Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
INVESTIŢIILE
Investiţiile sunt o categorie de cheltuieli care angajează viitorul, în sensul că de ele depind:
creşterea şi perfecţionarea potenţialului productiv al unei întreprinderi (prin extindere şi
modernizare), apariţia de noi capacităţi de producţie (sporirea numărului de întreprinderi) într-o
ramură a economiei naţionale. În acelaşi timp se fac importante cheltuieli de investiţii pentru
dezvoltarea bazei materiale a activităţilor social-culturale, precum şi pentru construcţia de locuinţe.
În orice economie, investiţiile fac legătura dintre prezent şi viitor, între generaţii.
Valori [lei]
Q (venituri)
I (investiţii) S2 S3
S1
După cum se observă din C (cheltuieli)
graficul de mai sus, investiţiile cresc pe măsură ce se finalizează
lucrările necesare viitorului obiectiv. În perioadaTimp de [ani]
funcţionare a obiectivului economic se remarcă
n p r v f
treid perioade:T
Dv
– perioada până la atingerea parametrilor proiectaţi, când costurile de producţie (C) sunt mari, iar
El
valoarea producţiei (Q) este sub nivelul stabilit prin proiect; în această perioadă producţia începe
em
să crească,
Graficul procesului iar costurile
investiţional să
entscadă;a capitalului fix – cazul teoretic
şi de funcţionare
de
co
nst
Economia si legislatia constructiilor – Note de curs 6
ruc
ţie
– perioada de maturitate a obiectivului, când costurile de producţie (C) şi valoarea producţiei (Q)
se menţin relativ constante;
– perioada de declin, în care costurile de producţie (C) cresc datorită uzurii fizice şi morale a
utilajelor care conduc la costuri suplimentare, iar valoarea producţiei (Q) se reduce datorită
scăderii calităţii şi a apariţiei de noi produse mai competitive.
Există un moment în care valoarea producţiei (Q) este egală cu nivelul costurilor de producţie (C)
şi care marchează momentul încheierii duratei de funcţionare eficiente a obiectivului (v), în care
acesta a funcţionat aducând profit. Utilajele mai pot funcţiona o perioadă de timp, dar activitatea se
va solda cu pierderi. momentul în care se încheie şi perioada de funcţionare fizică a utilajelor
marchează durata de funcţionare a obiectivului (f). În practică obiectivul este scos din funcţiune
înainte sau la sfârşitul perioadei de funcţionare cu profit. Pe grafic se disting următoarele momente
caracteristice:
– n , momentul începerii realizării investiţiei,
– o , momentul punerii în funcţiune a obiectivului, care coincide cu momentul începerii funcţionării
acestuia,
– r , momentul încheierii perioadei de recuperare a investiţiei din profit,
– v , momentul încheierii perioadei de funcţionare cu profit a obiectivului,
– f , momentul încheierii perioadei de funcţionare a obiectivului.
Pe grafic sunt puse în evidenţă următoarele suprafeţe:
– S1 , reprezentând volumul total de investiţii, It ,
– S2 , reprezentând profitul care a compensat efortul de investiţie, şi deci
S1 = S2 = It ,
– S3 , reprezentând profitul net, după recuperarea investiţiilor, deci
S3 = Pt – It şi Pt = S2 + S3
În acest caz, randamentul economic se calculează astfel:
S3 Pt I t Pt
R R R 1
S1 sau
It It
b. Cazul practic care presupune că atât costurile de producţie (C) cât şi valoarea producţiei (Q) se
menţin constante pe durata de funcţionare a investiţiei. aceste ipoteze simplificatoare se fac
deoarece în practică este dificil de a estima evoluţiile curbelor (C) şi (Q). modelul grafic este
prezentat mai jos.
Valori [lei]
Q (venituri)
I (investiţii)
S2 S3
S1
C (cheltuieli)
Timp [ani]
n p r v f
d T
Dv
Df
Valori [lei] Q Q’
fără creştere
preţuri
după creştere preţuri
I (investiţii) S2 S3
S1
C’
C
Timp [ani]
n p r r’ v’ v
d T
T’
3.6 Influenţa factorului timp
D’v în analiza indicatorilor eficienţei economice
Dv
Procesul investiţional se desfăşoară într-o îndelungată perioadă de tip şi apare necesitatea
Graficul procesului
de a compara valoriinvestiţional şi de funcţionare
ce se cheltuiesc a capitalului
sa obţin la fix –
momente diferite.
cazul conjunctural
O analiză care nu ţine seama de evoluţia în timp a valorilor se numeşte analiză statică, dar
rezultatele obţinute nu reflectă o situaţie reală.
O analiză care ţine seama de evoluţia în timp a valorilor se numeşte analiză dinamică, iar
rezultatele obţinute reflectă mai fidel o situaţie reală.
Ca urmare, apare necesitatea de a lua în considerare timpul în calculul indicatorilor economici
folosiţi în analizele de eficienţă economică. Actualizarea cea mai frecventă se face după schema
de mai jos.
în care: z – factorul de actualizare
z’ – factorul de fructificare
h – timpul în ani
fructificare
fructificare
m1 m2
Timp (ani)
actualizare
Coeficientul de actualizare (a) are semnificaţie economică de profit ce poate fi obţinut într-
un an ca urmare a sumei de un leu investit la începutul anului. Mărimea lui decurge din
proprietatea fundamentală a unei activităţi productive ca rezultatul să compenseze integral
resursele consumate şi să se obţină un profit. Specialiştii estimează că în condiţii normale
mărimea acestui coeficient este de 0,15 (15%). La stabilirea mărimii coeficientului a trebuie să se
respecte condiţia:
a rp rd rr
în care: rp – rata modificării preţurilor (rata inflaţiei)
rd – rata dobânzii
rd – rata de risc investiţional