1.1. Conceptul managementului financiar i rolul lui n sistemul managerial al entit ii 1.2. Decizia financiar actul fundamental al managementului financiar 1.3. Obiectul managementului financiar 1.4. ubiec!ii managementului financiar 1.". #aza informa!ional a managementului financiar Obiective: $ s defineasc conceptul de management financiar% $ s defineasc obiecti&ul gestiunii financiare% $ s cunoasc func iile managementului financiar% $ s determine obiectul managementului financiar n cadrul unei ntreprinderi% $ s identifice subiec!ii managementului financiar la diferite tipuri de organiza!ii% $ s cunoasc sursele de informa!ii necesare pentru fundamentarea deciziilor financiare Concepte de baz: management financiar% ma'imizarea &alorii de pia! a entit ii% decizie financiar% resurse financiare( flu'uri financiare% rela ii financiare( subiec ii managementului financiar 1.1. Conceptul managementului financiar i rolul lui n activitatea economic a ntreprinderii Ca domeniu separat de studiu( managementul financiar a luat natere la nceputul secolului )) i( ini!ial( se a'a pe probleme de formare de noi firme( consolidri i fuziuni. *n perioada crizei economice din anii +3, n -. au nceput eecurile financiare( de aceea managementul financiar a&ea drept scop cercetarea i gestionarea problemelor legate de lic/iditate( faliment i reorganizare. *n anii +", ncepe o dez&oltare a managementului financiar ca disciplin discripti& cu te/nici manageriale care permiteau firmelor s$i ma'imizeze profiturile i s sporeasc a&erea ac!ionarilor. 0a finele sec. )) nceputul sec. ))1 managementul financiar s$a transformat ntr$o disciplin de teorie i practic a gestiunii &alorii entit ii $ a ma'imizrii &alorii acestea. Managementul financiar al unei ntreprinderi se concretizeaz ntr$un ansamblu de principii, metode, tehnici, instrumente i aciuni, prin intermediul crora se fundamenteaz deciziile financiare privind constituirea i utilizarea eficient a resurselor financiare n contextul realizrii unor obiective strategice.. 2ectnd la faptul c pot fi presupuse di&erse obiecti&e de gestiune a finan!elor ntreprinderii n func!ie de ciclul de &ia! al acti&it!ii ntreprinderii( managementul financiar are drept obiectiv principal constituirea capitalului n mrimea necesar i asigurarea eficien!ei utilizrii lui( realiznd pe aceast cale suportul financiar pentru satisfacerea intereselor proprietarilor $ ma!imizarea valorii de pia" a entit ii. 1 3entru realizarea obiecti&ului principal( trebuie men!ionate un ir de obiective economice( i anume4 ma'imizarea profitului% men!inerea lic/idit!ii i sol&abilit!ii la un ni&el acceptabil% e&itarea falimentului i pierderilor financiare considerabile% ocuparea pozi!iei de lider n lupta cu concuren!ii% creterea &olumului de produc!ie i &nzri% solu!ionarea unor probleme cu caracter social% supra&ie!uirea n condi!ii de concuren! etc. 5a'imizarea &alorii ntreprinderii se rsfrnge fa&orabil asupra bunstrii societ!ii. creterea &alorii pe pia! a unei companii se datoreaz succeselor ob!inute n lupta concuren!ial( care la rndul su condi!ioneaz o calitate mai nalt a mrfurilor i pre!uri mai reduse. *n consecin! societatea are de ctigat din aceast lupt concuren!ial. *n acelai timp( creterea &alorii pe pia! a unei companii presupune i lrgirea acti&it!ii acesteia( ceea ce necesit noi bra!e de munc( se reduce oma6ul( cresc &eniturile pupula!iei( crete puterea de cumprare .a.m.d. e poate afirma c( prin ac!iunile sale( managementul financiar trebuie s asigure att supra&ie!uirea firmei( ct mai ales consolidarea situa!iei sale. .stfel( managementul financiar asigur atragerea surselor necesare de pe pia!a de capital( diri6eaz procesul de in&estire n acti&ele pe termen lung i cele curente n aa mod( nct acestea s genereze flu'uri de numerar mai mari( nct s fie posibil rambursarea mprumturilor( plata dobnzilor( di&idendelor( precum i formarea surselor pentru dez&oltarea ulterioar a ntreprinderii. 7sen!a managementului financiar ca categorie economic se manifest n func"iile pe care le ndeplinete. .cestea pot fi di&izate con&en!ional n 2 grupe 4 a8 func!ii de baz( care sunt caracteristice oricrui tip de management% b8 func!ii specifice $ caracteristice managementului financiar ca domeniu distinct al gestiunii ntreprinderii. Ca component principal( sinestttoare a managementului general al entit ii( managementul financiar ndepline te dou funcii de baz: a) planificarea( pre&iziunea( organizarea( coordonarea i controlul acti&it ii entit ii prin prisma criteriilor i mi6loacelor specifice finan!elor% 2 b) fundamentarea i adoptarea deciziilor financiare( legate de realizarea obiecti&elor propuse( lund n considerare criteriile de eficien i risc Ctre funciile specifice se refer 4 $ gestiunea acti&elor curente i celor pe termen lung( precum i optimizarea structurii lor% $ gestiunea capitalului propriu i a celui mprumutat i optimizarea structurii acestuia% $ gestiunea in&esti!iilor 9reale i financiare8% $ gestiunea flu'urilor de numerar 9bneti8% $ gestiunea riscurilor financiare i a situa!iilor de criz financiar 9faliment8. :estiunea acti&elor( la rndul su( se di&izeaz n subfunc!ii de gestiune a acti&elor pe termen lung i a celor curente. :estiunea capitalului include gestiunea capitalului propriu( mprumutat( precum i func!ia de optimizare a acestuia. :estiunea in&esti!iilor pre&ede gestiunea in&esti!iilor reale i a celor financiare( iar gestiunea flu'urilor bneti include gestiunea acestora pe tipuri de acti&it!i ale ntreprinderii 9opera!ional( financiar i in&esti!ional8. 5anagementul riscurilor presupune gestiunea comple'ului de riscuri financiare( diminuarea i asigurarea lor. ;ot n aceast func!ie se cuprinde i gestiunea ntreprinderii n situa!ii de criz 9dificultate8. *n procesul realizrii acestei func!ii are loc o monitorizare permanent a situa!iei financiare cu scopul diagnosticrii pericolului de insol&abilitate% se e&alueaz gra&itatea acestui pericol% se utilizeaz prg/ii i mecanisme de stabilizare financiar( iar n caz de necesitate se fundamenteaz direc!iile i formele de sanare i reorganizare a ntreprinderii. Atribu iile managementului financiar : e&aluarea eforturilor financiare ale tuturor ac iunilor care urmeaz a fi ntreprinse ntr$ perioad dat% asigurarea la momemntul oportun a capitalului necesar( la un cost ct mai mic posibil% urmrirea modului de utilizare a capitalului n &ederea asigurrii unei utilizri eficiente a tuturor fondurilor atrase n circuitele financiare% asigurarea i men inerea ec/ilibrului financiar pe termen scurt i pe termen lung n concordat cu neecsit ile entit ii % urmrirea ob inerii rezultatului financiar scontat i repartizarea acestuia pe destina ii .a. 3 1n &ederea ndeplinirii atribu iilor i realizrii func iilor specifice managementului financiar( este necesar ca entitatea s de in personal calificat cu cuno tin e n domeniul financiar. e cunoa te c practic toate deciziile au implica ii financiare( de aceea interesul fa de studierea aspectelor gestiunii finan elor trebuie s$l preocupe pe orice student( indiferent de domeniul de acti&itate pe care i$l &a alege. 5anagerul financiar este responsabil de politica financiar a entit ii n 3 domenii4 1. Politica de investiii. .ceast politic este responsabil de constituirea poten!ialului patrimonial 9de acti&e8 al entit ii . 2. Politica de finanare. 3rin intermediul politicii de finan!are entitatea i elaboreaz strategia de asigurare a surselor necesare constituirii poten!ialului patrimonial. 3. Politica de dividend pri&ete decizia proprietarilor entit ii de a distribui di&idende sau de a le rein&esti n proiecte de in&esti!ii i dez&oltare a entit ii. Rolul managementului financiar este de a crea un cadru de ac iune fa&orabil( n care urmeaz s se stabileasc cone'iunile dintre obiecti&ele financiare ale entit ii( &aloarea de pia a acesteia( mi6loacele i instrumentarul utilizat pentru msurarea performan elor financiare. #. $ecizia financiar % fundamentul managementului financiar 3entru a$i ndeplini misiunea la ni&el microeconomic( managementul financiar se bazeaz pe un ansamblu de decizii financiare. ecizia financiar este rezultatul unui proces raional de alegere, din mai multe variante posibile, a unei soluii considerate optime n planul activitilor i operaiunilor financiare. 7'ist mai multe criterii de clasificare a deciziilor financiare( noi &om men!iona numai 2 criterii $ cele mai principiale de pe pozi ia managementului financiar. a8 dup natura obiectivelor urmrite 9orizontul de timp &izat8 se disting 3 categorii de decizii financiare4 strategice( tactice i opera!ionale. eciziile strategice stabilesc obiecti&ele ma6ore pe termen lung. e consider c de aceste decizii depinde supra&ie!uirea ntreprinderii. .cestea &izeaz proiecte de finan!are( in&esti!ii etc. eciziile tactice se refer la realizarea opera!iunilor financiare curente4 finan!area curent( politica de apro&izionare etc. eciziile operaionale se iau zi de zi i se refer la deciziile de efectuare a pl!ilor( diferitor opera!iuni curente. b8 dup natura activitilor care genereaz fluxurile financiare( deciziile financiare sunt de trei tipuri4 de in&esti!ii( cu influen! direct asupra structurii acti&elor% 4 de finan!are( care determin structura pasi&ului% de repartizare a profitului( e'ercitnd implica!ii directe asupra in&esti!iilor i autofinan!rii. $ecizia de inve&ti"ii abordeaz problematica alocrii capitalului n acti&e fizice sau financiare% locul central re&ine acti&elor imobilizate. 3rin aceast decizie( resursele bneti de care dispune ntreprinderea sunt alocate eficient pentru ac/izi!ionarea( construirea( modernizarea acti&elor fi'e i acumularea stocurilor de mrfuri i materiale etc.n &olumul i structura adec&at func!ionrii ei la parametrii cei mai nal!i. De asemenea( lic/idit!ile disponibile se pot plasa( respectnd cerin!ele eficien!ei pe pia!a de capital( pentru ac/izi!ionarea de acti&e financiare. $ecizia de finan"are urmrete alegerea structurii de finan!are a ntreprinderii( analiznd pe criterii de optim costul fiecrei surse de capital. 3rin aceste decizii se stabilete raportul ntre sursele proprii i cele atrase. De asemenea trebuie luat n considerare i posibilitatea atragerii temporare a unor resurse bneti ce apar!in altor persoane 9fizice( 6uridice( stat8 cu care ntreprinderea ntre!ine rela!ii financiare. *n acest conte't se opteaz pentru emisiunea de ac!iuni sau obliga!iuni. 0a rndul su( decizia de repartizare a profitului marc/eaz finalitatea procesului de management financiar i const n distribuirea de di&idende. .ceast decizie se concretizeaz n esen!( prin op!iunile ntreprinderii ntre rein&estirea par!ial sau integral a profitului net i<sau distribuirea acestui profit sub form de di&idende ctre ac!ionari. Decizia pri&ind di&idendele are un caracter contro&ersat( fiind influen!at de fiscalitate( ni&elul ratei dobnzii( pre!ul ac!iunilor emise etc. *n plus( ea trebuie s armonizeze dorin!a fireasc a ac!ionarilor de a ctiga bani n present( cu aceea de a se asigura o dez&oltare durabil a firmei n &iitor. 1ndiferent de ni&elul la care se adopt( deciziile financiare necesit informa!ii comple'e( deoarece ntreprinderea nu poate s lucreze n condi!ii de incertitudine. 3entru a se asigura o eficien! ma'im( deciziile financiare trebuie s satisfac urmtoarele cerin!e4 $ s fie fundamentate din di&erse puncte de &edere% $ s fie adoptate de persoanele care au competen!a necesar n acest sens% $ s fie formulate clar( concis pentru a putea fi bine recep!ionate% $ s fie adoptate i transmise spre e'ecu!ie n timp util. *ns fundamentarea corect a deciziilor financiare este imposibil fr o analiz financiar prealabil( al crei obiecti& const n diagnosticarea strii de performan! financiar a ntreprinderii. 7a i propune s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale acti&it!ii financiare( n &ederea fundamentrii unei noi strategii manageriale de men!inere i e'pansiune " ntr$un mediu concuren!ial. .naliza financiar ofer cele mai bune solu!ii att pentru fundamentarea deciziilor financiare ct i pentru controlul acestora. De asemenea dup adoptarea deciziilor este necesar controlulul asupra e'ecu!iei i oportunit!ii acestora. 3rin control se urmareste identificarea abaterilor realizarilor fa! de pre&ederile bugetare sau fa! de proiectele initiale i de corectare a acestor abateri. .stfel( actul de realizare a obiecti&elor managementului financiar poate fi reprezentat sub form de ciclu 9circuit financiar8( care cuprinde n primul rnd( o faz de diagno&ticare &au analiz financiar( care are ca obiect de cerectare aprecierea situa!iei i a acti&it!ii financiare a ntreprinderii( pentru a pregti adoptarea de msuri concrete care s permit depirea lacunelor i &alorificarea a&anta6elor. A doua faz a ciclului const n formularea i aplicarea deciziilor financiare. .ceste decizii se refer la elaborarea de proiecte in&esti!ionale i pun n micare opera!iuni de finan!are i in&esti!ii. -nele decizii ns se pot referi la gestiunea financiar pe termen scurt( se are n &edere gestiunea curent a pl!ilor i ncasrilor. 3e de alt parte( pot fi luate decizii financiare pri&ind stoparea anumitor msuri pentru a prote6a ntreprinderea mpotri&a riscurilor financiare crora trebuie s fac fa! n di&erse situa!ii. A treia faz a ciclului gestiunii financiare const n urmrirea i controlul proiectelor a cror aplicare a fost decis de ctre conducerea ntreprinderii. .ceast faz permite( cel mai adesea( constatarea =diferen!elor> ntre realizrile efecti&e i cele proiectate. *n rezultatul controlului se iau decizii de adaptare sau re&izuire a proiectelor ini!iale. '. Obiectul managementului financiar Obiectul managementului financiar( adic ce se studiaz n cadrul acestei tiin!e sunt4 rela!iile financiare( resursele financiare i flu'urile lor. 7ntitatea economic intra n relatii cu di&er i subiec i pe care i intlneste pe diferite piete n cadrul crora are loc sc/imbul de bunuri si ser&icii. c/imburile se fac pe baza de moned( dnd nastere relatiilor financiare cu di&er i subiec i i anume4 Cu statul 9bugete de toate ni&elele i fonduri e'trabugetare8 pri&ind ac/itarea diferitor ta'e( impozite( pl i obligatorii( primirea sub&en iilor( a6utoarelor din partea organelor statale etc.8% Cu institu iile financiare 9organiza ii de mprumut( .a.8 referitor la contractarea i ac/itarea creditelor( mprumuturilor( depozite bancare( ac/itarea dobnzilor etc. Cu companiile de asigurri 9la ac/itarea primelor de asigurare i la recuperarea despgubirilor .a.8% Cu bursele de &alori( fonduri de in&esti ii opera ii de plasare a &alorilor mobiliare( formarea portofoliului in&esti ional .a. ? Cu furnizori( antreprenori( clien i pri&ind procurarea( &nzarea de acti&e n credit( ncasarea<plata penalit ilor( sanc iunilor( transferuri bne ti( Cu diferi!i participan!i i direc!ii de acti&itate n cadrul grupurilor financiare i de produc!ie( corpora!iilor interna!ionale% Cu personalul 9remunerarea muncii( defalcri n di&erse fonduri din numele salaria ilor( acordarea de a&ansuri( etc.8% cet!enii( care se ocup cu acti&itatea in&esti!ional i emiten!ii( etc. *n cadrul rela!iilor financiare se particularizeaz trei categorii de rela!ii4 rela!ii care e'prim un transfer de resurse bneti cu titlu nerambursabil% acestea snt impozite i ta'e% rela!ii care e'prim un mprumut de resurse bneti pe o perioad de timp determinat( pentru care se percepe dobnd% acestea snt rela!ii de credit( mi6locite n principal de bnci% rela!ii care e'prim( dup caz( un transfer obligatoriu n sc/imbul unei contrapresta!ii 9ac/itarea unei datorii sau ncasarea unei crean e8. Orice relati e de sc/imb implic doua tipuri de transfer4 a8 transfer de bunuri si ser&icii% b8 transfer de acti&e financiare. Cantitatile de bunuri i moned transferate ntr$o anumit perioad se numesc flu!uri. (lu! financiar )de numerar) $ micarea directionat a resurselor financiare at@t n cadrul entit ii( ct i n afara ei. Alu'urile financiare pot fi di&izate n fluxuri de intrare !ncasri8( adic cele n care entitatea este beneficiarul acestor flu'uri( i fluxuri de ieire( n care entitatea face pl!ile respecti&e. 7'ist( de asemenea( flu'uri mi'te( n cazul n care flu'urile de intrare 9ncasrile8 sunt urmate de flu'uri de pl i( fiind dispersate n timp. 3entru nfiin area i func ionarea unei entit i este ne&oie de re&ur&e financiare( care difera n functie de sursele de pro&enien si de modul de ob inere. .stfel( dup durata de folosire( resursele financiare pot fi4 permanente i curente. "ursele permanente includ4 aportul de capital al proprietarilor( modificarile de capital social<ac ionaru( autofinantarea( mprumuturile pe termen mediu si lung( leasing$ul% sursele curente 9pe termen scurt8 $ sunt necesare pentru finantarea necesit ilor curente ale ntreprinderii 9ac/izi ionarea de stocuri( remunerarea muncii etc.8. ursele permanente( de regul( sunt necesare pentru finan area ac/izi iei de acti&e pe termen lung. *. +ubiec"ii managementului financiar +ubiec"ii managementului financiar sunt considera!i persoanele i organele implicate( cu rol direct sau indirect( n fundamentarea deciziilor financiare4 ac!ionarii( conductorii( B creditorii( statul .a. *n literatura de specialitate ace tia mai sunt ntlni i sub denumirea de stakeholders. Ac"ionarii sunt de!intorii de titluri de proprietate asupra ntreprinderii( acestea prezentndu$se sub form de ac!iuni. *n calitate de coproprietari( ac!ionarii &or elabora analize$ diagnostic care s le permit adoptarea unor decizii pertinente pri&ind &nzarea sau pstrarea ac!iunilor pe care le de!in. *n general micii ac!ionari dispun de pu!ine informa!ii asupra acti&it!ii ntreprinderii. Din acest moti& analiza lor &a fi sumar i se &a ntemeia( n principal( pe rentabilitatea pe care o ob!in i riscul financiar la care sunt e'pui. pre deosebire de micii ac!ionari( marii ac!ionari au mai multe posibilit!i de informare( e&aluare idecizie( ei participnd efecti& la adunrile generale. 3entru acetia diagnosticul financiar sse ntemeiaz( n primul rnd pe indictaorii care e'prim creterea economic( autonomia i fle'ibilitatea ntreprinderii i( n al doilea rnd( pe indicatorii de rentabilitate. 7i se gsesc n situa!ia de a decide ntre interesele lor pe termen lung<scurt( opteaz pentru prima &ariant( singura n msur s conduc la ma'imizarea &alorii ntreprinderii i s asigure subpra&ie!uirea acesteia n lupta de concuren!. Conductorii )managerii, ntreprinderii. *n ntreprinderile mici i mi6locii este frec&ent situa!ia cnd persoanele care conduc sunt i ac!ionari. Conductorii ntreprinderii( ca i ac!ionarii( trebuie s aleag ntre interesele lor pe termen lung 9ma'imizarea &alorii( creterea economic8( ct i pe cele pe termen scurt 9rentabilitate i lic/iditate8. *n raport cu ierar/izarea obiecti&elor urmrite( n cadrul managementului financiar interac!ioneaz trei mari categorii de manageri i anume4 5anagerii de &rf 9top managerii8% 5anagerii de la ni&elele medii 95iddle managerii8 5anagerii de la ni&elel de baz 9first line managerii8 #op managerii se afl la ni&ele superioare ale organiza!iei i adopt decizii care pri&esc obiecti&e fundamentale. 7i se implic direct n fundamentarea deciziilor pri&ind alocarea resurselor( pornind de la obiecti&ele in&esti!ionale ale ntreprinderii i( implicit( a deciziilor de finan!are i de repartizare a rezultatelor financiare. $anagerii de la nivelele medii au un rol intermediar n procesul de comunicare dinspre top manageri spre managerii de la ni&ele de baz i reciproc. 5iddle managerii sunt e'trem de implica!i n derularea corespunztoare a opera!iunilor financiare ale ntreprinderii( n atribu!iile lor incluzndu$se4 $ elaborarea de planuri i programe de ac!iune% $ defalcarea sarcinilor( inclusi& a celor de natur financiar( pe colecti&e de munc i centre de responsabilitate( precum i urmrirea realizrii lor n practic% C $ efectuarea de compara!ii ntre ni&elul prognozat i cel realiat al obiecti&elor propruse i analiza impactului diferen!elor constatate asupra e&olu!iei &iitoare a firmei% $ stabilirea factorilor de influen! i propunerea de msuri pentru redresarea unor situa!ii de&enite nefa&orabile. Conductorul compartimentului financiar poate fi nacadrat( de regul( la aceast categorie de manageri. 7l trebuie s &erifice( prin prisma criteriilor financiare( ni&elul de eficien! al tuturor celorlalte programe de ac!iune elaborate i implementarea de ctre conductorii altor centre de responsabilitate. *n sfrit( managerii de =prim linie> 9first line managerii8 sunt persoane care conduc nemi6locit colecti&e de munc. 7i au obliga!ia de a transpune n practic obiecti&ele nscrise n planu lde ac!iune elaborat de ctre managerii de la ni&elele medii. ;otodat first line managerii au i sarcina de a raporta sistematic rezultatele ob!inute i de a supune spre analiza managerilor de la ni&elul mediu cauzele i efectele ac!iunilor ntreprinse( pentru a mbunt!i calitatea deciziilor financiare &iitoare. .l treia grup de participan!i( implica!i n fundamentarea deciziilor financiare ale ntreprinderii sunt creditorii: creditorii obligatari% bncile sau diferite alte institu!ii financiare% creditorii care nc/iriaz diferite acti&e fi'e 9operatori de leasing8. Discurile creditorilor sunt di&erse4 risc de dobnd( risc de infla!ie( risc de faliment etc. 3entru a msura influen!a riscurilor generatoare de pierderi( creditorii sunt direct implica!i n efectuarea de analize financiare bazate pe indicatorii care permit e&aluarea capacit!ii de plat a debitorilor( capacitatea lor de a rambursa datoriile i de a plti dobnzile. *n mod deosebit( creditorii urmresc stabilirea diagnosticului financiar pe baza indictaorilor care marc/eaz riscul de faliment i insol&abilitate. *n sfrit( &tatul inter&ine la diferite ni&eluri ale circuitului financiar i influen!eaz ansamblul deciziilor financiare printr$un ansamblu de ac!iuni4 modificarea fiscalit!ii% reglementarea pre!urilor% inter&en!ii pe pia!a de capital i instrumente de politic financiar ntre care se pot men!iona acordarea de garan!ii( facilit!i fiscale i sub&en!ii( asisten! financiar i a6utoare financiare( credite n condi!ii a&anta6oase etc. 1.-. .aza informa"ional a managementului financiar 7ficien a managementului financiar n mare msur depinde de asigurarea cu informa iile necesare pentru fundamentarea deciziilor financiare. istemul informational financiar reprezinta ansamblul datelor( informatiilor( flu'urilor si circuitelor informationale( menite sa contribuie formularea si realizarea obiecti&elor managementului financiar. O analiza financiara efectuata n scopul realizarii unui diagnostic financiar( care sa permita adoptarea unor decizii si stabilirea unor pre&iziuni financiare se bazeaza n primul r@nd pe de date si informatii pro&enite din situatiile financiare ale ntreprinderii( dar nu se poate limita doar la acestea. 7a trebuie sa nceapa prin adunarea mai multor informatii. Componentele sistemului E informational financiar sunt urmatoarele4 a8 1nformatii generale pe plan economic( fiscal si monetar% b8 1nformatii asupra sectorului<ramurii<domeniului de acti&itate de care apartine ntreprinderea% c8 1nformatii de ordin 6uridic si economic asupra acti&it ii ntreprinderii. ;o i indicatorii sistemului de informa ii pot fi di&iza i n urmtoarele grupe 1 4 18 1ndicatori macroeconomici% 28 1ndicatori pri&ind situa ia n ramur<domeniu de acti&itate 38 1ndicatori care reflect con6unctura pie ei de capital 48 1ndicatori din cadrul entit ii economice4 %ndicatorii macroeconomici care constituie o surs important de informa ii pentru luarea deciziilor financiare sunt4 date pri&ind &eniturile i c/eltuielile bugetul de stat( bugetelor lorcale% &olumul total al emisiunii monetare( &eniturile i economiile popula iei( rata infla iei( politica fiscal .a. 1nformatiile de acest gen pri&esc situatia generala a economiei la un moment dat( stiut fiind ca rezultatele ntreprinderii sunt influentate de con6unctura fa&orabila sau nefa&orabila4 e'pansiunea 9recesiunea8 economica pot determina cresterea 9reducerea8 acti&itatii( a profitului si a cursului actiunilor la bursa. "urse informa ionale din domeniul ramural ser&esc datele statistice ale #iroului 2a ional de tatistic( precum i di&erse publica ii n pres. 1ndicatorii ramurali care prezint o mare importan se refer la4 natura produselor( procesele te/nologice utilizate( structura de productie( &olumul produc iei fabricate i ser&iciilor prestate( indicii de pre la produsele<ser&iciile ramurii( mrimea capitalului propriu i a celui mprumutat( gradul de concuren n ramur 9nr. de entit i economice8 .a. 1nformatiile sectoriale specifice acti&itatii ntreprinderii au incidenta asupra rentabilitatii( rotatiei stocurilor( mi6loacelor de finantare. %ndicatorii pie ei de capital sunt reprezenta i de cota iile i &olumul tranzac iilor cu &alori mobiliare cotate la burs( &alorile diferitor indici ai acti&it ii de afaceri( cursul &alutar al monedei na ionale fa de principalele &alute de referin ( rata dobnzii a bncilor comerciale la credite .a. 1nformatiile privind ntreprinderea sunt di&erse% unele sunt obligatorii si publice( altele sunt date numai cu ocazia analizelor interne sau e'terne ntreprinse periodic sau la cerere. .cestea sunt furnizate de regul de ctre contabilitate sub form de rapoarte financiare. 3rincipalele surse de informa ii de acest gen sunt4 indicatorii pri&ind situa ia patrimonial i a surselor de finan are a acestuia prezentate n bilan ul contabil i ane'a la acesta( rezultatele financiare( &enituri i c/eltuieli( care pot fi elucidate prin prisma diferitor acti&it i ale ntreprinderii din Daportul de profit i pierderi i mai detaliat n ane'a la acesta( situa ia pri&ind flu'ul mi6loacelor bne ti din Daportul pri&ind flu'ul mi6loacelor bne ti( modul de utilizare a capitalului propriu din Daportul pri&ind mi carea capitalului propriu. 5etodele de e&aluare a acti&elor( de recunoa tere a &eniturilor n e&iden a contabil( precum i metodele de calculare a uzurii i amortizrii diferitor categorii de acti&e din 3olitica de contabilitate a entit ii% 3lanurile financiare ale entit ii pentru a stabili modul de realizare a obiecti&elor prognozate% Di&erse bugete .a. /0T1E.21I 1. Cum putem defini managementul financiar ca disciplin de teorie i practic a gestiunii &alorii entit ii. 2. Care este obiecti&ul fundamental al managementului financiarF 3. Care sunt atribu iile managementului financiarF 4. Care sunt func iile managementului financiarF 1 urs4 Guznetso&( pag. 13 1, ". Care este obiectul managementului financiarF ?. Defini i no iunile de resurse financiare% flu'uri financiare. B. Care sunt responsabilit ile de baz ale managerului financiarF C. Cum se clasific i n ce constau deciziile financiareF E. Ce reprezint circuitul financiarF 1,. Cine sunt staHe/oldersF 11. Cine sunt principalele categorii de subiec i care inter&in n fundamentarea deciziilor financiareF 12. Cum pot fi grupa i managerii n raport cu ierar/izarea obiecti&elor urmrite% 13. Cum inter&ind creditorii i statul n adoptarea deciziilor financiareF 14. Care este rolul ac ionarilor n derularea opera iunilor financiareF 1". Din ce se compune baza informa ional pentru fundamentarea deciziilor financiareF #em pentru reflec ie 4 +uportul informa ional de baz pentru fundamentarea deciziilor financiare. 11
O abordare simplă a investițiilor în acțiuni: Un ghid introductiv pentru investiții în acțiuni, pentru a înțelege ce sunt, cum funcționează și care sunt principalele strategii
O abordare simplă a investițiilor pasive: Un ghid introductiv la principiile teoretice și operaționale ale investiției pasive pentru construirea unor portofolii leneșe care performează în timp
O abordare ușoară a psihologiei de tranzacționare: Cum să aplicați strategiile și atitudinile psihologice ale comercianților câștigători la tranzacționarea online
Macroeconomia simplificată, investiția prin interpretarea piețelor financiare: Cum să citim și să înțelegem piețele financiare pentru a investi în mod conștient datorită datelor furnizate de macroeconomie