Raportndu-se la prevederile mai mult dect generale existente n Codul fiscal, nu puini sunt cei care cad n capcana

simplitii cu care, aparent, poate fi asigurat neutralitatea unei operaiuni de fuziune. La urma urmei, este suficient ca participanii la persoana juridic absorbit s dobndeasca titluri de participare la persoana juridic absorbant, avnd totodat grij ca n procesul de fuziune s se transfere absorbantei eventualele provizioane i rezerve (deductibile) ale absorbitei, pentru a asigura neutralitatea fiscal a operaiunii de fuziune Dar dac lucrurile ar fi ntr-adevar att de simple, cum s-ar putea explica armata de consultani de business care astzi sunt mai mult dect oricnd gata s-i pun n valoare expertiza? n acest articol ne propunem s analizm un caz relativ simplu, s punem pe tapet barierele pe care caracterul general al normelor fiscale aplicabile le ridic n calea neutralitii fiscale a operaiunilor de fuziune i, nu n ultimul rnd, s identificm posibile argumente care, ntr-o zona legislativ nedefinit, pledeaz totui principial pentru neutralitate. 1. Structura actual i msurile de reoganizare Propunem pentru analiz modelul reprezentat schematic n continuare:

Spre deosebire de o fuziune clasic, n cazul creia pri sociale noi sunt n mod normal emise de societatea absorbant, prile sociale care sunt atribuite lui GmbH (Austria) n SRL 1 (Romnia) provin n cazul de fa de la Persoana fizic (Germania). Acest fapt este de natur s dilueze participaia Persoanei fizice (Germania) care raportat la activul net i participaia deinute n SRL 1 (Romnia) nregistreaz o pierdere, respectiv s sporeasc participaia GmbH (Germania) care raportat la activul net deinut n SRL 1 (Romnia) realizeaz un ctig meninndu-i participaia. Presupunem n continuare faptul c valoarea contabil / de pia a prilor sociale dobndite de GmbH (Austria) n SRL 1 (Romnia) este superioara activului net al SRL 2 (Romnia). Ca atare, n termeni de activ net, GmbH (Austria) realizeaz un ctig ca rezultat al operaiunii de fuziune.

n cele ce urmeaz ne propunem s evalum dac particulariti ca cele enunate mai sus pot amenina neutralitatea unei operaiuni de fuziune, respectiv pot atrage dup sine costuri fiscale imediate, sau dac chiar i n contextul unor astfel de particulariti o fuziune poate fi considerat neutr din punct de vedere fiscal. 2. Tratament fiscal la nivelul persoanelor juridice implicate n fuziune Cu titlu de principiu general, fuziunea nu atrage dup sine impozitarea ctigurilor de capital, calculate ca diferena dintre valoarea de pia a activelor i pasivelor care se transfer i valoarea lor fiscal. Totui, regula de mai sus, enunul principiului neutralitii, se aplic numai dac participanii la societatea absorbit dobndesc titluri n societatea absorbant iar societatea absorbant se comport ca succesor fiscal al societii absorbite, calculnd noua amortizare precum i ctigurile sau pierderile n legtur cu activele i pasivele dobndite prin fuziune n baza regulilor care s-ar fi aplicat dac fuziunea nu ar fi avut niciodat loc. Cea de-a doua condiie este ntotdeauna ndeplinit n contextul legislaiei aplicabile la ora actual, care stabilete faptul c valoarea fiscal pe care activele i pasivele transferate o au n societatea absorbant este ntotdeauna valoarea pe care acestea au avut-o n societatea absorbit (la momentul premergtor fuziunii). Ct privete condiia ca participanii la societatea absorbit s primeasc titluri n societatea absorbant, trebuie luat n considerare faptul c legislaia aplicabil nu oblig ca participaia, n termeni de activ net, dobndit n societatea absorbant de ctre participanii la societatea abosorbit s fie proporional (egal) cu activul net al societii absorbite, nici la emiterea de pari sociale noi de ctre societatea absorbant. n temeiul celor de mai sus concluzionm c, chiar n contextul n care GmbH (Austria) dobndete o participaie in SRL 1 (Romnia) care, n termeni de activ net, este superioar aportului su (activul net al societii absorbite), iar prile sociale dobndite nu sunt nou-emise de SRL 1 (Romnia) ci pri sociale existente transferate de Persoana fizic (Germania) n procesul de fuziune, operaiunea de fuziune este neutr din punct de vedere fiscal la nivelor persoanelor juridice implicate n fuziune. 3. Tratament fiscal la nivelul asociailor Distribuirea de titluri de participare reprezentnd capitalul societii absorbante ctre asociatul societii absorbite, n schimbul unor titluri reprezentnd capitalul celei din urm, nu atrage dup sine impozitarea ctigului de capital realizat de asociat, calculat ca diferena dintre valoarea de pia a titlurilor deinute n societatea absorbit i valoarea lor fiscal. Deviind de la principiul enunat de legislatia comunitar, conform cruia neutralitatea fiscal este asigurat n situaia n care asociatul nu atribuie titlurilor dobndite o valoare fiscal mai mare dect valoare a pe care titlurile care se schimb (cele deinute n societatea absorbit) o aveau la momentul premergtor fuziunii, legislaia naional impune reguli mai stricte pentru asigurarea neutralitii. Astfel, stricto sensu, neutralitatea fiscal se aplic n temeiul legislaiei naionale doar dac valoarea fiscal a titlurilor reprezentnd capitalul societii absorbite este egal cu valoarea titlurilor reprezentnd capitalul societii abosorbante i care sunt distribuite ctre asociatul primei societi n procesul de fuziune. n practic ns este foarte puin probabil s ntlnim situaii n care valorile fiscale ale titlurilor care se schimb sunt egale. Ca atare, considerm c aprecierea trebuie s aib n vedere dac legislaia aplicabil permite asociatului s atribuie titlurilor dobndite o valoare fiscal diferit de valoarea titlurilor care se schimb i, n caz afirmativ, dac acesta atribuie titlurilor o valoare superioar. ntr-un astfel de caz, operaiunea de fuziune se supune impozitrii imediate (la data fuziunii). Ct privete legislai naional, aceasta nu prevede posibilitatea ca titlurilor dobndite s li se atribuie o valoare fiscal superioar valorii titlurilor care se schimb. n consecin, considerm c enunul legislativ trebuie interpretat n ideea c valoarea fiscal a titlurilor reprezentnd capitalul societii absorbante i care se distribuie asociatului

trebuie determinat pe seama / este ntotdeauna egal cu valoarea fiscal a titlurilor reprezentnd capitalul societii absorbite. n acest context concluzionm c, n exemplul supus analizei, neutralitatea fiscal este asigurat de faptul c asociatul, GmbH (Austria), nu dobndete pri sociale de o valoare fiscal superioar valorii pe care prile sociale care se schimb o aveau la momentul premergtor fuziunii, valoarea fiscal a prilor sociale dobndite n SRL 1 (Romnia) determinndu-se pe seama / fiind egal cu valoarea fiscal a titlurilor deinute n SRL 2 (Romnia) anterior fuziunii.