Sistemul financiar al ntreprinderii

Relaiile financiare reprezint relaii bneti de repartiie i alocare a resurselor conform

prioritilor i obiectivelor planificate, prevederilor contractuale, raportndu-se la
oportunitile i restriciile mediului financiar n care ntreprinderea i desfoar
activitatea. O bun activitate financiar influeneaz, pe de o parte, rezultatele
economice i financiare ale ntreprinderii, iar pe de alt parte, relaiile ntreprinderii
cu bncile, organele fiscale ale statului, partenerii de afaceri, proprietarii i
angajaii ei. Relaiile ntreprinderii cu terii se desfoar pe baz de contract, iar
raporturile cu statul numai n temeiul prevederilor legilor adoptate. Orice rela- ie
de schimb implic dou transferuri: transfer de bunuri i servicii contra transfer de
mijloace bneti. Schimburile dintre agenii economici se fac pe baz de moned,
dnd natere relaiilor financiare externe. Combinarea raional a factorilor de
producere achiziionai din exteriorul ntreprinderii n scopul transformrii
stocurilor de valori materiale n produs finit, conform prevederilor contractuale i
cerinelor nscrise n documentaia de execuie i n standardele de calitate, d
natere relaiilor financiare interne (operaionale) din cadrul ntreprinderii.
Mediul financiar al nteprinderii reprezint totalitatea relaiilor financiare ale ntreprinderii
care apar n momentul utilizrii i ctigrii banilor, precum i toate formele pe
care banii le pot lua n procesul circulaiei lor (bani resurse materiale produse
n curs de execuie produse finite creane bani).
Fenomenul financiar al ntreprinderii se nate din relaiile pe care ea le are cu piaa
factorilor de producie, piaa consumatorilor, piaa capitalurilor i cu statul, ca
autoritate public. Acest fenomen este urmrit de fiecare ntreprindere care i
dore- te derularea unei activiti n condiii de rentabilitate.
Sistemul financiar reprezint un sistem de organizare, planificare, control i evaluare a
relaiilor i resurselor financiare, care se stabilete din momentul fondrii
ntreprinderii.
Funcionalitatea sistemului financiar este asigurat de cinci elemente, care se afl ntr-o
interdependen continu pe tot parcursul afacerii:
1) metodele financiare
2) prghiile financiare
3) asigurarea cu acte de drept i normative
4) cadrul instituional
5) asigurarea cu informaie
1. La etapa de demarare a afacerii, funcia financiar are ca scop organizarea procesului
de planificare a activitii ntreprinderii prin:

1
a) elaborarea unui plan financiar, parte component a planului de afaceri al ntreprinderii, care
va previziona ansamblul de relaii i resurse financiare necesare ntreprinderii pe
termen lung;
b) elaborarea bugetului general i stabilirea sistemului de bugetare a activit- ii ntreprinderii
i a ariilor de responsabilitate, care va previziona ansamblul de relaii i resurse
financiare necesare pe termen scurt. Bugetul general este parte integrant a
planului financiar al ntreprinderii i are menirea s prevad resursele financiare ale
ntreprinderii anual i lunar.
2. La etapa de ncepere a activitii operaionale, funcia financiar are drept scop:
a) organizarea gestiunii resurselor i relaiilor financiare procesul de eviden i nregistrare
a operaiilor economice;
b) organizarea procesului de analiz a activitilor funcionale ale ntreprinderii n
conformitate cu planul financiar i bugetele stabilite n cadrul bugetului general.
Mijloacele financiare destinate acoperirii nevoilor financiare sunt de natur:
1) intern: - autofinanarea resursele financiare proprii ale fondatorilor, iar odat cu
nceperea activitii operaionale profitul nerepartizat al ntreprinderii i fondul
de amortizare;
2) extern: - mprumuturi bancare; - credite comerciale; - subvenii (finanri din partea
statului, acordate pe baza unei fundamentri riguroase a planului de investiii).
Scopul oricrui proprietar sau manager al unei ntreprinderi mici este de a realiza un
management eficient al resurselor investite n afacere.
Pentru a evita blocajul financiar al activitii ntreprinderii, managerul trebuie s
cunoasc cum se determin:
necesitile de finanare;
nivelul de finanare intern;
necesarul de finanare extern;
momentul potrivit pentru operarea de mprumuturi.
Performanele financiare reprezint un sistem de comparare, urmrire i analiz economico-
financiar a obiectivelor stabilite pe termen scurt i pe termen lung.
Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat la
scaden.
Autonomia financiar semnific meninerea echilibrului financiar ntre capitalurile proprii i
cele mprumutate pe termen scurt i pe termen lung.

2
Maximizarea valorii ntreprinderii implic angajarea patrimoniului ntreprinderii n proiecte
de investiii, care s-l valorifice graie rentabilitii lor viitoare.
Funcia financiar n cadrul ntreprinderii realizeaz procesul de identificare, cuantificare,
analiz, prelucrare, interpretare i transmitere ctre management a informaiilor
financiare i nonfinanciare, pentru realizarea funciilor de planificare, evaluare i
control n cadrul ntreprinderii i pentru asigurarea utilizrii i evidenei
corespunztoare a resurselor acesteia.
Succesul managerului depinde de cunoaterea terminologiei financiar-contabile i de formare
a unei viziuni clare asupra urmtoarelor aspecte:
Obiectivele specifice de management financiar al ntreprinderii:
- managementul profitabilitii
managementul veniturilor, al costurilor i al profitabilitii pe diverse componente ale
afacerii;
- managementul echilibrului financiar
managementul creanelor de la clieni i al datoriilor ctre furnizori, angajai, bnci, stat;
- managementul stabilitii financiare (solvabilitii)
managementul necesit- ilor i al surselor de finanare pentru activitatea curent i pentru
investiii. Instrumentele de management financiar al firmei:
- planul financiar i bugetele ntreprinderii, care reprezint anticiparea rezultatelor pentru
diverse scenarii de business;
- raportri financiare i tabele de bord, care reflect rezultatele economico-financiare obinute;
- analiza i diagnoza economico-financiar, care prezint cauzele ce au determinat rezultatele
obinute.
Procesul de planificare a viitoarei afaceri ncepe la etapa de postnregistrare juridic a
ntreprinderii, prin elaborarea unui plan financiar pe termen lung sau mediu, n
funcie de specificul afacerii.
Costurile, pragul de rentabilitate i marja de contribuie
Activitatea ntreprinderii necesit cheltuieli, fiecare element al crora are o destinaie
special, difereniindu-se noiunile de costuri i cheltuieli. Costul produciei
reprezint valoarea resurselor utilizate pentru realizarea unui proces concret, care
se finalizeaz cu un produs sau ca un serviciu. Cheltuielile reprezint valoarea
resurselor utilizate de ntreprindere ntr-o anumit perioad de timp pentru a realiza
anumite rezultate (venituri) i caracterizeaz ntreprinderea, afacerea i activitatea
n ntregime, servind drept informaie pentru calcularea rezultatelor financiare ale
acesteia. Distincia n cauz este fundamental n determinarea rezultatelor
3
 ntreprinderii, ntruct costurile produselor i ale serviciilor vor fi legate de
vnzarea acestor produse i servicii i, la rndul lor, vor determina costul
stocurilor. Divizarea cheltuielilor totale ale ntreprinderii n costuri de producie i
cheltuieli de perioad are o importan pragmatic deosebit.
Concluzia const n urmtoarele: dac lipsete producerea, lipsesc costurile, cheltuielile de
perioad rmn. Casarea cheltuielilor de producie are loc n momentul
comercializrii produciei, ceea ce nu influeneaz cheltuielile de perioad.
Cheltuielile generale de administrare, cheltuielile comerciale, cheltuielile
financiare i cele excepionale sunt cheltuieli de perioad i, n consecin, nu se
includ n pre- ul produsului, reflectndu-se direct n rezultatul financiar al
ntreprinderii.
La obinerea unui produs, unii dintre factorii productivi vor rmne n cantiti invariabile,
alii, dimpotriv, vor varia odat cu volumul produciei obinute. Costul fix (CF) i
costul variabil (CV) sunt cele dou pri n care se divizeaz costul total (CT): CT
= CF + CV
Unitatea de produs, ca purttor de costuri, constituie un alt criteriu important de difereniere i
de caracterizare a costurilor. Implicaiile colectrii i repartizrii costurilor pe
unitate de produs au constituit i constituie probleme fundamentale ale calculaiei
costurilor. n funcie de acest criteriu, se disting dou mari grupe: costuri directe i
costuri indirecte.
Costurile directe pot fi atribuite, dup ce au fost identificate i msurate, unui serviciu, unui
produs, unei secii, fr niciun calcul intermediar. n categoria costurilor directe se
ncadreaz costul materiei prime, al materialelor auxiliare, al muncii. Deci, ele pot
fi atribuite sau identificate pe produs. Costurile directe se caracterizeaz prin
cretere sau descretere proporional cu volumul produciei. Costurile indirecte nu
se pot identifica i localiza nemijlocit pe fiecare produs, lucrare sau serviciu. Ele se
cumuleaz la nivelul centrului de costuri, situndu-se, n piramida ierarhic a
acestora, la nivelul cel mai direct legat de produsele i serviciile pentru care au fost
efectuate i se fac pentru mai multe produse sau servicii. Cnd nu este posibil
repartizarea direct, ca urmare a faptului c respectiva cheltuial se face
concomitent pentru mai multe produse sau servicii, suma se repartizeaz asupra
unui nivel ierarhic superior, unde se colecteaz mpreun cu alte date de acelai tip,
n vederea repartizrii ulterioare pe fiecare produs sau serviciu. La vrful structurii
ierarhice se nregistreaz cheltuielile aplicabile tuturor produselor i serviciilor
realizate de organizaii. Cu toate c, adesea, costurile directe sunt costuri variabile,
iar cele indirecte sunt costuri fixe.
Procesul de elaborare a bugetelor necesit cunoaterea modelelor i instrumentelor de
management financiar, cum ar fi:
- metodele de evoluie a costurilor;
4
- conceptul marjei de contribuie;
- modelul corelaional cost volum profit;
- pragul de rentabilitate.
Atunci cnd profitul este egal cu zero, veniturile totale sunt egale cu cheltuielile totale.
Situaia dat se numete prag de rentabilitate. Pragul de rentabilitate poate fi
exprimat n uniti fizice sau n valoarea monetar a vnzrilor. Pragul de
rentabilitate poate fi explicat ca fiind punctul n care marja de contribu- ie minus
costurile fixe totale este egal cu zero.
Utilizarea graficului pragului de rentabilitate este primul pas n stabilirea relaiei cost volum
profit, dar scopul ntreprinderii este nu de a atinge pragul de rentabilitate, ci de a
obine profit. Analiza pragului de rentabilitate permite managementului s decid
ce cantitate de produs trebuie s vnd pentru a obine profitul dorit. Vnzrile
programate n uniti monetare se pot determina utiliznd valoarea relativ a marjei
de contribuie, ce reprezint raportul dintre preul unitar i marja de contribuie per
unitate.
1. Marja de contribuie relativ = pre per unitate/marja de contribuie per unitate x 100%;
2. Vnzri programate n uniti monetare = Cheltuieli fixe + Profit/marja de contribuie
relativ.
Bugetele ntreprinderii
Orice ntreprindere poate s-i controleze performanele financiare viitoare cu ajutorul
managementului prin bugete. Bugetele reprezint expresia financiar a obiectivelor
i a strategiilor generale de dezvoltare a ntreprinderii pentru un an. n activitatea
financiar se elaboreaz un sistem integrat de bugete periodice care, la nivel de
ntreprindere, se regsesc sub forma a patru bugete centralizatoare: bugetul de
venituri i cheltuieli, bugetul de investiii, bugetul de numerar i bilanul financiar.
Bugetul de venituri i cheltuieli va fi fundamentat inndu-se cont de profitul planificat i
stabilit ca obiectiv anual; n felul acesta se va determina un nivel minim al
vnzrilor i un nivel maxim admis pentru cheltuieli, care trebuie s susin
totalitatea activitilor firmei.
Bugetul de investiii va conine informaii legate de tipul i destinaia investiiilor, necesarul
de finanare, sursele de finanare i costul acestora.
Bugetul de numerar va evidenia proiecia ncasrilor i plilor generate de activitatea de
exploatare, de investiii i de finanare. Cu ajutorul acestui tip de buget se pot
anticipa riscurile de lips a lichiditilor i se poate interveni din timp pentru
depirea acestei situaii.
Bilanul financiar scoate n eviden situaia previzionat a patrimoniului ntreprinderii.
5
 Rapoartele de control bugetar se vor ntocmi lunar, permind identificarea abaterilor ntre
indicii estimai i cei realizai i analiza cauzelor acestor abateri n scopul
remedierii deficienelor nregistrate.
Procesul bugetar
Crearea unui proces bugetar eficient reprezint cheia unei activiti economice profitabile.
Fr un sistem bugetar complet coordonat, managementul are doar o imagine vag
despre evoluia situaiei financiare a companiei. Un sistem bugetar eficient poate
oferi informaii privind necesitile lunare de mijloace bneti, de materii prime,
perioadele de vrf ale cererii de for de munc i programarea n timp a
cheltuielilor de capital. La sfritul unui exerciiu contabil, bugetele contribuie la
determinarea punctelor forte i slabe ale companiei, prin compararea rezultatelor
efective ale activitii de exploatare cu sumele prevzute n bugete. Aceste
comparaii i ajut pe manageri s identifice motivele realizrii sau nerealizrii
estimrilor privind profiturile ntreprinderii.
Bugetul general al activitii reprezint un set de bugete periodice, care au fost consolidate
pentru a se obine rapoartele financiare previzionate pentru ntreprindere ca
ansamblu.
Bugetele operaionale periodice sunt elaborate pentru fiecare segment funcional care
genereaz cheltuieli i venituri. Informaiile financiare i nonfinanciare
colectate sunt consolidate n urmtoarele bugete funcionale:
1) bugetul de vnzri. Acesta reprezint un plan detaliat, exprimat n uniti att fizice, ct i
monetare, care identific vnzrile estimate ale unui produs (sau serviciu) pentru o
perioad viitoare;
2) bugetul cheltuielilor comerciale. Informaiile din bugetul de vnzri i cele furnizate de
personalul de comercializare ofer baza pentru elaborarea bugetului cheltuielilor
comerciale. Acest buget prezint detaliat toate cheltuielile anticipate legate de
funcia de vnzri a companiei pentru o perioad viitoare.
3) bugetul activitii de producie. Dup stabilirea nivelurilor programate ale vnzrilor n
uniti fizice, pot fi calculate unitile pe care trebuie s le furnizeze sectorul de
producie.
4) bugetul cumprrilor/consumurilor de materii prime. Bugetul activitii de producie i
modificrile anticipate ale nivelurilor stocurilor de materii prime determin
consumurile de materii prime. Pe baza acestor informaii se va stabili numrul de
uniti fizice de materii prime ce urmeaz a fi achiziionate.
5) bugetul resurselor umane. Bugetul resurselor umane identific necesitile de for de
munc pentru o perioad de timp viitoare i cheltuielile privind salariile
corespunztoare acestor necesiti.

6
6) bugetul cheltuielilor indirecte de producie-Bugetul cheltuielilor indirecte de producie
are dou scopuri: (1) integrarea bugetelor de cheltuieli indirecte de producie din
activitatea de baz i activitatea auxiliar de producere; (2) calculul cotelor de
repartizare a cheltuielilor indirecte de producie pe tipuri de produse pentru a putea
gestiona nivelul de profitabilitate pentru fiecare tip de produs previzionat n planul
de vnzri;
7) bugetul cheltuielilor generale i administrative. Bugetul cheltuielilor generale i
administrative constituie un plan detaliat al cheltuielilor de exploatare, altele dect
cele aferente funciilor de producie i de comercializare, necesare pentru
desfurarea activitii generale a ntreprinderii ntr-o perioad de timp viitoare.
Planul financiar. Sistemul de indicatori economico-financiari
Venind s sprijine dictonul A guverna nseamn a prevedea, conducerea modern a
ntreprinderii are ca prim atribuie previziunea, iar previziunea financiar este o
parte important a acesteia. Planificarea rspunde la ntrebrile unde, cum i pentru
cine se vor produce i vinde produsele sau serviciile. La etapa de planificare se
determin volumul investiiei i al necesitilor de resurse curente pentru lansarea
i derularea afacerii, totodat identificndu-se constrngerile care pot afecta n
viitor succesul afacerii.
Planul financiar este o parte component a planului de afaceri al ntreprinderii, reprezentnd
cuantificarea financiar a planurilor de marketing i de producie, a planurilor
investiionale prevzute de ntreprindere spre implementare n scopul de a-i
realiza obiectivele i performanele trasate pe termen lung i pe termen scurt.
Prin executarea calitativ a planului financiar ntreprinderile pot:
- mbunti fluxul de numerar intrrile i ieirile de numerar;
- optimiza portofoliul de produse;
- minimiza restanele privind salarizarea personalului;
- spori nivelul de utilizare a capacitilor de producie;
- elimina ntreruperile n procesul de producere;
- stabiliza nivelul de ndatorare;
- determina cu precizie necesitile reale de finanare.
Planul financiar integreaz n sine urmtoarele proforme centralizatoare previzionate:
- contul de profit i pierderi;
- fluxurile de numerar pe activitile desfurate de ntreprindere (activitatea operaional,
activitatea investiional, activitatea financiar);

7
 - bilanul contabil.
Previziunea contului de profit i pierderi
Proieciunile contului de profit i pierderi reflect situaia resurselor consumate i a
rezultatelor obinute, sintetizeaz fluxurile economice, respectiv veniturile i
cheltuielile perioadei previzionate ce vor rezulta din activitatea operaional,
investiional i financiar a ntreprinderii.
Contul de profit i pierderi
Venituri din vnzri
Costul bunurilor vndute
Profit brut
Cheltuieli operaionale
Profit operational
Cheltuieli financiare
Profit impozabil
Impozit pe profit
Profit net

Contul de profit i pierderi msoar performanele ntreprinderii, fcnd o

sintez a fluxurilor economice venituri i cheltuieli ce vor fi generate de
activitile viitoare ale ntreprinderii. Acest raport include urmtoarele categorii:
Cheltuielile operaionale includ cheltuielile generale i administrative, precum i
cheltuielile comerciale. Consolidarea datelor n raportul contului de profit i
pierderi ilustreaz nivelul previzionat al profitabilitii la diferite etape de
exploatare.
Previziunea fluxurilor de numerar
Fluxurile de numerar constituie unul dintre cele mai importante aspecte ale ciclului
de exploatare a ntreprinderii. Fr mijloace bneti ntreprinderea nu i poate
ncepe activitatea. Previziunea fluxurilor de numerar reprezint o proiecie a
ncasrilor i plilor de mijloace bneti pentru o perioad de timp viitoare.
Situaia fluxurilor de numerar sintetizeaz toate fluxurile de lichiditi ce rezult n
urma operaiilor planificate i reflect ciclurile financiare ale activitii de
producie, exploatare, investiii etc
Obiectivele previziunii fluxurilor de numerar constau n:
- prezentarea soldurilor finale de mijloace bneti ce vor fi reflectate ca sold rmas
n contul bancar al ntreprinderii;
- prezentarea situaiei mijloacelor bneti pentru fiecare lun a anului, astfel nct
s poat fi anticipate perioadele cu deficit sau excedent de numerar.
8
Raportul previzionat al fluxurilor de numerar sintetizeaz rezultatele monetare ale
operaiilor planificate din toate componentele bugetului general al activitii. De
regul, el include urmtoarele intrri i ieiri tipice: intrri vnzri n numerar;
credite i mprumuturi; intrri de creane de la debitori; vnzri de mijloace fixe
neutilizate; ncasri de dobnzi sau dividende; emisii de aciuni; alte onorarii,
redevene sau venituri; ieiri procurri n numerar; pli ctre creditori; pli de
salarii i prime; procurri de mijloace fixe; rambursri de credite i mprumuturi;
pli de dividende, dobnzii i taxe; alte pli i ieiri. Diferena dintre ncasri i
pli va reprezenta creterea sau descreterea mijloacelor bneti, numit flux de
numerar net din activitatea corespunztoare. Soldul iniial de disponibiliti
nregistrat, mpreun cu fluxul net de numerar, permite determinarea soldului final
de disponibiliti.
Previziunea situaiei financiare a ntreprinderii reflect starea patrimoniului la
sfritul perioadei planificate. Bilanul contabil este definit ca un tablou al
situaiei patrimoniului la o anumit dat. Situaia patrimonial a ntreprinderii
reprezint n uniti monetare mrimea valoric a bunurilor economice n corelaie
cu sursele de finanare a acestora, precum i cu rezultatul obinut. n procesul de
previzionare a situaiei financiare i de ntocmire a bilanului contabil sunt utilizate
toate datele i informaia generat de bugetele operaionale.
Indiferent de abordarea i metodele aplicate n proieciunile elaborate ale bugetului
general, managerul unei afaceri mici trebuie s monitorizeze permanent mai multe
aspecte de ansamblu privind poziia economico-financiar a ntreprinderii, printre
care: - lichiditile; - profitabilitatea; - performana operaional; - solvabilitatea pe
termen lung.
n tabelul de mai jos sunt sintetizate principalele informaii privind sistemul de
indicatori economico-financiari ce pot fi folosii n procesul de planificare,
coordonare i control al aciunilor manageriale.

Sistemul de indicatori economico-financiari

Indicatori Componente Utilizare sau semnificaie
Indicatori de lichditate
Fondulderulmentnet Activecirculante Arat partea de active
DatoriiTS circulante care depesc
9
 datoriile curente i
reprezint capacitatea
activelorcirculante
netedease
transforma n numerar
pentru a menine
echilibrulfinanciar i a
face fa obligaiunilor
scadente ale
ntreprinderii.
Suplimentar se
analizeaz cronologia
ncasrilor creanelor
comerciale planificate i
a obligaiunilor
comerciale spre plat.
Lichiditatea general Activecirculante Indicator al capacitii de
Datoriipetermenscurt rambursare a datoriilor
petermenscurt.
Suplimentarse
analizeaz cronologia
ncasrilor creanelor
comerciale planificate i
a obligaiunilor
comerciale spre plat.
Lichiditatea imediat Mijloace bneti Indicator al lichiditii pe
Datoriipetermenscurt termen scurt
Viteza de rotaie a Vnzri nete Indicator al mrimii
creanelor Soldul mediu al relative a soldului
creanelor creanelor i al eficienii
politicilor de credit
Durataderecuperare a Zilean Indicator al duratei medii
creanelor Viteza de rotaie a n care se ncaseaz
creanelor creanele
Viteza de rotaie a Costul bunurilor vndute Indicator al mrimii
stocurilor Soldulmediual relative a stocurilor
stocurilor
Indicatori de profitabilitate
Marjaprofituluibrut Profitbrut Se utilizeaz pentru
Vnzri nete determinarea
procentului cucare
contribuiefiecareleu
10
 dinvnzri la obinerea
venitului net.
Viteza de rotaie a Vnzri nete Indicator al gradului de
activelor Soldulmediual utilizare eficient a
activelortotale resurselor economice n
vederea realizrii
vnzrilor
Rentabilitatea Profitnet Indicator al gradului de
economic Soldulmediual profitabilitate al fiecrui
activelortotale leu investit n resursele
economice utilizate
Rentabilitatea Profitnet Indicatoralgradului
capitaluluipropriu Soldulmediual deprofitabilitateal
capitalurilorproprii investiiilor proprietarilor
Indicatori de solvabilitate pe termen lung
Gradul de ndatorare Datoriiletotale Indicator al raportului
Capitalpropriu dintre finanarea prin
ndatorare i finanarea
din capital propriu
Graduldeacoperirea Profit net pn la Indicatoralgradului
dobnzii impozitare + cheltuieli deprotejarea
privinddobnzile creditorilor mpotriva
Cheltuieliprivind riscului de neplat a
dobnzile dobnzilor
Indicatorii financiari reprezint un instrument de analiz financiar. Deficiena
major n utilizarea indicatorilor financiari o constituie faza de interpretare a lor,
care necesit cunotine profunde n materie de finane, contabilitate, economie i
statistic.
Creditorii i investitorii, precum i managerii utilizeaz indicatorii pentru a evalua
rezultatele trecute, pentru a estima potenialul viitor i riscurile asociate.

11