Deloitte - Băncile Și Creșterea Economică. Lecțiile Trecutului Pentru Un Viitor Mai Bun

Bncile i Creterea
Economic
Leciile trecutului pentru
un viitor mai bun
Noiembrie 2014 (actualizat Aprilie 2015)
Cuvnt nainte
despre nfiinarea CPBR, criza financiar global nc

i mai fcea simit prezena n Romnia. A fost, ntradevr, o perioad dificil n care s planifici crearea
unei noi organizaii care avea ca scop rezolvarea mai
multor probleme i, mai ales, creterea ncrederii n
rndul bncilor i a clienilor, existeni sau viitori. Pe
msur ce timpul a trecut i autoritile au acordat mai
mult atenie organizaiilor patronale prin modificrile
legislative aduse n domeniu, am devenit din ce n ce mai
convini c facem un lucru bun prin nfiinarea CPBR.
Astazi, la mai puin de un an de la infiinarea CPBR,
considerm c este momentul oportun s tragem linie i
s facem o analiz a ceea ce s-a ntmplat n ultimii ani
cu sectorul bancar din Romnia n tranziia rii ctre o
economie de pia i de a trage nvminte din leciile
trecutului pe care s le folosim n iniiativele viitoare.
Steven van Groningen

Preedinte
Consiliul Patronatelor Bancare din Romnia
Puterea de a nelege prezentul i curajul de a privi

spre viitor aparin celor care neleg trecutul. Cu alte
cuvinte, pentru a ne putea aventura n viitor trebuie s
cunoatem trecutul. De la aceast premis am pornit
noi, cei de la Consiliul Patronatelor Bancare din Romnia
(CPBR), atunci cnd am solicitat echipei Deloitte acest
studiu: trebuie s nvm din leciile trecutului, bune
sau rele, pentru a putea construi un viitor mai bun,
pornind de la principii solide.
n era internetului, a aplicaiilor mobile, a plilor online
i a schimbrilor rapide, muli dintre noi au tendina
de a uita cum s-a ajuns aici. Ajungem n acel punct n
care realizm c lucrurile se ndrept ntr-o direcie sau
alta, care uneori ne este convenabil, alteori mai puin
convenabil dar de multe ori avem tendina de a uita
care a fost cauza i cum s-a ajuns n diferite situaii. n
acest context, am simit nevoia de a face o radiografie
general a sectorului bancar din Romnia nainte de a
trage concluziile i de a pune temeliile unor noi modele
i principii viitoare.
Deseori, unii dintre noi sunt surprini atunci cnd li se

reamintete ct de subdezvoltat era sectorul bancar, ct
de redus era nivelul creditrii acum 10 ani, n comparaie
cu alte ri i cum creditarea a explodat n doar civa
ani, lund de multe ori bncile, clienii i autoritile
prin surprindere. Am ncercat cu toii, bnci, clieni i
autoriti, s ne adaptm la fenomenele i experienele
financiare care au reprezentat la momentul respectiv
o premier pentru Romnia. Toi am fcut greeli, unii
mai multe, alii mai puine. A fost un proces de nvare
pentru toi clieni, autoriti i bnci, pentru simplul
motiv c nu mai fuseser nregistrate situaii similare care
s serveasc drept model.
Romnia are nevoie de o resetare pentru a progresa.
Bncile sunt dispuse s i aduc contribuia la aceast
schimbare, dar noi nu putem fi singurii implicai n
proces. i celelalte pri interesate inclusiv autoriti
i legiuitori trebuie s se implice n acest nou nceput
pentru un viitor mai bun. Acum este necesar ca tot mai
multe persoane s neleag acest lucru. Este o sarcin
solicitant care nu poate fi evitat.
Sperm c vei gsi prezentul studiu util. Lectur plcut!
Acum civa ani, cnd am vorbit pentru prima dat
Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun 1
Bncile beneficiaz acum,

pentru o perioada de 1 pn la
2 ani, de o oportunitate care,
dac este exploatat prin
voina politic, eforturi comune
din partea bncilor i suport
legislativ poate pune bazele
unei creteri economice
sustenabile. Dar, pentru ca
acest lucru s se ntmple,
bncile trebuie s nvee din
experienele anterioare, s i
rezolve problemele structurale
i s lucreze mpreun cu toate
prile interesate n vederea
consolidrii rolului principal n
finanarea creterii economice.
Introducere
Din trecut n prezent

Studiul de fa abordeaza o serie de aspecte insuficient
discutate pn n prezent n spaiul public, plecnd de la
o analiz sistematic a evoluiei i rezultatelor trecute, cu
scopul identificrii principalelor lecii nvate de ctre acest
sector n efortul su de a se adapta la noile realiti ale pieei.
n acest sens, n Capitolul 1 studiul analizeaz i
cuantific nivelul existent de contribuie al bncilor la
dezvoltarea economic a Romniei, iar Capitolul 2 este
dedicat analizei comparative a performanei sectorului
bancar subliniind particularitile i preul pltit pentru
extinderea sa rapid n contextul aderrii la UE i al
adaptrii la consecinele dureroase ale crizei.
Oana Petrescu
Din prezent spre viitor
Partener, Lider al echipei multidisciplinare

dedicate sectorului financiar-bancar,
Deloitte Romnia
Studiul continu cu o analiz sistematic a perspectivelor

sectorului bancar romnesc din urmtorii ani, n
comparaie cu alte ri central-europene (Capitolul 3)
pentru a constitui un punct de plecare pentru aciunea
comun viitoare a bncilor i pentru politici publice
coerente care s susin dezvoltarea.
Activitatea bancar este o art i o tiin. i ca orice

alt art cu ct exersezi mai mult, cu att devii mai
priceput.
i ca n orice tiin cu ct msori i testezi mai mult,
cu att obii rezultate mai previzibile i mai durabile.
Industria bancar din Romnia s-a dezvoltat n mod

impresionant n ultimele dou decenii, jucnd un rol
central n dezvoltarea rii. Sectorul bancar a fcut fa
crizei financiare globale i i-a stabilizat contribuia la PIB
la peste 30%, fiind n prezent pregtit s i consolideze
rolul n urmtoarea faz de dezvoltare a rii.
Totui, bncile i instituiile financiare din Romnia se
confrunt n prezent cu o serie de deficiene structurale
care diminueaz semnificativ capacitatea de atragere a
capitalului i competitivitatea fa de omoloagele lor din
Europa de Est ct i de Vest limitnd astfel semnificativ
rolul lor de catalizator al creterii.
n urmtorii ani ne ateptm la o schimbare n sectorul

bancar romnesc totui, la un nivel mai sczut
comparativ cu alte piee central-europene. Bncile
active n Romnia i-au nvat leciile i sunt mult mai
bine pregtite dect n trecut s gestioneze la nivel
tehnic problemele legate de accesul la finanare, de
scal, managementul riscurilor, dezvoltarea relaiilor cu
clienii i selectarea acestora i totui sunt incapabile s
abordeze individual problemele structurale ale economiei
roamneti. Dei o bun capitalizare bancar garanteaz
stabilitatea pe termen scurt, stabilitatea i profitabilitatea
pe termen lung necesit o reform structural nu numai
la nivelul individual al fiecrei bnci, ci i la nivelul ntregii
economii romneti. Capitolul 4 este dedicat provocrilor
externe care au afectat semnificativ capacitatea bncilor
de a evolua eficient pentru a servi drept baz de
reflecie n luarea deciziilor de ctre bnci, organe de
reglementare i politicieni deopotriv.
Acest studiu se difereniaz n principal prin faptul
c a fost fundamentat i validat prin interviuri ample
cu factori de decizie, experi (analiti i cercettori) i
reprezentani ai altor pri interesate din sectorul bancar.
Sperm c vei gsi aceste informaii utile.
Cuprins
Cuvnt nainte 1
Introducere 3
Informaii-cheie 5
Capitolul I. Bncile romneti continu s susin economia 15
1.1. Evoluia sectorului bancar romnesc prezentare succint
17
1.2. Contribuia sectorului bancar 23

Capitolul II. Performana bncilor: din trecut spre prezent
31
2.1. Analiz comparativ similar dar nu omogen
32
2.2. Contextul dezvoltrilor bancare n Romnia
32
2.3. Condiii privind capitalul 35

2.4. Rezultatele sistemului bancar valori, analize comparative i lecii nvate
37
Capitolul III. Redresare n Europa Central: din prezent spre viitor
57
3.1. Europa Central accelereaz n timp ce Europa face trecerea de la recesiune la redresare
58
3.2. Redresarea profitabilitii sectorului bancar - o viziune comparativ la nivelul performanei
62
3.3. Direcii strategice 72

3.4. Evoluia modelelor de afaceri 74
Capitolul IV. Provocrile externe limiteaz semnificativ contribuia
bncilor n economie 77
4.1. Provocrile majore pentru bncile din Romnia
78
4.2. Topul tendinelor de reglementare din sectorul bancar
92
Concluzii 99
Contribuii i mulumiri
101
Sumarul figurilor
102
Informaii-cheie
Doar puini gsesc calea, unii nu i

dau seama cnd o fac alii nici
mcar nu vor.
Lewis Carol - Alice n ara Minunilor (Pisica de Cheshire)
Macro pe scurt
O oarecare revenire
Dup 4 ani cu o agend dedicat creterii accelerate

i convergenei, bazat pe investiii strine directe,
consum intern i importuri, 2007 i 2008 au fost anii
de aur. Dup aceast perioad, economia Romniei a
cunoscut una dintre cele mai mari contracii a PIB din
Europa (-6,6%), iar tendina de descretere a continuat
n 2010 (-1,6%). n 2011 economia i-a reluat creterea
economic cu o rat anual de 2,3%, iar specialitii
prezic c acest ritm de cretere va continua.
Datele provizorii Eurostat sugereaz rezultate peste

ateptri pentru sfritul anului 2014 pentru Romnia.
Comparativ cu perioada similar din anul anterior,
Produsul Intern Brut (PIB) al Romniei a crescut cu 2,5 la
sut, a cincea mare cretere din Uniunea European.
Cei 5 ani de evoluie, trecnd prin ajustri economice

precum i prin adaptri de mentalitate i ateptri, au
determinat persoanele fizice, societile comerciale i
bncile din Romnia s i reevalueze comportamentul
n materie de cheltuieli, modele de afaceri i de finanare
pentru a identifica metode adecvate i sustenabile.
Dei au existat semne modeste de redresare n ultimii ani,
datorate n principal exporturilor i produciei industriale,
economia nu a reuit s se alinieze la nivelul de dinainte
de criz. Att consumul public, ct i cel privat au rmas
la niveluri inferioare celor de dinainte de criz i au
contribuit marginal la creterea economic. n consecin,
ritmul de cretere a fost sub potenial i a devenit chiar i
mai polarizat ntre sectoare i regiuni geografice.
Mai muli factori au contribuit la acest rezultat, inclusiv

o ameliorare global a ncrederii, creterea consumului
privat, o puternic evoluie a exporturilor, un an agricol
bun, un cadru politic favorabil i o mai bun absorbie a
fondurilor UE. Mai mult, omajul a sczut uor, salariile
medii au avansat ntr-un ritm mai rapid dect PIB-ul,
iar cursul de schimb pentru EUR i USD a rmas relativ
constant. Mai mult, inflaia s-a meninut la niveluri
sczute.
n 2015, se estimeaz o cretere economic cu 2,6% i
cu nc 2,9% n 2016, n timp ce creterea economic
pe termen lung se va menine, probabil, n intervalul
3% - 4%. O ameliorare a consumului privat va nlocui
probabil exporturile ca principal factor generator al
creterii PIB n urmtorii ani.
Prudent, stabil i apoi prudent din nou...
i este axat n prezent pe redresare
La nivel microeconomic, consumatorii romni devin

din ce n ce mai nelepi n ceea ce privete cheltuirea
bugetelor familiei. Puterea de cumprare continu s
nregistreze fluctuaii considerabile, dar prezint, de
asemenea, i o uoar tendin de cretere.
Bncile sunt din ce n ce mai mult axate pe creterea

veniturilor cu ajutorul mai multor strategii, inclusiv
comisioane i praguri noi pentru conturile curente,
stabilirea unor tarife noi pentru serviciile premium,
susinerea eforturilor de vnzri ncruciate i o mai mare
concentrare pe activitile pe baz de comision precum
administrarea activelor.
Consumatorii sunt mai sceptici, mai pretenioi i au tendina

s fac mai des calcule i s evalueze impactul asupra
bugetului familiei. Devin astfel consumatori mai buni pentru
urmtorul ciclu de cretere economic. O cretere stabil
pe termen lung este mai bun dect bulele de cumprare
alimentate de inflaie i de o economie a PREZENTULUI
fr extinderea veniturilor viitoare n prezent.
Sectorul bancar romnesc a dovedit c este capabil
s se adapteze i s reziste n pofida condiiilor
nesigure, fr niciun cost pentru contribuabili
Sectorul bancar romnesc format din 40 de bnci
la sfritul lui 2014 finaneaz economia Romniei,
asigurnd aproximativ 91% din finanarea total acordat
de sistemul financiar romn. Sistemul bancar a dovedit c
este rezistent pe perioada crizei, continund s finaneze
economia Romniei. Activele sectorului bancar s-au
meninut la 364 miliarde RON, ponderea acestora n
Produsul Intern Brut (PIB) ridicndu-se la 60%.
ntruct bncile ncep s se gndeasc la cretere,

provocarea lor va fi s rmn relevante pentru clieni,
s i realinieze modele de afaceri, s se adapteze la
reglementrile legislative recente i s ncerce s inoveze
pentru dezvoltare. Bncile vor continua, de asemenea, s
adopte decizii strategice, determinate de constrngerile
de capital i necesitatea mbuntirii rentabilitii
financiare, eliminnd sau fcnd achiziii n domenii n
care consider c pot concura i ctiga.
Per total, bncile vor trebui s fie mai agile n operaiuni
pentru a exploata nesigurana existent de pe pia,
mai degrab dect s atepte pur i simplu apariia unor
condiii mai bune.
Sector bancar romn cifre-cheie

Al paisprezecelea mare
angajator din Romnia
Sector bancar
robust i sigur
Principalul partener pentru

finanare din Romnia
Sectorul serviciilor financiare este al

paisprezecelea mare angajator din
economie cu 118 mii de angajai, n
sectorul bancar existnd aproximativ
50% dintre aceti angajai.
Sectorul bancar romnesc a dovedit c

este capabil s se adapteze i s reziste
n pofida condiiilor nesigure i fr a
implica vreun cost pentru contribuabil.
Sectorul bancar finaneaz n principal

economia Romniei, furniznd
aproximativ 91% din finanarea total
acordat de sistemul financiar romn.
Bncile romneti le ofer clienilor

o gam complet de soluii de plat,
precum i conturi de economii i credite.
Sectorul bancar a susinut mbuntirea

calitii vieii i a standardelor de via
ale romnilor aproximativ 290.000 de
credite ipotecare n stoc.
Bncile romneti inoveaz n

permanen n ceea ce privete soluiile
de plat, securitatea tranzaciilor, plile
de tip contactless, pentru a asigura
finalizarea cu succes a numrului din
ce n ce mai mare de tranzacii zilnice
efectuate de ctre clienii bncilor.
290.000 de credite
ipotecare n stoc
Inovare constant
a Serviciilor
Aceste servicii pot fi adaptate la situaia

fiecrei persoane, inclusiv a celor cu un
buget limitat.
Furnizorul unei game

extinse de produse i
servicii
Contribuia bncilor romneti la dezvoltarea

economic a Romniei
Bncile joac un rol important n economia Romniei
asigurnd servicii financiare eseniale pentru gospodrii
i ntreprinderi toate eseniale pentru o funcionare
corespunztoare a unei economii moderne de pia,
precum:
1. produse bancare curente pentru persoane fizice
(servicii de plat, credite i depozite) influennd
astfel calitatea vieii i standardele de via;
2. instrumente de mprumut i instrumente financiare
pentru ntreprinderi mari i IMM-uri determinnd
crearea locurilor de munc i creterea PIB;
De asemenea, pentru a acoperi nevoile clienilor i ale
economiei, bncile i asum riscuri i le gestioneaz
(eliminarea riscului respectiv de la bnci implic fie
eliminare din economie, fie plasarea lui n afara
sistemului bancar reglementat) i i asum rolul de

intermediari naturali echilibrnd cererea i oferta de
fonduri prin import / export de capital (astfel rile cu
excedent sunt mpiedicate s dezvolte o bul, iar rile
care nregistreaz deficit evit criza creditelor);
n ultimii ani, capacitatea bncilor romneti de alocare
de capital unor proiecte generatoare de valoare adugat
i sectoarelor economice s-a ameliorat, n special n
cazul sectorului de servicii a crui contribuie la PIB este
substanial n Romnia. Mai mult, capacitatea sectorului
bancar de realocare a capitalului a asigurat baza
restructurrii permanente a economiei. n acest sens, pe
baza analizei modelului intrri-ieiri (Leontief), estimm c
impactul cumulat al creditelor bancare asupra veniturilor
brute globale n Romnia se ridic la 1.079.974 milioane
RON (aproximativ echivalentul a 240.000 milioane EUR)
pentru perioada 2007-2011, reprezentnd n medie
34,8% din PIB pentru perioada analizat.
Contribuia bncilor romneti la dezvoltarea

economic a Romniei
AJUT LA
TRANSFORMAREA
SCANDENELOR
(finanare pe termen
scurt vs. creditare pe
termen lung)
ECHILIBREAZ
CEREREA I
OFERTA DE
FONDURI
FURNIZEAZ SERVICII
BANCARE CURENTE
Contribuia
bncilor
FURNIZEAZ
INSTRUMENTE
DE CREDIT I DE
FINANARE A
COMERULUI
la dezvoltarea
economic
a Romniei
AJUT SOCIETILE
N ACOPERIREA
RISCULUI RATEI
DOBNZII
I ASUM &
GESTIONEAZ
RISCURILE
FINANEAZ BUGETE
DE STAT I LOCALE
CONTRIBUIE
LA FINANAREA
PROIECTELOR MARI DE
INFRASTRUCTUR
Bncile au nscris aceast realizare n registre

redirecionnd fondurile ctre sectoarele (industrie
i servicii) care prezint n mod tradiional dou
caracteristici: prima o cretere a productivitii i a
doua factorul inovaie este superior.
10 lecii nvate din

experien n 10 ani
Bncile active n Romnia i-au nvat lecia, iar n
ultimii 5 ani i-au corectat majoritatea deficienelor
structurale.
Drept urmare, putem prezenta pe scurt 10 lecii pe care
bncile din Romnia le-au nvat pe calea cea grea:
Lecia 1. Transparena ajut

Transparena nu este o ameninare competitiv
ci o condiie obligatorie pentru ncredere i
profitabilitate.
Transparena insuficient a marjelor de dinainte de 2010
a dat natere unei presiuni asupra bncilor, din partea
autoritilor de reglementare i a clienilor, pentru a
reduce marjele ducnd la o corecie global a marjelor
aplicabile portofoliului existent cu peste 15% ca medie
la nivelul sectorului. Reacionnd la reglementarea
pieei i la cererile clienilor, bncile au accelerat
revizuirea aranjamentelor contractuale cu clienii pentru
a se asigura de respectarea prevederilor Directivelor
Europene referitoare la informare i transparen i
au implementat programe de perfecionare pentru
personalul front office astfel nct acesta s fie pregtit
s le ofere clienilor informaii clare i uor de neles
despre produsele i serviciile lor.
Lecia 2. Msura universal nu este potrivit

pentru toi
Riscul i potenialul variaz n mare msur ntre
sectoare, regiuni i categorii socio-demografice.
Dezvoltarea i bunstarea n Romnia sunt foarte inegale
pe segmente - clieni i regiuni - doar 12 centre urbane
genernd cretere economic i 50% din populaie
aflndu-se nc sub limita de subzisten. n faza de
expansiune, bncile din Romnia au supraestimat viteza
convergenei i au subestimat disparitile structurale
sociale i economice existente n Romnia, ducnd la
investiii i alocri de fonduri disproporionate raportat
la potenialul economic pe regiuni, sectoare i categorii
sociale.
Drept urmare n ultimii cinci ani, bncile i-au ajustat
semnificativ portofoliile, reele de sucursale i modelele
de afaceri i servicii pentru a aborda eficient diferena
dintre nevoile i ateptrile clienilor, avnd n vedere
considerente geografice, socio-demografice i
economice.
Lecia 3. Forma nu creeaz substan nu imediat

Existena legilor, regulamentelor i instituiilor
armonizate formal nu garanteaz o infrastructur
de afaceri eficient. Ineficienele structurale la
nivel naional limiteaz eficacitatea iniiativelor
individuale.
n ultimii 5 ani, toate bncile din Romnia s-au
concentrat masiv, cu diferite niveluri de succes n funcie
de scal i structura de distribuie, pe remedierea
majoritii ineficienelor individuale rezultate din investiii
supradimensionate pn n 2008. Spre surprinderea
lor, acest lucru nu a fost suficient infrastructura
macroeconomic subdezvoltat fiind capabil s
ncetineasc eforturile individuale de restructurare.
Drept urmare, pentru a-i asigura rolul economic de
alocare a resurselor ctre activiti generatoare de
valoare n Romnia, bncile trebuie s acopere, n
prezent, pe propria lor cheltuial, lipsa de maturitate a
Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun
pieei i slaba infrastructur public n ceea ce privete

datele i studiile sectoriale, analizele i prognozele,
digitalizarea informaiilor publice eseniale pentru a
asigura o alocare eficient a finanrii i o elaborare
adecvat a politicilor i interveniilor publice. n plus, pentru
a deservi din nou pieele n mod corect, bncile trebuie
s se ocupe de o serie de ineficiene structurale la nivel
naional care, pentru a fi soluionate, necesit aciunea
convergent a tuturor prilor interesate, precum:
absena unei scale mari a pieei (din cauza
bancarizrii sczute, concentrrii ridicate a creterii
i bunstrii i prevalenei economiei subterane);
abuzuri n cazul corporaiilor cu privire la cazurile
de insolven i absena legilor privind insolvena
persoanelor private;
povara administrativ excesiv, i
un nivel sczut de coeren i predictibilitate fiscal
i legal.
Lecia 4. Consolidarea este cheia sustenabilitii

n absena scalei i a creterii, consolidarea i
reducerea investiiilor sunt eseniale pentru a
asigura profitabilitatea i o alocare eficient a
capitalului.
Situaia global a pieei este dificil ntruct bncile
au ajuns la limit n ceea ce privete reducerea
infrastructurii fr s le fie afectate operaiunile
principale. n acest context, pentru a crea forma i
mrimea necesare pentru supravieuire, alocarea
eficient a capitalului i profitabilitatea adecvat, bncile
trebuie s ia decizii drastice cu privire la segmentele
de clieni i produsele care sunt sau nu eseniale n
modelul lor de afaceri. Acest lucru duce la reducerea
investiiilor n activitile secundare a cror finanare
este costisitoare i la consolidarea pieelor i produselor
identificate ca fiind eseniale.
n consecin, n concentrarea lor pe mai multe niveluri
i pe o alocare mai eficient a capitalului, actorii de
pe pia fie urmresc n mod agresiv oportunitile
de achiziie pentru a-i consolida poziia i a crea alte
economii de scal i a favoriza eficiena, fie adopt
strategii de reducere sistematic a gradului de ndatorare
implicnd vnzarea portofoliilor neperformante sau a
celor secundare.
10
Lecia 5. Restructurarea i recuperarea rapid a

datoriilor sunt condiii preliminare pentru dezvoltare
i profitabilitate
n absena unei creteri solide i a unor mecanisme
eficiente de recuperare a datoriilor, soluionarea
cu ntrziere a problemelor legate de creditele
neperformante reprezint o barier nu numai
mpotriva profitabilitii imediate, ci i a creterii
ulterioare.
Ultimii ani au subliniat n mod clar efectul negativ al
deteriorrii calitii activelor, care reprezint principala
povar asupra profitabilitii. Din nefericire, n aceeai
perioad s-a observat i o deteriorare mai accelerat
a disciplinei de plat a societilor, iar deteriorarea
din acest domeniu a generat o vulnerabilitate a
stabilitii financiare pentru toate segmentele. n ceea
ce privete bncile, soluionarea problemei creditelor
neperformante tinde s aib loc mai lent dect se
dorete din cauza factorilor macroeconomici externi
i a efectelor reputaionale (Iniiativa Viena, 2012),
diminund astfel capacitatea bncilor de a atrage
capitalul de care au nevoie pentru a relua creterea
i pentru a putea s se ocupe n mod eficient de
expunerea nrutit.
Dup mai muli ani de ateptare, fr succes,
a redresrii creterii economice i a ameliorrii
eficienei instituionale, analitii, bncile, autoritile
de reglementare i guvernul au ajuns la concluzia
comun c nivelul curent al creditelor neperformante
(NPL) din Romnia este principalul obstacol mpotriva
relansrii creditrii, lund n consecin msuri ferme
pentru o soluionare mai rapid att n ceea ce
privete eliminarea din bilanurile bncilor ct i
eforturile legislative i administrative de ameliorare a
recuperrii datoriilor i a eficienei instituionale. n
urma recomandrii bncii centrale i a rezultatelor
analizelor calitative ale activelor bncilor mam, bncile
din Romnia au trecut la eliminri masive din bilan ale
NPL mai vechi, reducnd astfel cea mai ridicat rat a
NPL din EC de la 21,9% n 2013 la aproximativ 14% la
sfritul lui 2014 deschiznd astfel calea spre cretere
economic cu condiia ca apetitul pentru risc al
indivizilor i interesele de participare rezultate ale fiecrei
bnci s permit acest lucru.
Lecia 6. Crediteaz afacerea, nu garania

Garaniile colaterale nu sunt un nlocuitor pentru
planurile solide de afaceri. Valoarea bunurilor nu
nlocuiete veniturile stabile.
Aceast lecie dureroas a trebuit s fie nvat de
ctre bnci n urma unui numr mare de cazuri n care
neregulile n evaluarea capacitii de rambursare a
persoanelor sau ineficiena ipotezelor din planurile de
afaceri i acordarea unei ncrederi prea mari garaniilor
colaterale n detrimentul afacerii i fluxurilor de numerar
au cauzat probleme grave n ceea ce privete performana
i recuperarea creditelor. Din nefericire, aceasta este o
lecie la fel de dureroas att pentru persoanele fizice, ct
i pentru cele juridice, care asist la njumtirea valorii
bunurilor lor i la deteriorarea poziiei financiare globale
ntruct nu pot menine evoluia ctigurilor personale sau
comerciale la un nivel mai ridicat comparativ cu evoluia
cheltuielilor aferente datoriilor.
Lecia 7. Odat intrat n hor, trebuie s joci

Practicile bancare solide pot mbunti alocarea
fondurilor ctre partea generatoare de valoare a
economiei, dar finanarea bncilor nu poate nlocui
lipsa formrii de capital intern.
Dat fiind msurile de restricionare a capitalului bncilor
romneti dispuse de banca central n ultimii ani, bncile
active din Romnia beneficiaz de o poziie patrimonial
solid, putnd astfel s continue s finaneze economia,
dei la nivel mai sczut, i statul. Ca urmare a efectului
combinaiei dintre numrul mai sczut de proiecte viabile
i evalurile mai bune ale proiectelor, eficiena procesului
de alocare a fondurilor s-a ameliorat semnificativ,
avnd drept efect direct creterea susinerii sectoarelor
cu perspective de cretere mai mari. Totui, proiectele
eligibile sunt rare i factorii de multiplicare sunt nc
sczui, bncile continund s fie obligate s finaneze
proiectele cu performane slabe din portofoliile lor n
cadrul strategiei de reducere a riscurilor.
n ultimii ani bncile i-au mbuntit semnificativ
abilitile i instrumentele de management fiind n
prezent capabile s adopte decizii eficiente privind
alocrile de capital, bazate pe riscuri i gestionarea
profitabilitii (pe client, segment, produs, canal, etc.),
pe care nu erau capabile s le susin ntotdeauna

n trecut. Totui, dat fiind formarea insuficient de
capital intern, nivelul sczut de concuren din diferite
sectoare i investiiile directe strine nc prudente,
economia privat i pieele de capital nu au fora s
asigure componenta de capital necesar pentru lansarea
unei creteri sustenabile, limitnd astfel serios cererea
eligibil i accesul la finanarea bncii. ntruct sistemul
bancar din Romnia dispune de un volum considerabil
de lichiditi, stabilirea unor instrumente de garantare, a
unor instrumente de partajare a riscurilor i unor datorii
de tip mezanin bine concepute n cadrul fondurilor
structurale i de coeziune UE ar putea asigura legtura
att de necesar ntre finanarea de ctre bnci i
proiectele viabile (dar insuficient capitalizate).
Msura universal
nu e potrivit
pentru toi.
Consolidarea
este cheia
sustenabilitii.
23
TRANSPARENA
ajut.
Forma nu creeaz
substan.
(cel puin nu imediat)
56
7
8
9
Recuperarea i soluionarea
rapid a datoriilor sunt
condiii preliminare pentru
dezvoltare i profitabilitate.
Crediteaz afacerea,
nu garania.
Odat intrat n hor,

trebuie s joci.
Raportul
credite depozite:
mai puin nseamn
mai ... sustenabil.
Finanare extern:
accelereaz creterea,
dar creaz dependen.
10
Credite n valut
ne pstrm calmul
i continum?
Lecia 8. Finanare extern: Accelereaz creterea,

dar creeaz dependent
Dei esenial pentru cretere, n absena unor
economii interne i a unei formri de capital
suficient, dependena excesiv de finanarea
extern creeaz un dezechilibru local semnificativ i
o dependen excesiv de pieele strine.
Creterea economic a Romniei n perioada anterioar
aderrii a fost cel mai puin dependent din regiune n ceea
ce privete finanarea depozitelor, acest lucru fiind ilustrat
de ponderea sczut a pasivelor reprezentat de finanarea
depozitelor (nc sub 60%, n pofida coreciei majore din
urmtorii ani). Este un fapt extrem de ngrijortor, ntruct
de la colapsul Lehman Brothers', lichiditatea i stabilitatea
au fost gardienii fiecrei bnci, de la cel mai mic actor local
pn la instituia financiar global.
Drept urmare, bncile romneti au ntreprins un proces
semnificativ de reducere a gradului de ndatorare,
reducnd astfel dependena de finanarea extern de la
22,1 miliarde EUR n 2008 la 14,9 miliarde EUR n 2014,
ceea ce le-a obligat s fac o serie de alegeri dificile n
legtur cu clienii i expunerile care nu corespundeau
riscului rezultat sau profilurilor de finanare. Dei efectele
asupra economiei au fost diminuate semnificativ de
numrul aproape triplu de depozite din acea perioad (ca
urmare a modificrilor de comportament i a diferitelor
eforturi ale bncilor de a stimula economiile), ntruct
economiile persoanelor fizice continu s fie sub presiune,
obinerea de noi depozite continu s fie dificil. n pofida
reducerii semnificative a gradului de ndatorare din ultimii
ani, date fiind circumstanele, problema dependenei
excesive de finanarea extern este parial nesoluionat.
Lecia 9. Raportul credite - depozite: mai puin

nseamn mai ... sustenabil
Creterea dezechilibrat a creditelor comparativ cu
economisirea intern limiteaz i mai mult creterea
economic.
nainte de 2007, sectorul dispunea de lichiditi nsemnate i
bncile mam acordau finanri fr limite pentru a susine
nevoile de convergen ale rii. Aceast situaie favorabil
a fcut posibil creterea creditelor nregistrate ntr-un ritm
mai rapid dect cel al depozitelor, iar turbulena financiar
resimit n 2008 a accelerat i mai mult aceast tendin
astfel nct raportul credite/depozite a atins cel mai nalt nivel
de 122% (date BCE), printre cele mai ridicate din regiune.
12
Necesitatea unei ajustri n materie de finanare,

combinat cu reducerea accelerat a gradului de
ndatorare din 2012 a determinat o corecie dramatic
n ultimii ani; totui, creterea lent a influenat n mod
semnificativ creterea creditrii, care continu s fie mai
lent comparativ cu restul regiunii.
Lecia 10. Credite n valut Ne pstrm calmul i

continum?
Supraexpunerea la credite n valut este unul dintre
factorii generatori de niveluri ridicate ale creditelor
neperformante i turbulene de pia.
Dup cinci ani de cretere accelerat i de eforturi pentru
susinerea convergenei pn n 2008, avnd preponderent
la baz investiii directe strine care au alimentat consumul
intern i importurile, cei cinci ani de ajustare i stabilizare
economic care au urmat, au forat persoanele fizice,
societile i bncile active din Romnia s i reevalueze
practicile de cheltuieli, modelele de afaceri i de finanare
i s identifice opiuni mai sntoase i mai sustenabile pe
termen lung. Pentru a face fa acestui mediu n schimbare,
bncile i clienii acestora au trebuit s se restructureze,
s se redimensioneze i s se repoziioneze conform
noilor niveluri de activitate economic i al disponibilitii
semnificativ mai sczute a fondurilor i capitalului la nivel
internaional.
Totui, dependena puternic de finanarea extern
n anii de cretere rmne o motenire cu consecine
negative pe termen lung att pentru bnci, ct i
pentru clienii acestora. Creditele n valut continu
s reprezinte aproximativ 45% din totalul creditelor
nregistrate n Romnia, iar o tranziie necontrolat a
expunerii de la valut la RON ar putea avea consecine
nedorite dramatice asupra situaiei valutei strine a rii
i asupra stabilitii sectorului bancar.
Volatilitatea cursurilor de schimb, combinat cu impactul
reducerii continue a forei de munc din Romnia i cu
suprandatorarea unei pri semnificative a populaiei,
contribuie la creterea surselor de ngrijorare ale clienilor
i la tulburarea pieei, genernd o presiune legislativ
i administrativ suplimentar asupra bncilor. Pentru
a remedia situaia, n ultimii 2 ani majoritatea bncilor
romneti au ntreprins noi eforturi de educare financiar
i i-au schimbat n mare msur poziia principal la
RON, susinute, de asemenea, de noile reglementri
ale bncii centrale din acest domeniu i de trecerea

programului guvernamental Prima Cas, de asemenea,
pe RON. n urma acestui impuls puternic din partea
bncilor de a trece creditarea n RON, limitele curente n
valuta local pentru noile credite sunt la cel mai sczut
nivel n rndul rilor omoloage din Europa Central.
Dei situaia a fost adaptat pentru noile credite, acest
lucru nu rezolv problema portofoliului att timp ct
opiunile de refinanare sunt limitate eficient de corecia
serioas a valorilor imobiliare dup 2009.
Provocarile
continu...
Ultimii ani au subliniat clar efectul negativ al creditelor
neperformante, care constituie principala barier
mpotriva profitabilitii. n ultimii cinci ani, profitul net
al sistemului bancar romn s-a diminuat ajungnd la
o CAGR [rat compus de cretere anual] masiv de
38%. n consecin, n timp ce n 2013, rentabilitatea
econonomic (ROA) i rentabilitatea financiar (ROE)
din sectorul bancar romnesc s-au redresat modest
atingnd 0,01% i respectiv 0,13%, n pofida eforturilor
semnificative ale bncilor de a corecta dezechilibrele
structurale, n 2014 au fcut obiectul unei corecii
suplimentare rezultnd din nou o ROE negativ estimat
de -12%.
1. Recuperarea datoriilor:
Eficacitatea sczut a procesului de recuperare
a datorilor nu faciliteaz rezolvarea problemelor
generate de acumularea acestora.
Anii post criz au fost deosebit de dificili pentru bncile
romneti, n principal din cauza nmulirii rapide a
creditelor neperformante genernd cheltuieli brute
cu deprecierea aferente pierderilor din credite, care au
sczut profitabilitatea.
Dei datele privind cazurile de executare a creditelor din

Romnia sunt neuniforme, dovezile colectate de bnci
sugereaz c legislaia curent i aplicarea acesteia nu
sunt adecvate pentru a facilita sau chiar a mpiedica
soluionarea eficient a datoriilor i sunt principala
cauz pentru mai mult de o treime din creditele
neperformante ale societilor din Romnia.
2. Creterea economic sustenabil:

Dezechilibrele socio-demografice actuale i
capacitatea limitat de formare a capitalului intern
restricioneaz nivelul de bancarizare i reduce
posibilitatea sectorului bancar de a contribui la
creterea economic a Romniei.
Veniturile a bncilor romneti au fost n ultimii ani
sub presiune serioas. Profitul total a sczut cu 3,6%
anual, ajungnd la numai 4,32 miliarde EUR, cu mult
sub valoarea maxim de 5,1 miliarde EUR nregistrat
n 2008 (reprezentnd o corecie de peste 15%). Dei
capitalizarea sistemului bancar i accesul la finanare
sunt solide, capacitatea de generare venituri a bncilor
active din Romnia este semnificativ limitat de nivelul
sczut de bancarizare a economiei, dezechilibrele
demografice etalate i formarea limitat de capitaluri
interne.
3. Eficiena operaional:
Povara administrativ, nivelul redus de digitalizare
din instituiile publice i infrastructura bancar
existent restricioneaz eficiena.
n cel mai bun caz, rezultatele eforturilor de reducere a
costurilor i de eficientizare rmn a fi determinate - n
principal din cauza dispersiei sectorului i a numrului
sczut de tranzacii raportat la arhitectura infrastructurii
sectorului bancar. n pofida ameliorrilor rezultate din
revizuirea costurilor, declinul veniturilor nu a permis
mbuntiri semnificative ale eficienei. Dup cteva
ctiguri iniiale, veniturile n scdere au mpins raportul
cost - venit pn la 57%.
13
4. Reglementare i conformitate:
Punerea n aplicare a reglementrilor existente
la nivel european i naional adaug un grad de
complexitate contextului general i necesit abiliti
de adaptare mbunite.
Conformarea n ceea ce privete reglementrile i
relaiile cu instituiile de reglementare i supraveghere
necesit o atenie sporit n rndul bncilor. Conform
unui studiu Deloitte recent1, majoritatea bncilor
menioneaz fie costurile conformitii, fie impactul
asupra produselor specifice drept obstacole principale
mpotriva dezvoltrii. Au trecut cinci ani de la instalarea
crizei financiare i rspunsul legislativ (att cel naional
ct i internaional) nu este n niciun caz complet;
adugarile recente din 2014 au inclus:
nfiinarea Uniunii Bancare i desfurarea unei
activiti intense de pregtire a mecanismului unic
de supraveghere (MUS) evaluarea modelelor
de afaceri, evaluarea calitii activelor (AQR)
i efectuarea testelor de stres, plus analize
aprofundate, evaluarea impactului i planificarea de
scenarii;
Comitetul de la Basel pentru supravegherea bancar
a planificat dou revizuiri complete o actualizare a
cerinelor de capital relevante i o analiz intra grup
privind implementarea principiilor referitoare la riscul
operaional;
Reglementrile europene privind protecia
consumatorului votate recent, au un impact
semnificativ asupra veniturilor, costurilor i
modelelor de furnizare a serviciilor de ctre banc n
domenii precum: Regulamentul privind comisioanele
interbancare pentru titularii de carduri i utilizarea
cardurilor, A 4-a Directiv privind combaterea
14
splrii banilor, Directiva privind creditele ipotecare,

Directiva privind contul de pli introducnd accesul
la conturile de baz de pli etc;
Schimbrii neateptate survenite pe plan local
care afecteaz sectorul bancar; iat cteva
exemple recente: limita pentru tranzaciile n
numerar, Electorata, iniiativa legislativ pentru
instituirea administrativ a cursurilor de schimb
i reducerea marjei pentru creditele acordate n
franci elveieni, etc.
n 2015, consecinele pentru sectorul financiar vor se vor
concretiza astfel:
o nou echipa la conducerea Comisiei Europene
i Parlamentul European, pentru prima dat de la
debutul crizei financiare, poate dedica o atenie
mai mare din agenda serviciilor financiare n sensul
promovrii iniiativelor de cretere prin alternative la
finanarea bancar n detrimentul considerentelor de
siguran i robustee care au dominat activitatea
predecesorilor lor;
apetitul autoritilor de reglementare pentru date cu
un nivel din ce n ce mai mare de detaliu a crescut
de la debutul crizei financiare, dar n anul urmtor
se vor cristaliza mai multe iniiative concentrate pe
calitatea datelor i a raportrilor devenind un subiect
din ce n ce mai important pentru bnci.
Cultura i deservirea clienilor vor continua s
fie pe primul loc n dezbaterile privind serviciile
financiare. Activitile bancare sunt vizate ca urmare
a transgresiunilor bine promovate n media. Att
autoritile de reglementare ct i legiuitorul au
ncurajat bncile s i sporeasc eforturile orientate
ctre transparen, educaie financiar i protecia
consumatorului.
Elements for successful growth in financial services Poised for opportunities, Deloitte 2013.
Capitolul I.
Bncile romneti continu
s susin economia
Era primvara speranei, era iarna

disperrii...
Charles Dickens Poveste despre dou orae
Aa i ncepe Charles Dickens Povestea despre dou
orae. Dei instituiile mai au multe de fcut, ceea ce
poate face ca acest citat s nu fie adevrat n sens literal,
liderii industriei sunt nerabdatori sa vada o ameliorare a
performanei sectorului bancar.
Sectorul bancar servete cea mai mare parte a
economiei eligibile a Romniei
Bncile romneti ofer clienilor corporate i
persoanelor fizice o gam complet de servicii: servicii
bancare convenionale, o varietate de instrumente de
investiii, soluii de finanare specializate etc.
n ceea ce privete serviciile bancare pentru persoane
fizice, o caracteristic definitorie a bncilor romneti
5.600 SUCURSALE DESERVIND
~ 50% POPULAIE BANCARIZAT DIN

POPULAIA TOTAL
este apropierea lor de clieni datorit densitii ridicate

a sucursalelor n oraele din ntreaga ar.
Sectorul bancar i-a dovedit capacitatea de a se adapta
i de a rezista, n pofida condiiilor nesigure, fr
niciun cost pentru contribuabili. Acest lucru se ntmpl
n pofida schimbrii brute a ritmului de cretere, cretere
rapid demarat n anii de dinaintea crizei (o rat anual
medie de cretere de 41% n perioada 2003-2008),
fiind totui insuficient pentru a construi scala necesar
de operaiuni care s poat susine eficiena activitii
bancare.
n pofida proceselor de reducere semnificativ a
gradului de ndatorare din ultimii ani bncile sunt bine
capitalizate i pregtite pentru cretere.
... N TOTAL
4,5 mil. ROMNI CARE AU AVUT...
201 mil. RON

N DEPOZITE
NUMAI N ANUL 2013
16
10 bnci comerciale
autorizate n 1990;
4 bnci comerciale
autorizate n 1991;
2 bnci comerciale
autorizate n 1992;
Primul ATM a fost instalat
n 1995
5 achiziii majore de la bnci

strine (Finansbank, RZB,
Piraeus, Alfa) i o fuziune
renumit (Bancorex cu
BCR) au fost evenimentele
marcante ale perioadei;
BRD i Bancpost au fost
privatizate;
Primul credit ipotecar a fost
accesat n 2002;
A fost instalat primul POS
A fost nfiinat Agenia

de Valorificare a Activelor
Bancare pentru a crete
solvabilitatea i pentru a
recupera datoria rmas.
Fuziunea HVB - Tiriac

- Unicredit;
Achiziii ulterioare i noi
intrri pe pia (Fortis, La
Caixa, Credit Europe);
Au fost nfiinate bncile
Bausparkassen;
Serviciul Internet banking a
fost folosit pentru prima dat
n 2006;
2009 - 2013
Aliniere
1999 - 2003
Consolidare
1990 - 1998
nfiinare
Urmtorul tabel conine o prezentare succint a

sectorului bancar n Romnia din 1990 pn n 2013:
n scopul acestui raport, am analizat evoluia bncilor

romneti n ultimii 10 ani, pe care i considerm
eseniali pentru constituirea unui sistem bancar modern
n Romnia. Privind n urm, anul 2004, n care Romnia
a fost declarat economie de pia funcional de
ctre Comisia European, a constituit punctul major
2004 - 2008
Industria bancar din Romnia s-a dezvoltat n mod

impresionant n ultimele dou decenii, jucnd un rol
esenial n dezvoltarea rii. Industria a fcut fa furtunii
crizei financiare globale i este pregtit s joace un rol
la fel de important n urmtoarea faz de cretere.
Evoluia sectorului bancar n contextul dezvoltrii

economice a Romniei din 2004 pn n prezent:
un deceniu de extindere i ajustare
Extindere
1.1. Evoluia sectorului bancar romnesc

prezentare succint
Au fost lansate 2 bnci

romneti i dou bnci
strine erau deja n pia;
nfiinarea SPV-urilor de
majoritatea bncilor pentru
a optimiza tranzaciile i
pentru a gestiona creditele
neprformante (NPL);
A fost finalizat alinierea
reelei de sucursale la
potenialul economic.
ERSTE a achiziionat BCR.
BNR a stabilit principiile

de emitere i utilizare a
instrumentelor electronice de
plat n 2002;
Modernizarea sistemelor de
pli i decontri (Decontri
brute n timp real, Casa de
Compensaie Automat etc.);
IFRS devine singurul standard

contabil folosit pentru
raportare a rezultatelor
financiare;
A fost introdus sistemul de

rating bancar i avertizare
timpurie CAMPL
Au fost adoptate treptat

condiiile acordului Basel II
(2006, 2007).
Revizuirea sistemului de
reglementare i supraveghere
la nivel global;
A fost nfiinat Societatea

de Transfer de Fonduri i
Decontri (TRANSFOND).
Iniierea armonizrii la
nivel european a proteciei
clienilor.
17
de modelare pentru Romnia i sistemul su bancar,

direcionndu-le ctre extindere rapid i convergen
european.
decad (2004 este primul an n care aceast tendin

ncepe s se vad: dei au fost create numai 65.000 noi
locuri de munc n 2004, 101.000 persoane au rmas
n omaj).
n mod specific realizrile majore din 2004, precum

(1) stabilizarea ratei inflaiei sub 10% (la 9,3%), pentru
prima dat dup 1990, dnd credibilitate obiectivului
pe termen lung de obinere gradual a convergenei
nominale i reale a economiei Romniei cu Uniunea
European, (2) finalizarea negocierilor de aderare la
Uniunea European (decembrie 2004), drept condiie
prealabil pentru Tratatul formal de aderare din aprilie
2005, (3) integrarea Romniei n NATO (aprilie 2004)
i (4) semnarea, pentru prima dat a unui acord
stand-by cu FMI, de natur preventiv (iulie 2004),
au crescut semnificativ atractivitatea Romniei pentru
investitorii strini, determinnd accelerarea ritmului
reformei structurale i privatizrii mai multor societi
principale deinute de stat n favoarea unor mari actori
internaionali, precum OMW Petrom, E.On, Gas de
France, Enel, precum i a unor societi mari i mijlocii
deinute de stat.
Pe frontul pieei bancare, adoptarea Legii nr. 312/2004

(Statutul BNR) i a Legii nr. 443/2004 (privind activitatea
bancar) a marcat, de asemenea, integrarea acquis-ului
european n legtur cu operaiunile Bncii Naionale
i ale altor bnci active pe piaa romneasc. n
mod specific, Legea 312/2004 care prevede clar (i)
unicitatea obiectivului fundamental al BNR de a menine
stabilitatea preurilor, (ii) consolidarea independenei
instituionale, personale i financiare a BNR, (iii)
interzicerea oricrei finanri directe de ctre Banca
Central a instituiilor publice i (iv) eliminarea accesului
privilegiat al instituiilor publice la resursele instituiilor
financiare, a permis BNR s i asume activ rolul de
garant al stabilitii financiare n Romnia i s devin
pilonul de ncredere n construirea instituional a rii.
PIB-ul nominal al Romniei s-a dublat din 2004
pn n 2008 i ponderea activelor bancare n PIB
a crescut de la 37% la 65%. n aceeai perioad,
creditele au nregistrat o cretere de aproape 5 ori
comparativ cu 2004, iar economiile de aproape 3 ori
(Fig.1).
n plus, n acelai an comportamentul n materie de

cheltuieli al populaiei s-a modificat semnificativ ca
urmare a politicii monetare prudente, economiile
domestice reale crescnd astfel de la -1,8% n decembrie
2003 la +25,1% n decembrie 2004. Tot acest an a fost
i martorul amplificrii migraiei externe i al persistenei
economiei informale i economiei de subzisten n
zona rural drept principale dezvoltri ce vor contribui la
creterea dezechilibrelor socio-demografice din ntreaga
n pofida stabilizrii creditrii din anii de dup

criz (CAGR 4,9% n perioada 2009-2013), rata
de economisire a continuat s creasc constant cu
aproximativ 6,5% pe an (Fig.1).
Figura 1. Evoluia PIB-ului i a activelor bancare

Sursa: BNR, NFC
35%
11%
mld. RON
PIB nominal
Active bancare
800
80
73%
700
63%
72%
70%
68%
66%
70
64%
60%
600
60
51%
500
674
406
297
232
409
299
216
597
187
305
197
405
565
393
294
385
177
247
168
340
215
151
260
158
129
30
2014
PIB nominal
18
176
90
96
91
44
57
100
130
63
75
288
200
365
534
300
638
40
271
400
50
45%
37%
Depozite
Active bancare
Ponderea activelor bancare n PIB
Credite
20
10
0
Un deceniu de cretere secvenial: cantitativ i

calitativ
Activitatea bancar din Romnia a fost afectat de un
numr semnificativ de modificri n ultimul deceniu,
incluznd penetrarea crescut, internalizarea, creterea
complexitii i intensificarea concurenei. Aceste
modificri au avut drept consecine principale: creterea
contribuiei la dezvoltarea economic a Romniei mai
nti din punct de vedere cantitativ (2004-2008), apoi
la nivel calitativ (2009-2014) i accelerarea alinierii la
practicile i regulamentele bancare europene (Fig.2).
Aceste dou consecine generale s-au materializat n
creterea major a rolului bncilor la nivel naional,
influennd n principal dezvoltarea mediului corporativ
i finanarea statului, dar i standardele de via ale
populaiei romne care beneficiaz de servicii bancare.
n schimb, implementarea reformelor europene de baz,
n ultimii ani, a modificat substanial toate activitile
bncilor active n Romnia i parteneriatele acestora cu
clienii i cu toate prile interesate i a crescut n acelai
timp capacitatea strategic i profesionalismul acestora.
n perioada 2009-2010 economia Romniei a trecut

printr-o reajustare drastic cu corecii semnificative
ale cererii interne cheltuiala pentru consumul final
fiind contractat cu 15% n 2009. Dei redresarea
i-a fcut sporadic simit prezena n anul urmtor,
a fost determinat de exporturi, celelalte sectoare ale
economiei rmnnd n continuare sub presiune. Nici
mcar n anul excepional 2013 nu am reuit s revenim
la nivelul de dinainte de criz. Att consumul privat ct
i cel public au rmas sub nivelul de dinainte de criz
i au contribuit marginal la creterea economic. n
consecin, ritmul de cretere s-a meninut sub potenial
i a fost distribuit neregulat ntre sectoare.
Dup cinci ani de cretere i convergen accelerate
pn n 2008, avnd preponderent la baz investiii
strine directe care au alimentat consumul intern
i importurile, cei cinci ani de ajustare i stabilizare
economic care au urmat au forat persoanele fizice,
societile i bncile active din Romnia s i reevalueze
practicile de cheltuieli, modelele de afaceri i de
finanare i s identifice opiuni mai sntoase i mai
sustenabile pe termen lung.
Figura 2. Indicatori macroeconomici

Sursa: INS
CAGR +5%
mil. EUR
-15%
+12%
160
140
CAGR +27%
120
114
100
103
80
-20
110
32
35
34
33
-7
-7
-7
-6
2009
2010
2011
2012
30
69
52
20
0
104
100
84
60
40
103
95
39
44
-12
-17
-18
2006
2007
2008
14
19
26
-5
-8
2004
2005
Consum final (mil. EUR)
2013
Balan extern a bunurilor i serviciilor (mil. EUR)
Formarea brut de capital fix (mil. EUR)

Not: sume convertite n EUR folosind cursul de schimb EUR/RON de la sfritul anului
19
Pentru a face fa acestui mediu n schimbare, bncile

i clienii acestora au trebuit s se restructureze, s
se redimensioneze i s se repoziioneze conform
noilor niveluri de activitate economic i disponibilitii
semnificativ mai sczute a fondurilor i capitalului la nivel
internaional.
n condiiile n care alte modificri demografice, politice
i economice sunt n lucru la nivel naional, procesul de
reducere a efectului de levier i de aliniere legislativ la nivel
european vin totui s completeze o agend deja plin.
Aceste modificri sunt profunde i semnificative,
impunnd adesea schimbri de atitudine i valori i
necesitnd ntotdeauna un leadership instituional
eficient. Este necesar o alocare de resurse i timp att
din partea conducerii i a personalului bncii, ct i
din partea clienilor. Explicarea amplorii modificrii i
a necesitii reformelor i convingerea att a clienilor
bncii ct i a personalului acesteia de beneficii rmne
o provocare major i este crucial pentru ameliorarea

contribuiei bncii la creterea economic i a
standardelor de via din Romnia.
Consolidare macroeconomic bazat

pe ajustare structural
Economia a fcut obiectul unei consolidri economice
bazate pe o ajustare structural solid, n care serviciile
i consumul au reprezentant principalele motoare de
cretere, fiind nlocuite de ameliorarea semnificativ a
produciei industriale n ultimii 5 ani (vezi Fig. 3).
Drept urmare, dup o perioad de stagnare la un
nivel de aproximativ 25% din PIB n 2004-2009,
dup 2010 producia industrial a devenit cel mai
important factor generator de cretere economic,
crescnd la 33% pn la sfritul lui 2013 susinut,
de asemenea, de un context internaional favorabil.
Figura 3. Valoarea Adaugat Brut pe sectoare ale economiei

Sursa: INS
mil. RON
650,000
600,000
+2%
550,000
514,700
500,000
7%
450,000
CAGR +20%
344,651
350,000
8%
150,000
247,368
13%
20
24%
8%
9%
20%
7%
6%
19%
17%
4%
7%
3%
11%
7%
4%
10%
2%
10%
11%
12%
12%
2004
2005
2006
7%
25%
25%
11%
19%
4%
6%
5%
30%
6%
28%
6%
24%
28%
8%
8%
25%
100,000
50,000
8%
586,750
7%
523,693
501,139
628,581
29%
23%
11%
288,955
300,000
200,000
416,007
6%
400,000
250,000
557,348
CAGR +6%
4%
2%
7%
4%
11%
11%
12%
11%
19%
13%
19%
4%
2%
6%
4%
2%
7%
4%
4%
3%
3%
3%
2%
6%
5%
2%
2%
11%
11%
10%
11%
2007
2008
2009
2010
8%
100
32
8%
6%
6%
10%
10%
3%
3%
3%
12%
13%
12%
2012
2013
10%
11%
11%
3%
2%
4%
2%
8%
9%
11%
2%
8%
9%
3%
6% 2011
Agricultur
Comer, hoteluri i restaurante
Tranzacii imobiliare
Industrie
Activiti culturale
Informaii i comunicaii
Activiti profesionale, tiinifice i tehnice
Construcii
Impozit net pe produs
Intermediere financiar i asigurri
Administraie public, aprare, educaie i sntate
livrri de bunuri din Romnia spre strintate din istoria

comerului exterior al acestei ri, care a fost pentru
prima dat aproape egal cu importurile confirmnd
o modificare structural major a economiei Romniei.
Rezultatele Eurostat provizorii de la sfritul lunii
noiembrie 2014 confirm aceast tendin de schimbare
i indic, de asemenea, c exporturile au continuat s
nregistreze n 2014 o cretere susinut. Exporturile au
crescut cu aproximativ 7% de la un an la altul, n timp ce
importurile au crescut cu 6% anual pentru volumele din
ianuarie-noiembrie.
n absena afluxului de capital din partea UE (a se vedea

Fig. 4), economia Romniei ar fi trebuit s fii nvat
s supravieuiasc pn acum n condiii chiar i mai
vitrege dect cele din 2009 de ex. mediul extern supus
presiunii care s-a suprapus dezvoltrilor interne asociate
cu alegerile din a doua jumtate a anului 2012.
n acest context, comerul Romniei n 2013 a ajuns la
104,9 miliarde EUR, un volum record pentru comerul
extern romn (a se vedea Fig.5). Creterea se datoreaz
n principal evoluiei exporturilor care au nregistrat
un volum de 50 miliarde EUR, cel mai ridicat flux de
Figura 4. Evoluia i structura fluxurilor nete de capital din Romnia
Sursa: BNR
mil. EUR
25,000
17,769
18,121
20,000
9,617
15,000
6,504
5,706
10,000
5,935
5,187
291
2012
2013
5,568
5,000
0
-5,000
-10,000
2005
2006
2007
2008
2009
Contul de capital
Investiii de portofoliu
Investiii directe
Alte investiii de capital
2010
2011
Rezerva net (+ cretere, - scdere)
Not: Totalurile Fluxurilor nete de capital reprezint suma intrrilor de fluxuri de Capital (valori
pozitive) i a ieirilor de fluxuri de capital (valori negative)
Figura 5. Evoluia exporturilor i importurilor n Romnia
rturi
Sursa: Eurostat, Calcule Deloitte
uri
Export
turi
r
o
Imp
CAGR 15%
mld. EUR
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Expo
CAGR 13%
CAGR 9%
57.1
CAGR 21%
54.9
51.3
46.9
40.7
32.6
26.3
18.9
2004
22.3
2005
25.9
2006
38.9
29.5
2007
rturi
Impo
33.7
45.3
54.6
45.0
55.3
49.6
58.9
53.1
37.4
29.1
2008
Exporturi de bunuri i servicii
2009
2010
2011
Importuri de bunuri i servicii
2012
2013
Noi - 2014
Valori de la nceputul anului

anualizate
21
n pofida stabilizrii macroeconomice, anii de

dup criz au fost deosebit de grei pentru bncile
romneti.
O cretere economic bazat pe bunvoin i

condiii meteorologice bune
O ar care datoreaz creterea economic bunelor
condiii meteorologice i bunvoinei politicienilor
nu este tocmai un candidat eligibil pentru cretere
sustenabil i nici pentru stabilitate. Totui, aparent,
aceste dou lucruri au fost foarte subestimate dup cum
reiese din evoluia final a PIB.
Dei bncile active n Romnia au reuit s depeasc

n siguran deficitele de lichiditi i fonduri din 20092010, s-au confruntat cu existena unui consum intern
sczut i cu o economie extrem de dependent de
condiiile meteorologice, de bunvoina politicienilor
i de evolui extern. nmulirea rapid a numrului
creditelor neperformante este principalul vinovat.
Aceasta determin la rndul su o cretere rapid a
creanelor incerte ale clienilor care au mprumutat
fie pentru a susine planurile de extindere n anii de
dezvoltare, fie pentru a supravieui n perioada care
a fost considerat la nceput o perioad de ajustare
temporar, genernd cheltuieli brute cu deprecierea
care au sczut profitabilitatea. Dei au fost luate
msuri drastice de austeritate care au dus la reduceri
semnificative de cheltuieli, acest unic factor nu a permis
repararea prejudiciului rezultat din deteriorarea calitii
activelor. Totui, a limitat previziunile de cretere pentru
un sector care este nc relativ mic, activele din sectorul
bancar reprezentnd numai 60% din PIB (activitatea de
creditare singur contribuind cu 44% la sfritul anului
2014 - a se vedea Fig.1).
Privind n urm, dup 5 ani de cretere treptat a PIB

(2004-2008), PIB real redus cu 6,6% n 2009 i a crui
scdere a continuat n 2010 cu nc 1,1% reflectnd
impactul negativ asupra consumului determinat de
programul guvernamental de austeritate bazat pe
creterea TVA i reducerea salariilor cu 25% pentru
angajaii de la stat, anul 2014 este al treilea an
consecutiv de cretere inegal, dup +2,2% n 2010,
+0,7 % n 2012 i +3,5% n 2013 pe baza unei creteri
nesemnificative a produciei industriale i a exporturilor
aferente i a unui an agricol bun. (a se vedea Fig.6)
ntruct nimeni nu pare s i asume responsabilitatea
susinerii performanei exporturilor i a agriculturii,
analitii limiteaz n prezent estimrile PIB la 2,6%
pentru 2015 i 2,9% pentru 2016, cu ntrirea cererii
interne pe baza unui cadru politic de susinere, a unei
mai bune absorbii a fondurilor UE i a unei creteri a
ncrederii. (a se vedea Fig.6)
Figura 6. Evoluie i previziune a PIB-ului

Sursa: FMI
%
12
10
mld. RON
900
11.9
8.5
9.0
7.9
4.2
6.6
4.8
2
0
-2
7.8
6.3
247
289
345
7.3
515
5.6
501
6.1
524
557
2.2
416
587
3.3
629
4,0
3.5
660
1.5
696
2.9
2.6
-1.1
735
700
2.8
2.9
500
400
200
100
-6
-8
0
2004
2005
2006
PIB nominal (mld. RON)
22
600
300
0.6
-6.6
-4
800
2007
2008
2009
2010
PIB real (modificare %)
2011
2012
2013
2014F
2015F
2016F
Indicele Preurilor de Consum (modificare %, media)
Sectorul bancar romnesc a dovedit c este

capabil s se adapteze, s reziste i s se
consolideze n pofida condiiilor nesigure, fr
niciun cost pentru contribuabili, dar pe cheltuiala
acionarilor si
Aceasta, n pofida creterii rapide demarate n anii
de dinaintea crizei (o CAGR puternic de 37% n anii
2003-2008), totui insuficient pentru a construi
scala necesar de operaiuni care susine eficiena.
Criza a sczut foarte mult ritmul de cretere, creterea
anual pn n 2012 a fost de numai 2%, urmat de
o scdere semnificativ cauzat de corecia datoriilor
neperformante.
Totui, n pofida creterii inexistente i datorit
procesului de reducere semnificativ a efectului de
levier din ultimii ani asumat de bancile mam, bncile
romneti sunt bine capitalizate i pregtite pentru
cretere. (Fig.7)
1.2. Contribuia sectorului bancar

Modelul intrri-ieiri Analiza impactului sectorului
bancar asupra economiei Prezentarea modelului
Modelul intrri-ieiri (Input-Output IO) a fost elaborat
de Wassily Leontief n 1966. Acesta a ctigat Premiul
Nobel pentru Economie n 1973. Conform teoriei
sale, modelul IO se poate aplica la nivelul fiecrei
structuri economice, de la nivelul unei companii pn
la nivelul economiei globale. Obiectivul modelului a
fost construirea unor coeficieni care s cuantifice
relaia dintre intrrile pe care le absoarbe o structur i
ieirile efectuate i utilizarea acestor coeficieni pentru a
cuantifica veniturile sau pierderile brute generate de o
modificare a cererii finale.
Am utilizat acest model pentru a calcula coeficientul de
multiplicare caracteristic economiei Romniei (la nivelul
fiecrui sector economic exist un coeficient aferent)
i am folosit apoi rezultatele n sectorul bancar pentru
a sublinia contribuia acestuia la venitul brut al fiecrui
sector economic. Pentru a simplifica i mai mult modelul,
am analizat numai creditele acordate companiilor i nu i
pe cele destinate persoanelor fizice.
Figura 7. Performana sistemului bancar i creterea economic

Sursa: BNR, FMI
mld. RON
380
360
340
320
300
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
314
330
342
354
366
364
362
%
18
16
14
12
251
10
17.0
8
6
9.4
4
2
0.1
2.9
-1.7
-2.6
-2
-5.9
79
26
36
44
55
63
-11.6
73
73
-4
-6
-8
-10
-12
2007
2008
Active nete (axa stng)
2009
2010
Capitaluri i rezerve (axa dreapt)
2011
2012
2013
Creterea PIB-ului (axa stng)
2014
ROE (axa dreapt)
23
Astfel, modelul descrie un flux de bunuri i servicii de la intrri pn la ieiri i interdependenele generate:
a) Fr bnci, creterea economic are un ritm lent
Fr
bnci
Societile
investesc
fondurile proprii
Produc
bunuri
(i servicii)
Pe care le vnd
i nregistreaz
veniturile
aferente
b) n timp ce, cu sprijinul unui sector bancar profitabil, creterea economic poate demara productivitatea, o
cretere competitiv i n cele din urm poate genera o cretere economic mai stabil ntr-un ritm mai rapid.
Cu bnci
Societile
i pot pstra
i majora
capitalul
Producnd mai
multe bunuri cu o
valoare adugat
superioar
Pe care le pot
vinde i pot
nregistra
venituri
mai mari
Modelul subliniaz de asemenea impactul sectorului bancar asupra economiei Romniei prin simpla meniune
c fr sistemul bancar societile romneti ar deine mai puine resurse financiare, i ar genera niveluri mai
sczute ale produciei.
24
Sistemul bancar a
reprezentat principala
surs de dezvoltare
pentru societile
romneti nainte, n
timpul i dup criz
1. Intrrile provenite din activiti de producie la nivelul

fiecrui sector principal al economiei (ex. agricultur,
industrie, etc.)
2. Valoarea adugat a fiecrui sector economic pentru
producia fiecrei categorii de produse (contribuie la
cuantificarea ofertei din economie)
3. Consumul intermediar, i
4. Utilizrile finale ale produselor (utilizate pentru consumul
privat, exporturi, formarea brut a capitalului fix, etc.)
Bazele de date relevante au fost obinute de la
Institutul Naional de Statistic din Romnia (CON105A,
CON105D i CON111D), pentru raportri anuale ntre
2007 i 2012 (ultimele date disponibile) i au fost
cumulate pentru a corespunde principalelor sectoare
economice (ex. agricultur, industrie, construcii etc.)
Metodologie3
Structura modelului
Am utilizat sectoarele economice aa cum sunt prezentate
n statistica INS obinuit i tabelele de intrri-ieiri2 din
2007 pn n 2012. Aceste tabele IO prezint fluxul
de bunuri i servicii din diferite sectoare economice ale
economiei. Tabelul IO furnizeaz n principal informaii
privind cererea i oferta din economie, subliniind:
Pasul 1 Calcularea matricei de coeficieni IO [A]

mprind intrrile la nivelul fiecrui sector al economiei
la ieirile totale.
Pasul 2 Calcularea matricei Leontief [L] scznd [A] din
Matricea Unitate [I]
Pasul 3 Calcularea inversei matricei Leontief pentru a
obine coeficientul multiplicator. Acest multiplicator este
utilizat apoi pentru a stabili valoarea veniturilor brute
generate de creditele acordate n economie.
Imobiliar
Cercetare
Cultural
Valoarea
medie a
multiplicatorilor
Leontief
2.694
1.848
3.129
2.569
2.726
2008
2.284
2.739
2.312
2.049
2.064
2.083
1.899
2.027
2.384
2.319
2.216
2009
2.240
2.705
2.310
1.921
2.148
2.090
1.898
2.010
2.326
2.433
2.208
2010
2.227
2.415
2.534
1.832
1.721
2.482
2.227
1.391
2.180
2.002
2.101
2011
2.124
2.495
2.626
1.831
1.826
2.639
2.253
1.452
2.247
1.928
2.142
2012
2.242
2.597
2.662
1.722
1.786
2.524
2.202
1.480
2.222
1.979
2.142
Comunicaii
Comer
2.926
IT &
Sector public
2.371
financiare
2.478
Servicii
Construcii
3.193
3.277
Agricultur
2.773
2007
An4
Industrie
Inversa matricei Leontief
www.statistici.insse.ro/shop/ - B. Statistica economic, B1.Conturi Naionale, 3. Tabelul intrri - ieiri

Ax + y = x;
x Ax = y;
(I A) x = y;
x = (I A)-1y
4
Date intrri-ieiri detaliate de la INS pentru 2013 estimate a fi publicate n T4 2015.
2
3
25
Impactul sectorului bancar asupra veniturilor brute

Pentru a evalua valoarea veniturilor brute pe care finanarea bancar le-a generat pentru fiecare sector de activitate
economic, am utilizat rezultatele inversei matricei Leontief i am nmulit coeficienii cu cererea de creditare generat
de fiecare sector (a se vedea tabelul de mai jos).
Volumul creditelor noi n diferite sectoare de activitate economic

An \ (mil. RON)
Agricultur
Industrie
Construcii
Servicii
financiare
Sectorul
public
Servicii
Total
2007
2,281
19,132
6,394
3,324
4,521
37,480
73,133
2008
3,278
22,686
7,902
3,751
4,619
31,878
84,114
2009
3,224
16,140
11,155
3,649
5,743
24,528
64,439
2010
3,278
19,920
12,785
2,064
6,246
29,439
73,732
2011
4,821
23,199
9,849
1,706
6,226
32,860
78,661
2012
4,823
21,102
10,761
2,319
7,332
30,017
76,352
21,705
122,180
68,845
16,814
34,687
186,202
450,432
Total (mil. RON)
Not: sunt incluse numai creditele corporate

Sursa: Analiza Deloitte bazat pe datele BNR din tabelele IFMCL
De exemplu, am considerat coeficientul Leontief pentru agricultur din 2007 (i anume 2,773) coroborat cu
creterea creditrii pentru acelai sector din 2007 (i anume 2.281 milioane RON) pentru a afla c datorit creterii
ieirilor n materie de credite (cerere = producie nou) din agricultur veniturile brute din agricultur au crescut la
nivelul sectorului cu 6.327 milioane RON (tabelul de mai jos).
Impactul volumului creditelor noi n diferite sectoare de activitate economic
Agricultur
Industrie
Construcii
2007
6,327
62,689
20,414
8,238
2008
7,488
62,125
41,383
7,684
9,537
68,292
196,508
514,700
38.2%
2009
7,223
43,662
25,767
7,010
12,334
52,765
148,761
501,139
29.7%
2010
7,301
48,105
32,402
3,782
10,749
60,537
162,877
523,693
31.1%
3,124
11,369
69,131
177,603
557,378
31.9%
75,766
187,141
586,750
31.9%
3,099,668
34.8%
An
Sector
public
Servicii
Total
10,720
98,694
207,084
416,007
49.8%
2011
10,242
57,875
25,863
2012
10,816
54,818
28,651
3,993
13,097
174,480
33,832
67,806
Total
(mil. RON)
26
Ponderea
PIB
impactului
n PIB
(mil. RON)
Servicii
financiare
49,396
329,275
425,185 1,079,974
Eficiena alocrii de credite noi n diferite sectoare de activitate economic

Agricultur
Industrie
Construcii

Servicii
financiare
Sector
public
Servicii
2009-2012% Credite noi
50%
31%
-4%
-36%
28%
22%
2009-2012% Valoare adugat
50%
26%
11%
-43%
6%
44%
Sursa: Analiza Deloitte bazat pe datele BNR din tabelele IFMCL
impact proporional asupra PIB-ului, rmnnd nc

spaiu de mbuntire n ceea ce privete modul de
alocare al resurselor financiare la nivelul acestui sector.
n ultimii 5 ani, bncile i-au sporit abilitatea de a aloca

resurse sectoarelor generatoare de valoare adugat
pentru economie o abilitate cu att mai relevant cu
ct piaa de capital nu este suficient de dezvoltat n
ara noastr (a se vedea Fig. 8 pentru detalii la nivelul
fiecrui sector de activitate economic).
Industria (mineritul i exploatarea n carier; producia;

energia electric, gazele, producia i furnizarea de abur
i aer condiionat; alimentarea cu ap; gestionarea
deeurilor i activitile de decontaminare), sectorul
construciilor i serviciile (comer en gros i en detail;
reparaii de automobile i motociclete; transport i
depozitare; hoteluri i restaurante, activiti imobiliare,
activiti profesionale, tiinifice i tehnice; servicii
administrative i servicii suport, spectacole, cultur i
activiti de recreere; repararea bunurilor de uz casnic
i alte servicii) au urmat o tendin similar n care a fost
reluat creterea dup coreciile abrupte din 2008-2009,
dar n acest caz creterea activitilor de creditare a
determinat i un impact proporional asupra PIB-ului.
Adecvarea eficient a fondurilor la nevoile diverse i n

continu schimbare ale economiei, a permis bncilor
s aloce resurse n mod mai eficient la nivelul anumitor
sectoare ale economiei, contribuind astfel la procesul de
redresare economic iniiat n 2010.
Creterea cererii de credite n sectorul agricol a ajutat
la creterea veniturilor brute din acest sector de la un
minim al perioadei de 6.327 milioane RON n 2007 la
suma remarcabil de 10.816 milioane RON n 2012.
Aceast cretere nu a prut totui s se traduc ntr-un
Figura 8. Impactul creditelor

noi asupra veniturilor brute i
ponderea n PIB
Sursa: Analiz Deloitte
mil. RON
210,000
200,000
190,000
180,000
170,000
160,000
150,000
140,000
130,000
120,000
110,000
100,000
90,000
80.000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
207,084 50%
3% 196,508
4%
30%
187,141
177,603
38%
32%
31%
21%
4%
5%
48%
32%
29%
30%
17%
15%
20%
2%
6%
2%
7%
5%
8%
29%
33%
30%
5%
10%
4%
5%
4%
148,761
45
6%
6%
162,887
32%
35%
37%
40
35
30
15%
25
2%
7%
20
15
4%
35%
50
39%
40%
10
5
0
2007
2008
Ponderea n PIB
Agricultur
2009
2010
2011
Industrie
Servicii financiare
Construcii
Sector public
2012
Servicii
27
Capacitatea sistemului bancar de realocare a capitalului

a asigurat baza restructurrii economiei o caracteristic
foarte necesar pentru a susine creterea economic.
n acest sens, am observat c bncile i-au redirecionat
fondurile ctre industrii care prezint n mod tradiional
dou caracteristici:
Dezvoltarea financiar pe baza creterii productivitii
ce susine repoziionarea pe frontiera productivitii
(Aghion et al., 2005; Thorsten Beck, 2012);
Componenta de cercetare i dezvoltare (sau factorul
inovaie) este n general mai ridicat.
Figura 9a. Evoluia impactului a volumului creditelor noi

asupra PIB
mil. RON
100,000
95,000
90,000
85,000
80,000
75,000
70,000
65,000
60,000
55,000
50,000
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
2007
2008
Agricultur
2009
Industrie
Sector public
2010
Construcii
2011
2012
Servicii financiare
Finanarea provenit din sectorul bancar

influeneaz puternic productivitatea i
competitivitatea n industrie, construcii i
agricultur.
Servicii
Figura 9b. Evoluia volumui creditelor noi

Pentru a identifica gradul n care creditarea bancar

influeneaz creterea productivitii i a competitivitii
sectoarelor finanate, am utilizat calcule referitoare la
Valorea Adugat Brut (en. Gross Value Added) pentru
fiecare sector de activitate economic, innd cont
de numrul de ore lucrate de angajai i de creditele
existente pentru sectoarele respective. Am considerat
c o corelaie de peste 60% reprezint o corelaie
puternic ntre volumul creditelor la nivel de sector i
productivitatea muncii.
mil. RON
50,000
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
Aceast analiz indic faptul c primele trei sectoare

care au contribuit la creterea PIB-ului (industrie Fig.10, construcii - Fig.11 i agricultur - Fig.12) au
beneficiat de:
20,000
15,000
10,000
5,000
0
2007
Agricultur
2008
2009
Industrie
Sector public
28
Creditele acordate sectorului de servicii au generat un

rezultat deosebit ntruct impactul asupra PIB-ului a
crescut constant ncepnd cu anul 2009, n timp ce
volumul creditelor noi a crescut ntr-un ritm mai lent i
chiar a sczut n 2012. Acest aspect indic o cretere a
eficienei alocrii fondurilor i o mbuntire a creditrii
n ansamblu ctre sectorul serviciilor, prezentnd
totodat o importan deosebit avnd n vedere
ponderea ridicat a acestora n PIB-ul total.
2010
Construcii
Servicii
2011
2012
Servicii financiare
1. susinerea bncii prezentnd astfel o productivitate

mai ridicat dect alte sectoare economice.
Aceasta dovedete c n pofida dificultilor i a
crizei economice, bncile s-au concentrat corect

pe sectoarele economice generatoare de cretere
economic n Romnia;
n urma aplicrii modelului intrri-ieiri, am

estimat c impactul cumulat al creditrii
bancare asupra veniturilor brute globale n
Romnia se ridic la 1.079.974 milioane RON
(echivalentul a aprox. 245.450 milioane EUR)
reprezentnd o medie de 34,8% din PIB
aferent perioadei analizate (2007-2012).
2. creterea productivitii n corelaie cu creterea

creditrii la nivelul perioadei analizate nu este i
cazul serviciilor, pentru care indicele de corelaie
dintre productivitatea muncii i nivelul creditelor
acordate este foarte sczut.
n scopul realizrii unei comparaii,

menionm c impactul cumulat al leasingului
financiar de echipamente asupra veniturilor
brute globale n Romnia se ridic la 120.330
milioane RON, reprezentnd 3,88% din PIB
total aferent perioadei analizate (2007-2012).
Figura 10. Corelaie

dintre creditele acordate i
productivitatea muncii n
sectorul industrial
mil. RON
75,000
70,000
65,000
60,000
55,000
50,000
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
21,514
20,000
15,000
10,000
5,000
0
2004
Sursa: INS i BNR
Industrie (corelaie 92%)
49,551
46,243
56,826
57,818
2011
2012
50,240
39,301
29,994
22,522
2005
2006
2007
2008
2009
Productivitatea muncii (RON/or/angajat)
2010
RON/or/angajat
13
12
11
58,245
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
2013
Credite n Sectorul Industrial (mil. RON)
Figura 11. Corelaie puternic ntre creditele acordate i

productivitatea muncii n sectorul construciilor
Figura 12. Corelaie puternic ntre creditele acordate i

productivitatea muncii n agricultur, silvicultur i pescuit
Sursa: INS i BNR
Sursa: INS i BNR
mil. RON
RON/or/angajat
Construcii (corelaie 86%)
35,000
30,308
30,000
31,243
32,828
34,555
33,764
32,955
mil. RON
16,000
16
14,000
14
25,000
12
20,000
10
15,000
13,134
8,062
10,000
5,000
18
3,409
4,593
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Credite n Sectorul Construcii (mil. RON)
Agricultur, Silvicultur, Pescuit (corelaie 64%)
70
60
11,393
12,000
8,000
6
4
4,000
2,000
11,231
9,998
10,000
6,000
RON/or/angajat
5,690
2,978
1,251
1,592
2004
2005
6,690
50
40
7,596
30
3,949
20
10
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Credite n Agricultur (mil. RON)
29
Contribuia direct a sectorului bancar romn

asupra economiei Romniei
Figura 13. Contribuia direct a sectorului bancar la PIB

Sursa: INS, Rapoarte anuale ale bncilor, analiz Deloitte
%
1.4
n plus fa de impactul indirect, sectorul bancar a avut

i un impact direct de 0,5% n 2013, n scdere de la
aproximativ 1,3% din PIB n 2008 (a se vedea Fig.13).
1.3%
1.2%
1.2%
1.2
1.2%
1.1%
1.0
0.9%
0.8
0.7%
0.6
0.5%
0.4
0.2
Sectorul bancar reprezint unul dintre principalii

angajatori din Romnia, cu 57.732 persoane angajate
la sfritul lui 2014 ncepnd de la 49.702 la sfritul
anului 2004. (Fig.14)
0.0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ponderea contribuiei directe a sectorului bancar n PIB
Figura 14. Evoluia numrului de angajai

Sursa: BNR
#
11.000
10.000
9.000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
+16%
66,039
49,702 52,452
-13%
80.000
71,622
67,898
66,753
65,772
58,536
61,769
7,375
6,425
6,340
6,170
60.000
-2%
6,046
5,723
5,614
4,470
3,031
70.000
58,600 57,732
50.000
5,330
40.000
30.000
3,533
20.000
10.000
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Nr. angajai
2010
2011
2012
2013
2014
Nr. de sucursale
Figura 15. Evoluia contribuiilor directe ale Sectorului Bancar

la nivelul economiei
Sursa: INS (Investiii Nete) i Rapoarte anuale ale bncilor (salarii,
contribuii sociale, impozit pe profit)
mil. RON
6,935
7,000
5,864
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
-1,000
5,175
4,154
614
376
982
2006
Salarii
30
4,800
3,779
2,950
2,181
5,588
3,668
3,332
980
794
559
872
2007
968
1,320
2008
1,032
429
623
2009
Contribuii sociale
4,060
3,227
3,727
1,023
343
495
2010
860
160
447
2011
Impozit pe profit
3,404
3,174
848
332
-525
-816
2012
2013
870
Investiii nete
Pentru a cuantifica contribuia direct a sectorului

bancar romnesc la economia Romniei, am analizat
evoluia a patru componente principale ale contribuiei
directe ntre anii 2006 i 2013: salarii, contribuii sociale
(pentru asigurarea social, asigurare de sntate,
omaj), impozitul pe profit i investiiile nete. Cele patru
componente au fost apoi nsumate pentru a estima
contribuia direct total a sectorului bancar pe baza
informaiilor disponibile public (situaii financiare i
statistici INS pentru componenta de investiii).
Datorit faptului c nu toate cele 40 de bnci active pe
piaa din Romnia la 31.12.2014 public n mod regulat
situaiile financiare, dar i din cauza timpului necesar
pentru pregtirea i publicarea situaiilor financiare,
unele bnci nu au fost incluse n setul nostru de date
(fig.15). Chiar dac datele incluse reprezint o parte
semnificativ din cota de pia, ntruct gradul de
disponibilitate a datelor pentru marile bnci este mai
ridicat, rezultatele analizei noastre trebuie interpretate
cu atenie (dat fiind faptul c numrul bncilor analizate
este 28 n 2011, n timp ce n 2013 doar 20 de bnci au
publicat situaii financiare).
Contribuia direct a impozitului pe profit trebuie de
asemenea remarcat deoarece aceasta ia valori negative
n anii 2012 i 2013, influennd negativ contribuia
direct total estimat la nivelul economiei. Acest
lucru este legat n principal de tratamentul contabil
al impozitului pe profit i de pierderile semnificative
nregistrate de sectorul bancar n ultimii ani.
Capitolul II.
Performana bncilor: din trecut
spre prezent
Devii responsabil pentru totdeauna pentru

ceea ce ai mblnzit....
A. de Saint Exupery MICUL PRIN
2.1. Analiz comparativ similar dar nu omogen
Abordare pluridimensional
n aceast seciune analizm performana pieei bancare
din Romnia n contextul Europei Centrale, incluznd
compararea cu:
cele mai mari economii din regiune Polonia,
Republica Ceh, Slovacia i Ungaria
cele mai mari ri balcanice Bulgaria, Croaia i
Serbia
Analiza include o scrutare amnunit a pieei prin
diferite seturi de lentile. Folosim o abordare care
este general i detaliat deopotriv, n ncercarea
de a analiza mai multe aspecte cheie. Astfel, raportul
investigheaz structura curent i potenialul de
consolidare i dezvoltare viitoare. Starea economiei
este de asemenea luat n calcul, precum i explorarea
structurilor activelor i pasivelor. Este analizat baza
de finanare, care este n prezent elementul cheie al
creterii viitoare. i testm tendinele de profitabilitate
pe cteva niveluri ale contului de profit i pierdere,
inclusiv: (i) capacitatea de a genera venituri; (ii) ajustri
de costuri i eficiena operaional; i (iii) tendine
de calitate a activelor i costul riscului. Astfel vom
contura o imagine pluridimensional a pieei, incluznd
considerente de difereniere fa de rile care fac
obiectul comparaiei.
32
Bineneles, pot fi stabilite multe paralele ntre ri i

sistemele lor bancare. Este de neles mai ales pentru c
forele care prefigureaz dezvoltrile bncilor private sunt
interconectate, culminnd cu: (i) o prezen proeminent
a investitorilor strini; (ii) consolidarea pieei la nivelurile
remarcate n Europa de Vest; i (iii) creterea rapid
nregistrat n perioada anterioar crizei financiare. Cu
toate acestea, exist de asemenea discrepane notabile n
evoluia sectoarele bancare din CE, precum: (i) momentul
aderrii la UE, (ii) dimensiunea variabil i sofisticarea
intermedierii financiare; (iii) diferite abordri ale finanrii
interbancare, variind de la dependen complet pn la
autofinanare; i (iv) niveluri de creditare n valut strin
care variaz de la credite neexistente teoretic pn la
dominarea registrului de credite.
2.2. Contextul dezvoltrilor bancare n Romnia

n 2009 i 2010, economia Romniei a fcut obiectul
unei reajustri dureroase cauzate de o corecie sever a
cererii interne. PIB-ul Romniei a sczut cu 6,6% n 2009
i cu 1,1% n 2010 (Fig.16). Dei n 2013 se ntrevedea
o redresare, aceasta a fost determinat de exporturi,
lsnd celelalte sectoare ale economiei tot sub presiune.
Drept urmare, ritmul de cretere a rmas sub potenial
i a fost distribuit inegal ntre sectoare. Problemele
economice rezultate pot fi resimite la o scar mai
larg ntruct acelai tipar de subperforman poate fi
remarcat i la rile vecine.
Analiza demografic constituie un element difereniator.

Statisticile referitoare la Romnia au stabilit un numr de
8,5 milioane gospodrii, astfel nct piaa romneasc a
fost considerat destul de mare comparativ cu alte ri
din EC, avnd potenialul de a realiza economii de scal
atractive.
Coeficientul Gini6 s-a meninut la 33,3, cel mai
ridicat nivel n rndul rilor din EC. Aceasta arat c
exist diferene mari de venituri ntre segmentele de

clieni, nsemnnd c bncile trebuie s i adapteze
abordarea la diferitele nevoi ale diferitelor grupe de
clieni.
n plus, deteriorarea tendinelor socio-demografice
restricioneaz semnificativ potenialul de cretere
economic al rii n pofida fundamentelor
macroeconomice solide.
Figura 16. Creterea PIB-ului real n Romnia

Sursa: INS
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
8.5
7.9
6.3
7.3
4.2
3.5
2.2
2.5
0.7
-1.1
-6.6
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Creterea PIB-ului real n Romnia (modificare % de la an la an)
Figura 17. Structura populaiei n Romnia (estimare n milioane persoane)

Sursa: INS
24
22.8
22
20
5.2
21.7
3.9
18
16
14
12
10
4.2
8
6
4
2
0
0.8
6.0
1992
3.2
6.3
5.5
0.8
0.7
6.1
6.3
0.8
1.2
3.7
3.3
2002
2012
0.9
5.6
20.1
}
}
12.5
milioane
persoane la limita
de subzisten,
pensionate i
omere, vs
4.5milioane
angajai
Copii
Pensionari
omeri
Agricultur, economie gri & altele
Angajai n sectorul public
Angajai n sectorul privat
Indicele Gini determin msura n care distribuia veniturilor sau cheltuielilor cu consumul ntre indivizi sau gospodrii dintr-o economie deriv
dintr-o distribuie perfect egal. (Banca Mondial)
33
Disparitile demografice care se extind

determin un nivel sczut al populaiei acceptate
de ctre bnci.
Populaia Romniei este de 20,1 milioane persoane,
una dintre cele mai mari din regiune. Cu toate acestea,
mai puin de 25% din populaia n vrst de munc (4,5
milioane angajai) este implicat n activiti economice
care creeaz active durabile, genernd astfel un deficit
permanent pentru fondurile sociale (sntate, omaj,
pensii) cu efect negativ asupra investiiilor i creterii
naionale (Fig.17). Aceast grup include o populaie
neadult, nsemnnd totui c piaa abordabil total a
bncilor este de 17 milioane (4,5 mil. + 12,5 mil.) - dar
penetrarea serviciilor bancare este foarte sczut i
reprezint doar 45%7 (a se vedea Fig.18 Titulari conturi % vrsta 15+, date pentru Romnia).
Cnd simi c te scufunzi

Anii de dup criz au fost deosebit de dificili pentru
bncile din Romnia, n principal din cauza creterii
rapide a creditelor neperformante. Aceasta a determinat,
la rndul su, cheltuieli brute cu deprecierea, scznd
astfel profitabilitatea. Dei msurile severe de austeritate
adoptate de bnci au asigurat reduceri semnificative de
costuri, acest factor izolat nu a contrabalansat prejudiciul
cauzat de deteriorarea calitii activelor.
Totui, toate acestea limiteaz perspectivele de cretere
ale unui sector bancar care este nc mic, ale crui active
reprezint numai 65% din PIB. O concluzie similar
ar putea fi tras prin compararea ratelor de penetrare
ale rilor EC, ntre care Romnia ocup ultimul loc, n
pofida creterii rapide demarate n anii de dinainte de
criz (a se vedea Fig.19).
Figura 18. Deintori de cont curent - comparaie

Sursa: Banca Mondial
90
80
73
76
81
85
80
Rural
83
70
70
76
60
50
4.000.000
2.000.000
30
1.500.000
20
1.000.000
10
500.000
0
Romnia
Ungaria
Republica
Ceh
Deintori de cont curent (% vrst 15+)
Republica
Slovac
Polonia
Bulgaria
Deintori de cont curent, aduli cu vrste mai mari (% vrst 25+)
Dou probleme-cheie afecteaz penetrarea bancar n

Romnia. Prima este legat de distribuia geografic
a populaiei, avnd n vedere c 44% dintre persoane
sunt angajate oficial ntr-o form de activitate
economic sustenabil. n al doilea rnd, ntrzierea
relativ a transformrii economice a Romniei i
aderarea la UE nseamn c sectorul bancar romn este
ntr-un stadiu mai timpuriu de dezvoltare comparativ
cu majoritatea celorlalte sisteme, continund s aib o
economie subteran semnificativ.
Figura 19. Ponderea Activelor Bancare n PIB (%) - 2013

Sursa: BCE
%
Banca Mondial - The Global Financial Inclusion (Global Findex) Database
131%
Slovenia
128%
Republica Ceh
Bulgaria
119%
119%
Ungaria
Polonia
93%
Slovacia
Romnia
34
3.799.182
2.500.000
40
4.136.731
3.500.000
53 54
45 46
Urban
4.500.000
85%
65%
Drept urmare, n prezent, sistemul bancar romnesc nu

este nc pe deplin pregtit s funcioneze profitabil n
noul context de incertitudine, cretere anevoioas i
reglementare intern. Din cauza pierderilor suportate n
ultima perioad, bncile din Romnia nu mai atrag (cel
puin temporar) capital ceea ce limiteaz semnificativ
apetitul i capacitatea de creditare a acestora
influennd, n egal msur, creterea economic i
capacitatea proprie de a genera venituri.
n consecin, este esenial ca bncile romneti s
ating niveluri sntoase de profitabilitate n mod
ideal, cel puin comparativ cu celelalte ri centraleuropene pentru a atrage din nou investitori i pentru
a beneficia de alocri suficiente de capital din partea
bncilor-mam, astfel nct s poat finana proiecte
viabile i s susin creterea economic n Romnia.
(Fig.20)
2.3. Condiii privind capitalul

Diferenele dintre bncile individuale din Romnia i
omoloagele lor din regiune s-au accentuat ncepnd
din 2008, dei se estimeaz c tendinele globale cu
care se confrunt sunt similare. Totui, exist diferene
majore att n ceea ce privete magnitudinea ct i
sincronizarea evenimentelor, care sunt uor de observat
printr-o comparare a economiilor locale. n timp ce
Polonia a supravieuit crizei cu o cretere substanial
a PIB-ului (n medie de 2,7% ntre 2009 i 2013), alte
ri s-au confruntat cu o recesiune puternic (precum
Romnia, Ungaria i Croaia), o recesiune moderat
(precum Republica Ceh, Serbia, Bulgaria) sau doar cu
o scdere semnificativ a ratei de cretere (Slovacia a
nregistrat 1% n aceeai perioad). Acest contrast se
reflect n performana curent a bncilor i veniturile
viitoare. (Fig.21)
Figura 20. Rata rentabilitii financiare medii n rile CE analizate (2010-2014)

Sursa: BCE
Polonia
10.9%
Republica Ceh
15%
Slovacia
9.1%
Ungaria
-7,6%
Romnia
-0.6%
Croaia
4.5%
Serbia
0.2%
Bulgaria
5.5%
35
Figura 21. Ponderea creditelor n PIB n 2013 i rata medie de

cretere a creditelor (2013-2016)
10.9%
9.1%
-0.6%
-26.3%
-7.6%
ROE medie
2010-14
4.5%
5.5%
15.0%
Sursa: Eurostat, Banca Naional a Poloniei, Autoritatea Polon

de Supraveghere Financiar, Banca Naional a Cehiei, Banca
Naional a Slovaciei, Autoritatea Maghiar de Supraveghere
Financiar, Banca Naional Bulgar, BCE, Banca Sloveniei, Banca
Naional a Croaiei, previziuni Deloitte
Credite acordate 90%

instituiilor nefinanciare
n PIB (2013)
Rata de Adecvare a Capitalului (CAR) este deosebit de

ridicat n rndul bncilor romneti, n care datorit
politicii de separare a activelor impuse de BNR a fost
meninut la niveluri variind ntre 14-15% n ultimii
cinci ani n pofida nivelurilor sczute ale rentabilitii
financiare ntruct unul dintre obiectivele majore ale
BNR a fost mpiedicarea dezintermedierii dezorganizate,
excesive i grbite. Din nefericire, este singurul avantaj
temporar care ar putea fi erodat n maximum 2-3 ani n
absena unei profitabiliti solide a sectorului bancar ca
ntreg.
HR
80%
BG
70%
SL
CZ
60%
PL
HU
SK
50%
40%
RO
30%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
Creterea Creditelor CAGR (2013-16)
Active
100 mld. EUR
36
Nord
Sud
n majoritatea rilor europene, bncile se confrunt

cu probleme serioase n ceea ce privete respectarea
condiiilor privind capitalul. Presiunea din partea
sistemului bancar european i a societilor - mam ale
bncilor din Romnia i din regiune face ca finanarea
s fie din ce n ce mai costisitoare i mai limitat.
Drept urmare, bncile sunt obligate s caute finanare
i capital pe piaa deschis i sunt obligate s l aloce
cu atenie n regiunile geografice i liniile de activitate
despre care se preconizeaz c vor avea cea mai mare
contribuie la profit att imediat ct i pe termen lung.
Nivelul rentabilitii financiare ale unor anumite bnci,
reprezint elementul difereniator clar n lupta pentru
finanare att din partea societilor-mam ct i de
pe piaa deschis.
Date fiind nivelurile negative ale ROE din ultimii ani,

bncile din Romnia au la dispoziie o perioad de cel
mult 2 ani pentru a atinge niveluri de profitabilitate
comparabile cu cele ale altor ri central-europene n
vederea atragerii investitorilor i a crerii bazelor pentru
creterea sustenabil a creditrii, depind nivelurile
curente de generare a profiturilor interne. Dei o bun
capitalizare bancar garanteaz stabilitatea pe termen
scurt, stabilitatea pe termen lung necesit o reform
structural att la nivelul individual al fiecrei bnci ct i
la nivelul economiei Romniei.
n plus, n pofida poziiei relativ confortabile n ceea ce

privete ratele de reglementare minime de 8% i 12%,
la nivel regional, Polonia se apropie de cel mai sczut
nivel CAR (13,1%), iar Croaia i Serbia sunt mult peste
acesta, atingnd 19%. Totui, multe bnci din regiune
nu au putut ndeplini condiiile Basel III dup cum
era necesar. Regulamentul viitor i rezultatele analizei
calitative a activelor realizate de BCE pot impune
bncilor s adopte msuri suplimentare pentru a crete
nivelurile de adecvare a capitalului. Cerine privind un
capital minim mai mare ncep s fie introduse n prima
parte a anului 2013 i s fie implementate integral pn
n 2015.
Pe o pia n care sectorul bancar i-a pierdut
atractivitatea, concurena pentru capital va deveni i
mai dificil bncile cel mai bine poziionate pentru a
ctiga aceast lupt pentru capital vor trebui s aib
rentabiliti financiare atractive, un model de afaceri
coerent cu o baz adecvat de clieni, finanare local
adecvat i referine solide de administrare a calitii
activelor.
Presiunea la nivelul veniturilor se intensific

Veniturile au rmas sub presiune sever n ultimii ani.
Veniturile operaionale totale au sczut cu -3,27%
anual, ajungnd la 4,32 miliarde EUR n 2013, ca
urmare a cererii limitate de credite noi, corelat cu
impactul diferitelor cerine de protecie a consumatorilor
aplicabile la nivelul ntregului stoc, impunnd astfel
recalcularea accelerat a tarifelor aplicabile portofoliului
existent la nivelurile curente mai sczute (Fig.23).
Prbuirea operaiunilor financiare constituie cauza
principal a scderii veniturilor, dei aceast tendin
negativ este exacerbat i mai mult prin scderea
comisioanelor. Per total, exist o presiune pronunat
asupra veniturilor, cu scderi pronunate ale acestora
consecutiv de la an la an. Veniturile n scdere au fost
cauza primar a deteriorrii raportului costuri / venituri
pn n 2011, n timp ce rezultatele portofoliului
principal i restructurarea operaional ntreprins n
ultimii ani au nceput s fie vizibile numai n 2012.
Figura 22. Profitul net i cheltuielile cu deprecierea calitii
activelor (mld. EUR)
2.4. Rezultatele sistemului bancar valori,

analize comparative i lecii nvate
Profitabilitatea cheltuielile cu deprecierea
calitii activelor reprezint principala barier
n Romnia, ultimii ani au subliniat clar problema
cauzat de deteriorarea activelor, care este principala
barier mpotriva profitabilitii. n ultimii cinci ani,
profitul net a sczut la o CAGR masiv de 38% (Fig.22).
Profitul net de-abia dac a existat n 2013, iar veniturile
nete s-au ridicat la numai 4,32 miliarde EUR, cu mult
sub valoarea maxim de 5,1 miliarde nregistrat n 2008
(Fig.23). n consecin, procentele de profitabilitate sunt
foarte slabe i continu s scad - n 2013, ROA i ROE
n sistemul bancar romn au fost de numai 0,01% i
respectiv 0,13% (date BNR).
Sursa: BCE
mld. EUR
2
1
1,4
0.5
-0.9
-1
-1.6
0.2
-1.8
0.1
-0.5
-1.8
0.1
-2.3
-2.7
-2
-3
-4
2008
2009
2010
Profit net
2011
2012
2013
Cheltuieli cu deprecierea
Figura 23. Total venituri operaionale

Sursa: BCE
mld. EUR
5.5
5.1
5.0
CAGR -3.27%
5.0
4.8
4.5
4.5
4.4
4.3
2011
2012
2013
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
2008
2009
2010
37
n pofida eforturilor comune ale tuturor bncilor de

a-i restructura operaiunile conform noilor realiti,
strategiile acestora au fost foarte diferite n principal
din cauza punctelor de pornire diferite. Dat fiind c
majoritatea bncilor active n Romnia n 2008 au fost
recent achiziionate mai mult sau mai puin de grupuri
europene (ncepnd cu achiziia BRD i a Bncii Agricole
n 1998 i respectiv 2000 pn la achiziia BCR de ctre
Erste Bank n 2000), acestea s-au aflat n stadii foarte
diferite de investiii i integrare. Din nefericire, din cauza
tumultului creat de volatilitatea pieei i rsturnarea
legislativ, s-a dovedit a fi foarte dificil s se stabileasc
strategii coerente, msurabile i raionale. La nceput,
presiunile legate de finanarea stabil i serviciile pentru
clieni erau n centrul ateniei, dar treptat tsunamiul
generat de o multitudine de iniiative din partea
organizaiilor locale, europene i internaionale a dus
la suprancrcarea administrativ i o cretere vizibil a
costurilor aferente conformrii.
n acest context, majoritatea bncilor din Romnia s-au
adaptat foarte rapid pentru a face fa acestor provocri:
au reuit s i adapteze modelele de finanare la noile
realiti, s reduc costurile cu peste 10% per total i s
gseasc resurse interne i s nfiineze sisteme pentru a
face fa noii complexiti de reglementare. Din nefericire,
toate aceste soluii care au fost salutare i ar fi putut
fi chiar suficiente n ipoteza relurii creterii economice
solide nu reuesc s compenseze reducerea cu mai mult
de 15% din venitul net i costul mai mult dect dublu
al riscului consecine ale unei instabiliti economice
prelungite.
Dei limitarea cererii de credite noi este un rezultat

obiectiv al inactivitii economice, restabilirea tarifelor
pentru veniturile nete din dobnzi aferente portofoliului
la niveluri mai sczute conine o component
suplimentar de corecie a exuberanei creditrii din
perioada 2006-2008. Transparena insuficient
a marjelor nainte de 2010 a crescut presiunea
de a reduce marjele din portofoliile existente,
reprezentnd una dintre cele mai dureroase lecii
nvate de bnci n ultimii ani (Lecia 1).
Drept urmare, bncile din Romnia au devenit mult mai
contiente de responsabilitile lor n materia proteciei
i educrii clienilor i au luat msuri semnificative n
vederea ameliorrii condiiilor contractuale i calitii
informaiei lansnd de asemenea, n paralel, mai multe
campanii de educare destinate n principal generaiei
tinere. mpreun cu mai multe organizaii non-profit,
au dezvoltat numeroase iniiative viznd transparena
comisioanelor bancare i o serie de criterii comparative
a conturilor curente personale, incluznd: glosare,
comunicarea listelor de comisioane, instrumente de
comparare, iniiative de educare financiar, studii de
pia i iniiative de cooperare.
Conform studiului efectuat de Direcia General pentru
Sntate i Consumatori din cadrul Comisiei Europene8,
Romnia a avut puin mai multe iniiative (21) dect
Figura 24. Evoluia structurii veniturilor operaionale totale

(mld. EUR)
Sursa: BCE
mld. EUR
CAGR -4%
Scad veniturile din dobnzi

Veniturile din dobnzi rmn principala surs de venituri
i au devenit i mai importante. Ponderea acestora n
veniturile totale a crescut de la 55% n 2008 la 60%
n 2013, n principal datorit modificrilor structurii
de fixare a preurilor ca urmare a aplicrii Ordonanei
de Guvern 50/2010, prin care se prevedea aplicarea
retrospectiv a prevederilor Directivei creditelor de
consum asupra creditelor existente. (Fig.24)
5.1
5.0
24%
22%
4
3
24%
21%
55%
61%
-2%
4.8
15%
19%
71%
4.5
13%
22%
72%
-1%
4.4
4.3
17%
20%
20%
63%
21%
60%
-2%
-4%
-5%
-7%
-1%
-1%
-1
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Alte venituri operaionale nete

Venituri din tranzacionare
Taxe i comisioane
Dobnzi
Van Dijk Management Consultants, Market study of the current state of play in Member States regarding initiatives in bank fee transparency
and comparability in personal current bank accounts (19.01.2012)
38
media UE + Norvegia (17,4). Iniiativele de educare

financiar domin piaa, fiind dedicate mai multor
produse de credit i depozit pe lng conturile curente, o
explicaie n acest sens fiind faptul c ara a nregistrat o
cretere real a creditelor n ultimii ani.
ntre timp, la nivel european au fost adoptate mai multe
Directive n domeniul proteciei consumatorului care vor
fi absorbite complet de bncile din Romnia cel trziu la
data adoptrii acestora.
Taxele constituie a doua surs important de venituri
pentru bncile romneti, cu o pondere de 11-16% n
veniturile totale, similar cu nivelurile din Republica Slovac
mult mai sczut dect n alte ri central-europene,
precum Polonia, Slovenia sau Ungaria. (Fig.25)
Costuri reducere limitat

Costurile, care n 2008 atingeau 2,7 miliarde EUR, au
sczut la 2,42 miliarde EUR n 2013, nregistrnd un
declin anual de 2% (a se vedea Fig.26). Majoritatea
acestor reduceri au avut loc n 2009; totui, i n anii
urmtori s-a nregistrat un mic declin al costurilor totale,
determinat de reduceri n domeniul resurselor i n alte
domenii. De asemenea, au existat nchideri extinse de
sucursale, determinnd o reducere masiv a reelei la
numai 5,6 mii n 2013 de la 7,3 mii n 2008. Deprecierea
i amortizarea sunt singurele excepii n materie de
reducere a costurilor, nregistrnd o cretere anual de
10% n perioada amintit (a se vedea Fig.30).
Importana operaiunilor financiare a variat n ultimii ani,

atingnd acum 20% de la un maximum de 24% n 2008.
Figura 25. Structura veniturilor nete, rile ECE
Venituri nete din dobnzi
2012 2013
Romnia
2012 2013
Slovenia
89.3%
85.7%
10.7%
14.3%
66.2%
33.8%
72.3%
83.9%
16.1%
27.7%
88.6%
70.6%
29.4%
2012 2013
Polonia
11.4%
71.1%
77.2%
22.8%
2012 2013
Ungaria
28.9%
82.0%
84.6%
15.4%
2012 2013
Republica Ceh
18.0%
76.0%
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0
24.0%
Sursa: BCE
2012 2013
Republica Slovac
Venituri nete din taxe i comisioane
Figura 26. Cheltuieli operaionale n

Romnia (mld. EUR)
Sursa: BCE
CAGR -4%
mld. EUR
3
+4%
2.70
2.54
2.48
2.46
2.56
2.42
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2
1
0
Densitatea reelei de sucursale sub medie

n pofida scderii numrului de sucursale, reeaua bancar
din Romnia continu s fie destul de bine dezvoltat
comparativ cu alte ri din regiune. Romnia depete
Republica Ceh din punctul de vedere al sucursalelor
bancare la 100.000 de locuitori. Acest lucru este datorat
n principal profilului demografic al Romniei, care impune
crearea de sucursale aproape de multe persoane care
locuiesc n zone rurale. Statisticile referitoare la ATM-uri
sunt oarecum mai avantajoase, Romnia ocupnd locul al
doilea n ceea ce privete numrul de ATM-uri la 100.000
de locuitori, depind Polonia, Ungaria i Republica Ceh.
Per total, clienii romni beneficiaz de o proximitate
relativ bun a serviciilor bancare, n principal ca urmare
a disparitilor geografice ale rii i a unei consolidri a
pieei sub medie.
Figura 27. Numr de sucursale, comparaie ECE

Sursa: BCE, Bnci naionale
Nr. de sucursale /
100 mii locuitori
55
Nr. de sucursale
15,479
52
16,000
50
14,000
45
40
40
12,000
33
35
10,000
27
30
23
25
5,492
20
6,000
20
3,770
15
8,000
4,000
3,246
10
2,135
1,256
5
0
Bulgaria
Republica
Ceh
Ungaria
Polonia
Romnia
Slovacia
2,000
Conform studiului Deloitte privind Provocrile cu care

se confrunt bncile de retail din CEE n domeniul
experienei clienilor (2012), pentru 93% dintre clienii
romni, sucursalele constituie nc un canal major de
construire a relaiei bancare, dei utilizeaz de asemenea
Internetul sau o combinaie de servicii n sucursal i
online. Astfel se explic accentul ridicat pe care clienii l
pun pe toate aspectele interaciunii cu banca la nivelul
sucursalei i impactul sczut asupra satisfaciei furnizate
de serviciile online, prin telefon mobil i call center.
n pofida reducerii globale semnificative a numrului
de sucursale n perioada 2010-2013 (Fig.11), primele
trei bnci din Romnia, dup numrul clienilor, au
deschis i sucursale noi ncepnd cu 2011, n principal
n zonele urbane cu densitate foarte mare, subliniind
c interaciunea direct este canalul primar pentru
relaia cu clienii. 68% dintre clienii care utilizeaz
servicii de Internet banking, fie exclusiv, fie n paralel
cu sucursalele, au vrste cuprinse ntre 15 i 35 de ani,
trimind un semnal clar c odat ce generaia mai
tnr cu cunotine de operare a calculatorului intr n
grupul potenial de clieni bancari, serviciile online vor
deveni din ce n ce mai importante, att din punctul
de vedere al frecvenei utilizrii ct i al ateptrilor n
materie de calitate.
ntre rile analizate, penetrarea reelei de ATM-uri este
peste medie, n timp ce introducerea terminalelor POS
n Romnia este cea mia sczut din Europa, din cauza
faptului c economia Romniei continu s utilizeze
intensiv numerarul. (Fig.28 & 29)
Nr. de sucursale (2013)
Nr. de sucursale / 100 mii locuitori (2013)
Figura 28. Numr de ATM-uri, comparaie ECE
Figura 29. Numr de POS-uri, comparaie ECE
ATM
20.000
ATM/100 mii locuitori
77
80
18.667
75
POS
65
15.000
48
10.987
39
10.000
5.000
55
46
50
900
774
200.000
745
631
40
25
4.792
600
150.000
108.731
100.000
2.508
15
10
126.255
500
95.497
400
68.919
20
300
40.336
50.000
Bulgaria
Republica
Ceh
Ungaria
Polonia
ATM/100 mii locuitori (2013)
40
Romnia
ATM (2013)
Slovacia
200
100
800
700
45
30
4.106
1.000
250.000
35
5.642
964
60
55
48
1.100
1.034
946
70
POS/100 mii locuitori
298.346
300.000
Bulgaria
Republica
Ceh
Ungaria
Polonia
POS/100 mii locuitori (2013)
Romnia
POS (2013)
Slovacia
Dup cum arat evoluia ultimilor 5 ani, bncile strine

active n Romnia nu au reuit s i calibreze
modelele de afaceri i operaionale conform marilor
dispariti demografice i industriale existente n
ar (Lecia 2).
Fiind o ar cu mari deficiene de penetrare, potenialul
de cretere a veniturilor este ntr-adevr substanial
ns nu peste tot i nu pentru toat lumea. Cu 45% din
populaie n zone urbane i cu o cretere i concentrare
a averilor n jurul a 10-12 orae principale, Romnia
va continua s fie o economie pe dou viteze, cu un
contrast evident ntre zonele urbane i rurale, i cu
discrepane imense n veniturile disponibile/abiliti
de afaceri i comportament al clientului att n retail
banking ct i n corporate banking.
Dup cum a fost deja sugerat, compararea sectorului

bancar al Romniei cu cel al altor ri CE indic o scar
global de activitate mai mic. Productivitatea mediocr
este subliniat de astfel de statistici, ntruct activele
sau veniturile nete per angajat, care la 1.388 mii EUR
i respectiv 74.000 EUR per angajat sunt sub media
regiunii (Fig.31 i 32).
Figura 30. Evoluia structurii cheltuielilor operaionale n
Romnia (mld. EUR)
Sursa: BCE
%
100%
80%
2.7
2.5
2.5
2.5
2.6
2.4
7.4%
9.8%
10.1%
11.0%
9.0%
9.1%
44.4%
40.9%
41.1%
39.8%
45.7%
45.5%
Generale
i Administrative
48.1%
49.2%
48.8%
49.2%
45.3%
45.5%
Personal
2008
2009
2010
2011
Depreciere
60%
40%
Eficiena operaional uoar ameliorare

n cel mai bun caz, balana global, n termeni de
rentabilitate, rmne mixt. n pofida ameliorrilor
rezultate din revizuirea segmentului de costuri, veniturile
n scdere la nivelul sectorului nu a permis ameliorri
semnificative ale eficienei. Dup cteva ctiguri iniiale,
veniturile n scdere au mpins raportul costuri / venituri
pn la 57%.
0%
2012
2013
Figura 31. Raport venituri nete per angajat (mii EUR)

Sursa: BCE
mii EUR
200
157
150
111
100
57
50
84
O analiz detaliat a structurii cheltuielilor operaionale

din ultimii ani (Fig.30) evideniaz o cretere relativ a
cheltuielilor de personal de la 49% la 45,5% n ultimii
ani, cu o contribuie similar att a cheltuielilor cu
personalul ct i a celor generale i administrative, iar
procentul rmas de 9% din baza costurilor este atribuibil
deprecierii i amortizrii:
20%
79
74
PL
RO
26
BG
CZ
HU
SK
Not: Rezultatele au fost obinute utiliznd Profitul Net n locul Veniturilor Nete
din cauza nedisponibilitii datelor
Figura 32. Raport active bancare per angajat (mii EUR)

Sursa: BCE
mii EUR
6,000
4,509
4,000
3,053
2,549
2,000
1,388
2,683
1,336
1,915
1,232
2.458
Drept urmare, n ultimii ani, bncile active n Romnia

au depus eforturi semnificative pentru a-i clarifica
modelele de afaceri i niele de concentrare, rezultnd
astfel, n mod clar, metode de servicii difereniate
pentru persoanele nstrite vs piaa general sau pentru
IMM-uri vs multinaionale vs municipaliti/finanri
infrastructur, oferte clare pentru tineri, pentru angajai
sau pensionari etc., care vor asigura operaiuni mai
eficiente i niveluri mai ridicate de satisfacie i ncredere.
2012
RO
HU
CZ
SK
BG
RS
HR
PL
41
profitabilitii i atractivitii pentru investitori, n cazul

ineficienelor structurale sunt necesare eforturi comune
pentru a asigura aciunea concertat a tuturor prilor
interesate i a autoritilor.
Cheltuielile de personal per capita sunt aproape

de media regiunii, subliniind slaba productivitate a
sectorului bancar n pofida scderii numrului de
locuitori i a deflaiei salariilor. (Fig.33)
Figura 33. Cheltuieli de personal / angajat n Romnia
(mii EUR)
Sursa: BCE
mii EUR
20
18.2
18.4
18.8
18.4
18.1
18.8
15
10
#
80,000
60,000
71,622
67,898
66,753
65,772
61,769
58,600
40,000
20,000
0
2008
2009
2010
2011
Numr de angajai
2012
2013
Cheltuieli cu personalul/angajat
Dei bncile au corectat n ultimii 5 ani o mare parte

a ineficienelor structurale din modelele lor de afaceri,
rezultnd ipoteze privind convergena economic i
valutar regional care s-au dovedit a fi prea optimiste,
bncile se confrunt nc cu ineficiene semnificative la
nivel naional provenind din disparitile demografice
i eficiena sczut a mediului legislativ, fiscal i
administrativ din Romnia.
Lipsa economiilor de scal i ineficienele structurale
la nivel naional limiteaz eficacitatea iniiativelor
viznd eficiena (Lecia 3).
Dac n cazul ineficienelor individuale bncile au
ntreprins deja mai multe proiecte i iniiative de
adaptare a modelelor de afaceri i structurii costurilor
la noile niveluri de activitate i implicit de ameliorare a
n ultimii ani, bncile din Romnia s-au concentrat masiv

cu diferite niveluri de succes depinznd de mrimea i
de structura lor de distribuie pe corectarea majoritii
ineficienelor individuale rezultate din investiiile
supradimensionate pn n 2008: din 2009, reeaua de
sucursale a fost redus cu o treime, sistemele IT au fost
optimizate, contractele cu vnztorii au fost renegociate
i costurile au fost raionalizate. Totui, bncile din
Romnia se confrunt cu ineficiene structurale
suplimentare care exist la nivelul rii, precum:
a) Dimensiunea mic a pieei (din cauza slabei
bancarizri, a concentraiei ridicate a creterii
activelor i a prevalenei economiei subterane),
b) Abuzurile n domeniul insolvenei (care, n
anumite situaii, determin dublarea costului
riscurilor),
c) Povara administrativ excesiv i nivelul sczut al
coerenei i predictibilitii fiscale i legale.
Diversitate ridicat n ce privete originea

bncilor i concentrare a pieei uor sub medie.
Bncile active n Romnia provin din 10 ri diferite
cu puncte forte i situaii de capital variate, genernd
astfel mpreun un mediu foarte competitiv i divers
(Fig.34). Ponderea capitalului austriac n capitalul total
continu s fie cea mai mare (28%).
Figura 34. Structura activelor i capitalurilor bncilor din Romnia

Sursa: BNR
% din Total Active n dec. 2013

Intern
% din Capital Total n dec. 2013
Grecesc
10%
Grecesc
12%
17%
Austriac
28%
Alt capital strin

18%
Intern
14%
8%
37% Austriac
14%
Francez
22%
9%
Olandez
42
Alt capital strin
Olandez
12%
Francez
A doua poziie este ocupat de capitalul grecesc (17%)

i pe a treia poziie se situeaz capitalul romnesc (14%).
Poziiile ocupate de capitalul francez, cipriot i maghiar
au crescut n ultimul an, n timp ce capitalul grecesc i
romnesc este n scdere.
n alt ordine de idei, avnd n vedere c primele 10
bnci ca mrime dein 70% din activele bancare n
Romnia, concentrarea este sczut. O concentrare
ridicat a actorilor bancari principali ar putea determina
influenarea ratelor de eficacitate operaional de ctre
economiile de scal. Avnd n vedere c cele mai mari
10 grupuri controleaz 70% din activele bancare, piaa
este sub media regiunii n ceea ce privete concentrarea
(76%). Un astfel de nivel este totui superior celui
observat n rile occidentale.
Regiunea ca ntreg se difereniaz prin dominaia actorilor
importani comparativ cu pieele mai dezvoltate. Cu
toate acestea, n opinia noastr situaia curent nu ar
trebui s mpiedice i mai mult META activitatea, n
special n rndul actorilor mai mici care urmresc s
obin o eficien superioar de pe urma ameliorrii
economiilor de scal. Primele dou bnci mari BCR i
BRD controleaz 18,6% i respectiv 12,3% din cota de
pia i domin, n mod clar, mediul bancar romnesc n
fiecare categorie principal (credite, depozite, active i
capital). Urmtoarele patru bnci din punctul de vedere
al dimensiunii (Banca Transilvania, CEC Bank, Raiffeisen
Bank i UniCredit iriac Bank) au fiecare o cot de pia
situat n intervalul 5%-6,5% asigurndu-le o bre solid
n pia. Cota de pia rmas este destul de fragmentat
ntre actori minori.
n rndul celor mai mari bnci romneti exist o
oarecare prezen a statului, ntruct Trezoreria deine
CEC-ul, a patra banc mare cu o cot de pia de
6,3%. Totui, toi ceilali actori importani sunt privai,
n majoritatea cazurilor fcnd parte din grupuri cu
capital internaional (precum Erste, Socit Gnrale
i UniCredit). Aceasta asigur un nivel adecvat de
concuren, dat fiind fragmentarea pieei naionale i
expertiza actorilor occidentali.
Piaa va continua s se consolideze

innd cont de cele de mai sus, situaia global a
pieei este dificil. Aceasta se reflect n capitalizarea
bursier a multor bnci, care este sub valoarea lor
contabil; rezult c randamentul estimat al echitii
este mai mic dect rata estimat a rentabilitii. Din
punctul de vedere al unui investitor, aceast situaie
ar putea fi bineneles tentant, dar n pofida acestui
fapt, activitatea de fuziuni i achiziii (M&A) la nivel de
regiune este nu este deosebit de puternic, sugernd
totodat c nivelul de incertitudine este ridicat.
ntre timp, absena interesului strin la scar larg a
nsemnat c tranzaciile bancare au implicat vnzarea
sau lichidarea filialelor mai mici de ctre grupurile
bancare vest-europene.
n absena creterii, consolidarea i cesiunile sunt
eseniale pentru a crea scala necesar pentru
supravieuire, alocarea eficient a capitalului i
profitabilitatea adecvat (Lecia 4).
n primul rnd, actorii internaionali vor continua
s plece dat fiind regndirea intelor strategice i
oportunitile limitate de a atinge dimensiunea necesar
pentru a-i realiza potenialul n regiune; acest lucru d
natere unei oportuniti de care bncile locale mai mari
sunt pregtite s profite imediat dup cum rezult din
prelurile recente ale portofoliilor de credite Citibank i
RBS de ctre Raiffeisen i UniCredit.
n al doilea rnd, exist nc prea multe bnci universale
n majoritatea rilor CE, inclusiv Romnia. Aceasta va
determina o consolidare suplimentar la nivel de sector,
ntruct actorii principali vor viza i alte oportuniti de
achiziii pentru a-i consolida poziia, pentru a crea alte
economii de scal i pentru a favoriza eficiena.
n al treilea rnd, ne ateptm la un val substanial
de reducere a efectului de levier aferent activelor de
ctre actorii mai mari, implicnd portofoliile de credite
neperformante i credite secundare, care poate aprea
sub forma unei scale directe, dar una cu o structur
complex.
43
Calitatea activelor creterea activelor cu probleme
Figura 35. Performana sistemului bancar din Romnia
Ultimii ani au subliniat clar efectul negativ al activelor

n curs de deteriorare, reprezentnd principala povar
pentru profitabilitate. n ultimii 4 ani, profitul net a
sczut cu o CAGR alarmant de 38%. Profitul net n
2013 abia dac a avut o valoare pozitiv (Fig.22). Profitul
net a ajuns la numai 4,32 miliarde EUR n 2013 cu mult
sub maximumul de 5,1 miliarde EUR nregistrat n 2008.
n consecin, ratele de profitabilitate sunt slabe i sunt
n continu scdere ROA i ROE n sectorul bancar n
2013 au fost de 0,01% i respectiv 0,13%. (Fig.35)
Sursa: BNR
...Rentabilitatea economic (ROA) n Romnia...
%
2.0
2.0%
1.6%
1.5
1.6%
1.3%
1.0%
1.0
0.5
0.3%
0.0%
Calitatea creditelor a prezentat o deteriorare rapid n

perioada 2009 - 2013. Rata creditelor restante de peste
90 zile a crescut la 10,6% n 2013, o cretere brusc de
la 1,1% nregistrat n 2008 (Fig.36 partea stng).
Dei cheltuielile cu deprecierea nu s-au schimbat
semnificativ n ultimii ani, s-au stabilizat totui la un nivel
ridicat. n Romnia, provizioanele totale pentru pierderi
per credite totale (brute) incerte i neperformante au
reprezentat 86,52% din stoc n 2013, cu 60% mai mult
fa de 2012 (Fig. 36 partea dreapt).
Din nefericire, n ultimii doi ani s-a observat o deteriorare
mai accelerat a disciplinei privind plata a companiilor
comparativ cu cea nregistrat n sectorul retail. Astfel,
dac pn n 2011 ponderea creditelor incerte din
sectorul retail banking a depit-o pe cea din sectorul
corporate, ncepnd cu 2012 dinamica s-a modificat
rata NPL n rndul societilor ajungnd la 23,8% fa de
11,7% pentru sectorul retail la acel moment. Creditele
acordate n condiii mai tolerante n anii de dinainte de
criz continu s afecteze calitatea activelor bancare n
special cele acordate ntre 2007 i 2008; volumul de
neperforman generat de aceste expuneri reprezint
aproximativ 70% din volumul global al creditelor incerte.
-0.2% -0.2%
-0.5
-0.6%
-1.0
-1.5
-1.2%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
... i Rentabilitatea Financiar (ROE) au sczut
%
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
17.0%
15.6%
12.7%
10.3%
9.4%
2.9%
0.1%
-1.7%
-2.6%
-5.9%
-11.6%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Figura 36. Credite restante

Sursa: BNR i BCE
Ponderea creditelor restante de +90 zile n total credite (%)
15
%
9.0%
10
5.3%
3.5%
2.5%
1,5%
10.6%
6.7%
50
+17%
51,2%
86,5%
58,6%
59,9%
54,3%
2010
2011
2012
2.6%
1.0%
1.1%
2007
2008
0
2004
2005
2006
2009
2010
2011
2012
Ponderea creditelor restante de +90 zile n total credite (%)
44
100
2013
2009
2013
Ponderea provizioanele pentru credite restante de +90 zile (%)
Creterea riscului aferent creditelor comerciale sugereaz

lipsa disciplinei de plat a mediului corporate, iar
degradarea din acest domeniu genereaz o vulnerabilitate
a stabilitii financiare pentru toate segmentele. Drept
urmare, numai n perioada august 2012-2013:
datoriile nregistrate de IMM-uri ctre sectorul bancar
au crescut cu 26%, iar la sfritul lui august 2013 rata
NPL n rndul acestor societi a ajuns la aproximativ
30%; i
arieratele nregistrate de ntreprinderile mari i extrem
de mari ctre sectorul bancar au crescut cu 126% (de
la 1,52 miliarde RON la 3,44 miliarde RON), iar rata
NPL a crescut la 9,62% (august 2013), dublul nivelului
nregistrat n iulie 2012 (4,29%).
IMM-urile au transferat o parte semnificativ a creditelor
bancare ctre credite furnizor, completnd astfel
riscul comercial cu o component financiar. Pe baza
acestor modificri structurale ale raporturilor, efectul de
rspndire i propagare a ocurilor negative este mult
mai rapid n consecin. n plus, o scdere a rezervelor
de autofinanare poate fi remarcat n contextul
deteriorrii sustenabilitii i capacitii de autofinanare
ca urmare a efectelor crizelor financiare din ultimii trei
ani, precum i a degradrii disciplinei de plat la nivelul
ntregii economii. Astfel, chiar i societile mari i
extrem de mari ncep s dovedeasc un grad mai mare
de sensibilizare la expunerea la ocul intern sau extern,
cu o presiune crescut asupra lichiditii.
Figura 37. Ponderea creditelor restante

Sursa: BNR
mil. RON
280.000
260.000
240.000
220.000
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
%
257,574 262,810
226,379
226,392
237,488
256,808
13
12
12.3
11
10
7.7
167,703
10.5
6.3
3.6
7
6
102,182
3.5
68,232
49,585
1.6
2.6
1.2
1.5
2
1
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Ponderea sumelor restante n total sume scadente
2012
2013
Total sume scadente
n acest context, utilizarea procedurii de insolven ca

msur de protecie mpotriva creditorilor a devenit
din ce n ce mai rspndit, cu o cretere ngrijortoare
a numrului n 2013 (712 societi cu cifre de afaceri
mai mari de 1 milion EUR, comparativ cu 485 societi
n 2012). Pentru o analiz suplimentar, a se vedea
Capitolul 3.
n ultimii 5 ani, creditele neperformante au crescut
de aproape 10 ori, dei creterea activelor a fost n
continuare lent. (Fig.36)
n msura n care soluionarea NPL determin
nregistrarea unor pierderi suplimentare, este posibil ca
bncile s fie deosebit de reinute n abordare acestei
perspective pn ce concurena nu va proceda la fel.
Totui, BNR i bncile din Romnia au neles c, n
Figure 38. Evoluia creditelor neperformante

Source: NBR
mil. RON
35.000
31,518
30.000
27,577
25.000
21%
19,911
20.000
15,031
15.000
22%
19%
10.000
5.000
20%
1,759
96%
1,744
99%
1,661
98%
2,008
95%
2004
2005
2006
2007
3,323
90%
2008
Credite neperformante - retail
7,839
17%
81%
79%
80%
78%
83%
2009
2010
2011
2012
2013
Credite neperformante - corporate
pofida eroziunii imediate a capitalului, soluionarea mai

rapid a NPL produce efecte de domino pozitive asupra
economiei i implicit asupra calitii activelor i a valorilor
garaniilor colaterale n general fiind astfel n interesul
colectiv al sistemului bancar. n urma recomandrii BNR
i a rezultatelor AQR, bncile din Romnia accelereaz
eliminrile din bilan ale NPL-urilor mai vechi, reducnd
astfel cea mai ridicat rat NPL din EC de la 21,9% n
2013 la o rat estimat de 18% n acest an i ulterior la
16% n 2015.
Soluionarea administrativ a problemei creditelor
neperformante nu este nici unic i nici neobinuit
Conform concluziilor Iniiativei de la Viena, soluionarea
NPL tinde s fie mai lent dect se dorete din cauza
problemelor macroeconomice de ordin extern i a
efectelor asupra reputaiei9, diminund astfel capacitatea
bncilor de a atrage capitalul de care au nevoie pentru
reluarea creterii i de a favoriza abordarea eficient a
expunerii deteriorate.
Amnarea aciunii decisive de a colecta i restructura
activele deteriorate nu este eficient (Lecia 5).
S-a artat n numeroase rnduri c pieele nu se pot
redresa pn ce un volum semnificativ de credite incerte
nu va fi soluionat i pn ce activele de baz nu sunt
vndute la un nivel capabil s creeze o surs nou de
dezvoltare a pieei. Monetizarea extins timpuriu a NPL

este obinut, n general, numai n urma unei intervenii
a statului sau a unei bnci centrale care motiveaz sau
oblig bncile s elimine pierderile nregistrate cu creditele
neperformante. Aceast situaie a mai avut loc, n
repetate rnduri, n trecut, n multe alte jurisdicii (de ex.
prbuirea pieei bursiere din 1987, criza financiar din
Asia de Est din 1997, criza de capital pe termen lung din
1998 i Criza actual a creditelor ipotecare subprime ),10
iar costul currii registrelor de credite este ntotdeauna
mai mare dect ar putea estima bncile i autoritile.
Ciclul boom to bust este o caracteristic recurent
inevitabil a pieelor (Fig.39). Romnia a cunoscut o
bul imobiliar n 2009. Calitatea creditelor a prezentat
o deteriorare rapid din 2009 pn n 2013. Bncile,
autoritile i politicienii au intrat ntr-o stare de negare
pretinznd c o corecie este posibil, creterea
economic urmeaz s apar i/sau va exista o redresare
lin. Rata NPL a crescut la 14,3% n 2011, o cretere
brusc de la 11,9% nregistrat cu numai un an nainte
negarea a luat sfrit. n pofida eforturilor bncilor
de a vinde portofoliile i de a se ocupa de expunerile
individuale, eliminarea major a nceput n 2013 (la
patru ani de la bula imobiliar) i a atins apogeul n 2014
respectnd referinele istorice anterioare legate de alte
regiuni geografice.
Figura 39. Evoluia valorii activelor n ciclul boom-recesiune

Corecia de
pia este
iniiat
Bncile monetizeaz iniial
activele de prim clas
C
Valoare active
Bncile continu
s furnizeze credite
ntruct piaa
atinge valori
maxime
Calitatea activelor
monetizate scade
Rata de eroziune a preului
pieei scade n tandem
cu vnzarea unor active
de calitate inferioar
Sechestre & executri rspndite

garantate pentru maximizarea
recuperrii pierderilor & ntrzierilor
pe termen lung
Piaa atinge
nivelul de jos
E
F
Ani
Negarea nceteaz
dup 2 ani
Curenia ncepe dup 4 ani

Restructurarea creditelor
neperformante pe o pia
n scdere cauzeaz numai
ntrzieri & crete pierderile
finale pentru banc
G
10
12
14
Redresarea pieei ncepe dup 6 ani

Ritmul de redresare tinde s respecte
durata pn la scdere
Grupul de lucru pentru NPL n Europa Central, de Est i de Sud EST (Iniiativa de la Viena pentru coordonare bancar european, martie 2012).
Rolul Asiei n economia global de dup criz Conferin privind politica economic a Asiei, San Francisco, California, 29-30 noiembrie 2011.
10
46
Costul ridicat al riscului scade apetitul bncilor

pentru credite noi
Nivelul creditelor neperformante (NPL) a crescut
dramatic din 2008, dar n prezent se estimeaz c se
va stabiliza. n timp ce situaia din ri precum Polonia,
Republica Ceh i Slovacia este relativ bun, cu niveluri
NPL sub 7,3% i n scdere, n Romnia i Ungaria
situaia prezint cel mai nalt risc cu un nivel de 21,9%
i, respectiv, 16%. Costul riscului pentru Romnia a
fost de 3,5% n 2013, aceasta fiind urmat numai de
Bulgaria care a avut un nivel de 3,8% (a se vedea figura
40 pentru comparaia complet a rilor).
Contextul macroeconomic n continu deteriorare i
creterea mai lent din registrul creditelor au determinat
o majorare a provizioanelor. Costul riscului n 2013 a
crescut ngrijortor la 4%, cel mai ridicat din regiune.
Raportul cheltuieli cu deprecierea/active de 1,97%,

iari cel mai ridicat din rile CE, confirm de asemenea
acest fapt. Reversul este c, n pofida creterii creditelor
neperformante, aceste cheltuieli ridicate cu deprecierea
au ajutat la meninerea raportului de acoperire la un
nivel bun. Scara abrupt a acestei creteri este subliniat
prin compararea nivelului provizioanelor din 2013 cu cel
anterior; provizioanele pentru pierderi aferente creditelor
se ridicau, n total, la 1,8 mld. EUR n 2011, de dou ori
mai mult fa de nivelul din 2008.
Ca urmare a noilor realiti, bncile i-au modificat
politicile de creditare dedicate clienilor nefinanciari
pentru a rspunde condiiilor de reglementare mai stricte
referitoare la capital i nu permit creterea angajamentelor
de creditare la fel de rapid ca nainte de criz.
Figura 40. Rata creditelor neperformante n sectorul nefinanciar (% din total active)
Sursa: BCE
Polonia
2010
2011
Romnia
Slovenia
2012
158%
153%
147%
122%
89%
94%
93%
92%
112%
113%
110%
106%
Ungaria
124%
125%
122%
108%
Republica Ceh
138%
130%
115%
111%
77%
78%
77%
77%
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Slovacia
2013
Figura 41. Raport cheltuieli cu deprecierea/active n Romnia

Sursa: BCE
-20.90%
2.5%
CAGR +55%
2.5
2.0
1.9%
1.9%
1.9%
2009
2010
2011
2.0%
1.5
1.1%
1.0
0.5
0.3%
0.0
2007
2008
2012
2013
47
Totui, volumul creditelor n 2013 comparativ cu 2010

i-a sczut ritmul de cretere n Polonia (4,1%), Republica
Ceh (4,3%). Ratele de cretere negative au fost
nregistrate n Ungaria (5,4%) i Slovenia (4,3%). (Fig. 42)
n afara dependenei directe de cererea de credite,
creterea creditrii este determinat de condiiile financiare
proprii ale bncilor, precum capacitatea individual
de creditare din trecut, prevalena pentru credite
neperformante din registre i nivelul capitalizrii acestora.
Toate aceste variabile au efecte asupra ofertei de credite,
fiind direct influenate de nivelul curent al cheltuielilor
cu deprecierea fie prin limitarea capacitii bncii de a
se concentra pe cretere dat fiind managementul intern
excesiv i atenia operativ care trebuie ndreptat spre
restructurarea i soluionarea NPL, fie prin influenarea
negativ a disponibilitii capitalului.
Cheltuielile cu provizioanele reprezint principala
barier nu numai pentru profitabilitatea imediat, ci
i pentru creterea viitoare (Lecia 6).
Un studiu realizat de FMI pe baza unor date din
Europa Emergent11 arat c o cretere de 10 puncte
procentuale a ratelor NPL scade creterea creditelor cu

aproximativ 4 procente numai prin efecte asupra ofertei.
Nesoluionate, nivelurile ridicate ale datoriei sectorului
privat pot influena negativ redresarea. Mai multe canale
care fac legtura ntre ndatorarea privat i activitatea
economic au fost identificate n literatur:
Investiiile vor avea de suferit ntruct societile
se concentreaz pe reducerea efectului de levier i
ndreptarea bilanurilor contabile. Nu doresc s i
asume proiecte noi n cazul n care randamentele sunt
n beneficiul creditorilor existeni mai degrab dect al
acionarilor12.
Persoanele fizice care genereaz un efect de levier
excesiv vor reduce cheltuielile de consum ntruct
percepia veniturilor permanente i a activelor este
redus13.
Datoria ipotecar creeaz circuite de feedback
suplimentare prin efectele preurilor imobiliare n scdere
asupra averilor i consumului. Eecurile i recesiunile
imobiliare precedate de creteri mari ale datoriei
imobiliare tind s fie mai severe i mai prelungite14.
Figura 42. Credite acordate persoanelor fizice (cretere anual %)

Sursa: BCE
%
15
9.6%
-14.9%
-5
-4.3%
-2.3%
-0.6%
2.3%
9.5%
8.7%
11.6%
10.4%
1.5%
-0.1%
2.8%
0.2%
-5.4%
-0.9%
4.1%
14.2%
9.3%
4.3%
3.3%
7.1%
5.2%
11.9%
10
-10
-15
Republica Ceh
Ungaria
Polonia
2010
EBCI, 2012
Myers, 1977; Occhino, 2010
King, 1994
14
FMI, 2012
11
12
13
48
Romnia
2011
2012
Slovenia
2013
Slovacia
Creditarea bncilor va avea de suferit, ntruct

creditele neperformante n cretere (NPL) erodeaz
rezervele de capital ale bncilor, au nevoie de timp
pentru a fi gestionate i creeaz incertitudini. ntradevr, nivelurile NPL n cteva ri din Sud - Estul
Europei i ri baltice au atins niveluri care au fost
observate numai n episoadele anterioare de criz din
Asia i Scandinavia.
Sectorul bancar din Europa Central este n

cretere la niveluri de profitabilitate mai
sczute
Comparativ, poziia celorlalte piee financiare din Europa
Central este relativ bun. ncepnd cu anul care a urmat
colapsului economic, activele din sectorul financiar au
crescut n fiecare an, cu o medie de 8,0%, ajungnd
la aproximativ 893,4 miliarde EUR. Este interesant c
valoarea acestor active cumulate ale instituiilor financiare
din Europa Central este comparabil cu cea a celor
din Danemarca (919,7 miliarde EUR) i este mai mic
dect cea nregistrat n majoritatea rilor occidentale.
Rata de cretere n regiune este generat de cele mai
mari economii din regiune Polonia i Republica Ceh.
Activitatea comercial global a instituiilor financiare din
regiune (Fig.43) este nc n cretere.
Sustenabilitatea datoriei din sectorul public poate fi

de asemenea afectat, ntruct obligaiile sectorului
privat sfresc adesea prin a fi transferate n bilanul
sectorului public.
n consecin, n ultimii ani, bncile i BNR au nregistrat
un progres semnificativ n separarea i creterea
eficienei activitilor de colectare i soluionare,
depunnd n acelai timp eforturi semnificative n
vederea ameliorrii eficacitii mediului de recuperare a
datoriilor din Romnia.
Figura 43. Evoluia activelor bancare - comparaie (cretere anual %)

Source: ECB
11.7
11.0
12
9.6
10
6.8
8
6
3.1
4
2
2.3
4.3
3.5
4.1
3.4
3.1
0.9
0
-2
3.2
1.5
3.8
1.9
2.4
-2.2
-0.7
-1.2
-3.0
-4
-6.3
-6
-8
-9.4
-10
-12
-12.5
Republica Ceh
Ungaria
Polonia
Romnia
Slovacia
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
-14
Slovenia
49
Bncile au reacionat la agravarea situaiei economice

printr-o abordare care a inut cont de riscuri ntr-o mai
mare msur, prin optimizarea costurilor i (acolo unde
a fost posibil) prin reducerea efectului de levier aferent
activelor.
Veniturile acestora au continuat s creasc. Totui,
profitabilitatea este cu ~46% mai sczut dect n 2008
n Europa Central (Fig.44). Motivul unui declin att de
semnificativ este explicat prin nivelul foarte ridicat al
costurilor cu deprecierea (discrepana dintre valoarea
Figura 44. Rentabilitatea financiar (%), regiunea Europa
Central i de Est
Sursa: BCE
7.6%
CAGR -46%
4.5%
4
3
2
0
2011
2012
Creditarea din Romnia, analiza evoluiei creditelor

acordate sectorului privat, pe baza categoriilor de
debitori, indic urmtoarele tendine distincte:
Depozitele efectuate de persoanele fizice la sfritul

lunii iulie 2014 au ajuns la 131 miliarde RON, cu
3,8% mai mult comparativ cu aceeai perioad a
1.2%
1
2010
Redresare fr creditare n Romnia
Soldul creditelor totale acordate persoanelor fizice

la sfritul lui iulie 2014 s-a ridicat la 101 miliarde
RON, fiind cu 2,5% mai sczut dect n aceeai lun
a anului anterior. Totui, trecerea la creditele n RON
a continuat ntruct creditele denominate n RON au
crescut cu 13,7% n aceeai perioad, n timp ce cele
denominate n EUR au sczut cu 9,3%. (Fig.45)
6.0%
activului nregistrat n bilan i suma recuperabil

aferent). n 2013, volumul eliminrilor din bilan i a
altor costuri cu deprecierea a fost egal cu 24,4% din
veniturile generate de industria bancar, comparativ
cu 12,2% n 2008. n cazul n care cheltuielile cu
deprecierea ar fi rmas la nivelul din 2008. ROE al
bncilor ar fi fost n prezent de 12,7% - adic cu 51,9%
mai mare dect cel actual.
2013
Figura 45. Evoluia creditelor i depozitelor retail

Sursa: BNR
160
140
120
100
80
60
40
20
Ian. 2007
Mar. 2007
Mai. 2007
Iul. 2007
Sep. 2007
Nov. 2007
Ian. 2008
Mar. 2008
Mai. 2008
Iul. 2008
Sep. 2008
Nov. 2008
Ian. 2009
Mar. 2009
Mai. 2009
Iul. 2009
Sep. 2009
Nov. 2009
Ian. 2010
Mar. 2010
Mai. 2010
Iul. 2010
Sep. 2010
Nov. 2010
Ian. 2011
Mar. 2011
Mai. 2011
Iul. 2011
Sep. 2011
Nov. 2011
Ian. 2012
Mar. 2012
Mai. 2012
Iul. 2012
Sep. 2012
Nov. 2012
Ian. 2013
Mar. 2013
Mai. 2013
Iul. 2013
Sep. 2013
Nov. 2013
Ian. 2014
Mar. 2014
Mai. 2014
Iul. 2014
Sep. 2014
Nov. 2014
Credite retail
50
Depozite Retail
anului anterior. Se continu tendina spectaculoas de

cretere a depozitelor n retail, care au crescut pn n
prezent cu peste 120% din septembrie 2007. (Fig.45)
Procesul de dezintermediere financiar este mai
accelerat n cazul societilor, unde soldul creditelor
acordate societilor nefinanciare a sczut cu 6,9% la
108 miliarde RON n septembrie 2014, comparativ cu
soldul nregistrat n aceeai lun a anului anterior. La
fel ca n cazul creditelor acordate persoanelor fizice,
creditele denominate n RON au crescut cu 3,5% de
anul trecut, n timp ce creditele denominate n EUR au
sczut masiv cu 14,7%. (Fig.46)
Nivelul depozitelor create de societile nefinanciare n
sistemul bancar a crescut de asemenea n septembrie
2014 comparativ cu septembrie 2013 cu 7,7% la 70
miliarde RON (Fig.46)
Numrul interogrilor RCC (Registrul Central de
Credite) efectuate de instituiile de creditare cu privire
la poteniali debitori n perioada ianuarie-august
2014 s-a ridicat la 706.386, aproape identic cu cel
nregistrat n aceeai perioad n anul anterior. n
aceste circumstane, cererea de credite a stagnat, cel
mai probabil, n 2014.
n Romnia, contextul global de austeritate financiar

i reglementare crescut a transformat perioada de
expansiune a creditelor ntr-o perioad de stagnare.
Att bncile ct i clienii trec printr-o perioad de
ajustri dureroase pentru a supravieui i a se dezvolta
cu o disponibilitate mult mai sczut a creditelor. Din
nefericire, pentru bnci procesul de dezintermediere se
msoar n ani i nu n luni.
Peste dou treimi dintre respondenii dintr-un studiu
recent efectuat de Deloitte15 cu principalele grupuri
europene care sunt active i n Romnia preconizeaz
c dezintermedierea va dura nc 4-5 ani ceea ce
nseamn c att consumatorii ct i societile vor
beneficia de o ofert mai redus de credite dect
nainte de criz.
Aceasta va atrage cel mai probabil dezvoltarea mai
rapid a unor surse i programe de finanare alternative.
Am asistat deja la relansarea de ctre stat a programului
extins de ajutoare de stat n baza succesului din anii
precedeni i observm i un interes crescut fa de
emisiunea de obligaiuni i o relansare abrupt a
instrumentelor tradiionale de finanare comercial,
nsoite de mai multe creditri intre ri partenere i
Figura 46. Evoluia creditelor i depozitelor corporate

Sursa: BNR
140
120
100
80
60
40
2
Ian. 2007
Mar. 2007
Mai. 2007
Iul. 2007
Sep. 2007
Nov. 2007
Ian. 2008
Mar. 2008
Mai. 2008
Iul. 2008
Sep. 2008
Nov. 2008
Ian. 2009
Mar. 2009
Mai. 2009
Iul. 2009
Sep. 2009
Nov. 2009
Ian. 2010
Mar. 2010
Mai. 2010
Iul. 2010
Sep. 2010
Nov. 2010
Ian. 2011
Mar. 2011
Mai. 2011
Iul. 2011
Sep. 2011
Nov. 2011
Ian. 2012
Mar. 2012
Mai. 2012
Iul. 2012
Sep. 2012
Nov. 2012
Ian. 2013
Mar. 2013
Mai. 2013
Iul. 2013
Sep. 2013
Nov. 2013
Ian. 2014
Mar. 2014
Mai. 2014
Iul. 2014
Sep. 2014
Nov. 2014
Credite Corporate
15
Depozite Corporate
Deloitte Consulting US - Fortresses and footholds Emerging market growth strategies, practices and outlook, 2011
51
iniiative de finanare n mas. Noile tipuri de creditori,

finanai de administratori de active sau fonduri de pensii
pot ncerca s acopere o parte din lacunele lsate de
bnci, fr a ajunge la o scal semnificativ n fine,
singura soluie sustenabil pentru Romnia este ajustarea
pieei bancare astfel nct s poat oferi investitorilor ROE
atractive i creteri sustenabile pe termen lung.
sunt substanial limitate ca urmare a absenei creditelor

lipsa temporar de activitate a sistemului de credite nu
va mpiedica creterea economic, dar o va restriciona
cu siguran.
n Romnia, dat fiind poziia lor puternic de capital,
bncile au continuat s finaneze economia dei la
niveluri mai sczute (Fig.47). Ca urmare a efectului
combinat al unui numr mai sczut de proiecte viabile
i a ritmului mai lent de evaluare a proiectelor, eficiena
procesului de alocare a finanrilor s-a ameliorat
semnificativ, favoriznd astfel o utilizare foarte
intit a fondurilor cu efectul direct al susinerii cu
preponderen a sectoarelor cu perspective mai ridicate
de cretere (precum producia industrial i agricultura)
a se vedea Capitolul I pentru analiz. Creditarea
intit i o mai bun alocare a capitalului pot susine
eficient creterea sectorial, n pofida scderii
consumului intern (Lecia 7).
Istoria confer un oarecare grad de confort, artnd

c economiile pot crete i au crescut fr credite.
Mai multe studii16 arat c, n medie, perioadele de
scdere a creditrii dureaz de dou ori mai mult dect
recesiunile. Relansarea creterii economice are loc, n
mod obinuit, n absena creditrii. Redresarea fr
credite nu numai c este posibil, ci este normal, n
special n cazul economiilor emergente. Totui, exist
un avertisment semnificativ: creterea economic fr
credite este n mod obinuit mai slab dect dac este
nsoit de creterea cu credite. Investiiile, n special,
Figura 47. Structura

activelor bancare
(mld. EUR)
Sursa: BCE
mld. EUR
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
84.5
51.9
25.4 2%
23.2
10%
8%
14%
7%
6%
77%
2004
Imobilizri
86.4
3%
3%
72.1
10%
11%
3%
7%
2%
3%
10%
91.2
91.8
91.2
91.4
3%
3%
7%
3%
3%
8%
9%
17%
17%
11%
13%
15%
41,1%
4%
6%
2%
4%
87%
84%
76%
73%
75%
72%
71%
2009
2010
2011
2012
2013
88%
74%
2005
2006
2007
2008
Alte active (active, numerar i active externe)
Instrumente financiare- exceptnd aciunile
Credite
Abiad, Abdul, Giovanni Dell'Ariccia, and Bin Li (2011) Credit-less Recoveries, Working Paper 11/58, International Monetary Fund
Bijsterbosch, Martin and Tatjana Dahlhaus (2011) Determinants of credit-less recoveries, Working, Paper No. 1358, European Central Bank
Claessens, Stijn, M. Ayhan Kose and Marco E. Terrones (2009b) What happens during recessions, crunches and busts?, Economic Policy Vol.
24, Issue 60, 653-700.
16
52
Insuficiena finanrii interne

Istoria plaseaz bncile romneti printre cele mai puin
dependente din regiune de finanarea depozitelor,
acest lucru fiind indicat prin cota sczut a obligaiilor
reprezentate de finanarea depozitelor (puin peste
50%). Este n mod clar sub media CE. (Fig.48 & Fig.49)
Situaia este deosebit de ngrijortoare, ntruct de la
colapsul Lehman Brothers, lichiditatea i stabilitatea au
fost semnale de avertizare pentru fiecare banc, de la cel
mai mic actor pn la cele mai mari instituii financiare
globale. Depozitele clienilor au punctaje ridicate pe
ambele scri, fiind una dintre cele mai solide i mai
sigure surse de fonduri.
72.1
51.9
Sursa: BCE
140
91.2
91.4
16%
18%
19%
35%
35%
32%
27%
24%
50%
53%
51%
52%
55%
56%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
11%
12%
40%
34%
11%
25.4
27%
12%
23.2
12%
20%
68%
25%
64%
2005
62%
2006
Capital i rezerve
160
91.8
14%
86.4
10%
2004
Figura 49. Evoluia

datoriilor (comparie
ntre ri) (mld. EUR)
91.2
84.5
56%
2007
Alte pasive (pasive rmase i pasive externe)
Depozite
120
40
77%
78%
77%
77%
158%
153%
147%
122%
60
89%
94%
93%
92%
80
138%
130%
115%
111%
100
124%
125%
122%
108%
Sursa: BCE
mld. EUR
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
112%
113%
110%
106%
Figura 48. Structura

pasivului bancar (mld.
EUR)
Dependena excesiv de finanarea extern creeaz

dezechilibre locale semnificative i dependen
necuvenit de pieele strine (Lecia 8). Drept urmare,
bncile romneti au desfurat un proces combinat
de reducere a efectului de levier i de stimulare a
economiilor, reducnd astfel dependena de finanarea
strin de la 22,1 miliarde EUR n 2008 la 14,9 miliarde
n 2014, reprezentnd o scdere de 32,5% (vezi Tabelul
1). n plus, ajustarea rapid a valorii i structurii valutare
a bazei de finanare, combinat cu o alocare mai atent
a capitalului innd cont de riscuri, au obligat bncile s
adopte decizii dificile pentru a stabili numrul de relaii
cu clienii i expuneri care nu se potriveau profilelor de
riscuri sau de finanare.
20
0
Republica Ceh
Ungaria
Polonia
2010
2011
Romnia
2012
Slovenia
Slovacia
2013
53
Tabelul 1. Finanare strin de la bncile-mam (mld. EUR)

Sursa: BNR
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
22.1
19
20.3
20.3
17.5
14.2
14.9
Creterea dezachilibrat a creditelor comparativ cu

economiile interne limiteaz i mai mult creterea
economic (Lecia 9). Ca urmare a reducerii accelerate
a efectului de levier din ultimii ani, raportul credite
depozite al sectorului bancar romnesc a sczut brusc
de la 136% n 2008 la 108% n 2013, ameliornd
astfel semnificativ perspectivele de cretere viitoare.
Comparativ cu alte ri din regiune, Romnia are totui
o poziie mai bun dect Ungaria sau Slovacia (Fig.50).
Dei exist o uoar tendin ascendent n ponderea
depozitelor n finanarea global din Romnia, aceasta
este nesemnificativ, ntruct economiile persoanelor

fizice continu s fie sub presiune, ceea ce face ca
efectuarea de depozite s fie destul de dificil. n pofida
reducerii semnificative a efectului de levier din ultimii
2 ani, aceste circumstane las problema dependenei
excesive de finanarea strin parial nesoluionat.
Raport credite depozite

Raportul credite depozit din Romnia, care n 2008 era
de 122% (printre cele mai ridicate din regiune) a sczut
brusc la 91,4% n 2014 (Fig.51). Un astfel de punct de
plecare ridicat este datorat creterii rapide observate
nainte de 2008.
nainte de 2007, sectorul dispunea de lichiditi
nsemnate, iar bncile-mam acordau finanri fr
limite. Aceast situaie favorabil a fcut posibil
creterea creditelor nregistrate ntr-un ritm mai rapid
Figura 50. Impactul raportului credite - depozite asupra evoluiei pieei

Sursa: BCE
Creterea activelor 2011/2012 (%)

16
PL
14
12
10
8
6
BG
CZ
RS
HR
SK
2
0
RO
-2
EE
HU
LT
SI
-4
LV
GR
-6
-8
75 80
85
90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 150 155 160 165 170 175 180 185 190 195
Credite/depozite 2012 (%)
54
Graficul care prezint mpreun activele i raportul

credite depozite plaseaz Romnia n partea
dreapt a graficului, sugernd perspective reduse de
cretere viitoare (Fig.50), care au fost confirmate n
perioada 2013-2014. O astfel de poziie izvorte din
combinarea creterii relativ limitate nregistrate n ultimii
ani i a dependenei sczute de autofinanare, care
mpreun confirm o sustenabilitate sczut. O astfel
de combinaie indic faptul c necesitatea ajustrii
finanrilor determin scderea creterii sau chiar
stagnarea acesteia n viitorul apropiat.
dect cel al depozitelor. n consecin, raportul fluctua

n perioada premergtoare crizei financiare. Turbulena
financiar resimit n 2008 a accelerat i mai mult
aceast tendin, astfel nct raportul credite - depozite
a atins cel mai nalt nivel de aproximativ 115% n
2010-2011 i a sczut apoi abrupt la 91,4% din cauza
reducerii accelerate a efectului de levier. (Fig.51)
Figura 51. Raportul credite - depozite

Sursa: BCE
CAGR -5%
122.0%
113.5%
112.8%
108.7%
116.7%
117.4%
104.6%
91.4%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Figura 52. Credite n valut, n rile din CEE

Sursa: BCE
100.0%
99%
2010
99%
0% 1% 1% 1%
99%
96%
4% 5%
100%
97%
3%
2012
95%
97%
54%
46%
3%
2011
51%
52%
48%
54%
49%
71%
73%
27%
75%
29%
76%
25%
49%
51%
24%
52%
57%
2013
61%
6%
43%
93%
94%
7% 6% 7%
94%
50.0%
93%
60.0%
2010
70.0%
39%
80.0%
48%
90.0%
Republica
Ceh
Ungaria
Polonia
Romnia
Slovenia
Credite n moned naional
2013
2012
2011
2013
2010
2013
2012
2011
46%
2010
2013
2013
2012
2011
2010
2012
0.0%
2011
10.0%
2012
20.0%
2011
30.0%
2010
40.0%
Slovacia
Credite n valut
55
Figura 53. Structura creditelor totale n funcie de valuta de deniminare, n Romnia (mil. EUR)
Sursa: BCE
Retail
Corporate
mil. EUR
24,678
25,000
23,636
23,967
24,133
23,527
23,097
14,493
15,000
15,536
16,021
15,784
20,000
15,352
11,691
4,789
3,015
2,561
1,384
1,631
3,246
2004
2005
6,658
6,830
9,300
10,185
9,153
8,431
8,112
7,743
7,745
5,000
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Moned naional
Avnd n vedere volatilitatea ratelor valutare combinat

cu impactul creterii omajului, acestea ar putea contribui
la viitoare distorsiuni la nivelul pieei n viitorul apropiat.
Cererea pentru Euro ar putea de asemenea s aib impact
asupra stabilitii RON-ului.
Expunerea peste msur la creditarea n valut
reprezint unul dintre factorii ce contribuie la
nivelurile crescute de credite neperformante i de
asemenea la instabilitatea pieei (Lecia 10).
Ca rezultat, pe percursul ultimilor doi ani, toate bncile
mari s-au reorintat semnificativ ctre creditarea in RON,
susinute fiind de noile reglementri ale BNR-ului n
aceast direcie i de asemenea, de transformarea n RON
a programului "Prima Cas".
Astfel, preurile la creditele n RON se afl la nivelul
cel mai sczut dintre toate rile din Europa Central
comparabile cu Romnia - "Romnia are una dintre
cele mai sczute rate de dobnd anuale efective (DAE)
pentru creditele de consum (la nivelul volumelor noi)
exprimate n moned naional dintre toate rile din
Europa Central. n grupul celor 5 ri din CEE (Bulgaria,
Cehia, Ungaria, Polonia i Romnia), Romnia are al
doile cel mai mic cost pentru creditele de consum dup
Bulgaria." 17
56
9,445
10,000
Valut
17
14,702
15,000
5,807
5,000
24,558 26,707
26,754
25,132
20,209
14,483
10,508
10,000
23,515 22,687
25,000
19,808
20,000
mil. EUR
30,000
2013
2,202
3,890
2005
14,438
15,174
16,381
15,758
14.171
7,646
5,555
4,456
2004
14,348
11,185
7,045
2006
9,024
2007
10,167
2008
Valut
9,249
9,384
10,326
2009
2010
2011
10,996
10,961
2012
2013
Moned naional
Optimizarea modelului de business

Bncile care opereaz n Romnia au nteles leciile
ultimilor ani i vor continua s adreseze probleme
legate de supradependena de creditarea n valut
i de finanarea n valut, de lipsa de transparen,
de scala insuficient, de modelele ineficiente i de
procesele relativ noi de risc si guvernan - i ei sunt n
proces de repoziionare de a se confrunta cu un numr
semnificativ de provocri noi (noi legi, costuri mai mari
ale riscului i ale finanrii) i de a beneficia de pe urma
unei serii mari de oportuniti bazndu-se pe o cretere
mai accelerat dect n Europa de Vest.
Astfel, ne ateptm la rezultate vizibile n ceea ce privete
clarificrile intere referitoare la modelele de business
definite de fiecare banc - cu impact asupra serviciilor pe
care le ofer pe fiecare categorie de clieni, repoziionarea
semnificativ a reelei de sucursale, progress real n ceea
ce privete serviciile electronice de banking i accelerarea
procesului de consolidare i transfer al portofoliilor
ntre bnci. Pe termen mediu, accelerarea concentrarii
sntoase i n cretere n cteva regiuni / orae, nevoia
unor mbuntiri la nivelul infrastructurii, numrul n
cretere al clienilor i alte trenduri socio-demografice vor
conduce la crearea unor poli de cretere accelerat - n
zone geografice, demografice sau industriale specifice.
Bancile care i vor concentra efortulie asupra unor inte
corecte i care vor creea o scal semnificativ vor avea un
avatanj competitiv ce va fi dificil de depit.
Dumitru, I - Romania interest rate for loans and deposits in local currency regional comparison, 2013.
Capitolul III.
Redresarea n Europa Central:
din prezent spre viitor
57
V dezvlui secretul
meu, un secret foarte
simplu: nu poi vedea
bine dect cu inima;
esenialul este invizibil
pentru ochi
A. de Saint Exupery
MICUL PRIN
3.1 Europa Central accelereaz n timp ce
Europa face trecerea de la recesiune la redresare
Avnd n vedere faptul c Europa face trecerea de la
recesiune la o redresare lent, creterea economic
din CE ar trebui s se realizeze ntr-un ritm accelerat.
Creterea PIB-ului din zona UE28 este previzionat,

de Economist Intelligence Unit (EIU), s creasc de
la 0,2% n 2013 la 1,4% n 2014 i la 1,7-1,8% n
2015-2016, n timp ce creterea din CE va ajunge de
la 1,1% n 2013 la 2,5% n 2014 i la 3,0-3,5% n
2015-2016. (Fig. 54)
Creterea n Europa este neuniform i a stagnat
n ultimele luni, datorit presiunii venite din partea
Rusiei asupra Ucrainei. n prezent exist o serie de
factori cu impact negativ asupra creterii economice
la nivel European cum ar fi riscul geopolitic, un
sentiment economic fragil, capacitate neutilizat i
o rat mare a omajului. Cu toate acestea, cererea
intern va beneficia de o politic monetar favorabil
din partea BCE, preurile locuinelor dau semne de
stabilizare, iar exporturile sunt susinute de creterea
global. Chiar dup cele mai recente revizuiri
descendente, innd cont de dezvoltrile de pn
acum din Ucraina, EIU preconizeaz nc faptul c
zona Euro va crete (dup o scdere de -0,3% n
2013) cu 0,9% n 2014 i 1,3-1,6% n 2015-2016,
pstrnd o traiectorie pozitiv, ce va fi important
pentru exporturile Europei Centrale i pentru
ncrederea n mediul de afaceri. (Fig. 55)
Figura 54. Creterea PIB-ului (de la an la an %)

Sursa: Eurostat, Comisia European, EIU
4%
Bulgaria
Republica Ceh
Croaia
Ungaria
3%
2%
2014
2016
2014
2016
2012
2010
2016
2014
2012
2010
2016
2014
2012
2010
2016
2014
-1%
2012
0%
2010
1%
-2%
Polonia
Romnia
Slovenia
Slovacia
4%
3%
2%
-2%
PIB UE (%)
58
PIB-ul rii (modificare %)
2012
2010
2016
2014
2012
2010
2016
2014
2012
2010
2016
2014
-1%
2012
0%
2010
1%
n acest context, creterea economic a Romniei se preconizeaz c va rmne n linie cu media Europei Centrale
n urmtorii ani, cu o trecere de la exporturile nete drept motor principal de cretere ctre cererea intern. Creterea
PIB, dup ce a atins 3,5% n 2013 datorit unei bune recolte agricole i a unui salt n exporturile din industria auto, ar
trebui s se stabilizeze anul acesta la 2,4% i s rmn la niveluri comparative cu mediile Europei Centrale. Creterea
exportului a ncetinit n 2014. (Fig. 56)
Figura 55. Motoarele PIB-ului (modificare procentual a PIB-ului)

Sursa: EIU, Bloomberg
4.1%
2.9%
2.2%
1.4%
-2.0%
0.1%
1.4%
1.3%
1.6%
1.7%
4.5%
3.7%
3.4%
0.2%
2.5%
1.6%
1.2%
-0.6%
-0.8%
-4.1%
-0.4%
-0.8%
-0.2%
Republica Ceh
Ungaria
Consum Privat
Polonia
Romnia
Cheltuieli guvernamentale
Slovacia
Investiii
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
2013
2012
2011
2010
-2.6%
Slovenia
Export net
Figura 56. Creterea PIB-ului (% de la an la an) vs. Motoarele PIB-ului (modificare procentual a PIB-ului)
Sursa: EIU
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
2010
2011
UE
Romnia
2012
2013
Consum privat
Cheltuieli guvernamentale
2014
Investiii
Formarea stocurilor
2015
2016
Export net
59
Cu toate acestea, ntrirea ncrederii consumatorilor,

creterea salarial (incluznd creterea substanial a
salariului minim) i creterea ocuprii forei de munc
contribuie la creterea consumului privat (Fig. 57, Fig. 58).
Preurile locuinelor scad de la an la an ns piaa d
semne de uniformizare, cu rate mai mici ale dobnzii
i accesibilitate mbuntit pentru susinerea cererii.
Creterea investiiilor a nregistrat cifre negative anul trecut
i are nevoie de mai mult timp pentru a recupera, ns se
preconizeaz o redresare ce va fi sprijinit de proiectele de
infrastructur i de o absorbie mai bun a fondurilor UE.
Precum n zona euro, redresarea nivelului creditrii
din Romnia a reprezentat parial o funcie a cererii
sczute, dar care reflect o consolidare a bilanurilor
bancare.
Cu toate acestea, mbuntirea percepiei generale

asupra economiei ar trebui s stimuleze cererea i s
limiteze scderea la circa 1% n 2014, nainte de a duce
la creteri de 2-4% n 2015-2016. Reducerea gradului
de ndatorare al persoanelor fizice prin intermediul
creditelor de consum (-9% n 2013 fa de 2012) se
menine i n anul 2015. (Fig. 59)
n timpul redresrii treptate a economiei, avnd n vedere
i ajustarea cheltuielilor persoanelor fizice, preconizm
o cretere cu 2% a creditelor de consum ale acestora
Figura 57. Piaa muncii

Sursa: Economist Intelligence Unit
7.3%
Creterea volumului creditelor din sectorul privat n zona

euro a sczut cu 1,7% n iunie 2014 fa de 2013, dup
o scdere de 2,3% n 2013 fa de 2012. Bncile au
redus gradul de ndatorare pentru a ndeplini cerinele
de cretere a capitalului conform Basel III.
Per total, cele dou motoare principale ale ratelor
majorate de capital de rangul 1 pentru grupurile bancare
importante din zona euro (en. significant banking
groups - SBG-uri), de la 9,7% n 2011 la 12,2% n 2013,
au fost reprezentate de reducerea activelor (-1,1 pp) i
majorarea capitalul (+1,0 pp).
Conform BCE, SBG-urile din zona euro i-au diminuat
bilanurile consolidate cu 20% fa de nivelurile de vrf.
Prin comparaie, n Romnia, ajustarea a reprezentat
doar 0,7% n 2013, n pofida lipsei de atractivitate pe
termen scurt. S-a observat o consolidare ulterioar a
bilanurilor ncepnd cu procesele de evaluare global a
BCE i a testelor de stres din 2014.
n Romnia, creditele totale au fost n scdere, dar
se ateapt o redresare treptat avnd n vedere c
redresarea economic devine mai bine fundamentat.
Creditele corporate au fost n scdere (-5% n 2013
fa de 2012), ca urmare a standardelor de creditare
nsprite i se confrunt cu dificulti rezultate din cauza
accelerrii write-off-urilor.
7.4%
7.0%
7.3%
6.7%
6.2%
10.0
9.9
10.0
10.0
9.9
9.9
9.9
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Rata omajului
Fora de munc (mil.)
Figura 58. Rata dobnzii interbancare i IPC

Sursa: EIU, Reuters
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2010
2011
2012
2013
ROBOR 3M
60
7.0%
2014
2015F
IPC
2016F
Figura 59. Indicatori bilanieri la nivelul sectorului bancar

(cretere de la an la an %)
Societi nefinanciare
Sursa: ECB, Estimri Deloitte

51%
9,7 9,6 2,7

2,1 4,1
-4,9 -6,3
10
Credite acordate sectorului nebancar
11
12
13
Credite ipotecare
20,4 14,7 10,8 10,8 14,6
14 15F 16F
49%
10
11
12
13
Persoane fizice
14 15F 16F
55%
11
12
13
14 15F 16F
Total Active
12
13
11
12
13
14 15F 16F
Credite de consum
-2,9 -6.0 -8,8 -8,9 -10,3 -1,1 2,9

10
3,4 3,1 1,5 -0,7 -0,8 2,0 2,3

11
10
2,8 1,5 -0,1 -0,6 -0,4 2,6 5,2

10
10
7,6 8,0
45%
5,6 3,5 1,5 -2,3

2,3 4,3
-3,1
11
12
13
14 15F 16F
14 15F 16F
Societi nefinanciare
37%
Depozite de la sectorul nebancar
7,6
10
2,9 -1,2 2,9

11
12
7,5 0,9 1,1
63%
8,4 -0,6 -2,2

10
11
12
16,3 13,8
13
4,1 4,0
14 15F 16F
Persoane fizice
13 14 15F 16F
7,9 7,7 8,1 6,8 6,4 4,1 4,0

10
11
12
13
14 15F 16F
-Procentul n 2014 (%)

Activele pentru sectorul bancar au fost preluate din statisticile BCE privind sistemul bancar. Cifrele privind creditele i depozitele provin de la instituia monetar financiar
F- previziune
Sursa: Banca Naional a Romniei, BCE, Estimri Deloitte
fa de anul precedent ncepnd cu anul 2016. Susinute

de programul de garantare al guvernului Prima cas",
creditele ipotecare continu s creasc (+11% n 2013,
+9% n preuri constante exprimate n valut). Creditele
ipotecare sunt n general exprimate n valut (92% la
sfritul anului 2013, n principal EUR) dar, avnd n
vedere faptul c programul Prima Cas a fost disponibil
n RON ncepnd cu luna august 2013 i innd cont de
declinul diferenial al ratei dobnzii, n prezent exist o
trecere la moneda local. (Fig. 59)
Ateptm o cretere constant a creditelor ipotecare
cu aprox. 7-8% n urmtorii ani. Creterea depozitelor
persoanelor fizice a fost semnificativ (+7% n anul
2013) i se preconizeaz s scad la 4% pe an n
urmtorii ani, deoarece ratele mai mici ale dobnzii
ncurajeaz investiiile alternative. Cu toate acestea,
raportul credite/depozite brute ale sectorului bancar
(108% n 2013) ar trebui s se menin pe un trend
descendent pn n 2016.
n ceea ce privete creditele acordate companiilor, ne

ateptm la o cretere moderat (precaut) de 2,1%
n 2015 i la o cretere mai optimist de 4,1% n
2016 - influenat probabil i de faptul c previziunea
pe termen scurt este, de obicei, mai predispus la
scenarii de cretere realiste/pesimiste spre deosebire de
previziunea pe termen lung (n care exist nc sperana
de deblocare a absorbiei de fonduri europene).
Chiar i astfel, potenialul creterii previzionate reprezint
jumtate din creterea nregistrat n 2010 i 2011 ceea ce indic o problem n ceea ce privete ncrederea
consumatorului provenit din partea clienilor persoane
juridice.
innd cont i de faptul c sumele n euro investite
ntr-un credit acordat persoanelor juridice aduc
economiei o valoare adugat mai mare dect sumele
n euro investite n creditele ipotecare ale persoanelor
fizice, aceast tendin a creditelor acordate companiilor
nefinanciare indic prezena unui cadru economic
61
Figura 60. Evoluia detaliat a fondurilor proprii de rang 1 n

cazul bncilor europene
Sursa: ECB, SNL Financial
-0.2pp
1.0pp
Fonduri proprii
de rangul I
2011
Fonduri proprii
de rangul I
2012
Active totale
Fonduri proprii
Active ponderate la risc
Active totale
0.1pp
Fonduri proprii
0.6pp
Active ponderate la risc
0.4pp
0.6pp
Fonduri proprii
de rangul I
2013
vulnerabil i imprevizibil, care diger nc criza legislativ

i politic cu o serie limitat de msuri disponibile pentru
supravieuire. Prin urmare, perspectivele de cretere
a creditrii persoanelor juridice se afl sub nivelurile
creterilor din 2010 i 2011.
Un exerciiu corect de analiz a calitii

activelor (AQR) poate restabili ncrederea n
bncile-mam...
Revizuirea n ceea ce privete calitatea activelor din partea
BCE, prin asigurarea unui mediu concurenial echitabil,
ar trebui s ajute la soluionarea problemelor referitoare
la riscul de credit la nivelul pieei. Creterea nivelurilor
provizioanelor, care pun presiune pe ctigurile bncilor
din ultimii ani, au fost legate ntr-o anumit msur i de
pregtirile pentru evaluare. (Fig.60)
Conform tabloului de riscuri al AEB (en. European
Banking Authority- EBA, care acoper 55 de bnci
din UE), n timp ce raportul mediu ponderat al
creditelor depreciate a crescut de la 6,5% la 6,8% n
2013, provizionul constituit pentru acoperirea acestor
pierderi a crescut de la 41,8% la 45,9%. n acelai
timp, dispersia provizionului s-a extins la nivelul primei
cuartile (crescnd de la 34,9% la 35,6%), al celei de-a
doua cuartile (de la 41,7% la 46,1%) i celei de-a treia
cuartile (de la 50,1% la 55,0%).
62
Utiliznd definiii comune pentru clasificarea activelor

neperformante i procedurile de amnare la plat
(re-ealonare, perioada de graie), ar trebui s se creeze
o vizibilitate mai bun asupra msurilor de adecvare
a provizioanelor bancare. Impactul va depinde de
modalitatea de implementare i de rezultatele obinute,
dar, finalizarea cu succes a exerciiului de revizuire a calitii
activelor poate restabili ncrederea n sistemul bancar.
...astfel nct, orientarea pe un trend ascendent
va aduce avantaje filialelor locale
Dac se va ntmpla, aa cum ne ateptm, ca atenia
bncilor europene se reorienteaz treptat spre cretere
n anii ce urmeaz, pieele cu potenial ridicat din Europa
Central (en. Central Europe CE) vor beneficia de un
trend ascendent. Un procent mare din activele sectorului
bancar din Romnia precum i din cele din CE este deinut
de filialele bncilor europene (de exemplu, 7 din top
10 cele mai mari bnci din Romnia, 7 din top 10 cele
mai mari bnci din Polonia, 5 din top 10 cele mai mari
bnci din Ungaria etc.). Convergena (n ceea ce privete
discrepana ntre venituri) susine ateptrile curente pentru
creterea economic peste medie a CE, iar cererea va avea
avantajele ei pe termen lung avnd n vedere nivelurile de
penetrare relativ sczute ale produselor financiare. Totui,
CE a suferit o ncetinire, iar performana pieelor individuale
continu s varieze foarte mult.
Cele mai bine poziionate piee care vor genera
cretere economic n urmtorii ani, vor avea
niveluri adecvate pentru finanarea depozitelor
locale, o calitate a activelor ce se afl n curs de
redresare i vor oferi o rentabilitate suficient a
capitalului pentru a atrage investiiile.
3.2. Redresarea profitabilitii sectorului bancar o viziune comparativ la nivelul performanei

Scderea profitabiliti sectorului bancar la nivelul CE din
ultimii ani a fost nsoit de o dispersie ampl la nivelul
bncilor din CE (Fig. 61). Se preconizeaz, totui, c
discrepana se va reduce treptat avnd n vedere faptul c
sectorul bancar se va redresa n urmtorii anii. n timp ce
rentabilitatea financiar (ROE) din CE a sczut din nou de la
6,4% n 2012 la 3,9% n 2013, scderea minor provenit
din partea de nord, cu o performan mai ridicat, de
la 12,4% la 10,9% a fost n contrast cu scderea brusc
provenit din partea de sud de la -3,5% la -8,4%.
Figura 61. Profitabilitatea sectorului bancar

Sursa: ECB, Bncile Centrale ale rilor CEE, analiz Deloitte
Rentabilitatea financiar (ROE) %
11.4%
14.1%
13.7%
CZ
10.0%
10.9%
12.3%
PL
10.0%
9.0%
11.1%
SK
4.5%
4.9%
4.6%
BG
HU
RO
Costul riscului %1
-0.4%
-5.0%
-7.9%
-6.2%
CZ
PL
SK
0.3%
0.9%
1.4%
0.2%
1.1%
CZ
1.0%
0.9%
0.7%
0.2%
1.0%
BG
HU
0.0%
Raportul Cost / Venit %2
RO
1. Costul riscului = Costuri cu deprecierea / Credite nete

2. Raportul Cost / Venit = Costuri operaionale / Venituri nete
Factorii-cheie ce au contribuit la rentabilitatea financiar

sczut au fost calitatea activelor, provizioanele nete
aferente ce au atins niveluri record mult mai devreme n
nord dect n sud i pierderile generate de evenimente
de pe pieele individuale (de exemplu: revizuirea calitii
activelor (AQR) n Slovenia n anul 2013, refinanarea
creditelor ipotecare n valut ale Ungariei din anul 2014).
Ateptarea noastr pentru o mbuntire a ROE n CE la
8,1-8,7% n 2015-2016 reflect o perspectiv relativ stabil
n partea de nord i o redresare, dup curarea bilanului
de creditele neperformante, n partea de sud astfel nct s
se ating un nivel al ROE de 3,4-4,5% n 2015-2016.
Curarea bilanului de credite neperformante n
partea de sud creeaz premizele creterii profitabilitii
sectorului bancar n 2014-2016, care se ateapt s fie
condus n acest an de Slovenia i Croaia i urmate n
urmtorul an de Romnia, Ungaria i Bulgaria.
AQR-ul din Slovenia a generat anul trecut o pierdere
semnificativ de 3,6 miliarde euro (-96% ROE) i
totodat o recapitalizare, ns o scdere a provizioanelor
nete ar trebui s-i permit s ating pragul de
rentabilitate n acest an i s majoreze ROE la 1,3-3,7%
n 2015-2016. n Croaia, provizionarea accelerat
(n concordan cu reglementrile nsprite ale bncii
2.4%
2.7%
1.7%
3.8%
2.7%
4.6%
3.5%
3.4%
4.5%
45.6%
45.9%
46.2%
PL
53.2%
52.0%
51.8%
SK
54.8%
60.3%
49.5%
BG
53.6%
52.0%
50.1%
62.5%
75.0%
-58.3%
HU
55.9%
59.2%
55.2%
RO
2013
2012
2011
centrale) au redus ctigurile bncilor cu 73% anul

trecut (ROE 1,3%), dar au consolidat gradul de acoperire
mpotriva riscului de credit, iar ncetinirea formrii de
credite neperformante (NPL) poate susine creterea
nivelului ROE la 3,0-3,7% n 2015-2016.
Recomandarea bncii centrale a Romniei de a crete
nivelul provizioanelor i de a accelera procesul de curare
a bilanurilor se preconizeaz c va duce la o scdere a
ROE la -2% n acest an, nainte ca nivelul costurilor privind
riscurile s intre ntr-un trend descendent i s permit
o cretere la 2,7-3,9% n 2015-2016. Bulgaria, care a
raportat cea mai mare rentabilitate pe pieele din sud
n ultimii ani, se confrunt anul acesta cu o scdere din
cauza pierderilor CCB (Central Cooperative Bank) unde
analiza privind calitatea creditelor este nc n desfurare
- ns costurile n scdere asociate riscului de credit se
preconizeaz c vor genera o cretere a ROE la 6,7-7,1%
n 2015-2016. Ungaria ar trebui s se redreseze dup o
imens pierdere de anul acesta (ROE -23%), din cauza
costului scutirii de datorii n valut (600-900 miliarde HUF,
20-30% din capitalurile proprii). Avnd n vedere faptul
c taxele actuale la nivelul sistemului bancar sunt ridicate,
se preconizeaz c acestea vor limita creterea ROE la
2,3-2,8% n 2015-2016.
63
Figura 62. Profitabilitatea sectorului bancar din Romnia
2016
2015
2014
2013
2012
2010
2011
0.4
4.2 3.8
3.4 3.1 2.8
2.7 2.7
Sursa: ECB, Estimri Deloitte
Venituri nete din dobnzi / Valoarea

medie activelor bacare (%)
Venituri nete / Valoarea medie

a activelor bancare (%)
0.0
3.1
1.1
0.8
2016
-0.3
59.4 59.9
Cheltuieli / Venituri (%)
2016
2015
2014
0.3
2013
0.9 1.0 1.0 0.9 0.8

2012
2010
2016
0.6
2015
2014
2013
2012
2011
2010
+3.1
2.7 3.9
2015
Taxe nete i venituri din comisioane /

Valoarea medie a activelor bancare (%)
+4.2
51.4 55.0 58.9 55.7 57.2
2014
2013
2012
2011
1.1 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1

2010
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
-0.6
5.9 5.3 5.3 5.2
5.0 4.7 4.6
Alte venituri / Valoarea medie

a activelor bancare (%)
-1.6
2016
2015
2014
-1.6
4.0 4.1
2.8 2.4
2013
4.7
2012
2011
3.7 3.4
2010
Rentabilitatea financiar (%)
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
-6.4
Costul riscului / Valoarea medie

a creditelor (%)
-0.1
2016
2015
2014
Capital propriu / Active totale (%)
ncepnd cu anul viitor se preconizeaz o

redresare a profitabilitii sectorului bancar din
Romnia, ns la niveluri mai sczute fa de
majoritatea celorlalte ri din Europa Central.
n Romnia, sectorul bancar se preconizeaz c va reveni
la o pierdere net anul acesta ROE -2%, avnd n vedere
faptul c veniturile continu s scad, iar provizioanele
nete rmn ridicate, ns profitabilitatea ar trebui s se
mbunteasc n 2015-2016. Rentabilitatea financiar
din 2013 (ROE <1%) s-a datorat unui ctig unic din
impozite, existnd o pierdere nainte de impozitare. Dup
atingerea nivelului record n 2012, provizioanele nete
(-17% n 2013 fa de 2012) ar trebui s aib o tendin
de scdere avnd n vedere faptul c scade numrul
de credite neperformante, ns a fost amnat anul
acesta de accelerarea procesului de curare a bilanului.
Curarea portofoliului de credite neperformante ar trebui
s permit o scdere semnificativ a provizioanelor nete
n 2015-2016. (Fig.62)
64
2013
2012
Previziune
2011
Actual
2010
9.9 10.0 10.3 10.4 10.0 10.1 10.3
Veniturile nete din dobnzi (-6% n 2013 fa de 2012)

se preconizeaz c vor nregistra o scdere ulterioar anul
acesta (-10%) ns presiunea ar trebui s scad anul viitor
(-3%) nainte de a atinge o valoare pozitiv (+4%) n 2016.
Marja a fost sub presiune din cauza ratelor dobnzilor n
scdere i a caliti deteriorate a activelor, ns ar trebui s
se stabilizeze pe parcursul anului viitor, iar creditele ar trebui
s revin, de asemenea, pe un trend ascendent.
Veniturile nete din comisioane (1% fa de anul
precedent) ar trebui s menin creterea la o singur cifr
i aceasta s fie mic (ntre 1-3% pe an), care s creasc
odat cu volumele, cu vnzrile de tip cross-selling i cu
produsele de investiii pentru a veni n ntmpinarea
presiunilor concureniale. Dat fiind faptul c ratele
dobnzilor se stabilizeaz la niveluri sczute, ctigurile
din activitatea de investiii n aciuni ar trebui s faciliteze
o cretere a veniturilor n 2015-2016. Se preconizeaz
faptul c veniturile mai mici vor genera o cretere a
raportului de cheltuieli / venituri n urmtorii ani.
Cheltuielile de exploatare (-6% n 2013 fa de 2012)

se preconizeaz c vor fi reduse din nou anul acesta
(ntre -2 i -3%), se vor stabiliza anul viitor i vor ncepe
s creasc n ritm cu inflaia n 2016.
Prin comparaie, profitabilitatea din partea de nord se
preconizeaz c va rmne relativ stabil, cu o scdere
provenit din partea celei mai profitabile piee - din
Republica Ceh - compensat prin mbuntirea venit
din Polonia i, ntr-o msura mai mic, din Slovacia.
Perspectiva privind veniturile este un motor-cheie al
creterii profitabilitii deoarece costurile asociate riscului
sunt deja mici n aceste ri i, prin urmare, au un spaiu
de mbuntire limitat datorat creterii economice (Fig.
63) n Republica Ceh, presiunea din partea concurenei
asupra marjei i ratele mici ale dobnzilor se preconizeaz
c vor declana n continuare o scdere a ROE de la
13,7% n 2013 la 12,2% n 2014 i la 11,9-11,6% n
2015-2016. n Polonia, creterea veniturilor se bucur
de o redresare a marjei anul acesta i de o accelerare
a creditrii, ceea ce ar trebui s duc la o stabilizare a
ROE la 10,2% n 2014 i la o cretere la 10,5%-10,9%
n 2015-2016. Se preconizeaz c nivelul n cretere al
creditrii va contribui, de asemenea, la mbuntirea
ROE i n Slovacia de la 7,9% n 2013 la 8,2% n 2014 i
la 8,4-8,5% n 2015-2016. O mare parte a discrepanei
dintre veniturile din Slovacia i din celelalte ri similare
din nord este explicat de taxele sale bancare (care
reduc ROE cu circa 2 puncte procentuale). Dei acestea
sunt planificate s scad n prima jumtate a anului
viitor, impactul asupra contului de profit i pierdere se
preconizeaz a fi compensat de o nou contribuie la
Fondul de Soluionare al Bncii Centrale Europene.
Calitatea activelor este principalul dezavantaj al
Romniei comparativ cu rile ce au caracteristici
similare.
Rata creditelor neperformante (NPL) a nregistrat o
tendin n scdere n partea de nord, iar costurile
riscului deja sczute se preconizeaz c vor beneficia
doar moderat de redresarea economic. Cea mai
bun calitate a activelor din Europa Central este n
Republica Ceh i Slovacia unde procentele creditelor
neperformante de 5,5% i respectiv 5,4% din 2013
au nregistrat treptat o tendin n scdere ncepnd
cu anul 2010 i se preconizeaz c vor fi 4,7% n anul
2016. Rata NPL-urilor n Polonia, care este n scdere din
anul 2012, este mai mare fa de rile nordice ce au

caracteristici similare, nregistrnd un procent de 8,5%
n 2013, dar care se preconizeaz c va scdea mai
repede n urmtorii ani ajungnd la 7,2% n 2016, fiind
susinut de piaa activ de cumprare a datoriilor (care
se extinde momentan incluznd i creditele ipotecare).
Diferenele din costurile riscului (raportul dintre
provizioane nete i valorile brute medii ale creditelor) de
pe pieele nordice pot fi explicate de structura registrului
de credite, ntr-o oarecare msur, i se preconizeaz c
vor persista. Costurile foarte sczute asociate riscului n
Slovacia, de 0,6% n 2013, reflect un procent mare de
credite ipotecare (40% din creditele acordate sectorului
nefinanciar) i credite de consum mai mici acordate
persoanelor fizice (14%). Costurile riscului oarecum mai
mari ale Poloniei, de 0,9% n 2013 reflect un nivel mai
ridicat al creditelor de consum acordate persoanelor
fizice (24%). Republica Ceh se afl ntre cele dou.
Prin comparaie, ratele creditelor neperformante vor
culmina tocmai anul acesta sau anul urmtor n multe
din pieele sudice. Se preconizeaz faptul c procentele
NPL-urilor vor scdea anul acesta n Slovenia, Ungaria
i Romnia n timp de cifrele-record vor fi nregistrate
anul acesta n Bulgaria i anul urmtor n Croaia
(Tabelul 2).
Tabelul 2. Costul riscului (%)

Sursa: Eurostat, Banca Naional a Poloniei, Autoritatea Financiar
de Supraveghere din Polonia, Banca Naional a Cehiei, Banca
Naional a Slovaciei, Autoritatea Financiar de Supraveghere din
Ungaria, Banca Naional a Bulgariei, BCE, Banca Naional a
Sloveniei, Banca Naional a Croaiei, previziunile Deloitte
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Nord
1.4
Polonia
1.5
1.1
1.1
0.9
0.9
0.8
0.8
Cehia 0.9
1.0
0.6
0.8
0.7
0.7
0.7
Slovacia 0.9
1.0
0.5
0.6
0.6
0.6
0.5
2.6
3.2
2.7
4.0
3.8
1.9
1.7
Ungaria 2.4
4.1
1.1
1.8
6.6
1.4
1.4
Romnia
1.1
3.4
4.7
4.0
4.1
2.8
2.4
Bulgaria
2.5
2.4
2.2
1.9
2.3
1.7
1.6
Sud
1.1
1.0
0.9
0.9
0.8
0.8
Croaia
1.4
1.3
1.3
2.1
1.9
1.8
1.5
Slovenia
2.6
3.8
5.3
14.4
2.9
2.4
2.1
65
Bncile din Romnia acceleraz procesul de eliminare a

creditelor neperformante mai vechi, la recomandarea
bncii centrale i au generat reducerea celui mai ridicat
procent din CE al acestora de la 21,9% n 2013 la 18%
anul acesta i apoi la 16% n 2016.
n Ungaria, unde scutirea de datoria costisitoare n
valut va aduce avantaje sectorului de retail, procentul
NPL-urilor se preconizeaz c va scdea de la 16,0%
n 2013 la 14,4% n 2016 (o scdere mai semnificativ
este posibil n funcie de implementarea Companiei
Naionale de Gestionare a Activelor). n Slovenia,
transferurile mari ctre Societatea de Gestionare a Activelor
Neperformante (Bank Asset Management Company)
au redus procentul NPL-urilor de la 19,9% la 13,9%
n luna decembrie a anului trecut i se preconizeaz o
scdere ulterioar la 14,5% n 2014 i la 13,2% n 2016.
n Bulgaria, CCB (sub supraveghere special) contribuie
la creterea ratei creditelor neperformante de la 17,0%
n 2013 la 18,7% anul acesta, nainte de a scdea din
nou la 17,0% n 2016. Avnd n vedere perspectiva sa
economic relativ sczut, n Croaia, procentul NPL-urilor
se preconizeaz c va continua s creasc, de la 16,1% n
2013, ctre un vrf de 19,4% n 2015, nainte de a scdea
la 18,8% n 2016 (Fig.63).
Costurile ridicate ale riscului din pieele de sud se
preconizeaz c vor scdea brusc pe fondul redresrii
Figura 63. Calitatea activelor din sectorul bancar
economice i a condiiei prealabile de a cura bilanul

de credite neperformante. Costurile riscului din Romnia
au fost printre cele mai ridicate din regiune (4,0% n
2013) i s-au confruntat din nou cu un an dificil n 2014
(4,1%), deoarece bncile accelereaz amortizarea i
provizionarea, dar se ateapt s scad ulterior la 2,8%
n 2015 i la 2,4% n 2016. n Ungaria, costurile riscului
se preconizeaz c vor urca la 6,6% anul acesta pe
fondul scutirii datoriei n valut ns, avnd n vedere
beneficiile aduse calitii creditelor, se preconizeaz
c vor nregistra o scdere la 1,4% (2,1-1,9% ajustat
pentru pierderile din vnzrile de datorii contabilizate
n alte rezultate din exploatare) n 2015-2016. n
Slovenia, costurile riscului au crescut la 14,4% anul
trecut pe fondul unei curri la scal mare a creditelor
neperformante ce continu anul acesta la o scal mai
mic, dar acest lucru ar trebui s faciliteze o scdere
a ratei la 2,9% n 2014 i la 2,4-2,1% n 2015-2016.
Costurile riscului au crescut anul trecut n Croaia de la
1,3% n 2012 la 2,1% n 2013, dup ce banca central
a nsprit regulile pentru clasificarea creditelor, dar acum
ar trebui s scad treptat la 1,9% n 2014 i la 1,8-1,5%
n 2015-2016. n Bulgaria, tendina din ultimii ani de
scdere a costurilor riscului la 1,9% anul trecut, a fost
ntrerupt anul acesta de evenimentele bncii centrale
(2,3%), dar ar trebui s scad n continuare la 1,8-1,5%
n 2015-2016 (Fig. 61).
Rata NPL-urilor pentru sectorul nefinanciar din rile CE din Nord (%)
Sursa: BCE
9%
8%
7%
6%
Rata NPL-urilor pentru sectorul nefinanciar (%)
5%
18%
4%
16%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
14%
12%
Polonia
Slovacia
10%
Republica Ceh
8%
6%
Rata NPL-urilor pentru sectorul nefinanciar din rile CE din Sud (%)
4%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
22%
20%
Nord
Sud
18%
16%
14%
12%
10%
8%
2010
66
2011
2012
2013
2014
Ungaria
Bulgaria
Romnia
Croaia
2015
2016
Slovenia
Figura 64. Provizioanele nete / valoarea medie

a creditelor din sectorul bancar
Provizioane nete / valoarea medie a creditelor n rile CE din Nord (%)
Sursa: BCE
4%
3%
2%
Provizioane nete / valoarea medie a creditelor (%)
1%
0%
4%
2010
3%
2011
2012
Polonia
2%
2013
Slovacia
2014
2015
2016
Republica Ceh
1%
0%
2010
2011
2012
Nord
2013
2014
2015
2016
Sud
Provizioane nete / valoarea medie a creditelor n rile CE din Sud (%)

12%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2010
2011
2012
2013
Ungaria
Bulgaria
Romnia
Croaia
2014
2015
2016
Slovenia
Figura 65. Calitatea activelor din sectorul bancar din Romnia

Sursa: BNR
25%
22.24%
20.47%
20%
15%
13.9%
10%
0%
01-10
02-10
03-10
04-10
05-10
06-10
07-10
08-10
09-10
10-10
11-10
12-10
01-11
02-11
03-11
04-11
05-11
06-11
07-11
08-11
09-11
10-11
11-11
12-11
01-12
02-12
03-12
04-12
05-12
06-12
07-12
08-12
09-12
10-12
11-12
12-12
01-13
02-13
03-13
04-13
05-13
06-13
07-13
08-13
09-13
10-13
11-13
12-13
01-14
02-14
03-14
04-14
05-14
06-14
07-14
08-14
09-14
10-14
11-14
12-14
5%
Rata creditelor neperformante (metodologia veche)
Rata creditelor neperformante (metodologia nou)
Not: vechea metodologie utilizat pn n luna aprilie 2014 determin rata creditelor neperformante pe baza abordrii standard n
evaluarea riscului de credit / noua metodologie de calcul a ratei creditelor neperformante adoptat din luna martie 2014 folosete
rapoartele bancare bazate att pe abordarea standard a riscului de credit ct i modele interne de rating al riscului de credit.
Curaarea portofoliilor operat n 2014 a generat o reducere a ratei creditelor neperformante (folosind noua metodologie adoptat n
aprilie 2014) de aproximativ 5,5 pp pn n luna noiembrie. Rata de acoperire a creditelor neperformante cu provizioane n sectorul
bancar (SIRF) a fost de 68% la sfritul anului 2013 i a rmas relativ stabil pn n luna august 2014 (67%), nregistrnd o cretere
de la 54% n 2012."
67
Rata creditelor neperformante din sectorul bancar

din Romnia a fost n mod constant cea mai ridicat
din regiunea Europei Centrale n ultimii ani, creditele
neperformante nregistrnd o cretere constant din
2009 i atingnd niveluri de peste 20% ncepnd cu
semestrul II al anului 2013. Cu toate acestea, msurile
adoptate de BNR i bnci n anul 2014, cum ar fi
curarea portofoliilor de credite neperformante mai
vechi unde exist slabe anse de recuperare, au dus la o
scdere a ratei creditelor neperformante (Fig. 65). Este
probabil ca acest lucru s fi avut un impact semnificativ
asupra creditelor neperformante ale IMM-urilor unde
ponderea creditelor neperformante atinsese circa 30%,
n timp ce piaa activ de tranzacionare a creditelor a
ajutat la meninerea ratei de neperforman a creditelor
de consum sub 14%. Creditele ipotecare au atins
niveluri maxime de neperforman n 2013 la 6%.
n timp ce dinamica creditelor este deja pozitiv
n nord, Romnia ar trebui s urmeze aceast
tendin de anul viitor
Dinamica creditelor este pozitiv anul acesta n mai
multe piee din nord. n timp ce cererea este motorul
principal al creterii, oferta este ncurajat de formarea
de capital relativ solid (profitabilitate) i calitatea
superioar a activelor. Cea mai mare cretere a creditelor
din Europa Central este preconizat n Slovacia, n timp
ce cea mai rapid accelerare a creterii de anul acesta
se preconizeaz c va fi n Polonia. n Slovacia, dinamica
creterea creditrii este preconizat de la 5,7% fa de
anul precedent n 2013 la 6,8% fa de anul precedent
n 2014 i va atinge o rat anual compus de cretere
(CAGR) pentru trei ani (2013-2016) de 7,8%. Creditele
ipotecare din Slovacia i menin creterea actual cu
dou cifre (CAGR timp de trei ani de 12%) n timp ce
redresarea investiiilor ar trebui s ajute creditele acordate
companiilor s revin ntr-o poziie de cretere anul
acesta. Dinamica creditelor din Cehia se preconizeaz a fi
de 5,1% fa de anul precedent n 2014 iar CAGR la trei
ani se preconizeaz a fi de 6,2%, condus de asemenea
de creditele ipotecare (CAGR timp de trei ani de 7,3%),
dar la un ritm mai moderat. n Polonia, creditele se
preconizeaz c vor crete de la 3,2% de la an la an
n 2013 la 5,5% fa de anul precedent n 2014 i va
atinge un CAGR la trei ani de 6,7%. Condus iniial de o
68
redresare relativ rapid a creditelor de consum (6,5% fa

de anul anterior) i a creditelor pentru persoane juridice
(6,3% fa de anul precedent), creditele ipotecare (5,1%
fa de anul anterior n 2014 i a CAGR timp de trei ani de
7,4%) se preconizeaz c vor avea o contribuie puternic
la creterea Poloniei pe termen mediu. Raportul dintre
credite i depozite din Polonia (112% n 2013) precum
i cel din Slovacia (95%) i Republica Ceh (75%) se
preconizeaz c va crete treptat.
Dup ani de continuare a procesului de dezintermediere,
dinamica creditelor este nc negativ n majoritatea
pieelor din sud, dar ar trebui s ajung la un punct de
cotitur avnd n vedere faptul c redresarea economiei
prinde rdcini. Stocul creditelor va atinge niveluri
minime, n Ungaria i Romnia anul acesta, iar n Slovenia
i Croaia anul viitor, n timp ce Bulgaria a meninut o
cretere pozitiv. n Ungaria, pachetele de msuri pentru
convertirea creditelor n moneda local se preconizeaz
c vor contribui anul acesta la o scdere semnificativ a
stocului creditelor de 6,7% de la an la an dar, dup aceea,
dinamica segmentului serviciilor bancare pentru persoane
fizice ar trebui s duc la o revenire, la cretere pozitiv de
0,4-1,8% n 2015-2016 (Tabelul 3).
Tabelul 3. Dinamica creditelor (%)

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nord 8.4
12.6
2.2
4.3
5.5
6.9
7.7
Polonia
10.5
16.2
1.9
3.2
5.5
7.0
7.6
Cehia 4.3
6.4
2.6
6.7
5.1
6.4
7.3
Slovacia 6.6
8.7
2.7
5.7
6.8
7.6
8.9
Sud 4.0
3.3
-5.0
-4.7
-2.6
1.1
2.7
Ungaria 3.1
0.6
-14.2
-5.2
-6.7
0.4
1.8
Romnia
5.6
3.5
1.5
-2.3
-0.2
2.3
4.3
Bulgaria
1.2
4.0
3.0
0.9
2.1
3.4
4.5
Croaia
5.8
6.2
-3.7
1.4
-1.3
-0.3
1.7
Slovenia
2.7
-2.4
-5.9
-21.1
-6.7
-1.4
0.1
Cea mai mare scdere din Europa Central are loc

n Slovenia (prin intermediul transferurilor de credite
ctre companiile specializate de gestionare a activelor
bancare), n special n sectorul creditelor acordate
companiilor, unde creditele au sczut la -21% de la an
la an n 2013 i pentru care se estimeaz o CAGR pe trei
ani de -2,7%. Perspectiva pe termen scurt pentru Croaia
este stagnarea, cu o ncetinire a contractrii stocului de
credite de la -1,3% de la an la an n 2014 la 0,3% de la
an la an n 2015, urmat de o revenire treptat n 2016.
Dinamica creditelor din Bulgaria, dup ce a atins o rat
minim a contraciei (0,9% de la an la an) n 2013, se
preconizeaz c va reveni treptat la crete cu o CAGR
pe trei ani de 3,3%. Raportul dintre credite i depozite
din pieele bancare din sud (peste 100% n 2013, cu
excepia Bulgariei 91%) se preconizeaz c va continua
s menin o tendin de scdere n mai multe ri
(Tabelul 3).
n Romnia, curarea accelerat a portofoliilor de
credite se preconizeaz c va contribui la o contracie
a creditelor de -0,2% de la an la an, anul acesta, ns
creterea ar trebui s se intensifice la o CAGR pe trei
ani de 2,1% ncurajat de dinamica creditelor ipotecare
(CAGR la trei ani de 7,6%).
n pofida eforturilor susinute de a ajusta

infrastructura bancar la potenialul pieei din
Romnia, tendinele privind raportul cheltuieli/
venituri nu se vor mbunti n Romnia n
viitorul apropiat
Avnd n vedere faptul c dinamica creditelor susine
limitarea veniturilor i a cheltuielilor, ne ateptm la
un raport cheltuieli / venituri n scdere i o cretere a
profitului operaional nainte de provizioane n pieele
bancare nordice n perioada 2014-2016. Polonia ar
trebui s nregistreze cea mai puternic cretere a
profitului operaional nainte de provizioane (CAGR de
5,5% pe trei ani), dup ce a nregistrat o ameliorare
a marjelor (ajustarea costurilor de finanare) ct i a
veniturilor nete din comisioane (efectul de baz dup
un impact negativ de anul trecut din modificarea
tratamentului contabil privind bancassurance). n pofida
provocrilor (de exemplu presiunile asupra marjelor
generate de rate mai mici ale dobnzii i comisioane
bancare mai mici), observm o cretere relativ puternic
a veniturilor (CAGR de 3,4% pe trei ani) pentru Polonia
i o scdere a raportului dintre cheltuieli i venituri de
la 52,8% n 2013 la 49,9% n 2016. n Slovacia, ne
ateptm la o CAGR de 4,0% a profitului operaional
Figura 66. Raportul cheltuieli/venituri versus active bancare, 2013

Sursa: Bankscope
C/I (%)
120
Volksbank Romnia
110
100
90
Bancpost SA
80
70
CEC Bank SA
Alpha Bank Romnia
60
50
Raiffeisen Bank SA
Transilvania Bank - Banca Transilvania SA
UniCredit iriac Bank SA BRD-Groupe Societe Generale SA
Banca Comercial Romn SA
40
30
20
10
20
30
40
50
60
70
Active
69
nainte de provizioane, timp de trei ani i la o scdere

a raportului cheltuieli / venituri de la 56,0% n 2013
la 54,0% n 2016. Slovacia ar trebui s se bucure de
cea mai puternic dinamic a creditelor din Europa
Central i de o reducere de 50% a taxelor datorate n
anul urmtor, ns se confrunt cu o compensare parial
generat de presiuni asupra marjelor (refinanri la rate
mai mici ale dobnzii) i de noile contribuii la fondul
de soluionare a situaiei bncilor neviabile. n Cehia, ne
ateptm la o CAGR de 2,1% a profitului operaional
nainte de provizioane, timp de trei ani i la o scdere
a raportului cheltuieli / venituri de la 43,0% n 2013
la 41,7% n 2016. Cehia are perspective relativ reduse
privind veniturile, din cauza diminurii continue a marjelor
(rate mici ale dobnzii i concurena) i a tendinei de
scdere a veniturilor din comisioane, dar ar trebui s
continue tendina puternic de a limita cheltuielile.
Majoritatea pieelor bancare din sud vor avea dificulti
n a menine tendina raportul cheltuieli / venituri n
scdere ns reducerea drastic a cheltuielilor din Slovenia
ar trebui s reprezinte excepia (Tabelul 4). Raportul
cheltuieli / venituri din Slovenia se preconizeaz c se va
mbunti de la 66% n 2013 la 53,9% n 2014, mai
ales pe fondul redresrii marjelor i a altor venituri dect
cele din dobnzi i va rmne pe o tendin de scdere la
51,3% n 2016, n pofida stagnrii veniturilor, din cauza
reducerii semnificative a cheltuielilor (CAGR de 3,5% timp
de trei ani). n Bulgaria ne ateptm de asemenea la o
scdere a raportului cheltuieli / venituri de la 53,5% n
2013 la 50,5% n 2014 pe fondul unei marje mai mari
(concuren redus pentru depozite).
Totui, din cauza lipsei de cretere a veniturilor pentru
Bulgaria n perioada 2015-2016, ne ateptm la o
cretere a raportului cheltuieli / venituri la 51,6% n
2016. Ungaria se preconizeaz c va urma o tendin
similar cu o scdere a raportului cheltuieli / venituri
de la 69,2% n 2013 la 66,3% n 2014 nainte de a
crete la loc la 69,1% n 2016. Veniturile beneficiaz de
comisioane mai mari anul acesta, ca urmare ajustrilor
de anul trecut i a modificrilor privind tarifele aferente
tranzaciilor financiare, ns anul viitor va nregistra o
70
scdere datorit msurilor privind convertirea creditelor.

n Croaia, preconizm o cretere stabil a raportului
cheltuieli / venituri de la 52,2% n 2013 la 52,0% n 2016,
cu o variaie relativ mic a veniturilor sau a cheltuielilor.
Perspectivele privind creterea profitului operaional
nainte de provizioane (CAGR pe trei ani) este mixt
pe pieele bancare din sud, cu o redresare n Slovenia
(18,4%) i n Bulgaria (2,6%), stagnare n Croaia (0,5%)
i Ungaria (0,0%) i o scdere n Romnia (6,0%).
n Romnia, perspectivele sunt relativ negative i se
preconizeaz c raportul cheltuieli/venituri va crete
de la 55,7% n 2013 la 59,9% n 2016. n timp ce
bncile din Romnia se preconizeaz c vor reduce
n continuare cheltuielile (CAGR de 0,5% pe trei ani),
sectorul bancar se confrunt cu o diminuare a marjelor
generat de ratele mai mici de dobnd i venituri mai
mici din titlurile de valoare odat cu alinierea ratelor
dobnzii (Tabelul 4).
Tabelul 4. Raportul cheltuieli / venituri (%)

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Nord
50.2
48.9
49.7
50.3
49.6
48.9
48.1
Polonia
52.4
50.7
50.9
52.8
51.9
51.0
49.9
Cehia
44.0
45.0
43.9
43.0
42.3
42.0
41.7
Slovacia
54.6
49.6
61.0
56.0
54.7
54.2
54.0
Sud
52.9
52.8
60.3
59.3
67.5
59.2
59.0
Ungaria
58.6
53.8
79.7
69.3
66.4
70.0
69.1
Romnia
51.4
55.0
58.9
55.7
57.2
59.4
59.9
Bulgaria
48.8
50.0
52.0
53.5
50.5
51.7
51.6
Croaia
48.3
47.9
51.7
52.2
51.8
51.8
52.0
Slovenia
52.2
53.7
47.4
66.1
53.9
53.3
51.3
Noul nivel normal al ROE "sub nivelul

de dinaintea crizei
Distribuia profitului din sectorul bancar
Profitabilitatea sectorului bancar din Europa Central

se estimeaz c nu se va redresa complet pn n 2016
(cu un randament al capitalului estimat de 8.7%) ns
noul nivel normal" spre care se ndreapt va fi mult mai
mic dect nivelurile dinainte de criz. Profitabilitatea
sectorului bancar din CE se va confrunta cu constrngeri
continue generate de cerinele mai mari de adecvare
a capital, nsprirea reglementrilor i, n unele ri, de
taxarea suplimentar a sectorului bancar.
Distribuia profitului net al sectorului bancar nu este

uniform i, pe o pia cu o concuren intens,
distribuia profitului conteaz. Cei mai mari actori de
pe o anumit pia ating, de obicei, o rentabilitate
financiar peste medie, ceea ce las actorii mai mici
ntr-o poziie dificil.
n timp ce Romnia i alte piee din sudul Europei

se vor redresa nc (4,0%), previziunea noastr pe
2016 privind rentabilitatea financiar n pieele din
nordul Europei (11,2%) ar trebui s aproximeze
n mod rezonabil un nivel care poate fi considerat
normal.
Aceste niveluri sunt comparabile cu media rentabilitii
financiare a sectorului din Europa Central din
perioada 2006-2008 de 17,3% (18,4% pe pieele
din nord i 15,9% pe pieele din sud). Reflectnd
ateptri mai mari din partea pieelor i reglementrii,
adecvarea capitalului de rang I din sectorul bancar
din Europa Central a crescut de la 11% n 2008 la
15% n 2013. Bncile din Ungaria i Slovacia simt
presiunea taxrii suplimentare semnificative a domeniul
bancar (reducnd rentabilitatea financiar de anul
trecut cu aproximativ 3 p.p. i, respectiv, 2 p.p.). n
timp, taxarea bncilor din Slovacia va scdea treptat,
prima reducere de anul viitor va fi compensat n mare
parte prin pli ctre fondul european de soluionare a
situaiei bncilor neviabile, la care trebuie s contribuie
i bncile din Slovenia. Bncile se confrunt cu
reglementri i o legislaie mai aspr privind protecia
consumatorului, ce afecteaz comisioanele care pot
fi obinute n schimbul diferitelor produse i servicii
bancare (de exemplu: asigurri, pli cu cardul,
cereri pentru credite, servicii de creditare, rambursri
anticipate, retrageri de numerar).
nu este uniform
Analiza noastr privind bncile din Europa Central (cu

excepia celor din Slovenia, 161 de bnci au fost incluse
n baza de date Bankscope) indic o relaie direct ntre
cota de pia a activelor bancare i profitabilitate.
n prima cuartil (cota de pia mai mic de 0,5%),
37% din bnci nregistreaz pierderi i 83% au avut un
randament al capitalului sub nivelul mediu al sectorului
bancar (7,7% n 2013, cu excepia Sloveniei). n a
doua cuartil (cota de pia ntre 0,5% i 1,6%), 25%
din bnci nregistreaz pierderi i 68% au avut un
randament al capitalului sub nivelul sectorului bancar.
Chiar i n a treia cuartil (cota de pia ntre 1,6% i
4,6%), 20% din bnci, nregistreaz pierderi i 63%
au avut o rentabilitate financiar sub nivelul sectorului
bancar. Abia n a patra cuarti (cota de pia peste
4,6%), n care n continuare 12,5% din bnci nregistrau
pierderi, peste jumtate din bnci (52%) au atins o
rentabilitate financiar peste nivelul sectorului. n timp ce
redresarea economic ar trebui s contribuie la creterea
ROE n sectorul bancar din mai multe ri n 2014-2016,
este probabil ca actorii mai mici s rmn ntr-o poziie
dezavantajat, iar muli dintre acetia se vor gndi s
se dezvolte sau s ias de pe pia. Aceast situaie ar
trebui s contribuie la consolidarea sectorului bancar.
71
Multe dintre bncile din Europa de Vest, active n

regiunea Europei Centrale, au filiale n mai multe ri
ns puine dintre acestea obin rentabilitatea cerut n
toate aceste ri. Analiznd filialele actorilor regionali
din top 10 al Europei Centrale, 38% au au o rentabilitate
financiar sub medie i 36% au o cot de pia mai mic
de 5%. Sub presiunea de a crete profitabilitatea i a
ameliora adecvarea capitalului, bncile din Europa de Vest
i-au redefinit pieele principale i au identificat pieele
int. O mare parte dintre cele mai mari tranzacii din
Europa Central (fuziunea KBC a Kredyt Bank cu BZ WBK
a grupului Santander din 2013, vnzarea AIB a BZ WBK
din 2012, vnzarea MKB a Nextebank din 2013, vnzarea
BLB a MKB din 2014) au rezultat din necesitatea de a plti
napoi ajutorul financiar acordat de ctre state (sau ca o
condiie pentru a beneficia de aceste ajutoare). Aceast
tendin a fost reflectat i n 2013 n vnzarea din partea
Nordea a operaiunilor sale poloneze ctre PKO BP i n
vnzarea Rabobank a BGZ ctre BNP Paribas. Faptul c
patru din cinci cele mai mari tranzacii CE din ultimii doi
ani au avut loc n Polonia se poate datora situaiei bune a
pieei (reflectat n cerere i preuri).
Pe msur ce redresarea economic ajut la stabilizarea
calitii activelor i restabilirea profitabiliti n pieele
bancare din sud, se preconizeaz c vor avea loc mai
multe tranzacii importante n aceste piee. n Slovenia
sunt planificate privatizri, anul acesta fiind programat
NKMB urmat de Abanka n 2015. n Croaia, Hypo
Alpe-Adria este pregtit pentru vnzare pn la
jumtatea anului 2015 i este posibil ca statul s vnd
i Hrvatska Postanska. n Ungaria, convertirea creditelor
n moneda local care genereaz pierderi imense n
sectorul bancar ar trebui ca anul acesta s conduc i la
o reducere a riscului de credit i a riscul de reglementare
care au reprezentat barierele cheie n calea tranzaciilor.
Avnd n vedere taxarea sectorului bancar din Ungaria
care va menine profitabilitatea la un nivel sczut, este
posibil ca multe bnci strine s ias de pe pia. n
Romnia, pe parcursul anului 2014, consolidarea s-a
accelerat, fiind realizate mai multe tranzacii (Banca
Transilvania a achiziionat Volksbank, OTP a achiziionat
Banca Millennium etc.). n viitorul apropiat, n Romnia
i Bulgaria, este probabil s fie vndute una sau mai
multe bnci deinute de greci, deoarece bncile-mam
i reorienteaz operaiunile ctre pieele cheie.
72
3.3. Direcii strategice

Din analiza prioritilor strategice ale bncilor din
Europa Central n urmtorii 3 ani, rezult diferene
ntre pieele din nord i cele din sud. Pentru a maximiza
redresarea profitabilitii, bncile din Romnia i din
alte ri din sudul Europei ar trebui s acorde prioritate
gestionrii activelor neperformante prin colectare,
restructurare / reealonare i vnzri. Perspectiva relativ
redus privind creterea veniturilor din aceste ri va
necesita de asemenea un accent sporit pe reducerea
cheltuielilor prin optimizarea continu a reelelor
de distribuie, eficientizarea proceselor i eliminarea
activitilor neeseniale.
Datorit creterii mai rapide a volumelor pieelor din
nordul Europei, bncile de pe aceste piee se vor
concentra mai mult pe atragerea de noi clieni, actorii
mai mici se vor axa pe achiziii, iar bncile existente pe
pia se vor concentra pe meninerea clienilor.
Preurile i caracteristicile produselor vor continua s fie
importante pentru toat lumea, ns strategiile eficiente
vor aborda comportamentul schimbtor al clienilor, vor
utiliza tehnici de analiz i tehnologii noi i vor optimiza
mixul de canale de distribuie. Indiferent de banc,
vnzarea ncruciat va reprezenta factorul cheie n
creterea profitabilitii clienilor ntr-un mediu cu marje
mici, punnd accentul pe importana de a deveni banca
principal" pentru clieni.
Pentru Romnia, cea mai important provocare pentru
sectorul bancar din urmtorii ani este de a gestiona
mai eficient activele neperformante prin restructurare /
reealonare i vnzri. Piaa de cumprare a datoriilor
este deja foarte activ pentru creditele de consum
ns ar trebui dezvoltat pentru creditele acordate
companiilor i pentru creditele neperformante garantate
ale persoanelor fizice.
Odat cu creterea creditrii (n afara programului
Prima Cas), ar trebui implementate un management
al riscului i tehnici de analiz mbuntite pentru
a asigura profitabilitatea clienilor prin segmentare
i preuri difereniate. De asemenea, bncile vor
ncerca s-i dezvolte gama de produse pentru a oferi
IMM-urilor mai multe servicii sofisticate cu valoare
adugat (de exemplu: produse de trezorerie i
gestionarea numerarului) i produse de consolidare a

relaiei client-banc pentru persoane fizice (de exemplu:
carduri de credit, fonduri de inestiii).
O prioritate pentru bnci va fi construirea de relaii
cu clienii prin creterea transparenei i a serviciilor
personalizate pentru a mbunti meninerea /
atragerea de clieni. Penetrarea serviciilor de internet
banking este nc foarte redus, ns pe msur ce
va crete, bncile vor trebui s regndeasc strategia
privind reelele de sucursale.
Consolidarea din sectorul bancar este n curs de
desfurare cu ieirea de pe pia a actorilor mai mici
i va fi privit ca o oportunitate pentru bncile mijlocii
pentru a atrage clieni. Tranzaciile mai mari ar trebui i
ele s apar, n acest moment fiind analizat un numr
de tranzacii de portofolii. Una sau mai multe bnci mai
mici deinute de greci ar putea i ele s fac obiectul
unor tranzacii - deoarece bncile-mam i reorienteaz
operaiunile ctre pieele eseniale.
Este esenial ca
instituiile financiare
s-i mbunteasc
eficiena i s reduc
costurile fixe pe
msur ce sectorul se
concentreaz i
devine mai competitiv.
Figura 67. Motoarele profitabilitii pentru bncile din top 10 (2011 - 2013)
Sursa: Bankscope
Venituri nete / media activelor (%)
5.9% 6.0% 5.9% 5.3%
8.2% 4.3% n.a.
BCR
RB
BRD
BT
ROE (%)
8.4%
BCR
6.9%
BRD
UCT
RB
CEC
CEC
4.0%
ING Alpha
2.6% 4.9%
4.0% 3.6%
VB
BCR
BP
BRD
ING
2.2%
Alpha
VB
BP
37.9% 9.0%
47.0% 48.8% 51.3% 49.9% 58,5% 59.9% n.a. 59.3% 117.3% 83.9%
BCR
BRD
BT
UCT
RB
CEC
ING Alpha
3.3% 2.7%
BT
VB
BP
1.1% 1.6% 1.2% 1.1%

BCR
BRD
BT
Costul Riscului (%)
4.0% 5.8%
BCR
BRD
2.2% 4.0%
BT
UCT
2.2% 3.3%
RB
CEC
n.a.
UCT
4.4% 3.2%
RB
CEC
n.a.
3.2%
ING Alpha
2.1%
2.6%
VB
BP
Venituri nete din taxe i comisioane (%)
Raportul Cheltuieli / Venituri (%)
13.6% 2.7% 16.3% 2.1% n.a.

BT
UCT
Venituri nete din dobnzi (%)
UCT
2.4% 0.5%
RB
CEC
n.a.
0.4%
0.2% 1.0%
ING Alpha
VB
BP
0.4% 1.3%
Alte Venituri (%)
1.8%
ING Alpha
3.3% 3.1%
0.8% 0.9% 1.4% 1.5% 1.4%
0.6%
n.a.
VB
BCR
CEC
ING Alpha
BP
BRD
BT
UC T
RB
0.4%
VB
BP
Capital Propriu / Active (%)
- Tendina n 2011-2013
13% - 2013
11.1% 11.2% 10.0% 10.3% 11.4% 7.7% n.a.

BCR
BRD
BT
UCT
RB
CEC
10.2% 9.2% 12.3%
ING Alpha
VB
BP
73
Top 10
cote de neperforman peste medie i o acoperire

cu provizioane sub medie. Bncile deinute de greci,
care nregistreaz pierderi, respectiv Alpha Bank i
Bancpost precum i Volksbank au continuat s piard
cot de pia din punctul de vedere al creditelor, dar
au ctigat cot de pia pentru depozite pentru a i
mbunti finanarea (Fig. 68).
n ultimii ani, cele mai mari bnci din Romnia, BCR i

BRD Groupe Socit Gnrale au suferit pierderi imense
din cauza creditelor neperformante i a nevoii de
provizionare. Bncile cu cele mai bune rezultate sunt de
rang mediu i includ Banca Transilvania, Raiffeisen i ING
Romnia, toate avnd un randament al capitalului cu
dou cifre obinnd ctiguri al cotei de pia. n timp ce
aceste bnci au nregistrat valori mai mari ale raportului
cheltuieli / venituri, spre deosebire de bncile de rang
superior, gestionarea riscului a reprezentat factorul din
spatele discrepanei veniturilor, meninnd ponderea
creditelor neperformante i provizionarea la un nivel
sczut (Fig. 67).
3.4. Evoluia modelelor de afaceri

Acest lucru nseamn c, pentru a supravieui n era
viitoare, bncile trebui s dezvolte modele lor de afaceri
/ abordarea privind pieele din Europa Central de la
Adaptor la Creator i din fericire, pentru cele puine care
vor reui, pot s ajung n faza de Asimilator (Fig. 69).
Organizaiile trebuie s pun n balan beneficiile i
provocrile (tabelul de mai jos) pentru a se asigura
c investiiile n pieele emergente sunt conforme cu
UniCredit i CEC au rmas de asemenea profitabile

cu o rentabilitate financiar cu o singur cifr i au
ctigat cot de pia, ns analiza calitii activelor
(AQR) poate fi important deoarece aceste bnci au
Figura 68. Principalele elemente de bilan ale bncilor din top 10 (mld. RON)
Sursa: Bankscope i situaiile financiare ale bncilor
Credite
BCR
27
BRD
10
Banca Transilvania
13
UniCredit iriac
Raiffeisen
7
9
ING Bank
n.a.
8
7
9
25
14.4 (-0.5)
8.2 (0.9)
7.4 (0.3)
13.0 (-0.5)
36
12.5 (1.2)
17
8.9 (0.7)
67
48
32
18.3 (-1.7)
13.2 (-0.2)
8.8 (0.7)
5.3 (0.3)
27
7.5 (0.7)
12
6.8 (0.8)
27
7.4 (0.8)
5.3 (0.3)
16
7.5 (0.5)
27
7.4 (0.1)
n.a.
4
5.5 (0.2)
11
4.8 (-0.3)
3.0 (-0.2)
4
8
288 895
- cota de pia (%) i modificarea din 2013 n paranteze (%)
1. Credite acordate sectorului nefinanciar
74
12
7.1 (0.5)
Market 238 312
xx (xx)
19.6 (-2.2)
Active
10
Volksbank
Bancpost
20
24
10
CEC Bank
Alpha Bank
Depozite
2. Depozite de la sectorul nefinanciar
16
1.5 (0.5)
14
2.9 (0.1)
12
4.4 (-0.1)
3.8 (-0.7)
3.3 (-0.1)
364 919
- corporate
2.2 (0.2)
- retail
- Totalul de credite sau volumul de depozite (defalcarea nu este disponibil)
Figura 69. Arhetipurile pieelor emergente
Pe baza cercetrii i a experienei n a livra proiecte clienilor, Deloitte18 a descoperit patru modele prototip
pe care le denumim Arhetipuri ale pieelor emergente ce exemplific alegerile pe care organizaiile le fac
pentru a crete n pieele emergente. Aceste arhetipuri ofer o interpretare util pentru a nelege modul n
care bncile se pot lansa i i pot extinde prezena pe pieele emergente.
Cele patru Arhetipuri identificate ale Pieei Emergente sunt:
Participant: Ofer produse puternice de marc ce necesit personalizare redus sau deloc i vizeaz, de
obicei, segmentul de top al veniturilor. De obicei, participanii profit de capabilitile existente din piee
mai dezvoltate i obin acces la pieele emergente prin parteneriate sau joint venture (de exemplu pentru
vnzri).
Adaptor: Personalizeaz serviciile / produsele existente pentru a satisface mai bine nevoile locale ale
pieei, viznd att segmentele cu venituri mari ct i cele cu venituri medii. Adaptorii folosesc infrastructura
existent, acolo unde este posibil, dar dezvolt i capabiliti suplimentare pentru a-i crete competitivitatea
pe piaa local i pentru a se dezvolta.
Creator: Dezvolt oferte inovatoare, specifice pieei, care abordeaz nevoile neacoperite i extind piaa
prin eliminarea constrngerilor locale (de exemplu: accesul, gradul de sensibilizare i accesibilitatea) care
restricioneaz de obicei cererea adresabil. De obicei, creatorii dezvolt sau achiziioneaz capabiliti noi
pe pia pentru a susine inovarea (de exemplu cercetarea i dezvoltarea).
Asimilator: Export inovrile (inclusiv produse/servicii, procese i modele de afaceri) de la o pia emergent
la alte piee emergente sau dezvoltate, pentru a satisface nevoile clienilor. Asimilatorii dezvolt capabiliti
globale pentru a dezvolta cunotinele i inovrile n cadrul organizaiei cu scopul de a genera o cretere
global a veniturilor.
Fiecare dintre aceste arhetipuri poate oferi un model viabil pentru generarea creterii pe pieele emergente.
Cu toate acestea, exist implicaii importante n ceea ce privete clienii vizai (cine), ofertele necesare de
produse / servicii (ce) i modelul de funcionare precum i capabilitile de susinere necesare (cum).
18
Deloitte Consulting US Protecie i sprijin; strategii, practici i perspective privind creterea pe piaa emergent", 2011
75
obiectivele generale strategice. Industriile evolueaz

de obicei pe drumuri comune i se consolideaz pe
msur ce se maturizeaz. n cadrul acestei consolidri,
observm actorii principali cum i dezintegreaz pe
vertical lanurile valorice n cadrul unor tendine de
a deveni mai economici i mai competitivi. Industria
serviciilor financiare este la un punct natural de
inflexiune, la nivelul de maturitate n care muli dintre
cei mai inovatori actori vor accelera reducerea costurilor,
iar afacerile care rmn neprofitabile vor cuta tot mai
mult dezintegrarea pe vertical pentru a se diferenia i a
obine avantaje concureniale.
76
Riscuri cheie
Previziunile din acest document sunt supuse unui
numr de factori de risc. Printre riscurile principale se
numr riscul geopolitic, condiiile marcoeconomice,
riscul valutar i al dobnzii, concurena i riscurile legate
de dezvoltarea afacerilor. Principalul risc geopolitic, de
exemplu, este riscul agravrii conflictului din Ucraina
care ar putea duce la sanciuni economice mai mari
pentru Rusia.
Redresarea economic din Europa a stagnat n ultimele
luni, determinnd BCE s rspund prin ajustarea politicii
monetare. Previziunile noastre se bazeaz pe previziunile
economice actuale ale EIU pentru o redresare n zona
euro, ns rmne totui riscul unei alte recesiuni ce ar
putea s afecteze exporturile CE i percepia general
asupra economiei. Previziunile noastre referitoare la rata
dobnzii se bazeaz pe cursul de schimb pe termen
scurt, dedus din curbe ale randamentelor. Marjele din
Europa Central tind s fie pozitiv corelate cu ratele
dobnzii i ar putea beneficia de rate mai mari.
Capitolul IV.
Provocrile externe limiteaz
semnificativ contribuia
bncilor n economie
77
Nicio pictur de ploaie nu se consider

vinovat pentru inundaie.
Aa cum am prezentat la Capitolul III, perspectiva privind
performana bncilor din Romnia se mbuntete lent
pe baza deciziilor radicale att din partea instituiilor
financiare, ct i din partea BNR pentru a finaliza
curarea portofoliilor de credite neperformante. n
plus, n ultimi 5 ani, bncile din Romnia au nvat
cu siguran lecii foarte valoroase i s-au adaptat n
consecin.
Prin urmare, bncile sunt bine echipate pentru a
gestiona, la nivel tehnic, problemele legate de accesul
la finanare i nivelul de finanare, gestionarea riscului,
selectarea i dezvoltarea relaiilor cu clienii.
Singura problem pe care bncile nu o pot adresa
suficient din cauza constrngerilor legislative i a
lipsei inerente de atractivitate pentru investitori este
lipsa unei creteri sustenabile n Romnia - i sperana
pentru o revenire puternic astfel nct s poat majora
semnificativ cererea de credite pentru a pune bazele
unei profitabiliti durabile.
Cu ct relansarea economic se amn mai mult, cu
att mai mult se amn i ansele bncilor din Romnia
de a deveni atractive. Indiferent de ct de eficiente
devin bncile i indiferent ct de bine i aleg i servesc
clienii n ncercarea de a stopa scderea veniturilor
din dobnzi i comisioane, ntrzierea n redresare
afecteaz n mod direct neperformana creditelor i,
implicit, creterea procentului aferent provizioanelor de
risc din veniturile totale - avnd un impact direct asupra
deteriorrii performanei i n lrgirea discrepanei dintre
rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE) a bncilor din
Romnia i bncile din Europa Central (Tabelul 5).
Cu toate acestea, ceea ce bncile pot influena - i au o
datorie social de a proceda astfel - este de a identifica
i soluiona n mod activ principalele provocri externe
care, dac sunt soluionate, ar mbunti semnificativ
performana acestora i ar contribui la creterea
economic din Romnia.
78
Tabelul 5. Rentabilitatea Capitalurilor Proprii (ROE) (%)

Sursa: Eurostat, Banca Naional a Poloniei, Autoritatea de
Supraveghere Financiar din Polonia , Banca Naional a Cehiei,
Banca Naional a Slovaciei, , Autoritatea de Supraveghere Financiar
din Ungaria , Banca Naional a Bulgariei, BCE, Banca Naional a
Slovenia, Banca Naional a Croaiei, , previziunile Deloitte
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nord
12.3
13.6
12.4
10.8
10.7
10.8
11.0
Polonia
10.4
12.7
11.2
10.1
10.2
10.5
10.9
Cehia
16.8
15.1
16.3
13.7
12.9
12.5
12.2
8.6
Slovacia 9.6
11.9
7.7
7.9
8.3
8.5
Sud 1.9
-2.2
-4.3
-17.8
-5.7
3.2
4.2
Ungaria 0.3
-10.4
-6.1
1.1
-22.6
2.3
2.8
Romnia
-1.7
-2.6
-5.9
0.1
-11.6
2.7
3.9
Bulgaria
6.3
5.7
5.3
5.3
5.0
6.8
7.1
Croaia
7.0
7.0
4.9
1.3
2.5
2.9
3.7
Slovenia
-2.3
-10.9
-19.6
-96.9
-1.6
1.3
3.7
4.1. Provocrile majore pentru bncile din Romnia

Ultimii ani au accentuat problemele cauzate de
deteriorarea activelor - att n ceea ce privete calitatea
ct i volumul - ceea ce reprezint obstacolul principal n
calea profitului.
n ultimii patru ani, profitul net a sczut la o rat anual
medie de cretere (CAGR) de 38%. Prin urmare, n 2013,
ROA i ROE din sectorul bancar din Romnia au fost
de 0,01% i, respectiv, 0,13% - n pofida eforturilor
susinute ale bncilor de a corecta dezechilibrele
structurale. De asemenea, n timp ce estimrile Deloitte
pentru ROE n 2015 - 2016 se situeaz la un nivel de
de 2,7% i, respectiv, 3,9%, acestea sunt semnificativ
mai mici dect media din Europa Central de 7% i
7,5% - afectnd astfel n mod considerabil atractivitatea
capitalului i perspectivele pentru o viitoare cretere.
Pe baza analizei din Capitolele I i II din prezentul

studiu, am identificat patru provocri majore care, dac
sunt gestionate n mod coerent, ar putea simplifica
foarte mult funcionarea economiei din Romnia i,
prin urmare, ar stimula performana sistemului bancar
i ar mbunti semnificativ nivelul serviciilor oferite
societii.
1. Recuperarea datoriilor: eficiena sczut a
procesului de recuperare a datoriilor nu faciliteaz
rezolvarea problemelor generate de acumularea
acestora
Anii ulteriori crizei au fost destul de dificili pentru
bncile din Romnia, mai ales din cauza apariiei rapide
a creditelor neperformante - ce a dus la o cretere
abrupt a cheltuielilor de depreciere aferente pierderilor
din credite - care au avut un impact negativ asupra
profitului.
n timp ce datele privind cazurile de executare a
garaniei aferente creditelor neperformante din Romnia
sunt neuniforme, informaiile colectate de la bnci
sugereaz faptul c actualul cadru legal i modul cum
este implementat nu sunt adecvate pentru a facilita
sau chiar mpiedic soluionarea sistematic i eficient
a datoriilor i reprezint principala cauz pentru rata
de 29,1% (BNR) a creditelor neperformante acordate
companiilor din Romnia.
2. Creterea economic sustenabil: dezechilibrele
socio-demografice actuale i capacitatea limitat
de formare a capitalului (intern / prin fore proprii)
restricioneaz nivelul de bancarizare i reduce
posibilitatea sectorului bancar de a contribui la
creterea economic a Romniei
n ultimii ani, cele mai mari bnci din Romnia s-au aflat
n mod constant sub presiune. Venitul total a sczut cu
15% n ultimii cinci ani, diminundu-se la numai 4,32
miliarde euro n 2013, cu mult sub recordul de 5,1
miliarde nregistrat n 2008. Capacitatea de a genera
venituri este restricionat mai ales de nivelul redus de
bancarizare i dezechilibrele demografice actuale precum
i de capacitatea limitat de formare a capitalului
propriu intern.
19
3. Eficiena operaional: povara administrativ,

nivelul redus de digitalizare din instituiile publice
i infrastructura bancar existent restricioneaz
eficiena
n cel mai fericit caz, bilanul general n ceea ce
privete rentabilitatea rmne ambiguu, mai ales din
cauza dispersiei sectorului i a numrului redus de
tranzacii. n pofida mbuntirilor rezultate n urma
reducerii costurilor, profitul bncilor a continuat s
scad i nu a permis creteri semnificative n ceea ce
privete eficiena. Dei s-au nregistrat unele economii,
veniturile sczute au mpins raportul cheltuieli - venituri
la 57%.
4. Reglementare i conformitate: punerea n aplicare
a reglementrilor existente la nivel european i
naional adaug un grad de complexitate contextului
general i necesit abiliti de adaptare mbuntite
Reglementrile i respectarea acestora sunt n mod
constant n atenia directorilor executivi ai bncilor. Cinci
ani de la declanarea crizei financiare i de la rspunsul
legislativ (att la nivel naional ct i internaional)
nu sunt suficieni sub nicio form iar industria se
confrunt cu un nou val de prevederi legislative care
vizeaz capitalul, lichiditile, protecia consumatorului,
combaterea splrii banilor (AML) i gestionarea riscului.
1. Recuperarea datoriilor:
Eficiena sczut a procesului de recuperare a
datoriilor nu faciliteaz rezolvarea problemelor
generate de acumularea acestora
Criza financiar i creterea ulterioar a insolvabilitii

societilor evideniaz nevoia clar pentru proceduri
eficiente de faliment n vederea lichidrii firmelor
neviabile i reorganizrii celor viabile, iar acest lucru
trebuie realizat ntr-un mod care s maximizeze
veniturile pentru creditori, acionari, angajai i alte pri
interesate. n concluzie, studiile sugereaz faptul c
reformele eficiente cresc rambursrile la termen, reduc
costul creditrii i scad rata de lichidare a firmelor aflate
ntr-o situaie financiar dificil19.
Saving Viable Businesses - Leora Klapper, Economist principal n Grupul de cercetare i dezvoltare al Bncii Mondiale.
79
Studiul Bncii Mondiale din 2014 intitulat Doing

Business"20 claseaz Romnia pe poziia 99 din
189 de ri comparate cu privire la Soluionarea
problemelor legate de insolvabilitatea companiilor.
Acest studiu identific punctele slabe ale legii actuale
privind falimentul i principalele blocaje procedurale i
administrative din procedura de faliment.
Poziia Romniei n clasament se datoreaz urmtorilor
indicatori:
Perioada n care creditorii i recupereaz sumele
datorate este de 3,3 ani calendaristici
Cheltuielile realizate cu procedura propriu-zis se ridic
la 11% din valoarea proprietii debitorului.
Rezultatul - creditorii i recupereaz sumele prin
vnzarea fragmentat a activelor societii, dar aceast
practic nu este o opiune viabil pentru companie.
Rata de recuperare a datoriilor de ctre creditori
prin reorganizare, lichidare sau executare a datoriilor
(executare silit) a fost de 30,0 ceni la un dolar.
Romnia ocup cea mai joas poziie (99) privind
soluionarea problemelor legate de insolvena
companiilor comparativ cu celelalte ri din regiune:
Republica Ceh (29), Polonia (37) i Slovacia (38),
Ungaria (70), Moldova (91) i Bulgaria (92), ceea ce
indic o corelare direct cu performana sistemelor
bancare din respectivele ri. n plus, Romnia este la
o distan de 68 de poziii fa de etalonul de bune
practici" privind soluionarea problemelor legate de
insolven, reprezentat de cea mai bun performan a
fiecrui indicator din economiile evaluate n studiu. De
exemplu, Republica Ceh se afl pe locul 31, iar Bulgaria
pe locul 66 fa de acest etalon.
Grupul de lucru ce are n vedere creditele neperformante
din Europa Central, de Est i de Sud-Vest21 a recunoscut
urmtoarele tendine care sunt aplicabile n mod direct
Romniei:
n timp ce datele privind cazurile de executare
a creditelor sunt neuniforme, dovezile empirice
colectate n cadrul studiului sugereaz faptul c n

mai multe ri cadrul legislativ i punerea n aplicare
a legislaiei n domeniu nu sunt adecvate pentru a
facilita soluionarea eficient a problemei datoriilor, n
unele cazuri soluionarea fiind chiar mpiedicat;
n scopul mbuntirii cadrului juridic privind
soluionarea situaiilor legate de executarea datoriilor,
o atenie deosebit ar trebui s se acorde celor mai
bune practici internaionale;
n general, procedurile de insolvabilitate a societilor
comerciale sunt orientate spre lichidare. n marea
majoritate a cazurilor, procedurile de insolvabilitate
duc la lichidare, iar reorganizarea este rareori o
opiune (i dac este o opiune, rareori se ntmpl
s aib ca planurile de redresare s fie ncununate de
succes).
n pofida eforturilor de redresare, legea privind
insolvena societilor comerciale nc are nevoie
de mbuntiri pentru a susine mai bine salvarea
firmelor viabile i pentru a grbi scoaterea de pe pia
a celor neviabile.
Nivelul redus al activitii de restructurare
extrajudiciar
n susinerea celor de mai sus, datele de la Banca
Mondial22 confirm c cele mai mari rate de recuperare
sunt nregistrate n rile unde cea mai comun
procedur de reorganizare a companiilor aflate n
dificultate este insolvabilitatea i nu lichidarea (Fig. 70).
Ratele de recuperare difer semnificativ ntre economiile
unde lichidarea este cea mai comun procedur de
insolvabilitate din cauza diferenelor majore ntre
instituiile judiciare (cum ar fi tribunalele i reprezentanii
societilor aflate n insolven) care pun n aplicare
cadrul de insolvabilitate. Procedurile individuale de
executare a datoriilor (punerea sub sechestru sau
executrile silite) duc la rate de recuperare relativ ridicate
pentru creditorii asigurai, dei creditorii neasigurai
primesc declaraii nule23.
20
Doing Business 2014 - Understanding Regulations for Small and Medium-Size Enterprises - O co-publicaie a Bncii Mondiale i a Corporaiei
Financiar Internaional.
21
Iniiativa "Viena" - Iniiativa European pentru Coordonare n Sistemul Bancar - Grupul de lucru privind creditele neperformante din Europa
Central, de Est i de Sud Vest - martie 2012.
22
Banca Mondial - Doingbusiness.org/reports/resolving insolvency (http://www.doingbusiness.org/reports/global-reports/~/media/GIAWB/
Doing%20Business/Documents/Annual-Reports/English/DB14-Chapters/DB14-Resolvinginsolvency.pdf)
23
Doing Business 2014 - Understanding Regulations for Small and Medium-Size Enterprises - O co-publicaie a Bncii Mondiale i a Corporaiei
Financiar Internaional.
80
Figura 70. Executare silit /

recuperare datorii
Sursa: Banca Mondial
100
100
90
90
80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
10
10
Economii
cu practici
deficiente
Prin urmare, Banca Mondial, n cadrul Politicii

de Dezvoltare a Creditelor pentru Romnia, a
solicitat dezvoltarea unui Ghid pentru restructurarea
extrajudiciar a datoriilor societilor comerciale24 pentru
a ajuta Romnia s fac progrese n direcia economiilor
cu bune practici.
Preocuprile privind protecia creditorilor asigurai
Conform unui studiu realizat de Deloitte25 mediul legislativ
din Romnia este mai puin protector pentru creditorii
asigurai comparativ cu alte jurisdicii din UE din mai
multe puncte de vedere:
Disponibilitatea executrii extrajudiciare:
Anumite jurisdicii au formaliti specifice care, dac
sunt adoptate, permit executarea fr a merge mai
nti n instan. Exemplele includ semnarea unei
declaraii privind naintarea spre executare de ctre
partea care constituie garania, caz n care nu este
nevoie de verdictul instanei nainte de nceperea
procedurilor de executare (Polonia), iar dovada va fi
eliberat de notar (Lituania i Luxemburg).
Economii
cu practici
bune
Executare silit
Lichidare
Lichidare judiciar
Reorganizare
Rata de recuperare
Drepturi mai mari pentru creditorii asigurai

Regimul judiciar din unele dintre jurisdiciile studiate
este mult mai eficient n ceea ce privete exercitarea
drepturilor din partea creditorilor asigurai. De
exemplu, n Luxemburg un tip de garanie l reprezint
transferul de proprietate cu titlu de garanie - n cazul
n care debitorul nu i respect obligaiile, creditorul
(cesionarul) va fi exonerat de obligaia sa de a
transfera napoi cedentului activele transferate pn la
ndeplinirea total a obligaiei garantate.
Drepturile limitate de contestaie
n timp ce n Romnia contestaiile suspend de drept
procesul de executare n cazul creditelor ipotecare
neimobiliare, n anumite ri, de exemplu, debitorul nu
are dreptul s fac contestaie n legtur cu drepturile
de garanii imobiliare. n plus, pe lng elementele
tehnice cu privire la crearea drepturilor de garanie
mobiliar sau imobiliar, nu exist cazuri de anulare
sau inversare a executrii.
Insolvena
n plus fa de drepturile procedurale din cadrul
procedurilor de executare, protecia din cadrul
procedurilor de insolven reprezint cheia pentru
24
Comunicat de pres Ministerul Finanelor Publice, Ministerul Justiiei i Banca Naional a Romniei - Ghid pentru restructurarea
extrajudiciar a datoriilor societilor comerciale - 21 septembrie, 2010.
25
Ghidul juridic Deloitte pentru Tranzaciile Garantate emis n decembrie 2013; Studiul a fost realizat de societile civile de avocai ale Deloitte
Touche Tohmatsu Limite, firme membre din 27 de jurisdicii din Europa, America de Sud i Asia de Sud-Est.
81
eficiena garaniilor reale mobiliare att din punct

de vedere legal, ct i practic. n timp ce n Romnia
aciunea de executare este suspendat prin lege
de procedura de insolven, n Olanda titularii unui
gaj sau ai unui drept de ipotec i pot executa
drepturile lor de garanie ca i cum nu ar exista nicio
procedur de faliment la adresa debitorului. n mod
similar, n Luxemburg, beneficiarii de garanii reale
mobiliare (creditori ipotecari, creditori gajiti) au
dreptul s aplice obligaiile lor garantate fr a aduce
atingere procedurii de faliment n timp ce pentru
gajurile asupra instrumentelor financiare i creanelor,
aplicarea n conformitate cu prevederile contractelor
de gaj va fi valid i executabil fa de teri, inclusiv
fa de administratorul judiciar.
Eliminarea barierelor legale pentru eficientizarea
transferurile de credite neperformante
Un alt aspect legat de provocarea recuperrii datoriilor
se refer la ineficiena relativ a cadrului juridic i
legislativ privind transferul de credite neperformante.
n special, legea privind creditele ipotecare26 pune sub
semnul ntrebrii capacitatea cumprtorului de credite
neperformante, ducnd astfel la incertitudine juridic
ceea ce rezult n sarcini administrative i de capital
pentru cumprtorii interesai. n opinia noastr, este
nevoie de o clarificarea conform creia transferabilitatea
creanelor rezultate din credite ipotecare neperformante
s nu fie restricionat n ceea ce privete capacitatea
cumprtorului, la fel ca n cazul celorlalte creane. n
aceeai ordine de idei, prevederile legii ce reglementeaz
activitatea instituiilor financiare nebancare27 ar trebui
clarificat pentru a confirma aplicabilitatea excepiilor
privind cesionarea portofoliului de credite neperformante
i ctre vehiculele transfrontaliere de securitizare.
Monitorizarea legii privind insolvena
Se preconizeaz c noul Cod de procedur civil (intrat
n vigoare n februarie 2013) i noua lege privind
insolvena nr. 85/2014 (intrat n vigoare n iunie
2014) vor avea un impact pozitiv n ceea ce privete
accelerarea calendarului de aciuni de executare i
proceduri de insolven. Cu toate acestea, rezultatele
implementrii acestora i impactul practic din tribunale
al activitii juridice trebuie nc evaluate.
26
27
82
Article 24 (1) of law no. 190/1999

Article 2 (3) of law no. 93/2009
2. Creterea economic sustenabil:

dezechilibrele socio-demografice actuale i
capacitatea limitat de formare a capitalului
intern restricioneaz nivelul de bancarizare
i reduce posibilitatea sectorului bancar de a
contribui la creterea economic a Romniei
2.1. Nivelul ridicat de srcie i nivelul redus de

educaie afecteaz potenialul de cretere pe
termen scurt i mediu
n pofida principiilor marco-economice solide de baz,
deteriorarea tendielor socio-demografice restricioneaz
semnificativ potenialul de cretere economic al rii.
Srcia
Conform datelor INS, sub 30% din populaia de
vrst activ este implicat n activiti economice
durabile de creare a bunstrii, ceea ce genereaz
astfel un deficit permanent pentru fondurile asigurrilor
sociale (sntate, omaj, pensii) cu efecte adverse asupra
investiiilor realizate de stat i creterii economice.
Pe de alt parte, Romnia are a doua cea mai mare rat
a riscului de srcie din UE, 41,7% din populaie fiind
expus la riscul de srcie sau excludere social. n
Romnia, numrul persoanelor srace sau excluse social
a sczut rapid nainte de declanarea crizei economice, n
2008. Prin comparaie, n 2012, circa 25% din populaia
european prezint un risc de srcie, adic sub pragul
srciei, calculat n fiecare ar ca 60% din venitul mediu
disponibil. Srcia se evalueaz n raport cu standardul
mediu de via din fiecare ar. Standardele de via ale
oamenilor srci din rile prospere nu pot fi comparate
cu oamenii sraci din rile srace. De exemplu, Regatul
Unit al Marii Britanii are un procent de srcie de 17%
ns pragul de srcie la 60% nseamn un venit de 853
euro/lun/persoan fa de 176 euro pentru Romnia
care are un procent de srcie de 21%. Cel mai ridicat
prag pentru rata srciei de 60% este cel din Austria (958
euro pe lun) urmat de Olanda i Suedia (cu praguri de
peste 900 euro). Pragul de srcie din Frana este printre
cele mai ridicate (877 euro), iar pragul din Romnia (176
euro) este cel mai mic din Europa.
Cu o rat de 28% n UE-28, copiii au fost expui la un

risc mai mare de srcie sau excludere social n 2012
spre deosebire de restul populaiei n 21 din cele 25
de state membre pentru care exist date disponibile.
n plus, rata lipsurilor materiale de peste 30% a
populaiei din Romnia completeaz tabloul excluderii
sociale oferind o estimare a numrului de persoane ale
cror condiii de trai sunt afectate n mod grav de lipsa
de resurse (Fig. 71).
Rata lipsurilor materiale grave reprezint procentul
persoanelor ce nu i pot permite cel puin patru dintre
cele nou articole de mai jos: 1) (arierate privind)
ipoteca sau plata chiriei, facturi de utiliti, achiziii n
rate sau alte rambursri de credit; 2) o vacan pe an,
3) o mas zilnic ce include carne, carne de pui, pete
(sau echivalentele vegetariene), 4) cheltuieli financiare
neprevzute (Fig. 72), 5) un telefon (inclusiv telefon
mobil), 6) un televizor color, 7) o main de splat, 8) un
autoturism i 9) nclzire pentru a-i nclzi casa n mod
corespunztor.
Figura 71. Rata lipsurilor materiale grave

Sursa: Eurostat
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Bulgaria Romnia Ungaria Croaia
Polonia Slovacia Republica Slovenia

Ceh
2011
2012
Figura 72. Incapacitatea de a face fa cheltuielilor neprevzute

Sursa: Eurostat
90
80
70
60
Educaia
n plus, statisticile privind educaia completeaz o
imagine destul de sumbr pentru o mare parte din
populaia Romniei. De exemplu, n Romnia, 17,5%
din populaie cu vrsta cuprins ntre 18-24 de ani
are doar studii gimnaziale; dac adugm i copii sub
18 ani, cifra atinge un nivel de peste 20%. Cei care
abandoneaz coala timpuriu sunt mai predispui s
i limiteze ansele de reuit n via deoarece nu au
calificrile eseniale necesare pentru integrarea cu succes
pe piaa muncii i sunt expui unui risc mai mare de
excludere social i srcie. Exist multe motive pentru
care tinerii renun n mod prematur la educaie i
formare: probleme personale sau de familie, inclusiv
emigrarea prinilor, dificulti de nvare sau situaii
economice delicate care implic contribuia acestora la
eforturile de subzisten ale familiei. Mai mult, procentul
de implicare a adulilor la nvarea continu din
Romnia este sub 3%, cu mult sub pragul de referin
stabilit la 15%.
50
40
30
20
10
0
Bulgaria Romnia Ungaria Croaia

2011
Polonia Slovacia Republica Slovenia

Ceh
2012
Accesul la servicii financiare

n ceea ce privete accesul la servicii financiare, rata
ridicat a cetenilor aflai sub pragul srciei reprezint
doar o parte a problemei, deoarece unul din principalii
difereniatori n aceast ecuaie este nivelul de educaie
al cetenilor cu ct educaia este mai mare cu att
crete probabilitatea de a avea o via de calitate cu
acces la serviciile bancare. Chiar i n cadrul populaiei ce
nu se afl n pericol de a trece pragul srciei, exist un
procent mare (60%) de persoane care susin c nu au
83
nevoie sau nu doresc un cont curent. Acest lucru poate

fi cauzat parial de factori psihologici deoarece muli
dintre consumatori se tem pur i simplu de distana
pn la banc, de preul serviciilor vs. veniturile lor mici,
de complicaiile birocratice ale conturilor, imaginea
intimidant a bncilor etc. n contextul combaterii
srciei, a introducerii agendei digitale i a accesului n
band larg n zonele rurale, incluziunea financiar nu
reprezint nc o prioritare n agenda guvernului.
Cetenii fr conturi curente sunt exclui din aspectele
importante ale vieii din ara lor:
acetia pot ntmpina dificulti mari la primirea
salariilor sau la efectuarea plilor ctre asigurrile
sociale.
nu pot transfera bani sau efectua tranzacii,
altele dect cele n numerar, ceea ce le afecteaz
eficientizarea timpului i le limiteaz opiunile i
sunt exclui din orice fel de tranzacii online sau
achiziii online care pot fi mai avantajoase din punct
de vedere financiar.
n consecin, aceast categorie se confrunt de obicei
cu preuri mai mari i cu riscuri mai mari deoarece nu
pot folosi dect numerar. n acest context, Directiva UE
privind Conturile de pli, care trebuie s fie aplicat
pn n septembrie 2016 va crea un stimulent pentru
cetenii care nu au cont bancar n prezent fie deoarece
au fost refuzai fie pentru c nu sunt satisfcui de
produsele actuale oferite de pia pentru a deschide
un cont curent obinuit. Directiva propus vizeaz
problemele referitoare la informaiile insuficiente
despre conturile curente i furnizorii de servicii de plat,
care reprezint n general cauza pentru lipsa acestor
conturi. Prevede informarea opiniei publice n legtur
cu existena acestor conturi curente, prezentarea
caracteristicilor principale i modul de deschidere a unui
astfel de cont.
Conform studiului Financial Literacy Survey28, principalele

constatri privind educaia financiar din Romnia sunt:
a) o mic parte din populaie este familiarizat
cu sistemul financiar, n principal din cauza
distanei (zonele rurale extinse sunt situate la
distan de orice furnizor de servicii/produse
financiare), a educaiei (educaia financiar
a populaiei este ntr-un stadiu incipient,
cunotinele despre tranzaciile electronice sunt
nc reduse) i a standardului de via (populaia
rural, care este majoritar n Romnia este mai
srac).
b) orice program de educaie financiar va
trebui s aib n vedere nivelul sczut de
cunotine n domeniul financiar al populaiei
generale (pe o scar de la 0 la 100, nivelul
cunotinelor financiare a fost estimat la 31).
Nivelul cunotinelor financiare este strns legat
de mediul din care provine respectiva persoan.
Principalii factori care determin o persoan s i
fac planuri de viitor sunt nivelul de cunotine
financiare a respectivei persoane, veniturile
familiei, locaia i nivelul de educaie. n Romnia,
spre deosebire de rile din Europa de Vest,
vrsta nu este un determinant semnificativ. De
asemenea, indiferent de sexul unei persoane,
cu ct nivelul de educaie este mai mare, cu
att cresc veniturile, cu att este mai dezvoltat
localitatea unde triete i cu ct este mai tnr,
cu att este mai mare nivelul de cunotine
financiare.
c) cunotinele financiare i nelegerea acestora
sunt strns legate de educaie. Nivelul de
cunotine i nelegerea aspectelor financiare
la nivelul populaiei generale este foarte sczut.
28% din populaia cu vrsta de 16 ani sau peste
nu au tiut s rspund la niciuna din cele opt
ntrebri. n al doilea rnd, 51% au rspuns corect
la mai puin de 60% din ntrebri, 21% au dat
cinci rspunsuri corecte sau mai mult i o singur
persoan a rspuns corect la toate cele opt
ntrebri.
Programul pilot sponsorizat de Banca Mondial pentru a evalua protecia consumatorului i cunotinele financiare n rile n curs de
dezvoltare i cu venituri medii (2010).
28
84
2.2. Nivelul redus de formare a capitalului

i profitabilitatea redus restricioneaz
semnificativ creterea creditrii
n ultimii zece ani, sectorul privat nu a mai creat
suficiente locuri de munc pentru a contracara
tendinele demografice:
formarea intern de capital este insuficient;
finanarea bancar este redus ca procent din PIB i se
afl n scdere;
Principalul motor care poate duce la reducerea

discrepanelor n dezvoltarea socio-economic din
Romnia i la evoluia economiei Romniei spre o poziie
competitiv n Europa este reprezentat de absorbia
fondurilor europene, n general i de Fondurile structurale
i de coeziune, n special. Mai mult, din punct de vedere
practic, absorbia ntregii sume alocate Romniei ar duce
la venituri suplimentare att pentru stat ct i pentru
companiile private, reprezentnd aproximativ echivalentul
a 4% din PIB-ul anual!
Stadiul actual de absorbie este ilustrat cel mai bine de
situaia cererilor de plat certificate trimise Comisiei
Europene pentru rambursare, cu o valoare total de
7.677 miliarde euro, ce reprezint doar 39,96% din
fondurile generale alocate.
ISD-urile (investiiile strine directe) au crescut, dar

rmn prudente.
n plus, ntrzierea relativ a transformrii economice a
Romniei, procesul de privatizare tardiv, piaa de capital
ineficient i lipsa general de cultur antreprenorial
au dus la niveluri mai mici de capitalul propriu disponibil
pentru societile comerciale din Romnia i, prin
urmare, limiteaz n mod serios cererea eligibil i
accesul la finanare bancar.
Procesul de absorbie a fondurilor UE a fost afectat de

numeroase probleme nregistrate la nivelul controlului
bugetar, ce au declanat suspendarea rambursrilor de la
Comisia European pentru anumite programe finanate
din fonduri UE. Prin urmare, guvernul Romniei a ajuns
n situaia critic n care a trebuit s finaneze aceste
programe din resursele sale prin atragerea de credite
de pe pieele internaionale financiare, majornd astfel
deficitul bugetar.
n consecin, din cauza nivelului redus de formare

a capitalului din ultimii zece ani, economia privat
i pieele financiare nu dein traciunea de a asigura
o cretere durabil fr acces la credite i finanare
alternativ (Fig. 73).
Figura 73. Formarea brut de capital fix i evoluia ISD-urilor, a creditelor i PIB (2004 - 2013)
Sursa: BNR, NIS
mld. EUR
180
160
142.2
139.8
140
124.7
131.6
97.8
100
79.8
80
61.1
60
41.0
40
20
124.3
118.2
120
131.5
9.9
5.2
49.7
49.0
53.3
52.5
50.4
26.9
15.6
5.2
9.1
7.3
9.5
3.5
2.2
0
2004
51.2
2005
2006
2007
Investiii strine directe
2008
Credite
2009
2010
2.7
2.1
1.8
2011
Formare brut de capital fix
2012
2013
PIB
85
Dar i mai ngrijortoare sunt efectele directe asupra

mediului socio-economic, cum ar fi nerespectarea
obiectivelor privind competitivitatea economic, generarea
lent de noi locuri de munc, dezvoltarea lent a resurselor
umane i lipsa de sprijin pentru grupurile vulnerabile.
Dup cum au dezvluit deja numeroi reprezentani ai
sectorului bancar n dezbaterile publice, impactul ratei
sczute de absorbie asupra sectorului bancar a fost negativ,
privnd economia de un sprijin financiar foarte important
care ar fi putut suplimenta finanarea furnizat de bnci.
Problema absorbiei este cea mai important de
dezbtut i pentru care este important se gseasc soluii
corespunztoare de mbuntire, avnd n vedere c n
prezent traversm o perioad critic n care ntregul sistem
de administrare a fondurilor UE este revizuit n pregtirea
urmtoarei perioade de programare 2014 - 2020.
n acest sens, trebuie avute n vedere mai multe

soluii deoarece pot aduce creterea necesar a
performanei, att n alocarea de fonduri pentru
proiectele cele mai viabile din punct de vedere
economic i cu cea mai mare valoarea adugat, ct
i n asigurarea unei gestionri financiare solide a
programelor pentru evitarea neregulilor n implementare
i a impactului financiar negativ al coreciilor financiare
ulterioare.
Una dintre aceste soluii este reprezentat de
introducerea instrumentelor financiare la o scar
mult mai mare fa de exerciiul de programare
anterior (2007 2013). Trebuie subliniat faptul c au
existat cteva tentative reuite n acest sens, respectiv
asigurarea unui suport financiar pentru IMM-uri prin
intermediul instrumentelor financiare.
Figura 74. Schema de finanare a Comisiei Europene
Nivel UE
Comisia European
Nivel naioanl sau regional
Program Operaional
Autoritatea de Management
Holding Fund, opional
Nivel naional / regional / local
Instrumente de ingienrie
financiar
Credite, garanii, capital propriu

Proiecte Urbane
86
PPP
IMM
Ali investitori
(publici
sau privai)
Funcionarea unei astfel de scheme financiare este

rezumat n diagrama de mai sus (Fig. 74) i arat
modul n care fondurile primite cu titlu de granturi de la
Comisia European sunt alocate apoi prin intermediul
creditelor, capital propriu, capital de tip mezanin,
instrumente de partajare a riscurilor, garanii pentru
credite ctre beneficiarii finali i proiecte.
Avnd n vedere situaia actual n care sistemul bancar
din Romnia dispune de o sum semnificativ de
lichiditi, dar n care bncile au un apetit sczut de a
oferi credite ctre mediul economic din cauza riscurilor
dificile dezvoltate n baza experienei anterioare, stabilirea
unor instrumentele de garantare bine concepute pentru
beneficiarii din sectorul public i privat ar putea fi esenial
pentru depirea problemelor actuale.
Instrumentele financiare ofer, ca avantaj principal, un
efect de prghie, constnd n faptul c resursele publice
ar putea fi valorificate prin contribuia finanrii private.
Un alt avantaj important este o abordare orientat mai
mult spre economie - mai ales din sectorul public - n timp
ce beneficiarii finali ar trebui s se axeze pe elaborarea
de proiecte mature generatoare de venituri, care pot
rambursa creditele. Nu n ultimul rnd, o implicarea
direct mai mare a sistemului bancar n rambursarea
fondurilor UE prin intermediul instrumentelor financiare
ar avea un efect benefic asupra mbuntirii disciplinei
financiare de executare a proiectelor, reducnd astfel
posibilitatea neregulilor i a coreciilor financiare.
3. Eficiena operaional:
Povara administrativ, nivelul redus de digitalizare
din instituiile publice i infrastructura bancar
existent restricioneaz eficiena
Echilibrul ntre cost i venit este unul fragil, n principal

datorit dispersiei reelelor teritoriale ale bncilor i
a numrului redus de tranzacii (cauzat n mare parte
de procentul redus de populaie bancabil). n pofida
demersurilor de eficientizare i mbuntire a bazei
de costuri, reducerea drastic a veniturilor a anulat
ctigurile obinute din creterea de eficien.
29
Dup civa ani de reducere susinut a raportului

cost / venit, generat de mbuntirile de eficien
i productivitate, reducerea accelerata a veniturilor a
mpins raportul cost / venit pn la 57%.
n comparaie cu sectorul bancar din celelalte ri UE,
sectorul bancar din Romnia are o activitate sensibil mai
redus. Productivitatea mediocr este subliniat de acei
indici de evaluare cum ar fi activele sau venitul net per
angajat, care la 1.388.000 euro i respectiv 74.000 euro
per angajat sunt ambele sub media pe regiune. Costurile
de personal per angajat sunt aproape de media pe
regiune, evideniind productivitatea redus a sectorului
n pofida scderii numrului de angajai i a deflaiei
salariale (a se vedea figura 19, capitolul 2).
Estimm c prin introducerea unor standarde
profesionale i etice mai stricte, implementarea de
contracte de munc cadru / colective pentru sectorul
bancar i dezvoltarea unui program comun de formare
profesionala n domeniu, s-ar putea mbunti
semnificativ transparena i eficiena sectorului bancar n
ansamblul su.
n plus, productivitatea sectorului este afectat i de
lipsa de activiti, procese i active partajate (inclusiv
date) datorat cooperrii minimale dintre bnci chiar
n zonele de interes comun, cum ar fi procesarea
plilor, suport logistic pentru activitile de transport
i procesare numerar, mbuntirea accesului i a
informaiilor obinute de la biroul de credit, accesul la
informaii disponibile deja n format electronic din surse
publice etc.
Un studiu recent29 care a vizat explorarea barierelor
principale pe care mediul de afaceri trebuie s le
depeasc n ncercarea sa zilnic de a se dezvolta, a
dezvluit - ca i concluzie general - faptul c abordarea
general fa de serviciile publice trebuie s schimbat:
administraia public trebuie s recunoasc faptul c
diminuarea problemelor societilor comerciale n toate
fazele aferente ciclului de via al acestora este esenial
pentru asigurarea unei creteri economice i a bunstrii
pentru toate persoanele.
Evaluarea barierelor administrative realizat de Deloitte Romnia.
87
Mai mult, criza grav pe care economia mondial o

traverseaz a consolidat concurena acerb pentru
atragerea investitorilor strini direci din partea tuturor
rilor. Pentru a avea succes n aceast competiie, un
element-cheie este modul n care autoritile publice
ncurajeaz sau nu deschiderea unor afaceri noi,
dezvoltarea i chiar ieirea afacerilor de pe pia prin
intermediul procedurilor administrative prietenoase cu
utilizatorul final i a atitudinii pozitive a funcionarilor
publici.
ncrederea - un factor esenial pentru mbuntirea
colaborrii dintre societile comerciale i
administraia public
n vederea asigurrii unui climat pozitivi pentru afaceri un aspect esenial este ncrederea; ncrederea n mediul
de afaceri ar trebui demonstrat de utilizarea la scar
mult mai mare a declaraiilor pe propria rspundere
atunci cnd respectarea cerinelor administrative este
obligatorie i prin extinderea utilizrii de aprobri tacite",
evident acolo unde este posibil. Acest lucru ar putea duce
la o eficientizare semnificativ a timpului i a efortului
din partea societilor comerciale i, prin urmare, la o
mbuntire semnificativ a climatului de afaceri.
Lipsa practicii unitare din administraia public
Organizarea intern i, n special, coordonarea
instituiilor reprezint un alt dezavantaj n colaborarea
dintre societile comerciale i administraia public;
coordonarea insuficient este demonstrat de o lips
grav a practicii unitare dintre diversele structuri
administrative, care i desfoar activitatea n acelai
domeniu, dar n diferite regiuni din Romnia.
Instabilitatea structurilor administrative
Nevoia de stabilitate a structurilor administrative a
fost menionat n mod repetat n cadrul cercetrilor
noastre recente, privite att din perspectiva stabilitii
organizaiilor ct i a oamenilor. Reorganizarea serviciilor
publice din Romnia a devenit cronic n ultimii ani,
compensnd n mod ndoielnic economiile nregistrate
de unitile administrative cu cheltuielile nregistrate
de mediul de afaceri n ncercarea sa de a se adapta la
aceste schimbri.
88
Alocarea insuficient de resurse pentru

serviciile publice
ntruct timpul este cea mai preioas resurs pentru
orice societatea comercial, unitile administrative care
lucreaz direct cu reprezentanii societilor comerciale
ar trebui s fie dotate cu resurse suficiente pentru a
putea oferi n mod prompt serviciul public solicitat i s
evite ca societile s piard timp pentru a beneficia de
aceste servicii. Pe cale de consecin, ar trebui asigurat
personal suficient i mai ales competent pentru a
rspunde n mod corespunztor solicitrilor venite din
partea societilor comerciale, att n ceea ce privete
calitatea ct i viteza de rspuns.
Modernizarea furnizrii de servicii publice, prin

extinderea utilizrii tehnologiilor
Instituiile care pot reglementa, autoriza i licenia diverse
activiti i-au dezvoltat propriile sistemele i baze de
date. Totui, multe dintre instituiile publice implicate n
procesul de eliberare permise (pentru diverse activiti)
au acces zero sau limitat la celelalte baze de date astfel
nct putem identifica un nivel redus de integrare a
sistemelor informatice. ntlnirile i grupurile tematice
cu reprezentanii instituiilor publice au indicat faptul c
exist o colaborare instituional ntre acestea, cunoscut
i sub denumirea de acord de cooperare ce permite
solicitarea i furnizarea informaiilor de la o instituie la
alta. O surs important de simplificare ar fi permisiunea
instituiei publice de a accesa direct bazele de date
relevante ale celeilalte instituii pentru a le integra pe
toate ntr-un sistem naional care s permit fiecrei
instituii publice s obin datele necesare. Aceast
simplificare ar duce la o eficientizare semnificativ a
timpului pentru reprezentanii societilor comerciale
de a evita vizitarea mai multor instituii pentru a obine
informaiile solicitate.
Instituiile publice sunt contiente de faptul c existena
bazelor de date accesate centralizat ar trebui s
reprezinte o uurare a activitilor acestora; prin urmare,
acestea depun toate eforturile pentru a le accesa
pentru a oferi operatorilor posibilitatea s transmit
documentele online. Majoritatea instituiilor publice se
confrunt cu un deficit de resurse financiare care, n
cele mai multe cazuri, se reflect n bugetele mici sau

lips alocate pentru investiii. Toate instituiile neleg
constrngerile bugetare i, pentru a le depi, acestea
au ntocmit i au predat autoritilor de gestionare
responsabile proiecte finanate din fonduri UE pentru
a realiza modernizarea instituional. n acest context,
investiiile ar trebui continuate n zona de pregtire a
personalului instituiilor publice deoarece activitile de
elaborare i implementare a proiectelor nu sunt att de
uoare pe ct par i doar proiectele de calitate reprezint
cheia unei modernizri de succes a administraiei
publice.
Punnd sub semnul ntrebrii ipotezele tradiionale

despre partajarea serviciilor i a infrastructurii cu
ali actori de pe pia, bncile pot reduce costurile,
complexitatea i numrul de angajai.
Pe msur ce bncile continu s-i transforme modelele
de afacere i cele nou venite pe pia s i le dezvolte,
anii urmtori vor reprezenta cheia pentru a ctiga o
poziie mai bun n topul bncilor de succes.
Acele banci care parasesc piata din Romania vor trebui
s gseasc modele alternative de servire pentru a
pstra clienii internaionali; cele nou venite i pot cuta
un partener pentru infrastructur.
Exist lecii pe care bncile le pot nva de la
companiile care activeaz n alte sectoare de activitate
de exemplu, gndii-v la modul n care firmele
din sectoarele de utiliti, telecomunicaii i media
partajeaz infrastructura i, n unele cazuri, coninutul
acesteia. Este probabil s vedem mai multe soluii care
vor aprea prin intermediul metodelor netradiionale, cu
parteneri din interiorul i din afara industriei.
4. Reglementare i conformitate:
Punerea n aplicare a reglementrilor existente
la nivel european i naional adaug un grad de
complexitate contextului general i necesit abiliti
de adaptare mbunite
Forele de reglementare continu s contureze

evoluia sectorului bancar. Cerinele de conformitate
i presiunile de capital mping marile bnci s-i
regndeasc att activitile ct i clienii pe care i
deservesc. Bncile mari se specializeaz n competenele
lor cheie i se concentreaz pe zonele geografice unde
consider c rentabilitatea financiar este justificat.
Pe scena european, bncile-mam i reanalizeaz
profilul de risc i modelul de afaceri n conformitate
cu Basel III i cerinele de capital impuse de CRD IV i
alte prioriti strategice - care afecteaz n semnificativ
strategiile i modelele de afaceri ale bncilor din
Romnia. Bncile europene i consolideaz nivelurile
de capital ca rspuns la masurile de supraveghere si
reglementare mai stricte. Prin urmare, multe bnci
elimin activele de pe pieele locate dar si cele de pe
pieele internaionale care sunt mai riscante, neeseniale
sau care au un randament sczut.
n urma acestor modificri determinate de modificarea
cerinelor de reglementare, multe instituii financiare
non-bancare profit de supravegherea limitat
de reglementare i de presiunile asupra capitalului
bncilor. Acestea se extind tot mai mult dincolo de
sfera tehnologiei i a platformelor de plati axate pe
infrastructur, orientndu-se spre produse bancare
tradiionale, cum ar fi plile i creditele. Aceste presiuni
combinate cu o cerere redus de credite determin
bncile s adopte o aciune mai proactiv i s creeze
parteneriate cu autoritile de reglementare pentru a
crete gradul de sensibilizare i de a le influena s emit
sau s actualizeze legea care s respecte att protecia
consumatorului, agenda legislativ i cea mai recent
agend de eficien a sistemului bancar (a se vedea
Fig.75).
89
Figura 75. Dintre cele de mai jos, care reprezint primele trei
activiti pe care considerai c societatea dvs. trebuie s le
abordeze pentru a implementa strategia sa de cretere?
11%
28%
70%
32%
43%
65%
55%
Respectarea n continuare a reglementrilor recente i iminente

S ne asigurm c modelul nostru de costuri este optimizat
S ne asigurm c modelul nostru de funcionare, procesul
i arhitectura activitii sunt optimizate
S facem restructurri n continuare pentru a acoperi efectele
crizei / recesiunii recente
S desfurm activiti pentru a compensa deficienele
S ncercm s actualizm sau s nlocuim sistemele noastre de baz
Altele
Echilibrarea creterii veniturilor n raport cu costurile

aferente nregistrate i profitabilitatea realizata n
urma dezvoltrii cadrului legislativ
Bncile sunt din ce n ce mai axate pe creterea
veniturilor adoptnd n acest sens o varietate de
strategii, inclusiv comisioane noi i praguri valorice
pentru verificarea conturilor, reevaluarea serviciilor
premium, consolidarea eforturilor de vnzare ncruciat
i acord o atenie deosebit activitilor i serviciilor
care pot fi oferite comisionate (cum ar fi serviciile de
wealth management).
90
Cu toate acestea, unele dintre aceste eforturi de a

stimula creterea cifrei de afaceri au fost ntmpinate
cu o rezisten intens din partea clienilor i de
procedura de reglementare, fornd anumite bnci s-i
reorganizeze strategiile de tarifare. Creterea veniturilor
se confrunt cu o cerere redus de credite i creterea
ratelor dobnzilor - stabilizndu-se la o rat care este n
continuare ridicat pentru puterea financiar redus a
clienilor - ceea ce afecteaz n mod negativ generarea
de credite ipotecare.
Mai mult, reglementrile privind restricionarea
creditelor au stors profiturile, iar ntrirea controlului
pentru celelalte produse bancare au fcut ca bncile
s fie prudente cu privire la inovarea produsului.
Aceste presiuni determin bncile s creeze oferte
de produse mai competitive cu planuri de tarifare
care s mulumeasc att clienii ct i autoriti de
reglementare, dar care s mbunteasc creterea
veniturilor. n pofida acestor constrngeri legislative,
bncile i pot mbunti strategiile de cretere a
veniturilor prin intermediul unei game de produse mai
prudente i a unei segmentri mai bune a clienilor.
n vederea implementrii strategiilor de cretere mult
ateptate, bncile trebuie s respecte n continuare
reglementrile recente i iminente, s se asigure c
modelele de cost sunt optimizate i s se asigure c
modelele lor de funcionare, procesele i arhitectura
afacerii sunt de asemenea optimizate. (Fig.76)
Conformitatea legislativ i gestionarea riscurilor

sunt principalele cerine preliminare pentru bnci
pentru a relua creterea
Conform unui studiu global realizat de Deloitte,
societile de servicii financiare susin faptul c
asigurarea proceselor adecvate de conformitate
legislativ, care includ procese principale de gestionare
a riscurilor n cadrul organizaiilor acestora i asigurarea
faptului c au relaii eficiente cu autoritile de
reglementare reprezint paii eseniali pentru o cretere
durabil. De asemenea, majoritatea bncilor au declarat
faptul c cheltuielile sau impactul asupra produselor
specifice reprezint motivele principale (Fig.77).
Figura 76. Agenda de reglementare i conformitate

Iniiative UE
FSB
FSB
EBA
MiFID 2
CRD4
LCR
NSFR
Remunerare
Lichiditate
G
i s uve
up rna
rav n
eg
he
re
Supraveghere
i
raportare
i
c
mi ital
iste ap
cs ec
Ris rva d
e
rez
Guvernan
FSB
Comitetul de la Basel
Autoritile naionale
de reglementare
ESAs
Basel 3
Analiza portofoliului
de tranzacionare
Efectuarea testelor
de stres
CRD4
Suprataxe SIFI
Ageniile de rating
Agenda
legislativ
Capital
Schimbri
structurale
ICB
RRPs
Gestionarea crizei din UE
Sistem bancar paralel
Clieni i piee
IFRS
FINREP
COREP
Analiza
clienilor
Infraciuni
financiare
Infrastructura
pieei
MiFID 2
PRIPs
MMR
AML
KYC
FATCA
MiFID 2
EMIR
Short Selling
SLD
TS2
Figura 77. n mediul actual, care sunt primii cei mai importani trei pai pe care societatea dvs. i adopt pentru a se pregti
pentru cretere?
Asigurarea unor procese adecvate de conformitate legislativ
62%
Includerea proceselor principale de gestionare a riscurilor
60%
S ne asigurm c legiuitorii sunt mulumii de noi
56%
Promovarea unei culturii solide de cretere durabil
44%
Asigurarea unei structurii corespunztoare de recompensare
29%
S ne asigurm c avem un board potrivit
29%
Altele
1%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
91
4.2. Topul tendinelor de reglementare din

sectorul bancar
Cinci ani de la declanarea crizei financiare i a
rspunsului legislativ (att la nivel naional ct i
internaional) nu sunt suficieni sub nicio form. Ce va
aduce viitorul apropiat?
Pe scurt, bncile i autoritile de reglementare ale
acestora vor trebui s fac alegeri concrete cu privire la
modul n care bncile se vor (re)structura n lumina leciilor
nvate i a schimbrilor din pia din ultimii zece ani.
n mod inevitabil, unele dintre aceste decizii vor trebui
adoptate n timp ce unele variabile-cheie vor rmne
nvluite n incertitudine. Vor fi necesare o analiz foarte
atent, evaluarea impactului i planificarea scenariilor pe
msur ce bncile i creeaz un drum prin acest proces
complex. De asemenea, va exista nevoia unui angajament
continuu cu factorii de decizie deoarece ncepe
consultarea referitoare la cerinele mai detaliate.
n plus, nfiinarea Mecanismului Unic de Supraveghere

(SSM) care va deveni funcional la sfritul anului
2014, va necesita un volum imens de munc pentru
pregatire. Exerciiul Bncii Centrale Europene (BCE)
privind evaluarea activelor, inclusiv analiza calitii
acestora, trebuie s se asigure c bncile au o situaie
financiar bun nainte ca BCE s preia rspunderea
pentru supravegherea direct a celor mai mari bnci.
Procesul include o evaluare a modelului de afaceri,
analiza calitii activelor i efectuarea testelor de stres.
Dei este complex din punct de vedere tehnic pentru a
se derula, exist ateptri politice importante ce trebuie
s fie ndeplinite; rezumatul dezvoltrilor principale
privind agenda legislativ ce afecteaz bncile din
Romnia i bncile lor mam din Europa este prezentat
pe scurt n continuare.
Top 10 presiuni pentru bnci

1. Dezvoltarea i consolidarea programelor de gestionare a riscurilor.
2. Intensificarea iniiativelor privind protecia clienilor de servicii financiare.
3. Standardele prudeniale mbuntite pentru bncile europene - n proces de dezvoltare pentru a asigura
condiii de concuren echitabile i armonizare.
4. Raspunsul legislativ privind planurile de redresare i soluionare ale bncilor de importan sistemic
5. Atenie sporit asupra calitii datelor pentru a susine gestionarea riscurilor i activitile de conformitate
legislativ.
6. Riscul operaional este din nou n centrul ateniei avnd n vedere c riscurile prind contur.
7. Gestionarea riscului serviciilor furnizate de teri crete devenind o prioritate important.
8. Ameninrile cibernetice crescute vor determina o reactie puternica a reglementatorului.
9. Principiul too big to fail (prea mare pentru a eua) va rmne o preocupare principal.
10. Supravegherea integrat, orientat spre viitor i sustinuta de date, va necesita o agilitate operationala
ridicat.
Acestea sunt cteva din aspectele legislative cu care se confrunt bncile i, prin urmare, orice instituie va
trebui s-i stabileasc propriile prioriti. Aceste zece tendine ar trebui, totui, s fie n topul sau foarte
aproape de topul listei celor luate n considerare.
92
1. Dezvoltarea i consolidarea programelor de

gestionare a riscurilor:
2. Intensificarea iniiativelor privind Protecia

Clienilor:
Este probabil ca legiuitorii s pun n continuare

presiune pe instituiile financiare pentru a-i
consolida programele de gestionare a riscurilor
- o micare cunoscut sub denumirea de Getting
to Strong.
Exist o atenie continu asupra produselor de

consum i asupra limitrilor asociate pentru
participanii de pe pia.
Autoritile de reglementare din Europa i BNR

preseaz n continuare instituiile financiare pentru
a-i consolida programele lor de gestionare a
riscurilor o stimulare a excelenei cunoscut sub
denumirea de Getting to Strong. n prezent, acetia
se concentreaz pe instituiile financiare de importan
sistemic (SIFI) cu peste 50 miliarde USD n active, din
care majoritatea au bnci n Romnia. Va fi nevoie
de timp pentru ca bncile s ating cel mai ridicat
rating legislativ (strong). Mai important este faptul
c autoritile de reglementare doresc construirea
i meninerea unei gestionri a riscurilor care s fie
robust, dinamic, extins n toat ntreprinderea, n
conformitate cu legislaia i programele interne de
audit.
n acest sens, autoritile de reglementare doresc ca
instituiile s implementeze strategii n care consiliile i
conducerea superioar s poat evalua periodic patru
elemente-cheie: guvernarea, politicile i procedurile,
controalele interne i evaluarea, monitorizarea i
procesele de raportare. Aceste elemente trebuie s curg
perfect n cadrul organizaiei - de la tonul conducerii
superioare prin cele trei linii de aprare: (1) punctele
de lucru, (2) risc i conformitate i (3) funciile de audit
intern i analiz a creditelor. n acest scop, bncile
europene i locale analizeaz din nou modul n care vor
gestiona i vor controla portofoliul de riscuri i n care
i vor restructura consiliile pentru a include membrii cu
experien direct i cunotine n gestionarea riscurilor
i a zonelor aferente de conformitate legislativ, aa
cum se impune n mod specific de noua Directiv privind
Cerinele de Capital (CRD IV). De asemenea, autoritile
de reglementare se ateapt ca consiliul de administraie
al bncilor, n cadrul desfurrii responsabilitilor sale
fiduciare, s prezinte o provocare credibil continu
pentru conducere.
De la apariia crizei, Comisia European a iniiat un

proces amnunit pentru a identifica i reglementa
principalele zone de preocupare privind protecia
consumatorului, n special pentru serviciile financiare.
Prin urmare, un numr de Directive Europene noi au
fost aplicate sau se afl n curs de aplicare, cum ar fi
Directiva Creditelor de Consum (2009), Directiva privind
plile (2010), Directiva privind creditele ipotecare
(2014), Directiva privind conturile de pli (2014),
Directiva privind soluionarea alternativ (2014),
n timp ce ABE a elaborat de asemenea standarde
tehnice de reglementare referitoare la un numrul de
probleme aferente, inclusiv suma monetar minim
a asigurrii de rspundere civil profesional sau a
garaniei comparabile pentru intermediarii de credite
ipotecare (Standardele Tehnice de Reglementare privind
asigurarea de rspundere civil profesional). n plus,
AEVMP (en. European Security and Market Authority
- ESMA) i ABE (en. EBA) i propun s dezvolte un
ghid privind soluionarea reclamaiilor pentru sectorul
bancar i cel de investiii care sunt identice cu orientrile
existente ale AEAPO (en. EIOPA) pentru sectorul de
asigurri. Obiectivul este de a oferi consumatorilor din
UE un singur set de mecanisme pentru soluionarea
reclamaiilor, indiferent de tipul produsului sau al
serviciului i de locaia geografic a societii n cauz.
Acest lucru va permite de asemenea firmelor s-i
simplifice i s-i standardizeze mecanismele lor de
soluionare a reclamaiilor i va permite autoritilor
de reglementare naional s supravegheze aceleai
cerine pentru toate sectoarele de servicii financiare.
La nivel local, autoritile de reglementare i, n special
Autoritatea Naional de Protecie a Consumatorului
(ANPC) au utilizat o mn puternic atunci cnd s-au
confruntat cu situaii n care aciunile, produsele i
serviciile instituiilor financiare s-au considerat a fi
periculoase pentru clieni. Acest lucru a dus deja la
cteva sute de mii de cazuri de restituire a sumelor de
bani ctre clieni, penalizri i remediere n ultimii 5 ani.
ntre timp, autoritile de reglementare au n vedere n
continuare iniiative noi cu scopul de a proteja i mai
93
mult consumatorii i au n vedere extinderea activitilor

lor de reglementare dincolo de bnci pentru a include
instituiile cum ar fi recuperatorii de creane, instituiile
de creditare i ageniile de informare privind creditele.
Implementarea Directivelor i a legislaiei locale n acest
sens vor avea probabil impact pe 3 directii majore
pentru bnci: (1) limitarea oportunitilor de generare
de venituri prin restricionarea serviciilor pe care bncile
le pot oferi i a comisioanelor pe care acestea le percep,
(2) creterea costurilor de conformitate i (3) creterea
riscurilor de reglementare i de conformitate. Pentru
o gestionare mai bun a costurilor de conformitate
i a riscurilor, bncile ar trebui s aib n vedere
mbuntirea infrastructurii de conformitate - inclusiv
sistemele, controalele i scenariile pentru testele de
stres. De asemenea, ar trebui s aib n vedere i o
evaluare independent pentru a identifica riscurile
i oportunitile de mbuntire n zonele n care
autoritile de reglementare, BNR i ANPC sunt n special
preocupai.
3. Standarde prudeniale extinse pentru bncile

europene:
Cadrul unic de reglementare este n proces de
dezvoltare pentru a asigura un mediu concurenial
echitabil i armonizat.
Noile standarde prudeniale, aa cum sunt clarificate de
Cadrul Unic de Reglementare, se preconizeaz c vor
afecta n continuare bncile europene, obiectivul fiind
acela de a asigura o implementare consecvent n UE
a dispoziiilor cu privire la subiecte precum ajustrile
la riscul de credit, definiia incapacitii de plat,
permisiunea de a utiliza o abordare standardizat /
bazat pe rating intern, caracterul adecvat al ponderilor
de risc sau tehnicile de atenuare a riscurilor de credit.
Noile standarde tehnice de reglementare cu privire
la riscul privind ajustrile determinate de procesul
de re-evaluare a creditelor, prezentarea informaiilor
cu privire la rezervele de capital anticiclice, utilizarea
permanent i temporar a abordrii bazate pe rating
intern, au drept scop s soluioneze deficienele
legislative anterioare precum i s creeze echitate ntre
bncile care opereaz n diferite ri europene. n cazul
bncilor din Romnia, regulile vor specifica modul n
care trebuie structurate acele operaiuni i vor defini
cerinele specifice de capital i lichiditi n funcie de
94
alegerile fcute de bncile-mam, n cazul filialelor.

Aceast tendin ofer bncilor locale un avantaj pe
piaa locala n timp ce filialele bncilor mari se vor
adapta tuturor acestor schimbri. Cu toate acestea,
avantajul ar putea fi de scurt durat deoarece este
probabil ca BNR s contribuie la eforturile de aliniere
prin stabilirea unor cerinele similare proprii.
4. Rspunsul legislativ privind planurile

de redresare i soluionare ale bncilor de
importan sistemic:
va fi probabil, mai direct i va implica aciuni din
partea acelor instituii.
Pentru a reduce riscurile sistemice pentru economie,
autoritile de reglementare lucreaz n continuare
la dezvoltarea de strategii eficiente pentru a preveni
(sau a atenua) un posibil faliment n zona instituiilor
financiare. n continuare, este probabil ca autoritile de
reglementare s ofere mai mult feedback cu privire la
planurile de rezoluie prezentate de cele mai mari bnci,
att la nivel european, ct i la nivel local. De asemenea,
este probabil s existe n continuare o presiune pentru
a demonstra progresul cu privire la aciunile asumate
de cele mai mari instituii bancare. ntruct nu este clar
dac va exista o dovad c planurile sunt credibile,
este probabil ca acestea s ntreprind aciuni ca
rspuns la solicitarile reglementatorului. Autoritile
de reglementare internaionale dezvolt n continuare
strategii de rspuns i planuri operaionale pentru
instituiile financiare mondiale cu importan sistemic
(G-SIFI) care includ att structura i strategia de rezoluie,
cum ar fi aplicarea unui punct de preluare unic, ct i
cerine privind recapitalizarea intern a datoriilor. n
plus, acestea introduc instrumente noi de redresare
i rezoluie bazate pe standardele internaionale ale
Consiliului pentru Stabilitate Financiar.
ntruct sunt propuse i implementate normele aferente,
cum ar fi Standardele Prudeniale Extinse i cerinele
de remediere anticipat, Simularea de criz (efectuarea
testelor de stres), rata de acoperire a lichiditilor (en.
Liquidity Coverage Ratio - LCR) i cerinele privind
datoriile societilor comerciale principale (top tier),
probabil c planurile elaborate n cadrul normei privind
strategia de rezoluie vor trebui s fie mai integrate.
Acest lucru include guvernarea, sistemele informatice i
structura comercial.
5. O atenie sporit privind calitatea datelor:

pentru a susine conformitatea i a monitoriza mai
bine riscurile.
Autoritile de reglementare solicit din ce n ce mai
mult bncilor s le furnizeze mai repede date cu un nivel
mai mare de detaliu dintr-o gam complet de activiti
de conformitate i gestionare a riscurilor. Autoritile de
reglementare se ateapt ca cei din conducerea bncii
s poat comasa i analiza datele aferente activitatii
desfasurate de ntreaga organizaie pentru a identifica n
mod eficient i efectiv riscurile i expunerea general la
riscuri. n mod similar, regulile privind simularile de criz
i planurile de redresare impun bncilor s efectueze
exerciii care le vor ajuta s monitorizeze riscurile i s
identifice zonele comerciale care trebuie adaptate i / sau
diversificate pentru a supravieui unei crize.
Funcia de audit intern a unei instituii are un rol
important n verificarea acurateei i a integritii
datelor raportate i auditate. n plus, practicile solide
de gestionare a datelor promoveaz transparena din
jurul surselor i modelelor de date care susin ipotezele
de business i rspunsurile la solicitarile autoritii de
reglementare, n cazul bncilor.
Pentru a satisface cerinele extinse privind datele i
ateptrile privind calitatea i disponibilitatea acestora
mereu n cretere, este posibil ca bncile s aib nevoie de
o evaluare detaliat a capabilitilor acestora cu privire la
gestionarea datelor, guvernare i raportare. n unele cazuri,
aceast evaluare ar putea s scoat la iveal oportuniti
importante pentru mbuntirea sau transformarea
sistemului informatic i a infrastructurii bncii.
6. Riscul operaional:
este din nou n centrul ateniei avnd n vedere c
riscurile prind contur.
n anii de dup criz, definirea capitalului i ponderilor
de risc a fost atent examinata de autoritile de
reglementare. n comparaie cu acestea, riscurile
operaionale au ajuns n plan secund. Acest lucru se va
schimba anul acesta, iar Comitetul de la Basel pentru
supraveghere bancar a programat pentru anul acesta
s finalizeze dou analize - o actualizare a cerinelor de
capital relevante i o evaluare privind implementarea
principiilor pentru riscul operaional realizat la nivelul
rilor din acelai grup. Este probabil ca abordarea
avansat de evaluare (en. AMA) privind riscul operaional

s fie supus unui control special. ns exist aspecte mai
ample, respectiv dac ierarhia celor 3 abordri practicate
(abordrea de baz, abordarea standard i AMA) asigur
structura corect de stimulente i de ce, dei timp
de muli ani gestionarea riscului operaional a fost o
prioritate, prind contur att de multe riscuri operaionale.
Dei este posibil ca bncile s fie cele mai afectate n mod
direct, ne ateptm ca interesul bncilor asupra riscului
operaional s se extind peste toate sectoarele i s
impun schimbri de comportament i cultur.
7. Gestionarea riscului serviciilor furnizate

de teri:
devine o prioritate din ce n ce mai important.
ntruct bncile i externalizeaz din ce n ce mai
mult activitile i funciile ctre furnizori teri, acestea
se expun la riscuri noi.
Bncile conteaz din ce n ce mai mult pe
furnizori externi i pe alti teri pentru a le ajuta
s ndeplineasc o gam larg de funcii, de la
dezvoltarea de produse la operaiuni de back-office
i aa mai departe. Cu toate acestea, bncile sunt
singurele responsabile dac un lucru d gre. De
exemplu, dac este nclcat securitatea privind
protecia datelor personale sau dac un produs sau
serviciu eueaz, clienii vor trage la rspundere
banca. Aceste riscuri ar putea avea un impact
semnificativ asupra reputaiei bncii, a viabilitii
financiare i a satisfactiei clienilor.
Odat cu complexitatea i volumul tot mai mare
al acestor acorduri cu furnizorii, bncile recunosc
necesitatea unei abordri eficiente pentru gestionarea
riscurilor n acest domeniu. Practic, dezvoltarea unor
legturi mai solide i mai sigure cu furnizorii a devenit
obligatorie. Totui, riscurile asociate cu fiecare acord
ncheiat cu furnizorii pot fi foarte diferite. Nu toi
furnizorii sunt la fel i anumite servicii i relaii pot fi
mai critice dect celelalte.
n acelai timp, autoritile de reglementare i-au
orientat din nou atenia n acest zona. Au reconfirmat
ateptrile mari pe care le au n privina bncilor de
a identifica n permanen potenialul de risc, de a
verifica conformitatea i de a monitoriza schimbrile.
Bncile ar trebui s aib n vedere implementarea
unui program complex de gestionare a riscurilor,

cu asigurarea relaiilor ntre furnizori i bnci, care
s combine procesele i practicile actuale cu cele
nou-aprute. De exemplu, o banc ar trebui s aib
protocoale clare de due-diligence pentru a evalua
riscurile pe care un furnizor le aduce pe pia. Iar
atunci cnd relaiile de colaborare s-au ncheiat,
banca ar trebui s confirme c furnizorul ndeplinete
toate obligaiile contractuale i s tearg toate
datele sensibile la care a avut acces n timpul derulrii
contractului. De asemenea, bncile ar trebui s
acorde o atenie suplimentar furnizorilor care intr n
contact cu clienii, fiind un domeniu care va fi supus
n continuare unor controale i mai stricte din partea
autoritilor de reglementare.
8. Ameninrile cibernetice crescute:

vor atrage rspunsul autorittilor de reglementare
Ameninrile cibernetice din sectorul financiar au crescut
foarte mult n ultimii ani. Adopt instituiile msuri
suficiente pentru a se proteja de aceste atacuri?
n ultimii ani, numrul atacurilor cibernetice susinute
i persistente a crescut, perturbnd accesul online
la paginile de internet ale bncilor. Alte tipuri de
atacuri cibernetice care vizeaz sistemele ACH (casele
de compensaie automat), plile cu cardul i
tranzacionrile pe pia au nceput de asemenea s
apar. Dei bncile au fost foarte eficiente pn acum
n contracararea acestora, oricare dintre aceste atacuri
ar putea avea urmri devastatoare pentru banc,
inclusiv pierderi financiare, impact operaional, pierderea
proprietii intelectuale, costuri mari de remediere,
investigaii de reglementare i, poate cel mai important
aspect, prejudicii de durat pentru reputaia i brandul
unei instituii.
Ne ateptm ca att autoritile de reglementare din
Romnia, ct i cele internaionale s preia controlul
n aprarea industriei serviciilor financiare de atacurile
cibernetice, cu o supraveghere ntrit asupra partajrii
de informaii ntre bnci, autoritile de reglementare
i ageniile guvernamentale responsabile pentru
combaterea terorismului, protejarea schimbului de date i
aplicarea legii. La nivel european, pe baza recomandrilor
96
Forumului European de Securitate a Plilor de Retail

(SecuRe Pay), o iniiativ de cooperare voluntar nfiinat
de BCE i care include autoritile relevante din Zona
Economic European (ZEE), Autoritatea Bancara
Europeana (ABE) dezvolt n prezent Ghidul de securitate
al plilor pe internet cu scopul de a facilita nelegerea
problemelor i a soluiilor cu privire la securitatea
serviciilor electronice de pli de retail.
n cadrul propriilor activiti, bncile adopt msuri
pentru a ntri protecia mpotriva posibilelor atacuri
cibernetice. O aciune-cheie este educaia mbuntit
privind securitatea cibernetic pentru angajai i clieni.
O alt aciune-cheie este programul de simulare care
poate ajuta la identificarea riscurilor suplimentare i a
oportunitilor de mbuntire. Este posibil s existe
i necesitatea pentru cooperare trans-sectorial cu
alte industrii-cheie, cum ar fi industria energetica i a
telecomunicaiilor. n concluzie, ntr-un mediu actual
foarte conectat, deficienele dintr-un sector vor crea
probabil vulnerabiliti ascunse n alte sectoare.
9. Instituiile too big to fail:

vor rmne probabil o preocupare principal.
Cu scopul de a proteja sistemul financiar european
mpotriva riscurilor sistemice i pentru a pune capt
principiului too big to fail, n sensul retragerii sprijinului
contribuabililor pentru a preveni eecul instituiilor
financiare mari i complexe, Ghidul ABE privind
prezentarea indicatorilor de importan sistemic global
extinde cerinele privind informaiile i conformitatea,
aplicabile instituiilor financiare cu importan sistematic
(SIFI) care ar face obiectul unei supravegheri de
reglementare mbuntit, pentru orice alte instituii mari
cu o expunere general de peste 200 miliarde de euro
care sunt relevante din punct de vedere sistemic - inclusiv
bncile-mam ale unor bnci din Romnia, cum ar fi Erste
Bank, Socit Gnrale, UniCredit i Intesa. n plus, odat
cu finalizarea normelor Basel III n luna iulie 2013, bncile
vor trebui s respecte n curnd standarde mai ridicate
de capital i lichiditi. 5 dintre bncile mari clasificate ca
SIFI adopt deja aciuni importante pentru a se conforma
noilor cerine i vor continua probabil s fac progrese
n mod susinut.
10. Supravegherea integrat, determinat de

utilizarea intensiv a informaiilor i orientat
spre viitor: va impune o agilitate ridicat.
Centralizarea supravegherii bancare din zona euro a
fost considerat ntotdeauna cel mai ambiios proiect
al UE de la introducerea monedei unice. n urmtoarele
luni, toate prile implicate n SSM - bncile importante
i mai puin importante, BCE i ANC-urile - vor trebuie
s-i intre n noile roluri. SSM-ul va ncerca s fie un
supraveghetor riguros i invaziv, cu un accent puternic
pe stabilirea unei abordri consistente de supraveghere
n cadrul statelor membre UE, n aria sa de competen.
Va avea oportunitatea de a introduce o schimbare n
perspectiva de supraveghere i probabil c va profita de
aceast oportunitate.
Bncile, n special cele care vor fi supravegheate direct de
BCE, au subliniat n mod repetat incertitudinile din jurul
abordrii SSM ca fiind o provocare-cheie. Dei vor aprea
mai multe detalii pe msur ce BCE preia responsabilitile
sale de supraveghere, anumite caracteristici ale noii
abordri pot fi identificate deja i atribuite principiului
su fundamental - BCE va fi un supraveghetor ambiios
i va ncerca s stabileasc un standard consistent
pentru supravegherea bazat pe risc i orientat spre
viitor; asigurarea unei comparabiliti a deciziilor de
supraveghere va reprezenta un obiectiv-cheie; noua
abordare va fi adnc nrdcinat n analiza cantitativ, iar
grupurile de instituii similare vor avea o importan mai
mare. Ca urmare a integrrii supravegherii, ne ateptm
ca abordarea de supraveghere a BNR s includ rapid
nu doar cerinele noi determinate de date i bazate pe
cerinele instituiilor similare, la nivel local, dar i observaii
regionale rezultate din analiza poziionrii pe pia a
bncilor din Romnia n comparaie cu bncile similare la
nivel regional.
ncepnd din 4 noiembrie 2014, atenia se va muta

din ce n ce mai mult de la nelegerea modului n care
SSM-ul va funciona n practic la analizarea prioritilor
de supraveghere ale BCE. Rezultatele Evalurii Globale vor
avea efecte de amploare n evidenierea punctelor slabe
pentru industria bancar din zona euro, n ansamblul
su i vor informa iniial despre aceste prioriti. Pentru
a avea succes n cadrul noului regim, bncile vor trebui
s evalueze permanent rezultatele Evalurii Globale i,
dincolo de acest lucru, s evalueze care dintre liniile lor
de afaceri ar putea genera o preocupare mai mare din
partea supravegherii i vor trebui s gestioneze dialogul
de supraveghere n jurul acestor aspecte. Orice schimbri
care rezult nu trebuie s fie implementate pentru a
umple golul - n schimb, bncile ar trebui s aib o viziune
strategic despre modul n care adaptarea la noul regim
de supraveghere se leag de proiectele legislative de
modificare n curs de aplicare i cele viitoare i ce sinergii
pot fi extrase. n concluzie, acesta este un nou nceput nu
doar pentru autoritatea de supraveghere, dar i pentru
multe aspecte la nivelul activitii unei bnci.
Cheia pentru punerea n aplicare a schimbrilor de

supraveghere o va reprezenta abilitatea grupurilor de
a stabili relaii de colaborare cu supraveghetorii att
la nivel de grup dar i la nivel local (unde este cazul) i
s construiasc agilitatea necesar pentru a se adapta
noilor sale cerine.
Ce urmeaz?
n ultimii ani, pendulul din zona de reglementare a rmas
foarte departe de supravegherea sporit, ateptrile
mari i aplicarea acestora i este puin probabil s revin la
echilibru n viitorul apropiat. Zonele-cheie de preocupare
pentru autoritile de reglementare includ:
Modelele de guvernan
Cultura corporativ
Evaluarea riscului i Controlul - inclusiv managementul
serviciilor furnizate de teri
Managementul programelor, raportare i escaladare
Instrumente pentru gestionarea datelor i a
riscurilor
Acetia reprezint pilonii conformitii n ceea ce privete
reglementarea. Consolidarea acestor piloni va facilita
conformitatea eficient, fiabil i durabil din punct de
vedere strategic pe termen lung, fr a tulbura prea mult
activitatea bancar.
n pofida acestei perspective complexe, instituiile

financiare care se confrunt permanent cu noul mediu
de reglementare, adopt msuri permanente i ferme
de restructurare i cresc transparena instituional, nu
doar c o vor duce mai puin ru dect concurena, ci
vor avea o ans de a deveni ctigtori pe termen lung.
Mai mult ca niciodat, exist necesitatea unei colaborri
imediate a industriei cu autoritile de reglementare
pentru a prezenta n mod convingtor variantele
ambelor pri i pentru a oferi argumente analitice
justificate cu privire la diversele iniiative. Astfel, se
pot pune n balan cunotinele sectorului bancar cu
cele ale autoritilor de reglementare i se pot mprti
aceste cunotinte obinute din practic i experient, n
susinerea eforturilor de reglementare i supraveghere
prin:
clarificarea domeniului de aplicare, a aplicabilitii i a
impactului;
asigurarea unei perioade realiste de implementare,
evaluarea corect a impactului, testare i implementare;
orientarea pe rezultatele ateptate i nu pe modul n
care bncile lucreaz pentru obinerea acelor rezultate.
98
Concluzii
Startul sectorului bancar pe drumul spre

redresare
Redresarea economic este n curs, n pofida
evenimentelor recente din Ucraina. Creterea PIB
din Europa Centrala este preconizat s continue
de la 1,1% n 2013 la 1,3% n 2015 i s stabilizeze
la 2,6% n 2016. Riscurile derivate din redresarea
fragil a zonei euro i din conflictul din Ucraina
s-au materializat parial i au dus la revizuiri n sens
descendent ns ateptrile pentru regiune vor rmne
pe o traiectorie pozitiv.
n pofida rezultatelor pozitive din 2013 i 2014 n
ceea ce privete creterea economic (3,5% n 2013
i 2,5% n 2014), creterea pe termen mediu a
Romniei este preconizat c se va stabiliza la 3-4%
n anii urmtori i va rmne la niveluri comparative
cu restul regiunii Central Europene, cu o tranziie de
la exporturile nete ctre cererea intern ca motor
principal.
Bncile europene se vor concentra din nou pe
cretere, dup mai muli ani de reducere a activelor.
Riscul de credit rmne o preocupare, ns un exerciiu
de evaluarea calitii activelor finalizat cu succes
poate restabili ncrederea. Un procent mare din
activele bncilor din Romnia i din CE este deinut
de filialele bncilor din Europa de Vest. Pieele din
Europa Central au cea mai bun poziie pentru a
culege beneficii deoarece acestea au finanri locale
corespunztoare, o calitate mbuntit a activelor i
suficient capital aspecte care deocamdat nu pot fi
extinse i n cazul Romniei, aadar ratele de cretere
ale bancilor locale vor rmne la niveluri mai mici.
ncepnd cu anul 2015 se preconizeaz o revenire

a profitabilitii sectorului bancar din Romnia,
ns la un nivel mai mic dect majoritatea rilor
din Europa Central, n timp ce rentabilitatea
financiara medie pentru rile din Europa Central
se preconizeaz c va atinge 8,1-8,7% n 20152016. n urma pierderii semnificative nregistrat de
bncile din Romnia n 2014 (ROE - 11,6%), este
probabil ca sectorul bancar s intre pe un trend pozitiv
n 2015-2016 ca urmare a deprecierii agresive a
creditelor neperformante mai vechi. Cu toate acestea,
se preconizeaz c veniturile operaionale vor scdea
n continuare, iar provizioanele nete vor rmne
ridicate.
Noul nivel normal" al rentabilitii financiare
rmane sub nivelul de dinaintea crizei
Estimm c profitabilitatea sectorului bancar nu se
va redresa complet pn n 2016 (cu un indice de
rentabilitate financiar estimat la 8,7%) ns noul
nivel normal" spre care se ndreapt va fi mult mai
mic dect nivelurile dinainte de criz. Profitabilitatea
sectorului bancar din Europa Central se va confrunta
cu constrngeri continue generate de cerinele mai
mari de capital, reguli mai stricte i, n unele ri, de
comisioane din domeniul bancar.
n plus, Romnia are un dezavantaj structural dat de
lipsa de anvergur a sectorului bancar, o structur
dezechilibrat a PIB i de mediul dificil de recuperare a
creditelor neperformante.
Consolidarea din Romnia ar trebui s beneficieze

de redresarea economic ncepnd din 2015. Faptul
c cele mai mari tranzacii de fuziune i achiziie din
Europa Central din ultimii 2 ani au avut loc n Polonia
se poate datora sntii pieei, susinerii cererii i
preurilor. n anii urmtori, pieele din Europa de sud,
inclusiv Romnia, ar trebui s i stabilizeze calitatea
activelor i s i refac indicatorul de rentabilitate
financiar.
ntre timp, anticipm ca bncile din Romnia se
vor axa pe maximizarea profitului net, punnd
i mai mult accent pe o gestionare eficient a
activelor neperformante prin activiti sustinute de
colectare, restructurare / reealonare i vnzare.
Perspectiva relativ redus pentru creterea veniturilor
va necesita un accent i mai mare pe reducerea
100
cheltuielilor prin optimizarea canalelor de distribuie,

mbuntirea proceselor i pe aciunea disciplinat
de eliminare a activitilor care nu concur la obiectul
principal de activitate.
Pe msur ce volumul cererii va crete treptat,
bncile se orienteaz spre achizitionarea de
noi clieni - actorii mai mici se vor concentra
pe achiziii, iar cei existeni pe pia se vor
concentra pe meninerea clienilor i creterea
gradului lor de satisfacie. Strategiile eficiente vor
aborda modificarea comportamentului clienilor,
utiliznd analize i tehnologii noi i prin optimizarea
mixului de canale de distribuie. ntr-un mediu cu o
marj mai mic, vnzarea ncruciat va reprezenta
de asemenea cheia pentru a crete profitabilitatea
per client.
Contribuii i mulumiri
Acest studiu a fost realizat la solicitarea Consiliului Patronatelor Bancare din Romnia
(CPBR). Consiliul a fost nfiinat n 2014 i a ncredinat acest studiu companiei Deloitte,
pentru a prezenta fr prejudicii leciile nvate de bnci n ultimii ani, avnd n vedere
provocrile importante din viitor cu scopul de a servi drept baz pentru definirea unei
agende comune a consiliului i a prioritilor sale.
Privind n trecut i la modul n care sectorul bancar a evoluat i s-a consolidat, ni s-a
solicitat de asemenea s oferim argumente i s susinem o dezbatere corect privind
contribuia sectorului bancar la creterea economic din Romnia, prezentnd n
acelai timp situaia comparativ i perspectiva pentru bncile din alte ri din Europa
Central cu care bncile din Romnia concureaz pentru capital.
Acest studiu este rezultatul efortului unei echipe care a inclus contribuii de la echipa
Deloitte Consultan din Romnia, dublate de perspectivele consultanilor de strategie
i a echipei de cercetare din cadrul Deloitte-Europa Central. Dorim s mulumim n
special lui Mark MacRae, Manager Senior de cercetare i lui Szymon Rybarkiewicz,
Asociat al companiei Deloitte din Europa Central.
Dorim s profitm de aceast ocazie pentru a mulumi echipei de juriti din cadrul Reff
& Asociaii pentru sprijinul i contribuia acestuia, n special lui Andrei Burz Pnzaru,
Partener Asociat i Siminei Mut, Partener colaborator care au adus contribuii i analize
valoroase privind provocrile juridice n recuperarea datoriilor, precum i o analiz a
barierelor privind vnzrile de portofolii de credite neperformante.
Raportul a fost elaborat sub supravegherea direct a doamnei Oana Petrescu
Partener Asociat principal al Practicii de Consultan i Lider al Grupului din Sectorul
Serviciilor Financiare. Beatrice Bucur a condus echipa principal n calitate de Manager,
susinut de Radu Kubinschi n calitate de Manager Senior de cercetare i de Hanaan
Yaseen i tefan Anghel n calitate de Consultani. Recomandri valoroase n diferite
etape ale proiectului au fost furnizate de Irina Popovici n calitate de Manager pentru
Asigurarea Calitii n cadrul Deloitte Consultan i Bogdan Preda, Director Executiv
Relaii Publice i Afaceri Internaionale n cadrul CPBR (Consiliul Patronatelor Bancare
din Romnia).
101
Sumarul figurilor
Figura 1 - Evoluia PIB-ului i a activelor bancare
18
Figura 2 - Indicatorii macroeconomici 19

Figura 3 - Valoare Adugat Brut pe sectoare ale economiei
20
Figura 4 - Evoluia i structura fluxurilor nete de capital din Romnia
21
Figura 5 - Evoluia exporturilor i importurilor n Romnia
21
Figura 6 - Evoluie i previziune a PIB-ului
22
Figura 7 - Performana sistemului bancar i creterea economic
23
Figura 8 - Impactul creditelor noi asupra veniturilor brute i ponderea n PIB
27
Figura 9a - Evoluia impactului volumului creditelor noi asupra PIB
28
Figura 9b - Evoluia volumului creditelor noi
28
Figura 10 - Corelaie dintre creditele acordate i productivitatea muncii n sectorul industrial
29
Figura 11 - Corelaie puternic ntre creditele acordate i productivitatea muncii n sectorul construciilor
29
Figura 12 - Corelaie puternic ntre creditele acordate i productivitatea muncii n agricultur,

silvicultur i pescuit 29
Figura 13 - Contribuia direct a sectorului bancar la PIB
30
Figura 14 - Evoluia numrului de angajai 30

Figura 15 - Evoluia contribuiilor directe ale sectorului bancar la nivelul economiei
30
Figura 16 - Creterea PIB-ului real n Romnia
33
Figura 17 - Structura populaiei n Romnia
33
Figura 18 - Deintori de cont curent - comparaie
34
Figura 19 - Pondrea activelor bancare n PIB (%) - 2013
34
Figura 20 - Rata rentabilitii financiare medii n rile CE analizate (2010-2014)
35
Figure 21 - Ponderea creditelor n PIB n 2013 i rata medie de cretere a creditelor (2013-2016)
36
Figura 22 - Pofitul net i cheltuielile cu deprecierea (mld. EUR)
37
Figura 23 - Total venituri operaionale 37
102
Figura 24 - Evoluia structurii veniturilor operaionale totale (mld. EUR)
38
Figura 25 - Structura veniturilor nete, rile ECE
39
Figura 26 - Cheltuielile operaionale n Romnia (mld. EUR)
39
Figura 27 - Numrul de sucursale, comparaie ECE
40
Figura 28 - Numrul de ATM-uri, comparaie ECE
40
Figura 29 - Numrul de POS-uri, comparaie ECE
40
Figura 30 - Evoluia structurii cheltuielilor operaionale n Romnia (mld. EUR)
41
Figura 31 - Raport venituri nete per angajat (mii EUR)
41
Figura 32 - Raport active bancare per angajat (mii EUR)
41
Figura 33 - Cheltuieli de personal / angajat n Romnia (mii EUR)
42
Figura 34 - Structura activelor i capitalului bncilor din Romnia
42
Figura 35 - Performana sistemului bancar din Romnia
44
Figura 36 - Credite restante 44

Figura 37 - Ponderea creditelor restante 45
Figura 38 - Evoluia creditelor neperformante 45
Figura 39 - Evoluia valorii activelor n ciclul boom-recesiune
46
Figura 40 - Rata creditelor neperformante n sectorul nefinanciar (% din total active)
47
Figura 41 - Raport cheltuieli cu deprecierea / active n Romnia
47
Figura 42 - Credite acordate persoanelor fizice (cretere anual %)
48
Figura 43 - Evoluia activelor bancare - comparaie (cretere anual %)
49
Figura 44 - Rentabilitatea financiar (%), regiunea ECE
50
Figura 45 - Evoluia creditelor i depozitelor retail
50
Figura 46 - Evoluia creditelor i depozitelor corporate
51
Figura 47 - Structura activelor bancare (mld. EUR)
52
Figura 48 - Structura pasivului bancar (mld. EUR)
53
Figura 49 - Evoluia datoriilor (comparaie ntre ri) (mld. EUR)
53
Figura 50 - Impactul raportului credite - depozite asupra evoluiei pieei
54
Figura 51 - Raportul credite - depozite 55

Figura 52 - Creditele n valut n rile ECE
55
Figura 53 - Structura creditelor totale n funcie de valuta de denominare, n Romnia (mil. EUR)
56
Figura 54 - Creterea PIB-ului (de la an la an %)
58
Figura 55 - Motoarele PIB-ului (modificare procentual a PIB-ului)
59
Figura 56 - Creterea PIB-ului (de la an la an %) vs. Motoarele PIB-ului (modificare procentual a PIB-ului)
59
Figura 57 - Piaa muncii 60

Figura 58 - Rata dobnzii interbancare i IPC
60
Figura 59 - Indicatori bilanieri la nivelul sectorului bancar (cretere de la an la an %)
61
Figura 60 - Evoluia detaliat a fondurilor proprii de rang 1 n cazul bncilor europene
62
Figura 61 - Profitabilitatea sectorului bancar 63

Figura 62 - Profitabilitatea sectorului bancar din Romnia
64
103
Figura 63 - Calitatea activelor din sectorul bancar
66
Figura 64 - Provizioanele nete / valoarea medie a creditelor din sectorul bancar
67
Figura 65 - Calitatea activelor din sectorului bancar din Romnia
67
Figura 66 - Raportul cheltuieli / venituri versus active bancare, 2013
69
Figura 67 - Motoarele profitabilitii pentru bncile din top 10 (2011-2013)
73
Figura 68 - Principalele elemente de bilan ale bncilor din top 10 (mld. RON)
74
Figura 69 - Arhetipurile pieelor emergente 75

Figura 70 - Executare silit / recuperare datorii
81
Figura 71 - Rata lipsurilor materiale grave 83

Figura 72 - Incapacitatea de a face fa cheltuielilor neprevzute
83
Figura 73 - Formarea brut de capital fix i evoluia ISD-urilor, a creditelor i PIB (2004-2013)
85
Figura 74 - Schema de finanare a Comisiei Europene
86
Figura 75 - Dintre cele de mai jos, care reprezint primele trei activiti pe care considerai c societatea dvs.
trebuie s le abordeze pentru a implementa strategia sa de cretere?
90
Figura 76 - Agenda de reglementare i conformitate
91
Figura 77 - n mediul actual, care sunt primii cei mai importani trei pai pe care societatea dvs.
i adopt pentru se pregti pentru cretere?
91
Tabelul 1 - Finanrile externe de la bncile-mam (mld. EUR)
54
Tabelul 2 - Costul riscului (%) 65

Tabelul 3 - Dinamica creditelor (%) 68
104
Tabelul 4 - Raportul cheltuieli / venituri
70
Tabelul 5 - Rentabilitatea Capitalurilor Proprii (%)
78
Deloitte se refer la una sau mai multe societi ale Deloitte Touche Tohmatsu Limited, o societate privat din Marea Britanie limitat de
garanie i ale reelei sale de societi membre, din care fiecare este o entitate separat i independent din punct de vedere juridic. Pentru
o descriere detaliat a structurii juridice a Deloitte Touche Tohmatsu Limited i a societilor sale membre, v rugm s accesai adresa
www.deloitte.com/ro/about.
Aceast publicaie conine doar informaii generale i niciuna dintre societile membre ale Deloitte Touche Tohmatsu Limited sau entitile
afiliate ale acestora (denumite n mod colectiv Reeaua Deloitte) nu ofer consultan sau servicii profesionale prin intermediul acestei
publicaii. nainte de a lua orice decizie sau de a ntreprinde orice aciune ce ar putea afecta finanele sau activitatea dvs., trebuie s
consultai un consilier calificat profesionist. Nicio entitate din cadrul Reelei Deloitte nu va fi responsabil pentru nicio pierdere de orice
natur suferit de orice persoan care se bazeaz pe prezenta publicaie.
2015 Deloitte Romnia

Deloitte - Băncile Și Creșterea Economică. Lecțiile Trecutului Pentru Un Viitor Mai Bun

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Deloitte - Băncile Și Creșterea Economică. Lecțiile Trecutului Pentru Un Viitor Mai Bun

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Bncile i Creterea

Noiembrie 2014 (actualizat Aprilie 2015)

despre nfiinarea CPBR, criza financiar global nc

Steven van Groningen

Puterea de a nelege prezentul i curajul de a privi

Deseori, unii dintre noi sunt surprini atunci cnd li se

Acum civa ani, cnd am vorbit pentru prima dat

Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun 1

Bncile beneficiaz acum,

Din trecut n prezent

Din prezent spre viitor

Partener, Lider al echipei multidisciplinare

Studiul continu cu o analiz sistematic a perspectivelor

Activitatea bancar este o art i o tiin. i ca orice

Industria bancar din Romnia s-a dezvoltat n mod

n urmtorii ani ne ateptm la o schimbare n sectorul

Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun 3

1.2. Contribuia sectorului bancar 23

2.1. Analiz comparativ similar dar nu omogen

2.2. Contextul dezvoltrilor bancare n Romnia

2.3. Condiii privind capitalul 35

Capitolul III. Redresare n Europa Central: din prezent spre viitor

3.2. Redresarea profitabilitii sectorului bancar - o viziune comparativ la nivelul performanei

3.3. Direcii strategice 72

4.2. Topul tendinelor de reglementare din sectorul bancar

Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun 5

Doar puini gsesc calea, unii nu i

Dup 4 ani cu o agend dedicat creterii accelerate

Datele provizorii Eurostat sugereaz rezultate peste

Cei 5 ani de evoluie, trecnd prin ajustri economice

Mai muli factori au contribuit la acest rezultat, inclusiv

Prudent, stabil i apoi prudent din nou...

i este axat n prezent pe redresare

La nivel microeconomic, consumatorii romni devin

Bncile sunt din ce n ce mai mult axate pe creterea

Consumatorii sunt mai sceptici, mai pretenioi i au tendina

ntruct bncile ncep s se gndeasc la cretere,

Sector bancar romn cifre-cheie

Principalul partener pentru

Sectorul serviciilor financiare este al

Sectorul bancar romnesc a dovedit c

Sectorul bancar finaneaz n principal

Bncile romneti le ofer clienilor

Sectorul bancar a susinut mbuntirea

Bncile romneti inoveaz n

Aceste servicii pot fi adaptate la situaia

Furnizorul unei game

Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun 7

Contribuia bncilor romneti la dezvoltarea

sistemului bancar reglementat) i i asum rolul de

Contribuia bncilor romneti la dezvoltarea

Bncile au nscris aceast realizare n registre

10 lecii nvate din

Lecia 1. Transparena ajut

Lecia 2. Msura universal nu este potrivit

Lecia 3. Forma nu creeaz substan nu imediat

Bncile i Creterea Economic: Leciile trecutului pentru un viitor mai bun

pieei i slaba infrastructur public n ceea ce privete

Lecia 4. Consolidarea este cheia sustenabilitii

Lecia 5. Restructurarea i recuperarea rapid a

Lecia 6. Crediteaz afacerea, nu garania

Lecia 7. Odat intrat n hor, trebuie s joci

pe care nu erau capabile s le susin ntotdeauna