MIJLOACE DE PLAT INTERNAIONALE

Termeni cheie: mijloace de plat, moned naional, valut, devize,

moned internaional, convertibilitate, DST, EURO, euro-valute,
euro-obligaiuni

Mijloacele de plat internaionale reprezint totalitatea formelor i instrumentelor de plat prin care se
poate lichida o obligaie ce rezult din operaiuni comerciale, tranzacii financiare sau de credit derulate la
nivel internaional. n categoria mijloacelor de plat se includ:
- monedele naionale
- valutele
- devizele
- monedele internaionale
1. Monedele naionale
Monedele naionale neconvertibile sau cu convertibilitate limitat au o nsemntate redus n mijlocirea
plilor internaionale. Sunt folosite mai mult de ctre rile n curs de dezvoltare care dispun de rezerve mici
de valute convertibile. Aceste ri prefer s plteasc n moned naional anumite importuri, datorii
rezultate din mprumuturi externe, precum i serviciile i participrile strine la lucrri de investiii realizate
pe teritoriul lor.
Cei care vor intra n posesia monedei naionale respective vor cuta s cumpere de pe piaa local
diferite bunuri, s o foloseasc pentru plata personalului local angajat n prestarea de diverse servicii etc.
Regula este ns c n general exportatorii refuz s vnd cu plata n moned local (moned
neconvertibil sau cu convertibilitate limitat), ori de cte ori au alte posibiliti.
2. Valutele
Sunt reprezentate de monedele naionale care au circulaie i putere de plat la nivel internaional i pot
face parte din rezerva oficial i n alte ri dect cea emitent. Ele au calitatea de a realiza lichidarea
imediat a obligaiilor de plat n relaiile economice internaionale.
Trebuie fcut distincie ntre valut i valut convertibil: valuta poate fi reprezentat de orice moned
naional aflat n afara granielor rii de emisiune, dar numai valutele convertibile pot fi acceptate ca
mijloace de plat internaionale.
Dintre criteriile care stau la baza clasificrii valutelor menionm:
dup natura lor:
- valut n numerar (efectiv)
- valut n cont (scriptural)
valuta n numerar se prezint sub form de bancnote sau monezi, avnd o utilizare mai redus
datorit riscului pe care l prezint (furt, pierdere, degradare). Circulaia ei ntre ri necesit anumite
msuri de siguran; de aceea se prefer alte mijloace de plat mai sigure.
valuta n cont apare sub forma disponibilului aflat ntr-un cont bancar i poate fi utilizat conform
dispoziiei titularului, ea transformndu-se la cererea acestuia n valut efectiv. Circulaia ei la nivel
internaional se realizeaz pe calea viramentului interbancar.
n funcie de capacitatea de preschimbare:
- moned neconvertibil
- moned cu convertibilitate limitat
- moned cu convertibilitate oficial
- moned superconvertibil

 monedele neconvertibile nu sunt acceptate ca mijloc de plat internaional. Sunt cele care nu pot fi
schimbate n alte valute dect cu aprobarea instituiei abilitate, ele participnd la tranzacii simple de
vnzare/cumprare de moned naional contra altor valute, dar numai pe teritoriul rii de emisiune.
Monede total neconvertibile practic nu exist pentru c orice moned naional poate participa la un
numr restrns de operaiuni valutare (spre exemplu n urma activitii de turism).
monedele cu convertibilitate limitat se afl, de regul, ntr-un proces de trecere la convertibilitatea
oficial, n practic aceasta realizndu-se prin stadiile de convertibilitate extern sau intern:
- convertibilitatea extern asigur preschimbarea numai pentru deintorii nerezideni i numai pentru
anumite tipuri de operaiuni (operaiuni de cont curent);
- convertibilitatea intern asigur preschimbarea numai n interiorul rii de emisiune i n anumite condiii
precizate de regulamentul valutar.
monedele cu convertibilitate oficial elimin toate restriciile i discriminrile, n sensul c moneda
cu acest statut poate fi preschimbat n alt moned n mod liber, indiferent de calitatea persoanei
care solicit operaiunea sau de natura operaiei pentru care se efectueaz preschimbarea.
n cadrul acestora exist monede care dispun de superconvertibilitate datorit nsuirii lor de a fi
folosite cel mai frecvent ca mijloc de plat internaional i de a fi cel mai intens negociate pe
principalele piee valutare (USD, GBP, EUR, JPY, CHF).
Trecerea unei monede la convertibilitatea oficial presupune ndeplinirea unor condiii, precum:
Condiii economice:
- satisfacerea cererii de pe piaa intern de ctre producia intern;
- un anumit nivel al productivitii muncii, comparativ cu cel existent n economiile similare i cu tendina
de a atinge nivelul economiilor dezvoltate;
- un anumit volum i o anumit structur a produciei de bunuri i servicii;
- adaptarea produciei interne (cantitativ, calitativ i structural) la cererea extern;
- participarea rii la tranzaciile economice internaionale pentru devansarea importului de ctre export,
ceea ce se va reflecta ntr-un sold activ al balanei comerciale.
Condiii financiar-monetare:
- existena unor rezerve valutare oficiale suficient de mari i ntr-o structur pe valute corespunztoare
nevoilor ce decurg din solicitrile de preschimbare generate de piaa intern i din nevoia de susinere a
cursului monedei proprii pe piaa extern;
- stabilitatea puterii de cumprare a monedei naionale deoarece n condiiile unui puternic proces
inflaionist se ajunge la o cantitate excesiv de bani n circulaie care dac nu are un echivalent
corespunztor n bunuri i servicii pentru acoperirea cererii interne, cantitativ i calitativ, va avea ca urmare
creterea preurilor i distorsionarea etalonului monetar, ceea ce influeneaz nefavorabil cursul de schimb al
monedei naionale.
Trecerea la convertibilitatea oficial nsoit de o depreciere a cursului de schimb pune n dificultate
moneda respectiv pe plan intern i pune sub semnul ntrebrii capacitatea sa de a fi folosit ca mijloc de
plat internaional.
- situaia bugetului de stat se ia n considerare n mod indirect prin efectul pe care l genereaz deficitul
bugetar asupra masei monetare n circulaie.
Acoperirea acestui deficit poate avea caracter inflaionist, determinnd scderea puterii de cumprare a
monedei naionale. Apelarea la surse externe pentru acoperirea deficitului bugetar influeneaz modalitile
viitoare de utilizare a rezervei valutare deoarece o mare parte din aceasta va fi folosit la rambursarea
datoriei publice externe n defavoarea utilizrii normale a rezervei.
Condiiile sociale vizeaz o rat normal a omajului prin crearea de noi locuri de munc i reconversia
profesional.
Condiiile organizatorice au n vedere organizarea i funcionarea pieei valutare.
O pia valutar normal este cea pe care se manifest o cerere i o ofert de valut n mod real. De
aceea apare necesitatea practicrii unui curs unic al monedei naionale, determinat prin confruntarea
continu a cererii cu oferta.

3. Devizele
Includ n sens restrns titluri de credit pe termen scurt exprimate n valut, iar n sens larg ele cuprind i
hrtiile de valoare exprimate n valut (aciuni, obligaiuni). Dintre devizele folosite cel mai frecvent pe plan
internaional menionm:
- cecul
- cambia
- biletul la ordin
- cartea bancar
CECUL
Reprezint un ordin scris dat de o persoan unei bnci la care persoana respectiv are disponibil n cont,
de a plti o sum de bani determinat unui ter - beneficiarul cecului. n calitate de beneficiar al cecului
poate s apar nsui titularul contului sau o ter persoan fa de care titularul contului are o datorie.
Circuitul cecului implic ordonatorul, beneficiarul i banca sau bncile care deruleaz operaiunile de
plat. n principiu, un cec nu poate fi emis dect dac ordonatorul are disponibil n cont pentru a acoperi
plata.
Pe lng avantajele sale (utilizare simpl, operativitate) cecul prezint i o serie de riscuri (nu ofer
garanie mpotriva riscurilor comerciale, poate fi fr acoperire).
n vederea creterii siguranei plii prin cec se pot avea n vedere solicitarea plii prin cec a avansului
ntr-un contract internaional, certificarea cecului (garantarea cecului emis de importator de ctre banca sa),
bararea cecului (decontarea cecului prin virament ntre bnci).
CAMBIA
Reprezint un ordin scris i necondiionat dat de o persoan (trgtor) unei alte persoane (tras) de a plti
o sum de bani, la vedere sau la un anumit termen, unui beneficiar.
Elementele cambiei apar pe documentul ce reprezint acest instrument de plat i de credit i ele sunt
obligatorii (denumirea de cambie, ordinul necondiionat de plat, numele trasului, scadena, locul plii,
beneficiarul, data i locul emiterii, semntura trgtorului) i facultative (dobnda, domicilierea etc.).
Circuitul cambiei n sistem internaional este:

Exportator
(trgtor)

Importator
(tras)

Exportator
(beneficiar cambie)

Avalist

Girator
Banca
Central

Banca
comercial

Etapele care sunt parcurse n cadrul circuitului internaional al cambiei sunt:

1
2
3

= ncheierea contractului de import-export;

= livrarea mrfii;
= tragerea unei cambii de ctre exportator asupra importatorului (n cazul n care plata nu se
efectueaz imediat). Cambia este folosit de exportatorul iniial pentru onorarea unei obligaii de

4
5

6
7
8
9

plat decurgnd din alt tranzacie internaional, ncheiat ntre el (n calitate de importator) i un alt
exportator.
= ncheierea unui nou contract de import-export;
= existena unei noi relaii de plat ntre trasul iniial i noul beneficiar al cambiei (relaie care
anuleaz legtura iniial ntre tras i trgtor).
Cambia poate fi utilizat n diferite operaiuni ulterioare emiterii sale.
= utilizarea de ctre noul beneficiar a cambiei n operaiunea de girare (n cazul n care acesta are o
datorie fa de girator);
= scontarea cambiei de ctre beneficiar la o banc comercial;
= rescontarea cambiei de ctre banca comercial la Banca Central pentru refacerea lichiditilor
sale;
= avalizarea de ctre tras a cambiei (asumarea de ctre avalist a obligaiei de plat n cazul n care
trasul se afl n imposibilitate de plat, avalistul recuperndu-i contravaloarea cambiei prin regres
mpotriva trgtorului, beneficiarului sau girantului).
n circuitul comercial cambia ndeplinete mai multe funcii:

instrument de substituire a transportului de numerar: este o funcie mai mult cu caracter facultativ, prin
care transportul efectiv de numerar necesar plii anumitor achiziii este nlocuit prin emiterea unei cambii.
Astzi nu mai apare util o astfel de substituire deoarece plata se face prin virament interbancar, pe baz
de ordin de plat sau alte modaliti.
instrument de plat: cambia poate servi pentru plata datoriei pe care trgtorul o are la beneficiar,
nlocuind circulaia banilor n numerar.
Dar cambia nu poate nlocui ntotdeauna efectiv numerarul deoarece posesorul cambiei trebuie s atepte
scadena ei pentru a o ncasa. El poate s o i vnd nainte de termen unor instituii specializate, ns acest
lucru nu i este ntotdeauna favorabil datorit costurilor pe care le presupune.
De asemenea este necesar a se avea n vedere faptul c o cambie neavalizat (negarantat) nu prezint
suficient garanie de ncasare pentru posesor.
instrument de garantare: aceast funcie decurge din faptul c este un titlu literal i autonom, susceptibil
de a fi investit de instanele judectoreti cu formul executorie n caz de neplat. Puterea de garantare a
plii la scaden devine foarte mare atunci cnd cambia este avalizat.
Datorit siguranei pe care o prezint, cambia poate fi utilizat n cadrul unor tehnici de plat nesigure
(exemplu: incasso documentar) sau ca mijloc de garantare a ndeplinirii unor obligaii contractuale.
instrument de creditare: este principala funcie a cambiei, fiind legat de dezvoltarea relaiilor de credit.
Astzi multe pli nu se mai fac concomitent cu efectuarea livrrii, decontarea preului avnd loc pe baz
de credit comercial acordat de vnztor cumprtorului, pe o anumit perioad i cu o anumit dobnd. n
asemenea situaii, vnztorul trage o cambie asupra cumprtorului prin care se certific dreptul de crean,
se garanteaz primirea banilor la scaden i a dobnzilor aferente, oferindu-i i posibilitatea de a negocia
cambia respectiv i de a ncasa n scurt timp valoarea actual a cambiei.
BILETUL LA ORDIN
Este o variant a cambiei prin care o persoan (emitent) se oblig sa plteasc unei alte persoane
(beneficiar) sau la ordinul acesteia, o sum de bani la scaden. Fa de mecanismul cambial, n cazul
biletului la ordin exist numai dou pri: emitentul (care cumuleaz funciile trgtorului i trasului i este
debitorul obligaiei de plat) i beneficiarul (creditorul plii).
Circuitul biletului la ordin este:

Moment To

Emitent BO
(importator)

Moment Tn

Beneficiar BO
(exportator)

Emitent BO

Etapele care sunt parcurse n cadrul circuitului biletului la ordin sunt:

La momentul To:
1
= ncheierea contractului comercial internaional
2
= livrarea mrfii
3
= emiterea biletului la ordin
La momentul Tn
4
= plata mrfii
5
= remiterea biletului la ordin
Biletul la ordin poate fi utilizat de ctre beneficiar pn la scaden n diferite operaii de girare sau poate
fi scontat la o banc comercial pentru obinerea unui credit. Ca i cambia, biletul la ordin poate fi avalizat
pentru sigurana plii, cel mai frecvent la o banc comercial.
Elementele eseniale i obligatorii ale biletului la ordin sunt numele emitentului, angajamentul
emitentului de a plti o sum de bani, numele i adresa beneficiarului, scadena i locul plii, data emiterii.
CARTEA BANCAR (CARDUL)
Plata prin card reprezint o variant modern a plii prin cec - dac n cazul cecului cumprtorul unei
mrfi semneaz un cec pe care vnztorul l ncaseaz, n cazul plii prin card cumprtorul prezint cartea
bancar i semneaz factura, iar furnizorul o trimite spre ncasare la banca emitent.
n operaiunile de plat prin carduri intervin trei participani:
- deintorul (beneficiarul) cardului, titular al unui cont curent la banca emitent;
- banca emitent care administreaz i opereaz plile n conturile bancare curente ale beneficiarilor;
- comercianii care accept plata prin carduri.
Diferitele tipuri de carduri tind s nlocuiasc numerarul i cecul n plile interne i internaionale fiind
create carduri cu circulaie internaional.
4. Monedele internaionale
DREPTURILE SPECIALE DE TRAGERE (DST)
Au fost create n cadrul Fondului Monetar Internaional i funcioneaz din anul 1976 ca mijloc de
completare a instrumentelor de lichiditate internaional, n urma scderii rolului aurului i dolarului
american ca valut de rezerv.
Au fost concepute ca o moned internaional a crei unitate coninea teoretic 0,888671 grame aur fin
care putea fi manipulat numai de deintorii oficiali de DST (rile membre ale Fondului Monetar
Internaional), precum i de deintorii desemnai (instituii financiare regionale).
Utilizarea DST n operaiuni n cadrul Fondului Monetar Internaional vizeaz:
- achiziionarea de valut prin tranzacii de desemnare, n care Fondul Monetar Internaional indic
membrii avnd o situaie corespunztoare a balanei de pli i care urmeaz s asigure valute contra DST
pentru membrii care au dificulti de balan;
- tranzacii prin acorduri directe cnd se poate obine valut contra DST, necondiionat de situaia balanei
de pli externe;
- operaiuni la termen de cumprare sau vnzare de DST;
- participarea la aranjamente swap;

pli n contul cotei, rscumprri i pli de dobnzi efectuate ctre contul resurselor generale ale
Fondului Monetar Internaional;
- decontarea obligaiilor financiare i acordarea de mprumuturi;
- garanii ale realizrii unor obligaii financiare;
- donaii etc.
La baza DST se afl vrsmintele statelor participante la Fondul Monetar Internaional, n moneda lor
naional (75%) i n valute convertibile (25%). Caracteristica lor esenial alturi de stabilitatea ridicat a
cursului, const n aceea c, n general, DST nu pot fi folosite direct ca instrumente de plat (cu excepia
anumitor situaii), ci numai prin convertirea lor prealabil n alte valute.
DST reprezint bani de cont emii de Fondul Monetar Internaional care ndeplinesc urmtoarele funcii:
etalon al valorii: DST servesc ca mijloc de exprimare i evaluare a monedelor naionale sau a contractelor
comerciale internaionale datorit stabilitii crescute fa de alte monede naionale;
mijloc de rezerv: DST fac parte din rezervele oficiale alturi de aur i alte valute convertibile;
mijloc de plat: pli directe cu DST se pot face numai ntre deintorii oficiali de DST (bncile centrale
ale statelor membre) i Fondul Monetar Internaional i ali deintori autorizai care pltesc ctre Fondul
Monetar Internaional dobnzi, comisioane i diverse contribuii direct n DST.
-

rile membre ale Fondului pot utiliza Mecanismul DST prin care orice ar membr a Fondului poate
s i foloseasc alocrile n DST pentru a procura sume echivalente n moneda naional a altei ri.
Principiile acestui mecanism sunt:
1. existena alocrilor de DST n contul fiecrei ri membre
Fiecare stat membru primete n contul su n DST o anumit cantitate cu titlu de alocri de DST,
proporional cu cota de participare la constituirea resurselor Fondului Monetar Internaional.
2. utilizarea sumelor n DST alocate fiecrei ri
Vizeaz diverse destinaii ale acestor alocri, inclusiv posibilitatea de a procura valut convertibil la
cursul n DST al valutei respective, prin relaie direct ntre dou ri membre ale Fondului Monetar
Internaional, fr intervenia Fondului.
3. determinarea rezervei n DST
Diferena dintre alocrile n DST nscrise n cont i utilizrile date acestor sume determin rezerva
(soldul) de DST. Pentru aceste rezerve Fondul Monetar Internaional bonific o dobnd.
Nivelul acestuia este aliniat la rata dobnzii de pe piaa internaional.
EURO
Cu ncepere de la 1 ianuarie 1999 s-a lansat oficial moneda unic european EURO care este adoptat de
rile membre ale Uniunii Europene care au ndeplinit criteriile de aderare stabilite. Tratatul de la Maastricht
asupra Uniunii Europene a stabilit trei etape n vederea trecerii la moneda unic. La 1 ianuarie 2001 a
nceput cea de a treia etap prin introducerea monedei unice sub forma banilor efectivi.
Criteriile de convergen nominal prevzute n Tratatul de la Maastricht ce trebuie ndeplinite de
rile care doresc s devin membre ale Uniunii Europene i s adopte moneda EURO se refer la:
stabilitatea preurilor: presupune o corelaie ntre indicele general al preurilor i rata inflaiei. Dac se
consider o anumit ar, indicele general al preurilor nu trebuie s depeasc cu mai mult de 1,5% rata
medie a inflaiei aferent pentru trei dintre cele mai bune ri membre.
rata dobnzii: va fi observat pe un an naintea momentului evalurii fiecrei ri. Rata medie a dobnzii
la titlurile de stat pe termen lung nu trebuie s depeasc cu mai mult de 2% pe cea nregistrat n trei din
cele mai bune ri membre.
deficitul bugetar: o ar membr trebuie s aib o poziie bugetar fr deficit n exces. n prezent, se
consider c un deficit bugetar normal nu trebuie s depeasc mai mult de 3% din PIB ul rii candidate.
datoria public: nu trebuie s depeasc 60% din PIB ul rii candidate.
stabilitatea monedei: fiecare ar candidat trebuie s respecte fluctuaiile normale ale monedei sale n
conformitate cu mecanismul cursului de schimb al Sistemului Monetar European pentru cel puin 2 ani
nainte de evaluarea situaiei.
ndeplinirea acestor 5 criterii este necesar, dar nu i suficient. Se impune i ndeplinirea anumitor
criterii de convergen real, cum ar fi:
mobilitatea factorilor de producie: rile cu grad nalt de mobilitate sunt preferate la integrarea monetar
deoarece i pot adapta mai uor cursurile de schimb la ocurile internaionale;

 un anumit nivel al PIB-ului pe locuitor

flexibilitatea veniturilor salariale i a preurilor: rile n care piaa muncii este mai flexibil au anse mai
mari de adaptare, reducnd efectele negative asupra omajului i ratei inflaiei deoarece dac preurile i
salariile sunt flexibile ntre i n interiorul rilor care doresc o moned unic, atunci ajustarea care urmeaz
unui oc este puin probabil c va duce la omaj ntr-o ar i/sau inflaie n alta. Acest aspect reduce
necesitatea de realiza modificri ale ratei de schimb.
integrarea fiscal: presupune armonizarea interguvernamental a impozitelor directe i indirecte;
un anumit grad de deschidere a economiei: analizat n principal prin nivelul integrrii comerciale
(ponderea deinut de suma exporturilor i importurilor unei ri n PIB), dar i prin ponderea comerului
bilateral cu rile membre UE n totalul comerului exterior;
structura economiei: exprimat prin ponderea deinut de marile sectoare economice (industrie,
agricultur, servicii) n crearea PIB;
diversificarea structurilor de producie: se consider c economiile diversificate au posibilitatea s
prentmpine ocurile care ar putea afecta cu prioritate un anumit sector economic;
similaritatea structurilor de producie: ocurile economice vor avea un impact simetric asupra rilor cu
structuri de producie similare i deci nu va mai fi nevoie de folosirea cursului de schimb ca instrument de
ajustare.
Printre avantajele adoptrii monedei EURO se enumer:
- dispariia incertitudinilor cu privire la schimbul monetar intraeuropean i reducerea, n consecin, a
cheltuielilor aferente tranzaciilor;
- eliminarea crizelor aferente instabilitii cursurilor, pierderii rezervelor, deprecierilor etc.
- stabilitatea preurilor la nivel european datorit exprimrii lor ntr-o singur moned, ceea ce determin
reducerea substanial a incertitudinilor care afecteaz deciziile de investiii;
- nlocuirea politicilor monetare naionale cu politica monetar unic a Bncii Centrale Europene cu
consecine favorabile n meninerea sistematic a stabilitii preurilor (modalitate eficient de lupt
mpotriva inflaiei).
5. Euro-valutele
Reprezint monede liber convertibile care se afl n afara controlului autoritilor din ara de origine a
monedei. Ele se disting de alte valute prin aceea c proprietatea asupra lor se transfer unui nerezident.
Euro-valutele rmn ntotdeauna n conturile bancare ale rii de origine a monedelor respective.
Piaa euro-valutar are ca obiect contractarea i acordarea de mprumuturi n euro-valute i nu
comercializarea acestora, fapt ce o difereniaz de piaa de schimb valutar. Activitile euro-valutare pot
avea loc n orice parte a lumii i nu sunt de natur exclusiv european. n Europa se ncheie ponderea cea
mai mare a acestor tranzacii (circa 60%).
Principalele euro-valute sunt: eurodolarul (aproximativ 75% din tranzaciile pe europiee sunt exprimate
n eurodolari), eurolira sterlin, euroyenul japonez.
Pe europiee particip n principal: guvernele, bncile centrale, bncile comerciale i companiile
multinaionale. Jumtate din aceste tranzacii sunt mprumuturi interbancare. Maturitatea acestor
mprumuturi este, n general, de pn la 1 an, iar aceste mprumuturi nu sunt nsoite de garanii reale.
Avantajele acestor mprumuturi se refer la:
pentru debitori (cei care primesc mprumuturile)
ratele dobnzilor sunt mai bune dect cele existente pe piaa lor naional (datorit costurilor
administrative mai sczute);
mprumutul se poate rambursa ntr-o gam larg de modaliti;
societile transnaionale beneficiaz de mprumuturi n eurovalute pe care nu le-ar putea angaja, n mod
normal, din cauza ngrdirilor guvernamentale;
pentru creditori (cei care acord mprumuturile)
reprezint o investiie sigur deoarece debitorii sunt guverne, bnci sau societi transnaionale
puternice;
nivelul de lichiditate este mare i diversificat pentru o gam larg de date de maturizare (de rambursare)
pe termen scurt;

ratele dobnzilor sunt mai mari dect cele la depozite pe pieele lor naionale, iar cheltuielile
administrative sunt reduse datorit sumelor mari tranzacionate.

6. Euro-obligaiunile
mprumuturile n eurovalute pe termene lungi devin de fapt mprumuturi n euro-obligaiuni. Euroobligaiunile constau n mprumuturi n obligaiuni exprimate n eurovalute cu termene de rambursare de 5 7 ani, uneori mai scurte sau mai lungi (pn la 15 ani).
Dobnzile pot fi fixe sau variabile, calculate n general pe baza unor dobnzi de referin (de pe piaa
interbancar londonez sau de pe piaa interbancar a Zonei Euro).
Acordarea mprumuturilor se realizeaz fie prin emisiune public (avnd ca intermediar de distribuire un
sindicat de bnci, cu listarea ulterioar la una sau mai multe burse), fie prin plasament privat.

Sintez: Mijloacele de plat internaionale includ monedele naionale, valutele, devizele i monedele
internaionale. Dup gradul de convertibilitate, valutele pot fi neconvertibile, cu convertibilitate limitat, cu
convertibilitate oficial i superconvertibile. Trecerea unei monede la convertibilitatea oficial presupune
ndeplinirea unor condiii economice, financiar-monetare, sociale, organizatorice.