Operaiunile pe piaa valutar: concept, clasificare, caracterizare

Obiectivele leciei: O1 definirea noiunilor-cheie; O2 identificarea elementelor pieei valutare; O3 - clasificarea operaiunilor valutare; O4 aprecierea situaiei pe piaa valutar n RM.

Piaa valutar
BC1 BC3 BC2 BC1

Client 1
Client 2

Piaa valutar
Client 2 BC1 Client 1

ansamblu de relaii (ntre bnci, ntre bnci i clienii lor sau ntre clieni prin intermediul bncilor) prin care se desfoar vnzarea i cumprarea de valut efectiv sau n cont.
-un -permite

participanilor s schimbe o anumit moned contra altei

monede.

Principalele activiti pe piaa valutar

Vnzarea de valut - oferta pe care o pun pe pia firmele din operaiunile comerciale, necomerciale, precum i banca central, pentru meninerea cursului valutar n limitele normale.

Cumprarea de valut cererea care o solicit firmele pentru plata unor importuri de produse i servicii, pentru interese speculative sau din partea bncii centrale, pentru achitarea unor mprumuturi externe ori pentru mbuntirea rezervei valutare.

Subiecii pieei valutare

Bncile - operatorii principali ai pieei ce dein

ponderea tranzaciilor valutare

Societile comerciale - operatoriicomerciani ce particip la tranzaciile de importexport de mrfuri i servicii

Brokerii - operatori-speculatori Statul - intervine pentru a susine moneda

naional ntre anumite limite rezonabile

Operaiunile valutare
(n funcie de momentul de executare)

La vedere (operaiuni spot)

sunt acele n care vnzarea i cumpararea de valut se ncheie n aceai zi, astfel c momentul tranzaciei coincide cu momentul formrii cursului valutar al zilei.

La termen (forward)
momentul ncheierii tranzaciei este separat n timp de momentul executrii ei; la momentul ncheierii tranzaciei intervine un curs valutar, iar la data executrii a acesteia este alt curs valutar

Arbitraj economic - o tranzacie de vnzare i de cumprare de valute, n

scopul de a realiza un profit ( din diferena de curs a aceleiai valute pe dou piee diferite; pe aceeai pia, la date diferite; diferena de curs ntre dou valute i dou piee diferite)

Operaiunile valutare hedging - operaiunile n care un cumprtor i o

banc se angajeaz, pe de o parte, s plteasc o sum n valut, la un anumit termen, iar pe de alt parte, se mprumut cu aceeai sum n valut, la acelai termen de rambursare

Operaiunile swap - operaiunile prin care se ncheie concomitent o

tranzacie la vedere i o tranzacie la termen, n alt valut.

Operaiunile valutare n RM
OV ntre rezideni i nerezideni OV curente OV ntre rezideni OV ntre nerezideni
a) pli efectuate n cadrul comertului internaional cu mrfuri i servicii; b) pli care reprezint dobnda la mprumuturi/credite i venitul net din alte investiii; c) pli n vederea rambursrii mprumuturilor/creditelor sau amortizrii investiiilor directe; d) transferul de mijloace bneti destinate cheltuielilor pentru ntreinerea familiei

OV de capital
a) operaiuni aferente investiiilor directe; b) operaiuni cu bunuri imobile; c) operaiuni cu instrumente financiare; d) mprumuturi/credite comerciale; e) mprumuturi/credite financiare; f) garanii; g) operaiuni n conturi curente i n conturi de depozit la instituii financiare; h) operaiuni aferente asigurrii de via; i) operaiuni cu caracter personal; j) importul i exportul valorilor valutare; k) alte

Pe teritoriul RM se permite efectuarea plilor i transferurilor n valut strin n cazul:

a)
b) c) d) e) f) g) h)

n care una dintre pri este o banc liceniat - pentru operaiuni n VS; n care una dintre pri este o persoan juridic ce exercit activitate de asigurare, leasing, microfinanare; ntre persoane juridice - la care particip un nerezident; ntre persoane fizice ce in de acordarea mprumuturilor n VS; pentru mrfurile de bagaj (n aeroporturile internaionale); cheltuielilor de deplasare n favoarea salariailor detaai n strintate; de schimb valutar cu persoane fizice care se efecueaz de ctre unitile de schimb valutar; donrii valutei strine n scopuri filantropice sau de sponsorizare.

Persoanele fizice rezidente i nerezidente pot primi pli i transferuri n cadrul operaiunilor valutare att prin conturile lor, ct i fr utilizarea acestora Persoanele juridice rezidente i nerezidente sunt obligate s primeasc pli i transferuri n cadrul operaiunilor valutare numai prin conturile lor.

De ctre persoane rezidente n strintate n favoarea altor rezideni se permit urmtoarele transferuri/pli:
Pentru persoane juridice, n cazul:
a) b) c) d) e)

ntreinilor misiunilor diplomatice, oficiilor consulare i altor reprezentane oficiale ale RM peste hotare; achitrii serviciilor prestate de ctre misiunile diplomatice, oficiile consulare i alte reprezentane ale RM peste hoatare; acordrii donaiilor n favoarea misiunilor diplomatice, oficiilor cosulare i altor reprzentane ale RM peste hotare; acordrii unei donaii n favoare unei persoane fizice rezidente care se afl n strintate n sum ce nu depete 10000 de euro; achitrii salariilor i a altor retribuii salariailor persoanelor juridice rezidente care muncesc n strintate. transferrii mijloacelor bneti destinate cheltuielilor familiale; acordrii unor donaii n favoarea persoanelor fizice rezidente n sum ce nu depete 1000 euro.

Pentru persoane fizice, n cazul:

a) b)

Importul/exportul de valut
Persoanele fizice rezidente i nerezidente au dreptul: la intrarea n RM, de a introduce nelimitat numerar n moneda naional, precum i numerar i cecuri de calatorie n valuta strain; la ieirea din RM, de a scoate numerar n moneda naional, precum i numerar i cecuri de cltorie n valut strin:

n suma total ce nu depete 10 000 de euro (sau echivalentul lor) de persoan/calatorie, fr a prezenta organelor vamale documentele confirmative; n suma total de peste 10 000 de euro (sau echivalentul lor), ns care nu depete 50 000 de euro (sau echivalentul lor) de persoan/cltorie, cu condiia prezentrii organelor vamale a documentelor confirmative pentru suma ce depete 10 000 de euro (sau echivalentul lor)

Poziia valutar a bncilor comerciale

n conformitate cu prevederile Regulamentului privind poziia valutar deschis a bncii, aprobat prin HCA al BNM nr.126 din 28.11.1997 toate bncile comerciale liceniuate din RM sunt obligate s prezinte periodic i regulat Raportul privind poziia valutar deschis a bncii.

Poziia valutar soldurile activelor i obligaiunilor valutare ale bncii care

Poziia valutar deschis - dac activele valutare (AV) ntr-o anumit valut
strin nu snt egale cu obligaiunile valutare (OV) n valuta respectiv (AVOV).

creeaz riscul obinerii veniturilor sau al cheltuielilor suplimentare la modificarea cursurilor valutare.

Mrimea poziiei valutare deschise (PVD) - reprezint diferena dintre suma

activelor valutare ntr-o anumit valut strin i suma obligaiunilor valutare n valuta respectiv. PVD=AV-OV Poziia valutar deschis lung (PVDL) - suma activelor valutare ntr-o anumit valut strin depete suma obligaiunilor valutare n valuta respectiv. AV>OV Poziia valutar deschis scurt (PVDS) - suma obligaiunilor valutare ntr-o anumit valut strin depete suma activelor valutare n valuta respectiv. AV<OV

Active valutare
bilaniere n valut strin: numerarul de valut strin, mijloacele n conturile "Nostro" deschise n strintate, plasrile n strintate ale bncilor liceniate, mijloacele plasate i creditele overnight, valorile mobiliare, creditele acordate n valut strin, rezervele obligatorii n valut strin plasate n BNM, alte active bilaniere n valut strin; n lei moldoveneti ataate la cursul valutei strine creditele acordate ataate i alte active ataate. extrabilaniere cumprrile la operaiunile la termen n valut strin

Obligaiuni valutare
bilaniere n valut strin: mijloacele n conturile Loro ale bncilor din strintate, depozitele pe termen ale bncilor din strintate, depozitele pe termen ale clienilor, depozitele diverse ale clienilor, creditele primite n valut strin, alte obligaiuni bilaniere n valut strin; n lei moldoveneti ataate la cursul valutei strine creditele primite ataate i alte active ataate.

extrabilaniere vnzrile la operaiunile la termen n valut strin

RPVD

PVD * 100% CNT

Raportul poziiei valutare deschise

Raportul poziiei valutare deschise reprezint raportul procentual dintre mrimea PVD (recalculat n lei moldoveneti) i mrimea CNT al bncii. RPVD=(MPVD*100%)/CNT n scopul diminurii riscului valutar al bncii, BNM a stabilit urmtoarele limite ale raporturilor poziiei valutare deschise: raportul poziiei valutare deschise lungi la fiecare valut strin nu trebuie s depeasc "+10% ; raportul poziiei valutare deschise scurte la fiecare valut strin nu trebuie s fie mai mic de "-10%"; suma raporturilor poziiilor valutare deschise lungi la toate valutele strine nu trebuie s depeasc "+20%"; suma raporturilor poziiilor valutare deschise scurte la toate valutele strine nu trebuie s fie mai mic de "-20%". Raportul dintre suma activelor valutare bilaniere i suma obligaiunilor valutare bilaniere nu trebuie s depeasc "+25%" sau s fie mai mic de "-25%".