Seminar 2 - Rentabilitatea activelor financiare (Handout)

Aplicatia 1. Transformare din rata anuala in rata semestriala, trimestriala si lunara in regim de
dobanda compusa. Rata anuala este 24%

Aplicatia 2. Un titlu financiar genereaza o rentabilitatate de 15% in primul an, 18% in anul al
doilea, 22% in anul al treilea si 17% in anul al patrulea.
a) Care este rata globala de rentabilitate asociata pentru cei patru ani?
b) Care este rata anuala echivalenta a acestei investitii

Aplicatia 3. Analistii financiari preconizeaza urmatoarea evolutie a rentabilitatii pt o actiune:

Stare economica Probabilitate Rentabilitate actiune

Crestere 0.35 15%
Stagnare 0.5 12%
Declin 0.15 8%

a) Determinati rentabilitatea medie anticipata

b) Determinati riscul pentru investirea in actiunea aceasta
c) Stabiliti intervale de incredere in conditiile in care se considera ca rentabilitatea
urmeaza o distributie normala (probabilitate 95,5%, z=2.00)

Aplicatia 4. Pentru actiunile X si Y se cunosc urmatoarele cursuri de inchidere:

Luna Curs bursier X Curs bursier Y

1 1,44 1,64
2 1,17 1,62
3 1,25 1,24
4 1,48 1,56
In care dintre actiuni ati recomanda sa se realizeze o investitie in viitor.

Aplicatia 5. 500 de acţiuni ABC au fost cumparate acum 3 ani cu 10 lei. Fiecare dintre acţiuni a
dat dreptul la încasarea unor dividende anuale de 1 leu acum doi ani, 2 lei acum un an şi 1.5 lei
anul acesta. Imediat după încasarea dividendelor, acţionarul a vândut cele 500 de acţiuni cu 11
lei. Calculaţi rentabilitatea anuală obţinută din această operaţiune.
Aplicatia 6. Un investitor care este caracterizat prin functia de utilitate U=E(R) – 0,5*σR doreste
sa plaseze excedentul financiar obtinut in urma unei afaceri in obligatiuni de tip Alfa sau Beta.
Investitorul dispune de urmatoarele informatii:

Probabitate Curs bursier Alfa la Curs bursier Beta la

de aparitie finalul anului finalul anului
0.3 105 102
0.4 112 116
0.3 120 128

La data analizei, cursul bursier al ambelor obligatiuni este de 106. Valoarea nominala este de
100, iar obligatiunea ofera un cupon in ultima zi din an la o rata cupon de 3%. In aceste conditii
care este decizia luata de investitor.