Tema 12.

ANALIZA SITUAȚIEI
FINANCIARE A ÎNTREPRINDERII.
Rusu Elena
Drd., asist.univ.
 Conținutul temei

Necesitatea şi rolul
analizei financiare ca Surse de date Sistemul de indicatori
metodă de necesare analizei utilizaţi în cadrul
cunoaştere în financiare analizei financiare
procesul decizional
 1. Esenţa, rolul şi obiectivele analizei
financiare
Analiza financiară reprezintă un domeniu al
activităţii umane, orientat spre cercetarea,
generalizarea teoretică, explicarea şi previziunea
proceselor care se petrec cu resursele financiare şi
fluxurile acestora, prin aplicarea unor metode şi
procedee analitice asupra rapoartelor financiare şi
asupra altor date relevante cu scopul de a obţine
informaţii utile pentru fundamentarea deciziilor
manageriale şi gestiunea eficientă a entităţii
economice.
 Obiectul analizei • reprezintă resursele financiare şi fluxurile acestora.
financiare

Obiectivul de bază • evaluarea situaţiei financiare a entităţii economice cu

scopul identificării oportunităţilor de sporire a eficienţei
al analizei activităţii.
financiare

Analiza financiară îndeplineşte următoarele funcţii:

de realizare a
de evaluare a gestiunii de realizare a
potenţialului eficiente a relaţiilor cu
de informare
tehnico- patrimoniulu mediul
economic i extern
întreprinderii
Reieşind din cele expuse rolul analizei economico-
financiare poate fi sistematizat astfel:

analiza financiară reprezintă un mijloc indispensabil

în elaborarea unor planuri reale, temeinice
fundamentate din punct de vedere ştiinţific;
analiza financiară în acelaşi timp este un
instrument operativ de cunoaştere şi de reglare a
procesului îndeplinirii planului;
analizei financiare îi revine rolul de a contribui la
asigurarea unui echilibru permanent la
îmbunătăţirea rezultatelor economico-financiare.
 Sursele de date şi organizarea muncii de
analiză.
Sursele interne
• Bilanţul contabil;
• Raportul privind profit sau
pierdere;
• Raportul privind fluxul
mijloacelor băneşti;
• Raportul privind fluxul
capitalului propriu;
• Anexele la situațiile financiare.
Surse externe
• Sunt necesare orientării
activităţii întreprinderii şi
adaptării ei la schimbările ce
pot avea loc brusc în mediul
economic şi ajută la
dimensionarea unor noi
obiective strategice.
• Informaţiile externe în funcţie
de natura domeniului la care
se referă: tehnologice,
economico-financiare, juridice
și fiscale.
Schematic, analiza situaţiei financiare poate fi reprezentată în modul următor:
Sistemul de indicatori utilizaţi în analiza
financiară a întreprinderii

Indicatorii gestionării datoriilor şi ai

stabilităţii financiare

Indicatorii gestionării activelor

Indicatorii capacității de plată

Indicatori ai rezultatelor activităţii

economico-financiare și ai rentabilității
Analiza capacității de plată a întreprinderii
Lichiditatea se referă la proprietatea elementelor patrimoniale de a se
transforma în mijloace băneşti la valoarea care este indicată în bilanţul
contabil, iar gradul de lichiditate se determină de durata perioadei în decursul
căreia are loc transformarea activelor în mijloace băneşti.

În vederea evaluării lichidităţii cele mai deseori se calculează ratele de

lichiditate, care se realizează ca o raportare a activelor realizabile la suma
obligaţiilor exigibile.

Insuficienţa lichidităţii generează incapacitatea entităţii economice de a

achita datoriile sale pe termen scurt, ceea ce poate duce la vânzarea
investiţiilor pe termen lung, activelor pe termen lung şi, în cele din urmă, la
faliment. Formula de bază a lichidităţii este:

Lichiditatea = Mijloace de plată / Datorii pe termen scurt

 Formule de calculare a ratelor lichidităţii

Denumirea Intervalul
Modul de calcul
coeficientului optim

1.Lichiditatea Mijloace băneşti+ Investiţii pe termen scurt /Datorii

absolută pe termen scurt 0,2-0,3

2.Lichiditatea Mijloace băneşti + Investiţii pe termen scurt +

0,7 – 0,8
intermediară Creanţe pe termen scurt/Datorii pe termen scurt

3.Lichiditatea
Active circulante/Datorii pe termen scurt 1,0 – 2,0
curentă
 Aplicația nr.1
Bilanţul S.A. „Lenox” prezintă următoarea situaţie:

Activ Suma Pasiv Suma

1. Active imobilizate 63450 3. Capital propriu 68690
2. Active circulante, total, inclusiv: 27630 4. Datorii pe termen
4700
13210 lung
- stocuri de mărfuri şi materiale 12300
- creanţe pe termen scurt 1200
5. Datorii pe termen
- investiţii pe termen scurt 700 17690
scurt
- mijloace băneşti 220
- alte active circulante
Total activ 91080 Total pasiv 91080

Să se aprecieze capacitatea de plată a întreprinderii.

 Rezolvare:

Concluzie: Întreprinderea are o capacitate bună de plată, fapt confirmat de rata

solvabilității, rata lichidităţii intermediare şi rata lichidităţii curente. Întreprinderea
poate însă să întâmpine greutăţi la stingerea obligaţiunile imediate, de aceia e nevoie
de a mări cuantumul mijloacelor bănești din conturile bancare. Solvabilitatea > 1,5.
 Indicatorii de rezultate a activității
economico-financiare
• Profit brut = VV-CV
• Profit operațional (RAO)= Pbrut + alte venituri operaționale – cheltuieli
comerciale – cheltuieli generale și administrative – alte cheltuieli operaționale
• Profit din activitateaa de investiții (RAI) = venituri din activitatea de investiții –
cheltuieli din activitatea de investiții
• Profitul din activitatea finanaciară (RAF)= venituri din activitatea financiară –
cheltuieli din activitatea financiară
• Rezultatul activității economico-financiare ( RAEF)= profit operational + profit din
activitatea de investiții + profitul din activitatea financiară.
• Rezultatul exceptional (RExc) = venituri excepționale – cheltuieli excepționale
• Profit impozabil (PPGPI)= rezultatul activității economico-financiare –
rezultatul exceptional
• Profit net = profit impozabil – cheltuieli privind impozitul pe venit = PPGPI –
(PPGPI*0,12)
 Analiza rentabilității
Rentabilitatea reprezintă un indicator al eficienţei, care
exprimă capacitatea întreprinderii de a câştiga profit şi se
determină ca raportul dintre efectele economice şi
financiare obţinute de către entitatea economică şi
eforturile depuse pentru obţinerea acestora. Ratele
financiare analizate mai sus oferă informaţii despre o
latură sau alta a activităţi ifirmei, pe cînd ratele de
profitabilitate reflectă acţiunea comună a lichidităţii,
gestiunii activelor şi a capitalului împrumutat asupra
performanţei entităţii economice.
Formula de bază a calculului rentabilităţii este:
 Rentabilitatea

Rentabilitatea vânzărilor Rata rentabilităţii activelor Rata rentabilităţii financiare

Profitul perioadei
Profitul brut de gestiune până la Profitul net
impozitare

Venit din vînzări Total activ Capital propriu

 Aplicația nr.2
În baza informaţiilor privind efortul patrimonial şi efectele realizate de
întreprindere în perioada de gestiune să se determine nivelul eficienţei
economico-financiare exprimată prin indicatorii rentabilităţii.

Indicatori Suma (mii lei)

1. Vânzări nete 98530
2. Costul vânzărilor 74200
3. Profit brut ?
4. Profitul perioadei de gestiune până la impozitare 9535
5. Profit net ?
7. Valoarea medie anuală a activelor 112350
8. Valoarea medie anuală a capitalului propriu 82680
9. Datorii pe termen lung 7980
Rezolvare:
Concluzie: În urma calculelor efectuate s-a constatat că
întreprinderea are o rentabilitate a vînzărilor bună, la
fiecare leu din vînzări înregistrîndu-se aproximativ 25
bănuți profit. Rentabilitatea financiară este la fel una
bună, la un leu din capitalul propriu înregistrîndu-se 10
bănuți profit . Totuși întreprinderea întîmpină probleme
legate de rentabilitatea activelor, care e mai mică ca rata
medie a dobînzii la creditele acordate persoanelor
juridice, prin urmare avînd loc un efect de îndatorare
negativ, care reduce din averea acționarilor. De aceia
este necesară o analiză mai amplă a rezultatelor
activității economico-financiare a întreprinderii pentru a
identifica activitățile problematice și a identifica măsuri
pentru îmbunătățirea rezulatelor .