Sunteți pe pagina 1din 15

MANAGEMENTUL INVESTIIILOR

Seminar
Indicatori dinamici de eficien economic
Asist. Univ. Dr. Corina MARINESCU

I1, I2, .. Id

P1, P2, PD

Principalele momente ce caracterizeaz un proces


investiional sunt:

m momentul adoptrii deciziei de investiii;


n momentul nceperii lucrrilor de investiii;
p momentul punerii n funciune a obiectivului;
v momentul scoaterii din funciune.

Perioadele de timp corespunztoare acestor momente, sunt:


g durata de proiectare;
d durata de realizare a investiiei;
D durata de funcionare a viitorului obiectiv de investiii

Indicatori dinamici
Indicatorii dinamici sunt mai nefavorabili dect omologii lor
statici.

Tstatic Tdinamic

Rstatic Rdinamic

Relaiile de mai sus iau natere ca urmare a influenei


factorului timp asupra sumelor de bani.
Toi indicatorii dinamici care raporteaz efecte la eforturi sau
invers, ambele calculate n uniti monetare, au aceeai
valoare indiferent de momentul actualizrii lor. Prin urmare
vom avea urmtoarele egaliti:
m
n
p
v
Tact
Tact
Tact
Tact

m
n
p
v
Ract
Ract
Ract
Ract

Indicatori dinamici de evaluare a eficienei


economice
Actualizare la momentul m
m
I act

1
1
1
I1

...

2
d
g 1
g2
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)

m
Pact

1
1
1
P1

...

2
D
g d 1
g d 2
g d D
(1 a)
(1 a)
(1 a)

Ih

h 1

h 1

Ph

1
(1 a) g h

1
(1 a) g d h

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:


m
Pact

1
(1 a) D 1
1
1
1
1
Ph

...
Ph

g d
1
2
D
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)

Randamentul economic al investiiei


D

m
Ract

m
Pact
m
I act

1
g d h
(1

a)
1 h 1d
1
1
Ih
(1 a) g h
h 1
Ph

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:

m
Ract

m
Pact
m
I act

(1 a) D 1
1
Ph

g d
(1 a)
a (1 a) D
1
1
d
1
Ih
(1 a) g h
h 1

Calculul Termenului de recuperare a investiiei


It

m
I act

Ph

h 1

m
h act

h 1

m
Ph act

m
h act

1
1
1
I1

...

2
d
g 1
g2
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)

m
I act

P
h 1

h 1

h 1

Ih

1
(1 a) g h

T
1
1
1
1
P1

...

h (1 a)gdh
2
T
(1 a) g d 1
(1 a) g d 2
(1 a) g d T h 1

1
(1 a) T 1
1
1
1
1
Ph

...
Ph

g d
1
2
T
g d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) T
(1 a)
m
I act

(1 a) T 1
1
Ph

g d
(1 a)
a (1 a) T

m
I act
(1 a) g d x 1

Ph
ax

(1 a)T x

m
Ph x Ph I act
(1 a) g d x a

x Ph

(1 a)
T

m
I act

(1 a)

g d

a Ph

Ph

m
I act

(1 a)

g d

Ph
m
I act
(1 a) g d a

ln(1 a) ln
T

m
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
(1 a) g d a

m
Tact

Ph
m
I act
(1 a) g d a

m
ln Ph ln Ph I act
( 1 a)g d a

ln ( 1 a)

Indicatori dinamici de evaluare a eficienei


economice
Actualizare la momentul n
n
I act

n
Pact

1
1
1
I1
I2
... I d

1
2
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)

1
1
1
P1
P2
... PD

d 1
d2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)

1
Ih
h
(1

a)
h 1

1
Ph
(1 a) d h
h 1

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:


n
Pact

1
1
1
1
1
(1 a) D 1
Ph

...
Ph

d
1
2
D
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)

Randamentul economic al investiiei


D

n
Ract

1
n
dh
Pact
(1

a)
n 1 h 1d
1
1
I act
I

h
h
(1

a)
h 1

Ph

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:

n
Ract

1
(1 a ) D 1
Ph

n
d
Pact
(1 a) a (1 a ) D
n 1
1
d
1
I act
Ih

(1 a) h
h 1

Calculul Termenului de recuperare a investiiei


It

n
I act

Ph

P
h 1

n
h act

h 1

n
Ph act

P
h 1

h 1

n
I act

n
h act

1
1
1
I1

...

2
d
1
2
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)

h 1

Ih

1
(1 a) h

T
1
1
1
1
P1
P2
... PT
Ph
d 1
d2
d T
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a) d h
h 1

1
1
1
1
1
(1 a) T 1
Ph

...
Ph

d
1
2
T
d
(1 a)
(1 a)
(1 a)
(1 a)
a (1 a) T
(1 a)
n
I act

1
(1 a) T 1
Ph

d
(1 a)
a (1 a) T

n
I act
(1 a) d
x 1

Ph
ax

(1 a)T x

n
Ph x Ph I act
(1 a) d x a

x Ph

(1 a)
T

n
I act

(1 a) a Ph
d

Ph

n
I act

(1 a) a
d

n
I act
(1 a) d a

ln(1 a) ln
T

n
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
(1 a) d a

n
Tact

Ph

Ph
n
I act
(1 a) d a

n
ln Ph ln Ph I act
( 1 a)d a

ln ( 1 a)

Indicatori dinamici de evaluare a eficienei


economice
Actualizare la momentul p
p
I act
I1 (1 a) d 1 I 2 (1 a) d 2 ... I d (1 a) 0

I h (1 a) d h

h 1

p
Pact

1
1
1
P1
P2
... PD

1
2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)

1
Ph
(1 a) h
h 1

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:


p
Pact

1
1
1
(1 a) D 1
Ph

...
Ph
1
2
D
(1 a)
(1 a)
a (1 a) D
(1 a)

Randamentul economic al investiiei


D

p
Ract

p
Pact
p
I act

Ph

h 1
d

1
(1 a) h

I h (1 a ) d h

h 1

Dac profitul anual este constant n timp, formula devine:

p
Ract

p
Pact
p
I act

(1 a ) D 1
Ph
a (1 a ) D
d

I
h 1

(1 a ) d h

Calculul Termenului de recuperare a investiiei


It

p
I act

h 1

h 1

Ph act

p
I act
I1 (1 a) d 1 I 2 (1 a) d 2 ... I d (1 a) 0

I h (1 a) d h

h 1

h 1

p
Ph act

P
h 1

1
1
1
P1

...

2
D
1
2
D
(1 a)
(1 a)
(1 a)

p
h act

h 1

Ph

1
(1 a) h

1
1
1
(1 a )T 1
Ph

...
Ph
1
2
T
T
(1

a)
(1

a)
(1

a)
a

(
1

a
)

p
I act

(1 a )T 1
Ph
a (1 a )T

p
I act
x 1

Ph
ax

(1 a) x
T

p
Ph x Ph I act
xa

Ph

P I
h

ln(1 a )T ln

P
h

Ph
p
I act

p
x Ph I act
a Ph

p
act

(1 a )T

Ph

P I
h

p
act

p
T ln(1 a) ln Ph ln Ph I act
a

p
Tact

p
ln Ph ln Ph I act
a

ln(1 a )