TIPURI DE CURSURI VALUTARE

a) Cursuri Oficiale : stab unilateral de catre B Centrala respective, ele apropiindu-se de raportul real dintre
monede desi declarative intotdeauna se pretinde ca ele coincide cu acel raport.
In timpul folosirii paritatii metalice 212e47c cand monedele erau diferite pe baza de aur aceste cursuri erau
fixe, ele erau fol in tarile cu moneda neconvertibila si unde nu era organiz o piata valutara interna. Era fol la
cumpararile si vanzarile de valuta, la decontarile interne si la diverse evaluari.
b) Cursuri Fixe : au fost acele cursuri stab de B Centrala in urma interventiei acesteia pe piata valutara.
c) Cursuri Fluctuante : cursuri care oscilau liber dar numai intre anumita limite statul intervenind cand
aceste limite erau depasite.
d) Cursuri Flexibile: cele stab liber pe piata in fct de cerere si oferta.
e) Cursuri Centrale: au fost cursuri introduse de FMI in baza unui acord stab intre marile puteri financiare
ale lumii in 1971 numit Acordul Smith Senian prin care se incerca o redresare a sist monetar introdus in 1974 la
Conferinta de la Breton Woods din SUA.
f) Cursuri Reprezentative : cursuri fol de FMI pt a det raportul valoric dintre monedele tarilor membre si
drepturile speciale de tragere.
g) Cursuri Multiple: cand pt una si aceeasi valuta, desi este aceeasi, st fol cursuri diferite in fct de natura
operatiunilor, unele pt vanz-cumpa de marfuri, pt prestarile de serv in turism. Asemenea cursuri st impuse de
stat. St fol in tarile cu moneda neconvertibila.
In actualul statut al FMI se prevede ca tarile membre pot alege orice sit de cursuri care corespund intereselor lor
cu obligatia ca tarile sa promoveze un sist cat mai stabil de cursuri.

Pretul unei monede exprimat in alta moneda sau valuta reprezinta cursul valutar. Cu alte cuvinte, cursul valutar este
cel care reprezinta raportul dintre doua monede in functie de pretul cu care se vand si se cumpara valutele si hartiile
de valoare.
Tipurile de curs valutar:

Cursul de schimb sau cursul valutar reprezint preul unei uniti monetare din moneda unei ri,
exprimat n uniti monetare ale altei ri. O definiie mai exact a cursului de schimb ia n
considerare tipul de cotaie care leag cele dou monede participante la raportul de schimb. [1]
Poate fi fix sau flexibil. Un curs de schimb este fix atunci cnd dou ri cad de acord s-l men in
astfel, prin intermediul politicii monetare. Cel mai cunoscut sistem valutar fix a fost etalonul-aur; spre
sfritul anilor 1850, o uncie de aur valora 20 de dolari americani i 4 lire sterline, de unde rezulta o
rat de schimb de 5 dolari pentru o lir. Un curs de schimb este flexibil dac dou ri convin s
permit ca fluctuaiile pieei internaionale s determine cursul, prin intermediul cererii i ofertei.
Cursul de schimb fluctueaz odat cu exporturile i importurile unei ri. Majoritatea comer ului
mondial se desfoar cu cursul valutar flexibil, ce variaz ntre limite relativ fixe.
Practic, cursul valutar este preul n baza cruia o valut se schimb cu alta, respectiv raportul dintre
o moned naional i una strin.
Exist dou tipuri de cursuri:

curs oficial. Se stabilete zilnic de Banca Naional pe baza raportului dintre cererea i oferta
de valute. Baza obiectiv a nivelului cursului de schimb o reprezint raportul dintre puterea de
cumprare a celor dou valute n rile respective. Actualizarea pe site-ul BNR se face de obicei
dupa ora 13 si este valabil pentru ziua urmatoare.
curs de pia.

Cursul de pia se public cu dou mrimi i anume:

cotaia BID - preul cererii din punct de vedere al intermediarului care efectueaz o tranzac ie
valutar (intermediarul sau market maker-ul poate fi o cas de schimb, ghieul unei banci).
Cotaia BID este cunoscut sub denumirea de curs de cumprare.

cotaia ASK - preul ofertei din punct de vedere al intermediarului care efectueaz o
tranzacie valutara. Daca un client adreseaz un ordin de vnzare valut, acesta echivaleaz
pentru intermediar cu o cumprare la pretul BID, n timp ce dac un client adreseaz un ordin de
cumprare valut, acesta echivaleaz pentru intermediar cu o vnzare la preul ASK. De aceea,
cotaia ASK este cunoscut sub denumirea de curs de vnzare.

Cursurile de vnzare i cumprare afiate la nceputul zilei pot fi modificate de bnci n func ie de
evoluia pieei valutare i de interesul de cumprare/vnzare existent de-a lungul zilei.
n funcie de termenul de plat, se stabilesc:

Curs la vedere (SPOT), definit ca fiind cursul zilei n care se ncheie tranzac ia de vnzarecumprare de valut, curs la care se lichideaz tranzacia, n aceeai zi sau cel mai trziu dup
48 de ore, cnd se procedeaz la predarea-primirea sumelor cuvenite. Termenul cu n eles
contrar este cel de curs la termen (FORWARD).

Curs la termen (FORWARD), definit ca fiind cursul pentru tranzaciile de valut care prevd
livrarea valutei i primirea contravalorii ei pe baz de negociere pentru o opera ie la termen. Se
stabilete n ziua ncheierii tranzaciei ca un pre preconizat a se realiza. Fiind un pre trecut n
contract, el se respect indiferent de nivelul cursului zilei de lichidare.

Curs de schimb
Cursul de schimb este determinat de o suita de fenomene economice, politice si sociale proprii fiecarei
tari emitente de moneda. De asemenea economia mondiala exercita o influenta importanta asupra
evolutiei cursului de schimb. Fiecare tara mentioneaza o serie de elemente in ceea ce priveste modul de
definire a valorii monedei, tipul de curs practicat, modalitatea de contare a valutelor in moneda nationala,
autoritatile care stabilesc si supravegheaza cursul valutar etc.
Cursul de schimb sau cursul valutar este pretul la care moneda nationla se schimba cu o alta moneda si
reprezinta rezultatul raportului dintre cerere si oferta. Prin cerere se intelege cantitatea de valuta
achizitionata la un moment dat pe piata valutara si la diferite valori ale valutei.
Cererea de valuta se poate exprima matematic astfel:
Dv = f (Cv, Qd )
- Dv = cererea de valuta
- Qd = cantitatea ceruta de valuta
- Cv = cursul valutar
Variatiile cursului valutar sunt date de variatiile cererii si a ofertei de valuta, astfel cresterea cererii de
valuta duce la cresterea cursului valutar determinand deprecierea monedei, iar scaderea cererii de valuta

are ca efect scaderea cursului valutar determinand aprecierea monedei; cresterea ofertei de valuta duce
la scaderea cursului valutar de echilibru determinand aprecierea monedei, iar scaderea ofertei de valuta
duce la cresterea cursului valutar de echilibru determinand deprecierea monedei. Cursul valutar de
echilibru se constituie pe baza cererii si ofertei de valuta, cantitatea de valuta ceruta este egala cu
cantitatea de valuta oferita.
La nivelul fluctuatiei cursului valutar se poate vorbi despre:
- aprecierea valutara (moneda isi mareste puterea de cumparare in raport cu alte valute pe un interval
de timp
- revalorizarea (majorarea prin lege a valorii unei monede)
- deprecierea (o moneda isi diminueaza puterea de cumparare in raport cu alte valute pe un interval de
timp dat)
- devalorizarea (micsorarea prin lege a valorii unei monede)
Clasificarea cursului valutar:
a) dupa gradul de stabilitate
- cursul punctelor de aur (caracterizeaza sistemele monetare bazate pe etalonul moneda-aur)
- cursul stabil (incepand cu 1944, tarile membre FMI sunt obligate sa mentina evolutia cursului monedelor
nationale in anumite limite fata de paritatea valutara)
- cursul flotant (cursul valutar se formeaza si oscileaza fara limite prestabilite)
b) in functie de autoritatea (sau locul) unde se formeaza cursul valutar
- curs oficial (autoritatea monetara nationala stabileste in mod unilateral cursul)
- curs de piata (se formeaza la nivel interbancar, in functie de raport cerere-oferta)
- curs reprezentativ (utilizat de FMI in raport cu tarile membre)
- curs bursier (se stabileste in tarile in care sistemul bursier este preponderent)
- curs tolerant (bursa neagra-tari cu restrictii valutare sau monede neconvertibile)
c) dupa numarul de cursuri
-cursuri unice (autoritatile monetare stabilesc un singur curs pentru fiecare moneda straina)
- cursuri multiple (autoritatile monetare stabilesc mai multe cursuri pentru acceasi moneda straina)
d) dupa modalitatea de cotare
- cursuri de schimb directe (unitatea monetara straina constanta este exprimata in moneda nationala care
variaza in functie de valuta cotata)
- cursuri de schimb indirecte (unitatea monetara nationala constanta este exprimata in moneda straina
- cursuri incrucisate ( implica interventia unei a treia monede pentru a echivala moneda straina cu
moneda nationala)
e) dupa termenul la care este valabil cursul
- cursuri la vedere (operatiunile de vanzare-cumparare a valutei la vedere; de obicei, decontarea se face
intr-un interval de 48 de ore)
- cursuri la termen (operatiunile de vanzare-cumparare a valutei la termen; de obicei, decontarea se face
intr-un interval de timp mai mare de 48 de ore)
Paritatea puterii de cumparare reflecta bunurile si serviciile ce se pot achizitiona cu unitatile monetare din
doua tari. Cursul valutar este determinat de puterea de cumparare care este definita de factori atat interni
(factori economici, de ordin monetar, macroeconomici) cat si externi (pozitia economica a tarii, raport
cerere-oferta, factori economici, politici, sociali, militari pe piata internationala).