MECANISMUL CURSULUI DE SCHIMB1. Conceptul de curs de
schimbC u r s u l d e s c h i m b r e p r e z i n t ă r a p or t u l d e s c h i m b î n t r e d o u ă m o n e d e c a r e s e c o m p ar ă î n c a d r u l mecanismului cursului de schimb sau altfel definit este prețul unei monede exprimat în raport cu monedaaltei țări.E l c o n s t i t u i e o v a r i a b i l ă e c o n o m i c ă d e o s e b i t d e i m p or t a n t ă , e v o l u ț i a s a a v â n d i n f l u e n ț ă a s u p r a dezvoltării economice, asupra nivelului prețurilor, a importului și exportului la nivel mondial, influențând nunumai agenții economici, ci și persoanele fizice.Pe plan internaţional (ISO 4217), simbolizarea monedelor naţionale se realizează printr-o denumire cu3 litere (primele două semnifică ţara emitentă, iar a treia - denumirea monedei respective).E XE M P L U : U S D ( U n i t e d S t a t e s D o l l a r – d o l ar a m e r i c a n ) , J P Y ( J a p a n Y e n – y e n j a p o n e z ) , C H F (Confederation Helvetique Franc – franc elveţian) etc. Modalitatea de exprimare a cursului valutar este: 4,4012/104 EUR/RON (sau 1EUR = 4,4012/104R O N ) . E U R s e n u m e ş t e m o n e d ă d e b a z ă ( e n g l . b a s e c u r r e n c y ) , i ar R O N m o n e d ă v a r i a b i l ă ( e n g l . variable/domestic currency).Cotația valutară reprezintă prețul de cumpărare/de vânzare afișat de un intermediar pe piață pentrumoneda de bază. 4,4012 EUR/RON reprezintă cursul la cumpărare ( BID ). El este privit prin prisma operatorilor pepiaţa valutară (care acţionează în calitate de intermediari) şi este cursul la care aceştia cumpără moneda de bază (EUR) contra monedei variabile (RON). 4,4104 EUR/RON reprezintă cursul la vânzare ( ASK ), fiind cursul la care intermediarul pe piaţavalutară vinde moneda de bază (EUR) contra monedei variabile (RON).Diferenţa între cursul la cumpărare şi cel la vânzare (= 0,0092 = 92 puncte; PIPS = percentage inpoints) se numeşte marjă (spread) şi reprezintă câştigul intermediarului - el cumpără la un curs mai scăzutşi vinde apoi la un curs mai ridicat. Întotdeauna, cursul la cumpărare practicat de intermediar (bid) este maimic decât cursul la vânzare (ask) al acestuia. Un pip se determină ca 1/10.000 (excepție JPY pentru care 1pip = 1/100). 100*BIDBID-ASK (%)relativSPREADBID-ASKabsolutSPREAD Evoluția cursului de schimb se reflectă în aprecierea/deprecierea unei monede față de altă monedă cucare se compară. Acest fenomen – caracteristic regimurilor valutare bazate pe cursuri de schimb flotante,este determinat de modificarea cursului de schimb ca urmare a confruntării continue a cererii și ofertei devalute de pe piață. În situația în care modificarea cursului de schimb are loc ca urmare a deciziei bănciic e n t r a l e p r i n c a r e a c e a s t a m o d i f i c ă p a r i t a t e a c u r s u l u i d e s c h i m b , t e r m e n u l u t i l i z a t e s t e d e valorizare/devalorizare – caracteristic regimurilor valutare bazate pe cursuri de schimb fixe. 1111%depreciereapreciere/degrad1%depreciereapreciere/degrad 10001cotatamoneda01001 bazademoneda S S S S S S S S S S La două momente diferite, într-o cotație valutară aprecierea unei monede implică deprecierea celeilaltemonede, însă gradul de apreciere al uneia nu este egal cu gradul de depreciere al celeilalte.
Termeni cheie : curs de schimb, curs la cumpărare, curs la vânzare, cotare directă, cotare indirectă,cotare încrucişată, curs oficial, curs de piaţă, poziţie valutară, risc valutar, gestionarea riscului valutar