Universitatea Valahia din Trgovite Facultatea de tiine Economice Specializarea Finane-Bnci

Sisteme de transferuri electronice de fonduri folosite n prezent n Romnia

Profesor coordonator, Lect. Dr. V. Drgoi Student, Ana-Maria Drmbu Anul III, grupa 1
Trgovite 2012
1

Cuprins
Cuprins......................................................................................................................... 2 Cuvinte cheie............................................................................................................... 3 Obiective...................................................................................................................... 3 Scopul studiului............................................................................................................ 3 Introducere.................................................................................................................. 4 Partea teoretic........................................................................................................... 6 Principalele faciliti oferite de SEP sunt:..................................................................7 Componentele Sistemului Electronic de Pli............................................................8 Sistemul ReGIS...................................................................................................... 9 Sistemul SENT.................................................................................................... 13 Sistemul SaFIR....................................................................................................15 Studiu de caz: Evoluia sistemului SaFIR....................................................................22 Aspecte generale....................................................................................................22 Participani la sistemul SaFIR..................................................................................23 Valoarea nominal a emisiunilor n circulaie.........................................................23 Operaiuni decontate n sistemul SaFIR..................................................................24 Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic i mare valoare.................26 Faciliti pentru managementul lichiditii.............................................................28 Disponibilitatea sistemului......................................................................................28 Dezvoltri ale sistemului n anul 2011....................................................................28 Proiecte n derulare.................................................................................................29 Concluzie................................................................................................................... 31 Bibliografie................................................................................................................. 32

Cuvinte cheie
- transfer electronic; - SWIFT; - TARGET; - Eurogiro; - Western Union; - MoneyGram; - Sistemul ReGIS; - Sistemul SENT; - Sistemul SaFIR;

Obiective

1. Evidenierea caracteristicilor privind Sistemul electronic de pli n Romnia.

2. Cunoaterea facilitilor oferite de Sistemul electronic de pli n Romnia. 3. Cunoaterea componentelor Sistemul electronic de pli n Romnia. 4. Evidenierea metodelor si a tehnicilor utilizate n cadrul Sistemelor ReGIS, SENT, SaFIR. 5. Urmrirea evoluiei Sistemului ReGIS n ultimii trei ani.

Scopul studiului

Scopul acestui studiu este de a evidenia caracteristicile Sistemului electronic de pli din Romnia, facilitile pe care acesta le ofer, precum i care sunt elementele care l compun. De asemenea, n cadrul acestui proiect, am urmrit modalitile i tehnicile utilizate n sistemele ReGIS, SENT i SaFIR.

Introducere

Sistemul de transferuri electronice de fonduri este un ansamblu de tehnici informatice i electronice care permite schimbul de fonduri ntre parteneri, prin intermediul bncilor i a unor sisteme speciale de transfer, ntr-un timp foarte scurt. nca din deceniul 19601970 au aprut unele inovaii tehnologice care permiteau legturi ntre locaii foarte ndeprtate de pe glob, ceea ce a permis apariia mai nti a transferului electronic de fonduri i apoi a plilor electronice. n locul instrumentelor de plat clasice au nceput s circule mesaje privind plile, cu informaiile necesare referitoare la moned, sum, parteneri, bnci, precum i alte informaii specifice. Modalitatea electronic de transfer al fondurilor a determinat i anumite modificri organizatorice n cadrul bncilor prin crearea de compartimente specializate n transferuri de fonduri, cri de plat, pli ctre persoane fizice, apariia unor noi servicii bazate pe aplicaii bancare electronice. Din considerente privind riscurile pe care le implic, dar i din raiuni practice, transferurile electronice interbancare se difereniaz, n primul rnd, n funcie de valoarea transferurilor, astfel: transferuri de valori mari (SWIFT i TARGET); transferuri de valori mici (Eurogiro, Western Union, MoneyGram). ntre transferul de valoare mic i cel de valoare mare, elementul principal de deosebire este riscul diferit pe care aceste transferuri l implic i implicit costurile diferite determinate de securitatea sistemului. Transferul de mare valoare este o noiune care acoper nu numai valoarea unitar mare, dar i pe acela de transfer urgent i este specific transferurilor interbancare (pe plan intern i n strinatate n valute convertibile). Studiul relaiei dintre valoarea i numrul transferurilor ntr-un mediu economic statistic conduce la concluzia c cu ct valoarea unui transfer crete cu att scade frecvena apariiei acestuia. Transferul fondurilor s-a realizat de-a lungul timpului prin mai multe modaliti n funcie de tehnologia de comunicaii folosit n perioada respectiv. Prima modalitate a fost transferul letric (prin pot) al documentelor de plat prin reeaua mijloacelor de transport folosit - main, tren, avion. n practica bancar, acest tip de transfer este cunoscut sub abrevierea MT (Mail Transfer) sau AMT (Air Mail Transfer). Dup descoperirea telegrafiei s-a introdus transferul telegrafic, abreviat TT (Telegraph Transfer) care se folosete i astzi pe plan intern. Prin acest
4

procedeu s-a trecut la circulaia informaiei sub forma de mesaj n locul documentelor pe suport hrtie. Progresele din informatic i comunicaii au permis apariia transferului SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), cel mai modern i rapid sistem cunoscut, de origine european, dar care are reele pe plan mondial. Procedeul TARGET a aprut odata cu introducerea monedei unice euro. Acesta a fost creat s rspund cerinelor de politic monetar ale Bncii Centrale Europene i s fie conectat la sistemele naionale de pli din rile membre. Are ca scop s asigure efectuarea plilor ntre bncile centrale europene, pe baz brut i n timp real, indiferent de sistemul folosit n fiecare ar i minimizarea riscului de neplat pn aproape la dispariie. EUROGIRO este o form de transfer de fonduri pe plan internaional, intre organizatii postale, dar sunt acceptate si institutii de credit si alte organizatii interesate in astfel de transferuri. Western Union si MoneyGram din SUA se folosesc n domeniul serviciilor pentru populaie (retail banking). Acestea au fost determinate de circulaia forei de munc din rile mai puin dezvoltate ctre cele avansate, de plecarea la studii a tinerilor i de extinderea relaiilor ntre familii. Majoritatea acestor fonduri se transfer de ctre persoanele care lucreaz, temporar, n alte ri. Acestea sunt persoane cu venituri modeste, care nu au conturi n banc i care doresc ca economiile lor s ajung ct mai repede la famiile din ara de reedin.

Partea teoretic

Transferul de fonduri efectuat de o banc constituie orice operaiune rezultat n urma unei tranzacii comerciale, necomerciale sau financiare realizate de o unitate bancar pentru contul unui client al su sau n nume propriu. Acest transfer are la baz o plat fr numerar, care reprezint orice plat efectuat prin dispoziie, cesiune, viramente. Transferurile de fonduri fr numerar se concretizeaz, din punct de vedere al tehnicii i evidenei bancare, n virri de sume dintr-un cont n altul, ca urrnare a livrrilor de mrfuri, executrilor de lucrri, prestarilor de servicii sau stingerea altor drepturi de crean. n cadrul acestor transferuri de sume intervine pe de o parte pltitorul, iar pe de alt parte beneficiarul (cel ce ncaseaz creana). ncasrile i pltile fara numerar, n practica bancar opereaz sub denumirea de operaiuni de viramente sau decontri. Sistemul electronic de pli (SEP) a fost implementat printr-un proiect finanat n comun de Uniunea European prin programul PHARE i de comunitatea bancar din Romnia, prin intermediul STFD - TRANSFOND S.A. . Implementarea sistemului a fost asigurat de o echip mixt format din 46 de specialiti ai Bncii Naionale a Romniei i ai STFD - TRANSFOND S.A. Proiectul a constat n: dezvoltarea programelor informatice i a interfeelor aferente sistemelor ReGIS (RTGS), SENT (ACH) i SaFIR (GSRS); achiziionarea i amenajarea sediilor primar i secundar ale Sistemului Electronic de Pli; implementarea reelelor de comunicaii SWIFT i VPN; achiziionarea, instalarea i configurarea echipamentelor;
6

 elaborarea reglementrilor i legislaiei aferente funcionrii Sistemului Electronic de Pli; instruirea operatorilor Sistemului Electronic de Pli din sistemul bancar.

Principalele faciliti oferite de SEP sunt:

a) Reducerea perioadei de procesare i decontare a ordinelor de plat de mic valoare. Odat cu implementarea noului sistem electronic viteza cu care plile interbancare sunt procesate crete semnificativ. Fa de momentul recepionrii n SEP, decontarea final poate avea loc ntr-un interval de timp de ordinul secundelor (ReGIS i SaFIR) sau orelor (SENT). Mai exact, transferul fondurilor aferente din contul bncii pltitorului n contul bncii beneficiarului are loc: n timp real (imediat ce sunt primite de la participantul iniiator) n cazul sistemelor ReGIS la maximum 2 ore de la recepionarea lor n SENT (dup compensare). Practic, sistemul

i SaFIR; SENT permite ca un ordin de plat prezentat de un client la banc la primele ore ale dimineii, s fie transmis n aceeai zi spre decontare, iar banca beneficiar ar trebui s poat pune la dispoziia clientului su suma de bani n cauz pan la sfritul zilei bancare. b) Disponibilitate ridicat a sistemului. Intervalul de timp n care aplicaiile SEP sunt disponibile participanilor a fost mrit considerabil fa de perioada anterioar. n plus, prin cele trei edine de compensare zilnice i extinderea semnificativ a programului de funcionare al SENT posibilitatea de a efectua pli pe parcursul zilei a fost extins. Aplicaiile SEP pot fi configurate astfel nct s asigure i o mai mare disponibilitate zilnic, dac piaa va solicita acest lucru. c) Securitatea datelor Este asigurat un nivel ridicat de securitate a datelor prin utilizarea unei infrastructuri cu chei publice (PKI); pentru asigurarea i verificarea autenticitii iniiatorului sunt folosite certificate digitale emise de o autoritate de certificare autorizat. d) Reducerea ponderii proceselor manuale n procesarea plilor

Prin introducerea SEP a fost redus riscul apariiei de erori de natur uman, toate procesele (cu excepia operaiunilor de administrare a aplicaiilor i a cclor n cazuri dc urgen) fiind automatizate. Numrul de persoane implicate n manipularea instrumentelor pe suport hrtie a sczut semnificativ. e) Reducerea costurilor i comisioanelor de procesare Transmiterea i procesarea electronic a instruciunilor de plat determin o reducere a numrului angajailor implicai n procesarea instruciunilor i o scdere a costurilor cu personalul la nivelul bncilor i al TransFond. De la intrarea n funciune a Sistemului Electronic de Pli, TransFond a redus comisioanele, gradual, n trei trepte, comisioanele percepute bncilor i celorlali participani la SEP astfel nct, n prezent acestea au ajuns la 1/3 din nivelul practicat n cazul sistemului pe hrtie. f) Facilitarea apariiei unor noi produse i servicii bancare Un exemplu relevant n acest sens l constituie debitul direct interbancar, care este utilizat pe scar larg n rile dezvoltate pentru o serie ntreag de operaiuni, cum ar fi cele de pli ale facturilor la utiliti sau ale ratelor la credite.

Componentele Sistemului Electronic de Pli

Componentele Sistemului Electronic de Pli au intrat n funciune ncepnd cu al doilea trimestru al anului 2005 i acestea sunt:

sistemul ReGIS (acronim de la Romanian Electronic Gross Interbank Settlement) - sistemul cu

decontare pe baz brut n timp real;

sistemul SENT (Sistemul Electronic cu decontare pe baz Net administrat de TRANSFOND

S.A.) casa de compensare automat;

sistemul SaFIR (Settlemcnt and Financial Instruments Registration) - sistemul de depozitare i

decontare a operaiunilor cu titluri de stat. Intrarea n funciune a noului sistem electronic de pli a dus la o mai bun administrare a riscurilor i lichiditilor, creterea eficienei i operativitii activitii de pli, precum i a gradului de securizare al tranzaciilor interbancare.
8

Este de remarcat c implementarea Sistemului Electronic dc Pli a creat posibilitatea procesrii integrate a plilor de la iniiator la beneficiar i astfel a generat un proces de reform a sistemelor de pli ale instituiilor de credit, prin automatizarea procesrii plilor i ncheierea unor convenii tehnice ntre o parte dintre participani.

Sistemul ReGIS
Sistemul ReGIS este unul dintre cele mai modeme sisteme de acest tip, fiind conceput astfel nct s respecte practicile i standardele europene i internaionale i s rspund obiectivelor avute n vedere de ctre Banca Naional a Rornniei n implementarea acestuia, i anume: - Existena unui sistem de pli compatibil cu cele similare din UE; - Reducerea perioadei de decontare a instrumentelor de plat; - Eficientizarea operaiunilor de pli; - Fumizarea de mijloace adecvate pentru mbuntirea managementului lichiditilor i diminuarea riscurilor financiare; - Reducerea costurilor; - Eliminarea operaiunilor manuale; - Facilitarea implementrii politicii monetare a bncii centrale. Sistemul ReGIS, intrat n funciune la data de 8 aprilie 2005 n baza principiilor elaborate de SEBC (Sistemul European al Bncilor Centrale) incluse n modelul CPSS_ WGPS care este interfaat de SWIFT cu Banca Central European (BCE) printr -un sistem tehnic nurnit Interbanking rezultnd TARGET. Acest sistem asigur decontarea pe baza brut i n timp real a tuturor plilor de mare valoare (peste 50 000 RON) sau urgente n lei ale instituiilor de credit, n nurne i pe cont propriu sau pe contul clienilor, precurn i a plilor n lei rezultate n mod direct din sau efectuate n legatur cu decontarea final a poziiilor nete provenite de la sistemele cu decontare pe baz net i a transferurilor de fonduri aferente operaiunilor cu instrumente financiare.
9

Participanii la ReGIS: instituii de credit; Banca Naional a Romniei; Trezoreria Statului; organizaii prestatoare de servicii de compensare sau decontare i care sunt supravegheate de o

autoritate monetar (Depozitarul Central S.A., VISA Europe i MasterCard International). n ceea ce privete participarea Trezoreriei Statului la sistemul ReGIS, este de precizat faptul c, odat cu implementarea sistemului electronic de pli, a fost eliminat tratamentul preferenial acordat acestei instituii n cadrul vechiului sistem de pli, Trezoreria Statului avnd n prezent aceleai drepturi i obligaii ca i ceilali participani la sistem, la nivelul Trezoreriei Statului, fiind dezvoltat o reea intern ntre trezorerii i un sistem STP (Straight Through Processing) care permite procesarea automat a plilor acesteia la nivel central. Fiecare participant la sistemul ReGIS (cu excepia sistemelor de compensare i de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare) are deschis un cont de decontare n sistem, prin intermediul cruia se efectueaz toate transferurile de fonduri aferente instruciunilor de plat iniiate i recepionate de acesta. Principalele funcionaliti ale sistemului ReGIS n sistemul ReGIS sunt procesate i decontate definitiv urmtoarele instruciuni de plat: instruciuni de plat de tip transfer credit aferente plilor de mare valoare sau urgente iniiate de participani;

instruciuni de plat pentru decontarea poziiilor nete rezultate din sistemele de compensare. Sistemul ReGiS asigur decontarea poziiilor nete multilaterale calculate de sistemul SENT, a poziiilor nete multilaterale din sistemul SaFIR, decontarea pe baz brut a instruciunilor dc plat iniiate de sistemul SaFIR, a poziiilor nete

10

multilaterale din cadrul instruciunilor de plat iniiate de organizaiile participante n ReGIS care furnizeaez servicii de decontare sau compensare. instruciuni de plat pentru decontarea fondurilor aferente operaiunilor cu instrumente financiare i decontarea instruciunilor "livrare contra plat" (DvP- delivery versus payment) pe baz brut, n timp real, pentru operaiunile cu titluri de stat i instruciuni pe baz brut emise de alte sisteme de valori mobiliare; instruciuni de plat aferente anumitor operaiuni efectuate de BNR.

Etapele parcurse n procesarea unei instruciuni de plat n sistemul ReGIS sunt urmtoarele: 1. Iniierea, respectiv transmiterea instruciunii de plat de ctre participant sistemului ReGIS;
2. Validarea, respectiv aplicarea de ctre sistemul ReGIS a unei serii de proceduri

operaionale asupra instruciunii respective, al cror scop este validarea acesteia; 3. Acceptarea tehnic, respectiv momentul din care, dat fiind faptul c instruciunea de plat a fost validat cu succes, sistemul consider instruciunea ca fiind intrat n sistem; 4. Verificarea disponibilitii fondurilor n contul/conturile de decontare i introducerea instruciunii de plat n coada de ateptare dac nu exist suficiente disponibiliti n contul/conturile de decontare; 5. Acceptarea instruciunii de plat spre decontare de ctre ReGIS, dac exist suficiente fonduri disponibile n contul/conturile de decontare, care s permit efectuarea decontrii;

11

6. Decontarea imediat. Acceptarea spre decontare este urmat imediat de

decontarea necondiionat i irevocabil, adic definitiv (final), respectiv pltitorul este debitat i beneficiarul este creditat. Gradul de eficien al sistemului Sistemul ReGIS poate procesa i deconta un numr de cel puin 30 000 de instruciuni de plat pe zi i poate asigura procesarea far ntreruperi a instruciunilor de plat n orele de vrf ale unei zile de operare, respectiv cel puin 40 la sut din volumul zilnic n interval de o or. Instruciunile de plat acceptate n sistem sunt procesate cronologic, conform principiului FIFO (primul intrat, primul ieit). Din punct dc vedere al numrului de participani n sistem sau al numrului de conturi de decontare gestionate n cadrul sistemului ReGIS nu exist limitri de ordin tehnic. Banca Naional a Romniei va aciona n mod susinut n sensul diminurii nivelului comisioanelor percepute participanilor pentru serviciile oferite prin sistemul ReGIS, n vederea creterii eficienei sistemului de pli, alinierii comisioanelor la nivelul celor practicate de bncile centrale din statele membre ale Uniunii Europene i reducerii costurilor intermedierii financiare. Fa de alte sisteme cu decontare pe baz brut n timp real din Uniunea European, n Romnia, n prezent, nu se percep comisioane pentru accesul i participarea la sistem. Principalele avantaje de care clienii instituiilor de credit beneficiaz ca urmare a implementrii sistemului ReGIS sunt mbuntirea calitii serviciilor de pli n sensul reducerii perioadei dintre momentul ordonrii plii i cel al recepionrii fondurilor de ctre beneficiarul plii, creterea vitezei de circulaie a fondurilor i a eficienei i siguranei transmiterii acestora, precum i reducerea costurilor aferente.

12

Sistemul SENT
La data de 13 mai 2005, a intrat n funciune sistemul SENT, casa de compensare automat (ACH), care a preluat procesarea tuturor ordinelor de plat interbancare. Sistemul, deinut i operat de TransFond, proceseaz automat plile de mic valoare. SENT este un sistem electronic de compensare multilateral a plilor, care asigur schimbul de instruciuni de plat de mic valoare ntre participani (respectiv instruciuni tip transfer credit i direct debit sub 50 000 RON), calculeaz poziiile nete multilaterale ale participanilor la sistem i iniiaz automat decontarea n sistemul ReGIS a unei instruciuni de decontare pe baz net (IDN - instruciune de plat pentru decontarea poziiilor nete) la sfritul fiecrei sesiuni de compcnsare, asigur gestionarea automat a garaniilor pentru decontare (prin intermediul interfeelor automate cu sistemele ReGIS i SaFIR). De asemenea, sistemul SENT asigur informarea participanilor privind stadiul procesrii instruciunilor transmise de participani i evoluia poziiilor nete ale acestora pe parcursul sesiunii de compensare. Importana pentru economie a acestui sistem este dat de faptul c este singurul sistem de pli de mic valoare din ar, iar imposibilitatea de funcionare a acestuia ar impune procesarea tuturor plilor de mic valoare prin sistemul ReGIS n condiii similare plilor urgente (respectiv costuri crescute) i cu riscul ncrcrii excesive a sistemului ReGIS, peste limitele maxime de procesare. Sistemul efectueaz n prezent trei sesiuni de compensare pe zi, compensarea instruciunilor acceptate n sistem fiind asigurat prin existena garaniilor sub form de fonduri i/sau titluri de stat n sistemele ReGIS i SaFIR, cu care sistemul SENT este interconectat prin interfee automate. Sistemul SENT poate procesa pe parcursul zilei de operare cel puin 250 000 instruciuni de plat i poate s asigure procesarea normal n perioada de vrf, respectiv a cel puin 40 la sut din volumul zilnic de operaiuni ntr-un interval de o or. Zilele de operare ale sistemului SENT sunt aceleai ca pentru sistemul ReGIS. ncepnd cu data de 10 octombrie anul 2008 o nou aplicaie SENT asigur procesarea electronic a plilor aferente instrumentelor de plat de debit pe suport hrtie (cecuri, cambii, bilete la ordin). La sistemul SENT pot participa:
13

instituii de credit, autorizate conform legii s funcioneze pe teritoriul Romniei; Banca Naional a Romniei; Trezoreria Statului. Pentru a fi participant, instituia solicitant trebuie s dein un cont curent deschis

n evidenele BNR i un cont de decontare deschis pe numele su n sistemul ReGIS. Participanii se vor conecta fie de la punctul de conectare principal fie de la cel secundar, dup caz. Conexiunea principal va fi realizat de la un punct unic din reeaua teritorial a participantului (de exemplu, sediul central). Sistemul SENT asigur un numr important de faciliti de pregtire a fiierelor, de transmitere, administrare, monitorizare i informare pentru participani i TransFonD. Faciliti de:

pregtire a fiierelor n formatul acceptabil, de semnare a fiierelor, de transmitere a fiierelor la sistemul central SENT. Instrumente de administrare a parametrilor sistemului (orarul, calendarul, perioadele aferente procesrii instruciunilor de debit direct) disponibile administratorului sistemului.

Administrarea detaliilor privind participanii i utilizatorii, precum i drepturile de acces ale acestora n sistemul SENT (profile).

Instrumente de raportare a datelor zilei curente i a celor istorice (pna la cel puin 65 de zile lucrtoare n urm).

Instrumente de interogare privind nivelul garaniilor, stadiul procesrii instruciunilor transmise de participani, evoluia poziiilor nete ale acestora pe parcursul sesiunilor de compensare;

14

Sistemul SaFIR
Cea de a treia component a sistemului - sistemul de procesare a operaiunilor cu titluri de stat, SaFIR - a intrat n funciune n luna octombrie 2005. SaFIR, sistemul de nregistrare i decontare a operaiunilor cu titlurile emise de Ministerul Finanelor Publice i gestionate de banca central n calitate de agent al acestuia, este deinut i operat de Banca Naional a Romniei. Numrul i valoarea operaiunile procesate de acest sistem sunt nc reduse, dar sistemul este important prin suportul pe care l acord celorlalte dou sisteme de pli interbancare, prin gestiunea garaniilor aferente decontrilor. n data de 3 octombrie 2005 a fost lansat i cea de-a treia component a sistemului electronic de pli - SaFIR - care asigur depozitarea i decontarea operaiunilor cu titluri de stat. Pentru banca central, importana acestui sistem rezid din interaciunea pe care acesta o are cu celelalte sisteme de pli, precum i din rolul pe care l au instrumentele emise de Ministerul Finanelor Publice n operaiunile de politic monetar. Sistemul SaFIR, asigur att depozitarea de instrumente financiare, ct i decontarea pe baz brut n timp real n banii bncii centrale a operaiunilor cu instrumentele financiare depozitate. n acest sens, sistemul dispune de funcionaliti de gestionare a emisiunilor de instrumente financiare, de administrare a conturilor, de gestionare a evenimentelor de plat aferente emisiunilor n circulaie, de reconciliere, precum i de evaluare zilnic a emisiunilor. La dezvoltarea noului sistem de depozitare i decontare a instrumentelor financiare SaFIR, Banca Naional a Romniei a avut n vedere urmtoarele obiective: creterea vitezei de decontare i asigurarea finalitii decontrii, sigurana i stabilitatea pieei titlurilor de stat, ndeplinirea cerinelor de securitate, eficien i accesibilitate, asigurarea cadrului pentru implementarea eficient a politicii monetare i, nu n ultimul rnd, stabilitatea financiar. Avnd n vedere importana sistemului SaFIR, Banca Naional a Romniei este administratorul i operatorul acestuia, calitate n care gestioneaz i monitorizeaz funcionarea sistemului, autorizeaz participarea n sistem, administreaz conturile de titluri de stat ale participanilor, stabilete i modific regulile de sistem i documentaia aferent acestuia, urmrete respectarea regulilor dc ctrc participani i aplic sanciuni n cazul nclcrii lor.

15

Rolul societii comerciale TRANSFOND S.A. n cadrul infrastructurii sistemului SaFIR const n prestarea serviciilor de operare tehnic i a celor de operare funcional n numele Bncii Naionale a Romniei. Instruciunile procesate n cadrul sistemului vor fi transmise de participani ctre acesta printr-unul din mijloacele de comunicare : suport hrtie, reeaua SWIFT i reeaua proprietar a TRANSFOND S.A.. Etapele procesrii instruciunilor n cadrul sistemului sunt: -transmiterea mesajelor de ctre participani; -validarea mesajelor recepionate; -operaiunea de matching; -verificarea disponibilitii titlurilor de stat n contul de eviden i rezervarea acestora nvederea decontrii; -decontarea instruciunilor n cadrul sistemului; -transmiterea notificrilor de confirmare a efecturii decontrii finale n sistem sau de anulare a instruciunilor participanilor nedecontate pn la Momentul Limit. Participani la sistem sunt: Instituiile de credit. Banca Naional a Romniei Ministerul Finanelor Publice. Societile de servicii de investiii admise pe piaa primar i/sau secundar administrat de Banca Naional a Romniei. n conformitate cu prevederile legale aplicabile, administratorul sistemului poate admite, dup o evaluare individual, participarea n sistem, prin semnarea contractului de participare, a unor instituii care fac parte dintr-una din urmtoarele categorii:

16

Instituii dc credit i societi de servicii de investiii financiare, altele dect cele menionate mai sus;

Entiti de drept public care nu se ncadreaz n prevederile de la primul paragraf al acestei seciuni;

Operatori de sistem, ageni de decontare sau contrapri centrale din cadrul sistemelor de compensare pentru tranzaciile cu titluri de stat. Conform reglementarilor n vigoare, participanii la sistem au una din urmtoarele

caliti: Dealer primar; Intermediar pe piaa secundar; Participant pe piaa secundar administrat de Banca Naional a Romniei care tranzacioncaz numai n nume i pe cont propriu; Emitent; Banc central; Sistem de tranzacionare a titlurilor de stat (ex. BVB) Modificarea calitii se va nregistra de ctre administratorul sistemului SaFIR fie la notificarea participantului fie la notificarea autoritii de supraveghere i produce efecte asupra conturilor deschise pe numele participantului n SAFIR dup caz, n conformitate cu reglementrile n vigoare. n afara participanilor menionai mai sus, pot avea acces la anumite servicii oferite dc sistem i alte entiti. n acest sens, acestea vor semna un contract cu administratorul de sistem, conform serviciilor prestate. Sistemele de pli care asigur compensarea fondurilor, inclusiv cele aferente operaiunilor cu instrumente financiare vor beneficia de serviciile sistemului SaFIR, sub rezerva semnrii unui contract cu administratorul de sistem. Banca central, n calitatea sa de

17

administrator al sistemului, deschide conturi de eviden a titlurilor de stat pe numele fiecrui participant. n sistem pot fi deschise urmtoarele tipuri de conturi de eviden a titlurilor de stat:

contul n nume propriu (0): este contul de eviden a titlurilor de stat deschis pe numele participantului, n care sunt evideniate titlurile de stat aflate n proprietatea acestuia;

contul cumulat dc clieni (1): este contul de eviden a titlurilor de stat deschis pe numele participantului n care sunt evideniate titlurile de stat aflate n proprietatea clienilor si, persoane fizice i/sau juridice, rezidente sau nerezidente;

contul via dealer (2): este contul de eviden a titlurilor de stat deschis pe numele participantului dealer primar n care sunt evideniate titlurile de stat adjudecate pe piaa primara de clienii si, intermediari ai pieei secundare i/sau participani n sistemul SaFIR care efectueaz operaiuni cu titluri de stat exclusiv n nume i pe cont propriu;

contul de emitent (9): este contul de eviden a titlurilor de stat deschis pe numele emitentului n care sunt evideniate titlurile de stat emise de acesta; Tipologia operaiunilor procesate de SaFIR

Sistemul SaFIR proceseaz: 1) operaiuni derulate de participani n relaie cu emitentul decontarea rezultatelor pieei primare; pli de dobnd i/sau cupon; rscumprri pariale/opionale/totale.

2) operaiuni derulate ntre participani pc piaa secundar tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie financiar, contracte de repo, transferuri de portofoliu.
18

Funcionalitile sistemului SaFIR In calitate de sistem de depozitare i decontare, SaFIR prezint urmtoarele funcionaliti : 1. Sistem modern de gestionare a riscurilor Primul mecanism de gestionare a riscurilor aferente operaiunilor cu instrumente financiare l reprezint, din punct de vedere al importanei, principiul de decontare livrare contra plat". Sistemul aplic principiul livrare contra plat (DvP - Delivery versus Payment), n conformitate cu recomandrile CPSS (Committee on Payment and Settlement Systems), astfel: Sistemul asigur faptul c debitarea conturilor de eviden a titlurilor de stat are loc dac i numai dac Sistemul primete confirmarea decontrii fondurilor, garantnd Participanilor decontarea reciproc a fondurilor i a titlurilor de stat.

n cazul operaiunilor de pia primar i secundar derulate cu titluri de stat

denominate n lei, confirmarea decontrii fondurilor este transmis de ctre sistemul ReGIS, ca rspuns la solicitarea adresat acestuia de ctre sistemul SaFIR cu privire la debitarea contului de decontare al Participantului pltitor. n ceea ce privete operaiunile derulate cu titluri de stat denominate n valut, pentru operaiunile de pia primar, confirmarea decontrii fondurilor este transmis de banca central, n calitatea acesteia de agent de decontare al statului, iar pentru operaiunile de pe piaa secundar, confirmarea decontrii fondurilor este transmis direct de ctre Participantul vnztor. Implementarea acestuia se concretizeaz, la nivelul sistemului, prin interdependena ntre transferul de fonduri i cel de instrumente financiare. Astfel, transferul final al instrumentelor financiare are loc dac i numai dac arc loc transferul final al fondurilor. Un mijloc de reducere a riscului l reprezint nsui modelul de decontare n timp real prin eliminarea timpului suplimentar de procesare, limitndu-sc riscul apariiei unor evenimente de natur s mpiedice derularea cursiv a procedurii de decontare. De asemenea, decontarea pe baz brut diminueaz considerabil incertitudinile de natur legal i operaional,
19

precum i impactul unui eventual eec n decontare asupra celorlali participani, aspecte aferente unui sistem de decontare pe baz net. Alturi de principalele mecanisme descrise mai sus se adaug plafoanele de decontare pentru participanii care nu au cont de decontare n sistemul ReGIS, sistemul de management al cozilor de ateptare pentru instruciunile de decontare i procedura de deblocare a acestora. 2. Faciliti pentru managementul lichiditilor: Banca central acord faciliti de lichiditate pe parcursul zilei pentru participanii la sistemul de decontarc de mare valoare, n conformitate cu cerinele prevzute de standardele Bncii Centrale Europene. Instituiile de credit participante la sistemul SaFIR au posibilitatea de a-i procura de la Banca Naional a Romniei lichiditatea necesar pe parcursul zilei, n vederea continurii decontrilor n acest sistem prin operaiuni repo derulate cu active eligibile pentru tranzacionare. 3. Finalitate n cursul zilei Prin finalitatea decontrii se definete momentul n care transferul de titluri i cel de fonduri devin irevocabile i necondiionate. Finalitatea n cursul zilei presupune c transferul irevocabil i necondiionat al titlurilor i al fondurilor se poate realiza de mai multe ori pe parcursul unei zile de operare. Decontarea operaiunilor de politic monetar, furnizarea de lichiditate n cursul zilei, interaciunea n timp real cu alte sisteme de pli, dar i asigurarea decontrii tranzaciilor transfrontaliere, prccum i utilizarea transfrontalier a colateralului pentru operaiunile de politic monetar ale Sistemului European al Bncilor Centrale - SEBC au reprezentat argumente pentru dezvoltarea unei infrastructuri legale, tehnice i operaionale prin carc s se asigure finalitatea n cursul zilei. n cazul sistemului SaFIR, finalitatea n cursul zilei este asigurat din punct de vedere operaional prin nsui mecanismul de decontare brut n timp real, iar din punct de vedere

20

legal, prin prevederile Legii nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i prin regulile sistemului. 4. Nivel ridicat de automatizare i standardizare Avnd n vedere practicile curente privind crcterca gradului dc standardizare a informaiilor transmise, precum i evoluiile n plan internaional n domeniul sistemelor de decontare a instrumentelor financiare, noul sistem permite prelucrarea automat (STP) a instruciunilor de dccontare i, implicit, creterea eficienei prin diminuarea riscurilor operaionale i a timpului de decontare. Totodat, tendina manifestat la nivel mondial este aceea de nlocuire total a documentelor transmise pe suport hrtie cu cele transmise electronic, n scopul asigurrii condiiilor pentru creterea vitezei de procesare a documentelor i a eficicnci sistemelor dc procesare. In ceea ce privete sistemul SaFIR, circuitul de documente pc suport hrtie aferent operaiunilor zilnice cu instituiile dc credit, cu Ministerul Finanelor Publice, precum i cu alte direcii din cadrul Bncii Naionale a Romniei a fost nlocuit cu circuitul fiierelor electronice. 5. Gam larg de operaiuni La dezvoltarea noului sistem s-au avut n vedere att activitatea curent pe piaa secundar, ct i tendinele n plan internaional. Prin urmare, gama operaiunilor pe care le pot derula participanii s-a diversificat, iar modul de procesare a acestora prezint un nivel ridicat de automatizare. Sistemul proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul (decontarea rezultatelor pieei primare, pli dc dobnd i/sau cupon, rscumprri pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar (tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie financiar, operaiuni repo, transferuri de portofoliu). Toate operaiunile enumerate prezint un nivel ridicat de inovaie pentru piaa local. 6. Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic i mare valoare Importana sistemului SaFIR rezid i din rolul accstuia n cadrul sistemului electronic de pli prin suportul pe carc l acord celorlalte dou componente ale sistemului elcctronic de pli. Acesta se concretizeaz n posibilitatea participanilor de a constitui garanii n
21

timp real pentru asigurarea dccontrii poziiilor nete aferente participrii la sistemele de pli care asigur compensarea fondurilor, poziii a cror decontare se realizeaz n sistemul ReGIS. Interfeele ntre cele trei sisteme permit fluxuri de comunicaii n timp real prin intermediul crora sunt transmise datele aferente garaniilor constituite de participani 7. Eficiena i disponibilitatea sistemului Unul dintre aspectele avute n vedere n evaluarea eficienei sistemului l reprezint performanele tehnice pe care acesta le poate susine. Din acest punct de vedere, sistemul SaFIR dispune de resurse pentru a deconta 1 500 tranzacii pe zi, cu posibilitatea extinderii capacitii de procesare cu nc 50% n perioadele de vrf ale zilei dc operare, capacitatea de procesare a acestuia poate susine 40 la sut din volumul maxim posibil programat. Din punct de vedere al numrului de participani n sistem sau al numrului de emisiuni gestionate, nu exist limitri de ordin tehnic. Pe ntreaga perioad de funcionare a sistemului, participanilor le este asigurat accesul n timp real la toate informaiile referitoare la emisiuni i la tranzacii. Din acest punct dc vedere, timpul dc rspuns la interogrile/instruciunile adresate de participani este proiectat n medie la dou secunde, iar maximumul nu depete zece secunde. i n cazul acestui sistem, principiile care stau la baza politicii de comisionare urmresc recuperarea costurilor pe care le implic operarea sistemului. Banca Naional a Romniei, n calitate de administrator al sistemului, poate aplica reduceri ale comisioanelor pe diferite trepte, n funcic de volumul instruciunilor procesate i/sau decontate n SaFIR. De asemenea, se poate aplica o comisionare stimulativ pentru a ncuraja comportamentul disciplinat al participanilor, cum ar fi transmiterea instruciunilor n anumite intervale orare.

Studiu de caz: Evoluia sistemului SaFIR

Aspecte generale
Sistemele de depozitare i decontare pentru instrumente financiare sunt componente
22

de importan major ale infrastructurii pieelor financiare. Pentru banca central, importana sistemului de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente financiare (SaFIR), rezid n interaciunea pe care acesta o are cu sistemele de pli, precum i n rolul pe care aceste instrumente l dein n cadrul operaiunilor de politic monetar.

Participani la sistemul SaFIR

La sfritul anului 2011, n sistemul SaFIR erau nregistrai ca participani un numr de 36 de instituii financiare, dintre care 12 intermediari primari, 12 intermediari secundari i 12 non-intermediari. La sfritul anului 2010, n sistemul SaFIR erau nregistrate ca participani 37 de instituii financiare, dintre care 12 intermediari primari, 13 intermediari secundari i 12 non-intermediari.

Valoarea nominal a emisiunilor n circulaie

n anul 2011, valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei, depozitate n sistemul SaFIR, a crescut fa de sfritul anului 2010, ca urmare a revitalizrii pieei primare a titlurilor de stat i a plasrii de noi emisiuni benchmark, dar i a redeschiderii emisiunilor benchmark afl ate n circulaie. Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei aflate n circulaie la sfritul anului 2011 a fost de 68 523,50 milioane lei, nregistrndu-se o cretere de aproximativ 33 la sut fa de finele anului 2010, n timp ce valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n euro a fost de 3 962,15 milioane euro, mai mare cu circa 3,35 la sut fa de sfritul anului 2010.
23

n anul 2010, valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei, depozitate n sistemul SaFIR, a crescut fa de sfritul anului 2009, ca urmare a revitalizrii pieei primare a titlurilor de stat i plasrii de noi emisiuni benchmark, dar i a redeschiderii emisiunilor benchmark aflate n circulaie. Valoarea nominal a titlurilor de stat aflate n circulaie la sfritul anului 2010 a fost de 51 649,64 milioane lei, nregistrndu-se o cretere de aproximativ 43 % fa de sfritul anului 2009. De asemenea, n anul 2010 a fost lansat o emisiune de obligaiuni de stat cu cupon fix i o emisiune de certificate de trezorerie cu discount denominate n euro, n valoare nominal total de 2 592,7 milioane euro.

Operaiuni decontate n sistemul SaFIR

Sistemul SaFIR proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul (decontarea rezultatelor pieei primare, pli de dobnd i/sau cupon, rscumprri pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar (tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie fi nanciar, operaiuni repo, transferuri de portofoliu). n graficele urmtoare sunt ilustrate numrul i valoarea tranzaciilor de vnzarecumprare, inclusiv operaiunile reversibile:

24

n anul 2011, din totalul transferurilor realizate, 97,11 la sut reprezint transferuri DvP (livrare contra plat), fiind incluse operaiunile dintre instituiile de credit i clienii proprii, iar 2,89 la sut sunt transferuri FoP (livrare fr plat), acestea din urm reprezentnd operaiuni de transfer de portofoliu. Din totalul transferurilor realizate n anul 2010, 52,76 % reprezint transferuri DvP (livrare contra plat), iar 47,24 % reprezint transferuri FoP (fr plat), acestea din urm fiind operaiuni realizate ntre instituiile de credit i clieni proprii.

25

n ceea ce privete transferurile de titluri de stat la Depozitarul Central S.A. prin intermediul conexiunii directe dintre sistemele SaFIR i RoClear, n anul 2011 au fost nregistrate 175 transferuri fr plat ntre aceste sisteme. n anul 2010 a fost nregistrat un numr de 351 transferuri fr plat ntre cele dou sisteme.

Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic i mare valoare

Sistemul SaFIR asigur gestionarea garaniilor constituite n vederea garantrii decontrii poziiilor nete ale participanilor la sistemele de pli cu decontare pe baz net, nivelul acestora n anul 2010 i 2011 fiind ilustrat n graficul urmtor.

26

2011

2010

27

Faciliti pentru managementul lichiditii

n scopul fl uidizrii decontrilor prin sistemul ReGIS, banca central acord participanilor faciliti de lichiditate pe parcursul zilei. Lichiditatea necesar poate fi obinut de ctre instituiile de credit participante la sistemul SaFIR prin intermediul operaiunilor repo intraday derulate cu active eligibile pentru astfel de operaiuni. n anul 2011, participanii au apelat la aceast facilitate, derulnd un numr de 208 operaiuni, n valoare total de 24 879,96 milioane lei. n anul 2010 participanii au apelat la aceast facilitate de furnizare de lichiditate intraday, derulndu-se 59 de operaiuni n valoare total de 9 422,45 milioane lei.

Disponibilitatea sistemului
n anul 2011, sistemul SaFIR a nregistrat o disponibilitate de 99,99 la sut, care se ncadreaz n limita de toleran admis de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor.

Dezvoltri ale sistemului n anul 2011

n vederea asigurrii condiiilor tehnice pentru acceptarea obligaiunilor de stat denominate n euro (eurobonduri) emise de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe i a obligaiunilor emise n lei de instituiile fi nanciare internaionale, ambele depozitate n sistemul Euroclear, ca active eligibile pentru operaiunile cu banca central, Banca Naional a Romniei a implementat o conexiune direct ntre sistemul SaFIR i sistemul depozitarului central internaional Euroclear, care a devenit operaional la data de 3 octombrie 2011. Prin intermediul acestei conexiuni pot fi transferate n sistemul SaFIR (prin operaiuni tip livrare fr plat FoP) i deinerile de instrumente fi nanciare eligibile ale instituiilor de credit participante la sistemul SaFIR i care au cont deschis doar n sistemul depozitarului central internaional Clearstream.
28

Totodat, prin intermediul conexiunii punte existente ntre sistemele Euroclear i Clearstream, titlurile de stat subdepozitate n sistemele Euroclear i Clearstream pot fi transferate ntre aceste sisteme n mod similar tuturor activelor depozitate n respectivele sisteme. Astfel de transferuri se deconteaz pe o baz brut (respectiv bucat cu bucat) prin intermediul conexiunii punte, ulterior fi ind actualizate, pe baz net, poziiile bncilor custode din Romnia. Astfel, participanii la sistemul SaFIR au posibilitatea realizrii de transferuri FoP ntre conturile de clieni din SaFIR ale bncilor-custode pentru Euroclear i Clearstream.

Proiecte n derulare
a) Eligibilitatea obligaiunilor emise de instituii financiare internaionale n decursul anului 2011, Banca Naional a Romniei a continuat proiectul privind implementarea procedurilor i a infrastructurii necesare pentru utilizarea obligaiunilor n lei emise de instituiile fi nanciare internaionale n operaiunile cu banca central. Soluia agreat de Banca Naional a Romniei mpreun cu instituiile pieei de capitaldin Romnia (Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, Depozitarul Central S.A., Bursa de Valori Bucureti) a fost aceea de realizare a unei conexiuni directe ntre sistemele SaFIR i RoClear (sistem administrat de Depozitarul Central S.A.), prin deschiderea unui cont de instrumente financiare pentru banca central n sistemul RoClear. Se preconizeaz ca aceast conexiune s devin operaional n anul 2012. b) Interconectarea cu depozitari centrali internaionali n cadrul demersurilor ntreprinse n scopul mbuntirii procesului de administrare a datoriei publice i n vederea creterii interesului investitorilor strini pentru piaa titlurilor de stat din Romnia, Banca Naional a Romniei, n calitate de administrator al sistemului SaFIR, a iniiat o serie de discuii cu depozitarul central internaional Clearstream pentru dezvoltarea unei conexiuni directe ntre cele dou sisteme, prin
29

deschiderea unui cont al Clearstream n sistemul SaFIR, lansarea acestei conexiuni fiind prevzut pentru anul 2012. Prin intermediul acestei conexiuni se faciliteaz accesul potenialilor investitori instituionali nerezideni la piaa secundar a titlurilor de stat din Romnia, acetia putnd dobndi i deine titluri de stat pe baza relaiilor contractuale pe care le au n prezent cu Clearstream, fr a fi necesar existena unei relaii contractuale cu un custode local.

30

Concluzie

Odat cu introducerea crii de credit i a echipamentelor necesare transferului electronic de fonduri se apreciaz c bncile au intrat ntr-o nou er tehnologic. Noile funcionaliti au adus satisfacii sporite pentru clieni i creterea eficienei activitii bancare. Sistemul electronic de transfer al fondurilor aduce o ampl cretere a nivelului de servire a clienilor. Clienii, de orice categorie, fie firme, fie persoane, titulari de conturi sunt eliberai de stresul orelor de ghieu, de o inflexibil severitate, care impunea programe considerate incomode pentru muli dintre clieni.

31

Bibliografie

Basno C., Dardac N., Operaiuni bancare. Instrumente i tehnici de plat, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1996;

Basno C., Dardac N., Floricel N., Moned. Credit. Bnci, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2001;

Olteanu A., Drgoi E. V., Moned-Credit, Editura Bibliotheca, Trgovite, 2006;

Drgoi E. V., Instrumente de plat i circuite de pli. Compensaia, Editura Cartea Studeneasc, Bucureti, 2010.

Surse internet: www.bnr.ro

32