Solemn 1

Cazul devalorizării în Chile

1982 – IS-LM-BP Fixed
Exchange Rate Model

Numele studentului:
Jorge Suárez Saldías
Instrucțiuni:

Să presupunem că există o mașină a timpului și că ești un profesionist care tocmai s-a

alăturat, în ianuarie 1982, departamentului de cercetare al unei bănci comerciale din
Chile, unde participi la prima ta întâlnire de lucru. Aceștia vă cer să aprobați cererea de
îndatorare în dolari de la un grup de companii, pentru care trebuie să:

‐ Utilizați modelul IS-LM-BP cu un curs de schimb fix fără mobilitate a capitalului,

grafic și conceptual pentru a descrie echilibrul inițial intern și extern al Chile.
‐ Identificați riscurile situației descrise privind cererea de valută, vânzarea de valută
de către Banca Centrală și decumularea rezervelor internaționale.
‐ Utilizați modelul IS-LM-BP cu un curs fix fără mobilitate a capitalului, grafic și
conceptual pentru a descrie echilibrul intern și extern al Chile cu efectul unei
eventuale devalorizări.
‐ Explicați în ce temei ați acorda credit în dolari unei companii, pentru situația
prezentată.

Obiectivul activității: Identificarea echilibrului intern și extern al unei țări folosind modelul
IS-LM-BP pentru un curs de schimb fix fără mobilitate a capitalului și analiza efectelor
unei devalorizări (vezi grila de evaluare) pentru economia națională și acordarea
creditului. în dolari.

Data: Această activitate poate fi desfășurată pe parcursul acestei săptămâni.

Început: 00:00 în prima zi a acestei săptămâni.

Închidere: ora 23:59 în ultima zi a acestei săptămâni. Trebuie să intrați în evaluare cu

cel puțin 1 oră înainte de închidere. Se recomandă trimiterea unui loc liniștit și a unei
conexiuni adecvate la internet.

Durată : Încărcarea fișierului cu sarcina individuală durează câteva minute și permite o

singură încercare. Nu uitați să încărcați fișierul corect cu datele solicitate.

Tip de activitate: Activitatea este notată (sumativă) și individuală.

Livrarea fișierului: Trebuie să respectați aspectele formale indicate în instrucțiuni iar

numele fișierului trebuie să fie „ICAD502_S6_nume_nume” în format Word, maximum trei
pagini. Ai timp până duminică la 23:59 pentru a-l încărca pe platformă.

INTREBAREA 1
1.Dacă autoritatea economică realizează o politică fiscală expansivă IS se
deplasează la dreapta: Acest lucru va duce la o reducere a șomajului în țară, împreună
cu o creștere a salariilor oamenilor. În cazul Chile putem vedea un exemplu actual cu
creșterea salariului minim. Acest beneficiu duce la o creștere a prețurilor produselor și, în
consecință, la o creștere a inflației.

2.Dacă rata internă a dobânzii crește la i 1 , dar, având în vedere că nu există

mobilitate de capital, nu există nicio intrare de capital extern: Nu vor exista
modificări.

3.Balanța de plăți va prezenta un deficit, deoarece produsul de echilibru este mai

mare decât produsul de echilibru extern, există mai multe importuri: Țara va ajunge
să nu producă suficient și să nu genereze venituri din exporturi,

4.Cererea de valută este mai mare decât oferta de valută. Banca Centrală vinde
valută străină, ceea ce face ca masa monetară să scadă LM se deplasează spre
stânga: Deoarece există un deficit în BP, banca centrală va trebui să vândă valută
străină și, în consecință, moneda locală se devalorizează.

5. Revenim la produsul de echilibru original Y 0 cu o rată a dobânzii i mai mare

Ducând la o politică fiscală ineficientă.

conceptual pentru a descrie echilibrul inițial intern și extern al Chile.

În cadrul factorilor interni, acesta va fi întotdeauna atins atunci când PIB-ul atinge un nivel
în care cantitatea de PIB real cerută este egală cu cantitatea reală oferită de companii.
 În cazul balanței externe, acesta va fi îndeplinit atunci când balanța de plăți a unei țări
este echilibrată.

În cazul Chile, și ținând cont de faptul că nu există mobilitate de capital, această paritate
nu va fi îndeplinită, fie în echilibru intern sau extern. Asta în cazul factorilor interni, întrucât
nu există mobilitate de capital, politica fiscală va face tot posibilul pentru a atinge paritatea
cu valutele, ceea ce nu se va realiza întrucât nu sunt suficiente exporturi pentru a
echilibra importurile. La rândul său, va avea loc o creștere a inflației din cauza
devalorizării monedei odată cu căutarea unei scăderi a șomajului. La rândul său, pentru
factorii externi, întrucât nu există mobilitate a capitalului, paritatea cu balanța de plăți nu
va fi îndeplinită și aceasta duce la un dezechilibru cu factorii externi.

INTREBAREA 2

În cazul în care Banca Centrală decide că se va efectua o vânzare de valută străină, se

datorează faptului că există un exces de cerere de valută din cauza unui deficit în BP,
Banca Centrală trebuie să vândă valută, din care va obtine moneda locala.

Aceasta duce la deprecierea monedei locale din cauza creșterii circulației acesteia, ceea
ce duce la rândul său la o creștere a inflației.

În plus, putem analiza că, întrucât există o lipsă de acumulare a rezervelor internaționale,
lichiditatea țării va fi afectată, în special capacitatea de a solicita credit, întrucât nu există
rezerve pentru plata imediată a datoriilor în străinătate.

ÎNTREBARE 3
În acest caz, întrucât are loc o devalorizare a monedei locale, exporturile vor crește, iar
competitivitatea va crește, în consecință. Pe de altă parte, importurile scad.

Se poate observa în grafic că balanța de plăți crește într-o măsură mai mare decât IS.
Aceasta pentru că investițiile produse într-o măsură mai mare corespund capitalului străin,
deci creșterea balanței de plăți va fi mai mare.

Există o ofertă în exces de valute.

Banca centrală va cumpăra valută străină și va livra valută locală. Oferta pentru moneda
locală crește.

În cazul Chile, dacă analizăm consecințele unei devalorizări, vom vedea cum aceasta va
afecta negativ și pozitiv factorii interni și externi ai economiei.

În Chile, majoritatea produselor sunt importate și o devalorizare a monedei ar afecta negativ

prețurile produselor, puterea de cumpărare a oamenilor și salariile reale. Vom vedea, de
asemenea, o creștere a inflației, împreună cu erodarea economiilor oamenilor.

Aceasta, la rândul său, are avantajele sale. Una dintre ele va fi creșterea turiștilor care,
văzând moneda devalorizată, vor găsi mai atractiv să consume bunuri naționale. La rândul
ei, va fi o creștere a ocupării forței de muncă și vor exista preferințe pentru produsele
autohtone față de cele exportate.
ÎNTREBARE 4

Pentru anul 1982 a existat o inflație de 10,2% așa că, dacă există o politică stabilă pentru anul
respectiv, ar fi de preferat să se acorde credit în dolari deoarece acesta este mai stabil decât
moneda locală.