TEMA 1.

Introducere n managementul financiar

1.1. Conceptul managementului financiar i rolul lui n sistemul managerial al entitii
1.2. Decizia financiar actul fundamental al managementului financiar
1.3. Obiectul managementului financiar
1.4. Subiecii managementului financiar
1.5. Baza informaional a managementului financiar
Obiective:
- s defineasc conceptul de management financiar;
- s defineasc obiectivul gestiunii financiare;
- s cunoasc funciile managementului financiar;
- s determine obiectul managementului financiar n cadrul unei ntreprinderi;
- s identifice subiecii managementului financiar la diferite tipuri de organizaii;
- s cunoasc sursele de informaii necesare pentru fundamentarea deciziilor financiare
Concepte de baz: management financiar; maximizarea valorii de pia a entitii; decizie
financiar; resurse financiare, fluxuri financiare; relaii financiare, subiecii managementului
financiar

1.1. Conceptul managementului financiar i rolul lui n activitatea economic a

ntreprinderii
Ca domeniu separat de studiu, managementul financiar a luat natere la nceputul
secolului XX i, iniial, se axa pe probleme de formare de noi firme, consolidri i fuziuni. n
perioada crizei economice din anii '30 n SUA au nceput eecurile financiare, de aceea
managementul financiar avea drept scop cercetarea i gestionarea problemelor legate de
lichiditate, faliment i reorganizare. n anii '50 ncepe o dezvoltare a managementului financiar
ca disciplin discriptiv cu tehnici manageriale care permiteau firmelor s-i maximizeze
profiturile i s sporeasc averea acionarilor. La finele sec. XX nceputul sec. XXI
managementul financiar s-a transformat ntr-o disciplin de teorie i practic a gestiunii valorii
entitii - a maximizrii valorii acestea.
Managementul financiar al unei ntreprinderi se concretizeaz ntr-un ansamblu de
principii, metode, tehnici, instrumente i aciuni, prin intermediul crora se fundamenteaz
deciziile financiare privind constituirea i utilizarea eficient a resurselor financiare n contextul
realizrii unor obiective strategice..
Nectnd la faptul c pot fi presupuse diverse obiective de gestiune a finanelor
ntreprinderii n funcie de ciclul de via al activitii ntreprinderii, managementul financiar are
drept obiectiv principal constituirea capitalului n mrimea necesar i asigurarea eficienei
utilizrii lui, realiznd pe aceast cale suportul financiar pentru satisfacerea intereselor
proprietarilor - maximizarea valorii de pia a entitii.
1

Pentru realizarea obiectivului principal, trebuie menionate un ir de obiective economice,

i anume:

maximizarea profitului;

meninerea lichiditii i solvabilitii la un nivel acceptabil;

evitarea falimentului i pierderilor financiare considerabile;

ocuparea poziiei de lider n lupta cu concurenii;

creterea volumului de producie i vnzri;

soluionarea unor probleme cu caracter social;

supravieuirea n condiii de concuren etc.

Maximizarea valorii ntreprinderii se rsfrnge favorabil asupra bunstrii societii.

creterea valorii pe pia a unei companii se datoreaz succeselor obinute n lupta concurenial,
care la rndul su condiioneaz o calitate mai nalt a mrfurilor i preuri mai reduse. n
consecin societatea are de ctigat din aceast lupt concurenial. n acelai timp, creterea
valorii pe pia a unei companii presupune i lrgirea activitii acesteia, ceea ce necesit noi
brae de munc, se reduce omajul, cresc veniturile pupulaiei, crete puterea de cumprare
.a.m.d.
Se poate afirma c, prin aciunile sale, managementul financiar trebuie s asigure att
supravieuirea firmei, ct mai ales consolidarea situaiei sale. Astfel, managementul financiar
asigur atragerea surselor necesare de pe piaa de capital, dirijeaz procesul de investire n
activele pe termen lung i cele curente n aa mod, nct acestea s genereze fluxuri de numerar
mai mari, nct s fie posibil rambursarea mprumturilor, plata dobnzilor, dividendelor, precum
i formarea surselor pentru dezvoltarea ulterioar a ntreprinderii.
Esena managementului financiar ca categorie economic se manifest n funciile pe
care le ndeplinete. Acestea pot fi divizate convenional n 2 grupe :
a) funcii de baz, care sunt caracteristice oricrui tip de management;
b) funcii specifice - caracteristice managementului financiar ca domeniu distinct al gestiunii
ntreprinderii.
Ca component principal, sinestttoare a managementului general al entitii,
managementul financiar ndeplinete dou funcii de baz:
a)

planificarea, previziunea, organizarea, coordonarea i controlul activitii

entitii prin prisma criteriilor i mijloacelor specifice finanelor;
2

b)

fundamentarea i adoptarea deciziilor financiare, legate de realizarea

obiectivelor propuse, lund n considerare criteriile de eficien i risc

Ctre funciile specifice se refer :

-

gestiunea activelor curente i celor pe termen lung, precum i optimizarea structurii lor;

gestiunea capitalului propriu i a celui mprumutat i optimizarea structurii acestuia;

gestiunea investiiilor (reale i financiare);

gestiunea fluxurilor de numerar (bneti);

gestiunea riscurilor financiare i a situaiilor de criz financiar (faliment).

Gestiunea activelor, la rndul su, se divizeaz n subfuncii de gestiune a activelor pe

termen lung i a celor curente. Gestiunea capitalului include gestiunea capitalului propriu,
mprumutat, precum i funcia de optimizare a acestuia. Gestiunea investiiilor prevede gestiunea
investiiilor reale i a celor financiare, iar gestiunea fluxurilor bneti include gestiunea acestora
pe tipuri de activiti ale ntreprinderii (operaional, financiar i investiional).
Managementul riscurilor presupune gestiunea complexului de riscuri financiare,
diminuarea i asigurarea lor. Tot n aceast funcie se cuprinde i gestiunea ntreprinderii n
situaii de criz (dificultate). n procesul realizrii acestei funcii are loc o monitorizare
permanent a situaiei financiare cu scopul diagnosticrii pericolului de insolvabilitate; se
evalueaz gravitatea acestui pericol; se utilizeaz prghii i mecanisme de stabilizare financiar,
iar n caz de necesitate se fundamenteaz direciile i formele de sanare i reorganizare a
ntreprinderii.
Atribuiile managementului financiar :

evaluarea eforturilor financiare ale tuturor aciunilor care urmeaz a fi ntreprinse ntrperioad dat;

asigurarea la momemntul oportun a capitalului necesar, la un cost ct mai mic posibil;

urmrirea modului de utilizare a capitalului n vederea asigurrii unei utilizri eficiente a

tuturor fondurilor atrase n circuitele financiare;

asigurarea i meninerea echilibrului financiar pe termen scurt i pe termen lung n

concordat cu neecsitile entitii ;

urmrirea obinerii rezultatului financiar scontat i repartizarea acestuia pe destinaii .a.

In vederea ndeplinirii atribuiilor i realizrii funciilor specifice managementului

financiar, este necesar ca entitatea s dein personal calificat cu cunotine n domeniul
financiar. Se cunoate c practic toate deciziile au implicaii financiare, de aceea interesul fa de
studierea aspectelor gestiunii finanelor trebuie s-l preocupe pe orice student, indiferent de
domeniul de activitate pe care i-l va alege.
Managerul financiar este responsabil de politica financiar a entitii n 3 domenii:

1. Politica de investiii. Aceast politic este responsabil de constituirea potenialului

patrimonial (de active) al entitii.

2. Politica de finanare. Prin intermediul politicii de finanare entitatea i elaboreaz

strategia de asigurare a surselor necesare constituirii potenialului patrimonial.

3. Politica de dividend privete decizia proprietarilor entitii de a distribui dividende sau de

a le reinvesti n proiecte de investiii i dezvoltare a entitii.
Rolul managementului financiar este de a crea un cadru de aciune favorabil, n care
urmeaz s se stabileasc conexiunile dintre obiectivele financiare ale entitii, valoarea de pia
a acesteia, mijloacele i instrumentarul utilizat pentru msurarea performanelor financiare.
2. Decizia financiar fundamentul managementului financiar
Pentru a-i ndeplini misiunea la nivel microeconomic, managementul financiar se
bazeaz pe un ansamblu de decizii financiare. Decizia financiar este rezultatul unui proces
raional de alegere, din mai multe variante posibile, a unei soluii considerate optime n planul
activitilor i operaiunilor financiare.
Exist mai multe criterii de clasificare a deciziilor financiare, noi vom meniona numai 2
criterii - cele mai principiale de pe poziia managementului financiar.
a)

dup natura obiectivelor urmrite (orizontul de timp vizat) se disting 3 categorii de

decizii financiare: strategice, tactice i operaionale.
Deciziile strategice stabilesc obiectivele majore pe termen lung. Se consider c de aceste

decizii depinde supravieuirea ntreprinderii. Acestea vizeaz proiecte de finanare, investiii etc.
Deciziile tactice se refer la realizarea operaiunilor financiare curente: finanarea
curent, politica de aprovizionare etc.
Deciziile operaionale se iau zi de zi i se refer la deciziile de efectuare a plilor,
diferitor operaiuni curente.
b)

dup natura activitilor care genereaz fluxurile financiare, deciziile financiare sunt de
trei tipuri:
de investiii, cu influen direct asupra structurii activelor;
4

de finanare, care determin structura pasivului;

de repartizare a profitului, exercitnd implicaii directe asupra investiiilor

autofinanrii.
Decizia de investiii abordeaz problematica alocrii capitalului n active fizice sau
financiare; locul central revine activelor imobilizate. Prin aceast decizie, resursele bneti de
care dispune ntreprinderea sunt alocate eficient pentru achiziionarea, construirea, modernizarea
activelor fixe i acumularea stocurilor de mrfuri i materiale etc.n volumul i structura adecvat
funcionrii ei la parametrii cei mai nali. De asemenea, lichiditile disponibile se pot plasa,
respectnd cerinele eficienei pe piaa de capital, pentru achiziionarea de active financiare.
Decizia de finanare urmrete alegerea structurii de finanare a ntreprinderii, analiznd
pe criterii de optim costul fiecrei surse de capital. Prin aceste decizii se stabilete raportul ntre
sursele proprii i cele atrase. De asemenea trebuie luat n considerare i posibilitatea atragerii
temporare a unor resurse bneti ce aparin altor persoane (fizice, juridice, stat) cu care
ntreprinderea ntreine relaii financiare. n acest context se opteaz pentru emisiunea de aciuni
sau obligaiuni.
La rndul su, decizia de repartizare a profitului marcheaz finalitatea procesului de
management financiar i const n distribuirea de dividende. Aceast decizie se concretizeaz n
esen, prin opiunile ntreprinderii ntre reinvestirea parial sau integral a profitului net i/sau
distribuirea acestui profit sub form de dividende ctre acionari.
Decizia privind dividendele are un caracter controversat, fiind influenat de fiscalitate,
nivelul ratei dobnzii, preul aciunilor emise etc. n plus, ea trebuie s armonizeze dorina
fireasc a acionarilor de a ctiga bani n present, cu aceea de a se asigura o dezvoltare durabil a
firmei n viitor.
Indiferent de nivelul la care se adopt, deciziile financiare necesit informaii complexe,
deoarece ntreprinderea nu poate s lucreze n condiii de incertitudine. Pentru a se asigura o
eficien maxim, deciziile financiare trebuie s satisfac urmtoarele cerine:
-

s fie fundamentate din diverse puncte de vedere;

s fie adoptate de persoanele care au competena necesar n acest sens;

s fie formulate clar, concis pentru a putea fi bine recepionate;

s fie adoptate i transmise spre execuie n timp util.

ns fundamentarea corect a deciziilor financiare este imposibil fr o analiz

financiar prealabil, al crei obiectiv const n diagnosticarea strii de performan financiar a

ntreprinderii. Ea i propune s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale activitii
financiare, n vederea fundamentrii unei noi strategii manageriale de meninere i expansiune

ntr-un mediu concurenial. Analiza financiar ofer cele mai bune soluii att pentru
fundamentarea deciziilor financiare ct i pentru controlul acestora.
De asemenea dup adoptarea deciziilor este necesar controlulul asupra execuiei i
oportunitii acestora. Prin control se urmareste identificarea abaterilor realizarilor fa de
prevederile bugetare sau fa de proiectele initiale i de corectare a acestor abateri.
Astfel, actul de realizare a obiectivelor managementului financiar poate fi reprezentat sub
form de ciclu (circuit financiar), care cuprinde n primul rnd, o faz de diagnosticare sau
analiz financiar, care are ca obiect de cerectare aprecierea situaiei i a activitii financiare a
ntreprinderii, pentru a pregti adoptarea de msuri concrete care s permit depirea lacunelor
i valorificarea avantajelor. A doua faz a ciclului const n formularea i aplicarea deciziilor
financiare. Aceste decizii se refer la elaborarea de proiecte investiionale i pun n micare
operaiuni de finanare i investiii. Unele decizii ns se pot referi la gestiunea financiar pe
termen scurt, se are n vedere gestiunea curent a plilor i ncasrilor. Pe de alt parte, pot fi
luate decizii financiare privind stoparea anumitor msuri pentru a proteja ntreprinderea
mpotriva riscurilor financiare crora trebuie s fac fa n diverse situaii.
A treia faz a ciclului gestiunii financiare const n urmrirea i controlul proiectelor a
cror aplicare a fost decis de ctre conducerea ntreprinderii. Aceast faz permite, cel mai
adesea, constatarea diferenelor ntre realizrile efective i cele proiectate. n rezultatul
controlului se iau decizii de adaptare sau revizuire a proiectelor iniiale.
3. Obiectul managementului financiar
Obiectul managementului financiar, adic ce se studiaz n cadrul acestei tiine sunt:
relaiile financiare, resursele financiare i fluxurile lor.
Entitatea economic intra n relatii cu diveri subieci pe care i intlneste pe diferite piete
n cadrul crora are loc schimbul de bunuri si servicii. Schimburile se fac pe baza de moned,
dnd nastere relatiilor financiare cu diveri subieci i anume:

Cu statul (bugete de toate nivelele i fonduri extrabugetare) privind achitarea diferitor taxe,
impozite, pli obligatorii, primirea subveniilor, ajutoarelor din partea organelor statale
etc.);

Cu instituiile financiare (organizaii de mprumut, .a.) referitor la contractarea i achitarea

creditelor, mprumuturilor, depozite bancare, achitarea dobnzilor etc.

Cu companiile de asigurri (la achitarea primelor de asigurare i la recuperarea

despgubirilor .a.);

Cu bursele de valori, fonduri de investiii operaii de plasare a valorilor mobiliare,

formarea portofoliului investiional .a.
6

Cu furnizori, antreprenori, clieni privind procurarea, vnzarea de active n credit,

ncasarea/plata penalitilor, sanciunilor, transferuri bneti,

Cu diferii participani i direcii de activitate n cadrul grupurilor financiare i de

producie, corporaiilor internaionale;

Cu personalul (remunerarea muncii, defalcri n diverse fonduri din numele salariailor,

acordarea de avansuri, etc.);

cetenii, care se ocup cu activitatea investiional i emitenii, etc.

n cadrul relaiilor financiare se particularizeaz trei categorii de relaii:

relaii care exprim un transfer de resurse bneti cu titlu nerambursabil;

acestea snt impozite i taxe;

relaii care exprim un mprumut de resurse bneti pe o perioad de timp

determinat, pentru care se percepe dobnd; acestea snt relaii de credit, mijlocite n
principal de bnci;
relaii care exprim, dup caz, un transfer obligatoriu n schimbul unei

contraprestaii (achitarea unei datorii sau ncasarea unei creane).

Orice relatie de schimb implic doua tipuri de transfer: a) transfer de bunuri si servicii; b)
transfer de active financiare. Cantitatile de bunuri i moned transferate ntr-o anumit perioad
se numesc fluxuri.
Flux financiar (de numerar) - micarea directionat a resurselor financiare att n cadrul
entitii, ct i n afara ei. Fluxurile financiare pot fi divizate n fluxuri de intrare (ncasri), adic
cele n care entitatea este beneficiarul acestor fluxuri, i fluxuri de ieire, n care entitatea face
plile respective. Exist, de asemenea, fluxuri mixte, n cazul n care fluxurile de intrare
(ncasrile) sunt urmate de fluxuri de pli, fiind dispersate n timp.
Pentru nfiinarea i funcionarea unei entiti este nevoie de resurse financiare, care difera
n functie de sursele de provenien si de modul de obinere. Astfel, dup durata de folosire,
resursele financiare pot fi: permanente i curente. Sursele permanente includ: aportul de capital
al proprietarilor, modificarile de capital social/acionaru, autofinantarea, mprumuturile pe
termen mediu si lung, leasing-ul; sursele curente (pe termen scurt) - sunt necesare pentru
finantarea necesitilor curente ale ntreprinderii (achiziionarea de stocuri, remunerarea muncii
etc.). Sursele permanente, de regul, sunt necesare pentru finanarea achiziiei de active pe
termen lung.
4. Subiecii managementului financiar
Subiecii managementului financiar sunt considerai persoanele i organele implicate,
cu rol direct sau indirect, n fundamentarea deciziilor financiare: acionarii, conductorii,
7

creditorii, statul .a. n literatura de specialitate acetia mai sunt ntlnii sub denumirea de
stakeholders.
Acionarii sunt deintorii de titluri de proprietate asupra ntreprinderii, acestea
prezentndu-se sub form de aciuni. n calitate de coproprietari, acionarii vor elabora analizediagnostic care s le permit adoptarea unor decizii pertinente privind vnzarea sau pstrarea
aciunilor pe care le dein. n general micii acionari dispun de puine informaii asupra activitii
ntreprinderii. Din acest motiv analiza lor va fi sumar i se va ntemeia, n principal, pe
rentabilitatea pe care o obin i riscul financiar la care sunt expui. Spre deosebire de micii
acionari, marii acionari au mai multe posibiliti de informare, evaluare idecizie, ei participnd
efectiv la adunrile generale. Pentru acetia diagnosticul financiar sse ntemeiaz, n primul rnd
pe indictaorii care exprim creterea economic, autonomia i flexibilitatea ntreprinderii i, n al
doilea rnd, pe indicatorii de rentabilitate. Ei se gsesc n situaia de a decide ntre interesele lor
pe termen lung/scurt, opteaz pentru prima variant, singura n msur s conduc la
maximizarea valorii ntreprinderii i s asigure subpravieuirea acesteia n lupta de concuren.
Conductorii (managerii) ntreprinderii. n ntreprinderile mici i mijlocii este
frecvent situaia cnd persoanele care conduc sunt i acionari.
Conductorii ntreprinderii, ca i acionarii, trebuie s aleag ntre interesele lor pe
termen lung (maximizarea valorii, creterea economic), ct i pe cele pe termen scurt
(rentabilitate i lichiditate).
n raport cu ierarhizarea obiectivelor urmrite, n cadrul managementului financiar
interacioneaz trei mari categorii de manageri i anume:

Managerii de vrf (top managerii);

Managerii de la nivelele medii (Middle managerii)

Managerii de la nivelel de baz (first line managerii)

Top managerii se afl la nivele superioare ale organizaiei i adopt decizii care privesc
obiective fundamentale. Ei se implic direct n fundamentarea deciziilor privind alocarea
resurselor, pornind de la obiectivele investiionale ale ntreprinderii i, implicit, a deciziilor de
finanare i de repartizare a rezultatelor financiare.
Managerii de la nivelele medii au un rol intermediar n procesul de comunicare dinspre
top manageri spre managerii de la nivele de baz i reciproc. Middle managerii sunt extrem de
implicai n derularea corespunztoare a operaiunilor financiare ale ntreprinderii, n atribuiile
lor incluzndu-se:
-

elaborarea de planuri i programe de aciune;

defalcarea sarcinilor, inclusiv a celor de natur financiar, pe colective de munc i

centre de responsabilitate, precum i urmrirea realizrii lor n practic;
8

efectuarea de comparaii ntre nivelul prognozat i cel realiat al obiectivelor propruse

i analiza impactului diferenelor constatate asupra evoluiei viitoare a firmei;

stabilirea factorilor de influen i propunerea de msuri pentru redresarea unor

situaii devenite nefavorabile.

Conductorul compartimentului financiar poate fi nacadrat, de regul, la aceast

categorie de manageri. El trebuie s verifice, prin prisma criteriilor financiare, nivelul de
eficien al tuturor celorlalte programe de aciune elaborate i implementarea de ctre
conductorii altor centre de responsabilitate.
n sfrit, managerii de prim linie (first line managerii) sunt persoane care conduc
nemijlocit colective de munc. Ei au obligaia de a transpune n practic obiectivele nscrise n
planu lde aciune elaborat de ctre managerii de la nivelele medii. Totodat first line managerii
au i sarcina de a raporta sistematic rezultatele obinute i de a supune spre analiza managerilor
de la nivelul mediu cauzele i efectele aciunilor ntreprinse, pentru a mbunti calitatea
deciziilor financiare viitoare.
Al treia grup de participani, implicai n fundamentarea deciziilor financiare ale
ntreprinderii sunt creditorii: creditorii obligatari; bncile sau diferite alte instituii financiare;
creditorii care nchiriaz diferite active fixe (operatori de leasing). Riscurile creditorilor sunt
diverse: risc de dobnd, risc de inflaie, risc de faliment etc.
Pentru a msura influena riscurilor generatoare de pierderi, creditorii sunt direct
implicai n efectuarea de analize financiare bazate pe indicatorii care

permit evaluarea

capacitii de plat a debitorilor, capacitatea lor de a rambursa datoriile i de a plti dobnzile. n

mod deosebit, creditorii urmresc stabilirea diagnosticului financiar pe baza indictaorilor care
marcheaz riscul de faliment i insolvabilitate.
n sfrit, statul intervine la diferite niveluri ale circuitului financiar i influeneaz
ansamblul deciziilor financiare printr-un ansamblu de aciuni: modificarea fiscalitii;
reglementarea preurilor; intervenii pe piaa de capital i instrumente de politic financiar ntre
care se pot meniona acordarea de garanii, faciliti fiscale i subvenii, asisten financiar i
ajutoare financiare, credite n condiii avantajoase etc.
1.5. Baza informaional a managementului financiar
Eficiena managementului financiar n mare msur depinde de asigurarea cu informaiile
necesare pentru fundamentarea deciziilor financiare. Sistemul informational financiar reprezinta
ansamblul datelor, informatiilor, fluxurilor si circuitelor informationale, menite sa contribuie formularea
si realizarea obiectivelor managementului financiar.

O analiza financiara efectuata n scopul realizarii unui diagnostic financiar, care sa permita
adoptarea unor decizii si stabilirea unor previziuni financiare se bazeaza n primul rnd pe de
date si informatii provenite din situatiile financiare ale ntreprinderii, dar nu se poate limita doar
la acestea. Ea trebuie sa nceapa prin adunarea mai multor informatii. Componentele sistemului
9

informational financiar sunt urmatoarele: a) Informatii generale pe plan economic, fiscal si

monetar; b) Informatii asupra sectorului/ramurii/domeniului de activitate de care apartine ntreprinderea;
c) Informatii de ordin juridic si economic asupra activitii ntreprinderii.

Toi indicatorii sistemului de informaii pot fi divizai n urmtoarele grupe1:

1) Indicatori macroeconomici;
2) Indicatori privind situaia n ramur/domeniu de activitate
3) Indicatori care reflect conjunctura pieei de capital
4) Indicatori din cadrul entitii economice:
Indicatorii macroeconomici care constituie o surs important de informaii pentru luarea
deciziilor financiare sunt: date privind veniturile i cheltuielile bugetul de stat, bugetelor lorcale;
volumul total al emisiunii monetare, veniturile i economiile populaiei, rata inflaiei, politica
fiscal .a. Informatiile de acest gen privesc situatia generala a economiei la un moment dat, stiut fiind
ca rezultatele ntreprinderii sunt influentate de conjunctura favorabila sau nefavorabila: expansiunea
(recesiunea) economica pot determina cresterea (reducerea) activitatii, a profitului si a cursului actiunilor
la bursa.

Surse informaionale din domeniul ramural servesc datele statistice ale Biroului Naional
de Statistic, precum i diverse publicaii n pres. Indicatorii ramurali care prezint o mare
importan se refer la: natura produselor, procesele tehnologice utilizate, structura de productie, volumul
produciei fabricate i serviciilor prestate, indicii de pre la produsele/serviciile ramurii, mrimea
capitalului propriu i a celui mprumutat, gradul de concuren n ramur (nr. de entit i economice) .a.
Informatiile sectoriale specifice activitatii ntreprinderii au incidenta asupra rentabilitatii, rotatiei
stocurilor, mijloacelor de finantare.

Indicatorii pieei de capital sunt reprezentai de cotaiile i volumul tranzaciilor cu valori

mobiliare cotate la burs, valorile diferitor indici ai activitii de afaceri, cursul valutar al
monedei naionale fa de principalele valute de referin, rata dobnzii a bncilor comerciale la
credite .a.
Informatiile privind ntreprinderea sunt diverse; unele sunt obligatorii si publice, altele sunt
date numai cu ocazia analizelor interne sau externe ntreprinse periodic sau la cerere. Acestea
sunt furnizate de regul de ctre contabilitate sub form de rapoarte financiare. Principalele surse
de informaii de acest gen sunt:
indicatorii privind situaia patrimonial i a surselor de finanare a acestuia prezentate n
bilanul contabil i anexa la acesta,
rezultatele financiare, venituri i cheltuieli, care pot fi elucidate prin prisma diferitor
activiti ale ntreprinderii din Raportul de profit i pierderi i mai detaliat n anexa la
acesta,
situaia privind fluxul mijloacelor bneti din Raportul privind fluxul mijloacelor bneti,
modul de utilizare a capitalului propriu din Raportul privind micarea capitalului propriu.
Metodele de evaluare a activelor, de recunoatere a veniturilor n evidena contabil,
precum i metodele de calculare a uzurii i amortizrii diferitor categorii de active din
Politica de contabilitate a entitii;
Planurile financiare ale entitii pentru a stabili modul de realizare a obiectivelor
prognozate;
Diverse bugete .a.
NTREBRI
1. Cum putem defini managementul financiar ca disciplin de teorie i practic a gestiunii
valorii entitii.
2. Care este obiectivul fundamental al managementului financiar?
3. Care sunt atribuiile managementului financiar?
4. Care sunt funciile managementului financiar?
1

Surs: Kuznetsov, pag. 13

10

5. Care este obiectul managementului financiar?

6. Definii noiunile de resurse financiare; fluxuri financiare.
7. Care sunt responsabilitile de baz ale managerului financiar?
8. Cum se clasific i n ce constau deciziile financiare?
9. Ce reprezint circuitul financiar?
10. Cine sunt stakeholders?
11. Cine sunt principalele categorii de subieci care intervin n fundamentarea deciziilor
financiare?
12. Cum pot fi grupai managerii n raport cu ierarhizarea obiectivelor urmrite;
13. Cum intervind creditorii i statul n adoptarea deciziilor financiare?
14. Care este rolul acionarilor n derularea operaiunilor financiare?
15. Din ce se compune baza informaional pentru fundamentarea deciziilor financiare?
Tem pentru reflecie: Suportul informaional de baz pentru fundamentarea deciziilor
financiare.

11