Universitatea “Alexandru Ioan Cuza” din Iași

Semestrul 2, Anul universitar 2021-2022

PIEȚE DE CAPITAL PROIECT SEMESTRIAL

2. Piețele acțiunilor și obligațiunilor Termen limită: 21.04.2022, 20:00

2.1. Piața acțiunilor

§ Alegeți 5 acțiuni comune urmărind respectarea următoarelor restricții: o acțiune care să
aparțină unei companii care a definit piața în 20211, o acțiune a unei companii care a încheiat
cu succes o ofertă publică inițială în perioada 2019-20222, o acțiune meme („meme stock”)3,
o acțiune pentru care numele emitentului sau simbolului (pentru fiecare dintre acțiuni) trebuie
să înceapă cu aceeași literă cu care începe numele (de familie) al unui membru al echipei și
acțiunea din clasa B a companiei Berkshire Hathaway4.
§ Extrageți (din Yahoo! Finance sau direct de pe pagina pieței financiare) informații privind
acțiunile selectate și explicați alegerea efectuată; informații colectate trebuie să includă
denumirea emitentului, denumirea bursei de valori / pieței reglementate și localizarea sa
geografică, simbolul bursier al acțiunii, volumul tranzacționat, P/E, factorul beta, precum și
prețurile de tranzacționare – deschidere (Open), maxim (High), minim (Low), închidere
(Close) și închidere ajustat (Adjusted Close), cu o frecvență săptămânală, pentru o perioadă
de cel puțin 52 de săptămâni care se încheie la data de 28.02.2022.
2.1.1. Piața primară și emisiunea acțiunilor:
§ Descrieți modalitatea de listare a fiecăreia dintre companiile selectate.
§ Pentru companiile care au încheiat cu succes o ofertă publică inițială (IPO) precizați
dacă ipoteza privind subevaluarea este susținută5.
2.1.2. Piața secundară și tranzacționarea acțiunilor:
§ Construiți pentru fiecare acțiune o lumânare (candlestick) la 28.02.2022 și interpretați
forma și culoarea acesteia.
§ Interpretați rata P/E și factorul beta pentru fiecare dintre acțiuni.
2.1.3. Rentabilitatea și riscul acțiunilor:
§ Calculați rentabilitatea medie săptămânală și riscul (ca dispersie și abatere standard)
pentru fiecare acțiune, precum și pentru portofoliul echiponderat (format în proporții
egale din acțiunile grupului).
§ Precizați care dintre alternativele investiționale oferă cea mai mare rentabilitate
ajustată la risc și dacă aceasta este superioară celei a indicelui S&P 500.

1 https://www.visualcapitalist.com/the-companies-that-defined-2021/
2 Preferabil o companie din Europa Centrală și de Est cu o „poveste de succes” (menționată în raportul “Coming of age:
Central and Eastern European startups” disponibil la: https://www.trendingtopics.eu/report-34-unicorns-have-been-
created-in-the-cee-until-today-what-are-the-future-trends-in-the-region/) sau din Uniunea Europeană
3 Pentru mai multe informații despre „meme-stocks” consultați: https://www.investopedia.com/meme-stock-5206762 și

https://time.com/6149431/meme-stock-investors-one-year-later/
4 https://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html
5 Pentru a verifica ipoteza privind subevaluarea (underpricing) trebuie utilizați cel puțin doi indicatori privind subevaluarea

(rentabilitatea inițială brută și ajustată) și cel puțin patru prețuri post-ofertă: (1) primul preț de închidere după încheierea
IPO; (2) prețul de închidere în a 5-a zi de tranzacționare după încheierea IPO; (3) prețul de închidere în a 10-a zi de
tranzacționare după încheierea IPO și (4) prețul de închidere la o lună după încheierea IPO. Pentru mai multe informații
consultați Gajewski & Gresse (2008). A Survey of the European IPO Market, ECMI Paper 2/2006,
http://aei.pitt.edu/9412/2/9412.pdf

Finanțe și Bănci Piețe de capital Proiect Semestrial: Partea 2

 Universitatea “Alexandru Ioan Cuza” din Iași
Semestrul 2, Anul universitar 2021-2022

2.2. Piața obligațiunilor

§ Alegeți o obligațiune corporativă emisă în S.U.A. sau în România, accesați bazele de date,
furnizorii de informații financiare indicați anterior sau site-ul web al Financial Industry
Regulatory Authority (finra-markets.morningstar.com/BondCenter/) și extrageți pentru
perioada 2020-2022 (începând cu prima zi de tranzacționare până la 28.02.2022)
următoarele informații privind obligațiunea selectată: emitentul, simbolul, data ofertei,
scadența, principalul, data și frecvența plății cupoanelor, rata cuponului, randamentul inițial,
randamentul actual, prețul de ofertă, prețul actual, rating, clauze (eventuale).
§ Precizați dacă obligațiunea se tranzacționează la un preț superior valorii de emisiune și
indicați data și mărimea următorului cupon plătit investitorilor. Este obligațiunea analizată
speculativă (high-yield) sau în clasa investiție (high-grade)? Explicați răspunsul.
§ Obligațiunile guvernamentale (sovereign) sunt, în mod asemănător obligațiunilor corporative,
speculative sau în clasa investiție. Accesați siturile celor mai importante agenții de rating
(Standard & Poor’s, Moody’s and Fitch Ratings) și identificați cel mai recent rating pentru
obligațiunile guvernamentale românești. Precizați dacă ratingurile acordate converg.
§ Identificați cele mai recente curbe ale randamentelor (yield curves) ale obligațiunilor
guvernamentale și corporative și interpretați forma acestora. Explicați pe scurt cum se
modifică randamentele în funcție de scadență.

§ Includeți informațiile în fișierul disponibil pe platforma FEAA eLearning.

§ Denumiți fișierul în formatul “PC2022_Nr.echipă_Raport_2” (de ex. “PC2022_01_Raport_2”) și
încărcați-l în secțiunea aferentă pe platforma FEAA eLearning până la expirarea termenului
limită – JOI, 21.04.2022, 20:00.

Notă: Dimensiunea fișierului trebuie să fie de maximum 500 kb!

Finanțe și Bănci Piețe de capital Proiect Semestrial: Partea 2