ACOPERIREA RISCULUI DE RAT A

DOBNZII FOLOSIND MODELUL GAP-ULUI

DE DURAT





Proiect realizat de: Almaanu Mdlina
Bnic Diana Roxana
Seria A
Grupa 1534
Profesor coordonator: Cepoi Cosmin Octavian



Cuprins
1. Riscul de rata a dobnzii i tehnici de msurare a acestuia ................................................................... 3
2. Metoda GAP-ului dintre activele i pasivele sensibile ......................................................................... 3
3. Analiza ratelor ROBID i ROBOR prin intermediul programului E-VIEWS ...................................... 5
3.1. Testarea stationaritii seriei ......................................................................................................... 5
3.2. Funcia de autocorelaie a seriei .................................................................................................... 6
3.3. Modelul AR(1) .............................................................................................................................. 8
3.4. Previzionarea ratelor de dobnd pentru anul 2014 ...................................................................... 9
4. Modificarea venitului net din dobnzi n funcie de modificarea ratei de dobnd de pe pia. ......... 10
5. Metoda GAP-ului de durata (Restructurarea elementelor bilaniere) ................................................. 10
5.1. Restructurarea activului .............................................................................................................. 11
5.2. Restructurarea datoriilor ............................................................................................................. 11
5.3. Restructurarea simultan ............................................................................................................. 12
5.4. Modificarea valorii de pia a capitalului ca urmare a creterii ratei dobnzii pe pia cu un
punct procentual. ..................................................................................................................................... 12
Bibliografie: ................................................................................................................................................ 13













1. Riscul de rata a dobnzii i tehnici de msurare a acestuia

Riscul de rat a dobnzii reprezint riscul ca elementele bilaniere de activ sau de pasiv s fie
influenate de modificarea ratelor de dobnd.
Acest risc poate fi msurat folosind o serie de metode i tehnici printre care:
Tehnici bazate pe GAP-ul dintre activele i pasivele sensibile;
Tehnici bazate pe GAP-ul de durata;
Tehnici bazate pe GAP-ul de maturitate;
Tehnici bazate pe simulari statice i dinamice.

2. Metoda GAP-ului dintre activele i pasivele sensibile

Riscul ratei dobnzii poate fi msurat cu ajutorul indicatorului de variaie a ratei dobnzii numit
GAP de diferena sau ecart. Analiza GAP de diferen este principalul instrument utilizat n
gestionarea activelor i pasivelor bancare, n administrarea venitului net din dobnzi i protejarea
acestuia mpotriva fluctuaiilor ratei dobnzii.
GAP-ul este msurat prin calcularea diferenelor ntre activele i pasivele sensibile la rata
dobnzii pe fiecare band de scaden din bilan i reprezint cea mai simpl metoda de msurare
a riscului de rat a dobnzii. Pe lang GAP-ul calculat pe fiecare band de scaden se mai poate
calcula i GAP-ul cumulat ca diferen ntre activele i pasivele sensibile cumulate.
n funcie de valorile GAP-ului putem trage urmtoarele concluzii:
- Un GAP pozitiv semnific faptul ca activele i modific dobnda n funcie de rata
dobnzii de pe pia mai repede dect pasivele.
- Un GAP negativ semnific faptul ca pasivele i modific dobnda n funcie de rata
dobnzii de pe pia mai repede dect activele.
Etapele analizei GAP presupun:
1. Clasificare prealabil a activelori pasivelor bncii n funcie de sensibilitatea lor la
variaia dobnzii n: active/pasive sensibile la variaia ratelor dobnzilor, active/pasive
cu dobnda fix, active/pasive nepurttoare de dobnd. Toate aceste elemente sunt
clasificate la rndul lor pe benzi de scaden;
2. Selectarea orizontului de timp n cadrul intervalului de analiz;
3. Calcularea GAP de diferen, a venitului net din dobnzi.
4. Informaiile obinute n urma analizei se utilizeaz pentru protejarea venitului net din
dobnzi fa de modificarea ratei dobnzii prin ajustarea activelor/pasivelor sensibile.
n sens restrns, analiza GAP presupune focalizarea pe marja net a dobnzii calculat ca raport
ntre veniturile nete din dobnzi i totalul activelor purttoare de dobnzi.
n acest sens am urmat etapele analizei GAP, utiliznd datele bilaniere ale bncii BRD
Group Societe Generale, obinnd urmtoarele rezultate:
Pentru banda de scaden mai mic de o lunam obinut un GAP negativ pentru toate cele
trei categorii de elemente bilaniere sensibile la riscul de rata a dobnzii la RON, EURO
respectiv USD, avnd valori de -5.540.695, -4.009.316, respectiv -1.175.956.
Pentru banda de scaden 1-3 luni indicatorul GAP are din nou valoare negativ pentru
toate cele trei categorii de elemente bilaniere menionate anterior, avnd valori de -
1.286.336, -931.036, respectiv -272.872
Pentru banda de scaden 3-6 luni GAP-ul este structurat astfel:
- Elementele bilaniere sensibile la riscul de rat a dobnzii la RON prezint un GAP cu
o valoare pozitiv de 506.662.
- Elementele binaliere sensibile la riscul de rat a dobnzii la EURO au rezultat un GAP
cu valoarea pozitiv de 1.079.681.
- Elementele bilaniere sensibile la riscul de rat a dobnzii la USD prezint un GAP
negativ cu valoarea de -330.447.
Pentru banda de scaden 6-12 luni valorile GAP-ului sunt urmtoarele:
- Elementele bilaniere sensibile la riscul de rat a dobnzii la RON prezint un GAP cu
o valoare pozitiv de 4.114.202.
- Elementele binaliere sensibile la riscul de rat a dobnzii la EURO au rezultat un GAP
cu valoarea pozitiv de 4.625.468.
- Elementele bilaniere sensibile la riscul de rat a dobnzii la USD prezint un GAP
negativ cu valoarea de -139.291.
Pentru banda de scaden mai mare de un an valorile GAP-ului sunt pozitive pentru toate
cele trei categorii de elemente bilaniere sensibile la riscul de rata a dobnzii la RON,
EURO respectiv USD, avnd valori de 3.768.952, 3.938.306, respectiv 56.058.
Pentru elementele bilaniere nepurttoare de dobnd GAP-ul obinut este de asemena
pozitiv pentru toate cele trei categorii de active bilaniere menionate anterior, avnd
valorile 663.395, 673.631, respectiv 21.889.
n urma valorilor rezultate putem concluziona faptul c activele sunt mai sensibile la rata
dobnzii pentru RON i EURO obinnd n total valorile pozitive de 2.226.179, respectiv
5.376.733, iar n cazul USD am obinut un GAP total cu o valoare negativ de -1.840.619 ceea ce
nseamn c pasivele sunt mai sensibile la motificarea ratei dobnzii.
Calculnd un GAP cumulat pe toate cele trei categorii de active vom obine:
GAPCUMULAT = 5,376,734+2,226,179-2,840,620=5,762,293
Deoarece valoarea obinut a GAP-ului este pozitiv putem spune ca activele sensibile sunt
mai mari dect pasivele sensibile i arat faptul c activele sensibile i modific dobnda n funcie
de dobnda pieii mai repede dect pasivele.

3. Analiza ratelor ROBID i ROBOR prin intermediul programului E-VIEWS

Utilizarea ratelor de dobnda, respectiv ROBID i ROBOR n analiza riscului de rat a
dobnzii este esenial deoarece ne va permite ulterior sa analizm n ce msur aceste rate
influeneaz veniturile nete din dobnzi obinute de ctre instituia bancar.
n acest sens am utilizat ratele de dobnd pe intervalul de timp 1.01.2005 31.12.2014,
realiznd o serie de teste cu scopul analizei seriei de date.
3.1. Testarea stationaritii seriei
Condiiile ce trebuie ndeplinite pentru ca o serie de timp s fie staionar sunt:
media seriei de timp s fie constant sau cu alte cuvinte, observaiile trebuie s fluctueze
n jurul mediei;
variana seriei s fie constant.
n cazul n care seria nu este staionar, prin difereniere de ordinul I sau de ordinul II, se obine
o serie staionar. Astfel, ordinul de integrare a seriei reprezint numrul de diferenieri succesive
necesare pentru obinerea unei serii staionare (sau numrul de rdcini unitare al seriei).

Deoarece probabilitatea testului Augumented Dickey-Fuller este mai mare de 5% tragem
concluzia c seria nu este staionar i va urma staionarizarea acesteia folosind diferenele de
ordinul I:

n urma aplicrii diferenelor de ordinul I am obinut o serie staionar, lucru uor observabil
deoarece probabilitatea testului ADF este, de aceast dat, mai mica de 5%.
3.2. Funcia de autocorelaie a seriei
Corelograma erorilor este utilizat n analiza erorilor ecuaiei de regresie i pentru alegerea
specificaiei modelelor ARMA.
Analiza coeficienilor de autocolelaie si a coeficienilor de corelaie parial ai seriilor este
disponibil cu opiunea View/Correlogram, obinnd pentru datele noastre urmtoarele rezultate:


Deoarece doar primul model depete banda putem alege modelul AR(1).









3.3. Modelul AR(1)





Deoarece probabilitatea modelului este mai mica de 5%, n funcie de valoarea indicatorilor R
2

i R
2
ajustat putem afirma ca modelul AR(1) influeneaz n proporie de 88% rata dobnzii, fiind
o influen semnificativ.
De asemenea se poate observa c rdcinile se afl n interiorul cercului unitate, ceea ce rezult
c modelul este stabil.
Lund n considerare toate rezultatele de mai sus putem trage concluzia ca modelul AR(1) este
un model valid din punct de vedere econometric i putem face prognoze pe baza acestuia.
3.4. Previzionarea ratelor de dobnd pentru anul 2014
Utiliznd funcia Forecast am previzionat datele pentru anul 2014, obinnd astfel
urmtoarele valori:


4. Modificarea venitului net din dobnzi n funcie de modificarea ratei de dobnd de pe
pia.
Mii RON < 1 lun 1-3 luni 3-6 luni 6-12 luni >1 an
Fr
dobnd
Total
Elemente bilaniere sensibile la riscul de rat a dobnzii (RON)
TOTAL
ACTIVE
5,815,232 1,348,489 4,427,435 7,146,220 4,466,972 650,132 23,854,480
TOTAL
DATORII
11,355,928 2,634,825 3,920,773 3,032,018 698,020 -13,262 21,628,301

Vom analiza n continuare modificarea veniturilor nete din dobnzi pe banda de scaden 6
luni 1 an, n condiiile n care ratele dobnzii active i pasive cresc cu 50 bp.
VND = As*ra - Ps*rp = As*ra- Ps*rp = 7,146,220*0,5% - 3,920,773*0,5% = 20,571
Din calculele efectuate rezult c veniturile nete din dobnzi vor crete cu 20,571 uniti
monetare n urma creterii ratelor dobnzii active i pasive cu 50 bp.
5. Metoda GAP-ului de durata (Restructurarea elementelor bilaniere)
Banca se poate imuniza mpotriva riscului de rat a dobnzii dac gapul de durat este nul.
GAP-ul de durata se calculeaza dup formula:
D GAP = DA-DL*L/A
Unde DA este durata activelor, iar DL este durata datoriilor, durate calculate dup formulele:



n
i
L L L
n
i
A A A
i i i i
D x D D x D
1 1
,
Pentru BRD Group Societe Generale valorile acestor indicatori sunt urmtoarele:
DA=
990,2910,08+8,393,4940,07+394,4612+534,9550,05+31,709,4802+661,3392+4,549,0053+112,0451+50,1301+1,495,3901
48,890,580

= 1,6675
DL=
4,215,2583+31,785,7172+5,557,6071+892,0710,6+164,3850,05+1,9230,4+115,4782+395,8580,16
43,128,297

= 1,9155
D GAP = 1,6675 1,9155*43,128,297/48,890,580 = -0,0221
Deoarece gapul de durat nu este nul, imunizarea bilanului bncii comerciale la riscul de rat
a dobnzii va presupune restructurarea elementelor bilaniere n aa fel nct gapul s devin nul.


5.1. Restructurarea activului
Cel mai eficient este s cretem valoarea activelor financiare disponibile pentru vnzare
elemente care au cea mai mare durat.
Restructurarea activelor
D GAP 0
Durata ACTIV = Total Datorii/Total Activ*Durata DATORII 1.689759854
Durata DATORII 1.915525191

Crete valoarea activelor financiare disponibile pentru vnzare i scad creditele i
avansurile acordate clientele, cu aceeai valoare:
Active financiare disponibile pentru vnzare (X): 1,084,685

Credite i avansuri acordate clientelei 31,709,480 - X 30,624,795
Active financiare disponibile pentru
vnzare
454,9005 + X 5,633,690

5.2. Restructurarea datoriilor
Pentru a reduce durata datoriilor vom scadea valoarea depozitelor interbancare deoarece acesta
este elementul cu durata cea mai mare.
Restructurarea datoriilor
D GAP 0
Durata DATORII = Total Activ/Total datorii*Durata ACTIV 1.890375009
Durata ACTIV 1.667573893

Scade valoarea depozitelor interbancare i cresc mprumuturile atrase:
Depozite interbancare (Y): 542,342

Depozite interbancare 4,215,258 - Y 3,672,916
mprumuturi atrase 5,557,607 + Y 6,099,949








5.3.Restructurarea simultan
Restructurarea simultan a activelor i a datoriilor, presupune ca durata activelor s creasc
puin, iar durata datoriilor s scad puin, n aa fel nct GAP-ul de durat s fie egal cu 0.
Restructurarea simultan
D GAP 0
Durata ACTIV* = Durata ACTIV + X 1.679361523
Durata DATORII* = Durata DATORII - X 1.90373756

Avem nevoie s cretem durata activelor i s sdem durata datoriilor cu valoarea
X, pentru a aduce GAP-ul de durat la valoarea 0:
X = (Durata DATORII*Total Datorii/Total Activ - Durata ACTIV)/(1+Total
Datorii/Total Activ)
0.01178763

ACTIV
Crete valoarea activelor financiare disponibile pentru vnzare i scad creditele i
avansurile acordate clientelei cu aceeai valoare:
Active financiare disponibile pentru vnzare (X): 576,304

Credite i avansuri acordate clientelei 31,709,480 - X 31,133,176
Active financiare disponibile pentru
vnzare
454,9005 + X 5,125,309

PASIV
Scade valoarea depozitelor interbancare i cresc mprumuturile atrase:
Depozite interbancare (Y): 254,190

Depozite interbancare 4,215,258 - Y 3,961,068
mprumuturi atrase 5,557,607 + Y 5,811,797

5.4. Modificarea valorii de pia a capitalului ca urmare a creterii ratei dobnzii pe pia cu
un punct procentual.
rp = 1,75%
r = 1%
Total Activ = 48,890,580
D GAP = -0,0221
CPR =
1
1+1,75%
1% 48,890,580 (0,0221) = 10,660 u.m.
Capitalul crete cu 10,660 uniti monetare la o cretere a ratei dobnzii de pia cu 1 punct
procentual.



Bibliografie:

Gestiune i audit bancar , V. Dedu
Strategii i instrumente de administrare a riscurilor bancare, B. Moinescu, A. Codirlau
Econometrie aplicat utiliznd E-Views, A. Codirlau, 2007
http://www.bnro.ro/Baza-de-date-interactiva-604.aspx
http://ww.brd.ro/stiri/raportul-anual







































ANEXA BILANT