Capitolul 1.

Consideraii Generale
Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i
a activelor totale ale societii
Pentru efectuarea diagnosticului financiar se apeleaz la datele contabile care
reprezint cuantificarea activitii economice dintr-o firm si anume: bilan, contul de profit i
pierdere, unele note explicative, balana de verificare ct i la informaiile coninute n bilanul
financiar i n bilanul funcional.
Necesitatea formulrii unor concluzii pertinente privind situaia ntreprinderii impune
analiza n dinamic a indicatorilor selectai, motiv pentru care rezultatele financiare ale
societii vor fi urmrite pe parcursul a doi ani succesivi: 2009 i 2010.
Societatea comercial SC TURISM FELIX S.A. a fost nfiinat n anul 1991 i are ca
principalul obiect de activitate hoteluri i alte faciliti de cazare similare. Datorit numrului
de angajai: 832 i a valorii cifrei de afaceri societatea este ncadrat n cadrul societilor
mari. Principalii clieni sunt att turiti persoane fizice ct i companii particulare.
Principalii indicatori financiari ai societii comerciale SC TURISM FELIX S.A.
pentru anii 2009 i 2010 sunt:
Indicator
Cifra de Afaceri
Rezultatul Net
Active totale

2009

2010

Aa cum se observ i din tabelul de mai sus societatea nregistreaz

___________________________________
a principalilor indicatori financiari,
_________________________________________________________________________.

CAPITOLUL 2. REALIZAREA DIAGNOSTICULUI

FINANCIAR

2.1 Analiza ratelor de structur ale activului

Denumire indicator
Imobilizri
necorporale

2009
procentua
valoric
l

2010
Procentu
valoric
al

Imobilizri corporale
Imobilizri financiare
Active imobilizate
Stocuri
Creane
Investiii financiare pe
TS
Disponibiliti bneti
Active circulante
Cheltuieli in avans
TOTAL ACTIV

Cele mai semnificative ca valoare informativ dar si frecvent recomandate de literatura de

specialitate sunt:
TABEL PRIVIND EVOLUIA RATELOR DE STRUCTUR ACTIVULUI IMOBILIZAT
Nr.

Indicator

Simbol

Crt

Perioada analizat
2009

Rata activelor imobilizate

RAI=Ai/At*10
0

Rata
imobilizrilor
necorporale

RIN=In/At*
100

Rata
corporale

imobilizrilor

RIC=Ic/At*10
0

Rata
financiare

imobilizrilor

RIF=If/At*
100

2010

1) Rata activelor imobilizate (RAI) exprim ponderea elementelor patrimoniale

aflate la dispoziia ntreprinderii n mod permanent, reflectnd gradul de imobilizare a
activului.

Active imobilizate
100
Activ total
RAI=

Rata activelor imobilizate se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul

activitii. Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. La
societatea
analizat,
rata
activelor
imobilizate
nregistreaz
valori
____________________________________.

a)
Rata imobilizrilor corporale (RIC) este dependent de natura activitii ntreprinderii
i de caracteristicile tehnice ale acesteia.
RIC =

Imobilizri necorporale
100
Activ total

La societatea analizat, rata imobilizrilor necorporale nregistreaz valori

______________________________________________________________________.
b) Rata imobilizrilor corporale (RIC) este dependent de natura activitii ntreprinderii i de
caracteristicile tehnice ale acesteia.
Imobilizri corporale
100
Activ total
RIC =

La societatea analizat, rata imobilizrilor corporale nregistreaz o tendin de

___________________________________________________________________________,
ca
urmare
a
___________________________________________________
______________________ _____________________. Valorile nregistrate variaz de la o
ramur de activitate la alta. n ramurile industriei grele i n cele care solicit echipamente
importante ca volum, rata nregistreaz valori ridicate, n timp ce n ramurile cu dotare tehnic
slab rata imobilizrilor corporale este relativ redus.

c) Rata imobilizrilor financiare (RIF) reflect politica de investiii financiare a firmei,

precum i legturile financiare stabilite cu ntreprinderile la care deine participaii la capitalul
social.
Imobilizri financiare
100
Activ total
RIF =

Nivelul acestei rate este strns legat de mrimea firmei i de politica sa financiar,
avnd valori ridicate n cazul holdingurilor. La societatea analizat, rata imobilizrilor
financiare nregistreaz o tendin de _________________ n perioada 2009-2010,
reprezentnd
___________________________________________,
ca
urmare
________________________________________________________________________.

TABEL-EVOLUIA RATELOR DE STRUCTURA A ACTIVELOR CIRCULANTE

Nr.

Indicator

Simbol

Crt

Perioada analizat
2009

Rata activelor circulante

RAC=Ac/Atx100

Rata stocurilor

RST=St/At x100

Rata creanelor

Rcr=Cr/At

2010

x100
4

Rata inv. tr. scurt

RITS=Its/At
x100

Rata disponibilitilor

RDs=Ds/At x100

2) Rata activelor circulante (RAC) exprim ponderea pe care o dein utilizrile cu

caracter ciclic n total activ, fiind complementar cu rata activelor imobilizate.
Active circulante
100
Activ total
RAC=

Rata activelor circulante se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul activitii.

n dinamic, o tendin de cretere este apreciat favorabil dac indicele cifrei de afaceri este
superior indicelui activelor circulante, reflectnd accelerarea vitezei de rotaie. n mod
asemntor, reducerea ratei poate fi apreciat pozitiv dac este consecina modificrii cifrei de
afaceri ntr-o proporie mai mic dect cea a valorii activelor circulante, nsemnnd o
accelerare a vitezei de rotaie. In procesul decizional sunt operative ratele analitice privind
activele circulante: rata stocurilor, rata creanelor comerciale, rata activelor de trezorerie
(disponibiliti, valori mobiliare de plasament etc.).
Rata activelor circulante la societate analizat nregistreaz o tendin de
________________________________________________________,

a) Rata stocurilor (RSt) reflect ponderea stocurilor n totalul activelor circulante.

Stocuri
100
RSt = Activ total

Rata stocurilor este influenat de natura activitii ntreprinderii i de durata ciclului

de exploatare, nregistrnd valori mai ridicate la ntreprinderile din sfera produciei i
distribuiei de mrfuri i valori sczute n sfera serviciilor. Interpretarea evoluiei n timp a
stocurilor necesit corelarea acestora cu cifra de afaceri. La societatea analizat, rata
stocurilor
nregistreaz
valori
__________________________________________
_________________________________________________.

b) Rata creanelor comerciale (RCr) reflect politica financiar a ntreprinderii i este

influenat de natura clienilor i de termenele de plat acordate partenerilor de afaceri.
Creante
100
RCr = Activ total

Rata creanelor nregistreaz valori nesemnificative la ntreprinderile aflate n contact

direct cu o clientel care realizeaz plata n numerar (comerul cu amnuntul, prestrile de
servicii ctre populaie) i valori mai ridicate n cazul decontrilor fr numerar.
Analiza structurii creanelor trebuie aprofundat avndu-se n vedere:

natura creanelor (din ciclul de exploatare, din afara exploatrii)

certitudinea realizrii lor (certe sau incerte);

termenul de realizare (creane sub 30, 60, 90 de zile sau peste 90 de zile)
Ca principiu, rata creanelor din exploatare trebuie s dein ponderea majoritar i s
prezinte o tendin de cretere, cu condiia realizrii unei viteze de rotaie superioare.
La societatea analizat, rata creanelor comerciale nregistreaz valori
__________________________________________________________________________,
ca o consecin a ncasrilor anticipate a prestaiilor turistice.
c) Rata disponibilitilor (RDb) reflect ponderea disponibilitilor bneti i a
valorilor mobiliare de plasament n patrimoniul ntreprinderii.
Disponibilitati banesti si plasamente
100
Activ total
RDb =

Valoarea ridicat a activelor de trezorerie indic o situaie favorabil n teoria

echilibrului financiar, dac nivelul lor depete nivelul pasivelor de trezorerie. n caz contrar,
ntreprinderea face apel la credite bancare pe termen scurt pentru finanarea nevoilor de
exploatare. Totui, o valoare ridicat poate semnifica o utilizare ineficient a resurselor
disponibile. De regul, nivelul disponibilitilor este fluctuant, nivelul minim acceptat fiind de
5% din totalul activelor circulante, iar nivelul maxim de 25%. Analitii apreciaz c nivelul
optim al ratei disponibilitilor este de 10%.La societatea analizat, rata disponibilitilor
reprezint
________________________________________________________________
__________________________________________________________________________

CAP 2.2 ANALIZA RATELOR DE STRUCTUR ALE PASIVULUI

2009
Denumire
indicator

Valoric

Procentu
al

2010
Procentu
valoric
al

Capital social
Rezerve
Rezerve din
reevaluare
Aciuni proprii(-)
Rezultatul
reportat
Profit net
Repartizarea
profitului
Capital Propriu
Datorii pe termen
lung
Datorii pe termen
scurt
Provizioane
Venituri in avans
Datorii totale
Capital
permanent
PASIV TOTAL

TABEL -EVOLUTIA RATELOR DE STRUCTUR A PASIVULUI

Nr
.
crt
.
1
2
3
4
5

Indicator

Simbol

Rata
stabilitatii
financiare RSF

RSF=
CPMx100/Pt

Rata
autonomiei
financiare globale
RAFG
Rata
autonomiei
financiare
la
termen RAFT

RAFG=
CPRx 100/Pt

Rata
ndatorarii
globale RIG
Rata
ndatorare
termen RT

de
la

RAFT=
CPRx100/CPM
RG=Dtx100/Pt
RT
=Dtlx100/Cpm

Perioada analizat
2009
2010

1) Rata stabilitii financiare (RSF) exprim msura n care firma dispune de resurse
financiare cu caracter permanent sau stabil fa de total resurse.
RSF =

Capital permanent
100
Pasiv total

Preponderena capitalului permanent n resursele financiare confer un grad ridicat de

siguran prin stabilitate n finanare. Valoarea minim acceptabil a ratei pentru o firm
industrial este de 50%, iar o valoare normal oscileaz n jurul a 66% i are o tendin de
cretere.
n dinamic, o cretere a ratei stabilitii financiare este apreciat favorabil dac este
consecina modificrii capitalului propriu ntr-un ritm superior modificrii datoriilor pe
termen mediu i lung. n mod asemntor, diminuarea ratei poate fi considerat o situaie
pozitiv dac se datoreaz n exclusivitate reducerii datoriilor pe termen mediu i lung, fr
ns ca rata s scad sub nivelul minim acceptabil.
Rata stabilitii financiare exprim msura n care firma dispune de resurse financiare
cu caracter permanent sau stabil fa de total resurse. O valoare normal a acestei rate este n
jur de 66 %. n anul 2009 i 2010 se situeaz _______________ aceast valoare. Are o
tendin
_________________________________________________________________
________________________________________________________________________.
2)Rata autonomiei financiare globale (RAFG) exprim ct din patrimoniul firmei este
finanat pe seama resurselor proprii.
RAFG =

Capital propriu
100
Pasiv total

Fiind rezultatul politicii financiare promovate de fiecare ntreprindere, rata autonomiei

financiare poate s difere de la o ntreprindere la alta. Totui, analitii apreciaz c valoarea
minim admisibil este de 33% iar bncile folosesc ca prag minim o rata de 30% a activului net
(capitaluri proprii) fata de totalul pasivului, dei sursele proprii ar trebui s contribuie la
finanare ntr-o proporie de cel puin 50%. n cazul n care capitalul propriu reprezint cel
puin 66% din totalul resurselor , firma are o autonomie financiar ridicat, prezentnd
garanii aproape certe pentru a beneficia de credite bancare pe termen mediu i lung.
Rata
autonomiei
financiare
globale
nregistreaz
o
tendin
de
________________________________________ reflectnd _________________ gradului de
autonomie financiar n condiiile nregistrrii unei tendine de ____________________ a
capitalului propriu ca urmare a ____________________________________. Pragul minim de
30% a fost __________________ n ntreaga perioad analizat.
3) Rata autonomiei financiare la termen (RAFT) este mai semnificativ dect
precedenta deoarece permite aprecieri mai exacte prin luarea n considerare a structurii
capitalului permanent i arat gradul de independen financiar a unitii pe termen lung.
Capital propriu

RAFT = Capital permanent 100

Aceast rat reflect proporia n care capitalurile proprii particip la formarea
capitalului permanent. Pentru asigurarea autonomiei financiare capitalul propriu trebuie s
reprezinte cel puin jumtate din cel permanent, deci RAFT>50 %.

n perioada 2009-2010 rata autonomiei financiare la termen nregistreaz valori

_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________.
4) Rata de ndatorare global (RIG) msoar ponderea datoriilor totale n patrimoniul
ntreprinderii, indiferent de durata i originea lor.
RG =

Datorii totale
100
Pasiv total

Prin natura ei, rata de ndatorare global este subunitar, valoarea maxim admisibil
fiind 50%, mergnd pn la 66%, pe msur ce valoarea raportului se diminueaz, ndatorarea
se reduce, respectiv autonomia financiar crete.
Rata ndatorrii globale arat ponderea datoriilor n totalul surselor de finanare. n
perioada 2009-2010 nregistreaz o tendin de scdere de ____________________________
_________________________________________________________________________.
5)Rata de ndatorare la termen reflect proporia n care datoriile pe termen mediu
i lung particip la formarea capitalurilor permanente, valoarea ratei fiind considerat normal
dac este mai mic dect 50 %.
RT =

Datorii pe termen mediu si lung

100
Capital permanent

In perioada analizat rata de ndatorare

la termen are valori
_________________________________________________________________________
___________________________________________________________________________.