Analiza Economico-Financiara

-1CUPRINS
Pag.
- Coninutul aplicativ i metodologic al analizei activitii
economico-financiare.................................................................................2
- Funciile analizei economico-financiare.....................................................4
- Metode folosite n analiza economico-financiar......................................5
- Analiza rezultatelor economice pe baza indicatorilor de gestiune..............6
- Analiza relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii de gestiune....11
- Analiza structurii indicatorilor de gestiune...............................................19
- Analiza structurii i previziunii structurii indicatorilor compleci cu
ajutorul "Metodei lanurilor Markov"........................................................20
- Analiza ritmicitii ..................................................................................21
- Analiza cifrei de afaceri ..........................................................................22
- Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma utilizrii
factorilor economici principali....................................................................26
- Analiza factorial a rezultatului din exploatare prin prisma
indicatorilor de gestiune.............................................................................29
- Analiza factorial a rezultatului din exploatare care revine la un salariat...33
- Analiza cheltuielilor aferente activitii economice...................................35
- Analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri.............................37
- Analiza cheltuielilor cu fora de munc..........................................40
- Analiza cheltuielilor materiale.......................................................45
- Analiza costului unitar..................................................................52
- Analiza cheltuielilor financiare......................................................55
- Analiza interdependenei cheltuielilor aferente activitii
economice cu ceilali indicatori economico-financiari......................60
- Analiza rentabilitii pe baza punctului critic............................................61
- Analiza strii financiare pe baza raportrilor de sintez contabil.............64
- Analiza general a bilanului sau a situaiei activelor,
datoriilor i capitalurilor proprii.....................................................64
- Analiza ratelor financiare..............................................................69
- Analiza tabloului de finanare...................................................................79
- Analiza situaiei financiare cu ajutorul unor metode manageriale...............83
Coninutul aplicativ i metodologic al analizei activitii

economico-financiare
-2-
Prin definiie, analiza economico-financiar este un

proces complex de cunoatere a strii economico-financiare a
unui agent economic, a unei ramuri sau a economiei naionale n
ansamblul ei, n condiii concrete de loc i timp, folosind metode
adecvate i indicatori specifici n vederea individualizrii i
dimensionrii factorilor i cauzelor cu aciune pozitiv sau
negativ, care au determinat o anumit condiie economicofinanciar, precum i reglarea prin decizii tactice i strategice a
echilibrului dintre lichiditatea activelor i exigibilitatea
elementelor de pasiv, a echilibrului funcional dintre nevoile
curente i resursele implicate, precum i a corelaiei globale a
costului resurselor cu randamentul ntrebuinrilor.
Din punct de vedere al raportului ntre momentul n care se
efectueaz analiza i momentul producerii fenomenelor se disting dou tipuri
fundamentale de analiz economico-financiar:
a) Analiza post-factum - denumit i analiza post-operatorie sau
analiza activitii (respectiv analiza comparativ n profil dinamic, teritorial
sau n raport cu planul) se refer la analiza situaiei fenomenelor care au
nregistrat o anumit configuraie n trecut sau n prezent. Aceast form de
analiz este, n esen, o analiz diagnostic, prin care se cerceteaz
rezultatele unui agent economic, se evideniaz n principal rezultatele
obinute n raport cu obiectivele din programul propus sau n dinamic,
factorii care au influenat pozitiv sau negativ nivelul acestora, precum i
rezervele poteniale nevalorificate.
b) Analiza previzional - denumit i analiza prospectiv sau
analiza de prognoz, are ca scop estimarea evoluiei viitoare a unui fenomen
economico-financiar folosind metode de cercetare previzional sau de
prognoz, precum i metode de simulare a rezultatelor economico-financiare
n variante de condiii posibile. Analiza previzional prezint o importan
deosebit pentru fundamentarea programelor de consolidare i dezvoltare
economic.
Dup perioada la care se refer, se disting urmtoarele tipuri de
analiz economico-financiar:
a) Analiza curent (analiza operativ) - se efectueaz, de
regul, zilnic sau se refer la perioade scurte de timp (sptmn, decad).
Aceast analiz prezint o importan deosebit pentru conducerea i
controlul operativ al activitii economico-financiare de ctre organele care
asigur conducerea executiv, pentru reglarea proceselor economice imediat
ce se constat anumite disfuncionaliti, pentru adoptarea instantanee a
msurilor care se impun n vederea asigurrii condiiilor necesare realizrii
integrale i la timp a obligaiilor asumate sau obinerea rezultatelor
economico-financiare dorite. Analiza curent se efectueaz pe baza datelor
-3furnizate de evidena tehnico-operativ i contabil sau a constatrilor

faptice. Extinderea prelucrrii automate a datelor creeaz condiii tot mai
favorabile pentru ca analiza operativ s devin un instrument eficace n
conducerea activitii economico-financiare.
b) Analiza periodic - aceast analiz se efectueaz, de regul, la
intervale mai mari de timp i se refer la o lun, trimestru, semestru sau an.
Acest tip de analiz are o sfer mai cuprinztoare, incluznd totalitatea
aspectelor sau subsistemelor care privesc activitatea economico-financiar.
n acest caz se caracterizeaz att dinamica ct i modul de realizare a
obiectivelor stabilite pentru perioada respectiv.
c) Analiza special organizat - n aceast categorie se includ
analizele solicitate de diverse organisme exterioare sistemului economicosocial studiat, cum ar fi analizele efectuate de ctre organele de control fiscal
ale Ministerului Finanelor Publice, de Curtea de Conturi i alte analize
similare.
Caracterul tiinific i eficiena analizei economicofinanciare sunt asigurate n msura n care se respect cu
strictee urmtoarele cerine:
- cunoaterea corect a rolului i modului de funcionare a legilor
economice obiective specifice economiei de pia;
- cunoaterea contextului politic, economic i social, intern i
internaional, n care i desfoar activitatea agentul economic;
- analiza economico-financiar trebuie s se bazeze pe informaii
reale, rezultate din surse de informare obiective;
- asigurarea unui grad corespunztor de complexitate, evideniind
toate aspectele i factorii care influeneaz pozitiv sau negativ starea
fenomenelor analizate, indiferent de mrimea i extinderea acestor influene
i de efectele favorabile sau nefavorabile pe care le propag;
- analiza are la baz metode adecvate, adaptate la specificul fiecrei
etape de lucru, corespunztor obiectivului propus i a cror fiabilitate
tiinific a fost verificat n practica de analiz economico-financiar i care
pot oferi concluzii utile pentru soluionarea practic a problemelor cu care se
confrunt agenii economici;
- analiza economico-financiar se efectueaz sistematic i operativ,
astfel ca pe baza ei s se poat identifica n mod oportun apariia unor
deficiene, a unor stri de fapt nesatisfctoare. Numai n aceste condiii,
analiza nu se finalizeaz printr-o simpl constatare tardiv a strii
economico-financiare, ci poate contribui la prevenirea unor fenomene cu
influen negativ, la nlturarea din timp a consecinelor acestora, precum i
la mbuntirea parametrilor funcionali i de performan ai agentului
economic pe baza adoptrii unor msuri operative i eficiente;
- analiza trebuie s se caracterizeze prin obiectivitate, evideniind cu
exactitate deficienele constatate i cauzele lor, precum i resursele poteniale
nevalorificate, nlturndu-se orice apreciere subiectiv a activitii analizate
-4i orice denaturare a realitii. O analiz tiinific este incompatibil cu

deformarea intenionat a concluziilor, deoarece aceasta diminueaz eficiena
actului de conducere i se anuleaz posibilitatea factorilor de decizie s
adopte msuri corecte, aplicabile i corespunztoare din punct de vedere al
obiectivelor urmrite ;
- analiza trebuie s ofere date i interpretri comparative ale
fenomenului studiat n evoluia lui, fa de ali ageni economici similari din
punct de vedere al tipului de activitate, din ar sau din strintate, ceea ce
lrgete posibilitile de concluzionare i de stabilire a strategiilor de
dezvoltare economic;
- analiza economico-financiar trebuie abordat ntr-o manier
sistemic, ceea ce permite conturarea unui ansamblu de judeci
interdependente, att prin individualizarea factorilor care au influenat starea
domeniului studiat, ct i prin aprecierea rezultatelor propagate la nivelul
indicatorilor sintetici de stare economico-financiar;
- analiza economico-financiar este finalizat prin propuneri i msuri
concrete, cu cert aplicabilitate i eficien. n cazul unor aspecte importante
privind strategia dezvoltrii economice prezint o importan deosebit
fundamentarea mai multor variante de soluii, prin care s se ofere organelor
de decizie posibilitatea de a adopta cea mai eficient variant n anumite
condiii date.
Funciile analizei economico-financiare

Funcia de diagnoz i reglare a analizei are un rol important n
ntregul proces de comand i corecie a modului de funcionare a
mecanismului dinamic al agenilor economici.
O sarcin important a analizei economico-financiare este ndeplinit
prin manifestarea funciei de gestiune eficient a patrimoniului i
capitalurilor. Aceast funcie acioneaz n sensul canalizrii eforturilor
manageriale pentru mbuntirea continu a activitii economico-financiare,
creterea performanelor financiare, ntrirea sistemului de eviden,
expertizare i auditare financiar intern.
Analiza economico-financiar, prin modul n care este efectuat
ndeplinete i o funcie de realizare a conexiunii agentului economic cu
mediul exterior. Se remarc n contextul aciunii acestei funcii, c orice
agent economic ntreine o strns interdependen cu sistemul financiar prin
fiscalitatea la care i sunt supuse rezultatele, cu sistemul bancar prin
funcionarea unor conturi de disponibiliti bneti la bnci, sau prin
solicitarea unor credite bneti, cu bursele de valori, precum i cu partenerii
economici de pia, ageni economici sau consumatori finali.
Utilitatea analizei economice la realizarea procesului decizional al
conducerii este conturat, de asemenea, prin manifestarea funciei de
informare. Aceast funcie se concretizeaz n transmiterea ctre conducerea
agentului economic a unor rapoarte de analiz cu coninut informativ
-5economico-financiar, specifice ca structur i profunzime de detaliere, n

funcie de nivelul ierarhic ctre care sunt destinate.
Metode folosite n analiza economico-financiar

Realizarea practic a funciilor analizei economico-financiare necesit
utilizarea unui ansamblu de metode specifice din punct de vedere al
coninutului i sferei de aplicabilitate.
a) Metoda comparaiei indicatorilor economico-financiari n
profil static, dinamic i teritorial.
b) Metoda gruprilor
c) Metoda mrimilor relative
d) Metoda mrimilor medii
e) Metoda divizrii rezultatelor
f) Metoda balanier
g) Metode de analiz a influenei factorilor
Analiza indicatorilor compleci prin prisma factorilor care au
determinat o anumit modificare a acestora se poate realiza pe baza unor
expresii absolute sau relative.
Metodele cele mai utilizate pentru calculul determinrilor enunate
sunt:
-Metoda substituirilor succesive sau n lan;
-Metoda separrii aciunii izolate a fiecrui factor cu repartizare
proporional a interaciunii factorilor sau metoda creterilor
proporionale;
-Metoda ponderilor logaritmice (Fisher);
-Metoda creterilor finite (Lagrange).
- Metoda ponderilor medii (Edgeworth)
h) Metoda indicilor statistici
i) Metode statistico-matematice de analiz a corelaiilor
j) Metode de analiz grafic
Paleta metodelor folosite de analiza economico-financiar cuprinde i
alte metode cu aplicare mai mult sau mai puin particularizate la anumite
aspecte de detaliu ale activitii i care pot da o consisten sporit
concluziilor finale, cum ar fi: Metoda lanurilor Markov - pentru analiza i
proiecia structurii indicatorilor a cror mrime poate fi divizat pe
subactiviti componente sau pe tipuri de produse; procedeele care se
bazeaz pe calculul i interpretarea indicatorilor: coeficientul de variaie,
energia informaional sau entropia informaional - pentru analiza ritmicitii
obinerii unor rezultate economice; calculul i interpretarea coeficienilor de
elasticitate - pentru analiza modificrii unor indicatori rezultativi n funcie de
modificarea altor indicatori care le determin comportamentul; metode ale
programrii matematice - pentru fundamentarea unor niveluri optime.
-6-
Analiza rezultatelor economice pe baza indicatorilor de

gestiune
Sistemul indicatorilor de gestiune
A. Indicatori fizici propriu-zii i derivai ai acestora
- pentru activitatea productiv:
- volumul fizic al produciei pe tipuri de produse sau lucrri (q);
- pentru activitatea de transport:
- mrfuri transportate n tone transportate (mt);
- parcursul mrfurilor n tone-km. sau tone-mile (qm);
- cltori transportai (ct);
- parcursul cltorilor n cltori-km. sau cltori-mile (qc);
- volumul total de transport n tone-km. convenionale (qt);
- pentru activitatea de turism:
- numrul total de turiti (T);
- numrul de zile-turiti aferent unei perioade date (Tz);
- numrul mediu de turiti pe zi ntr-o lun, trimestru sau an T ,
T
T
, n care:
Z
Z- numrul de zile calendaristice ale perioadei luate n

calcul.
- durata medie a sejurului (ds) exprimat n zile,
ds
Tz
, de unde rezult c: Tz ds T ;
T
- densitatea circulaiei turistice (Dct) exprim intensitatea

fenomenului turistic la nivelul unei zone turistice sau a unei
ri, ntr-o anumit perioad de timp considerat semnificativ
pentru analiz,
T
Dct , n care:
P
P - numrul mediu al locuitorilor dintr-o zon

turistic sau dintr-o ar (n perioada pentru care se
face calculul);
- coeficientul de utilizare a capacitii de cazare disponibile sau
active (Kua),
Kua
Tz
, n care:
Lz
Lz reprezint capacitatea de cazare activ sau

disponibil pentru cazare exprimat prin numrul de
locuri-zile capacitate;
Coeficientul de utilizare a capacitii de cazare disponibile sau active
exprim proporia n care capacitatea de cazare disponibil (activ) este
ocupat de ctre turiti. Calculul i analiza n dinamic a acestui indicator ne
-7permite s cunoatem, pe intervale de timp determinate, intensitatea

activitii turistice, ritmicitatea i sezonalitatea prestaiilor de servicii
turistice.
- coeficientul de utilizare a capacitii de cazare existente (Kui),
Kui
Tz
, n care:
Le
Le - numrul de locuri-zile capacitatea de cazare

existent.
O interpretare similar, cu aceea referitoare la indicatorul precedent,
poate fi formulat i n cazul coeficientului de utilizare a capacitii de cazare
existente prin faptul c exprim proporia n care capacitatea de cazare
existent este ocupat de ctre turiti. Dar, n acest caz, mrimea
indicatorului nu ia n considerare i existena posibil a unei capaciti de
cazare inactive, care nu poate fi ocupat de turiti.
Mrimea proporiei n care locurile-zile existente sunt apte pentru a fi
ocupate de turiti este obinut prin calculul Coeficientului de
disponibilizare a capacitii de cazare existente (Kd), Kd
Lz
, iar
Le
diferena pn la 1 sau 100, n cazul exprimrii procentuale a acestui

indicator, reprezint proporia locurilor-zile capacitate de cazare inactive n
totalul capacitii existente. De asemenea, se precizeaz c diferena dintre
Le i Lz este reprezentat de capacitatea exprimat n locuri-zile
indisponibil (inactiv sau nefuncional) pentru cazare datorit unor lucrri
de ntreinere, reparaii sau pentru modernizare.
- coeficientul de utilizare a bazei de tratament medical (Kum),
Kum
Pz
Pzm
n care: Pz - numrul mediu de proceduri de tratament medical

efectuate pe zi (pe tipuri de proceduri),
Pzm - numrul de proceduri de tratament medical maxim
posibil a fi efectuate ntr-o zi (pe feluri de proceduri).
Pentru caracterizarea ofertei de produse turistice sunt utilizai
indicatori specifici referitori la baza material: capacitatea de cazare pe
categorii de confort (numrul locurilor i numrul locurilor-zile de cazare
existente - Le, numrul de locuri-zile capacitate disponibil sau activ - Lz);
pentru activitatea de alimentaie public (numrul de locuri la mese); pentru
agrement (capacitatea ofertei de participare la activiti de agrement); pentru
tratament (numrul de proceduri de tratament medical maxim posibil a fi
efectuate ntr-o zi pe feluri de proceduri -Pzm).
B. Indicatori valorici i derivai ai acestora
-8-
- cifra de afaceri (CA) care cuprinde: veniturile din vnzarea

mrfurilor i a produciei vndute inclusiv contravaloarea serviciilor
prestate ntr-o perioad determinat;
- cifra de afaceri net (CAN) este o form recalculat a cifrei
de afaceri n care sunt incluse i veniturile din subvenii de
exploatare aferente cifrei de afaceri;
- marja comercial (MC) ,
MC Venituri din vnzarea - Costul de cumprare al mrfurilor
mrfurilor
vndute
Mrimea marjei comerciale sau a adaosului comercial este cuprins n
preul de vnzare al mrfurilor astfel nct s fie posibil recuperarea
cheltuielilor efectuate, precum i obinerea unui profit corespunztor.
- producia exerciiului (Q),
Q Qv Pf 2 Pf 1 Pn 2 Pn 1 Qi , n care :
Qv - producia vndut i contravaloarea lucrrilor executate i
serviciilor prestate (cifra de afaceri);
Pf1 i Pf2 - stocul de produse finite i semifabricate destinate vnzrii
la nceputul i respectiv la sfritul perioadei pentru care
se calculeaz producia exerciiului. Diferena Pf2 - Pf1
dimensioneaz deci, variaia stocurilor de produse finite
i semifabricate destinate vnzrii;
Pn1 i Pn2 - stocul de producie n curs de execuie la nceputul i
respectiv la sfritul perioadei pentru care se determin
producia exerciiului. Diferena, Pn2 - Pn1, exprim
variaia stocurilor de producie n curs de execuie;
Qi - producia imobilizat sau veniturile din producia de imobilizri
necorporale realizate pe cont propriu (lucrri i proiecte de
cercetare i dezvoltare; valoarea concesiunilor, brevetelor,
licenelor i alte drepturi i valori similare; valoarea
imobilizrilor necorporale n curs) i de imobilizri corporale
realizate de asemenea n regie proprie (valoarea la cost de
producie a amenajrilor de terenuri, a produciei de mijloace
fixe, precum i a produciei de imobilizri corporale n curs).
- producia marf fabricat (Qm),
Qm = Qv + ( Pf2 - Pf1 ) + Qi , n care:
Qv + ( Pf2 - Pf1 ) reprezint valoarea produselor finite i a
semifabricatelor vndute sau destinate vnzrii, fabricate n
perioada pentru care se face calculul produciei marf, inclusiv
contravaloarea lucrrilor executate i serviciilor prestate.
Aceast expresie valoric este denumit producia marf
destinat vnzrii (livrrii);
- valoarea adugat (VA) ,
-9VA = Q - Ci , pentru activitatea productiv sau, dac

agentul economic desfoar i o activitate de comercializare pentru care
ncaseaz adaos comercial, valoarea adugat aferent activitii totale se
calculeaz astfel,
VA = Q + MC - Ci, n care:
Ci - consumul intermediar format din:
- cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile;
- cheltuieli cu energia i apa;
- alte cheltuieli materiale;
- cheltuieli privind prestaiile externe pentru activitatea de producie
i comercializare (cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de
teri i cheltuieli cu alte servicii executate de teri), i anume:
- cheltuieli cu ntreinerea i reparaiile,
- cheltuieli cu redevenele, locaiile de gestiune i chiriile,
- cheltuieli cu primele de asigurare,
- cheltuieli cu studiile i cercetrile,
- cheltuieli cu colaboratorii,
- cheltuieli privind comisioanele i onorariile,
- cheltuieli de protocol, reclam i publicitate,
- cheltuieli cu transportul de bunuri i persoane,
- cheltuieli cu deplasri, detari i transferri,
- cheltuieli potale i taxe de comunicaii,
- cheltuieli cu serviciile bancare i asimilate,
- alte cheltuieli cu serviciile executate de teri;
- corecii valorice reprezentate prin:
- diferena dintre cheltuieli i venituri privind ajustarea
valorii activelor circulante (creane i debitori diveri inclusiv
provizioanele pentru deprecierea stocurilor i produciei n
curs de execuie),
- diferena dintre cheltuieli i venituri privind provizioanele
pentru riscuri i cheltuieli.
Pentru activitatea de turism i, n general, pentru activitile de
prestare a serviciilor care nu implic i o subactivitate de producie, valoarea
adugat este obinut astfel:
VA = CA - Ci, dar, n acest caz, n consumul intermediar este inclus i costul
de cumprare al mrfurilor vndute.
Dac calculul valorii adugate se refer numai la activitatea de
producie atunci se va proceda astfel: VA = Q - Ci , iar consumul intermediar
luat n considerare va fi numai acela care este aferent produciei exerciiului.
Prin urmare, valoarea adugat este format din urmtoarele
elemente:
- cheltuieli cu personalul:
- salarii,
- cheltuieli cu asigurrile i protecia social;
-10- cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate;

- ajustarea valorii imobilizrilor corporale i necorporale
(amortizri i diferena dintre cheltuieli i venituri privind
provizioanele pentru deprecierea imobilizrilor corporale i
necorporale);
- rezultatul din exploatare aferent indicatorului de gestiune pe
baza cruia se calculeaz valoarea adugat.
- valoarea adugat net (VAN)
VAN = VA - A, n care,
A - amortizarea activelor imobilizate corporale i
necorporale (ajustarea valorii imobilizrilor
corporale i necorporale).
- marja brut (MB)
MB = Venituri din exploatare - Cheltuieli variabile
- excedentul brut de exploatare (EBE)
EBE = VA + Venituri din subvenii - Alte impozite, taxe i - Cheltuieli cu
de exploatare aferente
vrsminte asimilate
personalul
cifrei de afaceri
(incluse n valoarea
adugat)
- rata valorii adugate (Rva)
Rva
VA
Q MC
Rva
VA
Q
sau
Rva
VA
CA
, dup caz.
Rata valorii adugate exprim dimensiunea relativ a valorii adugate

n raport cu producia exerciiului i marja comercial, n raport cu producia
exerciiului sau n raport cu cifra de afaceri, dup caz, diferena pn la
unitate fiind reprezentat de proporia consumurilor intermediare n valoarea
indicatorilor de gestiune de la numitorul raportului respectiv, care poate fi, n
funcie de modul de calcul, producia exerciiului nsumat cu marja
comercial, producia exerciiului sau cifra de afaceri.
- rata marjei comerciale (Rmc)
Rmc
Marja comercial
Valoarea mrfurilor vndute
Rata marjei comerciale caracterizeaz nivelul relativ al adaosului

comercial n raport cu valoarea mrfurilor vndute (cifrei de afaceri).
Analiza relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii de gestiune
n contextul fundamentrii deciziilor de conducere, prezint o utilitate
distinct analiza relaiilor de proporionalitate care se pot forma, att n profil
static ct i dinamic, ntre indicatorii de volum fizic i valoric ai rezultatelor
obinute de un agent economic ca expresii sintetice ale unor complexe i
interdependente activiti economice i financiare.
-11-
a) Analiza relaiei de proporionalitate dintre valoarea

adugat i producia exerciiului
Rs
VA
100
Q
Mrimea raportului static indic nivelul valorii adugate la 100 lei

producie a exerciiului i respectiv nivelul relativ complementar al
consumului intermediar la 100 lei producie a exerciiului.
Mrimea raportului static efectiv (Rs1) se compar, de regul, cu o
dimensiune normativ (Rsn) fundamentat pe un optim al consumului
intermediar aferent produciei exerciiului.
Raportul dinamic (Rd) caracterizeaz nivelul relativ al decalajului
modificrii de la o perioad de timp la alta, a valorii adugate n raport cu
producia exerciiului, i se obine prin raportarea indicelui de dinamic al
valorii adugate la indicele de dinamic al produciei exerciiului,
I VA
Rd Q 100,
I
n care:
VA 1
VA 0 - indicele de dinamic al valorii adugate;
Q
I Q 1 - indicele de dinamic al produciei exerciiului.
Q0
n cazul agenilor economici cu activitate de prestare a serviciilor sau
cu activitate comercial se procedeaz la analiza relaiei de
I VA
proporionalitate dintre valoarea adugat i cifra de afaceri

care de asemenea poate fi efectuat att n static ct i n dinamic.
Raportul static (Rs) reflect ponderea valoarii adugate n cifra de afaceri,
nregistrat la un moment dat, astfel:
Rs
VA
100
CA
Mrimea raportului static se poziioneaz sub procentul maxim de

100% i indic nivelul valorii adugate la 100 lei cifr de afaceri i respectiv
nivelul relativ complementar al consumului intermediar la 100 lei cifr de
afaceri.
Mrimea raportului static efectiv (Rs1) se poate compara cu o
dimensiune normativ (Rsn) fundamentat pe un optim al consumului
intermediar aferent veniturilor realizate din vnzarea mrfurilor i din
serviciile prestate.
Existena unei abateri negative ( Rs 1 Rs n ) a raportului static
efectiv (Rs1) fa de raportul normativ (Rsn), atenioneaz asupra necesitii
aplicrii unor msuri de raionalizare a consumurilor de materii prime i
materiale, a cheltuielilor cu energia i apa, a cheltuielilor privind prestaiile
externe, achiziionarea materiilor prime i a materialelor consumabile, a
mrfurilor destinate vnzrii, la un pre ct mai redus posibil, inclusiv
-12optimizarea rutelor de transport a acestora n vederea diminurii cheltuielilor

aferente.
Raportul dinamic (Rd), calculat prin raportarea indicelui de dinamic
al valorii adugate la indicele de dinamic al cifrei de afaceri, caracterizeaz
nivelul relativ al decalajului modificrii de la o perioad de timp la alta, a
valorii adugate n raport cu cifra de afaceri,
VA 1
VA
VA 0
I
Rd CA 100
100
CA 1
I
CA o
n care: I VA - indicele de dinamic al valorii adugate;
I CA - indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
Creterea mai rapid a valorii adugate comparativ cu creterea
produciei exerciiului (IVA>IQ) sau a valorii adugate comparativ cu creterea
cifrei de afaceri (IVA>ICA) atestat printr-un coeficient de decalaj supraunitar
(Rd>100%) ne permite s apreciem c deciziile pe linia raionalizrii
consumului intermediar au fost n mod eficient aplicate fiind astfel create
condiiile necesare sporirii att a veniturilor salariailor ct i a rezultatului
exploatrii.
Se semnaleaz astfel o diminuare a proporiei consumului intermediar
n producia exerciiului i respectiv n cifra de afaceri care a fost posibil fie
prin micorarea, din punct de vedere fizic, a consumurilor specifice de active
circulante materiale, fie prin realizarea aprovizionrii cu aceste resurse la
preuri mai mici dect n perioada fa de care se face comparaia.
n vederea ntregirii concluziilor formulate n cadrul analizei relaiei
de proporionalitate pe baza indicilor de dinamic al valorii adugate i al
produciei exerciiului sau al cifrei de afaceri, dup caz, se procedeaz la
dimensionarea modificrii absolute a valorii adugate ca urmare a
influenelor provocate de urmtorii factori:
- modificarea produciei exerciiului sau a cifrei de afaceri
(n funcie de modul de calcul al valorii adugate);
- modificarea proporiei valorii adugate i respectiv, prin
complementaritate, a consumului intermediar n producia exerciiului sau
n cifra de afaceri.
Pentru exemplificare, vom considera sistemul factorial de calcul al
modificrii absolute a valorii adugate, atunci cnd valoarea adugat este
determinat prin scderea consumului intermediar din producia exerciiului,
care se prezint astfel:
- modificarea absolut a valorii adugate: VA 1 - VA 0 , din care:
- influena modificrii produciei exerciiului:
Q Q1 - Q 0
VA 0
sau,
Q0
-13
Ci
Q Q1 - Q 0 1 0
Q0
-influena modificrii proporiei valorii adugate sau, a

proporiei consumului intermediar, n producia exerciiului:
VA VA 1 VA 0

Q1
Q0
Q Q1
sau,
Ci Ci 0 Ci1

Q1
Q Q 0 Q1
b) Analiza relaiei de proporionalitate dintre producia

marf fabricat i producia exerciiului este realizat pe baza
rezultatului oferit de,
Qm
raportul static: Rs Q 100, sau de

raportul dinamic: Rd
I Qm
100, n care:
IQ
Qm1
Qm 0 - indicele de dinamic al produciei marf fabricat;
Q
I Q 1 - indicele de dinamic al produciei exerciiului.
Q0
Raportul static ofer o informaie cu privire la proporia produciei
marf fabricate n producia exerciiului, nregistrat la sfritul unei perioade
de timp dat, fr a putea preciza i calitatea acestei proporii. O interpretare
util a acestui raport se realizeaz n sistem comparativ cu un raport
normativ (antecalculat) sau cu un raport aferent unui segment de timp
precedent dar, n acest al doilea caz analiza este echivalent cu analiza
raportului dinamic.
Atunci cnd analiza are n vedere situaia raportului dinamic se poate
confirma sau infirma faptul c modificarea n timp a produciei marf
fabricat devanseaz sau nu producia exerciiului, n funcie de mrimea
rezultatului respectiv. Dac raportul dinamic este supraunitar se apreciaz c
producia marf fabricat are o dinamic superioar dinamicii produciei
exerciiului i deci a avut loc o reducere a proporiei stocurilor de producie
n curs de execuie n valoarea produciei exerciiului. Aceast stare
economic propag efecte pozitive asupra vitezei de rotaie a activelor
circulante, sunt eliberate astfel unele resurse financiare care pot fi valorificate
n alte aciuni economice sau financiare.
Pentru a completa concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de
proporionalitate pe baza indicilor de dinamic al produciei marf fabricate
I Qm
-14i al produciei exerciiului se procedeaz la dimensionarea modificrii

absolute a produciei marf fabricate ca urmare a influenelor provocate de
urmtorii factori:
- modificarea produciei exerciiului;
- modificarea proporiei produciei marf fabricate i respectiv,
prin complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
producie n curs de execuie, n producia exerciiului.
Sistemul factorial de calcul al modificrii absolute a produciei marf
fabricate, se prezint astfel:
- modificarea absolut a produciei marf fabricate:
Qm1 - Qm 0 ,
din care:
Q Q1 - Q 0
Qm 0
Q0
sau,
(Pn 2 - Pn1 )0
Q Q1 - Q0 1
Q0
- influena modificrii proporiei produciei marf

fabricate sau, a proporiei creterii sau diminurii
stocurilor de producie n curs de execuie, n
producia exerciiului:
Qm Qm 1 Qm 0
Q1

Q 0
Q Q1
sau,
Pn (Pn 2 - Pn 1 ) 0 (Pn 2 - Pn 1 )1

Q1
Q0
Q1
Q
c) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

afaceri i produciei marf fabricat se realizeaz folosind
rezultatul oferit de,
CA
raportul static: Rs Qm 100, sau de

raportul dinamic: Rd
I CA
100
I Qm
Dac indicele de dinamic al cifrei de afaceri devanseaz indicele de

dinamic al produciei marf fabricat se conchide c n perioada curent s-a
redus proporia stocurilor de produse finite i semifabricate destinate vnzrii
n producia marf fabricat precum i a proporiei veniturilor din producia
de imobilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu n producia
-15marf fabricat. Se menioneaz c se obine o informaie identic dac

aceast analiz se efectueaz pe baza raportului coeficienilor de valorificare
a produciei marf fabricat calculai pentru perioada de calcul i respectiv
pentru perioada de baz, astfel:
CA 1
Qm1
Rd
100
CA 0
Qm 0
Coeficientul de valorificare al produciei marf fabricat se determin
prin raportarea cifrei de afaceri la producia marf fabricat i dimensioneaz,
n expresie relativ, partea din producia marf fabricat care a fost vndut.
Concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de proporionalitate
pe baza indicilor de dinamic al cifrei de afaceri i al produciei marf
fabricat pot fi completate dac se procedeaz la dimensionarea modificrii
absolute a cifrei de afaceri ca urmare a influenelor provocate de urmtorii
factori:
- modificarea produciei marf fabricate;
- modificarea proporiei cifrei de afaceri i respectiv, prin
complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
produse finite i semifabricate destinate vnzrii n producia marf
fabricat precum i a proporiei veniturilor din producia de imobilizri
corporale i necorporale realizate pe cont propriu, n producia marf
fabricat.
Sistemul factorial de calcul al modificrii absolute a cifrei de afaceri,
se prezint astfel:
- modificarea absolut a cifrei de afaceri: = CA1 - CA0 ,
din care:
- influena modificrii produciei marf fabricat:
Qm Qm 1 Qm 0
CA 0
, sau
Qm 0
Pf - Pf1 0 Qi 0
Qm Qm1 - Qm 0 1 2
Qm 0
- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri sau, a

proporiei creterii sau diminurii stocurilor de produse finite
i semifabricate destinate vnzrii n producia marf
fabricat precum i a proporiei veniturilor din producia de
imobilizri corporale i necorporale realizate pe cont
propriu, n producia marf fabricat:
CA CA 1 CA 0

Qm1
Qm Qm1 Qm 9
-16sau,
Pf, Qi (Pf 2 - Pf 1 ) 0 Qi 0 (Pf 2 - Pf 1 )1 Qi1

Qm1
Qm 0
Qm1
Qm
d) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

afaceri i producia exerciiului se realizeaz folosind rezultatul:
CA
raportului static: Rs Q 100, sau al

raportului dinamic: Rd
I CA
100
IQ
Existena unui raport dinamic supraunitar este expresia reducerii

proporiei stocurilor de produse finite i semifabricate destinate vnzrii, a
stocurilor de producie n curs de execuie precum i a veniturilor din
producia de imobilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu, n
producia exerciiului.
n continuare, concluziile formulate n cadrul analizei relaiei de
proporionalitate pe baza indicilor de dinamic al cifrei de afaceri i al
produciei exerciiului pot fi completate dac se procedeaz la dimensionarea
modificrii absolute a cifrei de afaceri ca urmare a influenelor provocate de:
- modificarea produciei exerciiului;
- modificarea proporiei cifrei de afaceri i respectiv, prin
complementaritate, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor de
produse finite i semifabricate destinate vnzrii, a proporiei stocurilor de
producie n curs de execuie precum i a proporiei veniturilor din
producia de imobilizri corporale i necorporale realizate pe cont propriu,
n producia exerciiului.
Sistemul factorial de calcul al modificrii absolute a cifrei de afaceri,
se prezint astfel:
- modificarea absolut a cifrei de afaceri: = CA1 - CA0 ,
din care:
Q Q1 - Q 0
CA 0
, sau
Q0
(Pf - Pf 1 ) 0 (Pn 2 - Pn 1 ) 0 Qi 0
Q Q1 - Q 0 1 2
Q0
- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri

sau, a proporiei creterii sau diminurii stocurilor
de produse finite i semifabricate destinate
vnzrii, a proporiei stocurilor de producie n
curs de execuie precum i a proporiei veniturilor
din producia de imobilizri corporale i necorporale
realizate pe cont propriu, n producia exerciiului:
-17 CA CA 1 CA 0

Q0
Q Q1
Q1 ,sau
Pf, Pn, Qi (Pf 2 - Pf 1 ) 0 (Pn 2 - Pn 1 ) 0 Qi 0 (Pf 2 - Pf 1 ) 1 (Pn 2 - Pn 1 ) 1 Qi 1

Q1
Q
Q0
Q1
n afara acestor relaii de proporionalitate proprii, cu precdere,

activitilor productive, n practica analizei economico-financiare se folosesc
i alte relaii de proporionalitate particularizate la specificul activitii
agentului economic diagnosticat cum este de exemplu n cazul prestrilor de
servicii turistice, Analiza relaiei de proporionalitate dintre
dinamica cifrei de afaceri i dinamica numrului de zile-turiti .
Pentru serviciile turistice formate din cazare, alimentaie public, agrement,
ocrotirea sntii i transport, analiza se bazeaz pe interpretarea raportului
dinamic sau a coeficientului de decalaj dinamic (Rd) dintre indicele cifrei de
afaceri (ICA) i indicele numrului de zile-turiti (ITz), astfel:
CA 1
CA
CA 0
I
Rd Tz 100
100
Tz 1
I
Tz 0
Dac Rd are o mrime care depete 100% se conchide c
veniturile obinute din prestarea serviciilor turistice se modific ntr-un ritm
superior modificrii numrului de zile-turiti, ca urmare a creterii ncasrilor
pentru o unitate fizic de prestaie, respectiv pentru o zi-turist, la aceasta
putnd contribui urmtorii factori: creterea complexitii i ariei de servicii
solicitate de turiti; creterea gradului de confort, care a implicat i un tarif
majorat.
Este evident c o asemenea proporionalitate pozitiv asigur
suportul obinerii unui rezultat din exploatare superior celui obinut n
perioada baz de comparaie.
Studiul relaiilor de proporionalitate dintre indicatorii economici
poate fi extins prin efectuarea unor analize comparative menite s furnizeze
informaii cu caracter sintetic asupra unor laturi ale eficienei activitii
desfurate de un agent economic, cum ar fi:
- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica

cifrei de afaceri i dinamica numrului mediu al personalului.
Dac indicele de dinamic al cifrei de afaceri (ICA) depete ca mrime
indicele de dinamic al numrului mediu al personalului (IN) se evideniaz
consecina creterii eficienei utilizrii forei de munc exprimat prin
sporirea productivitii muncii valorice respectiv a veniturilor realizate din
activitatea economic pe un salariat,
I CA
CA 1
N
IN 1 ;
CA 0
N0
-18-

cifrei de afaceri i dinamica valorii medii a mijloacelor fixe. n
cazul n care indicele de dinamic al cifrei de afaceri (ICA) devanseaz indicele
de dinamic al valorii medii al mijloacelor fixe (IMf) se formuleaz concluzia
c n perioada analizat comparativ cu perioada de baz a avut loc o cretere
a eficienei utilizrii mijloacelor fixe,
I CA
CA 1
Mf 1
I Mf
CA 0
Mf 0

cifrei de afaceri i dinamica consumurilor de resurse
materiale i energetice. Dac sensul inegalitii dintre indicii de
dinamic ai celor doi indicatori este n favoarea cifrei de afaceri, se
concluzioneaz c a crescut eficiena utilizrii resurselor de natur material,
la aceeai unitate valoric de resurse consumate revine o valoare mai mare a
cifrei de afaceri, n perioada curent fa de perioada de baz. Comparaia
care atest proporionalitatea propus este exprimat astfel:
I CA
CA 1
CM 1
I CM
; unde,
CA 0
CM 0
ICM este indicele de dinamic al consumului total de resurse

materiale i energetice;

cifrei de afaceri i dinamica cheltuielilor aferente cifrei de
afaceri sau dinamica cheltuielilor totale de exploatare. Dac
ntre cei doi indici de dinamic comparai se constat o inegalitate n
favoarea dinamicii cifrei de afaceri (ICA>IC sau ICA>ICe), este o semnalizare
clar a creterii gradului de profitabilitate sau a unui curs economicofinanciar performant deoarece proporia cheltuielilor de exploatare n cifra de
afaceri s-a diminuat.
S-a notat cu IC indicele de dinamic al cheltuielilor de exploatare
aferente cifrei de afaceri i cu ICe indicele de dinamic al cheltuielilor totale
de exploatare,
IC
C1
Ce
, I Ce 1
C0
Ce 0
Analiza relaiilor de proporionalitate dinamic poate avea n vedere

i perioade de timp care sunt formate din 3 - 5 ani. n aceste cazuri se
calculeaz i se compar indici medii de dinamic a indicatorilor economici i
care constituie baza informaional pentru a formula concluzii prin care se
caracterizeaz evoluia, ca legitate statistic, dar i tendina de modificare n
timp a fenomenelor i proceselor analizate.
Analiza structurii indicatorilor de gestiune
-19n contextul analizei situaiei dinamice i statice a indicatorilor de

volum fizic i valoric ai activitii, realizai la nivelul unui agent economic,
prezint importan i cunoaterea structurii i a modificrilor structurale a
acestora prin prisma elementelor componente individualizate pe subactiviti
(producie, comer, transport, cazare, agrement, alimentaie public,
ocrotirea sntii), prin prisma coninutului financiar al indicatorilor valorici,
prin prisma structurii fizice sau sortimentale a rezultatelor activitii
economice precum i a localizrii activitilor economice pe zone geografice
interne sau internaionale.
Obiectivul analizei structurii indicatorilor de gestiune const n a
evidenia mrimea i sensul modificrilor survenite n structura fizic i
valoric a rezultatelor economice, cauzele i consecinele modificrilor
structurale asupra unor indicatori de eficien, de performan financiar sau
de expresie economico-financiar.
Atunci cnd se urmrete a fi dimensionat, printr-o expresie cifric
sintetic, gradul abaterii structurii efective a prestaiilor fa de o structur
antecalculat optim sau programat n funcie de condiiile concrete
estimate, se procedeaz la analiza structurii pe baza coeficientului
mediu de ndeplinire a structurii optime sau programate.

Coeficientul mediu de ndeplinire a structurii optime sau programate
a cifrei de afaceri (Ks) se determin astfel:
Ks
Cifra de afaceri realizat n contul structurii optime sau programate

100
Cifra de afaceri realizat
Indicatorul de la numrtorul raportului - cifra de afaceri realizat n

contul structurii optime sau programate - se obine prin compararea cifrei de
afaceri realizat pe feluri de activiti cu cifra de afaceri realizat recalculat
n funcie de structura optim sau programat pe activiti componente,
conform principiului de neadmitere a compensrilor.
Cifra de afaceri realizat recalculat n funcie de structura optim sau
programat se determin prin aplicarea proporiei optime sau programate a
cifrei de afaceri pe tipuri de activiti la suma total a cifrei de afaceri
realizat.
Analiza structurii i previziunii structurii indicatorilor

compleci cu ajutorul "Metodei lanurilor Markov"
Pentru analiza i previziunea modificrii structurii unor indicatori
compleci se recurge frecvent la metoda lanurilor Markov. Aceast metod
se bazeaz pe logica dependenei probabilistice a structurii indicatorilor
compleci nregistrat la nivelul unui anumit segment de timp de structura
localizat n segmentul de timp precedent.
Deoarece schimbrile structurale se fac remarcate mai pregnant la
intervale de timp mai mari de un an, calculele pot avea n vedere i stri
structurale ale indicatorilor compleci localizate la distane de 3, 4 sau 5 ani.
-20Fazele preliminare de calcul a structurii previzionale implic

determinarea unui numr de n-1 matrici tranzitorii
I * Se calculeaz matricea tranzitorie (1) care exprim modificarea
structurii indicatorului complex n anul 2 fa de anul 1:
La intersecia liniilor cu coloanele tipurilor calitative care formeaz
indicatorul complex se nscrie valoarea cea mai mic a ponderii, obinnd
"diagonala fidelitii". n continuare se compar mrimile relative de
structur de pe coloana - anul 1 i linia - anul 2 cu cele de pe diagonala
fidelitii, consemnndu-se diferenele constatate n cadrul matricei, astfel
nct s se verifice totalurile pentru strile considerate, pe orizontal i pe
vertical.
II * Se calculeaz matricea tranzitorie (2) care exprim modificarea
structurii indicatorului complex n anul 3 comparativ cu anul 2:
. a. m. d.
III * Fiind cunoscute matricele tranzitorii succesive, n etapa
urmtoare a calculelor se determin matricea tranzitorie total prin
nsumarea elementelor din matricile tranzitorii secveniale.
IV * Se calculeaz matricea probabilitilor tranzitorii prin raportarea
fiecrui element de pe linie la totalul liniei (pentru a crete precizia proieciei
rezultatele raporturilor vor fi consemnate cu cel puin cinci zecimale).
V * Proiecia structurii indicatorului complex n anul viitor, se
calculeaz nmulind transpusa matricei probabilitilor tranzitorii cu vectorul
mrimilor relative de structur din ultimul an al perioadei analizate.
Analiza ritmicitii
Realizarea activitilor economice ntr-un ritm ct mai uniform pe tot
parcursul anului prezint o importan deosebit pentru asigurarea unui flux
al veniturilor relativ constant care s permit att acoperirea financiar a
cheltuielilor necesitate de continuitatea activitilor economice i n primul
rnd pentru exploatare (activitatea de baz) ct i pentru obinerea unui
excedent stimulativ i sistematic al rezultatului exploatrii.
Analiza ritmicitii activitilor economice se poate efectua prin
aplicarea unuia din urmtoarele procedee:
- procedeul grafic de urmrire zilnic a volumului fizic sau valoric de
producie, comercializare sau de prestare a serviciilor;
- procedeul indicilor de ndeplinire a programului economic pe
diviziuni de timp n cadrul unei perioade date (pe luni n cadrul trimestrului,
pe decade n cadrul lunii, pe zile n cadrul lunii sau al decadei);
- procedeul comparrii ponderilor calculate pe diviziuni de timp
pentru indicatorii fizici sau valorici realizai cu ponderile programate sau
optime, n cadrul unei perioade date;
- procedeul energiei informaionale;
- procedeul coeficientului de variaie;
- procedeul coeficientului de ritmicitate.
-21-
Analiza cifrei de afaceri

Modele generale de analiz factorial a cifrei de afaceri n cazul
activitilor productive
n acest sens, avem n vedere urmtoarele modele:
Q CA
Qm CA
Mfa CA
a) - CA N N Q ; b) - CA N N Qm ; c) - CA Mf
;
Mf Mfa
S CA
d) - CA N N Mf Q ; e) - CA Mf Mf Q ; f) - CA Ac
;
Ac S
Mf Q CA
Q CA
Qm CA
g) - CA Q Q Qm , n care s-au folosit notaiile:

CA = cifra de afaceri;
N = numrul mediu al personalului ;
Mf = valoarea medie a mijloacelor fixe;
Mfa = valoarea medie a mijloacelor fixe cu rol activ n procesul economic
analizat;
Q = producia exerciiului;
Qm = producia marf fabricat;
Ac = valoarea medie a activelor circulante;
S = valoarea medie a stocurilor materiale i de produse finite.
Modele particulare de analiz a cifrei de afaceri n cazul activitilor de
prestri servicii
a). Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma
modificrii numrului de turiti, a duratei medii a
sejurului i a veniturilor (ncasrilor) medii pentru o zi-turist.
n cazul analizei factoriale a cifrei de afaceri prin prisma modificrii
numrului de turiti, a duratei medii a sejurului i a veniturilor (ncasrilor)
medii pentru o zi-turist se are n vedere urmtorul model deterministfactorial:
CA T TzT CA
Tz T ds v
Modelul de analiz factorial a cifrei de afaceri
Felul modificrii
Modificarea absolut a cifrei de afaceri
Modificarea total a cifrei de
afaceri
din care:
-influena modificrii numrului
de turiti
-influena modificrii duratei
medii a sejurului
-influena modificrii veniturilor
(ncasrilor) medii pentru o ziturist
CA 1 CA 0 ( T ) ( ds ) ( v )
( T ) ( T1 T0 )ds0 v 0
( ds ) ( ds1 ds0 ) T1v 0
( v ) ( v1 v 0 )T1ds1
-22b). Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma

modificrii unor indicatori care exprim modul de utilizare a
capacitii de cazare.
Sistemul factorial al analizei cifrei de afaceri este formalizat n acest
caz folosind urmtoarea relaie determinist:
CA Le
Lz Tz CA
, n care:
Le Lz Tz
Le - capacitatea de cazare existent exprimat n locuri-zile

existente;
Lz
Kd - coeficientul de disponibilizare a capacitii de cazare
Le
existente;
Lz - capacitatea de cazare activ sau disponibil exprimat n
locuri-zile active;
Tz
Kua - coeficientul de utilizare a capacitii de cazare
Lz
disponibile sau active;

CA
v - veniturile (ncasrile) medii pentru o zi-turist.
Tz
Calculele necesare determinrii influenelor factoriale propuse sunt

sistematizate n tabel
Model de analiz factorial a cifrei de afaceri
Felul modificrii
Modificarea absolut a cifrei de afaceri
CA 1 CA 0
Modificarea total a cifrei
de afaceri
Le Kd Kua v
din care:
- influena modificrii
capacitii de cazare
existent
gradului de disponibilizare
a capacitii de cazare
existente
gradului de utilizare a capacitii de cazare active
- influena modi-ficrii
veniturilor (ncasrilor)
medii pentru o zi-turist
( Le ) ( Le1 Le0 )Kd0Kua 0 v 0

( Kd) ( Kd1 Kd0 )Le1Kua 0 v 0
( Kua ) ( Kua1 Kua 0 )Le1Kd1v 0

( v ) ( v1 v 0 )Le1Kd1Kua1
c). Analiza factorial a veniturilor medii pentru o zi-turist n

cazul activitilor complexe.
-23Activitatea prestatoare de servicii turistice este de obicei o activitate

complex format din subactiviti care au o contribuie diferit la realizarea
veniturilor totale. Privit din acest punct de vedere, analiza veniturilor medii
pentru o zi-turist pe ansamblul activitilor se efectueaz pe baza modelului
factorial din tabelul 18 care permite calculul influenei modificrii structurii
numrului de zile-turiti (clieni) pe subactiviti precum i a influenei
modificrii veniturilor medii care revin la o zi-turist (client) pe subactiviti.
Model privind analiza factorial a veniturilor medii pentru o zi-turist
Felul modificrii
Modificarea absolut a veniturilor
(ncasrilor) medii pentru o zi-turist
Modificarea total a veniturilor
v1 v 0 ( g) ( v )
din care:
- influena modificrii structurii
( g ) g1v 0 g 0 v 0
numrului de zile-turiti pe
subactiviti
- influena modificrii veniturilor
( v ) g1 v 1 g1v 0
pe subactiviti
n modelul din tabelul 18 au fost utilizate urmtoarele notaii:
v
CA
- veniturile (ncasrile) medii pentru o zi-turist cuprinznd
Tz
toate subactivitile;
CA
v
- venitul aferent unei zile-turist pe subactiviti;
Tz
Tz
g g Tz
- structura numrului total de zile-turiti pe
Tz
subactiviti.
d). Analiza factorial a cifrei de afaceri (venitului brut) din

transportul mrfurilor prin prisma modificrii indicatorilor care
exprim utilizarea mijloacelor de transport auto
Agenii economici care au ca obiect al activitii prestarea serviciilor de
transport, n general i de transport a mrfurilor cu mijloace auto n special,
prezint particulariti organizatorice i funcionale care i pun amprenta
asupra metodologiei analizei economico-financiare conferindu-i, din acest
punct de vedere, o anumit specificitate.
Un model de analiz factorial cu un caracter complex care surprinde
influena principalilor factori care explic modificarea cifrei de afaceri, de la
o perioad de timp la alta, se bazeaz pe urmtoarea relaie factorialdeterministe:
CA Mza vz Pinv Z CUP vz Mzi CUP vz
Mzi CUP [(nh vh) (PMZ vkm)]
-24Notaiile folosite pentru simbolizarea indicatorilor economici

considerai n acest sistem factorial au urmtoarele semnificaii:
CA cifra de afaceri sau venitul brut obinut din prestarea serviciilor
de transport a mrfurilor aferente grupului sau categoriei de
mijloace de transport auto la care se refer analiza;
Mza maini-zile active;
vz cifra de afaceri (venitul brut) care revine n medie la o main-zi
activ, vz
CA
;
Mza
Pinv parcul mediu inventar al mijloacelor de transport auto (Se are

n vedere un parc auto omogen din punct de vedere
constructiv, al capacitii de transport i al destinaiei);
Z numrul de zile calendaristice al perioadei pentru care se face
calculul, de regul un an;
CUP coeficientul utilizrii parcului inventar de mijloace de
transport auto, CUP
Mza
;
Mzi
Mzi maini-zile inventar de care dispune o unitate de transport ntro anumit perioad de timp, la nivelul timpului calendaristic,
de regul un an;
vh tariful mediu perceput pe unitate de timp (lei/or);
nh numrul de ore prestate n medie pe zi de un mijloc de transport
auto activ;
vkm tariful mediu perceput pentru un kilometru parcurs (lei/Km.);
PMZ parcursul mediu zilnic al unui mijloc de transport auto,
exprimat n kilometrii distan parcurs de un vehicul n medie
ntr-o zi.
n condiiile relaiei factorial-deterministe enunate modelul de analiz
factorial a dinamicii cifrei de afaceri are urmtoarea configuraie:
Modificarea total a cifrei de afaceri,
CA 1 CA 0 , din care:
a) influena modificrii numrului de maini-zile active,
Mza Mza 1 Mza 0 vz 0 , din care:
a.1.) influena modificrii numrului de maini-zile inventar,
Mzi Mzi1 Mzi 0 CUP0 vz 0
a.2.) influena modificrii coeficientului de utilizare a parcului

inventar de mijloace de transport auto,
CUP CUP1 CUP0 Mzi 1 vz 0
b) influena modificrii cifrei de afaceri (venitului brut) care revine

n medie la o main-zi activ;
vz vz1 vz 0 Mza 1 , din care:
b.1.) influena modificrii numrului de ore prestate n medie
pe zi de un mijloc de transport auto activ,
-25 nh nh 1 nh 0 vh 0 Mza 1
b.2.) influena modificrii tarifului mediu perceput pe unitate

de timp (lei/or),
vh vh 1 vh 0 nh 1 Mza 1
b.3.) influena modificrii parcursului mediu zilnic al unui

mijloc de transport auto,
PMZ PMZ1 PMZ 0 vkm 0 Mza 1
b.4.) influena modificrii tarifului mediu perceput pentru un

kilometru parcurs (lei/Km.),
vkm vkm1 vkm 0 PMZ1 Mza 1
Relaiile de recuren care pot fi precizate n contextul aplicrii acestui

model de analiz factorial, sunt:
CA 1 CA 0 Mza vz
Mza Mzi CUP

vz nh vh PMZ vkm
Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma

utilizrii factorilor economici principali.
Cifra de afaceri este ntr-o relaie de interdependen continu cu
factorii economici principali (primari) de realizare a activitii productive, de
comercializare sau de prestare a serviciilor: factorul uman (fora de munc) i
factorii materiali constituii din mijloacele fixe din dotare i resursele
materiale i energetice consumate (activele circulante materiale consumate)
iar acetia, la rndul lor, se manifest prin prisma unei componente de tip
extensiv sau cantitativ de existen sau de consum i una de natur intensiv
sau calitativ de utilizare.
Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma factorului uman

Felul modificrii
Modificarea absolut a Contribuia procentual
cifrei de afaceri
a factorilor la formarea
ritmului cifrei de afaceri
CA
Modificarea total a
CA1 CA 0
R CA 1 100 100
cifrei de afaceri
= ( N) ( W )
0
din care:
= R(N) + R(W)
-26- influena modificrii

numrului mediu al
personalului
productivitii muncii
( N ) N1 N0 W0
( N)
R ( N) CA 100
0
( W ) W1 W0 N1 R ( W ) ( W ) 100
CA 0
Notaiile utilizate n tabel, au urmtoarea semnificaie:
w
CA
- productivitatea muncii exprimat prin cifra de afaceri
N
care revine la o persoan angajat n realizarea produselor, comercializarea

sau prestarea serviciilor;
N - numrul mediu al personalului.
Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma mijloacelor fixe
Felul modificrii
Modificarea absolut a
Contribuia procentual
cifrei de afaceri
Modificarea total
CA1
CA1 CA 0
R
a cifrei de afaceri
CA 0 100 100
=
(
Mf
)
(
Ef
)
din care:
= R(Mf) + R(Ef)
- influena modifi( Mf ) Mf1 Mf0 Ef0 R ( Mf ) ( Mf ) 100
CA 0
crii valorii medii a
mijloacelor fixe
- influena modifi( Ef ) Ef1 Ef0 Mf1 R ( Ef ) ( Ef ) 100
CA 0
crii eficienei
utilizrii
mijloacelor fixe
Semnificaia notaiilor:
Mf - valoarea medie a mijloacelor fixe, calculat la valoarea rmas
neamortizat;
Mf ( 1.I) Mf ( 31.XII)
Mf Mfi Mfi ( 1.I) Mfi ( 31.XII)
Mfi - valoarea medie a mijloacelor fixe, calculat la valoarea de
inventar, pe baza mediei cronologice,
Mfi(1.I)
Mfi( 31.XII )
Mfi(1.II ) Mfi(1.XII )
2
2
Mfi
13 1
Mf (1.I) - valoarea rmas neamortizat a mijloacelor fixe la 1
ianuarie;
Mf (31.XII) - valoarea rmas neamortizat a mijloacelor fixe la 31
decembrie;
Mfi (1.I) - valoarea de inventar a mijloacelor fixe la 1 ianuarie;
Mfi (1.II) - valoarea de inventar a mijloacelor fixe la 1 februarie;
.a.m.d.
-27Ef
CA
- eficiena utilizrii mijloacelor fixe exprimat prin cifra
Mf
de afaceri care revine la 1 leu mijloace fixe n valoare rmas neamortizat.

Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma
resurselor materiale i energetice consumate
Felul modificrii
Modificarea absolut
Contribuia procentual
a cifrei de afaceri
Modificarea total
CA1
CA1 CA 0
R
a cifrei de afaceri
CA 0 100 100
=
(
CM
)
(
Em
)
din care:
= R(CM) + R(Em)
- influena modificrii consumului
CM
CM CM 1 - CM 0 Em 0
R CM
100
total de resurse
CA 0
materiale i
energetice
- influena modificrii eficienei
Em
Em Em1 - Em 0 CM 1
R Em
100
utilizrii resurselor
CA 0
materiale i
energetice
n tabel sunt utilizate notaii care au urmtoarea semnificaie:
CM - valoarea materialelor i energiei consumate n procesul de
realizare a produselor, comercializare sau prestare a
serviciilor;
Em
CA
- eficiena utilizrii resurselor materiale i energetice
CM
exprimat prin cifra de afaceri care revine la 1 leu

resurse consumate.
Analiza cifrei de afaceri prin prisma volumului factorilor economici
principali (primari) care au participat la realizarea activitilor economice i a
eficienei utilizrii acestora, aa cum rezult din modelele prezentate, ofer
concluzii sintetice, cu un coninut complex care ne permit s definim tipul de
activitate desfurat de agentul economic studiat. Este semnificativ, n acest
sens, s analizm situaia prin prisma urmtoarelor comparaii:
( W ) ( N)
( Ef ) ( Mf )
( Em ) ( CM )
Dac modificrile cifrei de afaceri ca urmare a influenei factorilor de
tip calitativ [ w , Ef i Em ] sunt superioare modificrilor explicate
prin factorii de tip cantitativ [ N , Mf i CM ] se apreciaz c
activitatea agentului economic are un curs preponderent intensiv, cu efecte
-28pozitive asupra nivelului relativ al cheltuielilor de exploatare i respectiv

asupra performanelor financiare.
Evident, c n cazul unor inegaliti n favoarea modificrilor cifrei de
afaceri prin participarea unui volum sporit al factorilor economici principali
(primari) se motiveaz concluzia c activitatea pe care o desfoar agentul
economic este de tip extensiv.
Analiza factorial a rezultatului din exploatare prin prisma

indicatorilor de gestiune
Relaiile factorial-deterministe, cu caracter general, care permit
analize de detaliu ale rezultatului din exploatare (Re) evideniaz influena
modificrii urmtorilor factori:
- producia exerciiului (Q),
- proporia valorii adugate n producia exerciiului
VA
Q ,
- proporia rezultatului din exploatare n valoarea

Re
adugat
,
VA
VA Re
cnd se utilizeaz relaia: 10) Re Q Q VA

- cifra de afaceri (CA),
VA
- proporia valorii adugate n cifra de afaceri

,
CA
- proporia rezultatului din exploatare n valoarea
Re
adugat
,
VA
cnd se utilizeaz relaia: 20) Re CA
VA Re
; sau,
CA VA
- volumul fizic al cifrei de afaceri(q),

din care:
- influena modificrii medii relative a volumului fizic
CA
al cifrei de afaceri ( I ( q ) ),
q 1 p 0
CA
( I (q)
- indicele dinamicii volumului fizic
q 0 p 0
al cifrei de afaceri),
- influena modificrii structurii fizice a cifrei de
afaceri (s),
- preurile de livrare sau tarifele unitare pentru serviciile
prestate (p),
- costurile complete unitare (c),
cnd se utilizeaz relaia: 30) Re qp - qc ,
-29n care: qp = CA - cifra de afaceri,

qc = C - cheltuielile aferente cifrei de
afaceri.
0
Relaia 1 ) este aplicat, de regul, n cazul unitilor economice cu
activitate productiv iar relaia 20) n cazul unitilor economice care
presteaz servicii. Relaia 30) poate fi aplicat la orice tip de unitate
economic.
Se precizeaz, de asemenea, c n cazul utilizrii relaiei 10),
rezultatul din exploatare, considerat ca indicator rezultativ sau complex care
urmeaz s fie analizat prin prisma modificrii factorilor de influen, se
refer la mrimea aferent produciei exerciiului. Obinerea practic a acestei
sume se realizeaz pe baza informaiilor sistematizate n Contul de profit i
pierdere prin calcul de proporionalitate sau, printr-un calcul analitic
desfurat la nivelul fiecrui tip de produs fabricat.
Calculul de proporionalitate este mai uor de efectuat i ofer o
soluie suficient de sigur, fiind din acest motiv i cea mai utilizat metod.
Rezultatul din exploatare aferent produciei exerciiului se determin, n
aceste condiii, astfel:
Re zultatul din exploatare aferent produciei exerciiului Re Q Re
Q
Ve
S-a notat cu Re rezultatul total din exploatare, obinut ca diferen

ntre veniturile din exploatare i cheltuielile de exploatare, Q reprezint
producia exerciiului i Ve reprezint veniturile din exploatare
n cazul utilizrii relaiilor 20) i 30), rezultatul din exploatare,
considerat ca indicator rezultativ sau complex care urmeaz s fie analizat
prin prisma factorilor care au determinat modificarea acestuia, se refer la
mrimea aferent cifrei de afaceri, iar calculul sumei respective are la baz
acelai principiu de proporionalitate, astfel:
Re zultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri Re CA Re
CA
Ve
Not: Pentru a nu ngreuna procedura de scriere a simbolurilor n

relaiile factorial-deterministe considerate se are n vedere c Re are
semnificaia expus, dup caz.
Dac se opteaz pentru o analiz factorial a dinamicii rezultatului
din exploatare aferent cifrei de afaceri, pe baza relaiei 3 0), sistemul de
calcule necesar cuantificrii factorilor de influen, menionai, este prezentat
n tabel.
Analiza factorial a rezultatului din exploatare aferent cifrei de afaceri
(pe baza relaiei 30)
Felul modificrii
Modificarea absolut a rezultatului din
exploatare aferent cifrei de afaceri
Modificarea total a
Re1 Re 0
rezultatului din exploatare
q 1 p 1 q 1 c 1 q 0 p 0 q 0 c 0
aferent cifrei de afaceri
q p c
-30din care:
volumului fizic al cifrei de
afaceri
din care:
medii relative a volumului
fizic al cifrei de afaceri
structurii fizice a cifrei de
afaceri
preurilor de livrare sau a
tarifelor unitare pentru
serviciile de pia prestate
costurilor complete unitare
q q 1 p 0 q 1 c 0 q 0 p 0 q 0 c 0
I CA
(q) s
CA
I CA
(q) Re 0 I (q) Re 0
s q 1 p 0 q 1c 0 Re 0 I CA
(q)
p q 1 p1 q 1c 0 q 1 p 0 q 1c 0
c q 1 p1 q 1c1 q 1 p1 q 1c 0
Modele particulare de analiz a rezultatului din exploatare n

cazul activitilor de prestri servicii
n cazul activitilor specifice care se refer la subactivitatea turistic de
cazare hotelier metodologia de analiz factorial a rezultatului din exploatare poate
fi abordat folosind trei modele.
Modelul 1 ia n considerare urmtoarea relaie factorial:
VA Re
Re Tz
Tz va rva
Tz VA
n care:
Re - rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri;
va - valoarea adugat care revine la o zi-turist;
rva - rezultatul din exploatare care revine la 1 leu valoare
adugat (proporia rezultatului din exploatare n
valoarea adugat).
Analiza factorial a rezultatului din exploatare
(Modelul 1)
Felul modificrii
exploatare
Modificarea total a
Re1 Re0 ( Tz) ( va ) ( rva )
din care:
( Tz) Tz1 Tz0 va 0 rva 0
numrului de zile-turiti
- influena modificrii valorii
( va ) va1 va 0 Tz1 rva 0
adugate care revine la o zi-
-31turist
( rva ) rva1 rva 0 Tz1 va1
care revine la 1 leu valoare
adugat
Modelele 2 i 3 pentru analiza factorial a rezultatului din
exploatare au n vedere o detaliere a indicatorilor de gestiune pe categorii de
confort conform urmtoarelor relaii factorial-deterministe.
Modelul 2:
Re Lz
Tz Re
Tz (Tz re)
Lz
Lz Kua (g Tz re)
Lz Tz
Lz
Tz
n care:
g Tz
Tz
- structura numrului total de zile-turiti pe categorii de
Tz
confort de cazare;
Kua - coeficientul de utilizare a capacitii de cazare activ (disponibil);
re
Re
- rezultatul din exploatare care revine la o zi-turist pe categorii de
Tz
confort de cazare;
re
Re
(g Tz re) - rezultatul din exploatare care revine n medie la o
Tz
zi-turist pentru toate categoriile de confort.
Modelul 3:
Re Tz
CA Re
CA (CA rv)
Tz
Tz v (g CA rv)
Tz CA
Tz
CA
n care:
CA
- structura cifrei de afaceri pe categorii de confort de cazare;
CA
CA
v
- venitul (cifra de afaceri) care revine n medie la o zi-turist;
Tz
Re
rv
- rezultatul din exploatare care revine la 1 leu cifr de afaceri pe
CA
g CA
categorii de confort de cazare;

rv
Re
(g CA rv) - rezultatul din exploatare care revine n medie la
CA
1 leu cifr de afaceri pentru toate categoriile de confort.
Analiza factorial a rezultatului din exploatare care revine la

un salariat
Eficiena utilizrii forei de munc poate fi dimensionat ntr-o form
global prin indicatorul Rezultatul din exploatare care revine la un salariat
(Res) a crui mrime exprim, n mod sintetic, influena unei palete largi de
-32factori, oferindu-ne, totodat, i posibilitatea metodologic de a individualiza

i a cuantifica aceste influene.
Relaiile factorial-deterministe care evideniaz aceste aspecte stau la
baza formalizrii a dou modele principale de analiz:
- Modelul 1
Re s
Re
qp - qc
Re
CA
qp
CA CA Rrv
N
N
N
CA
- Modelul 2
Re s
Re CA Re
qp qc
w Rrv w
N
N CA
qp
n care:
Re
Rrv
- rata rentabilitii vnzrilor,
CA
Re qp qc - rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri,

qp CA - cifra de afaceri,
qc C - cheltuielile de exploatare aferente cifrei de afaceri,
N - numrul mediu al personalului (salariailor),

w
CA
- productivitatea muncii, exprimat prin indicatorul Cifra de
N
afaceri care revine la un salariat.

Se remarc, de asemenea, c relaia pe baza creia se construete
modelul 1 poate fi dezvoltat, n continuare, prin folosirea unor modele de
analiz factorial care se refer la cifra de afaceri, pentru a surprinde
influena i a altor factori care privesc utilizarea mijloacelor fixe, a activelor
circulante sau a resurselor materiale i energetice. n timp ce relaia aferent
modelului 2 de analiz poate fi extins prin luarea n consideraie a factorilor
care explic modificarea productivitii muncii cum ar fi:
-
Mf
- valoarea medie a mijloacelor fixe care revine la un salariat (gradul
N
de nzestrare tehnic a muncii) i

-
CA
- cifra de afaceri realizat la un leu mijloace fixe (eficiena utilizrii
Mf
mijloacelor fixe)
Modalitatea de analiz factorial a rezultatului din exploatare, aferent
cifrei de afaceri, care revine la un salariat conform Modelului 1 are
urmtoarea configuraie:
- modificarea total a rezultatului din exploatare care revine la un
salariat,
Re s 1 - Res 0 , din care:
a - influena modificrii numrului mediu al personalului,
N
CA 0 Rrv 0 CA 0 Rrv 0
N1
N0
-33b - influena modificrii cifrei de afaceri,

CA
CA 1 Rrv 0 CA 0 Rrv 0
N1
N1
c - influena modificrii ratei rentabilitii vnzrilor,

Rrv
CA 1 Rrv1 CA 1 Rrv 0
, din care:
N1
N1
c 1 - influena modificrii structurii fizice a cifrei de

afaceri,
q 1 p 0 - q 1c 0
q 0 p 0 - q 0 c 0
CA 1
CA 1
q 1 p 0
q 0 p 0
s
N1
N1
c 2 - influena modificrii preurilor de livrare sau a
tarifelor unitare pentru serviciile prestate,
q 1 p 0 - q 1c 0
q 1 p1 - q 1c 0
CA 1
CA 1
q 1 p 0
q 1 p1
p
N1
N1
c3 - influena modificrii costurilor complete unitare,
q 1 p1 - q 1c 0
q 1 p 1 - q 1 c 1
CA 1
CA 1
q 1 p 1
q 1 p 1
c
N1
N1
Relaiile de recuren care pot fi scrise sunt urmtoarele:
Re s1 Res 0 N CA Rrv
Rrv s p c
Analiza cheltuielilor aferente activitii economice

Cheltuielile agenilor economici sunt departajate n funcie de
destinaia lor n trei categorii, dup cum rezult din coninutul contului de
profit i pierdere, la care se adaug impozitul pe profit ca un element a crui
mrime este determinat prin act normativ, astfel:
a) Cheltuieli de exploatare, ocazionate, n principal, cu consumarea
factorilor fundamentali care faciliteaz desfurarea unei activiti
economice: cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile;
energie i ap; cheltuieli privind mrfurile; alte cheltuieli materiale;
ajustarea valorii imobilizrilor corporale i necorporale (cheltuieli
privind amortizarea imobilizrilor, diferena dintre cheltuieli i venituri
privind provizioanele pentru deprecierea imobilizrilor i venituri din fondul
comercial negativ); ajustarea valorii activelor circulante (diferena dintre
cheltuieli i venituri privind creane i debitori diveri i respectiv,
provizioanele pentru deprecierea activelor circulante); cheltuieli cu
personalul (salarii i cheltuieli cu asigurrile i protecia social); cheltuieli
privind prestaiile externe (cheltuieli cu lucrrile i serviciile executate de
-34teri i cheltuieli cu alte servicii executate de teri); alte impozite, taxe i

vrsminte asimilate; cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele
cedate; ajustri privind provizioanele pentru riscuri i cheltuieli.
b) Cheltuieli financiare, constituite din ajustarea valorii
imobilizrilor financiare i a investiiilor financiare deinute ca active
circulante; alte cheltuieli financiare (pierderi din creane legate de
participaii, cheltuieli privind investiiile financiare cedate, cheltuieli din
diferene de curs valutar, cheltuieli privind dobnzile, cheltuieli privind
sconturile acordate clienilor, debitorilor sau bncilor);
c) Cheltuieli extraordinare reprezentate prin acele cheltuieli care nu
sunt legate de activitatea curent a unitii patrimoniale, sunt constituite din
cheltuieli privind calamitile i alte evenimente extraordinare (pierderi din
calamiti i exproprieri de active);
d) impozitul pe profit.
n cadrul cheltuielilor grupate dup destinaia lor, preponderente sunt
cheltuielile de exploatare, respectiv a cheltuielilor ocazionate cu desfurarea
activitii economice de baz care dau i msura cheltuielilor totale efectuate
de un agent economic pentru a produce, a comercializa sau pentru a presta
servicii. Cheltuielile financiare i cele extraordinare se deduc din rezultatele
finale ale unitii, fr a se repartiza ns pe subactiviti sau pe uniti fizice
de produse fabricate sau servicii prestate .
Pentru a analiza i interveni operativ prin msuri de corecie att
asupra nivelului total al cheltuielilor aferente activitii economice n
ansamblul lor ct i asupra cheltuielilor ce revin subactivitilor componente,
este necesar s funcioneze n mod corect sistemul de eviden contabil, s
se nregistreze, la timp i n totalitatea lor cheltuielile aferente exerciiului
financiar.
Clasificarea cheltuielilor dup natura lor are la baz coninutul
economic al respectivelor cheltuieli i se folosete la elaborarea bugetului
activitii de trezorerie al agentului economic, stnd n acelai timp la baza
analizei economico-financiare a rezultatelor finale sau de bilan.
n acest caz sunt evideniate urmtoarele grupe:
a) Cheltuieli directe care sunt formate din contravaloarea
materialelor directe consumate, salarii directe, contribuia la fondul pentru
asigurri sociale i protecia social aferent salariilor directe i alte cheltuieli
directe legate nemijlocit de activitatea unitilor operative (secie de
producie, atelier, buctrie, bufet, bar, cofetrie, hotel etc.);
b) Cheltuieli indirecte sunt constituite din acele cheltuieli cunoscute
i sub denumirea de "cheltuieli comune ale subactivitii", sau "cheltuieli
comune ale seciilor", care nu pot fi localizate n mod direct pe unitatea fizic
de produs sau de serviciu prestat i cuprinde cheltuielile ocazionate cu
ntreinerea i repararea mijloacelor fixe, energia, combustibilii, apa i alte
cheltuieli globale efectuate pentru exploatare, pe feluri de activiti, exclusiv
cele de desfacere i cele de administraie care sunt evideniate distinct;
-35c) Cheltuieli de desfacere angajate pentru asigurarea condiiilor de

desfurare a vnzrii produciei sau a mrfurilor;
d) Cheltuieli generale de administraie efectuate pentru
administrarea i conducerea unitii patrimoniale n ansamblul ei.
Clasificarea cheltuielilor dup natura lor faciliteaz calculul costului
unitar al produselor fabricate i a serviciilor prestate .
Astfel, cheltuielile directe plus cheltuielile indirecte aferente,
determinate raional ca fiind legate de produsele fabricate i serviciile
prestate, formeaz "costul de producie" al acestora sau "costul
prestailor de servicii". Se precizeaz astfel c, cheltuielile de desfacere,
cheltuielile generale de administraie, inclusiv cele financiare i extraordinare,
sunt costuri ale perioadei, care de regul nu se includ n costul de producie
sau n costul de realizare al serviciilor prestate, dar se reflect n final n
rezultatul exerciiului.
Suma cheltuielilor directe, indirecte, a cheltuielilor de desfacere i a
cheltuielilor generale de administraie formeaz costul complet de
producie sau costul complet al serviciilor prestate".
O utilitate distinct pentru analiza economico-financiar o constituie
clasificarea cheltuielilor pe baza criteriului dependenei mrimii acestora
de volumul produciei sau de volumul serviciilor prestate, care justific n
consecin constituirea urmtoarelor dou grupe:
a) Cheltuieli variabile.
Aceast categorie de cheltuieli sunt relativ constante pe unitatea
fizic de produs sau de prestaie i variabile n sum total, proporional cu
volumul de activitate la care se refer.
Elementele de cheltuieli care corespund acestor nsuiri sunt:
cheltuielile directe n totalitate i parial cheltuielile indirecte (consumurile de
energie i combustibili efectuate n scopuri tehnologice) i de asemenea, n
mod parial, cheltuielile de desfacere, respectiv cele a cror mrime este
dependent de volumul vnzrilor.
b) Cheltuieli fixe sau convenional-constante.
Acest grup de cheltuieli se caracterizeaz printr-o mrime total
relativ constant indiferent de creterea sau diminuarea volumului produciei
sau al prestaiilor i n aceste condiii cheltuielile convenional-constante sunt
variabile pe unitatea fizic de produs sau de prestaie, n funcie de
modificarea volumului de activitate.
Potrivit acestor nsuiri, cheltuielile fixe au n componena lor o parte
din cheltuielile indirecte aferente activitii economice (amortizrile i
provizioanele; salariile, contribuia pentru asigurri sociale i protecia
social a personalului indirect productiv; cheltuielile de ntreinere i
reparaii; impozitele, taxele i vrsmintele asimilate; alte cheltuieli indirecte
pentru exploatare), precum i o parte din cheltuielile de desfacere, care nu
depind de volumul produciei sau al prestaiilor efectuate, i n totalitate
cheltuielile generale de administraie.
Analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
-36Scrierea analitic a relaiei de calcul a indicatorului cheltuieli la 1000

lei cifr de afaceri evideniaz i factorii de gradul I care influeneaz
mrimea acestuia (structura fizic a cifrei de afaceri, costurile unitare
complete i preurile sau tarifele unitare), astfel:
Ch
qc
C
1000
1000
qp
CA
n care:
- reprezint cheltuielile de exploatare (costul complet)
aferente activitilor economice;
CA qp - reprezint cifra de afaceri total;
q - volumul fizic pe tipuri de activiti (produse i servicii);
c - costul complet pe unitate fizic de produs sau serviciu;
p - preul sau tariful unitar al produselor sau serviciilor.
Sistemul factorial al analizei cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
(Modelul 1)
Felul modificrii
Modificarea absolut a cheltuielilor la 1000 lei cifr
de afaceri
Modificarea total a
q1c1 q0 c 0
Ch1 Ch 0
cheltuielilor la 1000
1000
q
p
q
p
1
1
0
0
lei cifr de afaceri,

din care:
= s p c
C qc
-Influena modificrii
structurii fizice a
cifrei de afaceri
preurilor i tarifelor
unitare de vnzare
costurilor unitare
complete
q c
q p
q c
p
q p
q c
c
q p
1 0
1 0
1 0
1 1
1 1
1 1
q c 1000
q p
q c 1000
q p
q c 1000
q p
0 0
1 0
1 0
1 0
1 1
Semnificaia notaiilor folosite n tabelul 35 este urmtoarea:

q 1c1 - cheltuielile de exploatare (costul complet) aferente cifrei de
afaceri obinute de un agent economic n perioada de calcul (curent);
q 0 c 0 - cheltuielile de exploatare (costul complet) aferente cifrei de
afaceri realizate n perioada baz de comparaie;
q 1 p1 CA 1 - cifra de afaceri realizat n perioada de calcul;
q 0 p 0 CA 0 - cifra de afaceri realizat n perioada baz de
comparaie;
q 1c 0 - cheltuielile de exploatare (costul complet) efectuate n
perioada analizat recalculate lund n consideraie costurile unitare complete
din perioada baz de comparaie;
-37q 1 p 0
- cifra de afaceri din perioada analizat recalculat n

condiiile preurilor i tarifelor practicate n perioada baz de comparaie.
n condiiile actualului sistem de contabilitate al unitilor
patrimoniale sunt necesare unele prelucrri a informaiilor, n sensul
recalculrii cifrei de afaceri din perioada de calcul n condiiile preurilor i
tarifelor practicate n perioada de baz, precum i a cheltuielilor aferente
folosind costurile complete unitare din perioada de baz.
Recalcularea poate fi efectuat astfel: analitic, prin nmulirea
volumului fizic realizat n perioada de calcul pe feluri de produse i servicii
prestate cu preurile i tarifele percepute (efective) precum i cu costurile
complete unitare, din perioada fa de care se face comparaia, sau sintetic,
prin corectarea cifrei de afaceri i a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri din
perioada de calcul cu indicele de grup al dinamicii preurilor i tarifelor [I(p)]
i respectiv cu indicele de grup al dinamicii costurilor complete unitare [I(c)],
astfel:
q1 p1
q1 p1
q 1c1
q 1c1
q1 p 0
q 1c 0
I(p)
I(c)
q1 p1
q 1c1
;
q1 p 0
q 1c 0
Sistemul factorial al analizei cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
(Modelul 2)
Felul modificrii
Modificarea absolut a cheltuielilor la 1000 lei cifr
de afaceri
Modificarea total a
Ch1 Ch0 s chs
cheltuielilor la 1000
lei cifr de afaceri,
din care:
-Influena modifiCA
CA
CA
crii structurii cifrei s g1 chs 0 g 0 chs 0 g1 chs 0 Ch 0
de afaceri pe
subactiviti
-Influena modifi chs g 1CA chs1 g 1CA chs 0 Ch 1 g 1CA chs 0
crii cheltuielilor la
1000 lei cifr de
afaceri pe
subactiviti
Semnificaia notaiilor utilizate n tabelul 36:
chs
C
1000
CA
- cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri pe

subactiviti;
g CA
CA
g
- structura cifrei de afaceri totale pe subactiviti.
CA
Analiza cheltuielilor cu fora de munc
-38Cheltuielile cu fora de munc sunt formate din salariile brute

cuvenite personalului, contribuia pentru asigurri sociale i protecia social
a salariailor.
O analiz global a cheltuielilor cu personalul angajat n activitatea
economic are n vedere:
- caracterizarea modificrii absolute i relative a cheltuielilor cu
personalul, n expresie absolut i relativ;
- modificarea cheltuielilor cu fora de munc prin prisma
modificrii numrului mediu al salariailor i a cheltuielilor ce revin pe un
salariat;
- analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc la 1000 lei
cifr de afaceri;
- analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc prin prisma
indicatorilor de gestiune.
Analiza modificrii absolute i relative a cheltuielilor cu fora de munc.
Efectuarea acestei analize se bazeaz pe rezultatele obinute n urma
aplicrii urmtorului sistem de calcule:
a) diminuarea (-) sau creterea (+) absolut a cheltuielilor cu fora de
munc:
- n cifre absolute : CFM 1 CFM 0 ,
CFM 1
100 100;
- n cifre relative: R
CFM 0
b) diminuarea (-) sau creterea (+) relativ a cheltuielilor cu fora de
munc:
CA 1
- n cifre absolute : CFM 1 CFM 0
CA 0
CFM1
100 100
CA1
- n cifre relative:
, n care:
CFM 0
CA 0
CFM0 , CFM1 - cheltuielile cu fora de munc sau cheltuielile cu
personalul care sunt formate din: cheltuielile cu remuneraiile personalului i
cheltuielile privind asigurrile i protecia social, efectuate n perioada baz
de comparaie i respectiv n perioada curent (de calcul);
CA0 , CA1 - cifra de afaceri realizat n perioada de baz i respectiv
n perioada curent (de calcul);
R
CA 1
- indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
CA 0
Indicatorii care caracterizeaz diminuarea sau creterea absolut a
cheltuielilor cu fora de munc, dimensioneaz n mod strict modificarea
acestor cheltuieli n expresie absolut sau relativ fr a le corela cu efectul
economic rezultat, respectiv cu cifra de afaceri obinut prin contribuia
I1CA
/0
-39personalului implicat n procesele economice productive, comerciale sau de

prestare a serviciilor, fapt ce limiteaz coninutul i interpretarea acestor
indicatori. Abaterea rezultat, n acest caz, poate fi neleas corect numai n
condiiile meninerii cifrei de afaceri, att n perioada de baz ct i n
perioada curent, la acelai nivel.
n cazul mririi sau reducerii cifrei de afaceri, de la o perioad de
timp la alta, este util s fie calculai i analizai indicatorii care evideniaz
diminuarea sau creterea relativ a cheltuielilor cu fora de munc.
Dup cum rezult din relaiile lor de calcul, aceste variante de
indicatori reconsider cheltuielile cu fora de munc din perioada de baz n
funcie de indicele de dinamic al cifrei de afaceri. O diminuare real a
cheltuielilor cu fora de munc este constatat numai n situaia n care
CA 1
CFM1 CFM 0
, adic atunci cnd cheltuielile efectuate n perioada
CA 0
de calcul sunt inferioare cheltuielilor din perioada de baz recalculate n

funcie de indicele de dinamic al cifrei de afaceri. Aceast logic admite un
nivel al cheltuielilor cu fora de munc ca baz de comparaie mai mare dac
indicele de dinamic al cifrei de afaceri este supraunitar sau mai mic dac,
indicele de dinamic al cifrei de afaceri este subunitar. Prin urmare, atunci
cnd cifra de afaceri este n cretere se justific ntr-o anumit msur i
creterea cheltuielilor cu fora de munc i invers.
Analiza dinamicii cheltuielilor cu fora de munc prin prisma
modificrii numrului mediu al salariailor i a cheltuielilor ce
revin n medie la un salariat
Sistemul factorial al analizei
Felul modificrii
Modificarea absolut a cheltuielilor
cu fora de munc
Modificarea total a cheltuielilor
CFM 1 CFM 0 N cfm
cu fora de munc
din care:
-Influena modificrii numrului
N N 1 N 0 cfm 0
mediu al salariailor
-Influena modificrii cheltuielilor
cfm cfm1 cfm 0 N 1
cu fora de munc ce revin n
medie la un salariat
Semnificaia notaiilor folosite n tabelul 46 este urmtoarea:
N - numrul mediu al salariailor;
cfm
CFM
- cheltuielile cu fora de munc ce revin n medie la un
N
salariat.
Analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc la 1000
lei cifr de afaceri
-40n contextul analizei cheltuielilor cu fora de munc prezint o

importan distinct indicatorul "cheltuieli cu fora de munc la 1000 lei
cifr de afaceri" (Cfm), pentru calculul cruia vom utiliza urmtoarea
relaie:
Cfm
CFM
1000
CA
Acest indicator pune ntr-o relaie direct cheltuielile efectuate pentru

utilizarea forei de munc, cu cifra de afaceri, fapt ce permite un studiu
pertinent al modificrii cheltuielilor efectuate de angajator cu un salariat n
interdependen cu veniturile agentului economic realizate pe un salariat.
Realizarea acestei analize permite caracterizarea i interpretarea
conex a cheltuielilor cu remuneraiile, contribuia la asigurrile sociale i
protecia social efectuate n medie pentru un salariat, cfm
CFM
, cu
N
productivitatea muncii valoric a acestora exprimat prin indicatorul "cifra

de afaceri care revine n medie la un salariat", w
CA
.
N
n tabel este prezentat modelul sistemului factorial de analiz a

dinamicii cheltuielilor cu fora de munc la 1000 lei cifr de afaceri.
Sistemul factorial al analizei dinamicii cheltuielilor
cu fora de munc la 1000 lei cifr de afaceri
Felul modificrii
cu fora de munc la 1000 lei cifr
de afaceri
Modificarea total a cheltuielilor cu
fora de munc la 1000 lei cifr de
Cfm 1 Cfm 0 w cfm
afaceri
din care:
-Influena modificrii cifrei de
cfm 0 cfm 0
w
1000
afaceri realizate n medie de un
w1
w0
salariat
cfm1 cfm 0
cfm
1000
cu fora de munc efectuate n
w
w
1
1
medie pentru un salariat
Analiza factorial a cheltuielilor cu fora de munc prin prisma

indicatorilor de gestiune
Modificarea indicatorilor de gestiune, de la un segment de timp la
altul, sau n raport cu nivelurile programate, determin creterea sau, dup
caz, diminuarea sumei cheltuielilor cu fora de munc ca o consecin a
implicrii efortului fizic i intelectual al salariailor pentru obinerea
rezultatelor economice respective.
-41Relaiile factorial-deterministe, cu aplicabilitate general, care permit

desfurarea unor analize de detaliu a modificrii sumei cheltuielilor cu fora
de munc (CFM) sunt:
CFM
CFM
CFM
; b) CFM Q Q ; c) CFM VA
;
CA
VA
Q CFM
CA CFM
d) CFM N
;
e) CFM N N Q ;
N
CA
CA CFM
VA CFM
f) CFM N
;
g) CFM Nh
;
N
VA
Nh CA
Q CFM
VA CFM
h) CFM Nh Nh Q ;
i) CFM Nh
;
Nh VA
Q VA CFM
CA VA CFM
j) CFM N N Q VA ; k) CFM N
,
N CA VA
a) CFM CA
CA - cifra de afaceri,
Q - producia exerciiului,
VA - valoarea adugat,
N - numrul mediu al salariailor,
Nh timpul de lucru exprimat n om-ore,
CFM
- cheltuielile cu fora de munc la 1 leu cifr de afaceri,
CA
CFM
- cheltuielile cu fora de munc la 1 leu producie a exerciiului,
Q
CFM
- cheltuielile cu fora de munc la 1 leu valoare adugat,
VA
CA
- productivitatea muncii a unui salariat exprimat prin cifra de afaceri,
N
Q
N
- productivitatea muncii a unui salariat exprimat prin producia

exerciiului,
VA
N
- productivitatea muncii a unui salariat exprimat prin valoarea

adugat,
CA
- productivitatea muncii orar exprimat prin cifra de afaceri,
Nh
Q
- productivitatea muncii orar exprimat prin producia exerciiului,
Nh
VA
- productivitatea muncii orar exprimat prin valoarea adugat,
Nh
VA
- proporia valorii adugate n producia exerciiului,
Q
VA
CA
- proporia valorii adugate n cifra de afaceri.
-42n condiiile modelelor de analiz care vizeaz modificarea nivelului

cheltuielilor cu fora de munc prin prisma influenei indicatorilor de
gestiune, pot fi formulate concluzii privind urmtoarele aspecte:
- creterea nivelului indicatorului de gestiune (cifra de afaceri,
producia exerciiului sau valoarea adugat) implic ntr-o anumit msur
creterea cheltuielilor cu fora de munc, dar pentru a se ndeplini obiectivul
de diminuare absolut a acestor cheltuieli este necesar ca nivelul cheltuielilor
cu fora de munc la 1 leu (1000 lei) cifr de afaceri, la 1 leu (1000 lei)
producie a exerciiului sau la 1 leu (1000 lei) valoare adugat s
nregistreze o diminuare corespunztoare, astfel nct s compenseze
majorarea cheltuielilor cu fora de munc intervenit ca urmare a creterii
indicatorului de gestiune. Pentru ndeplinirea acestei condiii se va urmrii ca
indicele indicatorului de gestiune s devanseze indicele cheltuielilor cu fora
de munc, astfel:
CA 1
Q
VA 1
CFM 1
I CA
, I Q 1 , sau I VA
I CFM
CA 0
Q0
VA 0
CFM 0
- creterea productivitii muncii, ca o tendin economic general n
condiii de extindere i amplificare a aplicrii progresului tehnic, de
perfecionare organizatoric i funcional a agenilor economicii, va implica
n mod justificat i cheltuieli cu fora de munc mai mari dar, pentru ca suma
acestor cheltuieli s se diminueze este necesar s fie ndeplinite urmtoarele
condiii alternative:
- indicele numrului mediu al personalului s fie subunitar,
N
I N 1 1 ,
N0
- cheltuielile cu fora de munc la 1 leu (1000 lei) cifr de afaceri, la 1
leu (1000 lei) producie a exerciiului sau la 1 leu (1000 lei) valoare adugat
s fie n regres de la un segment de timp la altul;
- creterea proporiei valorii adugate n producia exerciiului sau n
cifra de afaceri, dei este un efect pozitiv al diminurii proporiei
consumurilor intermediare, motiveaz un nivel absolut mai mare al
cheltuielilor cu fora de munc. Pentru a obine, n final, un rezultat favorabil
al modificrii absolute a cheltuielilor cu fora de munc este necesar ca
deciziile factorilor de conducere s asigure devansarea indicelui cheltuielilor
cu fora de munc de ctre indicele valorii adugate.
Analiza cheltuielilor materiale
ntr-un proces economic cheltuielile materiale efectuate pentru
obinerea unui rezultat productiv util sunt constituite din consumul de
obiecte ale muncii i consumul de mijloace de munc.
Obiectele muncii consumate sunt evideniate n contabilitatea
financiar prin conturile 601 la 606 i 608 sub forma urmtoarelor categorii
de cheltuieli:
- cheltuieli cu materiile prime,
- cheltuieli cu materialele consumabile,
-43- cheltuieli privind energia i apa,

- alte cheltuieli materiale (cheltuieli privind materialele de natura
obiectelor de inventar, cheltuieli privind materialele nestocate,
cheltuieli privind animalele i psrile, cheltuieli privind ambalajele).
Mijloacele de munc, prin utilizare, transmit cheltuieli aferente
rezultatului activitii economice, specificate n Contul de profit i pierdere
la rubrica Ajustarea valorii imobilizrilor corporale i necorporale, care
sunt formate din urmtoarele componente:
- cheltuieli de exploatare privind amortizarea imobilizrilor (contul
6811),
- diferena dintre cheltuielile i veniturile care se refer la cheltuielile
de exploatare privind provizionele pentru deprecierea imobilizrilor
(contul 6813) i veniturile din provizioane pentru deprecierea
imobilizrilor (contul 7813) i respectiv veniturile din fondul
comercial negativ (contul 7815).
Analiza cheltuielilor materiale se bazeaz, de regul, pe o abordare
metodologic adaptat la specificul acestui domeniu care poate fi precizat
prin urmtoarele componente:
a) - analiza dinamicii cheltuielilor materiale, n expresie absolut i
relativ;
b) - analiza dinamicii nivelului relativ al cheltuielilor materiale exprimat la
1000 lei venituri din exploatare sau la 100 (1000) lei cheltuieli pentru
exploatare,
c) - analiza structurii cheltuielilor materiale i respectiv a
modificrilor structurale care au avut loc de la un segment de timp la altul,
d) - analiza factorial a modificrii cheltuielilor materiale la 1000
lei cifr de afaceri n profil dinamic sau comparativ cu nivelul programat.
Analiza dinamicii cheltuielilor materiale n expresie absolut i relativ
Analiza dinamicii cheltuielilor materiale prin prisma modificrilor
absolute i relative care au avut loc, de la un segment de timp la altul, se
bazeaz pe rezultatele obinute n urma aplicrii urmtorului sistem de
calcule:
a) diminuarea (-) sau creterea (+) absolut a cheltuielilor
materiale:
- n cifre absolute :
CHM 1 CHM 0 ,
- n cifre relative:
CHM 1
R
100 100;
CHM 0
b) diminuarea (-) sau creterea (+) relativ a cheltuielilor
materiale:
- n cifre absolute :
-44 CA 1
CA 0
CHM 1 CHM 0
- n cifre relative:
CHM 1
R
100 100
CA 1
, n care:
CHM 0
CA 0
CHM0 , CHM1 - cheltuielile materiale efectuate n perioada de baz i
respectiv n perioada curent (de calcul);
CA0 , CA1 - cifra de afaceri realizat n perioada de baz i respectiv
n perioada curent (de calcul);
CA 1
I1CA
- indicele de dinamic al cifrei de afaceri.
/0
CA 0
Indicatorii care caracterizeaz diminuarea sau creterea absolut a
cheltuielilor materiale, dimensioneaz n mod strict modificarea acestor
cheltuieli n expresie absolut sau relativ fr a le corela cu efectul
economic rezultat, respectiv cu cifra de afaceri realizat, fapt ce limiteaz
coninutul i interpretarea acestor indicatori. Abaterea rezultat, n acest caz,
poate fi neleas corect numai n condiiile meninerii cifrei de afaceri, att n
perioada de baz ct i n perioada curent, la acelai nivel.
n cazul mririi sau reducerii cifrei de afaceri, de la o perioad de
timp la alta, este util s fie calculai i analizai indicatorii care evideniaz
diminuarea sau creterea relativ a cheltuielilor materiale.
Dup cum rezult din relaiile lor de calcul, aceste variante de
indicatori reconsider cheltuielile materiale din perioada de baz n funcie de
indicele de dinamic al cifrei de afaceri. O diminuare real a cheltuielilor
CA 1
materiale este constatat numai n situaia n care CHM 1 CHM 0
,
CA 0
adic atunci cnd cheltuielile efectuate n perioada de calcul sunt inferioare

cheltuielilor din perioada de baz recalculate n funcie de indicele de
dinamic al cifrei de afaceri.
O apreciere pozitiv este formulat atunci cnd indicele de dinamic
al cifrei de afaceri devanseaz indicele de dinamic al sumei cheltuielilor
CA 1
CHM 1
I CHM
materiale aferente activitii economice, I CA
,
CA 0
CHM 0
deoarece, n aceste condiii, o cifr de afaceri mai mare realizat n perioada
de calcul comparativ cu perioada de baz implic cheltuieli materiale relativ
mai mici.
Analiza dinamicii nivelului relativ al cheltuielilor materiale exprimat la
1000 lei venituri din exploatare sau la 100 (1000) lei cheltuieli pentru
exploatare
Nivelului relativ al cheltuielilor materiale exprimat la 1000 lei venituri
din exploatare are coninutul unui indicator de eficien i analiza lui n
-45dinamic ofer o informaie care permite formularea unor concluzii privind

puterea cheltuielilor materiale de a produce venituri. Diminuarea raportului
cheltuieli materiale-venituri din exploatare atest un curs favorabil al
eficienei i prin aceasta se propag o influen pozitiv asupra nivelului
rezultatului exploatrii.
Se consider, prin urmare, c cheltuielile materiale se efectueaz n
condiii de eficien economic sporit numai atunci cnd indicele de
dinamic al veniturilor din exploatare devanseaz indicele de dinamic al
Ve 1
CHM 1
I CHM
cheltuielilor materiale, I Ve
.
Ve 0
CHM o
Se menioneaz c s-a notat cu Ve venitul din exploatare, iar I(Ve)
reprezint indicele de dinamic al veniturilor din exploatare.
n acelai context metodologic al analizei cheltuielilor materiale este
calculat i interpretat indicatorul intitulat Cheltuielile materiale la 100
(1000) lei cheltuieli pentru exploatare.
Analiza structurii cheltuielilor materiale i respectiv a modificrilor
structurale care au avut loc de la un segment de timp la altul
Structura cheltuielilor materiale i respectiv modificrile structurale
care au avut loc sunt analizate n funcie de elementele primare de cheltuieli
care intr n componena acestora. Elementele cheltuielilor materiale sunt:
cheltuieli cu materiile prime, cheltuieli cu materialele consumabile, cheltuieli
privind energia i apa, alte cheltuieli materiale, cheltuieli de exploatare
privind amortizarea imobilizrilor sau, dac este cazul, se ia n consideraie
suma aferent ajustrii valorii imobilizrilor corporale i necorporale.
Fiecrui element de cheltuial material i se asociaz o mrime
relativ de structur care atest proporia respectivei cheltuieli n totalul
cheltuielilor materiale. Compararea proporiilor aferente fiecrui segment de
timp ne d posibilitatea obinerii unor informaii concludente pentru a
identifica acele categorii de cheltuieli care nregistreaz creteri i respectiv
cele ale cror proporii s-au diminuat.
De asemenea, cu ajutorul metodei balaniere, se poate stabili, n
expresie absolut, care este msura contribuiei fiecrui element component
la creterea sau reducerea total a cheltuielilor materiale.
Analiza factorial a cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de afaceri
permite o cunoatere de detaliu prin prisma influenei directe manifestat de
aciunea urmtorilor factori: modificarea structurii fizice a cifrei de afaceri,
modificarea tarifelor i preurilor unitare de livrare, modificarea cheltuielilor
materiale efectuate pentru a realiza o unitatea fizic de produs sau de
serviciu.
Sistemul factorial al analizei cheltuielilor materiale la 1000 lei cifr de
afaceri
Felul modificrii
Modificarea absolut a cheltuielilor materiale la
1000 lei cifr de afaceri
-46Modificarea total a
cheltuielilor materiale
la 1000 lei cifr de
afaceri,
din care:
structurii fizice a
cifrei de afaceri
q 1cm 1 q 0cm 0
1000
q 0p 0
q 1p1
Chm 1 Chm 0
s p cm
q 1cm 0 q 0cm 0
1000
q
p
q
p
1 0
0 0
q 1cm 0 q 1cm 0
p
tarifelor i preurilor
1000
q 1p 1
q 1p 0
unitare de livrare
cheltuielilor materiale
efectuate pentru a
q 1cm 1 q 1cm 0
cm
realiza o unitate de
1000
q 1p 1
q 1p1
produs sau de
serviciu
Semnificaia notaiilor folosite este urmtoarea:
cm 0 i cm 1 - cheltuielilor materiale efectuate pentru a realiza o
unitate de produs sau de serviciu n perioada de baz i respectiv n perioada
de calcul;
q 1 cm1 - cheltuielile materiale totale aferente cifrei de afaceri
obinute de un agent economic n perioada de calcul (curent);
q 0 cm 0 - cheltuielile materiale totale aferente cifrei de afaceri din
perioada baz de comparaie;
q 1 p1 CA 1 - cifra de afaceri realizat n perioada de calcul;
q 0 p 0 CA 0 - cifra de afaceri consemnat n perioada baz de
comparaie;
q 1 p 0 - cifra de afaceri din perioada analizat recalculat n
condiiile preurilor i tarifelor practicate n perioada baz de comparaie.
q 1cm 0 - cheltuielile materiale totale efectuate n perioada analizat
recalculate lund n consideraie cheltuielile materiale necesare pentru a
realiza o unitatea de produs sau de serviciu n perioada baz de comparaie;
Indicatorii q 1 p 0 i q 1cm 0 pot fi obinui apelnd la una din
urmtoarele dou modaliti de calcul:
- prin calcul analitic, nmulind volumul fizic realizat n perioada de
calcul pe feluri de produse i servicii prestate cu preurile i tarifele percepute
precum i cu cheltuielile materiale efectuate pentru a realiza o unitatea de
produs sau de serviciu, din perioada fa de care se face comparaia, sau
- printr-un calcul sintetic, procednd la corectarea cifrei de afaceri i
a cheltuielilor materiale totale, din perioada de calcul, cu indicele de grup al
dinamicii preurilor i tarifelor i respectiv cu indicele de grup al dinamicii
cheltuielilor materiale unitare, astfel:
-47q 1 p1
q 1 p1
q 1cm1
q1cm1
q 1 p 0
q1cm 0
I(p)
I(cm)
q 1 p1
q1cm1
;
q 1 p 0
q1cm 0
Se opteaz, de regul, pentru procedeul sintetic atunci cnd gama
sortimental este foarte larg, iar indicele de grup al dinamicii preurilor i
tarifelor precum i indicele de grup al dinamicii cheltuielilor materiale unitare
sunt determinai prin luarea n consideraie a tipurilor de produse i servicii
reprezentative din structura activitii economice a agentului economic. n
aceste condiii rezult un indicator care estimeaz suficient de sigur mrimea
real a indicatorului respectiv.
Analiza consumurilor specifice de resurse materiale i energetice

n contextul analizei situaiei consumurilor de obiecte ale muncii un
loc important l ocup analiza consumurilor specifice de resurse materiale i
energetice att n raport cu consumurile normate ct i n dinamic.
Noiunea de consum specific este acceptat ca fiind cantitatea dintr-o
resurs material sau energetic folosit efectiv sau stabilit ca norm de
consum, pentru fabricarea unei uniti fizice de produs finit, semifabricat,
subansamblu, reper etc..
Calculul consumului specific se realizeaz, n expresie fizic, pe feluri
de resurse materiale i energetice i respectiv pe tipuri de produse, astfel:
m
M
q
, unde:
m - consumul specific, M - consumul fizic total dintr-o resurs

material sau energetic pentru a produce o categorie de produse, q volumul fizic al tipului de produs la care s-a folosit resursa.
Dac consumul specific are semnificaia de norm de consum (nc) sau
consum specific programat, mrimea calculat se realizeaz printr-o
fundamentare tiinific riguroas, innd seama de specificul activitii
economice, de tehnologia de fabricaie, de nivelul tehnic al mainilor,
utilajelor i instalaiilor de lucru, de destinaia produselor, de nivelul
parametrilor tehnici i calitativi ai produselor, de calitatea resurselor care se
consum pentru fabricarea produselor.
Tipologia analizei consumurilor specifice de resurse materiale i
energetice
Specificaia tipului de
calcul
Gradul de ndeplinire a
normei de consum specific
pe feluri de resurse i
produse
Indicele consumurilor
specifice
im
m1
100
nc
Modificarea absolut a
consumului total de
resurse materiale i
energetice
m
m 1 nc q 1
-48Dinamica consumului
specific pe feluri de resurse
i produse
pentru un tip de resurs
utilizat la mai multe feluri
de produse
Dinamica consumului
specific pentru un tip de
resurs utilizat la mai
multe feluri de produse
pentru mai multe categorii
de resurse utilizate la
fabricarea unui tip de
produs
Dinamica consumului
specific din mai multe
categorii de resurse
utilizate la fabricarea unui
tip de produs
pentru mai multe categorii
de resurse utilizate la
fabricarea mai multor
tipuri de produse
Dinamica consumului
specific din mai multe
categorii de resurse
utilizate la fabricarea mai
multor tipuri de produse
im
m1
100
m0
m
m1 m 0 q 1
Im
q 1m 1
100
q 1nc
Im
q 1m 1
100
q 1m 0
Im
m 1p 0
100
nc p 0
m
m 1p 0 nc p 0 q 1
Im
m 1p 0
100
m 0 p 0
m
m 1p 0 m 0p 0 q 1
Im
m m 1p 0 q 1
m 1p 0 q 1
100
nc p 0 q 1
nc p 0 q 1
Im
m m 1p 0 q 1
m1p 0 q 1
100
m 0p 0 q 1
m 0p 0 q 1
q 1m 1 q 1nc
q 1m 1 q 1m 0
Analiza cheltuielilor cu amortizarea capitalului imobilizat n active

corporale i necorporale
Sistemul factorial al analizei cheltuielilor cu amortizarea capitalului imobilizat
n active corporale i necorporale la 1000 lei cifr de afaceri
Felul modificrii
cu amortizarea la 1000 lei cifr de
afaceri
Modificarea total a cheltuielilor
cam1 cam 0 CA A
cu amortizarea la 1000 lei cifr de
afaceri,
din care:
- Influena modificrii cifrei de
A0
A
CA
0 1000
afaceri
CA 1 CA 0
-49- Influena modificrii sumei

amortizrii anuale,
din care:
A1
A
0 1000
CA 1 CA 1
- influena modificrii valorii

medii anuale a activelor
corporale i necorporale
Acn a
Acn1 a 0 Acn 0 a 0
Acn
1000
CA 1 100
Acn1 a 1 Acn 1 a 0
1000
CA 1 100
- influena modificrii cotei

anuale de amortizare
n cazul direcionrii analizei numai la nivelul mijloacelor fixe se
recurge la utilizarea unui sistem de calcule factoriale care vizeaz analiza
dinamicii cheltielilor cu amortizarea mijloacelor fixe la 1000 lei cifr de
afaceri ca o modalitate particular a modelului factorial de analiz prezentat.
Analiza costului unitar
n vederea aprofundrii domeniului cheltuielilor aferente activitii
economice este util s se efectueze i o analiz a cheltuielilor pe unitate fizic
de produs sau de prestaie, respectiv a costului unitar.
Indicatorii specifici care exprim costul unitar sunt:
- n activiatea productiv:
- costul unitar al produsului;
- n activitatea de prestare a serviciilor de transport:
- costul pe tona-km transportat;
- costul pe cltor-km. transportat;
- n activitatea de cazare hotelier:
- cheltuielile medii pentru o zi - turist;
- cheltuielile fixe sau convenional-constante pentru un
loc-zi capacitate sau pentru o zi-turist.
- n activitatea de alimentaie public:
- cheltuielile medii pentru un loc la mas;
- cheltuielile medii pentru un produs sau preparat.
Cheltuielile medii pentru o unitate fizic de produs sau de prestaie
are n vedere dou sisteme de calcul, astfel:
a) o determinare se bazeaz pe raportarea cheltuielilor directe i
indirecte la volumul fizic total al produciei realizate dintr-un tip de produs
sau al prestaiilor efectuate i se obine costul unitar (costul unitar de
producie):
c*
CD CI
q
, n care:
c* - costul unitar;
CD - suma cheltuielilor directe;
CI - suma cheltuielilor indirecte (cota cheltuielilor indirecte de
producie alocate n mod raional ca fiind legate de fabricaia produsului sau
prestarea serviciului);
-50q - numrul unitilor fizice de produse fabricate sau de prestaii

efectuate, care n cazul agenilor economici din turism poate fi reprezentat
prin numrul de zile-turiti, numrul de clieni, numrul poriilor sau al
produselor preparate n buctria proprie.
b) a doua modalitate de calcul conduce la obinerea "costului
complet unitar" (c) prin raportarea totalului cheltuielilor de exploatare
aferente unei categorii de produse sau servicii la volumul lor fizic:
c
CD CI CDF CG
q
, n care:
CDF - suma cheltuielilor de desfacere (cota cheltuielilor de desfacere

alocate n mod raional ca fiind legate de produsul sau serviciul respectiv);
CG - suma cheltuielilor generale de administraie (cota cheltuielilor
generale de administraie alocate n mod raional ca fiind aferente produsului
sau serviciului respectiv);
Costul unitar sau costul complet unitar, prin semnificaia i modul su
de calcul, este n acelai timp un element de baz al fundamentrii preului de
livrare, a tarifului perceput sau al preului de vnzare cu amnuntul.
Analiza indicatorului care exprim mrimea costului unei uniti fizice
de produs sau de prestaie are ca obiective:
- cuantificarea abaterilor absolute i relative ale costului efectiv din
perioada de calcul fa de costul programat (antecalculat) sau fa de costul
efectiv nregistrat ntr-o perioad anterioar;
- determinarea categoriilor de cheltuieli pe seama crora au avut loc
modificri ale costului unitar, n sens favorabil sau nefavorabil.
Creterea sau diminuarea costului complet al unei uniti fizice de
produs sau de prestaie determin, n consecin, modificarea unor indicatori
economici cum ar fi:
- cheltuielile de exploatare aferente cifrei de afaceri,
c q 1c1 q 1c 0
- cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri,

q 1c1 q 1c 0
c
1000
q 1p 1
- rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri,
c q 1p 1 q 1c1 q 1p1 q 1c 0
- rata rezultatului din exploatare aferent cifrei de afaceri sau rata

rentabilitii resurselor consumate pentru cifra de afaceri,
q 1p 0 q 1c1 q 1p 0 q 1c 0
c
100
q 1c1
q 1c 0
n care:
CA qp - cifra de afaceri;
qc - cheltuielile de exploatare aferente cifrei de afaceri;
qp qc - rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri.
Not
-51-
afaceri
Calculul modificrii ratei rezultatului exploatrii aferent cifrei de

sau
a
ratei
rentabilitii
resurselor
consumate,
Rrrc
qp qc
100 , datorit schimbrilor intervenite n mrimea
qc
costurilor complete unitare se bazeaz pe faptul c rezultatul exploatrii

aferent cifrei de afaceri, qp qc , este considerat factor de tip calitativ
iar cheltuielile pentru exploatare, ( qc ), este indicator cu coninut
cantitativ. n aceste condiii, ordinea de substituire a factorilor care au
determinat modificarea ratei rentabilitii resurselor consumate este:
a)-structura fizic a cifrei de afaceri,
b)-costurile unitare complete i
c)-preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele percepute pentru
serviciile prestate.
n cazul analizei factoriale a dinamicii ratei rentabilitii resurselor
consumate, se remarc i posibilitatea unui suport metodologic care are n
vedere i o a doua variant de exprimare analitic a acestei rate:
Rrrc
1000
1 100
qc
1000
qp
n aceast situaie se opereaz inevitabil i o schimbare de logic a

sistemului de ponderare, deoarece se constat faptul c rata rentabilitii
resurselor consumate este ntr-o relaie invers propoional cu cheltuielile la
1000 lei cifr de afaceri. Ordinea de substituire a factorilor este, prin urmare,
aceea folosit la analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri:
a)-structura fizic a cifrei de afaceri,
b)-preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele percepute pentru
serviciile prestate i
c)-costurile unitare complete.
n literatura de specialitate se opteaz, n general, pentru prima
variant de calcul a influenei factorilor care explic modificarea ratei
rentabilitii resurselor consumate, dar, sunt motive suficiente pentru a
recomanda utilizarea celei de a doua variante. Dac n prima modalitate de
calcul, influena modificrii preurilor de livrare a mrfurilor sau a tarifelor
serviciilor prestate ocup ultima poziie, iar structura fizic a cifrei de afaceri
i costurile unitare complete sunt factori de ponderare din perioada curent,
la varianta a doua, influena modificrii costurilor unitare complete este
cuantificat n ultimul rnd i factorii reprezentai de structura fizic a cifrei
de afaceri i preurile de livrare sau tarifele serviciilor sunt factori de
ponderare din perioada de calcul. Poziia calitativ acordat costurilor
unitare complete naintea preurilor sau tarifelor este explicat prin:
- n contextul analizei factorile a cheltuielilor la 1000 lei cifr de
afaceri se accept pentru cifra de afaceri, poziionat la numitorul raportului
respectiv, caracterul de indicator cu coninut cantitativ iar, cheltuielile pentru
exploatare aferente cifrei de afaceri sunt de natur calitativ;
-52- costurile unitare complete au o mrime determinat, n mod

preponderent, de calitatea managementului intern, de perfecionrile aduse n
sistemul de organizare i conducere, de efortul propriu pentru raionalizarea
consumului de resurse, de performanele tehnice i funcionale ale mainilor,
utilajelor i instalaiilor de lucru, de calitatea factorului uman, de amploarea
progresului tehnic aplicat n activitatea economic a agentului economic;
- preurile de livrare a mrfurilor sau tarifele serviciilor prestate sunt,
uneori, influenate n mare msur de conjunctura favorabil sau mai puin
favorabil oferit de o economie de pia care funcioneaz pe baza unor legi
obiective proprii, cerere i ofert, concuren etc. i, n aceste condiii,
factorii externi pot fi precumpnitori.
n baza celei de a doua modaliti de exprimare analitic a ratei
rentabilitii resurselor consumate, rezult:

1000
1000
1
1 100
q 1c 1
q 1c 0 1000
1000
q p

q 1p 1
1 1
Sistemul factorial al analizei costului complet unitar

Felul modificrii
Modificarea absolut a costului
complet unitar
c1 c 0
Modificarea total a costului complet
unitar
cd (ci) cdf cg
din care:
CD 1 CD 0
cd
directe la unitatea fizic de produs sau

q1
q0
de prestaie
CI1 CI 0
ci
indirecte la unitatea fizic de produs

q1
q0
sau de prestaie
-Influena modificrii cheltuielilor de
CDF1 CDF0
cdf
desfacere la unitatea fizic de produs

q1
q0
sau de prestaie
CG 1 CG 0
cg
generale de administraie la unitatea

q1
q0
fizic de produs sau de prestaie
Analiza cheltuielilor financiare
Cheltuielile financiare sunt supuse, de regul, unei analize distincte
datorit caracterului lor specific, al proporiei, relativ importante, pe care o
deine n cheltuielile totale precum i prin faptul c acestea reflect aspecte
referitoare la relaiile financiare ale agentului economic cu ali ageni
economici sau parteneri de pia, cu sistemul bancar sau financiar.
Studiul analitic al cheltuielilor financiare are n vedere urmtoarele
direcii metodologice:
-53a) - analiza dinamicii sumei absolute a cheltuielilor financiare,

b) - analiza dinamicii nivelului relativ al cheltuielilor financiare
exprimat la 1000 lei venituri financiare sau la 100 (1000) lei
cheltuieli totale,
c) - analiza structurii cheltuielilor financiare i respectiv a
modificrilor structurale care au avut loc de la un segment de timp
la altul,
d) - analiza factorial a modificrii cheltuielilor cu dobnzile la
1000 lei cifr de afaceri n profil dinamic sau comparativ cu nivelul
programat.
Analiza dinamicii nivelului relativ al cheltuielilor financiare exprimat la
1000 lei venituri financiare sau la 100 (1000) lei cheltuieli totale
Nivelului relativ al cheltuielilor financiare exprimat la 1000 lei venituri
financiare are coninutul unui indicator de eficien i analiza lui n dinamic
ofer o informaie care permite formularea unor concluzii mai complexe, mai
explicite i deci mai utile pentru factorii de conducere. Diminuarea raportului
cheltuieli-venituri financiare atest un curs favorabil al eficienei i prin
aceasta se propag o influen pozitiv asupra nivelului rentabilitii.
Se consider, prin urmare, c cheltuielile financiare se efectueaz n
condiii de eficien economic numai atunci cnd veniturile financiare
obinute sunt mai mari dect cheltuielile sau atunci cnd indicele de dinamic
al veniturilor financiare devanseaz indicele de dinamic al cheltuielilor
financiare.
n acelai context metodologic este calculat i interpretat indicatorul
intitulat Cheltuielile financiare la 100 (1000) lei cheltuieli totale. Acest
indicator exprim proporia cheltuielilor financiare n cheltuielile totale ale
exerciiului, iar analiza sa n dinamic este n msur s ne edifice asupra
sensului i amploarei modificrii structurale.
Cheltuielile financiare totalizeaz urmtoarele categorii de cheltuieli:
1)- ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor financiare
deinute ca active circulante;
2)- cheltuieli privind dobnzile (valoarea dobnzilor datorate aferente
mprumuturilor i datoriilor asimilate, valoarea dobnzilor datorate aferente
mprumuturilor ncasate de la societi din grup, valoarea dobnzilor cuvenite
asociailor pentru disponibilitile depuse la unitate, valoarea dobnzilor
repartizate pe cheltuieli pentru operaiunile de cumprare cu plata n rate,
valoarea dobnzilor pltite, aferente creditelor acordate de bnci n conturile
curente precum i valoarea dobnzilor aferente creditelor bancare pe termen
scurt);
3)- pierderi din creane legate de participaii (pierderi din creane
imobilizate);
4)- cheltuieli privind investiiile financire cedate;
5)-.cheltuieli din diferene de curs valutar (diferenele nefavorabile de
curs valutar rezultate n urma achitrii datoriilor n valut; diferenele
nefavorabile de curs valutar rezultate din evaluarea datoriilor n valut la
-54ncheierea exerciiului financiar; diferenele nefavorabile de curs valutar

rezultate din evaluarea la ncheierea exerciiului financiar a disponibilitilor
bancare n valut, disponibiliti n valut existente n casierie, precum i a
altor valoride trezorerie cum sunt titluri de stat n valut, acreditive i
depozite pe termen scurt n valut; diferene nefavorabile de curs valutar
rezultate din lichidarea depozitelor pe termen scurt, a acreditivelor i
avansurilor de trezorerie n valut);
6)- cheltuieli privind sconturile acordate (valoarea sconturilor
acordate clienilor, debitorilor sau bncilor);
7)- alte cheltuieli financiare;
Modele factoriale pentru analiza modificrii cheltuielilor cu dobnzile
la 1000 lei cifr de afaceri:
Modelul 1
Chd
CHD
CHD
CS
1000
1000
100 : 100 , n care:
CA
CA
CS
Chd - cheltuielile cu dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri,

CHD - suma cheltuielilor cu dobnzile,
CA - cifra de afaceri,
CS - capitalul strin (mprumuturi, datorii asimilate i credite
purttoare de dobnd).
CS
1000- capitalul strin care revine la 1000 lei cifr de afaceri,
CA
CHD
100- rata medie a dobnzii.
CS
Modelul 2
Chd
CHD
1000
CA
CS
CHD
Act
2
CA 1000 Act 100 CS 100 :100
CHDi
CSi
100
Act
CS
CSi
1000
100
Act
CSi
CA
Act
CS
CHDi
1000
100 g CS
100
Act
CSi
CA
:100 2
2
:100
n care:
Act - valoarea medie a activelor totale,
Act
1000 - valoarea medie a activelor totale care revine la 1000 lei
CA
cifr de afaceri,
CS
100 - ponderea procentual a capitalului strin utilizat pentru
Act
finanarea activelor totale (capitalul strin care revine la

100 lei total active),
-55g CS
CSi
- structura capitalului strin pe surse de provenien,
CSi
CHDi
100 - rata dobnzii aferent fiecrei surse de provenien a
CSi
CSi CS ,
capitalului strin,
CHDi CHD
Analiza factorial a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de

afaceri (Modelul 1)
Modificarea absolut a cheltuielilor cu
Felul modificrii
dobnzile la 1000 lei cifr de afaceri
Modificarea
total
a
CS
CHD
Chd 1 Chd 0

cheltuielilor cu dobnzile
CA
CS
la 1000 lei cifr de afaceri
din care:
CHD 0
CS 0
CS CS1
1000
1000

capitalului strin care

CA CA 1
CA 0
CS 0
revine la 1000 lei cifr de
afaceri,
- influena modificrii ratei
CHD CHD 1 CHD 0 CS1
1000

medii a dobnzii

CS 0 CA 1
CS CS1
Modificarea nivelului eficienei economice a cheltuielilor cu dobnzile
exprimat prin indicatorul Cheltuielile cu dobnzile la 1000 lei cifr de
afaceri, supus analizei conform modelului 1, ne permite s formulm
concluzii privind urmtoarele aspecte:
- capitalul strin care revine la 1000 lei cifr de afaceri, sau gradul de
participare a capitalului mprumutat la realizarea cifrei de afaceri se
recomand s nregistreze o diminuare de la un segment de timp la altul
deoarece n aceste condiii crete capacitatea de autofinanare a activitii
agentului economic simultan cu reducerea nivelului cheltuielilor cu dobnzile
la 1000 lei cifr de afaceri. n acest caz este necesar s se confirme
devansarea indicelui de dinamic a sumei capitalului mprumutat de indicele
de dinamic al cifrei de afaceri,
I CA
CA 1
CS1
I CS
CA 0
CS 0
- rata medie a dobnzii va fi, de asemenea, acceptat la un nivel

considerat minim, n condiiile aplicrii unei politici financiare care s in
seama de: rata inflaiei, situaia raportului cerere-ofert pentru mprumuturile
de pe piaa financiar, capacitatea agentului economic de a rambursa la
scaden capitalul mprumutat, alegerea sursei de creditare care percepe
dobnda cea mai mic.
- ntr-o formulare general se poate concluziona, c pentru a obine o
cretere a eficienei cheltuielilor cu dobnzile este necesar ca indicele de
dinamic al cifrei de afaceri trebuie s devanseze indicele de dinamic al
cheltuielilor cu dobnzile,
-56I CA
CA 1
CHD 1
I CHD
CA 0
CHD 0
Analiza factorial a cheltuielilor cu dobnzile la 1000 lei cifr de

afaceri (Modelul 2)
Felul
Modificarea absolut a cheltuielilor cu dobnzile la
modificrii
1000 lei cifr de afaceri
Modificarea total
Act
CS
CHD
Chd 1 Chd 0

a cheltuielilor cu
CA
Act
CS
dobnzile la 1000
lei cifr de afaceri
din care:
- influena modifi CS CHD 0
Act
Act Act 1
crii valorii medii
1000 0 1000 0

CS 0
a activelor totale
CA 0
CA CA1
Act 0
care revine la
1000 lei cifr de
afaceri
- influena modifiCHD 0
CS CS1 CS 0 Act 1
1000

crii ponderii

CS 0
Act Act 1 Act 0 CA 1
capitalului strin
utilizat pentru
finanarea
activelor totale
- influena modificrii ratei medii a
dobnzii
din care:
CHD1 CHD 0 Act 1

CS1
CHD
1000

CS 0 CA 1
Act 1
CS
CS1
CHDi
g CS
CSi
- influena modificrii structurii capitalului strin pe surse de provenien
CHDi 0
CHDi 0 Act 1
CS1
g CS g 1CS
g CS
1000
0

CSi 0
CSi 0 CA 1
Act 1
- influena modificrii ratei dobnzii aferent fiecrei surse de provenien

a capitalului strin
CHDi 0 Act 1
CS1
CHDi
CS CHDi 1
g 1CS
1000
g 1

CSi 1
CSi 0 CA 1
Act 1
CSi
Analiza interdependenei cheltuielilor aferente activitii economice cu
ceilali indicatori economico-financiari
Un sistem factorial de sintez privind interdependena cheltuielilor cu
ceilali indicatori economico-financiari este pus n valoare, n primul rnd, n
cadrul analizei rezultatului din exploatare (profitului) aferent cifrei de afaceri,
prin prisma modificrii unor indicatori specifici care exprim volumul fizic al
-57cifrei de afaceri, structura fizic a cifrei de faceri, preurile i tarifele

practicate, precum i a costurilor unitare complete, astfel:
- Modificarea rezultatului din exploatare (profitului) aferent cifrei de
afaceri:
q1p1 q1c1 q0p0 q0 c0
este explicat prin:
a) influena modificrii cifrei de afaceri:
q0c0
qp q1p1 q0p 0 1
q0p0
din care:
- influena modificrii volumului fizic al cifrei de
afaceri,
q0c0
q q1p 0 q0p 0 1
q0p0
- influena modificrii preurilor de livrare a mrfurilor
sau a tarifelor serviciilor prestate,
q0c0
p q1p1 q1p 0 1
q0p0
b) influena modificrii cheltuielilor (cheltuielilor de
exploatare aferente cifrei de afaceri) la 1000 lei cifr de
afaceri:
q1p1
Ch 1000 Ch1 1000 Ch0
1000
din care:
- influena modificrii structurii fizice a cifrei de
afaceri,

q1c0 1 q0c0 q p
s 1
11

q1p0 q0p0
- influena modificrii preurilor i tarifelor,

q1c0 1 q1c0 q p
p 1
11
q1p1 q1p0

- influena modificrii costurilor unitare complete,

q1c1 1 q1c0 q p
c 1
11

q1p1 q1p1
Analiza rentabilitii pe baza punctului critic
-58Analiza rentabilitii activitii economice prin prisma punctului critic

const n a determina volumul fizic al produciei, vnzrilor sau al serviciilor
care trebuie executat astfel nct s se asigure recuperarea n totalitate a
cheltuielilor de exploatare prin dimensiunea valoric a produciei obinute,
sau prin ncasarea contravalorii produselor vndute sau a serviciilor prestate.
n acest caz, reprezentarea grafic este considerat ca fiind un procedeu
adecvat care faciliteaz analiza propus.
Reprezentarea grafic a punctului critic al rentabilitii

(pragului de rentabilitate) pentru o activitate economic
CA
linia cheltuielilor fixe
linia cifrei de afaceri
(produciei)
CE
linia cheltuielilor pentru

exploatare aferente cifrei de
afaceri (produciei)
PC
CF
A
O
Notaiile folosite au urmtoarele semnificaii:

abscisa OX - volumul fizic al produciei fabricate, vndute sau a
serviciilor prestate;
ordonata OY - expresia valoric a cheltuielilor de exploatare aferente
cifrei de afaceri (produciei) i respectiv a cifrei de afaceri (produciei);
linia A - CF = cheltuielile fixe sau convenional-constante;
linia A - CE = cheltuielile de exploatare aferente cifrei de afaceri
(produciei);
linia O - CA = cifra de afaceri (valoarea produciei);
triunghiul O - A - PC = zona pierderilor;
triunghiul PC - CE - CA = zona profitului;
punctul PC - punctul de echilibru al cifrei de afaceri cu cheltuielile de
exploatare aferente sau, punctul critic al rentabilitii prestaiilor (pragul de
rentabilitate).
Pentru a calcula volumul fizic de producie fabricat, vndut sau de
servicii prestate care corespunde pragului de rentabilitate (q*), cnd cifra de
afaceri (CA) sau valoarea produciei (Q) este egal cu cheltuielile de
-59exploatare (CE), aferente cifrei de afaceri sau aferente produciei, dup caz,
se procedeaz la construirea ecuaiei:
CA = CE
q*p = CF + q*cv q*(p - cv) = CF

CF
de unde rezult: q* p cv , n care:

q* - volumul fizic al produciei, vnzrilor sau serviciilor prestate
pentru care cifra de afaceri (producia) este egal cu cheltuielile
de exploatare aferente;
CA q * p - cifra de afaceri (valoarea produciei) care se
nregistreaz n punctul critic al rentabilitii;
CE CF q * cv - cheltuielile pentru exploatare aferente cifrei de
afaceri (produciei) la punctul pragului de
rentabilitate;
CF - cheltuielile fixe sau convenional-constante;
p - preul sau tariful unitar;
cv - cheltuielile variabile care revin la o unitate fizic de produs sau
de serviciu prestat.
n condiiile acceptrii unui anumit cuantum al profitului, volumul
fizic al produciei, vnzrilor sau al serviciilor care trebuie executat, livrat
sau prestat, se determin pe baza urmtoarei relaii:
CF Pr ofit
q1
p cv
Analiza pragului de rentabilitate ofer posibilitatea fundamentrii a
patru categorii de decizii, i anume:
1- managementul operativ al activitii curente prin decizii care
vizeaz optimizarea volumul fizic sau valoric al activitii economice, pe
sortimente sau pe total, pentru a obine rezultate financiare acceptabile i
competitive. Aceste decizii vizeaz, de asemenea, corecia operativ a
eventualelor situaii sau fenomene care vor propaga efecte nefavorabile, pe
termen scurt, asupra rezultatelor financiare;
2- asigurarea nivelului de profitabilitate dorit n cazul asimilrii n
fabricaie a unui nou produs n condiiile stabilirii volumului fizic al
produciei din acest nou produs;
3- cuantificarea performanelor financiare care pot fi obinute n cazul
aplicrii unei decizii care vizeaz dezvoltarea activitii prin creterea
produciei i respectiv, prin creterea cifrei de afaceri care implic, n
consecin, i cheltuieli mai mari, att la nivelul celor variabile ct i la cel al
cheltuielior fixe;
4- cuantificarea rezultatelor previzibile n cazul aplicrii unor
programe de investiii pentru modernizri i perfecionri tehnologice, pentru
mecanizarea i automatizarea unor activiti care, ulterior, vor determina
diminuarea cheltuielilor variabile, n special a acelor cheltuieli efectuate cu
fora de munc direct;
-60Logica analizei pragului de rentabilitate trebuie amendat cu cteva

limite sau riscuri inerente care se refer la urmtoarele aspecte:
- veniturile totale exprimate prin valoarea produciei sau prin cifra de
afaceri sunt luate n calcul n condiiile unor preuri unitare de livrare sau de
vnzare, constante, indiferent de volumul produciei sau al vnzrilor, fapt ce
poate fi infirmat de realitate n anumite condiii particulare de funcionare a
pieei;
- cheltuielile variabile unitare pot nregistra modificri dac se obine
o cretere a produciei pentru care se lucreaz ore suplimentare pltite cu
tarife majorate;
- suma cheltuielilor fixe poate fi marcat de o majorare prin
extinderea aplicrii unor msuri de progres tehnic care se concretizeaz n
creterea valoric a activelor imobilizate corporale i n consecin se
nregistreaz cheltuieli mai mari cu amortizarea.
Determinarea i analiza punctului critic de rentabilitate (pragului de
rentabilitate) poate fi extins i la nivelul cifrei de afaceri, n totalitatea sa,
fapt ce permite generalizarea acestei metodologii. n acest caz, punctul de
echilibru al cifrei de afaceri n raport cu cheltuielile aferente, se obine astfel:
CA*
CF
CF
CA CV 1 pcv , n care:
CA
CA* - cifra de afaceri n condiiile unui rezultat din exploatare nul;

CV - cheltuielile variabile aferente cifrei de afaceri;
pcv
CV
- proporia cheltuielilor variabile n cifra de afaceri.
CA
Analiza strii financiare pe baza raportrilor de sintez

contabil
Starea financiar este privit prin prisma unui complex de aspecte
economico-financiare referitoare la performanele trecute i previzibile,
autonomia i solvabilitatea financiar, ndatorarea asumat, efectul de
prghie, echilibrul financiar, riscurile care pot determina deprecierea
rezultatelor financiare.
Analiza general a bilanului sau a situaiei activelor, datoriilor i
capitalurilor proprii
Raportrile contabile sunt un instrument al managementului agenilor
economici prin care sunt sintetizate datele evidenei contabile la un moment
dat i pe o perioad dat (trimestru, semestru sau an), privind patrimoniul de
care dispune o persoan juridic, sursele de acoperire financiar ale acestuia,
precum i datele informative care privesc evoluia datoriilor i creanelor,
provizioanele pentru riscuri i cheltuieli, activele imobilizate, aciunile i
obligaiunile, repartizarea profitului, informaii privind salariaii,
administratorii i directorii.
-61Raportrile contabile elaborate la sfritul unei perioade de timp date

ofer informaiile necesare pentru a caracteriza ntreaga activitate
economico-financiar a unui agent economic i sunt constituite din
urmtoarele documente: Bilan sau Situaia activelor, datoriilor i
capitalurilor proprii; Contul de profit i pierdere sau Rezultate
financiare; Situaia fluxurilor de trezorerie, Active imobilizate,
Provizioane
pentru
riscuri
i
cheltuieli,
Repartizarea
profitului;Analiza rezultatului din exploatare, Situaia creanelor i
datoriilor; Principii, politici i metode contabile; Aciuni i
obligaiuni; Informaii privind salariaii, administratorii i directorii;
Alte informaii.
Not: Modelul de bilan este preluat din lucrarea Reglementri
contabile pentru ageni economici elaborat de Ministerul finanelor publice
i publicat de Editura economic n anul 2002.
Conform precizrilor din bilan, la indicatorul F - Total active minus
datorii curente, se constat c n categoria datoriilor curente se includ dou
posturi: D - Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an i I
- Venituri n avans. Asupra acestei modaliti de nelegere a coninutului
indicatorului Datorii curente pot fi expuse urmtoarele amendamente:
- subveniile pentru investiii, localizate la I - Venituri n avans, de
regul, sunt nerambursabile i n aceste condiii nu pot fi considerate datorii
curente. Dac nu au o eventual clauz de restituire, subveniile pentru
investiii urmeaz s se transforme n active imobilizate i vor fi astfel
asimilate capitalurilor proprii i respectiv capitalurilor permanente,
- postul din bilan intitulat H - Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli trebuie mprit, dac este cazul, n dou categorii, astfel:
- provizioane aferente unei perioade mai mici de un an i
atunci vor fi considerate ca fiind datorii curente,
- provizioane aferente unei perioade mai mari de un an i
atunci vor fi incluse n capitalurile permanente.
Analiza general a bilanului este n esen o analiz a situaiei
activelor, datoriilor i capitalurilor proprii i se bazeaz pe studierea
structurii totalului activelor, a fiecrei grupe (post), precum i a corelaiilor
existente ntre grupe (posturi) i elemente, att n static ct i n dinamic.
Se consider, astfel, ca fiind aplicabile dou tipuri de analize: analiza
pe vertical i analiza pe orizontal a bilanului.
a) Analiza pe vertical a bilanului
Analiza pe vertical a bilanului este direcionat, n mod distinct, n
scopul caracterizrii modificrilor ce au avut loc prin prisma structurii pe
grupe, posturi sau elemente, nregistrat la sfritul perioadei analizate
comparativ cu nceputul exerciiului financiar sau fa de un alt moment
anterior ales ca baz de comparaie.
-62De asemenea, sunt de utilitate i comparaiile cu anumite niveluri

apreciate ca repere optime, putnd astfel s se poziioneze ntr-un context
mai larg starea financiara i patrimonial a agentului economic, la un moment
dat, dar i n perspectiva imediat.
Aceast analiz vizeaz, prin urmare, urmtoarele aspecte:
1 analiza, n static i n dinamic, a mrimilor relative de structur
care privesc totalul activelor, prin prisma grupelor i posturilor componente,
astfel: Active imobilizate/Total active; Imobilizri necorporale/Total active;
Imobilizri corporale/Total active; Imobilizri financiare/Total active; Active
circulante/Total active; Stocuri/Total active; Creane/Total active; Investiii
financiare pe termen scurt/Total active; Casa i conturi la bnci/Total active;
Cheltuieli n avans/Total active.
2 - analiza proporiilor posturilor ce compun fiecare grup n totalul
grupei, la nceputul anului i la sfritul anului, n context static i dinamic. O
atenie distinct se recomand a fi acordat structurii grupelor:
A Active imobilizate pentru componentele: Imobilizri
necorporale, Imobilizri corporale i Imobilizri financiare;
B Active circulante, pentru a evidenia proporia posturilor:
Stocuri, Creane, Investiii financiare pe termen scurt, Casa i conturi la
bnci;
D Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an,
pentru a cunoate mrimile relative de structur privind urmtoarelor
elemente componente: mprumuturi din emisiuni de obligaiuni; Sume
datorate instituiilor de credit (Credite bancare pe termen lung i Credite
bancare pe termen scurt); Avansuri ncasate n contul comenzilor; Datorii
comerciale (Furnizori, Furnizori de imobilizri, Furnizori facturi nesosite);
Efecte de comer de pltit; Sume datorate societilor din cadrul grupului;
Sume datorate privind interesele de participare; Alte datorii, inclusiv datorii
fiscale i alte datorii pentru asigurrile sociale;
G Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
pentru a cunoate mrimile relative de structur referitoare la urmtoarelor
elemente componente: mprumuturi din emisiuni de obligaiuni; Sume
datorate instituiilor de credit; Avansuri ncasate n contul comenzilor; Datorii
comerciale; Efecte de comer de pltit; Sume datorate societilor din cadrul
grupului; Sume datorate privind interesele de participare; Alte datorii,
inclusiv datorii fiscale i alte datorii pentru asigurrile sociale;
3 - analiza structurii posturilor prin prisma elementelor care le
compun, la nceputul anului i la sfritul anului, n context static i respectiv
n dinamic. Este edificator, n acest sens, s se procedeze, cu prioritate la
analiza structurii urmtoarelor posturi:
Stocuri, - pentru a cunoate situaia urmtoarelor categorii de
stocuri: Materii prime i materiale consumabile; Producia n curs de
execuie; Produse finite i mrfuri; Avansuri pentru cumprri de stocuri;
Creane, - pentru a putea cunoate proporia creanelor
comerciale, a sumelor de ncasat de la societile din cadrul grupului, a
-63sumelor de ncasat din interese de participare, alte creane, creane privind

capitalul subscris i nevrsat;
Investiii financiare pe termen scurt. Structura acestui post de
active circulante are n vedere urmtoarele componente: Titluri de participare
deinute la societile din cadrul grupului; Aciuni proprii; Alte investiii
financiare pe termen scurt (Aciuni, Obligaiuni emise i rscumprate,
Obligaiuni, Alte investiii financiare pe termen scurt i creane asimilate,
Efecte de ncasat, Efecte remise spre scontare);
Imobilizri corporale, - pentru a caracteriza, prin prisma
proporiilor pe care le nregistreaz, situaia urmtoarelor elemente: Terenuri
i amenajri de terenuri; Construcii; Echipamente tehnologice (maini,
utilaje i instalaii de lucru); Aparate i instalaii de msurare, control i
reglare; Mijloace de transport; Animale i plantaii; Mobilier, aparatur
birotic, echipamente de protecie a valorilor umane i materiale i alte active
corporale; Imobilizri corporale n curs;
Imobilizri necorporale. Structura acestei categorii de imobilizri
are n vedere urmtoarele componente: Cheltuieli de constituire; Cheltuieli
de dezvoltare; Concesiuni, brevete, licene, mrci drepturi i valori similare i
alte imobilizri necorporale; Fondul comercial; Avansuri i imobilizri
necorporale n curs;
Imobilizri financiare. Din punct de vedere structural, imobilizrile
financiare sunt repartizate astfel: Titluri de participare deinute la societile
din cadrul grupului; Creane asupra societilor din cadrul grupului; Titluri
sub form de interese de participare; Creane din interese de participare;
Titluri deinute ca imobilizri; Alte creane (mprumuturi acordate pe termen
lung, Dobnda aferent mprumuturilor acordate pe termen lung, Alte
creane imobilizate, Dobnzi aferente altor creane imobilizate); Aciuni
proprii;
4 - compararea proporiilor nregistrate la un moment dat cu
proporiile similare considerate ca niveluri optime, cu mrimi minime sau
maxime care au semnificaia de prag critic;
Nivelurile optime sau limitele critice sunt estimate pe baza unor
cercetri ample efectuate pe eantioane reprezentative de ageni economici
similari din punct de vedere al profilului de activitate.
5 - compararea proporiilor nregistrate la un moment dat de agentul
economic studiat cu proporiile cunoscute din bilanurile contabile ale unor
parteneri economici cu acelai profil de activitate.
Prin aceast analiz se identific att modificrile care au avut loc n
structura activului i pasivului ct i poziia economico-financiar a agentului
economic n raport cu ali ageni sau cu niveluri optime sau limitele critice,
cauzele care au generat o anumit situaie, urmnd s se aplice n consecin
msuri de corecie i consolidare financiar a patrimoniului.
Pentru a observa modificrile structurale intervenite pe perioade de 45 ani succesivi este util s se construiasc i reprezentri grafice de structur
care sunt foarte sugestive i permit s se identifice operativ direcia i
-64amploarea schimbrilor precum i tendina mrimilor relative aferente

componentelor structurale care formeaz bilanul.
Informaiile necesare realizrii cestor analize sunt sistematizate, n
mod sintetic, n Bilan dar pentru unele componente se vor folosi Balanele
contabile analitice.
b) Analiza pe orizontal a bilanului
n afara aspectelor de natur structural, n cadrul bilanului se
formeaz i legturi de interdependen care ilustreaz modalitatea n care
mijloacele economice s-au constituit pe baza diverselor opiuni de asigurare a
resurselor financiare, att la nceputul exerciiului financiar, ct i la sfritul
acestuia, precum i sensul dinamic al respectivei surse de finanare. Din acest
punct de vedere, analiza pe orizontal a bilanului se refer la urmtoarele:
1 - compararea grupei A Active imobilizate cu grupa J Capital i rezerve i aprecierea pe aceast baz a proporiei acoperirii
financiare a activelor imobilizate cu capitalurile proprii. Dup cum se observ
n modelul de bilan prezentat n tabelul 61, grupa J Capital i rezerve este
format din: capital, prime de capital, rezerve din reevaloare, rezerve,
rezultatul reportat, rezultatul exerciiului financiar, iar suma acestor elemente
este specificat n bilan prin Total capitaluri proprii.
2 - compararea cumulat a grupelor A i B - Active imobilizate
i Active circulante cu grupa J - Capital i rezerve. Prin acest raport
comparativ se contureaz msura n care totalul activele imobilizate i
circulante (totalul activelor) de care dispune agentul economic sunt acoperite
din punct de vedere financiar de capitalurile proprii.
3 - compararea cumulat a grupelor A i B - Active imobilizate
i Active circulante cu grupele D i G Datorii ce trebuie pltite
ntr-o perioad de pn la un an i respectiv Datorii ce trebuie pltite
ntr-o perioad mai mare de un an, ne permite s apreciem gradul n care
suma total a datoriilor, contribuie la asigurarea resurselor financiare
necesare constituirii activelor imobilizate i circulante;
4 - compararea elementului Creane din cadrul grupei B
Active circulante cu grupele D i G Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad de pn la un an i respectiv Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an, este de asemenea o modalitate de a constata
n mod operativ care este echilibrul bnesc ntre sumele pe care le are de
ncasat agentul economic i sumele pe care le datoreaz. Urmrirea n
dinamic a acestui raport comparativ, eventual i la intervale de timp mai
mici de un an, ofer posibilitatea unei intervenii manageriale oportune
pentru a se evita o deteriorare semnificativ a situaiei fa de un raport
considerat optim;
5 - compararea grupei C - Cheltuieli n avans cu segmentul
grupei I Venituri n avans care se refer n mod strict la veniturile
nregistrate n avans. Aceste elemente dei au un coninut formativ diferit
ele prezint importan din punct de vedere patrimonial deoarece trebuie s
-65se afle ntr-un anumit echilibru. Cheltuielile n avans se refer la cheltuielile

cu reparaiile capitale neprevzute, reparaiile curente i reviziile tehnice,
abonamentele, chiriile etc. care se suport ealonat n exerciiile financiare
viitoare, n timp ce veniturile nregistrate n avans sunt formate din: veniturile
anticipate (ncasrile din chirii, abonamente etc.) i veniturile de realizat
aferente exerciiilor financiare urmtoare (vnzrile cu plata n rate),
respectiv ncasrile sau creanele aferente unor bunuri nelivrate, a unor
lucrri sau prestaii neefectuate.
Este, de asemenea, de remarcat i n cazul analizei pe orizontal a
bilanului, utilitatea aplicrii metodei comparaiilor pentru caracterizarea
dinamicii raporturilor dintre grupele i posturile acestei raportri contabile,
pe intervale de 4 - 5 ani, dar i n static, prin efectuarea de comparaii cu
niveluri optime sau limite critice, precum i cu indicatori similari nregistrai
de ali ageni economici.
Not: Pe baza informaiilor sintetizate n bilan pot fi individualizai urmtorii
indicatori:
Total active = A + B + C:
Active curente = B + C:
Datorii curente = D + H + Venituri nregistrate n avans:
Datorii totale = Datorii curente + G:
Capital angajat = Capital propriu + Capital mprumutat = J + G:
Capital propriu = Capital i rezerve = J
Capital mprumutat = Credite pe termen mai mare de un an = Datorii
ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an
= G
Capital permanent = Capital angajat + Subvenii pentru investiii:
Analiza ratelor financiare
n practica curent de analiz a strii financiare a unui agent
economic folosind informaiile sintetizate n raportrile contabile se
utilizeaz, n general, 5 grupe de indicatori interdependeni, al cror coninut
informaional se completeaz reciproc, constituind un ansamblu coerent i
fundamental fr a exclude luarea n considerare i a altor indicatori specifici
n vederea caracterizrii unor domenii distincte ale activitii economicofinanciare.
Cele cinci grupe de indicatori de expresie financiar sunt titularizate
astfel:
1- grupa indicatorilor de performan financiar;
2- grupa indicatorilor de eficien a utilizrii activelor circulante;
3- grupa indicatorilor de lichiditate;
4- grupa indicatorilor care exprim gradul de ndatorare-solvabilitate;
5- grupa indicatorilor aciunilor i dividendelor.
Analiza indicatorilor de performan financiar
-66Sistemul indicatorilor de performan financiar a activitii agenilor

economici este determinat pe baza informaiilor sistematizate n bilan sau n
situaia activelor, datoriilor i capitalurilor proprii i respectiv n contul de
profit i pierdere sau n situaia rezultatelor financiare, prezentnd un interes
deosebit n contextul analizei strii financiare a acestor uniti.
Indicatorul de performan care ocup un loc central n cadrul
analizei economico-financiare l reprezint rata rentabilitii financiare
(Rrf), care exprim capacitatea unui agent economic de a genera profit net ca
rezultat al folosirii capitalurilor proprii. Calculul acestui indicator se
realizeaz prin raportarea rezultatului net al exerciiului financiar la
capitalurile proprii nregistrate, de regul, la sfritul anului.
Rrf
Rezultatul net al exerciiul ui financiar

Rn
100
100
Capitaluri proprii
Cp
Se apreciaz o mrime corespunztoare a ratei rentabilitii financiare

dac aceasta este mai mare dect rata medie a dobnzilor pasive acordate de
bnci pentru depozitele bancare. n caz contrar este mai avantajoas
depozitarea capitalului la o banc care va oferi posibilitatea obinerii unui
ctig mai mare.
Nivelul relativ al rentabilitii este, de asemenea, dimensionat i pe
baza unor indicatori complementari, cum ar fi:
- Rata rentabilitii economice (Rre) care poate fi calculat n trei
variante:
a)
Rre

Rn
100
100
Total active
Act
n scopul evitrii unui proces de decapitalizare a agentului economic

este necesar ca aceast expresie a ratei rentabilitii economice s aib o
mrime care depete rata inflaiei.
b)
Rre
Rezultatul economic Rec
100, n care:
Total active
Act
Rec este rezultatul economic, ca form a rezultatului brut al exerciiului

obinut nainte de plata impozitului pe profit i a dobnzilor aferente
creditelor contractate.
Not: La calculul ratei rentabilitii economice se poate folosi la numitor, n
locul indicatorului Total active, Activul economic care este reprezentat
de suma: Active imobilizate + Active circulante nete. Activul economic nu
include activul format pe baza capitalurilor atrase n mod gratuit (datoriile de
exploatare, respectiv: Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la
un an i Veniturile nregistrate n avans).
c)
Rre
Rezultatul brut al exerciiului financiar

Rb
100,
Capitaluri permanente
Cperm
n care: capitalurile permanente sau resursele permanente (stabile) sunt

reprezentate prin suma capitalurilor proprii, datoriile ce trebuie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an precum i de suma subveniilor pentru investiii.
Aceast relaie de calcul a ratei rentabilitii economice este o expresie a
-67eficienei cu care au fost utilizate capitalurile permanente ca resurse

financiare globale de care a dispus agentul economic, fr a lua n
consideraie resursele financiare temporare (datoriile curente), care au
termene de plat mai mici de un an.
Not: Dac este necesar, pentru rata rentabilitii economice poate fi
calculat i o expresie n termeni reali, prin aplicarea formulelor propuse de
Fisher, astfel:
- atunci cnd rata inflaiei nu depete 10%:
Rre(real ) Rre(nominal ) Rata inflaiei ,
- n cazul unei rate a inflaiei care este format din dou sau trei cifre:
Rre(real)
Rre(nominal) - Rata inflaiei

1 Rata inflaiei
- Rata rentabilitii veniturilor totale (Rrvt) ,

Rrvt
Re zultatul net al exerciiul ui financiar

Rn
100
100
Venituri totale
Vt
- Rata rentabilitii cheltuielilor totale sau rata rentabilitii

resurselor consumate (Rrct) ,
Rrct

Rn
100
100
Cheltuieli totale
Ct
- Rata rentabilitii resurselor consumate pentru cifra de afaceri

(Rrrc) ,
Rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri

Re CA
Rrrc
100 CA 100
Cheltuielile de exploatare aferente cifrei de afaceri
C
CA
CA - C
qp - qc
100
100
CA
C
qc
- Rata rentabilitii vnzrilor (Rrca) ,
Rrca
Rezultatul din exploatare

Re
100
100
Cifra de afaceri
CA
La calculul acestui ultim indicator la numrtorul raportului poate fi

folosit ca alternativ i rezultatul (profitul sau pierderea) obinut ca diferen
ntre cifra de afaceri i cheltuielile de exploatare aferente acesteia sau,
rezultatul net al exerciiului financiar, dup cum se consider c se obine un
indicator cu o semnificaie mai bun pentru interpretarea ratei rentabilitii
vnzrilor, astfel:
Rrv
Rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri

Re CA
100
100
Cifra de afaceri
CA
Rrc
Re zultatul net al exerciiului financiar

Rn
100
100
Cifra de afaceri
CA
Un model specific de analiz factorial a ratei rentabilitii financiare

care poate fi construit este prezentat n continuare.
-68Modificarea total a ratei rentabilitii financiare

Rrf 1 Rrf 0 Mcp Vra Rrc , din care:
-Influena modificrii multiplicatorului capitalurilor proprii
Mcp Mcp1 Mcp 0 Vra 0 Rrc 0
-Influena modificrii vitezei de rotaie a activelor totale
Vra Vra 1 Vra 0 Mcp1 Rrc 0
-Influena modificrii ratei marjei nete
Rrc Rrc1 Rrc 0 Mcp 1 Vra 1
Not:
Rrf Rre Mcp Rrc Vra Mcp Rrc Vrcp ,

Rre Rrc Vra ,
Notaia Vrcp este folosit pentru a simboliza indicatorul Rata

rotaiei capitalurilor proprii (Numrul de rotaii al capitalurilor proprii)
care se calculeaz astfel:
Vrcp
CA CA Act
,
Cp
Act Cp
rentabilitii vnzrilor simbolizat cu Rrc
iar forma Ratei
Rn
, este denumit i Rata
CA
marjei nete. O poziie interesant n acest sistem de relaii o deine

indicatorul "Multiplicatorul capitalurilor proprii" (Mcp) care evideniaz
i gradul de ndatorare al agentului economic, prin prisma raportului dintre
datoriile totale i capitalurile proprii, fapt ce rezult din relaia:
Mcp 1
Subvenii pentru investiii

Datorii totale
Capitaluri proprii
Capitaluri proprii
Mcp
Total active
Capitaluri proprii
Analiza indicatorilor de eficien a utilizrii

activelor circulante
Viteza de rotaie a activelor, ca expresie a eficienei utilizrii acestora,
prezint un interes aparte n contextul analizei economico-financiare,
deoarece aceasta constituie un indicator de politic comercial. Se
semnalizeaz o activitate performant atunci cnd viteza de rotaie a
activelor i n special a celor circulante, ca element component cu rol dinamic
definitoriu, este n cretere, deoarece favorizeaz mrirea masei profitului
printr-un rulaj sporit al activelor n cadrul fazelor ciclului economic, generic
sintetizat, prin formula: bani - marf - bani.
Eficiena utilizrii activelor circulante de care dispun agenii
economici este apreciat prin indicatori care au la baz procesul de
transformare a capitalului pe un circuit n care resursele bneti sunt folosite
pentru achiziionarea materiilor prime, materialelor i energiei, a serviciilor i
lucrrilor executate de teri, n continuare acestea sunt folosite n procesul de
producie sau de realizare a serviciilor, parcurgnd unele stadii intermediare
-69specifice pentru ca apoi produsele finite sau serviciile s fie vndute i deci
ncasat contravaloarea lor. n final se obine, prin urmare, reconstituirea
formei bneti a elementelor care prin parcurgerea ciclului economic s-au
transformat n produse finite sau servicii.
Indicatorii care exprim eficiena utilizrii activelor circulante sunt:
- numrul mediu de rotaii al activelor circulante (n);
n
CA
Ac
- durata medie n zile a unei rotaii (d)

d
Ac Z
CA
n care:
Ac - valoarea medie a activelor circulante;
Z - numrul de zile calendaristice ale perioadei pentru care se
face calculul vitezei de rotaie;
CA - cifra de afaceri.
n afara indicatorilor care msoar viteza de rotaie, eficiena utilizrii
activelor circulante este apreciat i cu ali indicatori sintetici a cror
semnificaie pune n valoare raportul dintre efectul economic obinut prin
utilizarea activelor circulante i efortul financiar materializat n valoarea
medie a acestor active, cum ar fi:
- producia exerciiului la 1000 lei active circulante,
Q
1000, n care Q reprezint producia exerciiului
Ac
- valoarea adugat la 1000 lei active circulante,

VA
1000, n care cu VA s-a notat valoarea adugat
Ac
- cifra de afaceri la 1000 lei active circulante,

CA
1000
Ac
- venituri totale la 1000 lei active circulante,

Vt
1000, n care cu Vt s-au notat veniturile totale,
Ac
- rezultatul net al exerciiului financiar la 1000 lei active

circulante,
Rn
1000, n care Rn reprezint rezultatul net al exerciiului
Ac
Analiza factorial a dinamicii vitezei de rotaie a activelor circulante,

exprimat prin indicatorul "durata medie n zile a unei rotaii", are n vedere
sistemul:.
Sistemul factorial al analizei duratei medii n zile a unei rotaii
prin prisma modificrii cifrei de afaceri i a valorii
(stocurilor) medii a activelor circulante
Felul modificrii
Modificarea absolut a duratei medii n
-70zile a unei rotaii a activelor circulante

Modificarea total a duratei
medii n zile a unei rotaii,
din care:
-Influena modificrii cifrei de
afaceri
d1 d 0 CA Ac
CA
Ac 0 Z
d0
CA 1
-Influena modificrii valorii

Ac Z
Ac d1 0 S Cr Db
medii a activelor circulante ,
CA 1
din care:
-influena modificrii stocului
mediu de resurse materiale,
S1 Z S 0 Z
producie n curs de execuie, S CA 1 CA 1
produse, ambalaje i mrfuri
-influena modificrii valorii
Cr1 Z Cr0 Z
Cr
medii a creanelor
CA
CA
1
-influena modificrii soldu- lui

mediu al investiiilor financiare
pe
termen
scurt
i
al
disponibilitilor bneti din cas
i conturi la bnci
Db
Db 1 Z Db 0 Z
CA 1
CA 1
Sistemul factorial al analizei valorii medii a stocului de active

circulante prin prisma modificrii cifrei de afaceri realizat n medie
ntr-o zi i a vitezei de rotaie a activelor circulante
Felul modificrii
Modificarea absolut a valorii medii a
activelor circulante
Modificarea total a valorii medii a
CA
Ac1 Ac 0
activelor circulante,
d
Z
din care:
- Influena modificrii cifrei de afaceri
CA
CA 1 CA 0

d0
realizat n medie ntr-o zi
Z
Z
Z
- Influena modificrii duratei medii n
zile a unei rotaii
d d1 d 0
CA 1
Z
Sistemul factorial al analizei rezultatului din exploatare aferent cifrei de

afaceri prin prisma modificrii valorii medii a activelor circulante, a
vitezei de rotaie a activelor circulante i a ratei rentabilitii vnzrilor
Felul modificrii
exploatare
Modificarea total a rezultatului Re1 Re 0 Ac n Rrv
din exploatare aferent cifrei de
afaceri,
din care:
-71- Influena modificrii valorii Ac Ac1 Ac 0 n 0 Rrv 0

medii a activelor circulante
- Influena modificrii numrului n n 1 n 0 Ac1 Rrv 0
mediu de rotaii al activelor
circulante
- Influena modificrii ratei Rrv Rrv1 Rrv 0 Ac1 n 1
rentabilitii vnzrilor
Semnificaia notaiilor folosite:
Re Re CA - rezultatul din exploatare aferent cifrei de afaceri;
Ac - valoarea medie a activelor circulante;
CA - cifra de afaceri;
CA
- numrul mediu de rotaii al activelor circulante;
Ac
Re
Rrv
- rata rentabilitii vnzrilor.
CA
n
Analiza indicatorilor de lichiditate

Pentru ca un agent economic s-i desfoare activitatea n mod
fluent este necesar s dispun n permanen de resurse bneti (lichiditi)
care s asigure capacitatea efecturii plilor la termenele scadente. Sau, cu
alte cuvinte, prin lichiditate se nelege proprietatea elementelor patrimoniale
de a se transforma n bani.
n practica de analiz economico-financiar se utilizeaz urmtorii
indicatori ai ratei lichiditii:
Active curente
Datorii curente
Active curente Stocuri
b) Rata lichiditii reduse
Datorii curente
Casa i conturi la bnci
c) Rata lichiditii imediate
Datorii curente
a) Rata lichiditii curente
Rata lichiditii generale, datorit coninutului mai complex al

indicatorului de la numrtor (activele circulante), se apreciaz c exprim o
situaie bun numai atunci cnd nregistreaz o mrime care este cel puin
egal cu 2,5.
O utilitate deosebit prezint urmrirea i analiza ratei lichiditii
reduse care este cunoscut i sub denumirea de "testul acid". Se consider c
are o mrime corespunztoare din punct de vedere financiar atunci cnd
acest indicator este mai mare de 1,5.
n ceea ce privete rata lichiditii imediate, se apreciaz ca fiind
optim atunci cnd mrimea acesteia este cel puin egal cu o unitate.
Datoriile curente sau resursele financiare temporare, n condiiile n
care au termene scadente mai mici de un an sunt formate din: datoriile ce
trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an, provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli i veniturile nregistrate n avans.
-72Se precizeaz de asemenea, c disponibilitile bneti din cas i

conturi la bnci, luate n considerare la calculul ratei lichiditii imediate, sunt
constituite din: cecuri de ncasat; conturi la bnci n lei; conturi la bnci n
valut; sume n curs de decontare; casa n lei; casa n valut; timbre fiscale i
potale; tichete i bilete de cltorie; acreditive n lei; acreditive n valut;
avansuri de trezorerie i alte valori.
Analiza indicatorilor care exprim gradul de solvabilitate-ndatorare
La fel ca i n cazul indicatorilor care dimensioneaz nivelul relativ al
lichiditii, indicatorii de solvabilitate-ndatorare se calculeaz pe baza
informaiilor sintetizate n bilanul contabil sau n situaia patrimoniului. n
principiu, prin solvabilitate se nelege capacitatea unui agent economic de ai onora la scaden obligaiile asumate fa de creditorii si. n mod concret
ns aceast capacitate este interpretat prin posibilitatea agentului economic
de a face fa cu totalul activelor de care dispune oricror obligaii de plat i
rambursrii de datorii.
O form general a nivelului relativ de solvabilitate-ndatorare, pe
care l nregistreaz un agent economic, este dat de una din urmtoarele
forme ale aceleai expresii indicative:
a)
Datorii totale
Total active
, sau b)
Total active
Datorii totale
Existena unei mrimi subunitare a indicatorului formalizat prin relaia

a) reflect capacitatea agentului economic de acoperire financiar a
datoriilor cu activele de care dispune, n timp ce un nivel supraunitar exprim
incapacitatea acestuia de a-i ndeplini obligaiile de achitare a datoriilor prin
prisma activelor totale nscrise la un moment dat n bilan sau n situaia
activelor, datoriilor i capitalurilor proprii.
Indicatorii care exprim gradul de solvabilitate-ndatorare pot fi
individualizai n dou subgrupe formale, astfel:
a) Indicatori ai solvabilitii,
Datorii totale
a1) Rata solvabilit ii Capitaluri proprii 100, sau

uneori se aplic i o relaie de calcul cu o semnificaie extins la datoriile
curente denumit Rata solvabilitii generale,
a2) Rata solvabilit ii generale
Total active
100
Datorii curente
Rata solvabilitii a1) exprim msura procentual a proporiei sumei

datoriilor totale n capitalurile proprii, n timp ce Rata solvabilitii a2)
dimensioneaz proporia n care activele totale asigur acoperirea financiar
a datoriilor curente.
b) Indicatori ai ndatorrii. Rata ndatorrii (Rata datoriilor),
poate fi determinat n urmtoarele variante:
-73-
b1)
Datorii totale
100
sau
Datorii totale capitaluri proprii
subvenii pentru investiii
Datorii totale
100
Total active
Datorii totale
b2) Capitaluri proprii 100

b3)
b4)
Datorii ce trebuie pltite ntr - o perioad mai mare de un an

100
Capitaluri permanente
100
Capitaluri proprii
Indicatorii de solvabilitate-ndatorare se exprim de obicei procentual

i se consider ca avnd un nivel care confirm o stare financiar consolidat
atunci cnd mrimea lor se situeaz sub limita de 30-40%.
Indicatorul b4) este cunoscut i sub denumirea de Rata autonomiei
financiare, a crei dimensiune cifric este considerat ca fiind foarte bun
atunci cnd nu depete 30%. n timp ce rata datoriilor b1) este acceptat
ca fiind de o mrime care confirm n mod practic c nu exist riscul de a
intra n incapacitate de plat, atunci cnd are o expresie cifric situat sub
40%.
Pentru indicatorul denumit Rata autonomiei financiare se recurge
uneori i la o alt form de calcul care dimensioneaz proporia capitalurilor
proprii n capitalurile permanente sau, n resursele financiare permanente,
astfel,
Capitaluri proprii
b4)* Capitaluri permanente 100

Referitor la aceast modalitate de calcul a ratei autonomiei financiare,
notat cu indicativul b4)*, se precizeaz c diferena dintre capitalurile
permanente (resursele financiare permanente) de la numitorul raportului i
capitalurile proprii de la numrtor este format din urmtoarele elemente
financiare: datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an i
subveniile pentru investiii. n aceste condiii expresia b4)* a ratei
autonomiei financiare este cu att mai bun cu ct are o mrime mai
apropiat de unitate i respectiv, proporia elementelor care difereniaz cele
dou tipuri de capitaluri, n capitalurile permanente, este mai redus. Sau,
altfel spus, cu ct datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un
an sau subveniile pentru investiii, au o valoare mai redus, cu att
autonomia financiar a agentului economic este mai consolidat.
O informaie util este dat i de indicatorul care compar totalul
dobnzilor datorate aferente mprumuturilor contractate, la nivelul unui an,
cu capitalurile proprii, astfel:
Dobnzile aferente mprumuturilor contractate ntr - un an
Capitaluri proprii
-74De asemenea, un indicator cu semnificaie practic de cunoatere a

gradului de acoperire a dobnzilor de pltit la un moment dat, pentru toate
creditele contractate, din rezultatul exploatrii este urmtorul:
Capacitatea de acoperire a dobnzii =
Rezultatul din exploatare

Dobnzile datorate
Valoarea minim, considerat ca limit optim, pentru indicatorul

Capacitatea de acoperire a dobnzii este de 2. n practic ns, mrimea
capacitii de acoperire a dobnzii, pe seama rezultatului din exploatare, se
situeaz de foarte multe ori la nivelul critic de 1, ceea ce atenioneaz asupra
unei activiti economice cu slabe performane financiare, n timp ce o
mrime subunitar a acestui indicator este foarte periculoas, exprimnd o
situaie financiar dificil determinat de contractarea unui volum de credite
care depete posibilitile de plat a dobnzilor aferente, calitatea
managementului financiar este n acest caz deficitar i se impune o
reconsiderare a echipei manageriale.
Analiza indicatorilor aciunilor i dividendelor
Indicatorii aciunilor i dividendelor prezint interes n primul rnd
pentru acionari i au la baz informaiile din formularul de raportare
contabil intitulat, Contul de profit i pierdere.
a) Rezultatul net al exerciiului financiar care revine la o aciune
Re zultatul net al exerciiului financiar
Numrul de aciuni emise

b) Dividendul care revine la o aciune
Suma dividendelor de pltit

Numrul de aciuni emise
c) Rata dividendului care revine la o aciune (Randamentul unei aciuni)

Dividendul care revine la o aciune
Cotaia unei aciuni pe pia

d) Rata de evaluare a unei aciuni pe pia
Cotaia unei aciuni pe pia
Valoarea nominal a unei aciuni

e) Rentabilitatea capitalului investit n aciuni
Dividendul care revine la o aciune

f ) Capacitatea de acoperire a dividendelor
Rezultatul net al exerciiului financiar
Suma dividendelor de pltit

Valoarea considerat ca minim pentru mrimea indicatorului
Capacitatea de acoperire a dividendelor este 2,5, deoarece, n aceste
condiii, va rmne o parte din rezultatul net al exerciiului, financiar
apreciat ca fiind suficient, pentru a fi reinvestit.
Indicatorul capacitii de acoperire a dividendelor poate fi determinat
i ca proporie a sumei dividendelor de pltit n rezultatul net al exerciiului
-75financiar, dar n acest caz nivelul maxim considerat ca optim este apreciat la
40%.
ntre mrimea rezultatului net al exerciiului financiar i suma
dividendelor acordate exist o legtur direct care poate fi pus n eviden
prin urmtoarele relaii factorial-deterministe:
*modelul 1
Suma div dendelor de Rezulta ul net al Suma div dendelor de

plti exerci ul i financiar plti

Numrul de aciuni Numrul de aciuni Rezulta ul net al
emise emise exerci ul i financiar
*modelul 2
Dividendul care revine Dividendul care revine la o aciune

la o aciune
Cotaia unei aciuni Cotaia unei aciuni pe pia

pe pia
Analiza tabloului de finanare
Tabloul de finanare a activitii unui agent economic este ilustrat de
coninutul bilanului n care soldurile conturilor patrimoniale sunt
restructurate prin prisma asigurrii posibilitii de a determina urmtorii
indicatori financiari:
- fondul de rulment financiar sau fondul de rulment permanent
(FR);
- fondul de rulment propriu (FRP);
- fondul de rulment mprumutat (FR);
- fondul de rulment total (FRT);
- necesarul sau nevoia de fond de rulment permanent (NFR);
- trezoreria net (TN);
- capacitatea de autofinanare realizat (CAF);
-76- capacitatea de autofinanare necesar (CAFN).

n scopul determinrii acestor indicatori se are n vedere coninutul
financiar al bilanului care este relevat prin reaezarea grupelor i posturilor
structurale ale bilanului, dup repartizarea rezultatului net al exerciiului
financiar. Regruparea este realizat conform criteriului de durat a existenei
grupelor i posturilor: nevoile i resursele financiare constituite pentru o
durat mai mare de un an, sunt considerate permanente, n timp ce nevoile i
resursele financiare care privesc perioade scadente mai mici de un an sunt
clasate ca temporare.
n anumite situaii particulare este posibil ca o parte a provizioanelor
pentru riscuri i cheltuieli s fie constituite pentru perioade mai mari de un an
i evident, n aceste condiii, provizioanele respective vor fi evideniate n
categoria resurselor stabile.
Tabloul de finanare
Nevoi permanente sau nevoi stabile Resurse permanente sau resurse
formate din activele imobilizate:
stabile (capitaluri permanente)
- imobilizri necorporale
formate din:
- imobilizri corporale
capitaluri
proprii
(inclusiv
- imobilizri financiare
patrimoniul public dac este cazul)
- datorii ce trebuie pltite ntr-o
Nevoi temporare sau nevoi ciclice perioad mai mare de un an
(active curente) formate din active - subvenii pentru investiii
circulante i active de regularizarecurente (cheltuieli n avans):
Resurse temporare sau resurse
- active circulante:
ciclice (datorii curente) formate din
- stocuri
datorii ce trebuie pltite ntr-o
- creane
perioad de pn la un an i pasive de
- investiii financiare pe termen regularizare-curente
(provizioane
scurt
pentru riscuri i cheltuieli i, venituri
- casa i conturi la bnci
nregistrate n avans):
- cheltuieli n avans
- datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad de pn la un an:
- mprumuturi din emisiuni de
obligaiuni
- credite bancare pe termen lung
- furnizori neachitai
- efecte de pltit
- clieni-creditori
- datorii fiscale
- datorii ctre salariai
- protecia social
- dividende datorate
- credite bancare pe termen scurt
acordate de banc pentru nevoi
temporare
-77- dobnzi de pltit

- provizioane pentru riscuri
cheltuieli
- venituri nregistrate n avans
Structura financiar a bilanului sau a tabloului de finanare,
prezentat de un agent economic la un moment dat, ofer informaiile
necesare pentru a ne putea pronuna att asupra echilibrului financiar pe
termen lung (pentru o perioad mai mare de un an), prin luarea n
consideraie a nevoilor i resurselor permanente (stabile), ct i asupra
echilibrului financiar pe termen scurt (pentru o perioad de pn la un an) pe
baza nevoilor i resurselor temporare (ciclice).
Cele dou tipuri de echilibre financiare sunt ntr-o relaie de
condiionare reciproc. Echilibrul financiar pe termen scurt este n acelai
timp o premis a echilibrului financiar pe termen lung i invers.
n situaia n care resursele permanente ale unui agent economic
depesc nevoile permanente, acesta beneficiaz de un excedent financiar sub
forma fondului de rulment financiar sau a fondului de rulment permanent (
FR ),
FR = Resurse permanente - Nevoi permanente
Aceast expresie a fondului de rulment mai este denumit i

fond de rulment net.
FR = Nevoi temporare - Resurse temporare
Existena unui fond de rulment pozitiv atest un echilibru financiar
funcional deoarece resursele permanente finaneaz n totalitate nevoile
permanente i asigur totodat un surplus care poate fi utilizat pentru
acoperirea unei pri din nevoile temporare, diminund riscurile ce pot apare
pe termen scurt.
Indicatorul care exprim n mod corect libertatea de decizie a
managerului pentru finanarea nevoilor permanente este fondul de rulment
propriu ( FRP ), care se determin ca diferen ntre capitalurile proprii i
asimilate i nevoile permanente (activele imobilizate) i care n condiii
minime de echilibru financiar este nul, deci nu nregistreaz o mrime
negativ,
FRP = Capitaluri proprii i asimilate - Nevoi permanente , sau
FRP = (Resurse permanente - Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad mai mare de un an) - Nevoi permanente
Se menioneaz c, n categoria capitalurilor proprii asimilate se au n
vedere subveniile pentru investiii (subvenii guvernamentale i alte resurse
primite pentru finanarea investiiilor, precum i a imobilizrilor primite cu
titlu gratuit).
n mod corespunztor se recurge i la calculul Fondului de rulment
mprumutat ( FR) care se obine astfel:
-78FR = FR - FRP = Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un

an
Forma financiar a fondului de rulment care exprim n ansamblu
posibilitile bneti antrenate n activitatea economic curent este
dimensionat prin fondul de rulment total ( FRT ) care este echivalent cu
nevoile temporare,
FRT = Total active - Nevoi permanente
FRT = Active circulante + Cheltuieli n avans =
= Nevoi temporare = Active curente
Analiza echilibrului financiar poate fi abordat i prin compararea
fondului de rulment permanent sau financiar ( FR ) cu necesarul de fond de
rulment permanent ( NFR ).
Indicatorul denumit necesarul de fond de rulment permanent (NFR)
se calculeaz pe baza urmtoarei relaii:
NFR Nevoi temporare
- Resurse temporare
exclusiv disponibilitile bneti
exclusiv creditele bancare pe
din cas i conturi la bnci
termen scurt, acordate pentru
nevoi temporare
Se consider o situaie financiar echilibrat atunci cnd FR NFR
.
Diferena dintre fondul de rulment permanent sau financiar i
necesarul aferent reprezint trezoreria net ( TN ): TN = FR - NFR sau,
TN = Disponibiliti bneti din - Credite bancare pe termen scurt
cas i conturi la bnci
Dac fondul de rulment permanent depete mrimea necesarului de
fond de rulment permanent, agentul economic dispune la ncheierea
exerciiului financiar de o trezorerie net pozitiv, de un excedent financiar,
care-i asigur autonomia financiar i respectiv echilibrul financiar pe termen
scurt.
n situaia n care trezoreria net este negativ, fondul de rulment
permanent este mai mic dect necesarul de fond de rulment, agentul
economic respectiv recurge la msura de a contracta credite bancare pe
termen scurt pentru acoperirea financiar a nevoilor temporare.
Prin urmare, cnd trezoreria net este negativ se semnaleaz un
dezechilibru financiar la ncheierea exerciiului, care a fost acoperit prin
credite pe termen scurt, crescnd astfel dependena fa de sistemul bancar.
Analiza n dinamic a trezoreriei nete ne permite s cunoatem fluxul
de mijloace bneti cunoscut i sub denumirea de "cash-flow",
cash flow TN 1 TN 0
Un flux bnesc pozitiv ne permite s apreciem c exist o capacitate
de finanare n cretere, o prosperitate financiar care asigur o posibil
cretere economica.
-79Starea de echilibru sau de dezechilibru financiar este atestat i pe

baza nivelului indicatorilor care se refer la capacitatea de autofinanare.
Capacitatea de autofinanare realizat (CAF) cuantific proporia
efectiv n care fondul de rulment financiar sau fondul de rulment permanent
(FR) acoper nevoile temporare,
CAF
FR
100
Nevoi temporare
Capacitatea de autofinanare necesar (CAFN) se calculeaz prin

raportarea necesarului de fond de rulment permanent la nevoile temporare iar
expresia sa cifric dimensioneaz limita operaional optim peste care se
apreciaz existena unei stri de echilibru financiar,
CAFN
NFR
100
Nevoi temporare
Analiza situaiei financiare cu ajutorul unor

metode manageriale
Studiul riscului de faliment al fiecrui agent economic constituie o
component a analizei financiare de natur managerial care se realizeaz cu
ajutorul unor metode specifice. Aceste metode permit o diagnosticare
preventiv a dificultilor economico-financiare i pe aceast baz se poate
interveni prin aplicarea unor msuri cu efecte operative i strategice pentru
redresarea i consolidarea strii financiare, creterea performanelor i n
consecin anularea riscului de faliment al agentului economic.
Mrimea "Z" fundamentat de Altman are urmtoarea relaie de
calcul:
Z 1, 2x1 1, 4 x 2 3, 3x 3 0 , 6 x 4 1, 0 x 5
n care variabilele x1, x2, x3, x4, x5 sunt indicatori economico-financiari cu un
coninut informaional consistent capabili s sintetizeze prin agregare starea
financiar a unui agent economic, iar constantele cu care sunt amplificai
indicatorii sunt de natur statistic i exprim ponderea sau importana unei
rate sau variabile n logica economic a evalurii riscului de faliment.
Cei 5 indicatori economico-financiari luai n considerare la calculul
mrimii "Z" sunt:
x1
Fondul de rulment permanent

Total active
Indicatorul x1 msoar flexibilitatea de aciune a agentului economic.

x2
Profitul reinvestit
Total active
Profitul reinvestit are n acest caz o semnificaie mai larg,

determinndu-se ca diferen ntre rezultatul net al exerciiului i dividendele
care revin acionarilor.
Indicatorul x2 exprim capacitatea intern de finanare a obiectivelor
de dezvoltare a activitii agentului economic.
-80x3
Rezultatul economic
Total active
Indicatorul x3 are semnificaia de rat a rentabilitii economice sau de

eficien a utilizrii activelor.
x4
Valoarea de pia a capitalului subscris i vrsat

Indicatorul x4 msoar nivelul de ndatorare al agentului economic

prin credite contractate pentru perioade mai mari de un an.
x5
Cifra de afaceri
Total active
Indicatorul x5 este tot un indicator de eficien a utilizrii activelor

dar, efectul economic este exprimat prin cifra de afaceri realizat de agentul
economic.
Coninutul informaional al fiecruia dintre cei 5 indicatori permite s
se aprecieze c nivelurile lor sunt cu att mai bune cu ct nregistreaz o
valoare absolut mai mare. De aceea, mrimea "Z" este interpretat avnd n
vedere urmtoarele intervale cifrice:
- cnd "Z" 1,8 starea de faliment este iminent;
- cnd "Z" > 3 situaia financiar este bun;
- cnd 1,8 < "Z" 3 situaia financiar a agentului economic este
dificil, cu performane vizibil diminuate, apropiate de pragul strii ce
precede falimentul.
Dei metoda funciei "Z" este apreciat ca avnd aplicabilitate curent
cu bune rezultate n fundamentarea deciziilor de conducere, aceasta este
marcat de o serie de dezavantaje care au un coninut predominant subiectiv,
cum ar fi:
- indicatorii utilizai la calculul mrimii "Z" se refer la exerciii
financiare anterioare;
- nivelurile ratelor economico-financiare pot fi deformate n cazul
unor contabiliti "creative" i n consecin i concluzia final este
neconform cu realitatea;
- aplicarea unor tehnologii de nregistrare contabil diferite n timp i
spaiu, pot deforma att mrimea indicatorilor economico-financiari ct i
nivelul mrimii "Z", inclusiv coninutul concluziilor. n aceste condiii este
diminuat sau chiar anulat utilitatea lor n cazul comparaiilor efectuate n
dinamic sau ntre diveri ageni economici;
- evalurile contabile pot fi distorsionate prin aprecieri subiective
efectuate de cenzori.
Metodele manageriale de analiz i decizie viznd starea economicofinanciara de insolvabilitate sau riscul de faliment au n vedere i identificarea
celor "10 ameninri" pentru supravieuirea unui agent economic i anume:
1. Amplasarea greit a afacerii determinat de:
-81- aplicarea unei politici greite de marketing;

- nepromovarea unei reclame eficiente privind activitatea i
oferta agentului economic;
- alegerea unei piee nepotrivite pentru vnzarea produselor i
prestarea serviciilor.
2. Imobilizarea n prea mare msur a capitalului permanent n active
imobilizate i utilizarea ineficient a acestor active.
3. Existena unui fond de rulment permanent insuficient pentru
desfurarea procesului economic.
4. Inexistena resurselor bneti necesare rambursrii mprumuturilor
scadente.
5. Gestionarea necorespunztoare a stocurilor de resurse materiale:
- existena unor stocuri cu micare lent care depesc necesarul
curent pentru asigurarea continuitii i operativitii realizrii comenzilor;
- supradimensionarea stocurilor de resurse materiale n raport cu
cifra de afaceri i n consecin o vitez de rotaie ncetinit;
- existena unor stocuri de resurse materiale inutilizabile.
6. Adoptarea unei politici de expansiune economica necontrolat
concretizat n lansarea unor produse sau oferirea unor servicii pe piee care
nu au fost cercetate n prealabil.
7. Adoptarea unei politici inadecvate de capitalizare a unei pri din
profit (acordarea unor dividende mari acionarilor i reducerea posibilitilor
de reinvestire).
8. Lipsa de experien n administrarea patrimoniului i o calificare
necorespunztoare a personalului din punct de vedere profesional.
9. Existena unei fluctuaii pronunate a personalului, ca urmare a
unei politici salariale necorespunztoare sau nestimulative (salarii mai mici i
condiii de munc dificile sau nefavorabile).
10. Procesul de informare i de relaii cu partenerii de pia este
dominat de o birocraie excesiv.
Practica internaional de analiz i diagnostic a pericolului de
faliment recomand i folosirea unor procedee operative cu un coninut
orientativ care permit detectarea iniial a pericolului, lund n considerare
urmtoarele indicii:
-transferarea recent a contului de disponibil bnesc de la o banc la
alt banc;
-depirea limitelor de apelare la credite, n special pentru nevoi
curente, fr explicaii satisfctoare;
-nerespectarea unui raport optim ntre datorii i capitalul propriu;
-furnizarea cu ntrziere a informaiilor financiare;
-schimbarea experilor contabili;
-modificri n aparatul de conducere.
-82Consistena concluziilor privind starea economico-financiar a unui

agent economic crete pe msur ce n analiz sunt aplicate mai multe
metode de natur managerial.

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

-1CUPRINS

Coninutul aplicativ i metodologic al analizei activitii

Prin definiie, analiza economico-financiar este un

-3furnizate de evidena tehnico-operativ i contabil sau a constatrilor

-4i orice denaturare a realitii. O analiz tiinific este incompatibil cu

Funciile analizei economico-financiare

-5economico-financiar, specifice ca structur i profunzime de detaliere, n

Metode folosite n analiza economico-financiar

Analiza rezultatelor economice pe baza indicatorilor de

Z- numrul de zile calendaristice ale perioadei luate n

- densitatea circulaiei turistice (Dct) exprim intensitatea

P - numrul mediu al locuitorilor dintr-o zon

Lz reprezint capacitatea de cazare activ sau

-7permite s cunoatem, pe intervale de timp determinate, intensitatea

Le - numrul de locuri-zile capacitatea de cazare

diferena pn la 1 sau 100, n cazul exprimrii procentuale a acestui

n care: Pz - numrul mediu de proceduri de tratament medical

- cifra de afaceri (CA) care cuprinde: veniturile din vnzarea

-9VA = Q - Ci , pentru activitatea productiv sau, dac

-10- cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate;

Rata valorii adugate exprim dimensiunea relativ a valorii adugate

Rata marjei comerciale caracterizeaz nivelul relativ al adaosului

a) Analiza relaiei de proporionalitate dintre valoarea

Mrimea raportului static indic nivelul valorii adugate la 100 lei

proporionalitate dintre valoarea adugat i cifra de afaceri

Mrimea raportului static se poziioneaz sub procentul maxim de

-12optimizarea rutelor de transport a acestora n vederea diminurii cheltuielilor

-influena modificrii proporiei valorii adugate sau, a

b) Analiza relaiei de proporionalitate dintre producia

raportul static: Rs Q 100, sau de

-14i al produciei exerciiului se procedeaz la dimensionarea modificrii

- influena modificrii proporiei produciei marf

c) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

raportul static: Rs Qm 100, sau de

Dac indicele de dinamic al cifrei de afaceri devanseaz indicele de

-15marf fabricat. Se menioneaz c se obine o informaie identic dac

- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri sau, a

d) Analiza relaiei de proporionalitate dintre cifra de

raportului static: Rs Q 100, sau al

Existena unui raport dinamic supraunitar este expresia reducerii

- influena modificrii proporiei cifrei de afaceri

Pf, Pn, Qi (Pf 2 - Pf 1 ) 0 (Pn 2 - Pn 1 ) 0 Qi 0 (Pf 2 - Pf 1 ) 1 (Pn 2 - Pn 1 ) 1 Qi 1

n afara acestor relaii de proporionalitate proprii, cu precdere,

- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica

- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica

- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica

ICM este indicele de dinamic al consumului total de resurse

- analiza relaiei de proporionalitate dintre dinamica

Analiza relaiilor de proporionalitate dinamic poate avea n vedere

Analiza structurii indicatorilor de gestiune

-19n contextul analizei situaiei dinamice i statice a indicatorilor de

mediu de ndeplinire a structurii optime sau programate.

Cifra de afaceri realizat n contul structurii optime sau programate

Indicatorul de la numrtorul raportului - cifra de afaceri realizat n

Analiza structurii i previziunii structurii indicatorilor

-20Fazele preliminare de calcul a structurii previzionale implic

Analiza cifrei de afaceri

g) - CA Q Q Qm , n care s-au folosit notaiile:

-22b). Analiza factorial a cifrei de afaceri prin prisma

Le - capacitatea de cazare existent exprimat n locuri-zile

disponibile sau active;

Calculele necesare determinrii influenelor factoriale propuse sunt

( Le ) ( Le1 Le0 )Kd0Kua 0 v 0

( Kua ) ( Kua1 Kua 0 )Le1Kd1v 0