DREPTUL DE SUBSCRIERE 

la noile emisiuni este considerat al doilea drept al

acţionarului şi constă in dreptul de preempţiune al vechilor acţionari, adică dreptul de a
fi preferaţi altor doritori de plasament in acţiunile noi ale societăţii emitente. Valoarea
acestui drept este prin definiţie:
VDS = VP − VTs , (17.1)
unde:
VDS = valoarea (teoretică) a dreptului de subscriere,
VP = valoarea de piaţă a vechilor acţiuni,
VTs = valoarea teoretică a acţiunilor după efectuarea noii emisiuni.
Valoarea teoretică a acţiunilor după emisiune este determinată atat de numărul, cat şi
de preţul de piaţă al acţiunilor vechi, dar şi ale celor noi:

unde
N = numărul acţiunilor vechi,
n = numărul acţiunilor noi,
E = preţul de emisiune al acţiunilor noi, pentru care se respectă relaţia de Ordine
VN < E < VP (17.3)
VN = valoarea nominală a acţiunilor.
Coreland (17.1) şi (17.2) se obţine: