LUCRARE DE LICEN

CUPRINS
CAPITOLUL 1
CONSIDERAII TEORETICE PRIVIND
ECHILIBRUL FINANCIAR .............................................................................................. 5
1.1. Despre noiunea de echilibru (n general).................................................................... 5
1.2. Situaii financiar-contabile de sintez privind
manifestrile echilibrului financiar.......................................................................... 5
1.2.1. Tabloul de finanare "nevoiresurse"..................................................................... 5
1.2.2. Tabloul fluxurilor financiare.................................................................................. 9
1.2.2.1. Tabloul fluxurilor de trezorerie........................................................................ 9
1.2.2.2. Tabloul plurianual al fluxurilor financiare (T.P.F.F.)...................................... 10
1.2.2.3. Tabloul explicativ al variaiei trezoreriei......................................................... 12
1.2.3. Bilanul document de baz al evalurii patrimoniale.......................................... 13
1.2.3.1. Bilanul funcional al firmei............................................................................ 14
1.3. Formele de manifestare ale echilibrului....................................................................... 17
1.3.1. Echilibrul static i dinamic..................................................................................... 17
1.3.2. Solvabilitate, lichiditate i exigibilitate.................................................................. 18
1.3.2.1. Solvabilitatea.................................................................................................... 18
1.3.2.2. Lichiditatea patrimonial..................................................................................18
1.3.2.3. Exigibilitatea.....................................................................................................19
1.3.3. Capacitatea de plat................................................................................................ 19
1.4. Indicatorii economici utilizai n analiza echilibrului financiar................................... 19
1.4.1. Analiza activului net contabil................................................................................. 19
1.4.2. Analiza fondului de rulment................................................................................... 21
1.4.3. Analiza necesarului de fond de rulment................................................................. 23
1.4.4. Analiza trezoreriei nete.......................................................................................... 25
CAPITOLUL 2
PREZENTAREA GENERAL A
S.C. "TURISM BANATUL" S.A. TIMIOARA............................................................... 26
2.1. Informaii generale. Scurt istoric................................................................................. 26
2.1.1. Descrierea societii............................................................................................... 26
2.1.2. Capitalul social i structura acionariatului............................................................ 27
2.1.3. Obiectul de activitate.............................................................................................. 28
2.1.4. Proprieti imobiliare..............................................................................................28
2.1.4.1. Complexul hotelier Timioara.......................................................................... 28
2.1.4.2. Hotel Nord........................................................................................................ 29
2.1.4.3. Grupul "Pdurea Verde"...................................................................................30
2.1.4.4. Hotelul Victoria................................................................................................ 30
2.1.5. Structura veniturilor................................................................................................30
2.1.6. Salariaii..................................................................................................................30
2.2. Piaa i concurena........................................................................................................ 31
2.2.1. Oferta...................................................................................................................... 31
2.2.2. Servicii oferite........................................................................................................ 32
2.2.2.1. Capacitatea de cazare....................................................................................... 32
2.2.2.2. Gradul de ocupare............................................................................................ 32
2.2.2.3. Tarifele practicate............................................................................................. 33
2.2.2.4. Alte servicii...................................................................................................... 34
2.2.3. Elemente de prognoz............................................................................................ 34
3

LUCRARE DE LICEN

2.2.3.1. Hoteluri de 4* 5*............................................................................................ 34

2.2.3.2. Hoteluri de 3* n construcie............................................................................ 34
2.2.3.3. Alte hoteluri......................................................................................................34
2.2.4. Poziionarea pe pia a hotelurilor aparinnd S.C. Turism Banatul S.A............... 35
2.2.4.1. Poziia comparativa a Hotelului Timioara pe piaa hotelurilor de 3*............. 35
2.2.4.2. Poziia comparativa a Hotelului Nord pe piaa
mini-hotelurilor i a pensiunilor.................................................................. 35
2.3. Concluzii...................................................................................................................... 35
CAPITOLUL 3
ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA
S.C. "TURISM BANATUL" S.A. TIMIOARA............................................................... 36
3.1. Analiza echilibrului financiar pe baz de bilan........................................................... 36
3.1.1. Analiza echilibrului financiar pe baza de bilanului financiar................................36
3.1.2. Analiza echilibrului financiar pe baza bilanului funcional.................................. 40
3.2. Analiza echilibrului financiar pe baza tabloului de finanare "nevoiresurse"............ 43
3.3. Forme de manifestare a echilibrului financiar aplicaie la
SC "Turism Banatul" S.A. Timioara......................................................................46
3.3.1. Solvabilitatea.......................................................................................................... 46
3.3.2. Lichiditatea............................................................................................................. 47
3.3.3. Exigibilitatea...........................................................................................................48
3.3.4. Capacitatea de plat................................................................................................ 48
3.3.5. Alte rate ale echilibrului financiar.......................................................................... 48
CAPITOLUL 4
CONCLUZII........................................................................................................................50
ANEXE............................................................................................................................... 52
BIBLIOGRAFIE............................................................................................................... 64

LUCRARE DE LICEN

CAPITOLUL 1
CONSIDERAII TEORETICE PRIVIND
ECHILIBRUL FINANCIAR
1.1. Despre noiunea de echilibru (n general)
ntr-o manier general, echilibrul evoc ideea de armonie ntre diferitele elementele unui
sistem. Echilibrul n domeniul financiar se traduce prin armonizarea resurselor cu nevoile. n
Dicionarul Limbii Romne Contemporan, Vasile Breban definete echilibrul ca fiind starea unui
corp supus aciunii unor fore care se compenseaz.
Echilibru nsoete viata economico-sociala a ntreprinderii, avnd un caracter relativ
stabil, fiind temporar.
Starea de armonie i stabilitate ale relaiilor elementelor structurii nu este data odat
pentru totdeauna. Exista o mulime de astfel de stri care vin, decurg din altele ce au suferit
influena factorilor de antiechilibru.
Factorii dezechilibrului se cer cunoscui, nct sa nu acioneze spontan, anarhic,
subiectivist cu efecte de nedorit, evitndu-se apariia de fenomene negative i disproporii.
Depirea valorilor de dezechilibru temporar conduce la echilibrul dinamic al sistemului.
1.2. Situaii financiar-contabile de sintez privind
manifestrile echilibrului financiar
1.2.1. Tabloul de finanare "nevoiresurse"
Tabloul de finanare explic modul de formare a fondului de rulment net global i modul
de utilizare a acestuia, pn la determinarea unei trezorerii nete ca rezultat al bilanului de la
sfritul exerciiului contabil. Se stabilete, n principal, pe baza a dou bilanuri succesive i a
contului de profit i pierdere aferent exerciiului analizat.
Legtura tabloului de finanare cu bilanul i contul de rezultate.
Tabloul de finanare arat cum s-a realizat, n cursul exerciiului, echilibrul funcional.
Pentru aceasta este necesar ca bilanul de deschidere i de nchidere a exerciiului s prezinte
aceeai structur funcional.
Obiectivul prioritar al analizei l constituie impactul diferitelor operaii ale ntreprinderii
asupra trezoreriei. aceast preocupare antreneaz dou consecine.
n primul rnd, consecinele fenomenelor de decalaj ntre momentul efecturii operaiilor
i cel al ncasrilor sau plilor propriu-zise care afecteaz trezoreria . n cazul plilor n
numerar, operaia are inciden imediat asupra trezoreriei, n timp ce creditele comerciale
acordate sau obinute genereaz decalaje de pli nefavorabile i respectiv favorabile. Aceste
decalaje apar sub form de stocuri, creane i datorii de exploatare sau n afara exploatrii la cele
dou niveluri ale bilanului funcional consacrate nevoii de fond de rulment (NFRE i NFRAE).
n al doilea rnd, este necesar s se fac distincie ntre operaiile generatoare de fluxuri
monetare reale (venituri ncasabile, cheltuieli pltibile) i cele contabile de redresare sau
corectare a unor valori carte nu vor avea impact asupra trezoreriei (operaii generatoare de
venituri i cheltuieli calculate).
Aceast distincie st n centrul schemei de coeren, ntruct rezultatele contabile reflect
toate operaiile, inclusiv amortizrile i provizioanele (calculate i relurile) fr consecine
5

LUCRARE DE LICEN

asupra trezoreriei, n timp ce capacitatea de autofinanare nu reine dect operaiile cu inciden

imediat sau amnat asupra trezoreriei.
Trezoreria ntreprinderii variaz nu numai ca efect al cheltuielilor i veniturilor
exerciiului, ci i ca urmare a variaiei stocurilor de active i a soldurilor de creane i datorii, la
sfritul exerciiului fa de nceputul acestuia. Trezoreria ntreprinderii, fiind unic, se va
modifica i ca urmare a cheltuielilor pltibile pentru investiii, ct i a fluxurilor de capital i
dobnzilor generate de activitatea financiar i excepional a ntreprinderii n cursul exerciiului.
Tabloul de finanare cuprinde dou pri.
Prima parte analizeaz modul de realizare, n dinamic, a echilibrului structural ntre
elementele stabile ale bilanului funcional, (utilizri i resurse), adic variaia fondului de
rulment net global (FRNG). aceast parte a tabloului este rezultatul politicii de investiii i de
finanare promovat de ntreprindere n decursul perioadei analizate.

FRNG = RESURSE DURABILE - NTREBUINRI STABILE

Explicaia variaiei FRNG pornete de la identificarea surselor de capital (surse stabile
sau durabile) i continu cu explicarea utilizrii acelor surse n partea superioar a bilanului
funcional.
Punctul de plecare n construcia tabloului de finanare l reprezint excedentul brut de
exploatare evideniat n contul de rezultate, ca surs potenial pentru capacitatea de
autofinanare a ntreprinderii.
Capacitatea de autofinanare apare n prima parte a tabloului ca surs stabil care permite:
- finanarea nevoilor stabile (investiii pentru creterea imobilizrilor);
- remunerarea proprietarilor capitalurilor puse la dispoziia ntreprinderii (plata
dividendelor);
- rambursarea datoriilor financiare, pe termen lung i mediu, contractate n exerciiile
anterioare.
Cnd capacitatea de autofinanare este insuficient pentru finanarea
nevoilor stabile, ntreprinderea apeleaz la surse externe stabile cum sunt:
- aportul nou la capitalul social (prin emisiune de aciuni noi);
- mprumuturi noi (printr-o emisiune suplimentar de obligaiuni sau prin solicitarea de
mprumuturi bancare);
- cesiuni de active fixe.
Din confruntarea variaiei resurselor cu cea a nevoilor stabile rezult
variaia FRNG care se va nscrie n coloana nevoi (degajare de resurse, respectiv cretere), sau
resurse (ntrebuinri nete, respectiv diminuare).
Creterea fondului de rulment net global evideniaz ameliorarea structurii financiare a
ntreprinderii i are la origine creterea resurselor durabile n raport cu nevoile stabile. aceast
cretere dovedete capacitatea ntreprinderii de a degaja un excedent monetar net din operaiile
de investiii i finanare pe termen lung (partea superioar a bilanului) ct i din activitatea de
exploatare (partea inferioar a bilanului) i de a-i mbunti sensibil situaia trezoreriei.
Reducerea fondului de rulment net global poate fi determinat de creterea activelor
imobilizate i-sau de diminuarea resurselor stabile. Aceasta nseamn c ntreprinderea a investit
foarte mult iar efectele viitoare ale acestor investiii ar trebui s-i permit reconstituirea fondului
de rulment. Pe de alt parte, diminuarea surselor stabile reflect degradarea situaiei financiare
datorat pierderilor nregistrate n cursul perioadei de gestiune, sau poate fi consecina
rambursrii mprumuturilor care, n timp, ar trebui s permit ameliorarea rezultatelor (cheltuieli
financiare mai mici), deci a fondului de rulment net global.
Scderea fondului de rulment net global dovedete un dezechilibru financiar, care corelat
cu o cretere a nevoii de fond de rulment, conduce la un dezechilibru cronic al trezoreriei i
implicit la creterea riscului de faliment al ntreprinderii.
6

LUCRARE DE LICEN

Tabelul 1.1.
Tablou de finanare - partea I
NTREBUINRI (NEVOI)

Exerciiu

RESURSE (DEGAJRI)

Dividende pltite n cursul

Capacitatea de autofinanare a

exerciiului (datorate n

exerciiului

exerciiul anterior)

Cesiunea sau reducerea

Achiziionarea elementelor

elementelor de activ imobilizat:

de activ imobilizat:

Cesiunea de imobilizri:

imobilizri necorporale

- necorporale;

imobilizri corporale

- corporale.

imobilizri financiare

Cesiunea sau reducerea

Cheltuieli de repartizat

Exerciiu

imobilizrilor financiare

asupra mai multor exerciii (a)

Creterea capitalurilor proprii

Reducerea capitalurilor

Creterea capitalului social

(aport nou)

proprii

Creterea altor capitaluri

Rambursarea datoriilor

proprii

financiare (b)

Creterea datoriilor financiare

(b, c)
Total ntrebuinri

Total resurse

Variaia FRNG

Variaia FRNG

(resurse nete)

(ntrebuinri nete)

Partea a II-a a tabloului de finanare, explic variaia fondului de rulment net global pe
baza elementelor din partea de jos a bilanului funcional, evideniind aspectele conjuncturale ale
activitii i incidenele lor asupra trezoreriei. Aceast parte analizeaz modul cum s-a utilizat
fondul de rulment net global (pentru acoperirea nevoii de fond de rulment ) n asigurarea
echilibrului funcional ntre elemente ciclice ale bilanului (utilizri i resurse ciclice) i al
echilibrului monetar dintre ncasri i pli.

FRNG = Activ circulant

Inclusiv active
de trezorerie

Datorii pe termen scurt

inclusiv pasive
de trezorerie

LUCRARE DE LICEN

Tabelul 1.2.
Tablou de finanare partea II-a
VARIAIA FONDULUI DE RULMENT NET GLOBAL
0
VARIAIA EXPLOATRII
Variaia activelor de exploatare:
Stocuri materiale i de producie n curs de fabricaie
Avansuri i aconturi vrsate asupra comenzilor
Creane clieni i alte creane de exploatare
Variaia datoriilor de exploatare:
Avansuri i acorduri primite asupra comenzilor n curs de
fabricaie
Datorii furnizori i alte datorii de exploatare
TOTAL ..........................
A. Variaia net a "Exploatrii" .........................................

Nevoi
1

Exerciiul N
Degajri
2

Sold
21

Creterea se nscrie n coloana

"Nevoi".
Diminuarea se nscrie n coloana
"Degajare".
Creterea se nscrie n coloana
"Degajri".
Diminuarea se nscrie n coloana
"Nevoi".

VARIAIA N "AFARA EXPLOATRII"

Variaia altor debitori
Variaia altor creditori
TOTAL ..........................
B. Variaia net n "Afara exploatrii" ..................................
TOTAL A+B ..................
Nevoia de fond de rulment ..................................................
sau
Degajarea net de fond de rulment n
exerciiul ...........................................

VARIAIA TREZORERIEI
Variaia disponibilitilor
Variaia creditelor de trezorerie i a soldurilor creditoare de
banc
TOTAL .........................
C. Variaia net a "Trezoreriei" ...................................
Variaia fondului de rulment net global
(Total A+B+C)
Nevoie net .........................................................................
sau
Resurse nete .......................................................................

LUCRARE DE LICEN

1.2.2. Tabloul fluxurilor financiare

Exist diferite tablouri prezentnd fluxuri financiare pe mai multe exerciii succesive
regrupate n diverse maniere n funcie de importana conceptual a lor, ct i de cerinele
utilizatorilor (banc, analiti financiari care lucreaz la societi bursiere, conducerea
ntreprinderii):
tabloul fluxurilor de trezorerie
tabloul purianual al fluxurilor financiare
tabloul explicativ al variaiei trezorerie .
Prin structura i coninutul informaiilor furnizate, tablourile fluxurilor financiare se
preteaz la fel de bine la studiile previzionale.
1.2.2.1. Tabloul fluxurilor de trezorerie
Tabloul fluxurilor de trezorerie apreciaz ntreprindere-o logic financiar i global
coerena deciziilor strategice luate de ntreprindere. Acest raionament logic conduce la
realizarea unui demers care cuprinde mai multe niveluri de analiz a fluxurilor, i poate fi
rezumat n felul urmtor:
Excedentul de trezorerie global E.T.G (A)
- Prelevri obligatorii
= Flux de trezorerie disponibil F.T.D. (B)
- Investiii nete (C )
+Aporturi la resursele stabile (D)
=Variaia trezorerie (E)
Structura financiar se fundamenteaz pe urmtoarea logic
financiar :
- tabloul urmrete, n primul rnd, s evidenieze capacitatea ntreprinderii de a genera
trezorerie (E.T.G) din ntreaga activitate.
- trebuie apoi s se constate n ce msur conducerea ntreprinderii are posibilitatea de
a conserva n totalitate, sau parial, aceast trezorerie .
Intereseaz deci mrimea prelevrilor obligatorii care afecteaz aceast trezorerie ca
i partea care rmne la dispoziia conductorilor ntreprinderii, reprezentnd fluxul
de trezorerie disponibil (FTD)
- demersul continu cu cercetarea modului de utilizare a trezoreriei rmas
la
dispoziia ntreprinderii, n special pentru finanarea investiiilor, evideniindu-se
astfel logica deciziilor de investiii luate de conductorii ntreprinderii.
- n fine, n cazul n care trezoreria disponibil (FTD) este insuficient pentru
acoperirea investiiilor nete, care au fost arbitrajele efectuate de conductorii noilor
resurse stabile?
Acest model de analiz evideniaz gradul de libertate de care dispune
ntreprinderea n gestionarea lichiditilor, n raport cu potenialitile sale i ierarhizarea
prelevrilor pe care aceasta le suport.
Studiul fluxurilor de trezorerie permite aprecierea flexibilitii trezoreriei i
furnizeaz, din acest punct de vedere, informaii privind vulnerabilitate ntreprinderii.
Excedentul de trezorerie global (E.T.G) este evaluat pornind de la
excedentul brut global (E.B.G) i de la variaia nevoii de fond de rulment (NFR) conform
relaiei:
E.T.G = EBG - NFR
9

LUCRARE DE LICEN

n care:
E.B.G = E.B.E alte venituri sau cheltuieli pentru exploatare + venituri financiare
ncasabile alte venituri sau cheltuieli excepionale ncasabile sau
pltibile (fr preul de cesiune al imobilizrilor)
iar:
NFR = NFRE NFRAE
Acest sold rezult din excedentul de trezorerie global dup acoperirea cheltuielilor
(dobnzi, impozit pe profit i dividende) i rambursarea mprumuturilor financiare pe care
ntreprinderea nu le poate reporta n timp. Aceste prlevri obligatorii nu depind de voina
prezent a conductorilor ci de deciziile anterioare privind structura financiar (dobnzi,
rambursri i dividende), sau de legislaia fiscal (impozit pe profit).
Acest flux de trezorerie, integral la dispoziia conducerii, asigur ntreprinderii o
anumit flexibilitate.
Fluxul de trezorerie disponibil permite, de asemenea, aprecierea coerenei deciziilor
financiare. Aprecierea acestei coerene presupune rspunsuri la urmtoarele dou ntrebri:
ntreprinderea este n msur s fac fa prelevrilor obligatorii, n special rambursrilor i
dobnzilor? Care este suma trezoreriei disponibile pentru a asigura creterea ntreprinderii?
Dac fluxul de trezorerie disponibil nregistreaz valori negative pe mai muli ani,
viitorul economic al ntreprinderii este compromis (ntreprinderea risc s frneze investiiile) i
chiar sntatea sa financiar (imposiblitatea de a face fa prelevrilor obligatorii). Cu ct fluxul
este mai mare (puternic pozitiv), cu att mai mult creterea este autofinanat.
Studiul ultimilor dou pri ale tabloului, aporturile la resursele stabile i variaia
trezoreriei reflect modul n care ntreprinderea a acoperit nevoile de finanare reziduale, sau a
utilizat surplusul degajat la acest nivel.
1.2.2.2. Tabloul plurianual al fluxurilor financiare (T.P.F.F.)
Tabloul plurianual al fluxurilor financiare permite aprecierea, ntre-o logic financiar i
global a eficienei i coerenei deciziilor de gestiune n domeniul investiiilor i finanrii.
Aceast coeren se apreciaz, n primul rnd, prin aptitudinea ntreprinderii de a genera
lichiditi pornind de la activitatea de exploatare, iar n al doilea rnd, prin capacitatea sa de a
asigura finanarea creterii, prioritare acordndu-se investiiilor i nu prelevrilor obligatorii.
Pe planul coerenei deciziilor de investiii confruntarea excedentului brut de exploatare cu
variaia nevoii de fond de rulment pentru exploatare i cea a investiiilor, arat dac investiiile
au fost suficient de rentabile pentru a asigura recuperarea capitalurilor investite n achiziionarea
imobilizrilor i acoperirea variaiei nevoii de fond de rulment pentru exploatare.
Pe planul politicii financiare, tabloul plurianual arat c, n msura n care echilibrul nu
a fost realizat la nivelul activitii economice, ntreprinderea trebuie s ia n calcul elementele
financiare curente (angajarea unor noi datorii financiare, cheltuieli financiare, impozit pe profit,
dividende pltite), i, n ultim instan, s recurg la mijloacele excepionale (cum ar fi creterea
capitalului sau cesiunea imobilizrilor).
Prima parte a tabloului, regrupnd fluxurile economice, realizeaz o paralel ntre
rezultatul operaiilor de exploatare (rezultat economic brut) i investiiile necesare meninerii i
creterii activitii de exploatare a ntreprinderii, respectiv investiiile n imobilizri de exploatare
i n variaia de fond de rulment pentru exploatare.
Aspectul financiar, evideniat n partea a doua a tabloului, este pus n eviden prin
regruparea operaiilor privind ndatorarea global (generatoare de fluxuri financiare sub forma
variaiei datoriile financiare inclusiv creditele bancare curente) i a altor operaii realizate cu
partenerii neindustriali ai ntreprinderii, n special cu mprumuttorii, statul i acionarii
10

LUCRARE DE LICEN

(operaii generatoare de fluxuri de repartiie sub forma cheltuielilor financiare, a impozitului pe

profit i a dividendelor pltite).
Partea a treia a tabloului regrupeaz celelalte fluxuri financiare neevideniate nc,
fluxuri care au, fie un caracter aleatoriu (venituri financiare, venituri din cesiunea imobilizrilor),
fie excepional (pierderi sau venituri excepionale, creterea capitalului propriu).
Regruparea fluxurilor financiare presupune existena a dou documente de sintez:
- contul de profit i pierdere, coninnd fluxurile privind operaiile curente i
excepionale;
- tabloul de finanare (tabloul ntrebuinri resurse) care furnizeaz (n prima parte)
informaii privind ntrebuinrile de durat ale exerciiului i resursele
corespunztoare pentru finanarea acestora (n principiu, sumele indicate corespund
fluxurilor de ncasri sau pli, cu excepia capacitii de autofinanare) i indic
variaia nevoii de fond de rulment (n partea a doua) i a trezoreriei nete.
Legtura ntre contul de profit i pierdere i tabloul de finanare bazat pe concepia
funcional se realizeaz prin calculul capacitatea de autofinanare .
Capacitatea de autofinanare evalueaz surplusul monetar care trebuie s-l
degaja, n mod normal, ntreprinderea, din totalitatea operailor ncasabile i pltibile, i care vor
afecta trezoreria unitii, n exerciiul curent sau n exerciiile viitoare, cu ncasrile i plile
efective. Capacitatea de autofinanare devine un indicator pentru analiza trezoreriei. Limitele
acestui indicator se refer n principal, la urmtoarele aspecte:
1) autofinanarea nu are inciden imediat asupra trezoreriei ntreprinderii, ntruct ea
reflect surplusul monetar susceptibil de a fi degajat de activitatea ntreprinderii, fr
ca aceasta s se concretizeze ntreprindere-o cretere a ncasrilor, datorit
fenomenelor de decalaj care fac ca acest surplus s nu devin disponibil dect dac
operaiile ncasabile i pltibile au fost efectiv ncasate sau pltite.
2) autofinanarea, ca i nevoia de fond de rulment , ncorporeaz o serie de elemente
generate de operaiile contabile privind evaluarea stocurilor. este vorba, pe de o parte,
de evaluarea mrfurilor sau a materiilor prime a cror variaie a stocurilor se
determin n funcie de cumprrile i consumurile perioadei, iar pe de alt parte,
pentru ntreprinderile industriale, de producia stocat, respectiv de variaia stocurilor
de producie n curs de fabricaie i de producia imobilizat, care nu degaj niciodat
trezorerie. Mrimea autofinanrii va fi diferit, n funcie de metoda utilizat pentru
evaluarea stocurilor.
3) metodele pentru determinarea capacitatea de autofinanare au n vedre operaiile de
exploatare normale i curente ct i cele din afara exploatrii i excepionale,
excluznd elementele calculate i cele privind cesiunea activelor fixe, elemente care
influeneaz trezoreria exploatrii n cursul unui exerciiu.
Spre deosebire de capacitatea de autofinanare, excedentul de trezorerie al
exploatrii evideniat n cadrul tabloului plurianual al fluxurilor financiare, reflect suma efectiv
a trezoreriei degajat de operaiile de exploatare al ntreprinderii. el furnizeaz informaii privind
politica vnzrilor ntreprinderii i ritmul acestora, ct i politica de aprovizionare i capacitatea
ntreprinderii de a negocia cu furnizorii si. Aceste informaii permit conductorilor
ntreprinderii s identifice adevratele cauze care au influenat mrimea excedentului de
trezorerie al exploatrii: creterea aprovizionrilor sau a vnzrilor, plile cu personalul
ntreprinderii i alte cheltuieli pentru exploatare.
Se observ c dou solduri importante din schema de coeren funcional
au disprut n TPFF (NFRG i CAF). n schimb, tabloul plurianual evideniaz mai multe
solduri noi: excedentul de trezorerie al exploatrii (ETE), soldul economic (E), soldul financiar
(F), soldul curent. Aceste constatri pun n eviden faptul c analiza fluxurilor antreneaz o
nou concepie despre ntreprindere potrivit creia ntreprinderea regrupeaz trei categorii
principale de activiti ce pot fi asimilate unor subsisteme n cadrul analizei de sistem.
11

LUCRARE DE LICEN

Surplusul monetar degajat la acest nivel se va regsi sub forma soldului economic (E),
numit i disponibil dup finanarea intern a creterii (DDFIC). Acest sold foarte important
apreciaz gradul n care trezoreria degajat din exploatare (ETE) finaneaz creterea intern a
ntreprinderii (investiiile industriale). Creterea pe termen mediu a ntreprinderii este echilibrat
atunci cnd soldul economic este uor pozitiv.
Sold E = ETE Investiii pentru exploatare
Dac soldul economic este n mod constant negativ nseamn c ntreprinderea nu este
suficient de rentabil sau a investit prea mult. Aceast situaie semnific o nevoie de finanare
extern, care poate fi acoperit printr-o ndatorare bancar. Dar, angajarea unor noi mprumuturi
bancare, n condiiile n care rentabilitate economic a ntreprinderii este inferioar ratei
dobnzii, determin efectul de levier negativ care adncete riscul economic, concretizndu-se
n final ntreprindere-o mai mare vulnerabilitate a trezoreriei.
Un sold economic sistematic pozitiv nu reflect n mod automat un aspect favorabil
ntreprinderii. el poate evidenia c ntreprinderea nu a investit suficient i nu a utilizat suficient
potenialul su de cretere. aceasta nseamn c trezoreria exploatrii nu a fost utilizat integral
pentru finanarea creterii, ntreprinderea aflndu-se n subregim de cretere.
Ansamblul fluxurilor degajate de cele trei subsisteme au ca rezultant final variaia
disponibilitilor. acest sold final are o semnificaie mai puin important, ntruct el exprim
excedentul sau insuficiena lichiditilor degajate de ansamblul operaiilor n cursul unui
exerciiu dat, fr a evidenia contribuia diferitelor activiti la formarea lui.
Pentru a elimina distorsiunile introduse n calculul excedentului de trezorerie al
exploatrii de metodologia de evaluare a stocurilor, practica financiar a elaborat o alt variant
a tabloului plurianual n care excedentul de trezorerie al exploatrii se determin pe o cale mai
direct pornind de la excedentul asupra operaiilor (ESO). n acest fel, ntocmirea tabloului
devine independent de operaiile de inventariere i evaluarea stocurilor. Aceast simplificare
faciliteaz calculele previzionale i face posibil elaborarea unor tablouri trimestriale sau lunare
de fluxuri financiare.
1.2.2.3. Tabloul explicativ al variaiei trezoreriei
Tabloul de analiz a trezoreriei, ntocmit pe mai multe exerciii, este un instrument
extrem de eficace n analiza financiar a unei ntreprinderi, avnd rolul de a explica variaia
trezoreriei, aa cum contul de profit i pierdere explic formarea rezultatului.
Trezoreria joac un rol preponderent n activitatea ntreprinderii i asigur perenitatea sa.
Ea constituie un indicator cheie care permite aprecierea solvabilitii pe termen scurt, i
msurarea nevoilor de finanare pe termen lung.
Cele trei funcii explicative ale trezorerie sunt: exploatarea, investiia i finanarea.
Funcia de exploatare degaj fluxul de trezorerie provenit din operaii de exploatare
n sens larg. Aceast categorie include nu numai fluxurile provenite din operaiile de exploatare
n sens strict, ci i fluxurile degajate din operaiile de repartiie (fr dividende) i excepionale
(fr cesiunea imobilizrilor). Noiunea de exploatare corespunde operaiilor pe care
ntreprinderea le realizeaz n mod curent n cadrul activitii sale (activitatea curent) i care nu
figureaz n funcia de investiie i finanare.
Studiul primei pri a tabloului relev performana ntreprinderii la nivelul exploatrii,
concretizat ntreprindere-un excedent de lichiditi, sau, dimpotriv vulnerabilitatea acesteia, n
absena trezoreriei disponibile (lichiditilor).
Funcia de investiie pune n eviden necesarul de trezorerie nscut din operaiile de
investiii (soldul negativ B degajat la acest nivel).
12

LUCRARE DE LICEN

Partea a doua a tabloului apreciaz efortul investiional al ntreprinderii, att la nivelul

creterii interne (achiziionarea imobilizrilor corporale i necorporale), ct i la nivelul creterii
externe (imobilizri financiare).
Funcia de finanare explic modul n care ntreprinderea a utilizat sau finanat, dup
caz, soldul net de trezorerie rezultat din finanarea investiiilor.
Ultima parte a tabloului evideniaz sursele de finanare externe la care a recurs
ntreprinderea (cretere de capital prin aport n numerar sau mprumuturi), dac trezoreria
provenit din activitatea curent a fost insuficient pentru acoperirea operaiilor de investiii.
Rambursarea datoriilor financiar i plata dividendelor sunt echivalente unei finanri n minus.
n ansamblu, tabloul arat c fluxul net de trezorerie rezultat din operaiile de finanare
( C) depinde de modul n care trezoreria exploatrii (A) acoper nevoile de finanare determinate
de activitatea de investiii (B). Acest aspect pus n eviden de soldul (A B) corespunde
diferenei dintre trezoreria exploatrii i trezoreria operaiilor de investiii:
- dac soldul A B este pozitiv, ntreprinderea este n msur s finaneze investiiile
sale prin trezoreria degajat din exploatare i, n plus, s ramburseze o parte din
datoriile financiare fr s angajeze noi capitaluri externe. ns, comportamentul
financiar al ntreprinderii poate fi considerat favorabil numai dac investiiile
realizate sunt suficiente pentru a asigura evoluia ntreprinderii n limitele sectorului
din care face parte, i a menine competitivitatea sa;
- dac soldul A B este nul, sau foarte apropiat de zero, ntreprinderea asigur
finanarea investiiilor sale. Aceast situaie impune continuarea analizei, i, n
principiu, studierea fluxurilor de trezorerie provenite din exploatare ct i a celor
afectate operaiilor de investiii. Dac ntreprinderea a realizat importante investiii
pentru creterea sa, fluxul net de trezorerie degajat din exploatare a fost utilizat
integral pentru finanarea investiiilor. n aceast ipotez, ntreprinderea miznd pe o
rentabilitate pe termen lung, beneficiind de efectul de prghie financiar al
ndatorrii i va prezenta riscuri minime partenerilor si.
- dac soldul A B este negativ ntreprinderea este vulnerabil ntruct nu-i poate
finana investiiile prin trezoreria degajat din exploatare. Pentru finanarea unui plan
de relansare sau de restructurare, ea va trebui s fac apel, fie la dezinvestiii, fie la o
cretere de capital.
Elaborat pe o perioad de mai multe exerciii financiare, tabloul permite cunoaterea
politicilor de investiii i de finanare promovate de ntreprindere i a gradului de acoperire a
nevilor prin capacitatea de autofinanare .
Gruparea activitilor ntreprinderii n raport cu principalele trei funciuni, constituie un
cadru practic, att pentru caracterizarea comportamentului financiar ct i pentru stabilirea
previziunilor ntreprinderii.
1.2.3. Bilanul document de baz al evalurii patrimoniale
Bilanul constituie documentul principal care st la baza evalurii patrimoniale a
ntreprinderii. Indiferent de momentul la care se ncheie bilanul, meninerea egalitii ntre
sumele totale nscrise n activul i pasivul su constituie o regul ce trebuie strict respectat la
ntocmirea bilanului, ea reprezentnd de fapt principiul financiar fundamental care susine
constituirea patrimoniului unei ntreprinderi. Egalitatea bilanier este necesar, nu pentru raiuni
tehnice sau convenionale ci, pentru c transpune o identitate fundamental ntre activ i pasiv
care sunt de fapt dou reprezentri diferite ale aceleai mrimi economice. Deoarece pasivul
reflect sursele fondurilor constituite de ntreprindere, iar activul grupeaz utilizrile crora le
sunt afectate aceste fonduri, nseamn c nici o resurs nu poate rmne fr alocare, dup cum
nu poate exista nici o nevoie de finanare fr surse de fonduri. n aceste condiii egalitatea ntre
suma activului i cea a pasivului, reprezint de fapt egalitatea necesar ntre valoarea nevoilor
de finanare i cea a resurselor de care dispune ntreprinderea.
13

LUCRARE DE LICEN

1.2.3.1. Bilanul funcional al firmei

Rspunznd altor criterii de judecat asupra situaiei ntreprinderii, prezentarea
funcional a bilanului evideniaz aspectele financiare, structurale i legturile cu gestiunea
previzional, adaptndu-se mai bine cerinelor managerilor din ntreprindere.
Analiza funcional implic, pe de o parte, o nou concepie a ntreprinderii, iar pe de alt
parte un nou coninut pentru analiza financiar.
A. Prezentarea bilanului funcional
Concepia funcional a bilanului are meritul de a oferi o imagine asupra modului de
funcionare economic a ntreprinderii, punnd n eviden stocurile i resursele corespunztoare
fiecrui ciclu de funcionare.
Analiza funcionrii presupune o grupare prealabil a diferitelor operaii realizate de
ntreprindere n raport cu natura, destinaia sau funcia lor, de unde i originea expresiei analiz
funcional.
Funciile n cauz sunt reprezentate n Bilanul funcional.
Funcia de investiie grupeaz imobilizrile necorporale, corporale i financiare pe cele
dou categorii (de exploatare i n afara exploatrii), indiferent de durata lor de via. Astfel,
imobilizrile n afara exploatrii include terenuri, cldiri anexe, ca i participaii, alte active
financiare i plasamente financiare, n timp ce imobilizrile de exploatare cuprind totalitatea
imobilizrilor utilizate n exploatare cum sunt construciile, mainile, utilajele, etc.
Imobilizrile, regrupate prin funcia de investiie, constituie nevoi (alocri) stabile
(aciclice) care n mod necesar sunt finanate din resursele durabile (aciclice) existente n
pasivul bilanului.
Funcia de finanare regrupeaz posturile privind capitalurile proprii, datoriile
financiare indiferent de scadena lor (mprumuturi obligatare, mprumuturile bancare, mai puin
creditele de trezorerie, exclusiv dobnzile aferente lor), ca i provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli. Activele imobilizate fiind reinute n activ la valoarea lor brut, amortismentele i
provizioanele sunt asimilate resurselor proprii.
Aceast funcie st la baza strategiei optime de finanare a ntreprinderii, motivat de
creterea valorii acesteia prin reducerea costului ponderat al capitalurilor.
Funciei de exploatare i corespund fluxurile de aprovizionare, producie i vnzri,
generatoare de stocuri reale i financiare, acre se rennoiesc cu o anumit regularitate. Posturile
de activ legate direct de operaiile ciclului de exploatare (stocuri, creane, clieni, cheltuieli de
exploatare constatate n avans) constituie active circulante de exploatare (ACE), care, n mod
normal, trebuie finanate din datoriile de exploatare (DE) (datorii furnizori i asimilate, venituri
din exploatare constatate n avans etc.).
Toate celelalte posturi reflectnd operaiuni diverse (cum sunt: creane diverse, operaiuni
legate de funcia de repartiie a veniturilor, capital social subscris i nevrsat, datorii fiscale i
sociale, datorii diverse) sunt regrupate n categoria activ circulant n afara exploatrii (ACAE)
avnd corespondent n pasiv datoriile n afara exploatrii (DAE), iar cele privind
disponibiliti bneti (casa, banca, valori mobiliare de plasament (VMP) i creditele bancare
curente) formeaz activul i respectiv pasivul de trezorerie.
B. Echilibrul financiar funcional
n optica analizei funcionale, ntreprinderea este vulnerabil dac recurge n cea mai
mare parte la finanri prin credite bancare pe termen scurt. Acest aspect este evideniat de
14

LUCRARE DE LICEN

studiul comparativ al variaiei fondului de rulment funcional cu variaia nevoii de fond de

rulment .
Realizarea echilibrului este pus n eviden de cele patru niveluri ale bilanului
funcional i anume: fondul de rulment pentru exploatare (FRF) sau nivelul finanrii stabile,
nivelul nevoii de fond de rulment pentru exploatare (NFRE), pe de o parte, .i al nevoii de fond de
rulment n afara exploatrii (NFRAE), pe de alt parte, i nivelul valorilor de trezorerie.
n optica funcional realizarea echilibrului financiar al ntreprinderii nu presupune doar
existena unui fond de rulment pozitiv ca marj de siguran, ci a unui fond de rulment acoperitor
nevoilor de finanare ale ciclului de exploatare (stocuri + creane de exploatare - datorii de
exploatare).
Surplusul resurselor durabile n raport cu valorile imobilizate reprezint Fondul de
rulment funcional sau fondul de rulment net global (FRNG) disponibil pentru finanarea
operaiilor ciclului de exploatare.
n acest caz relaia de determinare a FRNG este:

a)
b)

FRNG = RESURSE DURABILE NEVOI STABILE (Activ imobilizat brut)

FRNG = CAPITALURI PERMANENTE ACTIV IMOBILIZAT NET
FRNG = (Resurse durabile Amortizri) Imobilizri nete

Aceeai valoare a FRNG este dat de mrimea nevoilor ciclice i de trezorerie rmas
nefinanat de resursele ciclice i de trezorerie, stabilit conform expresiei:
2)

FRNG = (NEVOI CICLICE + NEVOI DE TREZORERIE)

(RESURSE CICLICE + RESURSE DE TREZ.)
FRNG = (ACE + ACAE + D) (DE + DAE + CT)

Dac FR disponibil va fi superior sau inferior nevoilor angajate de exploatare (FR

util), ntreprinderea va avea lichiditi, sau dimpotriv va fi obligat s angajeze noi credite pe
termen scurt pentru finanarea nevoilor de exploatare.
Operaiile de exploatare antreneaz formarea nevoilor de finanare, dar ele permit n
acelai timp i constituirea mijloacelor de finanare. Din confruntarea global a nevoilor cu
mijloace de finanare se degaj o nevoie de finanare a ciclului de exploatare sau nevoie de fond
de rulment . Nevoile de finanare generate de ciclul de producie, sau nevoile ciclice
corespund alocrilor de fonduri (blocarea lichiditilor) pentru constituirea stocurilor i
creanelor (credite acordate partenerilor debitori).
Diferena dintre nevoile de exploatare i n afara exploatrii, pe de o parte, i datoriile de
exploatare i diverse, pe de alt parte, constituie nevoia de fond de rulment total (NFRT sau
NFR).
NFRT = (NEVOI CICLICE RESURSE CICLICE)
n cazul n care stocurile, creanele de exploatare i diverse sunt aproximativ egale cu
datoriile de exploatare i diverse, nevoia de fond de rulment total tinde ctre zero, sau chiar,
adesea, devine negativ. Se vorbete n acest caz de o resurs n fond de rulment (FRF).
Nevoia de fond de rulment total are dou componente: nevoia de fond de rulment
pentru exploatarea (NFRE) i nevoia de fond de rulment n afara exploatrii (NFRAE). Cele
dou componente ale sale stabilite la nivelul al doilea i al treilea al bilanului funcional se
determin astfel:
NFRT = NFRE + NFRAE
unde:
NFRE = ACE DE

NFRAE = ACAE DAE

15

LUCRARE DE LICEN

Dac activele circulante de exploatare depesc datoriile de exploatare nevoia de fond de

rulment pentru exploatare evideniaz capitalul investit de ntreprindere peste nivelul celui atras
din pasivele circulante. n acest context NFRE capt caracterul unei veritabile investiii cu
acelai titlu ca i imobilizrile de exploatare (construcii, echipamente, etc.). Astfel, capitalul
angajat de ntreprindere apare n strns relaie cu funciile principale pe care aceasta trebuie s
le asigure, i se determin potrivit expresiei:
Imobilizri de
exploatare

Capital angajat =

Imobilizri n afara
exploatrii i financiare

+(NFRE + NFRAE)

Disponibiliti

Capital economic = Imobilizri de exploatare + NFRE

Capital investit = Imobilizri n afara exploatrii + Capital economic
Capital angajat = Capital investit + NFRAE + Disponibiliti
Egalitatea capitalului angajat n activ cu cel din pasivul bilanului funcional conduce la
ecuaia echilibrului funcional.
Astfel:
Capitalul angajat
Datorii pe
Credite
(total pasiv)
= Resurse proprii + termen lung +
de trezorerie
Dar:
Active imobilizate + NFRE + NFRAE + Disponibiliti
=

Resurse
proprii

Datorii pe
termen lung

Credite de
trezorerie

Prin gruparea termenilor rezult:

(NFRE + NFRAE) +
=

Disponibiliti - Credite
de trezorerie

Resurse proprii + Datorii pe

termen lung

=
Active
imobilizate

Adic:
NFRT + TN = FRNG
Avnd n vedere rennoirea permanent a stocurilor i creanelor la un nivel determinat ce
ciclul de exploatare, putem asimila surplusul nevoilor ciclice neacoperit financiar de resursele
ciclice de capital cu o nevoie de finanare permanent )permanent rennoibil). Este normal ca
aceast nevoie s fie finanat din fondul de rulment funcional, care la rndul su apare ca un
surplus de resurse permanente, stabile.
Din ultima relaie se desprinde ideea c principala component a echilibrului funcional
este nevoia de fond de rulment, indicator dinamic a crei mrime este dependent, n mod direct
proporional, de evoluia cifrei de afaceri i poate fi previzionat n funcie de politica viitoare a
conducerii ntreprinderii, privind vnzrile. Dac nu intervin modificri importante n structura
resurselor i nevoilor stabile, aceast interdependen a nevoii de fond de rulment cu cifra de
afaceri previzionat prezint o anumit stabilitate, care permite ntreprinderii s realizeze o
previziune pertinent a echilibrului funcional.
16

LUCRARE DE LICEN

Confruntarea nevoilor cu resursele de trezorerie evideniaz situaia trezoreriei nete,

expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti eficiente.
n bilanul funcional, nivelul trezoreriei nete (TN) este dat de valoarea (diferena)
activelor i pasivelor de trezorerie, respectiv de nevoile de trezorerie excedentare i creditele
bancare curente, care nu se rennoiesc automat cu fiecare ciclu de producie.
TN = NEVOI DE TREZORERIE RESURSE DE TREZORERIE
Cu ct pasivele de trezorerie cresc, cu att mai mult situaia financiar a ntreprinderii
devine vulnerabil.
Echilibrul funcional are la baz relaia fundamental a trezoreriei, care se determin
pornind de la egalitatea dintre activul bilanului funcional:
AIAE + IE + ACE + ACAE + D = PRP + MPR + DE + DAE + CT
Prin comutarea termenilor obinem:
(ACE DE) + (ACAE DAE) + (D CT) = (PRP + MPR) (AIAE + IE)
(NFRE + NFRAE) + TN = FRNG
Ecuaia fundamental a trezoreriei devine:
FRNG (NFRE + NFRAE) = TN
Se constat c indicatorii nevoie de fond de rulment i fondul de rulment, dimensionai
prin ambele metode de analiz financiar (patrimonial i funcional), vor nregistra valori
diferite, datorit criteriilor difereniate care au stat la baza regruprii posturilor bilaniere.
Aceasta demonstreaz c operaiile de corecie au avut ca efect modificarea fondului de rulment
i a nevoii de fond de rulment cu aceeai valoare.
1.3. Formele de manifestare ale echilibrului
1.3.1. Echilibrul static i dinamic
Echilibrul financiar al ntreprinderii trebuie analizat prin prisma cerinelor gestiunii
ntreprinderii i a raportului dintre datorii i autofinanare n legtura cu formarea i folosirea
fondurilor ntreprinderii.
n cadrul echilibrului ntreprinderii, echilibrul financiar are un rol important avnd n
vedere cerinele, solicitrile organismului i resursele de satisfacere a celor dinti.
ntreprinderea, pe durata ei de activitate, se confrunta cu anumite probleme de echilibru.
ntreprinderea ca sistem economico-social n care elementele structurale se gsesc ntr-o
continua micare, prefacere, problemele de echilibru se cer integrate sistemului i prin prisma
raportului corelrii elementelor structurii n funcie de criterii de raionalitate i eficienta a
activitii.
mbuntirea i perfecionarea conducerii economice, a activitii economico-sociale,
sunt procese continue care nsoesc viata ntreprinderii n contextul unui ir
nentrerupt de interrelaii ale tendinelor de echilibru cu factorii de dezechilibru.
Acest echilibru trebuie contextualizat intereselor interne i exterioare ntreprinderii,
interese ce se regsesc n tabloul obiectivelor unitii economice.
De aceea, prezint importanta structura echilibrului, a raporturilor n care se afla i de aici
o anume calitate a echilibrului financiar al ntreprinderii, cu referire la necesiti i resurse, la
ncasri i pli, la elementele componente ale nevoilor de resurse i ale celor ce privesc
17

LUCRARE DE LICEN

posibilitile lor de formare, la ansamblul fondurilor cu structura lor i modul de utilizare al

acestora.
Analiza structurii echilibrului financiar este necesar prin puterea sa de a releva calitatea
echilibrului financiar la un moment dat sau n evoluie.
Trebuie realizat diferenierea ntre echilibrul static, la un moment dat i echilibrul
dinamic, continuu.
De fapt echilibrul dinamic este caracteristic evoluiei, permanentelor schimbri i
transformri din ntreprindere, aceasta pstrndu-i individualitatea i integritatea pe tot traiectul
vieii sale economico-sociale.
ntreprinderea, ca sistem deschis, se caracterizeaz prin conexiunile i interaciunile
dintre elementele sale componente i cu cele nconjurtoare.
Legturile dintre prile sistemului sunt mai intense, mai puternice pentru meninerea
sistemului, dect cele exterioare.
Aceasta ca urmare a integrrii prilor ntr-un sistem unitar, n care prile sunt
subordonate sistemului.
Conexiunile dintre prile sistemului ntreprindere sunt de natur economico-social i
finalizate n sensul ndeplinirii funciilor eseniale care asigur gestiunea, autofinanarea i
dezvoltarea. ntre conexiunile economice, cele financiare au un rol important.
Fiind un sistem, ntreprinderea se caracterizeaz prin trsturi comune sistemelor i
anume integralitatea, echilibrul dinamic i autoreglarea.
Echilibrul financiar al ntreprinderii poate fi tratat att n cadrul sistemului de ansamblu
al ntreprinderii ct i n cadrul mecanismului sau subsistemului financiar al ntreprinderii.
De asemenea trebuie fcuta o demarcaie intre echilibrul static i cel dinamic.
Echilibrul static red tabloul corelaiilor i proporiilor la un moment dat fr a exprima
evoluia, fluxurile n decursul perioadei. El se poate exprima printr-un ir de ecuaii privind
nevoile i posibilitile, resursele i destinaiile cu elementele lor componente, resursele necesare
i posibilitile de constituire a acestor resurse.
1.3.2. Solvabilitate, lichiditate i exigibilitate
Echilibrul financiar este legat de veniturile i cheltuielile ntreprinderii, de ncasrile i
plile ntreprinderii.
1.3.2.1. Solvabilitatea
Exprima aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale n caz de lichidare,
ceea ce nseamn ncetarea exploatrii i punerea n vnzare a activelor sale.
Indicatorul solvabilitii patrimoniale se apreciaz ca fiind pozitiv pentru valori ntre 40 60 %. Limita minim este apreciat ca fiind 30%.
1.3.2.2. Lichiditatea patrimonial
Este o alta form a echilibrului financiar.
Lichiditatea o definim ca fiind capacitatea unor active de a fi transformate la un moment
dat n bani. Lichiditatea poate fi neleas i ca o nsuire ce permite efectuarea plilor i prin
urmare schimbul comercial de bunuri ori caracterul de a dispune imediat sau ntr-un timp foarte
scurt de mijloacele bneti, de disponibil. n analiza i interpretarea lichiditii se folosete
lichiditatea activelor, lichiditatea pasivelor i lichiditatea de bilan.
18

LUCRARE DE LICEN

1.3.2.3. Exigibilitatea
Exprim capacitatea rambursrii rapide a datoriilor. Din acest punct de vedere fondurile
aportate de acionari (sau creterea de capital), ceea ce se las la dispoziia ntreprinderii (profitul
pus n rezerva) nu pot face parte din pasivul exigibil. mprumuturile rambursabile pe un interval
mai mare de un an constituie un pasiv exigibil pe termen mediu i lung.
1.3.3. Capacitatea de plat
Este o rezultanta exprimnd o poten financiar ce indic msura n care o anumita
ntreprindere poate satisface prompt orice obligaie bneasca fa de teri. Caracterizeaz modul
n care ntreprinderea i ndeplinete la termen obligaiile de plat cu mijloacele bneti de care
dispune. Ea este dependent de lichiditate. La rndul su capacitatea de plat influeneaz
echilibrul financiar i monetar. ntreprinderea trebuie s dispun permanent de un volum de
mijloace bneti determinat, capabil sa asigure onorarea angajamentelor devenite exigibile.
Capacitatea de plata exprima un complex de relaii n legtur cu raporturile bneti ce
apar n mod obiectiv intre furnizori, creditori i clieni, beneficiari.
1.4. Indicatorii economici utilizai n analiza echilibrului financiar
Studiul financiar al bilanului evideniaz modalitile de realizare a echilibrului financiar
funcional sau patrimonial al firmei, la un moment dat (de regul la sfritul perioadei de
gestiune), constituind aspectul esenial al analizei financiare statice".
O prim metod de analiz a bilanului const n gruparea posturilor bilaniere, n
subansambluri semnificative, care duce la o reprezentare sintetic a bilanului i permite s se
exprime i s se calculeze noiunile fundamentale de fond de rulment, nevoia de fond de
rulment i trezoreria net. Confruntarea ntre gruprile bilaniere permite, prin urmare, s se
formuleze relaiile fundamentale de trezorerie pe care se sprijin funcionarea firmei pe termen
scurt, mediu i lung.
1.4.1. Analiza activului net contabil
Activul net contabil (ANC) sau situaia net sau patrimoniul net, exprim, msoar averea
net a acionarilor (activul negrefat de datorii) i se calculeaz ca diferen dintre activul total i
datoriile totale angajate de ntreprindere:
ACN = AT DT
n care:
AT activul total;
DT datorii totale.
Activul net contabil reprezint principala evaluare contabil a ntreprinderii, putnd avea:
valoare pozitiv (ANC > 0):
cresctoare de la un exerciiu financiar la altul;
consemneaz realizarea, parial sau integral, a obiectivului major al gestiunii
financiare maximizarea valorii capitalurilor proprii i a activului net finanat din aceste
capitaluri;
consecin a reinvestirii unei pri din profitul net i al altor elemente de acumulri:
provizioane reglementate, reportri din exerciiul precedent, subvenii, rezerve etc.;
nsemn al fructificrii superioare al activului net;
19

LUCRARE DE LICEN

indic o mbogire a acionarilor.

valoarea negativ (ANC < O):
datoriile contractate de ntreprindere depesc activele nete; consemneaz o stare
prefalimentar a ntreprinderii;
consecin a ncheierii cu pierderi a exerciiilor anterioare care au consumat integral
capitalurile proprii;
nsemn al utilizrii ineficiente a activului net i a unei politici financiare eronate;
indic o srcire (diminuare a capitalurilor proprii) a acionarilor.
Evoluia activului net contabil n perioada curent fa de perioada de baz poate
evidenia urmtoarele situaii:
ANC1
a) ANC1 = ANC0 ;
IANC = 1; IANC =
ANC0
n care:
ANC1 activul net contabil n perioada curent;
ANC0 activul net contabil n perioada de baz;
IANC indicele activului nat contabil;
se menine la acelai nivel activul net contabil, dac A At =A Dt (abaterea absolut a
activului total este egal cu abaterea datoriilor totale);
se ntlnete n situaia cnd:
creterea activului se realizeaz exclusiv pe seama datoriilor;
nu se realizeaz acumulri n cursul exerciiului;
diminuarea activului este compensat de reducerea datoriilor;
b) ANC1 > ANC0; IANC > 1:
Creterea averii acionarilor, n situaiile n care:
IAt > 1; IDt < 1, crete activul total exclusiv pe seama capitalurilor proprii;
IDt > 1, dar IAt IDt, creterea activului total este finanat numai din
capitaluri proprii sau att din capital propriu ct i pe
seama angajrii de datorii;
IAt = 1; IDt < 1, se reduc datoriile totale n condiiile meninerii constante a
activelor totale.
IAt < 1; IDt < 1, dar IAt IDt, datoriile scad ntr-o proporie mai mare dect
activul total.
c) ANC1 < ANC0; IANC < 1:
are loc reducerea nivelului activului net contabil, n situaia cnd:
Dt > At, deci A Dt =ANC0, ceea ce nseamn c, creterea datoriilor totale este
mai mare dect activul net din perioada de baz.
n care:
IAt = At1/At0
IAt indicele activului total,
At1 activ total n perioada curent;
At0 activ total n perioada de baz.
IDt = Dt1/Dt0
IDt indicele activului total,
Dt1 datorii totale n perioada curent;
Dt0 datorii totale n perioada de baz.
Situaia net i evoluia sa este punctul de pornire pentru analiza echilibrului financiar.
20

LUCRARE DE LICEN

Analiza financiar se realizeaz pe baza bilanului financiar a crui construcie se face

pornind de la elementele coninut n bilanul contabil. Schematic, bilanul financiar se prezint n
tabelul 1.3.1
Tabelul 1.3.
Bilanul financiar
NP

NT
(NC)

Active (nevoi)
1. Active imobilizate:
1.1. Imobilizri nemateriale
1.2. Imobilizri materiale
1.3. Imobilizri financiare
6. Active circulante:
6. 1. Stocuri diverse
6.2. Acont i avans supra
comenzilor
6.3. Creane - clieni
6.4. Valori mobiliare de plasament
6.5. Disponibiliti bneti
3. Conturi de regularizare
Total activ

Pasive (resurse)
1. Capital propriu
2. Alte fonduri proprii
3 . Rezerve bilaniere
4. Sume din reevaluri bilaniere
5. Datorii pe termen mediu i lung
6. Datorii pe termen scurt
6.1. Credite comerciale
6.2. Credite bancare pe termen
scurt
7. Conturi de regularizare

CP

RT

Total pasiv

Dac sursele permanente (CP) > nevoile permanente (NP), firma dispune de fond de
rulment.
1.4.2. Analiza fondului de rulment
Fondul de rulment reprezint valoarea absolut a surselor permanente utilizate pentru
finanarea activelor circulante sau partea surselor stabile alocate finanrii activelor ciclice.
Din punctul de vedere al gestiunii financiare reprezint:
marja de securitate sau de siguran privind finanarea activelor circulante, care
permite firmei s fac fa riscurilor diverse pe termen scurt. Aceast marj garanteaz
solvabilitatea firmei fa de creanierii si.
cota de autonomie financiar.
Modul de calcul, recurge la dou procedee:
Pe baza prii de sus a bilanului ca diferen ntre capitalul permanent i imobilizrile
fixe nete( Aj):
FR = Cpm Ai
n care:
FR fondul de rulment;
Cpm capital permanent;
Ai active imobilizate.
n acest caz fondul de rulment:
marcheaz plusul sau disponibilul de capitaluri permanente peste valoarea net a
imobilizrilor care poate fi alocat finanrii activelor circulante;
indic modificrile de finanare a investiiilor corporale, necorporale i financiare
cumulate de ctre ntreprinderi.
1

Vasile Duran, Dan Duran, "Gestiunea financiar a firmei teorie i practic", Editura Eurostampa, Timioara,
2001.

21

LUCRARE DE LICEN

Pe baza prii de jos a bilanului ca diferen ntre activele circulante (Stocuri +

Creane) i datoriile totale pe termen scurt (Dts):
FR = Ac Dts
FR = (Stocuri + Creane) (Obligaii + Datorii financiare pe termen scurt)
n care:
Ac Active circulante;
Dts datorii totale pe termen scurt.
De data aceasta fondul de rulment:
marcheaz activele circulante finanate din surse stabile, sau excedentul de active
circulante fa de datoriile pe termen scurt;
este un criteriu important de apreciere a echilibrului financiar.
Formele sub care se regsete fondul de rulment sunt n funcie de apartenena
capitalului:
fondul de rulment brut (FRB), numit i fondul de rulment total sau economic (FRT),
desemneaz toate elementele de active circulante susceptibile de a fi transformate n bani ntr-un
termen mai mic de un an, adic s se rennoiasc, s efectueze cel puin o rotaie .
fondul de rulment net (FRN), sau permanent (FRP), prezint cea mai mare importan
din punct de vedere operaional i sub aspectul analizei economice. FRN reprezint excedentul
de capital permanent (CP) fa de activele imobilizate (AI) i este utilizat pentru finanarea
activelor circulante (AC). Prin urmare, se poate determina n fondul de rulment se determin
astfel:
FRN = CP AI
FRN = AC DTS
fond de rulment propriu (FRP) apreciaz cuantumul participrii capitalului propriu la
finanarea activelor circulante
FRP = Cpr Ain
FRP = FRN Dtml
n care :
FRN fondul de rulment net;
Dtml datorii pe termen mediu i lung;
Ain active imobilizate nete (fr amortizare).
fond de rulment strin, pune n eviden participarea mprumuturilor pe termen mediu
i lung la finanarea activelor circulante:
Interpretarea fondului de rulment se bazeaz pe urmtoarele considerente:
activele circulante reprezint lichiditi poteniale cu durat de realizare mai mic de un
an;
datoriile pe termen scurt reprezint exigibiliti poteniale pe o perioad mai mic de un
an;

duratele medii de lichiditate i exigibilitate, de cele mai multe ori sunt diferite.
Pentru interpretarea fondului de rulment este necesar s se considere dou ipoteze:
duratele de lichiditate i exigibilitate sunt comparabile;
duratele de lichiditate i exigibilitate sunt diferite.

22

LUCRARE DE LICEN

1.4.3. Analiza necesarului de fond de rulment

Necesarul de fond de rulment reprezint cuantumul activelor ciclice ce trebuie finanate
din fondul de rulment, respectiv activele circulante (cu termen de lichiditate sub un an) care
urmeaz s fie finanate din surse stabile (cu exigibilitate mai mare de un an).
Dac activitatea unei ntreprinderi poate fi restrns la trei faze principale (aprovizionare,
producie i desfacere) atunci funcionarea ei presupune parcurgerea urmtoarelor cicluri:
Achiziionarea de materii prime i materiale;
Stocarea materiilor prime i materialelor;
Producia;
Stocarea produselor finite;
Vnzarea produselor.
Pentru desfacerea fiecrui ciclu sunt necesare surse financiare care trebuie asigurate de
ntreprindere. Cum ns ntre pli i ncasri exist un decalaj temporal i anume, ntre fluxurile
de exploatare (concretizate n rennoirea stocurilor i creanelor) i fluxul datoriilor fa de
furnizori, sursele financiare sunt n cea mai mare parte acoperite din surse temporare (furnizori,
creditori).
De data aceasta necesarul de fond de rulment este definit mult mai precis, ca fiind
diferena dintre necesitile de finanare a ciclului de exploatare i datoriile de exploatare.
Relaia de calcul a necesarului de fond de rulment este:
NFR = Active circulante Resurse ciclice
sau
NFR = [ Active circulante - Disponibiliti i plasamente] [ Obligaii pe termen scurt
(credite curente + sold creditor la bnci)]
Reprezentnd necesarul de fond de rulment sub form de bilan atunci datele necesare
sunt prezentate n tabelul 1.5.:
Tabelul 1.5.
Determinarea Necesarului de fond de rulment
Activ
Pasiv
Stocuri de materii prime i materiale;
Furnizori i conturi asimilate;
Producie n curs de execuie i produse;
Clieni - creditori;
Mrfuri;
Datorii fiscale i sociale;
Avansuri acordate furnizorilor;
Datorii asupra imobilizrilor;
Clieni i conturi asimilate;
Vremuri nregistrate n avans.
Alte creane;
Cheltuieli efectuate n avans
Total I
Total II
n practica economic necesarul de fond de rulment este analizat pe dou componente:
Necesarul de fond de rulment din exploatare (NFRE);
Necesarul de fond de rulment din afara exploatrii (NFRAE);
Necesarul de fond de rulment din exploatare se determin ca diferen ntre
necesitile ciclice de exploatare i resursele ciclice de exploatare.
Necesitile ciclice de exploatare sunt direct legate de ciclul de exploatare, rennoindu-se
n acelai timp n care se deruleaz ciclul de exploatare i cuprind: Stocuri produse n curs i
produse finite;
Avansuri acordate clienilor;
23

LUCRARE DE LICEN

Clieni i conturi asimilate,

Cheltuieli efectuate n avans privind activitatea de exploatare.
Resursele ciclice de exploatare cuprind datoriile de exploatare:
Furnizori i conturi asimilate;
Avansuri clieni;
Datorii fiscale i sociale (TVA + datorii fa de organisme sociale):
Asigurri sociale;
Ajutorul de omaj;
TVA de plat;
Impozitul pe salarii;
Alte datorii i creane cu bugetul statului.
Venituri nregistrate n avans ce privesc activitatea de exploatare.
Necesarul de fond de rulment din afara exploatrii se determin ca diferen ntre
necesitile ciclice din afara exploatrii i resursele ciclice din afara exploatrii.
Necesitile ciclice din afara exploatrii cuprind:
Alte creane;
Decontri cu asociaii privind capitalul (capital subscris, dar nevrsat).
Resursele ciclice din afara exploatrii cuprind:
Datorii fiscale (impozitul pe profit);
Datorii asupra imobilizrilor:
impozitul pe cldiri;
taxa de folosire a terenurilor proprietate de stat.
mprirea necesarului de fond de rulment pe cele dou componente face posibil
folosirea urmtoarei relaii de calcul:
NFR = NFRE + NFRAE
Analiza necesarului de fond de rulment poate evidenia urmtoarele situaii:
a) NFR > 0; Ac > Pc,
Necesarul de fond de rulment pozitiv semnific c exist un surplus de active circulante
(nevoi temporare) n raport cu datoriile din exploatare (surse temporare) posibil de mobilizat.
Este o situaie normal dac este determinat de :
politica de investiii care atrage creterea nevoii de finanare a ciclului de
exploatare
creterea vnzrilor;
mrirea duratei ciclului de fabricaie datorit creterii complexitii produselor.
Este o situaie nefavorabil dac este determinat de :
existena unui decalaj nefavorabil dintre lichiditatea activelor circulante i
exigibilitatea datoriilor din exploatare (s-a ncetinit ncasarea i s-a
urgentat plata obligaiilor);
existena unor stocuri fr micare sau cu micare lent;
b) NFR < 0; Ac < Pc,
Necesarul de fond de rulment este negativ ceea ce marcheaz un surplus de surse
temporare (ciclice) n raport cu activele ciclice (nevoi temporare).
Este o situaie pozitiv dac este determinat de:
Accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor i creanelor;
Angajarea unor datorii de exploatare cu termene de plat mai relaxate.

24

LUCRARE DE LICEN

1.4.4. Analiza trezoreriei nete

Analiza trezoreriei nu este altceva dect analiza echilibrului financiar pe termen scurt
cnd se compar o mrime relativ constant (fondul de rulment) cu o mrime fluctuant
(necesarul de fond de rulment).
Trezoreria, la nivelul unei ntreprinderi, este imaginea disponibilitilor monetare i a
plasamentelor, pe termen scurt, aprute din evoluia curent a ncasrilor i plilor, respectiv din
plasarea excedentului monetar.
ncasrile i plile efectuate reflect operaiunile pe care le realizeaz ntreprinderea
fiind, de altfel, fie operaiuni de intrare de trezorerie, fie operaiuni de ieire de trezorerie.
Trezoreria (T) se poate determina prin dou modaliti:
a) ca diferen ntre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment:
T = FR NFR
Acest mod de calcul ne arat c mrimea trezoreriei depinde att de modificrile aduse
fondului de rulment (influenele modificrii capitalurilor permanente i a activelor imobilizate)
ct i de modificrile aduse necesarului de fond de rulment (influenele modificrii activelor de
exploatare, respectiv a pasivelor de exploatare).
b) ca diferen ntre trezoreria de activ i trezoreria de pasiv:
T = TA TP
Trezoreria de activ cuprinde disponibilitile bneti din conturi i cas, precum i
plasamentele pe termen scurt, iar trezoreria de pasiv cuprinde credite curente i soldul creditor
al bncii.
Analiza trezoreriei presupune determinarea mrimii i sensului acesteia, a existenei i
micrii titlurilor de plasament, disponibilitilor n conturi la bnci i n cas, a creditelor
bancare pe termen scurt i a altor valori de trezorerie. De asemenea presupune identificarea
factorilor de influen i cauzele care modific aceti factori.
Trezoreria poate nregistra dou situaii tipice, o trezorerie pozitiv, respectiv o trezorerie
negativ.
Trezoreria pozitiv este generat de faptul c fondul de rulment este superior necesarului
de fond de rulment asigurnd posibilitatea efecturii de plasamente i a deinerii de
disponibiliti bneti, n acest caz spunem c ntreprinderea se gsete ntr-o situaie favorabil,
dei nu ntotdeauna o trezorerie pozitiv este seninul unei situaii favorabile.
Realizarea echilibrului financiar pe termen scurt prin intermediul FR, NFR i TN se poate
reprezenta sub form grafic n figura 1.1.

25

LUCRARE DE LICEN

Fig. 1.1. Echilibrul financiar prin intermediul FR, NFR i TN.

CAPITOLUL 2
PREZENTAREA GENERAL A
S.C. "TURISM BANATUL" S.A. TIMIOARA
2.1. Informaii generale. Scurt istoric
2.1.1. Descrierea societii
S.C. Turism Banatul S.A. este nmatriculat la Registrul Comerului cu Nr. J 35/61/1991,
avnd sediul n Timioara, Str. 1 Mai, Nr. 2.
Societatea s-a constituit n baza H.G.R. nr. 1041/1990 privind nfiinarea societilor
comerciale pe aciuni n turism i provine din fostul O.J.T. Timi care a rezultat din
restructurarea Oficiului Judeean de Turism Banatul n anul 1971.
nainte de anul 1968 activitatea s-a derulat printr-o Agenie de Turism subordonat
Oficiului Naional de Turism Carpai. n anul 1968, n subordinea respectivei agenii a trecut
Hotelul "Central" (fostul hotel al P.C.R.) i "Motelul"(Hanul Turistic de la Pdurea Verde), n
anul 1971, Agenia de Turism a fost transformat n Oficiul Judeean de Turism Timi i a
preluat de la fostul T.A.P.L. toate hotelurile din ora precum i restaurantele respective, n cadrul
O.J.T. Timi au fost incluse i Staiunea Buzia, hotelurile i restaurantele Dacia i Timi din
Lugoj precum i staiunea Calacea.
n 1990 O.J.T. Timi s-a reorganizat n baza H.G.R. nr. 1041 n patru societi comerciale
pe aciuni:
S.C. "Banatul" S.A Timioara care a preluat unitile hoteliere din Timioara i
restaurantele aferente acestora
S.C. "Cardinal" S.A Timioara cu specializarea turism prin agenie
S.C. "Lugojana" S.A. Lugoj care a preluat unitile hoteliere din Lugoj
S.C. "Tratament Balnear" S.A. Buzia
Societatea "Turism Banatul" S.A. Timioara a fost nmatriculat n 1991, avnd n
componenta ca i principale active:
Hotelul "Continental"
Hotel "Timioara" (Corp A i B),
Hotel "Central" Timioara,
Hotel "Banatul" Timioara
Hotel "Nord" Timioara
Hotel "Victoria" Snnicolau Mare
Hotel "Dacia" Jimbolia
"Camping" Pdurea Verde
n prezent datorita contractelor de leasing ncheiate n decursul anilor principalele active
rmase n societate sunt Hotelul "Timioara"(Corp A i B), Hotelul "Nord" i Hotelul "Victoria"
Snnicolau Mare.

26

LUCRARE DE LICEN

2.1.2. Capitalul social i structura acionariatului

Societatea Comercial TURISM BANATUL S.A. are urmtoarea structur a
acionariatului:
Acionari:
1/ CRISTESCU VALENTIN MARIUS, n calitate de acionar, nscut la data de
18.04.1969, n localitatea TIMIOARA, TIMI, de cetenie romn, domiciliat n judeul
Timi, localitatea TIMIOARA, B-dul TAKE IONESCU, nr. 11-13, sc. A, ap. 5, cod potal
1900, identificat cu BI, seria GR, nr. 230425, eliberat de POLIIA TIMIOARA, la data de
15.11.1994, cod personal: 1690418354767;
2/ CRISTESCU EMIL, n calitate de acionar, nscut la data de 22.02.1968, n localitatea
TIMISOARA, TIMIS, de cetenie romn, domiciliat n judeul Timi, localitatea
TIMIOARA, Calea ARADULUI, nr. 18, se. C, ap. 22, cod potal 1900, identificat cu CI, seria
TM, nr. 098116, eliberat de POLITIA TIMIOARA, la data de 13.10.1999, cod personal:
1680222354795;
3/ MINISTERUL TURISMULUI, n calitate de acionar, cu sediul n Municipiul
Bucureti, localitatea BUCURETI SECTORUL 1;
4/ Lista acionari persoane fizice
cod fiscal: 1826281
Sediul social: Timioara, Str. 1 MAI, nr. 2
Telefon: 056/191907
Numr nmatriculare: J35/61/1991
Obiectul de activitate:
Domenii declarate: Producie industrial; Comer cu ridicata; Comer cu amnuntul;
Servicii; Construcii;
Domeniul principal: Servicii; Activiti principale: - 5511 Hoteluri i moteluri cu
restaurant
Capitalul social:
tip participare: mixt (stat + privat romanesc);
capitalul social subscris: 26.335.700.000 lei;
capitalul social vrsat: 26.335.700.000 lei
numrul total de aciuni: 10.53.428
valoarea unei aciuni: 25.000 lei.
Capitalul social al SC Turism Banatul este n valoare totala de 16.191.700 mii ROL fiind
mprit n 647.668 aciuni cu valoarea nominala de 25.000 ROL.
Structura acionariatului la data ultimei Adunri Generale a Acionarilor (octombrie
2001) era urmtoarea:
Denumirea acionarului
Broadhurst Investement
Metalexportimport
Ministerul Turismului
Rips SRL
Unita Turism
Cristescu Valentin-Marius
Cristescu Emil
Ali acionari persoane
fizice
Total

Nr.
aciuni
1,069
915
329,161
230
17,373
94,851
12,579
191,490

Cota de
participare
0.17%
0.14%
50.82%
0.04%
2.68%
14.65%
1.94%
29.57%

647,668

100.00%

27

LUCRARE DE LICEN

Societatea Turism Banatul este cotata pe piaa secundar RASDAQ. Ultima tranzacie a
avut loc n data de 30 noiembrie 2001, cnd un numr de 161 de aciuni au fost tranzacionale la
valoarea de 45.000 ROL/aciune. Maximul i minimul ultimelor 52 de sptmni au fost de
48.500 i respectiv 14.000 ROL/ aciune.
2.1.3. Obiectul de activitate
Obiectul de activitate al societarii include:
Prestri servicii hoteliere;
Desfacere de mrfuri en-gross, cu amnuntul, alimentaie public;
Promovarea i contractarea externa programelor turistice i derularea lor;
Organizarea i comercializarea programelor de excursii, odihn i tratament;
Transport turistic;
Rezervare i vnzare bilete de avion, comercializare asigurri medicale etc.;
Prestri servicii n domeniul construciilor, confecii metalice, tmplrie;
Prestri servicii tip spltorie, curtorie, croitorie;
Reclam, publicitate, xerox;
Agrement, jocuri tip cazino.
2.1.4. Proprieti imobiliare
La data evalurii, principalele proprietari imobiliare existente n patrimoniul societii
erau: Complexul hotelier Timioara (Corp A i Corp B), Hotel Nord, Grupul "Pdurea Verde" i
Hotelul "Victoria" din oraul Snnicolau Mare.
Pentru hotelurile Continental, Banatul i Central aflate anterior n patrimoniul societii
au fost ncheiate ncepnd cu data de 1.01.1999 contracte de leasing, primele dou fiind achitate
integral n avan, iar n cazul ultimului ratele fiind achitate la zi.
La data raportului, Hotelul Continental se afla ntr-un litigiu a crui posibil influen
asupra valorii nu a fost luat n calcul.
2.1.4.1. Complexul hotelier Timioara
Complexul hotelier Timioara se afla situat n imediata vecintate a Pieei Revoluiei
(Piaa Operei) pe strada 1 Mai Nr. 2, n zona ultracentrala a municipiului Timioara i este
alctuit din doua corpuri de cldire.
Cldirea veche (corp B), o cldire S+P+6E, are faada principala ctre Piaa Revoluiei,
avnd ase etaje constituite din 84 camere, etajul 1 fiind actualmente ocupat de birourile
societii. Pn n a doua jumtate a anului 2000 rata de ocupare a spatiilor din Corpul B a fost
ridicata, acesta fiind nchiriat de diverse firme. Odat cu dublarea tarifelor de ctre Societate, n
cursul anului 2000, gradul de ocupare a sczut dramatic. Actualmente n afara trustului de presa
Agenda, nu exist nici un contract de nchiriere semnificativ pentru corpul B. Trustul Agenda are
planificat de asemenea mutarea ntr-un nou sediu ncepnd cu anul 2002.
La parterul cldirii se gsesc doua magazine (Mercur" i Oveg").
Managementul societii Turism Banatul intenioneaz s renoveze Corpului B de cldire
astfel nct s obin clasificarea 3*. Renovarea Corpului B se intenioneaz s se efectueze n
ritmul de un etaj i jumtate pe an n perioada 2003-2006.
Magazinul Mercur n suprafaa de 777 mp, a fost obiectul unui contract de nchiriere ntre
SC Turism Banatul i SC "Centrumag" SA Timioara, ce a expirat pe data de l Martie 1998. n
28

LUCRARE DE LICEN

urma refuzului locatarului de a elibera spaiul ocupat dup expirarea perioadei de nchiriere, SC
"Turism Banatul" SA a acionat n instana SC Centrumag S.A. n momentul de fa, dup mai
multe contestaii depuse de Centrumag S.A., Curtea de Apel Timioara a dispus fostului locatar
sa evacueze spaiul ocupat abuziv, n locul actualului magazin "Mercur", Managementul
societii studiaz posibilitatea de a amplasa o noua recepie pentru hotel, transformare care ar
facilita intrarea turitilor direct din Piaa Revoluiei
Asocierea n cadrul "Oveg Banatul" n scopul operrii magazinului "Oveg" situat la
parterul hotelului Timioara, nceteaz de drept la sfritul anului 2002, managementul societii
Turism Banatul intenionnd sa continue pe cont propriu activitatea acestui magazin alimentar.
Cldirea nou (Corp A), principalul activ al societii, este o cldire tip S+P+M+9E, este
amplasata n spatele cldirii vechi, fiind legata de aceasta, i avnd 150 camere situate pe noua
nivele cu structur din tabelul 2.1.
Tabelul 2.1.
Structura cldirii noi a Hotelului Timioara
Etaj
Camere duble
Apartament
Total camere
Categorie
1
18
1
19
3*
2
18
1
19
3*
3
20
0
20
2*
4
18
1
19
2*
5
18
1
19
2*
6
19
0
19
2*
7
18
1
19
3*
8
8
0
8
3*
9
8
0
8
3*
Total
145
5
150
ncepnd cu anul 1995 managementul SC Turism Banatul a nceput renovarea cldirii
intenionnd transformarea hotelului dintr-unul de 2* ntr-un hotel de categorie superioar.
Aciunea de renovare nu a fost efectuat sistematic ci n funcie de disponibilitile financiare ale
firmei, actualmente etajele 3, 4 i 5 nefiind nc renovate (n momentul de fa au nceput
reparaiile la aproximativ jumtate din camerele etajului 5).
Renovarea etajului 6 este preconizat a se ncheia nainte de sfritul acestui an.
Datorit faptului c n prezent, ca urmare a achitrii n avans a contractului de leasing
ncheiat pentru Hotelul Continental, societatea dispune de fonduri suficiente pentru finalizarea
aciunilor, managementul societii intenioneaz renovarea integrala a Corpului A pn la
sfritul anului 2003.
n afara camerelor de hotel, Corpul A dispune la mezaninul i la parterul cdirii de
diverse faciliti ntre care restaurant, casino, bar, coafur, casa de schimb valutar, sal de fitness
i o agenie de turism. Hotelul dispune de o teras acoperita i de o parcare de mrime medie.
2.1.4.2. Hotel Nord
Hotelul "Nord" este amplasat n imediata apropiere a Grii Timioara Nord i este o
cldire de tip S+P+2E cu 39 de camere de hotel de categoria 1* i 2 *, restaurant, bar i 1 camera
de mic dejun. Hotelul nu dispune de o parcare proprie.
Reparaiile capitale ale hotelului, aflat anterior ntr-o stare de degradare avansata, au fost
finalizate n anul 2000, actualmente hotelul oferind condiii de cazare bune i beneficiind ca
urmare de un grad de ocupare constant de 65%.

29

LUCRARE DE LICEN

2.1.4.3. Grupul "Pdurea Verde"

Grupul "Pdurea Verde" este amplasat la periferia municipiului Timioara, n imediata
apropiere a oselei spre Lugoj. Grupul cuprinde un depozit de tip S+P, un complex de ateliere
avnd birouri la etaj, o spltorie modern i un numr de alte cldiri cu destinaia de ateliere sau
depozite, aflate ntr-o stare de degradare avansata, unele dintre ele fiind propuse pentru
demolare.
2.1.4.4. Hotelul Victoria
Hotelul este amplasat n oraul Snnicolau Mare, o localitate de cea. 15.00020.000 de
locuitori situata n extremitatea vestica a rii, foarte aproape de frontierele cu Ungaria i
Iugoslavia.
Cldirea este o construcie S+P+3E, fiind iniial proiectata ca un bloc de locuine de
serviciu (47 de garsoniere cu grup sanitar complet). Ulterior transformata n hotel, cldirea a fost
nchisa i n prezent necesit o reparaie capital pentru a putea fi repusa n circuitul turistic.
n ipoteza finalizrii lucrrilor la punctul de trecere frontiera Cenad Csongrad ntre
Romnia i Ungaria, hotelul ar putea servi ca hotel de tranzit pentru transportatorii internaionali
de marf.
2.1.5. Structura veniturilor
Marea majoritate a veniturilor obinute de ctre societate provin din serviciile de cazare a
turitilor romni i strini n Hotelurile Timioara i Nord.
Veniturile medii realizate se situeaz la un nivel de:
cca. 22 24 USD/zi/camer ocupat n cazul Hotelului Timioara i
cca. 12 13 USD/zi/camer ocupata n cazul Hotelului Nord.
Sumelor sus-menionate li se adaug veniturile restaurantelor Timioara i Nord, inclusiv
cele provenite din mic dejun (3-5 USD/zi/camer ocupat), veniturile ageniei de turism i cele
din alte servicii.
Datorita tarifelor practicate, constant sub cele ale concurenei directe, hotelurile au reuit
ca n decursul anilor s i menin un grad real de ocupare relativ constant de 5765% pentru
Hotel Timioara i aproximativ 65% pentru Hotel Nord.
Gradul de ocupare al hotelurilor oscileaz sezonier, lunile cele mai slabe din punct de
vedere al veniturilor obinute fiind lunile de vacan.
2.1.6. Salariaii
La data de 30.09.2001 societatea avea un numr de 184 salariai repartizai n modul
urmtor:
Denumirea activului
Nr. angajai
Hotel Timioara
66
Restaurant Timioara
33
Hotel Nord
11
Restaurant Nord
11
Agenie Turism
3
Personal Auxiliar
43
Magazin Oveg
17
Total
184
30

LUCRARE DE LICEN

2.2. Piaa i concurena

Prezentul capitol se refer la domeniul hotelurilor din Timioara i Judeul Timi din care
fac parte i hotelurile aparinnd SC Turism Banatul.
Prin amplasamentul cldirilor, facilitailor oferite i posibilitile lor dezvoltare hotelurile
Timioara i Nord se situeaz pe segmente de pia diferite, n prezent pe piaa opereaz cca. 14
de hoteluri i pensiuni de categorie comparabil cu cea a hotelului Timioara i cca. 12 uniti
hoteliere comparabile cu Hotel Nord.
2.2.1. Oferta
Oferta hotelier a evoluat din 1990 pn n prezent att cantitativ, ct i calitativ. n
prezent exist hoteluri particulare i hoteluri cu capital mixt (privat i de stat), respectiv hoteluri
administrate de societi romneti i de societi mixte (romneti i strine).
Hotelurile din piaa local sunt prezentate n tabelul 2.2.
Tabelul 2.2.
Hotelurile de pe piaa local din Timioara
Forma de
Hotel
Categorie
Observaii
proprietate
Arizona

Privat
Pensiune. Zon periferic.
Banatul
n renovare.
12*
Privat
Parial folosit ca spaiu de birouri.
Carina

Privat
Pensiune. Zona periferic.
Casa Oamenilor de tiina

Public
Central
2*
Privat
Continental
3*
Privat
Fost lider de pia. Parial n renovare.
Dona

Privat
Pensiune. Zona periferica.
Eurohotel
3*
Privat
Hotel 2000
2*
Privat
Motel. Zon periferic.
Imperial

Privat
Hotel. Zon periferic.
Internaional
3*
Public
Fost reedin de protocol.
Larissa

Privat
Hotel. Zon periferic.
La Luna

Privat
Pensiune. Zon periferic.
Monte Carlo

Privat
Hotel. Zon periferic.
Nord
12*
T. Banatul
Perla I
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
Perla II
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
Perla III
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
Perla IV
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
President
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
Reghina
3*
Privat
Hotel premium pe piaa local.
Sandra

Privat
Senator
3*
Privat
Club/Hotel. Zon periferic.
Silva
3*
Privat
Sydney

Privat
Pensiune. Zon periferic.
Timioara
3*
T. banatul
Tommy

Privat
Pensiune. Zon periferic.

31

LUCRARE DE LICEN

Not:
n evaluarea categoriei am inut seama att de categoria afiat a hotelului ct i de
calitatea real a serviciilor oferite raportat la nomenclatorul Ministerului Turismului i
percepia lor pe piaa timiorean.
Pe segmentele de piaa analizate distingem urmtorii competitori:
(a) Pentru Hotel Timioara Hotelurile: Central, Continental, Eurohotel, Intenational,
Perla I-IV, Reghina, Silva
(b) Pentru Hotel Nord Hotelurile i pensiunile: Central, Hotel 2000, Arizona, Doria,
La Luna, Sandra etc.
2.2.2. Servicii oferite
2.2.2.1. Capacitatea de cazare
Numrului de hotelurilor de categoria 3* a crescut constant din 1990 de la dou hoteluri
Continental i Timioara la cca. 10 hoteluri i 23 pensiuni n prezent.
n aceasta perioad au intrat pe pia hotelurile Eurohotel, Internaional, Perla IIV,
Reghina, Silva, Club Senator etc. n ceea ce privete numrul de camere de hotel n regim 3*
oferite pe pia evoluia este mai puin dinamic datorita dimensiunii mici a hotelurilor nou
construite (n medie 20 de camere/hotel).
Piaa hotelurilor de 1* 2* (tabelul 2.3.) este dominat n special de fostele hoteluri de
stat Hotel Central (87 camere), Hotel Banatul i Hotel Nord (37 camere) datorit capacitii
mult mai mari dect pensiunile nou intrate pe pia (capacitate medie 10-15 camere).
Tabelul 2.3.
Piaa hotelurilor de 1* 2* din Timioara
Hotel
Categorie
Nr. camere
Grad de ocupare real estimat
Banatul
12*
n renovare
Central
2*
87
70%
Continental
3*
166
38%
Eurohotel
3*
25
>75%
Hotel 2000
2*
20
60%
Internaional
3*
30
75%
Nord
12*
37
65%
Perla I
3*
20
>90%
Perla II
3*
20
>90%
Perla III
3*
20
>90%
Perla IV
3*
20
>90%
President
3*
28
95%
Reghina
3*
20
>90%
Senator
3*
15
>80%
Silva
3*
15
75%
Timioara
3*
150
60-65%
2.2.2.2. Gradul de ocupare
Gradul de ocupare al hotelurilor timiorene, determinat ca raport intre numrul de camere
ocupate i numrul de camere disponibile este n general mare depind n majoritatea cazurilor
65%. Excepie face Hotelul Continental, actualmente n renovare parial, care din poziia de
32

LUCRARE DE LICEN

lider de pia avut la nceputul anilor '90 a deczut treptat datorita lipsei fondurilor de investiii
i managementului defectuos.
Hotelurile nou intrate pe piaa: Perla I-IV, Reghina, President, Euro-Hotel ating grade de
ocupare foarte mari n general depind 80%.
n condiiile unei cereri care depete n mod constant oferta hotelurilor de calitate,
meninerea unui grad de ocupare foarte ridicat al acestora este o tendin probabil i pentru
viitorii ani.
Gradului de ocupare fluctueaz sezonier, lunile cele mai slabe din acest punct de vedere
fiind lunile de vacan: Ianuarie, Februarie, August i Decembrie. Explicaia acestei fluctuaii
deriva din faptul c oraul Timioara nefiind o destinaie turistic de prim rang, beneficiarii
serviciilor hoteliere sunt de regul oamenii de afaceri i cei aflai n tranzit.
Fluctuaia sezonier a gradului real de ocupare este semnificativ reprezentat prin
evoluia nregistrat de Hotel Timioara n cursul anului 2000 (fig. 2.1. ).

Fig. 2.1.
2.2.2.3. Tarifele practicate
Tarifele practicate variaz n funcie de hotel, ntre 1.700.000 ROL tarif practicat de
hotelurile de top Perla I-IV, Reghina, President, Euro i Silva i 700.000 tarif practicat de
hotelurile de 1* 2*. n general hotelurile de 3* practic un discount de 10% pentru comenzile
venite prin agenie. Beneficiind de o cerere constant foarte mare hotelurile President i Silva nu
ofer discount-uri reuind totui sa i pstreze un grad de ocupare foarte ridicat.
Hotelurile SC Turism Banatul avnd n continuare regim de hoteluri cu capital majoritar
de stat practica mai multe grile oferind reduceri semnificative pentru diferite segmente de clieni:
ziariti, angajai ai Ministerului Turismului, veterani de rzboi etc. n noiembrie 2001 preul
pentru turiti romni pentru o camer dubl n regim 3* era de 1.160.000 ROL, politica societii
fiind aceea de a-i asigura un rulaj constant de clieni printr-un tarif mai redus dect cel practicat
de concuren.
n cursul anului 2001 SC Turism Banatul a majorat constant, n ritm trimestrial, tarifele
practicate n scopul acoperirii efectelor datorate inflaiei i deprecierii cursului monedei
naionale.

33

LUCRARE DE LICEN

O analiza a evoluiei lunare a tarifelor practicate de ctre Hotel Timioara i Hotel Nord
(echivalent USD) arata ns un venit real de cca. 2530 USD/camer ocupat n cazul Hotelului
Timioara i 16 USD/camer ocupat n cazul hotelului Nord. Diferenele fa de tarifele
nominale provin din discount-urile aplicate i din grilele diferite aplicate diverselor categorii de
turiti.
2.2.2.4. Alte servicii
Att hotelurile Timioara i Nord ct i concurena lor direct ofer pe lng serviciile de
cazare i facilitai de alimentaie public. Calitatea acestor servicii este n relaie direct cu
ratingul hotelului. Pe lng restaurant, hotelurile de 3* dispun n general i de baruri. Din punct
de vedere al calitii restaurantelor de care dispun, hotelurile cele mai performante sunt Reghina,
President i Perla I-IV.
O lips majora a hotelurilor din Timioara o reprezint absena slilor de reuniuni
(congrese, conferine i ntlniri de afaceri), dei actualmente exist o cerere ridicat pentru astfel
de servicii.
n absenta unor astfel de facilitai n cadrul unitilor hoteliere principalele incinte folosite
pentru reuniuni sunt: Casa Adam Muller Guttenbrunn (AMG), Aula Magna a Universitii de
Vest i alte incinte cu caracter protocolar ale instituiilor de nvmnt superior, Sala Teatrului
Naional, diferite sli aparinnd de Primria Timioara sau Prefectura Judeului Timi, Casa
Tineretului, Casa Studenilor etc.
2.2.3. Elemente de prognoz
2.2.3.1. Hoteluri de 4* 5*
Dezvoltarea economic accelerata a zonei Timioara i existenta unei cereri n cretere
pentru servicii hoteliere de lux a atras ncepnd cu anul 2001 i atenia marilor operatori hotelieri
internaionali.
Construcia unui hotel de 4* sau 5* de ctre un antreprenor local n afara marilor
operatori internaionali n domeniu este improbabila datorita mrimii capitalului " necesar.
2.2.3.2. Hoteluri de 3 * n construcie
Nivelul ridicat al cererii actuale i gradul nalt de ocupare atins pe piaa timiorean
creeaz premisele necesare atragerii de capital n domeniul hotelier. Se remarc n continuare
interesul antreprenorilor locali pentru investiiile n hoteluri mici i mijlocii i pensiuni din
categoria 3*, care necesit o investiie moderata 0,5 - 1,5 mil. USD i asigur un grad mare de
ocupare.
2.2.3.3. Alte hoteluri
Piaa hotelurilor de 1* 2* a fost pn n prezent mai puin supus schimbrilor datorit
atractivitii mai reduse pentru investitorii n domeniul hotelier (rulaj mare de clieni, volum de
munc ridicat, marje de profit mai mici).
Din punct de vedere al SC Turism Banatul poziia Hotelului Nord pe piaa este relativ
sigur, fiind posibil meninerea actualului grad de ocupare fr eforturi majore de investiii.
34

LUCRARE DE LICEN

Pe termen scurt, singura modificare sensibil a acestui segment de pia va interveni n

momentul repunerii n funciune a Hotelului Banatul care actualmente sufer lucrri de renovare
parial.
Pe piaa hotelier din oraul Snnicolau Mare, concurenta pentru hotelul SC Turism
Banatul este practic inexistent, perspectivele de dezvoltare ale acestei piee existnd doar odat
cu deschiderea pentru traficul de mrfuri a punctului de trecere-frontier Cenad.
2.2.4. Poziionarea pe pia a hotelurilor aparinnd S.C. Turism Banatul S.A.
2.2.4.1. Poziia comparativa a Hotelului Timioara pe piaa hotelurilor de 3*
Hotelul Timioara are o pia relativ constant alctuit n principal din romni aflai n
cltorii de afaceri. Principalele avantaje comparative ale hotelului sunt:
amplasament ultracentral
spaiu mare disponibil: Corpul A 150 camere din care 90 renovate, alte facilitai
(restaurant, sal de gimnastic, saun)
spaiu disponibil pentru amenajarea unor sli de conferine,
posibiliti de extindere: Corpul B 82 de camere n prezent practic neutilizate,
hotelul dispune de cea mai mare parcare din centrul oraului Timioara zon cronic
deficitar n spatii de parcare
2.2.4.2. Poziia comparativa a Hotelului Nord pe piaa
mini-hotelurilor i a pensiunilor
Avantajele comparative de care beneficiaz Hotel Nord pe piaa mini-hotelurilor i a
pensiunilor sunt:
capacitatea superioar de 37 de camere, care l apropie de hotelurile de dimensiune
medie
amplasamentul mai central (cca. 2-3 km de centrul oraului) fa de hotelurile din
aceeai clas
amplasamentul n apropierea Grii Timioara Nord, segmentul de pia al turitilor de
afaceri romni fiind vizat de ctre managementul hotelului
calitatea bun a camerelor i a serviciilor conexe oferite, repararea capital a hotelului
fiind ncheiat relativ recent, n toamna anului 2000
preturile moderate practicate.
2.3. Concluzii
Hotel Timioara i Hotel Nord dispun de o capacitate mare n comparaie cu hotelurile
timiorene de clasa comparabil, 150 i respectiv 37 de camere.
Gradul de ocupare al camerelor este constant n jurul a 6065% pentru hotel Timioara i
65% pentru Hotel Nord, existnd posibiliti de meninere al actualului nivel.
n aprecierea managementului societii, prin meninerea politicii actuale de aplicare a
unor tarife inferioare celor practicate de concuren va putea fi meninut i venitul mediu actual
realizat, care se cifreaz la 28 USD/ camer ocupata n cazul Hotelului Timioara i 16 USD/
camer ocupata pentru Hotel Nord.

35

LUCRARE DE LICEN

CAPITOLUL 3
ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR LA
S.C. "TURISM BANATUL" S.A. TIMIOARA
3.1. Analiza echilibrului financiar pe baz de bilan
3.1.1. Analiza echilibrului financiar pe baza de bilanului financiar
n acest subcapitol ne propunem sa verificm dac la aceast societate este ndeplinit
echilibrul financiar pe baza bilanului financiar. Pentru nceput vom trece la transformarea
bilanului contabil, prezentat la anexa numrul 1, n bilan financiar. Dup aceea vom purcede la
analizarea activului net, fondului de rulment, nevoii (necesarului) de fond de rulment i
trezoreriei nete ncercnd s urmrim situaia financiar a societii rezultat din aceti indicatori
i msurile ce trebuie luate pentru mbuntirea acesteia.
Tabelul 3.1.
Bilan financiar
Activ
Active imobilizate
1. Imobilizri necorporale
2. Imobilizri corporale
3. Imobilizri financiare
Active circulante
1. Stocuri
2. Acont i avans asupra comenzilor
3. Creane - clieni
4. Alte creane
5. Disponibiliti bneti
Conturi de regularizare
Total Activ
Pasiv
Capital propriu
1. Capital social
2. Diferene de reevaluare
3. Rezerve
4. Alte fonduri proprii
Datorii pe termen mediu i lung
Datorii pe termen scurt
1. Credite comerciale
2. Alte datorii
3. Credite bancare pe termen scurt
Conturi de regularizare
Total Pasiv

1998

1999

2000

mii lei
2001

19.811.965 23.741.546 30.167.437 33.834.704

81.015
85.206
114.426
130.867
19.069.050 22.987.664 29.316.855 32.831.988
661.900
668.676
675.156
871.849
1.702.173 6.723.105 4.186.118 19.544.501
325.071
506.547
439.940
435.339
74.446
414.790
290.341
334.941
99.357
196.173
471.322
801.105
809.472 1.827.218 1.271.522 2.156.086
392.357 3.778.377 1.712.993 15.817.030
1.200

21.514.138 30.464.651 34.292.555 53.379.205

12.293.792 23.221.786 27.193.576 45.940.560
16.191.703 16.191.703 16.191.703 16.191.703
351.167
351.167
351.167
351.167
659.463 1.462.106 1.746.982 20.493.967
2.091.459 5.216.810 8.903.724 8.903.723

2.220.346 7.242.865 7.908.979 7.438.645

2.220.346 7.242.865 7.098.979 7.438.465

21.514.138 30.464.651 34.292.555 53.379.205

36

LUCRARE DE LICEN

A. Analiza activului net contabil

Activul net contabil (ANC) sau situaia net sau patrimoniul net, exprim, msoar averea
net a asociailor (activul negrefat de datorii) i se calculeaz ca diferen dintre activul total i
datoriile totale angajate de ntreprindere:
ANC = AT DT
n care:
AT activul total;
DT datorii totale.
ANC1998 = 21.514.138 2.220.346 = 19.293.792
ANC1999 = 30.464.651 7.242.865 = 23.221.786
ANC2000 = 34.292.555 7.098.979 = 27.193.576
ANC2001 = 53.379.205 7.438.645 = 45.940.560
IANC1 = ANC1999 / ANC1998 = 23.221.786 / 19.293.792 = 1,20
IANC2 = ANC2000 / ANC1999 = 27.193.576 / 23.221.786 = 1,17
IANC3 = ANC2001 / ANC2000 = 45.940.560 / 27.193.576 = 1,69
IAT1 = AT1999 / AT1998 = 30.464.651 / 21.514.138 = 1,42
IAT2 = AT2000 / AT1999 = 34.292.555 / 30.464.651 = 1,13
IAT3 = AT2001 / AT2000 = 53.379.205 / 34.292.555 = 1,56
IDT1 = DT1999 / DT1998 = 7.242.865 / 2.220.346 = 3,26
IDT2 = DT2000 / DT1998 = 7.098.979 / 7.242.865 = 0,98
IDT2 = DT2001 / DT2000 = 7.438.645 / 7.098.979 = 1,05
n care: IANC indicele activului net contabil;
IAT - indicele activului total;
IDT - indicele datoriilor totale.
Conform datelor rezultate din calcule ne aflm n situaia n care activul net contabil este
cresctor de la primul exerciiu la ultimul exerciiu. Aceast situaie ne indic o mbogire a
asociailor. innd cont c indicele activului total (I AT) este pozitiv i indicele datoriilor totale
este pozitiv, aceasta ne arat c, creterea activului total este finanat att pe seama capitalurilor
proprii n cea mai mare parte ct i pe seama angajrii de datorii ntr-o mic msur.
Creterea situaiei nete marcheaz de fapt atingerea obiectivului major al gestiunii
financiare i anume maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv a valorii capitalurilor proprii.
B. Analiza fondului de rulment (FRF)
Fondul de rulment reprezint valoarea absolut a surselor permanente utilizate pentru
finanarea activelor circulante sau partea surselor stabile alocate finanrii activelor ciclice.
Modul de calcul:
Pe baza prii de sus a bilanului ca diferen ntre capitalul permanent i imobilizrile
fixe nete (Ai):
FR = Cpm Ai
n care:
FR fondul de rulment;
Cpm capital permanent;
Ai - active imobilizate.
Pe baza prii de jos a bilanului ca diferen ntre activele circulante (Stocuri +
Creane) i datoriile totale pe termen scurt (Dts):
FR = Ac Dts
FR = (Stocuri + Creane) (Obligaii + Datorii financiare pe termen scurt)
n care:
Ac Active circulante;
Dts datorii totale pe termen scurt.
37

LUCRARE DE LICEN

Pe baza bilanului financiar determinm fondul de rulment (net) pe anii 1998, 1999, 2000
i 2001:
FR1998 = Cpm 1998 Ai 1993 = 19.293.792 19.811.965 = 518.173
FR1999 = Cpm 1999 Ai 1999= 23.221.786 23.741.546 = 519.760
FR2000 = Cpm 2000 Ai 2000 = 27.193.576 30.106.437 = 2.912.861
FR2001 = Cpm 2001 Ai 2001 = 45.940.560 33.834.704 = 12.105.856
FR1998 = Ac 1998 Dts 1998 = 1.702.173 22.220.346 = 518.173
FR1999 =Ac 1999 Dts 1999 = 6.723.105 7.242.685 = 519.760
FR2000 =Ac 2000 Dts 2000 = 4.186.118 7.908.979 = 2.912.861
FR2001 =Ac 2001 Dts 2001 = 19.544.501 7.438.465 = 12.105.856
IFR1
= FR1999 / FR1998 = 519.760 / 518.173 = 0,30
IFR2
= FR2000 / FR1999 = 2.912.861 / 519.760 = 5,604
IFR3
= FR2001 / FR2000 = 12.105.856 / 2.912.861 = 4,156
Din datele rezultate prin calcule reiese c FR este negativ n primii trei ani, pentru ca n
ultimul an de analiz s aib o valoare pozitiv. Aceasta ne arat c ntreprinderea nregistreaz
un deficit de active circulante (lichiditi poteniale) asupra datoriilor pe termen scurt
(exigibiliti poteniale), ceea ce i confer un risc de securitate, parial sau integral, expiunnd-o
la efectele perturbrii ciclului de ncasare sau de pli.
n dinamic fondul de rulment scade (IFR este subunitar), situaie care teoretic este
considerat a fi negativ, deoarece activele circulante sunt acoperite ntr-o mic msur de
resursele permanente. Practic, micorarea fondului de rulment se datoreaz creterii activelor
imobilizate, n acest caz pe termen lung situaia financiar a ntreprinderii se mbuntete
datorit rezultatelor exploatrii degajate de investiii. Scderea fondului de rulment poate fi
compensat i printr-o gestionare mai eficient a activelor circulante.
n funcie de apartenena capitalului fondul de rulment se regsete sub diferite forme:
Fondul de rulment brut (FRB) este format din totalitatea activelor circulante susceptibile
de a fi transformate n bani pe un termen mai mic de un an.
FRB = Ac
Fondul de rulment brut pe anii 1998, 1999, 2000 i 2001 este dup cum urmeaz:
FRB1998 = 1.702.173
FRB1999 = 6.723.105
FRB2000 = 4.186.118
FRB2001 = 19.544.501
Se observ c in dinamic FRB crete, situaie considerat pozitiv deoarece cresc
activele circulante pe seama capitalurilor proprii (de la 17.702.173 mii lei n 1998 la 19.544.501
mii lei n 2001).
Fondul de rulment propriu (FRP) apreciaz cuantumul participrii capitalului propriu la
finanarea activelor circulante.
FRP = Cpr Ai
FRP = FR Dtml
n care :
FR fondul de rulment;
Dtml datorii pe termen mediu i lung;
Ai active imobilizate.
n cazul nostru, deoarece capitalul permanent se identific cu capitalul propriu rezult c
fondul de rulment propriu din anii analizai este acelai ca i n cazul fondului de rulment.
Fond de rulment strin, pune n eviden participarea mprumuturilor pe termen mediu i
lung la finanarea activelor circulante:
FRS = FR FRP = Dtml
38

LUCRARE DE LICEN

n situaia n care fondul de rulment este egal cu fondul de rulment propriu, n toi anii
analizai, nseamn c fondul de rulment strin va fi zero. Societatea analizat nu a angajat
mprumuturi pe termen mediu i lung n perioada supus analizrii.
C. Analiza necesarului (nevoii) de fond de rulment
Necesarul de fond de rulment reprezint cuantumul activelor ciclice ce trebuie finanate
din fondul de rulment, respectiv activele circulante (cu termen de lichiditate sub un an) care
urmeaz s fie finanate din surse stabile (cu exigibilitate mai mare de un an).
Relaia de calcul a necesarului de fond de rulment este:
NFR = Active circulante Resurse ciclice
sau
NFR = [ Active circulante - Disponibiliti i plasamente]
[Obligaii pe termen scurt - (credite curente + sold creditor la bnci)]
Calculm necesarul de fond de rulment pe anii 1998, 1999, 2000 i 2001:
NFR1998 = AC1998 RC1998 = (1.702.173 392.357) 2.220.346 = 910.530
NFR1999 = AC1999 RC1999 = (6.723.105 3.778.377) 7.242.865 = 4.298.137
NFR2000 = AC2000 RC2000 = (4.186.118 1.712.993) 7.098.979 = 4.625.854
NFR2001 = AC2001 RC2001 = (19.544.501 15.817.030) 7.438.645 = 3.711.174
n anii 1998 2001 necesarul de fond de rulment este negativ ceea ce marcheaz un surplus de
surse temporare n raport cu activele ciclice. Aceast situaie este considerat pozitiv deoarece
este determinat de angajarea de datorii de exploatare cu termen de plat mai relaxant.
D. Analiza trezoreriei
Analiza trezoreriei i propune s determine dac pe termen scurt este verificat echilibrul
financiar rezultat din compararea fondului de rulment cu nevoia de fond de rulment. Trezoreria
(T) se poate determina prin dou modaliti:
T = FR NRF
sau
T = TA TP
n care:
FR fondul de rulment;
NFR necesarul de fond de rulment;
TA trezorerie de activ;
TP trezorerie de pasiv.
n continuare vom calcula trezoreria ntreprinderii pe anii 1998, 1999, 2000 i 2001.
T1998 = FR1998 NFR1998
T1998 = 518.173 (910.530) = 392.357
T1999 = FR1999 NFR1999
39

LUCRARE DE LICEN

T1999 = 519.760 (4.298.137) = 3.778.377

T2000 = FR2000 NFR2000
T2000 = 2.912.861 (4.625.854) = 1.712.993
T2001 = FR2001 NFR20001
T2001 = 12.105.856 (3.711.174) =15.817.030
T1998 = TA1998 TP1998
T1998 = 392.357 0 = 392.357
T1999 = TA1999 TP1999
T1999 = 3.778.377 0 = 3.778.377
T2000 = TA2000 TP2000
T2000 = 1.712.993 0 = 1.712.993
T2001 = TA2001 TP2001
T2001 = 15.817.030 0 = 15.817.030
T1 = T1999 T1998 = 3.778.377 392.357 = 3.386.020
T2 = T2000 T1999 = 1.712.993 3.778.377 = 2.065.384
T3 = T2001 T2000 = 15.817.030 1.712.993 = 2.065.384
T > 0, reflect o situaie favorabil concretizat ntr-o mbogire a trezoreriei , ntruct
ntreprinderea dispune de lichiditi care i permit efectuarea diferitelor plasamente pe piaa
financiar sau monetar.
Evoluia FR, NFR, T se observ i din diagrama din figura 3.1.
20.000.000

12.105.850

FR
NFR
-3.711.174

1.712.993

-4.625.854

-2.912.861

3.778.377

-519.760

-4.298.137

392.357

-518.173

5.000.000

-910.530

10.000.000

15.817.030

15.000.000

-5.000.000

1998

1999

2000

2001

Fig. 3.1. Evoluia FR, NFR, T.

3.1.2. Analiza echilibrului financiar pe baza bilanului funcional
Analiza funcional a bilanului evideniaz aspectele financiare, structurale i legturile
cu gestiunea previzional, adaptndu-se mai bine cerinelor managementului financiar al firmei.
Aceast analiz implic dou aspecte:
a) o nou concepie despre firm, care definete ca o entitate economic i financiar,
asigurnd, n raport cu dezvoltarea sa, anumite funcii, cum ar fi: funcia de exploatare (de
producie); funcia de investire i dezinvestire (achiziionarea, crearea i cesiunea elementelor de
activ imobilizat), precum i funcia de finanare (stabilirea resurselor financiare necesare
dezvoltrii firmei).
b) un nou coninut analizei financiare, care pleac de la concepia funcional a
bilanului i ofer o imagine asupra modului de funcionare economic a firmei, punnd n
40

LUCRARE DE LICEN

eviden stocurile i resursele corespunztoare fiecrui ciclu de exploatare.

n concepie funcional, n centrul ateniei se situeaz ciclul de exploatare cu cele patru
faze ale sale, i anume: aprovizionarea i stocarea materiilor prime i materialelor; executarea
produsului (fabricarea); stocajul produselor finite i comercializarea; ncasarea produciei
vndute.
n ceea ce privete coninutul analizei funcionale, aceasta presupune o grupare prealabil
a diferitelor operaii realizate de firm n raport cu natura, destinaia sau funcia lor, de unde i
originea expresiei analiz funcional".
Bilanul funcional al unei firme nglobeaz cele dou aspecte menionate mai sus, se
prezint n tabelul 3.2.
Tabelul 3.2.
Bilanul funcional
Active (nevoi)
Pasive (surse)
1 . Active imobilizate
1 . Capitaluri proprii
F.I.
2. Amortismente i provizioane
FF
2. Active circulante de exploatare 3. Active 3. Datorii financiare
circulante n afara exploatrii
4. Datorii de exploatare
F.E.
5. Datorii n afara exploatrii
FE
6. Pasive de trezorerie
Funcia de investire (FI) grupeaz ansamblul imobilizrilor firmei pe cele dou
categorii: n afara exploatrii i n exploatare indiferent de durata lor de via. Astfel
imobilizrile n afara exploatrii includ terenuri, cldiri anexe, ca i participaii, alte active
financiare i plasamente financiare, n timp ce imobilizrile de exploatare cuprind totalitatea
imobilizrilor utilizate n exploatare cum sunt construciile, mainile, utilajele, etc.
Spre deosebire de analiza lichiditii, care reine doar imobilizrile cu lichiditate mai
mare de un an, incluznd aici i activele circulante cu aceeai durat (excluznd activele fixe),
optica funcional regrupeaz utilizrile nscrise n bilan, chiar dac o parte sunt considerate non
valori (cheltuieli de nfiinare, diferene de conversie activ, cheltuieli de repartizat pe mai multe
exerciii), aceasta datorit prudenei ntreprinderii de a-i asigura resursele suficiente pentru
finanarea tuturor nevoilor nscrise n activul bilanului contabil.
Aceast funcie st la baza strategiei de rennoire, mai mult sau mai putin rapid, a
echipamentelor, ct i a opiunilor de oportunitate ale dezvoltrii, ntre investiiile productive i
participaiile financiare. De cele mai multe ori, decizia stabilit reprezint un arbitraj ntre
rentabilitate i lichiditate. Se poate susine ideea potrivit creia se dorete dispunerea de un
maxim al trezoreriei (resursele financiare) pentru a putea profita de oportunitile pe care piaa
financiar le ofer, ns, trebuie s fim contieni c pentru o ntreprindere industrial, raiunea sa
economic de a exista se bazeaz bineneles pe produsele, serviciile pe care ea este capabil s
le plaseze pe piaa comercial partajat cu concurenii si, i, chiar dac condiiile de plasare a
trezoreriei sunt n anumite momente foarte avantajoase, riscul de a accepta anumite oportuniti
n detrimentul investiiilor productive, poate fi mai mare. Dar, o rentabilitate financiar sporit,
poate fi obinut nu cu o investiie productiv conservat n patrimoniul ntreprinderii o perioad
ndelungat ci, cu o bun marj de exploatare. Experiena ultimilor ani a rilor cu economie de
pia, demonstreaz c ntreprinderea industrial nu se poate lsa condus n mod sistematic de
lichiditate imediat, chiar dac raional (matematic) ea poate demonstra c acea oportunitate
corespunde unui randament mai bun. Decizia rentabilitate lichiditate constituie obiectul
funciunii financiare a ntreprinderii, funciune ce reprezint n zilele noastre o adevrat
interfa ntre ntreprindere i piaa financiar.
Imobilizrile, regrupate prin funcia de investire, constituie nevoi (alocri) stabile
(aciclice) care n mod necesar sunt finanate din resursele durabile (aciclice)existente n
pasivul bilanului.
Funcia de finanare (FF) regrupeaz posturile privind capitalurile proprii, datoriile
41

LUCRARE DE LICEN

financiare indiferent de scadena lor (mprumuturi obligatare, mprumuturi bancare, mai puin
creditele de trezorerie, exclusiv dobnzile aferente lor), ca i provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli. Activele imobilizate fiind reinute n activ la valoarea lor brut, amortismentele i
provizioanele sunt asimilate resurselor proprii.
Pe baza bilanului contabil prezentat la anexa numrul 1 se construiete bilanul
funcional conform cu tabelul 3.3.
Tabelul 3.3.
Bilanul funcional
mii lei
Nr.
ACTIV
1999
2000
2001
crt.
1. Active imobilizate
26.165.681 32.824.753 39.794.843
Imobilizri pentru exploatare
24.851.957 30.336.983 37.537.258
Imobilizri n afara exploatrii
1.313.724 2.487.770 2.257.585
2. Active circulante
6.727.469 4.190.245 19.550.487
Active circulante de exploatare
2.806.694 2.278.712 3.423.977
Active circulante n afara exploatrii
142.398
198.540
309.480
Disponibiliti
3.788.377 1.712.993 15.817.030
Total ACTIV
32.893.150 37.014.998 59.345.330
PASIV
1. Capitaluri proprii
25.031.343 29.557.819 51.492.120
Amortismente i provizioane

Datorii financiare

2. Datorii de exploatare
7.242.865 7.098.979 7.438.645
Datorii n afara exploatrii
618.942
358.200
414.565
Pasive de trezorerie

Total PASIV
32.893.150 37.014.998 59.345.330
Pe baza bilanului funcional calculm fondul de rulment funcional, nevoia de fond de
rulment i trezoreria net.
Pentru determinarea acestor indicatori vom folosi urmtoarele notaii:
RD
resurse durabile, formate din resurse proprii (RP), din care amortismente (A) i
provizioane (P);
ALB nevoi stabile sau active imobilizate brute;
D
disponibiliti bneti;
DE
datorii de exploatare;
DAE datorii n afara exploatrii;
CT
credite bancare de trezorerie;
NC
nevoi de trezorerie;
RC
resurse ciclice;
RT
resurse de trezorerie.
Tabelul 3.4.
Fondul de rulment funcional, Nevoia de fond de
rulment i Trezoreria net
mii lei
Indicatori
Formula de calcul
1999
2000
2001
Fondul de rulment FRF = RD AIB
1.34.338 3.266.934 11.697.277
funcional
FRF = (RD A) AIN
NFR = NC RC
Nevoia de fond de
NFR = (ACE + ACAE +D) D
4.912.715 4.979.927 4.119.753
rulment funcional
RC = (DE + DAE + CT) CT
42

LUCRARE DE LICEN

Indicatori
Formula de calcul
Nevoia de fond de
rulment din
NFRE = ACE DE
exploatare
Nevoia de fond de
rulment din afara NNFRAE = ACAE DAE
exploatrii
TN = NT RT
Trezoreria net
TN = FRF NFR

1999

2000

2001

4.436.171

4.820.867

4.14.668

476.554

159.660

105.085

3.778.377

1.712.993

15.817.030

Cu ajutorul acestor indicatori se poate evidenia echilibrul funcional prezentat n tabelul

3.5.
Tabelul 3.5.
ACTIV
NFRE
NFRAE
TN
TOTAL

Echilibrul funcional
2001
PASIV
1999
2000
2001
4.436.171 4.820.267 4.014.668 FRF
1.134.338 3.226.934 11.697.277
1999

476.544
3.778.377
1.134.338

2000

159.660
1.712.993
3.266.934

105.085
15.817.030
11.697.277 TOTAL

1.134.338 3.266.934 11.697.277

n urma calculelor rezult urmtoarele:

Firma dispune de fond de rulment funcional iar acesta este descresctor de la exerciiul
financiar 1999 la exerciiul financiar 2000 i cresctor la exerciiul financiar din 2001. Aceast
situaie poate fi considerat negativ dar innd cont de nivelul i evoluia nevoii de fond de
rulment care este inferioar fondului de rulment n ambele exerciii se poate afirma c
ntreprinderea dispune de o resurs n fondul de rulment.
Nevoia de fond de fond de rulment este finanat n totalitate prin fondul de rulment.
n urma confruntrii fondului de rulment cu nevoia de fond de rulment rezult o
trezorerie pozitiv. Aceasta crete de la un exerciiu la cellalt reflectnd o mbogire a unitii
cu lichiditi.
3.2. Analiza echilibrului financiar pe baza tabloului de finanare "nevoiresurse"
Analiza tabloului de finanare, care explic modul de formare i utilizare a FRF pn la
determinarea trezoreriei nete, ca rezultat al bilanului de la sfritul exerciiului contabil
Pe baza bilanului de la nceputul i sfritul perioadei i a datelor din contul de profit i
pierdere ncheiat la 31.12.2001 se va ntocmi tabloul de finanare , tiind c n cursul anului
societatea a achiziionat active fixe n valoare de 1.364.815 mii lei pe care societatea le va plti
pe parcursul a trei ani, i a rambursat datorii financiare n valoare de 55.681 mii lei.
Bilanul i contul de profit i pierderi se prezint conform tabelului 3.6. respectiv tabelul
3.6.

43

LUCRARE DE LICEN

Tabelul 3.6.
BILAN LA 31.12.2001
mii lei
Posturi din bilan
ACTIV
Imobilizri brute
Amortizri cumulate
Imobilizri nete
Stocuri
Creane
Trezorerie de ACTIV
TOTAL ACTIV
PASIV
Capital social
Diferene din reevaluare
Rezerve
Alte fonduri
Capital propriu
Datorii financiare
Capital permanent
Furnizori de bunuri i servicii
Decontri cu salariaii
i bugetul statului

SOLD I.

TOTAL PASIV

SOLD F.

Diferene

Observaii

37.117.228
7.010.791
30.106.437
439.940
2.033.185
1.712.993
34.292.555

39.368.576
5.533.872
33.834.704
435.339
3.292.132
15.817.030
53.379.205

2.251.348
1.476.919
3.728.267
4.601
1.258.947
14.104.037
19.086.650

16.191.603
351.167
1.746.982
8.903.724
27.193.576
7.098.979
27.193.576

16.191.703
351.167
20.493.967
8.903.723
45.940.560
7.438.645
45.940.560

0
0
18.746.985
1
18.746.984
339.666
18.746.984

729.151

964.048

234.897

6.369.828
34.292.555

6.474.597
53.379.205

104.769
19.086.650

Tabelul 3.7.
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE
mii lei
CHELTUIELI
Cumprri de bunuri i servicii cumprate
din exterior
Cheltuieli de personal
Amortizri
Cheltuieli financiare
Impozit pe profit
Repartizarea profitului
TOTAL

Sume

VENITURI

Venituri din exploatare

14.909.927
13.143.514 Venituri financiare
985.544
2.901
8.059.326
22.538.499
59.636.661 TOTAL

Sume
46.408.598
1.656.653

48.065.251

n continuare vom calcula: FR, NFR , TN

FR2000 = Cpm 2000 Ai 2000 = 29.557.819 32.824.753 = 3.226.934 mii lei
FR2001 = Cpm 2001 Ai 2001 = 51.192.120 39.794.843 = 11.697.277 mii lei
FR = FR2001 FR2000 = 11.697.277 (3.226.934)= 14.964.211 mii lei
NFR2000 = AC2000 RC2000 = (4.190.245 1.712.993) 7.457.179 = 4.979.927 mii lei
NFR2001 = AC2001 RC2001 = (19.550.487 15.187.030) 7.853.210 = 4.119.753 mii lei
NFR = NFR2001 NFR2000 = 4.119.753 (4.979.927) = 860.174 mii lei
TN2000 = FR2000 NFR2000 = 3.266.934 (4.979.927) = 1.712.993 mii lei
TN2001 = FR2001 NFR2001 = 11.697.277 (4.119.753) = 15.817.030 mii lei
TN = TN2001 TN2000 = 15.817.030 1.712.993 = 14.104.037 mii lei
Pe baza contului de profit i pierdere se va determina CAF, astfel
+ Vnzri

46.408.598
44

LUCRARE DE LICEN

Consum de bunuri i servicii

14.909.927
Chelt. cu pers, i protecia social
13.143.514
= EBE
18.355.157
Cheltuieli financiare
2.901
Impozit pe profit
8.056.236
= CAF
10.295.930
VA
= Vnzri Consumuri = 46.408.598 14.909.927 = 31.498.671 mii lei
Unde: EBE excedent brut de exploatare
CAF capacitatea de autofinanare
VA valoarea adugat
Tabelul 3.8.
TABLOUL DE FINANARE
ALOCRI
Achiziii de active fixe
Dividende
Rambursri de datorii
financiare
SUBTOTAL I
Evoluia FR
Cretere stocuri
Cretere creane
SUBTOTAL II

SUME
9.222.529
2.949.531
12.172.060
14.964.211
4.601
1.531.863
13.427.747

TOTAL
CRETERE TN

25.599.807
14.104.037

RESURSE
CAF

mii lei
SUME
10.295.930

SUBTOTAL I

10.295.030

Cretere datorii de exploatare

SUBTOTAL II
Evoluia NFR
TOTAL

339.666
339.666
860.174
11.495.770

Din tabloul de finanare rezult urmtoarele :

Nevoile permanente de alocare a capitalurilor bneti ale firmei s-au acoperit astfel:
parial din autofinanare, n sum de 10.295.930 mii lei, iar diferena de 1.536.461 mii lei
reprezint datorii pe termen scurt.
n partea a doua a tabloului de finanare se constat c:
fondul de rulment a suferit o cretere comparativ cu exerciiul precedent, aceasta se
datoreaz creterii capitalului propriu n exerciiul n curs;
stocurile au sczut n sum de 4.601 mii lei fa de exerciiul anterior;
n ceea ce privesc creanele , se costat c acestea au nregistrat o evoluie descendent;
pentru ntreprindere aceast situaie este favorabil .
n acelai timp se constat o cretere a datoriilor de exploatare (339.666 mii lei), acest
fapt datorndu-se fenomenului inflaionist i devalorizrii monedei naionale.
n partea inferioar a tabloului de finanare se asigur echilibrul financiar , trezoreria net
nregistreaz o valoare pozitiv n sum de 14.104.037 mii lei. Aceasta se datoreaz descreterii
NFR ntr-o proporie mai mare dect descreterea FR.
Pe ansamblu apreciem c societatea i gestioneaz eficient resursele, nregistrnd
echilibru pe plan financiar.

45

LUCRARE DE LICEN

3.3. Forme de manifestare a echilibrului financiar aplicaie la

SC "Turism Banatul" S.A. Timioara
Echilibrul financiar este legat de veniturile i cheltuielile ntreprinderii , de ncasrile i
plile ntreprinderii.
Existena echilibrului ntre ncasrile i plile ntreprinderii este dovada c ntregul
circuit economic se desfoar normal, c fluxul fondurilor i mijloacelor nu prezint stagnri,
ncetiniri .
Din categoria formelor de manifestare (apreciere) a echilibrului financiar al ntreprinderii
se evideniaz:
solvabilitatea
lichiditatea
exigibilitatea
capacitatea de plat.
3.3.1. Solvabilitatea
Exprim aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale n caz de lichidare ,
ceea ce nseamn ncetarea exploatrii i punerea n vnzare a activelor sale . n perioada de criz
valoarea de lichidare este frecvent inferioar valorii contabile a activelor, antrennd pierderi
excepionale.
Solvabilitatea mai nseamn asigurarea unor fonduri bneti, a unor disponibiliti
capabile s susin continuitatea exploatrii, s permit un flux normal al fondurilor.
Solvabilitatea exprim gradul n care capitalul social asigur acoperirea creditelor pe
termen mediu i lung . Relaiile de calcul ale solvabilitii sunt urmtoarele :
a. SP = (Capital propriu / Total pasiv) 100
SP = (51.492.120 / 59.345.330) 100 = 86 %
Se apreciaz c nivelul obinut este favorabil deoarece depete pragul de 30%.
b. Rata autonomiei financiare sau rata general a solvabilitii (Raf)
Raf = (Capital strin / Capital propriu) 100
= ( 0 / 51.492.100) 100 = 0 %
Se consider c aceast rat este favorabil deoarece Raf < 100 %.
c. Gradul n care societatea face fa datoriilor totale este dat de rata solvabilitii pe
termen lung (Rstl), ce se exprim prin :
Rstl = Activ total / Datorii totale
= 59.345.330 / 7.853.210 = 7,556
sau
Rstl = (Capitaluri proprii + Datorii totale) / Datorii totale
= ( 51.492.120 + 7.853.210 ) / 7.853.210 = 7,556
Valoarea raportului este mai mare dect 1,5 dovedind c ntreprinderea are capacitatea de
a-i achita obligaiile bneti, imediate i ndeprtate , fa de teri. Aceast rat exprim n
termeni relativi un indicator echivalent n valoare absolut corespunztor activului neangajat n
datorii: situaia net.

46

LUCRARE DE LICEN

3.3.2 Lichiditatea
Lichiditatea, n sens general, este definit ca fiind caracteristica elementelor
patrimoniale de a fi transformate n bani, la un moment dat.
n termeni de echilibru financiar, lichiditatea este definit ca fiind capacitatea unor active
de a fi transformate la un moment dat n bani. Lichiditatea poate fi neleas i ca o nsuire ce
permite efectuarea plilor i prin urmare schimbul comercial de bunuri ori caracterul de a
dispune imediat sau ntr-un timp foarte scurt de mijloace bneti, de disponibil, n analiza i
interpretarea lichiditii se folosete lichiditatea activelor, lichiditatea pasivelor i lichiditatea de
bilan.
Un activ financiar este definit ca fiind lichid dac poate fi transformat instantaneu n bani.
Lichiditatea reprezint capacitatea pe care o are agentul economic de a acoperi, prin
elementele patrimoniale de mijloace circulante active, obligaiile de plat pe termen scurt ca
element de pasiv.
Pentru a caracteriza lichiditatea ntreprinderii se folosesc urmtoarele rate:
a. Rata lichiditii generale (globale) (Rlg), sau rata capacitii de plat a ciclului de
exploatare, reprezint un mod de exprimare relativ a fondului de rulment financiar.
Lichiditatea general (global) reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente
de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat
exigibile.
Lichiditatea global se apreciaz favorabil atunci cnd rata lichiditii generale are o
mrime supraunitar (cuprins ntre 1,2 i 2).
Relaia de calcul este urmtoarea :
Rlg
= Active circulante / Datorii exigibile pe termen scurt
= 19.550.487 / 7.853.210
= 2,489
Valoarea supraunitar a ratei dovedete c, cel puin pe termen scurt , firma are
capacitatea de a-i achita datoriile exigibile. Acest fapt constituie un grad de siguran,
concretizat n existena unui fond de rulment financiar care i permite firmei s fac fa
incidenelor care apar n micarea activelor circulante, sau a unor deteriorri n valoarea acestora.
Cu ct raportul este mai mare dect 1, cu att mai mult ntreprinderea este pus la adpost de o
insuficien de trezorerie care ar putea fi provocat de rambursarea unor datorii la cererea
creanierilor.
b. Rata lichiditii reduse (Rlr) exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora
datoriile, pe termen scurt, din creane i disponibiliti.
Rlr
= (Active circulante Stocuri) / Datorii exigibile pe termen scurt
= (19.550.487 435.339) / 7.853.210
= 2,434
Valoarea supraunitar a ratei evideniaz faptul c stocurile nu sunt finanate prin datorii
pe termen scurt.
Situaia optim a acestei rate este cuprins ntre 0,8 i 1; n cazul de fat acesta valoare
este depit cu 1,434 i putem considera c situaia este optim.
c. Rata lichiditii imediate (Rli) sau rata capacitii de plat imediat, caracterizeaz
capacitatea de rambursare instantanee a datoriilor, innd cont de ncasrile (disponibilitile)
existente.
Formula de calcul este urmtoarea:
Rli
= Disponibiliti sau Lichiditi / Datorii imediat exigibile
= 15.817.030 / 7.853.210
= 2,014
Situaia este favorabil deoarece depete pragul de 0,3.
47

LUCRARE DE LICEN

d. Rata lichiditii foarte rapide sau testul acid (Lfr) reflect capacitatea ntreprinderii
de a-i onora obligaiile pe termen scurt din disponibiliti, calculndu-se cu relaia:
Lfr
= Disponibiliti / Pasive circulante
= 15.817.030 / 7.853.210
= 2.014
Mrimea acestei rate nu se ncadreaz ntre valorile optime (0,3 i 0,6).
3.3.3. Exigibilitatea
Exigibilitatea exprim capacitatea de rambursare rapid a datoriilor. Exigibilitatea
patrimonial este reflectat n pasivul bilanier prin nsi poziionarea posturilor n bilan.
Elementele de pasiv sunt structurate dup gradul cresctor de exigibilitate, astfel , se vor nscrie
mai nti capitalurile proprii , provenite de la asociai (acestea fiind cele mai puin exigibile),
apoi cele din reinvestiri ale acumulrilor anterioare (rezerve i profit nerepartizat), alte fonduri .
Practic aceste resurse nu au o anumit scaden, deci nu sunt exigibile (dect n situaii extreme,
faliment). Datoriile pe termen lung nscrise n categoria resurselor permanente sunt mprumutate
pe termen lung i mediu cu scaden mai ndeprtat . Datoriile pe termen scurt regrupeaz
ansamblul datoriilor cu scaden mai mic de un an, numite i resurse temporare.
3.3.4. Capacitatea de plat
Capacitatea de plat este o rezultant ce exprim potena financiara a ntreprinderii de a
satisface prompt orice obligaie bneasc fa de teri. Caracterizeaz modul n care
ntreprinderea i ndeplinete la termen obligaiile de plat cu mijloacele bneti de care
dispune, este dependent de lichiditate. Capacitatea de plat, la rndul su, influeneaz
echilibrul financiar i monetar . ntreprinderea trebuie s dispun permanent de un volum de
mijloace bneti determinat, capabil s asigure onorarea angajamentelor devenite exigibile.
Capacitatea de plat exprim un complex de relaii n legtur cu raporturile bneti ce
apar n mod obiectiv ntre furnizori , creditori i clieni, beneficiari .
n mod absolut capacitatea de plat se determin astfel:
Cp
= Disponibiliti Obligaii = 15.817.030 7.853.210 = 7.963.820 mii lei
Capacitatea de plat este favorabil.
Capacitatea de plat mai poate fi exprimat astfel:
Cp

= Disponibil + Creane Datorii exigibile pe termen scurt

= 15.817.030 + 1.255.796 7.853.210
= 9.198.616 mii lei

Exprimat astfel, capacitatea de plat are o valoare favorabil, deci ntreprinderea poate
face fa obligaiilor pe termen scurt.
3.3.5. Alte rate ale echilibrului financiar
a. Echilibrul financiar = FR / NFR
= 11.697.277 / (4.119.753)
= 2,839
Situaia este nefavorabil, deoarece este mai mic dect 1, adic nevoile de finanare nu
sunt acoperite n ntregime din fondul de rulment.
48

LUCRARE DE LICEN

b. Echilibrul financiar = FR / Active sub un an

= 11.697.277 /3.733.457
= 3.133
situaie favorabil, sau
Echilibrul financiar

= FR / Datorii pe termen scurt

= 11.697.277 / 7.853.210
= 1,489

situaie favorabil.

49

LUCRARE DE LICEN

CONCLUZII
S.C."TURISM BANATUL" Timioara S.A. a fost nfiinat n 1991 avnd ca obiect
principal de activitate prestri servicii hoteliere:
La societatea n cauz s-a analizat echilibrul financiar din perspectiva activului net,
fondului de rulment, nevoii de fond de rulment, trezoreriei, a tabloului de finanare i formelor
de manifestare a echilibrului financiar, n urma analizei s-a ajuns la urmtoarele concluzii:
- activul net contabil este pozitiv nregistrnd la nivelul anului 1998 o valoare de
19.293.792 mii lei, iar la nivelul anului 2001 o valoare de 45.940.560 mii lei;
- fondul de rulment net nregistreaz la nivelul anului 1998 o valoare de 518.173 mii lei,
iar la nivelul anului 1999 nregistreaz un nivel de -519.760 mii lei. Aceasta se datoreaz n
primul rnd creterii activelor imobilizate de la 19.811.965 mii lei la 23.741.546 mii lei. In
partea de jos a bilanului se realizeaz o cretere a activelor circulante mai ales la nivelul
disponibilitilor bneti de la 392.357 mii lei la 3.778.377 mii lei, aceasta se datoreaz
investiiilor realizate n cursul anului 1999.
- fondul de rulment net nregistreaz la nivelul anului 2000 o valoare de 2.912.861 mii
lei, iar la nivelul anului 2001 nregistreaz un nivel de 12.105.856 mii lei. Aceasta se datoreaz
n primul rnd creterii activelor imobilizate de la 30.167.437 mii lei la 33.837.704 mii lei. In
partea de jos a bilanului se realizeaz o cretere a activelor circulante mai ales la nivelul
disponibilitilor bneti de la 1.712.933 mii lei la 15.817.030 mii lei, aceasta se datoreaz
investiiilor realizate n cursul anului 2001.
- fondul de rulment brut nregistreaz o cretere de 12.624.029 mii lei de la 518.173 mii
lei (nivel nregistrat n anul 1998) la 12.105.856 mii lei (nivel nregistrat n anul 2001).
- fondul de rulment propriu are o valoare negativ n 1998 (518.173. mii lei) pentru ca
n 2001 acesta s fie pozitiv n sum de 12.105856 mii lei.
- fondul de rulment strin este nul, deoarece societatea nu nregistreaz datorii pe termen
mediu i lung.
- necesarul de fond de rulment este negativ n anul 1998 nregistrnd un nivel de
910.530 mii lei; iar n anul 2001 valoarea acestuia este 3.711.174 mii lei, se observ c acesta
este devansat de fondul de rulment n ambii ani analizai, aceast situaie este considerat a fi
pozitiv, societatea nefiind obligat s recurg la credite de trezorerie pentru acoperirea datoriilor
pe termen scurt.
- trezoreria net este pozitiv nregistrnd o valoare de 392.357 mii lei la nivelul anului
1998 i 15.817.030 mii lei la nivelul anului 2001. Aceast situaie este favorabil i se
concretizeaz ntr-o mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune de lichiditi care i
permit efectuarea de plasamente pe piaa financiar sau monetar.
Din tabloul de finanare rezult urmtoarele :
Nevoile permanente de alocare a capitalurilor bneti ale firmei s-au acoperit astfel:
parial din autofinanare, n sum de 10.295.930 mii lei, iar diferena de 1.536.464 mii lei
reprezint datorii pe termen scurt. n acest fel s-a asigurat echilibrul financiar n partea
superioar a tabloului de finanare.
n partea a doua a tabloului de finanare se constat c:
fondul de rulment a suferit o cretere comparativ cu exerciiul precedent, aceasta se
datoreaz creterii capitalului propriu n exerciiul n curs;
stocurile au sczut n sum de 4.601 mii lei fa de exerciiul anterior;
n ceea ce privesc creanele, se costat c acestea au nregistrat o evoluie descendent;
pentru ntreprindere aceast situaie este favorabil .
n acelai timp se constat o cretere a datoriilor de exploatare (339.666 mii lei), acest
fapt datorndu-se fenomenului inflaionist i devalorizrii monedei naionale.
50

LUCRARE DE LICEN

n partea inferioar a tabloului de finanare se asigur echilibrul financiar , trezoreria net

nregistreaz o valoare pozitiv n sum de 14.104.037 mii lei. Aceasta se datoreaz descreterii
NFR ntr-o proporie mai mare dect descreterea FR.
Din analizarea formelor de manifestare a echilibrului financiar rezult urmtoarele
concluzii:
- solvabilitatea patrimonial nregistreaz un nivel pozitiv (86 %), nivelul minim fiind de
30%.
- rata autonomiei financiare este favorabil (0 %) deoarece nu depete nivelul de 100%.
- rata solvabilitii pe termen lung, valoarea raportului este mai mare dect 1,5 (7,556)
dovedind c ntreprinderea are capacitatea de a-i achita obligaiile bneti, imediate i
ndeprtate, fa de teri.
- rata lichiditii generale, valoarea supraunitar a ratei (2,489) dovedete c, cel puin pe
termen scurt, firma are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile. Acest fapt constituie un grad
de siguran, concretizat n existena unui fond de rulment financiar care i permite firmei s fac
fa incidenelor care apar n micarea activelor circulante , sau a unor deteriorri n valoarea
acestora.
- rata lichiditii reduse, valoarea supraunitar (2,434) a ratei evideniaz faptul c
stocurile nu sunt finanate prin datorii pe termen scurt . Situaia optim a acestei rate este
cuprins ntre 0,8 i 1; n cazul de fa acesta valoare este depit cu 1,434 i putem considera
c situaia este aproape optim.
- rata lichiditii imediate nregistreaz o situaie favorabil deoarece depete nivelul de
30% considerat minim (201,4%).
- rata lichiditii foarte rapide nu se ncadreaz n valorile optime (0.3 i 0,6) nregistrnd
un nivel de 2,014.
- capacitatea de plat este favorabil (9.198.616 mii lei).
Pe ansamblu apreciem c societatea i gestioneaz eficient resursele, nregistrnd
echilibru pe plan financiar .

51

LUCRARE DE LICEN

Anexa 1
JUDEUL TIMI
35
UNITATEA S.C.T. BANATUL S.A.
ADRESA loc. Timioara, sector
str. 1 Mai, nr. 2
bl. , ap., sc.
TELEFON 191907 FAX
NUMR DIN REGISTRUL
COMERULUI/ COD UNIC
DE NREGISTRARE J35/61/1991

FORMA DE PROPRIETATE
capital de stat i privat autonom
27
ACTIVITATEA PREPONDERENT
(denumire grup CAEN)
HOTELURI
COD GRUP CAEN
551
COD FISCAL 1826281

BILAN
ncheiat la 31.12.1999
SITUAIA PATRIMONIAL
10

- mii lei ACTIV

A
IMOBILIZRI NECORPORALE
Cheltuieli de constituire i de cercetaredezvoltare (ct. 201+203-2801-2803-290*)

ACTIVE IMOBILIZATE

Alte imobilizri
(ct. 205+207+208-2805-2807-2808-290*)
Imobilizri necorporale n curs
(ct. 230-293*)
TOTAL (rd. 01 la 03)
IMOBILIZRI CORPORALE
Terenuri (ct. 211-2810-291*)
Construcii (ct. 2121-2811-291*)
Echipamente tehnologice
(ct. 2122-2812-291*)
Mijloace de transport
(ct. 2124-2814-291*)
Alte mijloace fixe
(ct. 2123+2125+2126-2813-28152816-291*)
Imobilizri corporale n curs (ct. 231-293*)
TOTAL (rd. 05 la 10)
IMOBILIZRI FINANCIARE - TOTAL
(ct. 261+262+263+267-269*-296*)
ACTIVE
IMOBILIZATE - TOTAL
I.
(rd. 04+11+12)
STOCURI
Stocuri de materii prime, materiale consumabile, obiecte de inventar, baracamente
(ct. 300+301308+321+323-322328390-391-392)
Stocuri aflate la teri
(ct. 351+352+354+356+357+358-395)
Producie n curs de execuie
(ct. 331+332-393)
52

Nr.
Sold la:
rd. nceputul anului
sfritul anului
B
1
2
01

81.015

85.206

04
05

81.015

85.206

06
07

18.258.585

20.220.557

151.876

1.166.566

97.808

110.868

357.784

751.410

202.997
19.069.050

738.236
22.987.664

661.900

668.676

19.811.965

23.741.546

44.684

61.827

02
03

08
09
10
11
12
13

14
15
16

ACTIVE CIRCULANTE

LUCRARE DE LICEN

10

A
Semifabricate, produse finite, produse
reziduale (ct. 341+345+346348-394)
Animale (ct. 361368-396)
Mrfuri (ct. 371378-4428***-397)
Ambalaje (ct. 381388-398)
TOTAL (rd. 14 la 20)
ALTE ACTIVE CIRCULANTE
Furnizori-debitori (ct. 409)
Clieni i conturi asimilate
(ct. 411+413+416+418-491)
Alte creane
(ct. 4111****+425+431**+437**+4282+
4382+441**+4424+4428**+444**+
445+446**+447**+4482+4484+451**+
4581+461+463-495-496)
Decontri cu asociaii privind capitalul
(ct. 456)
Titluri de plasament
(ct. 502+503+505+506+508-590*)
Conturi la bnci n lei (ct. 5121)
Conturi la bnci n devize, n ar (din ct. 5124)
Conturi la bnci n devize, n strintate
(din ct. 5124)
Casa n lei (ct. 5311)
Casa n devize (ct. 5314)
Acreditive n lei (ct. 5411)
Acreditive n devize (ct. 5412)
Valori de ncasat (ct. 511)
Alte valori
(ct. 5125+5126+5187+532+542)
TOTAL (rd. 22 la 35)

II. ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 21+36)

CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE
Cheltuieli nregistrate n avans (ct. 471)
Decontri din operaii n curs de clarificare
(ct. 473**)
Diferene de conversie - activ
(ct. 476)
III. CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE - TOTAL (rd. 38 la 40)
IV. PRIME PRIVIND RAMBURSAREA
OBLIGAIUNILOR (ct. 169)

TOTAL ACTIV (rd. 13+37+41+42)

B
17

1
0

0
269.117
11.306
325.071

0
433.499
11.221
506.547

74.446

414.790

99.357

196.173

809.742

1.827.218

27
28
29

220.059
140.780

3.584.181
52.159

30
31
32
33
34
35

10.386
0
0
0
0

11.560
0
0
0
0

21.132

130.537

36
37
38

1.375.902
1.700.973

6.216.558
6.723.105

4.364

1.200

1.200

4.364

21.514.138

30.469.015

18
19
20
21
22
23
24

25
26

39
40
41
42
43

53

- mii lei 2

LUCRARE DE LICEN

10

- mii lei -

CAPITALURI PROPRII

PASIV
A
Capital social, din care:
- capital subscris vrsat (ct. 1012)
Patrimoniul regiei (ct. 1015.01)
Contul ntreprinztorului individual (ct.108)
Prime legate de capital (ct.104)
Sold creditor
Sold debitor

DATORII

Rezerve (ct.106)
REZULTATUL REPORTAT
Profitul nerepartizat (ct. 107)
Pierderea neacoperit (ct. 107)
REZULTATUL EXERCIIULUI
Profit (ct. 121)
Pierdere (ct. 121)
Repartizarea profitului (ct. 129)
Alte fonduri (ct.118)
Subvenii pentru investiii (ct. 131)
Provizioane reglementate (ct. 141)
I.
CAPITALURI PROPRII TOTAL
(rd. 52+54 la 57-58+59+60-61+62-63-64+65 la
67)
Patrimoniul public (ct. 1015.02)
CAPITALURI-TOTAL (rd. 68+69)
II.
PROVIZIOANE PENTRU RISCURI
I CHELTUIELI (ct. 151)
mprumuturi i datorii asimilate
(ct. 161+162+166+167+168+512***+
5129****+5186+519)

III.

Furnizori i conturi asimilate

(ct. 401+403+404+405+408)
Clieni - creditori (ct. 419)
Alte datorii
(ct.112+421+423+424+426+427+4281+
431+437+4381+441***+4423+4428***+
444***+446***+447***+4481+4483+
4485+451***+455+456***+457+4582+
462+509)
DATORII - TOTAL (rd. 72 la 75)

54

Nr.
Sold la:
rd. nceputul anului
sfritul anului
B
1
2
52
16.191.703
16.191.703
53
16.191.703
16.191.703
54
0
0
55
0
0
56
0
0
57
351.167
351.167
58
0
0
59
302.018
847.528
60
0
0
61
62

1.913.332

6.796.211

63
64
65
66
67

0
1.913.332
2.091.459
0
0

0
6.796.211
5.216.810
0
0

68

18.936.347

22.607.208

69
70

0
18.936.347

0
22.607.208

190.123

268.855

1.666

12.180

20028.557

6.961.830

2.220.346

7.242.865

71
72
73
74
75

76

LUCRARE DE LICEN

10
A
CONTURI DE REGULARIZARE I
ASIMILATE
Venituri nregistrate n avans (ct. 472)
Decontri din operaii n curs de clarificare
(ct. 473***)
Diferene de conversie - pasiv (ct. 477)
IV. CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE TOTAL (rd. 77 la 79)

TOTAL PASIV (rd. 70+71+76+80)

B
77

- mii lei 2

1
239.988

618.942

79
80

117.457

357.445

618.942

81

21.514.138

30.469.015

78

*) Conturi de repartizat dup natura elementelor respective

**) Solduri debitoare ale conturilor respective
***) Solduri creditoare ale conturilor respective
****) Conturile respective se utilizeaz numai de cooperativele de credit

55

LUCRARE DE LICEN

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE

ncheiat la 31.12.1999
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE VENITUIRI DIN EXPLOATARE

(se completeaz cumulat de la nceputul anului)

20

- mii lei -

Nr.
rd.
B
01
02

DENUMIREA INDICATORILOR
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)
Producia vndut
(ct. 701+702+703+704+705+706+708)
Cifra de afaceri (rd. 01+02)

9.642.097

21.888.612

15.489.096
0
0
0
9.642.097
0
281

29.909.518
0
0
0
21.888.612
0
105.216

11

15.488.815

30.014.734

12

3.887.408

5.314.925

Cheltuieli cu materiile prime (ct. 600)

13

Cheltuieli cu materiale consumabile (ct. 601)

14

434.722

765.276

Cheltuieli cu energia i apa (ct. 605)

15

1.199.905

1.490.523

Alte cheltuieli materiale (ct.602+603+604+606+608)

16

255.207

1.13.6907

Cheltuieli materiale - total (rd. 13 la 16)

17

1.899.834

3.392.706

Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri

(ct. 611+612+613+614+621+622+623+624+625+
626+627+628)
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct. 635)

18

1.825.187

3.101.007

549.337

993.105

Cheltuieli cu remuneraiile personalului

(ct. 621+641)
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social
(ct. 645)
Cheltuieli cu personalul - total (rd. 20+21)

20

3.151.121

5.726.986

1.053.440

2.304.303

22

4.204.561

8.031.289

Alte cheltuieli de exploatare (ct. 654+658)

23

4.614

7.082

Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct. 681)

24

641.204

2.249.590

25

13.002.185

23.089.704

26

2.486.630

6.925.030

27

772.155

8.415

Venituri din producia stocat

03

Solduri creditoare 04
Solduri debitoare 05

(ct. 711)
Venituri din producia de imobilizri (ct. 721+722)
Producia exerciiului (rd. 02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploatare (ct. 741)
Alte venituri din exploatare (ct. 754+758)
Venituri din provizioane privind activitatea de exploatare
(ct. 781)
I. VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 03+04-05+06+08 la 10)
Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)

II. CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE - TOTAL

(rd. 12+17 la 19+22 la 24)
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
A.
Profit (rd. 11-25)
Pierdere (rd. 25-11)
Venituri financiare

Exerciiul financiar
precedent
ncheiat
1
2
5.846.999
8.020.906

06
07
08
09
10

19

21

Venituri din participaii, alte imobilizri financiare

i creane imobilizate (ct. 761+762+763)
Venituri din titluri de plasament (ct. 764)

28
29

Venituri din diferene de curs valutar (ct. 765)

30

188.300

18.568

Venituri din dobnzi (ct. 766)

31

4.656

545.146

Alte venituri financiare (ct. 767+768)

32

1.383.744

Venituri din provizioane (ct. 786)

33

56

LUCRARE DE LICEN

III. VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 28 la 33)

57

34

965.111

1.955.873

CHELTUIELI

LUCRARE DE LICEN
20

- mii lei -

A
Pierderi din creane legate de participaii (ct. 663)
Cheltuieli privind titlurile de plasament cedate
(ct. 664)
Cheltuieli din diferene de curs valutar (ct. 665)
Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666)
Alte cheltuieli financiare (ct. 667+668)
Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct. 686)
IV. CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL
(rd. 35 la 40)
B. REZULTATUL FINANCIAR
Profit (rd. 34-41)
Pierdere (rd. 41-34)
C. REZULTATUL CURENT AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 11+34-25-41)
Pierdere (rd.25+41-11-34)
V.
VENITURI EXCEPIONALE - TOTAL
(ct. 771+772+787)
VI. CHELTUIELI EXCEPIONALE - TOTAL
(ct. 671+672+687)
D. REZULTATUL EXCEPIONAL
Profit (rd. 46-47)
Pierdere (rd. 47-46)
VII. VENITURI TOTALE (rd. 11+34+46)
VIII. CHELTUIELI TOTALE (rd. 25+41+47)
E. REZULTATUL BRUT AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 50-51)
Pierdere (rd. 51-50)
Impozitul pe profit/venit (ct. 691)
F. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 52-54)
Pierdere (rd. 53+54)
(rd. 54-52)

58

B
35
36

2
0

37
38
39
40

0
0
0
0

3.799
0
0
0

41

3.799

42

965.111

1.952.074

43
44

3.451.741

8.877.104

201

2.434.652

647.215

401.570

2.033.082

49
50
51
52

647.014
16.454.127
13.649.400

0
34.405.259
23.495.073

2.804.727

10.910.186

53
54
55

0
891.359

0
4.113.975

1.913.332

6.796.211

45
46
47
48

56

LUCRARE DE LICEN

Anexa 3
JUDEUL TIMI
35
UNITATEA S.C.T. BANATUL S.A.
ADRESA loc. Timioara, sector
str. 1 Mai, nr. 2
bl. , ap., sc.
TELEFON 191907 FAX
NUMR DIN REGISTRUL
COMERULUI/ COD UNIC
DE NREGISTRARE J35/61/1991

FORMA DE PROPRIETATE
capital de stat i privat autonom
27
ACTIVITATEA PREPONDERENT
(denumire grup CAEN)
HOTELURI
COD GRUP CAEN
551
COD FISCAL 1826281

BILAN
ncheiat la 31.12.2001
10

- mii lei ACTIV

A
IMOBILIZRI NECORPORALE
Cheltuieli de constituire i de cercetaredezvoltare (ct. 201+203-2801-2803-290*)

ACTIVE IMOBILIZATE

Alte imobilizri
(ct. 205+207+208-2805-2807-2808-290*)
Imobilizri necorporale n curs
(ct. 230-293*)
TOTAL (rd. 01 la 03)
IMOBILIZRI CORPORALE
Terenuri (ct. 211-2810-291*)
Construcii (ct. 2121-2811-291*)
Echipamente tehnologice
(ct. 2122-2812-291*)
Mijloace de transport
(ct. 2124-2814-291*)
Alte mijloace fixe
(ct. 2123+2125+2126-2813-28152816-291*)
Imobilizri corporale n curs (ct. 231-293*)
TOTAL (rd. 05 la 10)
IMOBILIZRI FINANCIARE - TOTAL
(ct. 261+262+263+267-269*-296*)
ACTIVE
IMOBILIZATE - TOTAL
I.
(rd. 04+11+12)
STOCURI
Stocuri de materii prime, materiale consumabile, obiecte de inventar, baracamente
(ct. 300+301308+321+323-322328390-391-392)
Stocuri aflate la teri
(ct. 351+352+354+356+357+358-395)
Producie n curs de execuie
(ct. 331+332-393)
59

Nr.
Sold la:
rd. nceputul anului
sfritul anului
B
1
2
01

144.426

130.867

04
05

144.426

130.867

06
07

25.343.126

27.858.356

1.263.509

2.699.259

133.886

91.512

876.450

764.783

1.699.883
29.316.854

1.418.078
32.831.998

675.156

871.849

30.106.436

33.834.704

80.953

60.719

02
03

08
09
10
11
12
13

14
15
16

ACTIVE CIRCULANTE

LUCRARE DE LICEN

10

A
Semifabricate, produse finite, produse
reziduale (ct. 341+345+346348-394)
Animale (ct. 361368-396)
Mrfuri (ct. 371378-4428***-397)
Ambalaje (ct. 381388-398)
TOTAL (rd. 14 la 20)
ALTE ACTIVE CIRCULANTE
Furnizori-debitori (ct. 409)
Clieni i conturi asimilate
(ct. 411+413+416+418-491)
Alte creane
(ct. 4111****+425+431**+437**+4282+
4382+441**+4424+4428**+444**+
445+446**+447**+4482+4484+451**+
4581+461+463-495-496)
Decontri cu asociaii privind capitalul
(ct. 456)
Titluri de plasament
(ct. 502+503+505+506+508-590*)
Conturi la bnci n lei (ct. 5121)
Conturi la bnci n devize, n ar (din ct. 5124)
Conturi la bnci n devize, n strintate
(din ct. 5124)
Casa n lei (ct. 5311)
Casa n devize (ct. 5314)
Acreditive n lei (ct. 5411)
Acreditive n devize (ct. 5412)
Valori de ncasat (ct. 511)
Alte valori
(ct. 5125+5126+5187+532+542)
TOTAL (rd. 22 la 35)

II. ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 21+36)

CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE
Cheltuieli nregistrate n avans (ct. 471)
Decontri din operaii n curs de clarificare
(ct. 473**)
Diferene de conversie - activ
(ct. 476)
III. CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE - TOTAL (rd. 38 la 40)
IV. PRIME PRIVIND RAMBURSAREA
OBLIGAIUNILOR (ct. 169)

TOTAL ACTIV (rd. 13+37+41+42)

B
17

1
0

0
349.382
9.605
439.940

0
364.888
9.732
435.339

290.341

334.941

471.322

801.105

1.271.522

2.156.086

27
28
29

1.000.053
434.269

15.452.574
166.500

30
31
32
33
34
35

1.055
0
0
0
0

6.795
13
0
0
0

277.616

191.148

3.746.178
4.186.118

19.109.162
19.544.501

4.127

6.016

4.127

6.016

34.296.681

53.385.221

18
19
20
21
22
23
24

25
26

36
37
38
39
40
41
42
43

60

- mii lei 2

LUCRARE DE LICEN

10

- mii lei -

CAPITALURI PROPRII

PASIV
A
Capital social, din care:
- capital subscris vrsat (ct. 1012)
Patrimoniul regiei (ct. 1015.01)
Contul ntreprinztorului individual (ct.108)
Prime legate de capital (ct.104)
Sold creditor
Sold debitor

DATORII

Rezerve (ct.106)
REZULTATUL REPORTAT
Profitul nerepartizat (ct. 107)
Pierderea neacoperit (ct. 107)
REZULTATUL EXERCIIULUI
Profit (ct. 121)
Pierdere (ct. 121)
Repartizarea profitului (ct. 129)
Alte fonduri (ct.118)
Subvenii pentru investiii (ct. 131)
Provizioane reglementate (ct. 141)
I.
CAPITALURI PROPRII TOTAL
(rd. 52+54 la 57-58+59+60-61+62-63-64+65 la
67)
Patrimoniul public (ct. 1015.02)
CAPITALURI-TOTAL (rd. 68+69)
II.
PROVIZIOANE PENTRU RISCURI
I CHELTUIELI (ct. 151)
mprumuturi i datorii asimilate
(ct. 161+162+166+167+168+512***+
5129****+5186+519)

III.

Furnizori i conturi asimilate

(ct. 401+403+404+405+408)
Clieni - creditori (ct. 419)
Alte datorii
(ct.112+421+423+424+426+427+4281+
431+437+4381+441***+4423+4428***+
444***+446***+447***+4481+4483+
4485+451***+455+456***+457+4582+
462+509)
DATORII - TOTAL (rd. 72 la 75)

61

Nr.
Sold la:
rd. nceputul anului
sfritul anului
B
1
2
52
16.191.703
16.191.703
53
16.191.703
16.191.703
54
0
0
55
0
0
56
0
0
57
351.167
351.167
58
0
0
59
1.392.909
20.085.418
60
0
0
61
62

7.919.208

22.538.449

63
64
65
66
67

0
7.919.208
8.903.723
0
0

0
22.538.449
8.903.723
0
0

68

26.839.502

45.532.011

69
70

0
26.839.502

0
45.532.011

625.209

955.909

103.942

8.139

6.369.828

6.474.597

7.098.979

7.438.645

71
72
73
74
75

76

LUCRARE DE LICEN

10
A
CONTURI DE REGULARIZARE I
ASIMILATE
Venituri nregistrate n avans (ct. 472)
Decontri din operaii n curs de clarificare
(ct. 473***)
Diferene de conversie - pasiv (ct. 477)
IV. CONTURI DE REGULARIZARE
I ASIMILATE TOTAL (rd. 77 la 79)

TOTAL PASIV (rd. 70+71+76+80)

B
77

- mii lei 2

1
358.200

414.565

358.200

414.565

34.296.681

53.385.221

78
79
80
81

*) Conturi de repartizat dup natura elementelor respective

**) Solduri debitoare ale conturilor respective
***) Solduri creditoare ale conturilor respective
****) Conturile respective se utilizeaz numai de cooperativele de credit

62

LUCRARE DE LICEN

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE

ncheiat la 31.12.2001
CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE VENITUIRI DIN EXPLOATARE

(se completeaz cumulat de la nceputul anului)

20

- mii lei -

Nr.
rd.
B
01
02

DENUMIREA INDICATORILOR
A
Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707)
Producia vndut
(ct. 701+702+703+704+705+706+708)
Cifra de afaceri (rd. 01+02)

39.645.953

34.163.635

40.989.853
0
0
0
29.645.953
0
146.082

46.366.261
0
0
0
34.163.635
0
42.337

11

41.135.935

46.408.598

12

7.498.322

7.901.051

Cheltuieli cu materiile prime (ct. 600)

13

Cheltuieli cu materiale consumabile (ct. 601)

14

1.079.838

1.555.108

Cheltuieli cu energia i apa (ct. 605)

15

2.185.316

3.015.037

Alte cheltuieli materiale (ct.602+603+604+606+608)

16

1.998.971

3.083.850

Cheltuieli materiale - total (rd. 13 la 16)

17

5.264.125

7.653.995

Cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri

(ct. 611+612+613+614+621+622+623+624+625+
626+627+628)
Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct. 635)

18

5.352.676

7.255.932

1.391.067

1.842.309

Cheltuieli cu remuneraiile personalului

(ct. 621+641)
Cheltuieli privind asigurrile i protecia social
(ct. 645)
Cheltuieli cu personalul - total (rd. 20+21)

20

6.589.304

9.684.020

2.701.191

3.459.494

22

9.290.495

13.143.514

Alte cheltuieli de exploatare (ct. 654+658)

23

3.039

8.299

Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct. 681)

24

1.042.068

985.544

25

29.841.792

38.790.644

26

11.294.143

7.617.954

27

46.249

Venituri din producia stocat

03

Solduri creditoare 04
Solduri debitoare 05

(ct. 711)
Venituri din producia de imobilizri (ct. 721+722)
Producia exerciiului (rd. 02+04-05+06)
Venituri din subvenii de exploatare (ct. 741)
Alte venituri din exploatare (ct. 754+758)
Venituri din provizioane privind activitatea de exploatare
(ct. 781)
I. VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 03+04-05+06+08 la 10)
Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)

II. CHELTUIELI PENTRU EXPLOATARE - TOTAL

(rd. 12+17 la 19+22 la 24)
REZULTATUL DIN EXPLOATARE
A.
Profit (rd. 11-25)
Pierdere (rd. 25-11)
Venituri financiare

Exerciiul financiar
precedent
ncheiat
1
2
11.343.900
12.202.626

06
07
08
09
10

19

21

Venituri din participaii, alte imobilizri financiare

i creane imobilizate (ct. 761+762+763)
Venituri din titluri de plasament (ct. 764)

28
29

1.288.602

Venituri din diferene de curs valutar (ct. 765)

30

79.139

170.921

Venituri din dobnzi (ct. 766)

31

358.362

148.873

Alte venituri financiare (ct. 767+768)

32

363.580

2.008

Venituri din provizioane (ct. 786)

33

63

LUCRARE DE LICEN

III. VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 28 la 33)

64

34

801.081

1656.653

CHELTUIELI

LUCRARE DE LICEN
20

- mii lei -

A
Pierderi din creane legate de participaii (ct. 663)
Cheltuieli privind titlurile de plasament cedate
(ct. 664)
Cheltuieli din diferene de curs valutar (ct. 665)
Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666)
Alte cheltuieli financiare (ct. 667+668)
Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele (ct. 686)
IV. CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL
(rd. 35 la 40)
B. REZULTATUL FINANCIAR
Profit (rd. 34-41)
Pierdere (rd. 41-34)
C. REZULTATUL CURENT AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 11+34-25-41)
Pierdere (rd.25+41-11-34)
V.
VENITURI EXCEPIONALE - TOTAL
(ct. 771+772+787)
VI. CHELTUIELI EXCEPIONALE - TOTAL
(ct. 671+672+687)
D. REZULTATUL EXCEPIONAL
Profit (rd. 46-47)
Pierdere (rd. 47-46)
VII. VENITURI TOTALE (rd. 11+34+46)
VIII. CHELTUIELI TOTALE (rd. 25+41+47)
E. REZULTATUL BRUT AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 50-51)
Pierdere (rd. 51-50)41.135.935
Impozitul pe profit/venit (ct. 691)
F. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI
Profit (rd. 52-54)
Pierdere (rd. 53+54)
(rd. 54-52)

65

B
35
36

2
0

37
38
39
40

2.722
0
0
0

2.901
0
0
0

41

2.722

2.901

42

798.359

1.653.752

43
44

12.092.502

9.271.706

539.706

25.079.251

1.724.582

3.756.182

21.323.069

49
50
51
52

1.184.876
42.476.722
31.569.096

0
73.144.502
42.549.727

10.907.626

30.594.775

53
54
55

0
2.988.418

0
8.056.326

7.919.208

22.538.449

45
46
47
48

56

LUCRARE DE LICEN

BIBLIOGRAFIE
1.

Brezeanu, P.

Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Fundaiei Romnia de

Mine , Bucureti 1996.

2.

Crstea, Gh.
Prvu, F.

Economia i gestiunea ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti

1999.

3.

Cristea, H.
tefnescu, N.

Gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara 1996.

4.

Cristea, H.
Talpo, I.
Cosma, D.

Gestiunea financiar a ntreprinderilor - ndrumar de studiu i aplicaii

practice, Editura Mirton, Timioara 1998.

5.

Cristea, H.
Pirtea, H.G.

Finanele ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara 1999.

6.

Cristea, H
Buglea, A.
Crceie, R.
Scui, V.

Evaluarea ntreprinderii, Editura Marineasa, Timioara 2000.

7.

Deaconu, A.

Diagnostic i evaluarea ntreprinderii, Editura Intercredo, Deva 1998.

8.

Duran, V.

Finane manageriale i decizii n afaceri, Editura Mirton, Timioara

1999.

9.

Duran, V.

Finanele firmei - strategii, politici i practic financiar, Editura

Mirton, Timioara 2000.

10. Duran, V.
Duran, D.

Gestiunea financiar a firmei - teorie i practic, Editura Eurostampa,

Timioara 2001.

11. Feleag, N.
Ionacu, I

Tratat de contabilitate financiar (l), Editura Economic, Bucureti

1998.

12. Feleag, N.
Ionacu, I

Tratat de contabilitate financiar (II), Editura Economic, Bucureti

1998.

13. Hada, T.

Finanele agenilor economici din Romnia, Editura Intercredo, Deva

1999.

14. Halpern, P. i
colaboratorii

Finane manageriale, Editura Economic, Bucureti 1998.

66

LUCRARE DE LICEN

15. Mihai, I.
Cazan, E.
Buglea, A.
Lala Popa I.
tefia, P.
Broteanu, G.
Ivoniciu, P.
Pantea M.

Analiza situaiei financiare a agenilor economici, Editura Mirton,

Timioara 1997.

16. Novac, E.

Management, Editura Mirton, Timioara 1999.

17. Ouatu, C.

Analiz economic, Editura Fundaiei Chemora, Iai 1995.

18. Sabu, C.

Analiza economico financiar a ntreprinderii, Editura Eurobit,

Timioara 1997

19. Stancu, I.

Finane, Editura Economic, Bucureti 1997.

20. Stnescu, C.
i colaboratorii

Analiza economico fmancir, Editura Economic, Bucureti 1996.

21. Stere, P.

Politica i strategia economico-fmanciar a firmelor, Editura Lumina

Lex, Bucureti 1996

22. tefanescu, C.
i colaboratorii

Analiz economico financiar, Editura Economic, Bucureti 1997.

23. Toma, M.
Alexandru, F.

Finanele i gestiunea financiar a ntreprinderii, Editura Economic,

Bucureti 1998.

24. Toma, M.
Brezeanu, P.

Fianaele i gestiunea financiar, Editura Economic, Bucureti 1996.

25. Toma, M.
Chirulescu, M.

Ghid pentru diagnostic i evaluare a ntreprinderilor, Editat de Corpul

Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia, 1994.
Legea 31/1994 Legea Societilor Comerciale

67