Curs nr.

7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Analiza poziției financiare a întreprinderii

1. Bilanțul – sursă de informaţii pentru analiza poziției financiare a întreprinderii

2. Analiza structurii patrimoniale a întreprinderii
2.1. Analiza structururală a activului (analiza ratelor de structură)
2.2. Analiza structurală a surselor de finanțare (a pasivului)
3. Analiza activului net
4. Analiza corelației dintre fondul de rulment, nevoia de fond de rulment și trezoreria netă
5. Analiza lichidității și solvabilității
6. Analiza vitezei de rotație a activelor circulante

2. Analiza structurii patrimoniale a întreprinderii

Analiza structurii patrimoniale are ca obiectiv stabilirea şi urmărirea evoluţiei ponderii elementelor
patrimoniale. Metoda ratelor este recomandată în acest caz.
Ratele de structură permit o comparaţie facilă între întreprinderi de dimensiuni diferite precum şi
observarea rapidă a unor modificări structurale în cadrul unei întreprinderi de-a lungul timpului.
O prezentare a ratelor de structură patrimonială va evidenţia o situaţie a activelor şi datoriilor în
mărimi relative (considerând totalul activelor ca fiind 100%).
Aceste situaţii sunt foarte utile în compararea unor firme de dimensiuni diferite sau pentru a examina
tendinţa de-a lungul timpului pentru o anumită întreprindere. De asemenea, ele ne permit observarea rapidă
a importanţei activelor lichide (creanţe şi disponibil) în totalul activelor.
2.1. Analiza structurii activului
Ratele de structură ale activului sunt influenţate de următoarele categorii de factori:
 factori tehnici. Specificul activităţii derulate influenţează în mod semnificativ structura activului
unei întreprinderi. De exemplu, în România industria de hoteluri şi restaurante a înregistrat, în
urmă cu mai mulți ani, o pondere a activelor imobilizate în total active de 72%, în vreme ce
comerţul cu amănuntul a înregistrat un nivel uşor peste 50%1.
 factori economici şi juridici. De exemplu, două întreprinderi similare pot înregistra situaţii diferite
ale ratelor de structură ale pasivului în funcţie de modalitatea de finanţare a activelor imobilizate
(leasing financiar, leasing operaţional, finanţare din surse proprii etc.).
Ratele de structură în cazul activelor (Rai) se determină după următoarea relaţie generală:
Ai
Rai   100
At
unde: Ai = valoarea activului de tip „i” ;
At = valoarea activelor totale.
Principalele rate ale structurii activului sunt:

a) Rata activelor imobilizate

Activele imobilizat e
 100
Total activ
Această rată măsoară importanţa relativă a activelor pe termen lung în totalul activelor întreprinderii.
Acest indicator permite aprecierea flexibilităţii financiare a firmei în măsura în care evidenţiază componenţa
de capital investit în active fixe. Dimensiunea acestui indicator este influenţată atât de factorii generali care
afectează structura activului (tehnici, economici şi juridici), cât şi de politicile contabile ale întreprinderii

1
I. Anghel, Analiza financiară a ramurii, comunicare ştiinţifică, ASE Bucureşti, mai 2004.
Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 1
 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

(alegerea între capitalizare şi înregistrare pe costuri a unor investiţii, sistemul de amortizare, deciziile privind
reevaluarea activelor imobilizate etc.)
Ca urmare a conţinutului diferit al componentelor activului imobilizat, se pot utiliza următoarele rate
complementare:
Imobilizări necorporale
a1) Rata imobilizărilor necorporale   100
Total activ
Mărimea acestui indicator reflectă ponderea unor active precum brevete, licenţe, mărci, fond comercial
etc. în cadrul patrimoniului întreprinderii. Rata depinde în mod esenţial de specificul activităţii, dimensiunea
întreprinderii şi de „istoria“ întreprinderii. În general, întreprinderile româneşti au o pondere redusă a
activelor necorporale, în vreme ce în ţările dezvoltate bilanţurile firmelor evidenţiază ponderi importante ale
activelor imobilizate de natură necorporală.
Imobilizări corporale
a2) Rata imobilizărilor corporale   100
Total activ
Indicatorul măsoară ponderea capitalurilor fixe corporale (terenuri, clădiri, maşini şi echipamente) în
cadrul activelor întreprinderii. De regulă, înregistrează valori ridicate în cadrul firmelor ce necesită o
infrastructură importantă sau echipamente costisitoare cum ar fi: producţia şi distribuţia de energie,
transporturile feroviare etc. De asemenea, înregistrează niveluri ridicate în sectoare precum: industria grea,
activităţi ce presupun investiţii imobiliare importante (domeniul hotelier) sau funciare (exploataţii agricole).
Nivelul indicatorului este influenţat semnificativ de politica de amortizare, politica de investiţii sau
alegerea contabilă între cost istoric şi valoare justă pentru imobilizările corporale.
Imobilizări financiare
a3) Rata imobilizărilor financiare   100
Total activ
Indicatorul evidenţiază dimensiunea legăturilor şi relaţiilor strategice şi financiare pe care o anumită
întreprindere le are cu alte entităţi economice în vederea obţinerii efectelor de sinergie sau susţinere a
creşterii externe (participaţii deţinute la alte companii, finanţări acordate etc.).
În mod firesc, indicatorul înregistrează valori ridicate în cazul holdingurilor al căror obiect de activitate îl
reprezintă gestionarea unui portofoliu de participaţii. Valori foarte reduse se pot întâlni la întreprinderile mici şi
mijlocii, la firmele ce nu dezvoltă o politică activă de investiţii financiare.

b) Rata activelor circulante

Active circulante
 100
Total activ
Această rată reflectă ponderea activelor circulante în totalul activelor întreprinderii, fiind o măsură a
flexibilităţii financiare în măsura în care evidenţiază importanţa relativă a activelor uşor de transformat în
bani.
Ca rate complementare de analiză, în acest caz se au în vedere următoarele:
Stocuri
b1) Rata stocurilor =  100
Total activ
Acest indicator înregistrează în mod normal niveluri ridicate în cazul întreprinderilor cu
activitate de producţie şi ciclu lung de fabricaţie, precum şi în cazul firmelor de distribuţie care prin
specificul activităţii înregistrează un volum ridicat al stocurilor.
De exemplu, un studiu realizat pe economia românească a evidenţiat, în urmă cu mai mulți ani,
o rată a stocurilor de circa 1% în industria de hoteluri şi restaurante, dar de aproape 36% în sectorul
de prelucrare a ţiţeiului.

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 2

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Alături de această bază de comparaţie reliefată de specificul sectorului trebuie să avem în vedere
că se pot întâlni niveluri foarte ridicate sau foarte scăzute ca urmare a unui management slab al
activelor curente, în general, şi al stocurilor, în special, motiv pentru care în analiza unei întreprinderi
este necesară utilizarea şi a mediei ramurii ca bază de comparaţie.
Clien ţi şi conturi asimilate
b2) Rata creanţelor comerciale =  100
Total activ
Acest indicator evidenţiază importanţa relativă a portofoliului de creanţe comerciale în patrimoniul
întreprinderii. Şi această rată este influenţată de specificul activităţii, de puterea de negociere a întreprinderii
cu partenerii comerciali din amonte (aceasta determină perioada de efectuare a plăţilor de către clienţi), dar
şi de managementul întreprinderii.
Investitii financiare
b3) Rata investiţiilor financiare =  100
Activ total
Acest indicator reflectă ponderea instrumentelor financiare deţinute pe termen foarte scurt, care pot fi
transformate urgent în lichidităţi şi fără o pierdere importantă de valoare.
Disponibilităţi
b4) Rata disponibilităţilor =  100
Total activ
Denumită şi rata netă de asigurare cu disponibil, aceasta reprezintă o măsură a lichidităţii interne a
întreprinderii. Deşi există opinii că un nivel normal al indicatorului ar fi de 1-2%, considerăm că puterea
informaţională a acestei rate trebuie privită cu circumspecţie, deoarece variabilitatea disponibilităţilor este în
mod natural ridicată de la o perioadă la alta.
2.2. Analiza structurii surselor de finanţare
Ratele de structură ale surselor de finanţare ale întreprinderii analizează importanţa relativă şi
evoluţia în timp a diferitelor surse de finanţare utilizate de către firmă.
Ratele de structură în cazul surselor de finanţare (Rsi) se calculează astfel:
Si
Rsi   100
Pt
unde: Si = suma pe categorii de surse de finanţare;
Pt = totalul surselor de finanţare (pasivului).
Principalele rate de structură ale surselor de finanţare sunt:

a) Rata stabilităţii financiare

Capital permanent
 100
Total pasiv
Capitalul permanent reflectă toate sursele de finanţare pe termen lung, indiferent de sursa acestora
(capital propriu şi credite pe termen lung). Acest indicator evidenţiază importanţa relativă a surselor de
finanţare pe termen lung şi trebuie corelată cu mărimea ratei activelor imobilizate.

b) Rata autonomiei financiare globale

Capital propriu
 100
Total pasiv
Reprezintă o măsură mai conservatoare de analiză a finanţării activelor întreprinderii, evidenţiind
ponderea surselor proprii pe termen lung în totalul activelor. Aprecierea generală este că un nivel de peste
33% reprezintă o situaţie de normalitate, însă trebuie reţinut că indicatorul este influenţat sensibil de
specificul firmei şi de politica financiară promovată de management.

c) Rata autonomiei financiare la termen

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 3

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Capital propriu
100
Capital permanent

Pentru a se aprecia situaţia ca favorabilă, rata trebuie să fie mai mare de 50%.

d) Rata datoriilor pe termen scurt

Datorii pe termen scurt

 100
Total pasiv

Indicatorul măsoară ponderea datoriilor exigibile pe termen sub un an în totalul pasivelor şi trebuie
corelat cu rata activelor circulante pentru a evidenţia gradul de echilibru financiar pe termen scurt. De
asemenea, comparaţia cu media ramurii va reliefa niveluri atipice datorate unor situaţii conjuncturale sau
care pot evidenţia vulnerabilităţi ale firmei.

e) Rata datoriilor pe termen lung

Datorii pe termen lung

100
Total pasiv

Indicatorul măsoară ponderea datoriilor exigibile pe termen peste un an în totalul pasivelor.

f) Rata datoriilor totale/îndatorării globale

Datorii totale
 100
Total pasiv

Indicatorul măsoară importanţa relativă a datoriilor indiferent de perioada de exigibilitate. Rata este
influenţată atât de specificul activităţii de exploatare, cât şi de structura de finanţare a întreprinderii.
Prin calcularea ratelor de structură de activ şi de pasiv se obţine bilanţul patrimonial în procente.
Informaţiile obţinute în acest mod sunt, de cele mai multe ori, mai relevante decât informaţiile rezultate în
cazul folosirii valorilor absolute.

3. Analiza activului net

Sursa de date pentru stabilirea activului net este bilanţul patrimonial (financiar).
Elementele legate în mod direct de evaluarea poziţiei financiare a întreprinderii sunt activele,
datoriile şi capitalurile proprii.
Activul net reflectă activele întreprinderii negrevate de datorii. Activul net exprimă averea
acţionarilor stabilită pe baza bilanţului patrimonial. Acest indicator este echivalentul activului net contabil,
respectiv a capitalului propriu corectat.
Activul net se poate determina în două moduri:
a) ca diferenţă între activul total şi datoriile totale (exprimare materială a activului net);
b) ca sumă a surselor de finanţare a acestuia.
Pentru determinarea şi analiza activului net, informaţiile din bilanţul patrimonial se structurează
astfel:
Nr.crt. N-2 N–1 N
1. Active imobilizate – total, din care:
1.1. Imobilizări necorporale
1.2. Imobilizări corporale
1.3. Imobilizări financiare

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 4

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

2. Active circulante – total, din care:

2.1. Stocuri
2.2. Creanţe
2.3. Investiţii financiare
2.4. Disponibilităţi
3. Activ total (1 + 2)
4. Datorii totale
5. Activul net (3 - 4), din care finanţat pe seama:
5.1. Capital social vărsat
5.2. Prime de capital
5.3. Rezerve (legale, statutare, din conversie, din reevaluare
etc.)
5.4. Rezultat reportat
5.5. Câştiguri (pierderi) legate de instrumentele de capitaluri
proprii
5.6. Alte surse

Notă: Pentru calcul, se au în vedere informaţiile din „Situaţia modificărilor capitalului propriu”.
SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU
la data de 31 decembrie ….

Creșteri Reduceri
Sold la 1 Total, Prin Total, Prin Sold la 31
Element al capitalului propriu
ianuarie din care transfer din care transfer decembrie

Capital subscris vărsat

Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve legale
Alte rezerve
Rezerve din conversie
Acțiuni proprii
Câștiguri legate de acțiuni
proprii
Pierderi legate de acțiuni proprii
Rezultatul reportat
Profit
nerepartizat
Pierdere
neacoperită
Rezultatul exercițiului financiar
Sold
creditor
Sold
debitor
Repartizarea profitului
Total capital propriu
Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 5
 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Având în vedere componenţa materială a activului net, respectiv prima modalitate de calcul,
creşterea acestuia se înregistrează atunci când activele devansează datoriile totale.
Analizând sursele de finanţare a activului net se pot întâlni, de regulă, următoarele aspecte:
- dinamica cea mai accentuată o înregistrează sursele constituite pe seama rentabilităţii întreprinderii:
rezervele legale până la limita prevăzută de lege, rezervele statutare majorate pe seama profitului net ca
urmare a deciziei acţionarilor şi rezultatul reportat care poate fi profit nerepartizat (şi atunci determină
creşterea activului net) sau pierdere neacoperită (caz în care determină diminuarea activului net);
- capitalul social se modifică doar în cazul unor noi aporturi, respectiv a unei finanţări din surse
externe (ale vechilor acţionari sau ale unor noi acţionari) şi/sau prin conversia unor datorii în capital social
(stingerea unor datorii în schimbul unui pachet de acţiuni).
De asemenea, rezultatul reportat poate proveni din aplicarea pentru prima dată a IFRS, modificarea
politicilor contabile, corectarea erorilor fundamentale, surplusul realizat din rezerve din reevaluare.
Deci, activul net poate să crească pe seama surselor interne (rentabilitatea întreprinderii) şi pe baza
unor surse externe (aporturi, primirea cu titlu gratuit a unor active, conversia unor datorii în capital social
etc.).

Bibliografie/ Suportul de curs este preluat și adaptat după:

1. V.Robu, I.Anghel, E.C. Șerban (coordonatori) - Analiză economico-financiară a firmei, Editura

Economică, Bucureşti, 2014

2. G.Vâlceanu, V.Robu, N. Georgescu (coordonatori) - Analiză economico-financiară, Ediţia a doua

revizuită şi adăugită, Editura Economică, Bucureşti, 2005

3. xxx Ordinul 1802/2014 pentru aprobarea Reglementarilor contabile privind situatiile financiare anuale
individuale si situatiile financiare anuale consolidate, publicat in Monitorul Oficial nr 963 din 30.12.2014

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 6

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

APLICAȚIE – Analiza poziției financiare

- lei -
Nr. Sold la:
Denumirea elementului
rd. 01.01.N 31.12.N
A B 1 2
ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZĂRI NECORPORALE
1. Cheltuieli de constituire 1 36.450 36.450
2. Cheltuieli de dezvoltare 2
3. Concesiuni, brevete, licenţe, mărci comerciale, drepturi şi active
3 16.650 25.000
similare şi alte imobilizări necorporale
4. Fond comercial 4 20.000 20.000
5. Alte active necorporale 5
6. Avansuri (ct. 4094) 6
TOTAL (rd. 01 la 06) 7 73.100 81.450
II. IMOBILIZĂRI CORPORALE
1. Terenuri şi construcţii 8 293.738 275.000
2. Instalaţii tehnice şi maşini 9 118.035 117.200
3. Alte instalaţii, utilaje şi mobilier 10 54.630 54.200
A. 4. Investiţii imobiliare 11
5. Imobilizări corporale în curs de execuţie 12 12.487 10.782
6. Investiţii imobiliare în curs de execuţie 13
7. Alte active corporale 14
8. Avansuri 15
TOTAL (rd. 08 la 15) 16 478.890 457.182
III. IMOBILIZĂRI FINANCIARE
1. Acţiuni deţinute la filiale 17
2. Împrumuturi acordate entităţilor din grup 18
3. Acţiunile deţinute la entităţile asoc. şi la entităţile controlate în comun 19
4. Împrumuturi acordate entităţilor asoc. şi entităţilor controlate în comun 20
5. Alte titluri imobilizate 21 316.800 253.440
6. Alte împrumuturi 22
TOTAL (rd. 17 la 22) 23 316.800 253.440
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 07 + 16 + 23) 24 868.790 792.072
ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. Materii prime şi materiale consumabile 25 106.245 110.500
2. Producţia în curs de execuţie 26 70.065 71.450
B. 3. Produse finite şi mărfuri 27 5.625 4.300
4. Avansuri (ct. 4091) 28
TOTAL (rd. 25 la 28) 29 181.935 186.250
II. CREANŢE
1. Creanţe comerciale 30 678.825 675.000

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 7

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Nr. Sold la:

Denumirea elementului
rd.
01.01.N 31.12.N
A B 1 2
5. Capital subscris şi nevărsat 34
TOTAL (rd. 30 la 34) 35 746.325 749.200
III. INVESTIŢII PE TERMEN SCURT 36 114.795 107.000
IV. CASA ŞI CONTURI LA BĂNCI 37 18.315 12.450
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 29 + 35 + 36 + 37) 38 1.061.370 1.054.900
CHELTUIELI ÎN AVANS (ct. 471) (rd. 40 + 41), din care: 39 40.230 63.500
C. Sume de reluat într-o perioadă de până la un an 40 40.230 41.500
Sume de reluat într-o perioadă mai mare de un an 41 22.000
DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ
DE PÂNĂ LA UN AN
1. Împrumuturi din emisiunea de obligaţiuni, prezentându-se separat
42
împrumuturile din emisiunea de obligaţiuni convertibile
2. Sume datorate instituţiilor de credit 43 72.563 51.600
3. Avansuri încasate în contul comenzilor 44
D. 4. Datorii comerciale - furnizori 45 321.412 270.425
5. Efecte de comerţ de plătit 46
6. Sume datorate entităţilor din grup 47
7. Sume datorate entităţilor asociate şi entităţilor controlate în comun 48
8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale şi datoriile privind asigurările
49 83.452 81.200
sociale
TOTAL (rd. 42 la 49) 50 477.427 403.225
ACTIVE CIRCULANTE NETE/DATORII CURENTE NETE (rd. 38
E. 51 604.103 663.675
+ 40 - 50 – 67 - 70 - 73 )
F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 24 + 41 + 51) 52 1.472.893 1.477.747

DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLĂTITE ÎNTR-O PERIOADĂ

MAI MARE DE UN AN
1. Împrumuturi din emisiunea de obligaţiuni, prezentându-se separat
53 260.100 120.000
împrumuturile din emisiunea de obligaţiuni convertibile
2. Sume datorate instituţiilor de credit 54 70.312 87.890
3. Avansuri încasate în contul comenzilor 55
G.
4. Datorii comerciale - furnizori 56
5. Efecte de comerţ de plătit 57
6. Sume datorate entităţilor din grup 58
7. Sume datorate entităţilor asociate şi entităţilor controlate în comun 59
8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale şi datoriile privind asig. sociale 60 108.000 75.000
TOTAL (rd. 53 la 60) 61 438.412 282.890
PROVIZIOANE
H. 1. Provizioane pentru beneficiile angajaţilor 62
2. Provizioane pentru impozite 63
VENITURI ÎN AVANS
1. Subvenţii pentru investiţii (rd. 67 + 68), din care: 66 31.950 25.000
I.
Sume de reluat într-o perioadă de până la un an 67 0
Sume de reluat într-o perioadă mai mare de un an 68 31.950 25.000

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 8

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Nr. Sold la:

Denumirea elementului
rd.
01.01.N 31.12.N
A B 1 2
Sume de reluat într-o perioadă mai mare de un an 71 0 12.800
3. Venituri în avans aferente activelor primite prin transfer de la
72 0 0
clienţi (rd. 73 + 74), din care:
Sume de reluat într-o perioadă de până la un an 73
Sume de reluat într-o perioadă mai mare de un an 74
Fond comercial negativ 75
TOTAL (rd. 66 + 69 + 72 + 75) 76 52.020 42.300
CAPITAL ŞI REZERVE
1. CAPITAL
1. Capital subscris vărsat 77 474.750 474.750
2. Capital subscris nevărsat 78
3. Patrimoniul regiei 79
4. Patrimoniul institutelor naţionale de cercetare-dezvoltare 80
5. Alte elemente de capitaluri proprii 81
TOTAL (rd. 77 + 78 + 79 + 80 + 81) 82 474.750 474.750
II. PRIME DE CAPITAL 84 283.950 283.950
III. REZERVE DIN REEVALUARE 85
IV. REZERVE
1. Rezerve legale 86 92.588 92.588
2. Rezerve statutare sau contractuale 87
J. 3. Alte rezerve 88
TOTAL (rd. 86 la 88) 89 92.588 92.588
Acţiuni proprii 90
Câştiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii 91
Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii 92
93 20.315 79.310
V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT(Ă)
94
VI. PROFITUL SAU PIERDEREA LA SFÂRŞITUL PERIOADEI DE 95 58.995 183.459
RAPORTARE 96
Repartizarea profitului 97
CAPITALURI PROPRII - TOTAL (rd. 82 + 89 + 90 + 91 + 92 + 93 - 94
98 930.598 1.114.057
+ 95 - 96)
Patrimoniul public 99
Patrimoniu privat 100
CAPITALURI - TOTAL (rd. 98 + 99 + 100) 101 930.598 1.114.057

Notă! 1) Sumele înregistrate ca provizioane se referă la bonusuri salariale care vor fi acordate în anul
imediat următor.
2) Sumele înregistrate ca subvenții (sume de reluat intr-o perioadă mai mare de un an) sunt pentru
imobilizări corporale cu titlu gratuit.
3) Investițiile financiare pe termen scurt sunt valori disponibile, asimilabile d.p.d.v.
patrimonial/financiar disponibilităților.

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 9

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Utilizați următorul tabel pentru redactarea bilanțului financiar și analiza acestuia:

Indice
INDICATORI Nr.rd. N-1 N (%)
Total ACTIV 1
ACTIVE IMOBILIZATE 2
I. IMOBILIZARI NECORPORALE 3
II. IMOBILIZARI CORPORALE 4
III. IMOBILIZARI FINANCIARE 5
ACTIVE CIRCULANTE 6
I. STOCURI 7
II. CREANTE 8
III. VALORI DISPONIBILE/DISPONIBILITĂȚI, din
care: 9
- Investiții pe termen scuri 10
- Casa și conturi la bancă 11
Total PASIV 12
CAPITAL PROPRIU 13
DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O
PERIOADA MAI MARE DE UN AN 14
DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O
PERIOADA MAI MICA DE UN AN, din care: 15
- Datorii pe termen scurt 16
- Obligații pe termen scurt 17
TOTAL DATORII 18

CAPITALUL PERMANENT 19

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 10

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Utilizați următorul tabel pentru sintetizarea rezultatelor obținute în urma calculului ratelor de structură
patrimonială și analiza acestora:

INDICATORI N-1 N
Total ACTIV
ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE
II. IMOBILIZARI CORPORALE
III. IMOBILIZARI FINANCIARE
ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
II. CREANTE
III. VALORI DISPONIBILE/DISPONIBILITĂȚI, din care:
- Investiții pe termen scuri
- Casa și conturi la bancă

INDICATORI N-1 N
Rata stabilității financiare
Rata autonomiei financiare globale
Rata autonomiei financiare la termen
Rata de îndatorare globală
Rata de îndatorare la termen:
- pe TS
- pe TL

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 11

 Curs nr. 7 - Analiza economico-financiară fundamentală

Utilizați următorul tabel pentru determinarea și analiza activului net:

Nr.crt. INDICATORI N-1 N

1. Active imobilizate – total, din care:
1.1. Imobilizări necorporale
1.2. Imobilizări corporale
1.3. Imobilizări financiare
2. Active circulante – total, din care:
2.1. Stocuri
2.2. Creanţe
2.3. Investiţii financiare
2.4. Disponibilităţi
3. Activ total (1 + 2)
4. Datorii totale
5. Activul net (3 - 4), din care finanţat pe seama:
5.1. Capital social vărsat
5.2. Prime de capital
5.3. Rezerve (legale, statutare, din conversie, din reevaluare
etc.)
5.4. Rezultat reportat
5.5. Câştiguri (pierderi) legate de instrumentele de capitaluri
proprii
5.6. Alte surse

REZOLVAREA ȘI INTERPRETAREA REZULTATELOR SE VA REALIZA ÎN CADRUL CURSULUI

Conf.univ.dr.Irina Daniela Cișmașu pagina 12