CALCUL FLUX NUMERAR DIN GESTIUNE SI CASH FLOW DIN EXPLOATARE

1. VENITURI- CHELTUIELI= PROFIT BRUT(EBIT)

2. PROFIT BRUT(EBIT)- IMPOZIT PE PROFIT= PROFIT NET DIN EXPLOATARE

3.PROFIT NET DIN EXPLOATARE+ AMORTIZARE+ DOBANZI= FLUX DE NUMERAR DIN

GESTIUNE

4. FLUX DE NUMERAR DIN GESTIUNE-∆INVESTITII ANUALE- AMORTIZARE AN CURENT-

∆CAPITAL DE LUCRU NET= CASH FLOW DISPONIBIL

RATA DE ACTUALIZARE

1.RATA DE ACTUALZIARE(COSTUL CAPITALULUI

RA=Rf+ (RM-Rf)* B

PRIMA DE RISC=(RM- Rf)

2.METODE DE DETERMINARE A CAPITALULUI PROPRIU( C.C.P.)

C.C.P= Rf+ (RM-Rf)* B

3.COSTUL MEDIU PONDERAT A CAPITALULUI (C.M.P.C.)

Cd= d* (1-Ci)

C.M.P.C.= C.C.P.* PONDEREA CAPITALULUI PROPRIU+ Cd* PONDEREA CAPITALULUI

IMPRUMUTAT* (1-Ci)
Cd= COSTUL DATORIILOR( CREDITELOR)

d= RATA DOBANZII

Ci / s= COTA DE IMPOZIT

Cî= CAPITAL IMPRUMUTAT

VALOAREA INTREPRINDERII

Modelul D.C.F. (Discounted Cash Flow) –metoda fluxurilor de numerar actualizate

Ʃ 𝐅𝐍𝐍𝐈 𝐕𝐫
𝐕𝐢 = (𝟏+𝐑𝐚)𝐢+(𝟏+𝐑𝐚)𝐧

FN= FLUXUL DE NUMERAR

VI= VALOAREA INTREPRINDERII

𝐅𝐍𝐍(𝐏 + 𝟏)
𝐕𝐑 =
(𝐑𝐚 − 𝐠)
Vr= VALOAREA REZIDUALA

FNN(P+1)= CASH FLOW NET DIN PRIMUL AN CARE URMEAZA DUPA PERIOADA DE
PREVIZIUNE EXPLICITA

g= RATA ANUALA DE CRESTERE A CASH FLOW-ULUI NET IN PERIOADA DE

PREVIZIUNE NONEXPLICITA.
 DIVIDENDE

MODELUL IRVING FISHER

Ʃ 𝐃𝐈 𝐂𝐧
𝐕𝐀 = +
(𝟏+𝐑𝐚)𝐢 (𝟏+𝐑𝐚)𝐧
VA= VALOAREA PREZENTA A UNEI ACTIUNI

DI= DIVIDENDUL DIN ANUL PROGONOZAT

Cn= CURSUL ACTIUNII IN ANUL n