Probleme Contabilitate Ceccar

AN 2006
V1.A1.-2006 Avei urmtoarele informaii despre situaia patrimonial a unei ntreprinderi:

Terenuri 1.000, echipamente 3.000, cldiri 1.800, cheltuieli de nfiinare 800, brevete 1.200, fond comercial
2.000, titluri de participare 300, stocuri 600, clieni 2.900, creane diverse 800, valori mobiliare 350,
disponibiliti 700, cheltuieli n avans 150, venituri n avans 100, furnizori pentru imobilizri 1.400, furnizori
1.800, buget 200, mprumuturi bancare 3.500 (din care datorii curente 500), provizioane pentru riscuri i
cheltuieli 500, capital social 4.500, rezerve 3.000, rezultatul exerciiului 600.
Se cere*:
a.S indicai valoarea activelor fictive.
b.S indicai valoarea imobilizrilor necorporale.
c.S elaborai bilanul funcional i s explicai rolul acestuia.
d. S elaborai bilanul financiar i s comentai echilibrul financiar al ntreprinderii.
e.S elaborai bilanul economic al ntreprinderii tiind c ajustrile aduse valorilor contabile sunt de:
+3.500 la imobilizrile corporale, +150 la imobilizrile financiare, +250 la stocuri, -100 la
creane, +1.000 la mprumuturile bancare n valut, iar provizioanele constituite au caracter de rezerv.
f. Determinai Activul Net Corectat al ntreprinderii prin ambele metode.
* Explicarea oricrui calcul sau oricrei prezentri este obligatorie.
Rezolvare:
Bilant contabil
ACTIV
Terenuri
Echipamente
Cldiri
Cheltuieli de nfiinare
1.000
3.000
1.800
800
Brevete
Fond comercial
Titluri de participare
1.200
2.000
300
Stocuri
Clieni
Creane diverse
Valori mobiliare
Disponibiliti
Cheltuieli n avans
TOTAL
PASIV
600
Capital social
Rezerve
Rezultatul exerciiului
Venituri n avans
Furnizori pentru
imobilizri
Furnizori
Buget
Imprumuturi bancare
(din care datorii curente
500)
Provizioane pentru
riscuri i cheltuieli
2.900
800
350
700
150
15.600 TOTAL
4.500
3.000
600
100
1.400
1.800
200
3.500
500
15.600
a. Activele fictive = cheltuieli de nfiinare 800 + brevete 1.200 + fond comercial 2.000 + cheltuieli n
avans 150 = 4.150
b. Imobilizrile necorporale = cheltuieli de nfiinare 800 + brevete 1.200 + fond comercial 2.000 = 4.000
c. Bilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, exploatare i trezorerie ale ntreprinderii, iar n
pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare).
Studierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere i structura
acestora, n scopul determinrii ratei de capitalizare, fructificare sau de actualizare.
Pentru determinarea bilanul funcional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ
i pasiv fictive, prin corijarea contului de rezultate cu valoarea acestora. Astfel, se va corija contul de
rezultate n minus cu valoarea activelor fictive (-4.150) i n plus cu valoarea veniturilor n avans (+100)
rezultnd o corijare consolidat negativ a contului de rezultate de 4.050. Considerm c provizioanele
1
Functia de finantare
pentru riscuri i cheltuieli sunt bine fundamentate i au caracter de rezerv ntregind capitalurile proprii ale
ntreprinderii.
Astfel, n urma acestor corecii, clarificri i clasificri bilanul funcional se prezint astfel:
ACTIV
PASIV
Functia de
investitii
Imobilizari
6.100 Capitaluri proprii
4.550
Stoc+CreanteFunctia de
Obligatii
exploatare
nefinanciare
900
Functia de
Obligatii
trezorerie
Disponibilitati
1.050 financiare
3.500
TOTAL
8.050 TOTAL
8.050
unde:
Imobilizari = terenuri 1.000 + echipamente 3.000 + cldiri 1.800 + titluri de participare 300 = 6.100
Stoc+Creante-Obligatii nefinanciare = stocuri 600 + clieni 2.900 + creane diverse 800 - furnizori
pentru imobilizri 1.400 - furnizori 1.800 - buget 200 = 900
Disponibilitati = valori mobiliare 350 + disponibiliti 700 = 1.050
Capitaluri proprii = capital social 4.500 + rezerve 3.000 + rezultatul exerciiului 600 + provizioane
pentru riscuri i cheltuieli 500 - corijare negativ a contului de rezultate 4.050 = 4.550
Obligatii financiare = mprumuturi bancare 3.500
d. Structura bilanului financiar se prezint din punct de vedere teoretic astfel:
ACTIV
I. Imobilizari
II. Stocuri plus creante
PASIV
IV. Capitaluri permanente
V. Obligatii nefinanciare
VI.Obligatii financiare pe
III. Disponibilitati
termen scurt
Total activ
Total pasiv
Acest bilan st la baza determinrii urmtorilor indicatori:
Fond de rulment net global
= IV I
Necesarul de fond de rulment
= II V
Trezoreria
= III - VI
Echilibrul financiar al firmei rezult din relaia:
Fond de rulment net global - Necesarul de fond de rulment = Trezoreria ntreprinderii
n cazul nostru avem:
Bilant financiar
ACTIV
PASIV
I. Imobilizari
6.100 IV. Capitaluri permanente
7.550
4.300 V. Obligatii nefinanciare
3.400
1.050 termen scurt
500
Total activ
11.450 Total pasiv
11.450
unde:
I. Imobilizari = terenuri 1.000 + echipamente 3.000 + cldiri 1.800 + titluri de participare 300 = 6.100
II. Stocuri+Creante = stocuri 600 + clieni 2.900 + creane diverse 800 = 4.300
III. Disponibilitati = valori mobiliare 350 + disponibiliti 700 = 1.050
IV. Capitaluri permanente = capital social 4.500 + rezerve 3.000 + rezultatul exerciiului 600 +
provizioane pentru riscuri i cheltuieli 500 - corijare negativ a contului de rezultate 4.050 + mprumuturi
bancare peste un an 3.000 = 7.550
V. Obligatii nefinanciare = furnizori pentru imobilizri 1.400 + furnizori 1.800 + buget 200 = 3.400.
VI. Obligatii financiare pe termen scurt = mprumuturi bancare 3.500.
Rezult c
= 7.550 6.100 = 1.450
2
Rezult c din capitalurile permanente, respectiv capitaluri proprii i datoriile financiare pe termen lung
se acoper activele imobilizate rmnnd o resurs de 1.450 pentru finanarea activitii curente
(activele circulante)
= 4.300 3.400 = 900
Rezult c stocurile i creanele sunt finanate doar n parte din obligaiile nefinanciare pe termen scurt,
rmnnd o diferen neacoperit 900 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital
permanent, fie din mprumuturi financiare pe termen scurt.
Trezoreria
= 1.050 - 500 = 550
Iar echilibrul financiar al firmei:
1.450
900
=
550
e. Pentru a determina bilanul economic al ntreprinderii vom stabili care sunt influenele determinate de
reevaluarea elementelor patrimoniale de activ i de pasiv:
Diferente
reevaluare
ACTIV
corectat
ACTIV
Active pe termen lung,
din care
6.100
3.650
9.750
Capital social
- Imobilizari corporale
5.800
3.500
9.300
Rezerve corectate
corijat
Diferene din
reevaluare
Terenuri
1.000
Echipamente
3.000
Cldiri
1.800
- Imobilizari financiare
300
300
Stocuri
150
450
250
850
Creane
3.700
-100
3.600
Clieni
2.900
Creane diverse
Disponibiliti
PASIV
corectat
4.500
4.500
3.500
3.500
-3.450
-3.450
2.800
2.800
3.400
3.400
Buget
Obligatii financiare
Imprumuturi bancare
1.000
4.500
3.800
15.250
1.400
1.800
200
3.500
3.500
800
1.050
Valori mobiliare
350
Disponibiliti
700
TOTAL
Obligatii nefinanciare
Furnizori pentru
imobilizri
Furnizori
600
Diferente
reevaluare
PASIV
11.450
1.050
3.800
15.250
TOTAL
11.450
Fa de cele determinate mai sus bilanul economic se prezint astfel:

ACTIV
PASIV
Active pe termen lung, din care
9.750 Capital social
9.300 Rezerve corectate
450 corijat
Stocuri
850 Diferene din reevaluare
Creane
3.600 Obligatii nefinanciare
Disponibiliti
1.050 Obligatii financiare
TOTAL
15.250 TOTAL
4.500
3.500
-3.450
2.800
3.400
4.500
15.250
f. Activul Net Corectat al ntreprinderii

1. Metoda substractiv
Activul Net Corectat = Total active reevaluate corijate Total datorii
= 15.250 7.900
= 7.350
2. Metoda aditiv
Activul Net Corectat = Capitaluri proprii + Total influene rezultate din nlocuirea
valorilor contabile cu valorile economice
= 4.550 + 2.800
= 7.350
3
V1.A2.-2006 n baza urmtoarelor date: profit net nainte de impozitare 1.350.000 lei; cheltuieli cu
amortizarea 270.000 lei, diminuarea creanei clieni 90.000 lei; cretere cheltuieli n avans 36.000 lei; cretere
datorii furnizori 120.000 lei; pli impozit pe profit 540.000 lei; pli privind: achiziia de terenuri 300.000 lei,
achiziia unei cldiri 450.000 lei, achiziia de maini, utilaje, instalaii 120.000 lei; mprumuturi ncasate din
emisiunea de obligaiuni 120.000 lei; dividende pltite aferente activitii de finanare 312.000 lei, calculai
fluxurile nete de numerar pentru activitile de exploatare, investiii i finanare.
Rezolvare:
Nr.
crt.
EXPLICATIE
Valoare
Fluxurile nete de numerar pentru activitile de

Exploatare
profit net nainte de impozitare
cheltuieli cu amortizarea
Investitii
Finantare
TOTAL
1.350.000
1.350.000
1.350.000
270.000
270.000
270.000
diminuarea creanei clieni
90.000
90.000
90.000
cretere cheltuieli n avans
36.000
-36.000
-36.000
cretere datorii furnizori
120.000
-120.000
-120.000
pli impozit pe profit
540.000
-540.000
-540.000
pli privind achiziia de terenuri
300.000
-300.000
-300.000
pli privind achiziia unei cldiri
450.000
-450.000
-450.000
pli privind achiziia de maini, utilaje, instalaii
120.000
-120.000
-120.000
10
mprumuturi ncasate din emisiunea de

obligaiuni
dividende pltite aferente activitii de finanare
120.000
120.000
120.000
312.000
-312.000
-312.000
1.014.000
-870.000
-192.000
-48.000
11
TOTAL
Profit net nainte de impozitare: 1.350.000 lei

Ch.cu amortiz.: 270.000 lei
Diminuarea creanei clieni: 90.000 lei
Cretere ch.n avans: 36.000 lei
Cretere datorii furnizori: 120.000 lei
Pli impozit pe profit: 540.000 lei
Pli: achiz.terenuri 300.000 lei, achiz.cldiri 450.000 lei, achiz.maini 120.000 lei
mprumuturi ncasate prin emis.de oblig.: 120.000 lei
Dividende pltite aferente activ.de finanare: 312.000 lei
Fluxurile nete de numerar pt.activ.de exploatare, investiii i finanare ?
Flux de numerar din activitatea de exploatare sau FNE (metoda direct) = VEI CEP NFRE*
unde
VEI = venituri din exploatare ncasabile
CEP = cheltuieli de exploatare de plat
NFRE = variaia nevoii de fond de rulment de exploatare
* ntr-o variant lrgit, NFR poate s includ i elemente n afara exploatrii
Flux de numerar din activitatea de exploatare sau FNE (metoda indirect) =
= Rezultat net din exploatare ncasabil Stocuri Creane legate de exploatare + Datorii legate de
exploatare
= RNC VC VIF + CC + CIF - NFRE*
unde
RNC = rezultat net contabil
VC = venituri calculate
VIF = venituri legate de investiii, finanare
CC = cheltuieli calculate
CIF = cheltuieli legate de investiii, finanare
NFRE = variaia nevoii de fond de rulment de exploatare
4
FNE = 1.350.000 + 270.000 + 90.000 - 36.000 120.000 540.000 = 1.014.000 lei

Flux de numerar din activitatea de finanare sau FNF = Rezultatul net din finanare + Capitaluri proprii externe
+ Datorii financiare - Creane legate de finanare
FNF= 120.000 312.000 = - 192.000 lei
Flux de numerar din activitatea de investiii sau FNI = Rezultatul net din investiii Achiziii imobilizri +
Datorii legate de investiii - Creane legate de investiii
FNI = - 300.000 450.000 120.000= - 870.000 lei
V1.A3.-2006 Societatea pe aciuni M are un capital de 4.000.000 u.m., divizat n 4.000 de aciuni cu valoarea
nominal 1.000 u.m. Presupunem c, n exerciiul N+1, societatea M procedeaz la majorarea capitalului prin
emisiunea a 2.000 de aciuni noi, n numerar, la un pre de emisiune de 1.100 u.m.
La data majorrii capitalului social, o aciune M este evaluat la 1.150 u.m. Valoarea nominal: 1.000 u.m.
S se prezinte nregistrrile contabile generate de majorarea capitalului social.
Rezolvare:
Valoare nominal/aciune =
Pre de emisiune/aciune =
Nr. aciuni noi emise
=
Creterea capitalului social
=
Valoarea primei de emisiune
1.000 um
1.100 um
2.000 aciuni
=
Nr. aciuni noi emise X Valoare nominal/aciune
2.000 aciuni X 1.000 um/aciune = 2.000.0000 um
=
Nr. aciuni noi emise X Valoarea de emisiune/aciune Nr. aciuni noi emise X Valoare nominal/aciune
=
2.200.000 um 2.000.000 um = 200.000 um
456 =
5121
5311
1011
1041
% 2.200.000
1011 2.000.000
1041
200.000
= 456 2.200.000
= 1012 2.000.000
= 106
200.000
V2.A1.-2006 Bilanul contabil al societii furnizeaz urmtoarele informaii patrimoniale:

Imobilizrile necorporale (know-how) 10.000, imobilizri corporale. 80.000, imobilizri financiare 10.000,
stocuri 250.000, creane 300.000, disponibiliti 15.000, capitaluri proprii 125.000, obligaii nefinanciare
380.000, obligaii financiare 160.000 (din care datorii pe termen lung 100.000).
Valoarea economic a elementelor de bilan este de 150.000 la imobilizrile corporale, 375.000 la stocuri,
250.000 la creane i de 50.000 la imobilizrile financiare.
Se cere*:
a.S elaborai bilanul funcional, bilanul financiar i bilanul economic, ale societii i s artai n ce
scopuri sunt folosite de experi.
b.S determinai prin ambele metode activul net contabil i activul net corectat ale societii.
c.S determinai pragul de rentabilitate al societii tiind c rata de remunerare a activelor este de 15%.
Rezolvare:
Bilan contabil
Imobilizrile necorporale
(know-how)
Imobilizri corporale

80.000 Obligaii nefinanciare
125.000
380.000
5
Imobilizri financiare
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL
Obligaii financiare (din care

10.000 datorii pe termen lung 100.000)
250.000
300.000
15.000
665.000 TOTAL
160.000
665.000
Functia de
finantare
a. Bilanul funcional
Bilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, exploatare i trezorerie ale ntreprinderii, iar n
pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare). Studierea
bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere i structura acestora, n
scopul determinrii ratei de capitalizare, fructificare sau de actualizare. Pentru determinarea bilanului
funcional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ fictive, prin corijarea contului de rezultate
cu valoarea acestora. Astfel, se va corija contul de rezultate n minus cu valoarea activelor fictive (-10.000)
Astfel, n urma acestor corecii bilanul funcional se prezint astfel:
ACTIV
PASIV
Functia de
investitii
Imobilizari
115.000
Functia de
Stoc+Creanteexploatare
170.000
Functia de
trezorerie
Disponibilitati
160.000
TOTAL
275.000 TOTAL
275.000
Structura bilanului financiar se prezint din punct de vedere teoretic astfel:
ACTIV
PASIV
I. Imobilizari
termen scurt
Total activ
Total pasiv
= IV I
= II V
Trezoreria
= III - VI
Bilant financiar
ACTIV
I. Imobilizari
II. Stocuri plus
creante
Total activ
PASIV
VI.Obligatii financiare pe termen
15.000 scurt
655.000 Total pasiv
215.000
380.000
60.000
655.000
unde:
I. Imobilizari = imobilizri corporale 80.000 + imobilizri financiare 10.000 = 90.000
II. Stocuri+Creante = stocuri 250.000 + creane 300.000 = 550.000
III. Disponibilitati = disponibiliti 15.000
IV. Capitaluri permanente = capitaluri proprii 125.000 active fictive (know-how) 10.000 + datorii pe
termen lung 100.000 = 215.000
6
V. Obligatii nefinanciare = obligatii nefinanciare 380.000

VI. Obligatii financiare pe termen scurt = obligatii financiare 160.000 - datorii pe termen lung 100.000
= 60.000
Dupa
Dupa
reevaluar Diferent
reevaluar Diferent
ACTIV
e
e
PASIV
e
e
Active pe termen
lung, din care
90.000
200.000 110.000 Capitaluri proprii 115.000
300.000
185.000
- Imobilizari
din care diferente
corporale
80.000
150.000
70.000 din reevaluare
0
185.000
185.000
- Imobilizari
Obligatii
380.00
financiare
10.000
50.000
40.000 nefinanciare
0
380.000
0
Obligatii
160.00
Stocuri
250.000
375.000 125.000 financiare
0
160.000
0
Creane
300.000
250.000 -50.000
Disponibiliti
15.000
15.000
0
655.00
TOTAL
655.000
840.000 185.000 TOTAL
0
840.000
185.000
Bilantul economic
ACTIV
Active pe termen lung
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL
PASIV
15.000
840.000 TOTAL
300.000
380.000
160.000
840.000
b. Determinarea prin ambele metode a activului net contabil i activul net corectat ale societii.
Activul Net contabil al ntreprinderii
a. Metoda substractiv
Activul Net contabil = Total active Total datorii
= 665.000 540.000 = 125.000
b. Metoda aditiv
Activul Net contabil = Capitaluri proprii + rezultatul net (dup distribuire)
= 125.000
Activul Net Corectat al ntreprinderii
= 840.000 540.000 = 300.000
b. Metoda aditiv
Activul Net Corectat = Capitaluri proprii (mai puin activele fictive) + Total influene
rezultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice
= 115.000 + 185.000 = 300.000
c. Determinarea pragului de rentabilitate al societii
n evaluare, pragul de rentabilitate este punctul de la care rentabilitatea generat e ntreprindere
este superioar celei ce s-ar obine plasnd pe pia un capital echivalent cu activul net corijat. n
evaluare pragul de rentabilitate se utilizeaza pentru calculul supraprofitului. n acest caz indicatorul la
care se raporteaz acest prag de rentabilitate este rezultatul net, din compararea celor dou valori
rezultnd goodwill-ul sau badwill-ul.
7
Astfel, avnd n vedere datele noastre, vom avea:

Pr = ANC * i =
300.000 * 15%
45.000
V2.A2.-2006 Societatea ABC a emis un mprumut obligatar de 10.000.000 obligaiuni cu un pre de

rambursare de 4.100 lei/obligaiune i o valoare nominal de 4.000 lei/obligaiune. La dorina purttorului,
obligaiunile pot s fie convertite n aciune, paritatea de conversie fiind: 1 aciune cu valoare nominal de
3.000 lei pentru o obligaiune. Purttorii a 2.000 de obligaiuni decid s converteasc titlurile lor n aciuni ale
societii ABC. Care este valoarea primei de conversie a obligaiunilor n aciuni?
Rezolvare:
(2.000 x 4.100) 8.200.000 161 = 1012 6.000.000 (2.000 x 3.000 )
= 1044 2.200.000 ( 8.200.000 6.000.000 )
Imprumuturi din emisiunea de obligatiuni( V.N. x Nr. Total de obligatiuni )
Capital social varsat ( V.N. x Nr actiuni )
Prime de conversie a obligatiunilor (V.N. Totala a obligatiunilor - V.N. Totala actiunilor )
Oblig.convertite n aciuni paritate: 1 aciune cu val.nominal de 3.000 lei pt.1 obligaiune.
Prima de conversie a obligaiunilor n aciune este de 1.000/tiltu.
V2.A3.-2006 Pe 15 noiembrie N, societatea romneasc X a cumprat materii prime n valoare de 5.000 Euro.
Plata furnizorilor se efectueaz pe 25 ianuarie N+1. Societatea X i nchide conturile, n fiecare an, la 31
decembrie.
Cursul monedei europene a suportat urmtoarea evoluie:
- la 15 noiembrie N: 39.000 de lei;
-la 31 decembrie N: 40.100 de lei;
- la 5 februarie N+1: 40.000 de lei.
S se contabilizeze operaia de achiziie, evaluarea datoriei la inventar i plata datoriei.
Rezolvare:
- la 15 noiembrie N: 39.000 de lei x 5.000 Euro = 195.000.000
-la 31 decembrie N: 40.100 de le x 5.000 Euro = 200.500.000
Diferente de curs valutar 5.000 x ( 40.100-39.000) = 5.500.000 ce afecteaza totalul cheltuielilor .
1.Achizitie materii prime
301 = 401 195.000.000 (5.000 x 39.000)
2. Reevaluare datorie la 31.12 N
665 = 401 5.500.000 = 5.000 x ( 40.100 39.000) = 5.000 x 1.100
3.Plata furnizori
401 = %
200.500.000
5121
200.000.000 (5.000 x 40.000)
765
500.000 = 5.000 x ( 40.100 40.000) = 5.000 x 100
V3.A1.-2006 Bilanurile contabile ale ntreprinderii pe ultimii trei ani se prezint astfel:
N-2
N-1
N
Imobilizri necorporale
50.000 50.000 50.000
(brevete) corporale
Imobilizri
150.000 100.000 80.000
Stocuri
250.000 280.000 300.000
Creane
300.000 280.000 310.000
Disponibiliti
25.000 20.000 30.000
Capital social
75.000 75.000 75.000
Rezerve
15.000 10.000 10.000
Obligaii nefinanciare
370.000 375.000 450.000
8
Obligaii financiare
315.000 270.000 235.000
Se cere:*
a.S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii i evoluia braului levierului n finanarea
ntreprinderii.
b.S comentai evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii.
c.tiind c rata de capitalizare este de 15% s determinai valoarea bilanului din anul n, corespunztoare
anilor n - 6 i n + 4.
L=
Rezolvare:
Bilantul funcional
N-2
N-1
N
N-2
N-1
N
ACTIV
PASIV
Functia
de
Capitaluri
investitii
Imobilizari
150.000 100.000 80.000 proprii
40.000 35.000 35.000
Functia
Stoc+Creantede
Obligatii
exploatare nefinanciare
180.000 185.000 160.000 Obligatii 315.000 270.000 235.000
financiare
Functia
de
trezorerie Disponibilitati 25.000 20.000 30.000
TOTAL
355.000 305.000 270.000 TOTAL
355.000 305.000 270.000
N-2
N-1
N
4)
Levierul (L) - reflecta gradul de ndatorare comparativ cu capitalul propriu.
TOTAL DATORII
CAPITAL PROPRIU
Efect levier
7,88
7,71
6,71
V3.A2.-2006 Dispunei de urmtoarele date privind produsele finite la o societate comerciala: stoc la nceputul
lunii 400.000 lei cost standard, diferente de pre favorabile la produsele in stoc 20.000 lei; intrri de produse
finite in cursul lunii 600.000 lei cost standard; diferente de pre nefavorabile aferente produselor intrate 80.000
lei; ieiri de produse finite 900.000 lei cost standard. Precizai influenta asupra situaiilor financiare determinata
de diferentele de pre.
Rezolvare:
Cost standard(prestabilit)~la care se asteapta sa se obtina productia,se inregistreaza in contul 345.
Cost efectiv~cel realizat in urma procesului de productie, se inregistreaza in 711
C.S.>C.E.~diferenta favorabila
C.S.<C.E.~diferenta nefavorabila
D
348 Diferente de pret la produse
C
Diferenta
favorabila
Diferenta
(Stornare nefavorabila
in rosu)
(Stornare in negru)
PENTRU INTRARI
Diferenta
favorabila
Diferenta nefavorabila
(Stornare in negru)
PENTRU IESIRI
cost standard
= 100
cost efectiv
= 101
diferenta nefavorabila = 1
Pentru calculul diferentei de pret aferente iesirilor se determina coeficientul de repartizare a diferentelor de pret:
K348 = (Si 348 + Rd 348)/(Si 345 + Rd 345) = (-20000 + 80000)/(400.000 + 600.000) = 0.06
RC 348= K348 * RC 345 =0.06 * 900.000 =54.000 diferenta nefavorabila
711 = 348 54.000
9
K=(-20000+80000)/(400000+600000) = 0.06
=0,06*900.000=54.000 diferenta nefavorabila
V3.A3.-2006 Se cunosc urmtoarele informaii privind societatea X, la 31.12.N:
Informaii
Valori contabile
Imobilizri corporale (1)
750.000
Creane clieni (2)
150.000
Dobnzi de ncasat (3)
15.000
Amenzi de pltit (4)
16.500
Dobnzi de pltit (5)
7.500
(1) Baza de impozitare pentru imobilizrile corporale este 705.000 u.m.
(2) Creanele clieni au o valoare brut de 162.000 u.m. i exist un provizion de depreciere a creanelor de
12.000 u.m. Provizionul nu este deductibil fiscal.
(3) Presupunem c dobnzile sunt recunoscute fiscal n exerciiul n care acestea genereaz fluxuri de
trezorerie.
(4) Amenzile nu sunt deductibile fiscal.
Cota de impozit pe profit: 30%.
La nceputul exerciiului N, exist un pasiv de impozit amnat de 3.000 u.m. S se calculeze i s se
contabilizeze impozitul amnat, fr a compensa creanele i datoriile de impozit.
Rezolvare:
D.T. IMPOZABILE
Activ VC > BF
Datorii VC < BF
D.T. DEDUCTIBILE
Activ VC < BF
Datorii VC > BF
BAZA FISCALA
Activ BF = VC S.IMPOZABILE + S. DEDUCTIBILE
Datorii BF = VC S. DEDUCTIBILE + S. IMPOZABILE
Imobilizari corporale sunt active , VC = 750.000 , baza de impozitare adica baza fiscala BF = 705.000
Rezulta VC >BF , o D.T. IMPOZABILA de 45.000 .
Creante clienti 150.000 , valoarea brura 162.000 , provizionul nedeductibil fiscal 12.000
Activ BF = VC S.IMPOZABILE + S. DEDUCTIBILE = 150.000 0 + 12.000 = 162.000
Rezulta VC<BF , o D.T. DEDUCTIBILA de 12.000
Dobanzi de incasat recunoscute in ex. in care acestea genereaza fluxuri
Activ BF = VC S.IMPOZABILE + S. DEDUCTIBILE = 15.000 -15.000 + 0 = 0
Rezulta ca VC > BF , o D.T. IMPOZABILA de 15.000
Dobanda de platit recunoscute in ex. in care acestea genereaza fluxuri
Datorii BF = VC S. DEDUCTIBILE + S. IMPOZABILE = 7.500 -7.5000 + 0 = 0
Rezulta ca VC > BF , o D.T. DEDUCTIBILA de 7.500
imob corp
val cont = 750.000, baza imp = 705.000, dif temp impoz = 45.000 --- Vc > Bf (activ) = > dif. temp. impoz.
creante clienti
val cont = 150.000, baza imp = 162.000, dif temp deduct = 12.000 --- Vc < Bf (activ) = > dif. temp deduct
dob de incasat
val cont = 15.000, baza imp = 0 => dif temp impoz = 15.000 ----Vc > Bf (activ) = > dif. temp. impoz
amenzi de platit
dob de platit
val cont = 7.500, baza imp = 0 => dif temp deduct = 7.500 --- Vc > Bf (datorie) = > dif. temp deduct
10
total diferenta temporara impozabila = 45.000 + 15.000 = 60.000

= > datorie privind impoz. amanat : pasiv imp amanat la 31.12.N = 60.000 x 30% = 18.000
pasiv imp aman existent = 3.000
treb inreg pasiv de impoz amanat - diferenta de 15.000 (18.000 3.000)
reprezinta reluarea datoriei privind impozitul amanat
total diferenta temporara deductibila = 12.000 + 7.500 = 19.500
= > creanta privind impoz. amanat : activ impoz amanat = 19.500 x 30% = 5.850
inreg contabile:
Cheltuieli cu impoz amanat
= Impozit pe profit amanat
15.000
Impozit pe profit amanat
= Venituri din impozit pe profit amanat
5.850
V4.A1.-2006 Bilanurile contabile ale A, B, C i D se prezinta astfel:

A
B
C
D
Imobilizri necorporale (fond comercial)
25.000 30.000
0
5.000
100.000 75.000 85.000 110.000
Imobilizri financiare (aciuni)
15.000 25.000 30.000 10.000
Stocuri
180.000 250.00 275.000 300.000
Creane
220.00 280.0000 300.000 350.000
Disponibiliti
10.0000 15.000 20.000 25.000
Capital social
70.000 80.000 85.000 90.000
Rezerve
15.000 10.000 20.000 25.000
Profit
5.000 10.000 10.000
5.000
250.00 310.000 300.00 600.000
0 265.000 295.000
0 80.000
Obligaii financiare
210.00
0 200.00 210.000 75.000
- din care pe termen lung
110.000
0
Se cere:*
a.S calculai fondul de rulment prin dou metode, capitalurile proprii i s comentai pe scurt situaia
fiecrei societi.
b.S calculai activul net contabil i activul net corectat pentru fiecare societate, prin ambele metode.
c. Care din cele 4 societi prezint cei mai favorabili indicatori de solvabilitate i lichiditate i de
ce?
Rezolvare:
Bilan contabil A
Imobilizrile necorporale (fond
comercial )
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL
25.000 Capital s. , rezerve , profit ( capital propriu )

Datorii termen scurt , obligatii nefinanciare si
100.000 financiare
Datorii termen lung ,obligaii financiar pe termen
15.000 lung
180.000
220.000
10.000
550.000 TOTAL
90.000
350.000
110.000
550.000
c. Determinarea prin ambele metode a activului net contabil i activul net corectat ale societii.
11
= 550.000 460.000 = 90.000

b. Metoda aditiv
= 90.000
a) Indicatorul lichiditii curente
Active curente
(Indicatorul capitalului circulant) = ----------------Datorii curente
- valoarea recomandat acceptabil - n jurul valorii de 2;
- ofer garania acoperirii datoriilor curente din activele curente.
ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII CURENTE NETE= A.C . + CHELT AVANS datorii teremen scurt
Venit avans
TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE= A.I. + ACTIVE CIRCULANTE NETE Subventii pt
investitii
b) Indicatorul lichiditii imediate Active curente - Stocuri
(Indicatorul test acid)
= -------------------------Datorii curente
Active curente = Stocuri + creante + Disponibilati + Investitii financiare pe termen scurt
Datorii curente = Datorii nefinanciare pe teremen scurt + Datorii finaciare pe teremen scurt
Solvabilitatea generala = Total active ( val. nete )/ Total datorii
Bilanul funcional A
cu valoarea acestora. Astfel, se va corija contul de rezultate n minus cu valoarea activelor fictive (-25.000 )
ACTIV
PASIV
Capitaluri proprii
Capital s. rezerve ,
Functia de
profit fond
investitii
Imobilizari
115.000 comercial
65.000
Stoc+Creante( 400.00
Functia de
0) Obligatii
exploatare
nefinanciare( 150.000
150.000
Functia de
trezorerie
Disponibilitati
210.000
TOTAL
275.000 TOTAL
275.000
Bilant financiar
ACTIV
I. Imobilizari C F
II. Stocuri plus
creante
PASIV
IV. Capitaluri permanente( capital
115.000 propriu + oblig finance. t. lung
175.000
250.000
12
Total activ

10.000 scurt
525.000 Total pasiv
100.000
525.000

= IV I
= II V
Trezoreria
= III - VI
Rezult c
= 175.000 115.000= 60.000
= 400.000 250.000 = 150.000
rmnnd o diferen neacoperit 150.000 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital
Trezoreria
= 10.000 - 100.000 = - 90.000
60.000
150.000
= - 90.000
Activul Net Corectat = Total active reevaluate corijate Total datorii = 525.000 350.000 = 175.000
4. Metoda aditiv
Activul Net Corectat = Capitaluri proprii + Total influene rezultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile
economice = 175.000
V4.A2.-2006 Dispunei de urmtoarele date in cursul exerciiului N: o intreprindere obine in cursul anului
produse finite la costul de producie de 30.000 lei; ea vinde 30% din ele la preul de 38.900 lei, reducere
comerciala inscrisa pe factura 10%. Intre cheltuielile ocazionate de obinerea produselor finite sunt: materiale
consumate 3.000 lei, salarii datorate 3.500 lei, salarii pltite 3.200 lei, dobnzi 400 lei, amortizare 1.600 lei. Care
este mrimea rezultatului contabil si a celui fiscal si ce efecte au aceste valori in contul de profit si pierdere?
Rezolvare: ???
35010 21000 = 14010
345=711 30.000 SC
Pret vz. 38.900 reducere comerciala 3.890 = 35.010
711=345 9.000 SD
4111=701 35.010
ct 601= 3.000
ct 641=3.500 chelt. de personal
ct 666= 400
ct 6811=1.600
V.A.= M.C + P.E. C.I.
C.I. = 3.000
P.E . = 701+Variatia 711 = 35.010 + 21.000 = 56.010
(Variatia 711 =SC-SD)
V.A. = 56.010-3.000 = 53.010

E.B.E = V.A. + CONT 7411 Chelt. Personal
13
E.B.E. = 53.010- 3.500= 49.510

Rezultatul contabil = E.B.E. + Venituri proviz.- Chelt. Amortiz. + alte venituri alte cheltuieli
Rezultatul contabil = 49.510 1.600( amortiz) - 400 ( chelt. dobanzile ) = 47.510
V4.A3.-2006 n cursul exerciiului N, societatea-mam M cumpr un stoc de mrfuri, de la un furnizor
extern grupului, la un cost de achiziie de 500.000 u.m. Ea vinde ntregul stoc de marf cumprat anterior, filialei
F, la un pre de 600.000 u.m. Pn la nchiderea exerciiului N, filiala F nu a vndut stocul achiziionat de la M.
S se elimine rezultatele interne.
Rezolvare:
M cumpara stoc de marfa din afara grupului cu 500.000, il vinde lui F cu 600.000, la sf.ex. F detine
intregul stoc.
In M, profit 100.000 = 600.000 500.000
In F, profit = 0
La nivel de grup nu s-a inreg profit pt ca stocul nu a fost vandut
Eliminare rezultat intern
A. M/F Eliminare profit intern
707 = % 600.000
607 500.000
371 100.000
Diferenta de valoare genereaza impozit amanat:
Valoare contabila (G) = 0
Baza fiscala (F) = 100.000
Diferenta temporara deductibila = 100.000
Creanta impozit amanat = 25 % x 100.000 = 25.000
sau cu 16%
4412 Impozit amanat = 791 Venit impozit amanat 25.000

V5.Al.-2006 Avei urmtoarele informaii despre situaia patrimonial a unei ntreprinderi:
Terenuri 10.000, echipamente 30.000, cldiri 18.000, cheltuieli de nfiinare 8.000, brevete 12.000, fond
comercial 20.000, titluri de participare 3.000, stocuri 6.000, clieni 29.000, creane diverse 8.000, valori
mobiliare 3.500, disponibiliti 7.000, cheltuieli n avans 1.500, venituri n avans 1.000, furnizori pentru
imobilizri 14.000, furnizori 18.000, buget 2.000, mprumuturi bancare 35.000 (din care datorii curente 5.000),
provizioane pentru riscuri i cheltuieli 5.000, capital social 45.000, rezerve 30.000, rezultatul exerciiului 6.000.
Se cere*:
a.S indicai valoarea activelor fictive.
b.S indicai valoarea imobilizrilor necorporale.
c.S elaborai bilanul funcional i s explicai rolul acestuia.
d.S elaborai bilanul financiar i s comentai echilibrul financiar al ntreprinderii.
e.S elaborai bilanul economic al ntreprinderii tiind c ajustrile aduse valorilor contabile sunt de:
+35.000 la imobilizrile corporale, +1.500 la imobilizrile financiare, +2.500 la stocuri, -1.000 la creane,
+10.000 la mprumuturile bancare n valut, iar provizioanele constituite au caracter de rezerv.
f. Determinai
Activul
Net
Corectat
al
ntreprinderii
prin
ambele
metode.
Rezolvare
Bilant contabil
ACTIV
Terenuri
Echipamente
PASIV
30.000 Rezerve
45.000
30.000
14
Cldiri
Brevete
Fond comercial
Stocuri
Clieni
Creane diverse
Valori mobiliare
Disponibiliti
Cheltuieli n avans
TOTAL
18.000 Rezultatul exerciiului

8.000 Venituri n avans
Furnizori pentru
12.000 imobilizri
20.000 Furnizori
3.000 Buget
Imprumuturi bancare
(din care datorii curente
6.000 500)
Provizioane pentru
29.000 riscuri i cheltuieli
8.000
3.500
7.000
1.500
156.000 TOTAL
6.000
1.000
14.000
18.000
2.000
35.000
5.000
156.000
a. Activele fictive = cheltuieli de nfiinare 8.000 + brevete 12.000 + fond comercial 20.000 + cheltuieli n
avans 1.500 = 41.500
b. Imobilizrile necorporale = cheltuieli de nfiinare 8.000 + brevete 12.000 + fond comercial 20.000 =
40.000
c. Bilanul funcional reflect n activ funciile de investiii, exploatare i trezorerie ale ntreprinderii, iar n
pasiv reflect funcia de finanare a ntreprinderii (din surse proprii sau din mprumuturi bancare).
Studierea bilanului funcional duce la determinarea masei capitalurilor folosite n ntreprindere i structura
acestora, n scopul determinrii ratei de capitalizare, fructificare sau de actualizare.
Pentru determinarea bilanul funcional este necesar a se elimina influenele elementelor de activ
i pasiv fictive, prin corijarea contului de rezultate cu valoarea acestora. Astfel, se va corija contul de
rezultate n minus cu valoarea activelor fictive (-41.500) i n plus cu valoarea veniturilor n avans
(+1.000) rezultnd o corijare consolidat negativ a contului de rezultate de 40.500. Considerm c
provizioanele pentru riscuri i cheltuieli sunt bine fundamentate i au caracter de rezerv ntregind
capitalurile proprii ale ntreprinderii.
Astfel, n urma acestor corecii, clarificri i clasificri bilanul funcional se prezint astfel:
ACTIV
PASIV
Functia de
investitii
Imobilizari
61.000 Capitaluri proprii 45.500
Stoc+CreanteFunctia de
Obligatii
exploatare
nefinanciare
9.000
Functia de
Obligatii
trezorerie
Disponibilitati
10.500 financiare
35.000
TOTAL
80.500 TOTAL
80.500
unde:
Imobilizari = terenuri 10.000 + echipamente 30.000 + cldiri 18.000 + titluri de participare 3.000 =
61.000
Stoc+Creante-Obligatii nefinanciare = stocuri 6.000 + clieni 29.000 + creane diverse 8.000 - furnizori
pentru imobilizri 14.000 - furnizori 18.000 - buget 2.000 = 9.000
Disponibilitati = valori mobiliare 3.500 + disponibiliti 7.000 = 10.500
Capitaluri proprii = capital social 45.000 + rezerve 30.000 + rezultatul exerciiului 6.000 + provizioane
pentru riscuri i cheltuieli 5.000 - corijare negativ a contului de rezultate 40.500 = 45.500
Obligatii financiare = mprumuturi bancare 35.000
d. Structura bilanului financiar se prezint din punct de vedere teoretic astfel:
ACTIV
PASIV
15
I. Imobilizari

termen scurt
Total activ
Total pasiv
= IV I
= II V
Trezoreria
= III - VI
Bilant financiar
ACTIV
PASIV
I. Imobilizari
75.500
II. Stocuri plus
creante
34.000
10.500 termen scurt
5.000
Total activ
114.500 Total pasiv
114.500
unde:
I. Imobilizari = terenuri 10.000 + echipamente 30.000 + cldiri 18.000 + titluri de participare 3.000 =
61.000
II. Stocuri+Creante = stocuri 6.000 + clieni 29.000 + creane diverse 8.000 = 43.000
III. Disponibilitati = valori mobiliare 3.500 + disponibiliti 7.000 = 10.500
IV. Capitaluri permanente = capital social 45.000 + rezerve 30.000 + rezultatul exerciiului 6.000 +
provizioane pentru riscuri i cheltuieli 5.000 - corijare negativ a contului de rezultate 40.500 +
mprumuturi bancare peste un an 30.000 = 75.500
V. Obligatii nefinanciare = furnizori pentru imobilizri 14.000 + furnizori 18.000 + buget 2.000 =
34.000.
VI. Obligatii financiare pe termen scurt = mprumuturi bancare 35.000
Rezult c
= 75.500 61.000 = 14.500
= 43.000 34.000 = 9.000
rmnnd o diferen neacoperit 9.000 care trebuie acoperit din alte surse, fie din surse de capital
Trezoreria
= 10.500 - 5.000 = 5.500
14.500
9.000
=
5.500
e. Pentru a determina bilanul economic al ntreprinderii vom stabili care sunt influenele determinate de
reevaluarea elementelor patrimoniale de activ i de pasiv:
Diferente
reevaluare
ACTIV
corectat
ACTIV
Active pe termen lung,
din care
61.000
36.500
97.500
Capital social
58.000
35.000
93.000
Diferente
reevaluare
PASIV
corectat
45.000
45.000
35.000
35.000
-34.500
-34.500
28.000
28.000
34.000
34.000
PASIV
Terenuri
10.000
Echipamente
30.000
Rezerve corectate
corijat
Diferene din
reevaluare
Cldiri
18.000
16
3.000
3.000
1.500
4.500
6.000
2.500
8.500
Creane
37.000
-1.000
36.000
Clieni
29.000
Disponibiliti
18.000
Buget
2.000
35.000
Imprumuturi bancare
10.000
45.000
38.000
152.500
35.000
8.000
10.500
Valori mobiliare
3.500
Disponibiliti
7.000
TOTAL
14.000
Furnizori
Stocuri
Creane diverse
Furnizori pentru
imobilizri
114.500
10.500
38.000
152.500
TOTAL
114.500
Fa de cele determinate mai sus bilanul economic se prezint astfel:

ACTIV
PASIV
Active pe termen lung, din
care
93.000 Rezerve corectate
4.500 corijat
Stocuri
8.500 Diferene din reevaluare
Creane
Disponibiliti
TOTAL
152.500 TOTAL
45.000
35.000
-34.500
28.000
34.000
45.000
152.500
f. Activul Net Corectat al ntreprinderii

= 152.500 79.000 = 73.500
2. Metoda aditiv
Activul Net Corectat = Capitaluri proprii + Total influene rezultate din nlocuirea
valorilor contabile cu valorile economice
= 45.500 + 28.000
= 73.500
V5.A2.-2006 Dispunei de urmtoarele informaii contabile la 30.03.N: venituri cumulate de la inceputul
anului 500.000 lei, cheltuieli aferente veniturilor 400.000 lei, impozitul pe profit datorat 16.000 lei. La 30.06.N,
datele se prezint astfel: venituri cumulate de la inceputul anului 900.000 lei, cheltuieli aferente veniturilor 800000 lei, din care cheltuieli nedeductibile fiscal 50.000 lei. Cota de impozit pe profit 16%. Calculai suma
impozitului pe profit datorat la 30.06.N si precizai cum influeneaz aceasta valoare situaiile financiare.
Rezolvare:
venituri cumulate de la inceputul anului 900.000 lei
-
cheltuieli aferente veniturilor 800.000 lei
+ impozitul pe profit datorat 16.000 lei

+ cheltuieli nedeductibile fiscal 50.000 lei = 166.000 X 16% = 26.560 lei
691=441 10.560 ( 26.560- 16.000 )
V5.A3.-2006 n cursul exerciiului N, societatea M a vndut societii X un teren n urmtoarele condiii:
pre de vnzare 50.000 u.m., valoare de nregistrare n contabilitate 42.000 u.m. M exercit un control conjunctiv
asupra societii X i deine un procentaj de interes n aceasta de 30%.
S se elimine rezultatele interne.
17
Rezolvare:
M vinde teren lui X: pv.50.000, vc 42.000, CC 30%
Profit din vanzare 8.000
Eliminare la nivelul de 30 %, pv15.000, vc 12.600, rezultat 2.400
Eliminare rezultat intern
A M/X Eliminare profit intern
758 = %
15.000
658
12.600
212
2.400
B Diferenta de valoare genereaza impozit amanat
Valoare contabila (G)
12.600
Baza fiscala (F)
15.000
Diferenta temporara deductibila
2.400
Creanta impozit amanat
(25 % x 2.400) sau 16%
Impozit amanat = Venit impozit amanat
600
Imobilizrile necorporale (know-how) 20.000, imobilizri corporale 160.000, imobilizri financiare 20.000,
Se cere*:
a. S elaborai bilanul funcional, bilanul financiar i bilanul economic, ale societii i s artai n ce
c. S determinai pragul de rentabilitate al societii tiind c rata de remunerare a activelor este de 15%.
Rezolvare:
***Similar cu V2.A1.-2006
V6.A2.-2006 Dispunei de urmtoarele date la inchiderea exerciiului N: impozitul pe profit calculat si inregistrat
la 30.IX.N 200.000 lei, din care pltit 100.000 lei, veniturile aferente exerciiului N 8.000.000 lei, din care
dividende incasate 400.000 lei; cheltuielile aferente exerciiului N 5.600.000 lei, din care cheltuieli de protocol
nedeductibile 300.000. Cota impozitului pe profit este de 16%. Care este suma impozitului pe profit datorat pe
trimestrul IV.N, precum si cheltuliala cu impozitul pe profit care va afecta contul de profit si pierdere?
Rezolvare
veniturile aferente exerciiului N 8.000.000 lei,
- cheltuielile aferente exerciiului N 5.600.000 lei
+ impozitul pe profit calculat si inregistrat la 30.IX.N 200.000 lei,
+ cheltuieli de protocol nedeductibile 300.000
- dividende incasate 400.000 lei
=2.500.000 X 16% = 400.000
NC 691=441 200.000 ( 400.000-200.000 )
300.000 de plata
18
V6.A3.-2006 Care este valoarea activului net corijat al unei ntreprinderi care, dup reevaluarea bunurilor,
prezint urmtoarea situaie patrimoniala:
capital social 3.000.000; imobilizri 8.000.000; stocuri 20.000.000; creane 15.000.000; rezerve 500.000; profit
1.000.000; diferene din reevaluare 14.000.000; disponibiliti 500.000; obligaii nefinanciare 25.000.000;
instalaii luate cu chirie 10.000.000.
Rezolvare
ANC = Capitaluri propriu + Diferente din reevaluare
Capitalul propriu = Capital social + Rezerve + Profit + Diferente reevaluare =
3.000.000 + 500.000 + 1.000.000 + 14.000.000 = 18.500.000
V7.A1.-2006 Bilanurile contabile ale ntreprinderii pe ultimii trei ani se prezint astfel:
N-2
N-1
N
250.000
250.000
250.000
(brevete)
750.000
500.000
400.000
Stocuri
1.250.00 1.400.00 1.500.000
0 1.400.00
0 1.550.000
Creane
1.500.00
Disponibiliti
125.0000
100.0000
150.000
Capital social
375.000
375.000
375.000
Rezerve
75.000
50.000
50.000
1.850.00 1.875.00 2.250.00
0 1.350.00
0 1.175.0000
Obligaii financiare
1.575.00
0
0
Se cere:*
a. S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii i evoluia braului levierului n finanarea
ntreprinderii.
b.S comentai evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii.
c.tiind c rata de capitalizare este de 15% s determinai valoarea bilanului din anul n, corespunztoare
anilor n - 6 i n + 4.
Rezolvare
V7.A2.-2006 O ntreprindere prezint urmtoarele informaii privind stocul de produse finite: stoc iniial
2.000.000 lei; producie curent 20.000.000 lei; vnzri de produse finite 29.988.000 inclusiv TVA 19%;
societatea practic un adaos de 20%; stoc final de produse determinat la inventarul fizic 900.000 lei. Ce valoare
prezint n bilan stocul de produse finite?
Rezolvare
Productia obtinuta
345 = 711 20.000.000
Descarcarea gestiunii 711=345 21.000.000 ( 25.200.000- 4.200.000 )

Vanzarea p.f. 4111=701
4111=4427
25.200.000 ( A % = 4.200.000 )
4.788.000
SF = SI+I-E = 2.000.000 +20.000.000 21.000.000 = 1.000.000 stoc scriptic >900.000 stoc faptic
Comentarii>
1 Deprecieri
2 Imputare gestionar sau alta persoana vinovata
19
3 Trecere pe cheltuieli neimputabile.

V7.A3.-2006 CU ocazia inventarului aferent exerciiului N se estimeaz o cheltuial probabil privind
activitatea de exploatare de 60.000.000 lei pentru un litigiu cu unul dintre colaboratorii externi ai ntreprinderii.
n cursul anului N+1 se pltete colaboratorului extern suma de 40.000.000 lei ca rezultat al deciziei din
instana. Cum este afectat contul de profit si pierdere n anul N+1?
Rezolvare
n exerciiul financiar N
1 nregistrare ch. cu constituie provizion pt.litigii 6812 = 1511 60.000.000
n exerciiul financiar N + 1
1 Plata prin banc a colaboratorului extern, pe baza deciziei stabilit de instan 658 = 5121 40.000.000
2 Anularea provizionului rmas fr obiect 1511 = 7812 60.000.000
3 nchiderea ct.658 i 7812 121 = 658 40.000.000
7812 = 121 60.000.000
La inventar an N estimare cheltuial probabil privind activitatea de exploatare de 60.000.000 lei pt.un
litigiu cu un colaborator extern
n anul N+1 plat colaborator extern 40.000.000 lei ca rezultat al deciziei n instan
V8.A1.-2006 Bilanurile contabile ale A, B, C i D se
prezint astfel
Imobilizri necorporale (fond comercial)
Imobilizri financiare (aciuni)
Stocuri
A
250.000
1.000.000
150.000
1.800.000
Creane
2.200.000
Disponibiliti
Capital social
Rezerve
Profit
100.000
700.000
150.000
50.000
2.500.000
Obligaii financiare
2.100.00
0
1.100.000
B
C
D
300.000
50.000
750.000
850.000 1.100.000
250.000
300.000
100.000
2.500.00 2.750.000 3.000.00
0
0
2.800.00 3.000.000 3.500.00
0
0
150.000
200.000
250.000
800.000
850.000
900.000
100.000
200.000
250.000
100.000
100.000
50.000
3.100.00 3.000.000 6.000.00
0
0
2.650.00 2.950.000
800.000
0
2.000.00 2.100.000
750.000
0
Se cere:*
a.S calculai fondul de rulment prin dou metode, capitalurile proprii i s comentai pe scurt situaia
fiecrei societi.
b.S calculai activul net contabil i activul net corectat pentru fiecare societate, prin ambele metode.
c.Care din cele 4 societi prezint cei mai favorabili indicatori de solvabilitate i lichiditate i de
ce?
Rezolvare
V8.A2.-2006 S se stabileasc fluxurile de numerar pentru activitile de exploatare ale unei societi in
condiiile urmtoare: rezultatul contabil inaintea impozitrii si a elementelor extraordinare 10000, cheltuieli cu
20
amortizarea 2000, venituri din provizioane 500, venituri din plasamente 300, creterea stocurilor de materii
prime 1500, scderea stocurilor de mrfuri 300, scderea conturilor de creane clieni 1300, creterea conturilor de
datorii la furnizori 200, impozit pe profit pltit 1000.
Raspuns
+ Rezultatul contabil inaintea impozitrii si a elementelor extraordinare 10.000
+ cheltuieli cu amortizarea 2000
-
venituri din provizioane 500
venituri din plasamente 300
creterea stocurilor de materii prime 1500
+ scderea stocurilor de mrfuri 300

+ scderea conturilor de creane clieni 1300
+ creterea conturilor de datorii la furnizori 200
- impozit pe profit pltit 1000 = 10.000
V8.A3.-2006 Un utilaj achiziionat n exerciiul N la cost de achiziie de 20.000.000 lei este casat n exerciiul
N+6. Din casare rezult materiale n valoare de 7.000.000 lei, cheltuielile ocazionate de casare (materiale
consumabile) sunt de 2.000.000 lei. Utilajul are o durat normal de funcionare de 10 ani i metoda de
amortizare folosit este cea liniar. Cum afecteaz situaiile financiare casarea utilajului?
Raspuns
Exercitiul N+6 il consideram anul 6 dc. nu avem alte date .
301=7583 7.000.000
6588=421 2.000.000 pp. Salarii au fost cheltuite pr dezmembrare
Rezulta un profit din dezmembrare de 5.000.000
Amortizare 20.000.000 /10 ani = 2.000.000 anual
6ani x 2.000.000 = 12.000.000 amortizare cumulta , Valoare ramasa neamortizata 8.000.000
2811=2133 12.000.000
6583=2133 8.000.000
Profitul din dezmebrare minus chetuiala cu cedarea activului 5.000.000-8.000.000 rezulta o pierdere de
3.000.000 lei .
Sau
2811=2133 12.000.000 +5.000.000 ( profit)= 17.000.000
471=2133 8.000.000 5.000.000 = 3.000.000 , de recuperat in urmartorii 4 ani .
Alte probleme rezolvate 2006:
1. Societatea Delta i contabilizeaz imobilizrile dup metoda valorii reevaluate conform IAS 16 pentru
imobilizrile corporale i IAS 38 pentru imobilizrile necorporale.
Printre toate aceste imobilizri, se poate observa un brevet achiziionat cu 300.00 n ianuarie N-2 i amortizabil
n 15 ani (durata de protecie a brevetului) i a crui evaluarea la valoarea just este n funcie de ncasrile
ateptate din exploatarea brevetului.
21
La 31 decembrie N -2, ncasarea medie ateptat (marj nainte de impozit, cheltuieli financiare i
amortizri) este de 32.000 pe an (pe 14 ani).
La 31 decembrie N -1, ncasarea medie ateptat (n scdere) este de 28.000 pe an (pe 13 ani).
La 31 decembrie N ncasarea medie ateptat este de 30.000 pe an (pe 12 ani).
Prezentai la sfritul fiecrui exerciiu (N-2, N-1, N) nregistrarea amortizrii, reevalurii i deprecierea
brevetului.
Vom lua n calcul o rat de actualizare a ncasrilor ateptate de 6% pe an. Vom contabiliza separat amortizrile
brevetului.
Rezolvare
La 31 decembrie N-2
Se contabilizeaz amortismentul: 300.000 / 15 = 20.000
68 = 28 - 20.000
Se aduc la valoarea just brevetul si amortismentele deja practicate (respectnd raportul ntre valoarea
brut i amortismentul practicat ); valoarea just se va calcula pe baza valorii de utilizare care va fi:
-14
32.000 x 1-1,06 =297.439
0,06
Diferena din reevaluare: 297.439 (300.000-20.000) = 17.439 care se va repatriza asupra valorii brute i
amortizmente prin nregistrarea:
205 = % 18.685
280 1.246
105 17.439
La 31 decembrie N-2 contul brevete este debitor cu suma de 318.685, iar contul de amotizri
brevete creditor cu suma de 21.246.
La 31 decembrie N-1
Se contabilizeaz amortismentul calculat: 318.685 = 21.246 sau
15
297.439 = 21.246
14
68 = 28 - 21.246
Valoarea reevaluat a brevetului va fi:
-13
28.000 x 1-1,06 =247.875
0,06
Cum valoarea contabil avut n vedere este de 297.439 21.246 = 276.193, trebuie constatat la finele
anului N-1 o pierdere de valoare de 276.193 247.875 = 28.318 care se va imputa asupra diferenei din
reevaluare contabilizat n N-2, apoi vom nregistra o depreciere complemetar de 28.318 17.439 = 10.879.
% = 205 - 13.685
105
- 17.439
280
1.246
68 = 29
- 10.879
La 31 decembrie N-1, contul brevete este debitor cu suma de 300.000, contul amortizare brevete
este creditor cu suma de 20.000+1.246+21.246-1.246 = 41.246 , iar contul deprecierea brevetelor creditor cu
suma de 10.879.
Dac dorim s respectm regula proporionalitii ntre valoarea brut i amortizmente putem face
nregistrarea
280 = 290 - 1.246
Vom avea astfel contul amortizarea brevetelor creditor cu 40.000 (41.246 1.246) i contul
deprecierea brevetelor creditor cu 12.125 (10.879+1.246)
La 31 decembrie N
Se contabilizeaz amortismentul
300.000 40.000 12.125 = 19.067
22
13
68 = 28 - 19.067
Valoarea reevaluat a brevetului va fi de 251.515
-12
30.000 x 1-1,06 = 251.515
0,06
Valoarea contabil dup amortismente va fi de 228.808 (300.000 40.000 19.067 12.125), rezultnd o
reevaluare de 22.707 (251.515 228.808).
Se va relua mai nti pierderea de valoare corijnd cota parte care a influenat amortismentul anului N (20.000
19.067 = 933) rezultnd suma de 11.192 (12.125 - 933); apoi vom contabiliza reevaluarea (251.515 228.808 =
22.707 11.192 = 11.515) respectnd raportul ntre valoarea brut a imobilizrii (300.000 la achiziie) i
amortismentele practicate (3 x 20.000 = 60.000 asupra valorii de achiziie)
nregistrm:
290 = % - 12.125
280 933
78 - 11.192
i
205 = % - 14.494
280 2.879
105 - 11.515
La 31 decembrie N contul brevete este debitor cu suma de 314.494 i contul de amortizri
brevete creditor cu suma de 62.879.
2. Societatea Omicron a construit n N-6 i N-5 o cldire pentru a fi utilizat de birourile
administrative i a implicat intervenia mai multor tipuri de profesii.
Cldirea a devenit operaional ncepnd cu 1 iulie N-5.
n timpul anilor N-6 i N-5, societatea Omega a primit facturile i notele urmtoare:
5 ianuarie N-6: factur notar: achiziionare teren pentru 500.000, drepturi de nregistrare 30.000,
onorarii notar 15.000, TVA pentru onorarii 2.940.
15 ianuarie N-6: prima factur a arhitectului: remuneraia arhitectului este calculat n funcie de sumele
facturate de diferitele profesii (n afar de notar). Aceast remuneraie va fi de 10% din ansamblu.
Prima factur este de acont de 50.000 plus TVA 9.800.
15 aprilie N-6: factura ntreprinderii pentru terasamentul fundaiei: 40.000 fr taxe plus TVA 7 840.
17 iunie N-6: prima factur pentru ridicarea structurii: 180.000 fr taxe plus TVA 35.280.
14 septembrie N-6: a doua factur pentru ridicarea structurii: 230.000 fr taxe plus TVA 45.080.
15 septembrie N: factur cherestea: 86.000 fr taxe plus TVA 16.856.
19 octombrie N-6: factur acoperi: 145.000 fr taxe plus TVA 28.420.
30 noiembrie N-6: factur instalaii 40.000 fr taxe plus TVA 7.840.
7 ianuarie N-5: prima factura de energie electrica: 25.000 fara taxe plus TVA 4.900.
12 ianuarie N-5: factur tencuial: 60.000 plus TVA 11.760.
15 ianuarie N-5: cea de-a doua factur pltit ctre arhitect: 30.000 fr taxe plus TVA 5.880.
30 ianuarie N-5: factur tmplrie 85.000 fr taxe plus TVA 16.660.
15 martie N-5: factur nclzire central i ventilaie: 110.000 fr taxe plus TVA 21.650.
15 aprilie N-5: factur servicii sanitare: 72.000 fr taxe plus TVA 14.112.
15 mai N-5: factura geamuri: 18.000 fr taxe plus TVA 3.258.
30 mai N-5: cea de-a doua factur de energie electric: 30.000 fr taxe plus TVA 5.880.
15 iunie N-5: factura amenajri externe: 42.000 plus TVA 8.232.
30 iunie N-5: factur cablare informatic: 25.000 plus TVA 4.900.
1 august N: cea de-a treia factur pltit ctre arhitect: suma perceput pentru lucrri s-a ridicat la
1.188.000.
Valoarea onorariilor este obinut astfel: 1.188.000 X 10%=
118.800
Din care se scade: cota parte de pltit ntr-un an: 118.800 X 10%=
-11.880
Din care se scad: plile n avans: 50.000+30.000=
- 80.000
Valoare neta fara taxe:
26.020
TVA:
5.276,32
23
32.196,32
Perioada de amortizare a birourilor este fixat la 50 de ani (cu o valoare rezidual sczut fixat la
30.000 fr a lua n calcul terenurile). Totui, lucrrile de dulgherit i acoperiul trebuie nlocuite dup 25 de ani,
instalaiile trebuie refcute dup 15 ani, instalaia electrica i tencuiala la 20 de ani, tmplria la 12 ani, instalaia
de nclzire la 18 ani, instalaiile sanitare la 10 ani, geamurile la 8 ani, amenajrile externe la 10 ani.
In final, cablarea informatica care va fi nlocuita la fiecare 10 ani, va face obiectul unei verificri dup 5 ani.
Verificare efectuata in N (factura din 20 iunie N) a cableriei informatice a costat 12.000 plus TVA 2.352.
1) Analizai diferitele componente ale ansamblului imobiliar utilizat ntr-un birou, indicai costul
acestora si durata lor de amortizare.
NB: In cazul facturilor emise de diferiii profesioniti in N-6 si N-5, va vei limita la facturile emise de
ctre notar, arhitect si dulgher.
Rezolvare:
Valoarea global a imobilizrii corporale reprezentnd imobil trebuie analizat pe componente.
Fiecare component (al crui cost este important n raport cu costul total al imobilizrii) trebuie s corespund
unei anumite durate i metod de amortizare. Astfel, cheresteaua i acoperiul (care pot fi grupate) a crui durat
de amortizare este de 25 ani trebuie separate de instalaii a cror durat de amortizare este de 15 ani. O
component suplimentar va fi creat n anul N n ce privete revizuirea cablajului informatic.
Sinteza se poate prezenta n felul urmtor (n anul N-5)
Componente
Cost achiziie
Cote parte
Valoare total
Durata de
arhitect
amortizare
Teren
545.000
545.000
Neamortizabil
Fundaii i
450.000
45.000
495.000
50 ani (valoare
structuri
rezidual
30.000)
Cherestea i
acoperi
Instalaii
Electrice i
tencuieli
Tmplrie
nclzire
ventilaie
Sanitare
Geamuri
Amenajri
exterioare
Cablaj
informatic
Revizie cablaj
informatic
Totaluri
231.000
23.100
254.100
25 ani
40.000
115.000
4.000
11.500
44.000
126.500
15 ani
20 ani
85.000
110.000
8.500
11.000
93.500
121.000
12 ani
18 ani
72.000
18.000
42.000
7.200
1.800
4.200
79.200
19.800
46.200
10 ani
8 ani
10 ani
25.000
2.500
27.500
10 ani
5 ani
1.733.000
118.800
1.851.800
De notat c dei are o durat de amortizare similar, amenajrile exterioare, sanitarele i cablajul
informatic, acestea nu au fost regrupate cci nu exist nicio legtur ntre lucrrile efectuate de diferii specialiti;
n acelai timp cheresteaua i acoperiiul sunt legate, la fel i electricitatea general cu tencuiala (cablurile
electrice fiind integrate n tencuial).
AN 2007
V1.A1-2007 Informatii privind situatia patrimoniala:
24
Terenuri construite 1000 m.p. x 5 lei

Cladiri industrial 3000 m.p. x 3 lei
Masini luate cu chirie
Echipamente
Necorporale
=
=
=
=
=
Imobilizari financiare (1000 actiuni detinute

la SC Orion SA din total de 20000)
Stocuri
Materii prime
Productie in curs
Produse finite (50 u.m.)
Creante total, din care
Facturi externe
Sume la banci
Capital social
Rezerve
Profit nerepart.
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli
Furnizori-creditori
Obligatii buget
Obligatii salariati
Datorii la banci
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
5.000 lei
9.000 lei
10.000 lei
30.000 lei
6.000 lei
(knowhow=5000,ch. infintare=1000)
10.000 lei
150.000 lei
60.000 lei
60.000 lei
30.000 lei
250.000 lei
100.000 lei
(25.000 Euro)
50.000 lei
(din care 10.000 euro x 3,5 lei = 35.000 lei
20.000 lei
(10.000 actiuni x 2 lei)
5.000 lei
5.000 lei
3.000 lei
200.000 lei
10.000 lei
30.000 lei
237.000 lei
(din care peste 1 an = 50.000 lei)
Alte informatii:
Situatia materiilor prime se prezinta astfel:
Tabla D
3.000 kg x 10 lei/kg =
30.000 lei
Otel beton
1.500 kg x 5 lei/kg =
7.500 lei
Tabla Z
2.000 kg x 10 lei/kg =
20.000 lei
Altele
=
2.500 lei
Pretul de vanzare (mai putin beneficiile estimate) al produsului finit la data de 31 decembrie 2006 de 650
lei/u.m.
Pretul ultimelor achizitii a fost de 15 lei/kg la tabla D, de 8 lei/kg la otel beton si de 15 lei/kg la tabla Z
Cursul la 31 decembrie 2006 a fost de 3,5 lei/Euro
1 masina in valoare de 2.000 lei nu a fost folosita decat in proportie de 5% in ultimii 3 ani. Restul
echipamentelor au fost evaluate de o firma de specialitate la valoarea justa de 50.000 lei; din acestea, 3
masini in valoare de 4.000 lei au fost inchiriate acum 2 ani
Pretul de vanzare a unui m.p. de teren in incinta uzinei a fost de 8 lei (tranzactie recenta)
SC Orion SA ne-a transmis ca activul net corectat al societatii a fost de 400.000 lei
Rata de capitalizare a societatii, determinate pe baza costului capitalului este de 17%
Capacitatea beneficiara a societatii, exprimata prin pretul net, a fost stabilita de experti la 15.000 lei/an
Provizioanele pentru riscuri si cheltuieli au character de rezerva
Profitul inainte de impozitare si dobanzi a fost de 23.000 lei
Venituri realizate din vanzari: 1.200.000 lei
Mijloace fixe luate cu chirie: 15.000 lei
Se cere:
1. Sa elaborati bilantul contabil
2. Sa elaborati bilantul economic, aratati semnificatia si rolul acestuia
25
3. Sa elaborati bilantul functional; aratati semnificatia si rolul acestuia

4. Sa elaborati bilantul financiar; aratati semnificatia si rolul acestuia
5. Cum foloseste societatea efectul de levier in finantare?
6. Determinati Activul Net Corijat prin ambele metode
7. Determinati valoarea intrinseca a actiunilor societatii
8. Calculati valoarea substantial bruta si valoarea substantial neta ale societatii
9. Evaluati riscul de faliment si comentati starea de sanatate a societatii
10. Estimati valoarea de rentabilitate continua a societatii.
Rezolvare:
1. Bilantul contabil:
Active
I. Active imobilizate
1. Imobilizri necorporale
2. Imobilizri corporale
- terenuri
- cldiri
- echipamente
3. Imobilizri financiare
II. Active circulante
1. Stocuri
- Materii prime
- Producie neterminat
- Produse finite
2. Creane
3. Disponibiliti
Active totale
Capitaluri
I. Datorii pe termen scurt
- Furnizori
- Buget
- Salariai
- Credit
II. Datorii pe termen lung
III. Capital propriu
- Capital social
- Rezerve
- Profit nerepartizat
- Provizioane pt riscuri si cheltuieli
Capital total
Valoare contabil
60000
6000
44000
5000
9000
30000
10000
450000
150000
60000
60000
30000
250000
50000
510000
Valoare contabil
427000
200000
10000
30000
187000
50000
33000
20000
5000
5000
3000
510000
Activ
Imobilizari
Pasiv
20.000
Stocuri
150.000 Reserve
5.000
Creante
250.000 Profit
5.000
Disponibilitati
50.000 Provizioane de risc si cheltuieli

Furnizori creditori
3.000
200.000
26
Buget
10.000
Salariati
30.000
Credite bancare
Total
510.000
237.000
Din care pe termen

lung
total
50.000
510.000
2. Bilantul economic:
Activ
Valori
contabile
Imobilizari
Ajustari
Pasiv
Valori
economice
60.000
+27.000 (1)
87.000
Stocuri
150.000
+32.000 (2)
182.000
Creante
250.000
-12.500 (3)
237.500
Disponibilitati
50.000
50.000
Valori
contabile
Capital social
510.000
+46.500
556.500
Valori
economice
20.000
20.000
Reserve
5.000
5.000
Profit
5.000
5.000
Provizioane de risc
si cheltuieli
3.000
3.000
+46.500
46.500
Diferente din
reevaluare
Total
Ajustari
Obligatii
nefinanciare
240.000
240.000
237.000
237.000
Total
510.000
+46.500
556.500
Echipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 3 ani doar 5% se scad din valoarea imobilizarilor
corporale
30.000-2.000=28.000
Evaluare rest echip 50.000, rezulta o ajutare a Imob corp de 50.000-28.000=22.000
Instalatiile inchiriate unei alte firme se pastreaza in valoarea imob corp.
(1) -6.000(necorporale) -2.000 (masina nefolosita) + (50.000-(30.000-2.000)+10.000 (imob fin)+3.000
(teren)
(2) +15.000 (tabla D) + 4.500 (otel) +1.000 (tabla Z)+2.500 (prod finite)
(3) -12.500 (creante:25.000 euro x 0,5 reducere curs)
3. Bilantul functional
Activ
Imobilizari
Stocuri+creante-obligatii
nefinaciare
Disponibilitati
Total
Pasiv
33.000
237.000
50.000
270.000 Total
270.000
27
4. Bilantul financiar
Activ
Pasiv
I Imobilizari
60.000 IV Capital permanent
83.000
II Stocuri+creante
400.000 V Obligatii nefinanciare
240.000
II Disponibilitati
50.000 VI Obligatii financiare
187.000
Total
510.000 Total
FRNG =
NFR =
T
=
IV I
II V
III VI
510.000
= 23.000
= 160.000
= -137.000
5. Efectul de levier financiar
D
Rf ROA ROA Rd X
= 7.18
Cp
Unde: Rf = rata rentabilitatii financiare

ROA = rata rentabilitatii economice
Rd = rata dobanzii
D = datorii financiare
Cp = capitaluri proprii
Sau
D
1 ci
Rf Re Re Rd
Kpr
Pr
23000
100
100 7.36%
Kinv
312500
D
237000
Lf
7.18
Kpr
75500
Re
Rata de capitalizare = 17%

Unde: Re rata rentabilitii economice
Rf rata rentabilitii financiare
Lf levierul financiar
Rd rata dobnzii
Ci cota de impozit pe profit
Efectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari sau asociati ca urmare a
recurgerii la finantarea prin imprumuturi atunci cand rentabilitatea economica este superioara costului fix al
capitalului imprumutat.
Cu cat rata rentabilitatii este superioara ratei costului datoriei cu atat intreprinderea poate recurge la
finantarea prin imprumuturi, mai degraba, decat prin instrumente de capitaluri proprii. Raportul datorii financiare
supra capitaluri proprii ( care in cazul nostru este 7,18) joaca rolul unui levier care amplifica ecartul intre
rentabilitatea economica si rentabilitatea financiara.
5. ANCorijat
ANCorijat = Active totale corectate Datorii totale
ANC (1) = 556.500-477.000 = 79.500
ANCorijat = Capital propriu + Rezerve din revaluare
ANC (2) = 33.000+46.500 = 79.500
28
7. Valoarea intrinsec a aciunii (Va)

ANCorijat
79500
7.95lei
Nr actiuni
10000
Va
8. Valoarea substanial brut i net

VSB = Activ reevaluat + Bunuri nchiriate Bunuri date cu chirie
= 556.500 + 15000 - 4.000 = 567.500
VSN = VSB Datorii = 567.500 477000 = 90.500 Sau (79.500+15.000-4.000)
9. Riscul de faliment de exemplu modelul Z a lui Altman
Z = a*x1 + b*x2 + c*x3+d*x4+e*x5
a, b , c, d, e sunt prestabiliti astfel :
a = 1.2 , b = 1.4 , c = 3.3 , d = 0.6 , e = 1
x1 = capital circulant/active totale = 45.000/15.000 = 0,88
x2 = profit reinvestit/active totale = 5.000/510.000 = 0,0098
x3 = profit inainte de impozitare si dobanzi/active totale = 23.000/510.000 = 0,045
x4 = valoarea de piata a capitalului/DTL = 82.000/50.000 = 1,64
x5 = venituri din vanzari/active totale = 1.200.000/510.000 = 2,35
Z = 1,2*0,88+1.4*0,0098+3,3*0,045+0,6*1,64+1*2,35 = 4,55
Z 3 fara probleme
1,8 < Z < 3 alerta situatie dificila
Z < 3 aproape de faliment
10. Valoarea de rentabilitate
Vr
CB 15000
88.235
i
0.17
V1.A2.-2007 Societatea A absoarbe societatea B; bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Societatea A
Cheltuieli de infintare
40.000
Terenuri
Cladiri
120.000
80.000
Echipamente
250.000
50.000
Stocuri
600.000
Creante
850.000
Din care Soc B
Disponibilitati
Capital social (10.000 actiuni)
60.000
10.000
600.000
Rezerve
20.000
Profit
20.000
500.000
29
820.000
Societatea B:
20.000
Imobilizari necorporale (KH)
40.000
Imobilizari corporale
300.000
Stocuri
500.000
Creante
750.000
Disponibilitati
10.000
250.000
Rezerve
10.000
Profit
10.000
Provizioane
15.000
600.000
695.000
Proiectul de fuziune prevede:

Metoda de fuziune: prin absorbtie (A absoarbe pe B)
Raportul de schimb se stabileste pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecarei societati;
valori determinate prin metoda ANC
Alte informatii:
Valorile de raport prin evaluare de catre o societate specializata a patrimoniului societatii absorbite sunt:
Fond commercial
180.000
Imobilizari corporale 350.000
Stocuri
380.000
Creante
650.000
Disponibilitati
12.000
Fondul commercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000
Imobilizarile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.500.000
Absorbanta preia integral datoriile absorbitei cat si elementele pentru care s-au creat provizioanele pentru
risc contabilizate
Absorbanta detine 300 de titluri in societatea B
Se cere:
Determinati raportul de schimb
Calculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A
Determinarea primei de fuziune
Contabilizarea operatiunilor la Societatea A
Modificarea capitalului social
Preluarea activelor si pasivelor societatii B
Contabilizarea obligatiilor reciproce
Intocmirea bilantului dupa fuziune.
Rezolvare:
30
1. Determinarea raportului de schimb

ANC societatea A:
Capital social
+ 600.000
Rezerve
+ 20.000
Profit
+ 20.000
Active fictive
-ch de infintare
- 40.000
Plusvaloare actiuni B
1.560 (300x(94,80-100))
Plusvaloare imobilizari
+1.050.000
Plusvaloare fond comercial + 300.000
TOTAL ANC
+1.948.440
Valoare intrinseca actiune:
Valoare nominala = 100 lei
Raport de schimb =
2. Numarul de actiuni A de emis
(2.500 actiuni-300) x
Majorare capital social: 1069 x 60 = 64.172
3. Prima de fuziune
Bani de fuziune:
Aporturile lui B = 237.000
237.000 x 12% (
) = 28.440
300 x 100 = 30.000
28.440-30.000 = -1.560
Sau
(300 x 94,80) (300 x 100) = 28.440 30.000 = -1.560
Prima de emisiune:
237.000 x 88% = 208.560
Majorare capital = 64.172
Prima de emisiune = 208.560-64.172 = 144.388
Sau
(2.500-300) x 94,84 = 208.560
1.069 x 60 = 64.172
Prima de emisiune = 144.388
Prima de fuziune:
144.388 1.560 = 142.828
4.
Contabilizarea la societatea A
456
=
%
237.000
1012
64.172
261
30.000
104
142.828
Preluarea activelor societatii B
%
=
456
1.572.000
31
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Fond comercial
350.000
380.000
650.000
12.000
180.000
Preluarea conturilor de pasiv ale societatii B:

456
=
1.350.000
600.000
695.000
Provizioane
55.000
401
=
411
60.000
5. Bilantul societatii A dupa fuziune
Activ
Fond comercial
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Total
Pasiv
480.000
1.850.000
980.000
1.440.000
Capital social
Rezerve
Profit

Provizioane
Diferente din reevaluare
4.772.000 Total
664.172
20.000
20.000
1.100.000-60.000
1.515.000
55.000
1.457.828
4.772.000

Imobilizrile necorporale (know-how) 10.000, imobilizri corporale. 80.000, imobilizri financiare 10.000,
Se cere*:
a.S elaborai bilanul funcional, bilanul financiar i bilanul economic, ale societii i s artai n ce
c.S determinai pragul de rentabilitate al societii tiind c rata de remunerare a activelor este de 15%.
Rezolvare:
Bilan contabil
Imobilizrile necorporale
(know-how)
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL

80.000 Obligaii nefinanciare
Obligaii financiare (din care
10.000 datorii pe termen lung 100.000)
250.000
300.000
15.000
665.000 TOTAL
125.000
380.000
160.000
665.000
d. Bilanul funcional
32
Functia de
finantare
cu valoarea acestora. Astfel, se va corija contul de rezultate n minus cu valoarea activelor fictive (-10.000)
ACTIV
PASIV
Functia de
investitii
Imobilizari
115.000
Functia de
Stoc+Creanteexploatare
170.000
Functia de
trezorerie
Disponibilitati
160.000
TOTAL
275.000 TOTAL
275.000
Structura bilanului financiar se prezint din punct de vedere teoretic astfel:
ACTIV
PASIV
I. Imobilizari
termen scurt
Total activ
Total pasiv
= IV I
= II V
Trezoreria
= III - VI
Bilant financiar
ACTIV
I. Imobilizari
II. Stocuri plus
creante
Total activ
PASIV
15.000 scurt
655.000 Total pasiv
215.000
380.000
60.000
655.000
unde:
I. Imobilizari = imobilizri corporale 80.000 + imobilizri financiare 10.000 = 90.000
II. Stocuri+Creante = stocuri 250.000 + creane 300.000 = 550.000
III. Disponibilitati = disponibiliti 15.000
IV. Capitaluri permanente = capitaluri proprii 125.000 active fictive (know-how) 10.000 + datorii pe
termen lung 100.000 = 215.000
V. Obligatii nefinanciare = obligatii nefinanciare 380.000
VI. Obligatii financiare pe termen scurt = obligatii financiare 160.000 - datorii pe termen lung 100.000
= 60.000
Dupa
Dupa
reevaluar Diferent
reevaluar Diferent
ACTIV
e
e
PASIV
e
e
Active pe termen
90.000
200.000 110.000 Capitaluri
115.000
300.000
185.000
33
lung, din care

- Imobilizari
corporale
- Imobilizari
financiare
80.000
150.000
10.000
50.000
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL
250.000
300.000
15.000
655.000
375.000
250.000
15.000
840.000
proprii
din care diferente
70.000 din reevaluare
Obligatii
40.000 nefinanciare
Obligatii
125.000 financiare
-50.000
0
185.000 TOTAL
185.000
185.000
380.000
380.000
160.000
160.000
655.000
840.000
185.000
Bilantul economic
ACTIV
Active pe termen lung
Stocuri
Creane
Disponibiliti
TOTAL
PASIV
15.000
840.000 TOTAL
300.000
380.000
160.000
840.000
e. Determinarea prin ambele metode a activului net contabil i activul net corectat ale societii.
= 665.000 540.000 = 125.000
b. Metoda aditiv
= 125.000
b. Metoda substractiv
= 840.000 540.000 = 300.000
b. Metoda aditiv
Activul Net Corectat = Capitaluri proprii (mai puin activele fictive) + Total influene
rezultate din nlocuirea valorilor contabile cu valorile economice
= 115.000 + 185.000 = 300.000
c. Determinarea pragului de rentabilitate al societii
n evaluare, pragul de rentabilitate este punctul de la care rentabilitatea generat e ntreprindere
este superioar celei ce s-ar obine plasnd pe pia un capital echivalent cu activul net corijat. n
evaluare pragul de rentabilitate se utilizeaza pentru calculul supraprofitului. n acest caz indicatorul la
care se raporteaz acest prag de rentabilitate este rezultatul net, din compararea celor dou valori
rezultnd goodwill-ul sau badwill-ul.
Astfel, avnd n vedere datele noastre, vom avea:
Pr = ANC * i =
300.000 * 15%
45.000
V2.A2.-2007 Societatea ABC a emis un mprumut obligatar de 10.000.000 obligaiuni cu un pre de rambursare
de 4.100 lei/obligaiune i o valoare nominal de 4.000 lei/obligaiune. La dorina purttorului, obligaiunile pot
s fie convertite n aciune, paritatea de conversie fiind: 1 aciune cu valoare nominal de 3.000 lei pentru o
34
obligaiune. Purttorii a 2.000 de obligaiuni decid s converteasc titlurile lor n aciuni ale societii ABC. Care
este valoarea primei de conversie a obligaiunilor n aciuni?
Rezolvare
Emitere imprumut:
% = 161 10.000.000 x 4.100 = 41 mld lei
461
10.000.000 x 4.000 = 40 mld lei
169
10.000.000 x (4.100-4000) = 1 mld lei
Prima de conversie a obligaiunilor n aciuni = Valoarea obligaiunilor convertite (4100 lei/obligaiune x 2.000
obligaiuni) - Valoarea nominal a aciunilor emise (2.000 aciuni x 3000 lei/aciune) = 2.200.000 lei.
Conversie oblig in actiuni:
161 = % 2.000 x 4.100 = 8.200.000
1012 2.000 x 3.000 = 6.000.000
1044 2000 x 1.100 = 2.200.000
V2.A3.-2007 Pe 15 noiembrie N, societatea romneasc X a cumprat materii prime n valoare de 5.000 Euro.
Plata furnizorilor se efectueaz pe 25 ianuarie N+1. Societatea X i nchide conturile, n fiecare an, la 31
decembrie.
Cursul monedei europene a suportat urmtoarea evoluie:
- la 15 noiembrie N: 3.9 de lei;
-la 31 decembrie N: 4.01 de lei;
- la 25 ianuarie N+1: 4 de lei.
S se contabilizeze operaia de achiziie, evaluarea datoriei la inventar i plata datoriei.
Rezolvare:
- la 15 noiembrie N: 39.000 de lei x 5.000 Euro = 19.500
-la 31 decembrie N: 40.100 de le x 5.000 Euro = 20.050
Diferente de curs valutar 5.000 x ( 4.01-3.9) = 550 ce afecteaza totalul cheltuielilor .
1.Achizitie materii prime
301 = 401 19.500 (5.000 x 3.9)
2. Reevaluare datorie la 31.12 N
665 = 401 550
3.Plata furnizori
401 = %
20.500
5121
20.000 (5.000 x 4)
765
500 =5.000 x ( 4.01 4)
V3.A1.-2007 Dispuneti de urmatoarele informatii despre societatea X:
1) Elemente de bilant la 31/12/N
Brut
Stocuri
Clienti
Disponibilitati
Capital social
Rezerve
Rezultatul exercitiuliui
Imprumuturi
-din care curente
Furnizori
Obligatii fiscale si
sociale
Am. sau depr.

100.000
5.000
14.000
500
20.000
6.200
1.800
3.500
1.500
15.000
1.000
Net
70.000
500
1.500
30.000
4.500
12.500
500
20.000
6.200
1.800
3.500
1.500
15.000
1.000
35
2) Tabloul de finantare al exercitiuliu N+1 se prezinta astfel:

Utilizari
Distribuiri puse in plata
Achizitii de imobilizari corporale
Rambursari imprumuturi financiare
Total
300
12.000
500
12.800
Resurse
Capacitate de autofinantare
Cedare imobilizari
Total
9.000
3.000
12.000
Variatia FRNG (utilizari nete)

-
800
Obtinut din:
Nevoi
Eliberari
Sold
Variatia stocurilor
700
-700
Variatia clientilor
2.000
+1.300
Variatia furnizorilor
700
+600
Variatia obligatiilor
fiscale si sociale
100
+500
Variatia
disponibilitatilor
100
+600
Variatia creditelor
bancare curente
200
+800
Se cere:
1) Sa se determine FRNG, NFR si T la 31/12/N si 31/12/N+1
2) Stabiliti bilantul la 31/12/N+1
Rezolvare var 1:
Pentru a face comparatie cu problema in care vi se solicita sa stabiliti utilizarile stabile si resursele stabile, va
ofer spre rezolvare o alta problema comparabila dar care are in enunt partea de Utilizari si Resurse din Tabloul
de finantare:
Stabilirea unui bilant de inchidere pornind de la tabloul de finantare:
COMENTARII:
1. Se observa ca acest tablou de finantare se face pentru exercitiul N+1.
2. Pe langa bilantul de mai sus mai sunt necesare si alte informatii. In aceasta problema se considera ca fiind
cunoscuta situatia resurselor stabile si a utilizarilor stabile. Pentru a fi realizata sunt necesare informatii
despre exercitiul N+1, cum ar fi din planurile de afaceri, din planuri de investitii, din contractile de
imprumut etc.
36
3. Pentru perioadele precedente sau anul curect. Se pot determina resursele stabile si utilzarile stabile pe
baza a doua bilanturi successive pentru perioadele trecute plus informatii despre amortizari, provizioane,
contractari de credite, rambursari de credite etc.
Variatia FRNG de mai sus s-a obtinut din Utilizari Resurse, adica 12800 12000 = 800.
In sustinerea celor de mai sus a se vedea Toma, M., Chivulescu, M., Ghid de pentru diagnostic si evaluare a
intreprinderii, CECCAR, Bucuresti, 1996, pag. 80
Tablolul de variaie FRNg
Utilizri
Resurse
1.-Investiii (Adica cresteri de Imob.)
1'. Amortizri
Capacitatea
corporale
2'. Profit net
de autofinanare
necorporale
3'. Creteri de capital
financiare
4'. mprumuturi noi, adica cresteri
2. Rambursri de mprumuturi
5'. Preluri la fondul de rulment net global
3. Distribuiri de dividende
5'= (1 + 2 + 3) (11 + 2' + 3' + 4')
La pag. 78 in aceeasi sursa bibliografica
In sustinerea celor de mai sus a se vedea Toma, M., Chivulescu, M., Ghid de pentru diagnostic si
evaluare a intreprinderii, CECCAR, Bucuresti, 1996, pag. 80
Tablolul de variaie FRNg
Utilizri
Resurse
1.-Investiii (Adica cresteri de Imob.)
1'. Amortizri
Capacitatea
corporale
2'. Profit net
de autofinanare
necorporale
3'. Creteri de capital
financiare
4'. mprumuturi noi, adica cresteri
2. Rambursri de mprumuturi
5'. Preluri la fondul de rulment net global
3. Distribuiri de dividende
5'= (1 + 2 + 3) (11 + 2' + 3' + 4')
La pag. 78 in aceeasi sursa bibliografica
I.Resurse permanente:
1.
Capacitatea de autofinanare a exerciiului
2. Cesiuni (cedri) sau reduceri ale activelor

- necorporale
- corporale
- financiare
3. Creteri de capitaluri proprii
4. Creterea datoriilor financiare (DTLM)
II.
Utilizri stabile.
1.
Distribuii de plat n cursul exerciiului
2.
Achiziii sau producii de active imobilizate
- necorporale
- corporale
3. Cheltuieli de repartizat pe mai multe exerciii
4. Reducerea capitalurilor proprii
5. -Rambursarea datoriilor financiare (DTLIVT,
III. Variaia fondului de rulment net global
resurse nete (l II)
37
utilizri nete (II -l)

Pct. 1.
Bilant financiar pentru Ex. N
Elemente de Activ
Net
Elemente de Pasiv
Net
Ex. N
I. Imobilizari
30000 IV. Capital propriu
28000
20000+6200+1800
Datorii financiare
2000
TL (3500-1500)
II. Stocuri
4500 V. Datorii
16000
nefinanciare
15000+1000
Creante
12500
500
Dat finaciare TS
1500
Total active
47500
Total Pasiv
47500
Determinare FR, NFR, T pentru exercitiul N
FRn = IV I = 30000 30000 = 0
NFRn = II V = 17000 16000 = 1000
Tn = III VI = 500 1500 = - 1000
Tn = FR NFR = 0 1000 = - 1000
= Variatia dintre n (n+1)
Determinare FR, NFR, T pentru exercitiul N + 1
FR(n+1) = FR(n)+ FR = 0 + ( 800) = - 800
FR = (IV) - (I) = - 800
Semnul minus este pentru ca predomina utilizarile!
NFR(n+1) = NFR(n)+ NFR = 1000 + (-500) = + 500
NFR = (II) - (IV) = +600 (+1100) = - 500
(II) = Stocuri + Creante= - 700 +1300 = +600
(IV) = Furnizori + Obligatii fiscale = + 600 + 500 = +1100
T(n+1) = T(n) + T = - 1000 + (-300) = - 1200
T = (III) - (VI) = +500 (+800)= - 300
(III) = + 500
(VI)= +800
Not: Exista o necorelare intre variatiile din tabel si variatia FRNG, deoarece pe baza relatiei
Tn+ 1= FRn+1 NFR n+1
Rezulta ca FRn+1 = Tn+1 + NFR n+1 = - 1200 +500 = - 700
FRNG este conform enunt de 800
Nota Pentru a merge mai departe consideram ca variatia disponibilitatilor a fost de +500.
Pct. 2.
Vom completa mai jos elementele de calcul pentru bilantul din N+1
Explicatii
Net
Variatia
Net Ex.
Ex. N
pentru N+1 N+1
Imobilizari
30000 +12000 39000
3000
Stocuri
4500
-700
3800
Creante
12500
+1300
13800
Disponibilitati
500
+500*
1000
Total Activ
47500
57600
Capital social
20000
20000
Rezerve
6200
6200
Rezultat exercitiu
1800
-300+9000
10500
Imprumuturi
3500
-500+800
3800
38
Din care curente

1500
+800
2300
Furmizori
15000
+600
15600
Obligatii
1000
+500
1500
fiscale&sociale
Total Pasiv
47500
57600
Explicatii
12000 este preluat din Utilizari stabile de la Achizitii
3000 este preluat din Resurei stabile de la Cedare
-700 este variatia stocurilor
+1300 din variatia creantelor
+500 din variatia disponibilitatilor, dupa ce am efectuat corectia!
+600 din variatia furnizorilor
+500 din variatia datoriilor fiscale si sociale
+800 din variatia datoriilor curente bancare
-300 din Utilizari: Distribuiri puse in plata
-500 din Utilizari: Rambursari de imprumuturi financiare
+ 9000 este capacitatea de autofinantare.
Pe baza bilantului de mai sus se poate contrui bilantul financiar pentru a calcula apoi FR, NFR si T pentru anul
N+1 si pentru a le compara cu cele obtinute mai sus.
Bilant financiar pentru Ex. N si N + 1
Elemente de Activ
Net Ex. Net Ex. Elemente de Pasiv
Net Ex. NetEx.
N
N+1
N
N+1
I. Imobilizari
30000
39000 IV. Capital propriu
28000
36700
20000+6200+1800300+9000
Datorii financiare
2000
1500
TL (2000-500)
II. Stocuri
4500
3800 V. Datorii
16000
17100
nefinanciare
15600+1500
Creante
12500
13800
500
1000
Dat finaciare TS
1500
2300
1500+800
Total active
47500
57600
Total Pasiv
47500
57600
FR n+1 = IV I = 38200 39000 = - 800
NFR n+1= II IV = 17600 17100 = + 500
Tn+1 = III VI = 1000 2300 = -1300
sau
Tn+1 = FR n+1 NFR n+1= -800 (+500) = - 1300
ALTE EXPLICATII TEORETICE LEGATE DE FR, NFR si T
FR = CP AI
FR = AC DTS
NFR = Stocuri + Creane Datorii nefinanciare
NFR = St + C DNefin.
T = FR NFR
T = D - DFin
Bilant efectuat pe baza de variatii
Active imobilizate
Capitaluri permanente
+ 300 50
Cap. Proprii: + 100 + 100
Stocuri
DTL: +250
+ 100
-50
Necesar de
FR= 150
39
Creane
- 30
+ 40
Furnizori
+ 50
Alte dat in afara expl.
+ 60
Datorii financiare TS
fond
rulment
=0
de
Disponibilitati
- 50
+ 200
T = FR - NFR = 150 0 = 150
T n = T(n-1) + T = - 300 + 150 = -150
Alt bilant efectuat pe variatii
Active imobilizate
+ 300 - 100
Cap. Proprii: 50
Stocuri
DTL:
200 150
Furnizori
Creane
+ 50
Disponibilitati
- 150
FR = CP - AI = 100 200 = -100
FRn = FR n-1 + FR
FRn = 1000 + (-100) = 900
Machet
Active imobilizate
Cap. Proprii:
Stocuri
DTL:
Necesar de
fond
rulment
=0
FR=
100
de
Necesar de
FR
Furnizori
Creane

fond
rulment
=0
de
Disponibilitati
Rezolvare var 2:
Bilant contabil 31.12.N
ACTIV
PASIV
element
suma
element
IC
30 000 Cap.soc
stocuri
4 500 Rezerve
clienti
12 500 Rez exercitiului
suma
20 000
6 200
1 800
40
disponibilitati
500 Fz
Oblig fiscale si soc
Imprumuturi din
care:
- curente (TS)
47 500 Total Pasiv
Total Activ
BILANT FINANCIAR 31.12.N

ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
Imobilizari
30 000 Cap permanente
stocuri+creante
17 000 Oblig nefin
disp+val mob
500 Oblig fin TS
Total Activ
47 500 Total Pasiv
15 000
1 000
3 500
1 500
47 500
suma
30 000
16 000
1 500
47 500
FRNGn = Capital permanent- Imobilizari = 30.000-30.000 = 0

NFRn = Stocuri + Creante Funizori/Creditori = 17.000-16.000=1.000
TN n= Disponibil Datorii la banci TS = 500-1500=-1000
TNn = FRGNn- NFRn = 0-1.000 = -1.000
FRNG n+1 = FRNG n + variatia FRNG (n+1)/n=FRNGn+(Resurse(n+1)-Utilizari(n+1))=0+(12.000-12.800)=
-800
Variatia NFR=(variatia stocuri + variatia clienti)-(variatia fz+variatia oblig fiscale)=700-2000+700+100=-500
NFR n+1 = NFR n + variatiaNFR = 1000 -500=500
Variatia TN = variatia disp variatia credite TS = -100-200= -300
TN n+1 =TN n + variatia TN = -1000-300=-1300
BILANT ECONOMIC N+1
ACTIV
element
suma
IC
30 000
stocuri
clienti
disponibilitati
4 500
12 500
500
Total Activ
47 500
PASIV
ajustari
12 000
-3000
val.justa
700
-2 000
- 100
5 200
10 500
400
7 600
39 000
55 100
element
Cap.soc
Rezerve
Rez exercitiului
Fz
Oblig fiscale si soc
suma
20 000
6 200
1 800
15 000
1 000
ajustari
9000
-300
-700
-100
-500
val.justa
20 000
6 200
cap de autofin
10 500 distrib in plata
14 300
900
Imprumuturi din
care:
3 500
- curente (TS)
1 500
200
1 700
47 500
7 600
55 100
Total Pasiv
3 200
200
la ct de Pasiv (fz; oblig fiscale; impr TS) nevoile sunt cu "-".

BILANT FINANCIAR 31.12.N+1
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
38 200
stocuri+creante
15 700 Oblig nefin
15 200
disp+val mob
400 Oblig fin TS
1 700
Total Activ
55 100 Total Pasiv
55 100
V3.A2.-2007 Bilanturile contabile ale intreprinderii pe ultimii 3 ani se prezinta astfel:
41
I.necorp (brevete)
I. corporale
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Capital soc
Rezerve
N-2
100.000
300.000
500.000
600.000
50.000
150.000
30.000
740.000
630.000
N-1
100.000
200.000
560.000
560.000
40.000
150.000
20.000
750.000
540.000
N
100.000
160.000
600.000
620.000
60.000
150.000
20.000
900.000
470.000
Se cere:
a. S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii
b. Sa comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii.
c. Stiind ca rata de capitalizare este de 15% sa determinate valoarea bilantului din anul n, corespunzator
anilor n-6 si n+4.
Rezolvare
a. Principalele functii ale intreprinderii se analizeaza pe baza bilantului functional.
Bilantul functional ofera o imagine asupra modului de functionare economica a intreprinderii, punand in
evidenta resursele si utilizarile corespunzatoare fiecarui ciclu de functionare.
imob necorporale sunt active fictive, le eliminam din analiza.La elementele de Pasiv le scadem din pozitia rez
din reevaluare.
Bilant contabil fara active fictive
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
Rezerve din reevaluare
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Fctia investitii=imobilizari corp
Fctia exploatare=Stocuri + Creante-Oblig nefin
Fctia de trez=disponibilitati
Fctia de finantare = surse proprii + surse imprumutate=(CS + rez) + Oblig.fin
Bilant functional
N-2
N-1
N
F.investitii
300.000 200.000 160.000
F exploatare
360.000 370.000 320.000
F.trezorerie
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
710.000 610.000 540.000
F.finantare
710.000 610.000 540.000
-surse proprii
80.000
70.000
70.000
- surse impr.
630.000 540.000 470.000
TOTAL PASIV
710.000 610.000 540.000
42
N-1 / N-2
N / N-1
valori
%
valori
%
F.investitii
-100.000
67%
-40.000
80%
F exploatare
10.000
103%
-50.000
86%
F.trezorerie
-10.000
80%
-20.000
150%
F.finantare
-100.000
86%
-70.000
89%
-surse proprii
-10.000
88%
0
100%
- surse impr.
-90.000
86% -540.000
87%
Fctia de investitii a intreprinderii a scazut de la an la an, in anul n-1 la 67% din valoarea anului N, urmand ca
scada in continuarea, dar intr-un ritm mai incet. Rezulta ca intr nu a fost preocupata de reinnoirea imobilizarilor.
Se poate ca firma sa foloseasca in anii N-1 si N echipamente deja amortizate sau sa fi vandut o parte din
imobilizari.
Fctia de exploatare a crescut in N-1 cu 3%, urmand ca in anul N sa ajunga la 86% din valoarea anului N-1. Chiar
daca stocurile, creantele si obligatiile financiare au crescut, acest procent s-a datorat cresterii mai alerte a
obligatiilor nefinanciare fata de cresterea stocurilor si a creantelor.
Fctia de trez a scazut la 80% in anul N-1, iar apoi a crescut cu 60 um ceea ce inseamna o crestere de 50% in anul
N fata de anul N-1 (cresterea se bazeaza pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si explorare.
Sursele proprii au scazut in anul N-1 cu 12%, urmand ca in anul N sa se mentina la aceeasi valoare ca in anul N1.
Sursel imprumutate scad de la an la an cu aprox acelasi procent (13-14%).
Bratul levierului = K proprii/k imprumutate
Analiza facandu-se pe baza bil functional, in formula bratului de levier la K proprii nu au fost incluse oblig nefin.
Bratul levierului =surse proprii / surse impr
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Se observa ca bratul levierului a fost constant pe parcursul celor 3 ani, imprumuturile de la banci neputand fi
acoperite de capitalurile proprii.
In calculul bilantului financiar am considerat ca toate obligatiile financiare sunt pe termen scurt, in problema
nespecificandu-se altfel.
Bilant financiar
N-2
N-1
N
Imobilizari
300.000
200.000
160.000
Stocuri+creante
1.100.000 1.120.000 1.220.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Cap.permanente
80.000
70.000
70.000
Oblig.nefinanciare
740.000
750.000
900.000
Oblig. financiare
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
FR
-220.000 -130.000
-90.000
NFR
360.000
370.000
320.000
TN
-580.000 -500.000 -410.000
FR = Cap permanente Imobilizari
NFR = Stocuri+creante oblig nefin
TN=disponibilitati oblig financiare
Relatia de echilibru: TN=FR-NFR
Capitalurile permanente nu acopera valoarea imobilizarilor in nici unul din anii analizati.
Oblligatiile nefinanciare sunt acoperite in intregime de catre stocuri+creante, ramanand surplus care poate fi
redirectionat catre imobilizari.
TN este negativa, ceea ce exprima o stare precara de echilibru financiar a intreprinderii.
43
b. Pragul de rentabilitate = ANCC * i (i=rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel devine
nerentabila continuarea activitatii firmei. O rentabilitate sub acest prag determina investitorii sa isi reorienteze
capitalurile catre activitati mai profitabile.
ANCC = Total active- Datorii
ANCC = Cap social + profit+rezerve+provizioane
Bilant economic
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
ANCC
80.000
70.000
70.000
prag de rentabilitate
12.000
10.500
10.500
Se observa pragul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul N-2, urmand apoi sa scada de la 12.000 la 10.500,
in anii N-1 si N fiind constant.
Pentru a afla valoarea bilantului total in anul n-6 si anul n+4 ne folosim de valoarea Ancontabil.
Valoarea lui ANC din anul n (in viitor) se aduce la valoarea din anul n-6 (il consideram prezent) prin actualizare.
x = y / (1+i)n
ANCn-6=10.500/(1+15%)6 =4.539
Valoarea lui ANC din anul n (prezent) se duce la valoarea din anul n+4 (il consideram viitor) prin capitalizare.
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 = 10.500x ((1+15%)4 = 18365
V4.A1.-2007 Informatii privind situatia patrimoniala:
Terenuri construite 1000 m.p. x 5 lei
Cladiri industrial 3000 m.p. x 3 lei
Masini luate cu chirie
Echipamente
Necorporale
=
=
=
=
=
Imobilizari financiare (1000 actiuni detinute

la SC Orion SA din total de 20000)
Stocuri
Materii prime
Productie in curs
Produse finite (50 u.m.)
Creante total, din care
Facturi externe
Sume la banci
Capital social
Rezerve
=
=
=
=
=
=
5.000 lei
9.000 lei
10.000 lei
30.000 lei
6.000 lei
(knowhow=5000,ch. infintare=1000)
10.000 lei
150.000 lei
60.000 lei
60.000 lei
30.000 lei
250.000 lei
100.000 lei
(25.000 Euro)
50.000 lei
(din care 10.000 euro x 3,5 lei = 35.000 lei
20.000 lei
(10.000 actiuni x 2 lei)
5.000 lei
44
Profit nerepart.
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli
Furnizori-creditori
Obligatii buget
Obligatii salariati
Datorii la banci
=
=
=
=
=
=
5.000 lei
3.000 lei
200.000 lei
10.000 lei
30.000 lei
237.000 lei
(din care peste 1 an = 50.000 lei)
Alte informatii:
Situatia materiilor prime se prezinta astfel:
Tabla D
3.000 kg x 10 lei/kg =
30.000 lei
Otel beton
1.500 kg x 5 lei/kg =
7.500 lei
Tabla Z
2.000 kg x 10 lei/kg =
20.000 lei
Altele
=
2.500 lei
Pretul de vanzare (mai putin beneficiile estimate) al produsului finit la data de 31 decembrie 2006 de 650
lei/u.m.
Pretul ultimelor achizitii a fost de 15 lei/kg la tabla D, de 8 lei/kg la otel beton si de 15 lei/kg la tabla Z
Cursul la 31 decembrie 2006 a fost de 3,5 lei/Euro
1 masina in valoare de 2.000 lei nu a fost folosita decat in proportie de 5% in ultimii 3 ani. Restul
echipamentelor au fost evaluate de o firma de specialitate la valoarea justa de 50.000 lei; din acestea, 3
masini in valoare de 4.000 lei au fost inchiriate acum 2 ani
Pretul de vanzare a unui m.p. de teren in incinta uzinei a fost de 8 lei (tranzactie recenta)
SC Orion SA ne-a transmis ca activul net corectat al societatii a fost de 400.000 lei
Rata de capitalizare a societatii, determinate pe baza costului capitalului este de 17%
Capacitatea beneficiara a societatii, exprimata prin pretul net, a fost stabilita de experti la 15.000 lei/an
Provizioanele pentru riscuri si cheltuieli au character de rezerva
Profitul inainte de impozitare si dobanzi a fost de 23.000 lei
Venituri realizate din vanzari: 1.200.000 lei
Mijloace fixe luate cu chirie: 15.000 lei
Se cere:
11. Sa elaborati bilantul contabil
12. Sa elaborati bilantul economic, aratati semnificatia si rolul acestuia
13. Sa elaborati bilantul functional; aratati semnificatia si rolul acestuia
14. Sa elaborati bilantul financiar; aratati semnificatia si rolul acestuia
15. Cum foloseste societatea efectul de levier in finantare?
16. Determinati Activul Net Corijat prin ambele metode
17. Determinati valoarea intrinseca a actiunilor societatii
18. Calculati valoarea substantial bruta si valoarea substantial neta ale societatii
19. Evaluati riscul de faliment si comentati starea de sanatate a societatii
20. Estimati valoarea de rentabilitate continua a societatii.
Rezolvare:
6. Bilantul contabil:
Active
- terenuri
- cldiri
- echipamente
Valoare contabil
60000
6000
44000
5000
9000
30000
10000
450000
45
1. Stocuri
- Materii prime
- Produse finite
2. Creane
3. Disponibiliti
Active totale
Capitaluri
- Furnizori
- Buget
- Salariai
- Credit
- Capital social
- Rezerve
Capital total
150000
60000
60000
30000
250000
50000
510000
Valoare contabil
427000
200000
10000
30000
187000
50000
33000
20000
5000
5000
3000
510000
Activ
Pasiv
Imobilizari
20.000
Stocuri
150.000 Reserve
5.000
Creante
250.000 Profit
5.000
Disponibilitati
50.000 Provizioane de risc si cheltuieli

Furnizori creditori
200.000
Buget
10.000
Salariati
30.000
Credite bancare
Total
510.000
3.000
237.000
Din care pe termen

lung
total
50.000
510.000
7. Bilantul economic:
Activ
Valori
contabile
Imobilizari
Ajustari
Pasiv
Valori
economice
60.000
+27.000 (1)
87.000
Stocuri
150.000
+32.000 (2)
182.000
Creante
250.000
-12.500 (3)
237.500
Valori
contabile
Capital social
Ajustari
Valori
economice
20.000
20.000
Reserve
5.000
5.000
Profit
5.000
5.000
46
Disponibilitati
50.000
50.000
Provizioane de risc
si cheltuieli
3.000
Diferente din
reevaluare
Total
510.000
+46.500
556.500
3.000
+46.500
46.500
Obligatii
nefinanciare
240.000
240.000
237.000
237.000
Total
510.000
+46.500
556.500
Echipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 3 ani doar 5% se scad din valoarea imobilizarilor
corporale
30.000-2.000=28.000
Evaluare rest echip 50.000, rezulta o ajutare a Imob corp de 50.000-28.000=22.000
(4) -6.000(necorporale) -2.000 (masina nefolosita) + (50.000-(30.000-2.000)+10.000 (imob fin)+3.000
(teren)
(5) +15.000 (tabla D) + 4.500 (otel) +1.000 (tabla Z)+2.500 (prod finite)
(6) -12.500 (creante:25.000 euro x 0,5 reducere curs)
8. Bilantul functional
Activ
Pasiv
Imobilizari
Stocuri+creante-obligatii
nefinaciare
Disponibilitati
33.000
237.000
50.000
Total
270.000 Total
270.000
9. Bilantul financiar
Activ
Pasiv
I Imobilizari
60.000 IV Capital permanent
83.000
II Stocuri+creante
400.000 V Obligatii nefinanciare
240.000
II Disponibilitati
50.000 VI Obligatii financiare
187.000
Total
FRNG =
NFR =
T
=
510.000 Total
IV I
II V
III VI
510.000
= 23.000
= 160.000
= -137.000
5. Efectul de levier financiar
D
Rf ROA ROA Rd X
= 7.18
Cp
47
Unde: Rf = rata rentabilitatii financiare

ROA = rata rentabilitatii economice
Rd = rata dobanzii
D = datorii financiare
Cp = capitaluri proprii
Sau
D
1 ci
Rf Re Re Rd
Kpr
Pr
23000
100
100 7.36%
Kinv
312500
D
237000
Lf
7.18
Kpr
75500
Re
Rata de capitalizare = 17%

Unde: Re rata rentabilitii economice
Rf rata rentabilitii financiare
Lf levierul financiar
Rd rata dobnzii
Ci cota de impozit pe profit
Efectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari sau asociati ca urmare a
recurgerii la finantarea prin imprumuturi atunci cand rentabilitatea economica este superioara costului fix al
capitalului imprumutat.
Cu cat rata rentabilitatii este superioara ratei costului datoriei cu atat intreprinderea poate recurge la
finantarea prin imprumuturi, mai degraba, decat prin instrumente de capitaluri proprii. Raportul datorii financiare
supra capitaluri proprii ( care in cazul nostru este 7,18) joaca rolul unui levier care amplifica ecartul intre
rentabilitatea economica si rentabilitatea financiara.
10. ANCorijat
ANC (1) = 556.500-477.000 = 79.500
ANC (2) = 33.000+46.500 = 79.500
Va
ANCorijat
79500
7.95lei
Nr actiuni
10000

= 556.500 + 15000 - 4.000 = 567.500
VSN = VSB Datorii = 567.500 477000 = 90.500 Sau (79.500+15.000-4.000)
9. Riscul de faliment de exemplu modelul Z a lui Altman
Z = a*x1 + b*x2 + c*x3+d*x4+e*x5
a, b , c, d, e sunt prestabiliti astfel :
a = 1.2 , b = 1.4 , c = 3.3 , d = 0.6 , e = 1
x1 = capital circulant/active totale = 45.000/15.000 = 0,88
x2 = profit reinvestit/active totale = 5.000/510.000 = 0,0098
x3 = profit inainte de impozitare si dobanzi/active totale = 23.000/510.000 = 0,045
x4 = valoarea de piata a capitalului/DTL = 82.000/50.000 = 1,64
x5 = venituri din vanzari/active totale = 1.200.000/510.000 = 2,35
48
Z = 1,2*0,88+1.4*0,0098+3,3*0,045+0,6*1,64+1*2,35 = 4,55
Z 3 fara probleme
1,8 < Z < 3 alerta situatie dificila
Z < 3 aproape de faliment
10. Valoarea de rentabilitate
Vr
CB 15000
88.235
i
0.17

N-2
N-1
N
I.necorp (brevete)
100.000
100.000
100.000
I. corporale
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
740.000
750.000
900.000
630.000
540.000
470.000
Se cere:
a. S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii
b. Sa comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii.
c. Stiind ca rata de capitalizare este de 15% sa determinate valoarea bilantului din anul n, corespunzator
anilor n-6 si n+4.
Rezolvare
din reevaluare.
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
49
F.investitii
F exploatare
F.trezorerie
TOTAL ACTIV
F.finantare
-surse proprii
- surse impr.
TOTAL PASIV
Bilant functional
N-2
300.000
360.000
50.000
710.000
710.000
80.000
630.000
710.000
N-1
200.000
370.000
40.000
610.000
610.000
70.000
540.000
610.000
N
160.000
320.000
60.000
540.000
540.000
70.000
470.000
540.000
N-1 / N-2
N / N-1
valori
%
valori
%
F.investitii
-100.000
67%
-40.000
80%
F exploatare
10.000
103%
-50.000
86%
F.trezorerie
-10.000
80%
-20.000
150%
F.finantare
-100.000
86%
-70.000
89%
-surse proprii
-10.000
88%
0
100%
- surse impr.
-90.000
86% -540.000
87%
imobilizari.
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Bilant financiar
N-2
N-1
N
Imobilizari
300.000
200.000
160.000
Stocuri+creante
1.100.000 1.120.000 1.220.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Cap.permanente
80.000
70.000
70.000
Oblig.nefinanciare
740.000
750.000
900.000
Oblig. financiare
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
FR
-220.000 -130.000
-90.000
NFR
360.000
370.000
320.000
50
TN
-580.000 -500.000 -410.000
Bilant economic
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
ANCC
80.000
70.000
70.000
12.000
10.500
10.500
x = y / (1+i)n
ANCn-6=10.500/(1+15%)6 =4.539
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 = 10.500x ((1+15%)4 = 18365
V5.A1.-2007 La 31 decembrie N situatia patrimoniala a societatii alfa se prezinta astfel:

Element
Chelt de instalare
Brevete
Fond comercial
Echipamente
Datorii asupra imobiliz
Stocuri
val brute
100
180
200
820
30
140
70
am si depr
20
60
240
10
val nete
80
120
200
580
30
140
60
51
Clieni
320
30
290
debitori diversi
80
80
Valori mobiliare
35
35
Disponibiliti
70
70
Cheltuieli de exploatare n avans
15
15
Cheltuieli de repartizare pe 5 ani
80
80
Capital social
450
450
Rezerve
300
300
Profitul nerepartizat
90
90
Subvenii pentru investiii
20
20
Provizioane
30
30
Provizioane pentru riscuri
10
10
Provizioane pentru cheltuieli
40
40
Imprumuturi bancare
350
350
- din care TL
300
300
furnizori
180
180
datorii fiscale si sociale
20
20
Venituri in avans (de exploatare)
10
10
Se cere:
- Valoarea activului net corectat
- Valoarea imobilizarilor necorporale
- Valoarea utilizarilor stabilite
- Valoarea resurselor stabilite
- FRNG
- NFR de exploatare
- NFR in afara exploatarii
- Trezorerie neta
- Pe baza maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei
Rezolvare
1) Chelt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt legate de exploatare.
Valoarea bruta activelor fictive = chelt instalare+brevete+fd com+chelt de repartiz 5 ani = 100+180+200+80=550
lei
Valoarea neta activelor fictive = chelt instalare+brevete+fd com+chelt de repartiz 5 ani = 80+120+200+80=480
lei
2) Valoarea bruta a imobilizarilor necorporale= chelt instalare+brevete+fd com=100+180+200=480 lei
Valoarea neta a imobilizarilor necorporale= chelt instalare+brevete+fd com=80+120+200=400 lei
Bilant contabil
ACTIV
PASIV
element
suma
element
suma
I necorp
400 Capital social
450
IC
580 Rezerve
300
IF
30 Amortiz si deprecieri
0
Valori imobiliare
35 Profitul nerepartizat
90
80 Subvenii pentru investiii
20
Stocuri
60 Provizioane
30
Creante
290 Provizioane pentru riscuri
10
Disponibiliti
70 Provizioane pentru cheltuieli
40
15 Imprumuturi bancare
350
debitori diversi
80
- din care TL
300
furnizori
180
52
Total Activ

Venituri in avans (de expl)
1 640 Total Pasiv
140
20
10
1 640
BILANT FINANCIAR
ACTIV
Functia
Imobilizari
stocuri+creante
disp+val mob
Total Activ
suma
1 125
445
70
1 640
PASIV
Functia
Cap permanente
Oblig nefin
Oblig fin TS
Total Pasiv
suma
1 240
350
50
1 640
chelt de expl inreg in avans (ct 471) le-am inclus in activele circulante
3) !!!Amortizarile si deprecierile in bilantul cu valori nete sunt scazute din val imobiliz (IC=ICbrutamortiz)
Utilizari stabile = Imobilizari la val bruta = chelt instalare + brevete + fd com + echip + TP + val imobiliare +
chelt de repartizat pe 5 ani = 100+180+200+820+30 +35 + 80 =1445 lei
4) resurse stabile=K permanente+Amortiz (ca sa obt valoarea bruta ca la utilizari)=1240+360=1600
Consideram ca Datoriile asupra imobilizarilor au scadenta <1 an.
5) FRNG=Resurse stabile Utiliz stabile = 1600-1445=155
NFR total=NFRE expl.+NFRAE (afara expl) (la valori brute pt ca amortiz au fost trecute la utiliz stabile)
Utilizari temporare(ciclice) = stocuri+creante+debitori diversi+disp+chelt expl in avans =
=70+320+80+70+15=555
Resurse temporare(ciclice) = fz+datorii fiscale+dat in leg cu imobiliz+V de expl in avans+Impr TS =
180+20+140+10+50=400
Active ciclice de expl= stocuri+creante+chelt expl in avans==70+320+15=405
Resurse ciclice de expl=Fz+Vde expl in avans=180+10=190
Consideram ca fz de imobiliz nu apartin expl, ci activ de investitii
NFRE=Active ciclice de expl-Resurse ciclice de expl=405-190=215
Utilizari temporare AE= debitori diversi=80
Resurse temporare(ciclice) AE = dat in leg cu imobiliz + dat fiscale = 20+140=160
NFRAE= Active ciclice AE-Resurse ciclice AE=80-160= -80
NFRtotal=215-80=135
TN=FR-NFR=155-135=20 sau: TN=disp-impr TS=70-50=20
Comentarii:
NFR este finantata in intregime din resursele stabile, a caror valoare totala permite degajarea unei trezorerii
pozitive.
V5.A2.-2007 Societatea A absoarbe societatea B; bilanturile celor doua societati se prezinta astfel:
Societatea A
40.000
Terenuri
Cladiri
Echipamente
120.000
80.000
250.000
50.000
Stocuri
600.000
Creante
850.000
53
Din care Soc B
Disponibilitati
60.000
10.000
600.000
Rezerve
20.000
Profit
20.000
500.000
820.000
Societatea B:
20.000
Imobilizari necorporale (KH)
40.000
300.000
Stocuri
500.000
Creante
750.000
Disponibilitati
10.000
250.000
Rezerve
10.000
Profit
10.000
Provizioane
15.000
600.000
695.000

Metoda de fuziune: prin absorbtie (A absoarbe pe B)
Raportul de schimb se stabileste pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecarei societati;
valori determinate prin metoda ANC
Alte informatii:
Valorile de raport prin evaluare de catre o societate specializata a patrimoniului societatii absorbite sunt:
Fond commercial
180.000
Imobilizari corporale 350.000
Stocuri
380.000
Creante
650.000
Disponibilitati
12.000
Fondul commercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000
Imobilizarile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.500.000
Absorbanta preia integral datoriile absorbitei cat si elementele pentru care s-au creat provizioanele pentru
risc contabilizate
Absorbanta detine 300 de titluri in societatea B
Se cere:
54
Determinati raportul de schimb

Calculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A
Contabilizarea operatiunilor la Societatea A
Intocmirea bilantului dupa fuziune.
Rezolvare:
Determinarea raportului de schimb
ANC societatea A:
Capital social
+ 600.000
Rezerve
+ 20.000
Profit
+ 20.000
Active fictive
-ch de infintare
- 40.000
1.560 (300x(94,80-100))
+1.050.000
TOTAL ANC
+1.948.440
Raport de schimb =
Numarul de actiuni A de emis
(2.500 actiuni-300) x
Prima de fuziune
Bani de fuziune:
237.000 x 12% (
) = 28.440
300 x 100 = 30.000
28.440-30.000 = -1.560
Sau
(300 x 94,80) (300 x 100) = 28.440 30.000 = -1.560
Prima de emisiune:
237.000 x 88% = 208.560
Sau
(2.500-300) x 94,84 = 208.560
1.069 x 60 = 64.172
55
Prima de fuziune:
144.388 1.560 = 142.828
456
=
%
237.000
1012
64.172
261
30.000
104
142.828
%
=
456
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Fond comercial
1.572.000
350.000
380.000
650.000
12.000
180.000

456
=
1.350.000
600.000
695.000
Provizioane
55.000
401
=
411
60.000
Bilantul societatii A dupa fuziune
Activ
Fond comercial
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Total
Pasiv
480.000
1.850.000
980.000
1.440.000
Capital social
Rezerve
Profit

Provizioane
4.772.000 Total
664.172
20.000
20.000
1.100.000-60.000
1.515.000
55.000
1.457.828
4.772.000
AN 2008
V1.A1.-2008
I. Situaia patrimonial a societii cu capital privat Omega SA, la 31 decembrie 2007 se
prezint astfel: terenuri 70.000; cldiri 130.000; echipamente 200.000; brevete de
invenie 25.000; cheltuieli de nfiinare 25.000; stocuri 800.000 (din care materii prime
200.000); creane 1.200.000; disponibiliti 30.000; capital social 500.000; rezerve
50.000; profit 10.000; provizioane pentru riscuri i cheltuieli 20.000 (cheltuieli viitoare
de mediu); obligaii nefinanciare 985.000; obligaii financiare 915,000 (din care pe
termen lung 200.000).
II. Se prezint urmtoarele informaii suplimentare i elemente de diagnostic:
a) Profitul net a fost n ultimii 2 ani anteriori de 7.000 n 2005 i de 9.000 n 2006.
b) Preurile de pia la materiile prime sunt mai mari la 31 decembrie 2007 cu 10% dect
cele din contabilitate, iar stocurile fr micare nsumeaz 110.000.
c) n cursul anului 2005 au avut loc 2 greve generale a cte 7 zile fiecare, iar n 2007, 4
56
greve a cte 2 zile, pierderile aferente fiind de 1.800 i respective 1.500 lei.
d) ntreprinderea lucreaz "foc continuu".
e) Instalaii de baz n valoare de 10.000 au fost folosite n ultimii 3 ani n medie 10% pe
an.
f) n anul 2006 a avut loc o explozie la instalaia de baz, iar repunerea n funciune a
durat 40 zile, pierderea total aferent fiind n sum de 4.000.
g) Diferenele favorabile de curs, la exporturi au fost n anul 2005 de 2.500, n 2006 de
2.800 iar n 2007 de 3.000, nereflectate ca atare n contabilitate, iar creanele incerte
la 31 decembrie 2007 totalizeaz 250.000.
h) La 31 decembrie 2007 ntreprinderea a nregistrat un cost al datoriei de 10%.
i) Costul capitalului propriu se compune dintr-o rat de baz de 4% i o prim de risc de 11%.
j) n lista mijloacelor fixe ai identificat:
O locuin de protocol n valoare de 15.000, o barc cu motor n valoare de 5.000 i o instalaie
tehnologic n valoare de 8.000 amortizabil n 10 ani cumprat n ianuarie 2007 pentru care
conducerea a decis s beneficieze de facilitatea fiscal de 20% la punerea n funciune contabilizat
ca atare de ctre contabil.
k) Previziuni credibile prezint o evoluie favorabil a indicatorilor de performan financiar pe
urmtorii 4 ani creterea fa de profitul net nregistrat la 31 decembrie 2007 fiind de 30% n primul
an i apoi de cte 10% n fiecare an.
l) ntreprinderea a folosit n anii anteriori aceeai structur a capitalurilor proprii i mprumutate ca
cea nregistrat la 31 decembrie 2007.
m) Rata de remunerare a activelor n piaa (r) este 8%.
III. Se cer urmtoarele:
1. Determinai activul net corectat prin ambele metode. (3p)
2. Studiai comparativ echilibrul financiar al ntreprinderii,
pornind de la valorile
contabile i valorile bilaniere corectate. (3p)
3. Evaluai ntreprinderea prin metoda capitalizrii veniturilor n vederea vnzrii
acesteia ctre o alt firm privat. (2p)
4. Estimai valoarea "prii invizibile" a ntreprinderii. (2p)
Rezolvare var 1:
BILAN
Cheltuieli
nfiinare
Brevete
Terenuri
Cldiri
Echipamente
25.000
- 25.000
25.000
70.000
130.000
200.000
- 25.000
Stocuri
600.000
Materii prime
Creane
200.000
1.200.000
Disponibiliti
TOTAL
30.000
2.480.000
- 15.000
- 5.000; 10.000
- 110.000
+ 20.000
-250.000;
+3.000
- 417.000
0 Capital social
0
70.000
115.000
185.000
Rezerve
Profit
Provizioane
Datorii
termen
lung
490.000 Datorii
exploatare
220.000 Datorii fin curente
953.000
30.000 Ajustri
2.063.000
500.000
50.000
10.000
20.000
200.000
985.000
715.000
2.480.000
- 417.000
2.063.000
Corecii
Pentru determinarea Activului Net Corectat, imobilizrile necorporale sunt considerate non-valori i se scad Ch.
nfiinare 25.000; Brevete 25.000.
Preurile de pia la materiile prime sunt mai mari la 31 decembrie 2007 cu 10% dect
cele din contabilitate, iar stocurile fr micare nsumeaz 110.000 :
Stocuri 110.000; Materii prime + 20.000
Creanele incerte la 31 decembrie 2007 totalizeaz 250.000 : creane 250.000
57
O locuin de protocol n valoare de 15.000, o barc cu motor n valoare de 5.000 :

Cldiri 15.000; Echipamente - 5000
Instalaii de baz n valoare de 10.000 au fost folosite n ultimii 3 ani n medie 10% pe
an. : Echipamente - 10.000
Diferenele favorabile de curs, la exporturi au fost n anul 2007 de 3000 : creane +3.000
1. ANC metoda substractiv = Active corectate Datorii corectate = 2.063.000 1.920.000 = 143.000
ANC metoda aditiv = Capitaluri proprii +/- Ajustri = 560.000 417.000 = 143.000
2. Fond de rulment FR = Nevoia de fond de rulment NFR + Trezoreria T
FR = Capital permanent Imobilizri Cap. Permanent = Capital propriu + Datorii termen lung
NFR = Stocuri + Creane Datorii de exploatare
T = Disponibiliti Datorii financiare termen scurt
Bilan contabil
FR = 780.000 450.000 = 330.000

NFR = 2.000.000 985.000 = 1.015.000
T = 30.000 715.000 = - 685.000
Bilan economic FR = 363.000 - 370.000 = - 7.000

NFR = 1.663.000 985.000 = 678.000
T = 30.000 715.000 = - 685.000
Un fond de rulment pozitiv presupune c la dispoziia ntreprinderii rmne un surplus de capitaluri permanente, dup
finanarea activelor imobilizate, destinat unei pri n cretere din activele circulante. Acesta constituie o marj de
securitate, permindu-i s asigure un nivel minim al activelor circulante strict necesate funcionrii.
Un fond de rulment negativ constituie un semnal de alarm : lipsa capitalurilor permanente suficiente pentru finanarea
imobilizrilor sau active circulante inferioare datoriilor scadente pe termen scurt.
3. Metoda capitalizrii veniturilor sau metoda valorii de rentabilitate presupune multiplicarea profitului net (capacitate
beneficiar) cu un coeficient, care de regul este inversul ratei de plasament a disponibilitilor pe pia.
Valoarea de rentabilitate = Capacitate beneficiar x y , y = 1/i , i = rata de plasament a activelor pe pia
Capacitatea beneficiar (CB) se exprim ca o medie a profiturilor nete pe perioada respectiv.
Corecii ale profitului net :
Profitul net a fost n ultimii 2 ani anteriori de 7.000 n 2005 i de 9.000 n 2006.
n cursul anului 2005 au avut loc 2 greve generale a cte 7 zile fiecare, iar n 2007, 4
greve a cte 2 zile, pierderile aferente fiind de 1.800 i respective 1.500 lei.
n anul 2006 a avut loc o explozie la instalaia de baz, iar repunerea n funciune a
durat 40 zile, pierderea total aferent fiind n sum de 4.000.
Diferenele favorabile de curs, la exporturi au fost n anul 2005 de 2.500, n 2006 de
2.800 iar n 2007 de 3.000, nereflectate ca atare n contabilitate
instalaie tehnologic n valoare de 8.000 amortizabil n 10 ani cumprat n ianuarie 2007 pentru care
conducerea a decis s beneficieze de facilitatea fiscal de 20% la punerea n funciune contabilizat ca
atare de ctre contabil.
Previziuni credibile prezint o evoluie favorabil a indicatorilor de performan financiar pe
urmtorii 4 ani creterea fa de profitul net nregistrat la 31 decembrie 2007 fiind de 30% n primul
an i apoi de cte 10% n fiecare an.
Pentru 2005 : 7.000 1800 pierdere greve + 2500 diferene curs = 7700
2006 : 9000 + 2800 diferente curs 4000 pierdere explozie = 7800
2007 : 10000 1500 pierdere greve + 3000 diferente curs 256 dif impozit profit = 11244
2008 : 11500 x 130% = 14.950
2009 : 14950 x 110% = 16445
58
2010 : 16445 x 110% = 18090

2011 : 18090 x 110% = 19900
Profit net corectat mediu = 7700+7800+11244+14950+16445+18090+19900 = 96385/7= 13514
Rata de remunerare a activelor n piaa (r) este 8%.
Vr = 13514 / 0,08 = 168.925
4. Goodwill (supraprofit) = CB ( ANC X i ) t , t este rata de actualizare egala cu costul capitalului
La 31 decembrie 2007 ntreprinderea a nregistrat un cost al datoriei de 10%.

Costul capitalului propriu se compune dintr-o rat de baz de 4% i o prim de risc de 11%.
GW = 13514 ( 143000 X 0,08 ) / 0,1 + 0,15 = 13514 11440 / 0,25 = 8296

Rezolvare var 2:
1. Determinai activul net corectat prin ambele metode. (3p)
Activ
Denumire
Cheltuieli infiintare
Brevete de inventie
Terenuri
Cladiri
Echipamente
Pasiv
Valoare
Ajustari
Denumire
Valoare
Ajustari
25.000
- 25.000Capital social
500.000
25.000
- 25.000Rezerve
50.000
70.000
Profit
10.000
130.000
- 15.000Provizioane
20.000
200.000
- 10.000 Obligatii nefinanciare
985.000
- 5.000
+ 1.454
Stocuri
800.000
+ 20.000 Obligatii financiare
915.000
- 110.000
Creante
1.200.000
- 241.700
Disponibilitati
30.000
Total
2.480.000
- 410.246Total
2.480.000
b. Materii prime: 200.000 x 10% - 200.000 = 20.000. Stocuri: - 110.000
g. diferente de curs favorabile: 2.500 + 2.800 + 3.000 250.000 = - 241. 700
Amortizare fiscala: 8.000 x 20% + 6.400 / 10 ani / 12 luni x 11 luni (feb. 2007 dec 2007)= 1600 + 587 = 2.187
Amortizare contabila: 8.000 / 10 ani / 12 luni x 11 luni = 733
Diferenta: 2187 733 = 1.454 (SE ADAUGA LA ECHIPAMENTE)
Bilant economic
Activ
Denumire
Terenuri
Cladiri
Echipamente
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Pasiv
Valoare
Denumire
Valoare
70.000Capital social
500.000
115.000Rezerve
50.000
186.454Profit
10.000
710.000Provizioane
20.000
958.300Diferente reevaluare
-410.246
30.000Obligatii nefinanciare
985.000
915.000
Total
2.069.754Total
2.069.754
ANC = Total active Datorii totale = 2.069.754 985.000 915.000 = 169.754
ANC = Capitaluri proprii + / - Diferente din reevaluare = (500.000 + 50.000 + 10.000 + 20.000) 410.246 = 580.000
413.154 = 169.754
59
2.
Bilant financiar pe baza bilantului contabil
Activ
Pasiv
Denumire
Valoare
Denumire
Imobilizari
400.000Capitaluri permanente
Stocuri + creante
2.000.000Obligatii nefinanciare
Disponibilitati
30.000Obligatii financiare
Total
2.430.000Total
Valoare
730.000
985.000
715.000
2.430.000
Imobilizari = 70.000 + 130.000 + 200.000 = 400.000

Stocuri + creante: 800.000 + 1.200.000 = 2.000.000
Disponibilitati: 30.000
Capitaluri permanente: 500.000 + 50.000 + 10.000 + 20.000 + 200.000 50.000 = 730.000
Obligatii nefinanciare: 985.000
Obligatii financiare: 715.000
FR = 730.000 400.000 = 330.000
NFR = 2.000.000 985.0000 = 1.015.000
TN = 30.000 715.000 = - 685.000
TN = 330.000 1.015.000 = - 685.000
Comentarii:
Deoarece FR este pozitiv, capitalurile permanente finanteaza o parte din activele circulante, dupa finantarea
integrala a imobilizarilor nete. FR este expresia realizarii echilibrului financiar pe termen lung si a contributiei acestuia la
realizarea echilibrului financiar pe termen scurt.
NFR pozitiva, surplus de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situatia poate fi
considerata normala, numai daca este rezultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoii de finantare a ciclului de
exploatare. In caz contrar, NFR poate evidentia un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor, pe de o parte si
exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea incasarilor si urgentarea platilor.
TN negativa, semnifica un dezechilibru financiar, un deficit monetar acoperit prin angajarea de noi credite pe
termen scurt. Aceasta situatie evidentiaza dependenta intreprinderii de resurse financiare externe. In acest caz se urmareste
obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite, prin negocierea mai multor surse de astfel de capital.
Bilant financiar pe baza bilantului economic:
Activ
Denumire
Imobilizari
Stocuri + creante
Disponibilitati
Total
Pasiv
Valoare
Denumire
371.454Capitaluri permanente
1.668.300Obligatii nefinanciare
30.000Obligatii financiare
2.069.754Total
Valoare
369.754
985.000
715.000
2.069.754
Imobilizari: 70.000 + 115.000 + 186.454 = 371.454 lei

Stocuri + creante: 710.000 + 958.300 = 1.668.300
Disponibilitati: 30.000
Capitaluri permanente: = 500.000 + 50.000 + 10.000 + 20.000 410.246 + 200.000 = 369.754
Obligatii nefinanciare: 985.000
Obligatii financiare: 715.000
FR = 369.754 371.454 = - 1.700
NFR = 1.668.300 985.000 = 683.300
TN = 30.000 715.000 = - 685.000
TN = - 1.700 683.300 = - 685.000
Comentarii:
FR negativ reflecta absorbirea unei parti din resursele temporare pentru finantarea unor nevoi permanente,
contrar principiului de finantare: nevoilor permanente li se aloca resurse permanente. Acesta situatie genereaza un dezechilibru
60
financiar, care trebuie analizat in functie de specificul intreprinderii respective. Dezechilibrul poate fi considerat o situatie
periculoasa fiind vorba despre o ntreprindere industriala. Situatia poate deveni critica datorita nevoii de rambursare a datoriilor
pe termen scurt, care au finantat partial imobilizarile, cat si sub aspectul costului ridicat de procurare a creditelor pe termen scurt
in raport cu cele pe termen lung.
NFR pozitiva, surplus de nevoi temporare, in raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situatia poate fi
considerata normala, numai daca este rezultatul unei politici de investitii privind cresterea nevoii de finantare a ciclului de
exploatare. In caz contrar, NFR poate evidentia un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor, pe de o parte si
exigibilitatea datoriilor de exploatare, pe de alta parte, respectiv incetinirea incasarilor si urgentarea platilor.
TN negativa, semnifica un dezechilibru financiar, un deficit monetar acoperit prin angajarea de noi credite pe
termen scurt. Aceasta situatie evidentiaza dependenta intreprinderii de resurse financiare externe. In acest caz se urmareste
obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite, prin negocierea mai multor surse de astfel de capital.
3. Determinarea capacitatii beneficiare:
An
2005
2006
Profit net
7.000
Greve+
+1.800
explozie
Dif de curs
+2.500
Amortizare
Impozit
- 688
profit
CB
10.612
2007
2008
9.000
+4.000
10.000
+1.500
+2.800
- 1.088
+3.000
+ 1.454
- 953
14.712
15.001
2009
2010
2011
13.000
14.300
15.730
17.303
13.000
14.300
15.730
17.303
Media CB = (10.612 + 14.712 + 15.001 + 13.000 + 14.300 + 15.730 + 17.303)/7 ani = 14.380
Rata de capitalizare = costul capitalului intreprinderii
CMPC = Ccp x Ccp/(Ccp+Cci) + Cci x Cci/(Ccp + Cci)
Bilant functional
Activ
Pasiv
Denumire
Valoare
Denumire
Valoare
Imobilizari
371.454Capitaluri proprii
169.754
Stocuri + Creante Obligatii
683.300Capitaluri imprumutate
915.000
nefinan
Disponibilitati
30.000
Total
1.084.754Total
1.084.754
Functia de investitii - Imobilizari = 371.454
Functia de exploatare: Stocuri + Creante Obligatii nefinanciare = 683.300
Functia de trezorerie: Disponibilitati = 30.000
Functia de finantare:
Capitaluri proprii: 169.754
Obligatii financiare (capital imprumutat): 915.000
Capitaluri proprii = 169.754 / 1.084.754 = 15,65%
Capitaluri imprumutate = 915.000 / 1.084.754 = 84,35%
Ccp = rata neutra + prima de risc = 4 + 11 = 15%
Cci = 10 % (1 16%) = 8,4%
CMPC = 15% x 15,65% + 8,4% x 84,35% = 9,43%
Valoarea de rentabilitate = CB/i
i = CMPC
V = 14.380 / 9,43% = 152.492
4. GW = (CB - ANC x i) / t
i = rata de remunerare a activelor = 8%
t = costul capitalului propriu = 15%
61
GW = (14.380 - 169.754 x 8%) / 15% = 5.331

V1.A2.-2008 O societate comercial prezint urmtoarele informaii referitoare la bilan: active imobilizate
300.000 lei; stocuri i creane 170.000 lei; disponibil la bnci 30.000 lei; capitaluri proprii 230.000 lei;
mprumuturi din emisiunea de obligaiuni 90.000 lei; furnizori 180.000 lei.
Determinai fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net ale societii. (10p)
Rezolvare
FR = 320000 300000 = 20000
NFR = 170000-180000 = -10000
T = 30000
V2.A1.-2008 Bilanul contabil al societii Orion cu capital privat la 31 decembrie 2007 se prezint astfel:
Imobilizri
din care:
- Imobilizri necorporale
- Imobilizri corporale
- Imobilizri financiare
(1.000 aciuni la soc. X)
900.000
100.000
700.000
100.000
Stocuri
1.600.000
Creane
Disponibiliti
Capital social
Rezerve
Profit
Provizioane
Obligaii financiare
(termen lung 400.000)
2.400.000
60.000
1.000.000
100.000
20.000
40.000
1.970.000
1.830.000
Dispunei de urmtoarele informaii de diagnostic:

a) Societatea X al crei capital social este compus din 5.000 aciuni a transmis c la 31
decembrie 2007 activul net contabil corectat al societii a fost de 1.000.000.
b) Societatea avea la 31 decembrie 2007 stocuri fr micare n valoare de 80.000 iar
preurile lunii decembrie 2007 erau cu 20% mai mari dect cele cu care erau
nregistrate stocurile n contabilitate.
c) Creanele incerte nsumau la 31 decembrie 2007 - 150.000 iar la facturile n valut
diferenele favorabile de curs erau de 200.000, necontabilizate ca atare.
d) Valoarea just a imobilizrilor corporale la 31 decembrie 2007, stabilit de un expert
evaluator a fost de 850.000.
e) Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au caracter de rezerv iar obligaiile n valut,
actualizate la raportul de schimb de la 31 decembrie 2007 sunt mai mari cu 5.000 fa
de situaia prezentat n bilan.
f) Profiturile nete anuale corectate au fost de 10.000 n anul 2005 i 12.000 n anul 2006
iar previziuni credibile stabilesc pe urmtorii 3 ani cretere anual cu 10% a profitului
de la 31 decembrie 2007.
Se cere:
1. Determinai activul net corectat (prin ambele metode) i capacitatea beneficiar. (3p)
2. Care este valoarea goodwill-ului tiind c rata de remunerare a activelor n pia este
de 10% iar rata de actualizare de 15%. (4p)
62
3. Calculai fondul de rulment net global, necesarul de fond de rulment i trezoreria

ntreprinderii la 31
decembrie 2007 (n valori contabile i n valori economice i
comentai i explicai diferenele). (3p)
Rezolvare
BILAN
Imobilizri
necorp
Imobilizri
corporale
Imobilizri fin
Stocuri
Creane
2.400.000
Disponibiliti
TOTAL
100.000
-100.000
700.000
+150.000
850.000
100.000
1.600.000
+100.000
-80.000
+320.000
-150000
+200000
200.000
1.840.000
Profit
Provizioane
2.450.000
Datorii termen
lung
Datorii
exploatare
Datorii
fin
curente
Dif. Ajustari
capit
60.000
4.960.000
60.000
440.000
5.400.000
Capital social
Rezerve
1.000.000
1.000.000
100.000
100.000
20.000
40.000
+ 285000
305.000
40.000
400.000
1.970.000
400.000
+ 5000
1.430.000
4.960.000
1.975.000
1.430.000
+ 150000
150.000
440.000
5.400.000
1. ANC = 5.400.000 - 3.805.000 = 1.595.000 sau 1.160.000 + 150.000 + 285.000 = 1.595.000

Remarc : Deoarece n enun se au n vedere profituri nete corectate vom lua i noi n calcul profitul net corectat al anului
2007
CB = 10000 + 12000 + 305000 + 335500 + 369050 + 405955 / 6 = 239585
2. GW = 239585 - (1.595.000 x 10%) / 0,15 = 239585 159500 / 0,15 = 80095 / 0,15 = 533.966
3. Bilan contabil FR = 1.560.000 900.000 = 660.000
NFR = 4.000.000 1.970.000 = 2.030.000
T = 60.000 1.430.000 = - 1.370.000
Bilan corectat FR = 1.995.000 1.050.000 = 945.000
NFR = 4.290.000 1.975.000 = 2.315.000
T = 60.000 1.430.000 = -1.370.000
V2.A2.-2008 n cursul anului N o ntreprindere efectueaz urmtoarele operaii: achiziioneaz aciuni ca

titluri de participare la cost total 1.000.000 u.m. din care 60% eliberate i achitate imediat, restul neeliberate;
vinde titlurile de participare nainte de eliberarea i achitarea total, pre de cesiune 900.000 u.m. i le
ncaseaz; achit datoria fa de un furnizor n valoare de 500.000 u.m. primind un scont de 10%; ncaseaz
dobnzi i dividende n valoare de 1.200.000 u.m, din care 700.000 u.m. legate de activitatea de exploatare;
pltete dobnzi i dividende n valoare de 1.400.000 u.m. din care 850.000 u.m. legate de activitatea de
exploatare; vinde mrfuri pe credit 300.000 u.m. i ramburseaz acionarilor o parte din capital 900.000 u.m.
n condiiile n care nu se ine cont de TVA, determinai fluxurile de numerar provenite din activitile de
exploatare, investiii i finanare. (10p)
Rezolvare
Activitatea de exploatare
- plati furnizor
- incasare dobanzi si dividende
- plata dobanzi si dividende
- 450.000
+ 700.000
- 850.000
63
Flux de numerar activitatea de exploatare

Activitatea de investitii
- plata actituni ca titluri de valoare
- incasare titluri de participare (900.000 - 400.000)
- incasare dobanzi si dividende
Flux de numerar activitatea de investitii
Activitatea de finantare
- plata dobanzi si dividende
- rambursare capital
Flux de numerar activitatea de finantare
- 600.000
- 600.000
+ 500.000
+ 500.000
+ 400.000
- 550.000
- 900.000
- 1.450.000
V3.A1.-2008 Societatea A absoarbe Societatea B; bilanurile celor dou societi se prezint astfel:
Societatea A
20.000
Terenuri
60.000
Cldiri
40.000
Echipamente
125.000
25.000
Stocuri
300.000
Creane
425.000
- din care Societatea B
30.000
Disponibiliti
5.000
Capital social (10.000 aciuni)
300.000
Rezerve
15.000
Profit
25.000
250.000
Obligaii financiare
410.000
Societatea B
Imobilizri necorporale (KH)
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Rezerve
Profit
Provizioane
Obligaii financiare
10.000
20.000
150.000
250.000
375.000
5.000
125.000
10.000
15.000
7.500
300.000
347.500

- metode de fuziune: prin absorbie (A absoarbe B);
- raportul de schimb se stabilete pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei
societi; valori determinate prin metoda ANC.
Alte informaii:
- Valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului
societii absorbite sunt:
fond comercial
90.000
imobilizri corporale
175.000
64
stocuri
190.000
creane
325.000
disponibiliti
6.000
- Imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 750.000;
- Absorbanta preia integral datoriile absorbitei ct i elementele
provizioanele pentru risc contabilizate;
- Absorbanta deine 300 de titluri n Societatea B.
pentru care s-au creat
Se cere:
1.
2.
3.
4.

Calculul numrului de aciuni de emis de ctre Societatea A
Contabilizarea operaiunilor la Societatea A Modificarea capitalului social - preluarea activelor i
pasivelor Societii B - contabilizarea obligaiilor
reciproce
2p.
2p.
1p.
2p.
5.
ntocmirea Bilanului dup fuziune
3p.
Rezolvare
***Similar V4.A2.-2007
V3.A2.-2008 Dispunei de urmtoarele informaii: profit nainte de impozitare 33.500 lei; cheltuieli cu
amortizarea 750 lei; clieni: sold iniial 2.000 lei - sold final 600 lei; stocuri: sold iniial 3.000 lei - sold final
3.900 lei; furnizori: sold iniial 6.000 lei - sold final 8.400 lei; impozit pe profit pltit 300 lei. Cheltuielile cu
dobnda au fost de 1.000 lei, din care 425 lei au fost pltii n timpul perioadei. Ali 250 lei legai de
cheltuielile cu dobnda ale perioadei precedente au fost de asemenea pltii n timpul perioadei. 350 lei au fost
ridicai din emisiunea de capital i ali 325 lei din mprumuturi pe termen lung. Au fost efectuate pli pentru
achiziia unui teren n valoare de 2.550 lei i s-au ncasat 2.300 lei din vnzarea unei instalaii.
Conform IAS 7 determinai fluxul de numerar provenit din activitile de exploatare, investiii i
finanare. (10p)
Rezolvare
Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare
- metoda indirect +/- Rezultat naintea impozitrii i elementelor extraordinare
Eliminarea veniturilor i cheltuielilor care nu infl. trezoreria
+ Cheltuieli privind amortizrile i provizioanele
- Venituri din amortizri i provizioane
Eliminarea tuturor veniturilor i cheltuielilor nelegate de exploatare
+/- Rezultat din cesiunea imobilizrilor
+/- Rezultat din cesiunea titlurilor de plasament
+ Cheltuieli privind dobnzile
- Venituri din dobnzi i dividende
- Subvenii pentru investiii virate la venituri
= +/- Rezultat din exploatare naintea variaiei NFR
+/- Variaia stocurilor
+/- Variaia conturilor clieni i alte creane de exploatare
+/- Variaia cheltuielilor n avans
+/- Variaia furnizorilor i a altor datorii de exploatare
+/- Variaia veniturilor n avans
Alte prelucrri care presupun informaii de tip ncasri pli
65
- Dobnzi i dividende pltite

- Pli privind impozitele asupra beneficiilor
+/- Elemente extraordinare
= Flux de trezorerie din activitile de exploatare
Reguli de calcul :
1. Cheltuielile eliminate se iau cu semnul plus, iar veniturile cu semnul minus
2. Rezultatul din cesiune este un venit net sau o cheltuial net
3. Variaia NFR urmrete logica :
- pentru elemente de activ, creterea influeneaz negativ trezoreria, iar reducerea pozitiv
- pentru elementele de pasiv, logica este invers
Flux exploatare = + 335000 + 750 + 1400 - 900 + 2400 - 300 + 1000 (chelt. dobnzi dac nu sunt ale
exploatrii)
Flux investire = -2550 +2300
Flux finanare = - 675 +350 +325
Flux activitatea de exploatare
Profit inainte de impozitare
+ 33.500
+ Cheltuieli cu amortizare
+ 750
+ Cheltuieli privind dobanzile
+ 1.000
- Variatia stocuri
- 900
- Variatia clienti
+ 1.400
+ Variatia furnizori
+ 2.400
- Dobanzi platite
- 675
- Impozit pe profit platiti
- 300
Total flux exploatare
= 37.175
Flux activitatea de investitii
- Plata achizitie teren
- 2.550
+ Incasare vanzarea instalatiei
+ 2.300
Total flux investitii
= - 250
Flux activitatea de finantare
+ Incasari emisiunea de capital
+ 350
+ Incasari imprumuturi pe termen lung
+ 325
Total flux finantare
= 675
V4.A1.-2008
La 31 decembrie N situatia patrimoniala a societatii alfa se prezinta astfel:
Element
val brute am si depr val nete
Chelt de instalare
100
20
80
Brevete
180
60
120
Fond comercial
200
200
Echipamente
820
240
580
30
30
140
140
Stocuri
70
10
60
Clieni
320
30
290
debitori diversi
80
80
Valori mobiliare
35
35
Disponibiliti
70
70
Cheltuieli de exploatare n
15
15
avans
Cheltuieli
de repartizare pe 5
80
80
ani
66
Capital social
450
450
Rezerve
300
300
90
90
20
20
Provizioane
30
30
10
10
40
40
Imprumuturi bancare
350
350
- din care TL
300
300
furnizori
180
180
20
20
Venituri in avans (de
exploatare)
10
10
Se cere:
- Valoarea activului net corectat
- Valoarea imobilizarilor necorporale
- Valoarea utilizarilor stabilite
- Valoarea resurselor stabilite
- FRNG
- NFR de exploatare
- NFR in afara exploatarii
- Trezorerie neta
- Pe baza maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei
Rezolvare
- Chelt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt legate de exploatare.
lei
lei
- Valoarea bruta a imobilizarilor necorporale= chelt instalare+brevete+fd com=100+180+200=480 lei
Bilant contabil
ACTIV
PASIV
element
suma
element
suma
I necorp
400 Capital social
450
IC
580 Rezerve
300
IF
0
Valori imobiliare
90
20
Stocuri
60 Provizioane
30
Creante
10
Disponibiliti
40
350
debitori diversi
80
- din care TL
300
furnizori
180
140
20
10
Total Activ
1 640 Total Pasiv
1 640
BILANT FINANCIAR
67
ACTIV
Functia
Imobilizari
stocuri+creante
disp+val mob
Total Activ
suma
1 125
445
70
1 640
PASIV
Functia
Cap permanente
Oblig nefin
Oblig fin TS
Total Pasiv
suma
1 240
350
50
1 640
- !!!Amortizarile si deprecierile in bilantul cu valori nete sunt scazute din val imobiliz (IC=ICbrutamortiz)
- resurse stabile=K permanente+Amortiz (ca sa obt valoarea bruta ca la utilizari)=1240+360=1600
- FRNG=Resurse stabile Utiliz stabile = 1600-1445=155
=70+320+80+70+15=555
180+20+140+10+50=400
NFRtotal=215-80=135
Comentarii:
pozitive.
V4.A2.-2008 In cursul anului N o ntreprindere efectueaz urmtoarele operaii: achiziioneaz aciuni ca
titluri de participare la cost total 2.000.000 u.m. din care 30% eliberate i achitate imediat, restul neeliberate;
vinde titlurile de participare nainte de eliberarea i achitarea totala la pre de cesiune 2.500.000 u.m. i le
ncaseaz; ncaseaz dobnzi i dividende n valoare de 350.000 u.m. din care 100.000 u.m legate de
activitatea de exploatare; pltete dobnzi i dividende n valoare de 650.000 u.m. din care 200.000 u.m.
legai de activitatea de exploatare; ramburseaz un credit bancar pe termen lung 300.000 u.m.; acord un
mprumut filialei sale 850.000 u.m. i ncaseaz contravaloarea mprumut obligatar cu caracteristicile: numr
de obligaiuni 1.000 titluri, valoare nominal 900, pre de rambursare 1.000, pre de emisiune 800.
Determinai fluxurile de numerar provenite din activitatea de investiii i finanare. (10p)
Rezolvare
- Plata titluri eliberate
+ Incasare titluri de participare=2.500.000(2.000.000-600.0000)
+ Incasare dobanzi si dividende
+ Acordare imprumut
Flux activitate de investitii
- Plata dobanzi si dividende
- Rambursare credit bancar
- 600.000
+ 1.100.000
+ 250.0000
- 850.000
= - 100.000
- 450.000
- 300.000
68
+ Incasare imprumut obligatar (la val de emisiune)

Flux activitatea de finantare
Obs: - incasarea titl de particip se face la val ramasa-rezultatul tranzactiei (2500-1400)
-
+ 800.000
= + 50.000
Incasarea imprumutului obligatar se face la P.E.

Imprumutul acordat filialei este legat de fluxul din activ de investitii.
V5.A1.-2008 Informaii privind situaia patrimonial

Terenuri construite
Cldiri industriale
Maini luate cu chirie
Echipamente
Necorporale
Imobilizri financiare (1000 aciuni deinute la

societatea O SA din total de 20.000)
Stocuri:
- materii prime
- producie n curs
- produse finite (50 u.m.)
Creane - total
- incerte
Sume la bnci
Capital social
Rezerve
Profit nerepartizat
Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
Furnizori - creditori
Obligaii buget
Obligaii salariai
Datorii la bnci
=
=
=
=
=
=
=
10.000
18.000
20.000
60.000
12.000
(knowhow = 10.000; eh.
nfiinare 2.000)
20.000
300.000
120.000
120.000
60.000
500.000
50.000
80.000
40.000 (10.000 aciuni x 4 lei)
10.000
10.000
6.000
400.000
20.000
60.000
474.000
(din care peste 1 an =
100.000)
Alte informaii
- Preurile de pia la materiile prime sunt cu 15% mai mari dect cele din contabilitate.
- 1 main n valoare de 4.000 lei nu a fost folosit dect n proporie de 5% n ultimii 3 ani.
Restul.echipamentelor au fost evaluate de o firm de specialitate la valoarea just de 10Q.00 lei; din acestea, 3
maini n valoare de 8.000 lei au fost nchiriate acum 2 ani.
- SC O SA ne-a transmis c activul net corectat al societii a fost de 800.000 lei.
- Rata de capitalizare a societii, determinat pe baza costului capitalului este de 17%.
- Capacitatea beneficiar a societii, exprimat prin profitul net, a fost stabilit de experi la 30.000 lei/an.
- Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au caracter de rezerv.
- Mijloace fixe luate cu chirie: 15.000 lei.
Se cere:
1. S elaborai bilanul contabil. (0,5p)
2. S elaborai bilanul economic; artai semnificaia i rolul acestuia. (1p)
3. S elaborai bilanul funcional; artai semnificaia i rolul acestuia. (2p)
4. S elaborai bilanul financiar; artai semnificaia i rolul acestuia. (2p)
5. Determinai Activul Net Corijat prin ambele metode. (2,5p)
69
6. Determinai valoarea intrinsec a aciunilor societii. (1p)

7. Calculai valoarea substanial brut i valoarea substanial net ale societii. (1p)
Rezolvare:
1. Bilan n valori contabile
Active
- terenuri
- cldiri
- echipamente
1. Stocuri
- Materii prime
- Produse finite
2. Creane
3. Disponibiliti
Active totale
Capitaluri
- Furnizori
- Buget
- Salariai
- Credit
- Capital social
- Rezerve
Capital total
Valoare contabil
140000
12000
108000
10000
18000
80000
20000
880000
300000
120000
120000
60000
500000
80000
1020000
Valoare contabil
854000
400000
20000
60000
374000
100000
66000
40000
10000
10000
6000
1020000
2. Bilanul economic
Active
1. Imob necorporale
- terenuri
- cldiri
- echipamente
1. Stocuri
- Materii prime
- Produse finite
2. Creane
3. Disponibiliti
Active totale
Capitaluri
Valoare contabil
140000
12000
108000
10000
18000
80000
20000
880000
300000
120000
120000
60000
500000
80000
1020000
Valoare contabil
Valoare economic Diferena

160000
+20000
-12000
120000
+12000
10000
18000
92000
+12000
40000
+20000
848000
-32000
318000
+18000
138000
+18000
120000
60000
450000
-50000
80000
1008000
-12000
Valoare economic Diferena
70

- Furnizori
- Buget
- Salariai
- Credit
- Capital social
- Rezerve
- Rezerve din reevaluare
Capital total
854000
400000
20000
60000
374000
100000
66000
40000
10000
10000
6000
1020000
3. Bilan funcional
Active
II. NFR
- Stocuri
- Creane
- Obligaii nefinanciare
III. Disponibiliti
Active totale
4. Bilan financiar
Active
II. Stocuri + Creane
III. Disponibiliti
Active totale
Valori
160000
288000
318000
450000
480000
80000
528000
Valori
160000
768000
80000
1008000
854000
400000
20000
60000
374000
100000
54000
40000
10000
10000
6000
-12000
1018000
-12000
-12000
-12000
Capitaluri
Valori
I. Capital propriu
54000
II. Datorii financiare

Capital total
474000
528000
Capitaluri
I. Capital permanent:
- capital propriu
- datorii pe termen lung
II. Datorii de exploatare
III. Datorii fin. curente
Capital total
Valori
154000
54000
100000
480000
374000
1008000
FR = 154000 160000 = -6000

NFR = 768000 480000 = 288000
T = 80000 374000 = -294000
5. ANCorijat
= 1008000 954000 = 54000 lei
= 66000 - 12000 = 54000
Va
ANCorijat
54000
5.4lei
Nr actiuni
10000

= 1008000 + 20000 - 8000 = 1020000
VSN = VSB Datorii = 1020000 954000 = 66000 lei
71
V5.A2.-2008 Dispunei de urmtoarele date: instalaii la valoarea brut 5.600 lei; amortizarea instalaiilor
3.000 lei; materii prime 14.000 lei; ajustri pentru deprecierea materiilor prime 1.500 lei; clieni 3.900 lei;
ajustri pentru deprecierea creanelor clieni 200 lei; cheltuieli n avans 10.000 lei; conturi curente la bnci
15.000 lei; capital social subscris vrsat 10.000 lei; provizioane pentru litigii 6.000 lei; mprumuturi din
emisiuni de obligaiuni 2.000 lei; prime privind rambursarea mprumuturilor din emisiuni de obligaiuni 1.000
lei; furnizori 6.000 lei; venituri n avans 16.000 lei; credite bancare pe termen scurt 4.800 lei. Determinai
mrimea fondului de rulment net global, a necesarului n fond de rulment i a trezoreriei nete.
Rezolvare
Bilan n valori contabile
Active
Valoare contabil
5.600-3.000 = 2.600
31.200
1. Stocuri
14.000-1.500 = 12.500
2. Creane
3.900-200 = 3.700
3. Disponibiliti
15.000
III. Cheltuieli n avans
10.000
Active totale
43.800
Pasive
Valoare contabil
10.800
- Furnizori
6.000
- Credit
4.800
2.000-1.000 = 1.000
III. Venituri n avans
16.000
IV. Provizioane
6.000
10.000
- Capital social
10.000
Pasive total
43.800
FRNG = Capital permanent Active imobilizate =
= Capital propriu (inclusiv provizioanele) + Datorii pe termen mediu i lung Active imobilizate
= (10000 + 6000) + 1000 2600 = 14.400 lei
NFR = Stocuri + Creane + Chelt n avans Datorii din exploatare Venituri n avans = 12500 + 3700 + 10000
6000 16000 = 4200 lei
T = Disponibiliti Datorii financiare curente = 15000 4800 =10200
FRNG = NFT + T
AN 2009
V1.A1-2009 Informatii privind situatia patrimoniala la 31 decembrie 2008
- Cldiri industriale 5.000 mp
- Terenuri construite 1.000 mp
- Maini luate cu chirie
- Echipamente industriale
- Licene
- Cheltuieli de nfiinare
- Imobilizri financiare (1.000 aciuni deinute la societatea Matel din
totalul de 20.000 aciuni)
- Stocuri
1.500.000 lei
100.000 lei
150.000 lei
4.500.000 lei
80.000 lei
20.000 lei
20.000 lei
2.500.000 lei
72
- Creane
6.000.000 lei
- Sume la bnci
300.000 lei
- Capital social (10.000 aciuni)
4.000.000 lei
- Rezerve
50.000 lei
250.000 lei
- Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
200.000 lei
- Furnizori-creditori
8.920.000 lei
- Obligaii buget
150.000 lei
- Obligaii salariai
600.000 lei
- Obligaii bancare
850.000 lei
(din care pe termen lung)
200.000 lei
Alte informaii:
- echipamente industriale n valoare de 200.000 lei au fost folosite n medie, n ultimii 3 ani, doar n proporie de 5%; restul
echipamentelor industriale au fost evaluate de o firm de consultant la 5.000.000 lei;
- dou instaiatii n valoare de 250.000 lei au fost nchiriate unei alte firme, acum 2 ani;
- un teren situat n incinta societii a fost vndut acum 5 zile cu 250 lei pe m.p.;
- creane n valoare de 400.000 lei sunt nencasate de peste 100 de zile;
- societatea Matel a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de 1.000.000 lei;
- rata de capitalizare a societii, determinat pe baza costului capitalului este de 15%;
- veniturile din vnzri ale anului au fost de 16.500.000 lei;
- capacitatea beneficiar a societii exprimat prin profitul net a fost stabilit de experi la 500.000 lei/an;
- provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au caracter de rezerv;
- profitul nainte de impozitare i dobnzi a fost de 300.000 lei;
- stocurile de materii prime care reprezint 30% din totalul stocurilor au fost evaluate de o firm de consultant la 1.100.000
lei;
Se cere:
1. S elaborai bilanul contabil pe principalele mase contabile (0,5 p)
2. S elaborai bilanul economic; s aratai semnificaia i rolul acestuia (1,5 p)
3. S elaborai bilanul financiar i bilanul funcional; s artati rolul i semnificaia acestora; s
comentai funcia de finanare a societii i cum folosete societatea efectul de levier n finanare (3 p)
4. Determinai activul net corectat al societii i valoarea intrinsec a aciunilor societii (2,5 p)
5. Calculai valoarea substanial brut i valoarea substanial net (0,5 p)
6. Evaluai riscul de faliment (1 p)
7. Estimai valoarea de rentabilitate continu a societtii (1 p)
Rezolvare
***Similar V4.A1.- 2007
V1.A2.-2009 Societatea A absoarbe Societatea B; bilanurile celor dou societi se prezint astfel:
Societatea A
80.000
Terenuri
240.000
Cldiri
160.000
Echipamente
500.000
100.000
Stocuri
1.200.000
Creane
1.700.000
- din care Societatea B
120.000
Disponibiliti
20.000
1.200.000
Rezerve
40.000
Profit
40.000
73
Obligaii financiare
1.080.000
1.640.000
Societatea B
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Rezerve
Profit
Provizioane
Obligaii financiare
40.000
80.000
600.000
1.000.000
1.500.000
20.000
500.000
20.000
20.000
110.000
1.200.000
1.390.000

- metode de fuziune: prin absorbie (A absoarbe B);
- raportul de schimb se stabilete pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei
societi; valori determinate prin metoda ANC.
Alte informaii:
- Valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului
societii absorbite sunt:
fond comercial
200.000
800.000
stocuri
700.000
creane
1.400.000
- Fondul comercial al societatii absorbante a fost evaluat la 300.000
- Imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.500.000;
- Absorbanta preia integral datoriile absorbitei ct i elementele
provizioanele pentru risc contabilizate;
- Absorbanta deine 500 de titluri n Societatea B.
pentru care s-au creat
Se cere:
- Determinati raportul de schimb
- Calculul numarului de actiuni de emis de catre societatea A
- Determinarea primei de fuziune
- Contabilizarea operatiunilor la Societatea A
-
- Intocmirea bilantului dupa fuziune.

Rezolvare
74
***Similar V4.A2. 2007

V2.A1.-2009 Un anumit numr de evenimente din societatea Epsilon au aprut dup nchiderea exerciiului, la
31 decembrie N:
Se cere:
- Sa analizati fiecare operatiune
Sa precizati incidenta contabila a fiecarei operatiuni
1. Anunarea unei restructurri importante dintr-o uzin a Epsilon. Anunul a fost realizat pe 28
decembrie N, dar tinnd seama de srbtori, acesta nu a fost cunoscut de public dect pe 2 ianuarie
N+1.
Analiz: Acest eveniment are o origine anterioar datei de 31 dec. N. Hotrrea luat la 28 dec. N este cunoscut de participanii la viaa
ntreprinderii (salariai, conductori, asociai) naintea ncheierii situaiilor financiare. Criteriile definite de IAS 37 referitor la
provizioane pot fi considerate ca fiind ndeplinite. n ce privete restructurrile, IAS 37 prevede ca entitatea s aib un plan formalizat i
detaliat al restructurrii care s precizeze cel puin activitatea la care se refer, principalele locaii afectate, numrul aproximativ i
funcia persoanelor indemnizate cu titlu de ncheiere a contractelor de munc, cheltuielile angajate, data la care planul se va pune n
lucru.
Inciden contabil: Trebuie nregistrat un provizion pentru restructurare care va include numai cheltuielile care sunt n mod necesar
antrenate de restructurare i care nu se refer la activitatea curent a entitii.
2. Anunarea n data de 15 mai N+1 a unui plan de ncetare a activitii.

Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului, care, n ciuda unor dificulti probabile la finele
exerciiului, nu poate fi legat direct i n mod preponderent de exerciiul ncheiat.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe dac evenimentul are consecine financiare
semnificative i dac cunoaterea lui este necesar pentru aprecierea activitii entitii.
3. Un contract de construcii, n curs la 31 decembrie N, este constatat deficitar la 1 iulie N+1.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar care ar putea fi ataat exerciiului ncheiat
(contractul de construcie exista la 31 dec. N). Cunoaterea acestui eveniment mult dup publicarea situaiilor
financiare nu permite luarea sa n considerare ca eveniment posterior.
Inciden contabil: Nicio meniune n situaiile financiare. Dac evenimentul ar fi fost cunoscut naintea datei
ntocmirii situaiilor financiare, trebuia constatat un provizion pentru pierderi.
4. Achiziionarea n martie N+1 a unui ansamblu de drepturi de proprietate industrial i comercial a
unui produs.
Analiz: Eveniment survenit ulterior ncheierii exerciiului i care nu este ataabil exerciiului ncheiat.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe (sau n raportul de gestiune) dac evenimentul are
consecine financiare semnificative i, dac cunoaterea sa este necesar pentru aprecierea activitii societii.
5. nscrierea n activ a cheltuielilor de dezvoltare. Informaiile cunoscute n martie N + 1 ne las s
credem c produsul vizat de cheltuielile angajate are puine anse de reuit.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar ataabil la exerciiul ncheiat (exist o legtur
direct i preponderent).
Inciden contabil: nregistrarea cheltuielilor de dezvoltare n conturile de cheltuieli ntruct condiiile necesare
imobilizrii acestora nu sunt reunite (ansa de reuit).
6. Determinarea manierei definitive a preului de achiziie a unui bun imobilizat recepionat nainte de
nchidere.
Analiz: Eveniment survenit ulterior ncheierii exerciiului dar ataabil exerciiului ncheiat (exist o legtur
direct i preponderent).
Inciden contabil: ajustarea contului respectiv de imobilizri.
7. Expertiz
care
permite
degajarea
unei
valori
inferioare celei
constatate n
contabilitate. Cesiunile de imobilizri efectuate dup nchidere dau impresia unei valori inferioare
valorii contabile de nchidere.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar ataabil la exerciiul ncheiat.
Inciden contabil: Ajustarea valorii imobilizrii (constituirea unui provizion pentru depreciere) i informarea n
anexe (dac evenimentul este semnificativ).
8. Cesiunea la nceputul N+1 a unui imobil de birouri care genereaz o plus-valoare.
Analiz: Eveniment survenit posterior nchiderii exerciiului i neataabil exerciiului ncheiat.
75
Inciden contabil: meniune eventual n anexe dac societatea estimeaz c acest eveniment are consecine financiare semnificative
i dac cunoaterea sa modific aprecierea situaiei financiare a acesteia.
9. Cunoaterea, n cursul primului trimestru din N+1, a unor elemente de evaluare legate de perspective
de realizare sau de rentabilitate recente i de modificri de conjunctur, care dau impresia unei
scderi a valorii titlurilor de participare. Recepia, ulterioar nchiderii a unor situaii financiare i
alte informaii privind o filial punnd n eviden o diminuare permanent a valorii investiiei.
Analiz: n msura n care metoda evalurii titlurilor de participare are la baz valoarea de folosin (cursul
bursier, rentabilitate, capitaluri proprii etc.) evenimentele noi sunt ataabile exerciiului ncheiat. Titlurile de
participare nu figureaz dect n situaiile financiare ale societii. Ele sunt evaluate conform IAS 39 ca active
financiare disponibile la vnzare (adic la valoarea just, diferenele fiind nregistrate n capitaluri proprii).
Inciden contabil: Ajustarea valorii de inventar a titlurilor.
10. Scderea substanial n raport cu valoarea de inventar a cursului bursier a titlurilor imobilizate altele
dect participaiile.
Analiz: Titlurile imobilizate (altele dect cele de participare) sunt evaluate la cursul lor n burs la sfritul
exerciiului (ultima zi sau cursul mediu din ultima lun).
Incidena contabil: Informarea eventual n anexe dac importana este considerat semnificativ.
11. Scdere a preului datorit produciei abundente de produse finite. Valoarea realizrii stocurilor la 31
martie N+1 devine inferioar celei de la 31 decembrie N.
Analiz: Eveniment posterior ataabil exerciiului ncheiat. Continuarea scderii cursurilor la nchiderea
exerciiilor constituie un element complementar aprecierii valorii elementelor de activ ale ntreprinderii.
Inciden contabil: nregistrarea unui provizion pentru depreciere sau a unui provizion pentru risc.
12. Variaia substanial a ratelor de schimb valutar (a dolarului i a lirei), dup 1 ianuarie N+1.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului i neataabil la exerciiul ncheiat.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe dac societatea estimeaz c acest eveniment are
consecine financiare semnificative i cunoaterea acestuia ar modifica aprecierea asupra situaiei financiare a
societii.
13. Faliment al unui client, n februarie N+1 (creane aprute n timpul exerciiului N).
Analiz: Eveniment survenit ulterior chiderii exerciiului dar ataabil exerciiului ncheiat cci are originea ntr-o
situaie existent naintea nchiderii (creana).
Incidena contabil: Ajustarea contului clieni prin constituirea unui provizion pentru depreciere.
14. Apariia n februarie N+1 a unor pierderi poteniale legate de comenzi i care nu intraser nc n
ciclul de producie la 31 decembrie N.
Analiz: S-ar putea aplica principiul prudenei dar este necesar s dovedim c entitatea are o obligaie actual
care rezult dintr-un eveniment trecut. O problem const n aceea c comenzile nu au fost nc lansate n
producie dar dac acestea sunt ferme, situaia nu poate fi neglijat.
Inciden contabil: Provizion pentru risc.
15. Decizia din februarie N+1 de a proceda la o cretere a capitalului.
Analiz: Eveniment ulterior neataabil la exerciiul ncheiat.
Incidena contabil: Niciuna.
16. Amend stabili de o autoritate constnd n vrsarea unei indemnizaii unui salariat pentru
concedierea abuziv n N (societatea nu a fcut apel i a vrsat indemnizaia).
Analiz: Eveniment cunoscut dup nchiderea exerciiului pentru care exist ns o legtur de cauzalitate cu
situaia existent la data nchiderii (proces n curs).
Inciden contabil: nregistrarea unui provizion pentru riscuri i cheltuieli.
17. Cunoaterea n ianuarie N+1 a unei daune suferite de ctre un client n decembrie N i provocat de un
produs fabricat de societate.
Analiz: Eveniment survenit naintea nchiderii exerciiului dar cunoscut ulterior nchiderii exerciiului.
Incidena contabil: Ajustarea provizionului pentru riscuri i cheltuieli.
18. Retur de mrfuri n ianuarie N+1 dintr-un produs vndut i facturat n decembrie N unui client.
Analiz: Eveniment survenit dup nchiderea exerciiului dar ataabil unui eveniment care a avut loc naintea
nchiderii.
Incidena contabil: Contabilizarea unei facturi n anularea debitului clientului.
19. Falimentul n februarie N+1 a principalului furnizor al societii care i livra o materie prim pentru
care deinea monopol.
76
Inciden contabil: Meniune n notele anexe dac societatea estimeaz c acest eveniment este de natur a pune
n cauz continuarea exploatrii.
20. Anularea, n urma realizrii condiiilor aprute n ianuarie N+1, a unei vnzri ncheiate sub condiie
rezolutorie n decembrie N.
Analiz: Anulare retroactiv a contractului i a transferului de proprietate; s-ar putea de asemenea, considera
conform IAS18, c vnzarea nu s-a efectuat (entitatea netransfernd principalele riscuri).
Inciden contabil: Ajustarea conturilor pentru anularea vnzrii.
21. nceputul unei greve n decembrie N i continuat pn n februarie N+1; pierderi datorate grevei.
Analiz: Eveniment ulterior ataabil exerciiului ncheiat.
Incidena contabil: Constituirea unui provizion pentru riscuri i cheltuieli, legat de ntreruperea continurii
exploatrii.
22. Recepia n februarie N+1 a unei notificri de impozitare suplimentar ca urmare unui control fiscal
asupra exerciiului N i a celor anterioare.
Analiz: Eveniment ulterior ataabil exerciiului ncheiat. Depinde de contestarea fcut (dac s-a fcut i cnd)
i de primirea notificrii.
Inciden contabil: Dac sumele stabilite de control sunt acceptate, se nregistreaz consecinele; dac sunt
contestate, se poate nregistra un provizion pentru risc; dac notificarea nu s-a primit dar sumele stabilite sunt
probabile i ne contestabile, se poate nregistra un provizion pentru risc.
23.
Modificare brusc a conjuncturii la nceputul anului N+1 lsnd s se ntrevad
dificulti n viitorul previzibil.
Incidena contabil: Nu sunt ajustri. Eventual se fac meniuni n anexe.
24. Calamitate n martie N+1 ntr-unul din sediile societii. Contractul de asigurare
fusese revizuit.
Inciden contabil: Nu sunt ajustri; meniuni n anexe dac este pus n cauz continuarea activitii.
25. Vot la 15 decembrie N n Camera Deputailor i la 18 decembrie n Senat a unei
legi care modific cotele de impozitare pentru autovehicule. Societatea a fcut
provizion pentru acest impozit la cota anterioar. Legea a fost promulgat pe 2
ianuarie N+1.
Analiz: IAS 12 precizeaz c impozitele trebuie contabilizate utiliznd ratele de impozitare adoptate la data
nchiderii exerciiului.
Inciden contabil: Trebuie ajustat i cheltuiala anticipat cu impozitul pe vehiculele de turism.
V2.A2.-2009 Societatea Omega SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:
capital social 35.000 (350 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 50.000, imobilizri necorporale (licen) 5.000,
imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama reprezentnd
50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri 180.000 (materii
prime i materiale 20.000, producie n curs 135.000, produse finite 25.000), creane 250.000 (din care incerte
20.000) furnizori i creditori 280.000, datorii la bnci 175.000 (din care pe termen lung 50.000), disponibiliti
bneti 15.000.
Alte informaii:
- cldirile care reprezint 75% din activele corporale amortizabile au o valoare de pia cu 10% mai mare
dect valoarea contabil;
- activul net corectat al societtii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000;
- diferentele de curs aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de +30.000 lei.
- diferenele de curs aferente obligaiilor n valut sunt de +10.000 lei;
- stocurile fr micare sunt n sum de 15.000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile
de 55.000.
Se cere:
1. S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul economic al societtii
Omega SA la 31 decembrie N.
2. S determinati valoarea intrinsec a unei aciuni Omega SA la 31 decembrie N.
3. S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar al societtii Omega SA la 31 decembrie anul N.
77
4. Pe baza bilanurilor de mai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii Omega SA la 31
decembrie anul N.
2. Bilanul economic
Active
Valoare contabil Valoare economic
Diferena
65000
73750
+8750
1. Imob necorporale
5000
0
-5000
2. Imob corporale
50000
53750
+3750
- cldiri
37500
41250
+3750
3. Imob financiare
10000
20000
+10000
445000
465000
+20000
1. Stocuri
180000
220000 -15000 +55000
2. Creane
250000
230000
-20000
3. Disponibiliti
15000
15000
0
Active totale
510000
538750
+28750
Capitaluri
I. Datorii pe tr scurt
405000
405000
0
- Furnizori
280000
280000
0
- Credit
125000
125000
0
II. Datorii pe tr lung
50000
60000
+10000
55000
73750
- Capital social
35000
35000
0
- Rezerve
10000
10000
0
10000
10000
0
- Rezerve din reevaluare
18750
+28750
-10000
Capital total
510000
538750
+28750
Va
ANCorijat
Nr actiuni

= 538750 465000 = 73750
Va
ANCorijat
73750
210,7
Nr actiuni
350
3. Bilan funcional
Active
II. NFR
- Stocuri
- Creane
III. Disponibiliti
Active totale
Bilan financiar
Active
II. Stocuri + Creane
III. Disponibiliti
Active totale
Valori
Capitaluri
73750
170000
220000 I. Capital propriu
230000
280000
15000 II. Datorii financiare
258750 Capital total
Valori
Capitaluri
73750 I. Capital permanent:
- capital propriu
- datorii pe termen lung
450000 II. Datorii de exploatare
15000 III. Datorii fin. curente
538750 Capital total
Valori
73750
185000
258750
Valori
133750
73750
60000
280000
125000
538750
78
4.
FR = 133750 73750 = 60000
NFR = 450000 280000 = 170000
T = 15000 125000 = -110000
Observam o preocupare redusa a conducerii pentru investitie, desi prezinta un fond de rulment pozitiv
ceea ce inseamna ca are un capital permanent care finanteaza activele imobilizante si o parte din activele
circulante.
Societatea prezinta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de mobilizat.
In cazul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se explica ca o situatie normala cresterea nevoii
de finantare a ciclului de exploatare.
Dezechilibrul financiar al entitatii este dat de deficitul monetar, prin angajarea de noi credite pe TS, adica
dependenta societatii de resurse externe, se urmareste obtinerea celui mai mic cost de procurare al noilor credite
prin negocierea mai multor resurse de astfel de capital.
V3.A1.-2009 Aveti urmatoarele informatii despre o intreprindere:
- prin diagnosticul efectuat expertii au stabilit rata cu riscuri a intreprinderii la 19%, iar coeficientul primei
de risc la 1,20;
- obligatiile financiare, care reprezinta 30% din masa capitalurilor folosite de intreprindere, sunt de 4.000 ;
- cheltuielile financiare sunt de 1.000 iar veniturile financiare 600;
- rata de baza luata in calcul de experti este de 4% iar intreprinderea este supusa impozitului pe profit de
16%.
Se cere:
1. Sa prezentati metodele pentru determinarea ratei de capitalizare, fructificare sau actualizare
2. Sa explicati etapele pentru determinarea ratei prin metoda costului capitalului
3. Sa determinati rata intreprinderii pe baza informatiilor de mai sus (orice calcul trebuie insotit de
explicatii)
Rezolvare:
Pentru determinarea ratei de capitalizare, de fructificare sau actualizare, pot fi folosite teoretic mai multe
metode:
1. Rata egal cu dobnda la mprumutul de stat
2. Rata egal cu dobnda practicat de banca central
3. Rata egal cu media dobnzilor practicate de bncile comerciale
4. Rata egal cu media tuturor dobnzilor practicate pe piaa financiar (primele 3 de mai sus)
5. Rata egal cu costul capitalului ntreprinderii (CMPC):
CMPC Ccp
Cp
Ci
Cci
Cp Ci
Cp Ci
Unde: Ccp costul capitalului propriu

Cci costul capitalului mprumutat
Costul capitalului propriu se determin n baza relaiei:
Ccp = Rn + (Rr Rn) x
Unde: Rn rata neutr de plasament fr riscuri
Rr rata cu riscuri a ntreprinderii
coeficient care semnific volatilitatea aciunii ntreprinderii (coef primei de risc).
Costul capitalului mprumutat se obine prin relaia:
Cci = Cd x (1 0,16)
Unde: Cd costul datoriei (care trebuie defiscalizat); 0.16 este coef impozit profit
Cd
Chelt financiare - Venituri financiare

Datorii
n cazul ntreprinderii analizate:

79
Ci 4000
4000
Ci=30% din total Capitaluri, deci (Cp + Ci) = 0,3 13.333

Costul capitalului propriu:
Ccp = Rn + (Rr Rn) x = 4% + (19% - 4%) x 1,2 = 22%
Costul capitalului mprumutat se obine prin relaia:
Cci = Cd x (1 0,16)
Cd
Chelt financiare - Venituri financiare 1000 600
10%
Datorii
4000
Cci = 10% x (1 - 0,16) =8,4%

CMPC Ccp
Cp
Ci
Cci
22% 70% 8,4% 30% 17,92%
Cp Ci
Cp Ci
V3.A2.-2009 Societatea Oltina SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:

capital social 90.000 (900 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 100.000, imobilizri necorporale (licen)
5.000, imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama
reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri
150.000 (materii prime i materiale 20.000, producie n curs 105.000, produse finite 25.000), creane 250.000
(din care incerte 20.000) furnizori i creditori 180.000, datorii la bnci 100.000 (din care pe termen lung 50.000),
disponibiliti bneti 10.000.
Alte informaii:
- activul net corectat al societtii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000; diferentele de curs aferente
creanelor n valut sunt la 31 decembrie de +30.000 lei.
- stocurile fr micare sunt n sum de 15,000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile
de 85.000.
Se cere:
Oltina SA la 31 decembrie N.
2. S determinati valoarea intrinsec a unei aciuni Oltina SA la 31 decembrie N.
3. S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar al societtii Oltina SA la 31 decembrie anul N.
4. Pe baza bilanurilor de mai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii Oltina SA la 31
decembrie anul N.
Rezolvare:
Activ
Pasiv
Elemente
Val ctb
Ajustari Val ec
Elemente
Val ctb
Ajustari Val ec
Iombilizari
5.000
-5.000
- Capital
90.000
90.000
necorporale
social
Imobilizari
100.000 +10.000 110.000 Rezerve
10.000
10.000
corporale
Imobilizari
10.000 +10.000
20.000 Profituri
10.000 +2000030.000
financiare:1000act
nerepartizate
X 10lei la soc
Gama
Stocuri
150.000 +70.000 220.000 Furnizori si
180.000 +10.000 190.000
creditori
Creante
250.000 +10.000 260.000 Datorii la
100.000
- 100.000
-incerte:20.000
banci TL:50.000lei
Disponibil banesti
10.000
10.000 Dif. reeval
135.000
65.000 200.000
80
Total active
525.000
95.000
620.000 Total pasive
525.000
95.000
620.000
Imobilizari corporale: 50%x100.000=50.000x20/100=10.000

Imobilizari financiare: 40.000/2.000=20 ; (20-10)x1.000=10.000
Creante = -20.000+30.000= 10.000
Stocuri= -15.000+85.000= 70.000
Diferente din reevaluare = 95.000 30.000=65.000
Trecerea de la bilantul contabil la bilantul economic se face prin eliminarea activelor imobilizante necorporale cu
exceptia celor de dezvoltare, reevaluarea activelor corporale, imobilizarile financiare se evalueaza in functie de
tipul titlurilor,la nivelul stocurile s elimina cele cu miscare lenta, iar creantele se elimina cele incerte si se
reevalueaza cele in valuta la cursul BNR la ultima zi a lunii precedente.
Bilantul economic
Elemente
Sume
Elemente
Sume
Imobilizari
130.000 Capital propriu
330.000
Stocuri
220.000 Furnizori/creditori
190.000
Creante
260.000 Datorii la banci
100.000
Disponibil banesti
10.000
Total Activ
620.000 Total Pasiv
620.000
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni = 330.000/900=366,67lei
ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 330.000
ANC= Total active Total datorii = 620.000-290.000=330.000
Bilant functional pe baza bilanutului economic
Elemente
Sume
Elemente
F. INV :
Imobilizari
F.EXPL:
Stocuri+CreanteFurnizori/creditori
F. TREZ
10.000
Disponibil banesti
Total Activ
430.000 Total Pasiv
Sume
F.
330.000 FI
NAN
100.000 TA
RE
430.000
Functia de invetitie = Active imobilizate corporale+Active imobilizate financiare

Functia de exploatare = Stocuri+Creante-Obligatii nefinanciare
Functia de trezorerie = Disponibil banesti
Functia de finantare= Capital propriu +Obligatii financiare pe TS
Bilant financiar pe baza bilantului economic
Elemente
Sume
Imobilizari
130.000
Stocuri + creante
480.000
Disponibil banesti
10.000
Total Activ
620.000
Elemente
Capital permanent
Furnizori/creditori
Datorii la banci TS
Total Pasiv
Sume
380.000
190.000
50.000
620.000
FR = Capital permanent- Imobilizari = 380.000 130.000 = 250.000

NFR = Stocuri + Creante Funizori/Creditori = 480.000 190.000 = 290.000
TN = Disponibil Datorii la banci TS = 10.000 50.000 = - 40.000
TN = FR- NFR = 250.000-290.000 = -40.000
circulante.
81
Societatea prezinta un surplus de nevoi temporare in raport cu resursele temporare posibile de

mobilizat.In cazul in care conducerea ar duce o politica de investitie atunci se explica ca o situatie normala
cresterea nevoii de finantare a ciclului de exploatare.
V4.A1.-2009 La 31 decembrie N situatia patrimoniala a societatii alfa se prezinta astfel:
Element
val brute am si depr
val nete
Chelt de instalare
100.000
20.000
80.000
Brevete
180.000
60.000
120.000
Fond comercial
200.000
200.000
Echipamente
820.000
240.000
580.000
30.000
30.000
140.000
140.000
Stocuri
70.000
10.000
60.000
Clieni
320.000
30.000
290.000
debitori diversi
80.000
80.000
Valori mobiliare
35.000
35.000
Disponibiliti
70.000
70.000
15.000
15.000
100.000
20.000
80.000
Capital social
450.000
450.000
Rezerve
300.000
300.000
90.000
90.000
20.000
20.000
Provizioane
30.000
30.000
10.000
10.000
40.000
40.000
Imprumuturi bancare
350.000
350.000
- din care TL
300.000
300.000
furnizori
180.000
180.000
20.000
20.000
Venituri in avans (de exploatare)
10.000
10.000
Se cere:
1. Valoarea imobilizarilor necorporale
2. FRNG
3. NFR
4. Trezorerie firmei
5. Pe baza maselor financiare obtinute faceti un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei
6. Admitand ca provizioanele constituite au caracter de rezerva si ca nu exista distorsiuni intre valorile
contabile si valorile economice ale bunurilor corporale determinati valoarea intrinseca a unei actiuni
Rezolvare
Valoarea activelor necorporale = Cheltuieli de instalare + Fond comercial + Brevete
= 80.000+120.000+200.000=400.000
Bilant contabil:
Elemente
ActiveiImobilizante
-necorporale
Val
Elemente
contabile
1.010.000 Capital social
400.000 Rezerve
Sume
450.000
300.000
82
-corporale
-financiare
Stocuri
Clienti
Debitori diversi
Valori mobiliare
Disponibilitati
Cheltuieli in avans
Cheltuieli de
repartizat pe 5 ani
580.000
30.000
60.000
290.000
80.000
35.000
70.000
15.000
80.000
Profit nererpartizat
Subventii ptr investitii
Provizioane
Provizioane ptr riscuri
Provizioane ptr cheltuieli
Datorii asupra imobilizarilor
Furnizori
Datorii fiscale si sociale
Vanituri in avans
90.000
20.000
30.000
10.000
40.000
140.000
180.000
20.000
10.000
Imprumuturi bancare-din care

TL:300.000
1.640.000 Total pasiv
Total active
Bilant financiar pe baza bilantului contabil:

Elemente
Suma
Imobilizari
1.010.000
Stocuri + Creante
525.000
Disponibilitati
105.000
Total active
1.640.000
350.000
1.640.00
0
Elemente
Capital permanent
Obligatii financiare TS
Suma
1.250.000
340.000
50.000
1.640.000
FR=Capital permanent imobilizari = 1.250.000-1.010.000=240.000

NFR=Stocuri+Creante-Obligatii nefinanciare = 525.000-340.000=185.000
TN= Disponibil-Obligatii financiare TS= 105.000-50.000=55.000
TN=FR-NFR=240.000-185.000=55.000
Entitatea prezinta un echilibru financiar pe termen lung , avand un FR pozitiv care contribuie si la realizarea
echilibrului financiar pe termen scurt.NFR pozitiva reprezinta surplus de nevoi temporare in raport cu resursele
temporare posibile de mobilizat , situatie normala daca este rezultatul unei politici de investitii privind cresterea
nevoi de finantare a ciclului de exploatare.TN pozitiva evidentiaza echilibrul financiar al societatii , entitatea nu
estse dependenta de resurse externe.
Bilant
Elemente
Val
contabile
ActiveiImob
ilizante
-necorporale
-corporale
1.010.000
-financiare
Stocuri
Clienti
Debitori
diversi
Valori
mobiliare
Disponibilita
ti
Cheltuieli in
avans
Cheltuieli de
repartizat pe
5 ani
Ajustari
Val
Elemente
economic
e
-400.000
400.000
580.000
-400.000
-
30.000
60.000
290.000
80.000
35.000
70.000
15.000
-15.000
80.000
-80.000
Sume
450.000
450.000
- Rezerve
580.000 Profit
nererpartizat
30.000 Subventii ptr
investitii
60.000 Provizioane
290.000 Provizioane
ptr riscuri
80.000 Provizioane
ptr cheltuieli
35.000 Datorii asupra
imobilizarilor
70.000 Furnizori
300.000
90.000
+80.000
-
380.000
90.000
20.000
20.000
30.000
10.000
-30.000
-10.000
40.000
-40.000
140.000
140.000
180.000
+10.000
190.000
- Datorii fiscale
si sociale
- Vanituri in
avans
20.000
20.000
10.000
-10.000
83
Total active
1.640.000 -495.000
1.145.000
Imprumuturi
bancare-din
care
TL:300.000
Dif reevaluare
Total pasiv
350.000
350.000
1.640.000
-495.000
-495.000
-495.000
-1.145.000
ANC =aditiva: Kproprii +/- dif reevaluare = 940.000-495.000=445.000

Sustractiva: Total active reevaluate Datorii totale =1.145.000-700.000=445.000
Valoare intrinseca: ANC/Nr actiuni =445.000/1.000=445
V4.A2.-2009 Societatea A absoarbe societatea B; bilanurile celor 2 societi se prezint astfel
Societatea A
Cheltuieli infintare
80.000
Terenuri
240.000
Cldiri i echipamente
2.150.000
Stocuri
1.200.000
Creane
1.700.000
Disponibiliti
200.000
2.340.000
Rezerve
50.000
Profit
50.000
Provizioane
500.000
1.220.000
Obligaii financiare
1.410.000
Societatea B
Imobilizri necorporale (licen)
150.000
1.150.000
800.000
Stocuri
500.000
Creane
2.350.000
Disponibiliti
100.000
1.000.000
Rezerve
100.000
Profit
50.000
3.150.000
Obligaii financiare
750.000
- metoda: fuziune prin absorbie (A absoarbe pe B)
- raportul de schimb se stabilete pe baza activului net corectat al fiecrei societi
Alte informaii:
- Absorbanta preia integral datoriile absorbitei.
- Rapoartele de evaluare a celor dou societi au stabilit urmtoarele ajustri ale elementelor patrimoniale
ale celor dou societi:
Societatea A
Societatea B
Fond comercial
500.000
150.000
700.000
350.000
Stocuri
-200.000
50.000
Creane
-100.000
-250.000
Se cere:
84

2. Calculul numrului de aciuni de emis de ctre Societatea A
3. Determinarea primei de fuziune
4. Contabilizarea operaiunilor la Societatea A
5. ntocmirea bilanului dup fuziune
2p.
2 p.
1 P.
2 p.
3 p.
Rezolvare:
Elemente
Capital social
Rezerve
Profit
Active fictive
Fond comercial
Dif. din reeval. imobilizari
Stocuri
Creante
Total ANC -B
Suma
1.000.000
100.000
50.000
-150.000
+150.000
+350.000
+50.000
-250.000
1.300.000
VCB =ANCabs/Nr actiuni = 1.300.000/10.000=130lei/act

VNB=Capital social/Nr actiuni=1.000.000/10.000=100lei/act
Elemente
Capital social
Rezerve
Profit
Provizioane
Fond comercial
Active fictive
Dif. din reeval. imobilizari
Dif. din reeval. Stocuri
Dif. din reeval. Creante
Total ANC -A
Suma
2.340.000
50.000
50.000
500.000
+500.000
-80.000
+700.000
-200.000
-100.000
3.760.000
VCA=ANC ABS/Nr actiuni=3.760.000/13.000=289,23lei/act~290

VNA=Capital social/Nr de actiuni=2.340.000/13.000=180lei/act
Raport de schimb =VC abs/VC ABS=130/290=0,4482
Nr de atc care tb emis: 10.000x130/290=4482
Cresterea capitatului social: Nr de act care tb emis x VN abs=4482x180=806.760
Prima de fuziune : ANC abs Cresterea de capital social = 1.300.000-806.760=493.240
Inregistrari contabile soc. A:
Inregistrarea reevaluarii activelor: (DOAR DACA SE PORNESTE DE LA BILANT EC A)
21x =105
700.000
6814=391
200.000
6814=491
100.000
456= %
1.300.000
1012
806.760
1042
493.240
BILANT ECONOMIC B
ACTIV
element
Ch.infiintare
suma
150.000
PASIV
ajustari
-150.000
val.justa
0
element
suma
ajustari
val.justa
85
Imob financiare
Fd com
Imob corporale
stocuri
Creante
Disponibil
800.000
0
1.150.000
500.000
2.350 000
100.000
+150.000
+350.000
+50.000
-250.000
800.000
150.000
1.500.000
550.000
2.100.000
100.000
0
Total Activ
5.050.000
150.000
5.200.000
preluarea activelor societatii B:

%
=
456
5.200.000
213
1.500.000
3xx
550.000
41x
2.100.000
5121
100.000
2071
150.000
26x
800.000
- preluarea elementelor de pasiv:
456
=
%
Cap soc
Rezerve
Profit
Provizioane
Dif din reeval
Oblig nefin
1. 000.000
100.000
50.000
150.000
3.150.000
150.000
3.150.000
750.000
750.000
Oblig fin
Total Pasiv
1.000.000
100.000
50.000
5.050.000
300.000
5.200.000
3.900.000
3.150.000
750.000
BILANT A dupa fuziune
ACTIV
element
clhelt infiintare
fd comercial
Imobilizari financiare
Imob corp
stocuri
Creante
Disponibil
Total Activ
Val A
PASIV
Val B
Total
80.000
80.000
3.090.000
1.000.000
1.600.000
150.000
800.000
1.500.000
550.000
2.100.000
150.000
800.000
4.590.000
1.550.000
3.700.000
200.000
100.000
300.000
5.970.000
5.200.000
11.170.000
element
Val A
Val B
Total
Cap soc
3.146.760
3.146.760
Rezerve
Prime de fz
Profit
Dif din reevaluare
Oblig nefin
50.000
493.240
50.000
900.000
1.220.000
3 150.000
50.000
493.240
50.000
900.000
4.370.000
Oblig fin
1.410.000
750.000
2.160.000
Total Pasiv
7.270.000
3.900.000
11.170.000
Capital social dupa fuziune=Capital soc A + maj CS

Fd comercial apare doar cel de la B.
Imobilizari necorp (brevete)

Stocuri
Creante
Disponibilitati
Capital soc
Rezerve
Obligatii nefin
Obligatii fin
N-2
300.000
900.000
1.500.000
1.800.000
150.000
450.000
90.000
2.220.000
1.890.000
N-1
300.000
600.000
1.680.000
1.680.000
120.000
450.000
60.000
2.250.000
1.620.000
N
300.000
480.000
1.800.000
1.860.000
180.000
450.000
60.000
2.700.000
1.410.000
Se cere:
86
a. S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii i evoluia strii de echilibru financiar al
ntreprinderii. (4 p.) (si evolutia bratului levierului cerinta V42007)
b. S analizai evoluia pragului de rentabilitate al ntreprinderii tiind c rata de remunerare a activelor n pia sa meninut la 12%, iar rata de capitalizare a firmei a fost de 15%. (4 p.)
c. Ce valoare ar fi avut bilanul total din anul n, la finele anilor n-6 i n+4, (2 p.)
Rezolvare
a. Principalele functiile ale intreprinderii se analizeaza pe baza bilantului functional.
din reevaluare.
N-2
N-1
N
IC
900.000
600.000
480.000
Stocuri
1.500.000 1.680.000 1.800.000
Creante
1.800.000 1.680.000 1.860.000
Disponibilitati
150.000
120.000
180.000
TOTAL ACTIV
4.350.000 4.080.000 4.320.000
Capital soc
450.000
450.000
450.000
Rezerve
90.000
60.000
60.000
-300.000 -300.000 -300.000
Obligatii nefin
2.220.000 2.250.000 2.700.000
Obligatii fin
1.890.000 1.620.000 1.410.000
TOTAL PASIV
4.350.000 4.080.000 4.320.000
Bilant functional
N-2
N-1
N
F.investitii
900.000
600.000
480.000
F exploatare
1.080.000 1.110.000
960.000
F.trezorerie
150.000
120.000
180.000
TOTAL ACTIV
2.130.000 1.830.000 1.620.000
F.finantare
2.130.000 1.830.000 1.620.000
-surse proprii
240.000
210.000
210.000
- surse impr.
1.890.000 1.620.000 1.410.000
TOTAL PASIV
2.130.000 1.830.000 1.620.000
N-1 / N-2
N / N-1
valori
%
valori
%
F.investitii
-300.000
67% -120.000
80%
F exploatare
30.000
103% -150.000
86%
F.trezorerie
-30.000
80%
60.000
150%
F.finantare
-300.000
86% -210.000
89%
-surse proprii
-30.000
88%
0
100%
- surse impr.
-270.000
86% -210.000
87%
imobilizari.
87
Fctia de trez a scazut la 80% in anul N-1, iar apoi a crescut cu 60.000 um ceea ce inseamna o crestere de 50% in
anul N fata de anul N-1 (cresterea se bazeaza pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si explorare.
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Bilant financiar
N-2
N-1
N
Imobilizari
900.000
600.000
480.000
Stocuri+creante
3.300.000
3.360.000
3.660.000
Disponibilitati
150.000
120.000
180.000
TOTAL ACTIV
4.350.000
4.080.000
4.320.000
Cap.permanente
240.000
210.000
210.000
Oblig.nefinanciare
2.220.000
2.250.000
2.700.000
Oblig. financiare
1.890.000
1.620.000
1.410.000
TOTAL PASIV
4.350.000
4.080.000
4.320.000
FR
-660.000
-390.000
-270.000
NFR
1.080.000
1.110.000
960.000
TN
-1.740.000
-1.500.000
-1.230.000
Bilant economic
N-2
N-1
N
IC
900.000
600.000
480.000
Stocuri
1.500.000 1.680.000 1.800.000
Creante
1.800.000 1.680.000 1.860.000
Disponibilitati
150.000
120.000
180.000
TOTAL ACTIV
4.350.000 4.080.000 4.320.000
Capital soc
450.000
450.000
450.000
Rezerve
90.000
60.000
60.000
88

Obligatii nefin
Obligatii fin
TOTAL PASIV
ANCC
-150.000 -120.000 -180.000

2.220.000 2.250.000 2.700.000
1.890.000 1.620.000 1.410.000
4.500.000 4.260.000 4.440.000
240.000
210.000
210.000
28.8
25.2
25.2
Se observa pragul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul N-2, urmand apoi sa scada de la 28.8 la 25.2, in
anii N-1 si N fiind constant.
c. pentru a afla valoarea bilantului total in anul n-6 si anul n+4 ne folosim de valoarea Ancontabil.
x = y / (1+i)n
ANCn-6=210/(1+15%)6 =91
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 = 210x ((1+15%)4 = 367
V5.A2.-2009 Situaia patrimonial a unei ntreprinderi, n valori contabile se prezint astfel:
- Imobilizri necorporale (Know-how)
300.000
2.400.000
- Imobilizri financiare (plasamente financiare)
300.000
- Stocuri
7.500.000
- Creane
9.000.000
- Disponibiliti
450.000
3.000.000
- Rezerve
300.000
- Profit
450.000
11.400.000
- Obligaii financiare
4.800.000
3.000.000
Se cere:
1. S explicai care sunt ajustrile ce ar trebui efectuate pentru ca pe baza bilanului contabil s elaborai bilanul
economic al acestei ntreprinderi. (3 p.)
2. tiind c la evaluarea recent fcut de o firm de consultan a rezultat c valoarea economic a fost stabilit
la: 3.000.000 lei la imobilizri corporale, 500.000 lei la imobilizri financiare, 7.300.000 lei la stocuri i
8.600.000 lei la creane, determinai valoare intrinsec a unei aciuni. (4 p.)
3. Determinai principalele mase financiare ale ntreprinderii pe baza bilanului financiar al firmei. (3 p.)
Rezolvare:
Ajustari
- eliminare non valori
- inlocuirea valorilor contabile cu valorile economice
elemente
Imob
necorp
Imob corp
Imob fin
Stocuri
Val ctb
300.000
ajustari
-300.000
Val econom
0
2.400.000
300.000
7.500.000
+600.000
+200.000
-200.000
3.000.000
500.000
7.300.000
Creante
Dispon
Total
9.000.000
450.000
19.850.000
-400.000
0
-100.000
8.600.000
450.000
19.850.000
elemente
Cap.social
Rezerve
Profit
Rezerva
reev
Oblig nefin
Oblig fin
Total
Val ctb
3.000.000
ajustari
0
Val econom
3.000.000
300.000
450.000
0
0
0
-100.000
300.000
450.000
-100.000
11.400.000
4.800.000
19.950.000
0
0
-100.000
11.400.000
4.800.000
19.850.000
Bilant economic
89
Elemente
Imobilizari
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Total activ
Sume
Elemente
3.500.000 Capital propriu
7.300.000 Obligatii
nefinanciare
8.600.000 Obligatii financiare
450.000
19.850.000 Total Pasiv
Sume
3.650.000
11.400.000
4.800.000
19.850.000
Valoarea intrinseca= activ net corectat / nr actiuni

Activ net corectat = 3.650.000/ 1000 act = 3.650 lei
Bilant financiar
Elemente
Imobilizari
Stocuri+Creante
Disponibilitati
Total Active
Sume
3.500.000
15.900.000
450.000
19.850.000
Elemente
Capital permanent
Total Pasive
Sume
6.650.000
11.400.000
1.800.000
19.850.000
FR financiar = Cap permanent activ imobilizat = 6.650.000- 3.500.000 = 3.150.000

FR propriu = Capital propriu activ imobilizat = 3.650.000-3.500.000 = 150.000
FR imprumutat = FR financiar FR propriu =3150.000-150.000= 3.000.000
NFR = active circulante datorii pe termen scurt = 15.900.000 - 11.400.000 = 4.500.000
TN = FR NFR = 3.150.000 4.500.000 = - 1.350.000
TN= Disponibil Datorii financiare TS= 450.000-1.800.000= -1.350.000
AN 2010
V1.A1.-2010 Informaii privind situaia patrimonial la 31 decembrie 2009
- Terenuri construite 500 mp
- Licene
- Imobilizri financiare (10 aciuni deinute la societatea Orion
din totalul de 200 aciuni)
- Stocuri
- Creane
- Sume la bnci
- Capital social (100 aciuni)
- Rezerve
- Profit net
- Obligaii buget
- Obligaii salariai
- Obligaii bancare
Alte informaii:
4.500 lei
300 lei
450 lei
13.500 lei
240 lei
60 lei
60 lei
7.500 lei
18.000 lei
900 lei
12.000
lei
150 lei
750 lei
600 lei
26.760 lei
450 lei
1800 lei
2.550 lei
600 lei
90
- echipamente industriale n valoare de 200 lei au fost folosite n medie, n ultimii 4 ani, doar n proporie de
10%; restul echipamentelor industriale au fost evaluate de o firm de consultant la 15.000 lei;
- dou instaiatii n valoare de 250 lei au fost nchiriate unei alte firme, acum 2 ani;
- creane n valoare de 400 lei sunt nencasate de peste 100 de zile;
- societatea Orion a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de 1.000 lei;
-amortizarea imobolizarilor corporale a fost in anul 2009 de 1000 lei;
- veniturile din vnzri ale anului au fost de 16.500 lei;
- capacitatea beneficiar a societii exprimat prin profitul net a fost stabilit de experi la 500 lei/an;
- rata de crestere a coef primei e risc a intr este de 8%; provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au caracter de
rezerv;
- profitul nainte de impozitare i dobnzi a fost de 300 lei;
- stocurile de materii prime care reprezint 30% din totalul stocurilor au fost evaluate de o firm de consultant la
3.300 lei;
- in urmatorii 5 ani societatea inregsitreaza cresteri de 5%/an la toate pozitiile patrimoniale.
Se cere:
8. Estimati valoarea unei actiuni prin actualizarea fluxurilor viitoare de numerar actualizate;
Rezolvare:
Bilant contabil
ACTIV
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
licente
chelt.infiintare
IF (10 act din
200)
suma
4 500
300
13 500
240
60
PASIV
element
Cap soc (100
act)
Rezerve
Profit net
Provizioane
Fz-creditori
suma
12 000
150
750
600
26 760
60 Obligatii buget
450
Obligatii
Stocuri
7 500 salariati
1 800
Obligatii
Creante
18 000 bancare
2 550
Sume in banci
900
- t.l.
600
Total Activ
45 060 Total Pasiv
45 060
Active fictive = Licente+chelt infiintare=240+60=300
Scaderea Activelor fictive din gestiune duce la scaderea cu aceasi valoare a elementului Profit net din Pasiv.
Profit net=750-300=450
ACTIV
PASIV
element
suma
element
suma
12
cladiri
4 500 Cap soc (100 act)
000
terenuri
300 Rezerve
150
91
echip.industrial
IF (10 act din 200)
13
500 Profit net
60 Provizioane
450
600
26
760
Stocuri
7 500 Fz-creditori
18
Creante
000 Obligatii buget
450
Sume in banci
900 Obligatii salariati
1 800
Obligatii bancare
2 550
- t.l.
600
44
44
Total Activ
760 Total Pasiv
760
Echipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 4 ani doar 5% se scad din val.Imob.corp.
13.500-200=13.300
Evaluare rest echip 15.000, rezulta o ajutare a Imob corp de 15.000-13.300=1700
BILANT ECONOMIC
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
IF (10 act din 200)
Stocuri
Creante
Sume in banci
ACTIV
suma ajustari
4 500
300
13
500
0
9 700
-200
+1700
60
7 500
18
000
900
- 10
1 050
- 400
0
4 500 Cap soc (100 act)

10 000 Rezerve
PASIV
suma ajustari val.justa
12
000
12 000
150
150
15 000 Dif din reevaluare
11 840
val.justa
element
50 Profit net
8 550 Provizioane
17 600 Fz-creditori
900 Obligatii buget
Obligatii salariati
Obligatii bancare
- t.l.
450
600
26
760
450
1 800
2 550
600
44
760
11 840
450
600
26 760
450
1 800
2 550
600
44
Total Activ
760
11 840
56 600 Total Pasiv
11 840
56 600
Valoare justa teren = 500*20=10.000; rezulta ajutare de 10.000-300=9.700 lei
Creantele neincasate de peste 100 zile se scad din val.creante.
SC destine 10 act la SC Orion din totalul de 200, ceea ce reprezinta 5%; ANCC Orion=1000, deci valoarea justa
a actiunilor detinute de SC este de 1000*5%=50 lei
Stocuri materii prime=7500*30%=2250 lei;val justa mat prime=3.300 lei, deci ajustari stocuri=3.300-2250=1050
lei
Bilantul economic este un bilant de calcul teoretic, abstract, elaborat de experti exclusiv in scopuri de analiza,
expertiza, studiu sau cercetare, un bilant in care val contabile sunt inlocuite cu val economice ale bunurilor adica
val actualizate in timp si la piata din care face parte intreprinderea.
Evaluarea unei intreprinderi se face pe baza bilantului economic al intreprinderii, intocmit dupa anumite reguli
si principii referitoare la evaluare. Acesta cuprinde patrimoniul exprimat in valori economice, precum si un
rezultat financiar determinat tinand cont de conditiile normale de piata si nu de politicile interne ale
intreprinderii.
Pe baza bilantului ec. putem calcula activul net contabil corectat.
Metoda aditiva: ANCC = Cap soc+rezerve+Profit net+proviz+dif din reeval=25.040 lei
Metoda substractiva: ANCC=total active-Total datorii=56.600-31.560=25.040 lei
Bilantul functional este elabora de expertii contabili pe cel putin 2-3 ani anteriori pt studierea preocuparilor
managementului in ceea ce priveste dezvoltarea functiilor vitale ale intr (investitii; expl; trez si finantare).
92
Fctia investitii=total imobilizari

Fctia expl=Stocuri+creante-Oblig nefin (clasa 4)
Fctia trez=disponibil+val mobiliare (cl.5)
Fctia finantare surse proprii=Kpr (CS+Rez+Profit+dif din reeval+Proviz)
Fctia finantare surse imprumutate=Oblig financiare ts+tl
BILANT FUNCTIONAL
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
fctia de investitii
29 550 Fctia de finantare
27 590
fctia de expl
-2 860
- surse proprii
25 040
Fctia de trez
900
- surse impr
2 550
Total Activ
27 590 Total Pasiv
27 590
Functia de investitii sta la baza strategiei de reinnoire, mai mult sau mai putin rapida a echipamentelor cat a
optiunilor de oportunitate a dezvoltarii, intre investitiile productive si participatiile financiare.
Functia de finantare sta la baza strategiei optime de finantare a intreprinderii, motivata de cresterea valorii
acesteia prin reducerea costului mediu ponderat al capitalurilor.
Functiei de exploatare ii corespund fluxurile de aprovizionare productie si vanzari generatoare de stocuri reale
si financiare, care se reinnoiesc cu o anumite regularitate.
Efectul de levier:
Levierul financiar reprezinta efectul asupra rentabilitatii financiare a unei intreprinderi, a recurgerii intr-o masura
mai mare sau mai mica la imprumuturi, pornind de la o rentabilitate economica data.
Ef de levier = Rec + (Rec-rdob) x Datorii financiare / K proprii
=Profit brut/Cap.investit + (Profit brut/Cap.investit-rdob) x Datorii financiare / K proprii
Cap investit = fctia de finantare
Dat fin = surse impr
K proprii = surse proprii
=(300/27.590)*100 + ((300/27.590)*100-8%) x 2550/25.040=1.08+(1.08-8) x 0.1
(Rec-rdob)<0 deci apare efectul de maciuca, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin
Efectul de levier consta in amplificarea randamentului obtinut de actionari ca urmare a recurgerii la finantarea
prin imprumuturi a intreprinderii atunci cand rentabilitatea ec este sup costului fix al capitalului imprumutat
(Rdob)
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
25 640
stocuri+creante
26 150 Oblig nefin
29 010
disp+val mob
900 Oblig fin TS
1 950
Total Activ
56 600 Total Pasiv
56 600
FR = Capital permanent Imobilizari = -3910
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = -2860
TN = Disponibil Obligatii financiare = FR-NFR= -1050
Intr se afla in dezechilibru financiar.
Bilantul financiar - este instrumentul de analiza, pe baza posturilor din bilantul contabil, a celor trei mari mase
financiare ale intreprinderii:
fondul de rulment net global ;
necesarul de fond de rulment ;
trezoreria intreprinderii.
Pornind de la un anumit echilibru care trebuie sa existe intre durata unei operatii de finantat si durata
mijloacelor de finantare corespunzatoare, bilantul financiar pune in evidenta doua reguli principale ale
finantarii, respectiv nevoile permanente vor fi acoperite din capitaluri permanente, indeosebi din capitalurile
93
proprii, in timp ce nevoile temporare vor fi in mod normal, finantate din resurse temporare. Nerespectarea
regulilor de finantare va determina o situatie de dezechilibru financiar.
Partea de sus a bilantului reflecta echilibru financiar pe termen lung, iar partea de jos echilibrul financiar pe
termen scurt.
Conform calculelor de mai sus ANCC = 25.040 lei
Va intrinseca a unei act = ANCC / nr. act = 25.040/100=250.4 lei
VSB = TA bil.ec + bunuri luate in chirie bunuri date cu chirie = 56.600+450-250=56.800
Vsneta = VSB-total datorii=56.800-fz-oblig stat-oblig salariati-oblig fin)=56.80026.760+450+1800+2550)=25.240
Riscul de faliment = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1X5
X1 = Active circulante / Total active = (26.150+900)/56.600= 0.48 TOMA: Cap circulant/TA
X2 = Profit net-Dividende / Total active = 300*84%/56.600= 0,0044 TOMA: Profit reinvestit/TA
X3 = Profit inainte de dob/ Total active = 300/ 56.600= 0,0053 TOMA:profit inainte de impozit/TA
X4 = ANCC / total Datorii = 25.040/(29010+1950)=0.81 TOMA: val.capital subscris si varsat/Dat.TL
X5 = Cifra de afaceri / Total Active = 16.500/56.600= 0.29 TOMA: V din vz/TA
Z = 1.36 < 1.8 => firma este in faliment
1,8 < Z > 3 => alerta-situatie dificila
Z<1.8 aproape de faliment
Valoarea de rentabilitate continua=CB+CB/rata de actualizare=500+500/0.15=3.833 lei
(pt rata de actualizare este folosita rata de capitalizare din enunt...)
Valoare unei actiuni prin met fluxurilor viit de numerar (DCF)
Valoarea intreprinderii prin fluxurile viitoare de numerar actualizate este data de suma fluxurilor de
numerar nete actualizate care raman in fiecare an in intreprindere pana la anul de prognoza n cand se
calculeaza valoarea reziduala a intreprinderii, actualizandu-se si aceasta. Anul de prognoza n al unei
firme, corespunde anului in care proprietarul trebuie sa provoace asemenea schimbari in viata
intreprinderii care sa-I permita sa-si reia ciclul vietii.Astfel de schimbari constau in cai de restructurare
cum ar fi : fuziunea , divizarea, asocierea de parti ale intreprinderii, injectii de capital pentru inlocuirea
tehnologiilor,modernizarea echipamentelor,reinnoirea lor.
Cash-flow=Profit net+amortiz+provizioane-Investitii-variatia NFR
Profit net = profit brut x 84%=300*84%=252
Amortizzare 2009 = 1000
Proviz 2009 = 600
Investitii = 0 (nu apar in enunt)
Variatia NFR 2010/2009 = 5% x (-2860)=-143
An
2009
2010
2011
2012
2013
2014
profit net
252
265
278
292
306
322
+ amortiz
1000
1050
1103
1158
1216
1276
+proviz
600
630
662
695
729
766
-investitii
0
0
0
0
0
0
-varNFR
0
-143
-150
-158
-166
-174
CF
1852
2088
2192
2302
2417
2537
fact de
actualizare
(1+15%)^n
1.15
1.32
1.52
1.75
2.01
CF actualizat
1815
1657
1513
1382
1262
Val intr=suma CF actualizat + Vr/(1+i)^n=7629+7004/(1.15)^5=11.112
Vr=CFn * z=1262*5.55=7004
z=1/(t-k)=1/(23-5)=5.55
t=rata de crestere a primei de risc=i+rata de crestere a coef primei de risc = 15%+8%=23%
k=rata de crestere a fluxului de numerar (5%)
Val unei act = 11.112/100=111 lei
V1.A2.-2010 Societatea A absoarbe Societatea B; bilanurile celor dou societti se prezint astfel:
94
Societatea A
Terenuri
Cldiri
Echipamente
Stocuri
Creane
din care Soc. B
Disponibiliti
Capital social (10 aciuni)
Rezerve
Profit
Obligaii financiare
240
720
480
1500
300
3600
5100
360
60
3600
120
120
3240
4920
Societatea B
120
(KH)
240
1800
Stocuri
3000
Creane
4500
Disponibiliti
60
Capital social (2.500
aciuni)
1500
Rezerve
60
Profit
60
Provizioane
330
3600
Obligaii financiare
4170
- metoda de fuziune: prin absorbie (A absoarbe B);
- raportul de schimb se stabilete pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societti (valori
determinate prin metoda ANC);
Alte informaii:
- valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului societii absorbite
sunt:
- fond comercial
600
- imobilizri corporale
2.400
- stocuri
2.100
- creane
4.200
- fondul comercial al societtii absorbante a fost evaluat la 1.200;
- imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 4.500;
- absorbanta preia integral datoriile absorbitei ct i elementele pentru care s-au creat previzionale pentru risc
contabilizate;
- absorbanta detine 5 de titluri n societatea B.
Se cere:
2p.
2. Calculul numrului de aciuni de emis de ctre
Societatea A
2p.
1 p.
2 p.
95
- modificarea capitalului social

- preluarea activelor i pasivelor Societii B
- contabilizarea obligaiilor reciproce
3 p.
Rezolvare:
1.
Raportul de schimb se determina pe baza valorii intrinseci a unei actiuni A si a unei actiuni B, determinate pe
baza ANCC.
ANCC B prin metoda aditiva:
Capital social
+1500
Rezerve
+ 60
Profit
+ 60
Provizioane
+330
Active fictive (cheltuieli de infintare+imob. necorporale)
-360
Plus valoare fond comercial
+ 600
Plus valoare imobilizari corporale (2400-1800=600)
+ 600
Plus valoare stocuri (2100-3000= -900)
- 900
Plus valoare creante (4200-4500=-300)
- 300
Total ANCC B
1590
VN B= CS/nr act =1500/25=60 lei/act
V intrinseca B= ANCC/nr act=1590/25=63.6 lei/act
ANCC A prin metoda aditiva:
Capital social
+3600
Rezerve
+120
Profit
+120
Active fictive (cheltuieli de infintare)
-240
Plus valoare actiuni B (318-300=18)
18
Plus valoare imobilizari corporale (4500-2700=1800)
+ 1.800
+1.200
Total ANCC
6.618
A detine 5 titluri in B; Cap Soc B are 25 actiuni =>A detine 20% din Cap Soc B.
TP puse in echivalenta = ANCC B * 20% = 1590*20%=318 lei
VN A=CS/nr act=3600/10=360 lei/act
V intrinseca A=ANCC/nr act=6618/10=661.8 lei/act
Raport de schimb = Actiunea B / Actiunea A= 63.6/ 661.8 = 0.096
1 actiune B = 0.096 actiuni A
2) Calcul numarului de actiuni emis de societatea A= Rs x Nr act B care nu sunt detinute de A
=Rs x (nr act B-nr act detinute de A)==0.096 x (25-5)=1.93 actiuni =2 actiuni
3)Determinarea primei de fuziune:
Cresterea cap Soc Adupa emisiunea de actiuni = nr actiuni emise de A* VN A= 2* 360=720 lei
Prima de emisiune = ANCCB*80%(partea nedetinuta de Ain B)-Maj Cap Soc A=1320*80%-720=552 lei
Prima fuziune suplimentara= prima de emisiune datorata plusvalorii TP deja detinute de Ala B
=5 x (63.6-60)= 18
Prima de fuziune: prima de emisiune+prima de fuziune suplimentara=552+18=570
5)Contabilitatea la societatea A:
- majorarea capitalului (actiunile deja detinute se anuleaza): prima de fuziuni se diminueaza cu val.provizioane pt ca in enunt se
specifica ca si acestea sunt preluate de catre A)
456
=
%
1590330(proviz)=1260
1012
720
261
300
1042
240 (570-330)
96
BILANT ECONOMIC B
ACTIV
element
element
Fd com
0
600
600 Cap soc (25 act)
Imob corporale
1 800
600
2 400 Rezerve
stocuri
3 000
- 900
2 100 Profit
Creante
4 500
- 300
4 200 Provizioane
Disponibil
60
60 Dif din reeval
Oblig nefin
0 Oblig fin
Total Activ
9 360
0
9 360 Total Pasiv
- preluarea activelor societatii B:
%
=
456
9360
213
2400
3xx
2100
41x
4200
5121
60
2071
600
456
=
%
8100
Obligatii
3600
nefinanciare
Obligatii
4170
financiare
330
Proviz
Contabilizarea operatiunilor reciproce:
401 = 411 360 lei
ACTIV
element
clhelt infiintare
fd comercial
Imob corp
stocuri
Creante
Disponibil
Val A
240
Val B
PASIV
1 500
1 500
60
60
- 300
- 300
330
330
0
0
3 600
3 600
4 170
4 170
9 360
0
9 360
PASIV
2 700
3 600
600
2 400
2 100
Total
240
600
5 100
5 700
element
Cap soc (10 act)
Rezerve
Prime de fz
Profit
Val A
4 320
120
570
120
4 740
4 200
8 940 Oblig nefin
3 240
60
60
120 Oblig fin
4 920
Val
B
3
240
4
170
7
410
Total
4 320
120
570
120
6 480
9 090
Total Activ
11 340
9 360 20 700 Total Pasiv
13 290
20 700
Fd comercial apare doar cel de la B.
Valoarea creante A este corectata in minus cu valoarea creantelor pe care le avea B la A; drept consecinta
valoarea oblig nefin B se reduce cu aceasi valoare (contabilizarea operatiunilor reciproce).
V2.A1.2010 La 31 decembrie N situatia patrimoniala a societatii alfa se prezinta astfel:
Element
Chelt de instalare
Brevete
Fond comercial
val brute am si depr

100
20
180
60
200
val nete
80
120
200
97
Echipamente
Stocuri
Clieni
debitori diversi
Valori mobiliare
Disponibiliti
Cheltuieli de exploatare n
avans
Cheltuieli
de repartizare pe 5
ani
Capital social
Rezerve
Provizioane
Imprumuturi bancare
- din care TL
furnizori
820
30
140
70
320
80
35
70
15
80
450
300
90
20
30
10
40
350
300
180
20
10
240
10
30
580
30
140
60
290
80
35
70
15
80
450
300
90
20
30
10
40
350
300
180
20
10
1)
Chelt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt legate de exploatare.
lei
lei
Bilant contabil
ACTIV
PASIV
element
suma
element
suma
I necorp
400 Capital social
450
IC
580 Rezerve
300
IF
0
Valori imobiliare
90
20
Stocuri
60 Provizioane
30
Creante
10
Disponibiliti
40
350
debitori diversi
80
- din care TL
300
furnizori
180
140
20
10
Total Activ
1 640 Total Pasiv
1 640
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
98
Functia
Imobilizari
stocuri+creante
disp+val mob
Total Activ
suma
1 125
445
70
1 640
Functia
Cap permanente
Oblig nefin
Oblig fin TS
Total Pasiv
suma
1 240
350
50
1 640
=70+320+80+70+15=555
180+20+140+10+50=400
NFRtotal=215-80=135
Comentarii:
pozitive.
V2.A2.-2010 Societatea A absoarbe Societatea B; bilanurile celor dou societti se prezint astfel:
Societatea A
40.000
Terenuri
120.000
Cldiri
80.000
Echipamente
250.000
50.000
Stocuri
600.000
Creane
850.000
din care Soc. B
60.000
Disponibiliti
10.000
600.000
Rezerve
20.000
Profit
20.000
500.000
Obligaii financiare
820.000
Societatea B
20.000
40.000
300.000
99
Stocuri
500.000
Creane
750.000
Disponibiliti
10.000
250.000
Rezerve
10.000
Profit
10.000
Provizioane
150.00
600.000
Obligaii financiare
695.000
- metoda de fuziune: prin absorbie (A absoarbe B);
- raportul de schimb se stabilete pe baza valorii matematice (intrinsece) a titlurilor fiecrei societti (valori
determinate prin metoda ANC);
Alte informaii:
- valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului societii absorbite
sunt:
- fond comercial
180.000
- imobilizri corporale
350.000
- stocuri
380.000
- creane
650.000
- disponibilitati
12.000
- fondul comercial al societtii absorbante a fost evaluat la 300.000;
- imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate la 1.500.000;
- absorbanta preia integral datoriile absorbitei ct i elementele pentru care s-au creat previzionale pentru risc
contabilizate;
- absorbanta detine 300 de titluri n societatea B.
Se cere:
2p.
2. Calculul numrului de aciuni de emis de ctre
Societatea A
2p.
1 p.
2 p.
- contabilizarea obligaiilor reciproce
3 p.
Rezolvare:
ANC societatea A:
Capital social
+ 600.000
Rezerve
+ 20.000
Profit
+ 20.000
Active fictive
-ch de infintare
- 40.000
1.560 (300x(94,80-100))
+1.050.000
TOTAL ANC
+1.948.440
100

Raport de schimb =
2. Numarul de actiuni A de emis
(2.500 actiuni-300) x
3. Prima de fuziune
Bani de fuziune:
237.000 x 12% (
) = 28.440
300 x 100 = 30.000
28.440-30.000 = -1.560
Sau
(300 x 94,80) (300 x 100) = 28.440 30.000 = -1.560
Prima de emisiune:
237.000 x 88% = 208.560
Sau
(2.500-300) x 94,84 = 208.560
1.069 x 60 = 64.172
Prima de fuziune:
144.388 1.560 = 142.828
4.
456
=
%
237.000
1012
64.172
261
30.000
104
142.828
%
=
456
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Fond comercial
1.572.000
350.000
380.000
650.000
12.000
180.000

456
=
1.350.000
600.000
695.000
Provizioane
55.000
401
=
411
60.000
5. Bilantul societatii A dupa fuziune
101
Activ
Fond comercial
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Total
Pasiv
480.000
1.850.000
980.000
1.440.000
Capital social
Rezerve
Profit

Provizioane
4.772.000 Total
664.172
20.000
20.000
1.100.000-60.000
1.515.000
55.000
1.457.828
4.772.000
V3.A1.2010 Situatia patrimoniala a SC Matel la 31 dec 2009 se prezinta astfel:

Bilant contabil
ACTIV
PASIV
element
suma
element
suma
chelt infiintare
14 Cap soc
1 500
terenuri
120 rezerve
200
constructii
800 profit
300
echipamente
480 reporturi
200
mobilier
52 proviz pt garantii
50
proviz pt imp.de
imob necorp (KH)
80 plata
30
TP (1000 act din 20.000 ale Beta SA)
30 Oblig nefin
1 200
Stocuri
700 Obligatii fin
616
Creante
1 800
- t.l.
500
Disponibilitati
20
Total Activ
4 096 Total Pasiv
4 096
Alte informatii:
- Intr dispune de 300 mp teren in valoare de 120 u.m. din care construit 100 mp; val medie actuala a
terenurilor di n zona este de 7 lei/mp. Pe piata imob pt terenurile onstr se aplica o reducere de 50% la
preturile pietei
- Pentru eval constructiilor se foloseste met comparatiilor de piata. In aceasi zona industriala o uzina cu
indic comparabili s-a vandut pt un pret de 220 um/mp supr la sol
- Aplicand met dif in fctie de natura si categorie, echip au fost evaluate la 750 um, iar mobilierul la 110 um
- ANCC al Beta SA la data evaluarii a fost stabilit la 1200 um
- Analizand structura stocurilor au rezultat stocuri fara miscare sau cu miscare lenta de 25 um, iar celelalte
stocuri au fost reevaluate la 750 um
- Creante in val de 100 um sunt neincasate de peste 90 zile
- Capacitatea benef exprimata prin profitul net a fost stabilita de experti la 400 um
- CA este de 9.000 um/an si creste cu 5% in urmatorii 5 ani previzionati
- Investitia de mentinere este de 400 um in fiecare an
- Amortizarile sunt de 400 um si cresc cu 5% pe an
- Rata de actualiz a intr determinata pe baza costului capitalului a fost stabilita la 15%, iar rata de
remunerare a a ctivelor in piata este de 5%
- Masinile si utilajele inchiriate de la terti sunt in val de 150 um
- Profit inaintea impoz su dobanzi este de 480 um
- Nu au fost repartiz de dividende
- Coef primei de risc a intr este de 0.2
Sa se determine:
- Activul net corijat prin ambele metode
-
Valoarea matematica a unei actiuni

102
Valoarea unei actiuni prin actualizarea fluxurilor viitoare de numerar
Valoarea Goodwill-ului intreprinderii
Elaborati bilantul functional si bilantul financiar
Valoarea substantiala bruta si neta
Estimati valoarea de rentabilitate continua (a intreprinderii si a unei actiuni)
Cum foloseste intreprinderea efectul de levier

Rezolvare
1. ANCC prin ambele metode.

Active fictive=chelt infiintare+imob necorp=14+80=94
Provizioanele pt garantii le consideram fundamentate, avand caracter de rezerva.
Pasive fictive= PROV IMP DE PLATA
Provizioanele pt impozite de plata sunt nefundamentate
Cand a fost constituit, provizionul pt imp de plata a fost considerat deductibil, deci a redus profitul si
drept urmare si datoriile fiscale cu 30*16%. Eliminarea acestui provizion din bil ec duce la cresterea
Rezultatului ex cu 30*(100%-16%)=25.2 um si cresterea datoriilor fiscale cu 30*16%=4.8 um.
Val justa teren = 200 mp (cei neconstruiti) x 7 lei/mp + 100 mp (cei construiti) x 7/2 lei =
1400+350=1750 lei.
Val justa cladire=100 mp construiti la sol x 220 lei/mp = 22.000 lei
Val intrinseca act Beta = 1200/20000=0.06 => val justa TP = 0.06*1.000=60 lei
Ajustare stocuri =750-(700-25)-25=50
BILANT ECONOMIC
ACTIV
element
chelt infiintare
terenuri
constructii
echipamente
mobilier
imob necorp (KH)
TP (1000 act din 20.000
ale Beta SA)
Stocuri
Creante
Disponibilitati
PASIV
suma
ajustari
val.justa
14
120
800
480
52
-14
1 630
21 200
270
58
0
1 750
22 000
750
110
80
-80
element
Cap soc (30.000
act)
rezerve
dif din reevaluare
profit
reporturi
proviz pt imp.de
plata
30
700
1 800
20
30
50
- 100
0
60
750
1 700
20
proviz pt garantii
dat fiscale
Oblig nefin
Obligatii fin
- t.l.
Total Activ
4 096
23 044
27 140
Total Pasiv
suma
ajustari
1 500
200
0
300. 0
200
30
50
0
1 200
616
23 044
25.2
-30
4.8
500
4 096
val.justa
1 500
200
23 044
325
200
0
50
5
1 200
616
500
23 044
27 140

intreprinderii.
103
Metoda aditiva: ANCC = Cap soc+rezerve+dif din reeval+Profit + reporturi+proviz

=1500+200+23044+325+200+50=25.319 lei
Metoda substractiva: ANCC=total active-Total datorii=27140-1821=25.319 lei
Valoarea matematica a unei act = ANCC / nr.act = 25.319/30.000=0.84
Profit net = profit brut (din datele probl nu din bilant) x 84%=480*84%=403
Amortizare 2009 = 400
Proviz 2009 = 50
Investitii = 400
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
25 819
stocuri+creante
2 450 Oblig nefin
1 205
disp+val mob
20 Oblig fin TS
116
Total Activ
27 140 Total Pasiv
27 140
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = 2450-1205=1245
Variatia NFR 2010/2009 = NFR 2009 * 5% = 1245*5%=62.25
An
2009
2010
2011
2012
2013
2014
profit net
403
423
444
467
490
514
+ amortiz
400
420
441
463
486
511
+proviz
50
53
55
58
61
64
-investitii
400
400
400
400
400
400
-varNFR
62.25
65
69
72
76
CF
453
433
475
519
565
613
fact de
actualizare(1+15%)^n
1.15
1.32
1.52
1.75
2.01
CF actualizat
377
359
341
323
305
Val intr DCF=suma CF actualizat + Vr/(1+i)^n=1705+2032/(1+15%)^5=2715
Vr=CFn * z=2032
z=1/(t-k)=1/(20%-5%)=6.66
t=rata de crestere a primei de risc=20%
val unei act prin met DCF = 2715/30.000=0.09
Good-will
=[CB medie ANCC x i(rata de remunerare)]/t(rata de actualizare)
=[400-25319*5%]/15%=-5773
Goodwill-ul reprezinta o buna cunoastere din partea pietii a modului in care intreprinderea gestioneaza si
exploateaza elementele intangibile de care dispune.Elementele intangibile sunt de regula elemente
imateriale care pot sau nu sa fie inregistrate in bilant, dar care influenteaza valoarea intreprinderii, ele
constituind sursa unui superprofit,spuoerbeneficiu sau renta de goodwill, adica profitul pe care
intreprinderea il obtine peste pragul de rentabilitate in functie de efortul investitional existent.
Firma se afla in situatia de bad-will, deci este sub pragul de rentabilitate, ceea ce va face investitorii sa isi
orienteze capitalul spre alte afaceri.
104
BILANT FUNCTIONAL
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
24
fctia de investitii
670 Fctia de finantare
25 935
fctia de expl
1 245
- surse proprii
25 319
Fctia de trez
20
- surse impr
616
25
Total Activ
935 Total Pasiv
25 935
Fctia de finantare = surse proprii + surse imprumutate=(CS + rez+profit+reportat+proviz) + Oblig.fin
termen scurt.
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
25 819
stocuri+creante
2 450 Oblig nefin
1 205
disp+val mob
20 Oblig fin TS
116
Total Activ
27 140 Total Pasiv
27 140
FR = Capital permanent Imobilizari = 25819-24670=1.149
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = 2450-1205=1245
TN = Disponibil Obligatii financiare = 20-116=-96
TN = FR-NFR= 1149-1245=-96
TN < 0 => Intr se afla in dezechilibru financiar.
VSB = TA bil.ec + bunuri luate in chirie bunuri date cu chirie = 27.140+150=27.290
Vsneta = VSB-total datorii=27290-dat fiscale-Oblig nefin-oblig fin)=27290-1821=25.469
Valoarea de rentabilitate continua a unei act = val rentab continua / nr act = 3.067/30.000=0.10
Efectul de levier:
=(480/25935) + ((480/25935)-15%) x 616/25319=0.018+(0.018-0.15) x 0.02= 0.0153
105
(Rec-rdob)<0 deci apare efectul de maciuca, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin.
(Rdob)
Imobilizari necorporale (brevete)

Stocuri
Creante
Disponibilitati
Capital social
Rezerve
Obligatii nefin
Obligatii fin
N-2
100.000
300.000
500.000
600.000
50.000
150.000
30.000
740.000
630.000
N-1
100.000
200.000
560.000
560.000
40.000
150.000
20.000
750.000
540.000
N
100.000
160.000
600.000
620.000
60.000
150.000
20.000
900.000
470.000
Se cere:
- S analizai n dinamic principalele funcii ale ntreprinderii
- Sa comentati evoluia strii de echilibru financiar al ntreprinderii
- Stiind ca rata de capitalizare este de 15% sa determinati va;oarea bilantului din anul n, corespunzator
anilor n-6 si n+4.
Rezolvare
din reevaluare.
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Bilant functional
N-2
N-1
N
F.investitii
300.000 200.000 160.000
F exploatare
360.000 370.000 320.000
F.trezorerie
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
710.000 610.000 540.000
106
F.finantare
-surse proprii
- surse impr.
TOTAL PASIV
710.000
80.000
630.000
710.000
610.000
70.000
540.000
610.000
540.000
70.000
470.000
540.000
N-1 / N-2
N / N-1
valori
%
valori
%
F.investitii
-100.000
67%
-40.000
80%
F exploatare
10.000
103%
-50.000
86%
F.trezorerie
-10.000
80%
-20.000
150%
F.finantare
-100.000
86%
-70.000
89%
-surse proprii
-10.000
88%
0
100%
- surse impr.
-90.000
86% -540.000
87%
imobilizari.
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Bilant financiar
N-2
N-1
N
Imobilizari
300.000
200.000
160.000
Stocuri+creante
1.100.000 1.120.000 1.220.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Cap.permanente
80.000
70.000
70.000
Oblig.nefinanciare
740.000
750.000
900.000
Oblig. financiare
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
FR
-220.000 -130.000
-90.000
NFR
360.000
370.000
320.000
TN
-580.000 -500.000 -410.000
107
Bilant economic
N-2
N-1
N
IC
300.000
200.000
160.000
Stocuri
500.000
560.000
600.000
Creante
600.000
560.000
620.000
Disponibilitati
50.000
40.000
60.000
TOTAL ACTIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
Capital soc
150.000
150.000
150.000
Rezerve
30.000
20.000
20.000
-100.000 -100.000 -100.000
Obligatii nefin
740.000
750.000
900.000
Obligatii fin
630.000
540.000
470.000
TOTAL PASIV
1.450.000 1.360.000 1.440.000
ANCC
80.000
70.000
70.000
12.000
10.500
10.500
x = y / (1+i)n
ANCn-6=10.500/(1+15%)6 =4.539
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 = 10.500x ((1+15%)4 = 18365
V4.A1.2010 Informaii privind situaia patrimonial la 31 decembrie 2009
- Terenuri construite 500 mp
- Licene
- Imobilizri financiare (10 aciuni deinute la societatea Orion
din totalul de 200 aciuni)
- Stocuri
- Creane
- Sume la bnci
- Capital social (100 aciuni)
- Rezerve
- Profit net
4.500 lei
300 lei
450 lei
13.500 lei
240 lei
60 lei
60 lei
7.500 lei
18.000 lei
900 lei
12.000
lei
150 lei
750 lei
600 lei
108
26.760 lei
- Obligaii buget
450 lei
- Obligaii salariai
1800 lei
- Obligaii bancare
2.550 lei
600 lei
Alte informaii:
- echipamente industriale n valoare de 200 lei au fost folosite n medie, n ultimii 4 ani, doar n proporie de
10%; restul echipamentelor industriale au fost evaluate de o firm de consultant la 15.000 lei;
- dou instaiatii n valoare de 250 lei au fost nchiriate unei alte firme, acum 2 ani;
- creane n valoare de 400 lei sunt nencasate de peste 100 de zile;
- societatea Orion a transmis c urmare unei reevaluri recente activul net corectat al acesteia a fost de 1.000 lei;
-amortizarea imobolizarilor corporale a fost in anul 2009 de 1000 lei;
- veniturile din vnzri ale anului au fost de 16.500 lei;
- capacitatea beneficiar a societii exprimat prin profitul net a fost stabilit de experi la 500 lei/an;
- rata de crestere a coef primei e risc a intr este de 8%; provizioanele pentru riscuri i cheltuieli au caracter de
rezerv;
- profitul nainte de impozitare i dobnzi a fost de 300 lei;
- stocurile de materii prime care reprezint 30% din totalul stocurilor au fost evaluate de o firm de consultant la
3.300 lei;
- in urmatorii 5 ani societatea inregsitreaza cresteri de 5%/an la toate pozitiile patrimoniale.
Se cere:
8. Estimati valoarea unei actiuni prin actualizarea fluxurilor viitoare de numerar actualizate;
Rezolvare:
Bilant contabil
ACTIV
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
licente
chelt.infiintare
IF (10 act din
200)
suma
4 500
300
13 500
240
60
PASIV
element
Cap soc (100
act)
Rezerve
Profit net
Provizioane
Fz-creditori
suma
12 000
150
750
600
26 760
60 Obligatii buget
450
Obligatii
Stocuri
7 500 salariati
1 800
Obligatii
Creante
18 000 bancare
2 550
Sume in banci
900
- t.l.
600
Total Activ
45 060 Total Pasiv
45 060
Active fictive = Licente+chelt infiintare=240+60=300
Scaderea Activelor fictive din gestiune duce la scaderea cu aceasi valoare a elementului Profit net din Pasiv.
Profit net=750-300=450
109

ACTIV
PASIV
element
suma
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
IF (10 act din 200)
4 500
300
13
500
60
Cap soc (100 act)

Rezerve
Profit net
Provizioane
suma
12
000
150
450
600
26
760
Stocuri
7 500 Fz-creditori
18
Creante
000 Obligatii buget
450
Sume in banci
900 Obligatii salariati
1 800
Obligatii bancare
2 550
- t.l.
600
44
44
Total Activ
760 Total Pasiv
760
Echipamentele industriale care au fost folosite in ultimii 4 ani doar 5% se scad din val.Imob.corp.
13.500-200=13.300
Evaluare rest echip 15.000, rezulta o ajutare a Imob corp de 15.000-13.300=1700
BILANT ECONOMIC
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
IF (10 act din 200)
Stocuri
Creante
Sume in banci
ACTIV
suma ajustari
4 500
300
13
500
0
9 700
-200
+1700
60
7 500
18
000
900
- 10
1 050
- 400
0
4 500 Cap soc (100 act)

10 000 Rezerve
PASIV
12
000
12 000
150
150
15 000 Dif din reevaluare
11 840
val.justa
element
50 Profit net
8 550 Provizioane
17 600 Fz-creditori
900 Obligatii buget
Obligatii salariati
Obligatii bancare
- t.l.
450
600
26
760
450
1 800
2 550
600
44
760
11 840
450
600
26 760
450
1 800
2 550
600
44
Total Activ
760
11 840
56 600 Total Pasiv
11 840
56 600
Valoare justa teren = 500*20=10.000; rezulta ajutare de 10.000-300=9.700 lei
SC destine 10 act la SC Orion din totalul de 200, ceea ce reprezinta 5%; ANCC Orion=1000, deci valoarea justa
a actiunilor detinute de SC este de 1000*5%=50 lei
Stocuri materii prime=7500*30%=2250 lei;val justa mat prime=3.300 lei, deci ajustari stocuri=3.300-2250=1050
lei
110
intreprinderii.
Metoda aditiva: ANCC = Cap soc+rezerve+Profit net+proviz+dif din reeval=25.040 lei
Metoda substractiva: ANCC=total active-Total datorii=56.600-31.560=25.040 lei
Bilantul functional este elabora de expertii contabili pe cel putin 2-3 ani anteriori pt studierea preocuparilor
managementului in ceea ce priveste dezvoltarea functiilor vitale ale intr (investitii; expl; trez si finantare).
BILANT FUNCTIONAL
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
fctia de investitii
29 550 Fctia de finantare
27 590
fctia de expl
-2 860
- surse proprii
25 040
Fctia de trez
900
- surse impr
2 550
Total Activ
27 590 Total Pasiv
27 590
Efectul de levier:
=(300/27.590)*100 + ((300/27.590)*100-8%) x 2550/25.040=1.08+(1.08-8) x 0.1
(Rec-rdob)<0 deci apare efectul de maciuca, cresterea indatorarii determina scaderea rentab fin
(Rdob)
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
25 640
stocuri+creante
26 150 Oblig nefin
29 010
disp+val mob
900 Oblig fin TS
1 950
Total Activ
56 600 Total Pasiv
56 600
FR = Capital permanent Imobilizari = -3910
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = -2860
TN = Disponibil Obligatii financiare = FR-NFR= -1050
111

termen scurt.
Conform calculelor de mai sus ANCC = 25.040 lei
Va intrinseca a unei act = ANCC / nr. act = 25.040/100=250.4 lei
VSB = TA bil.ec + bunuri luate in chirie bunuri date cu chirie = 56.600+450-250=56.800
Vsneta = VSB-total datorii=56.800-fz-oblig stat-oblig salariati-oblig fin)=56.80026.760+450+1800+2550)=25.240
Riscul de faliment = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1X5
X1 = Active circulante / Total active = (26.150+900)/56.600= 0.48 TOMA: Cap circulant/TA
X2 = Profit net-Dividende / Total active = 300*84%/56.600= 0,0044 TOMA: Profit reinvestit/TA
X3 = Profit inainte de dob/ Total active = 300/ 56.600= 0,0053 TOMA:profit inainte de impozit/TA
X4 = ANCC / total Datorii = 25.040/(29010+1950)=0.81 TOMA: val.capital subscris si varsat/Dat.TL
X5 = Cifra de afaceri / Total Active = 16.500/56.600= 0.29 TOMA: V din vz/TA
Z = 1.36 < 1.8 => firma este in faliment
1,8 < Z > 3 => alerta-situatie dificila
Z<1.8 aproape de faliment
Profit net = profit brut x 84%=300*84%=252
Amortizzare 2009 = 1000
Proviz 2009 = 600
Investitii = 0 (nu apar in enunt)
Variatia NFR 2010/2009 = 5% x (-2860)=-143
An
2009
2010
2011
2012
2013
2014
profit net
252
265
278
292
306
322
+ amortiz
1000
1050
1103
1158
1216
1276
+proviz
600
630
662
695
729
766
-investitii
0
0
0
0
0
0
-varNFR
0
-143
-150
-158
-166
-174
CF
1852
2088
2192
2302
2417
2537
fact de
actualizare
(1+15%)^n
1.15
1.32
1.52
1.75
2.01
CF actualizat
1815
1657
1513
1382
1262
Val intr=suma CF actualizat + Vr/(1+i)^n=7629+7004/(1.15)^5=11.112
Vr=CFn * z=1262*5.55=7004
z=1/(t-k)=1/(23-5)=5.55
112
t=rata de crestere a primei de risc=i+rata de crestere a coef primei de risc = 15%+8%=23%

Val unei act = 11.112/100=111 lei
V4.A2.-2010 Societatea Oltina SA prezint la 31 decembrie anul N urmtoarea situaie patrimonial:
capital social 90.000 (900 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 100.000, imobilizri necorporale (licen)
5.000, imobilizri financiare 10.000 (1.000 aciuni ca valoare nominal de 10, deinute la societatea Gama
reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 10.000, profituri nerepartizate 10.000, stocuri
150.000 (materii prime i materiale 20.000, producie n curs 105.000, produse finite 25.000), creane 250.000
(din care incerte 20.000) furnizori i creditori 180.000, datorii la bnci 100.000 (din care pe termen lung 50.000),
disponibiliti bneti 10.000.
Alte informaii:
- activul net corectat al societtii Gama SA a fost la 31 decembrie N de 40.000; diferentele de curs aferente
creanelor n valut sunt la 31 decembrie de +30.000 lei.
- stocurile fr micare sunt n sum de 15,000; din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile
de 85.000.
Se cere:
Oltina SA la 31 decembrie N.
2. S determinati valoarea intrinsec a unei aciuni Oltina SA la 31 decembrie N.
3. S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar al societtii Oltina SA la 31 decembrie anul N.
4. Pe baza bilanurilor de mai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii Oltina SA la 31
decembrie anul N.
Rezolvare:
Activ
Pasiv
Elemente
Val ctb
Ajustari Val ec
Elemente
Val ctb
Ajustari Val ec
Iombilizari
5.000
-5.000
- Capital
90.000
90.000
necorporale
social
Imobilizari
100.000 +10.000 110.000 Rezerve
10.000
10.000
corporale
Imobilizari
10.000 +10.000
20.000 Profituri
10.000 +2000030.000
financiare:1000act
nerepartizate
X 10lei la soc
Gama
Stocuri
150.000 +70.000 220.000 Furnizori si
180.000 +10.000 190.000
creditori
Creante
250.000 +10.000 260.000 Datorii la
100.000
- 100.000
-incerte:20.000
banci TL:50.000lei
Disponibil banesti
10.000
10.000 Dif. reeval
135.000
65.000 200.000
Total active
525.000
95.000 620.000 Total pasive
525.000
95.000 620.000
Imobilizari corporale: 50%x100.000=50.000x20/100=10.000
Creante = -20.000+30.000= 10.000
Stocuri= -15.000+85.000= 70.000
113
Bilantul economic
Elemente
Imobilizari
Stocuri
Creante
Disponibil banesti
Total Activ
Sume
130.000
220.000
260.000
10.000
620.000
Elemente
Capital propriu
Furnizori/creditori
Datorii la banci
Sume
330.000
190.000
100.000
Total Pasiv
620.000
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni = 330.000/900=366,67lei

ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 330.000
ANC= Total active Total datorii = 620.000-290.000=330.000
Elemente
Sume
Elemente
F. INV :
Imobilizari
F.EXPL:
F. TREZ
10.000
Disponibil banesti
Total Activ
430.000 Total Pasiv
Sume
F.
330.000 FI
NAN
100.000 TA
RE
430.000

Elemente
Sume
Imobilizari
130.000
Stocuri + creante
480.000
Disponibil banesti
10.000
Total Activ
620.000
Elemente
Capital permanent
Furnizori/creditori
Datorii la banci TS
Total Pasiv
Sume
380.000
190.000
50.000
620.000
FR = Capital permanent- Imobilizari = 380.000 130.000 = 250.000

NFR = Stocuri + Creante Funizori/Creditori = 480.000 190.000 = 290.000
TN = FR- NFR = 250.000-290.000 = -40.000
circulante.
N-2
N-1
N
Inecorp (brevete)
300
300
300
IC
900
600
480
Stocuri
1500
1680
1800
114
Creante
Disponibilitati
Capital soc
Rezerve
Obligatii nefin
Obligatii fin
1800
150
450
90
2220
1890
1680
120
450
60
2250
1620
1860
180
450
60
2700
1410
Se cere:
Rezolvare
din reevaluare.
N-2
N-1
N
IC
900
600
480
Stocuri
1500 1680 1800
Creante
1800 1680 1860
Disponibilitati
150
120
180
TOTAL ACTIV
4350 4080 4320
Capital soc
450
450
450
Rezerve
90
60
60
-300 -300
-300
Obligatii nefin
2220 2250 2700
Obligatii fin
1890 1620 1410
TOTAL PASIV
4350 4080 4320
Bilant functional
N-2
N-1
N
F.investitii
900
600
480
F exploatare
1080
1110
960
F.trezorerie
150
120
180
TOTAL ACTIV
2130
1830
1620
F.finantare
2130
1830
1620
-surse proprii
240
210
210
- surse impr.
1890
1620
1410
TOTAL PASIV
2130
1830
1620
F.investitii
F exploatare
F.trezorerie
N-1 / N-2
valori
%
-300
67%
30
103%
-30
80%
N / N-1
valori
-120
-150
60
%
80%
86%
150%
115
F.finantare
-300
86%
-210
89%
-surse proprii
-30
88%
0
100%
- surse impr.
-270
86%
-210
87%
imobilizari.
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Bilant financiar
N-2
N-1
N
Imobilizari
900
600
480
Stocuri+creante
3300
3360
3660
Disponibilitati
150
120
180
TOTAL ACTIV
4350
4080
4320
Cap.permanente
240
210
210
Oblig.nefinanciare
2220
2250
2700
Oblig. financiare
1890
1620
1410
TOTAL PASIV
4350
4080
4320
FR
-660
-390
-270
NFR
1080
1110
960
TN
-1740
-1500
-1230
Bilant economic
N-2
N-1
N
116
IC
Stocuri
Creante
Disponibilitati
TOTAL ACTIV
Capital soc
Rezerve
Obligatii nefin
Obligatii fin
TOTAL PASIV
ANCC
900
1500
1800
150
4350
450
90
-150
2220
1890
4500
240
28.8
600
1680
1680
120
4080
450
60
-120
2250
1620
4260
210
25.2
480
1800
1860
180
4320
450
60
-180
2700
1410
4440
210
25.2
Se observa pragul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul N-2, urmand apoi sa scada de la 28.8 la 25.2, in
x = y / (1+i)n
ANCn-6=210/(1+15%)6 =91
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 = 210x ((1+15%)4 = 367
V5.A2.-2010 Situaia patrimonial a unei ntreprinderi, n valori contabile se prezint astfel:
- Imobilizri necorporale (Know-how)
300
2.400
- Imobilizri financiare (plasamente financiare)
300
- Stocuri
7.500
- Creane
9.000
- Disponibiliti
450
3.000
- Rezerve
300
- Profit
450
11.400
- Obligaii financiare
4.800
3.000
Se cere:
1. S explicai care sunt ajustrile ce ar trebui efectuate pentru ca pe baza bilanului contabil s elaborai bilanul
economic al acestei ntreprinderi. (3 p.)
2. tiind c la evaluarea recent fcut de o firm de consultan a rezultat c valoarea economic a fost stabilit
la: 3.000 lei la imobilizri corporale, 500 lei la imobilizri financiare, 7.300 lei la stocuri i 8.600 lei la creane,
determinai valoare intrinsec a unei aciuni. (4 p.)
3. Determinai principalele mase financiare ale ntreprinderii pe baza bilanului financiar al firmei. (3 p.)
Ajustari
- eliminare non valori
- inlocuirea valorilor contabile cu valorile economice
elemente
Imob
necorp
Val ctb
ajustari
300
-300
Val
econom
elemente
0 Cap.social
Val ctb
3.000
ajustari
0
Val econom
3.000
117
Imob corp
Imob fin
Stocuri
2.400
300
7.500
+600
+200
-200
Creante
9.000
-400
Dispon
Total
450
19.850
0
-100
Bilant economic
Elemente
Imobilizari
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Total activ
3.000 Rezerve
500 Profit
7.300 Rezerva
reev
8.600 Oblig
nefin
450 Oblig fin
19.850 Total
Sume
Elemente
7.300 Obligatii
nefinanciare
450
19.850 Total Pasiv
300
450
0
0
0
-100
300
450
-100
11.400
11.400
4.800
19.950
0
-100
4.800
19.850
Sume
3.650
11.400
4.800
19.850
Valoarea intrinseca= activ net corectat / nr actiuni

Activ net corectat = 3.650/ 1000 act = 3.650 lei
Bilant financiar
Elemente
Imobilizari
Stocuri+Creante
Disponibilitati
Total Active
Sume
3.500
15.900
450
19.850
Elemente
Capital permanent
Total Pasive
Sume
6.650
11.400
1.800
19.850
FR financiar = Cap permanent activ imobilizat = 6.650- 3.500 = 3.150

FR propriu = Capital propriu activ imobilizat = 3.650-3.500 = 150
FR imprumutat = FR financiar FR propriu =3150-150= 3.000
NFR = active circulante datorii pe termen scurt = 15.900- 11.400 = 4.500
TN = FR NFR = 3.150 4.500 = - 1.350
TN= Disponibil Datorii financiare TS= 450-1.800= -1.350
AN 2011
V1.A1.-2011 Situaia patrimonial a SC Abrazivul SA la 31 decembrie 2010 se prezint astfel: Cheltuieli
nfiinare 56.000, Capital social (30.000 aciuni) 6.000.000, Terenuri 480.000, Rezervi 800.000, Construcii
3.200.000, Profituri 2.000.000, Echipamente 1.920.000, Provizioane pentru garanii 200.000, Mobilier 208.000,
Provizioane pentru impozite de plat 120.000, Imobilizri necorporale (KH) 320.000, Obligaii nefinanciare
4.800.000, Titluri de participare (1000 aciuni din cele 20.000 aciuni ale societii Ciocanul SRL) 120.000,
Obligaii financiare 2.464.000 - din care pe termen lung 2.000.000, Stocuri 2.800.000, Creane 7.200.000',
Disponibiliti 80.000
Alte informaii:
- ntreprinderea dispune de 4.000 mp teren n valoare de 480.000 din care construit 2000 mp. Valoarea
medie actual a terenurilor n zon este de 240 lei/mp. Pe piaa imobiliar pentru terenurile construite se
aplic o reducere de 50% la preurile pieei. Pentru evaluarea construciilor se folosete metoda
comparaiilor de pia. n aceeai zon industrial o uzin cu indicatori comparabili, s-a vndut pentru un
pre de 8.800 lei/mp suprafa la sol.
Aplicnd metode diferite n funcie de natur i categorie, echipamentele au fost evaluate la 3.000.000
lei, iar mobilierul ia 440.000 lei.
118
Activul net corijat al societii Ciocanul SRL, la data evalurii a fost stabilit la 4.800.000 lei. Analiznd
structura stocurilor au rezultat stocuri fr micare sau cu micare lent de 100.000 lei iar celelalte stocuri
au fost reevaluate la 3.000.000 lei.
n conturile bancare exist o sum de 1.200 Euro, cursul zilei fiind de 4,3 lei/euro, cu 0,30 lei/euro mai
mare dect cel de nregistrare n contabilitate. Creane n valoare de 400.000 lei sunt nencasate de peste
90 zile. Capacitatea beneficiar exprimat prin profitul net a fost stabilit de experi ia 500.000 lei. Cifra
de afaceri este de 36.000.000 lei pe an i crete cu 5% n urmtorii 5 ani de previziuni. Necesarul de fond
de rulment precum i fluxurile de numerar cresc cu 5% pe an. Investiia de meninere este de 1.600.000
n fiecare an. Amortizrile sunt de 1.600.000 i cresc cu 5 % pe an.
Rata de actualizare a ntreprinderii determinat pe baza costului capitalului a fost stabilit la
15% iar rata de remunerare a activelor n pia este de 5%.
Mainile i utilajele nchiriate de la teri sunt n valoare de 600.000 lei.
Profitul nainte de impozitare i dobnzi este de 1.920.000 lei.
Nu au fost repartizri pentru dividende.
Coeficientul primei de risc a ntreprinderii este de 0,2 (20%).
S se determine:
1. Valoarea intrinsec a unei aciuni, prin ambele metode. (0.5p)
2. Valoarea unei aciuni prin actualizarea fluxurilor viitoare de numerar. (1p)
3. Pragul de rentabilitate al ntreprinderii innd cont de efortul investiional al acesteia, exprimat prin ANC.
(1 p)
4. Valoarea minim i maxim a Goodwill-ului. (0.5p)
5. Elaborai bilanul funcional i bilanul financiar i comentai situaia societii. (3p)
6. Determinai valoarea substanial brut i net. (ip)
7. Evaluai riscul de faliment i comentai starea de continuitate a societii. (1p)
8. Estimai valoarea de rentabilitate continu (a societii i a unei aciuni). (2p)
Rezolvare
Bilant contabil
ACTIV
element
cladiri
terenuri
echip.industrial
Mobilier
Ch.infiintare
Imob necorp
IF (1.000 act din
20.000)
Stocuri
Creante
Sume in banci
Total Activ
suma
3.200.000
480.000
1.920.000
208.000
56.000
320.000
PASIV
element
suma
Cap soc (30.000
act)
6.000.000
Rezerve
800.000
Profit net
2.000.000
Provizioane
garantii
200.000
Provizioane
garantii
200.000
Provizioane
impozite
120.000
120.000 Oblig.nefin.
Oblig.financiare
- t.l. 2.000.000
2.800.000
7.200.000
80.000
4.800.000
2.464.000
16.384.000
119
BILANT ECONOMIC
ACTIV
element
suma
PASIV
ajustari
val.justa
cladiri
terenuri
3.200.000
480.000
+14.400.000
+240.000
17.600.000
720.000
echip.industrial
1.920.000
+1.080.000
3.000.000
Mobilier
208.000
+232.000
440.000
Ch.infiintare
Imob necorp
56.000
320.000
-56.000
-320.000
0
0
120.000
2.800.000
7.200.000
+120.000
+200.000
-400.000
240.000
3.000.000
6.800.000
80.000
+360
80.360
16.384.000
15.496.360
31.880.360
IF (1.000 act din

20.000)
Stocuri
Creante
Sume in banci
Total Activ
element
Cap soc (30.000
act)
Rezerve
6.000.000
800.000
Profit net
2.000.000
Provizioane
garantii
Provizioane
impozite
Oblig.nefin.
Oblig.financiare
- t.l. 2.000.000
suma
ajustari
6.000.000
800.000
+100.800
200.000
120.000
4.800.000
Total Pasiv
16.384.000
2.100.800
200.000
-120.000
2.464.000
Dat fiscale
Dif.din reev.
val.justa
0
4.800.000
+19.200
+15.496.360
2.464.000
19.200
15.496.360
15.496.360
31.880.360
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
2.
ANCC prin ambele metode.

Active fictive=chelt infiintare+imob necorp=56.000+320.000=376.000
Provizioanele pt garantii le consideram fundamentate, avand caracter de rezerva.
Pasive fictive= PROV IMP DE PLATA
Provizioanele pt impozite de plata sunt nefundamentate
Cand a fost constituit, provizionul pt imp de plata a fost considerat deductibil, deci a redus profitul si
drept urmare si datoriile fiscale cu 120.000*16%. Eliminarea acestui provizion din bil ec duce la cresterea
Rezultatului ex cu 120.000*(100%-16%)=100.800 um si cresterea datoriilor fiscale cu
120.000*16%=19.200 um.
Val justa teren = 2000 mp (cei neconstruiti) x 240 lei/mp + 2000 mp (cei construiti) x 240/2 lei =
480.000+240.000=720.000lei.
Val justa cladire=2000 mp construiti la sol x 8800 lei/mp = 17.600.000 lei
Val intrinseca act Ciocan = 1000/20000=0.05 => val justa TP = 0.05*4.800.000=240.000 lei
Ajustare stocuri =3.000.000-(2.800.000-100.000)-100.000=200.000
SC destine 1.000 act la SC Ciocanul din totalul de 20.000, ceea ce reprezinta 5%; ANCC =4.800.000, deci
valoarea justa a actiunilor detinute de SC este de 240.000 lei, 4.800.000x5%
intreprinderii.
Metoda aditiva: ANCC = Cap soc+rezerve+Profit net+proviz+dif din
reeval=6.000.000+800.000+2.100.800+200.000+15.496.360= = 24.597.160 lei
Metoda substractiva: ANCC=total active-Total datorii=31.880.360-7.283.200=24.597.160 lei
1. Valoarea matematica a unei act = ANCC / nr.act = 24.597.160/30.000=819,91 lei/actiune
2. Valoare unei actiuni prin met fluxurilor viit de numerar (DCF)
120

Profit net = profit brut (din datele probl nu din bilant) x 84%=1.920.000*84%=1.612.800
Amortizare =1.600.000
Proviz = 200.000
Investitii = 1.600.000
BILANT FINANCIAR
ACTIV
Functia
Imobilizari
stocuri+creante
disp+val mob
Total Activ
suma
22.000.000
9.800.000
80.360
31.880.360
PASIV
Functia
Cap permanente
Oblig nefin
Oblig fin TS
Total Pasiv
suma
26.597.160
4.819.200
464.000
31.880.360
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = 9.800.000-4.819.200=4.980.800

Variatia NFR N+1/N= NFR N * 5% = 1245*5%=62.25
An
N
N+1
N+2
N+3
N+4
N+5
profit net
1.612.800
1.693.440 1.778.112 1.867.018 1.960.368 2.058.387
+ amortiz
1.600.000
1.680.000 1.764.000 1.852.200 1.944.810 2.042.051
+proviz
200.000
210.000
220.500
231.525
243.101
255.256
-investitii
1.600.000
1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000 1.600.000
-varNFR
249.040
261.492
274.567
288.295
302.710
CF
1.734.400 1.888.045 2.076.176 2.259.984 2.452.984
fact de
actualizare(1+15%)^n
1+15%=1.15
1.32
1.52
1.75
2.01
CF actualizat
CF/(1+i)^n
1.508.174 1.430.337 1.365.905 1.291.419 1.220.390
CF = 6.816.225
Val intr DCF=suma CF actualizat + Vr/(1+i)^n= 6.816.225 + 8.140.001/
(1+15%)^5=6.816.225+4.049.752=10.865.977
Val reziduala = CF N+5 x z
z=1/(t-k)=1/(20%-5%)=6.67
Vr=CFn * z=1.220.390x6.67=8.140.001
z=1/(t-k)=1/(20%-5%)=6.67
t=rata de crestere a primei de risc=20%
Val unei act prin met DCF = 10.865.977/30.000=362,20
3.
Pragul de rentabilitate = ANCC * i (i=rata de remunerare a activelor in piata) si arata sub ce nivel
devine nerentabila continuarea activitatii firmei. O rentabilitate sub acest prag determina investitorii sa isi
reorienteze capitalurile catre activitati mai profitabile= 24.597.160x5%=1.229.858
4. Valoarea minima si maxima a Goodwill-ului

Good-will
=[CB medie ANCC x i(rata de remunerare)] / t(rata de actualizare)

=[500.000-24.597.160*5%]/15%=(500.000-1.229.858)/15%= -4.865.720
121
Goodwill-ul reprezinta o buna cunoastere din partea pietii a modului in care intreprinderea gestioneaza si
exploateaza elementele intangibile de care dispune.Elementele intangibile sunt de regula elemente
imateriale care pot sau nu sa fie inregistrate in bilant, dar care influenteaza valoarea intreprinderii, ele
constituind sursa unui superprofit,superbeneficiu sau renta de goodwill, adica profitul pe care
intreprinderea il obtine peste pragul de rentabilitate in functie de efortul investitional existent.
Firma se afla in situatia de bad-will, deci este sub pragul de rentabilitate, ceea ce va face investitorii sa isi
orienteze capitalul spre alte afaceri.
5. Bilantul functional este elaborat de expertii contabili pe cel putin 2-3 ani anteriori pt studierea
preocuparilor managementului in ceea ce priveste dezvoltarea functiilor vitale ale intr (investitii; expl;
trez si finantare).
BILANT FUNCTIONAL
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
fctia de investitii
22.000.000 Fctia de finantare
fctia de expl
4.980.800
- surse proprii
24.597.160
Fctia de trez
80.360
- surse impr
2.464.000
Total Activ
27.061.160
BILANT FINANCIAR
ACTIV
PASIV
Functia
suma
Functia
suma
Imobilizari
22.000.000 Cap permanente
26.597.160
stocuri+creante
9.800.000 Oblig nefin
4.819.200
disp+val mob
80.360 Oblig fin TS
464.000
Total Activ
31.880.360
FR = Capital permanent Imobilizari = 22.000.000-26.597.160= - 4.597.160
NFR = Creante + Socuri Obligatii nefinanciare = 9.800.000-4.819.200 = 4.980.800
TN = Disponibil Obligatii financiare = FR-NFR= - 383.640
122
termen scurt.
6. VSB = TA bil.ec + bunuri luate in chirie bunuri date cu chirie = 31.880.360+600.000-0=32.480.360
VSN = VSB-total datorii=32.480.360 -fz-oblig stat-oblig salariati-oblig fin)=32.480.3607.283.200=25.197.167
7. Riscul de faliment = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 +
1X5=1,2*0,31+1,4*0,05+3,3*0,06+0,6*3,38+1,13= 3,80
X1 = Active circulante / Total active = (9.800.000+80.360)/31.880.360= 0,31
X2 = Profit net-Dividende / Total active =1.920.000*84%/31.880.360=0,05
X3 = Profit inainte de dob/ Total active = 1.920.000/31.880.360= 0,06
X4 = ANCC / total Datorii = 24.597.160/7.283.200=3,38
X5 = Cifra de afaceri / Total Active = 36.000.000/31.880.360= 1,13
Z = 3,8
Z > 3 : situatie financiara buna
8. Valoarea de rentabilitate continua=CB+CB/rata de actualizare=500.000+500.000/0.15=3.833.333 lei
Val. act.= 3.833.333/30.000=127,77 lei/act.
V1.A2.-2011 Societatea A absoarbe societatei B; bilanurile celor dou societi se prezint astfel:
Societatea A
240.000
Terenuri
720.000
Cldiri
480.000
Echipamente
1.500.000
300.000
Stocuri
3.600.000
Creane
5.100.000
din care Soc. B
360.000
Disponibiliti
60.000
Capital social (10.000
aciuni)
3.600.000
Rezerve
120.000
Profit
120.000
3.240.000
Obligaii financiare
4.920.000
Societatea B
(KH)
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Capital social
(25.000aciuni)
Rezerve
Profit
Provizioane
Obligaii financiare
120.000
240.000
1.800.000
3.000.000
4.500.000
60.000
1.500.000
60.000
60.000
330.000
3.600.000
4.170.000
123

metoda de fuziune: prin absorbie (A absoarbe B)
raportul de schimb se stabilete pe baza valorii intrinsece a titlurilor fiecrei societi (valori
determinate prin metoda ANC).
Alte informaii:
valorile de aport stabilite prin evaluarea de ctre o societate specializat a patrimoniului societii
absorbite sunt:
fond comercial
600.000
2.400.000
stocuri
2.100.000
creane
4.200.000
- fondul comercial al societii absorbante a fost evaluat la 900.000.
- imobilizrile corporale ale absorbantei au fost evaluate ia 4.500.000. ,
- absorbanta preia integral datoriile absorbitei ct i elementele pentru care s-au creat provizioanele
pentru risc contabilizate.
- absorbanta deine 500 de titluri n societatea B.
Se cere:
1. Determinarea raportului de schimb (2p)
2. Calculul numrului de aciuni de emis de ctre Societatea A (2p)
3. Determinarea primei de fuziune (1p)
4. Contabilizarea operaiunilor la Societatea A: (2p)
- contabilizarea obligaiilor reciproce.
5. ntocmirea bilanului dup fuziune (3p)
Rezolvare:
1.
Raportul de schimb se determina pe baza valorii intrinseci a unei actiuni A si a unei actiuni B, determinate pe
baza ANCC.
ANCC B prin metoda aditiva:
Capital social
+1.500.000
Rezerve
+ 60.000
Profit
+ 60.000
Provizioane
+330.000
Active fictive (cheltuieli de infintare+imob. necorporale)
-360.000
+ 600.000
Plus valoare imobilizari corporale (2.400.000+ 600.000
1.800.000=600.000)
Plus valoare stocuri (2.100.000-3.000.000= -900.000)
- 900.000
Plus valoare creante (4.200.000-4.500.000=-300.000)
- 300.000
Total ANCC B
1.590.000
VN B= CS/nr act =1.500.000/25.000=60 lei/act
V intrinseca B= ANCC/nr act=1.590.000/25.000=63.6 lei/act
ANCC A prin metoda aditiva:
Capital social
+3.600.000
Rezerve
+120.000
Profit
+120.000
Active fictive (cheltuieli de infintare)
-240.000
Plus valoare actiuni B (5000x63,6)-(5000x60)=318.00018.000
300.000=18.000)
Plus valoare imobilizari corporale (4.500.000+ 1.800.000
124
2.700.000=1.800.000)
+900.000
Total ANCC
6.318.000
A detine 5.000 titluri in B; Cap Soc B are 25.000 actiuni =>A detine 20% din Cap Soc B.
TP puse in echivalenta = ANCC B * 20% = 1.590.000*20%=318.000 lei
VN A=CS/nr act=3.600.000/10.000=360 lei/act
V intrinseca A=ANCC/nr act=6.318.000/10.000=631.8 lei/act
Raport de schimb = Actiunea B / Actiunea A= 63.6/ 631,8= 0.1
1 actiune B = 0.1 actiuni A
2) Calcul numarului de actiuni emis de societatea A= Rs x Nr act B care nu sunt detinute de A
=Rs x (nr act B-nr act detinute de A)==0.1 x (25.000-5.000)i =2.000 actiuni
3. Determinarea primei de fuziune:
Cresterea de capital social = 2.000 act x 360 lei = 720.000 lei
Aport societatea A = ANC B x (100% - 20%) = 1.590.000 x 80% = 1.272.000 lei
Prima fuziune complementara = 5.000 act x (val intriseca B val nom B) = 5.000 x (63,6 60) = 18.000 lei
Prima fuziune = 1.272.000 lei 720.000 lei+ 18.000 lei = 570.000 lei
Prima de emisiune = ANCCB*80%(partea nedetinuta de Ain B)-Maj Cap Soc A=1.272.000-720.000=552.000 lei
Prima fuziune suplimentara= prima de emisiune datorata plusvalorii TP deja detinute de Ala B
=5.000 x (63.6-60)= 18.000
Prima de fuziune: prima de emisiune+prima de fuziune suplimentara=552.000+18.000=570.000
5)Contabilitatea la societatea A:
- majorarea capitalului (actiunile deja detinute se anuleaza): prima de fuziuni se diminueaza cu val.provizioane pt ca in enunt se
specifica ca si acestea sunt preluate de catre A)
456
=
%
1.590.000
1012
720.000
261
300.000
1042
570.000
BILANT ECONOMIC B
ACTIV
element
Ch.infiintare
Imob necorp
Fd com
Imob
corporale
stocuri
Creante
Disponibil
Total Activ
PASIV
suma
ajustari
val.justa
120 000
240 000
0
-120 000
-240 000
600.000
0
0
600 000
1 800 000
3 000 000
4 500 000
600.000
- 900.000
- 300.000
2 400 000
2 100 000
4 200 000
60 000
9 720 000
60 000
-360 000
preluarea activelor societatii B:

%
=
456
213
3xx
41x
5121
2071
456
=
%
Obligatii
nefinanciare
Obligatii
financiare
9 360 000
element
Cap soc (25.000
act)
Rezerve
Profit
suma
ajustari
val.justa
1 500 000
60 000
60 000
1 500 000
60 000
60 000
330 000
Provizioane
Dif din reeval
Oblig nefin
3 600 000
330 000
-360 000
3 600 000
Oblig fin
4 170 000
4 170 000
Total Pasiv
9 720 000
-360 000
-360 000
9 360 000
9 360 000
2 400 000
2 100 000
4 200 000
60 000
600 000
7 770 000
3 600 000
4 170 000
125
Contabilizarea operatiunilor reciproce:

401 = 411 360.000 lei
ACTIV
element
fd comercial
Imob corp
stocuri
Creante
Disponibil
Total Activ
Val A
PASIV
Val B
Total
element
Val A
Val B
Total
900 000
600 000
1 800 000
Cap soc (10 act)
4 320 000
4 320 000
4 500 000
3 600 000
4 740 000
60 000
2 400 000
2 100 000
4 200 000
60 000
6 900 000
5 700 000
8.940 000
120 000
Rezerve
Prime de fz
Profit
Dif.reev
Oblig nefin
120 000
570 000
120 000
2.460.000
3 240 000
3 240 000
120 000
570 000
120 000
2.460.000
6 480 000
Oblig fin
4 920 000
4 170 000
9 090 000
15 750 000
7 410 000
23 160 000
13 800 000
9 360 000
23 160 000
Total Pasiv

Valoarea creante A este corectata in minus cu valoarea creantelor pe care le avea B la A; drept consecinta
valoarea oblig nefin B se reduce cu aceasi valoare (contabilizarea operatiunilor reciproce).
Dif reev soc A= 2.478.000-18.000(incorporate in prime de fuziune)=2.460.000
V2.A1.-2011 La o societate comercial care ncheie situaiile financiare 31 decembrie i le d publicitii la 15
aprilie anul viitor, un anumit numr de evenimente au aprut dup nchiderea exerciiului la 31 decembrie anul
N:
1. Anunarea unei restructurri importante dintr-o uzin a societii. Anunul a fost realizat pe 28 decembrie
N, dar innd seama de srbtori, acesta nu a fost cunoscut de public dect pe 2 ianuarie N+1.
4. Achiziionarea n martie N+1 a unui ansamblu de drepturi de proprietate industrial i comercial a unui
produs.
5. nscrierea n activ a cheltuielilor de dezvoltare. Informaiile cunoscute n martie N+1 ne las s credem
c produsul vizat de cheltuielile angajate are puine anse de reuit.
nchidere.
7. Expertiz care permite degajarea unei valori inferioare celei constatate n contabilitate. Cesiunile de
imobilizri efectuate dup nchidere dau impresia unei valori inferioare valorii contabile de nchidere.
9. Cunoaterea, n cursul primului trimestru din N+1, a unor elemente de evaluare legate de perspective de
realizare sau de rentabilitate recente i de modificri de conjunctur care dau impresia unei scderi a
valorii titlurilor de participare. Recepia, ulterioar nchiderii a unor situaii financiare i alte informaii
privind o filial punnd n eviden o diminuare permanent a valorii investiiei.
10. Scderea substanial n raport cu valoarea de inventar a cursului bursier a titlurilor imobilizate altele
dect participaiile.
12. Variaia substanial a ratelor de schimb valutar (dolar i euro), dup 1 ianuarie N+1.
Se cere:
a) S analizai fiecare operaiune. (5p)
b) S precizai incidena contabil a fiecrei operaiuni. (5p)
Rezolvare
1.Anunarea unei restructurri importante dintr-o uzin a societii. Anunul a fost realizat pe 28 decembrie
N, dar innd seama de srbtori, acesta nu a fost cunoscut de public dect pe 2 ianuarie N+1.
Analiza Acest eveniment are o origine anterioar datei de 31 dec. N. Hotrrea luat la 28 dec. N este
cunoscut de participanii la viaa ntreprinderii (salariai, conductori, asociai) naintea ncheierii situaiilor
financiare. Criteriile definite de IAS 37 referitor la provizioane pot fi considerate ca fiind ndeplinite. n ce
privete restructurrile, IAS 37 prevede ca entitatea s aib un plan formalizat i detaliat al restructurrii care s
126
precizeze cel puin activitatea la care se refer, principalele locaii afectate, numrul aproximativ i funcia
persoanelor indemnizate cu titlu de ncheiere a contractelor de munc, cheltuielile angajate, data la care planul se
va pune n lucru
Inciden contabil: Trebuie nregistrat un provizion pentru restructurare care va include numai cheltuielile
care sunt n mod necesar antrenate de restructurare i care nu se refer la activitatea curent a entitii
Analiza .Nu afecteaza exercitiul financiar, deoarece este trecut de 15 aprilie nu este recunoscut ca eveniment
ulterior bilantului, in consecinta entitatea nu isi ajusteaza situatiile financiare aferente anului N.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe dac evenimentul are consecine financiare
semnificative i dac cunoaterea lui este necesar pentru aprecierea activitii entitii
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar care ar putea fi ataat exerciiului ncheiat
(contractul de construcie exista la 31 dec. N). Cunoaterea acestui eveniment mult dup publicarea situaiilor
financiare nu permite luarea sa n considerare ca eveniment posterior.
Inciden contabil: Nicio meniune n situaiile financiare. Dac evenimentul ar fi fost cunoscut naintea
datei ntocmirii situaiilor financiare, trebuia constatat un provizion pentru pierderi
4. Achiziionarea n martie N+1 a unui ansamblu de drepturi de proprietate industrial i comercial a unui
produs.
Analiz: Eveniment survenit ulterior ncheierii exerciiului i care nu este ataabil exerciiului ncheiat.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe (sau n raportul de gestiune) dac evenimentul are
consecine financiare semnificative i, dac cunoaterea sa este necesar pentru aprecierea activitii societii.
5. nscrierea n activ a cheltuielilor de dezvoltare. Informaiile cunoscute n martie N+1 ne las s
credem c produsul vizat de cheltuielile angajate are puine anse de reuit.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar ataabil la exerciiul ncheiat (exist o
legtur direct i preponderent).
Inciden contabil: nregistrarea cheltuielilor de dezvoltare n conturile de cheltuieli ntruct condiiile
necesare imobilizrii acestora nu sunt reunite (ansa de reuit).
nchidere.
Analiz: Eveniment survenit ulterior ncheierii exerciiului dar ataabil exerciiului ncheiat (exist o
legtur direct i preponderent).
Inciden contabil: ajustarea contului respectiv de imobilizri.
7. Expertiz care permite degajarea unei valori inferioare celei constatate n contabilitate. Cesiunile de
imobilizri efectuate dup nchidere dau impresia unei valori inferioare valorii contabile de nchidere.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului dar ataabil la exerciiul ncheiat.
Inciden contabil: Ajustarea valorii imobilizrii (constituirea unui provizion pentru depreciere) i
informarea n anexe (dac evenimentul este semnificativ).
Analiz: Eveniment survenit posterior nchiderii exerciiului i neataabil exerciiului ncheiat.
Inciden contabil: meniune eventual n anexe dac societatea estimeaz c acest eveniment are
consecine financiare se mnificative i dac cunoaterea sa modific aprecierea situaiei financiare a acesteia.
9. Cunoaterea, n cursul primului trimestru din N+1, a unor elemente de evaluare legate de perspective
de realizare sau de rentabilitate recente i de modificri de conjunctur care dau impresia unei scderi a valorii
titlurilor de participare. Recepia, ulterioar nchiderii a unor situaii financiare i alte informaii privind o
filial punnd n eviden o diminuare permanent a valorii investitiei.
Analiz: n msura n care metoda evalurii titlurilor de participare are la baz valoarea de folosin
(cursul bursier, rentabilitate, capitaluri proprii etc.) evenimentele noi sunt ataabile exerciiului ncheiat. Titlurile
127
de participare nu figureaz dect n situaiile financiare ale societii. Ele sunt evaluate conform IAS 39 ca active
financiare disponibile la vnzare (adic la valoarea just, diferenele fiind nregistrate n capitaluri proprii).
Inciden contabil: Ajustarea valorii de inventar a titlurilor.
10. Scderea substanial n raport cu valoarea de inventar a cursului bursier a titlurilor imobilizate
altele dect participatiile.
Entitatea nu isi ajusteaza situatiile financiare, deoarece titlurile se iau in ultima zi a anului .
Analiz: Titlurile imobilizate (altele dect cele de participare) sunt evaluate la cursul lor n burs la sfritul
exerciiului (ultima zi sau cursul mediu din ultima lun).
Incidena contabil: Informarea eventual n anexe dac importana este considerat semnificativ.
Analiz: Eveniment posterior ataabil exerciiului ncheiat. Continuarea scderii cursurilor la nchiderea
exerciiilor constituie un element complementar aprecierii valorii elementelor de activ ale ntreprinderii.
Inciden contabil: nregistrarea unui provizion pentru depreciere sau a unui provizion pentru risc
12. Variaia substanial a ratelor de schimb valutar (dolar i euro), dup 1 ianuarie N+1.
Analiz: Eveniment survenit ulterior nchiderii exerciiului i neataabil la exerciiul ncheiat.
Inciden contabil: Meniune eventual n notele anexe dac societatea estimeaz c acest
eveniment are consecine financiare semnificative i cunoaterea acestuia ar modifica aprecierea
asupra situaiei financiare a societii.
V2.A2.-2011 Avei urmtoarele informaii privind situaia patrimonial a ntreprinderii la finele anului N:
Terenuri 1.200.000, Cheltuieli de nfiinare 140.000, Construcii 8.000.000, Echipamente 4.800.000, Mobilier
520.000, Amenajri i instalaii 1.600.000, Stocuri 7.000.000, Creane 18.820.000, Capital social 10.000.000
(10.000 aciuni), Cheltuieli anticipate 500.000, rezerve 8.480.000, Venituri anticipate 500.000, Profituri
4.660.000, Provizioane pentru restructurri 800.000, Provizioane pentru impozite de plat 1.600.000, Datorii pe
termen lung 5.200.000, Obligaii nefinanciare 11.340.000.
Alte informaii:
ntreprinderea a raportat prin bilan profituri nete de: 4.800.000 n anul N-1 i 4.200.000 n anul N-2 i
estimeaz profituri nete de 4.000.000 n anul N+1, 4.200.000 n anul N+2 i 4.400.000 n anul N+3.
n anul N-1 instalaia de baz a ntreprinderii a fost n reparaie timp de 2 luni urmare unei explozii care a
avut loc, iar n anul N-2 au avut loc 5 greve a cte 3 zile cu ntreruperea total a lucrului.
Echipamente n valoare de 800.000 sunt fr utilitate n cadrul ntreprinderii.
n luna martie anul N+1 ntreprinderea face obiectul unei tranzacii comerciale n sectorul privat.
O firm de consultan a stabilit diferene poteniale de valoare dup cum urmeaz: -3.000.000 la
imobilizri corporale, +300.000 la stocuri, -1.000.000 la creane i +300.000 la obligaiile n valut.
Se cere:
1. S elaborai bilanul contabil la 31 decembrie N pe principalele sale mase contabile i s determinai
valoarea contabil a ntreprinderii la aceast dat. (4p)
2. S determinai Activul Net Corijat la 31 decembrie N prin ambele metode i s calculai valoarea
intrinsec a unei aciuni a ntreprinderii la 31 decembrie N. (3p)
3. Care este valoarea de rentabilitate continu a ntreprinderii tiind c la data tranzaciei rata de capitalizare
a fost de 20%. (3p)
Rezolvare
1. Bilantul contabil si principalele mase contabile .
Imobilizrile
necorporale
TOTAL
IMOBILIZARI
140.000Capitaluri proprii
16.120.000Obligaii nefinanciare_
0Obligaii financiare
16.260.000TOTAL DATORII
25.540.000
11.340.000
5.200.000
16.540.000
128
Stocuri
Creane
Cheltuieli anticipate
TOTAL
7.000.000Venituri anticipate
18.820.000
500.000
42.580.000TOTAL
500.000
42.580.000
Pentru a determina valoarea contabila intocmim bilantul economic la 31 decembrie N

Explicatii
Bilant contabil
Corectii
Imobilizari
corporale
Imobilizari
necorporale
Imobilizari
financiare
Stocuri :
16.120.000
140.000
-800.00
-3.000.000
-140.000
7.000.000
+300.000
Creante
18.820.000
-1.000.000
+500.000
500.000
-500.000
Cheltuieli
anticipate
TOTAL
42.580.000
-4.640.000
BilantExplicatii
Bilant contabil
economic
12.320.000Capital social ?
10.000.000
(10.000 actiuni)
0rezerve
8.480.000
Corectii
Bilant
economic
0 10.000.000
0
8.480.000
0Profituri
4.660.000
-300.000
4.360.000
7.300.000Provizioane ptr
impozite de plata
18.320.000Provizioane
pentru
restructurari
0Datorii
pe
termen lung
Obligatii
nefinanciare
Venituri
anticipate
Diferente
de
reevaluare
37.940.000
1.600.000
1.600.000
800.000
800.000
5.200.000
5.200.000
11.340.000
500.000
0
42.580/000
+300.000 12.140.000
+500.000
-500.000
0
-4.640.000
-4.640.000
-4.640.000 37.940.000
ANC =Total active reevaluat total datorii=37.940.000-17.340.000=20.600.000

ANC=capital propriu +/- diferente din reevaluare
=10.000.000+8.480.000+4.360.000+1.600.000+800.000-4.640.000=20.600.000
2.ANC=20.600.000
Valoarea intrinseca a unei actiuni =ANC/nr actiuni=20.600.000/10.000=2.060 ron /actiune
1. Valoarea rentabilitatii continue a intreprinderii =CB+CB/r
Calculam capacitatea beneficiara ca fiind media profiturilor nete anuale din intreaga perioada
trecuta si viitoare (2 ani din perioada trecuta si 3 ani din perioada viitoare )-se recomanda in evaluarea
intreprinderilor tranzactionate in sectorul provat
N-2=4.200.000
N-1= 4.800.000
N=4.660.000
N+1=4.000.000
N+2=4.200.000
N+3=4.400.000
Capacitatea beneficiara =4.376.666
Valoarea REntabilitatii continue =
CB +CB/r=4.376.777+4.376.666/20%=4.376.777+21.883.330=26.259.996
V3.A1.-2011 Societatea X SRL prezint la 31 decembrie anul N urmatoarea situaie patrimonial: capital
social 900.000 (9000 aciuni a 100 lei), imobilizri corporale 1.000.000, imobilizri necorporale (licen)
50.000, imobilizri financiare 100.000 (10.000 aciuni cu valoare nominal de 10, deinute la societatea Y
SRL reprezentnd 50% din numrul de aciuni ale acesteia), rezerve 100.000, profituri nerepartizate 100.000,
stocuri 1.500.000 (materii prime i materiale 200.000, producie n curs 1.050.000 produse finite 250.000),
129
creane 2.500.000 (din care incerte 200.000) furnizori i creditori 3.150.000, datorii la bnci 1.000.000 (din
care pe termen lung 500.000), disponibiliti bneti 100.000.
Alte informaii:
cldirile care reprezint 50% din activele corporale amortizabile au o valoare de pia cu 20% mai
mare dect valoarea contabil;
activul net corectat al societii Y SRL a fost la 31 decembrie N de 400.000; -- diferenele de curs
aferente creanelor n valut sunt la 31 decembrie de +300.000 lei;
-
diferenele de curs aferente obligaiilor n valut sunt de +100.000;
stocurile fr micare sunt n sum de 150.000;
din reevaluarea stocurilor au rezultat diferene favorabile de 850.000.

Se cere:
1. S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul economic al
societii X SRL la 31 decembrie N. (3p)
2. S determinai valoarea intrinsec a unei aciuni X SRL la 31 decembrie N. (2p)
3. S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar al societtii X SRL la 31 decembrie anul N.(3p)
4. Pe baza bilanurilor de mai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii X SRL la 31
decembrie anul N. (2p)
Rezolvare:
Activ
Pasiv
Elemente
Iombilizari
necorporale
Imobilizari
corporale
Imobilizari
financiare:10000act
X 10lei la soc
Gama
Stocuri
Val ctb
50.000
Ajustari
-50.000
Val ec
1.000.000
+100.000
1.100.000
100.000
+100.000
1.500.000
Creante
-incerte:200.000
Disponibil banesti
Total active
Elemente
Capital social
Val ctb
900.000
Ajustari
-
Val ec
900.000
Rezerve
100.000
100.000
200.000
Profituri
nerepartizate
100.000
+200.000
300.000
+700.000
2.200.000
1.800.000
+100.000
1.900.000
2.500.000
+100.000
2.600.000
1.000.000
1.000.000
100.000
5.250.000
950.000
100.000
6.200.000
Furnizori si
creditori
Datorii la
banci TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
1.350.000
5.250.000
650.000
950.000
2.000.000
6.200.000
Imobilizari corporale: 50%x1.000.000=500.000x20/100=100.000

Creante = -200.000+300.000= 100.000
Stocuri= -150.000+850.000= 700.000
Bilantul economic
Elemente
Sume
Elemente
Sume
Imobilizari
3.300.000
Stocuri
2.200.000 Furnizori/creditori
1.900.000
Creante
2.600.000 Datorii la banci
1.000.000
Disponibil banesti
100.000
Total Activ
6.200.000
130
Valoarea intrinseca = ANC/Nr actiuni = 3.300.000/9000=366,67lei

ANC= Capitaluri propriu +/-Dif din reev = 3.300.000
ANC= Total active Total datorii = 6.200.000-2.900.000=3.300.000
Elemente
Sume
Elemente
F. INV :
Imobilizari
F.EXPL:
2.900.000 Datorii la banci
F. TREZ
100.000
Disponibil banesti
Total Activ
Sume
F.
3.300.000 FI
NAN
1.000.000 TA
RE
4.300.000

Elemente
Sume
Imobilizari
1.300.000
Stocuri + creante
4.800.000
Disponibil banesti
100.000
Total Activ
6.200.000
Elemente
Capital permanent
Furnizori/creditori
Datorii la banci TS
Total Pasiv
Sume
3.800.000
1.900.000
500.000
6.200.000
FR = Capital permanent- Imobilizari = 3.800.000 1.300.000 = 2.500.000

NFR = Stocuri + Creante Funizori/Creditori = 4.800.000 1.900.000 = 2.900.000
TN = FR- NFR = 2.500.000-2.900.000 = -400.000
circulante.
V3.A2.-2011 Determinai prin ambele metode valoarea patrimonial de baz a societii comerciale
Exemplul SRL dispunnd de urmtoarele informaii:
cldiri 500.000, terenuri 100.000, echipamente amortizabile 3.000.000, know-how 250.000, capital social
2.500.000, datorii comerciale 9.000.000, mprumuturi 4.850.000, stocuri 5.000.000, creane 8.000.000, sume
la bnci 250.000, rezerve 500.000, profit 250.000.
Preul de pia al cldirilor este de 1.250.000, din reevaluarea activelor amortizabile au rezultat diferene n
plus de 800.000, stocurile fr micare sunt de 250.000, iar diferenele favorabile din reevaluarea creanelor
n valut sunt de 2.500.000.
Rezolvare
Bilanul economic pe baza cruia se determin valoarea patrimonial a societii se prezint astfel:
131
Activ
Imobilizri
Corporale
Imobilizri
necorporale
Stocuri
Creane
Disponibil.
Ajustare
Pasiv
3.600.000
+ 750.000
+ 800.000
Capital social
250.000
- 250.000
Rezerve
- 250.000
+ 2.500.000
-
Profit
Dif. din reevaluare
Oblig. nefinanciare
Oblig. financiare
5.000.000
8.000.000
250.000
17.100.000
2.500.000
500.000
250.000
+3.550.000
9.000.000
4.850.000
+ 3.550.000
20.650.000
20.650.000
Activul net corectat prin metoda substractiv:

Active (valori economice) Datorii = 20.650.000 13.850.000 = 6.800.000
Activul net corectat prin metoda aditiv:
Capitaluri proprii Influene din reevaluare = 3.250.000 + 3.550.000 = 6.800.000
Activul net corectat (ANC) constituie valoarea patrimonial de baz a ntrprinderii
V4.A1.-2011 La 31 decembrie N situatia patrimonial a societtii Alfa se prezint astfel:
-mii u.m.Valori nete
Cheltuieli de instalare
80
Brevete
120
Fond comercial
200
Echipamente
580
30
Datorii asupra imobilizrilor
140
Stocuri
60
Clieni
290
Debitori diveri
80
Valori mobiliare
35
Disponibiliti
70
15
Cheltuieli de repartiz, pe 5 ani
80
450
Rezerve
300
90
20
Provizioane
30
10
40
mprumuturi bancare
350
300
Furnizori
180
Datorii fiscale si sociale
20
Venituri n avans (de exploatare)
10
132
Se cere:
1. S elaborai bilanul contabil al societtii la 31 decembrie N pe principalele mase contabile. (1p)
2. S indicai valoarea imobilizrilor necorporale, fondul de rulment net global i necesarul de fond de
rulment. (4p)
3. Pe baza maselor financiare obinute facei un comentariu asupra echilibrului financiar al firmei. (2p)
4. Admind c provizioanele constituite au caracter de rezerv i c nu exist distorsiuni ntre valorile
contabile i valorile economice ale bunurilor corporale determinai valoarea intrinsec a unei aciuni. (3p)
Rezolvare
1) Chelt in avans nu sunt active fictive pt ca se specifica ca sunt legate de exploatare.
lei
lei
Bilant contabil
ACTIV
element
I necorp
IC
IF
Valori imobiliare
Stocuri
Creante
Disponibiliti
debitori diversi
suma
400
580
30
35
80
60
290
70
15
80
Total Activ
1 640
PASIV
element
Capital social
Rezerve
Amortiz si deprecieri
Provizioane
Imprumuturi bancare
- din care TL
furnizori
Total Pasiv
suma
450
300
0
90
20
30
10
40
350
300
180
140
20
10
1 640
BILANT FINANCIAR
ACTIV
Functia
Imobilizari
stocuri+creante
disp+val mob
Total Activ
suma
1 125
445
70
1 640
PASIV
Functia
Cap permanente
Oblig nefin
Oblig fin TS
Total Pasiv
suma
1 240
350
50
1 640
133

=70+320+80+70+15=555
180+20+140+10+50=400
NFRtotal=215-80=135
Comentarii:
pozitive.
V4.A2.-2011 Pe 15 noiembrie N, societatea romneasc X a cumprat materii prime n valoare de 50.000 euro.
Plata furnizorilor se efectueaz pe 5 februarie N+1. Societatea X i nchide conturile, n fiecare an la 31
decembrie. Cursul monedei europene a suportat urmtoarea evoluie: la 15 noiembrie N: 3,90 lei; la 31
decembrie N: 4,01 lei; - la 5 februarie N+1: 4,00 lei.
S se contabilizeze operaia de achiziie, evaluarea datoriei la inventar i plata datoriei. (10p)
Rezolvare:
n contabilitatea societii X vor avea loc urmtoarele nregistrri:
- la 15 noiembrie N, cumprarea stocului de materii prime (50.000 euro x 3,9 lei/euro):
Materii prime
Furnizori
195.000 lei
- la 31 decembrie N, datorii furnizori = 50.000 euro x 4,01 lei/euro = 200.500 lei i recunoaterea pierderii
din diferene de curs valutar (50.000 euro x 0,11 lei/euro):
Cheltuieli din
=
diferene de curs valutar
Furnizori
5.500 lei
- la 5 februarie N+l, plata furnizorului (50.000 euro x 4 lei/euro) i recunoaterea unui ctig din diferene
de curs valutar (50.000 euro x 0,01 lei/euro):
Furnizori (195.000 lei + 5.500 lei)
=
%
Conturi curente la bnci
Venituri din diferene de curs valutar
200.500 lei
200.000 lei
500 lei
Operaia a generat o pierdere din diferene de curs valutar de 5.500 lei -500 lei = 5.000 lei. Din punct de vedere
contabil ns fiecare exerciiu a fost afectat cu diferenele de curs corespunztoare:
- exerciiul N, cu o pierdere din diferene de curs de 5.500 lei;
- exerciiul N+l, cu un ctig din diferene de curs de 500 lei.
134
Inecorp (brevete)
IC
Stocuri
Creante
Disponibilitati
Capital soc
Rezerve
Obligatii nefin
Obligatii fin
N-2
1200
3600
6000
7200
600
1800
360
8880
7560
N-1
1200
2400
6720
6720
480
1800
240
9000
6480
N
1200
1920
7200
7440
720
1800
240
10800
5640
Se cere:
Rezolvare
din reevaluare.
N-2
N-1
N
IC
3600 2400 1920
Stocuri
6000 6720 7200
Creante
7200 6720 7440
Disponibilitati
600
480
720
TOTAL ACTIV
17400 16320 17280
Capital soc
1800 1800 1800
Rezerve
360
240
240
-1200 -1200 -1200
Obligatii nefin
8880 9000 10800
Obligatii fin
7560 6480 5640
TOTAL PASIV
17400 16320 17280
Bilant functional
N-2
N-1
F.investitii
3600
2400
F exploatare
4320
4440
F.trezorerie
600
480
TOTAL ACTIV
8520
7320
F.finantare
8520
7320
-surse proprii
960
840
- surse impr.
7560
6480
TOTAL PASIV
8520
7320
N
1920
3840
720
6480
6480
840
5640
6480
135
F.investitii
F exploatare
F.trezorerie
F.finantare
-surse proprii
- surse impr.
N-1 / N-2
valori
%
-1200
67%
120
103%
-120
80%
-1200
86%
-120
88%
-1080
86%
N / N-1
valori
-480
-600
240
-840
0
-840
%
80%
86%
150%
89%
100%
87%
imobilizari.
Fctia de trez a scazut la 80% in anul N-1, iar apoi a crescut cu 240 um ceea ce inseamna o crestere de 50% in
anul N fata de anul N-1 (cresterea se bazeaza pe scaderea interesului pentru activitatile de investitii si exploatare.
N-2
N-1
N
Bratul levierului
0.13
0.13
0.15
Bilant financiar
N-2
3600
13200
600
17400
960
8880
7560
17400
-2640
4320
-6960
N-1
2400
13420
480
16320
840
9000
6480
16320
-1560
4440
-6000
N
1920
14640
720
17280
840
10800
5640
17280
-1080
3840
-4920
Imobilizari
Stocuri+creante
Disponibilitati
TOTAL ACTIV
Cap.permanente
Oblig.nefinanciare
Oblig. financiare
TOTAL PASIV
FR
NFR
TN
136
Bilant economic
N-2
N-1
N
IC
3600 2400 1920
Stocuri
6000 6720 7200
Creante
7200 6720 7440
Disponibilitati
600
480
720
TOTAL ACTIV
17400 16320 17280
Capital soc
1800 1800 1800
Rezerve
360
240
240
-1200 -1200 -1200
Obligatii nefin
8880 9000 10800
Obligatii fin
7560 6480 5640
TOTAL PASIV
17400 16320 17280
ANCC
960
840
840
115,2 100,8 100,8
Se observa pragul de rentabilitate a fost cel mai ridicat in anul N-2, urmand apoi sa scada de la 115,2 la 100,8, in
x = y / (1+i)n
ANCn-6=840/(1+15%)6 =840/2,31=364
y=x(1+i)n
ANCn+4=ANC(n) x (1+i)4 =840x ((1+15%)4 = 840x (1+15/100)4=840x ((100+15)/100))4 =840/1,75=480
imobilizri necorporale (KNOW-HOW) 300.000;
imobilizri corporale 2.400.000
imobilizri financiare 300.000,
stocuri 7.500.000,
creane 9.000.000,
disponibiliti 450.000,
capitaluri proprii 3.750.000,
obligaii nefinanciare 11.400.000,
obligaii financiare 4.800.000 (din care datorii pe termen lung 3.000.000).
Valoarea economic a elementelor de bilan este de 4.500.000 la imobilizrile corporale, 11.250.000
la stocuri, 7.500.000 la creane i de 1.500.000 la imobilizrile financiare.
Se cere:
S determinai pragul de rentabilitate al societii tiind c rata de remunerare a
activelor este de 15%.
* Explicarea oricrui calcul sau oricrei prezentri este obligatorie
Bilant contabil bilant economic
Rezolvare
137
A
EXPL
Imobilizri
P
bilant ctb
2.400.000
corectii
+2.100.000
bilant ec
4.500.000
corporale
Imobilizri
300.000
-300.000
corectii
bilant ec
Capitaluri
3.750.000
3.750.000
11.400.000
11.400.000
4.800.000
4.800.000
obligaii
nefinanciare
300.000
+1.200.000
1.500.000
financiare
Stocuri
bilant ctb
proprii
necorporale
Imobilizri
EXPL
obligaii
financiare
7.500.000
+3.750.000
11.250.000
d.c. pe termen
lung 3.000.000
Creane
Disponibiliti
Total activ
9.000.000
-1.500.000
450.000
19.950.000
7.500.000
dif reevaluare
+8.250.000
8.250.000
+8.250.000
28.200.000
450.000
8.250.000
28.200.000
Total pasiv
19.950.000
Metoda substractiv:
ANC= TOTAL Activ CORIJAT(n valori economice) TOTAL Datorii = 28.200.000 - 16.200.000 =
12.000.000
Metoda aditiv:
ANC= Capitaluri proprii DIF din reevaluare = 3.750.000 + 8.250.000 = 12.000.000
Pragul de rentabilitate reprezint mrimea profitului pe care piaa l ateapt de la ntreprindere n funcie de
efortul investiional existent (exprimat prin valoare patrimonial a ntreprinderii, respectiv activul net corectat) i
de rata de remunerare a pieei (i).
Prag RENTAB = ANC i = 12.000.000 x 15% = 1.800.000
AN 2012
138
V1.A1.-2012 La 1.01.N intreprinderea achizitioneaza un utilaj la costul de 10.000 lei. Managerii estimeaza o
durata de utilitate de 5 ani si o valoare reziduala de 2.000 lei.Metoda de amortizare este cea liniara. La sfarsitul
exercitiului N+2 managerii estimeaza ca durata de utilitate care corespunde cel mai bune noilor conditii de
exploatare ale activului este de 7 ani. In acelasi timp, valoarea reziduala este reestimata la 3.000 lei. Se decide
trecerea la metoda degresiva iar coeficientul de degresie este 1,5. La sfarsitul duratei de utilitate activul este
vandut la pretul de 3.000 lei. TVA 24%.
Se cere:
1.
Sa se prezinte politicile prevazute de OMFP 3055/2009 referitoare la schimbarile de estimare si la
schimbarile de politici contabile
Sa se prezinte politicile prevazute de IAS 8 referitoare la schimbarile de estimare si la schimbarile de
politici contabile
2.
3.
Care este tratamentul contabil al cazului de mai sus conform OMFP 3055/2009? Dar conform IAS 16 si IAS 8?
Rezolvare:
Conform OMFP 3055/2009:
Definiia politicii contabile este coerent cu definiia din IAS 8. Totui, metoda de amortizare este
considerat politic contabil (IAS 8 consider metoda de amortizare drept estimare).
OMFP nr. 3.055/2009 nu conine o ierarhie a altor ndrumri care ar trebui urmate atunci cnd nu exist o
cerin explicit n reglementarea naional.
Noua politic este aplicat ncepnd cu anul urmtor anului n care a fost luat decizia de schimbare. Nu
sunt permise schimbri de politici contabile n timpul anului. Informaiile comparative din bilan i din contul de
profit i pierdere nu sunt retratate ca urmare a schimbrii de politici. Dac valorile prezentate nu sunt
comparabile, lipsa de comparabilitate trebuie explicat n note. Schimbrile de estimri sunt recunoscute
prospectiv prin includerea efectelor n profitul sau pierderea perioadei afectate (adic perioada schimbrii i
perioadele viitoare).
1.
Conform IAS 8:
Politicile contabile sunt principiile, bazele, conveniile, regulile i practicile aplicate de o entitate care
ntocmete i prezint situaii financiare.
In selectarea unei politici contabile vom urmri:
-dac exist un standard sau interpretare aplicabil()-se aplic acesta
-nu exist standard-se exercit raionamentul profesional pentru a obine informaie relevant i credibil
urmrind:cerinele altor standarde, prevederile cadrului conceptual, precizrile ale altor organisme de
normalizare ce utilizeaz un cadru conceptual similar.
-dac schimbarea de politic este impus de un standard se aplic prevederile tranzitorii ale acestuia,
-pentru schimbrile de politici voluntare se aplic tratamentul retrospectiv (prin afectarea capitalurilor proprii),
2.
3. Tratamentul contabil conform OMFP 3055/2009

Inregistrarile exercitiului N:
1)achizitia utilajului:
%
=
404
213
4426
2)amortizarea echipamentului:
Valoarea amortizabila = 10.000 lei
Durata de amortizare = 5 ani
Metoda utilizata = liniara
Amortizarea N = 10.000 lei/5 ani = 2.000 lei
6811
=
2813
12.400
10.000
2.400
2.000
Inregistrarile aferente exercitiului N+1:

139
1)amortizarea utilajului:
6811
2813
2.000
Inregistrarile aferente exercitiului N+2:

1)la 31.12.N+2 se reestimeaza durata de utilitate si valoarea reziduala si se schimba metoda
de amortizare:
Valoarea neta contabila la 1.01.N+2 = 10.000 2x2.000 = 6.000 lei
Valoarea amortizabila = 6.000 lei
Durata reestimata = 7 ani
Durata trecuta = 2 ani
Durata ramasa de amortizat = 5 ani
Cota de amortizare liniara = 100/5= 20%
Cota de amortizare degresiva = 20%x 1,5 = 30%
Tablou de amortizare
Anii
Amortizare degresiva
Valoarea ramasa de
Amortizare
amortizat la sfarsitul
liniara
anului
N+2
6.000x30%=1.800
6.000-1.800=4.200
4.200;4=1050
N+3
4.200x30%=1.260
4.200-1.260=2.940
2940:3=980
N+4
980
2.940-980=1960
980
N+5
980
1960-980=980
980
N+6
980
980-980=0
980
X
3.800
X
X
6811
2813
1.800
2813
1.260
Inregistrarea amortizarii aferenta exercitiului N+3:

6811
Inregistrarea amortizarii aferenta exercitiului N+4,N+5,N+6:

6811
2813
980
La sfarsitul exercitiului N+6 se vinde utilajul la pretul de vanzare de 3.000 lei, TVA 24%
461
%
7583
4427
3.720
3.000
720
Si descarcarea de gestiune:
Valoarea neta contabila=10.000-4.000-6000=0
2813
=
2131
10.000
Tratamentul contabil conform IAS 16 si IAS 8:

Cost 10.000 lei
Valoare amortizabil 10.000-2.000 =8.000 lei
Amortizare anual
8.000
1.600 lei
5
AmortizareN=1.600 lei
AmortizareN+1=1.600 lei
Amortizare cumulat = 3.200 lei
6811
=
anulare amortizare cumulat
2813
=
2813
3.200 lei
2131
3.200 lei
140
recalculare amortizare cumulat

Valoare amortizabil = 6.800 3.000=3.800
Durata reestimata = 7 ani
Durata trecuta = 2 ani
Durata ramasa de amortizat = 5 ani
Cota de amortizare liniara = 100/5= 20%
Cota de amortizare degresiva = 20%x 1,5 = 30%
Tablou de amortizare
Anii
Amortizare degresiva
N+2
N+3
N+4
N+5
N+6
X
Valoarea ramasa de
amortizat la sfarsitul
anului
3.800-1.140=2.660
2.660-797=1.863
1.863-621=1.242
1.242-621=621
621-621=0
X
3.800x30%=1.140
2.660x30%=797
621
621
621
3.800
Amortizare
liniara
2.660;4=665
1.863:3=621
621
621
621
X
vnzare conform IAS 16-se derecunoaste valoarea contabila a unui element de imobilizari.
Castigul sau pierderea care rezulta din derecunoasterea unui element de imobilizari corporale va fi determinata ca
fiind diferenta dintre incasarile nete la cedare daca exista si valoarea contabila a elementului.
%
=
2131
10.000 lei
3.800 lei
281
3.000 lei
5121
3.200 lei
Pierderi din cedarea
activelor(6583)
V1.A2.-2012 Despre dou ntreprinderi A i B ce activeaz n acelai sector de activitate se cunosc urmtoarele
informaii (n u.m.):
Elemente
Cifra de afaceri
Profit net
Active imobilizate nete
Capitaluri proprii
Datorii ce trebuie pltite
ntr-o perioad mai mare de
un an
Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli
Stocuri
Creane
Datorii ce trebuie pltite
ntr-o perioad mai mic de
un an (exclusiv creditele de
trezorerie)
ncasrile exerciiului
financiar, din care:
- ncasri de la clieni
- ncasri din noi emisiuni de
B
800
600
400
100
500
800
200
400
500
100
200
100
900
1.800
2.000
400
500
1.000
2.800
1.800
300
-
700
900
141
aciuni
- ncasri din primire de
2.500
200
credite pe termen scurt
Plile exerciiului
3.100
1.400
financiar, din care:
- pli ctre furnizori
500
500
- rambursri de credite
1.200
100
- pli de dobnzi
400
50
- pli de salarii
300
500
- pli de dividende
500
200
- pli de impozite
200
50
Trezoreria:
- la nceputul anului
3.300
2.500
- la sfritul anului
3.000
2.900
ntreprinderea B amortizeaz accelerat anumite categorii de active imobilizate i evalueaz ieirile de
stocuri prin procedeul FIFO. ntreprinderea A utilizeaz metoda liniar i evalueaz ieirile din stoc la cost mediu
ponderat.
Analizati poziia financiar i performanele celor dou ntreprinderi pe baza acestor informaii. Care
dintre cele doua societati are o gestiune eficienta?
Argumentati.
Rezolvare:
La ce concluzii am putea ajunge dac am valorifica doar informaiile furnizate de bilanul contabil? Vom
calcula pentru nceput fondul de rulment permanent (FR):
FRA = (Capitaluri proprii + Datorii cu scadena ce depete un an + Provizioane pentru riscuri i cheltuieli)
Active imobilizate nete = 100 +500 +200 400 = +400 u.m.
FRB = 500 + 100 + 100 400 = +300 u.m.
Putem constata c ntreprinderea A are un fond de rulment permanent mai mare cu 100 u.m., ceea ce ar
putea duce la concluzia c aceasta ar fi mai sntoas din punct de vedere financiar dect B. Dac privim ns
trezoreria celor dou ntreprinderi, vom constata c A ncheie exerciiul financiar cu un deficit de 300 u.m. (3.300
3000), n timp ce B obine un excedent de 400 u.m.
Cum se explic aceast situaie? Spuneam c fondul de rulment poate fi absorbit de active curente de natura
stocurilor i a creanelor. Pentru a putea sesiza acest aspect haidei s procedm la calcularea necesarului de fond
de rulment (NFR).
NFRA = Stocuri + Creane Datorii cu scadena mai mic de un an (exclusiv creditele de trezorerie) = 900 +
1.800 2.000 = +700 u.m.
NFRB = 400 + 500 1.000 = -100 u.m.
Ce semnific aceste valori? n cazul ntreprinderii A, suma de 700 u.m. reprezint necesarul de trezorerie
pentru acoperirea stocurilor i a creanelor acesteia. Se observ c acest necesar este mai mare dect fondul de
rulment (400 u.m.) aceasta fiind cauza deficitului de trezorerie de 300 u.m. n cazul ntreprinderii B, se constat
c aceasta a alocat trezorerie pentru stocuri n sum de 400 u.m. i i-a creditat clienii cu suma de 500 u.m. n
acelai timp, B folosete banii furnizorilor i a altor creditori n sum de 1.000 u.m. Cu alte cuvinte ea obine un
excedent de trezorerie din finanarea activelor pe termen scurt de 100 u.m.care se adaug celui de 300 u.m.
degajat din finanarea activelor imobilizate. Aa se explic excedentul de trezorerie de 400 u.m.
Aceast analiz i dovedete limitele prin faptul c arat care sunt activele care consum trezorerie: cele
pe termen lung sau cele pe termen scurt. Ea nu permite cunoaterea fluxurilor de trezorerie care au contribuit la
obinerea excedentului sau deficitului de trezorerie.
Dac aruncm o privire asupra structurii financiare a celor dou ntreprinderi putem constata c A este
extrem de ndatorat, att pe termen lung ct i pe termen scurt. Capitalurile permanente ale ntreprinderii A sunt
constituite preponderent din datorii (reprezentate mai ales de credite bancare) n timp ce n cazul ntreprinderii B,
acestea sunt reprezentate mai ales de capitalurile proprii.
Dac am valorifica exclusiv informaiile furnizate de contul de profit i pierdere am concluziona c
ntreprinderea A este mai performant deoarece la aceeai cifr de afaceri obine un profit superior. Dac
raportm profitul net la cifra de afaceri gsim rentabilitatea comercial. Aceasta este de 75% n cazul lui a i 25%
n cazul lui B. n plus, performana exploatrii celor dou ntreprinderi nu este comparabil datorit opiunilor
142
diferite n materie de estimare a amortismentelor i a ieirilor din stoc. Implicit, nici FR calculat de noi nu
exprim n totalitate un excedent potenial de trezorerie.
Dac integrm ns i informaii de natura fluxurilor de trezorerie vom afla cu uurin c:
-ntreprinderea A care raporteaz o rentabilitate comercial de 75% ncaseaz doar o mic parte din cifra de
afaceri (300 u.m. totalul de 800 u.m.);
-n cazul ntreprinderii B, cea mai mare parte din cifra de afaceri se regsete n trezorerie (700 u.m. din totalul
de 800 u.m.);
-plile ctre furnizori au acelai volum dar n cazul ntreprinderii B se observ c aceasta ncaseaz mai repede
creanele-clieni i achit mai trziu datoriile fa de furnizori, efectul fiind favorabil asupra trezoreriei;
-n cazul ntreprinderii A, aceasta are scadene mici ale datoriilor fa de furnizori i i crediteaz clienii pe o
perioad mai lung, efectul fiind nefavorabil asupra trezoreriei;
-cea mai mare parte a ncasrilor ntreprinderii A provin din creditele primite de la bnci iar cea mai mare parte a
plilor vin din rambursarea i remunerarea acestor credite;
-ntreprinderea A este dependent de piaa capitalului mprumutat i suport costuri foarte mari ale ndatorrii;
-ntreprinderea B se finaneaz mai puin prin ndatorare i mai mult prin apelul la proprietari (ncasrile de 900
u.m.).
n concluzie, ntreprinderea B are o gestiune eficient (este asigurat o structur financiar optim, un
cost mic al capitalului, corelarea scadenelor creanelor cu cele ale datoriilor, dimensionarea optim a stocurilor)
ceea ce se rsfrnge pozitiv asupra trezoreriei.
V2.A1.-2012. Completai urmtorul tabel pe baza informaiilor disponibile:

Elemente
Terenuri (1)
Echipamente (2)
Clieni (3)
Dividende de ncasat
Cheltuieli n avans (5)
Datorii bancare
Datorii cu dobnzi (6)
Total
Valoare
contabil
100.000
160.000
?
?
?
40.000
80.000
?
Baz
de Diferene
impozitare
temporare
impozabile
?
20.000
?
?
?
?
20.000
?
?
30.000
?
?
?
?
?
?
Diferene
temporare
deductibile
?
?
?
?
?
20.000
?
Informaii suplimentare:
(1) terenul a fost reevaluat n conformitate cu prevederile normei IAS;

(2) echipamentul a fost achiziionat i pus n funciune la 1 ianuarie N-2; costul su de achiziie a fost de 280.000
u.m., din punct de vedere contabil se amortizeaz linear pe o durat de 7 ani, iar din punct de vedere fiscal se
amortizeaz linear pe o durat de 5 ani;
(3) valoarea brut a postului clieni este de 60.000 u.m.; exist un provizion pentru depreciere n valoare de
15.000 u.m., din care deductibil fiscal la constituire 5.000 u.m.;
(4) dobnzile sunt recunoscute din punct de vedere fiscal n anul decontrii;
(5) cheltuielile n avans reprezint chiriile aferente exerciiului N+1, pltite n exerciiul N, deductibile din punct
de vedere fiscal n anul plii lor;
Contabilizai impozitele amnate tiind c soldul iniial al creanelor de impozit amnat este de 8.000 u.m., iar soldul iniial al datoriilor
de impozit amnat este de 20.000 u.m.
Rezolvare
Active
Datorii
Diferene temporare impozabile
Diferene temporare deductibile
VC>BF
VC<BF
VC<BF
VC>BF
143
Baza fiscala a unui activ (baza de impozitare) = Valoarea contabila - Sume impozabile rezultate din
recuperarea activului + Sume deductibile rezultate din utilizarea activului
Baza fiscala a unei datorii (baza de impozitare) = Valoarea contabila - Sume deductibile rezultate din
decontarea datoriei + Sume impozabile rezultate din decontarea datoriei
Baza fiscala a veniturilor in avans (baza de impozitare) = Valoarea contabila- Venitul neimpozabil n
perioadele viitoare
(1) terenul baza de impozitare = 100.000-20.000 = 80.000;

(2) echipamente:
Valoarea contabila 01.01.N-2 = 280.000
Amortizarecontabila/an = 280.000/7 = 40.000
Durata ramasa = 4 ani
Baza contabila31.12.N = 160.000
Amortizarefiscala = 280.000/5 = 56.000
Baza fiscala31.12.N = 112.000
(3) clieni; valoarea contabila = 60.000-15.000=45.000
Baza de impozitare = 45.000+10.000 (provizion nedeductibil) = 55.000
(4) Baza de impozitare a dobanzii de incasat este agala cu zero (venitul va fi impozabil in anul incasarii)
Elemente
Valoare
contabil
Terenuri (1)
Echipamente (2)
Clieni (3)
Dividende de ncasat
Cheltuieli n avans (5)
Datorii bancare
Datorii cu dobnzi (6)
Total
100.000
160.000
45.000
20.000
30.000
40.000
80.000
20.000
Baz
de Diferene
impozitare
temporare
impozabile
20.000
80.000
48.000
112.000
55.000
20.000
30.000
40.000
138.000
Diferene
temporare
deductibile
10.000
-
80.000
20.000
110.000
Diferente temporare impozabile = 138.000 Datorie de impozit amanat = 138.000*16% = 22.080

Sold iniial la datorii de impozit amnat 20.000
Deci Datorie de impozit amanat de inregistrat = 22.080-20.000 = 2080
Diferente temporare deductibile = 110.000 Creanta de impozit amanat = 110.000*16% = 17.600

Sold iniial creane de impozit amnat 8.000
Deci O crestere a creantei de impozit amanat = 17.600-8.000 = 9.600
V2.A2.-2012
Bilan funcional (n lei)
ACTIVE
Active imobilizate nete
N
280.000
N+1
247.000
CAPITALURI PROPRII
+ DATORII
Capitaluri proprii:
Capital social
Prime de emisiune
Alte rezerve
N+1
250.000
987.000
200.000
-
300.000
10.000
144
Active curente de
exploatare:
Stocuri
Clieni
Cheltuieli n avans
Active de trezorerie:
Investiii financiare pe
termen scurt
Conturi la bnci
TOTAL ACTIV
280.000
960.000
60.000
200.000
20.000
600.000
100.000
160.000
800.000
1.050.000
-
500.000
1.050.000
1.160.000
2.257.000
Datorii curente de
exploatare:
Furnizori
Dividende de plat
Impozit pe profit de pltit
Datorii de trezorerie:
Ctredite pe termen scurt
TOTAL CAPITALURI
PROPRII + DATORII
50.000
710.000
50.000
627.000
670.000
500.000
100.000
110.000
200.000
550.000
120.000
600.000
200.000
600.000
1.160.000
2.257.000
a.Se cere s se calculeze i s se interpreteze indicatorii de echilibru financiar (FR, NFR, TN).(4p)
b.Pe baza bilantului functional, sa se interpreteze echilibrul financiar (6p)
Rezolvare:
Calculul i interpretarea Fondului de rulment (FR):
FRN= Capitaluri permanenteN Active imobilizate neteN = 250.000 280.000 = -30.000 lei
FRN+1= Capitaluri permanenteN+1 Active imobilizate neteN+1 = 987.000 247.000 = +740.000 lei
sau
FRN = Active circulante (inclusiv trezoreria activ)N Datorii cicliceN (inclusiv trezoreria datorie) = 880.000
910.000 = -30.000 lei
FRN = Active circulante (inclusiv trezoreria activ)N Datorii cicliceN (inclusiv trezoreria datorie) = 880.000
910.000 = -30.000 lei
FRN+1 = Active circulante (inclusiv trezoreria activ)N+1 Datorii cicliceN+1 (inclusiv trezoreria datorie) =
2.010.000 1.270.000 = +740.000 lei
Fondul de rulment al exerciiului N este negativ i semnific existena unui dezechilibru financiar determinat de
gestiunea pe termen lung. n exerciiul N investiiile pe termen lung nu pot fi finanate n ntregime din surse de
finanare pe termen lung. Pentru acoperirea necesarului de finanare pentru ciclul de investiii ntreprinderea s-a
ndatorat pe termen scurt ceea ce are ca efect creterea presiunii asupra trezoreriei ntreprinderii n anii urmtori.
Investiiile genereaz rentabilitate dup o perioad mai lung de timp iar creditele pe termen scurt trebuie
rambursate i remunerate cu dobnd.
Fondul de rulment al exerciiului N+1 este pozitiv i are o valoare semnificativ. ntreprinderea a obinut o
cretere a capitalurilor permanente printr-o nou emisune de aciuni i prin activitatea rentabil care a generat un
rezultat semnificativ. n plus, investiia n imobilizri corporale efectuat n exerciiul N+1 a fost finanat dintr-o
subvenie pentru investiii. Prin urmare, n exerciiul N+1 nu au aprut nevoi de finanare pe termen lung din
activitatea de investiii care s consume din capitalurile permanente efectul fiind favorabil asupra trezoreriei.
Calculul i interpretarea Necesarului de Fond de Rulment (NFR):
NFRN= active circulante din exploatareN datorii ciclice din exploatareN = 280.000-710.000 = -430.000 lei
NFRN+1= active circulante din exploatareN+1 datorii ciclice din exploatareN+1 = 960.000 670.000 = +290.000 lei
n exerciiul N, nevoia de trezorerie pentru activitatea de exploatare a fost inferioar comparativ cu sursele de
finanare aferente activitii de finanare efectul fiind favorabil asupra trezoreriei. ntreprinderea a reuit o bun
gestiune a creanelor clieni i a datoriilor fa de furnizori reuind s primeasc de la furnizori credite mai mari
dect cele oferite de ea clienilor.
n exerciiul N+1, NFR este pozitiv i are o valoare semnificativ lucru care se apreciaz nefavorabil. La
aproximativ acelai credit furnizori ntreprinderea i crediteaz de 4 ori mai mult furnizorii efectul fiind
nefavorabil asupra trezoreriei. n plus, ntreprinderea a alocat trezorerie de aproape 3 ori mai mult n stocuri.
Calculul i interpretarea Trezoreriei Nete (TN):
TNN = FRN NFRN = -30-(-430.000)=+400.000 lei
TNN+1 = FRN+1 NFRN+1 =740.000-290.000=+450.000 lei
sau
TNN = Active de trezorerieN Datorii de trezorerieN = 600.000 200.000 = + 400.000 lei
TNN+1 = Active de trezorerieN+1 Datorii de trezorerieN+1= 1.050.000 600.000 = +450.000
145
Trezoreria net este pozitiv n ambele exerciii financiare i cu o variaie de 50.000 lei de la un an la altul.
Pornind de la prima relaie de calcul putem concluziona c variaia se datoreaz creterii substaniale a FR chiar
dac i NFR nregistreaz o cretere semnificativ. Dac avem n vedere cea de a doua relaie de calcul putem
justifica variaia prin fluxurile mari de ncasri chiar dac i ndatorarea fa de bnci a crescut de 3 ori n
exerciiul N.
O asemenea analiz este limitat deoarece TN este vzut ca o valoarea rezidual. Dac dorim s realizm o
analiz cauz-efect ar trebui s valorificm informaiile degajate de Tabloul fluxurilor de trezorerie.
V2.A3.-2012
Determinati activul net corijat al unei intreprinderi, prin ambele metode, cunoscand urmatoarele elemente din
bilantul economic al acesteia: casa 10.000, banca 150.000, cheltuieli de infiintare 15.000, cladiri 200.000,
echipamente 250.000, stocuri 300.000, furnizori 400.000, creditori 80.000, imprumuturi bancare t.l. 200.000,
capital social 100.000, rezerve 10.000, venituri anticipate 80.000, profit 55.000.
Rezolvare
a) Metoda aditiva
Capitaluri Proprii 110.000 (Capital social + Rezerve)
Capital social 100.000
Rezerve 10.000
Profit 55.000
Ch infiintare 15.000
Activul Net Corijat (ANC) = Capitaluri proprii + Profit Ch. infiintare =
110.000 + 55.000 15.000 = 150.000.
b) Metoda substractiva
Cladiri 200.000
Echipamente 250.000
Stocuri 300.000
Casa 10.000
Banca 150.000
Total active 910.000
Furnizori 400.000
Creditori 80.000
Imprumuturi t.l 200.000
Ven anticip 80.000
Total pasive 760.000
Activul Net Corijat (ANC) = Total active Total pasive = 910.000 760.000 = 150.000
V4.A1.-2012 .Cu ocazia lucrrilor de nchidere ale exerciiului N, se constat existena urmtoarelor evenimente
ulterioare:
146
a)Societatea ALFA vinde utilaje societii BETA. n noiembrie N, ALFA i-a vndut ntreprinderii BETA
un utilaj n valoare de 500.000 de lei i pn la 31.12.N BETA nu i-a achitat datoria. n ianuarie N+1,
managementul societii ALFA a aflat c societatea BETA a intrat n faliment i c va fi incapabil s-i plteasc
datoria.
b)Societatea ALFA deine un stoc de marf achiziionat la un cost de 100.000 de lei. La 31.12.N
societatea a determinat valoarea realizabil net a stocului la 90.000 de lei i a nregistrat un provizion pentru
deprecierea mrfurilor n valoare de 10.000 de lei. Pe 15 ianuarie N+1, societatea a vndut stocul de mrfuri la
80.000de lei.
c)Pe 15 ianuarie N+1, auditorul societii ALFA descoper c stocul de materii prime este supraevaluat,
deoarece exist lipsuri la inventar care nu au fost nregistrate n contabilitate i recomanda, n consecin,
ajustarea situaiilor financiare. Contabilul, n urma analizrii listelor de inventar, ajunge la concluzia c, din
cauza unor erori de calcul, nu a fost nregistrat o lips la inventar n valoare de 2.500 de lei.
d)Societatea GAMA S.A. i ncheie exerciiul financiar la 31 decembrie N. n timpul anului, a intentat un
proces mpotriva societii BETA S.A. pentru vicii la unul din produsele achiziionate. Sentina cazului nu este
cunoscut la sfritul anului. n urma discuiei cu avocaii firmei, GAMA prezint un activ contingent estimat la
250.000 de lei.
Conflictul dintre GAMA i BETA este soluionat la 12 martie N+1, iar conturile sunt semnate pe 14
aprilie N+1. Instana a decis n favoarea lui GAMA i a obligat BETA s plteasc daune de 100.000 de lei lei.
e)Managementul societii ALFA pregtete situaiile financiare pentru exerciiul N. Pe 25 ianuarie N+1
are loc un accident pe un teren al unui client. Unul din camioanele ALFA descrca acid sulfuric n rezervorul
clientului. Sub presiune, pompele au cedat i acidul sulfuric a infestat terenul proprietatea clientului. Costurile de
curare sunt estimate la 200.000 de lei. Nu se cunoate nc cine va fi declarat vinovat de incident.
f)Managementul societii ALFA pregtete situaiile financiare pentru exerciiul N. Adunarea General a
societii ALFA a propus pe 30 aprilie N+1 dividende n valoare de 150.000 de lei.
Se cere:
1.Care sunt prevederile OMFP 3055/2009 n aceste cazuri
2.Ce informaii trebuie prezentate n fiecare caz n parte?
Rezolvare
a)Societatea ALFA vinde utilaje societii BETA. n noiembrie N, ALFA i-a vndut ntreprinderii BETA
un utilaj n valoare de 500.000 de lei i pn la 31.12.N BETA nu i-a achitat datoria. n ianuarie N+1,
managementul societii ALFA a aflat c societatea BETA a intrat n faliment i c va fi incapabil s-i plteasc
datoria.
Falimentul societii BETA este un eveniment care determin ajustarea situaiilor financiare ale societii
ALFA. BETA a intrat n faliment n ianuarie N+1, deci avea dificulti financiare nainte de a se ncheia anul N.
ALFA trebuie s nregistreze un provizion pentru deprecierea creanei fa de BETA.
b)Societatea ALFA deine un stoc de marf achiziionat la un cost de 100.000 de lei. La 31.12.N
societatea a determinat valoarea realizabil net a stocului la 90.000 de lei i a nregistrat un provizion pentru
deprecierea mrfurilor n valoare de 10.000 de lei. Pe 15 ianuarie N+1, societatea a vndut stocul de mrfuri la
80.000de lei.
Vnzarea stocurilor, ulterior datei bilanului, cu 80.000 de lei reprezint o prob cu privire la valoarea
realizabil net a acestora. Prin urmare, ALFA nregistreaz un provizion suplimentar de 10.000 de lei:
6814
=
397
10.000
Cheltuieli de exploatare
Provizioane pentru
privind provizioanele pentru
deprecierea mrfurilor
deprecierea activelor
circulante
c)Pe 15 ianuarie N+1, auditorul societii ALFA descoper c stocul de materii prime este supraevaluat,
deoarece exist lipsuri la inventar care nu au fost nregistrate n contabilitate i recomanda, n consecin,
147
ajustarea situaiilor financiare. Contabilul, n urma analizrii listelor de inventar, ajunge la concluzia c, din
cauza unor erori de calcul, nu a fost nregistrat o lips la inventar n valoare de 2.500 de lei.
Descoperirea unor erori dup data bilanului, care arat c situaiile financiare au fost incorecte, determin
ajustarea acestora. ALFA efectueaz nregistrarea lipsei materii prime la inventar omise din cauza unei erori:
+Ch;
601
Cheltuieli cu materiile prime
-A
=
301
Materii prime
2.500
d)Societatea GAMA S.A. i ncheie exerciiul financiar la 31 decembrie N. n timpul anului, a intentat un
proces mpotriva societii BETA S.A. pentru vicii la unul din produsele achiziionate. Sentina cazului nu este
cunoscut la sfritul anului. n urma discuiei cu avocaii firmei, GAMA prezint un activ contingent estimat la
250.000 de lei.
Conflictul dintre GAMA i BETA este soluionat la 12 martie N+1, iar conturile sunt semnate pe 14
aprilie N+1. Instana a decis n favoarea lui GAMA i a obligat BETA s plteasc daune de 100.000 de lei lei.
Societatea GAMA prezint n note activul contingent la valoarea de 100.000 de lei. Activul i venitul
corespunztor sunt din acest motiv recunoscute n situaiile financiare pentru sfritul exerciiului financiar cu
nchidere la 31 decembrie N+1.
e)Managementul societii ALFA pregtete situaiile financiare pentru exerciiul N. Pe 25 ianuarie N+1
are loc un accident pe un teren al unui client. Unul din camioanele ALFA descrca acid sulfuric n rezervorul
clientului. Sub presiune, pompele au cedat i acidul sulfuric a infestat terenul proprietatea clientului. Costurile de
curare sunt estimate la 200.000 de lei. Nu se cunoate nc cine va fi declarat vinovat de incident.
Condiia (deversarea acidului sulfuric) a aprut dup data bilanului. Costurile de refacere sunt
semnificative pentru situaiile financiare ale lui ALFA. Exist o datorie contingent (definit n prima parte a
capitolului) care trebuie sa fie publicat n notele explicative.
Societatea ALFA va efectua n anex urmtoarea informare narativ :
Pe 25 ianuarie N+1 a avut loc o deversare de acid sulfuric pe un teren al unui client n care a fost implicat un
mijloc de transport al societii ALFA. Costurile pentru curarea terenului sunt estimate la 200.000 de lei.
Datoria este condiionat de decizia autoritilor de a declara societatea ALFA vinovat sau nu de acest
incident.
f)Managementul societii ALFA pregtete situaiile financiare pentru exerciiul N. Adunarea General a
societii ALFA a propus pe 30 aprilie N+1 dividende n valoare de 150.000 de lei.
Dac dividendele sunt propuse i declarate dup data bilanului, o ntreprindere nu trebuie s recunoasc aceast datorie n
situaiile financiare. Valoarea lor trebuie prezentat n notele explicative. ALFA va recunoate dividendul ca datorie n exerciiul N+1.
V4.A2.-2012 Se cunosc urmtoarele informaii la 31.12.N+1:

Contul de profit i pierdere N+1 (n lei)
(clasificarea cheltuielilor dup natur)
Elemente
Cifra de afaceri (venituri din vnzarea mrfurilor)
Alte venituri din exploatare, din care:
a)Venituri din cedarea activelor imobilizate
b)Venituri din subvenii de exploatare pentru plata personalului
c)Venituri din subvenii pentru investiii
Cheltuieli cu mrfurile vndute
Cheltuieli cu chiriile
Cheltuieli de personal
Valoare
700.000
712.000
10.000
700.000
2.000
(300.000)
(20.000)
(300.000)
148
Cheltuieli cu amortizarea imobilizrilor

Atte cheltuieli de exploatare, din care:
a)cheltuieli cu cedarea activelor imobilizate
Venituri din cedarea investiiilor financiare pe termen scurt
Cheltuieli cu dobnzile
Rezultat nainte de impozit
Cheltuiala cu impozitul pe profit
Rezultat dup impozit
(20.000)
(15.000)
(15.000)
50.000
(60.000)
747.000
(120.000)
627.000
Se cere s se calculeze i s se interpreteze soldurile de gestiune si capacitatea de autofinantare.

Rezolvare
Calculul i interpretarea soldurilor de gestiune:
Indicatori
Venituri din vnzarea mrfurilor
(-)Cheltuieli cu mrfurile vndute
(=) Marja comercial (1)
Marja comercial
(-)Consumurile de la teri (cheltuieli cu chiriile)
Valoare
700.000
-300.000
400.000
400.000
(-)20.000
(=) Valoarea adugat (2)
(=)380.000
Valoarea adugat
(+)Venituri din subvenii de exploatare
(+)Alte venituri din exploatare (venituri din cedarea
activelor i venituri din subvenii pentru investiii)
(-)Cheltuieli de personal i asimilate
(-)Alte cheltuieli de exploatare (cheltuieli cu activele cedate)
380.000
(+)700.000
(=) Excedentul brut din exploatare (3)

Excedentul brut din exploatare
(-)Cheltuieli din ajustarea valorii activelor
imobilizate
(=) Rezultatul din exploatare (4)
(+)12.000
(-)300.000
(-)15.000
(=)777.000
777.000
(-)20.000
(=)757.000
Venituri financiare (ctiguri din cedarea

investiiilor financiare pe termen scurt)
(-)Cheltuieli financiare (cheltuieli cu dobnzile)
(=) Rezultatul financiar (5)
50.000
(-)60.000
-10.000
()Rezultat din exploatare

()Rezultat financiar
757.000
(-)10.000
(=) Rezultatul nainte de impozit (6)

Rezultat nainte de impozit
(-)Cheltuiala cu impozitul pe profit (691)
(=) Rezultatul net (10)
747.000
747.000
(-)120.000
627.000
149
Marja comercial de 400.000 reflect rentabilitatea comercial a ntreprinderii. Ea este mai mult de jumtate din
cifra de afaceri i se conserv aproape integral n valoarea adugat, singura cheltuial extern fiind dat de
chiria achitat n exerciiul N n contul exerciiului N+1.
Excedentul brut din exploatare este de mai bine de dou ori mai mare dect valoarea adugat. La o analiz mai
atent, dac am da la o parte contribuia la acest excedent pe care o reprezint veniturile din subvenii am
constata c ntreaga valoare creat de ntreprindere este consumat prin acoperirea cheltuielilor de personal i a
pierderilor din cedarea imobilizrilor. Fr subveniile primite, activitatea de exploatare a ntreprinderii nu ar fi
rentabil.
Activitatea financiar nu este una rentabil. Costul finanrii este superior ctigurilor obinute din tranzaciile
speculative pe piaa de capital. Totui, rentabilitatea din exploatare acoper acest deficit ntreprinderea reuind s
ncheie exerciiul financiar N+1 cu un profit net de 627.000 lei.
Calculul i interpretarea capacitii de autofinanare:
(lei)
METODA DEDUCTIV
Indicatori
Excedentul brut al exploatrii
(+)Venituri financiare
(-)Cheltuieli financiare
(-)Venituri din cedarea activelor
(+)Cheltuieli din cedarea activelor
(-)Venituri din subvenii pentru investiii
(-)Cheltuiala cu impozitul pe profit
(=) CAF
METODA ADITIV
Indicatori
Rezultatul net
(+)Cheltuieli cu ajustrile de valoare
(+)Cheltuieli din cedarea activelor
(-)Venituri din cedarea activelor
(-)Venituri din subvenii pentru investiii
(=) CAF
Valoare
777.000
50.000
60.000
10.000
15.000
2.000
120.000
650.000
Valoare
627.000
20.000
15.000
10.000
2.000
650.000
Capacitatea de autofinanare de 650.000 lei este interpretat favorabil dac inem seama c e pozitiv i de o
mrime semnificativ, chiar superioar rezultatului net. Cu toate acestea n exerciiul N+1 ntreprinderea prin
fore proprii nu i asigur autofinanarea dac inem seama de faptul c a primit o subvenie de 700.000 lei
pentru finanarea activitii de exploatare. Dac dm la o parte aceast subvenie vom observa c ntrepriderea nu
este rentabil. Probabil prin natura activitii pe care o desfoar ea nu ar putea supravieui fr subvenii. Lipsa
acestor subvenii ar crea costuri sociale i probabil se dorete evitarea acestora.
V5.A1.-2012 Se cunosc urmtoarele informaii din bilanul societii Alfa ntocmit la 31.12.N:
Elemente
Valori
Terenuri (1)
20.000
Utilaje (2)
40.000
Instalaii (3)
25.000
Clieni
10.000
Creane din dividende (4)
5.000
Stocuri (5)
5.000
Disponibiliti
5.000
Datorii bancare
32.750
Dobnzi datorate (6)
5.000
150
Datorii cu amenzi (7)

6.000
(1) terenul a fost reevaluat de la 15.000; reevaluarea nu este recunoscut fiscal.
(2) cheltuiala cu amortizarea contabil este de 10.000 u.m., iar cheltuiala cu amortizarea fiscal este de 8.000
u.m.; baza de impozitare este de 35.000 u.m.
(3) instalaiile au fost utilizate 2 ani din durata estimat din punct de vedere contabil de 7 ani, fiscal se
amortizeaz pe o durat de 5 ani; att contabil ct i fiscal, metoda de amortizare aplicat este cea linear;
(4) venitul din dividende a fost contabilizat n exerciiul N;
(5) pentru stocuri s-a constituit n exerciiul N o ajustare pentru depreciere n valoare de 1.000 um, nedeductibil
din punct de vedere fiscal;
(6) cheltuiala cu dobnzile a fost de 5.000 u.m. n exerciiul N; din punct de vedere fiscal, dobnzile sunt
deductibile n anul plii lor;
(7) cheltuiala cu amenzile aparine exerciiului N.
Rezultatul contabil nainte de impozitare este de 20.000 u.m. ; sold iniial la datorii de impozit amnat 1.940 um,
sold iniial creane de impozit amnat 5000 um, cota de impozitare 16%.
Se cere:
a) Determinai diferenele temporare i contabilizai impozitele amnate.
b) Calculai i contabilizai impozitul exigibil.
c) Explicai relaia dintre rezultatul contabil i cheltuiala cu impozitul pe profit.
Rezolvare:
a)
Elemente
Valoare
contabil
Terenuri (1)
Utilaje (2)
Instalatii (3)
Clieni
Creante din dividende (4)
Stocuri (5)
Disponibilitati
Datorii bancare
Dobanzi datorate (6)
Datorii amenzi (7)
Total
20.000
40.000
Baz fiscala
Diferene
temporare
impozabile
Diferene
temporare
deductibile
15.000
35.000
5.000
5.000
25.000
21.000
4.000
10.000
5.000
5.000
5.000
32.750
5.000
6.000
10.000
5.000
6.000
5.000
32.750
5.000
6.000
1.000
-
14.000
1.000
(1) Reevaluarea terenului nu este recunoscuta fiscal baza fiscala = 15.000

(2) Utilaje baza fiscala = 35.000
(3) Instalatii:
Valoarea contabila 31.12.N = 25.000
Durata ramasa = 5 ani
Amortizarecontabila/an = 5.000
Valoare bruta = 5.000*7 = 35.000
Amortizarefiscala = 35.000/5 = 7.000
Baza fiscala31.12.N = 21.000
151
b)
(4) Venitul din dividende a fost contabilizat in anul N. Dividendele nu sunt impozitate Baza fiscala =
5.000
(5) Stocuri ajustare pentru depreciere 1.000 nedeductibila fiscal baza fiscala = 5.000+1.000 = 6.000
(6) Dobanzile sunt deductibile in anul platii lor Baza fiscala = 6.000
(7) Amenzile nu sunt deductibile fiscal Baza fiscala = 6.000
Diferente temporare impozabile = 14.000 Datorie de impozit amanat = 14.000*16% = 2.240

Sold iniial la datorii de impozit amnat 1.940
Deci Datorie de impozit amanat de inregistrat = 2.240-1.940 = 300
Diferente temporare deductibile = 1.000 Creanta de impozit amanat = 1.000*16% = 160

Sold iniial creane de impozit amnat 5.000
Deci O diminuare a creantei de impozit amanat = 5.000-160 = 4.840
Cheltuieli cu impozitul amanat = datorii de impozit amanat = 300
Cheltuieli cu impozitul amanat = creante de impozit amanat = 4840
Calcul impozit exigibil:

Rezultat contabil
20.000
(+) Amortizare contabila utilaje
+10.000
(+) Amortizare contabila instalatii
+ 5.000
(+) Chelt provizioane depreciere stocuri
+ 1.000
(+) Cheltuieli cu amenzi
+ 6.000
(-) Amortizare fiscala utilaje
- 8.000
(-) Amortizare fiscala instalatii
- 7.000
Rezultat impozabil
27.000
Impozit exigibil = 27.000*16% = 4.320

c) IAS 12.81 permite dou metode alternative de explicare a relaiei dintre cheltuiala cu impozitul i profitul
contabil:
-reconcilierea numeric ntre cheltuiala cu impozitul i produsul ntre rezultatul contabil i cota de impozit pe
profit.
Elemente
Rezultat contabil
Rezultat contabil x cota de impozit
N
20.000
3.200
152
(+) Efectul fiscal al diferenelor permanente

Amenzi (6.000*16%)
Provizioane depreciere stocuri (1.000*16%)
(=)Cheltuiala total cu impozitul pe profit
-
960
160
4.320
Sau:
reconcilierea ntre cota medie de impozit i cota de impozit utilizat:
Elemente
Cota utilizat
N
16%
(+) Efectul fiscal al diferenelor permanente

Amenzi
Provizioane depreciere stocuri
(=) Cota medie de impozit
5,6%
(1.120/20.000)*100
21,60%
Cheltuiala total cu impozitul pe profit

(rezultat contabil x cota medie)
4.320
Baza de impozitare a impozitului pe profit este realizata din doua elemente de baza:
cheltuielile si veniturile. Diferenta dintre acestea ofera indicatorul numit rezultatul
contabil sau profitul brut, daca veniturile sunt mai mari decat cheltuielile. Pentru
obtinerea bazei de impozitare a profitului aceste elemente sunt clasificate la randul lor in
mai multe subcategorii. Cheltuielile sunt clasificate astfel: deductibile, partial deductibile
si nedeductibile. Veniturile sunt clasificate la randul lor astfel: venituri impozabile si
venituri neimpozabile.
Impozitul pe profit reprezinta un indicator de renumerare a factorului stat. Sunt obligate
la plata impozitului pe profit toate entitatile economice care desfasoara activitati
economice si nu sunt clasificate in alte categoriide impozitare a activitatii, cum sunt
microintreprinderile sau organizatiile nonprofit.
Impozitul pe profit reprezinta indicatorul prin care activitatea economica este taxa pentru rezultatele
obtinute in cadrul unui exercitiu financiar.
V5.A2.-2012
1.Bilanul societilor A (absorbant) i B (absorbit) nainte de fuziune se prezint astfel:
Elemente
A
B
Imobilizri necorporale (concesiuni la valoare brut)
60.000
5.000
Amortizarea imobilizrilor necorprale
(15.000)
(1.000)
Imobilizri corporale la valoare brut
200.000
20.000
Amortizarea imobilizrilor corporale
(20.000)
(5.000)
Mrfuri
50.000
15.000
Clieni
125.000
15.000
Ajustarea valorii creanelor clieni
(25.000)
(7.000)
Debitori diveri
7.000
1.000
Conturi la bnci
40.000
8.000
Total activ
422.000
51.000
Credite pe termen lung
100.000
15.000
Furnizori
30.000
5.000
Datorii fiscale
10.000
3.000
Creditori diveri
2.000
1.000
Total Datorii
142.000
24.000
Capital social
230.000
21.000
Rezerve
(230.000 aciuni)
(21.000 aciuni)
50.000
6.000
153
Total Capitaluri proprii

280.000
27.000
Activele celor dou societi au fost evaluate astfel (la valoare brut):
-imobilizrile corporale ale societii A 230.000 lei;
-imobilizrile corporale ale societii B 45.000 lei.
S se contabilizeze fuziunea prin absorbie ntre societile A i B, independente.
Rezolvare
1) Tabloul de evaluarea a aporturilor la capital:
A absorbanta
elemente
K.proprii active fictive
active fictive
ANC (bilant ctb)
+/- corectii de reevaluare:
imobilizari corporale
ANC = total activ total

datorii = 422.000
142.000 = 280.000
ANC corijat (bilant econom.)

Numar actiuni
Val. matematica intrinseca
(contabila) VMi
imobiliz corp evaluate la

val bruta la 230.000, in
bilant 200.000
280.000 + 30.000 =
310.000
310.000/230.000 actiuni
= 1,3478
calcule
aport
280.000
280.000
+ 30.000
310.000
230.000 act
1,3478
B absorbita
calcule
-
aport
27.000
27.000
ANC = total activ

total datorii = 51.000
24.000 = 27.000
imobiliz corp evaluate
la val bruta 45.000, in
bilant 20.000
27.000 + 25.000 =
52.000
52.000/21.000 actiuni =
2,4761
+25.000
52.000
21.000 act
2,4761
2) calculul raportului de paritate Rp

Rp = VmiB/VmiA = 2,4761 / 1,3478 = 1,8371
3) calculul actiunilor detinute de A in B
Nr.actiuni AB = ANC corijat B / VMiA = 52.000 / 1,3478 = 38.581 actiuni A
ANC corijat B = nr.actiuni B x VMiB ; adica 52.000 = 21.000 actiuni x 2,4761
SAU
Nr.actiuni AB = nr. actiuni B + VMiB = nr. actiuni B x Rp = 21.000 actiuni x 1,8371 = 38.581 actiuni
VMiA
4) determinarea cresterii de capital social a lui A
cresterea CS A = nr.actiuni AB x val.nominala a unei actiuni A = 38.581 x 1 leu/actiune = 38.581 lei
5) calculul primei de fuziune propriu-zise (rezulta din cresterea de capital social)
Prima de fuziune = nr.actiuni AB x (VMiA val.nominala a unei actiuni A) = 38.581 (1,3478 1) = 13.419 lei
etape
Majorarea
CS
Primirea
aporturilor
de la
societatea B,
la valoare
reevaluata
Regularizare
a CS
Registrul jurnal de fuziune

A absorbanta
calcule
Inregistrari contabile
etape
456 %
52.000 ANC B
Transferul
1011 38.581
activelor;
1042 13.419
Totalul
activelor trsf
de B +/eventualele
corectii din
reeval
76.000 %
=
% 76.000
Scoaterea
4.000 gr.20
162 15.000
din gestiune
45.000
40.000 gr.21
401 5.000
a activelor
5.000
15.000 371
gr.44 3.000
transferate
amortizarea
8.000 4111
462 1.000
= 40.000
1.000 461
456 52.000
8.000 5121
1011 = 1012 38.581
Calculul
rezultatului
din fuziune
Transferul
datoriilor
Transferul
calcule
51.000 +
25.000 =
76.000
B absorbita
inregistrari contabile
461.01 = 7583 76.000
64.000 %
=
1.000 281x
5.000 281x
Venit 76.000
chelt.51.000
= 25.000
% 64.000
gr.20 5.000
gr.21 20.000
371 15.000
7.000 491
4111 15.000
461 1.000
51.000 6583
5121 8.000
7583 = 121x 76.000
121x = 6853 51.000
rezulta SfC 121x = 25.000
%
162
401
gr.44
462
461.01 24.000
15.000
5.000
3.000
1.000
% 456 52.000
154
capitalurilor
proprii
Regularizare
a soldurilor
ct.456 si
461.01
1012
106
121x
456
21.000
6.000
25.000
461.01 52.000
155

Probleme Contabilitate Ceccar

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Probleme Contabilitate Ceccar

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

AN 2006

V1.A1.-2006 Avei urmtoarele informaii despre situaia patrimonial a unei ntreprinderi:

Fa de cele determinate mai sus bilanul economic se prezint astfel:

f. Activul Net Corectat al ntreprinderii

Fluxurile nete de numerar pentru activitile de

profit net nainte de impozitare

diminuarea creanei clieni

cretere cheltuieli n avans

cretere datorii furnizori

pli impozit pe profit

pli privind achiziia de terenuri

pli privind achiziia unei cldiri

pli privind achiziia de maini, utilaje, instalaii

mprumuturi ncasate din emisiunea de

Profit net nainte de impozitare: 1.350.000 lei

FNE = 1.350.000 + 270.000 + 90.000 - 36.000 120.000 540.000 = 1.014.000 lei

V2.A1.-2006 Bilanul contabil al societii furnizeaz urmtoarele informaii patrimoniale:

10.000 Capitaluri proprii

Obligaii financiare (din care

V. Obligatii nefinanciare = obligatii nefinanciare 380.000

Astfel, avnd n vedere datele noastre, vom avea:

V2.A2.-2006 Societatea ABC a emis un mprumut obligatar de 10.000.000 obligaiuni cu un pre de

315.000 270.000 235.000

total diferenta temporara impozabila = 45.000 + 15.000 = 60.000

V4.A1.-2006 Bilanurile contabile ale A, B, C i D se prezinta astfel:

25.000 Capital s. , rezerve , profit ( capital propriu )

= 550.000 460.000 = 90.000

400.000 V. Obligatii nefinanciare

VI.Obligatii financiare pe termen

Acest bilan st la baza determinrii urmtorilor indicatori:

Pret vz. 38.900 reducere comerciala 3.890 = 35.010

P.E . = 701+Variatia 711 = 35.010 + 21.000 = 56.010

(Variatia 711 =SC-SD)

V.A. = 56.010-3.000 = 53.010

E.B.E. = 53.010- 3.500= 49.510

4412 Impozit amanat = 791 Venit impozit amanat 25.000

18.000 Rezultatul exerciiului

IV. Capitaluri permanente

Fa de cele determinate mai sus bilanul economic se prezint astfel:

f. Activul Net Corectat al ntreprinderii

cheltuieli aferente veniturilor 800.000 lei

+ impozitul pe profit datorat 16.000 lei

345 = 711 20.000.000

Descarcarea gestiunii 711=345 21.000.000 ( 25.200.000- 4.200.000 )

3 Trecere pe cheltuieli neimputabile.

- din care pe termen lung

venituri din provizioane 500

venituri din plasamente 300

creterea stocurilor de materii prime 1500

+ scderea stocurilor de mrfuri 300

Terenuri construite 1000 m.p. x 5 lei

Imobilizari financiare (1000 actiuni detinute

3. Sa elaborati bilantul functional; aratati semnificatia si rolul acestuia

50.000 Provizioane de risc si cheltuieli

Din care pe termen

160.000 Obligatii financiare

60.000 IV Capital permanent

400.000 V Obligatii nefinanciare

50.000 VI Obligatii financiare

5. Efectul de levier financiar

Unde: Rf = rata rentabilitatii financiare

Rata de capitalizare = 17%

7. Valoarea intrinsec a aciunii (Va)