Profitabilitatea ca formă de comunicare a

valorii unei entităţi care funcţionează în scopul

obţinerii de profit
Lector univ. dr. Ana CARP (karp_ana@yahoo.com)
Universitatea „Artifex” din București
Drd. Maria MIREA (mirea_maria@yahoo.com)
Academia de Studii Economice din București

Abstract
Profitabilitatea poate fi definită ca rezultatul pozitiv obținut de o
entitate, care funcționează în scopul obținerii de profit, prin utilizarea eficientă
a resurselor materiale, financiare și umane, într-o maniera care să-i permita
desfașurarea activitații în condiții optime pentru finantațori, salariați și parteneri
de afaceri dar, mai ales să-i asigure performanțe viitoare. Există o corelație
directă între nivelul performanțelor entitaților economice dintr-o economie
și bunastarea acesteia. Profitul este calculat dupa reguli fiscale stricte și , cel
puțin teoretic, este expresia utilizării minime a resurselor în scopul obținerii
unor rezultate maxime. Profitabilitatea constantă pe termen lung, asigură o
recunoastere a valorii unei entități economice prin performanță și eficacitate.
În cadrul acestui articol, autorii prezintă principalele aspecte privind privind
utilizarea instrumentarului statistic în analiza profitabilității firmei.
Cuvinte cheie: profitabilitate, indicatori statistici, solvabilitate,
marja netă a profitului
Clasificarea JEL: C10, O12

Introducere
Mecanismele prin care, în mod constant, poate fi asigurată o crestere
constantă a cifrei de afaceri, de la un exercițiu financiar la altul, în condiții
de sustenabilitate sunt influențate de mai mulți factori determinanți cum ar
fi: resursele, calificarea forței de munca, tehnologia, creșterea economică,
politicile fiscale, funcționalitatea institutiilor publice, factorii culturali, clima,
stabilitatea politică. Fără a minimaliza importanța celorlati factori, consider
că un factor important în menținerea trendului de dezvoltare a unei entitați,
pe termen lung, este resursa umnă, în primul rand prin eficacitatea utilizării
diverselor tehnologii dar mai ales prin capacitatea de a dezvolta noi tehnologii,
produse și servicii inovative care să asigure creșterea sustenabila din resurse
proprii.

184 Romanian Statistical Review - Supplement nr. 6 / 2017

 Literature review
Anghelache et.al. (2012), Anghelache și Anghelache (2009)
abordează sistemul de rentabilitate-risc. Anghel (2014) descrie indicatorii
utilizați în analiza financiară a unei companii. Berheci (2010) este preocupat
de verificarea informațiilor incluse în raportarea financiară. Anghelache
(2007) studiază utilitatea econometriei în măsurarea rentabilității economice.
Dumbravă (2010), David-Sobolevschi (2015), Ciobanu (2006), Slade (2004)
realizează prezentări complexe ale metodelor și modelelor utilizate în analiza
profitabilității companiilor. Anghelache (2010) descrie analiza performanțelor
și a riscurilor în activitatea financiar-bancară. Anghel (2015) aplică
principalele metode și modele specifice analizei financiare. Ștefan și Păunică
(2014) consideră auditul performanței consumului de resurse ca instrument de
gestionare financiară în timp de criză. Spătaru (2011) se concentrează asupra
rolului analizei financiare în managementul companiei. Anghelache și Anghel
(2014) reprezintă o carte de referință privind modelarea economică. Robu,
Anghel și Șerban (2014) descriu metodologia analizei financiare. Draca,
Machin și Van Reenen (2011) iau în considerare corelația dintre salariul minim
și rentabilitatea fermă. Păunică și Tănase (2014) evaluează rolul bugetelor în
cadrul procesului de gestiune financiară. Anghelache (2008), Lazăr și Lazăr
(2012) prezintă utilitatea statisticilor în analizele economice. Manole (2008)
a elaborat o structură de date multidimensională pentru analiza economică și
financiară.

Metodologia cercetării și date

• Instrumente de măsurare a profitabilității
Instrumentele cunoscute pentru măsurarea performanţelor sunt
indicatorii. În literatura economică se cunosc nenumarate definiţii ale
indicatorilor. Un indicator de performanţă este o dată cuantificată care
măsoară eficacitatea şi/sau eficienta totală sau parţială a unui proces sau sistem
(real sau simulat), în raport cu o normă, un plan sau un obiectiv determinat
şi acceptat în cadrul strategic al întreprinderii. Principalele caracteristici ale
unui indicator sunt următoarele: măsurarea performanţei să se realizeze la un
nivel similar cu cel la care se produc activităţile care îl generează; indicatorii
trebuie stabiliţi în concordanţă cu obiectivele; măsurile de performanţă trebuie
să fie uşor de cuantificat şi de controlat (relativ la mecanismele de control şi de
gestiune); persoanele care măsoară performanţa trebuie să o poată şi controla;
măsurările trebuie să poată fi adaptabile ca frecventă şi să poată fi validate.
Este imposibilă folosirea unui indicator unic de măsurare a
performanţei, datorită complexităţii fenomenelor şi proceselor economice şi
varietatea situaţiilor particulare în care se desfăşoară activitatea diferitelor

Revista Română de Statistică - Supliment nr. 6 / 2017 185

întreprinderi. Pentru o bună conturare a performanţei financiare se impune
cu necesitate folosirea unui sistem de indicatori ce exprimă şi orientarea
strategică a întreprinderii, caracterizarea relaţiilor sale interne şi externe,
eficacitatea activităţii, capacitatea de adaptare a întreprinderii la cerinţele
pieţei. Întreprinderile se diferenţiază în funcţie de: sectorul de activitate,
capacitatea de îndatorare şi refinanţare, rata de creştere, maturizarea
întreprinderii şi metodele de gestiune. Rolul utilizarii indicatorilor economico-
financiari pentru măsurarea succeselor întreprinderii este de fapt modalitatea
de reflectare a performanţei economico-financiare.

• Aspecte privind conceptul de profitabilitate

Profitabilitatea sau rentabilitatea defineşte capacitatea unei
întreprinderi de a realiza profit în urma activităţilor pe care le desfăşoară. Ca
urmare, analiza profitabilităţii devine un segment de nivel înalt al analizei
economico-financiare, deoarece include sau caracterizeaza intreaga activitate
economico-financiara a firmei, toate procesele care se desfasoara in firma,
toate functiunile firmei. Profitabilitatea reprezintă abilitatea unei companii de
a genera profit. Profitabilitatea este reflectată în contul de profit si pierdere
al companiei. În general, toţi cei interesaţi de afacerile unei companii sunt
interesaţi în special, de solvabilitate şi profitabilitate.
Rentabilitatea depinde atât de activitatea firmei, cât şi de factori
exogeni, independenţi de firmă. Ea este apreciată sub aspect absolut (ca
masa profitului), cât şi sub aspect relative (ca rată a rentabilităţii). La nivel
microeconomic, reprezintă formă a eficienţei, refelectând efectele concretizate
în rezultate care se obţin la o unitate de efort, cu factorii de producţie.
Rapoartele financiare ale unei companii sunt analizate în interiorul companiei
de către manageri iar în exterior de către investitori şi creditori.
Solvabilitatea reprezintă abilitatea unei companii de a plăti datoriile
la termen. Solvabilitatea este reflectată în bilanţul companiei. Yves Bernard şi
Jean Claude Colli consideră solvabilitatea „capacitatea unei persoane de a-şi
respecta angajamentele cu ansamblul resurselor care constituie patrimoniul
sau activul său” lichiditatea „capacitatea de a onora rapid angajamentul
financiar”, respectiv „suma imediat disponibilă care permite onorarea unui
angajament financiar”.
Conceptul de solvabilitate se defineşte ca fiind abilitatea unei
întreprinderi de a-şi achita scadenţele prin surse proprii. Se disting două tipuri
de solvabilitate: generală şi patrimonială.
Solvabilitatea generală (Sg), constituie raportul dintre totalul activelor
şi totalul datoriilor întreprinderii:

186 Romanian Statistical Review - Supplement nr. 6 / 2017

 ă
ă
ă
ă ú
ú Ġ ă
ăú ă ú
ú ă Ġ ă
ú ăú ă
ă
ú ୘୭୲ୟ୪ୟୡ୲୧୴ୣ
‘Ž˜ƒ„‹Ž‹–ƒ–‡ƒ‰‡‡”ƒŽ£ ൌ
୘୭୲ୟ୪ୢୟ୲୭୰୧୧
୘୭୲ୟ୪ୟୡ୲୧୴ୣ
‘Ž˜ƒ„‹Ž‹–ƒ–‡ƒ‰‡‡”ƒŽ£ ൌ
ă
୘୭୲ୟ୪ୢୟ୲୭୰୧୧
Cu ajutorul ăacestui indicator se poate măsura securitatea de care ă
ă
beneficiază creditorii ă Ġă
întreprinderii. ă
Este necesar ca valoarea totală a activelor
să fie dublă faţă de datoriileătotale. ăă
ă autonomiei
a) Rata ă ă Ġă financiare sau solvabilitatea patrimonială
ú ă
(Sp), se calculează ca raportul dintre capitalul propriu şi valoarea totală a ă
capitalui întreprinderii: ă ú ă
େୟ୮୧୲ୟ୪୮୰୭୮୰୧୳
‘Ž˜ƒ„‹Ž‹–ƒ–‡ƒ’ƒ–”‹‘‹ƒŽ£ ൌ
୘୭୲ୟ୪ୡୟ୮୧୲ୟ୪
େୟ୮୧୲ୟ୪୮୰୭୮୰୧୳
Nivelul ‘Ž˜ƒ„‹Ž‹–ƒ–‡ƒ’ƒ–”‹‘‹ƒŽ£
normal al acestei rate este 50%, ൌ iar valoarea sa minimă
acceptată este 30%.
୘୭୲ୟ୪ୡୟ୮୧୲ୟ୪ ă
Profitabilitateaăprodu cţiei unei întreprinderi trebuie să fie analizată ă
în permanenţă, avându-seăla dipoziţie informaţii Ġ existente pe piaţa bunurilor ă ă
Ġă
şi factorilor de producţie, cu scopul alegerii nivelului Ġ Ġ
şi structuii optime a Ġ ú
Ġ Ġ ú ă ă
producţiei, să stabilească, nivelul investiţiilor viitoare şi să raporteze rezultatele
Ġă
Ġ proprii,
ă ă Ġ Ġ firmei. Ġ ú ă Ġ ú
concurenţei la rezultatele în vederea competivităţii
Ġ Ġ ăĠ ú
Ġ ă
x sau ratele de profitabilitate ă Ġ ú ă
• Indicatorii
Ġ ă ăĠ
Indicatorii economici sunt expresia numerică a aspectelor cantitative
x
a fenomenelor și proceselor ‫܈‬economice, în condiții concrete de loc ‫ ܊‬și timp. ‫܈‬
ă
Indicatorii de profitabilitate constituie expresia activităților realizate deă‫܊‬către ă
ă
o firmă cu scopul obținerii
‫܈‬
unui profi‫ ܊‬t. În ansamblul indicatorilor economico- ‫܊‬ ‫܈‬
financiari rata rentabilităţii îndeplinește ăĠ funcția de ‫ ܈‬indicator‫܊‬ ă‫܊‬
sintetic al
ă‫܊‬
ă
ăĠ
eficienței activităţii întreprinderii. ‫܊‬
ăĠ Ġă
Ca indicator de eficienţă, rata rentabilităţii, ‫܈‬
căpătă ‫ ܊‬ăĠ diferite,
forme ă ăă ‫܊‬
ăĠ
‫ ܊‬de considerare a profitului brut sau a profitul net la
în funcție de maniera
numerator, și oferă o imagine ‫ ܈‬asupra Ġă
ă eficienţei diverselor laturi ăĠ ă ăă
Ġ ale activităţii ăĠ
‫܊‬
economice ale întreprinderii. Rentabilitatea capitalului angajat (ROE) se
ă
calculează ca raportul între trei ă
‫ ܈‬indicatori: profitul net, impozitulĠ pe profit si ăĠ
capitalul propriu. Rentabilitatea capitalului angajat constituie cel mai important
indicatoră de măsurare a performanței
‫܊‬ întreprinderii, alăcărui obiectiv constă ă în
ă măsurii în care investițiile
evaluarea ‫܊‬ ă făcute de‫܊‬acționari s-au concretizat într-n
profit crescut.
Procentual, profitul net adus de o unitate monetară ă de capital, este dat
de formula:
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
ROE = x 100,
஼௔௣௜௧௔௟௣௥௢௣௥௜௨
unde:
ăĠ
ROE = rata rentabilităţii financiare.
ă ă
‫܈‬ ă
‫ ܈‬Statistică - Supliment nr. 6 / 2017
Revista Română de 187
‫܊‬
ă ú
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
஺௖௧௜௩௘௧௢௧௔௟௘

ăĠ
Ġ ă ă
ă ‫܈‬ ă ‫܊‬

ă
 ăă

ăă ‫܊ ܊‬ ăă ăă
ăă ‫ ܊ ܊‬ăă ‫܊ ܊‬

ăă
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
஼௔௣௜௧௔௟௣௥௢௣௥௜௨
஼௔௣௜௧௔௟௣௥௢௣௥௜௨

ăĠăĠ
Rentabilitatea activelor (ROA) ă ămăsoară
ă ă din punct de vedere financiar,
‫܈‬ ‫܈‬ ă ă ca
câștigul pentru fiecare ban investit în activele întreprinderii. Se calculează
‫܈ ܈‬tul net și total active. Rentabilitatea activelor este unul
un raport dintre profi
‫܊‬
‫ ܊‬importanți indicatori de rentabilitate ai unei întreprinderi.
dintre cei mai
ăă
Se calculează ú şi total active, astfel:
ca raportul dintre profitulú net
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
ROA = ஺௖௧௜௩௘௧௢௧௔௟௘x 100,
஺௖௧௜௩௘௧௢௧௔௟௘
unde:
ăĠăĠ
ROA = rataĠ rentabilităţii
Ġ ă ăeconomice ă ă
Rezultatul pe acţiune de bază se calculează ca raportul dintre profitul
ă ănetă a unei întreprinderi
sau pierderea ‫ ܈ ܈‬și numărul
ăă ‫܊ ܊‬
acțiunilor ordinare existente
pe parcursul unei perioade. Din punct de vedere financiar, acest indicator
contribuie la compararea rezultatelor unei întreprinderi pentru o perioadă ă ăde
ă ă ‫܊‬ ‫܊‬
timp sau este utilizată când se face comparația cu rezultatele unor întreprinderi
‫܊‬ ‫܊‬
similare pe mai mulți ani.
xx ăă
‫܊‬ ă‫܊‬ă‫܊‬
• Indicatorii‫ ܊‬de profitabilitate contabilă a firmei ‫܊ ܊‬
ăă ă ă tabilității interne sunt legați de:
Cei mai importanți indicatori ai profi
ă ă netă a profitului; rata profitului raportată la activele totale; rata profitului
marja
ă
raportată laăcapitalul propriu.
a) Marja ‫܊‬ ă
‫ ܊‬ă a profitului Ca indicator
netă ă‫܊‬ă‫܊‬financiar de profitabilitate, marja
profitului net, evidențiază profitabilitatea activității totale a unei firme din punct de
ă ă‫܈‬vedere
‫܈‬ ‫ ܊ ܊‬Cu cât procentele
procentual. ă ă ă ă sunt mai mari cu atât firma ă‫܊‬ă‫܊‬este mai stabilă
ăă
ă ăfinanciară bună sub aspectul profitabilității. Marja netă a profitului
și are o situație
reprezintă raport dintre profitul net al firmei si cifra de afaceri, redat astfel:
୔୰୭୤୧୲୳୪୬ୣ୲
Mpn = ୔୰୭୤୧୲୳୪୬ୣ୲
େ୧୤୰ୟୢୣୟ୤ୟୡୣ୰୧
େ୧୤୰ୟୢୣୟ୤ୟୡୣ୰୧
ă
în care:
MPn – marja netă a profitului.
‫ ܊‬constituie un indicator cantitativ al activitatii firmei,
Cifra de afaceri
care trebuie considerat în relație cu obiectivul firmei de maximizare a valorii
acestuia. ă ă ă
b) Rata profitului raportată la activele totale. ă Este Ġ o măsură a
profitului pentru fiecare RON ú investit iîn active. ROAăcaracterizează
ă eficienţa
Ġ
ansambului de capitaluri angajate (proprii şi împrumutate). Această rată se
poate calcula folosind relaţia:
୔୰୭୤୧୲୳୪୬ୣ୲
PnA =
୅ୡ୲୧୴ୣ୲୭୲ୟ୪ୣ
în care:
PnA - rata profitului netăraportată la activele totale ale firmei;
ă ă ă
Ġ Ġ Ġ Ġ ă ă
188 ă ă Romanian
ă Ġ Review - Supplement nr. 6 / 2017
Statistical

௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
஼௔௣௜௧௔௟௨௟௣௥௢௣௥௜௨

ă
x
ă
ă ‫܈‬ ă
‫܊‬ ă‫܊‬ ‫܊‬
ă ‫܊‬ ă
 ‫܊‬

ă ă ă
ă Ġ
ú ă ă
Ġ

୔୰୭୤୧୲୳୪୬ୣ୲
୅ୡ୲୧୴ୣ୲୭୲ୟ୪ୣ

ă
ă ă ă
Ġc) Rata profitului raportată
Ġ Ġ la capitalulĠ propriuă Este o măsură
ă a modului in care
ă ă
acţionarii sunt ă
mulţumiţi de investiţiileĠ făcute in firmă. ROE, in sens contabil,
este o măsură de bază a performanţei (the bottom line).
௉௥௢௙௜௧௨௟௡௘௧
Pncp =
஼௔௣௜௧௔௟௨௟௣௥௢௣௥௜௨
în care:
ă tului raportată la capitalul propriu.
PnCp - rata profi
x
• Rezultate si analize ă
Revenind la Indicatorii de profitabilitateă contabilă a‫ ܈‬firmei, respectivă
‫ ܊‬la ‘’marja neta a profitului’’ putem realiza o analizăă‫܊‬pe un eșantion de nouă ‫܊‬
ă societați comerciale ‫ ܊‬aflate în primele cincizeci de societăți
ă comerciale din țara
noastră, ierarhizate în funcție de cifra de afaceri, realizată pe o perioada de
cinci ani. Utilizand datele statistice urmatoare, publicate de ‘c’’ a fost calculat
ă indicatorul
ă‫܊‬ marja neta a profitului, în perioada 2011-2015 pentru toate cele
nouă societăți selectate:
Automobile Dacia
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 13177841584.00 12742145319.00 18402497788.00 18833365417.00 19164558589.00
ProÞt net 275111397.00 277239794.00 337444120.00 371670175.00 447938323.00
Marja netă a
0.02 0.02 0.02 0.02 0.02
proÞtului
OMV PETROM MARKETING S.R.L.

ă Indicatori din Contul

de ProÞt si Pierdere
2011 2012 2013 2014 2015

Cifra de afaceri 13684564230 15092697104 14510619117 14196935640 14776387601

ProÞt net 125396136 253603314 294768933 304820560 331008143
Marja netă a proÞtului 0.01 0.02 0.02 0.02 0.02
Orange România
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 3981959733 4119424689 4337177113 4319549251 4585755248
ProÞt net 805637899 517785638 500809864 403648350 262151267
Marja netă a
0.20 0.13 0.12 0.09 0.06
proÞtului
ARCELORMITTAL GALAğI S.A.
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 4663330401 5418682167 3713378235 3592087513 3803508731
ProÞt net -620130335 -231066763 -741659810 -482230382 -297616460
Marja netă a
-0.13 -0.04 -0.20 -0.13 -0.08
proÞtului
Coca Cola
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 1738623539 1939420892 1811277918 1831649673 2112882161
ProÞt net 137399050 148409857 83624137 102355587 242721956
Marja netă a
0.08 0.08 0.05 0.06 0.11
proÞtului

Revista Română de Statistică - Supliment nr. 6 / 2017 189

ă

ă
 ă

Ford România
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 797674088 2479148106 4843240327 4053284595 3756336413
ProÞt net -471350988 -480681010 68859686 25358617 -81518971
Marja netă a proÞtului -0.59 -0.19 0.01 0.01 -0.02
TAKATA-PETRI ROMÂNIA SRL
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 1522320748 1545861999 1683160358 1978144756 2269669664
ProÞt net 46228727 -7103649 67735700 97794133 -96438
Marja netă a proÞtului 0.03 0.00 0.04 0.05 0.00
PHILIP MORRIS TRADING SRL
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 2362448641 2281851765 2043167837 2124666980 2246771053
ProÞt net 14966343 17986737 -8370591 -4641503 25448363
Marja netă a proÞtului 0.01 0.01 0.00 0.00 0.01
CARGILL AGRICULTURA SRL
Indicatori din Contul
2011 2012 2013 2014 2015
de ProÞt si Pierdere
Cifra de afaceri 2897665343 2057112179 2411616451 2326266342 2091862355
ProÞt net 31583472 29852901 -32141059 -89221005 -82745406
Marja netă a proÞtului 0.01 0.01 -0.01 -0.04 -0.04

Concluzii
Se poate constata din rezultatele obtinuțe faptul că marja netă a
profitului înregistreaza valori mici la toate societățile selectate și aproape
invariabil în toate exercițiile financiare luate în studiu. Nu știm dacă rezultatele
economice obținute în fiecare an fiscal sunt obiectivele prouse și în cazul
acesta și realizate ale investitorilor sau sunt rezultatul concret al interacțiunii
directe, dintre fiecare societate luată în totalitatea ei ca posibilitați de exprimare
economică și condițiile de mediu economic oferit de tara noastră.

Bibliografie
1. Anghel, M. (2015). Analiză financiar-monetară, București: Editura Economică
2. Anghel, M. (2014). The System of Financial Analysis Indicators Applying to the
Activity run by an Economic Agent. Romanian Statistical Review Supplement, 7,
75-83
3. Anghelache, C. and Anghel, M. (2014). Modelare economică. Concepte, teorie și
studii de caz, București: Editura Economică
4. Anghelache, C., Marinescu, RT, Manole, A., Pocan, I. M. and Kralik, L. (2012).
Financial Diagnosis of Enterprise’s Profitability and Risks. Revista Română de
Statistică Supliment, 2, 250-255
5. Anghelache, C. (2010). Metode şi modele de măsurare a riscurilor şi performanţelor
financiar-bancare – Ediţia a II-a, București: Editura Artifex
6. Anghelache, C. (2008). Tratat de statistică teoretică şi economică, București:
Editura Economică

190 Romanian Statistical Review - Supplement nr. 6 / 2017

 7. Anghelache, C. (2007). Metode econometrice de măsurare a profitabilităţii
economice, Conferinţa a 56-a, Lisabona
8. Anghelache, G.V. and Anghelache, C. (2009). Risk and profitability – Basis of
the financial analysis. Metalurgia Internaţional, XIV (12), Special Issue, 120-121
9. Berheci, M. (2010). Valorificarea raportărilor financiare, Bucureşti: Editura
CECCAR
10. Ciobanu, A. (2006). Analiza performanţei întreprinderii, Bucureşti: Editura ASE
11. David-Sobolevschi, I.M. (2015). Analiza cheltuielior, veniturilor şi rentabilităţii
firmei, Bucureşti: Editura Universitară
12. Draca M., Machin S., and Van Reenen, J. (2011). Minimum Wages and Firm
Profitability. American Economic Journal: Applied Economics, American
Economic Association, 3 (1), 129-51
13. Dumbravă, M. (2010). Analiza performanţei firmei. Metode şi modele, București:
Editura Economică
14. Lazăr, M. and Lazăr, C. (2012). Analiză statistico-economică, București: Editura
Economică
15. Manole, A. (2008). Sistemul informatic pentru asistarea deciziei financiar-
contabile, București: Editura Artifex
16. Păunică, M. and Tănase, G. L. (2014). A current perspective on Budgets in
Economic Entities. Proceedings of the 9th International Conference Accounting
and management information systems amis, 33-48
17. Stefan, L. and Păunică, M. (2014). Performance Audit of Resource Utilization
During the Economic Crisis. Ovidius University Annals, Economic Sciences
Series, 14 (2), 585-590
18. Robu, V., Anghel, I. and Şerban, E.C. (2014). Analiza economico – financiară a
firmei, București: Editura Economică
19. Slade, M. (2004). Models of Firm-Level Profitability. International Journal of
Industrial Organization, 22, 289-308
20. Spătaru, L. (2011). Analiza economico - financiară, instrument al managementului
întreprinderilor, ediţia a doua, București: Editura Economică
21. Yves, B. and Colli, J.C. (1994). Vocabular economic financiar, Bucuresti: Editura
Humanitas
22. www. doing business.ro

Revista Română de Statistică - Supliment nr. 6 / 2017 191