 17 alin. 22
Consiliul de Administratie Comitetul de Audit
(nr.sedinte-35)
(nr.sedinte-9)
Nume
Victor Cionga
din Actul constitutiv al Societatii.

Prezentam in continuare situatia prezentei mem
brilor Consiliului de Administratie (in persoana) la
sedintele Consiliului si ale comitetelor sale in anul
2015:
Comitetul de
Nominalizare si
Remunerare
(nr.sedinte-14)
Comitetul de Strategie,
Restructurare si Guvernanta
Corporativa (nr.sedinte-11)
34*
11
Victor Grigorescu
31
Cristian Buu
35
14
35
14
Ioana Dragan
Michael Boersma
35
14
11
*Nota: in cadrul unei sedinte a Consiliului de Administratie, dl. Victor Cionga a fosr reprezentat de dl. Victor Grigorescu, pe baza mandatului acodat.
Sursa: Electrica
Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Administratie in decursul anului 2015 se refera la:
Adoptarea regulamentelor de organizare si
functionare a Consiliului de Administratie si a
comitetelor constituite in cadrul sau.
Aprobarea Codului de Guvernanta Corporativa.
Aprobarea Codului de Etica si Conduita Profesionala, a procedurii de raportare a abaterilor etice, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii
prin dispozitivele de alerta profesionala (avertizare de integritate).
Aprobarea Cartei auditorului intern si a Codului
de Etica al auditorului intern.
Aprobarea planului de audit pentru anul 2015
si 2016.
Aprobarea procedurii operationale de audit intern.
Aplicarea in filialele Electrica S.A. a aceluiasi principiu de guvernanta corporativa ca si in
Societate, si anume inlocuirea administratorilor
executivi cu administratori neexecutivi, incepand cu luna martie 2015.
Avizarea situatiilor financiare Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar 2014.
Avizarea situatiilor financiare ale filialelor societatii pentru exercitiul financiar 2014.
Avizarea bugetului de venituri si cheltuieli al
Electrica S.A. la nivel individual si consolidat
pentru exercitiul financiar 2015; analizarea pro-
58
iectiei bugetare pentru anul 2016.

Avizarea bugetelor de venituri si cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiul financiar 2015;
analizarea proiectiei bugetare pentru anul 2016.
Avizarea planului de investitii consolidat pentru
exercitiul financiar 2015.
Aprobarea structurii organizationale de tranzitie
si a Regulamentului de organizare si functionare
a Societatii.
A
probarea unui profil de competente pentru
membrii Consiliului de Administratie al Societatii.
De asemenea, Consiliul de Administratie a analizat si discutat, in cadrul mai multor intalniri,
materiale si propuneri privind Strategia si Planul
de afaceri ale Electrica, Planul de Administrare al
Consiliului de Administratie, Politica de remunerare si contractul-cadru de administrare al membrilor Consiliului de Administratie, si a initiat proiecte privind restructurarea filialelor si revizuirea
actelor constitutive ale Societatii si filialelor sale.
O alta dimensiune ce caracterizeaza activitatea
Consiliului de Administratie in aceasta perioada
o reprezinta preocuparea pentru crearea unei
echipe noi la nivelul managementului executiv si
al functiunilor-cheie. In acest context, a fost desfasurat un amplu proces de evaluare a competentelor interne, de confirmare, respectiv selectare si recrutare a unor manageri executivi pentru
pozitiile de director de strategie, vanzari, resurse
umane si director financiar.
In primele doua luni ale anului 2016, Consiliul de

Administratie s-a intrunit de cinci ori (dintre care
doua sedinte au fost desfasurate electronic) si a
adoptat hotarari importante atat pentru organizarea sa, cat si pentru dezvoltarea si orientarea
operationala a companiei.
Principalele hotarari adoptate de Consiliul de
Administratie in cadrul sedintelor desfasurate in
perioada 14 decembrie 2015 - 29 februarie 2016
se refera la:
Alegerea Presedintelui Consiliului de Administratie.
Stabilirea comitetelor consultative si alegerea
presedintilor acestora.
Analiza si avizarea bugetelor la nivel individual
Electrica S.A., a bugetelor filialelor sale si a celui
consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.
Avizarea planului de investitii consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.
Evaluarea Consiliului de Administratie
Consiliul de Administratie al carui mandat s-a incheiat in data de 14 decembrie 2015 a initiat si
desfasurat primul program de evaluare a activitatii
sale. In acest sens, a apelat la serviciile unei firme
de renume international, cu vasta experienta in
domeniul guvernantei corporative. Programul s-a
derulat pe parcursul a doua luni, iar principalele
obiective stabilite au avut in vedere urmatoarele
aspecte:
Consolidarea eficacitatii consiliului prin identificarea posibilelor imbunatatiri privind structura,
functionalitatea, capacitatea de a lucra in echipa, si capacitatea sa de a gestiona in mod constructiv provocarile.
Elaborarea unor puncte de vedere comune
in randul membrilor consiliului despre cel mai
bun mod prin care pot contribui la performanta
Electrica.
Consolidarea increderii actionarilor principali si
a altor parti interesate in ceea ce priveste abordarea guvernantei corporative de catre Electrica.
Identificarea companiei drept un lider in guvernanta corporativa romaneasca prin indeplinirea
cerintelor de utilizare a celor mai bune practici
din Codul de Guvernanta Corporativa a Bursei
de Valori Bucuresti.
Sporirea confortului in randul membrilor consiliului de administratie in ceea ce priveste indeplinirea responsabilitatilor colective.
Concluziile desprinse in cadrul procesului de
evaluare au fost discutate de Consiliul de Administratie in ansamblul sau atat in componenta
valabila pana la 14 decembrie 2015, cat si in noua
sa componenta. Analiza recomandarilor formulate a evidentiat faptul ca planul de masuri trebuie
sa se axeze pe urmatoarele elemente principale:

1. Consiliul ar trebui sa aiba in vedere intr-o mai
mare masura activitatea la nivelul Grupului si
sa primeasca mai multe informatii cu privire la
activitatea filialelor, pentru a fi definite si aplicate politici de guvernanta corespunzatoare la
nivelul Grupului.
2. Procesul de nominalizare a candidatilor pentru
pozitia de membru al Consiliului de Administratie trebuie imbunatatit, astfel incat sa sprijine
asigurarea resurselor si competentelor necesare pentru ansamblul Consiliului, in paralel cu
intarirea rolului Comitetului de nominalizare si
remunerare in coordonarea acestui proces.
3. Consiliul de Administratie va avea o abordare
mai curand strategica decat operationala, unul
dintre domeniile pe care trebuie sa puna mai
mult accentul fiind crearea si dezvoltarea unui
cadru corespunzator de management al riscului si de control intern.
4. Imbunatatirea comunicarii cu managementul
executiv si crearea unui instrument relevant de
raportare periodica asupra derularii activitatii,
la nivelul Electrica si al Grupului; stabilirea calendarului anual al sedintelor si a principalelor
documente si rapoarte de prezentat de catre
managementul executiv.
Un prim pas in implementarea masurilor prezentate il reprezinta initierea proiectului de revizuire
si aliniere a actelor constitutive ale Electrica si filialelor sale, plecand de la redefinirea mai clara a
obiectului de activitate si a responsabilitatilor pe
diferite niveluri de management, al delegarii controlate a competentelor si al implementarii unei
noi guvernante corporative la nivelul Grupului.
Comitetul de nominalizare si remunerare
Comitetul de nominalizare si remunerare este
constituit din trei membri neexecutivi, majoritatea acestora sunt administratori independenti, iar
presedintele este un administrator independent.
Rolul Comitetului este de a formula propuneri
pentru functiile de membri ai Consiliului, de a
elabora si propune Consiliului procedura de selectie a candidatilor pentru functiile de director
si pentru alte functii de conducere, de a recomanda Consiliului candidati pentru functiile enumerate, de a formula propuneri privind remunerarea directorilor si a altor functii de conducere.
Comitetul are, in plus fata de dispozitiile Actului
constitutiv, urmatoarele atributii in materie de remunerare:
Intocmeste si propune Consiliului politica de
selectie si evaluare a candidatilor si evalueaza
echilibrul competentelor, experientei, independentei, cunostintelor si diversitatii candidatilor.
Propune Consiliului proceduri pentru evaluarea
59
periodica a performantei Consiliului si a membrilor sai.

Evalueaza periodic dimensiunea si componenta Consiliului si a comitetelor consultative ale
acestuia si, daca este cazul, face recomandari
Consiliului cu privire la orice modificari.
Face recomandari Consiliului cu privire la politicile Societatii referitoare la remunerare, stimulare si plati compensatorii.
Face recomandari Consiliului cu privire la politicile Societatii referitoare la recrutarea, retentia
personalului si incetarea raporturilor de munca.
Face recomandari Consiliului in ceea ce priveste remunerarea directorului general si a altor
directori executivi, inclusiv componentele principale ale remuneratiei, obiectivele de performanta si metodologia de evaluare.
Face recomandari Consiliului in ceea ce priveste structura cadrului de remunerare a administratorilor neexecutivi.
Comitetul de nominalizare si remunerare s-a intrunit de 17 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29
februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost
discutate si transmise Consiliului de Administratie, pentru aprobare, urmatoarele:
Recomandari cu privire la remunerarea membrilor Consiliului de Administratie si la contractul-cadru de administrare al acestora.
Recomandari cu privire la componenta si remunerarea membrilor Consiliilor de Administratie
ale filialelor.
Recomandari cu privire la numirea directorilor
executivi si la criteriile de performanta.
Recomandari cu privire la structura organizatorica a Societatii.
Profilul Consiliului de administratie si Politica de
evaluare a acestuia elaborate potrivit principiilor asumate de Electrica S.A. prin propriul Cod
de Guvernanta Corporativa si tinand cont de
principiile si prevederile noului Cod de Guvernanta Corporativa adoptat de Bursa de Valori
Bucuresti, aplicabil din 4 ianuarie 2016. Criteriile stabilite in ceea ce priveste competentele si
experienta membrilor Consiliului au in vedere
domenii precum: management general, tehnologie si reglementare, financiar-economic,
social-economic, experienta internationala si
tehnologia informatiei, domenii ce reflecta activitatea companiei si anticipeaza provocarile
acesteia in anii urmatori.
Trebuie subliniata implicarea deosebita a Comitetului de nominalizare si remunerare in ceea ce
priveste pregatirea sedintei Adunarii Generale a
Actionarilor din 14 decembrie 2015, care a avut
pe ordinea de zi alegerea membrilor Consiliului
de Administratie prin aplicarea metodei votului
cumulativ, la solicitarea actionarului statul roman.
60
In acest sens, potrivit prevederilor Actului constitutiv in vigoare in momentul convocarii Adunarii Generale a Actionarilor, Comitetul de nominalizare si remunerare a hotarat angajarea unei
agentii de recrutare independente, cu experienta
internationala, cu ajutorul careia a identificat si
furnizat o lista restransa de potentiali candidati
independenti, dintre care actionarii au fost invitati
sa propuna unul sau mai multi candidati. De asemenea, in ceea ce priveste nominalizarile de candidati independenti, Comitetul de nominalizare si
remunerare a verificat existenta documentelor
justificative care probeaza faptul ca acestia indeplinesc conditiile mentionate de Actul constitutiv
al Electrica S.A.
Comitetul de audit
Comitetul de audit este constituit din trei membri, majoritatea acestora sunt administratori independenti, iar presedintele este un administrator
neexecutiv independent. Componenta Comitetului a asigurat expertiza necesara in domeniul
financiar si al managementului riscurilor, potrivit
cerintelor legale.
Functia principala a Comitetului este de a sustine
Consiliul in indeplinirea atributiilor sale de verificare a eficientei raportarii financiare a Grupului,
a controalelor interne si a managementului riscurilor. In cadrul indeplinirii acestui rol, Comitetul
ofera consultanta Consiliului cu privire la aprecierea faptului ca Raportul Anual si Situatiile Financiare Anuale, luate in ansamblul acestora, sunt
corecte, echilibrate si comprehensive si ofera
toate informatiile necesare pentru evaluarea de
catre actionari a pozitiei performantei financiare a
Grupului. Totodata, Comitetul are si urmatoarele
atributii:
Revizuieste si monitorizeaza independenta auditorului extern, obiectivitatea si eficienta procesului de audit.
Monitorizeaza respectarea de catre auditorul
extern a instructiunilor profesionale si de etica
relevante, privind rotatia partenerului de audit,
nivelul onorariilor de audit si alte servicii non-audit, precum si a altor cerinte conexe.
Asigura coordonarea cu activitatile functiei de
audit intern.
Monitorizeaza si revizuieste gradul de adecvare
si eficacitatea functiei de audit intern si a controalelor financiare interne in contextul intregului sistem de management al riscurilor la nivel
de Grup.
Revizuieste politicile si sistemele Grupului pentru detectarea fraudelor si prevenirea luarii/darii
de mita.
Evalueaza cerintele de finantare ale Grupului si
planurile de finantare propuse, si face recoman-
dari Consiliului referitoare la acele autorizatii,

notificari si aplicatii necesare si adecvate pentru
a permite Grupului si managementului punerea
in executare a acestor planuri.
Comitetul de audit s-a intrunit de 12 ori in perioada
1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administratie pentru dezbatere si, daca a fost
cazul, pentru aprobare/avizare urmatoarele:
Regulamentul de organizare si functionare a
Comitetului de audit.
Planul de audit pentru anul 2016.
Procedura operationala de audit intern.
Situatiile financiare Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar
2014 si situatiile financiare ale filialelor Societatii
pentru exercitiul financiar 2014.
Bugetul de venituri si cheltuieli al Electrica S.A.
la nivel individual si consolidat pentru exercitiile
financiare 2015 si 2016 si bugetele de venituri si
cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiile
financiare 2015 si 2016.
Diferite rapoarte prezentate de auditorul intern
privind misiuni desfasurate in cadrul Electrica
S.A. si al filialelor sale.
Activitatea de audit intern este desfasurata de catre o divizie separata structural (Serviciul de audit
intern) din cadrul Societatii. In scopul asigurarii
indeplinirii functiilor sale principale, acesta raporteaza din punct de vedere functional catre Consiliul de Administratie prin intermediul Comitetului
de Audit si administrativ Directorului General.
Avand in vedere recomandarea reiesita in cadrul
procesului de evaluare a activitatii Consiliului
de Administratie in ansamblul sau, referitoare la
crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator
de management al riscului, Comitetul de audit
a hotarat sa acorde mai multa atentie si suport
Societatii, din aceasta perspectiva. Un prim pas
l-a constituit adoptarea hotararii, in sedinta din 8
decembrie 2015, de redenumire in Comitetul de
audit si risc si planificarea prezentarii in primele
sedinte ale noului Comitet a unui raport privind
procesul de gestionare a riscurilor in anul 2015
urmand ca, in baza analizarii acestuia, sa fie stabilit un calendar de prezentare a unor rapoarte
specifice si periodice.
Comitetul de strategie, restructurare

si guvernanta corporativa
Comitetul a fost compus din trei administratori
neexecutivi, presedintele reprezentand un administrator neexecutiv independent.
Comitetul are urmatoarele atributii in materie de
strategie:
Supervizeaza si monitorizeaza strategia Grupului si
face recomandari Consiliului in legatura cu aceasta.
Asigura ca a fost stabilit de catre Consiliu un

proces eficient de planificare strategica, incluzand dezvoltarea unui plan strategic pe termen
mediu cu obiective si termene cuantificabile.
Evalueaza performanta Grupului si asigura faptul ca Grupul este la curent cu trendurile din
industrie si de pe piata locala, cu dezvoltarea
competitivitatii si cu evolutiile tehnologice.
Evalueaza daca achizitiile, instrainarile, asocierile in participatiune si proiectele de cooperare se
integreaza in strategia Grupului.
In ceea ce priveste atributiile Comitetului in materie de restructurare, acestea se refera in principal la:
A face recomandari Consiliului cu privire la cele
mai adecvate modalitati prin care Grupul poate
sa isi restructureze si/sau dezvolte activitatea si
a superviza implementarea de catre conducerea Grupului a hotararilor adoptate de Consiliu
cu privire la restructurarea si/sau dezvoltarea
Grupului.
A revizui structura, obiectivele si politicile Grupului si a face recomandari Consiliului.
A revizui si a face recomandari Consiliului cu
privire la dezvoltarea si implementarea ansamblului de planuri si obiective de restructurare ale
Grupului.
Totodata, Comitetul are si atributii in ceea ce priveste guvernanta corporativa:
Supervizeaza si monitorizeaza respectarea de
catre Societate a obligatiilor sale legale si contractuale, precum si a principiilor aplicabile de
guvernanta corporativa, si face recomandari
Consiliului in legatura cu acestea.
Dezvolta si recomanda Consiliului instructiuni
de guvernanta corporativa si propune orice modificari cu privire la politica si documentatia de
guvernanta corporativa a Grupului.

Revizuieste potentialele conflicte de interese ce ii implica pe administratori si discuta cu
Consiliul daca astfel de administratori pot vota cu
privire la orice aspect in raport cu care ar putea
exista un conflict.
Comitetul de strategie, restructurare si guvernanta corporativa s-a intrunit de 13 ori in perioada 1
ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administratie pentru analiza si aprobare/
avizare urmatoarele:
Consililui de Administratie si a Comitetului de
strategie, restructurare si guvernanta corporativa.
Recomandari privind oportunitatile de achizitii/
investitii, respectiv strategia de implementare
a smart-metering la nivelul Grupului Electrica,
unificarea Dispecerului, GIS etc.
61
Codul de Guvernanta Corporativa.

Planul de investitii consolidat pentru anii 2015
si 2016.
Strategia de dezvoltare a activitatii Grupului
Electrica S.A.
Sanatatea si securitatea muncii la nivelul Grupului.
Procedura de raportare a abaterilor etice, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dispozitivele de alerta profesionala (avertizare de
integritate).
Propuneri privind modificarea actelor constitutive ale Electrica S.A. si ale filialelor sale, in calitatea sa de promotor al proiectului de revizuire si
aliniere a acestora.
Pentru anul 2016, Comitetul si-a propus ca obiective principale finalizarea si implementarea noilor
acte constitutive ale Electrica S.A. si ale filialelor
sale, si o mai mare implicare si coordonare a procesului de definire si aplicare a politicii de guvernanta corporativa la nivelul Grupului si a strategiei
de restructurare a acestuia.
6.3 CONSILIILE DE ADMINISTRATIE ALE FILIALELOR

ELECTRICA S.A.
Consiliile de Administratie ale filialelor Electrica
sunt formate din membri neexecutivi. Incepand
cu luna martie 2015, directorii generali, care pana
la acel moment erau membri ai Consiliilor de

Administratie, au fost inlocuiti cu administratori
neexecutivi.
Componenta Consiliilor de Administratie ale filialelor Electrica in 31 decembrie 2015

EDTS
Marian Geanta presedinte

Alexandra Borislavschi, din februarie 2015, inlocuindu-l pe dl. Claudiu Coman-membru demisionar
Mihai Lazar, din martie 2015
Simona Fatu
Carmen Mihaela Pirnea
EDTN
Ioan Dumbrava presedinte

Ciprian Gheorghe Diaconu
Vlad Costica
Oana Valentina Truta
Ioan Roca, din martie 2015
EDMN
Ioan Roca presedinte

Costin - Mihai Paun
Aurel Gubandru
Alexandra Borislavschi, din februarie 2015
EF
Ioan Roca, presedinte

Valentin Ionescu
Victoria Lupu
Ramiro Robert Eduard Angelescu, din martie 2015
ES
Adrian Gheorghe Marin, presedinte

Gabriel Razvan Badan
Catalin Leonte
Gabriela Sandu
Gabriela Marin, n
umita provizoriu din luna decembrie 2015, in locul dlui. Cristian Buu, caruia i-a fost
acordat un mandat pentru perioada martie-decembrie 2015
62
6.4 CONDUCEREA EXECUTIVA A ELECTRICA S.A.

In conformitate cu art.18, lit. A, paragrafele (c) si (k)
din Actul constitutiv al Societatii, Consiliul de Administratie il numeste si revoca din functie pe Directorul General, cat si pe ceilalti directori care au
contracte de mandat. Directorul General isi desfasoara activitatea potrivit prevederilor contractului
de mandat incheiat cu Societatea.
Prin Hotararea nr. 24 din 5 iulie 2013, Consiliul de
Administratie l-a numit pe domnul Ioan Roca in
functia de Director General cu un mandat de patru
ani si i-a delegat unele atributii de administrare interna si atributii de reprezentare a Societatii. In data
de 26 februarie 2016, Consiliul de Administratie si
dl. Roca au anuntat ca au ajuns la un acord comun privind incetarea mandatului sau de Director
General al Electrica S.A. pana cel tarziu in luna iunie 2016.
Potrivit celor mai bune practici aplicate de companiile listate pe piete internationale, referitoare la
implementarea unui plan de succesiune pentru
pozitiile cheie, Comitetul de nominalizare si remunerare coordoneaza procesul de selectie a unor
candidati corespunzatori pentru pozitia de Director General al Electrica S.A.. Comitetul de nominalizare si remunerare este sprijinit in acest demers
de o firma internationala de consultanta in recrutare pentru pozitii de top management, cu scopul

de a finaliza procesul de selectie in urmatoarele
doua luni.
In sedinta din 29 iulie 2015, Consiliul de Administratie a numit urmatorii directori ai Societatii pentru un mandat de patru ani incepand cu data de 4
august 2015:
Doamna Alexandra Romana Augusta Popescu
Borislavschi - Director Executiv al Directiei de
Strategie si Guvernanta Corporativa.
Domnul Ramiro-Robert-Eduard Angelescu - Director Executiv al Directiei Coordonarea Vanzarilor.
Doamna Gabriela Marin - Director Executiv al Directiei Resurse Umane.
In sedinta din 26 octombrie 2015, Consiliul de
Administratie a numit-o pe doamna Iuliana Andronache Director Executiv Financiar pentru un mandat de patru ani incepand cu 27 octombrie 2015.
Potrivit informatiior detinute de catre Societate nu
exista niciun contract, intelegere sau relatie de familie intre directorii Societatii si alta persoana care sa fi
contribuit la numirea acestora ca directori.
6.5 CONDUCEREA EXECUTIVA A FILIALELOR ELECTRICA S.A.

Tabelul urmator prezinta directorii executivi carora Consiliul de Administratie le-a delegat competente de conducere:
Nume
Functie
Filiala
Darius Dumitru Mesca
Director General
EDMN
Ion Dobre
Director General
EDTS
Emil Merdan
Director General
EDTN
Mircea Patrascoiu
Director General
Electrica Furnizare
Eugen Davidoiu
Director General
Electrica Serv
Sursa: Electrica
63
Tabelul urmator prezinta alte persoane cu functii de conducere carora Consiliul de Administratie nu
le-a delegat competente de conducere:
Nume
Functie
Directie
Gabriela Blagoi
Director
Directia Economica
Constantin Coman
Director
Directia Distributie
Valentin Branescu
Director
Directia Tehnica 110 kV
Gabriel Gheorghe
Director
Directia Dezvoltare
Ion Preda
Director
Directia Control Reglementare Comunicare
Monica Radulescu
Director
Directia Economica
Radu Holom
Director
Director Adjunct
Nicu Constandache
Director
Catalin Grama
Director
Directia Dezvoltare
Ioan Dumbrava
Director Adjunct
Directia Dezvoltare
Dora Fataceanu
Director
Directia Economica
Vasile Filip
Director
Constantin Buda
Director
Ladislau Reider
Director
Directia Dezvoltare
Cristina Pana
Director
Directia Economica
Mihai Beu
Director
Directia Comerciala
Oana Pirvulete
Director
Directia Juridica
Petre Marin
Director
Directia Dezvoltare
Roxana Gheorghe
Director
Directia Operatiuni Comerciale
Ana Iuliana Dinu
Director
Directia Economica
Cristian Andruhovici
Director
Directia Resurse Umane
Alexandru Ivan
Director
Directia Achizitii, Ofertare si Rel. Intl.
Monica Felicia Dumitrascu
Director
Directia Achizitii, Ofertare si Rel. Intl.
Viorel Vasiu
Director
Directia Productie
Gheorghe Batir
Director Adjunct
Directia Productie
Viorel Beleuzu
Director
Directia Juridica, Patrimoniu
EDMN
EDTS
Ioan Toma
EDTN
Electrica Furnizare
Electrica Serv
Sursa: Electrica
64
6.6 SITUATIA DETINERILOR DE ACTIUNI DE CATRE

DIRECTORII DIN GRUPUL ELECTRICA
In tabelul de mai jos este prezentata situatia detinerilor de actiuni in Electrica S.A. de catre directorii
din cadrul Grupului, la data de 3 martie 2016:
Nr. crt.
Nume
Numarul de actiuni detinute
Pondere in capitalul social (%)
1.
Ioan Roca
25.000
0,0072%
2.
Ramiro Robert Eduard

Angelescu
1.000
0,0003%
3.
Alexandra Borislavschi
4.
Gabriela Marin
5.
Iuliana Andronache
6.
Marian Geanta
1.000
0,0003%
7.
Ion Dobre
1.660
0,0005%
8.
Emil Merdan
7.277
0,0021%
9.
Mircea Patrascoiu
10.
Eugen Davidoiu
2.478
0,0007%
11.
Monica Radulescu
12.
Radu Holom
1.000
0,0003%
13.
Dora Fataceanu
1.000
0,0003%
14.
Vasile Filip
8.745
0,0025%
15.
Oana Pirvulete
1.208
0,0003%
Sursa: Electrica
Potrivit informatiilor detinute, persoanele care

sunt mentionate in sectiunile 6.3 - 6.5 nu au fost
implicate in litigii sau proceduri administrative
referitoare la activitatea lor in cadrul Grupului in

ultimii cinci ani si nici la capacitatea acestora de
a-si indeplini atributiile in cadrul Grupului.
65
7 GUVERNANTA CORPORATIVA
7.1 ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR
Adunarea Generala a Actionarilor (AGA) este principalul for corporativ al Electrica S.A., cu atributii de
decizie asupra aspectelor detaliate in Actul constitutiv. Convocarea, functionarea, procesul de vot
precum si alte prevederi referitoare la AGA sunt
detaliate in Actul constitutiv al Electrica.
Pana in luna iulie 2014, statul roman, prin Ministerul Energiei, era singurul actionar al Electrica
S.A.. Incepand cu data de 4 iulie 2014, actiunile

Societatii sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti,
iar certificatele globale de depozit sunt listate la
London Stock Exchange. Cele mai recente informatii privind structura actionariatului au fost puse
la dispozitie de Depozitarul Central la data de 3
martie 2016 si sunt prezentate in tabelul urmator:
Numar de actiuni
Participatie detinuta (% din

capitalul social)
Ministerul Energiei, Bucuresti, Romania
168.751.185
48,78%
Banca Europeana pentru Reconstructie si

Dezvoltare, Londra, UK
29.944.090
8,66%
BNY MELLON DRS, New York, USA
18.086.928
5,23%
Persoane juridice
112.002.040
32,38%
17.155.686
4,96%
345.939.929
100%
Actionar
Persoane fizice
TOTAL
Sursa: Depozitarul Central, Electrica
FIGURA 33 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016
4,96%
345.939.929
total actiuni
Statul roman
BERD
32,38%
48,78%
BNY Mellon DRS - LSE

Actionari persoane juridice
Actionari persoane fizice
5,23%
8,66%
In urma procesului de stabilizare dupa Oferta Publica Initiala din iunie 2014, Electrica S.A. detine
6.890.593 actiuni, reprezentand 1,99% din total
66
capital social, care nu confera Electrica nici dreptul

de vot si nici dreptul de a primi dividende.
7.2 CODUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

Electrica S.A. a aderat la si aplica in mod voluntar
prevederile Codului de Guvernanta Corporativa
emis de Bursa de Valori Bucuresti, incepand cu
exercitiul financiar 2014. In mod formal, Electrica S.A. a adoptat Codul de Guvernanta Corporativa (CGC ELSA) din februarie 2015 si l-a pus
la dispozitia tuturor partilor interesate pe website-ul sau.
Acest Cod de Guvernanta Corporativa incorporeaza principiile generale si regulile de conduita
ale Electrica S.A. care stabilesc valorile corporative, responsabilitatile, obligatiile si conduita in afaceri ale Societatii.
CGC ELSA cuprinde, de asemenea, Actul constitutiv al Electrica S.A., regulamentele de organizare si functionare ale Consiliului de Administratie
si ale comitetelor constituite in cadrul acestuia,
iar impreuna toate aceste documente contin termenii de referinta si responsabilitatile conducerii
administrative si executive ale societatii.
Electrica S.A. si-a dezvoltat si actualizat in mod
continuu principiile privind guvernanta corporativa pentru a se alinia cerintelor pietei de capital,
precum si pentru a crea oportunitati si a creste
gradul de competitivitate.
In septembrie 2015, BVB a emis un nou Cod de
Guvernanta Corporativa (Codul BVB sau CGC
BVB), care a intrat in vigoare incapand cu data de
4 ianuarie 2016. Prevederile noului Cod sunt actualmente supuse unui proces atent de analiza in
cadrul Societatii, iar gradul de conformare al So-
cietatii cu acestea este evaluat cu minutiozitate.

Declaratia Aplici sau Explici prezinta stadiul conformarii Societatii cu noile prevederi ale CGC BVB
la 31 decembrie 2015. Electrica S.A. s-a aflat si se
afla in deplina conformitate cu majoritatea acestor prevederi. Principala cauza a neconformarii
cu unele prevederi deriva din situatia actuala a
Societatii. Electrica S.A. va continua sa evalueze
prevederile Codului si orice progres ulterior pe
care Societatea il va face in realizarea conformarii
cu acestea va fi raportat catre piata de capital.
CGC este, de asemenea, un ghid pentru conducerea si angajatii Electrica S.A., precum si pentru
alte parti interesate, cu privire la conduita in afaceri si in materie de guvernanta si pune la dispozitie informatii cu privire la aspecte legate de principiile si politicile Societatii. CGC incorporeaza de
asemenea Codul de etica si conduita profesionala (Anexa 7 la CGC).
In concordanta cu politicile Societatii si cu prevederile Codului de etica si conduita profesionala,
Comitetul de Audit se asigura ca activitatea Societatii se desfasoara cu onestitate si integritate inclusiv prin aprobarea procedurii de avertizare de
integritate. Scopul avertizarii de integritate este
protejarea Societatii de abateri etice, a fraudelor
si a oricaror aspecte de neconformitate care ar
aduce prejudicii de imagine si/sau comerciale
sau ar atrage sanctiuni legale, reducand prestigiul
si profitabilitatea Societatii. Aceasta procedura
poate fi accesata pe site-ul Electrica S.A.
7.3 IMPLEMENTAREA PLANURILOR DE ACTIUNE

ASUMATE PRIN SEMNAREA ACORDULUI
CADRU CU BERD
Procesul de privatizare prin Oferta Publica Primara Initiala a Electrica a implicat semnarea
Acordului Cadru cu Banca Europeana Pentru
Reconstructie si Dezvoltare, acord ce prevede
ample planuri de actiune avand ca obiectiv general adoptarea unor noi valori esentiale pentru
o buna guvernanta. Conform acestui document
bilateral, exista trei directii importante de actiune
pentru implementarea schimbarii organizationale
necesare in contextul asumarii statutului de companie listata: dezvoltarea unei culturi a integritatii
la nivelul Grupului, adoptarea bunelor practici in
domeniul guvernantei corporative, si asumarea
unor politici de responsabilitate sociala si fata de
mediul inconjurator.
Actiuni pentru prevenirea fraudei si a coruptiei
O prima actiune in acest sens a fost integrarea
codurilor de etica existente la nivelul societatilor

din cadrul Grupului si a liniilor directoare BERD,
intr-un cod de etica unic, aplicabil la nivelul intregului Grup Electrica . Actiunea, de importanta
strategica din perspectiva acordului semnat, dar
mai ales pentru asigurarea standardelor de integritate necesare cresterii capitalului de incredere
a investitorilor, precum si a altor parti interesate
in companie, s-a finalizat prin adoptarea noului
Cod de Etica si Conduita Profesionala la nivelul
consiliilor de administratie ale tuturor societatilor
din Grupul Electrica in perioada februarie - aprilie
2015.
Dupa adoptarea noului Codului de Etica si Conduita Profesionala, Electrica a initiat programul
de implementare a acestuia, structurat pe trei arii
fundamentale:
definirea structurilor, mecanismelor si instru-
67
mentelor necesare managementului eticii si

conformitatii in urma analizarii cadrului institutional,
informarea si diseminarea valorilor si principiilor
Codului,
constientizarea si asumarea valorilor si principiilor Codului la nivelul intregii organizatii.
Implementarea efectiva a noului Cod de Etica si
Conduita Profesionala a demarat printr-un eveniment de lansare dedicat partilor interesate.
Evenimentul, organizat in data de 23 aprilie 2015,
a reunit peste 160 de reprezentanti ai partenerilor (reglementatori si autoritati publice, analisti
si investitori, concurenti, organizatii non-guvernamentale, importanti furnizori/ contractori,
mass-media), bucurandu-se de o atentie speciala
din partea presei nationale si avand ca vorbitori
decidenti din cadrul companiei (Director General,
membri ai Consiliului de Administratie) si reprezentanti ai principalilor actionari (statul roman si
BERD) si ai consultantului Transparency International Romania.
In perioada martie iunie 2015 s-a derulat procesul de analiza a cadrului institutional si a bunelor
practici in vederea identificarii optiunilor privind
gestionarea proceselor in domeniul eticii, sustenabilitatii si conformitatii si integrarea recomandarilor consultantului Transparency International
privind definirea, structura si pozitionarea entitatii
organizationale necesare in proiectul care vizeaza Imbunatatirea proceselor de afaceri in Electrica S.A..
Urmatorul demers in cadrul programului de implementare a fost organizarea unei serii de cinci ateliere la nivelul filialelor din cadrul Grupului, avand
ca principal obiectiv constientizarea managementului strategic si operational al acestor societati cu
privire la aspectele de etica si integritate, la valorile

si principiile asumate. Organizate in perioada iunie
- septembrie 2015, atelierele au reunit administratorii ne-executivi si managementul executiv al fiecarei filiale si sucursalelor sale.
In paralel, a fost dezvoltat setul de politici vizand:
toleranta zero fata de coruptie, frauda si spalare de bani, evitarea si combaterea conflictelor
de interese, cadourilor, cheltuielilor de protocol
si interzicerea platilor de facilitare, transparenta
si implicarea partilor interesate, toate dupa cum
prevede Codul de Etica si Conduita Profesionala.
In vederea unei cat mai bune adaptari la aspectele concrete si specificul activitatii filialelor din
cadrul Grupului si departamentelor din cadrul
Electrica S.A., politicile elaborate au fost supuse
analizei managementului in perioada 20 octombrie - 5 noiembrie 2015, iar observatiile si recomandarile formulate au fost intr-o buna masura
integrate in varianta finala a politicilor.
Odata cu dezvoltarea instrumentelor pentru
gestionarea aspectelor de etica si monitorizare
a conformitatii (politici, metodologii, formularistica), la nivelul tuturor societatilor din cadrul Grupului au fost constituite structuri organizatorice
dedicate sau au fost delegate atributiile specifice
unui consilier de etica, demarandu-se imediat si
programul de instruire a personalului cu atributii
in domeniul eticii, sustenabilitatii si conformitatii.
Departamentele dedicate/consilierii de etica au
demarat atat programele de informare si diseminare a valorilor si principiilor codului, de constientizare si asumare a acestora la nivelul personalului
organizatiei, precum si programele de monitorizare a conformitatii in raport cu politicile dezvoltate inca din luna noiembrie 2015, imediat dupa
constituirea si numirea/ocuparea pozitiilor.
7.4 PLANUL DE ACTIUNE IN DOMENIUL GUVERNANTEI

CORPORATIVE
1. Selectia administratorilor independenti
Liniile directoare BERD au fost preluate in Actul
constitutiv al Electrica S.A. intrat in vigoare in data
de 4 iulie 2014, fiind aplicabile pana la Adunarea
Generala Extraordinara a Actionarilor din data de
10 noiembrie 2015, a carei hotarare a modificat
numarul membrilor Consiliului de Administratie al
companiei, majorandu-l de la cinci administratori
la sapte administratori, dintre care patru independenti.
In vederea alegerii membrilor Consiliului de Administratie, Electrica a convocat Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor pentru data de 14
decembrie 2015.
Pentru identificarea potentialilor candidati pentru
68
pozitia de administrator neexecutiv independent,

potrivit cerintelor Actului Constitutiv in vigoare in
momentul convocarii Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, Electrica a contractat serviciile
unei agentii de reputatie internationala, specializata in recrutare pentru pozitii de top management. Agentia a furnizat in data de 18 noiembrie
2015 o prima lista de potentiali candidati, lista
revizuita de Comitetul de Nominalizare si Remunerare si publicata pe website-ul companiei. Actionarii Societatii au propus mai multi candidati independenti, atat din cadrul listei mentionate, cat
si din afara acesteia. In urma examinarii acestor
propuneri si a declaratiilor de independenta prezentate de candidati, a fost elaborata lista finala a
candidatilor, supusa votului Adunarii Generale a

Actionarilor. In cazul candidatilor inscrisi de drept
pe lista, respectiv membrii Consiliului de administratie in functie la acel moment, nu a fost necesara reinnoirea declaratiei de independenta, fiind
luata in considerare declaratia sustinuta de catre
acestia in momentul primei alegeri in data de 22
septembrie 2014. In data de 14 decembrie 2015
Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor a ales
sapte noi administratori neexecutivi ai Societatii,
prin aplicarea metodei votului cumulativ, dintre
care patru independenti.
2. Politica de nominalizare si remunerare
Electrica a dezvoltat Politica de remunerare la
nivelul Consiliului de Administratie al Electrica S.A. si managementului executiv cu sprijinul
unui consultant de reputatie internationala in
domeniul resurselor umane, aceasta primind
avizul Consiliului de Administratie. In data de 9
iulie 2015, Adunarea Generala a Actionarilor a
aprobat doar limitele generale ale remuneratiei
directorilor cu mandat, politica de remunerare a
administratorilor ramanand un subiect de analiza
si discutie ulterioara. Pentru anul 2016, actualul
Consiliu de Administratie si-a propus regandirea
principiilor de remunerare si resupunerea acestora spre aprobarea actionarilor si, ulterior, dezvoltarea unei abordari integrate la nivelul Grupului.
3.
Comitetele consultative ale Consiliului de
Administratie
La nivelul Consiliului de Administratie al Electrica au fost constituite trei comitete consultative:
Comitetul de Audit, Comitetul de Nominalizare si
Remunerare, si Comitetul de Strategie, Restructurare si Guvernanta Corporativa. Regulamentele
de organizare si functionare ale acestora au fost
adoptate prin hotararea Consiliului de Administratie al Electrica S.A. din data de 2 februarie 2015
si fac parte din Codul de Guvernanta Corporativa.
Noul Consiliu de Administratie ales in 14 decembrie 2015 a decis reinfiintarea acestor comitete
consultative sub o noua componenta.
4. Auditul si controlul intern
Procedura de audit intern, precum si documentele asociate acesteia au fost aprobate in varianta actualizata de catre Consiliul de Administratie
la inceputul anului 2015. Planul de audit intern
pentru anul 2015, elaborat de departamentul de
specialitate, a fost aprobat de Consiliul de Administratie in data de 2 februarie 2015, modificat in
luna septembrie 2015 si implementat in forma
actualizata. In luna decembrie 2015, Consiliul
de Administratie a aprobat Planul de Audit Intern
pentru anul 2016.
Potrivit concluziilor desprinse in cadrul procesului de evaluare a activitatii Consiliului de Administratie, una dintre actiunile avute in vedere pentru
anul 2016 este crearea si dezvoltarea unui cadru
corespunzator de management al riscului si de
control intern si a unei abordari unitare la nivelul
Grupului, revizuirea actelor constitutive ale Societatii si filialelor sale reprezentand etapa initiala a
acestui program.
5. Actul constitutiv al Electrica S.A.
Liniile directoare BERD au fost preluate in Actul
constitutiv al Electrica S.A. intrat in vigoare in data
de 4 iulie 2014 si modificat prin Hotararea Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor din data
de 10 noiembrie 2015.
Principalele schimbari aduse prin hotararea mentionata mai sus au avut in vedere majorarea numarului de membri ai Consiliului de Administratie
de la cinci la sapte, a numarului de membri independenti, si revizuirea conditiilor de adoptare
a hotararilor si de nominalizare a candidatilor independenti.
Pentru o mai buna corelare cu prevederile Angajamentului semnat cu BERD, proiectul de modificare a Actului constitutiv, mentionat mai sus,
are in vedere, printre altele, revizuirea conditiilor
minimale statutare ale sedintelor Consiliului de
Administratie, respectiv majorarea numarului de
membri independenti prezenti.
6. Linii clare de competenta si responsabilitate
In vederea elaborarii unei noi structuri organizatorice privind stabilirea atributiilor, competentelor si
definirea clara a sistemului de raportare in cadrul
companiei, Electrica a contractat serviciile unui
consultant international specializat in domeniul
resurselor umane. Noua structura organizatorica si procesele asociate definite au fost aprobate
de catre Consiliul de Administratie in luna aprilie
2015. Implementarea acestora se realizeaza in mai
multe etape, incepand cu o faza de tranzitie, pe
parcursul careia are loc rafinarea si consolidarea
structurilor si a proceselor. Urmeaza ca proiectul
sa fie finalizat la nivelul Electrica S.A. si demarat la
nivelul filialelor Electrica pe parcursul anului 2016.
7. Codul de Conduita
Cerintele BERD sunt acoperite de Codul de Guvernanta Corporativa care include Codul de etica
si conduita profesionala.
Departamentul responsabil de gestionarea relatiei cu investitorii, in colaborare cu consultantul
juridic extern al Societatii, au dezvoltat Codul de
Guvernanta Corporativa si politica privind avertizarile de integritate inclusa, in timp ce Codul de
etica si conduita profesionala a fost elaborat in
69
paralel, cu sprijinul Transparency International.

Cele doua coduri au fost armonizate pe parcursul
lunii ianuarie 2015, aprobate in data de 2 februarie
2015 si publicate pe website-ul Electrica.
8. Conformitatea cu Codul de Guvernanta
Corporativa BVB
In data de 4 ianuarie 2016 a intrat in vigoare Noul
Cod de Guvernanta Corporativa al Bursei de Valori Bucuresti, iar Electrica a publicat primul raport de tipul Aplici sau Explici la nivelul Electrica
S.A., care evidentiaza principalele zone de conformitate, dar si de actiune pentru o mai buna
implementare a prevederilor noului cod BVB la
nivelul Electrica S.A.. Potrivit primei evaluari realizate la inceputul anului 2016 si publicate pe website-ul Societatii, Electrica se afla in conformitate
cu majoritatea acestor prevederi. In ceea ce priveste filialele Societatii, Consiliul de Administratie
al Electrica S.A. si-a propus revizuirea actelor constitutive ale acestora, precum si a principiilor de
guvernanta pe ansamblul Grupului.
7.5 PLANUL DE ACTIUNE IN DOMENIUL MEDIULUI SI

RESPONSABILITATII SOCIALE
La sfarsitul anului 2014, Societatea a initiat proiectul de Imbunatatire a proceselor de afaceri in
Electrica S.A., derulat in parteneriat cu A.T. Kearney, vizand si o abordare unitara a SMI la nivel de
Grup. Prin implementarea politicilor elaborate de
catre Electrica impreuna cu consultantul de specialitate, in cadrul acestui proiect se urmareste
abordarea unitara a sistemelor de management
integrat calitate mediu SSO existente la nivel
de filiale si crearea unui cadru procedural comun
pentru anumite domenii de activitate, prin elaborarea procedurilor operationale cadru, mentinand
certificarile SRAC (IQNet) conform ISO 9001, ISO
14001 si OHSAS 18001. Totodata, Societatea a initiat demersuri pentru modificarea documentelor
statutare ale filialelor sale.
Procedura operationala cadru privind evaluarea
impactului asupra mediului al proiectelor Grupului a fost elaborata si implementata la nivelul
filialelor la inceputul anului 2015, astfel incat sa
se asigure publicarea pe site-urile din cadrul Grupului a proiectelor cu impact semnificativ de mediu, in vederea consultarii publice. In acelasi timp,
a fost actualizata procedura operationala cadru
de avizare a proiectelor de investitii. Procedura
operationala cadru referitoare la cerintele impuse contractorilor cu privire la aspectele de mediu
este finalizata si va fi implementata in filiale.
Pe parcursul anului 2015 a fost elaborat de catre
o firma independenta, cu experienta nationala si
internationala in domeniul ornitologiei Studiul
privind identificarea zonelor de impact al retelelor
electrice aeriene asupra pasarilor si solutii pentru
protectia acestora in care sunt prezentate: harta
Romaniei cu ariile protejate (avifaunistic si situri
Natura 2000), inclusiv in format digital, harti care
evidentiaza zonele prioritare pentru diminuarea
electrocutarii pasarilor, masuri si solutii tehnice
care trebuie adoptate pentru protectia pasarilor
la impactul cu retelele electrice aeriene. Studiul
a fost difuzat la nivelul operatorilor de distributie
70
din cadrul Grupului.

In ceea ce priveste Responsabilitatea Sociala Corporativa, Electrica a dezvoltat structuri organizatorice cu atributii in domeniu, precum si o politica
privind implicarea partilor interesate. In anul 2015,
Electrica s-a implicat in special in proiecte de responsabilitate sociala culturala si educationala. In
acelasi timp, au fost initiate activitati de implicare
a angajatilor Grupului in ceea ce insemna responsabilitatea sociala. In general, strategia abordata
a fost de a alege proiecte sustenabile, care fac
diferenta pe termen lung, dintre care evidentiem:
Festivalul International George Enescu - cel mai
important eveniment cultural gazduit de Romania, devenit in timp un adevarat brand de tara.
Initiative din domeniul educatiei:
- EUREL Energy Field Trip - eveniment derulat
de organizatia de tineret a Societatii Inginerilor Energeticieni din Romania si la care au
participat studenti de la facultati cu profil
energetic atat din tara, cat si din strainatate.
- Programul de reducere a abandonului scolar,
in special in randul copiilor defavorati, sustinut in parteneriat cu organizatia Salvati Copiii
Romania.
Totodata, Electrica a reusit sa faca pasi importanti
in dezvoltarea unei culturi organizationale bazate
pe etica si integritate, dar si pe sporirea implicarii
angajatilor Grupului in activitati derulate in folosul comunitatii sau pentru sprijinirea colegilor. In
acest sens, Societatea a donat cate 15.000 EURO
pentru sustinerea victimelor si a familiilor victimelor incendiului de la clubul Colectiv, respectiv
pentru sustinerea unor tratamente medicale de
care a beneficiat un salariat al Electrica S.A.. De
asemenea, prin Crucea Rosie Romania, angajatii
Grupului Electrica au facut donatii in nume personal si au participat la programele de donare de
sange si produse derivate.
Pe parcursul trimestrului IV al anului 2015 au fost
demarate intalniri si consultari pentru contrac-
tarea serviciilor de identificare si evaluare a riscurilor la nivelul Grupului de catre o terta parte
independenta. Identificarea si evaluarea riscurilor
de mediu si sociale constituie parte integranta a
acestui proiect.
In ce priveste dezvoltarea unei politici privind
actiunile de reorganizare/restructurare derulate
la nivelul Grupului, prin Contractul Colectiv de
Munca semnat cu partenerul social se prevede
elaborarea si negocierea unei astfel de politici. In
paralel, Electrica si-a asumat si elaborarea si implementarea unui Program National de Instruire
la nivel de Grup. Acest program vizeaza utilizarea
reconversiei profesionale pentru a evita, pe cat
posibil, reducerile de personal. A fost elaborata
o Procedura privind gestionarea demersurilor
de restructurare la nivelul Grupului, care include
termenele de raportare si de informare a partilor
interesate.
Electrica a elaborat in luna noiembrie 2015 o
procedura cadru de gestionare a deseurilor, in
vederea implementarii unui sistem unitar la nivel
de Grup. Societatile din cadrul Grupului colecteaza selectiv deseurile si le stocheaza temporar
in vederea valorificarii sau eliminarii lor, conform
cerintelor legale, realizand toate raportarile necesare catre autoritati.

La nivelul anului 2015, scurgerile accidentale de
ulei electroizolant la transformatoarele din statiile de transformare ale filialelor de distributie din
cadrul Grupului Electrica au fost monitorizate si
consemnate in registrele de deranjamente. Acestea au fost tratate prin masuri operative de interventie. Neavand un impact semnificativ de mediu,
nu au fost necesare masuri de decontaminare a
solului si a apelor subterane. Pentru o serie de
amplasamente (ateliere de reparatii, depozite) din
agentiile Electrica Serv au fost efectuate analize
de sol si ape, conform cerintelor impuse prin autorizatiile de mediu.
Prevederi privind reducerea poluarii sonore in
zone rezidentiale si a riscurilor de sanatate asociate sunt cuprinse frecvent in contractele de
lucrari si servicii. Electrica a initiat si elaborarea
unei proceduri cadru, aplicabile la nivelul tuturor
societatilor din cadrul Grupului, privind necesitatea impunerii unor clauze contractuale dedicate
protectiei mediului si sanatatii si securitatii ocupationale, care va face referire explicit si la aspecte
de poluare sonora.
71
8 PREZENTAREA SITUATIEI FINANCIARE

Prezentarea situatiei financiare a Societatii este in
conformitate cu situatiile financiare consolidate
intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara (IFRS) adop-
tate de Uniunea Europeana (IFRS-EU). Aceste

situatii financiare consolidate sunt prezentate in
lei (RON), aceasta fiind si moneda functionala a
tuturor companiilor din cadrul Grupului.
8.1 SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE

In tabelul ce urmeaza este prezentata situatia consolidata a pozitiei financiare:
mil. RON
31 decembrie
2015
31 decembrie 1 ianuarie 2014

2014 retratat*
retratat*
Variatie
2015/2014
ACTIVE
Active imobilizate
Imobilizari necorporale privind acorduri de
concesiune
3.700
3.501
3.340
5,68%
Alte imobilizari necorporale
14
62,22%
Imobilizari corporale
779
805
876
-3,18%
Creante privind impozitul amanat
51
60
85
-15,14%
Alte active imobilizate
-52,30%
4.548
4.382
4.307
3,78%
838
781
1.088
7,30%
37
25
57
49,54%
893
1.630
651
-45,17%
Depozite, certificate de trezorerie si

obligatiuni guvernamentale
1.988
1.221
62,87%
Stocuri
23
24
34
-4,31%
Cheltuieli in avans
9,44%
Certificate verzi
31
54
-41,71%
Creante privind impozitul pe profit current
23
23
37
0,00%
2.243
Total active circulante
3.843
3.765
4.116
2,07%
Total active
8.391
8.148
8.423
2,99%
Total active imobilizate
Active circulante
Creante comerciale
Alte creante
Active detinute pentru redistribuire
Sursa: Electrica
72
mil. RON
31 decembrie 31 decembrie
1 ianuarie
2015
2014 retratat* 2014 retratat*
Variatie
2015/2014
CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii
Capital social
3.814
3.814
2.509
0,00%
Prime de emisiune
103
103
0,00%
Actiuni proprii
(75)
(75)
0,00%
48
12,56%
Rezerva din reevaluare
140
156
573
10,00%
Alte rezerve
274
237
615
15,77%
Rezultat reportat
1.355
1.247
1.905
8,66%
Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor

Societatii
5.614
5.484
5.650
2,36%
829
804
755
3,07%
6.443
6.289
6.406
2,45%
122
151
130
-19,42%
-290
Datorii privind impozitul amanat
181
184
194
-1,36%
Beneficiile angajatilor
194
220
213
-12,01%
Alte datorii
43
53
66
-19,02%
540
609
603
-11,25%
Finantare pentru constructia retelelor electrice in

legatura cu acordurile de concesiune
100
99
143
0,52%
60
Descoperiri de cont
66
48
80
37,05%
-294
-498
-100,00%
Datorii comerciale
656
555
582
18,22%
Alte datorii
249
311
355
-19,79%
41,78%
135
147
152
-8,24%
Provizioane
128
73
85
75,69%
11
14
15
-24,00%
Total datorii curente
1.408
1.250
1.414
12,66%
Total datorii
1.949
1.859
2.017
4,83%
Total capitaluri proprii si datorii
8.391
8.148
8.423
2,99%
Contributii in avans ale actionarilor in natura
Interese fara control

Total capitaluri proprii
Datorii
Datorii pe termen lung
Leasing financiar
Total datorii pe termen lung

Datorii curente
Leasing financiar
Venituri amanate
Datorii privind impozitul pe profit current
Sursa: Electrica
73
Active imobilizate
Modelul de aplicare a IFRIC 12, fiind in mare masura corelat cu recunoasterea si deprecierea activelor componente ale BAR, reflecta modul de
generare a veniturilor.
Activele imobilizate au crescut cu 3,8% in 2015
comparativ cu 2014, de la 4.382 milioane RON
la 4.548 milioane RON, in principal ca urmare a
cresterii activelor imobilizate referitoare la contractele de concesiune (investitiile facute in retea,
pentru cele mai importante lucrari de investitii,
vezi Anexa 2).
Active circulante
Activele circulante au crescut cu 2%, in 2015 fata
de 2014, de la 3.765 milioane de RON la 3.843
milioane RON, ca urmare a cresterii valorii creantelor, precum si a numerarului si echivalentelor de numerar crescut ca urmare a acumularii
dobanzilor nete din plasarea sumelor incasate in
urma listarii prin IPO.
Creante comerciale
Creantele comerciale au crescut cu 57 milioane
RON, reprezentand 7%, de la 781 milioane RON
in 2014 la 838 milioane RON in 2015. Aceasta
variatie este generata in principal de cresterea
sumelor de incasat de catre Electrica Furnizare
in aceeasi linie cu cresterea veniturilor realizate.

Numerarul si echivalentele de numerar au scazut
cu 45% in 2015 comparativ cu 2014, de la 1.630
milioane RON la 893 milioane RON, ca urmare
a plasarii fondurilor rezultate din IPO in certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu
scadenta mai mare de trei luni, care sunt prezentate ca investitii detinute pana la scadenta.
guvernamentale
Depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au crescut cu 767 milioane RON comparativ cu 2014, ca urmare a dirijarii fondurilor rezultate din IPO, in principal, spre
acest tip de plasamente cu scadenta mai mare
de trei luni.
Capital social si prime de emisiune
Capitalul social subscris in termeni nominali este
constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31
decembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la
31 decembrie 2014) cu o valoare nominala de 10
RON pe actiune. Toate actiunile confera drepturi
egale asupra activelor nete ale Societatii. Detinatorii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si
au dreptul la un vot pe actiune in adunarile actionarilor Societatii.
Numar actiuni ordinare

2015
2014
Numar de actiuni la 1 ianuarie
345.939.929
207.839.904
Actiuni emise in timpul anului
181.223.805
Reducerea numarului de actiuni prin divizare
(43.123.780)
345.939.929
345.939.929
Numar de actiuni la 31 decembrie

Sursa: Electrica
Societatea recunoaste modificarile in capitalul

social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Generala a Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul
Comertului. Contributiile facute de actionar care
nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului
la sfarsitul anului sunt recunoscute in Contributii
ale actionarilor in natura, platite in avans.
In anul 2014 au fost inregistrate o serie de modificari ale capitalului social: o majorare de capital
social de 188.264 actiuni ordinare in februarie si
o majorare de 3.846.797 actiuni ordinare in mai,
actiunile fiind emise pentru o parte din terenurile
aportate de catre actionar in perioadele anterioare; divizarea partiala a Electrica S.A. prin desprinderea unei parti din patrimoniu (investitiile detinute
de Electrica S.A. in alte entitati) si transferarea sa
74
catre societatea nou infiintata - Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie S.A., capitalul
social fiind diminuat cu 43.123.780 actiuni ordinare; majorarea capitalului social la 2 iulie 2014 cu
177.188.744 actiuni ordinare, ca urmare a derularii
unei oferte publice initiale care s-a referit la oferirea a 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, fiecare
GDR reprezentand patru actiuni. Sumele subscrise
au fost 1.556.095 mii RON si 120.143.115 USD. In
consecinta, Grupul a recunoscut o majorare de
capital social in suma de 1.771.887 mii RON si o
prima de emisiune de 171.128 mii RON. Costurile
de tranzactie in suma de 68.079 mii RON au fost
deduse din prima de emisiune.
In cursul anului 2015 nu au fost modificari in capitalul social.
Pana la 31 decembrie 2003, capitalul social statutar in termeni nominali a fost retratat in conformitate cu IAS 29 Raportarea financiara in
economiile hiperinflationiste, ajustarile aferente
regasindu-se in rezultatul reportat.
Actiuni proprii
In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat
5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit, reprezentand echivalentul a
1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru
aceste actiuni si Certificate Globale de Depozit a
fost de 75.372 mii RON.
Dividende
Dividendele pentru anul 2014, in valoare de RON
245 milioane au fost declarate pe baza situatiilor financiare individuale statutare intocmite in
conformitate cu reglementarile contabile din
Romania. Dividendele pentru anul 2014 au fost
aprobate de catre Adunarea Generala Ordinara a
Actionarilor nr. 1 din 27 aprilie 2015, iar plata acestora a inceput in 15 iulie 2015.
Reconcilierea intre soldul initial si soldul final al
rezervei din revaluare este prezentat mai jos:
mil. RON
2015
2014 retratat*
156
573
-1
-14
-15
Efectul divizarii
-388
Pierderea controlului asupra filialelor
-2
-13
140
156
Sold la 1 ianuarie
Reevaluarea imobilizarilor corporale atribuibila actionarilor Societatii
Reluarea rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a amortizarii
si cedarii imobilizarilor corporale
Sold la 31 decembrie
Sursa: Electrica
Alte rezerve
Alte rezerve includ:
Rezerve legale constituite in proportie de 5%
din profitul inainte de impozitare conform situatiilor financiare individuale statutare ale societatilor
din cadrul Grupului, pana cand rezervele legale
totale ajung la 20% din capitalul social varsat al

fiecarei societati, in conformitate cu prevederile
legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul
impozitului pe profit si nu sunt distribuibile.
Alte rezerve constituite in conformitate cu legislatia in vigoare.
Rezerve legale
Alte rezerve
Total alte
rezerve
246
369
615
Constituire de rezerve legale
30
30
Efectul divizarii
-39
-369
-408
Sold la 31 decembrie 2014
237
237
37
37
274
274
mil. RON
Sold la 1 ianuarie 2014
Sursa: Electrica
75

Urmatoarele tabele sumarizeaza informatiile privind fiecare filiala a Grupului care contine intere-
se fara control semnificativ, inaintea eliminarilor

intra-grup.
Ajustari intragroup
Total
829
31 decembrie 2015 (mil. RON)
EDMN
EDTN
EDTS
EF
Procent Interese fara control
22%
22%
22%
22%
Active imobilizate
1.288
1.217
1.195
134
Active circulante
400
161
263
1.005
-164
-80
-136
-67
Datorii curente
-191
-247
-291
-726
1.333
1.052
1.031
346
Valoare interese fara control
293
231
227
76
Venituri
872
858
840
4.160
Profit
140
143
137
123
143
146
140
126
Profit alocat intereselor fara control
31
31
30
27
119
Alte elemente ale rezultatului global allocate

intereselor fara control
0.6
0.7
0.5
0.6
180
242
270
125
-15
-160
-78
-16
-135
-55
-138
-174
29
27
54
-66
25
17
18
38
Active nete
Alte elemente ale rezultatului global

Total rezultat global
Fluxuri de numerar utilizate in activitatea de

exploatare
investitii
Fluxuri de numerar din activitatea de
finantare**
Cresterea/(Descresterea) neta a numerarului
si echivalentelor de numerar*
Dividende platite intereselor fara control
97
*Sumele prezentate reprezinta fluxurile de numerar ale filialelor

**Fluxurile de numerar din activitatea de finantare includ dividendele platite catre interesele fara control
Sursa: Electrica

Datoriile pe termen lung au scazut cu 11,25% in
anul 2015 comparativ cu anul 2014, de la 609 milioane RON la 540 milioane RON.
Datorii curente
Datoriile curente au crescut cu 12,7% in 2015
comparativ cu 2014, la 1.408 milioane RON de
la 1.250 milioane RON, ca rezultat al modificarii
urmatoarelor categorii (reprezentand 83% din totalul datoriilor curente).
76
Datorii comerciale
Datoriile comerciale au crescut cu 18,2% in 2015
comparativ cu 2014, la 656 milioane RON de la
555 milioane RON. Principalele categorii incluse la categoria datorii comerciale sunt: datoriile
catre furnizorii de energie electrica, furnizorii de
mijloace fixe si alti furnizori (furnizori de servicii,
materiale si consumabile, etc.).
Provizioane
mil. RON
Provizioane
73
Provizioane recunoscute
87
Provizioane utilizate
(4)
Provizioane reversate
(28)
128
Sursa: Electrica
La 31 decembrie 2015, provizioanele se refera in

principal la:
80 milioane RON pentru obligatii fiscale potentiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati).
29 milioane RON pentru provizionul de restructurare inregistrat de Electrica Serv.
2,4 milioane RON pentru pretentii ale anumitor
persoane fizice asupra unor terenuri ale Grupului.
Provizioanele recunoscute in 2015 reprezinta in
principal riscuri fiscale potentiale ale Grupului si
obligatii rezultate ca urmare a planului de restructurare aprobat de Consililul de Administratie a

Electrica Serv in decembrie 2015, ce urmeaza a
fi implementat in perioada 2016-2018, reprezentand disponibilizarea a 500 de angajati.
Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
Beneficiile pe terment scurt ale angajatilor au
scazut cu 8,2% in anul 2015 comparativ cu anul
2014.
mil. RON
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Datorii catre personal
32
39
Portiunea curenta a datoriilor privind beneficiile determinate si alte

beneficii pe termen lung ale angajatilor
12
13
Contributii la asigurari sociale
52
64
Impozit pe salarii
15
16
Beneficii la desfacerea contractului de munca
22
16
Total
135
147
Sursa: Electrica
In Romania, toti angajatorii si angajatii, precum si

alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in categoria contribuabililor la sistemul de asigurari sociale de
stat. Sistemul de asigurari sociale acopera pensiile,
alocatiile pentru copii, situatiile de incapacitate temporara de munca, riscurile de accidente de munca
si boli profesionale si alte servicii de asistenta socia-
la, indemnizatiile de somaj si stimulentele acordate

angajatorilor pentru crearea de locuri de munca.
Grupul are contributii la asigurari sociale si alte taxe
salariale restante in suma de 42,9 milioane RON la
31 decembrie 2015 (2014: 39,5 milioane RON) care
se refera in principal la cele trei filiale cu dificultati
financiare (SE Moldova, SE Muntenia si SE Oltenia).
Alte datorii curente

Alte datorii au scazut cu 19,8% in 2015 comparativ cu 2014.
mil. RON
TVA de plata
Penalitati de intarziere la plata catre bugetul de stat
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
119
137
18
Alte datorii catre Stat
90
86
Datorii privind taxa radio si TV
13
12
Datorii privind obligatia de achizitie de certifi-cate verzi

Alte datorii
Total
42
25
15
249
311
Sursa: Electrica
77
Penalitatile de intarziere la plata catre Stat sunt

reesalonate la plata in baza unui plan emis de
ANAF pentru Electrica Serv pentru o perioada de
48 luni incepand cu august 2012. In anul 2015
Electrica Serv a efectuat plati in suma de 28,8 milioane RON in baza graficului de reesalonare. In
legatura cu acesta ANAF a institutuit un sechestru
asupra anumitor elemente de imobilizari corporale ale Electrica Serv.
O parte din Alte datorii catre Stat se refera la filialele de servicii, inclusiv cele cu dificultati financiare prezentate.
In conformitate cu Legea nr. 533/2003, care

modifica Legea nr. 41/1994 privind organizarea
si functionarea Societatii Romane de Radiodifuziune si Societatii Romane de Televiziune, taxele
radio si TV sunt colectate de catre Electrica Furnizare in numele acestor societati. Datoria Grupului fata de cele doua institutii mentionate mai sus
este reprezentata de taxele radio si TV incasate si
nevirate la sfarsitul anului.
Alte datorii includ in principal garantii si creditori
diversi. Alte datorii pe termen lung se refera la garantiile incasate de la clienti in legatura cu furnizarea energiei electrice.
8.2 SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI

In tabelul urmator este prezentata situatia consolidata a profitului Grupului Electrica pentru anii 2015 si 2014:
mil. RON
2015
2014 retratat*
Variatie
2015/2014
Venituri
5.503
5.044
9,10%
211
177
19,63%
(2.719)
(2.349)
15,73%
Certificate verzi
(347)
(272)
27,36%
Cheltuieli cu constructia retelelor electrice in legatura cu

(490)
(440)
11,28%
(663)
(739)
-10,24%
Reparatii, intretinere si materiale
(59)
(85)
-30,46%
Amortizarea imobilizarilor corporale si necorpo-rale
(351)
(326)
7,71%
Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corpo-rale, net
(2)
(33)
-92,78%
Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creante-lor comerciale si

altor creante, net
(4)
(5)
-5,01%
Alte cheltuieli de exploatare
(455)
(461)
-1,18%
Modificari in provizioane, net
(55)
(0)
Profit din exploatare
569
511
11,36%
Venituri financiare
38
36
3,97%
Cheltuieli financiare
(17)
(23)
-24,97%
(Cheltuieli)/venituri financiare nete
20
13
54,53%
589
524
12,45%
Cheltuiala cu impozitul pe profit
(107)
(111)
-3,62%
Profit
482
413
16,77%
Energie electrica achizitionata
Sursa: Electrica
78
SITUATIA FINANCIARA CONSOLIDATA

Veniturile Electrica in 2015 si 2014 au reprezentat
5.503 milioane RON si 5.044 milioane, respectiv. Cresterea veniturilor cu 459 milioane RON,
reprezentand 9%, in 2015 comparativ cu 2014 a
rezultat atat din cresterea veniturilor din furnizare,
cat si din distributie.
Cheltuiala cu achizitia de energie electrica la nivel de Grup a crescut cu 370 milioane RON sau
15,7%, la 2.719 milioane RON in 2015 de la 2.349
milioane RON in 2014. Majorarea este rezultata in
principal din cresterea cantitatilor furnizate.
Ca procent din venituri, costul cu achizitia de
energie electrica a reprezentat principalul cost
la nivel de Grup, reprezentand 49,4% in 2015 si
46,6% in 2014.
Certificate verzi
Furnizorii de energie electrica au obligatia legala
de a achizitiona/furniza o anumita cota de energie electrica produsa din surse regenerabile, prin
achizitia de certificate verzi, pe baza tintelor sau
cotelor anuale stabilite de lege privind ponderea
productiei brute din surse regenerabile.
Cheltuiala cu achizitionarea de certificate verzi
este un cost refacturat.
Ca procent din venituri, costul cu achizitia de
certificate verzi a reprezentat, la nivelul Grupului,
6,3% in 2015 fata de 5,4% in 2014.
Cheltuieli cu constructia retelelor electrice
In 2015, costurile cu constructia retelelor electrice
au crescut cu 50 milioane RON sau 11,3%, la
490 milioane RON de la 440 milioane RON in
2014. Aceasta crestere este datorata in principal
cresterii BAR in 2015, ca rezultat al investitiilor
realizate.
Cheltuielile cu salariile si beneficiile angajatilor
au scazut cu 76 milioane RON sau 10,2%, la 663
milioane RON in 2015 de la la 739 milioane RON
31 decembrie 2014
mil. RON
in 2014. Variatia se datoreaza in principal scaderii

beneficiilor salariatilor de la societatile din cadrul
segmentului de servicii aferente retelelor de distributie externe. Ca procent din venituri, cheltuiala cu beneficiile angajatilor reprezinta 12% in 2015
fata de 14,6% in 2014.
Cheltuielile cu reparatii, intretinere, mentenanta
si materiale au scazut cu 26 milioane RON sau
30,5%, la 59 milioane RON in 2015 de la 85 milioane RON in 2014. Aceasta scadere a fost influentata in principal de scaderea activitatii societatilor
de servicii energetice din cadrul Grupului, cat si
scaderea cheltuielilor cu reparatiile si mentenanta la nivelul societatilor de distributie. Cheltuielile
cu reparatii, intretinere, mentenanta si material au
reprezentat 1,1% din veniturile inregistrate in anul
2015, respectiv 1,7% din veniturile inregistrate in
anul 2014.
Urmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie
2015, Grupul a reanalizat momentul recunoasterii
taxei pe constructiile speciale impuse prin legislatie.
Conform legislatiei fiscale, taxa pe constructiile
speciale este datorata in functie de existenta si
valoarea constructiilor speciale in conturile contribuabilului la 31 decembrie. Taxa este platibila in
anul urmator, iar valoarea taxei nu este ajustata in
anul urmator daca acele constructii sunt detinute
pentru o perioada mai mica de un an.
Grupul a recunoscut in trecut taxa pe constructiile speciale progresiv in cursul anului fiscal curent.
In concordanta cu IFRIC 21, Grupul a concluzionat ca datoria privind taxa pe constructiile speciale ar trebui recunoscuta in totalitate la 31 decembrie in anul anterior, cand evenimentul generator,
asa cum este definit de legislatie, apare. IFRIC 21
a fost aplicata retrospectiv.
Sumarul efectelor estimate ale aplicarii interpretarii la nivelul situatiilor financiare consolidate
este prezentat dupa cum urmeaza:
Impactul modificarii politicii contabile

Raportat anterior Ajustare IFRIC 21 Modificare in prezentare
Retratat
(475)
14
0.4
(461)
Modificari provizioane, net
(0.4)
(0.4)
(109)
(2)
(111)
Altele
985
985
Profit net
401
12
413
398
12
410
Sursa: Electrica
79
Categoria alte cheltuieli de exploatare a ramas la

un nivel relativ constant in perioada 2014 2015,
scazand cu 1,2%, la 455 milioane RON in 2015 de
la 461 milioane RON in 2014. Aceasta categorie a
reprezentat 8,3% din veniturile inregistrate in anul
2015, respectiv 9,1% din veniturile inregistrate in
anul 2014.
Cheltuieli / Venituri financiare nete

Rezultatul financiar la nivel de grup a inregistrat o
valoare pozitiva in anul 2015, in crestere cu 7 milioane RON sau 54,5%, pana la 20 milioane RON
in 2015 de la 13 milioane RON in 2014, datorita
dobanzii incasate referitoare la depozitele aferente fondurilor din IPO.

Aceasta categorie a inregistrat la nivelul Grupului
o variatie de 55 milioane RON in 2015 comparativ
cu 2014, generata de provizionul pentru restructurare inregistrat de Electrica Serv si de litigii ale
Electrica S.A. cu Agentia Nationala de Administrare Fiscala avand ca obiect penalitati de intarziere
la plata pretinse de ANAF.

Profitul inregistrat inainte de impozitare a crescut
cu 65 milioane RON sau 12,5%, la 589 milioane
RON in 2015 de la 524 milioane RON in 2014.

Ca urmare a impactului cumulat al factorilor
mentionati mai sus, profitul operational a crescut
cu 58 milioane RON sau cu 11,4% la 569 milioane
RON in 2015, de la 511 milioane RON in 2014, in
urma imbunatatirii profitabilitatii segmentului de
distributie si reducerii pierderilor in segmentul de
servicii energetice.

Impozitul pe profit a inregistrat o scadere cu 4
milioane RON sau 3,6%, la 107 milioane RON in
2015, de la 111 milioane RON in 2014.
Profitul net al perioadei
Tinand cont de cele mentionate mai sus, profitul
net inregistrat in 2015 a crescut cu 69 milioane
RON sau 16,8%, la 482 milioane RON, de la 413
milioane RON in 2014.
RAPORTARE PE SEGMENTE- DISTRIBUTIE

Indicatori cheie Segmentul de distributie

2.838
2.657
395
396
876
805
714
751
742
816
2014
EDTN
Sursa: Electrica
80
2.965
702
20
395
872
556
263
236
20
858
809
190
276
229
169
2013
EDTS

EDMN
840
2015
Electrica Serv
216
177
2013
EDTS
Sursa: Electrica
2014
EDTN
EDMN
276
2015
Electrica Serv
FIGURA 36 Profit net - segmentul de

FIGURA 37 Datoria neta/(Numerar) segmentul de distributie (mil RON)
377
(28)
(139)
317
135
5
186
131
12
92
108
42
40
2013
EDTS
2014
EDMN
64
105
93
50
137
(2)
132
26
2015
Electrica Serv
Sursa: Electrica
(121)
(168)
(246)
74
EDTN
(8)
52
23
(17)
(9)
2013
EDTS
EDTN
2014
EDMN
2015
Electrica Serv
Sursa: Electrica
In tabelul ce urmeaza este prezentata raportarea situatiei profitului sau pierderii segmentului de distributie a Grupului pentru perioada 2014 2015.
mil. RON
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Venituri de la clientii externi
1.103
955
Venituri din tranzactii cu alte segmente
1.509
1.519
Veniturile segmentului
2.613
2.475
Profitul (pierderea) segmentului inainte de impozitare
464
383
(10)
(7)
Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale
(335)
(311)
EBITDA
809
702
Profitul (pierderea) net(a) a segmentului
377
317
Sursa: Electrica
Venituri
Veniturile din segmentul de distributie au crescut
cu 138 milioane RON, sau 5,6%, pana la
2.613 milioane RON in 2015, fata de 2.475 milioane RON in 2014. Aceasta crestere s-a datorat
in principal cresterii cantitatii distribuite. Electrica
Serv a avut o usoara imbunatatire in ceea ce priveste veniturile externe (servicii prestate pentru
companii din afara grupului) de la 22 milioane
RON in 2014 la 33 milioane RON in 2015.
Costul cu energia electrica achizitionata pentru
acoperirea pierderilor de retea a scazut cu 4 milioane RON, sau cu 0,8%, la 491 milioane RON
in 2015, de la 495 milioane RON in 2014. Scaderea s-a datorat in principal diminuarii cantitatii de
energie electrica necesara a fi achizitionata pentru acoperirea pierderilor in retea in urma realizarii programului de investitii.
Beneficiile acordate angajatilor au scazut cu 10
milioane RON sau 1,8%, la 535 milioane RON in
2015, de la 545 milioane RON in 2014, in principal
ca urmare a masurilor de reorganizare si eficientizare a activitatii, reducerea cea mai semnificativa
apartinand Electrica Serv.
Cheltuielile cu reparatii, intretinere si materiale au
scazut cu 41 milioane RON sau 11,2%, la 303 milioane RON in 2015, de la 344 milioane RON in
2014. Scadere a fost cauzata in principal de dimi-
81
nuarea cheltuielilor cu intretinerea retelei, o parte

fiind capitalizate incepand cu 2014.
EBITDA
Cresterea veniturilor corelat cu descresterea
costurilor cu achizitia de energie electrica pentru acoperirea pierderilor de retea, precum si
imbunatatirea costurilor cu personalul si a altor
cheltuieli operationale, au condus la o crestere
de 107 milioane RON sau de 15,3% a EBITDA pe
segmentul de distributie.
Marja EBITDA a crescut cu 261 ppb in 2015, de la

28,36% in 2014 la 30,97% in 2015, in principal ca
urmare a performantei EDTS (637 ppb imbunatatire fata de anul precedent).
Profit net al segmentului
Profitul net a urmat un trend asemanator cu cel
al EBITDA, avansand cu 60 milioane RON sau
18,9%, trend sustinut de imbunatatirea marjelor
pe volume in crestere. Marja profitului net s-a imbunatatit de la 12,82% in 2014 la 14,43% in 2015.
RAPORTARE PE SEGMENTE- FURNIZARE

Indicatori cheie Segmentul de furnizare

4.780
414

5,6%
4.488
4.133
272
3,7%
347
2,5%
4.366
4.141
3.861
233
165
117
2013
2014
2015
2013

Venituri
2014
EBITDA
marja EBITDA
Sursa: Electrica
Sursa: Electrica
FIGURA 40 Profit net - segmentul de

4,3%
3,0%
FIGURA 41 Datoria neta / (Numerar) segmentul de furnizare (mil. RON)
2013
(50)
2014
1,9%
(403)
180
90
2013
Profit net
Sursa: Electrica
82
2015
2014
136
2015
marja profit net
Datoria neta (numerar)

Sursa: Electrica
2015
(338)
In tabelul ce urmeaza este prezentata raportarea situatiei profitului sau pierderii segmentului de furnizare a Grupului pentru perioada 2014 2015.
mil. RON
31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
4.375
4.030
114
103
4.488
4.133
160
230
Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale
(7)
(7)
EBITDA
165
233
136
180

Veniturile segmentului raportabil
Profitul (pierderea) segmentului raportabil inainte de impozitare
Sursa: Electrica
Venituri
Veniturile nete (excluzand venituri din certificate
verzi) din activitatea de furnizare au crescut cu
281 milioane RON sau 7,3%, la 4.142 milioane
RON in 2015, de la 3.861 milioane RON in 2014.
Aceasta crestere se datoreaza cresterii cu 7,6% a
cantitatii furnizate care anuleaza efectul scaderii
cu 4,7% a tarifului mediu de furnizare.
Cheltuiala cu energia electrica achizitionata a crescut cu 376 milioane RON sau 10,9%, la 3.840 milioane RON in 2015, de la 3.464 milioane RON in 2014.
Aceasta crestere este cauzata de cresterea cu
7,6% a cantitatii achizitionate si cu 2% a preturilor
medii de achizitie a energiei electrice.
Certificate verzi
Cresterea cu 23,58% a pretului certificatelor verzi
incluse in facturile pentru consumatorii finali de
la 29,47 lei/MWh in 2014 la 36,42 lei/MWh in
2015, in conformitate cu reglementarile ANRE,
a generat o crestere a veniturilor din certificate
verzi, fara a impacta profitabilitatea tinand cont
ca Certificatele Verzi sunt refacturate consumatorilor la cost.
Costul cu achizitia certificatelor verzi a crescut
cu 75 milioane RON, sau cu 27%, la 347 milioane in 2015 de la 272 milioane in 2014, ca urmare
a cresterii cotei reglementate de certificate verzi
impusa furnizorilor de energie electrica de catre
ANRE, de la 0,218 certificate verzi pentru 1 MWh
furnizat in 2014 la 0,278 certificate verzi pentru 1
MWh furnizat in 2015.
Salariile si beneficiile angajatilor
Salariile si beneficiile acordate angajatilor s-au
mentinut in 2015 la nivelul celor din 2014, respectiv la 83 milioane RON.
EBITDA
Cresterea cheltuielii cu achizitia de energie cu
376 milioane RON in 2015 comparativ cu 2014, a
dus la o diminuare a EBITDA cu 68 milioane RON
sau 29%, care corelat cu o cresterea a veniturilor a condus la o diminuare cu 196 ppb in marja
EBITDA de la 5,63% in 2014 pana la 3,67% in 2015.
Profit net al segmentului
Profitul net a scazut cu 44 milioane RON sau
24,4%, ca urmare a cresterii cheltuielilor cu achizitia de energie electrica intr-un ritm superior
cresterii veniturilor.
83
8.3 SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERAR

2015
2014 Retratat*
Variatie
2015/2014
482
413
16,77%
Amortizarea imobilizarilor corporale
44
33
32,45%
Amortizarea imobilizarilor necorporale
307
292
4,90%
Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net
33
-92,78%
Pierdere din cedarea de imobilizari corporale
2,95%
Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net
-5,01%
55
Rezultatul financiar net
(20,5)
(13,3)
54,53%
Castig din pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare
(38,5)
(32,3)
19,02%
107
111
-3,62%
947
846
11,93%
(126,4)
228,9
Alte creante
(5,9)
26,6
Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni de stat
(2,6)
(2,8)
-5,75%
Cheltuieli in avans
(0,8)
(2,3)
-63,99%
Certificate verzi
22,4
(53,7)
Stocuri
1,0
9,5
-88,98%
Datorii comerciale
81,8
49,1
66,58%
Alte datorii
(45,2)
(53,6)
-15,67%
(2,3)
20,2
Numerar generat din activitatea de exploatare
869
1.068
-18,61%
Dobanzi platite
(8,0)
(11,3)
-28,88%
(118,2)
(75,7)
56,07%
743
981
-24,26%
mil. RON
Fluxuri de numerar din activitatea de exploatare
Profit
Ajustari pentru:
Modificari in:
Creante comerciale
Impozit pe profit platit
Numerar net din activitatea de exploatare
84
2015
2014 Retratat*
Variatie
2015/2014
(31,8)
(39,2)
-18,88%
(353,3)
(318,2)
11,02%
Plati pentru achizitii de alte imobilizari necorporale
(8,8)
(7,7)
14,40%
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale
14,8
140,9
-100,00%
(4.094,0)
(1.194,3)
242,81%
Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale
3.240,5
295,6
996,25%
Constituirea de depozite cu maturitate mai mare de 3 luni
(350,2)
(319,1)
9,75%
Incasari la scadenta depozitelor cu maturitate mai mare de 3 luni
439,0
Dobanzi incasate
41,3
35,5
16,29%
Efectul pierderii controlului asupra filialelor asupra numerarului detinut
(2,9)
(0,3)
817,63%
(1.105,4)
(1.406,5)
-21,41%
Emisiune de actiuni, net de costurile de tranzactionare
1.874,9
-100,00%
Plati pentru achizitionarea de actiuni proprii
(75,4)
-100,00%
Trageri din imprumuturi bancare pe termen lung
18,0
Trageri din imprumutiri bancare pe termen scurt
51,8
Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen lung
(8,1)
Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen scurt
(1,9)
Dividende platite
(341,3)
(89,7)
280,38%
Rambursarea finantarilor pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de

concesiune
(109,9)
(142,7)
-22,99%
(0,3)
(1,9)
-84,44%
(129,9)
-100,00%
Numerar net din / (utilizat in) activitatea de finantare
(391,7)
1.435,4
Cresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar
(753,8)
1.010,2
Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie
1.581,4
571,2
176,88%
Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie
827,5
1.581,4
-47,67%
mil. RON
Fluxuri de numerar din activitatea de investitii
Plati pentru achizitii de imobilizari corporale
Plati pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune
Incasari din vanzarea de investitii in alte entitati

Achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
Numerar net utilizat in activitatea de investitii
Fluxuri de numerar din activitatea de finantare
Plati aferente leasingului financiar

Numerar transferat la divizare
Sursa: Electrica
85
Fluxul de numerar
In anul 2015, numerarul net din activitatea de exploatare a totalizat 743 milioane RON.
Profitul inainte de impozitare pentru perioada a
fost de 589 milioane RON. Principalele ajustari au
fost: (i) adunarea deprecierii si amortizarii in suma
de 351 milioane RON, ajustarea pierderii din deprecierea si vanzarea imobilizarilor corporale in valoare de 7 milioane RON, ajustarea creantelor comerciale si a altor creante de primit de 4,4 milioane
RON (in principal ca urmare a scaderii creantelor
comerciale colectate in anul 2015 comparativ cu
2014), deducerea unui cost financiar net de 20 milioane RON, o pierdere a controlului asupra filialelor de 38,5 milioane RON, ajustarea beneficiilor
angajatilor si a provizioanelor in valoare de 52 milioane RON,(ii) deducerea unei variatii a creantelor
comerciale si altor creante in valoare de 132 milioane RON, a datoriilor comerciale si alte datorii de
platit in valoare de 36 milioane RON, a stocurilor
in valoare de 1 milion RON si a unei variatii privind
certificatele verzi de 22 milioane RON.
Impozitul pe profit si dobanzile platite au totalizat
126 milioane RON.
86
In anul 2014, numerarul net din activitatea de

exploatare a totalizat 981 milioane RON. Profitul
inainte de impozitare pentru perioada a fost de
524 milioane RON. Principalele ajustari au fost: (i)
adunarea deprecierii si amortizarii in suma de 326
milioane RON, ajustarea pierderii din deprecierea
si vanzarea imobilizarilor corporale in valoare de
37 milioane RON, ajustarea creantelor comerciale si a altor creante de primit de 4,6 milioane
RON (in principal ca urmare a scaderii creantelor comerciale colectate in anul 2014 comparativ
cu 2013), deducerea unui cost financiar net de
13 milioane RON, o pierdere a controlului asupra
filialelor de 32 milioane RON, ajustarea beneficiilor angajatilor si a provizioanelor in valoare de 21
milioane RON, (ii) deducerea unei variatii a creantelor comerciale si altor creante in valoare de
255 milioane RON, a datoriilor comerciale si alte
datorii de platit in valoare de 4,4 milioane RON,
un cost cu certificatele verzi de 54 milioane RON
si ajustarea stocurilor in valoare de 10 milioane.
Impozitul pe profit si dobanzile platite au totalizat
87 milioane RON.
9 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI

In perioada cuprinsa intre inchiderea exercitiului
financiar 2015 si data prezentului raport, urmatoarele evenimente relevante au avut loc:
In data de 13 ianuarie 2016, noul Consiliu de
Administratie ales de Adunarea Generala a Actionarilor a ales presedintele Consiliului, componenta comitetelor si presedintii acestora. Detalii
se regasesc in capitolul 6.1 al prezentului raport.
In data de 19 ianuarie 2016, Societatea a informat cu privire la faptul ca Electrica a introdus, in
calitate de reclamant, cereri de chemare in judecata avand ca obiect anularea si suspendarea
unor ordine emise de presedintele ANRE (detalii sunt prezentate la capitolul 1.2 Evenimente
cheie).
Consiliul de Administratie al Electrica S.A. a luat
act, in sedinta din 10 februarie 2016, de faptul
ca domnul Michael Boersma a decis sa renun-
te, incepand cu data de 1 mai 2016, la calitatea domniei sale de membru al Consiliului de
Administratie al Societatii. Presedintele Consiliului de Administratie al Electrica, dl. Cristian
Buu, a solicitat Comitetului de nominalizare
si remunerare demararea procedurilor pentru
identificarea unor candidati care ar putea prelua
responsabilitatile de membru al Consiliului de
Administratie.
In data de 26 februarie 2016, Societatea a informat cu privire la acordul la care au ajuns Consiliul de Administratie si dl. Ioan Roca, referitor la
incetarea mandatului sau de director general al
Electrica S.A. pana cel tarziu in luna iunie 2016.
Despre toate aceste evenimente, Societatea a
transmis rapoarte curente, pentru informarea investitorilor si a tuturor partilor interesate.
87
88
Contestatie la executare si suspendare a executarii titlului

executoriu nr. 3166/09.11.2010;
Reclamanta: Electrica S.A. -suspendarea executarii silite inceputa in dosarul fiscal nr.
13267221;
Parata: ANAF
-anularea titlului executoriu nr. 3166/09.11.2010 pentru
Nr. 55166/299/2010
suma de 31.250.651 RON impozit pe profit;
-anularea somatiei de plata nr. 61/90/1/2010/13875 suma
de 31.250.651 RON impozit pe profit.
Reclamanta: Electrica S.A.

Parata: ANAF
103614/299/2015
Reclamanta: Electrica S.A. Suspendarea executarii silite dispusa de Judecatoria

Parata: ANAF
Sector 5 privind titlul executroiu nr. 28/25.06.2015 pentru
suma de 16.915.950 RON inscrisa in Decizia nr. 3/2008.
12629/302/2015/a1
Contestatie act administrativ fiscal anulare Decizie nr.

24/31.01.2013, obligatii de plata accesorii
Parata: ANAF
Valoarea de 9.805.319 RON
5433/2/2013
Contestatie la executare titlu executoriu nr.

28/25.06.2015 pentru suma de 16.915.950 RON
inscris in Decizia nr. 3/2008 Dosar de executare nr.
13267221/61/90/2015/179599.
Contestatie Decizie nr. 147/22.05.2013

Valoare de 2.387.992 RON.
Reclamanta: Electrica S.A. (actiune in anulare impotriva Deciziei nr. 147/22.05.2013,
emisa de ANAF in procedura solutionarii contestatiilor
Parata: ANAF
administrative formulate impotriva titlurilor de creanta
Nr. 7614/2/2013
prin care s-au stabilit accesorii pentru plata cu intarziere
a obligatiilor bugetare curente, prin Decizia nr. 214/2012
in cuantum de 2.387.992 RON).
Obiect

Contestatie la executare impotriva titlului executoriu nr.
Parata: ANAF
335/04.11.2013
Nr. 24402/302/2013
Parti/Nr. Dosar
Nr. crt
1. Litigii in materie fiscal
S-a admis contestatia Electrica. Hotararea este definitiva.
Stadiu dosar
In curs de solutionare apelul declarat de ANAF impotriva incheierii de

suspendare.
Instanta de fond a respins contestatia. Electrica S.A. va declara apel.
Instanta a respins contestatia la executare. Hotararea este irevocabila.
La fond, instanta a admis in parte actiunea formulata de reclamanta Electrica

S.A.:
-a anulat Decizia nr. 24/2013, emisa de ANAF-DGSC;
- a anulat in parte deciziile referitoare la obligatiile de plata accesorii emise
de ANAF nr. 1270/2012 (in privinta sumei de 5.705.115 RON) si nr. 1271/2012
(in privinta sumei de 3.747.331 RON), precum si a deciziilor de impunere
.Inalta Curte de
Casatie si Justitie emise de ANAF nr. 2143501.5/2012, 2143501.6/2012, 2143501.7/2012,
2143501.11/2012 (in privinta sumei de 352.873 RON).
A respins in rest actiunea.
A obligat ANAF la 20.500 RON cheltuieli de judecata catre Electrica S.A..
ANAF a recurat hotararea. Pana la data de 02.03.2016, instanta nu a stabilit
termenul de judecata.
Tribunalul
Bucuresti
Judecatoria
Sector 1
Bucuresti
Tribunalul
Bucuresti
In data de 06.03.2015, instanta a admis in parte contestatia si a anulat partial

Deciziile nr. 147/22.05.2013 si nr. 214/30.10.2012, emise de parata pentru
suma de 2.383.070 RON, reprezentand obligatii fiscale accesorii. A mentinut
Curtea de Apel actele administrativ-fiscale contestate pentru suma de 4.922 RON. A obligat
ANAF la plata catre Electrica a sumei de 30.961,35 RON, cu titlu de cheltuieli
Bucuresti
de judecata.
ANAF a declarat recurs. Pana la data de 02.03.2016, instanta nu a stabilit
termenul de judecata.
Judecatoria
Sector 5
Bucuresti
Instanta
Electrica S.A. si filialele sale sunt parte intr-o serie de litigii dintre care prezentam in cele ce urmeaza informatii suplimentare asupra celor mai importante dintre acestea.
ANEXA 1 LITIGII
Reclamant: FDEE
Muntenia Nord
Parat: Serviciul Public de
Finante Locale Ploiesti
309/42/2015
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
SERVICIUL PUBLIC
FINANTE LOCALE
PLOIESTI
6358/2/2014
Anulare act administrativ

(2.351.034 RON)
Suma in litigiu este de 11.963.955 RON si a fost stabilita

in sarcina de plata a SDEE Ploiesti, prin Decizia de
impunere nr. 124814/28.11.2014 si reprezinta diferente
suplimentare rezultate din raportul privind inspectia
fiscala, din care 8.528.896 RON impozit suplimentar pe
cladiri pentru perioada ianuarie 2009 septembrie 2014
si 3.439.085 RON accesorii calculate pana la data de
10.11.2014
Obiect
Reclamant : Electrica Serv

Parat: Curtea de Conturi
Litigii Curtea de Conturi Legea nr. 94/1992.
a Romaniei
Nr. 368/2/2014
Reclamant: Electrica
Furnizare
Parat: Curtea de Conturi
a Romaniei
Nr. 5755/2/2013
Stadiu dosar
Stadiu dosar
Inalta Curte de
In curs de solutionare. Urmatorul termen este la 08.03.2016.
Casatie si Justitie
Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie infiintata prin divizarea

Inalta Curte de
Electrica S.A., a fost introdusa in dosar, iar Electrica S.A. a solicitat scoaterea
Casatie si Justitie
din cauza.
Instanta
Curtea de Apel Instanta de fond a admis in parte actiunea. SERVICIUL PUBLIC FINANTE
Bucuresti
LOCALE PLOIESTI a declarat recurs, care este in curs de solutionare.
Prin Decizia nr. 32/10.02.2016 Curtea de Apel Ploiesti a respins actiunea,

Curtea de Apel
ca neIntemeiata. Dupa redactarea si comunicarea hotararii FDEE Electrica
Ploiesti
Distributie Muntenia Nord va declara recurs.
Instanta
Litigii Curtea de Conturi (Legea nr. 94/1992) incheiere nr. Inalta Curte de Electrica Furnizare a formulat recurs. Pana la data de 02.03.2016, instanta nu
82/01.08.2013
Casatie si Justitie a stabilit termenul de judecata.
Suspendare si anulare act administrativ si fiscal.

Litigii Curtea de Conturi Legea nr. 94/1992.
Recurenta-reclamanta:
Electrica S.A.
Societatea de
Administrare a
Participatiilor in Energie
Intimata parata: Curtea
de Conturi a Romaniei
Nr. 8335/2/2012
Obiect
Parti/Nr. Dosar
Nr. crt
2. Litigii impotriva Curtii de Conturi
Parti/Nr. Dosar
Nr. crt
89
90
Apelant - Reclamant:
Toma Sevasta si altii
Intimat -Parat: Electrica
Revendicare imobiliara
Muntenia Nord S.A. si altii
31617/281/2011
Litigiu de munca, (anulare Hotarare a Consiliului de

Administratie, anulare act aditional la contractul individual
de munca, incheiere contract individual de munca si
drepturi salariale, acordare daune morale 1 milion EURO)
Pretentii: 1.177.221,50 EURO
Procedura insolventei
3.938.810,56 RON
Reclamant:
Doru Lese Brasoan
Parat:
FDEE Electrica Distributie
Transilvania Nord
287/100/2015
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
NATIONAL LEASING IFN
39542/3/2009
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
BEST RECUPERARE
CREANTE SRL
2253/3/2011
Tribunalul
Bucuresti
Tribunalul
Bucuresti
Tribunalul
Maramures
In curs de solutionare
Suspendat in baza art. 36 din Legea insolventei nr. 85/2006
Solutionat in fond, nu a fost comunicata hotararea, conform solutie de pe

portal, s-a respins solicitarea de acordare daune morale in cuantum de 1
milion EURO.
Curtea de Apel
Instanta a respins actiunea. Hotararea este irevocabila.
Ploiesti
Curtea de Apel
Actiunea a fost respinsa in mod irevocabil.
Bucuresti
Actiune in constatare si actiune in pretentii in valoare de

17.008.850,15 RON Suma se compune din :
-971.042,22 RON cheltuieli inregistrate;
-16.037.807,93 RON reprezinta beneficiul nerealizat, ca
urmare a incetarii Contractului subsecvent de prestari
servicii nr. 138/2011 si a acordului cadru de prestari
servicii nr. 132/2011).
Reclamanta: SC Orange
Media SRL
Parata: SC Electrica S.A.
47304/3/2012*
Stadiu dosar
Curtea de Apel
Instanta a suspendat apelul formulat de TermoElectrica S.A..
Bucuresti
Instanta
Pretentii: suma de 25.047.353,3 RON reprezentand

penalitati de intarziere facturi energie electrica in
perioada 01.04.2007-31.03.2008.
Obiect
Parti/Nr. Dosar
Apelanta-reclamanta:
SC TermoElectrica S.A.
Intimata-parata:
Electrica S.A.
5651/2/2014 (la fond
dosarul a avut nr.
15350/3/2010)
Nr. crt
3. Alte litigii semnificative (a caror valoare este peste 500 mii EURO)
13
12
11
10
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
BEST RECUPERARE
CREANTE SRL
54060/3/2011
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
SERVICII ENERGETICE
DOBROGEA
8785/118/2014
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
CASA DE ASIGURARI
DE SANATATE A
MUNICIPIULUI
BUCURESTI
43602/3/2015
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
SERVICII ENERGETICE
MUNTENIA
40081/3/2014
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
NATIONAL LEASING IFN
18711/3/2010
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
SERVICII ENERGETICE
BANAT
8776/30/2013
Parti/Nr. Dosar
Reclamant:
Electrica Serv
Parat:
SERVICII ENERGETICE
OLTENIA
2570/63/2014
Nr. crt
Pretentii
1.384.652 RON plus dobanzi
18.168.842,73 RON
Ordonanta de plata
3.938.810,56 RON
15.343.942,68 RON
26.448.133,90 RON
73.453.299,30 RON
53.023.201,08 RON
Obiect
Tribunalul
Bucuresti
Tribunalul
Constanta
Tribunalul
Bucuresti
Tribunalul
Bucuresti
Tribunalul Dolj
Stadiu dosar
Suspendat in temeiul art. 36 din Legea insolventei nr. 85/2006
Tribunalul Timis In curs de solutionare
Tribunalul
Bucuresti
Instanta
91
92
Instanta
Stadiu dosar
Actiune in pretentii in valoare de 4.425.068,55 RON
Legea nr. 85/2006 privind insolventa

Inscriere la masa credala pentru suma de 2.591.163,01
RON
Legea nr. 85/2006 privind insolventa. Inscriere la masa

credala pentru suma de 3.826.034,78 RON.
Lichidator judiciar este ContInvest Insolventa S.P.R.L.
Reclamanta:.S.C. Cez
Distributie S.A.
Parata:.S.C. Electrica S.A.
11601/63/2009
Creditor: Electrica S.A.

Debitor: Petprod S.A.
47478/3/2012*/a1
Creditor: S.C. Electrica

S.A.
Debitor: CET Braila S.A.
2712/113/2013
Reclamanta: S.C. Electrica

S.A.
Intimata-parata:
Autoritatea pentru
Actiune in pretentii pentru suma de 11.173.143 RON.
Administrarea Activelor
Statului (AAAS fosta AVAS)
8260/3/2013
15
16
17
18
In curs de solutionare.
Instanta de fond a admis cererea de chemare In judecata. A obligat parata sa

Inalta Curte de plateasca reclamantei suma de 11.173.143 RON. A obligat parata sa plateasca
Casatie si Justitie reclamantei suma de 105.847, 43 RON, cu titlu de cheltuieli de judecata.
AAAS a formulat recurs. Instanta nu a fixat termen de judecata.
Tribunalul Braila In curs de solutionare.
Tribunalul
Bucuresti
Curtea de Apel Cauza este suspendata pana la solutionarea actiunii in constatare

Craiova
(35866/3/2014)
Schimba in tot sentinta in sensul ca admite cererea si constata stinse de drept

obligatiile Cez Distributie catre Electrica in suma de 4.425.068,55 RON, ale
Electrica catre Termoelectrica in acelasi cuantum si ale Termoelectrica catre
Actiune in constatare (stingerea de drept a obligatiilor
Fondul de risc pt imprumuturi interne si externe garantate de stat in aceeasi
Cez de distribuire catre Electrica a sumei de 4.425.068,55
suma 4.425.068,55 RON.
RON, ale Electrica catre Termoelectrica in acelasi
Inalta Curte de Obliga in solidar paratele la plata sumei de 48.361 taxa timbru in primul ciclu
cuantum si ale Termoelectrica catre Fondul de risc
Casatie si Justitie procesual si in prima instanta ca si a sumei de 33.459 RON cheltuieli onorariu
pentru imprumuturi interne si externe garantate de stat in
avocat in fazele aratate.
aceeasi suma 4.425.068,55 RON)
Obliga intimatii in solidar la plata sumei de 24.281 taxa de timbru in apel si
9.605 onorariu avocat in apel.
Electrica S.A. a formulat recurs. Instanta nu a stabilit primul termen de judecata.
Obiect
14
Parti/Nr. Dosar
Recurenta parata: S.C.

Electrica S.A.
Intimata reclamanta: S.C.
Cez Distributie S.A.
Intimate parate: S.C.
Termoelectrica S.A.;
Ministerul Finantelor
Publice; statul roman
35866/3/2014
Nr. crt
AAAS: contestatoare
Electrica S.A.: intimata
SC IOR SA-tert poprit
96099/299/2015
Creditori: Electrica S.A.;

AAAS; BCR SA si altii
Debitor: Oltchim SA RM
Valcea
Lichidator: Consortiul
Rominsolv SPRL; BDO
Business Restructuring
SPRL
20
21
Stadiu dosar
Admite cererea de suspendare a executarii silite. Suspenda executarea silita

ce se efectueaza In dosarul de executare nr. 8/2015 al BEJ Oprescu Mihai
pana la solutionarea contestatiei la executare. In temeiul art. 413 alin. 1 pct.
1 C. proc. civ. suspenda judecata cauzei pana la solutionarea definitiva a
dosarului nr. 2155/2/2015 al Curtii de Apel Bucuresti.
Legea nr. 85/2006 privind insolventa

Inscriere la masa credala pentru suma de 658.535.805,38
Tribunalul Valcea In curs de solutionare
RON.
Judecatoria
Sector 1
Bucuresti
Contestatie la executare. AAAS a formulat contestatie la

executare impotriva actelor de executare efectuate de
BEJA Dorina Gont, Lucian Gont, Marian Panait, constand in:
-adresa de instiintare a instituirii popririi din data de
25.08.2015, efectuata conform art. 783 NCPC pana la
concurenta sumei de 10.342.891,72 RON (rest debit si
cheltuieli de judecata)
-incheierea din 15.06.2015 privind incuviintarea executarii
silite;
-incheierea din 16.06.2015 privind stabilirea cheltuielilor
de executare.
(Titlul executoriu il constituie Sentinta civila nr.
6440/2013 din dosar nr. 8260/3/2013)
Instanta
19
Obiect
Judecatoria
Sector 1
Bucuresti
Parti/Nr. Dosar
Electrica S.A. a formulat contestatie la executare

impotriva executarii silite a Deciziei administrative nr.
P/14/27055/16.12.2014 si a tuturor actelor de executare
subsecvente (decizie administrativa emisa de catre
intimata AAAS impotriva subscrisei pentru suma de
7.505.637,00 RON cu titlu de recuperare ajutor de stat
ilegal care s-ar fi acordat Electrica S.A., in contextul
privatizarii S Electrica Banat SA si a S CSR Resita SA)solicitare anulare a acestui act.
-anularea somatiei de plata emisa de BEJ-Oprescu Mihai
Electrica S.A.: contestator in dosar de executare nr. 8/2015 (unde se prevede ca se
adauga dobanda care urmeaza a fi calculata incepand
AAAS: intimata
cu data punerii sumelor la dispozitia beneficiarului si
38859/299/2015
pana la data efectiva a debitului plus 99.687,50 RON,
contravaloare cheltuieli de executare si a tuturor actelor
de executare subsecvente);
-anularea tuturor actelor de executare emise in ds. nr.
8/2015;
-suspendarea executarii silite inceputa de catre intimata
pana la solutionarea irevocabila a prezentului litigiu;
-suspendarea provizorie pana la solutionarea cererii de
suspendare solicitata prin prezenta cerere de chemare in
judecata.
Nr. crt
93
94

Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Bucuresti
Reclamant: Filiala de
Distributie a Energiei
Electrice Electrica
Distributie Muntenia Nord Anularea Ordinului presedintelui Autoritatii Nationale de
Reglementare in domeniul Energiei (ANRE) nr. 146/2014
(EDMN)
Parat: ANRE
184/2/2015
Electrice Electrica
Distributie Transilvania
Nord (EDTN)
Parat: ANRE
213/2/2015
Anularea Ordinului presedintelui Autoritatii Nationale de

Curtea de Apel
Bucuresti
Instanta
Reclamant: Electrica S.A.

Parat: ANRE
192/2/2015
Parti/Nr. Dosar
Nr. crt
Obiect
5. Litigii cu ANRE
Reclamant: Fondul
Proprietatea
Anulare hotarare AGA prin care a fost aprobata strategia
Parat: Electrica Furnizare de guvernanta corporativa
14173/3/2014
Stadiu dosar
Instanta a admis actiunea. Hotararea este definitiva.
Tribunalul
Comercial Cluj
Reclamant: Fondul
Proprietatea
Parat: Electrica Distributie
de guvernanta corporativa
Transilvania Nord
532/1285/2014
Tribunalul
Bucuresti
Curtea de Apel
Brasov
Stadiu dosar
Tribunalul
Prahova
Instanta
Reclamant: Fondul
Proprietatea
Parat: Electrica Distributie
de guvernanta corporativa
Transilvania Sud
2362/62/2014
Obiect
Parti/Nr. Dosar
Reclamant: Fondul
Proprietatea
Parat: ELECTRICA
DISTRIBUTIE MUNTENIA de guvernanta corporativa
NORD
3537/105/2014
Nr. crt
4. Litigii cu Fondul Proprietatea
Curtea de Apel
Bucuresti
Instanta de fond a admis in parte actiunea, in sensul anularii ordinului ANRE

Curtea de Apel cu privire la stabilirea tarifului de distributie pentru operatorul Electrica
Distributie Transilvania Nord.
Bucuresti
Hotararea a fost atacata cu recurs.
Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Bucuresti

Anularea Ordinului Presedintelui ANRE nr. 155/2014
Parat: ANRE
361/2/2015

Parat: ANRE
360/2/2015
Actiune in anularea actului administrativ Ordinul nr.

165/2015 al ANRE
Electrice Electrica
Nord (EDTN)
Parat: ANRE
353/2/2015
Electrice Electrica
Sud (EDTS)
Parat: ANRE
371/2/2015
Reclamant: FDEE
Sud
Parat: ANRE
18/64/2016
10
11
Curtea de Apel
Brasov
Curtea de Apel
Bucuresti
Electrice Electrica
Distributie Muntenia Nord Anularea Ordinului presedintelui ANRE nr. 154/2014
(EDMN)
Parat: ANRE
318/2/2015
Curtea de Apel
Bucuresti
Stadiu dosar

Parat: ANRE
Anularea Ordinului presedintelui ANRE nr. 154/2014
317/2/2015
Curtea de Apel
Bucuresti
Instanta

Obiect
Parti/Nr. Dosar
Electrice Electrica
Sud (EDTS)
Parat: ANRE
208/2/2015
Nr. crt
95
96
19
18
17
16
15
14
13
12
Nr. crt
Reclamant: FDEE
Sud
Parat: ANRE
17/64/2016
Reclamant: FDEE
Sud
Parat: ANRE
41/64/2016
Reclamant: FDEE
Sud
Parat ANRE
40/64/2016
Reclamant: FDEE
Nord
Parat: ANRE
18/33/2016
Reclamant: FDEE
Nord
Parat: ANRE
17/33/2016
Electrice Electrica
Distributie Muntenia Nord
Parat: ANRE
164/2/2016
Electrice Electrica
Parat: ANRE
165/2/2016
Electrice Electrica
Parat: ANRE
41/42/2016
Parti/Nr. Dosar
Curtea de Apel
Brasov
Curtea de Apel
Brasov
Curtea de Apel
Brasov
Curtea de Apel
Cluj
Curtea de Apel
Cluj
Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Cluj
Curtea de Apel
Ploiesti
Actiune in anulare partiala (cu privire la tarifele specifice)

a actului administrativ Ordinul nr. 171/2015 al ANRE
Actiune in suspendarea partiala (cu privire la tarifele

specifice) actului administrativ Ordinul nr. 171/2015 al
ANRE

165/2015 al ANRE
Actiune in suspendarea actului administrativ Ordinul nr.

165/2015 al ANRE

165/2015 al ANRE

165/2015 al ANRE

Instanta

165/2015 al ANRE
Obiect
Stadiu dosar
Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Bucuresti

Parat: ANRE
a actului administrativ Ordinul 171/2015 al ANRE
340/2/2016
Reclamant: Electrica S.A. Actiune in suspendarea partiala (cu privire la tarifele

Parat: ANRE
ANRE
343/2/2016

Parat: ANRE
342/2/2016
Reclamant: Electrica S.A. Actiune in suspendarea partiala (cu privire la tarifele

Parat: ANRE
ANRE
345/2/2016
23
24
25
26
Curtea de Apel
Bucuresti

Parat: ANRE
165/2015 al ANRE
134/2/2016
22
Curtea de Apel
Bucuresti
Curtea de Apel
Bucuresti

Actiune in anularea actului administrativ Ordinul
Parat: ANRE
165/2015 al ANRE
130/2/2016
21
Instanta
Curtea de Apel
Ploiesti
Obiect
20
Parti/Nr. Dosar
Electrice Electrica
Actiune in suspendarea partiala (cu privire la tarifele
Distributie Muntenia Nord specifice) actului administrativ Ordinul nr. 172/2015 al
(EDMN)
ANRE
Parat: ANRE
42/42/2016
Nr. crt
Stadiu dosar
97
ANEXA 2 DETALIEREA PRINCIPALELOR INVESTITII REALIZATE IN ANUL 2015

DE GRUPUL ELECTRICA
In cursul anului 2015, cele mai semnificative investitii realizate de Grup sunt urmatoarele:
Descriere
Statia de transformare 110/20 kV Sebes-Zona Industriala, jud. Alba
21,2
Integrarea statiilor de transformare apartinand CEM 110 kV Brasov in sistemul SCADA DMS al
EDTS
17,0
Achizitie si Montare Contori EDMN
16,8
Modernizare puncte de masura
15,9
Sistem de Automatizare a Distributiei - EDTS
10,2
Implementare Sistem Automat de Distributie Rurala SAD-R etapa IV, vol 2 in sucursalele filialei
de distributie Muntenia Nord
9,9
Modernizare baza de contoare la EDTS
9,9
Statia 110/20 kV- 2X 25 MVA -Sanpaul, jud. Mures
9,2
Implementare Sistem Automat de Distributie Urban Buzau
7,2
Modernizare AMR cu GPRS zona Nord Ploiesti
5,7
Upgradare si extindere sistem de telegestiune AMR in orasul Sf.Gheorghe, jud.Covasna
5,7
Modernizare bransamente si extindere sist. telegest. B-dul Unirii Tgv. Micro VI
5,5
SCADA etapa III - lucrari de pregatire pentru integrare in SCADA 15 statii
4,9
Modernizare statia 110/6 KV Satu Mare 1
4,8
Modernizare statie de transformare 110/20kV Tatarani
4,7
Modernizare si amplificare grupuri tratare neutru cu BSRC in Statia 110/MT Doftana, Campina,
Busteni, Sinaia, Ploiesti Sud, Urlati, Ploiesti Nord Jud. Prahova
4,6
Modernizare statia Baia Mare 5
4,5
Cresterea sigurantei in alimentarea cu energie electrica zona Valea lui Mihai
4,3
Modernizari LEA 04 kV in localitatile: Camarzana, Barsaul de Sus, Dobra
4,2
SCADA etapa IV - lucrari de pregatire pentru integrare in SCADA a 14 statii
4,2
SAD - Sistem de automatizare a distributiei pentru SD Oradea
4,0
Modernizare substatia 20/6 kv Sinaia, Prahova
4,0
Solutii privind cresterea eficientei energetice prin reducerea pierderilor in RED (montare
transformatoare cu pierderi reduse) EDTS
3,7
Modernizarea statiei de transformare 110/20 kV Marasesti
3,7
Sistem Automat de telemasurare e.e. la consumatori LEA 20 kV Scurtesti Etapa II
3,6
Modernizare statia de transformare 110/20/6 KV Crisu
3,3
Modernizare statia 35/20 kV Feldioara, jud. Brasov
3,3
Modernizare statia Negresti
2,9
MCD si modernizare RED Rupea, jud. Brasov
2,8
Reglementare LEA 110 kV d.c. Ghimbav - Cristian si Bartolomeu - FS Rasnov, jud. Brasov
2,8
Imbunatatire nivel de tensiune LEA j.t. Ghidfalau, zona PTa 1, PTa 2, jud. Covasna
2,8
Modernizare FDCP-AMR cu GSM Etapa V Cartier Micro III Buzau
2,7
Trecere la 20 kV zona Iosia Oradea
2,6
Total
98
Valoare
(mil. RON)
212,4
In cursul anului 2015, cele mai mari transferuri din

imobilizari corporale in curs la imobilizari corpo-
rale sunt reprezentate, in principal, de punerea in

functiune a obiectivelor de investitii, astfel:
Valoare
(mil. RON)
Descriere
Upgradare si extindere sistem AMR de telegestiune in mun. Sf.Gheorghe, jud.Covasna
21,9
Statia de transformare 110 / 20 kV Sebes-Zona Industriala, jud. Alba
21,6
Integrarea statiilor de transformare in sistemul SCADA DMS al EDTS
20,8
Modernizare puncte de masura 2015 EDTN
20,1
Achizitie si Montare Contori EDTN
16,8
Modernizarea baza de contoare la EDTS
9,9
Implementare Sistem Automat de Distributie Rurala SAD-R etapa IV, vol 2 in sucursalele filialei
de distributie Muntenia Nord
9,9
Modernizare Statia 110/20kV Liesti, jud. Galati ( fonduri structurale)
7,7
Implementare Sistem Automat de Distributie Urban Buzau
7,3
Modernizare Statia 110 kV Beius
6,9
Reglementare LEA 110 kV d.c. Ghimbav-Cristian si Bartolomeu-FS Rasnov, jud. Brasov
6,8
Statia 110/20 kV- 2X 25 MVA-Sanpaul, jud. Mures
6,2
Modernizare AMR cu GPRS zona Nord Ploiesti
5,9
Modernizare bransamente si extindere sist. telegest. B-dul Unirii Tgv. Micro VI
5,6
SAD - Sistem de automatizare a distributiei pentru SD Oradea
5,5
Proiect pilot SMART METERING SD Zalau
4,5
Modernizare statia 35 / 20 kV Feldioara, jud. Brasov
4,3
Imbunatatire nivel de tensiune LEA j.t. Ghidfalau, zona PTa 1, PTa 2, jud. Covasna
4,3
Modernizare substatia 20/6 kv Sinaia, Prahova
4,2
Proiect pilot SMART METERING la SDEE Cluj
4,1
Modernizare statie de transformare 110/20kV Tatarani
4,1
Modernizare separatoare de 110 kV din statii de transformare - etapa II vol.III (Statiile 110kV:
Vascau (20 buc separatoare), Nasaud (14 buc separatoare), Ferneziu (8 buc separatoare),
Nistru (4 buc separatoare), Carpati (8 buc separatoare), Jibou (5 buc separatoare)
3,7
Solutii privind cresterea eficientei energetice prin reducerea pierderilor in RED (montare
transformatoare cu pierderi reduse) EDTS
3,7
Sistem Automat de telemasurare e.e. la consumatori LEA 20 kV Scurtesti Etapa II
3,5
MCD si modernizare RED Rupea
3,4
SMART METERING la SDEE Oradea
2,9
Modernizare FDCP-AMR cu GSM Etapa V Cartier Micro III Buzau
2,7
ICTAEE a consumatorilor din localitatile Vadeni si Pietroiu,jud Braila
2,7
Extindere sistem monitorizare AMR cu GPRS Mun. Galati
2,6
Extindere SAD- Sistem de automatizare a distributiei SD Baia Mare, SD Satu Mare 11 pozitiietapa II, SD Cluj - etapa II 2013
2,6
Total
226,5
99
ANEXA 3 - RAPORT PRIVIND ACTIVITATEA DE AUDIT INTERN DESFASURAT IN

ANUL 2015
In Planul Anual de Audit intocmit pentru anul 2015, cu numarul de inregistrare
9900/25268/28.11.2014, avizat de Comitetul de
Audit si aprobat de Consiliul de Administratie prin
Hotararea CA nr. 3/17.02.2015, au fost prevazute
un numar de sapte misiuni planificate pentru anul
2015 pe urmatoarele domenii auditabile: resurse
umane, tehnic, cooperare internationala, juridic
si contencios, relatii publice, proiecte majore si
patrimoniu. Acest plan a fost elaborat in vederea
determinarii eficientei controalelor interne din
cadrul Societatii. La data efectuarii planificarii misiunilor de audit intern, echipa Serviciului Audit
& Compliance avea in componenta doi auditori
interni.
In anul 2015, la solicitarea Consiliului de Administratie, au fost efectuate mai multe misiuni adhoc, ceea ce a dus la modificarea Planului Anual
de Audit Intern intocmit pentru anul 2015. Prin
Hotararea CA nr. 26 din data de 16.09.2015 s-a
aprobat modificarea Planului de Audit pe 2015,
pentru perioada ianuarie-iunie 2015.
In primul semestru al anului 2015, in cadrul societatii, au fost efectuate 5 misiuni de audit, o
misiune conform Planului Anual de Audit Intern
si 4 misiuni ad-hoc efectuate la filialele Electrica.
Misiunile efectuate in primul semestru sunt:
Activitatea de gestiune salariati, politici salariale in baza Ordinului de misiune inregistrat sub
nr. 9900/488/12.01.2015, misiune planificata in
Planul Anual de Audit,
Verificarea modului de realizare a procedurii de
achizitie de servicii pentru: Reabilitarea infrastructurii IT a SC Fise Electrica Serv statii de
lucru si multifunctionale si Sistem informatic
integrat pentru eficientizarea activitatii operationale, care s-a desfasurat in baza Ordinului de
misiune inregistrat sub nr. 9900/487/12.01.2015,
Evaluarea si verificarea modului de realizare a
procedurilor si a contractelor de achizitie bunuri, servicii si lucrari in cele trei filiale de distributie energie electrica: EDTN, EDTS, EDMN
care s-au desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/4636/03.03.2015,
100
Evaluarea activitatii de gestiune salariati, politici salariale la EDTN, EDTS, EDMN, Electrica
Furnizare si Electrica Serv care s-a desfasurat
in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr.
9900/9479/04.05.2015,
Analizarea contractelor incheiate de Electrica
S.A. si Societatea Profesionala cu Raspundere
Limitata Bostina & Asociatii in perioada 2010
2014, conform Ordinului de misiune inregistrat
sub nr. 9900/11707/29.05.2015.
In semestrul al doilea al anului 2015 s-au efectuat
urmatoarele misiuni de audit:
Evaluarea activitatii din domeniul juridic si contencios la EDTN, EDTS, Electrica Serv, perioada
auditata fiind 01.01.2014 - 30.10.2015, care s-a
desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/20472/29.09.2015.
Verificarea procedurilor de achizitie si desfasurarea proiectului Parc eolian Chirnogeni la
Societatea Electrica S.A. care s-a desfasurat in
baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr.
9900/19389/31.08.2015.
Aceste misiuni au fost efectuate de catre echipe
formate din doi auditori interni.
Rapoartele de audit intern incheiate ca urmare a
misiunilor desfasurate au fost insusite de conducerile entitatilor auditate, avizate de Comitetul de
Audit al Electrica S.A., iar implementarea recomandarilor facute a fost si este monitorizata in permanenta prin fisele de urmarire a acestora. Ca urmare
a incheierii misiunilor de audit si acceptarii recomandarilor de catre cei vizati, stucturile auditate isi
intocmesc propriile planuri de masuri in vederea
aducerii la indeplinire a recomandarilor.
De la momentul listarii duale a Societatii, la Bursa
de Valori Bucuresti si London Stock Exchange si
pana la sfarsitul anului, au fost actualizate Procedura Operationala de Audit Intern, Carta auditului
intern si Codul Etic al auditorului intern, respectandu-se legislatia nationala si Standardele Internationale pentru Practica Profesionala a Auditorilor Interni. Toate aceste proceduri au fost avizate
de Comitetul de Audit si aprobate de Consiliul de
Administratie al Societatii.
SITUATIILE FINANCIARE
CONSOLIDATE
Pentru anul incheiat
la 31 decembrie 2015
101
SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE

LA DATA DE SI PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015
Intocmite in conformitate cu standardele internationale de raportare financiara adoptate de Uniunea Europeana
CUPRINS
Situatia consolidata a pozitiei financiare
Situatia consolidata a profitului sau pierderii
Situatia consolidata a rezultatului global
Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii
Situatia consolidata a fluxurilor de numerar
Note la situatiile financiare consolidate
Bazele intocmirii
1. Entitatea care raporteaza si informatii generale
2. Bazele contabilitatii
3. Moneda functionala si moneda de prezentare
4. Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor
Politici contabile
5. Bazele evaluarii
6. Politici contabile semnificative
7. Modificari ale politicilor contabile si modificari in clasificare si prezentare
8. Noi standarde si interpretari neadoptate inca
Performanta financiara
9. Segmente operationale
10. Venituri
11. Alte venituri si cheltuieli de exploatare
12. Rezultatul financiar
13. Rezultat pe actiune
14. Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
15. Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
16. Cheltuieli cu beneficiile angajatilor
Impozit pe profit
17. Impozit pe profit
Active
18. Creante comerciale
19. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
20. Alte creante
21. Numerar si echivalente de numerar
22. Imobilizari corporale
23. Imobilizari necorporale
24. Divizarea Societatii
Capitaluri proprii si datorii
25. Capital si rezerve
26. Interese fara control
27. Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune
28. Datorii comerciale
29. Alte datorii
30. Provizioane
Instrumente financiare
31. Instrumente financiare - valori juste si managementul riscului
Alte informatii
32. Parti afiliate
33. Filiale cu dificultati financiare
34. Conditionalitati
35. Angajamente
102
103
105
106
107
109
111
115
115
115
116
116
124
126
126
131
132
132
133
133
134
136
137
139
140
140
141
142
143
145
146
147
149
149
149
150
151
156
158
159
160
SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)
Nota
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
retratat*
1 ianuarie 2014
retratat*
Imobilizari necorporale privind acorduri de concesiune
23
3.700.211
3.501.184
3.340.103
Alte imobilizari necorporale
23
14.295
8.812
4.912
22
779.264
804.823
875.715
17
50.597
59.625
85.361
3.802
7.970
1.118
4.548.169
4.382.414
4.307.209
ACTIVE
Active imobilizate
Alte active imobilizate

Active circulante
Creante comerciale
18
837.782
780.821
1.087.545
Alte creante
20
36.804
24.611
57.210
21
893.492
1.629.508
650.835
19
1.987.881
1.220.521
Stocuri
23.258
24.305
33.809
Cheltuieli in avans
9.460
8.644
6.378
Certificate verzi
31.304
53.708
23.135
23.135
36.510
2.243.494
3.843.116
3.765.253
4.115.781
Total active
8.391.285
8.147.667
8.422.990
3.814.242
3.814.242
2.509.413
103.049
103.049
(75.372)
(75.372)
2.862
3.273
47.657
Creante privind impozitul pe profit curent
17
Active detinute pentru redistribuire

Capitaluri proprii
Capital social
25
Prime de emisiune
Actiuni proprii
25
Contributii in avans ale actionarilor in natura

25
140.358
156.018
572.825
Alte rezerve
25
273.899
236.597
614.906
Rezultat reportat
1.354.595
1.246.635
1.905.402
Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor Societatii
5.613.633
5.484.442
5.650.203
828.957
804.266
755.485
6.442.590
6.288.708
6.405.688

26
(Continuare in pagina 104)

*A se vedea Nota 7
103
SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2015

Nota
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
retratat*
1 ianuarie 2014
retratat*
122.065
151.486
129.827
290
Datorii
27
Leasing financiar
17
181.253
183.753
193.603
15
193.915
220.382
213.187
Alte datorii
29
43.068
53.181
66.376
540.301
608.802
603.283
Datorii curente
27
99.576
99.064
142.584
31
59.821
Descoperiri de cont
21
65.963
48.132
79.684
294
498
Leasing financiar
Datorii comerciale
28
656.410
555.256
581.522
Alte datorii
29
249.306
310.806
355.022
4.235
2.987
2.600
14,15
134.625
146.714
152.191
30
127.613
72.634
84.735
10.845
14.270
15.183
1.408.394
1.250.157
1.414.019
Total datorii
1.948.695
1.858.959
2.017.302
8.391.285
8.147.667
8.422.990
Venituri amanate
Provizioane
Datorii privind impozitul pe profit curent
Notele atasate constituie parte integranta ale acestor situatii financiare consolidate.
*A se vedea Nota 7
Director General
Ioan Roca
104
Director Financiar
Iuliana Andronache
SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI SAU PIERDERII

PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015
(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, cu exceptia informatiilor pe actiune)
Nota
2015
2014 retratat*
Venituri
10
5.502.795
5.043.728
11
211.161
176.509
(2.718.682)
(2.349.200)
(346.754)
(272.265)

Certificate verzi
Cheltuieli cu constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune
23
(490.023)
(440.337)
16
(662.963)
(738.606)
(59.015)
(84.866)

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale
22,23
(350.813)
(325.698)
22,23
(2.368)
(32.814)
Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net
18,20
(4.400)
(4.632)
11
(455.319)
(460.774)
(54.979)
(413)
568.640
510.632
Venituri financiare
12
37.851
36.404
12
(17.368)
(23.149)
20.483
13.255
589.123
523.887
(106.963)
(110.982)
482.160
412.905
362.675
296.806
119.485
116.099
482.160
412.905
1,07
1,07

17
Profit
Profit atribuibil
- actionarilor Societatii
- intereselor fara control
26
Profit
Rezultat pe actiune
Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON)
13
*A se vedea Nota 7
Director General
Ioan Roca
Director Financiar
Iuliana Andronache
105
SITUATIA CONSOLIDATA A REZULTATULUI GLOBAL

Nota
Profit net
2015
2014 retratat*
482.160
412.905

Elemente care nu vor fi reclasificate in profit sau pierdere
Reevaluarea datoriilor privind planurile de beneficii determinate
15
16.707
(3.922)
Impozit pe profit aferent reevaluarii datoriilor privind planurile de beneficii determinate
17
(2.674)
628
59
14.033
(3.235)
496.193
409.670
- actionarilor Societatii
374.294
293.639
- intereselor fara control
121.899
116.031
496.193
409.670
Reevaluarea imobilizarilor corporale
Alte elemente ale rezultatului global, net de impozit pe profit
Total rezultat global atribuibil

*A se vedea Nota 7
Director General
Ioan Roca
106
Director Financiar
Iuliana Andronache
25
3.814.242
Pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati

financiare
33
Transferul rezervei din reevaluare la rezultatul

reportat ca urmare a amortizarii si iesirilor de
imobilizari corporale
25
Constituirea rezervelor legale
Dividende catre interesele fara control
Alte modificari ale capitalurilor proprii
Dividende catre actionarii Societatii
Total tranzactii cu actionarii Societatii
Terenuri pentru care au fost obtinute titluri de

proprietate
Contributii si distribuiri
Tranzactii cu actionarii Societatii
3.814.242
3.814.242
Capital
social
Profit net
Rezultat global
Sold la 1 ianuarie 2015 (retratat*)
Sold la 1 ianuarie 2015 raportat anterior
Nota
103.049
103.049
103.049
Prima de
emisiune
(75.372)
(75.372)
(75.372)
Actiuni
proprii
2.862
(411)
(411)
3.273
3.273
140.358
(1.443)
(14.217)
156.018
156.018
Contributii ale
Rezerva din
actionarilor in
reevaluare
natura
273.899
37.302
236.597
236.597
Alte
rezerve
Total
(22.176)
(245.103)
(244.692)
(411)
374.294
11.619
362.675
1.354.595 5.613.633
1.443
14.217
(37.302)
(244.692)
(244.692)
374.294
11.619
362.675
1.246.635 5.484.442
(22.176)
1.268.811 5.506.618
Rezultat
reportat
Atribuibile actionarilor Societatii
828.957
(97.208)
121.899
2.414
119.485
804.266
(6.254)
810.520
Interese
fara control
6.442.590
(97.208)
(245.103)
(244.692)
(411)
496.193
14.033
482.160
6.288.708
(28.430)
6.317.138
Total
capitaluri
proprii
SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII

107
108

-
Total rezultat global (retratat*)
Pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati

financiare
(75.372)
Actiuni
proprii
103.049 (75.372)
103.049 (75.372)
103.049
Prima de
emisiune
*A se vedea Nota 7
3.814.242
Transferul rezervei din reevaluare la rezultatul

reportat ca urmare a amortizarii si iesirilor de
imobilizari corporale
Sold la 31 decembrie 2014 (retratat*)
1.304.829
(507.429)
40.371
Dividende catre interesele fara control

25
24
Efectul divizarii
25
Dividende catre actionarii Societatii
Emisiune de actiuni ordinare pentru terenuri aduse

ca aport de actionar
Achizitie de actiuni proprii
Subscriere prin oferta publica initiala, net
1.771.887
2.509.413
2.509.413
Capital
social
Profit net (retratat*)
Rezultat global
25
Sold la 1 ianuarie 2014 (retratat*)
Sold la 1 ianuarie 2014 raportat anterior
Nota
3.273
(44.384)
(44.384)
47.657
47.657
(408.195)
614.906
614.906
Alte
rezerve
156.018
(12.752)
(15.202)
236.597
29.886
(388.018) (408.195)
(388.018)
(835)
(835)
572.825
572.825
Contributii ale
Rezerva din
actionarilor in
reevaluare
natura
1.246.635
12.752
15.202
(29.886)
(951.309)
(928.834)
(22.475)
294.474
(2.332)
296.806
1.905.402
(31.145)
1.936.547
Rezultat
reportat
Atribuibile actionarilor Societatii
5.484.442
(459.400)
(2.232.476)
(22.475)
(4.013)
(75.372)
1.874.936
293.639
(3.167)
296.806
5.650.203
(31.145)
5.681.348
Total
804.266
(67.250)
116.031
(68)
116.099
755.485
(8.785)
764.270
Interese
fara control
6.288.708
(67.250)
(459.400)
(2.232.476)
(22.475)
(4.013)
(75.372)
1.874.936
409.670
(3.235)
412.905
6.405.688
(39.930)
6.445.618
Total
capitaluri
proprii
SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII

SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERAR

Nota
2015
2014 retratat*

Profit
482.160
412.905
Ajustari pentru:
22
44.084
33.284
23
306.729
292.414
22
2.368
32.814
4.676
4.542
4.400
4.632
54.979
413
12
(20.483)
(13.255)
11,33
(38.501)
(32.349)
17
106.963
110.982
947.375
846.382
(126.401)
228.893
Alte creante
(5.855)
26.592
(2.605)
(2.764)
(816)
(2.266)
22.404
(53.708)
1.047
9.504
81.784
49.095
Alte datorii
(45.171)
(53.562)
(2.309)
20.154
869.453
1.068.320
(8.030)
(11.290)
Impozit pe profit platit
(118.177)
(75.721)
Numerar net din activitatea de exploatare
743.246
981.309
Pierdere din cedarea de imobilizari corporale

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net
18,20

Castig din pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare
Modificari in:
Creante comerciale
Cheltuieli in avans
Certificate verzi
Stocuri
Datorii comerciale
Numerar generat din activitatea de exploatare
Dobanzi platite

*A se vedea Nota 7
109
SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERAR

Nota
2015
2014 retratat*

Plati pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune
Plati pentru achizitii de alte imobilizari necorporale
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale
(31.759)
(39.152)
(353.302)
(318.237)
(8.755)
(7.653)
14.771
237
24
140.920
Achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
19
(4.093.998)
(1.194.251)
Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale
19
3.240.481
295.598
(350.228)
(319.104)
438.990
Dobanzi incasate
41.286
35.502
Efectul pierderii controlului asupra filialelor asupra numerarului detinut
(2.863)
(312)
(1.105.377)
(1.406.452)
Constituirea de depozite cu maturitate mai mare de 3 luni

Incasari la scadenta depozitelor cu maturitate mai mare de 3 luni

25
1.874.936
25
(75.372)
Trageri din imprumuturi bancare pe termen lung
18.000
Trageri din imprumutiri bancare pe termen scurt
51.753
Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen lung
(8.100)
Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen scurt
(1.907)
Dividende platite
25
(341.293)
(89.725)
Rambursarea finantarilor pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de

concesiune
27
(109.875)
(142.680)
(294)
(1.889)
(129.902)
(391.716)
1.435.368
Cresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar
(753.847)
1.010.225
Plati aferente leasingului financiar

24
21
1.581.376
571.151
21
827.529
1.581.376
*A se vedea Nota 7
Director General
Ioan Roca
110
Director Financiar
Iuliana Andronache
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE

1 Entitatea care raporteaza si informatii generale

(a) Informatii generale despre Grup
Aceste situatii financiare sunt situatii financiare
consolidate ale Societatii de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice Electrica S.A. (Societatea
sau Electrica SA) si ale filialelor sale (impreuna
Grupul).
Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Grigore Alexandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania. Societatea are codul unic de inregistrare
13267221 si numarul de inregistrare la Registrul

Comentului J40/7425/2000.
La 31 decembrie 2015 actionarul principal al Electrica SA este statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei (48,78%) dupa ce participatia sa a
fost diminuata ca urmare a unei oferte publice
initiale. Urmatorul actionar ca procent de detinere este BERD, cu 8,66%.
Activitatea
Cod unic de
inregistrare
Sediu social
decembrie 2015
decembrie 2014
Muntenia Nord SA

geografica Muntenia Nord
14506181
Ploiesti
78,0000021%
78,0000021%
Transilvania Nord SA

geografica Transilvania Nord
14476722
Cluj-Napoca
77,99999%
77,99999%
Transilvania Sud SA

geografica Transilvania Sud
14493260
Brasov
78,0000019%
78,0000019%
28909028
Bucuresti
77,99997%
77,99997%
Electrica Serv SA

17329505
Bucuresti
100%
100%
Servicii Energetice
Muntenia SA

29384120
Bucuresti
100%
100%
Servicii Energetice
Oltenia SA

29389861
Craiova
100%
100%
Servicii Energetice
Moldova SA

29386768
Bacau
100%
100%
Servicii Energetice
Dobrogea SA*

29388378
Constanta
100%
100%
Servicii Energetice
Banat SA*

29388211
Timisoara
100%
100%
Filiala
Electrica Furnizare SA
*Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energectice Banat incepand cu noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu
ianuarie 2015 ca urmare a inceperii procedurilor de faliment ale filialelor (a se vedea Nota 33).
Principalele activitati ale Grupului

Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si
constructia retelelor de distributie a energiei electrice si furnizarea energiei electrice consumatorilor finali. Grupul este operatorul de distributie a
energiei electrice si principalul furnizor de energie
electrica in regiunile Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita, Braila, Galati si Vrancea),
Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu
Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-Nasaud) si Transilvania
Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si
Covasna), operand cu statii de transformare si linii
electrice cu tensiuni de 0,4 kV si 110 kV.
Filialele de distributie ale Societatii (Electrica Distributie Muntenia Nord, Electrica Distributie Transilvania Nord si Electrica Distributie Transilvania
Sud) factureaza serviciul de distributie a energiei
electrice catre furnizorii de energie electrica (in

principal catre filiala Electrica Furnizare SA, principalul furnizor de energie electrica in regiunile
Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania
Sud), care factureaza mai departe consumatorilor
finali consumul de energie electrica.
Electrica Furnizare SA este furnizor de ultima instanta (definit ca furnizor desemnat de autoritatea
de reglementare pentru a presta serviciul universal
de furnizare a energiei electrice in conditii specifice reglementate) in regiunile Muntenia Nord,
Transilvania Nord si Transilvania Sud. Conform
reglementarilor emise de Autoritatea Nationala
de Reglementare in Domeniul Energiei (ANRE),
furnizorii de ultima instanta sunt obligati sa asigure furnizarea de energie catre consumatorii finali
care nu si-au exercitat dreptul de eligibilitate
dreptul de a alege furnizorul de energie electrica
111

(denumiti in continuare consumatori captivi).

Furnizarea energiei electrice consumatorilor captivi se face pe baza de contracte reglementate, la
preturi reglementate de catre ANRE.
In 2013 Societatea a aprobat lichidarea a 3 filiale:
Servicii Energetice Banat, Servicii Energetice Dobrogea si Servicii Energetice Moldova. In ianuarie 2014
Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Oltenia si in Octombrie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Muntenia au decis inceperea procedurii insolventei in vederea reorganizarii.
Informatii suplimentare despre pozitia financiara a
acestor filiale sunt prezentate in Nota 33.
pretul de 11 RON pe actiune si, respectiv, 13,66

USD pe GDR. Alocarea actiunilor si certificatelor
globale de depozit a fost realizata in data de 27
iunie 2014. Transferul drepturilor de proprietate
asupra noilor actiuni si incasarea numerarului de
catre Societate au fost efectuate in data de 2 iulie
2014. La aceeasi data majorarea capitalului social
a fost inregistrata la Registrul Comertului.
Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt
cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock
Exchange.
(b) Reglementari in sectorul energetic
Oferta publica Initiala

Prin Hotararea Guvernului nr. 85/2013, modificata si completata prin Hotararea Guvernului nr.
477/2014, a fost aprobata strategia de privatizare
a Electrica SA prin oferta publica initiala (Oferta).
Strategia de privatizare a presupus oferirea unui
pachet de 51% din actiunile Societatii prin emisiune de actiuni noi reprezentand 105% din capitalul social existent la data Ofertei. Actiunile au
fost oferite atat investitorilor individuali si institutionali pe piata din Romania, investitorilor calificati
pe piata din Statele Unite si in afara Statelor Unite si sub forma de certificate globale de depozit
(Global Depository Receipts - GDR) pe piata din
Marea Britanie.
Oferta a fost derulata in perioada 11 - 27 iunie 2014 si s-a referit la oferirea unui numar de
177.188.744 actiuni ordinare sub forma de actiuni
si sub forma de GDR, fiecare GDR reprezentand
patru actiuni. In urma finalizarii Ofertei, Societatea
a vandut 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, la
Mediul de reglementare
Activitatea in sectorul energetic este reglementata de Autoritatea Nationala pentru Reglementare
in domeniul Energiei (ANRE).
Unele dintre principalele atributii ale ANRE sunt
de a aproba preturi si tarife si de a emite metodologii de calcul utilizate pentru stabilirea preturilor
si tarifelor reglementate.
Distributia energiei electrice
Activitatea de distributie a energiei electrice este o
activitate de tip monopol. Tarifele de distributie se
stabilesc prin metoda cosului de tarife plafon. Metodologia de stabilire a tarifelor este aprobata prin
Ordinele ANRE nr. 72/2013, 112/2014, nr. 146/2014
si nr. 165/2015. Tarifele specifice de distributie pe
cele trei niveluri de tensiune (inalta, medie si joasa)
si pe regiuni, aplicabile in anii 2015 si 2014, au fost
aprobate prin ordine ANRE astfel (RON/MWh, prezentate cumulat pentru medie si joasa tensiune):
Ordin 155, 156, 154/15.12.2014
Ordin 104, 105, 98/18.12.2013
1 ianuarie-31 decembrie 2015
Inalta tensiune
Medie tensiune
Joasa tensiune
Inalta tensiune
Medie tensiune
Joasa tensiune
Transilvania Nord
21,10
68,44
180,59
20,65
67,28
178,75
Transilvania Sud
23,41
70,26
192,65
23,46
70,45
194,74
Muntenia Nord
18,47
61,31
199,92
18,90
63,13
206,05
Urmatoarele elemente sunt considerate de ANRE

la stabilirea venitului tinta initial aferent unui an al
unei perioade de reglementare: costuri de operare si mentenanta controlabile si necontrolabile; costul energiei electrice achizitionate pentru
consumul propriu tehnologic (pierderi in reteaua
de distributie); cheltuiala cu amortizarea reglementata; rentabilitatea bazei reglementate a activelor (BAR); necesarul de fond de rulment si
veniturile aferente energiei reactive.
Costurile de operare si mentenanta controlabile
112
includ, fara a fi limitative, urmatoarele: materii prime si materiale consumabile; utilitati; intretinere
si reparatii; chirii; asigurari; studii si cercetari; alte
servicii; beneficii ale angajatilor (salarii, diurne,
prime); despagubiri platite de operatorul principal
de distributie catre terti pentru efectuarea lucrarilor de mentenanta agreate intre parti.
Costurile de operare si mentenanta necontrolabile includ: costuri rezultate din plata impozitelor,
redeventelor, taxelor si varsamintelor asimilate;
costuri reglementate privind cheltuieli speciale;

contributii la fondul de sanatate, fonduri speciale

si altele de aceeasi natura aferente fondului de
salarii; costuri de distributie reglementate generate de utilizarea retelei de distributie a altor operatori; costuri extraordinare determinate de forta
majora; costuri generate de imposibilitatea intreruperii alimentarii cu energie electrica a anumitor consumatori, conform legislatiei; despagubiri
platite de operatorul principal de distributie catre
terti pentru efectuarea lucrarilor de mentenanta
stabilite prin hotarare judecatoreasca.
Rata reglementata de rentabilitate a BAR este de

8,52% pentru anii 2013 si 2014. Incepand cu anul
2015, rata reglementata de rentabilitate a BAR a
scazut la 7,7%, in conformitate cu Ordinul ANRE
nr. 146/2014.
Tarifele specifice de distributie pe cele trei niveluri
de tensiune (inalta, medie si joasa) si pe regiuni,
aplicabile in 2016, au fost aprobate prin ordine
ANRE astfel (RON/MWh, prezentate cumulat
pentru medie si joasa tensiune):
Ordin 171, 172, 173/14.12.2015

Inalta tensiune
Medie tensiune
Joasa tensiune
Transilvania Nord
19,93
64,2
167,74
Transilvania Sud
21,22
63,58
172,02
Muntenia Nord
15,93
52,6
171,38
Baza reglementata a activelor (BAR)

In conformitate cu Ordinele ANRE nr.72/2013,
112/2014, 146/2014 si nr. 165/2015, determinarea
tarifelor de distributie are la baza, printre altele,
baza reglementata a activelor (BAR). Calculul
BAR se bazeaza pe cheltuielile de capital.
Baza reglementata a activelor la inceputul primei
perioade de reglementare (1 ianuarie 2005) (BAR
initial) include valoarea neta a imobilizarilor corporale si necorporale recunoscute de ANRE si
folosite numai pentru distributia reglementata a
energiei electrice. BAR-ul calculat ulterior cuprinde pe langa BAR initial, ca valoare neta, si valoarea
neta a activelor corporale si necorporale achizitionate ulterior prin investitii aprobate de ANRE.
BAR nu cuprinde activele imobilizate finantate din
donatii sau alte fonduri nerambursabile, inclusiv
taxa de racordare primita de la noii utilizatori ai retelei de distributie a energiei electrice (imobilizari
corporale obtinute prin contributii de numerar de
la clienti in vederea racordarii la retea).
Conform legislatiei de stabilire a tarifului, operatorul de distributie poate solicita autoritatii de
reglementare sa recunoasca in tarif reevaluarea
imobilizarilor corporale puse in functiune dupa
1 ianuarie 2005, pe baza reevaluarilor efectuate
conform legislatiei in vigoare. Totusi, suma maxima a reevaluarii care ar fi acceptata de autoritatea
de reglementare nu poate depasi inflatia cumulata aplicata valorii activelor puse in functiune dupa
1 ianuarie 2005.
Ajustarea tarifelor
Anual, ANRE efectueaza ajustari ale veniturilor datorate: modificarii cantitatilor de energie electrica
distribuita fata de cele prognozate; modificarii

cantitatilor si pretului de achizitie pentru consumul propriu tehnologic (pierderile retelei de
distributie) reglementat fata de cele prognozate;
modificarii anuale a costurilor de operare si mentenanta necontrolabile fata de cele prognozate;modificarii veniturilor din energia reactiva fata de
cele prognozate; nerealizarii/depasirii programului de investitii aprobat; si veniturilor din alte activitati desfasurate de operatorul de distributie.
In 2015 ajustarile veniturilor datorate facute de
ANRE au fost negative, ca rezultat al schimbarii
ratei reglementate de rentabilitate conform BAR,
la 7,7%; al cresterii cantitatilor de electricitate distribuita in 2014 si 2015 fata de cele prognozate
si al descresterii pretului de achizitie pentru consumul propriu tehnologic (CPT) fata de cel prognozat.
Diferentele de venituri care apar in legatura cu
aspectele mentionate anterior sunt utilizate pentru modificarea tarifelor reglementate pentru anii
urmatori.
Corectiile anuale sunt ajustate cu rata dobanzii titlurilor de stat cu scadenta la un an, in termeni reali. Venitul anual reglementat in termeni nominali
este obtinut prin aplicarea ratei inflatiei corectate
a anului in care se face ajustarea veniturilor.
In activitatile reglementate, autoritatea de reglementare stabileste, prin mecanismul de ajustare a
tarifului (dupa cum este prezentat mai sus), criteriile de recunoastere a surplusurilor sau deficitelor aferente unei perioade in perioadele viitoare.
Grupul nu recunoaste active si datorii rezultate
din reglementare in legatura cu aceste deficite
sau surplusuri, intrucat diferentele sunt recupera-
113

te sau returnate prin modificarile de tarife in perioadele ulterioare. La 31 decembrie 2015 Grupul
se afla in pozitie de excedent de aproximativ 115
milioane RON (2014: 164 milioane RON), care va
fi dedus din tarifele urmatoarei perioade de reglementare (2016-2018).
Limitari ale cresterii tarifelor
Incepand cu cea de-a treia perioade de reglementare (2014-2018), tarifele de distributie nu vor
creste de la an la an cu mai mult de 7% pentru tariful mediu ponderat si 10% pentru fiecare dintre
tarifele specifice de distributie.
Conform ordinului ANRE nr. 165/2015, incepand
cu 2015 limita asupra variatiilor de tarif se aplica
doar in cazul cresterilor de tarif, si nu in cazul descresterilor.
In cazurile in care cresterea tarifelor este limitata
si nu permite operatorilor de distributie sa obtina
in intregime veniturile reglementate aprobate, diferenta va fi recuperata in anul (anii) urmator(i) in
limita plafonului stabilit pentru cresterea tarifelor.
Aceasta diferenta este ajustata cu rata dobanzii la
titlurile de stat cu scadenta la un an, in termeni
nominali.
Furnizarea energiei electrice
Piata reglementata
Conform Legii energiei electrice si Directivei europene 54/2003, piata de energie electrica s-a deschis complet incepand cu 1 iulie 2007, toti consumatorii fiind declarati eligibili. Consumatorii eligibili
isi pot alege liber furnizorul de energie electrica de
la care cumpara energie electrica, la preturi negociate cu furnizorul. Pentru ceilalti consumatori
(inclusiv cei care nu au uzat de eligibilitate), tarifele
sunt reglementate prin ordine ANRE.
Incepand cu 1 septembrie 2012, metodologia de
stabilire a preturilor si tarifelor la consumatorii
care nu uzeaza de dreptul de eligibilitate este stabilita prin Ordinul ANRE nr. 30/2012 amendat prin
Ordinul nr. 92/2015, care propune un calendar de
eliminare graduala a tarifelor reglementate in perioada 2012 2017 (calendarul), care stabileste
cota de energie electrica achizitionata pe piata
concurentiala, in etape de cate trei luni, in vederea vanzarii catre consumatorii care nu uzeaza de
eligibilitate (consumatori casnici si non-casnici).
Categoriile de costuri justificate ale furnizorului
de ultima instanta recunoscute de ANRE in tarifele aplicate consumatorilor care nu au uzat de
eligibilitate, conform metodologiei, sunt: costurile cu achizitia energiei electrice, costurile de
transport si servicii de sistem, costurile aferente
serviciilor tehnologice de sistem si functionale,
costurile cu serviciile prestate de operatorul pie-
114
tei centralizate participantilor la pietele administrate de acesta, costuri de distributie a energiei

electrice, costuri de furnizare a energiei electrice
catre consumatorii care nu au uzat de eligibilitate (care includ costuri de contractare, facturare,
call-center, mass-media, salarii si alte cheltuieli cu
personalul, chirii, impozite, credite, dobanzi, pierderi din creante, recuperarea creantelor, finantarea deficitelor de flux de numerar si a investitiilor,
cheltuieli de judecata, implementarea modificarilor legislative).
Incepand cu 1 septembrie 2012, corelat cu calendarul propus pentru eliminarea tarifelor reglementate, furnizorii de ultima instanta aplica in
factura clientilor care nu au uzat de eligibilitate un
nou tarif de energie electrica, denumit componenta de piata concurentiala (CPC). Tariful CPC
se bazeaza pe costurile cu achizitia de energie
electrica din piata concurentiala estimate de furnizorii de ultima instanta, la care se adauga costurile de transport si servicii de sistem, servicii prestate de operatorul pietei centralizate, costurile
de distributie si furnizare, marja de profit, precum
si ajustari pentru diferenta dintre dintre costurile
estimate si costurile realizate pentru etapa anterioara a calendarului. Furnizorii de ultima instanta
transmit propuneri de pret CPC catre ANRE, in
vederea aprobarii, si calculele aferente pe cele 3
niveluri de tensiune.
Pana in anul 2018, cand liberalizarea segmentului
de clienti casnici este stabilita sa se finalizeze, tarifele aplicabile clientilor casnici trebuie sa fie aprobate in fiecare an de catre ANRE pe baza categoriilor de cost raportate si pe baza marjei de profit
reglementata. Tarifele sunt calculate astfel incat
de acopere costul energiei electrice (inclusiv
costurile de transport, servicii de retea, costurile
de distributie si o marja de profit reglementata).
Metodologia anterioara ANRE (Ordinul ANRE nr.
82/2013) prevede o limita maxima pentru profitul
pe unitatea de energie electrica vanduta clientilor
stabilirea tarifelor reglementate si a tarifului CPC
de 4 RON/MWh si un cost de furnizare de operare de 4,5 RON/client/luna, urmand ca, pana la
aplicarea criteriilor concurentiale de selectare a
furnizorilor de ultima instanta, valoarea profitului
pe unitatea de energie electrica vanduta clientilor
sa fie stabilita de catre ANRE. In plus, Electrica inregistreaza costuri de furnizare ce includ costuri
de incheiere de contracte, facturare, incasarea
facturilor, managementul bazelor de date si costurile de infrastructura IT si de telecomunicatii.
Noua metodologie (Ordinul ANRE nr. 92/2015)
prevede o valoare procentuala a profitului de
1,5% din costul total (achizitie, transport, distributie, servicii de sistem, operare piata, furnizare)
al activitatii de furnizare a energiei electrice si un

cost de furnizare de operare recunoscut de 4,5

lei/client/luna in anul 2015 si 4,7 lei/client/luna in
anul 2016.
Tarifele pentru energia electrica furnizata in regim
reglementat in anii 2015 si 2014 sunt cele stabilite
prin Ordinul ANRE nr 157/2014, respectiv Ordinele
ANRE nr. 57/2014 si nr. 40/2013 pentru anul 2014.
Preturile de achizitie platite producatorilor pentru
energia electrica achizitionata in baza contractelor reglementate in vederea livrarii in regim reglementat catre consumatorii captivi / consumatori
care nu uzeaza de eligibilitate, precum si cantitatile achizitionate sunt stabilite de ANRE.
4 Utilizarea rationamentelor profesionale si a

estimarilor
Pentru intocmirea acestor situatii financiare consolidate, conducerea a elaborat rationamente
profesionale, estimari si ipoteze care afecteaza
aplicarea politicilor contabile ale Grupului si valoarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor
si cheltuielilor. Rezultatele efective pot diferi de
aceste estimari.
Estimarile si ipotezele care stau la baza acestora
sunt revizuite periodic. Revizuirile estimarilor sunt
recunoscute in perioada in care estimarea a fost
revizuita si in perioadele viitoare afectate.
Piata concurentiala
Tranzactionarea pe piata angro concurentiala
este transparenta, publica, centralizata si nediscriminatorie. Participantii pe piata angro pot tranzactiona energie electrica pe baza de contracte
bilaterale incheiate pe piata centralizata dedicata.
(a) Rationamente profesionale

Informatii cu privire la rationamentele profesionale critice in aplicarea politicilor contabile care au
cele mai semnificative efecte asupra sumelor recunoscute in situatiile financiare consolidate sunt
prezentate mai jos.
Certificate verzi
Furnizorii de energie electrica au obligatia legala
de a achizitiona certificate verzi de la producatorii de energie din susre regenerabile, pe baza
tintelor sau cotelor anuale stabilite de lege, care
se aplica la cantitatea de energie electrica achizitionata si furnizata consumatorilor finali.
Costul certificatelor verzi se factureaza consumatorilor finali separat fata de tarifele pentru energia
electrica. Incepand cu martie 2014, furnizorii de
energie electrica au obligatia de a ahizitiona certificatele verzi inaintea facturarii costului aferent
catre consumatorii finali.
Acorduri de concesiune a serviciilor

IFRIC 12 trateaza acordurile de concesiune a serviciilor de tipul public-privat. Pana la data de 4 iulie 2014, Grupul a fost controlat de Statul Roman
si, prin urmare, aranjamentele (a se vedea Nota
23) au fost considerate acorduri de concesiune a
serviciilor de tipul public-public, neintrand direct
in sfera de aplicare a IFRIC 12. Conducerea a considerat ca modelul IAS 16 privind contabilizarea
activelor care fac obiectul acordurilor de concesiune era mai adecvat in acele circumstante.
In urma ofertei publice initiale (a se vedea Nota
1), actul constitutiv al Electrica a fost modificat.
Deciziile importante in Adunarea Generala a Actionarilor sunt adoptate cu o super-majoritate
de 55% din totalul drepturilor de vot in vederea
protejarii actionarilor minoritari. Consiliul de Administratie este format din 5 membri dintre care
3 sunt independenti si neexecutivi, propusi de
actionarii privati. Consiliul de Administratie are de
asemenea competente sporite.
Ca urmare a acestor schimbari majore de circumstante, conducerea a reanalizat aplicabilitatea IFRIC 12.
Intrucat nu se poate concluziona ca Statul Roman detine controlul de facto prin participatia sa
de 48,78% si dat fiind faptul ca se asteapta ca Grupul sa functioneze ca o entitate privata, Grupul a
modificat politica contabila privind contabilizarea
acordurilor de concesiune a serviciilor.
2 Bazele contabilitatii
Aceste situatii financiare consolidate au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara (IFRS) adoptate de Uniunea Europeana (IFRS-EU). Situatiile
financiare consolidate au fost autorizate pentru
emitere de catre Consiliul de Administratie in data
de 11 martie 2016. Situatiile financiare consolidate vor fi supuse aprobarii actionarilor in adunarea
generala programata pe 27 aprilie 2016.
Politicile contabile ale Grupului sunt incluse in
Nota 6. Grupul a aplicat consecvent politicile
contabile in toate perioadele prezentate in aceste
situatii financiare consolidate, cu exceptia modificarile descrise in Nota 7.
3 Moneda functionala si moneda de prezentare
Aceste situatii financiare consolidate sunt prezentate in Lei (RON), aceasta fiind si moneda functionala a tuturor companiilor din cadrul Grupului.
Toate sumele au fost rotunjite la cea mai apropiata mie, cu exceptia cazului in care se indica altfel.
Comisioane
Grupul isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe
baza anumitor criterii pentru a determina daca
actioneaza in calitate de contractant principal
sau agent. Grupul a concluzionat ca actioneaza
115

in calitate de contractant principal in toate aranjamentele cu clientii, cu exceptia serviciului de

colectare a taxelor radio si TV. In cazul in care
Grupul actioneaza in capacitatea sa de agent si
nu de contractant principal intr-o tranzactie, venitul recunoscut este suma neta a comisionului
realizat de Grup.
(b) Ipoteze si incertitudini datorate estimarilor
Informatii cu privire la ipotezele si incertitudinile
datorate estimarilor care ar putea determina ajustari semnificative in anul urmator sunt incluse in
urmatoarele note:
Nota 6 k), l) estimari cu privire la duratele utile de viata ale imobilizarilor necorporale privind
acordurile de concesiune si ale altor imobilizari
necorporale;
Notele 18 si 31 ipoteze si estimari cu privire la
recuperabilitatea creantelor comerciale;
Nota 6 j) estimari cu privire la duratele utile de
viata ale imobilizarilor corporale;
Nota 22 ipoteze cu privire la valoarea reevaluata a imobilizarilor corporale;
Nota 33 ipoteze si estimari cu privire la evaluarea activelor filialelor cu dificultati financiare;
Nota 17 recunoasterea creantelor privind impozitul amanat: probabilitatea realizarii de profituri fiscale viitoare care pot fi utilizate pentru
acoperirea pierderilor fiscale;
Notele 30 si 34 recunoasterea si evaluarea
provizioanelor si datoriilor contingente;
Nota 15 evaluarea obligatiilor privind planurile de beneficii determinate si alte beneficii pe
termen lung ale angajatilor: principalele ipoteze
actuariale.
Determinarea valorilor juste
Anumite politici contabile ale Grupului si cerintele de prezentare a informatiilor necesita determinarea valorii juste atat pentru activele si datoriile
financiare, cat si pentru cele nefinanciare.
In determinarea valorii juste a unui activ sau a unei
datorii, Grupul foloseste date observabile pe piata,
in masura in care este posibil. Valorile juste sunt
clasificate in cadrul diferitelor niveluri ale ierarhiei
valorilor juste pe baza datelor de intrare folosite in
tehnicile de evaluare, dupa cum urmeaza:
Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice;
Nivelul 2: date de intrare, altele decat preturile
cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile
pentru un activ sau datorie, fie direct (ex. preturi), fie indirect (ex. derivate din preturi);
Nivelul 3: date de intrare pentru un activ sau
datorie care nu au la baza date observabile pe
piata (date de intrare neobservabile).
Daca datele de intrare folosite pentru determi-
116
narea valorii juste a unui activ sau datorii pot fi

clasificate pe diferite niveluri ale ierarhiei valorii
juste, atunci determinarea valorii juste este clasificata in intregime in nivelul ierarhiei valorii juste
corespunzator nivelului cel mai coborat in care
se incadreaza datele de intrare semnificative pentru intreaga evaluare.
Grupul recunoaste transferurile intre nivelurile
ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de raportare in care a aparut o modificare.
Informatii detaliate despre ipotezele utilizate in
determinarea valorilor juste sunt incluse in urmatoarele note:
Nota 31 instrumente financiare;
Nota 22 imobilizari corporale.
5 Bazele evaluarii
Situatiile financiare consolidate au fost intocmite
pe baza costului istoric, cu exceptia terenurilor si
cladirilor, care sunt evaluate pe baza modelului
reevaluarii. Activele si datoriile filialelor cu dificultati financiare nu sunt evaluate pe baza principiului continuitatii activitatii, ci pe o baza alternativa,
dupa cum este prezentat in Nota 33.
6 Politici contabile semnificative
Cu exceptia aspectelor prezentate in Nota 7, Grupul a aplicat in mod consecvent urmatoarele politici contabile pentru toate perioadele prezentate
in aceste situatii financiare consolidate.
(a) Bazele consolidarii
(i) Filiale
Filialele sunt entitati controlate de catre Grup.
Grupul controleaza o entitate daca este expus
sau are dreptul asupra rentabilitatii variabile pe
baza participarii sale in entitate si are capacitatea
de a-si utiliza autoritatea asupra entitatii in care
s-a investit pentru a influenta valoarea rentabilitatii. Situatiile financiare ale filialelor sunt incluse
in situatiile financiare consolidate din momentul
in care incepe exercitarea controlului si pana in
momentul incetarii lui.
(ii) Pierderea controlului
In momentul in care se pierde controlul, Grupul
derecunoaste activele si datoriile filialei, interesele fara control si alte componente ale capitalurilor
proprii aferente filialei. Orice surplus sau deficit rezultat in urma pierderii controlului este recunoscut
in profit sau pierdere. In cazul in care Grupul pastreaza interese in societatea anterior filiala, atunci
acele interese sunt evaluate la valoarea justa de la
momentul in care s-a pierdut controlul. Ulterior,
acel interes retinut este contabilizat ca investitie
contabilizata prin metoda punerii in echivalenta

sau ca un activ financiar disponibil pentru vanzare,

in functie de nivelul de influenta retinut.
(iii) Interese fara control
Grupul evalueaza interesele fara control in filiala
la valoarea cotei-parte detinute din activele nete
ale filialei.
Modificarile in interesele Grupului intr-o filiala
care nu rezulta in pierderea controlului sunt contabilizate drept tranzactii cu actionarii. Ajustarile
aduse intereselor fara control sunt bazate pe cota-parte din activul net al filialei.
(iv) Investitii contabilizate prin metoda punerii in
echivalenta
Titlurile puse in echivalenta (sau entitati asociate)
sunt acele entitati asupra carora Grupul exercita
o influenta semnificativa, dar nu detine controlul
sau controlul comun asupra politicilor financiare si
operationale. Influenta semnificativa se presupune
ca exista atunci cand Grupul detine intre 20% si
50% din drepturile de vot intr-o alta entitate.
Investitiile in entitati asociate sunt contabilizate
prin metoda punerii in echivalenta si sunt recunoscute initial la cost. Costurile de tranzactionare
sunt incluse in costurile investitiei.
Situatiile financiare consolidate includ cota-parte
aferenta Grupului din profitul sau pierderea si din
alte elemente ale rezultatului global ale investitiilor contabilizate prin metoda punerii in echivalenta, de la data la care incepe pana la data la
care inceteaza influenta semnificativa.
(v) Tranzactii eliminate la consolidare
Soldurile si tranzactiile in cadrul Grupului, precum
si orice venituri sau cheltuieli nerealizate rezultate
din tranzactii in cadrul Grupului, sunt eliminate la
intocmirea situatiilor financiare consolidate.
Profiturile nerealizate aferente tranzactiilor cu entitatile asociate contabilizate prin metoda punerii in
echivalenta sunt eliminate in contrapartida cu investitia, in limita interesului Grupului in entitatea asociata. Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi fel
ca si castigurile nerealizate, insa numai in masura in
care nu exista indicii de depreciere a valorii.
(b) Venituri
Venitul este recunoscut atunci cand este probabil
ca beneficiile economice asociate cu tranzactia
vor intra in cadrul Grupului, iar suma venitului
poate fi determinata in mod credibil. Veniturile
sunt recunoscute la valoarea justa a serviciilor
prestate sau bunurilor livrate, nete de TVA, accize
si alte taxe aferente vanzarii.
Furnizarea si distributia energiei electrice
Veniturile din furnizarea si distributia energiei
electrice catre consumatori sunt recunoscute

atunci cand energia electrica este livrata catre
consumatori, pe baza citirilor de contoare si pe
baza estimarilor pentru energia electrica livrata si
pentru care inca nu s-au efectuat citiri. Facturarea
consumului de energie electrica este efectuata
lunar. Facturile lunare de energie electrica au la
baza citirile de contoare sau consumurile estimate pe baza datelor istorice ale fiecarui consumator. Energia electrica furnizata consumatorilor
care nu a fost inca facturata la data de raportare
este estimata pe baza mediei recente a consumurilor sau pe baza citirilor ulterioare. Diferentele
dintre sumele estimate si cele efective sunt inregistrate in perioadele ulterioare.
Veniturile din furnizarea si distributia energiei
electrice includ de asemenea costul certificatelor
verzi refacturat consumatorilor finali (a se vedea
paragraful h)).
Prestari de servicii
Veniturile aferente serviciilor prestate sunt recunoscute in perioada in care serviciile au fost prestate pe baza devizelor de lucrari efectuate, indiferent
de momentul platii sau receptiei, in conformitate
cu principiul independentei exercitiilor.
Vanzari de marfuri
Veniturile din vanzarea marfurilor sunt recunoscute atunci cand riscurile si beneficiile semnificative aferente dreptului de proprietate au fost
transferate cumparatorului.
Acorduri de concesiune a serviciilor
Veniturile aferente serviciilor de constructie sau
modernizare, efectuate in baza unui contract de
concesiune, sunt recunoscute pe baza stadiului
de executie a lucrarilor, conform politicii contabile privind recunoastere veniturilor din contractele
de constructii, dupa cum urmeaza:
Veniturile cuprind valoarea initiala agreata precum si orice modificare in lucrarile contractuale,
ale pretentiilor si platilor de stimulare, in masura
in care este probabil ca acestea sa aiba ca rezultat
un venit si care se pot evalua in mod credibil.
Cand rezultatul unui contract de constructie poate fi estimat in mod credibil, atunci venitul contractual este recunoscut in contul de profit sau
pierdere in functie de stadiul de executie a contractului. Stadiul de executie a contractului este
determinat prin studii asupra muncii prestate.
Altfel, venitul contractual este recunoscut doar
in masura in care este probabil ca aceste costuri
contractuale suportate sa fie recuperate.
Costurile contractuale sunt recunoscute in perioada in care sunt suportate cu exceptia cazului
in care acestea creaza un activ privind activitatea
117

viitoare a contractului. O pierdere preconizata in

contractul de constructie este recunoscuta imediat drept cheltuiala.
(c) Comisioane
Grupul isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe
baza anumitor criterii pentru a determina daca
sau agent. Grupul a concluzionat ca actioneaza
in calitate de contractant principal in toate aranjamentele cu clientii, cu exceptia serviciului de
colectare a taxelor radio si TV. In cazul in care
Grupul actioneaza in capacitatea sa de agent si
nu de contractant principal intr-o tranzactie, venitul recunoscut este suma neta a comisionului
realizat de Grup.
(d) Venituri si cheltuieli financiare
Veniturile si cheltuielile financiare ale Grupului
includ:
venituri din dobanzi;
cheltuieli cu dobanzile;
castiguri sau pierderi din diferente de curs valutar cu privire la active si datorii financiare;
pierderi din depreciere cu privire la activele financiare (altele decat creantele comerciale).
Venitul sau cheltuiala cu dobanzile este recunoscut(a) prin aplicarea metodei dobanzii efective.
(e) Tranzactii in valuta
Tranzactiile in valuta sunt convertite in moneda
functionala prin aplicarea cursurilor de schimb de
la data tranzactiei.
Activele si datoriile monetare exprimate in valuta
sunt convertite in moneda functionala la cursul
de schimb de la data de raportare comunicat de
Banca Nationala a Romaniei. Activele si datoriile
nemonetare evaluate la valoare justa intr-o valuta
de schimb de la data la care a fost determinata
valoarea justa. Diferentele de curs valutar sunt recunoscute in profit sau pierdere. Elementele nemonetare denominate intr-o valuta si care sunt
evaluate la cost istoric nu sunt convertite in moneda functionala.
(f) Beneficiile angajatilor
(i) Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt
evaluate pe o baza neactualizata si sunt recunoscute drept cheltuiala pe masura ce serviciile aferente sunt prestate. O datorie este recunoscuta la
valoarea care se asteapta sa fie platita daca Grupul are o obligatie prezenta, legala sau implicita,
de a plati aceasta suma pentru servicii furnizate
anterior de catre angajat, iar obligatia poate fi estimata in mod credibil.
118
(ii) Planuri de contributii determinate

Obligatiile aferente planurilor de contributii determinate sunt recunoscute drept cheltuiala pe
masura ce serviciile aferente sunt prestate. Contributiile platite in avans sunt recunoscute ca activ
in masura in care este posibila o rambursare de
numerar sau o reducere a platilor viitoare.
(iii) Planuri de beneficii determinate
Obligatia neta a Grupului cu privire la planurile de
beneficii determinate este calculata separat pentru fiecare plan prin estimarea sumei beneficiilor
viitoare pe care angajatii le-au castigat in perioada
curenta si in perioadele anterioare, prin actualizarea acestei sume la valoarea lor prezenta.
Calculul obligatiilor aferente beneficiilor determinate este efectuat anual de catre un actuar calificat utilizand metoda unitatilor de credit proiectate.
Reevaluarile datoriei nete aferente beneficiilor
determinate, care cuprind castiguri si pierderi
actuariale, sunt recunoscute imediat in alte elemente ale rezultatului global. Grupul determina
cheltuiala (venitul) net cu dobanda aferenta datoriei nete privind beneficiul determinat al periodei,
prin aplicarea ratei de actualizare folosite la evaluarea obligatiei privind beneficiile determinate la
inceputul perioadei anuale, la valoarea neta a datoriei la acea data, tinand cont de orice modificari
ale datoriei nete privind beneficiul determinat in
cursul perioadei ca urmare a contributiilor si platilor de beneficii. Cheltuiala neta cu dobanda si
alte cheltuieli aferente planurilor de beneficii determinate sunt recunoscute in profit sau pierdere.
Atunci cand beneficiile aferente unui plan sunt
modificate sau atunci cand un plan este redus,
modificarile de beneficii rezultate care se refera
la serviciile trecute sau castigul sau pierderea ca
urmare a reducerii sunt recunoscute imediat in
profit sau pierdere. Grupul recunoaste castigurile
si pierderile din decontarea unui plan de beneficii
determinat atunci cand decontarea are loc.
(iv) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
Obligatia neta a Grupului cu privire la beneficiile
pe termen lung ale angajatilor reprezinta valoarea beneficiilor viitoare castigate de angajati in
schimbul serviciilor prestate in perioada curenta
si in perioadele anterioare. Aceste beneficii sunt
actualizate la valoarea prezenta. Reevaluarile sunt
recunoscute in profit sau pierdere in perioada in
care acestea apar.
(v) Beneficiile la desfacerea contractului de munca
Beneficiile la desfacerea contractului de munca
sunt recunoscute drept cheltuiala la data cea mai
apropiata dintre data la care Grupul nu mai are nicio posibilitate reala de renuntare la oferta si data

la care Grupul recunoaste costurile de restructurare. Daca nu se asteapta decontarea beneficiilor

in mai putin de 12 luni de la data de raportare,
acestea sunt actualizate la valoarea lor prezenta.
(g) Impozitul pe profit
Cheltuiala cu impozitul pe profit cuprinde impozitul curent si impozitul amanat. Cheltuiala cu
impozitul pe profit este recunoscuta in profit sau
pierdere cu exceptia cazului in care se refera la
combinari de intreprinderi sau elemente recunoscute direct in capitaluri proprii sau in alte elemente ale rezultatului global.
(i) Impozit curent

Impozitul curent cuprinde impozitul care se asteapta sa fie platit sau primit pentru venitul impozabil sau pierderea impozabila realizata in anul
curent, precum si orice ajustare privind impozitul
platit sau primit aferente anilor precedenti. Acesta este determinat utilizand rate de impozitare
adoptate sau in mare masura adoptate la data de
raportare. Impozitul curent include orice impozite in legatura cu dividendele.
(ii) Impozit amanat
Impozitul amanat este recunoscut pentru diferentele temporare dintre valoarea contabila a activelor
si datoriilor utilizata in scopul raportarilor financiare si baza fiscala utilizata pentru calculul impozitului. Impozitul amanat nu se recunoaste pentru:
diferente temporare care apar la recunoasterea
initiala a activelor si datoriilor provenite din tranzactii care nu sunt combinari de intreprinderi si
care nu afecteaza profitul sau pierderea contabila sau fiscala;
diferente temporare provenind din investitii in
filiale, entitati asociate sau entitati controlate in
comun, in masura in care Grupul poate exercita
controlul asupra perioadei de reversare a diferentelor temporare si este probabil ca acestea
sa nu fie reversate in viitorul previzibil; si
diferente temporare rezultate la recunoasterea
initiala a fondului comercial.
Creantele privind impozitulul amanat sunt recunoscute pentru pierderi fiscale neutilizate, credite fiscale neutilizate si diferente temporare deductibile,
numai in masura in care este probabila realizarea de
profituri fiscale viitoare care sa poata fi utilizate pentru acoperirea acestora. Creantele privind impozitul
amanat sunt revizuite la fiecare data de raportare si
sunt diminuate in masura in care nu mai este probabila realizarea beneficiului fiscal aferent.
Impozitul amanat este calculat pe baza cotelor
de impozitare care se preconizeaza ca vor fi apli-
cabile diferentelor temporare la reversarea acestora, utilizand rate de impozitare adoptate sau in
mare masura adoptate la data de raportare.
Evaluarea impozitului amanat reflecta consecintele fiscale care ar decurge din modul in care
Grupul se asteapta, la data de raportare, sa recupereze sau sa deconteze valoarea contabila a
activelor si datoriilor sale.
Creantele si datoriile privind impozitul amanat
sunt compensate numai daca sunt indeplinite
anumite criterii.
Creantele privind impozitul amanat nerecunoscute sunt evaluate la fiecare perioada de raportare si recunoscute in masura in care este probabil
sa fie disponibil un profit impozabil viitor fata de
care sa poata fi utilizate.
(h) Certificate verzi
Costul certificatelor verzi este recunoscut in profit sau pierdere pe baza unei cote cantitative stabilite de autoritatea de reglementare, care reprezinta cantitatea de certificate verzi pe care Grupul
trebuie sa o achizitioneze pentru anul curent, si
pe baza pretului certificatelor verzi achizitionate pe piata centralizata. Incepand cu anul 2014,
Grupul a implementat o procedura pentru alocarea certificatelor verzi achizitionate fie pentru
refacturari viitoare catre consumatori (a se vedea
Nota 1 pentru schimbarea legislatiei privitoare
la certificate verzi), fie pentru acoperirea cotei
obligatorii anuale de achizitie de certificate verzi.
Certificatele verzi achizitionate pentru refacturari
viitoare catre consumatori sunt recunoscute in
situatia pozitiei financiare pana la momentul in
care costul este refacturat catre consumatori.
Obligatia pentru acoperirea cotei obligatorii anuale de achizitie este inregistrata in contul de profit
si pierdere si in alte datorii nefinanciare.
(i) Stocuri
Stocurile costau in principal din materiale consumabile, marfuri si alte materiale.
Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost si
valoarea realizabila neta.
Costul stocurilor se determina pe baza metodei
costului mediu ponderat. Costul stocurilor include toate costurile de achizitie si alte cheltuieli legate de aducerea stocurilor in locatia si starea in
care se gasesc.
Materialele consumabile folosite pentru reparatiile si intretinerea retelei de energie electrica sunt
incluse in profit sau pierdere atunci cand sunt
consumate si sunt prezentate in Reparatii, intretinere si materiale.
119

(j) Imobilizari corporale
(i) Recunoastere si evaluare

Imobilizarile corporale sunt recunoscute initial la
cost, care cuprinde pretul de achizitie si alte costuri direct atribuibile achizitiei si aducerii activului
in locatia si starea necesare utilizarii sale.
Ulterior recunoasterii initiale, terenurile si cladirile sunt evaluate la valoare reevaluata, mai putin
orice amortizare cumulata si orice pierderi din
depreciere, de la cea mai recenta reevaluare. Celelalte imobilizari corporale sunt evaluate la cost,
mai putin orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere.
Pana la 31 decembrie 2003, Grupul a retratat costul imobilizarilor corporale in confomitate cu IAS
29 Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste, efectul acestei retratari fiind recunoscut in rezultatul reportat.
Reevaluarile terenurilor si cladirilor sunt efectuate cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea
contabila sa nu difere substantial de cea care ar
fi determinata folosind valoarea justa la sfarsitul
perioadei de raportare.
La reevaluarea unei cladiri, amortizarea cumulata
este eliminata din valoarea contabila bruta a activului, iar valoarea neta este ajustata la valoarea
reevaluata a activului.
Atunci cand parti semnificative ale unei imobilizari corporale au durate utile de viata diferite,
acestea sunt contabilizate ca elemente separate
(ii) Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai
daca este probabil ca beneficiile economice viitoare asociate cheltuielilor vor intra in cadrul
Grupului.
(iii) Amortizare
Amortizarea este calculata pentru a diminua costul
elementelor de imobilizari corporale, mai putin valoarea reziduala estimata, utilizand metoda liniara
de amortizare pe durata lor utila de viata estimata,
si este recunoscuta in profit sau pierdere. Activele
achizitionate in leasing financiar sunt amortizate
pe durata minima dintre termenul contractului de
leasing si durata lor utila de viata, cu exceptia cazului in care exista o certitudine rezonabila ca Grupul
va obtine dreptul de proprietate inainte de finalizarea termenului contractului de leasing. Terenurile
si imobilizarile in curs nu se amortizeaza.
Duratele utile de viata estimate pentru imobilizarile corporale sunt dupa cum urmeaza:
Categorie
Durate utile de viata
Cladiri
60-70 (in medie 67 ani)
Echipamente
Mijloace de transport
Birotica
Metoda amortizarii, duratele utile de viata si valorile reziduale sunt revizuite la fiecare data de raportare si ajustate corespunzator daca este cazul.
(k) Imobilizari necorporale intr-un acord de
concesiune a serviciilor

Grupul recunoaste o imobilizare necorporala rezultata in urma unui contract de concesiune a
serviciilor atunci cand are dreptul sa perceapa tarife pentru utilizarea infrastructurii. O imobilizare
necorporala primita drept contravaloare pentru
prestarea unor servicii de constructie sau modernizare, in cadrul unui acord de concesiune, este
evaluata la valoare justa la recunoasterea initiala,
120
(componente majore) de imobilizari corporale.

Piesele de schimb, echipamentele de rezerva si
echipamentele de service sunt clasificate in imobilizari corporale daca se asteapta ca vor fi utilizate in mai multe perioade sau pot fi utilizate
numai in legatura cu un element de imobilizari
corporale.
Orice castig sau pierdere la cedarea unei imobilizari
corporale este recunoscut in profit sau pierdere.
cu referire la valoarea justa a serviciilor prestate.

Ulterior recunoasterii initiale, imobilizarea necorporala este evaluata la cost, mai putin amortizarea
cumulata si pierderile din depreciere cumulate.
(ii) Amortizare
Metoda de amortizare utilizata este selectata pe
baza tiparului preconizat de consumare a beneficiilor economice viitoare inglobate de activ si
este aplicata consecvent de la o perioada la alta,
numai daca nu exista vreo modificare a tiparului
preconizat de consum al acelor beneficii economice viitoare. Grupul a stabilit ca metoda de
amortizare care reflecta in mod corespunzator
tiparul preconizat de consumare a beneficiilor
economice viitoare este corelata cu amortizarea

bazei reglementate a activelor BAR (a se vedea

Nota 1). Durata utila de viata ramasa a imobilizarilor necorporale aferente acordurilor de concesiune a serviciilor la 31 decembrie 2015 este de 11
ani (durata de viata utila - 25 ani).
(l) Alte imobilizari necorporale

Alte imobilizari necorporale achizitionate de
Group si care au durate utile de viata determinate
sunt evaluate la cost, mai putin amortizarea cumulata si pierderile de valoare.
Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci
cand acestea cresc beneficiile economice viitoare
incorporate in activul la care se refera. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuieli cu fondul de comert
generat intern si marci, sunt recunoscute in profit
sau pierdere atunci cand sunt efectuate.
(iii) Amortizare
Amortizarea este calculata pentru a diminua costul imobilizarilor necorporale, mai putin valoarea
reziduala estimata, utilizand metoda liniara de
amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si
este recunoscuta in profit sau pierdere.
Duratele utile de viata estimate pentru programe
informatice si licente sunt de 3-5 ani.
(m) Active detinute in vederea distribuirii catre
actionar
Activele imobilizate sau grupurile destinate cedarii reprezentand active si datorii, sunt clasificate
drept detinute in vederea distribuirii catre actionar daca exista o probabilitate ridicata ca valoarea
acestora va fi recuperata in principal prin distribuire si nu prin utilizare continua.
Astfel de active sau de grupuri destinate cedarii
sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre valoarea lor contabila si valoarea justa minus costurile generate de distribuire. Pierderile din depreciere atunci cand un activ este clasificat initial drept
detinut in vederea distribuirii catre actionar si castigurile sau pierderile subsecvente la reevaluare
sunt recunoscute in profit sau pierdere.
Din momentul clasificarii ca detinute in vederea
distribuirii, titlurile puse in echivalenta nu mai sunt
contabilizate prin metoda punerii in echivalenta.
(n) Instrumente financiare
Grupul clasifica activele financiare nederivate in
urmatoarele categorii: credite si creante si inves-
titii detinute pana la scadenta.

Grupul clasifica datoriile financiare nederivate in
categoria altor datorii financiare.
(i) Active si datorii financiare nederivate
recunoastere si derecunoastere
Grupul recunoaste initial creditele si creantele
la data la care au fost initiate. Datoriile financiare sunt recunoscute initial la data tranzactionarii, aceasta fiind data la care Grupul devine parte
contractuala in cadrul instrumentului.
Grupul derecunoaste un activ financiar atunci
cand expira drepturile contractuale asupra fluxurilor de numerar generate de activ sau cand sunt
transferate drepturile de a incasa fluxurile de numerar contractuale ale activului financiar printr-o
tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar sunt
transferate in mod semnificativ, sau atunci cand
Grupul nici nu transfera, nici nu retine in mod
substantial toate riscurile si beneficiile dreptului
de proprietate si nu retine controlul asupra activului transferat. Orice interes in activul financiar
derecunoscut, creat sau pastrat de catre Grup,
este recunoscut separat ca un activ sau o datorie.
Grupul derecunoaste o datorie financiara atunci
cand obligatiile contractuale sunt achitate, sunt
anulate sau expira.
Activele si datoriile financiare sunt compensate,
iar in situatia pozitiei financiare este prezentata
valoarea neta numai atunci cand Grupul are un
drept legal de a compensa valorile si intentioneaza fie sa le deconteze pe o baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga datoria simultan.
(ii) Active financiare nederivate evaluare
Credite si creante
Aceste active sunt recunoscute initial la valoarea
justa plus orice costuri de tranzactionare direct
atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, acestea
sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda
dobanzii efective.
Creditele si creantele cuprind creante comerciale,
numerar si echivalente de numerar si depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale.
Creante comerciale
Creantele comerciale includ in principal facturile
emise pana la data de raportare pentru furnizarea
si distributia de energie electrica si servicii, penalitati pentru intarziere la plata si creante estimate aferente energiei electrice livrate si serviciilor
prestate pana la sfarsitul anului, dar facturate in
perioada ulterioara sfarsitului de an.
121


depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de
la data achizitiei care au o expunere nesemnificativa la riscul de modificare a valorii juste, fiind
utilizate de Grup pentru managementul angajamentelor pe termen scurt.
Investitii detinute pana la scadenta
Activele financiare detinute pana la scadenta sunt
recunoscute initial la valoarea justa plus costurile
de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, activele financiare detinute pana
la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.
(iii) Datorii financiare nederivate evaluare
Datoriile financiare nederivate sunt recunoscute
initial la valoarea justa, mai putin orice costuri de
tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, aceste datorii sunt evaluate la cost
amortizat utilizand metoda dobanzii efective.
Alte datorii financiare includ imprumuturi bancare, descoperiri de cont, finantari pentru achizitia
de imobilizari si datorii comerciale.
Descoperirile de cont care sunt rambursabile la
cerere si care sunt parte integranta a managementului lichiditatilor Grupului sunt incluse ca o
componenta a numerarului si echivalentelor de
numerar in situatia fluxurilor de numerar.
(iv) Capital social
Actiuni ordinare
Actiunile ordinare sunt clasificate in capitaluri proprii.
Costurile incrementale direct atribuibile emisiunii de
actiuni ordinare, nete de orice efecte fiscale, sunt recunoscute ca o diminuare a capitalurilor proprii.
Rascumpararea si reemiterea capitalului social
(actiuni proprii)
Atunci cand capitalul social recunoscut ca parte
a capitalurilor proprii este rascumparat, valoarea
contraprestatiei platite, care include si alte costuri direct atribuibile, neta de efectele fiscale, este
recunoscuta ca o reducere a capitalurilor proprii.
Actiunile rascumparate sunt clasificate ca actiuni de trezorerie si sunt prezentate ca o rezerva privind actiunile proprii. Atunci cand actiunile
de trezorerie sunt vandute sau reemise ulterior,
suma incasata este recunoscuta ca o crestere a
capitalurilor proprii, iar surplusul sau deficitul inregistrat in urma tranzactiei este prezentat ca prima
de emisiune.
(o) Depreciere
(i) Active financiare nederivate

Activele financiare sunt analizate la fiecare data de
122
raportare pentru a determina daca exista dovezi

obiective cu privire la existenta unei deprecieri.
Dovezile obiective care indica faptul ca activele
financiare sunt depreciate includ:
neindeplinirea obligatiilor de plata de catre un
debitor;
restructurarea unei sume datorate Grupului
conform unor termeni pe care Grupul nu i-ar
accepta in alte conditii;
indicii ca un debitor sau un emitent va intra in
faliment;
modificari nefavorabile in statutul de plata al debitorilor sau emitentilor;
disparitia unei piete active pentru un instrument;
sau
date observabile care indica faptul ca exista o
diminuare cuantificabila a fluxurilor de numerar
asteptate pentru un grup de active financiare.
Active financiare evaluate la cost amortizat
Grupul ia in considerare dovezile de depreciere
pentru aceste active atat la nivel de activ individual,
cat si la nivel colectiv. Toate activele financiare care
sunt in mod individual semnificative sunt analizate
individual pentru depreciere. Activele pentru care
nu s-a constatat o depreciere sunt apoi testate colectiv pentru a determina existenta unei deprecieri
care nu a fost identificata inca la nivel individual.
Activele care nu sunt in mod individual semnificative sunt testate colectiv pentru depreciere. Testarea
colectiva este efectuata avand la baza gruparea activelor cu caracteristici similare de risc.
Pentru a testa deprecierea colectiva, Grupul utilizeaza informatii istorice privind perioada necesara recuperarilor si valoarea pierderilor suportate,
si face o ajustare in cazul in care conditiile economice si de creditare curente indica faptul ca
pierderile efective pot fi mai mari sau mai mici
decat cele indicate de tendintele istorice.
O pierdere din depreciere este calculata ca diferenta dintre valoarea contabila a activului si valoarea prezenta a fluxurilor de numerar viitoare preconizate, actualizate cu rata dobanzii efective initiala
a activului. Pierderile sunt recunoscute in profit sau
pierdere si sunt reflectate intr-un cont de ajustare
a activului respectiv. Pentru consumatorii casnici,
creantele sunt recunoscute ca pierderi si sunt derecunoscute atunci cand Grupul considera ca nu
exista asteptari realiste de recuperare a activului.
Pentru ceilalti clienti, sumele sunt derecunoscute
dupa incheierea procedurilor legale cu privire la
falimentul sau lichidarea clientului. Daca valoarea
pierderii din depreciere scade ulterior, iar scaderea
poate fi asociata obiectiv unui eveniment care a
aparut dupa recunoasterea deprecierii, pierderea
din depreciere recunoscuta anterior este reluata
prin profit sau pierdere.

(ii) Active nefinanciare

La fiecare data de raportare, Grupul revizuieste
valorile contabile ale activelor nefinanciare (altele decat stocurile si creantele privind impozitul
amanat) pentru a determina daca exista indicii de
depreciere. Daca exista asemenea indicii, se estimeaza valoarea recuperabila a activului.
Pentru testarea deprecierii, activele sunt grupate
la nivelul celui mai mic grup de active care genereaza intrari de numerar din utilizarea continua,
care sunt in mare masura independente de intrarile de numerar generate de alte active sau unitati
generatoare de numerar.
Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare si valoarea justa minus
costurile de vanzare. Valoarea de utilizare are la
baza fluxurile de numerar viitoare preconizate,
actualizate la valoarea prezenta utilizand o rata
de actualizare inainte de impozitare care reflecta
evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea
in timp a banilor si riscurile specifice activului sau
unitatii generatoare de numerar.
O pierdere din depreciere este recunoscuta daca
valoarea contabila a unui activ sau a unei unitati
generatoare de numerar depaseste valoarea recuperabila.
Pierderile din depreciere sunt recunoscute in profit
sau pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale
evaluate la valoarea reevaluata, caz in care pierderea din depreciere este recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global si diminueaza rezerva
din reevaluare din capitalurile proprii in masura in
care aceasta reverseaza un surplus din reevaluare
recunoscut anterior in legatura cu acelasi activ.
O pierdere din depreciere este reversata numai in
masura in care valoarea contabila a activului nu
depaseste valoarea contabila, neta de amortizare,
care ar fi fost determinata daca nu ar fi fost recunoscuta nicio pierdere din depreciere.
Reversarea unei pierderi din depreciere care nu
se refera la active reevaluate este recunoscuta in
profit sau pierdere. Reversarea unei pierderi din
deprecierea cu privire la un activ reevaluat este
recunoscuta in profit sau pierdere in masura in
care reverseaza o pierdere din depreciere cu
privire la acelasi activ recunoscuta anterior ca o
cheltuiala in profit sau pierdere. Orice crestere
suplimentara a valorii contabile a unui activ este
tratata ca o crestere din reevaluare.
(p) Rezerva din reevaluare
Diferenta dintre valoarea reevaluata si valoarea
contabila neta a imobilizarilor corporale este recunoscuta ca rezerva din reevaluare in capitalurile proprii.
Daca valoarea contabila a unui activ este majora-
ta ca urmare a unei reevaluari, aceasta majorare

este inregistrata si cumulata in capitaluri proprii la
rezerve din reevaluare. Cu toate acestea, majorarea este recunoscuta in profit sau pierdere in masura in care aceasta compenseaza o descrestere
cu aceeasi suma a activului, recunoscuta anterior
in profit sau pierdere.
Daca valoarea contabila a unui activ este diminuata ca urmare a unei reevaluari, aceasta diminuare este recunoscuta in profit sau pierdere. Cu
toate acestea, diminuarea este recunoscuta in
capitaluri proprii la rezerve din reevaluare, daca
exista un sold creditor in rezerva din reevaluare
pentru acel activ.
Rezerva din reevaluare este transferata la rezultatul reportat intr-o suma corespunzatoare utilizarii
activului (pe masura amortizarii) si la cedarea activului.
(q) Dividende
Dividendele sunt recunoscute ca o reducere a
capitalurilor proprii in perioada in care este aprobata repartizarea lor si sunt recunoscute ca datorie in masura in care sunt neplatite la data de
raportare. Dividendele sunt prezentate in notele
la situatiile financiare atunci cand repartizarea lor
este propusa dupa data de raportare si inaintea
datei de emitere a situatiilor financiare.
(r) Contributii ale actionarilor in natura
Aceste contributii de la un actionar (Statul Roman) reprezinta contributii platite in avans constituind terenuri pentru care Societatea a obtinut
titluri de proprietate si care conduc la emisiune
viitoare de actiuni. Sumele inregistrate au la baza
valoarea justa a terenurilor.
(s) Provizioane
Un provizion este recunoscut in cazul in care, ca
urmare a unui eveniment anterior, Grupul are o
obligatie curenta, legala sau implicita, care poate fi estimata in mod credibil si este probabil ca
pentru decontarea obligatiei sa fie necesara o iesire de resurse incorporand beneficii economice.
Provizioanele sunt determinate prin actualizarea
fluxurilor de numerar viitoare preconizate utilizand o rata inainte de impozitare care sa reflecte
evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea
in timp a banilor si riscurile specifice datoriei.
Amortizarea actualizarii este recunoscuta ca o
cheltuiala financiara.
Grupul constituie provizioane pentru restructurare atunci cand a aprobat un plan oficial detaliat pentru restructurare, iar restructurarea fie a
inceput, fie a fost anuntata public. Nu se constituie provizioane pentru pierderile operationale
viitoare.
123

(t) Leasing
(i) Determinarea masurii in care un aranjament
contine o operatiune de leasing
La initierea unui aranjament, Grupul determina
daca aranjamentul este sau contine o operatiune
de leasing.
La initierea sau la reevaluarea unui aranjament
care contine o operatiune de leasing, Grupul
separa platile si alte contraprestatii prevazute de
aranjament intre cele aferente operatiunii de leasing si cele aferente altor elemente, pe baza valorilor juste relative. Daca Grupul concluzioneaza
ca, pentru un leasing financiar, separarea credibila a platilor este nepractica, atunci recunoaste
un activ si o datorie la valoarea justa a activului
care face obiectul aranjamentului; ulterior, datoria este redusa pe masura ce sunt efectuate plati
si este recunoscut un cost financiar implicit al datoriei, utilizand rata dobanzii marginale a imprumuturilor Grupului.
(ii) Active achizitionate in leasing
Activele detinute de Grup in leasing care transfera in mod substantial toate riscurile si beneficiile
aferente dreptului de proprietate catre Grup, sunt
clasificate ca leasing financiar. La recunoasterea
initiala, activele achizitionate in leasing si datoriile privind leasingul financiar sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre valoarea lor justa si
valoarea actualizata a platilor minime de leasing.
Ulterior recunoasterii initiale, activele sunt contabilizate in conformitate cu politica contabila aplicabila activului.
Activele detinute in baza altor aranjamente de
leasing sunt clasificate ca leasing operational si
nu sunt recunoscute in situatia consolidata a pozitiei financiare a Grupului.
(iii) Plati de leasing
Platile efectuate in cadrul contractelor de leasing
operational sunt recunoscute in profit sau pierdere in mod liniar, pe durata contractului de leasing.
Stimulentele primite in legatura cu contractele
de leasing operational sunt recunoscute ca parte
integranta a cheltuielilor totale de leasing, pe durata contractului de leasing.
Platile minime de leasing efectuate in cadrul contractelor de leasing financiar sunt alocate intre
cheltuiala financiara si reducerea datoriei scadente. Cheltuiala financiara este alocata fiecarei
perioade pe durata contractului de leasing, astfel
incat sa se obtina o rata periodica a dobanzii constanta la soldul ramas al datoriei.
(iv) Venituri din chirii
Veniturile din chirii aferente imobilizarilor corpo-
124
rale, altele decat investitii imobiliare, sunt recunoscute in alte venituri. Veniturile din chirii sunt
recunoscute linear pe perioada inchirierii.
(u) Raportare pe segmente
Rezultatele obtinute pe segmente, care sunt raportate catre Consiliul de Administratie al Societatii (principalului factor decizional operational)
includ elemente direct atribuibile unui segment,
precum si elemente care pot fi alocate pe o baza
rezonabila. Elementele nealocate cuprind in principal impozit amanat.
(v) Evenimente ulterioare
Evenimentele care au avut loc dupa data de
raportare 31 decembrie 2015, care furnizeaza
informatii suplimentare despre conditiile care
existau la aceste date de raportare (evenimente
care determina ajustari ale situatiilor financiare)
sunt reflectate in situatiile financiare consolidate.
Evenimentele care au avut loc dupa datele de raportare si care ofera informatii despre conditiile
aparute ulterior datelor de raportare (evenimente
care nu determina ajustari ale situatiilor financiare) sunt prezentate in notele la situatiile financiare consolidate atunci cand sunt semnificative.
Atunci cand ipoteza continuitatii activitatii nu mai
este adecvata in timpul sau dupa perioada de raportare, situatiile financiare nu sunt intocmite pe
baza principiului continuitatii activitatii.
7 Modificari ale politicilor contabile si modificari in clasificare si prezentare
Cu exceptia modificarilor mentionate mai jos, Grupul a aplicat in mod consecvent politicile contabile
descrise in Nota 6 in toate perioadele prezentate
in aceste situatii financiare consolidate:
Aplicarea IFRIC 21 Impozite (in vigoare pentru
perioadele anuale care incep la data de sau dupa
17 iunie 2014 conform IFRS-EU)
Grupul a aplicat IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie
2015. Urmare a aplicarii IFRIC 21, Grupul a reanalizat momentul recunoasterii taxei pe constructiile
speciale impuse prin legislatie.
Interpretarea aduce clarificari conform carora o
entitate nu trebuie sa recunoasca o datorie pentru
un impozit mai devreme de momentul aparitiei activitatii care determina plata, asa cum este definita
de legislatia relevanta. De asemenea, interpretarea
aduce clarificari conform carora o datorie privind
impozitele este estimata progresiv numai daca activitatea care determina plata apare pe parcursul
unei perioade, in conformitate cu legislatia relevanta. Pentru un impozit care este datorat numai
cu conditia atingerii unui anumit prag, datoria nu
este recunoscuta inaintea atingerii pragului stabilit.
Interpretarea cere ca aceste principii sa fie aplicate

similar in informatiile financiare interimare.

Conform legislatiei fiscale, taxa pe constructiile
speciale este datorata functie de existenta si valoarea constructiilor speciale in conturile contribuabilului la 31 decembrie. Taxa este platibila in
anul urmator iar valoarea taxei nu este ajustata in
anul urmator daca acele constructii sunt detinute
pentru o perioada mai mica de un an.
Grupul a recunoscut in trecut taxa pe constructii-
le speciale progresiv in cursul anului fiscal curent.

In concordanta cu IFRIC 21, Grupul a concluzionat ca datoria privind taxa pe constructiile speciale ar trebui recunoscuta in totalitate la 31 decembrie in anul anterior, cand evenimentul generator,
asa cum este definit de legislatie, apare. IFRIC 21
a fost aplicata retrospectiv.Urmatoarele tabele
sumarizeaza impactul asupra situatiilor financiare
consolidate ale Grupului:
Situatia consolidata a pozitiei financiare

1 ianuarie 2014

Raportat anterior
Ajustare
2014 retratat*
Alte datorii (curente)
(307.487)
(47.535)
(355.022)
(201.208)
7.605
(193.603)
Altele
(1.468.677)
(1.468.677)
Total datorii
(1.977.372)
(39.930)
(2.017.302)
Rezultat reportat
(1.936.547)
31.145
(1.905.402)

Altele
31 decembrie 2014
Alte datorii (curente)
(764.270)
8.785
(755.485)
(3.744.801)
(3.744.801)
(6.445.618)
39.930
(6.405.688)

Raportat anterior
Ajustare
2014 retratat*
(276.961)
(33.845)
(310.806)
(189.168)
5.415
(183.753)
Altele
(1.364.400)
(1.364.400)
Total datorii
(1.830.529)
(28.430)
(1.858.959)
(1.268.811)
22.176
(1.246.635)
Rezultat reportat
(810.520)
6.254
(804.266)
Altele
(4.237.807)
(4.237.807)
(6.317.138)
28.430
(6.288.708)
Situatia consolidata a profitului sau pierderii si a altor elemente ale rezultatului global
Pentru anul incheiat la 31 decembrie 2014
Modificari provizioane, net
Raportat anterior
(474.878)
Ajustare IFRIC 21
Modificare in prezentare
Retratat
13.691
413
(460.774)
(413)
(413)
(108.791)
(2.191)
(110.982)
Altele
985.074
985.074
Profit net
401.405
11.500
412.905
398.170
11.500
409.670
Nu exista un impact semnificativ asupra rezultatului pe actiune, de baza si diluat, pentru anul incheiat
la 31 decembrie 2014.
125

8 Noi standarde si interpretari neadoptate inca

UE a adoptat o serie de amendamente ale standardelor pentru care nu este inca obligatorie
aplicarea, pentru anul incheiat la 31 decembrie
2015, si care nu au fost aplicate pentru intocmirea acestor situatii financiare consolidate:
Amendamente la IAS 1 (Cerinte de prezentare);
Amendamente la IAS 16 si IAS 38 (Clarificari ale
Metodelor acceptate de depreciere si amortizare);
Amendamente la IAS 16 si IAS 41 (Plante productive);
Amendamente la IAS 19 (Planuri de beneficii determinate: Beneficiile angajatilor).
Amendamente la IAS 27 (Metoda punerii in echi-
valenta in situatiile financiare individuale);

Amendamente la IFRS 11 (Contabilitatea privind
achizitionarea de interese in operatiuni comune);
Imbunatatiri anuale aduse Standardelor Internationale de Raportare Financiara (IFRS), Ciclul
2012-2014.
Imbunatatiri anuale aduse Standardelor Internationale de Raportare Financiara (IFRS), Ciclul
2010-2012.
Niciunul din standardele prezentate mai sus nu
se asteapta sa aiba un impact semnificativ asupra
situatiilor financiare consolidate ale Grupului.
9 Segmente operationale
(a) Bazele segmentarii
Operatiunile fiecarui segment raportabil sunt sumarizate mai jos.
Segmente raportabile
Activitate
Furnizare de energie electrica
Achizitie de energie electrica si vanzare a energiei electrice catre consumatorii finali

(include Electrica Furnizare SA si activitatea de furnizare a Electrica SA)
Distributie de energie electrica
Serviciul de distributie a energiei electrice (include Electrica Distributie Muntenia Nord SA,
Electrica Distributie Transilvania Nord SA, Electrica Distributie Transilvania Sud SA, Electrica
Serv SA si investitiile in activitatea de distributie efectuate de Electrica SA)
Servicii aferente retelelor de distributie externe
Reparatii, mentenanta si alte servicii pentru retele de distributie detinute de alti operatori
de distributie (include Servicii Energetice Moldova SA, Servicii Energetice Oltenia SA si
Servicii Energetice Muntenia SA). La 31 decembrie 2014 segmentul includea operatiunile
Servicii Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea, care au fost deconsolidate
incepand cu noiembrie 2014 si ianuarie 2015, ca rezultat al pierderii controlului
Sediul central
Include serviciile corporative la nivelul societatii mama
Consiliul de Administratie al Societatii revizuieste

raportarile interne pentru fiecare segment. Profitul inainte de dobanzi, impozitare, amortizare
si depreciere (EBITDA) al fiecarui segment este
126
utilizat pentru evaluarea performantei, intrucat

conducerea considera ca aceasta informatie
este cea mai relevanta in evaluarea rezultatelor
segmentelor.
Informatii cu privire la segmentele raportabile

19.187
Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile

de concesiune si leasing financiar
Cheltuieli de capital
787.518
Descoperiri de cont
Datorii comerciale, alte datorii si beneficii pe termen scurt ale angajatilor
337.912
1.179.588
Activele segmentului
(82.899)
719.529
135.870
Creante comerciale si alte creante
164.847
(7.437)
Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale, net
EBITDA**
2.759
160.169
4.488.463
113.939
4.374.524
Furnizare
de energie
electrica
Rezultatul financiar
Profitul/ (pierderea) segmentului raportabil inainte de impozitare
Anul incheiat la 31 decembrie 2015
(b)
535.984
281.462
65.963
477.295
87.486
268.262
611.531
5.137.881
(535.443)
377.114
809.157
(334.574)
(10.381)
464.202
2.612.500
1.509.144
1.103.356
Distributie
de energie
electrica
260.019
4.253
25.084
193.747
(27.984)
(22.071)
(19.816)
(6.695)
16
(26.495)
39.505
14.590
24.915
Servicii aferente
retelelor de
distributie externe
9.692
1.900.395
283.065
2.244.312
(16.637)
297.394
(70.868)
(4.475)
372.737
297.394
Sediul
central
65.963
(463.312)
1.534.524
555.171
1.987.881
893.492
281.462
(481.558)
1.356.144
(364.243)
(662.963)
8.755.528
(306.147)
788.307
(353.181)
38.501
(344.648)
365.131
883.320
(306.147)
895.270
(1.637.673)
(1.637.673)
1.637.673
7.140.468
Eliminari si
ajustari de
consolidare
5.502.795
Total pentru
segmentele
raportabile
555.171
281.462
65.963
1.071.212
1.987.881
893.492
874.586
8.391.285
(662.963)
482.160
921.821
(353.181)
20.483
589.123
5.502.795
5.502.795
Total
consolidat

127
128
871.661
168.886
Profitul/ (pierderea) inainte de impozitare

1.746.442
90.680
152.345
134.883
87.486
Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de

concesiune si leasing financiar
Descoperiri de cont
123.985
(131.147)
134.646
Profitul net
183.566
262.689
EBITDA**
(91.895)
(1.908)
532.897
338.764
Distributie
Muntenia Nord
Venituri de la clienti externi
223.102
70.038
12.836
165.742
18.551
140.218
1.440.592
(122.030)
136.621
275.650
(112.003)
(3.558)
160.089
857.589
475.776
381.813
Distributie
Transilvania
Nord
Componenta segmentului raportabil Distributia energiei electrice este dupa cum urmeaza:
157.204
110.844
43.127
174.050
104.132
153.593
1.526.887
(117.700)
132.189
276.277
(115.482)
(2.388)
158.407
840.242
490.301
349.941
Distributie
Transilvania
Sud
3.333
9.900
10.000
115.806
21.594
247.340
537.146
(164.566)
(26.342)
(5.459)
(15.194)
(2.527)
(23.180)
395.499
362.661
32.838
Mentenanta
retelei de
distributie
-
(113.186)
(113.186)
(113.186)
(352.491)
(352.491)
Eliminari
535.984
281.462
65.963
477.295
87.486
268.262
611.531
5.137.881
(535.443)
377.114
809.157
(334.574)
(10.381)
464.202
2.612.500
1.509.144
1.103.356
Total
Distributie de
energie electrica

(*A se vedea Nota 7)
15.073
Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile

de concesiune si leasing financiar
826.140
Descoperiri de cont

(retratat*)
403.486
1.286.522
(83.183)
724.938
179.782
Profitul / (pierderea) net(a) a segmentului (retratat*)
232.684
(6.706)
3.553
229.531
4.133.092
103.438
4.029.654
Furnizare
de energie
electrica
EBITDA** (retratat*)
Profitul (pierderea) segmentului raportabil inainte de impozitare

(retratat*)
508.821
250.844
48.132
404.996
182.100
144.481
661.105
4.980.388
(545.172)
317.222
701.831
(311.401)
(7.001)
383.429
2.474.922
1.519.452
955.470
Distributie
de energie
electrica
309.771
6.220
23.841
222.100
(92.472)
(129.211)
(98.111)
(36.113)
39
(134.185)
58.604
58.604
Servicii aferente
retelelor de
distributie externe
7.274
1.038.421
1.075.321
2.202.593
(17.779)
251.195
391
(4.292)
255.096
251.195
Sediul
central
(4.013)
250.844
523.894
1.220.521
48.132
1.629.508
(495.014)
(604.452)
1.409.884
1.548.181
(543.936)
(738.606)
8.691.603
(206.083)
618.988
(358.512)
32.349
(238.432)
251.687
836.795
(206.083)
729.970
(1.622.890)
(1.622.890)
1.622.890
6.666.618
Eliminari si
ajustari de
consolidare
5.043.728
Total pentru
segmentele
raportabile
519.881
250.844
48.132
1.053.167
1.220.521
1.629.508
805.432
8.147.667
(738.606)
412.905
869.144
(358.512)
13.255
523.887
5.043.728
5.043.728
Total
consolidat

129
130
876.482
156.277
Profitul inainte de impozitare (retratat*)

165.469
158.869
30.538
38.948
130.563
17.370
137.526
1.326.879
(120.984)
107.817
229.382
(99.319)
(4.010)
126.053
750.669
469.480
281.189
Distributie
Transilvania
Nord
161.561
111.721
9.184
130.851
15.744
159.785
1.422.739
(116.511)
74.152
216.244
(113.433)
(5.899)
96.912
815.823
491.090
324.733
Distributie
Transilvania
Sud
22.922
294
114.235
16.828
285.229
583.871
(173.887)
4.559
19.897
(13.648)
(2.062)
4.187
394.917
372.929
21.988
Mentenanta
retelei de
distributie
-
(92.734)
(92.604)
(92.604)
(362.969)
(362.969)
Eliminari
508.821
250.844
48.132
404.996
182.100
144.481
661.105
4.980.388
(545.172)
317.222
701.831
(311.401)
(7.001)
383.429
2.474.922
1.519.452
955.470
Total
Distributie de
energie electrica
** EBITDA (Profitul inainte de dobanzi, impozitare, amortizare si depreciere) pentru segmentele operationale este definita si calculata pornind de la profitul (pierderea) inainte de impozitare
pentru un segment operational ajustat(a) cu i) amortizarea si deprecierea/ reluarea deprecierii imobilizarilor corporale si necorporale aferente segmentului operational, ii) (cheltuielile)
veniturile financiare nete aferente segmentului operational, iii) cota-parte din profitul (pierderea) investitiilor contabilizate prin metoda punerii in echivalenta (dupa cum este prezentat
in situatiile profitului sau pierderii). EBITDA nu este un indicator IFRS si nu trebuie tratat ca pe o alternative la indicatorii IFRS. Mai mult, EBITDA nu este definit in mod unitar. Motoda de
calcul al EBITDA utilizata de alte societati poate fi diferita semnificativ de cea utilizata de Grup. In consecinta, EBITDA prezentata in aceasta nota nu poate fi utilizata, ca atare, in scopul
comparatiei cu EBITDA al altor societati.
108.291
Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de

concesiune si leasing financiar
122.081

(retratat*)
Descoperiri de cont
182.100
1.739.503
94.539
(133.790)
130.694
Profitul net - (retratat*)
171.169
236.308
EBITDA** (retratat*)
(85.001)
4.970
548.922
327.560
Distributie
Muntenia Nord
Venituri de la clienti externi
Anul incheiat la
31 decembrie 2014 (retratat*)
Componenta segmentului raportabil Distributia energiei electrice este dupa cum urmeaza:


(c)
Reconcilierea informatiilor pe segmente raportabile cu valorile IFRS

31 decembrie 2014
retratat*
31 decembrie 2015
Total active
Total active pentru segmentele raportabile
8.755.528
8.691.603
(413.016)
(601.805)
48.773
57.869
8.391.285
8.147.667
Creante comerciale si alte creante pentru segmentele raportabile
1.356.144
1.409.884
Eliminarea creantelor comerciale si altor creante intre segmente
(479.734)
(602.696)
Eliminarea activelor intre segmente

Sume nealocate
Total active consolidate
Sume nealocate
(1.824)
(1.756)
874.586
805.432
Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe

termen scurt ale angajatilor pentru segmentele raportabile
1.534.524
1.548.181
Eliminarea datoriilor comerciale, altor datorii, dividendelor de plata

si beneficiilor pe termen scurt ale angajatilor intre segmente
(461.488)
(493.258)
(1.824)
(1.756)
1.071.212
1.053.167
Creante comerciale si alte creante consolidate

Datorii comerciale, alte datorii si beneficii pe termen scurt ale
angajatilor
Sume nealocate
Datorii comerciale, alte datorii consolidate si beneficii pe
termen scurt ale angajatilor consolidate
Total profit inainte de impozitare pentru segmentele raportabile
Eliminarea profitului intre segmente
Sume nealocate (Castig din pierderea controlului asupra filialelor)
Profit consolidat inainte de impozitare
895.270
729.970
(344.648)
(238.432)
38.501
32.349
589.123
523.887
Profit net
Total profit net pentru segmentele raportabile
Eliminarea profitului net intre segmente
Sume nealocate (Castig din pierderea controlului asupra filialelor)
Profit net consolidat
788.307
618.988
(344.648)
(238.432)
38.501
32.349
482.160
412.905
10 Venituri
Furnizarea si distributia energiei electrice
Venituri aferente constructiei retelelor electrice aferente acordurilor
de concesiune (Nota 23)
Reparatii, mentenanta si alte servicii prestate
Taxa de reconectare
Vanzari de marfuri
Total
2015
2014
4.915.539
4.492.096
502.641
449.742
61.082
68.138
9.083
8.961
14.450
24.791
5.502.795
5.043.728
131

11 Alte venituri si cheltuieli de exploatare

(a) Alte venituri din exploatare
2015
2014
Venituri din chirii
83.586
77.802
Penalitati pentru intarziere la plata de la clienti
54.900
38.681
Comisioane pentru colectarea taxelor radio si TV (Nota 29)
13.956
13.889
Castig din pierderea controlului asupra filialelor (Nota 33)
38.501
32.349
Alte venituri
Total
20.218
13.788
211.161
176.509
(b) Alte cheltuieli din exploatare
Chirii
Citiri de contoare
2015
2014 (retratat*)
60.866
59.429
37.172
38.123
Tiparire si transmitere a facturilor
31.407
32.777
Incasarea facturilor
25.951
24.282
Servicii IT
44.181
49.988
Servicii postale si de telecomunicatii
18.280
27.527
Utilitati
28.541
29.242
Paza si protectie
8.767
7.613
Call center
7.512
7.405
Penalitati datorate statului pentru intarziere la plata impozitelor si taxelor
3.177
8.162
368
Alte taxe si impozite
91.774
74.816
Cheltuieli juridice si de consultanta
8.093
5.161
10.830
23.980
3.309
9.979
Penalitati contractuale
Costul marfurilor vandute

Comisioane bancare
Altele
75.459
61.922
Total
455.319
460.774
12 Rezultatul financiar
Venituri din dobanzi

Alte venituri financiare
2014
34.513
32.806
3.338
3.598
37.851
36.404
Cheltuieli cu dobanzile
(8.166)
(11.250)
Costul dobanzii pentru beneficiile angajatilor (Nota 15)
(8.050)
(9.576)
Pierderi nete din curs valutar
(857)
(1.797)
Alte cheltuieli financiare
(295)
(526)
(17.368)
(23.149)
20.483
13.255
Total venituri financiare
Total cheltuieli financiare

132
2015

13 Rezultat pe actiune
Calculul rezultatului pe actiune - de baza si diluat - are la baza urmatoarele valori ale profitului
atribuibil actionarilor ordinari si numarul mediu

ponderat de actiuni ordinare in circulatie.
Profit atribuibil actionarilor ordinari

2015
2014 retratat*
Profit atribuibil actionarilor Societatii
362.675
296.806
362.675
296.806
Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare (exprimat in numar de actiuni)
Actiuni emise la 1 ianuarie (Nota 25)*
2015
2014
339.049.336
207.839.904
Efectul actiunilor emise in februarie
172.575
Efectul divizarii din aprilie
(32.342.835)
Efectul actiunilor emise in mai
2.564.531
Efectul subscrierii prin oferta publica initiala in iunie
103.360.101
Efectul actiunilor rascumparate in iulie
(3.445.297)
339.049.336
278.148.979
Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare la 31 decembrie

* Numarul de actiuni din tabelul de mai sus nu include numarul actiunilor proprii.
Rezultat pe actiune
1,07
1,07
14 Beneficii pe termen scurt ale angajatilor

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014
32.465
38.632

12.197
12.790
52.278
64.172
Impozit pe salarii
15.187
15.567
22.498
15.553
134.625
146.714
Total
Detalii referitoare la cheltuielile privind beneficiile

angajatilor sunt prezentate in Nota 16.
alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in categoria contribuabililor la sistemul de asigurari sociale de stat. Sistemul de asigurari sociale acopera
pensiile, alocatiile pentru copii, situatiile de incapacitate temporara de munca, riscurile de accidente de munca si boli profesionale si alte servicii
de asistenta sociala, indemnizatiile de somaj si stimulentele acordate angajatorilor pentru crearea
de locuri de munca.
se refera la:
beneficii pentru angajatii Electrica SA, Electrica Distributie Transilvania Nord, Electrica Distributie Transilvania Sud, Electrica Distributie
Muntenia Nord, Electrica Furnizare, Electrica
Serv in functie de plecarile voluntare aferente
anului 2015.
indemnizatii disponibilizare in suma de 15.533
mii RON pentru angajatii Servicii Energetice
Moldova.
Grupul are contributii la asigurari sociale si alte
taxe salariale restante in suma de 42.855 mii RON
la 31 decembrie 2015 (2014: 39.541 mii RON)
care se refera in principal la cele trei filiale cu dificultati financiare prezentate in Nota 33.
133

15 Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

In conformitate cu Hotararile Guvernului nr.
1041/2003 si nr. 1461/2003, Grupul furnizeaza
beneficii in natura sub forma de energie electrica gratuita angajatilor care s-au pensionat din
cadrul Grupului.
De asemenea, Grupul furnizeaza beneficii in bani
salariatilor in functie de vechimea in munca si la

pensionare.
In 2015 si 2014, obligatiile privind beneficiile angajatilor au fost calculate de catre actuari independenti
prin metoda unitatilor de credit proiectate, beneficiile fiind calculate proportional cu vechimea.
31 decembrie 2015
Datorii privind beneficiile determinate

Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
Total
- Portiunea curenta*
- Portiunea pe termen lung
31 decembrie 2014
126.322
141.988
79.790
91.184
206.112
233.172
12.197
12.790
193.915
220.382
*inclusa in Datorii catre personal in Nota 14
(i) Modificarea datoriilor privind beneficiile determinate si altor beneficii pe termen lung ale
angajatilor
Tabelele urmatoare prezinta reconcilierea dintre
soldul initial si cel final al datoriilor privind beneficiile determinate si alte beneficii pe termen
lung ale angajatilor si componentele acestora.

Nu exista active ale planului de beneficii.
2015
2014
141.988
143.911
Costul vechimii curente
2.697
3.694
(Venitul) / costul dobanzii
5.636
(1.946)
(16.707)
3.922
(7.292)
(7.593)
126.322
141.988
2015
2014
91.184
80.708
2.067
3.242
(12.037)
(565)
Costul dobanzii
2.414
11.522
Beneficii platite
(3.838)
(3.723)
79.790
91.184
Sold la 1 ianuarie
Incluse in profit sau pierdere
Incluse in alte elemente ale rezultatului global

Pierderi (castiguri) din reevaluari
- Pierderi/ (castiguri) actuariale
Altele
Beneficii platite

Sold la 1 ianuarie
Castiguri actuariale
134

(ii) Ipoteze actuariale

Urmatoarele sunt principalele ipoteze actuariale la fiecare data de raportare:
(a) Ipoteze macroeconomice:
inflatia. Actuarii au utilizat Indicele Preturilor de Consum (IPC) publicat de Economist Intelligence Unit:
Anul
Data evaluarii: 31 decembrie 2015
Data evaluarii: 31 decembrie 2014
2015
2,1%
2016
1,8%
3,2%
2017
2,5%
2,7%
2018
2,3%
2,5%
2019+
2,2%
rata de actualizare folosita a fost randamentul

obligatiunilor emise de Guvernul Romaniei cu
maturitate la 10 ani la data de raportare, respectiv
4,75% pentru anul 2015 (2014: 4,5%);
pretul energiei electrice pe KWh utilizat in calculul actuarial este de 0,4847 RON la 31 decembrie
2015 (2014: 0,464 RON/ KWh);

rata mortalitatii publicata de Institutul National de
Statistica a fost ajustata pentru a include scaderea
anticipata a ratelor de mortalitate;
taxele si contributiile sociale sunt cele in vigoare
la data de raportare.
(b) Ipoteze specifice Grupului:

rata de crestere a salariilor a fost corelata cu ratele estimate ale inflatiei in perioadele viitoare;
fluctuatia personalului: ratele plecarilor sunt bazate pe date statistice privind mobilitatea angajatilor in perioada 2003-2015. Avand in vedere
datele istorice cu privire la plecari, s-a presupus
ca rata de fluctuatie a personalului descreste

odata cu varsta angajatilor;
primele jubiliare si la pensionare acordate conform contractului colectiv de munca in functie
de vechimea in munca, dupa cum urmeaza:
Prime jubiliare in functie de vechimea in munca

Vechime
Numar salarii lunare de baza brute

31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
20 ani
0,8
0,8
30 ani
1,6
1,6
35 ani
2,4
2,4
40 ani
3,2
3,2
45 ani
Prime la pensionare in functie de vechimea in cadrul Grupului

Vechime

31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Intre 8 si 10 ani
Intre 10 si 25 ani
Mai mult de 25 ani
Grupul ofera, de asemenea, un beneficiu constand in 1.200 kWh energie gratuita anual angaja-
tilor care s-au pensionat din cadrul Grupului si au

indeplinit conditile de vechime.
135

Beneficii la incetarea contractului de munca

a. Beneficii in urma disponibilizarilor individuale la initiativa Grupului
Potrivit contractului colectiv de munca incheiat
intre Grup si sindicate, la desfacerea contractului individual de munca al salariatilor din initiativa
Vechime
Grupului, acesta va plati angajatilor beneficii la

desfacerea contractului de munca in functie de
vechimea in munca, astfel:
Nr. salarii lunare brute de baza
1 - 5 ani
5 - 10 ani
10 - 20 ani
Mai mult de 20 ani
10
b. Beneficii in urma disponibilizarilor colective la initiativa Grupului

In cazul concedierilor colective, conform contractului colectiv de munca, Grupul va plati anVechime
gajatilor beneficii la desfacerea contractului de

munca in functie de vechimea in munca, astfel:
1 - 3 ani
3 - 5 ani
5 - 10 ani
10 - 20 ani
15
Mai mult de 20 ani
20
Concedierile colective si platile de beneficii la desfacerea contractului de munca se aplica numai cu

conditia aprobarii rectificarii bugetului de venituri si
cheltuieli, astfel incat fondul de salarii aprobat pentru
anul respectiv sa nu fie afectat de astfel de masuri.
Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor cu
contract individual de munca incheiat pe durata
determinata. Prevederile de mai sus nu se aplica

salariatilor care beneficiaza de alte drepturi salariale compensatorii cumulate superioare, stabilite
prin reglementari legale privind reorganizarea si
restructurarea Grupului. Angajatii reincadrati in
cadrul Grupului dupa disponibilizare nu beneficiaza de drepturile prevazute mai sus.
c. Beneficii in urma plecarilor voluntare

Conform Contractului Colectiv de Munca si Actului aditional din 13 august 2015 semnate de Grup
si sindicat, in situatia in care contractul individual
de munca se incheie prin plecarea voluntara a
angajatului, Grupul va plati salarii compensatorii
in functie de perioada ramasa pana la pensionare,

vechimea in cadrul Grupului si vechimea in munca. Numarul de salarii brute lunare de baza platite
ca salarii compensatorii variaza de la 4 la 18.
16 Cheltuieli privind beneficiile angajatilor

2015
2014
Numar mediu de salariati
11.029
12.308
Numar de salariati la 31 decembrie
10.539
11.740
2015
2014
498.286
548.336
115.711
150.505
Tichete de masa
20.878
24.212
28.088
15.553
662.963
738.606
Salarii si alte retributii
Total
136

Descresterea salariilor este cauzata de urmatorii

factori:
deconsolidarea Servicii Energetice Banat in noiembrie 2014 si a Servicii Energetice Dobrogea in
ianuarie 2015;
scaderea salariilor angajatilor Serivicii Energetice
Moldova, filiala cu dificultati financiare care nu a
avut activitatea in anul 2015;
descresterea numarului de angajati.
Conform cu schimbarile in legislatie, incepand
cu octombrie 2014 contributiile sociale platite de
companii au scazut cu 5 puncte procentuale, de la
20,8% la 15,8%. Ca rezultat, contributiile platite de
companii au scazut de la 27,8% la 22,8%.

Beneficiile la desfacerea contractului de munca in
anul 2015 reprezinta plati compensatorii la plecari
voluntare ale angajatilor Electrica SA, Electrica Distributie Transilvania Nord, Electrica Distributie Transilvania Sud, Electrica Distributie Muntenia Nord,
Electrica Furnizare, Electrica Serv (a se vedea Nota
15 c). Beneficiile la desfacerea contractului de munca in anul 2014 reprezinta plati compensatorii pentru disponibilizarile angajatilor Servicii Energetice
Moldova.
Remunerarea directorilor si administratilor este
prezentata la Nota 32 b).
17 Impozit pe profit
Pentru a determina impozitul curent si amanat,
Grupul ia in considerare impactul pozitiilor fiscale
incerte si posibilitatea de a fi datorate taxe si dobanzi suplimentare. Aceasta evaluare se bazeaza
pe estimari si ipoteze si poate implica o serie de rationamente profesionale cu privire la evenimente
viitoare. Grupul considera ca inregistrarile contabile pentru impozite datorate sunt adecvate pentru
toti anii fiscali deschisi, in baza evaluarii efectuate
de catre conducere luand in calcul diversi factori,

inclusiv interpretarea legislatiei fiscale si experienta anterioara. Pot deveni disponibile informatii
noi care pot determina Grupul sa modifice rationamentele sale in ceea ce priveste adecvarea
datoriilor fiscale existente; astfel de modificari ale
datoriilor fiscale vor avea un impact asupra cheltuielii cu impozitul pe profit in perioada in care este
efectuata aceasta determinare.
(i) Sume recunoscute in profit sau pierdere

Cheltuiala cu impozitul curent
2015
2014
95.726
88.837
Ajustari cu impozitul curent din anii precedenti
7.239
Cheltuiala cu impozitul amanat
3.998
22.145
106.963
110.982
Total cheltuiala cu impozitul pe profit

(ii) Sume recunoscute in alte elemente ale rezultatului global
2015
Inainte de
impozitare
2014 retratat*
Beneficiu
Inainte
Beneficiu
Dupa
Dupa
(cheltuiala)
de
(cheltuiala)
impozitare
impozitare
fiscal(a)
impozitare
fiscal(a)
Reevaluarea datoriilor privind

beneficiile determinate
16.707
(2.674)
14.033
(3.922)
628
(3.294)
Total
16.707
(2.674)
14.033
(3.922)
628
(3.294)
(iii) Reconcilierea ratei de impozitare efective

2015
2014 retratat*
589.123
523.887
16%
94.260
16%
83.822
Efectul cheltuielilor nedeductibile
2%
12.044
7%
37.991
Efectul veniturilor neimpozabile
-1%
(6.475)
-2%
(8.961)
Deducerea rezervelor legale
-1%
(4.481)
-1%
(4.782)
Impozit calculat prin aplicarea ratei de impozitare
137

2015
Alte efecte fiscale
2014 retratat*
-1%
(8.337)
-1%
(3.413)
Ajustari din anii precedenti
1%
7.239
Efectul pierderilor fiscale ale anului curent pentru care nu a

fost recunoscuta creanta cu impozitul amanat
1%
8.230
3%
13.473
Modificarea diferentelor temporare deductibile
1%
4.483
-1%
(7.148)
18%
106.963
21%
110.982

(iv) Modificarea soldurilor impozitului amanat
Sold
net la 1
ianuarie
2015
2015
Recunoscute
in profit sau
pierdere
Recunoscute
Efectul
in alte
pierderii
elemente ale controlului
rezultatului
asupra
global
filialelor
Creante
privind
impozitul
amanat
Net
Datorii
privind
impozitul
amanat
Imobilizari corporale si necorporale
217.872
(2.682)
(144)
215.046
215.046
(18.107)
517
2.674
(14.916)
(14.916)
Deprecierea creantelor comerciale
(55.906)
7.546
(48.360)
(48.360)
Pierdere fiscala reportata
(18.765)
4.764
(14.001)
(14.001)
(966)
(6.147)
(7.113)
(7.113)
124.128
3.998
2.674
(144)
130.656
(84.390)
215.046
33.793
(33.793)
124.128
3.998
2.674
(144)
130.656
(50.597)
181.253
Alte elemente
Datorii (creante) cu impozitul amanat
inainte de compensare
Compensari
Datorii (creante) nete cu impozitul amanat
2014 retratat*
Sold
net la 1
ianuarie
2015
Recunoscute
in profit sau
pierdere
Recunoscute
Efectul
in alte
pierderii
elemente ale controlului
rezultatului
asupra
global
filialelor
Creante
privind
impozitul
amanat
Net
Datorii
privind
impozitul
amanat
Imobilizari corporale si necorporale
229.625
(6.122)
(5.631)
217.872
217.872
(17.490)
11
(628)
(18.107)
(18.107)
Deprecierea creantelor comerciale
(74.466)
18.560
(55.906)
(55.906)
(26.269)
7.504
(18.765)
(18.765)
(3.158)
2.192
(966)
(966)
108.242
22.145
(628)
(5.631)
124.128
(93.744)
217.872
34.119
(34.119)
108.242
22.145
(628)
(5.631)
124.128
(59.625)
183.753
Alte elemente
inainte de compensare
Compensari
Datorii (creante) nete cu impozitul amanat
138

(v) Creante privind impozitul amanat nerecunoscute

Creante privind impozitul amanat nu au fost recunoscute in legatura cu urmatoarele elemente
intrucat nu este probabila realizarea de profituri
fiscale viitoare care sa poata fi utilizate de entitatea care le-a generat pentru a beneficia de
deducerea acestor elemente.
Pierderi fiscale
2015
2014
345.411
293.972
Pierderile fiscale pentru care nu au fost recunoscute creante privind impozitul amanat expira dupa
cum urmeaza:
Pierderi fiscale
Anul in care pierderea fiscala a fost generata:
2015
2014
2015 (expira in 2022)
51.439
2014 (expira in 2021)
84.206
84.206
2013 (expira in 2020)
62.179
62.179
2012 (expira in 2019)
70.175
70.175
2011 (expira in 2018)
10.896
10.896
2010 (expira in 2016-2017)
66.516
66.516
345.411
293.972
Total
(vi) Creante privind impozitul pe profit curent

La 31 decembrie 2015 si 2014, creantele privind
impozitul pe profit curent includ suma de 16.916
mii RON care face obiectul unui litigiu cu Agen-
tia Nationala de Administrare Fiscala. Societatea

se asteapta la o solutie favorabila si in consecinta nu au fost inregistrate ajustari de valoare.
18 Creante comerciale
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Creante comerciale, valoare bruta
1.962.899
1.928.476
Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale
(1.125.117)
(1.147.655)
837.782
780.821
Total creante comerciale, net
Creantele de la parti afiliate sunt prezentate in Nota 32.

Creantele comerciale, in valoare bruta, constau din:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Distributia si furnizarea energiei electrice
786.609
737.960
Penalitati de intarziere la plata de incasat
142.681
120.026
854.940
865.223
90.542
113.794
Creante din energie electrica de la clienti aflati in litigiu,

insolventa si faliment
Penalitati de intarziere la plata de la clienti aflati in litigiu,
insolventa si faliment
Reparatii, mentenanta si alte servicii
24.249
20.774
Altii
63.878
70.699
1.962.899
1.928.476
Total creante comerciale, valoare bruta
139

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale este dupa cum urmeaza:
Sold la 1 ianuarie
Ajustari recunoscute
2015
2014
1.147.655
1.165.524
16.880
8.460
Ajustari reversate
(12.565)
(9.449)
Sume anulate (pierderi din creante)
(22.320)
(16.880)
Efectul pierderii controlului asupra subsidiarelor

(4.533)
1.125.117
1.147.655
Vechimea creantelor comerciale este prezentata in Nota 31.

O parte semnificativa a ajustarilor pentru creante
incerte se refera la clienti in litigiu, insolventa sau
faliment, multe dintre aceste creante fiind mai
vechi de trei ani. Societatea va derecunoaste

aceste creante impreuna cu ajustarile aferente
dupa finalizarea procedurilor de faliment.
19 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in RON cu

maturitate mai mare de trei luni
Depozite cu maturitate mai mare de trei luni
Total depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni
guvernamentale

guvernamentale cu scadenta initiala mai mare de
trei luni au o rata medie a dobanzii (randament
mediu) de 0,93% la urmatoarele banci: Citibank
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
1.756.339
901.417
231.542
319.104
1.987.881
1.220.521
Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG,

Marfin Bank, ING Bank. Certificatele de trezorerie
si obligatiunile guvernamentale au fost prezentate ca investitii detinute pana la scadenta.
20 Alte creante
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Garantii de buna executie
7.454
8.553
TVA de recuperat
5.095
3.850
Dobanzi de incasat
443
4.212
Fonduri structurale
1.509
7.234
Alte creante
Ajustari pentru depreciere alte creante
Total alte creante, net
58.165
37.889
(35.862)
(37.127)
36.804
24.611
Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea altor creante este dupa
cum urmeaza:
Ajustari pentru deprecierea altor creante
Sold la 1 ianuarie
Sume anulate (pierderi din creante)
Ajustari reversate
140
2015
2014
37.127
35.177
1.051
5.621
(3.671)
(966)
Efectul pierderii controlului asupra subsidiarelor
(1.350)
35.862
37.127

21 Numerar si echivalente de numerar

31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
123.713
77.225
Depozite la vedere
678.612
1.352.487
302
296
90.865
199.500
Total numerar si echivalente de numerar in situatia

consolidata a pozitiei financiare
893.492
1.629.508
Descoperiri de cont utilizate in scopul gestionarii lichiditatilor
(65.963)
(48.132)
Total numerar si echivalente de numerar in situatia

consolidata a fluxurilor de numerar
827.529
1.581.376
Numerar
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu
scandenta initiala mai mica de 3 luni
Numerarul si echivalentele de numerar cuprind

certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale denominate in RON in suma de 90.865
mii RON, cu o scadenta initiala de 3 luni sau mai
putin si o rata medie a dobanzii (randament me-
diu) de 0,56% pe an (2014: 1,7% pe an), la urmatoarele banci: Citibank Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin Bank, ING Bank.
Grupul are facilitati de descoperire de cont de la
ING, BRD, BCR si OTP Bank, dupa cum urmeaza:
Banca
Data
contractului
Tipul facilitatii
Scadenta
Dobanda
anuala
Limita de
descoperire (mii
RON)
Sold la 31
decembrie 2015
ING Bank N.V. and

BRD Groupe Societe
Generale
8-Dec-14
finantarea capitalului
de lucru si emiterea
de angajamente
potentiale
Pana in februarie 2016

pentru overdraft, 2 ani
pentru angajamente
potentiale
ROBOR 1M
+ 0,49%
70.000
12.836
OTP Bank Romania
7-Sep-15
de lucru
1 an
ROBOR 3M
+ 2,15%
9-Dec-15
de angajamente
potentiale
ING Bank N.V. and

BRD Groupe Societe
Generale
1 an pentru descoperit
ROBOR 1M
de cont, 2 ani pentru
- 1,3%
angajamente potentiale
Total
60.000
10.000
43.127
150.000
65.963
Limita de
descoperire (mii
RON)
Sold la 31
decembrie 2015
Banca
Data
contractului
Tipul facilitatii
ING Bank N.V. si

BRD Groupe Societe
Generale
9 decembrie
2014
de angajamente
potentiale
ROBOR 1M
- 1,3%
40.000
9.171
ING ING Bank N.V. si

BRD Groupe Societe
Generale
8 decembrie
2014
de angajamente
potentiale
ROBOR 1M
+ 0,49%
70.000
38.961
110.000
48.132
Total
Garantiile pentru aceste descoperiri de cont sunt

prezentate in Nota 35 d).
Urmatoarele informatii sunt relevante in legatura
cu situatia consolidata a fluxurilor de numerar:
Tranzactiile nemonetare includ:
achizitii prin credit furnizor privind imobilizarile
corporale si acordurile de concesiune in suma
Scadenta
Dobanda
anuala
20.000
de 161 milioane RON in 2015 (2014: 96 milioane RON);

compensari intre creante si datorii comerciale
in suma de 64 de milioane in 2015 (2014: 73
milioane RON);
efectul pierderii controlului asupra filialelor cu
dificultati financiare (a se vedea Nota 33).
141

22 Imobilizari corporale
Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al imobilizarilor corporale in 2015 si 2014 este dupa
cum urmeaza:
Terenuri si
amenajari de
terenuri
Cladiri
Echipamente
Vehicule,
mobilier si
birotica
Imobilizari
in curs
Total
Valoare contabila bruta

397.973
286.304
153.933
116.636
6.224
5.664
2.474
2.681
1.077
Iesiri
(7.167)
(2.889)
Reevaluare recunoscuta in alte elemente ale

rezultatului global, net
(7.847)
Intrari
Transferuri din imobilizari in curs
Reevaluare recunoscuta in profit sau pierdere, net

Anularea amortizarii cumulate din valoarea
contabila bruta la reevaluare
Evaluarea terenurilor contribuite de actionar, net
119.091
1.073.937
3.679
44.275
62.316
1.235
(4.993)
(3.481)
(10.391)
(23.928)
7.906
59
(36.655)
(5.296)
(41.951)
(11.299)
(11.299)
(10.315)
(10.315)
Efectul pierderii controlului asupra filialelor
(27.669)
(19.939)
(1.575)
(8.419)
(635)
(58.237)
314.544
263.132
152.428
102.740
157.738
990.582
Intrari
18
2.926
5.350
684
34.797
43.775
6.508
114.060
73
(120.641)
(14.498)
(5.701)
(1.074)
(1.098)
(22.371)
(394)
(5.170)
(1.445)
(4.076)
(11.085)
299.670
261.695
269.319
98.323
71.894
1.000.901
31.334
47.454
90.353
29.081
198.222
Amortizare
11.557
14.958
6.769
33.284
Iesiri
(1.572)
(2.338)
(8.072)
(11.982)
Pierderi din depreciere
20
169
189
Reluarea pierderilor din depreciere
(1.550)
(4.930)
(2.846)
(9.326)
Amortizare cumulata anulata din valoarea

contabila bruta la reevaluare
(11.299)
(11.299)
(3.526)
(1.528)
(8.275)
(13.329)
24.944
53.616
77.949
29.250
185.759
Amortizare
13.845
23.558
6.681
44.084

Iesiri
(Nota 33)
Amortizare cumulata si pierderi din
depreciere cumulate
Iesiri
(1.424)
(674)
(826)
(2.924)
2.500
2.500
Reluarea pierderilor din depreciere
(132)
(132)

(Nota 33)
(2.857)
(717)
(4.076)
(7.650)
2.500
34.508
75.651
79.728
29.250
221.637
1 ianuarie 2014
397.973
254.970
106.479
26.283
90.010
875.715
31 decembrie 2014
314.544
238.188
98.812
24.791
128.488
804.823
31 decembrie 2015
297.170
227.187
193.668
18.595
42.644
779.264
Pierderi din depreciere

Valoare contabila neta
142

Imobilizarile corporale includ in principal terenuri,

cladiri si sistemul Automatic Meter Reading (AMR).
Electrica SA a incheiat patru contracte pentru implementarea si extinderea sistemului AMR pentru
activitati de masurare si dispecer de consum la nivelul Grupului. La 31 decembrie 2015 valoarea neta
capitalizata a AMR este de 197.239 mii RON (31 decembrie 2014: 192.222 mii RON), din care valoarea
investitiei din imobilizari in curs este de 21.524 mii
RON (31 decembrie 2014: 110.149 mii RON).
Restrictiile asupra imobilizarilor corporale sunt prezentate in Nota 35 d).
Evaluarea valorii juste

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare
utilizate la determinarea valorilor juste (Nivelul
3) pentru reevaluarea terenurilor si cladirilor la 31
Categoria
decembrie 2015, precum si datele de intrare neobservabile semnificative utilizate.
Date de intrare
neobservabile semnificative
Metoda de evaluare
Corelatia dintre datele principale de intrare

neobservabile si evaluarea valorii juste
Abordarea prin comparatia directa
Terenuri
Valoarea justa este estimata pe baza pretului pe

metru patrat pentru terenuri avand caracteristici Ajustari pentru lichiditate,
similare (ex. drepturi de proprietate, restrictii
localizare, suprafata
legale, localizarea, caracteristici fizice si cea
mai buna utilizare). Pretul de piata are la baza
tranzactiile cele mai recente.
Abordarea prin comparatia directa si metoda
fluxurilor de numerar actualizate (DCF)
Cladiri
Rate ocupare (70-90%)

Rate de actualizare (in
Abordarea prin comparatia directa are la baza
medie 10%)
pretul de vanzare pe metru patrat pentru cladiri
Cheltuieli aferente
avand caracteristici similare, ajustat pentru
proprietarului (in medie
lichiditate, localizare, suprafata, etc.
10%)
Chiria anuala pe metru
Modelul de evaluare bazat pe metoda DCF
patrat
estimeaza valoarea prezenta a fluxurilor nete
Rata de crestere a chiriei
de numerar care vor fi generate de o cladire
Ajustari pentru lichiditate,
din inchiriere, tinand cont de rata de ocupare
localizare, suprafata
si cheltuielile aferente proprietarului. Estimarea
ratei de actualizare ia in considerare, printre
altele, calitatea unei cladiri si localizarea.
Valoarea justa estimata ar creste (scadea) daca:

Ajustarile pentru lichiditate, localizare,
suprafata ar fi mai mici (mai mari)
Valoarea justa estimata ar creste (scadea) daca:

Ratele de ocupare ar fi mai mari (mai mici)
Ratele de actualizare ar fi mai mici (mai mari)
Cheltuielile aferente proprietarului ar fi mai
mici (mai mari)
Chiria anuala pe metru patrat ar fi mai mare
(mai mica)
Rata de crestere a chiriei ar fi mai mare (mai
mica)
23 Imobilizari necorporale
Imobilizarile necorporale includ in principal
imobilizari necorporale privind acordurile de
concesiune a serviciilor de distributie a energiei electrice contabilizate in conformitate cu
IFRIC 12 Acorduri de concesiune a serviciilor,
precum si licente si costuri de implementare ale

sistemului contabil si de gestiune SAP, sistemului
de gestiune a clientilor si facturare si programe
informatice pentru automatizari, dupa cum urmeaza: cum urmeaza:
Imobilizari necorporale
privind acordurile de
concesiune
Programe
informatice
si licente
Imobilizari
necorporale in
curs
Total

Intrari
Transferuri din imobilizari necorporale in curs
Iesiri
Intrari
5.034.284
157.938
659
5.192.881
449.742
-
6.832
991
457.565
833
(833)
(2.489)
(2.489)
5.484.026
163.114
817
5.647.957
502.641
6.267
2.488
511.396
1.701
(1.701)
Iesiri
(1.305)
(1.305)

(373)
(373)
5.986.667
169.404
1.604
6.157.675
143

privind acordurile de
concesiune
Programe
informatice
si licente
Imobilizari
necorporale in
curs
Total
Amortizare cumulata si pierderi din depreciere cumulate

Sold la 31 decembrie 2013 retratat*
Amortizare
1.694.181
153.685
1.847.866
288.661
3.753
292.414
Iesiri
(2.319)
(2.319)
1.982.842
155.119
2.137.961
303.614
3.115
306.729
Iesiri
(1.148)
(1.148)
(373)
(373)
2.286.456
156.713
2.443.169
1 ianuarie 2014
3.340.103
4.253
659
3.345.015
31 decembrie 2014
3.501.184
7.995
817
3.509.996
31 decembrie 2015
3.700.211
12.691
1.604
3.714.506

Amortizare

Uniunea Europeana a adoptat IFRIC 12 Acorduri

de concesiune a serviciilor, in vigoare pentru
perioade anuale care incep la data de si dupa 1
aprilie 2009. Filialele de distributie (in calitate de
concesionari) au incheiat in anul 2005 contracte
de concesiune cu Ministerul Economiei si Comertului (in calitate de concedent), actualizate
in 2009 prin acte aditionale. Aceste contracte au
ca obiect exploatarea serviciului de distributie a
energiei electrice in teritoriul stabilit (Transilvania
Nord, Transilvania Sud, Muntenia Nord), pe riscul si raspunderea concesionarilor si tinand cont
de reglementarile tehnice aplicabile exploatarii,
modernizarii, reabilitarii si dezvoltarii retelelor
de distributie a energiei electrice prevazute in
Legea energiei electrice, termenii si conditiile
licentelor de distributie a energiei electrice si regulamentelor emise de ANRE. Inaintea angajarii
in aceste contracte de concesiune de servicii,
infrastructura de distributie era detinuta de operatori si inregistrata in imobilizari corporale.
Contractele de concesiune sunt incheiate pe o
perioada de 49 de ani, cu posibilitatea prelungirii
pentru o perioada egala cu cel mult jumatate din
aceasta perioada. Ca pret pentru concesiune,
144
societatile platesc o redeventa anuala recunoscuta in tariful de distributie de 1/1000 din veniturile din distributia energiei electrice. Conform
contractelor de concesiune, pentru distributia
energiei electrice societatile folosesc activele reprezentand reteaua de distributie aflate in
proprietatea lor, localizate in teritoriul mentionat
anterior. Conform contractelor de concesiune,
concedentul va cumpara la sfarsitul perioadei de
concesiune dreptul de proprietate asupra bunurilor relevante, reprezentand in principal retelele de distributie a energiei electrice, la un pret
egal cu valoarea bazei reglementate a activelor
la sfarsitul perioadei de concesiune.
In anul incheiat la 31 decembrie 2015, Grupul a
recunoscut venituri aferente serviciilor de constructie ale retelelor electrice aferente acordurilor de concesiune in suma de 502.641 mii RON
(2014: 449.742 mii RON) si costuri aferente constructiei retelelor in suma de 490.023 mii RON
(2014: 440.337 mii RON).
Imobilizarile necorporale in curs la 31 decembrie 2015 si 2014 includ costul de implementare pentru aplicatii informatice care presupun o
anumita perioada de implementare.

24 Divizarea Societatii
In baza Hotararii Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor din data de 20 martie 2014 si
a incheierii Tribunalului Bucuresti din 10 aprilie
2014, Grupul a recunoscut divizarea participatiilor Societatii catre o noua societate - Societatea
de Administrare a Participatiilor in Energie SA detinuta integral de Ministerul Energiei. Divizarea s-a referit la transferul participatiei detinute
de Societate in 10 entitati (Enel Distributie Mun-
tenia, Enel Energie Muntenia, Enel Distributie

Banat, Enel Distributie Dobrogea, Enel Energie,
E.On Moldova Distributie, E.On Energie, Electrica Soluziona, Hidro Tarnita si BRM). Aceste
participatii au inclus investitii contabilizate prin
metoda punerii in echivalenta si alte investitii, fiind clasificate in active detinute in vederea distribuirii catre actionar la 31 decembrie 2013, dupa
cum urmeaza:
Valoare contabila la
31 decembrie 2013
Active detinute in vederea distribuirii catre actionar

Procent interese de
participatie
823.183
23,57%
Enel Energie Muntenia
91.054
23,57%
Enel Distributie Banat
552.147
24,87%
Enel Distributie Dobrogea
394.297
24,90%
Enel Energie
158.667
36,99%
E.ON Distributie
213.000
27,00%
11.000
3,78%
49
49,00%
Hidro Tarnita
57
50%
BRM
40
E.ON Energie
Electrica Soluziona
Total active detinute in vederea distribuirii catre actionar
2.243.494
Divizarea a fost inregistrata dupa cum urmeaza:

Valoare contabila
Active detinute in vederea distribuirii catre actionari
2.232.476
Capital social
507.429
Rezerva din reevaluare aferenta investitiilor contabilizate prin metoda punerii in echivalenta
388.018
Alte rezerve (rezerve legale)
408.195
Rezultat reportat
928.834
Total
In 17 februarie 2014 Societatea a vandut o parte din actiunile in E.ON Moldova Distributie
si E.ON Energie Romania catre E.ON, in baza
unor optiuni de cumparare exercitate de E.On.
E.ON a platit Societatii 140.920 mii RON pen-
2.232.476
tru aceste actiuni. Numerarul incasat in urma

tranzactiei cu E.ON mai putin costurile direct
atribuibile a fost transferat catre Societatea
de Administrare a Participatiilor in Energie SA
(129.902 mii RON).
145

25 Capital si rezerve
(a) Capital social si prime de emisiune
constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2014) cu o valoare nominala de 10 RON pe
actiune. Toate actiunile confera drepturi egale asupra
activelor nete ale Societatii. Detinatorii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si au dreptul la un vot
pe actiune in adunarile actionarilor Societatii.
Modificarile in numarul de actiuni au fost dupa
cum urmeaza:
Actiuni ordinare
2015
2014
345.939.929
207.839.904
181.223.805
(43.123.780)
345.939.929
345.939.929

Comertului. Contributiile facute de actionari care
nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului la
sfarsitul anului sunt recunoscute ca si contributii
in avans ale actionarilor.

(b) Actiuni proprii

In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat 5.206.593
actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit, reprezentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma
totala platita pentru aceste actiuni si GDR a fost de

75.372 mii RON.
(c) Rezerva din reevaluare

Reconcilierea intre soldul initial si soldul final al rezervei din revaluare este dupa cum urmeaza:
Sold la 1 ianuarie
Reevaluarea imobilizarilor corporale atribuibila actionarilor Societatii
Reluarea rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a
amortizarii si cedarii imobilizarilor corporale
Efectul divizarii (Nota 24)
Pierderea controlului asupra filialelor
2015
2014
156.018
572.825
(835)
(14.217)
(15.202)
(388.018)
(1.443)
(12.752)
140.358
156.018
(d) Alte rezerve

Alte rezerve includ:
rezerve legale constituite in proportie de 5% din
profitul inainte de impozitare conform situatiilor
financiare individuale statutare ale societatilor din
cadrul Grupului, pana cand rezervele legale totale
ajung la 20% din capitalul social varsat al fiecarei so-
146
cietati, in conformitate cu prevederile legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul impozitului
pe profit si nu sunt distribuibile;
alte rezerve constituite in conformitate cu legislatia
in vigoare.

Rezerve legale
Alte rezerve
Total alte rezerve
245.870
369.036
614.906
29.886
29.886
Efectul divizarii
(39.159)
(369.036)
(408.195)
236.597
236.597
37.302
37.302
273.899
273.899

(e) Dividende
Societatile din Romania pot distribui dividende numai din profiturile statutare, conform situatiilor financiare individuale statutare intocmite in conformitate cu reglementarile contabile din Romania.
Dividendele distribuite de Societate in anii 2015 si

2014 (din profiturile statutare ale anilor anteriori)
au fost dupa cum urmeaza:
Distribuire de dividende
Actionarilor Societatii
Intereselor fara control
Total
Dividendele pe actiune distribuite actionarilor

Societatii au fost: 2015: 0,7217 RON pe actiune,
2014: 0,108 RON pe actiune.
2015
2014
244.692
22.475
97.208
67.250
341.900
89.725
Din dividendele distribuite in suma de 244.692

mii RON au fost platite 244.084 mii RON, diferenta reprezentand dividende neridicate de actionari
de la Depozitar.
26 Interese fara control

Urmatoarele tabele sumarizeaza informatiile privind fiecare filiala a Grupului si prezinta interesele
31 December 2015
Active imobilizate
Active circulante
fara control semnificative, inaintea eliminarilor

intra-grup.
Electrica
Distributie
Muntenia Nord
Electrica
Distributie
Transilvania Nord
Electrica
Distributie
Transilvania Sud
22%
22%
22%
1.288.375
1.217.033
1.195.298
133.944
399.710
161.166
262.649
1.005.095
Electrica
Furnizare
(164.332)
(80.112)
(136.294)
(67.293)
Datorii curente
(190.731)
(246.573)
(291.064)
(726.104)
1.333.022
1.051.514
1.030.589
345.642
293.265
231.332
226.730
76.041
Venituri
871.661
857.589
840.242
4.159.740
Profit
140.085
143.033
137.335
122.665
Valoare interese fara control

Profit alocat intereselor fara control
Alte elemente ale rezultatului global alocate
Total
22%

Active nete
Eliminari
intragrup
1.589 828.957
2.575
3.171
2.273
2.953
142.660
146.204
139.608
125.618
30.819
31.467
30.214
26.985
119.485
567
698
500
649
2.414
147

Electrica
Distributie
Muntenia Nord
Electrica
Distributie
Transilvania Nord

exploatare
179.668
242.102
270.443
124.725

investitii
(14.980)
(160.123)
(78.064)
(16.275)
(135.242)
(54.673)
(137.947)
(174.024)
Cresterea/(Descresterea) neta a
numerarului si echivalentelor de numerar*
29.446
27.306
54.432
(65.574)
24.653
16.702
17.568
38.285
31 December 2015

finantare**
Electrica
Distributie
Transilvania Sud
Electrica
Furnizare
Eliminari
intragrup
Total
97.208

Electrica
Distributie
Muntenia Nord
Electrica
Distributie
Transilvania Nord
22%
22%
22%
Active imobilizate
1.232.023
1.109.674
1.160.070
129.534
Active circulante
448.692
155.692
178.432
1.064.741
31 December 2014 retratat*

Datorii pe termen lung retratat***
Electrica
Distributie
Transilvania Sud
Electrica
Furnizare
(90.664)
(131.720)
(71.220)
(175.553)
(193.477)
(235.945)
(729.007)
1.302.099
981.225
970.837
394.048
Valoare interese fara control-retratat***
286.462
215.870
213.584
86.691
Venituri
876.482
750.669
815.823
3.994.524
Profit net retratat***
136.554
131.822
78.561
180.786
Active nete retratat***
Total
22%
(203.063)
Datorii curente retratat***
Eliminari
intragrup
1.659 804.266
(2.082)
625
(1.925)
3.070
134.472
132.447
76.636
183.856
30.042
29.001
17.283
39.773
116.099
(458)
138
(424)
676
(68)
181.225
162.827
181.781
443.936

investitii
(276.110)
(133.883)
(80.000)
(1.116)

finantare**
(135.141)
(81.689)
(142.270)
(89.262)
(230.026)
(52.745)
(40.489)
353.558
23.212
11.666
12.734
19.638

Profit alocat intereselor fara control retratat***
Alte elemente ale rezultatului global alocate
exploatare
Cresterea/(Descresterea) neta a
numerarului si echivalentelor de numerar*

*** A se vedea Nota 7
148
67.250

27 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune

Finantarea pentru constructia retelelor electrice in
legatura cu acordurile de concesiune se bazeaza
pe credite-furnizor. Contractele sunt denominate
in EUR si sunt insotite de bilete la ordin emise de
Grup catre furnizori. O parte a acestor bilete la or-
din sunt scontate de catre furnizori la banci pentru

incasarea in avans. Aceasta finantare este evaluata
la cost amortizat, folosind o rata medie de dobanda efectiva de 2,64% in 2015 (2014: 4,1%).
Sumele sunt scadente dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
Mai putin de 1 an
31 decembrie 2014
99.576
99.064
Intre 1 si 5 ani
122.065
151.486
Total
221.641
250.550
28 Datorii comerciale
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Furnizori de energie electrica
302.267
318.549
Furnizori in legatura cu cheltuielile de capital
181.945
93.283
Alti furnizori
Total
Furnizorii de energie electrica sunt in principal producatori de energie electrica detinuti de stat, dupa
cum este detaliat in Nota 32, precum si alti partici-
172.198
143.424
656.410
555.256
panti la piata energiei electrice.

Alti furnizori includ furnizori de servicii, materiale si
consumabile, etc.
29 Alte datorii
31 decembrie 2015
Curente
TVA de plata
Penalitati de intarziere la plata catre bugetul de stat
Alte datorii catre Stat
Datorii privind taxa radio si TV
Datorii privind obligatia de achizitie de certificate
verzi
Alte datorii
Total
31 decembrie 2014 retratat*
Pe termen lung
Curente
Pe termen lung
119.262
136.831
969
18.450
11.238
90.300
86.115
13.428
12.424
42.396
25.347
43.068
14.590
41.943
249.306
43.068
310.806
53.181
149

Penalitatile de intarziere la plata catre Stat sunt

reesalonate la plata in baza unui plan emis de
ANAF pentru Electrica Serv pentru o perioada de
48 luni incepand cu august 2012. In anul 2015
Electrica Serv a efectuat plati in suma de 28.777
mii RON in baza graficului de reesalonare. In legatura cu acesta ANAF a institutuit un sechestru
asupra anumitor elemente de imobilizari corporale ale Electrica Serv (a se vedea Nota 35 d).
O parte din Alte datorii catre Stat se refera la filialele de servicii, inclusiv cele cu dificultati financiare prezentate in Nota 33.
In conformitate cu Legea 533/2003, care modifica

Legea nr. 41/1994 privind organizarea si functionarea
Societatii Romane de Radiodifuziune si Societatii Romane de Televiziune, taxele radio si TV sunt colectate de catre Electrica Furnizare SA in numele acestor
societati. Datoria Grupului fata de cele doua institutii
mentionate mai sus este reprezentata de taxele radio
si TV incasate si nevirate la sfarsitul anului.
diversi. Alte datorii pe termen lung se refera la garantiile incasate de la clienti in legatura cu furnizarea energiei electrice.
30 Provizioane
Provizioane
72.634
87.473
Provizioane utilizate
(4.059)
Provizioane reversate
(28.435)
127.613

principal la:
- 80.106 mii RON pentru obligatii fiscale potentiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati);
- 28.989 mii RON pentru provizionul de restructurare inregistrat de Electrica Serv;
- 2.388 mii RON pentru pretentii ale anumitor persoane fizice asupra unor terenuri ale Grupului.
Provizioanele inregistrate in 2015 se refera in principal la:
- provizion de 31.252 mii RON reprezentand penalitatii disputate cu ANAF in instanta, ca urmare a
sentintei nefavorabile nr. 1029 din 17 aprilie 2015;
- provizion de 14.652 mii RON reprezentand potentiale penalitati pentru intarzierea platilor si
penalitati pentru obligatii fiscale in urma controlului ANAF la filiale. Suma rezulta in principal din
tratarea ca nedeductibile a serviciilor de management intra-grup.
- provizion de restructurare in suma de 28.989
mii RON ca urmare a planului de restructurare
aprobat de Consililui de Administrate a Electrica
150
Serv in decembrie 2015, ce urmeaza a fi implementat in perioada 2016-2018, reprezentand

disponibilizarea a 500 de angajati.
Provizioanele reversate in 2015 se refera in principal la:
- 15.600 mii RON reprezentand pretentii ale persoanelor fizice asupra terenurilor Grupului, ca
urmare a deciziei favorabile nr. 1182 din 17 septembrie 2015;
- 3.174 mii RON reprezentand pretentii ale persoanelor fizice asupra chiriei terenurilor folosite
de Grup, ca urmare a deciziei favorabile nr. 549
din 22 iunie 2015.
principal la:
-
34.175 mii RON reprezentand obligatii fiscale
potentiale ale Grupului, ca urmare a controalelor efectuate de Curtea de Conturi(incluzand
dobanzi si penalitati);
- 21.497 mii RON reprezentand pretentii ale persoanelor fizice asupra terenurilor Grupului.

31 Instrumente financiare valori juste si managementul riscului

(a) Clasificari contabile si valori juste
Tabelul urmator prezinta valorile contabile si valorile juste ale activelor financiare si datoriilor financiare, inclusiv nivelurile ierarhiei valorii juste. Tabelul nu include informatii despre valoarea justa
a activelor financiare si datoriilor financiare care

nu sunt evaluate la valoarea justa, daca valoarea
contabila reprezinta o aproximare rezonabila a
valorii juste.
Valoare contabila
31 decembrie 2015
Active
financiare
Alte
Credite si
Nota
detinute
datorii
creante
pana la
financiare
scadenta
Valoare justa
Total
Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3
Total
Active financiare care nu sunt

evaluate la valoare justa
Creante comerciale
18

21
Total
837.782
837.782
1.987.881
1.987.881
893.492
893.492
1.731.274
1.987.881
3.719.155
Datorii financiare care nu sunt

Descoperiri de cont
21
65.963
65.963
Finantare pentru constructia retelelor

electrice in legatura cu acordurile de
concesiune
27
221.641
221.641
59.821
59.821
28
656.410
656.410
Leasing financiar
Datorii comerciale
Total
1.003.835 1.003.835
Valoare contabila
31 decembrie 2014
Nota
Credite si
creante
Active
financiare
Alte
detinute
datorii
pana la
financiare
scadenta
224.124
224.124
224.124
224.124
Valoare justa
Total
Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3
Total
Active financiare care nu sunt

Creante comerciale
18

21
Total
780.821
780.821
1.220.521
1.220.521
1.629.508
1.629.508
2.410.329
1.220.521
3.630.850
Datorii financiare care nu sunt

Descoperiri de cont
21
48.132
48.132
Finantare pentru constructia retelelor

electrice in legatura cu acordurile de
concesiune
27
250.550
250.550
294
294
28
555.256
555.256
854.232
854.232
Leasing financiar
Datorii comerciale
Total
256.130
256.130
256.130
256.130
151

(b) Evaluarea valorilor juste

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare
utilizate pentru determinarea valorilor juste de Ni-
velul 2, precum si datele de intrare neobservabile

semnificative utilizate.
Instrumente financiare care nu sunt evaluate la valoarea justa

Tip
Date de intrare
neobservabile semnificative
Metoda de evaluare
Metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF)
Alte datorii financiare
Nu este cazul
Ratele de actualizare folosite sunt mediile ratelor dobanzii

ROBID-ROBOR 12 M de 1,43% in 2015 (2014: 1,67%).
(c) Managementul riscului financiar

Grupul este expus urmatoarelor riscuri care rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:
riscul de credit;
riscul de lichiditate;
riscul de piata.
(i) Riscul de credit

Riscul de credit reprezinta riscul ca Grupul sa inregistreze o pierdere financiara daca un client sau
contrapartida din cadrul unui instrument financiar
nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in
principal generat in legatura cu creantele comerciale ale Grupului, numerarul si echivalentele de
numerar, depozitele bancare si certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale. Numerarul,
depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile
guvernamentale sunt plasate in institutii financiare
care sunt considerate ca avand o bonitate ridicata.
Valoarea contabila a activelor financiare reprezin-
ta expunerea maxima la riscul de credit.

Creante comerciale
Riscul de credit al Grupului in legatura cu creantele este concentrat la societatile controlate de stat.
Grupul inregistreaza o ajustare pentru depreciere
care reprezinta cea mai buna estimare a pierderilor inregistrate cu privire la creantele comerciale.
Depreciere
Situatia vechimii creantelor comerciale a fost
dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
Valoare bruta
31 decembrie 2014
Ajustare pentru
depreciere
Valoare bruta
Ajustare pentru
depreciere
Nerestante
654.679
501.052
189.243
(15.916)
240.421
12.525
(3.605)
23.542
9.864
(9.008)
29.463
(13.657)
Restante cu 1-2 ani
33.561
(33.561)
52.801
(52.801)
Restante cu 2-3 ani
19.388
(19.388)
105.710
(105.710)
1.043.639
(1.043.639)
975.487
(975.487)
Total
1.962.899
(1.125.117)
1.928.476
(1.147.655)

31 decembrie 2015
654.679
501.052
173.327
240.421
8.920
23.542
856
15.806
837.782
780.821

Total
152
31 decembrie 2014
Nerestante

(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Grupul
sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor
asociate datoriilor financiare care sunt decontate
prin transferul numerarului sau altui activ financiar. Politica Grupului in privinta managementului
lichiditatii este de a mentine, in masura in care
este posibil, suficiente resurse lichide pentru a
onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la
scadenta, in conditii normale si de stres, pentru
evitarea pierderilor neacceptabile.
Grupul urmareste mentinerea unui nivel al numerarului si echivalentelor de numerar care sa depaseasca iesirile de numerar previzionate pentru
plata datoriilor financiare. De asemenea, Grupul

monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar previzionate din incasarea creantelor comerciale, precum si nivelul iesirilor de numerar previzionate
pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii.
In plus, Grupul mentine facilitati de descoperire
de cont (a se vedea Nota 21).
ale datoriilor financiare la data de raportare. Sumele sunt prezentate ca valoare bruta si neactualizata si includ platile estimate de dobanda.
Valoare
contabila
Datorii financiare
mai putin de
1 an
Total
1-2 ani
mai mult de
5 ani
2-5 ani
31 decembrie 2015
Descoperiri de cont
65.963
65.963
65.963
Finantare pentru constructia retelelor electrice

221.641
228.332
100.248
97.002
31.082
59.821
59.821
59.821
656.410
656.410
656.410
1.003.835
1.010.526
882.442
97.002
31.082

Datorii comerciale
Total

Valoare
contabila
Datorii financiare
mai putin de
1 an
Total
1-2 ani
mai mult de
5 ani
2-5 ani
31 decembrie 2014
Descoperiri de cont
48.132
48.132
48.132
250.550
262.231
101.633
87.114
73.484
294
294
294
Datorii comerciale
555.256
555.256
555.256
Total
854.232
865.913
705.315
87.114
Finantare pentru constructia retelelor electrice

Leasing financiar
73.484
Grupul are contractate credite de la OTP si BCR, dupa cum urmeaza:
Banca
Data contract
Tipul facilitatii
Maturitate
Dobanda
anuala
Limita credit
(mii RON)
Sold la 31
decembrie 2015
OTP Bank Romania
13-Mar-15
finantarea datoriilor la
Autoritatile Fiscale
pana in
noiembrie 2017
ROBOR 3M +
3,25%
18.000
9.900
BCR
7-Sep-15
finantarea capitalului de lucru si

refinantarea altor imprumuturi
4 luni
ROBOR 1M
50.000
49.921
68.000
59.821
Total
153

In martie 2015, Electrica Serv a contractat un imprumut de la OTP Bank Romania in suma de 18.000
mii RON cu scopul de a finanta datoriile subsidiarei
catre autoritatile fiscale. Imprumutul poarta o rata
de dobanda de ROBOR 3M plus o limita de 3,25%
pe an. Imprumutul este platibil in transe lunare
egale pana la 11 noiembrie 2016. Imprumutul este
garantat prin ipoteca asupra activelor subsidiarei
(conturi bancare, creante comerciale din contracte
incheiate cu partile afiliate si cladiri).
In septembrie 2015 Electrica Distributie Transilvania Nord a contractat o facilitate de credit de

tip revolving de la Banca Comerciala Romana,
cu scopul de a finanta activitatea operationala si
de a refinanta facilitatile de credit contractate de
subsidiara de la alte banci. Limita creditului este
de maxim 50.000 mii RON si poarta o dobanda
de ROBOR 1M. Creditul este platibil integral in ianuarie 2016.
(iii) Riscul de piata

si rata dobanzii sa afecteze profitul Grupului
sau valoarea instrumentelor financiare detinute.
Obiectivul managementului riscului de piata este
gestionarea si mentinerea expunerilor in limite
acceptabile si optimizarea rezultatelor.
Riscul valutar
Grupul are expunere la riscul valutar in masura
in care exista un dezechilibru intre monedele in
care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt
denominate imprumuturile si moneda functionala a Grupului. Moneda functionala a Grupului este
Leul romanesc (RON).

Monedele in care sunt denominate aceste tranzactii sunt in principal RON si EUR. Anumite datorii sunt denominate in valuta (EUR). De asemenea, Grupul are depozite si conturi bancare
denominate in valuta (EUR). Politica Grupului
este de a utiliza cat mai mult posibil moneda
locala in tranzactiilor pe care le efectueaza. Grupul nu utilizeaza instrumente derivate sau instrumente de hedging.
Sumarul informatiilor cantitative privind expunerea
Grupului la riscul valutar este dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
In mii RON
Depozite (depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni
guvernamentale)
EUR
EUR
10.241
10.138
139.581
136.704
(221.641)
(250.550)
(294)
(71.819)
(104.002)
Leasing financiar
31 decembrie 2014

Curs mediu
RON
2015
2014
2015
2014
1 EUR
4,4450
4,4446
4,5245
4,4821
O apreciere (depreciere) posibila in mod rezonabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat
evaluarea instrumentelor financiare denominate
in valuta si profitul inainte de impozitare cu su-
154
mele prezentate mai jos. Analiza presupune ca

toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii,
raman constante, si ignora impactul vanzarilor si
achizitiilor preconizate.


Efect
Apreciere
Depreciere
(3.591)
3.591
(5.200)
5.200
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Politica Grupului este de a utiliza in principal creditul

furnizor pentru finantarea investitiilor. Grupul nu are
imprumuturi bancare pe termen lung semnificative.
Profilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Grupului este
dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014

Active financiare
Conturi bancare (numerar si echivalente de numerar)
678.612
1.352.487
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

(numerar si echivalente de numerar)
90.865
199.500
1.987.881
1.220.521
(221.641)
(250.550)
(294)
2.535.717
2.521.664
(59.821)

guvernamentale
Datorii financiare
Leasing financiar
Datorii financiare
Imprumuturi pe termen scurt
Descoperiri de cont
(65.963)
(48.132)
(125.784)
(48.132)
Analiza de senzitivitate a fluxurilor de numerar ale

instrumentelor cu rata de dobanda variabila
Grupul nu inregistreaza active financiare si datorii

financiare cu rata de dobanda fixa recunoscute la
valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare,
o modificare a ratelor dobanzii la data de raportare nu ar afecta profitul sau pierderea.
O modificare posibila in mod rezonabil a ratelor

dobanzii cu 50 puncte de baza la data de raportare ar fi crescut (diminuat) profitul inainte de impozitare cu sumele de mai jos. Aceasta analiza
presupune ca toate celelalte variabile, in special
cursurile de schimb valutar, raman constante.
crestere cu 50 puncte
de baza
diminuare cu 50
puncte de baza
(629)
629
(240)
240
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
155

32 Parti afiliate
(a) Actionarii principali
La 31 decembrie 2015, actionarul principal al
Electrica SA este Statul Roman, reprezentat de
Ministerul Energiei (48,78%), in urma diminuarii
participatiei sale ca urmare a unei oferte publice
initiale. Urmatorul actionar, din punct de vedere

al participatiei, este Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare cu 8,66%.
(b) Remunerarea directorilor si administratorilor
Remunerarea conducerii
In anul 2014, remunerarea conducerii cu contract

de mandat cuprindea un singur director pentru
Electrica SA, in timp ce din luna august 2015 inca
doi directori ai Electrica SA au fost incadrati in
contract cu mandat, si respectiv din luna octom-
2014
5.540
4.030
brie 2015 inca un director. La 31 Decembrie 2015

Societatea are 4 directori cu contract de mandat.
Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de
Administratie si reprezentantilor in Adunarea Generala a Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:
Membrii Consiliului de Administratie

Reprezentantii in Adunarea Generala a Actionarilor
Total
Consiliul de Administratie al Electrica SA a fost

format pana la 14 decembrie 2015 din 5 membri,
iar ulterior acestei date din 7 membri.
2015
2015
2014
5.362
3.093
53
115
5.415
3.208
Nu au fost acordate imprumuturi directorilor si

administratorilor in 2015 si 2014.
(c) Tranzactii cu alte societati in care Statul detine control sau influenta semnificativa
In cursul normal al activitatii sale, Grupul are tranzactii cu alte entitati in care Statul detine control
sau influenta semnificativa, referitoare in principal la achizitia de energie electrica, servicii de
transport si sistem si vanzari de energie electrica.

Achizitiile si soldurile semnificative sunt in principal cu furnizori de energie electrica, dupa cum
urmeaza:
Achizitii (fara TVA)

Furnizor
2014
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Nuclearelectrica
304.412
391.517
19.682
35.619
Transelectrica
651.045
504.776
119.065
156.759
Complexul Energetic Oltenia
242.181
2.892
39.622
6.000
Hidroelectrica
482.448
553.509
34.889
55.065
OPCOM
326.655
391.742
3.604
2.449
32.487
4.565
Electrocentrale Bucuresti
SNGN ROMGAZ
19.296
5.654
7.442
437
324
Electrocentrale Oradea
618
Electrocentrale Galati
2.495
72.929
30.676
16.285
5.540
2.117.811
1.909.528
233.584
261.757
CN Posta Romana SA
Altii
Total
156
2015
Sold (cu TVA)

De asemenea, Grupul efectueaza vanzari catre

alte entitati in care Statul detine control sau influVanzari (fara TVA)
Client
2015
enta semnificativa, din care cele mai importante

tranzactii sunt dupa cum urmeaza:
Sold, valoare bruta

(inclusiv TVA)
Ajustare (inclusiv
TVA)
Sold, valoare
neta
31 decembrie 2015
CFR Telecomunicatii
52.332
7.040
7.040
Electrificare CFR
12.660
1.139
1.139
SNGN ROMGAZ
20.145
1.497
1.497
OPCOM
28.316
3.537
3.537
Societatea Comerciala "Cupru

Min"- S.A. Abrud
31.295
10.122
(10.122)
Transelectrica
5.536
1.403
1.403
CN Romarm
8.592
33
33
314
71.173
(71.173)
C.N.C.A.F. MINVEST S.A.
78.735
(78.735)
Oltchim
715.277
(715.277)
Baita SA
1.845
5.349
(4.770)
579
15.576
4.933
4.933
Others
56.784
15.253
(6.790)
8.463
233.395
915.491
(886.867)
28.624
Vanzari (fara TVA)
Sold, valoare bruta

(inclusiv TVA)
CN Remin SA
Total
Client
CFR Telecomunicatii
2014
Ajustare (inclusiv
TVA)
Sold, valoare
neta
31 decembrie 2014
126.868
1.367
1.367
Electrificare CFR
4.328
27.681
(19.711)
7.970
SNGN ROMGAZ
23.032
1.544
1.544
OPCOM
13.722
2.374
2.374
Societatea Comerciala "Cupru

Min"- S.A. Abrud
31.399
24.122
(24.122)
Transelectrica
17.167
2.080
2.080
CN Romarm
9.412
366
366
1.991
341
341
349
71.192
(71.192)
C.N.C.A.F. MINVEST S.A.
78.735
(78.735)
Oltchim
715.277
(715.277)
SNTGN Transgaz Medias
2.668
110
110
Hidroelectrica
3.996
306
306
Baita SA
2.143
6.366
6.366
33.918
14.814
14.814
Altii
13.359
4.737
(75)
4.662
284.352
951.412
(909.112)
42.300
CN Remin SA
Total
157

33 Filiale cu dificultati financiare

In 2013 Societatea a aprobat lichidarea filialelor
Servicii Energetice Moldova, Servicii Energetice
Banat si Servicii Energetice Dobrogea. In ianuarie
2015 Servicii Energetice Dobrogea si in noiembrie 2014 Servicii Energetice Banat au intrat in faliment si, in consecinta, Societatea a incetat con-
solidarea acestor entitati la aceste date intrucat

nu mai detine controlul asupra acestor entitati.
Activele si datoriile individuale ale Servicii Energetice Dobrogea la data la care Societatea a incetat
consolidarea (31 ianuarie 2015) au fost dupa cum
urmeaza:
Valoarea contabila
Servicii Energetice Dobrogea
la 31 ianuarie 2015
3.435
Creante comerciale
1.367
2.863
Total active
7.665
Datorii comerciale
1.802
Alte datorii
22.006
22.214
144
Total datorii
46.166
Castig din pierderea controlului (Nota 11)
38.501
In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al

Servicii Energetice Oltenia si in octombrie 2014
Consiliul de Administratie al Servicii Energetice
Muntenia au decis incepererea procedurii insolventei in vederea reorganizarii. Deschiderea procedurilor de insolventa a fost initiata in 2014.
Pe 22 ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a
intrat faliment. Compania va inceta consolidarea
incepand cu aceasta data.
Din cauza conditiilor de mai sus care indica existenta unor incertitudini semnificative care ridica indoieli
semnificative cu privire la capacitatea acestor soci-
31 decembrie 2015
158
etati de a-si continua activitatea, Grupul a ajustat

valorile contabile ale activelor si datoriilor acestor
filiale la valoare de lichidare la 31 decembrie 2015
(pentru Servicii Energetice Moldova SA, Servicii
Energetice Oltenia SA, and Servicii Energetice Muntenia) si 31 decembrie 2014 (pentru Servicii Energetice Moldova, Servicii Energetice Dobrogea, Servicii
Energetice Oltenia si Servicii Energetice Muntenia).
La 31 decembrie 2015 si 31 decembrie 2014, valoarea contabila a activelor si datoriilor acestor
filiale, incluse in situatiile financiare consolidate
sunt dupa cum urmeaza:
Servicii
Energetice
Moldova
Servicii
Energetice
Muntenia
Servicii
Energetice
Oltenia
Total
106.389
21.709
32.312
160.410
Creante comerciale
7.878
2.027
6.780
16.685
2.252
1.609
392
4.253
Total active
116.519
25.345
39.484
181.348
Datorii comerciale
(26.144)
(2.854)
(3.059)
(32.057)
Datorii catre bugetul de stat
(333)
(41.931)
(8.715)
(50.979)
Contributii la asigurari sociale si alte taxe in

legatura cu salariile
(447)
(34.610)
(7.798)
(42.855)
Provizioane, beneficii ale angajatilor si impozit pe

profit amanat
(24.752)
(19.412)
(14.329)
(58.493)
Total datorii
(51.676)
(98.807)
(33.901)
(184.384)

31 decembrie 2014
Servicii
Energetice
Moldova
Creante comerciale
Total active
Servicii
Energetice
Dobrogea
Servicii
Energetice
Muntenia
Servicii
Energetice
Oltenia
Total
40.418
3.435
109.180
35.006
188.039
811
1.313
16.894
3.729
22.747
1.971
2.863
291
1.095
6.220
43.200
7.611
126.365
39.830
217.006
Datorii comerciale
(2.900)
(2.098)
(5.976)
(2.865)
(13.839)
Datorii catre bugetul de stat
(47.735)
(22.006)
(1.887)
(4.297)
(75.925)
Contributii la asigurari sociale si alte taxe in

legatura cu salariile
(38.192)
(17.130)
(2.471)
(6.120)
(63.913)
Provizioane, beneficii ale angajatilor si impozit pe

profit amanat
(26.387)
(5.228)
(27.762)
(13.914)
(73.291)
(115.214)
(46.462)
(38.096)
(27.196)
(226.968)
Total datorii
Grupul nu a clasificat activele si datoriile acestor filiale

drept detinute in vederea vanzarii la 31 decembrie 2015,
intrucat activele nu sunt disponibile pentru vanzare
imediata, activele sau grupurile destinate cedarii nu au
fost in mod activ promovate in vederea vanzarii, Grupul
nu este angajat intr-un plan de vanzare a activelor sau
grupurilor destinate cedarii si nu a lansat un program
activ de gasire a unui cumparator si de finalizare a planului. In consecinta, Grupul nu a prezentat aceste filiale
ca activitati intrerupte in situatia profitului sau pierderii
pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015.
atunci cand au existat incertitudini semnificative in

legatura cu capacitatea fiecarei filiale de a-si continua activitatea.
Ipoteze folosite pentru ajustarea valorii contabile a

activelor si datoriilor filialelor cu dificultati financiare
Provizioane, beneficii ale angajatilor si datorii catre

bugetul de stat. Grupul a recunoscut provizioane
sau datorii pentru obligatiile la 31 decembrie 2015 si
2014. In plus, toate datoriile pe termen lung, daca a
fost cazul, au fost reclasificate la datorii curente.
Activele si datoriile acestor filiale au fost recunoscute la valoare de lichidare la data de raportare
Imobilizari corporale. Terenurile si cladirile au fost

evaluate in ipoteza vanzarii fortate, iar Grupul a recunoscut ajustari pentru deprecierea valorilor contabile
pe baza experientei de piata pentru tranzactii de vanzare. Deprecierea inregistrata in anul 2015 a fost in
suma de 2,5milioane RON, iar 60 milioane RON au
fost recunoscute in profit sau pierdere.
34 Conditionalitati
(a) Litigii si dispute
Grupul este implicat in diverse litigii, cele mai
semnificative fiind urmatoarele:
Grupul a fost actionat in instanta de catre Termoelectrica, care pretinde plata sumei de
25.047 mii RON reprezentand penalitati aferente unor facturi din perioada 1 Aprilie 2007 - 31
Martie 2008. Prima sentinta in cadrul acestui
dosar a fost favorabila Grupului. In urma apelului, aceasta decizie a fost casata. Grupul consi-
dera ca decizia instantei va fi favorabila.

Societatea a fost actionata in instanta de Hidroelectrica, care solicita plata sumei de 5.445 mii
RON si alte prejudicii, reprezentand daune pretinse pentru vanzarea catre Societate de energie electrica la un pret estimat de parata ca fiind
in unele cazuri inferior costului de productie a
energiei si in alte cazuri un pret care a condus la
beneficii nerealizate de catre aceasta.
(b) Mediul fiscal

Controalele fiscale sunt frecvente in Romania, constand in verificari amanuntite ale registrelor contabile ale contribuabililor. Astfel de controale au loc
uneori dupa luni sau chiar ani de la stabilirea obligatiilor de plata. In consecinta, societatile ar putea datora impozite si amenzi semnificative. In plus, legislatia fiscala este supusa unor modificari frecvente,
iar autoritatile manifesta de multe ori inconsecventa
in interpretarea legislatiei.
Declaratiile de impozit pe profit pot face obiectul
reviziei si corectiilor efectuate de autoritatile fiscale,
in general pentru o perioada de cinci ani dupa data
completarii lor.
Conducerea Grupului considera ca au fost constituite rezerve adecvate pentru toate obligatiile fiscale semnificative.
159

35 Angajamente
(a) Angajamente contractuale
Grupul are urmatoarele angajamente contractuale la 31 decembrie 2015:
Suma
Achizitie de energie electrica
902.966
Achizitie de imobilizari corporale si necorporale
220.044
1.123.010
(b) Leasing operational

Principalele contracte de leasing operational se refera la vehicule si echipamente inchiriate de catre
Electrica Serv, dupa cum urmeaza:
Furnizor
Suma contractuala
Operational Autoleasing SRL
60.241
RCI Finantare Romania SA
1.421
Electrical Business Center SRL
37.145
Energopetroleum Top Service SRL
7.578
SC Center TEA & Co SRL
12.134
Total
118.519
Platile viitoare minimale aferente contractelor de leasing operational mentionate mai sus sunt dupa
cum urmeaza:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Sub 1 an
24.438
18.094
Intre 1 an si 5 ani
57.383
52.484
Total
81.821
70.578
(c) Programul de investitii

Programul de investitii aprobat pentru anul 2016 este dupa cum urmeaza:
2016
Activitatea de distributie
787.000
Activitatea de furnizare
17.153
Activitatea de mentenanta
14.509
Altele/ comune mai multor activitati
15.000
Total
833.662
Sumele efectiv cheltuite pot fi diferite de cele planificate.

(d) Garantii si ipoteci
La 31 decembrie 2015 si 2014 Grupul are garantii asupra rulajelor conturilor bancare deschise la
ING, BRD si BCR pentru facilitatile de descoperiri
de cont contractate (a se vedea Nota 21).
La 31 decembrie 2015 Grupul are scrisori de garantie bancara emise in favoarea furnizorilor, in suma
160
de 188.084 mii RON (2014: 180.127 mii RON).

In 2012, ANAF a instituit sechestre asupra unor
terenuri si cladiri ale Electrica Serv in legatura cu
taxe si contributii restante. La 31 decembrie 2015
valoarea sechestrului este de 13 milioane RON
(2014: 73 milioane RON).
RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT
161
162
163
164
RAPORTUL
ADMINISTRATORILOR 2015
(INDIVIDUAL)
RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (INDIVIDUAL)
DATELE DE IDENTIFICARE ALE EMITENTULUI

Data raportului: 11 Martie 2016
Denumirea emitentului: Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice Electrica S.A. (SDFEE ELECTRICA SA)
Sediul social: Bucuresti, str. Grigore Alexandrescu, nr. 9, sector 1, Romania
Telefon/fax: +4021.208.5999; +4021.208.5998
Cod unic de inregistrare la Registrul Comertului: RO13267221
Numarul de ordine in Registrul Comertului: J40/7425/2000
Capital Social nominal: 3.459.399.290 RON subscris si varsat
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise: 345.939.929 actiuni ordinare cu o valoare nominala de 10 RON, emise
in forma dematerializata si liber transferabile, nominative, care se pot tranzactiona si platite integral.
Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: La data de 31 decembrie 2015, actiunile societatii sunt
cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.
Actiuni Ordinare
GDR-uri
ISIN
ROELECACNOR5
US83367Y2072
Simbol Bloomberg
0QVZ
ELSA:LI
Moneda
RON
USD
Valoare nominala
10 RON
40 RON
Piata de tranzactionare
Bursa de Valori Bucuresti

REGS
London Stock Exchange

MAINMARKET
Simbol de piata
EL
ELSA
166
1 PREZENTAREA SOCIETATII
SDFEE Electrica SA, denumita in acest raport
Electrica SA sau Societatea, inregistrata la Oficiul National al Registrului Comertului sub nr.
J40/7425/2000, avand codul unic de inregistrare
13267221 si obiectul principal de activitate Activitati de consultanta si management in afaceri
- Cod CAEN 7022, are ca scop coordonarea si
controlul eficient al participatiilor in filialele care
desfasoara activitati de distributie si furnizare a
energiei electrice, precum si servicii energetice.
De asemenea, Societatea se ocupa si cu servicii
pe piata de echilibrare a energiei electrice, import-export si trading.

Un sumar al principalilor indicatori este prezentat
in continuare:
In anul incheiat la 31 decembrie 2015, dividendele incasate de Societate de la filialele sale au
crescut cu 106 milioane RON fata de anul 2014;
In anul incheiat la 31 decembrie 2015, profitul
net este in suma de 301 milioane RON, cu 31
milioane RON mai mare fata de anul 2014 (12%).
2 STRUCTURA ORGANIZATORICA
Filialele Societatii la data de 31 decembrie 2015 sunt urmatoarele:
Filiala
Activitatea
Cod unic de
inregistrare
Sediu social
% participatie la
31 decembrie 2015
Electrica Distributie Muntenia Nord

SA
Distributia energiei electrice in zona geografica

Muntenia Nord
14506181
Ploiesti
78,0000021%
Electrica Distributie Transilvania

Nord SA

Transilvania Nord
14476722
Cluj-Napoca
77,9999999%
Electrica Distributie Transilvania

Sud SA

Transilvania Sud
14493260
Brasov
78,0000019%
28909028
Bucuresti
77,9999700%
Electrica Serv SA
Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii,

constructii)
17329505
Bucuresti
100%
Servicii Energetice Muntenia SA

(societate in reorganizare)

constructii catre clienti externi si din cadrul Grupului)
29384120
Bucuresti
100%
Servicii Energetice Moldova SA*

(societate in insolventa)

constructii)
29386768
Bacau
100%
Servicii Energetice Oltenia SA


constructii in principal catre clienti externi)
29389861
Craiova
100%
Servicii Energetice Dobrogea SA*

(societate in faliment)

constructii)
29388378
Constanta
100%
Servicii Energetice Banat SA*

(societate in faliment)

constructii)
29388211
Timisoara
100%
Sursa: Electrica
*) Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu luna noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu
luna ianuarie 2015 ca urmare a inceperii procedurii de faliment a filialei. In ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat in insolventa simplificata,
procedura estimate a se finaliza pana la finalul anului 2016.
Filialele Societatii Electrica SA nu detin actiuni emise de societatea mama.
167
3 EVENIMENTE CHEIE IN ANUL 2015

Principalele evenimente din 2015:
In domeniul guvernantei corporative:
Incepand cu 4 iulie 2014, actiunile Societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar
certificatele globale de depozit sunt cotate l a
London Stock Exchange. Dupa admiterea la
tranzactionare pe pietele reglementate de la
Bucuresti si Londra, Electrica a initiat demersuri
majore pentru a se alinia cu bunele practici ale
companiilor listate, prin definirea si introducerea
unui plan de actiune referitor la guvernanta corporativa, definirea unor linii clare de raspundere
si responsabilitate, implementarea unui cod de
conduita, evaluarea managementului de catre
un consultant tert si implementarea unei politici
de avertizare de integritate.
Cele mai importante hotarari ale Adunarii Generale a Actionarilor Electrica din anul 2015 (14 decembrie 2015, 10 noiembrie 2015, 9 septembrie
2015, 9 iulie 2015 si 27 aprilie 2015) se refera la:
- Alegerea unui Consiliu de Administratie format
din sapte membri neexecutivi in 14 decembrie
2015, din care 4 independenti.
- Aprobarea unui nou Act constitutiv in noiembrie 2015. Principalele schimbari se refera la
modificarea numarului de administratori si la
modificarea modalitatii de selectie a candidatilor.
- Mandatarea Consiliului de Administratie pentru demararea negocierilor cu Fondul Proprietatea pentru achizitia detinerilor minoritare in
filialele de distributie si furnizare.
- Aprobarea planului de investitii consolidat la
nivel de grup si a bugetelor de venituri si cheltuieli pentru Electrica S.A. si filialele sale (Nota:
planul de investii consolidat a fost initial respins in 27 aprilie 2015, apoi aprobat in 9 iulie
2015).
-
Aprobarea situatiilor financiare pentru anul
168
2014 si a distributiei profitului pentru Electrica

si filialele sale.
- Respingerea contractului cadru si a politicii de
remuneratie pentru administratorii neexecutivi.
- Aprobarea limitelor generale de remuneratie
pentru directorii cu mandat.
In ceea ce priveste conducerea executiva:
In iulie, respectiv octombrie, Consiliul de Administratie a numit patru directori cu mandate, la
data prezentului raport doua pozitii de directori
cu mandat fiind inca neocupate (Directia de
Operatiuni si Directia de IT).
Noua structura organizatorica si procesele asociate definite au fost aprobate de catre Consiliul
de Administratie in luna aprilie 2015. Implementarea acestora se realizeaza in mai multe etape,
incepand cu o faza de tranzitie, pe parcursul
careia are loc rafinarea si consolidarea structurilor si a proceselor. Urmeaza ca proiectul sa fie
finalizat si demarat la nivelul filialelor Electrica
S.A. pe parcursul anului 2016.
Alte evenimente relevante:

La data de 1 martie 2015 a intrat in vigoare Ordinul ANRE nr. 115/2014 privind aprobarea Regulilor privind decontarea lunara a obligatiilor de
plata in piata de echilibrare pentru dezechilibrele partilor responsabile cu echilibrarea.
Ordinele ANRE 171, 172, 173/14.12.2015 aproba
tarife de distributie pentru anul 2016 in scadere
fata de cele pentru anul 2015;
In luna noiembrie 2015, instanta a anulat ordinul ANRE prin care a stabilit tariful de distributie
pentru Electrica Distributie Transilvania Nord,
aferent anului 2015. Hotararea poate fi atacata
cu recurs de catre ANRE.
4 DECLARATIA PRIVIND GUVERNANTA CORPORATIVA

4.1 STRUCTURA ACTIONARIATULUI
Adunarea Generala a Actionarilor (AGA) este principalul for corporativ al Electrica S.A., cu atributii de
decizie asupra aspectelor detaliate in Actul Constitutiv. Convocarea, functionarea, procesul de vot
precum si alte prevederi referitoare la AGA sunt
detaliate in Actul Constitutiv al Electrica S.A.
Pana in luna iulie 2014, Statul roman, prin Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Me-
diului de Afaceri, era singurul actionar al Electrica

S.A. Incepand cu data de 4 iulie 2014, actiunile
Societatii sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti,
iar certificatele globale de depozit sunt listate la
London Stock Exchange. Cele mai recente informatii privind structura actionariatului au fost puse
la dispozitie de Depozitarul Central la data de 3
martie 2016 si sunt prezentate in tabelul urmator:
Actionar
Numar de actiuni
Participatie detinuta (%
din capitalul social)
Ministerul Energiei, Bucuresti Romania
168.751.185
48,78%
Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare, Londra, UK
29.944.090
8,66%
BNY MELLON DRS, New York, USA
18.086.928
5,23%
Persoane juridice
112.002.040
32,38%
Persoane fizice
17.155.686
4,96%
TOTAL
345.939.929
100%
Sursa: Depozitarul Central, Electrica S.A.
FIGURA 1 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016
4,96%
345.939.929
total actiuni
Statul roman
32,38%
BERD
48,78%
BNY Mellon DRS - LSE

Actionari persoane juridice
Actionari persoane fizice
5,23%
8,66%
169
4.2 ADUNAREA GENERALA

A ACTIONARILOR ELECTRICA S.A.
In conformitate cu Actul Constitutiv actualizat la
data de 10 noiembrie 2015:
Atributiile adunarii generale a actionarilor
1. Adunarea generala a actionarilor Electrica este
organul de conducere al acesteia, care decide
asupra activitatii si asupra politicii ei economice.
2. Adunarile generale ale actionarilor sunt ordinare
si extraordinare.
3. Adunarea generala ordinara a actionarilor are
urmatoarele atributii principale:
a) numeste si revoca membrii Consiliului si le
stabileste nivelul indemnizatiei cuvenite si alte
drepturi conform prevederilor legale;
b) stabileste bugetul de venituri si cheltuieli;
c) aproba raportul anual al Consiliului;
d) discuta, aproba sau modifica situatiile financiare anuale, pe baza rapoartelor prezentate de
Consiliu si de auditorul financiar;
e) aproba repartizarea profitului conform legii si
fixeaza dividendul;
f) analizeaza rapoartele Consiliului privind, printre altele, stadiul si perspectivele referitoare la
profit si dividende, pozitia pe piata interna si
internationala, nivelul tehnic, calitatea, forta de
munca, protectia mediului, relatiile cu clientii;
g) se pronunta asupra gestiunii administratorilor
si asupra descarcarii de gestiune, in conditiile
legii;
h)
decide promovarea actiunii in raspundere
contra administratorilor, directorilor, precum
si a auditorilor financiari, pentru daune cauzate Societatii de acestia prin incalcarea indatoririlor fata de Societate;
i) hotaraste cu privire la ipotecarea sau la inchirierea sau desfiintarea unor unitati;
j) indeplineste orice alte atributii stabilite de lege
in sarcina sa;
k) numeste si demite auditorul financiar si fixeaza durata minima a contractului de audit financiar.
4. Adunarea generala extraordinara a actionarilor
se intruneste pentru a hotari urmatoarele:
a) ridicarea dreptului de preferinta al actionarilor
la subscrierea de noi actiuni emise de Societate;
b) contractarea de catre Societate a oricaror tipuri de imprumuturi sau datorii sau obligatii
de tipul imprumuturilor, precum si constituirea de garantii reale sau personale aferente
acestor imprumuturi, in fiecare caz conform
limitelor de competenta prevazute in Anexa
nr. 1 la Actul Constitutiv al Societatii;
170
c) actele de dobandire, instrainare, schimb sau

de constituire in garantie a unor active din
categoria activelor imobilizate ale societatii, a
caror valoare depaseste, individual sau cumulat, pe durata unui exercitiu financiar, 20% din
totalul activelor imobilizate, mai putin creantele, precum si inchirierile de active corporale,
pentru o perioada mai mare de un an, a caror
valoare individuala sau cumulata fata de acelasi co-contractant sau persoane implicate ori
care actioneaza in mod concertat depaseste
20% din valoarea totalului activelor imobilizate, mai putin creantele la data incheierii actului juridic, precum si asocierile pe o perioada
mai mare de un an, depasind aceeasi valoare;
d) aprobarea proiectelor de investitii la care va
participa Electrica conform limitelor de
competenta prevazute in Anexa nr. 1 la Actul
Constitutiv, altele decat cele prevazute in planul anual de investitii al Societatii;
e)
aprobarea emisiunii si admiterii la tranzac
tionare pe o piata reglementata sau in cadrul
unui sistem alternativ de tranzactionare a actiunilor, certificatelor de depozit, drepturilor
de alocare sau altor instrumente financiare similare; aprobarea delegarilor de competenta
pentru Consiliu;
f) schimbarea formei juridice;
g) m
utarea sediului;
h) schimbarea obiectului principal sau secundar
de activitate;
i) majorarea capitalului social, precum si reducerea sau reintregirea lui prin emisiune de noi
actiuni, in conditiile legii;
j) fuziunea si divizarea;
k) d
izolvarea Societatii;
l) realizarea oricarei emisiuni de obligatiuni sau
conversia unei categorii de obligatiuni in alta
categorie sau in actiuni;
m) o
rice modificare a actului constitutiv;
n) aprobarea conversiei actiunilor preferentiale si
nominative dintr-o categorie in alta, in conditiile legii;
o) infiintarea sau desfiintarea unor sedii secundare: sucursale, agentii, reprezentante sau
alte asemenea unitati fara personalitate juridica in conformitate cu prevederile legale;
p)
orice alta hotarare pentru care este ceruta
aprobarea adunarii generale extraordinare a
actionarilor.
q) participarea la constituirea de noi persoane
juridice;
r) aprobarea criteriilor de eligibilitate si indepen-
denta pentru membrii Consiliului;

s) aprobarea strategiei de guvernanta corporativa a Societatii, inclusiv a planului de actiune de
guvernanta corporativa;
t) planul anual de investitii consolidat la nivel de
grup (CAPEX plan); si
u) donatii in limitele de competenta din Anexa 1
la Actul Constitutiv.
Drepturi si obligatii decurgand din actiuni
1. Fiecare actiune subscrisa si platita intergral de
actionari, potrivit legii, confera acestora dreptul
la un vot in adunarea generala a actionarilor,
dreptul de a alege si de a fi alesi in organele de
conducere, dreptul de a participa la distribuirea
profitului conform prevederilor Actului Constitutiv al Societatii si dispozitiilor legale, respectiv
alte drepturi prevazute in Actul Constitutiv.
2.
Dobandirea de catre o persoana, in mod direct sau indirect, astfel cum poate fi prevazut
de lege, a dreptului de proprietate asupra unei
actiuni are ca efect dobandirea de drept a statutului de actionar al Societatii cu toate drepturile
si obligatiile care decurg din aceasta calitate,
potrivit legii si Actului Constitutiv.
3. Drepturile si obligatiile legate de actiuni urmeaza actiunile in cazul trecerii lor in proprietatea
altor persoane.
4. Cand o actiune nominativa devine proprietatea
mai multor persoane, nu se va inscrie transmiterea decat in conditiile in care acestea desemneaza un reprezentant unic pentru exercitarea
drepturilor rezultand din actiuni.
5. Obligatiile Electrica sunt garantate cu patrimoniul social al acesteia, iar actionarii raspund pana
la concurenta capitalului social subscris.
6. Patrimoniul Societatii nu poate fi grevat de datorii sau de alte obligatii personale ale actionarilor.
7. Actionarul care, intr-o anumita operatiune, are,
fie personal, fie ca reprezentant al unei alte persoane, un interes contrar fata de interesul Societatii, va trebui sa se abtina de la deliberarile
privind acea operatiune.
Exercitarea drepturilor de catre detinatorii certificatelor de depozit
1. Drepturile si obligatiile aferente actiunilor suport
in baza carora s-au emis certificatele de depozit revin detinatorilor de certificate de depozit,
proportional cu detinerile acestora de certificate
de depozit si cu luarea in considerare a ratei de
conversie intre actiunile suport si certificatele de
depozit.
2.
Emitentul certificatelor de depozit in numele caruia sunt inregistrate actiunile suport in
baza carora sunt emise certificatele de depozit
are calitatea de actionar in intelesul si in vede-
rea aplicarii Regulamentului nr. 6/2009 privind

exercitarea anumitor drepturi ale actionarilor in
cadrul adunarilor generale ale societatilor comerciale. In acest sens, emitentul de certificate
de depozit este responsabil integral pentru informarea corecta, completa si la timp a detinatorilor de certificate de depozit, cu respectarea
dispozitiilor inscrise in documentele de emisiune a certificatelor de depozit, cu privire la documentele si materialele informative aferente unei
adunari generale a actionarilor, puse la dispozitia actionarilor de catre Societate.
3. In vederea exercitarii de catre un detinator de
certificate de depozit a drepturilor si obligatiilor
ce ii revin in legatura cu o adunare generala a
actionarilor, respectivul detinator de certificate
de depozit va transmite entitatii la care are deschis contul sau de certificate de depozit instructiunile de vot cu privire la punctele inscrise pe
ordinea de zi a adunarii generale a actionarilor,
astfel incat respectivele informatii sa poata fi
transmise emitentului de certificate de depozit.
4.
Emitentul certificatelor de depozit voteaza in
adunarea generala a actionarilor Societatii in
conformitate si in limita instructiunilor detinatorilor de certificate de depozit care au aceasta calitate la data de referinta stabilita conform
prevederilor legale aplicabile si cu respectarea
dispozitiilor inscrise in documentele de emisiune a certificatelor de depozit.
5. Emitentul de certificate de depozit poate sa exprime in adunarea generala a actionarilor pentru unele dintre actiunile suport voturi diferite de
cele exprimate pentru alte actiuni suport.
6.
Emitentul de certificate de depozit este responsabil integral pentru luarea tuturor masurilor necesare, astfel incat entitatea care tine
evidenta detinatorilor de certificate de depozit,
intermediarii implicati in prestarea serviciilor de
custodie pentru acestia pe piata pe care se tranzactioneaza acestea si/sau orice alte entitati implicate in evidenta detinatorilor de certificate de
depozit sa ii raporteze instructiunile de vot ale
detinatorilor de certificate de depozit cu privire
la punctele inscrise pe ordinea de zi a adunarii
generale a actionarilor.
7. Orice data de referinta pentru identificarea actionarilor care au dreptul sa participe si sa voteze
in cadrul adunarilor generale ale actionarilor Societatii si orice data de inregistrare pentru identificarea actionarilor care au drepturi ce deriva din
actiunile lor, precum si orice alta data similara
stabilita de Societate in legatura cu orice evenimente corporative ale Societatii vor fi stabilite in
conformitate cu prevederile legale aplicabile si
cu un preaviz de minimum 15 zile calendaristice
libere catre emitentul certificatelor de depozit in
171
numele caruia sunt inregistrate actiunile suport

in baza carora sunt emise certificatele de depozit mentionate mai sus. Data de referinta va fi
anterioara cu cel putin 15 zile lucratoare termenului-limita de depunere a procurilor pentru vot.
Actul Constitutiv.
2. Transferul partial sau total al actiunilor intre actionari sau catre terti se efectueaza in conditiile
si cu procedura prevazute de legea aplicabila
societatilor, inclusiv, legislatia pietei de capital.
Transferul actiunilor
1. Actiunile sunt indivizibile cu privire la Electrica,
care nu recunoaste decat un singur proprietar
pentru fiecare actiune, sub rezerva art. 11(4) din
Informatiile utile actualizate sunt puse la dispozitia actionarilor la urmatoarea adresa: http://www.
electrica.ro/investitori/.
4.3 CONSILIUL DE ADMINISTRATIE AL ELECTRICA S.A.

Pe parcursul anului 2015, componenta Consiliului de Administratie a suferit mai multe modificari.
La inceputul anului, Consiliul de Administratie era
format din cinci membri neexecutivi, desemnati
de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor Societatii in data de 22 septembrie 2014. Unul
dintre administratori a fost ales in urma propunerii sale de catre statul roman, reprezentat la acel
moment de Ministerul Energiei, Intreprinderilor
Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri, trei au fost
alesi la propunerea actionarilor privati si unul a
fost ales atat la propunerea statului roman, cat si
a actionarilor privati. Patru din cei cinci administratori indeplineau criteriile de independenta prevazute de Actul constitutiv.
Consiliul de Administratie este responsabil pentru
indeplinirea tuturor masurilor necesare desfasurarii activitatii Societatii, cat si pentru supravegherea activitatii. Componenta, organizarea, atributiile si responsabilitatile acestuia sunt stabilite prin
Nume
Victor Cionga
Arielle Malard de
Rothschild
172
Actul constitutiv si prin Regulamentul Consiliului

de Administratie.
In perioada 22 septembrie 2014 17 noiembrie
urmatorii:
independent, ales Presedinte al Consiliului de
Administratie pana in ianuarie 2016
independent
Dl. Cristian Buu administrator neexecutiv independent
Dl. Victor Grigorescu administrator neexecutiv.
Prezentam in continuare cele mai relevante elemente privind experienta profesionala a membrilor Consiliului de administratie la momentul
desemnarii lor:
Durata
mandatului
4 ani
A detinut functii neexecutive, inclusiv in companii din domeniul energetic (Membru in Consiliul de
Supraveghere al Hidroelectrica, Presedinte al Consiliului de Administratie al Arctic Gaesti, Membru in
Consiliul de Administratie al Sidex).
Are experienta in procese de listare (implicat in oferta publica initiala a Transelectrica, Siderurgica
Hunedoara, Sidex si Petrotub), in proiecte de emisiune de obligatiuni (a pregatit una dintre cele mai
mari emisiuni de obligatiuni municipale de pe piata din Romania, emisa de Consiliul local al Municipiului
Timisoara) si in M&A (Continental Hotels, NetCity).
Are excelente cunostinte de guvernanta corporativa: a fost director al BVB, a creat un parteneriat cu OPSPI
in vederea realizarii unui program prin care Institutul de Guvernanta Corporativa oferea programe de training
gratuit unor companii de stat in vederea pregatirii pentru listare.
4 ani
Are o vasta experienta profesionala in domeniul bancilor de investitii, petrecand peste 25 de ani in cadrul
companiilor Lazard Frres & Cie si Rothschild. Este fondatorul diviziei de Piete Emergente la banca de
investitii Rothschild & Cie, parte a grupului Rothschild.
Inainte de a se alatura Rothschild & Cie in 1999, a petrecut 10 ani ca bancher de investitii la Lazard Frres &
Cie, ca parte a echipei de Sovereign Advisory.
Are experienta in proiecte mari de privatizare in Romania, Polonia, Rusia, Ungaria si Maroc, coordonand
privatizarea unor companii precum MOL, Nafta Polska, ZIL, BCR sau Dacia.
Are experienta in proiecte de M&A lucrand in peste 40 de astfel de proiecte in Europa de Est si Africa.
Este membru al consiliilor de administratie ale Imerys S.A. (SBF120) si Rothschild & Co, ambele companii
listate la Bursa de Valori din Paris, si al Groupe Lucien Barrire.
Nume
Michael Boersma
Cristian Buu
Victor Grigorescu
Durata
mandatului
4 ani
Profesor de guvernanta corporativa in cadrul Universitatii TIAS School for Business and Society,
Universitatea din Tilburg, Olanda.
Consultant senior pentru First State European Diiversified Infrastructure Fund, Londra, UK.
Administrator independent non-executiv al Nynas AB, Stockholm, Suedia, o companie detinuta de PDVE si
Neste Oil Oyj, si specializata in producerea si comercializarea de uleiuri si de bitum.
Presedinte al Consiliului de Administratie al Prometheus Energy , cu sediul in Houston (Texas, Statele Unite
ale Americii).
Presedinte al Consiliului de Supraveghere al TMG, societate olandeza listata, Amsterdam.
Membru al Consiliului de Supraveghere al PostNl, o societate olandeza listata, Haga, Olanda.
Presedinte al Consiliului de Supraveghere al Centrului Medical VieCuri pentru Noord-Limburg in Venlo,
Olanda.
Presedinte/membru a unor fundatii/institutii/organisme consultative (ex., Energy Fund Limburg,
Jheronimus Bosch 500, Protectia actiunilor preferentiale FUGRO).
Din 2003 si pana la sfarsitul anului 2009 - CEO si Presedinte al Consiliului de Administratie al Essent, cea
mai mare companie de utilitati din Olanda.
4 ani
Membru al Consiliului de administratie si al Comitetului de audit la SIF OLTENIA.

Director sucursala centrala Marfin Bank Bucuresti.
In perioada 2009-2013, director economic al Fondului Proprietatea si membru in Comitetul
Reprezentantilor.
Consilier economic in cadrul Departamentului Economic al Guvernului Romaniei.
Lector universitar in cadrul Academiei de Studii Economice Bucuresti, desfasurand diverse activitati
didactice si de cercetare stiintifica.
4 ani
Expert in cadrul Departamentului pentru Energie.

Director al AG Industrial Consult, societate specializata in consultanta in domeniul politicilor publice.
In perioada 2007 2011 - secretar II in cadrul Reprezentantei Permanente a Romaniei pe langa UE, sectia
comerciala, cu responsabilitati in domeniul politicii comerciale comune a UE.
Incepand cu anul 2004 - expert UE in cadrul Ministerului Economiei si Comertului, Departamentul de
Comert Exterior.
Incepand cu 2006 - reprezentant al Romaniei in Comitetul 133 Otel, ca invitat, in perioada de preaderare,
iar apoi ca membru cu drepturi depline, dupa 1 ianuarie 2007.
Inainte de a lucra in administratia publica a fost director de dezvoltare pentru o firma de comert cu
produse textile si alte produse industriale.
In data de 17 noiembrie 2015, ca urmare a nominalizarii sale in calitate de membru al Guvernului, Ministru al Energiei, dl. Victor Grigorescu a
renuntat la calitatea sa de membru al Consiliului
de Administratie al Electrica S.A.
Avand in vedere ca in data de 10 noiembrie 2015
Adunarea Generala a Actionarilor a hotarat modificarea Actului constitutiv si majorarea de la cinci
la sapte a numarului de membri ai Consiliului de
Administratie, si pentru a asigura indeplinirea cerintelor statuare de adoptare a hotararilor, in data
de 19 noiembrie 2015, Consiliul de Administratie
a numit-o pe doamna Ioana Dragan in calitate
de membru provizoriu al Consiliului de Administratie, pana la urmatoarea Adunare Generala a
Actionarilor Societatii, respectiv pana la data de
14 decembrie 2015.
De asemenea, in cursul lunii noiembrie, dl. Cristian Buu a fost numit secretar de stat in cadrul
Ministerului Energiei, modificandu-se, in consecinta, statutul sau de candidat independent.
In perioada 19 noiembrie 2015 - 14 decembrie

urmatorii:
Dl. Victor Cionga administrator neexecutiv.
presedinte al Consiliului de Administratie
Dna. Arielle Malard de Rothschild administrator neexecutiv
Dl. Cristian Buu administrator neexecutiv
Dna. Ioana Dragan administrator neexecutiv
provizoriu.
In data de 14 decembrie 2015, Adunarea Generala a Actionarilor a ales, prin aplicarea metodei
votului cumulativ, un Consiliu de Administratie
format din sapte membri neexecutivi. Mandatul
acestora, inregistrat in baza hotararii Adunarii
Generale a Actionarilor, este de patru ani. Patru
din cei sapte administratori indeplinesc criteriile
de independenta prevazute de Actul constitutiv,
potrivit declaratiilor prezentate cu ocazia nominalizarii.
173
La data prezentului raport, membrii Consiliului de Administratie sunt urmatorii:

Nr.
crt
Nume
Durata mandatului
(incepand cu 14
decembrie 2015)
Statut
Data primei
alegeri
1.
Cristian Buu
4 ani
22.09.2014
2.
4 ani
22.09.2014
3.
Ioana Dragan
4 ani
14.12.2015
4.
Corina Popescu
4 ani
14.12.2015
5.
Bogdan Iliescu
4 ani
14.12.2015
6.
Michael Boersma*
4 ani
22.09.2014
7.
4 ani
14.12.2015
Sursa: Electrica
*Nota: dl. Michael Boersma a anuntat ca renunta la calitatea de membru al Consiliului de Administratie incepand cu data de
1 mai 2016.
Detalii referitoare la biografiile membrilor Consiliului de Administratie pot fi accesate pe website-ul companiei in cadrul sectiunii Investitori.
Dl. Cristian Buu a fost ales Presedinte al Consiliului de Administratie pentru un mandat de un an, in
cadrul primei sedinte a noului Consiliu de Administratie, desfasurata la data de 13 ianuarie 2016.
n In anul 2015, pana la data de 14 decembrie
2015, comitetele consultative au avut urmatoarea componenta:
Dna. Arielle Malard de Rothschild presedintele comitetului
Dl. Michael Boersma
Dl. Cristian Buu
Dl. Cristian Buu presedintele comitetului
(pana la data de 27 noiembrie 2015, cand
presedintia Comitetului a fost preluata de
dna. Arielle Malard de Rothschild)
inlocuit de dl. Victor Cionga)
inlocuit de dna. Ioana Dragan)
Dl. Victor Cionga.
174
n In prima sedinta a noului Consiliu de Administratie, care a avut loc in 13 ianuarie 2016, au fost
infiintate urmatoarele comitete:
Dl. Bogdan Iliescu presedintele comitetului
Dna. Corina Popescu
Dl. Pedro Mielgo Alvarez presedintele comitetului
Dl. Bogdan Iliescu
Dna. Ioana Dragan
Dl. Cristian Buu.
Membrii comitetelor consultative sunt alesi pentru o perioada de un an. Organizarea, atributiile
si responsabilitatile fiecarui comitet sunt stabilite prin Actul constitutiv al Electrica S.A., respectiv prin regulamentele acestor comitete parte
componenta a Codului de Guvernanta Corporativa al Societatii.
Potrivit informatiilor detinute nu exista niciun
acord, intelegere sau legatura de familie intre administratorii Societatii si alta persoana care sa fi
contribuit la numirea acestora ca administrator.
Tabelul urmator prezinta numarul de actiuni Electrica S.A. detinute de catre fiecare membru al Consiliului de Administratie in Martie 2016:
Numar de actiuni
Participatie detinuta
(% din capitalul social)
5.000
0,00144534%
Victor Grigorescu
Cristian Buu
Ioana Dragan
Corina Popescu
Michael Boersma
Bogdan Iliescu
Nume
Victor Cionga
Sursa: Electrica
Potrivit informatiilor detinute, membrii Consiliului

de Administratie nu au fost implicati in litigii sau
proceduri administrative referitoare la activitatea
lor in cadrul Societatii in ultimii cinci ani si nici la
capacitatea lor de a-si indeplini atributiile in cadrul
Societatii.In cursul anului 2015, Societatea a infiintat o structura speciala, care raporteaza din punct
de vedere functional catre Consiliul de Administra-
tie si care are ca atributii, printre altele, oferirea intregului suport necesar pentru desfasurarea sedintelor Consiliului. Conducatorul Secretariatului are
functia de secretar de sedinta in cadrul sedintelor
Consiliului. Incepand cu luna septembrie 2015,
dna. Mirela Dimbean-Creta a indeplinit functia de
Secretar al Consiliului de Administratie, coordonator al Secretariatului General.
Activitatea Consiliului de Administratie al Electrica S.A. si a comitetelor sale consultative

In cursul anului 2015, Consiliul de Administratie
s-a intrunit de 35 ori. Dintre cele 35 sedinte care
au avut loc in anul 2015, 12 au fost organizate la
sediul Electrica, iar 23 au fost desfasurate electronic, in conformitate cu prevederile art. 17 alin. 22
Nume
Victor Cionga
din Actul constitutiv al Societatii.

Prezentam in continuare situatia prezentei membrilor Consiliului de Administratie (in persoana) la
sedintele Consiliului si ale comitetelor sale in anul
2015:
Consiliul de Administratie Comitetul de Audit

(nr.sedinte-35)
(nr.sedinte-9)
Comitetul de
Nominalizare si
Remunerare
(nr.sedinte-14)
Comitetul de Strategie,
Restructurare si Guvernanta
Corporativa (nr.sedinte-11)
34*
11
Victor Grigorescu
31
Cristian Buu
35
14
35
14
Ioana Dragan
Michael Boersma
35
14
11
Sursa: Electrica
*Nota: in cadrul unei sedinte a Consiliului de Administratie, dl. Victor Cionga a fost reprezentat de dl. Victor Grigorescu, pe baza mandatului acordat.
175
Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Administratie in decursul anului 2015 se refera la:
Adoptarea regulamentelor de organizare si
functionare a Consiliului de Administratie si a
comitetelor constituite in cadrul sau.
Aprobarea Codului de Guvernanta Corporativa.
Aprobarea Codului de Etica si Conduita Profesionala, a procedurii de raportare a abaterilor etice, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii
prin dispozitivele de alerta profesionala (avertizare de integritate).
Aprobarea Cartei auditorului intern si a Codului
de Etica al auditorului intern.
Aprobarea planului de audit pentru anul 2015
si 2016.
Aprobarea procedurii operationale de audit intern.
Aplicarea in filialele Electrica S.A. a aceluiasi principiu de guvernanta corporativa ca si in
Societate, si anume inlocuirea administratorilor
executivi cu administratori neexecutivi, incepand cu luna Martie 2015.
Avizarea situatiilor financiare Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar 2014.
Avizarea situatiilor financiare ale filialelor societatii pentru exercitiul financiar 2014.
Avizarea bugetului de venituri si cheltuieli al
Electrica S.A. la nivel individual si consolidat
pentru exercitiul financiar 2015; analizarea proiectiei bugetare pentru anul 2016.
Avizarea bugetelor de venituri si cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiul financiar 2015;
analizarea proiectiei bugetare pentru anul 2016.
Avizarea planului de investitii consolidat pentru
exercitiul financiar 2015.
Aprobarea structurii organizationale de tranzitie
si a Regulamentului de organizare si functionare
a Societatii.
Aprobarea unui profil de competente pentru
membrii consiliului de administratie al societatii.
De asemenea, Consiliul de Administratie a analizat si discutat, in cadrul mai multor intalniri,
materiale si propuneri privind Strategia si Planul
de afaceri ale Electrica, Planul de Administrare al
Consiliului de Administratie, Politica de remunerare si contractul-cadru de administrare al membrilor Consiliului de Administratie, si a initiat proiecte privind restructurarea filialelor si revizuirea
actelor constitutive ale Societatii si filialelor sale.
O alta dimensiune ce caracterizeaza activitatea
Consiliului de Administratie in aceasta perioada
o reprezinta preocuparea pentru crearea unei
echipe noi la nivelul managementului executiv si
al functiunilor-cheie. In acest context, a fost desfasurat un amplu proces de evaluare a competentelor interne, de confirmare, respectiv selec-
176
tare si recrutare a unor manageri executivi pentru

pozitiile de director de strategie, vanzari, resurse
umane si director financiar.
In primele doua luni ale anului 2016, Consiliul de
Administratie s-a intrunit de cinci ori (dintre care
doua sedinte au fost desfasurate electronic) si a
adoptat hotarari importante atat pentru organizarea sa, cat si pentru dezvoltarea si orientarea
operationala a companiei.
Principalele hotarari adoptate de Consiliul de
Administratie in cadrul sedintelor desfasurate in
perioada 14 decembrie 2015 - 29 februarie 2016
se refera la:
Alegerea Presedintelui Consiliului de Administratie.
Stabilirea comitetelor consultative si alegerea
presedintilor acestora.
Analiza si avizarea bugetelor la nivel individual
Electrica S.A., a bugetelor filialelor sale si a celui
consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.
Avizarea planului de investitii consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.
Evaluarea Consiliului de Administratie
Consiliul de Administratie al carui mandat s-a incheiat in data de 14 decembrie 2015 a initiat si
desfasurat primul program de evaluare a activitatii
sale. In acest sens, a apelat la serviciile unei firme
de renume international, cu vasta experienta in
domeniul guvernantei corporative. Programul s-a
derulat pe parcursul a doua luni, iar principalele
obiective stabilite au avut in vedere urmatoarele
aspecte:
Consolidarea eficacitatii consiliului prin identificarea posibilelor imbunatatiri privind structura,
functionalitatea, capacitatea de a lucra in echipa, si capacitatea sa de a gestiona in mod constructiv provocarile.
Elaborarea unor puncte de vedere comune
in randul membrilor consiliului despre cel mai
bun mod prin care pot contribui la performanta
Electrica.
C
onsolidarea increderii actionarilor principali si
a altor parti interesate in ceea ce priveste abordarea guvernantei corporative de catre Electrica.
Identificarea companiei drept un lider in guvernanta corporativa romaneasca prin indeplinirea
cerintelor de utilizare a celor mai bune practici
din Codul de Guvernanta Corporativa a Bursei
de Valori Bucuresti.
Sporirea confortului in randul membrilor consiliului de administratie in ceea ce priveste indeplinirea responsabilitatilor colective.
Concluziile desprinse in cadrul procesului de
evaluare au fost discutate de Consiliul de Administratie in ansamblul sau atat in componenta
valabila pana la 14 decembrie 2015, cat si in noua
sa componenta. Analiza recomandarilor formulate a evidentiat faptul ca planul de masuri trebuie

sa se axeze pe urmatoarele elemente principale:
1. Consiliul de Administratie ar trebui sa aiba in vedere intr-o mai mare masura activitatea la nivelul Grupului si sa primeasca mai multe informatii cu privire la activitatea filialelor, astfel incat
sa fie definite si aplicate politici de guvernanta
corespunzatoare la nivelul Grupului.
2. Procesul de nominalizare a candidatilor pentru
pozitia de membru al Consiliului de Administratie trebuie imbunatatit, astfel incat sa sprijine
asigurarea resurselor si competentelor necesare pentru ansamblul Consiliului, in paralel cu
intarirea rolului Comitetului de nominalizare si
remunerare in coordonarea acestui proces.
3. Consiliul de Administratie va avea o abordare
mai mult strategica decat operationala, unul
dintre domeniile pe care trebuie sa puna mai
mult accentul fiind crearea si dezvoltarea unui
cadru corespunzator de management al riscului si de control intern.
4. Imbunatatirea comunicarii cu managementul
executiv si crearea unui instrument relevant de
raportare periodica asupra derularii activitatii,
la nivelul Electrica si al Grupului; stabilirea calendarului anual al sedintelor si a principalelor
documente si rapoarte de prezentat de catre
managementul executiv.
Un prim pas in implementarea masurilor prezentate il reprezinta initierea proiectului de revizuire
si aliniere a actelor constitutive ale Electrica si filialelor sale, plecand de la principiul redefinirii de
o maniera mai clara a obiectului de activitate si a
responsabilitatilor pe diferite niveluri de management, al delegarii controlate a competentelor si
al implementarii unei noi guvernante corporative
la nivelul Grupului.
Comitetul de nominalizare si remunerare

Comitetul de nominalizare si remunerare este
constituit din trei membri neexecutivi, majoritatea acestora sunt administratori independenti, iar
presedintele este un administrator independent.
Rolul Comitetului este de a formula propuneri
pentru functiile de membri ai Consiliului, de a
elabora si propune Consiliului procedura de selectie a candidatilor pentru functiile de director
si pentru alte functii de conducere, de a recomanda Consiliului candidati pentru functiile enumerate, de a formula propuneri privind remunerarea directorilor si a altor functii de conducere.
Comitetul are, in plus fata de dispozitiile Actului
constitutiv, urmatoarele atributii in materie de remunerare:
Intocmeste si propune Consiliului politica de
selectie si evaluare a candidatilor si evalueaza
echilibrul competentelor, experientei, independentei, cunostintelor si diversitatii candidatilor.

Propune Consiliului proceduri pentru evaluarea
periodica a performantei Consiliului si a membrilor sai.
Evalueaza periodic dimensiunea si componenta Consiliului si a comitetelor consultative ale
acestuia si, daca este cazul, face recomandari
Consiliului cu privire la orice modificari.
Face recomandari Consiliului cu privire la politicile Societatii referitoare la remunerare, stimulare si plati compensatorii.
Face recomandari Consiliului cu privire la politicile Societatii referitoare la recrutarea, retentia
personalului si incetarea raporturilor de munca.
Face recomandari Consiliului in ceea ce priveste remunerarea directorului general si a altor
directori executivi, inclusiv componentele principale ale remuneratiei, obiectivele de performanta si metodologia de evaluare.
Face recomandari Consiliului in ceea ce priveste structura cadrului de remunerare a administratorilor neexecutivi.
Comitetul de nominalizare si remunerare s-a intrunit de 17 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29
februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost
discutate si transmise Consiliului de Administratie, pentru analiza sau aprobare, urmatoarele:
Recomandari cu privire la remunerarea membrilor Consiliului de Administratie si la contractul-cadru de administrare al acestora.
Recomandari cu privire la componenta si remunerarea membrilor Consiliilor de Administratie
ale filialelor.
Recomandari cu privire la numirea directorilor
executivi si la criteriile de performanta.
Recomandari cu privire la structura organizatorica a Societatii.
Profilul Consiliului de Administratie si Politica de
evaluare a acestuia elaborate potrivit principiilor asumate de Electrica SA prin propriul Cod
de Guvernanta Corporativa si tinand cont de
principiile si prevederile noului Cod de Guvernanta Corporativa adoptat de Bursa de Valori
Bucuresti, aplicabil din 4 ianuarie 2016. Criteriile stabilite in ceea ce priveste competentele si
experienta membrilor Consiliului au in vedere
domenii precum: management general, tehnologie si reglementare, financiar-economic,
social-economic, experienta internationala si
tehnologia informatiei, domenii ce reflecta activitatea companiei si anticipeaza provocarile
acesteia in anii urmatori.
Trebuie subliniata implicarea deosebita a Comitetului de nominalizare si remunerare in ceea ce
priveste pregatirea sedintei Adunarii Generale a
Actionarilor din 14 decembrie 2015, care a avut
177
pe ordinea de zi alegerea membrilor Consiliului

de Administratie prin aplicarea metodei votului
cumulativ, la solicitarea actionarului statul roman.
In acest sens, potrivit prevederilor Actului constitutiv in vigoare in momentul convocarii Adunarii Generale a Actionarilor, Comitetul de nominalizare si remunerare a hotarat angajarea unei
agentii de recrutare independente, cu experienta
internationala, cu ajutorul careia a identificat si
furnizat o lista restransa de potentiali candidati
independenti, dintre care actionarii au fost invitati
sa propuna unul sau mai multi candidati. De asemenea, in ceea ce priveste nominalizarile de candidati independenti, Comitetul de nominalizare si
remunerare a verificat existenta documentelor
justificative care probeaza faptul ca acestia indeplinesc conditiile mentionate de Actul constitutiv
al Electrica S.A.
Comitetul de audit
Comitetul de audit este constituit din trei membri, majoritatea acestora sunt administratori independenti, iar presedintele este un administrator
neexecutiv independent. Componenta Comitetului a asigurat expertiza necesara in domeniul
financiar si al managementului riscurilor, potrivit
cerintelor legale.
Functia principala a Comitetului este de a sustine
Consiliul in indeplinirea atributiilor sale de verificare a eficientei raportarii financiare a Grupului,
a controalelor interne si a managementului riscurilor. In cadrul indeplinirii acestui rol, Comitetul
ofera consultanta Consiliului cu privire la aprecierea faptului ca Raportul Anual si Situatiile Financiare Anuale, luate in ansamblul acestora, sunt corecte, echilibrate si comprehensive si ofera toate
informatiile necesare pentru evaluarea de catre
actionari a performantei financiare a Grupului.
Totodata, Comitetul are si urmatoarele atributii:
Revizuieste si monitorizeaza independenta auditorului extern, obiectivitatea si eficienta procesului de audit.
Monitorizeaza respectarea de catre auditor a instructiunilor profesionale si de etica relevante,
privind rotatia partenerului de audit, nivelul comisioanelor platite de Societate comparativ cu
venitul global din comisioane al firmei, biroului
si partenerului de audit, precum si a altor cerinte
conexe.
Asigura coordonarea cu activitatile functiei de
audit intern.
Monitorizeaza si revizuieste gradul de adecvare
si eficacitatea functiei de audit intern si a controalelor financiare interne in contextul intregu-
178
lui sistem de management al riscurilor la nivel

de Grup.
Revizuieste politicile si sistemele Grupului pentru detectarea fraudelor si prevenirea luarii/darii
de mita.
Evalueaza cerintele de finantare ale Grupului si
planurile de finantare propuse, si face recomandari Consiliului referitoare la acele autorizatii,
notificari si aplicatii necesare si adecvate pentru
a permite Grupului si managementului punerea
in executare a acestor planuri.
Comitetul de audit s-a intrunit de 12 ori in perioada
1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administratie pentru dezbatere si, daca a fost
cazul, pentru aprobare/avizare urmatoarele:
Comitetului de audit.
Planul de audit pentru anul 2016.
Procedura operationala de audit intern.
Situatiile financiare Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar
2014 si situatiile financiare ale filialelor Societatii
pentru exercitiul financiar 2014.
Bugetul de venituri si cheltuieli al Electrica S.A.
la nivel individual si consolidat pentru exercitiile
financiare 2015 si 2016 si bugetele de venituri si
cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiile
financiare 2015 si 2016.
Diferite rapoarte prezentate de auditorul intern
privind misiuni desfasurate in cadrul Electrica
S.A. si al filialelor sale.
Activitatea de audit intern este desfasurata de catre o divizie separata structural (Serviciul de audit
intern) din cadrul Societatii. In scopul asigurarii
indeplinirii functiilor sale principale, acesta raporteaza din punct de vedere functional catre Consiliul de Administratie prin intermediul Comitetului
de Audit si administrativ Directorului General.
Avand in vedere recomandarea reiesita in cadrul
procesului de evaluare a activitatii Consiliului
de Administratie in ansamblul sau, referitoare la
crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator
de management al riscului, Comitetul de audit
a hotarat sa acorde mai multa atentie si suport
Societatii, din aceasta perspectiva. Un prim pas
l-a constituit adoptarea hotararii, in sedinta din 8
decembrie 2015, de redenumire in Comitetul de
audit si risc si planificarea prezentarii in primele
sedinte ale noului Comitet a unui raport privind
procesul de gestionare a riscurilor in anul 2015
urmand ca, in baza analizarii acestuia, sa fie stabilit un calendar de prezentare a unor rapoarte
specifice si periodice.
Comitetul de strategie, restructurare si

guvernanta corporativa
Comitetul a fost compus din trei administratori
neexecutivi, majoritatea acestora fiind constituita din administratori independenti, presedintele
reprezentand un administrator neexecutiv independent.
Comitetul are urmatoarele atributii in materie de
strategie:
Supervizeaza si monitorizeaza strategia Grupului si face recomandari Consiliului in legatura cu
aceasta.
Asigura ca a fost stabilit de catre Consiliu un
proces eficient de planificare strategica, incluzand dezvoltarea unui plan strategic pe termen
mediu cu obiective si termene cuantificabile.
Evalueaza performanta Grupului si asigura faptul ca Grupul este la curent cu trendurile din
industrie si de pe piata locala, cu dezvoltarea
competitivitatii si cu evolutiile tehnologice.
Evalueaza daca achizitiile, instrainarile, asocierile in participatiune si proiectele de cooperare se
integreaza in strategia societatii.
In ceea ce priveste atributiile Comitetului in materie
de restructurare, acestea se refera in principal la:
A face recomandari Consiliului cu privire la cele
mai adecvate modalitati prin care Societatea
poate sa isi restructureze si/sau dezvolte activitatea si a superviza implementarea de catre
conducerea Grupului a hotararilor adoptate de
Consiliu cu privire la restructurarea si/sau dezvoltarea Grupului.
A revizui structura, obiectivele si politicile Grupului si a face recomandari Consiliului.
A revizui si a face recomandari Consiliului cu
privire la dezvoltarea si implementarea ansamblului de planuri si obiective de restructurare ale
Grupului.
Totodata, Comitetul are si atributii in ceea ce priveste guvernanta corporativa:
Supervizeaza si monitorizeaza respectarea de
catre Societate a obligatiilor sale legale si contractuale, precum si a principiilor aplicabile de
guvernanta corporativa, si face recomandari
Consiliului in legatura cu acestea.
Dezvolta si recomanda Consiliului instructiuni

de guvernanta corporativa si propune orice modificari cu privire la politica si documentatia de
guvernanta corporativa a Grupului.
Revizuieste potentialele conflicte de interese ce
ii implica pe administratori si discuta cu Consiliul daca astfel de administratori pot vota cu
privire la orice aspect in raport cu care ar putea
exista un conflict.
Comitetul de strategie, restructurare si guvernanta corporativa s-a intrunit de 13 ori in perioada 1
ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administratie pentru analiza si aprobare/
avizare urmatoarele:
Consililui de Administratie si a Comitetului de
strategie, restructurare si guvernanta corporativa.
Recomandari privind oportunitatile de achizitii/
investitii, respectiv strategia de implementare
a smart-metering la nivelul Grupului Electrica,
unificarea Dispecerului, GIS etc.
Codul de Guvernanta Corporativa.
Planul de investitii consolidat pentru anii 2015
si 2016.
Strategia de dezvoltare a activitatii Grupului
Electrica S.A.
Sanatatea si securitatea muncii la nivelul Grupului.
Procedura de raportare a abaterilor etice, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dispozitivele de alerta profesionala (avertizare de
integritate).
Propuneri privind modificarea actelor constitutive ale Electrica S.A. si ale filialelor sale, in calitatea sa de sponsor al proiectului de revizuire si
aliniere a acestora.
Pentru anul 2016, Comitetul si-a propus ca obiective principale finalizarea si implementarea noilor
acte constitutive ale Electrica SA si ale filialelor
sale, si o mai mare implicare si coordonare a procesului de definire si aplicare a politicii de guvernanta corporativa la nivelul Grupului si a strategiei
de restructurare a acestuia.
179
4.4 CONDUCEREA EXECUTIVA A ELECTRICA S.A.

In conformitate cu art.18, lit. A, paragrafele (c) si (k)
din Actul constitutiv al Societatii, Consiliul de Administratie il numeste si revoca din functie pe Directorul
General, cat si pe ceilalti directori care au contracte
de mandat. Directorul General isi desfasoara activitatea potrivit prevederilor contractului de mandat
incheiat cu Societatea.
Prin Hotararea nr. 24 din 5 iulie 2013, Consiliul de Administratie l-a numit pe domnul Ioan Roca in functia de Director General cu un mandat de patru ani
si i-a delegat unele atributii de administrare interna
si atributii de reprezentare a Societatii. In data de 26
februarie 2016, Consiliul de Administratie si dl. Roca
au anuntat ca au ajuns la un acord comun privind incetarea mandatului sau de Director General al Electrica S.A. pana cel tarziu in luna iunie 2016.
Potrivit celor mai bune practici aplicate de companiile listate pe piete internationale, referitoare la implementarea unui plan de succesiune pentru pozitiile cheie, Comitetul de nominalizare si remunerare
coordoneaza procesul de selectie a unor candidati
corespunzatori pentru pozitia de Director General al
Electrica SA. Comitetul de nominalizare si remune-
rare este sprijinit in acest demers de o firma internationala de consultanta in recrutare pentru pozitii de
top management, cu scopul de a finaliza procesul
de selectie in urmatoarele doua luni.
In sedinta din 29 iulie 2015, Consiliul de Administratie a numit urmatorii directori ai Societatii pentru un
mandat de patru ani incepand cu data de 4 august
2015:
Doamna Alexandra Romana Augusta Popescu Borislavschi - director al Directiei de Strategie si Guvernanta Corporativa.
Domnul Ramiro-Robert-Eduard Angelescu - director al Directiei Coordonarea Vanzarilor.
Doamna Gabriela Marin - director al Directiei Resurse Umane.
In sedinta din 26 octombrie 2015, Consiliul de Administratie a numit-o pe doamna Iuliana Andronache
Director Financiar pentru un mandat de patru ani incepand cu 27 octombrie 2015.
Potrivit informatiior detinute de catre Societate nu
exista niciun contract, intelegere sau relatie de familie intre directorii Societatii si alta persoana care sa fi
contribuit la numirea acestora ca directori.
4.5 CODUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

Electrica a aderat si aplicat in mod voluntar prevederile Codului de Guvernanta Corporativa emis de Bursa de Valori Bucuresti, incepand cu exercitiul financiar 2014. In mod formal, Electrica a adoptat Codul de
Guvernanta Corporativa (CGC ELSA) din februarie
2015 si l-a pus la dispozitia tuturor partilor interesate
pe website-ul sau.
Acest Cod de Guvernanta Corporativa incorporeaza
principiile generale si regulile de conduita ale Electrica care stabilesc valorile corporative, responsabilitatile, obligatiile si conduita in afaceri a Societatii.
CGC Electrica SA cuprinde, de asemenea, actul
constitutiv al Electrica, regulamentele de organizare
si functionare ale Consiliului de Administratie si ale
comitetelor constituite in cadrul acestuia, iar impreuna toate aceste documente contin termenii de referinta si responsabilitatile conducerii administrative si
executive a Societatii.
Electrica si-a dezvoltat si actualizat in mod continuu
principiile privind guvernanta corporativa pentru a se
alinia cerintelor, precum si pentru a crea oportunitati
si a creste gradul de competitivitate.
In septembrie 2015, BVB a emis un nou Cod de Guvernanta Corporativa (Codul BVB sau CGC BVB),
care a intrat in vigoare incepand cu data de 4 ianuarie
2016. Prevederile noului Cod sunt actualmente supuse unui proces atent de analiza in cadrul Societatii,
iar gradul de conformare a Societatii cu acestea este
180
evaluat cu minutiozitate.
Declaratia Aplici sau Explici (a se vedea Anexa 1 la
prezentul document) este actualizata la data de 29
februarie 2016 si prezinta stadiul conformarii Societatii cu noile prevederi ale CGC BVB. Electrica va
continua sa evalueze prevederile Codului si orice
progres ulterior pe care Societatea il va face in realizarea conformarii cu acestea va fi raportat catre piata
de capital.
Codul de Guvernanta Corporativa este, de asemenea,
un ghid pentru conducerea si angajatii Electrica, precum si pentru alte parti interesate, cu privire la conduita in afaceri si in materie de guvernanta si pune
la dispozitie informatii cu privire la apecte legate de
principiile si politicile Societatii. CGC incorporeaza de
asemenea Codul de etica si conduita profesionala.
In concordanta cu politicile Societatii si cu prevederile Codului de etica si conduita profesionala, Comitetul de Audit se asigura ca activitatea Societatii
se desfasoara cu onestitate si integritate inclusiv
prin aprobarea procedurii de avertizare de integritate. Scopul avertizarii de integritate este protejarea
Societatii de abateri etice, a fraudelor si a oricaror
aspecte de neconformitate care ar aduce prejudicii
de imagine si/sau comerciale sau ar atrage sanctiuni legale, reducand prestigiul si profitabilitatea
Societatii. Aceasta procedura poate fi accesata pe
site-ul Electrica.
4.6 DESCRIEREA PRINCIPALELOR CARACTERISTICI

ALE CONTROLULUI INTERN SI SISTEMELOR
DE GESTIONARE A RISCURILOR IN RELATIE CU
PROCESUL DE RAPORTARE FINANCIARA
Controlul intern si sistemele de gestionare a riscurilor in relatie cu procesul de raportare financiara au ca principale obiective:
conformitatea cu legislatia financiar-contabila in
vigoare;
aplicarea instructiunilor elaborate de conducere
in legatura cu informatiile financiare;
asigurarea fiabilitatatii informatiilor financiare (de
exemplu verificarea daca informatiile contabile,
financiare si de gestiune comunicate, respectiv
publicate sunt complete si reflecta corect activitatea si situatia entitatii);
prevenirea si detectarea fraudelor si neregulilor
contabile si financiare.
Realizarea acestor obiective este sustinuta prin:
Recrutarea de personal cu un nivel de competenta adecvat, in conformitate cu necesitatile societatii, si existenta unui plan de formare
continua care sa permita o actualizare a cunostiintelor privind legislatia contabila si fiscala (conform politicii de personal aprobata) sau
suplimentarea resurselor interne cu consultanti
externi, atunci cand este cazul.
Definirea clara a responsabilitatilor aferente fiecarei persoane implicate in procesul de raportare financiara (conform fiselor de post), respectiv separarea atributiilor privind efectuarea de
operatiuni intre persoane, astfel incat atributiile
de aprobare, control si inregistrare sa fie, intr-o
masura adecvata, incredintate unor persoane
diferite (conform organigramei Societatii).
Existenta unui manual de politici contabile intocmit potrivit cerintelor legislatiei in vigoare,
aprobat de catre Consiliul de Administratie.
Existenta unui calendar si a unui proces bine definit privind elaborarea de informatii contabile si
financiare conforme cu cerintele de raportare
(financiar-contabile, ale pietei de capital) si verificarea si aprobarea corespunzatoare a acestora
de catre Consiliul de Administratie in vederea
publicarii acestora.
Pentru preventia riscurilor identificate au fost create si implementate de catre societate controalele interne. Pentru asigurarea indeplinirii obiectivelor propuse, a prevenirii aparitiei unor riscuri,
cat si pentru inlaturarea unora deja identificate,
societatea are la dispozitie Serviciul de Audit Intern si Serviciul de Control Intern, precum si un
sistem de control financiar general, control financiar de gestiune, controale punctuale neprevazute dispuse de management, control privind
unele aspecte tehnice, controale ce au loc atat

in cadrul subunitatilor, cat si la sediul entitatii organizatorice.
Exista politici, proceduri si procese documentate
cu privire la selectarea, dezvoltarea si efectuarea
de evaluari de catre conducere pentru a determina componentele controlului intern prin care
se verifica prezenta si functionarea controlului.
Astfel in anul 2015 a avut loc sedinta Comisiei
de monitorizare, coordonare si indrumare metodologica a dezvoltarii sistemului de control managerial, numita prin Decizia nr. 97/17.02.2014.
Aceasta Comisie a functionat in baza procedurii
de sistem Functionarea Comisiei de monitorizare, coordonare si indrumare metodologica a
dezvoltarii sistemului de control managerial, cod
SCM-PS-01.
Conducerea monitorizeaza functionarea controalelor interne prin analize periodice de management, de exemplu realizarea bugetului, monitorizarea incidentelor de securitate, rapoarte de
audit intern si extern, rapoartele de control intern.
Deficientele in implementarea sau functionarea
controalelor interne sunt documentate in rapoartele de control intern si audit intern si sunt aduse
la cunostina conducerii operative pentru a dispune masurile de corectie.
Prin misiunile de audit intern se evalueaza sistemul de control intern, riscurile si strategiile de
control implementate si se sugereaza initiative,
propuneri, solutii si recomandari de atenuare a
pericolului de fraude si de imbunatatiri a strategiilor de control (a se vedea Anexa 2 la prezentul
raport).
Auditul intern cuprinde, dar nu se limiteaza la,
examinarea si evaluarea caracterului adecvat si
a eficacitatii guvernarii corporative a organizatiei,
managementul riscului, precum si a controalelor
interne si calitatea performantei in indeplinirea
responsabilitatilor atribuite pentru a atinge scopurile si obiectivele declarate ale organizatiei.
Pentru prevenirea, detectarea, descurajarea si reducerea fraudei urmatoarele politici/proceduri
au fost implementate :
Politica de raportarea a abaterilor etice aprobata
in CA Electrica si filiale avertizor de integritate;
S-a elaborat Politica de toleranta zero fata de
coruptie, frauda si spalare bani, aceasta fiind
adoptata in ianuarie 2016 la nivel ELSA si in curs
de adoptare la nivelul filialelor;
In baza auditului informatic pentru identificarea
181
si evaluarea riscurilor de securitate a informatiei, efectuat in Decembrie 2014, au fost evaluate

261 de controale de securitate, conform celor
mai bune practici in domeniu, din care au fost
identificate 64 de controale conforme, 70 de
controale partial conforme si 127 de controale neimplementate, existand un nivel de risc
MARE privind securitatea informatiei. Acest
nivel de risc a fost confirmat si de testele efectuate pentru identificarea si evaluarea vulnerabilitatilor sistemului informatic de catre SC SAFETECH INNOVATIONS SRL, identificandu-se
o serie de vulnerabilitati critice la nivelul infrastructurii informatice expuse in Internet, dar si
182
intern. Prin masurile propuse a fi aplicate in anul

2016, se estimeaza ca nivelul de risc va fi redus
la un nivel MEDIU si pe anumite componente
la un nivel ACCEPTABIL.
Programul pentru imbunatatirea securitatii sistemului informatic, adreseaza patru componente
dupa cum urmeaza:
procesul de management al securitatii, inclusiv
procesul de monitorizare a acesteia;
politica si standarde de securitate;
instruire utilizatori privind securitatea informatiei;
sisteme si tehnologii pentru asigurarea securitatii informatice.
5 RAPORTARE FINANCIARA
Situatiile financiare individuale au fost intocmite
in conformitate cu Ordinul Viceprim-ministrului,
Ministrul Finantelor Publice nr. 1286/2012 pentru
aprobarea Reglementarilor contabile conforme
cu Standardele Internationale de Raportare Financiara (IFRS), aplicabile societatilor comerciale
ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata, cu modificarile
ulterioare (OVMFP 1286/2012). In acceptiunea

OVMFP 1286/2012, Standardele Internationale
de Raportare Financiara reprezinta standardele
adoptate potrivit procedurii prevazute de Regulamentul Comisiei Europene nr. 1606/2002 al Parlamentului European si al Consiliului din 19 iulie
2002 privind aplicarea standardelor internationale de contabilitate.
5.1 ELEMENTE DE BILANT

Informatie financiara selectata din bilantul societatii (mii RON)
31-Dec-15
31-Dec-14
Var.
293.375
291.259
1%
1.499
678
121%
1.430.819
1.427.361
0%
7.250
7.206
1%
1.732.943
1.726.502
0%
-74%
ACTIVE
Active imobilizate
Investitii in filiale
Active circulante
283.366
1.075.620
1.900.395
1.038.420
83%
Creante comerciale
77.531
87.696
-12%
Alte creante
13.056
15.391
-15%
Stocuri
117
166
-30%
Cheltuieli in avans
56
337
-83%
23.134
23.134
0%
2.297.656
2.240.763
3%
Total active
4.030.599
3.967.266
2%
3.459.399
3.814.242
-9%
3.459.399
3.459.399
0%

Capitaluri proprii
Capital social, din care:
Capital social subscris
Ajustari la inflatie ale capitalului social
Prima de emisiune
Actiuni proprii
Contributii ale actionarilor in natura
354.843
-100%
103.049
103.049
0%
-75.372
-75.372
0%
2.862
3.277
-13%
769
829
-7%
Rezerve legale
142.932
127.897
12%
Rezultat reportat
292.266
-104.364
3.925.905
3.869.557
1%
183
31-Dec-15
31-Dec-14
Var.
1.796
2.991
-40%
1.796
2.991
-40%
60.634
83.400
-27%
7.632
8.663
-12%
497
384
29%
2.885
2.270
27%
Provizioane
31.251
102.898
94.718
9%
Total datorii
104.694
97.709
7%
4.030.599
3.967.266
2%
Datorii
Datorii curente
Datorii comerciale
Alte datorii
Venituri amanate
Active imobilizate
La 31 decembrie 2015 fata de 31 decembrie 2014,
activele imobilizate au crescut cu 6.441 mii RON sau
0,4%, la 1.732.943 mii RON de la 1.726.502 mii RON.
Echipamentele si imobilizarile corporale in curs
cuprind in principal costuri de implementare a
sistemului AMR (Automatic Meter Reading). Societatea a incheiat patru contracte pentru implementarea si extinderea sistemului AMR pentru activitati de masurare si dispecer de consum la nivelul
Grupului Electrica. In anul 2015 Societatea a pus
in functiune o parte din aceasta investitie, in suma
de 112.581.009 RON (2014: 59.920.097 RON). O
alta parte a investitiei, in suma de 21.524.137 RON,
se afla in imobilizari in curs la 31 decembrie 2015
(2014: 110.133.543 RON). Valoarea neta capitalizata la 31 decembrie 2015 in legatura cu acest sistem
este in suma de 197.238.723 RON.
In legatura cu sistemul AMR, Societatea a incheiat contracte de prestari servicii cu filialele de distributie. Principalele servicii prestate se refera la
achizitia directa de date de catre personalul filia-
lelor de distributie, utilizand sistemele de telecitire din punctele de masurare a energiei electrice,
proprietatea Societatii. Societatea a evaluat daca
aranjamentul contine un leasing si a determinat
ca nu contine un leasing, deoarece, conform
prevederilor contractuale, filialele de distributie
nu au dreptul de utilizare a activelor specifice
Creante comerciale
La 31 decembrie 2015, creantele societatii au scazut cu 10.165 mii RON sau 12%, la 77.531 mii RON,
de la 87.696 mii RON la 31 decembrie 2014.
Numerar si investitii pe termen scurt
La 31 decembrie 2015, categoria cuprinzand numerarul si echivalentele in numerar, depozitele,
certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale a crescut cu 69.721 mii RON sau 3%,
la 2.183.761 mii RON, de la 2.114.040 mii RON la
31 decembrie 2014, datorita dobanzilor nete din
plasamentele efectuate.

Mii RON
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in RON cu
maturitate mai mare de trei luni
guvernamentale
184
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
1.756.339.194
901.415.791
144.056.193
137.004.050
1.900.395.387
1.038.419.841


ale actionarilor in natura, platite in avans.
In cursul anului 2015 nu au fost modificari in capitalul social.
La 31 Decembrie 2015 Societatea indeplineste
conditiile de capital propriu prevazute de legislatia in vigoare.
Capital Social
egale asupra activelor nete ale Societatii. Detinatorii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si
Dividende
Societatea poate distribui dividende din profitul
statutar, conform situatiilor financiare individuale
statutare intocmite in conformitate cu reglementarile contabile din Romania.
Intentia managementului Societatii, declarata in
Prospectul de emisiune, este de a repartiza dividende in suma ce reprezinta aproximativ procentul de 85% din profitul net consolidat atribuibil
actionarilor Electrica.
Dividendele distribuite de Societate in ultimii 3 ani
(din profiturile statutare ale anilor anteriori) au fost
dupa cum urmeaza:
RON
2015
2014
2013
244.691.906
22.475.225
13.211.376
Dividendele aferente anului incheiat la 31 decembrie 2014, in suma de 244.691.906 RON, au fost
declarate in baza situatiilor financiare statutare individuale anuale ale Societatii.
Repartizarea dividendelor in suma bruta de 0,7217
RON/actiune, aferente anului financiar 2014 a
fost aprobata prin Hotararea AGOA nr. 1 din 27
aprilie 2015, iar plata acestora a inceput in data
de 15 iulie 2015.
La 31 Decembrie 2015 Societatea inregistreaza
datorii cu dividendele de plata in suma de 608
mii RON reprezentand dividendele neridicate de
actionari de la Depozitar.
Descrierea achizitiilor
si/sau instrainarilor de active
Principalele achizitii de active ale Societatii in anul
2015 au fost dupa cum urmeaza:
- imobilizari corporale in curs in suma de 23,957
mii RON privind implementarea sistemului AMR
(Automatic Meter Reading) a se vedea Active
imobilizate;
- achizitii de certificate de trezorerie si obligatiunile guvernamentale a se vedea Numerar si
investitii pe termen scurt
185
5.2 REZULTATELE OPERATIONALE

Informatie financiara selectata din contul de profit si pierdere al Societatii (mii RON)
Indicator
Venituri
Anul 2015
Anul 2014
383.708
244.517
57%
1.533
4.462
-66%
-368.684
-224.176
64%
-16.637
-16.699
0%
-20.242
-13.252
53%
-4.675
-100%
2.832
-2.469
-23.289
-29.318
-21%
-31.251
30.777
Pierdere din exploatare
-72.029
-10.832
565%
Venituri financiare
373.026
257.583
45%
Ajustari de valoare privind investitiile in filiale

Reluarea ajustarilor/ (Ajustari) pentru deprecierea creantelor
comerciale si altor creante, net
-289
-2.486
-88%
31.809
-100%
372.737
286.907
30%
300.708
276.075
9%
157
-6.586
300.864
269.490
12%
Castig din vanzare de actiuni detinute in alte entitati

Venituri financiare nete
Impozit pe profit beneficiu/(cheltuiala)
Profit net
Venituri
In anul 2015, Electrica a inregistrat venituri in valoare de 384 millioane RON fata de 245 millioane RON in anul 2014. Variatia este determinata in
principal de evolutia favorabila a activitatii desfa-
surate de Electrica SA ca parte responsabila cu

echilibrarea pe piata de energie, inregistrand o
crestere cu 148 milioane, respectiv 64%.
Structura veniturilor este dupa cum urmeaza:
in mii RON
Furnizarea energiei electrice in cadrul pietei de echilibrare si piata zilei urmatoare
Servicii de management si consultanta
Venituri din contracte de prestari servicii in legatura cu sistemul Automatic Meter Reading
Total
2015
2014
379.039
230.731
9.051
4.669
4.735
383.708
244.517

Alte venituri includ in principal venituri din chirii
si penalitati pentru intarziere la plata de la clienti.
RON la 20.242 mii RON in 2015 de la 13.252 mii

RON in 2014 datorita punerilor in functiune din
programul de investitii (sistemul AMR, etc).

Energia electrica achizitionata include costul energiei
electrice cumparate pentru decontarile pe piata de
echilibrare si piata zilei urmatoare si a ajuns la 368.684
mii RON in 2015 fata de 224.176 mii RON in 2014, in
acelasi trend crescator ca al veniturilor din energie.
Salarii si alte beneficii ale angajatilor

In anul 2015, cheltuielile cu salariile si alte beneficii ale angajatilor s-au mentinut relativ constante,
inregistrand o scadere de 62 mii RON, la 16.637
mii RON de la 16.699 mii RON in anul 2014.
Amortizarea imobilizarilor corporale si

necorporale
Cheltuiala cu amortizarea a crescut cu 6.990 mii
186
Var.
Modificarea provizioanelor, net

Cheltuiala inregistrata constituie provizioane care
se refera in principal la litigii cu Agentia Nationala
de Administrare Fiscala (ANAF) avand ca obiect
penalitati de intarziere la plata pretinse de ANAF.

Societatea a recunoscut provizion pentru suma
de 31.250 mii RON ca urmare a sentintei nefavorabile 1029/17.04.2015.
Profitul operational
Ca urmare a factorilor descrisi mai sus in anul
2015, societatea a inregistrat o crestere a pierderii din activitatea de exploatare fata de anul 2014,
de la 10.832 mii RON la 72.029 mii RON.
RON
Venituri financiare
Principalele venituri financiare ale Electrica SA
sunt asigurate din dividendele distribuite de filialele acesteia.
Veniturile din dividendele distribuite de filiale in
anul 2015 sunt in suma de 344.648 mii RON fata
de 238.432 mii RON in anul 2014, structura acestora fiind dupa cum urmeaza:
2015
2014
FDEE Electrica Muntenia Nord SA
87.406.431
82.297.979
FDEE Electrica Transilvania Nord SA
59.214.482
41.361.960
FDEE Electrica Transilvania Sud SA

FFEE Electrica Furnizare SA
TOTAL
Alta categorie de venituri financiare sunt cele din

dobanzi, care au inregistrat o crestere la 26.379 mii
RON in 2015 fata de 19.090 mii RON in anul 2014.
Strategia Societatii a fost sa plaseze fondurile din
IPO prin intermediul bancilor ce au subscris, parte a consortiului, in titluri fara risc si depozite pe
termen scurt.
Cresterea performantei financiare in 2015 se datoreaza veniturilor din dobanzi aferente plasamentelor in certificate de trezorerie si obligatiuni
guvernamentale: 20.645 mii RON (9.867 mii RON
la 2014) si plasamentelor in depozite: 5.732 mii
RON in 2015 (4.739 mii RON la 2014) a numerarului incasat de societate in luna iulie 2014 ca
urmare a transferului drepturilor de proprietate
asupra noilor actiuni.
Profitul inainte de impozitare
In anul 2015, profitul inainte de impozitare a crescut
cu 24.633 mii RON sau 9%, la 300.708 mii RON de
la 276.075 mii RON in anul 2014, datorita cresterii
veniturilor incasate de societate din dividendele distribuite de filialele sale si a veniturilor din dobanzi.
62.288.316
45.147.641
135.738.720
69.624.139
344.647.949
238.431.719

In anul 2015, societatea a inregistrat un beneficiu de 157 mii RON comparativ cu o cheltuiala
cu impozitul pe profit in suma de 6.586 mii RON
in anul 2014. Variatia este generata, in principal,
de componenta de impozit amanat aferent clientului Oltchim ca urmare a retratarilor situatiilor
financiare.
Profitul net al perioadei
Ca urmare a factorilor prezentati mai sus, profitul
net realizat in anul 2015 a inregistrat o crestere cu
12% fata de anul 2014, la 300.864 mii RON de la
269.490 mii RON.
Societatea are ca principal obiectiv maximizarea
profitului net individual al Electrica SA, prin coordonarea si controlul eficient al participatiilor din
filiale, astfel incat sa asigure posibilitatea indeplinirii intentiei managementului, declarata in Prospectul de emisiune, de a repartiza dividende in
suma ce reprezinta aproximativ procentul de 85%
din profitul net consolidat atribuibil actionarilor
Electrica.
187
6 ALTE INFORMATII
6.1 PERSONAL
Numarul mediu de personal s-a redus in 2015
fata de 2014 cu un salariat, la 138 salariati de la
139 salariati, ca urmare a implementarii programului de reorganizare si restructurare a societatii,
in timp ce numarul efectiv de salariati a fost 136
in 2015, respectiv 149 in 2014.
La data de 31 decembrie 2015, aproximativ 96%
dintre salariatii grupului sunt membri de sindicat,
iar conditiile de munca sunt reglementate de un
contract colectiv de munca ce este renegociat
cel putin o data la doi ani si depus la autoritatile
de munca competente din Romania. Electrica nu
s-a confruntat cu greve sau alte forme de conflict
de munca care sa fi interferat cu activitatea, iar
conducerea considera ca relatiile sale cu salariatii
grupului sunt bune.
La data de 2 noiembrie 2015, a fost implementatata noua organigrama de tranzitie a Electrica. Au
fost elaborate proceduri si procese noi care vor
fi finalizate odata cu numirile tuturor Directorilor
executivi cu contract de mandat.
Tot in noiembrie 2015 s-a demarat programul de
plecari voluntare cu pachet compensator. Acest

program s-a adresat in principal angajatilor cu
maxim 5 ani pana la varsta standard de pensionare, precum si celor cu probleme medicale.
Societatea are intocmite regulamente interne
care contin in principal prevederi referitoare la
dispozitii generale privind angajarea, nediscriminarea, securitatea si sanatatea in munca, drepturile si obligatiile angajatorului si ale angajatilor, procedura de solutionare a reclamatiilor salariatilor,
reguli privind disciplina muncii, sanctiuni disciplinare si abateri disciplinare, reguli privind procedura disciplinara, criteriile si procedurile pentru evaluarea profesionala a salariatilor si dispozitii finale.
De asemenea, Electrica are in vedere programe
de instruire in scopul perfectionarii aptitudinilor
salariatilor, astfel incat acestia sa se poata adapta
la sarcini mai complexe pentru utilizarea optima
a resurselor existente. Conducerea este de parere ca accentul pus pe instruire si dezvoltare ajuta
salariatii sa abordeze in mod eficient provocarile
profesionale.
6.2 DEZVOLTAREA PREVIZIBILA A SOCIETATII

Societatea preconizeaza ca pentru anul 2016 veniturile din dividende incasate de la filiale vor fi la
un nivel mai mare decat cele din anul 2015. Societatea bugeteaza ca nivelul profitului pentru anul
2016 va fi usor peste nivelul profitului anului 2015.
Societatea preconizeaza o scadere a veniturilor
si cheltuielilor din tranzactiile cu energie electrica de pe piata de echilibrare, insa atingand o

marja din vanzari superioara celei inregistrate in
anul 2015. De asemenea, Societatea preconizeaza in 2016 inceperea activitatii de trading de
energie electrica.
6.3 PRINCIPALELE RISCURI SI INCERTITUDINI

Avand in vedere faptul ca Societatea are ca principal obiect de activitate administrarea participatiilor in filiale, profitul sau este determinat in
primul rand de veniturile din dividende incasate
de la filiale. In consecinta, Societatea este expusa
riscurilor care afecteaza performanta financiara a
filialelor sale, principalele fiind urmatoarele:
Performanta financiara a filialelor de distributie
poate fi afectata negativ de modificarea tarifelor
stabilite pentru piata reglementata si de modificarile preturilor pentru energia electrica.
Cererea de energie electrica in Romania depinde de diversi factori in afara controlului filialelor,
printre care conditiile economice, politice si climatice.
Filialele trebuie sa respecte numeroase cerinte
188
de reglementare si trebuie sa mentina in vigoare aprobarile de reglementare, putand fi expuse

unor raspunderi semnificative in caz contrar.
Componentele retelei de distributie ale filialelor
sunt supuse deteriorarii in timp.
Societatii i se pot impune de catre autoritatile
fiscale obligatii fiscale suplimentare pentru perioadele anterioare
Sistemul fiscal din Romania poate suferi modificari si poate genera interpretari inconsecvente
ale legislatiei fiscale
Dupa incheierea Ofertei, Statul va continua sa
exercite o influenta semnificativa asupra Societatii.
Activele filialelor de distributie ar putea fi afectate de dezastre naturale sau de interventii umane
neautorizate.
Aparitia firmelor care vor sa dezvolte afaceri in
domeniul distributiei de energie electrica si sa
construiasca retele proprii in zonele concesionate de filialele de distributie.
Riscul de reglementare, generat de modificarea
frecventa si fara consultare corespunzatoare a
operatorilor de distributie, afecteaza capabilitatea de planificare bugetara.
Sistemele IT ale filialelor sunt invechite si nu
sunt integrate, iar implementarea la nivelul filialelor a unui nou sistem ERP integrat ar putea
intampina dificultati si intarzieri.
Filialele se pot confrunta cu riscuri asociate cererilor de restituire cu privire la proprietati imobiliare.
Fondul Proprietatea, in calitate de actionar minoritar al filialelor de distributie si furnizare ale
Grupului, poate incerca sa blocheze luarea de
decizii.
Prevederi legale ar putea sa ii interzica filialei
Electrica Furnizare sa suspende sau sa intrerupa
furnizarea de energie electrica catre anumiti clienti, chiar daca acestia nu si-au indeplinit obligatiile de plata.
Filiala de furnizare se poate confrunta cu riscuri
de crestere a nivelului concurentei datorata procesului de liberalizare a pietei energiei electrice.

Filiala de furnizare ar putea sa piarda statutul de
furnizor de ultima instanta. Reglementarile referitoare la piata de furnizare a energiei electrice:
avand in vedere deschiderea pietei de energie,
clientii indiferent de categorie pot alege furnizorul. Prin eliminarea tarifelor reglementate
conform calendarului de dereglementare se
creeaza conditii favorabile pentru trecerea in
eligibilitate a unui numar mai mare de clienti
casnici. Vor exista deci migrari mai mari de clienti casnici intre furnizori, ceea ce poate afecta
in anii urmatori baza de clienti, in sensul scaderii, deoarece acesti clienti sunt in portofoliul
filialei de furnizare de energie electrica.
Neindeplinirea obiectivelor cuprinse in strategia
de afaceri stabilita de Conducere poate face ca
reducerile de costuri si cresterea veniturilor filialelor sa fie sub nivelurile previzionate.
Reputatia, perspectivele sau rezultatele operationale ale filialelor ar putea fi afectate negativ de
pretentii sau litigii.
Nerespectarea legislatiei privind achizitiile publice de catre filiale ar putea duce la amenzi si
anulari de contracte.
6.4 MANAGEMENTUL RISCURILOR FINANCIARE

La baza implementarii atat a sistemului de management al riscului, cat si a sistemului de control
intern/managerial la nivelul intregului grup Electrica, s-au avut in vedere aplicarea urmatoarelor
prevederi:
Ordinul Ministerului Finantelor Publice nr.
946/2005 privind dezvoltarea sistemului de
control intern/managerial, cu modificarile si
completarile ulterioare
O.G. nr. 119/1999 privind controlul intern si controlul financiar preventiv, cu modificarile si completarile ulterioare
Proceduri interne adoptate in acest sens
In anul 2015 au fost reevaluate toate riscurile
identificate initial si a fost actualizat registrul riscurilor. Reevaluarea riscurilor s-a facut in functie de
probabilitatea de aparitie a acestora si de posibilul
impact al lor asupra realizarii obiectivelor Societatii. Astfel, dupa calcularea nivelului de expunere
la risc au fost incadrate intr-unul dintre cele patru niveluri de toleranta, (tolerabile/ toleranta ridicata/ toleranta scazuta/ intolerabile) si au fost
adoptate masurile de control corespunzatoare, in
functie de urgenta si orizontul de timp necesare
pentru implementarea unor noi procese/proceduri, avand ca scop evitarea sau diminuarea acestor riscuri in viitor.
O preocupare majora o reprezinta constientizarea angajatilor asupra rolului important al

managementului riscului in cadrul organizatiei
si necesitatea implicarii directe in desfasurarea
procesului de management al riscului, precum si
alinierea la cele mai bune practici din domeniu
la nivel national si international, avand in vedere
legislatia in vigoare, standardele si normele aferente.
Pentru anul 2016 se are in vedere dezvoltarea
sistemului de management al riscului conform
prevederilor standardului international SR ISO
31000:2010 Managementul Riscului Principii si
linii directoare.
Managementul riscului financiar
Societatea este expusa urmatoarelor riscuri care
rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:
riscul de credit;
riscul de piata.
189

Riscul de credit reprezinta riscul ca Societatea sa
inregistreze o pierdere financiara daca un client
sau contrapartida din cadrul unui instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale,
fiind in principal generat in legatura cu creantele
comerciale ale Societatii, numerarul si echivalentele de numerar, depozitele bancare si certificatele
de trezorerie si obligatiunile guvernamentale.
Societatea are un risc ridicat de credit in principal
cu societatile detinute de stat.
Pana in anul 2012, Societatea a avut o concentrare a riscului de credit cu Oltchim SA, societate
care a intrat in insolventa.

In prezent, Societatea considera ca expunerea la
riscul de credit s-a diminuat semnificativ.
Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie
si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in
institutii financiare care sunt considerate ca avand
o bonitate ridicata.
Valoarea contabila a activelor financiare reprezinta expunerea maxima la riscul de credit.
Depreciere
dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
In mii RON
Valoare bruta
31 decembrie 2014
Ajustare pentru
depreciere
Valoare bruta
Ajustare pentru
depreciere
Nerestante
41.488
83.382
27.556
744
8.089
498
399
3.072
Restante cu 1-2 ani
474
(474)
3.805
(3.805)
Restante cu 2-3 ani
104
(104)
34.542
(34.542)

Total
667.158
(667.158)
632.051
(632.051)
745.268
(667.737)
758.094
(670.398)
Ajustarile pentru depreciere se refera in principal la clientul Oltchim SA.

In mii RON
31 decembrie 2014
Nerestante
41.488
83.382
27.556
744

Total

Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Societatea sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor
prin transferul numerarului sau altui activ financiar. Politica Societatii in privinta managementului
lichiditatii este de a mentine, in masura in care
este posibil, suficiente resurse lichide pentru a
onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la
scadenta, in conditii normale si de stres, pentru
190
31 decembrie 2015
8.089
498
399
3.072
77.531
87.696
evitarea pierderilor neacceptabile.

Societatea urmareste mentinerea unui nivel al
numerarului si echivalentelor de numerar care
sa depaseasca iesirile de numerar previzionate
pentru plata datoriilor financiare. De asemenea,
Societatea monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar previzionate din incasarea creantelor comerciale, precum si nivelul iesirilor de numerar
previzionate pentru plata datoriilor comerciale si
altor datorii.

ale datoriilor financiare la data de raportare. Su-
mele sunt prezentate ca valoare bruta si neactualizata si includ platile estimate de dobanda.
Valoare contabila
in mii RON
Datorii financiare
Total
mai putin de 1 an
31 decembrie 2015
Datorii comerciale
60.634
60.634
60.634
Total
60.634
60.634
60.634
Datorii comerciale
83.400
83.400
83.400
Total
83.400
83.400
83.400
31 decembrie 2014

si rata dobanzii sa afecteze profitul Societatii
sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata
este gestionarea si mentinerea expunerilor in limite acceptabile si optimizarea rezultatelor.
Riscul valutar
Societatea are expunere la riscul valutar in masura in care exista un dezechilibru intre monedele in care efectueaza vanzari si achizitii si in
care sunt denominate imprumuturile si moneda
functionala a Societatii. Moneda functionala a

Societatii este Leul romanesc (RON).
Monedele in care sunt denominate aceste tranzactii sunt in principal RON si EUR. Societatea
are depozite bancare denominate in valuta
(EUR). Politica Societatii este de a utiliza cat mai
mult posibil moneda locala in tranzactiile pe
care le efectueaza. Societatea nu utilizeaza instrumente derivate sau instrumente de hedging.
Sumarul informatiilor cantitative privind expunerea Societatii la riscul valutar este dupa cum
urmeaza:
31 decembrie 2015
In mii RON

Depozite (Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni
guvernamentale)
31 decembrie 2014
EUR
EUR
10.241
10.138
139.581
136.704
149.822
146.842

Curs mediu
RON
2015
2014
RON
2015
2014
1 EUR
4,4450
4,4446
1 EUR
4,5245
4,4821
191
O apreciere (depreciere) posibila in mod rezonabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi
afectat evaluarea instrumentelor financiare denominate in valuta si profitul inainte de impozi-
tare si, respectiv, capitalurile proprii cu sumele

prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate
celelalte variabile, in special ratele dobanzii, raman constante, si ignora impactul vanzarilor si
Efect (mii RON)
Apreciere
Depreciere
7.491
(7.491)
7.342
(7.342)
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014

Societatea nu are imprumuturi bancare pe termen lung.
Profilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Societatii este
dupa cum urmeaza:
in mii RON
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014

Active financiare
Depozite bancare (numerar si echivalente de numerar)
181.248
874.243

guvernamentale
1.900.395
1.038.420
Total
2.081.643
1.912.663

Societatea nu inregistreaza active financiare si
datorii financiare cu rata de dobanda fixa recu-
noscute la valoare justa prin profit sau pierdere.

Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la
data de raportare nu ar afecta profitul sau pierderea.
6.5 ASPECTE PRIVIND MEDIUL INCONJURATOR

In derularea activitatilor sale si implementarea
strategiei de afaceri, Electrica promoveaza politici
si proceduri care tin cont de protectia mediului
inconjurator. Societatea are implementat un sistem de management al societatii care priveste aspecte de mediu si sanatate si securitate operationala. Bugetul anual de investitii de capital include
cheltuieli legate de aspectele de mediu.
La data acestui raport, Societatea detine toate
192
avizele importante prevazute de lege pentru

desfasurarea activitatii sale, iar activitatea societatii se desfasoara in conformitate cu toate
reglementarile specifice de mediu. In Societate
au fost implementate sisteme de management
integrat privind Calitatea, Mediul, Sanatatea si
Securitatea Ocupationala, certificate in conformitate cu ISO 9001:2008, ISO 14001:2004 si EN
OHSAS 18001:2007.
6.6 ACTIVITATEA DE CERCETARE SI DEZVOLTARE

In ceea ce priveste preocuparea Electrica pentru
promovarea inovarii tehnologice prin participarea
la proiectele de cercetare si dezvoltare cofinantate cu fonduri europene, prilej de a testa noi tehnologii, de a simula si gestiona comportamente
pe care le pot introduce in reteaua electrica de
distributie integrarea surselor de energie electrica, subliniem implicarea in accesarea acestor
tipuri de fonduri prin depunerea de proiecte in
cadrul call-urilor pe FP7 si Horizon 2020.
In cadrul propunerilor de proiect la care a participat Electrica enumeram:
Electrica a participat in calitate de membru in
diferite consortii pentru elaborare de propuneri
de proiect pe call-urile deschise pentru cercetare-dezvoltare-inovare atat in cadrul UE, cat si
a Ministerului cercetarii. Dintre aceste proiecte
putem aminti:
- Proiectul de cercetare-dezvoltare finalizat in
2015, cofinantat pe FP7, SINGULAR, a avut
ca obiect testarea unor programe software de
realizare a unor prognoze a sarcinii, din nodurile retelei, precum si a productiei generate de
o centrala eoliana si de o centrala fotovoltaica, in baza masuratorilor din contoare citite
de la distanta. Gestionarea prognozei consumului/productiei intr-o zona de retea insulara
poate garanta alocarea pierderilor de energie
si o buna monitorizare in vederea diminuarii
acestora. De asemenea, testarea unor aplicatii software pe o retea reala de calcul pentru
optimizarea circulatiilor de puteri, urmata de
demonstratii constituie prilej de dezvoltare a
unor metodologii de determinare a pierderilor
de energie electrica in retele care au integrat
resurse regenerabile, in vederea eficientizarii
energetice si operationale a unor zone de retea cu grad ridicat de penetrare a resurselor
regenerabile.
Obiectivul principal al proiectului este generarea
de date si solutii eficiente pentru maximizarea
integrarii resurselor energetice insulare care sunt
variabile si imprevizibile, concomitent cu minimizarea consecintelor tehnice si economice negative aferente.
Alte proiecte pentru care Societatea a participat
cu activitati de elaborare de propuneri sunt:
H2020-DRS-12-2015 SUCCESS proiect declarat eligibil, pentru care Electrica a obtinut finantare integrala de la UE
H2020-SCC-2015 SmaSH
H2020-LCE-2015-3 InToReGRID
H2020-EE-2015-2-RIA DRIBLE
H2020-LCE-2016-2017 PROVISION
Grupul Electrica are ca strategie in prezent realizarea Proiectului Pilot de inovare Autostrada
Verde, care isi propune sa sustina dezvoltarea
infrastructurii pentru vehiculele electrice. Desi
propus initial doar pentru ruta Oradea Bucuresti
(in doua variante de traseu), in cazul in care va fi
un succes, Grupul va extinde proiectul si pentru
alte rute din Romania. Acest proiect are la baza
studiul Dezvoltarea strategiei de implementare
a unei afaceri in domeniul alimentarii vehiculelor
electrice la nivelul Electrica S.A.- Elaborare Plan
de Afaceri si este in conformitate cu Planul de
Masuri prevazut in Strategia Cadru a UE, care
mentioneaza, printre altele, necesitatea de a accelera procesul de eficientizare energetica si decarbonizare in sectorul transporturilor, trecerea
progresiva spre combustibili alternativi si integrarea sistemelor energetice si de transport.
Electrica SA are aprobat in Planul de investitii pe
2016 pe pozitia Studii - un SF Infrastructura de
incarcare vehicule electrice, pe pozitia Lucrari-o
lucrare Proiect pilot de electromobilitiy (6 statii
de incarcat tip fast charger) si pe pozitia Dotari
achizitia doua vehicule electrice.
Un alt demers important al Electrica S.A. in promovarea inovarii tehnologice este diseminarea solutiilor
de modernizare a retelei electrice in concept smart
grids cu ocazia conferintelor/simpozioanelor cu participare internationala, pe care le organizeaza Electrica in fiecare an in noiembrie si care au ca tematica alternativa solutiile smart grids si solutiile smart
metering. In acest sens, mentionam organizarea sub
patronajul Electrica S.A. a simpozionului internatonal
Contorizare Inteligenta Smart-Metering.
De asemenea, trebuie subliniata participarea la
conferintele CIRED cu prezentari specifice preocuparilor in domeniul inovarii tehnologice si
promovarii de noi tehnologii care imbunatatesc
eficienta operationala. Astfel, in iunie 2015, Electrica a participat cu lucrarea Impact of distributed generation on distribution networks.
Electrica a participat in mai 2015, alaturi de CNRCME, in calitate de co-organizator la conferintele/simpozioanele acestuia: simpozionul Retele
inteligente Retelele viitorului si simpozionul
Integrarea surselor regenerabile de energie in
sistemul electroenergetic.
193
6.7 ACTE JURIDICE RAPORTATE

Acte juridice raportate in anul 2015, conform art.
225 din Legea 297/ 2004:
Filiala de Intretinere si Servicii Energetice Electrica Serv SA C211/29.12.2015valabil pana la
31.12.2016 - Servicii complexe de transport auto
- valoare: 1.385 mii RON
Filiala de Intretinere si Servicii Energetice Electrica Serv SA C134/01.09.2015- valabil pana la
- valoare: 461 mii RON

Filiala de Intretinere si Servicii Energetice Electrica Serv SA C75/29.05.2015- valabil pana
la 31.08.2015 - Servicii complexe de transport
auto - valoare: 556 mii RON
Filiala de Intretinere si Servicii Energetice Electrica Serv SA C21/26.02.2015- valabil pana la
- valoare: 1.000 mii RON.
6.8 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI

In perioada cuprinsa intre inchiderea exercitiului
financiar 2015 si data prezentului raport, urmatoarele evenimente relevante au avut loc:
In data de 13 ianuarie 2016, noul Consiliu de
administratie ales de Adunarea Generala a Actionarilor a ales presedintele Consiliului, componenta comitetelor si presedintii acestora. Detalii
se regasesc in capitolul 6.1 al prezentului raport.
In data de 19 ianuarie 2016, Societatea a informat
cu privire la faptul ca Electrica a introdus, in calitate de reclamant, cereri de chemare in judecata
avand ca obiect anularea si suspendarea unor
ordine emise de presedintele ANRE (detalii sunt
prezentate la capitolul 1.2 Evenimente cheie).
Consiliul de administratie al Electrica a luat
act, in sedinta din 10 februarie 2016, de faptul
ca domnul Michael Boersma a decis sa renun-
te, incepand cu data de 1 mai 2016, la calitatea domniei sale de membru al Consiliului de
Administratie al Societatii. Presedintele Consiliului de Administratie al Electrica, dl. Cristian
Buu, a solicitat Comitetului de nominalizare
si remunerare demararea procedurilor pentru
identificarea unor candidati care ar putea prelua
responsabilitatile de membru al Consiliului de
Administratie.
In data de 26 februarie 2016, Societatea a informat cu privire la acordul la care au ajuns Consiliul de Administratie si dl. Ioan Roca, referitor la
incetarea mandatului sau de director general al
Electrica pana cel tarziu in luna iunie 2016.
Despre toate aceste evenimente, Societatea a
transmis rapoarte curente, pentru informarea investitorilor si a tuturor partilor interesate.
6.9 FACTORI CHEIE, DIRECTII SI TENDINTE DE PIATA

SEMNIFICATIVE CE AFECTEAZA REZULTATELE
OPERATIUNILOR ELECTRICA
Consiliul de Administratie face distinctie intre factorii cheie, directiile si tendintele de piata semnificative pe care nu le poate controla si acelea
pe care le poate controla (desi de multe ori doar
intr-o masura limitata).
Factorii cheie, directiile si tendintele de piata
semnificative pe care Consiliul de Administratie
nu le poate controla includ:
(i) costul energiei electrice achizitionate,
(ii)
tendintele macroeconomice in economia
Romaniei si
(iii) cererea de energie electrica
(iv)
cadrul general de reglementare si cadrul
legal in care opereaza Societatea, inclusiv
politicile ANRE.
Factorii cheie si directiile pe care Consiliul de
Administratie le poate controla cel putin partial,
includ investitiile de capital ale Societatii si chel-
194
tuielile operationale.
Consiliul de Administratie este de parere ca pe
termen mediu si lung continuarea cresterii PIBului real al Romaniei, si a economiei romanesti
in general, va avea un anume impact pozitiv asupra consumului de energie electrica in Romania,
care, la randul sau, va avea un efect pozitiv asupra
activitatii Electrica.
In particular, Consiliul de Administratie considera
ca, atata timp cat cresterea economica a Romaniei va continua sa o depaseasca pe cea a UE,
consumul de energie electrica per capita in Romania este de asteptat sa continue sa creasca.
Pe de alta parte, o incetinire semnificativa a cresterii PIB-ului romanesc si a economiei Romaniei
in general ar putea avea un anume efect negativ
asupra consumului de energie electrica in Romania si, respectiv, asupra activitatii Electrica.
Prevederile codului de Guvernanta al BVB
DA
DA
DA
Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie incluse in

regulamentul Consiliului. n orice caz,membrii Consiliului trebuie sa notifice
Consiliul cu privire la orice conflicte de interese care au survenit sau pot
surveni si sa se abtina de la participarea la discutii (inclusiv prin neprezentare,
cu exceptia cazului in care neprezentarea ar impiedica formarea cvorumului)
si de la votul pentru adoptarea unei hotarari privind chestiunea care da
nastere conflictului de interese respectiv.
Consiliul de Supraveghere trebuie sa fie format din cel putin cinci membri.
Majoritatea membrilor Consiliului de Supraveghere trebuie sa nu aiba functie

executiva. In cazul societatilor din Categoria Premium, nu mai putin de doi
membri neexecutivi ai Consiliului de Supraveghere trebuie sa fie independenti.
Fiecare membru independent al Consiliului de Supraveghere, trebuie sa
depuna o declaratie la momentul nominalizarii sale in vederea alegerii sau
realegerii, precum si atunci cand survine orice schimbare a statutului sau,
indicand elementele in baza carora se considera ca este independent din
punct de vedere al caracterului si judecatii sale si dupa urmatoarele criterii:
A.4.1. nu este Director General/director executiv al societatii sau al unei
societati controlate de aceasta si nu a detinut o astfel de functie in ultimii
cinci (5) ani; A.4.2. nu este angajat al societatii sau al unei societati controlate
de aceasta si nu a detinut o astfel de functie in ultimii cinci (5) ani;A.4.3.
nu primeste si nu a primit remuneratie suplimentara sau alte avantaje din
partea societatii sau a unei societati controlate de aceasta, in afara de cele
corespunzatoare calitatii de administrator neexecutiv;
A.4.4. nu este sau nu a fost angajatul sau nu are sau nu a avut in cursul anului
precedent o relatie contractuala cu un actionar semnificativ al societatii,
actionar care controleaza peste 10% din drepturile de vot, sau cu o companie
controlata de acesta;A.4.5. nu are si nu a avut in anul anterior un raport
de afaceri sau profesional cu societatea sau cu o societate controlata de
aceasta, fie in mod direct fiein calitate de client, partener, actionar, membru
al Consiliului/Administrator, director general/director executiv sau angajat
al unei societati daca, prin caracterul sau substantial, acest raport ii poate
afecta obiectivitatea; A.4.6. nu este si nu a fost in ultimii trei ani auditorul
extern sau intern ori partener sau asociat salariat al auditorului financiar extern
actual sau al auditorului intern al societatii sau al unei societati controlate
de aceas-ta;A.4.7. nu este director general/ director executiv al altei societati
unde un alt director general/director executiv al societatii este administrator
neexecutiv;A.4.8. nu a fost administrator neexecutiv al societatii pe o perioada
mai mare de doisprezece ani; A.4.9. nu are legaturi de familie cu o persoana in
situatiile mentionate la punctele A.4.1. si A.4.4.
A.2.
A.3.
A.4.
DA
A.1.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Toate societatile trebuie sa aiba un regulament intern al Consiliului care include termenii de referinta/ responsabilitatile Consiliului si functiile cheie de
conducere ale societatii, si care aplica, printre altele, Principiile Generale din
aceasta Sectiune.
Sectiunea
Responsabilitati
A
Nr.
Toti membri CA ELSA sunt neexecutivi. Patru din sapte

membrii sunt independenti. Toti membri independenti
au depus o declaratie de independenta, in momentul
nominalizarii lor ca si candidati de catre actionari, conform
criteriilor stipulate in actul constitutiv al Societatii, criterii
similare cu cele specificate de cod.
CA ELSA este format din sapte membri incepand cu data de

14 decembrie 2015.
Astfel de prevederi se regasesc in CGC ELSA, atat in actul

constitutiv, cat si in codul de etica si ROF-ul Comitetului de
Strategie, Restructurare si Guvernanta Corporativa.
CGC ELSA, adoptat in februarie 2015 si publicat pe

website-ul societatii, cuprinde actul constitutiv al ELSA),
Regulamentele de organizare si functionare (ROF) ale CA
si ale comitetelor constituite in cadrul CA, iar impreuna
toate aceste documente contin termenii de referinta/
responsabilitatile CA, precum si ale functiilor cheie de
conducere ale societatii.
Alte precizari
ANEXA 1
STADIUL CONFORMARII CU NOUL COD DE GUVERNANTA CORPORATIVA AL BVB LA DATA DE 29 FEBRUARIE 2016
195
196

DA
Declaratia privind guvernanta corporativa va informa daca a avut loc o evaluare

a Consiliului sub conducerea Presedintelui sau a comitetului de nominalizare
si, in caz afirmativ, va rezuma masurile cheie si schimbarile rezultate in urma
acesteia. Societatea trebuie sa aiba o politica/ghid privind evaluarea Consiliului
cuprinzand scopul, criteriile si frecventa procesului de evaluare.
A.7.
A.8.
Consiliul societatilor din Categoria Premium trebuie sa infiinteze un

comitet de nominalizare format din membri neexecutivi, care va conduce
procedura nominalizarilor de noi membri in Consiliu si va face recomandari
Consiliului. Majoritatea membrilor comitetului de nominalizare trebuie sa fie
independenta.
B.1.
Consiliul trebuie sa infiinteze un comitet de audit in care cel putin un

membru trebuie sa fie administrator neexecutiv independent. Majoritatea
membrilor, incluzand presedintele, trebuie sa fi dovedit ca au calificare
adecvata relevanta pentru functiile si responsabilitatile comitetului. Cel putin
un membru al comitetului de audit trebuie sa aiba experienta de audit sau
contabilitate dovedita si corespunzatoare. In cazul societatilor din Categoria
Premium, comitetul de audit trebuie sa fie format din cel putin trei membri si
majoritatea membrilor comitetului de audit trebuie sa fie independenti.
Sectiunea
Sistemul de gestiune a riscului si control intern
B
A.11.
A.10.
DA
DA
DA
DA
DA
Societatea trebuie sa desemneze un secretar al Consiliului responsabil de sprijinirea activitatii Consiliului.
A.6.
Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa contina informatii

privind numarul de intalniri ale Consiliului si comitetelor in cursul ultimului
an, participarea administratorilor (in persoana si in absenta) si un raport al
Consiliului si comitetelor cu privire la activitatile acestora.
Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa cuprinda informatii
referitoare la numarul exact de membri independenti din Consiliul de
Supraveghere.
NU
Orice membru al Consiliului trebuie sa prezinte Consiliului informatii privind

orice raport cu un actionar care detine direct sau indirect actiuni reprezentand
peste 5% din toate drepturile de vot Aceasta obligatie se refera la orice fel de
raport care poate afecta pozitia membrului cu privire la chestiuni decise de
Consiliu.
A.9.
DA
Necesitatea acestor
declaratii va fi supusa
atentiei membrilor CA
in primele sedinte din
2016. Societatea va
reveni cu precizari pe
acest subiect.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
A.5.
Alte angajamente si obligatii profesionale relativ permanente ale unui membru al Consiliului, inclusiv pozitii executive si neexecutive in Consiliul unor
societati si institutii non-profit, trebuie dezvaluite actionarilor si investitorilor
potentiali inainte de nominalizare si in cursul mandatului sau.
Nr.
Prevederea B.1. a fost respectata in ca-zul CA anterior. De

asemenea, actul con-stitutiv si CGC ELSA prevad existenta
acestui comitet, structura, cat si responsabilitatile sale.
Comitetul si structura acestuia au fost stabilite in prima
sedinta a noului CA (ales de AGA in data de 14 decembrie
2015), care a avut loc in data de 13 ianuarie 2016.
Componenta acestuia este: dl Pedro Mielgo Alvarez,
dna Arielle Malard de Rothschild si dl Bogdan Iliescu. Doi
membri sunt independenti.
Prevederea A.11 a fost respectata in cazul CA anterior. De

asemenea, actul constitutiv si CGC ELSA prevad existenta
Comitetul si structura acestuia au fost stabilite in prima sedinta
a noului CA (ales de AGA in data de 14 decembrie 2015), care
a avut loc in data de 13 ianuarie 2016. Componen-ta acestuia
este: dl Bogdan Iliescu, dna Arielle Malard de Rothschild si dna
Corina Popescu. Doi membri sunt independenti.
Patru din sapte membrii CA sunt independenti.
Prevederea A.9 a fost respectata in cazul CA anterior. Mai

multe detalii despre modul de aplicare al acestei prevederi
sunt prezentate in Raportul Anual 2015, cap. 6.2 - Activitatea
CA si a comitetelor sale.
Prevederea A.8 a fost respectata in cazul CA anterior (al

carui mandat s-a incheiat in 14 decembrie 2015). Mai multe
detalii despre modul de aplicare al acestei pre-vederi sunt
prezentate in Raportul Anual 2015, cap. 6.2 - Activitatea CA
si a comitetelor sale.
Societatea are un Secretariat General, care raporteaza din

punct de vedere functional catre CA.
Biografiile profesionale ale membrilor CA sunt publicate pe

website-ul ELSA in sectiunea RI>AGA
Alte precizari
PARTIAL
PARTIAL
In cadrul responsabilitatilor sale, comitetul de audit trebuie sa efectueze o

evaluare anuala a sistemului de control intern.
Evaluarea trebuie sa aiba in vedere eficacitatea si cuprinderea functiei

de audit intern, gradul de adecvare al rapoartelor de gestiune a riscului
si de control intern prezentate catre comitetul de audit al Consiliului,
promptitudinea si eficacitatea cu care conducerea executiva solutioneaza
deficientele sau slabiciunile identificate in urma controlului intern si
prezentarea de rapoarte relevante in atentia Consiliului.
B.3.
B.4.
NU
PARTIAL
Comitetul de audit trebuie sa evalueze conflictele de interese in legatura cu

tranzactiile societatii si ale filialelor acesteia cu partile afiliate.
Comitetul de audit trebuie sa evalueze eficienta sistemului de control intern

si a sistemului de gestiune a riscului.
B.5.
B.6.
DA
Presedintele comitetului de audit trebuie sa fie un membru neexecutiv

independent.
B.2.
Actul constitutiv ELSA

prevede ca una dintre
responsabilitatile
Comitetului de audit
este monitorizarea
eficacitatii sistemelor
de control intern, de
audit intern, dupa caz,
si de management al
riscurilor din cadrul
Societatii. Se va supune
atentiei Comitetului de
Audit completarea ROF
cu aceasta prevedere.
Se va supune atentiei
Comitetului de Audit
completarea ROF cu
aceasta prevedere.

responsabilitatile
este monitorizarea
si de management al
Societatii.Se va supune
responsabilitatile
este monitorizarea
si de management al
riscurilor din cadrul Societatii. Se va supune
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Nr.
Societatea a demarat un proiect de revizuire a actului

constitutiv si a Codului de Guvernanta Corporativa, in care
sunt incluse si ROF ale comitetelor CA. In cadrul acestui
exercitiu se va avea in vedere cuprinderea cerintelor care nu
sunt acoperite in prezent (integral sau partial).
Societatea a demarat un proiect de revizuire a Actului


Raportul anual al administratorilor, prezentat adunarii

generale anuale a actionarilor impreuna cu situatiile financiare, contine aprecieri ale CA asupra sistemelor de control
intern si de gestiune a riscurilor semnificative.Societatea
a demarat un proiect de revizuire a Actului constitutiv si a
Codului de Guvernanta Corporativa, in care sunt incluse
si ROF ale comitetelor CA. In cadrul acestui exercitiu se
va avea in vedere cuprinderea cerintelor care nu sunt
acoperite in prezent (integral sau partial).
Prevederea B.2. a fost respectata in cazul CA anterior. De

acestui comitet, cat si structura sa.
In sedinta CA din data de 13 ianuarie 2016, CA a ales ca
presedinte al Comitetului de audit pe dl. Pedro Mielgo
Alvarez, membru CA neexecutiv INDEPENDENT.
Alte precizari
197
198
DA
DA
NU
DA
DA
Ori de cate ori Codul mentioneaza rapoarte sau analize initiate de Comitetul
de Audit, acestea trebuie urmate de raportari periodice (cel putin anual) sau
ad-hoc care trebuie inaintate ulterior Consiliului.
Niciunui actionar nu i se poate acorda tratament preferential fata de alti actionari in legatura cu tranzactii si acorduri incheiate de societate cu actionari
si afiliatii acestora.
Consiliul trebuie sa adopte o politica prin care sa se asigure ca orice

tranzactie a societatii cu oricare dintre societatile cu care are relatii stranse
a carei valoare este egala cu sau mai mare de 5% din activele nete ale
societatii (conform ultimului raport financiar) este aprobata de Consiliu in
urma unei opinii obligatorii a comitetului de audit al Consiliului si dezvaluita
in mod corect actionarilor si potentialilor investitori, in masura in care
aceste tranzactii se incadreaza in categoria evenimentelor care fac obiectul
cerintelor de raportare.
Auditurile interne trebuie efectuate de catre o divizie separata structural

(departamentul de audit intern) din cadrul societatii sau prin angajarea unei
entitati terte independente.
In scopul asigurarii indeplinirii functiilor principale ale departamentului de

au-dit intern, acesta trebuie sa raporteze din punct de vedere functional
catre Consiliu prin intermediul comitetului de audit. In scopuri administrative
si in cadrul obligatiilor conducerii de a monitoriza si reduce riscurile, acesta
trebuie sa raporteze direct directorului general.
B.8.
B.9.
B.10.
B.11.
B.12.
Conform
reglementarilor
interne, tranzactiile cu
partile afiliate sunt in
competenta de aprobare a Consiliului de
Administratie.
CA completarea ROF
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Ca practica, Comitetul
de Audit aproba toate
procedurile, politicile,
codurile de audit
intern. De asemenea,
primeste, evalueaza
PARTIAL
si avizeaza rapoartele
intocmite de echipa de
audit intern.
completarea ROF cu
aceasta prevedere.
B.7.
Comitetul de audit trebuie sa monitorizeze aplicarea standardelor legale si a

standardelor de audit intern general acceptate. Comitetul de audit trebuie sa
primeasca si sa evalueze rapoartele echipei de audit intern.
Nr.

Biroul mai sus precizat raporteaza din punct de vedere
functional catre CA prin intermediul Comitetului de Audit si
administrativ Directorului General.
Auditul intern este efectuat de catre Biroul de Audit Intern si

Conformitate.

este inclus ROF al CA. In cadrul acestui exercitiu se va avea
in vedere cuprinderea cerintelor care nu sunt acoperite in
prezent (integral sau partial).
Exista prevederi in acest sens in CGC ELSA.
Exista prevederi in acest sens in ROF al Comitetului de

Audit.

Alte precizari
Sectiunea
Adaugand valoare prin relatiile cu investitorii
D
Societatea trebuie sa organizeze un serviciu de Relatii cu Investitorii indicandu-se
publicului larg persoana/persoanele responsabile sau unitatea organizatorica. In
afara de informatiile impuse de prevederile legale, societatea trebuie sa includa pe
pagina sa de internet o sectiune dedicata Relatiilor cu Investitorii, in limbile romana
si engleza, cu toate informatiile relevante de interes pentru investitori, inclusiv:
D.1.1. Principalele reglementari corporative: actul constitutiv, procedurile privind
adunarile generale ale actionarilor;
D.1.2. CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere ale societatii,
alte angajamente profesionale ale membrilor Consiliului, inclusiv pozitii executive
si neexecutive in consilii de administratie din societati sau din institutii non-profit;
D.1.3. Rapoartele curente si rapoartele periodice (trimestriale, semestriale Si
anuale) cel putin cele prevazute la punctul D.8 inclusiv rapoartele curente cu
informatii detaliate referitoare la neconformitatea cu prezentul Cod;
D.1.4. Informatii referitoare la adunarile generale ale actionarilor: ordinea de
D.1.
zi si materialele informative; procedura de alegere a membrilor Consiliului;
argumentele care sustin propunerile de candidati pentru alegerea in Consiliu,
impreuna cu CV-urile profesionale ale acestora; intrebarile actionarilor cu privire la
punctele de pe ordinea de zi si raspunsurile societatii, inclusiv hotararile adoptate;
D.1.5. Informatii privind evenimentele corporative, cum ar fi plata dividendelor si a
altor distribuiri catre actionari, sau alte evenimente care conduc la dobandirea sau
limitarea drepturilor unui actionar, inclusiv termenele limita si principiile aplicate
acestor operatiuni. Informatiile respective vor fi publicate intr-un termen care sa le
permita investitorilor sa adopte decizii de investitii;
D.1.6. Numele si datele de contact ale unei persoane care va putea sa furnizeze, la
cerere, informatii relevante;
D.1.7. Prezentarile societatii (de ex., prezentarile pentru investitori, prezentarile
privind rezultatele trimestriale etc.), situatiile financiare (trimestriale, semestriale,
anuale), rapoartele de audit si rapoartele anuale.
C.1.
Societatea trebuie sa publice pe pagina sa de internet politica de remunerare

si sa includa in raportul anual o declaratie privind implementarea politicii de
remunerare in cursul perioadei anuale care face obiectul analizei.
Politica de remunerare trebuie formulata astfel incat sa permita actionarilor
intelegerea principiilor si a argumentelor care stau la baza remuneratiei membrilor Consiliului si a Directorului General, precum si a membrilor Directoratului in
sistemul dualist. Aceasta trebuie sa descrie modul de conducere a procesului si
de luare a deciziilor privind remunerarea, sa detalieze componentele remuneratiei
conducerii executive (precum salarii, prime anuale, stimulente pe termen lung
legate de valoarea actiunilor, beneficii in natura, pensii si altele) si sa descrie
scopul, principiile si prezumtiile ce stau la baza fiecarei componente (inclusiv
criteriile generale de performanta aferente oricarei forme de remunerare variabila).
In plus, politica de remunerare trebuie sa specifice durata contractului directorului
executiv si a perioadei de preaviz prevazuta in contract, precum si eventuala
compensare pentru revocare fara justa cauza.
Raportul privind remunerarea trebuie sa prezinte implementarea politicii de
remunerare pentru persoanele identificate in politica de remunerare in cursul
perioadei anuale care face obiectul analizei.
Orice schimbare esentiala intervenita in politica de remunerare trebuie publicata
in timp util pe pagina de internet a societatii.
Sectiunea
Justa recompensa si motivare
C
Nr.
DA
PARTIAL
Sistemul de remunerare
a membrilor CA a fost
aprobat de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor din
data de 22 septembrie
2014. Limitele de
remunerare a Directorului General si a
celorlalti directori cu
mandat au fost aprobate de catre Adunarea
Generala Ordinara a
Actionarilor din data de
9 iulie 2015.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
CNR a formulat si CA a avizat, in cursul lunii februarie

2016, o noua propunere privind Politica de remunerare a
membrilor CA, care a fost inclusa pe ordinea de zi a AGA
convocata in data de 31 martie 2016.
Alte precizari
199
200

NU
DA
DA
DA
Societatea va adopta o politica in legatura cu previziunile, fie ca acestea sunt

facute publice sau nu. Previziunile se refera la concluzii cuantificate ale unor
studii ce vizeaza stabilirea impactului global al unui numar de factori privind
o perioada viitoare (asa numitele ipoteze): prin natura sa, aceasta proiectie
are un nivel ridicat de incertitudine, rezultatele efective putand diferi in mod
semnificativ de previziunile prezentate initial. Politica privind previziunile
va stabili frecventa, perioada avuta in vedere si continutul previziunilor.
Daca sunt publicate, previziunile pot fi incluse numai in rapoartele anuale,
semestriale sau trimestriale. Politica privind previziunile va fi publicata pe
pagina de internet a societatii.
Regulile adunarilor generale ale actionarilor nu trebuie sa limiteze

participarea actionarilor la adunarile generale si exercitarea drepturilor
acestora. Modificarile regulilor vor intra in vigoare, cel mai devreme,
incepand cu urmatoarea adunare a actionarilor.
Auditorii externi vor fi prezenti la adunarea generala a actionarilor atunci

cand rapoartele lor sunt prezentate in cadrul acestor adunari.
Consiliul va prezenta adunarii generale anuale a actionarilor o scurta

apreciere asupra sistemelor de control intern si de gestiune a riscurilor
semnificative, precum si opinii asupra unor chestiuni supuse deciziei
adunarii generale.
Orice specialist, consultant, expert sau analist financiar poate participa la

adunarea actionarilor in baza unei invitatii prealabile din partea Consiliului.
Jurnalistii acreditati pot, de asemenea, sa participe la adunarea generala a
actionarilor, cu exceptia cazului in care Presedintele Consiliului hotaraste in
alt sens.
D.3.
D.4.
D.5.
D.6.
D.7.
PARTIAL
PARTIAL
Electrica a fost deschisa

la participarea specialistilor, consultantilor, expertilor sau a analistilor
la adunarile actionarilor.
La inceputul fiecarei
sedinte a fost solicitat
acordul actionarilor
prezenti in acest sens.
Un set de reguli si
proceduri generale va fi
supus discutiei CA.
Politica privind
previziunile va fi supusa
analizei CA.
Informatii referitoare la
politica de distribuire
a dividendelor
sunt prezentate in
Prospectul de Oferta
Publica Primara Initiala
din 2014. Principiile
privind distributia anuala
de dividende sau alte
beneficii catre actionari
vor fi supuse analizei
CA.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
D.2.
Societatea va avea o politica privind distributia anuala de dividende sau alte

beneficii catre actionari propusa de Directorul General sau de Directorat
si adoptata de Consiliu, sub forma unui set de linii directoare pe care
societatea intentioneaza sa le urmeze cu privire la distribuirea profitului
net. Principiile politicii anuale de distributie catre actionari va fi publicata pe
Nr.

intern si de gestiune a riscurilor semnificative. Ca practica,
toate documentele supuse aprobarii AGA sunt avizate
de catre CA, fapt precizat in documentele informative
prezentate actionarilor.
Regulile adunarii generale a actionarilor sunt mentionate in

fiecare convocator publicat conform cerintelor legale cu
aproximativ 45 de zile inainte de fiecare adunare.
Alte precizari
D.10.
D.9.
D.8.
Nr.
In cazul in care o societate sustine diferite forme de expresie artistica si

culturala, activitati sportive, activitati educative sau stiintifice si considera ca
impactul acestora asupra caracterului inovator si competitivitatii societatii fac
parte din misiunea si strategia sa de dezvoltare, va publica politica cu privire
la activitatea sa in acest domeniu.
Rapoartele financiare trimestriale si semestriale vor include informatii atat

in limba romana, cat si in limba engleza referitoare la factorii cheie care influenteaza modificari in nivelul vanzarilor, al profitului operational, profitului
net si al altor indicatori financiari relevanti, atat de la un trimestru la altul, cat
si de la un an la altul.
O societate va organiza cel putin doua sedinte/teleconferinte cu analistii si
investitorii in fiecare an. Informatiile prezentate cu aceste ocazii vor fi publicate in sectiunea relatii cu investitorii a paginii de internet a societatii la data
sedintelor/teleconferintelor.
PARTIAL
DA
DA
Electrica organizeaza trimestrial teleconferinte cu analistii si

investitorii.
Alte precizari
Electrica a desfasurat
activitati in acest domeniu inclusiv parteneriate sau sponsorizari
ale unor evenimente
Informatii privind domeniile sprijinite si donatiile realizate in
artistice, culturale, ac- anul 2015 sunt cuprinse in raportul anual.
tivitati sportive, activitati
educative sau stiintifice.
O politica de CSR este
in curs de realizare.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
201
ANEXA 2
RAPORT PRIVIND ACTIVITATEA DE AUDIT INTERN DESFASURAT IN ANUL 2015
In Planul Anual de Audit intocmit pentru anul
2015, cu numarul de inregistrare 9900/25268/
28.11.2014, avizat de Comitetul de Audit si aprobat de Consiliul de Administratie prin Hotararea
CA nr. 3/17.02.2015, au fost prevazute un numar
de sapte misiuni planificate pentru anul 2015 pe
urmatoarele domenii auditabile: resurse umane,
tehnic, cooperare internationala, juridic si contencios, relatii publice, proiecte majore si patrimoniu.
Acest plan a fost elaborat in vederea determinarii
eficientei controalelor interne din cadrul Societatii.
La data efectuarii planificarii misiunilor de audit intern, echipa Serviciului Audit & Compliance avea in
componenta doi auditori interni.
In anul 2015, la solicitarea Consiliului de Administratie, au fost efectuate mai multe misiuni ad-hoc,
ceea ce a dus la modificarea Planului Anual de
Audit Intern intocmit pentru anul 2015. Prin Hotararea CA nr. 26 din data de 16.09.2015 s-a aprobat
modificarea Planului de Audit pe 2015, pentru perioada ianuarie-iunie 2015.
In primul semestru al anului 2015, in cadrul societatii, au fost efectuate 5 misiuni de audit, o
misiune conform Planului Anual de Audit Intern
si 4 misiuni ad-hoc efectuate la filialele Electrica.
Misiunile efectuate in primul semestru sunt:
Activitatea de gestiune salariati, politici salariale in baza Ordinului de misiune inregistrat sub
nr. 9900/488/12.01.2015, misiune planificata in
Planul Anual de Audit,
Verificarea modului de realizare a procedurii de
achizitie de servicii pentru: Reabilitarea infrastructurii IT a SC Fise Electrica Serv S.A. statii
de lucru si multifunctionale si Sistem informatic
integrat pentru eficientizarea activitatii operationale, care s-a desfasurat in baza Ordinului de
misiune inregistrat sub nr. 9900/487/12.01.2015,
Evaluarea si verificarea modului de realizare a
procedurilor si a contractelor de achizitie bunuri, servicii si lucrari in cele trei filiale de distributie energie electrica: S FDEE Electrica Transilvania Nord S.A., S FDEE Electrica Transilvania
Sud S.A., S FDEE Electrica Muntenia Nord S.A.
care s-au desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/4636/03.03.2015,
Evaluarea activitatii de gestiune salariati, politici
salariale la S FDEE Electrica Transilvania Nord
202
S.A., S FDEE Electrica Transilvania Sud S.A., S

FDEE Electrica Muntenia Nord S.A., S Electrica
Furnizare S.A. si S FISE Electrica Serv S.A. care
s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/9479/04.05.2015,
Analizarea contractelor incheiate de Electrica
S.A. si Societatea Profesionala cu Raspundere
Limitata Bostina & Asociatii in perioada 2010
2014, conform Ordinului de misiune inregistrat
sub nr. 9900/11707/29.05.2015.
In semestrul al doilea al anului 2015 s-au efectuat
urmatoarele misiuni de audit:
Evaluarea activitatii din domeniul juridic si contencios la S FDEE Electrica Transilvania Nord
S.A., S FDEE Electrica Transilvania Sud S.A., S
FISE ELECTRICA SERV S.A., perioada auditata fiind 01.01.2014 - 30.10.2015, care s-a desfasurat
9900/20472/29.09.2015.
Verificarea procedurilor de achizitie si desfasurarea proiectului Parc eolian Chirnogeni la
Societatea ELECTRICA S.A. care s-a desfasurat
9900/19389/31.08.2015.
Aceste misiuni au fost efectuate de catre echipe
formate din doi auditori interni.
Rapoartele de audit intern incheiate ca urmare a
misiunilor desfasurate au fost insusite de conducerile entitatilor auditate, avizate de Comitetul de
Audit al Electrica S.A., iar implementarea recomandarilor facute a fost si este monitorizata in permanenta prin fisele de urmarire a acestora. Ca urmare
a incheierii misiunilor de audit si acceptarii recomandarilor de catre cei vizati, stucturile auditate isi
intocmesc propriile planuri de masuri in vederea
aducerii la indeplinire a recomandarilor.
De la momentul listarii duale a Societatii, la Bursa
de Valori Bucuresti si London Stock Exchange si
pana la sfarsitul anului, au fost actualizate Procedura Operationala de Audit Intern, Carta auditului
intern si Codul Etic al auditorului intern, respectandu-se legislatia nationala si Standardele Internationale pentru Practica Profesionala a Auditorilor Interni. Toate aceste proceduri au fost avizate
de Comitetul de Audit si aprobate de Consiliul de
Administratie al Societatii.
SITUATII FINANCIARE
INDIVIDUALE
Pentru anul incheiat
SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE

LA DATA DE SI PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015
Intocmite in conformitate cu ordinul viceprim-ministrului, ministrul finantelor publice nr. 1286/2012 cu modificarile ulterioare
CUPRINS
Situatia individuala a pozitiei financiare
Situatia individuala a profitului sau pierderii
Situatia individuala a rezultatului global
Situatia individuala a modificarilor capitalurilor proprii
Situatia individuala a fluxurilor de numerar
Note la situatiile financiare individuale
Bazele intocmirii
1. Entitatea care raporteaza
2. Bazele intocmirii
3. Moneda functionala si moneda de prezentare
4. Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor
Politici contabile
5. Bazele evaluarii
6. Politici contabile semnificative
7. Noi standarde si interpretari neadoptate inca
Performanta financiara
8. Venituri
9. Alte venituri si cheltuieli de exploatare
10. Rezultatul financiar
11. Rezultat pe actiune
12. Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
13. Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
14. Cheltuieli privind beneficiile angajatilor
Impozit pe profit
15. Impozit pe profit
Active
16. Creante comerciale
17. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
18. Alte creante
19. Numerar si echivalente de numerar
20. Imobilizari corporale
21. Imobilizari necorporale
22. Investitii in filiale
Capitaluri proprii si datorii
23. Divizarea Societatii
24. Capital si rezerve
25. Datorii comerciale
26. Alte datorii
27. Provizioane
Instrumente financiare
28. Instrumente financiare - valori juste si managementul riscului
Alte informatii
29. Parti afiliate
30. Conditionalitati
31. Angajamente
204
205
206
207
208
210
212
213
213
213
214
214
221
221
221
222
222
223
223
226
226
228
228
229
229
230
231
232
233
234
235
235
235
236
239
241
242
SITUATIA INDIVIDUALA A POZITIEI FINANCIARE

(Toate sumele sunt exprimate in RON)
Nota
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
20
21
22
15
293.375.460
1.498.663
1.430.819.457
7.249.634
1.732.943.214
291.258.568
677.666
1.427.360.547
7.205.689
1.726.502.470
19
283.366.031
1.075.619.774
17
1.900.395.387
1.038.419.841
16
18
77.531.461
13.056.225
116.597
56.033
23.134.100
2.297.655.834
87.695.766
15.390.676
166.347
336.573
23.134.100
2.240.763.077
4.030.599.048
3.967.265.547
3.459.399.290
3.459.399.290
103.049.177
(75.372.435)
2.861.525
769.261
142.932.218
292.266.081
3.925.905.117
3.814.242.000
3.459.399.290
354.842.710
103.049.177
(75.372.435)
3.277.268
828.548
127.896.823
(104.364.433)
3.869.556.948
13
1.795.588
1.795.588
2.990.743
2.990.743
25
26
60.633.718
7.632.190
497.084
2.884.701
31.250.650
102.898.343
104.693.931
83.400.334
8.663.437
384.428
2.269.657
94.717.856
97.708.599
4.030.599.048
3.967.265.547
ACTIVE
Active imobilizate
Investitii in filiale
Active circulante
guvernamentale
Creante comerciale
Alte creante
Stocuri
Cheltuieli in avans
15
Total active
Capitaluri proprii
Capital social, din care:
Capital social subscris
Ajustari la inflatie ale capitalului social
Prima de emisiune
Actiuni proprii
Contributii ale actionarilor in natura
Rezerve legale
Rezultat reportat
24
24
24
24
24
24
24
Datorii
Datorii curente
Datorii comerciale
Alte datorii
Venituri amanate
Provizioane
Total datorii
12,13
27
Notele atasate constituie parte integranta ale acestor situatii financiare individuale.
Director General
Ioan Roca
Director Financiar
Iuliana Andronache
205
SITUATIA INDIVIDUALA A PROFITULUI SAU PIERDERII

Nota
2015
2014
Venituri
383.708.120
244.517.469
1.533.233
4.462.492
(368.683.747)
(224.176.045)
14
(16.636.893)
(16.699.072)
20,21
(20.241.737)
(13.252.249)
(4.674.871)
16,18
2.832.061
(2.469.481)
(23.289.218)
(29.317.714)
27
(31.250.650)
30.777.355
(72.028.831)
(10.832.116)
Ajustari de valoare privind investitiile in filiale
Reluarea ajustarilor/ (Ajustari) pentru deprecierea
creantelor comerciale si altor creante, net
Pierdere din exploatare
Venituri financiare
10
373.026.201
257.583.262
10
(289.466)
(2.485.569)
10
31.809.478
372.736.735
286.907.171
300.707.904
276.075.055
156.580
(6.585.537)
300.864.484
269.489.518
0,89
0,97
Impozit pe profit beneficiu/(cheltuiala)
15
Profit
Rezultat pe actiune
Rezultat pe actiune - de baza si diluat
11
Director General
Ioan Roca
206
Director Financiar
Iuliana Andronache
SITUATIA INDIVIDUALA A REZULTATULUI GLOBAL

Nota
Profit
2015
2014
300.864.484
269.489.518

Elemente care nu vor fi reclasificate in profit sau pierdere
20
986.367
Impozit pe profit aferent reevaluarii imobilizarilor corporale
15
(157.819)
Reevaluarea datoriilor privind planurile de beneficii determinate
13
703.969
(103.574)
Impozit pe profit aferent reevaluarii datoriilor privind planurile de

beneficii determinate
15
(112.635)
16.572
591.334
741.546
301.455.818
270.231.064
Alte elemente ale rezultatului global, dupa impozitare

Director General
Ioan Roca
Director Financiar
Iuliana Andronache
207
208
-
24
Dividende
Reluarea rezervei din reevaluare la

rezultatul reportat ca urmare a amortizarii
si iesirilor de imobilizari corporale
3.459.399.290
Acoperirea pierderii din anii precedenti
24
Terenuri pentru care au fost obtinute titluri

de proprietate
-
3.459.399.290
Capital social
subscris
Profit
Rezultat global
Nota
(354.842.710)
354.842.710
Ajustari la
inflatie a
capitalului
social
103.049.177
103.049.177
Prima de
emisiune
(75.372.435)
(75.372.435)
Actiuni
proprii
2.861.525
(415.743)
(415.743)
3.277.268
Contributii
ale
actionarilor
in natura
769.261
(59.287)
828.548
Rezerva din
reevaluare
142.932.218
15.035.395
127.896.823
Rezerva
legala
292.266.081
59.287
354.842.710
(15.035.395)
(244.691.906)
(244.691.906)
301.455.818
591.334
300.864.484
(104.364.433)
Rezultat
reportat
3.925.905.117
(245.107.649)
(244.691.906)
(415.743)
301.455.818
591.334
300.864.484
3.869.556.948
Total
capitaluri
proprii
SITUATIA INDIVIDUALA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII

24
24
24
23
Achizitie de actiuni proprii
Emisiune de actiuni ordinare pentru

terenuri aduse ca aport de actionar
Dividende
Efectul divizarii
3.459.399.290
1.381.000.250
(431.237.800)
40.350.610
354.842.710
(76.064.352)
(76.064.352)
430.907.062
Ajustari la
inflatie a
capitalului
social
24
Subscriere prin oferta publica initiala, net
1.771.887.440
2.078.399.040
Capital social
subscris
Profit
Rezultat global
Nota
103.049.177
103.049.177
103.049.177
Prima de
emisiune
(75.372.435)
(75.372.435)
(75.372.435)
Actiuni
proprii
3.277.268
(44.215.693)
(44.215.693)
47.492.961
Contributii
ale
actionarilor
in natura
13.803.753
114.093.070
Rezerva
legala
828.548 127.896.823
828.548
828.548
Rezerva din
reevaluare
(527.541.560)
(22.475.225)
(3.865.083)
(75.372.435)
1.874.936.617
270.231.064
741.546
269.489.518
2.353.643.570
Total
capitaluri
proprii
(104.364.433) 3.869.556.948
(13.803.753)
(42.714.633) 1.245.682.314
(20.239.408)
(22.475.225)
269.402.516
(87.002)
269.489.518
(317.248.563)
Rezultat
reportat
SITUATIA INDIVIDUALA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII

209
SITUATIA INDIVIDUALA A FLUXURILOR DE NUMERAR

Nota
2015
2014
300.864.484
269.489.518

Profit
Ajustari pentru:
20
20.028.254
12.806.965
21
213.483
445.284
Ajustari pentru deprecierea investitiilor in filiale, net
22
4.674.871
18,20
(2.832.061)
2.469.481
10
(372.736.735)
(286.907.171)
27
31.250.650
(30.777.355)
Impozit pe profit cheltuiala/(beneficiu)
15
(156.580)
6.585.537
(23.368.505)
(21.212.870)
(23.028.726)
(48.019.061)
(631.077)
17.040.412
Datorii comerciale
10.426.415
52.585.186
Alte datorii
(1.369.714)
(7.758.884)
123.858
(1.629.302)
(37.847.749)
(8.994.519)
(38)
(34.807)
(37.847.787)
(9.029.326)
Ajustari/(Reluarea ajustarilor) pentru deprecierea

creantelor comerciale si altor creante, net
Modificari in:
Creante comerciale
Alte creante
Numerar generat utilizat in activitatea de exploatare
Dobanzi platite
Numerar net utilizat in activitatea de exploatare

210
Nota
2015
2014
(22.560.889)
(31.416.511)
(1.034.480)
(325.147)
140.920.000
(4.093.998.000)
(1.194.250.628)
3.240.481.000
295.598.291
(144.056.000)
(137.004.050)
136.704.000
29.494.629
17.866.153
344.647.949
238.431.719
(510.321.791)
(670.180.173)

Plati pentru achizitii de imobilizari necorporale
23
Plati pentru achizitia de certificate de trezorerie si

Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si
obligatiunilor guvernamentale
Plati pentru depozite cu maturitate initiala mai mare de
3 luni
Incasari din depozite cu maturitate initiala mai mare de
3 luni
Dobanzi incasate
Dividende incasate
10

24
1.874.936.617
24
(75.372.435)
Dividende platite
24
(244.084.165)
(22.475.225)
23
(129.385.930)
(244.084.165)
1.647.703.027
Cresterea / (Descresterea) neta a numerarului si

echivalentelor de numerar
(792.253.743)
968.493.528
19
1.075.619.774
107.126.246
19
283.366.031
1.075.619.774
Director General
Ioan Roca
Director Financiar
Iuliana Andronache
211
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

(Toate sumele sunt exprimate in RON, daca nu este indicat altfel)
1 Entitatea care raporteaza

Aceste situatii financiare sunt situatii financiare individuale ale Electrica S.A. (Societatea).
Electrica a fost infiintata initial in 1998 ca societate comerciala prin Hotararea de Guvern nr.
365/1998, ca urmare a restructurarii fostei Regii
Nationale de Electricitate (RENEL). La 1 august
2000, ca urmare a restructurarii fostei Companiei
Nationale de Electricitate (CONEL) in baza Hotararii de Guvern nr. 627/2000, Societatii i-a fost
alocat un numar nou de inregistrare fiscala, fara
schimbarea obiectului de activitate (distributia si
furnizarea energiei electrice in Romania). Adresa
de inregistrare a Societatii este Str. Grigore Ale-
xandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania. Societatea are codul unic de inregistrare 13267221
si numarul de inregistrare la Registrul Comentului
J40/7425/2000.
La 31 decembrie 2015 actionarul principal al Electrica S.A. este statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si
Mediului de Afaceri (48,78%) dupa ce participatia
sa a fost diminuata ca urmare a unei oferte publice initiale. Urmatorul actionar ca procent de detinere este Banca Europeana pentru Reconstructie
si Dezvoltare (8,66%).
La 31 decembrie 2015 si 2014 Electrica SA detine:
Cod
unic de
inregistrare
Sediu social
% participatie la
31 decembrie 2015
% participatie la
31 decembrie 2014
Distributia energiei
Electrica Distributie Muntenia
electrice in zona geografica
Nord SA
Muntenia Nord
14506181
Ploiesti
78,0000021%
78,0000021%
Transilvania Nord SA
Transilvania Nord
14476722
Cluj-Napoca
77,99999%
77,99999%
Transilvania Sud SA
Transilvania Sud
14493260
Brasov
78,0000019%
78,0000019%
Comercializarea energiei
electrice
28909028
Bucuresti
77,99997%
77,99997%
Electrica Serv SA
Servicii in sectorul
energetic (intretinere,
reparatii, constructii)
17329505
Bucuresti
100%
100%
Servicii Energetice Muntenia

SA (societate in reorganizare)
29384120
Bucuresti
100%
100%

29389861
Craiova
100%
100%
Servicii Energetice Moldova

SA (societate in insolventa)
29386768
Bacau
100%
100%
Servicii Energetice Banat SA

(societate in faliment)*
29388211
Timisoara
100%
100%

SA (societate in faliment)*
29388378
Constanta
100%
100%
Filiala
Activitatea
*Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu ianuarie 2015 ca
urmare a inceperii procedurii de faliment a filialei (a se vedea Nota 22).
212
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALE

(Toate sumele sunt exprimate in RON, daca nu este indicat altfel)
Principalele activitati ale Societatii

In prezent, obiectul principal de activitate al Societatii, conform Statutului anexa la Hotararea de
Guvern nr. 627/2000, consolidat, cu modificarile
si completarile ulterioare, il constituie Activitati de
consultanta pentru afaceri si management. Societatea se ocupa si cu servicii pe piata de echilibrare a energiei electrice, trading si import-export.
In conformitate cu prevederile Codului comercial al pietei angro de energie electrica, piata de
echilibrare a fost introdusa si a inceput sa functioneze in Romania in iulie 2005. Scopul acestei
pietei este de a permite echilibrarea balantei productie- consum de energie electrica in timp real,
utilizand resurse oferite intr-un sistem concurential. Fiecare participant la piata angro (producator,
furnizor, operator de retea, consumator eligibil)
are obligatia sa se inregistreze la Operatorul pietei
de echilibrare din cadrul CN Transelectrica SA ca
Parte Responsabila cu Echilibrarea (PRE) sau sa
isi transfere responsabilitatea echilibrarii catre un
alt titular de licenta inregistrat ca PRE. Societatea
opereaza ca parte responsabila cu echilibrarea
pentru 110 titulari de licenta.
Oferta publica Initiala
Prin Hotararea Guvernului nr. 85/2013, modificata si completata prin Hotararea Guvernului nr.
477/2014, a fost aprobata strategia de privatizare
a Electrica SA prin oferta publica initiala (Oferta).
Strategia de privatizare a presupus oferirea unui
pachet de 51% din actiunile Societatii prin emisiune de actiuni noi reprezentand 105% din capitalul
social existent la data Ofertei. Actiunile au fost oferite atat investitorilor individuali si institutionali pe
piata din Romania, investitorilor calificati pe piata
din Statele Unite si in afara Statelor Unite si sub forma de certificate globale de depozit (Global Depository Receipts - GDR) pe piata din Marea Britanie.
Oferta a fost derulata in perioada 11 - 27 iunie 2014 si s-a referit la oferirea unui numar de
177.188.744 actiuni ordinare sub forma de actiuni
si sub forma de GDR, fiecare GDR reprezentand
patru actiuni. In urma finalizarii Ofertei, Societatea
a vandut 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, la
pretul de 11 RON pe actiune si, respectiv, 13,66
USD pe GDR. Alocarea actiunilor si certificatelor
globale de depozit a fost realizata in data de 27
iunie 2014. Transferul drepturilor de proprietate
asupra noilor actiuni si incasarea numerarului de
catre Societate au fost efectuate in data de 2 iulie
2014. La aceeasi data majorarea capitalului social
a fost inregistrata la Registrul Comertului.
Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt
cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock
Exchange.
2 Bazele intocmirii
in conformitate cu Ordinul Viceprim-ministrului,
Ministrul Finantelor Publice nr. 1286/2012 pentru
aprobarea Reglementarilor contabile conforme
cu Standardele Internationale de Raportare Financiara (IFRS), aplicabile societatilor comerciale
ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata, cu modificarile
ulterioare (OVMFP 1286/2012). In acceptiunea
OVMFP 1286/2012, Standardele Internationale
de Raportare Financiara reprezinta standardele
adoptate potrivit procedurii prevazute de Regulamentul Comisiei Europene nr. 1606/2002 al Parlamentului European si al Consiliului din 19 iulie
2002 privind aplicarea standardelor internationale de contabilitate.
Situatiile financiare individuale au fost autorizate
pentru emitere de catre Consiliul de Administratie in data de 11 martie 2016. Aceste situatii vor
fi transmise spre aprobare actionarilor, in sedinta
planificata in data de 27 aprilie 2016.
3 Moneda functionala si moneda de prezentare
Aceste situatii financiare individuale sunt prezentate in Lei (RON), aceasta fiind si moneda functionala a Societatii. Toate sumele sunt prezentate in
RON, daca nu este indicat altfel.
4 Utilizarea rationamentelor profesionale si a
estimarilor
Pentru intocmirea acestor situatii financiare individuale, conducerea a elaborat rationamente
profesionale, estimari si ipoteze care afecteaza
aplicarea politicilor contabile ale Societatii si valoarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor
si cheltuielilor. Rezultatele efective pot diferi de
aceste estimari.
Estimarile si ipotezele care stau la baza acestora
sunt revizuite periodic. Revizuirile estimarilor sunt
recunoscute in perioada in care estimarea a fost
revizuita si in perioadele viitoare afectate.
(a) Rationamente profesionale
Informatii cu privire la rationamentele profesionale critice in aplicarea politicilor contabile care au
cele mai semnificative efecte asupra sumelor recunoscute in situatiile financiare individuale sunt
prezentate mai jos:
Comisioane
Societatea isi evalueaza aranjamentele cu clientii
pe baza anumitor criterii pentru a determina daca
actioneaza in calitate de contractant principal sau
agent. Societatea a concluzionat ca actioneaza
in calitate de contractant principal in toate aranjamentele cu clientii. In cazul in care Societatea
213

actioneaza in capacitatea sa de agent si nu de

contractant principal intr-o tranzactie, venitul recunoscut este suma neta a comisionului realizat
de Societate.
(b) Ipoteze si incertitudini datorate estimarilor
Informatii cu privire la ipotezele si incertitudinile
datorate estimarilor care ar putea determina ajustari semnificative in anul urmator sunt incluse in
urmatoarele note:
Nota 6 h) si i) estimari cu privire la duratele
utile de viata ale imobilizarilor corporale si necorporale;
Notele 16 si 28 ipoteze si estimari cu privire la
recuperabilitatea creantelor comerciale;
Nota 20 ipoteze cu privire la valoarea reevaluata a imobilizarilor corporale;
Nota 22 ipoteze si estimari cu privire la evaluarea actiunilor detinute in filiale;
Nota 15 recunoasterea creantelor privind impozitul amanat: probabilitatea realizarii de profituri fiscale viitoare care pot fi utilizate pentru
acoperirea pierderilor fiscale;
Notele 27 si 30 recunoasterea si evaluarea
provizioanelor si datoriilor contingente;
Nota 13 evaluarea obligatiilor privind planurile de beneficii determinate si alte beneficii pe
termen lung ale angajatilor: principalele ipoteze
actuariale;
Nota 20 determinarea daca un contract contine un leasing.
Determinarea valorilor juste
Anumite politici contabile ale Societatii si cerintele de prezentare a informatiilor necesita determinarea valorii juste atat pentru activele si datoriile
financiare, cat si pentru cele nefinanciare.
In determinarea valorii juste a unui activ sau a
unei datorii, Societatea foloseste date observabile pe piata, in masura in care este posibil. Valorile
juste sunt clasificate in cadrul diferitelor niveluri
ale ierarhiei valorilor juste pe baza datelor de intrare folosite in tehnicile de evaluare, dupa cum
urmeaza:
Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete active pentru active sau datorii identice;
Nivelul 2: date de intrare, altele decat preturile
cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile
pentru un activ sau datorie, fie direct (ex. preturi), fie indirect (ex. derivate din preturi);
Nivelul 3: date de intrare pentru un activ sau
datorie care nu au la baza date observabile pe
piata (date de intrare neobservabile).
Daca datele de intrare folosite pentru determinarea valorii juste a unui activ sau datorii pot fi
clasificate pe diferite niveluri ale ierarhiei valorii
juste, atunci determinarea valorii juste este clasi-
214
ficata in intregime in nivelul ierarhiei valorii juste

corespunzator nivelului cel mai coborat in care
se incadreaza datele de intrare semnificative pentru intreaga evaluare.
Societatea recunoaste transferurile intre nivelurile
ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de raportare in care a aparut o modificare.
Informatii detaliate despre ipotezele utilizate in
determinarea valorilor juste sunt incluse in Nota
20 imobilizari corporale.
5 Bazele evaluarii
pe baza costului istoric, cu exceptia terenurilor si
cladirilor, care sunt evaluate pe baza modelului
reevaluarii.
6 Politici contabile semnificative
Societatea a aplicat in mod consecvent urmatoarele politici contabile pentru toate perioadele
prezentate in aceste situatii financiare individuale.
(a) Venituri
Venitul este recunoscut atunci cand este probabil
ca beneficiile economice asociate cu tranzactia
vor intra in cadrul Societatii, iar suma venitului
poate fi determinata in mod credibil. Veniturile
sunt recunoscute la valoarea justa a serviciilor
prestate sau bunurilor livrate, nete de TVA, accize
si alte taxe aferente vanzarii.
Prestari de servicii
Veniturile aferente serviciilor prestate sunt recunoscute in perioada in care serviciile au fost
prestate pe baza devizelor de lucrari efectuate,
indiferent de momentul platii sau receptiei, in
conformitate cu principiul independentei exercitiilor.
Vanzari de bunuri
Veniturile din vanzarea bunurilor sunt recunoscute atunci cand riscurile si beneficiile semnificative
aferente dreptului de proprietate au fost transferate cumparatorului.
(b) Comisioane
Societatea isi evalueaza aranjamentele cu clientii
pe baza anumitor criterii pentru a determina daca
sau agent. In cazul in care Societatea actioneaza
in capacitatea sa de agent si nu de contractant
principal intr-o tranzactie, venitul recunoscut este
suma neta a comisionului realizat de Societate.
(c) Venituri si cheltuieli financiare
Veniturile si cheltuielile financiare ale Societatii
includ:
venituri din dobanzi;

cheltuieli cu dobanzile;
venituri din dividende;
castiguri sau pierderi din diferente de curs valutar cu privire la active si datorii financiare;
pierderi din depreciere cu privire la activele financiare (altele decat creantele comerciale).
Venitul sau cheltuiala cu dobanzile este recunoscut(a) prin aplicarea metodei dobanzii efective.
(d) Tranzactii in valuta
Tranzactiile in valuta sunt convertite in moneda
functionala prin aplicarea cursurilor de schimb de
la data tranzactiei.
Activele si datoriile monetare exprimate in valuta
de schimb de la data de raportare comunicat de
Banca Nationala a Romaniei. Activele si datoriile
nemonetare evaluate la valoare justa intr-o valuta
de schimb de la data la care a fost determinata
valoarea justa. Diferentele de curs valutar sunt recunoscute in profit sau pierdere. Elementele nemonetare denominate intr-o valuta si care sunt
evaluate la cost istoric nu sunt convertite in moneda functionala.
(e) Beneficiile angajatilor
(i) Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt
evaluate pe o baza neactualizata si sunt recunoscute drept cheltuiala pe masura ce serviciile aferente sunt prestate. O datorie este recunoscuta la
valoarea care se asteapta sa fie platita daca Societatea are o obligatie prezenta, legala sau implicita,
de a plati aceasta suma pentru servicii furnizate
anterior de catre angajat, iar obligatia poate fi estimata in mod credibil.
(ii) Planuri de contributii determinate
Obligatiile aferente planurilor de contributii determinate sunt recunoscute drept cheltuiala pe
masura ce serviciile aferente sunt prestate. Contributiile platite in avans sunt recunoscute ca activ
in masura in care este posibila o rambursare de
numerar sau o reducere a platilor viitoare.
(iii) Planuri de beneficii determinate
Obligatia neta a Societatii cu privire la planurile de
beneficii determinate este calculata separat pentru fiecare plan prin estimarea sumei beneficiilor
viitoare pe care angajatii le-au castigat in perioada
curenta si in perioadele anterioare, prin actualizarea acestei sume la valoarea lor prezenta.
Calculul obligatiilor aferente beneficiilor determinate este efectuat anual de catre un actuar
calificat utilizand metoda unitatilor de credit proiectate.

Reevaluarile datoriei nete aferente beneficiilor
determinate, care cuprind castiguri si pierderi actuariale, sunt recunoscute imediat in alte elemente ale rezultatului global. Societatea determina
cheltuiala (venitul) net cu dobanda aferenta datoriei nete privind beneficiul determinat al periodei,
prin aplicarea ratei de actualizare folosite la evaluarea obligatiei privind beneficiile determinate la
inceputul perioadei anuale, la valoarea neta a datoriei la acea data, tinand cont de orice modificari
ale datoriei nete privind beneficiul determinat in
cursul perioadei ca urmare a contributiilor si platilor de beneficii. Cheltuiala neta cu dobanda si
alte cheltuieli aferente planurilor de beneficii determinate sunt recunoscute in profit sau pierdere.
Atunci cand beneficiile aferente unui plan sunt
modificate sau atunci cand un plan este redus,
modificarile de beneficii rezultate care se refera la
serviciile trecute sau castigul sau pierderea ca urmare a reducerii sunt recunoscute imediat in profit sau pierdere. Societatea recunoaste castigurile
si pierderile din decontarea unui plan de beneficii
determinat atunci cand decontarea are loc.
(iv) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
Obligatia neta a Societatii cu privire la beneficiile
pe termen lung ale angajatilor reprezinta valoarea beneficiilor viitoare castigate de angajati in
schimbul serviciilor prestate in perioada curenta
si in perioadele anterioare. Aceste beneficii sunt
actualizate la valoarea prezenta. Reevaluarile sunt
recunoscute in profit sau pierdere in perioada in
care acestea apar.
(v) Beneficiile la desfacerea contractului de munca
sunt recunoscute drept cheltuiala la data cea mai
apropiata dintre data la care Societatea nu mai
are nicio posibilitate reala de renuntare la oferta si data la care Societatea recunoaste costurile
de restructurare. Daca nu se asteapta decontarea
beneficiilor in mai putin de 12 luni de la data de
raportare, acestea sunt actualizate la valoarea lor
prezenta.
(f) Impozitul pe profit
Cheltuiala cu impozitul pe profit cuprinde impozitul curent si impozitul amanat. Cheltuiala cu
impozitul pe profit este recunoscuta in profit sau
pierdere cu exceptia cazului in care se refera la
elemente recunoscute direct in capitaluri proprii
sau in alte elemente ale rezultatului global, situatie in care impozitul este recunoscut direct in capitaluri proprii sau in alte elemente ale rezultatului
global.
215

(i) Impozit curent

Impozitul curent cuprinde impozitul care se asteapta sa fie platit sau primit pentru venitul impozabil sau pierderea impozabila realizata in anul
curent, precum si orice ajustare privind impozitul
platit sau primit aferente anilor precedenti. Acesta este determinat utilizand rate de impozitare
adoptate sau in mare masura adoptate la data de
raportare. Impozitul curent include orice impozite in legatura cu dividendele.
(ii) Impozit amanat
Impozitul amanat este recunoscut pentru diferentele temporare dintre valoarea contabila a activelor si datoriilor utilizata in scopul raportarilor
financiare si baza fiscala utilizata pentru calculul
impozitului. Impozitul amanat nu se recunoaste
pentru:
diferente temporare care apar la recunoasterea
initiala a activelor si datoriilor provenite din tranzactii care nu sunt combinari de intreprinderi si
care nu afecteaza profitul sau pierderea contabila sau fiscala;
diferente temporare provenind din investitii in
filiale, entitati asociate sau entitati controlate
in comun, in masura in care Societatea poate
exercita controlul asupra perioadei de reversare a diferentelor temporare si este probabil ca
acestea sa nu fie reversate in viitorul previzibil.
Creantele privind impozitulul amanat sunt recunoscute pentru pierderi fiscale neutilizate, credite
fiscale neutilizate si diferente temporare deductibile, numai in masura in care este probabila realizarea de profituri fiscale viitoare care sa poata
fi utilizate pentru acoperirea acestora. Creantele
privind impozitul amanat sunt revizuite la fiecare
data de raportare si sunt diminuate in masura in
care nu mai este probabila realizarea beneficiului
fiscal aferent.
Impozitul amanat este calculat pe baza cotelor
de impozitare care se preconizeaza ca vor fi aplicabile diferentelor temporare la reversarea acestora, utilizand rate de impozitare adoptate sau in
mare masura adoptate la data de raportare.
Evaluarea impozitului amanat reflecta consecintele fiscale care ar decurge din modul in care
Societatea se asteapta, la data de raportare, sa
recupereze sau sa deconteze valoarea contabila
a activelor si datoriilor sale.
Creantele si datoriile privind impozitul amanat
sunt compensate numai daca sunt indeplinite
anumite criterii.
Creantele privind impozitul amanat nerecunoscute sunt evaluate la fiecare perioada de raportare si recunoscute in masura in care este probabil
sa fie disponibil un profit impozabil viitor fata de
care sa poata fi utilizate.
216
(g) Stocuri
Stocurile constau in principal din materiale consumabile si alte materiale.
Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost si
valoarea realizabila neta. Valoarea realizabila neta
este pretul de vanzare estimat pe parcursul desfasurarii normale a activitatii, minus costurile estimate pentru finalizare si costurile estimate necesare efectuarii vanzarii.
Costul stocurilor se determina pe baza metodei
costului mediu ponderat. Costul stocurilor include toate costurile de achizitie si alte cheltuieli legate de aducerea stocurilor in locatia si starea in
care se gasesc.
(h) Imobilizari corporale
Imobilizarile corporale sunt recunoscute initial
la cost, care cuprinde pretul de achizitie si alte
costuri direct atribuibile achizitiei si aducerii activului in locatia si starea necesare utilizarii sale.
Ulterior recunoasterii initiale, cladirile si terenurile
sunt evaluate la valori reevaluate, mai putin orice
amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere de la cea mai recenta reevaluare.
Societatea a utilizat valoarea justa drept cost presupus pentru imobilizarile corporale in situatia de
deschidere a pozitiei financiare.
Reevaluarile sunt efectuate cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere
substantial de cea care ar fi determinata folosind
valoarea justa la sfarsitul perioadei de raportare.
La reevaluarea unei cladiri, amortizarea cumulata
este eliminata din valoarea contabila bruta a activului, iar valoarea neta este ajustata la valoarea
reevaluata a activului.
Atunci cand parti semnificative ale unei imobilizari corporale au durate utile de viata diferite,
acestea sunt contabilizate ca elemente separate
(componente majore) de imobilizari corporale.
Piesele de schimb, echipamentele de rezerva si
echipamentele de service sunt clasificate in imobilizari corporale daca se asteapta ca vor fi utilizate in mai multe perioade sau pot fi utilizate
numai in legatura cu un element de imobilizari
corporale.
Orice castig sau pierdere la cedarea unei imobilizari corporale este recunoscut in profit sau pierdere.
daca este probabil ca beneficiile economice viitoare asociate cheltuielilor vor intra in cadrul Societatii.
(iii) Amortizare
Amortizarea este calculata pentru a diminua costul elementelor de imobilizari corporale, mai putin valoarea reziduala estimata, utilizand metoda
liniara de amortizare pe durata lor utila de viata
estimata, si este recunoscuta in profit sau pierdere. Activele achizitionate in leasing financiar
sunt amortizate pe durata minima dintre terme-
nul contractului de leasing si durata lor utila de

viata, cu exceptia cazului in care exista o certitudine rezonabila ca Societatea va obtine dreptul
de proprietate inainte de finalizarea termenului
contractului de leasing. Terenurile si imobilizarile
in curs nu se amortizeaza.
Duratele utile de viata estimate pentru imobilizarile corporale sunt dupa cum urmeaza:
Categorie
Durate utile de viata
Cladiri
Echipamente
Vehicule, mobilier si birotica
(i) Imobilizari necorporale
Imobilizarile necorporale achizitionate de Societate si care au durate utile de viata determinate sunt
evaluate la cost, mai putin amortizarea cumulata si
pierderile de valoare.
atunci cand acestea cresc beneficiile economice
viitoare incorporate in activul la care se refera. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuieli cu fondul
de comert generat intern si marci, sunt recunoscute in profit sau pierdere atunci cand sunt efectuate.
(iii) Amortizare
Amortizarea este calculata pentru a diminua costul imobilizarilor necorporale, mai putin valoarea
reziduala estimata, utilizand metoda liniara de
amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si
este recunoscuta in profit sau pierdere.
Duratele utile de viata estimate pentru programe
informatice si licente sunt de 3-5 ani.
(j) Active detinute in vederea distribuirii

Activele imobilizate sau grupurile destinate cedarii
reprezentand active si datorii, sunt clasificate drept
detinute in vederea distribuirii daca exista o probabilitate ridicata ca valoarea acestora va fi recuperata in principal prin distribuire si nu prin utilizare
continua.
Astfel de active sau de grupuri destinate cedarii
sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre valoarea lor contabila si valoarea justa minus costurile generate de distribuire. Pierderile din depreciere
atunci cand un activ este clasificat initial drept detinut in vederea distribuirii catre actionar si castigurile sau pierderile subsecvente reevaluarii sunt
recunoscute in profit sau pierdere.
(k) Instrumente financiare
Societatea clasifica activele financiare nederivate
in urmatoarele categorii: credite si creante, investitii detinute pana la scadenta si active financiare
disponibile pentru vanzare.
Societatea clasifica datoriile financiare nederivate
in categoria altor datorii financiare.
(i) Active si datorii financiare nederivate recunoastere si derecunoastere
Societatea recunoaste initial creditele si creantele
la data la care au fost initiate. Datoriile financiare sunt recunoscute initial la data tranzactionarii,
aceasta fiind data la care Societatea devine parte
contractuala in cadrul instrumentului.
Societatea derecunoaste un activ financiar atunci
cand expira drepturile contractuale asupra fluxurilor de numerar generate de activ sau cand sunt
transferate drepturile de a incasa fluxurile de numerar contractuale ale activului financiar printr-o
tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar sunt
transferate in mod semnificativ, sau atunci cand
Societatea nici nu transfera, nici nu retine in mod
substantial toate riscurile si beneficiile dreptului de
proprietate si nu retine controlul asupra activului
transferat. Orice interes in activul financiar derecunoscut, creat sau pastrat de catre Societate, este
recunoscut separat ca un activ sau o datorie.
Societatea derecunoaste o datorie financiara
atunci cand obligatiile contractuale sunt achitate,
sunt anulate sau expira.
Activele si datoriile financiare sunt compensate,
217

iar in situatia pozitiei financiare este prezentata valoarea neta numai atunci cand Societatea are un
drept legal de a compensa valorile si intentioneaza
fie sa le deconteze pe o baza neta, fie sa realizeze
activul si sa stinga datoria simultan.
este posibila determinarea in mod credibil a unei

valori juste sunt evaluate la cost si sunt testate periodic pentru depreciere.
Activele financiare disponibile pentru vanzare includ investitii in filiale si investitii in entitati asociate.
(ii) Active financiare nederivate evaluare
(iii) Datorii financiare nederivate evaluare

Datoriile financiare nederivate sunt recunoscute
initial la valoarea justa, mai putin orice costuri de
tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, aceste datorii sunt evaluate la cost
amortizat utilizand metoda dobanzii efective.
Alte datorii financiare includ imprumuturi bancare,
descoperiri de cont si datorii comerciale.
Descoperirile de cont care sunt rambursabile la
cerere si care sunt parte integranta a managementului lichiditatilor Societatii sunt incluse ca o
componenta a numerarului si echivalentelor de
numerar in situatia fluxurilor de numerar.
Credite si creante
Aceste active sunt recunoscute initial la valoarea
justa plus orice costuri de tranzactionare direct
atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, acestea
sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda
dobanzii efective.
Creditele si creantele cuprind creante comerciale,
numerar si echivalente de numerar si depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale.
Creante comerciale
Creantele comerciale includ in principal facturile
emise pana la data de raportare pentru decontarile
pe piata de echilibrare, penalitati pentru intarziere
la plata si creante estimate aferente decontarilor
pe piata de echilibrare pana la sfarsitul anului, dar
facturate in perioada ulterioara sfarsitului de an. De
asemenea, creantele comerciale includ si facturi
emise sau de emis catre filiale pentru serviciile prestate catre acestea.
depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de la
data achizitiei care au o expunere nesemnificativa
la riscul de modificare a valorii juste, fiind utilizate
de Societate pentru managementul angajamentelor pe termen scurt.
Investitii detinute pana la scadenta
Activele financiare detinute pana la scadenta sunt
recunoscute initial la valoarea justa plus costurile
de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, activele financiare detinute pana
la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.
Active financiare disponibile pentru vanzare
Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt
active financiare nederivate care sunt desemnate
ca disponibile pentru vanzare. Activele financiare
disponibile pentru vanzare sunt recunoscute initial
la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile.
Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate
la cost minus orice pierderi din depreciere.
Activele financiare disponibile pentru vanzare pentru care nu exista o piata activa si pentru care nu
218
(iv) Capital social

Actiuni ordinare
Actiunile ordinare sunt clasificate in capitaluri proprii. Costurile incrementale direct atribuibile emisiunii de actiuni ordinare, nete de orice efecte fiscale, sunt recunoscute ca o diminuare a capitalurilor
proprii.
Rascumpararea si reemiterea capitalului social
(actiuni proprii)
Atunci cand capitalul social recunoscut ca parte
a capitalurilor proprii este rascumparat, valoarea
contraprestatiei platite, care include si alte costuri
direct atribuibile, neta de efectele fiscale, este recunoscuta ca o reducere a capitalurilor proprii. Actiunile rascumparate sunt clasificate si prezentate
ca o rezerva privind actiunile proprii. Atunci cand
actiunile proprii sunt vandute sau reemise ulterior,
suma incasata este recunoscuta ca o crestere a
capitalurilor proprii iar surplusul sau deficitul inregistrat in urma tranzactiei este prezentat ca prima
de emisiune.
(l) Depreciere
(i) Active financiare nederivate
Activele financiare sunt analizate la fiecare data de
raportare pentru a determina daca exista dovezi
obiective cu privire la existenta unei deprecieri.
Dovezile obiective care indica faptul ca activele financiare sunt depreciate includ:
n
eindeplinirea obligatiilor de plata de catre un
debitor;
r estructurarea unei sume datorate Societatii conform unor termeni pe care Societatea nu i-ar accepta in alte conditii;
indicii ca un debitor sau un emitent va intra in
faliment;
modificari nefavorabile in statutul de plata al debitorilor sau emitentilor;
disparitia unei piete active pentru un instrument;
sau
date observabile care indica faptul ca exista o diminuare cuantificabila a fluxurilor de numerar asteptate pentru un Societate de active financiare.
Active financiare evaluate la cost amortizat
Societatea ia in considerare dovezile de depreciere pentru aceste active atat la nivel de activ individual, cat si la nivel colectiv. Toate activele financiare care sunt in mod individual semnificative sunt
analizate individual pentru depreciere. Activele
pentru care nu s-a constatat o depreciere sunt
apoi testate colectiv pentru a determina existenta
unei deprecieri care nu a fost identificata inca la
nivel individual. Activele care nu sunt in mod individual semnificative sunt testate colectiv pentru depreciere. Testarea colectiva este efectuata avand
la baza gruparea activelor cu caracteristici similare
de risc.
Pentru a testa deprecierea colectiva, Societatea
utilizeaza informatii istorice privind perioada necesara recuperarilor si valoarea pierderilor suportate,
si face o ajustare in cazul in care conditiile economice si de creditare curente indica faptul ca pierderile efective pot fi mai mari sau mai mici decat
cele indicate de tendintele istorice.
O pierdere din depreciere este calculata ca diferenta dintre valoarea contabila a activului si valoarea prezenta a fluxurilor de numerar viitoare
preconizate, actualizate cu rata dobanzii efective
initiala a activului. Pierderile sunt recunoscute in
profit sau pierdere si sunt reflectate intr-un cont
de ajustare a activului respectiv. Aceste pierderi
sunt derecunoscute dupa incheierea procedurilor
legale cu privire la falimentul sau lichidarea clientului. Daca valoarea pierderii din depreciere scade ulterior, iar scaderea poate fi asociata obiectiv
unui eveniment care a aparut dupa recunoasterea
deprecierii, pierderea din depreciere recunoscuta
anterior este reluata prin profit sau pierdere.
(ii) Active nefinanciare
La fiecare data de raportare, Societatea revizuieste valorile contabile ale activelor nefinanciare (altele decat stocurile si creantele privind impozitul
amanat) pentru a determina daca exista indicii de
depreciere. Daca exista asemenea indicii, se estimeaza valoarea recuperabila a activului.
Pentru testarea deprecierii, activele sunt grupate la
nivelul celui mai mic grup de active care genereaza intrari de numerar din utilizarea continua, care
sunt in mare masura independente de intrarile de
numerar generate de alte active sau unitati gene-
ratoare de numerar.
Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati
generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare si valoarea justa minus costurile
de vanzare. Valoarea de utilizare are la baza fluxurile de numerar viitoare preconizate, actualizate la
valoarea prezenta utilizand o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta evaluarile curente
ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si
riscurile specifice activului sau unitatii generatoare
de numerar.
O pierdere din depreciere este recunoscuta daca
valoarea contabila a unui activ sau a unei unitati
generatoare de numerar depaseste valoarea recuperabila.
Pierderile din depreciere sunt recunoscute in profit
sau pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale
evaluate la valoarea reevaluata, caz in care pierderea din depreciere este recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global si diminueaza rezerva
din reevaluare din capitalurile proprii in masura in
care aceasta reverseaza un surplus din reevaluare
recunoscut anterior in legatura cu acelasi activ.
O pierdere din depreciere este reversata numai in
masura in care valoarea contabila a activului nu
depaseste valoarea contabila, neta de amortizare,
care ar fi fost determinata daca nu ar fi fost recunoscuta nicio pierdere din depreciere.
Reversarea unei pierderi din depreciere care nu
se refera la active reevaluate este recunoscuta in
profit sau pierdere. Reversarea unei pierderi din
deprecierea cu privire la un activ reevaluat este recunoscuta in profit sau pierdere in masura in care
reverseaza o pierdere din depreciere cu privire la
acelasi activ recunoscuta anterior ca o cheltuiala
in profit sau pierdere. Orice crestere suplimentara a valorii contabile a unui activ este tratata ca o
crestere din reevaluare.
(m) Rezerva din reevaluare
Diferenta dintre valoarea reevaluata si valoarea
contabila neta a imobilizarilor corporale este recunoscuta ca rezerva din reevaluare in capitalurile
proprii.
Daca valoarea contabila a unui activ este majorata
ca urmare a unei reevaluari, aceasta majorare este
inregistrata si cumulata in capitaluri proprii la rezerve din reevaluare. Cu toate acestea, majorarea
este recunoscuta in profit sau pierdere in masura
in care aceasta compenseaza o descrestere cu
aceeasi suma a activului, recunoscuta anterior in
profit sau pierdere.
Daca valoarea contabila a unui activ este diminuata ca urmare a unei reevaluari, aceasta diminuare
este recunoscuta in profit sau pierdere. Cu toate
acestea, diminuarea este recunoscuta in capitaluri
proprii la rezerve din reevaluare, daca exista un
219

sold creditor in rezerva din reevaluare pentru acel

activ.
Rezerva din reevaluare este transferata la rezultatul
reportat intr-o suma corespunzatoare utilizarii activului (pe masura amortizarii) si la cedarea activului.
(n) Dividende
Dividendele sunt recunoscute ca o reducere a capitalurilor proprii in perioada in care este aprobata
repartizarea lor si sunt recunoscute ca datorie in
masura in care sunt neplatite la data de raportare.
Dividendele sunt prezentate in notele la situatiile financiare atunci cand repartizarea lor este propusa
dupa data de raportare si inaintea datei de emitere
a situatiilor financiare.
(o) Contributii ale actionarilor in natura
Aceste contributii de la un actionar (Statul Roman)
reprezinta contributii platite in avans constituind
terenuri pentru care Societatea a obtinut titluri de
proprietate si care conduc la emisiune viitoare de
actiuni. Sumele inregistrate au la baza valoarea justa a terenurilor.
(p) Provizioane
Un provizion este recunoscut in cazul in care, ca
urmare a unui eveniment anterior, Societatea are
o obligatie curenta, legala sau implicita, care poate fi estimata in mod credibil si este probabil ca
pentru decontarea obligatiei sa fie necesara o iesire de resurse incorporand beneficii economice.
Provizioanele sunt determinate prin actualizarea
fluxurilor de numerar viitoare preconizate utilizand
o rata inainte de impozitare care sa reflecte evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp
a banilor si riscurile specifice datoriei. Amortizarea
actualizarii este recunoscuta ca o cheltuiala financiara.
Societatea constituie provizioane pentru restructurare atunci cand a aprobat un plan oficial detaliat pentru restructurare, iar restructurarea fie a
inceput, fie a fost anuntata public. Nu se constituie
provizioane pentru pierderile operationale viitoare.
(q) Leasing
(i) Determinarea masurii in care un aranjament
contine o operatiune de leasing
La initierea unui aranjament, Societatea determina
daca aranjamentul este sau contine o operatiune
de leasing.
La initierea sau la reevaluarea unui aranjament
care contine o operatiune de leasing, Societatea
separa platile si alte contraprestatii prevazute de
aranjament intre cele aferente operatiunii de leasing si cele aferente altor elemente, pe baza valorilor juste relative. Daca Societatea concluzioneaza
220
ca, pentru un leasing financiar, separarea credibila

a platilor este nepractica, atunci recunoaste un
activ si o datorie la valoarea justa a activului care
face obiectul aranjamentului; ulterior, datoria este
redusa pe masura ce sunt efectuate plati si este
recunoscut un cost financiar implicit al datoriei,
utilizand rata dobanzii marginale a imprumuturilor
Societatii.
(ii) Active achizitionate in leasing
Activele detinute de Societate in leasing care
transfera in mod substantial toate riscurile si beneficiile aferente dreptului de proprietate catre
Societate, sunt clasificate ca leasing financiar. La
recunoasterea initiala, activele achizitionate in
leasing si datoriile privind leasingul financiar sunt
evaluate la valoarea cea mai mica dintre valoarea
lor justa si valoarea actualizata a platilor minime de
leasing. Ulterior recunoasterii initiale, activele sunt
contabilizate in conformitate cu politica contabila
aplicabila activului.
Activele detinute in baza altor aranjamente de leasing sunt clasificate ca leasing operational si nu
sunt recunoscute in situatia separata a pozitiei financiare a Societatii.
(iii) Plati de leasing
Platile efectuate in cadrul contractelor de leasing
operational sunt recunoscute in profit sau pierdere in mod liniar, pe durata contractului de leasing.
Stimulentele primite in legatura cu contractele de
leasing operational sunt recunoscute ca parte integranta a cheltuielilor totale de leasing, pe durata
contractului de leasing.
Platile minime de leasing efectuate in cadrul contractelor de leasing financiar sunt alocate intre
cheltuiala financiara si reducerea datoriei scadente. Cheltuiala financiara este alocata fiecarei perioade pe durata contractului de leasing, astfel incat
sa se obtina o rata periodica a dobanzii constanta
la soldul ramas al datoriei.
(iv) Venituri din chirii
Veniturile din chirii aferente imobilizarilor corporale, altele decat investitii imobiliare, sunt recunoscute in alte venituri. Veniturile din chirii sunt recunoscute linear pe perioada inchirierii.
(r) Evenimente ulterioare
Evenimentele care au avut loc dupa data de raportare care furnizeaza informatii suplimentare
despre conditiile care existau la aceste date de
raportare (evenimente care determina ajustari ale
situatiilor financiare) sunt reflectate in situatiile financiare individuale. Evenimentele care au avut
loc dupa datele de raportare si care ofera informatii despre conditiile aparute ulterior datelor de
raportare (evenimente care nu determina ajustari

ale situatiilor financiare) sunt prezentate in notele
la situatiile financiare atunci cand sunt semnificative. Atunci cand ipoteza continuitatii activitatii nu
mai este adecvata in timpul sau dupa perioada de
raportare, situatiile financiare nu sunt intocmite pe
baza principiului continuitatii activitatii.
7 Noi standarde si interpretari neadoptate inca
O serie de standarde noi, amendamente si interpretari ale standardelor intra in vigoare pentru
perioade anuale care incep dupa data de 1 ianuarie 2015, si nu au fost aplicate pentru intocmi-
rea acestor situatii financiare individuale. Niciunul

dintre noile standarde nu se asteapta sa aiba un
efect semnificativ asupra situatiilor financiare individuale ale Societatii, cu exceptia: Metoda punerii in echivalenta in situatiile financiare individuale
(Amendamente la IAS 27). Aceste amendamente
prevad contabilizarea investitiilor in filiale, asocieri
in participatie si entitati asociate, fie la cost, fie in
conformitate cu IFRS 9, fie utilizand metoda punerii in echivalenta, dupa cum este descrisa in IAS 28.
Societatea nu a efectuat inca analiza cu privire la
decizia asupra metodei de contabilizare a investitiilor in filiale.
8 Venituri
Furnizarea energiei electrice in cadrul pietei de echilibrare si

piata zilei urmatoare
Servicii de management si consultanta catre filiale
Venituri din contracte de prestari servicii catre filiale in legatura
cu sistemul Automatic Meter Reading (Nota 20)
Total
2015
2014
379.038.959
230.730.695
9.051.202
4.669.161
4.735.572
383.708.120
244.517.469
9 Alte venituri si cheltuieli din exploatare

(a) Alte venituri din exploatare
Alte venituri includ in principal venituri din chirii si
penalitati pentru intarziere la plata de la clienti.
(b) Energie electrica achizitionata

Energia electrica achizitionata include costul energiei electrice cumparate pentru decontarile pe piata de echilibrare si piata zilei urmatoare.
(c) Alte cheltuieli de exploatare

2015
Chirii
2014
76.424
65.564
2.305.640
1.770.137
Servicii IT
1.409.652
1.009.657
Servicii postale si de telecomunicatii
3.105.028
5.761.386
669.980
495.698
1.590.988
8.104.919
5.155.146
Cheltuieli cu reparatii si intretinere
Penalitati datorate statului pentru intarziere la plata impozitelor

si taxelor
Alte taxe si impozite
Cheltuieli juridice si de consultanta
Comisioane bancare
501.554
1.932.248
Altele
7.290.303
11.362.607
Total
23.289.218
29.317.714
221

10 Rezultatul financiar
2015
2014
26.379.877
19.090.471
344.647.949
238.431.719
1.932.933
Venituri din dobanzi la depozite

Venituri din dividende
Venituri nete din diferente de curs valutar
Alte venituri financiare
Total venituri financiare
65.442
61.072
373.026.201
257.583.262
Cheltuieli cu dobanzile
Costul dobanzii pentru beneficiile angajatilor (Nota 13)
(38)
(34.807)
(93.404)
(147.286)
(1.801.036)
Pierderi nete din diferente de curs valutar

Alte cheltuieli financiare
Total cheltuieli financiare
(196.024)
(502.440)
(289.466)
(2.485.569)

Societatea a incasat in anul 2015 dividende in

suma de 344.647.949 RON de la filialele sale
(2014: 238.431.719 RON).
In 17 februarie 2014, Societatea a vandut o parte din actiunile detinute in E.On Moldova Dis-
31.809.478
372.736.735
286.907.171
tributie si E.On Energie Romania catre E.On, in

baza unor optiuni de cumparare exercitate de
E.On (a se vedea si Nota 23). Societatea a recunoscut aceasta tranzactie, dupa cum urmeaza:
Valoare contabila
Pretul de vanzare a participatiilor
140.920.000
Valoarea contabila a participatilor
(109.110.522)
Castig din actiuni detinute in alte entitati
31.809.478
11 Rezultat pe actiune
Calculul rezultatului pe actiune - de baza si diluat - are la baza urmatoarele valori ale profitului atribuibil
actionarilor ordinari si numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie.
2015
2014
Profit atribuibil actionarilor Societatii
300.864.484
269.489.518
300.864.484
269.489.518
Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare (exprimat in numar de actiuni)
Actiuni emise la 1 ianuarie
2015
2014
339.049.336
207.839.904
Efectul actiunilor emise in februarie
172.575
Efectul divizarii din aprilie
(32.342.835)
Efectul actiunilor emise in mai
2.564.531
Efectul subscrierii prin oferta publica initiala in iunie
103.360.101
Efectul actiunilor rascumparate in iulie
(3.445.297)
339.049.336
278.148.979
0,89
0,97
Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare la 31 decembrie*

Rezultat pe actiune
* Numarul de actiuni din tabelul de mai sus nu include numarul actiunilor proprii.
222
12 Beneficii pe termen scurt ale angajatilor
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
1.509.846
1.164.359

344.582
252.613
629.642
663.931
Impozit pe salarii
285.750
188.754
114.881
2.884.701
2.269.657

Total
Detalii referitoare la cheltuielile privind beneficiile angajatilor sunt prezentate in Nota 13.

alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in categoria contribuabililor la sistemul de asigurari sociale de stat. Sistemul de asigurari sociale acopera
pensiile, alocatiile pentru copii, situatiile de inca-
pacitate temporara de munca, riscurile de accidente de munca si boli profesionale si alte servicii
de asistenta sociala, indemnizatiile de somaj si stimulentele acordate angajatorilor pentru crearea
de locuri de munca.
13 Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

In conformitate cu Hotararile Guvernului nr.
1041/2003 si nr. 1461/2003, Societatea furnizeaza beneficii in natura sub forma de energie electrica gratuita angajatilor care s-au pensionat din
cadrul Societatii.
De asemenea, Societatea furnizeaza beneficii in
bani salariatilor in functie de vechimea in munca si

la pensionare.
In 2015 si 2014, obligatiile privind beneficiile angajatilor au fost calculate de catre un actuar independent prin metoda unitatilor de credit proiectate,
beneficiile fiind calculate proportional cu vechimea.
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
1.043.453
1.731.636
1.096.717
1.511.720
2.140.170
3.243.356
344.582
252.613
1.795.588
2.990.743
Total
- Portiunea curenta*
- Portiunea pe termen lung
*inclusa in Datorii catre personal in Nota 12
223

(i) Modificarea datoriilor privind beneficiile determinate si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor
Tabelele urmatoare prezinta reconcilierea dintre
soldul initial si cel final al datoriilor privind beneficiile
determinate si alte beneficii pe termen lung ale an-
gajatilor si componentele acestora. Nu exista active

ale planului de beneficii.
2015
2014
1.731.636
1.512.070
38.417
70.506
Costul dobanzii
45.575
76.064
83.992
146.570
(703.969)
103.574
Sold la 1 ianuarie
Incluse in alte elemente ale rezultatului global

Pierderi (castiguri) din reevaluari
- Pierderi/ (castiguri) actuariale
Altele
Beneficii platite
(68.206)
(30.578)
1.043.453
1.731.636
2015
2014
1.511.720
1.415.839
41.971
64.922
(414.894)
18.684

Sold la 1 ianuarie
Pierderi/ (castiguri) actuariale
Costul dobanzii
47.829
71.222
Beneficii platite
(89.909)
(58.947)
1.096.717
1.511.720
(ii) Ipoteze actuariale

Urmatoarele sunt principalele ipoteze actuariale la fiecare data de raportare:
(a) Ipoteze macroeconomice:
inflatia. Actuarul a utilizat Indicele Preturilor de Consum (IPC) publicat de Economist Intelligence Unit:
Anul
Data evaluarii
31 decembrie 2014
2015
2,1%
2016
1.8%
3,2%
2017
2.5%
2,7%
2018
2.3%
2,5%
2019+
2.2%
rata de actualizare folosita a fost randamentul obligatiunilor emise de Guvernul Romaniei cu maturitate la 10 ani la data de raportare, respectiv 4,75%
pentru anul 2015 (2014: 4,5%);
pretul energiei electrice pe KWh utilizat in calculul actuarial este de 0,4847 RON la 31 decembrie
224
Data evaluarii
31 decembrie 2015
2015 (2014: 0,464 RON/ KWh);

.rata mortalitatii publicata de Institutul National de
Statistica a fost ajustata pentru a include scaderea
anticipata a ratelor de mortalitate;
taxele si contributiile sociale sunt cele in vigoare la
data de raportare.
(b) Ipoteze specifice Societatii:

rata de crestere a salariilor a fost corelata cu ratele
estimate ale inflatiei in perioadele viitoare;
fluctuatia personalului: ratele plecarilor sunt bazate pe date statistice privind mobilitatea angajatilor
in perioada 2003-2015. Avand in vedere datele istorice cu privire la plecari, s-a presupus ca rata de
fluctuatie a personalului descreste odata cu varsta

angajatilor;
primele jubiliare si la pensionare acordate conform contractului colectiv de munca in functie de
vechimea in munca, dupa cum urmeaza:
Prime jubiliare in functie de vechimea in munca

Vechime
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
20 ani
0,8
0,8
30 ani
1,6
1,6
35 ani
2,4
2,4
40 ani
3,2
3,2
45 ani
Prime la pensionare in functie de vechimea in cadrul Societatii

Vechime

31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Intre 8 si 10 ani
Intre 10 si 25 ani
Mai mult de 25 ani
Societatea ofera, de asemenea, un beneficiu constand in 1.200 kWh energie gratuita anual angajatilor care s-au pensionat din cadrul Societatii si au
indeplinit conditile de vechime. In eventualitatea
decesului pensionarului, sotul/sotia supravietuitoare au dreptul sa primeasca acelasi ajutor pana in

momentul in care se recasatoresc.

a. Beneficii in urma disponibilizarilor individuale la initiativa Societatii
Potrivit contractului colectiv de munca incheiat in- etatii, acesta va plati angajatilor beneficii la desfacetre Societate si sindicate, la desfacerea contractului rea contractului de munca in functie de vechimea
individual de munca al salariatilor din initiativa Soci- in munca, astfel:
Vechime
1 - 5 ani
5 - 10 ani
10 - 20 ani
Mai mult de 20 ani
10
b. Beneficii in urma disponibilizarilor colective la initiativa Societatii

In cazul concedierilor colective, conform contrac- lor beneficii la desfacerea contractului de munca in
tului colectiv de munca, Societatea va plati angajati- functie de vechimea in munca, astfel:
Vechime
1 - 3 ani
3 - 5 ani
5 - 10 ani
10 - 20 ani
15
Mai mult de 20 ani
20
225

Concedierile colective si platile de beneficii la desfacerea contractului de munca se aplica numai cu conditia aprobarii rectificarii bugetului de venituri si cheltuieli
al Societatii, astfel incat fondul de salarii aprobat pentru
anul respectiv sa nu fie afectat de astfel de masuri.
Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor cu
contract individual de munca incheiat pe durata
determinata. Prevederile de mai sus nu se aplica
salariatilor care beneficiaza de alte drepturi salariale
compensatorii cumulate superioare, stabilite prin reglementari legale privind reorganizarea si restructurarea Societatii. Angajatii reincadrati in cadrul Societatii dupa disponibilizare nu beneficiaza de drepturile
prevazute mai sus.
Situatiile financiare nu includ niciun provizion pentru

datorii referitoare la plati compensatorii, deoarece nu
exista o obligatie prezenta legata de acest aspect.
c. Beneficii in urma plecarilor voluntare
Conform Contractului Colectiv de Munca din 13 august 2015 si Actului aditional din 1 octombrie 2015,
semnate de Societate si sindicat, in situatia in care
contractul individual de munca se incheie prin plecarea voluntara a angajatului, Societatea va plati salarii
compensatorii in functie de perioada ramasa pana la
pensie, vechimea in Societate si vechimea in munca.
Numarul de salarii brute lunare de baza platite ca salarii compensatorii variaza de la 4 la 18.
14 Cheltuieli privind beneficiile angajatilor

2015
2014
Numar mediu de salariati
138
139
Numar de salariati la 31 decembrie
136
149
Salarii si alte retributii

2015
2014
12.819.916
13.288.226
2.598.117
3.140.154
Tichete de masa
269.909
270.692
948.951
16.636.893
16.699.072
Total
Beneficiile la desfacerea contractului de munca reprezinta plati compensatorii la plecari voluntare ale
angajatilor (a se vedea si Nota 13 c).
Remunerarea conducerii este prezentata in Nota 29
Parti afiliate.
Incepand cu octombrie 2014 contributiile sociale
platite de Companii au scazut cu 5 puncte procentuale, de la 20,8% la 15,8%. Ca rezultat, contributiile
platite de Companii au scazut de la 27,8% la 22,8%.
suplimentare. Aceasta evaluare se bazeaza pe estimari si ipoteze si poate implica o serie de rationamente profesionale cu privire la evenimente viitoare.
Societatea considera ca inregistrarile contabile pentru impozite datorate sunt adecvate pentru toti anii
fiscali deschisi, in baza evaluarii efectuate de catre
conducere luand in calcul diversi factori, inclusiv interpretarea legislatiei fiscale si experienta anterioara.
Pot deveni disponibile informatii noi care pot determina Societatea sa modifice rationamentele sale in
ceea ce priveste adecvarea datoriilor fiscale existente; astfel de modificari ale datoriilor fiscale vor avea
un impact asupra cheltuielii cu impozitul pe profit in
perioada in care este efectuata aceasta determinare.
15 Impozit pe profit
Pentru a determina impozitul curent si amanat, Societatea ia in considerare impactul pozitiilor fiscale
incerte si posibilitatea de a fi datorate taxe si dobanzi
(i) Sume recunoscute in profit sau pierdere
2015
2014
Cheltuiala/ (beneficiu) cu impozitul amanat
(156.580)
6.585.537
Total cheltuiala/ (beneficiu) cu impozitul pe profit
(156.580)
6.585.537
(ii) Sume recunoscute in alte elemente ale rezultatului global

2015
Inainte
de
impozitare
2014
Beneficiu
(cheltuiala)
fiscal(a)
Dupa
impozitare
Inainte
de
impozitare
Beneficiu
Dupa
(cheltuiala)
impozitare
fiscal(a)
986.367
(157.819)
828.548
Reevaluarea datoriilor privind beneficiile determinate
703.969
(112.635)
591.334
(103.574)
16.572
(87.002)
Total
703.969
(112.635)
591.334
882.793
(141.247)
741.546
226
(iii) Reconcilierea ratei de impozitare efective

Impozit calculat prin aplicarea ratei de impozitare a Societatii
2015
2014
300.707.904
276.075.055
16%
Efectul cheltuielilor nedeductibile
48.113.265
16%
44.172.009
2%
4.655.583
1%
2.783.994
-18%
(55.143.672)
-14%
(38.149.075)
Deducerea rezervelor legale
0%
-1%
(2.208.600)
Efectul pierderilor fiscale ale anului curent pentru care nu a fost

recunoscuta creanta cu impozitul amanat
1%
2.232.507
0%
Alte efecte fiscale
0%
(14.263)
0%
(12.791)
Impozitul pe profit cheltuiala/ (beneficiu)
0%
(156.580)
2%
6.585.537
Efectul veniturilor neimpozabile
Veniturile neimpozabile reprezinta veniturile din dividende in suma de 344.647.949 RON (2014: 238.431.719 RON).
(iv) Modificarea soldurilor impozitului amanat
2015
Sold net la 1
ianuarie 2015
Recunoscute
in alte
elemente ale
rezultatului
global
Recunoscute
in profit sau
pierdere
Creante
privind
impozitul
amanat,
net
Creante
privind
impozitul
amanat
Datorii
privind
impozitul
amanat
2.953.090
(169.568)
2.783.522
2.783.522
(386.508)
12.988
112.635
(260.885)
(260.885)

(9.772.271)
(9.772.271)
(9.772.271)
(7.205.689)
(156.580)
112.635
(7.249.634)
(10.033.156)
2.783.522
2014
Sold net la 1
ianuarie 2013
Recunoscute
in profit sau
pierdere
Recunoscute
in alte
elemente ale
rezultatului
global
Creante
privind
impozitul
amanat,
net
Creante
privind
impozitul
amanat
Datorii
privind
impozitul
amanat
2.812.489
(17.218)
157.819
2.953.090
2.953.090
(359.163)
(10.773)
(16.572)
(386.508)
(386.508)
(16.385.799)
6.613.528
(9.772.271)
(9.772.271)
(13.932.473)
6.585.537
141.247
(7.205.689)
(10.158.779)
2.953.090
(v) Creante privind impozitul amanat nerecunoscute

Societatea nu a recunoscut creante cu impozitul
amanat in legatura cu pierderea fiscala generata in
2015 intrucat nu este probabila realizarea de profituri fiscale viitoare care sa poata fi utilizate de catre
Societate pentru a beneficia de deducerea acestora.

Pierderile fiscale pentru care nu au fost recunoscute
creante privind impozitul amanat expira dupa cum
urmeaza:
Pierderi fiscale
Anul in care pierderea fiscala a fost generata:
2015
2014
2015 (expira in 2022)
13.953.169
Total
13.953.169
227

(vi) Creante privind impozitul pe profit curent

La 31 decembrie 2015 si 2014, creantele privind impozitul pe profit curent includ suma de
16.915.950 RON care face obiectul unui litigiu cu
Agentia Nationala de Administrare Fiscala. Societatea se asteapta la o solutie favorabila si in consecinta nu au fost inregistrate ajustari de valoare.
16 Creante comerciale
31 decembrie 2015
Creante comerciale, valoare bruta
31 decembrie 2014
745.268.376
758.094.020
(667.736.915)
(670.398.254)
77.531.461
87.695.766
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Furnizarea de energie electrica pe piata de echilibrare
83.032.806
94.359.475
Creante din energie electrica de la clienti aflati in litigiu, insolventa

si faliment (Oltchim SA)
569.811.232
569.811.232
Penalitati de intarziere la plata de la clienti aflati in litigiu, insolventa

si faliment (Oltchim SA)
88.968.313
88.968.313
3.456.025
4.955.000
745.268.376
758.094.020

Total creante comerciale, net
Creantele de la parti afiliate sunt prezentate in Nota 29.

Creantele comerciale, in valoare bruta, constau in:
Altii
Total creante comerciale, valoare bruta
Un client important al Societatii pana in ianuarie

2012 a fost Oltchim SA (societate controlata de
stat), cand Societatea a transferat contractul cu Oltchim la Electrica Furnizare SA. In ianuarie 2013 Oltchim a intrat in insolventa. Urmare a incertitudinilor
cu privire la recuperabilitatea sumelor datorate de
acest client, Societatea a recunoscut ajustari pentru

depreciere pentru suma totala a creantelor.
Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al
ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale este dupa cum urmeaza:

Sold la 1 ianuarie
2015
2014
670.398.254
667.928.773
2.546.823
Ajustari reversate
(2.661.339)
(77.342)
667.736.915
670.398.254
Vechimea creantelor comerciale este prezentata in Nota 28.
17 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale
Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in

RON cu maturitate mai mare de trei luni
guvernamentale

228
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
1.756.339.194
901.415.791
144.056.193
137.004.050
1.900.395.387
1.038.419.841

18 Alte creante
31 decembrie 2015
Dobanzi de incasat
Alte debite
Ajustari pentru depreciere
Total alte creante, net
31 decembrie 2014
60.425
3.175.177
27.285.805
26.676.226
(14.290.005)
(14.460.727)
13.056.225
15.390.676
Alte creante, net includ imprumuturi acordate de catre Societate catre Electrica Serv (a se vedea
Nota 29).
Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea altor creante este dupa
cum urmeaza:
Ajustari pentru deprecierea altor creante
Sold la 1 ianuarie
2015
2014
14.460.727
14.460.727
795.686
Ajustari reversate
(966.408)
14.290.005
14.460.727
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
11.205.203
1.544.632
181.248.010
874.243.283
47.403
19.508
Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta

initiala mai mica de 3 luni
90.865.415
199.812.351
Total numerar si echivalente de numerar in situatia individuala a

pozitiei financiare si in situatia individuala a fluxurilor de numerar
283.366.031
1.075.619.774
19 Numerar si echivalente de numerar

Depozite cu scadenta initiala mai mica de 3 luni
Numerar

certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale denominate in RON cu un cost amortizat de 90.865.415 RON (2014: 199.812.351 RON)
si o rata a dobanzii de 0,56% pe an (2014: 1,7%
pe an), la urmatoarele banci: Citibank Europe
PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin
Bank, ING Bank.

Urmatoarele informatii sunt relevante in legatura
cu situatia fluxurilor de numerar:
Tranzactiile nemonetare includ:
compensari intre creante si datorii comerciale in
principal cu filialele Societatii, in suma 33.193.031
RON in 2015 (2014: de 55.983.780 RON).
229

20 Imobilizari corporale
Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al imobilizarilor corporale in 2015 si 2014 au fost dupa
cum urmeaza:
Terenuri si
amenajari de
terenuri
Cladiri
Echipamente
Vehicule,
mobilier si
birotica
Imobilizari in
curs
Total

113.369.795
16.884.919
122.319.784
751.681
88.287.422
9.265.658
396.256
34.996.860
44.658.774
(33.638.211)
(8.127)
(33.646.338)
449.420
536.947
986.367
(663.294)
(663.294)
Reevaluare terenuri contribuite de

actionar, net
(10.314.815)
(10.314.815)
79.131.847
16.758.572
122.716.040
743.554
123.284.282
342.634.295
Intrari
892.742
25.130.148
26.022.890
112.858.356
(112.858.356)
Iesiri
(3.874.652)
(15.680)
(10.877)
(3.901.209)
75.257.195
16.758.572
236.451.458
732.677
35.556.074
364.755.976
459.012
25.640.787
674.852
12.465.531
39.240.182
Amortizare
222.854
12.554.869
29.242
12.806.965
Iesiri
(8.126)
(8.126)
Amortizare cumulata anulata din

valoarea contabila bruta la reevaluare
(663.294)
(663.294)
18.572
38.195.658
695.967
12.465.531
51.375.727
Amortizare
230.237
19.775.652
22.365
20.028.254
Iesiri
(12.589)
(10.876)
(23.465)
248.809
57.958.721
707.456
12.465.531
71.380.516
113.369.795
16.425.907
96.678.997
76.829
75.821.891
302.373.419
31 decembrie 2014
79.131.847
16.740.000
84.520.382
47.587
110.818.751
291.258.568
31 decembrie 2015
75.257.195
16.509.763
178.492.737
25.221
23.090.543
293.375.460
Intrari
Iesiri
Reevaluare recunoscuta in alte
elemente ale rezultatului global, net
Anularea amortizarii cumulate din
valoarea contabila bruta la reevaluare
341.613.601
Amortizare cumulata si pierderi din

depreciere cumulate

1 ianuarie 2014
La 31 decembrie 2015, cladirile si terenurile includ

sediul administrativ al Societatii si terenul aferent
si terenuri pentru care Societatea a obtinut titluri de proprietate si care urmeaza sa fie aduse
aport la capitalul social al filialelor. Cladirea sediului administrativ este in valoare neta contabila de
16.360.119 RON, iar terenul aferent este in valoare
neta contabila de 13.410.443 RON la 31 decembrie
2015.
Echipamentele si imobilizarile corporale in curs cuprind in principal costuri de implementare a sistemului AMR (Automatic Meter Reading). Societatea
a incheiat patru contracte pentru implementarea
si extinderea sistemului AMR pentru activitati de
masurare si dispecer de consum la nivelul Grupului Electrica. In anul 2015 Societatea a pus in
functiune o parte din aceasta investitie, in suma
230
de 112.581.009 RON (2014: 59.920.097 RON). O

alta parte a investitiei, in suma de 21.524.137 RON,
se afla in imobilizari in curs la 31 decembrie 2015
(2014: 110.133.543 RON). Valoarea neta capitalizata
la 31 decembrie 2015 in legatura cu acest sistem
este in suma de 197.238.723 RON.
In legatura cu sistemul AMR, Societatea a incheiat
contracte de prestari servicii cu filialele de distributie. Principalele servicii prestate se refera la achizitia directa de date de catre personalul filialelor
de distributie, utilizand sistemele de telecitire din
punctele de masurare a energiei electrice, proprietatea Societatii. Societatea a evaluat daca aranjamentul contine un leasing si a determinat ca nu
contine un leasing, deoarece, conform prevederilor contractuale, filialele de distributie nu au dreptul de utilizare a activelor specifice.
Evaluarea valorii juste

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare utilizate la determinarea valorilor juste (Nivelul 3) pentru
Categoria
reevaluarea terenurilor si cladirilor, precum si datele

de intrare neobservabile semnificative utilizate.
Date de intrare
neobservabile
semnificative
Metoda de evaluare
Corelatia dintre datele principale de intrare

neobservabile si evaluarea valorii juste
Ajustari pentru
lichiditate, localizare,
suprafata
Valoarea justa estimate ar creste (scadea) daca:

Terenuri
Abordarea prin comparatia directa

Valoarea justa este estimata pe baza pretului pe
metru patrat pentru terenuri avand caracteristici
similare (ex. drepturi de proprietate, restrictii
legale, localizarea, caracteristici fizice si cea
mai buna utilizare). Pretul de piata are la baza
tranzactiile cele mai recente.
Cladiri
Abordarea prin comparatia directa si metoda

fluxurilor de numerar actualizate (DCF)
Abordarea prin comparatia directa are la baza
pretul de vanzare pe metru patrat pentru cladiri
avand caracteristici similare, ajustat pentru
lichiditate, localizare, suprafata, etc.
Modelul de evaluare bazat pe metoda DCF
estimeaza valoarea prezenta a fluxurilor nete
de numerar care vor fi generate de o cladire
din inchiriere, tinand cont de rata de ocupare si
cheltuielile aferente proprietarului. Estimarea ratei
de actualizare ia in considerare, printre altele,
calitatea unei cladiri si localizarea.
Rate ocupare (80-90%)

Rate de actualizare (in
medie 9,5%)
Cheltuieli aferente
proprietarului (in
medie 10%)
Chiria anuala pe metru
patrat
Rata de crestere a
chiriei
Ajustari pentru
lichiditate, localizare,
suprafata
Valoarea justa estimate ar creste (scadea) daca:

Ratele de ocupare ar fi mai mari (mai mici)
Ratele de actualizare ar fi mai mici (mai mari)
Cheltuielile aferente proprietarului ar fi mai
mici (mai mari)
Chiria anuala pe metru patrat ar fi mai mare
(mai mica)
Rata de crestere a chiriei ar fi mai mare (mai
mica)
21 Imobilizari necorporale
Imobilizarile necorporale includ in principal licente si costuri de implementare ale sistemului contabil
si de gestiune SAP, dupa cum urmeaza:
Programe
informatice si
licente
Imobilizari
necorporale
in curs
Total

Intrari
Intrari
2.539.758
325.436
2.865.194
325.147
325.147
282.600
(282.600)
2.822.358
367.983
3.190.341
112.004
922.476
1.034.480
1.290.459
(1.290.459)
4.224.821
4.224.821
2.067.391
2.067.391
445.284
445.284
2.512.675
2.512.675
213.483
213.483
2.726.158
2.726.158
472.367
325.436
797.803
31 decembrie 2014
309.683
367.983
677.666
31 decembrie 2015
1.498.663
1.498.663
Amortizare cumulata si pierderi din depreciere cumulate

Amortizare
Amortizare
1 ianuarie 2014
231

22 Investitii in filiale
Situatia investitiilor in filiale se prezinta dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
Valoare bruta
31 decembrie 2014
Ajustare
pentru
depreciere
Valoare bruta
Ajustare
pentru
depreciere
Electrica Distributie Muntenia Nord SA
322.729.680
322.729.680
Electrica Distributie Transilvania Nord SA
336.460.800
336.460.800
Electrica Distributie Transilvania Sud SA
383.398.860
383.398.860
57.695.820
57.695.820
Electrica Serv SA
445.743.000
(144.849.133)
442.284.000
(144.849.043)
Servicii Energetice Banat SA
43.761.094
(43.761.094)
43.761.094
(43.761.094)
Servicii Energetice Dobrogea SA
23.822.124
(23.822.124)
23.822.124
(23.822.124)
29.640.430
29.640.430
Servicii Energetice Moldova SA
106.162.492
(106.162.492)
106.162.492
(106.162.492)
82.033.220
(82.033.220)
82.033.220
(82.033.220)
1.831.447.520 (400.628.063) 1.827.988.520
(400.627.973)

Total
Investitii in filiale, valoare neta

31 decembrie 2015
Electrica Distributie Muntenia Nord SA
31 decembrie 2014
322.729.680
Electrica Distributie Transilvania Nord SA
336.460.800
336.460.800
Electrica Distributie Transilvania Sud SA
383.398.860
383.398.860
Electrica Serv SA
Total investitii in filiale
In baza Hotararii de Guvern nr. 760/21.07.2010,

la inceputul anului 2012 filiala Electrica Serv s-a
reorganizat prin divizare partiala in scopul separarii sucursalelor neprofitabile, creandu-se cinci noi
societati detinute 100% de catre Electrica SA: SC
Servicii Energetice Banat SA, SC Servicii Energetice Dobrogea SA, SC Servicii Energetice Moldova
SA, SC Servicii Energetice Oltenia SA si SC Servicii
Energetice Muntenia SA.
In 2013, Societatea a aprobat lichidarea Servicii Energetice Moldova, Servicii Energetice Banat si Servicii
Energetice Dobrogea. In cazul Servicii Energetice
Banat, Tribunalul Timis a dispus deschiderea procedurii simplificate de insolventa. Falimentul Servicii
Energetice Banat a fost declarat in noiembrie 2014.
In data de 22 ianuarie 2015, Tribunalul Constanta a
dispus deschiderea procedurii simplificate de insolventa pentru Servicii Energetice Dobrogea. In data
de 22 ianuarie 2016 Tribunalul Bacau a dispus deschiderea procedurii simplificate de insolventa pentru Servicii Energetice Moldova.
In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al
Servicii Energetice Oltenia si in octombrie 2014
Consiliul de Administratie al Servicii Energetice
Muntenia au decis incepererea procedurii insolventei in vederea reorganizarii.
232
322.729.680
57.695.820
57.695.820
300.893.867
297.434.957
29.640.430
29.640.430
1.430.819.457
1.427.360.547
Avand in vedere cele de mai sus, in cursul anului 2012, Societatea a recunoscut ajustari de valoare pentru deprecierea investitiilor in suma de
173.745.710 RON, reprezentand valoarea investitiilor in filialele Servicii Energetice Moldova, Servicii
Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea.
In cursul anului 2013, Societatea a suplimentat
valoarea ajustarilor pentru deprecierea investitiilor cu suma de 82.033.220 RON, reprezentand
valoarea investitiei in Servicii Energetice Oltenia.
Societatea nu a ajustat valoarea contabila a investitiilor in Servicii Energetice Muntenia deoarece
considera recuperabila aceasta suma, avand in
vedere baza semnificativa de active detinute de
aceasta societate si faptul ca activele sale nete
sunt pozitive.
In ceea ce priveste Electrica Serv, pe baza raportului de evaluare efectuat de un evaluator
independent avand ca scop estimarea valorii recuperabile a actiunilor detinute in Electrica Serv
SA, Societatea a recunoscut ajustari de valoare.
Evaluatorul a utilizat metoda fluxurilor de numerar actualizate. Modelul are in vedere atat potentialul de exploatare a patrimonuiului pe baza
activitatii curente desfasurate, cat si activele in
afara exploatarii.
23 Divizarea Societatii
In baza Hotararii Adunarii Generale Extraordinare
a Actionarilor din data de 20 martie 2014 si a incheierii Tribunalului Bucuresti din 10 aprilie 2014,
Societatea a recunoscut divizarea participatiilor
sale catre o noua societate - Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie SA - detinuta integral de Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si
Mijlocii si Mediului de Afaceri. Divizarea s-a referit
Active detinute in vederea distribuirii catre actionar
la transferul participatiilor detinute de Societate in

10 entitati (Enel Distributie Muntenia, Enel Energie
Muntenia, Enel Distributie Banat, Enel Distributie
Dobrogea, Enel Energie, E.On Moldova Distributie,
E.On Energie, Electrica Soluziona, Hidro Tarnita si
BRM). Aceste participatii au inclus investitii in entitati asociate clasificate in active detinute in vederea distribuirii catre actionar la 31 decembrie 2013.
Valoare contabila
77.139.794
Procent interese
de participatie
23,57%
Enel Energie Muntenia
10.519.062
23,57%
Enel Distributie Banat
100.527.111
24,87%
Enel Distributie Dobrogea
85.763.375
24,90%
Enel Energie
58.498.737
36,99%
166.080.960
27,00%
8.590.613
3,78%
49.000
49,00%
Hidro Tarnita
57.500
50%
BRM
40.000
E.On Distributie
E.On Energie
Electrica Soluziona
Total active detinute in vederea distribuirii
507.266.152
Patrimoniul transferat prin divizare a fost dupa cum urmeaza:

Valoare contabila
Active detinute in vederea distribuirii
398.155.630
129.385.930
Total
527.541.560
Capital social
507.302.152
Rezultat reportat
Total
In 17 februarie 2014 (inainte de divizare) Societatea a vandut o parte din actiunile in E.On Moldova
Distributie si E.On Energie Romania catre E.On,
in baza unor optiuni de cumparare exercitate de
E.On. E.On a platit Societatii 140.920.000 RON
pentru aceste actiuni.
20.239.408
527.541.560
Numerarul rezultat din tranzactia cu E.On descrisa

mai sus, mai putin costurile direct atribuibile (costuri juridice si impozite), a fost transferat catre Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie
SA (129.385.930 RON).
233

24 Capital si rezerve
(a) Capital social si prime de emisiune
egale asupra activelor nete ale Societatii. Detina-
torii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si

Modificarile in numarul de actiuni au fost dupa
cum urmeaza:
2015
2014
345.939.929
207.839.904
181.223.805


ale actionarilor in natura.
In perioada 11 - 27 iunie 2014 Societatea a derulat
o oferta publica initiala, care s-a referit la oferirea
a 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, fiecare
GDR reprezentand patru actiuni (a se vedea Nota
1). Sumele subscrise au fost 1.556.094.600 RON
si 120.143.115 USD. La data de 2 iulie 2014 a fost
inregistrata la Registrul Comertului majorarea capitalului social cu 177.188.744 actiuni ordinare. In
(43.123.780)
345.939.929
345.939.929
consecinta, Societatea a recunoscut o majorare

de capital social in suma de 1.771.887.440 RON si
o prima de emisiune de 171.128.062 RON. Costurile de tranzactie in suma de 68.078.885 RON au
fost deduse din prima de emisiune.
Prin hotararea Adunarii Generale a Actionarilor
nr. 1/27.04.2015 a fost aprobata utilizarea sumei
reflectata in Ajustari la inflatie ale capitalului social pentru acoperirea pierderii contabile reportate
conform OMVFP 1286/2012.
(b) Actiuni proprii

In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat
5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit, reprezentand echivalentul a
1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru

aceste actiuni si Certificate Globale de Depozit a
fost de 75.372.435 RON.
(c) Rezerva din reevaluare

Reconcilierea intre soldul initial si soldul final al rezervei din revaluare este dupa cum urmeaza:
2015
Sold la 1 ianuarie
828.548
Reluarea rezervei din reevaluare la rezultatul reportat ca urmare a amortizarii si

iesirilor de imobilizari corporale
(59.287)
769.261
(d) Rezerva legala

Rezervele legale se constituite in proportie de
5% din profitul inainte de impozitare, pana cand
ajung la 20% din capitalul social varsat al Societa-
234
tii, in conformitate cu prevederile legale. Aceste

rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe
profit si nu sunt distribuibile.
(e) Dividende
Dividendele distribuite de Societate in anii 2015 si 2014 (din profiturile anilor anteriori) au fost dupa
cum urmeaza:
2015
2014
244.691.906
Dividendele pe actiune distribuite actionarilor

Societatii au fost: 0,7217 RON pe actiune (2014:
0,108 RON pe actiune).
Din dividendele distribuite in suma de 244.691.906
22.475.225
RON au fost platite 244.084.165 RON, diferenta

reprezentand dividende neridicate de actionari
de la Depozitar.
25 Datorii comerciale
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Furnizori de energie electrica
35.737.272
73.665.026
Furnizori de imobilizari
18.995.707
3.547.546
Alti furnizori
Total
5.900.739
6.187.762
60.633.718
83.400.334
Furnizorii de energie electrica sunt in principal parti afiliate, dupa cum este detaliat in Nota 29. Alti
furnizori includ furnizori de servicii, materiale si consumabile, etc.
26 Alte datorii
31 decembrie 2015
Curente
31 decembrie 2014
Pe termen lung
Curente
Pe termen lung
Sume de plata catre bugetul de stat
5.840.517
8.386.846
Alte datorii
1.791.673
276.591
7.632.190
8.663.437
Total

diversi. Alte datorii pe termen lung se refera in
principal la o tranzactie de reesalonare a unei
datorii reprezentand penalitati pentru intarzierea

la plata a facturilor de energie electrica.
27 Provizioane
Litigii si alte riscuri
31.250.650
31.250.650
Provizioanele se refera in principal la litigii

cu Agentia Nationala de Administrare Fiscala
(ANAF) avand ca obiect penalitati de intarziere
la plata pretinse de ANAF. Societatea a recunoscut provizion pentru suma de 31.250.650 RON ca
urmare a sentintei nefavorabile 1029/17.04.2015.
235

28 Instrumente financiare valori juste si managementul riscului

(a) Clasificari contabile si valori juste
Tabelul urmator prezinta valorile contabile si nu
include informatii despre valoarea justa a activelor financiare si datoriilor financiare care nu sunt
evaluate la valoarea justa, daca valoarea contabila reprezinta o aproximare rezonabila a valorii
juste.
Valoare contabila
31 decembrie 2015
Nota
Investitii
detinute pana
la scadenta
Creante si
credite
Alte datorii
financiare
Total
Active financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Creante comerciale
16
77.531.461
77.531.461
Alte creante
18
12.821.074
12.821.074

guvernamentale
17
1.900.395.387
19
283.366.031
373.718.566
1.900.395.387
Total
1.900.395.387
283.366.031
2.274.113.953
Datorii financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Datorii comerciale
25
Total
60.633.718
60.633.718
60.633.718
60.633.718
Valoare contabila
31 decembrie 2014
Nota
Investitii
detinute pana
la scadenta
Creante si
credite
Alte datorii
financiare
Total
Active financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Creante comerciale
16
87.695.766
87.695.766
Alte creante
18
12.209.901
12.209.901

guvernamentale
17
1.038.419.841
1.038.419.841
19
1.075.619.774
1.075.619.774
1.175.525.441
1.038.419.841
Total
2.213.945.282
Datorii financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Datorii comerciale
25
Total
83.400.334
83.400.334
83.400.334
83.400.334
(b) Managementul riscului financiar

Societatea este expus urmatoarelor riscuri care
rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:
riscul de credit;
236
riscul de piata.

Riscul de credit reprezinta riscul ca Societatea
sa inregistreze o pierdere financiara daca un client sau contrapartida din cadrul unui instrument
financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in principal generat in legatura cu
creantele comerciale ale Societatii, numerarul si
echivalentele de numerar, depozitele bancare si
certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale.
Societatea are un risc ridicat de credit in principal cu societatile detinute de stat. Pana in anul
2012, Societatea a avut o concentrare a riscului
de credit cu Oltchim SA, societate care a intrat
in insolventa (a se vedea Nota 16). In prezent,
Societatea considera ca expunerea la riscul de
credit s-a diminuat semnificativ.
Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie

si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in institutii financiare care sunt considerate ca avand
o bonitate ridicata.
Valoarea contabila a activelor financiare reprezinta expunerea maxima la riscul de credit.
Creante comerciale
Societatea inregistreaza o ajustare pentru depreciere care reprezinta cea mai buna estimare
a pierderilor inregistrate cu privire la creantele
comerciale.
Depreciere
dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
Valoare bruta
31 decembrie 2014
Ajustare
pentru
depreciere
Valoare bruta
Ajustare
pentru
depreciere
Nerestante
41.487.637
83.382.090
27.556.241
743.587
8.088.743
498.036
399.034
(194)
3.072.053
Restante cu 1-2 ani
474.206
(474.206)
3.804.652
(3.804.652)
Restante cu 2-3 ani
104.441
(104.441)
34.542.103
(34.542.103)
667.158.074
(667.158.074)
632.051.499
(632.051.499)
745.268.376
(667.736.915)

Total
758.094.020 (670.398.254)
Ajustarile pentru depreciere se refera in principal la clientul Oltchim SA.

31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
Nerestante
41.487.637
83.382.090
27.556.241
743.587
8.088.743
498.036
398.840
3.072.053
77.531.461
87.695.766

Total

Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Societatea sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor
prin transferul numerarului sau altui activ financiar.
Politica Societatii in privinta managementului lichiditatii este de a mentine, in masura in care este
posibil, suficiente resurse lichide pentru a onora
obligatiile pe masura ce acestea ajung la scadenta,
in conditii normale si de stres, pentru evitarea pier-
derilor neacceptabile.
Societatea urmareste mentinerea unui nivel al
numerarului si echivalentelor de numerar care sa
depaseasca iesirile de numerar previzionate pentru plata datoriilor financiare. De asemenea, Societatea monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar
previzionate din incasarea creantelor comerciale,
precum si nivelul iesirilor de numerar previzionate
pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii.
237


Tabelul urmator prezinta scadentele contractuale ale datoriilor financiare la data de raportare.
Datorii financiare
Sumele sunt prezentate ca valoare bruta si neactualizata si includ platile estimate de dobanda.
Valoare
contabila

Total
mai putin de 1 an
31 decembrie 2015
Datorii comerciale
60.633.718
60.633.718
60.633.718
Total
60.633.718
60.633.718
60.633.718
Datorii comerciale
83.400.334
83.400.334
83.400.334
Total
83.400.334
83.400.334
83.400.334
31 decembrie 2014

si rata dobanzii sa afecteze profitul Societatii
sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata
este gestionarea si mentinerea expunerilor in limite acceptabile si optimizarea rezultatelor.
tatii este Leul romanesc (RON).

Monedele in care sunt denominate aceste tranzactii sunt in principal RON si EUR. Societatea
are depozite bancare denominate in valuta
(EUR). Politica Societatii este de a utiliza cat mai
mult posibil moneda locala in tranzactiilor pe
care le efectueaza. Societatea nu utilizeaza instrumente derivate sau instrumente de hedging.
Riscul valutar
Societatea are expunere la riscul valutar in masura in care exista un dezechilibru intre monedele
in care efectueaza vanzari si achizitii si in care
sunt denominate imprumuturile si moneda functionala a Societatii. Moneda functionala a Socie-

Sumarul informatiilor cantitative privind expunerea Societatii la riscul valutar este dupa cum
urmeaza:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014
EUR
EUR
10.241.023
10.137.641
Depozite (Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni

guvernamentale)
139.580.825
136.704.050
149.821.848
146.841.691

RON
2015
2014
2015
2014
1 EUR
4,4450
4,4446
4,5245
4,4821
O apreciere (depreciere) posibila in mod rezonabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi
afectat evaluarea instrumentelor financiare denominate in valuta si profitul inainte de impozi-
238
tare si, respectiv, capitalurile proprii cu sumele

prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate
celelalte variabile, in special ratele dobanzii, raman constante, si ignora impactul vanzarilor si

Efect
Apreciere
Depreciere
7.491.092
(7.491.092)
7.342.085
(7.342.085)
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014

Societatea nu are imprumuturi bancare pe termen lung.
Profilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Societatii este
dupa cum urmeaza:
31 decembrie 2015
31 decembrie 2014

Active financiare
Depozite bancare (numerar si echivalente de numerar)

Societatea nu inregistreaza active financiare si
datorii financiare cu rata de dobanda fixa recu-
181.248.010
874.243.283
1.900.395.387
1.038.419.841
2.081.643.397
1.912.663.124
noscute la valoare justa prin profit sau pierdere.

Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la
data de raportare nu ar afecta profitul sau pierderea.
29 Parti afiliate
(a) Actionari principali
La 31 decembrie 2015 Societatea este detinuta
48,78% de statul roman, reprezentat prin Ministerul
Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului
de Afaceri. Urmatorul actionar ca procent de detinere este Banca Europeana pentru Reconstructie
si Dezvoltare (8,66%).
(b) Remunerarea directorilor si administratorilor cu contracte de mandat
Remunerarea conducerii
In anul 2014, remunerarea conducerii cu contract

de mandat cuprindea un singur director, in timp
ce din luna august 2015 inca doi directori au fost
incadrati cu contract de mandat, si respectiv din
luna octombrie 2015 inca un director. La 31 de-
Membrii Consiliului de Administratie

Reprezentantii in Adunarea Generala a Actionarilor
Total
2015
2014
1.483.880
821.012
cembrie 2015 Societatea are patru directori cu

contract de mandat.
Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de
Administratie si reprezentantilor in Adunarea Generala a Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:
2015
2014
863.361
915.885
8.389
863.361
924.274
239

Consiliul de Administratie a fost format pana la

14 decembrie 2015 din 5 membri, iar ulterior
acestei date din 7 membri. Scaderea remuneratiei membrilor Consiliului de Administratie se
datoreaza limitelor valorice stabilite de actionari

in AGA din 22 august 2014.
Nu au fost acordate imprumuturi directorilor si
administratorilor in 2015 si 2014.
(c) Tranzactii cu filiale

(i) Soldurile creantelor si datoriilor de la / catre filiale:
Sold creante de la
31 decembrie
2015
Sold datorie catre
31 decembrie
2014
31 decembrie
2015
31 decembrie
2014
5.321.472
14.177.389
830.343
1.624.698
Electrica Muntenia Nord Distributie
4.392.453
13.807.379
1.522.087
201.646
Electrica Transilvania Nord Distributie
3.696.938
7.428.076
638.824
940.609
Electrica Furnizare
Electrica Transilvania Sud Distributie
2.244.875
6.860.197
390.440
200.318
10.429.579
10.962.160
370.089
1.307.532
Servicii Energetice Banat
214.006
214.006
Servicii Energetice Moldova
147.305
147.305
105.426
105.426
2.952
320.026
54.021.962
3.751.784
4.274.803
Electrica Serv
Servicii Energetice Muntenia

Servicii Energetice Oltenia
Total
320.025
26.875.031
Creantele si datoriile de la/ catre filialele de distributie si de furnizare a energiei electrice cuprind, in principal, creante/ datorii din furnizarea
de energie electrica, in principal, din decontarile
pe piata de echilibrare.
Creantele de la filiala Electrica Serv se refera in
principal la imprumuturi acordate de catre Societate catre Electrica Serv, ajunse la scadenta
si neincasate. Societatea estimeaza ca va incasa aceste sume in perioada urmatoare, datorita
imbunatatirii pozitiei financiare a Electrica Serv.
(ii) Tranzactiile cu filiale:

Vanzari
in 2015
Cumparari
in 2015
Cumparari
in 2014
Electrica Furnizare
59.726.555
71.166.230
13.513.298
21.029.810
Electrica Muntenia Nord Distributie
42.850.446
28.736.574
16.176.868
1.916.777
Electrica Transilvania Nord Distributie
25.151.596
20.380.439
10.415.814
1.062.056
Electrica Transilvania Sud Distributie
16.497.151
15.177.388
9.379.110
1.738.183
807.297
3.928.571
1.796.940
2.970.456
145.033.045
139.389.203
51.282.030
28.717.283
Electrica Serv
Total
240
Vanzari
in 2014
(d) Tranzactii cu alte societati in care Statul detine control sau influenta semnificativa
In anul 2015 Societatea a avut tranzactii de cumparare si vanzare in principal cu urmatoarele societati:
Sold creante nete la Sold datorie la 31
31 decembrie 2015 decembrie 2015
Vanzari 2015
Cumparari 2015
Transelectrica
1.376.440
23.719.925
6.075.370
317.210.185
CET Braila
3.656.056
197.326

OPCOM
31.496
56.692
2.161
22.176
79.641
194.727
ANRE
188.235
ANCOM
131.402
396.998
4.748
386.225
79.648
28.346
20.444
217.622
223.042
5.460.001
23.798.789
6.758.858
318.281.257
CET Grivita
ICPE
Altii
TOTAL
Tranzactiile cu Transelectrica reprezinta dezechilibrele de energie electrica de pe piata de echilibrare. Tranzactiile cu Transelectrica au crescut
semnificativ in 2015 datorita in principal cresterii
bazei de clienti pentru care Societatea este parte
responsabila cu echilibrarea.
In anul 2014 Societatea a avut tranzactii de cumparare si vanzare in principal cu urmatoarele societati controlate de stat:
Sold creante nete la Sold datorie la 31

31 decembrie 2014 decembrie 2014
Transelectrica
669.015
Vanzari 2014
Cumparari 2014
18.900.021
12.530.551
162.058.079
OPCOM
12.524
117.127
30.650
5.802.674
Altii
TOTAL
552.615
617.797
382.917
28.742
911.047
1.006.441
1.051.932
24.743.961
14.111.340
163.712.967
Tranzactiile se refera, in principal, la achizitii si vanzari pe piata de echilibrare.

30 Conditionalitati
(a) Litigii si dispute
Societatea este implicat in diverse litigii, cele mai
semnificative fiind urmatoarele:
Societatea a fost actionata in instanta de Termoelectrica, pretinzand plata sumei de 25.047.353
RON, reprezentand penalitati pentru facturi aferente perioadei 1 aprilie 2007 21 martie 2008.
Instanta a respins cererea pe fondul cauzei si
ulterior Termoelectrica a introdus apel impotriva
acestei decizii. Pana la data situatiilor financiare,
instanta de apel nu s-a pronuntat. Societatea se
asteapta la o solutie favorabila si in consecinta nu

au fost inregistrate provizioane.
Societatea a fost actionata in instanta de Hidroelectrica, care solicita plata sumei de 5.444.761
RON si alte prejudicii, reprezentand daune pretinse pentru vanzarea catre Societate de energie
electrica la un pret estimat de parata ca fiind in
unele cazuri inferior costului de productie a energiei si in alte cazuri un pret care a condus la beneficii nerealizate de catre aceasta.
241

(b) Mediul fiscal

Controalele fiscale sunt frecvente in Romania,
constand in verificari amanuntite ale registrelor
contabile ale contribuabililor. Astfel de controale
au loc uneori dupa luni sau chiar ani de la stabilirea obligatiilor de plata. In consecinta, societatile ar putea datora impozite si amenzi semnificative. In plus, legislatia fiscala este supusa unor
modificari frecvente, iar autoritatile manifesta de
multe ori inconsecventa in interpretarea legislatiei. Declaratiile de impozit pe profit pot face
obiectul reviziei si corectiilor efectuate de autoritatile fiscale, in general pentru o perioada de
cinci ani dupa data completarii lor.
Conducerea Societatii considera ca au fost constituite rezerve adecvate pentru toate obligatiile
fiscale semnificative.
(c) Preturi de transfer

In conformitate cu legislatia fiscala, evaluarea
fiscala a unei tranzactii realizate cu partile afiliate are la baza conceptul de pret de piata aferent
respectivei tranzactii. In baza acestui concept,
preturile de transfer trebuie sa fie ajustate astfel
incat sa reflecte preturile de piata care ar fi fost
stabilite intre entitati intre care nu exista o relatie de afiliere si care actioneaza independent, pe
baza conditiilor normale de piata.

Este probabil ca verificari ale preturilor de transfer
sa fie realizate in viitor de catre autoritatile fiscale,
pentru a determina daca respectivele preturi respecta principiul conditiilor normale de piata si
ca baza impozabila a contribuabilului roman nu
este distorsionata.
31 Angajamente
Garantii si ipoteci
La 31 decembrie 2015 Societatea avea emise scrisori de garantie, astfel:
Banca
Beneficiar
Valoare
Valuta
ING Bank BV
Transelectrica
27.000.000
RON
OPCOM
300.000
BCR
RON
Data emitere
Data expirare
10.10.2013
10.10.2016
23.03.2015
Angajamente contractuale
Grupul are urmatoarele angajamente contractuale la 31 decembrie 2015:
Suma
Achizitie de imobilizari corporale si necorporale
242
14.842.000
31.03.2016
243
244
245
246
DECLARATIA
APLICI SAU EXPLICI
prevazuta de Codul de Guvernanta Corporativa
al BVB - 29 februarie 2016
247
DA
DA
DA
Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie incluse in

regulamentul Consiliului. n orice caz,membrii Consiliului trebuie sa notifice
Consiliul cu privire la orice conflicte de interese care au survenit sau pot
surveni si sa se abtina de la participarea la discutii (inclusiv prin neprezentare,
cu exceptia cazului in care neprezentarea ar impiedica formarea cvorumului)
si de la votul pentru adoptarea unei hotarari privind chestiunea care da
nastere conflictului de interese respectiv.
Consiliul de Supraveghere trebuie sa fie format din cel putin cinci membri.
Majoritatea membrilor Consiliului de Supraveghere trebuie sa nu aiba functie

executiva. In cazul societatilor din Categoria Premium, nu mai putin de doi
membri neexecutivi ai Consiliului de Supraveghere trebuie sa fie independenti.
Fiecare membru independent al Consiliului de Supraveghere, trebuie sa
depuna o declaratie la momentul nominalizarii sale in vederea alegerii sau
realegerii, precum si atunci cand survine orice schimbare a statutului sau,
indicand elementele in baza carora se considera ca este independent din
punct de vedere al caracterului si judecatii sale si dupa urmatoarele criterii:
A.4.1. nu este Director General/director executiv al societatii sau al unei
societati controlate de aceasta si nu a detinut o astfel de functie in ultimii
cinci (5) ani; A.4.2. nu este angajat al societatii sau al unei societati controlate
de aceasta si nu a detinut o astfel de functie in ultimii cinci (5) ani;A.4.3.
nu primeste si nu a primit remuneratie suplimentara sau alte avantaje din
partea societatii sau a unei societati controlate de aceasta, in afara de cele
corespunzatoare calitatii de administrator neexecutiv;
A.4.4. nu este sau nu a fost angajatul sau nu are sau nu a avut in cursul anului
precedent o relatie contractuala cu un actionar semnificativ al societatii,
actionar care controleaza peste 10% din drepturile de vot, sau cu o companie
controlata de acesta;A.4.5. nu are si nu a avut in anul anterior un raport
de afaceri sau profesional cu societatea sau cu o societate controlata de
aceasta, fie in mod direct fiein calitate de client, partener, actionar, membru
al Consiliului/Administrator, director general/director executiv sau angajat
al unei societati daca, prin caracterul sau substantial, acest raport ii poate
afecta obiectivitatea; A.4.6. nu este si nu a fost in ultimii trei ani auditorul
extern sau intern ori partener sau asociat salariat al auditorului financiar extern
actual sau al auditorului intern al societatii sau al unei societati controlate
de aceas-ta;A.4.7. nu este director general/ director executiv al altei societati
unde un alt director general/director executiv al societatii este administrator
neexecutiv;A.4.8. nu a fost administrator neexecutiv al societatii pe o perioada
mai mare de doisprezece ani; A.4.9. nu are legaturi de familie cu o persoana in
situatiile mentionate la punctele A.4.1. si A.4.4.
A.2.
A.3.
A.4.
DA
A.1.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Toate societatile trebuie sa aiba un regulament intern al Consiliului care include termenii de referinta/ responsabilitatile Consiliului si functiile cheie de
conducere ale societatii, si care aplica, printre altele, Principiile Generale din
aceasta Sectiune.
Sectiunea
Responsabilitati
A
Nr.
Toti membri CA ELSA sunt neexecutivi. Patru din sapte

membrii sunt independenti. Toti membri independenti
au depus o declaratie de independenta, in momentul
nominalizarii lor ca si candidati de catre actionari, conform
criteriilor stipulate in actul constitutiv al Societatii, criterii
similare cu cele specificate de cod.
CA ELSA este format din sapte membri incepand cu data de

14 decembrie 2015.
Astfel de prevederi se regasesc in CGC ELSA, atat in actul

constitutiv, cat si in codul de etica si ROF-ul Comitetului de
Strategie, Restructurare si Guvernanta Corporativa.
CGC ELSA, adoptat in februarie 2015 si publicat pe

website-ul societatii, cuprinde actul constitutiv al ELSA),
Regulamentele de organizare si functionare (ROF) ale CA
si ale comitetelor constituite in cadrul CA, iar impreuna
toate aceste documente contin termenii de referinta/
responsabilitatile CA, precum si ale functiilor cheie de
conducere ale societatii.
Alte precizari
STADIUL CONFORMARII CU NOUL COD DE GUVERNANTA CORPORATIVA AL BVB LA DATA DE 29 FEBRUARIE 2016

DECLARATIA APLICI SAU EXPLICI
249
250

DA
Declaratia privind guvernanta corporativa va informa daca a avut loc o evaluare

a Consiliului sub conducerea Presedintelui sau a comitetului de nominalizare
si, in caz afirmativ, va rezuma masurile cheie si schimbarile rezultate in urma
acesteia. Societatea trebuie sa aiba o politica/ghid privind evaluarea Consiliului
cuprinzand scopul, criteriile si frecventa procesului de evaluare.
A.7.
A.8.
Consiliul societatilor din Categoria Premium trebuie sa infiinteze un

comitet de nominalizare format din membri neexecutivi, care va conduce
procedura nominalizarilor de noi membri in Consiliu si va face recomandari
Consiliului. Majoritatea membrilor comitetului de nominalizare trebuie sa fie
independenta.
B.1.
Consiliul trebuie sa infiinteze un comitet de audit in care cel putin un

membru trebuie sa fie administrator neexecutiv independent. Majoritatea
membrilor, incluzand presedintele, trebuie sa fi dovedit ca au calificare
adecvata relevanta pentru functiile si responsabilitatile comitetului. Cel putin
un membru al comitetului de audit trebuie sa aiba experienta de audit sau
contabilitate dovedita si corespunzatoare. In cazul societatilor din Categoria
Premium, comitetul de audit trebuie sa fie format din cel putin trei membri si
majoritatea membrilor comitetului de audit trebuie sa fie independenti.
Sectiunea
Sistemul de gestiune a riscului si control intern
B
A.11.
A.10.
DA
DA
DA
DA
DA
Societatea trebuie sa desemneze un secretar al Consiliului responsabil de sprijinirea activitatii Consiliului.
A.6.
Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa contina informatii

privind numarul de intalniri ale Consiliului si comitetelor in cursul ultimului
an, participarea administratorilor (in persoana si in absenta) si un raport al
Consiliului si comitetelor cu privire la activitatile acestora.
Declaratia privind guvernanta corporativa trebuie sa cuprinda informatii
referitoare la numarul exact de membri independenti din Consiliul de
Supraveghere.
NU
Orice membru al Consiliului trebuie sa prezinte Consiliului informatii privind

orice raport cu un actionar care detine direct sau indirect actiuni reprezentand
peste 5% din toate drepturile de vot Aceasta obligatie se refera la orice fel de
raport care poate afecta pozitia membrului cu privire la chestiuni decise de
Consiliu.
A.9.
DA
Necesitatea acestor
declaratii va fi supusa
atentiei membrilor CA
in primele sedinte din
2016. Societatea va
reveni cu precizari pe
acest subiect.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
A.5.
Alte angajamente si obligatii profesionale relativ permanente ale unui membru al Consiliului, inclusiv pozitii executive si neexecutive in Consiliul unor
societati si institutii non-profit, trebuie dezvaluite actionarilor si investitorilor
potentiali inainte de nominalizare si in cursul mandatului sau.
Nr.
Prevederea B.1. a fost respectata in ca-zul CA anterior. De

asemenea, actul con-stitutiv si CGC ELSA prevad existenta
Comitetul si structura acestuia au fost stabilite in prima
sedinta a noului CA (ales de AGA in data de 14 decembrie
2015), care a avut loc in data de 13 ianuarie 2016.
Componenta acestuia este: dl Pedro Mielgo Alvarez,
dna Arielle Malard de Rothschild si dl Bogdan Iliescu. Doi
membri sunt independenti.
Prevederea A.11 a fost respectata in cazul CA anterior. De

Comitetul si structura acestuia au fost stabilite in prima sedinta
a noului CA (ales de AGA in data de 14 decembrie 2015), care
a avut loc in data de 13 ianuarie 2016. Componen-ta acestuia
este: dl Bogdan Iliescu, dna Arielle Malard de Rothschild si dna
Corina Popescu. Doi membri sunt independenti.
Patru din sapte membrii CA sunt independenti.
Prevederea A.9 a fost respectata in cazul CA anterior. Mai

multe detalii despre modul de aplicare al acestei prevederi
sunt prezentate in Raportul Anual 2015, cap. 6.2 - Activitatea
CA si a comitetelor sale.
Prevederea A.8 a fost respectata in cazul CA anterior (al

carui mandat s-a incheiat in 14 decembrie 2015). Mai multe
detalii despre modul de aplicare al acestei pre-vederi sunt
prezentate in Raportul Anual 2015, cap. 6.2 - Activitatea CA
si a comitetelor sale.
Societatea are un Secretariat General, care raporteaza din

punct de vedere functional catre CA.
Biografiile profesionale ale membrilor CA sunt publicate pe

website-ul ELSA in sectiunea RI>AGA
Alte precizari

PARTIAL
PARTIAL
In cadrul responsabilitatilor sale, comitetul de audit trebuie sa efectueze o

evaluare anuala a sistemului de control intern.
Evaluarea trebuie sa aiba in vedere eficacitatea si cuprinderea functiei

de audit intern, gradul de adecvare al rapoartelor de gestiune a riscului
si de control intern prezentate catre comitetul de audit al Consiliului,
promptitudinea si eficacitatea cu care conducerea executiva solutioneaza
deficientele sau slabiciunile identificate in urma controlului intern si
prezentarea de rapoarte relevante in atentia Consiliului.
B.3.
B.4.
NU
PARTIAL
Comitetul de audit trebuie sa evalueze conflictele de interese in legatura cu

tranzactiile societatii si ale filialelor acesteia cu partile afiliate.
Comitetul de audit trebuie sa evalueze eficienta sistemului de control intern

si a sistemului de gestiune a riscului.
B.5.
B.6.
DA
Presedintele comitetului de audit trebuie sa fie un membru neexecutiv

independent.
B.2.

responsabilitatile
este monitorizarea
si de management al
Societatii. Se va supune
completarea ROF cu
aceasta prevedere.

responsabilitatile
este monitorizarea
si de management al
Societatii.Se va supune
responsabilitatile
este monitorizarea
si de management al
riscurilor din cadrul Societatii. Se va supune
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Nr.




intern si de gestiune a riscurilor semnificative.Societatea
a demarat un proiect de revizuire a Actului constitutiv si a
Codului de Guvernanta Corporativa, in care sunt incluse
si ROF ale comitetelor CA. In cadrul acestui exercitiu se
va avea in vedere cuprinderea cerintelor care nu sunt
acoperite in prezent (integral sau partial).
Prevederea B.2. a fost respectata in cazul CA anterior. De

acestui comitet, cat si structura sa.
In sedinta CA din data de 13 ianuarie 2016, CA a ales ca
presedinte al Comitetului de audit pe dl. Pedro Mielgo
Alvarez, membru CA neexecutiv INDEPENDENT.
Alte precizari

251
252
DA
DA
NU
DA
DA
Ori de cate ori Codul mentioneaza rapoarte sau analize initiate de Comitetul
de Audit, acestea trebuie urmate de raportari periodice (cel putin anual) sau
ad-hoc care trebuie inaintate ulterior Consiliului.
Niciunui actionar nu i se poate acorda tratament preferential fata de alti actionari in legatura cu tranzactii si acorduri incheiate de societate cu actionari
si afiliatii acestora.
Consiliul trebuie sa adopte o politica prin care sa se asigure ca orice

tranzactie a societatii cu oricare dintre societatile cu care are relatii stranse
a carei valoare este egala cu sau mai mare de 5% din activele nete ale
societatii (conform ultimului raport financiar) este aprobata de Consiliu in
urma unei opinii obligatorii a comitetului de audit al Consiliului si dezvaluita
in mod corect actionarilor si potentialilor investitori, in masura in care
aceste tranzactii se incadreaza in categoria evenimentelor care fac obiectul
cerintelor de raportare.
Auditurile interne trebuie efectuate de catre o divizie separata structural

(departamentul de audit intern) din cadrul societatii sau prin angajarea unei
entitati terte independente.
In scopul asigurarii indeplinirii functiilor principale ale departamentului de

au-dit intern, acesta trebuie sa raporteze din punct de vedere functional
catre Consiliu prin intermediul comitetului de audit. In scopuri administrative
si in cadrul obligatiilor conducerii de a monitoriza si reduce riscurile, acesta
trebuie sa raporteze direct directorului general.
B.8.
B.9.
B.10.
B.11.
B.12.
Conform
reglementarilor
interne, tranzactiile cu
partile afiliate sunt in
competenta de aprobare a Consiliului de
Administratie.
CA completarea ROF
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
Ca practica, Comitetul
de Audit aproba toate
procedurile, politicile,
codurile de audit
intern. De asemenea,
primeste, evalueaza
PARTIAL
si avizeaza rapoartele
intocmite de echipa de
audit intern.
completarea ROF cu
aceasta prevedere.
B.7.
Comitetul de audit trebuie sa monitorizeze aplicarea standardelor legale si a

standardelor de audit intern general acceptate. Comitetul de audit trebuie sa
primeasca si sa evalueze rapoartele echipei de audit intern.
Nr.

Biroul mai sus precizat raporteaza din punct de vedere
functional catre CA prin intermediul Comitetului de Audit si
administrativ Directorului General.
Auditul intern este efectuat de catre Biroul de Audit Intern si

Conformitate.

este inclus ROF al CA. In cadrul acestui exercitiu se va avea
in vedere cuprinderea cerintelor care nu sunt acoperite in
prezent (integral sau partial).
Exista prevederi in acest sens in CGC ELSA.
Exista prevederi in acest sens in ROF al Comitetului de

Audit.

Alte precizari

Sectiunea
Adaugand valoare prin relatiile cu investitorii
D
Societatea trebuie sa organizeze un serviciu de Relatii cu Investitorii indicandu-se
publicului larg persoana/persoanele responsabile sau unitatea organizatorica. In
afara de informatiile impuse de prevederile legale, societatea trebuie sa includa pe
pagina sa de internet o sectiune dedicata Relatiilor cu Investitorii, in limbile romana
si engleza, cu toate informatiile relevante de interes pentru investitori, inclusiv:
D.1.1. Principalele reglementari corporative: actul constitutiv, procedurile privind
adunarile generale ale actionarilor;
D.1.2. CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere ale societatii,
alte angajamente profesionale ale membrilor Consiliului, inclusiv pozitii executive
si neexecutive in consilii de administratie din societati sau din institutii non-profit;
D.1.3. Rapoartele curente si rapoartele periodice (trimestriale, semestriale Si
anuale) cel putin cele prevazute la punctul D.8 inclusiv rapoartele curente cu
informatii detaliate referitoare la neconformitatea cu prezentul Cod;
D.1.4. Informatii referitoare la adunarile generale ale actionarilor: ordinea de
D.1.
zi si materialele informative; procedura de alegere a membrilor Consiliului;
argumentele care sustin propunerile de candidati pentru alegerea in Consiliu,
impreuna cu CV-urile profesionale ale acestora; intrebarile actionarilor cu privire la
punctele de pe ordinea de zi si raspunsurile societatii, inclusiv hotararile adoptate;
D.1.5. Informatii privind evenimentele corporative, cum ar fi plata dividendelor si a
altor distribuiri catre actionari, sau alte evenimente care conduc la dobandirea sau
limitarea drepturilor unui actionar, inclusiv termenele limita si principiile aplicate
acestor operatiuni. Informatiile respective vor fi publicate intr-un termen care sa le
permita investitorilor sa adopte decizii de investitii;
D.1.6. Numele si datele de contact ale unei persoane care va putea sa furnizeze, la
cerere, informatii relevante;
D.1.7. Prezentarile societatii (de ex., prezentarile pentru investitori, prezentarile
privind rezultatele trimestriale etc.), situatiile financiare (trimestriale, semestriale,
anuale), rapoartele de audit si rapoartele anuale.
C.1.
Societatea trebuie sa publice pe pagina sa de internet politica de remunerare

si sa includa in raportul anual o declaratie privind implementarea politicii de
remunerare in cursul perioadei anuale care face obiectul analizei.
Politica de remunerare trebuie formulata astfel incat sa permita actionarilor
intelegerea principiilor si a argumentelor care stau la baza remuneratiei membrilor Consiliului si a Directorului General, precum si a membrilor Directoratului in
sistemul dualist. Aceasta trebuie sa descrie modul de conducere a procesului si
de luare a deciziilor privind remunerarea, sa detalieze componentele remuneratiei
conducerii executive (precum salarii, prime anuale, stimulente pe termen lung
legate de valoarea actiunilor, beneficii in natura, pensii si altele) si sa descrie
scopul, principiile si prezumtiile ce stau la baza fiecarei componente (inclusiv
criteriile generale de performanta aferente oricarei forme de remunerare variabila).
In plus, politica de remunerare trebuie sa specifice durata contractului directorului
executiv si a perioadei de preaviz prevazuta in contract, precum si eventuala
compensare pentru revocare fara justa cauza.
Raportul privind remunerarea trebuie sa prezinte implementarea politicii de
remunerare pentru persoanele identificate in politica de remunerare in cursul
perioadei anuale care face obiectul analizei.
Orice schimbare esentiala intervenita in politica de remunerare trebuie publicata
in timp util pe pagina de internet a societatii.
Sectiunea
Justa recompensa si motivare
C
Nr.
DA
PARTIAL
Sistemul de remunerare
a membrilor CA a fost
aprobat de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor din
data de 22 septembrie
2014. Limitele de
remunerare a Directorului General si a
celorlalti directori cu
mandat au fost aprobate de catre Adunarea
Generala Ordinara a
Actionarilor din data de
9 iulie 2015.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
CNR a formulat si CA a avizat, in cursul lunii februarie

2016, o noua propunere privind Politica de remunerare a
membrilor CA, care a fost inclusa pe ordinea de zi a AGA
convocata in data de 31 martie 2016.
Alte precizari

253
254

NU
DA
DA
DA
Societatea va adopta o politica in legatura cu previziunile, fie ca acestea sunt

facute publice sau nu. Previziunile se refera la concluzii cuantificate ale unor
studii ce vizeaza stabilirea impactului global al unui numar de factori privind
o perioada viitoare (asa numitele ipoteze): prin natura sa, aceasta proiectie
are un nivel ridicat de incertitudine, rezultatele efective putand diferi in mod
semnificativ de previziunile prezentate initial. Politica privind previziunile
va stabili frecventa, perioada avuta in vedere si continutul previziunilor.
Daca sunt publicate, previziunile pot fi incluse numai in rapoartele anuale,
semestriale sau trimestriale. Politica privind previziunile va fi publicata pe
Regulile adunarilor generale ale actionarilor nu trebuie sa limiteze

participarea actionarilor la adunarile generale si exercitarea drepturilor
acestora. Modificarile regulilor vor intra in vigoare, cel mai devreme,
incepand cu urmatoarea adunare a actionarilor.
Auditorii externi vor fi prezenti la adunarea generala a actionarilor atunci

cand rapoartele lor sunt prezentate in cadrul acestor adunari.
Consiliul va prezenta adunarii generale anuale a actionarilor o scurta

apreciere asupra sistemelor de control intern si de gestiune a riscurilor
semnificative, precum si opinii asupra unor chestiuni supuse deciziei
adunarii generale.
Orice specialist, consultant, expert sau analist financiar poate participa la

adunarea actionarilor in baza unei invitatii prealabile din partea Consiliului.
Jurnalistii acreditati pot, de asemenea, sa participe la adunarea generala a
actionarilor, cu exceptia cazului in care Presedintele Consiliului hotaraste in
alt sens.
D.3.
D.4.
D.5.
D.6.
D.7.
PARTIAL
PARTIAL
Electrica a fost deschisa

la participarea specialistilor, consultantilor, expertilor sau a analistilor
la adunarile actionarilor.
La inceputul fiecarei
sedinte a fost solicitat
acordul actionarilor
prezenti in acest sens.
Un set de reguli si
proceduri generale va fi
supus discutiei CA.
Politica privind
previziunile va fi supusa
analizei CA.
Informatii referitoare la
politica de distribuire
a dividendelor
sunt prezentate in
Prospectul de Oferta
Publica Primara Initiala
din 2014. Principiile
privind distributia anuala
de dividende sau alte
beneficii catre actionari
vor fi supuse analizei
CA.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL
D.2.
Societatea va avea o politica privind distributia anuala de dividende sau alte

beneficii catre actionari propusa de Directorul General sau de Directorat
si adoptata de Consiliu, sub forma unui set de linii directoare pe care
societatea intentioneaza sa le urmeze cu privire la distribuirea profitului
net. Principiile politicii anuale de distributie catre actionari va fi publicata pe
Nr.

intern si de gestiune a riscurilor semnificative. Ca practica,
toate documentele supuse aprobarii AGA sunt avizate
de catre CA, fapt precizat in documentele informative
prezentate actionarilor.
Regulile adunarii generale a actionarilor sunt mentionate in

fiecare convocator publicat conform cerintelor legale cu
aproximativ 45 de zile inainte de fiecare adunare.
Alte precizari

D.10.
D.9.
D.8.
Nr.
In cazul in care o societate sustine diferite forme de expresie artistica si

culturala, activitati sportive, activitati educative sau stiintifice si considera ca
impactul acestora asupra caracterului inovator si competitivitatii societatii fac
parte din misiunea si strategia sa de dezvoltare, va publica politica cu privire
la activitatea sa in acest domeniu.
Rapoartele financiare trimestriale si semestriale vor include informatii atat

in limba romana, cat si in limba engleza referitoare la factorii cheie care influenteaza modificari in nivelul vanzarilor, al profitului operational, profitului
net si al altor indicatori financiari relevanti, atat de la un trimestru la altul, cat
si de la un an la altul.
O societate va organiza cel putin doua sedinte/teleconferinte cu analistii si
investitorii in fiecare an. Informatiile prezentate cu aceste ocazii vor fi publicate in sectiunea relatii cu investitorii a paginii de internet a societatii la data
sedintelor/teleconferintelor.
PARTIAL
DA
DA
Electrica organizeaza trimestrial teleconferinte cu analistii si

investitorii.
Alte precizari
Electrica a desfasurat
activitati in acest domeniu inclusiv parteneriate sau sponsorizari
ale unor evenimente
Informatii privind domeniile sprijinite si donatiile realizate in
artistice, culturale, ac- anul 2015 sunt cuprinse in raportul anual.
tivitati sportive, activitati
educative sau stiintifice.
O politica de CSR este
in curs de realizare.
Conformare
Motivul pentru
DA / NU /
neconformitate
PARTIAL

255
DECLARATIA CONDUCERII
DECLARATIA CONDUCERII
onfirmam, bazandu-ne pe datele pe care le

detinem, ca situatiile financiare consolidate,
intocmite in conformitate cu standardele de contabilitate aplicabile, ofera o imagine corecta si
conforma cu realitatea privind pozitia financiara a
Grupului, performanta financiara si fluxurile de nu-
merar pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015

si ca raportul administratorilor ofera o imagine
corecta si conforma cu realitatea privind dezvoltarea si performanta activitatii Grupului, precum
si o descriere a principalelor riscuri si incertitudini
aferente dezvoltarii asteptate a Grupului.
CRISTIAN BUU
administrator neexecutiv, presedinte al Consiliului de Administratie
MICHAEL BOERSMA
ARIELLE MALARD DE ROTHSCHILD
PEDRO MIELGO ALVAREZ
CORINA POPESCU
BOGDAN ILIESCU
IOANA DRAGAN
IULIANA ANDRONACHE
Director General
256

Electrica

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Electrica

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

RAPORT ANUAL

009 MESAJUL DIRECTORULUI GENERAL

011 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

165 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

203 SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE

243 RAPORTUL AUDITORULUI

INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE

101 SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE

247 DECLARATIA APLICI SAU EXPLICI

161 RAPORTUL AUDITORULUI

256 DECLARATIA CONDUCERII

PENTRU ANUL INCHEIAT

PREVAZUTA DE CODUL DE GUVERNANTA

INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

GRUPUL ELECTRICA IN CIFRE

Cantitatea de energie distribuita (Twh)

Numar de utilizatori (mil.)

Cantitatea de energie furnizata pe piata de retail (Twh)

Profit net atribuibil actionarilor societatii (mil.RON)

Profit net atribuibil actionarilor societatii eliminand interesele

Flux de numerar din exploatare (mil.RON)

Numar de angajati la sfarsitul perioadei

Cheltuieli de capital (mil.RON)

Profit pe actiune (RON)

FILIALELE ELECTRICA SI CIFRE-CHEIE

1 ,23 mil. utilizatori

1 ,11 mil. utilizatori

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

PRINCIPALELE REZULTATE FINANCIARE CONSOLIDATE

EBITDA Ajustata (mil. RON) si Marja

Venituri din Certificate Verzi

Profit net (mil. RON)

Structura capitalului: Datoria neta/

Profit net aferent participatii minoritare

Profitul net pe actiune si dividendul brut pe actiune (RON)

Dividend brut pe actiune

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

Cheltuieli de capital (CAPEX) 2013 2015

Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

COTA PE PIATA DE FURNIZARE (21,4% GLOBAL) SEPTEMBRIE 2015

E.ON Energie CEZ

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

a fost anul schimbarilor majore

concrete de crestere a calitatii serviciilor oferite,

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

mai deschis catre oameni, catre nevoile celor din

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (CONSOLIDAT)

1 Rezultatele Grupului Electrica in anul 2015

2 Prezentarea Grupului Electrica

6 Conducerea Grupului Electrica

8 Prezentarea situatiei financiare

9 Evenimente ulterioare bilantului

Anexa 2 Detalierea principalelor investitii realizate in anul 2015 de Grupul Electrica

Anexa 3 Raport privind activitatea de audit intern desfasurat in anul 2015

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (CONSOLIDAT)

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA

1 ,23 mil. utilizatori

1 ,11 mil. utilizatori