MANAGEMENTUL INVESTIIILOR
Seminar
Indicatori dinamici de eficien economic
Asist. Univ. Dr. Corina MARINESCU
I1, I2, .. Id
P1, P2, PD
Principalele momente ce caracterizeaz un proces
investiional sunt:
m momentul adoptrii deciziei de investiii;
n momentul nceperii lucrrilor de investiii;
p momentul punerii n funciune a obiectivului;
v momentul scoaterii din funciune.
Perioadele de timp corespunztoare acestor momente, sunt:
g durata de proiectare;
d durata de realizare a investiiei;
D durata de funcionare a viitorului obiectiv de investiii
Indicatori dinamici
Indicatorii dinamici sunt mai nefavorabili dect omologii lor
statici.
Tstatic Tdinamic
Rstatic Rdinamic
Relaiile de mai sus iau natere ca urmare a influenei
factorului timp asupra sumelor de bani.
Toi indicatorii dinamici care raporteaz efecte la eforturi sau
invers, ambele calculate n uniti monetare, au aceeai
valoare indiferent de momentul actualizrii lor. Prin urmare
vom avea urmtoarele egaliti:
m
n
p
v
Tact
Tact
Tact
Tact
m
n
p
v
Ract
Ract
Ract
Ract
Indicatori dinamici de evaluare a eficienei
economice
Actualizare la momentul m
m
I act
1
1
1
I1
...
2
d
g 1
g2
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
m
Pact
1
1
1
P1
...
2
D
g d 1
g d 2
g d D
(1 a)
(1 a)
(1 a)
Ih
h 1
h 1
Ph
1
(1 a) g h
1
(1 a) g d h
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
m
Pact
1
(1 a) D 1
1
1
1
1
Ph
...
Ph
g d
1
2
D
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)
Randamentul economic al investiiei
D
m
Ract
m
Pact
m
I act
1
g d h
(1
a)
1 h 1d
1
1
Ih
(1 a) g h
h 1
Ph
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
m
Ract
m
Pact
m
I act
(1 a) D 1
1
Ph
g d
(1 a)
a (1 a) D
1
1
d
1
Ih
(1 a) g h
h 1
Calculul Termenului de recuperare a investiiei
It
m
I act
Ph
h 1
m
h act
h 1
m
Ph act
m
h act
1
1
1
I1
...
2
d
g 1
g2
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
m
I act
P
h 1
h 1
h 1
Ih
1
(1 a) g h
T
1
1
1
1
P1
...
h (1 a)gdh
2
T
(1 a) g d 1
(1 a) g d 2
(1 a) g d T h 1
1
(1 a) T 1
1
1
1
1
Ph
...
Ph
g d
1
2
T
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) T
(1 a)
m
I act
(1 a) T 1
1
Ph
g d
(1 a)
a (1 a) T
m
I act
(1 a) g d x 1
Ph
ax
(1 a)T x
m
Ph x Ph I act
(1 a) g d x a
x Ph
(1 a)
T
m
I act
(1 a)
g d
a Ph
Ph
m
I act
(1 a)
g d
Ph
m
I act
(1 a) g d a
ln(1 a) ln
T
m
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
(1 a) g d a
m
Tact
Ph
m
I act
(1 a) g d a
m
ln Ph ln Ph I act
( 1 a)g d a
ln ( 1 a)
Indicatori dinamici de evaluare a eficienei
economice
Actualizare la momentul n
n
I act
n
Pact
1
1
1
I1
I2
... I d
1
2
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
1
1
1
P1
P2
... PD
d 1
d2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)
1
Ih
h
(1
a)
h 1
1
Ph
(1 a) d h
h 1
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
n
Pact
1
1
1
1
1
(1 a) D 1
Ph
...
Ph
d
1
2
D
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)
Randamentul economic al investiiei
D
n
Ract
1
n
dh
Pact
(1
a)
n 1 h 1d
1
1
I act
I
h
h
(1
a)
h 1
Ph
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
n
Ract
1
(1 a ) D 1
Ph
n
d
Pact
(1 a) a (1 a ) D
n 1
1
d
1
I act
Ih
(1 a) h
h 1
Calculul Termenului de recuperare a investiiei
It
n
I act
Ph
P
h 1
n
h act
h 1
n
Ph act
P
h 1
h 1
n
I act
n
h act
1
1
1
I1
...
2
d
1
2
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
h 1
Ih
1
(1 a) h
T
1
1
1
1
P1
P2
... PT
Ph
d 1
d2
d T
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a) d h
h 1
1
1
1
1
1
(1 a) T 1
Ph
...
Ph
d
1
2
T
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) T
(1 a)
n
I act
1
(1 a) T 1
Ph
d
(1 a)
a (1 a) T
n
I act
(1 a) d
x 1
Ph
ax
(1 a)T x
n
Ph x Ph I act
(1 a) d x a
x Ph
(1 a)
T
n
I act
(1 a) a Ph
d
Ph
n
I act
(1 a) a
d
n
I act
(1 a) d a
ln(1 a) ln
T
n
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
(1 a) d a
n
Tact
Ph
Ph
n
I act
(1 a) d a
n
ln Ph ln Ph I act
( 1 a)d a
ln ( 1 a)
Indicatori dinamici de evaluare a eficienei
economice
Actualizare la momentul p
p
I act
I1 (1 a) d 1 I 2 (1 a) d 2 ... I d (1 a) 0
I h (1 a) d h
h 1
p
Pact
1
1
1
P1
P2
... PD
1
2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)
1
Ph
(1 a) h
h 1
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
p
Pact
1
1
1
(1 a) D 1
Ph
...
Ph
1
2
D
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)
Randamentul economic al investiiei
D
p
Ract
p
Pact
p
I act
Ph
h 1
d
1
(1 a) h
I h (1 a ) d h
h 1
Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:
p
Ract
p
Pact
p
I act
(1 a ) D 1
Ph
a (1 a ) D
d
I
h 1
(1 a ) d h
Calculul Termenului de recuperare a investiiei
It
p
I act
h 1
h 1
Ph act
p
I act
I1 (1 a) d 1 I 2 (1 a) d 2 ... I d (1 a) 0
I h (1 a) d h
h 1
h 1
p
Ph act
P
h 1
1
1
1
P1
...
2
D
1
2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)
p
h act
h 1
Ph
1
(1 a) h
1
1
1
(1 a )T 1
Ph
...
Ph
1
2
T
T
(1
a)
(1
a)
(1
a)
a
(
1
a
)
p
I act
(1 a )T 1
Ph
a (1 a )T
p
I act
x 1
Ph
ax
(1 a) x
T
p
Ph x Ph I act
xa
Ph
P I
h
ln(1 a )T ln
P
h
Ph
p
I act
p
x Ph I act
a Ph
p
act
(1 a )T
Ph
P I
h
p
act
p
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
a
p
Tact
p
ln Ph ln Ph I act
a
ln(1 a )
