UNIVERSITATEA TRANSILVANIA din BRAŞOV

FACULTATEA DE SILVICULTURĂ ŞI EXPLOATĂRI FORESTIERE

MANAGEMENT ȘI ECONOMIE
FORESTIERĂ

REFERAT 2

2020
 1. Tema referatului
Un proprietar de teren deține o suprafață de 22 ha teren în zona îndiguită a Luncii Dunării, terenul nefiind
folosit până în acest an. Un reprezentant al fabricii de cherestea din apropriere l -a contactat de curând pentru a-i
propune următoarea afacere: daca proprietarul de teren este dispus să planteze pe suprafața deținută plop hibrid
euro-american (o specie foarte repede crescătoare), fabrica este dispusă să semneze un contract prin care îi
garantează un preț de 25 EUR/mc lemn de plop pe picior în al 15 an de la plantare. Având în vedere această
propunere, proprietarul s-a interesat la ocolul silvic din localitate și a aflat următoarele:
Costul cumulat al pregătirii terenului și solului în cazul plantațiilor de plop hibrid este de 550 EUR/ha; -
Costul puieților necesari pentru plantarea unui ha de plop hibrid este de 330 EUR/ha; - Costul manoperei pentru
plantarea unui ha de plop hibrid este de 280 EUR/ha; - După plantare suprafața trebuie parcursă cu lucrări de
întreținere a plantației în anul al 2-lea și al 4-lea, fiecare din cele două intervenții costând câte 200 EUR/ha; -
Impozitul pe teren este de 5 EUR/ha și se plătește anual; - Costul pazei terenului – obligatorie – este de 28 EUR/ha
anual; - Volumul posibil de obținut la ha, în condițiile de productivitate ale terenului este de 198 mc/ha, în anul al
15-lea. 1. Calculați valoarea prezentă netă a fluxului de numerar determinat de inițiativa proprietarului de a da curs
propunerii reprezentantului fabricii de cherestea, pentru întreaga perioadă de 15 ani, folosind o rată de discount de
5%. Care ar fi valoarea pentru o rată de discount de 7%? Dar de 9%? Ce reprezintă această valoare? 2. După o
vizită la câteva bănci de încredere din localitate, proprietarul de teren a aflat că majoritatea băncilor ofereau
dobânzi atractive la depozite pe perioade lungi (inclusive pentru 15 ani). Cea mai bună dobândă era oferită de
Banca Agricolă – 3% anual. Crede ți că ar fi mai indicat să răspundă propunerii reprezentantului fabricii de
cherestea sau e mai bine să își plaseze banii ce urma a-i in investi într-un depozit pe 15 ani la Banca Agricolă?
Argumentați răspunsul.

2. Aspecte teoretice
Conceptul de valoare prezentă netă (VPN) este utilizat în teoria economică pentru evaluarea proiectelor
de investiţii, compararea acestora şi acceptarea sau respingerea lor. VPN se poate folosi pentru afaceri indiferent
de perioada pe care se desfășoară acestea . Se discontează fluxul de numerar (venituri/cheltuieli) la data actuală și
se extrage i nvestiției. Proiectele cu VPN pozitiv se consideră ca vor conduce la cresterea valorii companiei. VPN
se poate folosi pentru afaceri indiferent de perioada pe care se desfășoară acestea . Se discontează fluxul de
numerar (venituri/cheltuieli) la data actual ă și se extrage investiției. Proiectele cu VPN pozitiv se consideră ca vor
conduce la cresterea valorii companiei.
Rata internă de rentabilitate (RIR) este acea valoare care, utilizată ca rată de actualizare (k) în calculul
valorii prezente nete (VPN), conduce la VPN = 0, respectiv la o valoare egală a cheltuielilor investiționale și a
sumei fluxurilor financiare actualizate generate de proiect. Prin rentabilitate se intelege nivelul câștigului asigurat
de către o investiție!! RIR este rata la care VPN = 0.
2
3. Calculul cheltuielilor

Anul I
Cheltuieli cu pregătirea terenului și solului = 550*22=12.100
Cheltuieli cu manopera la plantare =280*22=6.160
Cheltuieli cu puieții = 330*22=7.260
Cheltuieli cu paza = 28*22=616
Cheltuieli cu impozitul pe teren =5*22=110
Cheltuieli cu întreținerea plantației = 0
Cheltuieli = 1.193 euro
Total cheltuieli anul I =27.439

Anul II
Cheltuieli cu pregătirea terenului și solului = 0 euro
Cheltuieli cu manopera la plantare =0 euro
Cheltuieli cu puieții = 0 euro
Cheltuieli cu paza = 616 euro
Cheltuieli cu impozitul pe teren =110 euro
Cheltuieli cu întreținerea plantației = 200*22=4.400 euro
Total cheltuieli anul II=5.126 euro

Anul III
Cheltuieli cu paza=616 euro
Cheltuieli cu impozitul pe teren=110 euro
Total cheltuieli anul III=726

Anul IV
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110 euro
Cheltuielile cu intretinerea plantatiei=4.400 euro
Total cheltuieli anul IV=5.126

Anul V
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul V=726
Anul VI
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul VII
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul VIII
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

3
Anul IX
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul X
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul XI
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul XII
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul XIII
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul XIV
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726

Anul XV
Cheltuielile cu paza=616 euro
Cheltuielile cu impozitul pe teren=110
Total cheltuieli anul VI=726
4. Calculul veniturilor

Anul XV
Venituri din valorificarea masei lemnoase pe picior = 5.400*22=118.800

4
 5. Determinarea fluxului de numerar

Tabel 1. Calculul valorii prezente nete (VPN) si a ratei interne de recuperare (RIR)

Anul 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Cheltuieli 27439 5126 726 5126 726 726 726 726 726 726 726 726 726 726 726

Venituri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 118800
Flux de -27439 -5126 -726 -5.126 -726 -726 -726 -726 -726 -726 -726 -726 -726 -726 108900
numerar

VPN pentru 3%=6.48 euro

VPN pentru 5% =4.25 euro
VPN pentru 7% =3.16 euro
VPN pentru 9% =2.51 euro

RIR = -11%

Conceptul de valoare prezentă netă (VPN) este utilizat în teoria economică pentru evaluarea
proiectelor de investiţii, compararea acestora şi acceptarea sau respingerea lor.
Valoarea prezentă netă se defineşte ca sumă a valorilor prezente aşteptate ale veniturilor lichide pe
o perioadă de timp, mai puţin capitalul investit.
Rata interna de rentabilitate (IRR) este o valoare utilizata in bugetarea capitalului pentru a estima
profitabilitatea investitiilor potentiale. Rata de rentabilitate interna este o rata de actualizare care face ca
valoarea actuala neta a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un anumit proiect sa fie egala cu zero.
Calculele IRR se bazeaza pe aceeasi formula ca si NPV.

6. Răspunsuri la întrebările din tema referatului

1. VPN pentru 3%=17,49 euro

VPN pentru 5% =7,52 euro
VPN pentru 7% =4,54 euro
VPN pentru 9% =3,24 euro

Deoarece VPN-ul este mai mare decat 0 in toate cele 4 cazuri, proiectul este acceptabil, veniturile
fiind suficiente pentru a obtine beneficiu, iar capitalul investit initial poate fi recuperat înainte de sfarșit ul
duratei de viață a investitiei.
 2. Suma investita in 15 ani este 45677 euro.
Daca ar depune banii la banca ar primi 3% dobanda anual, adica 1370,31 euro,iar in 15 ani s-ar
adauga la suma depusa 20554,65 euro. Totalul dupa cei 15 ani ar fi 45677+20554,65= 66231,65
euro.
Daca ar investi in afacere, singurul venit ar fi de 118800 euro in anul 15, dar luand in calcul
cheltuielile pana atunci ar avea un profit de 73126 euro (118800-45677).
Consider ca cea mai buna decizie ar fi ca proprietarul sa accepte initiativa fabricii, deoarece prin
depunerea banilor in banca profitul acestuia ar fi cu mult mai mic decat in cazul investitiei in cultura
de plopi hibrizi, in cazul depunerii la banca profitul in 15 ani ar fi de 66231,65 euro, valoare cu mult
mai mica decat fluxul de numerar obtinut in urma investitiei, de 73126 euro.

5
Precizări
 se va respecta structura referatului.
 Se va respecta termenul de transmitere a referatului
 Refertele vor fi transmise pe platforma elearning sub denumirea NumeStudent_Ref_2.
 Este recomandată transmiterea sub forma pdf.
 Se punctează: grafica referatului, corectitudinea informațiilor și a calculelor, discuțiile finale
(pct.6).
6