UNITATEA DE STUDIU 1

ASPECTE TEORETICE PRIVIND GESTIUNEA FINANCIARĂ A ÎNTREPRINDERII

Cuprins
1.1. Introducere
1.2. Obiective
1.3. Conţinutul şi rolul gestiunii financiare a întreprinderii
1.2. Responsabilităţi ale gestiunii financiare în cadrul firmelor
1.3. Surse informaţionale utilizate în gestiunea financiară
1.4. Rezumat
1.5. Concluzii
1.6. Bibliografie

1.1. Introducere
Acest capitol prezintă noţiuni introductive privind conţinutul disciplinei Gestiunea
financiră a întreprinderii, importanţa si rolul deţinut de aceasta în micromediul economic.
Responsabilităţile care îi revin gestiunii financiare constau în optimizarea funcţiei
financiare a întreprinderii în vederea funcţionării eficiente a întreprinderii şi maximizării
valorii acesteia.

Durata medie de parcurgere a unităţii de studiu este de 2 ore

1.2. Obiective
Formarea abilităţilor cognitive de abordare şi gestiune a fenomenelor economico-
financiare din întreprinderi:
- Cunoaşterea activităţilor finanicare de gestiune
- Alegerea tipului de decizii financiare pentru realizarea politicii de finanţare
- Explicarea rolului gestiunii

ASPECTE TEORETICE
1.1. Conţinutul şi rolul gestiunii financiare a întreprinderii

Având atribuţii concrete derivate din specificul funcţiei financiare, gestiunea

financiară are ca obiect (urmăreşte) identificarea instrumentelor, metodelor şi tehnicilor
prin care se poate asigura o funcţionare normală întreprinderii, astfel încât aceasta să îşi
poată realiza scopurile propuse.
Gestiunea financiară poate fi definită:
- ca un proces specific care cuprinde activităţi de planificare, organizare,
coordonare şi control a utilizării tuturor factorilor productivi în vederea realizării
obiectivelor stabilite [Cuyoubere şi Muller, 1990]
- reprezintă un ansamblu de relaţii financiare ale firmei în legătură cu formarea,
creşterea, repartizarea şi utilizarea fondurilor cu maximă eficienţă în vederea obţinerii,
repartizării şi utilizării raţionale a rezultatelor financiare [Bistriceanu, 1996].
-un ansamblu de acţiuni de gospodărire a resurselor băneşti ale întreprinderii.
[Stancu, 2002]
- componentă a gestiunii economice care constă în ansamblul metodelor şi
tehnicilor privind utilizarea factorilor de producţie în condiţii de performanţă [Hada, 2010].
Importanţa gestiunii financiare în cadrul firmelor constă în:
- să asigure maximizarea profitului şi maximizarea valorii întreprinderii sau a
avuţiei acţionarilor şi asociaţilor săi [Vasile, 2010].
- să asigure resursele financiare necesare desfăşurării activităţii curente şi
investiţionale,
- să urmărească utilizarea lor cu eficienţă maximă, în vederea asigurării
rentabilităţii şi consolidării poziţiei pe piaţă a firmei

Interacţiunea gestiunii financiare cu mediul economico-financiar este complexă.

Mediul financiar prin componentele sale influenţează gestiunea financiară a
întreprinderii. Acesta este alcătuit din [Pirtea ş.a., 2010]:
- instrumente financiare (active financiare) reprezentate de titluri financiare care
reprezintă drepturi de proprietate sau de creanţă deţinute de o persoană faţă de
altă persoană precum: acţiuni, obligaţiuni, certificate de trezorerie, bonuri de
tezaur, active în bani, etc
- institutii financiare specializate: bănci, societăţi de asigurări, intermediari
specializaţi pentru efectuarea tranzacţiilor bursiere
- pieţe de active financiare pentru tranzacţionarea titlurilor financiare: piaţa
bursieră, piaţa monetară, piaţa ipotecară, piaţa pentru opţiuni, piaţa acţiunilor
- reglementări juridice care organizează sistemele de creditare, sistemul fiscal,
funcţionarea pieţelor financiare
- variabile precum, cursul de schimb, ratele dobânzilor, cotaţii bursiere.
Gestiunea financiară a unei firme este influenţată desigur, şi de caracteristicile
mediului economic. Conţinutul său are o strânsă legătură cu structura de producţie,
mărimea şi obiectul de activitate al firmei, organizarea muncii, relaţiile comerciale cu
clienţi şi furnizori, piaţa produselor şi piaţa materiilor prime, costuri etc [Hoanţă, 2011].
Acţiunile de gestiune financiară exercitate în scopul îndeplinirii politicilor de
management financiar stau la baza formulării unor decizii. Acestea sunt:
- decizii de investire a capitalului care sunt legate de politica de dezvoltare a
firmei şi creşterea cotei sale de piaţă ca urmare a creşterii capacitătii
operaţionale
- decizii de finanţare prin care se realizează politica de finanţare a firmei.
Acestea sunt influenţate de întregul context economic, social, politic şi
conjunctural în care evoluează firma şi se referă la opţiunea pentru un anumit
mix de surse financiare ceea ce stabileşte o structură specifică a capitalurilor
băneşti utilizate şi cu anumite costuri
- decizii de dividend ca parte a politicii de optimizare a distribuţiei rezultatelor
financiare între stakeholderi (acţionari, manageri, salariaţi) şi firmă (pentru
dezvoltare)
- decizii de gestionare a capitalului de lucru prin care se urmăreşte o bună
corelare a nevoilor financiare cu sursele de finanţare a activităţii curente şi
realizarea pe această bază a funcţionării echilibrate

La nivelul gestiunii întreprinderii, deciziile financiare vizează stabilirea

modalităţilor de coordonare a tuturor factorilor implicaţi, precum şi a metodelor şi
tehnicilor necesare pentru a duce la îndeplinire obiectivele firmei. Prin efectele pe care le
produc deciziile financiare influenţează la rândul lor mediul economic (pieţele produselor
şi serviciilor) cât şi mediul financiar (pieţele de capital). În cadrul mediului economic
intern deciziile financiare asigură reglarea funcţionării întreprinderii pe criterii de eficienţă.
Deciziile de investire a capitalului, deciziile de finanţare şi deciziile de dividend
fac obiectul gestiunii financiare pe termen lung în timp ce deciziile de gestionare a
capitalului de lucru privesc gestiunea financiară pe termen scurt.

1.2. Responsabilităţi ale gestiunii financiare în cadrul firmelor

Responsabilităţile (sarcinile) de bază pe care le are de îndeplinit gestiunea

financiară a întreprinderii derivă din rolul său fundamental şi anume maximizarea valorii
întreprinderii:
- asigurarea desfăşurării pe baze calitative şi de performanţă a activităţilor
economice şi de investiţii. Gestiunea financiară are sarcina de a stabili
costurile cu care funcţionează firma, nivelul venituriloe realizate şi măsura în
care acestea acoperă cheltuielile. Se controlează gradul de rentabilitate şi
posibilităţile de recompensare a furnizorilor de capital. Funcţionarea eficientă
determină obţinerea de rezultate financiare pozitive, şi creşterea valorii firmei;
- asigurarea echilibrului şi solvabilităţii financiare. Menţinerea solvabilităţii
financiare a firmei este una dintre sarcinile primordiale ale gestiunii financiare
deoarece o firmă care are o bună solvabilitate demonstrează că are o activitate
economică eficientă şi este capabilă să ramburseze la timp sumele datorate
creditorilor săi. Semnalele pozitive transmise în mediul extern firmei
consolidează încrederea partenerilor externi şi favorizează bunele relaţii
comerciale. Această sarcină este cu atât mai importantă cu cât o firmă
insolventă se îndreaptă către faliment şi îşi pierde astfel total sau parţial
patrimoniul net. O condiţie a menţinerii solvabilităţii este funcţionarea
echilibrată prin urmărirea concordanţei dintre nevoile şi resursele de finanţare;
- controlarea riscurilor. Riscul este pereput în teoria economică ca variabilitatea
rezultatelor unei acţiuni economice faţă de estimările făcute. Starea de
instabilitate a rezultatelor poate avea multiple cauze precum structura
costurilor, îndatorarea şi rata dobânzilor, modificări ale situaţiei financiare care
conduc la diminuarea solvabilităţii.
Aducerea la îndeplinire a acestor sarcini impune gestiunii financiare anumite
responsabilităţi operaţionale. Aceste responsabilităţi operaţionale pot fi sintetizate în trei
grupe mai importante care sunt totodată etapele ciclului de manifestare a gestiunii
financiare [Vintilă, 2006]:
- analiza financiară
- gestiunea financiară pe termen lung şi pe termen scurt
- control de gestiune
Sarcinile operaţionale ale gestiunii financiare se manifestă concret în diverse
domenii de activitate ale întreprinderii:
- asigurarea fondurilor băneşti pentru desfăşurarea activităţilor de producţie.
- alocarea capitalurilor pentru finanţarea dezvoltării prin investiţii
- gestionarea cu eficienţă a stocurilor
- corelarea nevoilor de finanţare cu sursele în vederea realizării echilibrului
financiar pe termen lung
- asigurarea echilibrului financiar pe termen scurt
 - organizarea şi realizarea operaţiunilor de încasări şi plăţi (gestiunea trezoreriei)
- asigurarea calităţii şi a performanţei activităţilor firmei
- îmbunătăţirea autonomiei financiare în vederea creşterii solvabilităţii firmei şi
evitarea stării de faliment
- acţiuni de prevedere şi diminuare a riscurilor asociate mediului economico-
finanicar în care acţionează firma (economic, financiar, de faliment, curs
valutar, riscul ratei dobânzii)

1.3. Surse informaţionale utilizate în gestiunea financiară

Aducerea la îndeplinire a multiplelor sarcini pe care le are gestiunea financiară este

condiţionată de existenţa informaţiilor privind mediul intern şi extern firmei. În prezent,
informaţiile sunt considerate un factor de producţie şi ele alcătuiesc suportul deciziilor de
management.
Sursele informaţionale utilizate de gestiunea financiară sunt acelea care servesc
analizelor financiare, cu care de altfel debutează procesul de gestiune.
Sursele informaţionale interne reflectă reflectă starea proceselor operaţionale,
investiţionale şi financiare precum şi rezultatele obţinute. Principalele informaţii interne
sunt reflectate de documentele de evidenţă economică (contabilă, tehnico-operativă,
statistică) şi de documentaţia investiţiilor. În practica gestiunii financiare principalele
surse de informaţii interne sunt situaţiile financiare anuale ale întreprinderii – bilanţul,
contul de profit şi pierdere, situaţia modificărilor capitalului propriu, situaţia fluxurilor de
trezorerie [OMFP 1802/2014].
Sursele de informaţii externe reflectă aspecte conjuncturale ale pieţelor interne şi
internaţionale şi ele pot fi: studii de piaţă, acte legislative, reviste etc.

1.4. Rezumat
Mediul economico-financiar în care acţionează firmele determină caracteristicile
operaţiilor de gestiune financiară. Acestea vizează analiza economico-financiară a
activităţii, gestiunea financiară pe termen lung şi pe termen scurt precum şi controlul
gestiunii, şi ajută la fundamentarea deciziilor financiare. Scopul acţiunilor concrete de
gestiune financiară este maximizarea valorii întreprinderii iar pentru aceasta se impune
funcţionarea echilibrată, eficientă şi performantă a întreprinderii.
Informaţiile necesare gestiunii financiare provin în primul rând din raportările
anuale ale firmelor.
gestiune financiară, valoarea întreprinderii, profit, mediu financiar, mediu
economc, decizii financiare, performanţă, echilibru financiar, situaţii financiare de
raportare anuală.

1.5. Concluzii
- gestiunea financiară prin conţinutul său permite punerea în practică a funcţiei finaniare a
întreprinderii;
- responsabilităţile de bază şi operaţionale pe care le are gestiunea financiară sunt
componentele deciziilor de management financiar.
 1.6. Bibliografie
1. Bistriceanu Gh., Lexicon finanţe-credit, Ed. Didactică şi pedagogică, Bucureşti,
1996
2. Cuyoubere T., Muller J., Control de gestion, La Villeqerin, Edition Paris, 1990
3. Hada T., Gestiunea financiară a întreprinderii, Ed. Aeternitas, Alba Iulia, 2010
4. Hoanţă N., Gestiunea financiară a întreprinderii, Ed. C.H. Beck, Bucureşti, 2011
5. Niculescu M., Diagnostic global strategic, Ed. Economică, Bucureşti, 2003
6. Pirtea M., Cristea H., Nicolescu C., Boţoc C., Managementul financiar al
companiei, Ed. Mirton, Timişoara, 2010
7. Stancu I, Finanţe, Ediţia a treia, Ed. Economică, Bucureşti, 2002
8. Vasile I., Gestiunea financiară a întreprinderii, Ed. Meteor Press, Bucureşti, 2010
9. Vintilă G., Gestiunea financiară a întreprinderii, Ediţia a VI-a, Ed. Didactică şi
Pedagogică, Bucureşti, 2006
10. OMFP 1802/2014 - Reglementările contabile privind situaţiile financiare anuale
individuale şi consolidate http://codfiscal.net/42096/omfp-18022014-
reglementarile-contabile-privind-situatiile-financiare-anuale-individuale-si-
situatiile-financiare-anuale-consolidate