MECANISMUL CURSULUI

VALUTAR
MODELUL ACTUAL AL ETALONULUI
MONETAR
Definirea monedelor naţionale şi
internaţionale
 ETALONUL PUTERE DE CUMPĂRARE

Puterea de cumpărare se foloseşte pentru: 1) definirea banilor naţionali şi

internaţionali;
2) stabilirea raporturilor valorice între
monede;
3) urmărirea şi explicarea fenomenului
valutar.
Formula de calcul a puterii de cumpărare

Paritatea dintre două monede se calculează ● metalică (aur, argint);

ca raportul dintre valorile paritare sau
valorile acestora. În funcţie de definirea
valorii monedelor comparate, paritatea poartă
diferite denumiri:
Tipuri de puteri de cumpărare (PC)
● valutară;
● DST.
● PC internă – se determină prin formula;
● PC externă – se determină prin raportarea
PC interne a unei ţări la PC internă a altei
ţări.
 FACTORII CARE INFLUENŢEAZĂ ETALONUL PUTERE
DE CUMPĂRARE

Factori la
nivel naţional

Factori la
nivel
internaţional
 ACCEPŢII PRIVIND CURSUL VALUTAR

■ Cursul valutar reprezintă raportul de schimb

dintre două monede diferite.
■ Cursul valutar reprezintă preţul unei unităţi
monetare, exprimat într-o altă monedă cu
care se compară valoric.
NECESITATEA CUSULUI VALUTAR
FUNCŢIILE CURSULUI VALUTAR
TIPURI DE CURSURI VALUTARE
TEHNICI DE CALCUL A CURSULUI
VALUTAR REAL
TEHNICA DE CALCUL AL CURSULUI VALUTAR REAL
 FACTORII DETERMINANŢI AI CURSULUI
VALUTAR
Analiza factorilor ce influenţează cursul valutar
1. Competitivitatea Este determinată de factori tehnologici, care conduc la majorarea exportului, la
mărfurilor pe stimularea fluxu1ui în ţară a valutelor străine şi la consolidarea cursului valutar
pieţele externe al monedei naţionale.
2. Sporirea venitului Conduce la creşterea cererii la faţă de mărfuri străine, în timp ce importul de
naţional bunuri poate majora fluxul valutelor străine în afara ţării, iar puterea de
cumpărare a monedei naţionale scade.
3. Majorarea preţurilor Stimu1ează tendinţa de cumpărare a mărfurilor străine şi mai ieftine, în timp ce
interne comparativ dorinţa consumatorilor externi de a procura mărfuri externe mai scumpe scade
cu cele de pe pieţele semnificativ. În urma acestor schimbări se reduce oferta de valută străina şi
partenerilor prin urmare moneda naţională se ieftineşte.
4. Majorarea ratei Poate servi ca factor de atragere a capitalului străin, respectiv a valutelor
dobânzii străine, şi poate să contribuie la scumpirea monedei naţionale. Dar trebuie de
ţinut cont de faptul că majorarea cotelor procentuale duce la scumpirea
credite-lor şi, prin urmare, influenţează negativ asupra activităţii investiţionale
din interiorul ţării.
5. Masa monetară Dacă la un moment dat volumul acesteia creşte peste necesarul pieţei, adică
peste valoarea bunurilor şi serviciilor de pe piaţă, se produce o inflaţie, un
dezechilibru, care influenţează, de asemenea, direct puterea de cumpărare a
monedei respective.
6. Balanţa de plăţi Un deficit măreşte cererea la valută, ceea ce determină reducerea valorii
monedei naţionale pe piaţă.
Orice sold excedentar al balanţei comerciale provoacă o tendinţă de creştere a
valorii cursului valutar.
METODE DE DETERMINARE A CURSULUI
VALUTAR
 METODA CURSURILOR ÎNCRUCIŞATE

Cotarea reprezintă operaţiunea prin care se stabileşte cursul unei monede în

raport cu alta.
Cotare directă – este practicată de majoritatea
Cotare indirectă – indică câte unităţi
ţărilor lumii. Prin această metodă unitatea monetare străine fac o unitate monetară
monetară străină rămâne constantă, iar naţională (care rămâne constantă). Cotează
unitatea monetară naţională variază. indirect Anglia, Canada, Australia, Irlanda,
1 USD = 12,05 MDL Noua Zelandă
1 USD = 2,10 CHF 1GBP = 1,41USD
1EURO = 1,12 USD
Cursuri încrucişate (crosse-rate) – această metodă are la bază principiul că două
monede egale cu a treia sunt egale între ele.
Cotare directă Cotare indirectă
1 USD = 12,05 MDL 1 GBP = 1,6110 USD
1 USD = 29 RUR 1 USD = 2,10 CHF
1 RUR = 12,05/29 = 0,41 MDL 1 GBP = 1,6110 × 2,10 = 3,3831
12,05–12,20 MDL/USD 1,61–1,68 USD/GBP
2,10–2,26 CHF/USD 2,10–2,26 CHF/USD
SĂ SE CALCULEZE: MDL/USD SĂ SE CALCULEZE: CHF/GBP
Formulele de calcul: Formulele de calcul:
Cc = Cc m/n / Cv m/s Cc = Cc m/n × Cc m/s
Cv = Cv m/n / Cc m/s Cv = Cv m/n × Cv m/s
 Cerere de S Oferta de S Minim
dintre
Metoda fixingului cererea
LIMITA cumulat
DE CURS ă şi
Parţială Cumulată MDL/USD Cumulată Parţială oferta
cumulat
Tehnica de stabilire a ă
cursului valutar prin
metoda fixingului – – 12,65 115 000 20 000 0
constă în determinarea 0
– – 12,60 95 000 20 000
punctului la care cererea şi
oferta pentru o valută se 10 000 10 000 12,55 75 000 20 000 10000
echilibrează sau se apropie
10 000 20 000 12,50 55 000 15 000 20000
cel mai mult. Pentru aflarea
cursului de echilibru, 20 000 40 000 12.40 40 000 10 000 40000
cererea se cumulează în
15 000 55 000 12,35 30 000 10 000 30000
sens descrescător al
cursului, iar oferta – în sens 15 000 70 000 12,20 20 000 10 000 20000
crescător al cursului.
20 000 90 000 12.15 20 000 10 000 20000

30 000 120 000 12,00 – – 0

 METODA COŞULUI VALUTAR

Metoda coşului valutar – asigură monedei în cauză o relativă

stabilitate a cursului ei valutar, întrucât deprecierea unei valute din
coş este compensată în mare parte de reprecierea celorlalte valute
din coş în raport cu primele.
Esenţa metodei constă în: 1. Alegerea valutelor care urmează să
constituie coşul;
2. Determinarea ponderii pe care fiecare
monedă o va avea în coş.