Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

PROIECT DE SPECIALITATE PENTRU EXAMENUL DE CERTIFICARE

A CALIFICRII PROFESIONALE

Nivelul 4
Calificare profesional: Tehnician n activiti economice

Profesor coordonator,
Cheaburu Carmen Constana

Elev,
Balt Paula Delia

Promoia 2015
Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula
Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Tema:
Surse proprii de finanare ale unei afaceri

Motto:
S ne ridicm i s mulumim, cci chiar dac nu am
nvat foarte mult azi, mcar am nvat puin, i chiar
dac nu am nvat puin, mcar nu ne-am mbolnvit, i
dac ne-am mbolnvit, cel puin nu am murit; deci, s
mulumim. Buddha

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Cuprins :

Argument.
Cap.1 Surse proprii de finanare a unei afaceri..
1.1.Capitalurile proprii.

1.2.Autofinanarea

1.3.Amortizarea

Cap.2 Studiu de caz..

Concluzii
Anexe.
Bibliografie.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Cap.1 Surse proprii de finanare a unei afaceri

1.1. Capitalurile proprii

Capitalul propriu reprezint interesul rezidual al proprietarilor n activele unei firme dup
deducerea tuturor datoriilor sale.
Acesta se constituie pe baza a dou surse:
1. Fondurile investite iniial (la momentul constituirii) n companie mpreuna cu sumele
adiionale furnizate ulterior de proprietari (majorri de capital).
2. Profiturile reinvestite.
Capitalurile proprii reprezint surse de finanare stabile la dispoziia companiei, care mpreun
cu datoriile pe termen lung formeaz capitalurile permanente.
n structura capitalurilor proprii sunt incluse:

aporturi de capital
prime de capital
rezerve
rezerve din reevaluare
rezultatul reportat
rezultatul exerciiului financiar

Aporturi de capital
Capitalul reprezint aportul n bani sau n natura al acionarilor sau asociailor
(proprietarilor). Aportul de capital se poate constitui sub forma capitalului social sau patrimoniul
regiei n funcie de forma de organizare juridic a entitii.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Capitalul se mparte in dou categorii: -capital subscris vrsat (capitalul care a fost depus de
ctre acionari/asociai la dispoziia firmei)
- capital subscris nevrsat (capitalul pe care proprietarii
s-au angajat s l pun la dispoziia firmei, urmnd ca acesta s fie vrsat la un anumit moment)
Capitalul se constituie la nfiinarea firmei, pe parcursul desfurrii activitii acesta putnd
suferi creteri (majorri) sau diminuri (micsorri) repetate.
Capitalul social se poate majora prin emisiune de noi aciuni (in cazul societilor pe aciuni)
sau prin ncorporarea elementelor de capital propriu (ex: rezerve). n cazul in care capitalul social
se majoreaz prin ncorporarea elementelor de capital propriu, societatea va emite aciuni ce revin
acionarilor in mod gratuit deoarece elementele de capital propriu sunt surse proprii de finanare
care reprezint drepturile acionarilor.
Primele de capital reprezint diferena dintre valoarea de emisiune a aciunilor i valoarea
nominal a acestora rezultat n urma emiterii de aciuni ca urmare a: aportului acionarilor la
capitalul social, fuziunii cu o alt societate sau conversiei obligaiunilor emise/datoriilor.
Diferena rezultat ntre cele dou valori (nominal i de emisiune) se nregistreaz la aceast
poziie deoarece aciunile trebuie s aib aceiai valoare nominal indiferent de momentul
emiterii lor ntruct ofera aceleai drepturi deintorilor lor (acionarilor).
Rezerve sunt surse constituite anual din profitul societii conform reglementrilor n vigoare
(rezerve legale), conform statutului (rezerve statutare) sau potrivit hotrrilor AGA (alte rezerve).
Scopul constituirii acestor rezerve este de a capitaliza o parte din profitul obinut n vederea
asigurrii stabilitii financiare a companiei.
Rezervele din reevaluare se constituie pentru a acoperi diferena rezultat n urma
reevalurii activelor imobilizate, suma rezultat putnd fi utilizat pentru o eventual majorare a
capitalului social.
Rezultatul reportat reprezint un profit nedistribuit sau o pierdere neacoperit la sfaritul
exerciiului financiar, repartizarea acestuia fiind amnat de Adunarea Generala a Acionarilor.
Rezultatul exerciiului reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile corespunzatoare
exerciiului financiar sub form de profit sau pierdere

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

1.2.Autofinanarea

Autofinanarea este cea mai rspndit form de finanare i presupune ca ntreprinderea s i

asigure dezvoltarea prin fore proprii, folosind drept surse o parte a profitului obinut n exerciiul
expirat i fondul de amortizare, urmrind att acoperirea necesarului de nlocuire a activelor
imobilizate ct i creterea activelor de exploatare.
Autofinanarea este determinat de creterea resurselor obinute din propria activitate care vor
rmne n mod permanent la dispoziia ntreprinderii pentru finanarea activitii viitoare.
Autofinanarea global are dou componente: autofinanarea de meninere i cea net .
a) Autofinanarea de meninere include sursele din care urmeaz s se realizeze n viitor cheltuielile
pentru meninerea potenialului productiv, respectiv pentru rennoirea mijloacelor de producie i
acoperirea riscurilor de exploatare. Principalele surse de formare a autofinanrii de meninere
sunt amortizrile normale (ce corespund pierderii reale din valoarea imobilizrilor) i
provizioanele.
b) Autofinanarea net este partea din autofinanarea brut din care se formeaz sursele proprii ale
ntreprinderii peste necesarul cerut de refacerea capitalurilor investite avnd c efect o cretere a
patrimoniului. Autofinanarea net se constituie n principal din profitul net repartizat pentru
fonduri proprii, adic din profitul care rmne dup participarea angajailor la profit i
remunerarea asociailor sau acionarilor. Partea din fondul de amortizare care depete
deprecierea real a imobilizrilor poate constitui de asemenea o surs a autofinanrii nete.
Trebuie precizat c amortizarea are o influen neutr asupra autofinanrii : mrind costurile
cu amortizarea se micoreaz profitul i invers, astfel nct nu se poate conta pn la urm dect
pe resursele generate din exploatare.
n schimb, prin politic de amortizare practicat exist posibilitatea ntreruperii sau ncetinirii
ritmului de amortizare, apare posibilitatea constituirii anuale a unui fond de amortizare mai mic
sau mai mare n funcie de nevoile ntreprinderii.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Principalele avantaje oferite de autofinanare sunt:
-

constituie un mijloc sigur de finanare, o surs independent i stabil de fonduri;

autonomia financiar asigurat prin autofinanare permite ntreprinderii independena de

gestionare fa de organismele financiare i de credit;

asigura ntreprinderii un mare grad de libertate privind dezvoltarea investiiilor, cu

condiia realizrii unor investiii utile, profitabile;

permite frnarea ndatorrii i implicit reducerea cheltuielilor financiare;
permite msurarea randamentului capitalurilor proprii, respectiv a rentabilitii financiare;

Cu toate aceste avantaje oferite de autofinanare, nu trebuie exagerat n aceast direcie

deoarece n situaia n care rentabilitatea economic a ntreprinderii este superioar ratei dobnzii
practicat pe pia financiar, cu ct raportul dintre capitalul mprumutat i capitalul propriu este
mai mare, cu att randamentul financiar al ntreprinderii crete.
Decizia de autofinanare i nivelul acesteia sunt adesea influenate de factori externi cum sunt
fiscalitatea, restriciile privind accesul pe pia de capital i diverse constrngeri juridice.
Capacitatea de autofinanare reprezint un surplus monetar care se obine ca rezultat al tuturor
operaiilor de ncasri i plti efectuate de ntreprindere ntr-o perioada de timp, avnd n vedere
i incidena fiscal.
Pentru determinarea capacitii de autofinanare se au n vedere att variabile economice ct i
variabile financiare, punctul de plecare fiind excedentul brut din exploatare (EBE).
CAFp = EBE (1 IP /100) + A * IP /100

CAFr = CAFp Dividende Participaii la profit.

Mrimea autofinanrii degajat de o ntreprindere joac un puternic rol de semnalizare a

performanelor acesteia. Ea indic potenialilor investirori ai ntreprinderii dac aceast este
capabil s utilizeze eficient capitalurile ncredinate i s le asigure o remunerare atrgtoare.
Pentru creditori mrimea absolut i relativ a autofinanrii certific nivelul capacitii de
rambursare precum i nivelul riscului de neplat.

1.3.Amortizarea
Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula
Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

1. Particulariti privind amortizarea activelor
Exist numeroase concepte privind amortizarea, ns cele mai importante din domeniul
contabilitii sunt urmtoarele:

amortizarea ca proces de corecie al valorii imobilizarilor amortizarea este constatarea contabil

a pierderii de valoare suferita de ctre activele imobilizate ca urmare a deprecierii in timp, a
uzurii fizice (datorit factorilor tehnici, mecanici precum i naturali) sau uzurii morale (datorita
evoluiei tehnologiei i apariia unor maini mult mai performante decat cele utilizate). Privind
interpretarea prezentat amortizarea are rolul de a corecta valoarea activelor imobilizate pentru a

le readuce la valoare apropiat de realitate.

amortizarea ca proces de transfer sau de reprezentare a costului imobilizrilor asupra cheltuielilor
exerciiului Din perspectiva procesului de alocare, amortizarea reprezint o resurs controlabil
provenit din trecut care produce beneficii viitoare. Aceast alocare precum i transferul de

valoare se realizeaz pe perioada economic de utilizare a activului.

amortizarea ca surs de finanare a renoirii imobilizrilor Amortizarea este vazut prin
perspectiva recuperrii investitiei initiale dar i ca sursa de finanare a renoirii imobilizrilor.
Datorita amortizrii investiiei iniiale aceasta recuperata si rentegrata in ciclul de exploatare,
devenind o resurs de autofinanare pentru o nou investiie. La expirarea duratei de amortizare a
imobilizrii, amortizarea trebuie sa permit mentinerea unui capital egal cu valoarea nominal la
preul sau de origine sau cu preul reevaluat.
Amortizarea imobilizrilor corporale si necorporale se stabileste prin aplicarea cotei de
amortizare asupra valorii de intrare (costul de achiziie, de producie, valoarea de aport, valoarea
actual pentru bunurile dobndite cu titlu gratuit) sau asupra valorii ramse actualizate.
Exist mai multe metode de amortizare ce pot fi utilizate pentru a aloca in mod sistematic
valoarea amortizabil a unui activ de-a lungul duratei sale de via:
Amortizarea imobilizrilor corporale si necorporale se stabileste prin aplicarea cotei de
amortizare asupra valorii de intrare (costul de achiziie, de producie, valoarea de aport, valoarea
actual pentru bunurile dobndite cu titlu gratuit) sau asupra valorii ramse actualizate.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Cota de amortizare se calculeaza dupa formula:
CA = ____________100___________ Durata normal de utilizare (ani)
a) Metoda liniar const in calcularea si alocarea si alocarea uniform a valorii contabile de
intrare a activelor imobilizate pe toat durata normal de funcionare ecprimat in ani.
b) Metoda degresiv const in accelerarea procesului de amortizare n primii ani de la
punerea n funciune a mijlocului fix, prin multiplicarea cotei de amortizare liniar cu unul din
urmtorii coeficieni: 1,5 dac durata normal de utilizare este intre 2 i 5 ani; 2 dac este ntre 6
i 10 ani; respectiv 2,5 pentru o durat normal de utilizare a mijlocului fix mai mare de 10 ani.
c) Metoda accelerat - are ca rezultat faptul c amortizarea este mai mare n primii ani de via
i mai mic n ultimii.
2. Particulariti privind amortizarea imobilizrilor necorporale
Factorii care pot influena judecata profesional privitoare la alegerea duratei de via a
activelor necorporale sunt:
1. Factorii externi astfel vor trebui analizate i stabilite pieele pe care opteaz entintatea,
dinamica pieei pentru produsele i serviciile comercialzate. De asemenea societatea va trebui sa
intuiasc reaciile estimate din partea concurenei i a potenialei concurene.
2. Metoda de amortizare trebuie aleas astfel nct sa reflecte realitatea economic cu privire la
ritmul de depreciere a activului necorporal. Metoda de amortizare trebuie aleas n asa fel nct sa
reflecte modul n care beneficiile economice viitoare sunt generate. Pentru acest scop se pot
aplica: metoda liniar, degresiv sau metoda unitailor de produse.
Concesiunile, brevetele, licenele, mrcile comerciale, drepturile i activele similare
reprezentnd aport, achiziionate sau dobndite pe alte ci, se nregistreaz n conturile de
imobilizri necorporale la valoarea de aport sau costul de achiziie, dup caz. n aceast situaie
valoarea de aport se asimileaz valorii juste.
Concesiunea, se refer la contractul prin care, o parte numit concedent cedeaz, contra unei
alte pri numit concesionar, pe o perioad determinat, dreptul de exploatare a unor bunuri sau

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

de exercitare a unei activiti. Ea poate fi public sau privat. Evaluarea se face conform
contractului ncheiat ntre pri iar amortizarea se calculeaz pe o durat egal cu cea a
contractului de concesiune.
Brevetele, sunt titluri care dau inventatorului unui produs sau unui procedeu, susceptibile de
apicaii industriale, sau cesioarului, monopol de exploatare pe o perioada de timp. Evaluarea se
face n momentul achiziionrii respectivului brevet i reprezint o imobilizare necorporal ce
poate fi amortizat de unitatea patrimonial care le deine, pe perioada monopolului de
exploatare.
Licentele sunt legate in general de folosirea brevetelor. Sunt situaii n care, fr a ceda
brevetul su, titularul acord unui ter dreptul de exploatare, contra unei redevene. Ca i n cazul
brevetelor, licenele sunt amortizate pe perioada de exploatare.
Mrcile sunt considerate mrci de fabric de comer sau de serviciu, pseudonimele, numele
geografice, denumirile arbitrare sau fanteziste, forma caracteristic a produsului sau condiionrii
sale, etichetele, aspectele exterioare, emblemele, pecetele, timbrele, sigiliile, viniete, gitane,
combinaii sau dispoziii de culori, schie, reliefuri, litere, cifre, diverse i, n general orice semn
material care servete la distingerea produselor, obiectelor sau serviciilor unei ntreprinderi.
Amortizarea este calculat n cazul drepturilor ce rezult intr-un contract cu durat determinat
sau care beneficiaz de o protecie juridic cu o durat limitat. Aceasta durat va reprezenta
perioada de amortizare.
Drepturile i valorile similare, includ elementele ca procedee industriale, Know-how, modele,
schie. Ele sunt amortizate deoarece sunt susceptibile deprecierii prin efectul progresului tehnic,
evolutiei modei si gusturilor. Amortizarea se realizeaz pe durata normal de utilizare sau pe
durata probabil de exploatare.

3.Metode de amortizare

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

A. Metode de amortizare bazate pe timp
n literatura strin de specialitate se nscriu ca i metode bazate pe timp metoda amortizrii
liniare (straight line method), respectiv metodele accelerate (n literatura anglo-saxon
accelerated methods) metoda amortizrii degresive, metoda nsumrii anilor de via util etc.
1. Metoda amortizrii liniare const n calcularea i alocarea uniform a valorii contabile de
intrare a activelor imobilizate pe toat durata de funcionare exprimat n ani. n varianta nominal
amortizarea se calculeaz raportnd valoarea amortizabil la durata nominal de utilizare.
Potrivit practicii internaionale se consider deprecierea ca fiind o funcie de timp mai degrab
dect rezultatul utilizrii. Metoda este foarte utilizat n practic datorit simplitii sale i const
n alocarea pe cheltuielile perioadei a unei fraciuni constante din baza amortizabil pe ntreaga
durat de via a bunului.
Mrimea anuitii (depreciation per year) este egal cu valoarea de intrare (cost) diminuat cu
valoarea rezidual estimat (residual value) pe durata de utilizare a bunului (economic life).
Matematic, valoarea anuitii este:

Anuitatea amortizrii = (cost valoare rezidual)/ durata de via estimat

Fa de practica internaional, n Romnia amortizarea liniar se calculeaz prin aplicarea

cotei medii anuale la valoarea de intrare, fr a ine seama de o eventual valoare rezidual,
astfel:

Amortizarea anual = Valoarea de intrare x Rata anual a amortizrii

(Cota medie anual de amortizare)

Rata anual a amortizrii = 100 / Durata de utilizare

2. Metoda amortizrii degresive const n multiplicarea cotelor liniare corespondente cu un
coeficient care variaz potrivit duratei de via curent admis pentru bunul respectiv.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia

Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

Calculul amortizrii are la baz regula fiscal care presupune corectarea ratei liniare cu
coeficienii multiplicativi: 1,5 pentru durata de via ntre 2-5 ani; 2 pentru durata de via ntre 510 ani; 2,5 pentru durata de via mai mare de 10 ani.
Metodele degresive, adesea denumite n literatura anglo-saxon accelerate, bazate pe trecerea
timpului, presupun nscrierea n cheltuieli a unei amortizri mai mari n cursul primelor exerciii
de utilizare a activului, comparativ cu amortizarea corespunztoare exerciiilor ulterioare.
Justificarea economic a acestor metode este c activele au capacitate de serviciu mai mare n
primii ani de via, dup care antreneaz cheltuieli de ntreinere din ce n ce mai mari.
3. Metoda amortizrii accelerate, const n calcularea i includerea, n primul an de
funcionare, n cheltuielile de exploatare, a unei amortizri de pn la 50% din valoarea de intrare
a activului fix respectiv. Amortizrile anuale pentru exerciiile financiare urmtoare sunt calculate
la valoarea rmas de amortizat, dup regimul liniar, prin raportare la numrul de ani de utilizare
rmai.
Sistemul accelerat, reprezint o form de recuperare n ritm rapid a valorii imobilizrilor
pentru evitarea uzurii morale. El afecteaz profitul n sensul reducerii i pe aceast baz se
micoreaz impozitul datorat statului, dar n acelai timp d posibilitatea unitii de a folosi
fondul rezultat, n achiziionarea de noi active fixe necesare.
B. Metode de amortizare bazate pe uzura fizic real, rezultat al utilizrii
Potrivit standardelor internaionale amortizarea nu are la baz, n mod obligatoriu, durata n
ani de utilizare. Amortizarea anual se poate calcula i n funcie de numrul de uniti produse de
respectivul activ ntr-un an; se pot folosi aici unii indicatori fizici, proprii activului analizat, ca de
exemplu numrul de piese, respectiv, produse obinute, pentru o instalaie, numrul de kilometri
de parcurs pentru un mijloc de transport etc.
Aceast modalitate este recomandat, ndeosebi, pentru acele imobilizri care se depreciaz
mai mult prin utilizarea lor dect prin trecerea anilor i nvechirea lor, precum i pentru acele
imobilizri pentru care ritmul de utilizare este neregulat. Metoda are meritul c amortizarea
anual fluctueaz o dat cu contribuia adus de activ n fiecare an.

Surse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula

Delia